第99.2號展覽 投資者演示 第二季度 2024年8月29日 2024年
免責聲明 前瞻性聲明 本演示文稿日期爲2024年8月29日，包括根據1995年《私人證券訴訟改革法案》(Private Securities Litigation Reform Act of 1995)的規定的「前瞻性聲明」。除了本演示文稿中包含的歷史事實陳述之外，其他一切陳述，包括與duluth holdings Inc.（也稱爲Duluth Trading Company）（以下簡稱「Duluth Trading」或「公司」）的計劃、目標、目標、業務戰略、未來事件、業務狀況、業務前景、業務趨勢和此處提供的某些其他信息有關的聲明，都屬於前瞻性陳述，包括其執行增長戰略的能力。您可通過使用「可能」、「將」、「應該」、「期望」、「計劃」、「預測」、「可能」、「相信」、「估計」、「項目」、「目標」、「預測」、「打算」、「未來」、「預算」、「目標」、「潛力」、「繼續」、「設計」、「目的」、「願意」等類似表達來識別前瞻性聲明。這些前瞻性陳述並非歷史事實，它們基於Duluth Trading目前的期望、信念、估計和投影，以及各種假設，其中許多本質上是不確定的，並超出了Duluth Trading的控制範圍。Duluth Trading的期望、信念和投影是誠意所述的，Duluth Trading相信其有合理的基礎。然而，不能保證管理團隊的期望、信念、估計和投影將實現，實際結果可能與前瞻性聲明所表達或指示的結果有實質差異。前瞻性陳述受到風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致實際業績或結果與前瞻性陳述中所表達的有所不同，包括，但不限於，在Duluth Trading於2024年3月22日向證券交易委員會（SEC）提交的年度報告10-K（Form 10-k）的第1部分第1A條「風險因素」下列出的風險、不確定性和因素，以及Duluth Trading隨後提交給SEC的其他因素的週期性描述。前瞻性陳述僅適用於其發佈的日期。Duluth Trading承認無須更新前瞻性陳述以反映實際結果、後續事件或情況或影響前瞻性信息的其他變化，除非適用的證券法要求否則無須這樣做。 非通用會計準則測量 管理層認爲，在某些情況下，非通用會計準則財務指標可能有助於提供當前結果與前期營運期間的結果的額外有意義的比較。本演示文稿中提到了調整後的利息、稅項、折舊和攤銷前利潤（EBITDA）和自由現金流。請參見附錄表「調整後的EBITDA」，以了解淨利潤與EBITDA之間的對賬情況，EBITDA與調整後的EBITDA之間的對賬情況，以及「自由現金流」，以了解經營活動中的淨現金流量與自由現金流之間的對賬情況。管理層認爲，調整後的 EBITDA 是一種用於了解組織運營趨勢並方便比較同行公司之間的財務社區常用的度量標準，因爲不同資本結構和稅收策略可能導致利息、稅項、折舊和攤銷有很大的差異。調整後的 EBITDA 不包括某些項目，例如股票-based補償。管理層認爲，自由現金流是衡量組織的財務實力和可以高效利用資本執行增長戰略的附加透視的有用指標。自由現金流用於便於對營運績效進行一致性基礎上的從期到期的比較，以及產生現金的能力。自由現金流定義爲經營活動提供的淨現金流量減去購買財產和設備以及對自建門店的資本投入。公司向投資者提供此信息，以幫助比較過去、現在和將來的經營結果，並突出顯示正在進行的經營結果。公司管理層認爲非通用會計準則測量是有用的補充信息，但此類調整後的結果不旨在取代公司的通用會計準則財務結果，應與通用會計準則財務結果一起閱讀。 2024年8月29日第2頁
我們偉大的目標是「通過讓任何用自己雙手完成生活的人都能感到振奮」，我們的使命宣言是“我們爲工作、娛樂和日常生活打造高質量、解決方案爲基礎的產品。我們將我們的原材料-獨特品牌、耐用產品、出色的客戶服務和無牛保證-打造成行業領先的消費者體驗。工作做得好意味着我們永遠不會忘記「一定有更好的辦法」。
