美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式
| | 根據1934年證券交易法第13或15（d）條的季度報告 |
| 截至季度 |
或
| | 根據1934年證券交易法第13或15（d）條的過渡報告 |
| 從_到_的過渡期。 |
委員會文件號：
| Teucrium商品信託基金 |
| （章程中規定的註冊人的確切名稱） |
| | | |
| （州或其他司法管轄區 | （國稅局僱主 | |
| 成立或組織） | 識別號） |
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(
（註冊人’的電話號碼，包括地區代碼）
通過勾選標記標明註冊人是否（1）在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內是否遵守此類提交要求。☒
通過勾選標記檢查註冊人是否已在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類文件的較短期限內）以電子方式提交了根據S-t法規第405條（本章第232.405條）要求提交的所有交互數據文件。☒
通過複選標記來確定註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型報告公司還是新興成長型公司。請參閱《交易法》第120條第2條中「大型加速申報人」、「加速申報人」、「小型報告公司」和「新興成長型公司」的定義。
| 大型加速文件夾 | ☐ | 加速編報公司 | ☐ |
| | ☒ | 小型上市公司 | |
| 新興成長型公司 | |
如果是新興成長型公司，請用勾號表明註冊人是否選擇不利用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
通過勾選標記檢查註冊人是否是空殼公司（定義見《交易法》第120條第2款）。
註明截至最後可行日期發行人每類普通股的發行股數。
| 截至2024年8月8日已發行股份總數 | |||
| Teucrium玉米基金 | |||
| Teucrium糖基金 | |||
| Teucrium大豆基金 | |||
| Teucrium小麥基金 | |||
| Teucrium農業基金 |
目錄
| 頁面 |
||||
財務報表索引
| 文件 |
頁面 |
||
| 特尤克里姆商品信託基金 |
|||
| 特尤克里姆玉米基金會 |
|||
| 特尤克里姆大豆基金 |
|||
| 特尤克里姆糖基金會 |
|||
| TEUCRIUM Wheat基金 |
|||
| 特尤克里姆農業基金 |
|||
| 哈希指數比特幣期貨ETF |
|||
資產和負債合併報表
| 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | |||||||
| （未經審計） | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 現金及現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 收利息 | ||||||||
| 其他資產 | ||||||||
| 交易帳戶權益： | ||||||||
| 大宗商品和加密貨幣期貨合約 | ||||||||
| 應收掮客款項 | ||||||||
| 交易帳戶權益總額 | ||||||||
| 總資產 | $ | $ | ||||||
| 負債 | ||||||||
| 應付贊助商的管理費 | $ | $ | ||||||
| 其他負債 | ||||||||
| 交易帳戶權益： | ||||||||
| 大宗商品和加密貨幣期貨合約 | ||||||||
| 總負債 | $ | $ | ||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
投資組合計劃
2024年6月30日
（未經審計）
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 股份 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款帳戶 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類別 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟 | 百分比 | 主要 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 量 | ||||||||||||||||
| 商業票據 | |||||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 | | % | |||||||||||||||||||
| CNH工業資本有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司 | | % | |||||||||||||||||||
| FMC Corporation | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 嘉能可融資有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 現代資本美國 | | % | |||||||||||||||||||
| VF公司 | | % | |||||||||||||||||||
| VF公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 大眾信貸公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 大眾信貸公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 大眾信貸公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 大眾信貸公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等值總額 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 合同 | 公平值 | 淨資產 | (Long暴露） | |||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| ICE糖期貨5月25日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公平值 | 淨資產 | (Long暴露） | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國玉米期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOt玉米期貨SEP24 | $ | % | $ | |||||||||||||
| CBOt玉米期貨Dec 24 | ||||||||||||||||
| CBOt玉米期貨Dec 25 | ||||||||||||||||
| 美國大豆期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOt大豆期貨11月24日 | ||||||||||||||||
| CBOt大豆期貨JAN 25 | ||||||||||||||||
| CBOt大豆期貨11月25日 | ||||||||||||||||
| 美國糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| ICE糖期貨3月25日 | ||||||||||||||||
| ICE糖期貨3月26日 | ||||||||||||||||
| 美國小麥期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOt小麥期貨SEP24 | ||||||||||||||||
| CBOt小麥期貨Dec 24 | ||||||||||||||||
| CBOt小麥期貨Dec 25 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約總額 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 百分比 | ||||||||||||||||
| 交易所交易基金 * | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 股份 | ||||||||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | % | ||||||||||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||||||||||
| Teucrium糖基金 | ||||||||||||||||
| Teucrium小麥基金 | ||||||||||||||||
| 交易所交易基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||
* 該信託基金將Teucrium農業基金擁有的股份從其合併資產和負債表中剔除，因為這些股份代表了另一方的持股 四 Teucrium Agricultural Fund擁有的基金（「基礎基金」），列為基礎基金的已發行股份。
隨附附註是該財務報表的組成部分。
特尤克里姆商品信託基金
投資組合計劃
2023年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 股份 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款帳戶 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類別 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟 | 百分比 | 主要 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 量 | ||||||||||||||||
| 商業票據 | |||||||||||||||||||||
| Albemarle Corporation | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| Albemarle Corporation | | % | |||||||||||||||||||
| Albemarle Corporation | | % | |||||||||||||||||||
| Albemarle Corporation | | % | |||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 | | % | |||||||||||||||||||
| Entergy Corporation | | % | |||||||||||||||||||
| FMC Corporation | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 國家燃氣公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 國家燃氣公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 甲骨文公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 斯坦利百得公司 | | % | |||||||||||||||||||
| VF公司 | | % | |||||||||||||||||||
| VF公司 | | % | |||||||||||||||||||
| VF公司 | | % | |||||||||||||||||||
| WGL Holdings，Inc | | % | |||||||||||||||||||
| WGL Holdings，Inc | | % | |||||||||||||||||||
| 沃爾格林靴子聯盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等值總額 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 合同 | 公平值 | 淨資產 | (Long暴露） | |||||||||||||
| 大宗商品和加密貨幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國小麥期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOt小麥期貨5月24日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| CBOt小麥期貨7月24日 | ||||||||||||||||
| 美國CME比特幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| CME比特幣期貨JAN 24 | ||||||||||||||||
| 大宗商品和加密貨幣期貨合約總額 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公平值 | 淨資產 | (Long暴露） | ||||||||||||
| 大宗商品和加密貨幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國玉米期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOt玉米期貨5月24日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| CBOt玉米期貨7月24日 | ||||||||||||||||
| CBOt玉米期貨Dec 24 | ||||||||||||||||
| 美國大豆期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOt大豆期貨3月24日 | ||||||||||||||||
| CBOt大豆期貨5月24日 | ||||||||||||||||
| CBOt大豆期貨11月24日 | ||||||||||||||||
| 美國糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| ICE糖期貨5月24日 | ||||||||||||||||
| ICE糖期貨7月24日 | ||||||||||||||||
| ICE糖期貨3月25日 | ||||||||||||||||
| 美國小麥期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOt小麥期貨Dec 24 | ||||||||||||||||
| 美國CME比特幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| CME比特幣期貨2月24日 | ||||||||||||||||
| 大宗商品和加密貨幣期貨合約總額 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 百分比 | ||||||||||||||||
| 交易所交易基金 * | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 股份 | ||||||||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | % | ||||||||||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||||||||||
| Teucrium糖基金 | ||||||||||||||||
| Teucrium小麥基金 | ||||||||||||||||
| 交易所交易基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||
* 該信託將Teucrium Agricultural Fund擁有的股份從其合併資產和負債表中剔除，因為這些股份代表Teucrium Agricultural Fund擁有的基礎基金的持股，這些股份被列為基礎基金的流通股份。
隨附附註是該財務報表的組成部分。
合併運營報表
（未經審計）
| 止三個月 | 止三個月 | 止六個月 | 止六個月 | |||||||||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約交易的已實現和未實現收益（損失）： | ||||||||||||||||
| 大宗商品和加密貨幣期貨合約的已實現損失 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 大宗商品和加密貨幣期貨合約未實現折舊淨變化 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 全損 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 管理費 | ||||||||||||||||
| 專業費用 | ||||||||||||||||
| 分銷和營銷費 | ||||||||||||||||
| 託管費用和開支 | ||||||||||||||||
| 商業許可證和許可證費用 | ||||||||||||||||
| 一般及行政開支 | ||||||||||||||||
| 總支出 | ||||||||||||||||
| 贊助商免除的費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 總費用，淨額 | ||||||||||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
網絡資產變動的合併報表
（未經審計）*
| 止六個月 | 止六個月 | |||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||
| 操作 | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 資本交易 | ||||||||
| 淨資產分配至收購基金 | ( | ) | ||||||
| 發行股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 基礎基金成本淨變化 | ||||||||
| 資本交易總額 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 淨資產淨變化 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 淨資產，期末 | $ | $ | ||||||
| 淨資產，期末 | $ | $ | ||||||
* 正如這些財務報表的注釋1所述，Hashdex比特幣期貨ETF已轉移至Tidal Commodities Trust I。
隨附附註是該財務報表的組成部分。
現金流量綜合報表
（未經審計）*
| 止六個月 | 止六個月 | |||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||
| 經營活動產生的現金流量： | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 將淨虧損與經營活動中使用的淨現金進行調節的調整： | ||||||||
| 大宗商品和加密貨幣期貨合約未實現折舊淨變化 | ||||||||
| 經營資產和負債變化： | ||||||||
| 應收掮客款項 | ( | ) | ||||||
| 收利息 | ( | ) | ||||||
| 其他資產 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 應付贊助商的管理費 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 支付購買商業票據 | ||||||||
| 其他負債 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 經營活動所用現金淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動產生的現金流量： | ||||||||
| 完成合併和清算協議後向收購基金分配-見財務報表注釋1 | ( | ) | ||||||
| 出售股份所得款項 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 基礎基金成本淨變化 | ||||||||
| 融資活動所用現金淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 現金及現金等值物淨變化 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 期末現金及現金等值物 | ||||||||
| 期末現金及現金等值物 | $ | $ | ||||||
* 正如這些財務報表的注釋1所述，Hashdex比特幣期貨ETF已轉移至Tidal Commodities Trust I。
隨附附註是該財務報表的組成部分。
2024年6月30日
（未經審計）
注意 1 – 組織和運作
Teucrium Commodity Trust（「信託」）是德拉瓦州法定信託，組織於 2009年9月11日 是一個系列信託，包括 系列：Teucrium玉米基金（「CORN」）、Teucrium Sugar基金（「CANE」）、Teucrium大豆基金（「SOYB」）、Teucrium小麥基金（「WEAT」）和Teucrium農業基金（「TAGS」）。Hashdex比特幣期貨ETF（「DEFI」）是合併結束之前信託的一系列 2024年1月3日。 如本表格其他地方討論的那樣 10-Q，該信託基金代表其系列Hashdex比特幣期貨基金（「收購基金」）和Tidal Commodities Trust I代表其系列Hashdex比特幣期貨基金簽訂了一份合併和清算協議和計劃，日期為 2023年10月30日（「合併計劃」）。合併即將結束 2024年1月3日。 交易結束後，合併計劃導致收購基金的所有股份被註銷，收購基金被清算。信託的所有這些系列統稱為「基金」，特別稱為「基金」。CORN、CANE、SOYb和WEAt統稱為「農業基金」。每個基金都是一個商品池，是信託的一系列。該基金髮行稱為「股份」的共同單位，代表基金中的部分未分割受益權益。生效日期 2019年4月29日， 信託和基金根據信託的第五次修訂和重述的信託聲明和信託協議（「信託協議」）運作。
對 2010年6月7日， 最初的S型-1 CORN已由美國證券交易委員會（「SEC」）宣布生效。對 2010年6月8日， CORN的創建籃子被發布，代表
對 2011年6月13日 最初的表格S-1 對於CANE、SOYb和WEAT，SEC宣布生效。對 2011年9月16日 為每個基金髮行了創建籃子，代表
對 2012年2月10日， 表格S-1 美國證券交易委員會宣布TAGS生效。對 2012年3月27日
對 2022年9月14日， 表格S-1 美國證券交易委員會宣布DEFI生效。DEFI的此登記聲明登記了不確定數量的股份。對 2022年9月15日，
如註冊人在表格上報告的那樣 8-k於2011年向美國證券交易委員會提交 2023年11月7日（文件 號 001-34765）、Teucrium Commodity Trust（「Teucrium Trust」）代表其系列Hasdex比特幣期貨ETF（「收購基金」）和Tidal Commodities Trust I（「收購信託」）代表其系列Hasdex比特幣期貨ETF（「收購基金」）簽訂了合作夥伴合併和清算協議和計劃，日期為 2023年10月30日（「合併計劃」）。合併即將結束 2024年1月3日（「截止日期」）。
根據合併計劃，每位收購基金股東均收到
Teucrium Trust Teucrium Trading，LLC（「Teucrium」）的贊助商是 不 根據合併完成獲得任何補償。根據某些修訂和重述 ‘33 Tidal Investments LLC（f/k/a Toroso Investments，LLC）（「Tidal」）、Tidal ETF Services，LLC、Hashdex Asset Management Ltd.、和Teucrium，Tidal已同意在合併後向Teucrium每月提供金額，金額為以下金額中較大者 七 百分比（
Teucrium Trading，LLC是該信託的發起人（「發起人」）。贊助商是美國國家期貨協會（「NFA」）的成員，並成為在商品期貨交易委員會（「CFTC」）註冊的商品池運營商（「CPO」），有效 2009年11月10日。 贊助商在CFTC註冊為商品交易顧問（「MTA」），有效 2017年9月8日。
隨附的未經審計財務報表已根據規則編制 10-01 法規S-X 由SEC頒布，因此 不 包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則（「GAAP」）要求的所有信息和腳註披露。此處包含的財務信息未經審計;然而，此類財務信息反映了管理層認為公平列報臨時信託財務報表所需的所有調整。建議將這些中期財務報表與信託年度報告中包含的已審計財務報表和相關注釋一併閱讀 10-k，以及最新的表格S-1 歸檔（如適用）。經營運績 三 和 六 截至 2024年6月30日，是 不 必然表明年底全年的預期結果 2024年12月31日。
根據信託協議的條款，Teucrium Trading，LLC以信託發起人的身份 可以 隨時終止基金，無論基金是否出現虧損，包括例如，如果確定基金的淨資產總額相對於其運營費用使基金的持續運營不合理或不謹慎。然而， 沒有 損失水平將要求贊助商終止基金。
注意 2 – 主要合同和協議
發起人聘請U.S. Bancorp Fund Services，LLC，以U.S. Bank Global Fund Services（「Global Fund Services」）的名義開展業務，提供轉帳代理、基金會計和基金管理服務。全球基金服務的主要地址是 615 E.密西根街，密爾沃基，威斯康星州 53202.
對於託管服務，基金將向美國銀行NA付款
發起人聘請Foreside Fund Services，LLC（「Foreside」或「分銷商」）作為基金的分銷商。分銷商與贊助商之間的分銷服務協議要求分銷商與託管人合作，接收和處理創建籃子和贖回籃子的訂單，以及審查和批准所有基金銷售文獻和廣告材料。分銷商和贊助商還簽訂了一份證券活動和服務協議（「SASA」），根據金融業監管局（「FINRA」）規則，贊助商的某些員工和高級官員被許可為分銷商的註冊代表或註冊負責人。Foreside為其作為分銷商的服務收取
Marex資本市場公司（「Marex」）、StoneX Financial Inc.（「StoneX」）和Phillip Capital Inc.（「Phillip Capital」）擔任基金的清算掮客，執行和清算期貨合約並提供其他行紀相關服務。Marex、StoneX和Phillip Capital均在美國CFTC註冊為期貨佣金商（「RCM」），並且是NFA的成員。FCA在SEC註冊為行紀交易商，並且都是FINRA的成員。Marex、StoneX和Phillip Capital均為ICE Futures U.S.的清算成員，公司，芝加哥期貨交易所、芝加哥商品交易所、紐約商品交易所以及所有其他美國主要商品交易所。對於玉米、大豆、糖和小麥期貨合約，Marex支付美金
該信託的唯一受託人是德拉瓦州一家銀行公司威爾明頓信託公司。受託人將接受德拉瓦州信託的法律程式，並根據德拉瓦州法定信託法提交某些文件。受託人就其服務收取年費為美金
| 截至2024年6月30日的三個月 | 截至2023年6月30日的三個月 | 截至2024年6月30日的六個月 | 截至2023年6月30日的六個月 | |||||||||||||
| 託管服務的確認金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的託管服務金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 分銷服務的認可金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的分銷服務金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 威爾明頓信託基金的認可金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 威爾明頓信託基金豁免金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意 3 – 主要會計政策概要
呈列基準
隨附的財務報表是根據財務會計準則委員會會計準則法典中詳細說明的美國普遍接受的會計原則（「美國GAAP」）在合併基礎上編制的，包括信託、CORN、CANE、SOYb、WEAT、TAGS和DEFI的帳目。有關更詳細信息，請參閱隨附的每個基金的單獨財務報表。本文財務報表所代表的期間包含CORN、SOYb、CANE、WEAt、TAGS和DEFI在各基金運營期間的月份業績，但下文解釋的TAGS沖銷除外。
鑑於注中描述的TAGS投資目標 1 上述，作為其正常運營的一部分，TAGS將購買、出售和持有 基礎農業基金。該信託將TAGS擁有的信託其他系列的股份從其合併資產和負債表中剔除。該信託將TAGS擁有的證券未實現增值或折舊的淨變化從其合併運營報表中剔除。淨資產和現金流量的合併變化表呈現TAGS對基礎基金買賣的淨列報。
收入確認
大宗商品和加密貨幣期貨合約在交易日記錄。所有此類交易均以確定的成本為基礎記錄，並每日向市場標記。大宗商品和加密貨幣期貨合同的未實現增值或貶值在合併運營報表中反映為原始合同金額與截至年度最後一個營運日或截至財務報表最後日期的公平市場價值之間的差額。不同時期的增值或折舊變化反映在合併經營報表中。金融機構現金等值項目的利息按應計制確認。該等基金按此類投資的現行市場利率賺取託管人和其他金融機構持有的基金的利息。
發起人將一部分現金投資於商業票據，根據合併財務報表附註中所述的合同評級和期限，商業票據被視為現金等值物，並反映在合併資產負債表和合併現金流量表中的現金和現金等值物中。這些投資的增加採用實際利率法以美金確認，並計入合併經營報表的利息收入。
發起人將掮客持有的一部分現金投資於短期國庫券，作為未平倉期貨合同的抵押品。這些投資的增加採用實際利率法以美金確認，並計入合併經營報表的利息收入。
行紀佣金
贊助商根據每筆交易確認期貨合約交易的行紀佣金費用。下表顯示了合併運營報表中包含的已支付行紀佣金總額，包括未實現虧損 三 和 六 截至 2024年6月30日 和 2023.
| 玉米 | 大豆 | 手杖 | 濕氣 | 標籤 | DeFi | 信任 | ||||||||||||||||||||||
| 截至2024年6月30日的三個月 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2023年6月30日的三個月 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2024年6月30日的六個月 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2023年6月30日的六個月 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
所得稅
該信託是作為德拉瓦州法定信託組織和運營的。出於聯邦所得稅目的，每個基金將被視為公開交易合夥企業。就聯邦所得稅而言，公開交易的合夥企業通常被視為公司，除非 90% 公開交易合夥企業在其存在的每個應稅年度的總收入中或更多由第節定義的合格收入組成 7704(d)《國內稅收法》 1986, 經修改。合格收入的定義通常包括相關部分利息（金融業務除外）、股息以及出售或處置為產生利息或股息而持有的資本資產的收益。如果合夥企業的主要活動是買賣商品（庫存除外）或商品的期貨、遠期和期權，則合格收入還包括商品以及商品的期貨、遠期、期權的收入和收益，並且，如果合夥企業是此類資產的交易者或投資者，有關大宗商品的掉期和其他名義主合同。每家基金預計至少 90% 該基金每個應稅年度的總收入的一部分將包括合格收入，並且該基金將作為合夥企業就聯邦所得稅徵稅。因此，基金確實如此 不 記錄所得稅撥備，因為股東在所得稅申報表上報告了他們在基金收入或損失中所占的份額。財務報表反映基金的交易，無需為所得稅目的進行調整（如果有）。
基金需要確定稅收狀況是否更有可能比 不 根據職位的技術優點，在適用的稅務機關審查後維持，包括任何相關上訴或訴訟程式的解決。該基金在美國聯邦司法管轄區提交所得稅申報表，並 可以 在美國各州和外國司法管轄區提交所得稅申報表。對於所有課徵年度 到 2023, 該基金仍須接受主要稅務當局的所得稅審查。確認的稅收優惠是以大於 五十 最終和解時實現的可能性百分比。取消確認之前確認的稅收優惠會導致基金記錄稅收負債，從而減少淨資產。根據分析，基金確定他們已經 截至2011年，對未確認的稅收優惠承擔任何責任 2024年6月30日，多年來 2023年12月31日, 2022 和 2021.然而，基金對這項政策的結論 可以 稍後會根據以下因素進行審查和調整，但 不 僅限於對稅法、法規及其解釋的持續分析和變更。
美國聯邦對比特幣的所得稅處理權限非常有限， 沒有 對比特幣衍生品（例如比特幣期貨合同）的直接授權。比特幣期貨合約更有可能比 不 就第節下的合格收入例外而言，將被視為商品的期貨 7704 代碼的。根據CFTC將比特幣視為CFA下的商品的決定，該基金打算採取比特幣期貨合約由商品期貨組成的立場，以符合第節下的合格收入例外情況 7704 代碼的。股東應注意，本基金的立場是 不 對國稅局具有約束力，並且 沒有 可以保證國稅局將 不 質疑基金的立場，或者國稅局或法院將 不 最終得出相反的結論，這將對股東和基金造成重大不利後果。
基金在應付所得稅費用中確認與未確認稅收優惠相關的應計利息以及與未確認稅收優惠相關的罰款（如果評估）。
資金 可以 接受美國聯邦、美國州或外國司法管轄當局在所得稅領域的潛在審查。這些潛在的檢查 可以 包括質疑扣除的時間和金額、各個稅務管轄區之間的收入關係以及對美國聯邦、美國州和外國稅法的遵守情況。
創作和贖回
授權購買者 可以 從各基金購買Creation Baskets。購買Creation Basket所需的收益金額將等於截至日期確定的Creation Basket中股份的淨值 4:00 下午（美國東部時間）收到創建籃子的命令當天的時間。
授權購買者 可以 僅以稱為「贖回籃」的股份塊形式贖回各基金的股份。贖回籃子的贖回收益金額將等於截至日期確定的贖回籃子中股份的資產淨值 4:00 下午（美國東部時間）收到兌換籃子的命令當天。
各基金收取或支付在以下時間內出售或贖回的股份的收益 三 購買或贖回交易日後的工作日。應收授權買家的款項在資產和負債表中作為應收股本反映。贖回時應付授權買家的金額在資產和負債表中反映為贖回股份的應付款項。
基金各自的招股說明書（經不時修訂）中為每隻基金指定了最低數量的籃子和相關股份。如果基金經歷贖回導致已發行股份數量減少至已發行股份所需的最低股份水平，直到通過購買新的創造籃子再次超過最低股份數量，則可能會出現 沒有 授權買家進行更多贖回。這些最低水平如下：
玉米：
SOYB：
凱恩：
天氣：
標籤：
現金及現金等價物
現金等值物是高流動性投資，原到期日為 90 獲得時天或更短。由於其流動性高且期限短，該信託在資產和負債合併報表中按市值或接近公允價值的帳面金額報告其現金等值物。作為信託系列的每個基金都將其現金等值物餘額存入金融機構。該信託持有貨幣市場基金餘額，該餘額計入資產和負債合併報表中的現金和現金等值項目。贊助商將基金的一部分可用現金投資於替代活期存款儲蓄帳戶，該帳戶被歸類為現金， 不 作為現金等值物。存入銀行的資產 可能， 有時超過聯邦保險限額。發起人將基金的一部分可用現金投資於投資級商業票據，期限為 90 天或更短，被歸類為現金等值物， 不 FDIC已投保。申辦者 可以 將掮客持有的一部分現金投資於短期國庫券，作為開放期貨合同的抵押品，該合同被歸類為現金等值物， 不 FDIC已投保。
| 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | |||||||
| 貨幣市場基金 | $ | $ | ||||||
| 活期存款儲蓄帳戶 | ||||||||
| 商業票據 | ||||||||
| 合併資產負債表中列出的現金和現金等值物總額 | $ | $ | ||||||
支付購買商業票據
信託為等待結算的商業票據交易記錄的金額代表購買合同的應付金額， 不 截至報告日尚未解決。合同價值計入現金和現金等值項目，應付金額計入負債。
應收/應付掮客款項
信託記錄的應收清算掮客款項的金額包括，但是 不 僅限於掮客持有的現金、與未平倉交易相關的應付清算掮客的金額、清算掮客記錄上清算為股權餘額的商品期貨帳戶的應付款項，以及已支付並確認為未實現損失的行紀佣金金額。
保證金是商品興趣交易者必須向交易者掮客存入的最低資金金額，以啟動和維持期貨合同的未平倉頭寸。保證金保證金的作用是確保交易者履行所購買或出售的期貨合同。期貨合同通常以初始保證金買賣，該保證金僅占合同總購買或銷售價格的一小部分。由於保證金要求如此之低，期貨市場出現價格波動 可以 相對於投資金額，創造的利潤和損失大於其他形式的投資或投機的習慣。如下所述，期貨合同中的不利價格變化 可以 導致保證金要求大大超過初始保證金。此外，與特定期貨合約相關的保證金金額由該合約交易的交易所不時設定， 可以 在合同期限內由交易所不時修改。為大宗商品利息合同交易員提供帳戶的行紀公司（例如基金的清算掮客）通常需要更高的保證金，作為進一步保護自己的政策問題。場外交易通常涉及交易對手之間的信用擴展，因此交易對手 可以 同意要求通過以下方式寄出抵押品 一 或雙方解決信用風險。
當交易者購買期權時， 沒有 保證金要求;但是，期權溢價必須全額支付。另一方面，當交易員出售期權時，他或她需要存入根據基礎利息規定的保證金要求確定的金額的保證金，此外，還需要存入基本等於期權當前溢價的金額。對期權出售施加的保證金要求，儘管進行了調整以反映價外期權將 不 實際上可以高於直接在期貨市場交易中施加的限制。複雜的保證金要求適用於點差和轉換，這是一種複雜的交易策略，交易員獲得期權頭寸和基礎權益頭寸的混合物。
持續或「維持」保證金要求由交易者的清算掮客每天計算。當特定未平倉期貨合約的市值變化到保證金髮生變化的程度時 不 滿足維持保證金要求時，行紀商將進行追加保證金。如果追加保證金是 不 掮客在合理時間內會面 可以 平倉交易者的頭寸。就基金的交易而言，基金（和 不 其股東個人）須接受追加保證金。
最後，許多美國主要交易所已經通過了某些交叉保證金安排，其中涉及程式，根據這些程式，在某些帳戶的情況下，帳戶中持有的期貨和期權頭寸將被匯總，並根據投資組合評估保證金要求，衡量組合頭寸的總風險。
購買/出售證券的應付/應收款項
證券投資應收/應付掮客款項是等待結算的證券交易。如果與其開展業務的任何掮客無法代表其履行合同義務，信託和基金將面臨信用風險。信託和基金的管理層監控此類掮客的財務狀況，並 不 預計這些交易對手的任何損失。信託和TAGS可以為TAGS執行證券交易的主要行紀商是美國銀行不適用
贊助費、費用分配和關聯交易
發起人負責根據基金的目標和政策投資基金的資產。此外，發起人還安排 一 或多 三 各方向基金提供行政、託管、會計、轉帳代理、合規和其他必要服務，包括直接歸屬於基金的服務，例如會計、財務報告、監管合規和交易活動。在某些情況下，贊助商自行決定 可以 選舉 不 將其中某些費用外包出去。
此外，農業基金（TAGS除外） 沒有 根據合同，此類費用有義務根據平均每日淨資產向贊助商支付每月管理費，費率相當於
農業基金通常支付所有行紀費、稅款和其他費用，包括使用智慧財產權的許可費、向美國證券交易委員會、金融業監管局（「FINRA」）或任何其他監管機構支付的與首次註冊後後續股份的要約和銷售有關的註冊費或其他費用，以及與之相關的所有法律、會計、印刷和其他費用。每個基金還支付與信託的稅務會計和報告要求相關的費用和支出的部分。信託內所有基金共有的某些總費用由贊助商根據贊助商認為最適合此類費用的活動驅動因素分配給各自的基金，包括但 不 僅限於管理下的相關資產和創建訂單活動。這些總的共同費用包括，但是 不 僅限於法律、審計、會計和財務報告、稅務準備、監管合規、交易活動和保險費用，以及支付給經銷商的費用，這些費用包含在運營報表的相關行項目中。這些共同費用總額中的一部分與贊助商或贊助商委託人的關聯方提供的服務有關;這些是對基金的必要服務，主要是執行會計和財務報告、監管合規以及直接歸屬於基金的交易活動的成本，並且主要作為分銷和營銷費用計入運營報表。信託和每個基金的這些金額在本文件第一部分包含的財務報表注釋中詳細說明。
DEFI根據合同有義務根據平均每日淨資產向申辦者支付每月管理費，費率相當於
| 截至2024年6月30日的三個月 | 截至2023年6月30日的三個月 | 截至2024年6月30日的六個月 | 截至2023年6月30日的六個月 | |||||||||||||
| 公認的關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
贊助商有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。贊助商可自行決定更改該選擇。贊助商支付的費用和贊助商免除的管理費（如果適用）在每個基金的運營報表中列為豁免費用。贊助商已確定將 沒有 尋求在未來任何時期收回以下金額。
| 玉米 | 大豆 | 手杖 | 濕氣 | 標籤 | DeFi | 信任 | ||||||||||||||||||||||
| 截至2024年6月30日的三個月 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2023年6月30日的三個月 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2024年6月30日的六個月 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2023年6月30日的六個月 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
使用估計
按照美國公認會計原則編制財務報表需要管理層做出影響財務報表日期資產和負債報告金額以及或有資產和負債披露以及報告期內收入和費用報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。
公允價值-定義和層次
根據美國公認會計原則，公允價值被定義為出售資產所收到的價格或轉讓負債所支付的價格（即「退出價格」）在計量日市場參與者之間的有序交易中。
在確定公允價值時，信託使用各種估值方法。根據美國公認會計原則，在計量公允價值時使用輸入數據的公允價值等級制度，通過要求在可用時使用最可觀察輸入數據，最大限度地利用可觀察輸入數據，並最大限度地減少不可觀察輸入數據的使用。可觀察輸入是市場參與者根據從獨立於信託的來源獲得的市場數據對資產或負債定價時使用的輸入。不可觀察的輸入反映了信託對市場參與者根據情況下可用的最佳信息對資產或負債進行定價時將使用的輸入的假設。公允價值層次結構分為 三 基於輸入的水平如下：
水平 1 - 估值基於信託有能力獲取的相同資產或負債在活躍市場上未經調整的報價。估值調整和批量折扣是 不 適用於級別 1 CORN、SOYb、CANE、WEAt和DEFI持有的期貨合約、TAGS持有的基礎基金的證券以及任何基金持有的任何其他證券，在本文件中統稱為「金融工具」。由於估值是基於活躍市場上現成且定期可用的報價，因此這些證券的估值 不 需要很大程度的判斷。
水平 2 - 估值基於以下市場的報價 不 活躍的或所有重要輸入均可直接或間接觀察到的。
水平 3 - 估值基於不可觀察且對整體公允價值計量重要的輸入數據。
估值技術和可觀察輸入的可用性可能因金融工具而異，並且受到多種因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具是否是新的以及 不 尚未在市場中建立，以及交易特有的其他特徵。如果估值基於市場上不太可觀察或不可觀察的模型或輸入數據，則公允價值的確定需要更多判斷。這些估計值確實 不 必然代表 可以 因未來出現無法合理確定的情況而最終實現。由於估值固有的不確定性，這些估計值 可以 遠高於或低於如果金融工具有現成的市場存在時所使用的價值。因此，本基金在確定公允價值時所做出的判斷程度對於分類為級別的金融工具來說是最高的 3. 在某些情況下，用于衡量公允價值的輸入數據 可以 屬於公允價值等級的不同級別。在這種情況下，出於披露目的，公允價值計量整體所屬的公允價值層級的級別是根據對公允價值計量重要的最低級別輸入確定的。
公允價值是從市場參與者的角度考慮的基於市場的衡量標準，而不是特定實體的衡量標準。因此，即使市場假設是 不 信託自己的假設現成的，旨在反映市場參與者在計量日為資產或負債定價時使用的假設。該信託使用截至計量日的當前價格和投入，包括市場混亂時期。在市場混亂時期，價格和投入的可觀察性 可以 對於許多金融工具來說都是減少的。這種情況可能會導致金融工具被重新分類到公允價值等級內的較低級別。例如，當芝加哥期貨交易所（「Cbot」）的玉米期貨合約 不 由於「上限」或「上限」條件而活躍交易，這意味著玉米期貨合約的每日變化已超過既定限額，信託和基金將恢復其資產估值的替代可驗證來源。當季度收盤時存在這種情況時，贊助商將使用級別計算特定一天的資產淨值 1 估值，但稍後將根據這些替代可驗證來源的估值輸入重新計算受影響基金的資產淨值（級別 2 或水平 3）並將在其適用的財務報表和報告中報告該資產淨值。
對 2024年6月30日 和 2023年12月31日信託認為，每種商品和加密貨幣合約在收盤時的報告價值公平地反映了期貨的價值， 沒有 需要替代估值。
為 三 和 六 截至 2024年6月30日 和年度 2023年12月31日，基金做到了 不 公允價值層級的任何級別之間存在任何重大轉移。
基金和信託以公允價值記錄其衍生活動。衍生品合約的損益包括在經營報表中。衍生品合約包括與大宗商品價格相關的期貨合約。在國家證券交易所（例如CBOt和ICE）上市或在另一個國家市場報告的期貨通常歸類為級別 1 公允價值等級的。場外衍生品合約（例如遠期和掉期合約），其中 可以 使用模型進行估值，具體取決於重要輸入是可觀察還是不可觀察，分類為級別 2 或 3 公允價值等級的。
對基礎基金證券的投資在紐約證券交易所Arca自由交易並上市。該等投資按管理人根據基礎基金持有的商品期貨合約的交易所報價計算的估值日期基礎基金的資產淨值計算。
費用
費用採用應計會計法記錄。
新會計聲明
財務會計準則委員會（「FASB」）發布的會計準則更新（「ASO」）發布的ASO 2023-06 - 披露改進：響應SEC披露更新和簡化計劃的編碼修正案。該等修訂要求實體披露其呈列與衍生工具相關的現金流量及其相關損益的會計政策。信託和基金已經披露了與現金流量表上呈現的衍生品損益相關的會計政策。該修正案在期末提前通過 2023年12月31日。 有 沒有 對信託或基金財務報表的影響。
FASb發布的ASO 2023-01, 與租賃相關-（主題 842).對應用主題擔憂的回應 842 共同控制下的實體之間的關聯方安排。該更新在本季度結束時提前採用 2023年3月31日; 收養確實 不 對信託或基金的財務報表和披露產生重大影響。
注意 4 – 公平值計量
該信託以公允價值記錄的資產和負債已根據附註中信託重要會計政策所述的公允價值等級進行分類 3. 下表列出了截至2011年按公允價值計量的信託資產和負債的信息 2024年6月30日 和 2023年12月31日:
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 截至2024年6月30日餘額 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 截至2024年6月30日餘額 | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 大豆期貨合約 | ||||||||||||||||
| 糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 截至2023年12月31日餘額 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 大宗商品和加密貨幣期貨合同 | ||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | ||||||||||||||||
| 比特幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 截至2023年12月31日餘額 | ||||||||||||
| 大宗商品和加密貨幣期貨合同 | ||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 大豆期貨合約 | ||||||||||||||||
| 糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | ||||||||||||||||
| 比特幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
為 三 和 六 截至 2024年6月30日 和年度 2023年12月31日，基金做到了 不 公允價值層級的任何級別之間存在任何重大轉移。該確定自報告期最後交易日期貨合約結算時做出。在確定級別時 1 或水平 2 轉讓時，基金會考慮報告期間在相關交易所交易的特定標的期貨合約的平均成交量。
看到 公允價值-定義和層次 注釋中的部分 3 以上解釋了公允價值分層結構各個級別的轉入和轉出。
注意 5 – 衍生工具和對沖活動
在正常業務過程中，基金利用與其自營交易活動相關的衍生品合約。衍生品合同的投資面臨額外風險，可能導致全部或部分投資損失。基金的衍生品活動和衍生品合約風險按以下主要潛在風險分類：利率、信貸、商品價格和股價風險。除了主要潛在風險外，該基金還因其交易對手無法滿足其合同條款而面臨額外的交易對手風險。為 三 和 六 截至 2024年6月30日 和年度 2023年12月31日，該基金僅投資於與各基金具體相關的商品和加密貨幣期貨合約。
期貨合約
這些基金在追求投資目標的正常過程中面臨商品和加密貨幣價格風險。期貨合同代表未來在指定日期以指定價格購買或出售資產的承諾。
期貨合約的買賣需要以FCm存入保證金。每個基金每天支付或接收後續付款（變動保證金），具體取決於合同價值的每日波動，並被每個基金記錄為未實現收益或損失。期貨合同 可以 由於期貨合約是在交易所交易的，因此減少基金面臨的交易對手風險;交易所的清算所作為所有交易所交易的期貨的交易對手，保證期貨不會違約。
《商品交易法》要求FCC將所有客戶交易和資產與FCA的專有活動隔離。客戶存入FCm的現金和其他股權被視為與所有其他客戶資金混合在一起，但須遵守FCA的隔離要求。如果FCA破產，恢復 可以 僅限於各基金按比例分配的可用獨立客戶資金份額。收回金額可能少於存入的現金和其他股權的總額。
下表披露了有關合併資產負債表中呈列的資產和負債抵消的信息，以使這些財務報表的用戶能夠評估已確認資產和負債的淨額結算安排的影響或潛在影響。這些已確認的資產和負債按財務會計準則委員會（「FASB」）會計準則更新（「ASO」）中的定義列報 號 2011-11 「資產負債表（主題 210）：有關資產與負債抵消的披露」，隨後在FASb ASO中進行了澄清 2013-01 「資產負債表（主題 210）：澄清資產和負債抵消的披露範圍。」
下表還確定了資產和負債合併報表中作為衍生品合同包含的衍生工具的公允價值金額，按主要基礎風險分類，由FCA、Marex和StoneX持有 2024年6月30日，而且 2023年12月31日.
* 應收掮客擔保品中提供的抵押品金額僅限於期貨合同的責任，因此 不 包括抵押的超額抵押品。
| 截至2024年6月30日金融資產和衍生資產的抵消 | ||||||||||||||||||||||||
| (i) | （ii） | (iii)=（i-ii） | (iv) | (v)=（iii）-（iv） | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵消的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認資產總額 | 資產負債表中的總額抵消 | 資產負債表中列出的淨金額 | 可供抵消的期貨合同 | 抵押品，應付掮客 | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 截至2024年6月30日金融負債和衍生品負債的抵消 | ||||||||||||||||||||||||
| (i) | （ii） | (iii)=（i-ii） | (iv) | (v)=（iii）-（iv） | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵消的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵消 | 資產負債表中列出的淨金額 | 可供抵消的期貨合同 | 抵押品，應收掮客 * | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日金融資產和衍生資產的抵消 | ||||||||||||||||||||||||
| (i) | （ii） | (iii)=（i-ii） | (iv) | (v)=（iii）-（iv） | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵消的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認資產總額 | 資產負債表中的總額抵消 | 資產負債表中列出的淨金額 | 可供抵消的期貨合同 | 抵押品，應付掮客 | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品和加密貨幣價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 比特幣期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日金融負債和衍生品負債的抵消 | ||||||||||||||||||||||||
| (i) | （ii） | (iii)=（i-ii） | (iv) | (v)=（iii）-（iv） | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵消的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵消 | 資產負債表中列出的淨金額 | 可供抵消的期貨合同 | 抵押品，應收掮客 * | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品和加密貨幣價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 比特幣期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
以下是信託使用的衍生工具的已實現和未實現收益（損失）摘要：
止三個月 2024年6月30日
| 商品期貨合約已實現（損失）收益 | 商品期貨合約未實現（貶值）增值淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 大豆期貨合約 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 糖期貨合約 | ( | ) | ||||||
| 小麥期貨合約 | ( | ) | ||||||
| 商品期貨合約總額 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
止三個月 2023年6月30日
| 商品期貨合約已實現（損失）收益 | 商品期貨合約未實現（貶值）增值淨變化 | |||||||
| 商品價格和加密貨幣價格 | ||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 大豆期貨合約 | ( | ) | ||||||
| 糖期貨合約 | ( | ) | ||||||
| 小麥期貨合約 | ( | ) | ||||||
| 比特幣期貨合約 | ( | ) | ||||||
| 商品期貨合約總額 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
止六個月 2024年6月30日
| 商品期貨合約已實現損失 | 商品期貨合約未實現（貶值）增值淨變化 | |||||||
| 商品價格和加密貨幣價格 | ||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 大豆期貨合約 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 糖期貨合約 | ( | ) | ||||||
| 小麥期貨合約 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 比特幣期貨合約 | ( | ) | ||||||
| 大宗商品和加密貨幣期貨合約總額 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
止六個月 2023年6月30日
| 商品期貨合約已實現收益 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格和加密貨幣價格 | ||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 大豆期貨合約 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 糖期貨合約 | ( | ) | ||||||
| 小麥期貨合約 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 比特幣期貨合約 | ||||||||
| 大宗商品和加密貨幣期貨合約總額 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
衍生品活動量
所持期貨合約按主要潛在風險分類的平均名義市值為美金
注意 6 - 組織和提供成本
組織信託和首次發行基金股份所產生的費用，包括適用的SEC註冊費，由基金的發起人直接承擔，並將由任何信託系列的發起人直接承擔 不 尚未運營或將在未來發行。信託基金將 不 有義務向贊助商報銷。
注意 7 – 信託系列基金的淨資產和已發行股份的詳細信息
以下是信託系列各基金的淨資產和發行股份，因此總共構成信託的合併淨資產：
2024年6月30日
| 優秀 | ||||||||
| 股份 | 淨資產 | |||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | |||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||
| Teucrium糖基金 | ||||||||
| Teucrium小麥基金 | ||||||||
| Teucrium農業基金： | ||||||||
| 淨資產，包括對基礎基金的投資 | ||||||||
| 減：對基礎基金的投資 | ( | ) | ||||||
| 基金在信託合併淨資產中的淨資產 | ||||||||
| 總 | $ | |||||||
2023年12月31日
| 優秀 | ||||||||
| 股份 | 淨資產 | |||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | |||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||
| Teucrium糖基金 | ||||||||
| Teucrium小麥基金 | ||||||||
| 哈希指數比特幣期貨ETF | ||||||||
| Teucrium農業基金： | ||||||||
| 淨資產，包括對基礎基金的投資 | ||||||||
| 減：對基礎基金的投資 | ( | ) | ||||||
| 基金在信託合併淨資產中的淨資產 | ||||||||
| 總 | $ | |||||||
作為信託系列的每個基金的認購和贖回詳細信息以及其他財務信息均包含在每個基金隨附的財務報表中。
注意 8 – 後續事件
管理層已評估季度末的財務報表 2024年6月30日 對於截至本申請之日的後續事件並註明 沒有 信託和基金需要在提交日期之前予以承認或披露的重大事件，但以下所述除外：
信任：
對 2024年7月22日， Pine Distribors，LLC（「營銷代理」）取代ACA Foreside成為信託和基金的營銷代理。根據表格中詳細說明的協議 8-k於2016年向SEC提交 2024年6月14日， 營銷代理開始與轉讓代理合作，接收和處理創造籃子和贖回籃子的訂單，以及審查和批准所有基金銷售文獻和廣告材料。營銷代理和Teucrium Trading，LLC還簽訂了一份註冊代表服務協議，根據「FINRA」規則，贊助商的某些員工和官員獲得許可作為營銷代理的註冊代表或註冊負責人（「註冊代表」）。作為營銷代理的註冊代表，這些人士被允許為基金從事他們原本會從事的某些營銷活動 不 被允許從事。根據註冊代表服務協議，贊助商有義務確保此類營銷活動符合適用法律，並得到註冊代表服務協議和營銷代理內部程式的允許。
玉米：
沒有什麼可報告的。
SOYB：
沒有什麼可報告的。
凱恩：
沒有什麼可報告的。
天氣：
沒有什麼可報告的。
標籤：
沒有什麼可報告的。
資產負債表中的
| 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | |||||||
| （未經審計） | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 現金及現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 收利息 | ||||||||
| 其他資產 | ||||||||
| 交易帳戶權益： | ||||||||
| 應收掮客款項 | ||||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 應付贊助商的管理費 | ||||||||
| 其他負債 | ||||||||
| 交易帳戶權益： | ||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||
| 總負債 | ||||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授權股份 | * | * | ||||||
| 每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
* 2022年4月7日，Teucrium Corn基金根據1933年《證券法》第456（d）條註冊了不確定數量的基金股票。
隨附附註是該財務報表的組成部分。
投資計劃
2024年6月30日
（未經審計）
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 股份 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款帳戶 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類別 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟 | 百分比 | 主要 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 量 | ||||||||||||||||
| 商業票據 | |||||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 | | % | |||||||||||||||||||
| CNH工業資本有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| FMC Corporation | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 嘉能可融資有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 現代資本美國 | | % | |||||||||||||||||||
| 大眾信貸公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 大眾信貸公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等值總額 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公平值 | 淨資產 | (Long暴露） | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國玉米期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOt玉米期貨SEP24 | $ | % | $ | |||||||||||||
| CBOt玉米期貨Dec 24 | ||||||||||||||||
| CBOt玉米期貨Dec 25 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約總額 | $ | % | $ | |||||||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
特尤克里姆玉米基金會
投資計劃
2023年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 股份 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款帳戶 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類別 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟 | 百分比 | 主要 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 量 | ||||||||||||||||
| 商業票據 | |||||||||||||||||||||
| Albemarle Corporation | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| Albemarle Corporation | | % | |||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 | | % | |||||||||||||||||||
| Entergy Corporation | | % | |||||||||||||||||||
| FMC Corporation | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 國家燃氣公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 甲骨文公司 | | % | |||||||||||||||||||
| VF公司 | | % | |||||||||||||||||||
| WGL Holdings，Inc | | % | |||||||||||||||||||
| WGL Holdings，Inc | | % | |||||||||||||||||||
| 沃爾格林靴子聯盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等值總額 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公平值 | 淨資產 | (Long暴露） | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國玉米期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOt玉米期貨5月24日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| CBOt玉米期貨7月24日 | ||||||||||||||||
| CBOt玉米期貨Dec 24 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約總額 | $ | % | $ | |||||||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
經營報表
（未經審計）
| 止三個月 | 止三個月 | 止六個月 | 止六個月 | |||||||||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約交易的已實現和未實現收益（損失）： | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約已實現損失 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 全損 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 管理費 | ||||||||||||||||
| 專業費用 | ||||||||||||||||
| 分銷和營銷費 | ||||||||||||||||
| 託管費用和開支 | ||||||||||||||||
| 商業許可證和許可證費用 | ||||||||||||||||
| 一般及行政開支 | ||||||||||||||||
| 總支出 | ||||||||||||||||
| 總費用，淨額 | ||||||||||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 每股淨資產值淨減少 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 每股加權平均股淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 加權平均流通股 | ||||||||||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
網絡資產變動報表
（未經審計）
| 止六個月 | 止六個月 | |||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||
| 操作 | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 資本交易 | ||||||||
| 發行股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 資本交易總額 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 淨資產淨變化 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 淨資產，期末 | $ | $ | ||||||
| 淨資產，期末 | $ | $ | ||||||
| 年初每股淨資產值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 創建股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
現金流量表
（未經審計）
| 止六個月 | 止六個月 | |||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||
| 經營活動產生的現金流量： | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 將淨虧損與經營活動中使用的淨現金進行調節的調整： | ||||||||
| 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | ||||||||
| 經營資產和負債變化： | ||||||||
| 應收掮客款項 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 收利息 | ( | ) | ||||||
| 其他資產 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 應付贊助商的管理費 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 支付購買商業票據 | ||||||||
| 其他負債 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 經營活動所用現金淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動產生的現金流量： | ||||||||
| 出售股份所得款項 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動所用現金淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 現金及現金等值物淨變化 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 現金及現金等值物，期末 | ||||||||
| 現金及現金等值物，期末 | $ | $ | ||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
2024年6月30日
（未經審計）
注意 1 – 組織和運作
Teucrium Corn基金（本文稱為「CORN」或「基金」）是一個大宗商品池，是Teucrium Commodity Trust（「信託」）系列，是德拉瓦州法定信託基金，成立於 2009年9月11日。 該基金髮行稱為「股份」的共同單位，代表基金中的部分未分割受益權益。該基金持續提供由以下組成的創造籃子
CORN的投資目標是使基金股票淨資產淨值的每日變化反映以基準衡量的未來交割玉米市場的每日變化。基準是收盤結算價的加權平均值 在芝加哥期貨交易所（「Cbot」）交易的玉米期貨合約（「玉米期貨合約」）：
CORN基準
| CBOt玉米期貨合約 | 加權 | |||
| 第二個到期 | % | |||
| 第三個到期 | % | |||
| 第三個到期後的12月 | % | |||
本基金開始投資業務 2010年6月9日 財年結束於 12月31日。 該基金的贊助商為Teucrium Trading，LLC（「贊助商」）。發起人負責基金的管理。發起人在商品期貨交易委員會（「CFTC」）註冊為商品池運營商（「CPO」）和商品交易顧問（「MTA」），並且是美國期貨協會（「NFA」）的會員。
對 2010年6月7日， 最初的S型-1 CORN已由美國證券交易委員會（「SEC」）宣布生效。對 2010年6月8日， CORN的創建籃子被發布，代表
隨附的未經審計財務報表已根據規則編制 10-01 法規S-X 由SEC頒布，因此 不 包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則（「GAAP」）要求的所有信息和腳註披露。本文所包含的財務信息未經審計;然而，此類財務信息反映了管理層認為公平列報基金中期財務報表所需的所有調整。建議將這些中期財務報表與信託年度報告中包含的財務報表和相關注釋一起閱讀 10-k，以及最新的表格S-1 歸檔（如適用）。經營運績 三 和 六 截至 2024年6月30日 是 不 必然表明年底全年的預期結果 2024年12月31日。
根據信託協議的條款，Teucrium Trading，LLC以贊助商（「贊助商」）的身份， 可以 隨時終止基金，無論基金是否出現虧損，包括例如，如果確定基金的淨資產總額相對於其運營費用使基金的持續運營不合理或不謹慎。然而， 沒有 損失水平將要求贊助商終止基金。
注意 2 – 主要合同和協議
發起人聘請U.S. Bancorp Fund Services，LLC，以U.S. Bank Global Fund Services（「Global Fund Services」）的名義開展業務，提供轉帳代理、基金會計和基金管理服務。全球基金服務的主要地址是 615 E.密西根街，密爾沃基，威斯康星州 53202.
