附件99.2

A2Z CUST2MATE解決方案公司

（原名爲A2Z智能科技公司）

管理層的討論與分析

截至2024年6月30日止六個月的報表

（以美元表達）

2024年8月14日

這個 遵循管理層的討論和分析 (”MD&A”）適用於 A2Z Cust2Mate Solutions Corp.（以前是 A2Z 智能科技公司）（”A2Z” 或”公司”) 已於 2024 年 8 月 14 日準備就緒， 並涉及公司截至2024年6月30日的三個月和六個月的財務狀況和經營業績。過去 表現可能不代表未來的表現。本MD&A應與公司經審計的MD&A一起閱讀 截至2023年12月31日止年度的合併年度財務報表以及公司的簡明合併中期財務報表 截至2024年6月30日的六個月的財務報表，該報表是使用與國際會計準則一致的會計政策編制的 國際會計準則委員會發布的財務報告準則（”國際財務報告準則”).

所有金額均以美元指數（"美元"）作爲公司的展示貨幣，除非另有說明。美元指數「」或「」$，除非另有說明，所有金額均以美元指數（"美元"）作爲公司的展示貨幣。

報表 受《風險和不確定性》以及本文件「前瞻性陳述」部分確定的風險和不確定性影響。讀者應謹慎，不應過度依賴前瞻性陳述。

公司概述

公司於2018年1月15日根據英屬哥倫比亞省法律成立。總部位於溫哥華布朗維爾街609號1600室，郵政編碼V7Y 1C3，記錄和註冊辦事處位於溫哥華西喬治街885號匯豐大廈2200室，郵政編碼V6C 3E8。截至2024年7月31日，公司將其名稱從A2Z智能技術公司更改爲A2Z Cust2Mate Solutions公司。

我們的普通股（「普通股」）在 TSX創業公司 交易所（「tsxv」）以代碼「AZ」進行交易，在美國納斯達克資本市場（「納斯達克」）以代碼「AZ」進行交易。

我們是一家創新的科技公司，通過我們的子公司經營以下四個互補的業務領域：(i) 主要用於大型雜貨商店和超市的零售「智能購物車」解決方案的開發和商業化（「Cust2Mate購物車」或「Cust2Mate產品」）；（ii）精密金屬零部件製造；（iii）在以色列提供維護服務（「維護服務」）；和（iv）爲軍工-半導體和民用汽車行業研發我們的燃油箱慣性囊系統（「FTICS」）技術和車載設備罩（統稱「汽車產品」）。

在2020年，我們開始快速開發零售行業的智能購物車，旨在通過爲顧客和超市零售商提供最佳解決方案，成爲國際市場領先的移動結賬系統。此後，我們把大部分戰略規劃、投資、研發和營銷工作重點放在我們的Cust2Mate產品上，因爲管理層目前認爲，通過在智能購物車行業擴大市場份額，我們的運營能力得到了最有效的發揮。

在2022年第一季度，公司完成了對以色列私人公司Isramat所有股份的收購。此收購在垂直整合了製造Cust2Mate產品的部分製造能力的同時，補充了現有的合同製造夥伴關係，以支持公司的增長，例如零件的精密金屬加工。

公司子公司所需的原材料可以從全球多個供應商輕鬆獲得，採購成本不會波動超過標準原材料。

智能購物車產品和服務

Cust2Mate是一種移動自助結賬購物車解決方案，可以簡化零售購物體驗。憑藉用戶友好的智能算法、觸摸屏和計算機視覺技術，我們的Cust2Mate智能購物車可以掃描、識別並添加到顯示的購物清單中的每個放入購物車中的商品，爲購物者提供關於購物車中商品的實時信息，並計算購買總成本。我們的購物車解決方案還可以讓購物者將購物車用作銷售點，使用移動支付應用、電子錢包和其他金融服務。Cust2Mate的銷售點功能有效地提高了購物體驗的整體效率，擴大了購物者和零售商的付款選擇，減少了收銀員需求，縮短了結賬等待時間，最終提升了客戶參與度和滿意度。

我們結合掃描、計算機視覺、安防-半導體秤和其他防欺詐/盜竊技術，配備一款大屏平板，能夠實時傳遞購物信息和增值數碼服務。我們的解決方案可疊加且輕量化，擁有強大的識別平台，提供更高水平的產品識別準確性，利用店內Wi-Fi和尖端軟件。

對於零售商，Cust2Mate能夠改善庫存管理，提高效率，降低勞動成本，增強防欺詐保護，減少盜竊，並提供有關消費者行爲的實時數據分析和見解。我們的解決方案旨在與現有的商店系統輕鬆集成。

Cust2Mate觸摸屏可以顯示廣告、促銷和其他數字服務，可爲購物者帶來附加價值，也可爲零售商帶來額外的營業收入。

我們推出了Cust2Mate智能購物車的模塊化版本，允許使用模塊化部件進行本地設置，使我們的智能購物車的大規模生產和部署更快更高效。新一代購物車配備可拆卸式控制單元，將採用與我們以前提供的相同技術，目前已在以色列的Yochananof零售連鎖店和全球各地的試點項目中部署。

我們最大的智能購物車分別有212升和275升兩種尺寸，可根據零售商的意願定製。

我們還提供更小、更輕的智能購物車，分別爲180升和75升，配有與我們大型購物車相同的觸摸屏、可拆卸控制面板和安防-半導體功能。我們的小型購物車非常適合城市雜貨店、超市、藥店和免稅商店，這些地方通常走道空間有限。

我們在提供服務的地方利用第三方合作伙伴製造我們的Cust2Mate產品。

我們的客戶

約翰納夫父子有限公司（1988）或簡稱約翰納夫，是一家以色列大型零售商，至今爲止是我們最大的Cust2Mate客戶。 約翰納夫 下了一個總共1,300個Cust2Mate智能購物車的初始訂單，我們正在履行。 截至2023年9月30日，我們已交付了所有與約翰納夫初始採購訂單有關的智能購物車。 2023年4月27日，約翰納夫 提出了一份不具約束力的意向函，以購買另外1,700輛智能購物車，條款和條件將通過最終協議達成一致。 此外，我們已與約翰納夫簽訂了維護和支持協議。 我們的維護服務部門負責處理在以色列部署的Cust2Mate產品所需的維護和支持服務。

