展覽99.2

管理層之討論及分析
財務狀況及經營成果

我們的財務狀況和營運結果的下面討論和分析應與我們的基本報表和相關附註一起閱讀，這些報表和附註包括在我們截至2023年12月31日年度報告的20-F表中，以及我們未經審計的簡明合併基本報表和相關附註，截至2024年6月30日六個月期間，在本外國私人發行人報告的6-k表的其他地方包含。以下討論包含基於我們目前期望的前瞻性陳述，并受到不確定性和環境變動的影響。由于不準確的假設和已知或未知的風險和不確定性，實際結果可能與這些期望有所不同。  

關於前瞻性陳述之警語

本文中的某些信息可能被視為《1995年私人證券訴訟改革法》及其他證券法的「前瞻性陳述」。前瞻性陳述常以「可能」、「將」、「預期」、「預計」、「估計」、「持續」、「相信」、「應該」、「意圖」、「計劃」或其他類似單詞作為前瞻性術語，但這些陳述的辨識方式並不只限於此。

這些前瞻性陳述可能包括但不限於關於我們的目標、計劃和策略的陳述，包含業績或財務狀況預測的陳述，預期資金需求和費用的陳述，涉及產品的研究、開發、完成和使用的陳述，以及除歷史事實陳述外，所有預計將來會發生的活動、事件或發展的陳述。

展望性陳述並非對未來表現的保證，而且面臨風險和不確定性。我們根據管理層的經驗、對歷史趨勢、當前狀況、預期未來發展和其他他們認為適當的因素作出這些展望性陳述的假設和評估。

可能導致實際結果、發展和業務決策與預期的這些前瞻性陳述不符的重要因素包括，但不限於：

上述清單僅意在確定可能導致實際結果有所差異的部分主要因素。有關影響我們公司的風險和不確定性的更詳細描述，請參閱我們的年度報告，該報告已於2024年3月28日提交給美國證券交易委員會（SEC），以及我們公司不時提交或提供給SEC的其他風險因素的報告。

除非另有法律要求，否則我們不承擔在此日期之後發布對這些前瞻性陳述的任何修訂以反映事件或情況的公開義務，也不承擔出現意外事件的反映。

除非另有說明，所有對“我們”、“我們”、“我們的”、“公司”和“EWPG”的引用均指環保波力全球股份公司（publ），在其收購營運子公司環保波力有限公司或EWP以色列（EWP Israel）後的日期，或是收購之後，這些引用在收購之前之時指EWP以色列。對“美元”和“$”的引用為美利堅合眾國的貨幣。 對“SEK”的引用為瑞典克朗。對“shekel”、“以色列謝克爾”和“NIS”的引用為新以色列謝克爾，對“歐元”、“EUR”和“€”的引用為歐元指數歐元區的共同貨幣，以及對“GBP”的引用為英鎊。對“普通股”(Common Shares)的引用為我們的無面值普通股。我們根據國際財務報告準則（IFRS）向國際會計準則委員會（IASB）發布的標準報告我們的基本報表。所有基本報表均未依照美國通用會計準則編製。

概覽

我們是一家波能公司，主要從事開發智能和成本效益高的海洋和海浪能轉換成乾淨電力的波能科技。我們的波能技術可以在陸地或近岸實施，與離岸系統相對，透過將海浪的上升和下降運動轉換為高效且清潔的能源生產過程來獲取能源。除了我們的波能科技，我們還在開發一系列輔助技術服務，這些服務可提供給我們的客戶和其他單位，如研究機構。目前這些服務包括為潛在的波能科技客戶進行可行性研究。我們也正在開發一款智能WPV軟體，旨在提供預防性認證和補救措施。我們相信通過提供這些配套服務，我們將更好地定位為波能行業的領導者。

