美國
證券交易所
華盛頓特區20549
表格
截至季度末
或者
對於從開始日期到結束日期的過渡期
佣金文件號
（按其章程規定的確切名稱）
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（國家或其他管轄區的 公司成立或組織） |
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（IRS僱主 識別號碼） |
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（公司總部地址） |
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（郵政編碼） |
(
（報告人的電話號碼，包括區號）
根據1934年證券交易法第12(b)條規定註冊的證券:
每一類別的名稱 |
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交易標的 |
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註冊交易所名稱 |
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請用勾號勾選以下內容：（1）在過去的12個月內（或者c註冊人所需要提交此類報告的更短期限內），c註冊人已經提交了根據1934年證券交易法第13或第15（d）條規定需要提交的全部報告；和（2）c註冊人在過去的90天內一直需要遵守此類提交要求。
請勾選一個框，表示在過去的12個月內（或註冊者要求遞交此類文件的較短期間內），是否已經遞交了根據S-T規則405條和本章232.405條所要求遞交的每個交互式數據文件。
請勾選相應選項，標明申報人是否爲大型加速擴容者、加速擴容者、非加速擴容者、較小報告公司或新興成長公司。請參見《交易所法》第120億.2條中對「大型加速擴容者」、「加速擴容者」、「較小報告公司」和「新興成長公司」的定義。
大型加速歸檔人☐ |
加速報告人☐ |
小型報告公司 |
新興成長公司 |
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如果公司無法符合證券交易法第13(a)條規定，使用延長過渡期來遵守任何新的或修訂的財務會計準則，請在複選框中指示。 ☐
在選項前打勾，表示註冊者是否爲外殼公司（按照《交易法》第12b-2條的定義）。是☐否
截至2024年8月13日，發行人無面值普通股的流通股數爲
CONIFER HOLDINGS, INC.及其子公司
10-Q表格
指數
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頁碼。 |
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2
第一部分 - 金融財務信息
財務報表
CONIFER HOLDINGS, INC.及其子公司
合併資產負債表資產負債表
（以千美元爲單位）
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6月30日, |
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12月31日 |
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(未經審計) |
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資產 |
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投資證券： |
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以公允價值計量的股票（成本爲$ |
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短期投資，按公允價值計量 |
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投資合計 |
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現金及現金等價物 |
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應收保費及代理人餘額淨額 |
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應收關聯方款項 |
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未償賠款再保險收回款項 |
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已償賠款再保險收回款項 |
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預付再保險保費 |
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推遲的保單取得成本 |
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其他 |
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總資產 |
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負債和股東權益 |
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負債： |
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未決賠款及賠款準備 |
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未賺保費 |
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再保險保費應付款 |
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債務 |
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par value ( |
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shares authorized; |
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應付賬款及應計費用 |
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負債合計 |
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股東權益： |
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累積赤字 |
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累計其他綜合收益(虧損) |
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股東權益合計 |
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負債和股東權益合計 |
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《基本報表》的附註是綜合財務報表的一部分。
3
CONIFER HOLDINGS, INC.及其子公司
屬於合併陳述經營報告（未經審計）
（以千美元計，每股數據除外）
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三個月之內結束 |
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銷售額最高的六個月 |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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營業收入和其他收入 |
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保險費 |
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總保費收入 |
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轉出已賺保費 |
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淨已賺保費 |
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淨投資收益 |
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已實現投資收益（虧損）淨額 |
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股權證券公允價值變動 |
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代理佣金收入 |
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其他收入 |
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營業收入及其他收入總計 |
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費用 |
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虧損和賠付費用淨額 |
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政策獲取成本 |
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營業費用 |
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利息費用 |
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總支出 |
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從聯營公司和所得稅前的收入（虧損） |
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聯營公司的權益收益（虧損），稅後淨額 |
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所得稅費用（收益） |
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優先股股息 |
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分配給普通股股東的淨利潤（虧損） |
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每股普通股基本和稀釋每股盈利（虧損） |
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普通股基本和稀釋平均股數 |
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《基本報表》的附註是綜合財務報表的一部分。
4
CONIFER HOLDINGS, INC.及其子公司
綜合收益（損失）綜合表（未經審計）
（以千美元爲單位）
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三個月之內結束 |
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截至6月30日的六個月 |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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其他綜合收益(損失), 淨額(稅後): |
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Other comprehensive income (loss) |
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Total comprehensive income (loss) |
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所得稅（收益）費用 |
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所得稅（收益）費用 |
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其他綜合收益（損失） |
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總綜合收益（損失） |
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《基本報表》的附註是綜合財務報表的一部分。
5
CONIFER HOLDINGS, INC.及其子公司
（以千美元爲單位）
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無面值優先股 |
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無面值普通股 |
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累積的 |
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累積的 |
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總費用 |
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股份 |
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數量 |
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股份 |
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數量 |
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收益（損失） |
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股權 |
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2024年3月31日的結餘 |
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股票補償費用 |
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優先股股息 |
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其他綜合收益（損失） |
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2024年6月30日的餘額 |
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2023年3月31日的餘額 |
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回購普通股 |
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股票補償費用 |
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其他綜合收益（損失） |
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2023年6月30日的餘額 |
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沒有面值，普通股 |
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沒有面值，普通股 |
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累積 |
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累積 |
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總計 |
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股票 |
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金額 |
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股票 |
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金額 |
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赤字 |
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收入（虧損） |
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股權 |
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截至 2023 年 12 月 31 日的餘額 |
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淨收益（虧損） |
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股票薪酬支出 |
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優先股股息 |
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其他綜合收益（虧損） |
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截至2024年6月30日的餘額 |
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截至2022年12月31日的餘額 |
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淨收益（虧損） |
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回購普通股 |
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股票薪酬支出 |
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其他綜合收益（虧損） |
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截至2023年6月30日的餘額 |
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《基本報表》的附註是綜合財務報表的一部分。
6
CONIFER HOLDINGS, INC.及其子公司
屬於合併陳述現金流量表（未經審核）
（以千美元爲單位）
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截至6月30日的六個月 |
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2024 |
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2023 |
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經營活動現金流 |
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調整爲符合經營活動提供的淨現金流的淨利潤（虧損）： |
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折舊和攤銷 |
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債券溢價和折價攤銷，淨額 |
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淨實現投資（收益）損失 |
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股權證券公允價值變動 |
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股權激勵支出 |
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從關聯公司獲得的股權虧損（盈利），淨稅、除稅後淨額 |
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保費及經紀人結餘及其他應收賬款 |
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預付再保險保費 |
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《基本報表》的附註是綜合財務報表的一部分。
7
CONIFER HOLDINGS, INC.及其子公司
財務報表附註（未經審計）
1.重大會計政策摘要
報告與管理代表基礎
合併財務報表包括康尼弗控股公司（以下簡稱「公司」或「康尼弗」），其全資子公司康尼弗保險公司（以下簡稱「CIC」），白松保險公司（以下簡稱「WPIC」），紅雪松保險公司（以下簡稱「RCIC」），康尼弗保險服務公司（以下簡稱「CIS」），我們的管理總代理（以下簡稱「MGA」），以前被稱爲西卡莫爾保險代理公司（以下簡稱「西卡莫爾」），和VSRm公司（以下簡稱「VSRM」）的帳戶，經過清除集團公司帳戶和交易。CIC，WPIC和RCIC合稱爲「保險公司子公司」。獨立的情況下，康尼弗控股公司稱爲「母公司」。VSRm在
附帶的合併財務報表已按照美國通用會計原則（「GAAP」）編制，這與監管機構對保險公司規定或允許的法定會計實踐有所不同。公司已適用美國證券交易委員會（「SEC」）關於中期財務報告的規則和法規，因此，合併財務報表不包括GAAP所要求的年度財務報表的所有信息和附註。在管理層的意見中，包括一切必要的調整項，包括正常重複性性質的項目，以公允展示合併中期財務報表。
這些合併財務報表及其附註應與該公司於2023年12月31日結束的年度報告（備案於SEC的10-k表格）中包含的經審計的合併財務報表及相關附註一併閱讀。
截至2024年6月30日的六個月營業收入並不一定代表2024年12月31日預計的結果.