HaStok Concept Ltd.，以色列領先的家居設計和家庭必需品零售連鎖店之一，在以色列約有40家門店，在2023年4月20日交付了一個採購訂單。該協議標誌着我們的智能購物車解決方案將顯著擴展到超出食品零售範疇的新垂直領域。Hastok的採購訂單最多可達1,000台智能購物車，包括預付款、保證月付款以及收入分享協議，如廣告等增值解決方案。2023年10月31日，Hastok額外增加了1,000台智能購物車的訂單，總數達到2,000台智能購物車。

2023年5月29日，公司與位於紐約市大都會地區各處的美國超市Morton Williams簽署了一項協議，訂購了高達100輛Cust2Mate智能購物車。 Morton Williams的訂單是在我們成功在曼哈頓雜貨商的西區廣場店試點Cust2Mate智能購物車之後進行的。

在2023年6月13日，公司與IR2S達成了一項重要合作伙伴關係，該合作旨在在2023年至2025年間在法國知名零售連鎖店部署3萬台智能購物車。IR2S將提供整合和其他服務，包括Monoprix和Casino Group（分別經營700多家和超過10500家門店），智能購物車的物流和服務支持將得到高效執行。IR2S是法國領先的高級零售技術集成商（包括整合和其他服務），爲法國許多知名客戶提供關鍵角色，將負責管理智能購物車的安裝、支持和維護。IR2S有能力管理和整合Cust2Mate的智能購物車解決方案，提供本地硬件和軟件支持，確保顧客體驗無縫。公司於2023年9月與IR2S簽署了最終協議。於2023年10月收到首張訂單，向Monoprix門店交付250台智能購物車，並計劃在Monoprix的20個選擇位置進行部署。首批智能購物車計劃於2024年第三季度交付至香榭麗舍大道附近的Monoprix Monop Malakoff店。此外，作爲與IR2S協議的一部分，公司於2024年8月5日開始在法國巴黎（第17區）的Franprix店部署智能購物車，使顧客可以使用智能購物車進行購物和支付。

2023年9月14日，公司與領先的技術解決方案集成商HEX 1011簽訂了最終協議，計劃從2023年到2025年在亞太地區（亞太地區）部署2萬輛智能購物車。 Cust2Mate的首批智能購物車將於今年交付。 HEX 1011將確保爲泰國和馬來西亞的精英零售連鎖店有效地推出和維護購物車。

自2023年3月以來，作爲家樂福聯網購物車項目的一部分，Cust2mate智能購物車在家樂福位於巴黎附近Ste Genevieve Des Bois的旗艦超市進行了嚴格的測試，獲得了極其積極的反饋並獲得了卓越的客戶滿意度評價。我們目前已進入家樂福聯網購物車項目的推廣階段。

我們的目標是在2024年第四季度和2025年生成數千個Cust2Mate智能購物車的訂單。

我們 市場

我們立志成爲全球領先的智能購物車和相關技術解決方案提供商，爲顧客提供卓越的體驗和先進的數字增值服務平台，在零售行業爲所有利益相關方減輕痛點。

智能購物車市場龐大而多樣，包括雜貨商店、硬件商店、家庭必需品、自助式零售商、折扣店、倉儲店、便利店、藥店、免稅店和類似的銷售點。

爲了滿足不同的客戶需求，我們設計了Cust2Mate智能購物車系列：超市或大型商店專用的大型購物車，超市或中型店鋪專用的中型購物車，以及城市店鋪、藥店、免稅店等專用的小型購物車。我們還可以根據零售商的要求定製獨特的「外觀和感覺」購物車。

業務模式

我們希望從我們的Cust2Mate產品中獲得幾個不同的營業收入來源：

競爭 和競爭優勢

當前有許多公司向零售行業提供智能購物車的服務。我們的Cust2Mate產品和少數其他行業參與者提供移動自助結賬智能購物車，貨物被放入購物車時進行掃描。大多數其他行業參與者則提供基於"掃描並結賬"或圖像識別技術的解決方案。我們相信我們是唯一爲所有客戶提供完整端到端一站式解決方案的智能購物車。以下是各種技術的簡要總結:

●「掃碼去」 由購物車上的掃描器和小屏幕組成，或者連接到手機應用程序上。 這些解決方案通常沒有大屏幕，因此無法有效提供信息和數字服務，也沒有購物車上的防欺詐保護功能和購物車上的支付功能。儘管成本低廉，但掃描購買購物車無法提供我們Cust2Mate產品所提供的完整用戶體驗和零售商增值價值。

●圖像識別. 許多公司正試圖提供智能購物車，無需掃描產品，而是宣稱利用軟件在將產品放入智能購物車時識別產品（一對多）。我們認爲，在實踐和概念層面上仍存在採用圖像識別軟件的技術障礙。從實際層面上看，每個商店至少包含數以萬計的SKU，每次都必須準確識別所有配置、不同角度和不同光照背景中的產品，並在很短的時間內完成，同時不會向購物者收費未購買的產品，但會向購物者收費所有購買的產品。這是一個重大的技術挑戰。在概念層面上，我們認爲許多類型的產品不容易適用於圖像識別，例如服裝尺寸，以及櫃台購買的肉類和奶酪。

此外，爲了緩解購物者在商店排隊等待時間變長而變得越來越沮喪的情況，許多零售商已經安裝了自助結賬（SCO）台，希望這些措施能夠加快結賬速度並降低勞動成本。然而，這些自助結賬台並沒有充分解決這些問題，因爲結賬隊伍並沒有消失，而且自助結賬台伴隨着設備問題、高額前期成本、 消費者困惑、空間利用不佳以及盜竊風險增加。

