December 31FALSE00012736852024Q20.25http://fasb.org/us-gaap/2024#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherLiabilitieshttp://nymtrust.com/20240630#CMETermSecuredOvernightFinancingRateMemberhttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherOperatingIncomeExpenseNethttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherOperatingIncomeExpenseNethttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherOperatingIncomeExpenseNethttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherOperatingIncomeExpenseNethttp://fasb.org/us-gaap/2024#UnrealizedGainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2024#UnrealizedGainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2024#UnrealizedGainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2024#UnrealizedGainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2024#UnrealizedGainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2024#UnrealizedGainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2024#UnrealizedGainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2024#UnrealizedGainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2024#OtherAssets0.66670.25xbrli:sharesiso4217:USDiso4217:USDxbrli:sharesxbrli:purenymt:securitizationnymt:jointVenturenymt:realEstatePropertynymt:counterpartynymt:equityInvestmentnymt:agreementnymt:seriesOfPreferredStocknymt:quarternymt:director00012736852024-01-012024-06-300001273685nymt:CommonStockParValue001PerShareMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:A8000SeriesDFixedToFloatingRateCumulativeRedeemablePreferredStockParValue001PerShare2500LiquidationPreferenceMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:A7.875SeriesEFixedtoFloatingRateCumulativeRedeemablePreferredStockParValue0.01pershare25.00LiquidationPreferenceMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:A6875SeriesFFixedToFloatingRateCumulativeRedeemablePreferredStockParValue001PerShare2500LiquidationPreferenceMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:A7000SeriesGCumulativeRedeemablePreferredStockParValue001PerShare2500LiquidationPreferenceMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:NinePointOneTwoFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentyNineMember2024-01-012024-06-3000012736852024-07-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2023-12-3100012736852024-06-3000012736852023-12-310001273685nymt:MultiFamilyLoansMember2024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMember2023-12-310001273685us-gaap:RepurchaseAgreementsMember2024-06-300001273685us-gaap:RepurchaseAgreementsMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsMember2023-12-310001273685us-gaap:CollateralizedDebtObligationsMember2024-06-300001273685us-gaap:CollateralizedDebtObligationsMember2023-12-310001273685nymt:SeniorUnsecuredNotesAtFairValueMember2024-06-300001273685nymt:SeniorUnsecuredNotesMember2024-06-300001273685nymt:SeniorUnsecuredNotesMember2023-12-310001273685nymt:PreferredStockSeriesSharesMember2023-12-310001273685nymt:PreferredStockSeriesSharesMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-3100012736852024-04-012024-06-3000012736852023-04-012023-06-3000012736852023-01-012023-06-300001273685us-gaap:CommonStockMember2024-03-310001273685us-gaap:PreferredStockMember2024-03-310001273685us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2024-03-310001273685us-gaap:RetainedEarningsMember2024-03-310001273685us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-03-310001273685us-gaap:ParentMember2024-03-310001273685us-gaap:NoncontrollingInterestMember2024-03-3100012736852024-03-310001273685us-gaap:RetainedEarningsMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:ParentMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:NoncontrollingInterestMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonStockMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:ParentMemberus-gaap:CommonStockMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:CommonStockMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:CommonStockMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:CommonStockMember2024-06-300001273685us-gaap:PreferredStockMember2024-06-300001273685us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2024-06-300001273685us-gaap:RetainedEarningsMember2024-06-300001273685us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-06-300001273685us-gaap:ParentMember2024-06-300001273685us-gaap:NoncontrollingInterestMember2024-06-300001273685us-gaap:CommonStockMember2023-03-310001273685us-gaap:PreferredStockMember2023-03-310001273685us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-03-310001273685us-gaap:RetainedEarningsMember2023-03-310001273685us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-03-310001273685us-gaap:ParentMember2023-03-310001273685us-gaap:NoncontrollingInterestMember2023-03-3100012736852023-03-310001273685us-gaap:RetainedEarningsMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:ParentMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:NoncontrollingInterestMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:PreferredStockMemberus-gaap:PreferredStockMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:RetainedEarningsMemberus-gaap:PreferredStockMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:ParentMemberus-gaap:PreferredStockMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:PreferredStockMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:CommonStockMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:CommonStockMember2023-06-300001273685us-gaap:PreferredStockMember2023-06-300001273685us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-06-300001273685us-gaap:RetainedEarningsMember2023-06-300001273685us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-06-300001273685us-gaap:ParentMember2023-06-300001273685us-gaap:NoncontrollingInterestMember2023-06-3000012736852023-06-300001273685us-gaap:CommonStockMember2023-12-310001273685us-gaap:PreferredStockMember2023-12-310001273685us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-12-310001273685us-gaap:RetainedEarningsMember2023-12-310001273685us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-12-310001273685us-gaap:ParentMember2023-12-310001273685us-gaap:NoncontrollingInterestMember2023-12-310001273685us-gaap:RetainedEarningsMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:ParentMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:NoncontrollingInterestMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonStockMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:ParentMemberus-gaap:CommonStockMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:CommonStockMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:CommonStockMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:CommonStockMember2022-12-310001273685us-gaap:PreferredStockMember2022-12-310001273685us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2022-12-310001273685us-gaap:RetainedEarningsMember2022-12-310001273685us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-12-310001273685us-gaap:ParentMember2022-12-310001273685us-gaap:NoncontrollingInterestMember2022-12-3100012736852022-12-310001273685us-gaap:RetainedEarningsMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:ParentMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:NoncontrollingInterestMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:CommonStockMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:CommonStockMemberus-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:ParentMemberus-gaap:CommonStockMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:CommonStockMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:PreferredStockMemberus-gaap:PreferredStockMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:RetainedEarningsMemberus-gaap:PreferredStockMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:ParentMemberus-gaap:PreferredStockMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:PreferredStockMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:CommonStockMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMemberus-gaap:UnsecuredDebtMember2021-04-270001273685nymt:NinePointOneTwoFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentyNineMemberus-gaap:UnsecuredDebtMember2024-06-2800012736852023-03-092023-03-090001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberstpr:CAus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberstpr:CAus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-01-012024-06-300001273685stpr:CAnymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberstpr:CAus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2023-01-012023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberstpr:CAus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-01-012023-12-310001273685stpr:CAnymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMemberstpr:FL2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMemberstpr:FLnymt:ConsolidatedSLSTMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMemberstpr:FL2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMemberstpr:FL2023-01-012023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMemberstpr:FLnymt:ConsolidatedSLSTMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMemberstpr:FL2023-01-012023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberstpr:NYus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2024-01-012024-06-300001273685stpr:NYus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-01-012024-06-300001273685stpr:NYnymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberstpr:NYus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2023-01-012023-12-310001273685stpr:NYus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-01-012023-12-310001273685stpr:NYnymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2023-01-012023-12-310001273685stpr:NJnymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2024-01-012024-06-300001273685stpr:NJus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-01-012024-06-300001273685stpr:NJnymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2024-01-012024-06-300001273685stpr:NJnymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2023-01-012023-12-310001273685stpr:NJus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-01-012023-12-310001273685stpr:NJnymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberstpr:TXus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberstpr:TXus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMemberstpr:TXus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberstpr:TXus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2023-01-012023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberstpr:TXus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMemberstpr:TXus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberstpr:MAus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberstpr:MAus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-01-012024-06-300001273685stpr:MAnymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberstpr:MAus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2023-01-012023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberstpr:MAus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-01-012023-12-310001273685stpr:MAnymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMemberus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberstpr:ILus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberstpr:ILus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMemberstpr:ILus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMemberstpr:ILus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2023-01-012023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberstpr:ILus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMemberstpr:ILus-gaap:GeographicConcentrationRiskMember2023-01-012023-12-310001273685us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-06-300001273685nymt:FinancialAssetsLessthan90daysMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-06-300001273685us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685nymt:FinancialAssetsLessthan90daysMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMembernymt:FinancialAssetForeclosureMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMembernymt:ResidentialLoansHeldInConsolidatedSLSTMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:FinancialAssetForeclosureMember2024-06-300001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMembernymt:AgencyFixedRateMembernymt:FannieMaeMember2024-06-300001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMembernymt:AgencyFixedRateMembernymt:FannieMaeMember2023-12-310001273685nymt:FreddieMacMembernymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMembernymt:AgencyFixedRateMember2024-06-300001273685nymt:FreddieMacMembernymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMembernymt:AgencyFixedRateMember2023-12-310001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMembernymt:AgencyFixedRateMember2024-06-300001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMembernymt:AgencyFixedRateMember2023-12-310001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMembernymt:FannieMaeMembernymt:AgencyARMsMember2024-06-300001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMembernymt:FannieMaeMembernymt:AgencyARMsMember2023-12-310001273685nymt:FreddieMacMembernymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMembernymt:AgencyARMsMember2024-06-300001273685nymt:FreddieMacMembernymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMembernymt:AgencyARMsMember2023-12-310001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMembernymt:AgencyARMsMember2024-06-300001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMembernymt:AgencyARMsMember2023-12-310001273685nymt:GinnieMaeMembernymt:AgencyIOsMembernymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2024-06-300001273685nymt:GinnieMaeMembernymt:AgencyIOsMembernymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685nymt:FreddieMacMembernymt:AgencyIOsMembernymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2024-06-300001273685nymt:FreddieMacMembernymt:AgencyIOsMembernymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685nymt:AgencyIOsMembernymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2024-06-300001273685nymt:AgencyIOsMembernymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2024-06-300001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-12-310001273685nymt:NonAgencyRMBSMember2024-06-300001273685nymt:NonAgencyRMBSMember2023-12-310001273685us-gaap:AssetBackedSecuritiesMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:AssetBackedSecuritiesMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:NonAgencyRMBSMembernymt:NonAgencyRMBSHeldInSecuritizationTrustMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:NonAgencyRMBSMembernymt:NonAgencyRMBSHeldInSecuritizationTrustMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:NonAgencyRMBSMembernymt:NonAgencyRMBSHeldInSecuritizationTrustMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:NonAgencyRMBSMembernymt:NonAgencyRMBSHeldInSecuritizationTrustMember2023-04-012023-06-3000012736852023-01-012023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMember2024-06-300001273685us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMember2023-12-310001273685stpr:TXus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMember2024-01-012024-06-300001273685stpr:TXus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMember2023-01-012023-12-310001273685us-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMemberstpr:TN2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMemberstpr:TN2023-01-012023-12-310001273685us-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMemberstpr:FL2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMemberstpr:FL2023-01-012023-12-310001273685stpr:ARus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMember2024-01-012024-06-300001273685stpr:ARus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMember2023-01-012023-12-310001273685stpr:LAus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMember2024-01-012024-06-300001273685stpr:LAus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMember2023-01-012023-12-310001273685us-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMemberstpr:AL2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMemberstpr:AL2023-01-012023-12-310001273685stpr:NCus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMember2024-01-012024-06-300001273685stpr:NCus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMember2023-01-012023-12-310001273685stpr:INus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMember2024-01-012024-06-300001273685stpr:INus-gaap:GeographicConcentrationRiskMembernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:SunsetApartmentsPreferredLLCMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2024-06-300001273685nymt:SunsetApartmentsPreferredLLCMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:LucieAtTraditionHoldingsLLCMembernymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:LucieAtTraditionHoldingsLLCMembernymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SyracuseApartmentsAndTownhomesLLCMembernymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SyracuseApartmentsAndTownhomesLLCMembernymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMembernymt:HudsonBridgeAptsLLCSeriesABriarHillAptsLLCKingsGlenAptssLLCFlagstoneAptsLLCBrookfieldAptsIILLCSeriesBAndSilberJBSMPropertiesLLCCollectivelyMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMembernymt:HudsonBridgeAptsLLCSeriesABriarHillAptsLLCKingsGlenAptssLLCFlagstoneAptsLLCBrookfieldAptsIILLCSeriesBAndSilberJBSMPropertiesLLCCollectivelyMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:TidesOn27thInvestorsLLCMembernymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:TidesOn27thInvestorsLLCMembernymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:RapidCityRMIJVLLCMembernymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:RapidCityRMIJVLLCMembernymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:PalmsAtCapeCoralLLCMembernymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:PalmsAtCapeCoralLLCMembernymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMembernymt:GWRCedarsPartnersLLCMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMembernymt:GWRCedarsPartnersLLCMember2023-12-310001273685nymt:GWRGatewayPartnersLLCMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2024-06-300001273685nymt:GWRGatewayPartnersLLCMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMembernymt:ConstructiveLoansLLCMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMembernymt:ConstructiveLoansLLCMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:PreferredEquityOwnershipInterestsMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:PreferredEquityOwnershipInterestsMember2023-12-310001273685nymt:ConstructiveLoansLLCMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:ConstructiveLoansLLCMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ConstructiveLoansLLCMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:ConstructiveLoansLLCMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:PreferredEquityOwnershipInterestsMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:PreferredEquityOwnershipInterestsMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:PreferredEquityOwnershipInterestsMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:PreferredEquityOwnershipInterestsMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:SunsetApartmentsPreferredLLCMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentsMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:SunsetApartmentsPreferredLLCMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentsMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:SunsetApartmentsPreferredLLCMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentsMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:SunsetApartmentsPreferredLLCMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentsMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:LucieAtTraditionHoldingsLLCMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:LucieAtTraditionHoldingsLLCMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:LucieAtTraditionHoldingsLLCMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:LucieAtTraditionHoldingsLLCMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SyracuseApartmentsAndTownhomesLLCMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SyracuseApartmentsAndTownhomesLLCMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SyracuseApartmentsAndTownhomesLLCMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SyracuseApartmentsAndTownhomesLLCMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:HudsonBridgeAptsLLCSeriesABriarHillAptsLLCKingsGlenAptssLLCFlagstoneAptsLLCBrookfieldAptsIILLCSeriesBAndSilberJBSMPropertiesLLCCollectivelyMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:HudsonBridgeAptsLLCSeriesABriarHillAptsLLCKingsGlenAptssLLCFlagstoneAptsLLCBrookfieldAptsIILLCSeriesBAndSilberJBSMPropertiesLLCCollectivelyMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:HudsonBridgeAptsLLCSeriesABriarHillAptsLLCKingsGlenAptssLLCFlagstoneAptsLLCBrookfieldAptsIILLCSeriesBAndSilberJBSMPropertiesLLCCollectivelyMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:HudsonBridgeAptsLLCSeriesABriarHillAptsLLCKingsGlenAptssLLCFlagstoneAptsLLCBrookfieldAptsIILLCSeriesBAndSilberJBSMPropertiesLLCCollectivelyMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:TidesOn27thInvestorsLLCMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:TidesOn27thInvestorsLLCMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:TidesOn27thInvestorsLLCMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:TidesOn27thInvestorsLLCMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:RapidCityRMIJVLLCMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:RapidCityRMIJVLLCMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:RapidCityRMIJVLLCMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:RapidCityRMIJVLLCMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:PalmsAtCapeCoralLLCMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:PalmsAtCapeCoralLLCMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:PalmsAtCapeCoralLLCMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:PalmsAtCapeCoralLLCMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:FFRMI20MidtownLLCMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:FFRMI20MidtownLLCMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:FFRMI20MidtownLLCMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:FFRMI20MidtownLLCMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:AmericaWalksAtPortStLucieLLCMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:AmericaWalksAtPortStLucieLLCMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:AmericaWalksAtPortStLucieLLCMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:AmericaWalksAtPortStLucieLLCMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:A1122ChicagoDELLCMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:A1122ChicagoDELLCMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:A1122ChicagoDELLCMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:A1122ChicagoDELLCMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:BighausLLCMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:BighausLLCMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:BighausLLCMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:BighausLLCMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:MultiFamilyPreferredEquityOwnershipInterestsMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMembernymt:ConstructiveLoansLLCMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMembernymt:ConstructiveLoansLLCMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMembernymt:ConstructiveLoansLLCMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMembernymt:ConstructiveLoansLLCMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:SingleFamilyEquityOwnershipInterestsMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMembernymt:GWRCedarsPartnersLLCMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMembernymt:GWRCedarsPartnersLLCMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMembernymt:GWRCedarsPartnersLLCMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMembernymt:GWRCedarsPartnersLLCMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:GWRGatewayPartnersLLCMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:GWRGatewayPartnersLLCMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:GWRGatewayPartnersLLCMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:GWRGatewayPartnersLLCMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMembernymt:HeadlandsAssetManagementFundIIICaymanLPHeadlandsFlagshipOpportunityFundSeriesIMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMembernymt:HeadlandsAssetManagementFundIIICaymanLPHeadlandsFlagshipOpportunityFundSeriesIMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMembernymt:HeadlandsAssetManagementFundIIICaymanLPHeadlandsFlagshipOpportunityFundSeriesIMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMembernymt:HeadlandsAssetManagementFundIIICaymanLPHeadlandsFlagshipOpportunityFundSeriesIMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembersrt:MultifamilyMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembersrt:MultifamilyMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ResidentialLoanSecuritizationMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedRealEstateMember2024-06-300001273685nymt:FinancingAndOtherVIEsMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ResidentialLoanSecuritizationMembernymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMembernymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedRealEstateMembernymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2024-06-300001273685nymt:FinancingAndOtherVIEsMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ResidentialLoanSecuritizationMember2023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedRealEstateMember2023-12-310001273685nymt:FinancingAndOtherVIEsMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ResidentialLoanSecuritizationMembernymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMembernymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedRealEstateMembernymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2023-12-310001273685nymt:FinancingAndOtherVIEsMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ResidentialMortgageLoansAtFairValueMember2023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedRealEstateMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:FinancingAndOtherVIEsMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedRealEstateMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:FinancingAndOtherVIEsMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedRealEstateMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:FinancingAndOtherVIEsMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedRealEstateMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:FinancingAndOtherVIEsMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-03-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-03-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-06-300001273685srt:WeightedAverageMember2024-01-012024-06-300001273685srt:MinimumMember2024-01-012024-06-300001273685srt:MaximumMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:NonAgencyRMBSMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMembernymt:NonAgencyRMBSMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:InvestmentinUnconsolidatedEntitiesMembernymt:NonAgencyRMBSMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:NonAgencyRMBSMember2024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:PreferredEquityInvestmentonMultifamilyPropertiesMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMembernymt:PreferredEquityInvestmentonMultifamilyPropertiesMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:InvestmentinUnconsolidatedEntitiesMembernymt:PreferredEquityInvestmentonMultifamilyPropertiesMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:PreferredEquityInvestmentonMultifamilyPropertiesMember2024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:InvestmentinUnconsolidatedEntitiesMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:TotalUnconsolidatedVariableInterestEntitiesMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMembernymt:TotalUnconsolidatedVariableInterestEntitiesMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:InvestmentinUnconsolidatedEntitiesMembernymt:TotalUnconsolidatedVariableInterestEntitiesMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:TotalUnconsolidatedVariableInterestEntitiesMember2024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:NonAgencyRMBSMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMembernymt:NonAgencyRMBSMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:InvestmentinUnconsolidatedEntitiesMembernymt:NonAgencyRMBSMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:NonAgencyRMBSMember2023-12-310001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:PreferredEquityInvestmentonMultifamilyPropertiesMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMembernymt:PreferredEquityInvestmentonMultifamilyPropertiesMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:InvestmentinUnconsolidatedEntitiesMembernymt:PreferredEquityInvestmentonMultifamilyPropertiesMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:PreferredEquityInvestmentonMultifamilyPropertiesMember2023-12-310001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:InvestmentinUnconsolidatedEntitiesMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:JointVentureEquityInvestmentsInMultiFamilyPropertiesMember2023-12-310001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:TotalUnconsolidatedVariableInterestEntitiesMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMembernymt:TotalUnconsolidatedVariableInterestEntitiesMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:InvestmentinUnconsolidatedEntitiesMembernymt:TotalUnconsolidatedVariableInterestEntitiesMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMembernymt:TotalUnconsolidatedVariableInterestEntitiesMember2023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembersrt:MultifamilyMember2024-06-300001273685srt:SingleFamilyMember2024-04-012024-06-300001273685srt:SingleFamilyMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:LeaseAgreementsMember2024-06-300001273685us-gaap:LeaseAgreementsMember2023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembersrt:MultifamilyMember2023-12-012023-12-310001273685srt:MultifamilyMember2024-03-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembersrt:MultifamilyMemberus-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMember2024-01-012024-03-310001273685srt:MultifamilyMemberus-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMember2024-06-012024-06-300001273685srt:MultifamilyMember2024-04-012024-06-300001273685srt:MultifamilyMemberus-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2023-12-310001273685srt:MultifamilyMemberus-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMember2024-04-012024-06-300001273685srt:MultifamilyMemberus-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMember2024-01-012024-06-300001273685srt:MultifamilyMemberus-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2024-06-300001273685srt:MultifamilyMemberus-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMember2023-04-012023-06-300001273685srt:MultifamilyMemberus-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:OtherAssetsMemberus-gaap:InterestRateCapMember2024-06-300001273685us-gaap:OtherAssetsMemberus-gaap:InterestRateCapMember2023-12-310001273685us-gaap:OtherAssetsMemberus-gaap:StockOptionMember2024-06-300001273685us-gaap:OtherAssetsMemberus-gaap:StockOptionMember2023-12-310001273685us-gaap:OtherAssetsMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2024-06-300001273685us-gaap:OtherAssetsMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2023-12-310001273685us-gaap:OtherAssetsMember2024-06-300001273685us-gaap:OtherAssetsMember2023-12-310001273685us-gaap:OtherLiabilitiesMemberus-gaap:FutureMember2024-06-300001273685us-gaap:OtherLiabilitiesMemberus-gaap:FutureMember2023-12-310001273685us-gaap:OtherLiabilitiesMemberus-gaap:CreditDefaultSwapMember2024-06-300001273685us-gaap:OtherLiabilitiesMemberus-gaap:CreditDefaultSwapMember2023-12-310001273685us-gaap:InterestRateCapMember2024-06-300001273685us-gaap:StockOptionMember2024-06-300001273685us-gaap:InterestRateSwapMember2024-06-300001273685us-gaap:CreditDefaultSwapMember2024-06-300001273685us-gaap:FutureMember2024-06-300001273685us-gaap:InterestRateCapMember2023-12-310001273685us-gaap:InterestRateSwapMember2023-12-310001273685nymt:RestrictedCashMember2024-06-300001273685nymt:RestrictedCashMember2023-12-310001273685us-gaap:OtherLiabilitiesMember2024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:InterestRateCapMember2024-03-310001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:InterestRateCapMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:InterestRateCapMember2024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:StockOptionMember2024-03-310001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:StockOptionMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:StockOptionMember2024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2024-03-310001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:CreditDefaultSwapMember2024-03-310001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:CreditDefaultSwapMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:CreditDefaultSwapMember2024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:FutureMember2024-03-310001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:FutureMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:FutureMember2024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:StockOptionMember2023-03-310001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:StockOptionMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:StockOptionMember2023-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2023-03-310001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2023-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:InterestRateCapMember2023-12-310001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:InterestRateCapMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:StockOptionMember2023-12-310001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:StockOptionMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2023-12-310001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:CreditDefaultSwapMember2023-12-310001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:CreditDefaultSwapMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:FutureMember2023-12-310001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:FutureMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:StockOptionMember2022-12-310001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:StockOptionMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2022-12-310001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:InterestRateCapMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:InterestRateCapMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:CreditDefaultSwapMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:CreditDefaultSwapMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:FutureMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMemberus-gaap:FutureMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:NotDesignatedAsHedgingInstrumentTradingMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:InterestRateCapMemberus-gaap:MortgagesMember2024-06-300001273685us-gaap:InterestRateCapMemberus-gaap:MortgagesMembersrt:MinimumMember2024-06-300001273685us-gaap:InterestRateCapMemberus-gaap:MortgagesMembersrt:MaximumMember2024-06-300001273685us-gaap:InterestRateCapMemberus-gaap:MortgagesMember2023-12-310001273685us-gaap:InterestRateCapMemberus-gaap:MortgagesMembersrt:MinimumMember2023-12-310001273685us-gaap:InterestRateCapMemberus-gaap:MortgagesMembersrt:MaximumMember2023-12-310001273685nymt:SwapMaturities2025Membernymt:FloatingRatePaymentsMember2024-06-300001273685nymt:SwapMaturities2026Membernymt:FloatingRatePaymentsMember2024-06-300001273685nymt:FloatingRatePaymentsMembernymt:SwapMaturities2027Member2024-06-300001273685nymt:FloatingRatePaymentsMembernymt:SwapMaturities2028Member2024-06-300001273685nymt:FloatingRatePaymentsMembernymt:SwapMaturities2029Member2024-06-300001273685nymt:SwapMaturities2033Membernymt:FloatingRatePaymentsMember2024-06-300001273685nymt:SwapMaturities2034Membernymt:FloatingRatePaymentsMember2024-06-300001273685nymt:FloatingRatePaymentsMember2024-06-300001273685nymt:SwapMaturities2025Membernymt:FloatingRatePaymentsMember2023-12-310001273685nymt:SwapMaturities2026Membernymt:FloatingRatePaymentsMember2023-12-310001273685nymt:FloatingRatePaymentsMembernymt:SwapMaturities2028Member2023-12-310001273685nymt:SwapMaturities2033Membernymt:FloatingRatePaymentsMember2023-12-310001273685nymt:FloatingRatePaymentsMember2023-12-310001273685nymt:FixedRatePaymentsMembernymt:SwapMaturities2028Member2024-06-300001273685nymt:SwapMaturities2033Membernymt:FixedRatePaymentsMember2024-06-300001273685nymt:FixedRatePaymentsMember2024-06-300001273685nymt:FixedRatePaymentsMembernymt:SwapMaturities2028Member2023-12-310001273685nymt:SwapMaturities2033Membernymt:FixedRatePaymentsMember2023-12-310001273685nymt:FixedRatePaymentsMember2023-12-310001273685us-gaap:SecuritiesInvestmentMember2024-06-300001273685us-gaap:SecuritiesInvestmentMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialLoansAndRealEstateOwnedMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialLoansAndRealEstateOwnedMember2023-12-310001273685nymt:SingleFamilyRentalPropertiesMember2024-06-300001273685nymt:SingleFamilyRentalPropertiesMember2023-12-310001273685nymt:AtlasSPMember2024-06-300001273685us-gaap:RepurchaseAgreementsMember2024-06-300001273685nymt:ConsolidatedSLSTMembernymt:NonAgencyRMBSMember2024-06-300001273685nymt:NonAgencyRMBSMembernymt:ResidentialLoanSecuritizationMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialLoansAndSingleFamilyRentalPropertiesMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMemberus-gaap:RepurchaseAgreementsMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMemberus-gaap:RepurchaseAgreementsMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMembernymt:RepurchaseAgreementNonMarkToMarketMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMembernymt:RepurchaseAgreementNonMarkToMarketMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMembernymt:RepurchaseAgreementNonMarkToMarketMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMembernymt:RepurchaseAgreementNonMarkToMarketMember2023-01-012023-12-310001273685srt:SingleFamilyMember2024-06-300001273685us-gaap:ResidentialMortgageMember2023-12-310001273685srt:SingleFamilyMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialLoansRealEstateOwnedAndSingleFamilyRentalPropertiesMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialLoansRealEstateOwnedAndSingleFamilyRentalPropertiesMember2023-12-310001273685nymt:AgencyRMBSAndNonAgencyRMBSMember2024-06-300001273685nymt:AgencyRMBSAndNonAgencyRMBSMember2023-12-310001273685nymt:ConsolidatedSLSTMembernymt:NonAgencyRMBSMember2023-12-310001273685nymt:NonAgencyRMBSMembernymt:ResidentialLoanSecuritizationMember2023-12-310001273685us-gaap:MaturityUpTo30DaysMember2024-06-300001273685us-gaap:MaturityUpTo30DaysMember2023-12-310001273685us-gaap:Maturity30To90DaysMember2024-06-300001273685us-gaap:Maturity30To90DaysMember2023-12-310001273685us-gaap:MaturityOver90DaysMember2024-06-300001273685us-gaap:MaturityOver90DaysMember2023-12-310001273685nymt:ConsolidatedSLSTMemberus-gaap:CollateralizedDebtObligationsMemberus-gaap:SecuredDebtMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialLoanSecuritizationAtFairValueMemberus-gaap:CollateralizedDebtObligationsMemberus-gaap:SecuredDebtMember2024-06-300001273685us-gaap:CollateralizedDebtObligationsMemberus-gaap:SecuredDebtMembernymt:ResidentialLoanSecuritizationsAtAmortizedCostNetMember2024-06-300001273685us-gaap:CollateralizedDebtObligationsMemberus-gaap:SecuredDebtMember2024-06-300001273685nymt:ConsolidatedSLSTMemberus-gaap:CollateralizedDebtObligationsMemberus-gaap:SecuredDebtMember2023-12-310001273685us-gaap:CollateralizedDebtObligationsMemberus-gaap:SecuredDebtMembernymt:ResidentialLoanSecuritizationsAtAmortizedCostNetMember2023-12-310001273685us-gaap:CollateralizedDebtObligationsMemberus-gaap:SecuredDebtMember2023-12-310001273685nymt:ConsolidatedSLSTMemberus-gaap:CollateralizedDebtObligationsMemberus-gaap:SecuredDebtMemberus-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodOneMember2024-06-300001273685us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodOneMember2024-06-300001273685us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodThreeMember2024-06-300001273685nymt:ConsolidatedSLSTMemberus-gaap:CollateralizedDebtObligationsMemberus-gaap:SecuredDebtMemberus-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMember2024-06-300001273685us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMembersrt:MinimumMember2024-06-300001273685srt:WeightedAverageMemberus-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMember2024-06-300001273685us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMembersrt:MaximumMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialLoanSecuritizationAtFairValueMemberus-gaap:CollateralizedDebtObligationsMemberus-gaap:SecuredDebtMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:ResidentialLoanSecuritizationAtFairValueMemberus-gaap:CollateralizedDebtObligationsMemberus-gaap:SecuredDebtMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:NinePointOneTwoFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentyNineMemberus-gaap:UnsecuredDebtMember2024-06-282024-06-280001273685nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMemberus-gaap:UnsecuredDebtMember2021-04-272021-04-270001273685nymt:NinePointOneTwoFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentyNineMemberus-gaap:UnsecuredDebtMember2024-06-300001273685nymt:NinePointOneTwoFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentyNineMemberus-gaap:UnsecuredDebtMember2023-12-310001273685nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMemberus-gaap:UnsecuredDebtMember2024-06-300001273685nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMemberus-gaap:UnsecuredDebtMember2023-12-310001273685us-gaap:UnsecuredDebtMember2024-06-300001273685us-gaap:UnsecuredDebtMember2023-12-310001273685nymt:NinePointOneTwoFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentyNineMemberus-gaap:UnsecuredDebtMemberus-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodOneMember2024-06-282024-06-280001273685nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMemberus-gaap:UnsecuredDebtMembernymt:BetweenBBAndBCreditRatingMember2021-04-272021-04-270001273685nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMemberus-gaap:UnsecuredDebtMembernymt:BOrBelowCreditRatingMember2021-04-272021-04-270001273685nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMemberus-gaap:UnsecuredDebtMemberus-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodOneMember2021-04-272021-04-270001273685nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMemberus-gaap:UnsecuredDebtMemberus-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMember2021-04-272021-04-270001273685nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMemberus-gaap:UnsecuredDebtMemberus-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMember2023-04-302023-04-300001273685nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMemberus-gaap:UnsecuredDebtMemberus-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodThreeMember2021-04-272021-04-270001273685nymt:FivePointSevenFivePercentSeniorNotesDueTwoThousandTwentySixMemberus-gaap:UnsecuredDebtMemberus-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodFourMember2021-04-272021-04-270001273685nymt:NYMPreferredTrustIAndIIMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:NYMPreferredTrustIMember2024-06-300001273685nymt:NYMPreferredTrustIMember2023-12-310001273685nymt:NYMPreferredTrustIIMember2023-12-310001273685nymt:NYMPreferredTrustIIMember2024-06-300001273685nymt:CMETermSecuredOvernightFinancingRateMembernymt:NYMPreferredTrustIMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:CMETermSecuredOvernightFinancingRateMembernymt:NYMPreferredTrustIMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrMembernymt:NYMPreferredTrustIMember2023-01-012023-12-310001273685us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrMembernymt:NYMPreferredTrustIMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:CMETermSecuredOvernightFinancingRateMembernymt:NYMPreferredTrustIIMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:CMETermSecuredOvernightFinancingRateMembernymt:NYMPreferredTrustIIMember2023-01-012023-12-310001273685us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrMembernymt:NYMPreferredTrustIIMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrMembernymt:NYMPreferredTrustIIMember2023-01-012023-12-3100012736852024-01-012024-03-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:MortgagesMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:MortgagesMember2023-12-310001273685srt:MaximumMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Membernymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Membernymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ConsolidatedSLSTMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ConsolidatedSLSTMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustAtFairValueMember2023-12-310001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2024-06-300001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2023-12-310001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685nymt:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2024-06-300001273685us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2023-12-310001273685us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByPrivateEnterprisesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Membernymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Membernymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:InterestRateCapMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2024-06-300001273685us-gaap:InterestRateCapMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:InterestRateCapMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:InterestRateCapMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:InterestRateCapMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2023-12-310001273685us-gaap:InterestRateCapMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:InterestRateCapMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:InterestRateCapMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685nymt:InterestRateOptionMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Membernymt:InterestRateOptionMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:InterestRateOptionMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:InterestRateOptionMember2024-06-300001273685nymt:InterestRateOptionMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Membernymt:InterestRateOptionMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:InterestRateOptionMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:InterestRateOptionMember2023-12-310001273685us-gaap:InterestRateSwapMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:InterestRateSwapMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:InterestRateSwapMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2024-06-300001273685us-gaap:InterestRateSwapMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:InterestRateSwapMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:InterestRateSwapMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ConsolidatedSLSTMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ConsolidatedSLSTMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2023-12-310001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialLoanSecuritizationAtFairValueMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2024-06-300001273685nymt:ResidentialLoanSecuritizationAtFairValueMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialLoanSecuritizationAtFairValueMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialLoanSecuritizationAtFairValueMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialLoanSecuritizationAtFairValueMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2023-12-310001273685nymt:ResidentialLoanSecuritizationAtFairValueMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialLoanSecuritizationAtFairValueMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialLoanSecuritizationAtFairValueMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:UnsecuredDebtMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2024-06-300001273685us-gaap:UnsecuredDebtMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:UnsecuredDebtMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:UnsecuredDebtMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:UnsecuredDebtMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2023-12-310001273685us-gaap:UnsecuredDebtMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:UnsecuredDebtMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:UnsecuredDebtMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:FutureMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2024-06-300001273685us-gaap:FutureMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FutureMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:FutureMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:FutureMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Member2023-12-310001273685us-gaap:FutureMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FutureMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:FutureMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Memberus-gaap:CreditDefaultSwapMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:CreditDefaultSwapMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:CreditDefaultSwapMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:CreditDefaultSwapMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:FairValueInputsLevel1Memberus-gaap:CreditDefaultSwapMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:CreditDefaultSwapMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:CreditDefaultSwapMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:CreditDefaultSwapMember2023-12-310001273685us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685nymt:CentralClearingHouseMembernymt:InterestRateSwapsCreditDefaultSwapsU.S.TreasuryFuturesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685nymt:InterestRateSwapsCreditDefaultSwapsU.S.TreasuryFuturesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685nymt:CentralClearingHouseMembernymt:InterestRateSwapsCreditDefaultSwapsU.S.TreasuryFuturesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685nymt:InterestRateSwapsCreditDefaultSwapsU.S.TreasuryFuturesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-03-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-03-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustMember2024-03-310001273685nymt:MultiFamilyLoansMember2024-03-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMember2024-03-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustMember2024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-03-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-03-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustMember2023-03-310001273685nymt:MultiFamilyLoansMember2023-03-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMember2023-03-310001273685nymt:EquityMethodInvestmentsInDisposalGroupHeldForSaleMember2023-03-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:EquityMethodInvestmentsInDisposalGroupHeldForSaleMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustMember2023-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMember2023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMember2023-06-300001273685nymt:EquityMethodInvestmentsInDisposalGroupHeldForSaleMember2023-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustMember2023-12-310001273685nymt:MultiFamilyLoansMember2023-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-12-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2022-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustMember2022-12-310001273685nymt:MultiFamilyLoansMember2022-12-310001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMember2022-12-310001273685nymt:EquityMethodInvestmentsInDisposalGroupHeldForSaleMember2022-12-310001273685nymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMembernymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:ResidentialMortgageLoansHeldInSecuritizationTrustMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:EquityMethodInvestmentsInDisposalGroupHeldForSaleMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-03-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-03-310001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2022-12-310001273685us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputLifetimeCPRMembersrt:WeightedAverageMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputLifetimeCPRMembersrt:MinimumMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputLifetimeCPRMembersrt:MaximumMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputLifetimeCDRMembersrt:WeightedAverageMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputLifetimeCDRMembersrt:MinimumMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputLifetimeCDRMembersrt:MaximumMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MeasurementInputLossSeverityMembersrt:WeightedAverageMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MeasurementInputLossSeverityMembersrt:MinimumMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MeasurementInputLossSeverityMembersrt:MaximumMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:WeightedAverageMembernymt:MeasurementInputYieldMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputYieldMembersrt:MinimumMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:MaximumMembernymt:MeasurementInputYieldMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ValuationTechniqueLiquidationModelMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:WeightedAverageMembernymt:MeasurementInputAnnualHomePriceAppreciationMembernymt:ValuationTechniqueLiquidationModelMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputAnnualHomePriceAppreciationMembersrt:MinimumMembernymt:ValuationTechniqueLiquidationModelMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:MaximumMembernymt:MeasurementInputAnnualHomePriceAppreciationMembernymt:ValuationTechniqueLiquidationModelMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685nymt:MeasurementInputLiquidationTimelinePeriodMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:WeightedAverageMembernymt:ValuationTechniqueLiquidationModelMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:MeasurementInputLiquidationTimelinePeriodMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:MinimumMembernymt:ValuationTechniqueLiquidationModelMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:MeasurementInputLiquidationTimelinePeriodMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:MaximumMembernymt:ValuationTechniqueLiquidationModelMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:MeasurementInputAppraisedValueMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:WeightedAverageMembernymt:ValuationTechniqueLiquidationModelMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:MeasurementInputAppraisedValueMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:MinimumMembernymt:ValuationTechniqueLiquidationModelMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:MeasurementInputAppraisedValueMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:MaximumMembernymt:ValuationTechniqueLiquidationModelMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:WeightedAverageMembernymt:MeasurementInputYieldMembernymt:ValuationTechniqueLiquidationModelMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputYieldMembersrt:MinimumMembernymt:ValuationTechniqueLiquidationModelMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:MaximumMembernymt:MeasurementInputYieldMembernymt:ValuationTechniqueLiquidationModelMembernymt:ResidentialLoansandResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Member2024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Member2024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:MeasurementInputDiscountRateMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:WeightedAverageMember2024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:MeasurementInputDiscountRateMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:MinimumMember2024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:MeasurementInputDiscountRateMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:MaximumMember2024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputMonthsToAssumedRedemptionMembersrt:WeightedAverageMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputMonthsToAssumedRedemptionMembersrt:MinimumMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputMonthsToAssumedRedemptionMembersrt:MaximumMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MeasurementInputLossSeverityMembersrt:WeightedAverageMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Member2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:MeasurementInputDiscountRateMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:WeightedAverageMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:MeasurementInputDiscountRateMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:MinimumMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:MeasurementInputDiscountRateMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:MaximumMember2024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputMonthsToAssumedRedemptionMembersrt:WeightedAverageMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputMonthsToAssumedRedemptionMembersrt:MinimumMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputMonthsToAssumedRedemptionMembersrt:MaximumMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MeasurementInputLossSeverityMembersrt:WeightedAverageMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:WeightedAverageMembernymt:ConsolidatedSLSTMembernymt:MeasurementInputYieldMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ConsolidatedSLSTMembernymt:MeasurementInputYieldMembersrt:MinimumMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ConsolidatedSLSTMembersrt:MaximumMembernymt:MeasurementInputYieldMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMembernymt:MeasurementInputCollateralPrepaymentRateMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membersrt:WeightedAverageMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMembernymt:MeasurementInputCollateralPrepaymentRateMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ConsolidatedSLSTMembersrt:MinimumMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMembernymt:MeasurementInputCollateralPrepaymentRateMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ConsolidatedSLSTMembersrt:MaximumMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputCollateralDefaultRateMembersrt:WeightedAverageMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputCollateralDefaultRateMembernymt:ConsolidatedSLSTMembersrt:MinimumMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MeasurementInputCollateralDefaultRateMembernymt:ConsolidatedSLSTMembersrt:MaximumMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MeasurementInputLossSeverityMembersrt:WeightedAverageMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MeasurementInputLossSeverityMembernymt:ConsolidatedSLSTMembersrt:MinimumMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MeasurementInputLossSeverityMembernymt:ConsolidatedSLSTMembersrt:MaximumMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ResidentialMortgageLoansMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ResidentialMortgageLoansMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:MezzanineLoanandPreferredEquityInvestmentsMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Member2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Member2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Member2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:EquityMethodInvestmentsMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Member2023-01-012023-06-300001273685nymt:EquityMethodInvestmentsInDisposalGroupHeldForSaleMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Member2024-04-012024-06-300001273685nymt:EquityMethodInvestmentsInDisposalGroupHeldForSaleMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Member2023-04-012023-06-300001273685nymt:EquityMethodInvestmentsInDisposalGroupHeldForSaleMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Member2024-01-012024-06-300001273685nymt:EquityMethodInvestmentsInDisposalGroupHeldForSaleMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Member2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:CollateralizedDebtObligationsMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:CollateralizedDebtObligationsMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:CollateralizedDebtObligationsMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:CollateralizedDebtObligationsMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ResidentialLoansAndSingleFamilyRentalPropertiesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ResidentialLoansAndSingleFamilyRentalPropertiesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:PortfolioInvestmentsMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:PortfolioInvestmentsMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Membernymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialCollateralizedDebtObligationsAtFairValueMemberus-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberus-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:SeniorUnsecuredNotesMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMembernymt:SeniorUnsecuredNotesMember2023-12-310001273685nymt:SeniorUnsecuredNotesAtFairValueMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685nymt:SeniorUnsecuredNotesAtFairValueMemberus-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MortgagesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2024-06-300001273685us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MortgagesMemberus-gaap:FairValueMeasurementsRecurringMember2023-12-310001273685us-gaap:PreferredStockMember2023-12-310001273685us-gaap:PreferredStockMember2024-06-300001273685us-gaap:SeriesDPreferredStockMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:SeriesEPreferredStockMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:SeriesFPreferredStockMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:SeriesGPreferredStockMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:PreferredStockMember2023-03-310001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:PreferredStockMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:PreferredStockMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:SeriesDPreferredStockMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:SeriesEPreferredStockMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:SeriesFPreferredStockMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:SeriesGPreferredStockMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:PreferredStockMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:SeriesDPreferredStockMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:SeriesEPreferredStockMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:SeriesFPreferredStockMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:SeriesGPreferredStockMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:PreferredStockMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:PreferredStockMember2024-06-300001273685us-gaap:SeriesDPreferredStockMember2024-06-300001273685us-gaap:SeriesDPreferredStockMember2023-12-310001273685us-gaap:SeriesDPreferredStockMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:LondonInterbankOfferedRateLIBOR1Memberus-gaap:SeriesDPreferredStockMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:LondonInterbankOfferedRateLIBOR1Memberus-gaap:SeriesDPreferredStockMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:SeriesEPreferredStockMember2023-12-310001273685us-gaap:SeriesEPreferredStockMember2024-06-300001273685us-gaap:SeriesEPreferredStockMember2023-01-012023-12-310001273685us-gaap:SeriesEPreferredStockMembernymt:LondonInterbankOfferedRateLIBOR1Member2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:SeriesEPreferredStockMembernymt:LondonInterbankOfferedRateLIBOR1Member2023-01-012023-12-310001273685us-gaap:SeriesFPreferredStockMember2024-06-300001273685us-gaap:SeriesFPreferredStockMember2023-12-310001273685us-gaap:SeriesFPreferredStockMember2023-01-012023-12-310001273685us-gaap:SeriesFPreferredStockMemberus-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrMember2023-01-012023-12-310001273685us-gaap:SeriesFPreferredStockMemberus-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:SeriesGPreferredStockMember2023-12-310001273685us-gaap:SeriesGPreferredStockMember2024-06-300001273685us-gaap:SeriesGPreferredStockMember2023-01-012023-12-310001273685nymt:UnderwrittenPublicOfferingMemberus-gaap:SeriesFPreferredStockMember2024-06-300001273685us-gaap:SubsequentEventMemberus-gaap:SeriesDPreferredStockMember2024-07-152024-07-150001273685us-gaap:SubsequentEventMemberus-gaap:SeriesEPreferredStockMember2024-07-152024-07-150001273685us-gaap:SubsequentEventMemberus-gaap:SeriesFPreferredStockMember2024-07-152024-07-150001273685us-gaap:SubsequentEventMemberus-gaap:SeriesGPreferredStockMember2024-07-152024-07-150001273685us-gaap:SeriesDPreferredStockMember2024-04-152024-04-150001273685us-gaap:SeriesEPreferredStockMember2024-04-152024-04-150001273685us-gaap:SeriesFPreferredStockMember2024-04-152024-04-150001273685us-gaap:SeriesGPreferredStockMember2024-04-152024-04-150001273685us-gaap:SeriesDPreferredStockMember2024-01-152024-01-150001273685us-gaap:SeriesEPreferredStockMember2024-01-152024-01-150001273685us-gaap:SeriesFPreferredStockMember2024-01-152024-01-150001273685us-gaap:SeriesGPreferredStockMember2024-01-152024-01-150001273685us-gaap:SeriesDPreferredStockMember2023-10-152023-10-150001273685us-gaap:SeriesEPreferredStockMember2023-10-152023-10-150001273685us-gaap:SeriesFPreferredStockMember2023-10-152023-10-150001273685us-gaap:SeriesGPreferredStockMember2023-10-152023-10-150001273685us-gaap:SeriesDPreferredStockMember2023-07-152023-07-150001273685us-gaap:SeriesEPreferredStockMember2023-07-152023-07-150001273685us-gaap:SeriesFPreferredStockMember2023-07-152023-07-150001273685us-gaap:SeriesGPreferredStockMember2023-07-152023-07-150001273685us-gaap:SeriesDPreferredStockMember2023-04-152023-04-150001273685us-gaap:SeriesEPreferredStockMember2023-04-152023-04-150001273685us-gaap:SeriesFPreferredStockMember2023-04-152023-04-150001273685us-gaap:SeriesGPreferredStockMember2023-04-152023-04-1500012736852023-02-2100012736852023-02-220001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:CommonStockMember2022-02-280001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:CommonStockMember2023-03-310001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:CommonStockMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:CommonStockMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:CommonStockMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:CommonStockMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:StockRepurchasePlanMemberus-gaap:CommonStockMember2024-06-3000012736852023-10-012023-12-3100012736852023-07-012023-09-3000012736852023-01-012023-03-310001273685nymt:EquityDistributionAgreementsMember2021-08-100001273685nymt:EquityDistributionAgreementsMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:EquityDistributionAgreementsMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:EquityDistributionAgreementsMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:EquityDistributionAgreementsMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:EquityDistributionAgreementsMember2024-06-300001273685nymt:EquityDistributionAgreementsMember2022-03-020001273685nymt:PreferredEquityDistributionAgreementMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:PreferredEquityDistributionAgreementMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:PreferredEquityDistributionAgreementMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:PreferredEquityDistributionAgreementMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:PreferredEquityDistributionAgreementMember2024-06-3000012736852023-02-222023-02-220001273685nymt:A2017PlanMember2024-06-300001273685srt:DirectorMemberus-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMembernymt:A2017PlanMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:EmployeeMemberus-gaap:ShareBasedPaymentArrangementEmployeeMembernymt:A2017PlanMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:RestrictedStockMembernymt:A2017PlanMember2024-06-300001273685us-gaap:PerformanceSharesMembernymt:A2017PlanMember2024-06-300001273685nymt:A2017PlanMemberus-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMember2024-06-300001273685nymt:A2017PlanMember2023-12-310001273685srt:DirectorMemberus-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMembernymt:A2017PlanMember2023-01-012023-12-310001273685us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementEmployeeMembernymt:A2017PlanMemberus-gaap:RestrictedStockMember2023-01-012023-12-310001273685us-gaap:RestrictedStockMembernymt:A2017PlanMember2023-12-310001273685us-gaap:PerformanceSharesMembernymt:A2017PlanMember2023-12-310001273685nymt:A2017PlanMemberus-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMember2023-12-310001273685us-gaap:RestrictedStockMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:RestrictedStockMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:RestrictedStockMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:RestrictedStockMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:RestrictedStockMember2023-12-310001273685us-gaap:RestrictedStockMember2022-12-310001273685us-gaap:RestrictedStockMember2024-06-300001273685us-gaap:RestrictedStockMember2023-06-300001273685us-gaap:PerformanceSharesMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:PerformanceSharesMembernymt:A2017PlanMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:PerformanceSharesTargetMember2023-12-310001273685us-gaap:PerformanceSharesMember2023-12-310001273685nymt:PerformanceSharesTargetMember2022-12-310001273685us-gaap:PerformanceSharesMember2022-12-310001273685nymt:PerformanceSharesTargetMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:PerformanceSharesTargetMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:PerformanceSharesMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:PerformanceSharesTargetMember2024-06-300001273685us-gaap:PerformanceSharesMember2024-06-300001273685nymt:PerformanceSharesTargetMember2023-06-300001273685us-gaap:PerformanceSharesMember2023-06-300001273685us-gaap:PerformanceSharesMembernymt:A2017PlanMember2021-01-012021-12-310001273685us-gaap:PerformanceSharesMembernymt:A2017PlanMember2020-01-012020-12-310001273685us-gaap:PerformanceSharesMembernymt:A2017PlanMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:PerformanceSharesMembernymt:A2017PlanMember2023-06-300001273685us-gaap:PerformanceSharesMembernymt:A2017PlanMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:PerformanceSharesMembernymt:A2017PlanMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:A2017PlanMemberus-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMember2023-12-310001273685us-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMember2022-12-310001273685us-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMember2024-06-300001273685us-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMember2023-06-300001273685nymt:A2017PlanMemberus-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:A2017PlanMemberus-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMember2023-06-300001273685nymt:A2017PlanMemberus-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:A2017PlanMemberus-gaap:RestrictedStockUnitsRSUMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:TaxableREITSubsidiariesMember2024-06-300001273685nymt:ResidentialLoansAndSingleFamilyRentalPropertiesMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:ResidentialLoansAndSingleFamilyRentalPropertiesMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:ResidentialLoansAndSingleFamilyRentalPropertiesMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialLoansAndSingleFamilyRentalPropertiesMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMembernymt:ConsolidatedSLSTMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialLoansHeldinSecuritizationTrustsMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:TotalResidentialLoansMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:TotalResidentialLoansMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:TotalResidentialLoansMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:TotalResidentialLoansMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:InvestmentSecuritiesAvailableforSaleAtFairValueMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:MultiFamilyLoansMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:OtherReceivablesMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:OtherReceivablesMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:OtherReceivablesMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:OtherReceivablesMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:RepurchaseAgreementsMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:RepurchaseAgreementsMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:RepurchaseAgreementsMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:RepurchaseAgreementsMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:ResidentialLoanSecuritizationMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:ResidentialLoanSecuritizationMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:ResidentialLoanSecuritizationMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:ResidentialLoanSecuritizationMember2023-01-012023-06-300001273685nymt:TotalCollateralizedDebtObligationsMember2024-04-012024-06-300001273685nymt:TotalCollateralizedDebtObligationsMember2023-04-012023-06-300001273685nymt:TotalCollateralizedDebtObligationsMember2024-01-012024-06-300001273685nymt:TotalCollateralizedDebtObligationsMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:UnsecuredDebtMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:UnsecuredDebtMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:UnsecuredDebtMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:UnsecuredDebtMember2023-01-012023-06-300001273685us-gaap:SubordinatedDebtMember2024-04-012024-06-300001273685us-gaap:SubordinatedDebtMember2023-04-012023-06-300001273685us-gaap:SubordinatedDebtMember2024-01-012024-06-300001273685us-gaap:SubordinatedDebtMember2023-01-012023-06-30