按照我們所處的風險和不確定性的假設，結果和在本招股書或在任何文檔中引用的前瞻性陳述中討論的事件可能不會發生。投資者應謹慎對待這些前瞻性陳述，它們僅在本招股書或在文檔中通過引用作爲參考，其僅在本招股書或在文檔中通過引用作爲參考的文件的日期發表時存在。我們沒有任何義務，並明確聲明不承擔任何義務，更新或更改任何前瞻性陳述，無論是基於新信息、未來事件或其他原因。我們或代表我們行事的任何人作出的所有後續前瞻性陳述，都受到本節中所包含或所提到的警示性聲明的明確限制。
公司專注於銷售財產和意外險產品，並將其主要業務組織爲不同類型的保險業務：商業險、個人險和代理業務。公司承保各種專業保險產品，包括財產險、綜合責任險、酒精責任險、汽車險以及房主與住宅險。公司通過一家由獨立代理商組成的網絡推銷和銷售其保險產品，包括總承保代理，該代理覆蓋了美國幾乎所有的州。公司一直在戰略性地轉變，由主要承保保險產品（通過保費產生收入）轉爲主要生產或銷售其保險產品。通過利用與零售機構和其他機構的現有關係，在2024年第一季度，公司開始生產由第三方保險公司承保的業務。到第二季度末，這一轉變基本完成，並擴大了兩家第三方保險公司承保之前由保險子公司承保的商業險業務。目前，公司正在積極考慮出售資產和業務以籌集資金，以償還債務並改善其財務狀況。公司總部位於密歇根州特洛伊市，還在佛羅里達州和密歇根州設有其他辦事處。
使用估計
依照GAAP編制財務報表需要管理層做出對於資產、負債、有條件資產和有條件負債的估計和假設，並報告這些金額和披露認可的財務報表日期和財務報表期間的收入和支出金額。雖然管理層相信綜合財務報表中包括的金額反映了管理層的最佳估計和假設，但實際結果可能與這些估計有所不同。
現金、現金等價物和短期投資
現金包括在銀行中的現金存款，通常是在運營帳戶中。現金等價物包括作爲與現金存款帳戶掛鉤的隔夜投資的貨幣市場基金。短期投資，包括貨幣市場基金，在合併資產負債表中被歸類爲投資，因爲它們與公司的投資活動有關。
8
暫未採納的會計準則
2021年1月，FASB發佈了ASU 2022-06，參考利率改革（主題848）。這一指導意見提供了可選的權宜辦法和例外情況，旨在減輕更新合同以包含由於倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）的終止而產生的新參考利率的負擔。這一指導立即生效，可以在截至2024年12月31日的任何期間內實施。管理層預計新指導對公司的合併財務報表不會產生重大影響。
2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07，分部報告（主題280）。這一指導意見旨在通過改進分部報告的披露要求，主要是通過增加有關重要分部費用的披露，使財務報表使用者更好地了解分部盈利或損失的組成部分，以評估每個報告分部和整個實體的潛在未來現金流量。修訂通過要求公開實體披露定期提供給首席經營決策者（"CODM"）的重要分部費用，明確了實體何時可以報告一個或多個附加衡量指標來評估分部績效，要求增強的間接披露，爲只有一個報告分部的實體提供新的披露要求，並要求其他新的披露。ASU 2023-07自2024年12月31日後開始的財政年度生效。允許提前採用。公司目前正在評估採用此準則對其合併財務報表的影響。
2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09《所得稅（主題740）》。ASU 2023-09要求上市商業實體披露與有效稅率與法定稅率調節的附加信息。此外，上市商業實體需要在其基本報表中拆分聯邦、州和外國支付的稅款。ASU 2023-09適用於2024年12月15日後開始的上市商業實體的財務年度和財務年度內的中期期間。公司目前正在評估採用該準則對其合併財務報表的影響。
公司流動性
我們主要通過保險公司子公司和MGA進行業務運營。我們償還債務和支付行政費用的能力主要依賴於保險公司子公司和MGA向控股公司支付的公司內部服務費，該費用用於控股公司向保險公司子公司和MGA提供管理、行政和信息技術服務。母公司可能會從保險公司子公司獲得股息；然而，這不是控股公司資金支持的主要方式，因爲州險法限制了保險公司子公司向母公司分紅的能力，並且我們預計2024年和2025年不會從保險公司子公司獲得任何股息。母公司可能會從我們的MGA獲得股息，而不受監管限制。
由於2023年的重大損失，其中很大一部分是由於加強儲備和影響俄克拉荷馬州住宅業務的嚴重風暴活動，兩家保險公司子公司缺乏足夠的資本來繼續承保他們過去承保的業務量。因此，在2024年第一季度，管理層實施了戰略轉變，公司開始利用第三方保險公司，主要依靠MGA產生的佣金收入來資助運營和償還債務。從2024年6月30日起，我們的保險公司子公司不再承保幾乎所有的商業保險業務。然而，我們計劃繼續在CIC上承保有限的個人保險業務。截至2024年6月30日，公司不再預計在WPIC上承保任何其他業務。公司可能需要投入$
公司已簽訂多份製作人協議，將承保公司大部分商業業務。我們預計會繼續承保保險公司子公司現有的個人業務。我們相信，現有的現金、現金等價物、短期投資和投資證券餘額，以及來自出售任何資產或業務活動的收益，都將足以滿足未來12個月內的資本和流動性需求，以及我們子公司的需求。
2. 投資
根據其信用損失審查政策，該公司分析了其投資組合，並確定在2024年6月30日結束的三個和六個月中，其不需要記錄信用損失。該公司僅持有來自高信用質量發行人的投資級證券。
9
截至2024年6月30日和2023年12月31日，證券類投資的成本或攤銷成本、未實現的損益和預計公允價值分別如下（金額以千美元計）：
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2024年6月30日 |
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成本或 |
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未實現總額 |
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企業債務 |
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資產支持證券 |
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2023年12月31日 |
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未實現總額 |
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攤餘成本 |
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2024年6月30日 |
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不超過12個月 |
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2023年12月31日 |
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不超過12個月 |
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抵押貸款證券化債務 |
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11
分別與公司的其他股權投資有關。這些投資包括在資產負債表的其他資產中，金額爲$
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三個月之內結束 |
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銷售額最高的六個月 |
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2024 |
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債務證券 |
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股票投資 |
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向我們的收益金額在扣除支出之前，不考慮事先執行已獲得附權證或普通權證。 |
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三個月之內結束 |
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截至6月30日的六個月 |
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2024 |
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2024 |
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債務證券： |
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截至2023年7月31日，續借貸款協議下未償還的借款額爲
截至2023年7月31日，續借貸款協議下未償還的借款額爲
12
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分期償還的 |
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預計 |
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一年或以下到期 |
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抵押貸款證券化債務 |
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所有債務證券 |
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13
3. 公允價值衡量
公司的金融工具包括按公允價值計量的資產以及按面值計量的債務，減去未攤銷的債務發行成本，在本註釋中按公允價值披露。本註釋中披露的所有公允價值均是以非重複性的公允價值度量爲基礎。公允價值被定義爲在資產最有優勢的市場上出售或轉讓負債所需支付的價格，在市場參與方之間進行有序交易。在確定公允價值時，公司採用市場方法，根據涉及相同或可比資產和負債的市場交易的價格和其他相關數據。用於衡量公允價值的估值技術輸入按優先級分爲三級層次結構。該層次結構優先考慮報告實體獨立於報告實體的來源的報價價格（「可觀察輸入」），最低優先考慮由報告實體根據市場參與者的假設，基於所能獲得的最佳信息確定的價格（「不可觀察的輸入」）。公允價值層次結構如下所示：
一級-基於活躍市場上相同資產或負債的報價價格（未調整）進行的估值。
二級-基於觀察到的輸入（除一級價格之外的價格），例如，測量日的相似資產或負債的報價價格；在非活躍的市場中的報價價格；或者是可以直接或間接觀察到的其他輸入，可以用來衡量資產或負債的完整期限。
估值根據可以直接或間接觀察到的其他輸入，這些輸入可以用來衡量資產或負債的完整期限。
估值根據可以直接或間接觀察到的其他輸入，這些輸入可以用來衡量資產或負債的完整期限。
第3層 - 通過較少或沒有市場活動支持的不可觀察輸入。這些不可觀察的輸入代表公司對市場參與者如何定價資產或負債的最佳假設。
公司最佳估計遠大於他們將如何定價資產或負債。
淨資產淨值（NAV）- 投資公司有限合夥投資和共同基金的公允價值是基於投資基金報告的資金帳戶餘額，受其管理審查和調整的影響。
這些資金帳戶餘額反映了投資基金的公允價值。
下表顯示了公司按照估值層級分類的資產和負債的公允價值。
2024年6月30日和2023年12月31日（以千美元計）：
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2024年6月30日 |
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公允價值衡量 |
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總費用 |
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資產： |
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債券證券： |
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美國政府 |
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州和地方政府 |
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企業債務 |
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資產支持證券 |
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抵押支持證券 |
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商業抵押支持證券 |
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抵押貸款證券化債務 |
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所有債務證券 |
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股票的權益 |
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短期投資 |
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以公允價值衡量的總可變現投資 |
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NAV計量的投資: |
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有限合夥投資 |
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所有基金類型估值的資產總額 |
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負債： |
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Fair Value Measurements |
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債務證券：
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2023年12月31日 |
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公允價值衡量 |
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總費用 |
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一級 |
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三級 |
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資產： |
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美國政府 |
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州和地方政府 |
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企業債務 |
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資產支持證券 |
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抵押支持證券 |
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商業抵押支持證券 |
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抵押貸款證券化債務 |
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所有債務證券 |
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股票投資 |
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短期投資 |
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總負債（非經常性公允價值測量） |
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NAV計量的投資: |
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有限合夥投資 |
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所有基金類型估值的資產總額 |
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負債： |
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二級投資包括債務證券和股票，其中包括美國政府機構證券、州和地方政府債券（包括作爲受限證券持有的債券）、企業債券、抵押債券和資產支持證券。二級類別中的證券公允價值是基於從第三方定價服務獲得的市場價值，這些定價模型因資產類別而異，並結合可觀察的交易、買盤和其他市場信息。第三方定價服務監控市場指標以及行業和經濟事件。基於二級輸入的公允價值衡量佔總市值的百分比爲 |
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截至2024年6月30日和2023年12月31日，按攤餘成本報告的高級擔保票據的公允價值被視爲公允價值層次結構中的三級負債，完全由公司的高級擔保票據組成。在確定2024年6月30日和2023年12月31日尚未償還的高級擔保票據的公允價值時，將證券特性（發行日期、到期日期、票面利率、贖回權等）輸入到估值模型中。在模型內部創建了一個對數正態三項式的利率花樣，用來計算已調整期權價差（"OAS"），即按點子計算的利率，其要求根據風險無固定息的美國國債利率向負債協議支付的金額。然後，將OAS與2024年6月30日和2023年12月31日的美國國債利率分別輸入到模型中。生成一個新的花樣，並根據OAS計算公允價值。自發行日以來，信用風險假設沒有發生變化。 |
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從以上OAS產生並依據其計算的公允價值。發行日期以來，信用風險假設沒有發生變化。 |
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$ |
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15
4. 保險公司推遲的業務收購成本
公司推遲因新業務或續保業務的成功收購而發生的成本，減去附帶的成立分保佣金的金額。淨推遲的保單收購成本按保單期限內實收保費的比例進行攤銷，並計入費用。公司預計其推遲的業務收購成本將完全回收，並且截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內沒有保費不足之處。.
