作爲 於2024年8月30日向美國證券交易委員會提交

登記 號333-281514

聯合 國

證券 交易委員會

華盛頓， 特區20549

修正案 號1至

形式 F-1

登記 聲明

在……下面

的 1933年證券法

FBS Global Limited

（確切的 章程中規定的註冊人名稱）

不 適用

（翻譯 註冊人姓名翻譯成英文）

74 泰戈爾巷， #02-00 Sindo Industrial Estate

新加坡 787498

電話： +65 62857781

（地址， 包括登記人主要行政辦公室的郵政編碼和電話號碼（包括地區代碼）

說服力 環球公司

122 E. 42^nd 街，18^這是 地板

新 York, 紐約 10168

電話： (800) 221-0102

(Name, 服務代理人的地址（包括郵政編碼）和電話號碼（包括地區代碼）

副本 致：

近似 開始向公衆出售的日期：立即在本登記聲明生效日期之後。

如果 根據第415條，在本表格上登記的任何證券均應延遲或連續發售 1933年證券法，勾選以下方框。☒

如果 提交本表格是爲了根據《證券法》第462（b）條登記發行的額外證券，請檢查以下內容 方框並列出同一發行的早期有效登記聲明的證券法登記聲明編號。☐

如果 本表格是根據《證券法》第462（c）條提交的生效後修正案，勾選以下方框並列出 同一發行的早期有效登記聲明的證券法登記聲明編號。☐

如果 本表格是根據《證券法》第462（d）條提交的生效後修正案，勾選以下方框並列出 同一發行的早期有效登記聲明的證券法登記聲明編號。☐

指示 勾選註冊人是否是1933年《證券法》第405條定義的新興成長型公司。

新興 成長型公司 ☒

如果 一家根據美國公認會計原則編制財務報表的新興成長型公司，通過勾選標記表明註冊人是否 已選擇不利用延長的過渡期來遵守根據規定提供的任何新的或修訂的財務會計準則 根據《證券法》第7（a）（2）（B）條。 ☐

† 新的或修訂的財務會計準則一詞是指財務會計準則委員會發布的對其 2012年4月5日之後的會計準則法典化。

的 註冊人特此修改本註冊聲明，將其生效日期推遲至 註冊人應提交進一步的修正案，明確規定本註冊聲明此後生效 根據1933年證券法第8（a）條或直至登記聲明於該日期生效 委員會根據上述第8（a）條行事可能確定。

解釋性 注意

這 註冊聲明包含兩份招股說明書，如下所述。

的 本招股說明書中的信息不完整，可能會更改或補充。在註冊之前，我們可能不會出售這些證券 向美國證券交易委員會提交的聲明有效。本招股說明書並非出售這些證券的要約， 它不會在任何情況下徵求購買這些證券的要約 管轄權 如果不允許此類要約或出售.

初步 招股說明書須完成 2024年8月30日

2,250,000 普通股

這 是我們普通股的首次公開發行，FSB Global Limited每股面值0.001美元。我們正在爲一家公司提供 承諾參與基礎，根據本招股說明書將出售2，250，000股普通股。我們預計最初的公衆 普通股的發行價將在每股普通股4.50美元至5.00美元之間。此外，高達1，884，337 轉售招股說明書股東將根據轉售招股說明書提供普通股供潛在轉售一次 首次公開募股已經結束。我們不會收到轉售招股說明書出售普通股的任何收益 股東

之前 截至此次發行，我們的普通股尚未出現公開市場。我們已申請在納斯達克上市普通股 符號「FBGL」。此次發行取決於我們的普通股在納斯達克資本市場上市 或另一家國家證券交易所。無法保證我們將成功在納斯達克上市普通股 或另一家國家證券交易所。

投資 持有我們的普通股涉及高度風險，包括失去全部投資的風險。 參見「風險因素」 從第14頁開始，閱讀您在購買我們的普通股之前應該考慮的因素。

我們 根據適用的美國聯邦證券法，是「新興成長公司」和「外國私人發行人」 因此，有資格降低上市公司報告要求。請參閱「成爲新興增長體的含義 公司」和「作爲外國私人發行人的影響」從本招股說明書第10頁開始，以了解更多信息。

我們 是一家在開曼群島註冊成立的控股公司。作爲一家沒有運營的控股公司，我們進行所有運營 通過我們在新加坡的子公司。此次發行中提供的普通股是註冊成立的控股公司的股份 在開曼群島。我們普通股的投資者應該注意，他們可能永遠不會直接持有我們子公司的股權。

後 本次發行完成後，我們的已發行和發行股本將由13，500，000股普通股組成。我們將是一個 納斯達克市場規則5615（c）定義的受控公司，因爲在本次發行完成後，凱爾文 我們的控股股東洪將擁有我們已發行和發行普通股總數的約69.4%，佔 約佔總投票權的69.4%（假設他出售了根據轉售出售的所有800，000股股票 招股說明書）。

既不 美國證券交易委員會、任何州證券委員會或任何其他監管機構均已批准或 不認可這些證券或確定本招股說明書是否真實或完整。任何相反的代表都是犯罪 冒犯

⁽¹⁾ 首次公開招股價格假設爲每股4.50美元。

⁽²⁾ 我們已同意向承銷商支付相當於發行總收益7.0%的折扣。本表不 包括支付給承銷商的相當於本次發行總收益1.5%的非實報費用津貼。 有關承保人將收到的其他補償的描述，請參閱第105頁開始的「承保」。

⁽³⁾ 不包括應付給承銷商的費用和開支。與本次發行相關的承銷商費用總額 請參閱第100頁題爲「與本次發行相關的費用」的部分。

如果 我們完成此次發行後，淨收益將在截止日期交付給我們。

我們 已向承銷商授予45天期權，以購買最多額外337，000股普通股，相當於15% 公司在此次發行中僅爲彌補超額配股而出售的普通股數量。

的 承銷商預計在2024年[●]或前後付款後向買家交付普通股。

你 不應假設本招股說明書所屬的註冊聲明中包含的信息是準確的 除本說明書日期外的日期，無論本招股說明書的交付時間或登記的普通股的任何出售時間 在本招股說明書組成部分的註冊聲明中。

沒有 經銷商、銷售人員或任何其他人員有權提供與本產品相關的任何信息或做出任何陳述 除本招股說明書所載者外，如果提供或做出，則不得依賴該等信息或陳述 已獲得我們授權。本招股說明書不構成出售要約或購買要約除以下證券以外的任何證券 本招股說明書提供的證券，或任何司法管轄區的任何人的出售要約或購買要約任何證券 要約或招攬未經授權或非法。

WallachBeth Capital，LLC

的 本招股說明書日期爲2024年[●]。

表 內容

直到 [●]、2024年（本招股說明書日期後第25天），所有對這些普通股進行交易的交易商， 無論是否參與此次發行，都可能被要求提交招股說明書。這是經銷商義務之外的 在擔任承銷商時以及就其未出售的分配或認購提交招股說明書。

約 本招股說明書

既不 我們或任何承銷商均已授權任何人向您提供除以下內容之外的任何信息或做出任何陳述 包含在本招股說明書或任何相關的免費撰寫招股說明書中。我們和承銷商都不承擔責任，並且 不保證其他人可能向您提供的任何信息的可靠性。本招股說明書僅出售要約 由此提供的證券，但僅在合法的情況下和司法管轄區內。所載資料 本招股說明書僅截至本招股說明書日期準確，無論本招股說明書或任何銷售的交付時間如何 的證券。自該日期以來，我們的業務、財務狀況、運營業績和前景可能發生了變化。

爲 美國以外的投資者：我們和承銷商都沒有采取任何措施允許此次發行或持有 或在美國以外的任何司法管轄區分發本招股說明書，需要爲此採取行動。人 在美國境外擁有本招股說明書的人必須了解並遵守有關的任何限制 到、在美國境外發行普通股和分發本招股說明書。

我們 從市場研究中獲得本招股說明書中使用的統計數據、市場數據和其他行業數據和預測，公開可用 信息和行業出版物。雖然我們相信統計數據、行業數據、預測和市場研究是可靠的， 我們尚未獨立驗證這些數據。請參閱「市場和行業數據」。

呈現 財務信息

基礎 呈現

除非 另有說明，本招股說明書中包含的所有財務信息均根據公認的 美利堅合衆國的會計原則（「美國GAAP」或「GAAP」）並根據規則和法規 美國證券交易委員會（「SEC」）。

某些 本招股說明書中包含的金額、百分比和其他數字已進行四捨五入調整。因此，金額、百分比 以及某些表格或圖表中顯示爲總數的其他數字可能不是之前數字和金額的算術彙總 文本中以百分比表示的數字可能不是100%，或者彙總時可能不是 領先於他們的百分比。

爲 爲了公開發行普通股，完成了公司法律結構的重組 2022年8月2日。此次重組涉及成立FSB開曼群島及其全資子公司SEDL;以及轉讓 將FSB SG的所有股權從FSB SG的前股東轉讓給SEDL，並將SEDL的所有股權轉讓給 FSB開曼群島。根據FSB開曼群島的註冊成立並作爲轉讓的對價，公司發行了總計11，250，000份 每股面值0.001美元的普通股。

後 重組後，FSB開曼群島擁有SEDL和FSB SG 100%的股權。FSB開曼控股股東與此相同 重組前的FSB SG。

的 導致發行和發行11，250，000股普通股的一系列重組交易已追溯重述至 本文介紹的第一個時期的開始。

金融 美元信息

我們的 報告貨幣爲新加坡元。本招股說明書還包含某些外幣金額到美元的換算。 美元，以方便讀者閱讀。除非另有說明，否則翻譯 綜合資產負債表、綜合損益表和全面收益表、綜合資產負債表 股東權益的變動，以及由新元轉爲美元的綜合現金流量表純粹是爲了方便 並於截至2022年12月31日及截至2022年12月31日止年度按1.00新元兌0.75美元及1.00新元兌1.00新元計算 至2023年12月31日止年度的0.74美元，相當於紐約電匯中午的買入價 紐約聯邦儲備銀行於2022年12月31日和12月31日的最後一個交易日爲海關目的認證的新元 分別爲31、2023年。我們不表示新元金額代表或已經或可能被轉換、變現。 或以該匯率、或以任何特定匯率或根本不以美元結算。

市場 和行業數據

某些 本招股說明書中使用的市場數據和預測來自內部公司調查、市場研究、顧問調查， 政府和國際機構的報告以及行業出版物和調查，特別是常規市場和行業 BCA和新加坡貿易工業部發布的報告。行業出版物和第三方研究、調查和報告 通常表明他們的信息是從據信可靠的來源獲得的。該信息涉及一個數字 假設和限制，並警告您不要過度重視此類估計。我們的估計涉及風險和不確定性 並可能會因各種因素而發生變化，包括本招股說明書「風險因素」標題下討論的因素。

特別 關於前瞻性陳述的註釋

這 招股說明書包含與我們當前的預期和對未來事件的看法有關的前瞻性陳述。這些前瞻性 聲明主要包含在題爲「招股說明書摘要」、「風險因素」、「使用」的章節中 收益”、「管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析」、「行業 概述」和「業務」。這些陳述與涉及已知和未知風險、不確定性和 其他因素，包括「風險因素」下列出的因素，可能會導致我們的實際結果、績效或成就 與前瞻性陳述中表達或暗示的任何未來結果、績效或成就存在重大差異。

在 在某些情況下，這些前瞻性陳述可以通過「相信」、「計劃」等詞語或短語來識別 「期望」、「意圖」、「應該」、「尋求」、「估計」、「將」、「目標」 和「預期」或其他類似表達，但這些並不是識別此類陳述的唯一手段。所有 本文件中包含的歷史事實陳述以外的陳述，包括有關未來財務狀況的陳述和 未來運營的結果、業務戰略、管理計劃和目標（包括髮展計劃和股息）以及 關於未來行業增長的陳述是前瞻性陳述。此外，我們和我們的代表可能會不時做出 其他屬於前瞻性陳述的口頭或書面陳述，包括我們將向SEC提交的定期報告中， 發送給股東的其他信息和其他書面材料。

這些 前瞻性陳述受風險、不確定性和假設的影響，其中一些超出了我們的控制範圍。另外這些 前瞻性陳述反映了我們對未來事件的當前看法，並不能保證未來業績。實際 由於多種因素，結果可能與前瞻性陳述中包含的信息存在重大差異，包括， 但不限於「風險因素」中列出的風險因素以及以下內容：

的 本招股說明書中的前瞻性陳述僅與截至陳述日期的事件或信息有關 在本招股說明書中。除法律要求外，我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述， 無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，在發表聲明之日後或反映 意外事件的發生。您應閱讀本招股說明書以及我們在本招股說明書中引用並提交的文件 作爲註冊聲明（本招股說明書是註冊聲明的一部分）的完整證據，並了解我們的實際 未來的結果或表現可能與我們的預期存在重大差異。

這 招股說明書包含我們從各種政府和私人出版物獲得的某些數據和信息。統計數據 這些出版物中還包括基於許多假設的預測。建築業市場可能不會增長 按照此類市場數據預測的速度，或者根本沒有。該行業未能按預期速度增長可能會產生重大影響， 對我們的業務和普通股的市場價格產生不利影響。此外，如果任何一個或多個潛在假設 後來發現市場數據不正確，實際結果可能與基於這些假設的預測不同。你應該 不要過度依賴這些前瞻性陳述。

定義

“修改後 組織備忘錄”或「修訂後的備忘錄」 指2023年1月30日通過並不時修訂的經修訂和重述的公司章程大綱， 其副本作爲我們於2023年3月16日向SEC提交的註冊聲明的附件3.1提交。

“修改後 及重列 公司章程”或”修訂 公司章程”是指本公司於2023年3月28日通過的第二次修訂和重述的公司章程， 經不時修訂，其副本作爲我們於2023年7月27日向SEC提交的註冊聲明的附件3.2提交。

「東盟」 指東南亞國家聯盟。

「BCA」 指新加坡建築管理局。

「生意 日」是指一天（美國的週六、週日或公共假期除外）美國的持牌銀行通常使用哪些 向公衆正常營業。

「英屬維爾京群島」 指英屬維爾京群島。

「複合年增長率」 意味着複合年增長率。

「公司，」 「我們的公司」或「FSB開曼群島」是指FSB Global Limited，一家在開曼群島註冊成立的豁免公司 2022年3月10日，根據《公司法》承擔有限責任。

「公司 法案」是指開曼群島公司法（修訂本）。

「康誇斯」 指建築質量評估體系，即新加坡國家建築標準協議。

「COVID-19」 意味着2019年冠狀病毒病。

「交換 法案」是指經修訂的1934年美國證券交易法。

「FSB SG」是指Finebuild Systems Pte。有限公司，我們在新加坡註冊和運營的運營公司，作爲全資子公司持有 Success Elite是本公司的全資子公司。

「小組，」 「我們的集團」、「我們」、「我們」或「我們的」是指我們的公司及其子公司或其中任何一家， 或根據上下文需要，就本公司成爲其現有子公司的控股公司之前的時期， 此類子公司就好像它們在相關時間是我們公司的子公司或此後被收購的業務，或 由他們或視情況由他們的前任繼承。

「獨立的 第三方」是指獨立於和 不是5%的所有者 的，不控制，也不受任何5%所有者控制或共同控制，並且不是配偶或後裔（出生 或收養）公司任何5%所有者。

「凱爾文 洪先生」是本公司主要股東洪寶冠先生。

「備忘錄 和公司章程」是指公司修訂後的公司章程大綱和公司修訂後的章程 協會。

「」 指人力部，新加坡監管就業的政府機構。

「轉售 招股說明書股東」是指Kelvin Von、Master Stride Limited，一家根據以下注冊成立的有限責任公司 英屬維爾京群島的法律（由 先生 陳育林 (《大步大師》))和名人堂投資有限公司一 根據英屬維爾京群島法律成立的有限責任公司 （由Lim Yi Shenn先生獨家擁有 （「名聲 大廳」）).