我們相信我們的Cust2Mate產品具有並且可以進一步發展以下競爭優勢：

● 我們的智能購物車利用已被證明有效的現有技術—沒有需要克服的技術風險；條形碼掃描是一種經過驗證、易於使用的技術，可以輕鬆地用於智能購物車；

● 我們的軟件、硬件和客戶成功團隊擁有數十年的零售科技經驗，支持我們努力設計一站式智能購物車解決方案，滿足零售商、顧客和零售行業其他利益相關者的需求；

● 我們的智能購物車在多個地點和市場部署了數百輛智能購物車，使我們能夠提供最全面的工作解決方案、客戶體驗和數字平台;

● 我們的智能購物車具有多種反欺詐/防盜功能，可以顯著減少購物車的商品損失，同時不影響購物體驗；

● 我們已成功完成計算機視覺產品識別解決方案的初步試驗，可以將產品放入我們的智能購物車與掃描的產品進行匹配（「一對一」而不是「一對多」）;

● 我們打算繼續開發「一對一」計算機視覺軟件，並將解決方案納入未來的Cust2Mate 智能購物車產品中。該解決方案將補充智能購物車的其他防盜和防欺詐元件；

● 條形碼可以提供額外信息，超出產品識別；例如，通過提供到期日期或最佳食用日期的詳細信息，可以根據該日期的接近程度實現動態定價；

● 我們的智能購物車可以爲零售行業提供新的營業收入和洞察。

● 我們擬議的已安裝基礎訂閱模式允許在一個非常大的可尋址市場中實現持續的營業收入增長。

我們繼續改進我們的智能購物車。我們推出了一款更輕便、更易操作的模塊化智能購物車，配備可拆卸的控制單元，使得購物車在不帶上昂貴元件的情況下，可以離開商店場所，並安裝到現有的購物車上。

市場營銷與銷售

我們目前直接面向目標客戶和通過當地合作伙伴間接推廣。在以色列，我們直接向零售商客戶銷售我們的Cust2Mate產品。在以色列以外地區，我們的當地合作伙伴負責支持、培訓、實施和銷售我們的Cust2Mate產品，而我們專注於產品開發和與戰略客戶的直接營銷。

我們目前在美國、泰國、法國和羅馬尼亞有本地分銷和服務合作伙伴。在美國，我們與分銷商建立了非排他性的合作關係，爲全國數千家商店提供產品和服務。2023年7月12日，Cust2mate成立了全資子公司Cust2mate USA Inc.（「Cust2Mate USA」），作爲更有效地服務蓬勃發展的美國零售市場的戰略舉措，並任命Joe Szala爲總經理。Joe Szala在零售、雜貨和包裝消費品領域擁有豐富的經驗。

在法國，我們的分銷商（某些連鎖店的獨家分銷商）是該國全境的零售科技領先供應商和集成商。 在羅馬尼亞，我們與該國一家知名零售行業信息技術提供商建立了獨家分銷商關係。 在泰國，我們與該國一家領先的零售行業軟件供應商建立了獨家分銷商關係。

我們的上市策略是建立在零售、食品雜貨和DIY市場的基礎上，重點放在超市和大賣場食品連鎖店，包括一線市場（數千家商店）和二線市場（數百家商店）。我們將直接管理Cust2Mate產品在特定地區的目標客戶，藉助選擇的當地合作伙伴向二線市場和三線市場（數十家商店）的連鎖店銷售和分銷。我們的本地合作伙伴將全權負責支持、培訓、實施和銷售，而我們將專注於產品開發和與戰略客戶的直接聯繫。

我們目前考慮，Cust2Mate將（直接或通過爲每個國家成立的子公司）成爲智能購物車的供應商，並且Cust2Mate將與其當地的分銷和服務合作伙伴簽訂營業收入分成或其他商業安排。

試點 項目

公司目前處於部署和擴展階段，不再將試點項目視爲業務概覽的重要部分。

C. 組織架構

以下圖表列出了截至2024年6月30日結束的三個月和六個月以及本季度報告日期的材料子公司，它們各自的設立司法管轄區以及我們在每個子公司中的直接和間接持有權益：

諮詢委員會

2023年9月，Cust2Mate成立了顧問委員會，以幫助指導戰略舉措並推動公司增長。A2Z正在利用其顧問委員會幫助擴大和拓展其Cust2Mate解決方案。

2023年9月，該公司任命史蒂夫·羅賓遜（Steve Robinson）爲諮詢委員會成員。羅賓遜先生在物流和運營方面擁有超過30年的經驗，在沃爾瑪和星巴克的職務中對零售行業有着深刻的理解。羅賓遜先生曾擔任沃爾瑪全球物流副總裁，沃爾瑪是全球最大、最具影響力的零售商之一。在這一職務上，他監督公司供應鏈的管理，推動運營效率，並確保沃爾瑪龐大網絡中物流無縫銜接。在星巴克公司擔任星巴克供應鏈卓越中心副總裁時，他在推動超高增長和創造巨大價值方面發揮了關鍵作用，對星巴克的全球成功有着重大貢獻。

2023年9月，公司任命Scott Ukrop爲諮詢委員會成員。作爲在零售雜貨、消費品、創投和戰略諮詢服務領域擁有豐富經驗的人，Ukrop先生將通過將A2Z的Cust2Mate部門和產品與主要零售商的動態和不斷髮展的需求相結合，發揮關鍵作用。Ukrop先生在零售和食品領域擁有超過35年的豐富經驗，將幫助公司努力提升客戶體驗，併爲客戶創造實質價值。Ukrop先生在零售雜貨行業取得了重要里程碑，他領導了Ukrop’s Super Markets的重要顧客計劃的演變。