我們已經與對我們的WEC技術感興趣的各方簽訂了各種協議。這些協議包括電力購買協議、特許協議和其他各個階段的協議，包括意向書。根據協議的條款和我們自己的計算，我們認為我們全球項目的總裝機容量可能達到404.7兆瓦。儘管我們項目中的大部分兆瓦數都是根據初步協議，但我們只有少部分兆瓦數是根據更進階的協議，例如我們在直布羅陀的電力購買協議（我們目前不積極推進）為五兆瓦、葡萄牙的特許協議可達二十兆瓦、西班牙的協議可達2MW、墨西哥的互聯協議可達二十五兆瓦（我們目前不積極推進）以及與洛杉磯港口的AltaSea的合作協議。根據該合作協議，我們與Shell國際勘探和生產股份有限公司於2024年1月3日在洛杉磯港口的AltaSea場地簽署了一份波浪能源試點的測試協議。儘管其中一些協議可能被認為是明確的，但我們無法保證我們將完成這些項目（或其他項目）的任何WEC系統的施工，因為我們需要滿足某些條件並獲得某些許可才能達到這些項目的實際施工階段，這是無法保證的。（請參閱我們的年報第4.D. -「風險因素-與我們業務運營相關的風險」中有關我們項目的風險以及我們的年報第4.b. -「業務-項目追蹤」的其他信息）。

我們在以色列擁有並運營著一個網格連接的波浪能項目，由EDF Renewables IL和以色列能源部共同投資，並將我們的技術識別為“先鋒技術”。 以色列波浪能項目標誌著以色列歷史上第一個連接電網的波浪能系統。我們計劃繼續開發我們的項目管道，特別是我們的EDF EWP One項目，在洛杉磯港的AltaSea場地建設我們的試點項目，並努力實施我們在葡萄牙和/或其他地點的百萬瓦專案，進一步擴大我們的項目管道，進行旨在持續升級和改進我們的波浪能技術的研究和開發，繼續加強我們的專利組合，並擴大團隊，以幫助我們實現增長策略。我們預計發展任何商業規模的項目（即至少20兆瓦）的開發成本將在每兆瓦的設備成本範圍內，從1,200,000歐元（1,300,000美元）到1,800,000歐元（2,000,000美元）。除設備成本外，啟動商業規模項目的成本還包括安裝和連接到當地/區域電網，這些成本可能根據防波堤的狀況和/或新式海洋結構的建設以及與最近的電網連接點的距離而有顯著變化。此外，這個價格還可能因該地區的波浪氣候而有顯著變化，因為波浪氣候較低的地區可能需要更多的浮筒來達到足夠的容量因子。截至本外國私人發行人6-k表格的報告日期，我們的大多數項目要麼不具有商業性質，要麼處於發展的早期階段，無法確定最終建設、安裝和電網連接的確切成本。此外，我們預計完善我們的項目管道的成本將受到適用的政府法規的影響，其中一些可能導致實際的商業推出成本變得更加昂貴。

EDF EWP One 100千瓦（或0.1兆瓦）的項目是我們管道中最先進的項目，造價約為100萬美元。該項目的成本超出原先預期，原因是由於COVID-19相關的供應鏈中斷和不同的研發活動，導致了組件價格上漲。成本將由我們和EDF Renewables IL平分。

我們的項目一般有以下的開發里程碑，一旦達成協議和/或相應的許可證：

營業收入

我們在截至2023年6月30日和2024年6月30日期間的六個月內未產生任何營業收入。

迄今為止，我們已經從可行性研究中產生了銷售額。 我們並未從產品銷售中產生任何營業收入，並且在未來幾年內也不期望從產品銷售中產生任何顯著的營業收入。

營業費用

我們目前的營業費用包括三個元件-研發費用、銷售和行銷費用以及總務和行政費用。

研究和開發費用

我們的研發費用主要包括薪酬和相關人員費用、折舊以及其他研發費用。雖然在過去六個月的期間，我們的研發費用有所減少，但我們預計我們的研發費用將因為EWP-EDF One項目的最終確定、我們在洛杉磯港口計劃實施的第一個美國項目以及在葡萄牙實施我們的第一個商業規模項目而增加。

