wmt-20240731

美國

證券交易所

華盛頓特區20549

表格10-Q

（標記一）


☒			根據1934年證券交易法第13或15(d)條的季度報告。

截至季度結束日期的財務報告2024年7月31日.

或者


☐			根據1934年證券交易法第13或15(d)條的過渡報告。

過渡期從至 .

委員會文件號 001-06991

沃爾瑪公司。

（按其章程規定的確切名稱）


特拉華州		71-0415188
（國家或其他管轄區的公司成立或組織）		（IRS僱主識別號碼）

702 S.W. 8th Street		72716
本頓維爾	阿肯色州
（公司總部地址）		(郵政編碼)

報告人電話號碼，包括區號：（479) 273-4000

以前的名稱、地址和財政年度（如與上次報告不同）：不適用

根據1934年證券交易法第12(b)條規定註冊的證券:

每個課程的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值每股0.10美元

WMT

紐約證券交易所

2.550% 2026 年到期的票據

WMT26

紐約證券交易所

1.050% 2026 年到期的票據

WMT26A

紐約證券交易所

1.500% 2028 年到期的票據

WMT28C

紐約證券交易所

4.875% 2029年到期的票據

WMT29B

紐約證券交易所

5.750% 2030 年到期的票據

WMT30B

紐約證券交易所

1.800% 2031 年到期的票據

WMT31A

紐約證券交易所

5.625% 2034 年到期的票據

WMT34

紐約證券交易所

5.250% 2035 年到期的票據

WMT35A

紐約證券交易所

4.875% 2039年到期的票據

WMT39

紐約證券交易所

請在勾選框內標明是否該登記者(1)在過去的12個月中提交了證監會1934年證券交易法第13或15(d)條規定必須提交的所有報告(或在要求提交此類報告的更短期間內提交此類報告)，並且(2)在過去的90天內一直遵守這些提交要求。是 ☒沒有☐

請在勾選框內標明登記者是否在過去12個月內(或在要求登記者提交這些文件的較短時間內)已按照S-T(本章節232.405規定)的規定提交了所有互動數據文件。是 ☒ 否 ☐

請用複選標記指示註冊者是否是大型迅速申報人、迅速申報人、非迅速申報人、較小報告公司或新興成長公司。請參閱《交易所法》第120億.2條關於「大型迅速申報人」、「迅速申報人」、「較小報告公司」和「新興成長公司」的定義。

大型加速存取器

☒

快速提交者

☐

非大型快速提交者

☐

較小的報告公司

☐

新興成長公司

☐

如果是新興成長型公司，請勾選是否已選擇不使用根據交易所法案第13(a)條款提供的任何新的或修訂的財務會計準則的延長過渡期來遵守。 ☐

請在勾選框中標明登記者是否爲殼公司(定義詳見證券交易法12b-2規定)。是 ☐否☒

截至2024年5月17日，申報人共有 8,038,251,174 截至2024年8月28日，普通股股份流通

沃爾瑪公司

10-Q表格

截至2024年7月31日的季度期間


			頁面
第一部分財務信息
	第 1 項。財務報表
		簡明合併損益表	4
		簡明綜合收益表	5
		簡明合併資產負債表	6
		股東權益簡明合併報表	7
		簡明合併現金流量表	8
		簡明合併財務報表附註	9
	第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析		18
	第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露		28
	第 4 項。控制和程序		29

第二部分。其他信息
	第 1 項。法律訴訟		30
	第 1A 項。風險因素		31
	第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用		31
	第 5 項。其他信息		32
	第 6 項。展品		35

簽名			36

第一部分。財務信息

項目1。基本報表

沃爾瑪公司

收入簡明合併表格

(未經審計)


	截至7月31日的三個月				截至7月31日的六個月
（金額以百萬計，每股數據除外）	2024		2023		2024		2023
收入：
淨銷售額	$	167,767	$	160,280	$	327,705	$	311,284
會籍和其他收入	1,568		1,352		3,138		2,649
總收入	169,335		161,632		330,843		313,933
成本和支出：
銷售成本	126,810		121,850		248,241		237,134
運營、銷售、一般和管理費用	34,585		32,466		67,821		63,243
營業收入	7,940		7,316		14,781		13,556
利息：
債務	557		543		1,154		1,111
融資租賃	122		99		239		195
利息收入	(114)		(148)		(228)		(255)
利息，淨額	565		494		1,165		1,051

其他（收益）和損失	1,162		(3,905)		368		(910)
所得稅前收入	6,213		10,727		13,248		13,415
所得稅準備金	1,502		2,674		3,230		3,466


合併淨收益	4,711		8,053		10,018		9,949
歸屬於非控股權益的合併淨收益	(210)		(162)		(413)		(385)
歸屬於沃爾瑪的合併淨收益	$	4,501	$	7,891	$	9,605	$	9,564





普通股每股淨收益：
歸屬於沃爾瑪的每股普通股基本淨收益	$	0.56	$	0.98	$	1.19	$	1.18




歸屬於沃爾瑪的攤薄後每股普通股淨收益	0.56		0.97		1.19		1.18

已發行普通股的加權平均值：
基本	8,044		8,079		8,048		8,081
稀釋	8,081		8,108		8,082		8,110

每股普通股申報的股息	$	—	$	—	$	0.83	$	0.76

請參閱附註。

沃爾瑪公司

綜合所得簡化聯合財務報表

(未經審計)


	截至7月31日的三個月				截至7月31日的六個月
（金額以百萬美元計）	2024		2023		2024		2023
合併淨利潤	$	4,711	$	8,053	$	10,018	$	9,949
歸屬於非控股利益的合併淨利潤	(210)		(162)		(413)		(385)

歸屬於沃爾瑪的合併淨利潤	4,501		7,891		9,605		9,564

其他綜合收益（損失），扣除所得稅後的淨額
貨幣翻譯和其他	(1,079)		306		(1,100)		1,117

現金流量套期收益	10		135		38		66


其他綜合收益（損失），扣除所得稅後的淨額	(1,069)		441		(1,062)		1,183
	258		(112)		186		(321)

歸屬於沃爾瑪的其他綜合收益（虧損）	(811)		329		(876)		862

綜合收益，扣除所得稅	3,642		8,494		8,956		11,132
非控股權益歸屬的綜合（收益）損失	48		(274)		(227)		(706)

歸屬於沃爾瑪的綜合收益	$	3,690	$	8,220	$	8,729	$	10,426

請查看附註。

沃爾瑪公司

壓縮合並資產負債表

(未經審計)


	7月31日		1月31日		7月31日
（金額以百萬計）	2024		2024		2023
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	8,811	$	9,867	$	13,888
應收賬款，淨額	8,650		8,796		7,891
庫存	55,611		54,892		56,722
預付費用和其他	3,438		3,322		3,531

流動資產總額	76,510		76,877		82,032



財產和設備，淨額	113,818		110,810		104,733
經營租賃使用權資產	13,579		13,673		13,710
融資租賃使用權資產，淨額	6,341		5,855		5,552

善意	27,930		28,113		28,268
其他長期資產	16,262		17,071		20,826
總資產	$	254,440	$	252,399	$	255,121

負債、可贖回的非控制性權益和權益
流動負債：
短期借款	$	3,195	$	878	$	4,546
應付賬款	56,716		56,812		56,576
應付股息	3,343		—		3,067
應計負債	27,656		28,759		29,239
應計所得稅	576		307		770
一年內到期的長期債務	1,495		3,447		2,897
一年內到期的經營租賃債務	1,493		1,487		1,472
一年內到期的融資租賃債務	786		725		653


流動負債總額	95,260		92,415		99,220

長期債務	35,364		36,132		36,806
長期經營租賃債務	12,811		12,943		12,978
長期融資租賃債務	6,161		5,709		5,449

遞延所得稅和其他	14,072		14,629		15,109

承付款和意外開支

可贖回的非控制性權益	207		222		232

股權：
普通股	803		805		808
超過面值的資本	5,010		4,544		4,096
留存收益	90,788		89,814		85,470
累計其他綜合虧損	(12,178)		(11,302)		(10,818)
沃爾瑪股東權益總額	84,423		83,861		79,556
不可贖回的非控制性權益	6,142		6,488		5,771
權益總額	90,565		90,349		85,327
負債、可贖回的非控制性權益和權益總額	$	254,440	$	252,399	$	255,121

請參閱隨附的註釋。

沃爾瑪公司

股東權益簡明合併報表

(未經審計)


								累積		總計
				資本進入				其他		沃爾瑪（Walmart）		不可兌換
（金額以百萬計）	普通股			超過		已保留		全面		股東		非控制性		總計
	股票	金額		面值		收益		損失		股權		利息		股權
截至 2024 年 2 月 1 日的餘額	8,054	$	805	$	4,544	$	89,814	$	(11,302)	$	83,861	$	6,488	$	90,349
合併淨收益	—	—		—		5,104		—		5,104		209		5,313
扣除所得稅的其他綜合收益（虧損）	—	—		—		—		(65)		(65)		72		7
申報的股息 ($)0.83 每股）	—	—		—		(6,683)		—		(6,683)		—		(6,683)
購買公司股票	(18)	(2)		(50)		(999)		—		(1,051)		—		(1,051)
非控股權益的分紅	—	—		—		—		—		—		(5)		(5)
出售子公司股票	—	—		10		—		—		10		5		15
其他	13	2		121		(6)		—		117		11		128
截至 2024 年 4 月 30 日的餘額	8,049	$	805	$	4,625	$	87,230	$	(11,367)	$	81,293	$	6,780	$	88,073
合併淨收益	—	—		—		4,501		—		4,501		219		4,720
其他綜合虧損，扣除所得稅	—	—		—		—		(811)		(811)		(258)		(1,069)

購買公司股票	(15)	(1)		(50)		(942)		—		(993)		—		(993)
非控股權益的分紅	—	—		—		—		—		—		(634)		(634)

出售子公司股票	—	—		10		—		—		10		4		14
其他	1	(1)		425		(1)		—		423		31		454
截至 2024 年 7 月 31 日的餘額	8,035	$	803	$	5,010	$	90,788	$	(12,178)	$	84,423	$	6,142	$	90,565

請查看附註。


								累積		總計
				資本進入				其他		沃爾瑪（Walmart）		不可兌換
（金額以百萬計）	普通股			超過		已保留		全面		股東		非控制性		總計
	股票	金額		面值		收益		損失		股權		利息		股權
截至 2023 年 2 月 1 日的餘額	8,080	$	808	$	4,430	$	83,135	$	(11,680)	$	76,693	$	7,061	$	83,754
合併淨收益	—	—		—		1,673		—		1,673		223		1,896
扣除所得稅後的其他綜合收益	—	—		—		—		533		533		209		742
申報的股息 ($)0.76 每股）	—	—		—		(6,139)		—		(6,139)		—		(6,139)
購買公司股票	(14)	(1)		(38)		(632)		—		(671)		—		(671)
非控股權益的分紅	—	—		—		—		—		—		(761)		(761)
出售子公司股票	—	—		389		—		—		389		94		483
其他	15	1		(72)		(2)		—		(73)		—		(73)
截至 2023 年 4 月 30 日的餘額	8,081	$	808	$	4,709	$	78,035	$	(11,147)	$	72,405	$	6,826	$	79,231
合併淨收益	—	—		—		7,891		—		7,891		162		8,053
扣除所得稅後的其他綜合收益	—	—		—		—		329		329		112		441

購買公司股票	(9)	(1)		(28)		(454)		—		(483)		—		(483)
非控股權益的分紅	—	—		—		—		—		—		(6)		(6)
收購非控股權益	—	—		(1,076)		—		—		(1,076)		(1,367)		(2,443)
出售子公司股票	—	—		160		—		—		160		54		214
其他	4	1		331		(2)		—		330		(10)		320
截至2023年7月31日的餘額	8,076	$	808	$	4,096	$	85,470	$	(10,818)	$	79,556	$	5,771	$	85,327

請參閱附註。

沃爾瑪公司

簡明的綜合現金流量表

(未經審計)


	截至7月31日的六個月
（金額以百萬計）	2024		2023
來自經營活動的現金流：
合併淨收益	$	10,018	$	9,949


爲將合併淨收益與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整：
折舊和攤銷	6,339		5,750
投資（收益）和虧損，淨額	519		(773)

遞延所得稅	(244)		436

其他經營活動	866		849
扣除收購和處置影響後的某些資產和負債的變化：
應收賬款，淨額	80		115
庫存	(1,234)		222
應付賬款	1,166		2,999
應計負債	(1,410)		(1,368)
應計所得稅	257		22
經營活動提供的淨現金	16,357		18,201

來自投資活動的現金流：
財產和設備的付款	(10,507)		(9,216)
處置財產和設備的收益	292		133
出售某些業務的收益	3		135


其他投資活動	84		(961)
用於投資活動的淨現金	(10,128)		(9,909)

來自融資活動的現金流：
短期借款的淨變動	2,315		4,181
發行長期債務的收益	—		4,967
償還長期債務	(2,817)		(4,063)

已支付的股息	(3,336)		(3,072)
購買公司股票	(2,072)		(1,171)
支付給非控股權益的股息	(12)		(214)
出售子公司股票	29		697
收購非控股權益	—		(3,462)
其他籌資活動	(1,052)		(1,172)
用於融資活動的淨現金	(6,945)		(3,309)

匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響	(340)		147

現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少）	(1,056)		5,130

年初現金、現金等價物和限制性現金	9,935		8,841
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	8,879	$	13,971

請查看附註。

沃爾瑪公司

簡明合併財務報表註釋

注1。重要會計政策之摘要

報告範圍

沃爾瑪公司及其子公司的壓縮合並財務報表（以下簡稱「沃爾瑪」或「公司」）和附註，包括在本季度提交的10-Q表格中，未經審計。在管理層的意見中，用於壓縮合並財務報表公正呈現的所有必要調整都已包括在內。此類調整均屬於正常、經常性的性質。壓縮合並財務報表和附註，是按照美國通用會計原則（「GAAP」）編制的，未包含包括截至2024年1月31日的財政年度的《10-K報告》中的某些信息。因此，本季度的壓縮合並財務報表應與年度10-K報告一起閱讀。

公司的簡明合併財務報表基於一個截止於1月31日的財年（對美國和加拿大業務），而其他業務一般以日曆年爲基準，使用一個月的滯後期進行合併。在2024年7月期間，沒有與使用滯後期對合並運營產生重大影響的重大事件與簡明合併財務報表相關。

由於日曆事件、國家和宗教節日以及天氣模式的不同，公司的業務在一定程度上受到季節性的影響。歷史上，公司的最高銷售量發生在財政季度的1月31日之前。

使用估計

壓縮合並財務報表已按照GAAP標準準備。這些原則要求管理層作出影響資產和負債的報告金額的估計和假設。管理層的估計和假設還影響財務報表日的待定資產和負債的披露以及報告期間的收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計有所不同。

普通股拆分

在2024年2月23日，公司實施了一項3爲1的股票向前拆分和授權股份比例增加的股票。本季度報告中所有的股份和每股信息，包括股份補償，都已經過調整以反映股票拆分。普通股保留每股價值$ 0.10每股。因此，增加的股份的票面價值的金額已從超額票面價值資本中重新分類爲普通股。

供應商融資計劃的義務

2022年9月，FASB發佈了ASU 2022-04，負債 - 供應商金融計劃（子主題405-50）：披露供應商金融計劃義務，從而增強了對投資者和其他資金配置者使用供應商金融計劃的透明度。公司在2023年2月1日採用了這項ASU，除了公司年度報告Form 10-k中的定期轉移披露要求，該要求將於2025財年採用。

公司與金融機構有供應商融資計劃，根據該計劃，公司同意在參與供應商的發票到期日支付確認發票金額。參與這些計劃是可選的，完全由供應商決定，供應商將與金融機構直接協商安排的條款，並可能允許提前支付。供應商參與這些計劃不影響公司的應付金額。公司與參與這些計劃的供應商的支付期限一般在之間。公司不具有供應商參與該計劃的經濟利益，也沒有與資助該計劃的金融機構之間的直接財務關係。公司負責確保參與金融機構按照與供應商協商的條款得到支付，無論供應商是否選擇從金融機構提前獲得付款。截至2024年4月30日、2024年1月31日和2023年4月30日，這些計劃下的未付款義務分別爲30和頁面。90億美元、5.7億美元，這些義務通常作爲合併資產負債表中的應付賬款進行分類。與這些計劃有關的活動被歸類爲經營活動，計入合併現金流量表中。5.3私人股權和其他投資的金額分別爲52.27億美元和53.98億美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。5.3 截至2024年7月31日、2024年1月31日和2023年7月31日，這些債務總額分別爲億美元。這些債務通常被歸類爲應付賬款，在簡明合併資產負債表中顯示。與這些項目相關的活動被歸類爲經營活動，在簡明合併現金流量表中顯示。

最近的會計聲明

2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07，分部報告（主題 280）：報告服務部門（主題 280）變更披露方式，通過升級對意義重大的分部費用的披露來改進分部報告披露要求。該準則適用於 2023 年 12 月 15 日之後的財年和 2024 年 12 月 15 日之後的財年間隔期。該準則必須適用於財務報表中呈現的所有期間的追溯。該公司目前正在評估該標準對合並財務報表的影響。該修訂主要通過對重要部門費用的增強披露，更新了可報告部門披露要求。修訂後的規定適用於2023年12月15日之後開始的財政年度，並適用於2024年12月15日之後開始的財政年度內的中期時段。允許提前採用。修訂將對財務報表中呈現的所有以往期間進行追溯應用。管理層目前正在評估此ASU，以判斷其對公司披露的影響。

2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09，所得稅（主題740）：改進所得稅披露。該標準要求上市的業務實體在每年披露稅率調節表的特定類別，併爲滿足數量門限的調節項目提供其他信息（如果這些調節項目的影響相當於或大於將稅前收入（或損失）與適用的法定所得稅率相乘所得金額的5%）。它還要求所有實體每年披露按聯邦、州和外國稅種分解的所支付的所得稅（扣除退款），以及按所支付的所得稅（扣除退款）在個別司法管轄區分解的金額，當所支付的所得稅（扣除退款）相當於或大於所支付的總所得稅（扣除退款）的5%時。最後，該標準取消了要求所有實體披露未識別稅務負債餘額在未來12個月內合理可能變動範圍的性質和估計，或聲明無法估算範圍的要求。該標準對公司自2026年1月1日開始的年度適用。可以提前採納該標準。該標準應以前瞻性基礎應用。允許追溯適用。公司目前正在評估該標準可能對其財務報表產生的影響。爲了提高透明度，該修訂要求在收入稅披露方面進行擴展。這些修訂將於2024年12月15日之後的財政年度生效。允許提前採用。應該將這些修訂以前瞻性的方式應用。目前，管理層正在評估該公告公告來判斷對公司披露的影響。

基本普通股每股淨收益歸屬於沃爾瑪的計算基於有關期間內的加權平均流通普通股股數。攤薄普通股每股淨收益歸屬於沃爾瑪的計算基於有關期間內的加權平均普通股股數，考慮股份補償的攤薄效應。公司未有重要的股份補償未結算的情況，因此不包括未納入2024年和2023年4月30日的沃爾瑪每股攤薄淨收益計算中。基本普通股每股淨收益

沃爾瑪每股基本淨利潤基於相關期間的加權平均普通股份。每股稀釋淨利潤基於相關期間的加權平均普通股份，考慮了股權激勵計劃的稀釋效應。公司在2024年和2023年7月31日結束的三個和六個月內並未存在重大的股權激勵計劃，因此不包括在計算每股稀釋淨利潤歸屬於沃爾瑪的過程中。

下表提供了確定基本每股普通股淨收益和攤薄每股普通股淨收益歸屬於沃爾瑪的數值和分母的調節：


	截至7月31日的三個月				截至7月31日的六個月
（金額以百萬計，每股數據除外）	2024		2023		2024		2023
分子
合併淨收益	$	4,711	$	8,053	$	10,018	$	9,949
歸屬於非控股權益的合併淨收益	(210)		(162)		(413)		(385)
歸屬於沃爾瑪的合併淨收益	$	4,501	$	7,891	$	9,605	$	9,564

分母
已發行普通股的加權平均值，基本	8,044		8,079		8,048		8,081
基於股份的獎勵的稀釋影響	37		29		34		29
已發行普通股的加權平均值，攤薄	8,081		8,108		8,082		8,110

歸屬於沃爾瑪的每股普通股淨收益
基本	$	0.56	$	0.98	$	1.19	$	1.18
稀釋	0.56		0.97		1.19		1.18

注3。累計其他綜合損失

以下表格提供了其他綜合損益總額組成的變動情況：


（金額以百萬計，扣除非物質所得稅）	貨幣翻譯和其他		現金流套期保值		總計
截至 2024 年 2 月 1 日的餘額	$	(10,407)	$	(895)	$	(11,302)
重新分類前的其他綜合收益（虧損），淨額	(93)		10		(83)
改敘爲收入，淨額	—		18		18
截至 2024 年 4 月 30 日的餘額	$	(10,500)	$	(867)	$	(11,367)
重新分類前的其他綜合損失，淨額	(725)		(98)		(823)
改敘爲收入，淨額	(96)		108		12
截至 2024 年 7 月 31 日的餘額	$	(11,321)	$	(857)	$	(12,178)


（數額以百萬爲單位，扣除微不足道的所得稅）	貨幣翻譯和其他		。		總費用
截至2023年2月1日的餘額	$	(10,729)	$	(951)	$	(11,680)
再分類前的其他綜合收益（虧損），淨值	602		(82)		520
淨收入再分類	—		13		13
截至2023年4月30日的結存	$	(10,127)	$	(1,020)	$	(11,147)
	194		115		309
淨收入再分類	—		20		20
截至2023年7月31日的餘額	$	(9,933)	$	(885)	$	(10,818)

衍生工具的重新分類金額通常在公司的簡化合並利潤表中記載爲利息淨額。與結算外幣債券和相關跨貨幣掉期相關的累積翻譯重新分類金額記錄在公司的簡化合並利潤表中的營業、銷售、一般和管理費用。

注4短期借款和長期債務

公司在美國有各種承諾的信貸額度，用於支持其商業票據計劃。2024年4月，公司續訂並延長了其現有的 364天旋轉信貸額度爲10.0十億美元，以及其五年十億美元的信貸額度。公司在美國總共承諾信貸額度爲5.0十億美元。15.0 所有板塊截至2024年7月31日和2024年1月31日，均未提取。

以下表格顯示了截至2024年7月31日的六個月內公司長期債務的變化:


（金額以百萬計）	一年內到期的長期債務		長期債務		總計
截至 2024 年 2 月 1 日的餘額	$	3,447	$	36,132	$	39,579

償還長期債務	(2,817)		—		(2,817)
長期債務的重新分類	875		(875)		—
其他	(10)		107		97
截至 2024 年 7 月 31 日的餘額	$	1,495	$	35,364	$	36,859

債務償還

2024年7月31日結束的六個月內重要長期債務償還信息如下:


（金額以百萬計）
到期日	本金金額	固定與浮動	利率	還款
2024年4月22日	$1,500	已修復	3.300%	$	1,500
2024年7月8日	$990	已修復	2.850%	990
2024年7月18日	¥40,000	已修復	0.298%	253
總計				$	2,743

註釋 5。公允價值衡量

以公允價值計量的資產和負債使用公允價值層次結構進行計量，該層次結構根據用於計量公允價值的輸入而排序。公允價值層次結構的級別爲：

•第1層：可觀察到的輸入，如在活躍市場上的報價價格；

•二級：活躍市場中除了報價價格之外的其他直接或間接可觀察到的輸入；和

•三級：很少或沒有市場數據可用的不可觀察的輸入，因此需要公司自行制定假設。

公司根據公允價值對某些股權投資進行重複計量，包括公司選擇了公允價值選擇的某些不重要的股權法投資，這些投資被列在附註的其他長期資產中。其中這些投資因公允價值變動中的收益和損失在縮略合併利潤表的其他收益和損失中確認。這些投資的公允價值如下：


（金額以百萬美元計）	我們依靠我們的高級管理人員和其他關鍵員工，但是失去其中一位或多位員工，或者無法吸引、培訓和留住高技能員工可能會對我們的業務造成傷害。		2024年1月31日公允價值
使用第1級輸入測量的股權投資	$	2,862	$	2,835
使用第2級輸入測量的股權投資	3,822		4,414

總費用	$	6,684	$	7,249

這些投資的公允價值變動主要是由於基礎股票價格淨變動而產生的收益和損失，以及一些其他不重要的投資活動。這些投資的公允價值分別在2024年7月31日結束的三個和六個月內下降了$1.1億美元和0.6十億，分別在2023年7月31日結束的三個和六個月內增加了$3.2億美元和36百萬。無法確定公允價值的股權投資按照成本計量，並根據收入簡明綜合利潤表中的其他收益和損失中的任何可觀察價格變動或減值進行調整。

衍生品

公司還擁有以公允價值計量的衍生品。衍生品公允價值是公司在報告日期終止相關衍生品協議時預計收到或支付的金額。這些公允價值是使用收益法和包括相關利率和外匯遠期利率曲線的第2級輸入測量的。截至2024年7月31日和2024年1月31日，這些衍生品的名義金額和公允價值如下：


	2024年7月31日					2024年1月31日
（金額以百萬計）	名義金額		公允價值			名義金額		公允價值
獲得固定利率，支付指定爲公允價值套期保值的可變利率互換	$	4,771	$	(572)	(1)	$	6,271	$	(654)	(1)

獲得固定利率，支付指定爲現金流對沖的固定利率跨幣種掉期	5,626		(1,269)		(1)	5,879		(1,302)		(1)

總計	$	10,397	$	(1,841)		$	12,150	$	(1,956)

(1) 主要分類爲公司的資產負債表中的遞延所得稅和其他。

非經常性公允價值計量

除了公司每期會計所記錄的資產和負債以公允價值計量外，公司的資產和負債還須接受非經常性公允價值計量。通常，資產因減值損失的原因而以非經常性公允價值計量入賬。截至2024年7月31日，公司的簡明合併資產負債表中尚無導致非經常性公允價值計量的重大資產或負債。

其他公允價值披露

公司按成本記載現金及現金等價物、受限制的現金和短期借款。由於這些工具的短期到期日期，其賬面價值與公允價值基本相當。

公司的長期債務也按成本記載。其公允價值是根據較不活躍的市場上相同工具的觀察價格使用二級輸入方法估算的。2024年7月31日和2024年1月31日，公司的長期債務賬面價值和公允價值如下：