業務 期間的發展

2024年1月4日，公司通過發行2,806,302單位（「2024年1月單位」）以每單位1.15美元（加元1.36）的價格，完成了總共3,227美元的直接註冊發行。每個2024年1月單位包括一個普通股和一個普通股購買權證書的一半（每個完整的權證稱爲「權證」）。共發行了1,403,151份權證，行使價爲加元2.05（1.50美元）每份權證。權證期限爲兩年，如果全部行使，將導致發行額外的1,403,151股普通股（「2024年1月註冊直接發行權證」）。支付了258美元（加元34.8萬）的中間人費用，並與2024年1月註冊直接發行相關聯發行了224,504份非註冊股權。

2024年4月2日，公司以每股0.35美元的購買價格結束了一項約330萬美元的註冊直接發行，發行了合計9,480,500股普通股。

關於定向發行，公司已向某些非美國居民發行了734,440股普通股作爲中介費。這些普通股以及定向增發的普通股均是根據1933年修訂版證券法第4(a)(2)條規定的豁免發行的，用於不涉及公開發行的交易和相應的制定下的規則506(b)。

2024年8月12日，公司完成了此前宣佈的定向增發，募集的總收入約爲2,395,000美元，每股普通股的購買價格爲0.35美元，每股預先融資認股權證的價格爲0.3499美元。公司發行了共計4,147,326股普通股和可購買高達2,697,168股普通股的預先融資認股權證，每份預先融資認股權證的行權價爲每股0.001美元。每份預先融資認股權證的行權價爲每股0.001美元，將在全部行使後到期。

此外，公司的某些董事和高管參與了525美元的任何一項的直接 offerings 和定向增發（「內部參與」）。內部參與交易被視爲根據加拿大證券管理員的多邊工具61-101號 - 少數股東在特殊交易中的保護（「MI 61- 101」）的「關聯方交易」。公司預計將依靠MI 61-101第5.5(a)和5.7(1)(a)節中有關內部參與的正式估值和少數股東批准要求的豁免。

2024年8月1日，公司收到了納斯達克證券市場有限責任公司（「納斯達克」）正式的通知，通知公司已恢復符合納斯達克資本市場上市規則5550(b)(2)（「規則」）所要求的已上市證券市值（「MVLS」）要求，以繼續在納斯達克資本市場上市。如前所述，公司於2024年4月24日收到納斯達克通知，稱其不符合納斯達克資本市場要求，因未能在連續30個營業日內保持至少3500萬美元的MVLS。爲了符合該規則，公司需在持續一定數量的交易日內保持至少3500萬美元的MVLS。該要求於2024年7月31日達成，也就是連續交易日中MVLS至少爲3500萬美元的第14個交易日。

公司必須於2024年10月21日之前，根據招標價格規則5550(a)(2)證明合規。如果公司在2024年10月21日之前未恢復合規，則公司可能有資格獲得額外的180日日曆寬限期。公司打算在現在和2024年10月21日之間監控其買盤價格，並打算在規定的寬限期內糾正不足。在此期間，公司預計公司的普通股將繼續在納斯達克上市和交易。公司管理層正在研究各種可用選項，以恢復合規並保持其持續上市。

2024年8月12日，公司宣佈任命艾倫·魯滕伯格先生爲致富金融(臨時代碼)官，立即生效。公司感謝加迪·萊文擔任致富金融(臨時代碼)官的服務，並祝願他在繼續從事其他業務，包括繼續爲公司提供諮詢服務時一切順利。魯滕伯格先生在會計和金融服務方面擁有45年以上的經驗，還曾擔任其他公開上市公司的首席財務官。此外，魯滕伯格先生擁有BCom CPA資格。鑑於他被任命爲致富金融(臨時代碼)官，魯滕伯格先生辭去了董事會審計委員會的職務，由董事阿迪·瓦贊接任。

2024年1月，公司推出了其下一代3.0智能購物車，公司預計將於2024年第三季度開始部署。 因此，我們在2024年第一季度和第二季度的智能購物車業務中記錄了最少的收入。

披露優先使用的收益

以下部分描述了公司於2024年6月30日結束的六個月內完成的募集活動所得款項的預期用途。

擬定的資金使用主要用於繼續發展和擴張現有業務以及用於營運資金目的。 截至2024年6月30日的六個月內，公司籌集的淨收入爲606.7萬美元，全部用於此目的。

運營討論

2024年6月30日結束的六個月，與2023年6月30日結束的六個月相比

收入

截至2024年6月30日的六個月，收入爲323.5萬美元，而截至2023年6月30日的六個月爲746.8萬美元。主要原因是公司智能購物車部分銷售下降，因爲公司在2023年向Yochananof完成了採購訂單的交付。2024年6月30日的六個月，公司智能購物車部分的收入爲15.3萬美元，而截至2023年6月30日的六個月爲470.1萬美元。與截至2023年6月30日的六個月相比，公司傳統運營的收入也有所下降。與截至2023年6月30日的六個月相比，公司精密金屬零件部分的收入有所增加。

儘管智能購物車部門的收入目前僅來自一個客戶，但公司的服務和精密金屬零件部門的收入來自數百家客戶。

營業成本

2024年6月30日結束的六個月的營業成本爲278.5萬美元，而2023年6月30日結束的六個月的營業成本爲580.9萬美元。主要原因是公司智能購物車部門銷售下降所致。2024年6月30日結束的六個月的智能購物車部門營業成本爲27.6萬美元，而2023年6月30日結束的六個月爲401.5萬美元。公司精密金屬零部件部門的營業成本與2023年6月30日結束的六個月基本保持一致。

公司服務部門的毛利率會隨營業收入水平的波動而變化，因爲其中的一個重要組成部分與固定的人工成本有關，以及項目的性質，因爲某些項目類型的利潤率比其他項目類型高。

研發費用

與公司的Cust2Mate產品相關的研發費用。這些費用大部分與外包的軟件工程師有關，他們致力於將未來客戶的銷售點系統集成到公司的軟件中。

截至2024年6月30日，研發費用爲221.3萬美元，而截至2023年6月30日的六個月爲224.3萬美元。

銷售及市場開銷

銷售和營銷費用截至2024年6月30日的六個月達到89.4萬美元，而截至2023年6月30日的六個月爲48.2萬美元。主要原因是智能購物車領域的營銷費用增加，尤其是在北美和歐洲。

