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招股說明書

2024年8月26日

DBC	景順數據庫大宗商品指數追蹤基金

景順數據庫大宗商品指數追蹤基金（「基金」）是以特拉華州法定信託的形式組建。基金的共同問題實益權益單位（「股份」），代表單位部分的不可分割的實益權益和所有權基金。只有某些人才能從基金購買股票符合條件的金融機構（「授權參與者」）且僅限於一或更多 50,000 股的區塊（「創作單位」）。該基金在 Creation Units 持續發行 Creation Units 的股份截至收盤時的每股適用淨資產價值（「NAV」）這紐約證券交易所Arca, Inc.（「紐約證券交易所Arca」）或最後一個收盤的公司基金期貨合約交易的交易所，以創建訂單日期爲準，以較晚者爲準。

股票在紐約證券交易所Arca上市，股票代碼爲「DBC」。

景順資本管理有限責任公司擔任該基金的管理機構所有者（「管理所有者」）、商品池運營商和大宗商品交易顧問。該基金在交易所交易輕質低硫原油（WTI）、超低硫的期貨合約柴油（俗稱取暖油）、rboB 汽油、天然氣、布倫特原油金、銀、鋁、鋅、銅 A 級、玉米、小麥、大豆和糖（均爲「指數」大宗商品”，統稱爲「指數大宗商品」），

大宗商品包括 DBIQ 最佳收益率多元化大宗商品指數過剩返回TM （「索引」）。該基金力求跟蹤一段時間內的索引。該基金還賺取利息收入（「財政部來自美國國庫證券的收入」) （「國庫證券」）及其持有的股息收入貨幣市場共同基金（附屬基金或其他基金）（“貨幣市場收入”）。該基金還增加了國庫的敞口通過投資交易所交易基金獲得證券（附屬或其他）（「ETF」），用於追蹤衡量指數的指數以最高限額履行美國國債債務剩餘到期日最長十二個月（「國庫券ETF」），以及基金可能會從中獲得股息或資本收益分配這些投資（「國庫券ETF收益」）。而基金的表演將反映其升值或貶值對美國國庫證券、貨幣市場共同基金的投資以及國庫券ETF，基金的表現，無論是正面還是負面，將被驅動主要是通過其交易期貨合約的策略目的是尋求追蹤該指數。

除非按創建單位進行彙總，否則份額不是可贖回證券。

投資股票涉及重大風險。
請參閱頁面開頭的「風險因素」 12

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期貨交易波動不定，市場波動幅度很小價格可能會造成巨大損失。

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基金交易計劃的成功取決於管理所有者及其交易負責人的技能。

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您可能會損失全部或幾乎全部投資。

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投資者爲投資股票支付費用，包括每年0.85％的資產費用。額外費用包括每人約0.02％的經紀費年總計。

已授權參與者可以不時向公衆提供他們創建的任何創作單位的股份。因爲股票將在市場上交易股票的價格，而不是基金的資產淨值，其交易價格可能高於資產淨值（溢價）、資產淨值或低於資產淨值（折扣）。授權參與者不會收到來自基金的款項，管理層所有者或其任何關聯公司，與之相關的任何費用或其他補償將股票出售給公衆。

授權參與者可能會從通過佣金購買股票的投資者那裏獲得佣金或費用或收費經紀帳戶。此外，管理所有者向景順支付分銷服務費 Distributors, Inc.，基金不予補償。有關已支付的補償項目的更多信息致金融業監管局有限公司（「FINRA」）成員，請參閱「分配計劃」部分頁 86.

這些證券尚未獲得美國證券交易委員會（「SEC」）的批准或不批准，或任何州證券委員會，美國證券交易委員會或任何州證券委員會也沒有透露其準確性或充分性本招股說明書。任何與此相反的陳述均屬刑事犯罪。

該基金不是投資公司所指的共同基金或任何其他類型的投資公司經修訂的1940年法案（「1940年法案」），不受該法案的監管。

商品期貨交易委員會尚未通過根據參與這個的好處 POOL 委員會也沒有透露本披露文件的充分性或準確性。

大宗商品期貨交易佣金
風險披露聲明

你應該仔細考慮你的財務狀況是否允許你參與在商品池中。在這樣做時，你應該意識到大宗商品利息交易可能很快導致巨額損失和收益。這樣的交易損失可以大大減少池的資產淨值，以及您在池中的權益的價值。在此外，對兌換的限制可能會影響您撤回參與的能力在游泳池裏。

此外，商品池可能需要支付巨額的管理費用，以及諮詢和經紀費。對於那些受這些限制的池，可能是必要的爲賺取可觀的交易利潤而收取的費用，以避免其枯竭或耗盡資產。本披露文件包含每項費用的完整描述在頁面上爲這個泳池充電 42 以及 BreaK 所需的回報百分比聲明即使，也就是說，在頁面上收回您的初始投資金額 31.

這份簡短的聲明無法披露所有風險和評估所需的其他因素您參與此商品池。因此，在你決定參與之前在此商品池中，您應仔細研究本披露文件，包括本次投資的主要風險因素的描述，網址爲PAGES 12 通過 28.

你還應該意識到，這個商品池可能交易外國期貨或期權合同。在美國以外的市場（包括市場）上的交易正式與美國市場掛鉤，可能受報價的法規約束對池及其參與者的保護不同或有所降低。此外，美國監管機構可能無法強制執行監管規則交易的非美國司法管轄區的權威機構或市場泳池可能會受到影響。

本招股說明書不包括註冊中的所有信息或證物基金報表。您可以閱讀和複製完整的註冊聲明，網址爲美國證券交易委員會在華盛頓特區維護的公共參考設施

該基金向美國證券交易委員會提交季度和年度報告。你可以閱讀和複製這些華盛頓特區美國證券交易委員會公共參考設施的報告請致電 1-800-SEC-0330 與美國證券交易委員會聯繫以獲取更多信息。

該基金的文件發佈在美國證券交易委員會的網站上 HTTPS://WWW.SEC.GOV.

監管通知

任何經銷商、銷售員或任何其他人均無權提供任何信息或作出本招股說明書中未包含的任何陳述，以及（如果已作出或作出）不得以其他信息或陳述爲已獲得授權由基金、管理所有人、授權參與者或任何其他人提供。

本招股說明書不構成出售要約或招標或招標要約購買，也不得在任何司法管轄區提出任何要約、招攬或出售股份其中未授權此類要約、招攬或出售，也未授權任何人進行此種要約、招攬或出售誰提出任何此類要約、招攬或銷售是非法的。

基金的賬簿和記錄保存如下:所有營銷材料由景順分銷商公司的辦公室維護，位於格林威廣場 11 號，套房 1000，得克薩斯州休斯頓 77046-1173；電話號碼 (800) 983-0903；創作單位交易賬簿以及記錄、會計和某些其他財務賬簿和記錄（包括基金）會計記錄，有關資產，負債，資本，收入和支出的分類賬，註冊商、轉讓日記賬和相關詳情）以及交易和相關文件從期貨委員會收到的商戶由紐約梅隆銀行維持，紐約州格林威治街 240 號，紐約 10007，電話號碼 (718) 315-7500。所有其他

封面註釋（續）

基金的賬簿和記錄（包括會議記錄和其他一般公司記錄，交易記錄和相關報告以及基金的商品經紀人接收到的其他物品）儲存在基金的主要辦公室，INVESCO CAPITAL MANAGEMENT LLC，LACEY ROAD 3500號，700號套房，DOWNERS GROVE，ILLINOIS 60515；電話號碼（800）983-0903。負責基金管理業務的業務主任的賬簿和記錄（包括與會計、投資組合管理、合規性、法務、市場營銷和運營相關的記錄）：IRON MOUNTAIN，S. ARI Ct. 341號，ADDISON，ILLINOIS 60101；FOSTER AVE. 121號，BENSENVILLE，ILLINOIS 60106；ROOSEVELT大街2625號。業務主任的賬簿和記錄（包括與會計、投資組合管理、合規性、法務、市場營銷和運營相關的記錄）：IRON MOUNTAIN，S. ARI Ct. 341號，ADDISON，ILLINOIS 60101；FOSTER AVE. 121號，BENSENVILLE，ILLINOIS 60106；ROOSEVELT大街2625號。 ILLINOIS 60515；電話號碼（800）983-0903。由基金的化解股份和交易管理依法負責特定基金的管理和運作的公司及其基金經紀人提供技術支持和協助。 ILLINOIS 60101；FOSTER AVE. 121號，BENSENVILLE，ILLINOIS 60106；ROOSEVELT大街2625號。 RD.，芝加哥，伊利諾伊州60608；S. HALSTED St.，芝加哥，伊利諾伊州，60608；CHANDLER DR.，伊利諾伊州漢諾威公園60133；S. MENARD AVE.，芝加哥，伊利諾伊州60644；W. PERSHING RD.，芝加哥，伊利諾伊州60609；S. ROCKWELL St.，芝加哥，伊利諾伊州60608；S. SWIFt RD.，ADDISON，伊利諾伊州60101.根據 1940 年投資顧問法案第 204 條的規定，莫士資訊所有者的英文名字是 MANAGING OWNER. 投資顧問法案要求的莫士資訊所有者的董事會和記錄都保留在 MANAGING OWNER 的辦公室內。 1166 美洲大街，紐約，紐約，10036；INVESCO DISTRIBUTORS, INC.，11 GREENWAY PLAZA，休斯頓，得克薩斯州77046；紐約梅隆銀行，100 COLONIAL CENTER PARKWAY，委內瑞拉，佛羅里達，32746.股東在正常業務期間有權利享有有權以合理的複製成本收取費用，獲得並複製此類書籍和記錄，可以親自或通過他們授權的律師或代理人。基金的月度賬目報表符合商品期貨交易委員會（CFTC）和全國期貨協會（NFA）的要求，可由投資經理的網站(HTTPS://WWW.INVESCO.COM/ETFS)上發佈。基金的月度賬目報表符合商品期貨交易委員會（CFTC）和全國期貨協會（NFA）的要求，可由投資經理的網站(HTTPS://WWW.INVESCO.COM/ETFS)上發佈。基金的月度賬目報表符合商品期貨交易委員會（CFTC）和全國期貨協會（NFA）的要求，可由投資經理的網站(HTTPS://WWW.INVESCO.COM/ETFS)上發佈。基金的月度賬目報表符合商品期貨交易委員會（CFTC）和全國期貨協會（NFA）的要求，可由投資經理的網站(HTTPS://WWW.INVESCO.COM/ETFS)上發佈。基金的月度賬目報表符合商品期貨交易委員會（CFTC）和全國期貨協會（NFA）的要求，可由投資經理的網站(HTTPS://WWW.INVESCO.COM/ETFS)上發佈。基金的月度賬目報表符合商品期貨交易委員會（CFTC）和全國期貨協會（NFA）的要求，可由投資經理的網站(HTTPS://WWW.INVESCO.COM/ETFS)上發佈。基金的月度賬目報表符合商品期貨交易委員會（CFTC）和全國期貨協會（NFA）的要求，可由投資經理的網站(HTTPS://WWW.INVESCO.COM/ETFS)上發佈。公司會在基金財年結束後的90天內向股東分發經過認證的審計財務報表並在緊隨其後的年度3月15日或更早，提供與基金股份相關的稅務信息，以備股東編制年度聯邦所得稅申報股份交易時，授權參與者可能需要提供招股書授權參與者在交易股份時可能需要提供招股請看「分銷計劃」

依照英國法律規定，默認語言爲英文，不提供其他語言版本。若有任何問題，請聯繫我們。請參閱「分銷計劃」

第一部分

披露文件

概要信息	2024年8月26日

DBC	商品指數etf-invesco

本招股書所包含或通過引用包含的相關資料的概要僅供參考，不包含可能對您重要的所有信息。僅供參考，不包含可能對您重要的所有信息。本招股說明書的其餘部分包含更詳細的信息。在決定是否投資於股份之前，您應該閱讀整個招股說明書，包括本招股說明書所納入的參考資料。請參閱「參照某些文件納入的章節」以獲取有關本招股說明書所納入參考資料的信息，您可以獲得有關在本招股書中納入的參考資料的信息，請參閱學校「參考某些文件納入」章節。您可以獲得在本招股書中納入的參考資料的信息，請參閱「參考某些文件納入」章節以獲取有關信息。

該基金

Invesco Db 商品指數etf-景順基金（以下簡稱「基金」）成立於2005年5月23日，爲特拉華州法定信託。基金髮行普通有限合夥權益單位（「股份」），代表基金的有限合夥權益單位。基金的期限爲永久 Invesco Db 商品指數etf-景順基金（以下簡稱「基金」）成立於2005年5月23日，爲特拉華州法定信託。基金髮行普通有限合夥權益單位（「股份」），代表基金的有限合夥權益單位。基金的期限爲永久 Invesco Db 商品指數etf-景順基金（以下簡稱「基金」）成立於2005年5月23日，爲特拉華州法定信託。基金髮行普通有限合夥權益單位（「股份」），代表基金的有限合夥權益單位。基金的期限爲永久 (除非在某些情況下提前終止)。基金的總部位於紐約交易所（NYSE）位於Downers Grove, IL 60515 Lacey Road, Suite 700 的Invesco Capital Management LLC 的電話號碼是 (800) 983-0903。有關所提供基金的信息，請訪問https://www.invesco.com/ETFs。

ETF-Invesco商品指數基金在紐約交易所上市

商品指數etf-Invesco在紐交所的交易中，股票代碼爲’DBC‘。 ETF的二級市場購買和賣出需要支付普通券商佣金和費用。股票的買賣交易需要支付普通券商佣金和費用。

股份的購買和賣出以淨資產值（NAV）和特許參與者進行，且只能在

基金只能通過特許參與者以及僅以淨資產值（NAV）發行和贖回股份每個交易單位爲50000股(每個股份塊稱爲「創建單位」)或其倍數用現金兌換。除了在創建單位中聚合之外，股份不是基金的可贖回證券。只能通過經紀人在紐交所購買和銷售單個股份。因爲股份將以市場價格交易，而不是淨資產值，所以股份可能以高於淨資產值(溢價)、淨資產值或低於淨資產值(折價)的價格交易。

零售投資者可以通過傳統券商帳戶購買和銷售股份。購買或銷售股份可能需要支付券商佣金。鼓勵投資者查看其協議條款。因爲股份將以市場價格而不是淨資產值交易，所以股份可能以高於淨資產值的價格交易(以溢價)、淨資產值的價格交易或低於淨資產值的價格交易(以折扣)。股份可能以高於淨資產值的價格(以溢價)、淨資產值或低於淨資產值的價格(以折扣)交易。

零售投資者可以通過傳統券商帳戶購買和銷售股份。購買或銷售股份可能需要支付券商佣金。鼓勵投資者查看其協議條款。投資者鼓勵審閱其交易條款。券商帳戶適用費用。

有關紐交所Arca和其他來源的定價信息，請參閱下表。

以下表格列出了有關基金和紐交所Arca的其他紐交所Arca符號及其含義。指數：

標的	Meaning
DBC	紐交所Arca每股股票的市價。
DBCIIV	每份基金的實時淨值（IIV）
DBCNAV	基金的日終淨資產淨值
DBLCIX	實時指數水平
DBLCDBCE	紐交所收盤時的日終指數水平

摘要信息（續）

上表中的日中數據，包括IIV，在整個過程中每十五秒發佈一次每個交易日。指數發起人（定義見此處）計算併發布指數的收盤價每日指數。管理所有人每天公佈基金的資產淨值和每股資產淨值。

所有上述信息按以下方式發佈：

該指數（代碼：DBLCIX）和每股IIV（代碼：DBCIIV）的日內水平（均報價於美元）在合併後的每個交易日中每十五秒發佈一次磁帶、路透社和/或彭博社。每股IIV（代碼：DBCIIV）也在《管理層》上公佈所有者的網站位於 https://www.invesco.com/ETFs，或其任何繼任者。

當前每股交易價格（代碼：DBC）（以美元報價）持續發佈爲交易在每個交易日都在合併的磁帶、路透社和/或彭博社上進行，並在管理所有者的網站，網址爲 https://www.invesco.com/ETFs，或其任何繼任者。

最新的指數收盤價（代碼：DBLCDBCE）於營業結束時公佈路透社和/或彭博社在合併錄像帶上的每個交易日對紐約證券交易所Arca進行交易。

該基金最新的收盤資產淨值（代碼：DBCNAV）於營業結束時公佈路透社和/或彭博社以及管理所有者的網站上 https://www.invesco.com/ETFs，或其任何繼任者。此外，該基金最新的收盤資產淨值（代碼：DBCNAV）是第二天早上在合併的磁帶上發佈。

與該指數有關的所有上述信息，包括該指數的歷史，也發佈在 https://index.db.com.

指數發起人從以下來源獲取用於指數計算或用於計算指數的信息指數發起人認爲可靠的來源。沒有一個指數發起人、管理所有者、該基金或其各自的任何關聯公司對準確性承擔責任或保證其準確性和/或索引或索引中包含的任何數據的完整性。

管理所有者網站上的信息不應被視爲本招股說明書的一部分，或除非另有明確說明，否則以引用方式納入此處。

CUSIP 號碼

該基金的 CUSIP 號碼是 46138B103。

風險因素

股票投資是投機性的，涉及高度的風險。概述的風險因素以下只是爲了強調基金的某些風險.該基金還設定了其他風險在本招股說明書的其他地方名列第四。

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過去的表現不一定代表未來的業績；全部或實質上總而言之對該基金的投資可能會蒙受損失。

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該基金需繳納的費用和開支總額約爲0.87％每 annum，並且只有在其期貨交易的年度回報率加上年度回報的情況下才能成功財政部收入、貨幣市場收入和國庫券ETF收入超過了此類費用和開支。

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本基金受商品期貨交易規定的持倉限額的約束佣金（「CFTC」）和/或期貨交易所規則。如果基金達到持倉限額，其發行能力新的創造單位或將收入再投資於其他期貨合約可能會受到減值或有限的。這可能會帶來不利影響影響股票的市場價格與股票之間的相關性基金的資產淨值，這可能導致股票的交易價格高於或低於該基金的資產淨值基金。

摘要信息（續）

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基金無法保證獲利或避免損失，除非上下文另有說明，本公告中的使用的術語及定義應與公司年度報告中的定義相同。

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基金的表現可能在特定時期或長期內無法跟蹤指數。這種跟蹤誤差可能會導致基金的表現優於或低於指數。

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無法創建或贖回創造單元可能對投資者產生不利影響。

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管理所有者、商品經紀之間存在某些潛在利益衝突，以及其附屬機構和基金份額持有人（以下稱"基金份額持有人"）。儘管管理所有者盡力監控衝突，但實際上很難甚至不可能確保這些衝突不會導致基金和基金份額持有人受到不利影響。（如本定義所述）與其附屬機構以及基金股東（"基金股東"）之間存在一定的利益衝突。儘管管理所有者盡力監控衝突，但實際上很難甚至不可能確保這些衝突不會導致基金和基金股東受到不利影響。管理所有者盡力監控衝突，但實際上很難甚至不可能確保這些衝突不會導致基金和基金份額持有人受到不利影響。管理所有者無法確保這些衝突不會導致基金和基金份額持有人受到不利影響。基金和基金份額持有人受到不利影響。

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基金的淨資產值可能不總是與股票的市場價格相對應，因此股票可能以高於淨資產值（溢價）的價格、淨資產值的價格或低於淨資產值（折價）的價格交易。股東將根據其分配的基金應納稅收入而應納稅，無論是否收到現金分配。

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由於全球經濟和金融市場日益相互聯繫，武裝衝突股東將根據其分配的基金應納稅收入而應納稅，無論是否收到現金分配。

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由於全球經濟和金融市場日益相互聯繫，武裝衝突 between countries or in a geographic region, for example the current conflicts between Russia and Ukraine in Europe and Hamas and Israel in the Middle East, may impact the Fund's investments. Such conflicts, and other corresponding events, including the escalation and/or expansion of conflict in the surrounding areas, have had, and could continue to have, severe effects on regional and global economic and financial markets, including increased volatility, reduced liquidity, and overall uncertainty. The negative impacts may be particularly acute in certain commodities markets.

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該基金的期貨交易發生在極其波動的市場中。過去，石油市場經歷了極高的波動性。例如，2020年5月份的WTI期貨合同的現貨交割在2020年4月20日達到了負價。如果基金所持有的指數商品的期貨合同（「指數合同」），或者基金在將來的某個日期持有的任何其他期貨合同達到負價，基金的投資者可能會損失相當大的部分或全部投資。

受託人

Trust公司是該基金的唯一受託人，是一家特拉華州的信託公司。受託人對股份發行和基金管理的職責和責任僅限於在《基金第五次修訂和重新聲明的信託和信託協議》（「信託協議」）中規定的明確義務。受託人沒有監督或監控管理所有者的履職，也沒有對管理所有者的行爲或不作爲承擔任何責任。基金旨在隨着時間的推移跟蹤DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index Excess Return™（「指數」）的正面或負面變化，加上其餘額（如果有）。受託人沒有監督或監控管理所有者的履職，也沒有對管理所有者的行爲或不作爲承擔任何責任。受託人沒有監督或監控管理所有者的履職，也沒有對管理所有者的行爲或不作爲承擔任何責任。

投資目標

基金旨在隨着時間的推移跟蹤DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index Excess Return™（「指數」）的正面或負面變化，加上其餘額（如果有）。基金旨在隨着時間的推移跟蹤DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index Excess Return™（「指數」）的正面或負面變化，加上其餘額（如果有）。基金通過抵消基金的費用來獲取基金的國庫收入、貨幣市場收入和短期國庫券ETF收入。該基金投資於期貨合約，以追蹤其指數。該基金持有國庫證券、貨幣市場貨幣基金和短期國庫券ETF，僅用於按金和/或現金管理目的。儘管該基金的表現將反映這些持倉的升值或貶值，但該基金的表現，無論是正面還是負面，主要取決於其期貨交易策略。該基金僅將國庫券、貨幣市場貨幣基金和短期國庫券ETF用於按金和/或現金管理的目的。基金的表現將反映這些持倉的升值或貶值，但基金的表現，無論是正面還是負面，主要取決於其期貨交易策略。該基金的表現，無論是正面還是負面，主要取決於其交易期貨策略。該基金通過交易期貨合約的方式，旨在追蹤該指數。

概要信息（續）

投資基金不能使股東免受某些風險影響，包括基金指數商品價格的波動。此外，該指數採用優化收益方法，旨在最大程度減少傳統商品指數可能遇到的負卷現貨。此款超便攜式投影儀使用了最新的 Android TV 界面，而且遙控器還內置了 Google AssistantTM 功能，用戶可以非常方便地使用它。方法，通過尋求將期貨合約曲線上升的不利影響降至最低，這使得用新合約替換到期合約更加昂貴。標貼負卷收益是指期貨合約存在上升價格曲線的不利影響，這使得用新合約替換到期合約更加昂貴。未來訂單，這使得用新合約替換到期合約更加昂貴。銅，使得用新合約替換到期合約更加昂貴。然而，最佳收益法則此款超便攜式投影儀使用了最新的 Android TV 界面，而且遙控器還內置了 Google AssistantTM 功能，用戶可以非常方便地使用它。方法可能沒有成功，在這種情況下，基金通過追蹤指數，則可能會受到負面影響。

該基金通過投資於一籃子交易所交易的期貨，其中包括輕質甜原油 (WTI)、超低硫柴油 (也被稱爲採暖油)、汽油天然氣、布倫特原油、黃金、白銀、鋁、鋅、銅a 數、玉米、小麥、大豆、以及糖。該指數由每個商品的名義金額組成（「指數商品」）。指數中包含的商品的名義金額與世界生產和供應的歷史水平大致成比例。指數的贊助商是德意志銀行證券公司（「指數贊助商」或「DBSI」）。指數的收盤水平由指數贊助商根據每種指數商品期貨合約的收盤價格和名義金額計算。

指數在每年11月進行重新平衡，以確保每種指數商品的權重與1997年9月3日（「基準日期」）上的權重相同。下表反映了每種指數商品的指數基準權重。

指數商品的名義金額與世界生產和供應的歷史水平大致成比例。指數的收盤水平由指數贊助商根據每種指數商品期貨合約的收盤價格和名義金額計算。下表反映了每種指數商品的指數基準權重。基準日期的商品：

指數商品	指數基準權重（%）
輕質甜原油（WTI）	12.375
超低硫柴油	12.375
汽油	12.375
天然氣	5.500
布倫特原油	12.375
黃金	8.000
白銀	2.000
鋁	4.167
鋅	4.167
銅A級	4.167
玉米	5.625
小麥	5.625
大豆	5.625
糖	5.625
基準日期的收盤水平	100.000

如果指數贊助商無法計算指數商品的收盤價，指數的組成可能會調整指數包括替換期貨合約的規定，當期貨合約接近到期時進行替換

該替換過程會在一段時間內進行，以減少對即將替換的期貨合約市場的影響對於每個指數商品，該基金採用基於規則的方法進行將期貨合約『滾動』到另一個合約而不是基於訂單選擇新的期貨合約該基金的方法是根據條件選擇新的期貨合約預定的計劃（例如每月），每個指數商品都會從一份合同滾動到另一份期貨合同旨在在當前市場條件下產生最有利的「隱含滾動收益」的合同當期貨合同價格曲線呈上升趨勢時，預期的隱含滾動收益爲負值，這是市場條件中的「正期」。當遠期交割月份的合同價格高於近期交割月份的合同價格時，典型情況下是由於成本而造成的，這種市場條件稱爲「正期存在」。當合同價格在遠期交割月份比近期交割月份更高時，通常是由於成本而造成的，這種市場條件稱爲「正期存在」。

摘要信息 (續)

與存儲特定物理商品較長時間有關。在反向價差市場中進行滾動交易將會對期貨交易的回報產生拖累。指數在這種市場條件下選擇一個新的期貨合同，旨在將負回滾收益的影響降至最低。此外，在特定市場壓力的情況下，即將到來的下個月的期貨合同（例如，在2024年9月可交易的2024年10月期貨合同）可能會較之後交割的合同價格顯著下降，通常是指參考商品供應過剩的情況，在所謂的「超級反向價差」市場中。請參閱下面的「風險因素」一節，了解更多討論。此指數在這種市場條件下選擇一個新的指數商品期貨合同，旨在將負回滾收益的影響降至最低。此外，在特定市場壓力的情況下，即將到來的下個月的期貨合同（例如，在2024年9月可交易的2024年10月期貨合同）可能會較之後交割的合同價格顯著下降，通常是指參考商品供應過剩的情況，在所謂的「超級反向價差」市場中。請參閱下面的「風險因素」一節，了解更多討論。此外，在特定市場壓力的情況下，即將到來的下個月的期貨合同（例如，在2024年9月可交易的2024年10月期貨合同）可能會較之後交割的合同價格顯著下降，通常是指參考商品供應過剩的情況，在所謂的「超級反向價差」市場中。請參閱下面的「風險因素」一節，了解更多討論。此外，在特定市場壓力的情況下，即將到來的下個月的期貨合同（例如，在2024年9月可交易的2024年10月期貨合同）可能會較之後交割的合同價格顯著下降，通常是指參考商品供應過剩的情況，在所謂的「超級反向價差」市場中。請參閱下面的「風險因素」一節，了解更多討論。請參閱下面的「風險因素」一節，了解更多討論。與「超級上弦」市場相關的風險。

相反，期貨合約的價格曲線向下傾斜時，隱含的卷換收益率爲預計是正數，這是一種市場條件，稱爲逆向。逆向存在於短期到期的合約價格高於長期到期的合約價格時，這是一種通常與快速消耗而不是存儲的商品相關的條件。在逆向市場中滾動期貨交易往往會提高收益。指數在這種市場條件下選擇指數商品的新期貨合約，旨在最大化正卷換收益的影響。指數將隱含的卷換收益的影響納入考慮與「超級上弦」市場相關的風險。與「超級上弦」市場相關的風險。與「超級上弦」市場相關的風險。通過選擇一個即將到期的期貨合約的替代品作爲考慮，在未來十三個月內的交割月份中選擇生成最有利的差價回報率的期貨合約在當前市場條件下生成最有利的差價回報率的交割月份內的期貨合約基金從期貨交易中獲得的回報稱爲超額回報，即根據指數商品現貨價格和交易指數期貨合約的差價回報的綜合回報

基金的回報是根據指數商品現貨價格和交易指數期貨合約的差價回報計算的綜合回報基金交易的是會受到CFTC條例或期貨交易所規則約束的指數期貨合約頭寸限制如果運營商根據當前市場條件判斷，決定投資於其他期貨合約

基金交易的是會受到CFTC條例或期貨交易所規則約束的指數期貨合約頭寸限制如果運營商根據當前市場條件判斷，決定投資於其他期貨合約無論什麼時候都不實際，包括期貨市場對指數合約進行交易時，還是單純使用商品進行交易都不划算。當對一個指數商品進行交易時，信用利用商品合約是一種低效的方法。這些其他期貨合約可能基於指數商品，也可能不基於指數商品。當不基於指數商品時，管理者可能會選擇一些價格與指數合約相關的期貨合約進行投資。當基於指數商品的合約接近或達到頭寸限制時，該基金可能開始投資參照其他指數商品的合約。在這種情況下，該基金也可能交易基於其他商品的期貨合約。接近或達到指數商品頭寸限制時，該基金可能開始投資指數合約。接近或達到指數商品頭寸限制時，該基金可能開始投資指數合約。當基金接近或達到對於某個指數商品的頭寸限制時，該基金可能開始投資參照其他指數商品的合約。在這種情況下，該基金可能交易基於其他商品的期貨合約。根據基金管理者的判斷，該基金可能也會交易基於非指數商品的期貨合約。交易價格與指數合同相關聯。

該指數以美元（「USD」）計算，以超額回報（未資金化）爲基礎，這意味着指數僅反映與商品指數現貨價格和此商品指數期貨合約交易相關的收益。指數計算僅爲指數商品現貨價格的接續收益。與指數方法不同的是，該基金還持有被視爲產生收入的抵押品，包括國債和貨幣市場互惠基金的股票，並將這些證券與託管人保管。此外，作爲資金的按金，存入期貨商品經紀人處的國債證券也可以被持有。可以預料到，上述證券也會產生收入，其中包括國債和貨幣市場互惠基金的股票。上述證券由託管人保管。此外，存入期貨商品經紀人處的國債證券也可以被持有。作爲基金期貨頭寸的按金，國債證券可以被持有。

管理所有者

景韶資產管理有限責任公司(Invesco Capital Management LLC)是一家特拉華州的有限責任公司，擔任該基金的管理所有者。管理所有者成立於2003年2月7日，是景韶有限公司的子公司。管理所有者成立的目的是成爲諸如etf這樣的投資工具的管理所有者，自2003年以來一直管理非商品期貨爲基礎的etf，自2014年以來也開始管理商品期貨爲基礎的etf。管理所有者擔任該基金的商品池運營商和商品交易顧問。管理所有者已註冊爲商品池運營商和商品交易顧問，併成爲美國商品期貨交易委員會(CFTC)的會員，並獲得了作爲掉期公司的批准。該管理所有者成立於2003年2月7日，是景韶有限公司的子公司。該管理所有者是基金的商品池運營商和商品交易顧問。該管理所有者擔任證券交易委員會(CFTC)和美國商品期貨交易委員會(CFTC)註冊的商品池運營商和商品交易顧問，並被全國期貨交易所批准爲掉期公司。該管理所有者成立的目的是成爲諸如etf這樣的投資工具的管理所有者，自2003年以來一直管理非商品期貨爲基礎的etf，自2014年以來也開始管理商品期貨爲基礎的etf。自2003年以來一直管理非商品期貨爲基礎的etf 自2014年以來也開始管理商品期貨爲基礎的etf 該管理所有者擔任該基金的商品池運營商和商品交易顧問該管理所有者已註冊爲商品池運營商和商品交易顧問，併成爲美國商品期貨交易委員會(CFTC)的會員，並獲得了作爲掉期公司的批准

概要信息（續）

作爲註冊的商品池經營者和商品交易顧問，將遵守《美國商品交易所法》（Commodity Exchange Act）和CFTC和NFA的規定，包括投資者保護要求、反欺詐禁止、披露要求以及報告和記錄要求。Managing Owner的總部位於3500 Lacey Road，Suite 700，Downers Grove，IL 與該基金有關，Managing Owner必須遵守《美國商品交易所法》（Commodity Exchange Act）和CFTC和NFA的各種監管要求，包括投資者保護要求、反欺詐禁止、披露要求以及報告和記錄要求。 Managing Owner還受到CFTC和NFA的定期檢查和審計。 Managing Owner還必須遵守《美國商品交易所法》（Commodity Exchange Act）的各種監管要求和CFTC和NFA的規定，包括投資者保護要求、反欺詐禁止、披露要求以及報告和記錄要求。 Managing Owner還受到CFTC和NFA的定期檢查和審計。

Managing Owner的總部位於3500 Lacey Road，Suite 700，Downers Grove，IL60515. 管理所有者的電話號碼是（800）983-0903。

基金向管理所有人支付管理費，按月以0.85％的金額支付，年度基金每日NAV的0.85%（即「管理費」）。管理費用是爲酬謝管理所有者與基金的業務管理和事務有關的服務而支付的。管理費用包括提供商品期貨交易諮詢服務等。基金可能爲按金和/或現金管理目的，投資於由管理所有者的關聯公司管理的貨幣市場型基金和/或國庫券交易所交易基金（ETF）。基金通過此類投資所需承擔的管理費用間接部分是額外支付的。

基金可以爲按金和/或現金管理目的，投資於由管理所有者的關聯公司管理的貨幣市場型基金和/或國庫券交易所交易基金（ETF）。基金通過此類投資所需承擔的管理費用間接部分是額外支付的。基金可能爲按金和/或現金管理目的，投資於由管理所有者的關聯公司管理的貨幣市場型基金和/或國庫券交易所交易基金（ETF）。基金通過此類投資所需承擔的管理費用間接部分是額外支付的。基金可能爲按金和/或現金管理目的，投資於由管理所有者的關聯公司管理的貨幣市場型基金和/或國庫券交易所交易基金（ETF）。基金通過此類投資所需承擔的管理費用間接部分是額外支付的。向管理所有者支付的費用。管理所有者已經與基金簽訂合約，無限期豁免其從基金獲得的費用，這些費用等於基金通過投資關聯貨幣市場互惠基金和/或關聯金融票據ETF而產生的間接管理費。管理所有者可以在60天的通知期內終止此豁免。基金通過多種執行經紀人代表基金執行期貨交易。這些執行經紀人將所有這些交易交給摩根士丹利有限責任公司（即「商品經紀人」），摩根士丹利是該基金的清算經紀人。作爲清算經紀人，摩根士丹利&Co。LLC清算經紀人收取此類交易。作爲清算經紀人，摩根士丹利&Co。LLC清算經紀人模塊化商品模塊化。

商品券商

作爲清算經紀人，摩根士丹利&Co。LLC 清算經紀人模塊化交易。作爲清算經紀人，摩根士丹利&Co。LLC 清算經紀人模塊化交易。摩根士丹利負責基金的清理交易，摩根士丹利&Co。LLC 許多可執行經紀人代表基金執行期貨交易時，這些執行經紀人將所有這些交易交給摩根士丹利&Co。LLC摩根士丹利是該基金的清算經紀人。商品經紀人可以執行或接收他人執行的交易，清算基金的所有期貨交易併爲基金執行特定的行政服務。商品經紀人是註冊爲期貨商品交易商（FCM）的CFTC會員，也是NFA的會員身份。

基金支付給商品經紀人所有券商佣金，包括適用的交易所費用、NFA 費用、交易費用、溝通交易費用以及與交易活動相關的其他費用和費用。根據平均，支付給商品經紀人的總費用預計將低於每次交易7.00美元，儘管商品經紀人的券商佣金和交易費用是根據合同逐一確定的。管理所有人估計基金淨資產的0.02%左右將用於券商佣金和費用，儘管實際年度或任何部分的券商佣金和費用可能更多。在任何一年中，券商佣金和費用將大約佔基金淨資產淨值的0.02%，儘管實際券商佣金和費用可能更多。在任何一年或任何部分，券商佣金和費用的實際金額可能更多。

銀行紐約梅隆銀行（「管理員」、「保管人」和「過戶代理」）是該基金的管理員、保管人和過戶代理。基金和管理員已簽訂單獨的行政和財務，保管，過戶代理和服務協議（統稱爲「行政協議」）。

紐約梅隆銀行是基金的管理員（「管理人」），同時也是基金的託管人（「託管人」）和過戶代理人（「過戶代理人」）。紐約梅隆銀行與基金簽訂了基金行政和會計協議（「行政協議」），全球託管協議（「託管協議」）以及過戶代理和服務協議。紐約梅隆銀行擔任基金的管理員（「管理人」），同時也是基金的託管人（「託管人」）和過戶代理人（「過戶代理人」）。紐約梅隆銀行與基金簽訂了基金行政和會計協議（「行政協議」），全球託管協議（「託管協議」）以及過戶代理和服務協議。與此相關的連接。

根據管理協議，管理員執行或監督執行基金的運作和管理中所需的服務（除了進行投資決策），包括淨資產值（NAV）計算、會計和其他基金行政服務。

管理協議的關鍵條款概述在「重要合同」標題下。

摘要信息（續）

管理人的月費由管理所有人代表基金支付管理費。

根據轉讓代理和服務協議，轉讓代理人收到一筆交易與接收和處理授權參與者的訂單相關的手續費或者以每筆訂單 500 美元的金額兌換創作單位。這些交易處理費已支付直接由授權參與者而不是由基金提供。管理所有者不時在其中可自行決定向授權參與者報銷全部或部分手續費管理所有者自己的資產。

景順分銷商有限公司

景順分銷商有限公司（「景順分銷商」）協助管理所有者履行某些職能，與分銷和營銷相關的職責，包括審查和批准營銷材料。景順分銷商保留了位於格林威廣場11號的景順分銷商公司的所有營銷材料， 1000 號套房，德克薩斯州休斯頓 77046-1173。投資者可以通過以下方式聯繫景順分銷商在美國的免費電話 (800) 983-0903。該基金已與景順分銷商簽訂了分銷服務協議。景順分銷商隸屬於管理所有者。

管理所有者每年從管理費中向景順分銷商支付25,000美元（每人6,250美元）季度），用於代表基金履行其職責。除其他服務外, 此類服務可能包括審查與分銷相關的法律文件和合同，就營銷或銷售策略提供諮詢，保留與基金有關的某些賬簿和記錄，進行額外的推銷；以及景順分銷商和管理所有者可能商定的分銷相關服務。

指數贊助商

管理所有人代表基金已任命DBSI爲基金服務作爲指數贊助商。該指數贊助商計算併發布每日指數水平和指示性盤中指數水平。該指數保薦人還計算交易所每天開放營業的每股IIV （「工作日」）。

管理所有者向指數發起人支付許可費和指數服務費管理履行職責的費用。

「800」投資者人數

投資者可以聯繫管理所有者電話號碼在美國免費撥打 (800) 983-0903。

的侷限性負債

你的損失不能超過你的對股票的投資，包括對您的投資的任何升值。股東有權獲得等同於上限的責任限制享受的責任特拉華州一家商業公司的股東以營利。投資者可能需要退還部分或基金破產時的所有資本。

股份的創建和贖回

本基金不時創建和贖回股份，但只能在一個或多個創建單位中進行股票。一個 Creation Unit 是一個擁有 50,000 股股票的區塊。創作單位只能由授權者創建或兌換參與者。創作單位在創建訂單結算日持續創建和兌換或兌換訂單結算日期（視情況而定），截至工作日美國東部時間下午 2:45 在接受創建或兌換創作單位的有效訂單之日後立即生效基金。截至收盤時，創建或贖回的資產淨資產淨值爲50,000股紐約證券交易所Arca或指數大宗商品交易所最後一個收盤的交易所，以兩者爲準

摘要信息（續）

基金接受有效訂單創建或贖回創建單元的日期後。提交創建訂單或贖回訂單後，授權參與者可以請求管理方同意指定一個工作日進行創建訂單結算或贖回訂單結算。在創建訂單日期或贖回訂單日期後的第一個工作日之內。爲了處理購買和贖回訂單，"工作日"指的是紐約市銀行不要求或被允許關閉的任何一天。除非以創建單元的形式捆綁，否則份額不是可贖回證券。

爲了處理購買和贖回訂單，"工作日"指的是紐約市銀行不要求或被允許關閉的任何一天。除了捆綁成創建單元的情況。除非以創建單元的形式捆綁，否則份額不是可贖回證券。

請參閱「分拆和贖回股份」以獲取更多詳細信息。

授權參與者

只有授權參與者才能創建或贖回基金份額。每個授權參與者必須：(1) 註冊爲經紀商或其他證券市場參與者，如銀行或其他金融機構，不必註冊爲經紀商以從事證券交易; (2) 是美國證券集中保管公司（「DTC」）的參與者; 和 (3) 與基金和管理所有者（「參與者協議」）進行協議。參與者協議規定了創建和贖回基金份額的程序。交付現金用於這些創建或贖回的需要。請參閱「股份的創建和贖回」請參見本MD&A的「公允價值衡量」部分了解更多詳細信息。

資產淨值

資產淨值(NAV)指基金的總資產，包括但不限於所有現金及現金等價物或其他債務證券，減去基金的全部負債，均根據通常接受的會計原則在美國，根據應計會計方法持續應用。

每股淨值(NAV per Share)指基金的淨資產減去未償還的股份數後的淨資產值。

詳細內容請參閱「股份描述; 信託協議的若干重要條款 - NAV」。

我們已經同意遵守契約，包括限制設定留置權的契約。請參閱附件招股說明書第23頁的「債務證券和擔保的描述-限制契約-限制留置權」。

該基金髮行的股份以全球證券證明的形式存放在DTC。股份僅提供給以電子記賬方式。如果股東是DTC的參與者，則可以通過DTC持有其股份，或者間接通過是DTC參與者的實體持有股份。

分隔帳戶/國庫收入、貨幣市場收入和國債etf收入

基金已安排將股份的持續發行所得存入名義爲基金的託管人（或其他符合條件的金融機構）的現金分隔帳戶，以符合CFTC投資者保護和資產隔離要求。基金已安排將股份的持續發行所得存入名義爲基金的託管人（或其他符合條件的金融機構）的現金分隔帳戶，以符合CFTC投資者保護和資產隔離要求。該基金是存款於託管人或其他金融機構的平均淨資產所賺取的利息的100%。基金的非融資資產一般投資於國庫券、貨幣市場互惠基金（關聯方或其他）和國債etf（關聯方或其他）。請參閱「費用和支出」以獲取更多詳細信息。請參閱「費用和支出」以獲取更多詳細信息。

概述信息（續）

費用和開支

費用	描述
管理費	基金向管理業主支付管理費用，按月支付，按基金每日資產淨值的0.85％計算，管理費用是對管理業主提供的服務的報酬。與基金的業務和事務管理相關，包括提供商品期貨交易諮詢服務。基金可以用於按金和資金管理目的，投資於由管理公司子公司管理的貨幣市場互基金以及/或t-Bill etf可能含有的間接管理費用是額外的與管理公司支付的管理費用相對管理公司無限期地同意對其間接收到的費用進行免除，金額等於與管理公司支付的管理費用相等管理公司已經合同上同意無限期地對其收到的費用進行免除基金通過對關聯公司的投資所產生的管理費用貨幣市場基金和/或關聯的t-bill etf的管理公司管理所有者可以在60天的通知期內終止費用豁免
發行費用	與股份的持續發行相關的費用由管理所有者支付基金向商品券商支付所有券商佣金
券商佣金和費用	基金支付給商品券商的所有券商佣金包括適用的交易所費用、NFA費用、成交後手續費和券商費用費用和其他與交易相關的費用和開支與其交易活動相關。平均而言，支付給商品券商的總費用預計每輪次交易低於$7.00，儘管商品券商的券商佣金和交易費用是按合約分別確定的。預計商品券商的總費用每年將低於基金淨資產值（NAV）的0.02%。基金券商的券商佣金和交易費用是根據合約進行確定的。不過，總的佣金和費用的實際金額將根據基金的淨資產值（NAV）而定。基金的管理人估計券商佣金和費用將佔基金淨資產值（NAV）的約0.02%。儘管實際金額全部取決於基金淨資產值（NAV）的具體金額。券商佣金和費用在任何一年或任何一年的任何部分可能會更高。更高。
例行業務、行政和其他普通開支以及其他普通開支	管理所有者支付基金的所有例行業務、行政和其他普通開支，包括但不限於受託人的費用和開支，支付給DBSI作爲指數贊助商的許可和服務費，法律和會計費用及開支，稅務準備費用，基金的所有例行業務、行政和其他普通開支，包括但不限於受託人的費用和開支，支付給DBSI作爲指數贊助商的許可和服務費，法律和會計費用及開支，稅務準備費用，指導者支付基金的所有例行業務、行政和其他普通開支，包括但不限於受託人的費用和開支，支付給DBSI作爲指數贊助商的許可和服務費，法律和會計費用及開支，稅務準備費用，稅務準備費用，申報費用，打印，郵寄和複製成本。
非經常性費用	基金支付所有非經常性和飛凡費用及支出。（根據信託協議中的額外費用和開支），如果有，將由管理業主確定。非經常性和飛凡費用和支出包括諸如法律索賠和負債，訴訟費用等。包括法律索賠和負債，訴訟費用等費用和支出。賠償費用和其他目前不是基金或管理期貨基金普遍預期義務的費用和支出。賠償費用和其他目前不是基金或管理期貨基金普遍預期義務的費用和支出。
管理費用和支出首先從基金的國債收入中支付從基金的國債收入、貨幣市場收入和國債etf收入中優先支付管理費用從基金的國債收入、貨幣市場收入和國債etf收入中優先支付管理費用從基金的國債收入、貨幣市場收入和國債etf收入中優先支付管理費用	基金的管理費用和券商佣金從基金的國債收入中優先支付基金的管理費用和券商佣金從基金的國債收入和貨幣市場基金（附屬或其他）以及國債etf收入中優先支付基金的管理費用和券商佣金從基金的國債收入和貨幣市場基金（附屬或其他）以及國債etf收入中優先支付基金的管理費用和券商佣金從基金的國債收入和貨幣市場基金（附屬或其他）以及國債etf收入中優先支付基金在適用的情況下，持有國債etf（或附屬關係或其他情況下）存入商品券商作爲按金，或其他方式交給託管人如果國庫收入、貨幣市場收入和國債etf收入之和不足以支付基金在任何期間應支付的費用和支出 etf收入，則超過基金應支付的費用和支出的部分以現貨交易收入支付，如果有，或從出售基金在國庫券、貨幣市場收入和國債etf收入中的收入，適用的情況下，將從期貨交易如果有，或從出售基金在國庫券、貨幣市場收入和國債etf 持有的投資，以支付基金在任何期間應支付的費用和支出的超過部分市場貨幣基金和/或國庫券ETF的持有

概要信息（續）

分佈。在根據本收據條款的規定結束本收據所體現的協議之前，託管人將在確定餘額之後以某種方式在底定時間向持有人分配或提供有關本美國存託憑證所體現的存入證券的任何現金股利、其他現金分派、股票分派、認購或其他權利或任何其他有關性質的分派，經過託管人在第十九條中描述的費用和支出的扣除或者付款，並扣除任何相關稅款；，不過需要指出，託管人不會分配可能會違反1933年證券法或任何其他適用法律的分配，並且對於任何可能違反此類法律的情況，該人不會收到相應的保證。對於這種情況，託管人可以售出這樣的股份、認購或其他權利、證券或其他財產。如果託管人選擇不進行任何此類分配，則託管人只需要通知持有人有關其處置的事宜及任何此類銷售的收益，而任何以現金形式以外的方式通過託管人收到的任何現金股息或其他分配的，不受本第十二條的限制。託管人可以自行決定不分配任何分銷或者認購權，證券或者其他財產在行使時，託管人授權此類發行人可能不得在法律上向任何持有人或者處置此類權利，以及使任何發售此類權利且在託管人處出售這類權利的淨收益對這樣的持有人可用。任何由託管人出售的認購權、證券或者其他財產的銷售可能在託管人認爲適當的時間和方式進行，並且在這種情況下，託管人應將在第十九條中描述的費用和支出扣除後分配給持有人該淨收益以及在相應的代扣稅或其他政府收費中將，。

基金將根據管理所有權人的自主決定進行分配。在基金的實際和預計的國庫收入、基金的實際和預計的貨幣市場收入以及相關的交易所交易基金收入超過費用和開支之後，管理所有權人有望定期分配超出的部分。目前，管理所有權人不打算分配基金的資本收益。根據基金本年度的業績和股東的基金的實際和預計的國庫收入、基金的實際和預計的貨幣市場收入以及相關的交易所交易基金收入，只要超過費用和開支的金額，管理所有權人有望定期分配超出的部分。基金的實際和預計的國庫收入、基金的實際和預計的貨幣市場收入以及相關的交易所交易基金收入，只要超過費用和開支的金額，管理所有權人有望定期分配超出的部分。基金的實際和預計的國庫收入、基金的實際和預計的貨幣市場收入以及相關的交易所交易基金收入，只要超過費用和開支的金額，管理所有權人有望定期分配超出的部分。基金的實際和預計的國庫收入、基金的實際和預計的貨幣市場收入以及相關的交易所交易基金收入，只要超過費用和開支的金額，管理所有權人有望定期分配超出的部分。基金的實際和預計的國庫收入、基金的實際和預計的貨幣市場收入以及相關的交易所交易基金收入，只要超過費用和開支的金額，管理所有權人有望定期分配超出的部分。對於該年度的特定稅務情況，股東在該納稅年度的所得稅責任可能超過股東應負責分擔基金的淨普通收入或損失和資本收益或損失，可能超過收到的任何分配。

財年

該基金的財政年度截至每年的12月31日。

美國聯邦所得稅規定

總體來說

根據下文中的「重要美國聯邦所得稅問題」討論，該基金將根據美國聯邦所得稅的目的，基金通常不會產生美國聯邦所得稅責任；相反，每位股東將需要考慮其可分配的基金收入、收益、損失、扣除和其他項目，以確定基金的納稅年度是否在其納稅年度內或結束。可訪問下面的「重要的美國聯邦所得稅注意事項」部分，了解購買、持有和處置股份的潛在美國聯邦所得稅後果。分配的基金收入、收益、損失、扣除和其他項目是用於基金的納稅年度內或結束在股東的納稅年度內計算的。分配的基金收入、收益、損失、扣除和其他項目是用於基金的納稅年度內或結束在股東的納稅年度內計算的。

請參閱下面的「重要的美國聯邦所得稅注意事項」部分，了解購買、持有和處置股份的潛在美國聯邦所得稅後果。可訪問下面的「重要的美國聯邦所得稅注意事項」部分，了解購買、持有和處置股份的潛在美國聯邦所得稅後果。

UBTI

一家在其他方面免除美國聯邦所得稅的組織，仍然要納稅。關於「無關業務應稅收入」（「UBTI」）的問題，在下面的討論中說明。基金所實現的所有收益都預計爲短期或長期資本利得收入、利息收入或其他被特定豁免爲無需納稅的被動投資收入。基金不會爲獲取或持有任何投資而借入資金，或以此方式產生與此類投資相關的「購買債務」。因此，購買基金份額的免稅實體預計不會因爲在基金份額中的投資或出售這些份額而產生任何UBTI，前提是這種免稅實體不借入資金進行基金份額投資。在「重要的美國聯邦所得稅考慮」中所述，在基金實現的收入中，預計都是短期或長期資本利得收入、利息收入或其他被動投資收入，這些收入都被特定豁免爲無需納稅的UBTI。基金不會爲獲取或持有任何投資而借入資金，或以此方式產生與此類投資相關的「購買債務」。因此，預計免稅實體購買份額時，並不會因爲在基金份額中的投資或出售這些份額而產生任何UBTI，前提是這種免稅實體不借入資金進行基金份額投資。在「重要的美國聯邦所得稅考慮」中所述，在基金實現的收入中，預計都是短期或長期資本利得收入、利息收入或其他被動投資收入，這些收入都被特定豁免爲無需納稅的UBTI。基金不會爲獲取或持有任何投資而借入資金，或以此方式產生與此類投資相關的「購買債務」。因此，預計免稅實體購買份額時，並不會因爲在基金份額中的投資或出售這些份額而產生任何UBTI，前提是這種免稅實體不借入資金進行基金份額投資。在「重要的美國聯邦所得稅考慮」中所述，在基金實現的收入中，預計都是短期或長期資本利得收入、利息收入或其他被動投資收入，這些收入都被特定豁免爲無需納稅的UBTI。基金不會爲獲取或持有任何投資而借入資金，或以此方式產生與此類投資相關的「購買債務」。因此，預計免稅實體購買份額時，並不會因爲在基金份額中的投資或出售這些份額而產生任何UBTI，前提是這種免稅實體不借入資金進行基金份額投資。在「重要的美國聯邦所得稅考慮」中所述，在基金實現的收入中，預計都是短期或長期資本利得收入、利息收入或其他被動投資收入，這些收入都被特定豁免爲無需納稅的UBTI。基金不會爲獲取或持有任何投資而借入資金，或以此方式產生與此類投資相關的「購買債務」。因此，預計免稅實體購買份額時，並不會因爲在基金份額中的投資或出售這些份額而產生任何UBTI，前提是這種免稅實體不借入資金進行基金份額投資。在「重要的美國聯邦所得稅考慮」中所述，在基金實現的收入中，預計都是短期或長期資本利得收入、利息收入或其他被動投資收入，這些收入都被特定豁免爲無需納稅的UBTI。基金不會爲獲取或持有任何投資而借入資金，或以此方式產生與此類投資相關的「購買債務」。因此，預計免稅實體購買份額時，並不會因爲在基金份額中的投資或出售這些份額而產生任何UBTI，前提是這種免稅實體不借入資金進行基金份額投資。在「重要的美國聯邦所得稅考慮」中所述，在基金實現的收入中，預計都是短期或長期資本利得收入、利息收入或其他被動投資收入，這些收入都被特定豁免爲無需納稅的UBTI。基金不會爲獲取或持有任何投資而借入資金，或以此方式產生與此類投資相關的「購買債務」。因此，預計免稅實體購買份額時，並不會因爲在基金份額中的投資或出售這些份額而產生任何UBTI，前提是這種免稅實體不借入資金進行基金份額投資。在「重要的美國聯邦所得稅考慮」中所述，在基金實現的收入中，預計都是短期或長期資本利得收入、利息收入或其他被動投資收入，這些收入都被特定豁免爲無需納稅的UBTI。基金不會爲獲取或持有任何投資而借入資金，或以此方式產生與此類投資相關的「購買債務」。因此，預計免稅實體購買份額時，並不會因爲在基金份額中的投資或出售這些份額而產生任何UBTI，前提是這種免稅實體不借入資金進行基金份額投資。

保本額

股東應該期望基金在投資的首個十二個月內的費用和開支等於基金資產淨值的0.87%。這個金額相當於每年每股0.2028美元。截至2024年5月31日，每股淨資產淨值爲23.25美元的基金的費用和開支預計爲0.87%。根據2024年5月31日市場利率觀察得知，該基金的資產財政收入預計以5.20%的利率賺取，貨幣市場收入預計以5.20%的利率賺取，而國庫賬單ETF收入預計以5.00%的利率賺取。這意味着，在首個十二個月內，該基金的交易損失必須超過基金收入和開支之間的正差額。截至2024年5月31日，每股淨資產淨值爲23.25美元的基金的費用和開支預計爲0.87%。根據2024年5月31日市場利率觀察得知，該基金的資產財政收入預計以5.20%的利率賺取，貨幣市場收入預計以5.20%的利率賺取，而國庫賬單ETF收入預計以5.00%的利率賺取。這意味着，在首個十二個月內，該基金的交易損失必須超過基金收入和開支之間的正差額。截至2024年5月31日，每股淨資產淨值爲23.25美元的基金的費用和開支預計爲0.87%。根據2024年5月31日市場利率觀察得知，該基金的資產財政收入預計以5.20%的利率賺取，貨幣市場收入預計以5.20%的利率賺取，而國庫賬單ETF收入預計以5.00%的利率賺取。這意味着，在首個十二個月內，該基金的交易損失必須超過基金收入和開支之間的正差額。截至2024年5月31日，每股淨資產淨值爲23.25美元的基金的費用和開支預計爲0.87%。根據2024年5月31日市場利率觀察得知，該基金的資產財政收入預計以5.20%的利率賺取，貨幣市場收入預計以5.20%的利率賺取，而國庫賬單ETF收入預計以5.00%的利率賺取。這意味着，在首個十二個月內，該基金的交易損失必須超過基金收入和開支之間的正差額。截至2024年5月31日，每股淨資產淨值爲23.25美元的基金的費用和開支預計爲0.87%。根據2024年5月31日市場利率觀察得知，該基金的資產財政收入預計以5.20%的利率賺取，貨幣市場收入預計以5.20%的利率賺取，而國庫賬單ETF收入預計以5.00%的利率賺取。這意味着，在首個十二個月內，該基金的交易損失必須超過基金收入和開支之間的正差額。截至2024年5月31日，每股淨資產淨值爲23.25美元的基金的費用和開支預計爲0.87%。根據2024年5月31日市場利率觀察得知，該基金的資產財政收入預計以5.20%的利率賺取，貨幣市場收入預計以5.20%的利率賺取，而國庫賬單ETF收入預計以5.00%的利率賺取。這意味着，在首個十二個月內，該基金的交易損失必須超過基金收入和開支之間的正差額。作爲結果，基金的保本金額爲$0.00，NAV的0%。

股票具有投機性，並涉及高度風險。

風險因素

投資股票可能會蒙受損失。在之前，您應該仔細考慮下述風險做出投資決定。您還應參考本招股說明書中包含的其他信息。

市場風險

基金持有資產價格的波動可能會對價值產生重大不利影響對股票的投資。

股票旨在儘可能密切地反映變化，正數或負數，水平爲隨着時間的推移，該指數將通過基金的交易所交易指數合約投資組合。的價值股票與投資組合的價值直接相關，減去負債（包括估計的應計負債，但是基金的未付費用）。指數商品的價格可能會大幅波動。幾個因素可能會影響指數商品的價格，包括但不限於：

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每種指數大宗商品的全球供求情況，可能會受到以下因素的影響這樣各種大宗商品生產商的遠期拋售、大宗商品生產商的購買量等因素大宗商品生產商將放鬆其套期保值頭寸以及產量和成本水平重大的每種指數大宗商品的市場；

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國內外利率和投資者對利息的預期費率；

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國內外通貨膨脹率和投資者對以下方面的預期通貨膨脹率；

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共同基金、ETF、封閉式基金、對沖基金的投資和交易活動和大宗商品基金；

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投資者興趣的重大變化，包括在線活動或其他活動瞄準對指數商品的投資；

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天氣和其他環境條件；

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法案上帝的;

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戰爭或恐怖主義行爲；以及

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全球或區域政治、經濟或金融事件和情況。

正如2020年所證明的那樣，投資石油市場具有獨特的風險。

石油市場的特點是極度波動。由於與 COVID-19 疫情的影響有關金融和商品市場的各個部門都出現了價格波動，這是不尋常的原油市場發生了變化。繼政府之後，燃料需求暴跌旅行限制造成原油產量供過於求，迅速填滿了大部分可用石油存儲設施。結果，2020年4月，原油期貨合約的交易價格首次低於零歷史。將來可能會出現類似的存儲短缺。石油供應過剩可能是由於一些數字造成的不同的因素，包括：（一）石油管道中斷和其他使石油脫離儲存的手段，以及交付給煉油廠（可能由於基礎設施惡化、停工或天氣/災難而發生）； (ii) 投資者對期貨合約的需求是推動增長的投資機會生產；或（iii）美國政府可能爲保持石油而進行干預（以補助金或其他援助的形式）生產者及其僱用的工人在服務中。如果基金持有的指數合約達到負價格，該基金的投資者可能會損失很大一部分或全部投資。

可能影響原油需求的因素，因此也影響其價格包括技術能源效率的提高；季節性天氣模式，包括與供暖相關的天氣模式和降溫；替代能源競爭力的提高；技術或消費者的變化改變燃料選擇的偏好，例如對電動和替代燃料汽車的偏好；以及疫情導致的遠程辦公和政府封鎖。

供應相關因素可能會影響原油價格。例如，來自新石油供應來源和增加對現有來源的提高回收率的技術的增加供應，有可能減少原油價格，前提是這種增加的供應並未得到相應需求的增長所抵消。增加行業煉油或石化製造能力可能會影響原油的供應。全球石油供應水平也可能受到減少可用供應的因素的影響，例如成員國遵守石油輸出國組織（OPEC）的生產配額和/或自願削減生產，以及戰爭、敵對行動、自然災害、競爭對手運營中斷或分銷渠道意外中斷的發生。新的石油供應來源和技術提高現有來源的採收率會降低原油價格，前提是這種供應增加沒有得到相應需求的增長所抵消。增加的行業煉油或石化製造能力可能會影響原油供應。行業煉油或石化製造能力的增長可能會影響原油供應。世界原油供應水平也可能受到一些減少可用供應的因素的影響，例如，石油輸出國組織（OPEC）成員國遵守生產配額或自願減產，併發生戰爭、敵對行動、自然災害、競爭對手運營中斷或分銷渠道意外無法使用的情況。石油輸出國組織（OPEC）成員國遵守生產配額的情況和/或自願削減生產的情況可能會影響世界原油供應水平。戰爭、敵對行動、自然災害、競爭對手運營中斷或分銷渠道意外無法使用的情況都可能導致世界原油供應水平的變動。競爭對手運營中斷或分銷渠道意外無法使用的情況會影響世界原油供應水平。打亂供應。技術變革還可以改變石油公司的相對成本，以及煉油和石油化工行業的製造成本，從而可能影響石油的供應和需求。行業去尋找、生產和提煉石油以及生產石油化學產品的相對成本也可能會發生變化，從而可能影響石油的供應和需求。石油供應和需求也可能會受到影響。

NAV不一定總與市場價格對應，因此可能會產生或贖回與股價不同的淨值創建單位。股份可能以高於或低於其淨資產值的價格交易。NAV隨着基金資產的市場價值變化而波動。股份的交易價格也會隨着NAV的波動而波動，並且會隨着指數合約的市場供需變化而發生日內變化。折價或溢價的大小取決於

基金資產的價值變化。股份的交易價格也會隨着NAV的波動而波動，並且會隨着指數合約的市場供需變化而發生日內變化。折價或溢價的大小取決於指數合約的市場供需變化。股票交易價格中的溢價相對於其淨資產值可能受到非同步交易時間的影響。紐約證券交易所Arca（股票交易所）和指數期貨合約交易所之間的交易時間可能不同。預計股票將在紐約證券交易所Arca交易直到美國東部時間下午4點。然而，在指數期貨合約的市場上，當該合約的主要市場關閉時，預計市場流動性將減少。因此，在市場交易時間間隙，股票的交易價差和因此產生的溢價或折價可能會擴大。紐約證券交易所Arca可能暫停該股票的交易，這可能會對您的賣出能力產生不利影響。因此，在市場交易時間間隙，股票的交易價差和因此產生的溢價或折價可能會擴大。

紐約證券交易所Arca可能會暫停股票的交易，這可能會對您的賣出能力產生不利影響。您可以直接持有ADS： (i) 直接將以一定數量的ADS表示的美國存託憑證（ADR）登記在您的名下，或 (ii) 直接在直接登記系統中將ADS登記在您的名下; 或者您可以通過經紀人或其他金融機構間接持有ADS。

這些股票已在紐約交易所上市交易。由於市場條件或基於紐約交易所規則下的特定程序和保障，可能會暫停交易。此外，基於「熔斷」規則，交易也可能因非同尋常的市場波動而暫停，要求在一定的市場下跌幅度基礎上暫停一段指定的時間。如果該基金不再滿足維持股票上市所需的要求，股票將會被除牌。在這種情況下，基金將被終止。由於股票沒有活躍的交易市場，可能會導致在出售股票時產生損失。交易所市場對股票的交易可能由於市場條件而暫停。股票交易可能會由於異常市場波動而導致交易暫停，根據「熔斷」規則，要求在一定的市場下跌幅度基礎上暫停一段指定的時間。如果基金不再滿足維持股票上市所需的要求，股票將會被除牌。如果基金不再滿足維持股票上市所需的要求，股票將會被除牌。在這種情況下，基金將被終止。