「S$」 或「新加坡元」是指新加坡的合法貨幣新加坡元。

「SEC」 或「證券交易委員會」指美國證券交易委員會。

「證券 法案」是指經修訂的1933年美國證券法。

「成功 Elite」或「SEDL」指Success Elite Developments Limited，一家於2月22日在英屬維爾京群島註冊成立的公司， 2022.

「美元，」 「$」或「USD」指美元，即美國的合法貨幣。

招股書 總結

這 摘要強調了本招股說明書其他地方包含的信息。此摘要可能不包含可能包含的所有信息 對您來說很重要，我們敦促您仔細閱讀整個招股說明書，包括「風險因素」、「業務」 和「管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析」部分以及我們的合併 在決定投資我們的普通股之前，財務報表和這些報表的註釋（包含在本招股說明書的其他地方） 股本招股說明書包括涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。請參閱「關於前瞻性的特別注意事項 聲明。」

概述

的 我們主要運營公司的前身於1996年3月9日在新加坡註冊成立，名稱爲Finebuild Systems Pte Ltd。 根據2022年8月2日生效的重組，在開曼群島註冊成立的豁免公司FSB Global Limited 通過其全資子公司Success Elite Developments Limited（一家在BVI註冊的公司）成爲最終控股公司 我們目前的主要運營子公司在此稱爲FSB SG。

從 FSB SG自1996年開始是一家建築公司，現已發展成爲一家一流的綜合工程公司，提供 全套建築和工程服務。這些服務包括建築材料和預製混凝土部件的供應， 建築和工業廢物的回收以及路面諮詢服務。

我們 是新加坡一家知名的室內設計和建造（也稱爲「裝修」）專家，擁有良好的業績記錄 在機構、住宅、商業和工業建築項目方面擁有超過20年的經驗。我們的服務範圍包括設計、 供應和安裝天花板、隔板、木甲板、地毯、鉛襯、隔音壁板、嵌入式傢俱、木工 以及建築物的機電服務。我們還承擔主要建築和建築工程項目。

我們 質押

「爲了 認真制定可持續和環保的建築解決方案」

超過 多年來，我們一直試圖通過我們認爲的創新用途爲我們的建築和工程業務帶來價值 可持續的工藝和材料。我們致力於通過環境實現可持續發展和企業社會責任 我們建築材料的重點。我們相信這一承諾使我們與其他傳統建築公司區分開來 在新加坡，他們不太注重可持續發展，而這一承諾一直是我們增長的關鍵驅動力。

我們 努力使用新技術設備，包括天花板安裝杆槍，使我們能夠最大限度地減少腳手架的使用 在擁擠的地區提供機械和工程（或「M & E」）服務。此外，我們使用打磨機進行牆壁和 天花板而不是手動打磨。

我們 還與製造商和供應商合作開發新材料，例如廁所的衝擊牆和核心區域的豎井牆 電梯井的。

可持續 業務

我們 堅信商業和環境的可持續發展是負責任地向前邁進的唯一途徑。我們有着良好 完成衆多土木和基礎設施項目的記錄，同時還將我們的專業知識擴展到銷售等不同領域 和綠色建築材料的營銷，以鞏固建築必需建築材料供應鏈的准入 部門這些綠色建築材料包括但不限於特種石膏板、鋁天花板材料、綠色樹脂 木材辦公桌的木材材料。我們尋求採購可持續材料並與環境專家合作加快這一進程 建設零能源基礎設施。

我們 未來可持續商業願景

我們 相信我們全面、多元化的經驗使我們能夠開展廣泛的前瞻性綠色民用 工程和基礎設施建設項目。我們的經驗深度得到了我們內部技術團隊的進一步支持 專家。我們相信，除了豐富的經驗和專業的技術人員之外，我們的創新理念、生產力、 和效率使我們在競爭中脫穎而出，並使我們能夠提供尖端的建築和工程服務 促進可持續發展。

綠色 建築在全球範圍內變得越來越受歡迎和普遍，包括在新加坡，那裏的消費者需求和政府都是如此 法規正在推動到2030年建立更多可持續的建築項目。自2007年以來，我們一直尋求使用更環保的 我們項目的材料。 我們相信，商業和環境的可持續發展是 這是前進的唯一途徑，我們打算帶頭開發和實施更可持續的建築材料和實踐。

競爭 優勢

我們 相信我們的競爭優勢是：

增長 戰略

我們 業務增長戰略是通過提供全方位以環保爲中心的建築解決方案，提供綠色和可持續的建築解決方案 爲我們客戶在新加坡的建築項目提供服務、產品和項目管理。我們的核心戰略仍然集中 通過贏得綠色項目授權、推動內部運營改進和維護來創造增長機會 高績效的公司文化。我們相信，憑藉我們在行業中的豐富經驗，我們在盈利方面擁有強大的地位 綠色建築裝修行業的終端市場不斷增長，得益於我們全面的服務組合和已經強大的實力 客戶群。我們相信，我們有能力利用建築可持續發展和創新的主流趨勢 工業，包括脫碳、健康建築/室內環境質量和智能建築。

到 利用這些趨勢，我們正在鞏固保持商業和住宅建築領先地位的優先事項 解決方案爲了推進這些目標，我們有三個戰略優先事項：

到 認識到這些優先事項，我們打算利用我們作爲綠色建築管理者的地位，並利用我們的經驗提供全面的 服務，正如我們的產品組合以及我們強大的建築行業網絡所反映的那樣，尋求貨幣化機會 提供改造和新建服務。我們正在尋求通過嚴格的執行和生產力來增強我們的戰略優先事項 增強和可持續的成本管理，以實現更高的利潤率和增強的盈利能力。

風險 因素總結

投資 在我們的普通股中存在風險。下面總結的風險通過參考「風險因素」開始進行限定 請參閱本招股說明書第14頁，在決定購買我們的普通股之前，您應仔細考慮。如果任何 這些風險實際發生時，我們的業務、財務狀況或經營業績可能會受到重大不利影響。 在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下跌，您可能會失去全部或部分投資。

這些 風險包括但不限於以下：

風險 與我們的工商業有關

風險 與我們的證券和本次發行相關

企業 信息

我們 公司於2022年3月10日在開曼群島註冊成立。我們在開曼群島的註冊辦事處位於 Conyers Trust Company（開曼）Limited，Cricket Square，Hutchins Drive，PO Box 2681，Grand開曼島，KY 1 -1111，開曼群島。我們 主要行政辦公室位於74 Tagore Lane，#02-00 Sindo Industrial Estate，Singapore 787498。我們在該地點的電話是 +（65）6285-7781。

我們 美國流程服務代理商爲Cogency Global，Inc.位於122 E。42^nd 聖，18^這是 地板， 紐約，NY 10168，電話：（888）741-6830。

我們 網站是www.FBSGlobal.com.sg。我們網站上包含或可以通過我們網站訪問的信息不是我們網站的一部分，也不應 以引用方式納入本招股說明書。

因爲 我們是根據開曼群島法律註冊成立的，您可能會在保護您作爲股東的利益方面遇到困難，並且 您通過美國聯邦法院系統保護您權利的能力可能會受到限制。請參閱標題爲「風險」的部分 因素”和「民事責任的執行」了解更多信息。

企業 結構

之前 在此次發行中，Master Stride Limited、Kelvin Ang和Fame Hall Limited分別持有我們公司4.9%、90.4%和4.7%的股份。 下圖列出了本次發行後我們的公司結構，假設轉售股東出售的所有股份 根據轉售招股說明書（括號中的數字反映了發行前的持股情況）。

影響 我們是一家「受控公司」

後 此次發行完成後，我們的控股股東Kelvin Angh將成爲總計9，365，663股普通股的受益所有者 股份，約佔當時已發行和發行普通股總數的69.4%（假設洪先生出售 所有800，000股股份均根據轉售招股說明書發售）。因此，我們將仍然是一家「受控公司」 符合納斯達克股票市場規則的含義，因此我們有資格，如果我們不再有資格作爲外國人 我們可以信賴，私人發行人對納斯達克公司治理上市要求的某些豁免。

影響 我們是一家新興成長型公司

作爲 作爲上一財年收入低於123.5億美元的公司，我們有資格被稱爲「新興增長公司」 正如2012年《快速啓動我們的商業初創法案》或《JOBS法案》中的定義。新興成長型公司可能會利用特定的優勢 減少通常適用於上市公司的報告和其他要求。這些規定包括：

我們 可能會利用這些報告豁免，直到我們不再是一家新興的成長型公司。我們將保持新興增長 公司直至(1)本次發行完成五週年的會計年度的最後一天， (2)我們的年度總收入至少爲12.35美元的財政年度的最後一天(億)；(3)我們 根據1934年修訂的《證券交易法》(Securities Exchange Act)，該公司被認爲是一家大型加速申報機構，這意味着市場 非關聯公司持有的我們普通股的價值在前一年6月30日超過70000美元萬，以及(4) 在之前的三年期間，我們已經發行了超過10美元的不可轉換債券億。我們可能會選擇利用 部分，但不是全部，可用的豁免。我們在信實的招股說明書中包含了精選的兩年財務數據。 關於上述第一項豁免。因此，此處包含的信息可能與您收到的信息不同 從你持有股份的其他上市公司。

影響 作爲外國私人發行人

後 此次發行完成後，我們將根據《交易法》報告爲具有外國私人發行人身份的非美國公司。即使 我們不再符合新興成長型公司的資格，只要我們符合《交易法》規定的外國私人發行人的資格，我們就會 免受《交易法》中適用於美國國內上市公司的某些條款的約束，包括：

兩 外國私人發行人和新興成長型公司也不受某些更嚴格的高管薪酬披露規則的約束。 因此，即使我們不再符合新興成長型公司的資格，但仍然是外國私人發行人，我們也將繼續免受 對既不是新興成長型公司又不是外國私人發行人的公司要求更嚴格的薪酬披露。

在 此外，作爲一家在開曼群島註冊成立的公司，我們被允許採用與企業相關的某些母國做法 與納斯達克的公司治理上市要求顯着不同的治理事項。這些做法可能負擔得起 如果我們完全遵守納斯達克的公司治理上市要求，對股東的保護要少。 雖然我們目前不打算在此服務後依賴母國實踐豁免，但我們可能會選擇依賴母國 實踐豁免納斯達克的某些公司治理要求，以便大多數董事 我們的董事會不需要是獨立董事，我們的薪酬委員會和提名委員會也不需要是獨立董事 要求完全由獨立董事組成。

的 提供

的 我們將在本次發行後立即發行和發行的普通股數量基於我們公司的 已發行股本爲11，250，000股普通股，截至本協議日期已發行和發行，本次發行爲2，250，000股 普通股。

摘要 合併財務數據

你 應閱讀以下財務數據摘要以及我們的財務報表和末出現的相關注釋 本招股說明書、「精選合併財務數據」、「資本化」和「管理層討論 以及財務狀況和經營業績分析。」我們得出了本財年的審計財務數據 截至2022年和2023年12月31日的我們已審計財務報表包含的。

結果 運營數據：

平衡 表格數據：

風險 因素

投資 我們的股票具有高度投機性，並涉及很大程度的風險。您應該仔細考慮以下風險，因爲 在對本公司進行投資之前，請參閱本招股說明書中包含的其他信息。下面討論的風險可能重大 並對我們的業務、前景、財務狀況、運營業績、現金流、支付股息的能力和 我們股票的交易價格。我們目前不知道或我們目前認爲不重要的額外風險和不確定性 還可能對我們的業務、前景、財務狀況、運營業績、現金流和能力產生重大不利影響 支付股息，您可能會失去全部或部分投資。

風險 與我們的工商業有關

我們 依賴新加坡和我們運營的其他國家的建築業

我們 依賴於正在進行的新建築發展和主要的增建和改建工程(「A&A項目」)， 由於我們的收入來源來自室內裝修工程、建造和建築工程。我們主要在新加坡和新 建築發展項目在一定程度上受到一般經濟、監管、政治和社會條件、房地產市場、 建築業、政府舉措和支出(包括醫療保健支出，包括建築和/或翻新 樓價、轉售價格和租金收益(視乎情況而定)，這些都是我們無法控制的因素。其他因素 例如在新加坡和/或我們開展業務的國家發生的自然災害、經濟衰退、流行病和任何其他事件可能會對我們造成不利影響 影響我們的業務、財務狀況、財務業績和前景。新加坡的建築業也受到 週期性波動，建築業的任何低迷都會直接影響到我們的業務、財務表現 和財務狀況，由於新建築和A&A項目可能推遲、延遲或取消，以及 應收賬款的收回。

我們 合同通常是非經常性和項目性的，因此我們無法保證我們將繼續確保新項目 在我們現有項目完成後，從我們的客戶那裏獲取。萬一新加坡或其他國家的建築行業 如果我們運營的地區經歷經濟低迷或其他因素導致建設項目管道減少，我們可能無法確保 新項目，或獲得與我們過去類似價值的新項目。在此類事件的情況下，我們的業務、財務表現、 財務狀況和前景將受到重大不利影響。

我們 依賴於我們的主要客戶，從他們那裏獲得的項目的任何顯着減少都可能會影響我們的運營和財務 性能

我們 「業務-我們的主要客戶」部分列出的前兩位客戶貢獻了41%和12% 佔截至2022年12月31日止年度收入的32%和15%， 分別爲2023年。鑑於我們的合同通常是通過客戶的邀請投標來獲得的，我們依賴於我們的 邀請我們進行未來投標的主要客戶或過去客戶。然而，無法保證這些客戶會繼續存在 邀請我們投標或以與我們在 過去因此，如果我們未被邀請投標或無法與我們的主要和過去的客戶獲得新項目，或獲得 替代客戶，或者無法以有利於我們、我們的業務、財務業績的條款獲得新項目， 財務狀況和流動性將受到重大不利影響。

我們 面臨違約或延遲收取貿易應收賬款的風險

我們 主要客戶都是私人客戶，因此，我們面臨更高的違約或延遲收款風險 與與新加坡政府機構簽訂合同相比，應收賬款。我們通常每月向客戶提出進度聲明 我們迄今爲止所做工作的價值，我們的賬單取決於客戶對我們進展的批准 索賠應收賬款按原發票金額（扣除可疑賬款撥備）確認和結轉。帳戶 120天后視爲逾期。請參閱題爲「業務-信用管理」的部分了解更多信息 續費

