美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表格
(選一)
| 季度報告 根據1934年證券交易法第13條或第15(d)條的規定 |
截至2024年6月30日季度結束
或
| 根據1934年證券交易法第13條或15(d)條，過渡期從______到_____的過渡報告。 |
佣金檔案號碼
(根據其章程所規定的)登記者的正確名稱
|
(依據所在地或其他管轄區) 的註冊地或組織地點) |
(國稅局雇主識別號碼) 識別號碼) |
|
|
|
| (總部辦公地址) | （郵政編碼） |
註冊人的電話號碼，包括
區域代碼：
根據法案第12(b)條規定註冊的證券：
| 每種類別的名稱 |
交易 標的 |
每個註冊交易所的名稱 | ||
於 CoinShares Valkyrie比特幣基金 |
☒ 是 ☐ 否
請勾選以下選項，指出登記者是否：（1）在前 12 個月內（或該報告所需提交的較短期限內）已提交證券交易所法案第 13 或 15(d) 條要求提交的所有報告，以及（2）在過去 90 天內一直受到該等提交要求的約束。
請在核取方塊中表示，是否在過去的12個月期間（或者在要求提交此類文件的較短期間內）向根據S-t條例405條規定需要提交每份交互式數據文件的人士提交了全部交互式數據文件。
在勾選方框時，請指示申報人是否為大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、較小型報告公司或新興成長公司。請參閱《交易所法案》第1202條規定中“大型加速申報人”、“加速申報人”、“較小型報告公司”和“新興成長公司”的定義。
| 大型加速歸檔人 | ☐ | 加速歸檔人 | ☐ | |||
| ☒ | 小型報告公司 | |||||
| 新興成長型企業 |
如果一家新興成長型公司，請勾選表示該登記者已選擇不使用延長過渡期以遵守《交易所法》第13(a)條所提供的任何新財務會計標準或修訂後的財務會計標準。
請用打勾符號表示登記者是否為殼公司（如在交易所法令第1202條中所定義）。 是 ☐
截至2024年7月25日，申報人持有31,335,000股優先股。 股份總數為31,335,000股。
目錄
| 頁面 | ||
| 第一部分. 財務資訊 | ||
| 项目1。 | 基本報表 | 1 |
| 项目2。 | 管理層對財務狀況和業績的討論與分析 | 11 |
| 项目3。 | 市場風險的定量和定性披露。 | 14 |
| 项目4。 | 內部控制及程序 | 14 |
| 第二部分。其他資訊 | ||
| 项目1。 | 法律訴訟 | 15 |
| 项目1A。 | 風險因素 | 15 |
| 项目2。 | 股票權益的未註冊銷售和資金用途 | 15 |
| 项目3。 | 優先證券違約 | 15 |
| 项目4。 | 礦業安全披露 | 15 |
| 项目5。 | 其他信息 | 15 |
| 第6項。 | 展品 | 16 |
ii
第一部分。
財務信息
第1項。基本報表。
財務報表索引
2024年6月30日財務狀況報表（未經審計）及2023年12月31日財務狀況報表
2024年6月30日投資計劃表（未經審計）
2024年6月30日結束的三個月和六個月的未經審計的營運報表
未經審核的淨資產變動報表 截至2024年6月30日止三個月及六個月
基本報表附註（未經核數）
1
CoinShares Valkyrie比特幣基金
財務狀況陳述
| 2024年6月30日（未經審計） | 2023年12月31日 | |||||||
| 資產 | ||||||||
| 以公允價值衡量的比特幣投資（成本$510,179,338），分別於2024年6月30日和2023年12月31日： | $ | $ | ||||||
| 資產總額 | $ | $ | ||||||
| 負債 | ||||||||
| 贊助費用應付款 | $ | $ | ||||||
| 總負債 | $ | $ | ||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
| 已發行未流通股份， | ||||||||
| 每股淨資產價值 | $ | $ | ||||||
附註是財務報表的一個不可分割的部分。
2
CoinShares Valkyrie比特幣基金
投資時間表
| 2024年6月30日(a) | 比特幣 | 成本 | 公平價值 | 淨資產的百分比 | ||||||||||||
| (未經查核) | ||||||||||||||||
| 比特幣投資 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 總投資 | $ | $ | % | |||||||||||||