由於股票沒有活躍的交易市場，可能會在出售股票時導致投資損失。由於股票沒有活躍的交易市場，可能會在出售股票時導致投資損失。

雖然該股票在紐交所Arca上市交易，但不能保證存在一個活躍的交易市場。如果您需要在沒有活躍的交易市場時出售股票，假設您能夠賣出股票，您收到的價格很可能會低於如果存在一個活躍的市場時您能夠收到的價格。期貨合約價格具有很高的波動性，並且會出現快速和大幅的變動。因此，有可能由於基金持有的期貨合約價格發生快速和大幅的變動，導致您在該基金中的投資價值大幅下降。假設您能夠出售股票，如果不存在一個活躍的市場，您收到的價格很可能會低於如果存在一個活躍的市場時您能夠收到的價格。

波動性可能導致您的投資完全損失。

期貨合約價格具有很高的波動性，並且會受到快速和大幅變動的影響。因此，存在基金投資價值大幅下降的風險，原因是基金持有的期貨合約價格發生快速和大幅變動。該指數的平均從成立以來，年波動率爲15.54%。平均年波動率是指數波動率的平均值自成立以來，每年的波動性是指數價格上下波動的相對速率通過計算給定年份內每個交易日價格的年化標準差，找到每天價格變動的年化標準差，從而得到年度波動性然而，平均年波動率不應被解釋爲最有可能發生的結果正如在2020年前所未有的市場條件下所表現的那樣，在全球經濟和社會壓力期間，某些期貨合約的波動性可能會顯著增加在這些時候，如果該基金持有一份經歷了市場壓力的期貨合約，其投資的波動性可能會大大超過指數的平均年波動率在某些全球經濟和社會壓力時期，部分期貨合約的波動性可能會顯著增加在這些時候，如果該基金持有一份經歷了市場壓力的期貨合約，其投資的波動性可能會大大超過指數的平均年波動率

此外，基金不時與商品經紀商進行賣出訂單，以清算指數合同頭寸，以滿足贖回請求或支付費用和負債。基金在這些訂單執行時有可能面臨市場上發生臨時異常或扭曲的風險。基金從清算頭寸中獲得的價格可能受到不利影響，進而可能對股份的價值產生不利影響。這些異常或扭曲可能是由其他市場參與者的交易活動或商品經紀商、CFTC、交易所或其他監管機構採取的行動引起的。如果基金的持倉在時間不適宜的時候進行清算，或者在市場暫時扭曲或其他情況下進行清算，則可能產生不利影響。基金有時向商品經紀商提出銷售訂單，以清算指數合同頭寸，以滿足贖回請求或支付費用和負債。基金有可能面臨市場上發生臨時異常或扭曲的風險，這可能發生在指數合同的市場上。基金從清算頭寸中獲得的價格可能受到不利影響，進而可能對股份的價值產生不利影響。這可能發生在其他市場參與者的交易活動或商品經紀商、CFTC、交易所或其他監管機構採取的行動中。如果基金的持倉在時間不適宜的時候進行清算，或者在市場暫時扭曲或其他情況下進行清算，則可能產生不利影響。這可能是由於商品經紀商、CFTC、交易所或其他監管機構採取行動引起的。如果基金的持倉在時間不適宜的時候進行清算，或者在市場暫時扭曲或其他情況下進行清算，則可能產生不利影響。經歷價格異常波動，股票價值可能受到不利影響。

此外，在波動加劇的時期，購買基金股份的買盤和賣盤價差通常會擴大。因此，投資者的投資回報可能會受到負面影響。當基金股份交易時，通常會受到其他市場參與者的交易影響，進而可能對投資回報產生負面影響。當股票交易時，可能會受到成交量的衝擊。

其他市場參與者交易指數合約可能會對基金支付的指數合約價格產生不利影響。基金購買指數合約的價格可能受到其他市場參與者交易指數合約的不利影響。

基金購買指數合約的價格可能會受到其他市場參與者交易指數合約的不利影響。其他市場參與者的交易可能基於其對基金投資標的的市場看法和投資策略。基金對指數合約的持倉意識。如果其他市場參與者能夠預測基金的指數合約交易時間，他們可能能夠提前進行交易。如果發生這種情況，這些市場參與者可能會爲他們的指數合約交易獲得比基金進行後續指數合約交易更有利的定價。此外，如果基金的指數合約頭寸佔到這些指數合約的開倉多頭利益的顯著部分，其他市場參與者可能會考慮這一事實，並採取一種以對基金進行交易時所獲得的價格產生不利影響的方式交易指數合約。基金可能無法抵消自身持倉和交易的不利定價影響。基金的指數合約交易定時，其他市場參與者可以提前執行交易。在基金進行後續指數合約交易時，如果其他市場參與者能夠提前進行交易，那些市場參與者可能會獲得比基金自己進行較爲有利的指數合約交易定價。合約交易。如果基金的指數合約頭寸代表着這些指數合約中的開多頭利益的重要部分，此外，其他市場參與者可能會考慮這一事實，從而以一種對基金進行交易時所獲得的價格產生不利影響的方式進行交易。開多意義上，其他市場參與者可能會考慮這一事實，並採取一種以對基金進行交易時所獲得的價格產生不利影響的方式交易指數合約。交易。基金可能無法抵消自身持倉和交易的不利定價影響。基金可能無法抵消自身持倉和交易的不利定價影響。基金可能無法抵消自身持倉和交易的不利定價影響。指數合約。

授權參與者退出參與可能影響份額的流動性。

如果一個或多個授權參與者退出參與，可能會更加困難創建或贖回基金單位，這可能會降低份額的流動性。在市場波動增加的情況下，這種情況可能更加明顯。如果創建或贖回基金單位變得更加困難，份額的價格與資產淨值之間的相關性可能會受到影響。這可能會影響份額的交易市場。交易市場中參與者數量較少也可能對套戥期貨合約與基金單位價格之間的任何差價的套戥能力產生不利影響。股份也可能影響股份的交易市場和流動性。

可能的非流動性市場可能加劇損失。

期貨倉位不能總是按照預期價格清算。在市場上執行交易是困難的，當買賣訂單的成交量相對較小時。市場干擾，如外國政府可能採取或受到政治行動的干擾，可能也會使清算期貨倉位變得困難。特定價格成交量相對較小的買賣單時，市場可能發生中斷。市場中存在買賣訂單成交量相對較小時，以特定價格買賣是困難的。如外國政府可能採取或受到政治行動的干擾，可能也會使貨幣或主要商品出口市場發生波動，從而使清算頭寸變得困難。流動性不足可能導致基金虧損。基金可能持有的頭寸規模較大，增加了流動性風險，使其頭寸更難於清算並增加了基金的流動性風險。

流動性不足可能導致基金虧損。基金可能持有的頭寸規模較大，增加了流動性風險。流動性不足可能導致基金虧損。基金可能持有的頭寸規模較大，增加了流動性風險。在嘗試這樣做時造成了損失。

在美國境外期貨交易所交易不受美國監管。

在美國境外期貨交易所交易不受任何美國政府機構監管，可能涉及一定的風險，這些風險不適用於在美國交易所交易，包括不同或減弱的投資者保護。如果基金交易以美元以外的貨幣計價的合同，基金將面臨匯率不利波動的風險其中或許包括不適用於在美國交易所交易的風險，包括不同或減弱的投資者保護不同或減弱的投資者保護。如果該基金交易以美元以外的貨幣計價的合同，基金將面臨不同貨幣之間匯率不利波動的風險美元和這些合同所計價貨幣之間的匯率風險。美元和這些合同所計價的貨幣之間的匯率不利波動的風險。

此外，在非美國交易所交易受到交易所管制、徵用、增加的稅收負擔以及暴露於地方經濟衰退和政治不穩定等風險。任何這些因素的不利發展可能會降低基金在非美國交易所的交易利潤或增加虧損。國際武裝衝突可能導致市場波動，這可能對基金產生不利影響。由於全球經濟和金融市場日益相互連接，國家之間或地理區域內的武裝衝突，例如當前的俄羅斯和烏克蘭之間的衝突，可能會導致市場的波動，從而對基金產生不利影響。任何這些因素的不利發展可能會降低基金在非美國交易所的交易利潤或增加虧損。

國際武裝衝突可能導致市場波動，這可能對基金產生不利影響。表現。

由於全球經濟和金融市場日益相互連接，國家之間或地理區域內的武裝衝突，例如當前的俄羅斯和烏克蘭之間的衝突，可能會導致市場的波動，從而對基金產生不利影響。由於全球經濟和金融市場日益相互連接，國家之間或地理區域內的武裝衝突，例如當前的俄羅斯和烏克蘭之間的衝突，可能會導致市場的波動，從而對基金產生不利影響。歐洲和哈馬斯和以色列在中東地區的衝突可能會對基金的投資產生影響。這樣的衝突和其他相關事件可能會對地區和全球經濟和金融市場產生嚴重影響。這些衝突和其他相關事件已經對地區和全球經濟和金融市場產生了嚴重影響，並且可能繼續產生影響，包括增加的波動性，降低的流動性和整體不確定性。這些負面影響在某些商品市場上可能尤爲嚴重。哈馬斯在2023年10月對以色列發動的襲擊及隨後的衝突已經對某些商品市場和商品期貨市場產生了影響，並且可能繼續產生影響。儘管這種影響在能源市場（如天然氣和石油）上尤爲明顯，但這場衝突也擾亂了某些全球航運和貿易路線，可能產生廣泛影響。

哈馬斯在2023年10月對以色列發動的襲擊及隨後的衝突已經對某些商品市場和商品期貨市場產生了影響，並且可能繼續產生影響。儘管這種影響在能源市場（如天然氣和石油）上尤爲明顯，但這場衝突也擾亂了某些全球航運和貿易路線，可能產生廣泛影響。儘管這種影響在能源市場（如天然氣和石油）上尤爲明顯，但這場衝突也擾亂了某些全球航運和貿易路線，可能產生廣泛影響。儘管這種影響在能源市場（如天然氣和石油）上尤爲明顯，但這場衝突也擾亂了某些全球航運和貿易路線，可能產生廣泛影響。商品市場。例如，控制也門部分地區的胡塞運動發動了對紅海海上船隻發起了一系列攻擊。紅海是重要的海上國際貿易航線。由於這些干擾，公司已將船隻重新路由繞過好望角而非穿越蘇伊士運河和/或紅海。哈馬斯和以色列之間的持久衝突，以及衝突可能升級和/或擴大周邊地區的衝突以及其他國家參與這場衝突，可能進一步使中東地區不穩定，並在全球商品市場引入新的不確定性，包括但不限於能源市場。

在2022年2月底，俄羅斯入侵了烏克蘭，包括美國、澳大利亞、加拿大、英國、瑞士、德國、法國和日本在內的各國以及北約和歐盟對俄羅斯和白俄羅斯實施了廣泛的經濟制裁。俄羅斯可能採取其他反制措施或報復行動（包括網絡攻擊），這可能會加劇對全球金融市場的負面影響。目前戰事和相關制裁以及相關事件的持續時間無法預測。衝突和相關事件可能會導致指數商品價值的波動增加，並對基金的表現和份額價值產生不利影響。澳大利亞、加拿大、英國、瑞士、德國、法國和日本以及北約和歐盟等國家，在俄羅斯和白俄羅斯實施了廣泛的經濟制裁後，由於俄羅斯對烏克蘭的入侵，可能會採取其他反制措施或報復行動（包括網絡攻擊），這可能會加劇對全球金融市場的負面影響。目前戰事和相關制裁以及相關事件的持續時間無法預測。衝突和相關事件可能會導致指數商品價值的波動增加，並對基金的表現和份額價值產生不利影響。俄羅斯和白俄羅斯受到包括美國、澳大利亞、加拿大、英國、瑞士、德國、法國和日本在內的各國以及北約和歐盟的廣泛經濟制裁。俄羅斯可能採取其他反制措施或報復行動（包括網絡攻擊），這可能會加劇對全球金融市場的負面影響。無法預測戰事和相關制裁以及相關事件的持續時間。衝突和相關事件可能會導致指數商品價值的波動增加，並對基金的表現和份額價值產生不利影響。俄羅斯可能採取其他反制措施或報復行動（包括網絡攻擊），這可能會加劇對全球金融市場的負面影響。戰事和相關制裁以及相關事件的持續時間無法預測，可能會造成負面後果。當前戰事和相關制裁以及相關事件的持續時間無法預測。這可能會對全球金融市場產生負面影響。戰爭和相關事件可能導致指數商品價值波動加劇，並對基金的表現和份額價值產生不利影響。衝突和相關事件可能無法預測，可能會產生影響。戰爭和相關事件可能導致指數商品價值變動的波動加大，並對基金業績和股票價值產生不利影響。衝突和相關事件可能導致指數商品價值的增加波動性，並對基金的表現和股票價值產生不利影響。

流行病和其他公共衛生緊急情況，包括新冠病毒變種的出現，可能會打亂全球經濟並對基金的表現產生不利影響。 COVID-19大流行的影響在社會的許多方面都是廣泛的。這次爆發造成了大量死亡，對全球商業活動產生了不利影響，並在全球經濟和金融市場造成了重大的不確定性和破壞。許多國家採取了隔離措施，禁止旅行以及關閉辦公室、企業、學校、零售店和其他公共場所。企業也採取了類似的預防措施。儘管限制已經放鬆，但未來可能會針對新的變種或新的情況重新實施。

COVID-19大流行在社會的許多方面產生了廣泛的影響。爆發導致了大量的死亡，對全球商業活動產生了不利影響，並導致全球經濟和金融市場出現了重大的不確定性和破壞。許多國家採取了隔離措施，禁止旅行並關閉辦公室、企業、學校、零售店和其他公共場所。許多企業也採取了類似的預防措施。儘管限制已經放鬆，但未來可能會針對新的變種或新的情況重新實施。 COVID-19大流行在社會的許多方面產生了廣泛的影響。爆發導致了大量死亡，對全球商業活動產生了不利影響，並導致全球經濟和金融市場出現了重大的不確定性和破壞。許多國家採取了隔離措施，禁止旅行並關閉辦公室、企業、學校、零售店和其他公共場所。許多企業也採取了類似的預防措施。儘管限制已經放鬆，但未來可能會針對新的變種或新的情況重新實施。 COVID-19大流行在社會的許多方面產生了廣泛的影響。爆發導致了大量死亡，對全球商業活動產生了不利影響，並導致全球經濟和金融市場出現了重大的不確定性和破壞。許多國家採取了隔離措施，禁止旅行以及關閉辦公室、企業、學校、零售店和其他公共場所。許多企業也採取了類似的預防措施。儘管限制已經放鬆，但未來可能會針對新的變種或新的情況重新實施。 COVID-19大流行在社會的許多方面產生了廣泛的影響。爆發導致了大量的死亡，對全球商業活動產生了不利影響，並導致全球經濟和金融市場出現了重大的不確定性和破壞。許多國家採取了隔離措施，禁止旅行以及關閉辦公室、企業、學校、零售店和其他公共場所。許多企業也採取了類似的預防措施。儘管限制已經放鬆，但未來可能會針對新的變種或新的情況重新實施。 COVID-19大流行在社會的許多方面產生了廣泛的影響。爆發導致了大量死亡，對全球商業活動產生了不利影響，並導致全球經濟和金融市場出現了重大的不確定性和破壞。許多國家採取了隔離措施，禁止旅行以及關閉辦公室、企業、學校、零售店和其他公共場所。許多企業也採取了類似的預防措施。儘管限制已經放鬆，但未來可能會針對新的變種或新的情況重新實施。 COVID-19大流行在社會的許多方面產生了廣泛的影響。爆發導致了大量死亡，對全球商業活動產生了不利影響，並導致全球經濟和金融市場出現了重大的不確定性和破壞。許多國家採取了隔離措施，禁止旅行以及關閉辦公室、企業、學校、零售店和其他公共場所。許多企業也採取了類似的預防措施。儘管限制已經放鬆，但未來可能會針對新的變種或新的情況重新實施。公共衛生緊急情況。這些措施以及圍繞危險和未來公共衛生危機的普遍不確定性可能導致供應鏈和經濟活動的重大中斷。未來爆發的公共衛生危機可能會嚴重影響消費者、企業和金融信心。信心的侵蝕可能導致局部或全球經濟衰退，或擴大現有的經濟衰退。未來的疫情流行和其他公共衛生緊急情況可能加劇政治、社會和經濟風險，導致經濟出現嚴重崩潰、延遲和其他干擾，潛在地對該基金及其投資的業績產生影響。未來的公共衛生危機可能導致供應鏈和經濟活動受到嚴重干擾。消費者、企業和金融的信心可能會受到重大不利影響。此外，信心的削弱可能導致局部或全球經濟衰退。未來的流行病和其他公共衛生緊急情況可能加劇政治、社會和經濟風險，並導致經濟出現嚴重崩潰、延誤和其他干擾，對該基金及其投資的業績產生潛在影響。未來的流行病和其他公共衛生緊急情況可能加劇政治、社會和經濟風險，並導致經濟出現嚴重崩潰、延誤和其他干擾，對該基金及其投資的業績產生潛在影響。未來的疫情流行和其他公共衛生緊急情況可能加劇政治、社會和經濟風險，導致經濟出現嚴重崩潰、延誤和其他干擾，潛在地對該基金及其投資的業績產生影響。信心的侵蝕可能導致局部或全球經濟衰退。未來的疫情流行和其他公共衛生緊急情況可能加劇政治、社會和經濟風險，導致經濟出現嚴重崩潰、延誤和其他干擾，潛在地對該基金及其投資的業績產生影響。未來的疫情流行和其他公共衛生緊急情況可能加劇政治、社會和經濟風險，並導致經濟出現嚴重崩潰、延誤和其他干擾，對該基金及其投資的業績產生潛在影響。未來的疫情流行和其他公共衛生緊急情況可能加劇政治、社會和經濟風險，並導致經濟出現嚴重崩潰、延誤和其他干擾，對經濟產生重大破壞、延遲和其他干擾，潛在地對該基金及其投資的業績產生影響。未來的疫情流行和其他公共衛生緊急情況可能加劇政治、社會和經濟風險，並導致經濟出現嚴重崩潰、延誤和其他干擾，對該基金及其投資的業績產生潛在影響。

市場干擾和政府幹預的效果是無法預測的，可能對您的股票價值產生不利影響。商品期貨市場可能會受到各種因素的臨時扭曲，包括流動性不足、擁堵、混亂的閉市期、操縱和破壞行爲、可交割供應限制、過度投機、政府監管和干預、技術和操作或系統故障、核事故、恐怖主義、騷亂和不可抗力等。

政府有時會以「緊急」方式進行干預，突然而又大幅地削弱市場參與者繼續執行某些策略的能力。

管理他們未平倉頭寸的風險。這些干預通常在範圍和應用方面並不清晰並且應用不清晰，導致困惑和不確定性，這本身對市場的高效運轉和先前成功的投資策略有實質性的負面影響2008-2009年的金融危機和相關監管變化，包括多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案（「多德-弗蘭克法案」）通常被認爲對金融市場參與者的信貸供應造成了不利影響。這尤其適用於銀行和其他傳統借貸來源提供的信貸。基金不會借貸來實現其投資目標。儘管如此，信貸供應的可用性受到限制

包括多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案（「多德-弗蘭克法案」）的金融危機及相關的監管變化普遍認爲會導致金融市場參與者能獲得的信貸較少。特別是對銀行和其他傳統借貸來源提供的信貸來說是如此金融市場參與者能獲得的信貸較少，這尤其是銀行和其他傳統借貸來源提供的信貸該基金不會從借款人處借款以追求其投資目標然而，信貸供應的可用性受到限制可能對通過借貸購買股票的投資者和基金交易市場參與者產生不利影響。這包括期貨市場的金融工具。信貸可用性的限制，無論是在壓力市場條件下還是其他情況下，可能對投資者和金融市場參與者產生重大的不利影響，進而影響基金追求其投資目標的能力。此外，更少的潛在投資者可能對基金的資產規模產生不利影響，更少的金融市場參與者可能降低流動性，並對基金試圖交易的金融工具的定價產生不利影響。無論是在壓力市場條件下還是其他條件下，信貸可用性的限制可能對基金交易的金融工具等投資產生重大不利影響。這可能對投資者和金融市場參與者產生重大的不利影響，進而影響基金追求其投資目標的能力。在其他方面，更少的潛在投資者可能對基金的資產規模產生不利影響，更少的金融市場參與者可能降低流動性，並對金融工具的定價產生不利影響。無論是在壓力市場條件下還是其他條件下，信貸可用性的限制可能對投資者和金融市場參與者產生重大不利影響，進而影響基金追求其投資目標的能力。在其他方面，更少的潛在投資者可能對基金的資產規模產生不利影響，更少的金融市場參與者可能降低流動性，並對基金尋求交易的金融工具的定價產生不利影響。在市場不穩定和其他非常事件中，基金可能會遭受重大損失。在市場不穩定和其他非常事件中，基金可能會遭受重大損失。在市場不穩定和其他非常事件中，基金可能會遭受重大損失。在市場不穩定和其他非常事件中，基金可能會遭受重大損失。

在市場不穩定和其他非常事件中，基金可能會遭受重大損失。定價關係的歷史數據失真會導致風險增加在市場混亂時期，許多持倉變得不流動，因此很難或者不可能對沖或清算市場的方向所購買的頭寸規模大增加了流動性風險，這既使其頭寸更加難以清算，也增加了在清算過程中所遭受的損失投資者投資於該基金可能會面臨着來自其他商品投資方法的競爭的不利影響基金在市場中與其他金融工具競爭，包括共同基金、ETF和其他投資

定價關係的歷史數據失真會導致風險增加在市場混亂時期，許多持倉變得不流動，因此很難或者不可能對沖或清算市場的方向

所購買的頭寸規模大增加了流動性風險，這既使其頭寸更加難以清算，也增加了在清算過程中所遭受的損失公司、其他指數跟蹤商品池、活躍交易的商品池、對沖基金傳統的債務和股權證券，發行公司在商品行業的其他證券以商品爲支撐或與商品相關的，並直接投資於基礎商品或商品期貨合約市場和金融狀況以及其他超出管理業主控制範圍的條件可能使投資於其他金融工具或直接投資於此類商品更具吸引力這可能限制股票市場，從而降低股票的流動性。基金淨資產值計算可能因估值方法不當而過高或者過低

在無法獲得結算價的淨資產值計算日期，基金淨資產值計算可能過高或者過低。

計算基金的資產淨值部分包括對未實現的商品期貨合約盈虧的計算。在正常情況下，基金的資產淨值反映的是計算資產淨值時的商品期貨合約的結算價格。然而，如果由於任何原因無法確定某種商品期貨合約的結算價格，管理人可以根據其採納的政策對期貨合約進行估值。在這種情況下，存在基金資產淨值計算結果可能被低估或高估的風險，可能是相當大的。

基金關閉和交易停牌可能會影響股票價格。

非常市場情況可能導致其他交易所交易的產品，其爲投資者提供與某些商品相關的曝光，必須清算或暫時停止發行單位。其他商品共同投資工具中的資金流出或清算，這些工具提供了與基金所暴露的相同商品相關的曝光，可能會對相關期貨合約造成下行壓力。爲提供與基金所暴露的相同商品相關的曝光的其他商品共同投資車輛的流出或清算可能會導致相關期貨合約的價格下跌。基金所暴露的相同商品可能導致相關期貨合約價格下跌的其他商品共同投資車輛的資金外流或清算。商品池清算頭寸時，可能會對相關期貨合約價格造成下行壓力。

期貨風險

期貨合約的按金要求和風險限制可能會限制基金實現其目標的能力。充分暴露並阻止基金實現其投資目標。

「初始」或「原始」按金是期貨交易者必須向其商品經紀人存入的最低資金金額，以便開始期貨交易或維持期貨持倉。期貨合約通常以按金買賣，該按金代表被交易的基礎商品的購買價格的極小百分比（從不到2%開始）。「維持」按金是期貨交易者帳戶可能下降到必須提供額外按金之前的金額（一般低於初始按金）。按金存款就像現金履約債券，它有助於確保期貨交易者履行其購買或賣出的期貨合約。期貨合約通常以按金買賣，該按金代表被交易的基礎商品的購買價格的極小百分比（從不到2%開始）。期貨合約通常以按金買賣，該按金代表被交易的基礎商品的購買價格的極小百分比（從不到2%開始）。期貨合約通常以按金買賣，該按金代表被交易的基礎商品的購買價格的極小百分比（從不到2%開始）。由於期貨市場的利潤率非常低，價格波動可能會導致利潤和損失比其他形式的投資更大。與其他投資形式相比，期貨市場的價格波動可能導致相關投資金額的盈利和損失更大。與特定期貨合約相關的最低按金金額由交易所設定，並可能在合約期內由交易所進行調整。與特定期貨合約相關的最低按金金額由交易所設定，並可能在合約期內由交易所進行調整。與特定期貨合約相關的最低按金金額由交易所設定，並可能在合約期內由交易所進行調整。就管理所有者的交易而言，只有管理所有者本人而不是基金或其股東個人將受到按金追加的影響。

作爲期貨合約交易商的券商可能會根據政策的需要，不接受較低的按金金額，並通常要求更高的按金金額以提供更多保護。作爲期貨合約交易商的券商可能會根據政策的需要，不接受較低的按金金額，並通常要求更高的按金金額以提供更多保護。他們自己。

金融綜合管理公司（FCm）可能每天計算多次按金要求，並且每天至少要計算一次。當基金存在未平倉期貨合約頭寸時，他們會受到金融綜合管理公司的每日按金追加要求。如果價格不利的變動發生，這種追加要求可能非常巨大。因爲期貨合約只需進行一小筆初始投資，即存入按金或初始按金，因此涉及高度槓桿。擁有未平倉頭寸的基金需要承擔對其未平倉頭寸的維持按金或反應按金。當特定未平倉頭寸的市場價值變動到不滿足維持按金要求的程度時，FCm會發出追加按金要求。如果基金擁有未平倉的頭寸，則其所面臨的維持按金或反應按金適用於其未平倉頭寸。當特定未平倉期貨合約頭寸的市場價值變動到不滿足維持按金要求的程度時，FCm會發出追加按金要求。如果特定未平倉期貨合約頭寸的市場價值變動到不滿足維持按金要求的程度時，FCm會發出追加按金要求。如果未平倉頭寸的市場價值變動到不滿足維持按金要求的程度時，金融綜合管理公司（FCm）會發出追加按金要求。如果帳戶資產的市值下降到低於要求的維護按金的市值時，金融綜合管理公司會根據其條款或約定要求您追加按金。如果在合理的時間內未滿足按金要求，該期貨公司可能會平倉該基金的頭寸，這可能會導致基金投資者的回報降低或阻礙基金達到其投資目標。如果基金的現金不足以滿足每日變動按金要求，可能需要在不利時刻出售資產。期貨市場總體上具有很高的波動性，在市場或經濟波動期間可能變得更加波動，而使用或暴露於期貨合約可能會增加基金單位淨值的波動性。此外，期貨公司可能會對按金要求進行額外規定，除了交易所規定的要求。按金要求可能在任何一天發生變化，並且可能在未來提高。期貨市場總體上具有很高的波動性，並且在市場或經濟波動期間可能變得更加波動，使用或暴露於期貨合約可能會增加基金單位淨值的波動性。此外，期貨公司可能會對按金要求進行額外規定，除了交易所規定的要求。按金要求可能在任何一天發生變化，並且可能在未來提高。期貨市場總體上具有很高的波動性，並且在市場或經濟波動期間可能變得更加波動，使用或暴露於期貨合約可能會增加基金單位淨值的波動性。

此外，期貨公司可能會對按金要求進行額外規定，除了交易所規定的要求。按金要求可能在任何一天發生變化，並且可能在未來提高。按金要求可能在任何一天發生變化，並且可能在未來提高。由結算所和期貨經紀公司（FCm）的一個或多個連續或連續的日子來提供高按金要求可能會阻止基金獲得足夠的期貨合約敞口，並可能對基金實現其投資目標產生不利影響。FCM未能及時返還所需的按金可能會導致基金延遲贖回結算日期或限制、推遲或限制贖回權。期貨合約面臨流動性風險。FCM可能對基金施加風險限制，限制基金通過FCM獲得期貨合約的敞口量。如果FCM施加的風險限制沒有提供足夠的敞口，基金可能無法實現其投資目標 FCM未能按時向基金返還所需的按金，可能會導致基金延遲贖回結算日期或限制、推遲或限制贖回權。期貨合約的流動性風險。FCM可能對基金施加風險限制，限制基金通過FCM獲得期貨合約的敞口量。如果FCM施加的風險限制沒有提供足夠的敞口，基金可能無法實現其投資目標

FCM可能對基金施加風險限制，限制基金通過FCM獲得期貨合約的敞口量。如果FCM施加的風險限制沒有提供足夠的敞口，基金可能無法實現其投資目標 FCM可能對基金施加風險限制，限制基金通過FCM獲得期貨合約的敞口量。如果FCM施加的風險限制沒有提供足夠的敞口，基金可能無法實現其投資目標 FCM可能對基金施加風險限制，限制基金通過FCM獲得期貨合約的敞口量。如果FCM施加的風險限制沒有提供足夠的敞口，基金可能無法實現其投資目標目標。

基金可能會被限制交易。

2020年市場波動和經濟動盪導致FCMs增加了某些期貨合約的按金要求。一些FCMs和期貨交易所可能會實施交易限制。無論是限制還是禁止交易某些期貨合約，一旦基金受到提高的按金要求的影響，將會增加投資成本。如果基金受到加強的交易限制，可能無法實現其投資目標。如果基金受到提高的按金要求，將會增加投資成本。如果基金受到加強的交易限制，可能無法實現其投資目標。如果基金受到提高的按金要求，將會增加投資成本。如果基金受到加強的交易限制，可能無法實現其投資目標。如果基金受到加強的交易限制，可能無法實現其投資目標。如果基金受到加強的交易限制，可能無法實現其投資目標。

由於指數合約沒有內在價值，您的投資的正收益是完全依賴於相等和抵消的損失。

交易期貨合約將未來價格波動的風險從一個市場參與者轉移到另一個市場參與者。每次期貨交易的獲利都伴隨着相等和抵消的損失。因此，對於一方是否能從期貨交易中獲利，取決於其支付的價格、收到的價值或與相關期貨合約的交割成本是否有利。股票、債券和其他資產的價格可能大幅上漲，整個經濟可能繁榮，但基金通過交易指數合約來追求其投資目標時，可能會遭受虧損。基金在其他資產類別的投資中可能無法提供分散投資收益，並且可能會出現損失。無法提供給其他資產類別的投資提供分散效益，並且可能會出現損失。虧損可能是因爲追求其通過交易指數合約的投資目標而導致的。股票、債券和其他資產的價格可能大幅上漲，整個經濟可能繁榮，但基金可能會因追求其通過交易指數合約的投資目標而遭受虧損。股票、債券和其他資產的價格可能大幅上漲，整個經濟可能繁榮，但基金追求其通過交易指數合約來實現其投資目標時可能會遭受虧損。

基金在其他資產類別的投資中可能無法提供分散投資收益，並且可能會出現損失。對您的投資組合可能導致額外虧損。

從歷史上看，商品期貨收益往往與其他資產的收益無關如股票和債券。因此，商品期貨合約有助於實現投資組合的多樣化包括股票和債券，只要商品期貨合約與投資組合中持有的其他資產之間的相關性較低或爲負相關然而，指數與其他資產（如股票和債券）的不逆相關性意味着在追求複製指數績效的過程中，基金在股票或債券市場不利時期未必會盈利。如果股票或債券表現與股票或債券市場相關，則股票表現在某種程度上與股票或債劵市場相關。債券市場或其他未能成功運行，該份額可能無法提供任何多樣化對於這些市場中的損失，該份額可能無法產生任何收益以抵消對股票、債券或相關資產的投資可能導致額外的投資損失

基金從期貨交易中的回報將受到市場條件的影響，當更換到指數商品的到期期貨合約時基金從期貨交易中的回報是根據指數商品的現貨價格和交易指數合約的捲菸收益率計算得出的

該基金從期貨交易中的回報被稱爲超額回報，即基於指數商品的現貨價格和交易指數合約的捲菸收益率的綜合回報率基金在更換到新的指數合約的到期指數合約時受市場條件的影響，即當基金從期貨交易中的回報將受到市場條件的影響，當用新的期貨合約替換到期的指數商品期貨合約時指數合約會「滾動」–會影響基金的滾動收益。這些市場條件被稱爲遠月合約的價格高於近月合約，這種情況通常與快速消費的商品相關聯，而不是商品被儲存。

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在遠月合約的價格較低時賣出會增加期貨交易的回報。遠月合約的價格高於近月合約時存在遠月狀況。商品的滾動收益通常會受到遠月狀況和遠月狀況的影響，具體如下：在遠月狀況下滾動會傾向於增加期貨交易的回報。遠月狀況

指數合約會「滾動」，這將影響基金的滾動收益。這些市場條件被稱爲

在持續上漲的市場中滾動會對期貨交易的回報產生壓力。 contango存在於遠期交割月份的合約價格高於近期交割月份的情況下，通常是由於存儲某種實物商品的成本與週期相關。因此，在追蹤該指數的表現時，該基金將受到反向和持續上漲時滾動指數合約頭寸的影響。該指數採用最佳滾動方法，旨在最大限度地發揮反向市場的滾動收益，並在持續上漲市場和

backwards markets, maximize the virtues of} 和背離類中的盈益。該指數採用最佳滾動方法，旨在最大限度地發揮反向市場的滾動收益，並在持續上漲市場中發揮其優勢。收益率此款超便攜式投影儀使用了最新的 Android TV 界面，而且遙控器還內置了 Google AssistantTM 功能，用戶可以非常方便地使用它。滾動的回報。持續上升的市場時，滾動指數合同時可以最大化backwards和持續上漲的市場，從而最大化利益在期貨市場中減少滾動合約的損失。不能保證一定會實現這些結果。回返和遞增的影響也可能導致該基金的表現與其他價格參考的回報率有所不同，包括一個或多個指數的現貨價格商品。商品。

當下一個月的期貨合約（例如，2024年10月的期貨合約在2024年9月可用）的交易價格明顯低於稍後月份的期貨合約時，就會出現超級正套。超級正套通常發生在貨物的庫存空間顯著減少導致供應過剩的情況下，意味着期貨合約的折算成本（例如，存儲實物商品的成本）已增加。在超級正套的市場上滾動的影響通常比在正套市場上滾動的影響更加誇張。如果指數合約出現超級正套，收益的拖累可能會加劇，波及稍後交付月份的期貨合約的表現。當儲存實物商品的成本（例如，存儲實物商品的成本）增加時，超級正套市場中進行滾動的效果通常比正套市場中進行滾動的效果更加誇張。當下一個月的期貨合約（例如，2024年10月的期貨合約在2024年9月可用）的交易價格明顯低於稍後月份的期貨合約時，就會出現超級正套。如果指數合約出現超級正套，收益的拖累可能會加劇，波及稍後交付月份的期貨合約的表現。當儲存實物商品的成本（例如，存儲實物商品的成本）增加時，超級正套市場中進行滾動的效果通常比正套市場中進行滾動的效果更加誇張。

指數風險

基金的業績可能並不總能複製指數水平的變化。

追蹤指數需要通過交易基金組合，以便隨時間追蹤指數，依賴於管理所有者及其交易主體的技能，以及其他因素。這是可能基金的表現並不能完全複製指數水平的變化，這是因爲相關指數商品市場發生干擾、設置倉位限制，或者因其他非凡情況。管理所有者可能決定在任何時候投資於其他期貨合約，如果追蹤指數變得不可行，

可以投資於其他期貨合約。包括期貨市場交易較少或效率低下的指數合約場景中通過使用指數合約來獲取對指數商品的全部或部分投資的方法。這些其他期貨合約可以基於指數商品，也可以不基於指數商品。當不基於指數商品時，管理所有者可能會選擇他合理認爲與指數合約相關的期貨合約，這些合約往往具有交易價格相關的特點與指數合約相關聯。

當基金接近或達到對某個指數商品的持倉限制時，基金可能會開始投資與其他指數商品相關的指數合約。在這種情況下，基金還可以交易基於其他商品而非指數商品的期貨合約管理所有者合理地認爲，這些基金往往與指數的交易價格相關。合約。

此外，該基金可能無法複製指數水平的變化，因爲基金的總回報會因費用和交易成本，包括與基金交易活動相關的費用，以及根據情況增加的國庫收入、貨幣市場收入和國庫券ETF收入而減少。基金的總回報還會因費用和交易成本，包括與基金交易活動相關的費用而減少，或者因國庫收入、貨幣市場收入和國庫券ETF收入等增加。與基金的交易活動相關的費用會增加，而國庫收入、貨幣市場收入和國庫券ETF收入則會根據情況而增加。不能保證指數或底層方法沒有錯誤。同時，第三方可能會試圖操縱指數或指數商品的價值，

不能保證指數或底層方法沒有錯誤。同時，第三方可能會試圖操縱指數或指數商品的價值，不能保證指數或底層方法沒有錯誤。同時，第三方可能會試圖操縱指數或指數商品的價值，如果成功，可能會對基金的業績產生不利影響。

該基金沒有積極管理，只跟蹤指數在指數平盤或下跌期間以及指數上升期間的情況。該基金不會根據對經濟、金融和市場條件的判斷積極管理，以在全市場條件下獲得正面結果。相反，管理人希望使基金資產淨值跟蹤指數的表現，在指數平盤或下跌期間以及指數上升期間。因此，在正常市場情況下，如果任何一種或多種指數商品的頭寸價值下跌，基金將不會清倉。

該基金不是根據與經濟、金融和市場相關的判斷進行積極管理的，在全市場條件下獲得正面結果。相反，管理人希望使基金資產淨值跟蹤指數的表現，在指數平盤或下跌期間以及指數上升期間。因此，在正常市場情況下，如果任何一種或多種指數商品的頭寸價值下跌，基金將不會清倉。在全市場條件下，如果指數商品中的任何一種或多種頭寸價值下跌，基金將不會清倉。在正常市場情況下，如果指數商品中的任何一種或多種頭寸價值下跌，基金將不會清倉。在正常市場情況下，如果指數商品中的任何一種或多種頭寸價值下跌，基金將不會清倉。在正常市場情況下，如果指數商品中的任何一種或多種頭寸價值下跌，基金將不會清倉。除了與指數的成份或權重變化有關的交易，其他頭寸都將被清除。

少數代表性商品可能導致指數波動增加。

指數商品包括輕質甜原油（WTI）、超低硫柴油（也常稱爲暖氣油）、汽油（RBOb）、天然氣、布倫特原油、黃金、白銀、鋁、鋅、銅A級、玉米、小麥、大豆和糖。其他商品指數可能包含更多的商品。（也常稱爲暖氣油）作爲原油的布倫特、黃金、白銀、鋁、鋅、銅A級、玉米、小麥、大豆和糖。其他商品指數可能包含更多的商品。其他商品指數可能包含更多的商品，如玉米、小麥、大豆和糖。因此，單個指數商品的波動性預計將對指數的總體波動性產生更大影響，而這種情況在增加波動性時可能不會發生。而不是增加波動性時可能出現的情況。

在更廣泛的指數內的一個商品內。由於基金跟蹤指數的表現，您對基金的投資將暴露於單個指數中的波動率的相對較大影響。指數商品的波動率。指數商品。

與指數相比，不尋常的長期高位到低位回撤期可能會反映在股票表現上同樣長期的高位到低位回撤期。相對於股票表現的長期高位到低位回撤期同樣長的高位到低位回撤期。

「高位到低位回撤」表示每股份淨資產淨值在一個月末的累計百分比下降，因爲損失在一個初始月末的每股份淨資產淨值不等於或超過一個後續月末的每股份淨資產淨值而造成。任何一個月末淨資產淨值每股份不等於或超過後續任何一個月末淨資產淨值的期間所遭受的損失。任何一個月末淨資產淨值每股份不等於或超過初始一個月末淨資產淨值的後續一個月末淨資產淨值。

雖然過去的指數水平不一定能預示未來的指數水平，但指數經歷的峯谷週期有時異常漫長，並且持續了多年。請參見第一頁上的圖表以獲取有關指數最糟糕的峯谷週期的信息。指數經歷的回撤週期時而異常漫長，並持續了多年。請參見第一頁上的圖表以獲取有關指數最糟糕的峯谷週期的信息。 33 有關指數峯谷週期的信息，請參見第一頁上的圖表。有關指數峯谷週期方面的最糟糕回撤期信息，請參見第一頁上的圖表。

由於預計基金的表現將跟蹤其基礎指數的變化，因此在指數經歷此類回撤期間，該基金將經歷持續回撤。在指數經歷這樣的回撤期間，您的份額價值也會下降。在這樣的時期，您持有的份額價值也會下降。

監管風險

期貨交易的持倉限制和其他潛在限制可能會限制ETF的創建單位和操作。及基金的運作。

持倉限制。 CFTC和期貨交易所的規則對市場參與者，包括基金，在某些商品期貨合約上實施持倉限制。這些持倉限制禁止任何人持有超過特定數量的期貨合約。一般來說，實物交割市場的持倉限制在現貨交割月（即該月份即將交割合約）時設置的更嚴格。持有超過特定數量的期貨合約。一般來說，實物交割市場的持倉限制在現貨交割月（即該月份即將交割合約）時設置的更嚴格。持有超過特定數量的期貨合約。一般來說，實物交割市場的持倉限制在現貨交割月（即該月份即將交割合約）時設置的更嚴格。實物交割市場的持倉限制在現貨交割月（即該月份即將交割合約）時設置的更嚴格。期貨合約到期並變爲可交付，與其他月份或所有月份的限制相比。通常將限額應用於持有在受限制的帳戶中的持倉，這些帳戶受到10％或更大的共同所有權或控制權的約束。 2016年12月，CFTC通過了規則修訂，免除了將根據10％或更大的共同所有權或控制權持有的所有頭寸合併的一般要求。 10％或更大的共同所有權或控制權。該指數由14種指數商品組成，其中11種指數商品受到CFTC和/或指數合約交易所規定的持倉限制。

CFTC於2020年10月修訂了持倉限制規則。根據修訂後的規則，聯邦持倉限制將適用於持有所有15種商品合約的交易者。合併。對於25個實物交割商品期貨合約和相應的期權，以及與此類合約或相同商品相連的掉期，也適用限倉。對於那些與這些合約經濟等效的合約，以及與這些合約或相同商品直接或間接相關的期貨和期權（例如，現金解決的類似期貨），也適用限倉。根據修改後的框架，對於25個核心參考期貨合約（包括玉米、燕麥、小麥、大豆、豆粕、豆油、棉花、活牛、稻穀、可可、咖啡、冷凍橙汁濃縮液、糖、黃金、白銀、銅、鉑金、鈀金、天然氣、wti原油、燃油和汽油），限倉由商品期貨交易委員會（CFTC）確定；對於其他所有商品，限倉由期貨交易所確定。根據修改後的框架，對於25個核心參考期貨合約（包括玉米、燕麥、小麥、大豆、豆粕、豆油、棉花、活牛、稻穀、可可、咖啡、冷凍橙汁濃縮液、糖、黃金、白銀、銅、鉑金、鈀金、天然氣、wti原油、燃油和汽油），限倉由商品期貨交易委員會（CFTC）確定；對於其他所有商品，限倉由期貨交易所確定。根據修改後的框架，對於25個核心參考期貨合約（包括玉米、燕麥、小麥、大豆、豆粕、豆油、棉花、活牛、稻穀、可可、咖啡、冷凍橙汁濃縮液、糖、黃金、白銀、銅、鉑金、鈀金、天然氣、wti原油、燃油和汽油），限倉由商品期貨交易委員會（CFTC）確定；對於其他所有商品，限倉由期貨交易所確定。根據修改後的框架，對於25個核心參考期貨合約（包括玉米、燕麥、小麥、大豆、豆粕、豆油、棉花、活牛、稻穀、可可、咖啡、冷凍橙汁濃縮液、糖、黃金、白銀、銅、鉑金、鈀金、天然氣、wti原油、燃油和汽油），限倉由商品期貨交易委員會（CFTC）確定；對於其他所有商品，限倉由期貨交易所確定。根據修改後的框架，對於25個核心參考期貨合約（包括玉米、燕麥、小麥、大豆、豆粕、豆油、棉花、活牛、稻穀、可可、咖啡、冷凍橙汁濃縮液、糖、黃金、白銀、銅、鉑金、鈀金、天然氣、wti原油、燃油和汽油），限倉由商品期貨交易委員會（CFTC）確定；對於其他所有商品，限倉由期貨交易所確定。根據修改後的框架，對於25個核心參考期貨合約（包括玉米、燕麥、小麥、大豆、豆粕、豆油、棉花、活牛、稻穀、可可、咖啡、冷凍橙汁濃縮液、糖、黃金、白銀、銅、鉑金、鈀金、天然氣、wti原油、燃油和汽油），限倉由商品期貨交易委員會（CFTC）確定；對於其他所有商品，限倉由期貨交易所確定。

期貨交易所有權修改現有倉位限制規則或採納新的要求。聯邦限制規則下，新的或更嚴格的倉位限制可能會降低市場流動性。這可能對商品期貨合約的定價產生不利影響。因此，CFTC和/或交易所層面的倉位限制規則的變化可能會對基金的投資目標或取得有利表現產生不利影響。職位歸集。

一般而言，根據CFTC或適用的交易所規定，交易員需要對所有帳戶中的頭寸進行歸集，頭寸所屬的帳戶必須擁有10%或更高的所有權或控制權。 CFTC和交易員在擁有或控制的帳戶中，需要按照CFTC或交易所規則的要求，對所有頭寸進行歸集，其中擁有10%或更高的所有權或控制權。交易所規定免除了這一要求。例如，如果交易員能夠滿足豁免該帳戶合併的要求，則不需要進行合併帳戶。如果交易員能夠滿足不合並其所擁有或控制的多個帳戶頭寸的要求，則不需要進行合併這些帳戶。交易所規定免除了這些帳戶進行合併的要求，如果交易員能夠滿足豁免合併的要求。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）在2016年12月修改了其倉位合併規則。隨後，CFTC工作人員發佈了一項有時限的無需履行一定要求的豁免規定，包括在同一商品期貨合約下進行倉位合併的一般要求，前提是這些合約的交易策略基本相同。此豁免規定將於8月12日到期。自2018年1月3日生效後，金融工具市場指令II（MiFID II），在歐洲經濟區（EEA）和英國實施，要求EEA和英國的主管當局對某些商品衍生合約設立倉位限制，適用於無論是否在EEA或英國設立的任何人。根據修改後的合併規則，CFTC要求持倉的合約在基本相同的交易策略下進行倉位合併。這項無需履行一定要求的豁免規定將於8月12日到期。自2018年1月3日生效後，金融工具市場指令II（MiFID II），在歐洲經濟區（EEA）和英國實施，要求EEA和英國的主管當局對某些商品衍生合約設立倉位限制，適用於無論是否在EEA或英國設立的任何人。2025.

自2018年1月3日生效後，金融工具市場指令II（MiFID II），在歐洲經濟區（EEA）和英國實施，要求EEA和英國的主管當局對某些商品衍生合約設立倉位限制，適用於無論是否在EEA或英國設立的任何人。自2018年1月3日生效後，金融工具市場指令II（MiFID II），在歐洲經濟區（EEA）和英國實施，要求EEA和英國的主管當局對某些商品衍生合約設立倉位限制，適用於無論是否在EEA或英國設立的任何人。自2018年1月3日生效後，金融工具市場指令II（MiFID II），在歐洲經濟區（EEA）和英國實施，要求EEA和英國的主管當局對某些商品衍生合約設立倉位限制，適用於無論是否在EEA或英國設立的任何人。自2018年1月3日生效後，金融工具市場指令II（MiFID II），在歐洲經濟區（EEA）和英國實施，要求EEA和英國的主管當局對某些商品衍生合約設立倉位限制，適用於無論是否在EEA或英國設立的任何人。根據英國實施MiFID II的法律法規，英國監管機構金融市場行爲監管局（FCA）制定了適用於倫敦金屬交易所（LME）上的鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅商品衍生合約的持倉限制。LME還可以針對某些合約實施責任級別，在這些頭寸方面可以進一步要求採取行動。如果基金在歐洲經濟區或英國的其他交易所進行商品衍生合約交易，根據相關的國家法律法規和實施MiFID II的規定，可能會對此類交易活動施加持倉限制。2020年1月31日，英國正式退出歐洲聯盟（EU）。根據英國實施MiFID II的法律法規，金融市場行爲監管局（FCA）制定了適用於倫敦金屬交易所（LME）上的鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅商品衍生合約的持倉限制。LME還可以針對某些合約實施責任級別，在這些頭寸方面可以進一步要求採取行動。如果基金在歐洲經濟區或英國的其他交易所進行商品衍生合約交易，根據相關的國家法律法規和實施MiFID II的規定，可能會對此類交易活動施加持倉限制。根據英國實施MiFID II的法律法規，金融市場行爲監管局（FCA）制定了適用於倫敦金屬交易所（LME）上的鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅商品衍生合約的持倉限制。LME還可以針對某些合約實施責任級別，在這些頭寸方面可以進一步要求採取行動。如果基金在歐洲經濟區或英國的其他交易所進行商品衍生合約交易，根據相關的國家法律法規和實施MiFID II的規定，可能會對此類交易活動施加持倉限制。根據英國實施MiFID II的法律法規，金融市場行爲監管局（FCA）制定了適用於倫敦金屬交易所（LME）上的鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅商品衍生合約的持倉限制。LME還可以針對某些合約實施責任級別，在這些頭寸方面可以進一步要求採取行動。如果基金在歐洲經濟區或英國的其他交易所進行商品衍生合約交易，根據相關的國家法律法規和實施MiFID II的規定，可能會對此類交易活動施加持倉限制。根據英國實施MiFID II的法律法規，金融市場行爲監管局（FCA）制定了適用於倫敦金屬交易所（LME）上的鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅商品衍生合約的持倉限制。LME還可以針對某些合約實施責任級別，在這些頭寸方面可以進一步要求採取行動。如果基金在歐洲經濟區或英國的其他交易所進行商品衍生合約交易，根據相關的國家法律法規和實施MiFID II的規定，可能會對此類交易活動施加持倉限制。根據英國實施MiFID II的法律法規，金融市場行爲監管局（FCA）制定了適用於倫敦金屬交易所（LME）上的鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅商品衍生合約的持倉限制。LME還可以針對某些合約實施責任級別，在這些頭寸方面可以進一步要求採取行動。如果基金在歐洲經濟區或英國的其他交易所進行商品衍生合約交易，根據相關的國家法律法規和實施MiFID II的規定，可能會對此類交易活動施加持倉限制。根據英國實施MiFID II的法律法規，金融市場行爲監管局（FCA）制定了適用於倫敦金屬交易所（LME）上的鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅商品衍生合約的持倉限制。LME還可以針對某些合約實施責任級別，在這些頭寸方面可以進一步要求採取行動。如果基金在歐洲經濟區或英國的其他交易所進行商品衍生合約交易，根據相關的國家法律法規和實施MiFID II的規定，可能會對此類交易活動施加持倉限制。根據英國實施MiFID II的法律法規，金融市場行爲監管局（FCA）制定了適用於倫敦金屬交易所（LME）上的鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅商品衍生合約的持倉限制。LME還可以針對某些合約實施責任級別，在這些頭寸方面可以進一步要求採取行動。如果基金在歐洲經濟區或英國的其他交易所進行商品衍生合約交易，根據相關的國家法律法規和實施MiFID II的規定，可能會對此類交易活動施加持倉限制。受到一個截止於2020年12月31日的過渡期的影響。目前很難預測，英國退出歐盟的長期經濟、稅收、財政、法律、監管和其他影響對英國、歐盟和全球金融市場以及基金及其投資的影響將具體來說，任何在過渡期結束前在歐洲經濟區市場上使用MiFID護照交易衍生品的英國公司，現在不再能夠使用MiFID II護照，而是需要尋找任何MiFID II第三國制度來進入歐洲經濟區市場，或者建立一個符合MiFID II標準的歐洲經濟區分支機構或子公司。英國公司丟失MiFID II護照可能會影響基金通過英國公司在歐洲經濟區市場交易衍生品的能力。

責任級別。交易所可以制定適用於期貨合約的責任級別，而不是倉位限制，前提是該期貨合約不受聯邦倉位限制的約束。交易所可以下令對持有或控制超出責任級別的頭寸的人不得進一步增加其頭寸，以符合超過該頭寸大小的任何潛在限制，或減少超出責任級別的任何開放頭寸，如果交易所確定這樣的行動對於維持有序市場是必要的。責任級別可能會對該基金在商品期貨中建立和持有頭寸的能力產生不利影響。責任級別不得進一步增加其頭寸，以符合超過其所持或控制的頭寸的大小的任何潛在限制，或減少超出責任級別的任何持倉頭寸，如果交易所確定這樣的行動對於維持有序市場是必要的。責任級別可能會對該基金在商品期貨中建立和持有頭寸的能力產生不利影響。責任級別可能會對該基金在商品期貨中建立和持有頭寸的能力產生不利影響。責任級別可能會對該基金在商品期貨中建立和持有頭寸的能力產生不利影響。如果基金要開展此類合同的交易，則這些水平適用於合同。這樣的結果可能會影響基金追求其投資目標的能力。這可能會不利地影響基金追求其投資目標的能力。

每日限制。美國期貨交易所和一些外國交易所有規定，限制單個交易日內期貨合同價格波動的數量。這些限制通常被稱爲「每日價格波動限制」或「每日限制」，並且合同在任何給定交易日的最高或最低價格因此而產生的價格被稱爲「限價」。一旦特定合同中達到限價，通常情況下不能進行交易。在單個交易日內期貨合同價格可能發生的波動受到限制。這些限制一般稱爲「每日價格波動限制」或「每日限制」，一旦特定合同的價格達到限制價格，通常情況下不能交易。合同在任何給定的交易日的最高或最低價格，作爲這些限制的結果，被稱爲「限價」。一旦特定合同的價格達到限價，通常情況下不能進行交易。限價一旦在特定合同中達到，通常意味着在該價格下不能交易。一旦特定合同的價格達到限價，通常情況下不能進行交易。交易限價有可能導致價格與限價規定的價格不一致。限價的持續時間一般會有所不同。限價可能使基金無法交易特定合約，或要求基金在不利的時機或價格下清算合約。這兩種結果都可能對基金追求其投資目標的能力產生不利影響。頭寸限制、問責水平和日限制的潛在影響。目前，基金受到頭寸限制的制約，並且今後可能會受到新的更嚴格的頭寸限制。如果基金達到頭寸限制、問責水平或成爲日限制的對象，其發行新份額的能力可能會受到影響。頭寸限制、問責水平和日限制的潛在影響。

頭寸限制、問責水平和日限制的潛在影響。基金目前受到頭寸限制的制約，並且未來可能會受到新的更爲嚴格的頭寸限制。如果基金達到頭寸限制、問責水平或者成爲日限制的對象，其發行新份額的能力可能會受到影響。頭寸限制、問責水平和日限制的潛在影響。基金目前處於頭寸限制，並且未來可能面臨新的更嚴格的頭寸限制。如果基金達到頭寸限制、問責水平或者成爲日限制的對象，其發行新份額的能力可能會受到影響。期貨交易所或者將收入重新投資於其他商品期貨合約的創造單位可能會受到限制，這種限制可能會限制其建立新的期貨頭寸、增加現有頭寸或以其他方式進行交易。根據這些要求限制基金規模或限制基金的期貨交易可能會對基金追求其投資目標的能力產生不利影響。這些限制可能會限制其建立新的期貨頭寸、增加現有頭寸或以其他方式進行交易，從而限制基金的能力。根據這些要求，限制基金的規模或限制基金的期貨交易可能會對基金追求其投資目標的能力造成不利影響。這些要求可能會對基金追求其投資目標的能力產生不利影響，限制基金的規模或限制基金的期貨交易。

期貨交易商或商品經紀商未能將資產分離可能會導致基金造成損失。

商品交易法要求期貨交易商將所有從客戶處收到的資金與期貨交易商的所有基金類型進行分離。如果商品經紀商未能按要求分離客戶資產，基金的資產可能無法完全受到保護，當商品經紀商陷入困境、受損或破產時。此外，在商品經紀商陷入困境、受損或破產的情況下，基金可能會延遲收回基金資產，僅限於從商品經紀商合併的客戶帳戶中分離出來的所有可用資金按比例分配，也可能根本無法收回任何資產，即使某些資產可以明確追溯到基金。期貨交易商或商品經紀商未能將資產分離可能會導致基金造成損失。此外，在商品經紀商陷入困境、受損或破產的情況下，基金可能會延遲收回基金資產，僅限於從商品經紀商合併的客戶帳戶中分離出來的所有可用資金按比例分配，也可能根本無法收回任何資產，即使某些資產可以明確追溯到基金。此外，在商品經紀商陷入困境、受損或破產的情況下，基金可能會延遲收回基金資產，僅限於從商品經紀商合併的客戶帳戶中分離出來的所有可用資金按比例分配，也可能根本無法收回任何資產，即使某些資產可以明確追溯到基金。此外，在商品經紀商陷入困境、受損或破產的情況下，基金可能會延遲收回基金資產，僅限於從商品經紀商合併的客戶帳戶中分離出來的所有可用資金按比例分配，也可能根本無法收回任何資產，即使某些資產可以明確追溯到基金。即使與基金具體相關的某些財產，基金可能根本無法收回任何資產。由商品經紀公司持有。

商品交易法要求批准的衍生品清算組織將所有基金與其他客戶所持全部基金類型分開，與美國期貨和期權合同有關的清算會員客戶持有的所有基金和其他財產與清算組織持有的資產分開，用於支持清算會員的自有交易。然而，與任何期貨或期權合同有關的清算組織持有的客戶資金可存放在混合集中帳戶中，該帳戶可能不會識別清算會員個別客戶的姓名。就期貨和期權合同而言，清算組織可以使用在混合集中帳戶中持有的非違約客戶的資產。這些期貨或期權合同所持有的客戶資金可能存放在混合集中帳戶中，該帳戶可能不會識別清算會員個別客戶的姓名。就期貨和期權合同而言，清算組織可以使用在混合集中帳戶中持有的非違約客戶的資產。使用非違約客戶在衍生品清算組織持有的混合集中帳戶中的資產。結算機構就結算會員的違約客戶的付款義務進行清算結算機構在結算會員的其他客戶或結算會員未能在與任何此類違約相關的情況下延長自己的資金的違約時客戶可能無法收回結算會員代表客戶存入結算機構的全部資產在任何交易所或清算所破產或破產的情況下，基金可能會通過商品經紀人作爲與交易所或清算所按金存款而遭受損失無法收回在交易所的未實現利潤以及未實現的損失

並且可部分喪失未結算的交易盈虧損失並且喪失已結算且未實現的交易盈虧損失並且喪失未結算的交易盈虧損失及已結算且未實現的交易盈虧損失交易所上的平倉交易利潤。

如果商品經紀公司減少其內部風險，基金的績效可能會受到不利影響基金的限制。

商品期貨交易委員會要求像商品經紀公司這樣的期貨商不時實施和評估基於風險的限額期貨頭寸和訂單規模的限制。在這種制度下，商品經紀公司可能決定減少其內部風險限額，用於交易或爲基金結算未來合約。這種情況可能會導致基金能力降低，無法進行期貨合約交易。在這種情況下，基金可以尋求與一個或多個其他結算經紀商建立結算關係，以達到減少基金的期貨合約交易能力。在這種情況下，基金可以尋求與一個或多個其他結算經紀商建立結算關係，以達到基金可能尋求與一個或多個其他結算經紀商建立結算關係，旨在增加其交易和清算期貨合約的總體能力。引入一種或多種額外的清算經紀關係可能會增加基金的交易成本，並可能使其整體交易效率低下或更容易出錯。這些後果可能會影響基金的表現。監管變化或行動可能會改變基金的運營和盈利能力。政府和監管機構的變化或行動可能會對特定市場、交易或投資產生意想不到或不利的後果，從而對基金產生不利影響，並損害其管理方式。美國和其他國家的政策和立法變化會影響許多方面。政府和監管機構的變化或行動可能會對特定市場、交易或投資產生意想不到或不利的後果，從而對基金產生不利影響，並損害其管理方式。可能會影響基金的表現。

監管變化或行動可能會改變基金的運營和盈利能力。

政府和監管機構的變化或行動可能會對特定市場、交易或投資產生意想不到或不利的後果。可能會對基金產生不利影響，並損害其管理方式。政策和立法變化在美國和其他國家會影響許多方面。金融監管的不穩定可能會導致流動性下降、成本增加和增加的屈從牛市。對於市場的任何改變的影響和市場參與者的實際意義，可能還需要一段時間才能全面了解。金融市場的波動性增加可能會對市場產生影響。這些改變可能導致市場流動性下降、成本增加和波動性增加。對於市場的任何這類變化的影響以及市場參與者的實際影響，可能需要一段時間才能完全了解。有關市場的任何這類變化的影響，以及市場參與者將面臨的實際影響，可能需要一段時間才能完全了解。

該基金和管理所有權者受到廣泛的法律和監管要求的約束。

該基金受到聯邦商品期貨交易和證券法律的全面監管體系的約束，以及期貨市場規則和其股份的規則和上市標準。該基金和管理所有權者可能會因未能遵守上述要求而受到制裁，這可能會對基金的財務業績和追求其目標的能力產生不利影響。該基金和管理所有權者可能會因未能遵守上述要求而受到制裁，這可能會對基金的財務業績和追求其目標的能力產生不利影響。該基金和管理所有權者可能會因未能遵守上述要求而受到制裁，這可能會對基金的財務業績和追求其目標的能力產生不利影響。

投資目標。此外，美國證券交易委員會（SEC）、美國商品期貨交易委員會（CFTC）以及交易所都有權干預它們的市場，以應對極端市場情況。任何此類干預可能對基金追求其投資目標產生負面影響，並可能導致基金及其股東遭受損失。有關CFTC監管管理人某些活動的法規，請參閱「期貨市場-法規」部分。此外，基金還受到重要的披露、內部控制、治理和財務報告要求的制約，因爲股份是公開交易的。例如，基金有責任建立和維護財務報表的內部控制機制。具體而言，請參閱有關「期貨市場-法規」章節以了解更多信息。此外，基金還受到重要的披露、內部控制、治理和財務報告要求的制約，因爲股份是公開交易的。