在 根據新加坡2004年《建築和建築業支付安全法案》（簡稱BCISPA），我們必須 在特定期限內向在新加坡開展工作的供應商和分包商付款，無論我們是否收到 我們的客戶付款。詳情請參閱本招股說明書「政府法規」一節 BCISPA的詳細信息。

此外， 合同價值的一部分（通常爲5%或10%）由我們的客戶扣留作爲保留金，其中一部分將被釋放 基本完成後，剩餘金額將在最終完成後釋放（即缺陷責任期之後， 通常是從實質完成之日起12個月）。

如果 客戶未能及時或根本支付我們的進度索賠，或未能按計劃釋放我們的保留金， 我們所執行的工作產生的任何成本與收到之間可能存在很大的時間滯後 我們客戶的任何付款。我們提交的任何進度聲明也可能成爲我們與客戶之間爭議的主題 這不僅可能推遲向我們支付的任何款項，而且可能導致向我們支付的金額低於金額 我們索賠的。在這種情況下，我們的現金流和營運資金可能會受到重大不利影響。

甚至 當我們能夠根據合同條款收回合同價值的任何部分時，這種收回的過程通常是 耗時且需要財政和其他資源來解決爭議。此外，不能保證任何結果 將對我們有利，或者任何爭議將及時得到解決。未能及時收取足夠的款項或無法管理 逾期債務實際上將對我們的業務、流動性、財務業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們 依賴於現有註冊和許可證的更新

我們 在新加坡由建築管制專員(「CBC」)監管，CBC是監督遵守 BCA和其他各種監管機構。這些監管機構規定了在註冊之前必須滿足的標準，以及 許可證授予、和/或續簽和/或維護我們的業務。我們的註冊和執照的維護和續簽 均須遵守有關規定。BCA指定了衆所周知的「工作頭」評分，而我們 被指定符合某些資格以執行新加坡建築註冊所規定的各種建築工程 系統(「CRS」)。特別是，我們被評爲室內裝飾和裝修工程工頭類別CR06下的L5級 和B2在工頭類別CW01下，用於一般建築。我們的私人客戶通常會有首選的工頭等級 他們的分包商的項目，我們是否應該直接招標新加坡政府的項目，所需的工頭評級 也將在投標招標中規定。

我們 當前的工作頭評級將於2025年7月1日到期，由於BCA規定的要求可能會不時變化，因此存在 不保證我們能夠滿足不斷變化的要求並維護和/或更新我們的註冊和許可證。在 如果我們未能維持或更新現有的工作主管註冊，我們的業務、財務業績和前景將受到影響 受到不利影響。詳情請參閱「政府法規」部分。

我們 沒有遇到任何對我們的業務產生重大不利影響的BCA註冊和許可證不續簽或暫停的情況。

我們 依賴外國工人，並可能面臨招聘禁令（包括由於不遵守相關就業法 和法規）、實施處罰、勞動力短缺或我們運營的勞動力成本增加

我們 由於當地建築工人稀缺，企業高度依賴外國工人。通常，大約 3/4^這是我們員工的%由外國員工（包括現場工人和其他員工）組成。任何短缺 在外國工人的供應方面，增加外國工人稅或限制我們可以僱用的外國工人的數量 將對我們的運營和財務業績產生不利影響。新加坡的外國勞動力供應受到高度控制和約束 多項政策法規。

我們 必須遵守所有相關法律和法規，如果存在任何與此相關的違規行爲，我們可能會受到處罰。 雖然我們的目標是始終遵守相關法律和法規，並已建立必要的系統來監控我們的 合規性方面，我們很容易出現可能因疏忽而產生的違規行爲。

在 過去，我們曾收到有關不遵守適用於我們的衆多法規並被處以罰款的通知 未能遵守有關外國工人住宿的規定。

而 我們已採取措施確保遵守有關僱用外國工人的法律，但我們不能保證我們不會無意中 將受到額外罰款或處罰。

那裏 不保證我們和/或我們的執行董事不會因過去的違規行爲而受到懲罰，也不保證我們不會無意中 將來違反任何就業法律法規。進一步禁止外國工人申請新工作通行證 可能會擾亂我們的運營並對我們的運營和財務業績產生不利影響。

此外， 農業部對以下外國工人(不包括來自馬來西亞和NAS國家/地區的工人)的數量實行MYE配額 總承包商及其分包商可以就中標或中標的每個建築項目僱用 2022年2月18日或該日後。一家公司在中標或被授予的建築工程中可以僱用的外勞人數 如果在2022年2月18日之後招標，並不取決於MYE配額，而是取決於適用於 該公司(如下所述)。根據我們項目的要求，收緊這類配額對外國公司的數量 主承包商及其分包商可以僱用的工人可能會影響我們的運營，從而影響我們的業務和財務 性能。我們還受到撫養比率上限的限制，這是一家公司允許的外籍員工的百分比 作爲與當地員工的比例。外國工人原籍國政策的任何變化都可能影響外國工人的供應。 外國勞工並對我們的運營造成中斷，這反過來可能導致我們項目的延遲完成。我們也是 受外籍勞工稅的約束(視新加坡政府宣佈的變化而定)和任何增加 外籍勞工稅可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。

我們 面臨許多項目執行風險，其中許多超出了我們的控制範圍

在……裏面 在準備我們的標書時，我們將根據預期的因素進行內部成本估算 項目執行時間表。我們的收入是在完成法階段確認的，按批准的月度計費 進度聲明。因此，項目的任何延誤都會影響我們的賬單、收入，增加我們的運營成本(例如，勞動力 成本和設備租賃成本)、運營現金流和財務業績。我們還被要求向我們的供應商和分包商支付 如果採購訂單已經完成，則不考慮此類延遲，因此會影響我們的運營現金流。工程的延誤 可歸因於各種因素，包括但不限於人力、材料和/或設備短缺、分包商延誤、 工作現場發生事故、惡劣天氣或者其他不可預見的情況。如果出現延誤，我們有責任向合同付款 合同中規定的違約金和我們的聲譽(包括我們未來被邀請的前景 投標)也將受到實質性和不利的影響。

此外， 除了違約金外，我們還可能需要承擔額外費用，因爲我們的客戶可以要求我們完成未完成的 在合理期限內工作，費用由我們承擔，以避免或最大限度地減少進一步的延誤。此外，爲了最大限度地減少進一步的延誤，我們還可以 需要自費承擔加班工時和相關勞動力成本。在這種情況下，我們的運營和財務 業績將受到重大不利影響。

此外， 我們與客戶的合同通常在合同期內和 合同條款允許有限的價格調整。儘管如此，我們仍然必須承擔由於， 包括但不限於投標階段成本估算不準確、項目實施過程中成本管理無效、 高於預計的材料、勞動力、分包費或設備租賃成本。監管變化等其他情況 要求、與供應商和分包商的糾紛、勞資糾紛以及事故、延誤和其他不可預見的問題可能 也會對我們的項目成本產生不利影響。如果我們無法將成本控制在最初的估計內，或者我們無法 完全覆蓋項目期間成本的增加，我們的業務、財務表現和流動性將受到重大不利影響 受影響。

我們 依賴我們的供應商和分包商履行對我們的合同義務，而這些供應商的能力 由於需求增加或其他因素，承包商以價格和數量、性能和規格交付關鍵材料 我們可以接受，可能會對我們的業務、前景、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們 依靠我們的供應商和分包商爲我們提供優質和及時的材料、設備租賃和服務。 由於我們沒有與供應商和分包商簽署任何長期合同，因此無法保證我們將繼續獲得 以我們可以接受的價格提供材料和服務，以供未來項目使用。此外，我們的關鍵材料，例如硅酸鈣 常見的是板、石膏板或石膏板、固定件、接頭材料、金屬支撐、金屬柱螺栓、螺絲、粘合劑或密封劑 建築材料，雖然我們通常會提前通知供應商我們的項目需求，但我們會在之後下采購訂單 在需要交付到工作現場時確認項目。因此，可以保證，在整個過程中 在該項目中，我們的供應商不會提高材料的價格。

我們 在僱用分包商時還面臨風險和挑戰，包括監督此類分包商績效的困難 以直接有效的方式，未能完成合同規定的工程範圍或無法聘請合適的分包商。作爲 分包商與我們的客戶沒有直接的合同關係，我們面臨與他們不履行相關的風險， 表現遲到或表現不佳。

在 如果供應商和分包商是由我們選擇的，我們的選擇標準基於（除其他外）他們的過往記錄， 價格競爭力、產品或服務質量以及交付和完成的及時性。我們無法保證產品 我們的供應商和分包商提供的服務將繼續滿足我們的質量要求，或者他們將能夠 或願意繼續向我們提供物資和服務。如果我們的任何主要供應商和分包商無法 向我們集團提供所需的物資和服務，但我們無法獲得類似或更優惠的替代供應商 如果我們及時採取行動，我們的業務、財務業績和財務狀況將受到重大不利影響。

在 此外，我們還面臨因分包商執行的缺陷工程而產生的索賠。雖然我們可能會試圖向 相關分包商或要求我們的分包商彌補違約或缺陷，我們可能會被要求彌補違約 或在收到分包商的任何賠償之前，我們自行承擔費用。如果無法提出相應的索賠 分包商，或者無法從分包商全額或根本收回索賠金額，我們可能需要承擔 索賠的部分或全部成本，在這種情況下，我們的業務、財務業績和流動性將受到重大不利影響 受影響。

我們 受到與我們作品質量相關的風險

我們 工作質量由我們的客戶評估，工作質量不佳可能是由於我們員工的執行力和質量控制不佳造成的 或者我們的分包商的。我們可能會發生重製和額外費用以提高我們的作品質量，或者我們可能會受到 我們的客戶對此類劣質作品提出索賠。某個財政年度/期間的重製費用也將影響 該特定財政年度/期間的財務績效和現金流，儘管項目的整體盈利能力。 如果我們未能實現令人滿意的工作質量，我們的聲譽和被邀請參加未來投標的可能性可能會受到影響 受到重大不利影響，並增加成本、違約金、績效扣除增加的可能性 債券和/或保留金，從而對我們的業務、聲譽、前景和財務業績產生重大不利影響。

我們 短期收入和盈利能力可能並不能表明長期運營結果

收入 根據每份合同的完成階段，一些正在進行的合同可能會在整個財政年度得到確認。收入 不同合同的盈利能力各不相同，如果在某個財政年度執行更多工作，我們將記錄更好的短期 該特定財政年度的結果。同樣，我們在財政年度某個時期的收入和盈利能力可能 也不表明本財年其他期間的財務業績。因此，不能保證我們的短期 運營結果將指示我們的長期運營結果。

此外， 由於我們開展的項目是非經常性和項目性的，因此我們的收入和盈利能力可能會在期間至期間波動。 時期和每年。爲了增長甚至維持我們業務的收入和盈利能力，我們必須不斷 並始終如一地確保具有更高或相當合同價值和利潤率以及更多或相當數量的新項目。 如果我們無法持續、一致地以對我們、我們的業務、財務表現有利的條款這樣做 前景將受到重大不利影響。

在 此外，現有項目的完成與新項目的開始之間可能存在一段時間。因此， 項目之間任何未利用的產能都會對我們的整體利潤率和運營業績產生不利影響。

我們 在競爭激烈的行業中運營，可能無法有效競爭

的 建築行業，包括我們運營的室內裝修工程部門，具有競爭力，我們的一些競爭對手 新加坡可能需要更多的人力、資源、各種建築工作站名稱的更高等級來運營該領域， 在所開展項目的多樣性、規模和/或複雜性方面有更好的記錄或更大的潛在業務風險 機會截至2024年5月29日，有超過43家和80家承包商的L 6和L5評級最高 工作頭類別CR 06（室內裝飾和飾面工程），我們主要尋求的工作頭類別分級 項目，超過2275名承包商在所有CR 06工作主管下注冊，並且這個數字可能會增加。

我們 可能面臨來自現有或新競爭對手的日益激烈的競爭，我們可能無法有效地適應市場條件、行業發展， 客戶偏好和/或競爭環境。此外，我們的競爭對手也可能採取激進的定價政策或開發 與客戶的關係可能會嚴重損害我們獲得合同的能力。我們還可能參加其他比賽 領域包括分包商和合格員工的服務。如果我們無法吸引他們的服務或無法競爭 在其他領域，包括及時提供有競爭力的定價和/或優質作品、我們的業務、財務表現， 財務狀況和前景將受到重大不利影響。

我們 對財務報告缺乏有效的內部控制可能會影響我們準確報告財務業績或預防的能力 可能影響我們普通股市場和價格的欺詐行爲。

至 執行2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條，美國證券交易委員會通過了要求上市公司包括管理層報告的規則 關於公司財務報告的內部控制。在提交本招股說明書的註冊說明書之前 是我們的一部分，我們是一傢俬人公司，會計人員和其他資源有限，無法解決我們對財務的內部控制 報道。我們的管理層尚未完成對財務報告和我們的內部控制有效性的評估 獨立註冊會計師事務所沒有對我們的財務報告內部控制進行審計。我們的獨立派 註冊會計師事務所沒有對我們的財務報告內部控制進行審計。然而，關於 審計我們截至2022年12月31日和2023年12月31日的合併財務報表，我們和我們的獨立註冊 會計師事務所發現我們對美國PCAOB財務報告的內部控制存在以下重大缺陷 在各國，「實質性缺陷」是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合， 使我們的年度或中期財務報表的重大錯誤陳述有合理的可能性不會被防止 或及時發現。發現了三個實質性的弱點：(1)我們缺乏足夠的全職人員和適當的 會計知識和經驗水平，以監控日常交易記錄，解決複雜的美國公認會計准則會計問題 根據美國公認會計原則編制和審查財務報表和相關披露；(2)我們缺乏正式的內部控制政策 和程序，以建立正式的風險評估程序和內部控制框架；以及(3)我們缺乏正式的信息技術程序和 與風險和漏洞評估、數據備份和恢復管理以及密碼管理相關的程序。

我們 打算實施旨在改善財務報告內部控制的措施，以解決問題的根本原因 重大弱點，包括（i）僱用更多合格的員工來填補運營中的關鍵角色， 提供 對我們的會計人員進行美國公認會計原則的內部培訓，要求我們的員工參加專業人士提供的培訓和研討會 定期爲公司提供服務，以獲取定期會計和SEC報告更新的知識，（ii） 建立足夠的 財務和內部控制框架，並提供正式的政策和控制文件，以及（iii）我們打算建立 正式的IT流程，以加強內部控制政策。