| 其他資產和負債，淨額 | ( | ) | ( | )%(b) | ||||||||||||
| 資產淨值 | $ | % | ||||||||||||||
| (a) |
| (b) |
附註是財務報表的一個不可分割的部分。
3
CoinShares Valkyrie比特幣基金
營運報表
截至2024年6月30日止三個月 (未經稽核)(a) | 截至2024年6月30日止六個月 (未經稽核)(a) | |||||||
| 費用 | ||||||||
| 贊助費(附註4) | $ | $ | ||||||
| 減：贊助費豁免 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 總費用 | ||||||||
| 淨投資收益(損失) | ( | ) | ( | ) | ||||
| 投資淨實現及未實現之增（減）價值收益（損失） | ||||||||
| 投資淨實現之增（減）價值收益（損失） | ||||||||
| 投資未實現之增（減）價值收益（損失） | ( | ) | ||||||
| 投資淨實現及未實現收益（損失） | ( | ) | ||||||
| 凈利潤（損失） | $ | ( | ) | $ | ||||
| 每股淨收益（損失） | $ | ( | ) | $ | ||||
| 加權平均股本 | ||||||||
| (a) |
附註是財務報表的一個不可分割的部分。
4
CoinShares Valkyrie比特幣基金
資產淨變動表
三個月 結束 | 六個月 結束 | |||||||
| 資產淨值 - 開盤餘額 | $ | $ | ||||||
| 創建 | ||||||||
| 贖回 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 投資淨收益（損失） | ( | ) | ( | ) | ||||
| 投資淨實現利得（損失） | ||||||||
| 投資未實現利得（損失）淨變動 | ( | ) | ||||||
| 資產淨值 - 結束餘額 | $ | $ | ||||||
| (a) |
附註是財務報表的一個不可分割的部分。
5
CoinShares Valkyrie比特幣基金
基本報表註解（未經審查）
2024年6月30日
1.組織
CoinShares Valkyrie比特幣基金，原名為Valkyrie比特幣基金（「Trust」），於2021年1月20日組織成為特拉華州託管信託。Trust的財政年度為12月31日。st受託人是特拉華信託公司（「受託人」）。2024年6月14日，德拉瓦州公司CoinShares Co.（「贊助商」）取代Valkyrie數字資產有限責任公司（「最初的贊助商」）成為Trust的贊助商。贊助商負責Trust的日常管理。Trust受Trust協議的規定管轄，該協議已經修訂（「Trust協議」），由最初的贊助商和受託人執行。Trust是一種交易所交易基金，發行代表其淨資產中的分散無可分割有益權益單位的普通受益權（「股份」）。發行的股份數量是不限的。
信託的投資目標是讓股份反映比特幣的價值表現，由CME CF比特幣參考價值-紐約變種指數（"指數"）代表，減去信託的負債和費用。為實現其投資目標，信託持有比特幣，每日根據指數反映的比特幣價值計算其股份價值，指數是基於主要比特幣現貨交易的成交流量綜合計算而來。
信託股份的發行在證券交易委員會（“SEC”）根據1933年證券法進行了註冊。
2.簡報基礎和重要會計政策摘要
該信託僅符合會計目的而不符合其他任何目的的投資公司資格，並遵循財務會計標準委員會（FASB）會計標準編碼主題946《金融服務-投資公司》下的會計和報告指引，但並非根據1940年修訂版的投資公司法登記，也無需登記。
該信託是根據2012年《創業公司啟動法案》（“ JOBS法案”）定義的“新興增長型企業”。信託將在最早的以下時段停止成為“新興增長型企業”：（i）其年度收入達到123.5億美元或以上，（ii）非關聯方持有股票的市值至少為7,000萬美元，（iii）在三年的期間內發行不少於10億美元的非可轉換債務，或（iv）其首次公開招股的第五個會計年度的最後一天。
只要Trust是新興成長公司，就不像其他公開公司一樣需要根據《薩班斯-奧克斯利法》第404(b)條提供管理層對財務報告內部控制系統有效性的審計報告，或遵守2012年4月5日後PCAOb採用的任何新審計規則，除非證券交易委員會另有規定。
以下是本信託在準備基本報表時一貫遵循的重要會計政策摘要。這些基本報表是按照美國普遍公認的會計原則（“GAAP”）編制的。
(a) 估計的使用
