2024年9月投資者介紹
前瞻性聲明本報告中包含的一些非歷史性的聲明（包括「管理層討論和分析財務狀況和經營成果」部分）屬於聯邦證券法的前瞻性聲明，包括1933年修訂版證券法第27A節和1934年修訂版證券交易法第21E節，包括有關我們對未來期望、信念、目標和策略的聲明。諸如「預計」、「相信」、「創建」、「期望」、「未來」、「指導」、「打算」、「潛力」、「尋求」、「協同效應」、「目標」、「將會」、「類似表達」及這些詞語的變體或否定形式識別出前瞻性聲明。然而，這些詞語的缺失並不意味着這些聲明不是前瞻性的。前瞻性聲明天生涉及在不同程度上具有不確定性的事項。這些前瞻性聲明可能涉及當前計劃、估計、期望和雄心，這些計劃、估計、期望和雄心可能面臨難以預測的風險、不確定性和假設，可能超出我們的控制，並可能導致實際結果與這些聲明中描述的有所不同。雖然我們相信這些前瞻性聲明反映的期望是合理的，但我們不能保證這些期望會被證明是正確的，也不能保證我們的增長和運營策略將實現目標結果。可能導致產生差異的重要風險因素，可能對我們的公園的入園率、未來財務表現和/或我們的增長策略產生不利影響，可能導致實際結果與我們的期望有很大不同或波動或減少的因素包括但不限於：一般經濟、政治和市場條件；疫情或其他公共衛生危機的影響，包括政府對人民和經濟的反應；不利的天氣條件；消費者休閒時間和支出的競爭；意外的施工延遲；我們資本投資計劃和項目的變化；預期的稅收待遇、不可預見的責任、未來資本支出、營收、支出、收益、協同效應、經濟性能、負債、財務狀況、損失、未來前景、業務管理、擴張和發展聯合公司運營的策略；未能實現合併預期的利益，包括整合傳統六旗和傳統雪松娛樂業務的困難；未能實現合併相關的成本節約和運營協同效應的預期數量和時間；對聯合公司造成影響的立法、監管和經濟發展以及影響聯合公司的法律、法規和政策的變化；恐怖主義行爲或爆發戰爭、敵對行動、內亂及其他政治或安全動盪；以及我們不時向SEC提交的文件中討論的其他因素。我們敦促讀者對這些前瞻性聲明不要過分依賴，這些前瞻性聲明僅於本演示文稿的日期發表，並基於當前和我們合理了解的信息。我們不承諾公開更新或修訂任何前瞻性聲明以反映在本文件日期之後出現的未來事件、信息或情況。
3 增強的規模和市場地位 ● 北美最大、最多樣化的遊樂園經營商，在北美擁有42個遊樂園 地理分散化 ● 減少區域天氣相關風險，減輕季節性收益波動 顯著的協同效益 ● 通過在擴大的投資組合中節省和更好地分配資源創造的效率 強大的自由現金流 ● 通過協同效益和更高的淨收入推動每年超過80000萬美元的自由現金流 優越的財務狀況 ● 提高現金流水平以保持資產負債表實力和降低債務/息稅前利潤比率 彈性商業模式 ● 明確的運營指南通過所有經濟週期實現增長和盈利能力 管理專業知識 ● 雪松娛樂的領導團隊現在掌舵，擁有操作卓越的成功記錄 戰略增長機遇 ● 通過擴大、投資和創新獲得更廣泛的長期增長機會 六旗: 合併創造引人注目的投資機會
4 六旗治理 - 數十年的行業領導力執行領導 理查德•齊默曼 首席執行官及董事 蒂姆•費舍 首席運營官 布賴恩•惠索 首席財務官 布賴恩•紐斯 首席法務官 董事會領導 塞利姆•巴索爾 執行主席 丹•漢納漢 首席獨立董事
5 規模優勢的好處 股權結構 合併效率 經濟靈活性 提升客戶體驗 合併合理性 股權結構。通過稅務優惠交易，投資者可以參與顯著增長和價值增值潛力 規模優勢。通過大規模的地理規模和大陸足跡，減輕季節性和天氣對收入的影響 合併效率 。通過集中化和共享服務驅動成本節約，採用最佳業務策略和更加智能的商業實踐 經濟靈活性。在更大的客戶基礎上產生更高水平的自由現金流，利用已被證明能夠持續增加出席率和收入、改善資本分配靈活性並強化資本結構的操作指南 提升客戶體驗。打造豐富而引人入勝的體驗，讓我們的客人將我們的遊樂園視爲不可或缺的選擇和外出家庭娛樂的必選目的地
6 合併資產 (合併後) 遊樂園27 龐大的北美園區資產組合 水上樂園 15 9 座度假村擁有2300多間客房和600多個小屋/露營地