我們 將遵守我們保持內部控制和管理人員定期評估有效性的要求 內部控制。對財務報告進行有效的內部控制對於防止舞弊很重要。因此，我們的業務， 財務狀況、經營業績和前景，以及我們普通股的市場和交易價格可能是 如果我們沒有有效的內部控制，就會受到實質性的不利影響。在此次發行之前，我們是一傢俬人公司， 有限的資源。因此，我們可能無法及時發現任何問題，現有和潛在股東可能會蒙受損失 對我們財務報告的信心，這將損害我們的業務和我們普通股的交易價格。內部的缺位 對財務報告的控制可能會抑制投資者購買我們的普通股，並可能使我們更難 通過債務或股權融資籌集資金。

額外 未來可能會發現重大弱點或重大缺陷。如果我們發現此類問題或無法生產 準確及時的財務報表，我們的普通股價格可能會下跌，我們可能無法維持與納斯達克的合規性 上市規則。

我們 首席執行官將繼續擁有大量我們普通股，因此可能能夠行使控制權 對我們來說，包括股東投票的結果。

AS 截至本招股說明書日期，我們的控股股東Kelvin Ang持有我們全部已發行普通股的90.4%，預計將 在本次發行後，持有我們總流通股的69.4%以上。因此，他可能能夠確定 需要股東批准並影響我們普通股市場價格的事項。例如，他可能能夠施加控制 包括重大的公司行動，如合併、安排計劃、出售我們幾乎所有的 資產，以及選舉、連任和罷免董事。這種權力的集中可能會阻止或阻止主動收購 對我們普通股的提議或要約，或您可能認爲符合您最大利益的其他此類控制權變化。利益 Ang先生的行爲可能並不總是符合您的利益或其他股東的利益，他的行爲方式可能不符合 必然促進那些在未來購買普通股的人的最佳利益，包括爲他們的股票尋求溢價 普通股。

爲 更多信息，請參閱「主要股東」。

我們 遵守監管要求和規範併發生變化

我們 運營須遵守與許可證、僱用外國工人、工作場所健康等相關的法律和法規 以及新加坡的安全和環境保護。請參閱本標題爲「政府法規」的部分 招股說明書以了解更多詳情。如果我們的運營不遵守此類法律和法規，我們可能會受到 罰款或被要求採取補救措施，否則可能會影響我們獲得新項目或在不 擾亂。如果發生任何此類事件，將對我們的聲譽、業務、財務狀況和財務業績產生不利影響。

我們 還受制於新加坡建築行業適用的不斷變化的要求。例如，有很多代碼， 我們遵守的法律和法規，例如《可建造性實踐準則》、CONQUAS和BCA Green Mark，這是基準 該計劃融合了國際公認的環境設計和性能最佳實踐。獲取要求 某些工作頭要求下的某些評分也可能會不時變化。

我們 還受到對外國工人就業的監管變化和要求的影響，這些變化和要求可能會不時變化。任何 不遵守規定可能會導致罰款和/或無法繼續或擴大我們的業務等處罰。我們留下來的能力 遵守適用於我們業務的許多法規和標準是耗時的，如果我們不這樣做，將會產生負面影響 影響我們的表現。適用於我們業務的新法律和政策的變化或引入也可能會增加我們的運營 成本，特別是如果競爭環境或其他因素不允許我們完全收回所有額外成本。應該 發生這種情況，我們的財務表現將受到重大不利影響。

我們 現金流可能會因適用於我們項目的付款做法或外幣匯率而波動。

我們的 當我們需要產生建立開支時，項目在進行工程的早期階段通常會產生現金淨流出， 採購材料，並在收到客戶付款前開始工作。我們的客戶將根據我們的 必須得到我們客戶批准的進度索賠。因此，隨着項目的推進，我們逐漸經歷了累積的淨流入 進步。我們通常不會收到客戶的按金來抵消最初的現金流出。隨着我們承擔了許多項目 在任何給定時期，一個特定項目的現金流出都可能被其他項目的現金流入所抵消。因此，作爲 由於我們支出和收到付款之間的現金流變動的時間安排普遍不匹配，我們可能會 運營現金流爲負。如果在任何時候，我們承接的處於工程初始階段的項目比項目多 這些都處於後期階段，我們相應的現金流狀況將受到不利影響。此外，我們的收入和財務報表 以新加坡元計價，但以美元計價，我們的日常交易主要以新加坡計價 美元。因此，我們面臨着對新加坡元匯率不利波動的風險，這可能會對我們造成負面影響。 當我們的財務數據以美元表示時，會影響我們的運營結果。

我們 我們的客戶要求安排履行按金或銀行擔保，以確保我們妥善履行合同。

它 建築行業的一種常見做法是，客戶要求承包商提供履行按金或銀行按金 以固定金額或合同金額的一定比例提供擔保，以確保適當履行並遵守合同。在 我們可能需要存入現金按金或接受更高比例的保留金來代替績效按金或銀行擔保 錢。如果我們違約合同義務，我們的客戶將有權要求財務按金 機構。如果要求提供履行按金，我們將被要求就此類付款向相關金融機構進行賠償， 我們的流動性、業務、聲譽、財務表現、財務狀況和前景可能會受到不利影響。

這個 根據合同期限的不同，履約按金的已繳款額可能會被長期鎖定。此外，我們不能 保證我們今後不會承接有履約按金要求的項目，如果我們不能令人滿意 完成我們的合同工程，支付的履約按金可能不會發放給我們，這可能會對我們的 現金流和財務狀況。如果我們的合同談判沒有履約按金，但有更高的百分比 保留款項、我們工程的表現以及我們每月的進度索賠和賬單將受到更高金額的 留存。同樣，如果我們不能令人滿意地完成我們的合同工程，我們可能得不到全部的保留額 在項目完成和缺陷責任期屆滿時支付的款項。在這種情況下，我們的財務業績和 現金流將受到實質性和不利的影響。

我們 可能會受到訴訟、索賠或其他爭議。

我們 可能會不時遇到因與客戶、供應商、分包商或其他第三方的合同而產生的糾紛。權利要求 客戶針對我們提出的訴訟可能涉及有缺陷的作品、損壞的作品，因爲我們有義務保護我們已完成或部分完成的作品 現場工程、財產損失或其他合同違約行爲可能導致我們根據條款承擔違約金 我們與客戶的合同。與供應商和分包商就付款相關事宜發生糾紛也可能引發索賠 和/或合同履行。涉及我們的索賠可能會導致耗時且昂貴的訴訟、仲裁、行政 訴訟或其他法律程序。我們在法律訴訟中發生的費用或因我們或針對我們提出的索賠而產生的費用將重大 並對我們的業務、財務狀況、財務業績和前景產生不利影響。

此外， 導致不利判斷或調查結果的法律訴訟可能會損害我們的聲譽、造成財務損失並損害我們的前景 獲得未來合同，從而對我們的運營、財務狀況、財務業績產生重大不利影響 和前景。

這個 我們的工作性質也涉及一定的風險，因爲員工在工作現場使用設備和工具工作，或從高空工作。我們的 僱員如在受僱期間因工受傷，可選擇根據 新加坡《2019年工傷賠償法》(WICA)要求通過母親獲得賠償，而無需證明疏忽 或僱主違反法定責任，或展開法律程序，根據普通法向僱主索償違反 責任或疏忽。根據《工傷保險條例》，受傷僱員有權索償病假工資、醫療費和一次性付款。 永久喪失工作能力或死亡的補償，受某些規定的限制。根據普通法索賠，損害賠償金通常較高 可包括對疼痛和痛苦的補償、工資損失、醫療費用和任何未來的損失 關於收入的。如果訴訟費用、所涉時間和/或索賠金額很大，我們的財務業績將 受到實質性和不利的影響。

我們 可能無法成功實施我們未來的計劃和戰略。

我們的 未來的計劃和戰略包括，除其他外，鞏固我們在新加坡室內裝配業的市場地位 與合適的合作伙伴參加合資企業或戰略聯盟。成功實施我們的業務計劃 可能受到一系列因素的影響，包括充足的資金可獲得性、政府與我們行業相關的政策、 經濟狀況，我們保持現有競爭優勢的能力，我們與客戶的關係，威脅 替代品和新的市場進入者。參與當地或海外的合資企業和/或戰略聯盟也包括 衆多風險，包括但不限於監管風險、政治風險、執行風險等 合作伙伴、業務整合和/或項目或企業管理方面的合作。我們不能保證我們會 能夠成功地執行這樣的未來計劃和戰略，因此，實際結果可能達不到預期。

我們 保險範圍可能不足以涵蓋所有損失或潛在索賠，保險費可能會增加。

我們 獲得第三方傷害的公共責任保險以及我們員工所需的政策，例如工作傷害賠償 和醫療保險。對於我們作爲主承包商的項目，我們還購買承包商的一切風險保險。請 有關我們保險範圍的更多詳細信息，請參閱本招股說明書中題爲「商業-保險」的部分。 對於我們的室內裝修項目，我們不需要購買特定保險，因爲它通常由所購買的保險承保 由主要承包商。然而，我們可能會承擔我們沒有充分保險或根本沒有保險的責任或風險 無法投保。

雖然 我們相信我們的保險範圍足以滿足我們的運營需求，並且適合我們當前的風險狀況，但我們不能 保證我們當前的保險水平足以覆蓋所有潛在的風險和損失。而且，我們可能無法 從我們的保險公司全額或及時收回損失。還有某些風險不在我們的保險範圍內 政策，因爲它們要麼不可保險，要麼在經濟上不可保險，包括戰爭和恐怖主義行爲。此外，我們的保險公司 我們將每年審查我們的政策，但我們不能保證我們可以更新我們的政策或更新類似或其他可接受的政策 屆如果我們遭受的損失超出了保險範圍或不屬於我們的保險單承保範圍，我們可能會承擔責任 承擔此類損失，我們的業務、財務表現和財務狀況將受到不利影響。

我們 受到新加坡和我們經營的其他國家無法控制的宏觀經濟、政治、社交及其他因素的影響 in.

我們 受宏觀經濟因素影響，例如一般經濟狀況、人口增長、家庭組成、市場情緒 這在一定程度上受到失業率、實際可支配收入、通脹、衰退、股市表現、利率的影響 利率環境、監管政策、外國投資、國內生產總值增長、商業信心，所有這些都超出了 我們的控制權。例如，材料和勞動力成本的通脹壓力加大，銀行貸款利率上升。 到目前爲止，我們還沒有看到我們的業務受到實質性的影響，但如果通脹上升，完成項目的成本增加 而爲我們的業務融資可能會對我們的財務業績產生負面影響。此外，政治和社會穩定，稅收， 新加坡和其他國家的價格和外匯管制法規、行業法律法規也可能影響我們的業務。 不能保證這些條件的發展不會對我們的業務運營產生不利影響。

我們 還可能擴展到我們目前沒有業務存在的其他國家。我們無法控制的因素包括上述、 以及其他情況，例如內亂、流行病、惡劣天氣條件、自然或其他災難、恐怖襲擊 或可能對金融市場、企業和消費者信心產生重大不利影響的暴力行爲 並對我們的運營、財務業績和財務狀況產生不利影響。

我們 業務、財務表現和運營結果在很大程度上取決於全球宏觀經濟狀況及其 對材料供應的影響。經濟衰退週期、利率上升、燃料和能源成本波動、通貨膨脹、 失業和其他可能影響材料成本並對我們服務和產品的收入成本產生不利影響的經濟因素。 此外，負面的國家或全球經濟狀況可能會對我們供應商的財務業績產生重大不利影響， 流動性和資本獲取。這可能會影響他們維持庫存、生產水平和/或產品質量的能力 並可能導致他們提高價格、降低生產水平或停止運營。

經濟 商品價格上漲、運輸成本、勞動力、保險和醫療保健成本上升以及解釋的變化等因素 其他法律、法規和稅收也可能增加我們的收入成本以及銷售、一般和管理費用，以及 否則會對我們的財務狀況和運營業績產生不利影響。2023年全球通脹上升並可能持續至 2024.迄今爲止，我們還沒有受到通貨膨脹壓力。我們無法向您保證我們不會受到不利影響 未來

我們 面臨侵犯我們知識產權和第三方未經授權使用我們商標的風險

我們 已在新加坡註冊了我們的商標以保護我們的知識產權。請參閱標題爲「業務」的部分 - 更多詳情請參閱本招股說明書的知識產權”。如果我們的商標被侵犯或侵權，可能會有 之前未與我們合作過的潛在客戶造成混淆，或者我們可能面臨針對我們知識產權索賠的風險 侵犯財產權。

給定 由於資源有限，我們可能無法有效防止第三方侵犯我們集團的知識產權 權利也不保證如果我們侵犯我們的商標，我們將能夠獲得足夠的補救措施 競爭對手或其他第三方。如果我們不能充分保護我們的知識產權，可能會產生不利影響 我們集團的聲譽、聲譽和財務表現。

作爲 截至本招股說明書日期，雖然我們尚未遇到任何知識產權侵權索賠，但無法保證 我們未來不會侵犯第三方的任何知識產權。如果有任何索賠或訴訟 涉及侵犯其知識產權的第三方，無論是否有根據，我們的運營和財務 性能可能會受到不利影響。

地緣政治 條件，包括直接或間接的戰爭或恐怖主義行爲，可能會對我們的運營和財務業績產生不利影響。

我們的 行動可能受到地緣政治條件、政治和社會不穩定、戰爭行爲、恐怖主義活動或其他因素的干擾。 類似的事件。2022年2月，俄羅斯對烏克蘭採取重大軍事行動。作爲回應，美國和其他一些國家 各國對俄羅斯、白俄羅斯以及與以下國家有關的某些個人和實體實施了重大制裁和出口管制 俄羅斯或白俄羅斯的政治、商業和金融組織，以及美國和某些其他國家可以進一步 制裁、貿易限制和其他報復行動，以防衝突繼續或惡化。是不可能預測的 衝突的更廣泛後果，包括相關的地緣政治緊張局勢，以及蘇丹政府採取的措施和報復行動 美國等國對此以及俄羅斯或白俄羅斯採取的任何反制措施或報復行動， 例如，包括潛在的網絡攻擊或能源出口中斷，可能造成區域不穩定、地緣政治 這可能會對全球貿易、貨幣匯率、區域經濟和全球經濟產生重大不利影響。目前的形勢 仍然不確定，雖然很難預測上述任何一項的影響，但衝突和採取的應對行動 衝突可能會增加我們的成本，擾亂我們的供應鏈，減少我們的銷售額和收益，削弱我們籌集額外資金的能力 在可接受的條件下需要資本時，如果有的話，或者以其他方式對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。 目前，我們沒有受到俄羅斯和烏克蘭之間衝突的影響，也沒有受到最近在俄羅斯和烏克蘭發生的衝突的影響 中東，因爲我們所有的主要材料供應商都設在亞洲，我們沒有受到供應鏈中斷或 由於衝突而產生的制裁。但如果衝突持續下去，可能會通過以下方式對全球經濟產生長期影響 可能對我們的運營產生負面影響的貿易限制或網絡活動。

