http://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMemberhttp://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMemberhttp://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMemberhttp://fasb.org/us-gaap/2023#RelatedPartyMember假Q10001393818--12-31http://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2023#UnrealizedGainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherAssets公允價值由掮客報價確定，這些票據將被分類為公允價值等級內的第二級。 2033年10月27日到期的擔保借款利率為7.64%，2035年1月29日到期的擔保借款利率為7.64%。有擔保借款的本金將在期限內支付，還款金額取決於為每次借款提供擔保的基礎資產的表現。基礎資產的還款金額僅限於履行有擔保借款義務。截至2024年6月30日，為兩項有擔保借款提供擔保的資產的公允價值等於4850日元。 CLO應付票據的到期日為2025年6月至2037年1月，截至2024年6月30日，實際利率為8.67%。一部分未償借款由次級票據組成，這些票據沒有合同利率，而是從CLO工具的超額現金流中支付分配。 Total是應付附屬公司款項的一部分。參見注15。「關聯方交易-關聯公司應收帳款和應收帳款-應付關聯公司。」Blackstone Holdings與現任和前任人員之間的追回分配是基於基金持有的個人投資的表現，而不是逐個基金的基礎。在報告期內，Blackstone還發行了第一系列和第二系列優先股的一股，每股面值低於一美分。此次調整取消了按分部計算的股權薪酬。此調整按分部加回利息費用，不包括與應收稅款協議相關的利息費用。此次調整取消了與交易相關的無形資產的攤銷，這些資產被排除在Blackstone的分部列報之外。此調整刪除了未實現績效分配補償。此調整按分部刪除了其他收入。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，按GAAP計算的其他收入為1960億美金和（3，170）萬美金，其中分別包括1950億美金和（3，200）萬美金的外匯收益（損失）。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月，按GAAP計算的其他收入為6.450億美金和（4580萬）美金，其中分別包括6.410億美金和（4670萬）美金的外匯收益（損失）。此調整刪除了分部的利息和股息收入。此調整按分部消除了未實現本金投資收入（損失）。此調整按分部刪除了未實現績效收入。不可觀察輸入根據該範圍中投資的公允價值加權。此次調整增加了相當於每季度從Blackstone Holdings合夥企業單位的某些持有人收取的行政費的金額。該管理費在GAAP下作為注資核算，但在Blackstone的分部演示中反映為其他運營費用的減少。代表（1）合併後的Blackstone基金賺取的淨管理費的增加（已在合併中消除），以及（2）從Blackstone基金報銷某些費用中扣除的收入，這些費用按照GAAP列報，但扣除管理和諮詢費用，淨分類衡量。代表從合併後的Blackstone基金中賺取的績效收入（已在合併中剔除）的增加。此調整刪除了交易相關項目和非重複性項目，這些項目被排除在Blackstone的分部展示之外。與交易相關和非經常性項目源於公司行為，包括收購、資產剝離、Blackstone的首次公開募股以及非經常性收益、損失或其他費用（如果有的話）。它們主要包括基於股權的補償費用、或有對價安排的損益、稅法或類似事件變化導致的應收稅款協議餘額的變化、交易成本、與這些企業行為相關的損益以及影響期與期間可比性且不反映Blackstone運營運績的非經常性損益或其他費用。截至2024年6月30日的六個月，此次調整包括刪除法律事項估計負債的應計金額。基礎參考實體歷史表現的波動性用於預測與衍生品公允價值相關的預期回報。代表刪除未記錄在總細分指標中的事務相關項和非重複性項。截至2024年6月30日和2023年12月31日，其他投資包括III級獨立衍生品。這一調整扭轉了合併Blackstone基金的影響，這些基金被排除在Blackstone的分部展示之外。此次調整包括消除Blackstone在這些基金中的權益、從Blackstone基金報銷某些費用中刪除收入（這些費用按照GAAP列報，但在總分部衡量標準中扣除管理費和諮詢費淨額），以及刪除與非控股權益持有的Blackstone合併運營合夥企業的所有權相關的金額。代表（1）刪除未記錄在總分部衡量標準中的交易相關和非經常性項目，（2）刪除Blackstone基金報銷的某些費用，這些費用在GAAP下以毛額列報，但扣除管理和諮詢費用，總分部衡量標準中的淨額，和（3）相當於每季度從Blackstone Holdings合夥企業單位的某些持有人收取的行政費的減少，該管理費在GAAP下被計入資本出資，但在Blackstone的分部演示中反映為其他運營費用的減少。截至2024年6月30日的六個月，此次調整包括刪除法律事項估計負債的應計金額。代表（1）從合併後的Blackstone基金中賺取的本金投資收入（包括普通合伙人收入）的增加（已在合併中消除），以及（2）剔除與非控股權益持有的Blackstone合併運營合夥企業的所有權相關的金額。截至2024年6月30日和2023年12月31日，其他負債包括三級或有對價和三級企業金庫承諾。費用相關績效補償可能包括基於費用相關績效收入的股權補償。股票證券、合夥企業和有限責任公司利息包括投資基金的投資。 0001393818 2024-04-01 2024-06-30 0001393818 2023-04-01 2023-06-30 0001393818 2024-01-01 2024-06-30 0001393818 2023-01-01 2023-06-30 0001393818 2023-12-31 0001393818 2024-06-30 0001393818 2024-01-01 0001393818 2024-07-26 0001393818 2024-03-31 0001393818 2022-12-31 0001393818 2023-03-31 0001393818 2023-06-30 0001393818 bx：CashPoolingAppementMember 2024-06-30 0001393818 us-gaap：公司債務證券成員 2024-06-30 0001393818 us-gaap：Loans應收成員 2024-06-30 0001393818 us-gaap：債務證券成員 2024-06-30 0001393818 srt：家長公司成員 bx：合併Blackstone基金成員 2024-06-30 0001393818 us-gaap：VariableDeliverentyNotPrimaryBeneficiaryMember us-gaap：投資會員 2024-06-30 0001393818 bx：DuefromAffiliatesMember 2024-06-30 0001393818 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目錄
 
 
美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式
10-Q
(Mark一）
☒
根據1934年《證券交易所法》第13或15（d）條提交的四分之一結束的季度報告 6月30日， 2024
或
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡期報告      到     
委員會文件號：
001-33551

黑石公司.
（章程中規定的註冊人的確切名稱）


德拉瓦
（州或其他司法管轄區
成立或組織）
  
20-8875684
（國稅局僱主
識別號）
公園大道345
紐約, 紐約 10154
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(212)
583-5000
（註冊人的電話號碼，包括地區代碼）
 
根據該法第12（b）條登記的證券：
每個班級的標題
   
交易符號
   
註冊的每個交易所的名稱
普通股
   
BX
   
紐約證券交易所
通過勾選標記標明註冊人是否（1）在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內是否已遵守此類提交要求。     是的
☒
沒有
☐
通過勾選註冊人是否已以電子方式提交了根據法規第405條要求提交的所有互動數據文件
S-T
（本章第232.405條）在過去12個月內（或要求註冊人提交此類文件的較短期限內）。                 
是的
☒
沒有
☐
通過勾選註冊人是否是大型加速歸檔者、加速歸檔者、
非加速
歸檔者、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閱規則中「大型加速文件人」、「加速文件人」、「小型報告公司」和「新興成長型公司」的定義
120億2
《交易法》。
大型加速文件夾
☒
     
加速編報公司
☐
非加速歸檔
☐
     
小型上市公司
☐
      
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請通過勾選標記表明註冊人是否選擇不利用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。
☐
通過勾選註冊人是否是空殼公司（如規則中定義）來確定
120億2
《交易法》）。是的
☐
沒有
☒
截至2024年7月26日，已有 720,076,731 登記人的普通股股份
傑出的。
 
 
目錄
目錄
 
        
頁面
  
第一部分.
  
  
項目1.
  
財務報表
   
 
6
 
 
未經審計的簡明合併財務報表：
   
 
  
 
6
 
 
  
 
8
 
 
  
 
9
 
 
  
 
10
 
 
  
 
14
 
 
  
 
16
 
項目1A.
  
未經審計的財務狀況報表補充陳述
   
 
67
 
項目2.
  
管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
   
 
69
 
項目3.
  
關於市場風險的定量和定性披露
   
 
142
 
項目4.
  
控制和程式
   
 
142
 
第二部分.
  
  
項目1.
  
法律訴訟
   
 
143
 
項目1A.
  
危險因素
   
 
143
 
項目2.
  
股權證券的未登記銷售和收益的使用
   
 
144
 
項目3.
  
優先證券
   
 
144
 
項目4.
  
礦山安全披露
   
 
144
 
項目5.
  
其他信息
   
 
144
 
項目6.
  
展品
   
 
145
 
簽名
  
 
147
 
 
1
目錄
前瞻性陳述
本報告可能包含經修訂的1933年美國證券法第27 A條和經修訂的1934年美國證券交易法第21 E條含義內的前瞻性陳述，這些陳述反映了我們目前對運營、稅收、盈利和財務業績、股票回購和股息等方面的看法。您可以通過使用「前景」、「指標」、「相信」、「預期」、「潛在」、「繼續」、「可能」、「將」、「應該」、「尋求」、「大約」、「預測」、「打算」、「計劃」、「預定」、「估計」、「預期」、「機會」、「領先」、「領先」」「預測」或這些詞或其他類似詞的否定版本。此類前瞻性陳述受到各種風險和不確定性的影響。因此，存在或將會存在一些重要因素可能導致實際結果或結果與這些聲明中指出的結果存在重大差異。我們相信這些因素包括但不限於我們的年度報告中題為「風險因素」的部分所描述的因素
10-k表
截至2023年12月31日的年度，由於這些因素可能會在我們向美國證券交易委員會（「SEC」）提交的定期文件中不時更新，這些因素可在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上訪問。這些因素不應被解釋為詳盡無遺，而應與本報告和我們其他報告中包含的其他警告性聲明一起閱讀定期提交。前瞻性陳述僅限於本報告發布之日，我們沒有義務公開更新或審查任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。
網站和社交媒體披露
我們使用我們的網站（www.example.com）、Facebook頁面（www.facebook.com/blackstone）、X（Twitter）（www.x.com/blackstone）、LinkedIn（www.linkedin.com/company/blackstonegroup）、Instagram（www.instagram.com/blackstone）、SoundCloud（www.soundcloud.com/blackston-300250613）、PodBean（www.example.com）、Spotify（https：//spoti.fi/2LJ1tHG）、YouTube（www.youtube.com/user/blackstonegroup）和Apple播客（https：//apple.co/31Pe1Gg）帳戶作為公司信息的分發渠道。我們通過這些渠道發布的信息可能被視為重要信息。因此，除了關注我們的新聞稿、SEC文件以及公開電話會議和網絡廣播外，投資者還應該監控這些渠道。此外，當您通過訪問我們網站www.example.com的「聯繫我們/電子郵件提醒」部分註冊您的電子郵件地址時，您可能會自動收到有關Blackstone的電子郵件提醒和其他信息。然而，我們網站的內容、任何警報和社交媒體渠道不屬於本報告的一部分。
 
 
在本報告中，提及「Blackstone」、「公司」、「我們」、「我們」或「我們的」是指Blackstone Inc.及其合併子公司。
「第一系列優先股東」是指Blackstone Partners LLC，我們第一系列優先股唯一已發行股份的持有者。
「第二系列優先股東」是指Blackstone Group Management LLC，我們第二系列優先股唯一已發行股份的持有者。
「Blackstone Funds」、「我們的基金」和「我們的投資基金」是指Blackstone管理的基金和其他工具。「我們的套利基金」是指Blackstone管理的基金，具有基於承諾的多年提款結構，並繼續實現投資。
我們將我們的房地產機會主義基金稱為Blackstone Real Estate Partners（「BREP」）基金，將我們的房地產債務投資基金稱為Blackstone Real Estate Debt Strategies（「BRDS」）基金。我們將我們的房地產投資信託稱為「REIT」，指Blackstone Mortgage Trust，Inc.，我們在紐約證券交易所上市的房地產投資信託基金，名稱為「BXMT」，並
 
2
目錄
Blackstone Real Estate Income Trust，Inc.我們
非上市
REIT，簡稱「BRIt」。我們將瞄準黃金市場大幅穩定資產的房地產基金稱為Blackstone Property Partners（「BPP」）基金，將我們的創收歐洲房地產基金稱為Blackstone Europe Property Income（「BEPIF」）基金。我們將BREIt、BPP和BEPIF統稱為我們的Core+房地產策略。
我們將旗艦企業私募股權基金稱為Blackstone Capital Partners（「BEP」）基金，將我們專注於能源的私募股權基金稱為Blackstone Energy Transition Partners（「BETP」）基金，將我們的核心私募股權基金稱為Blackstone Core Equity Partners（「BCEP」），我們在全球範圍內投資跨資產類別的機會主義投資平台，行業和地理作為Blackstone戰術機會（「戰術機會」）、我們的二級基金業務、戰略合作夥伴基金解決方案（「戰略合作夥伴」），以及我們針對私募股權和其他私募市場另類資產管理公司普通合伙人少數股權投資的業務（「GP Stakes」）稱為「Secondary」，我們專注於基礎設施的基金稱為Blackstone Infrastructure Partners（「BIP」），我們的生命科學投資平台稱為Blackstone Life Sciences（「BXLS」），我們的成長性股權投資平台稱為Blackstone Growth（「BXG」），我們的投資平台為符合條件的個人投資者提供使用Blackstone私募股權策略基金計劃的機會（「BXPE基金計劃」）、我們針對符合條件的高淨值投資者的多資產投資計劃，通過作為Blackstone Total Alternatives Solution（「BTAS」）的單一承諾，提供我們某些關鍵非流動性投資策略的風險敞口我們的資本市場服務業務稱為Blackstone Capital Markets（「BXCM」）。
「我們的對沖基金」是指我們的對沖基金基金、對沖基金、我們的某些房地產債務投資基金以及由Blackstone管理的某些其他以信貸為重點的基金。
我們將業務發展公司稱為「BDS」，將Blackstone Private Credit Fund稱為「BCRED」，將Blackstone Securities Lending Fund稱為「BNSX」。
我們將單獨管理的帳戶稱為「SMAs」。
「管理資產總額」是指我們管理的資產。我們管理的總資產等於以下各項的總和：
 
 
（a）
我們的套利基金和我們的投資的公允價值
side-by-side
和
共同投資
由我們管理的實體加上我們有權根據其各自資本承諾的條款向這些基金和實體的投資者募集的資本，包括對尚未開始投資期的基金的資本承諾，
 
（b）
（1）我們的對沖基金、房地產債務攜帶基金、BPP、某些資產淨值
共同投資
由我們管理的某些以信貸為中心的基金和我們的多資產投資提款基金（在每種情況下，加上我們有權從這些基金的投資者中調用的資本，包括尚未開始投資期的承諾），和（2）我們的對沖基金、我們的多資產投資註冊投資公司、BRIt和BEPIF，
 
（c）
我們根據單獨管理的帳戶管理的資產的投資資本、公允價值或淨資產價值，
 
（d）
再投資期內我們的抵押貸款債務（「CLO」）的未償債務和股權金額，
 
（e）
再投資期後我們的CLO抵押品資產（包括本金現金）的總面值，
 
（f）
我們以信貸為中心的註冊投資公司和BDS的資產總額或淨值（包括槓桿率（如適用）），
 
（g）
BXM發行的普通股、優先股、可轉換債務、定期貸款或類似工具的公允價值，以及
 
（h）
根據我們資金的某些信貸安排借款以及根據我們資金的某些信貸安排可借入的任何金額。
 
3
目錄
我們的套利基金是基於承諾的提款結構性基金，不允許投資者在選舉時贖回其權益。我們的基金包括對沖基金、對沖基金、對沖基金結構類似對沖基金的基金以及我們房地產、信貸與保險以及多資產投資部門的其他開放式基金通常具有使投資者有權定期提取或贖回其權益的結構（例如，每年、每季度或每月），通常提前2至95天通知，具體取決於基金和基礎資產的流動性狀況。在我們存在贖回權的Perpetual Capital工具中，Blackstone僅有能力滿足贖回請求：（a）由Blackstone或工具董事會酌情決定（如適用），或（b）在有足夠新資本的情況下。與我們的信貸與保險和多資產投資部門中某些單獨管理的帳戶（不包括我們保險平台中的單獨管理的帳戶）相關的投資諮詢協議通常可以由投資者提前30至95天通知終止。我們保險平台中單獨管理的帳戶通常只能因長期表現不佳、原因和某些其他有限情況而被終止，在每種情況下都受到Blackstone的補救權的影響。
「賺錢的
管理資產」是指我們管理的資產，我們從中獲得管理費和/或績效收入。我們
賺錢
管理資產等於以下各項的總和：
 
 
（a）
對於我們的私募股權部門基金，房地產部門的資金包括某些BRDS基金和某些多資產投資基金、資本承諾金額、剩餘投資資本、公允價值、資產淨值或持有資產的面值，具體取決於基金的費用條款，
 
（b）
對於我們以信貸為重點的套利基金，剩餘投資資本金額（可能包括槓桿）或淨資產價值，具體取決於基金的費用條款，
 
（c）
剩餘投資資本或持有資產的公允價值
共同投資
由我們管理並收取費用的車輛，
 
（d）
我們對沖基金、對沖基金、BPP、某些基金的淨資產價值
共同投資
由我們管理的某些註冊投資公司BRIT、BEPIF以及我們的某些多資產投資提款基金，
 
（e）
我們根據單獨管理的帳戶管理的投資資本、資產公允價值或淨資產價值，
 
（f）
BXMt的股權發行和累計可分配收益收到的淨收益，但須進行一定調整，
 
（g）
我們的CLO的抵押品資產（包括本金現金）的總面值，以及
 
（h）
我們某些以信貸為中心的註冊投資公司和BDS的資產總額（包括槓桿）或淨資產（加上槓桿（如適用））。
我們的每個部分可能包括某些
賺錢
我們賺取績效收入但不賺取管理費的管理資產。
我們對管理總資產的計算和
賺錢
管理的資產可能與其他資產管理公司的計算不同，因此該指標可能無法與其他資產管理公司提出的類似指標進行比較。此外，我們對管理總資產的計算包括Blackstone和我們的人員對我們基金中的投資資本的承諾及其公允價值，無論此類承諾或投資資本是否需要支付費用。我們對管理總資產的定義和
賺錢
管理資產並非基於管理總資產的任何定義，
賺錢
我們管理的投資基金的協議中規定的管理資產。
 
4
目錄
對於我們的套利基金，管理的總資產包括所持投資的公允價值和未繳資本承諾，而
賺錢
管理資產可能包括資本承諾總額或按成本計算的投資資本剩餘金額，具體取決於投資期是否已到期或基金費用條款的規定。因此，在某些套利基金中
賺錢
當剩餘投資的公允價值總額低於這些投資的成本時，管理資產可能大於管理資產總額。
「永久資本」是指管理期限不確定、未處於清算狀態的資產組成部分，無需在正常業務過程中通過贖回請求將資本返還給投資者，除非由新資本流入提供資金。永久資本包括
共同投資
投資者有權轉換為永久資本的資本。
本報告不構成任何Blackstone基金的要約。
 
5
目錄
第一部分.財務資料
 
項目1.
財務報表
黑石公司
簡明合併財務狀況報表（未經審計）
（美金單位：千美金，共享數據除外）
 
 
 
                                                 
    
6月30日，
  
12月31日，
    
2024
  
2023
資產
     
現金及現金等價物
   
 $
2,381,436
 
  
 $
2,955,866
 
Blackstone基金和其他基金持有的現金
   
 
219,393
 
  
 
316,197
 
投資
   
 
26,426,289
 
  
 
26,146,622
 
應收帳款
   
 
247,538
 
  
 
193,365
 
應收附屬公司款項
   
 
4,868,069
 
  
 
4,466,521
 
無形資產，淨
   
 
183,246
 
  
 
201,208
 
商譽
   
 
1,890,202
 
  
 
1,890,202
 
其他資產
   
 
1,083,400
 
  
 
944,848
 
使用權
資產
   
 
995,524
 
  
 
841,307
 
遞延稅項資產
   
 
2,289,932
 
  
 
2,331,394
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總資產
   
 $
40,585,029
 
  
 $
40,287,530
 
  
 
 
 
  
 
 
 
負債及股本
     
應付貸款
   
 $
10,688,193
 
  
 $
11,304,059
 
應歸功於附屬機構
   
 
2,364,099
 
  
 
2,393,410
 
應計薪酬和福利
   
 
5,703,156
 
  
 
5,247,766
 
經營租賃負債
   
 
1,142,317
 
  
 
989,823
 
應付帳款、應計費用和其他負債
   
 
2,012,969
 
  
 
2,277,258
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總負債
   
 
21,910,734
 
  
 
22,212,316
 
  
 
 
 
  
 
 
 
承諾和 意外開支
     
可贖回
非控股
在合併實體中的權益
   
 
888,868
 
  
 
1,179,073
 
  
 
 
 
  
 
 
 
股權
     
Blackstone Inc.的股東權益
     
普通股，美金0.00001 面值， 90 授權十億股，（722,540,712 截至2024年6月30日已發行和發行的股份; 719,358,114 截至2023年12月31日已發行和發行的股份）
   
 
7
 
  
 
7
 
第一系列優先股，美金0.00001 面值， 999,999,000 授權股份，（1 截至2024年6月30日和2023年12月31日已發行和發行的股份）
   
 
—
 
  
 
—
 
第二系列優先股，美金0.00001 面值， 1,000 授權股份，（1 截至2024年6月30日和2023年12月31日已發行和發行的股份）
   
 
—
 
  
 
—
 
額外
實繳資本
   
 
6,260,619
 
  
 
6,175,190
 
留存收益
   
 
607,564
 
  
 
660,734
 
累計其他綜合損失
   
 
(34,617
) 
  
 
(19,133
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
Blackstone Inc.的總股東權益
   
 
6,833,573
 
  
 
6,816,798
 
非控股
在合併實體中的權益
   
 
5,682,606
 
  
 
5,177,255
 
非控股
黑石控股的權益
   
 
5,269,248
 
  
 
4,902,088
 
  
 
 
 
  
 
 
 
權益總額
   
 
17,785,427
 
  
 
16,896,141
 
  
 
 
 
  
 
 
 
負債和權益總額
   
 $
40,585,029
 
  
 $
40,287,530
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
續...
請參閱簡明合併財務報表附註。
 
6
目錄
黑石公司
簡明合併財務狀況報表（未經審計）
（美金單位：千）
 
 
 
以下列出了合併Blackstone基金（為可變利益實體）應占的簡明綜合財務狀況表中綜合餘額的資產和負債部分。以下資產僅可用於結算該等合併Blackstone基金的義務，而這些負債僅為該等合併Blackstone基金的義務，並且對Blackstone的一般信貸沒有追索權。
 
                        
                        
 
  
6月30日，
  
12月31日，
 
  
2024
  
2023
資產
      
Blackstone基金和其他基金持有的現金
   
 $
219,393
 
   
 $
316,197
 
投資
   
 
3,621,676
 
   
 
4,319,483
 
應收帳款
   
 
4,762
 
   
 
6,995
 
應收附屬公司款項
   
 
9,509
 
   
 
12,762
 
其他資產
   
 
4,760
 
   
 
770
 
  
 
 
 
   
 
 
 
總資產
   
 $
  3,860,100
 
   
 $
  4,656,207
 
  
 
 
 
   
 
 
 
負債
      
應付貸款
   
 $
130,321
 
   
 $
687,122
 
應歸功於附屬機構
   
 
152,900
 
   
 
123,909
 
應付帳款、應計費用和其他負債
   
 
54,770
 
   
 
391,172
 
  
 
 
 
   
 
 
 
總負債
   
 $
337,991
 
   
 $
1,202,203
 
  
 
 
 
   
 
 
 
請參閱簡明合併財務報表附註。
 
7
目錄
黑石公司
簡明合併經營報表（未經審計）
（單位：千美金，份額和每股數據除外）
 
 
                        
                        
                        
                        
 
  
止三個月
 
止六個月
 
  
6月30日，
 
6月30日，
 
  
2024
 
2023
 
2024
 
2023
收入
         
管理和諮詢費，淨
   
 $
1,787,313
 
  
 $
1,709,370
 
  
 $
3,514,461
 
  
 $
3,367,685
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
獎勵費
   
 
188,299
 
  
 
153,077
 
  
 
367,640
 
  
 
295,953
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
投資收益（損失）
         
績效分配
         
實現
   
 
531,641
 
  
 
502,084
 
  
 
1,184,158
 
  
 
1,148,978
 
未實現
   
 
122,229
 
  
 
114,395
 
  
 
568,172
 
  
 
(644,817
) 
本金投資
         
實現
   
 
74,045
 
  
 
54,835
 
  
 
152,642
 
  
 
162,893
 
未實現
   
 
(31,776
) 
  
 
164,089
 
  
 
429,847
 
  
 
(327,328
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總投資收益
   
 
696,139
 
  
 
835,403
 
  
 
2,334,819
 
  
 
339,726
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
利息和股息收入
   
 
104,999
 
  
 
148,505
 
  
 
202,838
 
  
 
238,990
 
其他
   
 
19,631
 
  
 
(31,664
) 
  
 
64,451
 
  
 
(45,818
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總收入
   
 
2,796,381
 
  
 
2,814,691
 
  
 
6,484,209
 
  
 
4,196,536
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
費用
         
薪酬福利
         
補償
   
 
766,647
 
  
 
737,017
 
  
 
1,561,450
 
  
 
1,453,302
 
激勵費用補償
   
 
77,139
 
  
 
64,227
 
  
 
150,846
 
  
 
127,508
 
績效分配補償
         
實現
   
 
260,736
 
  
 
205,196
 
  
 
519,630
 
  
 
501,990
 
未實現
   
 
101,680
 
  
 
54,155
 
  
 
282,580
 
  
 
(259,094
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
薪酬和福利總額
   
 
1,206,202
 
  
 
1,060,595
 
  
 
2,514,506
 
  
 
1,823,706
 
一般、行政和其他
   
 
311,928
 
  
 
275,034
 
  
 
681,878
 
  
 
548,428
 
利息開支
   
 
108,616
 
  
 
108,096
 
  
 
216,819
 
  
 
212,537
 
基金費用開支
   
 
5,960
 
  
 
31,585
 
  
 
9,910
 
  
 
79,984
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總支出
   
 
1,632,706
 
  
 
1,475,310
 
  
 
3,423,113
 
  
 
2,664,655
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
其他收入
         
應收稅款協議責任變更
   
 
—
 
  
 
7,095
 
  
 
—
 
  
 
1,887
 
基金投資活動淨收益
   
 
44,934
 
  
 
80,500
 
  
 
27,167
 
  
 
151,564
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
其他收入總額
   
 
44,934
 
  
 
87,595
 
  
 
27,167
 
  
 
153,451
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
稅前收入
   
 
1,208,609
 
  
 
1,426,976
 
  
 
3,088,263
 
  
 
1,685,332
 
稅款準備金
   
 
260,246
 
  
 
223,269
 
  
 
543,917
 
  
 
270,944
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨收入
   
 
948,363
 
  
 
1,203,707
 
  
 
2,544,346
 
  
 
1,414,388
 
歸因於可贖回的淨利潤（損失）
非控股
在合併實體中的權益
   
 
258
 
  
 
17,688
 
  
 
(39,411
) 
  
 
10,988
 
應占淨收入
非控股
在合併實體中的權益
   
 
100,583
 
  
 
89,436
 
  
 
203,410
 
  
 
164,305
 
應占淨收入
非控股
黑石控股的權益
   
 
403,108
 
  
 
495,309
 
  
 
1,088,547
 
  
 
552,009
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
歸屬於Blackstone Inc.的淨利潤
   
 $
444,414
 
  
 $
601,274
 
  
 $
1,291,800
 
  
 $
687,086
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
每股普通股淨利潤
         
基本
   
 $
0.58
 
  
 $
0.79
 
  
 $
1.69
 
  
 $
0.91
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
稀釋
   
 $
0.58
 
  
 $
0.79
 
  
 $
1.69
 
  
 $
0.91
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
流通普通股加權平均股數
         
基本
   
 
769,187,351
 
  
 
758,479,943
 
  
 
764,492,944
 
  
 
752,306,729
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
稀釋
   
 
769,234,677
 
  
 
758,548,248
 
  
 
764,746,162
 
  
 
752,630,385
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
請參閱簡明合併財務報表附註。
 
8
目錄
黑石公司
簡明綜合全面收益表（未經審計）
（美金單位：千）
 
 
                                                                                                   
    
止三個月
   
止六個月
    
6月30日，
   
6月30日，
    
2024
  
2023
   
2024
  
2023
淨收入
   
 $
948,363
 
  
 $
1,203,707
 
   
 $
2,544,346
 
  
 $
1,414,388
 
其他綜合收益（損失）-貨幣兌換調整
   
 
(8,403
) 
  
 
16,892
 
   
 
(44,968
)
  
 
46,292
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
全面收益
   
 
939,960
 
  
 
1,220,599
 
   
 
2,499,378
 
  
 
1,460,680
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
減：
          
歸因於可贖回的綜合收益（損失）
非控股
在合併實體中的權益
   
 
(2,757
) 
  
 
30,519
 
   
 
(59,242
)
  
 
44,529
 
應占全面收益
非控股
在合併實體中的權益
   
 
100,583
 
  
 
89,436
 
   
 
203,410
 
  
 
164,305
 
應占全面收益
非控股
黑石控股的權益
   
 
401,055
 
  
 
494,242
 
   
 
1,078,894
 
  
 
554,490
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
應占全面收益
非控股
利益
   
 
498,881
 
  
 
614,197
 
   
 
1,223,062
 
  
 
763,324
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
歸屬於Blackstone Inc.的綜合收入
   
 $
 441,079
 
  
 $
 606,402
 
   
 $
 1,276,316
 
  
 $
 697,356
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
請參閱簡明合併財務報表附註。
 
9
目錄
黑石公司
簡明合併權益變動表（未經審計）
（美金單位：千美金，共享數據除外）
 
 
                                                                                                   
   
股份
黑石
Inc.（a）
  
黑石公司（a）
                
                   
積累
                  
可贖回
                   
其他
      
非
  
非
      
非
                   
壓縮-
      
控制
  
控制
      
控制
           
額外
  
保留
  
深刻的
  
總
  
權益
  
權益
      
權益
   
共同
  
共同
  
已繳-
  
盈利
  
收入
  
股東
  
綜合
  
黑石
  
總
  
綜合
   
股票
  
股票
  
資本
  
（赤字）
  
（損失）
  
股權
  
實體
  
控股
  
股權
  
實體
2024年3月31日餘額
  
 
722,263,433
 
  
 $
7
 
  
 $
6,190,142
 
  
 $
796,201
 
  
 $
(31,282
) 
  
 $
6,955,068
 
  
 $
5,381,678
 
  
 $
5,205,683
 
  
 $
17,542,429
 
  
 $
935,005
 
因基金實體合併轉入
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,065
 
淨收入
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
444,414
 
  
 
—
 
  
 
444,414
 
  
 
100,583
 
  
 
403,108
 
  
 
948,105
 
  
 
258
 
貨幣兌換調整
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(3,335
) 
  
 
(3,335
) 
  
 
—
 
  
 
(2,053
)
  
 
(5,388
)
  
 
(3,015
) 
出資
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
346,416
 
  
 
2,465
 
  
 
348,881
 
  
 
7,732
 
資本分派
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(633,051
) 
  
 
—
 
  
 
(633,051
) 
  
 
(146,010
) 
  
 
(457,490
)
  
 
(1,236,551
)
  
 
(52,177
) 
轉讓和回購
非控股
在合併實體中的權益
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
18
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
18
 
  
 
(61
) 
  
 
—
 
  
 
(43
) 
  
 
—
 
收購所有權權益產生的遞延稅務影響
非控股
權益階層
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
60,975
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
60,975
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
60,975
 
  
 
—
 
基於股權的薪酬
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
229,862
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
229,862
 
  
 
—
 
  
 
145,651
 
  
 
375,513
 
  
 
—
 
既得Blackstone Holdings合夥企業單位和普通股股份的淨交付
  
 
430,121
 
  
 
—
 
  
 
(4,206
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(4,206
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(4,206
) 
  
 
—
 
回購普通股和Blackstone Holdings合夥企業單位的股份
  
 
(2,000,000
) 
  
 
—
 
  
 
(244,288
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(244,288
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(244,288
) 
  
 
—
 
黑石公司的變化'之擁有權權益
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
7,097
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
7,097
 
  
 
—
 
  
 
(7,097
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
Blackstone Holdings合夥企業單位轉換為普通股股份
  
 
1,847,158
 
  
 
—
 
  
 
21,019
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
21,019
 
  
 
—
 
  
 
(21,019
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
2024年6月30日餘額
  
 
722,540,712
 
  
 $
7
 
  
 $
6,260,619
 
  
 $
607,564
 
  
 $
(34,617
) 
  
 $
6,833,573
 
  
 $
5,682,606
 
  
 $
5,269,248
 
  
 $
17,785,427
 
  
 $
888,868
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
（a）
在報告期間，黑石集團還擁有 已發行一股 第一系列和第二系列優先股的每一種，每股面值低於一美分。
 
續...
請參閱簡明合併財務報表附註。
 
10
目錄
黑石公司
簡明合併權益變動表（未經審計）
（美金單位：千美金，共享數據除外）
 
 
                                                                                                   
   
股份
黑石
Inc.（a）
  
黑石公司（a）
                
                   
積累
                  
可贖回
                   
其他
      
非
  
非
      
非
                   
壓縮-
      
控制
  
控制
      
控制
           
額外
  
保留
  
深刻的
  
總
  
權益
  
權益
      
權益
   
共同
  
共同
  
已繳-
  
盈利
  
收入
  
股東
  
綜合
  
黑石
  
總
  
綜合
   
股票
  
股票
  
資本
  
（赤字）
  
（損失）
  
股權
  
實體
  
控股
  
股權
  
實體
2023年3月31日餘額
  
 
712,794,968
 
  
 $
7
 
  
 $
5,957,054
 
  
 $
1,156,109
 
  
 $
(22,333
) 
  
 $
7,090,837
 
  
 $
5,058,090
 
  
 $
4,920,201
 
  
 $
17,069,128
 
  
 $
1,644,697
 
淨收入
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
601,274
 
  
 
—
 
  
 
601,274
 
  
 
89,436
 
  
 
495,309
 
  
 
1,186,019
 
  
 
17,688
 
貨幣兌換調整
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
5,128
 
  
 
5,128
 
  
 
—
 
  
 
(1,067
) 
  
 
4,061
 
  
 
12,831
 
出資
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
183,351
 
  
 
2,412
 
  
 
185,763
 
  
 
41,188
 
資本分派
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(597,105
) 
  
 
—
 
  
 
(597,105
) 
  
 
(155,466
) 
  
 
(458,048
) 
  
 
(1,210,619
) 
  
 
(90,055
) 
轉讓
非控股
在合併實體中的權益
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(450
) 
  
 
—
 
  
 
(450
) 
  
 
—
 
收購所有權權益產生的遞延稅務影響
非控股
權益階層
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,918
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,918
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,918
 
  
 
—
 
基於股權的薪酬
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
193,545
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
193,545
 
  
 
—
 
  
 
125,896
 
  
 
319,441
 
  
 
—
 
既得Blackstone Holdings合夥企業單位和普通股股份的淨交付
  
 
529,948
 
  
 
—
 
  
 
(5,097
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(5,097
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(5,097
) 
  
 
—
 
回購普通股和Blackstone Holdings合夥企業單位的股份
  
 
(1,000,000
) 
  
 
—
 
  
 
(86,034
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(86,034
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(86,034
) 
  
 
—
 
黑石公司的變化'之擁有權權益
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,918
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,918
 
  
 
—
 
  
 
(1,918
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
Blackstone Holdings合夥企業單位轉換為普通股股份
  
 
1,226,943
 
  
 
—
 
  
 
13,063
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
13,063
 
  
 
—
 
  
 
(13,063
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
2023年6月30日餘額
  
 
713,551,859
 
  
 $
7
 
  
 $
6,076,367
 
  
 $
1,160,278
 
  
 $
(17,205
) 
  
 $
7,219,447
 
  
 $
5,174,961
 
  
 $
5,069,722
 
  
 $
17,464,130
 
  
 $
1,626,349
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
（a）
在報告期間，黑石集團還擁有 已發行一股 第一系列和第二系列優先股的每一種，每股面值低於一美分。
 
續...
請參閱簡明合併財務報表附註。
 
11
目錄
黑石公司
簡明合併權益變動表（未經審計）
（美金單位：千美金，共享數據除外）
 
 
                                                                                                   
   
股份
黑石
Inc.（a）
  
黑石公司（a）
                
                   
積累
                  
可贖回
                   
其他
      
非
  
非
      
非
                   
壓縮-
      
控制
  
控制
      
控制
           
額外
  
保留
  
深刻的
  
總
  
權益
  
權益
      
權益
   
共同
  
共同
  
已繳-
  
盈利
  
收入
  
股東
  
綜合
  
黑石
  
總
  
綜合
   
股票
  
股票
  
資本
  
（赤字）
  
（損失）
  
股權
  
實體
  
控股
  
股權
  
實體
2023年12月31日餘額
  
 
719,358,114
 
  
 $
7
 
  
 $
6,175,190
 
  
 $
660,734
 
  
 $
(19,133
) 
  
 $
6,816,798
 
  
 $
5,177,255
 
  
 $
4,902,088
 
  
 $
16,896,141
 
  
 $
1,179,073
 
因基金實體合併轉入
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,065
 
淨利潤（虧損）
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,291,800
 
  
 
—
 
  
 
1,291,800
 
  
 
203,410
 
  
 
1,088,547
 
  
 
2,583,757
 
  
 
(39,411
) 
貨幣兌換調整
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(15,484
) 
  
 
(15,484
) 
  
 
—
 
  
 
(9,653
)
  
 
(25,137
)
  
 
(19,831
) 
出資
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
514,185
 
  
 
4,942
 
  
 
519,127
 
  
 
12,233
 
資本分派
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(1,344,970
) 
  
 
—
 
  
 
(1,344,970
) 
  
 
(274,410
) 
  
 
(924,583
)
  
 
(2,543,963
)
  
 
(175,170
) 
轉讓和回購
非控股
在合併實體中的權益
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(134
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(134
) 
  
 
62,166
 
  
 
—
 
  
 
62,032
 
  
 
(69,091
) 
收購所有權權益產生的遞延稅務影響
非控股
權益階層
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
68,544
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
68,544
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
68,544
 
  
 
—
 
基於股權的薪酬
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
373,119
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
373,119
 
  
 
—
 
  
 
236,669
 
  
 
609,788
 
  
 
—
 
既得Blackstone Holdings合夥企業單位和普通股股份的淨交付
  
 
3,049,774
 
  
 
—
 
  
 
(52,169
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(52,169
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(52,169
) 
  
 
—
 
回購普通股和Blackstone Holdings合夥企業單位的股份
  
 
(2,700,000
) 
  
 
—
 
  
 
(332,693
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(332,693
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(332,693
) 
  
 
—
 
黑石公司的變化'之擁有權權益
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(2,794
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(2,794
) 
  
 
—
 
  
 
2,794
 
  
 
—
 
  
 
—
 
Blackstone Holdings合夥企業單位轉換為普通股股份
  
 
2,832,824
 
  
 
—
 
  
 
31,556
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
31,556
 
  
 
—
 
  
 
(31,556
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
2024年6月30日餘額
  
 
722,540,712
 
  
 $
7
 
  
 $
6,260,619
 
  
 $
607,564
 
  
 $
(34,617
) 
  
 $
6,833,573
 
  
 $
5,682,606
 
  
 $
5,269,248
 
  
 $
17,785,427
 
  
 $
888,868
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
（a）
在報告期間，黑石集團還擁有 已發行一股 第一系列和第二系列優先股的每一種，每股面值低於一美分。
 
續...
請參閱簡明合併財務報表附註。
 
12
目錄
黑石公司
簡明合併權益變動表（未經審計）
（美金單位：千美金，共享數據除外）
 
 
                                                                                                   
   
股份
黑石
Inc.（a）
  
黑石公司（a）
                
                   
積累
                  
可贖回
                   
其他
      
非
  
非
      
非
                   
壓縮-
      
控制
  
控制
      
控制
           
額外
  
保留
  
深刻的
  
總
  
權益
  
權益
      
權益
   
共同
  
共同
  
已繳-
  
盈利
  
收入
  
股東
  
綜合
  
黑石
  
總
  
綜合
   
股票
  
股票
  
資本
  
（赤字）
  
（損失）
  
股權
  
實體
  
控股
  
股權
  
實體
2022年12月31日餘額
  
 
710,276,923
 
  
 $
7
 
  
 $
5,935,273
 
  
 $
1,748,106
 
  
 $
(27,475
) 
  
 $
7,655,911
 
  
 $
5,056,480
 
  
 $
5,253,670
 
  
 $
17,966,061
 
  
 $
1,715,006
 
因基金實體合併轉出
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(53,713
) 
淨收入
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
687,086
 
  
 
—
 
  
 
687,086
 
  
 
164,305
 
  
 
552,009
 
  
 
1,403,400
 
  
 
10,988
 
貨幣兌換調整
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
10,270
 
  
 
10,270
 
  
 
—
 
  
 
2,481
 
  
 
12,751
 
  
 
33,541
 
出資
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
307,303
 
  
 
4,859
 
  
 
312,162
 
  
 
92,280
 
資本分派
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(1,274,914
) 
  
 
—
 
  
 
(1,274,914
) 
  
 
(350,332
) 
  
 
(920,026
) 
  
 
(2,545,272
) 
  
 
(171,753
) 
轉讓
非控股
在合併實體中的權益
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(2,795
) 
  
 
—
 
  
 
(2,795
) 
  
 
—
 
收購所有權權益產生的遞延稅務影響
非控股
權益階層
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
3,919
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
3,919
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
3,919
 
  
 
—
 
基於股權的薪酬
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
310,772
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
310,772
 
  
 
—
 
  
 
202,364
 
  
 
513,136
 
  
 
—
 
既得Blackstone Holdings合夥企業單位和普通股股份的淨交付
  
 
2,673,204
 
  
 
—
 
  
 
(23,101
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(23,101
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(23,101
) 
  
 
—
 
回購普通股和Blackstone Holdings合夥企業單位的股份
  
 
(2,000,000
) 
  
 
—
 
  
 
(176,131
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(176,131
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(176,131
) 
  
 
—
 
黑石公司的變化'之擁有權權益
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(3,009
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(3,009
) 
  
 
—
 
  
 
3,009
 
  
 
—
 
  
 
—
 
Blackstone Holdings合夥企業單位轉換為普通股股份
  
 
2,601,732
 
  
 
—
 
  
 
28,644
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
28,644
 
  
 
—
 
  
 