一般和行政費用

截至2024年6月30日，總務及行政支出爲458.4萬美元，而截至2023年6月30日的六個月爲770.2萬美元。這主要是由股權酬勞減少引起的，2024年6月30日的六個月金額爲57.1萬美元，而截至2023年6月30日的六個月爲296.7萬美元。總務及行政支出減少的另一個重要因素是與上市公司相關的費用減少，2024年6月30日的六個月爲18.7萬美元，而截至2023年6月30日的六個月爲69.8萬美元。總務及行政支出減少的另一個重要因素是工資支出減少，2023年6月30日的六個月金額爲156.7萬美元，而截至2023年6月30日的六個月爲196萬美元。工資支出減少主要是由公司採取的削減成本措施以及裁員導致的。

重估權證負債的損失

2024年6月30日結束的六個月，權證責任重估收益爲3,775美元，而2023年6月30日結束的六個月爲2,344美元。

財務 費用

2024年6月30日結束的六個月的淨財務費用爲10.4萬美元，而截至2023年6月30日結束的六個月的財務費用爲15.3萬美元。財務費用包括貸款和租賃利息、根據IFRS 16的利息和應計息、一項可能負債的重估以及信用卡費用。

2024年6月30日結束的三個月，與2023年6月30日結束的三個月相比

收入

截至2024年6月30日的三個月內，收入爲153.8萬美元，而2023年6月30日結束的三個月爲286萬美元。這一減少主要是由於公司智能購物車部門銷售額的下降，公司繼續向Yochananof送貨。 2024年6月30日結束的三個月內，來自公司智能購物車部門的收入爲9.7萬美元，而2023年6月30日結束的三個月爲1,574美元。與2023年6月30日結束的三個月相比，公司傳統業務的收入也有所下降。與2023年6月30日結束的六個月相比，公司精密金屬零件部門的收入有所增加。

儘管智能購物車部門的收入目前僅來自一個客戶，但公司的服務和精密金屬零件部門的收入來自數百家客戶。

營業成本

截至2024年6月30日三個月的營業成本爲141.5萬美元，而2023年6月30日三個月的營業成本爲222.2萬美元。主要是由於公司智能購物車部門銷售額下降，導致成本下降。2024年6月30日三個月公司智能購物車部門的營業成本爲19.7萬美元，而2023年6月30日三個月爲1,470美元。公司精密金屬零件部門的營業成本與2023年6月30日三個月基本一致。

公司服務部門的毛利率會隨營業收入水平的波動而變化，因爲其中的一個重要組成部分與固定的人工成本有關，以及項目的性質，因爲某些項目類型的利潤率比其他項目類型高。

研發費用

與公司的Cust2Mate產品相關的研發費用。這些費用大部分與外包的軟件工程師有關，他們致力於將未來客戶的銷售點系統集成到公司的軟件中。

研發費用截至2024年6月30日的三個月爲97.8萬美元，而截至2023年6月30日的三個月爲122萬美元。主要歸因於分包商和外包工作的減少導致了費用的減少。截至2024年6月30日的三個月內，分包商和外包工作爲29.6萬美元，而截至2023年6月30日的三個月爲73.3萬美元。

銷售及市場開銷

銷售和營銷費用在2024年6月30日結束的三個月內爲58.3萬美元，而在2023年6月30日結束的三個月內爲35.9萬美元。增加主要是由於智能購物車業務部分的營銷費用增加，特別是在北美和歐洲。

一般和行政費用

2024年6月30日結束的三個月內，一般和管理費用爲208萬美元，而2023年6月30日結束的三個月內爲379.7萬美元。該減少主要是由於股權報酬減少，2024年6月30日結束的三個月爲14.9萬美元，而2023年6月30日結束的三個月爲143.8萬美元。導致一般和管理費用減少的另一個重要因素是與上市公司相關費用的減少，2024年6月30日結束的三個月爲8萬美元，而2023年6月30日結束的三個月爲49.4萬美元。導致一般和管理費用減少的另一個重要因素是與上市公司相關費用的減少。僱員工資減少也是一般和管理費用減少的重要因素，2023年6月30日結束的三個月爲78.2萬美元，而2022年6月30日結束的三個月爲98.8萬美元。工資減少主要是由於公司採取的削減成本措施以及員工人數減少。

重估權證負債的損失

2024年6月30日結束的三個月，權證負債重估收益爲421美元，而2023年6月30日結束的三個月爲2749美元虧損。

財務 費用

2024年6月30日結束的三個月的淨財務費用爲7.6萬美元，而2023年6月30日結束的三個月的財務收入爲6.5萬美元。財務費用包括貸款和租賃利息、根據IFRS 16標準計提的利息和攤銷費用、待查債務的重新估值以及信用卡費用。

趨勢、需求、承諾、事件或不確定因素

當前整體經濟情況以及市場不確定性和波動可能會對公司的產品和服務需求產生不利影響，因爲行業板塊可能會迅速調整以對資本支出行使謹慎。這種不確定性可能會影響公司的營業收入。

我們的財務表現、股價、業務前景和財務狀況受到衆多風險和不確定因素的影響，受到管理層控制之外的各種因素的影響。在做出任何關於公司的投資決定之前，投資者應仔細考慮本處所述的風險和2023年12月31日所載的我們最近完成的財政年度年度信息表中列明的風險因素等。這些風險和不確定性並非我們所面臨的唯一風險。我們目前不了解的額外風險和不確定性，或者我們目前認爲不重要的風險和不確定因素可能會損害我們的業務。如果發生其中任何風險，可能會對我們的財務表現、股價、業務前景和財務狀況造成重大不利影響。