祕製醬 更好的品牌 一群子品牌，他們相信只要你用自己的智慧和雙手，就可以實現任何事情 更好的創新 豐富多彩的產品創新和以解決方案爲導向的設計 更好的營銷 與衆不同的營銷手法，打破干擾，推動購買 更好的客戶體驗 出色而引人入勝的客戶體驗 2024年8月21日5
財務回顧
2024年7月28日結束的三個月總結 ● 淨銷售額141.6百萬美元，比去年同期第二季度增長1.8% ● 淨虧損370萬美元，與去年同期第二季度的淨虧損200萬美元相比。調整後淨虧損60萬美元，不包括160萬美元的重組費用和240萬美元的非經常性預計銷售稅費用 1 ● 每股稀釋收益爲（0.11美元）；調整後的每股收益爲（0.02美元）2 ● 調整後的EBITDA增長200萬美元或23.9%，從去年同期的1060萬美元增加到，佔淨銷售額的7.5% 1 詳見幻燈片18上的淨虧損與調整後淨虧損以及調整後淨虧損與調整後每股收益的調和表 2 詳見幻燈片17上的淨虧損與EBITDA以及EBITDA與調整後EBITDA的調和表 2024年8月29日
2024年7月28日結束的三個月 3.5% 1.8% 141.6美元 23.9% 139.1美元 74美元 71美元 50美元 52美元 11美元 9美元 92美元 87美元 (1) (2) 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 (7/30/2023) (7/28/2024) (7/30/2023) (7/28/2024) (7/30/2023) (7/28/2024) (7/30/2023) (7/28/2024) 零售 直接銷售 1,2 3,4 淨銷售額 毛利潤 調整前利潤和折舊前利潤 調整後淨損失（以百萬美元計）
2024年7月28日結束的六個月中 毛利潤 淨利潤 毛利潤 $262.9 $258.3 $14 $97 $91 $137 $136 $12 $(6) $167 $166 $(8) 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 (7/30/2023) (7/28/2024) (7/30/2023) (7/28/2024) (7/30/2023) (7/28/2024) (7/30/2023) (7/28/2024) 零售 直接 1,2 3,4 淨銷售額 毛利潤 調整後的EBITDA 調整後的 淨損失（以百萬美元計） （以百萬美元計） （以百萬美元計） （以百萬美元計） 1 調整以反映股票補償費的加回。 2 請見幻燈片17上的 淨損失到EBITDA的調和和EBITDA到調整後的EBITDA 3 不包括歸屬於非控制權益的淨收入 （損失）。 4 請見幻燈片18上的 淨損失到調整後的淨損失的調和 2024年8月29日 9
健康的資產負債表、流動性和自由現金流1,2 3資本負債比（截至2024年7月28日）（以百萬美元計）現金 $9.8 債務：貸款額度 0.0 分期付款貸款 0.0 $(20.2) 總債務 0.0 股東權益總計 $215.7 $(32.7) 總資本化 $215.7 2023 2024 資本負債比 0.0% （2023年7月30日）（2024年7月28日）1 債務餘額不包括TRI控股有限責任公司，這是一個爲報告目的而合併的可變利益實體2 新的信用協議到期日爲2027年7月8日，並提供可用於循環資金的借款額度高達20000萬美元的授信證券。3 請參見第17頁上的自由現金流調和表 2024年8月29日 10