對於託管服務，基金將向美國銀行NA付款
發起人聘請Foreside Fund Services，LLC（「Foreside」或「分銷商」）作為基金的分銷商。分銷商與贊助商之間的分銷服務協議要求分銷商與託管人合作，接收和處理創建籃子和贖回籃子的訂單，以及審查和批准所有基金銷售文獻和廣告材料。分銷商和贊助商還簽訂了一份證券活動和服務協議（「SASA」），根據金融業監管局（「FINRA」）規則，贊助商的某些員工和高級官員被許可為分銷商的註冊代表或註冊負責人。Foreside為其作為分銷商的服務收取
Marex資本市場公司（「Marex」）和StoneX Financial Inc（「StoneX」）擔任基金的清算掮客，負責執行和清算期貨合同並提供其他行紀相關服務。Marex和StoneX均在美國CFTC註冊為期貨佣金商（「RCM」），並且是NFA的成員。FCA在SEC註冊為行紀交易商，並且都是FINRA的成員。Marex和StoneX分別是ICE Futures U.S.的清算成員，公司，芝加哥期貨交易所、芝加哥商品交易所、紐約商品交易所以及所有其他美國主要商品交易所。對於玉米、大豆、糖和小麥期貨合約，Marex支付美金
該信託的唯一受託人是德拉瓦州一家銀行公司威爾明頓信託公司。受託人將接受德拉瓦州信託的法律程式，並根據德拉瓦州法定信託法提交某些文件。受託人就其服務收取年費為美金
| 截至2024年6月30日的三個月 | 截至2023年6月30日的三個月 | 截至2024年6月30日的六個月 | 截至2023年6月30日的六個月 | |||||||||||||
| 託管服務的確認金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的託管服務金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 分銷服務的認可金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的分銷服務金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 威爾明頓信託基金的認可金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 威爾明頓信託基金豁免金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意 3 – 主要會計政策概要
呈列基準
隨附財務報表是根據美國公認的會計原則（「美國GAAP」）編制的，詳細說明見財務會計準則委員會的會計準則法典。
收入確認
商品期貨合約在交易日記錄。所有此類交易均以確定的成本為基礎記錄，並每日向市場標記。商品期貨合約的未實現增值或貶值在經營報表中反映為原始合同金額與截至年度最後一個營運日或截至財務報表最後一個營運日的公平市場價值之間的差額。不同時期的增值或折舊變化反映在經營報表中。該基金尋求通過在期貨委員會商人的存款賺取其以美金計價的資產的利息。此外，基金還按此類投資的現行市場利率對託管人和其他金融機構持有的資金賺取利息。
發起人將一部分現金投資於商業票據，根據財務報表附註中描述的合同評級和期限，商業票據被視為現金等值物，並反映在資產負債表和現金流量表中的現金和現金等值物中。這些投資的增加採用實際利率法以美金確認，並計入經營報表的利息收入。
發起人將掮客持有的一部分現金投資於短期國庫券，作為未平倉期貨合同的抵押品。這些投資的增加採用實際利率法以美金確認，並計入經營報表的利息收入。
行紀佣金
贊助商根據每筆交易確認期貨合約交易的行紀佣金費用。下表顯示了運營報表中包含的已支付行紀佣金總額，包括未實現虧損 三 和 六 截至 2024年6月30日 和 2023.
| 玉米 | ||||
| 截至2024年6月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2023年6月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2024年6月30日的六個月 | $ | |||
| 截至2023年6月30日的六個月 | $ | |||
所得稅
出於聯邦所得稅目的，該基金將被視為公開交易合夥企業。就聯邦所得稅而言，公開交易的合夥企業通常被視為公司，除非 90% 公開交易合夥企業在其存在的每個應稅年度的總收入中或更多由第節定義的合格收入組成 7704(d)《國內稅收法》 1986, 經修改。合格收入的定義通常包括相關部分利息（金融業務除外）、股息以及出售或處置為產生利息或股息而持有的資本資產的收益。如果合夥企業的主要活動是買賣商品（庫存除外）或商品的期貨、遠期和期權，則合格收入還包括商品以及商品的期貨、遠期、期權的收入和收益，並且，如果合夥企業是此類資產的交易者或投資者，有關大宗商品的掉期和其他名義主合同。基金預計至少 90% 該基金每個應稅年度的總收入的一部分將包括合格收入，並且該基金將作為合夥企業就聯邦所得稅徵稅。本基金 不 記錄所得稅撥備，因為股東在所得稅申報表中報告了其在基金收入或損失中的份額。財務報表反映了基金的交易，無需為所得稅目的進行調整（如果有）。
基金需要確定稅收狀況是否更有可能 不 根據職位的技術優點，在適用的稅務機關審查後維持，包括任何相關上訴或訴訟程式的解決。該基金在美國聯邦司法管轄區提交所得稅申報表，並 可以 在美國各州和外國司法管轄區提交所得稅申報表。對於所有課徵年度 到 2023, 該基金仍須接受主要稅務當局的所得稅審查。確認的稅收優惠是以大於 五十 最終和解時實現的可能性百分比。取消確認之前確認的稅收優惠會導致基金記錄稅收負債，從而減少淨資產。根據其分析，基金已確定 截至2011年，對未確認的稅收優惠承擔任何責任 2024年6月30日 及截至該等日期止年度 2023年12月31日, 2022，而且 2021.然而，基金組織關於這項政策的結論 可以 稍後會根據以下因素進行審查和調整，但 不 僅限於對稅法、法規及其解釋的持續分析和變更。
如果評估，基金在應付所得稅費用中確認與未確認稅收優惠相關的應計利息和與未確認稅收優惠相關的罰款。
基金 可以 接受美國聯邦、美國州或外國司法管轄當局在所得稅領域的潛在審查。這些潛在的檢查 可以 包括質疑扣除的時間和金額、各個稅務管轄區之間的收入關係以及對美國聯邦、美國州和外國稅法的遵守情況。
創作和贖回
授權購買者 可以 購買由以下組成的創作籃
授權購買者 可以 僅以批量形式從基金贖回股份
本基金收取或支付在內出售或贖回的股份的收益 三 購買或贖回交易日後的工作日。應收授權購買者的款項作為應收股本反映在基金的資產和負債表中。贖回時應付授權買家的金額在基金的資產負債表中反映為贖回股份的應付金額。
正如最新的S表格所概述的那樣-1 歸檔，
股東損益分配
損益按每個股東截至每月收盤持有的股份數比例在基金股東之間分配。
現金及現金等價物
現金等值物是高流動性投資，到期日為 90 獲得時天或更短。由於現金等值物流動性強且期限短，基金在資產和負債表中按市值或接近公允價值的帳面金額報告其現金等值物。作為信託系列的每個基金都將其現金等值物餘額存入金融機構。該基金持有貨幣市場基金餘額，該餘額計入資產負債表中的現金和現金等值項目。贊助商將基金的一部分可用現金投資於替代活期存款儲蓄帳戶，該帳戶被歸類為現金， 不 作為現金等值物。存入銀行的資產 可能， 有時超過聯邦保險限額。發起人將基金的一部分可用現金投資於投資級商業票據，期限為 90 天或更短，被歸類為現金等值物， 不 FDIC已投保。申辦者 可以 將掮客持有的一部分現金投資於短期國庫券，作為開放期貨合同的抵押品，該合同被歸類為現金等值物， 不 FDIC已投保。
| 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | |||||||
| 貨幣市場基金 | $ | $ | ||||||
| 活期存款儲蓄帳戶 | ||||||||
| 商業票據 | ||||||||
| 資產負債表中列出的現金及現金等值物總額 | $ | $ | ||||||
支付購買商業票據
基金記錄的等待結算的商業票據交易金額代表購買合同的應付金額，但 不 截至報告日尚未解決。合同價值計入現金和現金等值項目，應付金額計入負債。
應收/應付掮客款項
基金記錄的應收清算掮客款項的金額包括，但是 不 僅限於掮客持有的現金、與未平倉交易相關的應付清算掮客的款項、清算掮客記錄上清算為股權餘額的商品期貨帳戶的應付款項以及已支付並確認為未實現損失的行紀佣金金額。
保證金是商品興趣交易者必須向交易者掮客存入的最低資金金額，以啟動和維持期貨合同的未平倉頭寸。保證金保證金的作用是確保交易者履行所購買或出售的期貨合同。期貨合同通常以初始保證金買賣，該保證金僅占合同總購買或銷售價格的一小部分。由於保證金要求如此之低，期貨市場出現價格波動 可以 相對於投資金額，創造的利潤和損失大於其他形式的投資或投機的習慣。如下所述，期貨合同中的不利價格變化 可以 導致保證金要求大大超過初始保證金。此外，與特定期貨合約相關的保證金金額由該合約交易的交易所不時設定， 可以 在合同期限內由交易所不時修改。作為進一步保護自己的政策問題，為商品利息合同交易員開設帳戶的行紀公司（例如基金的清算掮客）通常需要更高的保證金。場外交易通常涉及交易對手之間的信用擴展，因此交易對手 可以 同意要求通過以下方式寄出抵押品 一 或雙方解決信用風險。
當交易者購買期權時， 沒有 保證金要求;但是，期權溢價必須全額支付。另一方面，當交易員出售期權時，他或她需要存入根據基礎利息規定的保證金要求確定的金額的保證金，此外，還需要存入基本等於期權當前溢價的金額。對期權出售施加的保證金要求，儘管進行了調整以反映價外期權將 不 實際上可以高於直接在期貨市場交易中施加的限制。複雜的保證金要求適用於點差和轉換，這是一種複雜的交易策略，交易員獲得期權頭寸和基礎權益頭寸的混合物。
持續或「維持」保證金要求由交易者的清算掮客每天計算。當特定未平倉期貨合約的市值變化到保證金髮生變化的程度時 不 滿足維持保證金要求時，行紀商將進行追加保證金。如果追加保證金是 不 掮客在合理時間內會面 可以 平倉交易者的頭寸。就本基金的交易而言，本基金（和 不 其股東個人）須接受追加保證金。最後，許多美國主要交易所已經通過了某些交叉保證金安排，其中涉及程式，根據這些程式，在某些帳戶的情況下，帳戶中持有的期貨和期權頭寸將被匯總，並根據投資組合評估保證金要求，衡量組合頭寸的總風險。
淨資產價值的計算
該基金的資產淨值計算公式如下：
| ● | 以其總資產的當前市場價值， | |
| ● | 減去任何負債。 |
管理人Global Fund Services每個交易日計算一次基金的資產淨值。它計算截至紐約證券交易所收盤或（較早者）的資產淨值 4:00 下午（東部時間）。特定交易日的資產淨值在以下時間發布 4:15 下午（東部時間）。
在確定玉米期貨合約的價值時，管理員使用CBOt收盤價。管理人確定所有其他基金投資截至紐約證券交易所收盤（以較早者為準）的價值或 4:00 下午（東部時間）。場外玉米權益的價值根據該玉米權益基礎的商品或期貨合約的價值確定，但公允價值除外 可以 如果發起人認為基金面臨與該玉米利息交易對手相關的重大信用風險，則予以確定。就財務報表和報告而言，當期貨合約以當天價格波動限額收盤時，申辦者將在必要時重新計算資產淨值，以反映期貨合約的「公允價值」。基金持有的短期國債由管理人使用從公認的 三- 派對供應商和經銷商報價。資產淨值包括未兌現玉米利息的任何未實現利潤或虧損以及基金應計但未付或 不 由基金收到。
贊助費、費用分配和關聯交易
發起人負責根據基金的目標和政策投資基金的資產。此外，發起人還安排 一 或多 三 各方向信託和基金提供行政、保管、會計、轉帳代理和其他必要服務。此外，贊助商已選出 不 將直接歸屬於信託和基金的服務外包出去，例如會計、財務報告、監管合規和由贊助商自行履行的交易活動。此外，根據合同，基金有義務根據平均每日淨資產向發起人支付每月管理費，費率相當於
本基金通常支付所有行紀費、稅款和其他費用，包括使用智慧財產權的許可費、就其初始註冊後後續股份的要約和銷售向SEC、FINRA或任何其他監管機構支付的註冊費或其他費用，以及所有與之相關的法律、會計、印刷和其他費用。該基金還支付與信託稅務會計和報告要求相關的部分費用和開支。信託內所有基金共有的某些總費用由贊助商根據贊助商認為最適合此類費用的活動驅動因素分配給相應的基金，包括但 不 僅限於管理下的相關資產和創建訂單活動。這些總的共同費用包括，但是 不 僅限於法律、審計、會計和財務報告、稅務準備、監管合規、交易活動和保險費用，以及支付給經銷商的費用，這些費用包含在運營報表的相關行項目中。這些共同費用總額中的一部分與發起人或發起人負責人的關聯方有關;這些是向基金提供的必要服務，主要是執行會計和財務報告、監管合規以及直接歸屬於基金的交易活動的成本。此類費用主要在每個基金的財務報表中記錄為分銷和營銷費用。
| 截至2024年6月30日的三個月 | 截至2023年6月30日的三個月 | 截至2024年6月30日的六個月 | 截至2023年6月30日的六個月 | |||||||||||||
| 公認的關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
贊助商有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。贊助商可自行決定更改該選擇。贊助商支付的費用和贊助商免除的管理費（如果適用）在每個基金的運營報表中列為豁免費用。 沒有 免除的費用 三 和 六 截至 2024年6月30日 和 2023.
使用估計
按照美國公認會計原則編制財務報表需要管理層做出影響財務報表日期資產和負債報告金額以及或有資產和負債披露以及報告期內收入和費用報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。
公允價值-定義和層次
根據美國公認會計原則，公允價值被定義為出售資產所收到的價格或轉讓負債所支付的價格（即「退出價格」）在計量日市場參與者之間的有序交易中。
在確定公允價值時，基金使用各種估值方法。根據GAAP，在衡量公允價值時使用輸入數據的公允價值等級制度，通過要求在可用時使用最可觀察輸入數據，最大限度地利用可觀察輸入數據，並最大限度地減少不可觀察輸入數據的使用。可觀察輸入是指市場參與者根據從獨立於基金的來源獲得的市場數據為資產或負債定價時使用的輸入。不可觀察輸入反映了基金對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的輸入的假設，根據情況下可用的最佳信息制定。公允價值層次結構分為 三 基於輸入的水平如下：
水平 1 - 估值基於基金有能力獲取的相同資產或負債在活躍市場上未經調整的報價。估值調整和批量折扣是 不 適用於級別 1 金融工具。由於估值是基於活躍市場上現成且定期可用的報價，因此這些金融工具的估值 不 需要很大程度的判斷。
水平 2 - 估值基於以下市場的報價 不 活躍的或所有重要輸入均可直接或間接觀察到的。
水平 3 - 估值基於不可觀察且對整體公允價值計量重要的輸入數據。
估值技術和可觀察輸入的可用性可能因金融工具而異，並且受到多種因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具是否是新的以及 不 尚未在市場中建立，以及交易特有的其他特徵。如果估值基於市場上不太可觀察或不可觀察的模型或輸入數據，則公允價值的確定需要更多判斷。這些估計值確實 不 必然代表 可以 因未來出現無法合理確定的情況而最終實現。由於估值固有的不確定性，這些估計值 可以 遠高於或低於如果金融工具有現成的市場存在時所使用的價值。因此，本基金在確定公允價值時所做出的判斷程度對於分類為級別的金融工具來說是最高的 3. 在某些情況下，用于衡量公允價值的輸入數據 可以 屬於公允價值等級的不同級別。在這種情況下，出於披露目的，公允價值計量整體所屬的公允價值層級的級別是根據對公允價值計量重要的最低級別輸入確定的。
公允價值是從市場參與者的角度考慮的基於市場的衡量標準，而不是特定實體的衡量標準。因此，即使市場假設是 不 基金自己的假設現成，旨在反映市場參與者在計量日為資產或負債定價時使用的假設。本基金使用截至計量日的當前價格和投入，包括市場混亂期間。在市場混亂時期，價格和投入的可觀察性 可以 許多證券都會減少。這種情況可能會導致金融工具被重新分類到公允價值等級內的較低級別。例如，當CBOt上的玉米期貨合同 不 由於「上限」或上限」條件而活躍交易，這意味著玉米期貨合約的每日變化已超過既定限額，信託和基金將恢復其資產估值的替代可驗證來源。當季度結束時存在此類情況時，贊助商將使用級別計算特定日期的淨資產價值（「NV」） 1 估值，但稍後將根據這些替代可驗證來源的估值輸入重新計算受影響基金的資產淨值（級別 2 或水平 3）並將在其適用的財務報表和報告中報告該資產淨值。
對 2024年6月30日 和 2023年12月31日信託和基金認為，每份商品合約在收盤時的報告價值公平地反映了期貨的價值， 沒有 需要替代估值。該確定自報告期最後交易日期貨合約結算時做出。在確定級別時 1 或水平 2 轉讓時，基金會考慮報告期間在相關交易所交易的特定標的期貨合約的平均成交量。
為 三 和 六 截至 2024年6月30日 和年度 2023年12月31日，基金確實如此 不 公允價值層級的任何級別之間存在任何重大轉移。
本基金以公允價值記錄其衍生品活動。衍生品合約的損益包括在經營報表中。衍生品合約包括與大宗商品價格相關的期貨合約。在國家證券交易所（例如CBOt和ICE）上市或在另一個國家市場報告的期貨通常歸類為級別 1 公允價值等級的。場外衍生品合同（例如遠期和掉期合同）， 可以 使用模型進行估值，具體取決於重要輸入是可觀察還是不可觀察，分類為級別 2 或 3 公允價值等級的。
費用
費用採用應計會計法記錄。
每股淨利潤（虧損）
每股淨利潤（虧損）是每個期末每單位資產淨值之間的差額。計算未償基金單位的加權平均數是為了披露每個加權平均基金單位的淨利潤（損失）。加權平均基金單位等於期末未發行的基金單位數量，並根據該期間基金單位未發行的時間對創建或贖回的基金單位按比例進行調整。
新會計聲明
財務會計準則委員會（「FASB」）發布的會計準則更新（「ASO」）發布的ASO 2023-06 - 披露改進：響應SEC披露更新和簡化計劃的編碼修正案。該等修訂要求實體披露其呈列與衍生工具相關的現金流量及其相關損益的會計政策。信託和基金已經披露了與現金流量表中呈現的衍生損益相關的會計政策。該修正案在期末提前通過 2023年12月31日。 有 沒有 對信託或基金財務報表的影響。
FASb發布的ASO 2023-01, 與租賃相關-（主題 842).對應用主題擔憂的回應 842 共同控制下的實體之間的關聯方安排。該更新在本季度結束時提前採用 2023年3月31日; 收養確實 不 對信託或基金的財務報表和披露產生重大影響。
注意 4 – 公平值計量
本基金按公允價值記錄的資產和負債已根據本基金重要會計政策（注）中所述的公允價值等級制度進行分類 3. 下表列出了截至2011年按公允價值計量的基金資產和負債的信息 2024年6月30日 和 2023年12月31日:
2024年6月30日
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2024年6月30日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 2024年6月30日 | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2023年12月31日
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年12月31日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年12月31日 | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
為 三 和 六 截至 2024年6月30日 和年度 2023年12月31日，基金確實如此 不 公允價值層級的任何級別之間存在任何重大轉移。
看到 公允價值-定義和層次 注釋中的部分 3 以上解釋了公允價值分層結構各個級別的轉入和轉出。
注意 5 – 衍生工具和對沖活動
在正常業務過程中，基金利用衍生品合約進行其自營交易活動。衍生品合同的投資面臨額外風險，可能導致全部或部分投資損失。本基金的衍生品活動和衍生品合約風險按以下主要潛在風險分類：利率、信貸、商品價格和股價風險。除了主要潛在風險外，基金還因其交易對手無法滿足其合同條款而面臨額外的交易對手風險。為 三 和 六 截至 2024年6月30日 和年度 2023年12月31日，本基金僅投資於商品期貨合約。
期貨合約
本基金在追求其投資目標的正常過程中面臨大宗商品價格風險。期貨合同代表未來在指定日期以指定價格購買或出售資產的承諾。
期貨合約的買賣需要以FCm存入保證金。基金每天支付或收取後續付款（變動保證金），具體取決於合約價值的每日波動，並由基金記錄為未實現損益。期貨合約 可以 由於期貨合約是在交易所交易的，因此減少基金面臨的交易對手風險;交易所的清算所作為所有交易所交易的期貨的交易對手，為期貨提供擔保。
《商品交易法》要求FCC將所有客戶交易和資產與FCA的專有活動隔離。客戶存入FCm的現金和其他股權被視為與所有其他客戶資金混合在一起，但須遵守FCA的隔離要求。如果FCA破產，恢復 可以 僅限於基金在可用獨立客戶資金中的按比例份額。收回金額可能少於存入的現金和其他股權的總額。
下表披露了有關資產和負債表中所列資產和負債抵消的信息，以使這些財務報表的用戶能夠評估已確認資產和負債的淨額結算安排的影響或潛在影響。這些已確認的資產和負債按FASb ASO中的定義呈列 號 2011-11 「資產負債表（主題 210）：有關資產與負債抵消的披露」，隨後在FASb ASO中進行了澄清 2013-01 「資產負債表（主題 210）：澄清資產和負債抵消的披露範圍。」
下表還確定了資產和負債表中作為衍生品合同包含的衍生工具的公允價值金額，按主要基礎風險分類，由FCA、Marex和StoneX持有 2024年6月30日，而且 2023年12月31日.
* 應收掮客擔保品中提供的抵押品金額僅限於期貨合同的責任，因此 不 包括抵押的超額抵押品。
截至2011年金融負債和衍生品負債的抵消 2024年6月30日
| (i) | （ii） | (iii)=（i）-（ii） | (iv) | (v)=（iii）-（iv） | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵消的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵消 | 資產負債表中列出的淨金額 | 可供抵消的期貨合同 | 抵押品，應收掮客 * | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至2011年金融負債和衍生品負債的抵消 2023年12月31日
| (i) | （ii） | (iii)=（i）-（ii） | (iv) | (v)=（iii）-（iv） | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵消的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵消 | 資產負債表中列出的淨金額 | 可供抵消的期貨合同 | 抵押品，應收掮客 * | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
下表將經營報表中包含的淨損益金額確定為按主要基礎風險分類的商品期貨合約交易的已實現和未實現損益：
止三個月 2024年6月30日
| 商品期貨合約已實現損失 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
止三個月 2023年6月30日
| 商品期貨合約已實現損失 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
止六個月 2024年6月30日
| 商品期貨合約已實現損失 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
止六個月 2023年6月30日
| 商品期貨合約已實現損失 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
衍生品活動量
所持期貨合約按主要潛在風險分類的平均名義市值為美金
注意 6 – 財務摘要
下表列出了每單位績效數據和其他補充財務數據 三 和 六 截至 2024年6月30日 和 2023.該信息源自財務報表中提供的信息，並酌情列出申辦者豁免費用的總費用和申辦者豁免費用的總費用。
| 止三個月 | 止三個月 | 止六個月 | 止六個月 | |||||||||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||||||||
| 每股運營運績 | ||||||||||||||||
| 年初資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投資運營收入： | ||||||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約已實現和未實現淨損失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 總費用，淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 資產淨值淨減少 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 期末資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 總回報 | - | % | - | % | - | % | - | % | ||||||||
| 與平均淨資產的比率（年化） | ||||||||||||||||
| 總支出 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 總費用，淨額 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 淨投資收入 | % | % | % | % | ||||||||||||
每股財務亮點數據的計算與用於計算基於資產的費用和支出的方法一致。
注意 7 – 組織和提供成本
組織信託和首次發行基金股份所產生的費用，包括適用的SEC註冊費，均由發起人直接承擔。該基金將 不 有義務向贊助商報銷。
注意 8 – 後續事件
管理層已評估季度末的財務報表 2024年6月30日 對於截至本申請之日的後續事件並註明 沒有 需要在提交日期之前承認或在此披露基金的重大事件。
資產負債表中的
| 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | |||||||
| （未經審計） | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 現金及現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 收利息 | ||||||||
| 其他資產 | ||||||||
| 交易帳戶權益： | ||||||||
| 應收掮客款項 | ||||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 應付贊助商的管理費 | ||||||||
| 其他負債 | ||||||||
| 交易帳戶權益： | ||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||
| 總負債 | ||||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授權股份 | * | * | ||||||
| 每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
* 2022年4月7日，Teucrium Soybean Fund根據1933年《證券法》第456（d）條註冊了不確定數量的基金股票。
隨附附註是該財務報表的組成部分。
投資計劃
2024年6月30日
（未經審計）
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 股份 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款帳戶 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類別 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟 | 百分比 | 主要 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 量 | ||||||||||||||||
| 商業票據 | |||||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 大眾信貸公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 大眾信貸公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等值總額 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公平值 | 淨資產 | (Long暴露） | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國大豆期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOt大豆期貨11月24日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| CBOt大豆期貨JAN 25 | ||||||||||||||||
| CBOt大豆期貨11月25日 | $ | $ | ||||||||||||||
| 商品期貨合約總額 | $ | % | $ | |||||||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
特尤克里姆大豆基金
投資計劃
2023年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 股份 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款帳戶 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類別 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟 | 百分比 | 主要 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 量 | ||||||||||||||||
| 商業票據 | |||||||||||||||||||||
| Albemarle Corporation | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 | | % | |||||||||||||||||||
| FMC Corporation | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 斯坦利百得公司 | | % | |||||||||||||||||||
| WGL Holdings，Inc | | % | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等值總額 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公平值 | 淨資產 | (Long暴露） | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國大豆期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOt大豆期貨3月24日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| CBOt大豆期貨5月24日 | ||||||||||||||||
| CBOt大豆期貨11月24日 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約總額 | $ | % | $ | |||||||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
經營報表
（未經審計）
| 止三個月 | 止三個月 | 止六個月 | 止六個月 | |||||||||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約交易的已實現和未實現收益（損失）： | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約已實現損失 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 商品期貨合約未實現（折舊）增值淨變化 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 總（損失）收入 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 管理費 | ||||||||||||||||
| 專業費用 | ||||||||||||||||
| 分銷和營銷費 | ||||||||||||||||
| 託管費用和開支 | ||||||||||||||||
| 商業許可證和許可證費用 | ||||||||||||||||
| 一般及行政開支 | ||||||||||||||||
| 總支出 | ||||||||||||||||
| 贊助商免除的費用 | ||||||||||||||||
| 總費用，淨額 | ||||||||||||||||
| 淨（損失）收入 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
| 每股淨資產值淨（減少）增加 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
| 每股加權平均股淨（損失）收入 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
| 加權平均流通股 | ||||||||||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
網絡資產變動報表
（未經審計）
| 止六個月 | 止六個月 | |||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||
| 操作 | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 資本交易 | ||||||||
| 發行股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 資本交易總額 | ( | ) | ||||||
| 淨資產淨變化 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 淨資產，期末 | $ | $ | ||||||
| 淨資產，期末 | $ | $ | ||||||
| 年初每股淨資產值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 創建股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
現金流量表
（未經審計）
| 止六個月 | 止六個月 | |||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||
| 經營活動產生的現金流量： | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 將淨虧損與經營活動中使用的淨現金進行調節的調整： | ||||||||
| 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | ||||||||
| 經營資產和負債變化： | ||||||||
| 應收掮客款項 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 收利息 | ||||||||
| 其他資產 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 應付贊助商的管理費 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他負債 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 經營活動所用現金淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動產生的現金流量： | ||||||||
| 出售股份所得款項 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動提供（用於）的淨現金 | ( | ) | ||||||
| 現金及現金等值物淨變化 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 期末現金及現金等值物 | ||||||||
| 期末現金及現金等值物 | $ | $ | ||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
2024年6月30日
（未經審計）
注意 1 – 組織和運作
Teucrium Soyal Fund（本文稱為「SOYB」或「基金」）是一個商品池，是Teucrium Commodity Trust（「信託」）系列，是德拉瓦州法定信託基金，成立於 2009年9月11日。 該基金髮行稱為「股份」的共同單位，代表基金中的部分未分割受益權益。該基金持續提供由以下組成的創造籃子
SOYb的投資目標是使基金股票淨資產淨值的每日變化反映以基準衡量的未來交割大豆市場的每日變化。基準是收盤結算價的加權平均值 在芝加哥期貨交易所（「Cbot」）交易的大豆期貨合約（「大豆期貨合約」）：
SOYb基準
| CBOt大豆期貨合約 | 加權 | |||
| 第二個到期（不包括八月和九月） | % | |||
| 第三個到期（不包括八月和九月） | % | |||
| 第三份到期合同到期後將於11月到期 | % | |||
本基金開始投資業務 2011年9月19 並且財年結束 12月31日。 該基金的贊助商為Teucrium Trading，LLC（「贊助商」）。發起人負責基金的管理。發起人在商品期貨交易委員會（「CFTC」）註冊為商品池運營商（「CPO」）和商品交易顧問（「MTA」），並且是美國期貨協會（「NFA」）的會員。
對 2011年6月13日 最初的S型-1 SOYb已被SEC宣布生效。對 2011年9月16日 創造籃的發放代表
隨附的未經審計財務報表已根據規則編制 10-01 法規S-X 由SEC頒布，因此 不 包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則（「GAAP」）要求的所有信息和腳註披露。本文所包含的財務信息未經審計;然而，此類財務信息反映了管理層認為公平列報基金中期財務報表所需的所有調整。建議將這些中期財務報表與信託年度報告中包含的財務報表和相關注釋一起閱讀 10-k，以及最新的表格S-1 歸檔（如適用）。經營運績 三 和 六 截至 2024年6月30日 是 不 必然表明年底全年的預期結果 2024年12月31日。
根據信託協議的條款，Teucrium Trading，LLC以贊助商（「贊助商」）的身份， 可以 隨時終止基金，無論基金是否出現虧損，包括例如，如果確定基金的淨資產總額相對於其運營費用使基金的持續運營不合理或不謹慎。然而， 沒有 損失水平將要求贊助商終止基金。
注意 2 – 主要合同和協議
發起人聘請U.S. Bancorp Fund Services，LLC，以U.S. Bank Global Fund Services（「Global Fund Services」）的名義開展業務，提供轉帳代理、基金會計和基金管理服務。全球基金服務的主要地址是 615 E.密西根街，密爾沃基，威斯康星州 53202.
對於託管服務，基金將向美國銀行NA付款
發起人聘請Foreside Fund Services，LLC（「Foreside」或「分銷商」）作為基金的分銷商。分銷商與贊助商之間的分銷服務協議要求分銷商與託管人合作，接收和處理創建籃子和贖回籃子的訂單，以及審查和批准所有基金銷售文獻和廣告材料。分銷商和贊助商還簽訂了一份證券活動和服務協議（「SASA」），根據金融業監管局（「FINRA」）規則，贊助商的某些員工和高級官員被許可為分銷商的註冊代表或註冊負責人。Foreside為其作為分銷商的服務收取
Marex資本市場公司（「Marex」）和StoneX Financial Inc.（「StoneX」）擔任基金的清算掮客，執行和清算期貨合約並提供其他行紀相關服務。Marex和StoneX均在美國CFTC註冊為期貨佣金商（「RCM」），並且是NFA的成員。FCA在SEC註冊為行紀交易商，並且都是FINRA的成員。Marex和StoneX分別是ICE Futures U.S.的清算成員，公司，芝加哥期貨交易所、芝加哥商品交易所、紐約商品交易所以及所有其他美國主要商品交易所。對於玉米、大豆、糖和小麥期貨合同E D & F Man的報酬為美金
該信託的唯一受託人是德拉瓦州一家銀行公司威爾明頓信託公司。受託人將接受德拉瓦州信託的法律程式，並根據德拉瓦州法定信託法提交某些文件。受託人就其服務收取年費為美金
| 截至2024年6月30日的三個月 | 截至2023年6月30日的三個月 | 截至2024年6月30日的六個月 | 截至2023年6月30日的六個月 | |||||||||||||
| 託管服務的確認金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的託管服務金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 分銷服務的認可金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的分銷服務金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 威爾明頓信託基金的認可金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 威爾明頓信託基金豁免金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意 3 – 主要會計政策概要
呈列基準
隨附財務報表是根據美國公認的會計原則（「美國GAAP」）編制的，詳細說明見財務會計準則委員會的會計準則法典。
收入確認
商品期貨合約在交易日記錄。所有此類交易均以確定的成本為基礎記錄，並每日向市場標記。商品期貨合約的未實現增值或貶值在經營報表中反映為原始合同金額與截至年度最後一個營運日或截至財務報表最後一個營運日的公平市場價值之間的差額。不同時期的增值或折舊變化反映在經營報表中。該基金尋求通過在期貨委員會商人的存款賺取其以美金計價的資產的利息。此外，該基金尋求按此類投資的現行市場利率賺取託管人和其他金融機構持有的資金的利息。
發起人將一部分現金投資於商業票據，根據財務報表附註中描述的合同評級和期限，商業票據被視為現金等值物，並反映在資產負債表和現金流量表中的現金和現金等值物中。這些投資的增加採用實際利率法以美金確認，並計入經營報表的利息收入。
發起人將掮客持有的一部分現金投資於短期國庫券，作為未平倉期貨合同的抵押品。這些投資的增加採用實際利率法以美金確認，並計入經營報表的利息收入。
行紀佣金
贊助商根據每筆交易確認期貨合約交易的行紀佣金費用。下表顯示了運營報表中包含的已支付行紀佣金總額，包括未實現虧損 三 和 六 截至 2024年6月30日 和 2023.
| 大豆 | ||||
| 截至2024年6月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2023年6月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2024年6月30日的六個月 | $ | |||
| 截至2023年6月30日的六個月 | $ | |||
所得稅
出於聯邦所得稅目的，每個基金將被視為公開交易合夥企業。就聯邦所得稅而言，公開交易的合夥企業通常被視為公司，除非 90% 公開交易合夥企業在其存在的每個應稅年度的總收入中或更多由第節定義的合格收入組成 7704(d)《國內稅收法》 1986, 經修改。合格收入的定義通常包括相關部分利息（金融業務除外）、股息以及出售或處置為產生利息或股息而持有的資本資產的收益。如果合夥企業的主要活動是買賣商品（庫存除外）或商品的期貨、遠期和期權，則合格收入還包括商品以及商品的期貨、遠期、期權的收入和收益，並且，如果合夥企業是此類資產的交易者或投資者，有關大宗商品的掉期和其他名義主合同。基金預計至少 90% 該基金每個應稅年度的總收入的一部分將包括合格收入，並且該基金將作為合夥企業就聯邦所得稅徵稅。本基金 不 記錄所得稅撥備，因為股東在所得稅申報表中報告了其在基金收入或損失中的份額。財務報表反映了基金的交易，無需為所得稅目的進行調整（如果有）。
基金需要確定稅收狀況是否更有可能 不 根據職位的技術優點，在適用的稅務機關審查後維持，包括任何相關上訴或訴訟程式的解決。該基金在美國聯邦司法管轄區提交所得稅申報表，並 可以 在美國各州和外國司法管轄區提交所得稅申報表。對於所有課徵年度 到 2023, 該基金仍須接受主要稅務當局的所得稅審查。確認的稅收優惠是以大於 五十 最終和解時實現的可能性百分比。取消確認之前確認的稅收優惠會導致基金記錄稅收負債，從而減少淨資產。根據其分析，基金已確定 截至2011年，對未確認的稅收優惠承擔任何責任 2024年6月30日 及截至該等日期止年度 2023年12月31日, 2022，而且 2021.然而，基金組織關於這項政策的結論 可以 稍後會根據以下因素進行審查和調整，但 不 僅限於對稅法、法規及其解釋的持續分析和變更。
如果評估，基金在應付所得稅費用中確認與未確認稅收優惠相關的應計利息和與未確認稅收優惠相關的罰款。
基金 可以 接受美國聯邦、美國州或外國司法管轄當局在所得稅領域的潛在審查。這些潛在的檢查 可以 包括質疑扣除的時間和金額、各個稅務管轄區之間的收入關係以及對美國聯邦、美國州和外國稅法的遵守情況。
創作和贖回
授權購買者 可以 購買由以下組成的創作籃
授權購買者 可以 僅以批量形式從基金贖回股份
本基金收取或支付在內出售或贖回的股份的收益 三 購買或贖回交易日後的工作日。應收授權購買者的款項作為應收股本反映在基金的資產和負債表中。贖回時應付授權買家的金額在基金的資產負債表中反映為贖回股份的應付金額。
正如最新的S表格所概述的那樣-1 歸檔，
股東損益分配
損益按每個股東截至每月收盤持有的股份數比例在基金股東之間分配。
現金及現金等價物
現金等值物是高流動性投資，到期日為 90 獲得時天或更短。由於其流動性高且期限短，該信託在資產和負債表中按市值或接近公允價值的帳面金額報告其現金等值物。作為信託系列的每個基金都將其現金等值物餘額存入金融機構。該基金持有貨幣市場基金餘額，該餘額計入資產負債表中的現金和現金等值項目。贊助商將基金的一部分可用現金投資於替代活期存款儲蓄帳戶，該帳戶被歸類為現金， 不 作為現金等值物。存入銀行的資產 可能， 有時超過聯邦保險限額。發起人將基金的一部分可用現金投資於投資級商業票據，期限為 90 天或更短，被歸類為現金等值物， 不 FDIC已投保。申辦者 可以 將FCm持有的一部分現金投資於短期國庫券，作為開放期貨合同的抵押品，該合同被歸類為現金等值物， 不 FDIC已投保。
| 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | |||||||
| 貨幣市場基金 | $ | $ | ||||||
| 活期存款儲蓄帳戶 | ||||||||
| 商業票據 | ||||||||
| 資產負債表中列出的現金及現金等值物總額 | $ | $ | ||||||
支付購買商業票據
基金記錄的等待結算的商業票據交易金額代表購買合同的應付金額，但 不 截至報告日尚未解決。合同價值計入現金和現金等值項目，應付金額計入負債。
應收/應付掮客款項
基金記錄的應收清算掮客款項的金額包括，但是 不 僅限於掮客持有的現金、與未平倉交易相關的應付清算掮客的款項、清算掮客記錄上清算為股權餘額的商品期貨帳戶的應付款項以及已支付並確認為未實現損失的行紀佣金金額。
保證金是商品興趣交易者必須向交易者掮客存入的最低資金金額，以啟動和維持期貨合同的未平倉頭寸。保證金保證金的作用是確保交易者履行所購買或出售的期貨合同。期貨合同通常以初始保證金買賣，該保證金僅占合同總購買或銷售價格的一小部分。由於保證金要求如此之低，期貨市場出現價格波動 可以 相對於投資金額，創造的利潤和損失大於其他形式的投資或投機的習慣。如下所述，期貨合同中的不利價格變化 可以 導致保證金要求大大超過初始保證金。此外，與特定期貨合約相關的保證金金額由該合約交易的交易所不時設定， 可以 在合同期限內由交易所不時修改。作為進一步保護自己的政策問題，為商品利息合同交易員開設帳戶的行紀公司（例如基金的清算掮客）通常需要更高的保證金。場外交易通常涉及交易對手之間的信用擴展，因此交易對手 可以 同意要求通過以下方式寄出抵押品 一 或雙方解決信用風險。
當交易者購買期權時， 沒有 保證金要求;但是，期權溢價必須全額支付。另一方面，當交易員出售期權時，他或她需要存入根據基礎利息規定的保證金要求確定的金額的保證金，此外，還需要存入基本等於期權當前溢價的金額。對期權出售施加的保證金要求，儘管進行了調整以反映價外期權將 不 實際上可以高於直接在期貨市場交易中施加的限制。複雜的保證金要求適用於點差和轉換，這是一種複雜的交易策略，交易員獲得期權頭寸和基礎權益頭寸的混合物。
持續或「維持」保證金要求由交易者的清算掮客每天計算。當特定未平倉期貨合約的市值變化到保證金髮生變化的程度時 不 滿足維持保證金要求時，行紀商將進行追加保證金。如果追加保證金是 不 掮客在合理時間內會面 可以 平倉交易者的頭寸。就本基金的交易而言，本基金（和 不 其股東個人）須接受追加保證金。
最後，許多美國主要交易所已經通過了某些交叉保證金安排，其中涉及程式，根據這些程式，在某些帳戶的情況下，帳戶中持有的期貨和期權頭寸將被匯總，並根據投資組合評估保證金要求，衡量組合頭寸的總風險。
淨資產價值的計算
該基金的資產淨值計算公式如下：
| • | 以其總資產的當前市場價值， | |
| • | 減去任何負債。 |
管理人Global Fund Services每個交易日計算一次基金的資產淨值。它計算截至紐約證券交易所收盤或（較早者）的資產淨值 4:00 下午（東部時間）。特定交易日的資產淨值在以下時間發布 4:15 下午（東部時間）。
在確定大豆期貨合約的價值時，管理人使用CBOt收盤價。管理人確定所有其他基金投資截至紐約證券交易所收盤（以較早者為準）的價值或 4:00 下午（東部時間）。場外大豆權益的價值根據該大豆權益的商品或期貨合約的價值確定，但公允價值除外 可以 如果發起人認為基金面臨與該大豆利息交易對手相關的重大信用風險，則予以確定。就財務報表和報告而言，當期貨合約以當天價格波動限額收盤時，申辦者將在必要時重新計算資產淨值，以反映期貨合約的「公允價值」。基金持有的短期國債由管理人使用從公認的 三- 派對供應商和經銷商報價。資產淨值包括未平倉大豆權益的任何未實現利潤或損失以及基金應計但未付或 不 由基金收到。
贊助費、費用分配和關聯交易
發起人負責根據基金的目標和政策投資基金的資產。此外，發起人還安排 一 或多 三 各方向信託和基金提供行政、保管、會計、轉帳代理和其他必要服務。此外，贊助商已選出 不 將直接歸屬於信託和基金的服務外包出去，例如會計、財務報告、監管合規和由贊助商自行履行的交易活動。此外，根據合同，基金有義務根據平均每日淨資產向發起人支付每月管理費，費率相當於
本基金支付所有行紀費、稅款和其他費用，包括使用智慧財產權的許可費、就其初始註冊後後續股份的要約和銷售向SEC、FINRA或任何其他監管機構支付的註冊費或其他費用，以及所有法律、會計、印刷和其他費用。該基金還支付與信託稅務會計和報告要求相關的部分費用和開支。信託內所有基金共有的某些總費用由贊助商根據贊助商認為最適合此類費用的活動驅動因素分配給相應的基金，包括但 不 僅限於管理下的相關資產和創建訂單活動。這些總的共同費用包括，但是 不 僅限於法律、審計、會計和財務報告、稅務準備、監管合規、交易活動和保險費用，以及支付給經銷商的費用，這些費用包含在運營報表的相關行項目中。這些共同費用總額中的一部分與發起人或發起人負責人的關聯方有關;這些是向基金提供的必要服務，主要是執行會計和財務報告、監管合規以及直接歸屬於基金的交易活動的成本。此類費用主要在每個基金的財務報表中記錄為分銷和營銷費用。
| 截至2024年6月30日的三個月 | 截至2023年6月30日的三個月 | 截至2024年6月30日的六個月 | 截至2023年6月30日的六個月 | |||||||||||||
| 公認的關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
贊助商有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。贊助商可自行決定更改該選擇。贊助商支付的費用和贊助商免除的管理費（如果適用）在每個基金的運營報表中列為豁免費用。 沒有 免除的費用 三 和 六 截至 2024年6月30日 和 2023.
使用估計
按照美國公認會計原則編制財務報表需要管理層做出影響財務報表日期資產和負債報告金額以及或有資產和負債披露以及報告期內收入和費用報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。
公允價值-定義和層次
根據美國公認會計原則，公允價值被定義為出售資產所收到的價格或轉讓負債所支付的價格（即「退出價格」）在計量日市場參與者之間的有序交易中。
在確定公允價值時，基金使用各種估值方法。根據美國公認會計原則，在計量公允價值時使用輸入數據的公允價值等級制度，通過要求在可用時使用最可觀察輸入數據，最大限度地利用可觀察輸入數據，並最大限度地減少不可觀察輸入數據的使用。可觀察輸入是指市場參與者根據從獨立於基金的來源獲得的市場數據為資產或負債定價時使用的輸入。不可觀察輸入反映了基金對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的輸入的假設，根據情況下可用的最佳信息制定。公允價值層次結構分為 三 基於輸入的水平如下：
水平 1 - 估值基於基金有能力獲取的相同資產或負債在活躍市場上未經調整的報價。估值調整和批量折扣是 不 適用於級別 1 金融工具。由於估值是基於活躍市場上現成且定期可用的報價，因此這些金融工具的估值 不 需要很大程度的判斷。
水平 2 - 估值基於以下市場的報價 不 活躍的或所有重要輸入均可直接或間接觀察到的。
水平 3 - 估值基於不可觀察且對整體公允價值計量重要的輸入數據。
估值技術和可觀察輸入的可用性可能因金融工具而異，並且受到多種因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具是否是新的以及 不 尚未在市場中建立，以及交易特有的其他特徵。如果估值基於市場上不太可觀察或不可觀察的模型或輸入數據，則公允價值的確定需要更多判斷。這些估計值確實 不 必然代表 可以 因未來出現無法合理確定的情況而最終實現。由於估值固有的不確定性，這些估計值 可以 遠高於或低於如果金融工具有現成的市場存在時所使用的價值。因此，本基金在確定公允價值時所做出的判斷程度對於分類為級別的金融工具來說是最高的 3. 在某些情況下，用于衡量公允價值的輸入數據 可以 屬於公允價值等級的不同級別。在這種情況下，出於披露目的，公允價值計量整體所屬的公允價值層級的級別是根據對公允價值計量重要的最低級別輸入確定的。
公允價值是從市場參與者的角度考慮的基於市場的衡量標準，而不是特定實體的衡量標準。因此，即使市場假設是 不 基金自己的假設現成，旨在反映市場參與者在計量日為資產或負債定價時使用的假設。該基金使用截至計量日的當前價格和投入，包括市場混亂時期。在市場混亂時期，價格和投入的可觀察性 可以 對於許多金融工具來說都是減少的。這種情況可能會導致金融工具被重新分類到公允價值等級內的較低級別。當季度收盤時存在這種情況時，贊助商將使用級別計算特定一天的資產淨值 1 估值，但稍後將根據這些替代可驗證來源的估值輸入重新計算受影響基金的資產淨值（級別 2 或水平 3）並將在其適用的財務報表和報告中報告該資產淨值。
對 2024年6月30日 和 2023年12月31日信託和基金認為，每份商品合約在收盤時的報告價值公平地反映了期貨的價值， 沒有 需要替代估值。該確定自報告期最後交易日期貨合約結算時做出。在確定級別時 1 或水平 2 轉讓時，基金會考慮報告期間在相關交易所交易的特定標的期貨合約的平均成交量。
為 三 和 六 截至 2024年6月30日 和年度 2023年12月31日，基金確實如此 不 公允價值層級的任何級別之間存在任何重大轉移。
本基金以公允價值記錄其衍生品活動。衍生品合約的損益包括在經營報表中。衍生品合約包括與大宗商品價格相關的期貨合約。在國家證券交易所（例如CBOt和ICE）上市或在另一個國家市場報告的期貨通常歸類為級別 1 公允價值等級的。場外衍生品合同（例如遠期和掉期合同）， 可以 使用模型進行估值，具體取決於重要輸入是可觀察還是不可觀察，分類為級別 2 或 3 公允價值等級的。
費用
費用採用應計會計法記錄。
每股淨利潤（虧損）
每股淨利潤（虧損）是每個期末每單位資產淨值之間的差額。計算已發行股份的加權平均數是為了披露每股加權平均股份的淨利潤（虧損）。加權平均股份等於期末已發行股份的數量，並根據該期間股份發行時間對創建或贖回的股份進行比例調整。
新會計聲明
財務會計準則委員會（「FASB」）發布的會計準則更新（「ASO」）發布的ASO 2023-06 - 披露改進：響應SEC披露更新和簡化計劃的編碼修正案。該等修訂要求實體披露其呈列與衍生工具相關的現金流量及其相關損益的會計政策。信託和基金已經披露了與現金流量表中呈現的衍生損益相關的會計政策。該修正案在期末提前通過 2023年12月31日。 有 沒有 對信託或基金財務報表的影響。
FASb發布的ASO 2023-01, 與租賃相關-（主題 842).對應用主題擔憂的回應 842 共同控制下的實體之間的關聯方安排。該更新在本季度結束時提前採用 2023年3月31日; 收養確實 不 對信託或基金的財務報表和披露產生重大影響。
注意 4 – 公平值計量
本基金按公允價值記錄的資產和負債已根據本基金重要會計政策（注）中所述的公允價值等級制度進行分類 3. 下表列出了截至2011年按公允價值計量的基金資產和負債的信息 2024年6月30日 和 2023年12月31日:
2024年6月30日
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2024年6月30日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 2024年6月30日 | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2023年12月31日
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年12月31日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年12月31日 | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
為 三 和 六 截至 2024年6月30日 和年度 2023年12月31日，基金確實如此 不 公允價值層級的任何級別之間存在任何重大轉移。
看到 公允價值-定義和層次 注釋中的部分 3 以上解釋了公允價值分層結構各個級別的轉入和轉出。
注意 5 – 衍生工具和對沖活動
在正常業務過程中，基金利用衍生品合約進行其自營交易活動。衍生品合同的投資面臨額外風險，可能導致全部或部分投資損失。本基金的衍生品活動和衍生品合約風險按以下主要潛在風險分類：利率、信貸、商品價格和股價風險。除了主要潛在風險外，基金還因其交易對手無法滿足其合同條款而面臨額外的交易對手風險。為 三 和 六 截至 2024年6月30日 和年度 2023年12月31日，本基金僅投資於商品期貨合約。
期貨合約
本基金在追求其投資目標的正常過程中面臨大宗商品價格風險。期貨合同代表未來在指定日期以指定價格購買或出售資產的承諾。
期貨合約的買賣需要以FCm存入保證金。基金每天支付或收取後續付款（變動保證金），具體取決於合約價值的每日波動，並由基金記錄為未實現損益。期貨合約 可以 由於期貨合約是在交易所交易的，因此減少基金面臨的交易對手風險;交易所的清算所作為所有交易所交易的期貨的交易對手，為期貨提供擔保。
《商品交易法》要求FCC將所有客戶交易和資產與FCA的專有活動隔離。客戶存入FCm的現金和其他股權被視為與所有其他客戶資金混合在一起，但須遵守FCA的隔離要求。如果FCA破產，恢復 可以 僅限於基金在可用獨立客戶資金中的按比例份額。收回金額可能少於存入的現金和其他股權的總額。
下表披露了有關資產和負債表中所列資產和負債抵消的信息，以使這些財務報表的用戶能夠評估已確認資產和負債的淨額結算安排的影響或潛在影響。這些已確認的資產和負債按FASb ASO中的定義呈列 號 2011-11 「資產負債表（主題 210）：有關資產與負債抵消的披露」，隨後在FASb ASO中進行了澄清 2013-01 「資產負債表（主題 210）：澄清資產和負債抵消的披露範圍。」
下表還確定了資產和負債表中作為衍生品合同包含的衍生工具的公允價值金額，按主要基礎風險分類，由FCA、Marex和StoneX持有 2024年6月30日，而且 2023年12月31日.