季度業績審查

每季度的虧損和相關的每股淨虧損（2024年第一季度的每股盈利）是在相關季度發生的活動水平的作用。2024年第一季度和2023年四個季度期間的營運虧損保持一致。虧損的原因是由於研發費用和一般和行政成本的增加，主要是由於公司在未來週期預期增加收入前進行擴張。

流動性和資本資源

流動性是公司滿足潛在現金需求能力的一種衡量。公司歷來通過發行普通股和獲得銀行貸款來滿足其資本需求。

公司的基本報表已經假設公司將作爲持續運營的實體。自成立以來，公司持續虧損並從運營活動中產生負現金流量，截至2024年6月30日，公司累積虧損達$85,859，截至2024年6月30日止六個月淨虧損爲$3,570。截至基本報表發佈日期，公司尚未開始產生足夠的收入來資助其運營，因此依賴於向新老投資者籌集資金來支持其活動。

考慮以上情況，公司對外部融資的依賴性使公司是否能持續作爲一個持續經營單位存在重大疑慮。截至2024年6月30日的三個和六個月的簡明合併基本報表，不包括由這些不確定因素結果可能導致的任何調整。

營運資金（以千爲單位）

現金 流量（以千爲單位）

現金 位置

截至2024年6月30日的六個月期間，公司的總現金頭寸比2023年6月30日的六個月期間增加了185萬元，而不是增加283萬元。這一減少可以歸因於以下活動：

營業活動

截至2024年6月30日，公司經營活動中使用的淨現金爲762.9萬美元，而截至2023年6月30日的六個月爲5,837千美元。增加主要是由於與2024年6月30日結束的六個月相比，對權證公允價值變動有關的金融收入損益項目調整增加了377.5萬美元，而截至2023年6月30日結束的六個月爲234.4萬美元。

投資活動

2023年6月30日結束的六個月中，投資活動中使用的現金爲3.3萬美元，而在截至2023年6月30日的另外六個月中，投資活動中使用的現金爲14.9萬美元。

融資活動

2024年6月30日結束的六個月，來自籌資活動的現金爲581.2萬美元，主要是由於發行股份和認股權證6,036萬美元，部分抵消了12.6萬美元的貸款償還。2023年6月30日結束的六個月，來自籌資活動的現金爲881.6萬美元，主要是由於發行股份和認股權證9,261萬美元。

資本 資源

公司的基本報表已經假設公司將作爲持續運營的實體。自成立以來，公司持續虧損並從運營活動中產生負現金流量，截至2024年6月30日，公司累積虧損達$85,859，截至2024年6月30日止六個月淨虧損爲$3,570。截至基本報表發佈日期，公司尚未開始產生足夠的收入來資助其運營，因此依賴於向新老投資者籌集資金來支持其活動。

考慮以上情況，公司對外部融資的依賴性使公司是否能持續作爲一個持續經營單位存在重大疑慮。截至2024年6月30日的三個和六個月的簡明合併基本報表，不包括由這些不確定因素結果可能導致的任何調整。

2024年1月4日，本公司完成了募集直接發行，募集總收入爲3,227美元；2024年4月2日，本公司完成了一項募集直接發行，募集總收入約爲330萬美元。

此外，公司已與某些投資者簽訂了具有約束力的協議，以每股$0.35的價格發行6,842,857股普通股進行定向增發，募集的總收益約爲$240萬。定向增發於2024年8月12日結束，公司共籌集了$239.5萬。

短期借款

短期借款指的是銀行貸款，將在接下來的12個月內償還。 公司需要不時地進行短期借款，以滿足需要公司初次支出現金的緊急客戶要求。

長期借款

開多借款涉及銀行貸款，將在接下來的12個月內償還。目前，公司的現金需求性質可能會因爲公司依賴於一個需求不斷變化的相對較小的客戶群體而大幅波動。由於合同年年有可能大不相同，公司有時需要承擔長期債務。

沒有 分紅派息的歷史

自成立以來，公司尚未向普通股股東支付任何現金或其他形式的分紅派息，並且不預計在可預見的將來支付此類分紅派息。

資本 管理

公司用於流動性的主要用途是爲其項目的發展和營運資金之目。這些活動包括人員配備和行政成本。迄今爲止，流動性的主要來源來自籌資活動。資金運營、計劃中的資本支出和執行增長/收購策略的能力取決於未來的運營績效和現金流，受到當前經濟條件、監管和金融、業務和其他因素的影響，其中一些因素超出公司的控制範圍。

公司計劃在未來12到24個月內快速增長，並擴大業務範圍。這種增長以及未來至少12個月內的預期虧損將減少公司的營運資本。因此，如果公司希望在繼續發展其業務、滿足持續義務並在正常經營過程中履行其債務方面取得成功，可能需要大量額外融資。不保證公司能夠獲得其未來發展可能需要的額外資金。任何額外股權融資可能會對投資者造成稀釋，而如有的話，債務融資可能會涉及對融資和經營活動的限制。無法保證會有額外融資可供公司使用，而且如果有的話，也不能保證其條款對公司是可接受的。如果公司無法獲得所需的額外融資，可能需要減少經營範圍或預期的擴張。

公司將其資本定義爲股本加權證。爲有效管理公司的資本需求，公司已經建立了一套規劃和預算流程，以確保有足夠的資金可用來實現其戰略目標。公司監控實際支出以管理成本和承諾。公司通過持續審查其流動性來源和資本需求來管理流動性風險。在評估公司的資本需求和資金支持其業務策略執行能力時，公司相信自己擁有足夠的可用流動性，使其能夠滿足其運營資本和其他經營需求，以及其他資本支出，並在接下來至少的12個月內清償其債務。公司的目標是保持足夠的現金，以資助公司從時間到時間確定的運營需求和擴張計劃。雖然公司預計在至少接下來的12個月內將會發生虧損，但公司管理團隊仍在努力，以實現業務的成功和最終盈利。