(28,644
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
2023年6月30日餘額
  
 
713,551,859
 
  
 $
7
 
  
 $
6,076,367
 
  
 $
1,160,278
 
  
 $
(17,205
) 
  
 $
7,219,447
 
  
 $
5,174,961
 
  
 $
5,069,722
 
  
 $
17,464,130
 
  
 $
1,626,349
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
（a）
在報告期間，黑石集團還擁有 已發行一股 第一系列和第二系列優先股的每一種，每股面值低於一美分。
 
請參閱簡明合併財務報表附註。
 
13
目錄
黑石公司
簡明合併現金流量報表（未經審計）
（美金單位：千）
 
 
                        
                        
 
  
截至6月30日的六個月，
 
  
  2024  
 
  2023  
經營活動
     
淨收入
   
 $
2,544,346
 
  
 $
1,414,388
 
淨利潤與經營活動提供的淨現金的調整
     
黑石基金相關
     
投資實現淨收益
   
 
(1,481,780
) 
  
 
(1,495,744
) 
未實現（收益）投資損失的變化
   
 
(485,306
) 
  
 
286,350
 
非現金
績效分配
   
 
(568,172
) 
  
 
644,827
 
非現金
績效分配和激勵費補償
   
 
948,128
 
  
 
370,185
 
基於股權的薪酬分配表
   
 
621,681
 
  
 
537,781
 
無形資產攤銷
   
 
17,963
 
  
 
22,062
 
其他
非現金
淨利潤中包含的金額
   
 
(193,577
) 
  
 
(429,942
) 
因經營資產和負債變化而產生的現金流
     
通過合併基金實體獲得的現金
   
 
6,845
 
  
 
—
 
因基金實體取消合併而放棄現金
   
 
(113,224
) 
  
 
(113,588
) 
應收帳款
   
 
(87,957
) 
  
 
(317,147
) 
應收附屬公司款項
   
 
(183,990
) 
  
 
68,804
 
其他資產
   
 
(143,741
) 
  
 
(21,998
) 
應計薪酬和福利
   
 
(515,761
) 
  
 
(544,006
) 
應付帳款、應計費用和其他負債
   
 
132,969
 
  
 
(61,119
) 
應歸功於附屬機構
   
 
(113,830
) 
  
 
(17,375
) 
購買的投資
   
 
(957,895
) 
  
 
(1,598,446
) 
出售投資的現金收益
   
 
2,671,708
 
  
 
3,333,272
 
  
 
 
 
  
 
 
 
經營活動提供的淨現金
   
 
2,098,407
 
  
 
2,078,304
 
  
 
 
 
  
 
 
 
投資活動
     
購買家具、設備和租賃改進
   
 
(30,136
) 
  
 
(130,236
) 
收購支付的淨現金，扣除收購現金
   
 
—
 
  
 
(5,420
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
投資活動所用現金淨額
   
 
(30,136
) 
  
 
(135,656
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
融資活動
     
人分派
非控股
合併實體中的權益持有人
   
 
(454,107
) 
  
 
(449,225
) 
的捐款
非控股
合併實體中的權益持有人
   
 
519,358
 
  
 
391,813
 
根據應收稅款協議付款
   
 
(87,508
) 
  
 
(64,634
) 
既得普通股的淨結算以及普通股和Blackstone Holdings合夥企業單位的回購
   
 
(384,862
) 
  
 
(199,232
) 
 
續...
請參閱簡明合併財務報表附註。
 
14
目錄
黑石公司
簡明合併現金流量報表（未經審計）
（美金單位：千）
 
 
 
                        
                        
 
  
截至6月30日的六個月，
 
  
2024
 
2023
融資活動（續）
     
償還和回購應付貸款
   
 $
(60,791
) 
  
 $
(429,698
) 
向股東和基金單位持有人的股息/分配
   
 
(2,264,611
) 
  
 
(2,190,081
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
融資活動所用現金淨額
   
 
(2,732,521
) 
  
 
(2,941,057
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
價位變化對現金和現金等值以及Blackstone基金和其他持有的現金的影響
   
 
(6,984
) 
  
 
342
 
  
 
 
 
  
 
 
 
黑石基金和其他基金持有的現金和現金等值物以及現金
     
淨減少
   
 
(671,234
) 
  
 
(998,067
) 
期初
   
 
3,272,063
 
  
 
4,493,715
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末
   
 $
2,600,829
 
  
 $
3,495,648
 
  
 
 
 
  
 
 
 
現金流量信息的補充披露
     
利息支付
   
 $
171,744
 
  
 $
216,813
 
  
 
 
 
  
 
 
 
繳納所得稅
   
 $
413,957
 
  
 $
330,654
 
  
 
 
 
  
 
 
 
補充披露
非現金
投資及融資活動
     
非現金
的捐款
非控股
權益階層
   
 $
4,942
 
  
 $
11,241
 
  
 
 
 
  
 
 
 
非現金
人分派
非控股
權益階層
   
 $
(415
) 
  
 $
(72,861
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
利益轉移至
非控股
權益階層
   
 $
(6,925
) 
  
 $
(2,795
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
黑石公司的變化'之擁有權權益
   
 $
(2,794
) 
  
 $
(3,009
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
既得普通股的淨結算
   
 $
358,981
 
  
 $
267,519
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Blackstone Holdings單位轉換為普通股
   
 $
31,556
 
  
 $
28,644
 
  
 
 
 
  
 
 
 
收購所有權權益
非控股
權益階層
     
遞延稅項資產
   
 $
(153,044
) 
  
 $
(58,780
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
應歸功於附屬機構
   
 $
84,500
 
  
 $
54,861
 
  
 
 
 
  
 
 
 
股權
   
 $
68,544
 
  
 $
3,919
 
  
 
 
 
  
 
 
 
下表提供了現金和現金等值以及Blackstone Funds和其他在簡明合併財務狀況報表中報告的現金的對帳：

                        
                        
 
  
 6月30日， 
  
  
12月31日，
  
 
  
2024
  
2023
現金及現金等價物
   
 $
2,381,436
  
  
 $
 2,955,866
 
Blackstone基金和其他基金持有的現金
   
 
219,393
 
  
 
316,197
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 $
2,600,829
 
  
 $
 3,272,063
 
  
 
 
 
  
 
 
 
請參閱簡明合併財務報表附註。
 
15
目錄
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
1.   組織
黑石公司，連同其合併子公司（「Blackstone」或「公司」），是全球最大的另類資產管理公司。Blackstone的資產管理業務包括專注於房地產、私募股權、基礎設施、生命科學、成長型股票、信貸、實物資產、二級投資和對沖基金的全球投資策略。「Blackstone Funds」是指Blackstone管理的基金和其他工具。Blackstone的業務被組織為 四 部門：房地產、私募股權、信貸與保險以及多資產投資。
黑石公司最初成立為Blackstone Group LP，2007年3月12日，德拉瓦州有限合夥企業成立。在2019年7月1日轉為德拉瓦州公司Blackstone Inc.之前由Blackstone Group Management LLC管理和運營，該公司由Blackstone的高級董事總經理全資擁有，並由 一 Blackstone創始人Stephen A.施瓦茨曼（「創始人」）。
Blackstone的活動通過其控股合作夥伴進行：Blackstone Holdings I LP.，Blackstone Holdings AI LP，Blackstone Holdings II LP，Blackstone Holdings III LP和Blackstone Holdings IV LP（統稱「Blackstone Holdings」、「Blackstone Holdings Partnerships」或「控股合夥企業」）。Blackstone通過其全資子公司是每家控股合夥企業的唯一普通合伙人。一般來說，控股合夥企業中有限合伙人權益的持有人每年可以四次將其有限合夥企業權益（「合夥單位」）兌換為Blackstone普通股
one-to-one
以每個控股合夥企業的一個合夥單位換取一股Blackstone普通股。
2.   主要會計政策概要
呈列基準
隨附的Blackstone未經審計簡明綜合財務報表是根據美利堅合眾國中期財務信息普遍接受的會計原則（「GAAP」）和指示編制的
10-Q表季報
簡明綜合財務報表（包括該等附註）未經審計，並不包括經審計財務報表中要求的一些披露。管理層相信，其已做出所有必要調整（僅包括正常經常性項目），以公平地呈列簡明綜合財務報表，並且編制簡明綜合財務報表時所做出的估計合理審慎。中期期間呈列的經營運績不一定表明任何其他中期期間或全年可能預期的業績。這些簡明合併財務報表應與Blackstone年度報告中包含的經審計合併財務報表一起閱讀
10-k表
向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日的年度報告。
簡明綜合財務報表包括Blackstone、其全資或多數股權子公司、被視為可變利益實體且Blackstone被視為主要受益人的合併實體的帳目，以及不被視為可變利益實體但普通合伙人被確定擁有控制權的某些合夥企業或類似實體的帳目。
所有公司間餘額和交易均已在合併中消除。
鞏固
Blackstone合併其通過多數投票權或其他方式控制的所有實體，包括普通合伙人擁有控股財務權益的Blackstone基金。Blackstone擁有Blackstone Holdings的控股財務權益，因為有限合伙人無權解散合夥企業或擁有實質性
踢出
將克服Blackstone所持控制權的權利或參與權。因此，Blackstone整合Blackstone Holdings和記錄
非控股
利益反映Blackstone Holdings有限合伙人的經濟利益。
 
16
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
此外，Blackstone還整合其作為主要受益人的所有可變利益實體（「VIE」）。如果一個企業擁有控制性財務權益，則被確定為主要受益者。控制性金融利益的定義是：（a）指導VIE活動的權力，這些活動對實體的經濟表現產生最大影響;（b）吸收實體損失的義務或從實體獲得可能對VIE重要的利益的權利。合併指南要求進行分析以確定（a）Blackstone持有可變權益的實體是否為VIE，以及（b）Blackstone通過直接或間接持有該實體的權益或通過合同方式通過其他可變權益參與是否會為其帶來控股財務權益。進行該分析需要進行判斷。
Blackstone在參與可變利益實體時確定其是否是VIE的主要受益人，並不斷重新考慮這一結論。在確定Blackstone是否是主要受益人時，Blackstone評估其對Blackstone直接或間接持有的實體的控制權以及經濟利益。合併分析通常可以定性進行;但是，如果Blackstone不是主要受益者，也可以進行定量分析。投資和贖回（由Blackstone、Blackstone的附屬公司或第三方進行）或對各Blackstone基金管理文件的修訂可能會影響實體作為VIE的地位或主要受益人的確定。在每個報告日期，Blackstone都會評估其是否是主要受益人，並將進行相應的合併或取消合併。
僅可用於償還合併VIE義務的合併VIE資產以及債權人（或受益權益持有人）無法追索Blackstone一般信貸的合併VIE負債在簡明合併財務狀況表的單獨部分中列出。
Blackstone有關VIE的其他披露在注釋9中討論。「可變利益實體。」
收入確認
收入主要包括管理和諮詢費、激勵費、投資收入、利息和股息收入等。
管理和諮詢費以及激勵費作為與客戶的合同核算。根據與客戶的合同指南，實體必須（a）識別與客戶的合同，（b）識別合同中的履行義務，（c）確定交易價格，（d）將交易價格分配至合同中的履行義務，以及（e）在實體履行履行義務時確認收入。在確定交易價格時，實體僅在與可變代價相關的不確定性得到解決時確認的累計收入金額可能不會發生重大逆轉的情況下，才可以納入可變代價。參見注17。「分部報告」用於對客戶合同收入的分類列報。
管理和諮詢費，淨
- 管理和諮詢費淨額由管理費組成，包括基本管理費、交易、諮詢和其他費用（扣除管理費減免和抵消）。
Blackstone按計算基礎的固定百分比從客戶處賺取基本管理費，計算基礎通常是管理資產、淨資產價值、總資產、承諾資本或投資資本。Blackstone根據單個基金的條款和情況逐個基金識別其客戶。通常，客戶被識別為其管理基金的投資者，
 
17
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
投資工具，但對於某些廣泛持有的基金或工具，基金或工具本身可能會被識別為客戶。這些客戶合同要求Blackstone提供投資管理服務，這代表Blackstone隨著時間的推移滿足的績效義務。管理費是一種可變對價形式，因為Blackstone有權根據管理費基礎的波動而改變費用。記錄為收入的金額通常在期末確定，因為這些管理費定期支付（通常每季度支付），並且一旦支付即可追回。
交易、諮詢和其他費用主要是通過管理基金和投資組合公司間接向基金投資者收取的費用。投資顧問協議通常要求投資顧問減少投資者應向Blackstone支付的管理費金額（「管理費減少」），金額相當於交易的一部分和投資組合公司向Blackstone支付的其他費用。減少的金額因基金而異，投資組合公司支付的費用類型和基金之前發生的費用。這些費用和相關管理費減免是Blackstone向基金投資者提供投資管理服務的履行義務交易價格的一部分，並在收取期間確認為交易價格的變化和服務被執行。
管理費抵消是Blackstone基金投資者應付的管理費的減少，該減少基於投資者向Blackstone基金或Blackstone主要償還的配售費金額。提供投資管理服務需要Blackstone代表其客戶安排服務。在Blackstone代表基金投資者擔任代理人的情況下，它將服務成本列為管理費收入的淨額。在所有其他情況下，Blackstone主要負責履行服務，因此擔任這些安排的委託人。因此，這些服務的成本酌情列為補償或一般、行政和其他費用，投資者對資金的任何報銷均記錄為管理和諮詢費用，淨額。如果基金的投資者被確定為安排中的客戶，則安置費可能會資本化為獲得客戶合同的成本。資本化的安置費在客戶合同有效期內攤銷，記錄在綜合財務狀況報表的其他資產中，攤銷記錄在綜合經營報表的一般、行政和其他中。
截至報告日期，應計但未付的管理費和諮詢費（扣除管理費減免和管理費抵消）計入簡明綜合財務狀況報表中的應收關聯公司款項中。
獎勵費
- 根據Blackstone工具的表現賺取的合同費用（「激勵費用」）是Blackstone與客戶簽訂的提供投資管理服務合同中可變對價的一種形式。獎勵費用根據車輛在此期間的表現賺取，但須根據每輛車輛管理協議中規定的相應條款達到最低回報水平或高水位。激勵費用不會被確認為收入，直到（a）確認的累計收入金額可能不會發生重大逆轉，或（b）與可變對價相關的不確定性隨後得到解決。激勵費用通常在計量期末實現時確認為收入。一旦實現，此類費用就不會被追回或撤銷。截至報告日，直接向Blackstone工具投資者收取的應計但未付激勵費用記錄在簡明綜合財務狀況報表中的應收關聯公司款項中。
投資收益（損失）
- 投資收入（損失）代表Blackstone績效分配和本金投資的未實現和已實現損益。
 
18
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
在套利基金結構和某些開放式結構中，Blackstone通過其子公司與其有限合伙人一起投資合夥企業，並有權獲得
按比例
基金工具業績份額（a
「按比例
分配」）。除了一
按比例
分配，假設實現了一定的投資回報，Blackstone有權獲得不成比例的分配原本可分配給有限合伙人的收入，通常稱為附帶權益（「績效分配」）。
套利基金結構中的績效分配是根據迄今為止的累積基金績效向普通合伙人進行的，但有限合伙人的優先回報。開放式結構中的績效分配基於一段時間內車輛的績效，受高水位和投資者的優先回報的影響。在每個報告期末，Blackstone計算根據基金協議應支付給Blackstone的每隻基金的應計績效分配餘額（「應計績效分配」），就好像基礎投資的公允價值已於該日期實現一樣，無論此類金額是否已實現。由於基礎投資的公允價值在報告期之間有所不同，因此有必要對記錄為應計績效分配的金額進行調整，以反映（a）積極業績導致普通合伙人應計績效分配增加，或（b）消極業績導致應付Blackstone的金額低於之前確認為收入的金額，導致普通合伙人的應計績效分配出現負調整。在每種情況下，都需要根據與迄今為止記錄的應計績效分配進行比較的累積結果計算應計績效分配，並進行所需的正或負調整。一旦該基金之前的應計績效分配完全逆轉，Blackstone將停止記錄負績效分配。Blackstone沒有義務支付保證回報或障礙，因此，在基金整個生命周期內不能有負績效分配。截至報告日期的應計績效分配反映在簡明綜合財務狀況報表中的投資中。
當基礎投資被有利可圖地處置並且基金的累積回報超過優先回報時，或者在有限情況下，在滿足資本回報的某些閾值後，套利基金結構中的績效分配實現。如果迄今為止收到的績效分配超過根據累積結果應付給Blackstone的金額，那麼套利基金結構中的績效分配將受到追回。因此，先前收到的績效分配的潛在還款應計（屬於應付附屬公司的一部分）代表之前分配給Blackstone Holdings的所有金額，
非控股
如果Blackstone套利基金將根據截至報告日期標的基金投資的當前公允價值清算，則需要償還給Blackstone套利基金的利息持有人。然而，實際的追回責任通常要到基金壽命結束時才會實現，但某些基金可能具有臨時追回責任。開放式結構中的績效分配是根據協議中規定的時間段實現的，一旦付款，通常不會被追回。
本金投資包括Blackstone本金投資的未實現和已實現損益，包括其在Blackstone基金中未合併和收到的投資
按比例
分配、其權益法投資和其他本金投資。當Blackstone贖回其全部或部分投資或Blackstone收到現金收入（例如股息或分配）時，本金投資的收入（損失）就會實現。本金投資未實現收入（損失）是由於基礎投資公允價值的變化以及投資實現時未實現收益（損失）的逆轉。
利息和股息收入
- 利息和股息收入主要包括Blackstone持有的未按權益法核算的主要投資賺取的利息和股息收入。
 
19
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
其他收入
- 其他收入包括以美金以外貨幣計價的交易產生的雜項收入和外匯損益。
金融工具公允價值
GAAP建立了一個分層披露框架，該框架對用于衡量公允價值金融工具的市場價格可觀察性水平進行優先順序和排名。市場價格的可觀察性受到多種因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具的特定特徵以及市場狀態，包括市場參與者之間交易的存在和透明度。在活躍市場上具有現成報價的金融工具通常具有較高的市場價格可觀察性，而用于衡量公允價值的判斷程度較低。
按公允價值計量和報告的金融工具根據用於確定公允價值的輸入數據的可觀察性進行分類和披露，如下：
 
 
●
  
一級-截至報告日，活躍市場上有相同金融工具的報價。第一級金融工具類型包括上市股票、上市衍生品和有報價的共同基金。Blackstone不會調整這些投資的報價，即使在Blackstone持有大量頭寸並且出售可能合理影響報價的情況下。
 
●
  
二級-定價輸入數據不包括活躍市場的報價，截至報告日可以直接或間接觀察到，公允價值通過使用模型或其他估值方法確定。通常包括在此類別中的金融工具包括公司債券和貸款，包括合併抵押貸款債務（「CLO」）工具中持有的公司債券和貸款、政府和機構證券、流動性較差和限制性股權證券以及某些
over-the-counter
公允價值基於可觀察輸入數據的衍生品。合併CLO工具發行的票據被分類為公允價值等級的第二級。
 
●
  
III級-金融工具的定價輸入是不可觀察的，包括金融工具幾乎沒有市場活動（如果有的話）的情況。確定公允價值的輸入數據需要重大管理層判斷或估計。這一類別中的金融工具通常包括私募股權、房地產基金和信貸基金、不良債務和
非投資
證券化剩餘權益評級、投資
非合併
CLO和某些
over-the-counter
公允價值基於不可觀察輸入數據的衍生品。
在某些情況下，用於計量公允價值的輸入數據可能屬於公允價值層級的不同級別。在這種情況下，確定公允價值層次結構中的哪一類別適合任何特定金融工具是基於對公允價值計量重要的最低輸入水平。Blackstone對特定輸入對整個公允價值計量的重要性的評估需要判斷並考慮金融工具的特定因素。
二級估值技術
分類為公允價值等級第二級的金融工具包括債務工具、已出售、尚未購買的債務證券以及使用可觀察輸入數據估值的某些股本證券和衍生工具。
 
20
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
用於對分類為公允價值等級第二級的金融工具進行估值的估值技術如下：
 
 
●
  
債務工具和股權證券的估值基於市場參與者之間有序交易的價格，包括由信譽良好的交易商或定價服務提供的交易。在確定特定投資的價值時，定價服務可能會使用有關此類投資交易、經銷商報價、定價矩陣和可比投資中的市場交易以及投資之間的各種關係的某些信息。某些股本證券的估值基於相同證券的可觀察價格，並根據限制的影響進行調整。
 
●
  
獨立衍生品使用合同現金流和可觀察輸入數據（包括收益率曲線、外幣利率和信用利差）進行估值。
 
●
  
合併CLO工具發行的票據根據CLO資產的更可觀察的公允價值減去（a）Blackstone持有的任何受益權益的公允價值，和（b）代表服務補償的任何受益權益的公允價值。
三級估值技術
在缺乏可觀察市場價格的情況下，Blackstone使用一致應用的估值方法對其投資進行估值。對於某些投資來說，市場活動可能很少;管理層對公允價值的確定是基於在情況下可用的最佳信息，並且可能納入管理層自己的假設並涉及很大程度的判斷，同時考慮內部和外部因素的組合，包括適當的風險調整
不履行
和流動性風險。市場價格不可觀察的投資包括對運營公司股權的私人投資、房地產、投資
非合併
CLO工具、對沖基金的某些基金和以信貸為重點的投資。
房地產投資
- 房地產投資的公允價值是通過考慮預計經營現金流量、可比資產的銷售（如有）和重置成本等措施和考慮因素來確定的。用於估計房地產投資公允價值的方法包括現金流量貼現法，其中價值是通過將估計的現金流量和估計的標的投資最終價值減去假設的買方加權平均資本成本來計算的。最終價值是通過參考退出倍數（例如息稅折舊及攤銷前利潤（「EBITDA」）的估計）或資本化率（例如淨營運收入（「NOI」）的估計）得出的。估值也可以通過績效倍數或市場法，參考可比公司或資產的可觀察估值指標（例如，將NOI除以可比公司或交易觀察到的相關資本化率）來得出，並由管理層根據投資和參考可比公司之間的差異進行調整。
私募股權投資
- 私募股權投資的公允價值是參考預計淨利潤、EBITDA、現金流量貼現法、公開市場或私人交易、可比公司的估值以及其他指標確定的，在許多情況下，這些指標基於收到時未經審計的信息。如果使用貼現現金流法，則參考EBITDA或價格/收益退出倍數得出最終價值。估值還可以參考可比公司或交易的可觀察估值指標來得出（例如，將被投資公司的關鍵績效指標（例如EBITDA）乘以可比公司或交易範圍中觀察到的相關估值倍數），由管理層根據投資與參考可比公司之間的差異進行調整，並且在某些情況下參考期權定價模型或其他類似方法。
 
21
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
以信貸為中心的投資
- 以信貸為重點的投資的公允價值通常根據信譽良好的交易商或定價服務提供的市場參與者之間的價格確定。對於未公開交易或市場價格不可即時獲取的以信貸為中心的投資，Blackstone可能會利用其他估值技術，包括貼現現金流法或市場法。貼現現金流量法根據合同條款預測債務工具的預期現金流量，並使用市場收益率將此類現金流量貼現回估值日。基於市場的收益率通常使用在類似行業運營的公司發行的公開交易債務工具的收益率作為主題投資，或基於適用於主題投資的更廣泛基準指數的信用利差變化來估計。
市場法通常用於確定信貸投資發行人的企業價值，並考慮可比公司或交易的估值倍數。由此產生的企業價值將決定此類信貸投資是否具有足夠的企業價值覆蓋範圍。對於不良信貸工具，可以使用市場方法來估計重組時的恢復價值。
投資，按公允價值計算
一般來說，Blackstone基金根據美國特許會計師協會審計和會計指南被視為投資公司，
投資公司
，並根據投資公司的GAAP指南，並以公允價值反映其投資，包括多數股權和控制的投資（「投資組合公司」）。該等合併基金的投資按公允價值反映在簡明合併財務狀況報表的投資中，公允價值變動產生的未實現損益在簡明合併經營報表中反映為基金投資活動淨收益（損失）的組成部分。公允價值是在當前市場條件下，在計量日市場參與者之間的有序交易中出售資產所收到的金額或轉讓負債所支付的金額（即，退出價格）。
Blackstone的主要投資按公允價值呈列，未實現增值或折舊以及已實現損益在簡明綜合經營報表投資收入（損失）項下確認。
對於某些工具，Blackstone選擇了公允價值期權。該選擇是不可撤銷的，並在初始確認或其他符合條件的選擇日期按逐個投資的基礎應用。Blackstone已對某些貸款和應收帳款、無資金準備的貸款承諾和某些投資應用了公允價值選擇權，否則這些投資將不會按公允價值列帳，收益和損失計入淨利潤。衡量此類投資公允價值的方法與適用於私募股權、房地產、信貸重點和對沖基金投資的基金的方法一致。此類工具的公允價值變化在簡明綜合經營報表的投資收益（損失）中確認。已選擇公允價值選擇權的附息貸款和應收帳款以及債務證券的利息收入基於針對購買折扣的增加和購買溢價的攤銷進行調整的既定票息率。該利息收入記錄在利息和股息收入中。
Blackstone已對合併CLO工具的資產選擇公允價值期權。根據GAAP的允許，Blackstone將合併CLO工具發行的票據衡量為（a）合併CLO資產的公允價值與任何
非金融
暫時持有的資產，減去（b）Blackstone保留的任何受益權益（代表服務補償的權益除外）的公允價值與Blackstone代表服務補償的任何受益權益的公允價值之和。由於這種衡量替代方案，沒有將金額歸因於
非控股
合併CLO工具的利息。合併CLO的資產在
 
22
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
簡明綜合財務狀況報表和應付貸款內應付票據，涉及應付無關聯第三方的款項。合併CLO資產和負債以及相關利息、股息和其他收入的公允價值變化在基金投資活動淨收益（損失）中呈列。合併CLO工具的費用在基金費用中列出。
Blackstone為某些自營投資選擇了公允價值期權，否則這些投資將使用權益會計法進行會計核算。該投資的公允價值基於活躍市場的報價、定期公布的報價以及當前交易的基礎或使用現金流量貼現法。公允價值變化在簡明綜合經營報表的投資收益（損失）中確認。
有關已選擇公允價值選擇權的工具的進一步披露見附註7。「公允價值期權。」
Blackstone可以選擇在計量替代方案下計量某些沒有易於確定公允價值的股本證券自營投資，該替代方案反映了成本減去損失，並根據同一發行人相同或類似證券的有序交易產生的可觀察價格變化對價值進行調整。如果未做出計量替代選擇，則股權證券按公允價值計量。測量替代選擇是根據逐個工具進行的。每個報告期都會重新評估該選擇，以確定衡量替代方案下的投資是否具有易於確定的公允價值，在這種情況下，它們將不再有資格進行該選擇。
合併後的Blackstone Funds對對沖基金基金（「被投資基金」）的投資按每股被投資基金淨資產價值（「NV」）估值。在有限情況下，Blackstone可能會根據其自身的盡職調查和投資程式確定每股資產淨值並不代表公允價值。在此情況下，Blackstone將根據GAAP的要求，本著善意並以其合理選擇的方式估計公允價值。
Blackstone以及對沖基金和信貸重點基金的合併Blackstone基金的某些投資使用每股資產淨值以公允價值衡量其對基礎基金的投資，不進行調整。被投資方的投資條款通常規定了最低持有期限或
禁閉室，
由被投資公司的基金經理自行決定，對贖回或暫停贖回的大門制度或對投資進行側付投資的能力，因此，投資可能無法在報告日期或報告日期後三個月內贖回。對沖基金和對沖基金的基金使用側袋來區分可能缺乏易於確定的價值、流動性不足或受到流動性限制的投資。在側袋內的投資清算或被認為當時要求將投資納入側袋的條件不再存在之前，通常不允許贖回。由於這兩項事件的時間均不確定，因此無法估計Blackstone可能贖回側袋投資的時間。有關使用每股資產淨值計量公允價值的工具的進一步披露見附註5。「淨資產價值作為公允價值。」
證券和貸款交易按交易日期記錄。
權益法投資
Blackstone被視為具有重大影響力而非控制力的投資採用權益會計法核算，但選擇公允價值期權的情況除外。Blackstone對其投資但未合併的所有Blackstone基金具有重大影響力。因此，其對此類Blackstone基金的投資（通常包括按比例和不成比例的利潤和虧損分配）按照權益法核算。根據權益法會計，Blackstone從權益法投資中分得的收益（虧損）計入簡明綜合經營報表的投資收入（虧損）中。
 
23
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
如果Blackstone的權益法投資提供了不成比例的利潤和損失分配（例如包含績效分配的基金），Blackstone從權益法投資中獲得的收益（損失）份額使用資產負債表法確定，稱為假設按公允價值清算（「HLBV」）方法。根據HLBV方法，在每個報告期末，Blackstone計算根據基金協議應向Blackstone支付的各基金應計績效分配，就好像基礎投資的公允價值已於該日期實現一樣，無論此類金額是否已實現。由於基礎投資的公允價值在報告期之間有所不同，因此有必要對記錄為應計績效分配的金額進行調整，以反映（a）積極業績導致普通合伙人應計績效分配增加，或（b）消極業績導致應付Blackstone的金額低於之前確認為收入的金額，導致普通合伙人的應計績效分配出現負調整。在每種情況下，都需要根據與迄今為止記錄的應計績效分配進行比較的累積結果計算應計績效分配，並進行所需的正或負調整。一旦該基金之前的應計績效分配完全逆轉，Blackstone將停止記錄負績效分配。Blackstone沒有義務支付保證回報或障礙，因此，在基金壽命內不能有負的績效分配。權益法投資的公允價值反映在簡明綜合財務狀況表中的投資中。
Blackstone簡明合併財務報表中列出的戰略合作夥伴業績與戰略合作夥伴基金財務報表相差三個月，後者通常按同季度報告基礎投資的表現（如果有的話）。因此，本文列出的戰略合作夥伴業績並不反映本季度經濟和市場活動的影響。Strategic Partners基礎投資當前季度的市場活動預計將影響Blackstone在未來幾個時期報告的業績。
薪酬福利
薪酬福利
 —
補償
- 薪酬包括（a）已支付和應付員工和高級董事總經理的薪津和花紅以及福利，以及（b）與向員工和高級董事總經理授予股權獎勵相關的股權薪酬。與向高級董事總經理和員工發放基於股權的獎勵相關的補償成本按授予日期的公允價值計量，並在考慮預期沒收的情況下以直線法在歸屬期內支銷，但（a）不需要未來服務的基於股權的獎勵，立即支銷，及（b）向符合退休標準的受助人提供某些獎勵（允許此類獲獎者在符合退休資格後離開黑石時保留一定比例的獎勵），其中，在退休時保留的花紅部分的費用要麼立即列為費用，要麼攤銷至退休日期。現金結算的股權獎勵和以可變數量股份結算的獎勵被分類為負債並於每個報告期末重新計量。
薪酬福利
- 激勵費用補償
 —
激勵費用補償包括根據激勵費用支付的補償。
薪酬福利
- 績效分配補償
 —
績效分配補償包括根據績效分配支付的補償（可以以現金或
實物）。
該補償費用會進行正向和負向調整。績效分配薪酬通常基於基金持有的個別投資的績效，而不是逐個基金。這些金額還可能包括將Blackstone主要投資的投資收入分配給高級董事總經理和參與某些利潤分享計劃的員工。
 
24
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
非控股
在合併實體中的權益
非控股
合併實體的權益代表第三方投資者和員工持有的普通合作夥伴實體和合併Blackstone基金的股權組成部分。第三方和員工持有的合併Blackstone基金的權益百分比會根據普通合伙人分配以及報告期內發生的對沖基金和某些以信貸為重點的基金的基金的認購和贖回進行調整。各實體產生的收入（損失）和其他全面收益（如適用）分配至
非控股
在考慮管理收入（損失）分配（例如可分配給Blackstone Inc.的費用）分配的任何合同安排後，基於第三方投資者和員工的相對所有權利益在合併實體中的權益。
可贖回
非控股
在合併實體中的權益
某些合併工具的投資者可能會被授予贖回權，允許按季度或每月贖回，正如相關管理文件所述。此類贖回權可能受到某些限制，包括對特定時期內可贖回的利息總額的限制，只能在指定期限到期後贖回，或者可以在不得提取資本的期間提取，但需繳納贖回費。因此，與該合併工具中的第三方權益相關的金額呈列為可贖回
非控股
簡明合併財務狀況表中合併實體的權益。當可贖回金額合法支付給投資者時，它們被歸類為負債並計入簡明綜合財務狀況表中的應付帳款、應計費用和其他負債。對於所有尚未授予贖回權的合併工具，
非控股
權益在簡明綜合財務狀況表中的權益中呈示為
非控股
在合併實體中的權益。
非控股
黑石控股的權益
非控股
Blackstone Holdings的權益是Blackstone人員和Blackstone Holdings合夥企業有限合伙人的其他人持有的合併Blackstone Holdings合夥企業股權的組成部分。
某些成本和費用由控股合作夥伴直接承擔。收入（損失）（不包括由控股合夥企業直接承擔並應歸因的成本）歸因於
非控股
黑石控股的權益。此剩餘歸屬基於Blackstone人員和其他Blackstone Holdings合夥企業有限合伙人持有的Blackstone Holdings合夥企業單位和未歸屬參與控股合夥企業單位的今年迄今平均百分比。未歸屬的參與控股合夥企業單位在虧損期間被排除在外，因為它們在合同上沒有義務分擔控股合夥企業的虧損。
所得稅
所得稅撥備
所得稅採用資產負債法撥備，根據該法，遞延所得稅資產和負債的財務報告與稅基之間的暫時差異確認，從而導致所有稅前金額在該期間受到適當的稅收影響，無論將反映哪個課徵申報年度的項目。Blackstone在所得稅撥備中報告了與所得稅事項相關的利息費用和稅收處罰。
 
25
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
遞延所得稅
遞延所得稅反映財務報告與資產和負債稅基之間暫時差異的淨稅收影響。這些暫時性差異會導致未來年份的應稅或可扣稅金額，並使用此類差異預計逆轉時生效的稅率和法律進行計量。設立估值津貼是為了將遞延所得稅資產減少到更有可能實現的金額。遞延所得稅資產單獨列報，遞延所得稅負債計入簡明綜合財務報表的應付帳款、應計費用和其他負債。
未承認的稅收優惠
當相關稅務機關根據該職位的技術優點進行審查後，該職位很有可能維持下去時，Blackstone會在簡明綜合財務報表中承認該職位。滿足這一標準的頭寸是以結算時更有可能實現的最大收益金額來衡量的。就報表中的頭寸與簡明綜合財務報表中確認的金額之間的差異確定負債。與未確認稅收利益相關的應計利息和罰款在簡明綜合財務報表的相關負債項下報告。
每股普通股淨利潤（損失）
每股普通股基本收入（損失）通過除以歸屬於Blackstone Inc的淨收入（損失）計算。按普通股加權平均股數、本期發行在外的未歸屬參與普通股股份以及相關普通股發行推遲到未來期間而已賺取的已歸屬遞延限制性普通股股份。每股普通股稀釋收益（損失）反映了所有稀釋性證券的影響。未歸屬的普通股參與股份在虧損期間不包括在內，因為它們沒有合同義務分擔虧損。
Blackstone應用庫存股法來確定某些基於股權的薪酬獎勵的已發行稀釋加權平均普通股。Blackstone應用
「如果轉換」
Blackstone Holdings合夥企業單位確定Blackstone Holdings合夥企業單位中包含的交換權的稀釋影響（如果有）的方法。Blackstone將或有可發行股份模式應用於可能需要發行股份的合同。
反向回購和回購協議
根據轉售協議購買的證券（「逆回購協議」）和根據回購協議出售的證券（「回購協議」），通常包括美國和
非美國
政府和機構證券、資產支持證券和公司債務代表擔保融資交易。此類交易按合同金額記錄在簡明綜合財務狀況表中的應付帳款、應計費用和其他負債中，並包括應計利息。逆回購和回購協議的公允價值接近公允價值。
Blackstone在適當情況下通過與交易對手達成主淨結算協議和抵押品安排來管理逆回購協議和回購協議產生的信用風險，這些安排為Blackstone在交易對手違約的情況下提供清算抵押品的權利和抵消交易對手權利和義務的權利。
 
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黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
Blackstone占有根據逆回購協議購買的證券，並被允許再抵押、交付或以其他方式使用此類證券。黑石集團還向交易對手承諾其金融工具為回購協議抵押。可由交易對手再抵押、交付或以其他方式使用的已抵押金融工具記錄在簡明綜合財務狀況報表中的投資中。
Blackstone不會在其簡明綜合財務狀況表中抵消與逆回購協議和回購協議相關的資產和負債。與抵消相關的額外披露在附註10中討論。「資產和負債的抵消。」
已售出但尚未購買的證券
已出售但尚未購買的證券包括Blackstone借入和出售的股權和債務證券。黑石集團必須以現行市場價格購買證券並將其交付給借入證券的交易對手，以「彌補」未來的賣空行為。如果購買證券以彌補賣空的價格超過借入證券賣空的價格，Blackstone將面臨損失。
已出售、尚未購買的證券按公允價值記錄在簡明綜合財務狀況表的應付帳款、應計費用和其他負債中。
衍生工具
Blackstone在其簡明綜合財務狀況報表中將所有衍生品確認為資產或負債。Blackstone簽訂衍生品合同之日，將每份衍生品合同指定並記錄為以下之一：（a）已確認資產或負債的對沖（「公允價值對沖」），（b）對預測交易或與已確認資產或負債相關的將收到或支付的現金流量的變異性進行對沖（「現金流對沖」）、（c）對海外業務淨投資的對沖，或（d）未指定為對沖工具的衍生工具（「獨立衍生工具」）。
對於獨立衍生品合同，Blackstone在本期收益中呈列公允價值變化。合併Blackstone基金持有的衍生工具的公允價值變化反映在基金投資活動的淨收益（損失）中，或者，如果Blackstone持有衍生工具，則反映在簡明合併經營報表的投資收益（損失）中。合併Blackstone基金的獨立衍生資產的公允價值記錄在投資中，不屬於合併Blackstone基金一部分的獨立衍生資產的公允價值記錄在其他資產中，獨立衍生負債的公允價值記錄在簡明合併財務狀況表中的應付帳款、應計費用和其他負債中。
Blackstone已選擇不抵消其簡明綜合財務狀況報表中可能作為抵押品安排一部分收取或支付的衍生資產和負債或金融資產，包括現金，即使已制定可執行的主淨結算協議，規定Blackstone在交易對手違約的情況下，清算抵押品的權利和抵消交易對手權利和義務的權利。
Blackstone有關衍生金融工具的其他披露在注釋6中討論。「衍生金融工具。」
附註10中討論了Blackstone有關抵消的披露。「資產和負債的抵消。」
 
27
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
關聯公司
Blackstone將其創始人、高級董事總經理、員工、Blackstone基金和投資組合公司視為附屬公司。
紅利
股息在宣布時反映在簡明綜合財務報表中。
3.無形資產 
無形資產淨值包括以下內容：
 
                                                 
    
6月30日，
  
12月31日，
    
2024
  
2023
活體無形資產/合同權利
   
 $
1,769,372
 
  
 $
1,769,372
 
累計攤銷
   
 
(1,586,126
) 
  
 
(1,568,164
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
無形資產，淨
   
 $
183,246
 
  
 $
201,208
 
  
 
 
 
  
 
 
 
與Blackstone無形資產相關的攤銷費用為美金9.0 億和$18.0 截至2024年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美金和美金9.1 億和$22.1 截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美金。
截至2024年6月30日持有的無形資產攤銷預計為美金35.9 百萬美金35.9 百萬美金35.7 百萬美金34.6 百萬美金17.8 截至2024年、2025年、2026年、2027年和2028年12月31日的年度每年分別為百萬美金。Blackstone截至2024年6月30日的無形資產預計將在加權平均期限內攤銷 5.7 年
4.投資  
投資包括以下內容：
 
                        
                        
 
  
6月30日，
  
12月31日，
 
  
2024
  
2023
合併Blackstone基金的投資
   
 $
3,621,676
 
 $
4,319,483
 
權益法投資
     
合夥投資
   
 
6,107,429
 
  
 
5,924,275
  
應計績效分配
   
 
11,132,801
 
  
 
10,775,355
 
企業金庫投資
   
 
176,330
 
  
 
803,870
 
其他投資
   
 
5,388,053
 
  
 
4,323,639
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 $
26,426,289
  
 $
26,146,622
  
  
 
 
 
  
 
 
 
Blackstone在合併Blackstone Funds投資中的份額總計為美金404.7 億和$1.0 2024年6月30日和2023年12月31日分別為10億美金。
在適當的情況下，Blackstone投資的會計處理包括根據GAAP確定的這些投資公允價值的變化。確定合併Blackstone Funds、Corporate Treasury Investments和其他投資的投資公允價值變化所需的重要輸入數據和假設在注釋8中進行了更詳細的討論。「金融工具的公允價值衡量。」
 
28
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
合併Blackstone基金的投資
下表列出了合併Blackstone基金持有的投資的未實現收益（損失）的已實現和淨變化，以及與簡明合併經營報表中基金投資活動的其他收益（損失）-淨收益（損失）的對帳：
 
                     
                     
                     
                     
 
  
止三個月
  
止六個月
 
  
6月30日，
  
6月30日，
 
  
2024
  
2023
  
2024
  
2023
實現的收益（損失）
   
 $
17,966
 
   
 $
3,653
 
   
 $
(40,446)
  
 $
20,808
 
未實現收益淨變化
   
 
20,393
 
   
 
58,104
 
   
 
55,518
  
 
40,950
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
合併Blackstone基金未實現收益（虧損）的已實現和淨變化
   
 
38,359
 
   
 
61,757
 
   
 
15,072
  
 
61,758
 
歸屬於合併Blackstone基金的利息和股息收入以及外匯收益
   
 
6,575
 
   
 
18,743
 
   
 
12,095
  
 
89,806
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
其他收入-基金投資活動的淨收益
   
 $
44,934
 
   
 $
80,500
 
   
 $
27,167
  
 $
151,564
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
權益法投資
Blackstone的股權法投資包括合夥投資，代表
按比例
Blackstone Funds的投資以及任何相關的應計績效分配，不包括已選擇公允價值選擇權的任何權益法投資。Blackstone評估其每項權益法投資（不包括應計績效分配），以確定是否有任何投資屬於美國證券交易委員會指導定義的重大投資。截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月，Blackstone持有的個人股權法投資均不符合重要性標準。
合夥投資
Blackstone確認了與按權益法核算的合夥投資相關的淨收益（損失）美金141.1 億和$91.4 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月分別為百萬美金。Blackstone確認與其權益法投資相關的淨收益（損失）為美金297.1 億和$160.5 截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月分別為百萬美金。
 
29
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
應計績效分配
Blackstone的應計績效分配如下：
 
                                                                                                                            
    