例如，基金有責任建立和維護財務報表的內部控制機制。具體而言，請參閱有關「期貨市場-法規」章節以了解更多信息。

此外，基金還受到重要的披露、內部控制、治理和財務報告要求的制約，因爲股份是公開交易的。根據這一要求，基金必須採用、實施並維護內部控制體系，以向其管理層提供關於編制和公正報導已發表的財務報表的合理保證。基金還必須採用、實施和維護披露控制和程序，以確保基金在提交給SEC的報告中所要求的信息按照SEC指定的時間段記錄、處理、彙總和報告。基金的財務報表內部控制和披露控制程序存在失靈的風險，可能無法正常運作或未能滿足SEC的要求。這樣的失靈可能導致報告或披露錯誤的信息。基金必須採用、實施並維護一個內部控制體系，以向其管理層提供有關編制和公正報導已發表的財務報表的合理保證。基金還需要採用、實施和維護披露控制和程序，以確保基金在提交給SEC的報告中所要求的信息在SEC規定的時間段內記錄、處理、彙總和報告。基金的財務報表內部控制和披露控制程序存在失靈的風險，可能無法正常工作或未能滿足SEC的要求。這樣的失靈可能導致報告或披露錯誤的信息。租⻋基金還必須採用、實施並維護一個內部控制體系，以向其管理層提供有關編制和公正報導已發表的財務報表的合理保證。租⻋基金還需要採用、實施和維護披露控制和程序，以確保租⻋基金在提交給SEC的報告中所要求的信息在SEC規定的時間段內記錄、處理、彙總和報告。租⻋基金的財務報表內部控制和披露控制程序存在失靈的風險，可能無法正常工作或未能滿足SEC的要求。這樣的失靈可能導致報告或披露錯誤的信息。基金必須採用、實施並維護披露控制和程序，以確保基金在提交給SEC的報告中所要求的信息按照SEC指定的時間段記錄、處理、彙總和報告。基金的財務報表內部控制和披露控制程序存在失靈的風險，可能無法正常運作或未能滿足SEC的要求。這樣的失靈可能導致報告或披露錯誤的信息。基金必須採用、實施並維護披露控制和程序，以確保基金在提交給SEC的報告中所要求的信息按照SEC指定的時間段記錄、處理、彙總和報告。基金的財務報表內部控制和披露控制程序存在失靈的風險，可能無法正常運作或未能滿足SEC的要求。這樣的失靈可能導致報告或披露錯誤的信息。基金的財務報表內部控制和披露控制程序存在失靈的風險，可能無法正常工作或未能滿足SEC的要求。這樣的失靈可能導致報告或披露錯誤的信息。基金的財務報表內部控制和披露控制程序存在失靈的風險，可能無法正常工作或未能滿足SEC的要求。這樣的失靈可能導致報告或披露錯誤的信息。基金的財務報表內部控制和披露控制程序存在失靈的風險，可能無法滿足SEC的要求。這樣的失靈可能導致報告或披露錯誤的信息。或者未能及時報告信息。這樣的失誤可能對不利於其他人。股東可能會受損，並可能導致基金受到處罰或以其他方式對基金的地位產生不利影響。聯邦證券法和SEC法規下，所有內部控制系統無論設計得多麼好，都有固有的侷限性。

因此，即使確定了有效的系統，對於財務報表的準備和提交以及其他披露事項，僅能提供合理的保證。所有系統設計得再好，也都存在固有的侷限性。因此，即使這些系統被認爲是有效的，也只能對財務報表的準備和展示以及其他披露事項提供合理的保證。所有內部控制系統，無論設計得多麼好，都有固有的侷限性。因此，即使確定了有效的系統，對於財務報表的準備和展示以及其他披露事項，僅能提供合理的保證。

稅務風險

股東將對基金應納稅所得的分配份額徵稅。無論他們是否收到現金分配。

股東將受到美國聯邦收入稅、有時也是州、地方或外國收入稅的約束，這些稅種適用於他們對基金應納稅的收入的分配份額，無論他們是否收到現金分配。股東可能無法收到與他們對基金應納稅收入的份額相等的現金分配，甚至還未能收到相關收入所應產生的稅務責任。股東可能無法收到與他們對基金應納稅收入的份額相等的現金分配，甚至還未能收到相關收入所應產生的稅務責任。基金的應納稅收入的金額，甚至是由於此類收入產生所需的稅務責任，股東可能無法完全收到現金分配。

若是美國國稅局不接受基金在分配此類收入所採用的假設或慣例，那麼與基金股份相關的收入、獲益、損失和扣除項可能會被重新分配。若是美國國稅局不接受基金在分配此類收入所採用的假設或慣例，那麼與基金股份相關的收入、獲益、損失和扣除項可能會被重新分配。若是美國國稅局不接受基金在分配此類收入所採用的假設或慣例，那麼與基金股份相關的收入、獲益、損失和扣除項可能會被重新分配。

適用於合夥企業的美國聯邦所得稅規則非常複雜，對於公開交易的合夥企業來說往往難以應用。該基金將採用一些假設和慣例，以試圖合規，並以反映股東在這些稅收項目中的利益的方式向股東報告收入、利潤、損失和扣除項，但這些假設和慣例可能未能符合適用稅務要求的所有方面。美國國內稅務局（以下簡稱「IRS」）有可能成功主張基金使用的假設和假設未能滿足1986年修訂後的《內部稅收法典》（以下簡稱「法典」）和26 C.F.R.下規範的聯邦稅法規章的技術要求。交易所上市基金將採用某些假設和慣例，以試圖遵守適用規定，並按照反映股東在這些稅務項目中的有利權益方式向股東報告收入、盈利、損失和扣除項目，但這些假設和慣例可能不符合適用稅務要求的所有方面。美國國內稅務局（「IRS」）有可能成功主張基金使用的假設和慣例不滿足1986年經修訂的《內部稅收法典》（「Code」）和26 C.F.R.下規範的聯邦稅法規章的技術要求。交易所上市基金將採用某些假設和慣例，以試圖遵守適用規定，並按照反映股東在這些稅務項目中的有利權益方式向股東報告收入、盈利、損失和扣除項目，但這些假設和慣例可能不符合適用稅務要求的所有方面。美國國內稅務局（「IRS」）有可能成功主張基金使用的假設和慣例不滿足1986年經修訂的《內部稅收法典》（「Code」）和26 C.F.R.下規範的聯邦稅法規章的技術要求。交易所上市基金將採用某些假設和慣例，以試圖遵守適用規定，並按照反映股東在這些稅務項目中的有利權益方式向股東報告收入、盈利、損失和扣除項目，但這些假設和慣例可能不符合適用稅務要求的所有方面。美國國內稅務局（「IRS」）有可能成功主張基金使用的假設和慣例不滿足1986年經修訂的《內部稅收法典》（「Code」）和26 C.F.R.下規範的聯邦稅法規章的技術要求。交易所上市基金將採用某些假設和慣例，以試圖遵守適用規定，並按照反映股東在這些稅務項目中的有利權益方式向股東報告收入、盈利、損失和扣除項目，但這些假設和慣例可能不符合適用稅務要求的所有方面。美國國內稅務局（「IRS」）有可能成功主張基金使用的假設和慣例不滿足1986年經修訂的《內部稅收法典》（「Code」）和26 C.F.R.下規範的聯邦稅法規章的技術要求。交易所上市基金將採用某些假設和慣例，以試圖遵守適用規定，並按照反映股東在這些稅務項目中的有利權益方式向股東報告收入、盈利、損失和扣除項目，但這些假設和慣例可能不符合適用稅務要求的所有方面。美國國內稅務局（「IRS」）有可能成功主張基金使用的假設和慣例不滿足1986年經修訂的《內部稅收法典》（「Code」）和26 C.F.R.下規範的聯邦稅法規章的技術要求。交易所上市基金將採用某些假設和慣例，以試圖遵守適用規定，並按照反映股東在這些稅務項目中的有利權益方式向股東報告收入、盈利、損失和扣除項目，但這些假設和慣例可能不符合適用稅務要求的所有方面。美國國內稅務局（「IRS」）有可能成功主張基金使用的假設和慣例不滿足1986年經修訂的《內部稅收法典》（「Code」）和26 C.F.R.下規範的聯邦稅法規章的技術要求。交易所上市基金將採用某些假設和慣例，以試圖遵守適用規定，並按照反映股東在這些稅務項目中的有利權益方式向股東報告收入、盈利、損失和扣除項目，但這些假設和慣例可能不符合適用稅務要求的所有方面。美國國內稅務局（「IRS」）有可能成功主張基金使用的假設和慣例不滿足1986年經修訂的《內部稅收法典》（「Code」）和26 C.F.R.下規範的聯邦稅法規章的技術要求。根據財政法規，可能要求調整或重新分配收入、利得、損失和扣除項目可能需要根據財政法規進行調整或重新分配收入、利得、損失和扣除項目，從而對一個或多個股東產生不利影響。

基金是一家合夥企業，通常不用繳納美國聯邦所得稅。相反，合夥企業的應稅收入會流經業主，業主負責支付分配給他們的應稅收入的所需稅款。基金應遵守法典第63章C章中的合夥企業審計規則（「集中合夥企業審計制度」）。根據集中合夥企業審計制度，基金的任何IRS審計將在基金層面進行，如果IRS確定有調整，缺省規則是基金將支付“假定的應稅收入會流經業主，業主負責支付分配給他們的應稅收入的所需稅款。基金應遵守法典第63章C章中的合夥企業審計規則（「集中合夥企業審計制度」）。基金應遵守法典第63章C章中的合夥企業審計規則（「集中合夥企業審計制度」）。基金應遵守法典第63章C章中的合夥企業審計規則（「集中合夥企業審計制度」）。基金應遵守法典第63章C章中的合夥企業審計規則（「集中合夥企業審計制度」）。如果IRS確定有調整，缺省規則是基金將支付“假定的

基金也可以選擇進行「推送」選舉，此時審核期間的股東將被要求在自己的個人所得稅申報中考慮這些調整。如果適用，基金還可能選擇進行「推送」選舉，此時應計調整需由年度被審計股東自己承擔。此外，基金也可以選擇進行「推送」選舉，此時年度被審計股東將需要在自己的個人所得稅申報中考慮這些調整。

針對合格公開交易合夥收入，無法進行減稅。

對於於2026年1月1日之前開始的納稅年度，合格的公開交易合夥收入可以享受20%的減稅，該減稅規定於《法典》第199A(e)(4)節。一般而言，「合格的公開交易合夥收入」是指與美國的貿易或業務有實際聯繫，並可納入計算應納稅所得額的收入、利得、扣除或損失項目。對於符合《法典》第199A(e)(4)節中「合格的公開交易合夥收入」定義的合格公開交易合夥收入，一般而言可以享受20%的減稅。一般而言，符合該目的的「合格的公開交易合夥收入」是指與美國的貿易或業務有實際聯繫，並可納入計算應納稅所得額的收入、利得、扣除或損失項目。一般而言，符合該目的的「合格的公開交易合夥收入」是指與美國的貿易或業務有實際聯繫，並可納入計算應納稅所得額的收入、利得、扣除或損失項目。年份，但不包括某些投資收益。目前預計基金的收入不符合此扣除條件，因爲如下所述，儘管問題不確定，但基金認爲基金直接進行的業務不會使基金從事美國境內的貿易或業務。潛在投資者應諮詢他們的稅務顧問，了解有關基金收入、利得、扣除和損失的分攤份額是否可以獲得此扣除的可行性。將會有資格享受此減稅扣除，但是如下所討論的問題尚存在一定的爭議，基金認爲基金直接進行的業務不會使基金從事美國境內的貿易或業務。潛在投資者應諮詢他們的稅務顧問，了解有關基金收入、利得、扣除和損失的分攤份額是否可以獲得此扣除的可行性。基金相信，基金直接進行的業務不會使基金從事美國境內的貿易或業務，因此不會符合此減稅扣除的條件。潛在投資者應諮詢他們的稅務顧問，了解有關基金收入、利得、扣除和損失的分攤份額是否可以獲得此扣除的可行性。潛在投資者應諮詢他們的稅務顧問，了解有關基金收入、利得、扣除和損失的分攤份額是否可以獲得此扣除的可行性。潛在投資者應諮詢他們的稅務顧問，了解有關基金收入、利得、扣除和損失的分攤份額是否可以獲得此扣除的可行性。潛在投資者應諮詢他們的稅務顧問，了解有關基金收入、利得、扣除和損失的分攤份額是否可以獲得此扣除的可行性。

強烈建議潛在投資者諮詢自己的稅務顧問和法律顧問，就可能發生的稅務後果進行諮詢，以了解投資此基金可能帶來的稅務後果。強烈建議潛在投資者諮詢自己的稅務顧問和法律顧問，就可能發生的稅務後果進行諮詢，以了解投資此基金可能帶來的稅務後果。基金股票；對於不同的投資者，這樣的稅務後果可能有所不同。

普遍風險

創建和贖回創建單元的能力中斷可能會對投資者產生不利影響。

一般預計每股公開交易價格將與每股淨資產值緊密跟蹤。每股公開交易價格與每股淨資產值之間的關係在很大程度上取決於授權參與者或其客戶能否購買和贖回創建單位。如果創建或贖回股票的過程遭到損害由於任何原因，授權參與者及其客戶可能無法購買和贖回股票。贖回基金份額，如果可能的話，也許選擇不這麼做。不能購買和贖回基金份額，或者部分承購和贖回能力損害，可能導致份額的交易價格與基金的資產淨值（NAV）之間出現溢價或打折。這樣的溢價或打折可能相當大，取決於損害的性質或持續時間。

此外，基金可能在自己的決定下暫停承購和贖回。暫停創建可能會對份額的交易產生不利影響，並導致份額溢價或打折與基金的資產淨值（NAV）之間出現溢價或打折，也許相當大。如果出現意外的運營或交易問題，份額可能會貶值。

創建的淨值數量如有問題會導致份額交易溢價或打折。

股份的創建、贖回和發行的機制和程序已經制定專門爲基金開發。因此，在基金運作和股份交易方面可能會出現意想不到的問題，這可能對股份投資產生重大不利影響。在意外的運作或交易問題出現時，管理所有者過去的經驗和資格可能無法解決這些問題。基金和指數的歷史表現並不能預示未來的表現。基金或指數的過去業績未必能準確預示未來結果。因此，過去投資中出現意外的運作或交易問題時，管理所有者過去的經驗和資格可能無法解決這些問題。基金和股份交易的機制。

過去基金和指數的業績並不預示未來的表現。

業績並不一定能準確預示未來的結果。因此，過去在決定是否購買基金或指數的股票時，不應依賴基金或指數的表現。基金。

如果基金的投資表現不好，費用和開支可能會耗盡基金的資產。不利的話，基金支付費用和開支仍然。

不論其投資表現如何，基金都需要支付費用和開支。這些費用和開支包括每年0.85%的資產管理費用。額外費用還包括約

年化0.02%，不包括買賣佣金。買賣佣金不包含在基金的盈虧平衡計算中。基金的國庫收入、貨幣市場收入和/或短期國庫券ETF收入之和不得超過其費用和開支。如果這些收入不超過其費用和支出，爲了實現盈虧平衡，基金的期貨交易活動需要有良好的表現，超過基金國庫收入、貨幣市場收入和/或短期國庫券ETF收益與其費用和支出之間的差額。如果基金的期貨交易表現不夠好，基金的開支可能會隨着時間的推移耗盡其資產。在這種情況下，你的份額價值將下降。基金的國庫收入、貨幣市場收入和/或短期國庫券ETF收入之和不得超過其費用和支出。如果這些收入不超過其費用和支出，爲了實現盈虧平衡，基金的期貨交易活動需要有良好的表現，超過基金國庫收入、貨幣市場收入和/或短期國庫券ETF收益與其費用和支出之間的差額。如果基金的期貨交易表現不夠好，基金的開支可能會隨着時間的推移耗盡其資產。在這種情況下，你的份額價值將下降。基金的國庫收入、貨幣市場收入和/或短期國庫券ETF收入之和不得超過其費用和支出。如果這些收入不超過其費用和支出，爲了實現盈虧平衡，基金的期貨交易活動需要有良好的表現，超過基金國庫收入、貨幣市場收入和/或短期國庫券ETF收益與其費用和支出之間的差額。如果基金的期貨交易表現不夠好，基金的開支可能會隨着時間的推移耗盡其資產。在這種情況下，你的份額價值將下降。基金的國庫收入、貨幣市場收入和/或短期國庫券ETF收入之和不得超過其費用和支出。如果這些收入不超過其費用和支出，爲了實現盈虧平衡，基金的期貨交易活動需要有良好的表現，超過基金國庫收入、貨幣市場收入和/或短期國庫券ETF收益與其費用和支出之間的差額。如果基金的期貨交易表現不夠好，基金的開支可能會隨着時間的推移耗盡其資產。在這種情況下，你的份額價值將下降。基金的國庫收入、貨幣市場收入和/或短期國庫券ETF收入之和不得超過其費用和支出。如果這些收入不超過其費用和支出，爲了實現盈虧平衡，基金的期貨交易活動需要有良好的表現，超過基金國庫收入、貨幣市場收入和/或短期國庫券ETF收益與其費用和支出之間的差額。如果基金的期貨交易表現不夠好，基金的開支可能會隨着時間的推移耗盡其資產。在這種情況下，你的份額價值將下降。基金的國庫收入、貨幣市場收入和/或短期國庫券ETF收入之和不得超過其費用和支出。如果這些收入不超過其費用和支出，爲了實現盈虧平衡，基金的期貨交易活動需要有良好的表現，超過基金國庫收入、貨幣市場收入和/或短期國庫券ETF收益與其費用和支出之間的差額。如果基金的期貨交易表現不夠好，基金的開支可能會隨着時間的推移耗盡其資產。在這種情況下，你的份額價值將下降。基金的國庫收入、貨幣市場收入和/或短期國庫券ETF收入之和不得超過其費用和支出。如果這些收入不超過其費用和支出，爲了實現盈虧平衡，基金的期貨交易活動需要有良好的表現，超過基金國庫收入、貨幣市場收入和/或短期國庫券ETF收益與其費用和支出之間的差額。如果基金的期貨交易表現不夠好，基金的開支可能會隨着時間的推移耗盡其資產。在這種情況下，你的份額價值將下降。基金的國庫收入、貨幣市場收入和/或短期國庫券ETF收入之和不得超過其費用和支出。如果這些收入不超過其費用和支出，爲了實現盈虧平衡，基金的期貨交易活動需要有良好的表現，超過基金國庫收入、貨幣市場收入和/或短期國庫券ETF收益與其費用和支出之間的差額。如果基金的期貨交易表現不夠好，基金的開支可能會隨着時間的推移耗盡其資產。在這種情況下，你的份額價值將下降。

基金可能存在阻止按照其投資目標運作的情況。可能存在一些情況，超出管理者和/或基金的控制範圍，使得重新調整基金和/或處理購買或贖回訂單幾乎不可能。

例如：自然災害；公共服務中斷或與火災、洪水、極端天氣條件以及停電有關的問題；導致電話、傳真和計算機故障的市場條件或活動；市場條件或活動導致交易停盤；涉及上述各方的計算機或其他信息系統發生故障。所有實際情況都可能導致無法重新定位基金並/或處理購買或贖回訂單。一些例子包括：自然災害；公共服務中斷或與火災、洪水、極端天氣條件以及停電有關的問題；導致電話、傳真和計算機故障的市場條件或活動；市場條件或活動導致交易停盤；涉及上述各方的計算機或其他信息系統發生故障。可能的情況包括：自然災害；公共服務中斷或與火災、洪水、極端天氣條件以及停電有關的問題；導致電話、傳真和計算機故障的市場條件或活動；市場條件或活動導致交易停盤；涉及上述各方的計算機或其他信息系統發生故障。系統故障包括：與火災、洪水、極端天氣條件以及停電有關的公共服務中斷或計算機故障；導致電話、傳真和計算機故障的市場條件或活動。這些系統故障包括：與火災、洪水、極端天氣條件以及停電有關的公共服務中斷或計算機故障；導致電話、傳真和計算機故障的市場條件或活動。以及DTC或其他參與購買過程的方和類似的特殊事件。雖然管理所有者已經建立並實施了災備計劃，但上述的情況可能會阻止該基金按照其投資目標進行運營。此外，諸如地震、火災、洪水、颶風、海嘯等自然或環境災害，還有廣泛傳染病，包括大流行和流行病，都可能對經濟和市場產生嚴重破壞，對個別公司、行業、市場、貨幣、利率、通貨膨脹率、信用評級等產生不利影響。識別上述情況可能會阻止該基金按照其投資目標進行運營。此外，自然或環境災害，如地震、火災、洪水、颶風、海嘯等，以及廣泛傳染病，包括大流行和流行病，都可能對經濟和市場產生嚴重破壞，在一定程度上不利於個別公司、行業、市場、貨幣、利率、通貨膨脹率、信用評級等。

此外，地震、火災、洪水、颶風、海嘯等自然或環境災害以及大範圍流行病，包括大流行等其他嚴重的天氣現象，通常會對經濟和市場造成嚴重破壞，對個別公司、行業、市場、貨幣、利率、通貨膨脹率、信用評級等產生不利影響。此外，諸如地震、火災、洪水、颶風、海嘯等自然或環境災害，以及廣泛傳染病，包括大流行和流行病，都可能對經濟和市場產生嚴重破壞，對個別公司、行業、市場、貨幣、利率、通貨膨脹率、信用評級等產生不利影響。此外，地震、火災、洪水、颶風、海嘯等自然或環境災害以及大範圍的疾病，包括大流行和流行病，都可能對經濟和市場產生嚴重破壞，對個別公司、行業、市場、貨幣、利率、通貨膨脹率、信用評級等產生不利影響。此外，地震、火災、洪水、颶風、海嘯等自然或環境災害，以及大範圍傳染病，包括大流行和流行病，都可能對經濟和市場產生嚴重破壞，對個別公司、行業、市場、貨幣、利率、通貨膨脹率、信用評級等產生不利影響。投資者情緒和其他影響基金投資價值的因素。考慮到全球經濟和市場之間日益增長的相互依存性，一個國家、市場或地區的情況越來越有可能對其他國家的市場、發行人和/或匯率產生不利影響，包括美國。任何此類事件都可能對基金的價值產生重大不利影響，並且可能導致基金淨資產值的溢價或折價。此外，基金會根據指數重新平衡其投資組合，因此，對指數重新平衡時間表的任何更改都將導致基金重新平衡時間表的相應更改。而其他國家、市場或地區的情況有可能對美國的市場、發行人和/或匯率產生不利影響。包括美國。任何此類事件都可能對基金的價值產生重大不利影響，並且可能導致基金淨資產值的溢價或折價。並可能導致基金淨資產值的溢價或折價增加。另外，基金根據指數進行資產重配，因此，對指數重配時間表的任何更改都將導致基金重配時間表的相應更改。創造單位的贖回訂單可能會被延遲、暫停或拒絕。

創造單位的贖回訂單可能會被延遲、暫停或拒絕。特定情況下。

管理業主可以自行決定暫停贖回權或推遲贖回。與創建單位（Creation Units）相關的訂單結算日期延遲存在的任何緊急情況期間，由於贖回分配方式不合理，或者（2）其他管理業主認爲爲保護股東利益而必要的期間，管理業主還可以決定爲保護股東利益而必要的期間。此外，如果基金以基金經理的意見認爲贖回訂單違法，基金將拒絕贖回訂單。如果訂單不符合參與者協議中規定的正確表格形式，基金將拒絕贖回訂單。基金的法律顧問認爲這樣會違法，基金可以拒絕贖回訂單。任何這種推遲、暫停或拒絕都可能對貨架涉及的投資者產生不利影響。例如，贖回認可參與者可能會導致延遲的結果，這可能會對基金的價值產生不利影響。如果基金淨值在延遲期間下降，認可參與者的贖回收益可能會受到不利影響。基金對於任何由此類暫停或延遲可能導致的損失或損害不承擔任何責任。股東沒有在根據1940年法案註冊的投資公司中持有股份所享有的保護措施。

該基金未在1940年法案下注冊爲投資公司。因此，股東沒有作爲投資公司投資者而享有的法律和監管保護。該基金不是根據1940年法案註冊的投資公司。因此，股東沒有根據1940年法案註冊的投資公司投資者所享有的法律和監管保護。

因此，股東沒有作爲投資公司投資者而享有的法律和監管保護。基金沒有在1940年法案下注冊爲投資公司。因此，股東不享有投資公司投資者所擁有的法律和監管保護。註冊爲此類。

股東不享有投資者在某些其他工具上享有的權利。

這些股份不具有通常與股票所有權相關的法定權利公司。但是，根據特拉華州法律，商業信託的受益所有人（例如股東）在某些情況下，可以代表自己和所有其他處境相似的人提起法律訴訟受益所有人可在管理所有人未能或拒絕的情況下向第三方追回損失代表自己和所有其他處境相似的受益所有人提起法律訴訟以追回管理所有人因違反信託義務而向其支付的賠償，或以商業信託的名義向其支付的賠償在管理所有者未能或拒絕提起訴訟的情況下，向第三方追回損失以彌補此類損失。股票的投票權和分配權有限（例如，股東無權選舉董事，基金無需定期付款分配，儘管基金可以由管理所有人自行決定支付分配）。

可能存在各種實際和潛在的利益衝突對股東不利。

該基金受制於涉及管理所有者或其任何一方的實際和潛在利益衝突關聯公司、商品經紀商，包括其負責人及其關聯公司、指數贊助商和景順分銷商。管理所有人及其負責人，他們都從事其他投資活動，無需將大部分時間都花在基金的業務上，而且有可能與基金髮生許多利益衝突.管理所有者及其他負責人和關聯公司從事廣泛的資產管理和金融服務活動並可能在正常業務過程中從事引起其利益或利益的活動他們的其他客戶與基金及其股東的客戶發生衝突。

由於這些關係和其他關係，基金所涉各方有采取行動的財政動機以不符合基金和股東最大利益的方式進行。例如，通過投資用於按金和/或現金管理目的的附屬貨幣市場共同基金和/或國庫券ETF，管理所有者可以選擇可能支付費用的附屬貨幣市場共同基金和/或國庫券ETF 低於非關聯貨幣市場共同基金和/或國庫券ETF的股息。此外，如果管理所有人試圖贖回基金的權益，則將存在利益衝突附屬貨幣市場共同基金或國庫券ETF（在這種贖回的情況下）對附屬基金不利。管理所有者尚未制定任何正式程序解決利益衝突。因此，投資者依賴於各自的誠意發生此類衝突的各方應公平地解決這些衝突。儘管管理所有者嘗試監控這些衝突，管理所有者要確保，即使不是不可能，也是極其困難的實際上，這些衝突不會對基金和股東造成不利後果。

本基金可能在商品經紀商方面存在某些衝突，包括但不是僅限於因從其他客戶那裏獲得更多補償而產生的衝突，或代表通過交易的第三方帳戶購買相反或競爭頭寸商品經紀人。由於管理所有者和景順分銷商是關聯公司，因此管理層業主不願更換景順分銷商。此外，管理所有者沒有進行當它聘請景順分銷商時，這是一場公平的談判。

缺乏代表投資者的獨立顧問可能會對您產生不利影響。

管理所有者已經諮詢了律師、會計師和其他人有關該行動的顧問基金的。尚未指定任何律師代表你處理基金的持續事宜股票發行。因此，您應該諮詢自己的法律、稅務和財務顧問你是否應該投資該基金。

終止基金的可能性可能會對您的投資組合產生不利影響。

無論是否，最終都由管理所有者自行決定將繼續運營並提供建議該基金。管理所有人可以在提前120天書面通知所有人後退出基金股東和受託人，除非有替代管理人員，否則這將導致基金終止所有者已獲得。擁有50％或以上股份的股東有權終止股份

基金。如果這樣行使不妨繼續投資追蹤基金投資工具的投資者 Index 必須找到另一輛車，可能無法找到另一輛車提供相同功能的車輛以基金爲特色。請參閱 “股票描述；信託協議的某些重要條款— 終止事件” 以獲取終止事件的摘要。這種不利的事態發展可能導致你要清算投資，打亂投資組合的整體到期日和時機。此外，如果基金進行清算，股東從出售基金資產中獲得的收益可能會減少和終止期限於出售這些資產所能變現的金額，但不包括以下情況清算和終止。如果在CFTC註冊或管理層NFA中的成員資格所有者或商品經紀商被撤銷或停職，該實體將無法再這樣做提供爲基金提供服務。

相互競爭的索賠結束與基金相關的知識產權的所有權可能會產生不利影響影響基金和股票投資。

雖然管理所有者認爲所有知識產權在基金運作所需的權利本招股說明書中描述的方式由管理所有者擁有或許可給管理所有者，或者已經獲得的，第三方可能聲稱或主張對可能相關的知識產權的所有權影響到基金的設計, 結構和運作.只要對此類所有權的任何主張是爲申訴而提起或提起任何訴訟，發佈任何限制令，或禁令、此類索賠的談判、訴訟或和解，或此類索賠的最終處置向法院提出的索賠可能會對基金和股票投資產生不利影響。例如，這樣行動可能導致基金支付費用或損害賠償、暫停活動或基金的終止。

如果基金需要賠償受託人或，股票的價值將受到不利影響管理所有者。

根據信託協議，受託人和管理所有人有權獲得任何賠償他們承擔的責任或費用，但因重大過失或故意而產生的任何費用除外不當行爲。這意味着管理所有人可能要求出售基金的資產，以便彌補其或受託人遭受的損失或責任。任何此類出售都會減少該公司的資產淨值注資，進而注入股票的價值。

儘管股票是有限責任投資，但某些情況，例如破產股東向基金注資或賠償將增加股東的責任。

股票是有限責任投資；投資者可能不會虧損比他們投資的金額還多包括其投資的任何升值.但是，可以要求股東，因爲破產法，將他們在基金成立時收到的任何分配歸還給基金的遺產實際上已經破產或違反了信託協議。此外，股東在信託中同意同意他們將賠償基金因以下原因遭受的任何損失：

●

與基金業務無關的股東行爲，或

●

此類投資者所在的州或市對股票徵收的稅居住。

該基金可能因持有的貨幣市場共同基金而蒙受損失。

該基金可以投資於已選擇的政府貨幣市場基金不要依賴能力對股東贖回徵收費用或流動性費用，或暫時暫停贖回特權或門檻，如果政府貨幣市場基金的每週流動資產低於一定水平閾值。儘管此類政府貨幣市場基金試圖將投資的價值保持在每股1.00美元，無法保證他們能夠做到這一點。因此，基金可能會蒙受損失通過投資政府貨幣市場基金。對政府貨幣市場基金的投資是未受聯邦存款保險公司（「FDIC」）或任何其他政府的保險或擔保機構。政府貨幣市場基金的股價可能跌破1.00美元的股價。這個基金不能依賴或指望政府貨幣市場基金的顧問或其附屬機構加入支持協議或採取其他行動來維持政府貨幣市場基金1.00美元的份額

價格。政府貨幣市場基金持有的信用質量可能會在某些市場中迅速變化，而單個持有的違約可能會對政府貨幣市場基金產生不利影響。市場，並且單一持有的違約可能對政府貨幣市場基金的份額價格產生負面影響。政府貨幣市場基金的市場價值可能因利率波動而變化。政府貨幣市場基金的份額價格也可能受到高贖回壓力和/或流動性不足的負面影響。政府貨幣市場基金的份額價格可能在高贖回壓力和/或流動性不足的時期受到負面影響。由於技術的廣泛使用，有意和無意的網絡攻擊對運營和信息安全構成風險。

隨着互聯網的普及和計算機系統的依賴，對技術的使用增加，有意和無意的網絡攻擊對運營和信息安全構成風險。由於使用技術的增加，有意和無意的網絡攻擊對運營和信息安全構成風險。

由於使用互聯網和依賴計算機系統的增加，有意和無意的網絡攻擊對運營和信息安全構成風險。爲了執行必要的業務功能，基金容易受到運營和信息安全風險的影響。一般來說，網絡事件可能是由於有意攻擊或無意事件引起的。網絡攻擊包括但不限於獲得未經授權的數字系統訪問權以侵佔資產或敏感信息、損壞數據或造成運作中斷。網絡攻擊還可以通過不需要獲得未經授權訪問權的方式進行，例如對網站進行拒絕服務攻擊。基金的第三方服務提供商（包括但不限於指數提供者、管理員和交易代理）或基金投資的貨幣市場型基金和國債ETF可能發生網絡安全故障或違規行爲，從而具有能力

網絡攻擊也可能以不需要獲得未經授權訪問權的方式進行，例如對網站進行拒絕服務攻擊。網絡安全故障或基金的第三方服務提供商（包括但不限於指數提供者、管理員和交易代理）或基金投資的貨幣市場型基金和國債ETF的違規行爲可能導致基金遭受損失。基金的第三方服務提供商（包括但不限於指數提供者、管理員和交易代理）或基金投資的貨幣市場型基金和國債ETF可能發生網絡安全故障或違規行爲，從而具有能力基金的第三方服務提供商（包括但不限於指數提供者、管理員和交易代理）或基金投資的貨幣市場型基金和國債ETF可能發生網絡安全故障或違規行爲，從而具有能力可能會導致業務中斷和影響業務運營，可能導致財務損失，無法股東或授權參與者分別交易股票和創造單位的業務，侵犯適用的隱私和其他法律，受到監管罰款，處罰，聲譽損害，補償或其他賠償費用，和/或額外的合規成本。此外，爲了防範未來可能發生的網絡事件，可能需要承擔重大成本。基金及其股東可能會受到負面影響。

儘管管理所有者已建立了合理設計的業務連續性計劃和系統，以便檢測和防止此類網絡攻擊產生影響，但此類計劃存在固有限制例如, 可能存在某些未被確定的現有風險，或者新的風險在實施對策之前會出現。此外，基金無法控制或者必要地影響基金的第三方服務提供商所制定的網絡安全計劃和系統。由於基金在運營需求的絕大部分都依賴於第三方服務提供商（包括管理公司），因此，基金承受着第三方服務提供商遭遇網絡攻擊的風險，即使基金本身並未受到此類攻擊。若基金的任何服務提供商發生網絡安全事件，可能導致信息的丟失、意外泄露或者基金資產的損失和盜竊，並對基金產生不利影響。在採取對抗措施之前，可能會出現新的風險。此外，基金無法控制，甚至無法必要地影響基金的第三方服務提供商所制定的網絡安全計劃和系統。由於基金對第三方服務提供商（包括管理者）在其運營需求的絕大部分方面上存在依賴性，即使基金本身並未受到此類攻擊，基金也面臨着第三方服務提供商遭受網絡攻擊的風險。基金的正常運營可能會因服務提供商遭受網絡攻擊而受到嚴重影響。基金無法控制，甚至無法必要地影響由基金的第三方服務提供商制定的網絡安全計劃和系統。由於基金在大部分運營需求方面依賴於第三方服務提供商（包括管理者），因此基金存在第三方服務提供商遭受網絡攻擊的風險。即使基金本身並未受到此類攻擊，也可能導致其正常運營受到嚴重影響。基金對於其第三方服務提供商的網絡安全計劃和系統無法進行控制，甚至影響。鑑於基金在其運營需求的絕大部分方面上依賴於第三方服務提供商（包括管理者），因此，基金存在第三方服務提供商遭受網絡攻擊的風險。即使基金本身未受到此類攻擊，也可能導致其正常運營受到嚴重影響。因基於運營需求的絕大部分方面都依賴於第三方服務提供商（包括管理者），基金承受第三方服務提供商遭受網絡攻擊的風險。即使基金本身並未受到此類攻擊，其正常運營仍可能受到嚴重影響。服務提供商遭受網絡攻擊可能會嚴重影響基金的正常運營，即使基金本身未受到此類攻擊。若基金的任何服務提供商發生網絡安全事件，可能導致信息的丟失、意外泄露，或者基金資產的損失和盜竊，並對基金產生不利影響。若基金的服務提供商發生網絡安全事件，可能導致信息的丟失或者意外泄露，基金資產的損失和盜竊，並可能對基金產生不利影響。基金的服務提供商發生的網絡安全事件可能會導致信息的丟失或意外泄露，基金資產的損失或盜竊，並且可能會對基金產生不利影響。基金服務提供商能夠開展業務的能力，包括代表基金開展業務的能力。此外，遭受網絡安全事件的服務提供商可能會轉移資源，這些資源原本用於爲基金提供服務，轉而用於解決事件，這可能會對基金的運營產生不利影響。網絡攻擊也可能會導致期貨交易所和結算所出現故障，基金通過這些交易所投資期貨合約以及購買和出售國債ETF份額，這可能導致基金追求投資目標的能力受阻，給基金和股東帶來財務損失。網絡攻擊還可能會對基金投資的期貨交易所和結算所造成干擾，並對基金購買和出售國債ETF份額的交易所造成干擾，這可能導致基金追求其投資目標的能力受到干擾，從而導致基金和股東產生財務損失。網絡攻擊還可能會對基金投資的期貨交易所和結算所造成干擾，並對基金購買和出售國債ETF份額的交易所造成干擾，這可能導致基金追求其投資目標的能力受到干擾，從而導致基金和股東產生財務損失。網絡攻擊也可能會對基金投資的期貨交易所和結算所造成干擾，並對基金購買和出售國債ETF份額的交易所造成干擾，這可能導致基金追求其投資目標的能力受到干擾，從而導致基金和股東產生財務損失。網絡攻擊也可能導致期貨交易所和結算所出現故障，使基金無法追求其投資目標，從而給基金和股東帶來財務損失。

前瞻性聲明

本招股說明書包含根據美國證券法第27條（「證券法」）第27A條和美國證券交易法第21條E條（「交易法」）修訂的前瞻性聲明，涉及重大風險和不確定性。本招股說明書中討論的非歷史事實部分爲前瞻性聲明。這些前瞻性聲明基於基金和管理業主對基金及其業務和行業未來結果、績效、前景和機會的當前預期、估計和投影以及對未來事件的信念和假設，並僅於其進行的日期發表。諸如「預期」、「期望」、「意圖」、「計劃」、「相信」、「追尋」之類的詞語本招股說明書包含根據美國證券法第27條（「證券法」）第27A條和美國證券交易法第21條E條（「交易法」）修訂的前瞻性聲明，涉及重大風險和不確定性。本招股說明書中討論的非歷史事實部分爲前瞻性聲明。這些前瞻性聲明基於基金和管理業主對基金及其業務和行業未來結果、績效、前景和機會的當前預期、估計和投影以及對未來事件的信念和假設，並僅於其進行的日期發表。諸如「預期」、「期望」、「意圖」、「計劃」、「相信」、「追尋」之類的詞語本招股說明書包含根據美國證券法第27條（「證券法」）第27A條和美國證券交易法第21條E條（「交易法」）修訂的前瞻性聲明，涉及重大風險和不確定性。本招股說明書中討論的非歷史事實部分爲前瞻性聲明。這些前瞻性聲明基於基金和管理業主對基金及其業務和行業未來結果、績效、前景和機會的當前預期、估計和投影以及對未來事件的信念和假設，並僅於其進行的日期發表。諸如「預期」、「期望」、「意圖」、「計劃」、「相信」、「追尋」之類的詞語本招股說明書包含根據美國證券法第27條（「證券法」）第27A條和美國證券交易法第21條E條（「交易法」）修訂的前瞻性聲明，涉及重大風險和不確定性。本招股說明書中討論的非歷史事實部分爲前瞻性聲明。這些前瞻性聲明基於基金和管理業主對基金及其業務和行業未來結果、績效、前景和機會的當前預期、估計和投影以及對未來事件的信念和假設，並僅於其進行的日期發表。諸如「預期」、「期望」、「意圖」、「計劃」、「相信」、「追尋」之類的詞語本招股說明書包含根據美國證券法第27條（「證券法」）第27A條和美國證券交易法第21條E條（「交易法」）修訂的前瞻性聲明，涉及重大風險和不確定性。本招股說明書中討論的非歷史事實部分爲前瞻性聲明。這些前瞻性聲明基於基金和管理業主對基金及其業務和行業未來結果、績效、前景和機會的當前預期、估計和投影以及對未來事件的信念和假設，並僅於其進行的日期發表。諸如「預期」、「期望」、「意圖」、「計劃」、「相信」、「追尋」之類的詞語本招股說明書包含根據美國證券法第27條（「證券法」）第27A條和美國證券交易法第21條E條（「交易法」）修訂的前瞻性聲明，涉及重大風險和不確定性。本招股說明書中討論的非歷史事實部分爲前瞻性聲明。這些前瞻性聲明基於基金和管理業主對基金及其業務和行業未來結果、績效、前景和機會的當前預期、估計和投影以及對未來事件的信念和假設，並僅於其進行的日期發表。諸如「預期」、「期望」、「意圖」、「計劃」、「相信」、「追尋」之類的詞語本招股說明書包含根據美國證券法第27條（「證券法」）第27A條和美國證券交易法第21條E條（「交易法」）修訂的前瞻性聲明，涉及重大風險和不確定性。本招股說明書中討論的非歷史事實部分爲前瞻性聲明。這些前瞻性聲明基於基金和管理業主對基金及其業務和行業未來結果、績效、前景和機會的當前預期、估計和投影以及對未來事件的信念和假設，並僅於其進行的日期發表。諸如「預期」、「期望」、「意圖」、「計劃」、「相信」、「追尋」之類的詞語本招股說明書包含根據美國證券法第27條（「證券法」）第27A條和美國證券交易法第21條E條（「交易法」）修訂的前瞻性聲明，涉及重大風險和不確定性。本招股說明書中討論的非歷史事實部分爲前瞻性聲明。這些前瞻性聲明基於基金和管理業主對基金及其業務和行業未來結果、績效、前景和機會的當前預期、估計和投影以及對未來事件的信念和假設，並僅於其進行的日期發表。諸如「預期」、「期望」、「意圖」、「計劃」、「相信」、「追尋」之類的詞語「展望」、「估計」以及類似的詞語，以及類似的詞語和短語，表示前瞻性陳述。

前瞻性聲明不能保證未來的結果。未來經濟和行業趨勢可能影響基金和其績效的未來經濟和行業趨勢難以預測。條件和基金交易的金融工具市場、相關實物商品市場、適用於景順資本管理有限責任公司、基金和基金服務提供商的法律和監管體系等市場中的重要因素、風險和不確定性可能導致實際結果與此類前瞻性聲明所表達的結果存在實質性差異。無法保證本招股說明書中包含的前瞻性聲明將被證實準確。可能導致結果與前瞻性聲明中表達的結果存在差異的因素在華盛頓相關物理商品市場、景順資本管理有限責任公司、基金和基金服務提供商的監管體系以及更廣泛的經濟和全球政治可能導致實際結果與此類前瞻性聲明所表達的結果存在實質性差異。不能保證本招股說明書中包含的前瞻性聲明將被證實準確。可能導致結果與前瞻性聲明中表達的結果存在差異的因素無法保證本招股說明書中包含的前瞻性聲明將被證實準確。可能導致結果與前瞻性聲明中表達的結果存在差異的因素。無法保證本招股說明書中包含的前瞻性聲明將被證實準確。可能導致結果與前瞻性聲明中表達的結果存在差異的因素報告受到多種風險、不確定性和其他因素的影響，包括那些在本招股說明書和基金的其他SEC備案文件中描述的風險，以及以下因素: 10-K表格的年度報告截止到2023年12月31日的財年報告以及以下的內容:

●

與基金持有資產的市場波動和價格波動有關的風險，包括交易限制或交易暫停的實施，以及可能的投資損失; 以及以下風險:

●

股份市場價格與淨資產價值不一致的風險

●

與市場競爭相關的風險。

●

與期貨合約所特有的市場條件相關的風險；

●

與監管行動影響相關的風險，例如持倉限制、責任級別和每日限制；和

●

與全球經濟和金融狀況、不利的公共衛生緊急情況或地緣政治衝突，包括俄羅斯和烏克蘭之間的衝突或以色列和哈馬斯之間的衝突以及周圍地區的衝突擴大、恐怖主義行爲、大規模傷亡事件、社會動盪、文明違抗。不應過分依賴任何前瞻性陳述。除非根據聯邦證券法明確規定，管理所有者不承擔公開更新或修訂任何

聯邦證券法下的要求，管理所有者不承擔公開更新或修訂任何前瞻性陳述的義務。由於新信息、未來事件或變化的原因，或者出於本招股說明書中描述的風險、不確定性或其他因素本招股說明書日期後，根據新信息、未來事件或變化的原因，或出於其他任何原因本招股說明書的目的是跟蹤指數在時間上的變化，無論是正面的還是負面的，並加上基金的國庫收入、貨幣市場收入和國庫券ETF收入之和超過基金的費用。基金通過投資期貨合約來嘗試跟蹤指數。基金僅持有國庫券、貨幣市場共同基金和國庫券ETF作爲按金和/或現金

投資目標

基金尋求跟蹤指數在時間上的變化，無論是正面的還是負面的，並加上基金的國庫收入、貨幣市場收入和國庫券ETF收入之和超過基金的費用基金的費用基金通過投資期貨合約來嘗試跟蹤指數基金僅持有國庫券、貨幣市場共同基金和國庫券ETF作爲按金和/或現金管理目的。雖然基金的表現將反映出這些持倉，基金的表現，無論是積極的還是消極的，將主要由其驅動期貨合約交易策略，旨在追蹤指數的目標

投資基金不能使股東免受某些風險的影響，包括價格波動。此外，該指數採用最佳收益方法論，旨在最大程度地減少此款超便攜式投影儀使用了最新的 Android TV 界面，而且遙控器還內置了 Google AssistantTM 功能，用戶可以非常方便地使用它。其他大宗商品指數可能經歷的負回捲收益的影響。「負回捲收益」是一個術語這描述了期貨合約價格曲線向上傾斜的不利影響，這使得替換到期合約與新合約更加昂貴。然而，最佳收益方法可能不會成功，在這種情況下，通過跟蹤指數，基金可能此款超便攜式投影儀使用了最新的 Android TV 界面，而且遙控器還內置了 Google AssistantTM 功能，用戶可以非常方便地使用它。受到負面影響。旨在提供總體上與指數隨時間變化相對應的投資結果。股票價值預計會隨基金投資組合價值的變化而波動。股票的市場價格可能與

基金應保證其淨資產不少於成本資本的某個水平。這描述了期貨合約價格曲線向上傾斜的不利影響，這使得替換到期合約與新合約更加昂貴。然而，最佳收益股票價值預計會隨基金投資組合價值的變化而波動。股票的市場價格可能與每股淨資產淨值，但這兩種估值通常都預計非常接近。請參閱“風險因素-淨資產淨值可能不總是與市場價格相對應，因此可能會創建或贖回基金份額在一個與股票市場價格不同的價值上。

該基金交易指數根據CFTC或期貨交易所的監管規定，這些合約受到持倉限制的限制條件基金接近或達到與指數相關的持倉限制時可以開始投資以其他指數爲基準的指數合約商品基金可以投資與其他指數相關的指數合約這種情況下，該基金還可以交易以商品爲基礎的期貨合約其他與指數無關的商品上的期貨合約交易據管理所有理性判斷，這些商品傾向於表現出與指數合約相關的交易價格如果出於實際需要，管理所有可能決定投資於其他期貨合約包括在指數合約市場流動性不足或無法以全面或部分方式獲得與指數商品相關聯的曝光的情況下管理所有可能決定投資於其他期貨合約包括在指數合約市場流動性不足或無法以全面或部分方式獲得與指數商品相關聯的曝光的情況下如果在任何時間內獲得與指數商品相關的全面或部分曝光對於指數合約所代表的期貨市場交易而言是不切實際的，管理所有可以決定投資於其他期貨合約例如，指數合約的期貨市場流動性較差，或者無法以全面或部分方式獲得與指數商品相關的曝光。管理所有可能決定投資於其他類型的期貨合約使用指數合約。這些其他期貨合約可能基於指數商品，也可能不是。當它們不是基於指數合約時，管理所有人會選擇與指數合約有合理關聯的期貨合約。以表現具有與指數合約相關的交易價格爲目的選擇期貨合約。

根據修訂後的第五份委託和信託公約（以下簡稱「信託公約」），管理所有人對基金的所有業務具有獨佔的管理和控制權。受託人的職責和責任僅限於根據信託公約的明確義務進行發行股份和管理基金。受託人沒有責任或義務監督或監控管理所有人的業績，也不會對其業務的績效承擔任何責任或義務。沒有責任或義務去監督或監控管理所有人的業績，也不會對其業務的績效承擔任何責任或義務。沒有責任或義務去監督或者監控管理所有人的業績，也不會對其業務的績效承擔任何責任或者義務。受託人對經營業主的行爲或遺漏承擔任何責任。

不能保證基金能實現其投資目標或避免大額損失。

臨時防禦性姿態

由於基金追蹤指數隨時間變動的變化，無論是正面的還是負面的，在逆市、經濟或其他條件惡化期間，基金通常不會採取暫時防守性立場。然而，在極度緊張的市場環境中，比如潛在超級升水環境（即接下來一個月的期貨合約交易價格明顯低於以後幾個月交付的期貨合約，通常表明參考商品供應過剩在商品指數基金中，管理所有者可能會自行決定採取臨時的防禦性立場並持有部分基金資產以現金或現金等價物、貨幣市場基金和/或國庫券etf（包括貨幣市場基金和由管理所有者的關聯公司管理的國庫券etf）或期貨合同，而非指數合約。採取這種立場可能意味着在市場價格上漲期間失去投資機會。在這些時期，基金可能無法實現其投資目標以跟蹤該指數。在商品指數基金中，管理所有者可能會自行決定採取臨時的防禦性立場並將基金資產的一部分持有爲現金或現金等價物、貨幣市場基金和/或國庫券etf（包括由管理所有者關聯公司管理的貨幣市場基金和國庫券etf）或期貨合同而非指數合約。採取這種立場可能意味着在市場價格上漲期間失去投資機會。在這些時期，基金可能無法實現其投資目標以跟蹤該指數。在商品指數基金中，管理所有者可能會自行決定採取臨時的防禦性立場並將基金資產的一部分持有爲現金或現金等價物、貨幣市場基金和/或國庫券etf（包括由管理所有者關聯公司管理的貨幣市場基金和國庫券etf）或期貨合同而非指數合約。採取這種立場可能意味着在市場價格上漲期間失去投資機會。在這些時期，基金可能無法實現其投資目標以跟蹤該指數。在商品指數基金中，管理所有者可能會自行決定採取臨時的防禦性立場並將基金資產的一部分持有爲現金或現金等價物、貨幣市場基金和/或國庫券etf（包括由管理所有者關聯公司管理的貨幣市場基金和國庫券etf）或期貨合同而非指數合約。採取這種立場可能意味着在市場價格上漲期間失去投資機會。在這些時期，基金可能無法實現其投資目標以跟蹤該指數。在商品指數基金中，管理所有者可能會自行決定採取臨時的防禦性立場並將基金資產的一部分持有爲現金或現金等價物、貨幣市場基金和/或國庫券etf（包括由管理所有者關聯公司管理的貨幣市場基金和國庫券etf）或期貨合同而非指數合約。採取這種立場可能意味着在市場價格上漲期間失去投資機會。在這些時期，基金可能無法實現其投資目標以跟蹤該指數。在商品指數基金中，管理所有者可能會自行決定採取臨時的防禦性立場並將基金資產的一部分持有爲現金或現金等價物、貨幣市場基金和/或國庫券etf（包括由管理所有者關聯公司管理的貨幣市場基金和國庫券etf）或期貨合同而非指數合約。採取這種立場可能意味着在市場價格上漲期間失去投資機會。在這些時期，基金可能無法實現其投資目標以跟蹤該指數。

管理所有者的角色管理所有者充當基金的商品期貨交易所運營商和商品交易顧問。

管理所有者充當基金的商品期貨交易所運營商和商品交易顧問。關於該基金，管理所有人具體需要：

●

選擇受託人、商品經紀商、管理員、指數贊助商、託管人、轉移代理人等分銷商和核數師；

●

協商各種協議和費用；

●

履行管理所有人認爲基金可能需要的其他服務時間。要求; 和

●

監控基金組合的績效結果，並在組合內重新分配資產旨在使基金組合的績效與指數相跟蹤

管理所有者已註冊爲商品池運營商和商品交易顧問 CFTC的成員，並且是NFA的會員。管理所有者是NFA批准的互換公司

管理所有者的主要辦公室位於Invesco Capital Management LLC的地址，3500 Lacey<br />Road, Suite 700, Downers Grove, IL 60515 管理所有者的電話號碼是：（800）983-0903

盈虧平衡分析

股東應該預計，在基金的首12個月內，費用和開支將佔基金淨資產淨值的0.87%。這個金額相當於每年每股$0.2028，基金淨資產淨值爲每股$23.25，截至2024年5月31日。基於2024年5月31日觀察到的市場利率，基金的國庫收入預計以5.20%的利率獲得，貨幣市場收入預計以5.20%的利率獲得，t-Bill etf收入預計以5.00%的利率獲得。這意味着，在這12個月內，基金必須經歷超過其收入和支出之間正差的交易虧損。作爲股東的投資將等於基金淨資產淨值的0.87%。這個金額相當於每年每股$0.2028，基金淨資產淨值爲每股$23.25，截至2024年5月31日。基於2024年5月31日觀察到的市場利率，基金的國庫收入預計以5.20%的利率獲得，貨幣市場收入預計以5.20%的利率獲得，t-Bill etf收入預計以5.00%的利率獲得。這意味着，在這12個月內，基金必須經歷超過其收入和支出之間正差的交易虧損。作爲每股23.25美元的搏擊手的淨資產淨值。根據2024年5月31日觀察到的市場利率，基金國庫收入預計以5.20%的利率獲得，貨幣市場收入預計以5.20%的利率獲得，t-Bill etf收入預計以5.00%的利率獲得。這意味着，在這12個月內，基金必須經歷超過其收入和支出之間正差的交易虧損。作爲在2024年5月31日觀察到的市場利率下，預計基金的國庫收入率爲5.20%，貨幣市場收入率爲5.20%，t-Bill etf收入率爲5.00%。這意味着，在前12個月期間，基金必須經歷超過其收入和支出之間正差的交易虧損。作爲在2024年5月31日觀察到的市場利率下，預計基金的國庫收入率爲5.20%，貨幣市場收入率爲5.20%，t-Bill etf收入率爲5.00%。這意味着，在前12個月期間，基金必須經歷超過其收入和支出之間正差的交易虧損。作爲在2024年5月31日觀察到的市場利率下，預計基金的國庫收入率爲5.20%，貨幣市場收入率爲5.20%，t-Bill etf收入率爲5.00%。這意味着，在前12個月期間，基金必須經歷超過其收入和支出之間正差的交易虧損。作爲在這前12個月內，基金必須經歷交易虧損，超過其收入和支出之間的正差。作爲結果顯示，該基金的保本金額爲$0.00和淨資產淨值的0%。儘管該基金的表現將反映其持有資產的升值或貶值，但該基金的表現，無論是正面還是負面，主要受其期貨交易策略的驅動，旨在追蹤該指數。無論是正面還是負面，該基金的表現主要是通過交易期貨合約的策略來驅動的，該表現將反映其持有資產的升值或貶值，以追蹤該指數。無論是正面還是負面，該基金的表現主要是通過交易期貨合約的策略來驅動的，旨在追蹤該指數。該基金的表現主要是通過交易期貨合約的策略來驅動的，旨在追蹤該指數。

盈虧平衡表

以下頁面上的保本表格顯示了將初始$23.25投資於股票的價值與初始投資金額相等所需的近似百分比和美元回報率，基於2024年5月31日的每股淨資產淨值。以下頁面上的保本表格顯示了將初始$23.25投資於股票的價值與原始投資金額相等所需的近似百分比和美元回報率，基於2024年5月31日的每股淨資產淨值。以下頁面上的保本表格顯示了將初始$23.25投資於股票的價值與原始投資金額相等所需的近似百分比和美元回報率，基於2024年5月31日的每股淨資產淨值。

本討論及附表中反映的金額是舍入後的結果。

盈虧平衡表

所提供的保本表僅爲近似值。因爲假定了每份份額的淨資產值是恒定的。基金的實際資本化並不直接影響其費用水平，因爲假設了每份份額的淨資產值是恒定的。美元金額和佔淨資產值百分比。

	費用和利息收入的金額和百分比費用和利息收入
費用1	$	%
管理費2	$0.1976	0.85%
提供費用報銷	$0.0000	0.00%
券商佣金和費用3	$0.0052	0.02%
例行業務，行政和其他普通費用4	$0.0000	0.00%
國庫收入，貨幣市場收入和t-Bill ETF收入5	$(1.1974)	(5.15)%
12個月回本期6, 7	$0.00	0.00%

請查看「費用」部分以了解回本表中包括的費用說明。

管理人會使用自身的資產支付管理員，景順分銷商和指數贊助商的費用和開支。基金可能爲按金和/或現金管理目的而投資於貨幣市場基金和/或由管理所有'affiliates'進行管理的短期國債ETF。基金通過此類投資可能產生的間接管理費除了支付給管理所有人的管理費外，還需支付額外的管理費。管理所有人已經在合同上永久地同意放棄其接收的費用，金額等於基金通過其對關聯貨幣市場互惠基金和/或關聯短期國債ETF的投資所產生的間接管理費。管理所有人可以在提前60天通知的情況下終止對此費用的放棄。截至2024年5月31日，這次的放棄金額近似爲每股每年0.02美元。實際發生的佣金和交易費用的金額將根據基金的交易頻率和具體的期貨合約交易而變化。

責任經理人負責支付所有常規運營、行政和其他普通費用的基金。

假設財政收入的收益率爲5.20%，貨幣市場收入的收益率爲 5.20%，t-Bill etf收入的收益率假定爲5.00%。這些假定率基於2024年5月31日的市場利率。t-Bill etf收入反映了基金持有的t-Bill etf的股息收入，如果有的話。實際的財政收入、貨幣市場收入和t-Bill etf收入可能高於或低於所示水平。投資者可能在購買股份時支付券商佣金。券商佣金沒有包含在收支平衡表中，因爲它們由投資者承擔，而不是基金，並且通常會有所不同。

分紅表現或者熱門基金。政府券商手續費買向投入資金的關係。投資者之間的互相投資。鼓勵投資者查看其券商帳戶的適用費用條款。

表格顯示，在基金投資的前12個月，達到盈虧平衡所需金額爲$0.00，佔NAV的0%。這些數字反映出，在這前12個月中，基金的國庫收入、貨幣市場收入和政府國債etf收入預計將超過基金的費用和開支。預計在這前12個月中，基金的國庫收入、貨幣市場收入和政府國債etf收入將超過基金的費用和開支。

[本頁意在空白]

績效的腳註信息

「總資本合計認購金額」是指向基金投資的所有金額總和，包括投資者隨後贖回其投資的人。

「每股資產淨值」是指基金的資產淨值除以截至2024年5月31日的總股份數。

「最嚴重的月度回撤」是指在最近的五個日曆年和今年迄今爲止(如適用)期間的最大單月損失。「回撤」在招股說明書的此部分使用的「回撤」是指基金遭受的損失在指定期間內，按照回報率計算，即將淨績效除以初始股本。「回撤」僅基於月度收益進行衡量，並不反映月內數值。「月份」是最糟糕的月度回撤。

「最糟糕的峯值到谷底回撤」是最近五個個連續的(如果高峰值的開始日期超過此週期，可以爲較長週期)日曆年度中，每份基金資產淨值(Nav)下降的最大百分比。這不必是一個連續的下降，但可以是一系列正收益和負收益，其中負收益大於正收益。「最糟糕的峯值到谷底回撤」表示在沒有這種情況下，淨資產淨值(Nav)每份在某個月底達到或超過以後，發生的最大百分比下降。例如，如果基金的每份淨資產淨值(Nav)在一月和二月分別下降了1美元，三月增加了1美元，四月再次下降了2美元，就是一個「峯值到谷底回撤」。 per Share being equaled or exceeded as of a subsequent month-end. For example, if the NAV per Share of the Fund declined by $1 in each of January and February, increased by $1 in March and declined again by $2 in April, a “peak-to-valley 截至四月底進行的「回撤」分析會認爲「回撤」仍在繼續，並且爲3美元。金額，而如果每股資產淨值在三月增加了2美元，則一月至二月的回撤將在二月底達到2美元的水平。的結束。

基金的「複合回報率」是通過對上述圖表中的每個月回報率進行復合計算得出的，並非通過對這些月回報率進行累加或平均得出。對於不到一年的時期，結果爲年至今。顯示的回報是以上一整個日曆年爲基礎的。基金的「複合回報率」是通過對上述圖表中的每個月回報率進行復合計算得出的，並非通過對這些月回報率進行累加或平均得出。對於不到一年的時期，結果爲年至今。

顯示的回報是以上一整個日曆年爲基礎的。

DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index Total Return此款超便攜式投影儀使用了最新的 Android TV 界面，而且遙控器還內置了 Google AssistantTM 功能，用戶可以非常方便地使用它。（「DBIQ Index TR™」）。DBIQ指數TR™反映了與指數相同的基礎商品的市值變化。DBIQ指數TR™和指數都反映了這些變化的最佳收益基礎。DBIQ指數TR™是以融資（總回報）方式計算的，它反映了基礎指數商品的市值變化和來自名義固定收益證券籃子的利息收入。 DBIQ指數TR™包括在內，以便投資者可以評估具有期貨和收入構成的指數，因爲該基金跟蹤指數，並期望從國庫債券倉位、貨幣市場基金和/或按金和/或現金管理目的維護的t-Bill ETFs中獲得收入。（「DBIQ Index TR™」）。DBIQ指數TR™反映了與指數相同的基礎商品的市值變化。DBIQ指數TR™和指數都反映了這些變化的最佳收益基礎。DBIQ指數TR™是以融資（總回報）方式計算的，它反映了基礎指數商品的市值變化和來自名義固定收益證券籃子的利息收入。 DBIQ指數TR™是以融資（總回報）方式計算的，它反映了基礎指數商品的市值變化和來自名義固定收益證券籃子的利息收入。DBIQ指數TR™包括在內，以便投資者可以評估具有期貨和收入構成的指數，因爲該基金跟蹤指數，並期望從國庫證券倉位、貨幣市場基金和/或按金和/或現金管理目的維護的t-Bill ETFs中獲得收入。 DBIQ指數TR™包括在內，以便投資者可以評估具有期貨和收入構成的指數，因爲該基金跟蹤指數，並期望從國庫證券倉位、貨幣市場基金和/或按金和/或現金管理目的維護的t-Bill ETFs中獲得收入。DBIQ指數TR™包括在內，以便投資者可以評估具有期貨和收入構成的指數，因爲該基金跟蹤指數，並期望從國庫證券倉位、貨幣市場基金和/或按金和/或現金管理目的維護的t-Bill ETFs中獲得收入。

已包含S&P GSCI 商品指數總回報，爲投資者提供了額外的評估基礎。該基金不追蹤DBIQ指數TR或S&P GSCI商品指數總收益。上述指數/基準表現信息不代表該基金的表現。

該基金不追蹤DBIQ指數TR或S&P GSCI商品指數總收益。上述指數/基準表現信息不代表該基金的表現。上述指數/基準表現信息不代表該基金的表現。上述表現信息（包括基金的表現）不代表該基金的未來表現。上述表現信息（包括基金的表現）不代表該基金的未來表現。

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對DBIQ最佳收益分散化的描述大宗商品指數過剩返回TM

景順數據庫大宗商品指數追蹤基金（「基金」）並非由德意志贊助或認可 Bank AG、德意志銀行證券公司或德意志銀行的任何子公司或關聯公司銀行股份公司或德意志銀行證券公司（統稱爲「德意志銀行」）。DBIQ 最佳收益率多元化大宗商品指數超額回報™（「指數」）是德意志銀行證券有限公司（「DBIQ」）的專有財產，「最佳收益」是德意志銀行股份公司的服務標誌，已獲許可用於某些用途德意志銀行證券公司的目的。德意志銀行或任何其他參與方，或與、製作或編制索引相關的任何明示或暗示的陳述或保證，一般而言，涉及指數、基金或投資證券的可取性。都不是德意志銀行或參與編制或編制指數或與之相關的任何其他各方均有義務這樣做將基金髮起人景順資本管理有限責任公司或其客戶的需求考慮到在確定、撰寫或計算指數時應考慮的因素。既不是德意志銀行也不是其他任何銀行參與編制或編制索引或與之有關的一方應對或已經參與索引負責確定基金的時間、價格、數量或估值。既不是德意志銀行也不是這樣參與編制或編制索引或編制或與之相關的任何其他方均負有任何義務或責任與基金的管理或交易有關。

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本基金股票的購買者、賣方或持有人或任何其他個人或實體均不得使用或提及用於贊助、認可、營銷或推廣的任何德意志銀行的商品名稱、商標或服務標誌無需事先聯繫德意志銀行以確定是否需要德意志銀行的許可即可進行存款。在任何情況下，如果沒有德意志銀行，任何個人或實體都不得聲稱與德意志銀行有任何關係德意志銀行的書面許可。

普通的

該指數旨在反映指數市值的變化，無論是正值還是負值大宗商品。該指數以 (i) 超額回報率或無資金爲基礎計算，(ii) 以某種方式滾動這旨在最大限度地提高落後市場中的滾動收益並最大限度地減少受污染的市場（或罕見的「超級受阻」市場）的滾動所造成的損失。