公司的資本管理目標是在與公司運營相關的機遇和風險的背景下，最大限度地提高對其股本股東的投資回報。實現這一目標需要管理層考慮研發、銷售和市場營銷活動的基本性質、資金的可獲性、各種資本替代方案的成本以及其他因素。建立和調整資本需求是一個持續的管理過程。

公司能否獲得公開和私人資本的能力取決於許多因素，包括一般市場條件以及資本市場、市場對公司及其業務運營的看法，以及公司證券的交易價格。當需要額外資本時，公司打算通過發行股票或債券證券籌集資金。其他可能的資金來源包括公司股票期權的行使。無法保證可以在符合公司要求的條款下募集到額外資金，或者完全無法募集到資金，因爲早期公司的融資一般來說仍然具有挑戰性。鑑於本MD&A日期的公司業務性質，特別是其業務活動完全在國外司法管轄區內進行，公司可能會面臨難以獲得傳統融資來源的困難，儘管該公司的業務運營在監管環境中進行，而該環境中公司的活動既不違法也不受衝突法律約束。

資產負債表外安排

公司沒有任何已確認的表外安排。

關聯方交易

如果一方有能力直接或間接地控制另一方或在制定運營和財務決策方面對另一方產生重大影響，則認爲各方之間存在關聯。這將包括公司的高級管理人員，他們被公司視爲關鍵管理人員。

當各方受到共同控制或重大影響時，它們也被認爲是相關方。相關方可以是個人或法人實體。 當相關方之間存在資源或義務轉移時，交易被視爲相關方交易。

以下交易涉及關聯方： (單位：千美元)

金融工具與金融風險敞口

公司面臨各種金融風險，這些風險源自其融資、運營和投資活動。金融風險管理的目標是在必要時控制這些金融風險的風險敞口，以限制對公司財務績效和地位的任何負面影響。

公司的金融工具包括現金、 交易及其他應收款、應付款項、其他應付款和貸款。這些金融工具的主要目的是爲公司的運營籌集資金。公司積極通過各項職責和原則的分離來衡量、監控和管理其金融風險敞口。公司金融工具帶來的風險主要是信用風險和貨幣風險。貸款的風險率是固定的。公司採用的風險管理政策用於管理這些風險如下所述。

流動性 風險:

公司管理流動性風險的方法是確保公司將有足夠的流動性來支付到期債務。截至2024年6月30日，公司負工作資本餘額爲320.7萬美元（2023年12月31日爲90.1萬美元負工作資本）。下表顯示了公司財務負債的到期未貼現支付情況：

信用 風險:

信貸風險是指當交易對手未能履行其義務時，可能會減少報表日手頭金融資產的未來現金流入金額。公司密切監視其交易對手的活動，並控制對其知識產權的訪問，以確保及時收取客戶餘額。公司的主要金融資產包括現金及現金等價物、交易應收賬款以及其他應收款項，並代表公司與金融資產相關信貸風險的最大敞口。

公司在可能和商業上可行的情況下，與以色列主要金融機構持有現金。

市場 風險：

公司提供各種電子系統維護服務的業務部分具有很高的競爭性，並涉及一定程度的風險。公司的業務運營很大程度上將取決於持續銷售和向安防機構提供服務，以及目前正在開發的產品和服務的商業化進程。

公司的Cust2Mate智能購物車平台是全新的，公司意識到市場上存在競爭對手。除了常規的管理監督和所需技能之外，成功進入這一領域將需要公司儘可能迅速地滲透市場。

關鍵會計政策和估計

公司基本報表的準備需要管理層進行估計和假設，這些估計和假設會影響基本報表日期資產和負債的申報金額，以及報告期間費用的申報金額。實際結果可能會與這些估計不同。公司的基本報表包括根據本質具有不確定性的估計。這些估計的影響遍佈公司的基本報表，並可能需要根據未來事件進行會計調整。會計估計的修訂在估計修訂的期間以及在修訂影響當前和未來期間時的未來期間中被確認。

公司每家子公司的功能貨幣是各自所在的主要經濟環境中的貨幣；公司已判斷各實體的功能貨幣爲以色列新謝克爾。這種判斷涉及確定主要經濟環境的某些判斷。如發生能影響主要經濟環境的事件和/或條件的變化，公司將重新考慮其子公司的功能貨幣。公司的功能和報告貨幣爲美元。

在適用具有最顯著影響的會計政策中進行的重大判斷和重大估計，對基本報表中確認的金額具有最顯著影響，截至2023年12月31日保持不變：

資產和設備按其可用生命週期進行攤銷或折舊。可用生命週期基於管理層對資產產生營業收入期間的估計，並定期進行審查以確保持續適當性。估計變更可能導致在特定期間記入綜合收益表的金額出現顯著變化。

股份支付交易的公允價值在初始確認時通過二項模型確定。二項模型基於股價、行權價和有關期望波動率、股票期權期限、股息率和無風險利率的假設。

無形資產每年或更頻繁地進行減值測試，如果有減值跡象。有限使用壽命的無形資產的賬面價值在每個報告期進行評審，以確定是否存在任何減值跡象。如果有減值跡象，則完成減值分析，如果資產的賬面金額超過其可收回金額，則資產發生減值，減值損失予以確認。

公司使用Black-Scholes期權定價模型在每個報告日期估計公允價值。模型中使用的關鍵假設是公司普通股價格未來波動率的預期及認股權證的預期存續期。

爲了評估公司是否能夠繼續作爲持續經營的基礎，管理層需要運用判斷力並進行估計，以便於未來現金流預測。在作出這一判斷時，涉及到幾個假設和估計來計算未來現金流預測。這包括對未來支出的時間和金額以及籌集額外融資的能力和時間進行估計。

ECL按所有資金流短板在每個金融資產預期壽命上的無偏概率加權現值計算。 對於來自金融服務的應收款項，ECL主要通過使用概率違約、違約損失率和違約下敞口三個主要風險參數統計模型來計算。這些風險參數的估算包括所有可獲得的相關信息，不僅有歷史和當前損失數據，還有通過未來預期因子反映的合理和可支持的前瞻信息。這些信息包括宏觀經濟因素（例如國內生產總值增長、失業率、成本績效指數）和對未來經濟狀況的預測。對於來自金融服務的應收款項，這些預測是通過場景分析（基準情況、逆境和樂觀情況）進行的。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，交易和其他應收賬款的預計信用損失準備數額不重大，因此根據IFRS 9規定未予披露。