* 應收掮客擔保品中提供的抵押品金額僅限於期貨合同的責任，因此 不 包括抵押的超額抵押品。
截至2011年金融負債和衍生品負債的抵消 2024年6月30日
| (i) | （ii） | (iii)=（i）-（ii） | (iv) | (v)=（iii）-（iv） | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵消的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵消 | 資產負債表中列出的淨金額 | 可供抵消的期貨合同 | 抵押品，應收掮客 * | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至2011年金融負債和衍生品負債的抵消 2023年12月31日
| (i) | （ii） | (iii)=（i）-（ii） | (iv) | (v)=（iii）-（iv） | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵消的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵消 | 資產負債表中列出的淨金額 | 可供抵消的期貨合同 | 抵押品，應收掮客 * | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
以下是本基金使用的衍生工具的已實現和未實現損益摘要：
止三個月 2024年6月30日
| 商品期貨合約已實現損失 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
止三個月 2023年6月30日
| 商品期貨合約已實現損失 | 商品期貨合約未實現增值淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ||||
止六個月 2024年6月30日
| 商品期貨合約已實現損失 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
止六個月 2023年6月30日
| 商品期貨合約已實現損失 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
衍生品活動量
持有的所有期貨合約按主要潛在風險分類的平均名義市值為美金
注意 6 – 財務摘要
下表列出了每單位績效數據和其他補充財務數據 三 和 六 截至 2024年6月30日 和 2023.該信息源自財務報表中提供的信息，並酌情列出申辦者豁免費用的總費用和申辦者豁免費用的總費用。
| 止三個月 | 止三個月 | 止六個月 | 止六個月 | |||||||||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||||||||
| 每股運營運績 | ||||||||||||||||
| 年初資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投資運營收入： | ||||||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約已實現和未實現（損失）淨收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 總費用，淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 資產淨值淨（減少）增加 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 期末資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 總回報 | - | % | % | - | % | - | % | |||||||||
| 與平均淨資產的比率（年化） | ||||||||||||||||
| 總支出 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 總費用，淨額 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 淨投資收入 | % | % | % | % | ||||||||||||
每股財務亮點數據的計算與用於計算基於資產的費用和支出的方法一致。
注意 7 – 組織和提供成本
組織信託和首次發行基金股份所產生的費用，包括適用的SEC註冊費，均由發起人直接承擔。該基金將 不 有義務向贊助商報銷。
注意 8 – 後續事件
管理層已評估季度末的財務報表 2024年6月30日 對於截至本申請之日的後續事件並註明 沒有 需要在提交日期之前承認或在此披露基金的重大事件。
資產負債表中的
| 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | |||||||
| （未經審計） | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 現金及現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 收利息 | ||||||||
| 其他資產 | ||||||||
| 交易帳戶權益： | ||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||
| 應收掮客款項 | ||||||||
| 交易帳戶權益總額 | ||||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 應付贊助商的管理費 | ||||||||
| 其他負債 | ||||||||
| 交易帳戶權益： | ||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||
| 總負債 | ||||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授權股份 | * | * | ||||||
| 每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
* 2022年4月7日，Teucrium Sugar Fund根據1933年《證券法》第456（d）條註冊了不確定數量的基金股票。
隨附附註是該財務報表的組成部分。
投資計劃
2024年6月30日
（未經審計）
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 股份 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款帳戶 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類別 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟 | 百分比 | 主要 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 量 | ||||||||||||||||
| 商業票據 | |||||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等值總額 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 合同 | 公平值 | 淨資產 | (Long暴露） | |||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| ICE糖期貨5月25日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公平值 | 淨資產 | (Long暴露） | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| ICE糖期貨3月25日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| ICE糖期貨3月26日 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約總額 | $ | % | $ | |||||||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
特尤克里姆糖基金會
投資計劃
2023年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 股份 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款帳戶 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類別 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟 | 百分比 | 主要 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 量 | ||||||||||||||||
| 商業票據 | |||||||||||||||||||||
| Albemarle Corporation | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 | | % | |||||||||||||||||||
| Entergy Corporation | | % | |||||||||||||||||||
| FMC Corporation | | % | |||||||||||||||||||
| 國家燃氣公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等值總額 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公平值 | 淨資產 | (Long暴露） | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| ICE糖期貨5月24日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| ICE糖期貨7月24日 | ||||||||||||||||
| ICE糖期貨3月25日 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約總額 | $ | % | $ | |||||||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
經營報表
（未經審計）
| 止三個月 | 止三個月 | 止六個月 | 止六個月 | |||||||||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約交易的已實現和未實現收益（損失）： | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約已實現（損失）收益 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
| 商品期貨合約未實現增值（貶值）淨變化 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 總（損失）收入 | ( | ) | ||||||||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 管理費 | ||||||||||||||||
| 專業費用 | ||||||||||||||||
| 分銷和營銷費 | ||||||||||||||||
| 託管費用和開支 | ||||||||||||||||
| 商業許可證和許可證費用 | ||||||||||||||||
| 一般及行政開支 | ||||||||||||||||
| 總支出 | ||||||||||||||||
| 贊助商免除的費用 | ||||||||||||||||
| 總費用，淨額 | ||||||||||||||||
| 淨（損失）收入 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ||||||||||
| 每股淨資產值淨（減少）/增加 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
| 每股加權平均股淨（損失）收入 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ||||||||||
| 加權平均流通股 | ||||||||||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
網絡資產變動報表
（未經審計）
| 止六個月 | 止六個月 | |||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||
| 操作 | ||||||||
| 淨收入 | $ | $ | ||||||
| 資本交易 | ||||||||
| 發行股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 資本交易總額 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 淨資產淨變化 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 淨資產，期末 | $ | $ | ||||||
| 淨資產，期末 | $ | $ | ||||||
| 年初每股淨資產值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 創建股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
現金流量表
（未經審計）
| 止六個月 | 止六個月 | |||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||
| 經營活動產生的現金流量： | ||||||||
| 淨收入 | $ | $ | ||||||
| 將淨利潤與經營活動提供的淨現金進行調節的調整： | ||||||||
| 商品期貨合約未實現（增值）折舊淨變化 | ( | ) | ||||||
| 經營資產和負債變化： | ||||||||
| 應收掮客款項 | ( | ) | ||||||
| 收利息 | ( | ) | ||||||
| 其他資產 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 應付贊助商的管理費 | ( | ) | ||||||
| 其他負債 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 經營活動提供的淨現金 | ||||||||
| 融資活動產生的現金流量： | ||||||||
| 出售股份所得款項 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動所用現金淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 現金及現金等值物淨變化 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 期末現金及現金等值物 | ||||||||
| 期末現金及現金等值物 | $ | $ | ||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
2024年6月30日
（未經審計）
注意 1 – 組織和運作
Teucrium Sugar Fund（本文稱為「CANE」或「基金」）是一個商品池，是Teucrium Commodity Trust（「信託」）系列，是德拉瓦州法定信託成立於 2009年9月11日。 該基金髮行稱為「股份」的共同單位，代表基金中的部分未分割受益權益。該基金持續提供由以下組成的創造籃子
CANE的投資目標是使基金股票淨資產淨值的每日變化反映未來交割的糖市場的每日變化（以基準衡量）。基準是收盤結算價的加權平均值 期貨合約 號 11 在ICE期貨美國（「ICE」）交易的糖（「糖期貨合約」）：
CANE基準
| ICE糖期貨合約 | 加權 | |||
| 第二個到期 | % | |||
| 第三個到期 | % | |||
| 第三份到期合同到期後的三月份到期 | % | |||
本基金開始投資業務 2011年9月19 並且財年結束 12月31日。 該基金的贊助商為Teucrium Trading，LLC（「贊助商」）。發起人負責基金的管理。發起人在商品期貨交易委員會（「CFTC」）註冊為商品池運營商（「CPO」）和商品交易顧問（「MTA」），並且是美國期貨協會（「NFA」）的會員。
對 2011年6月13日 最初的S型-1 美國證券交易委員會宣布CANE生效。對 2011年9月16日 創造籃的發放代表
隨附的未經審計財務報表已根據規則編制 10-01 法規S-X 由SEC頒布，因此 不 包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則（「GAAP」）要求的所有信息和腳註披露。本文所包含的財務信息未經審計;然而，此類財務信息反映了管理層認為公平列報基金中期財務報表所需的所有調整。建議將這些中期財務報表與信託年度報告中包含的財務報表和相關注釋一起閱讀 10-k，以及最新的表格S-1 歸檔（如適用）。經營運績 三 和 六 截至 2024年6月30日 是 不 必然表明年底全年的預期結果 2024年12月31日。
根據信託協議的條款，Teucrium Trading，LLC以贊助商（「贊助商」）的身份， 可以 隨時終止基金，無論基金是否出現虧損，包括例如，如果確定基金的淨資產總額相對於其運營費用使基金的持續運營不合理或不謹慎。然而， 沒有 損失水平將要求贊助商終止基金。
注意 2 – 主要合同和協議
發起人聘請U.S. Bancorp Fund Services，LLC，以U.S. Bank Global Fund Services（「Global Fund Services」）的名義開展業務，提供轉帳代理、基金會計和基金管理服務。全球基金服務的主要地址是 615 E.密西根街，密爾沃基，威斯康星州 53202.
對於託管服務，基金將向美國銀行NA付款
發起人聘請Foreside Fund Services，LLC（「Foreside」或「分銷商」）作為基金的分銷商。分銷商與贊助商之間的分銷服務協議要求分銷商與託管人合作，接收和處理創建籃子和贖回籃子的訂單，以及審查和批准所有基金銷售文獻和廣告材料。分銷商和贊助商還簽訂了一份證券活動和服務協議（「SASA」），根據金融業監管局（「FINRA」）規則，贊助商的某些員工和高級官員被許可為分銷商的註冊代表或註冊負責人。Foreside為其作為分銷商的服務收取
Marex資本市場公司（「Marex」）和StoneX Financial Inc.（「StoneX」）擔任基金的清算掮客，執行和清算期貨合約並提供其他行紀相關服務。Marex和StoneX均在美國CFTC註冊為期貨佣金商（「RCM」），並且是NFA的成員。FCA在SEC註冊為行紀交易商，並且都是FINRA的成員。Marex和StoneX分別是ICE Futures U.S.的清算成員，公司，芝加哥期貨交易所、芝加哥商品交易所、紐約商品交易所以及所有其他美國主要商品交易所。對於玉米、大豆、糖和小麥期貨合約，Marex支付美金
該信託的唯一受託人是德拉瓦州一家銀行公司威爾明頓信託公司。受託人將接受德拉瓦州信託的法律程式，並根據德拉瓦州法定信託法提交某些文件。受託人就其服務收取年費為美金
| 截至2024年6月30日的三個月 | 截至2023年6月30日的三個月 | 截至2024年6月30日的六個月 | 截至2023年6月30日的六個月 | |||||||||||||
| 託管服務的確認金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的託管服務金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 分銷服務的認可金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的分銷服務金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 威爾明頓信託基金的認可金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 威爾明頓信託基金豁免金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意 3 - 主要會計政策概要
呈列基準
隨附財務報表是根據美國公認的會計原則（「美國GAAP」）編制的，詳細說明見財務會計準則委員會的會計準則法典。
收入確認
商品期貨合約在交易日記錄。所有此類交易均以確定的成本為基礎記錄，並每日向市場標記。商品期貨合約的未實現增值或貶值在經營報表中反映為原始合同金額與截至年度最後一個營運日或截至財務報表最後一個營運日的公平市場價值之間的差額。不同時期的增值或折舊變化反映在經營報表中。金融機構現金等值項目的利息按應計制確認。本基金尋求按此類投資的現行市場利率賺取託管人和其他金融機構持有的資金的利息。
發起人將一部分現金投資於商業票據，根據財務報表附註中描述的合同評級和期限，商業票據被視為現金等值物，並反映在資產負債表和現金流量表中的現金和現金等值物中。這些投資的增加採用實際利率法以美金確認，並計入經營報表的利息收入。
發起人將掮客持有的一部分現金投資於短期國庫券，作為未平倉期貨合同的抵押品。這些投資的增加採用實際利率法以美金確認，並計入經營報表的利息收入。
行紀佣金
贊助商根據每筆交易確認期貨合約交易的行紀佣金費用。下表顯示了運營報表中包含的已支付行紀佣金總額，包括未實現虧損 三 和 六 截至 2024年6月30日 和 2023.
| 手杖 | ||||
| 截至2024年6月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2023年6月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2024年6月30日的六個月 | $ | |||
| 截至2023年6月30日的六個月 | $ | |||
所得稅
出於聯邦所得稅目的，該基金將被視為公開交易合夥企業。就聯邦所得稅而言，公開交易的合夥企業通常被視為公司，除非 90% 公開交易合夥企業在其存在的每個應稅年度的總收入中或更多由第節定義的合格收入組成 7704(d)《國內稅收法》 1986, 經修改。合格收入的定義通常包括相關部分利息（金融業務除外）、股息以及出售或處置為產生利息或股息而持有的資本資產的收益。如果合夥企業的主要活動是買賣商品（庫存除外）或商品的期貨、遠期和期權，則合格收入還包括商品以及商品的期貨、遠期、期權的收入和收益，並且，如果合夥企業是此類資產的交易者或投資者，有關大宗商品的掉期和其他名義主合同。基金預計至少 90% 該基金每個應稅年度的總收入的一部分將包括合格收入，並且該基金將作為合夥企業就聯邦所得稅徵稅。本基金 不 記錄所得稅撥備，因為股東在所得稅申報表中報告了其在基金收入或損失中的份額。財務報表反映了基金的交易，無需為所得稅目的進行調整（如果有）。
基金需要確定稅收狀況是否更有可能 不 根據職位的技術優點，在適用的稅務機關審查後維持，包括任何相關上訴或訴訟程式的解決。該基金在美國聯邦司法管轄區提交所得稅申報表，並 可以 在美國各州和外國司法管轄區提交所得稅申報表。對於所有課徵年度 到 2023, 該基金仍須接受主要稅務當局的所得稅審查。確認的稅收優惠是以大於 五十 最終和解時實現的可能性百分比。取消確認之前確認的稅收優惠會導致基金記錄稅收負債，從而減少淨資產。根據其分析，基金已確定 截至2011年，對未確認的稅收優惠承擔任何責任 2024年6月30日 及截至該等日期止年度 2023年12月31日, 2022，而且 2021.然而，基金組織關於這項政策的結論 可以 稍後會根據以下因素進行審查和調整，但 不 僅限於對稅法、法規及其解釋的持續分析和變更。
如果評估，基金在應付所得稅費用中確認與未確認稅收優惠相關的應計利息和與未確認稅收優惠相關的罰款。
基金 可以 接受美國聯邦、美國州或外國司法管轄當局在所得稅領域的潛在審查。這些潛在的檢查 可以 包括質疑扣除的時間和金額、各個稅務管轄區之間的收入關係以及對美國聯邦、美國州和外國稅法的遵守情況。
創作和贖回
授權購買者 可以 購買由以下組成的創作籃
授權購買者 可以 僅以批量形式從基金贖回股份
本基金收取或支付在內出售或贖回的股份的收益 三 購買或贖回交易日後的工作日。應收授權購買者的款項作為應收股本反映在基金的資產和負債表中。贖回時應付授權買家的金額在基金的資產負債表中反映為贖回股份的應付金額。
正如最新的S表格所概述的那樣-1 歸檔，
股東損益分配
損益按每個股東截至每月收盤持有的股份數比例在基金股東之間分配。
現金及現金等價物
現金等值物是高流動性投資，到期日為 90 獲得時天或更短。由於其流動性高且期限短，該信託在資產和負債表中按市值或接近公允價值的帳面金額報告其現金等值物。作為信託系列的每個基金都將其現金等值物餘額存入金融機構。該基金持有貨幣市場基金餘額，該餘額計入資產負債表中的現金和現金等值項目。贊助商將基金的一部分可用現金投資於替代活期存款儲蓄帳戶，該帳戶被歸類為現金， 不 作為現金等值物。存入銀行的資產 可能， 有時超過聯邦保險限額。發起人將基金的一部分可用現金投資於投資級商業票據，期限為 90 天或更短，被歸類為現金等值物， 不 FDIC已投保。申辦者 可以 將掮客持有的一部分現金投資於短期國庫券，作為開放期貨合同的抵押品，該合同被歸類為現金等值物， 不 FDIC已投保。
| 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | |||||||
| 貨幣市場基金 | $ | $ | ||||||
| 活期存款儲蓄帳戶 | ||||||||
| 商業票據 | ||||||||
| 資產負債表中列出的現金及現金等值物總額 | $ | $ | ||||||
應收/應付掮客款項
基金記錄的應收清算掮客款項的金額包括，但是 不 僅限於掮客持有的現金、與未平倉交易相關的應付清算掮客的金額、清算掮客記錄上清算為股權餘額的商品期貨帳戶的應付款項，以及已支付並確認為未實現損失的行紀佣金金額。
保證金是商品興趣交易者必須向交易者掮客存入的最低資金金額，以啟動和維持期貨合同的未平倉頭寸。保證金保證金的作用是確保交易者履行所購買或出售的期貨合同。期貨合同通常以初始保證金買賣，該保證金僅占合同總購買或銷售價格的一小部分。由於保證金要求如此之低，期貨市場出現價格波動 可以 相對於投資金額，創造的利潤和損失大於其他形式的投資或投機的習慣。如下所述，期貨合同中的不利價格變化 可以 導致保證金要求大大超過初始保證金。此外，與特定期貨合約相關的保證金金額由該合約交易的交易所不時設定， 可以 在合同期限內由交易所不時修改。作為進一步保護自己的政策問題，為商品利息合同交易員開設帳戶的行紀公司（例如基金的清算掮客）通常需要更高的保證金。場外交易通常涉及交易對手之間的信用擴展，因此交易對手 可以 同意要求通過以下方式寄出抵押品 一 或雙方解決信用風險。
當交易者購買期權時， 沒有 保證金要求;但是，期權溢價必須全額支付。另一方面，當交易員出售期權時，他或她需要存入根據基礎利息規定的保證金要求確定的金額的保證金，此外，還需要存入基本等於期權當前溢價的金額。對期權出售施加的保證金要求，儘管進行了調整以反映價外期權將 不 實際上可以高於直接在期貨市場交易中施加的限制。複雜的保證金要求適用於點差和轉換，這是一種複雜的交易策略，交易員獲得期權頭寸和基礎權益頭寸的混合物。
持續或「維持」保證金要求由交易者的清算掮客每天計算。當特定未平倉期貨合約的市值變化到保證金髮生變化的程度時 不 滿足維持保證金要求時，行紀商將進行追加保證金。如果追加保證金是 不 掮客在合理時間內會面 可以 平倉交易者的頭寸。就本基金的交易而言，本基金（和 不 其股東個人）須接受追加保證金。
最後，許多美國主要交易所已經通過了某些交叉保證金安排，其中涉及程式，根據這些程式，在某些帳戶的情況下，帳戶中持有的期貨和期權頭寸將被匯總，並根據投資組合評估保證金要求，衡量組合頭寸的總風險。
淨資產價值的計算
該基金的資產淨值計算公式如下：
| • | 以其總資產的當前市場價值， | |
| • | 減去任何負債。 |
管理人Global Fund Services每個交易日計算一次基金的資產淨值。它計算截至紐約證券交易所收盤或（較早者）的資產淨值 4:00 下午（東部時間）。特定交易日的資產淨值在以下時間發布 4:15 下午（東部時間）。
在確定糖期貨合約的價值時，管理員使用ICE收盤價。管理人確定所有其他基金投資截至紐約證券交易所收盤（以較早者為準）的價值或 4:00 下午（東部時間）。場外糖權益的價值根據該糖權益的商品或期貨合約的價值確定，但公允價值除外 可以 如果發起人認為該基金面臨與該糖利息交易對手相關的重大信用風險，則予以確定。就財務報表和報告而言，當期貨合約以當天價格波動限額收盤時，申辦者將在必要時重新計算資產淨值，以反映期貨合約的「公允價值」。基金持有的短期國債由管理人使用從公認的 三- 派對供應商和經銷商報價。資產淨值包括開放糖權益的任何未實現利潤或損失以及基金應計但未付或 不 由基金收到。
贊助費、費用分配和關聯交易
發起人負責根據基金的目標和政策投資基金的資產。此外，發起人還安排 一 或多 三 各方向信託和基金提供行政、保管、會計、轉帳代理和其他必要服務。此外，贊助商已選出 不 將直接歸屬於信託和基金的服務外包出去，例如會計、財務報告、監管合規和由贊助商自行履行的交易活動。此外，根據合同，基金有義務根據平均每日淨資產向發起人支付每月管理費，費率相當於
本基金通常支付所有行紀費、稅款和其他費用，包括使用智慧財產權的許可費、就其初始註冊後後續股份的要約和銷售向SEC、FINRA或任何其他監管機構支付的註冊費或其他費用，以及所有與之相關的法律、會計、印刷和其他費用。該基金還支付與信託稅務會計和報告要求相關的部分費用和開支。信託內所有基金共有的某些總費用由贊助商根據贊助商認為最適合此類費用的活動驅動因素分配給相應的基金，包括但 不 僅限於管理下的相關資產和創建訂單活動。這些總的共同費用包括，但是 不 僅限於法律、審計、會計和財務報告、稅務準備、監管合規、交易活動和保險費用，以及支付給經銷商的費用，這些費用包含在運營報表的相關行項目中。這些共同費用總額中的一部分與發起人或發起人負責人的關聯方有關;這些是向基金提供的必要服務，主要是執行會計和財務報告、監管合規以及直接歸屬於基金的交易活動的成本。此類費用主要在每個基金的財務報表中記錄為分銷和營銷費用。
| 截至2024年6月30日的三個月 | 截至2023年6月30日的三個月 | 截至2024年6月30日的六個月 | 截至2023年6月30日的六個月 | |||||||||||||
| 公認的關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
贊助商有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。贊助商可自行決定更改該選擇。贊助商支付的費用和贊助商免除的管理費（如果適用）在每個基金的運營報表中列為豁免費用。 沒有 免除的費用 三 和 六 截至 2024年6月30日 和 2023.
使用估計
按照美國公認會計原則編制財務報表需要管理層做出影響財務報表日期資產和負債報告金額以及或有資產和負債披露以及報告期內收入和費用報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。
公平值 – 定義和層次結構
根據美國公認會計原則，公允價值被定義為出售資產所收到的價格或轉讓負債所支付的價格（即「退出價格」）在計量日市場參與者之間的有序交易中。
在確定公允價值時，基金使用各種估值方法。根據美國公認會計原則，在計量公允價值時使用輸入數據的公允價值等級制度，通過要求在可用時使用最可觀察輸入數據，最大限度地利用可觀察輸入數據，並最大限度地減少不可觀察輸入數據的使用。可觀察輸入是指市場參與者根據從獨立於基金的來源獲得的市場數據為資產或負債定價時使用的輸入。不可觀察輸入反映了基金對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的輸入的假設，根據情況下可用的最佳信息制定。公允價值層次結構分為 三 基於輸入的水平如下：
水平 1 - 估值基於基金有能力獲取的相同資產或負債在活躍市場上未經調整的報價。估值調整和批量折扣是 不 適用於級別 1 金融工具。由於估值是基於活躍市場上現成且定期可用的報價，因此這些金融工具的估值 不 需要很大程度的判斷。
水平 2 - 估值基於以下市場的報價 不 活躍的或所有重要輸入均可直接或間接觀察到的。
水平 3 - 估值基於不可觀察且對整體公允價值計量重要的輸入數據。
估值技術和可觀察輸入的可用性可能因金融工具而異，並且受到多種因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具是否是新的以及 不 尚未在市場中建立，以及交易特有的其他特徵。如果估值基於市場上不太可觀察或不可觀察的模型或輸入數據，則公允價值的確定需要更多判斷。這些估計值確實 不 必然代表 可以 因未來出現無法合理確定的情況而最終實現。由於估值固有的不確定性，這些估計值 可以 遠高於或低於如果金融工具有現成的市場存在時所使用的價值。因此，本基金在確定公允價值時所做出的判斷程度對於分類為級別的金融工具來說是最高的 3. 在某些情況下，用于衡量公允價值的輸入數據 可以 屬於公允價值等級的不同級別。在這種情況下，出於披露目的，公允價值計量整體所屬的公允價值層級的級別是根據對公允價值計量重要的最低級別輸入確定的。
公允價值是從市場參與者的角度考慮的基於市場的衡量標準，而不是特定實體的衡量標準。因此，即使市場假設是 不 基金自己的假設現成，旨在反映市場參與者在計量日為資產或負債定價時使用的假設。該基金使用截至計量日的當前價格和投入，包括市場混亂時期。在市場混亂時期，價格和投入的可觀察性 可以 對於許多金融工具來說都是減少的。這種情況可能會導致金融工具被重新分類到公允價值等級內的較低級別。當季度收盤時存在這種情況時，贊助商將使用級別計算特定一天的資產淨值 1 估值，但稍後將根據這些替代可驗證來源的估值輸入重新計算受影響基金的資產淨值（級別 2 或水平 3）並將在其適用的財務報表和報告中報告該資產淨值。
對 2024年6月30日 和 2023年12月31日信託和基金認為，在ICE交易的糖期貨合約的報告價值公平地反映了基金持有的糖期貨合約的價值，並且 沒有 調整是必要的。該確定自報告期最後交易日期貨合約結算時做出。在確定級別時 1 或水平 2 轉讓時，基金會考慮報告期間在相關交易所交易的特定標的期貨合約的平均成交量。
為 三 和 六 截至 2024年6月30日 和年度 2023年12月31日，基金確實如此 不 公允價值層級的任何級別之間存在任何重大轉移。
本基金以公允價值記錄其衍生品活動。衍生品合約的損益包括在經營報表中。衍生品合約包括與大宗商品價格相關的期貨合約。在國家證券交易所（例如CBOt和ICE）上市或在另一個國家市場報告的期貨通常歸類為級別 1 公允價值等級的。場外衍生品合同（例如遠期和掉期合同）， 可以 使用模型進行估值，具體取決於重要輸入是可觀察還是不可觀察，分類為級別 2 或 3 公允價值等級的。
費用
費用採用應計會計法記錄。
每股淨利潤（虧損）
每股淨利潤（虧損）是每個期末每單位資產淨值之間的差額。計算未償基金單位的加權平均數是為了披露每個加權平均基金單位的淨利潤（損失）。加權平均基金單位等於期末未發行的基金單位數量，並根據該期間基金單位未發行的時間對創建或贖回的基金單位按比例進行調整。
新會計聲明
財務會計準則委員會（「FASB」）發布的會計準則更新（「ASO」）發布的ASO 2023-06 - 披露改進：響應SEC披露更新和簡化計劃的編碼修正案。該等修訂要求實體披露其呈列與衍生工具相關的現金流量及其相關損益的會計政策。信託和基金已經披露了與現金流量表中呈現的衍生損益相關的會計政策。該修正案在期末提前通過 2023年12月31日。 有 沒有 對信託或基金財務報表的影響。
FASb發布的ASO 2023-01, 與租賃相關-（主題 842).對應用主題擔憂的回應 842 共同控制下的實體之間的關聯方安排。該更新在本季度結束時提前採用 2023年3月31日; 收養確實 不 對信託或基金的財務報表和披露產生重大影響。
注意 4 – 公平值計量
本基金按公允價值記錄的資產和負債已根據本基金重要會計政策（注）中所述的公允價值等級制度進行分類 3. 下表列出了截至2011年按公允價值計量的基金資產和負債的信息 2024年6月30日 和 2023年12月31日:
2024年6月30日
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2024年6月30日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 2024年6月30日 | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2023年12月31日
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年12月31日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年12月31日 | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
為 三 和 六 截至 2024年6月30日 和年度 2023年12月31日，基金確實如此 不 公允價值層級的任何級別之間存在任何重大轉移。
看到 公平值 – 定義和層次結構 注釋中的部分 3 以上解釋了公允價值分層結構各個級別的轉入和轉出。
注意 5 – 衍生工具和對沖活動
在正常業務過程中，基金利用衍生品合約進行其自營交易活動。衍生品合同的投資面臨額外風險，可能導致全部或部分投資損失。本基金的衍生品活動和衍生品合約風險按以下主要潛在風險分類：利率、信貸、商品價格和股價風險。除了主要潛在風險外，基金還因其交易對手無法滿足其合同條款而面臨額外的交易對手風險。為 三 和 六 截至 2024年6月30日 和年度 2023年12月31日，本基金僅投資於商品期貨合約。
期貨合約
本基金在追求其投資目標的正常過程中面臨大宗商品價格風險。期貨合同代表未來在指定日期以指定價格購買或出售資產的承諾。
期貨合約的買賣需要以FCm存入保證金。基金每天支付或收取後續付款（變動保證金），具體取決於合約價值的每日波動，並由基金記錄為未實現損益。期貨合約 可以 由於期貨合約是在交易所交易的，因此減少基金面臨的交易對手風險;交易所的清算所作為所有交易所交易的期貨的交易對手，為期貨提供擔保。
《商品交易法》要求FCC將所有客戶交易和資產與FCA的專有活動隔離。客戶存入FCm的現金和其他股權被視為與所有其他客戶資金混合在一起，但須遵守FCA的隔離要求。如果FCA破產，恢復 可以 僅限於基金在可用獨立客戶資金中的按比例份額。收回金額可能少於存入的現金和其他股權的總額。
下表披露了有關資產和負債表中所列資產和負債抵消的信息，以使這些財務報表的用戶能夠評估已確認資產和負債的淨額結算安排的影響或潛在影響。這些已確認的資產和負債按FASb ASO中的定義呈列 號 2011-11 「資產負債表（主題 210）：有關資產與負債抵消的披露」，隨後在FASb ASO中進行了澄清 2013-01 「資產負債表（主題 210）：澄清資產和負債抵消的披露範圍。」
下表還確定了資產和負債表中作為衍生品合同包含的衍生工具的公允價值金額，按主要基礎風險分類，由FCA、Marex和StoneX持有 2024年6月30日，而且 2023年12月31日.
* 應收掮客擔保品中提供的抵押品金額僅限於期貨合同的責任，因此 不 包括抵押的超額抵押品。
| (i) | （ii） | (iii)=（i）-（ii） | (iv) | (v)=（iii）-（iv） | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵消的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認資產總額 | 資產負債表中的總額抵消 | 資產負債表中列出的淨金額 | 可供抵消的期貨合同 | 抵押品，應付掮客 | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至2011年金融負債和衍生品負債的抵消 2024年6月30日
| (i) | （ii） | (iii)=（i）-（ii） | (iv) | (v)=（iii）-（iv） | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵消的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵消 | 資產負債表中列出的淨金額 | 可供抵消的期貨合同 | 抵押品，應收掮客 * | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至2011年金融負債和衍生品負債的抵消 2023年12月31日
| (i) | （ii） | (iii)=（i）-（ii） | (iv) | (v)=（iii）-（iv） | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵消的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵消 | 資產負債表中列出的淨金額 | 可供抵消的期貨合同 | 抵押品，應收掮客 * | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
下表將經營報表中包含的淨損益金額確定為按主要基礎風險分類的商品期貨合約交易的已實現和未實現損益：
止三個月 2024年6月30日
| 商品期貨合約已實現損失 | 商品期貨合約未實現增值淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 糖期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ||||
止三個月 2023年6月30日
| 商品期貨合約已實現收益 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 糖期貨合約 | $ | $ | ( | ) | ||||
止六個月 2024年6月30日
| 商品期貨合約已實現損失 | 商品期貨合約未實現增值淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 糖期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ||||
止六個月 2023年6月30日
| 商品期貨合約已實現收益 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 糖期貨合約 | $ | $ | ( | ) | ||||
衍生品活動量
持有的所有期貨合約按主要潛在風險分類的平均名義市值為美金
注意 6 – 財務摘要
下表列出了每單位績效數據和其他補充財務數據 三 和 六 截至 2024年6月30日 和 2023.該信息源自財務報表中提供的信息，並酌情列出申辦者豁免費用的總費用和申辦者豁免費用的總費用。
| 止三個月 | 止三個月 | 止六個月 | 止六個月 | |||||||||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||||||||
| 每股運營運績 | ||||||||||||||||
| 年初資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投資運營收入（損失）： | ||||||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約淨已實現和未實現（損失）/收益 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 總費用，淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 淨資產價值（減少）/增加 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 期末資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 總回報 | - | % | % | - | % | % | ||||||||||
| 與平均淨資產的比率（年化） | ||||||||||||||||
| 總支出 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 總費用，淨額 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 淨投資收入 | % | % | % | % | ||||||||||||
每股財務亮點數據的計算與用於計算基於資產的費用和支出的方法一致。
注意 7 – 組織和提供成本
組織信託和首次發行基金股份所產生的費用，包括適用的SEC註冊費，均由發起人直接承擔。該基金將 不 有義務向贊助商報銷。
注意 8 – 後續事件
管理層已評估季度末的財務報表 2024年6月30日 對於截至本申請之日的後續事件並註明 沒有 需要在提交日期之前承認或在此披露基金的重大事件。
資產負債表中的
| 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | |||||||
| （未經審計） | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 現金及現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 收利息 | ||||||||
| 其他資產 | ||||||||
| 交易帳戶權益： | ||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||
| 應收掮客款項 | ||||||||
| 交易帳戶權益總額 | ||||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 應付贊助商的管理費 | ||||||||
| 其他負債 | ||||||||
| 交易帳戶權益： | ||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||
| 總負債 | ||||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授權股份 | * | * | ||||||
| 每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
* 2022年3月9日，Teucrium Wheat基金根據1933年《證券法》第456（d）條註冊了不確定數量的基金股票。
隨附附註是該財務報表的組成部分。
投資計劃
2024年6月30日
（未經審計）
| 百分比 |
||||||||||||||||||||
| 描述：資產 |
產量 |
成本 |
公平值 |
淨資產 |
股份 |
|||||||||||||||
| 現金等價物 |
||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 |
||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款帳戶 |
% | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類別 |
% | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 |
$ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟 |
百分比 |
主要 |
|||||||||||||||||||
| 日期 |
產量 |
成本 |
公平值 |
淨資產 |
量 |
||||||||||||||||
| 商業票據 |
|||||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 |
|
% | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| FMC Corporation |
|
% | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 嘉能可融資有限責任公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 哈雷戴維森金融服務公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 現代資本美國 |
|
% | |||||||||||||||||||
| VF公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| VF公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 大眾信貸公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 大眾信貸公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 大眾信貸公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 |
$ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等值總額 |
$ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 |
百分比 |
名義金額 |
||||||||||||||
| 描述：負債 |
合同 |
公平值 |
淨資產 |
(Long暴露） |
||||||||||||
| 商品期貨合約 |
||||||||||||||||
| 美國小麥期貨合約 |
||||||||||||||||
| CBOt小麥期貨SEP24 |
$ | % | $ | |||||||||||||
| CBOt小麥期貨Dec 24 |
||||||||||||||||
| CBOt小麥期貨Dec 25 |
||||||||||||||||
| 商品期貨合約總額 |
$ | % | $ | |||||||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
TEUCRIUM Wheat基金
投資計劃
2023年12月31日
| 百分比 |
||||||||||||||||||||
| 描述：資產 |
產量 |
成本 |
公平值 |
淨資產 |
股份 |
|||||||||||||||
| 現金等價物 |
||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 |
||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款帳戶 |
% | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類別 |
% | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 |
$ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟 |
百分比 |
主要 |
|||||||||||||||||||
| 日期 |
產量 |
成本 |
公平值 |
淨資產 |
量 |
||||||||||||||||
| 商業票據 |
|||||||||||||||||||||
| Albemarle Corporation |
|
% | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| Albemarle Corporation |
|
% | |||||||||||||||||||
| Albemarle Corporation |
|
% | |||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施控股（加拿大）公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| Entergy Corporation |
|
% | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 哈雷戴維森金融服務公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 哈雷戴維森金融服務公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 哈雷戴維森金融服務公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 國家燃氣公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 甲骨文公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 斯坦利百得公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| VF公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| VF公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| VF公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| WGL Holdings，Inc |
|
% | |||||||||||||||||||
| WGL Holdings，Inc |
|
% | |||||||||||||||||||
| 沃爾格林靴子聯盟公司 |
|
% | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 |
$ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等值總額 |
$ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 |
百分比 |
名義金額 |
||||||||||||||
| 合同 |
公平值 |
淨資產 |
(Long暴露） |
|||||||||||||
| 商品期貨合約 |
||||||||||||||||
| 美國小麥期貨合約 |
||||||||||||||||
| CBOt小麥期貨5月24日 |
$ | % | $ | |||||||||||||
| CBOt小麥期貨7月24日 |
||||||||||||||||
| 商品期貨合約總額 |
$ | % | $ | |||||||||||||
| 數量 |
百分比 |
名義金額 |
||||||||||||||
| 描述：負債 |
合同 |
公平值 |
淨資產 |
(Long暴露） |
||||||||||||
| 商品期貨合約 |
||||||||||||||||
| 美國小麥期貨合約 |
||||||||||||||||
| CBOt小麥期貨Dec 24 |
$ | % | $ | |||||||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
經營報表
（未經審計）
| 止三個月 | 止三個月 | 止六個月 | 止六個月 | |||||||||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約交易的已實現和未實現收益（損失）： | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約已實現收益（損失） | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
| 商品期貨合約未實現（折舊）增值淨變化 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 總收入（損失） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 管理費 | ||||||||||||||||
| 專業費用 | ||||||||||||||||
| 分銷和營銷費 | ||||||||||||||||
| 託管費用和開支 | ||||||||||||||||
| 商業許可證和許可證費用 | ||||||||||||||||
| 一般及行政開支 | ||||||||||||||||
| 總支出 | ||||||||||||||||
| 贊助商免除的費用 | ||||||||||||||||
| 總費用，淨額 | ||||||||||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 每股淨資產值淨減少 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 每股加權平均股淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 加權平均流通股 | ||||||||||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
網絡資產變動報表
（未經審計）
| 止六個月 | 止六個月 | |||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||
| 操作 | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 資本交易 | ||||||||
| 發行股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 資本交易總額 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 淨資產淨變化 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 淨資產，期末 | $ | $ | ||||||
| 淨資產，期末 | $ | $ | ||||||
| 年初每股淨資產值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 創建股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
現金流量表
（未經審計）
| 止六個月 | 止六個月 | |||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||
| 經營活動產生的現金流量： | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 將淨虧損與經營活動中使用的淨現金進行調節的調整： | ||||||||
| 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | ||||||||
| 經營資產和負債變化： | ||||||||
| 應收掮客款項 | ( | ) | ||||||
| 收利息 | ( | ) | ||||||
| 其他資產 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 支付購買商業票據 | ||||||||
| 應付贊助商的管理費 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他負債 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 經營活動所用現金淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動產生的現金流量： | ||||||||
| 出售股份所得款項 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動所用現金淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 現金及現金等值物淨變化 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 現金及現金等值物，期末 | ||||||||
| 現金及現金等值物，期末 | $ | $ | ||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
2024年6月30日
（未經審計）
注意 1 – 組織和運作
Teucrium Wheat基金（本文稱為「WEAT」或「基金」）是一個大宗商品池，是Teucrium Commodity Trust（「信託」）系列，是德拉瓦州法定信託基金，成立於 2009年9月11日。 該基金髮行稱為「股份」的共同單位，代表基金中的部分未分割受益權益。該基金持續提供由以下組成的創造籃子
WEAt的投資目標是使基金股票淨資產淨值的每日變化反映以基準衡量的未來交割小麥市場的每日變化。基準是收盤結算價的加權平均值 在芝加哥期貨交易所（「Cbot」）交易的小麥期貨合約（「小麥期貨合約」）：
WEat基準
| CBOt小麥期貨合約 | 加權 | |||
| 第二個到期 | % | |||
| 第三個到期 | % | |||
| 第三個到期後的12月 | % | |||
本基金開始投資業務 2011年9月19 並且財年結束 12月31日。 該基金的贊助商為Teucrium Trading，LLC（「贊助商」）。發起人負責基金的管理。發起人在商品期貨交易委員會（「CFTC」）註冊為商品池運營商（「CPO」）和商品交易顧問（「MTA」），並且是美國期貨協會（「NFA」）的會員。
對 2011年6月13日 基金的初始登記
隨附的未經審計財務報表已根據規則編制 10-01 法規S-X 由SEC頒布，因此 不 包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則（「GAAP」）要求的所有信息和腳註披露。本文所包含的財務信息未經審計;然而，此類財務信息反映了管理層認為公平列報基金中期財務報表所需的所有調整。建議將這些中期財務報表與信託年度報告中包含的財務報表和相關注釋一起閱讀 10-k，以及最新的表格S-1 歸檔（如適用）。經營運績 三 和 六 截至 2024年6月30日 是 不 必然表明年底全年的預期結果 2024年12月31日。
根據信託協議的條款，Teucrium Trading，LLC以贊助商（「贊助商」）的身份， 可以 隨時終止基金，無論基金是否出現虧損，包括例如，如果確定基金的淨資產總額相對於其運營費用使基金的持續運營不合理或不謹慎。然而， 沒有 損失水平將要求贊助商終止基金。
注意 2 – 主要合同和協議
發起人聘請U.S. Bancorp Fund Services，LLC，以U.S. Bank Global Fund Services（「Global Fund Services」）的名義開展業務，提供轉帳代理、基金會計和基金管理服務。全球基金服務的主要地址是 615 E.密西根街，密爾沃基，威斯康星州 53202.