我們 財務狀況和經營業績可能會因全球大流行的復發而受到不利影響。

一 在我們運營或規劃的任何地理區域發生COVID-19等傳染病的重大爆發、流行或大流行 運營可能會導致健康危機，對經濟、金融市場和對我們服務的總體需求產生不利影響 這樣的地區。此外，政府實施或我們爲應對健康危機而採取的任何預防或保護行動， 例如旅行限制、隔離或工廠關閉，可能會干擾我們員工、供應商和客戶的能力 履行他們的職責。目前，我們沒有受到COVID-19病例的負面影響，但如果病例增加 和/或實施新的停工或出現類似的全球健康威脅，預計這將對 我們的業務

某些 本招股說明書中包含的市場機會數據、預測、第三方網站數據和圖像均從第三方獲取 來源，未經我們獨立驗證。我們相信這些圖像中代表的數據、市場機會數據的估計， 本招股說明書中包含的市場增長預測是可靠的，但可能被證明是不準確的，即使 我們競爭實現預期增長，但我們的業務可能無法以類似的速度增長（如果有的話）。

這 招股說明書包含我們從各種政府、私人實體出版物獲得的某些數據、圖像和信息，第三 黨的網站和報告。不能保證其中表示的任何特定圖像或數據都是可靠的。不能保證 我們的市場機會估計所涵蓋的任何數量或百分比的市場參與者都會購買我們的服務 爲我們創造任何特定水平的收入。雖然我們尚未獨立核實所代表的 圖像和報告由於此類數據和信息可能是使用第三方方法收集的，我們認爲這些數據 以及這些第三方出版物和報告中使用的信息，包括基於多個假設的預測 招股書是可靠的。新加坡建築業的任何擴張都取決於一系列因素，包括成本 以及與我們和我們的競爭對手的服務相關的感知價值。即使我們競爭的市場符合 在此招股說明書中的估計和增長預測中，我們的業務可能無法以我們預期的速度增長，如果有的話，這可能會對我們造成不利影響 影響我們的業務、財務狀況、經營結果和前景。我們的成長取決於許多因素，包括我們的成功。 在實施我們的業務戰略時，我們面臨着許多風險和不確定性。因此，圖像中表示的數據 本招股說明書中包含的代表我們已參與的項目和對市場增長的某些預測不應被視爲指示性的 我們未來的增長。

風險 與我們的證券和本次發行相關

一個 我們普通股的活躍交易市場可能不會建立，或者如果建立，可能不會繼續，我們普通股的交易價格 普通股可能會大幅波動。

我們 無法向您保證將爲我們的普通股建立流動性公開市場。如果我們的普通市場活躍 本次發行完成後，股票未出現，我們股票的市場價格和流動性可能會產生重大不利影響 受影響。本次發行中我們股票的公開發行價格是通過我們與代表協商確定的 承銷商基於多個因素，我們無法保證本次發行後我們股票的交易價格 不會跌破公開發行價。因此，我們股票的投資者可能會經歷價值大幅下跌 他們的股份。

我們 可能不會維持我們普通股在納斯達克的上市，這可能會限制投資者進行交易的能力 我們的普通股並使我們受到額外的交易限制。

我們 我們打算與此次發行同時在納斯達克上市我們的普通股。爲了繼續在納斯達克上市， 我們必須保持一定的財務和股價水平，未來我們可能無法滿足這些要求。我們無法保證 您知道我們的股票未來將繼續在納斯達克上市。

如果 納斯達克將我們的普通股退市，並且我們無法在另一家國家證券交易所上市，我們預計我們的股票 可以在美國場外市場報價。如果發生這種情況，我們可能會面臨重大的重大不利影響 後果，包括：

作爲 只要我們的普通股在納斯達克上市，美國聯邦法律就會阻止或先發制人各州監管其銷售。然而， 該法律確實允許各州在涉嫌欺詐的公司進行調查，並且，如果發現存在欺詐活動， 然後各州可以監管或禁止其銷售。此外，如果我們不再在納斯達克上市，我們將受到監管 在我們提供股份的每個州。

這個 我們普通股的首次公開募股價格可能並不代表交易市場上的價格。 市場價格可能會波動。

的 我們普通股的首次公開發行價格將由我們與承銷商之間的談判確定，並且可能不承擔 與我們的收入、賬簿價值或任何其他價值指標直接相關。我們無法向您保證我們普通產品的市場價格 股價不會大幅下跌至低於首次公開發行價。美國和其他國家的金融市場 在過去幾年中經歷了價格和數量的顯着波動。我們普通股價格的波動可能會 是由我們無法控制的因素造成的，並且可能與我們的運營結果的變化無關或不成比例。

的 我們普通股的交易價格可能會出現快速且大幅波動，這可能會使未來的交易變得困難 投資者評估我們普通股快速變化的價值，並導致投資者遭受重大損失。

那裏 最近出現了股價極端上漲，隨後價格迅速下跌和股價劇烈波動的情況， 公開募股，尤其是在公開募股量相對較小的公司中。作爲一家市值相對較小、 由於公衆持股量較小，我們可能會經歷更大的股價波動、極端的價格上漲、交易量更低和流動性更低 而不是大市值公司。特別是，我們的普通股可能會受到快速且大幅的價格波動，低 交易量和買入價和賣出價的巨大價差。這種波動性，包括任何股票上漲，可能與我們的實際情況無關 或預期的經營業績和財務狀況或前景，使潛在投資者難以快速評估 我們普通股的價值發生變化。

的 我們普通股的交易價格可能波動，並且由於我們無法控制的因素以及以下原因而可能大幅波動 與我們的實際或預期表現無關。此外，如果我們的普通股交易量較低，購買者 或相對少量的出售可能很容易影響我們普通股的價格。這種低交易量也可能導致 我們普通股的價格將大幅波動。我們普通股的持有者也可能無法輕易清算他們的股份 投資或可能因交易量低而被迫以壓低的價格出售。廣泛的市場波動和總體經濟和 政治狀況也可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

在 除了市場和行業因素外，由於我們的特定因素，我們股票的價格和交易量可能會高度波動 自己的運營，包括以下：

任何 這些因素可能會導致我們股票交易量和價格發生重大突然變化。

在 如果市場波動，上市公司的股東經常對這些公司提起證券集體訴訟 在其證券市場價格出現一段不穩定時期後。如果我們捲入集體訴訟，可能會轉移注意力 我們管理層的大量關注和其他資源來自我們的業務和運營，並要求我們承擔 爲訴訟辯護的巨額費用，這可能會損害我們的運營結果。任何此類集體訴訟，無論是否成功， 可能會損害我們的聲譽並限制我們未來籌集資金的能力。此外，如果索賠成功 我們可能被要求支付重大損害賠償，這可能會對我們的財務狀況和業績產生重大不利影響 的運營。

如果 證券或行業分析師不會發布有關我們業務的研究或報告，也不會對他們的建議做出不利改變 關於我們的普通股，我們的普通股的市場價格和交易量可能會下降。

的 我們股票的交易市場將受到行業或證券分析師發佈的有關我們業務的研究或報告的影響。 如果一名或多名分析師下調我們的股票評級，我們股票的市場價格可能會下跌。如果其中一名或多名分析師 停止報道我們或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的知名度，這反過來又可能 導致我們股票的市場價格或交易量下降。

的 出售或可供出售大量普通股，包括正在登記的普通股 同時在轉售招股說明書中轉售，可能會對其市場價格產生不利影響。

銷售額 在本次發行完成後，我們的大量普通股在公開市場上上市，並通過出售股份獲得 轉售股東持有的股份，或認爲這些出售可能發生的看法，可能會對我們股票的市場價格產生不利影響 並可能嚴重削弱我們未來通過股票發行籌集資金的能力。截至本招股說明書日期，我們 已發行和已發行普通股11,250,000股。本次發行的普通股將不受限制地自由流通。 或根據證券法進一步註冊，我們現有股東持有的普通股也可以公開出售 未來市場將受到證券法第144條和第701條以及適用的鎖定協議的限制。 此次發行後，將立即發行和發行13,500,000股普通股。請參閱「承銷」 和《有資格在未來出售的股票》，以更詳細地描述在此之後出售我們的證券的限制 這個祭品。

短 出售可能會壓低我們普通股的市場價格。

短的 拋售是指出售賣方並不擁有的股票，而是有意向第三方借入的股票。 在晚些時候回購相同的股票，以返還給貸款人。賣空者希望從價值下降中獲利。 賣空者預期支付的出售借入股份和購買置換股份之間的股份 在那次購買中的收入少於在出售中獲得的收入。由於股票價格下跌符合賣空者的利益， 許多賣空者發佈或安排發佈有關發行人及其股東的負面意見和指控 業務前景，以製造負面的市場勢頭，並在賣空股票後爲自己創造利潤。這些 在過去，做空攻擊曾導致股票在市場上拋售。如果我們成爲任何負面宣傳的對象， 無論這些指控被證明是真是假，我們都必須花費大量資源來調查這些指控 和/或自衛。雖然我們會強烈防禦任何此類賣空者攻擊，但我們可能會受到 我們可以根據言論自由原則、適用的州法律或商業問題對相關賣空者提起訴訟 保密協議。

因爲 我們預計不會在可預見的未來宣佈股息，您必須依靠我們普通股的價格上漲來獲得回報 關於您的投資。

我們 目前打算保留我們所有的可用資金和本次發行後的任何未來收益，爲發展和增長提供資金 我們的生意。因此，我們預計在可預見的未來不會宣佈任何現金股息。因此，您不應該依賴於 投資我們的股票，作爲未來任何股息收入的來源。我們的董事會有權決定是否分發 股息，以適用法律爲準。根據開曼群島法律，開曼群島公司可以從利潤中支付股票股息。 或其股份溢價賬，但在任何情況下不得從股份溢價賬中支付股息，除非立即 自擬派發股息之日起，公司應有能力償付到期的普通債務。 生意上的事。即使我們的董事會決定宣佈和支付股息，未來股息的時間，金額和形式， 如果有的話，將取決於我們未來的經營業績和現金流、我們的資本要求和盈餘、 我們從子公司收到的分派金額(如果有)、我們的財務狀況、合同限制和其他因素 由我們的董事會決定。因此，您對我們普通股的投資回報可能完全取決於 根據我們普通股未來的任何價格增值。不能保證我們的普通股在 此次發行，甚至維持您購買我們股票時的價格。您在我們的股票上的投資可能無法實現回報 你甚至可能會失去你的全部投資。

因爲 我們的每股公開發行價格遠高於我們的每股淨有形淨資產，您將立即體驗到 和大量稀釋。

如果 您在此次發行中購買股份，您將支付遠高於我們每股淨有形淨資產的費用。結果你會 立即大幅稀釋每股3.59美元，代表我們調整後有形淨資產之間的差異 截至2024年3月31日，在本次發行的淨收益生效後，每股淨價值爲0.91美元， 假設本招股說明書封面頁所載我們發行的股份數量沒有變化，並假設公開發行 每股4.50美元。請參閱「稀釋」以更完整地描述您的投資價值如何 本次發行完成後，我們的股份將被稀釋。

我們 修訂後的公司章程包含反收購條款，可能會阻止第三方收購我們併產生不利影響 影響我們普通股持有人的權利。

我們的 修訂後的公司章程中包含的條款可能會限制其他人控制我們公司的能力。本規定 可能會剝奪我們的股東以高於當前市場價格的溢價出售股票的機會 通過阻止第三方在要約收購或類似交易中獲得對本公司的控制權。我們的董事會 有權發行一個或多個系列的優先股，並確定其指定、權力、優先股、特權和 相對參與權、可選權利或特殊權利以及資格、限制或限制，包括股息權、轉換權 權利、投票權、贖回條件和清算優惠，其中任何一項或所有權利都可能大於相關權利 用我們的普通股。優先股的發行條款可能旨在延遲或阻止本公司控制權的變更 或者讓撤換管理層變得更加困難。如果我們的董事會決定發行優先股，我們普通股的價格 股價可能下跌，我們普通股持有人的投票權和其他權利可能受到重大不利影響。

你 必須依賴我們管理層對本次發行淨收益用途的判斷，此類用途可能不會產生收入 或者提高我們的股價。

我們 計劃將此次發行的淨收益主要用於發展我們現有的業務以及通過合作伙伴關係培育未來的發展 以及併購。請參閱「收益的使用」。然而，我們的管理層在申請中將擁有相當大的自由裁量權 我們在此次發行中收到的淨收益。作爲投資決策的一部分，您將沒有機會進行評估 收益是否得到適當使用。淨收益可能用於企業目的，但不會改善我們的努力 實現或維持盈利能力或提高我們的股價。此次發行的淨收益可能會用於投資 不會產生收入或失去價值。

如果 我們被歸類爲被動外國投資公司，擁有我們證券的美國納稅人可能會對美國不利 聯邦所得稅後果。

我們 我們是一家非美國公司，因此，我們將被歸類爲被動外國投資公司，即PFIC， 任何應稅年度，如果該年度

被動 收入通常包括股息、利息、租金、特許權使用費（不包括積極進行貿易產生的租金或特許權使用費 或業務）以及處置被動資產的收益。

如果 我們被確定爲美國納稅人持有期內的任何應稅年度（或其部分）的PFIC，該年度 持有我們的證券，美國納稅人可能會承擔增加的美國聯邦所得稅責任，並可能會繳納額外的稅 報告要求。

它 對於我們當前的應稅年度或隨後的任何年度，我們50%以上的資產可能是產生被動影響的資產 收入我們將在任何特定納稅年度結束後做出此決定。我們將我們的附屬實體視爲所有實體 由我們出於美國聯邦所得稅目的，這不僅僅是因爲我們對此類實體的運營行使有效控制 而且還因爲我們有權享受他們的幾乎所有經濟利益，因此，我們鞏固了他們的經營成果 在我們的合併財務報表中。就PFIC分析而言，一般而言，非美國公司被視爲擁有其 按比例分成任何被認爲擁有至少25%股權的實體的總收入和資產。

爲 更詳細地討論PFIC規則對我們的適用以及如果我們決心這樣做，對美國納稅人的後果 作爲PFIC，請參閱「重大稅務考慮-被動外國投資公司考慮」。

我們 控股股東對公司具有重大影響力。他的利益可能與我們其他人的利益不一致 股東，並且可能會阻止或導致控制權或其他交易變更。

作爲 截至本招股說明書發佈之日，Kelvin Ang擁有我們90.4%的已發行和發行普通股，並通過以下方式出售800，000股 轉售招股說明書中規定的發行。如果他在發行完成後出售所有80萬股，他仍然會 擁有我們當時已發行和發行的普通股約69.4%，如果他不出售全部800，000股，則更多 股

因此， 我們的控股股東可以控制提交給股東的任何公司交易或其他事項的結果 批准，包括合併、合併、選舉董事和其他重大公司行動，包括權力 防止或導致控制權發生變化。我們最大股東的利益可能與我們其他股東的利益不同。 未經控股股東同意，我們可能會被阻止進行可能對我們有利的交易 或我們的其他股東。我們股份所有權的集中可能會導致我們股份價值的重大下跌。 有關我們的主要股東及其附屬實體的更多信息，請參閱「主要股東」。