新 會計標準

本報告期實施了一些修訂後的準則。由於採納這些修訂後的準則，公司及其子公司無需更改其會計政策或進行此前的調整:

管理層 對基本報表的責任

披露控制和程序的評估

我們的總執行官和致富金融(臨時代碼)官負責建立和維護公司的信息披露控制和程序。因此，我們保持了一套旨在確保按照加拿大證券監管機構的規定和表格規定的時間範圍記錄、處理、彙總和報告所需披露信息的控制和程序。在設計和評估信息披露控制和程序時，管理層認識到，無論設計和運作多麼出色的控制和程序，只能合理保證實現所需的控制目標，管理層必須在評估可能的控制和程序的成本效益關係時運用自己的判斷。

管理層對財務報告的內部控制的報告

我們的首席執行官和致富金融(臨時代碼)官員負責建立和維護有效的內部控制，監管基本報表。 我們的基本報表內部控制旨在爲基於IFRS的外部報告的可靠性和基本報表的編制提供合理保證。 由於其固有限制，基本報表內部控制可能無法防止或檢測到錯誤陳述。 因此，即使那些確定有效的系統在基本報表的準備和呈現方面也只能提供合理保證。

我們的管理層發現我們的實質性薄弱點是由於缺乏足夠的會計資源和相關技術會計技能來解決與財務報表結算過程相關的問題，以及由於公司規模和員工配備的原因，我們無法充分設計內部控制，以提供適當的監督水平，以便對財務記錄保管和審閱以及公司財務報告的累積和溝通所需信息，使我們的管理層能夠及時進行有關披露的決策。

爲了糾正上述財務報告內部控制的實質性缺陷，我們已啓動糾正措施，並正在採取額外措施來糾正這一實質性缺陷。首先，我們正在繼續推出加強的財務和會計系統。其次，我們已經僱傭了額外的人員。第三，我們正在加強財務報告的控制措斀，藉助外部顧問、財務報告控制程序專家的協助。與我們的發展階段一致，我們在財務結賬過程中繼續依賴風險緩解程序，以確保財務報表按照IFRS公平呈現。

最近的中間期內，並沒有其他會對公司財務報告的內部控制造成實質影響，或有合理可能會對公司財務報告的內部控制造成實質影響的變化。

當前 分享數據

A2Z 被授權發行無限量的普通股。截至本《管理層討論與分析》日期，已發行和流通的普通股爲52,232,352股。此外，以下的認股權證和期權仍然有效：

風險

稀釋

公司擁有有限的財務資源，並且主要通過出售諸如普通股之類的證券來爲其業務提供資金。公司將需要繼續依賴出售此類證券進行未來的融資，從而導致對現有股東的稀釋。

資本 和流動性風險

可供投資以增強股東價值的財務資源量取決於資金規模、盈利活動以及利用債務和發行股權的意願。由於公司規模限制，財務資源有限，如果公司超出增長預期或發現投資機會，可能需要債務或股權融資。無法保證公司將能夠獲得可能需要的額外財務資源，以成功地融資交易或在有利的商業條件下競爭其市場。

收購 和擴張風險

公司打算通過有機增長、將其技術和產品調整到民用市場、開發新技術並根據一定條件，通過確定擬議的收購來擴大業務。

關鍵人員的依賴

公司高管團隊或關鍵運營領導人員的流失可能會對公司的業務策略的實施造成破壞性影響，並影響日常運營的高效進行，直至找到替代人選。招聘人員既耗時又昂貴，而專業人士的競爭非常激烈。

公司可能無法留住關鍵員工，或吸引、融入、留住或培訓其他必要的合格員工，這可能會限制其增長潛力。

關於前瞻性聲明的注意事項

本文中所作的某些聲明和信息屬於《安大略證券法》中所指的「前瞻性信息」。這些聲明涉及未來事件或公司未來的表現。除歷史事實之外的所有聲明可能是前瞻性聲明。一般而言，這些前瞻性聲明可以通過使用前瞻性術語來識別，如「預期」、「計劃」、「預算」、「安排」、「繼續」、「估計」、「預測」、「期望」、「被期望」、「方案」、「提議」、「潛力」、「目標」、「打算」、「相信」或諸如此類的詞語和短語，或者陳述某些行動、事件或結果「可能」、「可能」、「將」、「可能」或「將被採取」、「發生」或「實現」，或其負面含義。這些聲明涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致實際結果或事件與這些前瞻性聲明中預期的結果有實質差異。公司認爲，這些前瞻性聲明所反映的預期是合理的，但無法保證這些預期將被證明是正確的，因此讀者不應過度依賴本《管理層討論與分析報告》，因爲實際結果可能有所不同。這些聲明僅代表本《管理層討論與分析報告》日期當天的意見，並且在其整體上被本警告性聲明明確限制。

公司的實際結果可能會與這些前瞻性陳述中預期的結果有實質性差異，原因是上述風險因素。儘管公司已嘗試確定可能導致結果與前瞻性陳述中所包含的結果有實質差異的重要因素，但可能會有其他因素導致結果不如預期、估計或意圖。不能保證此類陳述將被證明準確，因爲實際結果和未來事件可能與這些陳述中預期的結果有實質差異。因此，讀者不應過分依賴前瞻性陳述。讀者應該注意，上述因素的列表並不詳盡。前瞻性陳述是根據現在的日期作出的，因此在該日期之後可能會發生變化。本《管理層討論與分析》中包含的前瞻性陳述明確受到這一警告性陳述的限制。公司不承諾根據適用證券法更新或修訂任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他因素，除非符合適用的證券法。

其他信息

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