目錄表

美國

證券交易委員會

華盛頓特區，郵編：20549

形式 10-Q   

☒ 根據第13或15（d）條提交的季度報告

1934年《證券交易法》

截至本季度末2024年6月30日

或

☐ 根據第13或15（d）條提交的過渡報告

1934年《證券交易法》

由_至_的過渡期

佣金文件編號001-32216

紐約抵押貸款信託公司。

(註冊人的確切姓名載於其章程)

馬里蘭州			47-0934168
(述明或其他司法管轄權 公司或組織)			(稅務局僱主 識別號碼)

公園大道90號，紐約，紐約 10016

(主要行政辦公室地址)(郵編)

(212) 792-0107

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股，每股面值0.01美元

紐約時間

納斯達克

股票市場

8.000%D系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股，每股面值$0.01，清算優先權$25.00

紐約MTN

納斯達克

股票市場

7.875%E系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股，每股面值1美元，清算優先股25美元

NYMTM

納斯達克

股票市場

6.875%F系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股，每股面值1美元，清算優先股25美元

NYMTL

納斯達克

股票市場

7.000%G系列累計可贖回優先股，每股面值$0.01，清算優先權$25.00

紐約商務區

納斯達克

股票市場

9.125% 2029年到期的優先票據

NYMTI

納斯達克

股票市場

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是 ☒ 沒有預設

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是 ☒ 沒有預設

---

目錄表

通過複選標記來確定註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型報告公司還是新興成長型公司。請參閱《交易法》第12 b-2條中“大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件管理器

☐

較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

    

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。

是的 沒有 ☒

2024年7月31日，註冊人普通股（每股面值0.01美元）的流通股數爲 90,579,449.

---

紐約抵押貸款信託公司。

表格10-Q

第一部分.財務資料
			項目1.簡明合併財務報表
			截至2011年的精簡合併資產負債表 六月 30、2024年（未經審計）和2023年12月31日			4
			三人未經審計的簡明合併經營報表 和六 截至 6月30日、2024年和2023年			5
			未經審計的簡明綜合報表 損失 三 和六截至的月份6月30日、2024年和2023年			6
			未經審計的簡明合併股東權益變動表 三和六 截至的月份6月30日、2024年和2023年			7
			年內未經審計的現金流量表簡明綜合報表六截至的月份6月30日、2024年和2023年			10
			簡明合併財務報表未經審計附註			12
			注1.組織			12
			附註2.主要會計政策摘要			13
			附註3.按公允價值計算的住宅貸款			17
			注4.可供出售的投資證券，按公允價值計算			19
			注5.按公允價值計算的多戶貸款			22
			附註6.按公允價值計算的股權投資			23
			注7.特殊目的實體(SPE)和可變利益實體(VIE)的使用			26
			說明8. 房地產，淨			33
			說明9. 持作出售的出售集團的資產和負債			35
			注10.衍生工具和套期保值活動			37
			附註11.其他資產和其他負債			44
			附註12.回購協議			45
			附註13.債務抵押債券			48
			附註14.債務			50
			附註15.承付款和或有事項			53
			附註16.金融工具的公允價值			54
			附註17.股東權益			65
			注18.損失 每股普通股			69
			注19.基於股票的薪酬			70
			注20.所得稅			73
			注21.淨利息收入			75
			注22。其他收入 (虧損)			76
			項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析			77
			項目3.關於市場風險的定量和定性披露			136
			項目4.控制和程序			142
第二部分：其他信息
			第1A項。風險因素			143
			第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用			144
			項目6.展品			145
簽名						148

---

目錄表

第一部分. 財務資料

項目1. 簡明綜合財務報表

附註是簡明綜合財務報表的組成部分。

3

---

目錄表

紐約抵押信託公司和子公司

CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS

（單位：千美元，股票數據除外）

			2024年6月30日						2023年12月31日
			(未經審計)
資產
按公允價值計算的住宅貸款			$	3,503,191					$	3,084,303
可供出售投資證券，按公平值列賬			2,672,079						2,013,817
按公允價值計算的多戶貸款			92,997						95,792
按公允價值計算的股權投資			142,915						147,116
現金及現金等價物			235,514						187,107
房地產，淨值			879,931						1,131,819
出售集團持有待售資產			373,538						426,017
其他資產			328,718						315,357
總資產（1）			$	8,228,883					$	7,401,328
負債和權益
負債：
回購協議			$	2,952,289					$	2,471,113
債務抵押債券(#美元1,577,111 按公允價值和美元計算972,389 按攤銷成本計算，截至2024年6月30日的淨額和美元593,737 按公允價值和美元計算1,276,780 按攤銷成本計算，截至2023年12月31日的淨額）			2,549,500						1,870,517
高級無擔保票據（美元60,000 按公允價值和美元計算98,492 按攤銷成本計算，截至2024年6月30日的淨額和美元98,111 按攤銷成本計算，截至2023年12月31日的淨額）			158,492						98,111
次級債券			45,000						45,000
房地產應付抵押貸款淨額			592,919						784,421
出售集團持有待售資產的負債			340,138						386,024
其他負債			125,794						118,016
總負債（1）			6,764,132						5,773,202
承付款和或有事項(見附註15)
合併可變利息實體中可贖回的非控股權益			23,088						28,061
股東權益：
優先股，面值$0.01 每股， 31,500,000 授權股份， 22,164,414 已發行和發行股份（美元554,110 總清算優先權）			535,445						535,445
普通股，面值$0.01 每股， 200,000,000 授權股份， 90,592,065 和 90,675,403 分別截至2024年6月30日和2023年12月31日已發行和發行股票			906						907
額外實收資本			2,280,664						2,297,081
累計其他綜合損失			-						(4)
累計赤字			(1,385,105)						(1,253,817)
公司股東權益			1,431,910						1,579,612
非控制性權益			9,753						20,453
權益總額			1,441,663						1,600,065
負債和權益總額			$	8,228,883					$	7,401,328

    

（1）我們的簡明合併資產負債表包括合併可變利益實體（“VIE”）的資產和負債，因爲公司是這些VIE的主要受益人。截至2024年6月30日和2023年12月31日，合併VIE資產總計爲美元4,131,681 和$3,816,777合併可變權益實體的負債總額爲美元。3,518,769 和$3,076,818，分別爲。見附註7 以供進一步討論。

附註是簡明綜合財務報表的組成部分。

4

---

目錄表

紐約抵押信託公司和子公司

簡明合併業務報表

(金額以千爲單位，每股數據除外)

(未經審計)

			截至以下三個月 6月30日，															截至以下日期的六個月 6月30日，
			2024						2023									2024						2023
淨利息收入：
利息收入			$	90,775					$	57,540								$	174,666					$	114,676
利息開支			71,731						42,404									137,759						81,739
淨利息收入合計			19,044						15,136									36,907						32,937
房地產淨損失：
租金收入			30,817						36,970									63,971						73,251
其他不動產收入			5649						7806									10,572						13,270
房地產收入共計			36,466						44,776									74,543						86,521
利息支出，房地產應付抵押貸款			16,551						24,075									37,320						46,554
折舊及攤銷			12,235						6,128									24,811						12,167
其他房地產支出			20,786						22,328									41,885						44,508
與房地產有關的總費用			49,572						52,531									104,016						103,229
不動產淨損失共計			(13,106)						(7,755)									(29,473)						(16,708)
其他（虧損）收入：
已實現（損失）收益淨額			(7,491)						378									(18,024)						1,459
未實現(虧損)收益，淨額			(16,512)						(27,294)									(55,902)						5557
衍生工具淨收益			15,471						21,573									64,682						17,211
股權投資收益			6,108						2,656									3,973						7168
房地產減值準備			(4,071)						(16,864)									(40,319)						(27,139)
處置集團重新分類虧損			-						-									(14,636)						-
其他收入(虧損)			415						297									(3,175)						1,574
其他(虧損)收入總額			(6,080)						(19,254)									(63,401)						5830
一般、行政和業務費用：
一般和行政費用			11,648						13,316									24,703						25,999
投資組合運營費用			7399						5649									15,141						12,721
發債成本			4,552						-									8,098						-
一般、行政和業務費用共計			23,599						18,965									47,942						38,720
所得稅前的運營損失			(23,741)						(30,838)									(103,909)						(16,661)
所得稅支出(福利)			342						(18)									232						(3)
淨虧損			(24,083)						(30,820)									(104,141)						(16,658)
非控股權益應占淨虧損			8,494						3,892									30,652						10,593
不承擔公司損失			(15,589)						(26,928)									(73,489)						(6,065)
優先股股息			(10,439)						(10,474)									(20,878)						(20,958)
優先股回購收益			-						200									-						342
公司普通股股東應占淨虧損			$	(26,028)					$	(37,202)								$	(94,367)					$	(26,681)
每股普通股基本虧損			$	(0.29)					$	(0.41)								$	(1.04)					$	(0.29)
稀釋後每股普通股虧損			$	(0.29)					$	(0.41)								$	(1.04)					$	(0.29)
加權平均流通股-基本			90,989						91,193									91,053						91,254
加權平均流通股-稀釋			90,989						91,193									91,053						91,254

附註是簡明綜合財務報表的組成部分。

5

---

目錄表

紐約抵押信託公司和子公司

簡明綜合全面損失表

(以千爲單位的美元金額)

(未經審計)

			截至以下三個月 6月30日，												截至以下日期的六個月 6月30日，
			2024						2023						2024						2023
公司普通股股東應占淨虧損			$	(26,028)					$	(37,202)					$	(94,367)					$	(26,681)
其他綜合(虧損)收入
可供出售證券公允價值（減少）增加			-						(383)						-						208
計入淨虧損的淨虧損重分類調整			-						-						4						-
其他綜合（損失）收入共計			-						(383)						4						208
公司普通股股東應占綜合虧損			$	(26,028)					$	(37,585)					$	(94,363)					$	(26,473)

附註是簡明綜合財務報表的組成部分。

6

---

目錄表

紐約抵押信託公司和子公司

簡明合併股東權益變動表

(以千爲單位的美元金額)

(未經審計)

截至以下三個月
			普普通通 庫存						擇優 庫存						其他內容 已繳費 資本						累計赤字						累計 其他 綜合損失						公司股東權益總額						合併VIE中的非控股權益						總
餘額，2024年3月31日			$	912					$	535,445					$	2,289,452					$	(1,340,553)					$	-					$	1,485,256					$	13,950					$	1,499,206
淨虧損($(4,578)分配給可贖回的非控制權益)			-						-						-						(15,589)						-						(15,589)						(3,916)						(19,505)
普通股回購			(6)						-						(3,487)						-						-						(3,493)						-						(3,493)
基於股票的薪酬費用淨額			-						-						2262						-						-						2262						-						2262
普通股宣佈的股息			-						-						-						(18,118)						-						(18,118)						-						(18,118)
優先股宣佈的股息			-						-						-						(10,439)						-						(10,439)						-						(10,439)
應占股息等價物的股息			-						-						-						(406)						-						(406)						-						(406)
與VIE去並表相關的非控股權益減少			-						-						-						-						-						-						(73)						(73)
合併VIE中非控制性權益的貢獻			-						-						-						-						-						-						26						26
與合併VIE分配相關的非控股權益減少			-						-						-						-						-						-						(234)						(234)
將可贖回的非控制權益調整爲估計贖回價值			-						-						(7563)						-						-						(7563)						-						(7563)
餘額，2024年6月30日			$	906					$	535,445					$	2,280,664					$	(1,385,105)					$	-					$	1,431,910					$	9,753					$	1,441,663

平衡，2023年3月31日			$	912					$	537,889					$	2,279,131					$	(1,079,047)					$	(1,379)					$	1,737,506					$	31,434					$	1,768,940
淨虧損($(3,184)分配給可贖回的非控制權益)			-						-						-						(26,928)						-						(26,928)						(708)						(27,636)
優先股回購			-						(906)						-						200						-						(706)						-						(706)
基於股票的薪酬費用淨額			1						-						2,941						-						-						2,942						-						2,942
普通股宣佈的股息			-						-						-						(27,375)						-						(27,375)						-						(27,375)
優先股宣佈的股息			-						-						-						(10,474)						-						(10,474)						-						(10,474)
應占股息等價物的股息			-						-						-						(467)						-						(467)						-						(467)
可供出售證券公允價值減少			-						-						-						-						(383)						(383)						-						(383)
合併VIE中非控制性權益的貢獻			-						-						-						-						-						-						240						240
與合併VIE分配相關的非控股權益減少			-						-						-						-						-						-						(2561)						(2561)
將可贖回的非控制權益調整爲估計贖回價值			-						-						16,597						-						-						16,597						-						16,597
平衡，2023年6月30日			$	913					$	536,983					$	2,298,669					$	(1,144,091)					$	(1,762)					$	1,690,712					$	28,405					$	1,719,117

附註是簡明綜合財務報表的組成部分。

7

---

目錄表

紐約抵押信託公司和子公司

簡明合併股東權益變動表

(以千爲單位的美元金額)

(未經審計)

截至以下日期的六個月
			普普通通 庫存						擇優 庫存						其他內容 已繳費 資本						累計赤字						累計 其他 全面 損失						公司股東權益總額						合併VIE中的非控股權益						總
平衡，2023年12月31日			$	907					$	535,445					$	2,297,081					$	(1,253,817)					$	(4)					$	1,579,612					$	20,453					$	1,600,065
淨虧損($(18,978)分配給可贖回的非控制權益)			-						-						-						(73,489)						-						(73,489)						(11,674)						(85,163)
普通股回購			(6)						-						(3,487)						-						-						(3,493)						-						(3,493)
基於股票的薪酬費用淨額			5						-						1,061						-						-						1,066						-						1,066
普通股宣佈的股息			-						-						-						(36,365)						-						(36,365)						-						(36,365)
優先股宣佈的股息			-						-						-						(20,878)						-						(20,878)						-						(20,878)
應占股息等價物的股息			-						-						-						(556)						-						(556)						-						(556)
計入淨虧損的淨虧損重分類調整			-						-						-						-						4						4						-						4
與VIE去並表相關的非控股權益增加			-						-						-						-						-						-						1,526						1,526
合併VIE中非控制性權益的貢獻			-						-						-						-						-						-						462						462
與合併VIE分配相關的非控股權益減少			-						-						-						-						-						-						(1,014)						(1,014)
將可贖回的非控制權益調整爲估計贖回價值			-						-						(13,991)						-						-						(13,991)						-						(13,991)
餘額，2024年6月30日			$	906					$	535,445					$	2,280,664					$	(1,385,105)					$	-					$	1,431,910					$	9,753					$	1,441,663

附註是簡明綜合財務報表的組成部分。

8

---

目錄表

平衡，2022年12月31日			$	912					$	538,351					$	2,282,691					$	(1,052,768)					$	(1970年)					$	1,767,216					$	33,092					$	1,800,308
淨虧損($(8,685)分配給可贖回的非控制權益)			-						-						-						(6,065)						-						(6,065)						(1,908)						(7,973)
普通股回購			(4)						-						(3,606)						-						-						(3,610)						-						(3,610)
優先股回購			-						(1,368)						-						342						-						(1,026)						-						(1,026)
基於股票的薪酬費用淨額			5						-						2,987						-						-						2,992						-						2,992
普通股宣佈的股息			-						-						-						(63,937)						-						(63,937)						-						(63,937)
優先股宣佈的股息			-						-						-						(20,958)						-						(20,958)						-						(20,958)
應占股息等價物的股息			-						-						-						(705)						-						(705)						-						(705)
增加可供出售證券的公允價值			-						-						-						-						208						208						-						208
合併VIE中非控制性權益的貢獻			-						-						-						-						-						-						540						540
與合併VIE分配相關的非控股權益減少			-						-						-						-						-						-						(3319)						(3319)
將可贖回的非控制權益調整爲估計贖回價值			-						-						16,597						-						-						16,597						-						16,597
平衡，2023年6月30日			$	913					$	536,983					$	2,298,669					$	(1,144,091)					$	(1,762)					$	1,690,712					$	28,405					$	1,719,117

附註是簡明綜合財務報表的組成部分。

9.

---

目錄表

紐約抵押信託公司和子公司

簡明合併現金流量表

(以千爲單位的美元金額)

(未經審計)

			截至以下日期的六個月 6月30日，
			2024						2023
經營活動的現金流：
淨虧損			$	(104,141)					$	(16,658)
對淨虧損與經營活動中使用的現金淨額進行的調整：
淨攤銷			8978						14,954
與經營性房地產有關的折舊和攤銷費用			24,811						12,167
已實現虧損(收益)，淨額			18,024						(1,459)
未實現虧損(收益)，淨額			55,902						(5557)
衍生工具淨收益			(64,682)						(17,211)
房地產銷售收益			(261)						(1,879)
合併VIE合資企業股權投資解除合併收益			(311)						-
房地產減值準備			40,319						27,139
處置集團重新分類虧損			14,636						-
房地產抵押債務和應付抵押貸款的貧困損失			692						693
優先股、夾層貸款和股權投資的收入			(9382)						(12,532)
優先股、夾層貸款和股權投資的收入分配			6,584						12,711
基於股票的薪酬費用淨額			1,066						2,992
現金從（重新分類至）持作出售的處置組資產			568						(10,153)
經營性資產和負債的變動			(6926)						(16,712)
用於經營活動的現金淨額			(14,123)						(11,505)
投資活動產生的現金流：
出售投資證券所得收益			-						595
投資證券收到的本金償付			91,509						7,475
購買投資證券			(799,550)						(651,784)
收到的住宅貸款本金償還			507,782						583,760
出售住宅貸款所得款項			31,918						607
購買住宅貸款			(722,400)						(190,268)
優先股權和夾層貸款投資收到的本金還款			-						8,460
股權投資的資本回報			5,000						25,677
爲優先股、夾層貸款和股權投資提供資金			(867)						(30,933)
衍生工具收到的淨變動按金			39,017						13,959
衍生工具收到的淨付款			27,665						11,754
房地產銷售淨收益			17,917						189,507
出售合併VIE合資企業股權投資的收益			550						-
合併VIE解除並表導致現金減少			(1,214)						-
購買合併SL ST持有的投資			(9,857)						-
房地產的購買和資本支出			(13,555)						(32,967)
購買其他資產			(30)						(36)
投資活動所用現金淨額			(826,115)						(64,194)
融資活動的現金流：
回購協議收到的淨收益			478,569						406,527
發行優先無抵押票據所得款項			60,000						-
發行債務抵押債券的收益			744,188						-
普通股回購			(3,493)						(3,610)
優先股回購			-						(1,026)
普通股支付的股息和股息等價物			(38,711)						(74,220)
優先股支付的股息			(20,878)						(20,985)
對合並VIE中非控股權益的淨分配			(538)						(6729)
債務抵押債券的付款和清償			(316,571)						(106,282)
綜合SLST CDO的付款			(24,765)						(21,572)
房地產應付抵押貸款的淨付款			(55)						(131,875)
融資活動提供的現金淨額			877,746						40,228
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)			37,508						(35,471)

附註是簡明綜合財務報表的組成部分。

10

---

目錄表

紐約抵押信託公司和子公司

簡明合併現金流量表(續)

(以千爲單位的美元金額)

(未經審計)

現金、現金等價物和限制性現金-期初			330,642						380,938
現金、現金等價物和限制性現金期末			$	368,150					$	345,467
補充披露：
支付利息的現金			$	157,105					$	116,494
支付所得稅的現金（已收到退款）			$	(105)					$	239
非現金投資活動：
合併VIE中持有的房地產去整合			$	241,916					$	-
合併VIE中持有的房地產應付抵押貸款的取消合併			$	242,167					$	-
合併SST中持有的住宅貸款合併			$	285,057					$	-
合併的SL St CDO的合併			$	275,200					$	-
從住房貸款向自有房地產的轉移			$	41,653					$	4,494
從住宅貸款轉移至房地產，淨值			$	2,640					$	-
非現金融資活動：
普通股上宣佈的股息和應在後續期間支付的股息等價物			$	19,926					$	29,925
就優先股宣佈的股息將在下一期間支付			$	10,435					$	10,466
現金、現金等價物和限制性現金調節：
現金及現金等價物			$	235,514					$	232,497
包括在其他資產中的受限現金			132,636						112,970
現金總額、現金等價物和受限現金			$	368,150					$	345,467

附註是簡明綜合財務報表的組成部分。

11

---

目錄表

紐約抵押信託公司和子公司

簡明合併財務報表附註

2024年6月30日

(未經審計)

1.組織結構

紐約抵押信託公司及其合併子公司(“NYMT”、“WE”、“OUR”或“本公司”)是一家內部管理的房地產投資信託基金(“REIT”)，主要從事收購、投資、融資和管理主要與按揭相關的單戶和多戶住宅資產的業務。我們的目標是通過結合淨利差和多元化投資組合的資本收益，在不斷變化的經濟條件下向我們的股東提供長期穩定的分配。我們的投資組合包括對信貸敏感的單戶和多戶資產，以及提供息票收入的更傳統類型的固定收益投資，如機構RMBS。

本公司透過母公司紐約按揭信託有限公司及數間附屬公司經營業務，包括應課稅房地產投資信託基金附屬公司(“TRSS”)、合資格房地產投資信託基金附屬公司(“合格信託基金”)及爲證券化目的而設立的特殊目的附屬公司。該公司根據美國公認會計原則(“GAAP”)合併其所有子公司。

該公司的組織和運作是爲了符合美國聯邦所得稅的REIT資格。因此，如果公司在聯邦所得稅申報單到期日之前將其REIT應納稅所得額的至少90%分配給股東，並符合各種其他要求，則該公司分配給股東的收入部分通常不需要繳納聯邦所得稅。

12

---

目錄表

2.主要會計政策摘要

    

定義 - 以下定義了這些財務報表中某些常用術語：

“住房抵押貸款證券化”是指以可調利率、混合可調利率或固定利率住房貸款支持的住房抵押貸款支持證券；

“機構RMBS”是指代表由政府支持的企業(“GSE”)擔保的住宅貸款池(“GSE”)，如聯邦全國抵押協會(“Fannie Mae”)或聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)，或美國政府的機構，如政府全國抵押協會(“Ginnie Mae”)擔保的住房貸款權益或債務的RMBS；

“非機構RMBS”是指不受美國政府或GSE任何機構擔保的RMBS;

“內部監督”統稱爲僅指利息，僅指代表從抵押貸款池中獲得現金流利息部分的權利的抵押貸款支持證券；

“POS”是指代表從抵押貸款池中獲得現金流主要部分的權利的抵押支持證券；

“ARM”是指可調利率住宅貸款;

“機構武裝”是指機構RMBS，由可調利率和混合可調利率RMBS組成；

“代理固定利率RMBS”是指由固定利率RMBS組成的代理RMBS；

“ABS”是指由各種資產類別支持的證券化的債務和/或股權部分，包括但不限於汽車、飛機、信用卡、設備、特許經營權、休閒車和學生貸款；

“抵押貸款支持證券”是指由政府證券交易所發行的商業抵押貸款傳遞證券組成的商業抵押支持證券，以及代表從商業抵押貸款池中獲得特定現金流量部分的權利的PO、IO或夾層證券；

“債務抵押債券”是指債務抵押債券，包括爲綜合SLST中持有的住宅貸款提供永久資金的債務，以及我們根據公認會計准則在財務報表中合併或合併的證券化信託中持有的公司住宅貸款；

“商業目的貸款”是指(1)以住宅物業爲抵押，向有意修復和出售住宅物業以牟利的投資者發放的短期貸款，或(2)爲出租給一個或多個租戶的非業主自住住宅物業提供融資(或再融資)的貸款；

“綜合房地產VIE”是指擁有多戶物業的綜合VIE；

“合併的SL ST”是指房地美贊助的住宅貸款證券化，由經驗豐富的再生貸款和不良住宅貸款組成，我們擁有其中第一筆虧損次級證券和某些IO，我們根據GAAP在財務報表中合併;

“綜合投資企業”是指本公司是主要受益人的投資企業，因爲它既有權指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，也有權接受可能對VIE有潛在重大影響的實體的利益或承擔損失，以及我們根據公認會計准則在財務報表中進行合併；

“SOFR”是指有擔保的隔夜融資利率;和

“可變權益實體”或“VIE”是指股權投資者不具備控股財務權益的特徵，或在沒有其他各方額外從屬財務支持的情況下，沒有足夠的風險股本爲該實體的活動提供資金的實體。

陳述的基礎 - 2023年3月9日，該公司對其已發行、發行和授權的普通股進行了一比四的反向股票拆分（“反向股票拆分”）。 因此，這些簡明綜合財務報表及其附註中列出的所有期間的所有普通股和每股普通股數據已進行追溯調整，以反映反向股票拆分的影響。

13

---

目錄表

隨附的截至2023年12月31日的簡明綜合資產負債表來自經審計的財務報表。隨附的截至2024年6月30日的簡明綜合資產負債表、截至2024年6月30日的三個月和截至2023年6月的六個月的簡明綜合經營表、截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合全面虧損表、截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合股東權益變動表以及截至2024年和2023年6月30日的六個月的簡明綜合現金流量表均未經審計。我們認爲，爲公平反映公司的財務狀況、經營結果和現金流，所有必要的調整(僅包括正常的經常性調整)都已完成。通常包含在根據公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和腳註披露，已根據S-X條例第10條和10-Q表格說明進行了精簡或省略。這些簡明綜合財務報表應與我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的截至2023年12月31日的Form 10-k年度報告中包含的經審計的綜合財務報表及其附註一起閱讀。因此，重大會計政策和其他披露已被省略，因爲這些項目在注2在截至2023年12月31日的年度報告Form 10-k中包含的經審計的綜合財務報表及其附註中。本節提供了截至2024年6月30日的三個月和六個月對公司重要或公司新採用的其他會計政策的摘要。截至2024年6月30日的三個月和六個月的運營業績不一定代表全年的運營業績。

隨附的簡明綜合財務報表已按公認會計原則按權責發生制編制。按照公認會計准則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響在財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出。管理層已在多個領域作出重大估計，包括對其住宅貸款、多戶貸款、若干股權投資、綜合SLST債務抵押債券、若干住宅貸款債務抵押債券、綜合VIE持有的房地產及綜合VIE的可贖回非控股權益的贖回價值作出重大估計。儘管該公司的估計考慮了當前的情況以及它預計這些情況在未來將如何變化，但實際情況可能與那些估計中的預期不同，這可能會對公司的經營業績和財務狀況產生重大影響。

    

重新分類 - 某些前期金額已在隨附的簡明綜合財務報表中重新分類，以符合本期呈列方式。 特別是，前期披露已針對上述反向股票拆分進行了調整。

此外，前期披露已與房地產淨虧損的本期列報一致。從2023年第三季度開始，房地產淨虧損的組成部分，包括租金收入和其他房地產收入和利息支出、房地產應付抵押貸款、折舊和攤銷以及其他房地產支出，在公司的精簡綜合經營報表上作爲房地產淨虧損總額列報。此前，租金收入、其他房地產收入和房地產總收入在其他收入(虧損)和利息支出、房地產應付抵押貸款、折舊和攤銷、其他房地產費用和與房地產有關的總費用中列報，行政和經營費用在公司的簡明綜合經營報表中列報。

同樣從2023年第三季度開始，衍生工具的未實現收益（損失）和已實現收益（損失）在公司簡明綜合經營報表中以衍生工具的收益（損失）淨額列示。 此前，衍生工具的未實現收益（損失）以未實現收益（損失）、淨收益和衍生工具的已實現收益（損失）以公司簡明綜合經營報表的已實現收益（損失）淨額列示。

合併原則和可變利益實體 - 隨附的本公司簡明綜合財務報表包括其所有由本公司控股、控制的子公司或本公司爲主要受益人的VIE的賬目。所有重要的公司間帳戶和交易均已在合併中消除（見附註7).

14

---

目錄表

VIE是指缺乏投票權利益實體的一個或多個特徵的實體。VIE被定義爲一種實體，其股權投資者不具備控股財務權益的特徵，或沒有足夠的風險股本使該實體在沒有其他各方額外從屬財務支持的情況下爲其活動提供資金。本公司根據ASC 810合併VIE， 鞏固 （“ASC 810”），當其是該VIE的主要受益人時，此處稱爲合併VIE。作爲主要受益人，公司既有權指導對VIE經濟表現影響最大的活動，也有權獲得對VIE可能具有重大意義的實體利益或吸收損失。公司必須根據與VIE相關的事實和情況的變化，重新考慮在每個報告期對是否合併VIE的評估。

本公司評估每個合併VIE的初始合併情況，其中包括確定VIE是否構成符合ASC 805的業務定義，企業合併 （“ASC 805”），通過考慮VIE內總資產的幾乎所有公允價值是否集中在單一可識別資產或單一可識別資產組中。 合併後，公司將收購的資產、承擔的負債以及會員權益的任何第三方所有權確認爲截至合併或收購日的非控股權益，按其相對公允價值（見附註7)。綜合VIE的非控股權益將根據其在各綜合VIE的收入或虧損分配及權益貢獻和分配中的份額進行前瞻性調整。綜合VIE若干非控股權益的第三方擁有人有權在其選擇的情況下將其所有權權益出售予本公司，但須受若干條件規限。本公司已將這些第三方所有權權益分類爲隨附的簡明綜合資產負債表中夾層股權中的綜合VIE中的可贖回非控股權益。

債務抵押債券-該公司將用於爲綜合SLST中持有的住宅貸款和證券化信託中持有的公司住宅貸款進行永久融資的抵押債務債券作爲債務記錄在隨附的精簡綜合資產負債表上。就財務報告而言，作爲該等債務抵押品的貸款及投資證券被記錄爲本公司的資產。本公司已根據以下條件選擇公允價值期權ASC 825，金融工具(“關於本公司於2024年1月1日後發行的綜合SLST發行的CDO及本公司發行的CDO。本公司爲本公司在2024年1月1日之後發行的CDO選擇公允價值選項，因爲本公司認爲這種列報代表了各自融資的基本經濟狀況。受公允價值選擇影響的債務抵押債券的公允價值變動計入本期未實現收益(虧損)，淨額計入隨附的簡明綜合經營報表。該等債務抵押債券的利息開支按當時公佈的利率及有效未償還本金餘額入賬，並計入隨附的簡明綜合經營報表的利息開支。根據ASC 825，與發行公允價值選擇的CDO相關的成本在產生時在收益中確認，並計入隨附的簡明綜合經營報表的債務發行成本。

高級無擔保票據- 2021年4月27日，公司發佈了 5.75% 2026年到期的優先票據，用於發起新投資、償還未償債務並用於一般企業目的。該公司根據ASC 815評估了這些票據的嵌入式衍生品看漲期權特徵， 衍生工具和套期保值（“ASC 815”）並確定看漲期權功能不應與票據分開。

2024年6月28日，公司發佈了 9.1252029年到期的優先債券百分比(“9.125%高級票據”）用於一般企業目的，包括收購單戶住宅資產。該公司根據ASC 815評估了這些票據的嵌入式衍生品看漲期權特徵，並確定看漲期權特徵不應與票據分開。 公司已根據ASC 825選擇公允價值期權 9.125%優先票據，因爲公司確定此類列報代表了各自融資的基本經濟學。 之公平值變動 9.125%優先票據以未實現收益（虧損）的淨額記錄在本期收益中，計入隨附的簡明綜合經營報表（或其他全面收益，如果該變化是由於工具特定信用風險的變化而導致的）。 此類的利息費用 9.125%優先票據根據當前規定的利率和有效的未償還本金餘額記錄，並計入隨附簡明綜合經營報表的利息費用。 根據ASC 825，與發佈 9.125%優先票據在產生時在收益中確認，並計入隨附簡明綜合經營報表的債務發行成本。

15

---

目錄表

近期會計公告摘要

2023年12月，FASB發佈了會計準則更新(ASU)2023-09，所得稅(專題740)：所得稅披露的改進 （“亞利桑那州立大學2023-09”）。ASO 2023-09要求加強與實體的有效稅率對賬相關的披露以及有關所付所得稅的額外披露。ASO 2023-09自2024年12月15日之後開始的年度有效。該公司預計，採用ASO 2023-09將導致其合併財務報表附註中的額外所得稅披露。

2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07，分部報告(主題280)：改進可報告分部披露 （“亞利桑那州立大學2023-07”）。ASO 2023-07要求每年和中期披露增量分部信息。該修正案還要求擁有單一可報告分部的公司提供ASO 2023-07要求的所有披露以及根據ASC 280的現有分部披露。ASO 2023-07在2023年12月15日之後開始的財年以及2024年12月15日之後開始的財年內的中期期間有效。公司預計，採用ASO 2023-07將導致其在合併財務報表附註中進行額外披露。

2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04就債務協議、租賃、衍生工具及其他合約(與預期市場從LIBOR及某些其他浮動利率基準指數或統稱IBOR向替代參考利率的市場過渡相關)的修改，提供了可選的權宜之計及例外情況。ASU 2020-04一般認爲，與參考匯率改革有關的合同修改不需要在修改日期重新計量合同，也不需要重新評估以前的會計決定。2022年12月，FASB發佈了ASU 2022-06，參考匯率改革(主題848)：推遲主題848的日落日期 （“ASO 2022-06”），允許採用ASO 2020-04並前瞻性地應用於2024年12月31日或之前做出的合同修改。鑑於2023年6月30日之後停止發佈LIBOR，公司與LIBOR掛鉤的重大合同已進行修訂，以過渡到替代基準，並且任何其他將LIBOR納入參考利率的未修改協議均已制定條款，規定識別替代基準或指定替代基準，或通過法律規定替代基準萬億。倫敦銀行間拆借利率即將逐步取消。

16

---

目錄表

3.按公允價值計算的住宅貸款

由於公允價值選擇，公司收購的住宅貸款，包括履約、再履行和不良住宅貸款，以及商業用途貸款，在其簡明綜合資產負債表中以公允價值列報。公允價值的後續變化在當期收益中報告，並在公司精簡綜合經營報表中的未實現(虧損)收益中列報。

下表列出了以下幾種情況公司按公允價值計算的住宅貸款，包括公司、Consolidated SL St和其他證券化信託分別持有的住宅貸款，截至2024年6月30日和2023年12月31日（美元金額以千計）：

			2024年6月30日																								2023年12月31日
			住宅貸款（1）						合併SLST （2）						以證券化信託形式持有的住宅貸款（3）						總						住宅貸款（1）						合併SLST （2）						以證券化信託形式持有的住宅貸款（3）						總
本金			$	701,854					$	1,157,274					$	1,965,690					$	3,824,818					$	891,283					$	892,546					$	1,609,006					$	3,392,835
折扣			(9,279)						(21,261)						(62,313)						(92,853)						(22,667)						(7,418)						(55,709)						(85,794)
未實現虧損			(25,357)						(131,069)						(72,348)						(228,774)						(41,081)						(130,268)						(51,389)						(222,738)
賬面價值			$	667,218					$	1,004,944					$	1,831,029					$	3,503,191					$	827,535					$	754,860					$	1,501,908					$	3,084,303

（1）截至2024年6月30日和2023年12月31日，該公司的某些按公允價值計算的住宅貸款已抵押作爲回購協議的抵押品（見附註12).

（2）該公司投資於首次虧損次級證券和房地美贊助的住宅貸款證券化發行的某些IO。根據GAAP，該公司已合併證券化中持有的基礎成熟的再生不良住宅貸款以及爲這些住宅貸款永久融資而發行的CDO，代表合併的SL St。合併的SL St CDO包含在公司簡明合併資產負債表中的擔保債務中（見附註13).

（3）公司以證券化信託形式持有的住宅貸款被質押爲公司發行的CDO的抵押品。該等債務抵押債券作爲融資入賬，並計入公司簡明綜合資產負債表的債務抵押債券(見附註13).