房
  
私人
  
信貸和
  
多資產
    
    
地產
  
股權
  
保險
  
投資
  
總
應計績效分配，2023年12月31日
   
 $
2,990,602
 
  
 $
7,093,920
 
  
 $
599,779
 
  
 $
91,054
 
  
 $
10,775,355
 
基金公允價值變化導致的業績分配
   
 
38,242
 
  
 
1,403,303
 
  
 
260,900
 
  
 
108,571
 
  
 
1,811,016
 
匯兌收益
   
 
1,321
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,321
 
基金分配
   
 
(351,760
) 
  
 
(857,362
) 
  
 
(155,617
) 
  
 
(90,152
) 
  
 
(1,454,891
) 
  
 
 
 
  
 $
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
應計績效分配，2024年6月30日
   
 $
2,678,405
 
  
 $
7,639,861
 
  
 $
705,062
 
  
 $
109,473
 
  
 $
11,132,801
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
企業金庫投資
投資中包含的企業國庫投資部分代表Blackstone主要對固定收益證券、共同基金權益和其他基金權益的投資。這些策略由Blackstone人員和第三方顧問組合管理。 下表列出了這些投資的未實現收益（損失）的已實現和淨變化：

 
                          
                          
                          
                          
 
  
止三個月
  
止六個月
 
  
6月30日，
  
6月30日，
 
  
2024
  
2023
  
2024
  
2023
實現的收益（損失）
   
 $
(1,028
) 
   
 $
 (2,297
) 
   
 $
(2,649
) 
   
 $
77
 
未實現收益淨變化
   
 
4,036
 
   
 
791
 
   
 
2,776
 
   
 
8,586
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
3,008
 
   
 $
(1,506
) 
   
 $
127
 
   
 $
   8,663
  
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
其他投資
其他投資包括Blackstone選擇公允價值期權的權益法投資和Blackstone持有的其他自營投資證券，包括按公允價值列帳的權益證券、公允價值易於確定的股權投資以及高級有擔保和次級票據
非合併
CLO車輛。公允價值不容易確定的股權投資的公允價值為美金348.7 截至2024年6月30日，百萬。在收購期間以及在與可觀察交易相關的重新計量時，此類投資按公允價值報告。參見注釋8。「金融工具的公允價值衡量」了解更多詳細信息。 下表列出了Blackstone其他投資中未實現收益（損失）的已實現和淨變化：


                           
                           
                           
                           
 
  
止三個月
 
止六個月
 
  
6月30日，
 
6月30日，
 
  
2024
 
2023
 
2024
 
2023
實現的收益（損失）
   
 $
2,349
 
   
 $
(18,109
) 
   
 $
4,816
  
   
 $
(16,185
) 
未實現收益（虧損）淨變化
   
 
(8,432
)
   
 
157,968
 
   
 
447,368
 
   
 
(155,185
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
(6,083
)
   
 $
139,859
 
   
 $
452,184
 
   
 $
(171,370
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
30
目錄
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
5.淨資產價值公允價值 
截至2024年6月30日，按策略類型和贖回此類投資的能力列出的公允價值摘要如下：
 
                                                                          
         
贖回
    
         
頻率
  
贖回
策略（a）
   
公平值
   
 (if目前符合資格） 
  
通知期
股權
   
 $
351,071
 
   
（b）
  
（b）
房地產
   
 
111,920
 
   
（c）
  
（c）
其他
   
 
6,602
 
   
（d）
  
（d）
  
 
 
 
     
  
 $
   469,593
 
     
  
 
 
 
     
 
（a）
截至2024年6月30日，Blackstone沒有無資金承諾。
（b）
股票類別包括對主要投資於國內和國際股票證券的對沖基金的投資。投資代表 75此類投資公允價值的%不得在報告日期或報告日期後三個月內贖回。投資代表 25截至報告日期，該類別投資公允價值的%可贖回。
（c）
房地產類別包括主要投資房地產資產的基金投資。截至報告日期，該類別的所有投資均可贖回。
（d）
其他包括信貸驅動類別、大宗商品類別和多元化工具類別。信貸驅動類別包括主要投資國內和國際債券的對沖基金投資。大宗商品類別包括對大宗商品基金的投資，這些基金主要投資於期貨和基於實物的大宗商品驅動策略。多元化工具類別包括對投資多種策略的基金的投資。這些類別的所有投資不得在報告日期或報告日期後三個月內贖回。
6.衍生金融工具 
Blackstone和合併的Blackstone Funds在正常業務過程中簽訂衍生品合同，以實現某些風險管理目標並用於一般投資和業務目的。Blackstone可能會簽訂衍生品合同，以對沖其利率風險，以免受利率變化的影響。此外，Blackstone還可能簽訂衍生品合同，以對沖其外幣風險敞口，以免受其一部分資產的影響
非美國
以美金計價的貨幣淨投資。由於使用衍生品合同，Blackstone和合併的Blackstone Funds面臨交易對手未能履行其合同義務的風險。為了降低此類交易對手風險，Blackstone和合併後的Blackstone Funds與某些主要金融機構簽訂了合同，所有這些機構均具有投資級評級。在確定衍生工具的公允價值時評估對手方信用風險。
獨立衍生品
獨立衍生品是Blackstone和某些合併Blackstone基金作為其整體風險管理和投資策略的一部分而加入的工具。出於會計目的，這些衍生品合同並未指定為對沖工具。此類合同可能包括利率掉期、外匯合同、股權掉期、期權、期貨和其他衍生品合同。
 
31
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
下表概述了衍生金融工具的名義金額和公允價值總額。名義金額代表所有未完成衍生品合約的絕對價值金額。
 
                                                                                                                               
   
2024年6月30日
  
2023年12月31日
   
資產
  
負債
  
資產
  
負債
       
公平
      
公平
      
公平
      
公平
   
名義
  
值
  
名義
  
值
  
名義
  
值
  
名義
  
值
獨立衍生品
                
黑石
                
利率合約
  
 $
626,740
 
  
 $
172,793
 
  
 $
600,000
 
  
 $
107,468
 
  
 $
634,840
 
  
 $
145,798
 
  
 $
607,000
 
  
 $
86,589
 
外幣合約
  
 
334,736
 
  
 
3,405
 
  
 
287,390
 
  
 
1,233
 
  
 
387,102
 
  
 
11,442
 
  
 
334,228
 
  
 
3,538
 
信用違約互換
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
640
 
  
 
7
 
  
 
3,108
 
  
 
479
 
  
 
3,748
 
  
 
508
 
總回報掉期
  
 
45,878
 
  
 
12,848
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
63,158
 
  
 
13,171
 
  
 
—
 
  
 
—
 
股權期權
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,137,377
 
  
 
751,513
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1,110,490
 
  
 
563,986
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
1,007,354
 
  
 
189,046
 
  
 
2,025,407
 
  
 
860,221
 
  
 
1,088,208
 
  
 
170,890
 
  
 
2,055,466
 
  
 
654,621
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
合併Blackstone基金的投資
                
利率合約
  
 
836,703
 
  
 
30,389
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
855,683
 
  
 
19,189
 
  
 
—
 
  
 
—
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
836,703
 
  
 
30,389
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
855,683
 
  
 
19,189
 
  
 
—
 
  
 
—
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 $
 1,844,057
 
  
 $
 219,435
 
  
 $
 2,025,407
 
  
 $
 860,221
 
  
 $
 1,943,891
 
  
 $
 190,079
 
  
 $
 2,055,466
 
  
 $
 654,621
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
下表總結了衍生金融工具對簡明合併經營報表的影響：


                     
                     
                     
                     
 
  
止三個月
  
止六個月
 
  
6月30日，
  
6月30日，
 
  
2024
  
2023
  
2024
  
2023
獨立衍生品
            
實現的收益（損失）
            
利率合約
   
 $
—
 
   
 $
(189
) 
   
 $
(614
) 
   
 $
147
 
外幣合約
   
 
(2,223
) 
   
 
4,433
 
   
 
3,302
 
   
 
10,023
 
信用違約互換
   
 
—
 
   
 
(362
) 
   
 
75
 
   
 
(413
) 
總回報掉期
   
 
4,550
 
   
 
6,373
 
   
 
12,870
 
   
 
11,025
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
2,327
 
  
 
10,255
 
  
 
15,633
 
  
 
20,782
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
未實現收益（虧損）淨變化
            
利率合約
   
 
21,072
 
   
 
4,897
 
   
 
22,096
 
   
 
2,777
 
外幣合約
   
 
2,607
 
   
 
(4,655
) 
   
 
(5,615
) 
   
 
(7,838
) 
信用違約互換
   
 
2
 
   
 
592
 
   
 
(52
) 
   
 
364
 
總回報掉期
   
 
2,181
 
   
 
(2,164
) 
   
 
(3,338
) 
   
 
(2,177
) 
股權期權
   
 
(105,511
) 
   
 
(18,038
) 
   
 
(187,527
) 
   
 
(172,876
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
(79,649
) 
  
 
(19,368
) 
  
 
(174,436
) 
  
 
(179,750
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
(77,322
) 
  
 $
(9,113
) 
  
 $
(158,803
) 
  
 $
(158,968
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
截至2024年6月30日和2023年12月31日，Blackstone尚未將任何衍生品指定為公允價值、現金流或淨投資對沖。
 
32
目錄
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
7.公允價值期權 
下表總結了選擇公允價值選擇權的金融工具：
 
                                                 
    
6月30日，
   
12月31日，
    
2024
   
2023
資產
      
貸款及應收款項
   
 $
135,577
 
   
 $
60,738
 
股權和優先證券
   
 
3,176,005
 
   
 
2,894,302
 
債務證券
   
 
61,365
 
   
 
63,486
 
合併CLO車輛的資產
      
企業貸款
   
 
106,268
 
   
 
938,801
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
  3,479,215
 
   
 $
  3,957,327
 
  
 
 
 
   
 
 
 
負債
      
CLO應付票據
   
 $
130,321
 
   
 $
687,122
 
企業財政承諾
   
 
1,486
 
   
 
1,264
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
131,807
 
   
 $
688,386
 
  
 
 
 
   
 
 
 
下表列出了選擇公允價值期權的金融工具的已實現和未實現收益（損失）淨變化：
 
                                                                                                   
    
截至6月30日的三個月，
    
2024
  
2023
        
淨變動
      
淨變動
    
實現
  
的未實現
  
實現
  
的未實現
    
收益（損失）
  
收益（損失）
  
收益（損失）
  
收益（損失）
資產
         
貸款及應收款項
   
 $
(1,418
) 
  
 $
220
 
  
 $
(5,232
) 
  
 $
4,227
 
股權和優先證券
   
 
2,907
 
  
 
(19,080
) 
  
 
(2,878
) 
  
 
26,812
 
債務證券
   
 
—
 
  
 
(1,392
) 
  
 
—
 
  
 
(876
) 
合併CLO車輛的資產
         
企業貸款
   
 
242
 
  
 
(1,001
) 
  
 
(3,070
) 
  
 
4,150
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 $
1,731
 
  
 $
(21,253
) 
  
 $
(11,180
) 
  
 $
34,313
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
負債
         
CLO應付票據
   
 $
—
 
  
 $
1,175
 
  
 $
—
 
  
 $
(1,541
) 
企業財政承諾
   
 
—
 
  
 
(599
) 
  
 
—
 
  
 
2,147
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 $
—
 
  
 $
576
 
  
 $
—
 
  
 $
606
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
33
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
                                                                                                   
    
截至6月30日的六個月，
    
2024
  
2023
        
淨變動
      
淨變動
    
實現
  
的未實現
  
實現
  
的未實現
    
收益（損失）
  
收益（損失）
  
收益（損失）
  
收益（損失）
資產
         
貸款及應收款項
   
 $
(3,022
) 
  
 $
(188
) 
  
 $
(5,995
) 
  
 $
3,924
 
股權和優先證券
   
 
5,188
 
  
 
(1,351
) 
  
 
(1,182
) 
  
 
(18,301
) 
債務證券
   
 
—
 
  
 
(2,121
) 
  
 
—
 
  
 
(2,707
) 
合併CLO車輛的資產
         
企業貸款
   
 
(2,604
) 
  
 
1,455
 
  
 
(6,199
) 
  
 
4,632
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 $
(438
) 
  
 $
(2,205
) 
  
 $
(13,376
) 
  
 $
(12,452
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
負債
         
CLO應付票據
   
 $
—
 
  
 $
1,775
 
  
 $
—
 
  
 $
923
 
企業財政承諾
   
 
—
 
  
 
(222
) 
  
 
—
 
  
 
4,373
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 $
—
 
  
 $
1,553
 
  
 $
—
 
  
 $
5,296
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
下表列出了選擇公允價值選擇權的金融工具的信息：
 
                  
                  
                  
                  
                  
                  
 
  
2024年6月30日
  
2023年12月31日
 
  
 
 
金融資產
  
 
 
金融資產
 
  
 
 
逾期（a）
  
 
 
逾期（a）
 
  
過量
（缺陷）
 
 
  
過量
（缺陷）
  
過量
（缺陷）
 
 
  
過量
（缺陷）
 
  
公允價值
 
公平
  
公允價值
  
公允價值
 
公平
  
公允價值
 
  
超額本金
 
  值  
  
超額本金
  
超額本金
 
  值  
  
超額本金
貸款及應收款項
   
 $
489
 
  
 $
—
 
   
 $
—
 
   
 $
675
 
  
 $
—
 
   
 $
—
 
債務證券
   
 
(55,267
) 
  
 
—
 
   
 
—
 
   
 
(52,577
) 
  
 
—
 
   
 
—
 
合併資產
                
CLO車輛
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
企業貸款
   
 
(4,198
) 
  
 
1,313
 
   
 
—
 
   
 
(8,751
) 
  
 
1,345
 
   
 
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
(58,976
) 
  
 $
1,313
 
   
 $
—
 
   
 $
(60,653
) 
  
 $
1,345
 
   
 $
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
 
（a）
如果合同付款逾期超過90天，則資產被歸類為逾期。
截至2024年6月30日和2023年12月31日， 沒有 選擇公允價值選擇權的貸款和貸款已逾期或到期
不計息
地位和 兩 選擇公允價值選擇權的合併CLO工具資產中包含的公司貸款已逾期但尚未到期
不計息
status.
 
34
目錄
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
8.金融工具的公允價值計量 
下表總結了Blackstone按公允價值層次結構對金融資產和負債的估值：
 
                                                                                                             
    
2024年6月30日
    
一級
   
二級
   
三級
   
NAV
   
總
資產
               
現金及現金等價物
   
 $
51,874
 
   
 $
—
 
   
 $
—
 
   
 $
—
 
   
 $
51,874
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
投資
               
合併Blackstone基金的投資
               
股權證券、合夥企業和LLC權益（a）
   
 
9,678
 
   
 
130,690
 
   
 
2,866,172
 
   
 
462,991
 
   
 
3,469,531
 
債務工具
   
 
—
 
   
 
106,375
 
   
 
15,381
 
   
 
—
 
   
 
121,756
 
獨立衍生品
   
 
—
 
   
 
30,389
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
30,389
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
合併Blackstone基金的總投資
   
 
9,678
 
   
 
267,454
 
   
 
2,881,553
 
   
 
462,991
 
   
 
3,621,676
 
企業金庫投資
   
 
69,053
 
   
 
103,278
 
   
 
3,999
 
   
 
—
 
   
 
176,330
 
其他投資
   
 
2,017,359
 
   
 
2,828,209
 
   
 
198,096
 
   
 
6,602
 
   
 
5,050,266
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
總投資
   
 
2,096,090
 
   
 
3,198,941
 
   
 
3,083,648
 
   
 
469,593
 
   
 
8,848,272
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
應收帳款-貸款和應收帳款
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
135,577
 
   
 
—
 
   
 
135,577
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
其他資產-獨立衍生品
   
 
—
 
   
 
176,198
 
   
 
12,848
 
   
 
—
 
   
 
189,046
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
2,147,964
 
   
 $
3,375,139
 
   
 $
3,232,073
 
   
 $
469,593
 
   
 $
9,224,769
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
負債
               
應付貸款- CLO應付票據
   
 $
—
 
   
 $
130,321
 
   
 $
—
 
   
 $
—
 
   
 $
130,321
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
應付帳款、應計費用和其他負債
               
獨立衍生品
   
 
—
 
   
 
108,708
 
   
 
751,513
 
   
 
—
 
   
 
860,221
 
或然代價
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
504
 
   
 
—
 
   
 
504
 
企業財政承諾
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
1,486
 
   
 
—
 
   
 
1,486
 
已售出但尚未購買的證券
   
 
3,873
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
3,873
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
應付帳款、應計費用和其他負債總額
   
 
3,873
 
   
 
108,708
 
   
 
753,503
 
   
 
—
 
   
 
866,084
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
3,873
 
   
 $
239,029
 
   
 $
753,503
 
   
 $
—
 
   
 $
996,405
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
35
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
    
2023年12月31日
    
一級
   
二級
   
三級
   
NAV
   
總
資產
               
現金及現金等價物
   
 $
263,574
 
   
 $
—
 
   
 $
—
 
   
 $
—
 
   
 $
263,574
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
投資
               
合併Blackstone基金的投資
               
股權證券、合夥企業和LLC權益（a）
   
 
11,118
 
   
 
123,022
 
   
 
2,653,246
 
   
 
558,259
 
   
 
3,345,645
 
債務工具
   
 
—
 
   
 
924,264
 
   
 
30,385
 
   
 
—
 
   
 
954,649
 
獨立衍生品
   
 
—
 
   
 
19,189
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
19,189
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
合併Blackstone基金的總投資
   
 
11,118
 
   
 
1,066,475
 
   
 
2,683,631
 
   
 
558,259
 
   
 
4,319,483
 
企業金庫投資
   
 
72,071
 
   
 
435,430
 
   
 
296,369
 
   
 
—
 
   
 
803,870
 
其他投資
   
 
1,564,112
 
   
 
2,355,423
 
   
 
223,441
 
   
 
7,275
 
   
 
4,150,251
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
總投資
   
 
1,647,301
 
   
 
3,857,328
 
   
 
3,203,441
 
   
 
565,534
 
   
 
9,273,604
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
應收帳款-貸款和應收帳款
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
60,738
 
   
 
—
 
   
 
60,738
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
其他資產-獨立衍生品
   
 
90
 
   
 
157,629
 
   
 
13,171
 
   
 
—
 
   
 
170,890
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
1,910,965
 
   
 $
4,014,957
 
   
 $
3,277,350
 
   
 $
565,534
 
   
 $
9,768,806
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
負債
               
應付貸款- CLO應付票據
   
 $
—
 
   
 $
687,122
 
   
 $
—
 
   
 $
—
 
   
 $
687,122
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
應付帳款、應計費用和其他負債
               
獨立衍生品
   
 
436
 
   
 
90,199
 
   
 
563,986
 
   
 
—
 
   
 
654,621
 
或然代價
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
387
 
   
 
—
 
   
 
387
 
企業財政承諾
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
1,264
 
   
 
—
 
   
 
1,264
 
已售出但尚未購買的證券
   
 
3,886
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
3,886
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
應付帳款、應計費用和其他負債總額
   
 
4,322
 
   
 
90,199
 
   
 
565,637
 
   
 
—
 
   
 
660,158
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
4,322
 
   
 $
777,321
 
   
 $
565,637
 
   
 $
—
 
   
 $
1,347,280
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
LLC有限責任公司。
（a）
股票證券、合夥企業和有限責任公司利息包括投資基金的投資。
在合併Blackstone基金和其他投資的投資中，Blackstone持有受銷售限制的股權證券，公允價值為美金1.4 截至2024年6月30日，已達10億美金。此類限制的性質是合同性或法律性的，並被視為持有人而不是投資的屬性。合同限制包括對銷售或轉讓的某些階段性限制，承銷商
拘留所
以及適用於抵押作為抵押品的合併Blackstone基金的某些投資的銷售或轉讓限制。限制通常會隨著時間的推移或在預定日期之後失效，此類限制的加權平均剩餘持續時間為 1.3 年合併Blackstone Funds投資中包含的III級股權證券在性質上是非流動性且是私下談判的，並且還可能受到合同銷售或轉讓限制，包括根據其各自管轄或類似協議的限制。因質押安排而受到銷售或轉讓限制的其他投資中的投資在注釋16中討論。「承諾和意外情況-意外情況-戰略企業。」
 
36
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）

 
下表總結了截至2024年6月30日分類為公允價值等級第三級的項目使用的量化輸入和假設。與這些簡明合併財務報表注釋中的列示一致，本表僅列出合併Blackstone基金的III級投資，因此不反映任何其他Blackstone基金。
 
                  
                  
                  
                  
                  
                  
 
 
公平值
 
估值

技術
 
不可觀察

輸入
 
範圍
 
加權-
平均值（a）
 
衝擊
估值
從
增加
in輸入
金融資產
 
 
 
 
 
 
合併Blackstone基金的投資
 
 
 
 
 
 
股權證券、合夥企業和有限責任公司權益
  
 $
2,866,172
 
  
 
貼現現金流量
 
  
 
貼現率
 
  
 
3.4% - 38.8%
 
  
 
10.4%
 
  
 
低
 
     
 
退出多重- EBITDA
 
  
 
4.0x - 30.6X
 
  
 
15.5X
 
  
 
更高
 
     
 
退出資本化率
 
  
 
3.1% - 13.7%
 
  
 
5.1%
 
  
 
低
 
債務工具
  
 
15,381
 
  
 
第三方定價
 
  
 
n/a
 
      
 
 
 
 
          
合併Blackstone基金的總投資
  
 
2,881,553
 
          
企業金庫投資
  
 
3,999
 
  
 
第三方定價
 
  
 
n/a
 
      
貸款及應收款項
  
 
135,577
 
  
 
貼現現金流量
 
  
 
貼現率
 
  
 
8.5% -
 
13.2%
 
  
 
10.1%
 
  
 
低
 
其他投資（b）
  
 
210,944
 
  
 
貼現現金流量
 
  
 
貼現率
 
  
 
7.1% - 7.5%
 
  
 
7.3%
 
  
 
低
 
   
 
第三方定價
 
  
 
n/a
 
      
 
 
 
 
          
 
 $
3,232,073
 
          
 
 
 
 
          
金融負債
            
獨立衍生品（c）
  
 $
751,513
 
  
 
期權定價模型
 
  
 
波動
 
  
 
6.1%
 
  
 
n/a
 
  
 
更高
 
其他負債（d）
  
 
1,990
 
  
 
第三方定價
 
  
 
n/a
 
      
   
 
其他
 
  
 
n/a
 
      
 
 
 
 
          
 
 $
753,503
 
          
 
 
 
 
          
 
37
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
下表總結了截至2023年12月31日分類為公允價值層級第三級的項目使用的量化輸入和假設：
 
                                                                                                                 
   
公平值
  
估值

技術
  
不可觀察

輸入
  
範圍
  
加權-
平均值（a）
  
衝擊
估值
從
增加
in輸入
金融資產
            
合併Blackstone基金的投資
            
股權證券、合夥企業和有限責任公司權益
  
 $
2,653,246
 
  
 
貼現現金流量
 
  
 
貼現率
 
  
 
3.3% - 38.0%
 
  
 
9.7%
 
  
 
低
 
       
 
退出多重- EBITDA
 
  
 
4.0x - 30.6X
 
  
 
15.0X
 
  
 
更高
 
       
 
退出資本化率
 
  
 
3.1% - 12.8%
 
  
 
5.1%
 
  
 
低
 
債務工具
  
 
30,385
 
  
 
第三方定價
 
  
 
n/a
 
      
 
 
 
 
          
合併Blackstone基金的總投資
  
 
2,683,631
 
          
企業金庫投資
  
 
296,369
 
  
 
貼現現金流量
 
  
 
貼現率
 
  
 
11.2% - 22.4%
 
  
 
17.1%
 
  
 
低
 
     
 
成交價
 
  
 
n/a
 
      
貸款及應收款項
  
 
60,738
 
  
 
貼現現金流量
 
  
 
貼現率
 
  
 
8.8% - 14.9%
 
  
 
10.3%
 
  
 
低
 
其他投資（b）
  
 
236,612
 
  
 
第三方定價
 
  
 
n/a
 
      
     
 
成交價
 
  
 
n/a
 
      
 
 
 
 
          
 
 $
3,277,350
 
          
 
 
 
 
          
金融負債
            
獨立衍生品（c）
  
 $
563,986
 
  
 
期權定價模型
 
  
 
波動
 
  
 
6.3%
 
  
 
n/a
 
  
 
更高
 
其他負債（d）
  
 
1,651
 
  
 
第三方定價
 
  
 
n/a
 
      
     
 
其他
 
  
 
n/a
 
      
 
 
 
 
          
 
 $
565,637
 
          
 
 
 
 
          
 
n/a
   
不適用因
EBITDA
   
息、稅、折舊和攤銷前利潤。
退出多個
   
範圍包括過去十二個月的EBITDA和遠期EBITDA倍數。
第三方定價
   
第三方定價通常根據信譽良好的經銷商或定價服務提供的市場參與者之間未經調整的價格確定。
成交價
   
包括最近的收購或交易。
（a）
   
不可觀察輸入根據該範圍中投資的公允價值加權。
（b）
   
截至2024年6月30日和2023年12月31日，其他投資包括III級獨立衍生品。
（c）
   
基礎參考實體歷史表現的波動性用於預測與衍生品公允價值相關的預期回報。
（d）
   
截至2024年6月30日和2023年12月31日，其他負債包括三級或有對價和三級企業金庫承諾。
截至2024年6月30日止六個月，二級和三級估值技術不存在對金融工具估值產生重大影響的變化。
 
38
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
下表總結了Blackstone使用第三級輸入數據確定公允價值的按公允價值計量的金融資產和負債的變化，不包括往年在第三級中報告的收益或損失，或在各自報告期結束前轉出第三級的工具。這些表格還不包括按公允價值計量的金融資產和負債
非經常
基礎第三級投資記錄的已實現和未實現損益總額在簡明合併經營報表中的投資收入（損失）或基金投資活動淨收益中報告。
 
                                                                                                       
   
第三級公允價值金融資產

截至6月30日的三個月，
   
2024
  
2023
   
投資
              
投資
            
   
的
  
貸款
  
其他
      
的
  
貸款
  
其他
    
   
綜合
  
和
  
投資
      
綜合
  
和
  
投資
    
   
資金
  
應收款項
  
（a）
  
總
  
資金
  
應收款項
  
（a）
  
總
餘額，期末
  
 $
2,703,592
 
  
 $
95,532
 
  
 $
77,142
 
  
 $
2,876,266
 
  
 $
4,338,509
 
  
 $
307,288
 
  
 $
74,604
 
  
 $
4,720,401
 
轉入三級（b）
  
 
2,726
 
  
 
—
 
  
 
109,347
 
  
 
112,073
 
  
 
124
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
124
 
轉出三級（b）
  
 
(19,577
) 
  
 
—
 
  
 
(58
) 
  
 
(19,635
) 
  
 
(4,751
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(4,751
) 
購買
  
 
205,898
 
  
 
169,649
 
  
 
—
 
  
 
375,547
 
  
 
121,526
 
  
 
116,897
 
  
 
2,291
 
  
 
240,714
 
銷售
  
 
(27,503
) 
  
 
(118,391
) 
  
 
(5,038
) 
  
 
(150,932
) 
  
 
(53,152
) 
  
 
(349,787
) 
  
 
(1,523
) 
  
 
(404,462
) 
發行
  
 
—
 
  
 
7,519
 
  
 
—
 
  
 
7,519
 
  
 
—
 
  
 
6,319
 
  
 
—
 
  
 
6,319
 
定居點（c）
  
 
—
 
  
 
(21,280
) 
  
 
306
 
  
 
(20,974
) 
  
 
—
 
  
 
(19,292
) 
  
 
(5,225
) 
  
 
(24,517
) 
收益中包含的收益的變化
  
 
16,417
 
  
 
2,548
 
  
 
1,978
 
  
 
20,943
 
  
 
37,595
 
  
 
15,436
 
  
 
3,465
 
  
 
56,496
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末餘額
  
 $
2,881,553
 
  
 $
135,577
 
  
 $
183,677
 
  
 $
3,200,807
 
  
 $
4,439,851
 
  
 $
76,861
 
  
 $
73,612
 
  
 $
4,590,324
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
       
變化
未實現收益
（損失）包括在
收益相關
至報告日仍持有的金融資產
  
 $
19,505
 
  
 $
(546
) 
  
 $
1,875
 
  
 $
20,834
 
  
 $
70,082
 
  
 $
19,577
 
  
 $
1,181
 
  
 $
90,840
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                                                       
   
第三級公允價值金融資產

截至6月30日的六個月，
   
2024
  
2023
   
投資
              
投資
            
   
的
  
貸款
  
其他
      
的
  
貸款
  
其他
    
   
綜合
  
和
  
投資
      
綜合
  
和
  
投資
    
   
資金
  
應收款項
  
（a）
  
總
  
資金
  
應收款項
  
（a）
  
總
餘額，期末
  
 $
2,683,631
 
  
 $
60,738
 
  
 $
373,024
 
  
 $
3,117,393
 
  
 $
4,249,832
 
  
 $
315,039
 
  
 $
30,971
 
  
 $
4,595,842
 
因解除合併轉出
  
 
(14,237
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(14,237
) 
  
 
(3,837
) 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
(3,837
) 
轉入三級（b）
  
 
6,160
 
  
 
—
 
  
 
109,347
 
  
 
115,507
 
  
 
13,997
 
  
 
—
 
  
 
898
 
  
 
14,895
 
轉出三級（b）
  
 
(22,123
) 
  
 
—
 
  
 
(58
) 
  
 
(22,181
) 
  
 
(5,064
) 
  
 
—
 
  
 
(2,725
) 
  
 
(7,789
) 
購買
  
 
339,014
 
  
 
319,288
 
  
 
5,675
 
  
 
663,977
 
  
 
170,869
 
  
 
171,967
 
  
 
51,693
 
  
 
394,529
 
銷售
  
 
(61,818
) 
  
 
(229,557
) 
  
 
(295,030
) 
  
 
(586,405
) 
  
 
(121,707
) 
  
 
(436,512
) 
  
 
(1,703
) 
  
 
(559,922
) 
發行
  
 
—
 
  
 
17,080
 
  
 
—
 
  
 
17,080
 
  
 
—
 
  
 
57,008
 
  
 
—
 
  
 
57,008
 
定居點（c）
  
 
—
 
  
 
(35,392
) 
  
 
(9,855
) 
  
 
(45,247
) 
  
 
—
 
  
 
(53,088
) 
  
 
(4,696
) 
  
 
(57,784
) 
收益中包含的收益（損失）變化
  
 
(49,074
) 
  
 
3,420
 
  
 
574
 
  
 
(45,080
) 
  
 
135,761
 
  
 
22,447
 
  
 
(826
) 
  
 
157,382
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末餘額
  
 $
2,881,553
 
  
 $
135,577
 
  
 $
183,677
 
  
 $
3,200,807
 
  
 $
4,439,851
 
  
 $
76,861
 
  
 $
73,612
 
  
 $
4,590,324
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
變化
未實現收益
（損失）包括在
盈利
與報告日仍持有的金融資產相關
  
 $
(19,789
) 
  
 $
(1,340
) 
  
 $
3,088
 
  
 $
(18,041
) 
  
 $
89,027
 
  
 $
17,839
 
  
 $
4,653
 
  
 $
111,519
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
39
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
                                                                                               
    
以公允價值計算的第三級金融負債

截至6月30日的三個月，
    
2024
   
2023
    
獨立式
   
其他
        
獨立式
   
其他
    
    
衍生物
   
負債
   
總
   
衍生物
   
負債
  
總
餘額，期末
   
 $
646,002
 
   
 $
1,391
 
   
 $
647,393
 
   
 $
203,419
 
   
 $
8,218
 
  
 $
211,637
 
因合併和收購而轉入（轉出）
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
(1,500
) 
  
 
(1,500
) 
包含在收益中的損失（收益）變化
   
 
105,511
 
   
 
599
 
   
 
106,110
 
   
 
18,038
 
   
 
(2,147
) 
  
 
15,891
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
期末餘額
   
 $
751,513
 
   
 $
1,990
 
   
 $
753,503
 
   
 $
221,457
 
   
 $
4,571
 
  
 $
226,028
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
與報告日仍持有的財務負債相關的收益中包含的未實現損失（收益）的變化
   
 $
105,511
 
   
 $
599
 
   
 $
106,110
 
   
 $
18,038
 
   
 $
(2,147
) 
  
 $
15,891
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                                               
    
以公允價值計算的第三級金融負債

截至6月30日的六個月，
    
2024
   
2023
    
獨立式
   
其他
        
獨立式
   
其他
    
    
衍生物
   
負債
   
總
   
衍生物
   
負債
  
總
餘額，期末
   
 $
563,986
 
   
 $
1,651
 
   
 $
565,637
 
   
 $
48,581
 
   
 $
8,144
 
  
 $
56,725
 
因合併和收購而轉入（轉出）
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
—
 
   
 
800
 
  
 
800
 
包含在收益中的損失（收益）變化
   
 
187,527
 
   
 
339
 
   
 
187,866
 
   
 
172,876
 
   
 
(4,373
) 
  
 
168,503
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
期末餘額
   
 $
751,513
 
   
 $
1,990
 
   
 $
753,503
 
   
 $
221,457
 
   
 $
4,571
 
  
 $
226,028
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
與報告日仍持有的財務負債相關的收益中包含的未實現損失（收益）的變化
   
 $
187,527
 
   
 $
339
 
   
 $
187,866
 
   
 $
172,876
 
   
 $
(4,373
) 
  
 $
168,503
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
（a）
代表獨立衍生品、企業國庫投資和其他投資。
（b）
第三級金融資產和負債的轉入和轉出是由於該資產和負債估值中使用的輸入數據的可觀察性發生變化。
（c）
對於其他投資中包含的獨立衍生品，結算包括在工具有效期內已支付或收到的所有持續合同現金付款。
9.可變利益實體  
根據GAAP合併指南，Blackstone通過合併實體或附屬機構合併其直接或間接作為主要受益人的某些VIE。VIE包括某些私募股權、房地產、信貸重點或對沖基金實體的基金和CLO工具。此類VIE的目的是為投資者提供特定於策略的投資機會，以換取管理費和績效費用。Blackstone基金的投資策略因產品而異;然而，Blackstone基金的基本風險相似，包括投資資本損失以及管理費和績效費用損失。Blackstone作為普通合伙人、抵押品經理或投資顧問，通常認為自己是適用Blackstone基金的發起人。Blackstone不提供業績擔保，除了其自己的資本承諾之外，也沒有其他財務義務向合併VIE提供資金。
合併可變利益實體的資產僅可用於償還這些實體的義務。此外，黑石集團無需就合併VIE的負債向其追索。
 
40
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
Blackstone持有某些未合併的VIE的可變權益，因為確定Blackstone不是主要受益人。Blackstone以直接和間接股權和費用安排的形式參與此類實體。最大損失風險代表Blackstone確認的與以下事項相關的資產損失
非合併
VIE以及與之前分配的績效分配相關的任何追回義務。 Blackstone面臨的最大損失風險
非合併
VIE如下：
 
 
  
6月30日，
 
  
12月31日，
 
 
  
2024
 
  
2023
 
投資
   
 $
4,282,078
 
   
 $
3,751,591
 
應收附屬公司款項
   
 
262,347
 
   
 
203,187
 
潛在的追回義務
   
 
83,537
 
   
 
72,119
 
  
 
 
     
 
 
  
最大虧損風險
   
 $
 4,627,962
 
   
 $
 4,026,897
 
  
 
 
     
 
 
  
應付
非合併
爭相散發
   
 $
256
 
   
 $
223
 
  
 
 
     
 
 
  
10.資產與負債的抵消
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日的資產和負債抵消情況：
 
                                                                                                   
    
2024年6月30日
    
毛額和淨額
               
    
量的
   
未抵消的毛金額
     
    
提交的資產
   
表中
     
    
在聲明中
   
財務狀況
     
    
金融
   
金融
   
現金抵押品
     
    
條件
   
儀器（a）
   
接收
   
淨額
資產
            
獨立衍生品
   
 $
219,435
 
   
 $
137,905
 
   
 $
65,225
 
   
 $
16,305
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
                        
                        
                        
                        
 
  
2024年6月30日
 
  
毛額和淨額
  
 
  
 
  
 
 
  
量的
  
 
  
 
 
  
負債
  
未抵消的毛金額
  
 
 
  
中呈現
  
表中
  
 
 
  
表
  
財務狀況
  
 
 
  
金融
  
金融
  
現金抵押品
  
 
 
  
條件
  
儀器（a）
  
承諾
  
淨額
負債
            
獨立衍生品
   
 $
108,708
 
   
 $
108,507
 
   
 $
13
 
   
 $
188
 
回購協議
   
 
9,562
 
   
 
9,562
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
118,270
 
   
 $
118,069
 
   
 $
13
 
   
 $
188
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
41
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
                                                                                                   
    
2023年12月31日
    
毛額和淨額
               
    
量的
   
未抵消的毛金額
     
    
提交的資產
   
表中
     
    
在聲明中
   
財務狀況
     
    
金融
   
金融
   
現金抵押品
     
    
條件
   
儀器（a）
   
接收
   
淨額
資產
            
獨立衍生品
   
 $
190,079
 
   
 $
107,330
 
   
 $
49,532
 
   
 $
33,217
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
                                                                                                   
    
2023年12月31日
    
毛額和淨額
               
    
量的
               
    
負債
   
未抵消的毛金額
     
    
中呈現
   
表中
     
    
表
   
財務狀況
     
    
金融
   
金融
   
現金抵押品
     
    
條件
   
儀器（a）
   
承諾
   
淨額
負債
            
獨立衍生品
   
 $
90,635
 
   
 $
87,777
 
   
 $
625
 
   
 $
2,233
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
（a）
所列金額包括具有法律約束力的主淨結算協議以及作為抵押品收到或質押的金融工具。作為抵押品收到或質押的金融工具抵消了衍生品對手方風險敞口，但不會減少淨資產負債表敞口。
截至2024年6月30日，Blackstone已質押資產，其資產的公允價值為美金9.6 百萬且剩餘合同期限大於 90 幾天的時間來抵押其回購協議。截至2023年12月31日，黑石集團已 沒有 回購協議，因此 沒有 已抵押證券或未償還抵押品。
獨立衍生工具負債和回購協議包括在簡明綜合財務狀況表中的應付帳款、應計費用和其他負債中。獨立衍生資產計入簡明綜合財務狀況表的其他資產。 下表列出了其他資產的組成部分：
 
 
  
6月30日，
 
  
12月31日，
 
 
  
2024
 
  
2023
 
家具、設備和租賃改進
   
 $
964,586
 
   
 $
937,355
 
減：累計折舊
   
 
(442,651)
     
 
(394,602)
 
  
 
 
     
 
 
  
家具、設備和租賃改進，淨
   
 
521,935
 
   
 
542,753
 
預付費用
   
 
343,534
 
   
 
207,886
 
獨立衍生品
   
 
189,046
 
   
 
170,890
 
其他
   
 
28,885
 
   
 
23,319
 
  
 
 
     
 
 
  
  
 $
  1,083,400
 
   
 $
  944,848
 
  
 
 
     
 
 
  
 
42
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
名義上的合併安排
Blackstone與金融機構簽訂了名義上的現金池安排，用於現金管理。這些安排允許根據同一金融機構存款的總現金餘額提取現金。現金提取不能超過存款現金餘額總額。存款和透支現金淨餘額用作計算淨利息費用或收入的基礎。截至2024年6月30日，與現金池安排相關的存款現金餘額總額為美金1.1 10億美金，扣除隨之而來的透支美金後，已被抵消並報告1.1 億
11.借貸
下表列出了Blackstone截至2024年6月30日和2023年12月31日的各項借款，以及其公允價值。借款計入簡明綜合財務狀況表中的應付貸款。每張優先票據均通過Blackstone的間接子公司Blackstone Holdings Finance Co. LLC以折扣發行優先票據自發行日期起計利息，並每半年或每年支付欠款利息。有擔保借款按面值發行，自發行日期起計利息，並每季度支付欠款利息。CLO應付票據每季度支付欠款利息。
 
43
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
 
  
2024年6月30日
  
2023年12月31日
 
  
帳面
  
公平
  
帳面
  
公平
描述
  
值
  
值
  
值
  
值
黑石運營借款
            
高級筆記（a）
            
2.000
%，到期
5/19/2025
   
 $
326,438
 
   
 $
316,643
 
   
 $
336,005
 
   
 $
324,778
 
1.000
%，到期
10/5/2026
   
 
645,084
 
   
 
606,778
 
   
 
664,085
 
   
 
620,864
 
3.150
%，到期
10/2/2027
   
 
298,669
 
   
 
281,307
 
   
 
298,476
 
   
 
283,059
 
5.900
%，到期
11/3/2027
   
 
595,950
 
   
 
612,414
 
   
 
595,411
 
   
 
625,158
 
1.625
%，到期
8/5/2028
   
 
645,888
 
   
 
567,853
 
   
 
645,406
 
   
 
566,508
 
1.500
%，到期
4/10/2029
   
 
647,358
 
   
 
589,423
 
   
 
666,655
 
   
 
601,272
 
2.500
%，到期
1/10/2030
   
 
494,067
 
   
 
435,685
 
   
 
493,573
 
   
 
431,005
 
1.600
%，到期
3/30/2031
   
 
496,678
 
   
 
394,050
 
   
 
496,447
 
   
 
391,955
 
2.000
%，到期
1/30/2032
   
 
789,891
 
   
 
631,368
 
   
 
789,283
 
   
 
633,153
 
2.550
%，到期
3/30/2032
   
 
495,907
 
   
 
414,395
 
   
 
495,670
 
   
 
410,755
 
6.200
%，到期
4/22/2033
   
 
892,225
 
   
 
946,970
 
   
 
891,899
 
   
 
962,037
 
3.500
%，到期
6/1/2034
   
 
506,384
 
   
 
527,546
 
   
 
521,549
 
   
 
536,319
 
6.250
%，到期
8/15/2042
   
 
239,604
 
   
 
258,883
 
   
 
239,457
 
   
 
263,270
 
5.000
%，到期
6/15/2044
   
 
490,116
 
   
 
459,190
 
   
 
489,975
 
   
 
464,560
 
4.450
%，到期
7/15/2045
   
 
344,765
 
   
 
295,155
 
   
 
344,691
 
   
 
297,486
 
4.000
%，到期
10/2/2047
   
 
291,260
 
   
 
231,543
 
   
 
291,149
 
   
 
233,685
 
3.500
%，到期
9/10/2049
   
 
392,526
 
   
 
281,848
 
   
 
392,436
 
   
 
294,608
 
2.800
%，到期
9/30/2050
   
 
394,177
 
   
 
239,220
 
   
 
394,103
 
   
 