依據GAAP準則，準備基本報表需要管理層進行影響資產、負債及相關資訊的估計和假設。 實際結果可能與該估計有所不同。
(b) 投資交易
信託在淨創建股份時購買比特幣，在淨贖回股份時出售比特幣。交易以交易日為基礎記錄。 實現利得（損失）和未實現利得（損失）的變化以特定的鑑定方式確定，並在銷售發生或未實現利得發生的期間在損益表中予以承認。
6
信託利用比特幣主要市場上下午4點的交易價格，進行估值。信託管理人自行決定估值來源和政策，根據美國GAAP準備信託財務報表。信託聘請第三方供應商每日從比特幣主要市場獲得價格，該供應商根據多個交易特徵，包括成交量和頻率進行決定和指定。
(c) 賠償
委託人及其聯營公司（各自為“受保人”）將得到信託基金的賠償和免除，以補償其因代表信託基金而進行活動時遭受的任何損失、判決、責任、費用或在與信託基金協議及委託書所述義務的執行和委託人為推進信託基金管理而簽署的每份文件(包括但不限於任何參與者協議)的執行過程中出現的任何索賠的和解金，前提是受保方在信託協議的執行過程中沒有作出欺詐、重大過失、惡意瀆職、故意不履行信託協議的任何條款或任何措施。
控制項和信託公司之董事、管理人、員工及代理人, 應由信託作為主要擔保人對於信託合約下所須履行之義務所產生的損失、損害、責任、索賠、行動、訴訟、費用、開支(包括律師費及費用)，稅款或甚麼性質之罰款等而豁免責任，以及任何可能與本信託合約、信託的成立、控制或終止或其當中之交易有關而產生的損失、損害、責任、索賠、行動、訴訟、費用、開支(包括律師費及費用)，稅款或甚麼性質之罰款等而保持無害，惟在任何情況下，無論何時對於此豁免責任之人而言，除非控制項或發起人有故意瀆職、惡意或重大疏忽，否則，發起人或控制項對於任何此類型的開支不需要對其進行保護。
信託基金在這些協議下的最大風險未知，因為它涉及對信託基金提出的未來潛在索賠，無法確定預測。
(d) 聯邦所得稅
贊助商打算主張所述信託受美國《1986年稅收內部代碼》修正案的認定為授予人信託。若如此認定，則該信託發放的實質上所有投資收益和資本利得將不適用於美國聯邦所得稅，分配給股東的部分也因此不適用美國聯邦所得稅。因此，不需要制定聯邦所得稅規定。在這種情況下，信託的收入、利得、損失和扣除的按比例部分將“通過”流向每一位股份的受益所有人。
3.投資估值及資產淨值（NAV）的計算
依據GAAP定義，公允價值定義為在估值日有秩序的市場參與者之間進行交易時，信託基金將收到的出售資產或支付轉讓負債的價格。信託基金的政策是將持有的投資按公允價值評估。
公平估值評估： 聯邦會計準則局（FASB）建立了基於GAAP來測量公平價值的框架。在FASB ASC 820, 公平價值評估（Fair Value Measurement）中，針對投資價值的評估結果使用了不同的方法。用於衡量投資價值的輸入或方法並不一定代表著與這些投資相關的風險。公平價值階層的三種輸入水平定義如下：
一級——未調整 活躍市場內相同資產或負債的報價價格。
Level 2——可觀察到的輸入 不同於在第1級的報價價格，但對該資產或負債來說是可觀察的，直接或間接地。這些輸入可能包括在不活躍的市場上對相同儀器的報價價格，相似證券的價格，利率期貨，預付速度，信用風險，收益曲線，違約率和類似數據。
第三級——當相關的觀察數據不可用時，資產或負債的非觀察數據，代表Trust對市場參與者在評估資產或負債時所使用的假設的假設，並基於可用的最佳信息。
7
以下的表格介紹截至2024年6月30日，信託資產和負債的公平價值信息:
| 等級 1 | 等級 2 | 等級 3 | 總計 | |||||||||||||
| 比特幣 | $ | $ | ||||||||||||||
| 全部投資額 | $ | $ | ||||||||||||||
截至2024年6月30日，一級及其他級別之間沒有進行任何轉移。
金融工具在公允價值層次結構中的層次，基於任何對公允價值測量具有重大影響力的最低層次的輸入。可觀察輸入的可用性因證券而異，並受到各種因素的影響，包括但不限於證券類型，證券是否是新的尚未在市場上建立的，市場流動性以及特定於證券的其他特徵。在評估被基於模型或未受市場明確觀察輸入影響的價值時，確定公平價值的程度需要更多判斷。因此，判定在三級分類中被歸類的儀器的公正價值所需的判斷程度最大。
信託公司根據財務報表目的評定投資公允價值，使用如上所述的分類法進行分類。
Trust所持有的比特幣公允價值是基於符合GAAP標準的價格來決定的。Trust的淨資產值是指從其所有比特幣及其他資產之公允價值扣除所有應計費用、支出和其他負債而計算得出的。Trust的每股淨資產值是透過將Trust的淨資產值除以所有流通股數來計算得出的。
4.信託費用