銷售與營銷 支出

我們的銷售和營銷費用主要包括薪水、營銷和廣告服務，包括公共關係和投資者關係，以及差旅費用。儘管在2024年6月30日結束的六個月內我們的費用有所減少，但我們預期隨著我們將更多項目納入我們的項目管道，我們的銷售和營銷費用將會增加，這將導致我們需要在新的操作領域進行營銷。

一般及行政費用

我們的一般及行政費用主要包括薪酬、專業服務費、折舊以及其他一般及行政費用，例如租金和諮詢費用。我們的一般及行政費用在過去六個月期間有所增加，我們預計在業務擴展方面，特別是在員工數量、專業支持和法律成本方面，由於EWP-EDF one項目的最終完成、我們計劃在洛杉磯港口實施我們的第一個美國項目以及在葡萄牙實施我們的第一個商業規模項目，我們的一般及行政費用將繼續增加。

營運結果

2024年6月30日及2023年同期六個月之比較

以下表格列出了我們截至2024年6月30日和2023年的六個月營運結果：

研究與開發 費用

研究與發展費用於截至2024年6月30日的六個月內減少了0.3萬美元，或1％，至32萬美元，相較於2023年6月30日的六個月內的32.3萬美元。這主要是由於2024年上半年薪資和相關費用的減少所致。

銷售和營銷費用

銷售和營銷費用在2024年6月30日結束的六個月中減少了5.6萬美元，或29%，至13.7萬美元，而2023年6月30日結束的六個月為19.3萬美元。這一下降主要是由於2024年上半年薪資和相關費用的減少。

一般行政費用

2024年6月30日結束的六個月中，總務及行政費用增加了4萬美元，或5%，達到89.4萬美元，而2013年6月30日結束的六個月則為85.4萬美元。這個增加主要歸因於法律服務費增加了2.3萬美元，以及旅行費用的增加。

其他收入

其他收入在2024年6月30日結束的六個月中增長了2.3萬美元，增長率為255％，達到3.2萬美元，而2023年6月30日結束的六個月中為0.9萬美元。 這一增長主要歸因於收到的2.5萬美元的全球伙伴計劃獎項和2024年上半年在合資企業中的管理費。

創業公司的淨虧損份額

其他採用權益法計提的合資公司淨損益中，由於管理費用、折舊和其他營運費用的增加，導致2024年6月30日結束的六個月中，該部分淨損益增加了2萬美元，增長了255%，達到3萬美元，而2023年6月30日結束的六個月中，該部分為1萬美元。

營業虧損

截至2024年6月30日結束的六個月，營運虧損減少了22,000美元，或2%，至134.9萬美元，而截至2023年6月30日結束的六個月則為137.1萬美元。這一減少主要是由於銷售和營銷成本減少了5.6萬美元，主要是由於工資和相關費用，以及法律服務費用增加了2.3萬美元和旅行費用增加。

財務收入 （支出），淨額

截至2024年6月30日的六個月內，淨金融收入減少18.1萬美元，或35%，至33.1萬美元，相比之下，2023年6月30日結束的六個月為51.2萬美元。這一減少主要是由於外匯差額收入的減少。

淨損失

截至2024年6月30日的六個月中，損失增加159,000美元，或19％，達到101.8萬美元，相比之下，截至2023年6月30日的六個月中損失為85.9萬美元。這增加主要歸因於財務淨收入減少18.1萬美元，主要歸因於外匯差異的收入減少。

流動性和資本資源。

概覽

自EWI成立以來以至2024年6月30日，在我們的主要運營資金來自於以下來源：從我們在納斯達克第一北交易所（“納斯達克第一北”）的首次公開發行中銷售我們的普通股票獲得了2540萬美元，來自私募發行普通股票，來自我們在納斯達克資本市場上公開發行美國存託凭證（"ADSs"），從股東貸款以及來自各種政府補助金的收入。截至2024年6月30日，我們有742萬美元的現金及現金等價物以及0.06百萬美元的短期存款。

下面的表格展示了我们在指定期间内的现金流量:

營運活動

截至2024年6月30日止六個月的營運活動現金流出額為84.1萬美元，主要反映出期間101.8萬美元的淨損失。營運活動中使用的現金主要通過刪減在計算中考慮的某些非現金項目來降低，而這些非現金項目增加了我們的總損失，包括8.5萬美元的折舊費用、19.7萬美元的其他非現金項目和營運資本元件的變動。

截至2023年6月30日止六個月的營運活動現金流出為100.8萬美元，主要是因為該期的淨損失為85.9萬美元。營運活動的現金流出主要是通過取消某些在計算中考慮的非現金項目來減少，這些非現金項目增加了我們的整體損失，包括8萬美元的折舊費用、16.5萬美元的其他非現金項目以及營運資本元件的變化。

經營活動所使用之淨現金減少主要源於流動資金項目減少和非現金費用增加。

投資活動

截至2024年6月30日止六個月，投資活動提供的凈現金為419.1萬美元，主要包括來自短期存款的399.8萬美元收益，短期銀行存款利息收入20.9萬美元，投資于我們在雅法港建造試點項目的EWP EDF One Ltd.合資創業公司的0.8萬美元以及物業和設備的0.8萬美元購買。

截至2023年6月30日止的六個月，投資活動所使用的淨現金為3.4萬美元，主要包括對我們的EWP EDF One Ltd.合資公司的投資，該合資公司在Jaffa港建造了試點項目，金額為4.1萬美元。

投資活動中現金流增加主要原因是來自399.8萬美元短期存款收益以及20.9萬美元短期銀行存款利息。

融資活動

截至2024年6月30日止，融資活動的凈現金流量為4.9萬美元，而截至2023年6月30日止為3.3萬美元。這一減少主要歸因於我們公司辦公室合同租金支付本金的減少。

2019年3月7日，EWP Israel與荷蘭PortXL Netherlands b.V.簽署了一份貸款協議，向EWP Isreal提供100,000歐元（約111,000美元）。該貸款包括兩個元件：（1）以服務形式提供的85,000歐元（約94,000美元），用於參與PortXL的初創企業加速器計劃；（2）以現金形式提供的15,000歐元（約17,000美元）。貸款以5%的年利複利計算，從2019年4月1日至2028年3月31日期間產生利息。貸款的未偿餘額及任何已欠付的利息應在五年期的年度分期付款方式下於2023年4月1日開始偿还。EWP Israel有權在任何時候自行決定提前部分或全部償還貸款和/或利息，而無需支付任何溢價或罰金。如果EWP Israel未能在到期日偿還貸款，PortXL將有權作為唯一救濟措施，按未偿款項和已欠利息除以$357.825的比例發行EWP Israel的普通股。根據貸款協議，EWP Israel有義務在可提供審計財務報表後向PortXL發送審計的財務報表。截至2024年6月30日，與PortXL的貸款協議尚有未償還的金額為139,000美元。

截至2024年6月30日，我們還從相關方接受了以下貸款負債。（請參閱我們的年報第7.b.-「相關交易」以獲取更多信息）：

此外，我們之前收到各種補助金，包括帶有版稅和非版稅的補助金，以及其他承諾。

2013年，我们与江苏常熟高新技术开发区管理委员会（以下简称“委员会”）以及常熟市睿迅企业管理有限公司（以下简称“CS”）签署了贷款协议。委员会向EWP苏州提供了总额为人民币3,977,700元（约合570,000美元）的贷款。根据协议条款，为偿还贷款本金及利息，EWP苏州计划支付委员会未来项目和产品的净收益的3％以及5％的年利息，直到全额偿还为止。自2013年以来，中国没有收益，并不指望在中国的近期项目中获得重大收益。此外，根据协议，EWP苏州还需支付给CS其未来项目的净收益的5％，在协议签订之日起的10年内。详细信息请参见年度报告中包含的审计合并财务报表注释16(b)。