252,008
 
2.850
%，到期
8/5/2051
   
 
543,397
 
   
 
336,969
 
   
 
543,317
 
   
 
352,457
 
3.200
%，到期
1/30/2052
   
 
987,539
 
   
 
660,130
 
   
 
987,401
 
   
 
696,740
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
  
 
10,517,923
 
   
 
9,087,370
 
   
 
10,576,988
 
   
 
9,241,677
 
其他（b）
            
有擔保借款，到期
10/27/2033
   
 
19,949
 
   
 
19,949
 
   
 
19,949
 
   
 
19,949
 
有擔保借款，到期
1/29/2035
   
 
20,000
 
   
 
20,000
 
   
 
20,000
 
   
 
20,000
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
  
 
10,557,872
 
   
 
9,127,319
 
   
 
10,616,937
 
   
 
9,281,626
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
合併Blackstone基金的借款
            
CLO應付票據（c）
   
 
130,321
 
   
 
130,321
 
   
 
687,122
 
   
 
687,122
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
  
 
130,321
 
   
 
130,321
 
   
 
687,122
 
   
 
687,122
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
  
 $
10,688,193
 
   
 $
9,257,640
 
   
 $
11,304,059
 
   
 $
9,968,748
 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
（a）
公允價值由掮客報價確定，這些票據將被分類為公允價值等級內的第二級。
（b）
有擔保借款，到期
10/27/2033
利率為
7.64
%和有擔保借款，到期
1/29/2035
利率為
7.64
%.有擔保借款的本金將在期限內支付，還款金額取決於為每次借款提供擔保的基礎資產的表現。基礎資產的還款金額僅限於履行有擔保借款義務。截至2024年6月30日，為兩項有擔保借款提供擔保的資產的公允價值等於美金
48.5
萬
（c）
CLO應付票據的到期日範圍從
2025年6月至2037年1月
並且有效利率為
8.67
截至2024年6月30日的%。一部分未償借款由次級票據組成，這些票據沒有合同利率，而是從CLO工具的超額現金流中支付分配。
 
44
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
截至2024年6月30日，借款的計劃本金支付如下：
 
    
黑石
   
 借貸 
     
    
操作
 借貸 
   
綜合
黑石基金
   
總
 借貸 
2024
   
 $
—
 
   
 $
—
 
   
 $
—
 
2025
   
 
329,614
 
   
 
—
 
   
 
329,614
 
2026
   
 
648,827
 
   
 
—
 
   
 
648,827
 
2027
   
 
911,589
 
   
 
—
 
   
 
911,589
 
2028
   
 
664,090
 
   
 
—
 
   
 
664,090
 
此後
   
 
8,128,430
 
   
 
141,792
 
   
 
8,270,222
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
10,682,550
 
   
 $
141,792
 
   
 $
10,824,342
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
12.所得稅
Blackstone的遞延所得稅淨資產主要與以下各項產生的基本差異有關：
升壓
某些資產在轉換為公司時的稅基，以及創始人和合伙人正在進行的單位交換普通股。截至2024年6月30日，Blackstone沒有就遞延所得稅資產記錄重大估值撥備。
Blackstone須接受美國國稅局和Blackstone在英國等擁有大量業務的其他稅務當局的審查，以及紐約州和紐約市等多個州和地方司法管轄區。審查的課徵年度因司法管轄區而異。Blackstone預計這些審計的完成不會對其財務狀況產生重大影響，但這可能對特定時期的經營運績至關重要，具體取決於該時期的經營運績。Blackstone認為，就額外評估的可能性而言，為未確認的稅收優惠確立的責任是足夠的。未來12個月內未確認稅收優惠餘額可能發生變化，這是合理的;然而，無法合理估計未來12個月內未確認稅收優惠總額的預期變化以及對Blackstone有效稅率的影響。
截至2024年6月30日，以下是主要備案司法管轄區及其各自接受審查的最早開放課徵期：
 
管轄權
   
年
  
聯邦
   
 
2020
 
紐約市
   
 
2009
 
紐約州
   
 
2016
 
聯合王國
   
 
2011
 
 
45
目錄
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
13.每股收益和股東權益
每股收益
截至2024年和2023年6月30日止三個月和六個月的每股普通股基本和稀釋淨利潤計算如下：
 
                                                                                       
    
止三個月
   
止六個月
    
6月30日，
   
6月30日，
    
2024
   
2023
   
2024
   
2023
每股普通股淨利潤計算
            
淨利潤歸屬於Blackstone Inc.，基本及攤薄
   
 $
444,414
 
   
 $
601,274
 
   
 $
1,291,800
 
   
 $
687,086
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
已發行股份/單位
            
已發行普通股加權平均股數，基本
   
 
769,187,351
 
   
 
758,479,943
 
   
 
764,492,944
 
   
 
752,306,729
 
未歸屬的遞延限制性普通股的加權平均股
   
 
47,326
 
   
 
68,305
 
   
 
253,218
 
   
 
323,656
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
已發行普通股加權平均股，稀釋
   
 
 769,234,677
 
   
 
 758,548,248
 
   
 
 764,746,162
 
   
 
 752,630,385
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
每股普通股淨利潤
            
基本
   
 $
0.58
 
   
 $
0.79
 
   
 $
1.69
 
   
 $
0.91
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
稀釋
   
 $
0.58
 
   
 $
0.79
 
   
 $
1.69
 
   
 $
0.91
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
每股普通股申報股息（a）
   
 $
0.83
 
   
 $
0.82
 
   
 $
1.77
 
   
 $
1.73
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
（a）
宣布的股息反映了每次分配的宣布的日曆日期。
在計算Blackstone Holdings合夥企業單位交換對每股普通股淨利潤的稀釋效應時，Blackstone認為，由於消除了
非控股
Blackstone Holdings的權益，包括任何稅務影響。假設的轉換可能會稀釋Blackstone Inc.的活動。以前從未歸因於
非控股
利息或假設轉換導致稅率發生變化。
下表總結了截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月的反稀釋證券：
 
                                                                                               
    
止三個月
   
止六個月
    
6月30日，
   
6月30日，
    
2024
   
2023
   
2024
   
2023
加權平均Blackstone Holdings合夥企業單位
   
 
456,231,581
 
   
 
461,569,524
 
   
 
457,074,596
 
   
 
462,255,884
 
 
46
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
股票回購計劃
截至2024年6月30日的三個月和六個月內，Blackstone回購了 2.0 百萬元及 2.7 百萬股普通股，總成本為美金244.3 億和$332.7 分別為百萬。截至2023年6月30日的三個月和六個月內，Blackstone回購了 1.0 百萬元及 2.0 百萬股普通股，總成本為美金86.0 億和$176.1 分別為百萬。截至2024年6月30日，在2024年7月16日授權之前，該計劃下剩餘可供回購的金額為美金424.1 萬
2024年7月16日，Blackstone董事會授權回購最多美金2.0 價值10億美金的普通股和Blackstone Holdings合夥企業單位。該授權取代了Blackstone之前的美金2.0 億美金回購授權。根據回購計劃，回購可能會不時以公開市場交易、私下談判交易或其他方式進行。回購的時間和實際數量將取決於多種因素，包括法律要求、價格以及經濟和市場狀況。回購計劃可能隨時更改、暫停或停止，並且沒有指定的到期日期。
有資格接受股息和分配的股份
截至2024年6月30日，有權參與股息和分配的普通股和Blackstone Holdings合夥企業單位的總股份如下：
 
    
股份/單位
在外流通普通股
   
 
722,540,712
 
未歸屬的參與普通股
   
 
45,683,693
 
  
 
 
 
參與普通股總數
   
 
768,224,405
 
參與的Blackstone Holdings合作夥伴部門
   
 
455,642,926
 
  
 
 
 
  
 
 1,223,867,331
 
  
 
 
 
14.基於股權的薪酬
Blackstone已向Blackstone的高級董事總經理授予股權薪酬獎勵，
非伴侶
專業人士，
非專業
以及Blackstone修訂和重述的2007年股權激勵計劃（「股權計劃」）下的選定外部顧問。股權計劃允許授予期權、股票增值權或其他股票獎勵（股份、限制性股份、普通股限制性股份、普通股延期限制性股份、普通股的幻影限制性股份或其他全部或部分基於普通股股份或Blackstone Holdings合夥企業單位的公允價值的股份獎勵）其中可能包含某些服務或性能要求。截至2024年1月1日，Blackstone有能力授予 173,443,452 股權計劃下的股份。
截至2024年6月30日的三個月和六個月，Blackstone記錄的薪酬費用為美金301.0 億和$621.7 與其基於股權的獎勵相關的金額分別為百萬美金，並獲得相應的稅收優惠62.7 億和$127.9 分別為百萬。截至2023年6月30日的三個月和六個月，Blackstone記錄的薪酬費用為美金260.4 億和$537.8 與其基於股權的獎勵相關的金額分別為百萬美金，並獲得相應的稅收優惠43.8 億和$83.1 分別為百萬。
截至2024年6月30日，有美金2.6 與未歸屬獎勵相關的估計未確認補償費用，包括有績效條件（可能滿足績效條件）的補償。預計該成本將在加權平均期間內確認 3.4 年
 
47
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
已歸屬和未歸屬的已發行股份總數，包括普通股、Blackstone Holdings合夥企業單位和普通股的遞延限制性股份 1,223,810,180 截至2024年6月30日。發行在外的幽靈股總數為 109,643 截至2024年6月30日。
截至2024年6月30日，Blackstone未歸屬股權獎勵的狀況以及2024年1月1日至2024年6月30日期間的變化摘要如下：
 
                                                                                                                                   
    
黑石控股
   
黑石公司
             
股權結算獎項
   
現金結算獎勵
        
加權-
       
加權-
       
加權-
        
平均
   
遞延
  
平均
       
平均
    
夥伴關係
  
授出日期
   
限售股
  
授出日期
   
幻影
  
授出日期
未投資股份/單位
   
單位
  
公平值
   
普通股
  
公平值
   
股份
  
公平值
餘額，2023年12月31日
   
 
4,585,893
 
  
$
38.94
 
   
 
36,456,644
 
  
$
86.05
 
   
 
85,447
 
  
$
114.50
 
授予
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
11,274,360
 
  
 
130.88
 
   
 
38,819
 
  
 
121.94
 
既得
   
 
(704,040
) 
  
 
35.07
 
   
 
(3,914,003
) 
  
 
91.72
 
   
 
(7,100
) 
  
 
128.09
 
沒收
   
 
(35,431
) 
  
 
46.58
 
   
 
(950,033
) 
  
 
93.35
 
   
 
(15,130
) 
  
 
128.09
 
  
 
 
 
     
 
 
 
     
 
 
 
  
餘額，2024年6月30日
   
 
3,846,422
 
  
$
39.60
 
   
 
42,866,968
 
  
$
97.28
 
   
 
102,036
 
  
$
120.45
 
  
 
 
 
     
 
 
 
     
 
 
 
  
預計股票/單位將退出
截至2024年6月30日，以下未歸屬的股份和單位在預期沒收後預計將歸屬：

 
  
 
 
  
加權-
 
  
 
 
  
平均
 
  
 
 
  
服務期
 
  
股份/單位
 
  
多年來
Blackstone Holdings合作夥伴部門
   
 
4,089,151
 
   
0.2
普通股的延期限制性股票
   
 
38,587,380
 
   
2.9
  
 
 
     
 
股權獎勵總數
   
 
  42,676,531
 
   
2.7
  
 
 
     
 
影子股票
   
 
86,032
 
   
3.0
  
 
 
     
 
 
48
目錄
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
15.關聯交易
附屬收件箱和收件箱
應收附屬公司款項和應付附屬公司款項包括以下內容：
 
                                                 
    
6月30日，
   
12月31日，
    
2024
   
2023
應收附屬公司款項
      
管理費、績效收入、可報銷費用和其他應收帳款
非合併
實體和投資組合公司
   
 $
3,745,712
 
   
 $
3,638,948
 
應收若干
非控股
利益持有者和Blackstone員工
   
 
1,003,299
 
   
 
720,743
 
先前分布式性能分配的潛在回撤應計
   
 
119,058
 
   
 
106,830
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
4,868,069
 
   
 $
4,466,521
 
  
 
 
 
   
 
 
 
 
                                                 
    
6月30日，
   
12月31日，
    
2024
   
2023
應歸功於附屬機構
      
由於某些
非控股
與應收稅款協議有關的利息持有人
   
 $
1,679,102
 
   
 $
1,681,516
 
由於
非合併
實體
   
 
107,693
 
   
 
124,560
 
由於某些
非控股
利益持有者和Blackstone員工
   
 
208,256
 
   
 
305,816
 
先前收到的績效分配的潛在還款應計
   
 
369,048
 
   
 
281,518
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
2,364,099
 
   
 $
2,393,410
 
  
 
 
 
   
 
 
 
創始人、高級董事總經理、員工及其他相關方的利益
創始人、高級董事總經理、員工和某些其他關聯方直接或通過合併實體酌情投資於合併Blackstone基金。這些投資通常受到優惠管理費和績效分配或激勵費安排的約束。截至2024年6月30日和2023年12月31日，此類投資總計為美金1.9 億和$1.7 分別為十億。他們在可贖回的淨利潤中的份額
非控股
和
非控股
在合併實體中的權益總計為美金41.1 億和$32.2 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月分別為百萬美金和美金73.0 億和$54.4 截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月分別為百萬美金。
或有還款保證
Blackstone及其已收到績效分配分配的員工已保證在不同的基礎上（受一定上限的限制）向任何追回義務的攜帶資金付款，涉及分配給此類資金的普通合伙人並間接收到的超額績效分配，前提是Blackstone或其員工未能履行其追回義務（如果有）。先前收到的績效分配的潛在償還應計金額代表先前支付給Blackstone Holdings的金額，
非控股
如果根據截至2024年6月30日其基礎投資的公允價值清算套利基金，則需要向Blackstone基金償還的利息持有人。參見注16。「承諾和或有事項-或有事項-或有義務（Clawback）。」
 
49
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
應收稅款協議
Blackstone使用IPO和其他股票出售的部分收益從前任所有者手中購買了前任企業的權益。此外，Blackstone Holdings合夥企業單位的持有人可以將其Blackstone Holdings合夥企業單位兌換為Blackstone普通股股份
一對一
基礎此次購買和隨後的交換預計將導致Blackstone Holdings有形和無形資產的稅基增加，從而減少Blackstone未來需要繳納的稅款。
Blackstone已與每位前任所有者簽訂了應收稅款協議，並且已與高級董事總經理和收購Blackstone Holdings合夥企業的其他人簽署了額外的應收稅款協議，並將繼續執行。該協議規定企業課徵人向此類所有者付款 85企業課徵人因上述稅基增加以及與簽訂這些應收稅款協議相關的某些其他稅收優惠而實際實現的美國聯邦、州和地方所得稅現金節省金額（如果有的話）的百分比。就應收稅款協議而言，所得稅的現金節省將通過比較企業課徵人的實際所得稅責任與如果Blackstone Holdings有形和無形資產的稅基沒有因交易而增加且企業課徵人沒有課徵的情況下企業課徵人將被要求繳納的稅款金額來計算應收協議。
假設相關稅法未來沒有重大變化，並且企業課徵人賺取足夠的應稅收入來實現資產攤銷增加的全部稅收優惠，則根據應收稅款協議（對收款人徵稅）的預期未來付款總額將為美金1.7 未來十億美金 15 年的
稅後
這些估計付款的淨現值總計美金517.6 假設a 15%折扣率並使用Blackstone與預計收到福利時間相關的最新預測。根據應收稅款協議就後續交換支付的未來付款將是這些金額之外的。應收稅款協議項下的付款不以繼續擁有Blackstone股權為條件
pre-IPO
業主和上述其他人。
與Blackstone Holdings合夥企業單位交換為Blackstone普通股股份的稅基增加而產生的與遞延所得稅資產相關的金額，從而按資產負債表日的Blackstone所有權百分比重新計量淨遞延所得稅資產，應收稅款協議產生的未來付款應付附屬公司的款項以及由此產生的對合作夥伴資本的調整包括在內收購所有權權益
非控股
補充披露中的利益持有人
非現金
簡明合併現金流量表中的投資和融資活動。
其他
Blackstone與其一些投資組合公司開展業務並代表其一些投資組合公司開展業務;所有此類安排都是在協商基礎上進行的。
此外，請參閱注16。「承諾和或有事項-或有事項-擔保」，了解有關為員工持有的某些貸款向貸款機構提供擔保的信息。
 
50
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黑石公司
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(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
16.承諾和意外情況
承諾
投資承諾
黑石集團擁有美金4.9 截至2024年6月30日，10億美金的投資承諾代表對Blackstone基金的普通合伙人資本融資承諾、對其他基金的有限合伙人資本融資以及Blackstone主要投資承諾，包括貸款承諾。合併後的Blackstone Funds已簽署美金的投資承諾359.6 截至2024年6月30日，百萬美金，其中包括美金151.5 在完成過程中，已簽署了數百萬美金的投資組合公司收購投資承諾。
意外開支
保障
Blackstone的某些合併房地產基金為與其投資組合公司的持續業務活動和/或收購相關的第三方付款提供擔保。黑石集團無法直接求助於履行此類義務。如果基礎基金需要履行擔保義務，Blackstone在此類基金中的投資資本就會面臨風險。合併房地產基金提供擔保的風險投資總額為美金27.8 截至2024年6月30日，百萬。
Blackstone Holdings Partnerships為員工持有的某些貸款向貸款機構提供擔保，這些貸款用於投資Blackstone Funds或成員向Blackstone Europe LLP注資。截至2024年6月30日的擔保金額為美金80.2 萬
截至2024年6月30日的六個月內，Blackstone與第三家公司達成了短期或有擔保安排
 
方銀行，間接支持可能產生的某些短期義務
非合併
與Blackstone附屬的私募股權工具與一項潛在的私人融資交易有關。所述至多
€
260.0 百萬或有擔保只能由第三方要求
 
如果私募股權工具未能按照其融資文件的條款履行職責，並且僅在第三次
 
方銀行已強制執行所有其他主要融資信貸支持，包括由關聯公司提供的擔保
非合併
作為交易一方的私募股權工具。Blackstone認為，被要求根據擔保條款履行義務的可能性微乎其微。如果要求根據擔保條款履行義務，Blackstone將有權從
非合併
私募股權工具。
戰略風險投資
2022年12月和2023年1月，黑石集團加入
長期
與加州大學董事會（「UC Investments」）合作的戰略企業（「UC戰略企業」），該機構投資者認購了美金4.5 Blackstone Real Estate Income Trust，Inc.（「BRIT」）截至2023年3月31日止三個月內的I類股票。UC戰略企業提供瀑布結構，UC Investments獲得 11.25%目標年化淨回報率4.5 投資了10億美金的BRIT股票及其投資的收益。這一目標回報雖然沒有保證，但得到了Blackstone承諾的美金支持1.1 截至認購日，其持有的BRIT中價值10億美金的股份，包括Blackstone就此獲得的任何增值或股息。根據UC戰略企業，Blackstone有權獲得增量 5UC Investments對收到的超過目標回報的任何回報支付%現金。資產或負債根據公允價值確認，最大潛在未來義務的上限為Blackstone就上述安排抵押的資產的公允價值。截至2024年6月30日，質押資產公允價值為美金1.1 億美金，確認的總負債為美金751.5 萬
 
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黑石公司
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(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
訴訟
Blackstone可能會不時捲入與其業務開展相關的訴訟和索賠。Blackstone的業務還受到廣泛的監管，這可能會導致針對Blackstone的監管程式。
只有當這些事項出現可能且可合理估計的或有損失時，Blackstone才會對法律訴訟承擔責任。在這種情況下，損失可能超過任何應計金額。儘管無法保證此類法律訴訟的結果，但根據管理層已知的信息，Blackstone不存在任何與當前法律訴訟或索賠相關的未應計負債，這些法律訴訟或索賠將單獨或總體對其運營運績、財務狀況或現金流產生重大影響。
2017年12月，肯塔基州退休系統（「KRS」）的八名養老金計劃成員代表KRS向肯塔基州聯邦富蘭克林縣巡迴法院提起衍生訴訟（「梅伯里訴訟」）。原告指控KRS投資三隻對沖基金（包括Blackstone Alternative Asset Management LP（「BLP」）管理的基金）存在各種違反受託義務和其他違反肯塔基州法律的行為。該訴訟點名了30多名被告，其中包括Blackstone Group LP（現Blackstone Inc.）; BLP;史蒂芬·A施瓦茨曼，擔任黑石集團董事長兼執行長; J·托米爾森·希爾，擔任黑石集團董事長兼執行長
時任ceo
BLP（統稱為「Blackstone被告」）。2020年7月，肯塔基州最高法院指示巡迴法院因原告缺乏資格而駁回訴訟。
不顧Blackstone被告等人的反對，巡迴法院於2020年12月允許肯塔基州聯邦總檢察長（「總檢察長」）干預梅伯里訴訟。2023年4月，肯塔基州上訴法院裁定，巡迴法院越權允許總檢察長干預梅伯里訴訟，並撤銷了除駁回梅伯里訴訟中原始衍生訴訟的命令之外的所有命令。
此外，在總檢察長於2020年採取干預措施前後，總檢察長單獨提交了一份額外的文件
備份
投訴對與梅伯里行動（「2020年7月行動」）基本相同的被告提出了與梅伯里行動（「2020年7月行動」）基本相同的指控。總檢察長於2023年8月和2023年11月提交了修改後的投訴。被告提出駁回訴訟。2024年4月8日，在駁回動議懸而未決期間，總檢察長第三次修改了其投訴，增加了針對Blackstone被告的違約索賠。2024年5月1日，法院駁回了Blackstone被告駁回第三次修訂投訴的動議及其駁回先前修訂投訴的動議，以及大多數其他被告的駁回動議。
同樣在2024年4月8日，作為技術問題，總檢察長發起了一項技術行動，針對相同被告提出了實質上相同的索賠，以滿足訴訟時效法規的既定目的（「2024年4月行動」）。2024年5月1日，法院根據總檢察長的動議合併了2020年7月的訴訟和2024年4月的訴訟。2024年6月17日，被告提出駁回合併訴訟。
2022年8月，KRS被勒令披露，並於2022年9月披露了KRS聘請的一家律師事務所於2021年編寫的一份報告，該報告旨在對訴訟背後的投資活動進行調查。報告稱，調查人員「沒有發現[BLP]有任何違反受託義務或非法活動」，與KRS對BLP的盡職調查和保留或KRS對BLP的持續投資有關。該報告引用了KRS員工在投資期間的同期溝通，他們認識到BLP超過了KRS的回報基準，BLP為KRS提供的負月份「比任何可比的流動性市場少得多」，並且BLP「殺死了它」。
2021年1月，Mayberry訴訟中的某些前原告對Blackstone被告和Mayberry訴訟中點名的其他被告提起單獨訴訟（「泰勒I」），聲稱指控與Mayberry訴訟中的指控基本相似，並於2021年7月修改了投訴，添加了集體訴訟指控。被告將泰勒一世移送至美國肯塔基州東區地方法院，2022年3月，地方法院暫緩審理泰勒一世，等待總檢察長訴訟的解決。
 
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2021年8月，一群KRS成員（包括那些提起泰勒一世訴訟的成員）向富蘭克林縣巡迴法院（「泰勒二世」）提起新訴訟，針對Blackstone被告、梅伯里訴訟中點名的其他被告以及其他KRS官員。提起的投訴與泰勒一世和梅伯里訴訟中提起的投訴基本相似。2022年7月，大多數被告（包括Blackstone被告）提出駁回訴訟。2024年5月1日，法院駁回了Blackstone被告的駁回動議以及大多數其他被告的駁回動議。2024年7月3日，Blackstone被告和其他基金經理被告提交了禁令請願書。2024年7月9日，法院暫停了該訴訟，等待禁令得到解決。

2021年4月，總檢察長在富蘭克林縣巡迴法院對BLP和Mayberry訴訟中的其他基金經理被告提起訴訟（「聲明判決訴訟」）。該行動試圖將KRS與基金經理之間的認購協議中的某些條款宣布違反肯塔基州憲法。2022年3月，巡迴法院對總檢察長做出簡易判決，上訴法院於2023年12月維持原判。2024年3月6日，BLP向肯塔基州最高法院提出了酌情審查動議，該動議正在審理中。
Blackstone仍然認為之前針對Blackstone的訴訟完全沒有法律依據，並打算大力辯護。
2021年7月，BLP對KRS附屬被告提起違約訴訟，指控Mayberry訴訟和宣告判決訴訟違反了雙方管轄KRS與BLP投資的訂閱協議。該訴訟尋求損害賠償，包括針對上述訴訟進行辯護所產生的法律費用和費用。2022年4月，巡迴法院駁回了BLP的申訴，但不妨礙重新提起訴訟，理由是該訴訟的裁決時機尚未成熟。2023年5月，上訴法院維持巡迴法院以成熟為由駁回BLP的投訴，但不妨礙。2023年8月，BLP向肯塔基州最高法院提出酌情審查動議，該動議於2024年2月獲得批准。上訴已得到充分簡報並懸而未決。
2022年10月，作為一系列私募股權和其他投資諮詢公司的一部分，美國證券交易委員會向我們發送了一份請求，要求提供與保留某些類型的電子商務通信（包括短信）相關的信息，根據某些美國證券交易委員會的規則，這些信息可能需要保留。我們正在繼續與SEC合作，並正在討論這項調查的潛在解決方案。我們截至2024年6月30日止六個月的財務業績包括與此事相關的估計負債的應計。
或有義務（違約）
如果迄今為止收到的有關基金的績效分配超過了根據該基金的累積業績應向Blackstone支付的金額，則績效分配可能會受到追回。然而，實際的追回責任通常要到基金壽命結束時才會實現，但某些Blackstone基金除外，該基金可能負有臨時追回責任。目前預計，套利資金的期限（包括可用的預期延期）將在以下各個點到期： 2032.在特定情況下，可以進一步延長此類條款。
出於財務報告目的，在適用的情況下，普通合伙人記錄因基金剩餘投資未實現價值變化而對一些套利基金的有限合伙人的潛在追回義務負債，並且基金的普通合伙人之前已收到有關此類基金已實現投資的績效分配分配。
 
53
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
下表按分部列出了追回義務：
 
                                                                                                                                   
    
2024年6月30日
   
2023年12月31日
         
電流和
             
電流和
     
    
黑石
   
前
        
黑石
   
前
     
段
   
控股
   
人員（a）
   
總計（b）
   
控股
   
人員（a）
   
總計（b）
房地產
   
 $
221,220
 
   
 $
96,721
 
   
 $
317,941
 
   
$
145,435
 
   
 $
90,337
 
   
 $
235,772
 
私募股權
   
 
32,689
 
   
 
17,933
 
   
 
50,622
 
   
 
29,046
 
   
 
16,231
 
   
 
45,277
 
信貸與保險
   
 
214
 
   
 
271
 
   
 
485
 
   
 
207
 
   
 
262
 
   
 
469
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
 $
254,123
 
   
 $
114,925
 
   
 $
369,048
 
   
 $
174,688
 
   
 $
106,830
 
   
 $
281,518
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
（a）
Blackstone Holdings與現任和前任人員之間的追回分配是基於基金持有的個人投資的表現，而不是逐個基金的基礎。
（b）
Total是應付附屬公司款項的一部分。參見注15。「關聯方交易-關聯公司應收帳款和應收帳款-應付關聯公司。」
對於私募股權、房地產以及某些信貸和保險基金，支付給現任和前任Blackstone人員的一部分績效分配存放在單獨的帳戶中，以防發生現金追回義務。這些獨立帳戶不包括在Blackstone的簡明合併財務報表中，除非獨立帳戶中持有的部分資產可能分配給對沖基金的合併Blackstone基金。截至2024年6月30日，美金1.0 10億美金被存放在單獨的帳戶中，目的是在需要付款的情況下履行現任和前任人員的任何追回義務。
在信貸與保險部門，根據合作夥伴協議的條款，大多數有壓力/不良、夾層和信貸阿爾法策略基金向Blackstone支付的績效分配被大幅推遲。這種延期減少了在履行現金追回義務時將資金存入單獨帳戶的需要。
如果截至2024年6月30日，Blackstone的套利基金持有的所有投資都被視為毫無價值（管理層認為這種可能性很小），那麼潛在追回的績效分配金額將為美金6.9 十億，在一個
稅後
根據（如適用），Blackstone Holdings可能承擔美金的責任6.3 如果現任和前任Blackstone員工拖欠其應承擔的責任，那麼價值10億美金，而管理層也認為這種可能性很小。
17.分部報告
Blackstone通過四個部門開展另類資產管理業務：
 
 
•
  
房地產- Blackstone的房地產部門主要包括機會主義房地產基金、Core+房地產基金和房地產債務策略的管理。
 
•
  
私募股權- Blackstone的私募股權部門包括旗艦企業私募股權基金、專注於行業和地域的企業私募股權基金、核心私募股權基金、機會主義投資平台、二級基金業務和GP Stakes、專注於基礎設施的基金、生命科學投資平台、成長型股權投資平台、一個投資平台，為符合條件的個人投資者提供使用Blackstone私募股權能力的機會、針對符合條件的高淨值投資者的多資產投資計劃以及資本市場服務業務。
 
54
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
 
•
  
信貸與保險- Blackstone的信貸與保險部門主要由Blackstone信貸與保險組成，該部門分為三個總體戰略：私人企業信貸、流動企業信貸以及基礎設施和基於資產的信貸。此外，該部門還包括一個以保險人為中心的平台。
 
•
  
多資產投資-多資產投資分為兩個主要平台：絕對回報和多策略。此外，該部門還包括公開交易的能源基礎設施、可再生能源和主有限合夥投資平台。
這些業務部門因其不同的投資策略而有所區別。每個分部主要從管理資產的管理費和投資回報中賺取收入。
分部可分配收益是Blackstone的分部盈利能力指標，用於制定運營決策和評估Blackstone四個分部的績效。
分部可分配收益代表Blackstone分部的淨已實現收益，是每個分部的費用相關收益和淨實現的總和。Blackstone的分部的列報基礎是去整合Blackstone Funds，消除
非控股
Blackstone合併運營合作夥伴關係的所有權權益，刪除了無形資產的攤銷，並刪除了交易相關和
非經常
項目.交易相關和
非經常
項目源於企業行為，包括收購、資產剝離、黑石的首次公開募股和
非經常
收益、損失或其他費用（如果有的話）。它們主要包括基於股權的補償費用、或有對價安排的損益、稅法變化或類似事件導致的應收稅款協議餘額的變化、交易成本、與這些企業行為相關的損益以及
非經常
影響的收益、損失或其他費用
周期間
具有可比性，並且不反映Blackstone的運營績效。
出於分部報告的目的，分部可分配收益及其主要組成部分、費用相關收益和淨實現一起列出。費用相關收益用於評估Blackstone從經常性計量和收到的收入中產生利潤的能力，而不受未來實現事件的影響。淨實現是已實現本金投資收入和已實現績效收入減去已實現績效報酬的總和。績效分配和激勵費一起列出，統稱為績效收入或績效報酬。
自截至2024年6月30日的三個月起，GP Stakes被納入Blackstone的私募股權部門，Harvest被納入Blackstone的多資產投資部門。此前，GP Stakes和Harvest分別被納入Blackstone的多資產投資部門和信貸與保險部門。所有前期均已重新鑄以反映此重新分類。
 
55
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
分部呈列
下表列出了Blackstone的財務數據 四 截至2024年和2023年6月30日止三個月的分部：
 
                                                                                              
    
截至2024年6月30日的三個月
    
房
  
私人
  
信貸和
  
多資產
  
總
    
地產
  
股權
  
保險
  
投資
  
段
管理和諮詢費，淨
           
基礎管理費
   
 $
685,784
 
  
 $
468,237
 
  
 $
380,943
 
  
 $
116,602
 
  
 $
1,651,566
 
交易、諮詢和其他費用，淨
   
 
75,140
 
  
 
46,238
 
  
 
10,250
 
  
 
908
 
  
 
132,536
 
管理費抵消
   
 
(3,467
) 
  
 
376
 
  
 
(993
) 
  
 
(80
) 
  
 
(4,164
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
管理和諮詢費用總額，淨
   
 
757,457
 
  
 
514,851
 
  
 
390,200
 
  
 
117,430
 
  
 
1,779,938
 
與費用相關的績效收入
   
 
606
 
  
 
8,703
 
  
 
167,758
 
  
 
—
 
  
 
177,067
 
費用相關補償
   
 
(184,404
) 
  
 
(158,068
) 
  
 
(172,551
) 
  
 
(37,890
) 
  
 
(552,913
) 
其他經營開支
   
 
(92,378
) 
  
 
(87,436
) 
  
 
(88,348
) 
  
 
(24,960
) 
  
 
(293,122
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
費用相關收入
   
 
481,281
 
  
 
278,050
 
  
 
297,059
 
  
 
54,580
 
  
 
1,110,970
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
實現的績效收入
   
 
53,472
 
  
 
381,797
 
  
 
91,247
 
  
 
16,373
 
  
 
542,889
 
實現的績效報酬
   
 
(25,295
) 
  
 
(179,761
) 
  
 
(37,738
) 
  
 
(8,263
) 
  
 
(251,057
) 
已實現本金投資收益
   
 
7,053
 
  
 
5,725
 
  
 
3,511
 
  
 
283
 
  
 
16,572
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨實現總額
   
 
35,230
 
  
 
207,761
 
  
 
57,020
 
  
 
8,393
 
  
 
308,404
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益總額
   
 $
516,511
 
  
 $
485,811
 
  
 $
354,079
 
  
 $
62,973
 
  
 $
1,419,374
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
56
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
                                                                                              
    
截至2023年6月30日的三個月
    
房
  
私人
  
信貸和
  
多資產
  
總
    
地產
  
股權
  
保險
  
投資
  
段
管理和諮詢費，淨
           
基礎管理費
   
 $
709,977
 
  
 $
466,761
 
  
 $
326,066
 
  
 $
117,805
 
  
 $
1,620,609
 
交易、諮詢和其他費用，淨
   
 
27,066
 
  
 
49,722
 
  
 
14,995
 
  
 
952
 
  
 
92,735
 
管理費抵消
   
 
(8,307
) 
  
 
(794
) 
  
 
(1,056
) 
  
 
(1
) 
  
 
(10,158
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
管理和諮詢費用總額，淨
   
 
728,736
 
  
 
515,689
 
  
 
340,005
 
  
 
118,756
 
  
 
1,703,186
 
與費用相關的績效收入
   
 
131,299
 
  
 
—
 
  
 
135,439
 
  
 
—
 
  
 
266,738
 
費用相關補償
   
 
(199,006
) 
  
 
(162,379
) 
  
 
(165,147
) 
  
 
(42,276
) 
  
 
(568,808
) 
其他經營開支
   
 
(71,949
) 
  
 
(77,423
) 
  
 
(80,443
) 
  
 
(27,551
) 
  
 
(257,366
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
費用相關收入
   
 
589,080
 
  
 
275,887
 
  
 
229,854
 
  
 
48,929
 
  
 
1,143,750
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
實現的績效收入
   
 
119,721
 
  
 
220,886
 
  
 
42,344
 
  
 
5,472
 
  
 
388,423
 
實現的績效報酬
   
 
(69,593
) 
  
 
(90,162
) 
  
 
(17,572
) 
  
 
(1,043
) 
  
 
(178,370
) 
已實現本金投資收益（損失）
   
 
(70
) 
  
 
11,708
 
  
 
(19,394
) 
  
 
295
 
  
 
(7,461
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨實現總額
   
 
50,058
 
  
 
142,432
 
  
 
5,378
 
  
 
4,724
 
  
 
202,592
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益總額
   
 $
639,138
 
  
 $
418,319
 
  
 $
235,232
 
  
 $
53,653
 
  
 $
1,346,342
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
57
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
下表列出了Blackstone四個部門截至2024年6月30日以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的財務數據：
 
                                                                                              
    
2024年6月30日及結束的六個月
    
房
  
私人
  
信貸和
  
多資產
  
總
    
地產
  
股權
  
保險
  
投資
  
段
管理和諮詢費，淨
           
基礎管理費
   
 $
1,379,963
 
  
 $
942,828
 
  
 $
741,864
 
  
 $
231,641
 
  
 $
3,296,296
 
交易、諮詢和其他費用，淨
   
 
104,330
 
  
 
73,129
 
  
 
20,036
 
  
 
1,979
 
  
 
199,474
 
管理費抵消
   
 
(6,397
) 
  
 
101
 
  
 
(1,885
) 
  
 
(80
) 
  
 
(8,261
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
管理和諮詢費用總額，淨
   
 
1,477,896
 
  
 
1,016,058
 
  
 
760,015
 
  
 
233,540
 
  
 
3,487,509
 
與費用相關的績效收入
   
 
130,564
 
  
 
8,703
 
  
 
333,301
 
  
 
—
 
  
 
472,568
 
費用相關補償
   
 
(358,973
) 
  
 
(320,627
) 
  
 
(351,072
) 
  
 
(76,318
) 
  
 
(1,106,990
) 
其他經營開支
   
 
(182,140
) 
  
 
(177,471
) 
  
 
(172,924
) 
  
 
(49,565
) 
  
 
(582,100
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
費用相關收入
   
 
1,067,347
 
  
 
526,663
 
  
 
569,320
 
  
 
107,657
 
  
 
2,270,987
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
實現的績效收入
   
 
103,439
 
  
 
831,671
 
  
 
106,367
 
  
 
37,805
 
  
 
1,079,282
 
實現的績效報酬
   
 
(47,158
) 
  
 
(400,242
) 
  
 
(43,059
) 
  
 
(13,622
) 
  
 
(504,081
) 
已實現本金投資收益（損失）
   
 
9,246
 
  
 
28,154
 
  
 
7,072
 
  
 
(17,962
) 
  
 
26,510
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨實現總額
   
 
65,527
 
  
 
459,583
 
  
 
70,380
 
  
 
6,221
 
  
 
601,711
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益總額
   
 $
1,132,874
 
  
 $
986,246
 
  
 $
639,700
 
  
 $
113,878
 
  
 $
2,872,698
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部資產
   
 $
12,927,964
 
  
 $
15,173,309
 
  
 $
7,763,104
 
  
 $
1,746,140
 
  
 $
37,610,517
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
58
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
                                                                                              
    
截至2023年6月30日的六個月
    
房
  
私人
  
信貸和
  
多資產
  
總
    
地產
  
股權
  
保險
  
投資
  
段
管理和諮詢費，淨
           
基礎管理費
   
 $
1,415,364
 
  
 $
942,246
 
  
 $
643,319
 
  
 $
239,227
 
  
 $
3,240,156
 
交易、諮詢和其他費用，淨
   
 
47,627
 
  
 
65,319
 
  
 
23,443
 
  
 
2,056
 
  
 
138,445
 
管理費抵消
   
 
(18,764
) 
  
 
(2,104
) 
  
 
(2,157
) 
  
 
(3
) 
  
 
(23,028
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
管理和諮詢費用總額，淨
   
 
1,444,227
 
  
 
1,005,461
 
  
 
664,605
 
  
 
241,280
 
  
 
3,355,573
 
與費用相關的績效收入
   
 
152,047
 
  
 
—
 
  
 
262,935
 
  
 
—
 
  
 
414,982
 
費用相關補償
   
 
(336,616
) 
  
 
(330,105
) 
  
 
(326,234
) 
  
 
(84,824
) 
  
 
(1,077,779
) 
其他經營開支
   
 
(146,130
) 
  
 
(157,174
) 
  
 
(154,008
) 
  
 
(51,702
) 
  
 
(509,014
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
費用相關收入
   
 
1,113,528
 
  
 
518,182
 
  
 
447,298
 
  
 
104,754
 
  
 
2,183,762
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
實現的績效收入
   
 
130,817
 
  
 
721,893
 
  
 
167,525
 
  
 
9,714
 
  
 
1,029,949
 
實現的績效報酬
   
 
(72,758
) 
  
 
(323,759
) 
  
 
(74,063
) 
  
 
(3,814
) 
  
 
(474,394
) 
已實現本金投資收益（損失）
   
 
2,154
 
  
 
45,876
 
  
 
(13,428
) 
  
 
1,628
 
  
 
36,230
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨實現總額
   
 
60,213
 
  
 
444,010
 
  
 
80,034
 
  
 
7,528
 
  
 
591,785
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益總額
   
 $
1,173,741
 
  
 $
962,192
 
  
 $
527,332
 
  
 $
112,282
 
  
 $
2,775,547
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部總額的確認
下表將截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的總分部收入、費用和可分配收益與其等效的GAAP衡量標準以及截至2024年6月30日的總資產進行了對帳：
 
                                                                           
    
止三個月
  
止六個月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
收入
         
GAAP總收入
   
 $
2,796,381
 
  
 $
2,814,691
 
  
 $
6,484,209
 
  
 $
4,196,536
 
減：未實現績效收入（a）
   
 
(122,239
) 
  
 
(114,379
) 
  
 
(568,175
) 
  
 
644,937
 
減：未實現本金投資（收入）損失（b）
   
 
38,125
 
  
 
(160,702
) 
  
 
(404,851
) 
  
 
318,418
 
減：利息和股息收入（c）
   
 
(104,999
) 
  
 
(153,240
) 
  
 
(202,838
) 
  
 
(248,341
) 
減：其他收入（d）
   
 
(19,541
) 
  
 
31,718
 
  
 
(64,288
) 
  
 
45,898
 
合併的影響（e）
   
 
(71,159
) 
  
 
(60,408
) 
  
 
(178,033
) 
  
 
(119,395
) 
交易相關和
非經常
項目（f）
   
 
(377
) 
  
 
(7,461
) 
  
 
(826
) 
  
 
(2,673
) 
部門間淘汰
   
 
275
 
  
 
667
 
  
 
671
 
  
 
1,354
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部總收入（g）
   
 $
2,516,466
 
  
 $
2,350,886
 
  
 $
5,065,869
 
  
 $
4,836,734
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
59
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
                                                                           
    
止三個月
  
止六個月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
費用
         
GAAP總費用
   
 $
1,632,706
 
  
 $
1,475,310
 
  
 $
3,423,113
 
  
 $
2,664,655
 
減：未實現績效分配補償（h）
   
 
(101,680
) 
  
 
(54,155
) 
  
 
(282,580
) 
  
 
259,094
 
減：基於股權的薪酬（i）
   
 
(295,396
) 
  
 
(249,755
) 
  
 
(613,175
) 
  
 
(517,889
) 
減：利息單位（j）
   
 
(108,424
) 
  
 
(107,130
) 
  
 
(216,064
) 
  
 
(211,339
) 
合併的影響（e）
   
 
(15,252
) 
  
 
(40,879
) 
  
 
(41,201
) 
  
 
(97,553
) 
無形資產攤銷（k）
   
 
(7,333
) 
  
 
(7,412
) 
  
 
(14,666
) 
  