作爲 作爲一家在開曼群島註冊的公司，我們被允許採用與公司治理相關的某些母國實踐 與納斯達克公司治理上市標準顯着不同的事項。如果我們依賴這些豁免，這些 如果我們完全遵守納斯達克公司治理上市，這些做法爲股東提供的保護可能會比他們所享受的保護要少 標準

作爲 作爲已申請在納斯達克上市的外國私人發行人，我們有能力依賴 納斯達克公司治理上市標準允許我們在公司某些方面遵循開曼群島法律 政新理念這將使我們能夠遵循某些在重大方面與公司不同的公司治理實踐 適用於在納斯達克上市的美國公司的治理要求。

爲 例如，我們不受納斯達克法規的約束，該法規要求美國上市公司：

- 董事會多數由獨立董事組成;

- 要求非管理層董事在管理層不在場的情況下定期開會;

- 擁有獨立的薪酬委員會;

- 有一個獨立的提名委員會;以及-

- 尋求股東批准實施某些股權補償計劃和稀釋性發行普通股，例如 除公開發行外，涉及以低於以下金額的較大者出售20%或以上普通股的交易 股票的賬簿或市值。

作爲 作爲外國私人發行人，我們被允許遵循母國實踐，以代替上述要求和我們的審計委員會 不受適用於美國上市公司的額外納斯達克公司治理要求的約束，包括要求 至少有三名成員，並肯定確定所有成員都是「獨立的」，使用更嚴格的 標準高於適用於我們作爲外國私人發行人的標準。我們的審計委員會必須遵守規則的規定 《交易法》第10A-3條，適用於在納斯達克上市的美國公司。因此，我們打算擁有一個完全獨立的 根據第10A-3條，審計委員會根據本招股說明書所屬的註冊聲明的有效性 《交易法》，我們還將滿足擁有三名「獨立」審計委員會成員的更嚴格要求。

你 在保護您的利益方面可能會面臨困難，並且您通過美國法院保護您權利的能力可能會受到限制，因爲 我們根據開曼群島法律註冊成立。

我們 是根據開曼群島法律註冊成立的獲豁免有限責任公司。我們的公司事務受 根據本公司不時修訂的組織章程大綱及章程細則、《公司法》及開曼群島普通法。 股東對董事和我們提起訴訟的權利、少數股東的訴訟和受託責任 根據開曼群島法律，我們公司的董事在很大程度上受開曼群島普通法的管轄。這個 開曼群島的普通法部分源於開曼群島相對有限的司法判例以及 英格蘭普通法，其法院的裁決對開曼群島的法院具有說服力，但不具有約束力。 根據開曼群島的法律，我們股東的權利和我們董事的受託責任還沒有明確確立。 正如美國某些司法管轄區的法規或司法判例所規定的那樣。特別是，開曼群島 與美國不同的證券法，對投資者的保護可能要小得多。此外, 開曼群島公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。

股東 根據開曼群島法律，像我們這樣的開曼群島豁免公司沒有檢查公司記錄的一般權利（除 組織章程大綱和章程）或獲取這些公司股東名單的副本。不需要我們的董事 根據我們的組織章程大綱和章程，提供我們的公司記錄供股東檢查。這可能 使您更難獲得確定股東決議所需的任何事實或徵求意見所需的信息 與代理權競爭有關的其他股東的代理權。

某些 我們的祖國開曼群島的公司治理實踐與公司的要求顯着不同 在美國各州等其他司法管轄區成立。目前，我們不打算依賴母國的做法來處理任何 公司治理問題。如果我們將來選擇這樣做，我們的股東可能會受到比其他情況更少的保護 將遵守適用於美國國內發行人的規則和法規。

作爲 由於上述原因，面對我們採取的行動，股東可能會更難保護自己的利益 管理層、董事會成員或控股股東比他們作爲註冊成立的公司股東 美國的一個州。討論《公司法》條款與適用於公司的法律之間的重大差異 在美國州註冊成立的公司及其股東，請參閱「開曼群島公司的某些考慮因素-差異 公司法。」

一定的 我們股東獲得的對我們不利的判決可能無法強制執行。

我們 是一家開曼群島豁免公司，我們幾乎所有的資產都位於美國以外。此外，所有 我們目前的董事和官員中有許多是美國以外國家的國民和居民，而且幾乎所有的 這些人的資產位於美國以外。因此，股東可能很難實現送達。 在美國境內對這些人進行法律程序，或對我們或他們執行在美國法院獲得的判決，包括 根據美國證券法或美國任何州的民事責任條款作出的判決。 即使你成功地提起這類訴訟，開曼群島的法律也可能使你無法執行判決 針對我們的資產或我們董事和高級管理人員的資產。有關開曼群島相關法律的更多信息， 見「民事責任的強制執行」。由於上述原因，我們的股東在保護股東方面可能會遇到更多困難 通過對我們或我們的高級管理人員、董事或大股東的訴訟，他們的利益比公司的股東 在美國的一個司法管轄區註冊成立的。

我們 是《證券法》含義內的新興成長型公司，並可能利用某些降低的報告要求。

我們 根據JOBS法案的定義，我們是一家「新興成長型公司」，我們可能會利用各種豁免 適用於非新興成長型公司的其他上市公司的要求，最重要的是，不需要 只要我們是新興增長企業，就必須遵守《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的核數師認證要求 公司因此，如果我們選擇不遵守此類核數師認證要求，我們的投資者可能無法訪問某些 他們可能認爲重要的信息。

的 JOBS法案還規定，新興成長型公司不需要遵守任何新的或修訂的財務會計準則 直到私人公司被要求遵守此類新的或修訂的會計準則之日爲止。換句話說， 「新興成長型公司」可以推遲某些會計準則的採用，直到這些準則另行採用 適用於私營公司。我們選擇利用延長的過渡期，儘管我們提前採用了某些 基於此類準則允許的過渡指導的新的和修訂的會計準則。這次選舉的結果是，我們的未來 財務報表可能無法與遵守上市公司生效日期的其他上市公司進行比較 或修訂後的會計準則。

我們 是《交易法》含義內的外國私人發行人，因此我們免受適用於以下的某些規定的約束 美國國內上市公司。

因爲 根據《交易法》，我們是外國私人發行人，我們不受證券規則和法規的某些條款的約束 在美國適用於美國國內發行人的證券，包括：

我們 需要在每個財年結束後的四個月內以表格20-F提交年度報告。此外，我們打算髮布 我們每半年通過根據納斯達克規則和法規發佈的新聞稿發佈一次的財務業績。 與財務業績和重大事件相關的新聞稿也將以表格6-k的形式提交給SEC。然而，信息 與要求提交的文件相比，我們被要求向SEC提交或提供的文件將不那麼廣泛和及時 美國國內發行人向美國證券交易委員會提交。因此，您可能無法獲得與提供的相同的保護或信息 如果您投資於美國國內發行人，則對您有利。

我們 公司章程限制股東對我們的董事提起法律訴訟。

我們 經修訂和重述的公司章程包含我們的股東廣泛放棄任何單獨索賠或訴訟權 並代表我們針對我們的任何董事;但是，本豁免不適用於根據《證券法》和《證券法》產生的索賠 交易法。除根據《證券法》或《交易法》產生的索賠外，豁免適用於董事採取的任何行動， 或董事在履行其在本公司或爲本公司的職責時未能採取任何行動，除非尊重 涉及董事任何欺詐、故意違約或不誠實的任何事項。此豁免可能會阻止索賠和限制 股東有權對我們的董事提出索賠，除非作爲或不作爲涉及欺詐、故意違約或 這樣的導演的不誠實。

我們 是納斯達克股票市場規則含義內的「受控公司」，因此，未來我們可能會依賴 豁免某些爲其他公司股東提供保護的公司治理要求。

我們 是，並且在此次發行完成後，我們將繼續成爲納斯達克股票定義的「受控公司」 市場規則，因爲FSB Global Limited持有並將繼續擁有我們50%以上的投票權。只要我們還在 根據該定義，作爲受控公司，我們可以選擇依賴並可以依賴某些義務豁免 遵守某些公司治理要求，包括：

作爲 因此，您將無法獲得與受所有公司治理約束的公司股東相同的保護 如果我們使用這些豁免，則符合納斯達克證券市場規則的要求。我們目前無意依賴受控公司 豁免。

我們 未來可能會失去我們的外國私人發行人身份，這可能會給我們帶來大量額外成本和費用。

AS 如上所述，我們是一家外國私人發行人，因此，我們不需要遵守所有定期披露和 《交易法》的現行報告要求。外國私人發行人地位的確定每年根據最後一筆業務進行 發行人最近完成的第二個財政季度的日期，因此，下一次決定將根據 在2024年6月30日寄給我們。在未來，如果(1)超過50%的未完成投票權，我們將失去外國私人發行人的地位 證券由美國居民所有，(2)我們的大多數董事或高管是美國公民或居民，或者我們 未能滿足避免失去外國私人發行人地位所需的額外要求。如果我們失去了我們的外國私人發行人 狀態，我們將被要求向美國證券交易委員會提交美國國內發行人表格的定期報告和註冊聲明，這些表格是 比外國私人發行人可用的表格更詳細、更廣泛。我們還必須遵守美國聯邦委託書 要求，我們的高管、董事和10%的股東將成爲短期利潤披露和追回的對象 《交易法》第16條的規定。此外，我們將失去依賴某些公司治理豁免的能力。 納斯達克上市規則下的要求。作爲一家非外國私人發行人的美國上市上市公司，我們將招致 作爲外國私人發行人，我們不會招致大量額外的法律、會計和其他費用。

經濟 開曼群島的實質立法可能會對我們或我們的業務產生不利影響。

AS 2019年1月1日，《開曼群島國際稅收合作(經濟實體)法》(簡稱《ES法》)出臺 在開曼群島生效，對範圍內的開曼群島實體提出某些經濟物質要求，這些實體正在進行 關於「相關活動」(如《經濟法》所界定的)。由於我們是開曼群島公司，合規義務包括提交 向本公司發出的年度通知，披露本公司是否正在進行任何 ES法案，如果是，我們是否滿足了ES法案要求的經濟物質測試。因爲這是一個新的政權， 預計《經濟法》可能會演變，並需要進一步澄清和修正。我們可能需要額外撥出 資源，以保持這些發展的更新，並可能不得不對我們的運營進行更改，以符合所有適用的 《經濟服務法》的要求。未能滿足這些要求可能會使我們受到ES法案的懲罰。

我們 由於我們的普通股在 納斯達克。

我們 作爲一家公開報告公司，將產生額外的法律、會計和其他費用，特別是在我們不再有資格成爲 新興成長型公司。例如，我們將被要求遵守規則和法規的額外要求 SEC和納斯達克規則，包括適用的公司治理實踐。我們希望遵守這些要求 將增加我們的法律和財務合規成本，並使某些活動更加耗時和成本。另外我們 預計我們的管理層和其他人員需要轉移運營和其他業務事務的注意力，投入大量資金 滿足這些上市公司要求的時間。我們無法預測或估計我們可能因成爲 上市公司或此類成本的時間。

在……裏面 此外，與公司治理和公開披露相關的不斷變化的法律、法規和標準正在爲 上市公司，增加了法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時。這些法律、法規 標準有不同的解釋，在許多情況下是因爲它們缺乏特殊性，結果是它們的適用 實際上，隨着監管機構和理事機構提供新的指導方針，可能會隨着時間的推移而演變。這可能導致持續的不確定性。 關於合規事項和不斷修訂披露和治理做法所需的更高成本。我們打算 投資資源以符合不斷髮展的法律、法規和標準，這項投資可能會增加一般性和行政性 管理人員的時間和注意力從創收活動轉移到合規活動。如果我們的 遵守新法律、法規和標準的努力不同於監管機構或理事機構的預期活動 對於與其應用和實踐相關的含糊之處，監管當局還可以對我們和我們的 業務可能會受到不利影響。

最近 SEC和PCAOb的聯合聲明、納斯達克的規則變更以及《控股外國公司會計法》（「HFCAA」） 所有人都呼籲在評估新興市場公司的資格時對新興市場公司適用額外、更嚴格的標準。 核數師，尤其是未經PCAOb檢查的非美國核數師。這些事態發展可能會給我們的持續發展增加不確定性 我們的證券在美國上市或未來發行

對 2020年12月18日，美國前總統簽署HFCAA成爲法律。本質上，HFCAA要求SEC禁止外國公司 如果公司保留了無法接受PCAOB檢查的外國會計師事務所，則不得在美國證券交易所上市 從2021年開始，連續三年。2021年3月24日，美國證券交易委員會通過了與實施相關的臨時最終規則 HFCAA的某些披露和文件要求。2021年12月2日，美國證券交易委員會通過修正案以最終確定規則 實施HFCAA中的提交和披露要求，該要求將在聯邦發佈後30天生效 註冊員。如果我們的核數師不接受PCAOb檢查，SEC可能會提出可能影響我們的額外規則或指導。

對 2021年9月22日，PCAOb通過了一項與HFCAA職責相關的新規則，該規則爲 PCAOb用於根據HFCAA的設想確定是否無法檢查或調查完全登記的情況 由於該司法管轄區的一個或多個當局採取的立場而位於該司法管轄區的公共會計師事務所。 新規定於2021年11月4日生效。2021年12月16日，PCAOb發佈報告，通知SEC其決定 (the「PCAOb確定報告」）表示他們無法徹底檢查或調查PCAOb註冊的公共會計 總部位於中國大陸和香港的公司。該報告列出了總部註冊會計師事務所的名單 分別在中國大陸和香港，PCAOb無法徹底檢查或調查。

這 PCAOb缺乏對在中國進行的審計工作的檢查，使PCAOb無法定期全面評估任何審計工作 在中國執行的核數師。因此，投資者可能會被剝奪PCAOb檢查的全部好處，從而可能 對我們和中國的運營實體報告的財務信息和程序以及我們和中國的質量失去信心 經營實體的財務報表。

我們 核數師，Marcum Asia CPA LLP（「Marcum Asia」）， 作爲核數師，出具本招股說明書其他地方包含的審計報告的獨立註冊會計師事務所 在美國上市的公司和在PCAOb註冊的公司受美國法律約束 PCAOb定期進行檢查以評估其是否遵守適用專業標準的國家。 Marcum Asia總部位於紐約，並定期接受PCAOb檢查，上次檢查是在2020年 且截至本招股說明書日期，未被列入發佈的PCAOb確定報告中的PCAOb識別公司名單 2021年12月16日。