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月按公允價值計算的未實現收益（損失）（應歸因於住宅貸款的淨收益）（美元金額，以千計）：

			截至以下三個月
			2024年6月30日																		2023年6月30日
			住宅貸款						合併SLST （1）						以證券化信託形式持有的住宅貸款						住宅貸款						合併SLST （1）						以證券化信託形式持有的住宅貸款
未實現收益(虧損)，淨額			$	3,769					$	(1,306)					$	(6,037)					$	305					$	(23,332)					$	(7,275)

			截至以下日期的六個月
			2024年6月30日																		2023年6月30日
			住宅貸款						合併SLST （1）						以證券化信託形式持有的住宅貸款						住宅貸款						合併SLST （1）						以證券化信託形式持有的住宅貸款
未實現收益(虧損)，淨額			$	4,052					$	(800)					$	(9,288)					$	(1,002)					$	(7,525)					$	23,279

17

---

目錄表

（1）根據ASC 810的實際權宜之計，本公司根據綜合SLST發行的CDO(包括我們擁有的投資證券)的公允價值來厘定綜合SLST持有的住宅貸款的公允價值，因爲該等工具的公允價值更易觀察(見附註16). 看見 注7 對於未實現收益（損失），由公司確認其對合並SL St的投資的淨收益，其中包括上表中列出的合併SL St中持有的住宅貸款的未實現收益（損失）以及合併SL St發行的CDO的未實現收益（損失）。

公司認可美元1.6 億和$1.7 截至2024年6月30日的三個月和六個月內，按公允價值計算的住宅貸款償還淨已實現收益百萬美元。公司認可美元0.9 億和$2.9 截至2023年6月30日的三個月和六個月內，按公允價值計算的住宅貸款償還淨已實現收益百萬美元。該公司還認可美元0.2 億和$3.2 截至2024年6月30日的三個月和六個月內，按公允價值計算的住宅貸款銷售已實現淨虧損百萬美元。本公司 不 確認截至2023年6月30日的三個月和六個月內銷售住宅貸款的任何損益。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，按公允價值計算，超過未付住宅貸款本金餘額5%的信用風險地理集中度分別如下：

			2024年6月30日																		2023年12月31日
			住宅貸款						合併SLST						以證券化信託形式持有的住宅貸款						住宅貸款						合併SLST						以證券化信託形式持有的住宅貸款
加利福尼亞			19.7		%				11.5		%				20.6		%				22.4		%				10.7		%				18.4		%
佛羅里達州			11.7		%				9.2		%				13.9		%				15.5		%				10.3		%				11.0		%
紐約			8.6		%				10.6		%				7.3		%				7.0		%				10.0		%				8.5		%
新澤西			6.0		%				6.7		%				5.2		%				4.9		%				7.6		%				6.0		%
德克薩斯州			5.3		%				4.3		%				8.1		%				8.1		%				3.9		%				7.1		%
馬薩諸塞州			5.2		%				2.7		%				2.6		%				1.8		%				2.6		%				2.7		%
伊利諾伊州			3.1		%				6.3		%				3.0		%				3.0		%				7.2		%				3.5		%

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司住宅貸款和證券化信託中持有的非應計狀態住宅貸款的公允價值和未付本金總額（美元金額以千計）：

			逾期90天以上												逾期不到90天
			公允價值						未付本金餘額						公允價值						未付本金餘額
2024年6月30日			$	182,693					$	214,268					$	8,927					$	9,351
2023年12月31日			199,485						220,577						9,362						9,948

公允價值總額爲美元的住宅貸款的正式止贖程序正在進行中131.6 百萬美元，未付本金餘額總額爲美元155.9 截至2024年6月30日，百萬。

綜合借貸券持有的住宅貸款，未償還本金總額爲$107.9 億和$84.6 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別有100萬人拖欠90天或以上。此外，有關美元的正式止贖程序正在進行中33.6 截至2024年6月30日，綜合SL St持有的住宅貸款達百萬美元。

18

---

目錄表

4.可供出售的投資證券，公允價值

根據美國會計準則第825條，該公司使用公允價值選擇對其某些可供出售的投資證券進行會計覈算，其中公允價值的變化記錄在公司簡明綜合經營報表中的未實現收益(虧損)淨額中。本公司亦有未選擇公允價值選擇權的投資證券可供出售，我們稱之爲CECL證券。華泰證券按公允價值報告，未實現損益在公司簡明綜合全面收益表(虧損)的其他全面收益(虧損)中記錄。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司可供出售的投資證券分別包括以下內容（美元金額以千計）：

			2024年6月30日																								2023年12月31日
			攤銷成本						未實現												公允價值						攤銷成本						未實現												公允價值
									收益						損失																		收益						損失
公允價值期權
代理RMBS
固定費率
聯邦抵押協會			$	1,367,506					$	6,675					$	(6,053)					$	1,368,128					$	1,084,702					$	15,902					$	(723)					$	1,099,881
房地美			1,057,425						2,710						(9939)						1,050,196						676,436						5,679						(1,106)						681,009
總固定費率			2,424,931						9,385						(15,992)						2,418,324						1,761,138						21,581						(1,829)						1,780,890
可調費率
聯邦抵押協會			104,818						770						(7)						105,581						110,036						1,299						-						111,335
房地美			36,577						213						-						36,790						37,424						442						-						37,866
總可調率			141,395						983						(7)						142,371						147,460						1,741						-						149,201
僅限利息
吉妮·梅			62,052						-						(14,152)						47,900						52,623						6,813						(203)						59,233
房地美			5,791						-						(544)						5,247						-						-						-						-
僅限利息總額			67,843						-						(14,696)						53,147						52,623						6,813						(203)						59,233
代理RMBS合計			2,634,169						10,368						(30,695)						2,613,842						1,961,221						30,135						(2,032)						1,989,324
非機構RMBS			55,321						6,246						(3,330)						58,237						22,097						6,646						(4,281)						24,462
可供出售的總投資證券--公允價值期權			2,689,490						16,614						(34,025)						2,672,079						1,983,318						36,781						(6,313)						2,013,786
CECL證券
非機構RMBS			-						-						-						-						35						-						(4)						31
可供出售的總投資證券-CECL證券			-						-						-						-						35						-						(4)						31
總計			$	2,689,490					$	16,614					$	(34,025)					$	2,672,079					$	1,983,353					$	36,781					$	(6,317)					$	2,013,817

可供出售的投資證券的應計利息爲#美元。13.2 億和$9.8 截至2024年6月30日和2023年12月31日的百萬分別計入公司簡明合併資產負債表的其他資產。

19

---

目錄表

截至2024年6月30日的三個月和六個月，公司確認美元14.6 億和$47.9 按公允價值選擇權覈算的可供出售投資證券的未實現淨虧損分別爲百萬美元。截至2023年6月30日的三個月和六個月，公司確認美元8.5 億和$7.7 按公允價值選擇權覈算的可供出售投資證券的未實現淨虧損分別爲百萬美元。

公司質押作爲利率互換協議和回購協議抵押品的可供出售投資證券包括在隨附的簡明綜合資產負債表中的可供出售投資證券，質押證券的公允價值披露於 附註10及12，分別爲。

已實現損益活動

截至2024年6月30日的三個月和六個月內，公司沒有出售投資證券。下表分別總結了截至2023年6月30日的三個月和六個月內出售的投資證券（美元金額以千計）：

			截至2023年6月30日的三個月
			銷售所得款項						已實現收益						已實現虧損						已實現淨收益(虧損)
ABS			$	595					$	-					$	(41)					$	(41)
總計			$	595					$	-					$	(41)					$	(41)

			截至2023年6月30日的六個月
			銷售所得款項						已實現收益						已實現虧損						已實現淨收益(虧損)
ABS			$	595					$	-					$	(41)					$	(41)
總計			$	595					$	-					$	(41)					$	(41)

公司確認非機構RMBS減記損失爲美元0.1 億和$0.5 截至2024年6月30日的三個月和六個月分別爲百萬美元。本公司 不 確認截至2023年6月30日的三個月和六個月的任何減記。

加權平均壽命

我們可供出售的投資證券的實際到期日通常短於聲明的合同到期日(合同到期日最高可達39 年），因爲它們受到基礎抵押貸款本金的定期付款和預付的影響。 截至2024年6月30日和2023年12月31日，根據管理層估計，公司可供出售投資證券組合的加權平均壽命約爲 6.5 年零 6.9 分別是年。

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日我們可供出售的投資證券的加權平均期限（美元金額，單位：千）：

加權平均壽命			2024年6月30日						2023年12月31日
0至5年			$	228,599					$	283,554
超過5至10年			2,439,873						1,727,269
10年以上			3,607						2994
總			$	2,672,079					$	2,013,817

其他綜合收益中的未實現虧損(虧損)

截至2011年，公司沒有CESL證券 2024年6月30日。該公司評估了截至2023年12月31日處於未實現虧損狀況的CESL證券，並確定無需爲信用損失撥備。該公司並未通過其盈利確認其CESL證券的信用損失 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月。

20

---

目錄表

下表列出了截至2023年12月31日，該公司處於未實現虧損狀況且未報告信用損失的CESL證券，分別按投資類別和個別證券處於持續未實現虧損狀況的時間長度進行彙總（美元金額以千計）：

2023年12月31日			少於12個月												超過12個月												總
			攜帶 價值						毛收入 未實現 損失						攜帶 價值						毛收入 未實現 損失						攜帶 價值						毛收入 未實現 損失
非機構RMBS			$	-					$	-					$	31					$	(4)					$	31					$	(4)
總計			$	-					$	-					$	31					$	(4)					$	31					$	(4)

隨着有關基礎抵押品的新信息的可用，並根據基礎抵押品產生的現金流的更新估計，定期評估與非機構RMBS相關的信用風險。在進行評估時，公司考慮了基礎抵押品的過去和預期未來表現，包括預期未來現金流的時間、預付利率、違約率、損失嚴重度、拖欠率、當前的次級水平、證券公允價值的波動性、資產類別流動性的暫時下降以及購買以來的利率變化。

21

---

目錄表

5.按公允價值發放的多戶貸款

由於公允價值選擇的結果，公司的多家庭貸款包括其在擁有多家庭房地產資產的實體中的優先股權和夾層貸款，在公司的簡明綜合資產負債表上以公允價值列報。因此，公允價值變動在公司簡明綜合經營報表中的未實現(虧損)收益中列報。截至2024年6月30日和2023年12月31日，多家庭貸款分別包括以下內容（美元金額，單位：千）：

			2024年6月30日						2023年12月31日
投資額			$	97,411					$	95,434
未實現(虧損)收益，淨額			(4414)						358
*按公允價值計算的總價值			$	92,997					$	95,792

截至2024年6月30日的三個月和六個月，公司確認美元16.4 一千零美元4.8 多家庭貸款未實現淨損失分別爲100萬美元。 截至2023年6月30日的三個月和六個月，公司確認美元0.5 億和$1.0 多家庭貸款未實現淨收益分別爲100萬美元。

截至2024年6月30日的三個月和六個月，公司認識到 不是 提前償還多家庭貸款產生的保費。 截至2023年6月30日的三個月和六個月，公司確認美元0.2 提前償還多戶貸款導致保費百萬。提前償還多家庭貸款產生的保費計入隨附簡明綜合經營報表的其他收入。

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司處於非應計狀態的多家庭貸款的公允價值和未付本金總額（美元金額以千計）：

									2024年6月30日												2023年12月31日
遲到天數									公允價值（1）						未付本金餘額						公允價值						未付本金餘額
90 +									$	-					$	3,363					$	4753					$	3,363

（1）截至2024年6月30日，由於該房產、其融資和市場狀況的最新發展，該公司已將多家庭貸款的公允價值降至零。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，超過多戶貸款投資總額5%的信用風險地理集中度分別如下：

			2024年6月30日						2023年12月31日
德克薩斯州			32.7		%				32.6		%
田納西州			15.4		%				15.2		%
佛羅里達州			10.5		%				10.5		%
阿肯色州			9.5		%				9.5		%
路易斯安那州			7.8		%				7.5		%
阿拉巴馬州			6.7		%				6.7		%
北卡羅來納州			5.7		%				5.8		%
印第安納州			5.2		%				5.3		%

22

---

目錄表

6.按公允價值計算的股權投資

該公司的股權投資包括投資於風險和支付特徵相當於股權投資的多家庭財產的實體的優先股權（或多家庭優先股權權益）、發起住宅貸款的實體的股權（或單家庭股權權益）以及多家庭財產的合資股權投資。該公司的股權投資採用權益法覈算，並根據公允價值選擇在其簡明綜合資產負債表中按公允價值列報。

下表分別列出了公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的股權投資（美元金額以千計）：

						2024年6月30日												2023年12月31日
投資名稱						所有權權益						公允價值						所有權權益						公允價值
多家庭優先股權權益
EHOF-NYMT Sunset Apartments Preferred，LLC						57%						$	20,570					57%						$	19,703
Tradition Holdings，LLC的Lucie						70%						20,488						70%						19,442
錫拉丘茲公寓和聯排別墅，LLC						58%						22,690						58%						21,642
哈德遜橋公寓有限責任公司-系列A，布萊爾山公寓有限責任公司，國王格倫公寓有限責任公司，石板公寓有限責任公司，布魯克菲爾德公寓二，有限責任公司-系列B，和西爾伯JBSM屬性，有限責任公司（統稱）						58%						9,822						58%						9,882
投資者有限責任公司（Investors，LLC）						54%						18,611						54%						17,937
拉皮德城RMI JV LLC						50%						10,235						50%						9,804
Cape Coral，LLC附近酒店						-						-						34%						5,832
合計-多家庭優先股所有權權益												102,416												104,242
多戶型房產的合資股權投資
GWR Cedars Partners，LLC						70%						268						70%						1,897
GWR Gateway Partners，LLC						70%						1,387						70%						3,823
多戶型房產的全合資股權投資												1,655												5,720
單一家庭股權所有權權益
建設性貸款有限責任公司 （1）						50%						38,844						50%						37,154
完全-單一家庭股權所有權權益												38,844												37,154
總												$	142,915											$	147,116

（1）該公司購買了$66.61000萬美元和300萬美元107.4 截至2024年6月30日的三個月和六個月內，該實體分別發放了百萬美元的住宅貸款和美元24.01000萬美元和300萬美元40.0 截至2023年6月30日的三個月和六個月內，該實體分別獲得了100萬美元的住宅貸款。

由於公司根據各自的協議從這些實體獲得的分配的結構和優惠，本公司根據假設賬面價值會計方法從其多家族優先股權所有權權益的收益或虧損中記錄其權益。根據這一方法，本公司根據其投資的假設清算將獲得的清算收益的變化，在每個期間確認收入或虧損。根據公允價值選擇，本公司多家族優先股權所有權權益的公允價值變動在本期收益中報告。

23

---

目錄表

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月來自多家族優先股權的收入（美元金額以千計）。這些投資的收入在公司隨附的簡明綜合經營報表中列爲股權投資收入。截至2024年6月30日的三個月和六個月內這些投資的收入包括美元0.81000萬美元和300萬美元0.7 未實現淨損失分別爲百萬美元。截至2023年6月30日的三個月和六個月內這些投資的收入包括美元5.31萬5千美元0.6未實現淨收益分別爲2.5億美元。

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
投資名稱						2024						2023						2024						2023
EHOF-NYMT Sunset Apartments Preferred，LLC						$	694					$	638					$	1,373					$	1,263
Tradition Holdings，LLC的Lucie						777						701						1,534						1,385
錫拉丘茲公寓和聯排別墅，LLC						925						666						1,630						1,321
哈德遜橋公寓有限責任公司-系列A，布萊爾山公寓有限責任公司，國王格倫公寓有限責任公司，石板公寓有限責任公司，布魯克菲爾德公寓二，有限責任公司-系列B，和西爾伯JBSM屬性，有限責任公司（統稱）						(66)						306						255						607
投資者有限責任公司（Investors，LLC）						34						501						675						1,298
拉皮德城RMI JV LLC						380						-						812						-
Cape Coral，LLC附近酒店						-						180						69						357
FF/RMI 20 Midtown，LLC						-						935						-						1,734
聖露西港（Port St. Lucie，LLC）						-						773						-						1,899
1122 Chicago，LLC						-						168						-						419
Bighaus，LLC						-						164						-						701
總收入-多家庭優先股權所有權權益						$	2,744					$	5,032					$	6,348					$	10,984

截至2024年6月30日的三個月內，公司認識到 不是 提前贖回股權投資中包含的多家族優先股權所產生的溢價。截至2024年6月30日止六個月，公司確認美元0.1 提前贖回包含在股權投資中的多家族優先股權產生的保費爲百萬美元，該等權益計入隨附簡明綜合經營報表的其他收入（虧損）。截至2023年6月30日的三個月和六個月，公司認識到 不是 提前贖回股權投資中包含的多家族優先股權所產生的溢價。

24

---

目錄表

使用公允價值選擇權按權益法覈算的單家庭股權權益和多家庭物業合資股權投資的收入在公司隨附的簡明綜合經營報表中呈列爲股權投資收入。 下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月這些投資的收入（損失）（美元金額，單位：千）：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
投資名稱						2024						2023						2024						2023
單一家庭股權所有權權益
建設性貸款有限責任公司 （1）						$	3,379					$	-					$	1,690					$	(2,500)
總收入(虧損)--單一家庭股權所有權權益						$	3,379					$	-					$	1,690					$	(2,500)
多戶型房產的合資股權投資（2）
GWR Cedars Partners，LLC						$	(9.)					$	(613)					$	(1,629)					$	(200)
GWR Gateway Partners，LLC						(6)						(1,763)						(2,436)						(1,116)
總損失-多家庭物業的合資股權投資						$	(15)					$	(2376)					$	(4065)					$	(1,316)

（1）包括未實現淨收益 $0.4 萬 和未實現淨損失 $1.8 萬 對於分別截至2024年6月30日的三個月和六個月。 包括未實現淨虧損$1.0 萬 和 $4.3 萬 對於分別截至2023年6月30日的三個月和六個月。

（2）於截至2023年12月31日止年度，本公司確定該等合營股權投資不再符合分類爲持有以待出售的準則，並按公允價值(見附註9)。包括未實現淨虧損#美元14.61萬5千美元4.1 截至2024年6月30日的三個月和六個月分別爲百萬美元，未實現淨虧損爲美元2.4 億和$1.3 截至2023年6月30日的三個月和六個月分別爲百萬美元。

25

---

目錄表

7.特殊目的實體(SPE)和可變利益實體(VIE)的使用

爲VIE融資

該公司利用特殊目的實體爲涉及證券化金融資產或對以前證券化的金融資產進行再證券化的交易提供便利。此類交易的目標可能包括獲得無追索權融資、獲得流動資金或以更好的條款對相關證券化金融資產進行再融資。證券化涉及將資產轉移到特殊目的實體，在特殊目的實體通過發行債務或股權工具在正常業務過程中變現之前，將所有或部分這些資產轉換爲現金。SPE的投資者通常只對SPE中的資產有追索權，並根據交易的整體結構，可能受益於各種形式的信用增強，例如以SPE中過剩資產的形式過度抵押，相對於SPE發行的其他債務或股權工具的持有者優先接收現金流，或旨在確保投資者根據其投資協議條款獲得投資本金和/或利息現金流的信貸額度或其他形式的流動性協議。

本公司已進行融資交易，包括住宅貸款證券化和再證券化，這要求本公司分析和確定爲促進交易而設立的特殊目的企業是否爲符合ASC 810的VIE，如果是，本公司是否爲需要合併的主要受益人。

在.期間截至2024年6月30日的六個月， 公司完成了三 證券化某些住宅貸款，公司收到的淨收益約爲$738.5 萬 扣除與證券化交易相關的費用後。該公司從事這些交易的目的是爲其部分住宅貸款組合獲得無追索權、長期融資。作爲融資抵押品的住宅貸款包括績效貸款、再生貸款和不良貸款以及商業目的貸款，這些貸款計入住宅貸款，並在隨附的簡明綜合資產負債表中按公允價值計算。

截至2024年6月30日止六個月，公司行使了選擇性贖回的權利 二 未償本金餘額爲美元的住宅貸款證券化193.3 贖回時爲百萬美元，將信託持有的資產返還給公司並確認美元0.7 因債務抵押債券的消失而損失數百萬美元。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司評估了其住宅貸款證券化，並得出結論，爲促進每項融資交易而創建的實體是VIE，並且公司是這些VIE的主要受益人（各自稱爲“融資VIE”，統稱爲“融資VIE”）。因此，公司合併了截至2024年6月30日和2023年12月31日當時未償還的融資VIE。

合併SLST

本公司投資於次級證券，這些證券是房地美贊助的住宅貸款證券化的第一個虧損頭寸，它們是從這些證券化發行的，以及通過證券化發行的某些IO。本公司已評估其於該等證券化信託基金的投資，以確定該等信託基金是否爲獨立投資者，以及若然，本公司是否爲需要合併的主要受益人。本公司已確定由房地美贊助的住宅貸款證券化信託(我們統稱爲綜合SLST)爲VIE，本公司爲綜合SLST內VIE的主要受益人。因此，本公司將該等VIE的資產、負債、收入及開支合併於隨附的簡明綜合財務報表(見附註2、3及13)。本公司已就綜合SLST內持有的資產及負債選擇公允價值選項，該選項要求綜合SLST的資產及負債的估值變動須反映在本公司的簡明綜合經營報表內。整合的SLST由以下內容組成二證券化信託和一證券化信託分別截至2024年6月30日和2023年12月31日。

截至2024年6月30日的三個月和六個月內，該公司投資了房地美髮起的住宅貸款證券化發行的次級證券，導致VIE的初步合併如下所示（美元金額以千計）：

按公允價值計算的住宅貸款						$	285,057
按公允價值計算的債務抵押債券						(275,200)
淨投資						$	9,857

26

---

目錄表

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司擁有的合併SL St證券的公允價值爲美元156.0 億和$157.2 分別百萬（見附註16).截至2024年6月30日和2023年12月31日，該公司對合並SL St證券的投資並未作爲任何融資VIE的抵押品。

合併後的房地產VIE

本公司在擁有多戶公寓社區的實體中擁有合資股權投資，該實體被本公司確定爲VIE，本公司是該實體的主要受益者。因此，本公司將該等VIE的資產、負債、收入及開支合併於隨附的簡明綜合財務報表，並以非控股權益或可贖回非控股權益作爲合營企業成員權益的第三方擁有權。

截至2024年6月30日的三個月和六個月內，公司出售了其合資企業股權投資 一 多家庭財產和 二 分別導致合資企業實體資產和負債的解除合併（見附註9).

在截至2023年12月31日的年度內，本公司重新考慮其在VIE中的可變權益的評估，該VIE擁有一個多戶公寓社區，並且本公司持有優先股權投資。本公司確定，它獲得了指導VIE活動的權力，併成爲VIE的主要受益人，並將VIE合併到其簡明綜合財務報表中。

本公司根據美國會計準則第805號的資產收購規定，對綜合房地產投資實體進行初步合併入賬，因爲實體內資產的公允價值基本上全部集中於單一可識別資產或一組類似可識別資產。

在分析公司是否是融資VIE、合併SLST和合並房地產VIE的主要受益人時，公司考慮了其在每個VIE中的參與，包括每個VIE的設計和目的，以及其參與是否反映了導致公司被視爲VIE主要受益人的控股財務權益。在確定本公司是否被視爲主要受益人時，評估了以下因素：

·公司是否有權指導對VIE的經濟表現影響最大的活動;以及

·本公司是否有權獲得利益或吸收可能對可變利益實體有潛在重大影響的實體的損失。

27

---

目錄表

下表概述了截至2024年6月30日公司住宅貸款證券化、合併SL St和合並房地產VIE的資產、負債和非控股權益（美元金額以千計）。就本列報而言，公司間餘額已被消除。

			爲VIE融資						其他VIE
			住宅 貸款證券化												合併SLST						合併房地產						總
現金及現金等價物			$	-											$	-					$	8,368					$	8,368
按公允價值計算的住宅貸款			1,831,029												1,004,944						-						2,835,973
房地產，在合併VIE中持有的淨值（1）			-												-						732,437						732,437
出售集團持有待售資產（2）			-												-						373,538						373,538
其他資產			152,024												4394						24,947						181,365
總資產			$	1,983,053											$	1,009,338					$	1,139,290					$	4,131,681
債務抵押債券(#美元972,389 按攤銷成本、淨額和美元計算1,577,111 按公允價值計算）			$	1,705,468											$	844,032					$	-					$	2,549,500
房地產應付抵押貸款，綜合VIE淨額（3）			-												-						592,919						592,919
出售集團持有待售資產的負債（2）			-												-						340,138						340,138
其他負債			12,517												7,965						15,730						36,212
總負債			$	1,717,985											$	851,997					$	948,787					$	3,518,769
合併VIE中的可贖回非控股權益 （4）			$	-											$	-					$	23,088					$	23,088
合併VIE中的非控股權益（5）			$	-											$	-					$	9628					$	9628
淨投資 （6）			$	265,068											$	157,341					$	157,787					$	580,196

（1）計入房地產，計入隨附的簡明綜合資產負債表中。

（2）分別代表出售集團持有待售的若干綜合房地產投資公司的資產及負債(見附註9).

（3）包括在隨附的簡明綜合資產負債表中的應付房地產抵押貸款中的淨額。

（4）代表合併房地產VIE中成員權益的可贖回第三方所有權。 看到 在合併VIE中可贖回的非控股權益 下面

（5）代表第三方對合並房地產VIE成員權益的所有權。

（6）淨投資額爲本公司投資面臨虧損風險的最高金額，代表VIE持有的總資產和總負債的賬面價值減去非控股權益(如有)之間的差額。

28

---

目錄表

下表概述了截至2023年12月31日公司住宅貸款證券化、合併SL ST和合並房地產VIE的資產、負債和非控股權益（美元金額以千計）。就本列報而言，公司間餘額已被消除。

			爲VIE融資						其他VIE
			住宅 貸款證券化						合併SLST						合併房地產						總
現金及現金等價物			$	-					$	-					$	15,612					$	15,612
按公允價值計算的住宅貸款			1,501,908						754,860						-						2,256,768
房地產，在合併VIE中持有的淨值（1）			-						-						979,934						979,934
出售集團持有待售資產（2）			-						-						426,017						426,017
其他資產			98,451						2,960						37,035						138,446
總資產			$	1,600,359					$	757,820					$	1,458,598					$	3,816,777
債務抵押債券(#美元1,276,780 按攤銷成本、淨額和美元計算593,737 按公允價值計算）			$	1,276,780					$	593,737					$	-					$	1,870,517
房地產應付抵押貸款，綜合VIE淨額（3）			-						-						784,421						784,421
出售集團持有待售資產的負債（2）			-						-						386,024						386,024
其他負債			8,421						5,638						21,797						35,856
總負債			$	1,285,201					$	599,375					$	1,192,242					$	3,076,818
合併VIE中的可贖回非控股權益 （4）			$	-					$	-					$	28,061					$	28,061
合併VIE中的非控股權益（5）			$	-					$	-					$	20,328					$	20,328
淨投資 （6）			$	315,158					$	158,445					$	217,967					$	691,570

（1）計入房地產，計入隨附的簡明綜合資產負債表中。

（2）分別代表出售集團持有待售的若干綜合房地產投資公司的資產及負債(見附註9).

（3）包括在隨附的簡明綜合資產負債表中的應付房地產抵押貸款中的淨額。

（4）代表合併房地產VIE中成員權益的可贖回第三方所有權。 看到 在合併VIE中可贖回的非控股權益 下面

（5）代表第三方對合並房地產VIE成員權益的所有權。

（6）淨投資額爲本公司投資面臨虧損風險的最高金額，代表VIE持有的總資產和總負債的賬面價值減去非控股權益(如有)之間的差額。

29

---

目錄表

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月非公司贊助的VIE的簡明運營報表（美元金額以千計）。 下表包括持作出售的處置集團的資產和負債的淨（損失）收入，並且就本列報而言，公司間餘額已被抵消。

						截至6月30日的三個月，
						2024																		2023
						合併SLST						合併房地產						總						合併SLST						合併房地產						總
利息收入						$	9,154					$	-					$	9,154					$	8,440					$	-					$	8,440
利息開支						6,752						-						6,752						5,966						-						5,966
淨利息收入合計						2,402						-						2,402						2,474						-						2,474
房地產收入						-						33,535						33,535						-						41,885						41,885
與房地產有關的費用						-						46,882						46,882						-						49,881						49,881
不動產淨損失共計						-						(13,347)						(13,347)						-						(7996)						(7996)
未實現收益(虧損)，淨額						542						-						542						(12,328)						-						(12,328)
衍生工具淨收益						-						329						329						-						6556						6556
房地產減值準備						-						(3557)						(3557)						-						(16,864)						(16,864)
其他收入						-						4						4						-						25						25
其他收入(虧損)合計						542						(3,224)						(2,682)						(12,328)						(10,283)						(22,611)
淨收益(虧損)						2,944						(16,571)						(13,627)						(9,854)						(18,279)						(28,133)
合併VIE非控股權益應占淨虧損						-						8,494						8,494						-						3,892						3,892
公司應占淨收益(虧損)						$	2,944					$	(8,077)					$	(5,133)					$	(9,854)					$	(14,387)					$	(24,241)

						截至6月30日的六個月，
						2024																		2023
						合併SLST						合併房地產						總						合併SLST						合併房地產						總
利息收入						$	17,281					$	-					$	17,281					$	17,173					$	-					$	17,173
利息開支						12,553						-						12,553						12,280						-						12,280
淨利息收入合計						4728						-						4728						4893						-						4893
房地產收入						-						68,628						68,628						-						80,960						80,960
與房地產有關的費用						-						98,643						98,643						-						97,943						97,943
不動產淨損失共計						-						(30,015)						(30,015)						-						(16,983)						(16,983)
未實現收益(虧損)，淨額						506						-						506						(10029)						-						(10029)
衍生工具淨收益						-						2,848						2,848						-						5,258						5,258
房地產減值準備						-						(35,771)						(35,771)						-						(27,139)						(27,139)
處置集團重新分類虧損						-						(14,636)						(14,636)						-						-						-
其他收入						-						7						7						-						41						41
其他收入(虧損)合計						506						(47,552)						(47,046)						(10029)						(21,840)						(31,869)
淨收益(虧損)						5,234						(77,567)						(72,333)						(5,136)						(38823)						(43,959)
合併VIE非控股權益應占淨虧損						-						30,652						30,652						-						10,593						10,593
公司應占淨收益(虧損)						$	5,234					$	(46,915)					$	(41,681)					$	(5,136)					$	(28,230)					$	(33,366)

30

---

目錄表

在合併VIE中可贖回的非控股權益

合併VIE中某些非控股權益的第三方所有者有能力根據自己的選擇將其所有權權益出售給公司。公司已將這些第三方所有權權益分類爲隨附的簡明合併資產負債表中合併VIE夾層股權的可贖回非控股權益。 可贖回非控股權益的持有人可以選擇每年一次以公允價值向公司出售其所有權權益，並且銷售受到年度最低和最高金額限制。

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月合併VIE的可贖回非控制性權益活動（美元金額以千計）：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2024						2023						2024						2023
期初餘額			$	20,128					$	54,352					$	28,061					$	63,803
投稿			-						-						39						-
分配			(25)						-						(25)						(3950)
合併VIE中可贖回非控股權益應占淨虧損			(4,578)						(3,184)						(18,978)						(8,685)
將可贖回的非控制權益調整爲估計贖回價值（1）			7563						(16,597)						13,991						(16,597)
期末餘額			$	23,088					$	34,571					$	23,088					$	34,571

（1）公司利用市場假設和貼現現金流量確定可贖回非控股權益的公允價值。公司對適用的合併VIE持有的可分配給可贖回非控股權益的多戶公寓物業的估計未來現金流量應用貼現率。此公允價值計量通常基於不可觀察輸入數據，因此，在公允價值層級中被分類爲第三級。截至2024年6月30日，用於估計可贖回非控股權益公允價值的重大不可觀察輸入數據包括加權平均資本化率 5.8%(範圍爲5.3%到 6.8%)，加權平均貼現率爲14.9%(範圍爲13.9%到 15.6%).

31

---

目錄表

未整合的VIE

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司評估了其可供出售的投資證券、優先股權和其他股權投資，以確定其是否屬於VIE並應由公司合併。基於多種因素，公司確定截至2024年6月30日和2023年12月31日，其不擁有控股財務權益，也不是這些VIE的主要受益人。 下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的未合併VIE的分類和公允價值（美元金額，單位：千）：

			2024年6月30日
			多戶貸款						投資 證券 適用於 按公允價值出售						股權投資						總
非機構RMBS			$	-					$	23,672					$	-					$	23,672
對多戶房產的優先股權投資			92,997						-						102,416						195,413
多家庭物業的合資股權投資			-						-						1,655						1,655
最大暴露時間			$	92,997					$	23,672					$	104,071					$	220,740

			2023年12月31日
			多戶貸款						投資 證券 適用於 按公允價值出售						股權投資						總
非機構RMBS			$	-					$	24,462					$	-					$	24,462
對多戶房產的優先股權投資			95,792						-						104,242						200,034
多家庭物業的合資股權投資			-						-						5,720						5,720
最大暴露時間			$	95,792					$	24,462					$	109,962					$	230,216

32

---

目錄表

8.房地產，淨值

以下是分別截至2024年6月30日和2023年12月31日的房地產淨值彙總（美元金額以千計）：

						2024年6月30日						2023年12月31日
土地						$	95,091					$	137,883
建築和改善						751,869						1,020,477
傢俱、固定裝置和設備						25,992						38,706
經營性房地產						$	872,952					$	1,197,066
累計折舊						(62,694)						(65,247)
經營性房地產，淨值						$	810,258					$	1,131,819
持有待售房地產，淨額（1）						$	69,673					$	-
房地產，淨值（2）						$	879,931					$	1,131,819

（1）持作出售的房地產淨值按資產淨賬面值或估計公允價值（扣除銷售成本）中的較低者記錄。包括 二 擁有多個多戶房產的合資實體中的多戶公寓房產（並且不包括在中引用的重新定位中 （2） 以下）以及截至2024年6月30日的某些單戶租賃物業。

（2）2022年9月，該公司宣佈通過隨着時間的推移機會主義處置公司在多家庭物業中的合資股權投資，並將其資本從此類資產重新分配至目標資產，對其業務進行重新定位。 因此，與多家庭物業的某些合資企業股權投資相關的房地產（淨額）計入隨附的截至2024年6月30日和2023年12月31日的簡明綜合資產負債表中持作出售的處置集團資產。看到 注9以獲取更多信息。

多戶公寓物業

截至2024年6月30日和2023年12月31日，該公司擁有擁有多戶公寓社區的實體的合資股權投資，該公司將其確定爲VIE，該公司爲其主要受益人。因此，公司將合資實體合併到其簡明綜合財務報表（見附註7).截至2024年6月30日止六個月內，公司確定公司持有合資股權投資的實體擁有的兩個多戶公寓社區不屬於持作出售的處置組，符合分類爲持作出售的標準，將合資實體持有的房產從經營性房地產轉移至持作出售並確認的房地產 不是損失。

截至2023年12月31日止年度，公司成爲VIE的主要受益人，該VIE擁有多戶公寓社區，並持有優先股權投資。因此，公司將VIE合併到其簡明綜合財務報表（見附註7).

多戶公寓社區一般以市場價格將其公寓出租給個人租戶，以產生租金收入。這些公寓一般以固定的月租金出租，承租人無權在任何時候購買租賃的公寓。

經營性房地產，淨資產定期評估是否存在減損。截至2024年6月30日，公司確定 二 合資企業股權投資擁有的多戶物業出現了損害。評估金額使用公允價值，該公允價值是根據使用房地產財務信息以及有關市場租金、收入和費用增長、資本化率和股權回報率的假設的貼現現金流量分析估計的。因此，公司確認了美元1.8 億和$13.8 截至2024年6月30日的三個月和六個月內房地產分別出現百萬美元的損失。

獨棟住宅租賃物業

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司擁有單戶租賃住宅。 這些單位出租給個人租戶以產生租金收入，通常按固定每月租金租賃，承租人無權在任何時候購買租賃單位。

33

---

目錄表

截至2024年6月30日的六個月內，公司確定某些單戶租賃物業符合歸類爲持待售的標準，將該物業從經營性房地產轉移至持待售房地產，並確認了美元0.5 億和$4.5 截至2024年6月30日止三個月和六個月的虧損分別爲100萬美元，該虧損已計入隨附簡明綜合經營報表中的房地產減損。截至2024年6月30日的三個月和六個月內，該公司出售了單戶租賃物業，收益約爲美元0.9 億和$1.8 分別爲百萬美元，確認出售淨收益約爲美元0.1 億和$0.3 分別爲百萬，計入隨附簡明綜合經營報表的其他收入（虧損）。

租賃無形資產

與多戶物業相關的無形資產包括原址租賃的價值，並計入隨附的簡明綜合資產負債表中的其他資產。下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的租賃無形資產的淨組成部分（美元金額，單位：千）：

						2024年6月30日						2023年12月31日
租賃無形資產						$	39,326					$	54,581
累計攤銷						(39,326)						(52,203)
租賃無形資產，淨額						$	-					$	2378

2022年9月，該公司宣佈通過隨着時間的推移機會主義處置公司在多家庭物業中的合資股權投資，並將其資本從此類資產重新分配至目標資產，對其業務進行重新定位。 因此，與多家庭物業的某些合資企業股權投資相關的租賃無形資產（淨額）計入隨附的截至2024年6月30日和2023年12月31日的簡明綜合資產負債表中持作出售的處置集團的資產。 看見 注9以獲取更多信息。

折舊及攤銷費用

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的折舊和攤銷費用（美元金額，單位：千）：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的6個月，
						2024						2023						2024						2023
經營性房地產折舊費用						$	11,284					$	6,128					$	22,433					$	12,167
與經營性房地產有關的租賃無形資產攤銷						951						-						2378						-
折舊及攤銷總額						$	12,235					$	6,128					$	24,811					$	12,167

34

---

目錄表

9.出售集團持有待售資產及負債

2022年9月，本公司宣佈重新定位其業務，方法是隨着時間的推移，對本公司對多戶物業的合資股權投資進行機會性處置，並將其資本從此類資產重新分配到目標資產。因此，本公司認定若干合營股權投資符合分類爲持有以待出售的準則，並將各綜合VIE的資產及負債或其於合資實體的股權投資轉移至出售集團持有以待出售的資產及負債。2023年12月，本公司暫停銷售九 主要由於不利的市場條件和多家族市場缺乏交易活動，在持作出售的處置集團的資產和負債中報告的合資企業股權投資。 因此，公司確定該等合資企業股權投資不再符合分類爲持作出售的標準，並將各合併VIE的資產和負債或其在合資企業實體的股權投資分別按公允價值轉移至隨附的截至2023年12月31日的簡明綜合資產負債表上的各自類別或股權投資。

2024年3月，本公司暫停銷售一 額外的合資企業股權投資，確定其不再符合分類爲持作出售的標準，並將合併VIE的資產和負債轉移到隨附的截至2024年3月31日的簡明合併資產負債表上各自的類別。 由於此次轉讓，公司將合併VIE中長期資產的公允價值調整爲資產被分類爲持作出售之前的公允價值（根據折舊和攤銷費用進行調整）以及資產在資產被連續分類爲持有和使用的情況下本應確認的公允價值中的較低者，並確認約爲美元14.6 截至2024年3月31日的三個月內，處置組重新分類損失百萬美元。

2024年6月，爲了響應與運營合作伙伴的富有成效的談判以及交易活動的增加，公司確定 五 合資企業股權投資符合分類爲持作出售的標準，並在隨附的截至2024年6月30日的簡明綜合資產負債表中將各自合併VIE的資產和負債轉移至持作出售的處置集團的資產和負債。因此，公司確認虧損美元1.8 截至2024年6月30日的三個月的簡明綜合經營報表中包含了房地產減損的百萬美元。 七 截至2024年6月30日，合資股權投資被歸類爲持作出售的處置組。

截至2024年6月30日的三個月和六個月內，公司出售了其合資企業股權投資 一 和 二 多家庭物業，導致合資實體資產和負債的解除合併，以及解除合併收益約爲美元0.3 百萬，計入隨附簡明綜合經營報表的其他收入（虧損）。

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日持作出售的處置集團主要類別資產和負債的公允價值（美元金額以千計）：

						2024年6月30日						2023年12月31日
現金及現金等價物						$	5,108					$	5,676
房地產，淨值						355,984						407,834
其他資產						12,446						12,507
持作出售的處置集團總資產 （1）						$	373,538					$	426,017
房地產應付抵押貸款淨額 （2）						$	330,400					$	378,386
其他負債						9,738						7,638
持作出售之出售組別負債總額 （1）						$	340,138					$	386,024

（1）持作出售的處置集團的資產和負債均位於合併VIE中，因爲公司是主要受益人。

（2）截至2024年6月30日，擁有的多戶房產 二 合資企業股權投資拖欠應付抵押貸款金額爲美元121.2 萬違約事件包括未能達成替代利率上限協議而違反貸款文件以及未能支付美元1.1 欠貸方一百萬利息。

35

---

目錄表

持作出售之出售組別亦包括於綜合可變權益實體之非控股權益，金額爲3.0 億和$3.2 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別爲百萬。

計入持作出售處置組資產的房地產淨值按資產的淨資產或估計公允價值（扣除銷售成本）中的較低者記錄。 房地產的公允價值淨額基於使用房地產財務信息以及有關市場租金、收入和費用增長、資本化率和股權回報率的假設的貼現現金流分析。房地產方面，扣除截至2024年6月30日持作出售的處置組後，公司確認了資產損失爲美元1.81000萬美元和300萬美元21.9 截至2024年6月30日的三個月和六個月內分別爲百萬，包括轉入持作出售的處置組時確認的損失。截至2023年6月30日，以下人士擁有的多戶物業的公允價值（扣除銷售成本） 四 我們持有股權投資的合資企業實體的數量低於該物業的淨資產。因此，公司確認淨損失爲美元16.91000萬美元和300萬美元27.1 截至2023年6月30日的三個月和六個月分別爲百萬美元。扣除先前受損房地產的收回後，房地產的損失計入隨附簡明綜合經營報表的房地產損失中。 看見 附註16 有關出售集團持有待售資產及負債的其他類別資產及負債的估值方法的說明。

下表列出了截至2024年6月30日持作出售的處置組截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的稅前虧損（美元金額以千計）：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的6個月，
						2024						2023						2024						2023
持作出售的處置集團的稅前（損失）收入						$	(8835)					$	(12,211)					$	(49,526)					$	(29,360)
合併VIE非控股權益應占處置集團稅前虧損（收入）						771						(145)						5,235						1,056
歸屬於公司普通股股東的處置集團稅前損失						$	(8,064)					$	(12,356)					$	(44,291)					$	(28,304)

36

---

目錄表

10.衍生工具和對沖活動

本公司因其業務運作及經濟狀況而面臨若干風險。本公司就其風險管理活動訂立衍生金融工具。這些衍生工具可能包括利率互換、利率上限、信用違約互換、期貨和期權合約，例如信用違約互換指數的期權、股票指數期權、互換和期貨期權。該公司還可能進行機構RMBS的遠期結算購買或出售，其中抵押貸款的基礎池“將予公佈”，或TBA，購買美國國債期貨的期權或投資於其他類型的抵押衍生證券。該公司選擇不對其衍生工具應用對沖會計。

衍生品不是 指定爲套期保值工具

該公司和綜合房地產VIE應某些回購協議融資和房地產應付可變利率抵押貸款的貸方要求籤訂利率上限合同，將各自相關融資的利率指數化部分限制爲基於各種SOFR期限的執行利率。

該公司使用利率互換來對沖與我們的可變利率借款相關的可變現金流。利率互換一般涉及根據SOFR從交易對手處收取可變利率金額，以換取本公司在利率互換有效期內支付固定利率，而不交換相關名義金額。儘管有上述規定，爲管理其負債狀況，本公司亦可訂立利率掉期協議，涉及從交易對手收取固定利率金額，以換取本公司根據SOFR在利率掉期存續期內作出浮動利率付款，而不交換相關名義金額。公司根據其掉期協議支付或收到的浮動利率具有抵消公司融資安排的重新定價特徵和現金流的效果。

該公司擁有股票指數看跌期權，賦予公司以指定執行價格出售或購買標的指數的權利，以及美國國債期貨合同，規定公司有義務出售或購買美國國債以供未來交割。該公司已購買信用違約掉期指數合約，根據該合約，交易對手同意向公司賠償與指數名義價值相關的信用事件發生相關的財務損失，以換取溢價。 公司還可能購買信用違約掉期指數期權，使公司能夠在基礎信用違約掉期指數中以商定的執行水平進入固定利率付款人頭寸。

下表分別總結了公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的衍生工具（美元金額以千計）：

												公允價值
衍生工具的類型						合併資產負債表位置						2024年6月30日						2023年12月31日
利率上限						其他資產						$	3,049					$	6,510
選項						其他資產						779						-
利率互換						其他資產						-						-
衍生工具資產總額 （1）												$	3,828					$	6,510
美國國債期貨						其他負債						$	-					$	-
信用違約互換						其他負債						-						-
衍生負債總額												$	-					$	-

（1）不包括某些合併房地產VIE持有的利率上限合同，包括在待售處置組中的其他資產中。

37

---

目錄表

本公司選擇在適當情況下按交易對手計算其衍生合約的公允價值淨值。該等合約載有法律上可強制執行的條文，容許將所有個別衍生工具應收賬款及應付款項與各交易對手淨額結算或抵銷，因此，該等衍生工具合約的公允價值按交易對手淨額列報。公司的所有利率互換、信用違約互換和美國國債期貨均通過兩家中央清算機構--芝加哥商品交易所的母公司芝加哥商品交易所或洲際交易所(洲際交易所)進行清算。芝加哥商品交易所清算公司和洲際交易所作爲每一筆清算交易的交易對手，成爲每一位賣家的買家和每一位買家的賣家，通過保證雙方的財務表現和淨風險敞口來限制信用風險。本公司亦根據由芝加哥商品交易所結算及洲際交易所計量的公允價值每日變動，交換變動按金。變動按金的交換被視爲對這些合同下的風險敞口的法律結算，而不是質押抵押品。因此，本公司將收取或支付變動按金視爲直接減少或增加相關資產或負債的賬面價值。

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的衍生資產和負債總額與隨附簡明綜合資產負債表中呈列的淨金額的對賬（美元金額以千計）：

			2024年6月30日
			已確認資產(負債)總額						資產負債表中的總金額抵銷						變異邊際						資產負債表中列報的資產(負債)淨額
衍生資產
利率上限			$	3,049					$	-					$	-					$	3,049
選項			779						-						-						779
利率互換			28,760						(8,356)						(20,404)						-
衍生工具資產總額			$	32,588					$	(8,356)					$	(20,404)					$	3,828
衍生負債
信用違約互換			$	(8,570)					$	-					$	8,570					$	-
利率互換			(8,356)						8,356						-						-
美國國債期貨			(265)						-						265						-
衍生負債總額			$	(17,191)					$	8,356					$	8835					$	-

			2023年12月31日
			已確認資產(負債)總額						資產負債表中的總金額抵銷						變異邊際						資產負債表中列報的資產(負債)淨額
衍生資產
利率上限			$	6,510					$	-					$	-					$	6,510
利率互換			13,094						(13,094)						-						-
衍生工具資產總額			$	19,604					$	(13,094)					$	-					$	6,510
衍生負債
利率互換			$	(40,541)					$	13,094					$	27,447					$	-
衍生負債總額			$	(40,541)					$	13,094					$	27,447					$	-

38

---

目錄表

衍生品的使用使本公司在交易對手違約的情況下面臨交易對手信用風險。如果交易對手根據適用的衍生工具協議違約，本公司可能無法收取根據其衍生工具協議有權獲得的付款，並可能難以收取其作爲該等衍生工具的抵押品而質押的資產。

該公司必須爲其利率掉期、信用違約掉期和美國國債期貨公佈由CME清算和ICE確定的初始按金金額，該金額通常旨在設定在足以保護交易所免受衍生金融工具最大估計單日價格變動的影響的水平。 下表總結了分別截至2024年6月30日和2023年12月31日作爲初始按金的資產（美元金額，單位：千）：

初始按金抵押品						合併資產負債表位置						2024年6月30日						2023年12月31日
代理RMBS						可供出售投資證券，按公平值列賬						$	34,149					$	-
受限現金						其他資產						23,012						53,458
初始按金抵押品總額												$	57,161					$	53,458

與結算變動按金相關的按金超額金額約爲美元8.1 億和$1.1 截至2024年6月30日和2023年12月31日的百萬分別計入隨附簡明合併資產負債表的其他資產。與結算變動按金相關的按金赤字約爲美元6.2 截至2024年6月30日，百萬計入隨附簡明綜合資產負債表的其他負債。

39

---

目錄表

下表分別總結了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月未指定爲對沖工具的衍生工具的活動（美元金額，以千計）：

						截至2024年6月30日的三個月名義金額
衍生工具的類型						2024年3月31日						增加/轉入 （1）						終止/轉出 （1）						2024年6月30日
利率上限						$	536,904					$	29,000					$	(302,762)					$	263,142
選項						100						180						(200)						80
利率互換						3,376,745						189,244						(593,959)						2,972,030
信用違約互換						400,000						-						-						400,000
美國國債期貨						25,300						218,200						(176,500)						67,000

						截至2023年6月30日的三個月的名義金額
衍生工具的類型						2023年3月31						添加						終止合同						2023年6月30日
選項						500,053						95						(500,067)						81
利率互換						341,300						559,625						-						900,925

						截至2024年6月30日的六個月名義金額
衍生工具的類型						2023年12月31日						增加/轉入 （1）						終止/轉出 （1）						2024年6月30日
利率上限						$	550,025					$	177,044					$	(463,927)					$	263,142
選項						-						382						(302)						80
利率互換						2,778,015						1,093,424						(899,409)						2,972,030
信用違約互換						-						400,000						-						400,000
美國國債期貨						-						498,950						(431,950)						67,000

						截至2023年6月30日的六個月的名義金額
衍生工具的類型						2022年12月31日						添加						終止合同						2023年6月30日
選項						-						500,148						(500,067)						81
利率互換						-						900,925						-						900,925

（1）包括就某些合併房地產VIE持有的利率上限從持作出售的處置集團轉入或轉入持作出售的處置集團（看見 注9).