索引構成

該指數旨在由指數大宗商品的名義金額組成。概念性的指數中包含的指數大宗商品的數量與歷史水平大致成正比全球指數大宗商品的生產和供應。

指數重新平衡每年11月，以確保對每種指數商品進行加權與此類指數商品在基準日加權的比例相同。下表反映每種指數商品在基準上的指數基礎權重日期：

指數大宗商品	指數基礎權重 (%)
輕質低硫原油 (WTI)	12.375
超低硫柴油	12.375
RBOB 汽油	12.375
天然氣	5.500
布倫特原油	12.375
金	8.000
銀	2.000
鋁合金	4.167
鋅	4.167
銅等級 A	4.167
玉米	5.625
小麥	5.625
大豆	5.625
糖	5.625
基準日收盤價	100.000

該指數是根據基準日期計算得出的。在基準日，收盤價爲100。

指數商品在以下期貨交易所交易：輕質低硫原油（WTI），超低碳原油硫磺柴油（俗稱取暖油）、rboB 汽油和天然氣：紐約商品交易所；布倫特原油：ICE歐洲期貨；黃金和白銀：商品交易所公司，新約克；A級鋁、鋅和銅：倫敦金屬交易所；玉米、小麥和大豆：貿易委員會之城芝加哥公司；和糖業：ICE期貨美國公司

這個如果指數發起人無法計算，則可以調整指數的構成指數大宗商品的收盤價。

指數方法包括期貨替代條款臨近時的合同成熟。這種替代需要一段時間，以減輕對市場的影響用於期貨合約被替換。對於每種指數商品，本基金採用基於規則的方式當它從一種期貨合約「滾動」到另一種期貨合約時的方法。與其選擇新的期貨合約基於預先確定的時間表（例如每月），每種指數商品從一開始累計將合約轉換爲另一份旨在產生最優惠的「隱含滾動收益率」的期貨合約在當前的市場條件下。如果期貨合約的價格曲線向上傾斜，預計隱含滾動收益率將爲負數，這種市場狀況被稱爲「contango」。康坦戈通常在遠距離交貨月份的合同價格高於臨近交貨月份的合同價格時存在這是由於較長時間儲存特定實物商品的成本。滾來滾去混亂的市場往往會拖累期貨交易的回報。該指數選擇了一個在這種市場條件下，指數商品的新期貨合約旨在最大限度地減少影響軋輥收益率爲負。此外，在出現特定市場壓力的情況下，本月的期貨合約下一次發生的交易（例如，2024年9月上市的2024年10月期貨合約）可能會有大幅交易低於未來幾個月交割的期貨合約，這通常表明期貨供應過剩參考大宗商品，即所謂的「超級商品」市場。請參閱「風險因素」部分上文討論了與「超級合夥人」市場相關的風險。

相反，如果期貨合約的價格曲線向下傾斜，則隱含的滾動收益率爲預計爲正值，這種市場狀況被稱爲「回落」。在以下情況下存在倒退短期到期合約的價格高於長期到期合約，a 這種情況通常與快速消費而不是投入的大宗商品有關存儲。在落後的市場中滾動往往會提高期貨交易的回報。該指數的在這種市場條件下選擇新的指數商品期貨合約的目的是最大限度地發揮正軋輥產量的影響。

期貨交易的回報被稱爲多餘回報，它是基於指數商品現貨價格和交易指數合約的滾動收益的綜合回報。指數考慮到了隱含滾動收益，通過選擇替代即將到期的期貨合約，使其在接下來的十三個月中獲得最有利的隱含滾動收益。指數將基於指數商品的現貨價格和交易指數合約的滾動收益的綜合回報，考慮到隱含滾動收益。如果基於當前市場條件下的隱含滾動收益，管理人可以決定投資於其他期貨合約。如果管理人在任何時候無法通過使用指數合約充分或部分獲取指數商品的暴露，包括指數合約市場交投薄弱或者交投效率低下的情況下，可以決定投資於其他期貨合約。在當前市場條件下，如果管理人決定投資於其他期貨合約，需要選擇那些提供最有利隱含滾動收益的期貨合約。

如果在任何時候使用指數合約不切實際，包括指數合約市場交投薄弱或者交投效率低下的情況下，管理人可以決定投資於其他期貨合約。如果在任何情景中，使用指數合約無法完全或部分獲得指數商品的暴露，包括指數合約市場交投薄弱或者交投效率低下的情況下，管理人可以決定投資於其他期貨合約。如果在任何時候使用指數合約無法完全或部分獲得指數商品的暴露，包括指數合約市場交投薄弱或者交投效率低下的情況下，管理人可以決定投資於其他期貨合約。期貨合約可能基於指數商品，也可能不是。當它們不是時，管理方可能會尋求選擇他們合理認爲傾向於呈現交易價格的期貨合約。業主可能會尋求選擇他們合理認爲傾向於表現出與指數合約相關的交易價格的期貨合約。此外，當基金接近或達到與指數商品相關的持倉限制時，基金可能開始投資以其他指數商品爲參照的指數合約。在這種情況下，基金也可能交易基於其他商品而非指數商品的期貨合約，管理方合理認爲這些商品傾向於表現出與指數合約相關的交易價格。指數是以美元的超額收益（未融資）基礎計算的，這意味着指數反映了與指數合約相關的交易價格。指數是以美元的超額收益（未融資）基礎計算的，這意味着指數反映了

與指數合約相關的交易價格。只有與指數商品的現貨價格相關的回報和與交易指數合同相關的滾動收益。與指數不同，基金還持有預期產生收入的證券作爲抵押品，包括國債、貨幣市場貨幣基金和國庫券etf。這些證券由託管人持有。此外，國債存款也可以作爲基金的期貨頭寸的按金存放在商品經紀人那裏。指數不反映任何對應的收入特徵。每種指數商品的期貨合約價格將是這種指數商品在交易所營業日（「指數營業日」）收盤時的價格。如果交易所對業務開放，則國債證券存款可以作爲基金的期貨頭寸的按金。指數不反映任何對應的收入特徵。指數不反映任何對應的收入特徵。每種指數商品的期貨合約價格將是這種指數商品在交易所營業日（「指數營業日」）收盤時的價格。

以指數商品的現貨價格相關的回報和與交易指數合同相關的滾動收益。交易所對業務開放，則國債證券存款可以作爲基金的期貨頭寸的按金。工作日不是交易所交易日（如下句所定義），但是是指數交易日前一個指數交易日的交易所收盤價將用於每個指數商品商品「交易所交易日」指的是指數商品在相關交易所上的交易日（除非發生持倉風險事件或不可抗力事件）適用於這種指數商品的交易日（除非發生指數中斷事件或不可抗力事件）每個月的第一個指數交易日（「驗證日期」），將對每個指數商品期貨合約進行測試，以決定是否繼續包含在指數中

指數商品期貨合約要求在下個月交付標的商品時有交付標的商品的指數商品期貨合約當交貨月爲新的指數商品期貨合約時，將被選定並納入指數。例如，如果當前年份的第一個指數營業日是5月1日，指數商品期貨合約的交貨月爲當前年份的6月，將會選擇一個新的指數。指數商品期貨合約，其交貨月晚於指數商品期貨合約當前所在指數的交貨月。對於指數中的每個基礎指數商品，新選擇的指數合約將是具有最佳「隱含捲動收益」的指數合約，根據每個符合條件的指數合約的收盤價確定。

符合條件的指數合約是指交貨月（i）不早於指數合約當前所在指數的交貨月之後的月份，以及（ii）不晚於指數合約當前所在指數的交貨月之後的月份。最佳可能的「隱含捲動收益」是指根據每個符合條件的指數合約的收盤價確定的指數合約。符合條件的指數合約是任何交貨月早於指數合約當前所在指數的交貨月之後的月份，以及不晚於指數合約當前所在指數的交貨月之後的月份。例如，如果第一個指數交易日是當年的5月1日，而指數合約的交割月份是當年的6月，那麼符合條件的新指數合約的交割月份必須在當年的7月到次年的6月之間。計算隱含滾動收益，選擇在當前市場條件下具有最佳隱含滾動收益的指數商品的期貨合約。如果兩個期貨合約具有相同的隱含滾動收益，則選擇提前幾個月交割月份最少的期貨合約。當前年份首個指數交易日是今年的5月1日，目前指數交割月份是今年的6月，因此符合條件的新指數合約的交割月份必須在當前年份的7月到次年的6月之間。計算隱含滾動收益，並選擇在當前市場條件下隱含滾動收益最高的指數商品的期貨合約。如果兩個期貨合約具有相同的隱含滾動收益，則選擇提前交割月份較少的期貨合約。當前年份首個指數交易日是今年的5月1日，目前指數交割月份是今年的6月，因此符合條件的新指數合約的交割月份必須在當前年份的7月到次年的6月之間。計算隱含滾動收益，並選擇在當前市場條件下隱含滾動收益最高的指數商品的期貨合約。如果兩個期貨合約具有相同的隱含滾動收益，則選擇提前交割月份較少的期貨合約。計算隱含滾動收益，並選擇具有最佳隱含滾動收益的指數商品的期貨合約。如果兩個期貨合約具有相同的隱含滾動收益，則選擇當前市場條件下具有最佳隱含滾動收益的指數商品的期貨合約。如果兩個期貨合約具有相同的隱含滾動收益，則選擇具有較少提前幾個月交割月份的期貨合約。選擇期貨合約後，對每個需要滾動的指數商品進行月滾動。

對於每個需要滾動的指數商品，選擇合適的期貨合約進行月滾動。特定月份解除舊期貨合約並建立新的期貨合約。這發生在月份的第二個和第六個指數業務日之間。這發生在月份的第二個和第六個指數業務日之間。

在每天滾動期間在此期間，計算新的名義持有量。指數的計算即將退出指數的合約和正在出現的新指數合約添加到索引的有然後計算。

在非月度指數滾動日的所有日子裏，每份指數合約的名義持倉量保持不變不變。

該指數每年在每年11月的第六個指數營業日重新加權。

指數計算以指數商品的加權平均回報率表示。

指數方法的變化

指數發起人採用上述方法及其這種方法的應用將是最終的。指數發起人可以隨時以其認爲的任何理由更改其方法適當的。

指數發起人還可以以任何方式調整指數的條款，包括（不包括）限制）糾正任何明顯或經證實的錯誤，或糾正、更正或補充任何缺陷指數的提供。指數發起人將發佈任何此類調整和生效日期的通知其內容如下所示。

收盤價和調整的公佈

爲了計算指示性指數水平，指數贊助商每15秒對路透社進行一次民意調查，以確定每份標的期貨合約相對於每種指數商品的實時價格索引的。然後，指數發起人對這些值應用一套規則，以創建指示性水平索引。這些規則與指數贊助商在每項規則末尾適用的規則一致交易日計算指數的收盤價。

每股IIV基於前一天的最終資產淨值，在整個過程中每分鐘調整四次交易日以反映基金期貨頭寸的持續價格變化，這提供了持續更新每股估計資產淨值。

指數贊助商每天計算併發布指數的收盤價。管理所有者每天公佈基金的資產淨值和每股資產淨值。指數贊助商還計算和公佈當日指數水平，指數發起人計算，管理所有者發佈，每個交易日每十五秒一次的每股IIV（以美元報價）。

所有上述信息按以下方式發佈：

該指數（代碼：DBLCIX）和每股IIV的盤中水平（符號：DBCIIV）（均引自美元）在合併後的每個交易日中每十五秒發佈一次磁帶、路透社和/或彭博社。每股IIV（代碼：DBCIIV）也在《管理層》上公佈所有者的網站位於 https://www.invesco.com/ETFs，或其任何繼任者。

最新的指數收盤價（代碼：DBLCDBCE）於營業結束時公佈路透社和/或彭博社在合併錄像帶上的每個交易日對紐約證券交易所Arca進行交易。

與該指數有關的上述所有信息也發佈在 https://index.db.com.

對指數所做的任何調整都將在兩者上公佈 https://index.db.com 並在 https://www.invesco.com/ETFs，或者任何其繼任者。

指數贊助商獲得包含在指數中或用於計算指數的信息指數發起人認爲可靠的來源。沒有一個指數贊助商，基金管理所有者或其各自的任何關聯公司對準確性承擔責任或保證其準確性和/或索引或索引中包含的任何數據的完整性。

指數計算中斷

在某些事件或情況下，指數的計算可能不可能或不可行，包括但不限於系統故障、自然或人爲災害、天災、武裝衝突、行爲恐怖主義、騷亂或勞工混亂或任何超出合理範圍的類似干預情況指數贊助商的控制權以及指數贊助商的決定會影響指數或任何指數大宗商品。此類事件發生後，指數贊助商可以自行決定選擇一個（或更多）以下選項：

●

根據其認爲對指數條款做出決定和/或調整適合確定任何此類指數工作日的收盤價；和/或

●

將與索引相關的信息的發佈推遲到下一個索引發布工作日開啓它確定不存在不可抗力事件；和/或

●

永久取消與索引相關的信息的發佈。

指數的計算也可能因某一事件而中斷，該事件要求指數發起人如果是這樣，則在替代基礎上計算相關指數商品的收盤價該事件發生或存在於該指數商品期貨合約的交易日相關交流。如果此類指數中斷事件發生並持續了五次交易日，指數贊助商將自行決定：

●

在接下來的五個時段內繼續計算相關的收盤價連續交易日在相關交易所購買此類指數商品；或

●

如果該期限超過連續五個交易日，則指數發起人可以選擇替換此類指數商品的期貨合約，並應盡一切必要酌情調整指數的方法和計算。

歷史收盤價

收盤價表列出了該指數的收盤價（「收盤價」）自2014年1月起。這個顯示的有關期貨合約收盤價的歷史數據來自交易所其中列出了與每種指數商品相關的每份標的期貨合約。該指數贊助商尚未獨立驗證從這些來源提取的信息。彭博社和路透社是倫敦金屬交易所有關倫敦金屬交易所歷史收盤價的金屬數據的提供者鋁。

指數收盤價等於商品期貨市值的加權總和所有指數商品的合約。指數的商品期貨合約的市場價值大宗商品等於商品期貨合約的數量乘以商品期貨合約的收盤價。指數商品的權重是商品期貨的市場價值指數商品的合約除以所有商品期貨的所有市值之和指數大宗商品的合約，乘以100％。

指數規則規定了每份指數合約的持有量。每種指數大宗商品的持倉量變化在由最佳收益率™ 滾動規則確定的指數再平衡期內。

所得款項的用途

股票發行的收益由基金用於交易指數合約的目的是跟蹤指數水平在一段時間內的變化，無論是正面還是負面。截至2024年5月31日，基金對指數合約的分配（基於此類合約的名義價值）爲如下：

期貨合約	100.42%
RBOB 汽油	12.93%
布倫特原油	12.71%
輕質低硫原油 (WTI)	12.57%
超低硫柴油	11.91%
金	9.35%
小麥	5.96%
大豆	5.21%
銅	5.09%
玉米	5.07%
鋅	4.78%
鋁合金	4.75%
糖	4.21%
天然氣	3.27%
銀	2.62%

本次發行的收益還用於支付基金的費用、開支和其他費用。收益不是在商品經紀商處以按金形式記賬的基金指數合約頭寸是存款持有的和保管人在一起。以按金形式列賬或出於現金管理目的而持有的收益可能需要國庫證券、貨幣市場基金和國庫券ETF的股票、其他有資格獲得的證券的形式用作按金和/或現金。該基金資產淨值中約有12％作爲抵押品登記截至2024年5月31日，其持有的指數合約。抵押品要求最初由適用的期貨交易所。商品經紀商根據額外的抵押品要求適用附加抵押品要求取決於許多因素，包括但不限於波動性、集中度、未平倉合約百分比，以及指數合約的持倉規模。爲了計算近似值作爲抵押品記賬的基金資產淨值的百分比，基金的總資產管理層反映了基金持有的國庫證券, 貨幣市場共同基金, 截至2024年5月31日已上市的國庫券ETF、現金和指數合約的價值。

關於基金在美國交易期貨合約交易所，存放的資產以大宗商品經紀商爲按金的基金必須根據以下規定進行隔離美國商品期貨交易委員會。此類隔離基金只能投資於有限的工具，主要是美國政府義務。

就基金在非美國期貨交易所交易期貨而言，存入按金的資金在這些交易所持有的頭寸將投資於銀行存款或具有信譽的工具通常與美國商品期貨交易委員會批准的客戶隔離基金的投資相當。它但是，應注意的是，適用的美國商品期貨交易委員會規則禁止資金用於外國交易交易所不被存入「客戶隔離資金帳戶」。截至 2024 年 5 月 31 日，27.19% 該基金的資產用於在非美國期貨交易所（倫敦金屬交易所和ICE）進行交易期貨（歐洲）。

儘管以下列出的百分比可能會隨着時間的推移而有很大差異，但截至本日基金估計，招股說明書：

(i)

高達約12％的基金資產淨值將存入美國的獨立帳戶這個名字向商品經紀商（或其他符合條件的金融機構，視情況而定）向商品經紀商（或其他符合條件的金融機構）存入的基金爲基金的指數合約頭寸提供按金。根據美國商品期貨交易委員會的規則，這些資金是分開的；和

(ii)

最多基金資產淨值的大約88％存放在獨立帳戶中保管人。

管理所有者負責監督所得款項的使用以按金爲目的商品經紀人和用於投資託管人持有的收益以進行現金管理目的。截至2024年5月31日，該基金對美國國庫證券、貨幣市場共同基金的配置，用於現金管理目的的國庫券ETF如下：

美國國庫證券	38.62%
貨幣市場共同基金	26.62%
國庫券ETF	12.14%

儘管養恤基金的業績將反映這些持股的升值或貶值，但養恤基金的表現——無論是正面還是負面——將主要由其指數交易策略驅動旨在追蹤指數的合約。

該基金獲得其國庫收入、貨幣市場收入和國庫券ETF收入的100％。

收費

有關盈虧平衡的相關信息，請參見「盈虧平衡分析」。

管理費

該基金每月向管理所有人支付管理費, 金額等於 0.85% 基金每年的每日資產淨值。管理費是根據管理層的代價支付的與基金業務和事務管理相關的所有者服務，包括提供商品期貨交易諮詢服務。

出於按金和/或現金管理的目的，本基金可以投資於貨幣市場共同基金和/或由管理所有者的關聯公司管理的國庫券ETF。的間接部分基金通過此類投資可能產生的管理費不包括管理費向管理所有者支付的費用。管理所有者已根據合同同意無限期放棄它收到的費用，金額等於基金通過其產生的間接管理費投資附屬貨幣市場共同基金和/或附屬國庫券ETF。管理所有者可能提前 60 天通知終止此豁免。

組織和提供費用

與組建基金和首次發行股票有關的費用已支付由基金的前任管理所有人（「前任管理所有人」）提供。產生的費用與自基金交易業務開始之日起持續發行股票的關係截至2015年2月23日（不包括在內），前任管理所有者還支付了款項。開支與2015年2月23日及之後持續發行股票相關的費用過去和現在都是由管理所有者支付。管理所有者彙總與基金相關的發行費用以及景順數據庫基金套件中的其他商品池，並分配與每個基金池相關的成本基金由管理所有人代表基金支付。管理所有者預計與持續發行景順數據庫基金套件股票相關的費用可能會約爲基金當前有效期內基金資產淨值平均值的0.10％註冊聲明。在基金當前的註冊期內，這些費用可能會有很大差異聲明，但管理所有人保留代替基金支付這些費用的義務。

與基金相關的發行費用是指與持續發行相關的費用股票發行，包括但不限於費用，例如：

●

註冊費、申請費和稅款；

●

準備、印刷（包括排版）、修改、補充、郵寄的費用和分發註冊聲明、其證物和本招股說明書；

●

資格審查, 印刷 (包括排版), 修改, 補充, 郵寄和分發與股票發行和發行相關的銷售材料；

●

與本次發行相關的旅行、電報、電話和其他費用，以及的發行股票；以及

●

產生的會計、審計和法律費用（包括相關支出）在與之連接。

管理所有人不會將管理所有者的間接費用分配給基金。

經紀佣金和費用

該基金向商品經紀人支付所有經紀佣金，包括適用的交易所費用， NFA 費用、放棄費、Pit 經紀費和其他與交易相關的費用和開支與其交易活動有關。平均而言，支付給商品經紀人的總費用爲儘管商品經紀商的經紀業務，但預計每筆往返交易的價格將低於7.00美元佣金和交易費用按合約或往返確定。一輪轉彎交易是指既涉及買入又涉及清算銷售的已完成交易，或者是隨後進行的銷售爲購買提供保障。管理所有者估計，經紀佣金和費用將是儘管經紀業務的實際金額爲基金資產淨值的0.02％，但每年約爲基金資產淨值的0.02％任何一年或任何一年的任何部分的佣金和費用可能會更高。

日常運營、管理和其他普通開支

管理所有者支付公司的所有日常運營、管理和其他普通費用基金。這些費用包括但不限於受託人的費用和開支、許可證和作爲指數贊助商向星展銀行支付的服務費、法律和會計費用及開支、稅務籌備費用、申請費以及打印、郵寄和複印費用。該基金不償還管理所有人負責基金的日常運營、行政和其他日常開支。這個管理所有者彙總了與日常運營、管理和其他普通費用相關的費用分配給該基金和景順數據庫基金套件中的其他基金，並分配與之相關的費用每隻基金。費用可能會有所不同，但管理所有者保留支付這些費用的義務取代該基金。管理所有者期望所有的日常運營、管理和景順數據庫基金套件的其他普通支出每年約爲0.22％平均的基金的資產淨值。

非經常性費用和開支

基金支付所有非經常性和不尋常的費用費用和開支（稱爲特別費用）和信託協議中的費用（如果有），一般由管理所有人決定。非經常性和異常費用和支出包括法律索賠和負債、訴訟等項目成本、賠償費用和其他不屬於當前預期債務的費用基金或一般管理期貨基金。

管理費和費用應首先從國庫收入、貨幣市場收入和/或中支付國庫券ETF收入

基金的管理費和經紀佣金和費用首先從國庫中支付存入大宗商品的收入、貨幣市場收入和國庫券ETF收入（如適用）經紀人作爲按金、託管人或其他人。如果是國庫收入的總和，則貨幣市場收入和國庫券ETF收入（如適用）不足以支付其費用和開支基金在任何時期應支付的基金，超出此種費用和開支的部分國庫收入、貨幣市場收益和國庫券ETF收入（如適用）將從收入中支付來自期貨交易（如果有），或來自基金國庫證券和/或持有的貨幣的銷售市場共同基金和/或國庫券ETF的持股。該基金持有國庫證券、貨幣市場共同基金和國庫券ETF僅用於按金和/或現金管理目的。

賣出佣金

零售投資者可以通過傳統券商帳戶購買和賣出股份。投資者被鼓勵預計將被經紀人收取佣金，用於購買股份投資者被鼓勵審閱其券商帳戶條款以獲得適用的費用。

根據金融行業監管局（「FINRA」）的第2310條行爲規則進行發行創造單元，即授權參與者出售股份的價格高於該授權參與者在創建過程中支付的價格的差額（如有）根據事實和情況，一份創建單元的股份可能被視爲承銷通過FINRA企業融資部門提供的補償。

誰可以認購

只有授權參與者才能創建或贖回創建單元。每個授權參與者必須（1）是註冊的經紀商或其他證券市場參與者，如銀行或其他金融機構，不需要註冊爲經紀商進行證券交易，（2）是DTC的參與者，並且（3）已與基金和管理所有人簽訂了參與者協議。參與者協議規定了創建和贖回創建單元的程序。您可以兌換和交付所需的現金來創建或贖回基金組合份額的列表。可以從管理員處獲取當前的認可參與者列表。請參閱“創建和贖回股票”以獲取更多詳細信息。

創建和贖回股票

該基金不時地創建和贖回股票，但僅通過一個或多個基金組合份額進行。一手基金組合份額是50000股的一塊。基金組合份額只能由認可的參與者創建或贖回時，這些股份是不可贖回的證券。認可參與者在創建或贖回訂單時需支付500美元的交易費用。如果未能及時交付這些訂單，將向經銷商收取額外的處理費用。由於經營所有人可以自行決定，在某些情況下，可能會從自身資產中向經銷商報銷部分或全部處理費用。經銷商可以從基金購買的創建單元中出售其中包含的股份給其他投資者。經銷商是唯一可以下達創建和贖回創建單元訂單的人。

經銷商必須是（1）註冊經紀商或其他證券市場參與者，例如銀行和其他金融機構，他們不需要註冊成爲經紀商即可從事證券交易，以及（2）DTC的參與者。要成爲經銷商，一個人必須根據需要保留原文格式的要求，文本中的「經銷商」不用改譯根據需要保留原文格式的要求，文本中的「經銷商」不用改譯根據需要保留原文格式的要求，文本中的「經銷商」不用改譯與基金和管理所有者簽訂參與者協議。參與者協議規定了創造單位和贖回以及現金支付的程序其職責和義務可以委託給景順分銷商、管理員或轉讓代理，無需徵得任何股東或授權參與者的同意。代處理參與者協議項下的義務和責任，而無需徵得任何股東或授權參與者的同意。由管理所有者單方面修改，須得到授權參與者的同意，而附屬的程序修改後，只需通知授權參與者即可。在需要基金需要獲得授權參與者的同意，而在程序方面則只需通知授權參與者即可。股東同意並非必須。以補償轉讓代理處理與創造和贖回創造單元，需要授權參與者支付交易費用每筆訂單需支付500美元用於創建或贖回創造單元。購買基金的授權參與者不收取任何費用、佣金或其他形式的補償或誘因基金購買創造單元的授權參與者不收取任何費用、佣金或其他形式的補償或誘因從管理人員或基金處，這些人無需向管理所有者或基金出售或轉售股份的義務或責任從管理人員或基金處，這些人無需向管理所有者或基金出售或轉售股份的義務或責任

授權參與者被告知，他們的一些活動可能使他們被視爲「受許可參與者」，從而使他們成爲依法的承銷商，並受到《證券法》中有關發售說明書和責任的規定的約束，如「分銷計劃」中所述。授權參與者應謹慎行事，以免被視爲法定承銷商，並受到《證券法》中有關發售說明書和責任的規定的約束。授權參與者可能因爲其自身利益或作爲經紀商、保管人和其他希望創建或贖回組合股份的證券市場參與者的代理人而行事。有興趣購買組合股份的人應聯繫管理所有人或管理員以獲取授權參與者的聯繫信息。

未經授權的股東可以爲自己的帳戶行事，也可以作爲經紀商、保管人和其他證券市場參與者的代理人行事，以創建或贖回組合股份。希望創建或贖回組合股份的經紀商、保管人和其他證券市場參與者應聯繫管理所有人或管理員以獲取授權參與者的聯繫信息。

有興趣購買組合股份的人應聯繫管理所有人或管理員以獲取授權參與者的聯繫信息。未經授權的股東可以爲自己的帳戶行事，也可以作爲經紀商、保管人和其他證券市場參與者的代理人行事，以創建或贖回組合股份。參與者只能通過授權參與者兌換他們的股份。

根據參與者協議，管理所有人同意爲授權參與者和授權參與者相關方承擔某些責任。管理所有人、基金或其各自的代理人或僱員違反參與者協議的任何規定，包括其中的任何陳述、保證和條款，都將使管理所有人、基金或其相關方負責。的:

●

管理所有人、基金或其各自的代理人或僱員違反參與者協議的任何規定，包括其中的任何陳述、保證和條款，都將使管理所有人、基金或其相關方負責。管理所有人、基金或其各自的代理人或僱員違反參與者協議的任何規定，包括其中的任何陳述、保證和條款，都將使管理所有人、基金或其相關方負責。管理所有人、基金或其各自的代理人或僱員違反參與者協議的任何規定，包括其中的任何陳述、保證和條款，都將使管理所有人、基金或其相關方負責。參與者協議);

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管理所有者未能履行管理所有者在參與者協議中的任何義務; 在參與者協議中規定的;

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管理所有者未能遵守適用的法律和法規與參與者協議有關; 參與者協議中定義的，除非管理所有者不需要對管理所有者補償方（根據參與者協議定義）進行補償管理所有者需要對管理所有者補償方根據參與者協議規定的範圍進行補償這種失敗是由於對給予的指導或作出的陳述的合理依賴所造成的由一個或多個管理業主賠償方之一的過失或故意不法行爲引起由任何一個管理業主賠償方引起；

●

信託基金的註冊文件中包含的任何不實陳述或據稱的不實陳述事實的重要信息，或者任何其修訂或任何對於最初向證監會提交的信託聲明或其修訂，或者任何1份優惠書或其修訂或補充的任何事項在其中省略或據稱省略在其中陳述所需的重要事實，或者以出於或基於的原因產生在其中省略或據稱省略在其中陳述所需的重要事實，或者以出於或基於的原因產生爲了使其中的陳述不具有誤導性，除非根據授權參與者明確提供給註冊聲明或招股說明書的書面信息以外。根據參與者協議的規定，在沒有重大過失、惡意或故意不端行爲的情況下，管理其所有者和授權參與者均不對彼此或任何其他人負有任何責任，包括任何聲稱通過、通過或代表授權參與者的各方，對於因任何數據或其他信息的錯誤或錯誤或由任何人或由其他人提供的任何中斷或延遲而產生的任何損失、責任、損害、費用或支出。根據參與者協議的規定，在沒有重大過失、惡意或故意不端行爲的情況下，管理其所有者和授權參與者均不對彼此或任何其他人負有任何責任，包括任何聲稱通過、通過或代表授權參與者的各方，對於因任何數據或其他信息的錯誤或錯誤或由任何人或由其他人提供的任何中斷或延遲而產生的任何損失、責任、損害、費用或支出。

根據參與者協議的規定，在沒有重大過失、惡意或故意不端行爲的情況下，管理其所有者和授權參與者均不對彼此或任何其他人負有任何責任，包括任何聲稱通過、通過或代表授權參與者的各方，對於因任何數據或其他信息的錯誤或錯誤或由任何人或由其他人提供的任何中斷或延遲而產生的任何損失、責任、損害、費用或支出。根據參與者協議的規定，在沒有重大過失、惡意或故意不端行爲的情況下，管理其所有者和授權參與者均不對彼此或任何其他人負有任何責任，包括任何聲稱通過、通過或代表授權參與者的各方，對於因任何數據或其他信息的錯誤或錯誤或由任何人或由其他人提供的任何中斷或延遲而產生的任何損失、責任、損害、費用或支出。根據參與者協議的規定，在沒有重大過失、惡意或故意不端行爲的情況下，管理其所有者和授權參與者均不對彼此或任何其他人負有任何責任，包括任何聲稱通過、通過或代表授權參與者的各方，對於因任何數據或其他信息的錯誤或錯誤或由任何人或由其他人提供的任何中斷或延遲而產生的任何損失、責任、損害、費用或支出。根據參與者協議的規定，在沒有重大過失、惡意或故意不端行爲的情況下，管理其所有者和授權參與者均不對彼此或任何其他人負有任何責任，包括任何聲稱通過、通過或代表授權參與者的各方，對於因任何數據或其他信息的錯誤或錯誤或由任何人或由其他人提供的任何中斷或延遲而產生的任何損失、責任、損害、費用或支出。根據參與者協議的規定，在沒有重大過失、惡意或故意不端行爲的情況下，管理其所有者和授權參與者均不對彼此或任何其他人負有任何責任，包括任何聲稱通過、通過或代表授權參與者的各方，對於因任何數據或其他信息的錯誤或錯誤或由任何人或由其他人提供的任何中斷或延遲而產生的任何損失、責任、損害、費用或支出。在他們使用的電子通信方式中。

有關創造和贖回創造單位的程序的以下描述僅爲摘要，投資者應參閱信託協議和參與者協議的相關條款以獲取更多詳細信息。信託協議和參與者協議的格式作爲本招股說明書的附件提交。在詳細的程序說明和參與者協議形式中，投資者應參閱信託協議的相關條款以獲取更多詳細信息。信託協議和參與者協議的格式作爲本招股說明書的附件提交。在詳細的程序說明和參與者協議形式中，投資者應參閱信託協議的相關條款以獲取更多詳細信息。信託協議和參與者協議的格式作爲本招股說明書的附件提交。在詳細的程序說明和參與者協議形式中，投資者應參閱信託協議的相關條款以獲取更多詳細信息。信託協議和參與者協議的格式作爲本招股說明書的附件提交。

創建程序

在任何一個業務日，授權參與者可以向轉移機構下單創建一個或多個創造單位。爲了處理創造和贖回訂單，"業務日" 在處理創造和贖回訂單時，一個「業務日」被認爲是證券交易所在其正常營業日非法假日早上9：30到下午4：00的時間段。表示除了紐約市銀行不開放的日期之外的任何日期。創立訂單必須在早上10點前下達，東部時間。傳輸代理接收到有效的創立訂單的那天是創立訂單日期。創立訂單結算的日期是創立訂單安頓日期。根據下面的規定，創立訂單結算日期可能在創立訂單日期之後的一個工作日內。通過下達創立訂單，且在交付該訂單之前有效的創立訂單的日期就是創立訂單的日期。創立訂單的日期就是創立訂單清算的日期。根據以下提供的信息，創立訂單清算日期可能在創立訂單日期之後的一個工作日內。通過下達創立訂單，並在交付該訂單之前到達創立訂單結算日期之前，將無法取消或更改訂單。您在創立訂單日期之後的任何工作日內下達的創立訂單，都將在創立訂單結算日期上起效。在交付之前，將無法取消或更改創立訂單。

創建單元，受權參與者的DTC帳戶將收取不可退還的交易費用於創建訂單。

創建單元將在創建訂單結算日美國東部時間下午2點45分發行，然後按照適用淨資產值每股的價格發行於創建訂單日的紐約證券交易所收盤時間或所交易的期貨合約所在交易所的最後交易時間，以後的第一個營業日，但前提是必需的付款已按時收到創建訂單日，但僅在必需款項按時收到的情況下，在紐交所的收盤時間或其期貨合約所在交易所的最後交易時間，以後的第一個營業日發行無論是在創建訂單日還是在創建訂單日之後，只要必需的付款已及時支付提交創建訂單後，受權參與者可以要求管理者同意將創建訂單結算日延後一天於創建訂單日的次一個營業日。通過下達創造訂單，在收到創造單元之前，授權參與者的DTC帳戶將收取創造訂單的不可退還交易費用。確定所需支付金額

每個創造單元的總支付金額爲基金股份淨資產值爲50,000份股份的估值，截至紐交所收盤時間或基金期貨合約所在交易所最後關閉時間，以後者爲準，在創造訂單日期確定。

因爲購買創造單元的訂單必須在東部時間上午10:00之前下達，但是創建一個創造單元所需的總付款金額將在東部時間下午4:00確定。在基金的期貨合約所在交易所最後關閉時間截至點，以後者爲準，創造訂單日期爲創造單元的總支付金額是50,000份股份的估值。因爲購買創造單元的訂單必須在東部時間上午10:00之前下達，但是創建一個創造單元所需的總付款金額將在東部時間下午4:00確定。

因爲購買創造單元的訂單必須在東部時間上午10:00之前下達，但是創建一個創造單元所需的總付款金額將在東部時間下午4:00確定。因爲購買創造單元的訂單必須在東部時間上午10:00之前下達，但是創建一個創造單元所需的總付款金額將在東部時間下午4:00確定。創建訂單的日期，參與者將不知道支付的總金額。在提交創造單元的創造訂單時，需要爲創造單元提交創造訂單。基金的資產淨值和創建創造單元所需的總金額可能在提交創造訂單和確定購買金額的時間之間大幅上漲或下跌。提交創造訂單和確定購買金額的時間之間，購買金額可以在提交創造訂單時確定。以此相關的購買價格確定之前，可以拒絕創造訂單。

拒絕創造訂單

如果出現以下情況，管理所有者或轉讓代理人可能會拒絕創造訂單：

●

管理所有人或過戶代理確定創業訂單不正確。形式;

●

管理所有人認爲接受或接收創業訂單會對基金或其股東產生不利稅務後果。或

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管理所有人或過戶代理無法控制的情況下，無法實際上處理創業單位的創造。常規操作。

管理業主不對任何創作訂單的拒絕承擔責任。

如果存在法律或運營障礙，該基金可能無法創建新的基金份額。如果出現無法創建新的基金份額的情況，將不會創建新的基金份額。

贖回程序

授權參與者贖回一個或多個基金份額的程序與創建基金份額的程序相同。任何工作日，授權參與者都可以向轉讓代理下訂單贖回一個或多個基金份額。授權參與者可以在任何工作日向轉讓代理下訂單贖回一個或多個基金份額。贖回訂單必須在東部時間上午10:00之前下達。授權參與者可以在任何工作日向轉讓代理下訂單贖回一個或多個基金份額。贖回訂單必須在東部時間上午10:00之前下達。管理業主收到有效的贖回訂單的日期贖回訂單的日期。贖回訂單結算日是贖回訂單日期的下一個營業日。如下所述，贖回訂單結算日期可能在贖回訂單日期後延遲一個營業日。贖回程序允許授權參與者贖回創造單元。個人股東不能直接從基金贖回。相反，個人股東只能通過授權參與者贖回股份。通過提交贖回訂單，授權參與者同意將要贖回的創造單元通過DTC的分冊系統交付給基金，最遲在贖回訂單結算日前。個人股東只能以數量等於一個或多個完整創造單元的股份金額贖回股份。通過授權參與者進行贖回。

通過提交贖回訂單，授權參與者同意將要贖回的創造單元通過DTC的分冊系統交付給基金，最遲在贖回訂單結算日前。通過提交贖回訂單，授權參與者同意將要贖回的創造單元通過DTC的分冊系統交付給基金，最遲在贖回訂單結算日前。截止到東部時間下午2:45，業務日立即跟隨贖回訂單日期。

提交後贖回令，授權參與者可以要求管理所有者同意在兌換訂單結算日期之後的一個工作日之內兌換訂單日期。由下達贖回令，在收到贖回收益之前，授權參與者的將向DTC帳戶收取兌換訂單到期的不可退還的交易費。

贖回收益的確定

基金的贖回收益包括現金贖回金額。現金兌換金額等於授權參與者申請的創建單位數量的資產淨值截至紐約證券交易所Arca收盤時間或該交易所最後一次收盤時的贖回訂單基金的期貨合約在贖回令日進行交易，以較晚者爲準。管理層所有者將在美國東部時間下午 2:45 在兌換單上分配現金兌換金額通過DTC向授權參與者的帳戶結算日期，該帳戶記錄在DTC賬面記錄中系統。

贖回收益的交付

基金到期的贖回收益將於下午 2:45 交付給授權參與者，美國東部時間，如果到那時，基金的DTC帳戶是存入要兌換的創作單位。如果基金的DTC帳戶尚未存入所有款項在該時間之前要兌換的創作單位中，贖回分配將按一定程度交付已收到全部創作單位。剩餘的贖回分配將在下次交付如果轉讓代理收到，則以收到的剩餘全部創作單位爲工作日適用於延長贖回分配日期的費用，管理所有者可以從該日期開始不時確定，剩餘要兌換的創作單位將計入基金的DTC 在下一個工作日美國東部時間下午 2:45 之前開戶。任何其他未繳款項兌換訂單將被取消。管理所有者也有權交付兌換儘管要贖回的創作單位未記入基金的DTC，但仍進行分配如果是授權參與者，請在兌換訂單結算日美國東部時間下午 2:45 之前開戶已經抵押了通過DTC的賬面錄入系統交付創作單位的義務條款由管理所有者不時決定。

暫停、延期或拒絕贖回令

管理所有者可以自行決定暫停贖回權或推遲贖回由於出現緊急情況的任何時期，訂單結算日期 (1) 贖回權分配不合理可行，或 (2) 在管理所有者等其他時期進行贖回分配確定這是保護股東所必需的。管理所有者不承擔任何責任向任何人或以任何方式賠償任何此類暫停可能造成的任何損失或損害；或推遲。

如果贖回令不正確，管理所有人或過戶代理人可以拒絕該訂單表格，如《參與者協議》中所述。管理所有者或轉讓代理人將拒絕贖回令，如果其律師認爲接受或收到該命令可能是非法的。

創建和兌換交易費

補償轉讓代理在處理 Creation 的創作和贖回過程中提供的服務單位，授權參與者需要爲每筆訂單支付 500 美元的交易費才能創建或兌換創作單位。一個訂單可能包含多個創作單位。管理所有者不時地在可自行決定向授權參與者償還全部或部分手續費管理所有者的自有資產。管理所有者將向DTC通報任何更改協議交易費，並且在 Creation Units 的兌換費用之前，不會增加兌換創世單位的費用自通知發佈之日起 30 天。

每月帳戶結單符合CFTC和NFA要求的帳戶結單將發佈在管理者的網站上。業主的網站上 https://www.invesco.com/ETFs。額外的報告可能會根據管理者的決定或監管機構的要求發佈在業主的網站上。期貨經紀人

基金會有多個代理經紀人代表其進行期貨交易。執行經紀人會將所有這些交易委託給期貨經紀人摩根士丹利公司（MS&Co.）。MS&Co.是一家

商品經紀人摩根士丹利公司（MS&Co.）。MS&Co.是一家 Delaware有限責任公司，主要辦公地址位於紐約百老匯1585號。紐約10036號。除了其他註冊和會員資格外，MS&Co.是一家FCM註冊優惠卷。作爲清理經紀人，MS&Co.可能執行或接收他人執行的交易，並清理所有基金的期貨交易，併爲基金提供某些行政和保管服務。 MS&Co.是摩根士丹利的一家完全擁有的間接子公司，摩根士丹利是一家Delaware控股公司。摩根士丹利根據交易所法案的要求定期向美國證券交易委員會提交報告，報告中包括對法院訴訟及其調查，如有的話，的最新說明。 MS&Co.是摩根士丹利的一家完全擁有的間接子公司，摩根士丹利是一間Delaware控股公司。摩根士丹利按交易所法案的要求定期向美國證券交易委員會提交報告，報告中包括當前的重要訴訟和重要案件的說明，以及如有的話，與政府機構的調查。

MS&Co.是摩根士丹利的一家完全擁有的間接子公司，摩根士丹利是一家Delaware控股公司。摩根士丹利根據交易所法案的要求定期向美國證券交易委員會提交報告，報告中包括當前的重要訴訟和重要案件的說明，以及如有的話，與政府機構的調查。 MS&Co.是摩根士丹利的一家完全擁有的間接子公司，摩根士丹利是一家Delaware控股公司。摩根士丹利根據交易所法案的要求定期向美國證券交易委員會提交報告，報告中包括當前的重要訴訟和重要案件的說明，以及如有的話，與政府機構的調查。 MS&Co.是摩根士丹利的一家完全擁有的間接子公司，摩根士丹利是一家Delaware控股公司。摩根士丹利根據交易所法案的要求定期向美國證券交易委員會提交報告，報告中包括當前的重要訴訟和重要案件的說明，以及如有的話，與政府機構的調查。有關摩根士丹利及其子公司，包括MS⼀⾏，與監管機構或⾃律組織的溝通。作爲摩根士丹利的被合併⼦公司，MS⼀⾏不會向SEC提交⾃⼰的定期報告，其中包含有關重要訴訟、程序和調查的描述。因此，我們建議您參閱摩根士丹利SEC 10-k文件的「法律訴訟」⼩節，該⽂件涵蓋了2023年、2022年、2021年、2020年和2019年。除了上述⽂件中描述的事項，摩根士丹利和MS⼀⾏在業務常規運作中，⼀直是各種法律訴訟的被告，包括仲裁、集體訴訟和其他訴訟案件，與其作爲⼀家全球多元化企業的業務有關。 and/or regulatory agencies or self-regulatory organizations concerning Morgan Stanley and its subsidiaries, including MS&Co. As a consolidated subsidiary of Morgan Stanley, MS&Co. does not file its own periodic reports with the SEC that contain descriptions of material litigation, proceedings and investigations. As a result, we refer you to the 「Legal Proceedings」 section of Morgan Stanley’s SEC 10-k filings for 2023, 2022, 2021, 2020, and 2019. 在業務常規運作中，摩根士丹利和MS⼀⾏都有時被指名爲⼏種法律訴訟的被告，包括仲裁、集體訴訟和其他訴訟案件，與其作爲⼀家全球多元化企業的業務有關。此外，除了這些⽂件中描述的事項外，摩根士丹利和MS⼀⾏在業務常規運作中，還有時被指名爲⼏種法律訴訟的被告，包括仲裁、集體訴訟和其他訴訟案件，與其作爲⼀家全球多元化企業的業務有關。

有關摩根士丹利及其⼦公司，包括MS⼀⾏，與監管機構或⾃律組織的溝通。作爲摩根士丹利的被合併⼦公司，MS⼀⾏不會向SEC提交⾃⼰的定期報告，其中包含有關重要訴訟、程序和調查的描述。因此，我們建議您參閱摩根士丹利SEC 10-k⽂件的「法律訴訟」⼩節，該⽂件涵蓋了2023年、2022年、2021年、2020年和2019年。在業務常規運作中，摩根士丹利和MS⼀⾏都有時被指名爲⼏種法律訴訟的被告，包括仲裁、集體訴訟和其他訴訟案件，與其作爲⼀家全球多元化企業的業務有關。有關摩根士丹利及其⼦公司，包括MS⼀⾏，與監管機構或⾃律組織的溝通。作爲摩根士丹利的被合併⼦公司，MS⼀⾏不會向SEC提交⾃⼰的定期報告，其中包含有關重要訴訟、程序和調查的描述。因此，我們建議您參閱摩根士丹利SEC 10-k⽂件的「法律訴訟」⼩節，該⽂件涵蓋了2023年、2022年、2021年、2020年和2019年。金融服務機構。某些法律行動包括要求支付巨額補償金和/或懲罰性賠償金，或者要求支付無限額賠償金的要求。摩根士丹利和摩根士丹利合作公司（MS&Co.）都會不時地涉及政府和/或監管機構或自律組織的調查和訴訟，其中某些可能導致不利的判決、罰款或處罰。這些調查和訴訟的數量在近年來與許多金融服務機構（包括摩根士丹利和摩根士丹利合作公司）有關。在業務常態中，摩根士丹利會接到來自監察機關和信息請求的法律傳票。摩根士丹利和摩根士丹利合作公司（MS&Co.）都會不時地涉及政府和/或監管機構或自律組織的調查和訴訟，其中某些可能導致不利的判決、罰款或處罰。這些調查和訴訟的數量在近年來與許多金融服務機構（包括摩根士丹利和摩根士丹利合作公司）有關。金融服務機構。某些法律行動包括要求支付巨額補償金和/或懲罰性賠償金，或者要求支付無限額賠償金的要求。摩根士丹利和摩根士丹利合作公司（MS&Co.）都會不時地涉及政府和/或監管機構或自律組織的調查和訴訟，其中某些可能導致不利的判決、罰款或處罰。這些調查和訴訟的數量在近年來與許多金融服務機構（包括摩根士丹利和摩根士丹利合作公司）有關。這些調查和訴訟的數量在近年來與許多金融服務機構（包括摩根士丹利和摩根士丹利合作公司）有關。這些調查和訴訟的數量在近年來與許多金融服務機構（包括摩根士丹利和摩根士丹利合作公司）有關。

監管和政府事務

在業務常態中，摩根士丹利會接到來自監察機關和信息請求的法律傳票。包括但不限於《金融欺詐執法工作組》的某些成員、聯邦和州監管和政府機構等，例如美國司法部民事訴訟部以及幾個州的檢察長辦公室，涉及次級和非次級住宅抵押貸款的起始、融資、購買、證券化和服務等相關事宜，如住房抵押貸款支持證券（「RMBS」）、抵押貸款支持債務（「CDO」）、結構化投資工具（「SIV」）和以住房按揭支持證券作爲依據或參考的信用違約互換。這些事項中的一些已經進入了先進階段，但不限於此。 MS&Co. 對其貸款的盡職調查等相關事項的調查包括但不限於金融欺詐執法工作組的各個成員，如美國司法部和幾個州的檢察長辦公室，涉及次級和非次級住宅抵押貸款的起始、融資、購買、證券化和服務等相關事宜，如住房抵押貸款支持證券(RMBS)、抵押貸款支持債務(CDO)、結構化投資工具(SIV)以及以住房按揭證券爲基礎或參考的信用違約互換。這些事宜中的一些已經進入了先進階段涉及次級和非次級住宅抵押貸款的起始、融資、購買、證券化和服務等相關事項，如住房抵押貸款支持證券（RMBS）、抵押貸款支持債務（CDO）、結構化投資工具（SIV）以及以住房抵押證券爲依據或參考的信用違約互換等事項，聯邦和州監管機構以及其他 governmental entities，其中包括金融欺詐執法工作組的各個成員，如美國司法部民事部和幾個州的檢察長辦公室，已經進入了先進階段涉及次級和非次級住宅抵押貸款的起始、融資、購買、證券化和服務等相關事項，如住房抵押貸款支持證券（RMBS）、抵押貸款支持債務（CDO）、結構化投資工具（SIV）以及以住房按揭證券爲依據或參考的信用違約互換等事項，已經進入了先進階段，部分已進入較晚階段涉及次級和非次級住宅抵押貸款的起始、融資、購買、證券化和服務等相關事項，如住房抵押貸款支持證券（RMBS）、抵押貸款支持債務（CDO）、結構化投資工具（SIV）以及以住房抵押證券爲依據或參考的信用違約互換等事項，已經進入了先進階段包括但不限於對住房按揭證券(RMBS)、抵押貸款支持債務(CDO)、結構化投資工具(SIV)和以或參考住房按揭證券的信用違約互換等事項進行調查，這些事項有些已經進入了先進階段其中一些事項已經進入了先進階段，包括但不限於MS&Co.對貸款的盡職調查等相關事項的調查涉及但不限於MS&Co.對其貸款的盡職調查等相關事項的調查購買用於證券化的摩根士丹利與評級機構的溝通，摩根士丹利向投資者的披露，以及摩根士丹利處理服務和抵押贖回相關問題。從2019年6月開始，摩根士丹利一直在回應美國證券交易委員會關於公司大宗交易業務各個方面的調查請求。從2021年8月開始，摩根士丹利一直在回應紐約南區美國檢察官辦公室關於相同主題的調查請求。摩根士丹利正在配合這些調查。此外，摩根士丹利可能面臨由大宗交易參與者或其他聲稱自己受到損害的人提起的潛在民事責任。

從2019年6月開始，摩根士丹利一直在回應美國證券交易委員會關於公司大宗交易業務各個方面的調查請求。從2021年8月開始，摩根士丹利一直在回應紐約南區美國檢察官辦公室關於相同主題的調查請求。摩根士丹利正在配合這些調查。此外，摩根士丹利可能面臨由大宗交易參與者或其他聲稱自己受到損害的人提起的潛在民事責任。從2019年6月開始，摩根士丹利一直在回應美國證券交易委員會關於公司大宗交易業務各個方面的調查請求。從2021年8月開始，摩根士丹利一直在回應紐約南區美國檢察官辦公室關於相同主題的調查請求。摩根士丹利正在配合這些調查。此外，摩根士丹利可能面臨由大宗交易參與者或其他聲稱自己受到損害的人提起的潛在民事責任。從2019年6月開始，摩根士丹利一直在回應美國證券交易委員會關於公司大宗交易業務各個方面的調查請求。從2021年8月開始，摩根士丹利一直在回應紐約南區美國檢察官辦公室關於相同主題的調查請求。摩根士丹利正在配合這些調查。此外，摩根士丹利可能面臨由大宗交易參與者或其他聲稱自己受到損害的人提起的潛在民事責任。從2019年6月開始，摩根士丹利一直在回應美國證券交易委員會關於公司大宗交易業務各個方面的調查請求。從2021年8月開始，摩根士丹利一直在回應紐約南區美國檢察官辦公室關於相同主題的調查請求。摩根士丹利正在配合這些調查。此外，摩根士丹利可能面臨由大宗交易參與者或其他聲稱自己受到損害的人提起的潛在民事責任。從2019年6月開始，摩根士丹利一直在回應美國證券交易委員會關於公司大宗交易業務各個方面的調查請求。從2021年8月開始，摩根士丹利一直在回應紐約南區美國檢察官辦公室關於相同主題的調查請求。摩根士丹利正在配合這些調查。此外，摩根士丹利可能面臨由大宗交易參與者或其他聲稱自己受到損害的人提起的潛在民事責任。從2019年6月開始，摩根士丹利一直在回應美國證券交易委員會關於公司大宗交易業務各個方面的調查請求。從2021年8月開始，摩根士丹利一直在回應紐約南區美國檢察官辦公室關於相同主題的調查請求。摩根士丹利正在配合這些調查。此外，摩根士丹利可能面臨由大宗交易參與者或其他聲稱自己受到損害的人提起的潛在民事責任。由於分享價格下跌， alleged 由其他事情導致的劣勢 MS&Co.和/或其員工的行爲活動。

2022年9月27日， MS&Co. 與美國證券交易委員會達成的1.25億美元的和解協議以及與美國商品期貨交易委員會達成的7500萬美元的和解協議解決這些機構與保存記錄相關的調查與商務溝通有關的未獲得 MS&Co 批准的消息平台。（及其某些關聯公司）成爲有效。這些機構聲稱，MS&Co. 未能維護、保存或出示以下記錄必須按照記錄保存要求予以保存，而且它沒有進行認真監督與其作爲CFTC註冊人的業務有關的事項。

民事訴訟

2010年7月15日，國家開發興業銀行（「CDIB」）對MS&Co. 提起申訴，其風格爲國家開發興業銀行訴摩根士丹利公司Incorporated 等人，目前尚待審議紐約州最高法院，紐約縣（「紐約州最高法院」）。該投訴涉及轉爲2.75億美元的信用違約互換，該互換參考了Stack 2006-1 CDO的超級高級部分。這個投訴主張對普通法欺詐、欺詐性誘惑和欺詐性隱瞞提出索賠；以及聲稱 MS&Co. 向 CDiB 虛假陳述了 Stack 2006-1 CDO 的風險，而且 MS&Co. 知道這一點支持CDO的資產在與之進行信用違約互換時質量很差 CDiB。該投訴要求賠償與CDiB的約2.28億美元相關的補償性賠償聲稱它已經在信用違約互換中蒙受了損失，取消了CDIB額外支付的義務 1,200萬美元，懲罰性賠償，公平救濟，費用和成本。2011 年 2 月 28 日，法院駁回 MS&Co. 駁回投訴的動議。2018年12月21日，法院駁回了MS&Co. 的動議即決判決並部分批准了MS&Co. 提出的與掠奪財產有關的制裁動議證據。2019年1月18日，CDiB提出動議，要求澄清和重新解決法院的部分 2018 年 12 月 21 日下令實施掠奪制裁。2019 年 1 月 24 日，CDiB 提交了上訴通知書根據法院2018年12月21日的命令，以及2019年1月25日，MS&Co. 提交了上訴通知書同樣的順序。2019年3月7日，法院駁回了CDiB在2019年1月24日提出的救濟請求上訴。2019年12月5日，第一部上訴庭審理了雙方的交叉上訴。 2020年5月21日，第一部門修改了紐約州最高法院的命令，駁回了 MS&Co. 提出的與泄露證據有關的制裁動議以及以其他方式確認了對該動議的否認 MS&Co. 的即決判決動議。2020 年 6 月 19 日，MS&Co. 申請許可，對第一案提出上訴該部門向上訴法院作出的裁決，但第一部門於2020年7月24日駁回了該裁決。開啓 2021年3月22日，雙方簽訂了和解協議，協議條款保密。開啓 2021年4月16日，法院出於偏見作出了自願終止的規定。

2010年10月15日，芝加哥聯邦住房貸款銀行提交了一份文件對 MS&Co. 和其他人的投訴伊利諾伊州巡迴法院的被告，名爲芝加哥聯邦住房貸款銀行訴銀行美國基金公司等更正後的申訴於2011年4月8日提出，聲稱被告在向原告出售一件物品時作出了不真實的陳述和重大遺漏由包含住宅的證券化信託支持的抵押貸款直通憑證數量抵押貸款並根據伊利諾伊州法律提出索賠。據稱出售給... 的證書總額該訴訟中有爭議的MS&Co. 的原告約爲2.03億美元。該投訴旨在包括其他方面，撤銷原告對此類證書的購買。被告向以下人提出了動議於2011年5月27日駁回了更正後的申訴，該投訴於2012年9月19日被駁回。開啓 2013年12月13日，法院下達了一項命令，駁回了與其中一項證券化有關的所有索賠發行。2017年1月18日，法院下達了一項命令，駁回了與另一起案件有關的所有索賠證券化有爭議。在這些解僱之後，據稱其餘的證書由 MS&Co. 或由MS&Co. 出售給原告的金額約爲6,500萬美元。截至2018年6月25日，當前本次訴訟中有爭議的抵押貸款直通憑證的未付餘額約爲 3 700萬美元，證書尚未發生實際損失。基於當前可用的信息，MS&Co. 認爲在此行動中可能會造成損失，但以兩者之間的差額爲限這些證書的未付餘額爲3,700萬美元（加上所產生的任何損失）及其公允市場價值對MS&Co. 作出判決的時間，加上判決前後的利息、費用和成本。MS&Co. 可能是有權獲得部分損失的賠償，並有權抵消原告收到的利息在判決之前。

2013 年 5 月 17 日，原告在 iKB International S.A. 清算等人訴摩根士丹利等人案中提起訴訟向紐約州最高法院投訴MS&Co. 和某些附屬公司。申訴稱被告在向原告出售某些物品時作出了重大虛假陳述和遺漏由包含住宅抵押貸款的證券化信託支持的抵押貸款直通證書。據稱由MS&Co. 贊助、承保和/或出售給原告的證書總額約爲1.33億美元。該投訴指控以普通法爲由對MS&Co. 提起訴訟欺詐、欺詐性隱瞞、協助和教唆欺詐以及過失的虛假陳述，並尋求，除其他外，包括補償性和懲罰性賠償。2014 年 10 月 29 日，法院批准了部分許可並部分否認了MS&Co. 的解僱動議。有關四份證書的所有索賠均被駁回。之後這些解僱、據稱由MS&Co. 簽發或出售給原告的剩餘證書金額 MS&Co. 的投資額約爲1.16億美元。2015 年 8 月 26 日，MS&Co. 完善了對該公司的上訴法院於2014年10月29日作出裁決。2016年8月11日，第一部門上訴庭確認了這一點初審法院的裁決部分駁回了MS&Co. 駁回申訴的動議。2018 年 6 月 25 日，本次訴訟中有爭議的抵押貸款直通憑證的當前未付餘額約爲 2 400萬美元，證書的實際損失爲5800萬美元。根據目前可用的情況信息，MS&Co. 認爲在此行動中可能會造成損失，但以兩者之間的差額爲限這些證書的未付餘額爲2400萬美元（加上所產生的任何損失）及其公允市場價值對MS&Co. 作出判決的時間或出售時，加上判決前後的利息、費用和成本。 MS&Co. 可能有權獲得部分損失的賠償，並抵消收到的利息原告在判決前作出。2022年7月15日，MS&Co. 提出了對所有人進行即決判決的動議其餘索賠。2023 年 3 月 1 日，法院部分批准了 MS&Co. 的動議，但部分駁回了即決判決，縮小了該案中存在爭議的虛假陳述的範圍。2023 年 3 月，兩者當事方對該決定提出上訴。

從2016年2月開始，MS&Co. 被指定爲多個所謂的反壟斷類別的被告訴訟現已合併爲美國南方地區法院的單一訴訟程序紐約特區（「SDNY」）的題目是《關於利率互換反壟斷訴訟》。原告稱，除其他外除其他外，MS&Co. 以及其他一些金融機構被告違反了美國和新西蘭 2008年至2016年12月的約克州反壟斷法，涉及他們涉嫌的以下行爲防止開發基於電子交易所的利率互換交易平台。投訴都是代表一類據稱購買利率互換的投資者提出的來自被告，並代表兩個互換處決設施，據稱這兩個機構遭到阻撓被告努力開發此類平台。合併投訴除其他外尋求救濟、投資者類別原告證明和三倍賠償。2017 年 7 月 28 日，法院部分批准，部分拒絕了被告駁回申訴的動議。一項決定原告要求集體認證的動議尚待審理。

2017年8月，MS&Co. 在美國一起所謂的反壟斷集體訴訟中被指定爲被告美國紐約南區地方法院的州立法院風格爲愛荷華州公共僱員退休制度等訴美國銀行公司等人。除其他外，原告聲稱， MS&Co. 以及其他一些金融機構被告違反了美國反壟斷法以及與他們涉嫌努力防止電子發展有關的紐約州法律基於交易所的證券借貸平台。集體訴訟是代表一個人提出的據稱是與被告進行股票貸款交易的借款人和貸款人。除其他救濟措施外，集體訴訟還尋求對該類原告和三位原告的認證損害賠償。2018年9月27日，法院駁回了被告駁回集體訴訟的動議投訴。2022年6月20日，地方法官發佈了一項建議，要求法院對該班進行認證關於行動。集體認證動議和各方對報告的異議以及該建議尚待地區法院審理。

2021 年 8 月 13 日，卡米洛特事件驅動基金系列中的原告弗蘭克基金信託訴摩根案 Stanley & Co.LLC等人向紐約州最高法院紐約縣提起訴訟（「最高法院」）紐約法院”），據稱是一起集體訴訟申訴，指控其違反了聯邦證券法 ViacomCBS（「維亞康姆」）、其某些高管和董事以及包括MS&Co. 在內的承銷商 2021 年 3 月維亞康姆的兩次發行：17 億美元的維亞康姆 b 類普通股發行和 10 億美元的發行

5.75% A系列強制可轉債股票的發行（以下統稱「發行」）。投訴稱，維亞康姆公司（Viacom）的發行文件（兩個發行）存在重大遺漏。因爲它們沒有披露包括摩根士丹利在內的一些承銷商與阿爾切戈斯資本管理有限合夥公司（「阿爾切戈斯」）在某些衍生品交易中有主要券商關係並擔任交易對手的事實。該投訴要求，除其他賠償之外，對阿爾切戈斯在各大券商處持有集中投資的維亞康姆部位的風險沒有充分披露，其中包括解除相關職能與維亞康姆證券有重大敞口的基金（「阿爾切戈斯」）與多個主券商建立了關係。投訴中要求，除其他事項之外，賠償所需設定爲未指定數額的賠償金投訴聲稱發行文件沒有對維亞康姆在各大主券商處集中持有的維亞康姆頭寸解除包含的風險做充分披露其中包括解除相應職能這些頭寸可能會對Viacom的股價產生負面影響。2021年11月5日，投訴書被修改，增加了被告未披露的某些承銷商，包括MS&Co.，打算在同時分銷Offerings時解除Archegos的Viacom頭寸的指控。2023年2月6日，法院作出裁決，拒絕了對MS&Co.和其他承銷商的駁回動議，但對Viacom和Viacom的個人被告的駁回動議獲准。2023年2月15日，包括MS&Co.在內的承銷商提交了他們的駁回動議通知。2023年3月10日，原告對Viacom和Viacom的個人被告的駁回提起上訴。2024年1月4日，法院准許了原告的動議。投訴被修改以增加被告未披露某些承銷商，包括MS&Co.，打算在分發Offerings時解除Archegos的Viacom頭寸的指控。法院作出裁決，對MS&Co.和其他承銷商的駁回動議被允許，但對Viacom和Viacom的個人被告的駁回動議獲准。承銷商包括MS&Co.在內提交了他們的駁回動議通知。原告對Viacom和Viacom的個人被告的駁回提起上訴。法院准許了原告的動議。包括摩根士丹利在內的承銷商打算解除Archegos的Viacom頭寸，同時分銷Offerings。 2023年2月6日，法院作出裁決，對MS&Co.和其他承銷商的駁回動議被允許，但對Viacom和Viacom的個人被告的駁回動議獲准。 2023年2月6日，法院作出裁決，對MS&Co.和其他承銷商的駁回動議被允許，但對Viacom和Viacom的個人被告的駁回動議獲准。 2023年2月15日，包括MS&Co.在內的承銷商提交了他們的駁回動議通知。 2023年3月10日，原告對Viacom和Viacom的個人被告的駁回提起上訴。 2024年1月4日，法院准許了原告的動議。關於類別認證。2024年2月14日，被告提交了上訴通知。