 
(18,753
) 
交易相關和
非經常
項目（f）
   
 
(5,339
) 
  
 
(9,689
) 
  
 
(57,985
) 
  
 
(13,522
) 
行政收費調整（一）
   
 
(2,465
) 
  
 
(2,413
) 
  
 
(4,942
) 
  
 
(4,860
) 
部門間淘汰
   
 
275
 
  
 
667
 
  
 
671
 
  
 
1,354
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部總費用（m）
   
 $
1,097,092
 
  
 $
1,004,544
 
  
 $
2,193,171
 
  
 $
2,061,187
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                           
    
止三個月
  
止六個月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
其他收入
         
GAAP其他收入總額（損失）
   
 $
44,934
 
  
 $
87,595
 
  
 $
27,167
 
  
 $
153,451
 
合併的影響（e）
   
 
(44,934
) 
  
 
(87,595
) 
  
 
(27,167
) 
  
 
(153,451
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部其他收入總額
   
 $
—
 
  
 $
—
 
  
 $
—
 
  
 $
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
60
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
                                                                           
    
止三個月
  
止六個月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
稅前收入
         
稅前GAAP總收入
   
 $
1,208,609
 
  
 $
1,426,976
 
  
 $
3,088,263
 
  
 $
1,685,332
 
減：未實現績效收入（a）
   
 
(122,239
) 
  
 
(114,379
) 
  
 
(568,175
) 
  
 
644,937
 
減：未實現本金投資（收入）損失（b）
   
 
38,125
 
  
 
(160,702
) 
  
 
(404,851
) 
  
 
318,418
 
減：利息和股息收入（c）
   
 
(104,999
) 
  
 
(153,240
) 
  
 
(202,838
) 
  
 
(248,341
) 
減：其他收入（d）
   
 
(19,541
) 
  
 
31,718
 
  
 
(64,288
) 
  
 
45,898
 
加：未實現績效分配補償（h）
   
 
101,680
 
  
 
54,155
 
  
 
282,580
 
  
 
(259,094
) 
加：基於股權的薪酬（i）
   
 
295,396
 
  
 
249,755
 
  
 
613,175
 
  
 
517,889
 
加：利息（j）
   
 
108,424
 
  
 
107,130
 
  
 
216,064
 
  
 
211,339
 
合併的影響（e）
   
 
(100,841
) 
  
 
(107,124
) 
  
 
(163,999
) 
  
 
(175,293
) 
無形資產攤銷（k）
   
 
7,333
 
  
 
7,412
 
  
 
14,666
 
  
 
18,753
 
交易相關和
非經常
項目（f）
   
 
4,962
 
  
 
2,228
 
  
 
57,159
 
  
 
10,849
 
行政收費調整（一）
   
 
2,465
 
  
 
2,413
 
  
 
4,942
 
  
 
4,860
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益總額
   
 $
1,419,374
 
  
 $
1,346,342
 
  
 $
2,872,698
 
  
 $
2,775,547
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                  
    
截至
    
 6月30日， 
    
2024
總資產
   
GAAP資產總額
   
 $
40,585,029
 
合併的影響（e）
   
 
(2,974,512
) 
  
 
 
 
總分部資產
   
 $
37,610,517
 
  
 
 
 
 
分部基礎以分拆Blackstone管理的投資基金為基礎呈現收入和費用，並不包括無形資產和交易相關和
非經常
項目.
（a）
此調整按分部刪除了未實現績效收入。
（b）
此調整按分部消除了未實現本金投資收入（損失）。
（c）
此調整刪除了分部的利息和股息收入。
（d）
此調整按分部刪除了其他收入。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，按GAAP計算的其他收入為美金19.6 百萬和美金（
31.7
）百萬，包括美金19.5 百萬和美金（32.0）外匯收益（損失）分別百萬美金。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月，按GAAP計算的其他收入為美金64.5 百萬和美金（45.8）百萬，包括美金64.1 百萬和美金（46.7）外匯收益（損失）分別百萬美金。
（e）
這一調整扭轉了合併Blackstone基金的影響，這些基金被排除在Blackstone的分部展示之外。此次調整包括消除Blackstone在這些基金中的權益，從Blackstone基金報銷某些費用中刪除收入（這些費用按照GAAP列報，但在總分部衡量標準中扣除管理費和諮詢費淨額），以及刪除與Blackstone合併運營合夥企業所有權相關的金額
非控股
利益
 
61
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
（f）
此調整刪除了交易相關和
非經常
Blackstone分部演示中排除的項目。交易相關和
非經常
項目源於企業行為，包括收購、資產剝離、黑石的首次公開募股和
非經常
收益、損失或其他費用（如果有的話）。它們主要包括基於股權的補償費用、或有對價安排的收益或損失、稅法變化或類似事件導致的應收稅款協議餘額的變化、交易成本、與這些企業行為相關的收益或損失，以及
非經常
影響的收益、損失或其他費用
周期間
具有可比性，並且不反映Blackstone的運營績效。截至2024年6月30日的六個月，此次調整包括刪除法律事項估計負債的應計金額。
（g）
分部總收入包括以下內容：
 
                                                                           
    
止三個月
  
止六個月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
   
2023
  
2024
   
2023
部門管理和諮詢費用總額，淨
   
 $
1,779,938
 
   
 $
1,703,186
 
  
 $
3,487,509
 
   
 $
3,355,573
 
總分部費用相關績效收入
   
 
177,067
 
   
 
266,738
 
  
 
472,568
 
   
 
414,982
 
部門實現績效收入總額
   
 
542,889
 
   
 
388,423
 
  
 
1,079,282
 
   
 
1,029,949
 
分部已實現主要投資收入（虧損）總額
   
 
16,572
 
   
 
(7,461
) 
  
 
26,510
 
   
 
36,230
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
分部總收入
   
 $
2,516,466
 
   
 $
2,350,886
 
  
 $
5,065,869
 
   
 $
4,836,734
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
 
（h）
此調整刪除了未實現績效分配補償。
(i)
此次調整取消了按分部計算的股權薪酬。
（j）
此調整按分部加回利息費用，不包括與應收稅款協議相關的利息費用。
（k）
此次調整取消了與交易相關的無形資產的攤銷，這些資產被排除在Blackstone的分部列報之外。
（l）
此次調整增加了相當於每季度從Blackstone Holdings合夥企業單位的某些持有人收取的行政費的金額。該管理費在GAAP下作為注資核算，但在Blackstone的分部演示中反映為其他運營費用的減少。
 
62
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
（m）
分部總費用由以下組成：
 
                                                                                                       
    
止三個月
   
止六個月
    
6月30日，
   
6月30日，
    
2024
   
2023
   
2024
   
2023
總分部費用相關補償
   
 $
552,913
 
   
 $
568,808
 
   
 $
1,106,990
 
   
 $
1,077,779
 
部門已實現績效薪酬總額
   
 
251,057
 
   
 
178,370
 
   
 
504,081
 
   
 
474,394
 
分部其他運營費用總計
   
 
293,122
 
   
 
257,366
 
   
 
582,100
 
   
 
509,014
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
分部總費用
   
 $
 1,097,092
 
   
 $
 1,004,544
 
   
 $
 2,193,171
 
   
 $
 2,061,187
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
總部門組成部分的確認
下表將總分部的組成部分與截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的簡明合併運營報表中報告的等效GAAP指標進行了核對：
 
                                                                                                   
    
止三個月
  
止六個月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
管理和諮詢費，淨
         
GAAP
   
 $
1,787,313
 
  
 $
1,709,370
 
  
 $
3,514,461
 
  
 $
3,367,685
 
分部調整（a）
   
 
(7,375
) 
  
 
(6,184
) 
  
 
(26,952
) 
  
 
(12,112
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總分部
   
 $
1,779,938
 
  
 $
1,703,186
 
  
 $
3,487,509
 
  
 $
3,355,573
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                                                   
    
止三個月
  
止六個月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
GAAP實現的績效收入占總分部費用相關績效收入的比例
         
GAAP
         
獎勵費
   
 $
188,299
 
  
 $
153,077
 
  
 $
367,640
 
  
 $
295,953
 
投資收入-已實現績效分配
   
 
531,641
 
  
 
502,084
 
  
 
1,184,158
 
  
 
1,148,978
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
GAAP
   
 
719,940
 
  
 
655,161
 
  
 
1,551,798
 
  
 
1,444,931
 
總分部
         
減：實現績效收入
   
 
(542,889
) 
  
 
(388,423
) 
  
 
(1,079,282
) 
  
 
(1,029,949
) 
分部調整（b）
   
 
16
 
  
 
—
 
  
 
52
 
  
 
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總分部
   
 $
177,067
 
  
 $
266,738
 
  
 $
472,568
 
  
 $
414,982
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
63
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
                                                                                                   
    
止三個月
  
止六個月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
GAAP補償占總分部費用相關補償
         
GAAP
         
補償
   
 $
766,647
 
  
 $
737,017
 
  
 $
1,561,450
 
  
 $
1,453,302
 
激勵費用補償
   
 
77,139
 
  
 
64,227
 
  
 
150,846
 
  
 
127,508
 
實現的績效分配補償
   
 
260,736
 
  
 
205,196
 
  
 
519,630
 
  
 
501,990
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
GAAP
   
 
1,104,522
 
  
 
1,006,440
 
  
 
2,231,926
 
  
 
2,082,800
 
總分部
         
減：已實現的績效報酬
   
 
(251,057
) 
  
 
(178,370
) 
  
 
(504,081
) 
  
 
(474,394
) 
減：基於股權的補償-與費用相關的補償
   
 
(291,540
) 
  
 
(246,445
) 
  
 
(604,940
) 
  
 
(511,599
) 
減：股權薪酬-績效薪酬
   
 
(3,856
) 
  
 
(3,310
) 
  
 
(8,235
) 
  
 
(6,290
) 
分部調整（c）
   
 
(5,156
) 
  
 
(9,507
) 
  
 
(7,680
) 
  
 
(12,738
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總分部
   
 $
552,913
 
  
 $
568,808
 
  
 $
1,106,990
 
  
 $
1,077,779
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                                                   
    
止三個月
  
止六個月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
GAAP一般、行政和其他占總分部其他運營費用
         
GAAP
   
 $
311,928
 
  
 $
275,034
 
  
 $
681,878
 
  
 $
548,428
 
分部調整（d）
   
 
(18,806
) 
  
 
(17,668
) 
  
 
(99,778
) 
  
 
(39,414
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總分部
   
 $
293,122
 
  
 $
257,366
 
  
 $
582,100
 
  
 $
509,014
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                                                   
    
止三個月
  
止六個月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
實現的績效收入
         
GAAP
         
獎勵費
   
 $
188,299
 
  
 $
153,077
 
  
 $
367,640
 
  
 $
295,953
 
投資收入-已實現績效分配
   
 
531,641
 
  
 
502,084
 
  
 
1,184,158
 
  
 
1,148,978
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
GAAP
   
 
719,940
 
  
 
655,161
 
  
 
1,551,798
 
  
 
1,444,931
 
總分部
         
減：與費用相關的績效收入
   
 
(177,067
) 
  
 
(266,738
) 
  
 
(472,568
) 
  
 
(414,982
) 
分部調整（b）
   
 
16
 
  
 
—
 
  
 
52
 
  
 
—
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總分部
   
 $
542,889
 
  
 $
388,423
 
  
 $
1,079,282
 
  
 $
1,029,949
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
64
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
                                                                                                   
    
止三個月
  
止六個月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
實現的績效報酬
         
GAAP
         
激勵費用補償
   
 $
77,139
 
  
 $
64,227
 
  
 $
150,846
 
  
 $
127,508
 
實現的績效分配薪酬
   
 
260,736
 
  
 
205,196
 
  
 
519,630
 
  
 
501,990
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
GAAP
   
 
337,875
 
  
 
269,423
 
  
 
670,476
 
  
 
629,498
 
總分部
         
減：與費用相關的績效補償（e）
   
 
(82,962
) 
  
 
(87,743
) 
  
 
(158,160
) 
  
 
(148,814
) 
減：股權薪酬-績效薪酬
   
 
(3,856
) 
  
 
(3,310
) 
  
 
(8,235
) 
  
 
(6,290
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總分部
   
 $
  251,057
 
  
 $
  178,370
 
  
 $
  504,081
 
  
 $
  474,394
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
                                                                                                   
    
止三個月
  
止六個月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
已實現本金投資收益
         
GAAP
   
 $
   74,045
 
  
 $
   54,835
 
  
 $
  152,642
 
  
 $
162,893
 
分部調整（f）
   
 
(57,473
) 
  
 
(62,296
) 
  
 
(126,132
) 
  
 
(126,663
) 
  
 $
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總分部
   
  $
16,572
 
  
 $
(7,461
) 
  
 $
26,510
 
  
 $
   36,230
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
分部基準以分拆Blackstone管理的投資基金為基礎呈現收入和費用，不包括無形資產的攤銷、基於股權的獎勵和交易相關的費用
非經常
項目.
（a）
代表（1）合併後的Blackstone基金賺取的淨管理費的增加（已在合併中消除），以及（2）從Blackstone基金報銷某些費用中扣除的收入，這些費用按照GAAP列報，但扣除管理和諮詢費用，淨分類衡量。
（b）
代表從合併後的Blackstone基金中賺取的績效收入（已在合併中剔除）的增加。
（c）
代表刪除事務相關和
非經常
未記錄在總細分指標中的項目。
（d）
代表（1）刪除交易相關和
非經常
未記錄在總分部衡量標準中的項目，（2）刪除Blackstone基金報銷的某些費用，這些費用在GAAP下按毛額列報，但扣除管理費和諮詢費，總分部衡量標準中的淨額，和（3）相當於每季度從Blackstone Holdings合夥企業單位的某些持有人收取的行政費的減少，該管理費被計入出資根據GAAP，但在Blackstone的分部演示中反映為其他運營費用的減少。截至2024年6月30日的六個月，此次調整包括刪除法律事項估計負債的應計金額。
（e）
費用相關績效補償可能包括基於費用相關績效收入的股權補償。
（f）
代表（1）在合併中剔除的合併Blackstone基金中賺取的主要投資收入（包括普通合伙人收入）的增加，以及（2）刪除與持有的Blackstone合併運營合夥企業的所有權相關的金額
非控股
利益
 
65
目錄
黑石公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）-續
(All美金以千計，份額和每股數據除外，另有說明）
 
 
18.後續事件
自2024年6月30日以來，沒有發生需要在
簡明
合併財務報表。
 
66
目錄
項目1A.未經審計的財務狀況報表補充陳述
黑石公司
未經審計的財務狀況合併報表
（美金單位：千）
 
 
                                                                                                   
    
2024年6月30日
    
綜合
  
綜合
     
    
操作
  
黑石
   
隱居和
    
    
夥伴關係
  
基金（a）
   
對銷
  
綜合
                   
資產
          
現金及現金等價物
   
 $
2,381,436
 
  
 $
—
 
   
 $
—
 
  
 $
2,381,436
 
Blackstone基金和其他基金持有的現金
   
 
—
 
  
 
219,393
 
   
 
—
 
  
 
219,393
 
投資
   
 
23,640,561
 
  
 
3,621,676
 
   
 
(835,948
) 
  
 
26,426,289
 
應收帳款
   
 
242,776
 
  
 
4,762
 
   
 
—
 
  
 
247,538
 
應收附屬公司款項
   
 
4,908,200
 
  
 
10,629
 
   
 
(50,760
) 
  
 
4,868,069
 
無形資產，淨
   
 
183,246
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
183,246
 
商譽
   
 
1,890,202
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
1,890,202
 
其他資產
   
 
1,078,640
 
  
 
4,760
 
   
 
—
 
  
 
1,083,400
 
使用權
資產
   
 
995,524
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
995,524
 
遞延稅項資產
   
 
2,289,932
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
2,289,932
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
總資產
   
 $
37,610,517
 
  
 $
3,861,220
 
   
 $
(886,708
) 
  
 $
40,585,029
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
負債及股本
          
應付貸款
   
 $
10,557,872
 
  
 $
130,321
 
   
 $
—
 
  
 $
10,688,193
 
應歸功於附屬機構
   
 
2,214,705
 
  
 
202,335
 
   
 
(52,941
) 
  
 
2,364,099
 
應計薪酬和福利
   
 
5,703,156
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
5,703,156
 
經營租賃負債
   
 
1,142,317
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
1,142,317
 
應付帳款、應計費用和其他負債
   
 
1,958,199
 
  
 
54,770
 
   
 
—
 
  
 
2,012,969
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
總負債
   
 
21,576,249
 
  
 
387,426
 
   
 
(52,941
) 
  
 
21,910,734
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
可贖回
非控股
在合併實體中的權益
   
 
9
 
  
 
888,859
 
   
 
—
 
  
 
888,868
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
股權
          
普通股
   
 
7
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
7
 
第一系列優先股
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
—
 
第二系列優先股
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
—
 
額外
實繳資本
   
 
6,260,619
 
  
 
824,526
 
   
 
(824,526
) 
  
 
6,260,619
 
留存收益
   
 
607,564
 
  
 
9,241
 
   
 
(9,241
) 
  
 
607,564
 
累計其他綜合收益（損失）
   
 
(36,151
) 
  
 
1,534
 
   
 
—
 
  
 
(34,617
) 
非控股
在合併實體中的權益
   
 
3,932,972
 
  
 
1,749,634
 
   
 
—
 
  
 
5,682,606
 
非控股
黑石控股的權益
   
 
5,269,248
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
5,269,248
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
權益總額
   
 
16,034,259
 
  
 
2,584,935
 
   
 
(833,767
) 
  
 
17,785,427
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
負債和權益總額
   
 $
37,610,517
 
  
 $
3,861,220
 
   
 $
(886,708
) 
  
 $
40,585,029
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
67
目錄
黑石公司
未經審計的財務狀況合併報表-續
（美金單位：千）
 
 
 
                                                                                                   
    
2023年12月31日
    
綜合
  
綜合
     
    
操作
  
黑石
   
隱居和
    
    
夥伴關係
  
基金（a）
   
對銷
  
綜合
                   
資產
          
現金及現金等價物
   
 $
2,955,866
 
  
 $
—
 
   
 $
—
 
  
 $
2,955,866
 
Blackstone基金和其他基金持有的現金
   
 
—
 
  
 
316,197
 
   
 
—
 
  
 
316,197
 
投資
   
 
22,595,236
 
  
 
4,319,483
 
   
 
(768,097
) 
  
 
26,146,622
 
應收帳款
   
 
186,370
 
  
 
6,995
 
   
 
—
 
  
 
193,365
 
應收附屬公司款項
   
 
4,498,250
 
  
 
13,901
 
   
 
(45,630
) 
  
 
4,466,521
 
無形資產，淨
   
 
201,208
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
201,208
 
商譽
   
 
1,890,202
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
1,890,202
 
其他資產
   
 
944,078
 
  
 
770
 
   
 
—
 
  
 
944,848
 
使用權
資產
   
 
841,307
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
841,307
 
遞延稅項資產
   
 
2,331,394
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
2,331,394
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
總資產
   
 $
36,443,911
 
  
 $
4,657,346
 
   
 $
(813,727
) 
  
 $
40,287,530
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
負債及股本
          
應付貸款
   
 $
10,616,937
 
  
 $
687,122
 
   
 $
—
 
  
 $
11,304,059
 
應歸功於附屬機構
   
 
2,273,008
 
  
 
220,758
 
   
 
(100,356
) 
  
 
2,393,410
 
應計薪酬和福利
   
 
5,247,766
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
5,247,766
 
經營租賃負債
   
 
989,823
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
989,823
 
應付帳款、應計費用和其他負債
   
 
1,886,086
 
  
 
391,172
 
   
 
—
 
  
 
2,277,258
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
總負債
   
 
21,013,620
 
  
 
1,299,052
 
   
 
(100,356
) 
  
 
22,212,316
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
可贖回
非控股
在合併實體中的權益
   
 
9
 
  
 
1,179,064
 
   
 
—
 
  
 
1,179,073
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
股權
          
普通股
   
 
7
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
7
 
第一系列優先股
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
—
 
第二系列優先股
   
 
—
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
—
 
額外
實繳資本
   
 
6,175,190
 
  
 
701,792
 
   
 
(701,792
) 
  
 
6,175,190
 
留存收益
   
 
660,734
 
  
 
11,579
 
   
 
(11,579
) 
  
 
660,734
 
累計其他綜合收益（損失）
   
 
(36,175
) 
  
 
17,042
 
   
 
—
 
  
 
(19,133
) 
非控股
在合併實體中的權益
   
 
3,728,438
 
  
 
1,448,817
 
   
 
—
 
  
 
5,177,255
 
非控股
黑石控股的權益
   
 
4,902,088
 
  
 
—
 
   
 
—
 
  
 
4,902,088
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
權益總額
   
 
15,430,282
 
  
 
2,179,230
 
   
 
(713,371
) 
  
 
16,896,141
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
負債和權益總額
   
 $
36,443,911
 
  
 $
4,657,346
 
   
 $
(813,727
) 
  
 $
40,287,530
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
 
（a）
合併Blackstone基金由以下組成：
Blackstone Annex陸上基金LP
Blackstone Horizon Fund LP
 
68
目錄
BTD CP Holdings LP
Blackstone Dislocation Fund LP
Blackstone歐洲房地產收入基金（Master）FCP*
Blackstone歐洲房地產收入基金SICAB *
BEPIF（聚合器）SCSP
NX希普斯頓SCSP
Blackstone私募股權策略基金LP **
Blackstone私募股權策略基金SICAV**
Blackstone私募股權策略基金（碩士）FCP**
Clover Credit Partners CLO III，Ltd.
貝斯沃特公園CLO，LTD.**
皮布爾斯公園CLO，LTD.**
私募股權
side-by-side
投資工具
房地產
side-by-side
投資工具
多資產投資
side-by-side
投資工具。
* 僅截至2024年6月30日合併
** 僅截至2023年12月31日合併
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下討論和分析應與Blackstone Inc.一起閱讀。本季度報告中包含的簡明合併財務報表和相關附註
10-Q表季報
在本報告中，提及「Blackstone」、「公司」、「我們」、「我們」或「我們的」是指Blackstone Inc.及其合併子公司。
我們的業務
Blackstone是全球最大的另類資產管理公司。我們從根據與基金、基金投資者和基金投資組合公司的合同安排賺取的費用（包括管理費、交易費和監控費）以及資本市場服務中產生收入。我們還投資於我們管理的基金，我們有權獲得
按比例
基金收入份額
（「按比例
分配」）。除了一
按比例
分配，假設實現了一定的投資回報，我們有權獲得不成比例的分配原本可分配給有限合伙人的收入，通常稱為附帶權益（「績效分配」）。在某些結構中，我們根據實現某些投資回報從投資基金收取合同激勵費（「激勵費」，以及績效分配一起稱為「績效收入」）。我們的收入構成將根據市場狀況和我們運營的不同業務的周期性而有所不同。Blackstone基金產生的淨投資收益和投資收入由基礎投資的表現以及整體市場狀況驅動。公允價值受到我們投資組合公司基本面和其他投資、其經營行業、整體經濟和其他市場狀況變化的影響。
我們的業務分為四個部門：
房地產
我們的房地產業務是房地產投資領域的全球領導者。我們的房地產部門作為一家全球綜合業務運營，投資遍及全球，包括美洲、歐洲和亞洲。我們的房地產投資團隊尋求利用我們的全球專業知識和影響力，為我們的投資者創造有吸引力的風險調整回報。
 
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目錄
我們的Blackstone Real Estate Partners（「BREP」）業務地域多元化，目標是廣泛的機會主義房地產和房地產相關投資。BREP平台包括全球基金以及專門專注於歐洲或亞洲投資的基金。BREP尋求主題投資於優質資產，重點關注我們認為由全球經濟和人口趨勢驅動的巨大增長潛力的領域。BREP對世界各地的物流、數據中心、租賃住房、酒店、辦公室和零售物業以及各種房地產運營公司進行了大量投資。
我們的Core+房地產戰略主要通過永久資本工具投資於全球大幅穩定的房地產。我們的Core+房地產戰略包括（a）Blackstone Property Partners（「BPP」）基金，專注於美洲、歐洲和亞洲的優質資產，以及（b）我們的
非上市
房地產投資信託基金、Blackstone Real Estate Income Trust，Inc.（「BRIT」）和我們的Blackstone Europe Property Income（「BEPIF」）工具，為以收入為中心的個人投資者提供分別主要位於美洲和歐洲的機構優質房地產的機會。
我們的Blackstone Real Estate債務策略（「BRDS」）平台主要針對房地產相關債務投資機會。BRDS投資於公共和私人市場，主要是美國和歐洲。BREDS的規模和投資授權使其能夠為借款人提供各種貸款選擇，並為投資者提供各種投資選擇，包括商業房地產和夾層貸款、住宅抵押貸款池和流動性房地產相關債務證券。BRDS平台包括高收益房地產債務基金、流動性房地產債務基金、代表我們的信貸與保險部門的保險平台和Blackstone Mortgage Trust，Inc.管理的資本。（「BXMT」），一家在紐約證券交易所上市的房地產投資信託（「REIT」）。
私募股權
我們的私募股權部門包括我們的企業私募股權業務，其中包括：（a）我們的全球私募股權基金Blackstone Capital Partners（「BEP」），（b）我們專注於行業的基金，包括我們專注於能源和能源轉型的基金Blackstone Energy Transition Partners（「BETP」），（c）我們專注於亞洲的私募股權基金Blackstone Capital Partners Asia和（d）我們的核心私募股權基金，Blackstone Core Equity Partners（「BCEP」）。我們的私募股權部門還包括（a）我們的機會主義投資平台，可在資產類別、行業和地區靈活投資，Blackstone Tactical Points（「戰術機會」），（b）我們的二級基金業務，戰略合作夥伴基金解決方案（「戰略合作夥伴」）、以及我們針對私募股權普通合伙人和其他私募市場另類資產管理的少數股權投資的業務公司（「GP Stakes」）稱為「次要」，（c）我們專注於基礎設施的基金，Blackstone Infrastructure Partners（「BIP」），（d）我們的生命科學投資平台，Blackstone Life Sciences（「BXLS」），（e）我們的成長股權投資平台，Blackstone Growth（「BXG」），（f）我們的投資平台，為符合條件的個人投資者提供使用Blackstone私募股權能力的機會，Blackstone私募股權策略基金計劃（「BXPE基金計劃」），（g）我們針對符合條件的高淨值投資者的多資產投資計劃，通過單一承諾Blackstone Total Alternatives Solution（「BTAS」）提供對Blackstone某些關鍵非流動性投資策略的敞口;（h）我們的資本市場服務業務Blackstone資本市場（「BXCM」）。
我們是私募股權投資領域的全球領導者。我們的企業私募股權業務在全球範圍內尋求跨行業的交易。它努力通過投資偉大的企業來創造價值，我們的資本、戰略洞察力、全球關係和運營支持可以推動轉型。企業私募股權的投資策略和核心主題隨著全球經濟、當地市場、監管、資本流動和地緣政治趨勢的變化而不斷發展。我們尋求通過明確的收購後價值創造策略構建差異化的投資組合。同樣，我們尋求能夠產生強勁未支配回報的投資，無論進入或退出周期的時間如何。
BCEP追求對具有持久業務的優質公司的控制導向投資，並尋求提供比傳統私募股權更低的風險和更長的持有期。
 
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目錄
戰術機會追求主題驅動的機會主義投資策略。我們靈活的全球使命使我們能夠在資產類別、行業和地區中尋找差異化的機會，並通過頻繁使用結構來進行投資，以產生有吸引力的風險調整回報。Tactical Routes能夠動態地將焦點轉移到任何市場環境中最引人注目的機會上，再加上企業在結構複雜交易方面的專業知識，使Tactical Routes能夠投資於有吸引力的市場領域，通常投資提供下跌保護並維持上漲回報的證券。
Secondary由我們的戰略合作夥伴和GP Stakes業務組成。Strategic Partners是一家全面基金解決方案提供商。作為二級投資者，它從尋求流動性的原始持有人手中獲得優質私募基金的權益。戰略合作夥伴專注於基礎基金的一系列機會，例如私募股權、房地產、基礎設施、風險和成長資本、信貸和其他類型的基金，以及一般合作夥伴主導的交易和初級投資，
共同投資
與財務贊助商。戰略合作夥伴還為投資私募基金一級和二級投資的單獨管理帳戶客戶提供投資諮詢服務，
共同投資。
自2024年第二季度起，我們的GP Stakes業務從多資產投資部門轉移到私募股權部門。GP Stakes的目標是對全球私募股權和其他私募市場另類資產管理公司普通合伙人的少數股權投資，重點是實現經常性年度現金流收益率和長期資本增值的組合。
BIP的目標是在所有基礎設施領域進行核心+、核心和公私合作夥伴投資的多元化組合，包括能源基礎設施、交通、數字基礎設施以及水和廢物，主要重點是美國。BIP採用紀律嚴明、運營密集型的投資方法進行投資，尋求長期投資
買入並持有
大規模基礎設施資產戰略，重點是實現穩定、長期的資本增值以及可預測的年度現金流收益率。
BXLS投資生命科學領域公司和產品的整個生命周期。BXLS主要專注於對製藥、生物技術和醫療技術領域後期臨床開發的生命科學產品的投資。
BXG尋求通過投資充滿活力的成長階段業務來提供有吸引力的風險調整回報，重點關注消費者、消費技術、企業解決方案、金融服務和醫療保健行業。
BXPE基金計劃主要投資於私下談判的股權導向投資，利用Blackstone私募股權平台的人才和投資能力，為符合條件的個人投資者創建具有吸引力的跨地區和行業多元化另類投資組合。
信貸與保險
自2024年1月1日起，我們的企業信貸（原名Blackstone Credit或BXA）、資產金融和保險（「保險平台」，原名Blackstone Insurance Solutions或BIS）部門已整合為一個新部門Blackstone Credit & Insurance（「BXCI」）。BXCI為客戶和借款人提供涵蓋企業和資產以及投資級別的全面解決方案，
非投資
等級，私人信用。BXCI是全球最大的信貸導向型經理和CLO經理之一。BXCI信用平台管理或
子建議
主要包括貸款和證券
非投資
投資級公司分布在資本結構中，包括優先債務、次級債務、優先股和普通股。
BXCI分為三個總體信貸投資策略：私人企業信貸、流動企業信貸以及基礎設施和資產信貸。私營企業信貸策略包括夾層和直接貸款基金以及壓力/不良策略。直接貸款基金包括Blackstone私人信貸基金（「BCRED」）和Blackstone擔保貸款基金（「BNSX」），這兩家公司都是業務發展公司（「BDS」）。流動性企業信貸策略包括CLO、封閉式基金、開放式基金、
 
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目錄
系統的策略和單獨管理的帳戶。基於基礎設施和資產的信貸策略包括我們的私募策略、能源策略（包括可持續資源平台）和基於資產的融資策略，重點關注由實物或金融抵押品擔保的私人來源、以收入為導向的信貸資產。
我們的保險平台專注於為保險公司的普通帳戶提供全面的投資管理服務，尋求提供定製和多元化的投資組合，包括對Blackstone管理的產品和跨資產類別的策略的分配以及Blackstone的私人信貸發起能力。通過這個平台，我們為客戶提供量身定製的投資組合構建和戰略資產配置，尋求產生符合客戶目標的風險管理、資本效率的回報、多元化和資本保全。我們還通過單獨管理的帳戶或通過
分管理
某些保險專用基金和特殊目的工具的資產。通過保險平台，我們目前為包括Corebridge Financial Inc.、Everlake Life Insurance Company、Fidelity & Guaranty Life Insurance Company和Resolution Life Group等。
多資產投資
自2024年第一季度起，我們的對沖基金解決方案部門更名為「多資產投資」。我們的多資產投資部門尋求通過旨在主要通過公開市場提供令人信服的風險調整回報的投資策略來增加投資者的資產。Blackstone Multi-Asset Investing（「BXMA」）是全球最大的對沖基金全權委託分配機構。BXMA分為兩個主要平台：絕對回報和多策略。絕對回報旨在在多種市場環境中追求一致、高效和多元化的回報。Absolute Return管理廣泛的混合和定製基金解決方案、種子業務和註冊基金，通過每日流動性產品提供替代資產解決方案。Multi-Strategy旨在通過機會主義、資產類別不可知的投資（包括結構性風險轉移和股權資本市場策略）產生強勁的風險調整回報。自2024年第二季度起，我們的多資產投資部門還包括由Harvest Fund Advisors LLC（「Harvest」）管理的平台，該平台此前是信貸與保險部門的一部分。Harvest主要投資於公開交易的能源基礎設施、可再生能源和持有北美中游能源資產的主有限合夥企業。
營商環境
Blackstone的業務受到金融市場狀況和美國經濟狀況的重大影響，歐洲、亞洲，以及（較小的）世界其他地方。
2024年第二季度，大多數主要股市均上漲。標準普爾500指數總回報率為4.3%，其中信息技術和電信板塊領漲，分別增長13.8%和9.4%。材料和工業板塊表現不佳，分別下跌4.5%和2.9%。股市波動性下降，CBOE波動率指數下跌4%。信貸市場也上漲，標準普爾槓桿貸款指數上漲1.9%，瑞士信貸高收益債券指數上漲1%。高收益率利差較第一季度依次擴大16個基點，發行量較2023年第二季度增長47%。
在美國，第二季度通脹繼續出現放緩跡象，6月份CPI較2022年6月9.1%的前期峰值和2024年3月3.5%大幅下降。儘管一些經濟學家鼓勵降息，但美聯儲在2024年7月仍將聯邦基金目標範圍保持穩定。不過，美聯儲也表示，根據各種經濟因素，最早可能在2024年9月降息。的
十年
美國國債收益率上漲20個基點至4.40%，但隨後在2024年8月1日季度末跌至4.00%以下。與此同時，短期收益率保持穩定，截至2024年7月29日，三個月SOFR僅上漲2個基點至5.32%，季度末小幅下降至5.25%。
 
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目錄
儘管2024年初出現放緩跡象，但美國經濟在第二季度表現出整體彈性，年化GDP增長提前估計加速至2.8%。然而，6月份失業率達到4.1%，7月份就業報告弱於預期，失業率進一步上升至4.3%，為近三年來的最高水平。6月份薪津同比增長3.9%，但低於第一季度末4.1%的增幅。製造業方面，ISm製造業PMI環比從50.3下降至48.5，表明美國製造業溫和收縮。零售額環比持平，為7043億美金。
就第二季度美國資本市場和併購活動水平而言，首次公開募股數量較2023年第二季度的溫和水平同比增長62%，而宣布的併購交易量同期下降1%。
在美國之外，歐洲央行開始放鬆貨幣政策，第二季度將存款便利利率下調25個基點至3.75%。6月份歐元區通脹同比放緩至2.5%，而2022年10月和2023年12月分別達到10.6%和2.9%的峰值。同樣，中國人民銀行下調貸款利率
一年
中期政策性貸款下調20個基點至2.3%，為自2011年以來最大降幅
COVID-19
大流行以提振放緩的經濟，以及其他降息措施。相比之下，日本央行繼2024年3月17年來首次加息後，預計將在2024年下半年繼續加息，以對抗通脹。
經濟共識預測表明，隨著時間的推移，全球經濟增長將持續減速，這可能導致金融狀況進一步寬鬆。地緣政治
湍流
包括中東和烏克蘭的戰爭，以及全球各地的選舉，進一步增加了環境的不確定性。
 
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目錄
組織結構
下面的簡化圖描述了我們當前的組織結構。該圖表並未描繪我們所有的子公司，包括持有所描繪的某些子公司的中間控股公司。
 
關鍵財務指標和指標
我們使用某些財務指標和關鍵運營指標來管理我們的業務，因為我們相信這些指標可以衡量我們投資活動的生產力。我們根據美國普遍接受的會計原則（「GAAP」）編制合併財務報表。請參閱」-第1項。財務報表-簡明合併財務報表注釋-注釋2。重要會計政策摘要」和「-關鍵會計政策」。我們的關鍵
非gaap
下文討論財務措施以及運營指標和指標。
可分派盈利
可分配收益源自Blackstone分部報告的業績。可分配收益用於評估業績和可向Blackstone股東發放股息的金額，包括Blackstone人員和Blackstone Holdings合夥企業有限合伙人的其他人。可分配收益是分部可分配收益加上淨利息和股息收入（損失）減去稅收和相關費用的總和。可分配收益不包括未實現的活動，源自並與其最直接可比的GAAP指標（稅收撥備（福利）前收入（損失））進行對帳，但不等同於該指標。看到
」-非GAAP
財務措施」用於調節可分配收益。
 
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目錄
淨利息和股息收入（虧損）按分部呈列，等於利息和股息收入減去利息費用，並根據Blackstone Funds合併的影響以及與應收稅款協議相關的利息費用進行調整。
稅收和相關應收帳款代表GAAP稅收撥備總額，調整後僅包括根據稅收撥備（福利）前收入（損失）計算的當前稅收撥備（福利），並包括應收稅款協議項下的應付款項。此外，計算稅收和相關應收帳款和可分配收益時使用的當前稅收撥備反映了公司對某些費用項目的扣除收益，這些費用項目不包括在分部可分配收益和分部可分配收益總額的基礎計算中，例如基於股權的薪酬費用和某些交易相關和
非經常
有當前稅收規定或福利的項目。影響隱含所得稅撥備的經濟假設和方法與根據GAAP計算Blackstone綜合經營報表當前所得稅撥備時使用的方法和假設相同，不包括資產剝離和應計稅務或有事項和退款的影響（在支付或收到時反映）。管理層認為，在計算可分配收益時，將應收稅款協議項下的應付金額包括在內並利用如上所述調整的當前所得稅撥備是有意義的，因為它增加了期間之間的可比性，並更準確地反映了可分配給股東的收益。
分部可分配收益
分部可分配收益是Blackstone的分部盈利能力指標，用於制定運營決策和評估Blackstone四個分部的績效。Blackstone認為，審查管理層用於評估分部績效的衡量標準對股東來說是有用的。分部可分配收益代表Blackstone分部的淨已實現收益，是每個分部的費用相關收益和淨實現的總和。Blackstone的分部的列報基礎是去整合Blackstone Funds，消除
非控股
Blackstone合併運營合作夥伴關係的所有權權益，刪除了無形資產的攤銷，並刪除了交易相關和
非經常
項目.交易相關和
非經常
項目源於企業行為，包括收購、資產剝離、黑石的首次公開募股和
非經常
收益、損失或其他費用（如果有的話）。它們主要包括基於股權的補償費用、或有對價安排的損益、稅法變化或類似事件導致的應收稅款協議餘額的變化、交易成本、與這些企業行為相關的損益以及
非經常
影響的收益、損失或其他費用
周期間
具有可比性，並且不反映Blackstone的運營績效。分部可分配收益不包括未實現的活動，源自並與其最直接可比的GAAP指標（稅收撥備（福利）前的收入（損失））進行對帳，但不等同於該指標。看到
」-非GAAP
「財務措施」用於我們對帳分部可分配收益。
淨實現按分部呈列，是已實現本金投資收入和已實現績效收入（指已實現績效收入，不包括費用相關績效收入）減去已實現績效報酬（指已實現績效報酬，不包括費用相關績效報酬和基於股權的績效報酬）的總和。
已實現績效報酬反映了向我們某些專業人士支付的已實現績效報酬總額的增加，超出了根據之前授予他們的相關績效計劃參與百分比分配給他們的金額。預計2024年全年，費用相關補償將減少當年額外績效補償總額。截至2024年6月30日的三個月和六個月內，已實現績效薪酬分別增加了3，100萬美金和5，600萬美金，費用相關薪酬分別減少了2，630萬美金和4，250萬美金。對已實現績效薪酬和費用相關薪酬的這些變化減少了淨實現，增加了費用相關收益，並產生了負面影響
 
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目錄
對截至2024年6月30日的三個月和六個月內稅前收入和可分配收益的影響。預計這些變化不會影響截至2024年12月31日的年度稅前收入和可分配收益。已實現績效薪酬和費用相關薪酬的變化對2023年的各個季度產生了影響，但並未影響截至2023年12月31日止年度的稅前收入和可分配收益。
自截至2024年6月30日的三個月起，GP Stakes被納入我們的私募股權部門，Harvest被納入我們的多資產投資部門。此前，GP Stakes和Harvest分別被納入我們的多資產投資部門和信貸與保險部門。所有前期均已重新鑄以反映此重新分類。
費用相關收入
費用相關收益是一種績效指標，用於評估Blackstone從經常性計量和收到的收入中產生利潤的能力，而不受未來實現事件的影響。Blackstone認為，費用相關收益對股東有用，因為它可以深入了解Blackstone不依賴變現活動的部分業務的盈利能力。費用相關收益等於管理費和諮詢費（扣除管理費減免和抵消）加上費用相關績效收入，減去（a）分部的費用相關補償和（b）其他運營費用。費用相關收益源自並與其最直接可比的GAAP指標（稅收撥備（福利）前的收入（損失））進行核對，但不等同於該指標。看到
」-非GAAP
財務措施」用於我們對帳費用相關收益。
費用相關補償按分部列報，指的是與（a）管理和諮詢費用淨和（b）費用相關績效收入（稱為費用相關績效補償）直接相關的補償費用（不包括基於股權的補償）。
費用相關績效收入是指來自永久資本的績效收入的已實現部分，該部分（a）在經常性基礎上計量和收取，並且（b）不取決於基礎投資的實現事件。
其他運營費用按分部呈列，等於一般、行政和其他費用，調整為（a）刪除與交易相關的和
非經常
企業行為產生的項目，包括收購、資產剝離、Blackstone的首次公開募股，以及
非經常
收益、損失或其他費用（如有）（b）刪除Blackstone基金報銷的某些費用，這些費用扣除Blackstone分部陳述中的管理和諮詢費淨額，以及（c）實施每季度從Blackstone Holdings合夥企業單位的某些持有人收取的行政費用。該管理費在GAAP下作為注資核算，但在Blackstone的分部演示中反映為其他運營費用的減少。
調整後扣除利息、稅款、折舊和攤銷前利潤
調整後的利息、稅款、折舊和攤銷前利潤（「調整後EBITDA」）是一項補充指標，用於評估Blackstone分部業績中的業績，並可用於評估其償還借款的能力。調整後EBITDA代表可分配收益加上（a）分部利息發票、（b）稅收和相關發票以及（c）折舊和攤銷。調整後的EBITDA源自最直接可比的GAAP指標（稅收撥備（福利）前的收入（損失）），並與之相符，但不等同於該指標。看到
」-非GAAP
財務措施」用於我們對帳調整後EBITDA。
 