信託根據信託協議支付發起人贊助費（“贊助費”）。贊助費每日按照年利率 % 計息，根據發起人的唯一決定，在特定時候以比特幣形式支付。信託不負責支付任何與將比特幣轉移給發起人或出售比特幣有關的費用，這些費用不包括在贊助費中。
贊助商有義務承擔和支付信託基金的以下費用和支出：行銷代理費用、管理費用、保管費用、現金保管費用、證券登記代理費用、受託人費用、適用的許可費用，包括與指數許可協議相關的許可費用、在納斯達克交易所交易股票相關的費用和支出（包括行銷、法律和審計費用和支出）、法律費用、審計費用、監管費用，包括相關登錄證券交易委員會的股票登記費用、印刷和郵寄費用，以及維護信託基金網站的費用。
美國合眾銀行基金服務有限公司（下稱「基金服務」）是美國合眾銀行（U.S. Bancorp）的間接子公司，作為信託基金的基金會計師、基金管理員及轉讓代理，依據特定的基金會計服務、基金管理服務及轉讓代理服務協議進行業務。美國合眾銀行有限公司（U.S. Bank N.A.）是美國合眾銀行的子公司，也是基金的現金保管人，並根據保管協議提供服務。
Paralel Distributors 有限責任公司（以下簡稱“行銷代理”）根據行銷代理協議擔任本信託的行銷代理。
Coinbase托管信託公司，LLC和BitGo 托管信託公司，Inc。（托管人）是信託的管委會。
5.創建和贖回創建單位
Trust會持續發行股票，但只會發行一個或多個籃子（“Basket”）的股票。Trust會持續向特定授權參與者發行股票籃子，並從授權參與者那裡持續贖回股票籃子中的股票。Trust持續發行股票籃子給某些授權參與者，並從授權參與者那裡持續贖回籃子中的股票。
授權參與者是唯一可以下單創建和贖回籃子的人。授權參與者必須是（1）註冊經銷商或其他證券市場參與者，例如銀行或其他不需要註冊經銷商進行如下證券交易的金融機構，以及（2）存管信託公司的參與者。
授權參與者為創建或贖回一個或多個籃子所下的每筆訂單支付轉移代理費。此外，授權參與者需要償還信託或贊助商，如適用，任何操作處理和券商成本、轉移費、網絡費、蓋印稅和預期买入或卖出比特幣相關市場的買盤和賣盤價之間的價差的部分或全部費用 (「執行費用」，與轉移代理費一起組成「交易費用」)。贊助商可以減少、增加或另行更改交易費用。
8
截至2024年6月30日的六個月，新建和贖回股份的數量和價值情況如下：
| 股份數量 | 股份價值 | |||||||
| 申購 | $ | |||||||
| 贖回 | ) | $ | ( | ) | ||||
| 股份增減的淨變化 | $ | |||||||
6.投資交易
截至2024年6月30日，Trust所購比特幣的成本及銷售收益如下：
| 購買 | 銷售 | |||||
| $ | $ | |||||
7.相關方交易
信託的某些職員與贊助者有關聯，並且未因擔任此類職務而獲得信託的任何費用。
最初的贊助商同意在信託運營的前三個月中通過2024年4月10日免除贊助費。截至2024年6月30日的六個月中，信託支付了$的贊助費。
2024年1月10日，華爾基基金LLC在此時是最初贊助商的子公司，以每股13.00美元的價格購買了40,000股。這些股票的交付日期為2024年1月11日。從出售這些股票中，信託的總收益為520,000美元。每股13.00美元的價格。這些股票出售對信託的全部收益為520,000美元。
2024年3月15日，信託與特拉華州的CoinShares Co. 簽署了一份協議，以顧問身份擔任信託的聯合贊助商。自2024年6月14日（“生效日期”）起，初始贊助商退出了信託的联合赞助商职位。根据信托协议第6.9条的规定，在初始贊助商退出信托的聯合贊助商职位之日，CoinShares Co. 自動且無需聯合贊助商，受託人或股東進一步行動即成為接班人贊助商並擁有信托协议下的贊助商所有權利、權力、義務和責任。
截至2024年6月30日，贊助人的關聯企業所擁有的股份有 股是信託的股份。
8.承諾和條件
在業務的正常進程中，信託可能會簽訂包含各種一般賠償條款的合約。這些安排下，信託的最大風險是未知的，因為這將涉及尚未發生且無法確定的未來索賠。但是，贊助商認為這些安排下的損失風險很低。
9. 財務亮點
信託基金展示與截至2024年6月30日及從2024年1月10日（初始股份購買日期）至2024年6月30日的投資表現和運作相關的財務亮點。淨資產價值總回報率是基於該股份在該期間的淨資產價值變化，市值總回報率是基於該股份在Nasdaq Stock Market，LLC上的市值變化。個別投資者的回報和比率可能因資本交易的時間而有所不同。
9
財務摘要（未經審計）
截至2024年6月30日的三個月和2024年1月10日至6月30日的時間段。