	2024年7月31日				2024年1月31日
（金額以百萬美元計）	賬面價值		公允價值		賬面價值		公允價值
長期債務，包括一年內到期的金額	$	36,859	$	35,362	$	39,579	$	38,431

註腳6。附帶條件

法律訴訟

公司涉及多起法律訴訟和某些監管事項。當公司確定已經遭受損失且該損失金額可以合理估計時，公司會覈算這些法律訴訟和監管事項的負債。如果有可能發生重大損失，公司也會在披露中進行披露。公司可能會不時進行解決這些事項的討論，並且如果公司認爲解決有利於公司及其股東，公司可能會進入和解協議。

除非另有說明，否則如果決定對公司不利或已達成解決方案，則以下討論的事項可能會導致對公司財務狀況、經營業績或現金流產生重大責任。公司無法保證這些事項的範圍和結果，並且無法合理估計可能由這些事項引起的任何損失或損失範圍，除已經計提的金額，如果有。

處理某些與阿片相關的事宜

公司已與所有 50個州、哥倫比亞特區、波多黎各、三個美國領土以及絕大多數合格的政治分區和聯邦承認的土著美洲部落達成了解決針對公司的與阿片相關的指控。剩餘的合格政治分區和聯邦認可的土著美洲部落分別有直到2025年7月15日和2026年2月24日加入這些協議的時間。在2023財年，公司爲這些解決方案計提了大約 3.3十億美元的負債，其中包括聲稱造成的損害的修復金額、律師費和成本。截至2024年1月31日，幾乎所有計提的十億美元負債已經償還。3.3全部約

與阿片相關的訴訟仍在繼續

本公司將繼續積極捍衛所有與阿片類相關的案件，包括但不限於下文所述的各種案件；醫療保健提供者、個人和第三方付款方提起的其他訴訟；以及由政治行政區或美洲原住民部落提起的選擇不加入上述和解的案件。因此，本公司對這些與阿片類相關的事務沒有計提負債，也無法合理估計可能由這些事務引起的任何損失或損失範圍。本公司無法保證與阿片類相關事項的範圍和結果，並無法保證其業務、財務狀況、經營業績或現金流不受重大不利影響。

阿片類集體訴訟; 美國和加拿大的其他與阿片類藥物相關的事務聯邦預說阿片類藥物訴訟國家處方藥阿片類訴訟（MDL No. 2804）（簡稱「MDL」），目前正在美國俄亥俄州北部地區的聯邦地區法院審理。公司被列爲MDL中的一些案件的被告。

縣對特定被告提起的訴訟案件已經於MDL審理中進行了庭審，其中包括該公司。2022年8月17日，庭審裁定所有被告，包括該公司，在共同和連帶責任基礎上支付約兩個十億美元，以及授予原告糾正性救濟措施。三2023年9月7日，公司向第六巡迴上訴法院提起上訴。判決的貨幣方面在上訴期間暫停執行，判決的禁令方面於2023年2月20日生效，但不會對公司的運營造成實質性影響。2023年9月11日，第六巡迴上訴法院發佈命令，認證上訴中的某些問題，以供俄亥俄州最高法院審查。2023年11月29日，俄亥俄州最高法院接受了認證請求，該事項仍在法院審理中。0.7億美元。15年，在連帶責任基礎上分攤。

針對該公司的其他與阿片有關的案件仍在MDL和州和聯邦法院審理中。原告包括醫療保健提供者、第三方支付者、個人和其他人，並尋求補償性和懲罰性賠償和糾正性救濟措施。多區域訴訟案件已將第三方支付者提出的案件指定爲標誌性案件以進行發現。以後MDL可能會指定其他標誌性案件。四個由第三方支付者提出的案件共

公司一直在回應與涉及阿片類藥物的全國性管制物質分發和分銷現象相關的政府實體的傳票、信息請求和調查。

沃爾瑪加拿大公司和該公司的某些其他子公司涉及與分銷阿片類藥物相關的疑似集體訴訟。這些事項仍在審理中。兩個在加拿大，沃爾瑪加拿大公司及其某些其他子公司涉及與分銷阿片類藥物相關的疑似集體訴訟。這些事項仍在進行中。

司法部鴉片民事訴訟。 2020年12月22日，美國司法部（「DOJ」）在特拉華州地方法院提起民事訴訟，指控該公司非法從其藥店調配控制藥物，非法向這些藥店分發控制藥物。訴訟指控這種行爲違反了《管制物質法案》。DOJ正在尋求判處民事罰款和禁令。2024年3月11日，法院在沃爾瑪提出的部分駁回動議中駁回了DOJ的所有訴訟。

與分銷相關，並駁斥司法部在其兩個分發責任理論之一下所提出的索賠。司法部在其另一個分發責任理論下所提出的索賠仍未決。

阿片類相關證券集體訴訟和衍生訴訟。該公司是兩個有關證券訴訟聲稱該公司違反聯邦證券法，涉及公司關於阿片類藥物的披露，據稱代表從2017年3月31日至2020年12月22日期間購買沃爾瑪股票的投資者集體。這些訴訟於2021年在特拉華州聯邦地區法院提起，後來合併。2024年4月8日，法院裁定支持公司的駁回動議。2024年4月29日，原告上訴至第三巡回法庭，案件仍在等待處理中。

2021年9月27日，股東們在特拉華州特權法庭提起了一項代理訴訟，聲稱董事會的某些成員和某些前任高管未能充分監督公司的處方鎮痛藥業務，從而違反了他們的受託責任。三在2023年4月12日和26日發佈的命令中，特權法庭支持了被告方對涉及公司配送業務的索賠的駁回動議，並駁回了涉及其餘部分索賠的動議。在2023年5月5日，公司董事會（「董事會」）任命了獨立的特別訴訟委員會（「委員會」）來調查涉及在各種代理訴訟中被指定的某些當前和前任高管和董事的監管鎮痛藥事宜的指控。董事會已授權委員會聘請獨立法律顧問和其他顧問，以便委員會履行其職責。委員會的調查仍在進行中。兩個 2023年4月12日和26日，特權法院裁定公司分銷業務索賠部分駁回，但其他索賠不予駁回。2023年5月5日，公司董事會任命了獨立的特別訴訟委員會來調查涉及鎮痛藥監管的某些現任和前任高管和董事的指控。董事會已授權該委員會聘請獨立法律顧問和其他顧問，並授權該委員會在履行其職責時自行決定使用的其他適當人員。該委員會的調查仍在進行中。

另外，還有兩個另外，美國特拉華地區聯邦法院還有其他股東衍生訴訟案件正在進行中，指控公司現任及前任董事對公司鴉片分銷和發放的監督存在違反信託職務的行爲，以及對某些現任及前任董事和高管在公司鴉片披露方面違反聯邦證券法和其他職務違規行爲的指控。這些案件已暫緩，等待其他鴉片相關事務的進展。

虛假索賠法訴訟。 2019年8月23日，在美國新墨西哥州地方法院提起了一項告密訴訟。在聯邦政府拒絕介入後，此訴訟於2024年4月30日部分解封。司法部於2024年6月20日通知公司其決定不進行介入。2024年7月25日，法院將訴訟轉移到特拉華州地方法院。起訴書由公司的前藥劑師作爲原告提出，指控公司違反了《受控物質法》和州藥房法規，稱此類行爲構成了違反聯邦虛假索賠法的行爲。兩個公司的前藥劑師作爲原告提起了操作起訴書，聲稱公司違反了《受控物質法》和州藥房法規，並稱此類行爲構成了違反聯邦虛假索賠法的行爲。

其他法律訴訟

Asda等值索賠。 Asda，曾是公司的子公司，自2008年起在英國曼徹斯特的勞動仲裁庭上處理着一些等值索賠案件，代表着現任和前任Asda商店員工，以及英國高等法院的其他索賠案件（&#34;Asda等值索賠&#34;）。未來可能會提出進一步的索賠要求。在2021年2月Asda出售後，公司繼續監督這些索賠案件的辯護工作。雖然這些索賠的潛在責任仍由Asda承擔，但公司已同意就某些索賠向其提供補償，金額由合同確定。公司無法預測可能會提起的此類索賠數量，並且無法合理估計與這些訴訟相關的任何損失或損失範圍。因此，公司無法保證這些事項的範圍和結果。

貨款轉移代理服務事宜。公司已對美國賓夕法尼亞州中部地區聯邦檢察官辦公室發佈的大陪審團傳票做出了回應，代表美國司法部尋求有關公司消費欺詐預防計劃和有關公司貨款轉移服務的反洗錢合規文件，沃爾瑪作爲代理商。最近一次傳票於2020年8月發佈。自2021年以來，沃爾瑪對司法部的傳票作出了完整回應。公司繼續配合並自願提供信息和文件以回應司法部的補充要求。公司還對美國聯邦貿易委員會（「FTC」）的民事調查要求做出了回應，該調查涉及貨款轉移和公司作爲代理商的反欺詐計劃。2022年6月28日，FTC在伊利諾伊州北區聯邦地區法院針對公司提起了訴訟，聲稱沃爾瑪違反了《聯邦貿易委員會法》和《電話銷售規則》，要求獲得非貨幣補救措施和民事處罰。2022年8月29日，公司提交了一項駁回投訴的動議。2023年3月27日，法庭發佈了一項裁定，駁回了FTC根據電話銷售規則的索賠，拒絕沃爾瑪對《聯邦貿易委員會法》第5條索賠的駁回動議。2023年4月12日，沃爾瑪提交了一項動議，要求對法院於2023年3月27日發佈的裁定進行臨時上訴。2023年6月30日，FTC再次針對沃爾瑪提交了一份修改後的訴狀，聲稱根據《聯邦貿易委員會法》和《電話銷售規則》提起訴訟。2023年7月20日，法院拒絕了沃爾瑪就法院於2023年3月27日發佈的裁定進行臨時上訴的動議，認爲在考慮了沃爾瑪的駁回訴訟動議之後再考慮提交臨時上訴的請求更加有序。沃爾瑪對修改後的訴狀的駁回動議於2023年8月11日提交。2024年7月3日，法院部分准許了沃爾瑪的修改後的訴狀的駁回動議，永久性地駁回了《電話銷售規則》下的索賠。

根據《聯邦貿易委員會法》第5條的禁令救濟申請仍在審理中。2024年8月1日，沃爾瑪提出動議，要求對7月3日的裁定進行審查。2024年8月9日，聯邦貿易委員會提出動議，要求重新考慮7月3日的裁定。

公司打算積極捍衛這些問題。然而，公司無法保證這些問題的範圍和結果，並且無法合理估計可能發生的任何損失或損失範圍。因此，公司無法保證其業務、財務狀況、經營結果或現金流量不會受到重大不利影響。

墨西哥反壟斷事項於2023年10月6日，墨西哥的經濟競爭聯邦委員會（&#34;COFECE&#34;）通知沃爾瑪墨西哥有限公司（&#34;Walmex&#34;），即本公司的多數持股子公司，COFECE的調查機構（&#34;IA&#34;）已要求COFECE對Walmex的子公司就涉嫌相對壟斷行爲的供應和批發分銷某些消費品、零售營銷行爲以及相關服務啓動準司法行政程序。準司法行政程序是Walmex的子公司對IA的指控提出回應和抗辯的第一次機會。COFECE有權強制採取貨幣救濟和/或非結構性行爲措施，但這些救濟和行爲措施將受到Walmex的子公司的上訴。於2023年12月14日，Walmex的子公司提交了辯護意見，並將繼續在準司法行政程序和任何法庭的必要情況下，積極抗辯這些指控。公司無法保證這些事項的範圍和結果，無法合理估計可能出現的任何損失或損失範圍，並無法保證其業務、財務狀況、經營成果或現金流不會受到重大不利影響。

外商直接投資很重要。 2021年7月，印度執法總局向Flipkart Private Limited及其子公司（以下簡稱「Flipkart」）以及無關公司和個人，包括Flipkart的某些現任和前任股東和董事，發出了一份說明性通知書。該通知要求收件人解釋爲何不應根據指控他們在2009年至2015年期間違反了印度外商直接投資規則和法規（以下簡稱「規則」），以及比較近期的執法總局對Flipkart以及2016年4月之前和之後的規則的請求，進行進一步的調查和處罰的程序（以下簡稱「請求」）。該通知是根據規則中的初始程序開展的，根據初始程序的結論，可能會進行聽證會，以審議通知中所述指控的事實依據。如果啓動聽證會，不管是針對通知還是針對請求進行進一步的調查，如果確定違反了規則，監管機構就有權利實施貨幣和/或非貨幣救濟措施，比如股權限制。Flipkart已經對該通知作出了回應，如果此事涉及通知中所述指控的事實依據方面的辯護，則Flipkart打算積極辯護。鑑於通知相關程序處於早期階段，公司無法預測通知是否會引發關於事實依據的聽證會，以及如果出現聽證會，將會有什麼最終結果，也無法保證是否會就請求相關事項進行進一步的調查和處罰。公司無法合理地估計這些事項可能導致的任何損失或損失範圍，並且無法保證在公司放任通知或請求所產生的任何訴訟中獲得賠償的人和實體根據2018年協議在公司收購Flipkart的大多數股權之前發行的股份的收益金額，以及進一步不能保證其業務、財務狀況、運營結果或現金流量不會受到嚴重不利影響。