7 多樣化的地理分佈有助於減輕與天氣和季節相關的收益波動 區域平衡確保任何一個園區對園區調整後的EBITDA貢獻不超過17%，且任何一個地區的貢獻不超過30%。 中西部 29% 西部 27% 南部 27% 東北部 17% 注：根據2023年出席情況進行地理區分；西部：亞利桑那、加利福尼亞；東北部：加拿大、馬薩諸塞州、馬里蘭州、新澤西州、紐約州、 賓夕法尼亞州；南部：喬治亞州、墨西哥、北卡羅來納州、俄克拉荷馬州、德克薩斯州；中西部：密西根州、明尼蘇達州、密蘇里州、俄亥俄州
8 位於所有前十大DMAs的戰略位置 • 靠近主要都會區的優勢使顧客能夠輕鬆駕車前往公園 ・ 25000萬人生活在離Six Flags公園100英里內的地區(1) 全北美快速增長和理想都會區附近的大型Six Flags公園 1 根據由A.C. Nielsen Media Research發佈的2023年指定市場區域內的廣播市場人口調查結果
9 遊樂園 11 + 16 = 27 水上樂園 4 + 11 = 15 酒店/度假村 7 + 2 = 9 露營地 4 + 2 = 6 野生動物園/動物體驗 - + 2 = 2 體育設施 2 + - = 2 海港 3 + - = 3 擴展的資產組合提供全面的客戶體驗
10 世界上最大的區域遊樂園公司 目前處於有利地位 機會 1 2 5 4 3 6 7 位於理想和不斷增長的大都會區 擁有標誌性公園和度假勝地的優質房地產組合 長期需求已在競爭激烈的休閒業中確立 地理多元化降低地區性與天氣相關的風險和收益波動 循環收入流和穩定的自由現金流產生 具有盈利增長記錄的彈性業務模式 擁有歷史悠久的領導團隊，具有創新和創造價值的歷史 在未來36個月內實現2億美元的總協同效益 六個旗艦公園的訪問量超過1000萬次 提升客戶體驗以推動更高的入園人數和客戶消費 所有園區季票適用於42處物業
2024季票和2025全園通行證機會 "傳統"季票季票從發佈之日起至次年日曆年有效 全球銷售310萬 based 310萬 傳統季票單位 平均銷售價格 - $115 每個激活季票的入園次數爲4.8 2023年續約率爲28% "傳統"季票和會員月度訂閱，自加入後13個月自動續訂 激活基數爲450萬 出售310萬傳統單位和26萬會員 另外70萬會員 13+ 平均銷售價格 - $79 每個激活季票的入園次數爲3.0 2023年續約率爲18% 總激活基數爲760萬張通行證 出售供2025年季票的42個園區
客人滿意度對我們的長期成功至關重要，並使我們作爲企業的所有業務更容易實現P1 六旗商業方法 - 關鍵原則 全力投資市場資本推動增長並確保我們業務的長期可持續性 P2 我們是一個以數量爲驅動的業務，強大的入園量帶來更長的停留時間，更高的人均消費和持續的定價能力 P3 我們的季票計劃提供可靠的、循環的收入來源，並繼續是我們業務的財務引擎 P4 今天的客人認爲提供獨特、高質量的食品和飲料是體驗的一個必不可少且越來越有價值的部分 P5 安全、公園清潔、吸引人的園林和家庭娛樂是有份額錢包的家長共鳴的核心要素 P6 我們配置足夠高效地運行公園，同時不犧牲卓越的客戶服務 P7 利用可擴展技術的力量在今天對增強客戶體驗至關重要 P8
42個園區最大化增長機會FY-2023財務指標 淨槓桿8 營業收入 調整後EBITDA2,3 調整後|修正EBITDA利潤率2,5 入園人數 自由現金流6 公園15 2700萬 $18億 $52800萬 29.3% $30700萬 4.2 x 27 2200萬 $14億 $46200萬 35.7% $29100萬 5.0 x 42 4900萬 $34億4 (含增壓) $12億4 (包括協同效應) 36%4 (包括協同效應) $79800萬4,7 (包括協同效應) 3.8.x 9 (包括協同效應) 1 遺留的Cedar Fair和歷史Six Flags財務信息是根據這兩家公司的會計政策、分類和主要績效指標編制的，並且不是直接可比的。 2 調整後EBITDA和調整/修正EBITDA利潤率不是根據通用會計原則(GAAP)計算的測量指標。有關非GAAP措施的詳細信息，包括這兩家公司如何定義和使用這些措施，請參閱附表和相關注釋。 3 六旗的調整EBITDA不包括合資公園調整EBITDA中歸屬於非控股利益的淨利潤。 4 反映了合併公司的年度成本節約120mm美元和收入提升導致80mm美元的額外EBITDA。 