| 三個月結束 2024年6月30日、2023年12月31日截至，我們的合約負債主要涉及未滿足的履行義務，為客戶提供使用和更新在線內容的權利，剩餘合約期限內的金額分別為5.763億美元和3.751億美元。合約負債屬於流動和非流動負債，在我們的簡明合併資產負債表中分別列示為「預收收入」和「其他非流動負債」，截至2024年6月30日、2023年12月31日。 | 期結日期 2024年6月30日、2023年12月31日截至，我們的合約負債主要涉及未滿足的履行義務，為客戶提供使用和更新在線內容的權利，剩餘合約期限內的金額分別為5.763億美元和3.751億美元。合約負債屬於流動和非流動負債，在我們的簡明合併資產負債表中分別列示為「預收收入」和「其他非流動負債」，截至2024年6月30日、2023年12月31日。 | |||||||
| 淨資產價值 | ||||||||
| 每股資產淨值（期初） | $ | $ | ||||||
| 淨投資收益（損失） | ( | ) | ( | ) | ||||
| 淨實現與未實現的收益（損失） | ( | ) | ||||||
| 凈利潤（損失） | ( | ) | ||||||
| 每股資產淨值（期末） | $ | $ | ||||||
| 每股市值（期初） | $ | $ | ||||||
| 每股市值（期末） | $ | $ | ||||||
| 平均淨資產比率 | ||||||||
| 淨投資收益（損失）(1) | ( | )% | ( | )% | ||||
| 毛費用(1) | % | % | ||||||
| 淨費用(1)(3) | % | % | ||||||
| 淨資產價值總回報率(2) | ( | )% | % | |||||
| 市值總回報(2) | ( | )% | % | |||||
| (1) |
| (2) |
| (3) |
10.後續事項
贊助商經由發佈基本報表評估所有後續事件，並未注意到需要在基本報表中進行調整或額外披露的事件。
10
第二項。管理層討論和分析財務狀況和營運結果。
本報告中財務狀況和營運結果討論及分析，應與我們的財務報表和相關附註一起閱讀，並在其全文中參考，該報告已按照美國公認會計原則（"US GAAP"）編制。
本季報告中包含有關信託財務狀況、營運績效、計劃、目標、未來表現和業務的「前瞻性聲明」。以「可能」、「也許」、「將」、「應該」、「預期」、「計劃」、「預見」、「相信」、「估計」、「預測」、「潛在」或「繼續」等字詞開頭、結尾或包含這些字詞和其他類似表述的語句，旨在確定某些前瞻性聲明。本季報告中所有陳述（除了歷史事實陳述）均屬前瞻性聲明，涉及將來可能發生的活動、事件或發展，包括比特幣和股份市場價格和條件的變化、信託的營運、贊助商的計劃以及對信託未來成功的參考和其他類似事項。這些陳述僅為預測，實際事件或結果可能有所不同。這些陳述是基於贊助商對歷史趨勢、當前情況和預期未來發展以及其他適當情況下基於其感知進行的某些假設和分析。然而，實際結果和發展是否符合贊助商的期望和預測，取決於許多風險和不確定性，包括：
| ● | 本季報告中所討論的特別考慮事項； |
| ● | 一般經濟、市場和業務條件； |
| ● | 我們和供應商，包括保管人，在進行業務時使用技術，包括電腦系統和資料中心的故障以及我們轉換和使用新技術平台的質量； |
| ● | 政府當局或監管機構制定的法律或規定上的變化，包括涉及税收的變化； |
| ● | 任何訴訟或監管調查的成本和影響； |
| ● | 我們保持良好聲譽的能力；和 |
| ● | 其他世界經濟和政治發展。 |
因此，所有在本季報告中作出的前瞻性聲明，均應以這些警語聲明作為限制條件。不保證贊助商所預期的實際結果或發展將實現，即使實現了一定程度，也不一定會產生對托管的運營或股份價值預期的影響。如果在季報中討論的這些風險之一或其他不確定因素成為現實，或者基本假設被證明是不正確的，實際結果可能與前瞻性聲明中所描述的大相径庭。前瞻性聲明是基於贊助商在聲明發表的日期所擁有的信念、估算和意見而作出的，托管機構和贊助商都沒有義務或承諾更新前瞻性聲明，除非這些信念、估算和意見或其他情況發生了變化，且符合適用法律的要求。此外，托管機構、贊助商或任何其他人都不承擔任何前瞻性聲明的準確性和完整性。因此，投資者應謹慎對待前瞻性聲明，不應過度依賴前瞻性聲明。
信託概述