對於託管服務，基金將向美國銀行NA付款
發起人聘請Foreside Fund Services，LLC（「Foreside」或「分銷商」）作為基金的分銷商。分銷商與贊助商之間的分銷服務協議要求分銷商與託管人合作，接收和處理創建籃子和贖回籃子的訂單，以及審查和批准所有基金銷售文獻和廣告材料。分銷商和贊助商還簽訂了一份證券活動和服務協議（「SASA」），根據金融業監管局（「FINRA」）規則，贊助商的某些員工和高級官員被許可為分銷商的註冊代表或註冊負責人。Foreside為其作為分銷商的服務收取
Marex資本市場公司（「Marex」）和StoneX Financial Inc.（「StoneX」）擔任基金的清算掮客，執行和清算期貨合約並提供其他行紀相關服務。Marex和StoneX均在美國CFTC註冊為期貨佣金商（「RCM」），並且是NFA的成員。FCA在SEC註冊為行紀交易商，並且都是FINRA的成員。Marex和StoneX分別是ICE Futures U.S.的清算成員，公司，芝加哥期貨交易所、芝加哥商品交易所、紐約商品交易所以及所有其他美國主要商品交易所。對於玉米、大豆、糖和小麥期貨合約，Marex支付美金
該信託的唯一受託人是德拉瓦州一家銀行公司威爾明頓信託公司。受託人將接受德拉瓦州信託的法律程式，並根據德拉瓦州法定信託法提交某些文件。受託人就其服務收取年費為美金
| 截至2024年6月30日的三個月 | 截至2023年6月30日的三個月 | 截至2024年6月30日的六個月 | 截至2023年6月30日的六個月 | |||||||||||||
| 託管服務的確認金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的託管服務金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 分銷服務的認可金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的分銷服務金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 威爾明頓信託基金的認可金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 威爾明頓信託基金豁免金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意 3 – 主要會計政策概要
呈列基準
隨附財務報表是根據美國公認的會計原則（「美國GAAP」）編制的，詳細說明見財務會計準則委員會的會計準則法典。
收入確認
商品期貨合約在交易日記錄。所有此類交易均以確定的成本為基礎記錄，並每日向市場標記。商品期貨合約的未實現增值或貶值在經營報表中反映為原始合同金額與截至年度最後一個營運日或截至財務報表最後一個營運日的公平市場價值之間的差額。不同時期的增值或折舊變化反映在經營報表中。金融機構現金等值項目的利息按應計制確認。本基金尋求按此類投資的現行市場利率賺取託管人和其他金融機構持有的資金的利息。
發起人將一部分現金投資於商業票據，根據財務報表附註中描述的合同評級和期限，商業票據被視為現金等值物，並反映在資產負債表和現金流量表中的現金和現金等值物中。這些投資的增加採用實際利率法以美金確認，並計入經營報表的利息收入。
發起人將掮客持有的一部分現金投資於短期國庫券，作為未平倉期貨合同的抵押品。這些投資的增加採用實際利率法以美金確認，並計入經營報表的利息收入。
行紀佣金
贊助商根據每筆交易確認期貨合約交易的行紀佣金費用。下表顯示了運營報表中包含的已支付行紀佣金總額，包括未實現虧損 三 和 六 截至 2024年6月30日 和 2023.
| 濕氣 | ||||
| 截至2024年6月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2023年6月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2024年6月30日的六個月 | $ | |||
| 截至2023年6月30日的六個月 | $ | |||
所得稅
出於聯邦所得稅目的，該基金將被視為公開交易合夥企業。就聯邦所得稅而言，公開交易的合夥企業通常被視為公司，除非 90% 公開交易合夥企業在其存在的每個應稅年度的總收入中或更多由第節定義的合格收入組成 7704(d)《國內稅收法》 1986, 經修改。合格收入的定義通常包括相關部分利息（金融業務除外）、股息以及出售或處置為產生利息或股息而持有的資本資產的收益。如果合夥企業的主要活動是買賣商品（庫存除外）或商品的期貨、遠期和期權，則合格收入還包括商品以及商品的期貨、遠期、期權的收入和收益，並且，如果合夥企業是此類資產的交易者或投資者，有關大宗商品的掉期和其他名義主合同。基金預計至少 90% 該基金每個應稅年度的總收入的一部分將包括合格收入，並且該基金將作為合夥企業就聯邦所得稅徵稅。本基金 不 記錄所得稅撥備，因為股東在所得稅申報表中報告了其在基金收入或損失中的份額。財務報表反映了基金的交易，無需為所得稅目的進行調整（如果有）。
基金需要確定稅收狀況是否更有可能 不 根據職位的技術優點，在適用的稅務機關審查後維持，包括任何相關上訴或訴訟程式的解決。該基金在美國聯邦司法管轄區提交所得稅申報表，並 可以 在美國各州和外國司法管轄區提交所得稅申報表。對於所有課徵年度 到 2023, 該基金仍須接受主要稅務當局的所得稅審查。確認的稅收優惠是以大於 五十 最終和解時實現的可能性百分比。取消確認之前確認的稅收優惠會導致基金記錄稅收負債，從而減少淨資產。根據其分析，基金已確定 截至2011年，對未確認的稅收優惠承擔任何責任 2024年6月30日 及截至該等日期止年度 2023年12月31日, 2022 和 2021.然而，基金組織關於這項政策的結論 可以 稍後會根據以下因素進行審查和調整，但 不 僅限於對稅法、法規及其解釋的持續分析和變更。
如果評估，基金在應付所得稅費用中確認與未確認稅收優惠相關的應計利息和與未確認稅收優惠相關的罰款。
基金 可以 接受美國聯邦、美國州或外國司法管轄當局在所得稅領域的潛在審查。這些潛在的檢查 可以 包括質疑扣除的時間和金額、各個稅務管轄區之間的收入關係以及對美國聯邦、美國州和外國稅法的遵守情況。
創作和贖回
授權購買者 可以 購買由以下組成的創作籃
授權購買者 可以 僅以批量形式從基金贖回股份
本基金收取或支付在內出售或贖回的股份的收益 三 購買或贖回交易日後的工作日。應收授權購買者的款項作為應收股本反映在基金的資產和負債表中。贖回時應付授權買家的金額在基金的資產負債表中反映為贖回股份的應付金額。
正如最新的S表格所概述的那樣-1 歸檔，
股東損益分配
損益按每個股東截至每月收盤持有的股份數比例在基金股東之間分配。
現金及現金等價物
現金等值物是高流動性投資，到期日為 90 獲得時天或更短。由於其流動性高且期限短，該信託在資產和負債表中按市值或接近公允價值的帳面金額報告其現金等值物。作為信託系列的每個基金都將其現金等值物餘額存入金融機構。該基金持有貨幣市場基金餘額，該餘額計入資產負債表中的現金和現金等值項目。贊助商將基金的一部分可用現金投資於替代活期存款儲蓄帳戶，該帳戶被歸類為現金， 不 作為現金等值物。存入銀行的資產 可能， 有時超過聯邦保險限額。發起人將基金的一部分可用現金投資於投資級商業票據，期限為 90 天或更短，被歸類為現金等值物， 不 FDIC已投保。申辦者 可以 將掮客持有的一部分現金投資於短期國庫券，作為開放期貨合同的抵押品，該合同被歸類為現金等值物， 不 FDIC已投保。
| 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | |||||||
| 貨幣市場基金 | $ | $ | ||||||
| 活期存款儲蓄帳戶 | ||||||||
| 商業票據 | ||||||||
| 資產負債表中列出的現金及現金等值物總額 | $ | $ | ||||||
支付購買商業票據
基金記錄的等待結算的商業票據交易金額代表購買合同的應付金額，但 不 截至報告日尚未解決。合同價值計入現金和現金等值項目，應付金額計入負債。
應收/應付掮客款項
基金記錄的應收清算掮客款項的金額包括，但是 不 僅限於掮客持有的現金、與未平倉交易相關的應付清算掮客的款項、清算掮客記錄上清算為股權餘額的商品期貨帳戶的應付款項以及已支付並確認為未實現損失的行紀佣金金額。
保證金是商品興趣交易者必須向交易者掮客存入的最低資金金額，以啟動和維持期貨合同的未平倉頭寸。保證金保證金的作用是確保交易者履行所購買或出售的期貨合同。期貨合同通常以初始保證金買賣，該保證金僅占合同總購買或銷售價格的一小部分。由於保證金要求如此之低，期貨市場出現價格波動 可以 相對於投資金額，創造的利潤和損失大於其他形式的投資或投機的習慣。如下所述，期貨合同中的不利價格變化 可以 導致保證金要求大大超過初始保證金。此外，與特定期貨合約相關的保證金金額由該合約交易的交易所不時設定， 可以 在合同期限內由交易所不時修改。作為進一步保護自己的政策問題，為商品利息合同交易員開設帳戶的行紀公司（例如基金的清算掮客）通常需要更高的保證金。場外交易通常涉及交易對手之間的信用擴展，因此交易對手 可以 同意要求通過以下方式寄出抵押品 一 或雙方解決信用風險。
當交易者購買期權時， 沒有 保證金要求;但是，期權溢價必須全額支付。另一方面，當交易員出售期權時，他或她需要存入根據基礎利息規定的保證金要求確定的金額的保證金，此外，還需要存入基本等於期權當前溢價的金額。對期權出售施加的保證金要求，儘管進行了調整以反映價外期權將 不 實際上可以高於直接在期貨市場交易中施加的限制。複雜的保證金要求適用於點差和轉換，這是一種複雜的交易策略，交易員獲得期權頭寸和基礎權益頭寸的混合物。
持續或「維持」保證金要求由交易者的清算掮客每天計算。當特定未平倉期貨合約的市值變化到保證金髮生變化的程度時 不 滿足維持保證金要求時，行紀商將進行追加保證金。如果追加保證金是 不 掮客在合理時間內會面 可以 平倉交易者的頭寸。就本基金的交易而言，本基金（和 不 其股東個人）須接受追加保證金。
最後，許多美國主要交易所已經通過了某些交叉保證金安排，其中涉及程式，根據這些程式，在某些帳戶的情況下，帳戶中持有的期貨和期權頭寸將被匯總，並根據投資組合評估保證金要求，衡量組合頭寸的總風險。
淨資產價值的計算
該基金的資產淨值計算公式如下：
| • | 以其總資產的當前市場價值， | |
| • | 減去任何負債。 |
管理人Global Fund Services每個交易日計算一次基金的資產淨值。它計算截至紐約證券交易所收盤或（較早者）的資產淨值 4:00 下午（東部時間）。特定交易日的資產淨值在以下時間發布 4:15 下午（東部時間）。
在確定小麥期貨合約的價值時，管理員使用CBOt收盤價。管理人確定所有其他基金投資截至紐約證券交易所收盤（以較早者為準）的價值或 4:00 下午（東部時間）。場外小麥權益的價值根據小麥權益基礎的商品或期貨合約的價值確定，但公允價值除外 可以 如果發起人認為基金面臨與該小麥利息交易對手相關的重大信用風險，則確定該基金。就財務報表和報告而言，當期貨合約以當天價格波動限額收盤時，申辦者將在必要時重新計算資產淨值，以反映期貨合約的「公允價值」。基金持有的短期國債由管理人使用從公認的 三- 派對供應商和經銷商報價。資產淨值包括開放小麥利息的任何未實現利潤或損失以及基金應計但未付或 不 由基金收到。
贊助費、費用分配和關聯交易
發起人負責根據基金的目標和政策投資基金的資產。此外，發起人還安排 一 或多 三 各方向信託和基金提供行政、保管、會計、轉帳代理和其他必要服務。此外，主辦方當選 不 將直接歸屬於信託和基金的服務外包出去，例如會計、財務報告、監管合規和由贊助商自行履行的交易活動。此外，根據合同，基金有義務根據平均每日淨資產向發起人支付每月管理費，費率相當於
本基金通常支付所有行紀費、稅款和其他費用，包括使用智慧財產權的許可費、就其初始註冊後後續股份的要約和銷售向SEC、FINRA或任何其他監管機構支付的註冊費或其他費用，以及所有與之相關的法律、會計、印刷和其他費用。該基金還支付與信託稅務會計和報告要求相關的部分費用和開支。信託內所有基金共有的某些總費用由贊助商根據贊助商認為最適合此類費用的活動驅動因素分配給相應的基金，包括但 不 僅限於管理下的相關資產和創建訂單活動。這些總的共同費用包括，但是 不 僅限於法律、審計、會計和財務報告、稅務準備、監管合規、交易活動和保險費用，以及支付給經銷商的費用，這些費用包含在運營報表的相關行項目中。這些共同費用總額中的一部分與發起人或發起人負責人的關聯方有關;這些是向基金提供的必要服務，主要是執行會計和財務報告、監管合規以及直接歸屬於基金的交易活動的成本。此類費用主要在每個基金的財務報表中記錄為分銷和營銷費用。
| 截至2024年6月30日的三個月 | 截至2023年6月30日的三個月 | 截至2024年6月30日的六個月 | 截至2023年6月30日的六個月 | |||||||||||||
| 公認的關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
贊助商有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。贊助商可自行決定更改該選擇。贊助商支付的費用和贊助商免除的管理費（如果適用）在每個基金的運營報表中列為豁免費用。 沒有 免除的費用 三 和 六 截至 2024年6月30日 和 2023.
使用估計
按照美國公認會計原則編制財務報表需要管理層做出影響財務報表日期資產和負債報告金額以及或有資產和負債披露以及報告期內收入和費用報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。
公允價值-定義和層次
根據美國公認會計原則，公允價值被定義為出售資產所收到的價格或轉讓負債所支付的價格（即「退出價格」）在計量日市場參與者之間的有序交易中。
在確定公允價值時，基金使用各種估值方法。根據美國公認會計原則，在計量公允價值時使用輸入數據的公允價值等級制度，通過要求在可用時使用最可觀察輸入數據，最大限度地利用可觀察輸入數據，並最大限度地減少不可觀察輸入數據的使用。可觀察輸入是指市場參與者根據從獨立於基金的來源獲得的市場數據為資產或負債定價時使用的輸入。不可觀察輸入反映了基金對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的輸入的假設，根據情況下可用的最佳信息制定。公允價值層次結構分為 三 基於輸入的水平如下：
水平 1 - 估值基於基金有能力獲取的相同資產或負債在活躍市場上未經調整的報價。估值調整和批量折扣是 不 適用於級別 1 金融工具。由於估值是基於活躍市場上現成且定期可用的報價，因此這些金融工具的估值 不 需要很大程度的判斷。
水平 2 - 估值基於以下市場的報價 不 活躍的或所有重要輸入均可直接或間接觀察到的。
水平 3 - 估值基於不可觀察且對整體公允價值計量重要的輸入數據。
估值技術和可觀察輸入的可用性可能因金融工具而異，並且受到多種因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具是否是新的以及 不 尚未在市場中建立，以及交易特有的其他特徵。如果估值基於市場上不太可觀察或不可觀察的模型或輸入數據，則公允價值的確定需要更多判斷。這些估計值確實 不 必然代表 可以 因未來出現無法合理確定的情況而最終實現。由於估值固有的不確定性，這些估計值 可以 遠高於或低於如果金融工具有現成的市場存在時所使用的價值。因此，本基金在確定公允價值時所做出的判斷程度對於分類為級別的金融工具來說是最高的 3. 在某些情況下，用于衡量公允價值的輸入數據 可以 屬於公允價值等級的不同級別。在這種情況下，出於披露目的，公允價值計量整體所屬的公允價值層級的級別是根據對公允價值計量重要的最低級別輸入確定的。
公允價值是從市場參與者的角度考慮的基於市場的衡量標準，而不是特定實體的衡量標準。因此，即使市場假設是 不 基金自己的假設現成，旨在反映市場參與者在計量日為資產或負債定價時使用的假設。該基金使用截至計量日的當前價格和投入，包括市場混亂時期。在市場混亂時期，價格和投入的可觀察性 可以 對於許多金融工具來說都是減少的。這種情況可能會導致金融工具被重新分類到公允價值等級內的較低級別。當季度收盤時存在這種情況時，贊助商將使用級別計算特定一天的資產淨值 1 估值，但稍後將根據這些替代可驗證來源的估值輸入重新計算受影響基金的資產淨值（級別 2 或水平 3）並將在其適用的財務報表和報告中報告該資產淨值。
對 2024年6月30日 和 2023年12月31日信託和基金認為，在CBOt上交易的小麥期貨合約的報告價值公平地反映了基金持有的小麥期貨合約的價值，並且 沒有 調整是必要的。該確定自報告期最後交易日期貨合約結算時做出。在確定級別時 1 或水平 2 轉讓時，基金會考慮報告期間在相關交易所交易的特定標的期貨合約的平均成交量。
為 三 和 六 截至 2024年6月30日 和年度 2023年12月31日，基金確實如此 不 公允價值層級的任何級別之間存在任何重大轉移。
本基金以公允價值記錄其衍生品活動。衍生品合約的損益包括在經營報表中。衍生品合約包括與大宗商品價格相關的期貨合約。在國家證券交易所（例如CBOt和ICE）上市或在另一個國家市場報告的期貨通常歸類為級別 1 公允價值等級的。場外衍生品合同（例如遠期和掉期合同）， 可以 使用模型進行估值，具體取決於重要輸入是可觀察還是不可觀察，分類為級別 2 或 3 公允價值等級的。
費用
費用採用應計會計法記錄。
每股淨利潤（虧損）
每股淨利潤（虧損）是每個期末每單位資產淨值之間的差額。計算未償基金單位的加權平均數是為了披露每個加權平均基金單位的淨利潤（損失）。加權平均基金單位等於期末未發行的基金單位數量，並根據該期間基金單位未發行的時間對創建或贖回的基金單位按比例進行調整。
新會計聲明
財務會計準則委員會（「FASB」）發布的會計準則更新（「ASO」）發布的ASO 2023-06 - 披露改進：響應SEC披露更新和簡化計劃的編碼修正案。該等修訂要求實體披露其呈列與衍生工具相關的現金流量及其相關損益的會計政策。信託和基金已經披露了與現金流量表中呈現的衍生損益相關的會計政策。該修正案在期末提前通過 2023年12月31日。 有 沒有 對信託或基金財務報表的影響。
FASb發布的ASO 2023-01, 與租賃相關-（主題 842).對應用主題擔憂的回應 842 共同控制下的實體之間的關聯方安排。該更新在本季度結束時提前採用 2023年3月31日; 收養確實 不 對信託或基金的財務報表和披露產生重大影響。
注意 4 – 公平值計量
本基金按公允價值記錄的資產和負債已根據本基金重要會計政策（注）中所述的公允價值等級制度進行分類 3. 下表列出了截至2011年按公允價值計量的基金資產和負債的信息 2024年6月30日 和 2023年12月31日:
2024年6月30日
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2024年6月30日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 2024年6月30日 | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2023年12月31日
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年12月31日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年12月31日 | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
為 三 和 六 截至 2024年6月30日 和年度 2023年12月31日，基金確實如此 不 公允價值層級的任何級別之間存在任何重大轉移。
看到 公允價值-定義和層次 注釋中的部分 3 以上解釋了公允價值分層結構各個級別的轉入和轉出。
注意 5 – 衍生工具和對沖活動
在正常業務過程中，基金利用衍生品合約進行其自營交易活動。衍生品合同的投資面臨額外風險，可能導致全部或部分投資損失。本基金的衍生品活動和衍生品合約風險按以下主要潛在風險分類：利率、信貸、商品價格和股價風險。除了主要潛在風險外，基金還因其交易對手無法滿足其合同條款而面臨額外的交易對手風險。為 三 和 六 截至 2024年6月30日 日及截至該日止年度 2023年12月31日，本基金僅投資於商品期貨合約。
期貨合約
本基金在追求其投資目標的正常過程中面臨大宗商品價格風險。期貨合同代表未來在指定日期以指定價格購買或出售資產的承諾。
期貨合約的購買和出售需要向期貨委員會商人（「RCM」）繳納保證金。基金每天支付或收取後續付款（變動保證金），具體取決於合約價值的每日波動，並由基金記錄為未實現損益。期貨合約 可以 由於期貨合約是在交易所交易的，因此減少基金面臨的交易對手風險;交易所的清算所作為所有交易所交易的期貨的交易對手，為期貨提供擔保。
《商品交易法》要求FCC將所有客戶交易和資產與FCA的專有活動隔離。客戶存入FCm的現金和其他股權被視為與所有其他客戶資金混合在一起，但須遵守FCA的隔離要求。如果FCA破產，恢復 可以 僅限於基金在可用獨立客戶資金中的按比例份額。收回金額可能少於存入的現金和其他股權的總額。
下表披露了有關資產和負債表中所列資產和負債抵消的信息，以使這些財務報表的用戶能夠評估已確認資產和負債的淨額結算安排的影響或潛在影響。這些已確認的資產和負債按財務會計準則委員會（「FASB」）會計準則更新（「ASO」）中的定義列報 號 2011-11 「資產負債表（主題 210）：有關資產與負債抵消的披露」，隨後在FASb ASO中進行了澄清 2013-01 「資產負債表（主題 210）：澄清資產和負債抵消的披露範圍。」
下表還確定了資產和負債表中作為衍生品合同包含的衍生工具的公允價值金額，按主要基礎風險分類，由FCA、Marex和StoneX持有 2024年6月30日 和 2023年12月31日.
* 應收掮客擔保品中提供的抵押品金額僅限於期貨合同的責任，因此 不 包括抵押的超額抵押品。
截至2011年金融負債和衍生品負債的抵消 2024年6月30日
| (i) | （ii） | (iii)=（i）-（ii） | (iv) | (v)=（iii）-（iv） | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵消的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵消 | 資產負債表中列出的淨金額 | 可供抵消的期貨合同 | 抵押品，應收掮客 * | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至2011年金融資產和衍生資產的抵消 2023年12月31日
| (i) | （ii） | (iii)=（i）-（ii） | (iv) | (v)=（iii）-（iv） | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵消的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認資產總額 | 資產負債表中的總額抵消 | 資產負債表中列出的淨金額 | 可供抵消的期貨合同 | 抵押品，應付掮客 | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至2011年金融負債和衍生品負債的抵消 2023年12月31日
| (i) | （ii） | (iii)=（i）-（ii） | (iv) | (v)=（iii）-（iv） | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵消的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵消 | 資產負債表中列出的淨金額 | 可供抵消的期貨合同 | 抵押品，應收掮客 * | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
下表將經營報表中包含的淨損益金額確定為按主要基礎風險分類的商品期貨合約交易的已實現和未實現損益：
止三個月 2024年6月30日
| 商品期貨合約已實現收益 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | $ | ( | ) | ||||
止三個月 2023年6月30日
| 商品期貨合約已實現損失 | 商品期貨合約未實現增值淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ||||
止六個月 2024年6月30日
| 商品期貨合約已實現損失 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
止六個月 2023年6月30日
| 商品期貨合約已實現損失 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
衍生品活動量
持有的所有期貨合約按主要潛在風險分類的平均名義市值為美金
注意 6 – 財務摘要
下表列出了每單位績效數據和其他補充財務數據 三 和 六 截至 2024年6月30日 和 2023.該信息源自財務報表中提供的信息，並酌情列出申辦者豁免費用的總費用和申辦者豁免費用的總費用。
| 止三個月 | 止三個月 | 止六個月 | 止六個月 | |||||||||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||||||||
| 每股運營運績 | ||||||||||||||||
| 年初資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投資運營收入（損失）： | ||||||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約已實現和未實現淨損失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 總費用，淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 資產淨值淨減少 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 期末資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 總回報 | - | % | - | % | - | % | - | % | ||||||||
| 與平均淨資產的比率（年化） | ||||||||||||||||
| 總支出 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 總費用，淨額 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 淨投資收入 | % | % | % | % | ||||||||||||
每股財務亮點數據的計算與用於計算基於資產的費用和支出的方法一致。
注意 7 – 組織和提供成本
組織信託和首次發行基金股份所產生的費用，包括適用的SEC註冊費，均由發起人直接承擔。該基金將 不 有義務向贊助商報銷。
注意 8 – 後續事件
管理層已評估季度末的財務報表 2024年6月30日 對於截至本申請之日的後續事件並註明 沒有 需要在提交日期之前承認或在此披露基金的重大事件。
資產負債表中的
| 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | |||||||
| （未經審計） | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 收利息 | ||||||||
| 其他資產 | ||||||||
| 交易帳戶權益： | ||||||||
| 證券投資，按公允價值計算（成本美金 和$ 分別截至2024年6月30日和2023年12月31日） | ||||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 其他負債 | ||||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授權股份 | * | * | ||||||
| 每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
* 2022年4月7日，Teucrium Agricultural Fund根據1933年《證券法》第456（d）條註冊了不確定數量的基金股票。
隨附附註是該財務報表的組成部分。
投資計劃
2024年6月30日
（未經審計）
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 股份 | |||||||||||||||
| 交易所交易基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | % | ||||||||||||||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium糖基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium小麥基金 | ||||||||||||||||||||
| 交易所交易基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款帳戶 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
特尤克里姆農業基金
投資計劃
2023年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 股份 | |||||||||||||||
| 交易所交易基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | % | ||||||||||||||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium糖基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium小麥基金 | ||||||||||||||||||||
| 交易所交易基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款帳戶 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
經營報表
（未經審計）
| 止三個月 | 止三個月 | 止六個月 | 止六個月 | |||||||||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 證券交易的已實現和未實現收益（損失）： | ||||||||||||||||
| 證券已實現（損失）收益 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
| 證券未實現折舊淨變化 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 全損 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 專業費用 | ||||||||||||||||
| 分銷和營銷費 | ||||||||||||||||
| 託管費用和開支 | ||||||||||||||||
| 商業許可證和許可證費用 | ||||||||||||||||
| 一般及行政開支 | ||||||||||||||||
| 其他費用 | ||||||||||||||||
| 總支出 | ||||||||||||||||
| 贊助商免除的費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 總費用，淨額 | ||||||||||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 每股淨資產值淨減少 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 每股加權平均股淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 加權平均流通股 | ||||||||||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
網絡資產變動報表
（未經審計）
| 止六個月 | 止六個月 | |||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||
| 操作 | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 資本交易 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 資本交易總額 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 淨資產淨變化 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 淨資產，期末 | $ | $ | ||||||
| 淨資產，期末 | $ | $ | ||||||
| 年初每股淨資產值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 創建股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ||||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
現金流量表
（未經審計）
| 止六個月 | 止六個月 | |||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||
| 經營活動產生的現金流量： | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 將淨虧損與經營活動提供的淨現金進行調節的調整： | ||||||||
| 證券未實現折舊淨變化 | ||||||||
| 經營資產和負債變化： | ||||||||
| 證券投資淨出售 | ||||||||
| 收利息 | ( | ) | ||||||
| 其他資產 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他負債 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 經營活動提供的淨現金 | ||||||||
| 融資活動產生的現金流量： | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動所用現金淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 現金等值物淨變化 | ( | ) | ||||||
| 現金等值物，期末 | ||||||||
| 現金等值物，期末 | $ | $ | ||||||
隨附附註是該財務報表的組成部分。
2024年6月30日
（未經審計）
注意 1 – 組織和運作
Teucrium Agricultural Fund（本文稱為「TAGS」或「基金」）是Teucrium Commodity Trust（「信託」）系列，是德拉瓦州法定信託，組織於 2009年9月11日。 該基金根據信託的第五次修訂和重述的信託聲明和信託協議（「信託協議」）運作。該基金成立於 2011年3月29日 並由Teucrium Trading，LLC（「贊助商」）管理和控制。贊助商是一家在德拉瓦州成立的有限責任公司， 2009年7月28日。 發起人在商品期貨交易委員會（「CFTC」）註冊為商品池運營商（「CPO」）和商品交易顧問（「MTA」），並且是美國期貨協會（「NFA」）的會員。
對 2011年4月22日， 已向美國證券交易委員會（「SEC」）提交了登記聲明。對 2012年2月10日， 基金的初始登記
TAGS的投資目標是使其股份淨資產淨值的每日百分比變化反映每股淨資產加權平均值（「基礎基金平均值」）的每日百分比變化 信託系列並由贊助商贊助的其他商品池：Teucrium玉米基金、Teucrium小麥基金、Teucrium大豆基金和Teucrium糖基金（統稱為「基礎基金」）。基礎基金平均指數的權重為
標籤基準
| 基礎基金 | 加權 | |||
| 玉米 | % | |||
| 大豆 | % | |||
| 手杖 | % | |||
| 濕氣 | % | |||
該基金尋求提供反映基礎基金每日綜合表現的每日投資結果。在正常市場條件下，本基金一般通過平等投資於各基礎基金的股份以及較小程度的現金等值物來實現其投資目標。本基金對基礎基金股份的投資通常每天重新平衡，以維持約一個
雖然本基金預計將始終將其幾乎所有資產維持在基礎基金的股份中，但本基金 可以 持有美國政府債務中的一些剩餘資產（「國債」）或現金等值物，和/或僅以現金形式持有此類資產（通常在生息帳戶中）。基礎基金儘可能投資於商品權益，而不會被槓桿化或無法滿足其對商品權益的投資的預期當前或潛在保證金或抵押品義務。在滿足此類保證金和抵押品要求後，基礎基金將將出售籃子的剩餘收益投資於短期國債或現金等值物，和/或僅以現金持有此類資產。因此，發起人管理基礎基金的重點是投資於商品權益以及現金和/或現金等值物。本基金和基礎基金將尋求從其購買的短期國債和/或現金等值物中賺取利息收入，並通過基金託管人持有的現金。
隨附的未經審計財務報表已根據規則編制 10-01 法規S-X 由SEC頒布，因此 不 包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則（「GAAP」）要求的所有信息和腳註披露。本文所包含的財務信息未經審計;然而，此類財務信息反映了管理層認為公平列報基金中期財務報表所需的所有調整。建議將這些中期財務報表與信託年度報告中包含的財務報表和相關注釋一起閱讀 10-k，以及最新的表格S-1 歸檔（如適用）。經營運績 三 和 六 截至 2024年6月30日 是 不 必然表明年底全年的預期結果 2024年12月31日。
根據信託協議的條款，Teucrium Trading，LLC以贊助商（「贊助商」）的身份， 可以 隨時終止基金，無論基金是否出現虧損，包括例如，如果確定基金的淨資產總額相對於其運營費用使基金的持續運營不合理或不謹慎。然而， 沒有 損失水平將要求贊助商終止基金。
注意 2 – 主要合同和協議
發起人聘請U.S. Bancorp Fund Services，LLC，以U.S. Bank Global Fund Services（「Global Fund Services」）的名義開展業務，提供轉帳代理、基金會計和基金管理服務。全球基金服務的主要地址是 615 E.密西根街，密爾沃基，威斯康星州 53202.
對於託管服務，基金將向美國銀行NA付款
發起人聘請Foreside Fund Services，LLC（「Foreside」或「分銷商」）作為基金的分銷商。分銷商與贊助商之間的分銷服務協議要求分銷商與託管人合作，接收和處理創建籃子和贖回籃子的訂單，以及審查和批准所有基金銷售文獻和廣告材料。分銷商和贊助商還簽訂了一份證券活動和服務協議（「SASA」），根據金融業監管局（「FINRA」）規則，贊助商的某些員工和高級官員被許可為分銷商的註冊代表或註冊負責人。Foreside為其作為分銷商的服務收取
Marex資本市場公司（「Marex」）和StoneX Financial Inc.（「StoneX」）擔任基礎基金的清算掮客，執行和清算基礎基金的期貨並提供其他行紀相關服務。Marex和StoneX均在美國CFTC註冊為期貨佣金商（「RCM」），並且是NFA的成員。FCA在SEC註冊為行紀交易商，並且都是FINRA的成員。Marex和StoneX分別是ICE Futures U.S.的清算成員，公司，芝加哥期貨交易所、芝加哥商品交易所、紐約商品交易所以及所有其他美國主要商品交易所。對於玉米、大豆、糖和小麥期貨合約，Marex支付美金
該信託的唯一受託人是德拉瓦州一家銀行公司威爾明頓信託公司。受託人將接受德拉瓦州信託的法律程式，並根據德拉瓦州法定信託法提交某些文件。受託人就其服務收取年費為美金
| 截至2024年6月30日的三個月 | 截至2023年6月30日的三個月 | 截至2024年6月30日的六個月 | 截至2023年6月30日的六個月 | |||||||||||||
| 託管服務的確認金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的託管服務金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 分銷服務的認可金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的分銷服務金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 威爾明頓信託基金的認可金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 威爾明頓信託基金豁免金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意 3 – 主要會計政策概要
呈列基準
隨附財務報表是根據美國公認的會計原則（「美國GAAP」）編制的，詳細說明見財務會計準則委員會的會計準則法典。
收入確認
投資交易按交易日核算。所有此類交易均以確定的成本為基礎記錄，並每日向市場標記。投資的未實現增值或折舊在經營報表中反映為原始金額與截至年度最後一個營運日或截至財務報表最後日期的公平市場價值之間的差額。不同時期的增值或折舊變化反映在經營報表中。
行紀佣金
贊助商根據每筆交易確認期貨合約交易的行紀佣金費用。
所得稅
出於聯邦所得稅目的，該基金將被視為公開交易合夥企業。就聯邦所得稅而言，公開交易的合夥企業通常被視為公司，除非 90% 公開交易合夥企業在其存在的每個應稅年度的總收入中或更多由第節定義的合格收入組成 7704(d)《國內稅收法》 1986, 經修改。合格收入的定義通常包括相關部分利息（金融業務除外）、股息以及出售或處置為產生利息或股息而持有的資本資產的收益。如果合夥企業的主要活動是買賣商品（庫存除外）或商品的期貨、遠期和期權，則合格收入還包括商品以及商品的期貨、遠期、期權的收入和收益，並且，如果合夥企業是此類資產的交易者或投資者，有關大宗商品的掉期和其他名義主合同。基金預計至少 90% 該基金每個應稅年度的總收入的一部分將包括合格收入，並且該基金將作為合夥企業就聯邦所得稅徵稅。本基金 不 記錄所得稅撥備，因為股東在所得稅申報表中報告了其在基金收入或損失中的份額。財務報表反映了基金的交易，無需為所得稅目的進行調整（如果有）。
基金需要確定稅收狀況是否更有可能 不 根據職位的技術優點，在適用的稅務機關審查後維持，包括任何相關上訴或訴訟程式的解決。該基金在美國聯邦司法管轄區提交所得稅申報表，並 可以 在美國各州和外國司法管轄區提交所得稅申報表。對於所有課徵年度 到 2023年12月31日，該基金仍須接受主要稅務當局的所得稅審查。確認的稅收優惠是以大於 五十 最終和解時實現的可能性百分比。取消確認之前確認的稅收優惠會導致基金記錄稅收負債，從而減少淨資產。該政策在基金首次採用時已適用於所有現有稅務狀況。根據其分析，基金已確定 截至2011年，對未確認的稅收優惠承擔任何責任 2024年6月30日 及截至該等日期止年度 2023年12月31日, 2022 和 2021.然而，基金組織關於這項政策的結論 可以 稍後會根據以下因素進行審查和調整，但 不 僅限於對稅法、法規及其解釋的持續分析和變更。
如果評估，基金在應付所得稅費用中確認與未確認稅收優惠相關的應計利息和與未確認稅收優惠相關的罰款。
基金 可以 接受美國聯邦、美國州或外國司法管轄當局在所得稅領域的潛在審查。這些潛在的檢查 可以 包括質疑扣除的時間和金額、各個稅務管轄區之間的收入關係以及對美國聯邦、美國州和外國稅法的遵守情況。
創作和贖回
有效 2018年8月28日， 贊助商提交了招股說明書補充，更新了創建和贖回籃子的大小，
授權購買者 可以 購買由以下組成的創作籃
授權購買者 可以 僅以批量形式從基金贖回股份
本基金將從出售的股份中收取收益或支付贖回的股份 三 分別在購買或贖回交易日後的工作日。應收授權購買者的款項將作為應收股本反映在基金的資產和負債表中。贖回時應付給授權買家的金額將在基金的資產負債表中反映為贖回股份的應付金額。
正如最新的S表格所概述的那樣-1 歸檔，
股東損益分配
損益按每個股東截至每月收盤持有的股份數比例在基金股東之間分配。
現金等價物
現金等值物是高流動性投資，到期日為 90 獲得時天或更短。由於現金等值物流動性高且期限短，基金在資產和負債表中按市值或接近公允價值的帳面金額報告其現金等值物。該基金將其資產餘額存入銀行。存放在金融機構的資產 可能， 有時超過聯邦保險限額。TAGS餘額為美金
購買/出售證券的應付/應收款項
證券投資應收/應付掮客款項是等待結算的證券交易。如果與其開展業務的任何掮客無法代表其履行合同義務，該基金將面臨信用風險。基金管理層監控該等行紀商的財務狀況，並 不 預計這些交易對手的任何損失。
淨資產價值的計算
該基金的資產淨值計算公式如下：
| • | 以其總資產的當前市場價值， | |
| • | 減去任何負債。 |
管理人Global Fund Services將在每個交易日計算一次基金的資產淨值。它將計算紐約證券交易所收盤時的資產淨值或 4:00 下午（東部時間）。特定交易日的資產淨值將在之後發布 4:15 下午（東部時間）。
為確定基金的資產淨值，基金對基礎基金的投資將根據基礎基金的資產淨值進行估值。反過來，在確定基礎基金持有的期貨合約的價值時，管理人將使用其交易所的收盤價。管理人將確定所有其他基金和相關基金投資截至紐約證券交易所收盤（以較早者為準）的價值，或 4:00 下午（東部時間），根據管理員與信託之間的現行服務協議。場外商品權益的價值將根據該商品權益基礎的商品或期貨合同的價值確定，但公允價值除外 可以 如果發起人認為基礎基金面臨與該商品利息交易對手相關的重大信用風險，則予以確定。就財務報表和報告而言，當基礎基金持有的期貨合約以當天價格波動限額收盤時，申辦者將在必要時重新計算基礎基金的資產淨值，以反映基礎基金持有的期貨合約的「公允價值」。基金或基礎基金持有的短期國債將由管理人使用從公認的 三- 方供應商（例如路透社）和經銷商報價。資產淨值將包括未結商品利息的任何未實現利潤或損失以及基金應計但未付的任何其他貸方或借記， 不 由基金收到。
贊助商費用分配費用和關聯交易
發起人負責根據基金的目標和政策投資基金的資產。此外，發起人還安排 一 或多 三 各方向信託和基金提供行政、保管、會計、轉帳代理和其他必要服務。此外，主辦方當選 不 外包直接歸屬於信託和基金的服務，例如會計、財務報告、監管合規和交易活動。申辦者 不 從基金收取管理費。贊助商從每個基礎基金收取管理費，年費率為
本基金通常支付所有行紀費、稅款和其他費用，包括使用智慧財產權的許可費、就其初始註冊後後續股份的要約和銷售向SEC、FINRA或任何其他監管機構支付的註冊費或其他費用，以及所有與之相關的法律、會計、印刷和其他費用。該基金還支付與信託稅務會計和報告要求相關的部分費用和開支。信託內所有基金共有的某些總費用由贊助商根據贊助商認為最適合此類費用的活動驅動因素分配給各自的基金，包括但 不 僅限於管理下的相關資產和創建訂單活動。
這些總的共同費用包括，但是 不 僅限於法律、審計、會計和財務報告、稅務準備、監管合規、交易活動和保險費用，以及支付給經銷商的費用，這些費用包含在運營報表的相關行項目中。這些共同費用總額中的一部分與贊助商或贊助商負責人的關聯方有關;這些是向基金提供的必要服務，主要是執行會計和財務報告、監管合規以及直接歸屬於基金的交易活動的成本。此類費用主要在運營報表中記錄為分銷和營銷費用。基金的所有基於資產的費用和支出均根據前一天的淨資產計算。
| 截至2024年6月30日的三個月 | 截至2023年6月30日的三個月 | 截至2024年6月30日的六個月 | 截至2023年6月30日的六個月 | |||||||||||||
| 公認的關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
贊助商有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。贊助商可自行決定更改該選擇。贊助商支付的費用和贊助商免除的管理費（如果適用）在每個基金的運營報表中列為豁免費用。贊助商已確定將 沒有 在未來任何時期尋求收回以下金額：
| 標籤 | ||||
| 截至2024年6月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2023年6月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2024年6月30日的六個月 | $ | |||
| 截至2023年6月30日的六個月 | $ | |||
費用
費用採用應計會計法記錄。
使用估計
按照美國普遍接受的會計原則編制財務報表需要管理層做出影響財務報表日期資產和負債報告金額以及或有資產和負債披露以及報告期內收入和費用報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。
新會計聲明
財務會計準則委員會（「FASB」）發布的會計準則更新（「ASO」）發布的ASO 2023-06 - 披露改進：響應SEC披露更新和簡化計劃的編碼修正案。該等修訂要求實體披露其呈列與衍生工具相關的現金流量及其相關損益的會計政策。信託和基金已經披露了與現金流量表中呈現的衍生損益相關的會計政策。該修正案在期末提前通過 2023年12月31日。 有 沒有 對信託或基金財務報表的影響。
FASb發布的ASO 2023-01, 與租賃相關-（主題 842).對應用主題擔憂的回應 842 共同控制下的實體之間的關聯方安排。該更新在本季度結束時提前採用 2023年3月31日; 收養確實 不 對信託或基金的財務報表和披露產生重大影響。
公允價值-定義和層次
根據GAAP，公允價值被定義為出售資產所收到的價格或轉讓負債所支付的價格（即「退出價格」）在計量日市場參與者之間的有序交易中。
在確定公允價值時，基金使用各種估值方法。根據GAAP，在衡量公允價值時使用輸入數據的公允價值等級制度，通過要求在可用時使用最可觀察輸入數據，最大限度地利用可觀察輸入數據，並最大限度地減少不可觀察輸入數據的使用。可觀察輸入是指市場參與者根據從獨立於基金的來源獲得的市場數據為資產或負債定價時使用的輸入。不可觀察輸入反映了基金對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的輸入的假設，根據情況下可用的最佳信息制定。公允價值層次結構分為 三 基於輸入的水平如下：
水平 1 - 估值基於基金有能力獲取的相同資產或負債在活躍市場上未經調整的報價。估值調整和批量折扣是 不 適用於級別 1 基礎基金的金融工具和基金的證券，統稱為「金融工具」。由於估值是基於活躍市場上現成且定期可用的報價，因此這些金融工具的估值 不 需要很大程度的判斷。
水平 2 - 估值基於以下市場的報價 不 活躍的或所有重要輸入均可直接或間接觀察到的。
水平 3 - 估值基於不可觀察且對整體公允價值計量重要的輸入數據。
估值技術和可觀察輸入的可用性可能因金融工具而異，並且受到多種因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具是否是新的以及 不 尚未在市場中建立，以及交易特有的其他特徵。如果估值基於市場上不太可觀察或不可觀察的模型或輸入數據，則公允價值的確定需要更多判斷。這些估計值確實 不 必然代表 可以 因未來出現無法合理確定的情況而最終實現。由於估值固有的不確定性，這些估計值 可以 遠高於或低於如果金融工具有現成的市場存在時所使用的價值。因此，本基金在確定公允價值時所做出的判斷程度對於分類為級別的金融工具來說是最高的 3. 在某些情況下，用于衡量公允價值的輸入數據 可以 屬於公允價值等級的不同級別。在這種情況下，出於披露目的，公允價值計量整體所屬的公允價值層級的級別是根據對公允價值計量重要的最低級別輸入確定的。
對 2024年6月30日 和 2023年12月31日，基礎基金每份商品期貨合約在收市時的報告價值公平地反映了期貨的價值， 沒有 需要替代估值。
每股淨利潤（虧損）
每股淨利潤（虧損）是每個期末每單位資產淨值之間的差額。計算未償基金單位的加權平均數是為了披露每個加權平均基金單位的淨利潤（損失）。加權平均基金單位等於期末未發行的基金單位數量，並根據該期間基金單位未發行的時間對創建或贖回的基金單位按比例進行調整。
注意 4 – 公平值計量
本基金按公允價值記錄的資產和負債已根據本基金重要會計政策（注）中所述的公允價值等級制度進行分類 3. 下表列出了截至2011年按公允價值計量的基金資產和負債的信息 2024年6月30日 和 2023年12月31日:
2024年6月30日
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2024年6月30日 | ||||||||||||
| 交易所交易基金 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||
| 總 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2023年12月31日
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年12月31日 | ||||||||||||
| 交易所交易基金 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||
| 總 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
為 三 和 六 截至 2024年6月30日 和年度 2023年12月31日，基金確實如此 不 公允價值層級的任何級別之間存在任何重大轉移。
看到 公允價值-定義和層次 注釋中的部分 3 以上解釋了公允價值分層結構各個級別的轉入和轉出。
注意 5 – 財務摘要
下表列出了每單位績效數據和其他補充財務數據 三 和 六 截至 2024年6月30日 和 2023.該信息源自財務報表中提供的信息，並酌情列出申辦者豁免費用的總費用和申辦者豁免費用的總費用。
| 止三個月 | 止三個月 | 止六個月 | 止六個月 | |||||||||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||||||||
| 每股運營運績 | ||||||||||||||||
| 年初資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投資運營收入（損失）： | ||||||||||||||||
| 投資交易淨已實現和未實現損失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 總費用，淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 資產淨值淨減少 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 期末資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 總回報 | - | % | - | % | - | % | - | % | ||||||||
| 與平均淨資產的比率（年化） | ||||||||||||||||
| 總支出 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 總費用，淨額 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 投資虧損淨值 | - | % | - | % | - | % | - | % | ||||||||
每股財務亮點數據的計算與用於計算基於資產的費用和支出的方法一致。
注意 6 – 組織和提供成本
組織信託和首次發行基金股份所產生的費用，包括適用的SEC註冊費，均由發起人直接承擔。該基金將 不 有義務向贊助商報銷。
注意 7 – 後續事件
管理層已評估季度末的財務報表 2024年6月30日 對於截至本申請之日的後續事件並註明 沒有 需要在提交日期之前承認或在此披露基金的重大事件。
資產負債表中的
| 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | |||||||
| （未經審計） | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 現金及現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 收利息 | ||||||||
| 交易帳戶權益： | ||||||||
| 加密貨幣期貨合約 | ||||||||
| 應收掮客款項 | ||||||||
| 交易帳戶權益總額 | ||||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | - | |||||||
| 應付贊助商的管理費 | ||||||||
| 交易帳戶權益： | - | |||||||
| 加密貨幣期貨合約 | ||||||||
| 總負債 | ||||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授權股份 | * | * | ||||||
| 每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
* 2022年9月14日，Hasdex比特幣期貨ETF根據1933年證券法第456（d）條註冊了不確定數量的基金股票。
**2024年1月3日，Hasdex比特幣期貨ETF（ “收購基金”）、Teucrium Commodity Trust系列納入Hasdex比特幣期貨ETF（ “收購基金”）、Tidal Commodities Trust I系列已生效，因此生效日期後不再存在資產和負債。
隨附附註是該財務報表的組成部分。
哈希指數比特幣期貨ETF
投資計劃
2024年6月30日
（未經審計）*
* 開 2024年1月3日， Hashdex比特幣期貨ETF（「收購基金」）（Teucrium Commodity Trust系列）計劃合併到Hashdex比特幣期貨ETF（「收購基金」）（Tidal Commodities Trust I系列）的Tidal Commodities Trust I系列，已生效，因此，
隨附附註是該財務報表的組成部分。
哈希指數比特幣期貨ETF
投資計劃
2023年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產量 | 成本 | 公平值 | 淨資產 | 股份 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款帳戶 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 合同 | 公平值 | 淨資產 | (Long暴露） | |||||||||||||
| 加密貨幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國CME比特幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| CME比特幣期貨JAN 24 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公平值 | 淨資產 | (Long暴露） | ||||||||||||
| 加密貨幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國CME比特幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| CME比特幣期貨2月24日 | ||||||||||||||||
經營報表
（未經審計）
| 止三個月 | 止三個月 | 止六個月 | 止六個月 | |||||||||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | 2024年6月30日 * | 2023年6月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 加密貨幣期貨合約交易的已實現和未實現收益（損失）： | ||||||||||||||||
| 加密貨幣期貨合約已實現收益（損失） | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||
| 加密貨幣期貨合約未實現增值淨變化 | ( | ) | ||||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 總收入 | ||||||||||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 管理費 | ||||||||||||||||
| 專業費用 | ||||||||||||||||
| 分銷和營銷費 | ||||||||||||||||
| 託管費用和開支 | ||||||||||||||||
| 商業許可證和許可證費用 | ||||||||||||||||
| 一般及行政開支 | ||||||||||||||||
| 總支出 | ||||||||||||||||
| 贊助商免除的費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 總費用，淨額 | ||||||||||||||||
| 淨收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 每股淨資產淨值淨增加 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 加權平均股淨利潤 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 加權平均流通股 | ||||||||||||||||
* 2024年1月3日，Hasdex比特幣期貨ETF計劃合併（「收購基金」），Teucrium Commodity Trust納入Hashdex比特幣期貨ETF的系列（「收購基金」）一系列Tidal Commodities Trust I生效，因此，此處居間的運營反映了收購基金從2024年1月1日至1月3日的運營，僅2024年。
隨附附註是該財務報表的組成部分。
網絡資產變動報表
（未經審計）*
| 止六個月 | 止六個月 | |||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||
| 操作 | ||||||||
| 淨收入 | $ | $ | ||||||
| 資本交易 | ||||||||
| 淨資產分配至收購基金 | $ | ( | ) | |||||
| 發行股份 | $ | |||||||
| 贖回股份 | $ | ( | ) | |||||
| 資本交易總額 | $ | ( | ) | |||||
| 淨資產淨變化 | $ | ( | ) | |||||
| 淨資產，期末 | $ | $ | ||||||
| 淨資產，期末 | $ | $ | ||||||
| 年初每股淨資產值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 創建股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ||||||||
* 正如這些財務報告的注釋1所述，Hashdex比特幣期貨ETF被合併到Tidal Commodities Trust I。
隨附附註是該財務報表的組成部分。
現金流量報表 *
（未經審計）
| 止六個月 | 止六個月 | |||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||
| 經營活動產生的現金流量： | ||||||||
| 淨收入 | $ | $ | ||||||
| 將淨利潤與經營活動提供的淨現金（用於）進行調節的調整： | ||||||||
| 加密貨幣期貨合約未實現增值淨變化 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 經營資產和負債變化： | ||||||||
| 應收掮客款項 | ( | ) | ||||||
| 收利息 | ( | ) | ||||||
| 應付贊助商的管理費 | ( | ) | ||||||
| 經營活動提供的淨現金 | ||||||||
| 融資活動產生的現金流量： | ||||||||
| 完成合併和清算協議後向收購基金分配-見財務報表注釋1 | ( | ) | ||||||
| 出售股份所得款項 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ||||||
| 融資活動提供的淨現金（用於） | ( | ) | ||||||
| 現金及現金等值物淨變化 | ( | ) | ||||||
| 期末現金及現金等值物 | ||||||||
| 期末現金及現金等值物 | $ | $ | ||||||
* 正如這些財務報表的注釋1所述，哈希指數比特幣期貨ETF已轉移至Tidal Commodities Trust I。
隨附附註是該財務報表的組成部分。
2024年6月30日
（未經審計）
注意 1 – 組織和運作
請注意，如下文進一步討論的那樣，截至 2024年1月3日， Hashdex比特幣期貨ETF（「基金」）被合併為一隻無附屬基金。合併於 2024年1月3日 並導致基金份額被註銷和基金清算。 因此，除非另有特別說明，基金財務報表以下附註中的信息均為截至 2024年1月3日。 Hashdex比特幣期貨ETF（「基金」）是Teucrium Commodity Trust（「Trust」）系列，是德拉瓦州法定信託，組織於 2009年9月11日。 該基金根據日期： 2019年4月26日。 證券投資信託契約 可以 可在SEC的EDGAR備案資料庫中找到 https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1471824/000165495419004865/ex31.htm. 該基金由發起人成立並管理和控制，發起人是一家在德拉瓦州成立的有限責任公司， 2009年7月28日。 發起人在商品期貨交易委員會（「CFTC」）註冊為商品池運營商（「CPO」）和商品交易顧問（「MTA」），並且是美國期貨協會（「NFA」）的會員。該基金打算被視為美國聯邦所得稅的合夥企業。
對 2022年9月14日， 基金在表格S-中首次登記不確定數量的股票1 已被SEC宣布生效。 對 2022年9月16日， 該基金在紐約證券交易所Arca上市，股票代碼為「DEFI」。 前一個工作日，本基金髮行了
本基金的投資目標是股票資產淨值的變化，以反映指定基準（「基準」）價格的每日變化，減去基金運營費用。目前的基準是收盤結算價的平均值 第一 到期和 二 使CME上市的比特幣期貨合約（「比特幣期貨合約」）到期。這些期貨合約是基準成分期貨合約。CME目前提供 比特幣期貨合約， 一 合同代表
如註冊人在表格上報告的那樣 8-k於2011年向美國證券交易委員會提交 2023年11月7日（文件 號 001-34765）、Teucrium Commodity Trust（「Teucrium Trust」）代表其系列Hasdex比特幣期貨ETF（「收購基金」）和Tidal Commodities Trust I（「收購信託」）代表其系列Hasdex比特幣期貨ETF（「收購基金」）簽訂了合作夥伴合併和清算協議和計劃，日期為 2023年10月30日（「合併計劃」）。合併即將結束 2024年1月3日（「截止日期」）。
根據合併計劃，每位收購基金股東均收到
Teucrium Trust Teucrium Trading，LLC（「Teucrium」）的贊助商是 不 根據合併完成獲得任何補償。根據某些修訂和重述 ‘33 Tidal Investments LLC（f/k/a Toroso Investments，LLC）（「Tidal」）、Tidal ETF Services，LLC、Hashdex Asset Management Ltd.、和Teucrium，Tidal已同意在合併後向Teucrium每月提供金額，金額為以下金額中較大者 七 百分比（
DEFI基準
| CME比特幣期貨合約 | 加權 | |||
| 首先到期 | % | |||
| 第二個到期 | % | |||
隨附的未經審計財務報表已根據規則編制 10-01 法規S-X 由SEC頒布，因此 不 包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則（「GAAP」）要求的所有信息和腳註披露。本文所包含的財務信息未經審計;然而，此類財務信息反映了管理層認為公平列報基金中期財務報表所需的所有調整。建議將這些中期財務報表與信託年度報告中包含的財務報表和相關注釋一起閱讀 10-k，以及最新的表格S-1 歸檔（如適用）。經營運績 三 和 六 截至 2024年6月30日 是 不 必然表明年底全年的預期結果 2024年12月31日。
根據信託協議的條款，Teucrium Trading，LLC以贊助商（「贊助商」）的身份， 可以 隨時終止基金，無論基金是否出現虧損，包括例如，如果確定基金的淨資產總額相對於其運營費用使基金的持續運營不合理或不謹慎。然而， 沒有 損失水平將要求贊助商終止基金。
注意 2 – 主要合同和協議
發起人聘請U.S. Bancorp Fund Services，LLC，以U.S. Bank Global Fund Services（「Global Fund Services」）的名義開展業務，提供轉帳代理、基金會計和基金管理服務。全球基金服務的主要地址是 615 E.密西根街，密爾沃基，威斯康星州 53202.