注意事項 7. 分部和分解後的營業收入

板塊

該公司從事零售和批發商店、俱樂部、電子商務網站和移動應用程序的運營，分佈在美國、非洲、加拿大、中美洲、智利、中國、印度和墨西哥。該公司的業務主要分爲三個報告單元：沃爾瑪美國、沃爾瑪國際和山姆會員商店。該公司將其報告單元定義爲首席經營決策者（「CODM」）定期審查以分析績效和分配資源的運營結果。該公司在每個報告單元銷售類似的單一產品和服務。對於這些個別產品和服務，將其收入分開和識別是不切實際的。三該公司業務分爲三個報表分析單元：沃爾瑪美國、沃爾瑪國際和山姆會員商店。該公司定義這些報表分析單元爲首席經營決策者（&#34;CODM&#34;）定期審查以分析業績和分配資源的運營結果。該公司在每個報表分析單元銷售類似的單一產品和服務。對於每個這些個別產品和服務的收入進行分離和識別是不切實際的。

沃爾瑪美國業務包括公司在美國的大型銷售概念以及電子商務，其中包括全渠道倡議和其他業務產品，如通過沃爾瑪連接提供的廣告服務。沃爾瑪國際業務包括公司在美國以外的運營，以及電子商務和全渠道倡議。山姆會員店業務包括美國的倉儲和會員制俱樂部，以及samsclub.com和全渠道倡議。企業和支持業務包括公司總部和其他未分配給任何業務板塊的項目。

公司使用各種指標來衡量其各業務板塊的業績，其中包括各板塊的淨銷售額和營業利潤，其中包括某些企業總部的費用分攤。公司不時修改各業務板塊的營業利潤和其他指標的衡量方法，包括任何企業總部的費用分攤，具體取決於其CODm定期審查的信息。

按部門劃分的淨銷售額如下：


	截至7月31日的三個月				截至7月31日的六個月
（金額以百萬美元計）	2024		2023		2024		2023
淨銷售額：
沃爾瑪美國	$	115,347	$	110,854	$	224,017	$	214,755
沃爾瑪國際	29,567		27,596		59,400		54,200
山姆會員店(Sam&#39;s Club)	22,853		21,830		44,288		42,329
淨銷售額	$	167,767	$	160,280	$	327,705	$	311,284

各業務部門的營業利潤以及公司和支持部門、利息淨額和其他損益的未分配營業費用如下：


	截至7月31日的三個月				截至7月31日的六個月
（金額以百萬美元計）	2024		2023		2024		2023
營業收支：
沃爾瑪美國	$	6,591	$	6,114	$	11,923	$	11,098
沃爾瑪國際	1,360		1,190		2,893		2,354
山姆會員店(Sam&#39;s Club)	581		521		1,196		979
公司和壓力位	(592)		(509)		(1,231)		(875)
營業利潤	7,940		7,316		14,781		13,556
利息收入，淨額	565		494		1,165		1,051

其他損益	1,162		(3,905)		368		(910)
稅前收入	$	6,213	$	10,727	$	13,248	$	13,415

分類收入

在下表中，段營業淨銷售額按商品類別或市場進行細分。公司不時地調整將某一特定項目的淨銷售額歸類到商品類別中。當歸類發生變化時，之前時期的金額將重新分類以與當前時期的展示相比較。

此外，每個部門還提供與電子商務相關的淨銷售額，其中包括全渠道銷售，即客戶通過數字方式發起訂單，然後通過商店或俱樂部進行訂單履行。


（金額以百萬美元計）	截至7月31日的三個月				截至7月31日的六個月
沃爾瑪美國按商品類別的淨銷售額	2024		2023		2024		2023
雜貨	$	68,680	$	66,240	$	135,111	$	129,647
日用雜貨等普通商品	28,980		29,076		54,691		54,841
健康與健康	15,030		13,374		29,279		26,222
其他類別	2,657		2,164		4,936		4,045
總費用	$	115,347	$	110,854	$	224,017	$	214,755

沃爾瑪美國的總淨銷售額中，大約$18.9私人股權和其他投資的金額分別爲52.27億美元和53.98億美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。15.5 億美金相關於電子商務銷售額，分別爲截至2024年和2023年7月31日的三個月內，大約$36.5私人股權和其他投資的金額分別爲52.27億美元和53.98億美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。30.0 億美金相關於電子商務銷售額，分別爲截至2024年和2023年7月31日的六個月內。


（金額以百萬美元計）	截至7月31日的三個月				截至7月31日的六個月
沃爾瑪國際市場的淨銷售額	2024		2023		2024		2023
墨西哥和中美洲	$	13,099	$	11,994	$	26,331	$	22,952
加拿大	5,891		5,842		11,219		10,982
中國	4,440		3,896		9,883		8,820

其他	6,137		5,864		11,967		11,446
總費用	$	29,567	$	27,596	$	59,400	$	54,200

沃爾瑪國際的總淨銷售額中，2024年和2023年三個月分別約爲$十億與$十億的電子商務銷售額。6.8私人股權和其他投資的金額分別爲52.27億美元和53.98億美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。5.8 沃爾瑪國際的總淨銷售額中，2024年和2023年六個月分別約爲$十億與$十億的電子商務銷售額。13.2私人股權和其他投資的金額分別爲52.27億美元和53.98億美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。11.2 沃爾瑪國際的總淨銷售額中，2024年和2023年三個月分別約爲$十億與$十億的電子商務銷售額。


（金額以百萬美元計）	截至7月31日的三個月				截至7月31日的六個月
薩姆會員店按商品類別的淨銷售額	2024		2023		2024		2023
雜貨和消耗品	$	15,010	$	14,325	$	29,306	$	27,823
燃料、菸草和其他類別	3,299		3,338		6,450		6,526
家居和服裝	2,466		2,428		4,550		4,507
健康和健康	1,470		1,186		2,798		2,342
科技、辦公和娛樂	608		553		1,184		1,131
總費用	$	22,853	$	21,830	$	44,288	$	42,329

沃爾瑪會員店的淨銷售額中，大約有$ billion 是由電子商務帶來的，截至2024年7月31日的三個月及2023年，分別是$3.0私人股權和其他投資的金額分別爲52.27億美元和53.98億美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。2.4 billion分別對應於截至2024年7月31日和2023年的六個月的電子商務銷售額。5.6私人股權和其他投資的金額分別爲52.27億美元和53.98億美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。4.7

注 8。後續事件

公司董事會批准於2024年8月20日生效出售其在京東的投資，證券當天出售。公司將在損益表的其他收益和損失中確認損失$0.3十億美元，同時在2024年10月31日結束的財政季度的資產負債表中，其他長期資產減少$3.8十億美元。

第2項：管理層的財務狀況和業績討論與分析

概述

本討論呈現沃爾瑪公司（以下簡稱&#34;沃爾瑪&#34;、&#34;公司&#34;、&#34;我們&#34;或&#34;我們&#34;）在截至2025年1月31日的財政年度（&#34;2025財年&#34;）和截至2024年1月31日的財政年度（&#34;2024財年&#34;）期間的業績，應結合我們截至2024年7月31日的三個月和六個月的簡明合併財務報表以及附帶註釋一併閱讀。本季度10-Q表格中第一部分第1項，以及我們截至2024年1月31日的全年財務報表和附帶註釋以及與財務狀況和業績管理討論相關的財務狀況和業績分析，請參閱。本季度報告10-Q部分I第1項，以及我們截至2024年1月31日的全年財務報表和附帶註釋以及與財務狀況和業績管理討論相關的財務狀況和業績分析，請參閱。

我們希望通過這次討論向讀者提供有關我們基本報表的信息，並解釋這些基本報表中某些重要項目在各個時期之間的變化以及導致這些變化的主要因素。我們還討論了管理層用於評估公司業績的某些績效指標。此外，討論還提供了關於我們業務的三個部分的財務業績的信息，以便更好地了解每個部分以及其營運業績如何影響公司整體的財務狀況和營運業績。

在本《管理討論與分析 - 財務狀況和經營成果》中，我們討論了各個部門的營業收入、可比店鋪和俱樂部銷售以及其他指標。管理層使用各個部門的營業收入（包括某些企業總部間接費用的分攤）以及其他指標來衡量公司的各個部門的業績。我們的首席運營決策者定期審議的信息確定了各個部門的營業收入和其他指標的測量方法，有時會進行調整。

可比店鋪和俱樂部銷售額，又稱作可比銷售額，是通過衡量特定時期內的店鋪和俱樂部銷售額與相應的前一年同期相比的變化，來衡量我們現有店鋪和俱樂部的表現的指標。沃爾瑪對可比銷售額的定義包括：過去12個月內開業的店鋪和俱樂部的銷售額，包括裝修、搬遷、擴建和轉型，以及電子商務銷售額。我們通過包括所有數字化發起的銷售，包括通過我們的店鋪和俱樂部履行的全渠道交易，以及我們生態系統中的特定其他業務產品，如沃爾瑪連接廣告業務，來衡量電子商務銷售的影響。當一家店鋪的改變伴隨着超過百分之五的零售面積變化的搬遷或擴建時，與此店鋪相關的銷售將從可比銷售額中排除。與出售業務相關的銷售將從可比銷售額中排除，而與收購相關的銷售將在完成12個月的擁有後才被排除。其他零售行業中的人常常將可比銷售額稱爲&#34;同店&#34;銷售額。不同零售行業計算可比銷售額的方法各不相同。因此，我們計算的可比銷售額不一定與其他公司報告的同名指標可比。

在討論我們的經營結果時，貨幣兌換率一詞指的是我們用於將功能貨幣不是美元的國家的經營結果換算成美元的貨幣兌換率。我們計算貨幣兌換率變動的影響，是指使用當前期間的貨幣兌換率和可比較的上一年同期的貨幣兌換率翻譯出的當前期間活動之間的差異。此外，非美元收購在擁有12個月之前沒有計算貨幣兌換率波動。在我們的討論中，我們稱這個計算結果爲貨幣兌換率波動的影響。匯率的波動可能會影響公司和沃爾瑪國際部門的業績，包括淨銷售額和營業利潤。

我們的每個業務板塊對公司的營業成果有不同的貢獻。然而，除了沃爾瑪國際業務板塊由於貨幣匯率波動而對公司的淨銷售額和營業利潤的貢獻率發生輕微變化外，其他業務板塊在最近幾年一般都保持相對穩定的貢獻率。

我們在所有市場中都經營着一個競爭激烈的全渠道零售業。我們面臨來自其他折扣、百貨、藥店、元店、多樣化專賣店、倉儲俱樂部和超市、以及電子商務企業和提供數字廣告、履約和配送服務、健康和福利、金融服務的公司的激烈銷售競爭。這些競爭對手中有許多是全國性、區域性或國際性連鎖店，或者具有全國或國際性的全渠道或電子商務業務。我們與其他零售公司競爭吸引和留住優質員工（&#34;員工&#34;）。我們與其他零售公司一樣，受到許多因素的影響，包括但不限於：災難性事件、天氣和與氣候變化相關的其他風險、全球衛生流行病、競爭壓力、消費者可支配收入、消費者債務水平和購買模式、消費者信貸可用性、供應鏈和庫存管理中的中斷、商品的成本和可獲得性、貨幣兌換匯率波動、客戶偏好、通貨緊縮、通貨膨脹、燃油和能源價格、總體經濟狀況、保險費用、利率期貨、勞動力供應和成本、稅率、徵收關稅、網絡安全攻擊和失業。

關於可能影響我們運營結果以及對我們公司和證券投資存在的某些風險的詳細信息，請參閱本文“項目5.其他信息."