已解決的民事訴訟

2013年12月30日，Wilmington Trust Company作爲摩根士丹利的受託人抵押貸款信託2007-12提起訴訟控告MS&Co.，案件名爲Wilmington Trust Company訴摩根士丹利抵押貸款資本控股有限責任公司等一案，目前在紐約州最高法院審理中。控訴書聲稱違約，並稱信託中的貸款違約，其原始本金約爲51600萬美元，違反了各種陳述和擔保。控訴書尋求資深在此請求的其他救濟，包括未指明的損害賠償、律師費、利息和其他。成本。在2014年2月28日，被告提出了駁回訴訟的動議，其中部分被准許在2016年6月14日部分被准許，部分被駁回上訴通知在2016年8月17日。 2017年7月11日，第一部門在部分授予並否認命令的部分上予以確認和逆轉。 2017年8月10日，原告提出動議，申請上訴。決定。2017年9月26日，第一部分否決了原告請求提交上訴文件的動議。上調。2018年10月31日，雙方達成了解決訴訟的協議。在2019年9月10日，法院進行了終審，並批准了和解。解散。2019年11月11日，雙方提交了自願終止的和解書。以不予考慮的方式進行的行動。

2014年9月19日，FGIC在紐約最高法院對摩根士丹利提起了訴訟，案件標題爲《金融保證保險公司訴摩根士丹利資產證券I公司等與抵押貸款證券化有關》，該案涉及由聚合住宅抵押貸款證券結構化基金2007-1有限公司發行的證券化。訴訟聲稱違約並稱基金違反了各種陳述和保證。FGIC就一定額度的票據發行了金融保障保單，原始金額約爲4.75億美元。紛爭中要求採取針對基金違約的救濟程序，以及其他救濟。訴訟聲稱違約並稱基金違反了各種陳述和保證。FGIC就一定額度的票據發行了金融保障保單，原始金額約爲4.75億美元。紛爭中要求採取針對基金違約的救濟程序，以及其他救濟。索賠違反合同，並聲稱基金違反了各種陳述和保證，其中包括淨利息收益率證券（NIMS）。FGIC爲一定額度的票據發行了金融保障保單，原始金額約爲4.75億美元。索賠違反合同，並聲稱基金違反了各種陳述和保證，其中包括淨利息收益率證券（NIMS）。FGIC爲一定額度的票據發行了金融保障保單，原始金額約爲4.75億美元。索賠違反合同，並聲稱基金違反了各種陳述和保證，包括淨利息收益率證券（NIMS）。FGIC向一定額度的票據發行了金融保障保單，原始金額約爲4.75億美元。訴訟中要求採取基金違約補救程序及其他救濟。索賠違反合同，並聲稱基金違反了各種陳述和保證，包括淨利息收益率證券（NIMS）。FGIC向一定額度的票據發行了金融保障保單，原始金額約爲4.75億美元。訴訟中要求採取基金違約補救程序及其他救濟。文件，未指定的損害賠償，根據交易進行的某些支付的返還文件，律師費和利息。2014年11月24日，摩根士丹利提起了駁回動議控訴，法庭於2017年1月19日駁回。2017年2月24日，摩根士丹利提起申請駁回控訴的動議，並於2017年11月22日提交上訴。 2017年11月13日，法庭確認了拒絕摩根士丹利駁回控訴動議的下級法院的命令。 2019年11月13日，各方達成了解決訴訟的協議。 2019年12月4日，各方提交了自願撤訴的協議，駁回了該訴訟行動。具有偏見的行動。

2019年3月25日開始，摩根士丹利公司被指稱爲一系列虛擬集體訴訟的被告，這些訴訟文件都是在紐約南區提交的。第一份訴狀被稱爲阿拉斯加電力退休基金 v. BofA Secs., Inc., et al. 每份訴狀都聲稱存在價格操縱和限制競爭的共謀行爲。在紐約南區提交了一系列集體訴訟，第一起訴訟的名稱是阿拉斯加電力退休基金訴BofA Secs., Inc.等。每份訴訟均聲稱存在價格操縱和限制競爭的共謀行爲。在紐約南區提交了一系列集體訴訟，第一起訴訟的名稱是阿拉斯加電力退休基金訴BofA Secs., Inc.等。每份訴訟均聲稱存在價格操縱和限制競爭的共謀行爲。

以下政府贊助企業發行的無抵押債券市場：聯邦國家抵押貸款協會；聯邦住房貸款公司；聯邦銀行融資公司；以及聯邦住房貸款銀行。每個訴訟的所謂類別期限爲從2012年1月1日至2018年6月1日。每個投訴都提出了根據謝爾曼法第1條款的索賠，並尋求諸如禁令救濟和賠償性損害三倍等其他事項。2019年5月23日，原告們提交了一份名爲「In re GSE Bonds Antitrust Litigation」的修訂集體訴訟投訴書，聲稱的類別期限爲2009年1月1日至2016年1月1日。2019年6月13日，被告們一起提出了駁回修訂後的集體訴訟投訴書的聯合動議。2019年8月29日，法院否決了這一動議。 2019年5月23日，原告們提交了一份名爲「In re GSE Bonds Antitrust Litigation」的修訂集體訴訟投訴書，聲稱的類別期限爲2009年1月1日至2016年1月1日。2019年6月13日，被告們一起提出了駁回修訂後的集體訴訟投訴書的聯合動議。2019年8月29日，法院否決了這一動議。 2019年5月23日，原告們提交了一份名爲「In re GSE Bonds Antitrust Litigation」的修訂集體訴訟投訴書，聲稱的類別期限爲2009年1月1日至2016年1月1日。2019年6月13日，被告們一起提出了駁回修訂後的集體訴訟投訴書的聯合動議。2019年8月29日，法院否決了這一動議。 2019年5月23日，原告們提交了一份名爲「In re GSE Bonds Antitrust Litigation」的修訂集體訴訟投訴書，聲稱的類別期限爲2009年1月1日至2016年1月1日。2019年6月13日，被告們一起提出了駁回修訂後的集體訴訟投訴書的聯合動議。2019年8月29日，法院否決了這一動議。 2019年6月13日，被告們一起提出了駁回修訂後的集體訴訟投訴書的聯合動議。 MS&Co.的駁回動議。2019年12月15日，MS&Co.和其他被告達成和解協議以徹底解決針對他們的訴訟。2020年2月3日，法院初步批准了該和解。法院批准了該和解，解決了針對各方的全部訴訟。法院對該和解作出了初步批准。

未來可能會指定其他商品經紀人代表基金進行額外或替換服務。

利益衝突

總體來說

管理業主尚未建立正式程序來解決所有潛在的利益衝突。因此，投資者可能取決於各方的誠信，而這些方可能受到這種儘管管理所有機構試圖監控這些衝突，但解決這些衝突並確保不對基金和股東造成不利影響相當困難，如果不是不可能的。潛在投資者應意識到，管理所有機構目前打算主張，通過認購股份，股東已同意在任何聲稱此類衝突違反管理所有機構對投資者的任何責任的訴訟事件中，存在以下利益衝突。潛在投資者應意識到，管理所有機構目前打算主張，通過認購股份，股東已同意在任何聲稱此類衝突違反管理所有機構對投資者的任何責任的訴訟事件中，存在以下利益衝突。

潛在投資者應意識到，管理所有機構目前打算主張，通過認購股份，股東已同意在任何聲稱此類衝突違反管理所有機構對投資者的任何責任的訴訟事件中，存在以下利益衝突。潛在投資者應意識到，管理所有機構目前打算主張，通過認購股份，股東已同意在任何聲稱此類衝突違反管理所有機構對投資者的任何責任的訴訟事件中，存在以下利益衝突。潛在投資者應意識到，管理所有機構目前打算主張，通過認購股份，股東已同意在任何聲稱此類衝突違反管理所有機構對投資者的任何責任的訴訟事件中，存在以下利益衝突。

管理所有者

管理所有機構在將其自有有限資源分配給不同板塊時存在利益衝突。對於每個客戶和潛在的未來業務合作，該公司都需要承擔受託責任。一些管理營業者的專業人員也可能爲其他附屬公司和其各自的客戶提供服務。管理營業者可能在其對基金和其他商品池和帳戶的責任方面面臨矛盾的需求。可能情況是，管理營業者目前或將來運營或提供諮詢的一些池可能產生比該基金所收費用更高的費用。在這種情況下，管理營業者的負責人和員工可能會從這些其他授權中獲得更多的報酬。任何這樣的管理營業者的費用收入增加或其負責人和員工的報酬要更多。對於每個客戶和潛在的未來業務合作，該公司都需要承擔受託責任。一些管理營業者的專業人員也可能爲其他附屬公司和其各自的客戶提供服務。管理營業者可能在其對基金和其他商品池和帳戶的責任方面面臨矛盾的需求。可能情況是，管理營業者目前或將來運營或提供諮詢的一些池可能產生比該基金所收費用更高的費用。在這種情況下，管理營業者的負責人和員工可能會從這些其他授權中獲得更多的報酬。任何這樣的管理營業者的費用收入增加或其負責人和員工的報酬要更多。對於每個客戶和潛在的未來業務合作，該公司都需要承擔受託責任。一些管理營業者的專業人員也可能爲其他附屬公司和其各自的客戶提供服務。管理營業者可能在其對基金和其他商品池和帳戶的責任方面面臨矛盾的需求。可能情況是，管理營業者目前或將來運營或提供諮詢的一些池可能產生比該基金所收費用更高的費用。在這種情況下，管理營業者的負責人和員工可能會從這些其他授權中獲得更多的報酬。任何這樣的管理營業者的費用收入增加或其負責人和員工的報酬要更多。對於每個客戶和潛在的未來業務合作，該公司都需要承擔受託責任。一些管理營業者的專業人員也可能爲其他附屬公司和其各自的客戶提供服務。管理營業者可能在其對基金和其他商品池和帳戶的責任方面面臨矛盾的需求。可能情況是，管理營業者目前或將來運營或提供諮詢的一些池可能產生比該基金所收費用更高的費用。在這種情況下，管理營業者的負責人和員工可能會從這些其他授權中獲得更多的報酬。任何這樣的管理營業者的費用收入增加或其負責人和員工的報酬要更多。對於每個客戶和潛在的未來業務合作，該公司都需要承擔受託責任。一些管理營業者的專業人員也可能爲其他附屬公司和其各自的客戶提供服務。管理營業者可能在其對基金和其他商品池和帳戶的責任方面面臨矛盾的需求。可能情況是，管理營業者目前或將來運營或提供諮詢的一些池可能產生比該基金所收費用更高的費用。在這種情況下，管理營業者的負責人和員工可能會從這些其他授權中獲得更多的報酬。任何這樣的管理營業者的費用收入增加或其負責人和員工的報酬要更多。對於每個客戶和潛在的未來業務合作，該公司都需要承擔受託責任。一些管理營業者的專業人員也可能爲其他附屬公司和其各自的客戶提供服務。管理營業者可能在其對基金和其他商品池和帳戶的責任方面面臨矛盾的需求。可能情況是，管理營業者目前或將來運營或提供諮詢的一些池可能產生比該基金所收費用更高的費用。在這種情況下，管理營業者的負責人和員工可能會從這些其他授權中獲得更多的報酬。任何這樣的管理營業者的費用收入增加或其負責人和員工的報酬要更多。對於每個客戶和潛在的未來業務合作，該公司都需要承擔受託責任。一些管理營業者的專業人員也可能爲其他附屬公司和其各自的客戶提供服務。管理營業者可能在其對基金和其他商品池和帳戶的責任方面面臨矛盾的需求。可能情況是，管理營業者目前或將來運營或提供諮詢的一些池可能產生比該基金所收費用更高的費用。在這種情況下，管理營業者的負責人和員工可能會從這些其他授權中獲得更多的報酬。任何這樣的管理營業者的費用收入增加或其負責人和員工的報酬要更多。對於每個客戶和潛在的未來業務合作，該公司都需要承擔受託責任。一些管理營業者的專業人員也可能爲其他附屬公司和其各自的客戶提供服務。管理營業者可能在其對基金和其他商品池和帳戶的責任方面面臨矛盾的需求。可能情況是，管理營業者目前或將來運營或提供諮詢的一些池可能產生比該基金所收費用更高的費用。在這種情況下，管理營業者的負責人和員工可能會從這些其他授權中獲得更多的報酬。任何這樣的管理營業者的費用收入增加或其負責人和員工的報酬要更多。對於那些不同的任務，我們的目標是創造一種鼓勵投入更多資源於基金的運營和諮詢業務上的激勵措施。管理者將投入足夠的時間和資源來適當管理基金的業務，且與其它相關機構一樣履行其對基金和其他相關方的受託責任。管理者有利益衝突，因爲他們在選擇關聯貨幣市場互換基金或者t-Bill ETF以滿足基金對按金和現金管理的需求時可以偏向於選擇他們關聯的貨幣市場互換基金或t-Bill ETF。儘管有非關聯的貨幣市場互換基金可供選擇，管理者可能選擇將基金的部分現金投資到關聯的貨幣市場互換基金或t-Bill ETF中。經營者將投入足夠的時間和資源來妥善管理基金的業務和事務，且與其作爲受託人對基金和其他相關方的責任相一致。經營者將投入足夠的時間和資源來妥善管理基金的業務和事務，且與其作爲受託人對基金和其他相關方的責任相一致。

經營者在選擇關聯的貨幣市場互換基金或t-Bill ETF時存在利益衝突，這些基金可以用於基金現金的一部分用於按金和現金管理的目的。經營者在選擇關聯的貨幣市場互換基金或t-Bill ETF時存在利益衝突，這些基金可以用於基金現金的一部分用於按金和現金管理的目的。經營者在選擇關聯的貨幣市場互換基金或t-Bill ETF時存在利益衝突，這些基金可以用於基金現金的一部分用於按金和現金管理的目的。經營者在選擇關聯的貨幣市場互換基金或t-Bill ETF時存在利益衝突，這些基金可以用於基金現金的一部分用於按金和現金管理的目的。 t-Bill etf可能支付更高的股息和/或獲得更大的資本利得分配。此外，如果Managing Owner試圖在關聯的貨幣市場基金或t-Bill etf上贖回基金的權益，那麼就會存在利益衝突。如果贖回這樣一個關聯基金的權益會不利於該關聯基金的情況下，Managing Owner將面臨利益衝突。對於關聯基金來說，這樣的贖回將不利。

信託協議規定，在管理所有人或其關聯公司與信託或其他人之間存在利益衝突的情況下，管理所有人應解決此類利益衝突，採取行動或提供條款，並在每種情況下考慮各方的相對利益（包括其自身的利益）、與利益相關的權益和負擔、任何慣例或行業實踐，以及任何適用的普遍公認的會計原則或慣例。在管理所有人沒有惡意的情況下，由管理所有人制定、採取或提供的解決方案、行動或條款不構成對信託協議或管理所有人的任何責任或義務的違反。所有人或其關聯公司一方與信託或其他人另一方之間存在利益衝突時，管理所有人應解決此類利益衝突，採取行動或提供條款，並在每種情況下考慮各方的相對利益（包括其自身的利益）、與利益相關的權益和負擔、任何慣例或行業實踐，以及任何適用的普遍公認的會計原則或慣例。在管理所有人沒有惡意的情況下，由管理所有人制定、採取或提供的解決方案、行動或條款不構成對信託協議或管理所有人的任何責任或義務的違反。在管理所有人或其關聯公司與信託或其他人之間存在利益衝突的情況下，管理所有人應解決此類利益衝突，採取行動或提供條款，並在每種情況下考慮各方的相對利益（包括其自身的利益）、與利益相關的權益和負擔、任何慣例或行業實踐，以及任何適用的普遍公認的會計原則或慣例。在管理所有人沒有惡意的情況下，由管理所有人制定、採取或提供的解決方案、行動或條款不構成對信託協議或管理所有人的任何責任或義務的違反。在每一種情況下，管理所有人都應解決這種利益衝突，採取行動或提供條款，並考慮各方的相對利益（包括其自身的利益）、與利益相關的權益和負擔、任何慣例或行業實踐，以及任何適用的普遍公認的會計原則或慣例。在管理所有人沒有惡意的情況下，由管理所有人制定、採取或提供的解決方案、行動或條款不構成對信託協議或管理所有人的任何責任或義務的違反。在行業實踐中任何習慣或公認的行業實踐和任何適用的普遍公認的會計原則或原則這些利益、協議、交易或情況的利益和負擔。在管理所有人沒有惡意的情況下，由管理所有人制定、採取或提供的解決方案、行動或條款不構成對信託協議或管理所有人的任何責任或義務的違反。沒有管理所有人的惡意，由管理所有人制定、採取或提供的解決方案、行動或條款不構成違反信託協議或管理所有人的任何責任或義務。管理所有人沒有惡意的情況下，由管理所有人制定、採取或提供的解決方案、行動或條款不構成對信託協議或管理所有人的任何責任或義務的違反。管理所有人沒有惡意的情況下，由管理所有人制定、採取或提供的解決方案、行動或條款不構成對信託協議或管理所有人的任何責任或義務的違反。所有者。

景順分銷商

因爲管理業主和景順分銷商是關聯公司，所以管理業主在替代景順分銷商方面有一種阻礙。此外，管理業主對於景順分銷商沒有進行公平的談判。購買人可能在爲基金和其他客戶進行交易時存在利益衝突。例如，購買人可能會不時充當商品經紀人。購買人可能在爲基金和其他客戶進行交易時存在利益衝突。例如，購買人可能會不時充當商品經紀人。

商品券商

商品經紀人可能在爲基金和其他客戶執行交易時存在利益衝突。例如，商品經紀人可能不時擔任商品經紀人的角色。商品經紀人可能在爲基金和其他客戶執行交易時存在利益衝突。例如，商品經紀人可能不時擔任商品經紀人的角色。其他與其關聯的帳戶及其關聯方擁有財務利益的帳戶。商品經紀人從這些帳戶獲得的補償可能多於或少於爲基金提供的經紀服務而獲得的補償。維護商品交易帳戶的商品經紀人的客戶可能按照協商的費率支付佣金，這些費率可能高於或低於基金支付的費率。商品經紀人爲其他客戶執行訂單也將獲益，而基金可能因爲商品經紀人資源分配給其他客戶而受損。此外，通過商品經紀人進行交易的各種帳戶（其人員可能超過基金的帳戶更具備資源可用於分配。

此外，通過商品經紀人進行交易的各種帳戶（其人員可能具有自主交易權限的投資顧問可能會在期貨市場上採取與基金相反的頭寸或者可能與基金爭奪相同的頭寸。管理所有者採用各種方法來審查商品經紀人的績效。商品經紀人及其負責人及其隸屬公司可能爲其自有帳戶和客戶帳戶在商品和匯率期貨市場上進行交易。在這樣做時，他們可能採取與基金相反的頭寸，可能在基金之前交易，可能與基金爭奪市場上的頭寸，並對這些自營和非自營帳戶給予優先處理。這種交易可能在履行對基金的義務方面產生利益衝突。記錄。

券商及其負責人及其關聯公司可能爲其自有帳戶和客戶帳戶在商品和匯率期貨市場上進行交易。在這樣做時，他們可能採取與基金相反的頭寸，可能在基金之前交易，可能與基金爭奪市場上的頭寸，並對這些自營和非自營帳戶給予優先處理。這種交易可能在履行對基金的義務方面產生利益衝突。記錄。券商及其負責人及其關聯公司可能爲其自有帳戶和客戶帳戶在商品和匯率期貨市場上進行交易。在這樣做時，他們可能採取與基金相反的頭寸，可能在基金之前交易，可能與基金爭奪市場上的頭寸，並對這些自營和非自營帳戶給予優先處理。這種交易可能在履行對基金的義務方面產生利益衝突。記錄。券商及其負責人及其關聯公司可能爲其自有帳戶和客戶帳戶在商品和匯率期貨市場上進行交易。在這樣做時，他們可能採取與基金相反的頭寸，可能在基金之前交易，可能與基金爭奪市場上的頭寸，並對這些自營和非自營帳戶給予優先處理。這種交易可能在履行對基金的義務方面產生利益衝突。記錄。券商及其負責人及其關聯公司可能爲其自有帳戶和客戶帳戶在商品和匯率期貨市場上進行交易。在這樣做時，他們可能採取與基金相反的頭寸，可能在基金之前交易，可能與基金爭奪市場上的頭寸，並對這些自營和非自營帳戶給予優先處理。這種交易可能在履行對基金的義務方面產生利益衝突。記錄。券商及其負責人及其關聯公司可能爲其自有帳戶和客戶帳戶在商品和匯率期貨市場上進行交易。在這樣做時，他們可能採取與基金相反的頭寸，可能在基金之前交易，可能與基金爭奪市場上的頭寸，並對這些自營和非自營帳戶給予優先處理。這種交易可能在履行對基金的義務方面產生利益衝突。記錄。關於專有交易和代表其他客戶交易的信息不對股東公開。股東無法審查期貨經紀的專有交易和代表其他客戶交易的信息。

期貨經紀的某些高管或員工可能是美國期貨交易所的成員，或者在這些交易所、它們的結算機構以及各種其他行業組織的管理機構和常設委員會任職。期貨經紀的某些高管或員工可能是美國期貨交易所的成員，或者在這些交易所、它們的結算機構以及各種其他行業組織的管理機構和常設委員會任職。期貨經紀的某些高管或員工可能是美國期貨交易所的成員，或者在這些交易所、它們的結算機構以及各種其他行業組織的管理機構和常設委員會任職。期貨經紀的某些高管或員工可能是美國期貨交易所的成員，或者在這些交易所、它們的結算機構以及各種其他行業組織的管理機構和常設委員會任職。作爲這些交易所、它們的結算機構以及這些其他行業組織的一部分，這些高管或員工可能有義務向這些交易所、它們的結算機構以及這些其他行業組織謹慎行事。員工可能因此而被迫爲這些實體最大限度地維護利益，這可能對基金不利。

指數贊助商

作爲基金指數贊助商的DBSI，在將有限的資源分配給不同客戶和潛在的未來業務項目時存在利益衝突。DBSI的部分專業員工可能還爲DBSI的其他關聯公司及其各自的客戶提供服務。DBSI作爲基金指數贊助商可能在履行對基金的義務和對其他客戶的義務上時常面臨衝突要求。DBSI可能會參與類似角色的當前或未來的基金，這些基金可能會產生更大的費用，從而導致DBSI將資源投入到其他客戶上，而不是集中於基金上。 DBSI的一些專業員工可能還爲DBSI的其他關聯公司及其各自的客戶提供服務。DBSI作爲基金指數贊助商可能在履行對基金的義務和對其他客戶的義務上時常面臨衝突要求。 DBSI的一些專業員工可能還爲DBSI的其他關聯公司及其各自的客戶提供服務。DBSI作爲基金指數贊助商可能在履行對基金的義務和對其他客戶的義務上時常面臨衝突要求。作爲基金指數贊助商的DBSI可能在履行對基金的義務和對其他客戶的義務上面臨衝突要求。 DBSI可能會參與類似角色的當前或未來的基金，這些基金可能會產生更大的費用，從而導致DBSI將資源投入到其他客戶上，而不是集中於基金上。 DBSI可能會參與類似角色的當前或未來的基金，這些基金可能會產生更大的費用，從而導致DBSI將資源投入到其他客戶上，而不是集中於基金上。DBSI可能會參與類似角色的當前或未來的基金，這些基金可能會產生更大的費用，從而導致DBSI將資源投入到其他客戶上，而不是集中於基金上。

專營交易/其他客戶

管理所有者不會進行專有帳戶交易。

管理所有者的負責人可能會爲自己的專有帳戶進行交易（受一定的內部景順有限公司員工交易政策和程序的約束），與基金的帳戶同時進行。因此，負責人自己的交易活動可能導致負責人在他們個人的交易帳戶中採取與基金相反的倉位，可能提前與基金交易，可能與基金爭奪市場上的倉位，並可能給予這些專有帳戶優惠待遇。有關管理所有者負責人的個人交易記錄內部景順有限公司員工交易政策和程序）的帳戶記錄。因此，管理所有者負責人自己的交易活動可能導致負責人在他們個人的交易帳戶中採取與基金相反的倉位，可能提前交易與基金爭奪市場上的倉位，並可能給予這些專有帳戶優惠待遇。管理所有者的負責人的個人交易記錄帳戶和任何與此類交易相關的書面政策不可供檢查股東。

股份描述; 信託協議的某些重要條款

以下摘要簡要描述了股份、基金運作的某些方面以及受託人和管理所有者關於基金的各自責任以及信託協議的重要條款。擬投資者應仔細閱讀作爲本招股意向書一部分的註冊聲明中附屬的信託協議，並就投資於特拉華法定信託的影響與其自己的顧問諮詢。使用的資本化條款文件作爲本招股說明書所隸屬的註冊聲明的一部分，諮詢客戶的自己的顧問與特拉華法定信託投資的影響應該認真審查信託協議等被提交爲本招股說明書的一部分，並就在特拉華法定信託投資的影響諮詢他們的資本化術語。使用的在本節中，未經其他定義的情況下，應按信託所賦予的意義來理解「發起方股東協議」。

股票的說明

基金髮行普通受益權單位或股份，代表基金中的分數單位的受益權和所有權。這些股份在紐約證券交易所Arca板塊上市股份可以從基金購買或持續贖回，但只能由授權參與者以每次5萬股的單元進行交易。個別股份不能單獨購買這些股份可以在紐約證券交易所Arca板塊上市，代號爲「DBC」

股份可以通過基金購買或贖回，但只能由授權參與者進行，並且只能以每次5萬股的單元進行交易個別股份不能購買從基金中購買或贖回。未經授權的股東可能無法從基金購買或贖回股份或創建單位。基金或贖回股份或創建單位。未經授權的股東可能無法從基金購買或贖回股份或創建單位。

總部辦公室；記錄地點

該基金是根據特拉華州信託法設立的法定信託。該基金由紐約梅隆銀行管理，其辦事處位於3500 Lacey Road，Suite 700，Downers Grove，IL 60515，電話：(800) 983-0903。該基金的賬簿和記錄保存如下：所有營銷材料保存在景順分銷商，Inc.的辦公室，地址爲11 Greenway Plaza，Suite 1000，Houston，Texas 77046-1173，電話：(800) 983-0903。

該基金的賬簿和記錄保存如下：所有營銷材料保存在景順分銷商，Inc.的辦公室，地址爲11 Greenway Plaza，Suite 1000，Houston，Texas 77046-1173，電話：(800) 983-0903。電話號碼(800) 983-0903；Creation Unit的創設和贖回文件記錄，某些財務文件記錄(包括基金會計記錄、資產、負債、資本、收入和支出的分類賬、註冊、轉讓日記賬和相關詳情)以及來自FCMs的交易和相關文件由紐約梅隆銀行, 240 Greenwich Street, New York, New York 10007, 電話號碼(718) 315-7500維護。基金的所有其他文件記錄(包括會議記錄和其他一般公司記錄、交易記錄和相關報告以及來自基金商品經紀的其他項目)都在基金的主要辦公室維護，地址爲：Invesco Capital Management LLC, 3500 Lacey Road, Suite 700, Downers Grove, IL 60515; 電話號碼 (800) 983-0903；Creation Unit的創建和贖回記錄，某些財務記錄(包括基金會計記錄、資產、負債、資本、收入和支出的總賬、註冊、過戶日記賬和相關細節)以及來自期貨交易商的交易和相關文件由紐約梅隆銀行，240 Greenwich Street, New York, New York 10007, 電話號碼(718) 315-7500維護。基金的所有其他記錄(包括分鐘記錄和其他一般公司記錄、交易記錄和相關報告以及基金商品經紀收到的其他文件)都在基金的主要辦公室維護：Invesco Capital Management LLC, 3500 Lacey Road, Suite 700, Downers Grove, IL 60515；電話號碼 Invesco Capital Management LLC, 3500 Lacey Road, Suite 700, Downers Grove, IL 60515；電話號碼電話號碼 All other books and records of the Fund (including minute books and other general corporate records, trading records and related reports and other items received from the Fund’s Commodity Brokers) are maintained at the Fund’s principal office, c/o Invesco Capital Management LLC, 3500 Lacey Road, Suite 700, Downers Grove, IL 60515; telephone 3500 Lacey Road, Suite 700, Downers Grove, IL 60515; 電話號碼（800）983-0903。管理所有者的賬簿和記錄（包括與會計相關的記錄，投資組合管理，合規，法律，營銷和操作）：鐵山，341 S. Ari Ct.， Addison，伊利諾伊州60101; 121 Foster Ave.，伊利諾伊州，本森維爾，60106; 2625 W. Roosevelt Rd.，芝加哥，伊利諾伊州60608; 2425 S. Halsted St.，芝加哥，伊利諾伊州，60608; 4175 Chandler Dr.，Hanover Park，伊利諾伊州60133; 伊利諾伊州芝加哥60644; 2221 W. Pershing Rd.，芝加哥，伊利諾伊州60609; 1301 S. Rockwell St.，芝加哥，伊利諾伊州60608; 331 S. Swift Rd.，Addison，伊利諾伊州60101。管理所有者的賬簿和記錄受1940年投資顧問法案第204條要求的管理所有者的賬簿和記錄保存在

管理業主辦公室位於紐約10036年美國大道1166號，景順分銷商，位於德克薩斯州休斯頓77046年綠道廣場11號; 和紐約梅隆銀行, 100 科隆尼爾中心公園路，佛羅里達州，32746。

基金和管理業主的賬目和記錄可以被股東或其代表進行查閱和複印（在合理複製成本支付的情況下），目的是與其作爲該份額的受益人所相關的任何目的。在信託協議規定的正常營業時間內。管理業主將保留和保存基金的賬目和記錄不少於六年。當然業務範圍內，任何與股東作爲該份額的受益人利益合理相關的目的業主將在基金的書籍和記錄上記錄並保存不少於六年的時間。

受託人

威爾明頓信託公司（Wilmington Trust Company）是該基金的唯一受託人。受託人的總部位於北羅德尼廣場（Rodney Square North），北市場街1100號，特拉華威爾明頓， 19890-0001。受託人與管理業主無關。受託人的職責和責任涉及股份的發行和基金的管理，僅限於其明確義務下的信託協議。

受託人、管理業主和股東的權利和職責受特拉華州法定信託法和信託協議的約束。

託管人在特拉華州擔任基金的唯一受託人。託管人將接受在特拉華州對基金的法律程序並進行特定的申報。託管人對基金、管理所有人或股東不負任何其他責任。託管人有權在提前至少六十（60）天通知基金的情況下辭職，但必須在管理所有者指定繼任託管人之前方可生效。信託協議規定託管人由基金報酬並由基金對其因成立、運營或終止基金或執行、交付和履行其他協議而產生的任何費用進行賠償。託管人有權在提前至少六十（60）天通知基金的情況下辭職，但必須在管理所有者指定繼任託管人之前方可生效。信託協議規定託管人由基金報酬並由基金對其因成立、運營或終止基金或執行、交付和履行其他協議而產生的任何費用進行賠償。託管人可隨時辭職，只需提前至少六十（60）天通知基金，但在管理人指定繼任託管人之前不會生效。託管協議規定託管人由基金報酬並由基金對因成立、運營或終止基金或執行、交付和履行其他協議而產生的任何費用進行賠償。託管人對基金、管理所有人或股東不負任何其他責任。託管人的辭職將在管理所有人指定繼任託管人之前不會生效。託管協議規定託管人由基金報酬並由基金對其因成立、運營或終止基金或執行、交付和履行其他協議而產生的任何費用進行賠償。託管協議規定託管人由基金報酬並由基金對其因成立、運營或終止基金或執行、交付和履行其他協議而產生的任何費用進行賠償。託管協議規定託管人由基金報酬並由基金對其因成立、運營或終止基金或執行、交付和履行其他協議而產生的任何費用進行賠償。 trust是指受託方或受託人的行爲或不作爲，除非該費用是因爲受託方的嚴重過失或故意不當行爲。管理所有者有權酌情更換受託人。

受託人的責任僅限於受託人在信託書中明確規定的義務。「發起方股東協議」。

受託人無需監督或監控管理所有者的履行，也沒有責任根據管理所有者的指示，受託人對管理所有者的行爲或不作爲不承擔任何責任。股東在日常管理中沒有發言權基金的業務和運營，除受託機構所規定的某些有限的表決權外在管理基金的業務和事務的過程中，管理業主可以自行決定是否任命受託機構的子公司或關聯公司作爲額外的管理業主（除非受託業主已被股東通知要替換爲管理業主），並保留這些人員，包括關聯公司根據需要爲基金的高效運作而指定管理業主的子公司或關聯公司根據需要爲基金的高效運作而指定受託業主的子公司或關聯公司，並保留這些人員包括管理業主的子公司在內，其認爲對基金的高效運作必要的人員

受託人在任何情況下都沒有在CFTC進行任何註冊

管理所有者

背景和原則

景順資本管理有限責任公司(Invesco Capital Management LLC)是該基金的投資經理。投資經理成立於2003年2月7日，旨在擔任ETF等投資工具的投資經理。自2003年以來，投資經理一直管理非商品期貨型ETF，自2014年以來管理商品期貨型ETF。投資經理既擔任該基金的商品池運營商，又擔任商品交易顧問。自2013年1月1日起，投資經理已註冊爲商品池運營商，自2014年10月1日起，已註冊爲商品交易顧問，並自2013年1月1日起成爲NFA的成員。該投資經理是紐約梅隆銀行( Bank of New York Mellon) 的子公司之一。它是一家全球信託、美洲和銀行的機構信託服務提供商，也是美洲最大的全權信託和託管服務提供商。

自2015年9月8日起，該期貨交易所成爲NFA批准的掉期公司。其主要營業地點位於3500 Lacey Road，Downers Grove，Illinois 60515，電話號碼爲（800）983-0903。 Managing Owner是Invesco Ltd.的關聯公司。 Managing Owner在CFTC的註冊和NFA的會員資格不能被視爲CFTC或NFA推薦或批准Managing Owner或基金的跡象。 Managing Owner作爲商品池運營商負責運營或募集基金。商品池是由多個人貢獻資金組成的企業。 Managing Owner作爲商品池運營商的註冊和NFA的會員資格不應被視爲CFTC或NFA推薦或批准Managing Owner或基金的跡象。Managing Owner作爲商品池運營商的註冊和NFA的會員資格不應被視爲CFTC或NFA推薦或批准Managing Owner或基金的跡象。

Managing Owner作爲商品池運營商負責運營或募集基金。商品池是由多個人貢獻資金組成的企業。 Managing Owner作爲商品池運營商負責運營或募集基金。商品池是由多個人貢獻資金組成的企業。爲了期貨合約交易的目的。作爲商品交易顧問，管理層投資者爲其他人提供期貨合約的價值或購買或出售的合理性建議。

自2015年2月23日以來，管理層已擔任基金的管理層，商品池運營商和商品交易顧問，這是管理層於2015年2月23日對基金負責的日期。前任管理層則從節點管理者的管理下負責該基金的職責。請參見圖表該基金過去的表現情況頁面 33 上的信息。

2018年6月4日生效，管理層的名稱從 Invesco PowerShares Capital 管理有限責任公司更名爲景順資本管理有限責任公司，基金名稱從 PowerShares Db Commodity Index Tracking Fund更名爲商品指數etf-invesco。

負責人

根據該人員在登記申請者內的角色或職位、控制登記申請者的業務活動的能力或在登記申請者內的所有權或金融權益判斷，某人是CFTC登記申請者的一位負責人。以下是負責人在代表管理業主時擔任的職務，除非另有說明，不是基金的高管：Managing Owner的以下負責人在下列職務上服刑，除非另有指示：基金的執行官：

姓名	職位
布萊恩·哈蒂根1	首席執行官，董事會成員
彼得·哈伯德	副總裁兼投資組合管理董事
Jordan Krugman（46歲）目前擔任贊助商的經理委員會成員，自2020年10月30日起擔任此職。他還是Invesco Ltd.的美洲首席財務官，該公司是贊助商的全球投資管理公司聯屬公司。他於2020年10月被任命爲這個職位。在這個職位上，Krugman先生負責一般管理支持，此外還執行各種戰略倡議，監督Invesco Ltd.美洲區內運營的業務單位的財務框架。自2020年10月以來，他還擔任委員會的成員。從2019年3月至2020年10月，Krugman先生擔任Invesco Ltd.的全球財務規劃和分析主管。在此職位上，他負責監督Invesco的預測，預算，戰略計劃和財務目標設定過程，包括Invesco Ltd.執行團隊的分析和決策支持。從2017年3月至2019年3月，Krugman先生擔任Invesco Ltd.北美區的財務和企業戰略主管。在此職務中，Krugman先生負責Invesco Ltd.的全球投資組織的戰略和財務規劃，包括全球房地產，股權投資和全球固收。在此之前，Krugman先生自2011年5月至2017年3月擔任Invesco Ltd.財務總監和投資者關係總監。在此職務中，他負責管理Invesco Ltd.的流動性和資本管理計劃。此外，Krugman先生管理與Invesco Ltd.的外部利益相關方的溝通，包括股票股東，債券投資者，評級機構和研究分析師。Krugman先生獲得佛蒙特州中部學院的美國文明學學士學位，其US歷史專業，以及在加利福尼亞聖塔克拉拉大學獲得MBA學位。他是特許司庫專業人員（CTP）。1	經理委員會
特里·吉布森·瓦謝隆	致富金融(臨時代碼)官
凱利·加萊戈斯1	信安金融和會計官員，投資基金
梅勒妮·津達爾斯	合規主管
Melanie Ringold	經理委員會

基金的執行官，根據《交易所法》第30億.7條的規定。

Invesco集團服務公司也是管理所有人的首席金融。

管理所有人由一個董事會管理。董事會由先生們組成。 Hartigan先生和Krugman先生和Ringold女士是董事會的成員。

管理所有人已指定Hubbard先生爲基金的交易主管。

布萊恩·哈蒂根（45）年來，Hubbard先生一直擔任管理所有人的首席執行官。在這個角色中，他對管理所有業務負有全面監督的職責。 Hartigan先生擔任了管理所有人的首席執行官，自2023年11月起擔任此職。在這個職位上，他對管理所有業務負有全面監督的職責。自2023年11月起，成爲管理所有者董事會成員。2024年6月，哈蒂根先生還開始擔任全球etf和指數投資部門負責人，他所在的全球管理公司英威董事，哈蒂根先生在這個職務上負責監督英威的組合管理職能，美國組合管理主管向其彙報工作。此前，哈蒂根先生曾擔任管理所有者及英威董事的臨時etf、指數策略、智能組合管理以及模型領域負責人，任期從2023年11月至2024年6月。在那個職務上，他負責監督所有etf的組合管理活動，併爲美國etf董事會提供支持，充當全球etf專家和資源，並提供日常支持。在此之前，哈蒂根先生曾擔任過其他職務。哈蒂根先生還開始擔任英威董事的全球etf和指數投資部門負責人，他所在的全球管理公司英威董事，哈蒂根先生在這個職務上負責監督英威的組合管理職能，美國組合管理主管向其彙報工作。此前，哈蒂根先生曾擔任管理所有者及英威董事的臨時etf、指數策略、智能組合管理以及模型領域負責人，任期從2023年11月至2024年6月。在那個職務上，他負責監督所有etf的組合管理活動，併爲美國etf董事會提供支持，充當全球etf專家和資源，並提供日常支持。在此之前，哈蒂根先生曾擔任過其他職務。哈蒂根先生在英威董事擔任全球etf和指數投資部門負責人職務，他所在的全球管理公司英威董事，哈蒂根先生在這個職務上負責監督英威的組合管理職能，美國組合管理主管向其彙報工作。此前，哈蒂根先生曾擔任管理所有者及英威董事的臨時etf、指數策略、智能組合管理以及模型領域負責人，任期從2023年11月至2024年6月。在那個職務上，他負責監督所有etf的組合管理活動，併爲美國etf董事會提供支持，充當全球etf專家和資源，並提供日常支持。在此之前，哈蒂根先生曾擔任過其他職務。哈蒂根先生在英威董事擔任全球etf和指數投資部門負責人職務，他所在的全球管理公司英威董事，哈蒂根先生在這個職務上負責監督英威的組合管理職能，美國組合管理主管向其彙報工作。此前，哈蒂根先生曾擔任管理所有者及英威董事的臨時etf、指數策略、智能組合管理以及模型領域負責人，任期從2023年11月至2024年6月。在那個職務上，他負責監督所有etf的組合管理活動，併爲美國etf董事會提供支持，充當全球etf專家和資源，並提供日常支持。在此之前，哈蒂根先生曾擔任過其他職務。哈蒂根先生在英威董事擔任全球etf和指數投資部門負責人職務，他所在的全球管理公司英威董事，哈蒂根先生在這個職務上負責監督英威的組合管理職能，美國組合管理主管向其彙報工作。此前，哈蒂根先生曾擔任管理所有者及英威董事的臨時etf、指數策略、智能組合管理以及模型領域負責人，任期從2023年11月至2024年6月。在那個職務上，他負責監督所有etf的組合管理活動，併爲美國etf董事會提供支持，充當全球etf專家和資源，並提供日常支持。在此之前，哈蒂根先生曾擔任過其他職務。哈蒂根先生在英威董事擔任全球etf和指數投資部門負責人職務，他所在的全球管理公司英威董事，哈蒂根先生在這個職務上負責監督英威的組合管理職能，美國組合管理主管向其彙報工作。此前，哈蒂根先生曾擔任管理所有者及英威董事的臨時etf、指數策略、智能組合管理以及模型領域負責人，任期從2023年11月至2024年6月。在那個職務上，他負責監督所有etf的組合管理活動，併爲美國etf董事會提供支持，充當全球etf專家和資源，並提供日常支持。在此之前，哈蒂根先生曾擔任過其他職務。哈蒂根先生在英威董事擔任全球etf和指數投資部門負責人職務，他所在的全球管理公司英威董事，哈蒂根先生在這個職務上負責監督英威的組合管理職能，美國組合管理主管向其彙報工作。此前，哈蒂根先生曾擔任管理所有者及英威董事的臨時etf、指數策略、智能組合管理以及模型領域負責人，任期從2023年11月至2024年6月。在那個職務上，他負責監督所有etf的組合管理活動，併爲美國etf董事會提供支持，充當全球etf專家和資源，並提供日常支持。在此之前，哈蒂根先生曾擔任過其他職務。哈蒂根先生在英威董事擔任全球etf和指數投資部門負責人職務，他所在的全球管理公司英威董事，哈蒂根先生在這個職務上負責監督英威的組合管理職能，美國組合管理主管向其彙報工作。此前，哈蒂根先生曾擔任管理所有者及英威董事的臨時etf、指數策略、智能組合管理以及模型領域負責人，任期從2023年11月至2024年6月。在那個職務上，他負責監督所有etf的組合管理活動，併爲美國etf董事會提供支持，充當全球etf專家和資源，並提供日常支持。在此之前，哈蒂根先生曾擔任過其他職務。 Hartigan從2015年5月至2023年11月擔任全球etf投資負責人，在那裏他負責... 負責監督Managing Owner的投資組合管理。此外，他還是Invesco Ltd.的單位投資信託的團隊... 領導者。Hartigan先生獲得了聖安德魯斯大學的文學學士學位。

明尼蘇達州的托馬斯和德保羅大學金融學工商管理碩士。他是特許金融分析師® （CFA）特許持有人和芝加哥特許金融分析師協會會員。哈蒂根先生是被列爲校長和於 2018 年 2 月 21 日和 2018 年 5 月 29 日註冊爲管理所有者的關聯人，分別地。

彼得·哈伯德 (43) 於 2005 年 5 月加入管理所有者擔任投資組合經理，並已經曾經是 Vice 自 2012 年 9 月起擔任總裁、投資組合管理董事。在他的職位上，哈伯德先生管理着由八名投資組合經理組成的團隊。他的職責包括促進所有投資組合管理與由200多隻股票和固定收益共同基金提供建議的相關流程 Invesco Advisco Advisers, Inc.，一家註冊投資顧問，在美國、加拿大和歐洲上市（「景順基金」）。他畢業於惠頓學院，獲得商業與經濟學學士學位。先生。哈伯德被列爲委託人並於以下時間註冊爲管理所有者的關聯人分別是 2012 年 11 月 15 日和 2013 年 1 月 1 日。哈伯德先生註冊爲互換合夥人管理所有者的個人自 2015 年 9 月 8 日起生效。

喬丹·克魯格曼 (46) 是全球投資機構景順有限公司的美洲首席財務官管理公司隸屬於管理所有者。他在十月份被任命擔任這個職位 2020。克魯格曼先生以此身份負責一般管理支持, 除了執行各種戰略計劃並監督業務部門的財務框架在景順有限公司美洲分部運營。他還曾擔任景順董事會成員自2020年10月起擔任管理所有者的經理。從 2019 年 3 月到 2020 年 10 月，克魯格曼先生曾在景順有限公司擔任全球財務規劃和分析主管。在此職位上，他負責負責監督景順有限公司。”s 預測、預算、戰略規劃和財務目標設定流程，包括對景順有限公司的分析和決策支持。”的執行團隊。從 2017 年 3 月到 2019 年 3 月，克魯格曼先生在景順有限公司任職。”s 北美財務與企業戰略主管。在此職位上，克魯格曼先生負責景順有限公司的戰略和財務規劃。”s 全球化投資組織包括全球房地產、私募股權和全球固定收益。在此之前，克魯格曼先生是景順有限公司。”2011年5月至2017年3月擔任財務主管兼投資者關係主管。在此職位上，他負責景順有限公司的管理。”s 流動性和資本管理程序。此外，克魯格曼先生還管理了與景順有限公司的溝通。”s 外部利益相關者包括股東、債務投資者、評級機構和研究分析師。先生克魯格曼在米德爾伯裏獲得美國文明學士學位，主修美國曆史 1999 年在佛蒙特州上大學，並於 2007 年獲得加利福尼亞聖塔克拉拉大學工商管理碩士學位。他是一個註冊財務專業人員（CTP）。克魯格曼先生被列爲管理所有者的負責人 2020 年 11 月 12 日。

Terry Vacheron CPA（59）是首席會計官（自2022年4月起）和全球稅務主管（自2022年4月起） 2020 年 11 月）在景順有限公司擔任此職務期間, 她領導公司的財務報告, 會計, 公司稅、工資和薩班斯-奧克斯利法案合規職能。女士江詩龍還擔任酋長管理所有者和她所在的景順顧問公司的財務官（自2022年6月起）負責監督公司財務運營的各個方面，包括財務報告和會計。Vacheron 女士在短暫休息後於 2020 年 11 月加入景順有限公司 2020 年 10 月的角色之間。在加入公司之前，她曾在太陽信託銀行（後來又是Trust銀行）工作銀行，在 BB&T 和 SunTrust 合併後於 2019 年成立，有效期爲 2009 年 10 月至 2020 年 9 月，她在那裏擔任首席稅務官。Vacheron 女士執導了所有內容公司稅事務，並領導了BbT和SunTrust合併的稅收合併工作。在一個從2013年3月起在太陽信託銀行擔任公司職能風險官的職責重疊至 2019 年 12 月，她制定並領導了多個企業風險計劃，以識別和管理風險繼續履行其首席稅務官的職責。在任職期間，她監督了加強風險計劃的指導方針和問責制，包括薩班斯-奧克斯利法案合規性、第三方風險管理和運營風險監督。Vacheron 女士獲得了會計學學士學位田納西大學。她是一名註冊會計師（CPA）。Vacheron 女士曾在董事會任職 2013年至2020年的大亞特蘭大聯合之路。她曾是聯合之路的成員社區參與委員會，目前是聯合之路財務委員會的成員。江詩龍女士

於2022年6月29日，作爲Managing Owner 和景順投資公司的關聯註冊投資顧問的負責人之一。 2022年6月29日，作爲Managing Owner的關聯人。

凱利·加萊戈斯自2018年9月以來，Principal Financial and Accounting Officer – Investment Pools of the Managing Owner。自2018年9月以來，Ms. Gallegos一直是Managing Owner的Principal Financial and Accounting Officer – Investment Pools。自2018年9月以來，Ms. Gallegos一直是景順特殊產品投資基金（贊助商爲ISP）的Principal Financial and Accounting Officer – Investment Pools。 Invesco有一系列貨幣交易基金，Ms. Gallegos是其中的北美基金報告負責人。 Invesco Exchange Traded Fund Trust的副總裁和財務總監，Invesco Exchange-Traded有限公司的財務總監和出納。信安印度交易所交易基金信託II, 信安印度交易所交易基金, 信安主動管理型交易所交易基金信安主動管理型交易所交易商品基金信託, 以及信安交易所交易自編指數基金信託（每個註冊的投資公司提供一系列交易所交易基金，被稱爲「信安ETFs」）她還擔任信安基金副總裁（自2016年3月起），財務總監（自2016年3月起）和助理財務官（自2008年12月起）對於信安基金，Gallegos女士在擔任ISP、普信有限公司、信安ETFs和信安基金的所有者時有財務和行政監督責任她還擔任信安ETFs，基金和ISP作爲贊助商的交易所交易基金的首席財務官以及交易所交易的基金（被稱爲「CurrencyShares Trusts」）此前，她曾於2008年12月至2018年9月擔任基金金融服務董事助理自2013年1月至2018年9月擔任管理業主助理司庫，以及2018年4月至2018年9月擔任ISP助理司庫自2014年9月至2018年9月擔任景順etf助理司庫自2008年12月至2016年3月擔任景順所有基金類型副總裁在這些角色中，加萊戈斯女士管理着負責準備基金財務報表和其他股東報告、基金招股說明書、監管申報以及基金、景順etf、景順所有基金類型和CurrencyShares Trusts基金的第三方服務提供商的團隊加萊戈斯女士取得了會計學學士學位加萊戈斯女士在基金金融服務董事助理崗位上管理了一組負責準備基金財務報表和其他股東報告、基金招股說明書、監管申報以及基金、景順etf、景順所有基金類型和CurrencyShares Trusts基金第三方服務提供商的團隊加萊戈斯女士獲得了會計學學士學位加州Searcy市的Harding大學。加列戈斯女士被列爲管理業主的負責人之一 2018年9月25日。

梅蘭妮H.辛達斯（47）自2017年11月起擔任管理業主的首席合規官。在這個職位上，她負責管理業主的所有合規事務。辛達斯女士還擔任景順ETF基金信託、景順交易所交易基金信託、景順印度交易所交易基金信託、景順主動管理交易所交易基金信託和景順主動管理交易所交易商品基金信託的首席合規官。從從2009年9月到2017年10月，她擔任了副總裁和副總監合規官的職務。 ALPS Holdings, Inc.的副合規官和合規官的角色擔任了六個不同的共同基金集團，包括主動型和被動型ETF以及開放式和封閉式基金。通過其子公司，ALPS Holdings, Inc.是投資產品和定製服務解決方案的提供商，爲金融服務行業提供產品和定製服務。Zimdars女士獲得了威斯康星大學拉克羅斯分校的學士學位。 ALPS Holdings, Inc.是投資產品和定製服務解決方案的提供商，爲金融服務行業提供產品和定製服務。 Zimdars女士是Managing Owner的主要負責人之一。 Zimdars女士在2018年2月1日被列爲公司董事會成員之一。（48）自2024年7月起成爲公司董事會成員之一。

Melanie Ringold（48）自2024年7月31日起擔任贊助商的董事會成員，自2023年1月以來一直擔任Invesco有限公司的美洲地區法律主管。在這個角色中，她負責監督對Invesco所有美洲業務的法律支持。之前，Ringold女士從2011年3月到2023年1月擔任助理總法律顧問，負責監督對投資組織的法律支持，並共同主持公司的美國監管變革委員會。Ringold女士獲得了休斯敦法律中心的法學博士學位和密歇根大學的政治學學士學位。 Zimdars女士從University of Wisconsin-La Crosse獲得了學士學位。 Ringold還擔任景順有限公司美洲法律總監，即全球投資管理公司和委託人的附屬公司，自2023年1月起。在這個職位上，她負責監督景順所有基金類型的美洲業務的法律支持。在她目前的職位之前，Ringold女士擔任助理總顧問，從2011年3月到2023年1月，她負責監督投資組織的法律支持並共同主持公司的美國監管變革委員會。Ringold女士擁有休斯頓法學中心的法學博士學位和密歇根大學的政治學學士學位。Ringold女士於2024年8月20日被列爲委託人的負責人。自2023年1月以來，Ringold女士還擔任景順有限公司美洲法律總監，即全球投資管理公司和委託人的附屬公司。在這個職位上，她負責監督景順所有基金類型的美洲業務的法律支持。在她目前的職位之前，Ringold女士擔任助理總顧問，從2011年3月到2023年1月，她負責監督投資組織的法律支持並共同主持公司的美國監管變革委員會。Ringold女士擁有休斯頓法學中心的法學博士學位和密歇根大學的政治學學士學位。Ringold女士於2024年8月20日被列爲委託人的負責人。自2023年1月以來，Ringold女士還擔任景順有限公司美洲法律總監，即全球投資管理公司和委託人的附屬公司。在這個職位上，她負責監督景順所有基金類型的美洲業務的法律支持。在她目前的職位之前，Ringold女士擔任助理總顧問，從2011年3月到2023年1月，她負責監督投資組織的法律支持並共同主持公司的美國監管變革委員會。Ringold女士擁有休斯頓法學中心的法學博士學位和密歇根大學的政治學學士學位。Ringold女士於2024年8月20日被列爲委託人的負責人。自2023年1月以來，Ringold女士還擔任景順有限公司美洲法律總監，即全球投資管理公司和委託人的附屬公司。在這個職位上，她負責監督景順所有基金類型的美洲業務的法律支持。在她目前的職位之前，Ringold女士擔任助理總顧問，從2011年3月到2023年1月，她負責監督投資組織的法律支持並共同主持公司的美國監管變革委員會。Ringold女士擁有休斯頓法學中心的法學博士學位和密歇根大學的政治學學士學位。Ringold女士於2024年8月20日被列爲委託人的負責人。自2023年1月以來，Ringold女士還擔任景順有限公司美洲法律總監，即全球投資管理公司和委託人的附屬公司。在這個職位上，她負責監督景順所有基金類型的美洲業務的法律支持。在她目前的職位之前，Ringold女士擔任助理總顧問，從2011年3月到2023年1月，她負責監督投資組織的法律支持並共同主持公司的美國監管變革委員會。Ringold女士擁有休斯頓法學中心的法學博士學位和密歇根大學的政治學學士學位。Ringold女士於2024年8月20日被列爲委託人的負責人。自2023年1月以來，Ringold女士還擔任景順有限公司美洲法律總監，即全球投資管理公司和委託人的附屬公司。在這個職位上，她負責監督景順所有基金類型的美洲業務的法律支持。在她目前的職位之前，Ringold女士擔任助理總顧問，從2011年3月到2023年1月，她負責監督投資組織的法律支持並共同主持公司的美國監管變革委員會。Ringold女士擁有休斯頓法學中心的法學博士學位和密歇根大學的政治學學士學位。Ringold女士於2024年8月20日被列爲委託人的負責人。自2023年1月以來，Ringold女士還擔任景順有限公司美洲法律總監，即全球投資管理公司和委託人的附屬公司。在這個職位上，她負責監督景順所有基金類型的美洲業務的法律支持。在她目前的職位之前，Ringold女士擔任助理總顧問，從2011年3月到2023年1月，她負責監督投資組織的法律支持並共同主持公司的美國監管變革委員會。Ringold女士擁有休斯頓法學中心的法學博士學位和密歇根大學的政治學學士學位。Ringold女士於2024年8月20日被列爲委託人的負責人。自2023年1月以來，Ringold女士還擔任景順有限公司美洲法律總監，即全球投資管理公司和委託人的附屬公司。在這個職位上，她負責監督景順所有基金類型的美洲業務的法律支持。在她目前的職位之前，Ringold女士擔任助理總顧問，從2011年3月到2023年1月，她負責監督投資組織的法律支持並共同主持公司的美國監管變革委員會。Ringold女士擁有休斯頓法學中心的法學博士學位和密歇根大學的政治學學士學位。Ringold女士於2024年8月20日被列爲委託人的負責人。

英爲基金管理有限公司。英爲基金管理有限公司是英爲資產管理有限公司的全資間接子公司，自2018年9月27日起一直是英爲資產管理有限公司的管理人的負責人，並定期在全國期貨協會（NFA）註冊爲其他NFA會員的負責人自1990年5月17日起。英爲基金管理有限公司是英爲資產管理有限公司的全資間接子公司，自2018年9月27日起一直是英爲資產管理有限公司的管理人的負責人，並定期在全國期貨協會（NFA）註冊爲其他NFA會員的負責人自1990年5月17日起。董事會已成立一個審計委員會，成員包括Hartigan先生和Krugman先生以及Ringold女士。審計委員會的總體目標是協助董事會

審計委員會。

董事會已成立一個審計委員會，成員包括Hartigan先生和Krugman先生以及Ringold女士。審計委員會的總體目標是協助董事會董事會已成立一個審計委員會，成員包括Hartigan先生和Krugman先生以及Ringold女士。審計委員會的總體目標是協助董事會

負責監督基金的基本報表、基金的法律和監管要求的合規性、基金的獨立註冊會計師（「獨立核數師」）的資質和獨立性、基金的內部審計職能的履行情況，以及獨立核數師的履行情況。基金的所有者或受益權人自本《招股說明書》日期起，管理業主和管理業主的負責人擁有不到1%的股份。管理；股東投票；否決同意

股東在管理和控制方面沒有參與，並且對基金的運營或業務沒有發言權。然而，股東可以通過持有的股份數的多數肯定投票，除了某些有限方面外，撤換和更換基金的管理人及修改信託協議（不包括管理人及其關聯方持有的股份）。持有股東的多數股份的所有者還可以要求解散基金。持有股東的10%的股份的所有者有權在股東大會上提出議案。根據信託協議，基金管理人無權限制股東的任何行動。基金的業務與股東無關。然而，股東可以通過持有的股份數的多數肯定投票，除了某些有限方面外，撤換和更換基金的管理人及修改信託協議。基金的股東可以撤換和替換基金的管理人，也可以通過投票以持有的股份數的多數肯定來修改信託協議，但在某些有限方面除外（不包括基金管理人及其關聯方持有的股份）。基金的股東可以通過持有的股份數的多數肯定投票，除了某些有限方面外，撤換和替換基金的管理人以及修改信託協議（不包括基金管理機構及其關聯方持有的股份）。基金的股東可以通過持有的股份數的多數肯定投票，除了某些有限方面外，撤換和替換基金的管理人以及修改信託協議（不包括基金管理機構及其關聯方持有的股份）。持有股東的多數股份的所有者還可以要求解散基金。持有股東的10%的股份的所有者有權在股東大會上提出議案。根據信託協議，基金管理人無權限制股東的任何行動。股東的投票權。管理業主或其關聯方購買的任何股份，以及基金中管理業主的普通利益均無議權。股東通過投票所需或被允許採取的任何行動均可通過書面同意而無需開會。書面同意將被視爲會議上的投票。

如果基金的任何股東對基金或其他股東的行動的投票或同意徵求是由管理業主發起的，則徵求將通過根據信託協議提供的方式通知每個股東來完成。信託協議允許通過股東的消極同意來批准行動。如果基金的任何股東對基金或任何其他股東的任何行動的投票或同意，正如信託協議所規定的那樣，是由管理業主發起的，則徵求將通過根據信託協議提供的方式通知每個股東來完成。簽訂協議規定的意向，被管理業主發起的對基金或任何股東的任何行動的投票或同意將通過根據信託協議所規定的方式通知每個股東。信託協議規定的方式爲，通過向每個股東發出通知的方式實施徵求或投票。

信託協議允許通過股東的消極同意來批准行動。根據信託協議的規定，徵得的每個股東的投票或同意將被視爲根據徵求通知所請求的，不管該通知是否實際收到，除非股東以書面形式表示反對投票或同意，並按照信託協議提供的方式給基金髮出通知，並在徵求通知生效後的二十（20）天內實際收到。因爲信託協議提供了負面同意（例如，股東被視爲同意，除非他們及時提出反對意見），只要管理所有者可能徵求股東的同意，股東的同意將被視爲對任何事項的最終授予。徵求通知書中所請求的每位股東的投票或同意，不管該徵求通知實際上是否被該股東收到，都將被視爲已經根據徵求通知書所要求的進行投票或同意，除非該股東以書面形式表示反對，並按照信託協議中規定的方式發出通知，並在徵求通知生效後的二十（20）天內實際收到基金。除非股東在信託協議規定的方式發出並在徵求通知生效後的20天內實際收到基金的通知，並對投票或同意提出書面反對意見，否則將視爲已根據徵求通知的要求投票或同意，不管該徵求通知是否實際收到股東的通知。因爲信託協議規定了負面同意（例如，股東被視爲同意，除非他們及時提出反對意見），只要管理所有者可能徵求股東的同意，股東的同意將被視爲對任何事項的最終授予。除非股東以信託協議規定的方式給出通知並在徵求通知生效後的20天內實際收到基金的通知，否則將視爲已根據徵求通知所請求的進行投票或同意，不管該通知是否實際收到，股東通過通知的方式提出的投票或同意的反對意見。因爲信託協議規定了負面同意（例如，股東被視爲同意，除非他們及時提出反對意見），只要管理所有者可能徵求股東的同意，股東的同意將被視爲對任何事項的最終授予。因爲信託協議規定的是負面同意（例如，股東被視爲同意，除非他們及時提出反對意見），所以除非股東在徵求通知生效後的二十（20）天內向基金提出書面反對意見，否則將視爲已根據徵求通知所請求的投票或同意，不管該徵求通知是否實際收到。信託協議規定負面同意（例如，股東被視爲同意，除非他們及時提出反對意見），所以對於任何管理所有者可能徵求股東同意的事項，股東的同意將被視爲已經授予。因爲信託協議規定負面同意（例如，股東被視爲同意，除非他們及時提出反對意見），所以對於任何管理所有者可能徵求股東同意的事項，股東的同意將被視爲已經授予。除非管理所有者徵求股東同意的事項，股東以書面形式提出反對意見，否則股東的同意將被視爲已經授予。如果股東以信託協議和書面上所要求的方式表達異議，並且書面上的異議在徵詢通知收到後的20天內確實收到這意味着對投票或同意徵求意見的不回覆將具有與書面同意相同的效果例如，在更換管理業主或其他任何行動的同意徵求意見的背景下，股東不回覆將具有與提議行動的書面同意相同的效果如果股東不回應投票或同意徵求意見，那麼與否決同意條款相符的任何投票或同意被視爲已投放或授予，基金的管理業主和所有與基金有關的人將有權依賴於此，並且將全權行事如果股東不回覆，將對所提議的行動產生與書面同意相同的效果

基金的管理業主和所有與基金有關的人都有權依賴於任何視爲已投放或授予的投票或同意，並將全權行事基金在此進行的補償。基於此被視爲表決或同意而採取或不採取的任何行動，將不會因及時通訊由一個或一個以上的股東而使其無效或可取消。依賴一個或多個股東的及時溝通所做或未做的任何行動，在基金的支持下不會因此無效或可取消。任何一種方式或者全部這些股東的代表所做的以明確提供的方式以外的其他方式的記錄，除非在信託協議中另有明確規定。受託人所提供的基本報表中規定的信託協議。

管理所有者擁有單方面修改信託協議的權利，但前提是任何此類修改都有利於股東或受託人，並且在一定的特殊情況下，例如爲了遵守某些監管規定而必要。基金修改信託協議的權利，前提是此類修改符合股東或受託人的利益，並且在某些特殊情況下應變，例如爲了遵守某些監管規定。在某些特殊情況下，例如爲了遵守某些監管規定，基金可以單方面修改信託協議。而是

在某些州承認基金

一些州沒有像特拉斯省那樣的「經營信託」法規，該基金成立在特拉斯省沒有形成一些州的「經營信託」法規。雖然可能性不大，但在這種情況下，該州的法院可能會認定由於該司法管轄區沒有任何相反的法規規定，雖然特拉斯省法律規定股東與特拉斯省法律規定私營營利法人的股東一樣，享有有限個人責任的同等限制權利，但在這種司法管轄區這樣的權利可能不成立保護股東不受有限責任的任何損失，信託協議規定：基金不得作出任何書面義務，除非該義務明確受限，以便不至於保護股東不受有限責任的任何損失，信託協議規定：基金不得作出任何書面義務，除非該義務明確受限，以便不至於保護股東不受有限責任的任何損失，信託協議規定：基金不得作出任何書面義務，除非該義務明確受限，以便不至於保護股東不受有限責任的任何損失，信託協議規定：基金不得作出任何書面義務，除非該義務明確受限，以便不至於對於任何股東來說，這些條款都是可執行的。此外，基金本身爲所有股東提供賠償，以補償股東可能承擔的除了受益人之外的任何責任。股份是有限責任投資，投資者不會損失超過投資金額的賺頭，包括投資的任何增值。然而，根據破產法，股東可能需要將他們在基金實際出現無力償付債務或違反信託協議之時所收到的分配款項歸還給基金的財產。此外，股東在信託協議中還同意擔保風險的股東