40

---

目錄表

下表列出了與我們未指定爲對沖工具的衍生工具相關的已實現收益（損失）、淨收益和未實現收益（損失）、淨收益（損失）的組成部分，這些組成部分計入我們截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合經營報表中的衍生工具收益（損失）淨額，分別（美元金額以千計）：

						截至6月30日的三個月，																								截至6月30日的6個月，
						2024												2023												2024												2023
衍生工具的類型						已實現收益(虧損)						未實現收益(虧損)						已實現收益(虧損)						未實現收益(虧損)						已實現收益(虧損)						未實現收益(虧損)						已實現收益(虧損)						未實現收益(虧損)
利率上限（1）						$	-					$	446					$	4,820					$	2,469					$	-					$	3,253					$	4,820					$	1,014
選項						(1,279)						516						(1,608)						(554)						(1,490)						7						(1,608)						(974)
利率互換						12,196						4,142						-						16,446						17,426						47,851						-						13,959
信用違約互換						(1,022)						693						-						-						(2,033)						(303)						-						-
美國國債期貨						67						(288)						-						-						236						(265)						-						-
總						$	9962					$	5,509					$	3212					$	18,361					$	14,139					$	50,543					$	3212					$	13,999

（1）包括包含在待售處置組其他資產中的某些綜合房地產VIE持有的利率上限。

41

---

目錄表

下表列出了有關我們與某些回購協議融資和不包括在截至2024年6月30日和2023年12月31日持作出售處置組中的房地產應付可變利率抵押貸款相關的利率上限合同的信息（美元金額以千計）：

2024年6月30日
融資類型						加權平均SOFR執行價						SOFR執行價/範圍						名義金額						到期日期/範圍
回購協議						4.10		%				4.10		%				$	111,000					2024年11月17日
房地產應付抵押貸款						2.62		%				2.00% - 3.22%						152,142						2025年1月1日至2025年4月1日

2023年12月31日
融資類型						加權平均SOFR執行價						SOFR執行價/範圍						名義金額						到期日期/範圍
回購協議						4.10		%				4.10		%				$	111,000					2024年11月17日
房地產應付抵押貸款						2.13		%				1.50% - 3.22%						439,025						2024年1月9日-2025年1月15日

下表列出了有關我們的利率掉期的信息，截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們通過利率掉期獲得浮動利率付款以換取固定利率付款（美元金額以千計）：

						2024年6月30日
掉期到期日						名義金額						加權平均固定利率						加權平均浮動利率
2025						$	1,276,370					4.67		%				5.41		%
2026						134,985						4.59		%				5.42		%
2027						249,297						4.15		%				5.36		%
2028						665,744						4.03		%				5.41		%
2029						165,356						3.93		%				5.36		%
2033						347,656						4.03		%				5.41		%
2034						79,572						3.89		%				5.35		%
總						$	2,918,980					4.33		%				5.40		%

						2023年12月31日
掉期到期日						名義金額						加權平均固定利率						加權平均浮動利率
2025						$	1,476,370					4.62		%				5.33		%
2026						214,985						4.19		%				5.33		%
2028						674,804						4.03		%				5.35		%
2033						358,806						4.04		%				5.34		%
總						$	2,724,965					4.36		%				5.34		%

42

---

目錄表

下表列出了有關我們的利率掉期的信息，截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們通過利率掉期獲得固定利率付款以換取浮動利率付款（美元金額以千計）：

						2024年6月30日
掉期到期日						名義金額						加權平均固定利率						加權平均浮動利率
2028						9,550						3.48		%				5.37		%
2033						43,500						3.64		%				5.41		%
總						$	53,050					3.61		%				5.40		%

						2023年12月31日
掉期到期日						名義金額						加權平均固定利率						加權平均浮動利率
2028						$	9,550					3.48		%				5.29		%
2033						43,500						3.64		%				5.33		%
總						$	53,050					3.61		%				5.33		%

本公司的某些衍生產品合約受國際掉期及衍生工具協會總協議或其他類似協議的約束，其中可能包含在發生某些事件時授予交易對手某些權利的條款，這些事件包括公司股東權益(見各自協議)在設定的時間段內下降超過指定門檻或美元金額、公司未能維持其房地產投資信託基金地位、公司未能遵守槓桿量限制以及公司股票被從納斯達克除牌。

43

---

目錄表

11.其他資產和其他負債

其他資產

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司其他資產的組成部分（美元金額以千計）：

						2024年6月30日						2023年12月31日
受限現金（1）						$	132,636					$	143,535
應計應收利息						45,753						37,312
自有房地產						44,556						34,353
合併後的多戶房產中的其他資產						22,388						28,923
其他應收賬款						21,664						11,445
可收回的住宅貸款預付款						17,459						18,328
從住房貸款服務機構應收的款項						16,271						14,956
來自衍生品交易對手的發票						8,127						1,148
經營性租賃使用權資產						6,029						6581
遞延稅項資產						5232						4510
衍生資產（2）						3,828						6,510
租賃無形資產，淨額計入合併的多戶房產						-						2378
其他						4775						5,378
**總計：						$	328,718					$	315,357

（1）受限制現金指第三方持有的現金、衍生品合同的初始按金以及公司證券化信託持有的現金。

（2）包括合併房地產VIE中持有的衍生資產。

其他負債

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司其他負債的組成部分（美元金額以千計）：

						2024年6月30日						2023年12月31日
應付股息及股息等價物						$	30,361					$	32,151
應計應付利息						27,717						23,653
合併的多戶房產中的應計費用和其他負債						15,730						21,797
對住宅和多戶家庭投資的無資金承諾						11,523						6587
應計費用						9,523						11,515
住宅貸款服務商的預付匯款						6921						4332
經營租賃負債						6,540						7,102
向衍生交易對手方付款						6,226						-
遞延收入						5,463						5,469
遞延稅項負債						2,803						2,012
其他						2,987						3,398
**總計：						$	125,794					$	118,016

44

---

目錄表

12.回購協議

下表分別列出了公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的回購協議的公允價值（美元金額以千計）：

以下列方式擔保的回購協議：						2024年6月30日						2023年12月31日
投資證券						$	2,447,851					$	1,862,063
住宅貸款和擁有的房地產						431,227						534,754
獨戶出租物業						73,211						74,296
總賬面價值						$	2,952,289					$	2,471,113

截至2024年6月30日，公司與Atlas SP存在回購協議風險，風險金額超過公司股東權益的5% 7.81%.風險金額定義爲抵押作爲融資安排抵押品的資產的公允價值超過融資安排負債。

我們某些回購協議項下的融資將受到追加按金的影響，前提是回購協議所涉抵押品的市場價值低於指定水平，並且在回購協議項下發生違約事件時，回購可能會加速。截至2024年6月30日，該公司擁有可作爲按金記入的資產，其中包括流動資產，例如不受限制的現金和現金等值物，以及可以立即貨幣化以償還或抵押負債的未支配證券。截至2024年6月30日，公司擁有美元227.1 百萬美元包括在現金和現金等值物中以及美元166.1 百萬美元的未支配投資證券可用於滿足額外的折減或市場估值要求。 下表列出了有關公司截至2024年6月30日未支配證券的信息（美元金額，以千計）：

未擔保證券			2024年6月30日
代理RMBS			$	121,447
非機構RMBS(1)（2）			44,629
總			$	166,076

（1）包括合併SLST中的內部監督辦公室，公允價值爲$15.5 截至2024年6月30日，百萬。公司擁有的合併SL St證券將根據GAAP在合併中消除。

（2）包括從我們的住宅貸款證券化回購的CDO，公允價值爲$5.5 截至2024年6月30日，百萬。回購的CDO將根據GAAP在合併中消除。

該公司還有公允價值爲#美元的無擔保住宅貸款。143.7 截至2024年6月30日，百萬美元。

住宅貸款、擁有的房地產和單戶租賃物業

公司與以下公司簽訂了回購協議六 金融機構爲住宅貸款、擁有的房地產和單戶租賃房產提供融資。 下表分別列出了2024年6月30日和2023年12月31日該公司根據這些回購協議進行的融資以及作爲抵押品抵押品的相關資產的詳細信息（美元金額以千計）：

    

			最大未承諾本金總額						傑出的 回購協議（1）						遞延融資成本淨額（2）						回購協議的賬面價值						質押資產的賬面價值 （3）						加權平均利率						加權平均到期日 （4）
2024年6月30日			$	2,775,000					$	505,542					$	(1,104)					$	504,438					$	678,137					7.89		%				9.13
2023年12月31日			$	2,225,000					$	611,055					$	(2,005)					$	609,050					$	805,082					7.87		%				13.89

45

---

目錄表

（1）包括按市值計價的非回購協議，未償還餘額總額爲#美元87.52000萬，加權平均利率爲8.06%，以及到到期的加權平均月數9. 截至2024年6月30日的月份。包括未償餘額總額爲美元的非按市值計價回購協議179.12000萬，加權平均利率爲8.19%，以及到到期的加權平均月數14 截至2023年12月31日的月份。

（2）與回購協議相關的成本，包括承諾、承銷、法律、會計和其他費用，反映爲遞延費用。該等成本於本公司隨附的簡明綜合資產負債表中從相應的債務負債中扣除，並在實際利息法或直線法(如結果並無重大差異)下按利息支出調整攤銷。

（3）包括總賬面價值爲美元的住宅貸款和房地產538.32000萬套和獨戶租賃物業，賬面淨值爲#美元139.9 截至2024年6月30日，百萬。包括公允價值總額爲美元的住宅貸款658.32000萬套和獨戶租賃物業，賬面淨值爲#美元146.7截至2023年12月31日，爲1.2億美元。

（4）本公司期望在回購協議到期之前或到期時，將這些回購協議下的未償還金額滾動到新的回購協議或其他融資中，或償還未償還的金額。

在回購協議的條款內，住宅貸款的收益將用於支付任何價差並降低抵押品的總回購價格。與中國簽訂的回購協議項下的未償融資 五 未償餘額總額爲美元的交易對手418.0 截至2024年6月30日，如果抵押品的市值低於指定水平，則需追加按金，並且在回購協議下發生違約事件時可能會加速回購。

2024年6月30日和2023年12月31日，該公司以住宅貸款、擁有的房地產和單戶租賃物業爲抵押的未完成回購協議的應計應付利息爲美元3.11000萬美元和300萬美元3.7，並計入本公司簡明綜合資產負債表的其他負債。

本公司根據與本公司簽訂的回購協議一 交易對手已簽訂利率上限合同，將相關回購協議利率的指數化部分限制爲固定利率（看見 注10).

截至2024年6月30日，公司的回購協議包含多項承諾，其中包括維持各協議中定義的一定數量的流動性和股東總權益。截至2024年6月30日以及截至本季度報告10-Q表格之日，公司遵守了該等契約。

投資證券

該公司已與金融機構簽訂回購協議，爲某些可供出售的投資證券、合併SL St擁有的證券以及從我們的住宅貸款證券化中回購的CDO提供融資。這些回購協議提供短期融資，其利率通常基於SOFR的利差，並由其融資的投資證券和抵押的額外抵押品（如果有）作爲擔保。截至2024年6月30日和 2023年12月31日，公司在回購協議下有未償還的金額八 交易對手及 七 交易對手分別。

下表列出了截至2024年6月30日由投資證券和抵押作爲抵押品的相關資產擔保的公司回購協議項下未償還金額的詳細信息 分別於2023年12月31日(以千爲單位的美元金額)：

			2024年6月30日																								2023年12月31日
			未完成的回購協議						質押抵押品的公允價值						質押抵押品攤銷成本												未完成的回購協議						質押抵押品的公允價值						質押抵押品攤銷成本
代理RMBS			$	2,346,695					$	2,458,247					$	2,473,618											$	1,771,436					$	1,894,052					$	1,869,415
非機構RMBS(1)（2）			101,156						175,046						224,318												90,627						182,383						232,997
期末餘額			$	2,447,851					$	2,633,293					$	2,697,936											$	1,862,063					$	2,076,435					$	2,102,412

46

---

目錄表

（1）包括合併SLST中的第一損失次級證券，公允價值爲#美元140.5 億和$140.3 截至2024年6月30日，百萬美元 2023年12月31日，.公司擁有的合併SL ST證券將根據GAAP在合併中消除。

（2）包括從我們的住宅貸款證券化回購的CDO，公允價值爲$42.1百萬，截至2023年12月31日.爲回購CDO質押的抵押品攤銷成本中包含的金額代表證券的當前面值。回購的CDO將根據GAAP在合併中消除。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們以投資證券擔保的回購協議項下的未償餘額按加權平均預付利率融資 94.1%和93.4%，這意味着平均“理髮”爲5.9%和6.6分別爲%。截至2024年6月30日，與我們的機構RMBS和非機構RMBS回購協議融資相關的加權平均“理髮”約爲 4.3%和43.1%。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，投資證券擔保的回購協議的平均到期天數爲 46 天，加權平均利率爲 5.54%和5.66分別爲%。該公司於2024年6月30日和2023年12月31日以投資證券爲擔保的未完成回購協議的應計應付利息爲美元16.4 億和$13.6 分別爲百萬，並計入公司簡明合併資產負債表上的其他負債。

下表列出了公司分別於2024年6月30日和2023年12月31日由投資證券擔保的未完成回購協議的合同到期信息（美元金額以千計）：

合同到期日			2024年6月30日						2023年12月31日
30天內			$	654,815					$	505,446
超過30天至90天			1,715,978						1,263,000
超過90天			77,058						93,617
總			$	2,447,851					$	1,862,063

47

---

目錄表

13. 債務抵押債券

該公司的債務抵押債券（CDO）被視爲融資，是該公司的無追索權債務。 看見 注7 進一步討論公司CDO抵押品以及公司在相關證券化中的淨投資。

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的公司CDO摘要（美元金額以千計）：

			2024年6月30日
			未付面值						賬面價值						加權平均利率(1)（2）												規定的到期日（3）
按公允價值計算的合併SL ST （4）			$	903,369					$	844,032					3.63		%										2059 - 2064
按公允價值計算的住宅貸款證券化 （4）			764,341						733,079						5.74		%										2029 - 2068
按攤銷成本計算的住房貸款證券化淨額			985,051						972,389						3.78		%										2027 - 2062
債務抵押債券總額			$	2,652,761					$	2,549,500

			2023年12月31日
			未付面值						賬面價值						加權平均利率（1）												規定的到期日（3）
按公允價值計算的合併SL ST （4）			$	652,933					$	593,737					2.75		%										2059
按攤銷成本計算的住房貸款證券化淨額			1,292,015						1,276,780						4.00		%										2026 - 2062
債務抵押債券總額			$	1,944,948					$	1,870,517

（1）加權平均利率採用證券化發行且非公司擁有的票據的未償還面值和規定利率計算。

（2）該公司的某些CDO包含利率上升功能，如果未償票據未在預期贖回日期（如各自管理文件中定義）之前贖回，利率就會增加。下表列出了截至2024年6月30日CDO利率上升特徵摘要（美元金額以千計）：

未清償餘額

升壓

準備日期

額外的升級

額外的升級日期

$

381,023

3.00%

2024年8月至2025年7月

1.00%

2025年8月至2026年7月

$

824,522

1.00%, 1.50%，或2.00%

2025年1月至2026年12月

不適用

不適用

（3）本公司CDO的實際到期日主要由發行實體資產的本金預付率決定。根據相關管理文件的條款，CDO還必須在規定的到期日之前贖回。因此，CDO的實際到期日可能早於聲明的到期日。

（4）該公司已選擇對合並SST發行的CDO以及2024年1月1日之後完成的住宅貸款證券化發行的CDO（看見 附註16). 見附註7 對於Consolidated SL St發行的CDO確認的未實現收益或損失。 截至2024年6月30日的三個月和六個月，公司確認美元0.1 未實現淨損失百萬美元和美元1.5 按公允價值計算的住宅貸款證券化的未實現淨收益分別爲百萬美元，這些收益計入隨附簡明綜合經營報表的未實現（損失）收益淨額。

48

---

目錄表

截至2024年6月30日，公司CDO的到期日如下：

截至十二月三十一日止的年度：						總
2024						$	-
2025						-
2026						-
2027						156,324
2028						-
此後						2,496,437
總						$	2,652,761

49

---

目錄表

14.債務

高級無擔保票據    

2024年6月28日，公司完成發行美元60.0 其本金總額百萬 9.125承銷公開發行中的%高級票據。公司發行的淨收益總額 9.125%優先票據，扣除承銷商折扣和佣金以及估計發行費用後，約爲美元57.5 萬

2021年4月27日，本公司完成向各類合格機構投資者發行和銷售美元100.0 其未註冊本金總額百萬 5.752026年到期的優先債券(“未註冊債券”)百分比100本金的%。在扣除發售開支後，公司出售未登記債券所得款項淨額約爲$96.3 萬 發行未註冊票據後，公司進行了交換要約，其中公司交換了其註冊票據 5.75% 2026年到期的優先票據（“已登記票據”，加上尚未發行的未登記票據本金總額，即“5.75%優先票據”），相當於同等本金金額的未登記票據。

這個9.125高級票據百分比和5.75%優先票據（統稱爲“優先無擔保票據”）是公司的優先無擔保債務，其付款權相互平等，且在結構上從屬於公司的次級債券。並無爲優先無擔保票據提供償債基金。

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的優先無擔保票據摘要（美元金額，單位：千）：

						2024年6月30日												2023年12月31日
						未付面值						賬面價值						未付面值						賬面價值
9.125按公允價值計算的優先票據%						$	60,000					$	60,000					$	-					$	-
5.75%按攤銷成本計算的優先票據，淨額						100,000						98,492						100,000						98,111
高級無擔保票據合計						$	160,000					$	158,492					$	100,000					$	98,111

9.125%高級票據

這個9.125%優先票據的利率等於 9.125每年%，從2024年10月1日開始，每年1月1日、4月1日、7月1日和10月1日每季度以現金支付，並於2029年7月1日到期，除非提前贖回。公司可以贖回 9.125%公司可在2026年7月1日或之後隨時選擇全部或部分優先票據，贖回價格等於 100未償還本金的百分比9.125%待贖回的優先票據加上截至贖回日期（但不包括贖回日期）的應計和未付利息。公司已就以下事項選擇公允價值期權 9.125%高級筆記。

5.75%高級債券    

截至2024年6月30日，公司擁有美元100.0 其本金總額百萬 5.75未償高級票據%。與發行《金融時報》相關的費用 5.75%高級票據（包括承保、法律、會計和其他費用）反映爲遞延費用。扣除攤銷後的遞延費用在公司隨附的簡明綜合資產負債表上作爲相應債務負債的扣除，金額爲美元1.5 億和$1.9 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別爲百萬。遞延費用採用實際利率法攤銷作爲利息費用的調整，導致公司的總成本約爲 6.64%.

這個5.75優先債券的息率爲5.75每年%，可根據評級變化不時調整 5.75%一個或多個國家認可的統計評級組織（“NRSRO”）的高級票據。 年利率 5.75%優先票據將增加（i） 0.50從任何六個月利息期的第一天開始每年%，如果從該日起 5.75%優先票據的評級爲BB+或低於和高於任何NRSRO的B+和（ii） 0.75從任何六個月利息期的第一天開始每年%，如果從該日起 5.75%優先票據的評級爲B+或以下，或者沒有任何NRSRO的評級。 利息 5.75%優先票據每半年在每年4月30日和10月30日支付一次，並且 5.75%優先票據將於2026年4月30日到期。

50

---

目錄表

公司有權贖回 5.75% 2023年4月30日之前任何時間全部或部分優先票據，贖回價格等於 100本金的%5.75%待贖回的優先票據，加上適用的“整體”溢價，加上截至（但不包括）贖回日期的應計但未付利息（如果有）。“整體”溢價等於贖回日期至2023年4月30日（不包括）期間應計的所有利息的現值，加上等於此類利息本金的金額 5.75%優先票據乘以 2.875%. 2023年4月30日之後，公司有權贖回 5.75%高級票據，全部或部分，在 100本金的%5.75%待贖回的優先票據，加上截至（但不包括）贖回日期的應計但未付利息（如果有），加上等於該等票據本金的金額 5.75%高級票據乘以日期相關倍數，詳情如下表：

贖回期						多重
2023年4月30日-2024年4月29日						2.875		%
2024年4月30日-2025年4月29日						1.4375		%
2025年4月30日-2026年4月29日						-

截至2024年6月30日，公司 5.75%優先票據包含各種契約，包括維持最低淨資產價值、無擔保資產與無擔保債務的比率和優先債務償還覆蓋率，並限制公司可能利用的槓桿金額及其將公司資產實質上整體轉讓或合併到另一人或與另一人合併的能力。 截至2024年6月30日以及截至本季度報告10-Q表格之日，公司遵守了該等契約。

附屬債券

次級債券是信託優先證券，由公司就清算、贖回或償還時的分配和應付金額提供全面擔保。2023年7月之前，該公司的每份次級債券均按相當於三個月倫敦銀行間拆借利率加上適用利差的浮動利率產生利息，每季度重置。 鑑於2023年6月30日之後停止發佈三個月LIBOR，並根據公司每份次級債券的條款，截至2024年6月30日，公司每份次級債券的浮動利率等於 三個月CME學期SOFR 加上男高音價差調整 0.26161年利率和適用的利差。

下表總結了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司次級債券的關鍵詳情（美元金額以千計）：

NYM優先信託I

NYM優先信託II

信託優先證券的本金價值

$

25,000

$

20,000

利率

三個月CME期限SOFR加基期價差調整0.26161%+3.75%，每季度重置

三個月CME期限SOFR加基期價差調整0.26161%+3.95%，每季度重置

預定到期日

2035年3月30日

2035年10月30日

截至2024年8月2日，公司尚未收到也不知道次級債券契約下的任何違約事件。

房地產應付抵押貸款

截至2024年6月30日和2023年12月31日，該公司擁有擁有多戶公寓社區的實體的合資股權投資，該公司將其確定爲VIE，該公司爲其主要受益人。該公司還擁有VIE的優先股權投資，該VIE擁有一個多戶公寓社區，公司是該社區的主要受益人。因此，公司將各自的VIE合併到其簡明合併財務報表（見附註7).

51

---

目錄表

截至2024年6月30日，三 合資企業股權投資就其應付抵押貸款與各自的高級貸款人簽訂了債務重組協議。截至2024年3月31日的三個月內， 一 簽訂協議時，與各應付抵押貸款相關的利率上限協議的所需執行價格增加，部分利息付款將推遲至到期日。截至2024年6月30日的三個月內， 二 已達成協議，部分利息付款將推遲至到期日。重組並未導致應付抵押貸款的公允價值發生變化，也沒有記錄任何收益。

合併後的多戶公寓社區須接受以相關房地產資產爲抵押的應付抵押貸款。公司沒有償還應付抵押的義務，但對於某些應付抵押，可以簽署與不良行爲有關的擔保。下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的這些房地產應付抵押貸款的詳細信息（美元金額以千計）：

			最高承諾按揭本金金額						未償還按揭餘額						淨遞延融資成本						應付抵押貸款，淨額（1）						規定的到期日						加權平均利率(2)（3）
2024年6月30日			$	604,625					$	595,658					$	(2,739)					$	592,919					2025 - 2032年						5.68		%
2023年12月31日			810,047						789,053						(4,632)						784,421						2024 - 2032年						6.41		%

（1）2022年9月，該公司宣佈通過隨着時間的推移機會主義處置公司在多家庭物業中的合資股權投資，並將其資本從此類資產重新分配至目標資產，對其業務進行重新定位。因此，與多家庭物業的某些合資企業股權投資相關的房地產應付抵押貸款計入隨附截至2024年6月30日和2023年12月31日的簡明綜合資產負債表中持作出售的處置集團的負債。 看見 注9以獲取更多信息。

（2）加權平均利率是根據截至指定日期的未償還按揭餘額和利率計算得出的。

（3）對於應付可變利率抵押貸款，適用實體根據貸款協議的要求與交易對手簽訂了利率上限合同，將利率的指數化部分限制爲固定利率。 看見 注10以獲取更多信息。

債務到期日

截至2024年6月30日，公司簡明合併資產負債表上債務到期情況如下（美元金額，單位：千）：

截至十二月三十一日止的年度：						未清償餘額
2024						$	-
2025						181,198
2026						126,434
2027						-
2028						-
2029						304,261
此後						188,764
						$	800,657

52

---

目錄表

15.承付款和或有事項

未決訴訟

該公司有時會在正常業務過程中受到各種法律訴訟的影響。截至2024年6月30日，公司認爲其當前的任何法律訴訟（單獨或總體）不會對公司的運營、財務狀況或現金流產生重大不利影響。

        

承諾資助商業目的貸款

截至2024年6月30日，公司承諾提供高達美元的資金190.6 現有商業目的貸款的額外預付款爲百萬美元。 這些承諾通常受到貸款協議的約束，貸款協議的條款必須在我們爲承諾的預付款提供資金之前滿足。

53

---

目錄表

16. 金融工具公允價值

本公司已建立並記錄厘定公平值的程序。公平值乃根據市場報價（如有）計算。倘無法取得上市價格或報價，則公平值乃基於內部開發的模型，該模型主要使用市場爲基礎或獨立來源的市場參數（包括利率收益率曲線）。

金融工具於估值層級內的分類乃基於對公平值計量屬重大的最低輸入值層級。三個估值層級界定如下：

1級 - 估值方法的輸入是活躍市場上相同資產或負債的報價（未經調整）。

2級 - 估值方法的輸入數據包括活躍市場上類似資產和負債的報價，以及在金融工具的基本整個期限內直接或間接觀察資產或負債的輸入數據。

3級 - 估值方法的輸入數據不可觀察且對公允價值計量具有重要意義。

下文描述了用於本公司按公允價值計量的金融工具的估值方法，以及根據估值等級對此類工具進行的一般分類。

a.在綜合SLST中持有的住宅貸款 - 合併SL St中持有的住宅貸款按公允價值列賬並分類爲第三級公允價值。 根據ASC 810中的實用權宜方法，公司根據各證券化公司發行的CDO的公允價值及其對證券化公司的投資（根據GAAP在合併中消除），確定合併SL St中持有的住宅貸款的公允價值，因爲這些工具的公允價值更可觀察。

我們在證券化中擁有的投資證券（根據GAAP在合併中剔除）通常流動性較低，並且交易不頻繁。因此，它們在公允價值層級中被歸類爲第三級。 該等投資證券的公允估值是根據內部估值模型確定的，該模型考慮了基礎貸款的預期現金流量和市場參與者要求的收益率。衡量這些投資時使用的重大不可觀察輸入數據是貸款池內的預計損失和貼現率。用於確定公允價值的貼現率包括違約率、損失嚴重程度、提前還款率和當前市場利率。這些輸入數據的大幅增加或減少將導致公允價值計量顯着降低或提高。

B.住房貸款和以證券化信託形式持有的住房貸款-本公司收購的住宅貸款按公允價值入賬，並在公允價值等級中被歸類爲3級。住宅貸款的公允價值是使用從專門提供住宅貸款估值的第三方獲得的估值來確定的。估值方法取決於住宅貸款在進行估值之日被視爲履約、再履約或不良。

對於履行和再履行貸款，公允價值的估計是使用貼現現金流模型得出的，其中現金流的估計是根據每筆貸款的預定付款確定的，並使用預測預付款率、違約率和違約損失率進行調整。對於不良貸款，資產清算現金流是根據估計的清算貸款時間、預期的清算成本和房價升值得出的。不良貸款和不良貸款的估計現金流都按被認爲合適的收益率貼現，以達到資產的合理退出價格。在確定適當的貼現收益率時，可以使用實際交易、出價、報價和一般市場顏色等貸款價值指標。

本公司根據貼現現金流獨立計算住宅貸款的估值，使用內部定價模型驗證住宅貸款的所有第三方估值。該公司設立了將內部產生的價格與獨立的第三方價格進行比較的門檻，超過門檻的任何差異都將在內部和與第三方定價服務進行審查。在最終價格確定之前，公司將協調並解決所有超過門檻的定價差異。

54

---

目錄表

C.優先股和夾層貸款投資 – 優先股權和夾層貸款投資的公允價值由市場可比定價和貼現現金流確定。貼現現金流量基於基礎估計現金流量和估計市場收益率變化。公允價值還反映了自初始投資發起或初始投資時信用風險變化的考慮。 此公允價值計量通常基於不可觀察輸入數據，因此，在公允價值層級中被分類爲第三級。

d.可供出售的投資證券-*該公司根據貼現現金流，利用內部定價模型確定其所有可供出售的投資證券的公允價值。該方法考慮了特定證券及其基本抵押品的特徵，這些都是可觀察到的投入。這些數據包括但不限於拖欠貸款狀況、息票、按揭成數、歷史表現、定期及壽險上限、抵押品類型、利率重置期、調整期、提前還款速度及信貸提升水平。該公司還考慮了幾個可觀察到的市場數據點，包括從第三方定價服務或從事類似金融工具市場的交易商獲得的價格、交易活動以及與市場參與者的對話。第三方定價服務通常包括常用的市場定價方法、在市場中觀察到的交易活動以及與公司內部定價模型中使用的類似的其他數據輸入。該公司設立了將內部產生的價格與獨立的第三方價格進行比較的門檻，超過門檻的任何差異都將在內部和與第三方定價服務進行審查。在最終價格確定之前，公司將協調並解決所有超過門檻的定價差異。該公司可供出售的投資證券根據可隨時觀察到的市場參數進行估值，並被歸類爲第二級公允價值。

e.股權投資-- 股權投資的公允價值由（i）通過中所述的優先股權和夾層貸款投資的估值過程確定 C. 以上或（ii）使用實體的發起量和稅前利潤、折舊和攤銷以及股權投資實體的資產淨值（“NV”）的加權倍數。該等公允價值計量通常基於不可觀察輸入數據，因此在公允價值層級中被分類爲第三級。

F.衍生工具--本公司利率上限協議的公允價值是使用第三方定價提供商或各自交易對手開發的模型來計量的，這些模型使用市場標準方法對未來預期現金收入進行貼現，如果浮動利率高於上限的執行利率，就會出現這種情況。用於計算利率上限預計收入的浮動利率是基於對未來利率的預期，該預期是根據可觀察到的市場利率曲線和波動性得出的。用於評估利率上限的投入屬於公允價值等級的第二級。

該公司的利率互換、信用違約互換和美國國債期貨被歸類爲第2級公允價值，並根據各自中央結算所報告的估值進行計量。衍生工具在扣除已質押或收到的差額按金付款後列報。

該公司的期權被歸類爲第二級公允價值，並使用從交易對手那裏獲得的價格進行計量。

該公司爲利率互換、信用違約互換、美國國債期貨、利率上限協議和期權合約獲得額外的第三方估值。該公司設立了門檻來比較不同的獨立第三方價格，超過門檻的任何差異都將在內部和與第三方定價服務進行審查。在最終價格確定之前，公司將協調並解決所有超過門檻的定價差異。

55

---

目錄表

g.債務抵押債券- 由Consolidated SL St發行的CDO被歸類爲第3級公允價值，其公允價值是通過考慮多個市場數據點來確定的，包括從第三方定價服務或在類似金融工具中做市的交易商獲得的價格。第三方定價服務或經銷商採用共同市場定價方法，包括國債曲線或利率掉期曲線的利差測量以及特定證券的基本特徵。他們還將考慮合同現金支付和市場參與者預期的收益率。

參考一個。以上爲合併中剔除的合併SLST發行的CDO的公允估值說明。

本公司住宅貸款證券化發行的CDO的公允價值由可供出售的投資證券的估值過程確定，如D。超過並因此被歸類爲第二級公允價值。

H.高級無擔保票據- 公司 9.125%優先票據於2024年6月28日在承銷的公開發行中按面值發行。 因此，公司得出的結論是，截至2024年6月30日，發行所得款項總額接近公允市值。公司 9.125%優先票據被歸類爲第2級公允價值。

管理層審查確定公允價值時使用的所有價格，以確保它們代表當前的市場狀況。這項審查包括調查類似的市場交易，並與利率定價模型以及交易商提供的類似證券進行比較。對估值方法的任何更改都會由管理層審查，以確保更改是適當的。隨着市場和產品的發展，以及某些產品的定價變得更加透明，該公司繼續完善其估值方法。上述方法可能產生的公允價值計算可能不反映可變現淨值或反映未來公允價值。此外，儘管本公司相信其估值方法與其他市場參與者是適當和一致的，但使用不同的方法或假設來確定某些金融工具的公允價值可能會導致在報告日期對公允價值的不同估計。該公司使用截至每個報告日期的最新投入，其中可能包括市場錯位時期，在此期間價格透明度可能會降低。這一情況可能導致公司的金融工具在未來期間從2級重新分類爲3級。

    

下表分別列出了公司截至2024年6月30日和2023年12月31日在公司簡明合併資產負債表中按經常性公允價值計量的金融工具（美元金額以千計）：

56

---

目錄表

			按公允價值經常性計量
			2024年6月30日																								2023年12月31日
			1級						2級						3級						總						1級						2級						3級						總
按公允價值列賬的資產
住宅貸款：
住宅貸款			$	-					$	-					$	667,218					$	667,218					$	-					$	-					$	827,535					$	827,535
合併SLST			-						-						1,004,944						1,004,944						-						-						754,860						754,860
以證券化信託形式持有的住宅貸款			-						-						1,831,029						1,831,029						-						-						1,501,908						1,501,908
可供出售的投資證券：
代理RMBS			-						2,613,842						-						2,613,842						-						1,989,324						-						1,989,324
非機構RMBS			-						58,237						-						58,237						-						24,493						-						24,493
多戶貸款			-						-						92,997						92,997						-						-						95,792						95,792
股權投資			-						-						142,915						142,915						-						-						147,116						147,116
衍生資產：
利率上限(1)（2）			-						3,049						-						3,049						-						6,510						-						6,510
選項（2）			-						779						-						779						-						-						-						-
利率互換(2)（4）			-						-						-						-						-						-						-						-
出售集團持有待售資產（3）			-						2,560						-						2,560						-						2,960						-						2,960
總			$	-					$	2,678,467					$	3,739,103					$	6,417,570					$	-					$	2,023,287					$	3,327,211					$	5,350,498
按公允價值列賬的負債
CDO：
合併SLST			$	-					$	-					$	844,032					$	844,032					$	-					$	-					$	593,737					$	593,737
住房貸款證券化			-						733,079						-						733,079						-						-						-						-
優先無擔保票據			-						60,000						-						60,000						-						-						-						-
衍生負債：
美國國債期貨 (2)（4）			-						-						-						-						-						-						-						-
信用違約互換(2)（4）			-						-						-						-						-						-						-						-
總			$	-					$	793,079					$	844,032					$	1,637,111					$	-					$	-					$	593,737					$	593,737

    

（1）不包括持作出售的處置集團資產（看見 注9).

（2）分別計入簡明綜合資產負債表的其他資產或其他負債。

（3）包括分類爲2級工具的利率上限，金額爲美元2.61000萬美元和300萬美元3.0分別截至2024年6月30日和2023年12月31日。

（4）該公司的所有利率掉期、信用違約掉期和未償美國國債期貨均通過中央清算所清算。公司根據公允價值的每日變化交換衍生工具的變動按金。包括美元的衍生資產28.8 衍生負債淨值爲美元17.2 百萬美元，淨變動幅度爲美元11.6 截至2024年6月30日，百萬。包括衍生負債美元40.5300萬美元的衍生品資產淨賺13.11000萬美元，變異幅度爲$27.4截至2023年12月31日，爲1.2億美元。看見 注10 了解更多信息。

57

---

目錄表

下表詳細介紹了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的第三級資產估值變化（美元金額，單位：千）：

3級資產：

			截至2024年6月30日的三個月
			住宅貸款
			住宅貸款						合併SLST						以證券化信託形式持有的住宅貸款						多戶貸款						股權投資						總
期初餘額			$	640,729					$	738,126					$	1,724,250					$	91,905					$	137,943					$	3,332,953
收益/（損失）總額（已實現/未實現）
包括在收入中			4,081						(2,551)						(3,465)						2654						6,108						6,827
轉出（1）			(22,821)						-						(884)						-						-						(23,705)
轉移至證券化信託，淨額（2）			(262,479)						-						262,479						-						-						-
付款/分配			(83,738)						(15,688)						(177,567)						(1,562)						(1,136)						(279,691)
銷售			(3,006)						-						-						-						-						(3,006)
購買（3）			394,452						285,057						26,216						-						-						705,725
期末餘額			$	667,218					$	1,004,944					$	1,831,029					$	92,997					$	142,915					$	3,739,103

（1）轉出第三級資產指將住宅貸款轉移至擁有的房地產、單戶租賃物業和其他資產。

（2）截至2024年6月30日的三個月內，公司將部分住宅貸款轉入住宅貸款證券化（見附註7 以進一步討論該公司的住宅貸款證券化）。

（3）截至2024年6月30日的三個月內，該公司購買了從證券化中發行的首次虧損次級證券，並決定將其合併爲合併SL St。因此，公司合併了證券化資產（見附註7).

			截至2023年6月30日的三個月
			住宅貸款
			住宅貸款						合併SLST						以證券化信託形式持有的住宅貸款						多戶貸款						股權投資						出售集團股權投資待售						總
期初餘額			$	921,000					$	829,153					$	1,624,703					$	95,309					$	191,148					$	10,070					$	3,671,383
收益/（損失）總額（已實現/未實現）
包括在收入中			772						(24,154)						(5,139)						3,440						5,032						(2,375)						(22,424)
轉出（1）			(2,664)						-						(1,504)						-						-						-						(4,168)
轉移至證券化信託，淨額（2）			(103,972)						-						103,972						-						-						-						-
資金/捐款			-						-						-						8985						-						-						8985
付款/分配			(144,017)						(15,030)						(152,133)						(10,312)						(27,425)						-						(348,917)
銷售			-						-						(441)						-						-						-						(441)
購買			86,145						-						20,121						-						-						-						106,266
期末餘額			$	757,264					$	789,969					$	1,589,579					$	97,422					$	168,755					$	7,695					$	3,410,684

58

---

目錄表

（1）轉出第三級資產代表將住宅貸款轉移至所擁有的房地產。

（2）截至2023年6月30日的三個月內，公司將部分住宅貸款轉入住宅貸款證券化（見附註7 以進一步討論該公司的住宅貸款證券化）。

			截至2024年6月30日的六個月
			住宅貸款
			住宅貸款						合併SLST						以證券化信託形式持有的住宅貸款						多戶貸款						股權投資						總
期初餘額			$	827,535					$	754,860					$	1,501,908					$	95,792					$	147,116					$	3,327,211
收益/（損失）總額（已實現/未實現）
包括在收入中			1,157						(2,689)						(5,238)						517						4,071						(2,182)
轉出（1）			(41,001)						-						(3770)						-						-						(44,771)
轉移至證券化信託，淨額（2）			(633,283)						-						633,283						-						-						-
付款/分配			(146,456)						(32,284)						(330,373)						(3,312)						(8,272)						(520,697)
銷售			(25,210)						-						(6,708)						-						-						(31,918)
購買（3）			684,476						285,057						41,927						-						-						1,011,460
期末餘額			$	667,218					$	1,004,944					$	1,831,029					$	92,997					$	142,915					$	3,739,103

（1）轉出第三級資產指將住宅貸款轉移至擁有的房地產、單戶租賃物業和其他資產。

（2）截至2024年6月30日止六個月內，公司將部分住宅貸款轉入住宅貸款證券化（見附註7 以進一步討論該公司的住宅貸款證券化）。

（3）截至2024年6月30日的六個月內，該公司購買了從證券化中發行的首次虧損次級證券，並決定將其合併爲合併SL St。因此，公司合併了證券化資產（見附註7).

			截至2023年6月30日的六個月
			住宅貸款
			住宅貸款						合併SLST						以證券化信託形式持有的住宅貸款						多戶貸款						股權投資						出售集團股權投資待售						總
期初餘額			$	1,081,384					$	827,582					$	1,616,114					$	87,534					$	179,746					$	9,010					$	3,801,370
收益/（損失）總額（已實現/未實現）
包括在收入中			173						(9,033)						27,902						6,329						8,483						(1,315)						32,539
轉出（1）			(2,757)						-						(1,737)						-						-						-						(4,494)
轉移至證券化信託，淨額（2）			(190,082)						-						190,082						-						-						-						-
資金/捐款			-						-						-						15,405						15,528						-						30,933
付款/分配			(285,372)						(28,580)						(283,044)						(11,846)						(35,002)						-						(643,844)
銷售			(166)						-						(441)						-						-						-						(607)
購買			154,084						-						40,703						-						-						-						194,787
期末餘額			$	757,264					$	789,969					$	1,589,579					$	97,422					$	168,755					$	7,695					$	3,410,684

59

---

目錄表

（1）轉出第三級資產代表將住宅貸款轉移至所擁有的房地產。

（2）截至2023年6月30日止六個月內，公司將部分住宅貸款轉入住宅貸款證券化（見附註7 以進一步討論該公司的住宅貸款證券化）。

下表詳細介紹了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月第三級負債的估值變化（美元金額，以千計）：

3級負債：

			合併的SLST CDO
			截至6月30日的三個月，
			2024						2023
期初餘額			$	582,627					$	638,513
總收益（已實現/未實現）
包括在收入中			(1,536)						(10,266)
購買（1）			275,200						-
支付費用			(12,259)						(11,079)
期末餘額			$	844,032					$	617,168

（1）截至2024年6月30日的三個月內，該公司購買了從證券化中發行的首次虧損次級證券，並決定將其合併爲合併SL St。因此，公司合併了證券化負債（見附註7).

			合併的SLST CDO
			截至6月30日的六個月，
			2024						2023
期初餘額			$	593,737					$	634,495
合計(虧損)/收益(已實現/未實現)
包括在收入中			(140)						4,245
購買（1）			275,200						-
支付費用			(24,765)						(21,572)
期末餘額			$	844,032					$	617,168

（1）截至2024年6月30日的六個月內，該公司購買了從證券化中發行的首次虧損次級證券，並決定將其合併爲合併SL St。因此，公司合併了證券化負債（見附註7).