由於通脹趨勢、複雜的宏觀環境、地緣政治條件、供應鏈中斷、就業趨勢波動和消費者信心不確定性，我們預計我們的業務和全球經濟將繼續面臨不確定性。有關報告分部的業務運營的詳細討論，請參閱&#34;經營結果下面。

公司績效指標

我們致力於通過每日低價和每日低成本幫助客戶節省開支，過上更好的生活。有時，我們調整業務策略以保持和加強我們在經營的國家的競爭地位。我們將我們的財務重點定義如下：

•增長-通過無縫的全渠道體驗爲客戶服務；

•通過提高生產效率，以及改善產品類別和業務結構，提高我們的營業利潤率；和

•通過邊際改善和資本支出的紀律性，提高投資回報率。

增長

我們優先增長的目標意味着我們將專注於通過我們的全渠道業務模式爲客戶和會員提供他們想如何購物的方式。這包括通過增加沃爾瑪會員和Sam&#39;s Club會員數量來增加可比銷售額，在沃爾瑪+ 和電子商務銷售增長以及與我們的策略相輔相成的全渠道計劃擴張中加快電子商務銷售增長。

可比銷售是一個指標，通過比較特定期間與上一年同期相比，衡量我們現有的商店和俱樂部的銷售額的變化，包括電子商務銷售。零售行業通常使用零售日曆（也稱爲4-5-4日曆）來報告可比銷售額。爲了與零售行業保持一致，我們在季度盈利發佈中使用零售日曆提供可比銷售額。然而，在我們討論下面的可比銷售時，我們指的是使用我們的財務日曆計算的可比銷售額，與使用零售日曆相比可能會有差異。我們專注於美國的可比銷售額，因爲我們認爲這是一個有意義的指標，在美國零售市場中貨幣統一，通貨膨脹市場單一，並且店鋪和俱樂部的格式基本保持一致。

截至2024年7月31日和2023年7月31日的三個月和六個月的日曆可比銷售額，以及燃油影響情況如下：


	截至7月31日的三個月								截至7月31日的六個月
	2024		2023		2024		2023		2024		2023		2024		2023
	使用燃料				燃料影響				使用燃料				燃料影響
沃爾瑪美國	4.2	%	5.9	%	0.0	%	(0.3)	%	4.6	%	6.7	%	0.1	%	(0.3)	%
山姆會員店(Sam&#39;s Club)	4.7	%	(0.2)	%	(0.8)	%	(5.6)	%	4.6	%	2.1	%	(0.8)	%	(4.4)	%
美國總計	4.3	%	4.9	%	(0.1)	%	(1.2)	%	4.6	%	5.9	%	(0.1)	%	(1.0)	%

2024年7月31日結束的三個月和六個月，美國市場（包括燃油）的可比銷售額分別增長了4.3%和4.6%，與上一財年的相同時期相比。沃爾瑪美國分部的可比銷售增長率分別爲4.2%和4.6%，這是由於交易增長，雜貨和健康與健康領域銷售強勁。沃爾瑪美國分部的電子商務淨銷售額爲2024年7月31日結束的三個月和六個月的可比銷售額貢獻了約2.9%，這主要得益於店內取貨和送貨。

Sam&#39;s Club部門的可比銷售額分別在2024年7月31日結束的三個月和六個月內增長了4.7%和4.6%，這主要是由於交易增長，包括食品雜貨、消費品、健康和健康產品的強勁銷售。 Sam&#39;s Club部門的電子商務銷售額對2024年7月31日結束的三個月和六個月的可比銷售額產生了正面的2.2%和1.9%貢獻，主要是由俱樂部完成的路邊取貨和送貨推動的。

利潤率

我們優先考慮利潤的目標是通過提高生產力、分類和業務組合來實現逐步利潤累進。我們投資於科技和流程改進以提高生產力，管理庫存和降低成本，我們通過管理開支和優化工作效率來保持紀律。此外，我們關注我們的業務組合，包括擴大具有更高利潤率的連接價值流，如廣告和會員收入。我們的目標是實現營業收入槓桿效應，即營業收入增速高於淨銷售額。


	截至三個月結束 7月31日						截至2022年4月30日的六個月內 7月31日
（金額以百萬美元計）	2024			2023			2024			2023
淨銷售額	$	167,767		$	160,280		$	327,705		$	311,284
與可比期間相比的百分比變化	4.7		%	5.9		%	5.3		%	6.7		%
毛利潤佔淨銷售額的百分比	24.4		%	24.0		%	24.2		%	23.8		%
	20.6		%	20.3		%	20.7		%	20.3		%
營業利潤	$	7,940		$	7,316		$	14,781		$	13,556
	8.5		%	6.7		%	9.0		%	11.4		%
營業利潤佔淨銷售額百分比	4.7		%	4.6		%	4.5		%	4.4		%

毛利潤作爲淨銷售額的百分比（&#34;毛利率&#34;）分別比較2024年7月31日結束的三個月和六個月與上一財年同期相比，分別增加了43個點子。這些增長主要是由沃爾瑪美國分部帶動的，因爲管理價格與我們競爭性價格差距保持一致，以及全球高利潤業務增長，部分抵消了向低利潤商品類別的轉變。

截止2024年7月31日的三個月和六個月內，營業費用佔淨銷售額的百分比分別增加了35個點子和38個點子。2024年7月31日的三個月內增加主要是由於較高的營銷費用和超過計劃績效的較高可變報酬而驅動的。2024年7月31日的六個月增加主要是由於超過計劃績效的較高可變報酬、較高的營銷費用以及業務重組的成本，在2025財年第一季度產生了3億的費用。

懷舊口味&#34;橙子片&#34;回歸

在我們執行財務框架的過程中，我們相信我們的資本回報率將隨着時間的推移而改善。我們使用投資回報率和自由現金流指標來衡量資本回報率。此外，我們通過股票回購和分紅的形式提供回報，這些將在接下來的討論中詳細說明。流動性和資本資源我們的各項委員會成員分別爲卡爾森先生，漢蒙德先生和帕特爾先生。卡爾森先生擔任審計委員會主席。審計委員會的每個成員都具備財務知識，在董事會的確定下，卡爾森先生也被認定爲符合適用的SEC規定的「審計委員會財務專家」，且具有會計或相關金融管理經驗。

資產回報率和投資回報率

我們包括資產回報率（&#34;ROA&#34;），這是根據我們所遵循的美國通用會計準則（&#34;GAAP&#34;）的財務報表，以及投資回報率（&#34;ROI&#34;）作爲衡量資產回報的指標。雖然ROI被視爲非GAAP財務指標，但管理層認爲ROI是一個有意義的指標，可以與投資者分享，因爲它有助於投資者評估沃爾瑪如何有效地配置其資產。隨着管理層在長期戰略舉措和可能的短期影響之間取得平衡，ROI的趨勢可能會隨時間波動。ROA分別爲截至2024年7月31日和2023年的過去12個月期間的6.4%和5.6%。ROA的增加主要是由於在過去12個月期間，全面淨收入的增加，這是由於經營收入的增加部分抵消了我們權益和其他投資公允價值的變化。ROI分別爲截至2024年7月31日和2023年的過去12個月期間的15.1%和12.8%。ROI的增加是由於經營收入的增加，主要是由於超過與業務整重組和重組費用以及業務性能改進所產生的阿片類藥物法律費用的比較期過去12個月期間，以及平均投入資本的增加，主要是由於房地產和設備的購買增加所致。

我們將回報率定義爲過去12個月的營業收入、利息收入、折舊和攤銷以及租賃費用之和除以該期間的平均投資資本。平均投資資本被視爲我們期初和期末總資產的平均值，加上平均累計折舊和攤銷，減去該期間平均應付賬款和平均應計負債。

我們計算的回報率被視爲非依照通用會計準則（GAAP）下財務指標，因爲我們使用排除和包含在最直接可比的GAAP財務指標中的金額來計算回報率。例如，我們在計算回報率的分子時，將折舊和攤銷的影響排除在我們報告的營業收入之外。如上所述，我們認爲ROA是根據GAAP計算的與我們計算的回報率最直接可比的財務指標。回報率與ROA有所不同（ROA是期間內的合併淨利潤除以期間內常用資產的平均值），因爲回報率：調整營業收入以排除某些費用項目並添加利息收入；並調整總資產以考慮累計折舊和攤銷、應付賬款和應計負債的影響，從而得出總投資資本。由於上述調整，我們認爲回報率更準確地衡量了我們如何利用我們的主要資產，並且對投資者來說比ROA更有意義。儘管回報率是一種標準的財務指標，但存在衆多計算公司回報率的方法。因此，我們管理層用於計算回報率的方法可能與其他公司用於計算其回報率的方法不同。

ROA和ROI的計算結果，以及ROI與最接近的GAAP財務指標ROA的對比如下：


	截至7月31日的過去十二個月的數據
（金額以百萬美元計）	2024			2023
資產回報率計算
分子
合併淨利潤	$	16,339		$	13,991
分母
平均總資產(1)	$	254,781		$	251,160
資產回報率（ROA）	6.4		%	5.6		%

計算回報率
分子
營業利潤	$	28,237		$	21,812
+ 利息收入	519			442
+折舊和攤銷費用	12,440			11,318
+ 租金	2,306			2,284
= ROI 經營收入	$	43,502		$	35,856

分母
平均總資產(1)	$	254,781		$	251,160
'+ 平均累計折舊和攤銷(1)	118,077			110,921
'- 平均應付賬款(1)	56,646			55,384
- 平均應計負債(1)	28,448			26,541
= 平均投入資本	$	287,764		$	280,156
投資回報率（ROI）	15.1		%	12.8		%

(1) 平均數是根據當前期末帳戶餘額和上一期末帳戶餘額相加後除以二得出的。


	截至7月31日,
	2024		2023		2022
特定資產負債表數據
總資產	$	254,440	$	255,121	$	247,199
累計折舊及攤銷費用	120,275		115,878		105,963
應付賬款	56,716		56,576		54,191
應計負債	27,656		29,239		23,843

戰略資本配置

我們的策略包括將大部分資金分配到自動化的高回報領域，如電子商務、供應鏈、商店和俱樂部投資。下表提供了關於我們的資本支出的詳細信息：


（金額以百萬美元計）	截至7月31日的六個月
資本支出分配		2024		2023
供應鏈、面向客戶的舉措、科技和其他		$	5,976	$	5,180
商店和俱樂部翻新		3,189		2,974
新店和俱樂部，包括擴張和搬遷		127		17
美國總計		9,292		8,171
沃爾瑪國際		1,215		1,045
總資本支出		$	10,507	$	9,216

自由現金流

自由現金流被視爲非GAAP財務指標。然而，管理層認爲，自由現金流指標可以衡量我們從經營業務中產生的額外現金的能力，是評估公司財務表現的重要指標。自由現金流應該作爲我們業績的補充，而不是代替合併淨利潤，也應該作爲評估我們流動性的指標之一，而不是代替經營活動提供的淨現金。請參閱流動性和資本資源，討論GAAP指標，包括經營活動提供的淨現金、投資活動使用的淨現金和籌資活動提供的淨現金或使用的淨現金。

我們將自由現金流定義爲在某一時期內經營活動提供的淨現金減去當期購置的固定資產和設備支出。截至2024年7月31日的六個月，經營活動提供的淨現金爲164億美元，與去年同期相比減少了18億美元。這種減少主要是由於某些支付的時間安排和庫存購買增加，部分抵消了經營收入淨現金提供的增加。2024年7月31日結束的六個月的自由現金流爲59億美元，與去年同期相比減少了31億美元。自由現金流的減少是由於上述經營活動淨現金提供減少和資本支出增加13億美元以支持我們的投資策略。

沃爾瑪對自由現金流的定義有限，因爲該指標不代表可供自由支配支出的剩餘現金流，這是因爲該指標未扣除債務償還和其他合同義務所需的支付，以及用於業務收購的支付。因此，我們認爲將自由現金流視爲爲我們的簡明綜合現金流量表提供補充信息的重要指標。

雖然其他公司會報告它們的自由現金流，但計算一家公司的自由現金流可能存在多種方法。因此，管理層用於計算我們自由現金流的方法可能與其他公司用於計算其自由現金流的方法不同。

下表列出了自由現金流（一項非美國通用會計準則財務指標）與經營活動產生的淨現金流量的調解，我們認爲這是與自由現金流最直接可比的美國通用會計準則財務指標，以及有關投資活動使用的淨現金和融資活動提供或使用的淨現金的信息。


	截至7月31日的六個月
（金額以百萬計）		2024		2023
經營活動提供的淨現金		$	16,357	$	18,201
財產和設備的付款		(10,507)		(9,216)
自由現金流		$	5,850	$	8,985

用於投資活動的淨現金(1)		$	(10,128)	$	(9,909)
用於融資活動的淨現金		(6,945)		(3,309)

(1) &#34;投資活動中使用的淨現金&#34;包括了物業和設備的支付，在我們計算自由現金流時也將其納入考慮。

經營結果

綜合營業結果。


	截至7月31日的三個月						截至7月31日的六個月
(以百萬爲單位，除單位數量外的金額)	2024			2023			2024			2023
淨銷售額	$	167,767		$	160,280		$	327,705		$	311,284
與可比期間相比的百分比變化	4.7		%	5.9		%	5.3		%	6.7%
美國日曆可比銷售額增長	4.3		%	4.9		%	4.6		%	5.9%
會員和其他收入	$	1,568		$	1,352		$	3,138		$	2,649
與可比期間相比的百分比變化	16.0		%	(8.5)		%	18.5		%	(4.0)		%
總收入	$	169,335		$	161,632		$	330,843		$	313,933
與可比期間相比的百分比變化	4.8		%	5.7		%	5.4		%	6.6%
毛利潤與淨銷售額的百分比	24.4		%	24.0		%	24.2		%	23.8%
營業利潤	$	7,940		$	7,316		$	14,781		$	13,556
營業利潤佔淨銷售額百分比	4.7		%	4.6		%	4.5		%	4.4%

其他損益	$	1,162		$	(3,905)		$	368		$	(910)
合併淨利潤	$	4,711		$	8,053		$	10,018		$	9,949
	10,619			10,482			10,619			10,482
	1,049			1,050			1,049			1,050

我們的總收入主要由銷售淨額組成，但也包括會員和其他收入，增加與上一財年同期相比，2024年7月31日結束的三個月和六個月的銷售分別爲$77億或增長4.8%，$170億或增長5.4%。增長主要是由於我們美國部門和國際市場的強勁可比銷售，交易增長，電子商務業務增強以及雜貨、健康和健康領域的強勁銷售。2024年7月31日結束的三個月和六個月的淨銷售額分別受到貨幣兌換匯率波動的影響，負面影響3億美元，正面影響1億美元。會員和其他收入分別增加了20億或16.0%和50億或18.5%，主要是由於全球會員收入強勁增長。