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三個月之內結束 |
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截至6月30日的六個月 |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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期初餘額 |
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推遲的保單取得成本 |
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保單獲取成本的分期攤銷 |
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淨變化 |
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期末餘額 |
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5. 未償賠款和賠款準備金
公司爲未償賠款和賠款準備金（"LAE"）建立準備金，代表已報告和未報告的所有發生的損失的預估最終成本（即發生但尚未報告的損失，或「IBNR」）和資產負債表日尚未支付的LAE。公司的準備金處理考慮了已知事實和解釋情況和因素，包括公司在類似情況下的經驗，實際索賠支付，涉及索賠支付模式的歷史趨勢和未支付索賠的待定水平，損失管理計劃，產品組合和合同條款，法律和法規的變化，司法裁決和經濟狀況。在正常業務過程中，公司還可以通過利用第三方調整人員，評估人員，工程師，檢查員和其他專業人員和信息來源補充其索賠處理，以評估和解決災難和非災難相關索賠。通貨膨脹的影響在準備金處理中是隱含考慮的。
準備金是發生的損失的未支付部分的估計，包括IBNR損失；因此，建立適當的準備金是一個固有的不確定和複雜的過程。損失的最終成本可能與基於管理最佳估計的記錄金額有實質差異。與當前報告期內發生的損失相關的儲備的不確定程度最高，因爲其中包含了沒有報告或結算的最大比例的損失。公司定期更新其儲備估計，隨着新信息的可用和影響未解決索賠解決的事件的展開。儲備估計的變更，可能是實質性的，將在確定需要進行的變更的期間在經營結果中報告並記錄。
管理層認爲，賠款和LAE準備金在總體上得到了適當建立，並足以覆蓋綜合財務報表日期前發生的損失所產生的報告和未報告索賠的最終淨成本，基於可獲得的事實並符合適用的法律和法規。
16
下表顯示了保險賠償準備金淨額（減去再保險可收回額）在以下期間的變化情況（單位：千美元）：
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截至三個月結束時 |
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截至2022年6月30日的六個月 |
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2024 |
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2024 |
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2023 |
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減少：未支付賠款的再保險回收 |
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淨準備金 - 期初 |
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補充：淨賠款和賠償準備金，再保險淨額： |
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當前期間 |
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上一期 |
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總淨賠付金額和賠償準備金 |
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扣除：損失和賠付，淨再保險 |
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當前期間 |
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上一期 |
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總淨損失和賠付 |
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淨儲備 - 期末 |
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加：未償賠款再保險收回 |
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毛儲備 - 期末 |
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淨虧損和損失減少了$ million，在2024年第二季度，與2023年同期相比的$ million。$
公司在2024年6月30日結束的三個月內發生的損失中，包括了美元的前期逆勢發展。
2023年第二季度，公司的損失出現了低於預期的增長，並認可了xx百萬美元的個人線程積極發展，涉及2022年事故年份。淨損失及賠償與保險費率手續費收入減少xx百萬美元相抵消。
截至2024年6月30日，公司的
截止到2024年3月30日，營業收入爲$。
6. 再保險
在正常的業務過程中，公司參與再保險協議，以限制可能由災難或其他單獨嚴重事件導致的損失。 公司主要轉讓超過$ 的特定商業責任風險，分別在2024年和2023年。
「條款」是一種再保險協議，其提供對一類風險的保險，並不需要從保險人的逐個保單承保。 「單獨再保險」是指再保險人就每一份它將再保險的保單進行單獨談判的再保險協議。 如果損失發生在協議的有效期內，損失將在再保險合同範圍內得到理賠，而不管何時損失被報告。
17
再保險不會免除直接保險公司對其投保人的責任。再保險人未能履行其義務可能導致公司損失。公司評估再保險人的財務狀況，並監控因再保險人位於相似地理區域、活動或經濟特徵而產生的信用風險集中度，以最大程度地減少由再保險人破產造成的重大損失。迄今爲止，公司在收集再保險應收賬款方面並未遇到重大困難。
公司在少數前端安排下承擔書面保費。前置安排是與非關聯的保險人達成的，在需要最低A.m.最佳評級的市場上代表公司承保，或者在公司未取得許可或出於其他戰略原因在某州開展業務的情況下代表公司承保。
2023年9月30日，公司與《安全計劃》續約權買方訂立了100%份額再保險協議。公司轉讓了其與《安全計劃》相關的總未賺保費的
2022年11月1日，公司訂立了損失組合轉移（「LPT」）再保險協議。截至2024年6月30日，公司通過百萬美元的賠償額記錄了損失賠付
截至2024年6月30日，綜合資產負債表中包括$
以下表格列出了再保險和假設交易對書面保費、已賺保費、以及賠款和賠付限額的影響（單位：千美元）：
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三個月之內結束 |
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截至2022年6月30日的六個月 |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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保費收入： |
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直接 |
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保險 |
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19,927 |
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19,927 |
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淨已賺保費 |
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保險 |
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19,927 |
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$ |
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7. 債務
截至2024年6月30日公司的債務由兩種工具組成：美元
18
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截至2024年6月30日 |
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截至2023年12月31日 |
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毛債務 |
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未攤銷債務 |
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淨債務 |
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毛債務 |
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未攤銷債務 |
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淨債務 |
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高級無擔保票據 |
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高級擔保票據 |
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Senior Secured Notes
$的信用額度主要用於在
優先擔保票據。
重組後，該筆債務被公司確認爲債務重組，因爲向貸款人做了
債務發行費用
公司在2024年3月31日結束的三個月內，在銷售，一般和管理費用中錄入了$ million的收購相關成本，這些成本與完成的交易、未完成的交易以及潛在交易有關，包括最終未完成的交易。 同時，公司還在成本費用中記錄了$ million公允價值庫存的追加費用，該庫存與2023年完成的STC相關聯。
截至2024年6月30日Senior unsecured notes
$
年 |
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高級無擔保票據 |
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高級擔保票據 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
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— |
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2028 |
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總費用 |
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$ |
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8. 股東權益
優先股
在2023年12月20日，公司通過定向增發方式發行了價值$的新創建的A系列優先股（「優先股」）
19
的董事會成員。 優先股股東擁有投票權，可選擇性贖回僅由公司控制。
%，以較高者爲準，再加上
在到期日，未被贖回的每股優先股將自動轉換爲該公司普通股的
截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司擁有期權、認股權或其他可能導致股權稀釋的證券。
普通股票
截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司擁有期權、認股權或其他可能導致股權稀釋的證券。
9. 收益 每股
基本和稀釋每股收益（虧損）是通過將歸屬於普通股股東的淨利潤除以期間內流通普通股的加權平均數量來計算的。優先股的股利從淨利潤中扣除，以得出歸屬於普通股股東的淨利潤。
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三個月之內結束 |
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截至2022年6月30日的六個月 |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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優先股股息 |
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分配給普通股股東的淨利潤（虧損） |
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10. 股權補償
2022年3月8日，公司向兩名具名高級主管發行了購買公司普通股的期權
2020年6月30日，公司向某些高管和其他員工發行了購買公司普通股的期權
2018年，公司發行了
20
本公司在2022財年錄得的%s百萬美元商譽減值損失主要源於Nice Talent資產管理有限公司和FTFT Finance UK Limited（即Khyber Money Exchange Ltd.）的收購。商譽減值測試截止於2022年12月31日，比較報告單元（包括商譽）的賬面價值與其公允價值。如果賬面價值超過公允價值，則將報告單元的商譽所隱含的公允價值與商譽的賬面價值進行比較。如果商譽的賬面價值超過了隱含的公允價值，就應該認定一筆商譽減值損失。
本公司在2022財年錄得的%s百萬美元商譽減值損失主要源於Nice Talent資產管理有限公司和FTFT Finance UK Limited（即Khyber Money Exchange Ltd.）的收購。商譽減值測試截止於2022年12月31日，比較報告單元（包括商譽）的賬面價值與其公允價值。如果賬面價值超過公允價值，則將報告單元的商譽所隱含的公允價值與商譽的賬面價值進行比較。如果商譽的賬面價值超過了隱含的公允價值，就應該認定一筆商譽減值損失。
11. 承諾和不確定事項
法律訴訟
公司及其子公司不時會受到涉及保險承保錯誤或遺漏、索賠管理、以及其他業務交易的各種索賠、訴訟和訴訟程序，這些訴訟主要發生在業務日常經營過程中。在適當的情況下，公司會積極捍衛此類索賠、訴訟和訴訟程序。其中一些索賠、訴訟和訴訟程序旨在獲得賠償，包括間接、懲戒性或懲罰性賠償，如果獲得將會是顯著金額。大多數發生在業務日常經營過程中的索賠、訴訟和訴訟程序都由相關保險單所覆蓋。我們通過設立未付賠款及賠償性支出儲備來覈算此類活動。根據會計準則，如果截至財務報表日期已經發生責任並且損失金額可以合理估計，則公司將在隨附的合併財務報表中記錄解決這些索賠成本的預提。與解決此類索賠的防禦有關的週期性費用包括在隨附的合併利潤表中。根據目前的信息，公司認爲不存在任何超過已經計提的任何金額的可能導致重大損失的合理可能性，從而超過公司受到或單獨或總體上可能面臨的任何索賠、訴訟和訴訟程序。
12. 分段信息
該公司從事財產和意外保險產品銷售，並圍繞其業務模式展開
公司將其營運板塊定義爲業務板塊，業務板塊具有獨立的財務信息，並由首席經營決策者用於決定向其業務板塊分配資源以及評估其績效。公司的首席經營決策者，首席執行官，在評估其營運板塊的績效時，審查多項財務指標，包括總承保保費、淨已賺保費、損失與責任準備金淨額、以及其他收入和費用。用於決定向營運板塊分配資源和評估其績效的主要指標是營運板塊覈保盈利或虧損，定義爲覈保收入（包括淨已賺保費和其他收入），減去核保費用（包括損失與責任準備金、保單獲取成本以及營運板塊的營業費用）。營業費用主要包括人員薪酬及相關福利、保單發佈和理賠系統、租金和公用事業費。公司通過自有保險代理機構和獨立代理網絡營銷、分銷和銷售其保險產品。公司的所有保險活動均在美國進行，主要在德克薩斯州、密歇根州、俄克拉荷馬州和印第安納州活動集中。截至2024年6月30日的六個月其中歸因於這四個州的總保費收入佔公司總保費收入的百分之
批發經銷業務代表公司的商業線和個人線銷售保險產品，同時也向第三方保險公司銷售。商業線和個人線業務產生的某些收購成本將作爲批發經銷業務的佣金收入進行反映，並在消除科目中被消除。
除了可報告的分部之外，公司還維護一個公司和其他類別來調和各分部的結果與合併總計之間的差異。公司和其他類別包括：（i）公司運營費用，如公司執行管理團隊、部分財務和信息技術人員以及其他公司總部費用的工資和相關福利；（ii）公司債務利息支出；（iii）物業和設備的折舊和攤銷；以及（iv）所有投資收益活動。所有投資收益活動在合併利潤表的淨投資收益、淨實現投資收益和股票公允價值變動中報告。公司的資產在合併資產負債表上未分配到可報告的分部。
21
下面的表格提供了按可報告的經營分部分類的信息（單位：千美元）：
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截至三個月結束時 |
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商業線路 |
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個人 |
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批發 |
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剔除項 |
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其他收入 |
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從聯營公司和所得稅前的收入（虧損） |
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截至三個月結束時 |
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商業用途 |
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個人 |
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總費用 |
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批發 |
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剔除項 |
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淨保費收入 |
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淨已賺保費 |
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代理佣金收入 |
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其他收入 |
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政策獲取成本 |
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從聯營公司和所得稅前的收入（虧損） |
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23
截至2022年6月30日的六個月 |
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商業用途 |
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批發 |
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淨已賺保費 |
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政策獲取成本 |
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分段費用 |
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從聯營公司和所得稅前的收入（虧損） |
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截至2022年6月30日的六個月 |
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商業用途 |
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總費用 |
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批發 |
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剔除項 |
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分段費用 |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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投資收益 |
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股權證券公允價值變動 |
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利息費用 |
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( |
) |
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( |
) |
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從聯營公司和所得稅前的收入（虧損） |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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|
$ |
( |
) |
||
24
13. 後續事項
公司對截至2024年6月30日的基本報表進行了後續事項評估，並確定沒有認可或未認可的後續事項需要在精簡的合併財務報表中進行調整或補充披露。.