5代表Cedar Fair的調整EBITDA利潤率和Six Flags的修正EBITDA利潤率，包括合資公園的第三方EBITDA利益，以及合併公司的，計算公式爲調整/修改後EBITDA除以營業額。 6 自由現金流(FCF)定義爲調整EBITDA減去資本支出。 7 不包括6500萬美元的一次性實施成本和合並公司額外9000萬美元的資本支出，這些費用不代表後協同效應的FCF的運行速率的展望。 8 淨槓桿倍數計算爲淨債務(除去發債成本前的總債務減去手頭現金)除以調整EBITDA。 9 合併公司淨債務基於2023財年的合併淨債務4522億美元和合並財年2023調整EBITDA(含運行節後)的12億美元。
14 雪松娛樂2024年第二季度業績 遞延收入 園內人均消費額（1）園外收入（1）淨收入 入園人數 雪松娛樂 經調整的EBITDA（1） 增長4%（儘管經營天數減少33天）主要受較大的季票基數和集團渠道持續復甦的推動 基於同比（同一周基礎）評論（3%）下降，這是由於計劃降低季票價格和季票入園率較高所致 增長6%，主要受到諾茲酒店表現穩健的推動，該酒店去年曾進行翻新，以及其他產業ADR的提升 驅動增長3%，主要是由入園人數和園外收入增長所推動，某種程度上被人均消費的小幅下降所抵消 增長10%，主要受更高的入園水平和更嚴格的經營成本管理所推動 增長2%，受到預購產品強勁銷售的推動，包括季票銷量增長3% 860萬客人 59.54美元 7300萬美元 57200萬美元 20500萬美元 28900萬美元 截至2024年6月30日3個月 描述非GAAP指標並說明了GAAP與非GAAP指標的調和情況，見附錄，可在與SEC提交的公司財務報表中找到，或訪問www.investors.sixflags.com。
15 六旗樂園2024年第二季度業績 遞延收入 總客戶消費人均額（1）園內人均消費額（2）總收入 入園人數 六旗樂園 經調整的EBITDA（4）（2%）由復活節假期時間安排和降低58個經營天數驅動 基於同比評論 增長+1%，大多數渠道顯示改善 繼續展示基礎增長的+5%增長（1%）由於取消傳統會員計劃和復活節時間原因，基礎增長-1% 基礎客戶收入增長+1%（3）（-14%）由於傳統會員的不利影響和更高的媒體支出而導致 增長+8%，由於更高的季票銷售，主要是由於數量和平均價格的提高 690萬客人 61.22美元 28.23美元 43800萬美元 13800萬美元 19100萬美元 截至2024年6月30日3個月 爲了總收入的基礎增長，從中止的傳統會員計劃中扣除的900萬美元風險。 1 每位客人的總消費是通過將公園門票收入和公園食品商品和其他收入相除以總入園人數得出的。該指標不同於由雪松娛樂提出的類似命名的指標——園內人均消費額。 2 園內每位客人的消費額是通過將公園食品、商品和其他收入除以總入園人數得出的。該指標不同於由雪松娛樂提出的類似命名的指標——園內人均消費額。 4 描述非GAAP指標並說明了GAAP與非GAAP指標的調和情況，見附錄，並可在與SEC提交的公司財務報表中找到，或訪問www.investors.sixflags.com。
16 資本結構-穩固而靈活 金額爲$Mm (a) 循環信貸額度到期日受制於某些票據金額。 $0 $200 $400 $600 $800 $1,000 $1,200 $1,400 $1,600 $1,800 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 $850 $1,000 $200 $1,000 $300 $500 $800 $850 循環信貸額度 定期貸款b 高級票據(a)
17 淨槓桿率削減之路
合併後的IFRS
19 調整後的EBITDA調整 (雪松娛樂舊業務)
20 關鍵運營指標表 (雪松娛樂舊業務)
21 EBITDA調整對賬表 截至2023年12月31日三個月和十二個月 (雪松娛樂舊業務)
22 調整後的EBITDA調整 (六旗舊業務)
23 EBITDA調整對賬表 截至2023年12月31日三個月和十二個月(a) (六旗舊業務) (a) 請查看下一頁的腳註頁 (第24頁)
24 調整後的EBITDA對賬表 2023年12月31日結束的三個月和十二個月 註腳(傳統的六旗)