截至2024年7月31日的三個月和六個月，與上一個財年同期相比，毛利潤率增加了43個點子。這一增加主要是由於沃爾瑪美國分部管理價格以與我們的競爭價格差距相匹配，以及全球高利潤業務增長，部分抵消了向低利潤商品類別的混合轉變。

截至2024年7月31日的三個月和六個月，營業費用佔淨銷售額的比例分別上升了35個和38個點子，與上一財年同期相比。2024年7月31日結束的三個月的增長主要是由於較高的營銷費用和超出計劃績效的較高變量支付。2024年7月31日結束的六個月的增長主要是由於超出計劃績效的較高變量支付、較高的營銷費用和2025財年第一季度發生的30億美元的業務重組費用。

其他損益包括某些非經營性項目，如投資公平價值的變動以及業務處置的收益或損失，這些因素本質上會隨着時間的推移而波動。2024年7月31日結束的三個月和六個月內，與前一個財年的同期相比，其他損失分別增加了$ 51億和$ 13億，主要是由於我們權益和其他投資的公允價值因其基礎股票價格變動而引起的變化。

我們的有效所得稅率分別爲截至2024年7月31日的三個月和六個月爲24.2%和24.4%，相比之下，上一財政年度的同期分別爲24.9%和25.8%。有效稅率下降主要是由於投資公允價值變動所產生的稅收影響。我們的有效所得稅率可能因多種因素而出現季度波動，包括對某些稅務風險評估的變化、減值準備、稅法變化、行政審計結果、離散事項的影響，以及美國業務和國際業務收益的組合和規模，這些收益可能適用的法定稅率可能與美國法定稅率不同。

根據以上討論的因素，截至2024年7月31日的三個月和六個月，合併淨利潤分別下降了330000000美元和增加了10億美元，與上一財政年度同期相比。因此，截至2024年7月31日的三個月和六個月，沃爾瑪歸屬於普通股股東的攤薄淨利潤分別爲0.56美元和1.19美元，與上一財政年度同期相比，分別下降了0.41美元和增加了0.01美元。

沃爾瑪美國分部


	截至7月31日的三個月						截至7月31日的六個月
（金額以百萬爲單位，除了單位計數）	2024			2023			2024			2023
淨銷售額	$	115,347		$	110,854		$	224,017		$	214,755
與可比期間相比的百分比變化	4.1		%	5.4		%	4.3		%	6.3		%
日曆可比銷售增長	4.2		%	5.9		%	4.6		%	6.7		%
營業利潤	$	6,591		$	6,114		$	11,923		$	11,098
營業利潤佔淨銷售額百分比	5.7		%	5.5		%	5.3		%	5.2		%
期末單位數量	4,606			4,616			4,606			4,616
期末零售面積	698			699			698			699

Walmart美國分部的淨銷售額分別在2024年7月31日結束的三個月和六個月增長了45億美元或4.1%和93億美元或4.3%，與上一財年的同期相比。這些增長是由於2024年7月31日結束的三個月和六個月的可比銷售增長了4.2%和4.6%，這主要受到交易增長的推動，超市和健康保健產品的銷售強勁。Walmart美國分部的電子商務銷售對2024年7月31日結束的三個月和六個月的可比銷售貢獻了約2.9%，這主要是由於店內提貨和配送的推動。

截至2024年7月31日的三個月和六個月，毛利率分別比上一財年相同時期提高了51個和48個點子。這主要是由於我們通過管理價格與競爭對手的價格差距保持一致，並實現了高利潤業務的增長，部分抵消了轉向利潤較低的商品類別的結構性轉變。

2024年7月31日結束的三個月和六個月，與上一財年同期相比，營業費用佔淨銷售額的百分比分別增加了41個點子和44個點子。這些增加主要是由於營銷費用和折舊費用增加，以及由於超出計劃績效導致的變量工資增加。此外，2024年7月31日結束的六個月內，業務重組成本達到1億美元，對業務造成了負面影響。

基於以上討論的因素，截至2024年7月31日的三個月和六個月的營業收入分別增加了5億美元和8億美元，與上一個財政年度同期相比。

沃爾瑪國際部門


	截至7月31日的三個月						截至7月31日的六個月
(以百萬爲單位，除單位數量外的金額)	2024			2023			2024			2023
淨銷售額	$	29,567		$	27,596		$	59,400		$	54,200
與可比期間相比的百分比變化	7.1		%	13.3		%	9.6		%	12.7		%
營業利潤	$	1,360		$	1,190		$	2,893		$	2,354
營業利潤佔淨銷售額百分比	4.6		%	4.3		%	4.9		%	4.3		%
	5,414			5,267			5,414			5,267
	271			271			271			271

沃爾瑪國際部門的淨銷售額增長了20億美元，增長了7.1％，相比之下，截至2024年7月31日的三個月和六個月分別增長了52億美元，增長了9.6％，與上一財年的同一時期相比。這些增長主要是由於我們大部分國際市場的可比銷售的積極表現，其中電子商務和食品消費類別的實力表現突出。 2024年7月31日結束的三個月和六個月的淨銷售額受到匯率波動的影響，分別爲負30億美元和正10億美元。

毛利潤率在2024年7月31日結束的三個月和六個月相比上一財年的同期分別增加了44和38點子。這主要是由於電子商務利潤率的提高和高利潤率業務的增長，部分抵消了中國市場不斷變化的渠道和格式組合。

截至2024年7月31日的三個月和六個月，營業費用佔淨銷售額的百分比分別增加了11個點子和減少了18個點子，與上一財政年度的相同時期相比。2024年7月31日結束的三個月的增加主要是由於在墨西哥和中美洲市場計劃投資於員工工資和新店營運成本，部分抵消了電子商務方面的運營效率和持續的格式轉型所帶來的好處。2024年7月31日結束的六個月的減少主要是由於各市場銷售強勁，且對費用的嚴格管理，以及在中國市場持續的格式轉型。

由於上述因素的影響，截至2024年7月31日的三個月和六個月的營業收入分別比上一財年同期增加2億和5億美元。

山姆會員商店部分


	截至7月31日的三個月						截至7月31日的六個月
（金額以百萬爲單位，除了單位計數）	2024			2023			2024			2023
包括燃料
淨銷售額	$	22,853		$	21,830		$	44,288		$	42,329
與可比期間相比的百分比變化	4.7		%	(0.3)		%	4.6		%	1.9		%
日曆可比銷售增長	4.7		%	(0.2)		%	4.6		%	2.1		%
營業利潤	$	581		$	521		$	1,196		$	979
營業利潤佔淨銷售額百分比	2.5		%	2.4		%	2.7		%	2.3		%
期末單位數量	599			599			599			599
期末零售面積	80			80			80			80

(1)
淨銷售額	$	19,980		$	18,945		$	38,683		$	36,708
與可比期間相比的百分比變化	5.5		%	5.3		%	5.4		%	6.3		%
營業利潤	$	391		$	392		$	906		$	746
營業利潤佔淨銷售額百分比	2.0		%	2.1		%	2.3		%	2.0		%

(1) 我們相信「不含燃料」的信息對投資者有用，因爲它使投資者能夠理解薩姆俱樂部部門燃料銷售對其經營業績的影響，而燃料價格的波動會對薩姆俱樂部部門的運營業績產生影響。燃料價格的波動可能會繼續影響薩姆俱樂部部門的運營業績。

Sam&#39;s Club部門的淨銷售額在2024年7月31日結束的三個月和六個月分別增長了10億美元或4.7%和20億美元或4.6%，與上一財年的同期相比。這些增長主要是由於同店銷售額（包括燃油）在2024年7月31日結束的三個月和六個月分別增長了4.7%和4.6%，主要受到交易增長的推動，包括食品雜貨、消費品、健康和健康銷售強勁。Sam&#39;s Club的電子商務銷售對2024年7月31日結束的三個月和六個月的同店銷售額分別貢獻了約2.2%和1.9%，這主要是由於俱樂部提供的便利店取貨和送貨服務。

2024年7月31日結束的三個月和六個月，毛利率分別增加了22和39個點子，與上一財年的相同時期相比。2024年7月31日結束的三個月增加主要是因爲燃油利潤率提高，並在前一年度中用來對沖通脹相關的後進先出費用，但部分被轉移到利潤較低的商品類別上。2024年7月31日結束的六個月增加主要是因爲在前一年度中對沖通脹相關的後進先出費用，並且燃油利潤率有所提高，但部分被轉移到利潤較低的商品類別上。

截至2024年7月31日爲止的三個月和六個月，會員收入和其他收入分別較上一財年同期增長了13.5%和13.9%。增長是由於會員基數和Plus滲透率的增長。會員收入也受益於上一年與以往會員費漲價相關的促銷活動。

相比上一財年同期，截至2024年7月31日的三個月和六個月，營業費用佔淨銷售額的比例分別增加了26個點子和21個點子，主要是由於與計劃表現超出預期導致的變量支付增加等相關補償費用增加。

由於上述因素的影響，在2024年7月31日結束的三個月和六個月中，與上一財年的同一時期相比，營業收入分別增加了1億和2億。

流動性和資本資源

流動性

我們的運營實力和穩定性在歷史上爲我們提供了一個重要的流動性來源。我們通過運營活動獲得的現金流量，加上我們的長期負債和短期借款，已經足以支持我們的運營，並允許我們投資支持我們運營的長期增長。通常，剩餘的現金流量中的一部分或全部用於資助我們普通股的分紅和股票回購。我們相信我們的流動性來源將繼續足以資助運營，爲我們的全球投資活動提供資金，支付股息並資助我們的股票回購至少未來12個月和可預見的未來。

經營活動產生的淨現金流量


	截至7月31日的六個月
（金額以百萬美元計）		2024		2023
經營活動產生的現金流量淨額		$	16,357	$	18,201

截至2024年7月31日和2023年7月31日的六個月內，經營活動產生的淨現金流爲164億元，較182億元減少。減少主要是由於某些付款的時間和庫存購買增加，部分抵消了經營收入的增加。

現金等價物和營運資本赤字

2024年7月31日，現金及現金等價物分別爲88億美元和139億美元，與2023年7月31日相比有所減少。截至2024年7月31日，我們的營運資金逆差爲188億美元，與2023年7月31日的172億美元的營運資金逆差相比增加，主要因現金及現金等價物的淨減少部分抵消了與阿片類藥物法律和解相關的支付減少應計負債以及短期債務和商業票據水平的降低。由於我們高效利用現金資助業務、持續獲取資本市場資金和向股東提供現金分紅和回購股份，我們一般經營資金逆差。

截止2024年7月31日和2024年1月31日，現金及現金等價物分別爲36億美元和35億美元，由於當地法律或其他限制，可能無法自由轉移至美國，或者需要經非控股權益股東批准。

投資活動中使用的淨現金流量


	截至7月31日的六個月
（金額以百萬美元計）		2024		2023
投資活動產生的淨現金流出		$	(10,128)	$	(9,909)

截至2024年7月31日的六個月，投資活動所用的淨現金爲101億元，較2023年同期的99億元有所增長。2024年7月31日結束的六個月裏，這增長的2億元主要是由於支付了更多的資金用於財產和設備，部分抵消了與某些短期投資相關的其他投資活動的變化。

投資出售

公司的董事會批准了其對京東投資的出售，生效日期爲2024年8月20日，證券將在同一天售出。公司獲得了36億美元的淨收益，將被歸類爲截至2024年10月31日的九個月的淨現金流量表中的投資活動提供的現金。請見注8 詳細了解交易的基本報表

籌資活動中使用的淨現金流量


	截至7月31日的六個月
（金額以百萬美元計）		2024		2023
籌集資金淨額		$	(6,945)	$	(3,309)

一般而言，籌資活動提供的淨現金主要包括與我們的短期和長期債務、分紅派息以及回購公司股票有關的交易。與非控股股東的交易也被歸類爲籌資活動提供的淨現金流。2024年7月31日止6個月內，籌資活動使用的淨現金分別爲69億和33億美元。2024年7月31日止6個月內，籌資活動使用的淨現金增加了36億美元，主要原因是因爲去年同期債務發行不復存在，並且本年度短期借款較少，部分抵消了去年同期購買某些非控股股權的金額。

2024年4月，公司續簽並延長了現有的100億美元爲期364天的循環信貸以及50億美元爲期五年的信貸。截至2024年7月31日，我們在美國的授信額總計達到150億美元，全部未動用。

長期債務

以下表格提供了截至2024年7月31日的六個月內我們長期債務的變動情況：


（金額以百萬計）	一年內到期的長期債務		長期債務		總計
截至 2024 年 2 月 1 日的餘額	$	3,447	$	36,132	$	39,579

償還長期債務	(2,817)		—		(2,817)
長期債務的重新分類	875		(875)		—
其他	(10)		107		97
截至 2024 年 7 月 31 日的餘額	$	1,495	$	35,364	$	36,859

在2024年7月31日結束的六個月內，我們的總長期債務減少了27億美元，主要是由於某些長期債務的到期。請參閱我們的簡明合併財務報表，了解有關長期債務償還的詳細信息。注4 請參閱我們的基本報表，了解有關長期債務償還的詳細信息。

股息

2024年2月20日生效，公司批准了每股0.83美元的2025財政年度股息，比2024財政年度每股0.76美元的股息有所增加。至於2025財政年度，每股的年度股息將會或已經在以下的記錄和支付日期中分四個季度支付，每股0.2075美元。