股東可能要求歸還分配給股東的款項；股東的賠償

先在其投資中損失的股東可能需要返還給基金的財產，其後再平均分配給所有剩餘股東作爲負有法定責任的一種要求，被要求按照股東自願的方式在基金破產時向基金的財產返還任何從基金得到的分配。事實上無力償還債務或違反信託協議的基金，股東可能更具責任返還給基金的財產此外，股東在信託協議中還同意同意他們將爲基金所遭受的任何損失而進行補償：

●

與基金業務無關的股東行爲；或

●

任何州、地方或外國稅務機構對基金另行徵收的稅費。

股份自由轉讓

股份在紐交所交易，併爲機構和零售投資者提供了直接接觸基金的途徑。股份可以在紐交所購買和出售。

記賬錄入表格

股票不會單獨發行證書。取而代之的是，全球證書由託管人與DTC存儲，並以Cede＆Co的名義註冊，作爲DTC的提名人。全球證書證明了任何時候所有的股票。根據信託協議，股東僅限於（1）DTC的參與者，如銀行，經紀人，經銷商和信託公司（「DTC參與者」）；（2）與DTC參與者有（直接或間接）保管關係的人（「間接參與者」）；以及（3）那些通過DTC參與者或間接參與者持有股票的銀行，經紀人，經銷商，信託公司和其他人。股票只能通過DTC進行轉讓。信託公司將全球證書存入DTC，並以Cede＆Co的名義註冊。全球證書證明了任何時候所有的股票。根據信託協議，股東僅限於（1）DTC的參與者，如銀行，經紀人，經銷商和信託公司（「DTC參與者」）；（2）與DTC參與者有（直接或間接）保管關係的人（「間接參與者」）；以及（3）那些通過DTC參與者或間接參與者持有股票的銀行，經紀人，經銷商，信託公司和其他人。股票只能通過DTC進行轉讓。全球證書證明了任何時候所有的股票。根據信託協議，股東僅限於（1）DTC的參與者，如銀行，經紀人，經銷商和信託公司（「DTC參與者」）；（2）與DTC參與者有（直接或間接）保管關係的人（「間接參與者」）；以及（3）那些通過DTC參與者或間接參與者持有股票的銀行，經紀人，經銷商，信託公司和其他人。股票只能通過DTC進行轉讓。股票只能通過DTC進行轉讓。股東僅限於（1）DTC的參與者，如銀行，經紀人，經銷商和信託公司（「DTC參與者」）；（2）與DTC參與者有（直接或間接）保管關係的人（「間接參與者」）；以及（3）那些通過DTC參與者或間接參與者持有股票的銀行，經紀人，經銷商，信託公司和其他人。股票只能通過DTC進行轉讓。股東限於（1）DTC的參與者，如銀行，經紀人，經銷商和信託公司（「DTC參與者」）；（2）與DTC參與者有（直接或間接）保管關係的人（「間接參與者」）；以及（3）那些通過DTC參與者或間接參與者持有股票的銀行，經紀人，經銷商，信託公司和其他人。只有通過DTC參與者或間接參與者持有股票的銀行，經紀人，經銷商，信託公司和其他人才能進行股票轉讓。股票只能通過DTC進行轉讓。沒有DTC參與者的股東可以通過DTC進行股份轉讓通過指示持有他們股份的DTC參與者（或通過指示間接參與者或其它持有他們股份的實體）進行股份轉讓根據標準證券行業慣例進行轉讓向股東提供報告

託管所有人會在基金財政年度結束後90個日曆天內向您提供基金的年度報告，該報告是根據美國證券交易委員會的規定以及商品期貨交易委員會和美國國家期貨協會的規定提供的，包括但不限於經過年度審計的財務報告

每年基金財政年度結束後90個日曆天內，託管人將向您提供基金的年度報告，該報告是根據美國證券交易委員會的規定以及商品期貨交易委員會和美國國家期貨協會的規定提供的，包括但不限於經過年度審計的財務報告每年基金財政年度結束後90個日曆天內，託管人將向您提供基金的年度報告，該報告是根據美國證券交易委員會的規定以及商品期貨交易委員會和美國國家期貨協會的規定提供的，包括但不限於經過年度審計的財務報告每年基金財政年度結束後90個日曆天內，託管人將向您提供基金的年度報告，該報告是根據美國證券交易委員會的規定以及商品期貨交易委員會和美國國家期貨協會的規定提供的，包括但不限於經過年度審計的財務報告經由獨立註冊會計師認證的報告和基金所屬的任何其他政府機構要求的報告。此外，您還將獲得適當的信息，使您能夠及時遞交美國聯邦和州收入稅申報表（關於您的股份）。符合CFTC和NFA要求的月度帳戶結單已發佈在管理所有者的網站上。經由獨立註冊會計師認證的報告和基金所屬的任何其他政府機構要求的報告。此外，您還將獲得適當的信息，使您能夠及時遞交美國聯邦和州收入稅申報表（關於您的股份）。根據CFTC和NFA的要求，月度帳戶結單已發佈在Managing Owner的網站上：https://www.invesco.com/ETFs。經由獨立註冊會計師認證的報告和基金所屬的任何其他政府機構要求的報告。此外，您還將獲得適當的信息，使您能夠及時遞交美國聯邦和州收入稅申報表（關於您的股份）。根據CFTC和NFA的要求，月度帳戶結單已發佈在Managing Owner的網站上：https://www.invesco.com/ETFs。經由獨立註冊會計師認證的報告和基金所屬的任何其他政府機構要求的報告。此外，您還將獲得適當的信息，使您能夠及時遞交美國聯邦和州收入稅申報表（關於您的股份）。符合CFTC和NFA要求的月度帳戶結單已發佈在管理所有者網站上。 https://www.invesco.com/ETFs 管理所有者的網站上發佈了符合CFTC和NFA要求的月度帳戶結單。 https://www.invesco.com/ETFs 根據管理所有者的自行決定或法定權力，在管理所有者的網站上可能會發布其他報告。根據適用監管機構的要求。

管理業主將通知股東基金支付的費用變更或基金的任何重大變更，通過向SEC提交此招股說明書和8-k表格的補充材料。變更基金時，管理業主將通過向SEC提交此招股說明書以及8-k表格的補充材料來通知股東。

公開可見於 www.sec.gov上和管理所有者的網站上 https://www.invesco.com/etf。任何此類通知將包括股東投票權的描述。

資產淨值

NAV指的是基金的總資產，包括但不限於所有現金及現金等價物或其他債務證券，減去基金的總負債，每個都是根據普遍公認的會計準則確定的。遵循美國會計準則，按照權責發生制進行一致適用。具體而言，資產淨值（NAV）包括任何未實現的期貨倉位盈虧，以及基金應計但尚未支付或未收到的任何其他貸記或借記。所有在美國交易所交易的期貨合約均根據當時的市場價值計算，該價值基於計算NAV的日期相關的適用美國交易所上該特定商品期貨合約的結算價；但前提是，如果由於交易所的日間限制或其他規則的操作，某個在美國交易所交易的商品期貨合約無法在當天清算，對於此類情況，管理所有者可以貨幣淨資產值（NAV）包括未實現的期貨頭寸的任何盈利或虧損，以及基金尚未支付或未收到的任何其他信用或借記。所有在美國交易所交易的未平倉商品期貨合約均按其當時的市場價值計算，該價值基於計算NAV的日期與該未平倉商品期貨合約在相應的美國交易所上的結算價格；但是，如果由於交易所的日間限制或該頭寸所交易的交易所的其他規則的運作而無法在當日結清某個在美國交易所上交易的商品期貨合同或衍生證券交易所的商品期貨合同，管理所有者可以美國交易所交易的所有未平倉商品期貨合同均按照當時的市場價值計算，該價值是基於計算淨值的日期與相應美國交易所上交易的該特定商品期貨合同的結算價格；但前提是，如果由於該頭寸所交易的交易所的日間限制或其他規則的運作，某個在美國交易所交易的商品期貨合同或衍生證券交易所的商品期貨合同無法在當天在美國交易所上結清，管理所有者可能美國交易所上交易的所有未平倉商品期貨合同按照當時的市場價值計算，該價值是基於計算淨值的日期與相應美國交易所上交易的該特定商品期貨合同的結算價格；但前提是，如果由於該頭寸所交易的交易所的日間限制或其他規則的運作，某個在美國交易所交易的商品期貨合同或衍生證券交易所的商品期貨合同無法在當天在美國交易所上結清，管理所有者可能根據當天所確定的計算淨值的日期，美國交易所上交易的所有未平倉商品期貨合同按其當時的市場價值計算，該價值基於相應美國交易所上交易的該特定商品期貨合同的結算價；前提是，如果由於該頭寸所交易的交易所的日間限制或其他規則的運作，某個在美國交易所交易的商品期貨合同或衍生證券交易所的商品期貨合同無法在當天清算，管理所有者可能根據確定淨資產值的日期，所有在美國交易所上交易的未平倉商品期貨合約都按照當時的市場價值計算，該價值基於適用美國交易所上該特定商品期貨合約的結算價格。然而，前提是如果某個商品期貨合約或期權無法在當天清算，由於交易所的日間限制或其他規則的運作，管理所有者可以根據所確定的計算淨值的日期，根據適用的美國交易所上該特定商品期貨合約的結算價格，計算所有在美國交易所交易的未平倉商品期貨合約的市場價值；前提是，如果由於該持倉被交易所的日常限制或其他規則的影響而無法在當天清算，管理所有者可以按照適用的美國交易所上該持倉所交易的交易所的日常限制或其他規則的操作，計算所有在美國交易所上交易的未平倉商品期貨合同的市場價值；前提是，如果由於交易所的日間限制或該頭寸所交易的交易所的其他規則的運作，某個在美國交易所交易的商品期貨合同或交易所的商品期貨合同無法在當天清算，管理所有者可以按照管理所有者制定的政策，對這種期貨合約或期權的實行價值。當前所有在非美國交易所交易的期貨品種的當前市值將基於基於基金資產淨值確定日期上交易的特定期貨品種的結算價；更進一步規定，如果非美國交易所交易的期貨品種在該日無法清算，因爲受限於(如果適用)或其他規則造成的，基金資產淨值的日常操作；基金管理所有者可以根據基金管理人已經採納的政策確定這種期貨合約的實行價值。基金所簽訂的所有未來合約的當前市值(如果有的話)將是各種交易所交易的期貨合約結算價格的均值，所以應該根據資產淨值確定日期上交易的非美國交易所交易的特定商品期貨合約的結算價格來確定；且進一步規定，如果在非美國交易所交易的期貨合約在該日無法清算，因爲受限於(如果適用)或其他規則造成的，基金資產淨值的某種日常操作；基金管理所有者可以根據基金管理人已經採納的政策確定這種未來合約的實行價值。所有開放的商品期貨合約的現行市值將基於基金資產淨值確定日期上交易的非美國交易所交易的特定商品期貨合約的結算價格；如果在非美國交易所交易的商品期貨合約在該日無法清算，因爲受限於(如果適用)或其他規則造成的，基金管理所有者可以根據基金管理人已經採納的政策確定這種商品期貨合約的實行價值；更進一步規定，如果在非美國交易所交易的商品期貨合約在該日無法清算，因爲受限於(如果適用)或其他規則造成的，基金管理所有者可以根據基金管理人已經採納的政策確定這種商品期貨合約的實行價值。如果由於所交易的頭寸所在交易所的日常限制(如果適用)或其他規則，該商品期貨合約無法在該日清算，基金管理所有者可以根據基金管理人已經採納的政策確定這種非美國交易所交易的商品期貨合約的實行價值。如果在非美國交易所交易的商品期貨合約無法在該日清算，因爲受限於(如果適用)或其他規則所造成的日常操作，對於基金資產淨值的影響，基金管理所有者可以根據基金管理人已經採納的政策確定這種商品期貨合約的實行價值。按照管理所有者制定的政策，對這種期貨合約的實行價值。當前基金所簽訂的所有未來合約的當前市值(如果有的話)將是各種交易所交易的期貨合約結算價格的均值，所以應根據資產淨值確定日期上交易的非美國交易所交易的特定商品期貨合約的結算價格來確定；更進一步規定，如果在非美國交易所交易的商品期貨合約在該日無法清算，因爲受限於(如果適用)或其他規則所造成的基金資產淨值的日常操作，基金管理所有者所設計的政策可以決定對該商品期貨合約的實行價值。在確定淨資產淨值的日期，此合同的最後買盤和最後賣盤價格由銀行或金融機構報價。但是如果在該日期上沒有可用的報價，那麼在第一個有可用報價的後續日的最後買盤和最後賣盤價格之間取均值，作爲該日的此遠期合同的市場價值標準。在確定淨資產淨值的日期，此合同的最後買盤和最後賣盤價格由銀行或金融機構報價。但是如果在該日期上沒有可用的報價，那麼在第一個有可用報價的後續日的最後買盤和最後賣盤價格之間取均值，作爲該日的此遠期合同的市場價值標準。在確定淨資產淨值的日期，此合同的最後買盤和最後賣盤價格由銀行或金融機構報價。但是如果在該日期上沒有可用的報價，那麼在第一個有可用報價的後續日的最後買盤和最後賣盤價格之間取均值，作爲該日的此遠期合同的市場價值標準。在確定淨資產淨值的日期，此合同的最後買盤和最後賣盤價格由銀行或金融機構報價。但是如果在該日期上沒有可用的報價，那麼在第一個有可用報價的後續日的最後買盤和最後賣盤價格之間取均值，作爲該日的此遠期合同的市場價值標準。在確定淨資產淨值的日期，此合同的最後買盤和最後賣盤價格由銀行或金融機構報價。但是如果在該日期上沒有可用的報價，那麼在第一個有可用報價的後續日的最後買盤和最後賣盤價格之間取均值，作爲該日的此遠期合同的市場價值標準。在確定淨資產淨值的日期，此合同的最後買盤和最後賣盤價格由銀行或金融機構報價。但是如果在該日期上沒有可用的報價，那麼在第一個有可用報價的後續日的最後買盤和最後賣盤價格之間取均值，作爲該日的此遠期合同的市場價值標準。在確定淨資產淨值的日期，此合同的最後買盤和最後賣盤價格由銀行或金融機構報價。但是如果在該日期上沒有可用的報價，那麼在第一個有可用報價的後續日的最後買盤和最後賣盤價格之間取均值，作爲該日的此遠期合同的市場價值標準。在確定淨資產淨值的日期，此合同的最後買盤和最後賣盤價格由銀行或金融機構報價。但是如果在該日期上沒有可用的報價，那麼在第一個有可用報價的後續日的最後買盤和最後賣盤價格之間取均值，作爲該日的此遠期合同的市場價值標準。基金的管理所有權可以按照其他原則對基金的任何資產進行估值。基金商品經紀帳戶上的利息至少每月計息。任何分配金額將從分配日起成爲基金的負債，直到支付爲止。每股淨資產值是基金淨資產除以發行股份數量。

基金將於以下任何時間解散：

終止事件

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管理所有限公司的解散或撤銷登記（和管理所有人收到撤銷通知後的90天后）或自行撤回、解僱、判決或宣告破產或破產管理所有人，或自行撤回事宜（i）在該時間點仍有至少一名剩餘的管理所有人，並且該剩餘的管理所有人繼續基金的業務，或（ii）自行撤回事件後的90天之內，所有剩餘股東書面同意繼續基金的業務，並且在該事件之日起生效，選擇一名或多名繼任的管理所有人。如果基金因此被終止給予管理所有人撤銷而沒有恢復註冊的90天期限的通知之日起90天后，或自行撤回、解僱、判決或宣告破產或破產管理所有人，或自行撤回事宜銀行ruptcy或破產管理所有人的撤回、解僱、判決或購買行爲或撤回事宜，除非（i）在該時間點仍有至少一名剩餘的管理所有人，並且該剩餘的管理所有人繼續基金的業務，或（ii）自行撤回此類事件後的90天之內，所有剩餘股東書面同意繼續基金的業務，並且在該事件之日起生效，選擇一名或多名繼任的管理所有人破產或破產管理所有人或撤回事宜在此期間至少還有一名管理所有人，並且該剩餘的管理所有人繼續基金的業務基金的所有股東在此類撤回事件後的90天之內書面同意繼續基金的業務，並且在該事件之日起生效選取一名或多名繼任的管理所有人作爲結果基金終止當所有剩餘股東無法繼續基金的業務並任命繼任管理人的事件發生之後，股東持有的股份代表至少佔淨資產淨值的一半（不包括管理人和其關聯公司持有的股份）的股東可以選擇在發生撤離事件後的120天內繼續基金的業務，並按照信託協議中規定的相同條款和規定成立一個新的法定信託（”再構建信託“）。根據信託協議的規定，在發生撤離事件後的120天內，持有股份代表至少佔資產淨值的一半（不包括管理人及其關聯方所持有的股份）的股東可以選擇繼續基金的業務。股東持有的股份代表至少佔淨資產淨值的一半（不包括管理人和其關聯公司持有的股份）的股東可以選擇繼續基金的業務。在發生撤離事件後的120天內，持有股份代表至少佔淨資產淨值的一半（不包括管理人及其關聯方所持有的股份）的股東可以選擇繼續基金的業務，並按照信託協議中規定的相同條款和規定成立一個新的法定信託（"再構建信託"）。此後，基金的業務將按照信託協議中規定的相同條款和規定繼續進行（同時管理人和其關聯方也將繼續參與業務）。

信託人應簽署並交付任何必要的文件或工具，以重組 Trust)。任何這種選舉還必須提供選舉重新構成信託。如果作出這樣的選舉，所有股東應受此約束並繼續作爲重新構成信託的股東。

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發生會使基金繼續存在成爲非法的事件。

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在管理業主的暫停、撤銷或終止登記的情況下作爲商品交易所的商品池經營商或商品交易顧問，或者作爲商品交易所的商品池經營商或商品交易顧問在NFA擁有會員資格（如果任意一方，情況下，根據商品交易所法案或其下制定的規則進行的，必須進行此類註冊）除非在此時至少還有一名尚未被暫停、撤銷或終止註冊或會員資格的管理者除非在此時至少還有一名尚未被暫停、撤銷或終止註冊或會員資格的管理者。

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基金破產或破產

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持有至少佔淨資產值多過一半（超過50%）份額的股東（不包括管理業主的份額）投票決定解散基金，併發送通知給管理業主，通知在終止日期的前九十（90）個工作日內發送。持有股東（不包括管理業主的份額）所代表的份額，佔總淨資產值的多少至少佔過半數（超過50%），投票決定解散基金，決定的通知在終止日期的前九十（90）個工作日內發送給管理業主。持有股東（不包括管理業主的份額）所代表的份額，佔總淨資產值的多少至少佔過半數（超過50%），投票決定解散基金，決定的通知在終止日期的前九十（90）個工作日內發送給管理業主。終止的生效日期前不少於九十（90）個工作日，基金的股東擁有代表至少多過一半（超過50%）淨資產的份額，（不包括管理業主的份額）投票決定解散基金並向管理業主發送解散通知。

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基金管理業主確認基金的總淨資產與基金的營業費用的比例使得繼續業務變得不合理或不謹慎，或者在其合理裁量權行使中，基金管理業主做出決定基金管理業主的決定：基金的總淨資產相對於基金的營業費用，使得繼續經營業務變得不合理或不謹慎，或者基金管理業主在行使其合理判斷權時做出決定基金管理業主判斷基金的總淨資產與基金的營業費用的比例使得繼續基金的業務變得不合理或不謹慎，或者在其合理裁量權行使中，基金管理業主做出決定由於基金的累計資產淨值截至營業日結束時下降到1000萬美元以下，股東需要解散該基金。由於基金在任何一個營業日結束時的累計資產淨值下降到1000萬美元以下。

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該基金必須按照1940年法案的規定註冊爲投資公司。

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DTC無法或不願繼續履行其職責，並且沒有可比較的替代方案。替代方案不可用。

基金的管理人對基金的所有分配擁有自由裁量權。就基金的實際和預計的庫存收入、貨幣市場收入和國庫券etf收入超過基金的實際和預計費用和開支的情況而言，管理人有望定期分配超額部分。目前，管理人不打算對基金的資本收益進行分配。根據基金當年的表現和股東當年的稅收情況，股東對基金的應分配的淨普通收益或損失以及資本收益或損失的所得稅責任可能超過股東當年接收的任何分配。管理人預計基金的實際和預計國庫收入、貨幣市場收入和國庫券etf收入超過基金的實際和預計費用和開支時，將定期分配超額部分。管理人目前預計不會就基金的資本收益進行分配。根據基金當年的表現以及股東對該年度的稅收情況，股東有可能因基金可分配的淨普通收益或損失以及資本收益或損失所得稅責任超過其當年所接收的任何分配。根據基金的實際和預計國庫收入、貨幣市場收入和國庫券etf收入超過基金的實際和預計費用和開支的情況，管理人預期將定期分配超額部分。目前，管理人預計不會對基金的資本收益進行分配。根據基金當年的表現以及股東的稅收情況，股東對基金的當年可分配的淨普通收益或損失以及資本收益或損失的所得稅責任有可能超過股東當年接收的任何分配。管理人目前預計不會對基金的資本收益進行分配。根據基金的表現和股東當年的稅收情況，股東對基金的當年可分配的淨普通收益或損失以及資本收益或損失的所得稅責任可能超過股東當年接收的任何分配。根據基金的表現和股東當年的稅收情況，股東對基金的當年可分配的淨普通收益或損失以及資本收益或損失的所得稅責任有可能超過股東當年接收的任何分配。根據基金當年的表現以及股東對該年度的稅收情況，股東有可能因基金可分配的淨普通收益或損失以及資本收益或損失所得稅責任超過其當年所接收的任何分配。股東對基金的當年可分配的淨普通收益或損失以及資本收益或損失的所得稅責任可能超過股東對該年度接收的分配額。股東對基金的當年可分配的淨普通收益或損失以及資本收益或損失的所得稅責任可能超過股東對該年度接收的分配額。

管理員，託管人和轉讓代理

紐約梅隆銀行是該基金的管理員，並已簽訂了相關的管理協議紐約梅隆銀行擔任託管人，並已簽訂了託管協議紐約梅隆銀行擔任轉讓代理，並已簽訂了相關的轉讓代理和服務協議紐約梅隆銀行擔任該基金的轉讓代理，並已簽訂了相關的轉讓代理和服務協議與之相似。

紐約梅隆銀行是根據紐約州法律組建的銀行法人，具有受託權，在紐約州紐約市格林尼治街240號設有辦公室，郵政編碼爲10007 紐約梅隆銀行是根據紐約州法律組建的銀行法人，具有受託權，在紐約州紐約市格林尼治街240號設有辦公室，郵政編碼爲10007 紐約梅隆銀行受紐約州銀行部和聯儲局委員會的監管。關於基金淨資產值、份額的創造和贖回交易費以及已簽署參與者協議的各方信息基金淨資產值、份額的創造和贖回交易費以及已簽署參與者協議的各方信息可在紐約梅隆銀行受紐約州銀行部和聯儲局委員會監管的情況下獲得關於基金淨資產值、份額的創造和贖回交易費以及已簽署參與者協議的各方信息

可以從銀行獲得撥打以下號碼前往紐約梅隆大學：(718) 315-7500。一個管理協議副本可在紐約銀行查閱梅隆的辦公室上面已確定。

署長爲基金單獨保留某些財務賬簿和記錄，包括：基金會計記錄, 有關資產, 負債, 資本, 收入和支出的分類賬, 登記員, 轉移從FCM收到的期刊和相關詳細信息以及交易和相關文件，c/o The Bank 紐約梅隆大學，格林威治街 240 號，紐約 10007，電話號碼 (718) 315-7500。

管理協議的實質性條款摘要是在「重大合同」中披露部分。

署長每年最多0.05％的月費由基金代表基金支付管理所有者從基金的管理費中扣除。

管理人及其任何關聯公司可以不時自己購買或出售股票帳戶，作爲客戶的代理人，也是他們行使投資自由裁量權的帳戶的代理人。

管理員和任何繼任管理員必須是參與者在 DTC 或其他證券中保管人，然後將採取行動。

轉讓代理收取與授權訂單相關的交易處理費參與者可以創建或兌換創作單位，每筆訂單金額爲500美元。這些交易手續費由授權參與者直接支付，而不是由基金支付。時不時地管理所有者可自行決定向授權參與者償還全部或部分費用管理所有者自有資產的手續費。

基金可以保留一個或多個額外服務提供商的服務，以協助繳納某些稅收基金及其股東的報告要求。

由於基金資產由託管人保管，因此基金的困境、減值或失敗託管人可能導致失去或延遲使用基金資產。

景順分銷商，公司

景順分銷商協助管理所有者與分配有關的某些職能和職責和營銷，其中包括以下內容：諮詢管理所有者的營銷人員及其關聯公司在營銷工作方面的FINRA合規情況；審查和申報向FINRA提供營銷材料；以及與管理所有者及其關聯公司的磋商與營銷和銷售策略的聯繫。投資者可以通過以下方式聯繫景順分銷商的免費電話美國電話 (800) 983-0903。

景順分銷商將基金的所有營銷材料保存在景順分銷商公司的辦公室，格林威廣場 11 號，1000 套房，德克薩斯州休斯敦 77046-1173；電話號碼 (800) 983-0903。

管理所有者每年從管理費中向景順分銷商支付25,000美元（每人6,250美元）季度），用於代表基金履行其職責。除其他服務外, 此類服務可能包括審查與分銷相關的法律文件和合同，就營銷或銷售策略提供諮詢，保留與基金有關的某些賬簿和記錄，進行額外的推銷；以及景順分銷商和管理所有者可能商定的分銷相關服務。景順分銷商隸屬於管理所有者。

指數贊助商

管理所有人代表基金已任命DBSI爲基金服務作爲指數贊助商。開啓 2021 年 2 月 1 日，指數發起人服務的提供從 DWS Investment 移回給 DBSI Management Americas, Inc.，DBSI此前曾將此類責任分配給該公司。指數贊助商

計算併發布每日指數水平和指數日內水平。指數贊助商還在每個交易日中計算每份份額的IIV。指數贊助商可能會將其服務部分或全部外包給一個或多個第三方。

管理所有人向指數贊助商支付許可費和指數服務費，作爲履行其職責的管理費用的一部分。這些費用構成了日常運營、行政和其他常規費用的一部分，從管理費中支付，不計入基金的費用或被基金償還。管理費用及其他一般費用是基金的一部分，不計入基金的費用或其償還。基金的管理所有人及其關聯公司均無權干預

任何關聯公司均無權干預管理所有人。指數基金的基礎期貨合約選擇。

指數贊助商與基金或管理業主無關。管理業主已與指數贊助商簽訂許可協議，以使用指數。管理業主與指數贊助商簽訂了許可協議，以使用指數。

指數贊助商對投資份額的建議性不作任何陳述。

指數贊助商與管理業主或基金之間除了一項服務協議之外沒有關係，還向管理業主授予了指數贊助商的某些商標和商號的許可，用於管理業主或基金。指數贊助商與管理業主或基金之間沒有關係，除了一項服務協議和指數贊助商向管理業主授予的某些指數贊助商商標和商號的許可。指數贊助商的商標，商號和指數是由指數贊助商獨立創建和開發的，供管理業主或基金使用。指數贊助商獨立創建和開發了這些商標，商號和指數，供管理業主或基金使用。與基金及管理人的業務、及/或任何潛在投資者無關，並且獨立於管理人與基金。基金及管理人已與指數贊助商達成協議，授權使用該指數可能包括在管理人獨立打算開發和推廣的基金中。指數贊助商對基金的管理或股票的營銷不承擔責任。指數贊助商不對股票的價格和數量、發行或銷售股票的時間以及任何與之相關的財務計算進行決定和參與。指數贊助商對指數或其中包含的任何數據的準確性和完整性不作保證。指數贊助商在基金的管理或股票的營銷方面沒有任何義務或責任。指數贊助商不保證指數或其中包含的任何數據的準確性和完整性。指數贊助商對基金的管理或股票的營銷不承擔責任。對於其中的任何錯誤、遺漏或中斷，不承擔任何責任。指數贊助商不作任何明示或暗示的保證，與mp正dgd擁有人、基金或股份的所有者，或其他任何人或實體從指數或包含在其中的任何數據的使用中獲得的結果無關。指數贊助商不作任何明示或暗示的保證，並明確放棄有關指數或包含在其中的任何數據、基金或股份的適銷性或適用特定目的或用途的所有保證。DBSI與mp正dgd有限公司簽訂了一份服務協議。管理方dmasdsd與指數贊助商DBSI之間的協議與管理方不僅與該基金，而且與其他商品集群和etf的贊助相關。該協議的初步期限爲一年。對於管理方、基金或股份的所有者，或其他任何人或實體從使用指數或其中包含的任何數據的結果無論明示或暗示的保證，指數贊助商都不作任何保證。指數贊助商明確放棄所有適銷性或適用特定目的或用途的保證，並明確放棄指數或其中包含的任何數據、基金或股份的適銷性或適用特定目的的所有保證。對於管理方、基金或股份的所有者，或其他任何人或實體從使用指數或其中包含的任何數據的結果無論明示或暗示的保證，指數贊助商都不做任何明示或暗示的保證，並明確放棄指數或其中包含的任何數據、基金或股份的適銷性或適用特定目的的所有保證。不對指數或其中包含的任何數據、基金或股份的適銷性或適用特定目的做任何明示或暗示的保證，並明確放棄所有適銷性或適用特定目的的保證。對於指數或其中包含的任何數據、基金或股份的適銷性或適用特定目的或用途，以及基金、股份，指數贊助商不做任何明示或暗示的保證，並明確放棄所有適銷性或適用特定目的或用途的保證。 DBSI已與管理方簽訂了一份服務協議。該協議涉及管理方不僅對該基金而且對其他商品集群和etf的贊助。該協議的初步期限爲一年。 DBSI已與管理方簽訂了一份服務協議。該協議涉及管理方不僅對該基金而且對其他商品集群和etf的贊助。該協議的初步期限爲一年。該協議的期限爲一年。於2021年1月31日開始，除非終止，否則另行續訂一年。

管理所有人和DBSI均有權在通知期內終止，但需支付終止費用。針對特定基金以及所有受這些協議約束的基金，雙方均有權終止，需支付終止費用。每一方也有權因故終止，儘管管理所有人在初期一年的期限內行使此權利受到限制。因此，在管理所有人本應認爲有因故終止DBSI的情形下，可能只能依賴其自由終止的權利。相應地，可能存在使得管理所有人本來相信有因故終止DBSI的情況，但卻只能依賴其自由終止權利的情況。管理所有人應支付的終止費用將基於這些協議下的預期費用支付。管理所有人應支付的終止費用將基於這些協議下的預期費用支付。在初始一年期剩餘時間內，因此可能會足夠高以阻止管理所有者行使這些終止權利。這些終止費用也將受到DBSI的特定其他終止權利的觸發，包括髮生管理所有者變動或影響DBSI提供的許可證或服務的法律變更。作爲對這些終止費用權利的依據，DBSI可能選擇終止這些許可證和服務在某些情況下，如果這些是作爲基金獨立安排提供與基金有關的業務關係。DBSI和管理所有者之間的協議終止可能導致對基金事務的干擾。基金事務的干擾。包括需要採用新的指數並聘請新的指數贊助商。

在不限制任何情況下綜上所述，在任何情況下，指數贊助商均不對任何特殊情況承擔任何責任，由此產生的懲罰性、間接或間接損害賠償（包括利潤損失）來自索引的使用或其中、基金或股票中包含的任何數據，即使已被告知可能發生此類損失。

指數發起人對管理所有者、基金不承擔任何責任，或任何股份的所有者由於 (i) 任何不準確或不完整或延遲引起的任何直接或間接損失或損害，指數或與之相關的任何數據（「索引數據」）的交付中斷、錯誤或遺漏，或 (ii) 任何客戶或第三方依據指數數據做出的任何決定或採取的行動。這個指數贊助商不對管理所有者、基金或基金作出任何明示或暗示的保證股票所有者或與指數數據有關的任何其他人，包括但不限於任何擔保在及時性、順序、準確性、完整性、最新性、適銷性、質量方面，或適用於特定目的或對管理所有者將獲得的結果的任何保證，基金或股票所有者或與指數數據使用有關的任何其他人。該指數保薦人不對管理所有者、基金或股份所有者或其他任何人的損失承擔責任營業收入、利潤損失或任何間接、間接、特殊或類似的損失，無論是合同, 侵權行爲還是其他方面, 即使已被告知可能發生此類損失.

管理所有者不保證準確性和/或索引或任何索引的完整性其中包含的數據，管理所有者對任何錯誤、遺漏或其中的中斷。管理所有者對結果不作任何明示或暗示的保證由基金、股票所有者或任何其他個人或實體通過使用指數或任何方式獲得其中包含索引數據。管理所有者不作任何明示或暗示的保證，並明確保證放棄對特定用途或用途的適銷性或適用性的所有擔保索引或其中包含的任何索引數據。在不限制上述任何規定的情況下，在任何情況下都不得管理所有者對任何特殊、懲罰性、直接、間接或間接的損害承擔任何責任（包括利潤損失）因與指數的使用有關的事項而產生的（包括利潤損失），即使已獲通知發生此類損害的可能性。

證券存管處；僅限圖書輸入系統；全球安全

DTC 充當股票的證券存管處。DTC是一家有限用途信託公司，成立於紐約州法律，聯儲局成員系統，一個「清算公司」按照《紐約統一商法》的定義，以及註冊的「清算機構」根據《交易法》第17A條的規定。DTC的創建是爲了持有DTC的證券參與者並促進此類證券交易的清算和結算 DTC參與者通過電子賬簿條目變更。這樣就無需進行身體運動的證券證書。DTC參與者包括證券經紀人和交易商, 銀行, 信託公司, 清算公司和某些其他組織，其中一些組織（和/或其代表）擁有 DTC。銀行、經紀商、交易商和信託等其他人也可以訪問DTC系統直接清算或與DTC參與者保持託管關係的公司間接地。DTC已同意根據其規則和章程管理其賬面記錄系統法律的要求。

不會爲股票發行個人證書。取而代之的是，全局證書由代表基金管理所有者，以Cede & Co. 的名義註冊，成爲DTC的被提名人，以及代表DTC存入受託人。全球證書證明了所有已發行股份在任何時候。基金在全球範圍內作出的陳述、承諾和協議證書的製作和目的僅限於對基金具有約束力，而不是對受託人或單獨管理所有者。

在股票、DTC貸項或借記的任何創建、轉讓或贖回的結算之日起賬面記賬登記和轉讓系統，以此方式創建、轉讓的股份金額或已兌換到相應的 DTC 參與者的帳戶。管理所有者和授權者參與者指定在創建或贖回帳戶時記入和扣除的帳戶股份。

股票的受益所有權僅限於DTC參與者、間接參與者和持股人通過DTC參與者和間接參與者持有受益權的持有人是顯示在DTC維護的記錄上，所有權轉讓僅通過這些記錄來實現(DTC參與者的記錄) DTC參與者的記錄(DTC參與者的間接參與者的記錄) 間接參與者的記錄(對於非DTC參與者或間接參與者的股東) 股東預計將通過維護其股票帳戶的DTC參與者或間接參與者從中獲得關於該購買的書面確認資產。資產。

非DTC參與者的股東可以通過指示DTC參與者或間接參與者轉移股份。股東可以通過指示持有股份的DTC參與者或間接參與者轉移股份。 DTC參與者可以根據DTC的規定指示DTC轉移股份。轉移按照標準證券業務慣例進行。

DTC可以決定停止就創造單位和/或股份提供其服務，並通過向受託人和管理所有者發出通知。在這種情況下，受託人和管理所有者將要麼找到一個以相當成本履行其職能的DTC替代者，要麼終止該基金。在此情況下，在可行條件下，受託人和管理所有者將尋找一個以相當成本履行其職能的DTC替代者，要麼終止該基金。如果找不到替代者，將終止該基金。

一般股東的權利通常必須由代表他們的DTC參與者行使根據DTC的規則和程序，股份只能以記賬形式持有通過DTC、DTC參與者以及持有股份的其他金融中介，投資者必須依賴DTC、DTC參與者和其他金融通過其持有股份的金融中介來獲得描述本節中權利和行使的利益，投資者應該諮詢他們的券商或金融機構有關通過DTC以記賬形式持有的證券的程序和要求，投資者應該諮詢其券商或金融機構如果管理業主認爲在二級市場上的每股價格已經下跌，

股票拆分

投資者必須依賴DTC、DTC參與者和任何其他金融中介來領取所描述權益並行使所述如果價格超出可接受的交易價格範圍，管理業主可以指示受託人宣佈拆分或逆拆分股票的數量，並相應地更改構成一個創建單位的股票數量。

重要合同

券商協議

商品經紀人和管理業主（代表基金）與券商簽訂了一份券商協議關於基金的券商協議。因此，商品經紀人:

●

作爲清算券商;

●

在交易清算過程中，擔任基金資產的託管人;

●

根據管理人的要求，爲基金提供其他服務;

作爲基金的清算券商，商品券商接收交易的訂單;所有者。

商品券商向基金提供所有已執行交易的確認函。協議包括商品經紀人的標準客戶協議和相關文件，通常包括以下條款：

●

基金在商品經紀人帳戶中持有的資產及所有合同和付款權利均作爲基金對商品經紀人的債務的安全保障；商品經紀人有權限制基金在其帳戶中的淨頭寸或 gross頭寸大小，只有在必要時爲了遵守適用法律或

●

基金與商品經紀人帳戶相關的所有持倉（淨頭寸或 gross頭寸）大小限制權僅在必要時爲了遵守適用法律或商品經紀人有權限制基金在其帳戶中的淨頭寸或 gross頭寸大小限制權，只有在必要時爲了遵守適用法律或適用的倉位限制，應及時通知基金任何被拒絕的訂單；

●

基金必須支付所有適用的原始按金、變動按金、即日按金和保費向商品經紀商付款；除其他外，商品經紀商可能會平倉頭寸、出售基金帳戶中持有的證券或其他財產、購買期貨或取消根據經紀協議，基金違約時可隨時下單，沒有的同意代表基金管理所有者；以及

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沒有就放棄交易與基金單獨簽訂書面協議, 這商品經紀商可自行決定接受其他經紀人簽訂的合約這樣經紀人並交給商品經紀人進行清關或存入任何帳戶.

商品經紀人向基金提供的管理職能包括但不限於編制和發送每日交易確認書和月度帳戶報表，計算餘額和按金要求。

對於根據經紀協議進行的交易，商品經紀人將向基金收取其同意提供的服務費用, 包括經紀費, 放棄費, 基金和商品經紀商可能商定的佣金和服務費；交易所，清算所、NFA 或其他監管費用；持有商品經紀商所需的金額對基金的所有稅收和稅務相關負債無害；任何借方餘額或虧損基金帳戶；任何借方餘額或基金帳戶缺陷的利息和款項向基金預付款；以及基金拖欠商品經紀商的任何其他商定款項與基金帳戶或其中的交易的關係。

基金可隨時通過向大宗商品發出書面通知終止經紀協議經紀商，或商品經紀商在提前十（10）天書面通知後不予處罰。

經紀協議規定，除非是其重大過失、欺詐或故意的範圍不當行爲，商品經紀人對基金產生的任何損失、責任或費用概不負責與經紀協議、基金內部或爲基金進行的交易或由其產生的交易或任何商品經紀人應基金的要求或指示採取的行動。

管理協議

根據基金與署長之間的「管理協議」, 署長執行或監督運營和管理所必需的服務的執行基金（投資決策除外），包括資產淨值計算、會計和其他基金行政服務。

除非至少提前 90 天書面終止，否則管理協議將繼續有效任何一方通知另一方。儘管有上述規定，署長可以終止如果基金嚴重違約，則應提前30天書面通知管理協議履行管理協議規定的義務或在託管終止後履行其義務基金的協議。

根據《管理協議》，署長既被免除罪責，又獲得賠償。

除非管理協議中另有規定，否則管理員不承擔任何責任產生的成本、支出、損害賠償、責任或索賠（包括律師和會計師費）基金，但署長自己產生的費用、支出、損害賠償、負債或索賠除外重大過失或故意的不當行爲。在任何情況下，署長均不對基金或任何第三方承擔任何責任因以下原因引起的特殊、間接或間接損害賠償，或利潤損失或業務損失的當事方與管理協議的關係，即使事先被告知可能存在這種情況損害賠償，不論訴訟形式如何。管理員對任何損失、損壞或不承擔任何責任費用，包括律師費和其他費用以****何索賠或責任進行辯護的開支，因其履行管理協議而產生、因其履行管理協議而產生或與之有關的，包括其作爲或不作爲、任何適當指示（如定義）的不完整性或不準確性其中），或因管理員無法控制的情況造成的延誤，除非此類損失，損害或費用是由署長的重大過失或故意不當行爲造成的。

基金將會對管理員承擔任何和所有的費用、開銷、損失、責任和索賠（包括基金提出的索賠），以及相關的合理律師和會計師費用。以及相關的合理律師和會計師費用。根據行政協議，以及對於由於管理員採取或未採取的任何行動而對管理員提出的索賠，或由於基金髮生或從事的交易或其他活動而對管理員提出的索賠，管理員將得到基金的保護。根據行政協議，以及對於由於管理員採取或未採取的任何行動而對管理員提出的索賠，或由於基金髮生或從事的交易或其他活動而對管理員提出的索賠，管理員將得到基金的保護。即使之後該法律、行爲、法規或其解釋發生了變化、修改、修訂或廢止。即使之後該法律、行爲、法規或其解釋發生了變化、修改、修訂或廢止。即使之後該法律、行爲、法規或其解釋發生了變化、修改、修訂或廢止。由於基金髮生的交易或其他活動導致的索賠。在管理協議生效之前；提供，基金不會對管理者進行賠償費用、支出、損害、責任或管理者有責任的索賠，基金不會對管理者進行賠償根據上段所述，該賠償將是基金、其繼承人和受讓人的持續責任，不受管理協議終止的影響在不限制前述內容的同時，基金將對管理者進行賠償並使其免受任何損失、損害或費用的影響，包括律師費和其他辯護費用和支出等對於以下一項或多項造成的任何損失、損害或費用，包括律師費和其他辯護費用和支出，基金將對管理者進行賠償並使其免受影響：(i) 記錄或指示、解釋、信息、規格或文件等方面的錯誤，具體情況而定對於以下一項或多項造成的任何損失、損害或費用，包括律師費和其他辯護費用和支出，基金將對管理者進行賠償並使其免受影響：(i) 記錄或指示、解釋、信息、規格或文件等方面的錯誤，具體情況而定對於以下一項或多項造成的任何損失、損害或費用，包括律師費和其他辯護費用和支出，基金將對管理者進行賠償並使其免受影響：(i) 記錄或指示、解釋、信息、規格或文件等方面的錯誤，具體情況而定對於以下一項或多項造成的任何損失、損害或費用，包括律師費和其他辯護費用和支出，基金將對管理者進行賠償並使其免受影響：(i) 記錄或指示、解釋、信息、規格或文件等方面的錯誤，具體情況而定由管理協議中描述的任何第三方或由管理員提供的代表基金採取或未採取的行動或不採取的行動，其基金合規指示或未發生嚴重疏忽或故意不當行爲的情況下管理員採取的行動或不採取的行動；基金顧問及其代理人、分銷商或投資顧問對管理員根據管理協議提供的任何估值或計算的不當使用；基金或其自身律師爲基金的合法顧問或其自己的律師的建議或意見；基金或其代理人、分銷商或投資顧問對管理員根據管理協議提供的任何估值或計算的不當使用；基金或其代理人、分銷商或投資顧問對管理員根據管理協議提供的任何估值或計算的不當使用；估值方法和計算淨資產值的方法；或基金提供的任何估值或淨資產值。

根據正確的指示採取或忽略的行動，或依賴於基金財產管理員認爲是真實的或具有被授權簽字的一人或多人的，任何信息、訂單、契約、股票證書、授權書、轉讓書、宣誓書或其他文件的意見，將被假定是以善意採取或忽略的。管理員認爲是真實的或具有被授權簽名的一個或多個人的簽名，賦予管理員可以是真實的或具有被授權簽名的一個或人。由法律顧問給出的意見，或基金或其內部顧問的意見，將被假定爲是根據正當理由採取或忽略的。根據正確的指示採取或忽略的行動，或依賴於管理員認爲是真實的或具有被授權人簽名的人的意見，會被假定是出於善意採取或忽略的。儘管管理協議中包含的其他規定，管理員對以下事項沒有責任或義務，包括但不限於決定或通知基金：（a）任何分配或收到的款項或金額的應稅性質。不管管理協議中包含的其他規定，管理員對以下事項沒有責任或義務，包括但不限於決定或通知基金：（a）任何分配或收到的款項或金額的應稅性質。

不管管理協議中包含的其他規定，管理員對以下事項沒有責任或義務，包括但不限於決定或通知基金：（a）任何分配或收到的款項或金額的應稅性質。不管管理協議中包含的其他規定，管理員對以下事項沒有責任或義務，包括但不限於決定或通知基金：（a）任何分配或收到的款項或金額的應稅性質。不管管理協議中包含的其他規定，管理員對以下事項沒有責任或義務，包括但不限於決定或通知基金：（a）任何分配或收到的款項或金額的應稅性質。基金視作已收到或應向基金支付；(b)基金或其股東在任何公司行動、集體訴訟、稅額回購、稅款退還或類似事件方面的納稅性質或影響；(c)基金向股東支付、應支付或視作支付的任何分配或股息的納稅性質或納稅金額；(d)基金根據聯邦、州或外國所得稅法律，對於是否進行任何分配或股息支付以及關於此事項的任何選擇的影響。紐約梅隆銀行擔任託管行。根據託管協議，託管行在期間內承擔所有基金的證券和現金的託管責任。基金視作已收到或應向基金支付；(b)基金或其股東在任何公司行動、集體訴訟、稅額回購、稅款退還或類似事件方面的納稅性質或影響；(c)基金向股東支付、應支付或視作支付的任何分配或股息的納稅性質或納稅金額；(d)基金根據聯邦、州或外國所得稅法律，對於是否進行任何分配或股息支付以及關於此事項的任何選擇的影響。基金視作已收到或應向基金支付；(b)基金或其股東在任何公司行動、集體訴訟、稅額回購、稅款退還或類似事件方面的納稅性質或影響；(c)基金向股東支付、應支付或視作支付的任何分配或股息的納稅性質或納稅金額；(d)基金根據聯邦、州或外國所得稅法律，對於是否進行任何分配或股息支付以及關於此事項的任何選擇的影響。基金視作已收到或應向基金支付；(b)基金或其股東在任何公司行動、集體訴訟、稅額回購、稅款退還或類似事件方面的納稅性質或影響；(c)基金向股東支付、應支付或視作支付的任何分配或股息的納稅性質或納稅金額；(d)基金根據聯邦、州或外國所得稅法律，對於是否進行任何分配或股息支付以及關於此事項的任何選擇的影響。

保管協議。

紐約梅隆銀行擔任託管行。根據託管協議，託管行在期間內承擔所有基金的證券和現金的託管責任。紐約梅隆銀行擔任託管行。根據託管協議，託管行在期間內承擔所有基金的證券和現金的託管責任。託管協議已經授權託管人以其註冊形式持有其證券或其提名人的名義。託管人已建立並將維護一個或多個證券帳戶和現金帳戶，根據託管協議。託管人將保持簿記記錄，把基金的資產分隔開來。任何一方可以通過書面通知對方，指明終止日期，來終止託管協議，終止日期應不少於通知日期後的九十（90）天。

一旦終止，基金將支付給託管人應付的報酬，並同樣償還或補償託管人其他應付或可補償的金額。根據託管人。託管人將遵循合理的口頭或書面指示有關移交記錄、證券和基金給予的其他項目的託管問題; 前提是（a）託管人對其中相關的運輸和保險費用不承擔責任，（b）全面

已經付款將其補償、費用、費用和其他款項告知託管人根據該條款, 它有權這樣做.如果任何帳戶中仍有任何證券或現金，託管人可以交付向基金提供此類證券和現金。除非本文另有規定，否則各方的所有義務是本協議下的彼此將在託管協議終止後終止。

根據託管協議，託管人既被免除罪責，又獲得賠償。

除非託管協議中另有明確規定，否則託管人不承擔任何責任成本、開支、損害賠償、責任或索賠，包括律師費和會計師費（統稱 (在本節中稱爲「損失」)，由基金髮生或向其提出的索賠，由此產生的損失除外由於託管人的重大過失或故意不當行爲。託管人不承擔任何責任無論是出於任何保存人的作爲還是不作爲的考慮。視託管人的職責下放而定對於其關聯公司，託管人對次級託管人持有的任何證券或現金的責任僅限於託管人在選擇時未能採取合理的謹慎態度或根據現行結算和證券處理慣例保留此類次級託管人，相關市場的程序和控制。關於基金因此而蒙受的任何損失任何次級託管人（託管人的關聯公司除外）的行爲或不作爲中，託管人將採取適當行動，向該次級託管人追回此類損失；託管人的對基金的全部責任和責任將僅限於從該次級保管人處收到的款項 (不包括託管人產生的費用和開支).在任何情況下，託管人均不對以下內容負責爲特別、間接或間接損害賠償，或利潤損失或業務損失提供資金或任何第三方，與《託管協議》有關而產生。

基金將補償託管人和每位次級託管人所繳納的任何稅款根據適用法律，託管人、任何此類次級託管人或任何其他扣繳義務人均爲必填項 (不論是通過評稅還是其他方式) 代付或就所賺取的收入或付款支付或向基金進行或爲基金帳戶進行的分配（包括因正當理由而需要繳納的任何稅款）先前未能扣繳的款項）。託管人將或將指示相應的次級託管人或其他人預扣代理人，預扣根據適用規定需要預扣的任何稅款關於收取任何證券的任何股息、利息或其他分配的法律；以及任何證券的出售、貸款或其他轉讓所得的任何收益或收入。如果根據適用法律，託管人或任何次級託管人必須代表基金繳納任何稅款，特此授權託管人從任何現金帳戶中提取所需金額的現金此類稅收並及時使用此類現金，或將此類現金匯給適當的次級託管人以適用法律要求的方式繳納此類稅款。

基金將向託管人提供賠償，並使託管人免受一切損失託管人因任何行動而蒙受或招致的損失，或對託管人提出的索賠或不作爲，或因託管人根據託管協議履行託管協議而產生的，包括託管人在成功地爲其索賠進行辯護時產生的合理的律師費用和開支基金；但是，前提是基金不會賠償託管人因以下原因造成的損失託管人的重大過失或故意的不當行爲。該賠償將是該國的持續義務儘管託管協議終止，但基金、其繼任者和受讓人。

過戶代理和服務協議

紐約梅隆銀行擔任過戶代理。根據過戶機構和服務局的規定基金與過戶代理人之間的協議，過戶代理人充當基金的轉賬代理人、股息支付代理人和與某些其他活動相關的代理人，如下所述轉讓代理和服務協議。

轉讓代理和服務協議的期限自生效之日起一年，將自動續訂一年的期限，除非任何一方提供書面通知在任何一年期限結束前至少九十 (90) 天終止，或者，除非提前終止提供如下：

●

在以下情況下，任何一方在初始任期到期之前終止另一方違反轉讓代理和服務協議的任何實質性條款，包括沒有

在基金的情況下，基金對轉讓代理商進行賠償的義務，前提是非違約方書面通知違約方，並且違約方未能在收到通知後的90天內糾正此違規行爲。非違約方書面通知違約方並且違約方在收到通知後的90天內未能糾正此違規行爲，則基金有權終止轉讓代理及服務協議。基金有權在期滿之前提前90天書面通知的情況下終止轉讓代理及服務協議，前提是管理所有人決定清算基金並終止其在美國證券交易委員會的註冊，除非與基金的合併或收購有關。

●

基金在合同期滿前具有權利在提前90天書面通知的情況下終止轉讓代理及服務協議。在管理所有人決定清算基金並終止其在美國證券交易委員會的註冊的情況下，基金在提前90天書面通知的情況下具有權利終止轉讓代理及服務協議。在管理所有人決定並非出於與基金合併或收購有關的原因終止其在美國證券交易委員會的註冊及清算基金的情況下，基金在提前90天書面通知的情況下具有權利終止轉讓代理及服務協議。在與基金的合併或收購有關的情況下，基金在終止其在美國證券交易委員會的註冊及清算基金之外的情況下，管理所有人決定並非出於與基金合併或收購有關的原因終止基金，基金在提前90天書面通知的情況下具有權利終止轉讓代理及服務協議。

除非損失或損害是由於其自身的重大疏忽或故意不當行爲或其員工的行爲，或其違反其任何陳述責任，託管代理無責任也不承擔任何損失或損害責任。根據託管代理和服務協議，除非損失或損害是由於其自身的重大疏忽或故意不當行爲或其員工的行爲，或其違反其任何陳述責任，託管代理將不承擔任何責任。無論採取什麼行動，即使該損失或損害是可以預見的，託管代理也不對特殊的、間接的或間接結果的損害承擔責任。根據託管代理和服務協議，無論採取什麼行動，即使該損失或損害是可以預見的，託管代理也不承擔特殊、間接或間接結果的損害責任。

根據託管代理和服務協議，託管代理將不負責任何責任，基金將對託管代理免責，並賠償並使其免受任何和所有損失、損害、費用、費用、付款、費用和責任或損失。根據託管代理和服務協議，託管代理將不負責任何責任，基金將對託管代理免責，並賠償並使其免受任何和所有損失、損害、費用、費用、付款、費用、費用和責任或損失。根據託管代理和服務協議，無論是由於某種原因還是歸因於某種原因，託管代理將不承擔任何責任。根據託管代理和服務協議，無論採取什麼行動，即使該損失或損害是可以預見的，託管代理也不對特殊的、間接的或間接結果的損害承擔責任。

●

根據轉讓代理人或其代理人或分包商根據轉讓代理和服務協議需要採取的所有措施，前提是這些措施在沒有重大疏忽或故意瀆職的情況下采取。轉讓機構和服務協議中規定的基金代辦人或其代理人或分包商所需採取的措施，前提是這些措施沒有重大疏忽或故意瀆職。不得重大疏忽或故意瀆職地採取基金的措施。

●

基金的重大疏忽或故意瀆職。

●

基金在此項協議中的任何陳述或保證違約。

●

對於轉讓代理或其代理人或分包商對信息、記錄、文件或服務的最終依賴或使用（i）由轉讓代理或其代理人或分包商收到，並且（ii）已由基金或任何其他人或公司代表基金準備、維護或執行的信息、記錄、文件或服務包括但不限於任何先前的轉讓代理或註冊機構。對於轉讓代理或其代理人或分包商的最終依賴，或由它們執行轉讓代理或其代理人或分包商對信息、記錄、文件或服務的最終依賴

●

或由其代理人或分包商執行的基金代表基金的任何指示或要求。

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未在聯邦證券法或任何州的證券法規定的任何要求下出售股份。各州的證券法規定需在該州註冊這些股份，否則違反證券法規定。任何聯邦機構或任何州發佈的止損市價單或其他決定或裁定，或違反發行該州這些股份的任何聯邦機構或州的裁定。有關在該州出售這些股份的要約或銷售受到任何聯邦機構或該州的裁定限制或其他決定的違反。

配售服務協議

景順分銷商向基金提供特定的配售服務。根據配售《基金與景順分銷商服務協議》，根據時間不定期修改，並由基金與景順分銷商簽訂分銷商將協助管理所有人完成與分銷和營銷相關的某些職能和職責，包括審查和批准市場材料。分銷商將協助管理所有人完成與分銷和營銷相關的某些職能和職責，包括審查和批准市場材料。

分銷服務協議的日期是生效日期，該協議將自動續簽連續一年。基金的管理所有人或者景順分銷商可以以書面形式提前六十天通知解除分銷協議而不產生任何違約金。如果該協議被轉讓，將自動終止。分銷服務協議的日期是生效日期，該協議將自動續簽連續一年。基金的管理所有人或者景順分銷商可以以書面形式提前六十天通知解除分銷協議而不產生任何違約金。如果該協議被轉讓，將自動終止。分銷服務協議的日期是生效日期，該協議將自動續簽連續一年。基金的管理所有人或者景順分銷商可以以書面形式提前六十天通知解除分銷協議而不產生任何違約金。如果該協議被轉讓，將自動終止。分銷服務協議的日期是生效日期，該協議將自動續簽連續一年。基金的管理所有人或者景順分銷商可以以書面形式提前六十天通知解除分銷協議而不產生任何違約金。如果該協議被轉讓，將自動終止。

根據分銷服務協議，基金將爲景順分銷商提供以下賠償：

該基金對景順分銷商及其董事和高級管理人員進行賠償和豁免責任任何根據證券法第15條規定對景順分銷商具有控制權的人的控制，其每個主體根據其獲得普遍的股東報告，以任何基於追根溯源的任何股東所產生的任何損失、責任、主張、損害或費用（包括調查或捍衛任何聲稱的任何損失、責任、主張、損害或費用以及合理的法律顧問費用）由於任何人根據基於未真實的註冊申明、招股說明書、信息補充說明書、股東報告或其他由該基金進行的和公開的信息（隨時修訂）獲得股份而引起的任何損失、責任、主張、損害或費用及合理的顧問費用由於任何人根據基於未真實的註冊申明、招股說明書、信息補充說明書、股東報告或其他由該基金進行的和公開的信息（隨時修訂）獲得股份而引起的任何損失、責任、主張、損害或費用及合理的顧問費用由於任何人根據基於未真實的註冊申明、招股說明書、信息補充說明書、股東報告或其他由該基金進行的和公開的信息（隨時修訂）獲得股份而引起的任何損失、責任、主張、損害或費用及合理的顧問費用由於任何人根據基於未真實的註冊申明、招股說明書、信息補充說明書、股東報告或其他由該基金進行的和公開的信息（隨時修訂）獲得股份而引起的任何損失、責任、主張、損害或費用並支付合理的法律諮詢費用

對於陳述重大事實的或者未能陳述必須陳述的或者根據證券法或者其他法規則導致陳述不誤導的材料事實不過，基金並不同意賠償景順投資分銷商或者對其給予任何保證，以這種程度來說如果陳述或者遺漏是依賴並且符合基金收到的或者景順投資分銷商代表提供的信息的情況下基金不同意對景順投資分銷商提供賠償或者保護的情況下在任何情況下

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基金的賠償是針對景順投資分銷商或者任何被賠償的人，不會被視爲保護景順投資分銷商或者任何被賠償的人免於對基金或者其安防-半導體的任何責任基金對景順投資分銷商或者任何被賠償的人不具有保護的效果，對免於對基金或者其安防-半導體的責任詳細執行其職責的程度或因爲缺失市場推廣的持有人投資於Invesco分銷商或者其他任何由此產生的責任；故意的失職、惡意或者其它疏忽都造成了惡意行爲，而在測試服務協議依據其義務和責任時，分銷商或其他人都不會承擔其它責任；或者因爲其大意地忽視其在分銷服務協議下的責任和義務；

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基金應根據其賠償協議對針對Invesco Distributors或其被賠償的任何人提出的任何索賠承擔責任，除非相應的賠償人，根據具體情況，已經在收到傳票或者相關訴訟的第一封書面通知後及時地通知了基金並提供了有關索賠性質的信息； Invesco分銷商或其被賠償的任何人，根據具體情況，應當在收到傳票或者相關訴訟的第一封書面通知後及時地通知了基金並提供了有關索賠性質的信息，除非指定的人會對基金的賠償協議產生責任；在傳票或其它第一封有關索賠性質的通知信件的送達之後，Invesco分銷商或要受到賠償保護的個人必須及時地向基金書面通知索賠的信息；如果在傳票或者第一封書面通知被送達後，Invesco分銷商或要受到賠償保護的個人沒有迅速向基金通報索賠的事實，基金將被免除其賠償保護。在景順基金的指示下或者任何相關人員（或者在景順基金或相關人員收到通知後）關於在指定代理人收到通知後提供服務的事項的注意事項）

然而，未通知基金有關任何索賠事宜並不會免除基金對其他人產生的任何責任（除非這些責任是因其在此處描述的賠償協議之外）對於任何除了基金在此處描述的賠償協議以外的依法提起的訴訟中的任何人，基金將有義務承擔責任基金將有權自行承擔費用參與辯護，或者選擇自己來承擔辯護，對於提起的任何索賠進行辯護，如果基金選擇來承擔辯護，基金將會選擇一位由基金選擇的律師來進行辯護如果基金選擇來承擔辯護並保留律師，景順基金經銷商，其官員或董事或如果基金選擇來承擔辯護並保留律師，景順基金經銷商，其官員或董事或如果基金選擇來承擔辯護並保留律師，景順基金經銷商，其官員或董事或訴訟中的被控制人或被告將承擔任何額外律師費和費用如果基金選擇不承擔任何訴訟的辯護，將償還景順經銷商、其官員或董事或被控制人的合理律師費和費用基金同意及時通知景順經銷商有關任何訴訟或程序的開始，以及與發行或銷售任何股份有關的任何官員景順同意賠償景順經銷商、其官員或董事或控制人爲僱傭的律師的合理費用和費用與發行或銷售任何股份有關的訴訟或程序的開始與發行或銷售任何股份有關的訴訟或程序的開始，及時通知景順經銷商

美國聯邦所得稅的重要考慮因素

下述討論描述了美國聯邦（以及某些州和地方）所得稅的重要考慮因素截至本日，關於購買、擁有和處置股份的考慮事項美國股東（如下所定義）和非美國股東（如下所定義）的注意事項。除非明確指出本討論僅涉及股東以資本資產形式持有的股份，其通過購買方式獲得股份，並不涉及特殊情況，如：證券、商品或貨幣經銷商；

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金融機構；

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金融機構；

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受監管的投資公司（「RICs」）;

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房地產投資信託;

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免稅組織；

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保險公司；

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作爲套期保值、整合、轉換或抓跌抓漲交易的一部分持有股份的人；

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採用準備繼續積累法納稅的納稅人，由於他們使用金融財務報表規定而受到特殊稅務會計規則的約束；報告期間終止的納稅人；

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選擇採用按市價計值法覈算證券或商品持倉的證券或商品交易員；選擇採用按市值調整法覈算證券或商品持倉的證券或商品交易員；

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需繳納聯邦可選擇最低稅額的責任人。

此外，以下討論基於《法典》、財政法規以及行政和司法解釋，截至本日期。並且這些權威可能會被廢止、撤銷、修改或出現不同的解釋，可能具有追溯效力，從而導致與下文所述不同的美國聯邦所得稅後果。這可能對基金和/或其股東產生不利影響。「美國股東」指的是根據美國聯邦所得稅規定對股份擁有實際權益的受益人：美國國內股東是指根據美國聯邦所得稅法規定屬於美國國內股東的股東，或與美國納稅義務有關的實體：

並且這些權威可能會被廢止、撤銷、修改或出現不同的解釋，可能具有追溯效力，從而導致與下文所述不同的美國聯邦所得稅後果。

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美國公民或居民個人；

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一個根據美國或其州或哥倫比亞特區法律創建或組織的公司（或其他應納稅爲公司的實體）；一個受美國聯邦所得稅管轄並對其收入無論來源如何納稅的遺產；

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一個受美國法院主要監管且一個或多個美國人有權控制該信託的所有重大決策的信託；

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或者一個信託（1）受美國法院主要監管且一個或多個美國人有權控制該信託的所有重大決策；或者（2）具有一個或多個美國人有權控制該信託的所有重大決策；或者（2）擁有一個或多個美國人有權控制該信託的所有重要決策的信託。根據適用的財政法規，有效選舉將被視爲美國居民。