對於託管服務，基金將向美國銀行NA付款
發起人聘請Foreside Fund Services，LLC（「Foreside」或「分銷商」）作為基金的分銷商。分銷商與贊助商之間的分銷服務協議要求分銷商與託管人合作，接收和處理創建籃子和贖回籃子的訂單，以及審查和批准所有基金銷售文獻和廣告材料。Foreside為其作為分銷商的服務收取
StoneX Financial Inc.（「StoneX」）和Phillip Capital Inc.（「Phillip Capital」）擔任基金的清算行紀商，執行期貨合約並提供其他行紀相關服務。StoneX和Phillip Capital均在美國CFTC註冊為期貨佣金商（「RCM」），並且是NFA的成員。FCA在SEC註冊為行紀交易商，並且都是FINRA的成員。StoneX和Phillip Capital均為ICE Futures U.S.的清算成員，公司，芝加哥期貨交易所、芝加哥商品交易所、紐約商品交易所以及所有其他美國主要商品交易所。StoneX已付費
該信託的唯一受託人是德拉瓦州一家銀行公司威爾明頓信託公司。受託人將接受德拉瓦州信託的法律程式，並根據德拉瓦州法定信託法提交某些文件。受託人就其服務收取年費為美金
| 截至2024年6月30日的三個月 | 截至2023年6月30日的三個月 | 截至2024年6月30日的六個月 | 截至2023年6月30日的六個月 | |||||||||||||
| 託管服務的確認金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的託管服務金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 分銷服務的認可金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 豁免的分銷服務金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 威爾明頓信託基金的認可金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 威爾明頓信託基金豁免金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意 3 – 主要會計政策概要
呈列基準
隨附財務報表是根據美國公認的會計原則（「美國GAAP」）編制的，詳細說明見財務會計準則委員會的會計準則法典。
收入確認
投資交易按交易日核算。所有此類交易均以確定的成本為基礎記錄，並每日向市場標記。投資的未實現增值或折舊在經營報表中反映為原始金額與截至年度最後一個營運日或截至財務報表最後日期的公平市場價值之間的差額。不同時期的增值或折舊變化反映在經營報表中。
行紀佣金
贊助商根據每筆交易確認期貨合約交易的行紀佣金費用。下表顯示了運營報表中包含的已支付行紀佣金總額，包括未實現虧損 三 和 六 截至 2024年6月30日 和 2023.
| DeFi | ||||
| 截至2024年6月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2023年6月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2024年6月30日的六個月 | $ | |||
| 截至2023年6月30日的六個月 | $ | |||
所得稅
出於聯邦所得稅目的，該基金將被視為公開交易合夥企業。就聯邦所得稅而言，公開交易的合夥企業通常被視為公司，除非 90% 公開交易合夥企業在其存在的每個應稅年度的總收入中或更多由第節定義的合格收入組成 7704(d)《國內稅收法》 1986, 經修改。合格收入的定義通常包括相關部分利息（金融業務除外）、股息以及出售或處置為產生利息或股息而持有的資本資產的收益。如果合夥企業的主要活動是買賣商品（庫存除外）或商品的期貨、遠期和期權，則合格收入還包括商品以及商品的期貨、遠期、期權的收入和收益，並且，如果合夥企業是此類資產的交易者或投資者，有關大宗商品的掉期和其他名義主合同。基金預計至少 90% 該基金每個應稅年度的總收入的一部分將包括合格收入，並且該基金將作為合夥企業就聯邦所得稅徵稅。本基金 不 記錄所得稅撥備，因為股東在所得稅申報表中報告了其在基金收入或損失中的份額。財務報表反映了基金的交易，無需為所得稅目的進行調整（如果有）。
美國聯邦對比特幣的所得稅處理權限非常有限， 沒有 對比特幣衍生品（例如比特幣期貨合同）的直接授權。比特幣期貨合約更有可能比 不 就第節下的合格收入例外而言，將被視為商品的期貨 7704 代碼的。根據CFTC將比特幣視為CFA下的商品的決定，該基金打算採取比特幣期貨合約由商品期貨組成的立場，以符合第節下的合格收入例外情況 7704 代碼的。股東應注意，本基金的立場是 不 對國稅局具有約束力，並且 沒有 可以保證國稅局將 不 質疑基金的立場，或者國稅局或法院將 不 最終得出相反的結論，這將對股東和基金造成重大不利後果。
基金需要確定稅收狀況是否更有可能 不 根據職位的技術優點，在適用的稅務機關審查後維持，包括任何相關上訴或訴訟程式的解決。該基金在美國聯邦司法管轄區提交所得稅申報表，並 可以 在美國各州和外國司法管轄區提交所得稅申報表。對於課徵年度 2023年12月31日，該基金仍須接受主要稅務當局的所得稅審查。確認的稅收優惠是以大於 五十 最終和解時實現的可能性百分比。取消確認之前確認的稅收優惠會導致基金記錄稅收負債，從而減少淨資產。該政策在基金首次採用時已適用於所有現有稅務狀況。根據其分析，基金已確定 截至2011年，對未確認的稅收優惠承擔任何責任 2024年6月30日 日及截至該日止年度 2023年12月31日.然而，基金組織關於這項政策的結論 可以 稍後會根據以下因素進行審查和調整，但 不 僅限於對稅法、法規及其解釋的持續分析和變更。
如果評估，基金在應付所得稅費用中確認與未確認稅收優惠相關的應計利息和與未確認稅收優惠相關的罰款。
基金 可以 接受美國聯邦、美國州或外國司法管轄當局在所得稅領域的潛在審查。這些潛在的檢查 可以 包括質疑扣除的時間和金額、各個稅務管轄區之間的收入關係以及對美國聯邦、美國州和外國稅法的遵守情況。
創作和贖回
授權購買者 可以 購買由以下組成的創作籃
授權購買者 可以 僅以批量形式從基金贖回股份
本基金將從出售的股份中收取收益或支付贖回的股份 三 分別在購買或贖回交易日後的工作日。應收授權購買者的款項將作為應收股本反映在基金的資產和負債表中。贖回時應付給授權買家的金額將在基金的資產負債表中反映為贖回股份的應付金額。
正如最新的S表格所概述的那樣-1 歸檔，
股東損益分配
損益按每個股東截至每月收盤持有的股份數比例在基金股東之間分配。
現金等價物
現金等值物是高流動性投資，到期日為 90 獲得時天或更短。由於現金等值物流動性強且期限短，基金在資產和負債表中按市值或接近公允價值的帳面金額報告其現金等值物。該基金將其資產餘額存入銀行。存放在金融機構的資產 可能， 有時超過聯邦保險限額。DEFI餘額為美金
應收/應付掮客款項
基金記錄的應收清算掮客款項的金額包括，但是 不 僅限於掮客持有的現金、與公開交易相關的應付清算掮客的金額、清算掮客記錄上清算為股權餘額的加密貨幣期貨帳戶的應付款項以及已支付並確認為未實現損失的行紀佣金金額。
保證金是加密貨幣興趣交易者必須向交易者掮客存入的最低資金金額，以啟動和維持期貨合同的未平倉頭寸。保證金保證金的作用是確保交易者履行所購買或出售的期貨合同。期貨合同通常以初始保證金買賣，該保證金僅占合同總購買或銷售價格的一小部分。由於保證金要求如此之低，期貨市場出現價格波動 可以 相對於投資金額，創造的利潤和損失大於其他形式的投資或投機的習慣。如下所述，期貨合同中的不利價格變化 可以 導致保證金要求大大超過初始保證金。此外，與特定期貨合約相關的保證金金額由該合約交易的交易所不時設定， 可以 在合同期限內由交易所不時修改。作為進一步保護自己的政策問題，為商品利息合同交易員開設帳戶的行紀公司（例如基金的清算掮客）通常需要更高的保證金。場外交易通常涉及交易對手之間的信用擴展，因此交易對手 可以 同意要求通過以下方式寄出抵押品 一 或雙方解決信用風險。
當交易者購買期權時， 沒有 保證金要求;但是，期權溢價必須全額支付。另一方面，當交易員出售期權時，他或她需要存入根據基礎利息規定的保證金要求確定的金額的保證金，此外，還需要存入基本等於期權當前溢價的金額。對期權出售施加的保證金要求，儘管進行了調整以反映價外期權將 不 實際上可以高於直接在期貨市場交易中施加的限制。複雜的保證金要求適用於點差和轉換，這是一種複雜的交易策略，交易員獲得期權頭寸和基礎權益頭寸的混合物。
持續或「維持」保證金要求由交易者的清算掮客每天計算。當特定未平倉期貨合約的市值變化到保證金髮生變化的程度時 不 滿足維持保證金要求時，行紀商將進行追加保證金。如果追加保證金是 不 掮客在合理時間內會面 可以 平倉交易者的頭寸。就本基金的交易而言，本基金（和 不 其股東個人）須接受追加保證金。最後，許多美國主要交易所已經通過了某些交叉保證金安排，其中涉及程式，根據這些程式，在某些帳戶的情況下，帳戶中持有的期貨和期權頭寸將被匯總，並根據投資組合評估保證金要求，衡量組合頭寸的總風險。
淨資產價值的計算
該基金的資產淨值計算公式如下：
| • | 以其總資產的當前市場價值， | |
| • | 減去任何負債。 |
管理人Global Fund Services將在每個交易日計算一次基金的資產淨值。它將計算紐約證券交易所收盤時的資產淨值或 4:00 下午（東部時間）。特定交易日的資產淨值將在之後發布 4:15 下午（東部時間）。
在確定比特幣期貨合同的價值時，管理員使用CME上報告的基準成分期貨合同的結算價。CME集團工作人員根據CME Globex交易所之間的交易活動確定基準成分期貨合約的每日結算 14:59:00 和 15:00:00 中部時間（CT），結算期，但比特幣期貨合同的「公允價值」除外（如下文更詳細描述） 可以 當比特幣期貨合約收盤於當天價格波動限制時使用。管理人確定所有投資截至紐約證券交易所收盤（以較早者為準）的價值或 4:00 下午（東部時間），根據管理員與信託之間的現行服務協議。資產淨值包括未平倉比特幣利息的任何未實現利潤或損失以及基金應計但未付的任何其他信貸或借記， 不 由基金收到。
贊助商費用分配費用和關聯交易
發起人負責根據基金的目標和政策投資基金的資產。DEFI根據合同有義務根據平均每日淨資產向發起人支付每月管理費，費率相當於
贊助商有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。贊助商可自行決定更改該選擇。贊助商支付的費用和贊助商免除的管理費（如果適用）在每個基金的運營報表中列為豁免費用。贊助商已確定將 沒有 在未來任何時期尋求收回以下金額：
| DeFi | ||||
| 截至2024年6月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2023年6月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2024年6月30日的六個月 | $ | |||
| 截至2023年6月30日的六個月 | $ | |||
費用
費用採用應計會計法記錄。
使用估計
按照美國普遍接受的會計原則編制財務報表需要管理層做出影響財務報表日期資產和負債報告金額以及或有資產和負債披露以及報告期內收入和費用報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。
新會計聲明
財務會計準則委員會（「FASB」）發布的會計準則更新（「ASO」）發布的ASO 2023-01, 與租賃相關-（主題 842).對應用主題擔憂的回應 842 共同控制下的實體之間的關聯方安排。該更新在本季度結束時提前採用 2023年3月31日; 收養確實 不 對信託或基金的財務報表和披露產生重大影響。
公允價值-定義和層次
根據GAAP，公允價值被定義為出售資產所收到的價格或轉讓負債所支付的價格（即「退出價格」）在計量日市場參與者之間的有序交易中。
在確定公允價值時，基金使用各種估值方法。根據GAAP，在衡量公允價值時使用輸入數據的公允價值等級制度，通過要求在可用時使用最可觀察輸入數據，最大限度地利用可觀察輸入數據，並最大限度地減少不可觀察輸入數據的使用。可觀察輸入是指市場參與者根據從獨立於基金的來源獲得的市場數據為資產或負債定價時使用的輸入。不可觀察輸入反映了基金對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的輸入的假設，根據情況下可用的最佳信息制定。公允價值層次結構分為 三 基於輸入的水平如下：
水平 1 - 估值基於基金有能力獲取的相同資產或負債在活躍市場上未經調整的報價。估值調整和批量折扣是 不 適用於級別 1 基礎基金的金融工具和基金的證券，統稱為「金融工具」。由於估值是基於活躍市場上現成且定期可用的報價，因此這些金融工具的估值 不 需要很大程度的判斷。
水平 2 - 估值基於以下市場的報價 不 活躍的或所有重要輸入均可直接或間接觀察到的。
水平 3 - 估值基於不可觀察且對整體公允價值計量重要的輸入數據。
估值技術和可觀察輸入的可用性可能因金融工具而異，並且受到多種因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具是否是新的以及 不 尚未在市場中建立，以及交易特有的其他特徵。如果估值基於市場上不太可觀察或不可觀察的模型或輸入數據，則公允價值的確定需要更多判斷。這些估計值確實 不 必然代表 可以 因未來出現無法合理確定的情況而最終實現。由於估值固有的不確定性，這些估計值 可以 遠高於或低於如果金融工具有現成的市場存在時所使用的價值。因此，本基金在確定公允價值時所做出的判斷程度對於分類為級別的金融工具來說是最高的 3. 在某些情況下，用于衡量公允價值的輸入數據 可以 屬於公允價值等級的不同級別。在這種情況下，出於披露目的，公允價值計量整體所屬的公允價值層級的級別是根據對公允價值計量重要的最低級別輸入確定的。
對 2024年6月30日 和 2023年12月31日每份加密貨幣合約在收盤時的報告價值公平地反映了期貨的價值， 沒有 需要替代估值。
每股淨利潤（虧損）
每股淨利潤（虧損）是每個期末每單位資產淨值之間的差額。計算未償基金單位的加權平均數是為了披露每個加權平均基金單位的淨利潤（損失）。加權平均基金單位等於期末未發行的基金單位數量，並根據該期間基金單位未發行的時間對創建或贖回的基金單位按比例進行調整。
注意 4 – 公平值計量
本基金按公允價值記錄的資產和負債已根據本基金重要會計政策（注）中所述的公允價值等級制度進行分類 3. 下表列出了截至2011年按公允價值計量的基金資產和負債的信息 2023年12月31日.本基金 截至目前擁有任何資產或負債 2024年6月30日.
2023年12月31日
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年12月31日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 比特幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 餘額截至 | ||||||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年12月31日 | ||||||||||||
| 比特幣期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
為 三 和 六 截至 2024年6月30日 和年度 2023年12月31日，基金確實如此 不 公允價值層級的任何級別之間存在任何重大轉移。
看到 公允價值-定義和層次 注釋中的部分 3 以上解釋了公允價值分層結構各個級別的轉入和轉出。
注意 5 – 衍生工具和對沖活動
在正常業務過程中，基金利用衍生品合約進行其自營交易活動。衍生品合同的投資面臨額外風險，可能導致全部或部分投資損失。本基金的衍生品活動和衍生品合約風險按以下主要潛在風險分類：利率、信貸、商品價格和股價風險。除了主要潛在風險外，基金還因其交易對手無法滿足其合同條款而面臨額外的交易對手風險。止年度 2023年12月31日，該基金僅投資於加密貨幣期貨合約。本基金 截至目前擁有任何衍生資產或衍生負債 2024年6月30日.
期貨合約
該基金在追求投資目標的正常過程中面臨加密貨幣價格風險。期貨合同代表未來在指定日期以指定價格購買或出售資產的承諾。
期貨合約的購買和出售需要向期貨委員會商人（「RCM」）繳納保證金。基金每天支付或收取後續付款（變動保證金），具體取決於合約價值的每日波動，並由基金記錄為未實現損益。期貨合約 可以 由於期貨合約是在交易所交易的，因此減少基金面臨的交易對手風險;交易所的清算所作為所有交易所交易的期貨的交易對手，為期貨提供擔保。
《商品交易法》要求FCC將所有客戶交易和資產與FCA的專有活動隔離。客戶存入FCm的現金和其他股權被視為與所有其他客戶資金混合在一起，但須遵守FCA的隔離要求。如果FCA破產，恢復 可以 僅限於基金在可用獨立客戶資金中的按比例份額。收回金額可能少於存入的現金和其他股權的總額。
下表披露了有關資產和負債表中所列資產和負債抵消的信息，以使這些財務報表的用戶能夠評估已確認資產和負債的淨額結算安排的影響或潛在影響。這些已確認的資產和負債按財務會計準則委員會（「FASB」）會計準則更新（「ASO」）中的定義列報 號 2011-11 「資產負債表（主題 210）：有關資產與負債抵消的披露」，隨後在FASb ASO中進行了澄清 2013-01 「資產負債表（主題 210）：澄清資產和負債抵消的披露範圍。」
下表還確定了資產和負債表中作為衍生品合同包含的衍生工具的公允價值金額，按主要基礎風險分類，由FCA StoneX持有 2023年12月31日.本基金 截至目前擁有任何衍生資產或衍生負債 2024年6月30日.
* 應收掮客擔保品中提供的抵押品金額僅限於期貨合同的責任，因此 不 包括抵押的超額抵押品。
截至2011年金融資產和衍生資產的抵消 2023年12月31日
| (i) | （ii） | (iii)=（i）-（ii） | (iv) | (v)=（iii）-（iv） | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵消的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認資產總額 | 資產負債表中的總額抵消 | 資產負債表中列出的淨金額 | 可供抵消的期貨合同 | 抵押品，應收掮客 * | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 加密貨幣價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 比特幣期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至2011年金融負債和衍生品負債的抵消 2023年12月31日
| (i) | （ii） | (iii)=（i）-（ii） | (iv) | (v)=（iii）-（iv） | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵消的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵消 | 資產負債表中列出的淨金額 | 可供抵消的期貨合同 | 抵押品，應收掮客 * | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 加密貨幣價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 比特幣期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
下表將運營報表中包含的淨損益金額確定為按主要基礎風險分類的加密貨幣期貨合約交易的已實現和未實現損益：
止三個月 2023年6月30日
| 加密貨幣期貨合同的實現收益 | 加密貨幣期貨合同未實現折舊淨變化 | |||||||
| 加密貨幣價格 | ||||||||
| 比特幣期貨合約 | $ | $ | ( | ) | ||||
止六個月 2024年6月30日
| 加密貨幣期貨合同的已實現損失 | 加密貨幣期貨合同未實現增值淨變化 | |||||||
| 加密貨幣價格 | ||||||||
| 比特幣期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ||||
止六個月 2023年6月30日
| 加密貨幣期貨合同的已實現損失 | 加密貨幣期貨合同未實現折舊淨變化 | |||||||
| 加密貨幣價格 | ||||||||
| 比特幣期貨合約 | $ | $ | ||||||
衍生品活動量
持有的所有期貨合約按主要潛在風險分類的平均名義市值為美金
注意 6 – 財務摘要
下表列出了每單位績效數據和其他補充財務數據 三 截至 2024年6月30日 和 2023年6月30日.該信息源自財務報表中提供的信息，並酌情列出申辦者豁免費用的總費用和申辦者豁免費用的總費用。
| 止三個月 | 止三個月 | 止六個月 | 止六個月 | |||||||||||||
| 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | 2024年6月30日 | 2023年6月30日 | |||||||||||||
| 每股運營運績 | ||||||||||||||||
| 年初資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投資運營收入（損失）： | ||||||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 淨資產轉入收購基金 | ( | ) | ||||||||||||||
| 加密貨幣期貨合約的淨已實現和未實現收益 | ||||||||||||||||
| 總費用，淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 資產淨值淨增/（減少） | ( | ) | ||||||||||||||
| 期末資產淨值 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||
| 總回報 | % | % | - | % | % | |||||||||||
| 與平均淨資產的比率（年化） | ||||||||||||||||
| 總支出 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 總費用，淨額 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 淨投資收入 | % | % | % | % | ||||||||||||
每股財務亮點數據的計算與用於計算基於資產的費用和支出的方法一致。
注意 7 – 組織和提供成本
組織信託和首次發行基金股份所產生的費用，包括適用的SEC註冊費，均由發起人直接承擔。該基金將 不 有義務向贊助商報銷。
注意 8 – 後續事件
管理層已評估季度末的財務報表 2024年6月30日 對於截至本申請之日的後續事件並註明 沒有 需要在提交日期之前承認或在此披露基金的重大事件。
此信息應與本季度報告第一部分第1項中包含的財務報表和注釋一起閱讀（ “報告”).以下討論和分析可能包含趨勢分析和1934年《證券交易法》第21 E條含義內的其他前瞻性陳述，這些陳述反映了我們對未來事件和財務業績的當前看法。等詞彙 “預計，” “預計，” “打算，” “計劃，” “相信，” “尋找，” “觀” 和 “估計，” 以及類似的詞語和短語均表示前瞻性陳述。Teucrium商品信託基金’s（ “信任’s”）前瞻性陳述並不能保證未來結果和狀況，重要因素、風險和不確定性可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中表達的結果存在重大差異。
您不應過度依賴任何前瞻性陳述。除聯邦證券法明確要求外，Teucrium Trading，LLC（ “申辦者”）由於本報告日期後的新信息、未來事件或情況變化或任何其他原因，沒有義務公開更新或修改本報告中描述的任何前瞻性陳述或風險、不確定性或其他因素。
概述/簡介
Teucrium Commodity Trust（「信託」）是一家德拉瓦州法定信託，成立於2009年9月11日，是一個系列信託，由五個系列組成：Teucrium玉米基金（「CORN」）、Teucrium Sugar基金（「CANE」）、Teucrium大豆基金（「SOYB」）、Teucrium小麥基金（「WEAT」）和Teucrium農業基金（統稱為「農業基金」）。信託的所有系列統稱為「基金」，特別稱為「基金」。每個基金都是一個商品池，是信託的一系列。基金髮行共同單位，稱為「股份」，代表基金中的部分未分割受益權益。自2019年4月26日起，信託和基金根據信託的第五次修訂和重述的信託聲明和信託協議（「信託協議」）運營。
2010年6月7日，美國證券交易委員會（「SEC」）宣布CORN的初始S-1表格生效。2010年6月8日，發行了四個CORN Creation Baskets，代表200，000股股票和5，000，000美金。CORN於2010年6月9日開始在紐約證券交易所（「NYSE」）Arca交易。CORN的當前註冊聲明於2022年4月7日由SEC宣布生效。CORN的此登記聲明登記了不確定數量的股份。
2011年6月13日，SEC宣布CANE、SOYb和WEat的初始S-1表格生效。2011年9月16日，為CANE、SOYb和WEat各基金髮行了兩個Creation Basets，代表100，000股股票和2，500，000美金。2011年9月19日，CANE、SOYb和WEAt開始在紐約證券交易所Arca交易。SOYb和CANE的當前註冊聲明於2022年4月7日由SEC宣布生效。SOYb和CANE的登記表各自登記了不確定數量的股份。WEAT的當前註冊聲明於2022年3月9日宣布生效。WEAt的此登記聲明登記了不確定數量的股份。
2012年2月10日，SEC宣布TAGS S-1表格生效。2012年3月27日，發行了六個TAGS Creation Basets，代表300，000股股票和15，000，000美金。TAGS於2012年3月28日開始在紐約證券交易所Arca交易。當前TAGS註冊聲明於2022年4月7日由SEC宣布生效。TAGS的此登記聲明登記了不確定數量的股份。
如註冊人於2023年11月7日向美國證券交易委員會提交的8-k表格中報告的那樣（文件號001-34765），Teucrium Commodity Trust（「Teucrium Trust」），代表其系列Hasdex比特幣期貨ETF（「收購基金」）和潮汐商品信託I（「獲取信任」），代表其系列Hashdex比特幣期貨ETF（「收購基金」）於2023年10月30日簽訂了《合夥企業合併和清算協議》和計劃（「合併計劃」）。合併於2024年1月3日結束（「結束日期」）。
根據合併計劃，根據收購基金的每股資產淨值等於合併結束前確定的收購基金的每股資產淨值，每位收購基金股東每持有一股收購基金，即可獲得一股收購基金股份。合併結束後，收購基金收購了被收購基金的所有資產，並承擔了被收購基金的所有負債。合併結束後，合併計劃導致被收購基金的所有股份被註銷，被收購基金被清算。
Teucrium Trust的發起人Teucrium Trading，LLC（「Teucrium」）不會因合併完成而獲得任何補償。根據Tidal Investments LLC（f/k/a Toroso Investments，LLC）（「Tidal」）、Tidal ETF Services，LLC、Hashdex Asset Management Ltd.，和Teucrium，Tidal同意在合併後向Teucrium每月提供相當於收購基金向Tidal支付管理費的7%（7%）和收購基金月平均淨資產0.04%（「Teucrium補償」）中較高者。Teucrium賠償金的任何付款將來自Tidal的資源，而不是來自收購基金的資產。
世界衛生組織宣布的惡劣天氣事件、自然災害、恐怖襲擊、地緣政治事件、疫情爆發或公共衛生緊急情況的發生、戰爭或其他敵對行動的持續或擴大，或政府長期關閉可能會對農業基金及其投資產生重大不利影響，並改變當前的假設和預期。例如，2022年2月下旬，俄羅斯入侵烏克蘭，顯著加劇了俄羅斯與該地區和西方其他國家之間現有的地緣政治緊張局勢。各國和政治機構對俄羅斯的行動、更大的總體緊張局勢、烏克蘭的軍事反應以及更廣泛的衝突的可能性的反應可能會加劇金融市場的普遍波動，對區域和全球經濟市場產生嚴重的不利影響，並導致農產品價格波動，農產品期貨和農業基金的股價。
上述類型的事件，包括COVID-19病毒和其他傳染性病毒或疾病的傳染，以及任何隨之而來的不確定性和恐慌氣氛，可能會對全球、區域和地方經濟產生不利影響，減少潛在投資機會的可用性，並增加執行盡職調查和建模市場條件的難度，可能會降低財務預測的準確性。在此情況下，基金可能難以實現其投資目標，從而可能對業績產生不利影響。此外，此類事件可能對經濟和市場造成高度破壞，嚴重擾亂個別公司（包括但不限於基金的發起人和第三方服務提供商）、行業、市場、證券和商品交易所、貨幣、利率和通貨膨脹率、信用評級、投資者情緒以及影響基金投資價值的其他因素的運營。這些因素可能導致市場大幅波動、交易所交易暫停和關閉，從而可能影響基金完成贖回的能力，並以其他方式影響基金業績和基金在二級市場的交易。一場廣泛的危機還可能以當前無法預見的方式影響全球經濟。此類事件將持續多久以及是否會持續或再次發生無法預測。這些事件的影響可能會對基金的業績產生重大影響，導致您的投資損失。截至本文日期所經歷的全球經濟衝擊可能會導致基金的基本假設和預期迅速過時或不準確，從而導致重大損失。
基金的投資目標
CORN的投資目標是使基金股票淨資產淨值的每日變化反映以基準衡量的未來交割玉米市場的每日變化。基準是在芝加哥期貨交易所（「Cbot」）交易的三份玉米期貨合約（「玉米期貨合約」）收盤結算價的加權平均值：
CORN基準
| CBOt玉米期貨合約 |
加權 |
|||
| 第二個到期 |
35 | % |
||
| 第三個到期 |
30 | % |
||
| 第三個到期後的12月 |
35 | % |
||
SOYb的投資目標是使基金股票淨資產淨值的每日變化反映以基準衡量的未來交割大豆市場的每日變化。基準是在芝加哥期貨交易所（「Cbot」）交易的三份大豆期貨合約（「大豆期貨合約」）收盤結算價的加權平均值：
SOYb基準
| CBOt大豆期貨合約 |
加權 |
|||
| 第二個到期（不包括八月和九月） |
35 | % |
||
| 第三個到期（不包括八月和九月） |
30 | % |
||
| 第三份到期合同到期後將於11月到期 |
35 | % |
||
CANE的投資目標是使基金股票淨資產淨值的每日變化反映未來交割的糖市場的每日變化（以基準衡量）。基準是在ICE期貨美國（「ICE」）交易的三份11號糖期貨合約（「糖期貨合約」）收盤結算價的加權平均值：
CANE基準
| ICE糖期貨合約 |
加權 |
|||
| 第二個到期 |
35 | % |
||
| 第三個到期 |
30 | % |
||
| 第三份到期合同到期後的三月份到期 |
35 | % |
||
WEAt的投資目標是使基金股票淨資產淨值的每日變化反映以基準衡量的未來交割小麥市場的每日變化。基準是在芝加哥期貨交易所（「Cbot」）交易的三份小麥期貨合約（「小麥期貨合約」）收盤結算價的加權平均值：
WEat基準
| CBOt小麥期貨合約 |
加權 |
|||
| 第二個到期 |
35 | % |
||
| 第三個到期 |
30 | % |
||
| 第三個到期後的12月 |
35 | % |
||
TAGS的投資目標是提供反映其他四個大宗商品池（特別是CORN、SOYb、CANE和WEAt（「基礎基金」）的每日綜合表現的每日投資結果。在正常市場條件下，本基金一般通過平等投資於各基礎基金的股份以及較小程度的現金等值物來實現其投資目標。本基金對基礎基金股份的投資通常每天重新平衡，以維持基金資產向各基礎基金的約25%的分配：
標籤基準
| 基礎基金 |
加權 |
|||
| 玉米 |
25 | % |
||
| 大豆 |
25 | % |
||
| 手杖 |
25 | % |
||
| 濕氣 |
25 | % |
||
每個基準中包含的每份基準成分期貨合約的名義金額旨在反映基準內每份該等基準成分期貨合約的市值變化。每個基準的收盤水平由美國銀行全球基金服務公司（「全球基金服務」）在每個工作日根據每個基礎基準成分期貨合約的期貨合約收盤價以及該等基準成分期貨合約的名義金額計算。
每個基準都會定期重新平衡，以確保每個基準成分期貨合約的加權比例與每個基金的投資目標相同。下表反映了2024年6月30日每個基金的基準成分期貨合約權重，持有的合約通過普遍接受的合約月份和年份命名法來識別，可能與合同到期月份不同：
| CORN基準成分期貨合同 |
名義價值 |
重量（%） |
||||||
| CBOt玉米期貨（1，070份合約，SEP24） |
$ | 21,801,250 | 35 | % |
||||
| CBOt玉米期貨（894份合約，12月24日） |
18,807,525 | 30 | ||||||
| CBOt玉米期貨（989份合約，12月25日） |
22,524,475 | 35 | ||||||
| 截至2024年6月30日總計 |
$ | 63,133,250 | 100 | % |
||||
| SOYb基準成分期貨合約 |
名義價值 |
重量（%） |
||||||
| CBOt大豆期貨（176份合約，11月24日） |
$ | 9,715,200 | 35 | % | ||||
| CBOt大豆期貨（149份合約，1月25日） |
8,329,100 | 30 | ||||||
| CBOt大豆期貨（177份合約，11月25日） |
9,748,275 | 35 | ||||||
| 截至2024年6月30日總計 |
$ | 27,792,575 | 100 | % |
||||
| CANE基準成分期貨合同 |
名義價值 |
重量（%） |
||||||
| ICE糖期貨（209份合約，3月25日） |
$ | 4,819,707 | 35 | % |
||||
| ICE糖期貨（187份合約，5月25日） |
4,115,496 | 30 | ||||||
| ICE糖期貨（228份合約，3月26日） |
4,775,232 | 35 | ||||||
| 截至2024年6月30日總計 |
$ | 13,710,435 | 100 | % |
||||
| WEat基準成分期貨合同 |
名義價值 |
重量（%） |
||||||
| CBOt小麥期貨（1，665份合約，SEP24） |
$ | 47,743,875 | 35 | % |
||||
| CBOt小麥期貨（1，370份合約，12月24日） |
40,894,500 | 30 | ||||||
| CBOt小麥期貨（1，473份合約，12月25日） |
47,762,025 | 35 | ||||||
| 截至2024年6月30日總計 |
$ | 136,400,400 | 100 | % |
||||
| TAGS基準成分期貨合約 |
公平值 |
重量（%） |
||||||
| Teucrium Corn基金股份（181，915股） |
$ | 3,328,699 | 25 | % |
||||
| Teucrium大豆基金股份（144，326股） |
3,414,436 | 25 | ||||||
| Teucrium Wheat基金股份（640，462股） |
3,389,453 | 25 | ||||||
| Teucrium Sugar Fund股份（281，583股） |
3,430,441 | 25 | ||||||
| 截至2024年6月30日總計 |
$ | 13,563,029 | 100 | % |
||||
即將到期的近月期貨合約與基準成分期貨合約之間的價格關係將會有所不同，並可能會影響每隻基金隨時間的總回報以及該總回報追蹤與每隻基金商品相關的價格指數總回報的程度。在近月合約的價格低於較晚到期合約的價格的情況下（期貨市場上稱為「期貨溢價」的情況），那麼如果沒有大宗商品價格整體走勢的影響，基準成分期貨合約的價值在臨近到期時往往會下降。如果近月合約的價格高於較晚到期合約的價格（這種情況在期貨市場中稱為「溢價」），那麼如果沒有基金價格整體走勢的影響，基準成分期貨合約的價值往往會在臨近到期時上升，所有其他條件相同。
每隻基金的總投資組合組成將在紐約證券交易所Arca開放交易的每個工作日在贊助商網站上披露。農業基金和贊助商的網站是www.teucrium.com。Hashdex比特幣期貨ETF的網站為www.hashdex-etfs.com。該網站可免費訪問。網站每天披露投資組合持有情況，包括每份期貨合同的名稱和價值、其他商品或加密貨幣權益以及基金投資組合中持有的現金和現金等值物的金額（如適用）。持有的特定類型的其他商品權益（如果有的話，可能包括期貨合同期權和掉期等衍生品合同）統稱為「其他商品權益」，並與期貨合同一起稱為「商品權益」或除期貨合同之外的「權益」、期貨合同期權和與各種商品掛鈎的衍生品合同是在公共交易所之外簽訂的。這些「場外」合同是雙方在私人合同中簽訂的，或者在最近成立的標準化掉期執行工具（「SEF」）上簽訂的。例如，與由清算組織擔保的期貨合同不同，場外衍生品合同的各方承擔另一方的信用風險（除非此類場外掉期通過衍生品清算組織（「PCO」）清算，即另一方無法履行其合同義務的風險，以及此類其他商品權益的特徵。
為了實現基金密切跟蹤基準的投資目標，發起人可能會出於某些原因導致基金簽訂或持有基準成分期貨合同和/或其他商品或加密貨幣權益以外的期貨合同。其他沒有標準化條款且未進行交易所交易的商品或加密貨幣權益（稱為「場外」商品或加密貨幣權益）通常可以根據商品或加密貨幣權益合同各方的願望進行結構化。因此，每隻基金可能會簽訂多個和/或場外利息，旨在複製基金每份基準成分期貨合約的表現，或單一場外利息，旨在複製整個基準的表現。假設交易對手沒有違約場外利息，則利息的表現必然與基準或適用基準成分期貨合同的表現相關。每個基金還可能簽訂或持有基準成分期貨合同以外的權益，以促進有效交易，與基金「滾動」策略的討論一致。此外，各基金可能會簽訂或持有預計將緩解基金業績與基準業績之間可能因某些市場和交易效率低下或其他原因而導致的總體偏差的利息。通過利用上述某些或所有投資，發起人將努力使基金的表現密切跟蹤各基金的基準表現。
每個農業基金都可以使用「相關頭寸交換」（「EFRP」）作為一種促進針對創建或贖回訂單交換期貨對沖頭寸的技術，因此每個基金都可以使用EFRP交易與創建和贖回股份有關。分別是與創建或贖回籃子相關的股票最終買家或賣家的市場專家/做市商同意出售或購買相應的抵消期貨頭寸，然後在與FCA清算期貨交易相同的工作日結算。該基金將面臨做市專家/做市商的信用風險，直到EFRP在工作日（通常為7小時或更短）內結算。每個基金根據CFTC和期貨交易所的程式和指導方針報告與EFRP交易相關的所有活動。
該基金尋求從其購買的現金等值物以及通過託管人或其他金融機構持有的現金中賺取利息和其他收入（「利息收入」）。發起人預計利息收入將增加各基金的資產淨值。基金將利息收入用於收購額外投資或用於支付其費用。如果基金將賺取的利息收入進行再投資，則會進行與其披露的投資目標一致的投資。基金投資的任何現金等值項目的原始到期日為成立時三個月和九個月或更短。基金投資的任何現金等值物將被發起人視為具有投資級質量。截至2024年6月30日，各基金的可用現金餘額投資於美國銀行活期存款帳戶、高盛金融廣場政府基金以及期限為九十天或以下的商業票據。此外，CORN、SOYb、CANE、WEAt可以將需要存入FCm的資金的一部分作為初始保證金投資於到期時間為90天的美國國債債務或更少。債務通過FCm購買並持有在各自的基金帳戶中。
在管理基金資產時，發起人不會使用自動發出買賣指令的技術交易系統。相反，發起人將購買或出售特定的基礎商品或加密貨幣權益，其總市值接近購買或贖回股份時收到或支付的現金金額。
發起人預計以跟蹤既定基準的方式管理每個基金。農業基金的基準不持有現貨期貨，因此預計不會讓任何基金的商品期貨合約到期，從而避免標的商品的交割。相反，贊助商將關閉現有頭寸，例如，以應對基準的常規預定變化，或者如果贊助商自行決定以其他方式確定這樣做是合適的，則將收益重新投資於新的商品或加密貨幣權益。還可能會平倉以滿足贖回訂單，在這種情況下，平倉頭寸的收益不會再投資。DEFI確實持有現貨月期貨，但基金將在需要交付或收到基礎加密貨幣之前在交易所交易或滾動這些合約。
發起人採用「中性」投資策略，旨在跟蹤每隻基金基準的變化，無論基準是上漲還是下跌。本基金的「中性」投資策略旨在允許投資者普遍購買和出售本基金股份，以以具有成本效益的方式間接投資於商品特定市場。此類投資者可能包括特定行業和其他行業的參與者，尋求對沖其商品特定相關交易中的損失風險，以及尋求涉足該商品市場的投資者。因此，根據個人投資者的投資目標，可能存在與投資商品或加密貨幣特定市場相關的風險和/或對沖涉及的風險。此外，投資基金還涉及基金份額價格變化無法準確跟蹤基準變化的風險，並且基準變化將與現貨市場上商品或加密貨幣價格變化不密切相關。發起人無意以每股資產淨值（以美金計算）等於商品現貨價格或任何特定商品或加密貨幣特定期貨合同的價格的方式運營每隻基金。
申辦者
Teucrium Trading，LLC是該信託和每個信託系列的發起人。贊助商是一家德拉瓦州有限責任公司，成立於2009年7月28日。主要辦事處位於Three Main Street，Suite 215，Burlington，Vermont 05401。發起人在商品期貨交易委員會（「CFTC」）註冊為商品池運營商（「CPO」）和商品交易顧問（「MTA」），並且是美國期貨協會（「NFA」）的會員。Teucrium Investment Advisors，LLC是Teucrium Trading，LLC的全資子公司，是一家德拉瓦州有限責任公司，成立於2022年1月4日。Teucrium Investment Advisors，LLC是美國證券交易委員會註冊的投資顧問。Teucrium Investment Advisors，LLC於2022年5月2日在CFTC註冊為CPO，於2022年5月2日註冊為CPA，並於2022年5月9日註冊為掉期公司。Teucrium Investment Advisors，LLC於2022年5月9日成為NFA成員。Teucrium於2022年5月20日成為Teucrium Investment Advisors，LLC的上市負責人。
自2023年7月2日起，ConvexityShares LLC（「ConvexityShares」）辭去了ConvexityShares Trust（「ConvexityShares Trust」）發起人的職務，Teucrium Trading，LLC同時被任命為ConvexityShares Trust的新發起人。ConvexityShares Trust於2023年7月3日提交了一份表格8-k的當前報告，描述了Teucrium Trading，LLC取代ConvexityShares成為ConvexityShares Trust發起人的交易。 表格8-K可以在這裡找到： https://www.sec.gov/ix? Doc=/Archives/edgar/data/1817218/000121390023053886/ea181271-8k_conxity.htm.
此外，Teucrium Trading LLC作為ConvexityShares Trust的贊助商在2023年11月1日的新聞稿中宣布，將關閉ConvexityShares Daily 1.5 SPIKES期貨ETF和ConvexityShares 1x SPIKES期貨ETF（統稱為「ConvexityShares基金」）。 Teucrium Trading，LLC決定關閉ConvexityShares基金是可取的，因為明尼阿波利斯穀物交易所有限責任公司（「MGEX」）最近宣布，ConvexityShares基金投資的SPIKES™波動率指數期貨（「SPIKES期貨」）將於2023年12月29日星期五交易結束時（下午4：00中部時間）停止交易。因此，MGEX已申請暫停某些之前上市且於2024年1月或之後到期的SPIKES期貨合約的交易和清算。 您可以通過訪問Teucrium Commodities Trust於2023年11月1日提交的8-k表格來獲取更多詳細信息，可在此處獲取： https://www.sec.gov/ix? Doc=/Archives/edgar/data/1817218/000121390023081930/ea187567-8k_conciliity.htm.