60

---

目錄表

下表披露了有關我們按公允價值計量的3級資產和負債估值中使用的重大不可觀察投入的量化信息(美元金額以千計，輸入值除外)：

2024年6月30日						公允價值						估價技術						無法觀察到的輸入						加權平均						射程
資產
住宅貸款：
住房貸款和以證券化信託形式持有的住房貸款（1）						$2,307,581						貼現現金流						終身心肺復甦術						5.2%						-			-			58.7%
																		終身CDR						0.8%						-			-			23.7%
																		損失嚴重程度						11.4%						-			-			100.0%
																		產率						7.8%						5.2%			-			43.3%
						$190,666						清算模式						年度房價升值/(折舊)						0.3%						-			-			10.7%
																		清算時間表(月)						18						9.			-			54
																		屬性值						$2,078,581						$14,000			-			$12,750,000
																		產率						7.6%						7.5%			-			26.5%
合併SLST （3）						$1,004,944												負債價格						不適用
總						$3,503,191
多戶貸款（1）						$92,997						貼現現金流						貼現率						12.5%						11.0%			-			20.5%
																		離承擔贖回還有幾個月						29						1			-			52
																		損失嚴重程度						-
股權投資(1)（2）						$104,071						貼現現金流						貼現率						15.0%						13.0%			-			17.5%
																		離承擔贖回還有幾個月						11						2			-			37
																		損失嚴重程度						-
負債
合併的SLST CDO(3)(4)						$844,032						貼現現金流						產率						5.8%						4.8%			-			16.8%
																		抵押品預付率						5.9%						2.6%			-			7.1%
																		抵押品違約率						1.3%						-			-			9.7%
																		損失嚴重程度						19.8%						12.2%			-			51.2%

（1）加權平均金額是根據資產的加權平均公允價值計算的。

（2）股權投資不包括髮起住宅貸款的實體的股權所有權。這項投資的公允價值是使用發起量與實體的稅項、折舊和攤銷前收益以及資產淨值的加權倍數確定的。

（3）根據ASC 810中的實際權宜方法，公司根據Consolidated SL St發行的CDO（包括我們擁有的投資證券）的公允價值確定Consolidated SL St持有的住宅貸款的公允價值，因爲這些工具的公允價值更可觀察。截至2024年6月30日，我們在綜合SL St中擁有的投資證券的公允價值爲美元156.0 萬

61

---

目錄表

（4）加權平均收益率是根據綜合SLST發行的CDO的加權平均公允價值計算的，包括我們擁有的投資證券。加權平均抵押品提前償還率、加權平均抵押品違約率和加權平均損失嚴重程度是根據綜合SLST發行的CDO(包括我們擁有的投資證券)的加權平均未償還餘額計算的。

下表詳細介紹了截至2024年6月30日和2023年6月30日分別持有的第三級資產和負債的截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月盈利中包含的未實現收益（損失）的變化（美元金額，以千計）：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2024						2023						2024						2023
資產
住宅貸款：
住宅貸款（1）			$	(1,912)					$	(449)					$	(10,592)					$	(4,344)
合併SLST （1）			(1,306)						(23,332)						(800)						(7,525)
以證券化信託形式持有的住宅貸款（1）			(6359)						(8,169)						(7,156)						21,497
多戶貸款（1）			(16)						334						(4,794)						779
股權投資（2）			(419)						(1,083)						(6581)						(3,675)
持作出售之出售組別股權投資 （2）			-						(2,375)						-						(1,315)
負債
合併的SLST CDO（1）			1,848						11,004						1,306						(2,504)

（1）以公司簡明綜合經營報表的未實現收益（虧損）淨額列報。

（2）在公司簡明綜合經營報表中以股權投資收入列報。

62

---

目錄表

下表分別列出了公司金融工具於2024年6月30日和2023年12月31日的公允價值和估計公允價值（美元金額以千計）：

									2024年6月30日												2023年12月31日
			公允價值 層次結構級別						攜帶 價值						估計數 公允價值						攜帶 價值						估計數 公允價值
金融資產：
現金及現金等價物			1級						$	235,514					$	235,514					$	187,107					$	187,107
住宅貸款			3級						3,503,191						3,503,191						3,084,303						3,084,303
可供出售的投資證券			二級						2,672,079						2,672,079						2,013,817						2,013,817
多戶貸款			3級						92,997						92,997						95,792						95,792
股權投資			3級						142,915						142,915						147,116						147,116
衍生資產			2級						3,828						3,828						6,510						6,510
處置集團持有待售衍生資產			2級						2,560						2,560						2,960						2,960
財務負債：
回購協議			2級						2,952,289						2,952,289						2,471,113						2,471,113
債務抵押債券：
按攤銷成本計算的住房貸款證券化淨額			3級						972,389						939,527						1,276,780						1,237,531
按公允價值計算的住宅貸款證券化			2級						733,079						733,079						-						-
合併SLST			3級						844,032						844,032						593,737						593,737
次級債券			3級						45,000						36,682						45,000						32,137
優先無擔保票據：
按攤銷成本計算的優先無擔保票據，淨額			2級						98,492						96,197						98,111						94,952
公允價值的優先無擔保票據			二級						60,000						60,000						-						-
房地產應付抵押貸款			3級						592,919						565,929						784,421						761,194
出售集團持有待售房地產的應付按揭			3級						330,400						329,336						378,386						377,735

63

---

目錄表

除了如前所述確定按公允價值報告的公司金融資產和負債的公允價值的方法外，公司在得出上表中公司其他金融工具的公允價值時還使用了以下方法和假設：

a.現金和現金等價物-估計公允價值接近該等資產的賬面價值。

B.回購協議- 該等回購協議的公允價值接近成本，因爲它們本質上是短期的。

C.按攤銷成本計算的住房貸款證券化淨額- 這些CDO的公允價值基於貼現現金流以及可比債務的市場定價。

d.附屬債權證- 這些次級債券的公允價值基於使用管理層對市場收益率的估計的貼現現金流。

e.高級無抵押票據-的 公允價值基於從事類似金融工具交易的交易商提供的報價。

F.房地產應付抵押貸款- 綜合浮動利率應付抵押貸款的公允價值與該負債的公允價值接近。 綜合固定利率應付抵押貸款的公允價值是根據按當前借款利率計算的貼現現金流量估計的。

64

---

目錄表

17.股東權益

(a)優先股

該公司擁有200,000,000 授權優先股股份，面值美元0.01 每股（“優先股”）， 22,164,414 截至2024年6月30日和2023年12月31日已發行和發行的股份。

截至2024年6月30日，公司已四 累積可贖回優先股的傑出系列： 8.00D系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股(“D系列優先股”)，7.875E系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股百分比(“E系列優先股”)，6.875F系列固定利率至浮動利率累計贖回優先股(“F系列優先股”)和7.000G系列累計可贖回優先股百分比(“G系列優先股”)。在清算、解散或清盤時的股息和分配方面，優先股的每個系列都優先於公司的普通股。

2023年3月，董事會批准了一項100.0 百萬優先股回購計劃。 該計劃將於2025年3月31日到期，允許公司根據適用的證券法和納斯達克規則和法規，通過私下談判交易或大宗交易或其他方式，在公開市場交易中不時回購優先股股份。本公司 不 在截至2024年6月30日的三個月和六個月內回購其任何優先股股份。

在截至2023年6月30日的三個月內，公司回購了16,177 D系列優先股股份， 8,290 E系列優先股股份， 6,791 F系列優先股股份和 6,605 根據優先股回購計劃購買G系列優先股，總成本約爲美元0.7 百萬，包括支付給經紀人的費用和佣金，平均回購價格爲美元18.88 每優先股。轉讓的對價與優先股的公允價值之間的差異導致普通股股東應占收益約爲美元0.2 截至2023年6月30日的三個月內爲百萬美元。

截至2023年6月30日止六個月內，公司回購了 16,177 D系列優先股股份， 8,290 E系列優先股股份， 6,791 F系列優先股股份和 25,782 根據優先股回購計劃購買G系列優先股，總成本約爲美元1.0 百萬，包括支付給經紀人的費用和佣金，平均回購價格爲美元18.13 每優先股。轉讓的對價與優先股的公允價值之間的差異導致普通股股東應占收益約爲美元0.3 截至2023年6月30日的六個月內，爲百萬美元。

截至2024年6月30日，美元97.6 批准金額中的百萬美元仍可用於根據優先股回購計劃回購優先股股份。

下表總結了公司截至2024年6月30日和2023年12月31日已發行和發行的優先股（美元金額以千計）：

優先股類別						授權股份						已發行和未償還的股份						賬面價值						清算優先權						合同費率 （1）						可選贖回日期 （2）						定息轉浮息轉換日期 （1）（3）						浮動年利率 (4)（5）
固定利率到浮動利率
D系列						8,400,000						6,107,318						$	147,745					$	152,683					8.000		%				2027年10月15日						2027年10月15日						3M LIBOR + 5.695%
E系列						9,900,000						7,343,151						177,697						183,579						7.875		%				2025年1月15日						2025年1月15日						3M LIBOR + 6.429%
F系列						7,750,000						5,740,209						138,418						143,505						6.875		%				2026年10月15日						2026年10月15日						3M SOFR+6.130%
固定費率
G系列						5,450,000						2,973,736						71,585						74,343						7.000		%				2027年1月15日
總						31,500,000						22,164,414						$	535,445					$	554,110

65

---

目錄表

（1）該公司的固定利率優先股有權按合同規定的利率收取股息，每年按其$25 清算優先權。每個系列的固定利率至浮動利率優先股有權分別按每年顯示的合同利率獲得股息，其美元25 截至固定利率至浮動利率轉換日期（但不包括）的清算優先權。

（2）在披露的各自選擇性贖回日期之前，公司不得贖回每個系列優先股，除非在旨在保留公司作爲房地產投資信託基金的資格的情況下以及發生控制權變更（定義見補充條款，分別指定D系列優先股、E系列優先股、F系列優先股和G系列優先股）。

（3）自各自的固定利率至浮動利率轉換日期起，根據腳註中披露的條款，D系列優先股、E系列優先股和F系列優先股中的每一種都有權在浮動利率基礎上獲得股息（4） 和 （5） 下面

（4）在2023年7月之前，在固定利率向浮動利率轉換日期及之後，D系列優先股和E系列優先股均有權按浮動利率收取股息，相當於三個月期倫敦銀行同業拆借利率加上上文披露的每年美元利差25 清算優先權。 鑑於2023年6月30日之後停止發佈三個月LIBOR，並根據D系列優先股和E系列優先股各自的補充條款以及2021年可調利率（LIBOR）法案對D系列優先股和E系列優先股的適用性，鑑於公司迄今爲止掌握的所有信息，公司認爲，三個月CME期限SOFR加上適用的年期利差調整 0.26161年利率百分比將自動取代三個月LIBOR作爲計算D系列優先股和E系列優先股從各自的固定利率轉換爲浮動利率轉換日期及之後的股息期應付股息率的參考利率。

（5）在固定利率轉換爲浮動利率轉換日期及之後，F系列優先股有權以浮動利率獲得股息，其股息等於三個月SOFR加上以上披露的美元年利差25 清算優先權。

對於每一系列優先股，在披露的相應可選贖回日期或之後，公司可隨時或不時根據其選擇權全部或部分贖回相應系列優先股，以現金贖回，贖回價格相當於$25.00 每股，加上任何累積和未付股息。此外，控制權發生變更後，公司可選擇在內贖回全部或部分優先股 120 控制權變更發生的第一個日期後的幾天，以美元的贖回價格兌換現金25.00 每股，加上任何累積和未付股息。

優先股一般沒有任何投票權，但公司未能支付股息的例外情況除外六 或更多季度（無論是否連續）。在此情況下，優先股持有人作爲單一類別投票，與我們所有其他類別或系列優先股的持有人一起投票，這些優先股已被授予並可行使類似投票權，並且有權與優先股作爲一個類別投票，將有權投票選舉 二 公司董事會的額外董事，直到所有未付股息已支付或宣佈並指定支付。此外，如果沒有條款變更的優先股系列中至少三分之二已發行股份的持有人的贊成票，則不得對任何系列優先股的條款做出某些重大和不利的變更。

優先股沒有指定到期日，不受任何償債基金或強制贖回的約束，除非因控制權變更而由本公司回購或贖回或轉換爲本公司普通股，否則將無限期保持未償還狀態。

一旦控制權發生變更，優先股的每一持有人將有權(除非本公司已行使其贖回優先股的權利)將其持有的部分或全部優先股轉換爲適用的優先股系列的每股我們普通股的數量，在每種情況下，都是按照適用的該系列補充細則中描述的條款和條件確定的。

66

---

目錄表

(b)優先股股息

下表列出了自2023年1月1日至2024年6月30日期間對優先股宣佈的季度現金股息的相關信息：

																		每股現金股息
申報日期						記錄日期						付款日期						D系列優先股						E系列優先股						F系列優先股						G系列優先股
2024年6月18日						2024年7月1日						2024年7月15日						$	0.50					$	0.4921875					$	0.4296875					$	0.43750
2024年3月13日						2024年4月1日						2024年4月15日						0.50						0.4921875						0.4296875						0.43750
2023年12月14日						2024年1月1日						2024年1月15日						0.50						0.4921875						0.4296875						0.43750
2023年9月11日						2023年10月1日						2023年10月15日						0.50						0.4921875						0.4296875						0.43750
2023年6月6日						2023年7月1日						2023年7月15日						0.50						0.4921875						0.4296875						0.43750
2023年3月9日						2023年4月1日						2023年4月15日						0.50						0.4921875						0.4296875						0.43750

(c)普通股

該公司擁有200,000,000 普通股授權股份，面值美元0.01 每股，與 90,592,065 和 90,675,403 分別截至2024年6月30日和2023年12月31日已發行和發行的股份。

2023年2月22日，公司宣佈董事會批准反向拆股。 反向股票分割於上午12時01分生效，紐約市時間2023年3月9日（“生效時間”）。因此，在生效時間，公司普通股的每四股已發行和流通股轉換爲公司普通股的一股，公司普通股的授權股份，未行使的股權獎勵和根據公司的 二零一七年股權激勵計劃（經修訂，“二零一七年計劃”）.在反向股票分割方面，公司普通股的授權股份數量也在四分之一的基礎上減少，從 800,000,000 到 200,000,000.每股普通股的面值保持不變。並無就反向股份分拆發行零碎股份。相反，由於反向股票分割而持有零碎股份的每位股東有權根據公司普通股於2023年3月8日在納斯達克全球精選市場的收盤價獲得現金，以代替此類零碎股份。反向股票分割適用於公司所有已發行的普通股，因此不影響任何股東對公司普通股的所有權百分比，除非因支付現金代替零碎股份而導致的最小變化。一這些簡明綜合財務報表及其附註中包括的所有普通股和每股普通股數據已在追溯基礎上進行調整，以反映反向股票拆分的影響。

2022年2月，董事會批准了一項$200.0 百萬美元普通股回購計劃。2023年3月，董事會批准將普通股回購計劃規模擴大至美元246.0 萬該計劃將於2025年3月31日到期，允許公司根據適用的證券法和納斯達克規則和法規，通過私下談判交易或大宗交易或其他方式，在公開市場交易中不時回購普通股。期間 截至2024年6月30日的三個月和六個月，公司回購 587,347 根據普通股回購計劃購買其普通股，總成本約爲美元3.5 百萬，包括支付給經紀人的費用和佣金，平均回購價格爲美元5.95 每普通股。

《公司》做到了不 截至2023年6月30日的三個月內回購了其普通股股份。截至2023年6月30日止六個月內，公司回購了 377,508 根據普通股回購計劃購買其普通股，總成本約爲美元3.6 百萬，包括支付給經紀人的費用和佣金，平均回購價格爲美元9.56 每普通股。

67

---

目錄表

截至2024年6月30日，美元189.7 批准金額中的百萬美元仍可用於根據普通股回購計劃回購公司普通股股份。

(D)普通股股息

下表列出了公司從2023年1月1日至2024年6月30日開始的季度期間對其普通股宣佈的現金股息：

期間

申報日期

記錄日期

付款日期

每股現金股息

2024年第二季度

2024年6月18日

2024年6月28日

2024年7月29日

$

0.20

2024年第一季度

2024年3月13日

2024年3月25日

2024年4月25日

0.20

2023年第四季度

2023年12月14日

2023年12月26日

2024年1月26日

0.20

2023年第三季度

2023年9月11日

2023年9月21日

2023年10月26日

0.30

2023年第二季度

2023年6月6日

2023年6月16日

2023年7月26日

0.30

2023年第一季度

2023年3月9日

2023年3月20日

2023年4月26日

0.40

(E)股權分配協議

於2021年8月10日，本公司與一名銷售代理訂立股權分派協議（“普通股股權分派協議”），據此，本公司可發售及出售其普通股股份，面值爲$0.01 每股，最高總銷售價格高達美元100.0 時不時通過銷售代理進行百萬。公司沒有義務出售根據普通股權分配協議可發行的任何普通股股份，並可以隨時暫停根據普通股權分配協議進行的徵集和要約。

有幾個不是 截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月內根據普通股權分配協議發行的公司普通股股份。截至2024年6月30日，約爲美元100.0 根據普通股權分配協議，仍有數百萬股普通股可供發行。

於2019年3月29日，本公司與一家銷售代理訂立股權分派協議(“優先股分派協議”)(最近一次修訂於2022年3月2日)，根據該協議，本公司可發售及出售其優先股股份，總銷售總價最高可達$149.1 時不時通過銷售代理進行百萬。公司沒有義務出售根據優先股權分配協議可發行的任何優先股股份，並可以隨時暫停根據優先股權分配協議進行的徵集和要約。

有幾個不是 截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月內根據優先股權分配協議發行的優先股股份。截至2024年6月30日，約爲美元100.0 根據優先股權分配協議，仍有數百萬股優先股可供發行。

68

---

目錄表

18. 每股普通股損失

該公司通過將該期間歸屬於公司普通股股東的淨虧損除以該期間已發行普通股的加權平均股數來計算每股普通股的基本損失。每股普通股稀釋虧損考慮了稀釋工具的影響，例如績效股票單位（“PSU”）和限制性股票單位（“RSU”），以及將添加到加權平均發行股數的增量股份數量。

截至2024年6月30日和2023年6月30日止三個月和六個月，根據2017年計劃授予的PSU和RSU被確定爲具有反稀釋性，並且不包括在庫存股法下每股普通股稀釋虧損的計算中。

下表列出了所示期間每股普通股基本和稀釋虧損的計算（美元和股份金額以千計，每股金額除外）：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2024						2023						2024						2023
每普通股基本損失：
公司應占淨虧損			$	(15,589)					$	(26,928)					$	(73,489)					$	(6,065)
減去：優先股股息			(10,439)						(10,474)						(20,878)						(20,958)
加：優先股回購收益			-						200						-						342
歸屬於公司普通股股東的淨虧損			$	(26,028)					$	(37,202)					$	(94,367)					$	(26,681)
基本加權平均已發行普通股			90,989						91,193						91,053						91,254
每股普通股基本損失			$	(0.29)					$	(0.41)					$	(1.04)					$	(0.29)
每股普通股稀釋虧損：
公司應占淨虧損			$	(15,589)					$	(26,928)					$	(73,489)					$	(6,065)
減去：優先股股息			(10,439)						(10,474)						(20,878)						(20,958)
加：優先股回購收益			-						200						-						342
歸屬於公司普通股股東的淨虧損			$	(26,028)					$	(37,202)					$	(94,367)					$	(26,681)
加權平均已發行普通股			90,989						91,193						91,053						91,254
稀釋加權平均已發行普通股			90,989						91,193						91,053						91,254
每股普通股稀釋虧損			$	(0.29)					$	(0.41)					$	(1.04)					$	(0.29)

69

---

目錄表

19.基於股票的薪酬

根據2017年計劃，經公司股東批准，公司符合條件的員工、高級管理人員和董事以及爲公司提供服務的個人有機會通過2017年計劃下的股權獎勵收購公司普通股。2017年計劃下可能發行的最大股份數量爲 10,792,500.

在2024年6月30日授權的普通股中， 5,187,388 根據2017年計劃，股票仍可發行。公司非員工董事已被髮布 301,472 截至2024年6月30日2017年計劃下的股份。公司員工已發放 1,492,253 截至2024年6月30日的2017年計劃下的限制性股票股份。截至2024年6月30日，有 565,125 已發行的非既有限制性股票，1,879,052 與2017年計劃下未償還的PSU相關而保留髮行的普通股，以及 450,600 根據2017年計劃，與未償還的RSU相關而保留髮行的普通股。

在2023年12月31日授權的普通股中，6,249,922 根據2017年計劃，股票保留髮行。公司非員工董事已被髮布 301,472 截至2023年12月31日2017年計劃下的股份。公司員工已被髮放 1,204,781 截至2023年12月31日的2017年計劃下的限制性股票股份。截至2023年12月31日，有 524,570 未歸屬的流通限制性股票， 1,802,352 與2017年計劃下未償還的PSU相關而保留髮行的普通股，以及 351,974 根據2017年計劃，與未償還的RSU相關而保留髮行的普通股。

(A)受限普通股獎勵

截至2024年6月30日的三個月和六個月內，公司確認了其限制性普通股獎勵的非現金補償費用爲美元0.81000萬美元和$1.7 萬，分別。在結束的三個月和六個月內 2023年6月30日，該公司確認了其限制性普通股獎勵的非現金補償費用 $0.9 萬 和 $1.9 萬，分別。所有發行的限制性股票均須支付股息，無論這些股票是否已歸屬。非歸屬限制性股票在接受者終止僱傭關係時被沒收，但某些例外情況除外。

截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月，公司2017年計劃項下非歸屬限制性股票的活動摘要如下：

			2024												2023
			數量 非既得利益 受限 股份						加權 平均每股 授予日期 公允價值 （1）						數量 非既得利益 受限 股份						加權 平均每股 授予日期 公允價值 （1）
截至1月1日的非既得股			524,570						$	13.57					526,074						$	16.34
授與			342,628						8.23						275,248						12.36
既得			(246,917)						13.90						(244,015)						18.18
被沒收			(55,156)						10.12						(8,186)						12.92
截至6月30日的非既得股			565,125						$	10.49					549,121						$	13.58
期內授予的限制性股票			342,628						$	8.23					275,248						$	12.36

（1）授予日限制性股票獎勵的公允價值以授予日公司普通股的收盤價爲基礎。

截至2024年6月30日和2023年6月30日，公司未確認的補償費用爲 $4.5 億和$5.9分別爲2.5億美元和2.5億美元， 與2017年計劃項下限制性普通股的非歸屬股份相關。截至2024年6月30日的未確認薪酬費用預計將在加權平均期間內確認 1.9 年 截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月內歸屬的限制性股份的總公允價值約爲 $2.1 萬 和$3.0 分別爲百萬。發行時限制性股票獎勵所需的服務期爲 三年 且受限制普通股在必要的服務期內按比例歸屬。

70

---

目錄表

(b)績效份額單位

在截至以下六個月內2024年6月30日和2023年，公司授予了經薪酬委員會和董事會批准的PSU。根據2017年計劃，PSU是一種工具，一旦滿足績效條件，持有人就有權獲得一股公司普通股。該獎項是根據2017年計劃的條款和條件頒發的，並與該計劃的條款和條件一致。

PSU的授予日期公允價值是通過對公司普通股總股東回報和其已識別業績同行公司的普通股總股東回報進行蒙特卡洛模擬來確定的，以確定公司普通股在未來一段時間的相對總股東回報。三年。對於被授予的PSU，模型用來確定公允價值的輸入是：(I)公司及其確定的業績同行公司最近一年的歷史股價波動三年制 同一時間序列內每家公司的股票與已確定的業績同行群體之間的週期和相關性，以及（ii）從授予日期的美國國債收益率曲線中插值的該週期的無風險利率。

PFA包括股息等效權利（“Ders”），該權利將從授予日期起一直未償還，直至與Ders對應的PFA的結算或沒收（以較早者爲準）。每項歸屬的BER使持有人有權收取金額等於公司就與該BER相關的NSO相關的公司普通股股份支付的任何股息的付款。PSU歸屬後，萬億.e BER也將歸屬。相應的NSO被沒收後，Ders將被沒收。DR可由薪酬委員會酌情決定以現金或股票結算。六個月內授予的Ders結束 2024年6月30日和2023人以現金結算。

    

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月，2017年計劃下的目標NSO獎勵活動摘要如下：

			2024												2023
			數量 非既得利益 目標 股份						加權 平均每股 授予日期 公允價值 （1）						數量 非既得利益 目標 股份						加權 平均每股 授予日期 公允價值 （1）
截至1月1日的未歸屬目標PSU			905,825						$	18.12					786,577						$	23.06
授與			384,584						5.72						366,210						13.41
既得			(350,886)						22.31						(201,978)						28.18
被沒收			-						-						(44,984)						(20.89)
截至6月30日的未歸屬目標PSU			939,523						$	11.48					905,825						$	18.12

（1）PSU的授予日期公允價值是通過對公司普通股總股東回報和其已識別業績同行公司的普通股總股東回報進行蒙特卡洛模擬來確定的，以確定公司普通股在未來一段時間的相對總股東回報。三年.

這個三年制 2021年授予的PSU的績效期截至2023年12月31日，導致歸屬 441,973 截至2024年6月30日止六個月內公允價值爲的普通股 $3.6萬 在歸屬日。與2021年授予的PSU相關的已歸屬股份數量大於目標PSU 350,886。這個三年制 2020年授予的PSU的績效期截至2022年12月31日，導致歸屬 161,577 截至2023年6月30日止六個月內公允價值爲的普通股 $2.0萬 在歸屬日。與2020年授予的PSU相關的既得股份數量少於目標PSU 201,978.除非有某些例外，否則非歸屬的PSU將在接受者終止僱用時被沒收。

截至2024年6月30日和2023年6月30日，有 $5.4 萬 和 $7.8 萬 分別與PSU非歸屬部分相關的未確認補償成本。與2024年6月30日PSU非歸屬部分相關的未確認補償成本預計將在加權平均期內確認 1.8 年 與MPS相關的補償費用爲美元0.9 億和$1.7 截至2024年6月30日的三個月和六個月分別爲百萬美元。與MPS相關的補償費用爲美元0.8 億和$1.8 截至2023年6月30日的三個月和六個月分別爲百萬美元。

71

---

目錄表

(C)限制性股票單位

在截至以下六個月內2024年6月30日和2023年，公司授予了已獲得薪酬委員會和董事會批准的受限制股份單位。根據2017年計劃，每個RSU代表了一項無資金承諾，即在滿足歸屬條款後獲得一股公司普通股。該獎項是根據2017年計劃的條款和條件頒發的，並與該計劃的條款和條件一致。RSU在發行時的必要服務期爲 三年 並且RSU在必要的服務期內按比例歸屬。

RSU包括從授予日期起一直未償還的Derds，直至與Derds對應的RSU的結算或沒收（以較早者爲準）。每項歸屬的DR使持有人有權收取金額等於公司就與該DR相關的RSU相關的公司普通股股份支付的任何股息的付款。RSU歸屬後，萬億.e BER也將歸屬。相應的RSU被沒收後，Ders將被沒收。DR可由薪酬委員會酌情決定以現金或股票結算。六個月內授予的Ders結束 2024年6月30日和2023人以現金結算。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月，2017年計劃下RSU獎勵活動摘要如下：

						2024												2023
						數量 非既得利益 股份						加權 平均每股 授予日期 公允價值 （1）						數量 非既得利益 股份						加權 平均每股 授予日期 公允價值 （1）
自1月1日起未歸屬的RSU						351,974						$	11.65					263,708						$	16.11
授與						256,389						8.53						244,140						10.24
既得						(157,763)						12.45						(131,094)						17.40
被沒收						-						-						(24,780)						14.80
截至6月30日的未歸屬RSU						450,600						$	9.59					351,974						$	11.65

（1）授予日RSU的公允價值以授予日公司普通股的收盤價爲基礎。

截至2024年6月30日的六個月內， 157,763 與受限制股份單位歸屬相關發行的普通股股票的公允價值爲 $1.3萬 在歸屬日。截至2023年6月30日的六個月內， 131,094 與受限制股份單位歸屬相關發行的普通股股票的公允價值爲 $1.4萬 在歸屬日。除非有某些例外，否則非歸屬RSU將在接受者終止僱用時被沒收。

截至2024年6月30日和2023年6月30日，有 $3.4 萬 和$3.3 分別與受限制單位的非歸屬部分相關的百萬未確認補償成本。與2024年6月30日受限制單位非歸屬部分相關的未確認補償成本預計將在加權平均期間內確認 2.0 年與RSU相關的補償費用爲 $0.5 百萬 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月 和$0.9 截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內爲百萬美元。

72

---

目錄表

20.所得稅

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月，該公司有資格根據修訂後的1986年國內稅收法作爲房地產投資信託徵稅，以美國聯邦所得稅目的。只要公司符合房地產投資信託基金的資格，公司一般不會對其應稅收入繳納美國聯邦所得稅，前提是每年將至少100%的應稅收入分配給股東，並且不從事禁止交易。公司執行的某些活動可能產生的收入不屬於房地產投資信託基金的合格收入。該公司已指定其TRS從事這些活動。下表反映了TRS層面的應計稅款以及簡明綜合財務報表中包含的稅務屬性。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的所得稅費用（福利）分別由以下部分組成（美元金額以千計）：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2024						2023						2024						2023
當期所得稅支出			$	-					$	70					$	163					$	256
遞延所得稅支出(福利)			342						(88)						69						(259)
所得稅支出(福利)合計			$	342					$	(18)					$	232					$	(3)

遞延稅項資產和負債

截至2024年6月30日和2023年12月31日，遞延所得稅資產（負債）及其遞延所得稅影響中包含的暫時性差異的主要來源如下（美元金額以千計）：

			2024年6月30日						2023年12月31日
遞延稅項資產
淨營業虧損結轉			$	10,300					$	7,128
資本損失結轉			25,798						19,597
公認會計原則/稅基差異			2,684						2989
遞延稅項資產			38,782						29,714
減去：估值免稅額			(33,550)						(25,204)
遞延稅項淨資產（1）			5232						4510
遞延稅項負債
公認會計原則/稅基差異			2,803						2,012
遞延稅項負債（2）			2,803						2,012
遞延稅項淨資產總額			$	2,429					$	2,498

（1）包括於隨附的簡明綜合資產負債表內的其他資產。

（2）包括於隨附的簡明綜合資產負債表內的其他負債。

    

截至2024年6月30日，公司通過全資TRS已產生淨經營虧損總額約爲美元30.2 萬公司的結轉淨營業虧損可以無限期結轉，直到被未來應稅收入抵消。此外，截至2024年6月30日，該公司通過其全資TRS也產生了約美元75.7 資本損失百萬美元。如果沒有被未來資本收益所抵消，該公司的結轉資本損失將在2025年至2029年之間到期。

於2024年6月30日，公司已對某些遞延所得稅資產記錄了估值撥備，因爲管理層認爲這些遞延所得稅資產不太可能實現。本年度估值變化增加約美元8.3 萬我們將繼續監控與繼續提供估值撥備的剩餘遞延所得稅資產利用相關的積極和消極證據。

73

---

目錄表

該公司向美國聯邦政府以及各州和地方司法管轄區提交所得稅申報表。該公司的聯邦、州和市所得稅申報表通常在提交後三年內接受國稅局和相關稅務機關的審查。該公司已評估其所有開放年度的稅務狀況，並得出結論，不存在需要確認的重大不確定性。

根據本公司的評估，本公司的結論是，本公司的財務報表中不存在需要確認的重大不確定稅務狀況。如果本公司因其納稅義務產生利息和應計罰款，包括與本公司評估未確認稅務頭寸有關的費用，則該等金額將計入所得稅支出。

74

---

目錄表

21.淨利息收入

下表詳細介紹了公司截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的利息收入和利息支出的組成部分（美元金額以千計）：

			截至以下三個月 6月30日，												截至以下日期的六個月 6月30日，
			2024						2023						2024						2023
利息收入
住宅貸款
住宅貸款			$	11,798					$	12,290					$	23,486					$	29,244
合併SLST			9,154						8,440						17,281						17,173
以證券化信託形式持有的住宅貸款			30,101						25,136						57,032						49,857
住宅貸款總額			51,053						45,866						97,799						96,274
可供出售的投資證券			35,450						7,491						68,354						10,659
多戶貸款			2,669						2742						5,311						5,179
其他			1,603						1441						3,202						2,564
利息收入總額			90,775						57,540						174,666						114,676
利息開支
回購協議			41,580						16,847						80,733						29,915
債務抵押債券
合併SLST			6,752						5,966						12,553						12,280
住房貸款證券化			20,652						16,950						39,027						34,327
債務抵押債券總額			27,404						22,916						51,580						46,607
優先無擔保票據			1,676						1,618						3,302						3,232
次級債券			1,071						1,023						2,144						1,985
利息支出總額			71,731						42,404						137,759						81,739
淨利息收入			$	19,044					$	15,136					$	36,907					$	32,937

75

---

目錄表

22. 其他收入（損失）

下表詳細介紹了公司截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的其他收入（損失）的組成部分（美元金額以千計）：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的6個月，
			2024						2023						2024						2023
合併VIE合資企業股權投資解除合併收益			$	261					$	-					$	311					$	-
房地產銷售收益			127						1,879						261						1,879
提前贖回產生的優先股權和夾層貸款溢價			-						186						98						186
房地產抵押債務和應付抵押貸款的貧困損失			-						(1,863)						(692)						(693)
無法收回的應收賬款撥備 （1）			-						-						(3,207)						-
雜項收入			27						95						54						202
其他收入(虧損)合計			$	415					$	297					$	(3,175)					$	1,574

（1）截至2024年6月30日止六個月，公司就與非應計多戶貸款相關的超出預期贖回收益的資產管理費用計入了不可收回應收賬款撥備（見附註5).

76

---

目錄表

第二項。 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

有關前瞻性陳述的警示說明

當在本Form 10-Q季度報告中、在未來提交給美國證券交易委員會的文件中或在我們發佈或作出的其他書面或口頭通信中使用時，非歷史性的聲明，包括包含諸如“將”、“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“計劃”、“繼續”、“打算”、“可能”、“將”、“應該”、“可能”或類似表達的聲明，前瞻性陳述旨在識別1933年《證券法》(下稱《證券法》)第27A條和1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)第21E條所指的前瞻性陳述，因此可能涉及已知和未知的風險、不確定因素和假設。

前瞻性陳述是基於發表此類陳述時公司管理層的估計、預測、信念和假設，並不是對未來業績的保證。前瞻性陳述涉及預測未來結果和條件的風險和不確定因素。由於各種因素，實際結果和結果可能與這些前瞻性陳述中預測的結果大不相同，包括但不限於：

·我們的業務和投資戰略的變化；

·通貨膨脹、利率和我們資產的公平市場價值的變化，包括與我們的資產融資有關的追加按金要求的負面變化；

·信用利差的變化；

·美國、房利美、房地美和金利美長期信用評級的變化；

·我們投資的市場的普遍波動性；

·我們所擁有的貸款或作爲我們投資證券基礎的貸款的提前還款額的變化；

·我們資產的違約率、拖欠率或空置率上升和/或回收率下降；

·我們識別和收購目標資產的能力，包括我們投資渠道中的資產；

·我們能夠不時地以對我們有利的條款處置資產，包括隨着時間的推移處置我們的合資股權投資；

·我們與融資對手方的關係以及我們借款爲我們的資產及其條款融資的能力的變化；

·我們與經營夥伴的關係和/或經營夥伴業績的變化；

·我們預測和控制成本的能力；

·影響我們業務的法律、法規或政策的變化；

·我們未來向股東進行分配的能力；

·我們有能力保持我們作爲房地產投資信託基金(“REIT”)的資格，以達到聯邦稅收的目的；

·我們根據修訂後的1940年《投資公司法》(“投資公司法”)保持註冊豁免的能力；

·我們投資的抵押品價值減值；

·我們管理或對沖信用風險、利率風險以及其他財務和運營風險的能力；

·我們面臨的流動性風險、與槓桿使用相關的風險以及市場風險；以及

·與投資房地產資產相關的風險，包括商業條件和總體經濟的變化、投資機會的可獲得性以及機構RMBS、非機構RMBS、ABS和CMBS證券、住宅貸款、結構性多戶投資和其他與抵押、住宅住房和信貸相關的資產的市場狀況。

這些及其他風險、不確定因素和因素，包括我們在提交給美國證券交易委員會的最新的10-K表年報中描述的風險因素，以及我們隨後提交給美國證券交易委員會的文件中描述的那些風險，都可能導致我們的實際結果與我們的任何前瞻性表述中預測的結果有實質性差異。所有前瞻性陳述僅在發表之日起發表。隨着時間的推移，新的風險和不確定性出現，無法預測這些事件或它們可能如何影響我們。除非法律要求，否則我們沒有義務也不打算更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

定義的術語

在這份Form 10-Q季度報告中，我們將紐約抵押貸款信託公司及其合併子公司稱爲“我們”、“我們”、“公司”或“我們”，除非我們特別說明或上下文另有指示，我們將我們的全資應稅REIT子公司稱爲“TRS”，我們將我們的全資合格REIT子公司稱爲“QRS”。此外，本報告中的某些常用術語的定義如下：

77

---

目錄表

·“ABS”是指由各種資產類別支持的證券化的債務和/或股權部分，包括但不限於汽車、飛機、信用卡、設備、特許經營權、休閒車和學生貸款；

·“機構武裝”是指機構RMBS，由可調利率和混合可調利率RMBS組成；

·“代理固定利率RMBS”是指由固定利率RMBS組成的代理RMBS；

·“機構RMBS”是指代表由聯邦全國抵押協會(“Fannie Mae”)或聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)或美國政府機構，如政府全國抵押協會(“Ginnie Mae”)擔保的住宅貸款池中的權益或由其擔保的義務的RMBS；

·“ARM”是指可調利率住宅貸款;

·“商業目的貸款”是指(1)以住宅物業爲抵押，向有意修復和出售住宅物業以牟利的投資者發放的短期貸款，或(2)爲出租給一個或多個租戶的非業主自住住宅物業提供融資(或再融資)的貸款；

·“債務抵押債券”是指債務抵押債券，包括爲綜合SLST中持有的住宅貸款提供永久資金的債務，以及我們根據公認會計准則在財務報表中合併或合併的證券化信託中持有的公司住宅貸款；

·“抵押貸款支持證券”是指由政府支持的企業(“GSE”)發行的商業抵押貸款傳遞證券，以及代表從商業抵押貸款池中獲得特定現金流量部分的權利的PO、IO或夾層證券；

·“合併的SL ST”是指房地美贊助的住宅貸款證券化，由經驗豐富的再生貸款和不良住宅貸款組成，我們擁有其中第一筆虧損次級證券和某些IO，我們根據GAAP在財務報表中合併;

·“綜合房地產VIE”是指擁有多戶物業的綜合VIE；

·“綜合投資企業”是指本公司是主要受益人的投資企業，因爲它既有權指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，也有權接受可能對VIE有潛在重大影響的實體的利益或承擔損失，以及我們根據公認會計准則在財務報表中進行合併；

·“超額抵押貸款服務利差”或“超額MSR”是指與房利美、房地美或Ginnie Mae的合同服務費與根據適用的服務合同爲相關抵押貸款提供服務或再服務而保留的基本服務費之間的差額；

·“公認會計原則”是指美國境內公認的會計原則；

·“內部監督”統稱爲僅指利息，僅指代表從抵押貸款池中獲得現金流利息部分的權利的抵押貸款支持證券；

·“住房抵押貸款支持證券”是指抵押貸款支持證券；

·“夾層貸款”統稱爲優先股和夾層貸款投資；

·“多戶住房抵押貸款支持證券”是指以商業按揭貸款爲抵押的多戶住房抵押貸款支持證券；

·“非機構RMBS”是指不受美國政府或GSE任何機構擔保的RMBS;

·“POS”是指代表從抵押貸款池中獲得現金流主要部分的權利的抵押支持證券；

·“RMBS”是指以可調利率、混合可調利率或固定利率住房貸款支持的住房抵押貸款支持證券；

78

---

目錄表

·“二按”是指附屬於較高級按揭或貸款的住宅物業的留置權；及

·“可變權益實體”或“VIE”是指股權投資者不具備控股財務權益的特徵，或在沒有其他各方額外從屬財務支持的情況下，沒有足夠的風險股本爲該實體的活動提供資金的實體。

79

---

目錄表

投資組合更新

截至2024年6月30日的三個月內，我們繼續購買代理RMBS並選擇性地 尋求新的單戶住宅貸款和非機構RMBS. 我們的投資活動主要被預付款和分配所抵消。 下表列出了截至2024年6月30日三個月我們投資組合的活動（美元金額以千計）：

			2024年3月31日						收購（1）						還款（2）						銷售						轉讓至持作出售的處置集團 （3）						公允價值變動及其他 （4）						2024年6月30日
住宅貸款			$	2,364,979					$	420,668					$	(261，305）					$	（3，006）					$	-					$	(23，089）					$	2,498,247
投資證券
代理RMBS			2,217,485						467,496						(55，537）						-						-						(15，602）						2,613,842
非機構RMBS			23,855						34,500						(131)						-						-						13						58,237
可供出售的投資證券總額			2,241,340						501,996						(55，668）						-						-						(15589)						2,672,079
合併SLST （5）			151,239						9,857						（4，117）						-						-						（1，014）						155,965
總投資證券			2,392,579						511,853						(59，785）						-						-						(16，603）						2,828,044
優先股權投資、夾層貸款和股權投資			229,848						-						-						-						-						6,064						235,912
綜合多戶物業的股權投資 （6）			189,530						960						（1，276）						-						（9，647）						（8，161）						171,406
持作出售之出售組別股權投資 （3）			22,310						-						（1，090）						（239）						9,647						(194)						30,434
獨戶出租物業			149,060						760						-						（754）						-						(1572)						147,494
總投資組合			$	5,348,306					$	934,241					$	(323，456）					$	（3，999）					$	-					$	(43，555）					$	5,911,537

（1）包括爲商業目的提取的過橋貸款和合並多戶物業的現有股權投資以及單戶租賃物業的資本化成本。

（2）包括本金償還及投資資本回報。

（3）2022年9月，該公司宣佈通過隨着時間的推移機會主義處置公司在多家庭物業中的合資股權投資，並將其資本從此類資產重新分配至目標資產，對其業務進行重新定位。因此，與多家庭物業的某些合資企業股權投資相關的房地產（淨）計入隨附的截至2024年6月30日和2024年3月31日的簡明綜合資產負債表中持作出售的處置集團資產。 請參閱“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析-資產負債表分析-多家族實體的股權投資”，了解合併多家族財產和待售處置集團的股權投資與公司簡明合併資產負債表的對賬。

（4）主要包括已實現淨收益或虧損、未實現淨收益或虧損的變化(包括以前確認的銷售或贖回未實現淨收益或虧損的沖銷)、淨攤銷/增值/折舊、投資類別內的轉移以及公司應占房地產淨虧損。

80

---

目錄表

（5）合併SL St主要在我們的簡明合併資產負債表中呈列爲住宅貸款（按公允價值）和抵押債務（按公允價值）。截至2024年6月30日和2024年3月31日的簡明綜合財務報表對賬如下（美元金額以千計）：

			2024年6月30日						2024年3月31日
按公允價值計算的住宅貸款			$	1,004,944					$	738,126
遞延利息。(A)			（4，947）						（4，260）
減去：按公允價值計算的債務抵押債券			(844，032）						(582，627）
NYMT擁有的合併SLST投資證券			$	155,965					$	151,239

(A)包括在我們的簡明綜合資產負債表的其他負債中。

（6）財務狀況和經營結果的管理層討論和分析-資產負債表分析-對多家族實體的股權投資，以對待出售的合併多家族物業和出售集團的股權投資進行對賬，並將其計入公司的精簡綜合資產負債表。

81

---

目錄表

一般信息

出於美國聯邦所得稅的目的，我們是一家內部管理的房地產投資信託基金，從事收購、投資、融資和管理主要與抵押貸款相關的單戶和多戶住宅資產的業務。我們的目標是通過結合淨利差和多元化投資組合的資本收益，在不斷變化的經濟條件下向我們的股東提供長期穩定的分配。我們目前的投資組合包括對信貸敏感的單戶和多戶資產，以及提供息票收入的更傳統類型的固定收益投資，如機構RMBS。

我們已選擇以房地產投資信託基金的身份就美國聯邦所得稅徵稅，並已遵守並打算繼續遵守經修訂的1986年《國內稅法》(以下簡稱《國稅法》)與此相關的規定。因此，如果滿足某些資產、收入、分配和所有權測試以及記錄保存要求，我們預計不會爲我們目前分配給股東的REIT應稅收入繳納聯邦所得稅。即使我們保持了REIT的資格，我們預計也要對我們TRS產生的收入繳納一些聯邦、州和地方稅。

執行摘要

自2020年3月發生重大市場混亂以來，我們一直試圖通過我們的專有采購渠道，建立一個低槓桿、高收益的信貸敏感型單家族和多家族資產組合。在2020年3月市場混亂後的幾個月裏，投資組合的規模和投資活動的勢頭是具有挑戰性的，這在很大程度上是由於市場對信貸資產的需求增加，加上我們的投資組合的提前還款和贖回活動增加。從2021年第四季度到2022年5月，我們成功地利用了我們投資重點領域的更多機會，使我們的總投資組合從2021年12月31日的36美元億擴大到2022年6月30日的約46億。然而，投資環境的改善是短暫的，因爲由於聯儲局試圖抑制通脹的行動，市場進入了利率波動加劇和信貸利差擴大的時期。從2022年到2023年7月，聯儲局最終將聯邦基金目標利率總共上調了525個點子，這是歷史上最快的加息步伐。作爲回應，我們選擇在2022年第二季度末大幅削減我們的投資活動和投資渠道，就在聯儲局本週期首次加息後不久，我們允許我們的投資組合中的很大一部分持續到2023年第一季度。通過採用這種方法，我們努力節省資本，保持流動性，並限制我們認爲來自承銷的投資的重大信用風險，這些投資將在2022年達到房地產估值的峯值。從2023年第二季度開始，我們開始通過更多的投資活動來穩定我們的投資組合持有量，特別是對信用惡化價格敏感度較低的資產，如機構RMBS。我們認爲，機構RMBS在短期內是一個令人信服的投資資產類別，因爲由於利率波動以及地區性銀行和聯儲局需求的減少，該行業的交易利差達到了歷史最大水平。認識到經濟衰退的呼聲爲時過早，但由於商業房地產風險不斷上升等原因，我們仍對市場流動性感到擔憂，因此我們仍有選擇性地在投資組合中增加與信貸相關的資產。具體地說，我們針對商業目的貸款，同時在信用狀況上保持選擇性，並努力優化我們收購的貸款的融資。在第二季度，我們通過與衆多發起人的持續合作，繼續推動更高的商業目的貸款收購量。在過去五個季度中，我們的投資組合收購活動勢頭強勁，調整後的利息收入--一項補充的非公認會計准則財務指標--與去年同期相比增長了50%以上。在淨基礎上，我們的投資組合在2022年12月31日至2024年6月30日期間增加了約21億，來自我們的短期商業目的貸款的償還、住宅貸款和投資證券的機會性銷售以及減值抵消了我們的部分投資活動。

2022年9月，我們宣佈董事會批准對我們的業務進行戰略重新定位，方法是隨着時間的推移對我們的合資企業股權投資進行機會主義處置，並將此類投資的返還資本重新分配到我們的目標資產。2023年，我們持有普通股權益的合資實體出售了五處多戶型物業，相當於淨股本投資總額4,320美元萬，並確認了本公司應占淨收益總計170美元萬。在2023年的大部分時間裏，我們的合資股權投資持有的某些多戶物業的估計公允價值都出現了下降，主要是由於上限稅率擴大和淨營業收入下降，這在很大程度上是由於物業的利息和運營費用上升所致。2024年上半年，我們退出了對多戶物業的另外兩項合資股權投資。截至2024年6月30日，我們繼續出售我們在七個多戶物業的合資股權投資。我們不能保證我們最終退出我們在多家族物業的合資股權投資的時間或成功，或我們在合資企業中的權益價值不會進一步下降。

82

---

目錄表

我們打算專注於我們的核心投資組合優勢-單戶和多戶住宅資產，我們相信隨着時間的推移，這將帶來更好的風險調整後的回報。我們的目標投資包括(I)住宅貸款，包括商業用途貸款，(Ii)代理RMBS，(Iii)非代理RMBS，(Iv)結構性多家庭物業投資，如多家庭物業業主的優先股和夾層貸款，(V)CMBS和(Vi)某些其他抵押貸款、住宅住房和信貸相關資產，以及對我們從其購買或可能在未來購買我們目標資產的公司的戰略投資。在保持我們作爲房地產投資信託基金的資格和根據《投資公司法》將我們排除在投資公司之外的前提下，我們也可以機會性地收購和管理各種其他類型的抵押貸款、住宅住房和其他信貸相關或替代投資，我們認爲這些投資將適當補償我們與其相關的風險，包括但不限於抵押抵押債券、抵押貸款服務權利、超額抵押服務利差、新發起的證券化發行的證券，包括來自這些證券化的信用敏感證券、ABS以及對替代資產或業務的債務或股權投資。

截至2024年6月30日，公司的追索權槓桿率和投資組合追索權槓桿率(在表的腳註4和5中定義)分別從截至2023年12月31日的1.6倍和1.5倍增加到2.1倍和2.0倍，這主要是由於我們的高流動性機構RMBS的融資和我們在6月發行的優先無擔保票據。截至2024年6月30日，我們58%的債務(不包括房地產應付抵押貸款和合並SLST CDO)受到按市值計價的追加按金通知，其中48%由機構RMBS擔保，10%由住宅信貸資產擔保。其餘42%的交易對手沒有抵押品重新定價的風險敞口。儘管我們預計隨着我們增持機構RMBS，我們的槓桿率將繼續上升，但我們打算繼續專注於爲我們信貸組合的某些部分採購較長期和非按市值計價的融資安排。我們相信，這將使我們能夠更好地管理我們的流動性風險，並更好地使我們的業務免受極端市場混亂的影響。爲此，我們在2024年上半年完成了三筆新的無追索權住房貸款證券化，並贖回了兩筆現有的住房貸款證券化。我們還完成了2029年到期的9.125%優先債券中的6,000美元萬的發行，並於2024年第二季度進行了承銷公開發行。我們從發行中獲得了5,750美元的萬淨收益，並將所得資金用於購買代理RMBs。

我們預計將繼續機會性地處置我們投資組合中的資產，包括我們的合資股權投資，併產生更高的投資組合週轉率，以便在整個住宅房地產行業進行投資，重點是收購能夠重建我們利息收入的資產，這些資產對信用惡化的價格敏感性較低，如機構RMBS。我們預計在收購單戶和多戶住宅信貸資產時將保持選擇性，因爲預計近期市場混亂可能會帶來更好的總回報機會，並將繼續致力於審慎管理我們的負債。我們相信，這些舉措，再加上我們強大的資產負債表和現金狀況，將使我們在未來的市場週期中更好地部署資本。我們的投資和資本分配決定取決於當時的市場狀況和其他因素，並可能隨着時間的推移而變化，以應對不同經濟和資本市場環境中的機會。

83

---

目錄表

當前市場狀況和評論y

我們的業務運營結果受到許多因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的，主要取決於我們的淨利息收入水平，我們資產的市值，這是由許多因素推動的，包括利率的變化以及抵押貸款、住房和信貸資產的市場供求、我們以有利條件識別和收購資產的能力、我們不時以有利條件處置資產的能力、我們的經營夥伴、我們貸款的租戶和借款人以及那些作爲我們投資證券基礎的人履行其支付義務的能力。充分融資和資本的條款和可獲得性、(國家和地方層面的)總體經濟和房地產狀況、政府在房地產、抵押貸款、信貸和金融市場的行動的影響，以及我們對信貸敏感的資產的信貸表現。

2024年第二季度，金融和抵押貸款相關市場表現平平至適度積極。道瓊斯工業平均指數2024年第二季度收盤下跌1.73%，但比2024年上半年上漲3.79%。然而，利率和貨幣政策的不確定性、通貨膨脹和地緣政治的不穩定性警告了一些經濟前景。我們預計，由於持續通脹、利率、貨幣政策和即將於2024年11月舉行的美國總統大選相關的不確定性，市場和我們許多資產的定價將在2024年剩餘時間內繼續經歷波動。

以下討論的市場狀況對我們的投資策略和結果有重大影響：

精選美國金融和經濟數據. 2024年第二季度美國經濟溫和增長，實際國內生產總值（“GDP”）年率化增長2.8%（預先估計），而2024年第一季度GDP年率化增長1.4%。2024年第二季度GDP增長標誌着GDP連續八個季度增長。由於2024年上半年GDP持續增長，通脹率仍持續高於聯儲局2%的目標，聯儲局如何調整貨幣政策或聯邦基金利率目標範圍以應對此類宏觀經濟趨勢的不確定性可能會限制或破壞商業活動和未來GDP增長的潛力，這可能會對信貸投資的價值產生負面影響。

美國勞動力市場仍然緊張，但在2024年第二季度出現放緩跡象。根據美國勞工部的數據，2024年6月底美國失業率爲4.1%，略高於2024年3月底3.8%的失業率，追平了2021年11月以來的最高失業率。截至2024年6月，失業人數同比增加80萬人，達到6.8億人。截至2024年5月底，可用職位空缺數量爲8.1億，與失業人數之間仍然存在巨大差距，導致勞動力市場競爭激烈，工資上漲。截至2024年6月，所有非農就業人員的平均時薪同比增長3.9%。