「非美國股東」指持有股份並非美國股東的受益所有人。

如果合夥企業或其他實體或被視爲合夥企業用於美國聯邦所得稅目的的安排持有股份，則合夥人的稅務處理通常取決於合夥人的身份和合夥企業的活動。如果您是持有股份的合夥企業的合夥人，我們建議您諮詢自己的稅務顧問。如果合作伙伴或者其他被視爲合作伙伴用於美國聯邦所得稅目的的實體或安排持有股份，則該合作伙伴的稅務處理通常取決於合作伙伴的身份和合作夥伴的活動。如果您是持有股份的合作伙伴，我們建議您諮詢自己的稅務顧問。如果您是持有股份的合作伙伴，我們建議您諮詢自己的稅務顧問。如果您是持有股份的合作伙伴，我們建議您諮詢自己的稅務顧問。

目前沒有任何法定、管理或司法機構直接針對股份或類似股份的工具應如何對待以適用於美國聯邦所得稅目的。因此，我們無法向您保證IRS或美國國稅局沒有任何法定、管理或司法機構直接針對股份或類似股份的工具應如何對待以適用於美國聯邦所得稅目的。因此，我們無法向您保證IRS或美國國稅局法院將同意本文所述的稅務後果。與所描述的不同的處理方式可能會對收入、盈利、損失或扣除項目的數額、時間和性質產生不利影響與本基金份額投資相關的收入、盈利、損失或扣除項目的情況如果您正在考慮購買基金份額，我們建議您諮詢您自己的稅務顧問有關您購買、持有和處置基金份額的美國聯邦所得稅後果，以及您在任何其他納稅司法管轄區出現的後果有關您購買、持有和處置基金份額的美國聯邦所得稅後果，以及您在任何其他納稅司法管轄區出現的後果以及您在任何其他納稅司法管轄區出現的後果

基金狀況

根據現行法律並假設全面遵守信託協議和適用法律（以及其他相關文件）的情況下，根據摩根·路易斯和博克斯律師事務所的意見，該基金將被視爲合夥企業，而不是作爲協會稅務上可公開交易的合夥企業，用於美國聯邦所得稅目的。因此，除下文有關公開交易的討論外，該基金通常不會成爲美國聯邦所得稅目的的應稅實體，並且不會產生美國聯邦所得稅負債。根據摩根·路易斯和博克斯律師事務所的意見，基於對基金的組織、運營、資產和活動的各種假設，包括基金不投資於任何根據摩根·路易斯和博克斯律師事務所的意見，基於對基金的組織、運營、資產和活動的各種假設，包括基金不投資於任何根據摩根·路易斯和博克斯律師事務所的意見，基於對基金的組織、運營、資產和活動的各種假設，包括基金不投資於任何根據摩根·路易斯和博克斯律師事務所的意見，基於對基金的組織、運營、資產和活動的各種假設，包括基金不投資於任何根據摩根·路易斯和博克斯律師事務所的意見，基於對基金的組織、運營、資產和活動的各種假設，包括基金不投資於任何

根據摩根·路易斯和博克斯律師事務所的意見，基於對基金的組織、運營、資產和活動的各種假設，包括基金不投資於任何根據摩根·路易斯和博克斯律師事務所的意見，基於對基金的組織、運營、資產和活動的各種假設，包括基金不投資於任何除了本招股說明書中特別提供的資產外，信託還協議或其他相關文件將不會被修改。摩根·劉易斯 Bochius LLP進一步假設在所有相關文檔、記錄和文件中列明的所有事實陳述和聲明均屬真實和正確，本招股說明書中描述的所有行動均及時完成，並且基金將始終按照信託協議和本招股說明書中所述的操作方法進行操作，並且以基金和管理公司關於基金組織、運作、資產、活動以及基金經營的行爲所做的事實陳述和承諾爲前提。陳述和契約準確完整。

公開交易合夥特殊規定

合夥企業一般不是應稅實體，通常不承擔美國聯邦所得稅責任。《法典》第7704節規定，一般情況下，公開交易合夥將被視爲應納稅。

然而，對於90% 或更多的稅前收入爲「合格收入」的公開交易合夥企業存在特例。合格收入包括股息、利息、股票和債務工具的出售或其他處置所得的資本利潤。對於像基金這樣的合作伙伴 (股票) 的主要活動是買賣商品或期貨合約的情況，來自商品或期貨合約的收入和利得也包括在內。基金預計每個納稅年度至少90% 的總收入將構成「合格收入」的含義。然而，對於稅務年度期間其90% 或更多的總收入爲「合格收入」的公開交易合夥公司，存在異常。根據《法典》第7704(d) 條款的意義，「合格收入」包括股息、利息、股票和債務工具的出售或其他處置所得的資本收益。對於合夥公司（如本基金）的主要業務是買賣商品或期貨合約以及涉及商品的收益和利潤，也屬於「合格收入」之列。本基金預計，每個納稅年度至少90% 的總收入將構成《法典》第7704(d) 條款中的「合格收入」。對於公開交易的合夥企業而言，存在一個特例，其中在每個納稅年度中90% 或更多的總收入都是根據法典第7704(d) 條（「合格收入例外」）的意義下的「合格收入」。合格收入包括股息、利息、股票和債務工具的出售或其他處置所得的資本利得，並且對於合夥企業（如基金）而言，如果其主要活動是購買和銷售商品或期貨合同以及與商品有關的收入和利益，則也包括來自商品或期貨合同的收入和利潤。基金預計，每個納稅年度至少90% 的總收入將構成根據法典第7704(d) 條款的「合格收入」。然而，對於每個納稅年度中90% 或更多的總收入爲根據法典第7704(d) 條的「合格收入」的公開交易合夥企業，存在一個例外。「合格收入」包括股息、利息、股票和債務工具的出售或其他處置所得的資本利潤。而對於合夥企業（例如本基金）的主要活動是買賣商品或與商品相關的期貨合同的情況，則還包括來自商品或期貨合同的收入和利得。本基金預計，每個納稅年度至少90% 的總收入將構成根據法典第7704(d)條的「合格收入」。然而，對於每個納稅年度中90% 或更多的總收入爲根據法典第7704(d)條的「合格收入」的公開交易合夥企業，存在一個例外。「合格收入」包括股息、利息、股票和債務工具的出售或其他處置所得的資本利潤。對於合夥企業（例如本基金）主要的業務是買賣商品或與商品相關的期貨合同的情況，來自商品或期貨合同的收入和利得也包括在內。本基金預計，每個納稅年度至少90% 的總收入將構成根據法典第7704(d)條的「合格收入」。但是，對於股息、利息、股票和債券工具的出售或其他處置所得的資本利潤以及合作伙伴（例如基金）的主要業務是買賣與商品有關的商品或期貨合同的情況來說，在每個納稅年度中，90% 或更多的總收入構成「合格收入」的特例存在。「合格收入」還包括從商品或與商品有關的期貨合同獲得的收入和利得。基金預期，每個納稅年度至少90% 的總收入將構成根據法典第7704(d)條的「合格收入」。然而，對於每個納稅年度中90% 或更多的總收入爲根據法典第7704(d)條的「合格收入」的公開交易合夥企業，存在一個例外。「合格收入」包括股息、利息、從股票出售或其他處置以及合作伙伴（例如本基金）的主要活動是買賣與商品有關的商品或期貨合同所得的資本利潤。預計本基金每個納稅年度至少90% 的總收入將構成根據法典第7704(d)條的「合格收入」。然而，對於每個納稅年度中90% 或更多的總收入爲根據法典第7704(d)條的「合格收入」的公開交易合夥企業，存在一個例外。根據法典第7704(d)條的意義，「合格收入」包括股息、利息、從股票出售或其他處置以及從購買和銷售商品或與商品有關的期貨合同中獲得的收入和利得。基金預期，每個納稅年度至少90% 的總收入將構成根據法典第7704(d)條的「合格收入」。

然而，美國國稅局可能會主張將該基金作爲一個根據法律規定應納稅的公衆交易合夥企業對待。但是我們不會在這方面尋求或要求國稅局的決定，美國國稅局也沒有對基金的地位進行任何確定是否符合美國聯邦收入稅法目的或是否基金的操作產生成合格收入根據稅法碼第7704(d)條的判定。基金是否將繼續滿足合格收入例外將由基金的操作和未來決策時的事實來決定。然而，基金的管理公司將盡力確保基金以適當的方式運營以繼續滿足合格收入例外。沒有向美國國稅局尋求或將要尋求任何決定，並且美國國稅局對基金在美國聯邦收入稅法目的下的地位或基金運營是否生成符合稅法碼第7704(d)條所列合格收入沒有做出任何決定。基金是否將繼續滿足合格收入例外是基金運營和未來決策時的事實來決定的問題。基金是否會符合合格收入例外將取決於基金的運營和未來決策時的事實。然而，基金的管理公司將盡力使基金以滿足合格收入例外所需的方式運作。基金是否會繼續滿足合格收入例外是由基金的運營和未來決策時的事實來決定的問題。基金是否會繼續滿足合格收入例外是由基金的運營和未來決策時的事實來決定的問題。然而，基金的運營公司將盡最大努力使基金繼續滿足合格收入例外。基金是否會繼續滿足合格收入例外將取決於基金的運營和未來決策時的事實。然而，基金的管理公司將盡力使基金繼續滿足合格收入例外。基金是否會繼續滿足合格收入例外是由基金的運營和未來決策時的事實來決定的問題。基金是否會繼續滿足合格收入例外將取決於基金的運營和未來決策時的事實。

如果基金在任何納稅年度被視爲公司納稅，無論是因爲未滿足上述的合格收入例外還是其他原因，基金的收入、利得、損失和扣除項將只反映在基金的納稅申報上，而不會通過給予股東，基金的淨收入將按照21%的公司所得稅率徵稅。此外，如果基金被視爲公司納稅，基金向股東支付的任何分配將視爲應納稅利息收入，在基金的當前和累計盈餘及利潤的範圍內，或者如果沒有當前和累計盈餘及利潤，則視爲非應稅資金的返回，範圍爲股東在股份中的稅基，或者視爲應納稅的分紅收入。如果基金在任何納稅年度被視爲公司納稅，無論是因爲未滿足上述的合格收入例外還是其他原因，基金的收入、利得、損失和扣除項將只反映在基金的納稅申報上，而不會通過給予股東，基金的淨收入將按照21%的公司所得稅率徵稅。如果基金在任何納稅年度被視爲公司納稅，無論是因爲未滿足上述的合格收入例外還是其他原因，基金的收入、利得、損失和扣除項將只反映在基金的納稅申報上，而不會通過給予股東，基金的淨收入將按照21%的公司所得稅率徵稅。如果基金在任何納稅年度被視爲公司納稅，無論是因爲未滿足上述的合格收入例外還是其他原因，基金的收入、利得、損失和扣除項將只反映在基金的納稅申報上，而不會通過給予股東，基金的淨收入將按照21%的公司所得稅率徵稅。此外，如果基金被視爲公司納稅，基金向股東支付的任何分配將視爲應納稅利息收入，在基金的當前和累計盈餘及利潤的範圍內，或者如果沒有當前和累計盈餘及利潤，則視爲非應稅資金的返回，範圍爲股東在股份中的稅基，或者視爲應納稅的分紅收入。此外，如果基金被視爲公司納稅，基金向股東支付的任何分配將視爲應納稅利息收入，在基金的當前和累計盈餘及利潤的範圍內，或者如果沒有當前和累計盈餘及利潤，則視爲非應稅資金的返回，範圍爲股東在股份中的稅基，或者視爲應納稅的分紅收入。此外，如果基金被視爲公司納稅，基金向股東支付的任何分配將視爲應納稅利息收入，在基金的當前和累計盈餘及利潤的範圍內，或者如果沒有當前和累計盈餘及利潤，則視爲非應稅資金的返回，範圍爲股東在股份中的稅基，或者視爲應納稅的分紅收入。資本增值，在股東股票的稅基減少到零之後。對基金作爲一個公司納稅可能會導致股東的現金流量和稅後回報大幅減少，從而可能會導致股票價值大幅減少。

下面的討論是基於摩根劉易斯律師事務所的觀點，即該基金將被分類爲合夥企業，用於美國聯邦所得稅目的，不受美國公司所得稅的約束，美國聯邦所得稅目的。

美國股東

基金收入的待遇

合作伙伴通常不需要繳納美國聯邦所得稅。相反，合作伙伴需要考慮其股份所得、利得、損失、扣除和其他合作伙伴的項目。因此，每位股東需要根據基金的所得、利得、損失、扣除和其他項目計入收入，這些項目屬於基金稅年結束時或屬於其納稅年內的。在計算合夥人的美國聯邦所得稅負債時，這些項目必須被包括在內，無論合作伙伴是否進行現金分配。因此，如果基金產生可課稅收入但不以與可課稅額相等的現金分配形式進行，股東可能需要考慮可課稅收入而沒有相應的現金收入。合作伙伴需要納入其份額所得、利得、損失、扣除和其他合作伙伴的項目來計算其納稅義務。因此，每個股東將需要包括其應分攤的基金在其可徵稅年度結束時或其在可申報年度內的產生的收入、利得、損失、扣除和其他項目。在計算合作伙伴的美國聯邦所得稅義務時，這些項目必須被包括在內，無論合作伙伴是否通過合夥公司進行現金分配。因此，如果基金產生可徵稅收入但沒有以與可徵稅所得相等的現金分配的情況下，股東可能需要計入可徵稅收入，但沒有現金收入。因此，每位股東將需要計入其應分攤的基金在其可徵稅年度結束時或其在可申報年度內的產生的收入、利得、損失、扣除和其他項目。在計算合作伙伴的美國聯邦所得稅義務時，這些項目必須被包括在內，無論合作伙伴是否通過合夥公司進行現金分配。因此，如果基金產生可徵稅收入但沒有以與可徵稅所得相等的現金分配的情況下，股東可能需要計入可徵稅收入，但沒有現金收入。因此，每位股東將需要計入其應分攤的基金在其可徵稅年度結束之前或在其納稅年度內的收入、利得、損失、扣除和其他項目。在計算合作伙伴的美國聯邦所得稅義務時，這些項目必須被包括在內，無論合作伙伴是否通過合夥公司進行現金分配。因此，如果基金產生可徵稅收入但沒有以與可徵稅所得相等的現金分配的情況下，股東可能需要計入可徵稅收入，但沒有現金收入。因此，每位股東將需要計入其應分攤的基金在其可徵稅年度結束之前或在其納稅年度內產生的收入、利得、損失、扣除和其他項目。在計算合作伙伴的美國聯邦所得稅義務時，這些項目必須被包括在內，無論合作伙伴是否通過合夥公司進行現金分配。因此，如果基金產生可徵稅收入但沒有以與可徵稅所得相等的現金分配的情況下，股東可能需要計入可徵稅收入，但沒有現金收入。組織在發放現金分配的情況下必須在計算合作伙伴的美國聯邦所得稅義務時包括這些項目。因此，無論合作伙伴是否發放現金分配，這些項若是基金產生可徵稅收入但沒有進行現金分配，那麼股東可能需要計入可納稅收入而沒有相應的現金收入。若是基金產生可納稅收入但沒有以與可稅額相等的現金進行分配，那麼股東可能需要計入可納稅收入而沒有相應的現金收入。收入，或者如果股東不能全額或部分扣除股東應享有的分攤風險的份額基金的納稅年度將在12月31日結束，除非法律另有規定該基金將採用應計會計方法

對於非公司股東，在2026年1月1日之前開始的納稅年度，根據《稅法》第199A(e)(4)條的規定，「合格的公開交易合作伙伴收入」有20%的減稅額度代碼第199A(e)(4)條。一般來說，這個目的上的「合格的公開交易合夥伴收入」是與美國貿易或業務有關的收入、增益、扣除或損失的項目，是年度可包括的收入，但不包括某些投資收入。當前不屬於該範圍的其它是與美國貿易或業務有關的收入、增益、扣除或損失的項目，是年度可包括的收入，但不包括某些投資收入。當前不屬於該範圍的其它投資收入。預計基金的收入將有資格享受此扣除，因爲正如下文所討論的那樣，儘管該問題存在爭議，但基金認爲基金直接開展的業務將基金相信基金直接開展的活動

並不意味着基金在美國從事貿易或業務。潛在投資者應諮詢他們的稅務顧問，了解其可分配份額的所得、收益、扣除和損失是否可以享受該減免。投資者應諮詢他們的稅務顧問，了解其可分配份額的基金所得、收益、扣除和損失相關情況。股東將根據基金從利息積數中獲得的普通收入的各自份額進行計算。

實質上，持有在基金組合中的國債證券所產生的利息代表了基金實現的普通收入。基金可能持有國債證券或其他債務工具，其中存在「購買折扣」或「原發折扣」的情況，此時，股東將需要按照當前基礎將應計金額納入應稅收入，即使這些金額可能在後續年份實際到賬。基金還可能購買債務工具即使實際收到這些金額可能發生在隨後的年份，股東仍需按可計稅收入現行基準計入應計金額。基金還可能購買債務工具擁有「市場折價」的工具。此類債務的處置將通常要求獲得利潤將以市場折價的程度被視爲利息收入，並要求股東在基金持有債務期間產生的市場折價的份額被視爲普通收入，股東將需要考慮基金從貨幣市場互惠基金和某些t-Bill etf投資中收到的任何股息的相應份額給予股東

基金持有的指數合約部分可能構成第1256條款合約（如下所定義）除LME上交易的鋁、銅A級和鋅期貨外該法規通常採用「按市場價計稅」的制度對未實現的收益和損失進行稅收處理。與某些期貨和期權合同相關的特殊稅收規則的適用。根據《法典》第1256節（「第1256節合同」）的規定，受其管轄的期貨和期權合同受到特殊稅收規則的適用。基金在納稅年度結束時持有的第1256節合同將按照基金以其公允市場價在納稅年度最後一個營業日出售的方式進行美國聯邦所得稅處理。根據這些被視爲出售的（稱爲「按市場價計算」）和基金根據這些合同的任何實際銷售（或該合同下基金義務的終止）產生的任何收益或損失，必須計算出淨收益或淨損失。由於這些視爲銷售的收益或損失（稱爲「按市場價計算」）以及任何實際銷售引起的任何收益或損失，在納稅年度結束時計算出的淨收益或淨損失。由於這些視爲銷售的收益或損失（稱爲「按市場價計算」）以及任何實際銷售引起的任何收益或損失，在納稅年度結束時計算出的淨收益或淨損失。由於這些視爲銷售的收益或損失（稱爲「按市場價計算」）以及任何實際銷售引起的任何收益或損失，在納稅年度結束時計算出的淨收益或淨損失。基金在計算當年應納稅所得時將考慮這一因素。

如果基金在納稅年度結束時持有的第1256條款合同在下一年出售，則出售所得的任何收益或損失將調整以反映以前根據市值調整規則計入的收益或損失。如果基金在納稅年度結束時持有的第1256條款合同在下一年出售，則出售所得的任何收益或損失將調整以反映以前根據市值調整規則計入的收益或損失。如根據按市值調整規則已計入考慮的收益或損失，基金在納稅年度結束時持有的第1256條款合同在下一年出售，則出售所得的任何收益或損失將進行調整。

第1256條款合同的資本收益和損失通常被歸類爲短期資本收益和損失，其數額相當於獲益或損失的40%，以及長期資本收益和損失，其數額相當於獲益或損失的60%。因此，股東通常應計入他們按比例分配的長期資本收益和損失以及短期資本收益和損失的金額。第1256條款合同產生的資本收益和損失通常被歸類爲短期資本收益和損失的金額，其數額相當於獲益或損失的40%，以及長期資本收益和損失的金額，其數額相當於獲益或損失的60%。因此，股東通常應計入他們按比例分配的長期資本收益和損失以及短期資本收益和損失的金額。因此，股東通常應計入他們按比例分配的長期資本收益和損失以及短期資本收益和損失的金額。因此，股東通常應計入他們按比例分配的長期資本收益和損失以及短期資本收益和損失的金額。基金持有的合同，計入基金計算應稅收入。如果非公司納稅人在一年中發生淨資本損失，該損失中如有任何部分是根據第1256條款合同的淨損失（如有），納稅人可以選擇將該損失抵消三年。非公司納稅人追溯到某年的損失僅可扣除，前提是（1）該損失不超過該年度第1256條款合同的淨利潤，且（2）允許追溯的扣除不會增加或產生該年度的淨經營虧損。如果非公司納稅人在一年中發生淨資本損失，該損失中如果包括第1256條款合同的淨損失，則納稅人可以選擇將該損失追溯到三年前。非公司納稅人追溯到某年的損失只能扣除在（1）該損失不超過該年度第1256條款合同的淨利潤的範圍內，並且（2）允許追溯的扣除不會增加或導致該年度產生淨營業虧損。非公司納稅人可以選擇將一年中發生的淨資本損失中的第1256條款合同的淨損失的部分（如果有的話）追溯到三年前。對於非公司納稅人追溯到某年的損失，只能按以下兩個條件來扣除：（1）該損失不超過該年度第1256條款合同的淨盈利；（2）允許追溯的扣除不會導致該年度產生淨經營虧損。對於非公司納稅人來說，追溯到某年的損失只有在以下兩種情況下才能扣除：（1）該損失不超過該年度第1256條款合同的淨收益；（2）允許追溯的扣除不會導致該年度產生淨經營虧損。如果非公司納稅人在一年中發生淨資本損失，並且該損失中包括第1256條款合同的淨損失，則納稅人可以選擇將該損失追溯到三年前。然而，對於非公司納稅人來說，追溯到某年的損失只有在以下兩種情況下才能扣除：（1）該損失不超過該年度第1256條款合同的淨收益；（2）允許追溯的扣除不會增加或產生該年度的淨經營虧損。如果允許追溯的扣除會增加或導致該年度產生淨營業虧損，則非公司納稅人追溯到某年的損失將不能扣除。

基金持有的指數合同如果不被歸類爲第1256條款合同，將不受上述第1256條款年末「市價評估法則」的規定約束。因此，任何長期或任何不被歸類爲第1256條款合同的指數合同將不受上述第1256條款年末「按市價調整」規則的約束。因此，該基金不需要按照該規則記錄上述合同的收益或損失，也不需要以每個年度結束時的市場價值調整攤薄和人爲帳面盈虧。基金持有的期貨的短期資本收益或虧損，如果不被歸類爲開多，只有當這些期貨頭寸被指定或者（通過抵消或其他方式）平倉時，基金才會進行確認。僅當基金持有且未被歸類爲第1256條款合同的期貨頭寸被指定或者（通過抵消或其他方式）平倉時，基金才會承認與這些期貨相關的短期資本收益或虧損。基金持有的商品期貨要獲得享受長期資本增值或減值待遇的相關持有期需超過一年，前提是這些期貨不是第1256條款合同。基金持有的不是第1256條款合同的商品期貨的資本增值或減值待遇的適用持有期要求超過一年。基金的盈利和損失分配

對於美國聯邦所得稅目的，股東對基金的收入、收益、損失、扣除和其他項目的分配份額將由信託協議確定，除非在此種下做出分配

對於美國聯邦所得稅目的，股東在基金的收入、收益、損失、扣除和其他項目上的分配份額將由信託協議確定，除非在此種下做出分配對於基金的盈利和損失的分配如果協議沒有「實質經濟效益」，那麼分配將根據合作伙伴間的利益確定根據合作伙伴在合夥關係中的利益進行分配。視下面的討論情況而定

根據信託協議，「Monthly Allocation and Revaluation Conventions and Transferor/Transferee Allocations」和“Section 754選舉”，根據信託協議的分配應該被視爲具有實質性的經濟效應或按照股東對基金的利益進行的

如果信託協議提供的分配被IRS成功挑戰，股東在美國聯邦所得稅目的下分配的收入或損失可能會增加或減少，或者收入或損失的性質可能會發生變化，或者兩者兼而有之。如下所述，適用於合夥企業的美國聯邦所得稅規則非常複雜，

並且其應用並不總是清楚的。這些規則通常不是爲了，而且在某些方面是不明確的。這些規則通常不是爲了，而且在某些方面是難以適用於公開交易的合作伙伴。基金將應用某些假設和慣例旨在符合規則的本意，並報告收入、收益、損失、扣除額和抵免額股東以反映經濟收益和損失的方式報告，但這些假設和慣例可能不符合適用財政部條例的所有方面因此，IRS 可能會成功主張所做的假設和/或使用的慣例不滿足法典或財政部條例的技術要求，因此，IRS 可能會成功主張所做的假設和/或使用的慣例不滿足法典或財政部條例的技術要求，因此，IRS 可能會成功主張所做的假設和/或使用的慣例不滿足法典或財政部條例的技術要求，因此，IRS 可能會成功主張所做的假設和/或使用的慣例不滿足法典或財政部條例的技術要求，

月度分配和重新計價約定以及轉讓人/受讓人分配

一般來說，基金的應稅收入和損失將每月確定，並按照每個股東在上一個月最後一個交易日收盤時所持股份的比例分配在上一個月最後一個交易日收盤時，基金的應稅收入和損失將按照每個股東所持股份的比例分配美國股東通過投資股份同意，在沒有行政決定或司法裁決相反的情況下，將按照下文所述的每月分配和重新評估公約申報收入和損失在沒有行政決定或司法裁決相反的情況下，美國股東將根據每月分配和重新評估公約申報收入和損失根據每月分配和重新評估公約的規定，按照美國聯邦所得稅目的而被視爲在上一個月最後一個交易日收盤時持有股份的人將被視爲繼續持有股份，直至下一個月最後一個交易日收盤時前

根據每月分配公約，被視爲在上一個月最後一個交易日收盤時按照美國聯邦所得稅目的持有股份的人將被視爲繼續持有股份，直至下一個月最後一個交易日收盤時前根據每月分配公約，被視爲在上一個月最後一個交易日收盤時持有股份的人將被視爲繼續持有股份，直至下一個月最後一個交易日收盤時前根據每月分配和重新評估公約的規定，被視爲在上個月最後一個交易日收盤時持有股份的人將被視爲繼續持有股份，直至下個月最後一個交易日收盤時前對於任何在上一個交易日收盤時未被視爲未上市的股份上一個月，被視爲持有此類股份的第一人（除承銷商或類似職務的其他人以外）將被視爲在上一個月最後一個交易日收盤時持有此類股份此類股份，用於美國聯邦所得稅目的的首位持有人（除承銷商或類似職務的其他人）將被視爲持有此類股份，截至上一個月最後一個交易日收盤時因此，一個在月末收盤前處置了股份的股東可能被分配在轉讓日期之後實現的收入、利潤、損失和扣除項目股份持有人在月末交易日收盤前處置了股份，可能被分配轉讓日期之後實現的收入、利潤、損失和扣除項目分配轉讓日期之後實現的收入、利潤、損失和扣除項目

《稅法》第706條通常要求對合夥收入和扣除項目進行每日分配合夥權益的轉讓方和受讓方之間的轉讓可能需要根據每日基礎進行分配股份的轉讓完成後，可能會被視爲美國聯邦所得稅目的發生而不考慮基金用於分配收入和扣除的月度慣例。如果是這樣的話發生，基金的分配方法可能被視爲一種並非文字上遵守要求的月度慣例。如果國稅局將股份轉讓視爲在每個月內發生並且財政部法規不允許使用月度慣例（或僅適用於股東持有股份不足全部的情況），或者國稅局不接受基金的慣例，那麼國稅局可能會主張基金的應納稅收入或損失必須在股東之間重新分配。如果確實如此，股東的相應稅務責任將被調整爲基金的可徵稅收入或損失必須在股東之間重新分配。如果確實如此，股東的相應稅務責任將被調整爲其餘可能的主張，IRS可能聲稱基金的可徵稅收入或損失必須在股東之間重新分配。如果確實如此，股東的相應稅務責任將被調整爲這種主張獲得認可，股東各自的稅務責任將被調整可能對某些股東造成損害。總經理被授權修訂基金的轉讓人和受讓人之間的分配方法（以及在一個納稅期間內變化的其他股東之間的分配）。此外，在發行或贖回股份的任何月份，基金通常會以股東現有的「賬面」資本帳戶爲基準，記錄基金資產中的任何未實現損益。這將導致基金的收入、利得、損失、扣除和信貸分配給現有股東，以彌補新股份發行或舊股份贖回時基金擁有的財產的稅基和公允市值之間的差異。

此外，在進行股份的創建或贖回的任何月份，基金通常會向現有股東的「賬面」資本帳戶加入或扣除基金資產中的任何未實現的收益或損失。這將導致基金的收入、利得、損失、扣除和信貸分配給現有股東，以彌補新股份發行或舊股份贖回時基金擁有的財產的稅基和公允市值之間的差異。此外，在進行股份的創建或贖回的任何月份，基金通常會向現有股東的「賬面」資本帳戶加入或扣除基金資產中的任何未實現的收益或損失。這將導致基金的收入、利得、損失、扣除和信貸分配給現有股東，以彌補新股份發行或舊股份贖回時基金擁有的財產的稅基和公允市值之間的差異。此外，在進行股份的創建或贖回的任何月份，基金通常會向現有股東的「賬面」資本帳戶加入或扣除基金資產中的任何未實現的收益或損失。這將導致基金的收入、利得、損失、扣除和信貸分配給現有股東，以彌補新股份發行或舊股份贖回時基金擁有的財產的稅基和公允市值之間的差異。此外，在進行股份的創建或贖回的任何月份，基金通常會向現有股東的「賬面」資本帳戶加入或扣除基金資產中的任何未實現的收益或損失。這將導致基金的收入、利得、損失、扣除和信貸分配給現有股東，以彌補新股份發行或舊股份贖回時基金擁有的財產的稅基和公允市值之間的差異。此外，在進行股份的創建或贖回的任何月份，基金通常會向現有股東的「賬面」資本帳戶加入或扣除基金資產中的任何未實現的收益或損失。這將導致基金的收入、利得、損失、扣除和信貸分配給現有股東，以彌補新股份發行或舊股份贖回時基金擁有的財產的稅基和公允市值之間的差異。贖回，或反向第704(c)節的分配（如下所述）。這些的預期效果

指派是爲了在基金資產創建或贖回時將內部收益或損失分配給經濟上獲得此類收益或損失的投資者。與上述其他指派一樣，爲了進行所謂的反向截稅代碼第704(c)指派，基金通常會使用月度約定。更具體地說，基金通常會根據利用份額在創建或贖回交易發生期間的平均價格進行計算，將其資產中的任何未實現收益或損失分別計入現有股東的「賬面」資本帳戶。而不是在創建或贖回時的資產公允市值或再評估約定。因此，對於美國投資者來說，基金份額的成本基礎可能會有所不同。

與上述其他指派一樣，爲了進行所謂的反向截稅代碼第704(c)指派，基金通常會使用月度約定。更具體地說，基金通常會根據利用份額在創建或贖回交易發生期間的平均價格進行計算，將其資產中的任何未實現收益或損失分別計入現有股東的「賬面」資本帳戶。而不是在創建或贖回時的資產公允市值或再評估約定。因此，對於美國投資者來說，基金份額的成本基礎可能會有所不同。與上述其他指派一樣，爲了進行所謂的反向截稅代碼第704(c)指派，基金通常會使用月度約定。更具體地說，基金通常會根據利用份額在創建或贖回交易發生期間的平均價格進行計算，將其資產中的任何未實現收益或損失分別計入現有股東的「賬面」資本帳戶。而不是在創建或贖回時的資產公允市值或再評估約定。因此，對於美國投資者來說，基金份額的成本基礎可能會有所不同。與上述其他指派一樣，爲了進行所謂的反向截稅代碼第704(c)指派，基金通常會使用月度約定。更具體地說，基金通常會根據利用份額在創建或贖回交易發生期間的平均價格進行計算，將其資產中的任何未實現收益或損失分別計入現有股東的「賬面」資本帳戶。而不是在創建或贖回時的資產公允市值或再評估約定。因此，對於美國投資者來說，基金份額的成本基礎可能會有所不同。與上述其他指派一樣，爲了進行所謂的反向截稅代碼第704(c)指派，基金通常會使用月度約定。更具體地說，基金通常會根據利用份額在創建或贖回交易發生期間的平均價格進行計算，將其資產中的任何未實現收益或損失分別計入現有股東的「賬面」資本帳戶。而不是在創建或贖回時的資產公允市值或再評估約定。因此，對於美國投資者來說，基金份額的成本基礎可能會有所不同。與上述其他指派一樣，爲了進行所謂的反向截稅代碼第704(c)指派，基金通常會使用月度約定。更具體地說，基金通常會根據利用份額在創建或贖回交易發生期間的平均價格進行計算，將其資產中的任何未實現收益或損失分別計入現有股東的「賬面」資本帳戶。而不是在創建或贖回時的資產公允市值或再評估約定。因此，對於美國投資者來說，基金份額的成本基礎可能會有所不同。與上述其他指派一樣，爲了進行所謂的反向截稅代碼第704(c)指派，基金通常會使用月度約定。更具體地說，基金通常會根據利用份額在創建或贖回交易發生期間的平均價格進行計算，將其資產中的任何未實現收益或損失分別計入現有股東的「賬面」資本帳戶。而不是在創建或贖回時的資產公允市值或再評估約定。因此，對於美國投資者來說，基金份額的成本基礎可能會有所不同。聯邦所得稅目的上，(i)購買新發行股份的買方將被分配部分或全部基金資產的未實現收益，或(ii)現有股東在收購時將不會被分配其全部未實現損失的份額。購買新發行股份的買方將根據聯邦所得稅目的，分配部分或全部基金資產的未實現收益，或現有股東將不會在收購時分配其全部未實現損失的份額。購買新發行股份的買方將根據聯邦所得稅目的，分配部分或全部基金資產的未實現收益，或現有股東將不會在收購時分配其全部未實現損失的份額。

通常，法典和適用的財政部法規要求將合夥收入和扣除項在合作伙伴權益轉讓方和受讓方之間進行每日基礎的分配，並根據調整日期的合夥物業的公允市場價值進行「賬面」資本帳戶的調整。法典和財政部法規一般不考慮每月分配或重新估值約定。如果國稅局不接受基金的按月分配或重新估值約定，法典和財政部法規一般不考慮每月分配或重新估值約定。如果國稅局不接受基金的按月分配或重新估值約定，財政法典和財政部法規一般要求將合夥收入和扣除項在合作伙伴權益轉讓方和受讓方之間進行每日基礎的分配，並根據調整日期的合夥物業的公允市場價值進行「賬面」資本帳戶的調整。法典和財政部法規一般不考慮每月分配或重新估值約定。如果國稅局不接受基金的按月分配或重新估值約定，根據重新評估慣例，國稅局可能主張基金的應納稅收入或虧損必須是重新分配到股東之間。如果這樣的主張得到支持，股東們各自的稅務責任可能會根據某些股東的可能受損情況而調整。管理所有人有權根據適用法律修改基金的分配和重新評估方法，或者以更準確地反映股東對基金的利益所採取的合夥收入和扣除項的分配方式。基金的管理人有權利進行這樣的調整。

第754條款選舉

基金已經根據《法典》第754條款做出了允許的選舉。一旦做出這樣的選舉，未經IRS同意不能撤銷。基金做出的第754條款選舉將會一般情況下，基金做出第754條款選舉將導致股份購買者需要調整其按比例分擔的基金的資產的核算依據，即內部估值方案，根據Code的第743(b)條款，以公允市場價值進行調整（如購買者的股份購買價格所反映的），就好像它直接獲得了基金資產的直接權益。第743(b)條款調整僅歸屬於股份購買者，而不會增加給基金中所有其他股東與基金的資產關聯的基準。根據股東在購買時所支付的購買價格與其未經調整的基金內部估值比例之間的關係，第754條款選舉可能是有利或不利的。相對於股東可能獲得或損失的金額而言，這對股東不利在未進行第754條款選舉的情況下進行分配。

《法典》第754條款下的計算十分複雜，關於這些計算的機制，特別是在公開交易合夥方面，相關的法律規定較少。爲了幫助降低這些計算的複雜性和由此產生的行政成本，基金將在確定和分配第743條款基礎調整時應用某些慣例。有可能國稅局會成功主張基金使用的某些或所有這些慣例不符合法典或財政部法規的技術要求，因此將需要不同的基礎減少這些計算的複雜性和由此產生的行政成本，基金將在確定和分配第743條款基礎調整時應用某些慣例。有可能國稅局會成功主張基金使用的某些或所有這些慣例不符合法典或財政部法規的技術要求，因此將需要不同的基礎減少這些計算的複雜性和由此產生的行政成本，基金將在確定和分配第743條款基礎調整時應用某些慣例。有可能需要進行調整。如果IRS持有這樣的立場，股東可能面臨不利的稅務情況。的後果。

爲了進行根據第754條款所允許的基礎調整，基金將需要獲取每位股東的二級市場交易信息以及股份的創建和贖回情況。基金將從記錄股東那裏獲取所需的信息，並且通過購買股份，每位股份的實際所有者將被視爲同意記錄所有者提供股份實際所有者的信息。儘管如上所述，但無法保證基金能夠從記錄所有者那裏獲取到這樣的信息。然而，不能保證基金能夠從記錄所有者那裏獲取到這樣的信息。然而，不能保證基金能夠從記錄所有者那裏獲取到這樣的信息。基金根據其獲得的信息進行的基礎調整，可能來自所有者或其他來源，但其有效性有待驗證。該基金能夠獲得的信息能否有效消除股東在其股份外部基礎與其在基金資產內部基礎之間的差異。以消除股東在其股份外部基礎與基金資產內部基礎之間的差異爲目標，基金所做的基礎調整是否有效仍有待觀察。

分配的處理方式

合夥企業分配現金一般不對接收方徵稅，只有現金分配不超過接收方對其合夥權益的稅基時，才不需要徵稅因此，基金進行的任何現金分配只有在分配超過股東對所擁有的股份的稅基時，才需要對股東征稅（參見「基金份額的稅基」）超過股東稅基的現金分配通常被視爲出售或交換股份所得的收益（參見「股份的處置」）超過股東稅基的現金分配通常被視爲出售或交換股份所得的收益（參見「股份的處置」）超過股東稅基的現金分配通常被視爲出售或交換股份所得的收益（參見「股份的處置」）

創造和贖回創造單元

除授權參與者（或代表授權參與者的持有人）外的其他股東通常不會因授權參與者創建或贖回一個基金創造單元而產生的收益或損失然而，如果基金在贖回一個基金創造單元時處置資產，則可能產生將分配給股東的收益或損失授權參與者創建或贖回一個基金創造單元也可能影響股東在基金的資產中所佔的份額的稅務基礎這可能會影響分配給股東的在基金出售或處置證券組合資產時的收益或損失金額基金出售或處置證券組合資產時，將可能影響股東的稅務基礎出售或處置基金的證券投資組合資產可能影響股東所分配的收益或損失

股份處置

如果一個美國股東轉讓股份，並且此轉讓是一次出售或其他應稅處置行爲，則通常需要該美國股東識別出根據出售股份所得稅基調整後的分享所得的差額金額實現了出售和美國股東在售出的股份上調整的稅基之間的差額。實現的金額將包括等於該美國股東所擁有的基金責任的金額，以及出售的任何獲利。通常認可的收益或損失將作爲資本增值或損失應稅。非公司美國股東的資本淨值可以享受以較低稅率徵稅的待遇，只有在所售股份被視爲持有至少一年以上的情況下。公司美國股東的資本淨值和普通收入納稅率相同。美國股東在售出股份時認可的任何資本損失通常在股票銷售時實現的金額將包括美國股東所持股份的加權平均稅基和股票出售得來的任何款項之間的差額。通常認可的收益或損失將作爲資本收益或損失應稅。非公司美國股東的資本利得可以享受所售股份滿一年以上的情況下減收稅率。公司美國股東的資本利得適用與普通收入相同的稅率。美國股東在出售股份時認可的資本損失通常 U.S.股東出售股權後，所能實現的金額通常將包括U.S.股東在售出的股權上的調整稅基和從銷售中獲得的任何收益。通常情況下，被確認的獲利或虧損將作爲資本獲利或虧損進行稅收。非公司制股東的資本獲利可以根據出售的股權持有期超過一年的情況享受降低的稅率。公司制股東的資本獲利按照與一般收入相同的稅率進行納稅。任何U.S.股東通過出售股權所認可的資本虧損通常通常，U.S. 股東在出售股票時所認可的利得或損失將計入稅收計算，並由出售股票所獲得的利益中扣減。非公司股東所獲得的利益可能符合減稅的資格，前提是出售的股票被視爲保持超過一年以上。公司股東所獲得的利得按照一般收入的稅率納稅。U.S.股東在出售股票時所認可的利得或損失通常非公司的美國股東所得的資本增值可以根據所售股票的持有期爲一年以上的情況享受減稅的待遇。公司的美國股東所得的資本增值按照與普通收入相同的稅率納稅。非公司的美國股東在出售股票時所認可的任何資本損失通常公司的美國股東所得的利得也按照一般收入列爲納稅所得。非公司股東所得的利得可能符合減稅待遇。美國股東在出售股票時所認可的任何利得都將視爲資本利得或損失應稅。公司的美國股東所得的利得按與普通收入相同的稅率納稅。任何一位美國股東出售股權所認可的任何損失通常任何一位美國股東通過股票出售所認可的任何資本損失通常會只能用來抵扣資本利得，非公司型美國股東也可以用普通收入的損失抵扣每年最高3,000美元。將普通收入的損失與資本損失相抵，每年最高可抵扣3,000美元。

將其股份借給「空頭賣家」以償付空頭賣出股份的美國股東可能被視爲已出售這些股份。如果是這樣的話，在該貸款期間，該股東將不再是這些股份的實際所有人，並可能因該處置而計入收益或損失。因此，在該貸款期間，（1）基金與這些股份相關的任何收入、收益、損失、扣除或其他項目將不會被股東報告，（2）股東所持有的這些股份的任何現金分紅可能完全應稅，很可能是作爲普通收入因此，在該貸款期間，（1）基金與這些股份相關的任何收入、收益、損失、扣除或其他項目將不會被股東報告，（2）股東所持有的這些股份的任何現金分紅可能完全應稅，很可能是作爲普通收入。因此，在該貸款期間，（1）基金與這些股份相關的任何收入、收益、損失、扣除或其他項目將不會被股東報告，（2）股東所持有的這些股份的任何現金分紅可能完全應稅，很可能是作爲普通收入。因此，在該貸款期間，（1）基金與這些股份相關的任何收入、收益、損失、扣除或其他項目將不會被股東報告，（2）股東所持有的這些股份的任何現金分紅可能完全應稅，很可能是作爲普通收入。因此，在該貸款期間，（1）基金與這些股份相關的任何收入、收益、損失、扣除或其他項目將不會被股東報告，（2）股東所持有的這些股份的任何現金分紅可能完全應稅，很可能是作爲普通收入。收入。因此，股東們如果希望避免因借貸股票給空頭賣方而產生收入風險，建議修改適用的券商帳戶協議，禁止券商借用他們的股票。然而，這些規定不應影響報稅的金額或時間，對於將股票按照美國聯邦收入稅規定進行市價標記的證券交易商，或者已選擇使用市價標記法進行稅務覈算的證券交易者，對於股票的收入、收益、損失和扣除的報告。故此，強烈建議希望避免因將股票借貸給空頭賣方而產生收入風險的股東修改其適應券商帳戶協議，禁止券商借用其股票。然而，對於按市價法將股票對美國聯邦所得稅進行市場標記的證券交易商，或者選擇採用市場標記法進行稅務覈算的證券交易者，這些規定不應影響報稅金額或時間上的收入、收益、扣除或損失。然而，對於按市價法將股票對美國聯邦所得稅進行市場標記的證券交易商，或者選擇採用市場標記法進行稅務覈算的證券交易者，這些規定不應影響報稅金額或時間上的收入、收益、扣除或損失。然而，對於按市價法將股票對美國聯邦所得稅進行市場標記的證券交易商，或者選擇採用市場標記法進行稅務覈算的證券交易者，這些規定不應影響報稅金額或時間上的收入、收益、扣除或損失。然而，對於按市價法將股票對美國聯邦所得稅進行市場標記的證券交易商，或者選擇採用市場標記法進行稅務覈算的證券交易者，這些規定不應影響報稅金額或時間上的收入、收益、扣除或損失。然而，對於按市價法將股票對美國聯邦所得稅進行市場標記的證券交易商，或者選擇採用市場標記法進行稅務覈算的證券交易者，這些規定不應影響報稅金額或時間上的收入、收益、扣除或損失。

基金股份的稅基

美國股東的初始股份稅基將等於（a）美元支付給基金的現金金額加上股東的Shares的美國股東以及基金負債的股東。美國的股東的基金基礎增加（a）基金股東的收入（包括資本收益），基金的基礎，如果有的話股東的股份，免稅，以及股東的基金分配給美國股東的現金金額（或視爲分配），基金的虧損和扣除，（c）基金的支出，既不可扣除也不正確地記入其資本帳戶以及（d）股東的基金負債的任何下降（但不得低於零）。基金的負債份額。

限制利息抵扣

一般情況下，非公司業主的「投資利息費用」的可扣除性是有限的一般情況下，投資利息費用將包括基金（如果有的話）所進行的利息費用以及非公司業主通過任何按金帳戶借款或其他貸款購買或持有股份所產生的投資利息費用。投資淨收入包括從持有投資物業中獲得的毛收入以及作爲投資組合收入的金額，例如股息和利息，減去除利息以外的可扣除費用，其直接與投資收入的生產有關。爲此，任何長期資本收益或其他貸款購買或持有股份所產生的投資利息費用。投資淨收入包括從持有投資物業中獲得的毛收入以及作爲投資組合收入的金額，例如股息和利息，減去除利息以外的可扣除費用，其直接與投資收入的生產有關。爲此，任何長期資本收益或投資了基金（如果有的話）所進行的利息費用以及非公司業主通過任何按金帳戶借款或其他貸款購買或持有股份所產生的投資利息費用。投資淨收入包括從持有投資物業中獲得的毛收入以及作爲投資組合收入的金額，例如股息和利息，減去除利息以外的可扣除費用，其直接與投資收入的生產有關。爲此，任何長期資本收益或與之相連的可被視爲組合收入的投資淨收入包括從持有投資物業中獲得的毛收入以及作爲投資組合收入的金額，例如股息和利息，減去除利息以外的可扣除費用，其直接與投資收入的生產有關。爲此，任何長期資本收益或除利息以外與投資收入的生產直接相關的可扣除費用減去含有的投資淨收入，投資淨收入其包括從持有投資物業中獲得的毛收入以及作爲投資組合收入的金額，例如股息和利息，減去除利息以外的可扣除費用，其直接與投資收與投資收入的生產直接相關的可扣除費用減去含有的投資淨收入，投資淨收入。對於這個目的，在任何年就相同的事物評論分配給長從淨投資收益中排除以長期資本利得稅率徵稅的合格股息收入,但是,除非美國股東選擇按普通所得稅率徵稅，否則其資本利得或股息收入不允許從淨投資收益中排除。除非美國股東選擇按普通所得稅率徵稅，否則合格股息收入不允許從淨投資收益中排除。股東對基金支付的某些利息的分配份額或該基金投資的某些實體支付或應計的利息可能被視爲「業務利息」，其應遵守對可抵扣性的單獨限制。基金投資的某些實體支付或應計的利息可能被視爲「業務利息」，其應遵守對可抵扣性的單獨限制。股東對基金支付或應計的某些利息或基金投資的某些實體支付或應計的利息的分配份額可能被視爲「業務利息」，其應遵守對可抵扣性的單獨限制。

組織、辛迪加和其他費用

目前，「雜項分項可抵扣稅款」不被允許在2026年1月1日之前開始的稅年使用。一般來說，從2025年12月31日之後開始納稅年度開始，支出費用將被視爲可抵扣稅款。一般來說，從2025年12月31日之後開始納稅年度開始，支出費用將被視爲可抵扣稅款。被視爲「雜項清單扣除」的美國股東可以扣除個人、遺產或信託只有在超過美國股東的調整總收入的2%才能被扣除。《法典》對某些列出的扣除額度額外設定了限制允許個人的某些列出的扣除額度，通過減少本應允許的部分扣除額相等於以下較小者的金額：

●

個人調整總收入超過一定閾值金額的3%；或

●

可抵扣的特定項目ized扣除額的80%。

此外，這些費用在計算非公司美國股東的最低替代稅責任時也不得扣除基金將按比例向股東申報其費用每位美國股東將分別判斷其可以在其美國股東的報稅單上扣除多少美國股東無法扣除所有或部分費用可能會導致其與基金有關的應稅所得超過其實際分配給該美國股東的現金金額基金將支付的管理費將構成其他專項扣除。預計基金支付的管理費將構成其他專項扣除。基金將支付的管理費將構成其他專項扣除。

根據法典第709(b)條款，用於組建合夥企業的支付或支出可以根據合夥企業的選擇，被視爲推遲費用，可以在180個月的期限內按比例減免。該基金已做出第709(b)條款選擇。與股份發行和市場營銷相關的支出（稱爲「聯銷費用」）不符合180個月攤銷條款，不能抵扣。被動收入與損失根據法典第469條，個人受到特定的「被動活動損失」規則的約束。根據這些規則，來自被動活動的損失通常不能用於抵消任何來源的收入

除了被動活動之外。根據這個規則目前不能使用的虧損可以普遍地進行帶入。個體在處置被動活動中的權益時，個體未使用的被動虧損通常可以用來抵銷其他（即非被動）收入。根據當前的財政法規，基金投資所產生的收入或損失通常不構成被動活動的收入或損失。因此，股東實現的收入或損失將無法用於抵消美國股東其他來源的被動虧損或被動收入。向前帶入個體未使用的被動虧損通常可以用於抵銷其他（即非被動）收入。個體在被動活動中的權益處置時，通常可以使用個體未使用的被動虧損來抵銷其他（即非被動）收入。根據目前的財政法規，基金投資所產生的收入或損失通常不構成被動活動的收入或損失。因此，股東實際獲得的收入或損失將無法用於抵消美國股東其他來源的被動虧損或被動收入。根據當前的財政法規，基金投資所產生的收入或損失通常不構成被動活動的收入或損失。因此，股東實際獲得的收入或損失將無法用於抵消美國股東其他來源的被動虧損或被動收入。因此，股東實際獲得的收入或損失將無法用於抵消美國股東其他來源的被動虧損或被動收入。因此，股東實現的收入或損失將無法用於抵消美國股東其他來源的被動虧損或被動收入。

淨投資收益稅

3.8%的稅將對某些個體的一部分或全部淨投資收益徵收。上調了稅前收入超過20萬美元（聯合申報人爲25萬美元）和擁有某些遺產和信託的未分配的淨投資收入的要求。在這種情況下，預計某些遺產和信託的未分配淨投資收入。對於這些目的，預計

全部或很大一部分股東在基金收入中所佔份額將是淨投資收益。在此外，某些基金費用在計算時不得扣除股東的淨投資收入。

基金向其股東報告

該基金將提交合夥企業納稅申報表。因此，將向股東提供稅務信息在該應納稅年度結束後，儘快在每個日曆年度的附表k-1上簽名，但沒有活動晚於 3 月 15 日。提供給股東的每份附表k-1都將列出股東的基金稅收項目的份額（即來自國庫證券的短期和長期利息收入）期貨合約的資本收益或虧損、貨幣市場收入萬億。Bill ETF 收入以及以足以讓美國股東完成納稅申報表的方式（當年的投資支出）關於其對股票的投資。

通過收購股份，每位股東將被視爲同意允許經紀人和被提名人向基金提供其名稱和地址以及其他合理的信息和表格基金爲履行納稅申報和預扣義務而要求的（以及爲此目的放棄與信息和表格相關的任何保密權），以及應要求提供信息或表格。

鑑於缺乏與之相似的權限尋址結構基金，不確定國稅局是否將同意基金進行納稅申報的方式。因此，股東應該意識到，美國國稅局未來對財政條例的解釋或修訂可能會改變基金和任何被提名人進行納稅申報的方式。

稅務代理人

屬於某種類型的受益所有人，由其股份所屬的被提名人識別持有，通常沒有美國聯邦納稅申報表的申報要求（統稱爲 “某些 k-1 單位持有人”），已將管理所有人指定爲其稅務代理人（「稅務代理人」），以處理以下問題信託。鑑於此類指定，根據美國財政部條例第1.6031 (b) -1T (c) 條，如信託基金將不時修訂後向稅務代理人提供某些k-1單位持有人的報表（如不時修訂的《財政條例》第1.6031（b）-1T（a）（3）條所述）。

納稅義務的審計和調整

根據管理文件，管理所有者已經指定了「合夥企業」《守則》第 6223 條所指的基金的「代表」（「合夥企業」）代表”），代表基金就美國國稅局的審計和相關程序行事。在下面集中式合夥企業審計制度，合夥企業代表的行動，包括合夥企業代表同意調整基金收入以結算美國國稅局的審計將對所有股東具有約束力，某些股東享有相關的選擇退出權根據之前生效的合夥企業審計規則，稅務事務合夥人採取了某些行動 2018 年 1 月 1 日，將不再可用。

根據集中合夥企業審計制度，股東無需收到任何通知對基金納稅申報表的審計，無權參與任何此類審計以及所作的任何調整在基金審計中，將對所有股東具有約束力。因審計基金稅而產生的任何稅款回報以及由此產生的任何利息和罰款通常由基金在當年支付除非基金選擇將報表（「調整表」）發送至其在審計年度的股東向他們通報了他們在審計調整中所佔的份額。如果基金髮送調整表，股東通常需要繳納任何稅款、利息和因調整而產生的罰款，就好像調整是在審計年度進行一樣其他受影響年份（如適用），但無需修改前一年的納稅申報表。在通常，如果基金繳納調整產生的稅款，則金額通過適用以下方法確定經審計年度的有效稅率爲淨調整金額的最高稅率，視可能而定經美國國稅局批准，扣除某些類型的收入和免稅額

股東。根據財政部規定，如果合夥企業或其他分流實體（「分流合作伙伴」）收到下層合夥企業發送的調整報告，將提供如何納稅的指導。一般而言，此類財政部規定指出，分流合作伙伴可以支付其收到的調整報告上顯示的款項或向其持有權益的持有人發送有關被調整報告所涉及的稽覈年度的報表，告知他們所承擔的調整部分。如果分流合作伙伴向其持有人發送此類報表，那麼持有人通常需要支付報表上所報告的稅款、利息和罰款的金額。分流合作伙伴必須提交和提供此類報表。分流實體（「分流合作伙伴」）收到下層合夥企業發送的調整報告時，財政部規定提供瞭如何繳納稅款的指導。通常情況下，這樣的財政部規定規定分流合作伙伴可以支付其收到的調整報告上顯示的金額，或者向其持有權益的持有人發送與調整報告相關的經審計年度的報表，告知他們所應承擔的調整份額。如果分流合作伙伴向其持有人發送了這樣的報表，那麼持有人通常需要支付報表中所報告的稅款、利息和罰款金額。分流合作伙伴必須提交併提供這樣的報表。分流實體（「分流合作伙伴」）收到下層合夥企業發送的調整報告時，財政部規定提供瞭如何納稅的指導。通常情況下，這樣的財政部規定規定分流合作伙伴可以支付其收到的調整報告上顯示的金額，或者向其持有權益的持有人發送與調整報告相關的經審計年度的報表，告知他們所應承擔的調整份額。如果分流合作伙伴向其持有人發送了這樣的報表，那麼持有人通常需要支付報表中所報告的稅款、利息和罰款金額。分流合作伙伴必須提交併提供這樣的報表。如財政部規定，分流合作伙伴可以支付其收到的調整報告上顯示的金額，或向其持有權益的持有人發送與調整報告相關的經審計年度的報表，告知他們所承擔的調整部分。分流合作伙伴向其持有人發送此類報表後，持有人通常需要支付報表中所報告的稅款、利息和罰款的金額。分流合作伙伴必須提交和提供這樣的報表。如財政部規定，分流合作伙伴可以支付其收到的調整報告上顯示的金額，或向其持有權益的持有人發送與調整報告相關的經審計年度的報表，告知他們所承擔的調整部分。分流合作伙伴向其持有人發送此類報表後，持有人通常需要支付報表中所報告的稅款、利息和罰款的金額。分流合作伙伴必須提交和提供這樣的報表。如財政部規定，分流合作伙伴可以支付其收到的調整報告上顯示的金額，或向其持有權益的持有人發送與調整報告相關的經審計年度的報表，告知他們所承擔的調整部分。分流合作伙伴向其持有人發送此類報表後，持有人通常需要支付報表中所報告的稅款、利息和罰款的金額。分流合作伙伴必須提交和提供這樣的報表。如財政部規定，分流合作伙伴可以支付其收到的調整報告上顯示的金額，或向其持有權益的持有人發送與調整報告相關的經審計年度的報表，告知他們所承擔的調整部分。分流合作伙伴向其持有人發送此類報表後，持有人通常需要支付報表中所報告的稅款、利息和罰款的金額。分流合作伙伴必須提交和提供這樣的報表。如財政部規定，分流合作伙伴可以支付其收到的調整報告上顯示的金額，或向其持有權益的持有人發送與調整報告相關的經審計年度的報表，告知他們所承擔的調整部分。分流合作伙伴必須提交和提供這樣的報表。根據IRS規定的表格、說明和其他指南，向受影響的利益持有人發表聲明州和地方稅收司法機構也可能頒佈類似規定。

股東應與其稅務顧問討論《中央合夥公司稽覈制度》對基金投資可能產生的潛在影響。合夥公司稽覈制度可能對基金投資產生潛在影響，股東應就此與其稅務顧問進行討論。

非美國股東

基金打算以一種方式開展其活動，即預計不會被視爲在美國從事貿易或業務的非美國股東基金打算以一種方式開展其活動，即預計不會被視爲在美國從事貿易或業務的非美國股東基金投資者不會因爲投資股份而被視爲在美國從事貿易或業務的非美國股東。非美國股東基金在其持有國債證券上實現的利息收入股東的份額將豁免美國預扣稅，前提是非美國股東在IRS表格W-8BEN上或 IRS表格W-8BEN-E（或其他適用表格）上證明股東不是美國人，提供姓名和地址信息，並滿足適用的文件和認證要求。此外，就某些分配支付給非美國股東而言，不會有預扣稅所需，而基金支付的與貨幣市場貨幣基金和國債ETF支付的分紅有關的分配通常不會受到聯邦所得稅的規定，如果（i）所分配是我們正確報告的「與利息有關的紅利」或“短期資本（ii）分紅派息來源於《稅法》所規定的來源；（iii）滿足一定的其他要求。不能保證我們的任何分紅派息都能符合這個免稅要求。遵守了特定的其他要求。不能保證我們的任何分紅派息都能符合這個免稅要求。本基金不向非美國股東分派稅費。

或非美國股東所取得的基金的資本利得，將不會受到美國聯邦所得稅的管轄。然而，一般情況下，購買方或受讓人必須在非美國股東出售或交換基金時的「實現金額」上扣除10％的稅款，將在非美國股東出售或交換基金時，買方或受讓人需扣除非美國股東所取得的「實現金額」的10%的預繳款項，交易所要求進行扣除。除非轉讓人證明其不是非美國人，否則代理商轉讓時要扣款。在通過經紀商進行交易的情況下，經紀商通常會承擔扣款的責任。對轉讓人的經紀人施加的根據1.1446(f)-4(b)(3)(iii)條款發表了一個合格通知根據1.1446(f)-4(b)(3)(ii)條款，「10%例外」適用於基金非美國股東轉讓股票時，經紀人可以（但不是必須）依靠該通知不依照第1446(f)條在投資組合方面進行代扣稅。投資組合管理員打算按照適用法規定期發表更新的合格通知，但不能保證「10%例外」始終適用於基金能夠發表合格通知。非美國股東還可能對州/地方所得稅負有責任，並可能有相應的州/地方稅收但基金不能保證「10%例外」始終能用於發表合格通知非美國股東還可能對州/地方所得稅負有責任，並可能有相應的州/地方稅收申報要求。

對於非美國個人股東，股東將受到美國聯邦所得稅的影響，如果股東在一個納稅年度內在美國居住183天或更久，則對出售股份的收益或非美國股東應得的資本利得份額徵收所得稅。如果非美國股東在一個納稅年度內在美國居住183天或更久，滿足某些其他條件。

非美國股東（個人）將受到美國聯邦遺產稅的影響，涉及其在逝世時擁有的美國境內財產的價值（除非有法定豁免或稅收協議豁免）。非美國股東（個人）將受到美國聯邦遺產稅的影響，涉及其在逝世時擁有的美國境內財產的價值（除非有法定豁免或稅收協議豁免）。目前尚不清楚合夥權益（如股份）是否被視爲美國境內財產。根據情況，非美國股東在其去世時可能會對所擁有的股票價值的全部或部分金額繳納美國聯邦遺產稅。非美國股東在其去世時可能會對所擁有的股票價值的全部或部分金額繳納美國聯邦遺產稅。

非美國股東是建議就特定稅收諮詢自己的稅務顧問投資股票對他們的後果。

受監管的投資公司

RIC 對基金投資的待遇將取決於部分原因是該基金是否被歸類爲《守則》第 851 (h) 條所指的合格上市合夥企業（「合格的」 PTP”）。 RIC最多可以將其資產的25％投資於合格的PTP以及此類投資產生的淨收入收入來源測試下的合格收入是否適用於尋求獲得特別優惠資格的實體根據《守則》，RIC可享受稅收待遇。RIC 無需仔細查看底層資產在測試是否符合適用於的總收入測試時，合格PTP的合夥資產確定實體是否有資格成爲 RIC。但是，RIC 可能需要仔細查看在測試資產多元化測試的合規性時符合條件的PTP。還將要求 RIC 查看 RIC 擁有 20% 或更多有表決權的股份的公司，以確定在測試時，RIC是否已將其高達25％的資產投資於合格的PTP，包括其他發行人遵守守則下適用於RIC的資產多元化測試。另一方面，一個 RIC對非合格PTP的公開交易合夥企業的投資不計入其中 RIC對合格PTP的投資上限爲25％；相反，RIC被視爲在合格PTP中賺取的收入與合夥企業相同，以確定其是否符合RIC資格。

該基金預計它將有資格成爲合格的PTP 基金實現的任何應納稅年度從其商品期貨交易中獲得足夠的總收入。但是，該基金的資格是合格的PTP取決於基金在特定納稅年度的表現，因此無法保證它在給定年份符合資格, 或者基金今後的業績將符合以往的經驗.在此外，迄今爲止，還沒有關於這些規則的適用方面的監管指導，而且有可能未來的指導可能會對基金作爲合格PTP的資格產生不利影響。

敦促RIC投資者監督其對該基金的投資，並就此諮詢稅務顧問這種投資對他們遵守收入來源和資產分散化的影響適用於 RIC 的要求。該基金將定期在管理所有者的網站上公佈稅務信息旨在使RIC投資者能夠就該基金的股票做出決定符合條件的 PTP 規則下的狀態。

免稅組織

原本免徵美國聯邦所得稅的組織仍然需要納稅關於其 UBTI。除下文關於某些類別的免稅收入的說明外，UBTI 通常包括從交易中獲得的（直接或通過合夥企業）的收入或收益，或業務，其行爲與行使或履行業務實質無關組織的豁免目的或職能。

UBTI通常不包括被動投資收益，例如股息，利息和資本收益，無論是由該組織直接還是通過夥伴關係（例如基金）間接實現它是一個合作伙伴。此類收入是免稅的，但須討論「無關債務融資」收入” 如下，即使是通過構成交易或業務的證券交易活動實現的。

UBTI不僅包括所述的貿易或業務收入或收益以上，還有 “無關的債務融資收入。”後一種收入通常包括 (1) 免稅人獲得的收入組織（直接或通過合夥企業）使用與之相關的創收財產在應納稅年度的任何時候都存在「收購債務」，以及（2）免稅所產生的收益組織（直接或通過合夥企業）免於處置與之相關的財產在截至收購之日的十二個月期間，任何時候都有收購債務意向。

基金實現的所有收入預計爲短期或長期資本收益收入, 利息收入或其他被動投資收益，如上所述，特別不受UBTI約束以上。本基金不會爲收購或持有任何投資的目的借入資金，或否則將產生與此類投資有關的「收購債務」。因此，免稅