我們所收到的不需支付權利金的補助款，包括從昆士蘭省政府獲得的澳大利亞支持我們業務和進一步發展的AUD 75,000（約51000美元）不收取權利金的補助款，以及來自歐洲委員會Horizon 2020計劃的EUR 50000（約55000美元）補助款，來自全球合作夥伴組織Vital Voices Global Partnership的$2,500補助款，用於EDF EWP One項目發電站的某些設備安裝，來自MazeX項目的EUR7,500（$8,200）補助款，用於葡萄牙的市場營銷和業務發展，來自Wohl Clean Growth Alliance的GBP 8,480（約10800美元）補助款，來自Innovate Uk在能源催化劑第8輪經過的GBP 103,993（$132,000）補助款，來自歐洲區域發展基金的EUR 22,500（約24900美元）補助款，由歐盟根據地中海海盆計劃提供的GREENinMED補助款，以及來自Interreg Atlantic Area的EUR 17,885.70（約19150美元）補助款，歐洲區域發展基金 [通過?]其計劃Ports Towards Energy Self-Sufficiency。

我們獲得但尚未完全收到的不配發權利的補助包括英鎊456,500（約為$580,000）的創新英國能源催化劑計劃第10輪的補助，該補助是由東芝（英國）和Aquatera Ltd帶領的聯盟所領導，以及來自歐盟Horizon 2020研究和創新計劃ILIAD聯盟的歐元178,500（約為$197,000）（其中2022年我們先收到了8.6萬歐元的預付款）。

我們還獲得了一項有軸承的授權補助，總額高達NIS 492,000（約$ 135,000），該補助款是我們從以色列能源部根據融資協議中收到的。我們承諾按照該補助款的累積金額支付5％的專案專利技術和知識產權的商業開發權利金，與以色列消費者價格指數掛鉤，並加上以色列財政總監的利率。

目前的展望

我們迄今為止的運營主要是通過在納斯達克第一北歐的首次公開發行籌集的普通股銷售收益，以及EWP以色列在納斯達克第一北歐首次公開發行之前的私募股份發行，以及納斯達克資本市場上我們的ADSs的公開發售，以及股東貸款以及各種政府補助金的收入。自2011年以來，EWP以色列成立以來，我們已經遭受了損失並從業務產生了負面的現金流量。從成立到2024年6月30日，我們還沒有產生任何重大營業收入，並且我們不希望在不久的將來通過產品銷售產生重要營業收入。

截至2024年6月30日，我們的現金及現金等價物為742萬美元，我們的短期銀行存款為6萬美元。根據我們目前預期的營運支出水平，我們預計現有的現金及現金等價物將足以支持業務運作至少在此《外國私營發行人6-k表格》之日起的未來12個月期間。然而，我們將在未來時期需要大量的額外融資以繼續充分執行我們的業務計劃。

此外，我們的營運計劃可能會因為許多目前我們尚不知曉的因素而改變，而且我們可能需要提早尋找額外的資金。我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括：

在我們能夠創造顯著的收入之前，我們預計將通過現有的現金、現金等價物和短期存款，以及過去發行的淨收益、貸款或債務或資本融資的資金來滿足未來的現金需求。我們無法確定是否可以以可接受的條款獲得其他資金，如果有的話。如果沒有資金可用，我們可能需要延遲、減少範圍或取消我們產品和項目管線中的一個或多個應用的研究或開發計劃，或者商業化努力。這可能會對我們作為持續經營實體的能力產生重大疑問。

趨勢信息

我們的營運結果受到一般經濟狀況的影響，包括宏觀經濟因素以及我們所服務的行業和市場的整體經濟活動。此外，持續存在的宏觀經濟、業務和運營不確定性，再加上當前的通脹環境和升高的利率期貨，可能在未來持續成為挑戰。這些挑戰可能會影響我們獲得資金的能力，也可能影響我們客戶的支出決策。

關鍵的會計估計 

編製財務報表需要我們進行估計和假設，這些將影響資產、負債、收入和費用在報告期間的數額。有關我們關鍵會計估計的詳細討論，請參閱我們年度報告中“第5項：營運和財務總覽及前景 - 管理層討論與分析財務狀況和營運成果 - E. 關鍵會計估計”章節。

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