在……上面 2022年8月26日，中國證監會、財政部Republic of China、上市公司 會計監督委員會(PCAOB)簽署了一項議定書，管理對總部設在#年的審計公司的檢查和調查 內地中國和香港。議定書仍未公佈，有待進一步解釋和執行。根據 對於美國證券交易委員會披露的關於議定書的情況說明書，PCAOB應擁有獨立裁量權，以選擇任何發行人審計 用於檢查或調查，並具有向美國證券交易委員會傳遞信息的不受約束的能力。2022年12月15日，PCAOB董事會 確定PCAOB能夠確保完全進入總部的註冊會計師事務所進行檢查和調查 在內地中國和香港，並投票撤銷先前的裁定，與之相反。然而，如果中國當局阻撓 如果未來未能爲PCAOB的訪問提供便利，PCAOB董事會將考慮是否需要發佈新的決定。 2022年12月29日，總裁·拜登簽署了《加快追究外國公司責任法案》，作爲合併的一部分 撥款法案，修訂HFCAA，並要求美國證券交易委員會禁止發行人的證券在任何美國股票上交易 如果其核數師連續兩年而不是連續三年不接受PCAOB檢查，則可在交易所進行審計。PCAOB繼續 要求全面進入內地中國和香港正在推進，並計劃在2023年初恢復定期檢查 並繼續進行持續的調查，並視需要啓動新的調查。PCAOB還表示 如有必要，它將立即採取行動，考慮是否需要向HFCAA發佈新的裁決。不能保證 如果當前的政治安排發生重大變化，我們將能夠遵守美國監管機構施加的要求 內地中國和香港之間，或者如果我們的核數師工作底稿的任何組成部分在中國內地中國 未來。我們普通股的退市將迫使我們普通股的持有者出售他們的普通股。的市場價格 由於這些行政或立法行動的預期負面影響，我們的普通股可能會受到不利影響 無論這些行政或立法行動是否實施，也無論我們的實際經營業績如何。

執法 民事責任

我們 公司是一家根據開曼群島法律註冊成立的豁免有限責任公司。我們在開曼群島註冊成立 由於成爲開曼群島豁免公司的某些好處，例如政治和經濟穩定， 有效的司法體系、有利的稅收體系、沒有外匯管制或貨幣限制以及可用性 專業和支持服務。然而，與美國相比，開曼群島的證券法體系欠發達 與美國相比，各州和這些證券法爲投資者提供的保護較少。此外，開曼群島 公司可能沒有資格向美國聯邦法院提起訴訟。

所有 我們當前的業務有一半是在美國境外進行的，我們所有當前資產都位於美國境外 美國，我們的大部分業務和流動資產位於新加坡。所有董事和執行官 我們公司的核數師居住在美國境外，他們的幾乎所有資產都位於美國境外 美國的因此，投資者可能無法在美國境內向我們提供流程服務，或 任何此類人員，或在美國執行美國法院針對我們或任何此類人員做出的任何判決，包括 基於美國證券法或美國任何州或地區的民事責任條款的判決。

我們 已任命Cogency Global Inc.，122 E. 42^nd 街，18^這是 Floor，New York，New York 10168作爲我們的代理商 根據美國證券法針對我們提起的任何訴訟中，可以向誰送達訴訟。

開曼群島 島嶼

科尼爾斯 迪爾和皮爾曼私人公司有限公司，我們的開曼群島法律律師告訴我們，法院是否存在不確定性 開曼群島將（i）承認或執行美國法院針對我們或我們的董事或高管做出的判決 基於美國或美國任何州證券法民事責任條款的官員 國家;或（ii）受理在開曼群島針對我們或我們的董事或執行人員提出的原始訴訟 根據美國證券法或美國任何州的證券法。

我們 已由開曼群島律師事務所Conyers Dill&Pearman Pte提供諮詢。雖然沒有法定的強制執行 在開曼群島，在美國聯邦或州法院獲得的判決(開曼群島不是當事方 任何與美國對等執行或承認這類判決的條約)，開曼群島法院 可承認爲有效判決、終局及決定性判決以人爲本在聯邦或州法院獲得 美國對公司支付一筆款項(但就多重損害賠償而應付的款項除外， 稅收或類似性質的其他收費，或關於罰款或其他處罰)，或在某些情況下，以人爲本判斷 非金錢救濟，並可據此作出判決，但條件是：(A)此類法院對當事人有適當管轄權 (B)此類法院沒有違反開曼群島的自然正義規則；(C)此類判決 (D)執行判決不會違反開曼群島的公共政策；(E)沒有新的 在開曼群島法院作出判決之前提交與該訴訟有關的可受理證據；以及 (F)適當遵守開曼群島法律規定的正確程序。開曼群島法院可能暫停執行 在其他地方同時提起訴訟的情況下的訴訟。

新加坡

丹頓 是我們關於新加坡法律的法律顧問，並告訴我們，美國法院的判決是否 根據美國證券法或美國任何州或領地的民事責任條款 將由新加坡法院承認或執行，新加坡法院是否會在#年作出判決存在疑問。 最初在新加坡法院提起的訴訟完全基於這些證券法的民事責任條款。一個以人爲本 美國聯邦或州法院的最終和決定性的判決，根據該判決，一筆固定的或可確定的金額 根據普通法，一般可通過在新加坡法院提起的訴訟，在新加坡法院將其作爲債務強制執行 在外國判決不能因任何事實上或法律上的錯誤而被彈劾，且該判決已成立的情況下 新加坡法院對判定債務人擁有管轄權。然而，新加坡法院不太可能強制執行外國法院 如果(A)外國判決與先前對同一當事人具有約束力的當地判決不一致；(B)強制執行 (C)取得外國判決的程序； 違反自然正義原則；(D)外國判決是通過欺詐獲得的；(E)外國判決的執行 相當於直接或間接執行外國刑法、稅收或其他公法。

我們 我們的新加坡律師Dentons進一步建議，新加坡法院可能不允許執行 對外國任何刑法、稅法或公共法律產生的應付款項的任何外國判決，其中可能包括判決 美國法院根據美國或任何州證券法的民事責任條款或 美國領土。關於美國聯邦和州證券法的民事責任條款， 允許對我們和我們的董事或執行官進行懲罰性賠償，但我們不知道新加坡有任何報告的決定 考慮了美國法院判決是否基於此類民事責任條款的具體問題的法院 美國或美國任何州或地區的證券法在新加坡可執行。

使用 所得

我們 根據假設，我們將從出售普通股中獲得約850萬美元的淨收益 首次公開發行價爲每股4.50美元，扣除預計的承銷折扣和佣金後，以及預計的 提供費用。

每個 假設的首次公開發行價格每股4.50美元增加（減少）0.25美元，將增加（減少）淨收益 假設發行的股票數量，如封面頁所示，此次發行將給我們帶來約5100萬美元 扣除估計的承銷折扣和佣金後，本招股說明書的金額保持不變。

我們 打算將此次發行的淨收益用於以下用途：

這個 我們將用於特定活動類別的收益的確切金額和百分比將取決於當前的市場和 商業條件以及可能不時出現的特殊機會，如果我們沒有足夠的資金 爲了資助所有項目，我們將按照上面列出的順序排列優先順序，並尋求替代債務融資以獲得額外資金， 如果需要的話。本次發行淨收益的預期用途代表了我們基於目前的計劃和業務的意圖 條件，未來可能會隨着我們計劃和業務條件的發展而變化。我們實際支出的數額和時間 根據許多因素，包括任何不可預見的現金需求，可能會有很大的差異。同樣，我們未來的優先事項是 收益的使用將取決於它們發展過程中的商業和市場狀況。因此，我們的管理層將擁有極大的靈活性 在運用發行的淨收益方面擁有廣泛的自由裁量權。如果發生意外事件或業務狀況發生變化，我們可能 使用此次發行所得資金的方式不同於本招股說明書中所述。我們打算將我們的淨收益投資於短期， 計息，投資級債務，當淨收益等待使用時。

雖然 我們可能會使用一部分收益來收購或投資與之相輔相成的公司、技術、產品或資產 在我們的業務中，我們目前沒有達成任何收購或進行任何投資的諒解、承諾或協議。我們 無法向您保證我們未來會進行任何收購或投資。

資本化 和負債

的 下表列出了截至2024年3月31日我們的資本總額：

我們 該表格源自我們的歷史和歷史，並且應該結合閱讀並通過參考來完整地限定 本招股說明書其他地方包含的財務報表和隨附註釋。您還應該一起閱讀此表 與「精選合併財務數據」和「管理層對財務狀況的討論與分析」 和運營結果。”

的 下表列出了截至2023年12月31日和2024年3月31日我們的債務：

⁽¹⁾ 流動和非流動銀行債務由三項融資組成。其中包括定期貸款（324，484新元），由以下人員擔保 74泰戈爾巷房產和土地;新加坡政府爲債務提供90%擔保的過渡貸款（1，219，802新元） COVID-19期間，以及無擔保的非擔保信託收據（481，622新元）。

⁽²⁾ 無擔保，但由機動車輛擔保。

⁽³⁾ 無擔保和無擔保。

分紅

的 截至2024年3月31日的股息餘額爲5，817，274新加坡元，截至本招股說明書日期，我們尚未派發後續股息 支付我們目前不打算在此次發行後的可預見的未來宣佈普通股股息。如果我們 未來決定宣佈股息時，董事會應考慮以下因素 在決定是否提議股息以及確定股息金額時：（a）經營和財務業績;（b）現金流 情況;（c）業務狀況和策略;（d）未來運營和收益（e）稅務考慮;（f）中期股息 已支付（如果有的話）;（g）資本要求和支出計劃;（h）股東的利益;（i）法定和監管限制; (j)對股息支付的任何限制;及（k）董事會可能認爲相關的任何其他因素。目前，我們還沒有 任何預定的股息分配比例。

這個 股息的支付將由我們的董事會酌情決定，並受開曼群島法律和我們的 經修訂和重新修訂的公司章程，經不時修訂。根據開曼群島的法律，開曼群島的一家公司 可從利潤或其股票溢價帳戶中支付股息，但在任何情況下都不得從股票中支付股息 保費賬目，除非在緊接建議支付股息的日期後，公司有能力支付 在正常業務過程中到期的債務。即使我們董事會決定分紅，分紅的形式、頻率 以及金額將取決於我們未來的運營和收益、資本要求和盈餘、一般財務狀況、合同 董事會可能認爲相關的限制和其他因素。此外，我們是一家控股公司，依賴於 從我們的子公司收取股息和其他分派，以支付我們普通股的股息。

那裏 各公司註冊地的現行適用法律是否沒有外匯管制或外匯法規 將影響股息支付或匯出的重要子公司。

稀釋

投資者 在本次發行中購買我們的普通股將在調整後的有形淨資產中立即經歷大幅稀釋 其普通股的賬面價值。調整後的有形淨資產的形式稀釋代表 假設我們普通股的首次公開發行價格和預計每股調整後有形淨淨資產 發行後立即發行我們的普通股。

歷史 每股有形淨資產代表我們的有形資產總額（不包括遞延發行成本和遞延稅的總資產 資產）減負債總額，除以已發行和發行普通股數量。普通銷售生效後 公司此次發行的股票，假設首次公開發行價爲每股4.50美元（扣除後） 860，625美元的承銷折扣和佣金以及公司應付的估計發行費用約爲43，531美元， 截至2024年3月31日，預計調整後的有形淨資產約爲12億美元， 或每股0.91美元。由於調整後的有形淨資產爲0.63美元，這意味着預計的金額立即增加 我們現有股東每股稀釋，並立即稀釋每股3.59美元購買普通股的新投資者 在這個報價中。

的 下表說明了對新投資者的每股稀釋情況。

選擇 合併財務數據

這個 下表彙總了我們選定的各時期和截至所示日期的綜合財務數據。合併後的摘要 截至2022年和2023年12月31日的資產負債表數據來自我們經審計的合併財務報表，這些報表具有 已按照美國公認會計准則編制，並按照上市公司會計監督委員會的標準進行審計 (美國)，幷包括在本招股說明書的其他地方。簡明財務報表包括所有調整，僅包括 正常的和經常性的調整，我們認爲這是公平反映我們的財務狀況和經營業績所必需的 在所述期間內。我們的合併財務報表是根據美國公認會計准則編制和列報的。我們的歷史 結果不一定代表未來可能出現的結果，任何過渡期的結果都是 不一定代表全年的預期結果。以下彙總合併財務數據應 與《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》一併閱讀 以及我們的合併財務報表包括在本招股說明書的其他部分。

結果 行動

管理層的 的內涵探析

金融 狀況及經營業績

的 以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與我們的合併一起閱讀 本招股說明書其他地方包含的財務報表和相關注釋。本討論和分析以及本招股說明書的其他部分 包含基於涉及風險、不確定性和假設的當前信念、計劃和預期的前瞻性陳述。 我們的實際結果和選定事件的時間可能與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異 由於多個因素，包括「風險因素」和本招股說明書其他地方所述的因素。你應該 仔細閱讀本招股說明書的「風險因素」部分，以了解可能 導致實際結果與我們的前瞻性陳述存在重大差異。

概述

我們 是一家總部位於新加坡的綠色建築承包商和知名室內裝修專家，擁有20多年的業績記錄 機構、住宅、商業和工業建築項目。作爲一家專注於環保實踐的綠色承包商， 我們的目標是招標綠色建築項目，在我們的建設項目中使用綠色施工方法和綠色材料， 包括天花板、隔板、木甲板、地毯、鉛襯、隔音壁板、內置的設計、供應和安裝 建築物的傢俱以及機械和電氣服務。綠色施工方法和材料將導致減少 建設項目能源、水和物質資源利用情況。從而減少潛在的環境影響。我們還尋求 使用由回收或可回收材料和/或可持續來源的材料製成的綠色材料。

我們 還嘗試向我們建造的建築推薦和引入綠色特徵。綠色建築通常更節能 比傳統建築更重要。綠色建築中常見的一些關鍵特徵是：

我們 從事混合發展項目、私人住宅發展項目、醫院及商業發展項目的室內裝修工程。 過去五年的著名項目包括濱海灣的混合開發項目Marina One、Sengkang General Hospital、Outram社區 醫院和南海灘開發區是新加坡市中心的混合開發項目。過去五年我們的主要建設項目 年包括兩棟工業建築、兩棟私人住宅物業以及一個額外的改建（A & A）項目， 一家酒店。

請 請參閱本註冊聲明中題爲「集團一般信息-業務概覽」的部分 了解更多詳情。

結果 行動

比較 截至12月31日的年份， 2022 和 2023

我們 分別總結了截至2022年和2023年12月31日止年度的經審計綜合經營業績 下面：

收入

我們 收入主要來自以下收入來源：（i）建築合同，及（ii）建築材料銷售。

的 下表分別列出了截至2022年和2023年12月31日止年度按主要收入類型劃分的收入：

爲 在所有主要收入類型中，收入均來自非經常性的個人合同/項目。收入參考確認 使用投入法進行到合同活動完成階段，比較迄今爲止的實際施工成本 項目的總預算成本以估計已確認的收入。

的 總收入比截至2022年12月31日止年度的約1，680萬新元增加約500萬新元，增幅爲29.6% 截至2023年12月31日止年度約爲2180萬新元（1610萬美元）。增長主要是由於 新5個項目產生的收入。

的 建築合同收入從約1680萬新元增加約5億新元，增幅爲30.1% 截至2022年12月31日止年度約爲2180萬新元（1610萬美元） 截至2023年12月31日。建築合同收入的增加主要是由於大量增加 截至2023年12月31日的年度與2022年的比較。雖然項目總數 截至2023年12月31日止年度，對建築合同收入做出貢獻的人數爲17，而今年爲18 截至2022年12月31日，2023年的項目總體規模較大，收入相應增長。