Teucrium Trading、Salvatore Gilbertie、Carl Miller III、Cory Mullen-Rusin、Steve Kahler以及Dale和Barbara Riker達成和解協議（「協議」） 2024年4月26日 並於2024年5月10日生效。 該協議解決了上述行動中提出的所有索賠 戴爾·里克訴薩爾·吉爾伯蒂等人案，CA 656794/2020 （紐約最高法院）， Sal 吉爾伯蒂等人等人訴戴爾·里克等人，CA 2020-1018-LWW（德爾。Ch.）和 Dale Riker等人訴Teucrium Trading，LLC，CA 2022-1030-LWW（德爾。Ch.）。
2024年5月10日，Van Eck Associates Corporation取代Dale Riker成為贊助商的A級成員。
信託和基金根據信託協議運作。根據信託協議，發起人全權負責管理和開展或指導信託、基金以及發起人可能不時設立和指定的任何信託系列的業務的開展。發起人必須監督授權買家購買和出售股份，並管理基金的投資，包括評估FCA和掉期交易對手方的信用風險，以及審查每日頭寸和保證金/抵押品要求。發起人有權就基金股份的要約和出售以及信託活動的監督簽訂必要或適當的協議。因此，發起人負責選擇受託人、管理人、分銷商、信託的獨立特許會計師事務所以及信託聘請的任何法律顧問。發起人還負責代表信託基金向SEC準備並提交定期報告，並將為此類報告提供任何所需的認證。除發起人及其負責人外，沒有任何人參與信託或基金的組織。
Teucrium Trading，LLC設計這些基金以交易所交易產品形式為包括機構和個人在內的各種投資者提供單一商品投資的流動性、透明度和能力。該基金的設計還旨在減輕期貨溢價和現貨溢價的影響，這些情況可能發生在大宗商品交易過程中，從而影響投資者的潛在回報。現貨溢價被定義為一種市場條件，其中商品的期貨價格在遠交月份低於近交月份，而期貨溢價（現貨溢價的反面）被定義為一種條件，其中期貨的遠交價格超過現貨價格，通常是由於基礎商品的存儲和保險成本。
發起人擁有與基金相關的某些業務方法和程式的專利。
性能摘要
本報告涵蓋CORN、SOYb、CANE、WEAt和TAGS的2024年1月1日至6月30日期間。總費用以毛額和淨額形式列出，扣除贊助商免除或支付的基金本應產生的任何費用（「贊助商免除的費用」）。
| CORN每股運營運績 |
||||
| 年初資產淨值 |
$ | 21.61 | ||
| 投資運營收入： |
||||
| 投資收益 |
0.54 | |||
| 商品期貨合約已實現和未實現淨損失 |
(3.57 | ) | ||
| 總支出 |
(0.28 | ) | ||
| 資產淨值淨減少 |
(3.31 | ) | ||
| 期末資產淨值 |
$ | 18.30 | ||
| 總回報 |
-15.34 | % | ||
| 與平均淨資產的比率（年化） |
||||
| 總支出 |
2.80 | % | ||
| 總費用，淨額 |
2.80 | % | ||
| 淨投資收入 |
2.53 | % |
| 每股SOYb運營運績 |
||||
| 年初資產淨值 |
$ | 27.03 | ||
| 投資運營收入： |
||||
| 投資收益 |
0.67 | |||
| 商品期貨合約已實現和未實現淨損失 |
(3.66 | ) | ||
| 總費用，淨額 |
(0.38 | ) | ||
| 資產淨值淨減少 |
(3.37 | ) | ||
| 期末資產淨值 |
$ | 23.66 | ||
| 總回報 |
-12.47 | % | ||
| 與平均淨資產的比率（年化） |
||||
| 總支出 |
3.01 | % | ||
| 總費用，淨額 |
3.01 | % | ||
| 淨投資收入 |
2.33 | % |
| 每股CANE運營運績 |
||||
| 年初資產淨值 |
$ | 12.44 | ||
| 投資運營收入（損失）： |
||||
| 投資收益 |
0.33 | |||
| 商品期貨合約已實現和未實現淨損失 |
(0.32 | ) | ||
| 總費用，淨額 |
(0.27 | ) | ||
| 資產淨值淨減少 |
(0.26 | ) | ||
| 期末資產淨值 |
$ | 12.18 | ||
| 總回報 |
-2.03 | % | ||
| 與平均淨資產的比率（年化） |
||||
| 總支出 |
4.24 | % | ||
| 總費用，淨額 |
4.24 | % | ||
| 淨投資收入 |
1.03 | % |
| 每股WEAT運營運績 |
||||
| 年初資產淨值 |
$ | 5.98 | ||
| 投資運營收入（損失）： |
||||
| 投資收益 |
0.15 | |||
| 商品期貨合約已實現和未實現淨損失 |
(0.75 | ) | ||
| 總費用，淨額 |
(0.09 | ) | ||
| 資產淨值淨減少 |
(0.69 | ) | ||
| 期末資產淨值 |
$ | 5.29 | ||
| 總回報 |
(11.50 | )% | ||
| 與平均淨資產的比率（年化） |
||||
| 總支出 |
3.03 | % | ||
| 總費用，淨額 |
3.03 | % | ||
| 淨投資收入 |
2.23 | % |
| 每股TAGS運營運績 |
||||
| 年初資產淨值 |
$ | 29.45 | ||
| 投資運營收入： |
||||
| 投資交易淨已實現和未實現損失 |
(2.95 | ) | ||
| 總支出 |
(0.01 | ) | ||
| 資產淨值淨減少 |
(2.96 | ) | ||
| 期末資產淨值 |
$ | 26.49 | ||
| 總回報 |
(10.07 | )% | ||
| 與平均淨資產的比率（年化） |
||||
| 總支出 |
1.93 | % | ||
| 總費用，淨額 |
0.09 | % | ||
| 投資虧損淨值 |
(0.09 | )% |
基金過去的表現不一定代表未來的表現。
經營運績
以下包括信託每個基金的一部分。
下文討論了截至2024年6月30日的三個月和六個月的經營運績與2023年同期相比的重大變化。以下包括信託每個基金運營期間的部分。CORN、SOYb、WEAt、CANE和TAGS各自在所有期間運營。 正如報告其他地方所討論的那樣，DEFI於2024年1月3日合併為一隻無附屬基金並被清算。
當前和比較期間的總費用以毛額和淨額形式列出，扣除贊助商免除或支付的基金本應產生的任何費用（「贊助商免除的費用」）。對於2023年和2024年豁免的所有費用，申辦者已確定未來期間不會尋求報銷。「淨總費用」是指在申辦者豁免的任何費用的影響之後，以與之前報告的相同方式列出。因此，呈列方式的這一變化不會對信託和各基金在任何時期的淨收益或淨損失產生影響或發生變化。
發起人負責根據各基金的目標和政策投資基金的資產。此外，發起人還安排一個或多個第三方向基金提供行政、託管、會計、轉讓代理、合規和其他必要服務，包括直接歸屬於基金的服務，例如會計、財務報告、監管合規和交易活動。在某些情況下，贊助商可以自行決定不外包某些費用。
此外，農業基金（TAGS除外）根據合同有義務根據平均每日淨資產向發起人支付每月管理費，費率相當於每年1.00%。
農業基金通常支付所有行紀費、稅款和其他費用，包括使用智慧財產權的許可費、向美國證券交易委員會、金融業監管局（「FINRA」）或任何其他監管機構支付的與首次註冊後後續股份的要約和銷售有關的註冊費或其他費用，以及與之相關的所有法律、會計、印刷和其他費用。每個基金還支付與信託的稅務會計和報告要求相關的費用和支出的部分。信託內所有基金共有的某些總費用由發起人根據發起人認為最適合此類費用的活動驅動因素分配給各自的基金，包括但不限於管理下的相對資產和創建訂單活動。這些總計的共同費用包括但不限於法律、審計、會計和財務報告、稅務準備、監管合規、交易活動和保險費用，以及支付給分銷商的費用，這些費用包含在運營報表的相關行項目中。這些共同費用總額中的一部分與贊助商或贊助商委託人的關聯方提供的服務有關;這些是對基金的必要服務，主要是執行會計和財務報告、監管合規以及直接歸屬於基金的交易活動的成本，並且主要作為分銷和營銷費用計入運營報表。信託和每個基金的這些金額在本文件第一部分包含的財務報表注釋中詳細說明。
贊助商有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。贊助商可自行決定更改該選擇。贊助商支付的費用和贊助商免除的管理費（如果適用）在每個基金的運營報表中作為豁免費用列出。
Teucrium玉米基金
Teucrium Corn基金於2010年6月9日開始投資運營。玉米基金的投資目標是使股票資產淨值的每日百分比變化反映三份玉米期貨合約收盤結算價加權平均值的每日百分比變化（「玉米期貨合約」）在芝加哥期貨交易所（「CBOt」）交易，具體來說：（1）第二個到期的CBOt玉米期貨合約，加權35%，（2）第三份到期的CBOt玉米期貨合約，加權30%，和（3）第三份到期合約到期月份後的12月到期的CBOt玉米期貨合約，加權35%。該基金不跟蹤玉米現貨價格。
2024年6月30日，玉米基金共持有2，953份CBOt玉米期貨合約，名義價值為63，133，250美金。該合同的負債公允價值為8，745，343美金。合約名義價值的權重如下：（1）35%的比例分配給SEN 24合約，第二份到期的CBOt玉米期貨合約，（2）30%的比例分配給Dec 24 CBOt合約，第三份到期的CBOt玉米期貨合約，（3）35%的比例分配給Dec 25 CBOt合約，CBOt玉米期貨合約將於第三個到期合約到期月份後的12月到期。
| 季度結束 |
季度結束 |
季度結束 |
||||||||||
| 2024年6月30日 |
2023年6月30日 |
2023年3月31 |
||||||||||
| 淨資產總額 |
$ | 63,128,450 | $ | 92,776,876 | $ | 69,744,097 | ||||||
| 流通股 |
3,450,004 | 4,175,004 | 3,450,004 | |||||||||
| 每股資產淨值 |
$ | 18.30 | $ | 22.22 | $ | 20.22 | ||||||
| 收盤價 |
$ | 18.31 | $ | 22.19 | $ | 20.18 | ||||||
受已發行股份總數減少725，000股（即17%）以及每股資產淨值減少（3.92美金）（即18%）的共同推動，基金總淨資產同比下降32%。2024年6月30日至2024年3月31日相比，該基金的淨資產減少了9%。管理層認為，總淨資產同比變化通常是由於大宗商品價格貶值和供應過剩估計推動的投資者外流以及導致疲軟的植物可再生燃料的強制令的綜合作用。
截至2024年6月30日的三個月，與截至2023年6月30日的三個月相比
| 止三個月 |
止三個月 |
|||||||
| 2024年6月30日 |
2023年6月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 70,580,748 | $ | 102,508,567 | ||||
| 期貨合約淨已實現和未實現（損失）收益 |
$ | (7,167,221 | ) | $ | (13,939,373 | ) | ||
| 現金等值物賺取的利息收入 |
$ | 937,064 | $ | 1,268,364 | ||||
| 基於日均淨資產總額的年化利息收益率 |
1.33 | % | 1.24 | % | ||||
| 淨虧損 |
$ | (6,736,292 | ) | $ | (13,364,689 | ) | ||
| 加權平均流通股數 |
3,523,630 | 4,252,751 | ||||||
| 管理費 |
$ | 175,488 | $ | 255,570 | ||||
| 毛費和其他費用總額（不包括管理費） |
$ | 330,647 | $ | 438,110 | ||||
| 行紀佣金 |
$ | 12,206 | $ | 13,898 | ||||
| 總毛費用比率 |
2.88 | % | 2.71 | % | ||||
| 扣除贊助商豁免的費用後的總費用比率 |
2.88 | % | 2.71 | % | ||||
| 投資收益淨額 |
2.46 | % | 2.25 | % | ||||
| 創建股份 |
575,000 | 175,000 | ||||||
| 贖回股份 |
575,000 | 575,000 | ||||||
截至2024年6月30日的六個月，與截至2023年6月30日的六個月相比
| 止六個月 |
止六個月 |
|||||||
| 2024年6月30日 |
2023年6月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 71,135,015 | $ | 117,857,437 | ||||
| 期貨合約淨已實現和未實現（損失）收益 |
$ | (12,727,726 | ) | $ | (23,507,668 | ) | ||
| 現金等值物賺取的利息收入 |
$ | 1,885,282 | $ | 2,722,600 | ||||
| 基於日均淨資產總額的年化利息收益率 |
2.65 | % | 2.31 | % | ||||
| 淨（損失）收入 |
$ | (11,833,852 | ) | $ | (22,178,442 | ) | ||
| 加權平均流通股數 |
3,538,878 | 4,696,413 | ||||||
| 管理費 |
$ | 353,731 | $ | 584,444 | ||||
| 毛費和其他費用總額（不包括管理費） |
$ | 637,677 | $ | 808,930 | ||||
| 行紀佣金 |
$ | 21,912 | $ | 31,168 | ||||
| 贊助商免除的費用 |
$ | - | $ | - | ||||
| 總毛費用比率 |
2.80 | % | 2.38 | % | ||||
| 扣除贊助商豁免的費用後的總費用比率 |
2.80 | % | 2.38 | % | ||||
| 淨投資收益（損失） |
2.53 | % | 2.27 | % | ||||
| 創建股份 |
700,000 | 250,000 | ||||||
| 贖回股份 |
1,000,000 | 1,750,000 | ||||||
商品期貨合約交易的實現損益是以下因素的函數：1）作為「滾動」合同的一部分出售的特定合同的價格變化，因為最接近到期的合同被交換為考慮到基金的投資目標的適當合同，2）與贖回股份相關的特定合同的價格變化，3）與重新平衡交易相關的收益或損失，這些交易旨在確保符合基準，4）在上述任何一種情況下持有並隨後出售的合同數量。本基金按每筆交易確認期貨合約交易的行紀佣金費用。商品期貨合約交易的未實現損益是本期最後日期持有的合約價格與每份合約的購買價格以及每個合約月持有的合約數量的變化的函數。贊助商擁有上述靜態基準，並交易期貨合同以遵守該基準並根據股票的創建或贖回進行調整。
利息和其他收入同比下降是由於平均淨資產下降。因此，截至2024年6月30日的三個月和六個月賺取的利息收入金額低於截至2023年6月30日的三個月和六個月。該基金尋求賺取與池現金管理策略相關的投資級別、短期工具或存款的利息和其他收入，這些存款可用於抵消費用。這些投資可能包括但不限於短期國債、活期存款、貨幣市場基金和商業票據投資。這些利率水平可能低於或高於招股說明書中規定的預計利率，因此將影響您的盈虧平衡點。
支付給申辦者的管理費增加/減少是由於平均淨資產增加/減少。由於基金資產金額下降，截至2024年6月30日的三個月和六個月的管理費金額低於截至2023年6月30日的三個月和六個月。管理費按基金日均淨資產的1%年率計算。
除了向發起人收取的管理費和行紀佣金外，基金產生的大部分費用均與基金的日常運營以及與監管合規相關的必要職能有關。這些通常基於合同，合同期限為一段時間，最長為一年，或者是承諾，無論管理的資產水平如何。基金的結構和費用的性質使得隨著總淨資產的增長，費用具有可擴展性，這可能會降低總費用率。然而，如果基金的總淨資產下降，基金的總費用比率將增加，除非發起人額外減少每日應計費用。贊助商可以根據市場狀況和其他基金考慮因素自行決定調整每日應計費用。
與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的毛費用和其他費用總額（不包括管理費）有所減少，通常是由於相對於其他基金的費用和淨資產總額的分配。發起人有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。贊助商可自行決定更改該選擇。贊助商已確定，未來期間不會就該期間豁免的費用尋求報銷。
下圖顯示了基金自成立至2024年6月30日的實際發行股數、淨資產總額（AUM）和每股淨資產價值（每股資產淨值），並說明了這些組成部分的相對變化。
玉米期貨價格的季節性模式受到多種因素的影響。這些包括但不限於秋季的收成、春季的種植條件以及整個關鍵發芽和生長期的天氣。玉米期貨價格受到大豆和小麥等替代農業大宗商品的供應和需求以及玉米作為燃料添加劑的需求的影響。乙醇的體積。玉米期貨合約的價格還受到全球經濟狀況的影響，包括對其他國家的出口需求。這些因素將持續影響基金的業績和運營結果。贊助商無法預測此類因素的影響。
Teucrium大豆基金
Teucrium大豆基金於2011年9月19日開始投資運營。本基金的投資目標是使股票淨資產價值（「NV」）的每日百分比變化反映在芝加哥期貨交易所（「CBOT」）交易的三份大豆期貨合約（「大豆期貨合約」）收盤結算價加權平均值的每日百分比變化。三份大豆期貨合約，不包括8月a九月下旬，將是：（1）第二份到期的CBOt大豆期貨合約，加權35%，（2）第三份到期的CBOt大豆期貨合約，加權30%，和（3）第三份到期的CBOt大豆期貨合約，加權35%，將於第三份到期合同到期月份後的11月到期。
2024年6月30日，該基金共持有502份CBOt大豆期貨合約，名義價值為27，792，575美金。該合同的負債公允價值為2，423，849美金。合約名義價值的權重如下：（1）35%，適用於2015年11月CBOt合約，適用於2015年11月CBOt合約，適用於30%，適用於2015年11月CBOt合約，適用於35%。
| 季度結束 |
季度結束 |
季度結束 |
||||||||||
| 2024年6月30日 |
2023年6月30日 |
2023年3月31 |
||||||||||
| 淨資產總額 |
$ | 27,798,068 | $ | 36,894,584 | $ | 33,966,763 | ||||||
| 流通股 |
1,175,004 | 1,350,004 | 1,350,004 | |||||||||
| 每股資產淨值 |
$ | 23.66 | $ | 27.33 | $ | 25.16 | ||||||
| 收盤價 |
$ | 23.65 | $ | 27.32 | $ | 25.21 | ||||||
受已發行股份總數減少175，000股（即13%）以及每股資產淨值減少（3.67美金）（即13%）的共同推動，基金總淨資產同比下降25%。2024年6月30日至2024年3月31日相比，該基金的淨資產減少了18%。管理層認為，總淨資產同比變化通常是由於大宗商品價格貶值和供應過剩估計推動的投資者外流以及導致疲軟的植物可再生燃料的強制令的綜合作用。
截至2024年6月30日的三個月，與截至2023年6月30日的三個月相比
| 止三個月 |
止三個月 |
|||||||
| 2024年6月30日 |
2023年6月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 32,250,016 | $ | 34,780,879 | ||||
| 期貨合約已實現和未實現淨損失 |
$ | (1,990,200 | ) | $ | 203,645 | |||
| 現金及現金等值物賺取的利息收入 |
$ | 424,864 | $ | 433,162 | ||||
| 基於日均淨資產總額的年化利息收益率 |
1.32 | % | 1.25 | % | ||||
| 淨虧損 |
$ | (1,787,968 | ) | $ | 320,311 | |||
| 加權平均流通股數 |
1,292,037 | 1,328,026 | ||||||
| 管理費 |
$ | 80,184 | $ | 86,715 | ||||
| 毛費和其他費用總額（不包括管理費） |
$ | 142,448 | $ | 229,781 | ||||
| 行紀佣金 |
$ | 2,186 | $ | 2,439 | ||||
| 總毛費用比率 |
2.78 | % | 3.65 | % | ||||
| 扣除贊助商豁免的費用後的總費用比率 |
2.78 | % | 3.65 | % | ||||
| 投資收益淨額 |
2.52 | % | 1.35 | % | ||||
| 創建股份 |
150,000 | 125,000 | ||||||
| 贖回股份 |
325,000 | 175,000 | ||||||
截至2024年6月30日的六個月，與截至2023年6月30日的六個月相比
| 止六個月 |
止六個月 |
|||||||
| 2024年6月30日 |
2023年6月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 30,347,076 | $ | 40,614,722 | ||||
| 期貨合約淨已實現和未實現（損失）收益 |
$ | (4,026,369 | ) | $ | (2,428,453 | ) | ||
| 現金及現金等值物賺取的利息收入 |
$ | 805,275 | $ | 944,785 | ||||
| 基於日均淨資產總額的年化利息收益率 |
2.65 | % | 2.33 | % | ||||
| 淨（損失）收入 |
$ | (3,675,445 | ) | $ | (2,050,066 | ) | ||
| 加權平均流通股數 |
1,210,718 | 1,497,380 | ||||||
| 管理費 |
$ | 150,906 | $ | 201,405 | ||||
| 毛費和其他費用總額（不包括管理費） |
$ | 303,445 | $ | 364,993 | ||||
| 行紀佣金 |
$ | 6,344 | $ | 8,779 | ||||
| 贊助商免除的費用 |
$ | - | $ | - | ||||
| 總毛費用比率 |
3.01 | % | 2.81 | % | ||||
| 扣除贊助商豁免的費用後的總費用比率 |
3.01 | % | 2.81 | % | ||||
| 淨投資收益（損失） |
2.33 | % | 1.88 | % | ||||
| 創建股份 |
475,000 | 250,000 | ||||||
| 贖回股份 |
375,000 | 950,000 | ||||||
商品期貨合約交易的實現損益是以下因素的函數：1）作為「滾動」合同的一部分出售的特定合同的價格變化，因為最接近到期的合同被交換為考慮到基金的投資目標的適當合同，2）與贖回股份相關的特定合同的價格變化，3）與重新平衡交易相關的收益或損失，這些交易旨在確保符合基準，4）在上述任何一種情況下持有並隨後出售的合同數量。本基金按每筆交易確認期貨合約交易的行紀佣金費用。商品期貨合約交易的未實現損益是本期最後日期持有的合約價格與每份合約的購買價格以及每個合約月持有的合約數量的變化的函數。贊助商擁有上述靜態基準，並交易期貨合同以遵守該基準並根據股票的創建或贖回進行調整。
利息和其他收入同比下降是由於平均淨資產下降。因此，與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月賺取的利息收入占日均淨資產總額的百分比較低。該基金尋求賺取與池現金管理策略相關的投資級別、短期工具或存款的利息和其他收入，這些存款可用於抵消費用。這些投資可能包括但不限於短期國債、活期存款、貨幣市場基金和商業票據投資。這些利率水平可能低於或高於招股說明書中規定的預計利率，因此將影響您的盈虧平衡點。
支付給申辦者的管理費增加/減少是由於平均淨資產減少/增加。由於基金資產金額下降，截至2024年6月30日的三個月和六個月的管理費金額低於截至2023年6月30日的三個月和六個月。管理費按基金日均淨資產的1%年率計算。
除了向發起人收取的管理費和行紀佣金外，基金產生的大部分費用均與基金的日常運營以及與監管合規相關的必要職能有關。這些通常基於合同，合同期限為一段時間，最長為一年，或者是承諾，無論管理的資產水平如何。基金的結構和費用的性質使得隨著總淨資產的增長，費用具有可擴展性，這可能會降低總費用率。然而，如果基金的總淨資產下降，基金的總費用比率將增加，除非發起人額外減少每日應計費用。贊助商可以根據市場狀況和其他基金考慮因素自行決定調整每日應計費用。
與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的毛費用和其他費用總額（不包括管理費）有所下降，這通常是由於相對於其他基金的平均淨資產。發起人有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。贊助商可自行決定更改該選擇。贊助商已確定，未來期間不會就該期間豁免的費用尋求報銷。
下圖顯示了基金自成立至2024年6月30日的實際發行股數、淨資產總額（AUM）和每股淨資產價值（每股資產淨值），並說明了這些組成部分的相對變化。
大豆期貨價格的季節性模式受到多種因素的影響。這些包括但不限於秋季的收成、春季的種植條件以及整個關鍵發芽和生長期的天氣。大豆期貨價格受到玉米和小麥等替代農產品的供應和需求的影響。大豆期貨合約的價格還受到全球經濟狀況的影響，包括對其他國家的出口需求。這些因素將持續影響基金的業績和運營結果。贊助商無法預測此類因素的影響。
Teucrium糖基金
Teucrium Sugar基金於2011年9月19日開始投資運營。本基金的投資目標是使股份資產淨值（「NV」）的每日百分比變化反映三份糖期貨合約收盤結算價加權平均值的每日百分比變化（「糖期貨合約」）在ICE Futures US交易（「ICE期貨」），具體來說：（1）第二個到期的糖11號期貨合約（「糖11號期貨合約」），加權35%，（2）第三份到期的糖11號期貨合約，加權30%，和（3）第三份到期合約到期月份後的3月到期的糖11號期貨合約，加權35%。
2024年6月30日，該基金共持有624份ICE糖期貨合約，名義價值為13，710，435美金。這些合同的資產公允價值為24，592美金，負債公允價值為590，927美金。合約名義價值的權重如下：（1）ICE No 11合約為35%，（2）May 25 ICE No 11合約為30%，（3）ICE No 11合約為35%，（3）ICE No 11合約為35%。
| 季度結束 |
季度結束 |
季度結束 |
||||||||||
| 2024年6月30日 |
2023年6月30日 |
2024年3月31日 |
||||||||||
| 淨資產總額 |
$ | 13,705,549 | $ | 23,179,570 | $ | 16,529,172 | ||||||
| 流通股 |
1,125,004 | 1,825,004 | 1,225,004 | |||||||||
| 每股資產淨值 |
$ | 12.18 | $ | 12.70 | $ | 13.49 | ||||||
| 收盤價 |
$ | 12.20 | $ | 12.76 | $ | 13.49 | ||||||
由於已發行股份總數減少700，000股（即38%）以及每股資產淨值減少（0.52美金）（即4%），基金總淨資產同比減少41%。2024年6月30日至2024年3月31日相比，該基金的淨資產減少了17%。管理層認為，這一變化是由於全球價格穩定、需求強勁以及產量小幅提高，這加速了投資者的興趣。
截至2024年6月30日的三個月，與截至2023年6月30日的三個月相比
| 止三個月 |
止三個月 |
|||||||
| 2024年6月30日 |
2023年6月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 13,085,897 | $ | 34,612,940 | ||||
| 期貨合約淨已實現和未實現收益 |
$ | (1,421,920 | ) | $ | 4,266,669 | |||
| 現金及現金等值物賺取的利息收入 |
$ | 171,316 | $ | 431,237 | ||||
| 基於日均淨資產總額的年化利息收益率 |
1.31 | % | 1.25 | % | ||||
| 淨收入 |
$ | (1,397,171 | ) | $ | 4,441,988 | |||
| 加權平均流通股數 |
1,098,081 | 2,612,367 | ||||||
| 管理費 |
$ | 32,536 | $ | 86,295 | ||||
| 毛費和其他費用總額（不包括管理費） |
$ | 114,031 | $ | 169,623 | ||||
| 行紀佣金 |
$ | 3,609 | $ | 9,899 | ||||
| 總毛費用比率 |
4.50 | % | 2.97 | % | ||||
| 扣除贊助商豁免的費用後的總費用比率 |
4.50 | % | 2.97 | % | ||||
| 投資收益淨額 |
0.76 | % | 2.03 | % | ||||
| 創建股份 |
50,000 | 675,000 | ||||||
| 贖回股份 |
150,000 | 1,300,000 | ||||||
截至2024年6月30日的六個月，與截至2023年6月30日的六個月相比
| 止六個月 |
止六個月 |
|||||||
| 2024年6月30日 |
2023年6月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 15,101,546 | $ | 29,771,335 | ||||
| 期貨合約淨已實現和未實現收益（損失） |
$ | (30,637 | ) | $ | 8,745,934 | |||
| 現金及現金等值物賺取的利息收入 |
$ | 395,941 | $ | 702,686 | ||||
| 基於日均淨資產總額的年化利息收益率 |
2.62 | % | 2.36 | % | ||||
| 淨利潤（虧損） |
$ | 46,720 | $ | 9,022,479 | ||||
| 加權平均流通股數 |
1,192,861 | 2,530,114 | ||||||
| 管理費 |
$ | 75,095 | $ | 147,633 | ||||
| 毛費和其他費用總額（不包括管理費） |
$ | 243,489 | $ | 278,508 | ||||
| 行紀佣金 |
$ | 5,617 | $ | 15,954 | ||||
| 贊助商免除的費用 |
$ | - | $ | - | ||||
| 總毛費用比率 |
4.24 | % | 2.89 | % | ||||
| 扣除贊助商豁免的費用後的總費用比率 |
4.24 | % | 2.89 | % | ||||
| 淨投資收益（損失） |
1.03 | % | 1.87 | % | ||||
| 創建股份 |
50,000 | 1,200,000 | ||||||
| 贖回股份 |
350,000 | 1,925,000 | ||||||
商品期貨合約交易的實現損益是以下因素的函數：1）作為「滾動」合同的一部分出售的特定合同的價格變化，因為最接近到期的合同被交換為考慮到基金的投資目標的適當合同，2）與贖回股份相關的特定合同的價格變化，3）與重新平衡交易相關的收益或損失，這些交易旨在確保符合基準，4）在上述任何一種情況下持有並隨後出售的合同數量。本基金按每筆交易確認期貨合約交易的行紀佣金費用。商品期貨合約交易的未實現損益是本期最後日期持有的合約價格與每份合約的購買價格以及每個合約月持有的合約數量的變化的函數。贊助商擁有上述靜態基準，並交易期貨合同以遵守該基準並根據股票的創建或贖回進行調整。
利息和其他收入同比下降是由於平均淨資產下降。因此，與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月賺取的利息收入占日均淨資產總額的百分比較低。該基金尋求賺取與池現金管理策略相關的投資級別、短期工具或存款的利息和其他收入，這些存款可用於抵消費用。這些投資可能包括但不限於短期國債、活期存款、貨幣市場基金和商業票據投資。這些利率水平可能低於或高於招股說明書中規定的預計利率，因此將影響您的盈虧平衡點。
支付給申辦者的管理費增加/減少是由於平均淨資產減少/增加。由於基金資產金額下降，截至2024年6月30日的三個月和六個月的管理費金額低於截至2023年6月30日的三個月和六個月。管理費按基金日均淨資產的1%年率計算。
除了向發起人收取的管理費和行紀佣金外，基金產生的大部分費用均與基金的日常運營以及與監管合規相關的必要職能有關。這些通常基於合同，合同期限為一段時間，最長為一年，或者是承諾，無論管理的資產水平如何。基金的結構和費用的性質使得隨著總淨資產的增長，費用具有可擴展性，這可能會降低總費用率。然而，如果基金的總淨資產下降，基金的總費用比率將增加，除非發起人額外減少每日應計費用。贊助商可以根據市場狀況和其他基金考慮因素自行決定調整每日應計費用。
與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的毛費用和其他費用總額（不包括管理費）的增加通常是由於相對於其他基金的平均淨資產。發起人有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。贊助商可自行決定更改該選擇。贊助商已確定，未來期間不會就該期間豁免的費用尋求報銷。
下圖顯示了基金自成立至2024年6月30日的實際發行股數、淨資產總額（AUM）和每股淨資產價值（每股資產淨值），並說明了這些組成部分的相對變化。
甘蔗期貨價格的季節性模式受到多種因素的影響。在期貨市場上，收穫季節到期的合同的價格通常低於冬季和春季到期的合同。雖然糖收穫季節因國家而異，但糖期貨合約的價格往往在春末初夏最低，反映了世界主要甘蔗生產國巴西的收穫季節。因此，季節性波動可能會導致投資者在出售基金份額時蒙受損失，特別是如果投資者需要在基準成分期貨合約全部或部分為春末或初夏到期的糖期貨合約時出售股份。糖期貨合約的價格還受到全球經濟狀況的影響，包括對其他國家的進口和出口需求。這些因素將持續影響基金的業績和運營結果。贊助商無法預測此類因素的影響。
Teucrium小麥基金
Teucrium Wheat基金於2011年9月19日開始投資運營。本基金的投資目標是使股票資產淨值的每日百分比變化反映三份小麥期貨合約收盤結算價加權平均值的每日百分比變化（「小麥期貨合約」）在芝加哥期貨交易所（「Cbot」）交易，具體而言：（1）第二份到期的CBOt小麥期貨合約，加權35%，（2）第三份到期的CBOt小麥期貨合約，加權30%，和（3）第三份到期的CBOt小麥期貨合約，加權35%，將於第三份到期合約到期月份後的12月到期。
2024年6月30日，該基金共持有CBOt小麥期貨合約4，508份，名義價值為136，400，400美金。該合同的資產公允價值為14，988，167美金。名義價值合同的權重如下：（1）SE 24 CBOt合同為35%，（2）Dec 24 CBOt合同為30%，（3）Dec 25 CBOt合同為35%。
| 季度結束 |
季度結束 |
季度結束 |
||||||||||
| 2024年6月30日 |
2023年6月30日 |
2023年3月31 |
||||||||||
| 淨資產總額 |
$ | 136,406,086 | $ | 164,450,547 | $ | 157,537,309 | ||||||
| 流通股 |
25,775,004 | 25,450,004 | 29,250,004 | |||||||||
| 每股資產淨值 |
$ | 5.29 | $ | 6.46 | $ | 5.39 | ||||||
| 收盤價 |
$ | 5.31 | $ | 6.44 | $ | 5.41 | ||||||
由於每股資產淨值下降1.17美金或18%，該基金的總淨資產同比下降17%。2024年6月30日至2024年3月31日相比，該基金的淨資產減少了13%。管理層認為，總淨資產同比變化通常是由於大宗商品價格貶值和投資者外流的綜合作用，這可能歸因於俄羅斯充足的小麥庫存和黑海創紀錄的出口繼續拖累全球小麥價格。
截至2024年6月30日的三個月，與截至2023年6月30日的三個月相比
| 止三個月 |
止三個月 |
|||||||
| 2024年6月30日 |
2023年6月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 151,483,919 | $ | 167,174,113 | ||||
| 期貨合約淨已實現和未實現（損失）收益 |
$ | (1,763,160 | ) | $ | (15,168,222 | ) | ||
| 現金及現金等值物賺取的利息收入 |
$ | 1,991,291 | $ | 2,042,449 | ||||
| 基於日均淨資產總額的年化利息收益率 |
1.31 | % | 1.22 | % | ||||
| 淨虧損 |
$ | (1,009,568 | ) | $ | (14,275,719 | ) | ||
| 加權平均流通股數 |
26,291,488 | 25,394,509 | ||||||
| 管理費 |
$ | 376,641 | $ | 416,792 | ||||
| 毛費和其他費用總額（不包括管理費） |
$ | 861,058 | $ | 733,154 | ||||
| 行紀佣金 |
$ | 20,784 | $ | 22,713 | ||||
| 總毛費用比率 |
3.29 | % | 2.66 | % | ||||
| 扣除贊助商豁免的費用後的總費用比率 |
3.29 | % | 2.66 | % | ||||
| 投資收益淨額 |
2.00 | % | 1.93 | % | ||||
| 創建股份 |
1,050,000 | 3,150,000 | ||||||
| 贖回股份 |
4,525,000 | 2,225,000 | ||||||
截至2024年6月30日的六個月，與截至2023年6月30日的六個月相比
| 止六個月 |
止六個月 |
|||||||
| 2024年6月30日 |
2023年6月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 158,232,566 | $ | 181,090,168 | ||||
| 期貨合約已實現和未實現淨損失 |
$ | (20,758,928 | ) | $ | (40,619,517 | ) | ||
| 現金及現金等值物賺取的利息收入 |
$ | 4,141,215 | $ | 4,122,595 | ||||
| 基於日均淨資產總額的年化利息收益率 |
2.62 | % | 2.28 | % | ||||
| 淨虧損 |
$ | (19,004,422 | ) | $ | (38,887,140 | ) | ||
| 加權平均流通股數 |
28,141,075 | 25,827,490 | ||||||
| 管理費 |
$ | 786,840 | $ | 898,010 | ||||
| 毛費和其他費用總額（不包括管理費） |
$ | 1,599,869 | $ | 1,492,208 | ||||
| 行紀佣金 |
$ | 36,364 | $ | 44,458 | ||||
| 贊助商免除的費用 |
$ | - | $ | - | ||||
| 總毛費用比率 |
3.03 | % | 2.66 | % | ||||
| 扣除贊助商豁免的費用後的總費用比率 |
3.03 | % | 2.66 | % | ||||
| 淨投資收益（損失） |
2.23 | % | 1.93 | % | ||||
| 創建股份 |
1,525,000 | 3,975,000 | ||||||
| 贖回股份 |
6,550,000 | 7,200,000 | ||||||
商品期貨合約交易的實現損益是以下因素的函數：1）作為「滾動」合同的一部分出售的特定合同的價格變化，因為最接近到期的合同被交換為考慮到基金的投資目標的適當合同，2）與贖回股份相關的特定合同的價格變化，3）與重新平衡交易相關的收益或損失，這些交易旨在確保符合基準，4）在上述任何一種情況下持有並隨後出售的合同數量。本基金按每筆交易確認期貨合約交易的行紀佣金費用。商品期貨合約交易的未實現損益是本期最後日期持有的合約價格與每份合約的購買價格以及每個合約月持有的合約數量的變化的函數。贊助商擁有上述靜態基準，並交易期貨合同以遵守該基準並根據股票的創建或贖回進行調整。
利息和其他收入同比增加/減少是由於平均淨資產增加/減少。因此，與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月賺取的利息收入占平均每日淨資產總額的百分比有所下降並略有上升。該基金尋求賺取與池現金管理策略相關的投資級別、短期工具或存款的利息和其他收入，這些存款可用於抵消費用。這些投資可能包括但不限於短期國債、活期存款、貨幣市場基金和商業票據投資。這些利率水平可能低於或高於招股說明書中規定的預計利率，因此將影響您的盈虧平衡點。
支付給申辦者的管理費減少是由於平均淨資產下降。由於基金資產金額下降，截至2024年6月30日的三個月和六個月的管理費金額低於截至2023年6月30日的三個月和六個月。管理費按基金日均淨資產的1%年率計算。
除了向發起人收取的管理費和行紀佣金外，基金產生的大部分費用均與基金的日常運營以及與監管合規相關的必要職能有關。這些通常基於合同，合同期限為一段時間，最長為一年，或者是承諾，無論管理的資產水平如何。基金的結構和費用的性質使得隨著總淨資產的增長，費用具有可擴展性，這可能會降低總費用率。然而，如果基金的總淨資產下降，基金的總費用比率將增加，除非發起人額外減少每日應計費用。贊助商可以根據市場狀況和其他基金考慮因素自行決定調整每日應計費用。
與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的毛費用和其他費用總額分別增加/減少，通常是由於平均淨資產相對於其他基金的減少/增加。發起人有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。贊助商可自行決定更改該選擇。贊助商已確定，未來期間不會就該期間豁免的費用尋求報銷。
下圖顯示了基金自成立至2024年6月30日的實際發行股數、淨資產總額（AUM）和每股淨資產價值（每股資產淨值），並說明了這些組成部分的相對變化。
小麥期貨價格的季節性模式受到多種因素的影響。這些包括但不限於夏季和秋季的收成、種植條件以及整個關鍵發芽和生長期的天氣。小麥期貨價格受到玉米和其他飼料糧等替代農產品的供應和需求的影響。小麥期貨合約的價格還受到全球經濟狀況的影響，包括對其他國家的出口需求。這些因素將持續影響基金的業績和運營結果。贊助商無法預測此類因素的影響。
Teucrium農業基金
Teucrium農業基金於2012年3月28日開始運營。本基金的投資目標是了解其共同單位資產淨值（「NV」）的每日百分比變化（「股份」）反映加權平均值百分比的每日變化（「基礎基金平均值」）信託系列並由贊助商贊助的其他四個大宗商品池的每股資產淨值：Teucrium Corn基金（「CORN」）、Teucrium小麥基金（「WEAT」）、Teucrium大豆基金（「SOYB」）和Teucrium Sugar基金（「CANE」）（統稱為「基礎基金」）。基礎基金平均指數將對每個基礎基金擁有25%的權重，並且基金的資產通常每天進行重新平衡，以維持每個基礎基金約25%的分配。本基金無意直接投資於期貨合約（「期貨合約」），儘管它保留未來這樣做的權利，包括如果基礎基金停止運營。
各基礎基金的投資目標是使其股票資產淨值的每日百分比變化反映基礎基金名稱中指定的商品的某些期貨合約收盤結算價加權平均值的每日百分比變化。(This加權平均值在本文中稱為基礎基金的「基準」，在任何特定時間構成基礎基金基準的期貨合約在本文中稱為基礎基金的「基準成分期貨合約」，而基礎基金名稱中指定的商品在本文中稱為其「指定商品」。）具體而言，Teucrium玉米基金的基準是：（1）芝加哥期貨交易所（「CBOT」）交易的第二份到期玉米期貨合約，加權35%，（2）第三份到期CBOt玉米期貨合約，加權30%，（3）CBOt玉米期貨合約，加權35%，第三份到期合約到期月份後的12月到期的CBOt玉米期貨合約，加權35%。Teucrium Wheat基金的基準是：（1）第二份到期的CBOt小麥期貨合約，加權35%，（2）第三份到期的CBOt小麥期貨合約，加權30%，和（3）第三份到期的CBOt小麥期貨合約，加權35%，將於第三份到期合同到期月份後的12月到期。Teucrium大豆基金的基準是：（1）第二份到期的CBOt大豆期貨合約，加權35%，（2）第三份到期的CBOt大豆期貨合約，加權30%，和（3）第三份到期的CBOt大豆期貨合約，加權35%，將於第三份到期的合約到期月份後的11月到期，加權35%，但8月和9月到期的CBOt大豆期貨合約將不會成為Teucrium大豆基金基準的一部分，因為這些期貨合約的市場流動性較差。Teucrium Sugar基金的基準是：（1）在ICE Futures US交易的第二份到期的Sugar No. 11期貨合約（「ICE期貨」），加權35%，（2）第三份到期的ICE期貨糖11號期貨合約，加權30%，和（3）ICE期貨糖11號期貨合約，將於第三個到期合約到期月後的3月到期，加權35%。
2024年6月30日，該基金持有：1）181，915股CORN股票，公允價值為3，328，699美金; 2）640，462股WEAt股票，公允價值為3，389，453美金; 3）144，326股SOYb股票，公允價值為3，414436美金;和4）281，583股CANE股份，公允價值為3，430，411美金。2024年6月30日的權重為CORN 25%，WEAt 25%，SOYb 25%，CANE 25%。
| 季度結束 |
季度結束 |
季度結束 |
||||||||||
| 2024年6月30日 |
2023年6月30日 |
2023年3月31 |
||||||||||
| 淨資產總額 |
$ | 13,574,739 | $ | 23,886,716 | $ | 14,526,883 | ||||||
| 流通股 |
512,502 | 787,502 | 512,502 | |||||||||
| 每股資產淨值 |
$ | 26.49 | $ | 30.33 | $ | 28.35 | ||||||
| 收盤價 |
$ | 26.52 | $ | 30.30 | $ | 28.36 | ||||||
由於已發行股票減少275，000股（35%），基金總淨資產同比下降43%。2024年6月30日至2024年3月31日相比，該基金的淨資產下降了7%。管理層認為，總淨資產同比變化通常是由於大宗商品價格貶值和投資者外流的綜合作用，而投資者外流是由充足的供應估計和全球價格穩定推動的。
截至2024年6月30日的三個月，與截至2023年6月30日的三個月相比
| 止三個月 |
止三個月 |
|||||||
| 2024年6月30日 |
2023年6月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 14,272,177 | $ | 31,177,655 | ||||
| 證券淨已實現和未實現收益 |
$ | (949,068 | ) | $ | (361,963 | ) | ||
| 現金等值物賺取的利息收入 |
$ | 117 | $ | 160 | ||||
| 基於日均淨資產總額的年化利息收益率 |
0.00 | % | 0.00 | % | ||||
| 淨虧損 |
$ | (952,144 | ) | $ | (368,799 | ) | ||
| 加權平均流通股數 |
512,502 | 1,006,870 | ||||||
| 毛費和其他費用總額 |
$ | 75,574 | $ | 159,751 | ||||
| 贊助商免除的費用 |
$ | (72,381 | ) | $ | (152,755 | ) | ||
| 總毛費用比率 |
2.13 | % | 2.06 | % | ||||
| 扣除贊助商豁免的費用後的總費用比率 |
0.09 | % | 0.09 | % | ||||
| 投資虧損淨值 |
(0.09 | )% | (0.09 | )% | ||||
| 創建股份 |
- | - | ||||||
| 贖回股份 |
- | 475,000 | ||||||
截至2024年6月30日的六個月，與截至2023年6月30日的六個月相比
| 止六個月 |
止六個月 |
|||||||
| 2024年6月30日 |
2023年6月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 15,507,515 | $ | 33,708,035 | ||||
| 證券淨已實現和未實現收益 |
$ | (1,665,252 | ) | $ | (861,183 | ) | ||
| 現金等值物賺取的利息收入 |
$ | 253 | $ | 272 | ||||
| 基於日均淨資產總額的年化利息收益率 |
0.00 | % | 0.00 | % | ||||
| 淨（損失）收入 |
$ | (1,671,939 | ) | $ | (875,955 | ) | ||
| 加權平均流通股數 |
551,513 | 1,091,508 | ||||||
| 毛費和其他費用總額 |
$ | 148,859 | $ | 293,293 | ||||
| 贊助商免除的費用 |
$ | (141,919 | ) | $ | (278,249 | ) | ||
| 總毛費用比率 |
1.93 | % | 1.75 | % | ||||
| 扣除贊助商豁免的費用後的總費用比率 |
0.09 | % | 0.09 | % | ||||
| 投資虧損淨值 |
(0.09 | )% | (0.09 | )% | ||||
| 創建股份 |
- | - | ||||||
| 贖回股份 |
112,500 | 475,000 | ||||||
基礎基金證券的已實現損益取決於1）與贖回股份相關的特定出售合同的價格變化，2）與為確保符合基準而進行的再平衡交易相關的損益，以及3）按每筆交易確認的全周期行紀佣金費。基礎基金證券的未實現損益是本期最後日期持有的股票價格與每股購買價格和持有數量的變化的函數。贊助商擁有上述靜態基準，並交易期貨合同以遵守該基準並根據股票的創建或贖回進行調整。
除行紀佣金外，基金產生的大部分費用均與基金的日常運營以及與監管合規相關的必要職能有關。這些通常基於合同，合同期限為一段時間，最長為一年，或者是承諾，無論管理的資產水平如何。基金的結構和費用的性質使得隨著總淨資產的增長，費用具有可擴展性，這可能會降低總費用率。然而，如果基金的總淨資產下降，基金的總費用比率將增加，除非發起人額外減少每日應計費用。贊助商可以根據市場狀況和其他基金考慮因素自行決定調整每日應計費用。
與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的毛費用和其他費用總額減少，通常是由於平均淨資產和相對於其他基金的淨資產減少。發起人有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。贊助商可自行決定更改該選擇。贊助商已確定，未來期間不會就該期間豁免的費用尋求報銷。
下圖顯示了基金自成立至2024年6月30日的實際發行股數、淨資產總額（AUM）和每股淨資產價值（每股資產淨值），並說明了這些組成部分的相對變化。
後市
玉米市場
玉米是目前美國生產最廣泛的牲畜飼料穀物。美國玉米作物的兩個最大需求是用於牲畜飼料和乙醇生產。玉米還被加工成食品和工業產品，包括澱粉、甜味劑、玉米油、飲料和工業酒精。美國農業部（「USDA」）每周、每月、季度和年度發布美國國內和全球玉米生產和消費以及大豆和小麥等其他穀物的更新，這些穀物在某些情況下可用作玉米替代品。這些報告可在美國農業部網站www.usda.gov上免費獲取。以下展望來自美國農業部2024年7月的報告。
一般而言，惡劣天氣事件、自然災害、恐怖襲擊、地緣政治事件、疫情或世界衛生組織宣布的公共衛生緊急情況的發生、戰爭或其他敵對行動的持續或擴大、政府長期關門可能會對基金及其投資產生重大不利影響，並改變當前的假設和預期。例如，2022年2月下旬，俄羅斯入侵烏克蘭，顯著加劇了俄羅斯與該地區和西方其他國家之間現有的地緣政治緊張局勢。各國和政治機構對俄羅斯行動的反應、烏克蘭的軍事反應以及更廣泛衝突的可能性可能會加劇金融市場的波動。一般來說，這些不利影響可能會導致玉米價格、玉米期貨和基金股價持續波動。
美國每蒲式耳玉米價格主要是美國和全球產量和需求的函數。制裁、航運中斷、附帶戰爭損害以及俄羅斯和烏克蘭之間衝突的潛在擴大的長期影響可能會進一步擾亂玉米供應的供應。這些影響仍然很重要，因為兩國在向世界其他地區供應糧食方面發揮了重要作用。
地緣政治事件有時會影響基金經歷的「現貨溢價」水平。因此，即將到期的合同的交易價格可能高於到期時間更長的合同，這種情況被稱為「現貨溢價」。撇開玉米和玉米期貨價格整體走勢的影響不談，基準成分期貨合約（基金為實現其投資目標而投資的玉米期貨合約）往往會在臨近到期時上漲。這種溢價可能會使基金受益，因為它將持續出售更昂貴的合同併購買更便宜的合同。
相反，如果玉米期貨市場即將到期的合約的交易價格低於到期更長的合約，這種情況被稱為「期貨溢價」，那麼如果沒有玉米價格整體走勢的影響，基準成分期貨合約的價值將傾向於在接近到期時下降。如果玉米和玉米期貨價格下跌，基金將遭受期貨溢價的負面影響。
美國是世界主要的玉米生產國和出口國。美國農業部（「USDA」）估計，對於2024-25作物年度，美國將生產全球約31%的玉米，其中約15%將出口。美國農業部報告稱，2024-2025年，根據2024年7月的數據，全球消費量預計為122200噸公噸（MBE）將略低於全球產量1，225噸。如果全球玉米需求不等於全球供應，可能會對玉米價格產生影響。除美國外，世界其他主要玉米出口國包括阿根廷、巴西、俄羅斯、南非和烏克蘭。主要進口國包括墨西哥、日本、歐盟（EU）、韓國、埃及和東南亞部分地區。中國的產量為2.92億噸，比國內使用量低約7%。
根據美國農業部的數據，從1960/1961年到2024/2025年，全球玉米消費量增長了略高於626%，如下圖所示，預計未來幾年將繼續增長。消費增長是多種因素綜合作用的結果，包括：1）全球人口增長，根據美國人口普查部的數據，到2050年，全球人口增長預計將達到97萬億; 2）全球中產階級不斷壯大，這正在增加全球對蛋白質和肉類產品的需求，尤其是在發展中國家; 3）美國增加生物燃料的使用，包括乙醇。
全球 由於多種原因，玉米消費量可能會逐年波動，其中可能包括但不限於經濟狀況、全球健康問題、國際貿易政策。玉米是全球廣泛使用的主要商品，因此消費的任何萎縮都可能只是暫時的，就像歷史上的情況一樣。
雖然全球玉米消費量在1960/1961-2024/2025年間有所增加，但產量也有所增加，主要是種植面積和每英畝產量的增加。然而，根據美國農業部和聯合國的說法，未來種植面積和產量的增長可能會受到生產力較低以及缺乏基礎設施和交通的抑制。此外，玉米等農作物的產量高度依賴於天氣，因此容易受到天氣模式的變化。此外，考慮到當前的生產/消費模式，全球生產的所有玉米近100%被消費，如果出現生產問題，過剩庫存將降至最低。