對聯儲局關於聯邦基金利率目標區間的行動的預期發生變化，推動利率在本季度略有上升，並導致了不確定的利率環境。從2022年3月到2023年7月，聯儲局將聯邦基金利率的目標區間總共提高了5.25%，使聯邦基金利率的目標區間達到了22年來的最高水平，也就是截至2024年7月22日的水平。由於消費者價格指數(CPI)在2022年至2023年2月期間一直保持在6%以上的數十年高位，聯儲局提高了利率以努力控制通脹。2022年底出現了通脹減速的趨勢，一直持續到2023年6月，然後似乎停滯不前，從2023年7月到2024年3月，每個月的CPI同比上漲3.1%到3.7%。然而，通脹在2024年第二季度再次減速，CPI同比增長從2024年3月的3.5%下降到2024年6月的3.0%。2024年6月，聯儲局承認在控制通脹這一目標上取得了最近的進展，但也重申，其貨幣政策尋求在一段時間內實現2%的平均通脹率，並預計在通脹“可持續地向2%靠攏”之前，減息至聯邦基金目標區間是不合適的。儘管如此，聯儲局2024年6月會議預測材料中的“點圖”表明，聯儲局官員預計，到2024年底，聯邦基金利率將下調0.25%，降至目標區間。儘管聯儲局的預期和聲明並考慮到通脹趨勢，但2024年7月初聯邦基金期貨的定價表明，金融市場預計2024年聯邦基金利率目標區間將兩次下調。更高的利率往往會給我們的投資、抵押貸款借款人、租戶、我們的運營夥伴和總體經濟增長帶來壓力。

84

---

目錄表

隨着2023年美國GDP的持續增長，去年普遍存在的對美國經濟衰退的擔憂已經消退，儘管一些經濟學家和市場評論員表達了對2024年美國GDP增長的較低預期。美國國家經濟研究局對經濟衰退的定義是“經濟活動的顯著下降，這種下降遍及整個經濟體，持續時間超過幾個月。”《華爾街日報》2024年7月對經濟學家進行的一項調查顯示，受訪者認爲未來12個月經濟衰退的可能性爲28%，這是自2022年4月以來的最低概率。經濟衰退或經濟增長停滯可能會對我們的經營夥伴、合資企業、租戶和借款人履行其對我們的義務的能力造成壓力，並可能對我們的資產價值造成不利影響，其中任何一項都可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

獨棟住宅與住宅抵押貸款市場。2024年上半年，住宅房地產市場對購房者來說仍然具有競爭力。S道瓊斯指數發佈的S&P CoreLogic Case-Shiller全國房價指數2024年4月的數據顯示，平均而言，20個城市的綜合房價比2023年4月上漲了7.2%。此外，根據全美房地產經紀人協會(NAR)的數據，2024年5月成屋銷售環比下降0.7%，同比下降2.8%。NAR還報告說，2024年5月所有住房類型的現房銷售價格中值爲419,300美元，比2023年5月的396,500美元上漲5.8%，這是NAR有記錄以來最高的價格中值。根據美國人口普查局和美國住房和城市發展部提供的數據，截至2024年6月30日的三個月和六個月，私人擁有的獨棟住宅開工數經季節性調整後的年率分別爲1,006,333戶和1,034,167戶，而截至2023年12月31日的一年爲948,500戶。總體而言，根據NAR的數據，截至2024年5月底，待售現房庫存相當於3.7個月的供應量，高於2024年4月的3.5個月供應量。根據房地美的數據，截至2024年7月18日，每週平均30年期固定利率抵押貸款同比下降0.01%，至6.77%。獨戶住宅基本面下降可能會對我們現有獨戶住宅信貸投資組合的整體信用狀況和價值、我們獨戶租賃物業的價值以及我們某些目標資產的可用性產生不利影響。

出租房屋。根據美國人口普查局和美國住房和城市發展部提供的數據，在截至2024年6月30日的三個月和六個月裏，包含五個或更多單元的多戶住宅的平均開工率分別爲329,667和330,500，而截至2023年12月31日的一年爲459,417。根據RealPage Analytics(“RealPage”)的數據，專業管理公寓的租金在2024年第二季度溫和增長，4月租金上漲10個點子，5月和6月分別上漲20個點子。RealPage指出，儘管公寓需求仍然很高，但2024年上半年約25.7萬套公寓的供應增加可能會抑制要價租金。根據RealPage的數據，這是美國上半年收到的第二大公寓成交量。多戶住房基本面的減弱，其中包括公寓供應的增加和我們投資的市場或子市場的租金下降、利率上升、資本化率擴大和多戶物業所有者的流動性減少，可能會導致我們的運營夥伴無法履行對我們的義務，和/或導致多戶物業的現金流減少和/或估值下降，進而導致我們擁有的許多多戶物業投資。

此外，多家族投資面臨越來越多的監管和政治阻力。2023年1月，白宮國內政策委員會和國家經濟委員會發布了一份題爲《租房者權利法案的藍圖》(The Blueprint)的白皮書。藍圖討論了租賃物業的租賃和管理、租戶組織、驅逐和租金上漲等潛在的租戶保護，以及其他潛在的保護措施。儘管藍圖不具約束力，但包括房利美和房地美在內的幾個聯邦機構已經宣佈採取行動，尋求進一步推進藍圖中提出的一些原則。2023年7月，總裁·拜登宣佈了一項倡議，推動公開和降低申請費、繳款費等租賃住房費用和其他強制性費用。此外，2023年8月，白宮宣佈了一系列以藍圖爲基礎的舉措，如提供資金支持租戶組織工作。2024年7月，白宮還呼籲美國國會通過一項全國性的租金管制，對每年的租金上漲設定上限。爲促進藍圖中討論的原則而實施的政策、法規或法律、降低或限制費用或限制租金上漲可能會導致多戶和單戶租賃物業的成本增加、收入減少和運營靈活性降低，這可能會導致多戶和單戶租賃物業的現金流減少和/或估值下降，進而導致我們擁有的許多多戶投資和單戶租賃。

85

---

目錄表

信用價差.投資級和高收益信用利差在2024年第二季度期間波動，但最終在第二季度初均接近持平，投資級利差比2024年第一季度初高出2個點子，高收益利差比2024年第一季度初低6個點子。信貸利差收緊通常會增加我們許多信貸敏感資產的價值，而信貸利差擴大往往會對我們許多信貸敏感資產的價值產生負面影響。

融資市場。 部分受聯儲局上調聯邦基金利率以及對聯儲局未來加息策略的猜測的推動，美國國債曲線於2022年7月發生倒置，此後一直保持倒置狀態。2024年6月28日，2年期美國國債收益率與10年期美國國債收益率之間的利差收於負35個點子，而2023年12月29日的利差爲負35個點子。這種利差的倒置通常被認爲是短期經濟衰退的指標。這種利差很重要，因爲它表明投資可分配資產的機會。利率上升會增加我們許多負債的成本，而整體利率波動通常會增加對沖成本，並可能對我們的一些策略帶來下行壓力。

貨幣政策和最近的監管發展。在新冠肺炎大流行期間，聯儲局採取了一系列行動來穩定市場。從2020年3月到2022年3月，聯儲局實施了一項資產購買計劃，旨在向美國財政部和機構RMBS市場提供流動性。根據聯儲局的資產購買計劃，聯儲局的資產負債表從2020年3月初的約4.2萬億資產增加到2022年3月計劃結束時的約8.9億萬億資產。2022年6月1日，聯儲局改變路線，開始縮減資產負債表，每月減持美國國債和機構RMBS 475美元億。2022年9月，聯儲局加大了縮減資產負債表的力度，將美國國債和機構RMBS的數量翻了一番，達到每月950美元的億。2024年6月1日，聯儲局將每月從資產負債表中滾出的美國國債數量從600美元億降至250美元億，同時繼續每月減持350美元億機構RMBS。截至2024年7月17日，聯儲局持有約7.2美元的萬億資產。聯儲局出售或減慢購買機構RMBS的速度，可能會在機構RMBS市場造成逆風，供應增加可能會壓低價格，推高利率。

從2020年3月到2022年3月，鑑於新冠肺炎疫情，聯儲局將聯邦基金利率的目標區間維持在0%至0.25%之間，以促進最大限度的就業和價格穩定。然後，從2022年3月到2023年7月，聯儲局11次提高聯邦基金利率，使聯邦基金利率的目標區間從2024年7月22日的5.25%到5.50%保持不變。2024年6月，聯儲局表示，在評估其貨幣政策時，它仍然高度關注通脹風險，包括聯邦基金區間目標區間的任何潛在變化。然而，正如聯儲局2024年6月會議的預測材料中所反映的那樣，大多數聯儲局官員預計，到2024年底，聯邦基金利率的目標區間將降至當前水平以下，許多官員預計，到2024年底，目標區間將達到5.00%至5.25%之間的水平。但是，聯儲局官員對2024年6月聯邦基金利率預期目標區間的繪製表明，聯儲局官員對降至目標區間的幅度(如果有的話)是合適的，存在分歧。

聯儲局和其他政府機構最終將採取的行動的範圍和性質尚不清楚，並將繼續演變。我們無法保證，從長遠來看，這些和其他行動，以及持續的地緣政治不穩定和圍繞通脹、利率和美國及全球經濟前景的不確定性所帶來的負面影響，將如何影響金融、信貸和抵押貸款市場的效率、流動性和穩定性，從而影響我們的業務。更大的不確定性往往會導致更大的資產價差或更低的價格和更高的對沖成本。

86

---

目錄表

2024年第二季度總結

收益和回報率

下表列出了截至2024年6月30日的三個月和六個月的主要盈利和回報指標（美元金額以千計，每股數據除外）：

			截至2024年6月30日的三個月						截至2024年6月30日的六個月
歸屬於公司普通股股東的淨虧損			$	(26，028）					$	(94，367）
歸屬於公司普通股股東的每股淨虧損（基本）			$	(0.29)					$	(1.04)
未折舊損失 （1）			$	(22，330）					$	(86，795）
每股普通股未折舊虧損 （1）			$	（0.25）					$	（0.95）
歸屬於公司普通股股東的綜合虧損			$	(26，028）					$	(94，363）
歸屬於公司普通股股東的每股綜合虧損（基本）			$	(0.29)					$	(1.04)
平均生息資產收益率 (1)（2）			6.46		%				6.42		%
利息收入			$	90,775					$	174,666
利息開支			$	71,731					$	137,759
淨利息收入			$	19,044					$	36,907
淨息差（1） （3）			1.33		%				1.32		%
期末每股普通股賬面價值			$	9.69					$	9.69
期末調整後每股普通股賬面價值（1）			$	11.02					$	11.02
賬面價值經濟回報（4）			（3.13）		%				（10.79）		%
調整後賬麪價值的經濟回報 （5）			（2.52）		%				（9.79）		%
每股普通股股息			$	0.20					$	0.40

（1）代表非GAAP財務指標。公司的非GAAP財務指標與其最直接可比的GAAP指標的對賬包含在本節其他地方的“非GAAP財務指標”中。

（2）計算爲我們的調整後利息收入與我們的平均利息收益資產的商數，不包括公司擁有的證券以外的所有合併SST資產。

（3）我們對淨息差的計算可能無法與其他可能使用不同計算方法的類似名稱的公司的衡量標準相比較。

（4）賬面價值的經濟回報是基於每股普通股賬面價值的GAAP定期變化加上期間宣佈的每股普通股股息(如果有)。

（5）調整後賬麪價值的經濟回報是基於調整後每股普通股賬面價值的定期變化，這是一種非公認會計准則財務指標，加上在此期間宣佈的每股普通股股息(如果有的話)。

2024年第二季度的主要發展

投資活動

·購買了約4.675億美元的機構RMBS，平均票息爲6.00%。

·購買了約4.207億美元的住宅貸款，平均毛票息爲10.42%。

融資活動

·完成了商業目的貸款的證券化，產生了大約扣除與交易相關的費用後，我們的淨收益爲24160萬美元。我們利用一部分淨收益償還了與住宅貸款相關的未償還回購協議約16360萬美元.

·已回購587,347 普通股股份約爲 350萬美元 增值平均回購價格爲 5.95美元 每普通股。

87

---

目錄表

·完成了以面值承銷公開發行6000萬美元的2029年到期的9.125%優先票據，扣除承銷商折扣和佣金以及估計發行費用後，我們獲得了約5750萬美元的淨收益。

88

---

目錄表

資本配置

    

以下分別概述了截至2024年6月30日和2023年12月31日我們的總股權分配情況。 我們通過運營現金流、普通股和優先股以及債務證券發行的收益（包括高級無擔保票據和次級債券、短期和長期回購協議和CDO）爲我們的投資和運營活動提供資金。本節其他地方的“流動性和資本資源”中提供了對我們流動性和資本資源的詳細討論。

下表分別列出了2024年6月30日和2023年12月31日我們按投資類別分配的資本（美元金額以千計）。

2024年6月30日：

									獨棟住宅						多個- 家庭						公司/其他						總
住宅貸款									$	3,503,191					$	-					$	-					$	3,503,191
合併的SLST CDO									(844，032）						-						-						(844，032）
可供出售的投資證券									2,672,079						-						-						2,672,079
多戶貸款									-						92,997						-						92,997
股權投資									-						104,071						38,844						142,915
綜合多戶物業的股權投資 （1）									-						171,406						-						171,406
持作出售之出售組別股權投資 （2）									-						30,434						-						30,434
獨戶出租物業									147,494						-						-						147,494
總投資組合賬面價值									5,478,732						398,908						38,844						5,916,484
負債：
回購協議									（2，952，289）						-						-						（2，952，289）
住房貸款證券化CDO									（1，705，468）						-						-						（1，705，468）
優先無擔保票據									-						-						(158，492）						(158，492）
次級債券									-						-						(45，000）						(45，000）
現金、現金等價物和限制性現金（3）									127,343						-						232,439						359,782
可贖回非控制權益累計調整至估計贖回價值									-						(44，053）						-						(44，053）
其他									98,617						（2，753）						(34，918）						60,946
分配的淨公司資本									$	1,046,935					$	352,102					$	32,873					$	1,431,910
公司追索權槓桿率（4）																											2.1		X
投資組合追索權槓桿率（5）																											2.0		X

（1）代表本公司對不在出售集團持有待售的綜合多戶物業的股權投資。有關待出售的綜合多家族物業和出售集團的權益投資的對賬，請參閱“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--資產負債表分析--對多家族實體的股權投資”。

（2）代表本公司於出售集團持有以待售的多戶物業的綜合權益投資的權益投資。有關待出售的綜合多家族物業和出售集團的權益投資的對賬，請參閱“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--資產負債表分析--對多家族實體的股權投資”。

（3）不包括公司合併多戶物業的股權投資中持有的1350萬美元現金以及待售處置組合並多戶物業的股權投資。受限制現金13260萬美元已計入公司隨附的其他資產簡明合併資產負債表中。

89

---

目錄表

（4）代表公司未償還追索權回購協議融資、次級債券和高級無擔保票據總額除以公司股東權益總額。不包括金額爲7820萬美元的無追索權回購協議融資、金額爲84400萬美元的合併SL St CDO、金額爲170億美元的住宅貸款證券化CDO以及應付房地產抵押貸款，包括持有待售處置集團房地產的應付抵押貸款，總計92330萬美元，因爲它們是無追索權債務。

（5）代表公司的未償還追索權回購協議融資除以公司的總股東權益。

2023年12月31日：

			獨棟住宅						多個- 家庭						公司/其他						總
住宅貸款			$	3,084,303					$	-					$	-					$	3,084,303
合併的SLST CDO			(593，737）						-						-						(593，737）
可供出售的投資證券			2,013,817						-						-						2,013,817
多戶貸款			-						95,792						-						95,792
股權投資			-						109,962						37,154						147,116
綜合多戶物業的股權投資 （1）			-						211,214						-						211,214
持作出售之出售組別股權投資 （2）			-						36,815						-						36,815
獨戶出租物業			151,885						-						-						151,885
總投資組合賬面價值			4,656,268						453,783						37,154						5,147,205
負債：
回購協議			（2，471，113）						-						-						（2，471，113）
住房貸款證券化CDO			（1，276，780）						-						-						（1，276，780）
優先無擔保票據			-						-						(98，111）						(98，111）
次級債券			-						-						(45，000）						(45，000）
現金、現金等價物和限制性現金（3）			139,562						-						175,468						315,030
可贖回非控制權益累計調整至估計贖回價值			-						(30，062）						-						(30，062）
其他			74,716						(1,352)						(34，921）						38,443
分配的淨公司資本			$	1,122,653					$	422,369					$	34,590					$	1,579,612
公司追索權槓桿率（4）																					1.6x
投資組合追索權槓桿率（5）																					1.5x

（1）代表本公司對不在出售集團持有待售的綜合多戶物業的股權投資。有關待出售的綜合多家族物業和出售集團的權益投資的對賬，請參閱“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--資產負債表分析--對多家族實體的股權投資”。

（2）代表本公司於出售集團持有以待售的多戶物業的綜合權益投資的權益投資。有關待出售的綜合多家族物業和出售集團的權益投資的對賬，請參閱“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--資產負債表分析--對多家族實體的股權投資”。

（3）不包括本公司於綜合多戶物業的權益投資中持有的現金2,130萬美元，以及出售集團持有待售的綜合多戶物業的權益投資。1.435億美元的限制性現金包括在公司附帶的壓縮綜合資產負債表中的其他資產。

90

---

目錄表

（4）代表公司未償還的追索權回購協議融資、次級債券和優先無擔保票據總額除以公司的股東權益總額。不包括1.497億美元的無追索權回購協議融資、5.937億美元的綜合SLST CDO、13億美元的住宅貸款證券化CDO和房地產應付抵押貸款，包括出售集團持有待售的房地產應付抵押貸款。總計 12億美元 因爲它們是無追索權債務。

（5）代表公司的未償還追索權回購協議融資除以公司的總股東權益。

91

---

目錄表

經營成果

以下討論提供了有關我們截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月的經營業績的信息，包括同比業績的比較和相關評論。許多表格包含“變化”一欄，指示截至2024年6月30日的三個月和六個月的業績比2023年相應期間的業績大或小的金額。 除非另有說明，本節中所提及的“三個月期間”的增加或減少是指截至2024年6月30日的三個月業績與截至2023年6月30日的三個月相比的變化，“六個月期間”的增加或減少是指截至6月30日的六個月業績變化，與截至2023年6月30日的六個月相比，2024年。

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月淨虧損的主要組成部分（美元金額以千計，每股數據除外）：

			截至6月30日的三個月，																		截至6月30日的六個月，
			2024						2023						$Change						2024						2023						$Change
利息收入			$	90,775					$	57,540					$	33,235					$	174,666					$	114,676					$	59,990
利息開支			71,731						42,404						29,327						137,759						81,739						56,020
淨利息收入			19,044						15,136						3,908						36,907						32,937						3,970
房地產淨虧損			(13，106）						（7，755）						（5，351）						(29，473）						(16，708）						(12，765）
其他(虧損)收入總額			（6，080）						(19,254)						13,174						(63，401）						5,830						(69，231）
一般和行政費用			11,648						13,316						（1，668）						24,703						25,999						（1，296）
投資組合運營費用			7,399						5,649						1,750						15,141						12,721						2,420
發債成本			4,552						-						4,552						8,098						-						8,098
所得稅前營業虧損			(23，741）						(30，838）						7,097						(103，909）						(16，661）						(87，248）
所得稅支出(福利)			342						（18）						360						232						（3）						235
非控股權益應占淨虧損			8,494						3,892						4,602						30,652						10,593						20,059
公司應占淨虧損			(15589)						(26，928）						11,339						(73，489）						（6，065）						(67，424）
優先股股息			(10，439）						(10，474）						35						(20，878）						(20，958）						80
優先股回購收益			-						200						(200)						-						342						（342）
歸屬於公司普通股股東的淨虧損			(26，028）						(37，202）						11,174						(94，367）						(26，681）						(67，686）
每股普通股基本虧損			$	(0.29)					$	（0.41）					$	0.12					$	(1.04)					$	(0.29)					$	（0.75）
稀釋後每股普通股虧損			$	(0.29)					$	（0.41）					$	0.12					$	(1.04)					$	(0.29)					$	（0.75）

利息收入和利息支出

截至2024年6月30日的三個月和六個月，利息收入增加主要是由於o增加對機構RMBS和商業目的貸款的投資。利息費用的增加 截至2024年6月30日的三個月和六個月 主要是由於我們的機構RMBS投資組合的回購協議融資增加以及2024年完成的額外證券化融資。

92

---

目錄表

房地產淨虧損

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月房地產淨虧損的組成部分（美元金額，以千計）：

			截至6月30日的三個月，																		截至6月30日的六個月，
			2024						2023						$Change						2024						2023						$Change
房地產收入			$	36,466					$	44,776					$	（8，310）					$	74,543					$	86,521					$	(11，978）
與房地產相關的費用：
利息支出、房地產應付抵押貸款			(16，551）						(24，075）						7,524						(37，320）						(46，554）						9,234
經營性房地產折舊費用			(11，284）						(6128)						（5，156）						(22，433）						(12，167）						(10，266）
與經營性房地產有關的租賃無形資產攤銷			（951）						-						（951）						（2，378）						-						（2，378）
其他房地產支出			(20，786）						(22，328）						1,542						(41，885）						(44，508）						2,623
與房地產有關的總費用			(49，572）						(52，531）						2,959						(104，016）						(103，229）						(787)
房地產淨虧損			$	(13，106）					$	（7，755）					$	（5，351）					$	(29，473）					$	(16，708）					$	(12，765）

漲幅三個月和六個月期間房地產淨虧損主要是由於1）由於出售或取消合併我們擁有合資股權投資的實體擁有的某些多家庭房地產資產，租金收入減少; 2）由於某些多元資產的回歸，與經營性房地產相關的租賃無形資產的折舊費用和攤銷增加自2023年6月30日起，我們擁有合資股權投資的實體擁有的家族房地產資產。淨虧損的增加被應付抵押貸款利息費用減少以及因上述多家庭房地產資產的銷售或分拆而導致的運營費用減少部分抵消。

其他(虧損)收入

已實現(虧損)收益，淨額

下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月分別確認的已實現（損失）收益的組成部分（美元金額，以千計）：

			截至6月30日的三個月，																		截至6月30日的六個月，
			2024						2023						$Change						2024						2023						$Change
住宅貸款和擁有的房地產			$	（7，369）					$	707					$	（8，076）					$	(17，534）					$	1,788					$	(19，322）
投資證券			(122)						(329)						207						（490）						(329)						（161）
已實現(虧損)收益總額(淨額)			$	（7，491）					$	378					$	（7，869）					$	(18，024）					$	1,459					$	(19，483）

截至2024年6月30日的三個月內，該公司確認了7.4億美元的淨已實現虧損，主要與止贖房產發生的虧損有關。 截至2023年6月30日的三個月內，該公司確認了與我們的住宅貸款組合相關的7000萬美元淨已實現收益，主要是由於貸款償還活動。

截至2024年6月30日的六個月內，該公司確認了1750萬美元的淨已實現損失，主要與止贖房產產生的損失以及2024年第一季度出售某些績效和不良住宅貸款時確認的損失有關。該公司還確認了非機構RMBS減記的已實現淨虧損50萬美元。截至2023年6月30日的六個月內，該公司確認了與我們的住宅貸款組合相關的1.8億美元淨已實現收益，主要是由於貸款償還活動。

93

---

目錄表

未實現(虧損)收益，淨額

下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月分別確認的未實現（損失）收益的組成部分（美元金額，單位：千）：

			截至6月30日的三個月，																		截至6月30日的六個月，
			2024						2023						$Change						2024						2023						$Change
住宅貸款			$	（2，268）					$	（6，970）					$	4,702					$	（5，236）					$	22,277					$	(27，513）
合併SLST			542						(12，328）						12,870						506						(10，029）						10,535
按公允價值計算的CDO			（136）						-						（136）						1,501						-						1,501
優先股和夾層貸款投資			（16）						513						(529)						(4793)						966						（5，759）
投資證券			(14，634）						（8，509）						（6，125）						(47，880）						（7，657）						(40，223）
未實現(虧損)收益合計，淨額			$	(16512)					$	(27，294）					$	10,782					$	(55，902）					$	5,557					$	(61，459）

在截至以下三個月內2024年6月30日， 我們在綜合SL St中擁有的住宅貸款和第一筆虧損次級證券沒有經歷與前一年相同水平的價格下跌。 然而，利率上升確實對我們的投資證券組合產生了更大的影響，特別是我們的機構RMBS。

截至2024年6月30日止六個月，我們確認了5590萬美元的未實現淨虧損，主要是由於利率上升，這主要影響了我們2024年上半年機構RMBS的定價。該公司在截至2023年6月30日的六個月內確認了5.6億美元的未實現淨收益，主要是由於我們住宅貸款組合的定價改進，部分被我們在合併SL St和機構RMBS中擁有的第一筆虧損次級證券的定價降低所抵消。

衍生工具淨收益

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月衍生品投資淨收益的組成部分（美元金額，以千計）：

			截至6月30日的三個月，																		截至6月30日的六個月，
			2024						2023						$Change						2024						2023						$Change
衍生工具的未實現收益			$	5,509					$	18,361					$	(12，852）					$	50,543					$	13,999					$	36,544
衍生工具的已實現收益			9,962						3,212						6,750						14,139						3,212						10,927
衍生工具淨收益總額			$	15,471					$	21,573					$	（6，102）					$	64,682					$	17,211					$	47,471

衍生品投資的淨收益在三個月內有所下降，主要是由於截至2024年6月30日的三個月內利率上升幅度較小，這影響了我們的利率掉期和利率上限的估值。本期衍生工具已實現收益的增加部分抵消了這一減少，這主要是由於利率掉期終止和收到的淨票息付款時確認的收益。

由於利率上升導致我們的利率掉期和利率上限估值上升，截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月，我們分別確認了5，050萬美元和1，400萬美元的衍生工具未實現收益。截至2024年6月30日的六個月內，該公司還確認了衍生工具的已實現收益1410萬美元，主要是由於利率掉期的終止和收到的淨票息付款。這些收益被信用違約掉期的息票付款和本期期權到期時確認的損失部分抵消。截至2023年6月30日止六個月，我們確認了3.2億美元的衍生工具已實現收益，主要是由於出售我們擁有合資股權投資的實體擁有的某些多家庭房地產資產而解決了利率上限。

94

---

目錄表

股權投資收益

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月股權投資收入的組成部分（美元金額以千計）：

			截至6月30日的三個月，																		截至6月30日的六個月，
			2024						2023						$Change						2024						2023						$Change
優先股投資的優先回報作爲權益入賬			$	3,522					$	5,027					$	（1，505）					$	7,039					$	10,340					$	（3，301）
優先股權投資的未實現（損失）收益記作股權			（778）						5						（783）						(691)						644						（1，335）
未合併的合資企業對多戶物業的股權投資造成的損失			（15）						（2，376）						2,361						（4，065）						(1,316)						(2749)
來自發放住宅貸款的實體的收入（損失）			3,379						-						3,379						1,690						（2，500）						4,190
股權投資收益總額			$	6,108					$	2,656					$	3,452					$	3,973					$	7,168					$	（3，195）

年期間股權投資收入增加 截至2024年6月30日的三個月， 主要是由於發放住宅貸款的實體的盈利能力提高以及未合併合資企業股權投資確認的未實現虧損減少。三個月期間股權投資總收入的增加被計入股權的優先股權投資的優先回報率下降部分抵消 由於自2023年6月30日以來發生的贖回。

截至2024年6月30日止六個月股權投資收入下降，主要原因是1） 計入股權的優先股權投資的優先回報率下降 由於自2023年6月30日以來發生的贖回，以及2）由於本期房地產表現和更廣泛的上限率，在優先股權投資中確認爲股權和多家庭房地產未合併合資企業股權投資的未實現虧損。六個月期間股權投資總收入的減少被來自 發放住宅貸款的實體。

房地產減值準備

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的房地產損失（美元金額，單位：千）：

			截至6月30日的三個月，																		截至6月30日的六個月，
			2024						2023						$Change						2024						2023						$Change
房地產減值準備			$	(4,071)					$	(16，864）					$	12,793					$	(40，319）					$	(27，139）					$	(13，180）

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月內，由於淨營業收入估計下降和上限率擴大導致估值下降，我們確認了某些多戶房地產資產的損失。截至2024年6月30日止三個月和六個月，由於將這些資產重新計量爲估計公允價值減銷售成本，我們還確認了某些轉移爲持作出售的單戶租賃物業的損失。

95

---

目錄表

處置集團重新分類虧損

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的處置組重新分類損失（美元金額，單位：千）：

			截至6月30日的三個月，																		截至6月30日的六個月，
			2024						2023						$Change						2024						2023						$Change
處置集團重新分類虧損			$	-					$	-					$	-					$	(14，636）					$	-					$	(14，636）

截至2024年6月30日止三個月，沒有合資企業股權投資從持作出售的處置組中重新分類。

截至2024年6月30日止六個月，一項合資企業股權投資從持作出售的處置組重新分類。由於這次轉會，我們將綜合房地產VIE中長期資產的公允價值調整爲資產被分類爲持作出售之前的公允價值，並根據資產被連續分類爲持有和使用的情況下本應確認的折舊和攤銷費用進行調整，以及資產在轉讓之日的公允價值，並確認約爲美元截至2024年6月30日止六個月內處置組重新分類損失1460萬美元。

其他收入(虧損)

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的其他收入（損失）組成部分（美元金額，以千計）：

			截至6月30日的三個月，																		截至6月30日的六個月，
			2024						2023						$Change						2024						2023						$Change
合併VIE合資企業股權投資解除合併收益			$	261					$	-					$	261					$	311					$	-					$	311
房地產銷售收益			127						1,879						（1，752）						261						1,879						(1,618)
提前贖回產生的優先股權和夾層貸款溢價			-						186						(186)						98						186						(88)
房地產抵押債務和應付抵押貸款的貧困損失			-						（1，863）						1,863						（692）						（693）						1%
應收賬款壞賬準備			-						-						-						（3，207）						-						（3，207）
雜項收入			27						95						（68）						54						202						（148）
其他收入(虧損)合計			$	415					$	297					$	118					$	（3，175）					$	1,574					$	（4，749）

96

---

目錄表

六個月期間其他收入淨減少 主要是由於 的記錄 就與非應計多戶貸款相關的資產管理費用爲無法收回的應收賬款撥備，超出本期預期贖回收益。此外，我們確認了前期房地產銷售的較大收益。

費用

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的一般和行政費用、投資組合運營費用和債務發行成本的組成部分（美元金額以千計）：

			截至6月30日的三個月，																		截至6月30日的六個月，
			2024						2023						$Change						2024						2023						$Change
一般和行政費用
薪金、福利及董事酬金			$	8,331					$	9,820					$	（1，489）					$	17,604					$	19,187					$	(1583)
專業費用			1,491						1,427						64						3,115						2,679						436
其他			1,826						2,069						（243）						3,984						4,133						（149）
一般和行政費用總額			$	11,648					$	13,316					$	（1，668）					$	24,703					$	25,999					$	（1，296）

一般和行政費用的減少 三個月和六個月的時期 主要與薪資和股票補償費用減少有關。

			截至6月30日的三個月，																		截至6月30日的六個月，
			2024						2023						$Change						2024						2023						$Change
投資組合運營費用			$	7,399					$	5,649					$	1,750					$	15,141					$	12,721					$	2,420

投資組合運營費用的增加 三個月和六個月的時期 主要與與商業目的貸款組合管理相關的費用增加以及與貸款購買相關的盡職調查費用增加有關，但部分被住宅貸款服務費的減少所抵消。

			截至6月30日的三個月，																		截至6月30日的六個月，
			2024						2023						$Change						2024						2023						$Change
住宅貸款證券化交易成本			$	2,072					$	-					$	2,072					$	5,618					$	-					$	5,618
公司債務交易成本			2,480						-						2,480						2,480						-						2,480
債務發行總成本			$	4,552					$	-					$	4,552					$	8,098					$	-					$	8,098

在截至2024年6月30日的三個月和六個月內，我們認識到debt發行成本與公司發行的住宅貸款證券化CDO和高級無擔保票據相關，因選擇公允價值期權而在發生時計入費用。

97

---

目錄表

綜合損失

截至2024年6月30日和2023年6月30日止三個月和六個月綜合損失的主要組成分別詳細說明於下表（美元金額，單位：千）：

			截至6月30日的三個月，																		截至6月30日的六個月，
			2024						2023						$Change						2024						2023						$Change
公司普通股股東應占淨虧損			$	(26，028）					$	(37，202）					$	11,174					$	(94，367）					$	(26，681）					$	(67，686）
其他綜合收益
可供出售證券公允價值減少（增加）
非機構RMBS			-						（383）						383						-						208						（208）
總計			-						（383）						383						-						208						（208）
計入淨虧損的淨虧損重分類調整			-						-						-						4						-						4
其他綜合（損失）收入共計			-						（383）						383						4						208						（204）
公司普通股股東應占綜合虧損			$	(26，028）					$	(37，585）					$	11,557					$	(94，363）					$	(26，473）					$	(67，890）

自2019年第四季度開始，本公司新購買的投資證券按公允價值列報，這是根據ASC 825在收購時作出的公允價值選擇的結果。金融工具 （“ASC 825”）。爲這些投資證券選擇公允價值期權是爲了讓股東和其他依賴我們財務報表的人更完整、準確地了解我們的經濟表現。公司選擇公允價值選擇權的投資證券的市值變化反映在盈利中，而不是OCI中。 截至2024年6月30日，公司所有投資證券均使用公允價值選擇權進行覈算。

98

---

目錄表

GAAP賬面價值變化分析

下表分別分析了截至2024年6月30日的三個月和六個月我們普通股GAAP賬面價值的變化（金額以千計，每股數據除外）：

			截至2024年6月30日的三個月																		截至2024年6月30日的六個月
			量						股份						每股 （1）						量						股份						每股 （1）
期初餘額			$	931,146					91,231						$	10.21					$	1,025,502					90,675						$	11.31
普通股發行，淨額（2）			2,262						（52）												1,066						504
普通股回購			（3，493）						（587）												（3，493）						（587）
股票活動後的餘額			929,915						90,592						10.26						1,023,075						90,592						11.29
將可贖回的非控制權益調整爲估計贖回價值			（7，563）												（0.08）						(13，991）												（0.15）
宣佈的股息及股息等價物			(18，524）												（0.20）						(36，921）												（0.41）
累計其他綜合虧損淨變化：
可供出售的投資證券（3）			-												-						4												-
歸屬於公司普通股股東的淨虧損			(26，028）												(0.29)						(94，367）												(1.04)
期末餘額			$	877,800					90,592						$	9.69					$	877,800					90,592						$	9.69

（1）用於計算截至2024年6月30日的三個月和六個月每股普通股賬面價值的流通股爲90，592，065股。

（2）包括基於股票的薪酬的攤銷。

（3）淨增加涉及將期內未實現虧損重新歸類爲淨虧損。

99

---

目錄表

非公認會計准則財務指標

除了按照公認會計原則公佈的結果外，這份Form 10-Q的季度報告還包括某些非GAAP財務指標，包括調整後的利息收入、調整後的利息支出、調整後的淨利息收入(虧損)、平均產生利息的資產收益率、平均融資成本、淨利息利差、未折舊虧損和調整後的每股普通股賬面價值。我們的管理團隊認爲，當這些非GAAP財務指標與我們的GAAP財務報表一起考慮時，爲投資者提供了有用的補充信息，因爲它使他們能夠使用管理層用來運營我們業務的指標來評估我們目前的業績和趨勢。我們對非GAAP財務指標的表述可能無法與其他公司的類似名稱的指標相比較，其他公司可能使用不同的計算方法。由於這些計量不是按照公認會計原則計算的，它們不應被視爲取代或優於按照公認會計原則計算的財務計量。我們的GAAP財務結果以及本季度報告Form 10-Q中包含的非GAAP財務指標與根據GAAP編制的最直接可比財務指標的對賬應仔細評估。

調整後的淨利息收入（損失）和淨利差

公司在特定時期內的財務業績包括我們的住宅貸款、RMBS、CMBS、ABS以及優先股權投資和夾層貸款投資組合賺取的淨利息收入，其中風險和支付特徵相當於貸款並作爲貸款（統稱爲“生息資產”）覈算。 調整後的淨利息收入（損失）和淨利差（均爲補充非GAAP財務指標）受到我們的融資成本（包括對沖成本）以及我們投資承擔的利率等因素的影響。此外，爲購買投資支付的溢價或折扣金額以及投資的預付利率將影響調整後的淨利息收入（損失），因爲這些因素將在此類投資的預期期限內攤銷。

我們 提供各個時期的以下非GAAP財務指標（總數和投資類別）：

·調整後的利息收入-計算方法爲我們的GAAP利息收入減去合併SLST CDO上確認的利息支出，

·調整後的利息支出-計算方法爲我們的GAAP利息支出減去合併SLST CDO上確認的利息支出，並進行調整以包括利率掉期的淨利息部分，

·調整後的淨利息收入（損失）-通過從調整後的利息收入中減去調整後的利息費用計算，

·平均生息資產收益率-計算爲我們的調整後利息收入和我們的平均生息資產的商數，不包括本公司擁有的證券以外的所有綜合SLST資產。

·平均融資成本-計算爲我們調整後的利息支出和我們計息負債的平均未償還餘額的商數，不包括合併的SLST CDO和房地產應付的抵押貸款，以及

·淨利差-計算爲平均生息資產收益率與平均融資成本之間的差異。

這些措施消除了我們根據GAAP合併的合併SL St的影響，幷包括用於對沖與我們可變利率借款相關的可變現金流的利率掉期的淨利息部分，該部分計入衍生工具的收益，淨收益計入公司的簡明合併經營報表中。 對於合併SL St，我們僅包括公司實際擁有的合併SL St證券賺取的利息收入，因爲公司僅獲得與公司實際擁有的合併SL St證券相關的收入或吸收損失。 我們將利率掉期的淨利息部分納入這些措施中，以更充分地代表我們融資策略的成本。

我們 提供上述非GAAP財務指標，因爲我們相信這些非GAAP財務指標爲投資者和管理層提供了更多細節，並增強了他們對我們的生息資產收益率（總體和投資類別）的理解，相對於我們的融資成本和我們的生息資產投資組合中的基本趨勢。除上述外，我們的管理團隊還使用這些措施來評估（除其他外）我們的生息資產的總體表現和資產、我們的生息資產的可能現金流量（總體和資產）、我們爲資產融資或借款的能力以及此類融資的條款以及我們的生息資產投資組合的組成，包括收購和處置決定。國家。

100

---

目錄表

下表按類別列出了有關我們的生息資產及其相關調整後利息收入、調整後利息費用、調整後淨利息收入（損失）、平均生息資產收益率、平均融資成本和淨利差的某些信息 截至三個月和六個月 分別爲2024年6月30日和2023年6月30日 （美元金額以千計）：

截至2024年6月30日的三個月

									獨棟住宅（8）						多個- 家庭						公司/其他						總
調整後的利息收入(1)（2）									$	81,315					$	2,708					$	-					$	84,023
調整後的利息支出（1）									(53，051）						-						(3638)						(56，689）
調整後淨利息收入（損失） （1）									$	28,264					$	2,708					$	(3638)					$	27,334
平均生息資產 （3）									$	5,103,593					$	96,373					$	1,000					$	5,200,966
平均計息負債 （4）									$	4,226,917					$	-					$	220,697					$	4,447,614
平均生息資產收益率 (1)（5）									6.37		%				11.30		%				-						6.46		%
平均融資成本 （1） （6）									（5.05）		%				-						（6.63）		%				（5.13）		%
淨利差 (1)（7）									1.32		%				11.30		%				（6.63）		%				1.33		%

截至2023年6月30日的三個月

									獨棟住宅（8）						多個- 家庭						公司/其他						總
調整後的利息收入(1)（2）									$	47,941					$	3,618					$	15					$	51,574
調整後的利息支出（1）									(31，667）						-						(3307)						(34，974）
調整後淨利息收入（損失） （1）									$	16,274					$	3,618					$	（3，292）					$	16,600
平均生息資產 （3）									$	3,264,106					$	133,608					$	1,249					$	3,398,963
平均計息負債 （4）									$	2,305,556					$	-					$	205,673					$	2,511,229
平均生息資產收益率 (1)（5）									5.87		%				10.86		%				4.80		%				6.07		%
平均融資成本 （1） （6）									（5.51）		%				-						（6.45）		%				（5.59）		%
淨利差 (1)（7）									0.36		%				10.86		%				（1.65）		%				0.48		%

101

---

目錄表

截至2024年6月30日的六個月

									獨棟住宅（8）						多個- 家庭						公司/其他						總
調整後的利息收入(1)（2）									$	156,740					$	5,373					$	-					$	162,113
調整後的利息支出（1）									(101，812）						-						（6，772）						(108，584）
調整後淨利息收入（損失） （1）									$	54,928					$	5,373					$	（6，772）					$	53,529
平均生息資產 （3）									$	4,951,232					$	95,877					$	1,000					$	5,048,109
平均計息負債 （4）									$	4,063,891					$	-					$	219,998					$	4,283,889
平均生息資產收益率 (1)（5）									6.33		%				11.21		%				-						6.42		%
平均融資成本 （1） （6）									（5.04）		%				-						（6.19）		%				（5.10）		%
淨利差 (1)（7）									1.29		%				11.21		%				（6.19）		%				1.32		%

截至2023年6月30日的六個月

									獨棟住宅（8）						多個- 家庭						公司/其他						總
調整後的利息收入(1)（2）									$	95,146					$	7,188					$	62					$	102,396
調整後的利息支出（1）									(62，074）						-						（5，855）						(67，929）
調整後淨利息收入（損失） （1）									$	33,072					$	7,188					$	（5，793）					$	34,467
平均生息資產 （3）									$	3,198,508					$	128,639					$	1,527					$	3,328,674
平均計息負債 （4）									$	2,227,843					$	-					$	175,337					$	2,403,180
平均生息資產收益率 (1)（5）									5.95		%				11.18		%				8.12		%				6.15		%
平均融資成本 （1） （6）									（5.62）		%				-						（6.73）		%				（5.70）		%
淨利差 (1)（7）									0.33		%				11.18		%				1.39		%				0.45		%

（1）表示非公認會計准則財務指標。

（2）包括從公司持有的現金帳戶賺取的利息收入。

（3）各個期間的平均生息資產包括住宅貸款、多戶貸款和投資證券，不包括除本公司擁有的證券外的所有綜合SLST資產。平均可賺取利息資產是根據各個期間的每日平均攤銷成本計算的。

（4）各期間的平均計息負債包括回購協議、住宅貸款證券化CDO、優先無抵押票據及次級債券，但不包括綜合SLST CDO及房地產應付按揭，因爲本公司並不直接就該等爲通用會計準則而綜合的負債招致利息開支。平均計息負債是根據有關期間的每日平均未償還餘額計算的。

（5）平均生息資產收益率的計算方法是將我們與生息資產組合相關的年化調整後利息收入除以各個時期的平均生息資產。

（6）平均融資成本是通過我們的年化調整後利息支出除以我們的平均計息負債來計算的。

（7）淨息差是我們的平均利息資產收益率與我們的平均融資成本之間的差額。

102

---

目錄表

（8）本公司已確定其爲綜合SLST的主要受益人，並已將綜合SLST併入本公司的簡明綜合財務報表。我們的公認會計准則利息收入包括在綜合SLST持有的基礎經驗豐富的再履行貸款和不良住宅貸款中確認的利息收入。我們的公認會計准則利息支出包括在綜合SLST CDO上確認的利息支出，這些CDO爲綜合SLST中的住宅貸款提供永久融資，且不屬於本公司所有。我們計算調整後利息收入的方法是，將綜合SLST CDO上確認的利息支出減去我們的GAAP利息收入，並剔除(其中包括)綜合SLST CDO上確認的利息支出，從而只將本公司實際擁有的SLST證券賺取的利息收入計入調整後淨利息收入。

對於三個月和六個月期間，調整後利息收入分別增加約3240萬美元和5970萬美元，主要是由於自2023年6月30日以來機構RMBS投資增加推動利息收益資產增加。平均利息收益資產的收益率也有所增加，主要是由於我們對收益率較高的商業目的貸款的持續投資推動了我們單戶投資組合的平均票息上升。

由於機構RMBS獲得的回購協議融資增加，三個月和六個月期間的調整後利息支出分別增加了約2170萬美元和4070萬美元。2024年平均融資成本下降，主要是由於本期貨幣利率掉期的受益。

截至三個月和六個月，GAAP利息收入與調整後利息收入、GAAP利息費用與調整後利息費用以及GAAP總淨利息收入（損失）與調整後淨利息收入（損失）的對賬 2024年6月30日和2023年6月30日分別列示如下(以千爲單位的金額)：

			截至6月30日的三個月，
			2024																								2023
			獨棟住宅						多戶住宅						公司/其他						總						獨棟住宅						多戶住宅						公司/其他						總
GAAP利息收入			$	88,067					$	2,708					$	-					$	90,775					$	53,907					$	3,618					$	15					$	57,540
GAAP利息費用			(67，434）						-						（4，297）						(71，731）						(38，542）						-						（3，862）						(42，404）
GAAP淨利息收入總額（損失）			$	20,633					$	2,708					$	（4，297）					$	19,044					$	15,365					$	3,618					$	（3，847）					$	15,136
GAAP利息收入			$	88,067					$	2,708					$	-					$	90,775					$	53,907					$	3,618					$	15					$	57,540
根據以下因素調整：
合併SLST CDO利息費用			（6，752）						-						-						（6，752）						（5，966）						-						-						（5，966）
調整後利息收入			$	81,315					$	2,708					$	-					$	84,023					$	47,941					$	3,618					$	15					$	51,574
GAAP利息費用			$	(67，434）					$	-					$	（4，297）					$	(71，731）					$	(38，542）					$	-					$	（3，862）					$	(42，404）
根據以下因素調整：
合併SLST CDO利息費用			6,752						-						-						6,752						5,966						-						-						5,966
利率掉期的淨利息收益			7,631						-						659						8,290						909						-						555						1,464
調整後的利息支出			$	(53，051）					$	-					$	(3638)					$	(56，689）					$	(31，667）					$	-					$	(3307)					$	(34，974）
調整後淨利息收入（損失） （1）			$	28,264					$	2,708					$	(3638)					$	27,334					$	16,274					$	3,618					$	（3，292）					$	16,600