的 建築材料銷售收入從約57，600新元減少約52，900新元，即91.8% 截至2022年12月31日止年度約爲4，700新元（3，400美元） 2023年31日。建築材料銷售減少主要與斯里蘭卡的一個建築項目有關， 正處於最後階段，缺乏材料需求，對銷售產生了負面影響。

的 影響我們收入的主要因素包括以下幾點：

請 請參閱本註冊聲明中題爲「風險因素」的部分，以更全面地討論其他因素 這可能會影響我們的業務運營和財務績效。

成本 收入

我們 收入成本是指開展項目活動過程中發生的直接成本。它包括分包成本， 直接材料成本、勞動力成本、設備租賃成本和管理費用。當合同總成本可能超過時 合同總價值時，預期損失立即確認爲費用。

我們 如果我們的成本在合同期間上漲，項目通常不允許對合同價值進行任何調整 項目的過程。這些成本的任何增加都將由我們承擔，並將對我們最終的利潤率產生影響。額外 由於變更訂單的額外工作而產生的費用必須由我們承擔，直到客戶就此類變更付款 命令

的 截至2022年和2023年12月31日止年度的收入成本細目如下：

的 總收入成本從約1460萬新元增加約450萬新元，即30.9% 截至2022年12月31日止年度約爲1920萬新元（1420萬美元） 2023年12月31日。

的 分包收入成本從約6.6新元增加約2.1億新元，即31.4% 截至2022年12月31日止年度爲約860萬新元（640萬美元） 截至2023年12月31日的年度。與分包成本相關的收入成本增加是 2023年收入增加需要僱用更多分包商的結果。

的 材料成本從今年約540萬新元增加約907，000新元，即16.9% 截至2022年12月31日止年度約爲630萬新元（460萬美元） 2023年31日。材料成本上升導致收入成本上升是由收入增加推動的，需要 2023年收購額外材料。

的 直接勞動力成本從全年約230萬新元增加約704，000新元，即30.0% 截至2022年12月31日止年度約爲300萬新元（230萬美元） 2023年31日。直接勞動力成本的增加是工資上漲的結果，與我們的增長是一致的 2023年開展的相對項目的收入。

的 設備租賃成本從年內約146，000新元增加約331，000新元，即226.8% 截至2022年12月31日止年度約爲477，000新元（353，000美元）。 設備租賃成本增加是由於2023年開展的項目需要更多設備來支持。

的 管理費用成本從今年約222，000新元增加約523，000新元，即235.1% 截至2022年12月31日止年度約爲745，000新加坡元（551，000美元）。的 管理費用增加是由於通貨膨脹和2023財年5個項目的初始啓動階段造成的。

的 我們按收入類型劃分的收入成本細目如下：

總 建築合同收入成本增加約4.6億新元，較上年同期增加約31.2% 截至2022年12月31日止年度的1460萬新元至約1920萬新元（1420萬美元） 截至2023年12月31日的年度。增加主要是由於2023年開展的新項目。

的 建築材料銷售的成本收入從約40，000新元下降約40，000新元，即98.6% 截至2022年12月31日止年度約爲500新元（400美元）， 2023.減少主要是由於截至12月31日止年度相應收入減少， 2023.

我們 收入成本主要取決於以下因素：

我們 收入成本受到以下因素的影響： 除其他外，以下因素：

請 有關可能影響我們成本的其他因素，請參閱本註冊聲明中題爲「風險因素」的部分 銷售

毛 利潤

我們 我們主要收入類型的毛利潤總結如下：

我們 毛利潤比年內約220萬新元增加約463，000新元，增幅21.2% 截至2022年12月31日止年度約爲260萬新元（190萬美元） 2023年31日。增加主要是由於與之相比，承擔更大項目帶來的收入增加 截至2022年12月31日止年度內開展的項目

毛 建築合同利潤從約2.2新元增加約477，000澳元，即22.0% 截至2022年12月31日止年度的增長爲2.6億新元（200萬美元） 截至2023年12月31日。這一增長是由於相對較大規模的收入增加 與2022年相比，2023年開展的項目。規模較大的項目一般會產生更高的毛利潤。

毛 建築材料銷售利潤從約18，000新元下降約13，000新元或76.3% 截至2022年12月31日止年度約爲4，000新元（3，000美元）， 2023.減少主要是由於斯里蘭卡的一個建築項目正處於最後階段， 缺乏對銷售產生負面影響的材料。

的 毛利率從截至2022年12月31日止年度的13.0%下降0.9%至2022年12月31日止年度的12.1% 截至2023年12月31日的年度。這一下降是由於年終一些正在進行的項目的毛利潤較低 2023年12月31日。

操作 費用

我們 運營費用包括信用損失準備和一般行政費用。一般行政費用主要 包括董事薪酬、員工成本、專業費用、折舊、租金費用、與房地產相關的費用， 作爲財產稅、維護費和機動車輛保養費。

的 信用損失撥備較截至12月年度的約17，000新元增加約382，000新元，增幅爲2，211.7% 截至2023年12月31日止年度的約399，000新加坡元（295，000美元）。所有無法收回的相關應收賬款 當事人和客戶已全額預留作爲可疑帳戶的津貼。

的 一般及行政開支細目如下：

我們 一般和行政費用從約210萬新元增加約201，000新元，即9.6% 截至2022年12月31日止年度約爲230萬新元（170萬美元） 截至2023年12月31日。增加主要是由於員工工資和福利增加了約 截至2023年12月31日止年度爲143，000新元。這一增長主要是由於收入增加 五個新項目。

其他 收入（費用）

我們 其他收入（費用）包括利息費用、財務成本、其他收入和外匯收益（損失）。其他收入（費用） 較截至12月止年度的約136，000新元減少約125，000新元，即91.6% 截至2023年12月31日止年度約爲11，000新元（8，000美元）。

興趣 費用比截至12月年度的約83，000新元減少約6，000新元，即7.4% 截至2023年12月31日止年度的約77，000新元（57，000美元）。該減少主要是 由於銀行借款和融資租賃的利息費用減少。

金融 費用增加約1，000新元，即13.6%，從截至2022年12月31日止年度的約7，000新元增加至約 截至2023年12月31日止年度爲8，000新元（6，000美元）。增加主要是由於銀行交易費用增加 活動

其他 主要由政府補助和補貼組成的收入減少了約123，000新元，即55.2% 截至2022年12月31日止年度的222，000新元至本年度約100，000新元（74，000美元） 截至2023年12月31日。減少主要是由於年度政府撥款和補貼減少 截至2023年12月31日。

外國 兌換收益（損失）從收益約5，000新元減少約7，000新元，即164.4% 截至2022年12月31日止年度約虧損3，000新元（2，000美元） 2023年31日。匯率差異是由於公司經常帳戶以美元計價造成的 使用新加坡元存入公司的賬簿和記錄。

收入 稅開支

我們 所得稅費用減少約180，000新元，較所得稅費用減少約142，000新元減少126.7% 截至2022年12月31日止年度，所得稅優惠約爲38，000新元（28，000美元） 截至2023年12月31日的年度。這一減少主要是由於2018財年的退稅。

淨 收入

作爲 鑑於上述情況，我們報告截至12月31日止年度的淨利潤爲4，685新元（3，467美元）， 2023年，與截至2022年12月31日止年度的淨利潤68，627新元相比，減少63，942新元 即93.2%。

收益 每股

我們 每股收益較年終約0.01新元下降約0.01新元，即100.0% 2022年12月31日至截至2023年12月31日止年度約0.00新元（0.00美元）。計算 每股收益是基於我們普通股已發行和發行股份總數的11，250，000股，追溯計算 公司重組後。

流動性 和資本資源

到 迄今爲止，我們主要通過運營現金流以及銀行和關聯方（如有必要）的貸款爲我們的運營提供資金。 我們的現金主要用途是用於運營資金、償還銀行融資和利息費用以及資本支出。 我們計劃主要通過運營產生的現金和首次公開募股收益來支持我們未來的運營。

作爲 反映在我們的綜合財務報表中，截至2011年我們的淨利潤爲4，685新加坡元（3，467美元） 2023年12月31日，與截至2022年12月31日的年度68，627澳元相比，減少了63，942新元 93.2%。截至2023年12月31日，我們擁有現金和限制性現金總計4，482，359新元（3，316，946美元），相比之下 截至2022年12月31日，上漲至1，989，817新元。我們的正運營資本爲1，206，943新元（893，139美元）和2，165，248新元， 分別截至2023年12月31日和2022年12月31日。我們的運營資金要求受到我們業務規模的影響， 我們銷售合同的數量和美元價值、客戶合同的執行進度以及收款時間 應收賬款和應付賬款的償還。

基於 根據截至2023年和2022年12月31日的經審計綜合財務狀況表，我們的總權益約爲 分別爲510萬新元（380萬美元）和510萬新元，以及我們的總負債（根據 銀行借款、融資租賃負債、應付關聯方款項）約爲240萬新元（180萬美元） 和3億新元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的債務權益比率，定義爲總債務除以 按總權益計算，分別爲2.1倍和1.7倍。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的流動資金 比率（定義爲流動資產除以流動負債）分別爲1.1倍和1.2倍。

作爲 截至2023年12月31日，我們的銀行現金約爲450萬新元，銀行借款總額爲2.3新元 萬

我們 相信我們當前的現金和經營活動和銀行貸款提供的現金流將足以滿足我們的工作 自審計財務報表發佈之日起未來12個月內的資本需求。如果我們經歷不利的操作 環境或產生意外資本支出要求，或者如果我們決定加速增長，則需要額外融資 可能需要。然而，無法保證如果需要的話，將提供額外融資或以有利的方式提供 屆此類融資可能包括使用額外債務或出售額外股權證券。任何涉及的融資 出售股權證券或可轉換爲股權證券的工具可能會導致立即且可能重大的 稀釋我們現有股東。

的 下表列出了截至2022年和2023年12月31日止年度的綜合現金流量摘要。

操作 活動

淨 截至2023年12月31日止年度，經營活動提供的現金爲3，633，850新元（2，689，049美元）， 主要來自經營活動提供的現金（i）各種淨現金項目565，554新元，例如折舊 財產和設備以及信用損失和壞賬費用撥備;（ii）應付賬款增加 399，838新元，原因是分包商和供應商在接近年底時就請求的服務收取了更多費用 與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度;（iii）減少 合同資產爲1，517，048新元，原因是截至12月的年度所執行的服務已計費 2023年31日;及（iv）由於提前收取付款，合同負債增加1，057，625新元 截至2023年12月31日止年度來自客戶的信息。

的 經營活動提供的現金被經營活動中使用的現金抵消，包括（i）帳戶增加 應收賬款爲115，685新元，原因是更多應收賬款餘額處於 截至2023年12月31日的年度

淨 截至2022年12月31日止年度，經營活動使用的現金爲435，236新元，主要是 源自經營活動提供的現金：（i）淨收入68，627新元;（ii）各種淨現金項目165，058新元， 例如財產和設備折舊、信貸損失撥備和遞延所得稅;（iii）增加 在802，001新元的應付賬款中，分包商和供應商在接近尾聲時要求更多的服務賬單 截至2022年12月31日止年度，與截至2021年12月31日止年度相比;和（iv） 由於收到更多應收賬款餘額，應收賬款減少1，276，371新元 截至2022年12月31日的年度。

的 經營活動提供的現金被經營活動中使用的現金抵消，包括（i）合同資產增加 由於截至2022年12月31日止年度已提供服務但尚未開票，導致435，598新元;及（ii）應計費用減少 由於截至2022年12月31日止年度的付款增加，其他流動負債爲1，524，719新元。

投資 活動

淨 截至2023年12月31日止年度，投資活動中用於購買的現金爲246，051新元（182，078美元） 設備、向關聯方貸款以及向關聯方貸款的收款。投資活動所用現金淨額 截至2022年12月31日止年度爲102，241新元。

融資 活動

淨 截至2023年12月31日止年度，融資活動中使用的現金爲895，257新元（662，490美元），其中 包括償還銀行借款2，014，245新元、償還關聯方378，049新元、延期發行 成本305，471新元，償還融資租賃借款16，680新元，被銀行借款收益所抵消 截至2023年12月31日止年度，向關聯方借款爲1，508，177新元，向關聯方借款爲311，011新元。

淨 截至2022年12月31日止年度，融資活動中使用的現金爲1，142，711新元，其中包括 償還銀行借款2，558，768新元，償還關聯方383，588新元，延期發行成本522，987新元， 以及償還融資租賃借款17，081新元，被銀行借款收益1，139，435新元所抵消 截至2022年12月31日止年度投資者出資1，200，000新元。

季節性

由於 鑑於我們主要基於項目的業務性質，我們沒有觀察到任何顯着的季節性趨勢。董事相信 沒有明顯的季節性因素影響本集團所經營的行業。

通貨膨脹率

我們 截至2022年12月31日和2023年12月31日止年度的財務表現沒有受到通貨膨脹的重大影響，我們 沒有經歷對我們業務產生重大影響的通貨膨脹。如果通貨膨脹持續下去，我們可能會看到成本增加 材料和勞動力，以及在我們需要利用信貸設施時融資成本的增加，這增加了 開展業務將對我們的財務業績產生負面影響。

資本 支出

的 截至2022年和2023年12月31日止年度，我們的資本支出分別約爲102，000新元和3，000新元 關於設備的購買。

撤資

的 本集團於報告期內沒有進行任何撤資。

趨勢 信息

其他 比“風險因素-與業務相關的風險-我們不知道任何趨勢、不確定性、需求， 合理可能對我們的淨收入、持續經營收入、盈利能力， 流動性或資本資源，或者導致報告的財務信息不一定指示未來的運營 結果或財務狀況。

外 板裝置

我們 在所列期間沒有，而且我們目前也沒有，任何表外融資安排或任何關係 與未合併的實體或財務關係，包括有時稱爲結構性融資或特殊目的的實體 爲促進資產負債表外安排或其他合同範圍狹窄或有限而成立的實體 目的

承諾 和應急預案

承付款

對 2020年11月25日，公司從UOb Bank向關聯方Fastfixs Systems Pte Ltd提供了200，000新元的5年期商業貸款擔保。 利率固定爲每年2.25%，Fastfixs Systems Pte Ltd應分60個月分期償還貸款， 興趣

的 該公司還於2022年10月31日以UOb Bank信用證形式爲7，400，000新加坡元的10年期商業貸款提供擔保 54 Pandan Road Pte Ltd，關聯方。截至本申請之日，該信用證已全部提取。

的 公司還爲正在進行的項目從UOb Bank獲得總計234萬新加坡元（174萬美元）的銀行擔保 截至2023年12月31日。主要承包商或業主要求這些擔保作爲履行的按金 公司根據合同承擔的義務。所有銀行家的擔保將於2027年3月31日之前到期。

作爲 截至2023年12月31日，FSB SG某些合同義務下的未來最低付款如下：

作爲 截至2022年12月31日，FSB SG某些合同義務下的未來最低付款如下：