CoinShares Valkyrie比特幣基金，前稱Valkyrie比特幣基金（「基金」），於2021年1月20日成立，為特拉華州法定信託。基金發行優先權普通股（「股份」），股份是基金具有無分割有益權和所有權的分數單位；基金的股份已在納斯達克股票市場上市（「納斯達克」或「交易所」）。2024年6月14日，德拉瓦州的CoinShares Co. (「贊助方」) 接替了Valkyrie Digital Assets LLC (「初始贊助方」) 成為基金的贊助方。截至2024年6月30日，CoinShares Co. 是基金的贊助方，而Delaware Trust Company是基金的受託人（「受託人」）。基金的運作受基於受託人、贊助方和股東（「股東」）根據時間而定的修訂信託協議（「信託協議」）的規定。基金是一個交易所交易產品。當基金出售或贖回股份時，它將根據每股的比特幣數量（扣除應計但未支付费用和負債）以5,000股為一籃（「籃子」）進行操作。 只有之前與贊助方簽訂有關發行的條款和條件的註冊經紀商（「授權參與者」）才能以現金換領籃子股份。籃子股份可由基金換回與其對應的比特幣數量所得到的現金收益。
11
該信託基金的股票在納斯達克以BRRR為逐筆明細進行交易。
贊助商維護一個網站（www.valkyrieinvest.com/BRRR），透過該網站，基金信託的10-K年度報告、10-Q季度報告、8-K即時報告以及根據1934年證券交易法修訂版（以下簡稱「1934年法案」）第13(a)或第15(d)條款要求提交或補充的報告修正案可免費訪問，該網站會在上述材料向美國證券交易委員會（以下簡稱「SEC」）提交或提供電子文件後合理時間內提供。有關信託的其他資訊也可在SEC的EDGAR數據庫上找到。 www.sec.gov.
投資目標和主要投資策略
投資目標
該信託的投資目標是以CME CF Bitcoin Reference Rate-New York Variant（“指數”）代表的比特幣價值表現為基準，扣除信託的負債和費用，反映出股份的價值。
主要投資策略
為實現其投資目標，信託持有比特幣並根據指数反映比特幣的價值進行每日估值，該指数是基於主要比特幣現貨交易所執行交易流的匯總而獨立計算的價值。該指数目前使用與CME CF比特幣參考匯率（“BRR”）基本相同的方法，包括利用相同的比特幣交易所，這是確定CME比特幣期貨合約的結算基礎匯率，只是該指数是以當地時間下午4:00 Et計算的，而BRR是以倫敦時間下午4:00計算的。不能保證信託將實現其投資目標。贊助商在信託協議下有權自主裁量替換替代指数、基準匯率或其他估值方法以實現信託的投資目標和估值政策，而不需股東批准。股票旨在為投資者提供一種費用效益高且方便的比特幣投資方式。
比特幣的估值；使用cme cf比特幣參考利率 - 紐約變種
在星期六或星期日以外的每一天， 或納斯達克關閉進行定期交易的日期（「營業日」），盡快在美國東部時間下午 4 點後， 信託評估信託持有的比特幣，如 CME CF 比特幣參考利率 — 比特幣的紐約變體反映 — 美元交易對（「CF 基準指數」），並確定信託和淨資產的資產淨值 每股價值（「資產淨值」）。
CF Benchmarks指數是截至下午4:00 ET計算的。CF Benchmarks指數根據IOSCO金融標誌原則設計，是英國Benchmarks法規下註冊的基準指數。CF Benchmarks指數的管理者是CF Benchmarks Ltd.（"指數管理者"）一家英國註冊公司，由英國金融市場行為監管局（"FCA"）授權和監管，是英國BMR下的基準管理者。
2024年6月30日止期間的營運結果
信託基金的淨資產價值從2024年3月31日的$543,197,988降至2024年6月30日的$518,313,439。信託基金淨資產的變化是由於未償還股份增加，從2024年3月31日的27,075,000份增加至2024年6月30日的29,545,000份，由於在本季度期間創建了4,960,000份股份（992籃）和贖回了2,490,000份股份（498籃），以及比特幣價值下跌12.5％，從2024年3月31日的$70,764降至2024年6月31日的$61,910。
每股淨資產價值從2024年3月31日的20.06美元降至2024年6月30日的17.54美元，下降了12.6%。
2024年4月8日，每股淨資產價值為20.36美元，是本季度最高的，相較於5月1日的最低價16.42美元。
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截至2024年6月30日的本季度綜合淨資產減少了69741963美元，原因是信託基金未實現的比特幣投資收益減少了82428503美元，比特幣處置利得為12977021美元，贊助費用為290481美元。
現金資源和流動性
信託除了與創建和贖回籃子或支付贊助商未承擔費用有關外，不持有現金餘額。在信託沒有可用現金進行贖回或支付贊助商未承擔費用時，信託將出售比特幣。當代表信託賣出比特幣時，贊助商會盡力減少信託除比特幣以外的資產持有量。因此，贊助商預計信託每個報告期會有微不足道的現金流量，並且其現金餘額將在每個報告期結束時微不足道。信託唯一的現金來源是籃子和比特幣的銷售收益。信託不會借貸以滿足流動性需求。