股權登記日						發放日期
2024年3月15日						2024年4月1日
2024年5月10日						2024年5月28日
2024年8月16日						2024年9月3日
2024年12月13日						2025年1月6日

2024年4月1日和2024年5月28日應付的股息分期按計劃支付。

公司股份回購計劃

公司在董事會授權的股票回購計劃下，不時回購其普通股股份。2024年7月31日結束的六個月內的所有回購行爲均是在2022年11月獲得批准的200億美元股票回購計劃下進行的，該計劃沒有到期日期或其他限制，可以在公司回購期間內進行回購。截至2024年7月31日，股票回購計劃的回購授權餘額爲145億美元。任何回購的股票均被視爲已經註銷，並返回未發行狀態。

我們定期審查股票回購活動，並考慮多個因素來確定何時進行股票回購，包括但不限於當前現金需求、槓桿能力、借款成本、我們的營運業績和普通股的市場價格。我們預計公司的大部分持續股票回購計劃將通過自由現金流進行資助。以下表格提供了截至2024年7月31日的六個月內，股票回購信息。


	截至7月31日的六個月
（金額單位爲以百萬計，每股數據除外）		2024		2023
回購股票的總數量		33.3		23.9
每股平均購買價格		$	62.15	$	49.06
股票回購支付的總金額		$	2,072	$	1,171

重要現金需求

來自經營活動的物質現金需求主要包括庫存購買、員工相關成本、稅款、利息和其他一般營業費用，我們預計這些需求主要通過經營現金滿足。其他已知合同和其他義務的重要現金需求包括短期借款、長期債務及相關利息支付、租賃和購買義務。

資本資源

我們相信我們來自運營活動的現金流、當前現金狀況、短期借款和對資本市場的獲取將繼續足夠滿足我們預計的現金需求和合同義務，其中包括爲季節性商品庫存的建立和資本支出、收購、股息支付和股份回購提供資金。

我們擁有強勁的商業票據和長期債務評級，使我們能夠並應該繼續能夠以有利的利率在資本市場上到期時爲我們的債務進行再融資。截至2024年7月31日，我們的商業票據和已發行的長期債務系列的評級如下：

評級機構

商業票據

長期債務

標普公司

穆迪投資服務公司

P-1

Aa2

Fitch Ratings

F1+

評級機構定期審查其評級，因此，每個機構對我們所分配的信用評級可能隨時進行修訂。因此，我們無法預測我們當前的信用評級是否會保持一致。可能影響我們信用評級的因素包括我們的經營業績變化，經濟環境總體情況，零售行業的狀況，我們的財務狀況，包括我們的總債務和資本結構，以及我們的業務策略變化。任何信用評級機構對我們的信用評級的降級可能會增加我們未來的借款成本或損害我們獲得符合商業可接受條件的資本和信貸市場的能力。此外，如果我們當前的短期信用評級降級，可能會削弱我們在商業紙市場上的靈活性，這種靈活性可能需要我們更多地依賴更昂貴的債務融資。信用評級機構的評級並不是購買、銷售或持有我們的商業票據或債務證券的建議。每個評級可能隨時由評級機構撤銷或修訂，並且應獨立於其他評級進行評估。此外，每個信用評級只適用於相應的證券。

該公司的任何回購活動，無論是與債券定價同時進行，還是根據其股份回購計劃的要求或其他情形，都可能增加或減少ADSs和普通股市場價格和票據價格的下跌幅度。

在2019年12月，注6 請參閱本季度報告10-Q中第一部分標題爲「擔保」的簡明合併財務報表項目1.基本報表我們在子標題「某某，」下討論了「某某」的問題解決某些與阿片類藥物有關的事宜" 和框架。有關詳細信息，請參閱UBS集團報酬報告"進行中的與阿片類藥物有關的訴訟以及處方鴉片訴訟，以及其他事項，包括由此產生的某些風險。注6，我們還討論了，阿斯達平等價值索賠" 公司對阿斯達平等價值索賠事項的賠償責任以及匯款代理服務事項美國聯邦貿易委員會有關匯款和公司反欺詐計劃的投訴以及美國賓夕法尼亞州中區檢察官辦公室對公司的消費者欺詐防範及反洗錢合規與公司匯款代理服務有關的調查。注6在&#34;中，墨西哥反壟斷事項，我們還討論了墨西哥Comisión Federal de Competencia Económica針對Walmex發起的準司法行政程序。在注6 我們還討論了印度外國直接投資規則和法規方面印度總理部對Flipkart發佈的說明和請求。我們提到了與處方阿片訴訟、司法部阿片類民事訴訟、與阿片相關的證券集體訴訟、衍生訴訟和虛假索賠法訴訟有關的各種法律訴訟；Asda等值索賠；貨幣轉賬代理服務訴訟；以及墨西哥反壟斷事項在第二部分本季度10-Q表格中的&#34;章節中。項目1.法律訴訟，在「一、補充信息」標題下。我們還討論了與司機平台事項有關的一項內容第二部分在本10-Q季度報告的「一、補充信息」標題下。項目1.法律訴訟，在「二、其他事項」小標題下。我們還討論了與加利福尼亞州有關的環保問題，以及與美國環境保護局有關的環保問題第二部分在本10-Q季度報告的“項目1.法律訴訟「III.環保母基事項」小標題下。上述事項及本季度10-Q表格其他地方描述的事項代表公司的可能存在或不存在最終解決時可能導致公司承擔重大責任的可能性。

第三項。市場風險的定量和定性披露。

與我們運營有關的市場風險主要來自利率、匯率和某些股權投資的公允價值的變化。截至2024年7月31日，我們在2024年1月31日結束的財年年度報告（Form 10-k）中披露的市場風險沒有發生重大變化。有關市場風險的信息已在我司2024年1月31日結束的財年年度報告（Form 10-k）第II部分第7A項中披露，於2024年3月15日提交給證交會（SEC），標題爲&#34;關於市場風險的定量和定性披露&#34;，現通過參考納入本季度報告（Form 10-Q）中。

第4項控制與程序

我們維護了旨在合理保證及時披露所需信息的披露控制與程序，並及時地將信息積累並傳達給管理層。在設計和評估這些控制和程序時，我們認識到無論控制和程序的設計和運營得多麼良好，都只能提供合理保證以實現所期望的控制目標。我們的管理層必須在評估控制和程序時運用判斷力。此外，我們在尚未合併的實體中投資。由於我們無法控制或管理這些實體，我們在這些實體方面的控制和程序明顯更有限，與我們在關聯子公司方面維持的控制和程序不同。

在日常業務中，我們會審查我們的財務報告內部控制，並針對系統和流程進行改進，以提高這些控制並增加效率，同時確保我們保持一個有效的內部控制環境。改進可能包括實施新的更高效的系統，更新現有系統，自動化手動流程，全球標準化控制，將某些流程遷移到共享服務組織，並增加監控控制。我們目前正在分階段升級我們的財務系統，首先是在我們的美國和加拿大市場，包括我們的總賬，在2024財年期間已經對這些市場進行了升級。我們的財務系統是我們財務報告內部控制的重要組成部分。我們將繼續分階段實施我們的新財務系統的其他部分，並且每次實施都將對我們的財務報告內部控制產生影響。

根據本報告結束時的設計和操作的有效性評估，在管理層的監督和參與下進行了評估，包括我們的首席執行官和致富金融(臨時代碼)。根據該評估，我們的首席執行官和致富金融(臨時代碼)得出結論，我們的披露控制和程序有效，能夠合理保證公司根據《1934年證券交易法》（經修訂）要求在提交的報告中披露的信息被累積和傳達給管理層，包括我們的首席執行官和致富金融(臨時代碼)，以便及時做出有關必要披露的決定，且有效地保證這些信息在SEC規則和表格指定的時間段內記錄、處理、總結和報告。截至2024年7月31日的財季結束期間，公司的內部財務報告控制沒有發生重大變化，也沒有對公司的內部財務報告造成實質性影響或有可能造成實質影響。

第二部分。其他信息

第1項法律訴訟

一. 補充信息: 公司在其業務的正常過程中涉及訴訟、仲裁及其他索賠，以及政府機構進行的調查、檢查、傳票、審計、索賠、查詢和類似行動。我們在本季度10-Q表格的第I部分「財務報表」中討論了某些法律程序，其中的標題爲“項目1.基本報表，“以及我們的「基本報表」的附註「附帶條件」下的「法律過程」字樣。該中心.p&gt;使用那個討論以獲取有關這些法律程序的重要信息，包括這些行動的依據以及已知的要求。我們還提供了有關這些法律程序的以下附加信息，包括訴訟的名稱，訴訟進行的法院以及起訴該訴訟或上訴的日期，以及披露其他某些法律事項。注6

與阿片類藥物有關的訴訟: 關於全國處方阿片訴訟案（MDL No. 2804）（下稱「MDL」）正在美國俄亥俄州北部地區的聯邦地區法院審理，截至2024年8月23日，已涉及超過250個訴訟案件針對公司提起訴訟。有一起案件涉及兩個縣提起的索賠，已上訴至第六巡迴法院，隨後將有關問題提交給俄亥俄州最高法院，該案件目前仍未決。此外，截至2024年8月23日，還有超過25起其他與阿片類藥物有關的案件正在美國州級和聯邦法院以及加拿大法院對公司及其子公司提起訴訟。非MDL案件的引文和當前安排的審判日期（如適用）列在本季度10-Q表的附件99.1中。

DOJ阿片類藥物民事訴訟：美國訴沃爾瑪公司等，美國聯邦地區法院，特拉華區，2020年12月22日。

某些與阿片相關的問題的結算：如更詳細地描述在注6 我們的總基本報表中，公司在2023財年爲某些阿片相關的和解事項做出了大約33億美元的負債準備。截至2024年1月31日，幾乎全部的約33億美元已經支付。某些合格的政治行政區和聯邦承認的美國原住民部落有截至2025年7月15日和2026年2月24日加入該和解的權利。

鴉片類相關衍生訴訟： Abt訴Alvarez等人。美國特拉華州地區法院，2021年2月9日； Nguyen訴McMillon等人，美國特拉華州地區法院，2021年4月16日；安大略省木工工會退休基金與Walton等人訴DE特拉華州商法庭，2021年9月27日。

與阿片類相關的證券集體訴訟：斯坦頓訴沃爾瑪公司案等人。，USDC，特拉華區，2021年1月20日和馬丁訴沃爾瑪公司等案， USDC, 特拉華區，2021年3月5日，合併爲關於沃爾瑪公司證券訴訟，美國特拉華州地區法院，2021年5月11日； Walmart Inc.證券訴訟案，美國加州地區法院，2024年4月29日。

虛假索賠法訴訟：美利堅合衆國由 James Marcilla 和 Isela Chavez，USDC, 新墨西哥區，8/23/19轉至美國特拉華地區法院，7/25/24。

ASDA平等價值索賠： Brierley女士等訴ASDA商店有限公司 (2406372/2008及其他-曼徹斯特僱傭法庭); Abbas及其他訴Asda Stores limited (Kb-2022-003243); 和 Abusubih及其他訴Asda Stores limited (Kb-2022-003240).

資金轉移代理服務訴訟: 聯邦貿易委員會訴沃爾瑪公司。（案號：CV-3372），美國伊利諾伊北區地方法院，2022年6月28日。

墨西哥反壟斷事項: 墨西哥經濟競爭聯邦委員會，調查機構訴新墨西哥沃爾瑪，S.de R.L. de C.V.（案號IO-002-2020，與案號DE-026-2020合併），墨西哥，10/6/23。

II. 其他事項：

司機平台事項：公司一直在回應政府機構有關司機獨立承包人分類、司機平台的支付和運營做法的傳票、信息請求和調查，以及與司機分類有關的集體訴訟和代表性訴訟民事訴訟和仲裁索賠案件。公司無法預測政府機構的調查或民事訴訟和仲裁事項的結果。雖然公司目前並不認爲這些事項的結果會對其業務、財務狀況、經營業績或現金流量產生重大不利影響，但公司無法保證這些事項的範圍和結果，也無法保證其業務、財務狀況、經營業績或現金流量不會受到重大不利影響。

III. 環保母基事宜: SEC S-k法規103條要求，在政府當局參與的訴訟中，涉及潛在貨幣處罰，公司合理相信將超過不超過100萬美元的適用門檻時，披露某些環保事宜。

2021年12月，加利福尼亞州總檢察長辦公室對該公司提起訴訟，提出了關於沃爾瑪在其加利福尼亞設施管理被指爲有害的消費者廢品的執法索賠。該訴訟已在加利福尼亞州阿拉米達縣高級法院提起，案號21CV004367，案件爲《人民訴沃爾瑪公司》。2024年7月15日，公司與加利福尼亞州達成了一項和解協議，根據該協議，公司將支付750萬美元，維持當前的有害廢物管理做法，並提交某些報告。該和解協議需獲得法院批准，聽證會定於2024年9月17日舉行。

2023年10月，公司收到了美國環保署（「EPA」）的違規發現報告，指控公司在其部分設施的製冷泄漏檢測和修復計劃中違反了《清潔空氣法》。公司正在評估調查結果並與EPA合作。EPA可能會就涉嫌違反《清潔空氣法》的行爲尋求對公司進行罰款和非罰款處罰。由於此過程處於早期階段，公司無法預測此事的最終結果。儘管公司認爲此事不會對其業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響，但公司無法保證其業務、財務狀況、經營業績或現金流不會受到重大不利影響。