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目錄
淨應計績效收入
淨應計績效收入是
非gaap
Blackstone認為，財務指標對股東有用，作為基於我們管理的基金和工具當前投資組合的潛在未來已實現業績收入的指標。淨應計業績收入指Blackstone應收的應計業績收入，扣除Blackstone應付的相關應計業績報酬，不包括截至報告日期已實現但尚未分配的業績收入和追回金額（如果有）。淨應計業績收入源自並與其最直接可比的GAAP投資衡量標準進行核對，但不等同於該衡量標準。看到
」-非GAAP
財務措施」用於我們對帳淨應計業績收入和注釋2。「簡明合併財務報表附註」中的「重要會計政策摘要-權益法投資」-第1項。財務報表」以獲取有關投資計算的更多信息-應計績效分配。
操作度量
另類資產管理業務主要基於管理第三方資本，不需要大量資本投資來支持快速增長。自成立以來，我們開發並使用了各種關鍵運營指標來評估和監控我們各種另類資產管理業務的運營績效，以監控我們價值創造策略的有效性。
總的和
賺錢
管理資產
管理資產總額是指我們管理的資產。我們相信這項措施對股東有用，因為它代表了我們提供投資管理服務的總資本。我們管理的總資產等於以下各項的總和：
 
 
（a）
我們的套利基金和我們的投資的公允價值
side-by-side
和
共同投資
由我們管理的實體加上我們有權根據其各自資本承諾的條款向這些基金和實體的投資者募集的資本，包括對尚未開始投資期的基金的資本承諾，
 
（b）
（1）我們的對沖基金、房地產債務攜帶基金、BPP、某些資產淨值
共同投資
由我們管理的某些以信貸為中心的基金和我們的多資產投資提款基金（在每種情況下，加上我們有權從這些基金的投資者那裡調用的資本，包括尚未開始投資期的承諾）和（2）我們的對沖基金、我們的多資產投資註冊投資公司BRIt和BEPIF，
 
（c）
我們根據單獨管理的帳戶管理的資產的投資資本、公允價值或淨資產價值，
 
（d）
再投資期間我們的CLO未償債務和股權金額，
 
（e）
再投資期後我們的CLO抵押品資產（包括本金現金）的總面值，
 
（f）
我們以信貸為中心的註冊投資公司和BDS的資產總額或淨值（包括槓桿率（如適用）），
 
（g）
BXM發行的普通股、優先股、可轉換債務、定期貸款或類似工具的公允價值
 
（h）
根據我們資金的某些信貸安排借款以及根據我們資金的某些信貸安排可借入的任何金額。
 
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目錄
我們的套利基金是基於承諾的提款結構性基金，不允許投資者在選舉時贖回其權益。我們的基金包括對沖基金、對沖基金、對沖基金結構類似對沖基金的基金以及我們房地產、信貸與保險以及多資產投資部門的其他開放式基金通常具有使投資者有權定期提取或贖回其權益的結構（例如，每年、每季度或每月），通常提前2至95天通知，具體取決於基金和基礎資產的流動性狀況。在我們存在贖回權的Perpetual Capital工具中，Blackstone僅有能力滿足贖回請求：（a）由Blackstone或工具董事會酌情決定（如適用），或（b）在有足夠新資本的情況下。與我們的信貸與保險和多資產投資部門中某些單獨管理的帳戶（不包括我們保險平台中的單獨管理的帳戶）相關的投資諮詢協議通常可以由投資者提前30至95天通知終止。我們保險平台中單獨管理的帳戶通常只能因長期表現不佳、原因和某些其他有限情況而被終止，在每種情況下都受到Blackstone的補救權的影響。
賺錢
管理資產是指我們管理的、並從中獲得管理費和/或績效收入的資產。我們相信這項措施對股東有用，因為它可以深入了解我們賺取管理費和/或績效收入的資本基礎。我們
賺錢
管理資產等於以下各項的總和：
 
 
（a）
對於我們的私募股權部門基金，房地產部門的資金包括某些BRDS基金和某些多資產投資基金、資本承諾金額、剩餘投資資本、公允價值、資產淨值或持有資產的面值，具體取決於基金的費用條款，
 
（b）
對於我們以信貸為重點的套利基金，剩餘投資資本金額（可能包括槓桿）或淨資產價值，具體取決於基金的費用條款，
 
（c）
剩餘投資資本或持有資產的公允價值
共同投資
由我們管理並收取費用的車輛，
 
（d）
我們對沖基金、對沖基金、BPP、某些基金的淨資產價值
共同投資
由我們、某些註冊投資公司、BREIt、BEPIF和我們的某些多資產投資提款基金管理，
 
（e）
我們根據單獨管理的帳戶管理的投資資本、資產公允價值或淨資產價值，
 
（f）
BXMt的股權發行和累計可分配收益收到的淨收益，但須進行一定調整，
 
（g）
我們的CLO的抵押品資產（包括本金現金）的總面值，以及
 
（h）
我們某些以信貸為中心的註冊投資公司和BDS的資產總額（包括槓桿）或淨資產（加上槓桿（如適用））。
我們的每個部分可能包括某些
賺錢
我們賺取績效收入但不賺取管理費的管理資產。
我們對管理總資產的計算和
賺錢
管理的資產可能與其他資產管理公司的計算不同，因此該指標可能無法與其他資產管理公司提出的類似指標進行比較。此外，我們對管理總資產的計算包括Blackstone和我們的人員對我們基金中的投資資本的承諾及其公允價值，無論此類承諾或投資資本是否需要支付費用。我們對管理總資產的定義和
賺錢
管理資產並非基於管理總資產的任何定義，
賺錢
我們管理的投資基金的協議中規定的管理資產。
對於我們的套利基金，管理的總資產包括所持投資的公允價值和未繳資本承諾，而
賺錢
管理資產可能包括資本承諾總額或按成本計算的剩餘投資資本金額，具體取決於投資期是否已到期或基金費用條款的規定。因此，在某些套利基金中
賺錢
當剩餘投資的公允價值總額低於這些投資的成本時，管理資產可能大於管理資產總額。
 
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目錄
永續資本
永久資本是指管理期限不確定、未處於清算狀態的資產組成部分，無需在正常業務過程中通過贖回請求將資本返還給投資者，除非由新資本流入提供資金。永久資本包括
共同投資
投資者有權轉換為永久資本的資本。我們相信這一指標對股東有用，因為它代表了我們管理的資本，其持續時間更長，並且能夠以與傳統基金結構不同的方式產生經常性收入。
乾粉
乾冰代表可用於投資或再投資的資本金額，包括普通合伙人和員薪津本，是我們可用於未來投資的資本的指標。我們相信這一措施對股東有用，因為它可以深入了解黑石在多大程度上可以將資本部署到投資機會中。
投資績效合格管理資產
管理下的投資績效合格資產指按公允價值計算的投資資本，包括投資期尚未開始的基金的封閉資本，如果滿足某些障礙，則可以賺取績效收入。我們相信，管理下的投資績效合格資產對股東有用，因為它可以深入了解有潛力產生績效收入的所部署資本。
綜合經營運績
以下是對我們綜合經營運績的討論。有關影響我們四個業務部門業績的因素的更詳細討論（這些業務部門是在去整合投資基金的基礎上呈現的，消除
非控股
Blackstone合併運營合作夥伴關係的所有權權益，並取消無形資產和交易相關和
非經常
項目），請參閱下面的「-分部分析」。
 
79
目錄
下表列出了截至2024年和2023年6月30日止三個月和六個月的綜合經營運績和某些關鍵經營指標的信息：
 
                                                                                                       
    
止三個月
          
止六個月
        
    
6月30日，
  
2024年與2023年
  
6月30日，
  
2024年與2023年
    
2024
  
2023
  
$
  
%
  
2024
  
2023
  
$
  
%
      
    
（美金單位：千）
收入
                 
管理和諮詢費，淨
   
$
1,787,313
 
  
$
1,709,370
 
  
$
77,943
 
  
 
5
% 
  
$
3,514,461
 
  
$
3,367,685
 
  
$
146,776
 
  
 
4
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
獎勵費
   
 
188,299
 
  
 
153,077
 
  
 
35,222
 
  
 
23
% 
  
 
367,640
 
  
 
295,953
 
  
 
71,687
 
  
 
24
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
投資收益（損失）
                 
績效分配
                 
實現
   
 
531,641
 
  
 
502,084
 
  
 
29,557
 
  
 
6
% 
  
 
1,184,158
 
  
 
1,148,978
 
  
 
35,180
 
  
 
3
% 
未實現
   
 
122,229
 
  
 
114,395
 
  
 
7,834
 
  
 
7
% 
  
 
568,172
 
  
 
(644,817
) 
  
 
1,212,989
 
  
 
n/m
 
本金投資
                 
實現
   
 
74,045
 
  
 
54,835
 
  
 
19,210
 
  
 
35
% 
  
 
152,642
 
  
 
162,893
 
  
 
(10,251
) 
  
 
-6
% 
未實現
   
 
(31,776
) 
  
 
164,089
 
  
 
(195,865
) 
  
 
n/m
 
  
 
429,847
 
  
 
(327,328
) 
  
 
757,175
 
  
 
n/m
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總投資收益（損失）
   
 
696,139
 
  
 
835,403
 
  
 
(139,264
) 
  
 
-17
% 
  
 
2,334,819
 
  
 
339,726
 
  
 
1,995,093
 
  
 
587
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
利息和股息收入
   
 
104,999
 
  
 
148,505
 
  
 
(43,506
) 
  
 
-29
% 
  
 
202,838
 
  
 
238,990
 
  
 
(36,152
) 
  
 
-15
% 
其他
   
 
19,631
 
  
 
(31,664
) 
  
 
51,295
 
  
 
n/m
 
  
 
64,451
 
  
 
(45,818
) 
  
 
110,269
 
  
 
n/m
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總收入
   
 
2,796,381
 
  
 
2,814,691
 
  
 
(18,310
) 
  
 
-1
% 
  
 
6,484,209
 
  
 
4,196,536
 
  
 
2,287,673
 
  
 
55
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
費用
                 
薪酬福利
                 
補償
   
 
766,647
 
  
 
737,017
 
  
 
29,630
 
  
 
4
% 
  
 
1,561,450
 
  
 
1,453,302
 
  
 
108,148
 
  
 
7
% 
激勵費用補償
   
 
77,139
 
  
 
64,227
 
  
 
12,912
 
  
 
20
% 
  
 
150,846
 
  
 
127,508
 
  
 
23,338
 
  
 
18
% 
績效分配補償
                 
實現
   
 
260,736
 
  
 
205,196
 
  
 
55,540
 
  
 
27
% 
  
 
519,630
 
  
 
501,990
 
  
 
17,640
 
  
 
4
% 
未實現
   
 
101,680
 
  
 
54,155
 
  
 
47,525
 
  
 
88
% 
  
 
282,580
 
  
 
(259,094
) 
  
 
541,674
 
  
 
n/m
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
薪酬和福利總額
   
 
1,206,202
 
  
 
1,060,595
 
  
 
145,607
 
  
 
14
% 
  
 
2,514,506
 
  
 
1,823,706
 
  
 
690,800
 
  
 
38
% 
一般、行政和其他
   
 
311,928
 
  
 
275,034
 
  
 
36,894
 
  
 
13
% 
  
 
681,878
 
  
 
548,428
 
  
 
133,450
 
  
 
24
% 
利息開支
   
 
108,616
 
  
 
108,096
 
  
 
520
 
  
 
—
 
  
 
216,819
 
  
 
212,537
 
  
 
4,282
 
  
 
2
% 
基金費用開支
   
 
5,960
 
  
 
31,585
 
  
 
(25,625
) 
  
 
-81
% 
  
 
9,910
 
  
 
79,984
 
  
 
(70,074
) 
  
 
-88
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總支出
   
 
1,632,706
 
  
 
1,475,310
 
  
 
157,396
 
  
 
11
% 
  
 
3,423,113
 
  
 
2,664,655
 
  
 
758,458
 
  
 
28
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
其他收入
                 
應收稅款協議責任變更
   
 
—
 
  
 
7,095
 
  
 
(7,095
) 
  
 
-100
% 
  
 
—
 
  
 
1,887
 
  
 
(1,887
) 
  
 
-100
% 
基金投資活動淨收益
   
 
44,934
 
  
 
80,500
 
  
 
(35,566
) 
  
 
-44
% 
  
 
27,167
 
  
 
151,564
 
  
 
(124,397
) 
  
 
-82
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
其他收入總額
   
 
44,934
 
  
 
87,595
 
  
 
(42,661
) 
  
 
-49
% 
  
 
27,167
 
  
 
153,451
 
  
 
(126,284
) 
  
 
-82
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
稅前收入
   
 
1,208,609
 
  
 
1,426,976
 
  
 
(218,367
) 
  
 
-15
% 
  
 
3,088,263
 
  
 
1,685,332
 
  
 
1,402,931
 
  
 
83
% 
稅款準備金
   
 
260,246
 
  
 
223,269
 
  
 
36,977
 
  
 
17
% 
  
 
543,917
 
  
 
270,944
 
  
 
272,973
 
  
 
101
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨收入
   
 
948,363
 
  
 
1,203,707
 
  
 
(255,344
) 
  
 
-21
% 
  
 
2,544,346
 
  
 
1,414,388
 
  
 
1,129,958
 
  
 
80
% 
歸因於可贖回的淨利潤（損失）
非控股
在合併實體中的權益
   
 
258
 
  
 
17,688
 
  
 
(17,430
) 
  
 
-99
% 
  
 
(39,411
) 
  
 
10,988
 
  
 
(50,399
) 
  
 
n/m
 
應占淨收入
非控股
在合併實體中的權益
   
 
100,583
 
  
 
89,436
 
  
 
11,147
 
  
 
12
% 
  
 
203,410
 
  
 
164,305
 
  
 
39,105
 
  
 
24
% 
應占淨收入
非控股
黑石控股的權益
   
 
403,108
 
  
 
495,309
 
  
 
(92,201
) 
  
 
-19
% 
  
 
1,088,547
 
  
 
552,009
 
  
 
536,538
 
  
 
97
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
歸屬於Blackstone Inc.的淨利潤
   
$
444,414
 
  
$
601,274
 
  
$
(156,860
) 
  
 
-26
% 
  
$
1,291,800
 
  
$
687,086
 
  
$
604,714
 
  
 
88
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
n/m沒有意義。 
 
80
目錄
截至2024年6月30日的三個月與截至2023年6月30日的三個月相比
收入
截至2024年6月30日的三個月收入為28億美金，比截至2023年6月30日的三個月收入28億美金減少1，830萬美金。收入減少主要是由於投資收入（損失）減少1.393億美金，其中包括未實現投資收入（損失）減少1.88億美金和已實現投資收入（損失）增加4，880萬美金，部分被管理和諮詢費增加7，790萬美金所抵消，淨收入和其他收入5130萬美金。
未實現投資收入（損失）減少1.88億美金，主要是由於截至2024年6月30日的三個月投資未實現增值低於截至2023年6月30日的三個月。主要驅動因素是：
 
 
•
  
房地產部門減少1.673億美金，主要是由於截至2024年6月30日的三個月與截至2023年6月30日的三個月相比，Blackstone對Core+房地產的投資出現未實現折舊。
 
•
  
我們的私募股權部門減少了4，050萬美金，主要是由於截至2024年6月30日的三個月內，Blackstone對企業私募股權投資的未實現增值低於截至2023年6月30日的三個月。企業私募股權基金在截至2024年6月30日的三個月內升值了2.0%，而截至2023年6月30日的三個月內升值了3.5%。
已實現投資收入（損失）增加4，880萬美金，主要歸因於私募股權和信貸與保險部門已實現收益的增加，部分被房地產部門已實現收益的減少所抵消。
管理和諮詢費淨額增加7，790萬美金，主要是由於我們的信貸和保險部門增加了5，020萬美金。我們的信貸與保險部門的增長主要是由於BCRED的增長加快。
其他收入增加5130萬美金主要是由於我們的跨貨幣掉期和歐元計價債券的外匯收益。
費用
截至2024年6月30日的三個月支出為16億美金，比截至2023年6月30日的三個月的15億美金增加了1.574億美金。增加主要是由於薪酬和福利總額增加了1.456億美金，其中績效分配薪酬增加了1.031億美金。績效分配薪酬的增加主要是由於未實現的應計薪酬和績效分配收入的增加。
其他收入
截至2024年6月30日止三個月的其他收入為4，490萬美金，比截至2023年6月30日止三個月的8，760萬美金減少了4，270萬美金。其他收入減少主要是由於基金投資活動淨收益減少3，560萬美金。
基金投資活動淨收益下降主要是由於私募股權和房地產部門分別減少2，750萬美金和1，480萬美金。私募股權部門的減少主要是由於基金的取消合併。房地產部門的減少主要是由於合併基金投資的未實現折舊。
 
81
目錄
截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比
收入
截至2024年6月30日止六個月的收入為65億美金，比截至2023年6月30日止六個月的42億美金增加了23億美金。收入增加主要歸因於投資收入（損失）增加20億美金，其中主要包括未實現投資收入（損失）增加20億美金。
未實現投資收入（損失）增加20億美金，主要歸因於截至2024年6月30日止六個月的投資未實現淨增值，而截至2023年6月30日止六個月的投資未實現淨折舊。主要驅動因素是：
 
 
•
  
我們的信貸與保險部門增加了9.243億美金，主要是由於截至2024年6月30日止六個月Corebridge普通股所有權未實現增值，而截至2023年6月30日止六個月Corebridge普通股未實現貶值。
 
•
  
與截至2023年6月30日的六個月相比，我們的私募股權部門增加了5.64億美金，主要歸因於截至2024年6月30日的六個月內BIP的未實現增值。BIP基金在截至2024年6月30日的六個月內升值11.1%，而截至2023年6月30日的六個月內升值不到0.1%。
 
•
  
我們的房地產部門增加了3.714億美金，主要是由於截至2024年6月30日止六個月，Blackstone對某些BREP和Core+房地產基金的投資的未實現折舊低於截至2023年6月30日止六個月。
費用
截至2024年6月30日止六個月的支出為34億美金，比截至2023年6月30日止六個月的27億美金增加了7.585億美金。增加主要是由於薪酬和福利總額增加了6.908億美金，其中5.593億美金是績效分配薪酬的增加。績效分配補償的增加主要是由於投資收益（損失）增加，而投資收益（損失）是部分補償所基於的。
其他收入
截至2024年6月30日止六個月的其他收入為2，720萬美金，比截至2023年6月30日止六個月的1.535億美金減少了1.263億美金。其他收入減少主要是由於基金投資活動淨收益減少1.244億美金。
基金投資活動淨收益下降的原因是私募股權部門減少了7，030萬美金，主要是由於基金的取消合併，房地產部門減少了5，420萬美金，主要是由於合併基金的投資未實現折舊。
稅款準備金
截至2024年6月30日的三個月與截至2023年6月30日的三個月相比
Blackstone截至2024年6月30日的三個月的稅款撥備為2.602億美金，比截至2023年6月30日的三個月的2.233億美金增加了3700億美金。根據截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月稅前收入分別為12億美金和14億美金，實際稅率為21.5%和15.6%。
 
82
目錄
與截至2023年6月30日的三個月相比，Blackstone截至2024年6月30日的三個月的有效稅率有所增加，主要與Blackstone對其運營合作夥伴關係的投資的遞延稅收影響有關。
截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比
Blackstone截至2024年6月30日止六個月的稅款撥備為5.439億美金，比截至2023年6月30日止六個月的2.709億美金增加了2.730億美金。根據截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月的稅前收入分別為31億美金和17億美金，實際稅率為17.6%和16.1%。
與截至2023年6月30日的六個月相比，Blackstone截至2024年6月30日的六個月的有效稅率有所增加，主要與以下因素的影響有關
非控股
在合併實體中的權益以及Blackstone對其運營合作夥伴關係的投資的遞延稅務影響。
截至2024年6月30日止六個月，Blackstone負有根據《通貨膨脹削減法》計算的企業替代最低稅（「CAMT」）責任。在美國財政部發布與CAMt解釋相關的適用額外指導後，Blackstone將繼續評估對其稅收撥備的總體影響。截至2024年6月30日止六個月，由於根據CAMt支付的本年度稅款被允許結轉並用作未來年份的抵免，因此稅收撥備中沒有反映CAMt影響，從而產生遞延稅收利益。
有關所得稅的更多信息請參閱注釋12。第一部分「簡明合併財務報表附註」中的「所得稅」。項目1.本文件的財務報表」。
非控股
在合併實體中的權益
歸因於可贖回的淨利潤（損失）
非控股
在合併實體中的權益和應占的淨利潤
非控股
合併實體的權益歸屬於合併Blackstone Funds。這些項目的金額與合併Blackstone基金的業績直接相關，並在很大程度上從歸屬Blackstone Inc的淨利潤中扣除了其他收入-基金投資活動的淨收益的金額。
應占淨收入
非控股
Blackstone Holdings的權益來自Blackstone Holdings層面的稅前收入，不包括基金投資活動的淨收益以及Blackstone人員與其他作為Blackstone Holdings和Blackstone有限合伙人的其他人之間的收入分配百分比，考慮了管理收入分配的任何合同安排（例如可分配給Blackstone的費用）。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分配給Blackstone員工和Blackstone Holdings其他有限合伙人的稅前淨利潤分別為38.7%和39.3%。截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月，分配給Blackstone人員和其他Blackstone Holdings有限合伙人的稅前淨利潤分別為38.8%和39.4%。分別下降0.6%和0.6%，主要是由於Blackstone Holdings合夥企業單位轉換為普通股以及普通股股份的歸屬。
其他收入-應收稅款協議變更負債已完全分配給Blackstone Inc.
 
83
目錄
操作度量
總的和
賺錢
管理資產
以下圖表總結了
賺錢
按分部劃分的管理資產和按分部劃分的管理資產總額，隨後是截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月的活動結轉。有關如何管理資產和
賺錢
管理資產已確定，請參閱」-關鍵財務指標和指標-經營指標-總額和
賺錢
正在管理的資產。」
 
 
註：
由於四捨五入，總數可能不會增加。
 
84
目錄
    
止三個月
    
2024年6月30日
  
2023年6月30日
        
私人
  
信貸和
  
多資產
          
私人
  
信貸和
  
多資產
    
    
房地產
  
股權
  
保險
  
投資
  
總
  
房地產
  
股權
  
保險
  
投資
  
總
                                          
    
（美金單位：千）
賺錢
管理資產
                     
餘額，期末
   
$
301,583,557
 
  
$
179,353,534
 
  
$
229,350,998
 
  
$
71,109,466
 
  
$
781,397,555
 
  
$
287,497,306
 
  
$
174,370,064
 
  
$
201,021,682
 
  
$
69,084,357
 
  
$
731,973,409
 
流入（a）
   
 
6,743,781
 
  
 
26,997,642
 
  
 
16,888,845
 
  
 
2,412,452
 
  
 
53,042,720
 
  
 
7,114,584
 
  
 
1,389,341
 
  
 
8,269,360
 
  
 
1,216,662
 
  
 
17,989,947
 
流出（b）
   
 
(3,636,256
) 
  
 
(4,111,831
) 
  
 
(2,431,726
) 
  
 
(2,500,080
) 
  
 
(12,679,893
) 
  
 
(3,832,186
) 
  
 
(121,344
) 
  
 
(4,045,462
) 
  
 
(3,004,752
) 
  
 
(11,003,744
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨流入（流出）
   
 
3,107,525
 
  
 
22,885,811
 
  
 
14,457,119
 
  
 
(87,628
) 
  
 
40,362,827
 
  
 
3,282,398
 
  
 
1,267,997
 
  
 
4,223,898
 
  
 
(1,788,090
) 
  
 
6,986,203
 
實現（c）
   
 
(5,500,752
) 
  
 
(2,619,517
) 
  
 
(7,725,121
) 
  
 
(629,639
) 
  
 
(16,475,029
) 
  
 
(5,458,381
) 
  
 
(2,525,613
) 
  
 
(3,442,775
) 
  
 
(938,798
) 
  
 
(12,365,567
) 
市場活動（d）（g）
   
 
(124,078
) 
  
 
866,912
 
  
 
1,202,550
 
  
 
1,426,064
 
  
 
3,371,448
 
  
 
2,234,918
 
  
 
624,193
 
  
 
991,885
 
  
 
700,024
 
  
 
4,551,020
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末餘額（e）
   
$
299,066,252
 
  
$
200,486,740
 
  
$
237,285,546
 
  
$
71,818,263
 
  
$
808,656,801
 
  
$
287,556,241
 
  
$
173,736,641
 
  
$
202,794,690
 
  
$
67,057,493
 
  
$
  731,145,065
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
增加（減少）
   
$
(2,517,305
) 
  
$
21,133,206
 
  
$
7,934,548
 
  
$
708,797
 
  
$
27,259,246
 
  
$
58,935
   
  
$
(633,423
)  
  
$
1,773,008
 
  
$
(2,026,864
) 
  
$
(828,344
)  
增加（減少）
   
 
-1
% 
  
 
12
% 
  
 
3
% 
  
 
1
% 
  
 
3
% 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
1
% 
  
 
-3
% 
  
 
—
 
 
    
止六個月
    
2024年6月30日
  
2023年6月30日
        
私人
  
信貸和
  
多資產
          
私人
  
信貸和
  
多資產
    
    
房地產
  
股權
  
保險
  
投資
  
總
  
房地產
  
股權
  
保險
  
投資
  
總
                                          
    
（美金單位：千）
賺錢
管理資產
                     
餘額，期末
   
$
298,889,475
 
  
$
176,997,265
 
  
$
218,188,936
 
  
$
68,532,226
 
  
$
762,607,902
 
  
$
281,967,153
 
  
$
175,990,967
 
  
$
192,535,693
 
  
$
67,893,075
 
  
$
718,386,888
 
流入（a）
   
 
15,769,963
 
  
 
29,346,774
 
  
 
33,114,121
 
  
 
3,857,998
 
  
 
82,088,856
 
  
 
22,830,301
 
  
 
3,242,782
 
  
 
20,555,980
 
  
 
3,328,232
 
  
 
49,957,295
 
流出（b）
   
 
(6,810,844
) 
  
 
(4,329,360
) 
  
 
(4,421,275
) 
  
 
(3,918,290
) 
  
 
(19,479,769
) 
  
 
(7,573,910
) 
  
 
(265,978
) 
  
 
(7,585,006
) 
  
 
(4,706,240
) 
  
 
(20,131,134
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨流入（流出）
   
 
8,959,119
 
  
 
25,017,414
 
  
 
28,692,846
 
  
 
(60,292
) 
  
 
62,609,087
 
  
 
15,256,391
 
  
 
2,976,804
 
  
 
12,970,974
 
  
 
(1,378,008
) 
  
 
29,826,161
 
實現（c）
   
 
(9,604,276
) 
  
 
(4,135,653
) 
  
 
(11,708,041
) 
  
 
(1,009,436
) 
  
 
(26,457,406
) 
  
 
(9,952,326
) 
  
 
(5,521,660
) 
  
 
(6,627,064
) 
  
 
(1,258,573
) 
  
 
(23,359,623
) 
市場活動（d）（h）
   
 
821,934
 
  
 
2,607,714
 
  
 
2,111,805
 
  
 
4,355,765
 
  
 
9,897,218
 
  
 
285,023
 
  
 
290,530
 
  
 
3,915,087
 
  
 
1,800,999
 
  
 
6,291,639
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末餘額（e）
   
$
299,066,252
 
  
$
200,486,740
 
  
$
237,285,546
 
  
$
71,818,263
 
  
$
808,656,801
 
  
$
287,556,241
 
  
$
173,736,641
 
  
$
202,794,690
 
  
$
67,057,493
 
  
$
731,145,065
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
增加（減少）
   
$
176,777
 
  
$
23,489,475
 
  
$
19,096,610
 
  
$
3,286,037
 
  
$
46,048,899
 
  
$
5,589,088
 
  
$
(2,254,326
) 
  
$
10,258,997
 
  
$
(835,582
) 
  
$
12,758,177
 
增加（減少）
   
 
—
 
  
 
13
% 
  
 
9
% 
  
 
5
% 
  
 
6
% 
  
 
2
% 
  
 
-1
% 
  
 
5
% 
  
 
-1
% 
  
 
2
% 
年化基本管理費率（f）
   
 
0.92
% 
  
 
1.02
% 
  
 
0.65
% 
  
 
0.66
% 
  
 
0.84
% 
  
 
0.99
% 
  
 
1.08
% 
  
 
0.65
% 
  
 
0.70
% 
  
 
0.89
% 
 
85
目錄
    
止三個月
    
2024年6月30日
  
2023年6月30日
        
私人
  
信貸和
  
多資產
          
私人
  
信貸和
  
多資產
    
    
房地產
  
股權
  
保險
  
投資
  
總
  
房地產
  
股權
  
保險
  
投資
  
總
                                          
    
（美金單位：千）
管理總資產
                     
餘額，期末
   
$
339,332,420
 
  
$
320,809,532
 
  
$
322,525,630
 
  
$
78,595,166
 
  
$
1,061,262,748
 
  
$
331,797,338
 
  
$
298,100,332
 
  
$
285,120,725
 
  
$
76,275,201
 
  
$
991,293,596
 
流入（a）
   
 
5,922,807
 
  
 
12,102,058
 
  
 
18,647,797
 
  
 
2,704,128
 
  
 
39,376,790
 
  
 
7,890,788
 
  
 
8,637,945
 
  
 
12,168,752
 
  
 
1,417,717
 
  
 
30,115,202
 
流出（b）
   
 
(3,637,266
) 
  
 
(889,467
) 
  
 
(4,724,607
) 
  
 
(2,606,805
) 
  
 
(11,858,145
) 
  
 
(3,897,907
) 
  
 
(524,954
) 
  
 
(5,420,327
) 
  
 
(3,052,056
) 
  
 
(12,895,244
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨流入（流出）
   
 
2,285,541
 
  
 
11,212,591
 
  
 
13,923,190
 
  
 
97,323
 
  
 
27,518,645
 
  
 
3,992,881
 
  
 
8,112,991
 
  
 
6,748,425
 
  
 
(1,634,339
) 
  
 
17,219,958
 
實現（c）
   
 
(5,454,439
) 
  
 
(7,822,794
) 
  
 
(9,518,399
) 
  
 
(664,469
) 
  
 
(23,460,101
) 
  
 
(5,542,607
) 
  
 
(5,123,538
) 
  
 
(5,533,339
) 
  
 
(978,691
) 
  
 
(17,178,175
) 
市場活動（d）（i）
   
 
(63,251
) 
  
 
6,390,257
 
  
 
3,186,783
 
  
 
1,536,730
 
  
 
11,050,519
 
  
 
2,993,902
 
  
 
4,187,945
 
  
 
2,074,806
 
  
 
763,927
 
  
 
10,020,580
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末餘額（e）
   
$
336,100,271
 
  
$
330,589,586
 
  
$
330,117,204
 
  
$
79,564,750
 
  
$
1,076,371,811
 
  
$
333,241,514
 
  
$
305,277,730
 
  
$
288,410,617
 
  
$
74,426,098
 
  
$
1,001,355,959
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
增加（減少）
   
$
(3,232,149
) 
  
$
9,780,054
 
  
$
7,591,574
 
  
$
969,584
 
  
$
15,109,063
 
  
$
1,444,176
 
  
$
7,177,398
 
  
$
3,289,892
 
  
$
(1,849,103
) 
  
$
10,062,363
 
增加（減少）
   
 
-1
% 
  
 
3
% 
  
 
2
% 
  
 
1
% 
  
 
1
% 
  
 
—
 
  
 
2
% 
  
 
1
% 
  
 
-2
% 
  
 
1
% 
 
    
止六個月
    
2024年6月30日
  
2023年6月30日
        
私人
  
信貸和
  
多資產
          
私人
  
信貸和
  
多資產
    
    
房地產
  
股權
  
保險
  
投資
  
總
  
房地產
  
股權
  
保險
  
投資
  
總
                                          
    
（美金單位：千）
管理總資產
                     
餘額，期末
   
$
336,940,096
 
  
$
314,391,397
 
  
$
312,674,037
 
  
$
76,186,917
 
  
$
1,040,192,447
 
  
$
326,146,904
 
  
$
299,850,659
 
  
$
273,746,559
 
  
$
74,928,955
 
  
$
974,673,077
 
流入（a）
   
 
14,012,025
 
  
 
19,466,407
 
  
 
35,629,310
 
  
 
4,310,561
 
  
 
73,418,303
 
  
 
24,936,717
 
  
 
13,214,108
 
  
 
28,608,971
 
  
 
3,715,100
 
  
 
70,474,896
 
流出（b）
   
 
(6,870,466
) 
  
 
(2,694,809
) 
  
 
(8,928,097
) 
  
 
(4,446,832
) 
  
 
(22,940,204
) 
  
 
(7,926,454
) 
  
 
(1,157,422
) 
  
 
(9,852,441
) 
  
 
(4,773,702
) 
  
 
(23,710,019
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨流入（流出）
   
 
7,141,559
 
  
 
16,771,598
 
  
 
26,701,213
 
  
 
(136,271
) 
  
 
50,478,099
 
  
 
17,010,263
 
  
 
12,056,686
 
  
 
18,756,530
 
  
 
(1,058,602
) 
  
 
46,764,877
 
實現（c）
   
 
(9,301,630
) 
  
 
(13,109,405
) 
  
 
(14,989,215
) 
  
 
(1,104,963
) 
  
 
(38,505,213
) 
  
 
(9,966,288
) 
  
 
(13,801,736
) 
  
 
(10,039,137
) 
  
 
(1,322,850
) 
  
 
(35,130,011
) 
市場活動（d）（j）
   
 
1,320,246
 
  
 
12,535,996
 
  
 
5,731,169
 
  
 
4,619,067
 
  
 
24,206,478
 
  
 
50,635
 
  
 
7,172,121
 
  
 
5,946,665
 
  
 
1,878,595
 
  
 
15,048,016
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
期末餘額（e）
   
$
336,100,271
 
  
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330,589,586
 
  
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330,117,204
 
  
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79,564,750
 
  
$
1,076,371,811
 
  
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333,241,514
 
  
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305,277,730
 
  
$
288,410,617
 
  
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74,426,098
 
  
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1,001,355,959
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
增加（減少）
   
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(839,825
) 
  
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16,198,189
 
  
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17,443,167
 
  
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3,377,833
 
  
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36,179,364
 
  
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7,094,610
 
  
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5,427,071
 
  
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14,664,058
 
  
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(502,857
) 
  
$
26,682,882
 
增加（減少）
   
 
—
 
  
 
5
% 
  
 
6
% 
  
 
4
% 
  
 
3
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2
% 
  
 
2
% 
  
 
5
% 
  
 
-1
% 
  
 
3
% 
 
86
目錄
 
（a）
流入包括捐款、籌集的資本、可用資本的其他增加（可收回資本和增加
side-by-side
承諾）、購買、部門間分配和收購。
（b）
流出代表贖回、客戶提款和可用資本減少（到期資本、費用提取和減少
side-by-side
承諾）。
（c）
變現代表資產處置或其他貨幣化的變現收益、當前收入或從CLO返還給投資者的資本。
（d）
市場活動包括組合投資的已實現和未實現收益（損失）以及價位波動的影響。
（e）
總的和
賺錢
管理資產在管理資產的分部中報告。
（f）
年化基本管理費率代表今年迄今為止的年化基本管理費除以年初和每個季度末的平均值
賺錢
報告期內管理的資產。
（g）
截至2024年6月30日的三個月，對
賺錢
房地產、私募股權、信貸與保險、多資產投資和Total分部因價位波動而管理的資產分別為（3.153億美金）、（454億美金）、（846億美金）、（1380萬美金和（4.590億美金）。截至2023年6月30日的三個月，對
賺錢
房地產、私募股權、信貸與保險、多資產投資和Total部門因價位波動而管理的資產分別為3.662億美金、290億美金、4.147億美金、（1.276億）美金和6.822億美金。
（h）
截至2024年6月30日的六個月，對
賺錢
房地產、私募股權、信貸與保險、多資產投資和Total分部因價位波動而管理的資產分別為（15億美金）、（1.367億美金）、（4.595億美金）、（3.021億美金）和（24億美金）。截至2023年6月30日的六個月，對
賺錢
房地產、私募股權、信貸與保險、多資產投資和Total部門因價位波動而管理的資產分別為10億美金、5520萬美金、7.293億美金、（2.386億）美金和16億美金。
(i)
截至2024年6月30日止三個月，外匯波動對房地產、私募股權、信貸與保險、多資產投資和道達爾分部管理資產總額的影響分別為（4.045億）美金、（1.199億）美金、（4，180萬）美金、（1，450萬）美金和（5.807億）美金。截至2023年6月30日的三個月，外匯波動對房地產、私募股權、信貸與保險、多資產投資和道達爾分部管理資產總額的影響分別為4.442億美金、1.553億美金、4.379億美金、（1.276億美金）和9.099億美金。
（j）
截至2024年6月30日止六個月，外匯波動對房地產、私募股權、信貸與保險、多資產投資和Total分部管理總資產的影響分別為（23）億美金、（8.440）億美金、（4.342億美金）、（3.016億美金）和（39億美金）。截至2023年6月30日止六個月，外匯波動對房地產、私募股權、信貸與保險、多資產投資和道達爾分部管理資產總額的影響分別為13億美金、8.488億美金、8.242億美金、（2.308億美金）和27億美金。
 
87
目錄
賺錢
管理資產
賺錢
截至2024年6月30日，管理資產為8，087億美金，比2024年3月31日的7，814億美金增加了273億美金。淨增加的原因是：
 
 
•
  
房地產部門從2024年3月31日的3，016億美金減少25億美金至2024年6月30日的2，991億美金。淨減少是由於變現55億美金、流出36億美金和市場貶值1.241億美金，但被67億美金的流入所抵消。
 
 
O
CREDS的27億美金、BRIt的14億美金和BPP的10億美金推動了實現，
共同投資。
 
O
BRIT的33億美金推動了資金外流。
 
O
BPP貶值3.905億美金推動了市場貶值，
共同投資
（反映了2.125億美金的外匯貶值）和BREP和8230萬美金
共同投資
（反映了9，930萬美金的外匯貶值），部分被BRIT增值2.386億美金（反映了400萬美金的外匯貶值）和BRDS增值1.131億美金（反映了160萬美金的外匯升值）所抵消。
 
O
BRDS的26億美金、BRIt的19億美金和BREP的13億美金推動了資金流入，
共同投資。
 
 
•
  
在我們的私募股權部門，增加了211億美金，從2024年3月31日的1，794億美金增加到2024年6月30日的2，005億美金。淨增長是由於流入270億美金和市場升值8.669億美金，但被流出41億美金和變現26億美金所抵消。
 
 
O
企業私募股權233億美金推動了資金流入。
 
O
BIP升值17億美金（反映了4，520萬美金的外匯貶值）推動了市場升值，部分被Secondary的8.762億美金貶值所抵消。
 
O
企業私募股權34億美金推動了資金外流。
 
O
企業私募股權投資的10億美金和Secondary投資的10億美金推動了實現。
 
 
•
  
在我們的信貸與保險部門，增加了79億美金，從2024年3月31日的2，294億美金增至2024年6月30日的2，373億美金。淨增長是由於流入169億美金和市場升值12億美金，但被77億美金的變現和24億美金的流出所抵消。
 
 
O
直接貸款71億美金、流動性企業信貸55億美金以及基礎設施和基於資產的信貸策略25億美金推動了資金流入。
 
O
直接貸款增值11億美金（反映了2050萬美金的外匯貶值）推動了市場升值。
 
O
實現的動力來自流動性企業信貸的35億美金和直接貸款的22億美金。
 
O
流動性企業信貸17億美金推動了資金外流。
 
 
•
  
在我們的多資產投資部門，增加了7.088億美金，從2024年3月31日的711億美金增至2024年6月30日的718億美金。淨增長是由於流入24億美金和市場升值14億美金，但被流出25億美金和變現6.296億美金所抵消。
 
 
O
絕對回報的17億美金和Multi-Strategy的7.163億美金推動了資金流入。
 
O
市場升值的推動因素是Absolute Return增值8.556億美金（反映了250萬美金的外匯貶值）、Harvest增值4.034億美金（反映了10萬美金的外匯貶值）和Multi-Strategy增值1.671億美金（反映了1，120萬美金的外匯貶值）。
 
88
目錄
 
O
Absolute Return的22億美金、Multi Strategy的1.953億美金和Harvest的1.461億美金推動了資金外流。
 
O
實現的推動力來自Multi-Strategy的3.404億美金、Absolute Return的2.144億美金和Harvest的7，490萬美金。
賺錢
截至2024年6月30日，管理資產為8，087億美金，比2023年12月31日的7，626億美金增加了460億美金。淨增加的原因是：
 
 
•
  
在房地產部門，增長了1.768億美金，從2023年12月31日的2，989億美金增至2024年6月30日的2，991億美金。淨增長是由於流入158億美金和市場升值8.219億美金，但被96億美金的變現和68億美金的流出所抵消。
 
 
O
CREDS的61億美金、BRIt的38億美金和BREP的38億美金推動了資金流入，
共同投資。
 
O
市場升值是由BREIt升值13億美金（反映了5，730萬美金的外匯貶值）推動的，部分被BPP貶值7.216億美金所抵消，
共同投資
（反映了11億美金的外匯貶值）。
 
O
實現的推動力來自BRDS的44億美金、BRIt的29億美金和BPP的17億美金，
共同投資。
 
O
BRIT的62億美金推動了資金外流。
 
 
•
  
在我們的私募股權部門，增加了235億美金，從2023年12月31日的1，770億美金增加到2024年6月30日的2，005億美金。淨增長是由於流入293億美金和市場升值26億美金，但被43億美金的流出和41億美金的變現所抵消。
 
 
O
企業私募股權的236億美金推動了資金流入。
 
O
BIP升值28億美金（反映了1.411億美金的外匯貶值）推動了市場升值，部分被Secondary 2.707億美金的貶值所抵消。
 
O
企業私募股權34億美金推動了資金外流。
 
O
企業私募股權投資的15億美金、Secondary投資的14億美金和Tactical Routes投資的10億美金推動了實現。
 
 
•
  
在我們的信貸與保險部門，增長了191億美金，從2023年12月31日的2，182億美金增至2024年6月30日的2，373億美金。淨增長是由於流入331億美金和市場升值21億美金，但被117億美金的變現和44億美金的流出所抵消。
 
 
O
直接貸款126億美金、流動性企業信貸106億美金以及基礎設施和基於資產的信貸策略79億美金推動了流入。
 
O
市場升值是由直接貸款升值21億美金（反映了1.437億美金的外匯貶值）推動的，部分被流動企業信貸貶值6260萬美金（反映了3.158億美金的外匯貶值）所抵消。
 
O
變現的推動力來自流動性企業信貸的52億美金和直接貸款的35億美金。
 
O
流動性企業信貸的23億美金和直接貸款的15億美金推動了資金外流。
 
89
目錄
 
•
  
在我們的多資產投資部門，增加了33億美金，從2023年12月31日的685億美金增加到2024年6月30日的718億美金。淨增長是由於市場升值44億美金和流入39億美金，但被39億美金的流出和10億美金的變現所抵消。
 