25
項目2. 管理層討論和分析財務狀況及經營業績。 財務狀況和運營結果
截至2024年6月30日和2023年的期間
有關經營討論與財務狀況和業績分析的內容應與本季度報告10-Q中出現的合併財務報表（未經審計）、相關附註以及其他財務信息一起閱讀。 ，以及我們在2024年4月1日提交的年度報告10-K中包含的合併財務報表和相關附註一起閱讀。 美國證券交易委員會。
前瞻性聲明
本季度10-Q表格中的某些陳述並非歷史事實陳述，而是根據1933年證券法修訂案第27A條以及1934年證券交易法修訂案第21E條進行的前瞻性陳述。前瞻性陳述提供了對未來事件或我們未來的財務或運營績效的當前預期或預測。可能使用「預計」，「認爲」，「估計」，「期望」，「打算」，「可能」，「計劃」，「尋求」等詞語或短語，或其否定形式，來識別前瞻性陳述。
本報告中的前瞻性陳述是基於管理層的善意信念和合理判斷，基於當前信息。重要因素、風險和不確定性對前瞻性陳述的限定，其中許多因素超出我們的控制範圍，可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中的結果有明顯差異，包括在我們的Form 10-k（「Item 1A Risk Factors」）文件中描述的因素，該文件於2024年4月1日提交給美國證券交易委員會（SEC），以及後續向SEC提交或提供的報告。 我們在本報告中所作的任何前瞻性陳述僅適用於本報告之日或本報告所指定的日期。除非適用法律或法規要求，我們不承擔任何公開更新任何前瞻性陳述的義務，無論是基於新信息、未來發展還是其他原因。
最近的發展
從高級收入轉向佣金收入的戰略轉變
在2024年的第一季度和第二季度，公司開始了戰略轉變，從承保業務中降低保費收入，增加了從保單生產中獲得的佣金收入。公司在2024年的前兩個季度開始利用兩家第三方保險公司的承保能力。到2024年的第三季度，我們預計公司以前由子公司承保的幾乎所有商業線業務都將由第三方保險公司承保。公司預計將繼續直接承保中西部和德克薩斯州的居民業務。
考慮出售資產或業務
公司目前正在積極考慮出售資產和業務以籌集資金，用於償還債務和改善財務狀況。公司尚未與任何關於此類資產或業務出售交易達成具約束力的協議，無法保證我們會這樣做，也無法保證在發生此類交易時能夠籌集到任何一定金額的資金。即使完成交易，最終也可能無法提供預期的收益或增加股東價值。
A.m. Best和Kroll
2024年3月25日，Kroll公司將中國保險公司（CIC）和華夏人壽保險公司（WPIC）的財務實力評級下調。Kroll公司給予CIC保險財務實力評級爲Bb-，展望爲負面。Kroll公司給予WPIC保險財務實力評級爲b，展望爲負面。Bb-和b評級表示保險公司的財務狀況質量較低。同時，該公司撤回了參與評級過程的資格，今後將不再由Kroll公司評級。
2024年3月14日，A.m. Best將中中保險和中工保險的財務實力評級下調至C級。C級評級意味着A.m. Best認爲這兩家公司的持續償付能力"較弱"。與此同時，公司退出了該評級過程，並且將來將不再被A.m. Best評級。
業務概況
我們是一家保險控股公司，通過專業的商業和個人保險業務線推廣和提供我們的產品。目前，我們被授權以過剩和溢價的方式撰寫保險。
26
我們在44個州，包括哥倫比亞特區提供載體服務。我們在42個州，包括哥倫比亞特區擁有寫保險的許可，並在幾乎所有50個州提供我們的保險產品。
我們的收入主要來自於我們的保險業務收取的保費。我們還通過投資收益和其他收入來產生其他收入，其中主要包括：與我們簽訂的保單相關的分期費用和保單發行費用。我們的收入還包括來自公司MGA、CIS的佣金收入。
我們的開支主要包括損失和賠款支出、代理人佣金和其他承保和行政費用。我們將我們的業務組織成三個保險業務： 商業保險業務、個人保險業務和代理業務。商業保險業務和個人保險業務合稱爲「承保」業務，涉及承擔保險風險，而代理業務指的是非風險保險業務。
通過我們的商業保險產品線，我們爲商業地產和商業責任提供覆蓋。 我們還爲商業汽車和工人賠償提供保險。我們的保險政策銷售給針對性的中小型企業，可以是單項或多項覆蓋。
通過我們的個人保險系列，我們向幾個州的個人提供房主保險和住宅火災保險產品。我們的特色房主保險產品線主要由面向低估值房屋業主定製的住宅保險組成，我們在伊利諾伊州、印地安那州和德克薩斯州提供該產品。
通過我們的MGA，CIS通過我們的批發代理業務板塊運營。通過CIS，我們爲我們的保險公司子公司以及第三方保險公司提供商業和個人保險產品。批發代理業務板塊爲我們的代理商提供更多的保險產品選項。在最近的時期，批發代理業務變得更加突出，因爲我們幾乎所有的商業保險都是由我們的MGA生產並由第三方保險公司承保。
使用這些第三方保險公司的一個優勢是它們都具有至少A-級的A.m. Best評級，這極大地提升了我們在市場上的競爭優勢。
隨着我們更多地轉向MGA操作，收入將更多來自佣金，而保險費和投資收入將隨着時間的推移而減少。書面保費的現金流將在接下來的兩個季度迅速下降，並且將幾乎完全由2024年第三季度的房主業務組成。同時，佣金收入的現金流將增加。隨着索賠的結算，索賠支付將由保險公司子公司的投資銷售資金支持。這樣的索賠支付將減少經營活動提供的現金流，並且將通過投資活動現金流的增加來抵消，因爲投資組合會隨着時間的推移被清算以籌集索賠支付。請參閱下面的流動性和資本資源部分，了解公司MGA轉變的影響的更多細節。
隨着損失準備金的消耗，索賠支付將減少。其他運營成本和佣金將和MGA生成的保費波動相對一致，就像保險公司書寫保費時一樣。然而，隨着保險公司子公司的保費成交量下降，某些保險公司特定的成本將減少。隨着保費成交量的減少，對MGA收入的依賴將增加，以提供覆蓋運營和債務服務成本所需的大部分現金流。
公司目前正在積極考慮出售資產和業務以籌集資金償還債務並改善財務狀況。這樣的銷售交易可能會對公司未來的營業收入產生重大影響。
關鍵會計政策和估計
在特定情況下，我們需要進行估計和假設，這些估計和假設會影響我們的彙總財務報表和相關附註中的金額。我們根據多種因素定期對這些估計和假設進行評估。然而，不能保證實際結果與我們的估計和假設不會有實質性的差異，並且報告的經營業績可能會受到會計調整的影響，以反映這些估計和假設的變化。在2024年6月30日結束的六個月內，我們的重要會計政策和估計方法沒有發生重大變化，這些政策和方法已在公司提交給美國證券交易委員會的年度報告10-k中的「管理層討論和分析財務狀況和經營成果」中披露。
執行概述
公司2024年第二季度報告顯示，總計訂立的保險費爲1900萬美元，與2023年同期相比減少了57.5%。我們的商業線保險費減少了2800萬美元，或者80.5%，至680萬美元，而2023年同期爲3480萬美元。個人線保險費
27
2024年第二季度，總保費收入增加了230萬美元，或23.0%，達到1220萬美元，與2023年同期的990萬美元相比。
截至2024年6月30日，本公司報告了適用於普通股股東的淨虧損400萬美元，每股虧損0.32美元，相比之下，2023年同期淨虧損爲470萬美元，每股虧損0.39美元。
公司報告截至2024年6月30日的六個月內，分配給普通股股東的淨虧損爲390萬美元，每股虧損0.32美元，相比於2023年同期的淨虧損370萬美元，每股虧損0.31美元。
每股已調整營運收入是一個非通用會計原則計量，代表了可分配給普通股東的淨利潤，不包括淨實現投資收益或損失以及權益證券公允價值變動。截至2024年6月30日的三個月內，已調整營運虧損爲360萬美元，每股虧損30美分，而2023年同期爲470萬美元，每股虧損39美分。
截至2024年6月30日，調整後的營運虧損爲360萬美元，每股0.30美元，相比之下，2023年同期爲440萬美元，每股0.36美元。
我們的承保綜合比率分別爲2024年6月30日和2023年6月30日結束的三個月間123.6%和120.9%。我們的承保綜合比率分別爲2024年6月30日和2023年6月30日結束的六個月間110.0%和110.5%。
經營結果 截至2024年6月30日和2023年6月30日止三個月
以下表格總結了我們所指示時期的營運成果（單位：千美元）：
運營結果概要
|
|
三個月之內結束 |
|
|
|
|
|
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|||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
$ 變化 |
|
|
% 變化 |
|
||||
毛保費 |
|
$ |
18,971 |
|
|
$ |
44,674 |
|
|
$ |
(25,703 |
) |
|
|
(57.5 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
淨保費收入 |
|
$ |
13,247 |
|
|
$ |
29,328 |
|
|
$ |
(16,081 |
) |
|
|
(54.8 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
淨已賺保費 |
|
$ |
16,666 |
|
|
$ |
23,183 |
|
|
$ |
(6,517 |
) |
|
|
(28.1 |
)% |
代理佣金收入 |
|
|
8,831 |
|
|
|
211 |
|
|
|
8,620 |
|
|
|
4,085.3 |
% |
其他收入 |
|
|
160 |
|
|
|
187 |
|
|
|
(27 |
) |
|
|
(14.4 |
%) |
虧損和賠付費用淨額 |
|
|
15,281 |
|
|
|
19,319 |
|
|
|
(4,038 |
) |
|
|
(20.9 |
)% |
政策獲取成本 |
|
|
10,480 |
|
|
|
4,413 |
|
|
|
6,067 |
|
|
|
137.5 |
% |
營業費用 |
|
|
4,256 |
|
|
|
5,114 |
|
|
|
(858 |
) |
|
|
(16.8 |
)% |
Loss ratio (1) |
|
|
(4,360 |
) |
|
|
(5,265 |
) |
|
|
905 |
|
|
* |
|
|
淨投資收益 |
|
|
1,505 |
|
|
|
1,354 |
|
|
|
151 |
|
|
|
11.2 |
% |
已實現投資收益（虧損）淨額 |
|
|
(118 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(118 |
) |
|
* |
|
|
股權證券公允價值變動 |
|
|
(196 |
) |
|
|
(12 |
) |
|
|
(184 |
) |
|
|
1,533.3 |
% |
利息費用 |
|
|
869 |
|
|
|
820 |
|
|
|
49 |
|
|
|
6.0 |
% |
|
|
(4,038 |
) |
|
|
(4,743 |
) |
|
|
705 |
|
|
* |
|
||
聯營公司的權益收益（虧損），稅後淨額 |
|
|
228 |
|
|
|
4 |
|
|
|
224 |
|
|
* |
|
|
所得稅費用（收益） |
|
|
(18 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(18 |
) |
|
* |
|
|
|
|
$ |
(3,792 |
) |
|
$ |
(4,739 |
) |
|
$ |
947 |
|
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
$ |
(0.10 |
) |
|
$ |
1.38 |
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
承保業務比率： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
損失率 (1) |
|
|
91.5 |
% |
|
|
83.0 |
% |
|
|
|
|
|
|
||
費用比率 (2) |
|
|
32.1 |
% |
|
|
37.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
||
綜合率(3) |
|
|
123.6 |
% |
|
|
120.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
||
28
*百分比變化無意義。
保險費
保費在保險期間內按比例賺取，而簽發保單的保費則反映在保單生效日期。幾乎所有商業和房屋保險產品都有年度保單，根據這些保單，保費在一年內均勻賺取。由此產生的淨賺保費受到簽發及賠付的保費影響，這些保費在保險期間內按比例賺取。
我們的保險費用如下所示，截至2024年6月30日和2023年6月30日（單位：千美元）：
保費收入概要
|
|
三個月已結束 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
$ Change |
|
|
% 變化 |
|
||||
書面保費總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
商業專線 |
|
$ |
6,782 |
|
|
$ |
34,761 |
|
|
$ |
(27,979 |
) |
|
|
(80.5 |
)% |
個人臺詞 |
|
|
12,189 |
|
|
|
9,913 |