除本報告所列其他信息外，您還應仔細考慮我們年度報告及10-K表第一部分第1A項目下「風險因素」中披露的風險因素，該風險可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和流動性產生重大不利影響。在此類10-K報告中，風險因素方面並未發生重大變化。由於我們的業務運營還可能受到我們目前未知或我們認爲對我們的運營無關緊要的其他因素的影響，因此這些風險因素並未涵蓋我們面臨的所有風險。我們的業務運營還可能受到適用於在美國和全球運營的所有公司的其他因素的影響。

項目2.未註冊的股票股份銷售和資金用途

公司不時回購公司董事會授權的普通股。2024年7月31日結束的三個月內，公司在2022年11月批准的200億美元普通股回購計劃下進行的全部回購，該計劃沒有到期日期或其他限制，限制公司回購的期限。截至2024年7月31日，股票回購計劃的回購授權餘額爲145億美元。任何已回購的股票都將被註銷並恢復爲未發行狀態。

公司定期審查其股票回購活動，並在決定何時執行股票回購時考慮了幾個因素，包括但不限於當前現金需求、槓桿能力、借款成本和其普通股的市場價格。在交易日基礎上，截至2024年7月31日的三個月內，根據我們的股票回購計劃，股票回購活動如下：


財政期間	總費用數量股份已購買	平均值購買價格每股		購買股票的總數購買股數作爲公開的一部分宣佈的計劃或節目	$ June 1 - 30, 2024 July 1 - 31, 2024 (1) （以十億計）
2024年5月1日-31日	5,828,379	$	62.19	5,828,379	$	15.1
2024年6月1日-30日	4,356,393	67.12		4,356,393	14.8
2024年7月1日至31日	4,860,317	69.66		4,860,317	14.5
總費用	15,045,089			15,045,089

(1) 代表了當月末有效的購買計劃下可以購買的股票金額的近似美元值。

項目5。其他信息

董事和高級職員的安防-半導體交易計劃

公司的董事或高管沒有在截至2024年7月31日的財政季度內進行10b5-1交易安排或非10b5-1交易安排，這些術語在S-k法規的408(a)條款中有定義。採納或。終止根據S-k法規408(a)條款下的規定，公司董事或高管在截至2024年7月31日的財政季度內，沒有進行10b5-1交易安排或非10b5-1交易安排。

關於前瞻性聲明的警示聲明

《Form 10-Q季度報告》中含有沃爾瑪認爲符合1995年《私人證券訴訟改革法案》（Private Securities Litigation Reform Act of 1995）所定義的「前瞻性陳述」。這些前瞻性陳述旨在享受該法案提供的前瞻性陳述免責保護以及其他聯邦證券法所提供的保護。

前瞻性聲明

本報告中的前瞻性聲明包括但不限於：

•中的聲明注意事項 6 關於沃爾瑪參與的某些訴訟和其他訴訟的可能結果及其對沃爾瑪財務狀況和經營業績的未來影響、沃爾瑪受其管轄的某些其他事項的可能結果和未來對沃爾瑪業務的影響，包括公司正在進行的阿片類藥物訴訟、沃爾瑪對阿斯達等值索賠的持續賠償義務、公司的匯款代理服務等內容的簡明合併財務報表事務，墨西哥反壟斷問題，以及沃爾瑪可能因此類事項而產生的負債、損失、費用和成本；

•在第I部分，項目2中的&#34;管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析&#34;:關於未來業務變化的聲明以及我們對宏觀經濟因素(如地緣政治條件、供應鏈中斷、就業趨勢波動和消費者信心)可能對我們的業務、財務狀況、經營結果或現金流的潛在影響的陳述；在&#34;概述&#34;:與通貨膨脹壓力和匯率波動可能對沃爾瑪及沃爾瑪國際業務部門的銷售淨額和營業收入等結果，以及我們針對成本上漲採取的定價和商品銷售策略的潛在影響有關的聲明；在&#34;概述公司績效指標-增長關於我們通過無縫的全渠道體驗來服務客戶的策略；在&#34;標題下的聲明公司績效指標 - 毛利率關於我們通過生產力倡議以及類別和業務組合改善營業利潤率的策略；在標題下的聲明公司績效指標 - 回報率關於我們相信隨着我們執行戰略重點，資本回報率將會提升的策略；在&#34;標題下的聲明經營業績 - 綜合經營結果關於沃爾瑪有效所得稅率在季度間可能出現波動以及可能導致這些波動的因素；在標題下的一項聲明薩姆俱樂部業績結果與Sam&#39;s Club業績的未來燃料價格波動可能對未來運營結果的影響有關的陳述; 一個標題爲&#34;流動性和資本資源-流動性關於沃爾瑪資金來源足以支持其業務、全球投資活動、支付股息和資助股票回購的聲明; 一個標題爲&#34;流動性和資本資源-流動性-融資活動淨現金提供額-分紅有關2025財年年度分紅支付的聲明; 一個標題爲&#34;流動性和資本資源-流動性-融資活動淨現金提供額-公司股票回購計劃有關我們股票回購計劃的資金支持的聲明; 標題爲&#34;流動性和資本資源 - 資本資源有關管理對公司經營現金流、當前現金狀況、短期借款和資本市場獲取持續足夠以滿足其預期現金需求和合同義務的預期，公司商業票據和長期債務評級將繼續使其以有利利率 refinancing 其負債，可能影響其信用評級的因素，以及較低信用評級對其資本和信用市場準入及借貸成本的影響；以及在標題&#34;該公司的任何回購活動，無論是與債券定價同時進行，還是根據其股份回購計劃的要求或其他情形，都可能增加或減少ADSs和普通股市場價格和票據價格的下跌幅度。" 有關公司可能會或可能不會導致公司承擔重大責任的潛在負債；

•在第I部分，第4項中&#34;控制和程序&#34;:關於系統和流程變更對我們的財務報表內控的影響的陳述;和

•在第二部分，項目1中&#34;法律訴訟&#34;：關於可能造成的損失或可能發生的損失範圍與在其中討論的法律訴訟和其他事項可能對我們的財務狀況或經營業績產生的影響。

關於我們業務的風險、因素和不確定性

這些前瞻性陳述受國內外風險、不確定因素和其他因素的影響，包括：

經濟因素

•沃爾瑪運營的市場，世界各地的經濟、地緣政治、資本市場和業務狀況、趨勢和事件；

•貨幣匯率波動的風險；

•市場利率的變動；

•通貨膨脹或通貨緊縮，一般情況和某些產品類別；

•運輸、能源和公用事業費用；

•商品價格，包括石油和天然氣的價格；

•工資水平的市場變動;

•不同市場的規模變化，包括電子商務市場；

•失業率水平；

•消費者信心、可支配收入、信用可用性、消費水平、購物模式、債務水平和對某些商品的需求。

•沃爾瑪運營的市場和全球消費者購物習慣的趨勢。

•消費者參與健康和藥品保險計劃以及這些計劃的報銷率和藥品目錄；

•競爭對手的舉措，競爭對手進入和擴展沃爾瑪的市場或業務線，並且競爭壓力。

操作因素

•沃爾瑪的淨銷售額和營業費用以美元和各種外國貨幣計價;

•沃爾瑪及其各個分部的財務業績，包括沃爾瑪在各個時期的現金流量。

•沃爾瑪店鋪、俱樂部和電子商務平台上的客戶交易和平均購物金額；

•沃爾瑪銷售的商品種類和顧客購買的商品種類；

•供應商提供的貨物的可用性和從供應商獲得的貨物成本；

•沃爾瑪戰略、計劃、項目和倡議的實施和運營效果。

•我們在電子商務、科技、人才和自動化方面的投資所帶來的財務和運營影響；

•供應鏈中斷和生產、勞動力短缺以及勞動力成本的增加；

•收購、剝離、商店或俱樂部關閉以及其他戰略決策的影響；

•沃爾瑪成功整合收購的業務能力；

•沃爾瑪的目標和計劃發生了意外的變化；

•沃爾瑪經歷的收縮量；

•消費者對沃爾瑪的門店、電商平台、項目、商品提供和配送方式的接受和反應；

•沃爾瑪的毛利潤率，包括藥店利潤和其他產品類別的利潤；

•汽油和柴油的售價;

•沃爾瑪市場季節性購買模式的中斷;

•沃爾瑪供應鏈和庫存管理方面的中斷；

•網絡安全概念事件對沃爾瑪以及相關成本和業務中斷的影響；

•沃爾瑪的勞動力成本，包括醫療保險和其他福利成本；

•沃爾瑪的傷亡和事故相關費用及保險費用；

•沃爾瑪的勞動力規模、人員流動情況以及工資水平不同的員工數量；

•人員配備是否足夠，以供沃爾瑪的商店、俱樂部和其他設施使用；

•新的、擴建的、搬遷的或翻新的單位開放延遲；

•沃爾瑪所涉及的法律和監管訴訟及調查的進展和結果，以及沃爾瑪可能因此而承擔的責任、義務和費用，如果有的話；

•信用評級機構對公司的商業票據和債務證券所做的信用評級變化;

•沃爾瑪的有效稅率；以及

•會計判斷和估計的意外變化。

監管和其他因素

•現有稅收、勞動和其他法律的變化以及稅率的變化，包括法律的頒佈、行政規則和規定的採納和解釋，包括與工人分類相關的內容；

•對進口商品徵收新稅、新關稅和調整現有關稅稅率；

•新的貿易限制的施加和現有貿易限制的變更;

•沃爾瑪在經營市場及其他地方採取的政策、計劃、倡議和行動的採納或創立，對現有政策、計劃和倡議的修改和對此類政策、計劃和倡議的行動；

•政府資助的福利計劃變更或其他公共援助支付水平的變動；

•貨幣管制法律的變化;

•一個或多個延長的聯邦政府停擺；

•聯邦所得稅退款的時間。

•自然災害、氣候變化、災難事件和全球衛生流行病；以及

•美國通用會計準則的變化。

其他風險因素；無更新義務

此10-Q季度報告應與沃爾瑪2019年度報告的10-k形式以及沃爾瑪後續提交給證券交易委員會的其他文件一起閱讀。沃爾瑪敦促投資者仔細考慮這些文件中披露的所有風險、不確定性和其他因素，以評估本10-Q季度報告中包含的前瞻性陳述。本公司不能保證公司預測的或預期的任何前瞻性陳述所反映或隱含的結果或發展將會實現或即使實現，結果或發展也將符合公司的預測或預期的後果，或者對公司或公司的業務或財務績效產生影響。由於上述事項和其他事項，包括事實的變化，假設未能實現或其他因素，本10-Q季度報告涉及的任何前瞻性陳述與該前瞻性陳述中預期的結果在實質上可能存在重大差異。本季度報告中包含的前瞻性陳述僅截至本報告日期，並且沃爾瑪不承擔更新這些陳述以反映隨後發生的事件或情況的任何義務。

項目6. 陳列品

以下文件作爲此10-Q季度報告的附件提交：


展示文件3.1(a)						關於公司的再度組織證明書，日期爲2018年2月1日，已經通過參考附件3.1納入此處。該附件在2018年2月1日由該公司提交的8-k表格中。

展示3.1（b）						關於公司再度組織證明書的修正案，日期爲2024年2月23日，已經通過參考附件3.1納入此處。該附件在2024年2月23日由該公司提交的8-k表格中。

展覽3.2						關於公司的修訂版章程，日期爲2022年11月10日，已經通過參考附件3.1納入此處。該附件在2022年11月16日由該公司提交的8-k表格中。



附件31.1*						首席執行官302號認證

附表 31.2*						首席財務官302號認證

附表 32.1**						首席執行官 906 部分認證

附表 32.2**						致富金融(臨時代碼)執行官 906 部分認證



國家西方人壽保險集團於2024年7月9日發佈的聯合新聞發佈（Exhibit 99.1*）。						與阿片類藥物有關的訴訟案例引用和當前安排的審判日期









附件 101.INS*						內聯XBRL實例文檔

附件 101.SCH*						行內XBRL分類擴展模式文檔

附件 101.CAL*						Inline XBRL稅務分類擴展計算鏈接庫文檔

附件 101.DEF*						行內XBRL分類擴展定義鏈接庫文檔

展示101.LAB*						行內XBRL分類擴展標籤鏈接庫文檔

展示101.PRE*						行內XBRL分類擴展演示鏈接庫文檔

展示104						公司截至2024年7月31日的季度報告的封面頁，以內嵌XBRL格式（包含在展示101中）


*			隨附的展示文件中提供。
**			作爲展示文件提供。

簽名

根據1934年的證券交易法的要求，註冊人已經指定代表簽署本報告。

沃爾瑪公司。


			通過：						/s/ C. Douglas McMillon
									C. Douglas McMillon 總裁兼首席執行官簽名：/s/ Ian Lee

			通過：						/s/ John David Rainey
									約翰·大衛·雷尼執行副總裁兼致富金融官員（財務總監）

			通過：						/s/ 大衛 m. Chojnowski
									大衛·m·喬諾夫斯基高級副總裁和人形機器人-電機控制器（主管會計官）