103

---

目錄表

			截至6月30日的六個月，
			2024																								2023
			獨棟住宅						多戶住宅						公司/其他						總						獨棟住宅						多戶住宅						公司/其他						總
GAAP利息收入			$	169,293					$	5,373					$	-					$	174,666					$	107,426					$	7,188					$	62					$	114,676
GAAP利息費用			(129，173）						-						（8，586）						(137，759）						(75，300）						-						（6，439）						(81，739）
GAAP淨利息收入總額（損失）			$	40,120					$	5,373					$	（8，586）					$	36,907					$	32,126					$	7,188					$	（6，377）					$	32,937
GAAP利息收入			$	169,293					$	5,373					$	-					$	174,666					$	107,426					$	7,188					$	62					$	114,676
根據以下因素調整：
合併SLST CDO利息費用			(12，553）						-						-						(12，553）						(12，280）						-						-						(12，280）
調整後利息收入			$	156,740					$	5,373					$	-					$	162,113					$	95,146					$	7,188					$	62					$	102,396
GAAP利息費用			$	(129，173）					$	-					$	（8，586）					$	(137，759）					$	(75，300）					$	-					$	（6，439）					$	(81，739）
根據以下因素調整：
合併SLST CDO利息費用			12,553						-						-						12,553						12,280						-						-						12,280
利率掉期的淨利息收益			14,808						-						1,814						16,622						946						-						584						1,530
調整後的利息支出			$	(101，812）					$	-					$	（6，772）					$	(108，584）					$	(62，074）					$	-					$	（5，855）					$	(67，929）
調整後淨利息收入（損失） （1）			$	54,928					$	5,373					$	（6，772）					$	53,529					$	33,072					$	7,188					$	（5，793）					$	34,467

（1）調整後的淨利息收入（損失）通過從調整後的利息收入中減去調整後的利息費用來計算。

未折舊損失

未折舊損失是一種補充非GAAP財務指標，定義爲歸屬於公司普通股股東的GAAP淨損失，不包括公司在與經營性房地產相關的折舊費用和租賃無形攤銷費用（如果有）中所佔的份額，淨未確認損失。 通過將這些非現金調整從我們的經營業績中剔除，我們相信，未折舊虧損的列報爲我們的經營業績提供了一致的衡量標準，併爲投資者提供了有用的信息，以評估我們投資組合的有效淨回報率。此外，我們相信，呈現未折舊損失使我們的投資者能夠衡量、評估和比較我們的運營業績與同行的運營業績。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月歸屬於公司普通股股東的淨虧損與未折舊虧損的對賬如下（金額以千計，每股數據除外）：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的6個月，
			2024						2023						2024						2023
歸屬於公司普通股股東的淨虧損			$	(26，028）					$	(37，202）					$	(94，367）					$	(26，681）
添加：
經營性房地產折舊費用			3,698						2,180						7,572						4,300
未折舊損失			$	(22，330）					$	(35，022）					$	(86，795）					$	(22，381）
加權平均流通股-基本			90,989						91,193						91,053						91,254
每股普通股未折舊損失			$	（0.25）					$	(0.38)					$	（0.95）					$	（0.25）

104

---

目錄表

調整後每股普通股賬面價值

經調整的普通股每股賬面價值是通過對GAAP賬面價值進行以下調整而計算的補充非GAAP財務計量：(I)不包括公司在期末持有的與尚未確認減值的房地產相關的累計折舊和租賃無形攤銷費用份額，(Ii)不包括可贖回非控制權益對估計贖回價值的累計調整，以及(Iii)將爲我們的投資組合提供資金的已攤銷成本負債調整爲公允價值。

我們的租賃物業組合包括單一家庭租賃房屋的費用簡單權益和綜合房地產VIE擁有的多家庭物業的合資股權權益。通過剔除我們在期末持有的與未確認減值的房地產相關的累計非現金折舊和攤銷費用份額，調整後的賬面價值反映了公司已確定在期末可收回的我們的獨戶租賃物業和合資股權投資的價值(按其未折舊基礎)。

此外，關於第三方對若干綜合房地產投資公司若干非控股權益的所有權，我們將可贖回的非控股權益作爲夾層權益計入我們的簡明綜合資產負債表。可贖回非控股權益的持有人可選擇每年按公允價值向吾等出售其所有權權益一次，但須受年度最低及最高金額限制，從而將可贖回非控股權益調整至公允價值，並由吾等根據公認會計原則作爲股權交易入賬。可贖回非控制權益的公允價值估計的一個關鍵組成部分是適用的綜合房地產投資公司持有的多戶公寓物業的估計公允價值。然而，由於相應的房地產資產沒有按公允價值報告，因此在我們的精簡合併財務報表中沒有進行調整以反映未實現收益或損失，因此將可贖回非控股權益累計調整爲公允價值直接影響我們的GAAP賬面價值。通過剔除可贖回非控股權益對估計贖回價值的累計調整，調整後的賬面價值更接近於適用於這些房地產資產的會計處理，並反映了我們在未折舊基礎上的合資股權投資。

我們的絕大多數剩餘資產是金融或類似工具，根據我們的簡明綜合財務報表中的公允價值選擇權按公允價值列賬。然而，與我們對投資組合中的資產使用公允價值選擇權不同，我們的住宅貸款證券化發行的某些CDO、爲我們的投資組合資產融資的某些高級無擔保票據和次級債券在我們的簡明綜合財務報表中按攤銷成本列賬。通過將這些融資工具調整爲公允價值，調整後的賬面價值反映了公司在可比公允價值基礎上的投資淨權益。

我們相信，調整後每股普通股賬面價值的列報爲投資者和我們提供了一個有用的衡量標準，因爲它爲我們的價值提供了一致的衡量標準，使管理層能夠有效地考慮我們的財務狀況，並便於將我們的財務業績與我們的同行進行比較。

105

---

目錄表

以下分別列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的GAAP公允價值與調整後的淨現值的對賬以及每股普通股調整後的淨現值的計算（金額以千計，每股數據除外）：

			2024年6月30日																								2023年12月31日
公司股東權益			$	1,431,910																							$	1,579,612
優先股清算優先權			(554，110）																								(554，110）
公認會計准則賬面價值			877,800																								1,025,502
添加：
房地產累計折舊費用（1）			21,692																								21,801
與房地產有關的租賃無形資產的累計攤銷（1）			11,078																								14,897
可贖回非控制權益累計調整至估計贖回價值			44,053																								30,062
攤銷成本負債按公允價值調整			43,475																								55,271
調整後的賬面價值			$	998,098																							$	1,147,533
已發行普通股			90,592																								90,675
公認會計准則每股普通股賬面價值（2）			$	9.69																							$	11.31
調整後每股普通股賬面價值（3）			$	11.02																							$	12.66

（1）代表公司在截至報告所述期間結束時所持有的與房地產有關的租賃無形資產的折舊費用和攤銷份額的累計調整，該期間尚未確認減值。

（2）每股普通股的公認會計原則賬面價值是根據公認會計原則賬面價值和所示期間的已發行普通股計算的。

（3）調整後的每股普通股賬面價值是根據調整後的賬面價值和指定期間的已發行普通股計算的。

106

---

目錄表

關鍵會計估計

我們根據公認會計准則編制綜合財務報表，該準則要求使用影響已報告資產和負債額的估計和假設，並披露財務報表日期的或有資產和負債以及報告期內已報告的收入和支出金額。這些估計在一定程度上是基於我們對各種經濟狀況的判斷和假設，我們認爲這些判斷和假設是基於報告時存在的事實和情況而合理的。我們相信，在編制綜合財務報表時使用的估計、判斷和假設是審慎和合理的。雖然我們的估計考慮了截至2024年6月30日的情況以及我們預計這些情況在未來將如何變化，但實際情況可能與該等估計中的預期不同，這可能對合並財務報表日期的報告資產、負債和累計其他全面收益(虧損)以及列報期間的收入、費用和其他全面收益(虧損)報告金額產生重大影響。

估計和假設的變化可能會對這些合併財務報表產生實質性影響。與本公司合併財務報表特定組成部分相關的會計政策和估計在本公司合併財務報表的附註中披露。我們對截至2023年12月31日止年度的年度報告Form 10-K第II部分第7項所述的關鍵會計估計並無重大變動。關於我們的關鍵會計估計以及估計變化對我們綜合財務報表的可能影響的討論，請參閱我們截至2023年12月31日的年度報告中Form 10-K的第II部分第7項。

近期會計公告

關於最近的會計聲明和可能對我們的合併財務報表的影響的討論包括在本季度報告的Form 10-Q的第一部分的“附註2--重要會計政策摘要”中。

107

---

目錄表

資產負債表分析

截至2024年6月30日，我們的總資產約爲820億美元。這筆金額包括在Consolidated SL St持有的約100億美元資產， 11億美元 與合併房地產VIE相關的資產，我們根據GAAP進行合併。截至2023年12月31日，我們的總資產約爲740億美元。 該金額包括合併SL St持有的約7.578億美元資產和 15億美元 與合併房地產VIE相關的資產，我們根據GAAP進行合併。爲了調和我們在合併SL St中的實際利益， 請參閱上面的“投資組合更新”。 有關我們在合併房地產VIE投資的對賬，請參閱下文“多家族實體的股權投資”。

108

---

目錄表

住宅貸款

下表列出了以下幾種情況截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司的住宅貸款，包括公司持有的收購住宅貸款和合並SL St持有的住宅貸款（美元金額以千計）：

			2024年6月30日						2023年12月31日
獲得性住宅貸款			$	2,498,247					$	2,329,443
合併SLST			1,004,944						754,860
總			$	3,503,191					$	3,084,303

獲得性住宅貸款

公司收購的住宅貸款，包括履約、再履行、不良住宅貸款和商業用途貸款，在我們的簡明綜合資產負債表上按公允價值列報。公允價值的後續變化在當期收益中報告，並在公司精簡綜合經營報表中的未實現收益(虧損)中列報。

下表詳細介紹了我們分別於2024年6月30日和2023年12月31日按策略獲得的住宅貸款（美元金額以千計）：

			2024年6月30日
			貸款數量						未付本金						公允價值						加權平均FICO						加權平均LTV（1）						加權平均票息
再履約住房貸款策略			4,517						$	601,467					$	570,841					630						53%						5.2%
履約住房貸款策略			2,688						613,992						528,181						716						58%						4.1%
業務目的過橋貸款策略			2,028						1,063,090						1,036,012						740						64%						10.3%
商業用途租賃貸款策略			1,583						388,995						363,213						747						69%						5.4%
總			10,816						$	2,667,544					$	2,498,247

			2023年12月31日
			貸款數量						未付本金						公允價值						加權平均FICO						加權平均LTV（1）						加權平均票息
再履約住房貸款策略			4,687						$	626,316					$	601,239					630						60%						5.1%
履約住房貸款策略			2,803						642,320						548,736						717						62%						4.0%
業務目的過橋貸款策略			1,720						919,990						896,988						735						65%						9.6%
商業用途租賃貸款策略			1,111						311,663						282,480						749						68%						5.1%
總			10,321						$	2,500,289					$	2,329,443

（1）對於第二抵押貸款（包括在執行住宅貸款策略），本公司計算合併貸款價值（“LTV”）。對於商業目的的過渡性貸款，本公司計算LTV爲貸款的最高未付本金餘額（包括無資金承諾）與擔保相關貸款的抵押品的估計“修復後”價值的比率。

109

---

目錄表

我們收購的住宅貸款的特徵：

貸款與購買價值比率 （1）			2024年6月30日						2023年12月31日
50%或更少			11.4		%				13.6		%
>50% - 60%			10.7		%				10.9		%
>60% - 70%			21.8		%				22.4		%
>70% - 80%			32.8		%				29.5		%
>80% - 90%			12.8		%				11.8		%
>90% - 100%			5.3		%				6.0		%
>100%			5.2		%				5.8		%
總			100.0		%				100.0		%

（1）對於第二抵押貸款，本公司計算合併LTV。對於商業目的的過渡性貸款，本公司計算LTV爲貸款的最高未付本金餘額（包括無資金承諾）與擔保相關貸款的抵押品的估計“修復後”價值的比率。

購買時的FICO分數			2024年6月30日						2023年12月31日
550或以下			8.2		%				9.1		%
551至600			7.1		%				7.9		%
601至650			7.3		%				8.3		%
651至700			15.3		%				15.6		%
701至750			24.6		%				24.0		%
751至800			29.8		%				28.0		%
801及以上			7.7		%				7.1		%
總			100.0		%				100.0		%

現券			2024年6月30日						2023年12月31日
3.00%或以下			6.6		%				7.6		%
3.01% - 4.00%			14.6		%				16.5		%
4.01% - 5.00%			18.5		%				20.9		%
5.01% - 6.00%			7.7		%				9.3		%
6.01% - 7.00%			6.6		%				7.2		%
7.01% - 8.00%			7.1		%				8.1		%
8.01%或以上			38.9		%				30.4		%
總			100.0		%				100.0		%

拖欠狀況			2024年6月30日						2023年12月31日
當前			89.4		%				88.0		%
31-60天			1.9		%				2.2		%
61-90天			0.7		%				1.0		%
90多天			8.0		%				8.8		%
總			100.0		%				100.0		%

110

---

目錄表

起源年份			2024年6月30日						2023年12月31日
2007年或更早			20.1		%				22.4		%
2008 - 2016年			4.1		%				4.4		%
2017 - 2020年			13.6		%				15.7		%
2021			14.2		%				19.3		%
2022			15.6		%				21.4		%
2023			12.5		%				16.8		%
2024			19.9		%				-		%
總			100.0		%				100.0		%

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司對一家發放住宅貸款的實體進行了投資。該公司在截至2024年6月30日的三個月和六個月內分別從該實體購買了660萬美元和1.074億美元的住宅貸款，並在截至2023年6月30日的三個月和六個月內分別從該實體購買了2400萬美元和4000萬美元的住宅貸款.

合併SLST

該公司擁有房地美贊助的住宅貸款證券化發行的首虧次級證券和某些IO。根據GAAP，該公司已合併了證券化的基礎成熟的再生和不良住宅貸款以及爲這些住宅貸款永久融資而發行的CDO，代表合併的SL St。

截至2024年6月30日的三個月內，該公司投資了房地美髮起的住宅貸款證券化發行的次級證券，導致VIE中28510萬美元的住宅貸款和27520萬美元的CDO初步合併。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們對Consolidated SL St的投資僅限於RMBS，該RMBS由各自證券化公司發行的首次虧損次級證券和某些IO組成，總淨資產分別爲15600萬美元和15720萬美元。有關公司在合併SL St內持有的投資證券的更多信息，請參閱下文“投資證券”部分。

111

---

目錄表

下表詳細介紹了支持綜合SL St分別於2024年6月30日和2023年12月31日發行的第一筆虧損次級證券的基礎住宅貸款的貸款特徵（美元金額以千計，但當前平均貸款規模除外）：

			2024年6月30日						2023年12月31日
現行公允價值			$	1,004,944					$	754,860
當期未付本金餘額			$	1,157,274					$	892,546
貸款戶數			7,505						5,813
當前平均貸款規模			$	154,200					$	153,543
購房時加權平均原始貸款期限(月)			347						352
購買時的加權平均LTV			62		%				68		%
購買時的加權平均信用評分			770						701
現券：
3.00%或以下			5.8		%				2.5		%
3.01% - 4.00%			37.4		%				38.5		%
4.01% - 5.00%			36.8		%				39.5		%
5.01% - 6.00%			11.8		%				11.8		%
6.01%或以上			8.2		%				7.7		%
拖欠狀態：
當前			68.9		%				72.6		%
31 - 60			15.1		%				12.9		%
61 - 90			6.7		%				5.0		%
90+			9.3		%				9.5		%
始發年份：
2005年或更早			27.4		%				31.1		%
2006			14.4		%				15.7		%
2007			19.8		%				21.5		%
2008年或更晚			38.4		%				31.7		%
地理狀態集中度(大於5.0%)：
加利福尼亞			11.5		%				10.7		%
紐約--紐約			10.6		%				10.0		%
華盛頓--佛羅里達州			9.2		%				10.3		%
華盛頓-新澤西州			6.7		%				7.6		%
伊利諾伊州首府			6.3		%				7.2		%

112

---

目錄表

住宅貸款、擁有的房地產和單戶租賃物業融資

回購協議

截至2024年6月30日，該公司與六家第三方金融機構達成回購協議，爲住宅貸款、自有房地產和單戶租賃物業提供融資。截至2024年6月30日，公司唯一面臨風險的抵押品金額超過公司股東權益5%的回購協議風險敞口是Atlas SP的7.81%。風險金額定義爲抵押作爲融資安排抵押品的資產的公允價值超過融資安排負債。

下表列出了分別於2024年6月30日和2023年12月31日作爲抵押品的這些回購協議和相關資產的詳細信息（美元金額，單位：千）：

			最大未承諾本金總額						傑出的 回購協議（1）						遞延融資成本淨額（2）						回購協議的賬面價值						質押資產的賬面價值（3）						加權平均利率						加權平均到期日（4）
2024年6月30日			$	2,775,000					$	505,542					$	(1104)					$	504,438					$	678,137					7.89		%				9.13
2023年12月31日			$	2,225,000					$	611,055					$	（2，005）					$	609,050					$	805,082					7.87		%				13.89

（1）包括截至2024年6月30日未償餘額總額爲8，750萬美元的非按市值計價回購協議，加權平均利率爲8.06%，加權平均到期月數爲9個月。包括非按市值計價回購協議，截至2023年12月31日，未償餘額總額爲1.791億美元，加權平均利率爲8.19%，加權平均到期月數爲14個月。

（2）與回購協議相關的成本，包括承諾、承銷、法律、會計和其他費用，反映爲遞延費用。該等成本於本公司隨附的簡明綜合資產負債表中從相應的債務負債中扣除，並在實際利息法或直線法(如結果並無重大差異)下按利息支出調整攤銷。

（3）截至2024年6月30日，包括總賬面值爲5.383億美元的住宅貸款和房地產以及淨資產爲1.399億美元的單戶租賃物業。包括公允價值總額爲6.583億美元的住宅貸款和截至2023年12月31日淨資產爲1.467億美元的單戶租賃物業。

（4）本公司期望在回購協議到期之前或到期時，將這些回購協議下的未償還金額滾動到新的回購協議或其他融資中，或償還未償還的金額。

下表詳細列出了2024年、2023年和2022年每個季度以住宅貸款和單戶租賃物業爲抵押的回購協議的季度平均餘額、期末餘額和最高餘額(以千美元爲單位)：

截至的季度						季度平均水平 天平						季度末 天平						最大餘額 在任何月底
2024年6月30日						$	521,269					$	505,542					$	576,119
2024年3月31日						437,826						456,038						456,038
2023年12月31日						559,118						611,055						611,055
2023年9月30日						469,393						505,477						505,477
2023年6月30日						524,264						481,947						579,475
2023年3月31						579,271						562,371						609,885
2022年12月31日						833,517						688,487						1,076,747
2022年9月30日						1,324,819						1,163,408						1,554,993
2022年6月30日						1,386,714						1,566,926						1,566,926
2022年3月31日						682,867						783,168						783,168

113

---

目錄表

債務抵押債券

我們的投資組合中包括抵押作爲公司或Consolidated SL St發行的CDO抵押品的住宅貸款。截至2024年6月30日，該公司對Consolidated SL St和其他住宅貸款證券化的淨投資分別爲15730萬美元和26510萬美元。截至2023年12月31日，該公司在Consolidated SL St和其他住宅貸款證券化的淨投資分別爲15840萬美元和31520萬美元。

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司住宅貸款證券化發行的合併SL St CDO和CDO的摘要（美元金額以千計）：

						2024年6月30日
						未付面值						賬面價值						加權平均利率（1）（2）						規定的到期日（3）
合併SLST (4)（5）						$	903,369					$	844,032					3.63		%				2059 - 2064
按公允價值計算的住宅貸款證券化 （4）						$	764,341					$	733,079					5.74		%				2029 - 2068
按攤銷成本計算的住房貸款證券化淨額						$	985,051					$	972,389					3.78		%				2027 - 2062

						2023年12月31日
						未付面值						賬面價值						加權平均利率（1）						規定的到期日（3）
合併SLST （4）						$	652,933					$	593,737					2.75		%				2059
按攤銷成本計算的住房貸款證券化淨額						$	1,292,015					$	1,276,780					4.00		%				2026 - 2062

（1）加權平均利率是根據證券化發行的非本公司擁有的票據的未償還面值和聲明利率計算的。

（2）該公司的某些CDO包含利率上升功能，如果未償票據未在預期贖回日期（如各自管理文件中定義）之前贖回，利率就會增加。下表列出了截至2024年6月30日CDO利率上升特徵摘要（美元金額以千計）：

未清償餘額

升壓

準備日期

額外的升級

額外的升級日期

$

381,023

3.00%

2024年8月至2025年7月

1.00%

2025年8月至2026年7月

$

824,522

1.00%、1.50%或2.00%

2025年1月至2026年12月

不適用

不適用

（3）本公司CDO的實際到期日主要由發行實體資產的本金預付率決定。根據相關管理文件的條款，CDO還必須在規定的到期日之前贖回。因此，CDO的實際到期日可能早於聲明的到期日。

（4）該公司已選擇對合並SST發行的CDO以及2024年1月1日之後完成的住宅貸款證券化發行的CDO（看見 附註16). 見附註7 對於Consolidated SL St發行的CDO確認的未實現收益或損失。 截至2024年6月30日的三個月和六個月，該公司以公允價值確認了住宅貸款證券化的未實現淨虧損1000萬美元和未實現淨收益1.5億美元，這些均計入未實現（損失）收益淨額中隨附的簡明綜合經營報表。

（5）截至2024年6月30日的三個月內，該公司投資了房地美髮起的住宅貸款證券化發行的次級證券，導致VIE中28510萬美元的住宅貸款和27520萬美元的CDO初步合併。

114

---

目錄表

投資證券

於2024年6月30日，我們的投資證券組合包括機構RMBS和非機構RMBS，它們被歸類爲可供出售的投資證券。我們的投資證券還包括首次虧損次級證券和Consolidated SL St發行的某些IO。截至2024年6月30日，我們沒有單一發行人或實體的投資證券，其總賬面價值超過我們總資產的5%。與2023年12月31日相比，截至2024年6月30日，我們投資證券的公允價值增加主要是由於期內購買了機構RMBS和非機構RMBS，部分被投資證券公允價值下降所抵消 由於利率上升，機構RMBS.

下表總結了我們截至2024年6月30日和2023年12月31日的投資證券組合（美元金額以千計）：

			2024年6月30日
															未實現																		加權平均
投資證券			當前票面價值						攤銷成本						收益						損失						公允價值						息票（1）						產率（2）						未完成的回購協議
可供出售(“AFS”)
代理RMBS
固定費率			$	2,416,074					$	2,424,931					$	9,385					$	(15，992）					$	2,418,324					5.86		%				5.76		%				$	2,184,265
可調費率			143,016						141,395						983						（7）						142,371						5.47		%				5.46		%				133,065
木衛一			1,109,832						67,843						-						(14，696）						53,147						0.76		%				13.27		%				29,365
代理RMBS合計			3,668,922						2,634,169						10,368						(30，695）						2,613,842						4.03		%				5.96		%				2,346,695
非機構RMBS
高年級			34,369						34,369						195						-						34,564						8.08		%				8.05		%				26,225
從屬的			7,708						7,083						-						（3，330）						3,753						3.94		%				4.58		%				-
木衛一			359,369						13,869						6,051						-						19,920						1.51		%				28.86		%				-
非機構RMBS總數			401,446						55,321						6,246						（3，330）						58,237						1.73		%				16.74		%				26,225
總計-AFS			$	4,070,368					$	2,689,490					$	16,614					$	(34，025）					$	2,672,079					3.79		%				6.11		%				$	2,372,920
合併SLST
非機構RMBS
從屬的			$	251,834					$	189,949					$	-					$	(49，468）					$	140,481					4.50		%				4.22		%				$	74,931
木衛一			135,073						16,255						-						（771）						15,484						3.50		%				8.30		%				-
非機構RMBS總數			386,907						206,204						-						(50，239）						155,965						4.13		%				4.57		%				74,931
合計-綜合SLST			$	386,907					$	206,204					$	-					$	(50，239）					$	155,965					4.13		%				4.57		%				$	74,931
總投資證券			$	4,457,275					$	2,895,694					$	16,614					$	(84，264）					$	2,828,044					3.82		%				5.98		%				$	2,447,851

115

---

目錄表

			2023年12月31日
															未實現																		加權平均
投資證券			當前票面價值						攤銷成本						收益						損失						公允價值						息票（1）						產率（2）						未完成的回購協議 （3）
可供出售(“AFS”)
代理RMBS
固定費率			$	1,756,343					$	1,761,138					$	21,581					$	（1，829）					$	1,780,890					5.74		%				5.64		%				$	1,602,695
可調費率			149,052						147,460						1,741						-						149,201						5.48		%				5.35		%				137,084
木衛一			1,139,828						52,623						6,813						（203）						59,233						0.76		%				14.81		%				31,657
代理RMBS合計			3,045,223						1,961,221						30,135						（2，032）						1,989,324						4.34		%				5.79		%				1,771,436
非機構RMBS
高年級			35						35						-						（4）						31						3.65		%				3.60		%				-
從屬的			8,164						7,526						-						（4，281）						3,245						4.61		%				7.39		%				-
木衛一			375,563						14,571						6,646						-						21,217						1.63		%				27.42		%				-
非機構RMBS總數			383,762						22,132						6,646						（4，285）						24,493						1.70		%				20.27		%				-
總計-AFS			$	3,428,985					$	1,983,353					$	36,781					$	（6，317）					$	2,013,817					3.64		%				6.20		%				$	1,771,436
合併SLST
非機構RMBS
從屬的			$	238,017					$	189,962					$	-					$	(49，684）					$	140,278					4.44		%				4.01		%				$	55,881
木衛一			139,914						17,937						-						（1，061）						16,876						3.50		%				7.43		%				-
非機構RMBS總數			377,931						207,899						-						(50，745）						157,154						4.09		%				4.32		%				55,881
合計-綜合SLST			$	377,931					$	207,899					$	-					$	(50，745）					$	157,154					4.09		%				4.32		%				$	55,881
總投資證券			$	3,806,916					$	2,191,252					$	36,781					$	(57，062）					$	2,170,971					3.74		%				5.80		%				$	1,827,317

（1）我們的加權平均息票是通過將我們的年化息票收入除以各個時期的加權平均當前面值來計算的。

（2）我們的加權平均收益率是通過將我們的年化利息收入除以各個時期的加權平均攤銷成本來計算的。

（3）截至2013年未完成的回購協議 2023年12月31日不包括從我們的住宅貸款證券化回購的CDO的3，470萬美元回購協議融資。回購的CDO將根據GAAP在合併中消除。

截至2024年6月30日，公允價值爲3，410萬美元的機構RMBS已被抵押作爲未償利率掉期的初始按金。

116

---

目錄表

投資證券融資

回購協議

截至2024年6月30日，該公司根據與第三方金融機構的回購協議有240億美元未償還，爲其部分資產提供資金 可供出售的投資證券和合並SL St擁有的證券。 這些回購協議是短期融資，利率通常基於SOFR的利差，並以它們融資的投資證券爲擔保。在進行融資交易時，我們的交易對手協商“折價”，即抵押品的公允價值與交易對手向我們墊付的金額之間的差額，以百分比表示。減記的規模代表了交易對手持有投資證券作爲抵押品所帶來的感知風險。減記爲交易對手提供了每日市值變動的緩衝，這些變動減少了在投資證券市場價值發生正常每日變化時返還追加按金通知或按金的需要。本公司期望在回購協議到期之前或到期時，將其回購協議下的未償還金額滾動到新的回購協議或其他融資中，或償還未償還金額。

截至2024年6月30日，公司不存在風險投資證券金額超過 公司股東權益的5%。 截至2024年6月30日，投資證券擔保的回購協議加權平均利率爲5.54%。

下表詳細介紹了2024年、2023年和2022年每個季度內我們以投資證券擔保的回購協議的季度平均餘額、期末餘額和任何月底的最大餘額（美元金額以千計）：

截至的季度						季度平均水平 天平						季度末 天平						最大餘額 在任何月底
2024年6月30日						$	2,202,770					$	2,447,851					$	2,447,851
2024年3月31日						2,078,041						2,057,361						2,126,993
2023年12月31日						1,851,577						1,862,063						1,870,941
2023年9月30日						1,184,714						1,490,996						1,490,996
2023年6月30日						492,473						664,459						664,459
2023年3月31						131,174						226,778						226,778
2022年12月31日						50,077						50,077						50,077
2022年9月30日						53,159						53,159						53,159
2022年6月30日						132,712						129,331						138,301
2022年3月31日						116,766						144,852						144,852

117

---

目錄表

夾層借閱

該公司的夾層貸款戰略可能包括擁有多個家庭房地產資產的實體的優先股權和夾層貸款。 優先股權投資是對擁有標的物業的實體的股權投資，夾層貸款以借款人對物業的股權所有權的質押爲擔保。我們評估我們的夾層貸款投資的會計處理爲貸款與股權投資。夾層貸款投資的特徵、事實和情況表明貸款會計處理是適當的，這些投資包括在我們的簡明綜合資產負債表中的多戶貸款。

夾層借貸投資如風險及支付特徵與權益投資相同，則採用權益會計方法入賬，並計入我們簡明綜合資產負債表的權益投資。由於公司根據各自的協議從這些實體獲得的分配的結構和優惠，本公司根據假設的賬面價值清算會計方法在夾層貸款投資的收益或虧損中記錄了其權益。根據這一方法，本公司根據其投資的假設清算將獲得的清算收益的變化，在每個期間確認收入或虧損。

在截至2023年12月31日的年度內，本公司重新考慮其在VIE中的可變權益的評估，該VIE擁有一個多戶公寓社區，並且本公司持有優先股權投資。本公司確定，它獲得了指導VIE活動的權力，併成爲VIE的主要受益人，並將VIE合併到其合併財務報表中。

截至2024年6月30日，一項優先股權投資逾期超過90天。爲了應對該房產、其融資和市場狀況的最新發展，截至2024年6月30日，該公司已將該投資的公允價值降至零。該投資佔夾層貸款組合總投資金額的1.6%。 此外，截至2024年6月30日，公司評估了合併VIE中優先股權投資優先回報的可收回性，並停止了進一步的應計項目。 該投資佔夾層貸款組合總投資金額的7.1%。

下表分別總結了我們截至2024年6月30日和2023年12月31日的夾層貸款投資組合（美元金額以千計）：

			2024年6月30日
			數數						公允價值(1)（2）						投資額（2）						加權平均優先收益率（3）						加權平均剩餘壽命(年)
優先股投資			20						$	195,413					$	201,395					12.48		%				3.8
對合並VIE的優先股權投資（4）			1%						15,394						15,418						13.78		%				7.5
總			21						$	210,807					$	216,813					12.57		%				4.1

			2023年12月31日
			數數						公允價值(1)（2）						投資額（2）						加權平均優先收益率（3）						加權平均剩餘壽命(年)
優先股投資			21						$	200,034					$	200,690					12.40		%				4.2
對合並VIE的優先股權投資（4）			1%						11,706						11,732						13.50		%				8.0
總			22						$	211,740					$	212,422					12.46		%				4.4

（1）截至2024年6月30日和2023年12月31日，金額爲9300萬美元和9580萬美元的優先股權投資分別包含在隨附的簡明合併資產負債表中的多家庭貸款中。金額爲10240萬美元和10420萬美元的優先股權投資分別計入隨附截至2024年6月30日和2023年12月31日的簡明合併資產負債表中的股權投資。

（2）公允價值和投資額之間的差額包括任何未實現的收益或損失。

（3）基於投資額和合同的優先回報率。

118

---

目錄表

（4）代表公司對擁有多戶公寓社區的綜合VIE的優先股權投資。 我們在合併VIE中的優先股權投資與截至2024年6月30日和2023年12月31日的簡明合併財務報表的對賬如下（美元金額，單位：千）：

						2024年6月30日						2023年12月31日
現金及現金等價物						$	1,133					$	1,300
房地產，淨值						53,946						54,439
租賃無形資產，淨額(A)						-						2,378
其他資產						5,278						4,722
總資產						60,357						62,839
房地產應付抵押貸款，淨額						45,115						45,142
其他負債						1,793						2,403
總負債						46,908						47,545
合併VIE中的非控股權益						（1，945）						3,588
對合並VIE的優先股權投資						$	15,394					$	11,706

(A)包括於隨附的簡明綜合資產負債表內的其他資產。

119

---

目錄表

夾層貸款特點：

下表列出了我們夾層貸款投資組合的特徵，按信用風險的地理集中度分別超過截至2024年6月30日和2023年12月31日我們總投資金額5%（美元金額以千計）進行了總結：

						2024年6月30日
狀態						數數						投資額						總計百分比						加權平均票息						加權平均LTV（1）						加權平均DSCR（2）
佛羅里達州						3						$	51,924					24.0		%				13.1		%				82		%				1.06x
德克薩斯州						6						47,273						21.8		%				12.3		%				83		%				1.10x
猶他州						1						22,734						10.5		%				12.0		%				69		%				不適用			（3）
亞利桑那州						1						19,109						8.8		%				14.0		%				88		%				1.46x
田納西州						1						14,954						6.9		%				11.0		%				90		%				1.15x
其他						9.						60,819						28.0		%				12.5		%				83		%				1.43x
總						21						$	216,813					100.0		%				12.6		%				82		%				1.26x

						2023年12月31日
狀態						數數						投資額						總計百分比						加權平均票息						加權平均LTV（1）						加權平均DSCR（2）
佛羅里達州						4						$	55,753					26.3		%				13.0		%				77		%				1.27x
德克薩斯州						6						42,854						20.2		%				11.9		%				92		%				1.21x
猶他州						1						21,970						10.3		%				12.0		%				68		%				不適用			（3）
亞利桑那州						1						17,811						8.4		%				14.0		%				85		%				0.45x			（4）
田納西州						1						14,525						6.8		%				11.0		%				90		%				1.27x
其他						9.						59,509						28.0		%				12.5		%				83		%				1.36x
總						22						$	212,422					100.0		%				12.5		%				83		%				1.24x

（1）代表利用綜合優先貸款和夾層貸款以及綜合發起評估和資本支出預算的加權平均LTV。

（2）指相關物業的加權平均還本付息比率，但不包括受優先建造貸款協議規限的物業。

（3）不適用，因爲基礎屬性正在建設中。

（4）受低入住率影響的該物業的DSCR。

120

---

目錄表

對多家族實體的股權投資

該公司在擁有多戶物業的實體中擁有合資股權投資。本公司確定該等合營實體爲VIE，而本公司爲該等VIE的主要受益人，而除兩個外，本公司爲該等VIE的主要受益人，從而導致我們爲主要受益人的VIE，包括其資產、負債、收入及開支，根據公認會計原則在我們的簡明綜合財務報表中合併。我們從這些投資中獲得優先回報和/或按比例進行可變分配，在某些情況下，還會根據物業表現收取管理費。我們還將參與出售多戶房地產資產時剩餘現金的分配。

2022年9月，該公司宣佈通過隨着時間的推移機會主義處置公司在多家庭物業中的合資股權投資，並將該投資的回報資本重新分配至其目標資產，對其業務進行重新定位。 因此，公司確定某些合資企業股權投資符合分類爲持作出售的標準，且各合併VIE的資產和負債計入隨附的簡明合併資產負債表中持作出售的處置集團的資產和負債截至2024年6月30日和2023年12月31日。 看見 注9了解更多信息。截至2024年6月30日和2023年12月31日，該公司在合併合資企業股權投資（“合併合資企業”）和持作出售的處置集團中的淨權益分別總計18640萬美元和23630萬美元。

121

---

目錄表

我們在合併合資企業和持作出售的處置集團中的淨股權投資（包括合併VIE中的一項優先股權投資）與我們分別截至2024年6月30日和2023年12月31日的簡明合併財務報表的對賬如下（美元金額以千計）：

						2024年6月30日						2023年12月31日
現金及現金等價物						$	8,368					$	15,612
房地產，淨值（1）						732,437						979,934
租賃無形資產，淨額（2）						-						2,378
出售集團持有待售資產（3）						373,538						426,017
其他資產						24,947						34,657
總資產						$	1,139,290					$	1,458,598
房地產應付抵押貸款淨額（4）						$	592,919					$	784,421
出售集團持有待售資產的負債（3）						340,138						386,024
其他負債						15,730						21,797
總負債						$	948,787					$	1,192,242
在合併VIE中可贖回的非控股權益						$	23,088					$	28,061
減：可贖回非控制性權益對估計贖回價值的累計調整						(44，053）						(30，062）
合併VIE中的非控股權益						6,662						17,150
出售集團持有待售非控股權益						2,966						3,178
淨股本投資（5）						$	201,840					$	248,029
減去：合併VIE優先股投資的淨股本（6）						(15，394）						(11，706）
持有待售的合併合資企業和處置集團的淨股權投資						$	186,446					$	236,323

（1）包括持有待售的房地產，金額爲 截至2024年6月30日，5990萬美元。

（2）包括於隨附的簡明綜合資產負債表內的其他資產。

（3）硒e 注9 請參閱簡明綜合財務報表附註，了解有關我們持作出售的處置集團資產和負債的更多信息。

（4）看見 附註14 請參閱簡明合併財務報表附註，了解有關我們的房地產應付抵押貸款的更多信息。

（5）截至2024年6月30日，該公司的淨股權投資包括合併多家庭物業的17140萬美元淨股權投資（包括合併VIE中的優先股權投資）和持有待售處置集團的3040萬美元淨股權投資。 截至2023年12月31日，該公司的淨股權投資包括21120萬美元的合併多家庭物業淨股權投資（包括其在合併VIE中的優先股權投資）和3680萬美元的待售處置集團淨股權投資。

（6）有關合並VIE優先股投資的說明，請參閱上文“夾層借貸”。

122

---

目錄表

未合併的多家族合資企業股權投資

該公司擁有另外兩家合資實體的股權，這些合資實體擁有多戶公寓社區。公司確定這些合資實體爲VIE，但公司不是主要受益人，導致公司按公允價值記錄其股權投資。 我們按比例從這些投資中收取可變分配，並根據物業表現收取管理費。 我們還將參與出售多家庭房地產資產時多餘現金的分配。下表分別總結了我們截至2024年6月30日和2023年12月31日的未合併多家族合資企業股權投資（美元金額以千計）：

2024年6月30日
狀態						屬性計數						所有權權益						公允價值
德克薩斯州						2						70%						$	1,655

2023年12月31日
狀態						屬性計數						所有權權益						公允價值
德克薩斯州						2						70%						$	5,720

合資股權投資不在出售集團內的綜合多戶物業

截至2024年6月30日，公司對不屬於持待售處置組的合併多戶物業的淨合資股權投資爲15600萬美元，包括對多戶物業的三項合資股權投資以及對一家不符合被歸類爲持待售處置組標準的合資企業實體的合併優先股權和普通股權投資。 其中一家合資實體擁有第三方投資者，這些投資者有能力每年向我們出售其所有權權益一次，但須遵守年度最低和最高金額限制，並且我們有義務在某些條件下以現金購買此類權益，代表截至2024年6月30日約2310萬美元的可贖回非控股權益。

123

---

目錄表

截至2024年6月30日和2023年12月31日，合併多戶物業的合資股權投資的地理集中度分別超過我們對不屬於待售處置組的合併多戶物業的合資股權投資的5%，如下所示（美元金額以千計）：

2024年6月30日
狀態						屬性計數						總股權權益						淨股權投資（1）						淨資產投資佔總投資的百分比
德克薩斯州						5						70%						$	48,253					43.1		%
佛羅里達州						1						50%						$	15,593					13.9		%
南卡羅來納州						2						67% - 70%						$	14,009					12.5		%
肯塔基州						1						70%						$	11,159					10.0		%
阿拉巴馬州						2						70% - 80%						$	9,987					8.9		%
田納西州						2						65% - 70%						$	6,814					6.1		%

2023年12月31日
狀態						屬性計數						總股權權益						淨股權投資（1）						淨資產投資佔總投資的百分比
佛羅里達州						5						50% - 95%						$	56,607					33.4		%
德克薩斯州						5						70%						$	49,727					29.4		%
田納西州						2						65% - 70%						$	18,131					10.7		%
南卡羅來納州						2						67% - 70%						$	13,561					8.0		%
阿拉巴馬州						2						70% - 80%						$	11,737					6.9		%
肯塔基州						1						70%						$	10,979					6.5		%

（1）代表我們對綜合多戶物業的合資股權投資，按其估計贖回價值計算，扣除可贖回的非控股權益。

124

---

目錄表

合資企業股權投資非出售集團待售多戶物業的物業數據

下表提供了有關截至2024年6月30日我們對不屬於待售處置組的多戶物業的合資股權投資的摘要信息。

市場						屬性計數						入住率%						單位						單位租金 （1）						LTV（2）
南卡羅來納州波弗特						1						94.4		%				248						$	1,571					72.0		%
亞拉巴馬州伯明翰						1						92.1		%				429						1,318						75.9		%
田納西州科利爾維爾						1						90.4		%				324						1,548						88.0		%
南卡羅來納州哥倫比亞						1						95.3		%				276						1,205						83.4		%
德克薩斯州達拉斯						2						92.3		%				401						1,889						83.6		%
德克薩斯州休斯頓						2						94.1		%				392						1,187						77.6		%
阿肯色州小石城						1						96.0		%				202						1,344						88.3		%
肯塔基州路易斯維爾						1						95.0		%				300						1,424						82.5		%
田納西州孟菲斯						1						69.8		%	（3）			242						1,078						74.9		%
阿拉巴馬州蒙哥馬利						1						89.7		%				252						1,028						77.1		%
俄克拉荷馬城，俄克拉何馬州						2						91.2		%				957						756						76.0		%
德克薩斯州聖安東尼奧						2						90.1		%				684						1,284						86.5		%
佛羅里達州聖彼得堡						1						95.7		%				326						2,497						72.4		%
德克薩斯州韋伯斯特						1						91.5		%				366						963						78.2		%
總數/平均值						18						91.4		%				5399						$	1,303					79.5		%

（1）表示每個單位的平均月租金。

（2）代表利用合併的最高高級承諾抵押貸款金額和優先股權餘額（如果有）以及合併的初始評估和資本支出預算或最新評估（如適用）的基礎房產的加權平均LTV。

（3）由於火災造成的財產損失，在單位恢復使用之前影響入住率。

合資股權投資處置集團待售多戶物業的物業數據

下表提供了截至2024年6月30日處置組中持作出售的多戶物業的摘要信息。

市場						屬性計數						入住率%						單位						單位租金 （1）						LTV（2）
佛羅里達州阿波普卡						1						89.6		%				240						$	1,748					77.5		%
亞拉巴馬州伯明翰						1						91.3		%				264						1,707						66.4		%
佛羅里達州布蘭登						1						94.0		%				285						1,545						77.8		%
佛羅里達州邁爾斯堡						1						87.9		%				338						1,558						78.1		%
佛羅里達州基西米市						1						93.1		%				320						1,764						77.7		%
佛羅里達州奧蘭多						1						91.8		%				220						1,558						76.4		%
佛羅里達州坦帕市						1						93.5		%				400						1,636						77.6		%
總數/平均值						7						91.7		%				2,067						$	1,644					76.4		%

（1）表示每個單位的平均月租金。

（2）代表相關物業的加權平均LTV，使用最高優先承諾按揭金額以及合併發起評估和資本支出預算。

125

---

目錄表

對住宅貸款發起實體的股權投資

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司對一家發放住宅貸款的實體進行了投資。公司採用權益法對該投資進行覈算，並選擇了公允價值期權。下表總結了截至2024年6月30日和2023年12月31日我們分別在發放住宅貸款的實體中的所有權權益（美元金額以千計）：

												2024年6月30日												2023年12月31日
						戰略						所有權權益						公允價值						所有權權益						公允價值
建設性貸款有限責任公司						住宅貸款						50%						$	38,844					50%						$	37,154
總																		$	38,844											$	37,154

126

---

目錄表

衍生工具資產和負債

本公司因其業務運作及經濟狀況而面臨若干風險。本公司就其風險管理活動訂立衍生金融工具。這些衍生工具可能包括利率互換、利率上限、信用違約互換、期貨和期權合約，例如信用違約互換指數的期權、股票指數期權、互換和期貨期權。該公司還可能進行機構RMBS的遠期結算購買或出售，其中抵押貸款的基礎池“將予公佈”，或TBA，購買美國國債期貨的期權或投資於其他類型的抵押衍生證券。該公司選擇不對其衍生工具應用對沖會計。

貸方要求公司和綜合房地產VIE就某些回購協議融資和房地產應付可變利率抵押貸款簽訂利率上限合同。這些利率上限合同是與交易對手簽訂的，如果利率升至合同執行利率以上，則需要從交易對手處收取可變利率金額，以換取前期溢價。在這些合同開放期間，合同價值的變化被確認爲衍生工具的收益或損失。

該公司使用利率互換來對沖與我們的可變利率借款相關的可變現金流。利率互換一般涉及根據SOFR從交易對手處收取可變利率金額，以換取本公司在利率互換有效期內支付固定利率，而不交換相關名義金額。儘管有上述規定，爲管理其負債狀況，本公司亦可訂立利率掉期協議，涉及從交易對手收取固定利率金額，以換取本公司根據SOFR在利率掉期存續期內作出浮動利率付款，而不交換相關名義金額。根據我們的掉期協議，我們支付或收到的浮動利率具有抵消公司融資安排的重新定價特徵和現金流的效果。

該公司擁有股票指數看跌期權，賦予公司以指定執行價格出售或購買標的指數的權利，以及美國國債期貨合同，規定公司有義務出售或購買美國國債以供未來交割。該公司已購買信用違約掉期指數合約，根據該合約，交易對手同意向公司賠償與指數名義價值相關的信用事件發生相關的財務損失，以換取溢價。 公司還可能購買信用違約掉期指數期權，使公司能夠在基礎信用違約掉期指數中以商定的執行水平進入固定利率付款人頭寸。

127

---

目錄表

債務

截至2024年6月30日，該公司的債務包括高級無擔保票據和次級債券。

9.125% 2029年到期的優先票據

2024年6月28日，該公司完成了承銷公開發行本金總額爲6000萬美元的2029年到期的9.125%優先票據（“9.125%優先票據”）。9.125%的優先票據按面值發行，按每年9.125%的利率計算，並於2029年7月1日到期，除非提前贖回。

5.75%優先債券將於2026年到期

截至2024年6月30日，該公司2026年到期的5.75%優先票據（“5.75%優先票據”）本金總額爲10000萬美元。5.75%的優先票據按面值發行，並附帶遞延費用，導致公司的總成本約爲6.64%。該公司的5.75%優先票據於2026年4月30日到期，包含各種契約，包括維持最低淨資產價值，無擔保資產與無擔保債務的比率和高級債務償還覆蓋率，並限制公司可能利用的槓桿金額及其實質上整體轉讓公司資產或合併或與另一家公司合併的能力人.