|
|
|
2,276 |
|
|
|
23.0 |
% |
總計 |
|
$ |
18,971 |
|
|
$ |
44,674 |
|
|
$ |
(25,703 |
) |
|
|
(57.5 |
)% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
淨書面保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
商業專線 |
|
$ |
4,285 |
|
|
$ |
20,485 |
|
|
$ |
(16,200 |
) |
|
|
(79.1 |
)% |
個人臺詞 |
|
|
8,962 |
|
|
|
8,843 |
|
|
|
119 |
|
|
|
1.3 |
% |
總計 |
|
$ |
13,247 |
|
|
$ |
29,328 |
|
|
$ |
(16,081 |
) |
|
|
(54.8 |
)% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
淨賺取的保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
商業專線 |
|
$ |
8,681 |
|
|
$ |
17,487 |
|
|
$ |
(8,806 |
) |
|
|
(50.4 |
)% |
個人臺詞 |
|
|
7,985 |
|
|
|
5,696 |
|
|
|
2,289 |
|
|
|
40.2 |
% |
總計 |
|
$ |
16,666 |
|
|
$ |
23,183 |
|
|
$ |
(6,517 |
) |
|
|
(28.1 |
)% |
截至2024年6月30日的三個月內，保險總收入淨額減少2570萬美元，較2023年同期的4470萬美元減少了57.5%，降至1900萬美元。
商業保險業務原保費淨額下降2800萬美元，或80.5%，至680萬美元，2024年第二季度，相比於2023年第二季度的3480萬美元。2023年9月出售安防-半導體業務導致的保費減少1860萬美元，以及我們退出利潤較低的州，繼續減少特定酒店業務線。其餘減少主要是由於第二季度MGAs業務從我公司保險附屬公司轉移到第三方保險公司。
個人保險業務的總保費收入在2024年第二季度增加了230萬美元，增長了23.0%，達到了1220萬美元，而2023年同期爲990萬美元。增長的原因是得益於德克薩斯州低價住宅業務的有機增長。
截至2024年6月30日的三個月內，淨已承保保費減少了1610萬美元，或54.8%，至1320萬美元，而2023年同期爲2930萬美元。淨已承保保費在2024年第二季度下降，這是由於公司減少了分保總保費，由於其MGA轉變以及在2023年9月出售了安防計劃。
代理佣金收入
公司的保險公司通過爲第三方保險公司編寫保單而獲得佣金收入。2024年第二季度，代理佣金收入增加了860萬美元，達到880萬美元，而2023年同期爲21.1萬美元。這一增加是由於公司在2024年初實施的MGA轉型。此外，增加還歸因於公司於2023年9月進行的安防-半導體業務交易。作爲與買方的安排的一部分，我們的MGA被任命爲該業務的製作人，爲大約爲期兩年的過渡期。在這段時間裏，我們的MGA將從買方那裏獲得佣金，並向下級製作人支付幾乎相同的佣金。這將導致公司的保險代理佣金收入增加。保單獲取
29
在本協議期間，成本將基本保持相同的金額。2024年第二季度，由於該安排，公司錄得了580萬元的佣金收入和580萬元的佣金支出。
損失和賠付調整費用
下表詳細說明了我們出保險業務在2024年6月30日和2023年6月30日三個月期間的損失和賠付費用以及損失率（金額以千美元計）：
2024年6月30日結束的三個月 |
|
商業用途 |
|
|
個人 |
|
|
總費用 |
|
|||
|
$ |
4,853 |
|
|
$ |
7,628 |
|
|
$ |
12,481 |
|
|
有利-不利發展 |
|
|
2,053 |
|
|
|
747 |
|
|
|
2,800 |
|
日曆年淨損失和賠付責任準備金 |
|
$ |
6,906 |
|
|
$ |
8,375 |
|
|
$ |
15,281 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
事故年損失率 |
|
|
55.8 |
% |
|
|
95.3 |
% |
|
|
74.7 |
% |
淨（有利）不利發展 |
|
|
23.6 |
% |
|
|
9.3 |
% |
|
|
16.8 |
% |
日曆年損失率 |
|
|
79.4 |
% |
|
|
104.6 |
% |
|
|
91.5 |
% |
截至2023年6月30日的三個月 |
|
商業用途 |
|
|
個人 |
|
|
總費用 |
|
|||
事故年度淨損失和賠付賠款 |
|
$ |
12,710 |
|
|
$ |
6,087 |
|
|
$ |
18,797 |
|
淨不利發展 |
|
|
887 |
|
|
|
(365 |
) |
|
|
522 |
|
日曆年淨損失和賠付責任準備 |
|
$ |
13,597 |
|
|
$ |
5,722 |
|
|
$ |
19,319 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
事故年損失率 |
|
|
72.5 |
% |
|
|
106.5 |
% |
|
|
80.8 |
% |
淨（有利）不利發展 |
|
|
5.0 |
% |
|
|
(6.4 |
)% |
|
|
2.2 |
% |
日曆年損失率 |
|
|
77.5 |
% |
|
|
100.1 |
% |
|
|
83.0 |
% |
2024年第二季度，淨損失和賠款賠償費用下降400萬美元，或20.9％，至1530萬美元，而2023年同期爲1930萬美元。與2023年同期相比，2024年第一季度當前事故年度損失減少630萬美元，主要是由於上述淨賺保費的顯着減少。
公司在2024年6月30日結束的三個月內遭受了損失，其中包括280萬元的去年不利發展。在2024年第二季度的280萬元不利發展經驗中，有210萬元的不利發展發生在公司的商業業務中，主要與2021年和2022年安防-半導體計劃的商業責任線的出現相關。其餘的部分歸因於公司個人業務中的747,000美元的不利發展，主要與2023年的少數高賠付要求有關。
費用率
我們的費用率是衡量商業和個人業務（承擔風險承保業務）的效率和業績的指標。它通過將保單獲取成本和其他承保費用總和除以淨賺取保費和其他承保業務收入總和計算得出。無法準確識別爲分部或產品線的直接成本的成本，將保留在公司部門用於分部報告目的。費用率不包括批發代理和公司開支。
30
下表按主要組成部分列出了費用比率。
|
|
三個月之內結束 |
|
|||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
||
商業線路 |
|
|
|
|
|
|
||
政策獲取成本 |
|
|
13.2 |
% |
|
|
16.9 |
% |
營業費用 |
|
|
12.1 |
% |
|
|
20.5 |
% |
總費用 |
|
|
25.3 |
% |
|
|
37.4 |
% |
個人行 |
|
|
|
|
|
|
||
政策獲取成本 |
|
|
27.9 |
% |
|
|
25.4 |
% |
營業費用 |
|
|
11.6 |
% |
|
|
13.8 |
% |
總費用 |
|
|
39.5 |
% |
|
|
39.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|||
政策獲取成本 |
|
|
20.3 |
% |
|
|
19.0 |
% |
營業費用 |
|
|
11.8 |
% |
|
|
18.9 |
% |
總費用 |
|
|
32.1 |
% |
|
|
37.9 |
% |
2024年第二季度，我們的費用率較2023年同期減少了5.8%。
政策獲取成本是我們簽發政策所發生的成本，包括佣金、保險費稅、覈保報告和核保補償成本。公司通過再保險人的轉入佣金抵消直接佣金。政策獲取成本佔淨賺得保費的比例下降了3.7%，這主要是由於2023年9月30日發生的未賺保費投資組合交易，公司商業線業務從再保險人處獲得的轉入佣金增加。個人線獲取成本由於房主業務的佣金率提高了2.5個百分點。
營業費用主要包括員工薪酬、信息技術和辦公場所費用，例如租金和公用事業費用。2024年第二季度，營業費用佔實際收益保費及其他承保收入的比例下降了7.1%，從18.9%下降到11.8%，而2023年同期爲18.9%。這一下降是由於公司通過其MGA轉移其業務造成的。因此，MGA的營業費用增加，而保險公司子公司的營業費用減少。
細分市場結果
我們根據我們的合併業績的一部分來衡量我們的核保盈利或虧損。以下表格提供了截至2024年6月30日和2023年6月30日三個月的核保盈利或虧損（單位：千美元）：
分段獲得（損失）
|
|
三個月之內結束 |
|
|
|
|
||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
$ 變化 |
|
|||
商業線路 |
|
$ |
(411 |
) |
|
$ |
(2,620 |
) |
|
$ |
2,209 |
|
個人行 |
|
|
(3,532 |
) |
|
|
(2,248 |
) |
|
|
(1,284 |
) |
|
|
(3,943 |
) |
|
|
(4,868 |
) |
|
|
925 |
|
|
|
|
720 |
|
|
|
(120 |
) |
|
|
840 |
|
|
公司 |
|
|
(196 |
) |
|
|
(283 |
) |
|
|
87 |
|
|
|
(941 |
) |
|
|
6 |
|
|
|
(947 |
) |
|
|
$ |
(4,360 |
) |
|
$ |
(5,265 |
) |
|
$ |
905 |
|
|
淘汰金額是由批發代理處產生的更多的公司間佣金營業收入造成的，當保費被編寫時確認，在保險公司子公司賺取保費時，公司間佣金支出被確認。這兩家合併公司之間的時間差異通過清理進行調整。
31
經營結果 截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月
以下表格總結了我們所指示時期的營運成果（單位：千美元）：
運營結果概要
|
|
截至2022年6月30日的六個月 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
$ 變化 |
|
|
% 變化 |
|
||||
毛保費 |
|
$ |
43,284 |
|
|
$ |
80,888 |
|
|
$ |
(37,604 |
) |
|
|
(46.5 |
)% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
淨保費收入 |
|
$ |
28,638 |
|
|
$ |
47,670 |
|
|
$ |
(19,032 |
) |
|
|
(39.9 |
)% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
淨已賺保費 |
|
$ |
33,553 |
|
|
$ |
45,135 |
|
|
$ |
(11,582 |
) |
|
|
(25.7 |
)% |
代理佣金收入 |
|
|
13,167 |
|
|
|
641 |
|
|
|
12,526 |
|
|
|
1954.1 |
% |
其他收入 |
|
|
420 |
|
|
|
383 |
|
|
|
37 |
|
|
|
9.7 |
% |
虧損和賠付費用淨額 |
|
|
25,801 |
|
|
|
33,032 |
|
|
|
(7,231 |
) |
|
|
(21.9 |
)% |
政策獲取成本 |
|
|
17,493 |
|
|
|
9,134 |
|
|
|
8,359 |
|
|
|
91.5 |
% |
營業費用 |
|
|
8,751 |
|
|
|
9,393 |
|
|
|
(642 |
) |
|
|
(6.8 |
)% |
Loss ratio (1) |
|
|
(4,905 |
) |
|
|
(5,400 |
) |
|
|
495 |
|
|
|
9.2 |
% |
淨投資收益 |
|
|
3,057 |
|
|
|
2,661 |
|
|
|
396 |
|
|
|
14.9 |
% |
已實現投資收益（虧損）淨額 |
|
|
(118 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(118 |
) |
|
* |
|
|
股權證券公允價值變動 |
|
|
(153 |
) |
|
|
682 |
|
|
|
(835 |
) |
|
|
(122.4 |
)% |
利息費用 |
|
|
1,746 |
|
|
|
1,506 |
|
|
|
240 |
|
|
|
15.9 |
% |
從聯營公司和所得稅前的收入（虧損） |
|
|
(3,865 |
) |
|
|
(3,563 |
) |
|
|
(302 |
) |
|
* |
|
|
聯營公司的權益收益（虧損），稅後淨額 |
|
|
286 |
|
|
|
(175 |
) |
|
|
461 |
|
|
* |
|
|
所得稅費用 |
|
|