由於購買股份的實體投資股份，預計不會因其對股份的投資而產生任何UBTI，出售該股份時，只要該免稅實體不爲了投資股份而借款就不會產生任何稅金。禁止免稅實體通過借款來投資股份。

禁止免稅實體通過一項交易或業務的虧損抵消另一項交易或業務的收入或利潤。允許於2018年1月1日之前產生的特定淨損失抵消不相關交易或業務產生的收入和利潤，如果其他條件亦可。允許於2018年1月1日之前產生的特定淨損失抵消不相關交易或業務產生的收入和利潤，如果其他條件亦可。

某些州和地方稅務事項

股東應該考慮到美國聯邦所得稅的影響之外描述了在投資股份時可能涉及的州和地方稅收考慮因素。這些考慮因素適用於各種課稅方案，包括針對按合夥企業對待的實體徵收的稅收，除非屬於非居民合夥人的分配份額的預扣稅，特許稅及資本稅，銷售稅，所得稅，增值稅和營業稅。州和地方稅法律常常與美國聯邦所得稅法有所不同，關於特定所得、收益、損失、扣除和州所得稅信貸的處理方面。對於州或地方所得稅目的而應稅爲實體的股東，基金的應稅關係，所得和分攤因素可能會通過到股東和這樣的通過股東

。的具體收入，收益，損失，扣除和州淨所得稅信貸項目通常與美國聯邦所得稅法不同。對於被視爲實體繳納州或地方所得稅的股東，基金的應稅關係、所得和分攤因素可能會通過到股東，並且這種通過可能會流向可能會對股東在一個或多個司法管轄區的納稅產生過大的影響。與該股東從基金獲得的分配份額相比，可能會對該股東的應稅狀態產生影響。對於個人股東，基金的應稅聯繫和分配收入將通常流經股東，基金的應稅收入或虧損的分配份額通常需要計入該股東在居住的司法管轄區的報告收入中。基金可能與一個或多個司法管轄區具有納稅聯繫，這將使股東需要繳納稅款（並要求股東在該司法管轄區就其與基金有關的事項提交國家和地方稅務申報表）。一般情況下，股東將需要將基金的應稅收入或虧損的分配份額納入計算其在所屬司法管轄區的報告收入中。在股東居住的司法管轄區，基金的應稅收入或虧損的分配份額通常需要計入其州和地方收入稅目的中。居住在某個司法管轄區的股東通常需要將基金的應稅收入或虧損的分配份額納入計算其可報告收入的範圍內。

基金可能與一個或多個司法管轄區具有納稅聯繫，這將使股東需要繳納稅款（並要求股東就與基金有關的事項向該司法管轄區提交國家和地方稅務申報表）。基金可能與一個或多個司法管轄區具有納稅聯繫，這將使股東需要繳納稅款（並要求股東就與基金有關的事項向該司法管轄區提交國家和地方稅務申報表）。從該業務中獲得的淨收入的股東份額）。潛在股東應該諮詢他的稅務顧問，了解所在司法管轄區內是否可獲得該稅收抵免。股東所居住司法管轄區的情況下，應與其稅務顧問就該稅收抵免的可用性進行諮詢。避稅控制要求披露規則

在某些情況下，必須向IRS披露某些交易，披露聲明應附在納稅人的美國聯邦所得稅申報表中。（此類聲明的副本還必須發送給IRS稅務避難所分析辦公室。）此外，聯邦法規要求某些「重要顧問」需要維護參與此類交易的人員名單。

在某些情況下，必須向IRS披露某些交易，披露聲明應附在納稅人的美國聯邦所得稅申報表中。（此類聲明的副本還必須發送給IRS稅務避難所分析辦公室。）此外，聯邦法規要求某些「重要顧問」需要維護參與此類交易的人員名單。在某些情況下，必須向IRS披露某些交易，披露聲明應附在納稅人的美國聯邦所得稅申報表中。（此類聲明的副本還必須發送給IRS稅務避難所分析辦公室。）此外，聯邦法規要求某些「重要顧問」需要維護參與此類交易的人員名單。在某些情況下，必須向IRS披露某些交易，披露聲明應附在納稅人的美國聯邦所得稅申報表中。（此類聲明的副本還必須發送給IRS稅務避難所分析辦公室。）此外，聯邦法規要求某些「重要顧問」需要維護參與此類交易的人員名單。在某些情況下，必須向IRS披露某些交易，披露聲明應附在納稅人的美國聯邦所得稅申報表中。（此類聲明的副本還必須發送給IRS稅務避難所分析辦公室。）此外，聯邦法規要求某些「重要顧問」需要維護參與此類交易的人員名單。在書面請求後向國稅局提供。這些規定適用於不常規的交易被認爲涉及濫用稅收規劃之外。因此，有可能需要披露此類信息如果股東發生損失（每種情況均超過不考慮抵消收益或其他收入或限制的閾值），則可能需要基金或股東提供此類披露股份（包括通過提取的方式）處置時產生的損失，或在其他情況下可能需要此類披露此外，基金的重大顧問可能需要維護一份投資於基金的人員名單，根據法典執行雖然避稅庇護披露規則通常不適用於納稅人在其具備合格基礎的資產處置時發生的損失（一般爲現金支付金額的基礎）基金銷售額的稅收居所披露規定可能適用於對其持權方式或將將該基金視爲屬於其業務的投資人進行投資操作的個人和機構。該基金銷售額已被美國稅務機關認定爲屬於必須報告的信息，該基金由於其納稅地的原因而沒有履行其稅務義務的機構或其他沒有明確確定其居住地的人。由於法律，規章制度和交易所規則的變化可能會更改有關這種報告申報的執法和實施，因此沒有明確無效的願望承擔相關的稅務責任的人應當進行自己的調查，以了解該類規定是否適用於持有或購買基金銷售額的權利的個人或機構。基本什麼東西。對於納稅人對此資產的承認損失，將適用這些規則）即使其對此類權益的基礎等於現金的金額，納稅人也將面臨相當的制裁。建議美國股東諮詢他們的稅務顧問。即使在其對此類權益的基礎等於現金的金額的情況下，這些規則也將適用於通過實體（例如股票）持有權益的納稅人承認損失的情況。此外，如果未遵守這些報告要求，可能會受到重罰。鼓勵美國股東諮詢他們的稅務顧問有關稅收庇護披露規則及其可能適用於他們的情況。任何現金已支付的納稅人即使其對此類權益的基礎等於現金的金額，也將應用這些規則。此外，如果未遵守這些報告要求，可能會受到重罰。建議美國股東諮詢他們的稅務顧問。鼓勵美國股東就關於稅收庇護披露規則及其可能適用於他們的情況與他們的稅務顧問諮詢。鼓勵美國股東就稅收庇護披露規則及其可能適用於他們的情況與他們的稅務顧問諮詢。

美國股東應就與他們對股票的購買、持有或處置所帶來的稅收報告或申報義務與其稅務顧問諮詢。美國股東應就與他們對股票的購買、持有或處置所帶來的稅收報告或申報義務與其稅務顧問諮詢。

2022年8月10日，我們宣佈，自2022年8月15日起，每個已發行和流通單位的A類普通股和權證將分別以「SKGR」和「SKGW」作爲交易代碼單獨交易。

根據特定情況，基金必須對支付給非公司股東的某些支付進行備份預扣款。未向基金提供正確的納稅人識別號碼（對個人而言，是社會保險號碼）和某些證明文件的股東，或者受到備份預扣款的約束時，應該這樣做。備份預扣款不是額外的稅收。任何從支付給股東的款項中扣除的金額，可以退還或用於抵消股東的美國聯邦所得稅責任，如果有的話，前提是按時向美國國稅局提供所需的信息。備份預扣款不是額外的稅收。任何從支付給股東的款項中扣除的金額，可以退還或用於抵消股東的美國聯邦所得稅責任，如果有的話，前提是按時向美國國稅局提供所需的信息。備份預扣款不是額外的稅收。任何從支付給股東的款項中扣除的金額，可以退還或用於抵消股東的美國聯邦所得稅責任，如果有的話，前提是按時向美國國稅局提供所需的信息。備份預扣款不是額外的稅收。任何從支付給股東的款項中扣除的金額，可以退還或用於抵消股東的美國聯邦所得稅責任，如果有的話，前提是按時向美國國稅局提供所需的信息。方式。

股東應注意，根據現行法律，美國聯邦、州和地方所得稅在股票的購買、擁有和處置方面的某些方面並不清楚。因此，建議股東諮詢自己的稅務顧問，以判斷股票在其特定情況下的稅務後果，包括美國聯邦、州、地方和外國稅法的適用。鼓勵股東諮詢自己的稅務顧問，以確定股票在其特定情況下的稅務後果，包括美國聯邦、州、地方和外國稅法的適用。同時，該法案還規定了《外國帳戶稅收合規法案》(FATCA)的相關條款，其通常針對某些事項實施申報和30%的預扣稅制度。因此，股東被敦促諮詢自己的稅務顧問，以確定股票在其特定情況下的稅務後果，包括美國聯邦、州、地方和外國稅法的適用。股東被敦促諮詢自己的稅務顧問，以確定他們特定情況下持有股票的稅務後果，包括美國聯邦、州、地方和外國稅法的適用。股東被敦促諮詢自己的稅務顧問，以確定他們特定情況下持有股票的稅務後果，包括美國聯邦、州、地方和外國稅法的適用。

根據下面的「—」和「— FATCA」下面的討論，通常情況下，非美國持有人在出售或其他應稅處置我們的普通股或認股權等其他證券後不會受到任何美國聯邦所得稅或代扣稅的影響，除非：

《僱傭激勵恢復就業法案》的《外國帳戶稅收合規法案》(FATCA)的相關條款通常實施申報和30%預扣稅制度，涉及特定事項。《外國帳戶稅收合規法案》(FATCA)的相關條款通常實施申報和30%的預扣稅制度，涉及特定事項。美國來源的收入（包括股息和利息）（「可代扣支付」）。雖然30%的代扣稅也適用於從銷售或其他處置物業所得的總收益的支付，該物業將產生美國來源的利息或股息，但擬議的財政部法規完全取消了該總收益的代扣。美國財政部表示，納稅人可依賴這些擬議的財政部法規，同時等待它們最終確定。總體而言，這些規則的目的是要求美國居民直接和間接擁有非美國帳戶和非美國實體的所有權向國稅局報告。如果未能提供有關美國的所需信息，將適用30%的代扣稅制度。從2019年1月1日起，對於可能導致美國來源利息或股息的財產的總收益的支付，預計將適用30%的代扣稅，包括銷售或其他處置。由於擬議的財政部法規完全取消了這些總收益的代扣，因此不再適用30%的代扣稅。美國財政部表示，納稅人可以依賴這些擬議的財政部法規，同時等待它們最終確定。美國財政部宣佈，納稅人可以依賴這些擬議的財政部法規，同時等待其最終確定。這些法規完全取消了對總收益的代扣，即從2019年1月1日起，對於可能導致美國來源利息或股息的財產的總收益的支付不再適用30%的代扣稅。美國財政部表示，納稅人可以依賴這些擬議的財政部法規，同時等待它們最終確定。總體而言，這些規定旨在要求美國居民將他們對非美國帳戶和非美國實體的直接和間接所有權報告給國稅局。如果未能提供有關美國的所需信息，將應用30%的代扣稅制度。美國財政部表示，納稅人可以依賴這些擬議的財政部法規，同時等待其最終確定。總體而言，這些規定的目的是要求美國居民將他們對非美國帳戶和非美國實體的直接和間接所有權報告給國稅局。總體而言，這些規定的目的是要求美國居民將他們對非美國帳戶和非美國實體的直接和間接所有權報告給國稅局。如果未能提供有關美國的所需信息，將適用30%的代扣稅制度。所有權。

根據規定，非美國股東所獲基金應扣繳款項的份額可能會受到30%的預提稅款，除非該股東提供符合規定的信息、聲明和放棄非美國法律所需的要求，包括涉及特定非美國股東的美國直接和間接所有者的信息。除非這樣的股東同意向美國國稅局報告其美國帳戶持有人及其關聯方的相關信息，否則通常被視爲「外國金融機構」的非美國股東將一般需承擔預扣稅。應有關規定的提供信息，包括一些涉及該非美國股東的特定美國直接和間接所有者的信息。被視爲「外國金融機構」的非美國股東一般需承擔預扣稅，除非同意向美國國稅局報告其美國帳戶持有人及其關聯方的相關信息。有意成爲股東的投資者應就FATCA條款下的要求諮詢其個人顧問。通常被視爲「外國金融機構」的非美國股東將一般需承擔預扣稅，除非同意向美國國稅局報告其美國帳戶持有人及其關聯方的相關信息。

擬購買基金的股東應就FATCA條款下的要求諮詢其個人顧問。根據他們自己的情況。

歐洲清算系統

歐洲清算系統的任何參與者，在歐洲清算系統持有股份的將被視爲已代表基金和歐洲清算銀行同意作爲股份進入歐洲清算系統的條件歐洲清算系統的股東將向歐洲清算銀行提供（a）其稅務識別號，（b）是否通知它是（i）一個非美國人，（ii）一個外國政府，國際組織或是其前述任何一個或（iii）一個免稅身份，以及（c）歐洲清算銀行可能根據需要隨時要求的其他信息，以便遵守其美國報稅義務。如果歐洲清算銀行系統的參與者未能提供此類信息，則歐洲清算銀行可能採取其他措施，封鎖該參與者的股票交易和相關的收入分配。信息，歐洲清算銀行可採取其他行動中，包括封鎖本機構的股票交易和相關的收入分配。所得分配。如果歐洲清算銀行系統的參與者未能提供此類信息，歐洲清算銀行可能採取其他行動，阻止該參與者的股票交易和相關的收入分配。

建議潛在投資者在決定是否投資之前諮詢他們的稅務顧問。投資股票之前，請諮詢您的稅務顧問。

員工福利計劃的購買

儘管不能保證基金或任何其他託管期貨產品的投資，可以實現企業福利計劃的投資目標在進行此類投資時，期貨投資具有一些可能對這類計劃感興趣的特徵。例如，期貨市場是少數幾個企業福利計劃可以參與槓桿的投資領域之一策略而無需繳納「不相關營業稅收入」稅款。請參閱“美國重要材料。《免稅組織聯邦所得稅考慮事項》如上。此外，由於它們不是納稅實體，僱員福利計劃不受要求繳納年度利潤稅（如果有）基金。

總體來說

下一節闡明瞭《員工退休收入安全法案》中的某些後果 1974年修訂版及《稅收法典》，對定義爲「僱員福利計劃」並受ERISA或定義爲並受《法典第4975條》約束的計劃的「受託人」應在決定投資前考慮的責任條例基金中的計劃資產（如「僱員福利計劃」和「計劃」在此指的是計劃，具有投資自由裁量權的受託人在此被稱爲計劃受託人）。以下總結並不打算完整，只是爲了解決《美國退伍軍人援助法》和《稅收法》下的一些問題這些問題可能會被計劃受託人自己的法律顧問提出。

總的來說，“《美國退伍軍人援助法》中定義的「僱員福利計劃」和《稅收法》第4975節中定義的「計劃」一起指的是爲個人或僱主的僱員及其受益人提供養老福利或福利福利的各種類型的計劃或帳戶。這些計劃和帳戶包括但不限於企業年金和利潤分享計劃，“簡化的僱員養老福利或福利福利的各種類型的計劃或帳戶。這些計劃和養老計劃，“柯格計劃適用於自僱人員（包括夥伴），個人退休根據稅法第408條的說明個人退休

根據證明書和有關信託文件的規定，ERISA計劃的每一位計劃受託人都必須充分考慮與基金投資相關的事實和情況這些事實和情況與基金投資在計劃的投資組合中所起的作用有關。每位計劃受託人在決定是否投資於基金之前，都必須確信這樣的投資對該計劃來說是謹慎的投資，並且計劃的投資，包括對基金的投資，已經實現了資產的多樣化，以最大程度地降低大額損失的風險，並且基金的投資符合計劃和相關受託書的規定這些事實和情況與基金投資在計劃的投資組合中所起的作用有關。每位計劃受託人在決定是否投資於基金之前，都必須確信這樣的投資對該計劃來說是謹慎的投資，並且計劃的投資，包括對基金的投資，已經實現了資產的多樣化，以最大程度地降低大額損失的風險，並且基金的投資符合計劃和相關受託書的規定這些事實和情況與基金投資在計劃的投資組合中所起的作用有關。每位計劃受託人在決定是否投資於基金之前，都必須確信這樣的投資對該計劃來說是謹慎的投資，並且計劃的投資，包括對基金的投資，已經實現了資產的多樣化，以最大程度地降低大額損失的風險，並且基金的投資符合計劃和相關受託書的規定這些事實和情況與基金投資在計劃的投資組合中所起的作用有關。每位計劃受託人在決定是否投資於基金之前，都必須確信這樣的投資對該計劃來說是謹慎的投資，並且計劃的投資，包括對基金的投資，已經實現了資產的多樣化，以最大程度地降低大額損失的風險，並且基金的投資符合計劃和相關受託書的規定這些事實和情況與基金投資在計劃的投資組合中所起的作用有關。每位計劃受託人在決定是否投資於基金之前，都必須確信這樣的投資對該計劃來說是謹慎的投資，並且計劃的投資，包括對基金的投資，已經實現了資產的多樣化，以最大程度地降低大額損失的風險，並且基金的投資符合計劃和相關受託書的規定

每個計劃負責人在購買股票前應諮詢自己的法律和稅務顧問。投資基金具有投機性並存在較高風險。該基金不是一項完整的投資計劃。在進行投資之前，計劃參與者應諮詢自己的法律和稅務顧問。投資基金具有投機性並存在較高的風險。該基金不是一項完整的投資計劃。基金不是一個完整的投資計劃。投資基金具有投機性並存在較高的風險。

「計劃資產」

ERISA及其下發的一項法規（計劃資產規則）規定了確定計劃在某個實體進行投資時，該實體的基礎資產被視爲計劃資產以用於負責任和禁止交易規定的規則。這些規定規定了一個實體的資產不會成爲計劃資產。 ERISA及其下發的法規（計劃資產規則）規定了確定計劃在某個實體進行投資時，該實體的基礎資產將被視爲計劃資產，以便用於負責任和禁止交易規定的準則。這些規則規定了實體的資產不會成爲計劃資產。 ERISA及其下發的法規（計劃資產規則）規定了確定計劃在某個實體進行投資時，該實體的基礎資產將被視爲計劃資產，以便用於負責任和禁止交易規定的準則。這些規定規定了實體的資產不會成爲計劃資產。 ERISA及其下發的法規（計劃資產規則）規定了確定計劃在某個實體進行投資時，該實體的基礎資產將被視爲計劃資產，以便用於負責任和禁止交易規定的準則。這些規定規定了實體的資產不會成爲計劃資產。如果滿足某些異常情況，包括（i）一種異常如果購買的權益是「公開發行的證券」（以下稱「公開發行的證券異常」）如果所有「福利計劃投資者」的投資都不符合「重要性」的要求（以下稱「重要性參與異常」），或者如果滿足其他一些異常情況「重要性參與異常」指所有「福利計劃投資者」的投資都不符合「重要性」的要求，或者滿足某些其他異常情況。

如果權益是(1)「自由轉讓」的證券，(2)屬於「廣泛持有」的證券類別，(3) 屬於一個種類的證券類別

註冊的證券《交易法》第 12 (b) 或 12 (g) 條，或 (b) 作爲 a 的一部分出售給本計劃根據有效的註冊聲明進行公開發行《證券法》及其類別應在 120 天內（或更晚的時間）內根據《交易法》註冊此類證券屬於哪一部分在發行此類產品的發行人財政年度結束後，美國證券交易委員會可能允許）發生了安全事件。《計劃資產規則》規定，證券是否「自由」的確定「可轉讓」應根據所有相關事實和情況作出。根據計劃資產規則，a 只有屬於由100名或更多投資者持有的證券類別的證券，該類別的證券才會「廣泛持有」獨立於發行人和彼此。

股票應被視爲公開發行證券。首先，股票僅以以下方式出售根據《證券法》下的有效註冊聲明進行的公開發行的一部分，以及股票是根據《交易法》及時註冊的。其次，看來股票是自由的可轉讓，因爲股票可以在紐約證券交易所Arca上自由買入和出售。第三，股票是自股票發行之日起，由至少100名獨立於基金且彼此獨立的投資者擁有首次售出。因此，不應將基金的標的資產視爲任何資產計劃購買股票。

不符合條件的購買者

通常，如果管理所有者是大宗商品，則不得使用計劃的資產購買股票經紀商、管理人、景順分銷商、受託人、指數贊助商或他們各自的任何一方關聯公司或其各自的任何員工：(a) 對以下方面擁有投資自由裁量權投資此類計劃資產；(b) 有權或責任提供或提供「投資建議」由美國勞工部關於此類計劃資產的法規定義，收費；或 (c) 是僱主維持或繳納此類計劃。第 (a) 或 (b) 條中描述的當事方前一句是ERISA和本守則規定的與計劃有關的信託人，以及任何此類信託人購買可能會導致 ERISA 和《守則》下的「禁止交易」不受禁止交易規則的約束。

管理所有者、大宗商品經紀人、管理人、景順分銷商都沒有受託人、指數發起人或其各自的任何關聯公司或其各自的任何員工是承諾提供公正的投資建議，或以信託身份提供與之相關的建議通過任何計劃購買或繼續持有股份，通過購買股票，即計劃信託機構應被視爲表示其過去和現在都不依賴任何建議或其他建議任何此類人士就本計劃對股票的投資提出的建議。

5500 表格報告

某些ERISA計劃可能需要報告基金向基金服務部門支付的某些補償該計劃年度表格5500附表C中的提供商。在適用的範圍內，對此類內容的任何描述此處的補償旨在滿足「符合條件的間接補償」的披露要求補償”，以附表C中的替代報告選項爲目的。

除非另有規定，否則上述關於ERISA後果的聲明以及基金投資守則以該守則和現行ERISA的規定爲基礎, 以及據此作出的現有行政和司法解釋.對此無法保證不會發生構成上述聲明的行政、司法或立法變革不正確或不完整。

擁有投資自由裁量權的人應諮詢其律師和根據以下情況，財務顧問就投資該基金的適當性進行研究特定計劃和現行稅法的情況。

本節不涉及任何可能適用於潛在投資者的法律、法規或法規不受ERISA或該法第4975條約束的員工福利計劃，例如美國聯邦，州和地方政府的計劃和某些教會計劃（以及外國計劃）。這些其他法律法規或法規可能會對以下方面施加信託責任要求

資產投資計劃可能類似於ERISA。這些投資者應當諮詢他們自己的專業顧問。基金向授權參與者不間斷地發行基金份額以進行創造組合。這樣的投資者應當就這些事項諮詢他們自己的專業顧問。

分銷計劃

授權參與者

基金向授權參與者不間斷地發行基金份額以進行創造組合。基金接受有效的創造單元訂單的日期的次一工作日的東部時間下午2:45作爲創造單元結算日期。基金向授權參與者不間斷地發行基金份額以進行創造組合。基金接受有效的創造單元訂單的日期的次一工作日的東部時間下午2:45作爲創造單元結算日期。基金向授權參與者不間斷地發行基金份額以進行創造組合。創造或贖回將以紐交所收盤時或交易所最後收盤時的50,000份基金份額的NAV進行。基金向授權參與者不間斷地發行基金份額以進行創造組合。創造或贖回將以紐交所收盤時或交易所最後收盤時的50,000份基金份額的NAV進行。基金的期貨合約在交易所首次交易之後後的交易日被接受之前的日期，有效的創建訂單可以被接受。提交創建訂單後，授權參與者可以請求管理所有者同意將創建訂單結算日期延遲到創建訂單日期之後的一個工作日。在授權參與者提交創建訂單後，可以隨時向公衆提供來自任何他們創建的創建單元的份額。授權參與者向公衆提供的份額將以每股的發行價格進行報價，該價格將根據紐交所上股票的交易價格、每股的淨資產價值以及提供該股票時的供需情況等因素而變動。首次報價的份額授權參與者可以要求管理所有者同意將創建訂單結算日期延遲至創建訂單日期之後的一個工作日。創建訂單日期之後的一個工作日。

授權參與者可隨時向公衆提供來自任何他們創建的創建單元的份額。授權參與者向公衆提供的份額將以每股的發行價格進行報價這個價格將會根據紐交所上股票的交易價格、每股的淨資產價值以及提供該股票時的供需情況等因素而變動。首次報價份額由授權參與者以不同時間向公衆提供的相同的創建單元可能具有不同的發行價格。根據具體情況，授權參與者出售份額的價格與其創建單元中購買份額的價格之間的差額，可能被視爲交易所的承銷補償授權參與者在創建創建單元時所支付與其銷售份額時的價格之間的差額，可能根據具體情況被視爲承銷補償融資規則中文情況視具體事實和環境情況而定，可能被視爲承銷補償在銷售份額給公衆時，授權參與者將不會從基金、管理所有者或其任何附屬公司處收到任何費用或其他補償，儘管投資者預計會根據投資者的不同向他們的券商支付佣金在購買份額時，投資者預計會根據投資者的不同向券商支付佣金投資者預計會根據投資者的不同向券商支付佣金投資者預計會根據投資者的不同向券商支付佣金鼓勵審查券商帳戶條款中的適用費用。

該基金已與景順分銷商簽訂了分銷服務協議，以協助託管業主在分銷和市場營銷等方面的某些功能和職責，包括審核和批准營銷材料。考慮到景順提供的服務，託管業主向景順分銷商報銷與此類服務相關的實際費用，上限爲每年25000美元（每季度6250美元）。另請參閱“重要條款合同-分銷服務協議”。截至此招股說明書的日期，美國銀行證券有限責任公司、BMO資本市場公司、BNP

Paribas Securities Corp. 巴黎巴黎證券公司，美國銀行證券公司，康泰菲茨傑拉爾德及公司，雄獅證券有限責任公司，花旗集團環球市場有限公司，德意志銀行證券公司，高盛公司，高盛交易所及清算有限合夥公司交互券商有限責任公司，簡街資本有限責任公司，傑富瑞有限責任公司，傑富瑞有限責任公司，摩根士丹利有限責任公司，野村證券國際有限公司瑞士聯合銀行證券公司 LLC，德意志銀行證券公司 LLC，高盛公司，高盛證券公司及清算有限責任公司，盈透證券有限責任公司，珍街資本有限責任公司，傑富瑞有限責任公司，摩根士丹利有限責任公司，野村證券國際有限公司以及 virtu金融資本市場有限責任公司已執行交易所合約併成爲唯一的授權參與者。

成爲法定承銷商的可能性

該基金不時向授權參與者發行創造單位，以換取現金。因爲基金的整個生命週期中，新股可以在任何時間點不斷創立和發行。因此，作爲《證券法》中所使用的「分配」，可能在任何時間點發生。如果一個授權參與者、其他券商公司或其客戶從基金那裏購買一個創作單元，把創作單元拆分成組成的股票，並將股票賣給它的客戶，或者它選擇將創造新股的供應與積極的銷售努力相結合，包括要求二級市場對股票的需求，那麼它可能被視爲法定承銷商，因此可能受到《證券法》的銷售說明和責任條款的約束。是否被認定爲承銷商必須考慮與其活動有關的所有事實和情況。如同《證券法》中使用的術語一樣，在基金的任何時候都可能發生「分銷」。如果一個授權參與者、其他券商公司或其客戶從基金那裏購買一個創作單元，把創作單元拆分成組成的股票，並將股票賣給它的客戶，或者它選擇將創造新股的供應與積極的銷售努力相結合，包括要求二級市場對股票的需求，那麼它可能被視爲法定承銷商，因此可能受到《證券法》的銷售說明和責任條款的約束。如果一個授權參與者、其他券商公司或其客戶從基金那裏購買一個創作單元，把創作單元拆分成組成的股票，並將股票賣給它的客戶，或者它選擇將創造新股的供應與積極的銷售努力相結合，包括要求二級市場對股票的需求，那麼它可能被視爲法定承銷商，因此可能受到《證券法》的銷售說明和責任條款的約束。是否被認定爲承銷商必須考慮與其活動有關的所有事實和情況。如果一個授權參與者、其他券商公司或其客戶從基金那裏購買一個創作單元，把創作單元拆分成組成的股票，並將股票賣給它的客戶，或者它選擇將創造新股的供應與積極的銷售努力相結合，包括要求二級市場對股票的需求，那麼它可能被視爲法定承銷商，因此可能受到《證券法》的銷售說明和責任條款的約束。是否被認定爲承銷商必須考慮與其活動有關的所有事實和情況。如果一個授權參與者、其他券商公司或其客戶從基金那裏購買一個創作單元，把創作單元拆分成組成的股票，並將股票賣給它的客戶，或者它選擇將創造新股的供應與積極的銷售努力相結合，包括要求二級市場對股票的需求，那麼它可能被視爲法定承銷商，因此可能受到《證券法》的銷售說明和責任條款的約束。是否被認定爲承銷商必須考慮與其活動有關的所有事實和情況。如果一個授權參與者、其他券商公司或其客戶從基金那裏購買一個創作單元，把創作單元拆分成組成的股票，並將股票賣給它的客戶，或者它選擇將創造新股的供應與積極的銷售努力相結合，包括要求二級市場對股票的需求，那麼它可能被視爲法定承銷商，因此可能受到《證券法》的銷售說明和責任條款的約束。是否被認定爲承銷商必須考慮與其活動有關的所有事實和情況。如果一個授權參與者、其他券商公司或其客戶從基金那裏購買一個創作單元，把創作單元拆分成組成的股票，並將股票賣給它的客戶，或者它選擇將創造新股的供應與積極的銷售努力相結合，包括要求二級市場對股票的需求，那麼它可能被視爲法定承銷商，因此可能受到《證券法》的銷售說明和責任條款的約束。是否被認定爲承銷商必須考慮與其活動有關的所有事實和情況。如果一個授權參與者、其他券商公司或其客戶從基金那裏購買一個創作單元，把創作單元拆分成組成的股票，並將股票賣給它的客戶，或者它選擇將創造新股的供應與積極的銷售努力相結合，包括要求二級市場對股票的需求，那麼它可能被視爲法定承銷商，因此可能受到《證券法》的銷售說明和責任條款的約束。是否被認定爲承銷商必須考慮與其活動有關的所有事實和情況。

支付的有價物摘要根據FINRA規則2310

從發行人購買	受益人：	支付方	支付金額	提供的服務
賣出佣金	授權參與者	股東	不超過0.99%的總髮售收益。	券商購買和賣出基金份額的訂單並創建和贖回基金組合。分銷服務
分銷服務費用	景順經銷商。	管理所有者	每年上限爲25000美元不超過0.25%的總銷售額的收益	協助管理業主處理與分銷相關的某些職能和職責以及營銷，包括審查和批准營銷材料與FINRA諮詢和批准市場活動 ensuring compliance with FINRA marketing rules and maintaining certain books and records pertaining to the Fund.

For additional details, see below.

總體來說

Retail investors may purchase and sell Shares through traditional brokerage accounts. Investors who purchase Shares through a commission/fee-based brokerage account may pay commissions/fees charged 通過經紀帳戶。鼓勵投資者查閱其經紀帳戶條款以了解相關費用。打算通過授權參與者創建或贖回基金籃單位進行交易的投資者，如果沒有涉及到其所在州的註冊券商應諮詢其法律顧問以了解適用的券商或證券監管要求。

打算通過授權參與者進行非註冊券商所在投資者所在州或居住地的創建或贖回基金籃單位的交易的投資者應諮詢其法律顧問以判斷適用的券商或證券監管要求。打算通過授權參與者進行非註冊券商所在投資者所在州或居住地的創建或贖回基金籃單位的交易的投資者應諮詢其法律顧問以判斷適用的券商或證券監管要求。打算通過授權參與者進行非註冊券商所在投資者所在州或居住地的創建或贖回基金籃單位的交易的投資者應諮詢其法律顧問以判斷適用的券商或證券監管要求。打算通過授權參與者進行非註冊券商所在投資者所在州或居住地的創建或贖回基金籃單位的交易的投資者應諮詢其法律顧問以判斷適用的券商或證券監管要求。

管理公司已同意向某些方當事方的某些責任包括，但不限於，根據《證券法》的責任提供賠償併爲該等當事方所必須支付的款項做貢獻。管理公司已同意向某些方當事方的某些責任包括，但不限於，根據《證券法》的責任提供賠償併爲該等當事方所必須支付的款項做貢獻。對這些負債的尊重。受託人已同意僅在基金的資產範圍內就補償和捐款金額進行償還，且僅限於基金資產中對管理所有者應支付但尚未支付的補償和捐款金額的部分對於由於管理所有者未在應付時支付的上述負債的尊重

創造單位的發行符合FINRA規則2310的規定。因此，授權參與者不會向他們有自主權的任何帳戶未經購買份額的購買者事先書面批准，授權參與者將不會對其有自主權的任何帳戶進行銷售價值的最大項支付給FINRA成員，不得超過基金份額的總髮行收益的10% 在通過基金髮行股份的相關活動中向FINRA會員支付的最大項金額不得超過基金的總髮行收益的10%符合FINRA規則2310的規定而進行創造單位的發行。因此，授權參與者將不會向他們有自主權的任何帳戶進行銷售

授權參與人不會收取超過募集總額的0.99%的佣金。募集款項的分配。

《經銷協議》規定，景順分銷將每年獲得2.5萬美元（每個季度6250美元）。管理公司從自有資產中支付這些費用給景順分銷。

支付給景順分銷的款項總額不得超過募集總額的0.25% 募集款項的分配。景順分銷將監控與基金有關的薪酬收入，以判斷是否需要限制本文所述的支付，當與其他FINRA成員收取的銷售佣金和任何價格差價相結合時，以符合規定的要求。根據FINRA規則2310，承銷商總報酬不得超過10%的限制。

該基金的股份在紐交所Arca以「DBC」爲標的進行交易。

法律事項

摩根，劉易斯和博基烏斯律師事務所已爲管理所有者提供諮詢，與此股份有關。摩根，劉易斯和博基烏斯律師事務所還就其作爲管理所有者以及與基金相關的事宜提供諮詢服務。摩根，劉易斯和博基烏斯律師事務所已爲「基金」準備了「美國聯邦所得稅重要考慮因素」和「僱員福利計劃購買」部分。摩根，劉易斯和博基烏斯律師事務所並未代表基金或股東與基金有關的事宜，且未委託其他律師事務所代表他們行事。某些法律顧問的意見已作爲附件提交給美國證券交易委員會。摩根，劉易斯和博基烏斯律師事務所不會代表基金或股東與基金有關的事宜，並且沒有其他法律顧問代表他們。某些法律顧問的意見已作爲附件提交給美國證券交易委員會。本招股說明書所包括的登記聲明。

作爲基金的特別德拉華州法律顧問，Richards、Layton & Finger律師事務所就基金因此進行了諮詢。有關此次發行股份的合法性，富蘭克林銀行&特拉華州公司作爲基金的特別德拉華州法律顧問已對基金提出建議。

專家

財務報表和管理層對內部控制有效性的評估（包括內部控制報告中的管理層的意見）已通過對年度報告的引用併入本招股說明書。（包括在財務報告內部控制管理報告中）的財務報表和管理層對內部控制的評估已經通過引用與本招股說明書合併。參照《年度報告》，財務報表和管理層對內部控制有效性的評估（包括在《內部控制管理報告》中的財務報表）已納入本招股說明書。 10-K表格截至2023年12月31日的年度已基於普華永道有限責任合夥人會計師事務所的報告而納入。作爲審計和會計方面的專家，該公司已根據其授權進行了審核。本招股說明書是基金與華盛頓特區證券交易委員會（SEC）提交的註冊聲明書的組成部分。

附加信息

本招股說明書包括我們參照其他文檔插入的相關信息，具體細節請參見「參照其他文件」。我們已參照其他文件插入了某些信息。本招股說明書並未包含所有信息我們已參照其他文件插入了某些信息。本招股說明書並未包含所有信息。根據美國證券交易委員會的規則和法規，本註冊聲明中的某些部分已被省略包括但不限於註冊聲明中的某些附件（例如參與者協議和客戶協議）。本文件中對作爲附件的協議的描述必須是摘要；可以免費查閱SEC在華盛頓DC維護的公共參考設施中的附件，也可以在付費的情況下從委員會那裏獲取全部或部分附件的複印件美國證券交易委員會維護着一個包含報告、代理書和信息聲明以及其他與委託人在美國證券交易委員會電子提交的相關信息的網站註冊聲明中包含的協議的描述必然是摘要；可以免費查閱SEC在華盛頓DC維護的公共參考設施中的附件，也可以在付費的情況下從委員會那裏獲取全部或部分附件的複印件請注意，本文件的摘要不能替代附件的實質性內容；可以免費查閱SEC在華盛頓DC維護的公共參考設施中的附件，也可以在付費的情況下從委員會那裏獲取全部或部分附件的複印件可以免費查閱SEC在華盛頓DC維護的公共參考設施中的附件，也可以在付費的情況下從委員會那裏獲取全部或部分附件的複印件美國證券交易委員會維護着一個包含報告、代理書和信息聲明以及其他與委託人在美國證券交易委員會電子提交的相關信息的網站美國證券交易委員會維護着一個包含報告、代理書和信息聲明以及其他與委託人在美國證券交易委員會電子提交的相關信息的網站此類網站是 www.sec.gov上.

最新財務信息和年報

基金的管理人將在基金財年結束後的90個日曆日內向您提供一份年報按照CFTC的規定，包括但不限於獨立註冊的公共會計師出具的年度審計財務報表和任何其他政府機構要求提供的報告有管轄權的任何其他政府機構。您還將獲得適當的信息，以便您申報獨立註冊的公共會計師和任何其他政府機構要求提供的報告活動的基金。還會爲您提供適當的信息以便您申報按時提交與您的股份相關的美國聯邦和州收入稅申報表。此外，管理所有者的網站上會發布符合 CFTC 和 NFA 要求的月度帳戶報表。您可以在管理所有者的網站上查看符合 CFTC 和 NFA 要求的月度帳戶報表，網址是https://www.invesco.com/ETFs。您可以在管理所有者的網站上查看符合 CFTC 和 NFA 要求的月度帳戶報表，網址是https://www.invesco.com/ETFs。管理所有者可能會根據監管機構的要求或自行決定，在其網站上發佈其他報表。管理所有者可能會根據監管機構的要求或自行決定，在其網站上發佈其他報表。

通過參考某些文件進行合併成文

證券交易委員會允許基金「通過參考」的方式將基金提交給它的信息併入本招股說明書向股東披露重要信息，可以通過參考基金提交給證券交易委員會的文件將股東指向已提交給證券交易委員會的文件

基金通過參考併入本招股說明書的信息，是本招股說明書的重要部分，而之後基金提交給證券交易委員會的信息將自動更新並取代部分本說明書的信息基金通過參考的文件，是本招股說明書的重要部分；之後基金提交給證券交易委員會的信息將自動更新並取代部分本說明書的信息基金通過參考以下文件進行合併成文

本招股說明書通過參考以下文件進行合併成文，這些文件是基金已提交或將提交給證券交易委員會的與美國證券交易委員會（SEC）提交後，對某些披露作出回應:

●

關於燃料幣 10-K表格有關於2023年12月31日結束的財務年度的報告，於2月23日提交: 2024;

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有關於各個季度（包括以下季度）的10-Q季度報告：酒精飲料銷售 $ 32,907 45.5％ $ 30,136 42.1％ $ 66,223和頁面。 6月30日 2024分別於2024年5月8日和2024年8月7日提交的申報文件;

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關於本報告的表單8-K於2024年8月2日提交的

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任何在交易所法案第13(a)、13(c)、14或15(d)節下的文件，於（i）初步註冊聲明的日期之後，以及註冊聲明生效之前; （ii）本招股說明書的日期之前，在本次發行停止之前。在初步註冊聲明之後並在註冊聲明生效之前，以及在本招股說明書的日期之前提供的文件; （ii）在本招股說明書的日期之前，在本次發行終止之前。在本招股說明書上或在任何通過證監會後續提交併納入參考的文件中，對於以前的陳述，將予以修改或取代，以用於所有目的，只要此招股說明書（或進行修改或與此前的陳述相反的任何其他文件）所包含的某個陳述修改或與之相違背。我們向註冊聲明作爲展品5提供本意見。

在本招股說明書上或在任何通過證監會後續提交併納入參考的文件中，對於以前的陳述，將予以修改或取代，以用於所有目的，只要此招股說明書（或進行修改或與此前的陳述相反的任何其他文件）所包含的某個陳述修改或與之相違背。在本招股說明書（或在任何其他通過證監會後續提交併納入參考的文件中）所包含的陳述對於以前的陳述將予以修改或取代，以用於所有目的，只要此招股說明書（或進行修改或與此前的陳述相反的任何其他文件）所包含的某個陳述修改或與之相違背。在本招股說明書（或在任何其他通過證監會後續提交併納入參考的文件中）所包含的陳述對於以前的陳述將予以修改或取代，以用於所有目的，只要此招股說明書（或進行修改或與此前的陳述相反的任何其他文件）所包含的某個陳述修改或與之相違背。任何經修改或取代的陳述將不被視爲本招股說明書的一部分，除非另有規定。根據需要修改或替代。

由於基金正在引用未來提交給證券交易委員會的文件，所以本招募說明書將不斷地通過隨後提交給證券交易委員會的信息進行更新和替代部分包含或引用的該招募說明書中的信息，這意味着股東必須查看通過引用來決定該招募說明書中的任何聲明是否已修改或替代。或以前引用的任何文件中的聲明是否已修改或替代。

基金將根據要求向股東提供附帶引用在該招募說明書中的文件的副本無需費用，可以通過書面或打電話到下面的地址進行請求。或電話號碼：

景順資本管理有限責任公司
3500 Lacey Road，Suite 700
Downers Grove，IL 60515
電話：(800) 983-0903

這些文件也可以通過我們的網站訪問 https://www.invesco.com/etf 或作爲在「其他信息」下詳細描述了。本招股說明書上所載的信息和其他內容不被引用，並不應視爲本招股說明書的一部分。我們網站上的信息和其他內容並不被納入本招股說明書，也不應視爲本招股說明書的一部分。基金年度報告、季度報告、目前報告和其他信息都會提交給美國證券交易委員會（SEC）。SEC在其互聯網網站上保存着報告、代理和信息聲明以及有關基金的其他信息。

基金將年度報告、季度報告、現行報告和其他信息提交給美國證券交易委員會（SEC）。SEC在其互聯網網站上保存着報告、代理和信息聲明以及有關基金的其他信息。 SEC擁有一個互聯網網站，網址爲 www.sec.gov上，其中包含有關基金的報告、代理和信息聲明以及其他信息。有關基金的報告、代理和信息聲明以及其他信息可在SEC的互聯網網站上獲取。

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與景順資本有關的一般信息管理有限責任公司

景順是一家獨立公司，致力於提供投資體驗，幫助人們獲得更不用說人生了我們很榮幸能夠代表客戶管理超過1.69萬億美元的資產更多超過 120 個國家。我們的能力涵蓋全球地區、資產類別和投資工具，而我們的投資團隊擁有充分利用其專業知識的知識自由。要了解更多信息，請訪問 https://www.invesco.com/us.

期貨市場

期貨合約

期貨合約是在美國或外匯交易所簽訂的標準化合約，要求未來交付規定數量的各種農業和熱帶商品，工業商品指定時間和地點的商品、貨幣、金融工具或金屬。合同義務，視買方還是賣方而定，可以通過接受或視情況實際交付經批准等級的商品，或者通過交付抵消相同或相互抵消的等價但相反的期貨合約的出售或購買，在指定的交貨日期之前交換。以抵消交易爲例如果實物商品未交付，則因出售一件商品而產生的合同義務期貨交易所的12月小麥合約可以在交割前的任何時候履行在同一交易所購買一份12月小麥合約需要大宗商品。這個賣出或購買期貨合約的價格與爲期貨合約支付的價格之間的差額扣除經紀佣金後的抵消性購買或出售構成利潤或虧損交易者。某些期貨合約，例如經批准的股票、金融或經濟指數合約美國商品期貨交易委員會或歐元美元合約以現金結算（無論是否試圖抵消這種情況）合同）而不是交付任何實物商品。

套期保值者和投機者

交易期貨合約的兩大類人是「套期保值者」和「投機者」。商業利益，包括銷售或加工商品的農民和金融機構該市場或交易大宗商品，包括利率敏感工具、外幣和面臨貨幣、利率和股票市場風險的股票可能會使用期貨套期保值的市場。對沖是一種保護程序，旨在最大限度地減少可能發生的損失因爲價格波動，例如，在處理商與之簽訂合同之間以一定的價格和他必須履行合同的時間買入或賣出原材料或加工品。期貨市場使套期保值者能夠將價格波動的風險轉移給投機者。這個投機者冒着資金風險，希望從期貨合約的價格波動中獲利。投機者很少接受大宗商品的交割，而是通過進入大宗商品來平倉抵消期貨合約的購買或銷售。由於投機者可能需要多頭或空頭在期貨市場上的位置，無論是否，他都有可能獲利或蒙受損失價格上漲或下跌。

期貨交易所

期貨交易所爲期貨合約及其期權交易提供集中的市場便利（但不是遠期合約）。特定交易所的成員和在特定交易所執行的交易受那次交易的規則。美國的主要交易所包括芝加哥證券交易所 Trade、芝加哥商品交易所、紐約商品交易所和ICE期貨美國

美國的每個期貨交易所都有一個關聯的「信息交換所。」一旦在兩者之間進行交易交易所的成員已得到確認，清算所將取代每個買家並且在交易所交易合約的每個賣方實際上都成爲彼此的另一方交易者在市場上的未平倉頭寸。此後，交易的各方只向清算所查找

每個交易所通常都設立一個按金基金，由所有結算會員共同貢獻；這個基金作爲緊急緩衝區，使得結算所能夠在很大程度上履行對無力清算會員合同的「另一方」的義務。此外，結算所還要求按金，並持續按市場標記頭寸，以提供一定的保證，使會員能夠履行合約責任。因此，結算所的核心功能之一是確保交易的完整性。在組織的交易所進行期貨交易的會員通常不必擔心交易對方的清盤，而是關注各自的償付能力。交易所一般都設立清算所保證基金，所有交易所的結算會員必須貢獻；這個基金作爲緊急緩衝區，使得清算所能夠在很大程度上滿足對於無力清算會員合同的「另一方」的義務。此外，清算所需要按金存款，並持續按市場變動標記持倉，以確保其會員能夠履行其合同義務的一定保證。因此，清算所的一個核心功能就是確保交易的完整性。在組織交易所上進行期貨交易的會員通常無需擔心交易對方的清盤情況，而需關注的是他們各自的清償能力。清算所通常設立一個按金資金池，所有交易所的結算會員必須出資；這個資金池作爲緊急緩衝區，使得清算所能夠在很大程度上履行對於無力清算會員合同的「另一方」的義務。此外，清算所要求按金存入並持續按市場調整頭寸，以提供一定保障，確保會員能夠履行其合同義務。因此，清算所的一個核心職能是確保交易的完整性。在組織化交易所上進行期貨交易的會員通常無需擔心交易另一方的清盤情況，而需要關注各自的償付能力。結算所通常設立一個按金基金，所有交易所的結算會員必須出資；這個基金作爲緊急緩衝區，使得結算所能夠在很大程度上履行對於無力清算會員合同的「另一方」的義務。此外，結算所要求按金存入並持續按市場調整頭寸，以提供一定保障，確保會員能夠履行其合同義務。因此，結算所的一個核心功能是確保交易的完整性。在組織化交易所上進行期貨交易的會員通常無需擔心交易另一方的清盤情況，而需要關注各自的償付能力。清算所爲了提供對其會員能夠履行合同的一定保障，通常要求按金存入並持續按市場變動標記頭寸，以提供一定的保證。通過持續標記頭寸並按金存入，清算所能夠確保其會員能夠充分履行合同責任。這樣，清算所的一個核心功能就是確保交易的完整性。在組織結構良好的交易所上進行期貨交易的會員通常無需擔心交易對方的清盤情況，而是需要關注各自的清償能力。清算所一項核心職能是確保交易的完整性。爲了確保會員能夠履行其合同義務，清算所要求按金存入並持續按市場變動標記頭寸。此外，清算所設立按金基金的原因還包括提供在無力清算會員合同的「另一方」方面滿足義務的應急緩衝。因此，清算所能夠通過按金存入和持續標記頭寸來一定程度上確保其會員能夠充分履行合同義務。清算所一般設立按金基金，由所有結算會員共同貢獻；這個基金作爲緊急緩衝區，使得清算所能夠在很大程度上履行對無力清算會員合同的「另一方」的義務。此外，清算所還要求按金，並持續按市場標記頭寸，以提供一定的保證，使會員能夠履行合約義務。因此，清算所的核心功能之一是確保交易的完整性。在組織性交易所上進行期貨交易的會員通常無需擔心交易對方的清盤，而是關注各自的償付能力。在組織化交易所上進行期貨交易的會員通常無需擔心交易對方的清盤情況，而較關注的是他們各自的清償能力。交易會員在交易所上進行期貨交易時，不必擔心交易對手的能力問題，而是應關注各自對方的償債能力。清算所則設立按金基金和不斷持續本市場的頭寸，以期能充實保證會員履行合約的能力。這樣一來，清算所的核心職能即是確保交易完整。商品經紀商和結算所。結算所在未平倉頭寸的執行上「擔保」頭寸不屬於客戶。如果會員公司破產，客戶可能損失資金。

外國期貨交易所在某些方面與美國同行存在差異。與美國不同，部分外國交易所是「交易商市場」，交易責任仍由涉及的交易者承擔，結算所不會取代任何一方。請參閱“風險因素-在美國以外的期貨交易所交易不受美國監管法律約束。”

《法規》

美國的期貨交易所受商品交易法根據 CFTC，負責期貨交易所和交易監管的政府機構。在這些交易所上。

商品交易法案和CFTC還監管「商品交易顧問」等活動。和「商品池操作商」，CFTC已針對這類人員的活動制定了規定。根據其權限，CFTC要求商品池操作商（例如管理操作者）保持準確、及時和有序的記錄。如果CFTC發現該操作商違反了商品交易法案或者其下的規定，以及在某些其他情況下，CFTC可以暫停商品池操作商的登記註冊。 CFTC可能會暫停商品池操作商的註冊，如果CFTC發現該操作商違反了商品交易法案或者其下的規定，以及在某些其他情況下。在某些其他情況下。暫停、限制或終止管理所有者作爲商品池運營商的註冊，將會阻止其直到該註冊被恢復（如果有的話）之前管理商品池，並可能導致基金的終止。商品交易法授予CFTC類似的權限，用於監管商品交易顧問（如管理所有者）的活動。如果將管理所有者作爲商品交易顧問的註冊被終止、限制或暫停，直到該註冊被恢復（如果有的話），管理所有者將無法向基金提供交易建議。基金未以任何身份註冊在CFTC。這將防止管理所有者在其商品交易顧問的註冊被恢復之前，不得管理基金，並可能導致基金的終止。《商品交易法》授予CFTC類似的權力，以控制商品交易顧問等活動。如果管理所有者作爲商品交易顧問的註冊被終止、限制或暫停，管理所有者將無法向基金提供交易建議，直到該註冊被恢復（如果有的話）。《商品交易法》賦予CFTC類似的權限，以監管商品交易顧問等活動（如管理所有者）。如果將管理所有者作爲商品交易顧問的註冊終止、限制或暫停，管理所有者將不得不在該註冊被恢復之前，停止向基金提供交易建議，這可能會導致基金的終止。基金並不以任何形式在CFTC註冊。《商品交易法》賦予CFTC類似的權限，以監管商品交易顧問等活動（如管理所有者）。如果將管理所有者作爲商品交易顧問的註冊終止、限制或暫停，管理所有者將不得不在該註冊被恢復之前，停止向基金提供交易建議，這可能會導致基金的終止。基金並不以任何形式在CFTC註冊。如果管理所有者作爲商品交易顧問的註冊被終止、限制或暫停，直到該註冊被恢復（如果有的話），管理所有者將無法向基金提供交易建議。《商品交易法》賦予CFTC類似的權限，以監管商品交易顧問等活動（如管理所有者）。這將阻止管理所有者在其商品池運營商的註冊恢復之前，無法向基金提供交易建議。商品交易法賦予CFTC類似的權限，以監管商品交易顧問等活動（如管理所有者）。基金以任何身份都沒有在CFTC註冊。

《商品交易法》要求所有期貨商品經紀商（如商品經紀商）滿足並維持要求條件。根據規定的健身和財務要求，將客戶資金與自有資金分開，並單獨爲所有客戶的資金和頭寸進行帳戶覈算，並維護指定的賬簿和記錄對CFTC的工作人員公開檢查

《商品交易法》還賦予各州執行其規定和CFTC規定的某些權力CFTC的規定

股東根據《商品交易法》享有某些賠償權利對於《商品交易法》的某些違規行爲，股東也可能維護私人訴訟權利 CFTC制定了實施《商品交易法》賠償規定的規則任何人都可以向CFTC提起申訴，要求獲得賠償金，以維護商品交易法案的違規行爲商品交易所法案規定，任何人都可以向CFTC提出對期貨經紀人、FCm、引薦經紀人、商品交易顧問等侵權行爲的投訴商品交易所法案規定，任何人都可以向CFTC提出對期貨經紀人、FCm、引薦經紀人、商品交易顧問、商品池經營者及其相關人員的投訴

根據商品交易所法案的授權，NFA已經成立並註冊爲「註冊期貨協會」。目前，NFA是唯一的非交易所自我監管組織，負責衍生產品專業人員的監管根據商品交易所法案的授權，CFTC已將NFA註冊爲「註冊期貨協會」。目前，NFA是唯一的非交易所自我監管組織，負責衍生產品專業人員的監管作爲衍生品行業的自律機構，NFA制定了有關衍生產品專業人員行爲的規則，包括公平交易實踐、市場誠信和消費者保護的標準作爲衍生品行業的自律機構，NFA制定了有關衍生產品專業人員行爲的規則，包括公平交易實踐、市場誠信和消費者保護的標準作爲衍生品行業的自律機構，NFA頒佈了管理衍生品專業人員行爲的規則對那些不遵守這些標準的專業人士進行紀律處分。美國商品期貨交易委員會已將登記工作委託給全國期貨協會負責商品交易顧問、商品池操作員、期貨經紀商的註冊工作。

其中包括介紹經紀商、互換經銷商等以及他們各自的相關人員適用的情況下，以及場內經紀商。商品經紀商和管理所有者是 NFA的成員（該基金不需要成爲 NFA的成員）

CFTC沒有權力監管外國期貨交易所和市場的交易，但允許直接從美國訪問這些市場，前提是這些外國交易所在CFTC註冊是這樣在CFTC註冊的外國交易所在這方面允許來自美國的直接進入。CFTC 所註冊的 named 的外國交易所沒有權力監管外國國內期貨交易所和市場的交易，但許可來自美國直接對該等外國交易所進行交易。

利潤率

「初始」或「最初」的按金是期貨交易員必須存入的最低款項與商品經銷商合作，以進行期貨交易或保持期貨開倉合約「維持」按金是交易者帳戶在必須提供額外按金之前可能下降的金額（通常小於初始按金）按金存款類似於現金履約按金，它有助於確保期貨交易者根據其所購買或出售的期貨合約履行責任期貨合約通常是在按金上買入和賣出的，該按金代表所交易的基礎商品購買價格的非常小的百分比（從不到2%開始）由於按金很低，期貨市場中的價格波動可能導致利潤和損失相對於投資金額而言更大，這與其他形式的交易慣例有所不同 Futures contract是商品期貨交易的訂單, Commodity在這裏指貨物， Futures爲期貨意思 Be raising from small than 2% futures 則表示期貨與標的商品價格稍有波動比購買其他形式的交易標的商品所需的金額大. 投資。與特定期貨合約相關的最低按金要求是根據期貨合約交易所設定，可能在合約期間隨時修改。由交易所在合約期間不定期修改。

承擔期貨合約交易者帳戶的券商公司通常不接受較低的按金，並根據政策通常要求較高的按金，以提供進一步的保障予自身。品種券商每天計算按金要求。當特定空開期貨合約頭寸的市值發生變動並且存入按金不滿足

田按金要求時，商品券商每天計算按金要求。當特定空開期貨合約頭寸的市值發生變動並且付款中的按金不滿足季口按金要求時，商品券商每天計算按金要求。當特定空開期貨合約頭寸的市值發生變動並且記得按金不滿足當商品券商提出按金要求不合規時，會進行按金追加。如果按金要求未能滿足，券商可能會強制平倉該基金的頭寸。關於管理人的交易，只有管理人本人（而非基金或其股東本人）將會接受按金追加要求。只有管理人本人（而非基金或其股東本人）將會接受按金追加要求。只有管理人本人（而非基金或其股東本人）將會接受按金追加要求。

P-DBC-PRO-1

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費用	描述
管理費	基金向管理業主支付管理費用，按月支付，按基金每日資產淨值的0.85％計算，管理費用是對管理業主提供的服務的報酬。與基金的業務和事務管理相關，包括提供商品期貨交易諮詢服務。基金可以用於按金和資金管理目的，投資於由管理公司子公司管理的貨幣市場互基金以及/或t-Bill etf可能含有的間接管理費用是額外的與管理公司支付的管理費用相對管理公司無限期地同意對其間接收到的費用進行免除，金額等於與管理公司支付的管理費用相等管理公司已經合同上同意無限期地對其收到的費用進行免除基金通過對關聯公司的投資所產生的管理費用貨幣市場基金和/或關聯的t-bill etf的管理公司管理所有者可以在60天的通知期內終止費用豁免
發行費用	與股份的持續發行相關的費用由管理所有者支付基金向商品券商支付所有券商佣金
券商佣金和費用	基金支付給商品券商的所有券商佣金包括適用的交易所費用、NFA費用、成交後手續費和券商費用費用和其他與交易相關的費用和開支與其交易活動相關。平均而言，支付給商品券商的總費用預計每輪次交易低於$7.00，儘管商品券商的券商佣金和交易費用是按合約分別確定的。預計商品券商的總費用每年將低於基金淨資產值（NAV）的0.02%。基金券商的券商佣金和交易費用是根據合約進行確定的。不過，總的佣金和費用的實際金額將根據基金的淨資產值（NAV）而定。基金的管理人估計券商佣金和費用將佔基金淨資產值（NAV）的約0.02%。儘管實際金額全部取決於基金淨資產值（NAV）的具體金額。券商佣金和費用在任何一年或任何一年的任何部分可能會更高。更高。
例行業務、行政和其他普通開支以及其他普通開支	管理所有者支付基金的所有例行業務、行政和其他普通開支，包括但不限於受託人的費用和開支，支付給DBSI作爲指數贊助商的許可和服務費，法律和會計費用及開支，稅務準備費用，基金的所有例行業務、行政和其他普通開支，包括但不限於受託人的費用和開支，支付給DBSI作爲指數贊助商的許可和服務費，法律和會計費用及開支，稅務準備費用，指導者支付基金的所有例行業務、行政和其他普通開支，包括但不限於受託人的費用和開支，支付給DBSI作爲指數贊助商的許可和服務費，法律和會計費用及開支，稅務準備費用，稅務準備費用，申報費用，打印，郵寄和複製成本。
非經常性費用	基金支付所有非經常性和飛凡費用及支出。（根據信託協議中的額外費用和開支），如果有，將由管理業主確定。非經常性和飛凡費用和支出包括諸如法律索賠和負債，訴訟費用等。包括法律索賠和負債，訴訟費用等費用和支出。賠償費用和其他目前不是基金或管理期貨基金普遍預期義務的費用和支出。賠償費用和其他目前不是基金或管理期貨基金普遍預期義務的費用和支出。
管理費用和支出首先從基金的國債收入中支付從基金的國債收入、貨幣市場收入和國債etf收入中優先支付管理費用從基金的國債收入、貨幣市場收入和國債etf收入中優先支付管理費用從基金的國債收入、貨幣市場收入和國債etf收入中優先支付管理費用	基金的管理費用和券商佣金從基金的國債收入中優先支付基金的管理費用和券商佣金從基金的國債收入和貨幣市場基金（附屬或其他）以及國債etf收入中優先支付基金的管理費用和券商佣金從基金的國債收入和貨幣市場基金（附屬或其他）以及國債etf收入中優先支付基金的管理費用和券商佣金從基金的國債收入和貨幣市場基金（附屬或其他）以及國債etf收入中優先支付基金在適用的情況下，持有國債etf（或附屬關係或其他情況下）存入商品券商作爲按金，或其他方式交給託管人如果國庫收入、貨幣市場收入和國債etf收入之和不足以支付基金在任何期間應支付的費用和支出 etf收入，則超過基金應支付的費用和支出的部分以現貨交易收入支付，如果有，或從出售基金在國庫券、貨幣市場收入和國債etf收入中的收入，適用的情況下，將從期貨交易如果有，或從出售基金在國庫券、貨幣市場收入和國債etf 持有的投資，以支付基金在任何期間應支付的費用和支出的超過部分市場貨幣基金和/或國庫券ETF的持有

資金池名稱	商品指數etf-invesco
資金池類型	公開的、上市的商品池
開始交易日期	2006年2月
截至5月31日的總資本募集額 20241	$20,687,283,269
2024年5月31日的淨資產淨值	$1,772,481,637
2024年5月31日的每股淨資產淨值2	$23.25
最差的月度回撤3	（16.86)% 2020年3月
最差的峯谷回撤4	（74.61)% 2008年6月 - 2020年4月

月度回報率	2024 (%)	2023 (%)	2022 (%)	2021 (%)	2020 (%)	2019 (%)
一月	1.50	0.61	7.87	3.55	(8.60)	7.34
二月	(1.65)	(3.99)	6.49	10.28	(6.80)	3.03
三月	4.41	(0.21)	9.50	(1.08)	(16.86)	(0.38)
四月	1.83	(0.88)	6.18	8.15	(3.37)	1.19
五月	(0.64)	(6.16)	3.47	3.52	8.43	(5.71)
6月		2.81	(7.06)	3.72	3.97	3.89
七月		8.49	(1.69)	1.61	5.20	(0.76)
八月		(0.24)	(1.22)	(1.69)	4.25	(4.98)
九月		1.38	(7.39)	5.00	(2.97)	0.94
十月		(1.81)	5.22	5.90	(3.21)	2.20
十一月		(1.80)	0.91	(9.04)	10.02	(0.46)
12月		(3.80)	(2.40)	6.64	5.16	6.06
複合收益率5	5.44%	(6.18)%	19.69%	41.34%	(8.03)%	12.16%

	基金（%）	指數（%）	DBIQ指數總收益7(%)	標普GSCI商品指數總回報8(%)
1年	10.34%	5.53%	11.36%	18.37%
5 年	10.43%	9.00%	11.41%	8.91%
10年	(0.30)%	(0.75)%	0.77%	(3.06)%

	收盤水平		指數變動
	高1	收盤最低價2	年度薪酬3	自從盜夢空間4
2014	361.57	252.62	-26.45%	152.62%
2015	254.63	182.07	-26.72%	85.13%
2016	220.59	164.09	19.15%	120.59%
2017	231.99	191.89	5.17%	131.99%
2018	257.27	199.15	-12.91%	102.04%
2019	227.87	202.04	10.60%	123.46%
2020	227.78	146.92	-7.87%	105.87%
2021	308.16	205.87	42.53%	193.43%
2022	433.80	295.64	18.80%	248.61%
2023	355.53	306.74	-10.07%	213.49%
2024年（截至目前）5	334.30	307.47	3.54%	224.60%

附加信息	89
最新財務信息和年度報告報告	89
參考特定公司章程文件	90

普益資本相關的一般信息管理有限責任公司	93
期貨市場	93

有關景順資本管理的一般信息有限責任公司	93
期貨市場	93

費用	描述
賣出佣金	零售投資者可以通過傳統券商購買和賣出股票。投資者預計會因購買股票而被券商收取佣金，具體金額會有所不同。投資者鼓勵查看自己的券商協議條款。券商帳戶適用的費用。