作為贊助費的交換，贊助商已同意承擔信託所負擔的大部分費用。 贊助費以年利率0.25％累計，並根據信託的比特幣持有量支付。 因此，該信託的唯一普通費用是贊助費。 該信託不知道任何可能導致其流動性需求發生實質變化的趨勢，要求，條件或事件。
離平衡表安排和契約義務
該Trust從未使用，也不希望在未來使用特殊目的實體來促進資產負債表外融資安排，也沒有任何貸款保證安排或任何其他種類的表外安排，除了在業務正常進行時所簽訂的合同，其中可能包括與服務提供商在履行Trust所向承擔的某些風險方面相關的賠償條款。雖然無法估計Trust在此類賠償條款下的風險，但這些一般業務賠償不會對Trust的財務狀況產生實質影響。
贊助費支付給贊助商是根據trust的比特幣持有量的固定比例計算的。因此，贊助商無法預料未來期間將需要支付的金額，因為trust的淨資產要到未來的某個日期才能知道。
重要會計政策
主要市場及公平價值確定
信託定期財務報告若根據計算指數的方式被認為不符合一般會計原則，則其可能不使用參照指數決定的信託淨資產價值。信託的定期財務報告將根據《財務會計準則諮詢委員會》（“FASB”）會計準則編碼主題820（“公正價值測量和披露”）和以信託主要比特幣市場的交易價格來作為財務報表測量日期的參考。贊助人將根據其單獨判斷，決定在一般會計原則下準備信託財務報告所使用的估值來源和政策。信託擬聘請第三方供應商，在考慮到監管和交易成交量和頻率等多種交易特性的基礎上，從比特幣主要市場獲取價格，該第三方供應商將每日確定和指定。按照一般會計原則，此類價格預計將被視為根據ASC 820主題1級輸入，因為預計它會成為用於相同資產或負債的活躍市場的報價價格。
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為了計算Trust的財務報表，以確定哪一個市場是Trust的主要市場（如果沒有主要市場，則選擇最有利的市場），Trust遵循ASC 820-10，該標準為公允價值會計提供了應用。ASC 820-10確定公允價值是在衡量日當天，在市場參與者之間進行有序交易的價格，假設比特幣在其主要市場上以市場參與者的名義出售，或在缺乏主要市場的情況下，以最有利的市場進行出售。市場參與者被定義為在主要或最有利的市場中獨立、熟知和願意進行交易的買家和賣家。Trust可以通過數字資產經紀人或經銷商在多個市場進行交易，其應用ASC 820-10反映了這一事實。Trust預期，將有多個場所和類型的市場可供贊助人從中購買或處置Trust的比特幣，在每種情況下，主要市場是通過查看成交量和比特幣交易活動的市場水平來確定的。數字資產經紀人或經銷商可以在經紀市場、經銷商市場、對沖市場和交易所市場（如FASB ASC主要詞彙表所定義）進行交易。基於Trust合理可得的信息，交易所市場具有最大的成交量和活動水平。因此，Trust通常選擇訪問易於訪問的交易所市場，而不是經紀市場、經銷商市場和對沖市場，以確定其主要市場。基於上述分析，交易所市場已被選定為Trust的主要市場。Trust每季度定期確定其主要市場（如果沒有主要市場，則選擇最有利的市場），以確定用於創建季度和年度財務報表的公允價值。
贊助商根據ASC 820-10規定的程序來確定主要市場，該程序概述了公允價值會計的應用。該程序從確定公開，經過良好建立且聲譽良好的比特幣交易場所（FASb ASC主術語表中定義的交易所市場）開始，這些場所由贊助商及其附屬公司自行選擇。這些市場包括Binance、Bitstamp、Coinbase、itBit、Kraken、Gemini和LMAX。然後，贊助商透過服務提供商計算了每個評估期間內，在4:00 ET之前的60分鐘期間內比特幣成交量最高的場所。然後，贊助商確定該市場為該期間比特幣的主要市場，並使用該場所在4:00 ET的比特幣價格作為主要市場價格。
投資公司的注意事項
本公司為投資公司，其財務報表採用GAAP遵循FASB ASC Topic 946（金融服務-投資公司）的會計及報告準則。本公司根據投資公司會計目的，以公平價值為比特幣的會計方法。本公司未在1940年的投資公司法案下註冊為註冊投資公司。根據GAAP，管理層需要對會計報表和相關說明進行估計和假設，實際結果可能與估計值不同，這些差異可能是重大的。
第三項。對市場風險的定量和定性披露。
不適用於較小的報告公司。
第四項。內部控制和程序。
披露控制與程序
信託委員會維持揭露控制和程序，以確保在SEC的規則和表格指定的時間內記錄、處理、概述和報告其1934年法案報告所要求揭露的信息，並累積和傳達予贊助者的首席執行官和致富金融(臨時代碼)官員，以便及時做出必要的披露決策。