2024財政年度財務指導與2024年預測調整的對比 EBITDA（單位：百萬美元）2023年 2024年指導 截至2025年2月2日的財政年度的預測 淨銷售額 646.7 640 淨虧損 (14.8) (1.0)% (+) 折舊及攤銷費用 33.2 (+) 用於內部使用軟件託管的攤銷訂閱實施成本 5.0 (+) 利息費用 5.5 調整後 33.4 39 (+) 所得稅收益 (4.4) 16.8% EBITDA EBITDA 24.5 (+) 基於股價的補償 4.7 (+) 重組費用 7.4 (+) 銷售稅費用應計 2.4 每股收益/ (0.28) (0.22) 調整後的EBITDA 39.0 調整後的每股收益與2024年預測的每股收益對比 截至2025年2月2日財政年度 1 CAPEX 53.2 ~25 預測的金額（單位：百萬美元） 每股淨虧損 (14.8) (0.45) (+) 所得稅收益 (4.4) (0.13) 所得稅前淨虧損 (19.2) (0.58) (+) 重組費用 7.4 0.22 (+) 銷售稅費用應計 2.4 0.07 1 2023年和2024年分別包括670萬美元和約1100萬美元的額外投資，以增強託管價值 調整所得稅前虧損 (9.3) (0.28)，其中包括在公司的合併資產負債表中的預付費及其他流動資產 減少估計的所得稅收益 (1.9) (0.06) 調整後的淨虧損 (7.4) (0.22) 2024年8月29日 11
淨銷售額和調整後的EBITDA1 淨銷售額 調整後的EBITDA（百萬美元）（百萬美元） 77 699 653 647 639 616 55 568 52 52 44 33 2018 2019 2020 2021 2022 20 23 2018 2019 2020 2021 2022 2023 1 根據股票期權支出進行調整。2024年8月29日12
資本支出爲5.3億 5.3億 3.2億 3.1億 2.5億 1.6億 1.5億 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024展望 15個新 15個新 4個新 索爾特萊克 埃黛絲維爾 亞達斯維爾FC 店鋪 店鋪 店鋪 城市FC 網站重新 設計柏斯維爾FC 1個新店 科技路線圖 平台2024年8月29日 13個舉措 資本支出
大壩藍圖的增長驅動力 1.以數字化思維爲先導 2.加強優化我們擁有的DTC渠道的努力 3.發展公司平台，成爲多品牌、多渠道的業務 4.優先考慮測試和學習，釋放長期增長潛力 5.通過投資能力和基礎設施，未來保證業務的發展 2024年8月29日 15
謝謝
附錄與2024年調整後的EBITDA和自由現金流對比 調整後的EBITDA 自由現金流 3個月截至 6個月截至 3個月截至 2024年7月28日 2024年7月30日 2023年7月30日 2024年7月28日 2024年7月30日 ($以百萬計) ($以百萬計) 2023年7月28日 淨現金流用於經營 淨虧損 $(3.7) $(2.0) $(11.6) $(5.9) $(17.1) $(1.2) 活動(+) 折舊和購置固定資產 8.0 7.4 16.3 14.9 (3.2) (31.5) (+) 內部無形-自由現金流 (非按照會計原則計算) $(20.2) $(32.7) 使用軟件託管 1.3 1.2 2.5 2.4 訂閱實施成本 (+) 利息費用 1.0 0.9 2.0 1.8 (+) 所得稅費用 (1.0) (0.2) (3.1) (1.7) (收入) EBITDA $5.6 $7.3 $6.1 $11.6 (+) 股權獎勵 1.0 1.3 2.4 2.3 (+) 重組費用 1.6 — 1.6 — (+) 銷售稅費用預提 2.4 — 2.4 — 調整後的EBITDA $10.6 $8.6 $12.4 $13.8 2024年8月29日 17
附錄與2024年調整後淨虧損的調和 3個月截止日期6個月截止日期（以百萬美元爲單位）2024年7月28日2024年7月28日金額每股金額淨虧損3.7) (0.11) (11.6) (0.35) (+)所得稅效益(1.0(0.03) (3.1) (0.09)所得稅前淨虧損4.7) (0.14) (14.7) (0.44)重組費用1.6 0.05 1.6 0.05 (+)銷售稅支出準備2.4 0.07 2.4 0.07調整的所得稅前虧損0.7) (0.02) (10.7) (0.32)調整的估計所得稅收益(0.2)(0.00)(2.2)(0.07)調整後的淨虧損0.6) (0.02) (8.4)(0.25)2024年8月29日18