 
O
市場升值的推動因素是Absolute Return增值27億美金（反映了3.071億美金的外匯貶值）、Harvest增值12億美金（反映了20萬美金的外匯貶值）和Multi-Strategy增值4.270億美金（反映了520萬美金的外匯升值）。
 
O
流入的推動力來自Absolute Return的29億美金、Multi-Strategy的7.586億美金和Harvest的2.299億美金。
 
O
Absolute Return的33億美金、Multi-Strategy的3.165億美金和Harvest的2.77億美金推動了資金外流。
 
O
實現的推動力來自Multi-Strategy的6.011億美金、Absolute Return的2.778億美金和Harvest的1.305億美金。
管理總資產
截至2024年6月30日，管理資產總額為10，764億美金，比2024年3月31日的10，613億美金增加了151億美金。淨增加的原因是：
 
 
•
  
房地產部門從2024年3月31日的3，393億美金減少32億美金至2024年6月30日的3，361億美金。淨減少是由於變現55億美金、流出36億美金和市場貶值6，330萬美金，但被59億美金的流入所抵消。
 
 
O
實現的推動力來自BRDS的24億美金、BRIt的14億美金和BPP的10億美金，
共同投資。
 
O
BRIT的33億美金推動了資金外流。
 
O
BPP貶值4.766億美金推動了市場貶值，
共同投資
（反映了2.048億美金的外匯貶值），部分被BRIT增值2.386億美金（反映了400萬美金的外匯貶值）和BRDS增值1.777億美金（反映了1，670萬美金的外匯升值）所抵消。
 
O
BRDS的26億美金、BRIt的19億美金和BPP的6.708億美金推動了流入，
共同投資。
 
 
•
  
在我們的私募股權部門，增加了98億美金，從2024年3月31日的3，208億美金增至2024年6月30日的3，306億美金。淨增長是由於流入121億美金和市場升值64億美金，但被78億美金的變現和8.895億美金的流出所抵消。
 
 
O
企業私募股權投資49億美金、BIP 29億美金和Secondary 23億美金推動了資金流入。
 
O
市場升值的推動因素是BIP增值21億美金（反映了6590萬美金的外匯貶值）、企業私募股權增值19億美金（反映了360萬美金的外匯貶值）和Secondary增值14億美金（反映了760萬美金的外匯升值）。
 
O
企業私募股權投資的42億美金和Secondary投資的25億美金推動了實現。
 
O
Secondary的2.61億美金、Tactical Routes的2.533億美金和BIP的1.582億美金推動了資金外流。
 
90
目錄
 
•
  
在我們的信貸與保險部門，增長了76億美金，從2024年3月31日的3，225億美金增至2024年6月30日的3，301億美金。淨增長是由於流入186億美金和市場升值32億美金，但被95億美金的變現和47億美金的流出所抵消。
 
 
O
直接貸款83億美金、流動性企業信貸52億美金以及基礎設施和基於資產的信貸策略25億美金推動了流入。
 
O
市場升值的推動因素包括直接貸款增值16億美金（反映了1540萬美金的外匯貶值）、保險平台增值6.243億美金和夾層基金增值5.53億美金。
 
O
35億美金來自直接貸款、35億美金來自流動性企業信貸以及10億美金來自基礎設施和基於資產的信貸策略。
 
O
直接貸款28億美金和流動性企業信貸18億美金推動了資金外流。
 
 
•
  
在我們的多資產投資部門，增加了9.696億美金，從2024年3月31日的786億美金增加到2024年6月30日的796億美金。淨增長是由於流入27億美金和市場升值15億美金，但被流出26億美金和變現6.645億美金所抵消。
 
 
O
絕對回報的19億美金和Multi-Strategy的8.168億美金推動了資金流入。
 
O
市場升值的推動因素是Absolute Return增值9.534億美金（反映了250萬美金的外匯貶值）、Harvest增值4.318億美金（反映了10萬美金的外匯貶值）和Multi-Strategy增值1.516億美金（反映了1，190萬美金的外匯貶值）。
 
O
Absolute Return的22億美金、Multi-Strategy的2.040億美金和Harvest的1.591億美金推動了資金外流。
 
O
實現的推動力來自Multi-Strategy的3.499億美金、Absolute Return的2.181億美金和Harvest的9650萬美金。
截至2024年6月30日，管理資產總額為10，764億美金，比2023年12月31日的10，402億美金增加了362億美金。淨增加的原因是：
 
 
•
  
房地產部門從2023年12月31日的3，369億美金減少8.398億美金至2024年6月30日的3，361億美金。淨減少是由於變現93億美金和流出69億美金，但被140億美金的流入和13億美金的市場升值所抵消。
 
 
O
實現的推動力來自BRDS的36億美金、BRIt的29億美金和BPP的17億美金，
共同投資。
 
O
BRIT的62億美金推動了資金外流。
 
O
CREDS的61億美金、BREIt的38億美金和BREP的30億美金推動了資金流入，
共同投資。
 
O
市場升值主要是由BRIT升值13億美金（反映了5，730萬美金的外匯貶值）和BRDS升值12億美金（反映了340萬美金的外匯貶值）推動的，部分被BPP和BPP貶值8.548億美金所抵消
共同投資
（反映了11億美金的外匯貶值）。
 
91
目錄
 
•
  
在我們的私募股權部門，增加了162億美金，從2023年12月31日的3，144億美金增至2024年6月30日的3，306億美金。淨增長是由於流入195億美金和市場升值125億美金，但被131億美金的變現和27億美金的流出所抵消。
 
 
O
企業私募股權投資82億美金、BIP 46億美金和Secondary 34億美金推動了資金流入。
 
O
市場升值的推動力是企業私募股權投資增值47億美金（反映了6.094億美金的外匯貶值）、BIP增值35億美金（反映了1.374億美金的外匯貶值）和Secondary增值28億美金（反映了2，440萬美金的外匯升值）。
 
O
企業私募股權投資的67億美金和Secondary投資的37億美金推動了實現。
 
O
Secondary的11億美金、Tactical Routes的8.747億美金和Corporate Private Equity的2.816億美金推動了資金外流。
 
 
•
  
在我們的信貸與保險部門，增長了174億美金，從2023年12月31日的3，127億美金增至2024年6月30日的3，301億美金。淨增長是由於流入356億美金和市場升值57億美金，但被150億美金的變現和89億美金的流出所抵消。
 
 
O
直接貸款156億美金、流動性企業信貸95億美金以及基礎設施和基於資產的信貸策略78億美金推動了流入。
 
O
市場升值的推動因素包括直接貸款增值29億美金（反映了1.551億美金的外匯貶值）、保險平台增值12億美金和夾層基金增值9.426億美金（反映了660萬美金的外匯升值）。
 
O
實現的動力來自直接貸款的57億美金、流動性企業信貸的53億美金以及基礎設施和基於資產的信貸策略的17億美金。
 
O
直接貸款47億美金和流動性企業信貸25億美金推動了資金外流。
 
 
•
  
在我們的多資產投資部門，增加了34億美金，從2023年12月31日的762億美金增加到2024年6月30日的796億美金。淨增長是由於市場升值46億美金和流入43億美金，但被44億美金的流出和11億美金的變現所抵消。
 
 
O
市場升值的推動因素是Absolute Return增值29億美金（反映了3.072億美金的外匯貶值）、Harvest增值13億美金和Multi-Strategy增值4.244億美金（反映了590萬美金的外匯升值）。
 
O
流入的推動力來自Absolute Return的31億美金、Multi-Strategy的10億美金和Harvest的2.413億美金。
 
O
Absolute Return的34億美金、Multi-Strategy的6.92億美金和Harvest的3.053億美金推動了資金外流。
 
O
實現的推動力來自Multi-Strategy的6.536億美金、Absolute Return的2.823億美金和Harvest的1.691億美金。
賺錢
企業私募股權的管理資產流入超過管理資產流入總額，主要是由於截至2024年6月30日的六個月內BEP IX和BETP IV的投資期開始。
賺錢
管理資產流入在基金投資期開始時報告或
賺取費用
共同投資
籌集資本，而管理下的總資產活動則在每個基金結束時或何時報告
共同投資
籌集資金。
 
92
目錄
我們私募股權部門的管理資產總額通常代表總收益，通常超過
賺錢
管理下的資產實現。
賺錢
管理資產通常僅代表投入資本。
賺錢
企業私募股權中的管理資產根據承諾或剩餘投資資本報告，而管理總資產根據公允價值和剩餘可用資本報告。因此，管理資產總額市場活動超過
賺錢
管理資產市場活動。
我們的信貸與保險部門直接貸款資金的管理總資產流入超過
賺錢
管理資產流入，因為管理資產流入總額按總價值報告，而對於某些基金來說，
賺錢
管理資產報告為淨資產，這是收取費用的基礎。
 
93
目錄
乾粉
以下列出了截至每個季度末我們的乾貨：
 
 
註：
由於四捨五入，總數可能不會增加。
（a）
代表非流動性提款資金，永久資本的組成部分，
收費
共同投資;
包括
收費
第三方資本以及不賺取費用的普通合伙人和員薪津本。金額因尚未投資資本的未償還資本承諾而減少。
淨應計績效收入
下表列出了Blackstone基金截至2024年和2023年6月30日的應計業績收入（扣除業績報酬）。所列淨應計業績收入不包括附註16中披露的追回金額（如果有）。「承諾和或有事項-或有事項-或有義務（Clawback）」中的「簡明合併財務報表附註」「第一部分。項目1.本文件的財務報表」。看到
」-非GAAP
財務措施」用於我們對帳淨應計績效收入。
 
94
目錄
    
6月30日，
  
    
2024
     
2023
  
               
    
（百萬美金）
  
房地產
      
Brep IV
   
$
4
 
   
$
6
 
Brep V
   
 
4
 
   
 
4
 
Brep VI
   
 
2
 
   
 
17
 
Brep VII
   
 
—
 
   
 
60
 
Brep VIII
   
 
575
 
   
 
707
 
布雷普九
   
 
708
 
   
 
987
 
Brep Europe IV
   
 
—
 
   
 
36
 
Brep Europe V
   
 
—
 
   
 
19
 
Brep Europe VI
   
 
107
 
   
 
90
 
Brep歐洲VII
   
 
9
 
   
 
—
 
Brep Asia I
   
 
97
 
   
 
89
 
BPP
   
 
73
 
   
 
512
 
品種
   
 
16
 
   
 
12
 
個bta
   
 
—
 
   
 
17
 
  
 
 
     
 
 
  
房地產總額（a）
   
 
1,595
 
   
 
2,556
 
  
 
 
     
 
 
  
私募股權
      
BEP IV
   
 
—
 
   
 
6
 
BEP V
   
 
16
 
   
 
41
 
BEP VI
   
 
305
 
   
 
411
 
BEP VII
   
 
813
 
   
 
900
 
BEP VIII
   
 
374
 
   
 
297
 
BEP Asia I
   
 
127
 
   
 
94
 
BEP Asia II
   
 
63
 
   
 
—
 
BEP I
   
 
25
 
   
 
29
 
BEP II
   
 
152
 
   
 
73
 
BEP III
   
 
240
 
   
 
202
 
BCEP I
   
 
243
 
   
 
205
 
Tactical Opportunities
   
 
159
 
   
 
236
 
次級
   
 
813
 
   
 
752
 
BIP
   
 
478
 
   
 
189
 
BXLS
   
 
125
 
   
 
24
 
BTAS/BXPE/其他
   
 
217
 
   
 
181
 
  
 
 
     
 
 
  
私募股權總額（a）
   
 
4,150
 
   
 
3,639
 
  
 
 
     
 
 
  
信貸與保險
   
 
391
 
   
 
247
 
  
 
 
     
 
 
  
多資產投資
   
 
78
 
   
 
27
 
  
 
 
     
 
 
  
黑石淨應計績效收入總額
   
$
6,214
 
   
$
6,469
 
  
 
 
     
 
 
  
 
註：
由於四捨五入，總數可能不會增加。
（a）
房地產和私募股權包括
共同投資，
如適用。
截至2024年6月30日的十二個月內，由於淨已實現分配18億美金，應收淨應計業績收入減少，但部分被16億美金的淨業績收入抵消。
 
95
目錄
投資績效合格管理資產
以下列出了截至每個季度末我們管理的投資績效合格資產：
 
LOGO
 
註：
由於四捨五入，總數可能不會增加。
 
96
目錄
永續資本
以下列出了截至每個季度末我們管理的永久資本總資產：
 
LOGO
 
註：
由於四捨五入，總數可能不會增加。
（a）
截至2023年12月31日、2024年3月31日和2024年6月30日，Perpetual Capital多資產投資部門管理的總資產分別為零、1.285億美金和2.004億美金。
截至2024年6月30日，Perpetual Capital管理的總資產為4，186億美金，比截至2024年3月31日的4，081億美金增加了104億美金。Perpetual Capital我們的信貸與保險部門和私募股權部門的管理總資產分別增加了64億美金和62億美金。這些增長的主要驅動因素是：
 
 
•
  
在我們的信貸與保險部門，信貸與保險部門和BCRED管理的保險資本的增長分別導致34億美金和15億美金增加。
 
•
  
在我們的私募股權部門，BIP的增長導致收入增加了46億美金。
 
97
目錄
Perpetual Capital截至2024年6月30日，管理的總資產為4，186億美金，比截至2023年12月31日的3，963億美金增加了222億美金。Perpetual Capital我們的信貸與保險部門和私募股權部門的管理總資產分別增加了134億美金和103億美金。這些增長的主要驅動因素是：
 
 
•
  
在我們的信貸與保險部門，信貸與保險部門和BCRED管理的保險資本的增長分別導致60億美金和34億美金增加。
 
•
  
在我們的私募股權部門，BIP的增長導致收入增加了77億美金。
投資記錄
我們重要基金的基金回報信息包含在整個討論和分析中，以促進我們在所示期間的運營運績。本討論和分析中反映的基金回報信息並不表明Blackstone的財務業績，也不一定表明任何特定基金的未來業績。對Blackstone的投資不是對我們任何基金的投資。無法保證我們的任何基金或我們的其他現有和未來基金將取得類似的回報。
下表列出了我們從成立至2024年6月30日期間的重要套利/提取基金和選定永久資本策略的投資記錄：
 
98
目錄
結轉/提取資金
 
           
未實現投資
  
已實現的投資
  
總投資
    
基金（投資期
  
致力
  
可用
          
%
                  
淨內部收益率（d）
開始日期/結束日期）（a）
  
資本
  
資本（b）
  
值
  
MOIC（c）
  
公共
  
值
  
MOIC（c）
  
值
  
MOIC（c）
  
實現
  
總
                                             
   
（美金/歐元，單位為千美金，註明除外）
房地產
 
Brep前
  
$ 140,714 
  
$ - 
  
$ - 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
$ 345,190 
  
 
2.5x
 
  
$ 345,190 
  
 
2.5x
 
  
 
33%
 
  
 
33%
 
BREP I（1994年9月/1996年10月）
  
380,708 
  
— 
  
— 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
1,327,708 
  
 
2.8x
 
  
1,327,708 
  
 
2.8x
 
  
 
40%
 
  
 
40%
 
BREP II（1996年10月/1999年3月）
  
1,198,339 
  
— 
  
— 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
2,531,614 
  
 
2.1x
 
  
2,531,614 
  
 
2.1x
 
  
 
19%
 
  
 
19%
 
BREP III（1999年4月/2003年4月）
  
1,522,708 
  
— 
  
— 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
3,330,406 
  
 
2.4x
 
  
3,330,406 
  
 
2.4x
 
  
 
21%
 
  
 
21%
 
BREP IV（2003年4月/2005年12月）
  
2,198,694 
  
— 
  
3,825 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
4,666,129 
  
 
1.7x
 
  
4,669,954 
  
 
1.7x
 
  
 
12%
 
  
 
12%
 
Brep V（2005年12月/2007年2月）
  
5,539,418 
  
— 
  
6,226 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
13,463,448 
  
 
2.3x
 
  
13,469,674 
  
 
2.3x
 
  
 
11%
 
  
 
11%
 
BREP VI（2007年2月/2011年8月）
  
11,060,122 
  
— 
  
7,392 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
27,758,817 
  
 
2.5x
 
  
27,766,209 
  
 
2.5x
 
  
 
13%
 
  
 
13%
 
BREP VII（2011年8月/2015年4月）
  
13,505,655 
  
1,017,292 
  
2,078,698 
  
 
0.6x
 
  
 
—  
 
  
28,429,380 
  
 
2.3x
 
  
30,508,078 
  
 
1.9x
 
  
 
20%
 
  
 
14%
 
BREP VIII（2015年4月/2019年6月）
  
16,607,865 
  
2,009,039 
  
12,355,770 
  
 
1.5x
 
  
 
1%
 
  
22,291,311 
  
 
2.3x
 
  
34,647,081 
  
 
1.9x
 
  
 
24%
 
  
 
14%
 
BREP IX（2019年6月/2022年8月）
  
21,346,428 
  
3,385,159 
  
24,730,496 
  
 
1.4x
 
  
 
1%
 
  
8,688,793 
  
 
2.2x
 
  
33,419,289 
  
 
1.5x
 
  
 
58%
 
  
 
14%
 
*BREP X（2022年8月/2028年2月）
  
30,639,330 
  
22,661,720 
  
8,511,549 
  
 
1.1x
 
  
 
9%
 
  
— 
  
 
n/a
 
  
8,511,549 
  
 
1.1x
 
  
 
n/a
 
  
 
n/m
 
 
 
  
 
  
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
  
 
 
 
  
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
全球BRP總數
  
104，139，981美金 
  
$ 29,073,210 
  
$ 47,693,956 
  
 
1.3x
 
  
 
2%
 
  
112，832，796美金 
  
 
2.3x
 
  
160，526，752美金 
  
 
1.9x
 
  
 
17%
 
  
 
15%
 
 
 
  
 
  
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
  
 
 
 
  
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
BREP國際（2001年1月/2005年9月）
  
€
      824,172 
  
€
           — 
  
€
           — 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
€
    1,373,170 
  
 
2.1x
 
  
€
    1,373,170 
  
 
2.1x
 
  
 
23%
 
  
 
23%
 
BREP Int ' l II（2005年9月/2008年6月）（e）
  
1,629,748 
  
— 
  
— 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
2,583,032 
  
 
1.8x
 
  
2,583,032 
  
 
1.8x
 
  
 
8%
 
  
 
8%
 
BREP Europe III（2008年6月/2013年9月）
  
3,205,420 
  
396,691 
  
156,196 
  
 
0.3x
 
  
 
—  
 
  
5,856,192 
  
 
2.4x
 
  
6,012,388 
  
 
2.0x
 
  
 
18%
 
  
 
13%
 
BREP Europe IV（2013年9月/2016年12月）
  
6,676,577 
  
1,104,861 
  
1,073,412 
  
 
0.8x
 
  
 
—  
 
  
10,133,370 
  
 
1.9x
 
  
11,206,782 
  
 
1.7x
 
  
 
18%
 
  
 
12%
 
Brep Europe V（2016年12月/2019年10月）
  
7,992,703 
  
904,320 
  
4,630,379 
  
 
0.8x
 
  
 
—  
 
  
6,758,899 
  
 
3.8x
 
  
11,389,278 
  
 
1.6x
 
  
 
41%
 
  
 
8%
 
BREP Europe VI（2019年10月/2023年9月）
  
9,923,250 
  
3,326,999 
  
8,095,867 
  
 
1.2x
 
  
 
—  
 
  
3,439,595 
  
 
2.6x
 
  
11,535,462 
  
 
1.4x
 
  
 
72%
 
  
 
13%
 
*BREP Europe VII（2023年9月/2029年3月）
  
7,681,989 
  
6,508,115 
  
1,332,487 
  
 
1.1x
 
  
 
—  
 
  
— 
  
 
n/a
 
  
1,332,487 
  
 
1.1x
 
  
 
n/a
 
  
 
n/m
 
 
 
  
 
  
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
  
 
 
 
  
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
歐洲CREP總數
  
€
   37,933,859 
  
€
   12,240,986 
  
€
   15,288,341 
  
 
1.0x
 
  
 
—  
 
  
€
   30,144,258 
  
 
2.3x
 
  
€
   45,432,599 
  
 
1.6x
 
  
 
17%
 
  
 
11%
 
 
 
  
 
  
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
  
 
 
 
  
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
續...
 
99
目錄
           
未實現投資
  
已實現的投資
  
總投資
    
基金（投資期
  
致力
  
可用
          
%
                  
淨內部收益率（d）
開始日期/結束日期）（a）
  
資本
  
資本（b）
  
值
  
MOIC（c）
  
公共
  
值
  
MOIC（c）
  
值
  
MOIC（c）
  
實現
  
總
                                             
   
（美金/歐元，單位為千美金，註明除外）
房地產（續）
 
BREP Asia I（2013年6月/2017年12月）
  
$
4,262,075
  
  
$
898,228
  
  
$
1,672,278
  
  
 
1.7x
 
  
 
25
% 
  
$
7,032,407
 
  
 
1.9x
 
  
$
8,704,685
 
  
 
1.9x
 
  
 
16%
 
  
 
12%
 
BREP Asia II（2017年12月/2022年3月）
  
 
7,354,811
 
  
 
1,310,706
 
  
 
6,641,542
 
  
 
1.2x
 
  
 
7
% 
  
 
1,801,330
 
  
 
1.9x
 
  
 
8,442,872
 
  
 
1.3x
 
  
 
30%
 
  
 
5%
 
*BREP Asia III（2022年3月/2027年9月）
  
 
8,210,352
 
  
 
6,834,894
 
  
 
1,294,586
 
  
 
1.0x
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
1,294,586
 
  
 
1.0x
 
  
 
n/a
 
  
 
-17%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
BRP亞洲總計
  
 
19,827,238
 
  
 
9,043,828
 
  
 
9,608,406
 
  
 
1.2x
 
  
 
9
% 
  
 
8,833,737
 
  
 
1.9x
 
  
 
18,442,143
 
  
 
1.5x
 
  
 
17%
 
  
 
8%
 
BREP
共同投資
（f）
  
 
7,396,015
 
  
 
100,106
 
  
 
959,827
 
  
 
2.0x
 
  
 
—
 
  
 
15,227,390
 
  
 
2.2x
 
  
 
16,187,217
 
  
 
2.2x
 
  
 
16%
 
  
 
16%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
BRP總數
  
$
175,761,986
 
  
$
51,455,343
 
  
$
75,415,550
 
  
 
1.2x
 
  
 
3
% 
  
$
173,745,405
 
  
 
2.3x
 
  
$
249,160,955
 
  
 
1.8x
 
  
 
17%
 
  
 
14%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
* 品種高產（各種）（g）
  
$
25,008,694
 
  
$
8,738,933
 
  
$
5,522,621
 
  
 
1.0x
 
  
 
—
 
  
$
20,244,034
 
  
 
1.4x
 
  
$
25,766,655
 
  
 
1.3x
 
  
 
10%
 
  
 
9%
 
私募股權
                      
企業私募股權
                      
BEP I（1987年10月/1993年10月）
  
$
859,081
 
  
$
—
 
  
$
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
$
1,741,738
 
  
 
2.6x
 
  
$
1,741,738
 
  
 
2.6x
 
  
 
19%
 
  
 
19%
 
BEP II（1993年10月/1997年8月）
  
 
1,361,100
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
3,268,627
 
  
 
2.5x
 
  
 
3,268,627
 
  
 
2.5x
 
  
 
32%
 
  
 
32%
 
BEP III（1997年8月/2002年11月）
  
 
3,967,422
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
9,228,707
 
  
 
2.3x
 
  
 
9,228,707
 
  
 
2.3x
 
  
 
14%
 
  
 
14%
 
BCOm（2000年6月/2006年6月）
  
 
2,137,330
 
  
 
24,575
 
  
 
200
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
2,995,106
 
  
 
1.4x
 
  
 
2,995,306
 
  
 
1.4x
 
  
 
6%
 
  
 
6%
 
BEP IV（2002年11月/2005年12月）
  
 
6,773,182
 
  
 
195,824
 
  
 
382
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
21,720,334
 
  
 
2.9x
 
  
 
21,720,716
 
  
 
2.9x
 
  
 
36%
 
  
 
36%
 
BEP V（2005年12月/2011年1月）
  
 
21,009,112
 
  
 
1,035,259
 
  
 
66,016
 
  
 
n/a
 
  
 
100
% 
  
 
38,806,330
 
  
 
1.9x
 
  
 
38,872,346
 
  
 
1.9x
 
  
 
8%
 
  
 
8%
 
BEP VI（2011年1月/2016年5月）
  
 
15,195,243
 
  
 
1,341,026
 
  
 
4,196,056
 
  
 
2.0x
 
  
 
19
% 
  
 
28,611,427
 
  
 
2.2x
 
  
 
32,807,483
 
  
 
2.2x
 
  
 
14%
 
  
 
12%
 
BEP VII（2016年5月/2020年2月）
  
 
18,858,738
 
  
 
1,695,536
 
  
 
17,800,433
 
  
 
1.6x
 
  
 
23
% 
  
 
18,003,374
 
  
 
2.5x
 
  
 
35,803,807
 
  
 
2.0x
 
  
 
25%
 
  
 
13%
 
BEP VIII（2020年2月/2024年4月）
  
 
25,919,222
 
  
 
8,631,985
 
  
 
23,282,787
 
  
 
1.3x
 
  
 
4
% 
  
 
2,295,428
 
  
 
2.4x
 
  
 
25,578,215
 
  
 
1.4x
 
  
 
n/m
 
  
 
10%
 
* BEP IX（2024年4月/2029年4月）
  
 
20,063,265
 
  
 
20,063,265
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
n/a
 
  
 
n/a
 
能源I（2011年8月/2015年2月）
  
 
2,441,558
 
  
 
174,492
 
  
 
496,646
 
  
 
1.5x
 
  
 
56
% 
  
 
4,189,846
 
  
 
2.0x
 
  
 
4,686,492
 
  
 
2.0x
 
  
 
14%
 
  
 
11%
 
能源II（2015年2月/2020年2月）
  
 
4,918,278
 
  
 
864,914
 
  
 
3,974,634
 
  
 
1.8x
 
  
 
70
% 
  
 
4,290,605
 
  
 
1.8x
 
  
 
8,265,239
 
  
 
1.8x
 
  
 
11%
 
  
 
8%
 
能源III（2020年2月/2024年6月）
  
 
4,373,418
 
  
 
1,563,746
 
  
 
5,220,402
 
  
 
1.9x
 
  
 
15
% 
  
 
1,348,610
 
  
 
2.4x
 
  
 
6,569,012
 
  
 
2.0x
 
  
 
55%
 
  
 
30%
 
* 能源轉型IV（2024年6月/2029年6月）
  
 
3,623,326
 
  
 
3,593,259
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
n/a
 
  
 
n/a
 
BEP Asia I（2017年12月/2021年9月）
  
 
2,437,080
 
  
 
417,510
 
  
 
2,708,957
 
  
 
1.9x
 
  
 
65
% 
  
 
2,611,544
 
  
 
3.5x
 
  
 
5,320,501
 
  
 
2.4x
 
  
 
51%
 
  
 
26%
 
* BEP Asia II（2021年9月/2027年9月）
  
 
6,778,892
 
  
 
4,712,552
 
  
 
2,550,881
 
  
 
1.7x
 
  
 
8
% 
  
 
91,510
 
  
 
2.2x
 
  
 
2,642,391
 
  
 
1.7x
 
  
 
n/m
 
  
 
26%
 
核心私募股權I（2017年1月/2021年3月）（h）
  
 
4,760,284
 
  
 
1,171,242
 
  
 
7,339,096
 
  
 
1.9x
 
  
 
—
 
  
 
2,836,291
 
  
 
5.1x
 
  
 
10,175,387
 
  
 
2.3x
 
  
 
58%
 
  
 
17%
 
* 核心私募股權II（2021年3月/2026年3月）（h）
  
 
8,450,958
 
  
 
5,871,750
 
  
 
3,697,866
 
  
 
1.5x
 
  
 
—
 
  
 
126,586
 
  
 
n/a
 
  
 
3,824,452
 
  
 
1.6x
 
  
 
n/a
 
  
 
15%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
企業私募股權總額
  
$
  153,927,489
 
  
$
  51,356,935
 
  
$
  71,334,356
 
  
 
1.6x
 
  
 
16
% 
  
$
  142,166,063
 
  
 
2.2x
 
  
$
  213,500,419
 
  
 
2.0x
 
  
 
16%
 
  
 
15%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
續...
 
100
目錄
           
未實現投資
  
已實現的投資
  
總投資
    
基金（投資期
  
致力
  
可用
          
%
                  
淨內部收益率（d）
開始日期/結束日期）（a）
  
資本
  
資本（b）
  
值
  
MOIC（c）
  
公共
  
值
  
MOIC（c）
  
值
  
MOIC（c）
  
實現
  
總
                                             
   
（美金/歐元，單位為千美金，註明除外）
私募股權（續）
 
Tactical Opportunities
 
* 戰術機會（各種）
  
$
30,825,007
  
  
$
13,863,428
  
  
$
13,966,075
  
  
 
1.2x
 
  
 
4
% 
  
$
23,918,093
  
  
 
1.8x
 
  
$
37,884,168
  
  
 
1.5x
 
  
 
16%
 
  
 
10%
 
* 戰術機會
共同投資
及其他（各種）
  
 
11,515,985
 
  
 
2,399,371
 
  
 
4,013,024
 
  
 
1.3x
 
  
 
3
% 
  
 
10,513,622
 
  
 
1.8x
 
  
 
14,526,646
 
  
 
1.6x
 
  
 
21%
 
  
 
16%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
戰術機會總數
  
$
42,340,992
 
  
$
16,262,799
 
  
$
17,979,099
 
  
 
1.2x
 
  
 
4
% 
  
$
34,431,715
 
  
 
1.8x
 
  
$
52,410,814
 
  
 
1.6x
 
  
 
17%
 
  
 
12%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
增長
 
*BXG I（2020年7月/2025年7月）
  
$
5,027,239
 
  
$
1,258,902
 
  
$
3,539,488
 
  
 
1.0x
 
  
 
2
% 
  
$
513,533
 
  
 
2.6x
 
  
$
4,053,021
 
  
 
1.1x
 
  
 
n/m
 
  
 
-2%
 
BXG II（待定）
  
 
4,190,970
 
  
 
4,190,970
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
n/a
 
  
 
n/a
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
總生長
  
$
9,218,209
 
  
$
5,449,872
 
  
$
3,539,488
 
  
 
1.0x
 
  
 
2
% 
  
$
513,533
 
  
 
2.6x
 
  
$
4,053,021
 
  
 
1.1x
 
  
 
n/m
 
  
 
-2%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
戰略合作夥伴（二級）
 
戰略合作夥伴
I-V
（各種）（i）
  
$
11,035,527
 
  
$
139,208
 
  
$
7,855
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
$
16,782,783
 
  
 
n/a
 
  
$
16,790,638
 
  
 
1.7x
 
  
 
n/a
 
  
 
13%
 
戰略合作夥伴VI（2014年4月/2016年4月）（i）
  
 
4,362,772
 
  
 
609,297
 
  
 
688,507
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
4,372,764
 
  
 
n/a
 
  
 
5,061,271
 
  
 
1.7x
 
  
 
n/a
 
  
 
15%
 
戰略合作夥伴VII（2016年5月/2019年3月）（i）
  
 
7,489,970
 
  
 
1,695,032
 
  
 
3,825,070
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
6,868,023
 
  
 
n/a
 
  
 
10,693,093
 
  
 
1.9x
 
  
 
n/a
 
  
 
16%
 
戰略合作夥伴實物資產II（2017年5月/2020年6月）（i）
  
 
1,749,807
 
  
 
470,410
 
  
 
1,303,340
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
1,142,630
 
  
 
n/a
 
  
 
2,445,970
 
  
 
1.7x
 
  
 
n/a
 
  
 
16%
 
戰略合作夥伴八（2019年3月/2021年10月）（i）
  
 
10,763,600
 
  
 
3,980,391
 
  
 
7,879,843
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
6,658,138
 
  
 
n/a
 
  
 
14,537,981
 
  
 
1.8x
 
  
 
n/a
 
  
 
26%
 
* 戰略合作夥伴房地產、SM和其他（各種）（i）
  
 
7,380,591
 
  
 
2,630,643
 
  
 
2,167,287
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
2,382,277
 
  
 
n/a
 
  
 
4,549,564
 
  
 
1.5x
 
  
 
n/a
 
  
 
13%
 
戰略合作夥伴基礎設施III（2020年6月/2024年6月）（i）
  
 
3,250,100
 
  
 
536,477
 
  
 
2,199,124
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
274,616
 
  
 
n/a
 
  
 
2,473,740
 
  
 
1.4x
 
  
 
n/a
 
  
 
24%
 
* 戰略合作夥伴九號（2021年10月/2027年1月）（i）
  
 
19,542,126
 
  
 
9,141,715
 
  
 
7,920,318
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
782,344
 
  
 
n/a
 
  
 
8,702,662
 
  
 
1.4x
 
  
 
n/a
 
  
 
21%
 
* 戰略合作夥伴GP Solutions（2021年6月/2026年12月）（i）
  
 
2,095,211
 
  
 
776,665
 
  
 
850,642
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
 
3,947
 
  
 
n/a
 
  
 
854,589
 
  
 
1.0x
 
  
 
n/a
 
  
 
-3%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
戰略合作夥伴總數（二級）
  
$
   67,669,704
 
  
$
   19,979,838
 
  
$
   26,841,986
 
  
 
n/a
 
  
 
—
 
  
$
   39,267,522
 
  
 
n/a
 
  
$
   66,109,508
 
  
 
1.6x
 
  
 
n/a
 
  
 
14%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
生命科學
 
Clarus IV（2018年1月/2020年1月）
  
$
910,000
 
  
$
66,094
 
  
$
691,265
 
  
 
2.0x
 
  
 
—
 
  
$
559,294
 
  
 
1.4x
 
  
$
1,250,559
 
  
 
1.7x
 
  
 
6%
 
  
 
10%
 
*BXLS V（2020年1月/2025年1月）
  
 
5,005,924
 
  
 
2,846,428
 
  
 
3,230,911
 
  
 
1.8x
 
  
 
2
% 
  
 
386,905
 
  
 
1.1x
 
  
 
3,617,816
 
  
 
1.7x
 
  
 
n/m
 
  
 
15%
 
 
續...
 
101
目錄
           
未實現投資
  
已實現的投資
  
總投資
    
基金（投資期
  
致力
  
可用
          
%
                  
淨內部收益率（d）
開始日期/結束日期）（a）
  
資本
  
資本（b）
  
值
  
MOIC（c）
  
公共
  
值
  
MOIC（c）
  
值
  
MOIC（c）
  
實現
  
總
                                             
   
（美金/歐元，單位為千美金，註明除外）
信用
 
夾層/神秘I（2007年7月/2011年10月）
  
$
2,000,000
  
  
$
97,114
  
  
$
—
  
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
$
4,809,113
  
  
 
1.6x
 
  
$
4,809,113
  
  
 
1.6x
 
  
 
n/a
 
  
 
17%
 
夾層/神秘II（2011年11月/2016年11月）
  
 
4,120,000
 
  
 
993,260
 
  
 
114,707
 
  
 
0.2x
 
  
 
—  
 
  
 
6,660,546
 
  
 
1.6x
 
  
 
6,775,253
 
  
 
1.4x
 
  
 
n/a
 
  
 
10%
 
夾層/迷宮III（2016年9月/2021年1月）
  
 
6,639,133
 
  
 
1,121,775
 
  
 
1,951,404
 
  
 
1.2x
 
  
 
31%
 
  
 
8,406,785
 
  
 
1.5x
 
  
 
10,358,189
 
  
 
1.4x
 
  
 
n/a
 
  
 
11%
 
* 夾層/迷宮IV（2021年1月/2026年1月）
  
 
5,016,771
 
  
 
1,624,659
 
  
 
4,245,889
 
  
 
1.1x
 
  
 
—  
 
  
 
1,051,679
 
  
 
1.9x
 
  
 
5,297,568
 
  
 
1.2x
 
  
 
n/a
 
  
 
14%
 
壓力/痛苦的我（2009年9月/2013年5月）
  
 
3,253,143
 
  
 
—
 
  
 
—
 
  
 
n/a
 
  
 
—  
 
  
 
5,777,098
 
  
 
1.3x
 
  
 
5,777,098
 
  
 
1.3x
 
  
 
n/a
 
  
 
9%
 
壓力/痛苦II（2013年6月/2018年6月）
  
 
5,125,000
 
  
 
547,430
 
  
 
138,149
 
  
 
0.2x
 
  
 
—  
 
  
 
5,469,163
 
  
 
1.2x
 
  
 
5,607,312
 
  
 
1.1x
 
  
 
n/a
 
  
 
1%
 
壓力/痛苦III（2017年12月/2022年12月）
  
 
7,356,380
 
  
 
1,103,825
 
  
 
2,543,762
 
  
 
1.0x
 
  
 
—  
 
  
 
4,094,164
 
  
 
1.4x
 
  
 
6,637,926
 
  
 
1.3x
 
  
 
n/a
 
  
 
10%
 
能源I（2015年11月/2018年11月）
  
 
2,856,867
 
  
 
1,154,826
 
  
 
280,195
 
  
 
0.8x
 
  
 
—  
 
  
 
3,284,780
 
  
 
1.6x
 
  
 
3,564,975
 
  
 
1.5x
 
  
 
n/a
 
  
 
10%
 
能源II（2019年2月/2023年6月）
  
 
3,616,081
 
  
 
1,497,763
 
  
 
1,449,978
 
  
 
1.1x
 
  
 
—  
 
  
 
2,246,376
 
  
 
1.5x
 
  
 
3,696,354
 
  
 
1.3x
 
  
 
n/a
 
  
 
16%
 
* 綠色能源III（2023年5月/2028年5月）
  
 
6,477,000
 
  
 
4,802,346
 
  
 
1,706,793
 
  
 
1.0x
 
  
 
—  
 
  
 
42,108
 
  
 
n/a
 
  
 
1,748,901
 
  
 
1.0x
 
  
 
n/a
 
  
 
n/m
 
歐洲優先債務I（2015年2月/2019年2月）
  
€
1,964,689
 
  
€
143,679
 
  
€
219,575
 
  
 
0.4x
 
  
 
—  
 
  
€
2,978,763
 
  
 
1.3x
 
  
€
3,198,338
 
  
 
1.2x
 
  
 
n/a
 
  
 
2%
 
歐洲優先債務II（2019年6月/2023年6月）（j）
  
€
4,088,344
 
  
€
937,955
 
  
€
4,210,101
 
  
 
1.0x
 
  
 
—  
 
  
€
2,486,964
 
  
 
2.3x
 
  
€
6,697,065
 
  
 
1.2x
 
  
 
n/a
 
  
 
10%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
信貸提取資金總額（k）
  
$
   53,366,033
 
  
$
   14,102,240
 
  
$
  17,178,381
 
  
 
1.0x
 
  
 
4%
 
  
$
   48,097,318
 
  
 
1.5x
 
  
$
   65,275,699
 
  
 
1.3x
 
  
 
n/a
 
  
 
10%
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
102
目錄
精選永久資本策略（l）
 
戰略（初始年）（a）
  
投資

戰略
     
總資產

下

管理
     
總淨
返回（m）
  
                     
   
（除註明外，單位為千美金）
  
房地產
        
BPP-Blackstone Property Partners平台（2013）（n）
  
 
核心+房地產
 
   
$
 63,975,258
 
   
 
6%
 
BRIT-Blackstone房地產收入信託（2017）（o）
  
 
核心+房地產
 
   
 
56,656,343
 
   
 
10%
 
 BRIT-I級（p）
  
 
核心+房地產
 
      
 
10%
 
BXMT-Blackstone Mortgage Trust（2013）（q）
  
 
房地產債務
 
   
 
5,659,353
 
   
 
5%
 
私募股權
        
BSCH-Blackstone Strategic Capital Holdings（2014）（r）
  
 
替補球員-GP賭注
 
   
 
9,880,187
 
   
 
12%
 
BIP-Blackstone基礎設施合作夥伴（2019）（s）
  
 
基礎設施
 
   
 
38,182,874
 
   
 
16%
 
BXPE-Blackstone私募股權策略基金計劃（2024）（t）
  
 
私募股權
 
   
 
4,428,646
 
   
 
n/m
 
信用
        
BXL-Blackstone擔保貸款基金（2018）（u）
  
 
美國直接貸款
 
   
 
12,031,034
 
   
 
11%
 
BCRED-Blackstone私人信貸基金（2021）（v）
  
 
美國直接貸款
 
   
 
67,895,865
 
   
 
10%
 
 BCRED-I類（w）
  
 
美國直接貸款
 
      
 
10%
 
此處列出的回報代表適用Blackstone基金的回報，而不是Blackstone的回報。
 
n/m
由於自初始投資以來的時間有限，總體上沒有意義。
n/a
不適用因
SMA
單獨管理的帳戶。
*
代表截至2024年6月30日處於投資期的基金。
（a）
不包括Blackstone不賺取費用的投資工具。
（b）
可用資本代表可投資資本承諾總額，包括
並排，
根據某些費用和到期或可收回資本進行調整，可能包括槓桿、較少的投資資本。這一金額不會因未付投資承諾而減少。
（c）
投資資本（「MOIC」）的倍數指扣除管理費、費用和績效收入後的公允價值除以投資資本。
（d）
除非另有說明，淨內部回報率（「IRR」）代表截至2024年6月30日的總投資資本的年化初始IRR，基於已實現收益和未實現價值（如適用），扣除管理費、費用和績效收入。內部收益率是使用有限合伙人現金流的實際時間計算的。現金流的初始開始日期可能與投資期開始日期不同。
（e）
8%的已實現淨內部收益率和8%的總淨內部收益率不包括選擇退出希爾頓投資機會的投資者。BREP International II的總體表現反映了7%的已實現淨內部收益率和7%的總淨內部收益率。
（f）
BREP
共同投資
代表
共同投資
為各種BREP投資籌集資金。所反映的淨IRR是通過合計每個來計算的
共同投資
扣除管理費、費用和績效收入後的已實現收益和未實現價值（如適用）。
（g）
BRDS高收益率僅代表旗艦房地產債務削減基金。
（h）
Blackstone Core Equity Partners是一種核心私募股權策略，其投資風險更溫和，持有期更長。
(i)
戰略合作夥伴的未實現投資價值、已實現投資價值、總投資價值、總MOIC和總淨內部收益率報告三個月滯後，因此不包括本季度經濟和市場活動的影響。變現被視為資本回報，直至完全回收，因此未實現和已實現MOIC以及已實現淨內部收益率不適用。截至本季度的承諾資本和可用資本均呈列。
 