在致富金融(臨時代碼)的首席執行官和首席財務官的監督和參與下，贊助人進行了對信託基金的披露控制和程序的評估，按照《交易所法》第13a-15(e)條所定義的進行。根據這次評估，贊助人的首席執行官和首席財務官得出結論：截至本季度10-Q表格所涵蓋的期末，信託基金的披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制的變更
在上一財季期間，信託公司的財務報告內部控制沒有發生任何影響，也不太可能會影響到信託公司財務報告內部控制的變化。
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第二部分。其他資訊
項目1. 法律訴訟。
無。
項目1A.風險因素。
不適用於較小的報告公司。
第二項。未註冊的股權銷售和資金用途。
| (a) | 2024年1月10日，金星基金 LLC，贊助商的附屬公司，在1933年法案第4條（a）（2）項豁免事項下以每股13.00美元的價格購買了40,000股股票（「種子股票」）。 種子股票的交付是在2024年1月11日進行的。 從出售種子股票的總收益為520,000美元。 |
| (b) | 不適用。 |
| (c) | 就授權參與者持有的籃子贖回而言，BRRR在截至2024年6月30日的三個月內贖回了498個籃子（共249萬股），每股平均價格為18.32美元。以下表格提供了有關BRRR在截至2024年6月30日的三個月內受授權參與者贖回的相關信息： |
| 日歷月份 | 數字 股票份額 贖回的 | 平均 價格 每股支付 股份 | ||||||
| 2024年4月 | 1,100,000 | $ | 18.32 | |||||
| 2024年5月 | 590,000 | 16.42 | ||||||
| 2024年6月 | 800,000 | 19.73 | ||||||
| 總計 | 2,490,000 | $ | 18.32 | |||||
第3條。 違約高於優先證券。
無。
項目4.礦山安全披露。
不適用。
第5項。其他資訊。
| (a) | 所有板塊在本10-Q表格所涵蓋的期間內需要在8-K表格中報告的所有信息已經報告了。 |
| (b) | 不適用。 |
| (c) |
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第6項。展品。
根據《S-K條例》第601項要求，以下展品作為本季報告的一部分提交：
| 31.1 | 根據《交易所法》第13a-14和15d-14條規定，申報人的首席執行官經認證。(1) | |
| 31.2 | 根據《交易所法》第13a-14和15d-14條規定，申報人的首席財務官經認證。(1) | |
| 32.1 | 根據《薩班斯-豪利法》第906條所採用的18 U.S.C.第1350條，申報人的首席執行官經認證。(1) | |
| 32.2 | 根據《薩班斯-豪利法》第906條所採用的18 U.S.C.第1350條，申報人的首席財務官經認證。(1) | |
| 101.INS | 行內XBRL實例文件。 | |
| 101.SCH | 內嵌XBRL分類擴展模式 | |
| 101.CAL | Inline XBRL稅務分類擴展計算連結基底 | |
| 101.DEF | Inline XBRL稅務分類擴展定義連結基底 | |
| 101.LAB | Inline XBRL稅務分類擴展標籤連結基底 | |
| 101.PRE | Inline XBRL稅務分類擴展演示連結基底 | |
| 104 | 封面互動數據文件（以內嵌XBRL格式且包含於展示文件101中）。 |
| (1) | 附呈申報。 |
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簽名
依據1934年修訂的證券交易法第13條或第15(d)條的要求，申報人已委託下列簽署人代表其正式簽署本季度報告，並有適當的授權。.
| COINSHARES VALKYRIE比特幣基金 | |||
| 日期：2024年8月9日 | 作者： | /s/賈里德德馬克 | |
| 名字： | 賈里德德馬克 | ||
| 職稱： | 首席執行官 | ||
| COINSHARES VALKYRIE比特幣基金 | |||
| 日期：2024年8月9日 | 作者： | /s/查爾斯巴特勒 | |
| 名字： | 查爾斯巴特勒 | ||
| 職稱： | 信安金融財務總監暨會計主管 | ||
* 申報人是一個信託，而這些人是以CoinShares Co.的贊助人身份簽署的。
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