美國每蒲式耳玉米價格主要是美國和全球產量以及美國和全球需求的函數。下圖顯示了2007年1月至2024年5月期間美國農業部按月公布的每蒲式耳價格。
2024年7月12日，美國農業部發布了每月2024-25作物年度世界農業供需估算（WASDE）。下面的展覽總結了美國玉米生產的歷史和當前信息。
| 美國玉米供需平衡 |
||||||||||||||
| 營銷年度9月至8月 |
||||||||||||||
| 萬蒲式耳 |
||||||||||||||
| 東部7月12日 |
23-24至 |
東部7月12日 |
24-25至 |
|||||||||||
| USDA |
22-23 |
USDA |
23-24 |
|||||||||||
| 作物年度 |
13-14 |
14-15 |
15-16 |
16-17 |
17-18 |
18-19 |
19-20 |
20-21 |
21-22 |
22-23 |
23-24 |
%變化 |
24-25 |
%變化 |
| 種植面積 |
95.4 |
90.6 |
88.0 |
94.0 |
90.2 |
88.9 |
89.7 |
90.7 |
92.9 |
88.2 |
94.6 |
7% |
91.5 |
-3% |
| 收穫的英畝 |
87.5 |
83.1 |
80.8 |
86.7 |
82.7 |
81.3 |
81.3 |
82.3 |
85.0 |
78.7 |
86.5 |
10% |
83.4 |
-4% |
| 差異 |
7.9 |
7.5 |
7.2 |
7.3 |
7.5 |
7.6 |
8.4 |
8.4 |
7.9 |
9.5 |
8.1 |
-15% |
8.1 |
0% |
| 產量 |
158.1 |
171.0 |
168.4 |
174.6 |
176.6 |
176.4 |
167.5 |
171.4 |
176.7 |
173.4 |
177.3 |
2% |
181.0 |
2% |
| 首發股票 |
821 |
1,232 |
1,731 |
1,737 |
2,293 |
2,140 |
2,221 |
1,919 |
1,235 |
1,377 |
1,360 |
-1% |
1,877 |
38% |
| 生產 |
13,829 |
14,216 |
13,602 |
15,148 |
14,609 |
14,340 |
13,620 |
14,111 |
15,018 |
13,651 |
15,342 |
12% |
15,100 |
-2% |
| 進口 |
36 |
32 |
68 |
57 |
36 |
28 |
42 |
24 |
24 |
39 |
30 |
-23% |
25 |
-17% |
| 總供給 |
14,686 |
15,479 |
15,401 |
16,942 |
16,939 |
16,509 |
15,883 |
16,055 |
16,277 |
15,066 |
16,732 |
11% |
17,002 |
2% |
| 飼料 |
5,040 |
5,280 |
5,114 |
5,470 |
5,304 |
5,429 |
5,900 |
5,607 |
5,671 |
5,486 |
5,775 |
5% |
5,825 |
1% |
| 食品/種子/工業 |
6,493 |
6,601 |
6,648 |
6,885 |
7,057 |
6,793 |
6,286 |
6,467 |
6,757 |
6,558 |
6,855 |
5% |
6,855 |
0% |
| 燃料乙醇（包括上文） |
5,124 |
5,200 |
5,224 |
5,432 |
5,605 |
5,378 |
4,857 |
5,028 |
5,320 |
5,176 |
5,450 |
5% |
5,450 |
0% |
| 出口 |
1,920 |
1,867 |
1,901 |
2,294 |
2,438 |
2,066 |
1,777 |
2,747 |
2,472 |
1,662 |
2,225 |
34% |
2,225 |
0% |
| 總使用 |
13,454 |
13,748 |
13,664 |
14,650 |
14,798 |
14,288 |
13,963 |
14,821 |
14,900 |
13,706 |
14,855 |
8% |
14,905 |
0% |
| 結束庫存（庫存） |
1,232 |
1,731 |
1,737 |
2,293 |
2,140 |
2,221 |
1,919 |
1,235 |
1,377 |
1,360 |
1,877 |
38% |
2,097 |
12% |
| 庫存/使用率 |
9% |
13% |
13% |
16% |
14% |
16% |
14% |
8% |
9% |
10% |
13% |
27% |
14% |
11% |
| 農場價格（美金/蒲式耳） |
$ 4.46 |
$ 3.70 |
$ 3.61 |
$ 3.36 |
3.36美金 |
3.61美金 |
3.56美金 |
4.53美金 |
6.00美金 |
6.54美金 |
4.65美金 |
4.30美金 |
||
| 計算： |
||||||||||||||
| 每日需求（包括預期）¹ |
36.9 |
37.7 |
37.4 |
40.1 |
40.5 |
39.1 |
38.3 |
40.6 |
40.8 |
37.6 |
40.7 |
8% |
40.8 |
0% |
| 運送天數供應 |
33.4 |
46.0 |
46.4 |
57.1 |
52.8 |
56.7 |
50.2 |
30.4 |
33.7 |
36.2 |
46.1 |
27% |
51.4 |
11% |
| l每天數百萬蒲式耳 |
||||||||||||||
標準玉米期貨合約在CBOt上交易的單位為5，000蒲式耳。CBOt玉米期貨合約下可交付三種等級的玉米：1號黃色，可能以比合同價格高1.5美分的價格交付; 2號黃色，可能以合同價格交付; 3號黃色，根據合同價格每蒲式耳2至4美分之間，具體取決於破碎的玉米和異物以及損壞等級因素。CBOt玉米期貨合約每年有五個月到期：三月、五月、七月、九月和十二月。
如果期貨市場處於現貨溢價狀態（即，當未來玉米價格預計低於當前價格時），基金將以低於其出售的早到期合同的價格購買晚到期合同。假設，假設當前玉米價格或立即交付、即將到期的合同和稍後到期的合同之間的價格關係沒有變化，那麼隨著合同臨近到期，合同的價值將會上升。隨著時間的推移，如果現貨溢價保持不變，差異將繼續擴大。如果期貨市場處於期貨溢價，該基金將以高於其出售的早到期合同的價格購買晚到期合同。假設，並假設當前玉米價格或現貨價格、即將到期的合同和稍後到期的合同之間的價格關係沒有其他變化，那麼隨著合同臨近到期，合同的價值將會下降。隨著時間的推移，如果連續盤保持不變，那麼差異就會繼續增大。從歷史上看，玉米期貨市場經歷過期貨溢價和現貨溢價的時期。通常，期貨溢價或現貨溢價是否存在取決於玉米市場的季節性和玉米收穫周期等因素。在所有其他條件相同的情況下，涉及長期溢價的情況可能會對基金的回報產生不利影響;相反，涉及長期溢價的情況可能會對基金的回報產生積極影響。
期貨合約可以買賣，可以做多也可以做空。美國商品期貨交易委員會每周發布「交易者承諾」（COT）報告，其中描述了市場上的未平倉頭寸以及多頭和空頭頭寸。市場參與者可能會利用此報告來衡量市場情緒。
大豆市場
全球大豆生產集中在美國，巴西、阿根廷和中國。美國農業部（「USDA」）估計，2024-25作物年度，美國將生產約1.21億噸大豆，約占世界估計產量的29%，巴西產量為1.69億噸。阿根廷預計產量約為51百萬噸。根據美國農業部2024年7月的報告，2024-25年全球消費量估計為4.02億噸，略低於全球產量4.22億噸。如果全球對大豆的需求不等於全球供應，這可能會對大豆價格產生影響。由於多種原因，全球大豆消費量可能會逐年波動，其中可能包括但不限於經濟狀況、全球健康問題和國際貿易政策。蠶豆是全球廣泛使用的主食，因此消費的任何萎縮都可能只是暫時的，就像歷史上的情況一樣。美國農業部每周、每月、季度和年度發布美國國內和全球大豆生產和消費的最新情況。這些報告可在美國農業部網站www.usda.gov上免費獲取。以下展望來自美國農業部2024年7月的報告。
一般而言，惡劣天氣事件、自然災害、恐怖襲擊、地緣政治事件、疫情或世界衛生組織宣布的公共衛生緊急情況的發生、戰爭或其他敵對行動的持續或擴大、政府長期關門可能會對基金及其投資產生重大不利影響，並改變當前的假設和預期。例如，2022年2月下旬，俄羅斯入侵烏克蘭，顯著加劇了俄羅斯與該地區和西方其他國家之間現有的地緣政治緊張局勢。全球對俄羅斯行動的反應、更大的總體緊張局勢以及烏克蘭的軍事反應可能會加劇金融市場的普遍波動，對全球經濟市場產生嚴重不利影響，並導致農產品價格（包括農產品期貨）和基金股價波動。
美國每蒲式耳大豆價格主要取決於美國和全球產量和需求。每蒲式耳大豆的價格可能會受到玉米價格的影響;由於玉米和大豆種植在同一英畝土地上，農民必須選擇每年種植哪種作物。如果玉米價格上漲到足以激勵玉米種植而不是大豆種植，那麼大豆的供應和價格可能會受到影響。制裁、航運中斷、附帶戰爭損害以及俄羅斯和烏克蘭之間衝突的潛在擴大的長期影響可能會進一步擾亂農產品和供應品的供應。中國仍然是世界上最大的大豆進口國。
地緣政治事件可能影響了基金組織經歷的「現貨溢價」水平。俄羅斯入侵和相關事態發展間接給大豆和大豆期貨合約的價格帶來了上行壓力。因此，即將到期的合同的交易價格高於到期較長的合同，這種情況被稱為「溢價」。撇開大豆和大豆期貨價格整體走勢的影響不談，基準成分期貨合約（基金為實現其投資目標而投資的大豆期貨合約）往往會在臨近到期時上漲。這種溢價可能會使基金受益，因為它將持續出售更昂貴的合同併購買更便宜的合同。現貨溢價程度也見下表。
相反，如果大豆期貨市場即將到期的合約的交易價格低於即將到期的合約，這種情況被稱為「期貨溢價」，那麼如果沒有大豆價格整體走勢的影響，基準成分期貨合約的價值將傾向於下降，因為它們接近到期。例如，如果大豆和大豆期貨價格下跌，基金將遭受期貨溢價的負面影響。
大豆加工行業將大豆轉化為大豆粉、大豆殼和大豆油。大豆粉和大豆殼被加工成大豆粉或大豆蛋白，與其他商品一起被畜牧業和養魚業用作飼料。大豆油有多個等級銷售，用於食品、石油和化學工業。食品工業將大豆油用於烹飪和沙拉醬、烘焙和煎炸脂肪以及黃油替代品等用途。此外，大豆行業繼續推出大豆基產品作為各種石油基產品的替代品，包括潤滑劑、塑料、墨水、蠟筆和蠟燭。大豆油還可轉化為生物柴油和可再生柴油作為燃料。
標準大豆期貨合約在CBOt上以5，000蒲式耳為單位進行交易，儘管1，000蒲式耳「迷你型」大豆期貨合約也在交易。CBOt大豆期貨合約下可交付三個等級的大豆：1號黃色，可能以每蒲式耳比合同價格高出6美分的價格交付; 2號黃色，可能以合同價格交付; 3號黃色，可能以每蒲式耳6美分的價格交付合同價格。CBOt大豆期貨合約每年有七個月到期：一月、三月、五月、七月、八月、九月和十一月。
如果期貨市場處於現貨溢價狀態（即，當未來大豆價格預計低於當前價格時），本基金將以低於其出售的早到期合同的價格購買晚到期合同。假設，假設當前大豆價格或立即交割、即將到期的合同和稍後到期的合同之間的價格關係沒有變化，那麼隨著合同臨近到期，合同的價值將會上升。如果期貨市場處於期貨溢價，該基金將以高於其出售的早到期合同的價格購買晚到期合同。假設，並假設當前大豆價格或現貨價格、即將到期的合同和稍後到期的合同之間的價格關係沒有其他變化，那麼隨著合同臨近到期，合同的價值將會下降。從歷史上看，大豆期貨市場經歷過期貨溢價和現貨溢價的時期。通常，期貨溢價或現貨溢價是否存在取決於大豆市場的季節性和大豆收穫周期等因素。在所有其他條件相同的情況下，涉及長期溢價的情況可能會對基金的回報產生不利影響;相反，涉及長期溢價的情況可能會對基金的回報產生積極影響。
美國每蒲式耳大豆的價格主要是美國和全球產量以及美國和全球需求的函數。下圖顯示了2007年1月至2024年5月期間美國農業部按月公布的每蒲式耳價格。
2024年7月12日，美國農業部發布了每月2024-25作物年度世界農業供需估算（WASDE）。下面的圖表總結了美國大豆生產的歷史和當前信息。
| 美國大豆供需平衡 |
||||||||||||||
| 營銷年度9月至8月 |
||||||||||||||
| 萬蒲式耳 |
||||||||||||||
| 東部7月12日 |
23-24至 |
東部7月12日 |
24-25至 |
|||||||||||
| USDA |
22-23 |
USDA |
23-24 |
|||||||||||
| 作物年度 |
13-14 |
14-15 |
15-16 |
16-17 |
17-18 |
18-19 |
19-20 |
20-21 |
21-22 |
22-23 |
23-24 |
%變化 |
24-25 |
%變化 |
| 種植面積 |
76.8 |
83.3 |
82.7 |
83.5 |
90.2 |
89.2 |
76.1 |
83.4 |
87.2 |
87.5 |
83.6 |
-4% |
86.1 |
3% |
| 收穫的英畝 |
76.3 |
82.6 |
81.7 |
82.7 |
89.5 |
87.6 |
74.9 |
82.6 |
86.3 |
86.2 |
82.4 |
-4% |
85.3 |
4% |
| 差異 |
0.5 |
0.7 |
1.0 |
0.8 |
0.7 |
1.6 |
1.2 |
0.8 |
0.9 |
1.3 |
1.2 |
-8% |
0.8 |
-33% |
| 產量 |
44.0 |
47.5 |
48.0 |
51.9 |
49.3 |
50.6 |
47.4 |
51.0 |
51.7 |
49.6 |
50.6 |
2% |
52.0 |
3% |
| 首發股票 |
141 |
92 |
191 |
197 |
302 |
438 |
909 |
525 |
257 |
274 |
264 |
-4% |
345 |
31% |
| 生產 |
3,358 |
3,927 |
3,926 |
4,296 |
4,412 |
4,428 |
3,552 |
4,216 |
4,464 |
4,270 |
4,165 |
-2% |
4,435 |
6% |
| 進口 |
72 |
33 |
24 |
22 |
22 |
14 |
15 |
20 |
16 |
25 |
20 |
-20% |
15 |
-25% |
| 總供給 |
3,570 |
4,052 |
4,140 |
4,516 |
4,735 |
4,880 |
4,476 |
4,761 |
4,737 |
4,569 |
4,449 |
-3% |
4,795 |
8% |
| 壓碎 |
1,734 |
1,873 |
1,886 |
1,901 |
2,055 |
2,092 |
2,165 |
2,141 |
2,204 |
2,212 |
2,290 |
4% |
2,425 |
6% |
| 種子、飼料和殘渣 |
107 |
146 |
115 |
147 |
109 |
127 |
108 |
97 |
107 |
114 |
114 |
0% |
110 |
-4% |
| 出口 |
1,638 |
1,842 |
1,942 |
2,166 |
2,134 |
1,752 |
1,679 |
2,266 |
2,152 |
1,980 |
1,700 |
-14% |
1,825 |
7% |
| 總使用 |
3,478 |
3,862 |
3,944 |
4,214 |
4,297 |
3,971 |
3,952 |
4,504 |
4,463 |
4,305 |
4,103 |
-5% |
4,360 |
6% |
| 結束庫存（庫存） |
92 |
191 |
197 |
302 |
438 |
909 |
525 |
257 |
274 |
264 |
345 |
31% |
435 |
26% |
| 庫存/使用率 |
2.6% |
4.9% |
5.0% |
7.2% |
10.2% |
22.9% |
13.3% |
5.7% |
6.1% |
6.1% |
8% |
37% |
10.0% |
19% |
| 農場價格（美金/蒲式耳） |
$ 13.00 |
$ 10.10 |
$ 8.95 |
$ 9.47 |
9.33美金 |
8.48美金 |
8.57美金 |
10.80美金 |
13.30美金 |
14.20美金 |
12.50美金 |
11.10美金 |
||
| 計算： |
||||||||||||||
| 每日需求（包括預期）¹ |
9.5 |
10.6 |
10.8 |
11.5 |
11.8 |
10.9 |
10.8 |
12.3 |
12.2 |
11.8 |
11.2 |
-5% |
11.9 |
6% |
| 運送天數供應 |
9.7 |
18.1 |
18.2 |
26.2 |
37.2 |
83.6 |
48.5 |
20.8 |
22.4 |
22.4 |
30.7 |
37% |
36.4 |
19% |
| l每天數百萬蒲式耳 |
||||||||||||||
糖市
甘蔗占世界糖產量的近80%，而甜菜則占世界糖產量的其餘部分。製糖製造商使用甜菜和甘蔗作為生產工業和消費用精製糖（甘蔗）的原材料。糖有多種形式生產，包括粒狀、粉狀、液體、紅糖和糖蜜。食品工業（特別是烘焙食品、飲料、穀物、糖果和乳製品的生產商）使用糖和甘蔗糖蜜來生產含糖食品。甜菜漿和糖蜜產品被用作動物飼料成分。乙醇是甘蔗加工的重要副產品。此外，甘蔗加工後剩餘的材料用於製造紙張、紙板和「環保」餐具。
一般而言，惡劣天氣事件、自然災害、恐怖襲擊、地緣政治事件、疫情或世界衛生組織宣布的公共衛生緊急情況的發生、戰爭或其他敵對行動的持續或擴大、政府長期關門可能會對基金及其投資產生重大不利影響，並改變當前的假設和預期。例如，2022年2月下旬，俄羅斯入侵烏克蘭，顯著加劇了俄羅斯與該地區和西方其他國家之間現有的地緣政治緊張局勢。各國和政治機構對俄羅斯的行動、更大的總體緊張局勢、烏克蘭的軍事反應以及更廣泛的衝突的可能性的反應可能會加劇金融市場的普遍波動，對全球經濟市場產生嚴重的不利影響，並導致農產品價格（包括農產品期貨）和基金股價的波動。
美國每磅糖的價格主要取決於美國和全球生產和需求以及美國政府實施的擴張性保護主義政策。制裁、航運中斷、附帶戰爭損害以及俄羅斯和烏克蘭之間衝突的潛在擴大的長期影響可能會進一步擾亂農產品和供應品的供應。俄羅斯的糖生產主要來自甜菜。烏克蘭的糖產量很小，對全球糖市場相對無關緊要。
地緣政治事件也可能影響了該基金經歷的「現貨溢價」水平。俄羅斯入侵和相關事態發展可能對糖和糖期貨合約的價格構成上行壓力。因此，即將到期的合同的交易價格高於到期較長的合同，這種情況被稱為「溢價」。撇開糖和糖期貨價格整體走勢的影響不談，基準成分期貨合約（基金為實現其投資目標而投資的糖期貨合約）往往會在臨近到期時上漲。這種溢價可能會使基金受益，因為它將持續出售更昂貴的合同併購買更便宜的合同。
相反，如果糖期貨市場即將到期的合約的交易價格低於到期較長的合約，這種情況被稱為「期貨溢價」，那麼如果沒有糖價整體走勢的影響，基準成分期貨合約的價值往往會在臨近到期時下降。如果糖和糖期貨價格下跌，基金將遭受期貨溢價的負面影響。
糖11號期貨合約是全球原糖交易基準合約。該合同對原甘蔗糖的實物交付定價，原甘蔗糖在糖原產國指定港口交付至接收者的船隻。Sugar No. 11期貨合約在ICE Futures US和NYMEX上交易，單位為112，000英鎊。
美國農業部（「USDA」）每年發布兩份有關美國國內和全球糖生產和消費的主要報告。這些通常在11月和5月發布。此外該 美國農業部每月發布定期但不那麼全面的糖報告。這些報告可在美國農業部網站www.usda.gov上免費獲取。美國農業部2024年5月2024-25營銷年度報告估計全球產量為1.86億噸，巴西產量的下降預計將足以抵消泰國、印度、中國和墨西哥產量的增加。消費量預計將創歷史新高 隨著印度和巴基斯坦等市場的增長。由於泰國庫存減少預計足以抵消印度庫存的上漲，預計股市將走低。糖是全球廣泛使用的主食，因此消費的任何萎縮都可能只是暫時的，就像歷史上的情況一樣。
如果期貨市場處於現貨溢價狀態（即，當未來糖價預計低於當前價格時），基金將以低於其出售的早到期合同的價格購買晚到期合同。假設，並假設當前糖價或立即交付、即將到期的合同和稍後到期的合同之間的價格關係沒有變化，那麼隨著合同臨近到期，合同的價值將會上升。如果期貨市場處於期貨溢價，該基金將以高於其出售的早到期合同的價格購買晚到期合同。假設，並假設當前糖價或現貨價格、即將到期的合同和稍後到期的合同之間的價格關係沒有其他變化，那麼隨著合同臨近到期，合同的價值將會下降。從歷史上看，糖期貨市場經歷過期貨溢價和現貨溢價的時期。通常，期貨溢價或現貨溢價是否存在取決於糖市場的季節性和糖收穫周期等因素。在所有其他條件相同的情況下，涉及長期溢價的情況可能會對基金的回報產生不利影響;相反，涉及長期溢價的情況可能會對基金的回報產生積極影響。
期貨合約可以買賣多頭或空頭。美國商品期貨交易委員會每周發布「交易者承諾」（COT）報告，其中描述了市場上的未平倉頭寸以及多頭和空頭頭寸。市場參與者可能會利用此報告來衡量市場情緒。
小麥市場
小麥用於生產麵粉，麵粉是麵包、義大利麵、餅乾和許多其他食品以及澱粉和粘合劑等多種工業產品的關鍵成分。小麥副產品用於牲畜飼料。小麥是美國生產的主要糧食，美國的小麥產量通常僅次於中國、歐盟、俄羅斯和印度。美國農業部（「USDA」）估計，2024-25年，全球主要小麥生產國將是歐盟、俄羅斯、烏克蘭、中國、印度、美國、澳大利亞和加拿大。美國產量約占全球產量的7%，其中約41%用於出口。根據美國農業部2024年7月的報告，2024-25年全球消費量估計為8億噸，略高於7.96億噸的產量。如果全球小麥需求不等於全球供應，可能會對小麥價格產生影響。由於多種原因，全球小麥消費量可能會逐年波動，其中可能包括但不限於經濟狀況、全球健康問題、國際貿易政策。小麥是全球廣泛使用的主要商品，因此消費的任何萎縮都可能只是暫時的，就像歷史上的情況一樣。美國農業部每周、每月、季度和年度發布美國國內和全球小麥生產和消費的最新情況。這些報告可在美國農業部網站www.usda.gov上免費獲取。本文提供的展望來自美國農業部2024年7月的報告。
一般而言，惡劣天氣事件、自然災害、恐怖襲擊、地緣政治事件、疫情或世界衛生組織宣布的公共衛生緊急情況的發生、戰爭或其他敵對行動的持續或擴大、政府長期關門可能會對基金及其投資產生重大不利影響，並改變當前的假設和預期。例如，2022年2月下旬，俄羅斯入侵烏克蘭，顯著加劇了俄羅斯與該地區和西方其他國家之間現有的地緣政治緊張局勢。各國和政治機構對俄羅斯行動的反應、更大的總體緊張局勢、烏克蘭的軍事反應可能會加劇金融市場的波動。結果可能對全球經濟市場產生嚴重不利影響，並導致小麥價格、小麥期貨和基金股價波動。
美國每蒲式耳小麥價格主要取決於美國和全球小麥產量和需求。從歷史上看，俄羅斯和烏克蘭一直是全球小麥出口量最大的國家（約占全球小麥出口總量的30%）。兩國之間不斷升級的衝突，包括但不限於制裁、航運中斷和附帶的戰爭損害，可能會進一步擾亂小麥供應的供應。衝突極大地影響了上季收穫、目前儲存的小麥作物的出口。
地緣政治事件也影響了基金組織經歷的「現貨溢價」水平。俄羅斯入侵和相關事態發展給小麥和小麥期貨合約的價格帶來了上行壓力。因此，即將到期的合同的交易價格高於到期較長的合同，這種情況被稱為「溢價」。撇開小麥和小麥期貨價格整體走勢的影響不談，基準成分期貨合約（基金為實現其投資目標而投資的小麥期貨合約）往往會在臨近到期時上漲。這種溢價可能會使基金受益，因為它將持續出售更昂貴的合同併購買更便宜的合同。現貨溢價程度也見下表。
相反，如果小麥期貨市場即將到期的合約的交易價格低於即將到期的合約，這種情況被稱為「期貨溢價」，那麼如果沒有小麥價格整體走勢的影響，基準成分期貨合約的價值往往會在臨近到期時下降。例如，如果小麥和小麥期貨價格下跌，基金將遭受期貨溢價的負面影響。
美國種植多種小麥，根據顏色、硬度和生長季節進行分類。CBOt小麥期貨合約要求交付#2軟紅冬小麥，該小麥通常種植在美國東部三分之一的地區，但也可能交付其他類型和等級的小麥（1級軟紅冬小麥、硬紅冬小麥、暗北春小麥和北春小麥可按每蒲式耳比合同價格溢價3美分交付，2級軟紅冬小麥，硬紅冬小麥、暗北春小麥和北春小麥可按合同價格交付。）冬小麥在秋季播種，次年春末或初夏收割，而春小麥在春季播種，同年夏末或秋季收割。標準小麥期貨合約在CBOt上交易，單位為5，000蒲式耳。CBOt小麥期貨合約每年有五個月到期：三月、五月、七月、九月和十二月。
如果期貨市場處於現貨溢價狀態（即，當未來小麥價格預計低於當前價格時），基金將以低於其出售的早到期合同的價格購買晚到期合同。假設，並假設當前小麥價格或立即交付、即將到期的合同和稍後到期的合同之間的價格關係沒有變化，那麼隨著合同臨近到期，合同的價值將會上升。如果期貨市場處於期貨溢價，該基金將以高於其出售的早到期合同的價格購買晚到期合同。假設，並假設當前小麥價格或現貨價格、即將到期的合同和稍後到期的合同之間的價格關係沒有其他變化，那麼隨著合同臨近到期，合同的價值將會下降。從歷史上看，小麥期貨市場經歷過期貨溢價和現貨溢價的時期。通常，期貨溢價或現貨溢價是否存在取決於小麥市場的季節性和小麥收穫周期等因素。在所有其他條件相同的情況下，涉及長期溢價的情況可能會對基金的回報產生不利影響;相反，涉及長期溢價的情況可能會對基金的回報產生積極影響。
期貨合約可以買賣，可以做多也可以做空。美國商品期貨交易委員會每周發布「交易者承諾」（COT）報告，其中描述了市場上的未平倉頭寸以及多頭和空頭頭寸。市場參與者可能會利用此報告來衡量市場情緒。
美國每蒲式耳小麥價格主要是美國和全球產量以及美國和全球需求的函數。下圖顯示了2007年1月至2024年5月期間美國農業部按月公布的每蒲式耳價格。
2024年7月12日，美國農業部發布了每月2024-25作物年度世界農業供需估算（WASDE）。下面的展覽總結了美國小麥生產的歷史和當前信息。
| 美國小麥供需平衡 |
||||||||||||||
| 銷售年度 六月至五月 |
||||||||||||||
| 萬蒲式耳 |
||||||||||||||
| 東部7月12日 |
23-24至 |
東部7月12日 |
24-25至 |
|||||||||||
| USDA |
22-23 |
USDA |
23-24 |
|||||||||||
| 作物年度 |
13-14 |
14-15 |
15-16 |
16-17 |
17-18 |
18-19 |
19-20 |
20-21 |
21-22 |
22-23 |
23-24 |
%變化 |
24-25 |
%變化 |
| 種植面積 |
56.2 |
56.8 |
55.0 |
50.1 |
46.1 |
47.8 |
45.5 |
44.5 |
46.7 |
45.8 |
49.6 |
8% |
47.2 |
-5% |
| 收穫的英畝 |
45.3 |
46.4 |
47.3 |
43.8 |
37.6 |
39.6 |
37.4 |
36.8 |
37.1 |
35.5 |
37.3 |
5% |
38.8 |
4% |
| 差異 |
10.9 |
10.4 |
7.7 |
6.3 |
8.5 |
8.2 |
8.1 |
7.7 |
9.6 |
10.3 |
12.3 |
19% |
8.4 |
-32% |
| 產量 |
47.1 |
43.7 |
43.6 |
52.7 |
46.4 |
47.6 |
51.7 |
49.7 |
44.3 |
46.5 |
48.6 |
5% |
51.8 |
7% |
| 開始 股票 |
718 |
590 |
752 |
976 |
1,181 |
1,099 |
1,080 |
1,028 |
845 |
674 |
570 |
-15% |
702 |
23% |
| 生產 |
2,135 |
2,026 |
2,062 |
2,309 |
1,741 |
1,885 |
1,932 |
1,828 |
1,646 |
1,650 |
1,812 |
10% |
2,008 |
11% |
| 進口 |
173 |
151 |
113 |
118 |
158 |
135 |
104 |
100 |
96 |
122 |
138 |
13% |
105 |
-24% |
| 總供給 |
3,026 |
2,768 |
2,927 |
3,402 |
3,080 |
3,119 |
3,116 |
2,956 |
2,588 |
2,446 |
2,520 |
3% |
2,815 |
12% |
| 食品 |
955 |
958 |
957 |
949 |
964 |
954 |
962 |
961 |
971 |
972 |
960 |
-1% |
962 |
0% |
| 種子 |
77 |
79 |
67 |
61 |
63 |
59 |
62 |
64 |
58 |
68 |
64 |
-6% |
62 |
-3% |
| 飼料和殘渣 |
228 |
114 |
149 |
160 |
47 |
88 |
95 |
93 |
88 |
74 |
87 |
18% |
110 |
26% |
| 出口 |
1,176 |
864 |
778 |
1,051 |
906 |
937 |
969 |
994 |
796 |
762 |
707 |
-7% |
825 |
17% |
| 總使用 |
2,436 |
2,015 |
1,951 |
2,222 |
1,981 |
2,039 |
2,087 |
2,111 |
1,913 |
1,876 |
1,818 |
-3% |
1,959 |
8% |
| 結束庫存（庫存） |
590 |
752 |
976 |
1,181 |
1,099 |
1,080 |
1,028 |
845 |
674 |
570 |
702 |
23% |
856 |
22% |
| 庫存/使用率 |
24.2% |
37.3% |
50.0% |
53.2% |
55.5% |
53.0% |
49.3% |
40.0% |
35.2% |
30.4% |
38.6% |
27% |
43.7% |
13% |
| 農場價格（美金/蒲式耳） |
$ 6.87 |
$ 5.99 |
$ 4.89 |
$ 3.89 |
4.72美金 |
5.16美金 |
4.58美金 |
5.05美金 |
7.63美金 |
8.83美金 |
6.96美金 |
5.70美金 |
||
| 計算： |
||||||||||||||
| 每日需求（包括預期）¹ |
6.7 |
5.5 |
5.3 |
6.1 |
5.4 |
5.6 |
5.7 |
5.8 |
5.2 |
5.1 |
5.0 |
-3% |
5.4 |
8% |
| 運送天數供應 |
88.4 |
136.2 |
182.6 |
194.0 |
202.5 |
193.3 |
179.8 |
146.1 |
128.6 |
110.9 |
140.9 |
27% |
159.5 |
13% |
| l每天數百萬蒲式耳 |
||||||||||||||
在計算每基金單位資產淨值
各基金的資產淨值計算方式如下：
| • |
取其總資產的當前市場價值，以及 |
|
| • |
減去任何負債。 |
管理人每個交易日計算一次基金的資產淨值。它計算截至紐約證券交易所收盤或下午4：00（東部時間）（以較早者為準）的資產淨值。特定交易日的資產淨值在下午4：15（東部時間）之後發布。
在確定每隻基金的期貨合同的價值時，管理人使用交易商品或加密貨幣的交易所的收盤價，通常稱為結算價。結算時間 每個交易所由該交易所確定，並且可能會不時改變。每個交易所的當前結算時間可在CBOt、CME或ICE（視具體情況而定）的各自網站上找到，具體如下：
1)對於CBOt（CORN、SOYb和WEAT）http：//www.cmegroup.com/trading_hours/commodities-hours.html;
2)ICE（CANE）http://www.theice.com/productguide/Search.shtml?交易時間=。
3)CME（DEFI）https://www.cmegroup.com/trading-hours.html
管理人確定各基金所有其他投資截至紐約證券交易所收盤或下午4：00（以較早者為準）的價值，(ET)，根據管理員與信託之間的現行服務協議。
場外商品權益的價值將根據該商品權益相關的商品或期貨合同的價值確定，但如果發起人認為基金面臨與該商品權益交易對手相關的重大信用風險，則可以確定公允價值。就財務報表和報告而言，申辦者將在必要時重新計算特定基金的資產淨值，以反映該基金的期貨合約在當天價格波動限額收盤時的「公允價值」。管理人使用從公認的第三方供應商（例如路透社）收到的價值和交易商報價對基金持有的國債進行估值。資產淨值包括未結商品利息的任何未實現利潤或損失以及各基金應計但未付或未收到的任何其他貸方或借記。
此外，為了提供與基金相關的最新信息供投資者和市場專業人士使用，ICE數據指數、LLC在整個交易日計算並傳播每隻基金的更新指示性基金價值。指示性基金價值的計算方法是使用前一天基金每股收盤資產淨值作為基礎，並在整個交易日更新該價值以反映價值的變化交易日內基金的大宗商品或加密貨幣權益。短期國債和現金等值物價值的變化不會計入全天指示性價值的計算中。出於這個和其他原因，紐約證券交易所Arca交易時間內發布的指示性基金價值不應被視為每隻基金資產淨值的實際實時更新。資產淨值僅在每個交易日結束時計算一次。
指示性基金價值在紐約證券交易所Arca常規交易時間上午9：30每15秒以每股為基礎發布一次，(ET)，至下午4：00，（ET）。CBOt、CME和ICE通常僅在指定時間開放交易，該時間因交易所而異，並可能由交易所進行調整。然而，這些交易所的期貨市場目前並不是每天24小時運營。此外，可能有一些交易時間僅限於電子交易。這意味著基金股票在紐約證券交易所Arca交易的每天開始和結束時存在時間間隔，例如，在該交易所交易的玉米期貨合約的實時CBOt交易價格不可用。因此，在這些缺口期間，指示性基金價值不會更新。每個交易所的最新交易時間可在上述交易所的網站上找到。
ICE Data Indices，LLC通過Consolided Tape Association的Consolided Quotation Highway Lines（也稱為「MTA/QC Highway Lines」）的設施傳播基金股票的盤中指示價值（在本報告中也稱為「大致淨資產價值」）。ICE Data Indices，LLC將通過雅虎財經、彭博社和路透社等在線信息服務提供基準信息。
指示性基金價值的傳播提供了公眾無法獲得的額外信息，並且對於投資者和市場專業人士在紐約證券交易所Arca上進行基金份額交易有用。投資者和市場專業人士能夠在整個交易日比較基金的市場價格和指示性基金價值。如果基金份額的市場價格與指示性基金價值顯著偏離，市場專業人士可能會有動力進行套利交易。例如，如果基金的交易價格與指示性基金價值相比存在折扣，市場專業人士可以在紐約證券交易所Arca購買基金份額，將其匯總到贖回籃子中，並通過將其贖回給信託來獲得此類份額的資產淨值，前提是該基金沒有最低發行股票數量。此類套利交易可以收緊市場價格與市場價格之間的跟蹤基金和指示性基金價值。
關鍵會計政策
信託對所有基金的關鍵會計政策如下：
| 1. |
按照美國公認會計原則（「GAAP」）編制財務報表和相關披露需要應用適當的會計規則和指南，以及使用估計，並要求管理層做出影響資產和負債報告金額的估計和假設，合併財務報表及其附註報告期內的收入和費用以及或有資產和負債的相關披露。信託對這些政策的應用涉及判斷，實際結果可能與所使用的估計不同。 |
| 2. |
贊助商已確定，未在美國或國際公認的期貨交易所交易的商品或加密貨幣權益（例如掉期和其他場外合同）的估值涉及關鍵的會計政策。基金用於期貨合約的價值將由掮客提供，掮客將在可用時使用市場價格，而場外合約將根據估計未來現金流的現值進行估值，該現金流將從第三方收到或支付給第三方，以在交付日期之前結算這些衍生品合約。值將每天確定。 |
| 3. |
基金持有的商品或加密貨幣期貨合約在交易日記錄。所有此類交易均以確定的成本為基礎記錄，並每日向市場標記。商品或加密貨幣期貨合同的未實現增值或貶值在運營報表中反映為原始合同金額與截至年度最後一個營運日或截至財務報表最後一個營運日的公平市場價值之間的差額。不同時期的增值或折舊變化反映在經營報表中。現金等值項目和存款的利息按應計制確認。該基金按此類投資的現行市場利率從託管人或其他金融機構持有的基金賺取利息。 |
| 4. |
現金及現金等值物是指金融機構以活期存款帳戶或高流動性投資形式持有的現金，初始到期日為三個月或更短。由於現金等值物流動性高且期限短，基金在資產和負債表中按市場價值或接近公允價值的帳面價值報告現金等值物。該基金有很大一部分資產存放在銀行。存放在金融機構的資產有時可能超過聯邦保險限額。 |
| 5. |
使用公允價值衡量金融工具，並在每個時期的收益中確認相關未實現損益是信託財務報表的基礎。根據GAAP，公允價值被定義為出售資產所收到的價格或轉讓負債所支付的價格（即「退出價格」）在計量日市場參與者之間的有序交易中。 在確定公允價值時，信託使用各種估值方法。根據GAAP，在衡量公允價值時使用輸入數據的公允價值等級制度，通過要求在可用時使用最可觀察輸入數據，最大限度地利用可觀察輸入數據，並最大限度地減少不可觀察輸入數據的使用。可觀察輸入是市場參與者根據從獨立於信託的來源獲得的市場數據對資產或負債定價時使用的輸入。不可觀察的輸入反映了信託對市場參與者根據情況下可用的最佳信息對資產或負債進行定價時將使用的輸入的假設。公允價值等級分為三個級別：a）第一級-基於信託有能力獲取的相同資產或負債在活躍市場中未經調整的報價的估值。估值調整和批量折扣不適用於1級證券和金融工具。由於估值基於活躍市場上隨時可獲得的報價，因此這些證券和金融工具的估值不需要很大程度的判斷，b）2級-基於不活躍市場或所有重要輸入均可直接或間接觀察的市場中的報價的估值，和c）第3級-基於不可觀察且對整體公允價值計量重要的輸入數據的估值。有關更多信息，請參閱財務報表中的注釋。 基金和信託以公允價值記錄其衍生活動。衍生品合約的損益計入經營報表中。衍生品合同包括與大宗商品或加密貨幣價格相關的期貨合同。在CBOt、ICE或CME等國家證券交易所上市或在另一個國家市場報告的期貨通常被歸類為公允價值等級的第1級。場外衍生品合同（例如遠期和掉期合同）可以使用模型估值，具體取決於重要輸入數據是可觀察還是不可觀察，被歸類為公允價值等級的第2級或第3級。 |
| 6. |
該基金在全交易基礎上認可行紀佣金。 |
| 7. |
保證金是商品或加密貨幣興趣交易者必須向交易者掮客存入的最低資金金額，以啟動和維持期貨合同的未平倉頭寸。保證金保證金的作用是確保交易者履行所購買或出售的期貨合同。期貨合同通常以初始保證金買賣，該保證金僅占合同總購買或銷售價格的一小部分。由於保證金要求如此之低，期貨市場發生的價格波動可能會產生利潤和損失，與投資金額相比，利潤和損失比其他形式的投資或投機的通常情況要大。如下所述，期貨合同的不利價格變化可能會導致保證金要求大大超過初始保證金。此外，交易所可能會在合同期限內不時修改與特定期貨合同相關的保證金金額。為大宗商品或加密貨幣利息合同交易員提供帳戶的行紀公司（例如基金的清算掮客）通常需要更高的保證金，作為進一步保護自己的政策問題。場外交易通常涉及交易對手之間的信貸擴展，因此交易對手可能同意要求一方或雙方提供抵押品以解決信貸風險。
當交易者購買期權時，沒有保證金要求;但是，期權溢價必須全額支付。另一方面，當交易員出售期權時，他或她需要存入根據基礎利息規定的保證金要求確定的金額的保證金，此外，還需要存入基本等於期權當前溢價的金額。對期權出售施加的保證金要求，儘管經過調整以反映不行使價外期權的可能性，但實際上可能高於直接在期貨市場交易中施加的保證金要求。複雜的保證金要求適用於點差和轉換，這是一種複雜的交易策略，交易員獲得期權頭寸和基礎權益頭寸的混合物。
持續或「維持」保證金要求由交易者的清算掮客每天計算。當特定未平倉期貨合約的市場價值變化到保證金不滿足維持保證金要求的程度時，行紀商就會追加保證金。如果未在合理時間內滿足追加保證金，行紀商可能會平倉交易者的頭寸。就基金的交易而言，基金（而不是其股東個人）須接受追加保證金。
最後，許多美國主要交易所已經通過了某些交叉保證金安排，其中涉及程式，根據這些程式，在某些帳戶的情況下，帳戶中持有的期貨和期權頭寸將被匯總，並根據投資組合評估保證金要求，衡量組合頭寸的總風險。 |
| 8. |
金融工具投資應收/應付掮客的款項是等待結算的證券交易。如果與其開展業務的任何掮客無法代表其履行合同義務，信託和TAGS將面臨信用風險。信託和基金的管理層監控該等行紀商的財務狀況，預計這些交易對手不會造成任何損失。信託和TAGS有能力為TAGS清算證券交易的主要行紀商是美國銀行不適用
|
| 9. |
發起人負責根據各基金的目標和政策投資基金的資產。
CORN、SOYb、CANE、WEAt和TAGS支付所有行紀費、稅款和其他費用，包括使用智慧財產權的許可費、向SEC、FINRA、正式名稱為全國證券交易商協會或任何其他監管機構支付的與後續股票的要約和銷售有關的註冊費或其他費用，以及所有法律、會計、印刷和其他與之相關的費用。該基金還支付其直接歸屬於該基金的服務的部分費用和開支，例如會計、財務報告、監管合規和交易活動，而發起人選擇不外包這些服務。信託內所有Teucrium基金共有的某些總費用由發起人根據發起人認為最適合此類費用的活動驅動因素分配給各自的基金，包括但不限於管理下的相對資產和創建訂單活動。這些總計常見費用包括但不限於法律、審計、會計和財務報告、稅務準備、監管合規、交易活動和保險費用，以及支付給分銷商的費用。這些共同費用總額的一部分與贊助商或贊助商負責人的關聯方有關;這些是對Teucrium基金的必要服務，主要是執行某些會計和財務報告、監管合規性和直接歸屬於基金的交易活動的成本，主要包括在分銷和營銷費用中。此外，農業基金（TAGS不收取此類費用）根據合同有義務根據平均每日淨資產向贊助商支付每月管理費，費率相當於每年1.00%。
DEFI根據合同有義務根據平均每日淨資產向申辦者支付每月管理費，費率相當於每年0.94%。贊助商從管理費中支付每個基金的所有日常運營、行政和其他日常費用，通常由贊助商確定，包括但不限於管理人、託管人、分銷商、轉讓代理人、許可人的費用和開支、會計和審計費用和開支、稅務準備費用、法律費用、持續的SEC註冊費、個人附表k-1準備和郵寄費用，以及報告準備和郵寄費用。這些費用和開支不包括在盈虧平衡表中，因為它們是由贊助商通過管理費收益支付的。基金支付贊助商確定的所有非經常性和異常費用和開支（如果有）。非經常性和異常費用和支出本質上是意外或異常的，例如法律索賠和責任以及訴訟費用或賠償或其他意外費用。額外費用和開支還包括本基金目前預期義務以外的材料開支。日常運營、行政和其他普通開支不被視為額外開支。 |
| 10. |
TAGS的投資目標是了解其共同單位淨資產價值（「NV」）的每日百分比變化（「股份」）反映加權平均值百分比的每日變化（「基礎基金平均值」）信託系列並由贊助商贊助的其他四個大宗商品池的每股資產淨值：Teucrium玉米基金、Teucrium小麥基金、Teucrium大豆基金和Teucrium Sugar基金（統稱「基礎基金」）。基礎基金平均指數將對每個基礎基金擁有25%的權重，並且基金的資產通常每天進行重新平衡，以維持每個基礎基金約25%的分配。因此，TAGS將購買、出售和持有四個基礎基金的正常運營份額的一部分。該信託將Teucrium Agricultural Fund擁有的信託其他系列的股份排除在其資產負債表中。該信託將Teucrium農業基金擁有的證券未實現增值或貶值的淨變化從其運營報表中剔除。Teucrium農業基金出售基礎基金後，信託將任何已實現的損益計入其運營報表中。 |
| 11. |
就美國聯邦所得稅而言，這些基金將被視為合夥企業。因此，基金不會記錄所得稅撥備，因為合作夥伴在所得稅申報表上報告了他們在基金收入或損失中的份額。財務報表反映基金的交易，無需為所得稅目的進行調整（如果有）。 |
| 12. |
對於商業票據，農業商品基金採用有效利率法根據會計期末金融工具的帳面價值金額計算一個時期內的實際利率。這些投資的增加採用實際利率法以美金確認，並以現金等值物確認。債務證券購買價格的所有折扣均在相應證券的有效期內累積。 |
信貸風險
當任何基金進入商品或加密貨幣權益時，它將面臨交易對手無法履行其義務的信用風險。就信用風險而言，在CBOt、ICE和CME上交易的期貨合約的交易對手是與這些交易所相關的清算所。一般來說，清算所由其成員支持，成員可能被要求分擔因其成員不履行義務而產生的財務負擔，這應該會顯著降低信用風險。一些外匯交易所沒有得到其清算所成員的支持，但可能得到銀行或其他金融機構財團的支持。與交易所交易期貨合約不同，場外商品利息合約的交易對手通常是單一銀行或其他金融機構。因此，場外交易將面臨更大的交易對手信用風險。無法保證任何交易對手、清算所或其財務支持者將履行其對任何基金的義務。
大宗商品基金可能從事場外交易，廣義上稱為「風險交換」交易，也稱為「掉期交換」。出於《多德-弗蘭克法案》和相關CFTC規則的目的，「風險交換」交易被視為「掉期」。「風險交換」交易，有時被稱為「掉期交易」或「期貨風險交換」，是指期貨合約頭寸私下協商並同時交換相應商品的掉期或其他場外工具。商品基金可以使用風險交易交換作為一種避免實物交割大宗商品期貨合約（例如玉米）的技術，因為交易對手將將基金在玉米期貨合約中的頭寸存入自己的帳戶，以換取掉期，而掉期的條款並不要求實物交割。當該基金在風險交易所中收購場外頭寸時，該基金將面臨交易對手的信用風險。本基金可使用與股份的創設和贖回有關的「風險交換」交易。這些交易必須僅按照期貨合約交易的適用交易所的規則進行。
發起人將嘗試通過遵循某些交易限制和政策來管理每個基金的信用風險。特別是，每個基金都打算繳納保證金和抵押品和/或持有大約等於其持有權益面值的易變現資產。發起人將實施程式，包括但不限於執行和清算交易以及僅與其認為信譽良好的各方進行場外交易和/或要求此類各方為每個基金的利益而張貼抵押品以限制其信用風險。
CFA要求所有FCA，例如Teucrium Funds的清算掮客，滿足並維持指定的健康和財務要求，將客戶資金與自營資金分開，並對所有客戶的資金和頭寸單獨核算，並保存指定的帳簿和記錄，供CFTC工作人員檢查。CFTC在引入掮客或招攬或接受大宗商品利息交易訂單但不接受執行交易保證金的人員方面擁有類似的權力。CFA授權CFTC監管FCA及其官員和董事的交易，允許CFTC要求交易所在市場緊急情況下採取行動，並制定行政程式，客戶可以根據該程式對涉嫌違反CFA而造成的損害提出投訴。CFA還賦予各州執行其條款和CFTC法規的權力。
2013年11月14日，CFTC發布了最終法規，要求加強客戶保護、風險管理計劃、內部監控和控制、資本和流動性標準、客戶披露以及FCA的審計和審查計劃。這些規則旨在為市場參與者提供更大的保證，即客戶隔離資金和擔保金額受到保護，客戶被提供有關期貨交易風險以及他們可能選擇與之開展業務的FCA的適當通知，FCA正在以穩健的方式監控和管理風險，FCA的資本和流動性得到加強，以保障持續運營，CFTC和SRO的審計和審查計劃正在徹底監控FCA的活動方式
Marex和StoneX擔任該基金的清算掮客，執行期貨合約並提供其他行紀相關服務。
除TAGS外，大宗商品基金通常將保留約占總淨資產95%的現金頭寸;該餘額代表總淨資產減去FCm持有的初始保證金要求。這些現金資產是：1）由發起人存入被發起人認為具有投資水平質量的金融機構的活期存款帳戶，2）持有貨幣市場基金，根據最新的SEC定義，該基金被視為現金等值物，或3）持有期限為90天或更短的現金等值物，被發起人認為具有投資水平質量。
流動資金及資本資源
該基金預計不會利用借款或其他信貸額度來履行其義務。該基金通過出售其投資的收益、其打算持有的現金和現金等值物和/或贊助商提供的費用豁免來滿足其正常業務過程中的流動性需求。該基金的流動性需求包括贖回其股票、為現有期貨合約提供保證金或購買額外期貨合約、為場外商品利息提供抵押品以及支付費用。
該基金主要來自（i）出售Creation Baskets和（ii）現金及現金等值物賺取的利息產生現金。一般來說，基金的所有淨資產都分配給大宗商品或加密貨幣權益的交易。該基金的大部分資產以現金及/或現金等值物持有。隨著商品或加密貨幣權益的市值變化，此類資產占總淨資產的百分比將因時期而異。基金生息資產賺取的利息支付給該基金。在市場極端波動和經濟不確定性期間，基金可能會經歷利率的重大變化，因此基金可能會經歷盈虧平衡點的變化。
由於市場條件、監管考慮和其他原因，基金對大宗商品或加密貨幣利息的投資可能會出現流動性不足的時期。例如，美國期貨交易所通過稱為「每日限額」的法規限制某些期貨合約在單日價格的波動。單日內，不得以超過每日限額的價格執行交易。一旦此類期貨合同的價格上漲或下跌等於每日限額，合同中的頭寸既不能被買入也不能被清算，除非交易員願意在限額或範圍內進行交易。此類市場狀況可能會阻止基金迅速清算期貨合約頭寸。
東歐（包括但不限於俄羅斯和烏克蘭）的戰爭和其他地緣政治事件可能會導致能源和糧食價格等大宗商品價格波動，因為該地區對這些市場的重要性、對全球運輸和航運的潛在影響以及其他供應鏈中斷。這些事件是不可預測的，可能導致價格波動時間延長。
更一般地說，不確定性和恐慌氣氛，包括COVID-19病毒和其他傳染性病毒或疾病的傳染，可能會對全球、區域和地方經濟產生不利影響，減少潛在投資機會的可用性，並增加執行盡職調查和建模市場條件的難度，可能會降低財務預測的準確性。在此情況下，基金可能難以實現其投資目標，從而可能對業績產生不利影響。此外，此類事件可能對經濟和市場造成高度破壞，嚴重擾亂個別公司（包括但不限於基金的發起人和第三方服務提供商）、行業、市場、證券和商品交易所、貨幣、利率和通貨膨脹率、信用評級、投資者情緒以及影響基金投資價值的其他因素的運營。這些因素可能導致市場大幅波動、交易所交易暫停和關閉，從而可能影響基金完成贖回的能力，並以其他方式影響基金業績和基金在二級市場的交易。一場廣泛的危機還可能以當前無法預見的方式影響全球經濟。此類事件將持續多久以及是否會持續或再次發生無法預測。這些事件的影響可能會對基金的業績產生重大影響，導致您的投資損失。截至本文日期所經歷的全球經濟衝擊可能會導致基金的基本假設和預期迅速過時或不準確，從而導致重大損失。
市場風險
期貨合同等大宗商品或加密貨幣權益的交易將涉及基金簽訂合同承諾，在未來指定日期購買或出售特定數量的大宗商品或加密貨幣。由於各基金打算在合同到期日之前平倉任何未平倉頭寸，因此合同的毛額或面值預計將大大超過各基金的未來現金需求。因此，每隻基金的市場風險是因合同價值下降而產生的損失風險，而不是因根據合同交付的需要而產生的損失風險。該基金認為衍生工具的「公允價值」是合同的未實現損益。與基金承諾購買特定商品或加密貨幣相關的市場風險將僅限於所持聯繫人的總面值。
基金面臨的市場風險將取決於多種因素，包括特定商品或加密貨幣的市場、利率和價位的波動性、商品或加密貨幣特定利息市場的流動性以及每個基金持有的合同之間的關係。
監管考慮
期貨市場、期貨合約和期貨交易所的監管歷來都是全面的。CFTC和交易所有權在市場緊急情況下採取非常行動，包括追溯實施投機頭寸限制、提高保證金要求、設立每日價格限制以及暫停交易所或交易設施的交易。
根據CFA的授權，NFA已成立並在CFTC註冊為註冊期貨協會。目前，NFA是期貨交易所以外的商品利益專業人士的唯一SRO。CFTC已將CPO和FCA及其各自關聯人員的註冊責任委託給NFA。發起人和基金的清算掮客都是NFA的成員。因此，他們將遵守與公平貿易行為、財務狀況和消費者保護相關的NFA標準。NFA還公斷會員與其客戶之間的糾紛，並對會員聲請人進行登記和健康篩查，並對現有會員進行審計。信託基金和Teucrium基金都不需要成為NFA的成員。美國對商品利益交易的監管是一個快速變化的法律領域，並且會受到政府和司法行動的持續修改。監管部門的相當大關注力一直集中在美國公開發行的非傳統投資池上。美國未來的監管變化可能會在重大程度上改變基金投資的性質，或基金繼續實施其投資策略的能力。此外，美國以外的各個國家政府也對大宗商品市場投機交易的破壞性影響以及監管整個衍生品市場的必要性表示擔憂。未來任何監管變化對Teucrium基金的影響都無法預測，但可能是巨大且不利的。
CFTC擁有監管商品池運營商和商品交易顧問有關「商品利益」（例如期貨、掉期和期權）的活動的專屬管轄權，並已針對這些個人和/或實體的活動制定了法規。根據《商品交易法》（「CAE」），註冊商品池運營商（例如發起人）必須向CFTC和NFA提交年度文件，描述其組織、資本結構、管理層和控制人員。此外，ECA授權CFTC要求並審查註冊商品池運營商的帳簿和記錄以及準備的文件。根據這一授權，CFTC要求商品池運營商為其運營的每個池保留準確、最新且有序的記錄。CFTC可以暫停商品池運營商的註冊：（1）如果CFTC發現該運營商的交易行為往往會擾亂有序的市場條件，（2）如果該運營商的任何控制人受到CFTC的命令，拒絕該人在任何交易所的交易特權，以及（3）在某些其他情況下。暫停、限制或終止贊助商作為商品池運營商的註冊將阻止其在恢復註冊之前管理基金，並且如果沒有根據信託協議選出繼任贊助商，則可能導致基金終止。信託和基金都不需要以任何身份在CFTC註冊。
基金投資者享有根據《經濟環境評估》規定的賠償權利。投資者還可以對違反《經濟學人》的行為保留私人訴訟權。CFTC通過了實施《經濟及社會保障法》賠償條款的規則，其中規定任何人都可以就場內掮客或FCm、居間掮客、大宗商品交易顧問、CPO及其各自的關聯人員違反《經濟及社會保障法》向CFTC提出賠償裁決的投訴。
CFTC和NFA的法規禁止在CFTC註冊的人或NFA的任何成員進行任何代表，在CFTC註冊或NFA的會員資格在任何方面表明CFTC或NFA已批准或認可該人或該人的交易計劃或目標。本摘要中描述的各方的註冊和會員資格不得被視為構成任何此類批准或背書。同樣，沒有期貨交易所給予或將給予任何類似的批准或認可。
美國的交易場所根據CFA受到不同程度的監管，具體取決於該交易所是否是指定合同市場（即期貨交易所）或掉期執行設施。清算組織還受CFA及其通過並由CFTC管理的規則和法規的約束。CFTC的職能是實現CFA防止價格操縱和過度投機以及促進有序高效的大宗商品利率市場的目標。此外，各種交易所和清算組織本身作為SRO對其成員公司行使監管和監督權力。
《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案》（「多德-弗蘭克法案」）是為了應對2008年和2009年的經濟危機而制定的，它顯著改變了證券和大宗商品市場所遵守的監管制度。迄今為止，CFTC已發布了《多德-弗蘭克法案》要求其頒布的幾乎所有規則的擬議或最終版本，並繼續發布其有權頒布的附加規則的擬議版本。新法的條款包括要求對廣泛的商品利益設定頭寸限制，包括農業、能源和金屬類商品期貨合同、此類期貨合同的期權以及經濟上與此類期貨合同和期權相當的未清算掉期（「參考合同」）;對掉期市場參與者的新登記和記錄保存要求;新法律和適用法規確定的「掉期交易商」和「主要掉期參與者」的資本和保證金要求;向掉期數據存儲庫報告所有掉期交易;以及強制使用清算所機制進行足夠標準化的掉期交易，這些掉期交易歷史上是在場外市場進行的，但現在被指定為遵守清算要求;以及不受清算要求約束的場外掉期的保證金要求。
此外，監管部門最近也關注基金等非傳統公開分配投資池。此外，各國政府對某些大宗商品市場投機性交易的破壞性影響以及對整個衍生品市場進行監管的必要性表示擔憂。未來任何監管變化對Teucrium基金的影響都無法預測，但可能是巨大且不利的。