(18 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(18 |
) |
|
* |
|
|
|
|
$ |
(3,561 |
) |
|
$ |
(3,738 |
) |
|
$ |
177 |
|
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
$ |
(0.10 |
) |
|
$ |
1.38 |
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
承保業務比率： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
損失率 (1) |
|
|
76.6 |
% |
|
|
72.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
||
費用比率 (2) |
|
|
33.4 |
% |
|
|
37.6 |
% |
|
|
|
|
|
|
||
綜合率(3) |
|
|
110.0 |
% |
|
|
110.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
||
*百分比變化無意義。
保險費
保費在保險期間內按比例賺取，而簽發保單的保費則反映在保單生效日期。幾乎所有商業和房屋保險產品都有年度保單，根據這些保單，保費在一年內均勻賺取。由此產生的淨賺保費受到簽發及賠付的保費影響，這些保費在保險期間內按比例賺取。
32
以下是我們截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月期間的保費（以千美元計）：
|
|
六個月已結束 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
$ Change |
|
|
% 變化 |
|
||||
書面保費總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
商業專線 |
|
$ |
19,544 |
|
|
$ |
63,736 |
|
|
$ |
(44,192 |
) |
|
|
(69.3 |
)% |
個人臺詞 |
|
|
23,740 |
|
|
|
17,152 |
|
|
|
6,588 |
|
|
|
38.4 |
% |
總計 |
|
$ |
43,284 |
|
|
$ |
80,888 |
|
|
$ |
(37,604 |
) |
|
|
(46.5 |
)% |
淨書面保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
商業專線 |
|
$ |
12,572 |
|
|
$ |
32,726 |
|
|
$ |
(20,154 |
) |
|
|
(61.6 |
)% |
個人臺詞 |
|
|
16,066 |
|
|
|
14,944 |
|
|
|
1,122 |
|
|
|
7.5 |
% |
總計 |
|
$ |
28,638 |
|
|
$ |
47,670 |
|
|
$ |
(19,032 |
) |
|
|
(39.9 |
)% |
淨賺取的保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
商業專線 |
|
$ |
17,478 |
|
|
$ |
34,610 |
|
|
$ |
(17,132 |
) |
|
|
(49.5 |
)% |
個人臺詞 |
|
|
16,075 |
|
|
|
10,525 |
|
|
|
5,550 |
|
|
|
52.7 |
% |
總計 |
|
$ |
33,553 |
|
|
$ |
45,135 |
|
|
$ |
(11,582 |
) |
|
|
(25.7 |
)% |
截至2024年6月30日止的六個月，總已賺保費同比減少3760萬美元，或46.5%，至4330萬美元，而2023年同期爲8090萬美元。
2024年6月30日結束的六個月內，商業險總保費收入下降4420萬美元，或69.3％，至1950萬美元，相較於2023年同期的6370萬美元。這一下降是由於公司戰略調整，減少保費收入並增加公司MGA內的保單生產中的佣金收入。公司現在使用兩家第三方保險公司承保幾乎所有商業險業務。
個人保險的總保費同比增長660萬美元或38.4%，達到2370萬美元，在截至2024年6月30日的六個月內，而在2023年同期爲1720萬美元。增長是由於德克薩斯州低價住宅保險業務的有機增長。
截至2024年6月30日，淨已實收保費同比下降39.9%，減少1900萬美元，從2023年同期的4770萬美元降至2860萬美元。由於公司轉移MGA以及於2023年9月出售安防-半導體項目，2024年前六個月淨已實收保費下降。
代理佣金收入
保險公司的保險代理通過爲第三方保險公司撰寫保單來獲得佣金收入。2024年前六個月，代理佣金收入增加了1250萬美元，達到1320萬美元，而2023年同期爲641,000美元。增加的原因是由於公司於2024年初實施的MGA轉移。此外，增加還歸因於公司在2023年9月進行的安防-半導體項目交易。作爲與買方達成的安排的一部分，我們的MGA被任命爲這項業務的製片人，爲期約兩年的過渡期。在此期間，我們的MGA將從買家那裏收取佣金，並支付給副製片人差不多相同的佣金。這導致公司的代理佣金收入增加。根據協議，保單獲取成本將在此協議期間保持基本不變。2024年第二季度，由於這項安排，公司記錄了940萬美元的佣金收入和940萬美元的佣金支出。
33
損失和賠付調整費用
下面的表格詳細列出了我們在覈保業務中在2024年6月30日至2023年6月30日之間的損失和損失調整費用以及損失比率（以千美元計）：
截至2024年6月30日的六個月 |
|
商用 |
|
|
個人 |
|
|
總計 |
|
|||
事故年度淨虧損和 LAE |
|
$ |
11,572 |
|
|
$ |
11,890 |
|
|
$ |
23,462 |
|
淨（有利）不利發展 |
|
|
2,100 |
|
|
|
239 |
|
|
|
2,339 |
|
日曆年度淨虧損和LAE |
|
$ |
13,672 |
|
|
$ |
12,129 |
|
|
$ |
25,801 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
事故年度損失率 |
|
|
65.9 |
% |
|
|
73.8 |
% |
|
|
69.7 |
% |
淨（有利）不利發展 |
|
|
12.0 |
% |
|
|
1.4 |
% |
|
|
6.9 |
% |
日曆年虧損率 |
|
|
77.9 |
% |
|
|
75.2 |
% |
|
|
76.6 |
% |
截至2023年6月30日的六個月 |
|
商用 |
|
|
個人 |
|
|
總計 |
|
|||
事故年度淨虧損和 LAE |
|
$ |
24,075 |
|
|
$ |
9,648 |
|
|
$ |
33,723 |
|
淨（有利）不利發展 |
|
|
69 |
|
|
|
(760 |
) |
|
|
(691 |
) |
日曆年度淨虧損和LAE |
|
$ |
24,144 |
|
|
$ |
8,888 |
|
|
$ |
33,032 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
事故年度損失率 |
|
|
69.3 |
% |
|
|
91.3 |
% |
|
|
74.4 |
% |
淨（有利）不利發展 |
|
|
0.2 |
% |
|
|
(7.2 |
)% |
|
|
(1.5 |
)% |
日曆年虧損率 |
|
|
69.5 |
% |
|
|
84.1 |
% |
|
|
72.9 |
% |
2024年上半年的淨損失和延遲賠款減少了720萬美元，同比2023年同期的3300萬美元減少了21.9%，降至2580萬美元。與2023年同期相比，2024年上半年的當前事故年損失減少了1030萬美元，這主要是由於上述淨獲得的保費明顯減少。
在2024年6月30日結束的六個月中，230萬元的不利發展中，有210萬元的不利發展發生在公司的商業業務領域，主要與2021年和2022年在安防-半導體計劃中商業責任領域的出現有關。其餘部分歸因於公司個人業務領域發生的23年事故年份中幾起高索賠案件中的239,000美元不利發展。
費用率
我們的費用率是衡量商業和個人業務（承擔風險承保業務）的效率和業績的指標。它通過將保單獲取成本和其他承保費用總和除以淨賺取保費和其他承保業務收入總和計算得出。無法準確識別爲分部或產品線的直接成本的成本，將保留在公司部門用於分部報告目的。費用率不包括批發代理和公司開支。
34
下表按主要組成部分列出了費用比率。
|
|
截至2022年6月30日的六個月 |
|
|||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
||
商業線路 |
|
|
|
|
|
|
||
政策獲取成本 |
|
|
13.2 |
% |
|
|
17.7 |
% |
營業費用 |
|
|
15.9 |
% |
|
|
19.1 |
% |
總費用 |
|
|
29.1 |
% |
|
|
36.8 |
% |
個人行 |
|
|
|
|
|
|
||
政策獲取成本 |
|
|
26.3 |
% |
|
|
26.9 |
% |
營業費用 |
|
|
11.8 |
% |
|
|
13.1 |
% |
總費用 |
|
|
38.1 |
% |
|
|
40.0 |
% |
|
|
|
|
|
|
|||
政策獲取成本 |
|
|
19.5 |
% |
|
|
19.9 |
% |
營業費用 |
|
|
13.9 |
% |
|
|
17.7 |
% |
總費用 |
|
|
33.4 |
% |
|
|
37.6 |
% |
2024年上半年，我們的費用比率下降了4.2%，與2023年同期相比。
政策獲取成本是我們發行保單時所發生的費用，其中包括佣金、保險費稅、覈保報告和核保人員薪酬成本。公司通過再保險公司抵消直接佣金。商業線的政策獲取成本率下降是由於2024年9月30日進入的安防項目未賺取保費組合轉讓所獲得的再保險佣金。這一轉讓佣金的影響將在接下來的兩個季度逐漸減少，之後政策獲取成本將恢復到歷史上更正常的水平。
營業費用主要包括員工薪酬、信息技術和租賃費用等營運成本。截至2024年6月30日的六個月內，營業費用佔淨賺取保費和其他承保收入的比例下降了3.8%，從2023年同期的17.7%減少到13.9%。這一下降歸因於公司通過其全球經紀代理商(MGA)轉變其業務。因此，公司的MGA的營業費用增加了，而其保險公司子公司的營業費用減少了。
細分市場結果
我們根據我們的保險承保盈虧來衡量我們的綜合業績。下表提供了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的保險承保盈虧（以千美元計）:
分段獲得（損失）
|
|
截至2022年6月30日的六個月 |
|
|
|
|
||||||
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
$ 變化 |
|
|||
商業線路 |
|
$ |
(1,225 |
) |
|
$ |
(2,216 |
) |
|
$ |
991 |
|
個人行 |
|
|
(2,152 |
) |
|
|
(2,543 |
) |
|
|
391 |
|
|
|
(3,377 |
) |
|
|
(4,759 |
) |
|
|
1,382 |
|
|
|
|
673 |
|
|
|
(141 |
) |
|
|
814 |
|
|
公司 |
|
|
(268 |
) |
|
|
(518 |
) |
|
|
250 |
|
剔除項 |
|
|
(1,933 |
) |
|
|
18 |
|
|
|
(1,951 |
) |
|
$ |
(4,905 |
) |
|
$ |
(5,400 |
) |
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$ |
495 |
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淘汰金額是由批發代理處產生的更多的公司間佣金營業收入造成的，當保費被編寫時確認，在保險公司子公司賺取保費時，公司間佣金支出被確認。這兩家合併公司之間的時間差異通過清理進行調整。
35
流動性和資本資源
資金來源和資金用途
截至2024年6月30日，公司擁有3300萬美元現金、現金等價物和短期投資。我們主要資金來源是保險保費、投資收益、公司的MGA佣金收入、到期和出售投資資產的收入，以及分期付款費用。這些資金主要用於支付理賠、佣金、員工薪酬、稅費和其他營業費用，並服務債務。
在未來的十二個月內，根據2024年6月30日的資本結構，公司將需要對優先擔保票據償還100萬美元的本金，支付63萬美元的優先股股息，並支付約290萬美元的所有債務工具的利息，所有款項均爲每季度支付。