附屬債券

截至2024年6月30日，我們的某些全資子公司尚未發行的信託優先證券爲45億美元，加權平均利率爲9.43%，將於2035年到期。這些證券由我們就清算、贖回或償還時的分配和應付金額提供全面擔保。這些證券在我們的簡明綜合資產負債表的負債部分被歸類爲次級債券。

128

---

目錄表

資產負債表分析--公司股東權益

下表分別提供了2024年6月30日和2023年12月31日公司股東權益摘要（美元金額以千計）：

						2024年6月30日						2023年12月31日
8.000%D系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股						$	147,745					$	147,745
7.875%E系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股						177,697						177,697
6.875%F系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股						138,418						138,418
7.000%G系列累計可贖回優先股						71,585						71,585
普通股						906						907
額外實收資本						2,280,664						2,297,081
累計其他綜合損失						-						（4）
累計赤字						（1，385，105）						（1，253，817）
公司股東權益						$	1,431,910					$	1,579,612

129

---

目錄表

流動性與資本資源

一般信息

流動性是衡量我們滿足潛在現金需求能力的指標。 我們的短期（截至2025年6月30日的12個月）和長期（2025年6月30日之後）流動性要求包括持續承諾償還借款、資助和維持投資、遵守按金要求、資助我們的運營、向我們的股東支付股息和其他一般業務需求。一般來說，我們的短期和長期流動性需求由我們現有的現金餘額以及我們的投資和資產來滿足，這些投資和資產通過本金和利息支付、預付款項、支付股息之前保留的淨利潤和股權投資的分配持續產生流動性。此外，我們可能會通過出售投資組合中的資產、證券發行或資產的證券化或抵押融資來滿足我們的短期和/或長期流動性需求。

自2020年3月下旬以來，我們主要專注於通過無槓桿策略或通過一年或更長期限的住宅貸款回購協議融資或可持續的非按市值計價融資安排(包括證券化和非按市值計價回購協議融資)提供引人注目的風險調整回報的資產和市場，以加強我們的資產負債表和長期資本保值。從截至2023年12月31日的一年開始，我們一直在增持機構RMBS，這比我們信貸投資組合中的許多投資(如果不是全部投資)的流動性更高，並利用按市值計價的回購協議融資爲這種擴張提供資金。截至2024年6月30日，公司的投資組合追索權槓桿率爲2.0倍，仍在我們的目標範圍內。截至2024年6月30日，我們58%的債務(不包括房地產應付抵押貸款和合並SLST CDO)受到按市值計價的追加按金通知，其中48%由機構RMBS擔保，10%由住宅信貸資產擔保。其餘42%的交易對手沒有抵押品重新定價的風險敞口。

我們預計將繼續機會性地處置我們投資組合中的資產，包括我們的合資股權投資，併產生相對較高的投資組合週轉率，以尋求整個住宅行業的投資，重點收購對信用惡化價格敏感性較小的資產，能夠擴大我們的利息收入，例如機構RMBS。 我們還打算在不受限制的現金方面保持穩固的地位，並繼續致力於謹慎管理我們的負債。截至2024年6月30日，我們擁有22710萬美元的可用現金和現金等值物（不包括合併房地產VIE持有的現金和現金等值物）、16610萬美元的未支配投資證券（包括我們在合併SL St中擁有的證券和從我們的住宅貸款證券化中回購的CDO）以及14370萬美元的未支配住宅貸款。

我們歷來努力通過平衡和多樣化的資金組合爲我們的投資和運營提供資金，包括髮行普通股和優先股和債務證券、短期和長期回購協議以及CDO的收益。至於我們持有合資股權投資的多戶物業，物業以優先按揭貸款作抵押。我們使用的最終融資的類型和條款取決於所融資的資產和融資時可用的融資。我們更加重視爲我們的信貸投資採購期限更長和/或承諾更多的融資安排，例如證券化、定期融資和公司債務證券，以減少或不受融資對手抵押品重新定價決定波動的影響，或在回購協議融資市場上迅速減少流動性。儘管我們預計隨着我們在短期按市值計價回購協議融資的幫助下擴大我們對代理RMBS的持有量，我們的槓桿率將會上升，但我們打算繼續專注於爲我們信貸組合的某些部分採購較長期和非按市值計價的融資安排。

基於目前的市場狀況、我們目前的投資組合、新的投資計劃、不時以對我們有利的條款出售資產的預期、槓桿率以及現有和未來可能的融資安排，我們相信我們現有的現金餘額、我們各種融資安排下的可用資金以及運營的現金流將至少在未來12個月滿足我們的流動性需求。我們將繼續探索其他融資安排，以進一步加強我們的資產負債表，併爲未來的投資機會做好準備，包括但不限於額外發行我們的股權和債務證券以及較長期的融資安排；然而，我們不能保證我們將能夠獲得任何此類融資，或其規模、時間或條款。

130

---

目錄表

截至2024年6月30日的六個月現金流和流動性

截至2024年6月30日的六個月內，淨現金、現金等值物和限制性現金增加了3750萬美元。

經營活動中使用的現金流量

我們在經營活動中使用的淨現金流量總計爲1410萬美元截至2024年6月30日的六個月。由於以下主要因素，我們在經營活動中使用的現金流與我們的淨虧損不同：（i）（a）就我們的投資記錄的收入和損失的增加、攤銷、折舊和確認之間的差異;（b）由此收到的現金;（ii）我們的投資的未實現損益（包括房地產損失和處置組重新分類的損失）。

用於投資活動的現金流

截至2024年6月30日的六個月內，我們的 投資活動中使用的淨現金流量爲 82610萬美元，主要是由於購買投資證券和住宅貸款以及房地產資本支出。這被住宅貸款和投資證券收到的本金償還、住宅貸款和房地產出售的淨收益、股權投資的資本回報、衍生工具收到的淨變動按金和衍生工具收到的淨付款部分抵消。

儘管我們一般打算將我們的資產作爲長期投資持有，但我們可能會出售其中某些資產，以管理我們的利率風險和流動性需求，滿足其他經營目標或適應市場狀況。我們無法預測未來出售資產的時機和影響(如果有的話)。

由於我們的部分資產是通過回購協議或CDO融資的，出售我們資產或償還本金所得的部分收益可能用於償還這些融資來源下的餘額。因此，來自住宅貸款本金償還的全部或主要部分現金流，包括在綜合可供出售的住宅貸款中持有的住宅貸款，以及出售所得款項或可供出售的投資證券的本金償還款項，均用於償還由各綜合VIE或回購協議發行的CDO(包括作爲融資活動中使用的現金)。此外，出售綜合VIE持有的房地產所得的現金流的一大部分(如有)用於償還綜合VIE持有的房地產應付的未償還按揭。

融資活動產生的現金流

截至2024年6月30日止六個月，融資活動提供的淨現金流量爲87770萬美元。融資活動現金流量的主要來源是發行CDO和優先無擔保票據的收益以及回購協議收到的收益。這被CDO的償還和報廢以及普通股和優先股的股息支付部分抵消。

131

---

目錄表

流動性--融資安排

截至2024年6月30日，我們與多家金融機構就我們的投資證券(一種擔保短期融資形式)進行了未償還的短期回購協議融資。我們用來爲我們的投資證券融資的回購協議以我們的某些投資證券爲擔保，並承擔與SOFR密切相關的利率。這些回購協議下的任何融資都是基於這些協議下作爲抵押品的資產的公允價值。利率變化和提前還款活動增加可能會對這些證券的估值產生負面影響，從而減少我們根據這些協議可以借到的金額。此外，這些回購協議允許交易對手確定抵押品的新市場價值，以反映當前的市場狀況，而且由於這些融資額度沒有承諾，交易對手可以隨時有效地收回貸款。抵押品的市場價值是指從普遍公認的來源獲得的這種抵押品的價格或從這種來源獲得的最新截止投標報價加上應計收入。如果交易對手確定抵押品的價值已經減少，交易對手可以發起追加按金通知，並要求我們在最低限度的通知下提供額外的抵押品來彌補減少的抵押品或償還部分以現金融資的未償還金額，並可在回購協議下發生違約事件時加快回購。此外，如果現有交易對手選擇在到期時不將未償還餘額續期爲新的回購協議，吾等將被要求用從新交易對手收到的現金或收益償還未償還餘額，或交出用作未償還餘額抵押品的證券，或兩者的任何組合。如果我們無法從新的交易對手那裏獲得融資，不得不交出抵押品，我們預計會蒙受損失。此外，如果回購協議對手方違約，在回購協議期限結束時將獲得融資的資產“再出售”或返還給我們，我們將在交易中蒙受相當於與短期回購協議相關的“減記”金額的損失，我們有時將其稱爲“在險金額”。

截至2024年6月30日，我們與多家第三方金融機構簽訂了初始期限長達兩年的較長期回購協議，這些協議以我們的某些住宅貸款、房地產自有和獨戶租賃物業爲抵押。未償還的融資根據這些回購協議中的五項，只要抵押品的市場價值低於規定的水平，就必須追加按金。我們已與以下公司訂立或修訂回購協議二由我們的某些住宅貸款擔保的交易對手，在抵押品市場價值下降的情況下不受追加按金通知的約束。S見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-資產負債表分析-住宅貸款、房地產自有和獨戶租賃物業融資-回購協議”，以了解更多信息。在以住宅貸款作爲抵押的回購協議的條款內，住宅貸款所得款項將用於支付任何差價(如適用)，並降低抵押品的回購總價。回購協議融資的住宅貸款、房地產自有和獨戶租賃物業，在發生違約時，可以加速回購。以住宅貸款、房地產擁有和獨戶出租物業爲抵押的回購協議包含各種契約，其中包括維持一定數額的流動資金和股東權益(定義見各自協議)。截至2024年6月30日，我們通過住宅貸款、房地產擁有和單戶租賃物業擔保的回購協議下的風險總額約爲17260美元萬，這是質押抵押品的賬面價值與我們回購協議的未償還餘額之間的差額。重大追加按金要求已經並可能在未來對我們的運營結果、財務狀況、業務、流動性和向我們的股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。見“流動性和資本資源-- 上圖爲“將軍”。

截至2024年6月30日，我們有可作爲按金記入的資產，其中包括流動資產，例如不受限制的現金和現金等值物，以及可以立即貨幣化以償還或抵押負債的未支配投資證券。截至2024年6月30日，我們有22710萬美元的現金和現金等值物以及16610萬美元的未支配投資證券可用於滿足額外的沖銷或市場估值要求。截至2024年6月30日，我們認爲可能列爲按金的未支配投資證券包括4460萬美元的非機構RMBS（包括我們在合併SL St中擁有的IO證券和從我們的住宅貸款證券化中回購的CDO）和12140萬美元的機構RMBS。

132

---

目錄表

截至2024年6月30日，該公司有10000美元的萬本金總額爲5.75%的優先債券未償還。該批5.75%的優先債券以本金的100%發行，息率相當於每年5.75%(可根據一個或多個國家認可統計評級機構對5.75%優先債券的評級變化不時作出調整)，每半年於每年4月30日及10月30日支付一次，除非提前贖回，否則將於2026年4月30日到期。該公司有權在到期前全部或部分贖回5.75%的優先債券，但須支付“全額”溢價或其他與贖回日期有關的本金倍數。年息5.75厘的優先債券不會設立償債基金。公司5.75%的優先票據還包含各種契約，包括維持最低資產淨值、未擔保資產與無擔保債務的比率和優先償債覆蓋率，並限制公司可以利用的槓桿量及其將公司資產作爲一個整體轉移或合併或與另一人合併的能力。

截至2024年6月30日，該公司有本金總額爲6000萬美元的9.125%優先票據未發行。9.125%優先票據按本金額的100%發行，按每年9.125%的利率支付，從2024年10月1日開始，每年1月1日、4月1日、7月1日和10月1日按季度支付，並於2029年7月1日到期，除非提前贖回。公司有權在2026年7月1日或之後的任何時間以相當於贖回未償還本金額100%的贖回價格贖回全部或部分9.125%優先票據。沒有爲9.125%的優先票據提供償債基金。

    

截至2024年6月30日，我們還有其他長期債務，其中包括公司發起的住宅貸款證券化CDO，其公允價值爲170億美元。截至2024年6月30日，我們有11筆公司贊助的證券化債券尚未償還。 看見 注13 請參閱本報告中包含的簡明合併財務報表以供進一步討論。

我們的多家族合資股權投資所持有的房地產資產需要支付抵押貸款。我們沒有償還應付抵押貸款的義務，但對於某些應付抵押貸款，我們可以簽署與不良行爲承諾有關的擔保，如果貸款人取消財產的抵押品贖回權，我們的股權投資可能會損失或減少。

截至2024年6月30日，我們公司的追索槓桿率（即我們未償還追索回購協議融資、次級債券和高級無擔保票據的總額除以我們的股東總權益）約爲2.1比1。我們公司的追索槓桿率不包括未償還的無追索權回購協議融資、與CDO相關的債務或房地產應付抵押貸款，包括待售處置集團房地產的應付抵押貸款。截至2024年6月30日，我們的投資組合追索槓桿率（代表我們未償還的追索回購協議融資除以我們的股東總權益）約爲2.0比1。我們監控所有面臨風險的融資或短期融資，使我們能夠在市場混亂出現時做出反應。

流動性對沖和其他因素

我們的某些對沖工具也可能影響我們的流動性。我們可以使用利率互換、利率上限、信用違約互換、期貨和期權合約，如信用違約互換指數的期權、股票指數期權、掉期和期貨期權。我們也可以使用TBA或其他期貨合約來對沖與我們的投資組合相關的利率和市值風險。

貸方要求公司和綜合房地產VIE就某些回購協議融資和房地產應付可變利率抵押貸款簽訂利率上限合同。這些利率上限合同是與交易對手簽訂的，如果利率升至合同執行利率以上，則需要從交易對手處收取可變利率金額，以換取前期溢價。在這些合同開放期間，合同價值的變化被確認爲衍生工具的收益或損失。擁有多戶房產的合資實體將被要求在合同到期後簽訂新的利率上限合同，並可能要求公司向各自的合資企業注入額外資本。

對於利率互換、信用違約互換、期貨合約和TBA，初始按金存款將在簽訂這些合同時支付，可以是現金或證券。在這些合約未平倉期間，合約價值的變動通過按日按市價計價，以反映這些合約在每日交易結束時的市值，確認爲未實現收益或虧損。我們可能被要求定期支付變動按金，這取決於是否發生了未實現的收益或損失。此外，由於大部分非衍生投資的一般交收日期已超出一般交收日期，因此該等交易在交易日期與最終交收日期之間更容易受到市場波動的影響，因此更容易受到與適用交易對手的風險金額增加的影響。

133

---

目錄表

流動性--證券發行

除了上述“流動性融資安排”標題下描述的融資安排外，我們還依賴普通股和優先股的後續股權發行，並可能不時利用債務證券發行，作爲短期和長期流動性的來源。我們還可以通過根據股權分配協議在“市場”股權發行計劃中出售普通股或優先股，以及根據我們的股息再投資計劃（“DRIP”）出售普通股，來產生流動性，該計劃規定發行最高2000萬美元的普通股。截至2024年6月30日止六個月，該公司在承銷公開募股中發行了9.125%的優先票據。

優先股和普通股回購計劃

2023年3月，董事會批准了1萬美元的優先股回購計劃。 該計劃將於2025年3月31日到期，允許公司根據適用的證券法和納斯達克規則和法規，通過私下談判交易或大宗交易或其他方式，在公開市場交易中不時回購優先股股份。截至2024年6月30日止六個月內，公司未回購任何優先股股份。截至2024年6月30日，批准金額中仍有9760萬美元可用於回購優先股回購計劃下的優先股股份。

2022年2月，董事會批准了一項2億美元的普通股回購計劃。2023年3月，董事會批准將普通股回購計劃規模擴大至2.46億美元。該程序將到期2025年3月31日允許本公司根據適用的證券法和納斯達克的規章制度，在公開市場交易中，通過私下協商的交易或大宗交易或其他方式，不時回購普通股。 D截至2024年6月30日的三個月和六個月內，公司根據普通股回購計劃回購了587，347股普通股，總成本約爲350萬美元，包括支付給經紀人的費用和佣金，平均回購價格爲每股普通股5.95美元。 截至2024年6月30日，$18970萬 根據普通股回購計劃，剩餘的批准金額可用於回購公司普通股的股份。

分紅

有關本報告涵蓋期間普通股和優先股股息的申報和支付的信息，請 看見 附註17 至本報告中包含的簡明綜合財務報表。

我們的董事會將繼續每季度評估我們的股息政策，並將根據我們的收益和財務狀況、資本要求、我們REIT資格的維持、根據馬里蘭州法律對分配的限制以及董事會認爲相關的其他因素進行必要的調整。我們的股息政策並不構成支付股息的義務。

我們打算向我們的股東進行分配，以符合保持我們REIT地位的各種要求，並將公司所得稅和不可抵扣的消費稅降至最低或避免。然而，在確認REIT應稅收入和實際收到現金的時間上存在差異，可能需要我們在短期基礎上出售資產或借入資金，以滿足REIT的分配要求，並將企業所得稅和不可抵扣的消費稅降至最低或避免。

如果我們未能支付優先股的股息，本公司支付股息或贖回或回購其普通股或優先股的能力將受到某些限制。

承諾資助商業目的貸款

截至2024年6月30日，該公司承諾爲現有商業目的貸款提供高達19060萬美元的額外預付款。 這些承諾通常受到貸款協議的約束，貸款協議的條款必須在我們爲承諾的預付款提供資金之前滿足。

134

---

目錄表

可贖回的非控股權益

根據我們一家合資企業股權投資的運營協議，該合資企業的第三方投資者有能力根據他們的選擇，每年一次向我們出售其所有權權益，但須遵守年度最低和最高金額限制，並且我們有義務在某些條件下以現金購買此類權益。 看見 注7 請參閱本報告中包含的簡明綜合財務報表，以進一步討論可贖回非控股權益。

135

---

目錄表

第三項：關於市場風險的定量和定性披露

本節應與“第1A項”一併閱讀。在截至2023年12月31日的10-K表格年度報告中 以及在我們隨後提交給美國證券交易委員會的定期報告中。

我們尋求管理我們認爲會影響我們業務的風險，包括利率、流動性、預付款項、信貸質素及市值。在管理這些風險時，我們會考慮對我們的資產、負債和衍生工具頭寸的影響。雖然我們並不尋求完全避免風險，但我們相信風險可以從歷史經驗中量化。我們尋求積極管理該風險，以產生經風險調整的總回報，我們相信該等回報可適當補償我們的風險，並維持資本水平與我們承擔的風險一致。

以下分析包括假設某些市場條件發生的前瞻性陳述。由於我們的投資組合資產和借款組合的變化以及國內和全球金融、抵押貸款和房地產市場的發展，實際結果可能與這些預測有重大差異。金融市場的發展包括利率變動的可能性、各種利率之間的關係及其對我們的投資組合收益率、資金成本和現金流量的影響。我們用於評估和減輕這些市場風險的分析方法不應被視爲對未來事件或經營業績的預測。

利率風險

利率受多項因素影響，包括政府、貨幣或稅務政策、本地及國際經濟狀況（包括通脹及通縮）以及我們無法控制的政治或監管事宜。利率變動會影響（其中包括）我們管理及持有的投資組合資產的價值，以及我們爲營運及投資組合提供資金而使用或發行的浮息借貸及浮息優先股。利率變動亦會影響利率掉期及上限、TBA及我們可能用於對沖投資組合的其他證券或工具。因此，我們的淨利息收入及經調整淨利息收入尤其受利率變動影響。

例如，我們持有的住宅貸款和住房抵押貸款證券，其中一些可能具有固定利率或在不同日期調整的利率，這些利率與我們回購協議的調整日期不同步。一般而言，回購協議的重新定價比浮動利率資產的重新定價更快。因此，我們的浮動利率融資（例如回購協議）可能會先於我們的住宅貸款或RMBS對利率作出反應，因爲相關融資的加權平均下一次重新定價日期的時間段可能較住宅貸款或RMBS的時間段短。此外，利率變動可直接影響提前還款速度，從而影響我們的住宅貸款及RMBS的淨回報。在利率下降的環境下，住房貸款和住房抵押貸款證券的提前償還可能會加速（因爲借款人可能選擇以較低利率進行再融資），導致透過使用回購協議而延長的負債金額相對於住宅貸款及RMBS的金額有所增加，可能導致我們的住宅貸款及RMBS的淨回報下降，因爲替代住宅貸款和RMBS的收益率可能低於預付貸款。相反，在利率上升的環境下，住宅貸款及RMBS的提前還款速度可能較預期爲慢，令我們須在利率可能上升的情況下，爲較原先預測爲高的住宅貸款及RMBS融資，導致我們的住宅貸款及RMBS淨回報下降。 因此，該等情景均可能對我們的淨利息收入及經調整淨利息收入產生負面影響。 此外，當我們以低於面值的價格購買住宅貸款，而借款人隨後以低於我們預期的速度提前還款時，提前還款的減少將導致資產收益率低於預期和/或可能導致住宅貸款的公允價值下降。

我們尋求通過利用利率上限、利率掉期、掉期、期貨、期貨期權和美國國債來管理投資組合中的利率風險，目標是優化盈利潛力，同時尋求維持長期穩定的投資組合價值。我們的某些可支付浮動利率抵押貸款的綜合多戶物業已根據各自抵押貸款協議的要求籤訂了利率上限合同。 根據交易對手的要求，該公司還簽訂了與住宅貸款回購協議相關的利率上限合同。

136

---

目錄表

我們利用基於模型的風險分析系統來幫助預測利率敏感的資產和負債組合在不同利率的情況下的表現。可能影響年化經調整淨利息收入的利率敏感資產的現金流量的計算，乃基於與（其中包括）提前還款速度、收益率曲線斜率以及我們投資組合的組成及規模有關的假設。利率敏感負債的假設與（其中包括）預期利率、抵押品要求佔回購協議融資的百分比以及借款金額及期限有關。由於這些假設可能無法實現，因此經調整淨利息收入結果可能與我們分析中產生的年度化經調整淨利息收入存在顯著差異。我們亦注意到，與經調整淨利息收入變動估計相關的不確定性與所考慮的利率變動幅度直接相關。

根據模型的結果，以下指定的利率的即時變化將對基於截至2024年6月30日的資產和負債的年化調整後淨利息收入產生以下影響（以千美元計）：

利率變動（點子）						調整後淨利息收入變動 (1)（2）
+200						$	(59，025）
+100						$	(29，424）
-100						$	29,178
-200						$	57,865

（1）表示非公認會計准則財務指標。見本季度報告10-Q表格中的第2項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--非GAAP財務衡量標準”，以使公司的非GAAP財務衡量標準與其最直接可比的GAAP衡量標準相一致。

（2）與表中列出的信息的計算有關的某些假設，因此，無法保證假設的事件會發生或其他會影響結果的事件不會發生。基本利率情景假設利率截至2024年6月30日。 該分析利用基於管理層判斷和經驗的假設和估計。 未來資產的購買和出售可能會極大地改變我們的利率風險狀況。

雖然此表反映利率變動對靜態投資組合的估計影響，但我們積極管理投資組合，並持續調整資產及衍生對沖組合以及計息負債的規模及組成。實際結果可能與表中估計的結果有很大差異。

利率變化也可能影響我們的GAAP賬面價值和調整後的賬面價值，因爲我們的許多資產和相關的對沖衍生品(如果有)每季度都是按市值計價的。一般來說，隨着利率的上升，我們與按揭相關的資產的價值會下降，反之，隨着利率的下降，這類投資的價值會增加。一般來說，我們預計，隨着時間的推移，可歸因於利率變化的投資組合價值的下降可能會被我們的利率掉期或用於對沖目的的其他金融工具的價值增加所抵消，反之亦然。然而，我們資產的利差和我們對沖工具的利差之間的關係可能會不時變化，導致GAAP賬面淨值和調整後賬麪價值的增減。此外，利率的變動也可能對我們的綜合多戶物業產生的淨營業收入產生影響，從而可能對基礎房地產的估值產生影響。

    

我們的淨利息收入、調整後的淨利息收入以及資產公允價值和融資活動可能會受到利率波動的負面影響，2022年、2023年大部分時間和2024年上半年的情況就是如此。長期極度波動和不穩定的市場狀況可能會增加我們的融資成本，並對市場風險緩解策略產生負面影響。利率變化導致的收入波動性增加可能會導致未來淨利息收入和調整後淨利息收入的損失，以及我們資產當前公平市場價值的下降。利率波動將影響我們大部分資產和負債記錄的收入和費用水平以及我們所有或幾乎所有生息資產和生息負債的市值，這反過來可能會對我們的淨收入、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

137

---

目錄表

流動性風險

流動性是衡量我們滿足潛在現金需求的能力，包括償還借款、爲投資提供資金和維持投資、向股東支付股息以及其他一般業務需求的持續承諾。我們面臨的主要流動性風險來自以較短期融資爲長期資產融資。我們認識到需要有資金來經營我們的業務。我們每天管理及預測流動資金需求及來源，以確保我們在任何時候都有充足的流動資金。我們計劃通過正常運營來滿足流動性，目的是避免計劃外的資產出售或緊急借款。

我們在部分回購協議和某些衍生工具上面臨“追加按金”風險。如果我們作爲抵押品的資產的價值或我們的衍生工具的價值突然下降，追加按金的要求可能會增加，從而導致我們的流動性狀況發生不利變化。此外，如果我們的一個或多個回購協議交易對手選擇不提供持續資金，我們可能無法以優惠條款或根本不提供通過其他貸款人進行的融資。

我們更加重視爲我們的信貸投資採購期限更長和/或承諾更多的融資安排，例如證券化、定期融資和公司債務證券，以減少或不受融資對手抵押品重新定價決定波動的影響，或在回購協議融資市場上迅速減少流動性。與回購協議資金相比，這些融資可能涉及更大的費用。我們不能保證未來我們將能夠獲得對我們有吸引力的資本來源，我們將能夠在回購協議或其他融資工具在未來不時到期時進行展期或更換，或者我們將不需要在未來採取計劃外出售資產來提供流動資金。有關我們的流動資金和資本資源管理的進一步信息，請參閱項目2“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--流動資金和資本資源”以及本季度報告中的其他信息。

提前還款風險

當借款人在到期前或比預定攤銷時間更快地償還其住房貸款本金時，其效果是縮短了賺取利息的期限，從而降低了以溢價購買的住宅抵押貸款資產的收益率，使其低於當時的餘額。相反，以低於當前餘額的價格購買的住宅抵押貸款資產，例如我們的許多住宅貸款，由於提前還款速度更快，可能會顯示出更高的收益率。此外，實際的提前還款速度可能與我們建模的提前還款速度預測不同，這會影響我們爲緩解融資和/或公允價值風險而進行的任何對沖的有效性。一般來說，當市場利率下降時，借款人傾向於爲他們的抵押貸款進行再融資，從而增加提前還款。因此，增加我們投資的預付款可能會加速我們的資本重新部署到通常較低收益的投資上。同樣，提前還款減少通常與市場利率上升有關，可能會減緩我們將資本重新配置到通常更高收益的投資的能力。

我們模擬的提前還款將有助於確定我們用來抵消利率變化的對沖金額。如果實際預付率高於模型，則在我們爲特定住宅抵押貸款資產支付溢價的情況下，收益率將低於模型。相反，當我們支付了保費時，如果實際的預付款利率比模型中的要慢，我們將在更長的時間段內攤銷保費，從而產生更高的到期收益率。

在預付款速度不斷提高的環境下，實際收到本金還款和宣佈本金還款之間的時間差異可能會導致我們的回購協議交易對手要求額外的按金。

我們通過不斷評估我們的住宅抵押貸款資產相對於具有類似結構、數量和特徵的資產的提前還款速度來降低提前還款風險。此外，我們就提前還款速度及利率風險對投資組合進行壓力測試，以進一步發展或修改對沖結餘。從歷史上看，由於提前還款風險，我們沒有對沖100%的負債成本。

138

---

目錄表

信用風險

信貸風險指由於借款人違約或我們的經營夥伴未能履行其對我們的付款責任，我們將無法悉數收回我們投資於信貸敏感資產（包括住宅貸款、非代理RMBS、優先股及夾層貸款以及合營企業股權投資）的本金的風險。在選擇我們投資組合中的信貸敏感性資產時，我們尋求識別並投資於我們認爲可抵銷或限制我們違約風險的資產。

我們尋求通過收購前或融資前的盡職調查過程來管理信用風險，並將預計的信貸損失計入我們爲所有信用敏感資產支付的購買價格或談判的貸款條款中。一般而言，作爲這一過程的一部分，我們評估相對估值、供需趨勢、預付率、拖欠率和違約率、抵押品的陳舊程度和宏觀經濟因素。然而，這些程序不能保證我們不會遇到意外的信貸損失，這些損失將對我們的經營業績產生重大影響。我們還通過公司債券指數(CDX)的信用違約掉期來管理信用風險，公司爲CDX購買信用保護，並以固定利率向信用保護賣家支付定期付款，以換取通過參考指數對違約(或類似信用事件)的補償。

目前的通脹壓力已經導致，而且在不久的將來，美國可能出現的經濟衰退或停滯可能會導致我們對信貸敏感的資產的信用風險增加。我們預計，如果租戶、借款人、經營夥伴和其他企業的儲蓄、收入和收入越來越受到經濟活動放緩的制約，拖欠、違約和要求容忍安排的要求將會上升。任何未來的延期、忍耐、拖欠、違約、喪失抵押品贖回權或損失可能會對我們的淨利息收入和調整後的淨利息收入產生不利影響，這些淨利息收入來自多戶貸款、住宅貸款、我們的RMBS投資和租金收入，並減少我們從我們在多戶公寓社區的合資股權投資中獲得的分配、這些資產的公允價值、我們清算這些投資或獲得額外融資的抵押品的能力以及我們投資的未來盈利能力。此外，在發生拖欠、違約和喪失抵押品贖回權的情況下，旨在保護借款人和租房者的監管變化和政策可能會減緩或阻止我們採取補救行動。

我們以低於面值的價格購買某些住房貸款，反映出人們認爲違約風險更高。對於我們的貸款收購，我們或第三方盡職調查公司對抵押貸款文件進行獨立審查，以評估抵押貸款文件的狀態、抵押貸款的償還情況、對現有指導方針的遵從性以及我們執行抵押貸款合同權利的能力。我們還從每個賣方那裏獲得關於抵押貸款的某些陳述和擔保，以及抵押財產的留置權的可執行性。違反這些陳述和保證的賣方可能有義務向我們回購貸款。此外，作爲我們流程的一部分，我們將重點選擇具有適當專業知識的服務機構，以減少損失並最大限度地提高這些住房貸款的整體回報。除其他事項外，這包括在聘用前對服務機構進行盡職調查，根據某些特徵爲每筆貸款分配適當的服務機構，並持續監測每個服務機構的業績。

    

對非機構RMBS、CMBS和ABS的投資也存在信用風險。這些投資通常包括證券化中的優先部分、夾層部分或附屬部分。這些證券化的基礎抵押品可能面臨各種宏觀經濟和特定資產的信用風險。這些證券具有不同程度的信用增強，這在證券化中提供了一些結構性保護，使其免受損失。我們在投資這些資產時對基礎抵押品和證券化結構進行了深入評估，其中可能包括對不同情況下的違約、提前還款和損失進行建模。此外，我們的夾層貸款和對多戶物業業主的股權投資，包括對多戶公寓社區的合資股權投資，都面臨着信用風險。這些投資的表現和價值取決於適用的經營夥伴或借款人有效運營作爲標的抵押品的多戶物業的能力，以產生足夠的現金流來支付應付給我們的分派、利息或本金。本公司監控其所投資或作爲其投資抵押品的標的資產的表現和信用質量。對於我們對多戶物業的這些類型的投資，持續監測的程序包括財務報表分析和定期安排的投資組合物業現場檢查，以評估物業的實際狀況、現場工作人員的表現和次級市場的競爭活動。我們還與我們的運營夥伴一起制定年度預算和業績目標，用於衡量我們投資的持續投資業績和信用質量。此外，公司的優先股權和股權投資通常爲我們提供各種權利和補救措施，以保護我們的投資。

139

---

目錄表

公允價值風險

利率、市場流動性、信貸質素及其他因素的變動亦令我們的資產、負債及對沖承受市場價值（公平值）波動。就我們的若干信貸敏感資產而言，該等投資的公平值僅可使用各種估值技術得出或估計，例如使用與所涉及風險相稱的貼現率計算估計未來現金流量的現值。然而，估計未來現金流量的厘定本身具有主觀性及不準確性，且市場極度波動期間或中斷（例如二零二零年發生的嚴重市場中斷或當前波動的市場環境）使該等估計及假設本身不太確定。因此，我們認爲我們的市場價值（公允價值）風險已顯著增加。假設或估計方法之輕微變動可對該等衍生或估計公平值產生重大影響。

我們的公允價值估計和假設指示了截至2024年6月30日的利率和商業環境，並未考慮後續變化的影響。以下描述了我們在估計金融工具公允價值時使用的方法和假設：

公平值估計乃於特定時間點根據使用現值或其他估值技術作出之估計作出。該等技術涉及不確定性，並受所使用的假設及就各種金融工具的風險特徵、貼現率、未來現金流量的估計、未來預期虧損經驗及其他因素作出的判斷的重大影響。

假設變動可能會對該等估計及所得公平值造成重大影響。衍生的公允價值估計無法通過與獨立市場的比較得到證實，在許多情況下，無法通過立即出售該工具實現。此外，由於用於估計公允價值的方法和假設存在差異，我們使用的公允價值不應與其他公司的公允價值進行比較。

下表使用假設即時利率變動的貼現現金流模擬模型，列出了截至2024年6月30日我們投資組合公允價值的敏感性。應用該方法可以估計利率每變動100個點子，我們的資產、負債和對沖工具的公平市場價值變化。

該分析亦考慮我們若干資產內的期權價值，包括定期及全期上限特徵對資產利率重新定價的限制，以及提前還款期權。對利率不敏感的資產及負債，如現金、應收款項、預付費用、應付款項及應計費用，均不包括在內。

假設的變化包括但不限於波動性、抵押貸款和融資息差、提前還款行爲、信貸條件、違約以及利率變化的時間和水平將影響模型的結果。因此，實際結果可能與模型結果不同。

公平值變動

利率的變動

公允價值變動（1）

投資組合公允價值百分比變化 （1）

(點子)

(以千爲單位的美元金額)

+200

$（179，097）

（3.75）%

+100

$（108，186）

（2.26）%

基座

-

-100

63，711美元

1.33%

-200

113，520美元

2.37%

（1）包括住宅貸款、夾層貸款投資、投資證券、衍生品和公允價值的住宅貸款證券化。

儘管使用模型進行市值敏感度分析被廣泛接受爲在不斷變化的利率環境中識別潛在風險的工具，但應注意該模型並未考慮可能發生的變化，例如但不限於投資組合組成、融資策略、市場價差、業務量或整體市場流動性的變化。 因此，我們廣泛使用盈利模擬模型來進一步分析我們的利率風險水平。

140

---

目錄表

資本市場風險

我們面臨與股權資本市場相關的風險，以及我們通過發行普通股、優先股或其他股權工具籌集資金的相關能力。我們還面臨與債務資本市場相關的風險，以及我們通過信貸融資或其他債務工具爲業務融資的相關能力。作爲房地產投資信託基金，我們每年須分配大部分應課稅收入，這限制了我們累積經營現金流的能力，因此可能需要我們利用債務或股本爲業務融資。我們尋求通過監控債務和股權資本市場來降低這些風險，以告知我們對籌集資金的金額，時間和條款的決定。基於目前不確定的市場環境，我們預期資本市場在不久的將來仍將在不同程度上保持波動和不確定性，這可能會對我們獲得資金以資助我們的業務、履行我們的責任以及向我們的股東作出分派的能力產生不利影響。

141

---

目錄表

項目4.控制和程序

信息披露控制和程序的評估.我們維持披露控制和程序，旨在確保我們根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、總結和報告，並確保此類信息被累積並酌情傳達給我們的管理層，以便及時做出有關所需披露的決定。截至2024年6月30日，在我們管理層（包括我們的首席執行官和首席財務官）的監督和參與下，對我們的披露控制和程序（定義見《交易法》第13 a-15（e）條和第15 d-15（e）條）的有效性進行了評估。根據該評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序已於2024年6月30日生效。

財務報告內部控制的變化。 截至2024年6月30日的季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生對或合理可能對我們對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。

142

---

目錄表

第二部分：其他信息

第1A項。風險因素

此前披露的風險因素沒有發生重大變化第I部分，第1A項截至2023年12月31日的Form 10-K年度報告。

143

---

目錄表

第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用

普通股

2022年2月，董事會批准了一項2億美元的普通股回購計劃。2023年3月，董事會批准將普通股回購計劃規模擴大至2.46億美元。該計劃將於2025年3月31日到期，允許本公司根據適用的證券法和納斯達克的規則和法規，在公開市場交易中、通過私下談判的交易或大宗交易或其他方式，不時回購普通股。根據適用的證券法，根據普通股回購計劃，公司普通股的回購可以使用可用的現金資源，以我們認爲適當的時間和金額進行。我們回購普通股的時間和程度將取決於市場狀況、公司普通股的股價、流動資金、監管要求和其他因素，普通股回購可能隨時開始或暫停，而無需事先通知。我們根據普通股回購計劃回購的公司普通股的股份將被註銷，在我們重新發行之前，被視爲公司普通股的授權但未發行的股份。

截至2024年6月30日的三個月內，該公司根據普通股回購計劃回購了587，347股普通股，總成本約爲350萬美元，包括支付給經紀人的費用和佣金，平均購買價格爲每股普通股5.95美元。截至2024年6月30日，批准金額中仍有18970萬美元可用於根據普通股回購計劃回購公司普通股股份。

下表列出了截至2024年6月30日的三個月內我們購買的公司普通股股份的信息（美元金額以千計，每股數據除外）：

期間（1）						購買的股份總數						每股平均支付價格						作爲公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數						根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值
2024年4月1日至2024年4月30日						-						$	-					-						$	193,167
2024年5月1日至2024年5月31日						392,049						5.95						392,049						190,837
2024年6月1日至2024年6月30日						195,298						5.94						195,298						189,680
總						587,347						$	5.95					587,347						$	189,680

（1）2022年2月15日，公司董事會批准了一項價值20000萬美元的普通股回購計劃，授權公司回購公司普通股股份，該計劃於2022年2月17日宣佈。普通股回購計劃最初定於2023年3月31日到期。2023年2月20日，公司董事會將普通股回購計劃到期日延長至2024年3月31日。此次延期於2023年2月22日宣佈。2023年3月15日，公司董事會批准將普通股回購計劃規模擴大至246億美元，並於2023年3月15日宣佈。2024年2月20日，公司董事會將普通股回購計劃到期日延長至2025年3月31日。此次延期於2024年2月21日宣佈。

優先股

2023年3月，董事會批准了一項1億美元的優先股回購計劃。該計劃將於2025年3月31日到期，允許本公司根據適用的證券法和納斯達克的規則和法規，在公開市場交易中、通過私下談判的交易或大宗交易或其他方式，不時回購優先股股票。

截至2024年6月30日止三個月內，公司未根據優先股回購計劃回購任何優先股。截至2024年6月30日，批准金額中仍有9760萬美元可用於回購優先股回購計劃下的優先股股份。

144

---

目錄表

項目6.展品

展品索引

展品						描述
3.1						經修訂的公司修訂及重述細則(參照公司於2023年5月5日向證券交易委員會提交的Form 10-Q季度報告的附件3.1而成立)。
3.2						第三，修訂和重訂公司章程(參照公司於2022年11月22日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告的附件3.1成立爲法團)。
3.3						指定本公司7.75%B系列累計可贖回優先股(“B系列優先股”)的補充條款(參照公司於2013年5月31日提交給證券交易委員會的8-A表格註冊說明書附件3.3成立爲法團)。
3.4						B系列優先股額外2,550,000股的補充分類和指定(參照2015年3月20日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K報表的附件3.1合併)。
3.5						補充分類及指定本公司7.875%的C系列累積可贖回優先股(“C系列優先股”)(根據本公司於2015年4月21日提交證券交易委員會的8-A表格註冊說明書附件3.5註冊成立)。
3.6						補充分類及指定本公司8.00%D系列固定利率至浮動利率累積可贖回優先股(“D系列優先股”)(於2017年10月10日提交證券交易委員會的8-A表格註冊說明書附件3.6成立爲法團)。
3.7						C系列優先股額外2,460,000股的補充分類和指定(通過參考2019年3月29日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表格報告的附件3.1合併)。
3.8						D系列優先股的補充分類和指定2,650,000股額外股份(通過參考2019年3月29日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表報告的附件3.3合併)。
3.9						補充分類及指定本公司7.875%E系列固定利率至浮動利率累積可贖回優先股(“E系列優先股”)(註冊成立於2019年10月15日提交給美國證券交易委員會的8-A表格註冊說明書附件3.9)。
3.10						E系列優先股的補充分類和指定3,000,000股額外股份(合併時參考公司於2019年11月27日提交給美國證券交易委員會的8-K表格中的附件3.1)。
3.11						補充分類及指定本公司6.875%固定利率至浮動利率的F系列累積可贖回優先股(“F系列優先股”)(根據本公司於2021年7月6日提交給證券交易委員會的8-A表格註冊聲明附件3.9成立爲法團)。
3.12						補充條款將6,600,000股經授權但未發行的C系列優先股重新分類並指定爲公司的非指定優先股的額外股份，每股面值0.01美元(公司成立於2021年8月5日提交給美國證券交易委員會的8-K表格中的附件3.1)。
3.13						F系列優先股額外2,000,000股的補充分類和指定(通過參考公司於2021年8月11日提交給美國證券交易委員會的8-K表格中的附件3.1合併)。

145

---

目錄表

3.14						補充分類及指定本公司7.000%G系列累積可贖回優先股(“G系列優先股”)(參照本公司於2021年11月23日提交證券交易委員會的8-A表格註冊說明書附件3.10成立爲法團)。
3.15						補充條款將6,000,000股B系列優先股的授權但未發行的股份重新分類和指定爲公司的非指定優先股的額外股份，每股面值0.01美元(公司成立於2021年12月23日提交給美國證券交易委員會的8-K表格中的附件3.1)。
3.16						補充分類和指定2,000,000股G系列優先股(通過參考公司於2022年3月2日提交給美國證券交易委員會的8-K表格中的附件3.1合併)。
4.1						普通股證書表格(參照本公司於2004年6月18日向美國證券交易委員會提交的S-11註冊表(註冊號：333-111668)的註冊說明書附件4.1註冊成立)。
4.2						代表D系列優先股的證書格式(通過參考公司於2017年10月10日提交給美國證券交易委員會的8-A表格註冊聲明的附件3.7註冊成立)。
4.3						代表E系列優先股的證書格式(通過參考公司於2019年10月15日提交給證券交易委員會的8-A表格註冊聲明的附件3.10註冊成立)。
4.4						代表F系列優先股的證書格式(通過參考公司於2021年7月6日提交給證券交易委員會的8-A表格註冊聲明的附件3.10而成立)。
4.5						代表G系列優先股的證書格式(通過參考公司於2021年11月23日提交給證券交易委員會的8-A表格註冊聲明的附件3.11成立爲公司)。
4.6						公司與作爲受託人的美國銀行全國協會之間的契約，日期爲2017年1月23日(根據2017年1月23日提交給美國證券交易委員會的公司當前8-K表格報告的附件4.1註冊成立)。
4.7						契約，日期爲2021年4月27日，由公司和UMB銀行全國協會作爲受託人(根據公司於2021年4月27日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件4.1註冊成立)。
4.8						2026年到期的5.75%優先票據格式（參考公司於2021年4月27日向美國證券交易委員會提交的當前8-k格式報告的附件4.2合併）。
4.9						第二份補充契約，日期爲2024年6月28日，公司與美國銀行信託公司、全國協會作爲受託人（參考公司於2024年6月28日向美國證券交易委員會提交的表格8-A註冊聲明的附件4.9合併）。
4.10						2029年到期的9.125%優先票據表格（參考公司於2024年6月28日向美國證券交易委員會提交的表格8-A註冊聲明的附件4.10合併）。
						根據S-K條例第601(B)(4)(Iii)項，省略了界定本公司及其附屬公司長期債務證券持有人權利的某些工具。公司特此承諾，應要求向美國證券交易委員會提供任何此類票據的副本。
10.1†						2024年績效股票單位獎勵協議格式（參考公司於2024年5月3日向美國證券交易委員會提交的10-Q表格季度報告附件10.1合併）。

146

---

目錄表

10.2†						2024年限制性股票單位獎勵協議格式（參考公司於2024年5月3日向美國證券交易委員會提交的10-Q表格季度報告附件10.2合併）。
10.3†						公司2024年年度激勵計劃（參考公司2024年5月3日向美國證券交易委員會提交的10-Q表格季度報告的附件10.3合併）。

31.1*						根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條規則對首席執行官的證明。
31.2*						根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條規則認證首席財務官。
32.1**						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18篇第1350條的認證。
101.INS*						XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因爲它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH*						分類擴展架構文檔
101.卡爾*						分類擴展計算鏈接庫文檔
101.定義XBRL*						分類擴展定義Linkbase文檔
101.實驗室*						分類擴展標籤Linkbase文檔
101.前*						分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104						註冊人截至2024年6月30日季度的10-Q表格季度報告的封面頁（格式爲Inline BEP，包含在附件101中）。

†管理合同或補償計劃或安排。

*現提交本局。

**隨函提供的材料。就修訂後的1934年《證券交易法》第18條而言，此類證明不應被視爲已提交。

*** 隨信以電子方式提交。作爲本報告附件101隨附的是以下以BEP格式格式的文件（可擴展業務報告語言）：（i）2024年6月30日和2023年12月31日的簡明合併資產負債表;（ii）截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的簡明合併經營報表;（iii）截至2024年和2023年6月30日止三個月和六個月的簡明合併全面虧損表;（iv）截至2024年和2023年6月30日止三個月和六個月的簡明合併股東權益變動表;（v）截至2024年和2023年6月30日止六個月的簡明合併現金流量表;及（vi）簡明合併財務報表附註。

147

---

目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排由正式授權的以下籤署人代表其簽署本報告。

						紐約抵押貸款信託公司。
日期：			2024年8月2日			作者：			Jason T.塞拉諾
									傑森·T塞拉諾
									首席執行官
									(首席執行官)：
日期：			2024年8月2日			作者：			/s/ Kristine R.納里奧-英
									克里斯汀河納里奧-英
									首席財務官
									(首席財務和會計官)

148