《多德-弗蘭克法案》旨在減少可能導致2008/2009年金融危機的系統性風險。自《多德-弗蘭克法案》初稿出台以來，支持者和反對者一直在就該立法的範圍進行辯論。隨著美國政府的更迭，解釋和實施也將隨之變化。儘管如此，任何形式的監管改革都可能對美國受監管的實體產生重大影響。
頭寸限制、匯總限制、問責水平、價格波動限制
CFTC和美國期貨交易所對任何人在美國期貨交易所交易的任何特定期貨或期權合約中可能持有或控制的最大淨多頭或淨空頭投機頭寸施加限制。例如，CFTC目前對多種大宗商品實施投機頭寸限制（例如，玉米、燕麥、小麥、大豆和棉花）和美國期貨交易所目前對許多其他大宗商品實施投機頭寸限制。基金可能被要求清算其持有的頭寸以遵守頭寸限制，或者可能無法完全實施其交易模型生成的交易指令以遵守頭寸限制。任何此類清算或有限實施可能會導致基金付出巨額成本。限額通常按總額適用於受10%或更高共同所有權或控制權約束的帳戶中持有的頭寸。2016年12月，CFTC通過了規則修正案，豁免了匯總根據10%或以上共同所有權或控制權持有的所有頭寸的一般要求。
《多德-弗蘭克法案》顯著擴大了CFTC對期貨合同和期貨合同期權、經濟上與期貨或期貨期權相當的掉期、在受監管的交易所交易的掉期以及某些具有重要價格發現功能的掉期實施頭寸限制的權力。
2020年10月，CFTC對許多實物大宗商品（包括能源、金屬和農業大宗商品（「核心參考期貨合約」）以及經濟等效掉期的期貨和期權採用了新的投機頭寸限制。CFTC的新頭寸限額規則包括豁免善意對沖交易或頭寸的限額。善意對沖交易或頭寸可能會超過適用的聯邦頭寸限制，如果該交易或頭寸：（1）代表實體營銷渠道稍後已進行或將進行的交易或頭寸的替代品;（2）在經濟上適合降低商業企業行為和管理中的價格風險;和（3）源於（A）一個人擁有、生產、製造、加工或銷售的資產，或預期擁有、生產、製造、加工或銷售的資產;（B）一個人所欠或預期產生的負債;或（C）一個人提供或購買或預期提供或購買的服務。CFTC的新頭寸規則列出了一系列列舉的善意對沖，市場參與者無需事先請求CFTC批准即可持有高於聯邦頭寸限額的善意對沖頭寸。然而，持有列舉的善意對沖頭寸的市場參與者仍然需要向相關交易所請求豁免交易所設定的限額。對於未列舉的善意對沖頭寸，市場參與者可以請求CFTC的批准，該批准必須在超過適用的聯邦頭寸限額之前獲得，除非善意對沖需求出現突然或不可預見的增加（在這種情況下，申請必須在市場參與者超過適用限額後五個工作日內提交）。CFTC新的聯邦投機頭寸限制的合規日期對於核心參考期貨合約來說是2022年1月1日，對於經濟等效掉期來說是2023年1月1日。
職位匯總。一般來說，CFTC或交易所規則（如適用）要求市場參與者匯總其擁有10%或以上所有權或控制權的帳戶中的所有頭寸。CFTC和交易所規則（如適用）提供了此要求的豁免。例如，如果市場參與者能夠滿足這些帳戶匯總豁免的要求，包括（在適用的情況下）獨立帳戶控制者豁免，則不需要匯總其擁有或控制的多個帳戶的頭寸。未能遵守獨立帳戶控制人豁免或其他匯總要求豁免可能會導致發起人有義務匯總其控制下的多個帳戶的頭寸，其中可能包括基金和發起人控制下的其他商品池或帳戶。在這種情況下，基金可能無法獲得實現其投資目標所需的一個或多個合同的風險敞口，或者可能需要清算現有合同頭寸以遵守限額。此類結果可能會對基金追求其投資目標或實現良好業績的能力產生不利影響。CFTC於2016年12月修改了其頭寸匯總規則。CFTC工作人員隨後發布了限時不採取行動的豁免，以遵守修訂後的匯總規則下的某些要求，包括匯總根據基本相同交易策略交易的相同商品期貨合約頭寸的一般要求。這項不採取行動救濟將於2025年8月12日到期。
問責級別。交易所可以建立適用於期貨合同的問責級別，而不是頭寸限制，前提是期貨合同不受聯邦頭寸限制。交易所可以命令持有或控制超過頭寸問責水平的頭寸的人不要進一步增加其頭寸，遵守任何超過所擁有或控制頭寸規模的預期限額，或減少任何超過頭寸問責水平的未平倉頭寸，如果交易所確定此類行動對於維持有序市場是必要的。如果基金進行此類合約交易，頭寸問責水平可能會對基金建立和維持此類水平所適用的商品期貨合約頭寸的能力產生不利影響。此類結果可能會對基金追求其投資目標的能力產生不利影響。
每日限額。美國期貨交易所和一些外匯交易所制定了限制單一工作日內期貨合約價格可能發生的波動幅度的法規。這些限制通常被稱為「每日價格波動限制」或「每日限額」，而由於這些限制而導致的任何給定日期合同的最高或最低價格被稱為「限額價格」。一旦特定合同達到限額價格，通常不得以與限額中指定的價格不同的價格進行交易。價格限制的持續時間一般有所不同。限制價格可能會產生阻止基金進行特定合約交易或要求基金在不利時間或價格清算合約的效果。這兩種結果中的任何一種都可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。
頭寸限制、匯總限制、問責水平和價格波動限制的潛在影響。該基金目前受到頭寸限制，未來可能會受到新的、更具限制性的頭寸限制。如果基金達到頭寸限制或問責水平或受到每日限額的限制，其發行新創建單位或將收入再投資於額外商品期貨合約的能力可能會受到限制，前提是這些限制限制了其建立新期貨頭寸、增加現有頭寸或以其他方式進行期貨交易的能力。根據這些要求限制基金規模或限制基金的期貨交易可能會對基金追求其投資目標的能力產生不利影響。
表外融資
截至2024年6月30日，信託或任何基金均沒有任何貸款擔保、信貸支持或任何類型的其他表外安排，但在正常業務過程中達成的協議除外，其中可能包括與服務提供商在履行符合基金最大利益的服務時承擔的某些風險相關的賠償條款。雖然無法估計每個基金在這些賠償條款下的風險，但預計不會對每個基金的財務狀況產生重大影響。
贖回籃義務
除實現基金投資目標和支付下文所述合同義務所需外，基金將需要流動性來贖回贖回籃子。每個基金都打算通過轉移與贖回單位數量成比例的基金現金（如有必要，通過出售短期國債或其他現金等值物產生）來履行這一義務。
合同義務
每個基金的主要合同義務將與贊助商和某些人承擔其他服務提供商。除TAGS不收取管理費外，作為其服務的回報，發起人將有權獲得按每個農業基金資產淨值（目前為其平均淨資產的1.00%）的固定百分比計算的管理費。DEFI根據合同有義務根據平均每日淨資產向申辦者支付每月管理費，費率相當於每年0.94%。
CORN、CANE、SOYb、WEAt和TAGS還將負責其運營的所有持續費用、成本和開支，包括（i）與基金交易活動相關的行紀費和其他費用和佣金;（ii）與登記額外基金股份或發行基金股份相關的費用;（iii）與準備以及（如果需要）列印和郵寄適用的美國聯邦和州監管機構要求的月度、季度、年度和其他報告相關的日常費用、信託會議和準備，印刷和郵寄委託書給股東;（iv）支付與贖回股份相關的任何分配;（v）支付受託人、法律顧問和獨立公證日常服務的費用;（vi）日常會計、簿記、合規、分銷和招標相關服務、託管和轉讓代理服務的付款，無論是由外部服務提供商還是由贊助商的附屬公司進行;（七）郵資和保險;（八）與客戶關係和服務相關的成本和費用;（ix）所有聯邦、州、地方和外國課徵申報表的準備費用以及基金收入、資產或運營的任何應付稅款;及（Xi）非常費用（包括但不限於法律索賠和責任以及訴訟費用以及與之相關的任何賠償）。
DEFI的管理費是為了支付贊助商與基金業務和事務管理相關的服務，包括提供商品期貨交易諮詢服務。DEFI支付其各自的所有行紀佣金，包括適用的交易所費用、NFA費用和放棄費用，以及與基金投資於CFTC受監管投資的交易活動相關的其他交易相關費用和開支。DEFI每月承擔與FCm資本要求相關的其他交易成本。贊助商支付基金的所有日常運營、行政和其他日常費用，通常由贊助商確定，包括但不限於管理人、託管人、分銷商、轉讓代理人、許可人的費用和開支、會計和審計費用和開支、稅務準備費用、法律費用、持續的SEC註冊費、個人附表k-1準備和郵寄費，以及報告準備和郵寄費用。DEFI支付贊助商確定的所有非經常性和異常費用和開支（如果有）。非經常性和異常費用和支出本質上是意外或異常的，例如法律索賠和責任以及訴訟費用或賠償或其他意外費用。額外費用和開支還包括本基金目前預期義務以外的材料開支。日常運營、行政和其他普通開支不被視為額外開支。
Toroso Investments，LLC（「Toroso」）、Tidal ETF Services LLC（「Tidal」）和Victory Capital Management Inc.（「Victory Capital」）、Hashdex Asset Management Ltd.（「Hashdex」）和贊助商（「雙方」）已達成一項協議（「支持協議」），其中規定了適用於DEFI的推出、營銷、推廣、開發和持續運營的某些條款和條件，以及各自的利潤權利和費用義務。
各方對基金的主要責任和權利如下：
| ● |
支持協議規定，Hashdex將向其他各方提供有關比特幣和比特幣市場的研究和分析，用於基金的運營和營銷。經雙方共同同意，Victory Capital將為基金提供分諮詢和銷售支持服務。 |
| ● |
發起人、Toroso、Hashdex和Victory Capital負責支付與基金推出相關的監管流程相關的所有上市、法律和監管成本以及費用，包括起草基金註冊聲明、交易所上市費用以及支持協議中確定的其他監管或服務提供商費用（「啟動費用」）。該基金不負責啟動費用。各方自行承擔內部費用。 |
| ● |
贊助商將收到贊助費、管理費和交易費，這些費用從基金管理費（如果充足）和/或Toroso和Hashdex/Victory Capital（如果不足）的收益中支付。從管理費中額外扣除運營成本後，由此產生的利潤或損失將由Toroso與Hashdex和Victory Capital平分。 |
雖然發起人就通過每份農業基金招股說明書提供的股份的要約和出售向SEC、FINRA和任何其他監管機構支付了與該等登記相關的法律、印刷、會計和其他費用，以及在紐約證券交易所Arca上市的約5，000美金的初始費用，各基金將負責與未來要約和出售基金股份相關的任何登記費和相關費用。
信託的任何一般費用將全權酌情在基金和信託的任何其他系列之間分配，由贊助人或DEFI招股說明書中描述的支持協議中確定。信託還負責非常費用，包括但不限於法律索賠和責任以及訴訟費用以及與此相關的任何賠償。在某些情況下，信託和/或贊助商可能需要向受託人、分銷商或管理人提供賠償。
雙方無法預測這些安排下未來期間所需的付款金額，因為達到每隻基金投資目標的資產淨值和交易水平要到未來日期才能知道。這些協議在雙方商定的特定期限內有效，並可以選擇續簽，或者在某些情況下，在每個基金存在的期限內有效。雙方可以出於協議中列出的某些原因提前終止這些協議。
基準收益
投資大宗商品或加密貨幣權益會使基金面臨基礎大宗商品或加密貨幣市場的風險，這可能導致各基金股票價格大幅波動。與共同基金不同，該基金目前預計不會向股東分配股息。儘管如果利率繼續上升並且基金資產增加，這種情況可能會改變。投資者可以選擇使用基金作為間接投資基礎商品或加密貨幣的手段，此類投資存在風險。投資者可以選擇使用基金作為對沖損失風險的工具，對沖活動存在風險。
如各基金的適用招股說明書所述，2024年1月1日至2024年6月30日期間，各基金的資產淨值平均每日變化在各基金基準平均每日變化的正負10%以內。
溢價和折扣的頻率分布：淨資產淨值與紐約證券交易所Arca下午4點的買入/賣出中點。
| 玉米 |
2023年第三季度 | 2023年第四季度 | 2024年第一季度 | 2024年第二季度 |
總 |
| 溢價天數 |
28 |
26 |
20 |
32 |
106 |
| 資產淨值天數 |
6 |
5 |
7 |
4 |
22 |
| 折扣天數 |
29 |
32 |
34 |
27 |
122 |
上述Teucrium Corn基金的業績數據代表了過去的業績。過去的表現並不能保證未來結果。基金股份的投資回報和價值將會波動，因此投資者股份在出售時的價值可能高於或低於其原始成本。性能可能低於或高於引用的性能數據。
| 大豆 |
2023年第三季度 | 2023年第四季度 | 2024年第一季度 | 2024年第二季度 | 總 |
| 溢價天數 |
27 |
40 |
46 |
28 |
141 |
| 資產淨值天數 |
5 |
5 |
2 |
3 |
15 |
| 折扣天數 |
31 |
18 |
13 |
32 |
94 |
上述Teucrium大豆基金的業績數據代表了過去的業績。過去的表現並不能保證未來結果。基金股份的投資回報和價值將會波動，因此投資者股份在出售時的價值可能高於或低於其原始成本。性能可能低於或高於引用的性能數據。
| 手杖 |
2023年第三季度 | 2023年第四季度 | 2024年第一季度 | 2024年第二季度 | 總 |
| 溢價天數 |
30 |
31 |
28 |
30 |
119 |
| 資產淨值天數 |
10 |
10 |
6 |
12 |
38 |
| 折扣天數 |
23 |
22 |
27 |
21 |
93 |
上述Teucrium Sugar基金的業績數據代表了過去的業績。過去的表現並不能保證未來結果。基金股份的投資回報和價值將會波動，因此投資者股份在出售時的價值可能高於或低於其原始成本。性能可能低於或高於引用的性能數據。
| 濕氣 |
2023年第三季度 | 2023年第四季度 | 2024年第一季度 | 2024年第二季度 | 總 |
| 溢價天數 |
23 |
26 |
16 |
21 |
86 |
| 資產淨值天數 |
21 |
20 |
24 |
22 |
87 |
| 折扣天數 |
19 |
17 |
21 |
20 |
77 |
| 標籤 |
2023年第三季度 | 2023年第四季度 | 2024年第一季度 | 2024年第二季度 | 總 |
| 溢價天數 |
14 |
16 |
10 |
27 |
67 |
| 資產淨值天數 |
5 |
13 |
5 |
10 |
33 |
| 折扣天數 |
44 |
34 |
46 |
26 |
150 |
上述Teucrium農業基金的業績數據代表了過去的業績。過去的表現並不能保證未來結果。基金股份的投資回報和價值將會波動，因此投資者股份在出售時的價值可能高於或低於其原始成本。性能可能低於或高於引用的性能數據。
2012年8月2日至2018年4月10日期間，TAGS有50，002股已發行股份;這代表了最低股數，因此，在額外股份被贖回之前，不得贖回任何股份e已創建。這有時會導致下午4點的買入/賣出中點與資產淨值之間的價差超出「1到49」或「-1到-49」範圍。該情況不會影響基金的實際資產淨值。
| DeFi |
2023年第二季度 | 2023年第三季度 | 2023年第四季度 | 2024年第一季度 | 總 |
| 溢價天數 |
11 |
6 |
7 |
2 |
26 |
| 資產淨值天數 |
32 |
37 |
37 |
47 |
153 |
| 折扣天數 |
19 |
20 |
19 |
12 |
70 |
上述Hashdex比特幣期貨ETF的業績數據代表了過去的業績。過去的表現並不能保證未來結果。基金股份的投資回報和價值將會波動，因此投資者股份在出售時的價值可能高於或低於其原始成本。性能可能低於或高於引用的性能數據。
描述
上述頻率分布圖表提供了有關各基金股票每日市場價格與基金報告的每股資產淨值之間差異的信息。基金的市場價格高於報告的資產淨值的金額稱為溢價。基金的市場價格低於報告的資產淨值的金額稱為折扣。市場價格是使用上市交易所最高出價和最低出價之間的中點確定的，截至計算基金的資產淨值（通常下午4：00，（ET））。表中的每個值代表基金在所示溢價/折扣範圍內交易的交易天數。溢價或折扣以基點表示。
* 等於1%的百分之一的單位，用於表示金融工具的變化。
無論基金的消極表現或之前的指數水平和變化，無論積極還是消極，都不應被視為基金的指標’未來的表現。
市場風險
以下討論和分析可能包含趨勢分析和1934年《證券交易法》第21 E條含義內的其他前瞻性陳述，這些陳述反映了我們對未來事件和財務業績的當前看法。等詞彙 “預計，” “預計，” “打算，” “計劃，” “相信，” “尋找，” “觀” 和 “估計，” 以及類似的詞語和短語均表示前瞻性陳述。信託’我們的前瞻性陳述並不能保證未來結果和狀況，重要因素、風險和不確定性可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中表達的結果存在重大差異。
您不應過度依賴任何前瞻性陳述。除聯邦證券法明確要求外，由於新信息、未來事件或情況變化或出於本報告日期後的任何其他原因，申辦者沒有義務公開更新或修改本報告中描述的任何前瞻性陳述或風險、不確定性或其他因素。
期貨合同等大宗商品和加密貨幣權益的交易將涉及基金簽訂合同承諾，在未來指定日期購買或出售特定數量的大宗商品或加密貨幣。由於各基金打算在合同到期日之前平倉任何未平倉頭寸，因此合同的毛額或面值預計將大大超過各基金的未來現金需求。因此，每隻基金的市場風險是因合同價值下降而產生的損失風險，而不是因根據合同交付的需要而產生的損失風險。該基金認為衍生工具的「公允價值」是合同的未實現損益。與基金承諾購買特定商品或加密貨幣相關的市場風險將僅限於所持聯繫人的總面值。
基金面臨的市場風險將主要取決於基金持有的特定商品或加密貨幣的市場價格。商品或加密貨幣的市場價格部分取決於利率和價位的波動性以及商品或加密貨幣特定市場的流動性。TAGS受制於基礎基金的商品特定期貨合約的風險，因為其持有的公允價值基於各基礎基金的資產淨值，而各基礎基金的資產淨值直接受到上述因素的影響。
下表提供了截至2024年6月30日，各基金或基礎基金持有的每種商品或加密貨幣期貨合約的價格下跌和上漲對實際持有量和每股資產淨值的假設影響的定量分析。就本分析而言，假設基金和相關基金持有的所有期貨合約發生相同百分比的變化。此外，基金持有的現金和支付給贊助商的任何管理費假設保持不變，不會影響每股資產淨值。由於四捨五入，下表中可能存在非常輕微且不重大的差異。
玉米：
| 據報導，2024年6月30日 |
10%降低 |
減少15% |
20%降低振幅 |
10%增加 |
15%增加 |
20%的漲幅 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年6月30日的持股量 |
持有的合同數量 |
收盤價 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
|||||||||||||||||||||||||||
| CBOt玉米期貨SEP24 |
1,070 | $ | 4.0750 | $ | 21,801,250 | $ | 19,621,125 | $ | 18,531,063 | $ | 17,441,000 | $ | 23,981,375 | $ | 25,071,438 | $ | 26,161,500 | |||||||||||||||||||
| CBOt玉米期貨Dec 24 |
894 | $ | 4.2075 | $ | 18,807,525 | $ | 16,926,773 | $ | 15,986,396 | $ | 15,046,020 | $ | 20,688,278 | $ | 21,628,654 | $ | 22,569,030 | |||||||||||||||||||
| CBOt玉米期貨Dec 25 |
989 | $ | 4.5550 | $ | 22,524,475 | $ | 20,272,028 | $ | 19,145,804 | $ | 18,019,580 | $ | 24,776,923 | $ | 25,903,146 | $ | 27,029,370 | |||||||||||||||||||
| CBOt玉米期貨總額 |
$ | 63,133,250 | $ | 56,819,926 | $ | 53,663,263 | $ | 50,506,600 | $ | 69,446,576 | $ | 72,603,238 | $ | 75,759,900 | ||||||||||||||||||||||
| 流通股 |
3,450,004 | 3,450,004 | 3,450,004 | 3,450,004 | 3,450,004 | 3,450,004 | 3,450,004 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接歸屬於CBOt玉米期貨的每股資產淨值 |
$ | 18.30 | $ | 16.47 | $ | 15.55 | $ | 14.64 | $ | 20.13 | $ | 21.04 | $ | 21.96 | ||||||||||||||||||||||
| 報告的每股淨資產總額 |
$ | 18.30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股淨資產價值變化 |
$ | (1.83 | ) | $ | (2.74 | ) | $ | (3.66 | ) | $ | 1.83 | $ | 2.74 | $ | 3.66 | |||||||||||||||||||||
| 每股淨資產價值百分比變化 |
-10.00 | % | -15.00 | % | -20.00 | % | 10.00 | % | 15.00 | % | 20.00 | % | ||||||||||||||||||||||||
SOYB：
| 據報導，2024年6月30日 |
10%降低 |
減少15% |
20%降低振幅 |
10%增加 |
15%增加 |
20%的漲幅 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年6月30日的持股量 |
持有的合同數量 |
收盤價 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
|||||||||||||||||||||||||||
| CBOt大豆期貨11月24日 |
176 | $ | 11.0400 | $ | 9,715,200 | $ | 8,743,680 | $ | 8,257,920 | $ | 7,772,160 | $ | 10,686,720 | $ | 11,172,480 | $ | 11,658,240 | |||||||||||||||||||
| CBOt大豆期貨1月25日 |
149 | $ | 11.1800 | $ | 8,329,100 | $ | 7,496,190 | $ | 7,079,735 | $ | 6,663,280 | $ | 9,162,010 | $ | 9,578,465 | $ | 9,994,920 | |||||||||||||||||||
| CBOt大豆期貨11月25日 |
177 | $ | 11.0150 | $ | 9,748,275 | $ | 8,773,448 | $ | 8,286,034 | $ | 7,798,620 | $ | 10,723,103 | $ | 11,210,516 | $ | 11,697,930 | |||||||||||||||||||
| CBOt大豆期貨總額 |
$ | 27,792,575 | $ | 25,013,318 | $ | 23,623,689 | $ | 22,234,060 | $ | 30,571,833 | $ | 31,961,461 | $ | 33,351,090 | ||||||||||||||||||||||
| 流通股 |
1,175,004 | 1,175,004 | 1,175,004 | 1,175,004 | 1,175,004 | 1,175,004 | 1,175,004 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接歸屬於CBOt大豆期貨的每股資產淨值 |
$ | 23.65 | $ | 21.29 | $ | 20.11 | $ | 18.92 | $ | 26.02 | $ | 27.20 | $ | 28.38 | ||||||||||||||||||||||
| 報告的每股淨資產總額 |
$ | 23.66 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股淨資產價值變化 |
$ | (2.37 | ) | $ | (3.55 | ) | $ | (4.73 | ) | $ | 2.37 | $ | 3.55 | $ | 4.73 | |||||||||||||||||||||
| 每股淨資產價值百分比變化 |
-10.00 | % | -15.00 | % | -20.00 | % | 10.00 | % | 15.00 | % | 20.00 | % | ||||||||||||||||||||||||
凱恩：
| 據報導，2024年6月30日 |
10%降低 |
減少15% |
20%降低振幅 |
10%增加 |
15%增加 |
20%的漲幅 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年6月30日的持股量 |
持有的合同數量 |
收盤價 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
|||||||||||||||||||||||||||
| ICE #11糖期貨3月25日 |
209 | $ | 0.2059 | $ | 4,819,707 | $ | 4,337,736 | $ | 4,096,751 | $ | 3,855,766 | $ | 5,301,678 | $ | 5,542,663 | $ | 5,783,648 | |||||||||||||||||||
| ICE #11糖期貨5月25日 |
187 | $ | 0.1965 | $ | 4,115,496 | $ | 3,703,946 | $ | 3,498,172 | $ | 3,292,397 | $ | 4,527,046 | $ | 4,732,820 | $ | 4,938,595 | |||||||||||||||||||
| ICE #11糖期貨3月26日 |
228 | $ | 0.1870 | $ | 4,775,232 | $ | 4,297,709 | $ | 4,058,947 | $ | 3,820,186 | $ | 5,252,755 | $ | 5,491,517 | $ | 5,730,278 | |||||||||||||||||||
| ICE #11糖期貨總數 |
$ | 13,710,435 | $ | 12,339,391 | $ | 11,653,870 | $ | 10,968,349 | $ | 15,081,479 | $ | 15,767,000 | $ | 16,452,521 | ||||||||||||||||||||||
| 流通股 |
1,125,004 | 1,125,004 | 1,125,004 | 1,125,004 | 1,125,004 | 1,125,004 | 1,125,004 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接歸屬於ICE #11糖期貨的每股資產淨值 |
$ | 12.19 | $ | 10.97 | $ | 10.36 | $ | 9.75 | $ | 13.41 | $ | 14.02 | $ | 14.62 | ||||||||||||||||||||||
| 報告的每股淨資產總額 |
$ | 12.18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股淨資產價值變化 |
$ | (1.22 | ) | $ | (1.83 | ) | $ | (2.44 | ) | $ | 1.22 | $ | 1.83 | $ | 2.44 | |||||||||||||||||||||
| 每股淨資產價值百分比變化 |
-10.00 | % | -15.01 | % | -20.01 | % | 10.00 | % | 15.01 | % | 20.01 | % | ||||||||||||||||||||||||
天氣：
| 據報導，2024年6月30日 |
10%降低 |
減少15% |
20%降低振幅 |
10%增加 |
15%增加 |
20%的漲幅 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年6月30日的持股量 |
持有的合同數量 |
收盤價 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
|||||||||||||||||||||||||||
| CBOt小麥期貨SEP24 |
1,665 | $ | 5.7350 | $ | 47,743,875 | $ | 42,969,488 | $ | 40,582,294 | $ | 38,195,100 | $ | 52,518,263 | $ | 54,905,456 | $ | 57,292,650 | |||||||||||||||||||
| CBOt小麥期貨Dec 24 |
1,370 | $ | 5.9700 | $ | 40,894,500 | $ | 36,805,050 | $ | 34,760,325 | $ | 32,715,600 | $ | 44,983,950 | $ | 47,028,675 | $ | 49,073,400 | |||||||||||||||||||
| CBOt小麥期貨Dec 25 |
1,473 | $ | 6.4850 | $ | 47,762,025 | $ | 42,985,823 | $ | 40,597,721 | $ | 38,209,620 | $ | 52,538,228 | $ | 54,926,329 | $ | 57,314,430 | |||||||||||||||||||
| CBOt小麥期貨總額 |
$ | 136,400,400 | $ | 122,760,361 | $ | 115,940,340 | $ | 109,120,320 | $ | 150,040,441 | $ | 156,860,460 | $ | 163,680,480 | ||||||||||||||||||||||
| 流通股 |
25,775,004 | 25,775,004 | 25,775,004 | 25,775,004 | 25,775,004 | 25,775,004 | 25,775,004 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接歸屬於CBOt小麥期貨的每股資產淨值 |
$ | 5.29 | $ | 4.76 | $ | 4.50 | $ | 4.23 | $ | 5.82 | $ | 6.09 | $ | 6.35 | ||||||||||||||||||||||
| 報告的每股淨資產總額 |
$ | 5.29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股淨資產價值變化 |
$ | (0.53 | ) | $ | (0.79 | ) | $ | (1.06 | ) | $ | 0.53 | $ | 0.79 | $ | 1.06 | |||||||||||||||||||||
| 每股淨資產價值百分比變化 |
-10.00 | % | -15.00 | % | -20.00 | % | 10.00 | % | 15.00 | % | 20.00 | % | ||||||||||||||||||||||||
標籤：
| 據報導，2024年6月30日 |
10%降低 |
減少15% |
20%降低振幅 |
10%增加 |
15%增加 |
20%的漲幅 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年6月30日的持股量 |
持股數量 |
關閉資產淨值 |
公平值 |
公平值 |
公平值 |
公平值 |
公平值 |
公平值 |
公平值 |
|||||||||||||||||||||||||||
| Teucrium玉米基金 |
181,915 | $ | 18.2981 | $ | 3,328,699 | $ | 2,995,829 | $ | 2,829,394 | $ | 2,662,959 | $ | 3,661,569 | $ | 3,828,004 | $ | 3,994,439 | |||||||||||||||||||
| Teucrium大豆基金 |
144,326 | $ | 23.6578 | $ | 3,414,436 | $ | 3,072,992 | $ | 2,902,270 | $ | 2,731,549 | $ | 3,755,879 | $ | 3,926,601 | $ | 4,097,323 | |||||||||||||||||||
| Teucrium小麥基金 |
640,462 | $ | 5.2922 | $ | 3,389,453 | $ | 3,050,508 | $ | 2,881,035 | $ | 2,711,562 | $ | 3,728,398 | $ | 3,897,871 | $ | 4,067,344 | |||||||||||||||||||
| Teucrium糖基金 |
281,583 | $ | 12.1827 | $ | 3,430,441 | $ | 3,087,397 | $ | 2,915,875 | $ | 2,744,353 | $ | 3,773,485 | $ | 3,945,007 | $ | 4,116,529 | |||||||||||||||||||
| 相關基金股份總價值 |
$ | 13,563,029 | $ | 12,206,726 | $ | 11,528,574 | $ | 10,850,423 | $ | 14,919,331 | $ | 15,597,483 | $ | 16,275,635 | ||||||||||||||||||||||
| 流通股 |
512,502 | 512,502 | 512,502 | 512,502 | 512,502 | 512,502 | 512,502 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接歸屬於相關基金股份的每股資產淨值 |
$ | 26.46 | $ | 23.82 | $ | 22.49 | $ | 21.17 | $ | 29.11 | $ | 30.43 | $ | 31.76 | ||||||||||||||||||||||
| 報告的每股淨資產總額 |
$ | 26.49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股淨資產價值變化 |
$ | (2.65 | ) | $ | (3.97 | ) | $ | (5.29 | ) | $ | 2.65 | $ | 3.97 | $ | 5.29 | |||||||||||||||||||||
| 每股淨資產價值百分比變化 |
-9.99 | % | -14.99 | % | -19.98 | % | 9.99 | % | 14.99 | % | 19.98 | % | ||||||||||||||||||||||||
保證金是商品或加密貨幣興趣交易者必須向交易者掮客存入的最低資金金額，以啟動和維持期貨合同的未平倉頭寸。保證金保證金的作用是確保交易者履行所購買或出售的期貨合同。期貨合同通常以初始保證金買賣，該保證金僅占合同總購買或銷售價格的一小部分。由於保證金要求如此之低，期貨市場發生的價格波動可能會產生利潤和損失，與投資金額相比，利潤和損失比其他形式的投資或投機的通常情況要大。如下所述，期貨合同的不利價格變化可能會導致保證金要求大大超過初始保證金。此外，與特定期貨合約相關的保證金金額由該合約交易的交易所不時設定，並且交易所可以在合約期限內不時修改。為大宗商品或加密貨幣利息合同交易員提供帳戶的行紀公司（例如基金的清算掮客）通常需要更高的保證金，作為進一步保護自己的政策問題。FCm可能會對初始保證金施加財務上限，該上限可能會發生變化，並根據贊助商無法控制的各種條件對基金的活動產生或多或少的限制。場外交易通常涉及交易對手之間的信貸擴展，因此交易對手可能同意要求一方或雙方提供抵押品以解決信貸風險。
當交易者購買期權時，沒有保證金要求;但是，期權溢價必須全額支付。另一方面，當交易員出售期權時，他或她需要存入根據基礎利息規定的保證金要求確定的金額的保證金，此外，還需要存入基本等於期權當前溢價的金額。對期權出售施加的保證金要求，儘管經過調整以反映不行使價外期權的可能性，但實際上可能高於直接在期貨市場交易中施加的保證金要求。複雜的保證金要求適用於點差和轉換，這是一種複雜的交易策略，交易員獲得期權頭寸和基礎權益頭寸的混合物。
持續或「維持」保證金要求由交易者的清算掮客每天計算。當特定未平倉期貨合約的市場價值變化到保證金不滿足維持保證金要求的程度時，行紀商就會追加保證金。如果未在合理時間內滿足追加保證金，行紀商可能會平倉交易者的頭寸。就基金的交易而言，基金（而不是其股東個人）須接受追加保證金。
最後，許多美國主要交易所已經通過了某些交叉保證金安排，其中涉及程式，根據這些程式，在某些帳戶的情況下，帳戶中持有的期貨和期權頭寸將被匯總，並根據投資組合評估保證金要求，衡量組合頭寸的總風險。
《多德-弗蘭克法案》要求CFTC、SEC和貨幣審計署、美聯儲理事會、聯邦存款保險公司、農業信貸系統和聯邦住房金融局（總的來說，「審慎監管機構」）「對所有未經註冊清算組織清算的掉期交易制定初始和變動保證金要求」（即，未清算或場外掉期）。擬議的規則將要求掉期交易商和主要掉期參與者從被稱為「金融最終用戶」的交易對手（例如基金或基礎基金）處收取變更和初始保證金，並在某些情況下要求這些掉期交易商或主要掉期參與者向基金或基礎基金繳納變更保證金或初始保證金。CFTC和審慎監管機構於2016年最終確定了這些規則，並於2016年9月合規成為必要。
本基金可使用「相關頭寸交換」（「EFRP」）作為促進針對創建或贖回訂單交換期貨對沖頭寸的技術，因此本基金可使用與創建和贖回股份相關的EFRP交易。分別是與創建或贖回籃子相關的股票最終買家或賣家的市場專家/做市商同意出售或購買相應的抵消期貨頭寸，然後在與FCA清算期貨交易相同的工作日結算。該基金將面臨做市專家/做市商的信用風險，直到EFRP在工作日（通常為7小時或更短）內結算。該基金根據CFTC和期貨交易所的程式和指南報告與EFRP交易相關的所有活動。
除TAGS外，這些基金通常將保留約占總淨資產95%的現金頭寸;該餘額代表總淨資產減去FCm持有的初始保證金要求。這些現金資產是：1）由發起人存入被發起人認為具有投資水平質量的金融機構的活期存款帳戶，2）持有貨幣市場基金，根據最新的SEC定義，該基金被視為現金等值物，或3）持有期限為90天或更短的現金等值物，被發起人認為具有投資水平質量。
披露控制及程式
信託基金和每個基金均維持披露控制和程式，旨在確保根據修訂後的1934年《證券交易法》（「交易法」）提交或提交的信託定期報告中要求披露的信息在證券交易委員會為信託基金及其每個基金制定的規則和表格中指定的時間內進行記錄、處理、總結和報告。
基金髮起人的管理（「管理層」），包括贊助商執行長Sal Gilbertie和贊助商財務長Cory Mullen-Rusin，他們履行的職能相當於信託執行長和財務長（如果信託有任何官員），已評估信託和各基金披露控制和程式的設計和運作的有效性（定義見經修訂的1934年證券交易法規則13 a-15（e）或15 d-15（e）（「交易法」））截至本報告涵蓋期間結束，並且根據該評估，得出的結論是，信託基金和各基金的披露控制和程式在該期限結束時有效，以確保信託基金根據《交易法》向SEC提交或提交的報告中必須披露的信息得到記錄、處理、總結和報告，在SEC規則和表格規定的時間內，並確保信託根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累並酌情傳達給申辦者的管理層，以便及時做出有關所需披露的決定。對其披露控制和程式的設計和運作有效性的評估範圍涵蓋信託，並單獨針對信託系列的每個基金。
執行長和財務長的認證適用於每個基金單獨以及整個信託。
財務報告內部控制的變化
信託上一個財政季度，信託或基金對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13 a-15（f）條和第15 d-15（f）條）沒有發生對信託或基金對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
訴訟及索償
Teucrium Trading、Salvatore Gilbertie、Carl Miller III、Cory Mullen-Rusin、Steve Kahler以及Dale和Barbara Riker達成和解協議（「協議」） 2024年4月26日 並於2024年5月10日生效。 該協議解決了上述行動中提出的所有索賠 戴爾·里克訴薩爾·吉爾伯蒂等人案，CA 656794/2020 （紐約最高法院）， Sal 吉爾伯蒂等人等人訴戴爾·里克等人，CA 2020-1018-LWW（德爾。Ch.）和 Dale Riker等人訴Teucrium Trading，LLC，CA 2022-1030-LWW（德爾。Ch.）。
2024年5月10日，Van Eck Associates Corporation取代Dale Riker成為贊助商的A級成員。
除上文所述外，自本報告日期起的過去10年內，沒有針對發起人、信託或任何基金或其中任何基金的任何委託人或附屬機構的重大行政、民事或刑事訴訟。這包括他們已知的任何懸而未決、上訴、結束、威脅或其他方式的行動。
以色列-哈馬斯戰爭帶來的風險
世界銀行《大宗商品市場展望》最近的一份報告引發了對全球大宗商品市場的擔憂，指出中東持續衝突的升級，加上俄羅斯入侵烏克蘭造成的破壞，可能會導致世界大宗商品面臨不可預見的挑戰，從而導致大宗商品期貨合約出現額外波動。
| （a） |
沒有。 |
| （b） |
2010年7月31日，對於以下列出的所有基金，除了Teucrium農業基金（於2011年4月1日出資）和Hashdex比特幣期貨ETF（於2022年5月25日出資）外，發起人做出了以下注資，並在各基金開始運營之前收到了以下該出資的股份;此類股份是以私募發行方式出售的，根據修訂的1933年證券法第4（2）條，免於登記： |
| 1. |
向信託基金的另一系列Teucrium Corn基金出資100美金，以換取該基金的四股股份; |
| 2. |
向Teucrium Soybean Fund（該信託的另一系列）出資100美金，以換取該基金的四股股份; |
| 3. |
向信託基金的另一系列Teucrium Sugar基金出資100美金，以換取該基金的四股股份; |
| 4. |
向Teucrium Wheat基金（該信託的另一系列）出資100美金，以換取該基金的四股股份; |
| 5. |
向Teucrium農業基金（該信託的另一系列）出資100美金，以換取該基金的兩股股份;以及 |
| 6. |
向Hashdex比特幣期貨ETF（該信託的另一個系列）出資100美金，以換取該基金的四股股票。 |
Teucrium玉米基金
| 表格S-1上的註冊聲明 |
文件號 |
註冊公共單位 |
生效日期 |
|||||
| 1 | 333-162033 | 30,000,000 | 2010年6月7日 |
|||||
| 2 | 333-187463 | - | 2013年4月30日 |
|||||
| 3 | 333-210010 | - | 2016年4月29日 |
|||||
| 4 | 333-230626 | - | 2019年4月29日 |
|||||
| 5 | 333-237234 | 10,000,000 | 2020年5月1日 |
|||||
| 6 | 333-248546 | 20,000,000 | 2020年10月2日 |
|||||
| 7 | 333-263434 | 股票數量不確定 |
2022年4月7日 |
2010年6月9日起（開始運營）截至2024年6月30日，以總發行價1，058，313，318美金出售了47，300，000股基金股份該基金自2010年6月9日起就其向基金提供的服務向Foreside Fund Services，LLC支付了費用（開始運營）至2024年6月30日，金額相當於1，248，634美金，產生淨髮行收益1，057，064，684美金。根據招股說明書中規定的基金投資目標，發行所得款項投資於玉米期貨合約以及現金及現金等值物。
Teucrium大豆基金
| 表格S-1上的註冊聲明 |
文件號 |
註冊公共單位 |
生效日期 |
||||
| 1 |
333-167590 | 10,000,000 | 2011年6月13日 |
||||
| 2 |
333-196210 | - | 2014年6月30日 |
||||
| 3 |
333-217247 | - | 2017年5月1日 |
||||
| 4 |
333-223940 | 5,000,000 | 2018年4月30日 |
||||
| 5 |
333-241569 | 15,000,000 | 2020年8月24日 |
||||
| 6 |
333-263448 | 股票數量不確定 |
2022年4月7日 |
自2011年9月19日（發行開始）至2024年6月30日，該基金已售出17，250，000股股份，總發行價為321，908，850美金。截至2024年6月30日，該基金就其向該基金提供的服務向Foreside Fund Services，LLC支付了相當於273，572美金的費用，產生淨髮行收益321，635，278美金。根據招股說明書中規定的基金投資目標，發行所得款項投資於大豆期貨合約以及現金及現金等值物。
Teucrium糖基金
| 表格S-1上的註冊聲明 |
文件號 |
註冊公共單位 |
生效日期 |
||||
| 1 |
333-167585 | 10,000,000 | 2011年6月13日 |
||||
| 2 |
333-196211 | - | 2014年6月30日 |
||||
| 3 |
333-217248 | - | 2017年5月1日 |
||||
| 4 |
333-223941 | 5,000,000 | 2018年4月30日 |
||||
| 5 |
333-248545 | 15,000,000 | 2020年10月2日 |
||||
| 6 |
333-263438 | 股票數量不確定 |
2022年4月7日 |
自2011年9月19日（發行開始）至2024年6月30日，該基金已以總發行價127，222，455美金售出13，350，000股。截至2024年6月30日，該基金就其向該基金提供的服務向Foreside Fund Services，LLC支付了相當於117，428美金的費用，導致淨髮行收益為127，105，027美金。根據招股說明書中規定的基金投資目標，發行所得款項投資於糖期貨合約以及現金及現金等值物。
Teucrium小麥基金
| 表格S-1上的註冊聲明 |
文件號 |
註冊公共單位 |
生效日期 |
||||
| 1 |
333-167591 | 10,000,000 | 2011年6月13日 |
||||
| 2 |
333-196209 | - | 2014年6月30日 |
||||
| 3 |
333-212481 | 25,050,000 | 2016年7月15日 |
||||
| 4 |
333-230623 | 30,000,000 | 2019年4月29日 |
||||
| 5 |
333-263293 | 股票數量不確定 |
2022年3月9日 |
自2011年9月19日（發行開始）至2024年6月30日，該基金已以總發行價1，237，833，401美金售出132，275，000股。截至2024年6月30日，該基金就其向該基金提供的服務向Foreside Fund Services，LLC支付了相當於624，800美金的費用，產生淨髮行收益1，237，208，601美金。根據招股說明書中規定的基金投資目標，發行所得款項投資於小麥期貨合約以及現金及現金等值物。
Teucrium農業基金
| 表格S-1上的註冊聲明 |
文件號 |
註冊公共單位 |
生效日期 |
||||
| 1 |
333-173691 | 5,000,000 | 2012年2月10 |
||||
| 2 |
333-201953 | - | 2015年4月30日 |
||||
| 3 |
333-223943 | - | 2018年4月30日 |
||||
| 4 |
333-254650 | - | 2021年4月30日 |
||||
| 5 |
333-263450 | 股票數量不確定 |
2022年4月7日 |
自2012年3月28日（發行開始）至2024年6月30日，該基金已以總發行價77，555，646美金售出2，287，500股。截至2024年6月30日，該基金就其向該基金提供的服務向Foreside Fund Services，LLC支付了相當於36，169美金的費用，產生淨髮行收益77，519，477美金。根據招股說明書中所述的基金投資目標，發行所得款項投資於相關基金的股份以及現金和現金等值項目。
哈希指數比特幣期貨ETF
自2022年9月15日（發行開始）至2024年1月2日，該基金以總發行價2，829，029美金出售了110，000股。根據招股說明書中規定的基金投資目標，發行收益投資於比特幣期貨合約以及現金及現金等值物。
發行人購買CORN股份：
|
期間
|
購買的股票總數
|
每股平均支付價格
|
作為公開宣布的計劃或計劃的一部分購買的股份總數
|
根據計劃或計劃可能購買的股票的最大數量（或大致美金價值）
|
|
2024年4月1日至4月30日
|
200,000
|
$ 19.86
|
N/A
|
N/A
|
|
2024年5月1日至5月31日
|
100,000
|
$ 20.49
|
N/A
|
N/A
|
|
2024年6月1日至6月30日
|
275,000
|
$ 19.94
|
N/A
|
N/A
|
|
總
|
575,000
|
$ 20.01
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2024年1月1日至6月30日
|
1,000,000
|
$ 20.15
|
N/A
|
N/A
|
發行人購買CANE股份：
|
期間
|
購買的股票總數
|
每股平均支付價格
|
作為公開宣布的計劃或計劃的一部分購買的股份總數
|
根據計劃或計劃可能購買的股票的最大數量（或大致美金價值）
|
|
2024年4月1日至4月30日
|
150,000
|
$ 13.40
|
N/A
|
N/A
|
|
2024年5月1日至5月31日
|
-
|
$ -
|
N/A
|
N/A
|
|
2024年6月1日至6月30日
|
-
|
$ -
|
N/A
|
N/A
|
|
總
|
150,000
|
$ 13.40
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2024年1月1日至6月30日
|
350,000
|
$ 13.27
|
N/A
|
N/A
|
發行人購買WEAT股份：
|
期間
|
購買的股票總數
|
每股平均支付價格
|
作為公開宣布的計劃或計劃的一部分購買的股份總數
|
根據計劃或計劃可能購買的股票的最大數量（或大致美金價值）
|
|
2024年4月1日至4月30日
|
2,525,000
|
$ 5.38
|
N/A
|
N/A
|
|
2024年5月1日至5月31日
|
1,350,000
|
$ 6.27
|
N/A
|
N/A
|
|
2024年6月1日至6月30日
|
650,000
|
$ 6.27
|
N/A
|
N/A
|
|
總
|
4,525,000
|
$ 5.77
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2024年1月1日至6月30日
|
6,550,000
|
$ 5.68
|
N/A
|
N/A
|
發行人購買SOYb股份：
|
期間
|
購買的股票總數
|
每股平均支付價格
|
作為公開宣布的計劃或計劃的一部分購買的股份總數
|
根據計劃或計劃可能購買的股票的最大數量（或大致美金價值）
|
|
2024年4月1日至4月30日
|
150,000
|
$ 24.96
|
N/A
|
N/A
|
|
2024年5月1日至5月31日
|
125,000
|
$ 25.61
|
N/A
|
N/A
|
|
2024年6月1日至6月30日
|
50,000
|
$ 23.92
|
N/A
|
N/A
|
|
總
|
325,000
|
$ 25.05
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2024年1月1日至6月30日
|
375,000
|
$ 25.17
|
N/A
|
N/A
|
發行人購買TAGS股份：
|
期間
|
購買的股票總數
|
每股平均支付價格
|
作為公開宣布的計劃或計劃的一部分購買的股份總數
|
根據計劃或計劃可能購買的股票的最大數量（或大致美金價值）
|
|
2024年4月1日至4月30日
|
-
|
$ -
|
N/A
|
N/A
|
|
2024年5月1日至5月31日
|
-
|
$ -
|
N/A
|
N/A
|
|
2024年6月1日至6月30日
|
-
|
$ -
|
N/A
|
N/A
|
|
總
|
-
|
$ -
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2024年1月1日至6月30日
|
112,500
|
$ 28.11
|
N/A
|
N/A
|
發行人購買DEFI股票：無需報告。
沒有。
沒有。
（a）
（b） 不 適用因
根據S-K法規第601項的要求，以下證據作為本報告的一部分歸檔：
| 31.1 |
|
| 31.2 |
|
| 32.1 |
|
| 32.2 |
|
| 101.INS |
Inline DatabRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為其MBE標籤嵌入Inline DatabRL文檔中。 |
| 101.SCH |
內聯MBE分類擴展架構文檔 |
| 101.CAL |
內聯MBE分類擴展計算Linkbase文檔 |
| 101.DEF |
內聯MBE分類擴展定義Linkbase文檔 |
| 101.LAB |
內聯MBE分類擴展標籤Linkbase文檔 |
| 101.PRE |
Inline MBE分類擴展演示Linkbase文檔 |
| 104 |
封面交互式數據文件（格式為Inline BEP，包含在附件101中） |
(1)隨函提交。
根據1934年證券交易法的要求，登記人已正式促使以下簽署人代表其簽署本報告，並經正式授權。
Teucrium Commodity Trust（註冊人）
| 作者： |
Teucrium Trading，LLC |
|
| 原提案人 |
||
| 作者： |
/s/科里·穆倫-魯辛 |
|
| 姓名： |
科里·穆倫-魯辛 |
|
| 財務長 |
||
| 日期：2024年8月9日 |
Teucrium Commodity Trust（註冊人）
| 作者： |
Teucrium Trading，LLC |
|
| 原提案人 |
||
| 作者： |
/s/薩爾·吉爾伯蒂 |
|
| 姓名： |
薩爾·吉爾伯蒂 |
|
| 執行長 |
||
| 日期：2024年8月9日 |