我們主要通過我們的保險公司子公司和我們的MGA進行業務運營。我們償付債務和支付行政費用的能力主要依賴於保險公司子公司和MGA向控股公司支付的公司間服務費，以提供給保險公司子公司和MGA的管理、行政和信息技術服務。其次，母公司可能會從保險公司子公司那裏獲得分紅；但是，這並非控股公司支持資金的主要手段，因爲州際保險法律限制了我們的保險公司子公司向母公司宣佈分紅的能力。一般情況下，這些限制是基於上一年度的法定淨利潤或上一年度末的法定盈餘的10%中的較大者。截至2024年6月30日和2023年，我們的保險公司子公司未支付任何分紅。我們預計在短期內不會從我們的保險子公司那裏獲得任何分紅。MGA可能會在沒有監管限制的情況下向母公司支付分紅。
由於2023年出現了巨大的虧損，其中很大一部分是由於加強準備金和嚴重的風暴活動影響了俄克拉荷馬州的住宅保險業務，兩家保險公司子公司的資本不足以繼續承保他們過去一直承保的業務量。此外，CIC和WPIC的資本和溢價的最低法定要求，包括基於風險的資本（「RBC」）比率，均低於關鍵水平。截至2023年12月31日，CIC和WPIC的RBC比率分別爲169%和142%。保險公司子公司已於2024年4月1日向所在地保險監管機構提交了解決某些法定資本和溢價監管不合規的行動計劃。根據計劃，WPIC將於2024年6月30日後不再承保任何業務，而CIC在2024年6月30日後只會少量承保商業業務以及住宅保險業務。很可能公司需要在年底之前向WPIC注入300萬至500萬的更多資本以維持其許可證。這些行動是管理層實施的戰略轉變的一部分，目的是利用第三方保險公司，並主要依靠我們的MGA產生的佣金收入來資助運營和償還債務。
根據目前已執行的生產者協議和潛在的資產和業務運營的潛在收益，公司預計能夠產生所需的收入，以滿足未來十二個月內到期的債務償付。管理層認爲，已執行的措施以實施計劃中的戰略轉變，並結合其他可用流動性來源和計劃中的資產和業務運營出售，將足以使公司在可預見的將來履行其義務。此外，公司目前積極考慮出售資產和業務運營以籌集資金償還債務和改善其財務狀況。這些出售交易可以產生資金以滿足當前的債務，並且還可能對公司未來的收入來源產生重大影響。
我們優秀的公共債務證券目前正在以低於面額交易。爲了減少未來的現金利息支付以及到期時或贖回時的未來金額，我們可能不時地以現金購買這些債務，在交易所交換普通股，或以現金和普通股的組合，在公開市場或私下協商的交易中。我們將根據當時的市場條件評估任何此類交易，考慮到我們目前的流動性和未來獲得資金的展望。這些交易涉及的金額，無論個別還是總體上來說，都可能是重要的。
我們相信，通過我們現有的現金和投資證券餘額，營運現金流，潛在的資產或運營銷售或資本籌集，我們將能夠滿足未來十二個月內的資本和流動性需求，以及子公司的需求。
現金流量
經營活動截至2024年6月30日的六個月內，經營活動使用的現金爲200萬美元，而2023年同期的經營活動使用的現金爲140萬美元。現金淨額同比增加了505,000美元，主要是由於淨保費收取減少了1560萬美元，因公司繼續減少已承保保費。這部分淨額的增加被公司其他收入增加的1250萬美元抵消。
36
中介佣金收入。現金支出的虧損和獲取成本減少了160萬元，行政費用的現金支付減少了100萬元。
投資活動。 截至2024年6月30日的六個月的投資活動產生了140萬美元的現金，而在2023年同期投資活動使用了780萬美元。投資活動產生的現金增加了920萬美元，這是由於購買投資減少了2260萬美元。這一金額被本期出售投資收益減少了1330萬美元所抵消。
融資活動。 截至2024年6月30日的六個月內，融資活動使用現金爲834,000美元，而2023年同期爲3,000美元。融資活動中現金使用增加了831,000美元，其中2024年上半年支付了334,000美元的優先股股息。其餘增加是由於公司在2024年上半年向公司的優先擔保票據支付了500,000美元的本金支付。2023年上半年公司沒有擁有優先擔保票據或優先股股息。
法定資本和盈餘
我們的保險公司子公司要向州保險監管機構提交季度和年度財務報告。 這些財務報告是使用保險公司子公司所在州頒佈的法定會計準則編制的，而不是通用會計準則。保險公司子公司的總體法定資本和盈餘（這是一種法定權益度量）分別在2024年6月30日和2023年12月31日爲3260萬和3280萬美元。
非依照普遍公認會計准則的財務措施
調整後營業利潤和調整後每股營業利潤
調整後的營業收入和調整後的每股營業收入是非依法修訂的衡量淨利潤歸屬於普通股股東的指標，不包括淨實現投資盈虧、權益證券公允價值變動和其他盈虧。調整後的營業收入和調整後的每股營業收入最直接可比較的金融依法修訂指標是淨利潤和淨利潤每股。調整後的營業收入和調整後的每股營業收入僅作爲補充信息，並不能取代淨利潤或淨利潤每股。調整後的營業收入和調整後的每股營業收入應與依法修訂的財務結果一同閱讀。我們對調整後的營業收入的定義可能與其他公司使用的定義不同。以下是淨利潤（損失）與調整後的營業收入（損失）的調節和每股淨利潤（損失）與每股調整後營業收入（損失）的對照表（金額以千元計），以及每股淨利潤（損失）與每股調整後營業收入（損失）的對照表：
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三個月之內結束 |
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截至2022年6月30日的六個月 |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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分配給普通股股東的淨利潤（虧損） |
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$ |
(3,950 |
) |
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$ |
(4,739 |
) |
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$ |
(3,876 |
) |
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$ |
(3,738 |
) |
減： |
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已實現投資收益（虧損）淨額 |
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(118 |
) |
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— |
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(118 |
) |
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— |
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股權證券公允價值變動 |
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(196 |
) |
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(12 |
) |
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(153 |
) |
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682 |
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Net income (loss) allocable to common shareholders |
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— |
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— |
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— |
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— |
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調整後營業收入（虧損） |
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$ |
(3,636 |
) |
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$ |
(4,727 |
) |
|
$ |
(3,605 |
) |
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$ |
(4,420 |
) |
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Net realized investment gains (losses) |
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12,222,881 |
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12,220,331 |
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12,222,881 |
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12,218,102 |
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每股攤薄淨收益（損失）： |
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分配給普通股股東的淨利潤（虧損） |
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$ |
(0.32 |
) |
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$ |
(0.39 |
) |
|
$ |
(0.32 |
) |
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$ |
(0.31 |
) |
減： |
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已實現投資收益（虧損）淨額 |
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(0.01 |
) |
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— |
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(0.01 |
) |
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— |
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股權證券公允價值變動 |
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(0.01 |
) |
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— |
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(0.01 |
) |
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0.05 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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$ |
(0.30 |
) |
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$ |
(0.39 |
) |
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$ |
(0.30 |
) |
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$ |
(0.36 |
) |
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* 公司於2024年6月30日和2023年6月30日分別對其遞延稅資產進行了充分的估值準備。因此，在考慮淨利潤（虧損）調整後，表格中對調整後的營業利潤無可稅調整影響，考慮到NOL（淨利潤虧損）使用和估值準備的變動。
37
我們使用調整後的營業收入和調整後的每股營業收入來評估我們的業績並評估我們整體業務的結果。我們認爲這些指標爲投資者提供了有價值的信息，這些信息可能會被我們的市場風險敏感工具的實現收益和損失的淨效應所掩蓋，這些工具主要涉及可供出售但非交易目的的債務證券。股權證券的公允價值變動和實現的收益和損失在不同時期可能變化很大，通常受到外部經濟發展（如資本市場條件）的影響。因此，調整後的營業收入不包括 tend to be highly variable from period to period 的項目，並突出了我們持續經營業務的結果和我們業務的基本結果。在審查和評估我們的業績時，我們認爲，結合淨利潤和每股淨利潤，評估調整後的營業收入和調整後的每股營業收入是有用的。
最近發佈的會計聲明
請參閱附註1～基本報表的會計政策總結-最近發佈的會計準則中對最近發佈的會計準則的詳細信息。
事項3.有關市場風險的定量和定性披露
市場風險是指由於市場利率和價格（如利率、其他相關市場利率或價格變化）不利變化而導致的損失風險。標的資產交易市場的波動性和流動性直接影響市場風險。以下是關於我們主要市場風險敞口的討論，以及截至2024年6月30日目前如何管理這些敞口。我們的市場風險敏感工具主要與固收證券有關，這些證券可供出售，而非用於交易目的。
利率風險
截至2024年6月30日，我們的投資組合的公允價值（不包括現金及現金等價物）爲14440萬美元。我們的投資組合主要由投資級固定收益證券組成，所有這些證券均被歸類爲可供出售。因此，我們的債券證券所面臨的主要市場風險是利率風險。一般而言，債券證券組合的公允市場價值隨市場利率的變化呈反向變化，而未來投資於債券證券中實現的淨投資收益隨利率的變化而增加或減少。我們嘗試通過投資具有不同到期日的證券，並管理我們的投資組合的期限，將其控制在三到四年的範圍內，以減輕利率風險。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們的投資組合的有效期限分別爲2.6年和2.9年。
下表說明了我們債務投資的公允價值的敏感性，這些投資被分類爲債務證券和短期投資，以於2024年6月30日爲準。選定的場景並非對未來事件的預測，而是用來說明事件可能對債務投資組合和股東權益的公允價值產生的影響（以千美元計）。
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預計 |
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假設百分比變化 |
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利率期貨的假設變動 |
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預計 |
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變化在 |
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股東的 |
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截至2024年6月30日 |
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公正價值 |
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公正價值 |
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公正價值 |
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股權 |
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利率期貨上漲200個點子 |
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$ |
135,831 |
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|
$ |
(6,879 |
) |
|
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(4.8 |
)% |
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(590.4 |
)% |
利率期貨上漲100個點子 |
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139,142 |
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(3,568 |
) |
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(2.5 |
)% |
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(306.2 |
)% |
無變化 |
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142,710 |
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— |
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— |
|
|
|
— |
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利率期貨下調100個點子 |
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146,520 |
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3,810 |
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2.7 |
% |
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327.1 |
% |
利率期貨下調200個點子 |
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150,545 |
|
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7,835 |
|
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5.5 |
% |
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672.5 |
% |
信用風險
我們債務證券組合的額外敞口是信用風險。我們通過只投資投資級證券來管理我們的信用風險。此外，我們遵守適用的法定要求，限制我們可以投資在任何一項證券中的總投資組合比例。
關於我們的再保險人，我們面臨着信用風險。儘管再保險人對其承擔的責任範圍內的損失承擔責任，但我們的再保險合同並不免除我們的保險公司對每位被保險人應支付的全部金額的主要責任，因此無論再保險人是否履行或違約其義務，我們的保險公司仍然有義務根據保單條款支付賠付。
38
相關再保險協議。爲了減輕我們對再保險公司的信用風險，我們試圖選擇財務實力強勁的再保險商，並持續評估他們的財務狀況，以確保在協議期間保持穩定。
2024年6月30日，公司從再保險人處到期淨額，包括預付再保險保費，爲9510萬美元。我們相信所有記載爲再保險人到期款項是可以收回的。
39
通貨膨脹的影響
我們認爲通貨膨脹對我們的運營結果沒有實質影響，除了通貨膨脹可能對利率和賠款成本產生的影響。我們在定價和估計未付賠款準備金時考慮通貨膨脹的影響。通貨膨脹對我們的結果的實際影響要到賠款最終結算才能知曉。除了一般物價上漲，我們還面臨着司法賠償金成本長期上升趨勢的風險。
事項4.控制和程序
披露控制程序
公司的管理層，包括其首席執行官和首席財務官，已評估公司的信息披露控制和程序的有效性，如1934年修訂後的證券交易所法規13a-15（e）中所定義。2024年6月30日，根據這些評估，行政長官和首席財務官已得出結論，公司的信息披露控制和程序在及時記錄、處理、總結和報告所需披露的信息方面是有效的，信息積累並與公司的管理層進行溝通，包括公司的首席執行官和首席財務官，以便就所需披露進行及時決策。
財務報告內部控制的變化
截至2024年6月30日的三個月中，我們的內部控制未發生任何變化，而這些變化不會對公司的內部控制過程產生重大影響，也不太可能對公司的內部控制過程產生重大影響。（根據《交易所法案》規定，內部控制是指公司就其財務報告的內部控制進行評估的一個過程。）
40
部分 R 信息
第一條 法律程序
本項目所需的信息已包含在截至2024年6月30日的公司第10-Q表格的合併財務報表附註11中。 承諾和不確定事項 ，該附註現通過引用納入。
項目 1A. R風險因素
在我們於2024年4月1日向美國證券交易委員會（SEC）提交的年度報告10-k中，我們披露的風險因素（「項目1A風險因素」）未發生實質性變化。
未註冊的股權銷售項目2。股權證券的未註冊銷售和資金用途
無。
第3項。優先證券違約事項。
無。
第4項。礦業安全披露。
不適用。
第5項其他信息
截至2024年6月30日的六個月期間，公司的董事或16號條款的執行官沒有任何用於滿足交易所法案下10b5-1(c)條款肯定防禦條件的交易或書面計劃或任何「非10b5-1交易安排」，如規則S-k第408(c)條中所定義的那樣。
41
第6項。 展示
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借鑑 |
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展示文件 數量 |
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附件描述 |
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形式 |
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時期 結束 |
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附錄 數量 |
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歸檔日期 |
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31.1 |
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31.2 |
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32.1* |
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32.2* |
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101.INS |
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內嵌XBRL實例文檔 |
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101.SCH |
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內嵌XBRL分類擴展模式文檔 |
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104 |
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Cover Page Interactive Date File（該文件被嵌入行內 XBRL 文件中） |
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* 本認證不被視爲根據1934年修訂版證券交易法第18條的目的而提交，也不受該條款的責任約束，也不被視爲被參考納入任何根據修訂後的1933年證券法或修訂後的證券交易法的申報。
42
簽名紋樣
根據1934年證券交易所法案的要求，註冊人特此授權其代表簽署本報告。
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信安金融控股有限公司。 |
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通過： |
/s/ Harold J. Meloche |
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Harold J. Meloche |
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首席財務官 |
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財務總監 |
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負責會計事務的主管 |
日期：2024年8月13日
43