103
目錄
（j）
歐洲高級債務II Levered的淨回報率為16%，歐洲高級債務II Unspel的淨回報率為8%。
（k）
所示資金僅代表旗艦信用提款基金。總信貸淨內部收益率是所呈列信貸提款資金的合併內部收益率。
（l）
代表選定永久資本策略的表現;排除的策略主要包括（1）投資時間少於一年的投資策略，（2）為某些保險客戶管理的永久資本資產，以及（3）Blackstone不賺取費用的投資工具。
（m）
除非另有說明，總淨回報率代表截至2024年6月30日的總投資資本的年化初始內部收益率，該初始收益基於已實現收益和未實現價值（如適用），扣除管理費、費用和績效收入。內部收益率是使用投資者現金流的實際時間計算的。現金流的初始開始日期發生在初始年。
（n）
BPP代表BPP平台的管理總資產和總淨回報總額，該平台由30多隻基金組成，
共同投資
以及單獨管理的帳戶工具。它包括作為BPP平台一部分管理但未歸類為Perpetual Capital的某些車輛。截至2024年6月30日，這些車輛的管理總資產為22億美金。
（o）
BRIt總淨回報反映了每股混合回報，假設BRIt有單一股票類別，對期內收到的所有股息進行再投資，並且沒有前期銷售佣金（扣除BRIt產生的所有費用和費用）。該回報並不代表任何特定投資者或股票類別經歷的回報。總淨回報按年化方式呈列，自2017年1月1日起。
（p）
代表BRIT I類股票（其最大的股票類別）的總淨回報。業績因股票類別而異。第一類總淨回報假設對期內收到的所有股息進行再投資，並且沒有前期銷售佣金，扣除BRIt產生的所有費用和費用，第一類總淨回報按年化方式呈列，自2017年1月1日起。
（q）
BXMt總淨回報反映了自2013年5月22日成立以來投資BXMt的股東的年化市場回報，假設對期間收到的所有股息進行再投資。
（r）
BCH代表BCH I和BCH II基金的管理總資產和總淨回報總額，這些基金作為Secondary-GP Stakes戰略的一部分進行投資，該戰略針對私募股權普通合伙人和全球其他私募市場另類資產管理公司的少數股權投資。包括
共同投資
不支付費用的車輛，BCH管理的總資產為109億美金。
（s）
包括
共同投資
車輛、BIP管理的總資產為486億美金。
（t）
BXPE基金計劃的管理資產總額反映了截至2024年5月31日的資產淨值，加上截至2024年6月1日的淨認購情況。就分部管理資產報告而言，BXPE的管理資產由管理資產的企業報告。
（u）
BNSX管理下的總資產和總淨回報呈列截至2024年3月31日的情況。有關本季度業績，請參閱BNSX公開文件。BNSX總淨回報反映每股淨資產價值（「NV」）的變化，加上每股分配（假設股息和分配根據BNSX的股息再投資計劃進行再投資）除以每股初始資產淨值。總淨回報按年化方式呈列，日期為2018年11月20日。
（v）
BCRED總淨回報反映了每股混合回報，假設BCRED有單一股票類別，對期內收到的所有股息進行再投資，並且沒有前期銷售佣金，扣除BCRED產生的所有費用和費用。該回報並不代表任何特定投資者或股票類別經歷的回報。總淨回報按年化方式呈列，日期為2021年1月7日。管理資產總額反映資產總值加上根據某些信貸安排借入或可借入的金額。截至2024年6月30日，BCRED淨資產價值為341億美金。
（w）
代表BCRED I類股票（其最大的股票類別）的總淨回報。業績因股票類別而異。第一類總淨回報假設對期內收到的所有股息進行再投資，並且沒有前期銷售佣金，扣除BCRED產生的所有費用和費用。第一類總淨回報按年化方式呈列，日期為2021年1月7日。
 
104
目錄
段分析
下面討論了我們每個部門的部門可分配收益。該信息反映在我們的高級管理層做出運營決策、評估績效和分配資源的方式中。提及「我們的」行業或投資也可能指我們管理的投資組合公司和基礎基金的投資。
房地產
下表列出了房地產部門的運營運績：
 
                                                                                                                       
    
止三個月
           
止六個月
        
    
6月30日，
  
2024年與2023年
   
6月30日，
  
2024年與2023年
    
2024
  
2023
  
$
  
%
   
2024
  
2023
  
$
  
%
    
（美金單位：千）
管理費，淨
                  
基礎管理費
   
$
685,784
 
  
$
709,977
 
  
$
(24,193
) 
  
 
-3%
 
   
$
1,379,963
 
  
$
1,415,364
 
  
$
(35,401
) 
  
 
-3
% 
交易和其他費用，淨
   
 
75,140
 
  
 
27,066
 
  
 
48,074
 
  
 
178%
 
   
 
104,330
 
  
 
47,627
 
  
 
56,703
 
  
 
119
% 
管理費抵消
   
 
(3,467
) 
  
 
(8,307
) 
  
 
4,840
 
  
 
-58%
 
   
 
(6,397
) 
  
 
(18,764
) 
  
 
12,367
 
  
 
-66
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨管理費總額
   
 
757,457
 
  
 
728,736
 
  
 
28,721
 
  
 
4%
 
   
 
1,477,896
 
  
 
1,444,227
 
  
 
33,669
 
  
 
2
% 
與費用相關的績效收入
   
 
606
 
  
 
131,299
 
  
 
(130,693
) 
  
 
-100%
 
   
 
130,564
 
  
 
152,047
 
  
 
(21,483
) 
  
 
-14
% 
費用相關補償
   
 
(184,404
) 
  
 
(199,006
) 
  
 
14,602
 
  
 
-7%
 
   
 
(358,973
) 
  
 
(336,616
) 
  
 
(22,357
) 
  
 
7
% 
其他經營開支
   
 
(92,378
) 
  
 
(71,949
) 
  
 
(20,429
) 
  
 
28%
 
   
 
(182,140
) 
  
 
(146,130
) 
  
 
(36,010
) 
  
 
25
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
費用相關收入
   
 
481,281
 
  
 
589,080
 
  
 
(107,799
) 
  
 
-18%
 
   
 
1,067,347
 
  
 
1,113,528
 
  
 
(46,181
) 
  
 
-4
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
實現的績效收入
   
 
53,472
 
  
 
119,721
 
  
 
(66,249
) 
  
 
-55%
 
   
 
103,439
 
  
 
130,817
 
  
 
(27,378
) 
  
 
-21
% 
實現的績效報酬
   
 
(25,295
) 
  
 
(69,593
) 
  
 
44,298
 
  
 
-64%
 
   
 
(47,158
) 
  
 
(72,758
) 
  
 
25,600
 
  
 
-35
% 
已實現本金投資收益（損失）
   
 
7,053
 
  
 
(70
) 
  
 
7,123
 
  
 
n/m
 
   
 
9,246
 
  
 
2,154
 
  
 
7,092
 
  
 
329
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨實現
   
 
35,230
 
  
 
50,058
 
  
 
(14,828
) 
  
 
-30%
 
   
 
65,527
 
  
 
60,213
 
  
 
5,314
 
  
 
9
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益
   
$
516,511
 
  
$
639,138
 
  
$
(122,627
) 
  
 
-19%
 
   
$
1,132,874
 
  
$
1,173,741
 
  
$
(40,867
) 
  
 
-3
% 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
n/m沒有意義。 
截至2024年6月30日的三個月與截至2023年6月30日的三個月相比
截至2024年6月30日的三個月，分部可分配收益為5.165億美金，而截至2023年6月30日的三個月為6.391億美金，減少了1.226億美金。分部可分配收益的減少是由於費用相關收益減少1.078億美金和淨實現減少1，480萬美金。
我們的全球機會主義和Core+房地產投資組合集中在具有有利長期基本面的高信心行業。這些行業，包括數字基礎設施、物流和租賃住房，繼續支持我們房地產部門的業績。特別是，我們的數據中心平台是2024年第二季度我們房地產業務和公司增值的最大驅動力。更廣泛地說，我們相信我們的房地產部門能夠從數字基礎設施需求的預期增長中受益。某些近期供應增加的市場和行業（包括美國多家庭和生命科學辦公室）的增長已經放緩，並可能進一步放緩。這有負面影響
 
105
目錄
影響了此類資產的估值。寫字樓市場的基本面疲軟也持續存在，尤其是在美國，並且可能會出現更多問題資產。然而，傳統美國辦事處僅占我們全球機會主義和Core+房地產投資組合總淨資產價值的2%。雖然我們在紐約證券交易所上市的房地產投資基金Blackstone Mortgage Trust（「BXMT」）主要專注於長期基本面強勁的行業，但其辦公室風險敞口高於我們的房地產股票業務。儘管這給該工具帶來了挑戰，但其對高級貸款的關注一直是減輕該行業混亂不利影響的一個重要因素。
近幾個月來，資本成本大幅下降，債務資本可用性大幅增加。物流和租賃住房等某些行業的新建築也有所下降。這將進一步限制未來的供應。我們認為，隨著時間的推移，這些因素應該會支持房地產估值。隨著時間的推移，市場環境的改善也應該支持實現的重新加速，儘管我們預計市場的改善與這種重新加速之間近期存在滯後。我們也開始看到部署方面的積極勢頭。我們的房地產基金在2024年前6個月部署了約146億美金
兩個半
倍於2023年同期。部署方面的這一積極跡象與BRIT的令人鼓舞的跡象相匹配，流入量在2024年第二季度達到一年多來的最高水平。與此同時，2024年6月的回購請求較2023年1月的峰值下降了85%。雖然當前市場環境的惡化，包括利率下降慢於預期，可能會對永久資本策略的淨流入產生不利影響，但我們認為，強勁的投資表現和投資者對此類策略的配置不足應該會推動長期資金流動。
費用相關收入
截至2024年6月30日的三個月，費用相關收益為4.813億美金，比截至2023年6月30日的三個月的5.891億美金減少了1.078億美金。費用相關收益的減少主要是由於費用相關績效收入減少1.307億美金，其他運營費用增加2040萬美金，部分被管理費淨增加2，870萬美金所抵消。
截至2024年6月30日的三個月，費用相關績效收入為60萬美金，比截至2023年6月30日的三個月的1.313億美金減少了1.307億美金。下降主要是由於BPP的費用相關績效收入下降和
共同投資。
截至2024年6月30日止三個月的其他運營費用為9，240萬美金，比截至2023年6月30日止三個月的7，190萬美金增加了2，040萬美金。這一增長主要是由於專業費用上漲以及
子服務
費
截至2024年6月30日的三個月，管理費淨額為7.575億美金，比截至2023年6月30日的三個月的7.287億美金增加了2870萬美金，主要是由於交易和其他費用淨額的增加，部分被基本管理費的減少所抵消。交易及其他費用淨額增加了4，810萬美金，主要是由於支付給我們的BREP基金顧問的收購費增加。基本管理費減少2，420萬美金，主要是由於
賺錢
BRIT和BPP管理的資產
共同投資。
淨實現
截至2024年6月30日的三個月淨變現額為3，520萬美金，比截至2023年6月30日的三個月的5，010萬美金減少了1，480萬美金。淨實現額的下降主要是由於已實現績效收入減少6，620萬美金，部分被已實現績效薪酬減少4，430萬美金所抵消。
 
106
目錄
截至2024年6月30日的三個月，實現績效收入為5，350萬美金，比截至2023年6月30日的三個月的1.197億美金減少了6，620萬美金。這一下降主要是由於BREP的實現績效收入下降。
截至2024年6月30日的三個月，已實現績效薪酬為2，530萬美金，比截至2023年6月30日的三個月的6，960萬美金減少了4，430萬美金。減少主要是由於已實現績效收入減少。
截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比
截至2024年6月30日止六個月，分部可分配收益為11億美金，比截至2023年6月30日止六個月的12億美金減少了4，090萬美金。分部可分配收益的減少是由於費用相關收益減少了4，620萬美金，部分被淨實現增加530萬美金所抵消。
費用相關收入
截至2024年6月30日止六個月，費用相關收益為11億美金，比截至2023年6月30日止六個月減少4，620萬美金。費用相關收益的減少是由於其他運營費用增加3，600萬美金和費用相關補償增加2，240萬美金，以及費用相關績效收入減少2，150萬美金，部分被管理費淨增加3，370萬美金所抵消。
截至2024年6月30日止六個月的其他運營費用為1.821億美金，比截至2023年6月30日止六個月的1.461億美金增加了3600億美金。增加主要是由於入住成本、專業費用和
子服務
費
截至2024年6月30日止六個月，費用相關補償為3.590億美金，比截至2023年6月30日止六個月的3.366億美金增加了2240萬美金。增加主要是由於管理費淨額增加，但部分被費用相關績效收入的減少所抵消，這兩者都影響了費用相關補償。
截至2024年6月30日止六個月，費用相關績效收入為1.306億美金，比截至2023年6月30日止六個月的1.520億美金減少了2150億美金。下降主要是由於BRDS和BPP的費用相關績效收入下降
共同投資。
截至2024年6月30日止六個月，管理費淨額為15億美金，比截至2023年6月30日止六個月的14億美金增加了3，370萬美金，主要是由於交易和其他費用淨額增加，部分被基本管理費的減少所抵消。交易及其他費用淨增加5，670萬美金，主要是由於支付給我們的BREP基金顧問的收購費增加。基本管理費減少3，540萬美金，主要是由於
賺錢
BRIT和BPP管理的資產
共同投資。
淨實現
截至2024年6月30日止六個月的淨變現額為6，550萬美金，比截至2023年6月30日止六個月的6，020萬美金增加了530萬美金。淨實現額的增加主要歸因於已實現績效報酬減少2，560萬美金和已實現本金投資收入（損失）增加710萬美金，部分被已實現績效收入減少2，740萬美金所抵消。
 
107
目錄
截至2024年6月30日止六個月，已實現績效薪酬為4，720萬美金，比截至2023年6月30日止六個月的7，280萬美金減少了2，560萬美金。減少主要是由於已實現績效收入減少。
截至2024年6月30日止六個月，已實現本金投資收入（損失）為920萬美金，比截至2023年6月30日止六個月的220萬美金增加了710萬美金。增加主要是由於BREP持有的現金賺取的利息。
截至2024年6月30日止六個月，實現績效收入為1.034億美金，比截至2023年6月30日止六個月的1.308億美金減少2740億美金。這一下降主要是由於BREP的實現績效收入下降。
基金收益
我們重要資金的資金回報信息包含在整個討論和分析中，以促進我們在所示期間的運營運績。本討論和分析中反映的基金回報信息並不表明Blackstone的財務業績，也不一定表明任何特定基金的未來業績。對Blackstone的投資不是對我們任何基金的投資。無法保證我們的任何基金或我們的其他現有和未來基金將取得類似的回報。
下表列出了我們重要房地產基金的內部回報率（除另有說明外）：
 
                                                                                   
    
止三個月
   
止六個月
   
2024年6月30日
    
6月30日，
   
6月30日，
   
起始至今
    
2024
   
2023
   
2024
   
2023
   
實現
   
總
基金（a）
   
毛
   
淨
   
毛
   
淨
   
毛
   
淨
   
毛
   
淨
   
毛
   
淨
   
毛
   
淨
Brep VII
   
 
-3%
 
   
 
-3%
 
   
 
-8%
 
   
 
-6%
 
   
 
-8%
 
   
 
-8%
 
   
 
-15%
 
   
 
-12%
 
   
 
27%
 
   
 
20%
 
   
 
20%
 
   
 
14%
 
Brep VIII
   
 
-
 
   
 
-1%
 
   
 
-
 
   
 
-1%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
-2%
 
   
 
-2%
 
   
 
31%
 
   
 
24%
 
   
 
20%
 
   
 
14%
 
布雷普九
   
 
-
 
   
 
-1%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-1%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
85%
 
   
 
58%
 
   
 
21%
 
   
 
14%
 
BREP歐洲IV（b）
   
 
-6%
 
   
 
-5%
 
   
 
-3%
 
   
 
-3%
 
   
 
-5%
 
   
 
-5%
 
   
 
-6%
 
   
 
-6%
 
   
 
26%
 
   
 
18%
 
   
 
18%
 
   
 
12%
 
BREP歐洲V（b）
   
 
-3%
 
   
 
-3%
 
   
 
-1%
 
   
 
-1%
 
   
 
-3%
 
   
 
-3%
 
   
 
-3%
 
   
 
-3%
 
   
 
50%
 
   
 
41%
 
   
 
13%
 
   
 
8%
 
BREP歐洲VI（b）
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
4%
 
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
8%
 
   
 
5%
 
   
 
97%
 
   
 
72%
 
   
 
22%
 
   
 
13%
 
Brep Asia I
   
 
4%
 
   
 
3%
 
   
 
-1%
 
   
 
-
 
   
 
3%
 
   
 
2%
 
   
 
-1%
 
   
 
-1%
 
   
 
23%
 
   
 
16%
 
   
 
18%
 
   
 
12%
 
Brep Asia II
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
-1%
 
   
 
-1%
 
   
 
-
 
   
 
-1%
 
   
 
-2%
 
   
 
-
 
   
 
44%
 
   
 
30%
 
   
 
9%
 
   
 
5%
 
Brep Asia III
   
 
4%
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-4%
 
   
 
2%
 
   
 
-5%
 
   
 
3%
 
   
 
-7%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
-2%
 
   
 
-17%
 
BREP
共同投資
（c）
   
 
4%
 
   
 
3%
 
   
 
2%
 
   
 
2%
 
   
 
2%
 
   
 
-
 
   
 
3%
 
   
 
2%
 
   
 
18%
 
   
 
16%
 
   
 
18%
 
   
 
16%
 
BPP（d）
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
1%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-2%
 
   
 
-2%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
7%
 
   
 
6%
 
Breit（e）
   
 
n/a
 
   
 
-
 
   
 
n/a
 
   
 
2%
 
   
 
n/a
 
   
 
2%
 
   
 
n/a
 
   
 
1%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
10%
 
BRIT-I類（f）
   
 
n/a
 
   
 
1%
 
   
 
n/a
 
   
 
2%
 
   
 
n/a
 
   
 
2%
 
   
 
n/a
 
   
 
1%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
10%
 
育種高產（g）
   
 
3%
 
   
 
2%
 
   
 
3%
 
   
 
2%
 
   
 
8%
 
   
 
6%
 
   
 
4%
 
   
 
3%
 
   
 
14%
 
   
 
10%
 
   
 
14%
 
   
 
9%
 
BXM（h）
   
 
n/a
 
   
 
-9%
 
   
 
n/a
 
   
 
20%
 
   
 
n/a
 
   
 
-13%
 
   
 
n/a
 
   
 
5%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
5%
 
此處列出的回報代表適用Blackstone基金的回報，而不是Blackstone的回報。
 
n/m
由於自初始投資以來的時間有限，總體上沒有意義。
n/a
不適用因
（a）
淨回報基於扣除管理費、費用和績效收入後的公允價值（已實現和未實現）變化。不包括Blackstone不賺取費用的投資工具。
 
108
目錄
（b）
以歐元為基礎的內部回報率。
（c）
BREP
共同投資
代表
共同投資
為各種BREP投資籌集資金。所反映的淨IRR是通過合計每個來計算的
共同投資
扣除管理費、費用和績效收入後的已實現收益和未實現價值（如適用）。
（d）
BPP平台由30多隻基金組成，
共同投資
和單獨管理的帳戶工具，代表Core+房地產基金，其投資風險較低，槓桿較低。
（e）
反映了每個相應時期的每股混合回報，假設BRIt有單一股票類別，對期內收到的所有股息進行再投資，並且沒有前期銷售佣金，扣除BRIt產生的所有費用和費用。這些回報並不代表任何特定投資者或股票類別經歷的回報。初始化迄今的回報按年化方式呈列，自2017年1月1日起。
（f）
代表BRIT I類股票（其最大的股票類別）的總淨回報。業績因股票類別而異。第一類總淨回報假設對期內收到的所有股息進行再投資，並且沒有前期銷售佣金，扣除BRIT產生的所有費用和費用。初始至今返回日期為2017年1月1日。
（g）
BRDS高收益率僅代表旗艦房地產債務削減基金。從初始開始到目前的回報是從2009年7月1日開始的。
（h）
反映投資BXM的股東截至所列各期開始時的年化回報，假設對期間收到的所有股息進行再投資，並扣除BXM產生的所有費用和費用。回報包含每個期末紐約證券交易所收盤價。初始化至今的回報日期為2013年5月22日。
截至2024年6月30日投資期限已關閉的基金
截至2024年6月30日，房地產部門共有14隻基金，投資期已封閉：BreP IX、BreP VIII、BreP VII、BreP VI、BreP V、BreP IV、BreP Europe VI、BreP Europe V、BreP Europe IV、BreP Europe III、BreP Asia II、BreP Asia I、BreDS IV和BreDS III。截至2024年6月30日，BREP VII、BREP VI、BREP V、BREP IV、BREP Europe IV、BREP Europe III和BREP Asia I均高於其附帶權益閾值（即，在普通合伙人有資格獲得附帶利息之前應支付給其有限合伙人的優先回報），並且即使所有剩餘投資的價值為零，也將高於其附帶利息閾值。截至2024年6月30日，BREP IX、BREP VIII、BREP Europe VI、BREP Europe V、BREDS IV和BREDS III高於其附帶權益閾值，而BREP Asia II低於其附帶權益閾值。根據基金總頭寸，基金被視為高於其附帶利息閾值，儘管個別有限合伙人在某些基金中可能低於各自的附帶利息閾值。
 
109
目錄
私募股權
下表列出了私募股權部門的運營運績：
 
                                                                                                                       
    
止三個月
           
止六個月
        
    
6月30日，
  
2024年與2023年
   
6月30日，
  
2024年與2023年
    
2024
  
2023
  
$
  
%
   
2024
  
2023
  
$
  
%
    
（美金單位：千）
管理和諮詢費，淨
                  
基礎管理費
   
$
468,237
 
  
$
466,761
 
  
$
1,476
 
  
 
-
 
   
$
942,828
 
  
$
942,246
 
  
$
582
 
  
 
-
 
交易、諮詢和其他費用，淨
   
 
46,238
 
  
 
49,722
 
  
 
(3,484
) 
  
 
-7%
 
   
 
73,129
 
  
 
65,319
 
  
 
7,810
 
  
 
12%
 
管理費抵消
   
 
376
 
  
 
(794
) 
  
 
1,170
 
  
 
n/m
 
   
 
101
 
  
 
(2,104
) 
  
 
2,205
 
  
 
n/m
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
管理和諮詢費用總額，淨
   
 
514,851
 
  
 
515,689
 
  
 
(838
) 
  
 
-
 
   
 
1,016,058
 
  
 
1,005,461
 
  
 
10,597
 
  
 
1%
 
與費用相關的績效收入
   
 
8,703
 
  
 
-
 
  
 
8,703
 
  
 
n/m
 
   
 
8,703
 
  
 
-
 
  
 
8,703
 
  
 
n/m
 
費用相關補償
   
 
(158,068
) 
  
 
(162,379
) 
  
 
4,311
 
  
 
-3%
 
   
 
(320,627
) 
  
 
(330,105
) 
  
 
9,478
 
  
 
-3%
 
其他經營開支
   
 
(87,436
) 
  
 
(77,423
) 
  
 
(10,013
) 
  
 
13%
 
   
 
(177,471
) 
  
 
(157,174
) 
  
 
(20,297
) 
  
 
13%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
費用相關收入
   
 
278,050
 
  
 
275,887
 
  
 
2,163
 
  
 
1%
 
   
 
526,663
 
  
 
518,182
 
  
 
8,481
 
  
 
2%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
實現的績效收入
   
 
381,797
 
  
 
220,886
 
  
 
160,911
 
  
 
73%
 
   
 
831,671
 
  
 
721,893
 
  
 
109,778
 
  
 
15%
 
實現的績效報酬
   
 
(179,761
) 
  
 
(90,162
) 
  
 
(89,599
) 
  
 
99%
 
   
 
(400,242
) 
  
 
(323,759
) 
  
 
(76,483
) 
  
 
24%
 
已實現本金投資收益
   
 
5,725
 
  
 
11,708
 
  
 
(5,983
) 
  
 
-51%
 
   
 
28,154
 
  
 
45,876
 
  
 
(17,722
) 
  
 
-39%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨實現
   
 
207,761
 
  
 
142,432
 
  
 
65,329
 
  
 
46%
 
   
 
459,583
 
  
 
444,010
 
  
 
15,573
 
  
 
4%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益
   
$
485,811
 
  
$
418,319
 
  
$
67,492
 
  
 
16%
 
   
$
986,246
 
  
$
962,192
 
  
$
24,054
 
  
 
2%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
n/m沒有意義。 
截至2024年6月30日的三個月與截至2023年6月30日的三個月相比
截至2024年6月30日止三個月的分部可分配收益為4.858億美金，比截至2023年6月30日止三個月的4.183億美金增加了6750億美金。分部可分配收益的增加歸因於費用相關收益增加220萬美金和淨實現增加6530萬美金。
我們私募股權部門2024年第二季度的業績受到我們基礎設施和生命科學戰略的特殊優勢的推動。具體來說，我們的數據中心平台是2024年第二季度我們基礎設施業務和公司增值的最大推動力。我們相信，隨著時間的推移，我們的基礎設施業務完全有能力受益於數字基礎設施需求的預期增長。在企業私募股權方面，我們的運營公司本季度的收入增長略有放緩，利潤率總體增長彈性。最近幾個月出現了市場環境改善的跡象，隨著時間的推移，這應該會支持重新加速實現。然而，我們預計市場改善與這種再加速之間短期內會出現滯後。市場對利率下調和投資者情緒改善的預期為部署和籌款創造了積極的勢頭，包括我們的永久資本策略。
 
110
目錄
費用相關收入
截至2024年6月30日的三個月，費用相關收益為2.781億美金，比截至2023年6月30日的三個月的2.759億美金增加了220萬美金。費用相關收益的增加主要是由於費用相關績效收入增加了870萬美金，費用相關薪酬減少了430萬美金，部分被其他運營費用增加1，000萬美金所抵消。
截至2024年6月30日的三個月，費用相關績效收入為870萬美金，比截至2023年6月30日的三個月增加了870萬美金。這一增長主要是由於BIP中業績收入的結晶。
截至2024年6月30日的三個月，費用相關補償為1.581億美金，比截至2023年6月30日的三個月的1.624億美金減少了430萬美金。減少主要是由於應計薪酬減少。
截至2024年6月30日止三個月的其他運營費用為8，740萬美金，比截至2023年6月30日止三個月的7，740萬美金增加了1，000萬美金。增加主要是由於入住成本和專業費用（包括安置費）增加。
淨實現
截至2024年6月30日的三個月淨變現額為2.078億美金，比截至2023年6月30日的三個月的1.424億美金增加了6530億美金。淨實現額的增加主要歸因於已實現績效收入增加1.609億美金，部分被已實現績效薪酬增加8，960萬美金所抵消。
截至2024年6月30日的三個月，實現績效收入為3.818億美金，比截至2023年6月30日的三個月的2.209億美金增加了1.609億美金。這一增長主要是由於企業私募股權和戰術機會的實現績效收入增加。
截至2024年6月30日的三個月，已實現績效薪酬為1.798億美金，比截至2023年6月30日的三個月的9，020萬美金增加了8，960萬美金。這一增長主要是由於企業私募股權和戰術機會中的實際績效薪酬增加。
截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比
截至2024年6月30日止六個月，分部可分配收益為9.862億美金，比截至2023年6月30日止六個月的9.622億美金增加了2410萬美金。分部可分配收益的增加歸因於費用相關收益增加850萬美金和淨實現增加1560萬美金。
費用相關收入
截至2024年6月30日止六個月，費用相關收益為5.267億美金，比截至2023年6月30日止六個月的5.182億美金增加了850萬美金。費用相關收益的增加是由於管理和諮詢費用淨額增加1，060萬美金、費用相關績效收入增加870萬美金以及費用相關補償減少950萬美金，部分被其他運營費用增加2，030萬美金所抵消。
截至2024年6月30日止六個月，管理和諮詢費淨額為10億美金，比截至2023年6月30日止六個月增加1，060萬美金，主要是由於交易、諮詢和其他費用淨額增加。交易、諮詢和其他費用淨增加780萬美金，主要是由於BXCM的交易活動。
 
111
目錄
截至2024年6月30日止六個月，費用相關績效收入為870萬美金，比截至2023年6月30日止六個月增加870萬美金。這一增長主要是由於BIP中業績收入的結晶。
截至2024年6月30日止六個月，費用相關補償為3.206億美金，比截至2023年6月30日止六個月的3.301億美金減少了950萬美金。減少主要是由於應計薪酬減少。
截至2024年6月30日止六個月的其他運營費用為1.775億美金，比截至2023年6月30日止六個月的1.572億美金增加了2030億美金。增加主要是由於入住成本和專業費用（包括安置費）增加。
淨實現
截至2024年6月30日止六個月的淨變現額為4.596億美金，比截至2023年6月30日止六個月的4.440億美金增加了1560萬美金。淨實現額的增加是由於已實現績效收入增加1.098億美金，部分被已實現績效報酬增加7，650萬美金和已實現本金投資收入減少1，770萬美金所抵消。
截至2024年6月30日止六個月，實現績效收入為8.317億美金，比截至2023年6月30日止六個月的7.219億美金增加了1.098億美金。這一增長主要是由於企業私募股權和戰術機會的實現績效收入增加。
截至2024年6月30日止六個月，已實現績效薪酬為4.002億美金，比截至2023年6月30日止六個月的3.238億美金增加了7650億美金。這一增長主要是由於企業私募股權和戰術機會中的實際績效薪酬增加。
截至2024年6月30日止六個月，已實現本金投資收入為2，820萬美金，比截至2023年6月30日止六個月的4，590萬美金減少了1，770萬美金。減少主要是由於企業私募股權和GP股權的已實現本金投資收益減少。
基金收益
我們重要基金的基金回報信息包含在整個討論和分析中，以促進我們在所示期間的運營運績。本討論和分析中反映的基金回報信息並不表明Blackstone的財務業績，也不一定表明任何特定基金的未來業績。對Blackstone的投資不是對我們任何基金的投資。無法保證我們的任何基金或我們的其他現有和未來基金將取得類似的回報。
 
112
目錄
下表列出了我們重要私募股權基金的內部回報率：
 
                                                           
    
止三個月
   
止六個月
   
2024年6月30日
    
6月30日，
   
6月30日，
   
起始至今
    
2024
   
2023
   
2024
   
2023
   
實現
   
總
基金（a）
   
毛
   
淨
   
毛
   
淨
   
毛
   
淨
   
毛
   
淨
   
毛
   
淨
   
毛
   
淨
BEP VI
   
 
-5%
 
   
 
-4%
 
   
 
3%
 
   
 
3%
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
5%
 
   
 
4%
 
   
 
19%
 
   
 
14%
 
   
 
17%
 
   
 
12%
 
BEP VII
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
4%
 
   
 
4%
 
   
 
5%
 
   
 
4%
 
   
 
9%
 
   
 
8%
 
   
 
34%
 
   
 
25%
 
   
 
18%
 
   
 
13%
 
BEP VIII
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
4%
 
   
 
2%
 
   
 
5%
 
   
 
2%
 
   
 
n/m
 
   
 
n/m
 
   
 
18%
 
   
 
10%
 
BEP I
   
 
-4%
 
   
 
-3%
 
   
 
7%
 
   
 
6%
 
   
 
7%
 
   
 
6%
 
   
 
-9%
 
   
 
-8%
 
   
 
18%
 
   
 
14%
 
   
 
15%
 
   
 
11%
 
BEP II
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
6%
 
   
 
2%
 
   
 
14%
 
   
 
6%
 
   
 
6%
 
   
 
4%
 
   
 
15%
 
   
 
11%
 
   
 
13%
 
   
 
8%
 
BEP III
   
 
3%
 
   
 
2%
 
   
 
13%
 
   
 
10%
 
   
 
8%
 
   
 
6%
 
   
 
23%
 
   
 
18%
 
   
 
77%
 
   
 
55%
 
   
 
46%
 
   
 
30%
 
BEP Asia I
   
 
9%
 
   
 
8%
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
7%
 
   
 
5%
 
   
 
-3%
 
   
 
-3%
 
   
 
71%
 
   
 
51%
 
   
 
38%
 
   
 
26%
 
BEP Asia II
   
 
14%
 
   
 
12%
 
   
 
n/m
 
   
 
n/m
 
   
 
20%
 
   
 
15%
 
   
 
n/m
 
   
 
n/m
 
   
 
n/m
 
   
 
n/m
 
   
 
57%
 
   
 
26%
 
BCEP I（b）
   
 
1%
 
   
 
1%
 
   
 
-2%
 
   
 
-2%
 
   
 
4%
 
   
 
3%
 
   
 
-1%
 
   
 
-1%
 
   
 
64%
 
   
 
58%
 
   
 
20%
 
   
 
17%
 
BCEP II（b）
   
 
6%
 
   
 
5%
 
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
8%
 
   
 
6%
 
   
 
7%
 
   
 
5%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
21%
 
   
 
15%
 
Tactical Opportunities
   
 
1%
 
   
 
1%
 
   
 
2%
 
   
 
-
 
   
 
4%
 
   
 
2%
 
   
 
4%
 
   
 
1%
 
   
 
19%
 
   
 
16%
 
   
 
15%
 
   
 
10%
 
Tactical Opportunities
共同投資
和其他
   
 
3%
 
   
 
3%
 
   
 
1%
 
   
 
1%
 
   
 
4%
 
   
 
5%
 
   
 
3%
 
   
 
4%
 
   
 
22%
 
   
 
21%
 
   
 
19%
 
   
 
16%
 
BXG I
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
-2%
 
   
 
-2%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
-2%
 
   
 
-3%
 
   
 
n/m
 
   
 
n/m
 
   
 
2%
 
   
 
-2%
 
戰略合作夥伴VI（c）
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
1%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-1%
 
   
 
-1%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
18%
 
   
 
15%
 
戰略合作夥伴VII（c）
   
 
-4%
 
   
 
-4%
 
   
 
-
 
   
 
-1%
 
   
 
-1%
 
   
 
-2%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
21%
 
   
 
16%
 
戰略合作夥伴實物資產II（c）
   
 
1%
 
   
 
1%
 
   
 
17%
 
   
 
15%
 
   
 
9%
 
   
 
8%
 
   
 
18%
 
   
 
15%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
19%
 
   
 
16%
 
戰略合作夥伴VIII（c）
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
33%
 
   
 
26%
 
戰略合作夥伴房地產、SM和其他（c）
   
 
-2%
 
   
 
-4%
 
   
 
1%
 
   
 
-
 
   
 
-3%
 
   
 
-6%
 
   
 
-1%
 
   
 
-1%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
14%
 
   
 
13%
 
戰略合作夥伴基礎設施III（c）
   
 
4%
 
   
 
3%
 
   
 
3%
 
   
 
2%
 
   
 
5%
 
   
 
3%
 
   
 
5%
 
   
 
2%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
35%
 
   
 
24%
 
戰略合作夥伴九（c）
   
 
10%
 
   
 
8%
 
   
 
13%
 
   
 
10%
 
   
 
17%
 
   
 
13%
 
   
 
15%
 
   
 
10%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
33%
 
   
 
21%
 
戰略合作夥伴GP Solutions（c）
   
 
-1%
 
   
 
-2%
 
   
 
-7%
 
   
 
-7%
 
   
 
-
 
   
 
-1%
 
   
 
-7%
 
   
 
-7%
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
2%
 
   
 
-3%
 
BIP
   
 
6%
 
   
 
5%
 
   
 
3%
 
   
 
2%
 
   
 
12%
 
   
 
9%
 
   
 
-
 
   
 
-
 
   
 
n/a
 
   
 
n/a
 
   
 
21%
 
   
 
16%
 
克拉盧斯四世
   
 
12%
 
   
 
10%
 
   
 
-5%
 
   
 
-5%
 
   
 
13%
 
   
 
11%
 
   
 
2%
 
   
 
1%
 
   
 
11%
 
   
 
6%
 
   
 
16%
 
   
 
10%
 
BXLS V
   
 
14%
 
   
 
11%
 
   
 
-
 
   
 
-2%
 
   
 
16%
 
   
 
12%
 
   
 
6%
 
   
 
2%
 
   
 
n/m
 
   
 
n/m
 
   
 
28%
 
   
 
15%
 
此處列出的回報代表適用Blackstone基金的回報，而不是Blackstone的回報。
 
n/m
由於自初始投資以來的時間有限，總體上沒有意義。
n/a
不適用因
SMA
單獨管理的帳戶。
（a）
淨回報基於扣除管理費、費用和績效收入後的公允價值（已實現和未實現）變化。不包括Blackstone不賺取費用的投資工具。
（b）
BCEP是一種核心私募股權策略，與傳統私募股權相比，其投資風險更小，持有期更長。
（c）
毛回報率和淨回報率以三個月的滯後形式報告，反映了戰略合作夥伴基金截至上一季度的財務表現，因此不包括本季度經濟和市場活動的影響。實現被視為資本回報，直至完全回收，因此迄今為止已實現的回報不適用。
 
113
目錄
截至2024年6月30日投資期限已關閉的基金
企業私募股權基金有十一隻投資期封閉的基金：BEP IV、BEP V、BEP VI、BEP VII、BEP VIII、BCOm、BEP I、BEP II、BEP III、BCEP I和BEP Asia I。截至2024年6月30日，BEP IV高於其附帶權益閾值（即在普通合伙人有資格獲得附帶利息之前應支付給其有限合伙人的優先回報），並且即使所有剩餘投資的價值為零，仍將高於其附帶利息閾值。BEP V由兩個基金類別組成，即BEP V「主力基金」和
BEP V-AC
基金。在這些基金類別中，普通合伙人須接受均衡，以便（a）當任何一個基金類別的各自附帶利息為正值時，普通合伙人應計附帶利息;（b）只要任何一個基金類別的追回義務（如果有）完全滿足，普通合伙人就實現附帶利息。BEP V、BEP VI、BEP VII、BCOm、BEP I、BEP II、BCEP I和BEP Asia I均高於各自的附帶權益閾值。根據基金總頭寸，基金被視為高於其附帶利息閾值，儘管個別有限合伙人在某些基金中可能低於各自的附帶利息閾值。
戰術機會基金擁有各種投資期封閉的基金，包括但不限於：
BTOF-泳池，
BTOF-泳池
II和
BTOF-泳池
III，根據總基金頭寸，它們均高於其附帶利息閾值。Blackstone Growth基金沒有投資期封閉的基金。二級基金擁有各種投資期封閉的基金，包括但不限於：Strategic Partners Infrastructure III、Strategic Partners VIII、Strategic Partners Real Estate VII和Bsch I，根據總基金頭寸，這些基金高於各自的附帶利息閾值。某些投資期封閉的戰略合作夥伴基金不會按照收購戰略合作夥伴業務時商定的那樣為Blackstone產生附帶權益。Blackstone Life Sciences基金有一隻投資期封閉的基金：Clarus IV，該基金高於其附帶利息閾值。
 
114
目錄
信貸與保險
下表列出了我們信貸與保險部門的運營運績：
 
                                                                                                                               
    
止三個月
           
止六個月
        
    
6月30日，
  
2024年與2023年
   
6月30日，
  
2024年與2023年
    
2024
  
2023
  
$
  
%
   
2024
  
2023
  
$
  
%
    
（美金單位：千）
管理費，淨
                  
基礎管理費
   
$
380,943
 
  
$
326,066
 
  
$
54,877
 
  
 
17%
 
   
$
741,864
 
  
$
643,319
 
  
$
98,545
 
  
 
15%
 
交易和其他費用，淨
   
 
10,250
 
  
 
14,995
 
  
 
(4,745
) 
  
 
-32%
 
   
 
20,036
 
  
 
23,443
 
  
 
(3,407
) 
  
 
-15%
 
管理費抵消
   
 
(993
) 
  
 
(1,056
) 
  
 
63
 
  
 
-6%
 
   
 
(1,885
) 
  
 
(2,157
) 
  
 
272
 
  
 
-13%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨管理費總額
   
 
390,200
 
  
 
340,005
 
  
 
50,195
 
  
 
15%
 
   
 
760,015
 
  
 
664,605
 
  
 
95,410
 
  
 
14%
 
與費用相關的績效收入
   
 
167,758
 
  
 
135,439
 
  
 
32,319
 
  
 
24%
 
   
 
333,301
 
  
 
262,935
 
  
 
70,366
 
  
 
27%
 
費用相關補償
   
 
(172,551
) 
  
 
(165,147
) 
  
 
(7,404
) 
  
 
4%
 
   
 
(351,072
) 
  
 
(326,234
) 
  
 
(24,838
) 
  
 
8%
 
其他經營開支
   
 
(88,348
) 
  
 
(80,443
) 
  
 
(7,905
) 
  
 
10%
 
   
 
(172,924
) 
  
 
(154,008
) 
  
 
(18,916
) 
  
 
12%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
費用相關收入
   
 
297,059
 
  
 
229,854
 
  
 
67,205
 
  
 
29%
 
   
 
569,320
 
  
 
447,298
 
  
 
122,022
 
  
 
27%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
實現的績效收入
   
 
91,247
 
  
 
42,344
 
  
 
48,903
 
  
 
115%
 
   
 
106,367
 
  
 
167,525
 
  
 
(61,158
) 
  
 
-37%
 
實現的績效報酬
   
 
(37,738
) 
  
 
(17,572
) 
  
 
(20,166
) 
  
 
115%
 
   
 
(43,059
) 
  
 
(74,063
) 
  
 
31,004
 
  
 
-42%
 
已實現本金投資收益（損失）
   
 
3,511
 
  
 
(19,394
) 
  
 
22,905
 
  
 
n/m
 
   
 
7,072
 
  
 
(13,428
) 
  
 
20,500
 
  
 
n/m
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨實現
   
 
57,020
 
  
 
5,378
 
  
 
51,642
 
  
 
960%
 
   
 
70,380
 
  
 
80,034
 
  
 
(9,654
) 
  
 
-12%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益
   
$
354,079
 
  
$
235,232
 
  
$
118,847
 
  
 
51%
 
   
$
639,700
 
  
$
527,332
 
  
$
112,368
 
  
 
21%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
n/m沒有意義。 
截至2024年6月30日的三個月與截至2023年6月30日的三個月相比
截至2024年6月30日的三個月，分部可分配收益為3.541億美金，比截至2023年6月30日的三個月的2.352億美金增加了1.188億美金。分部可分配收益的增加歸因於費用相關收益增加6，720萬美金和淨實現增加5，160萬美金。
我們的信貸與保險部門在2024年第二季度繼續表現強勁。貸款市場的長期結構性轉變為該部門帶來了有吸引力且可觀的部署機會，該部門在2024年第二季度投資或承諾投資206億美金。我們預計投資級和
非投資
支持持續資本部署的評級策略。信貸與保險也受益於高利率環境。儘管存在這種環境，2024年第二季度我們信貸基金投資組合中企業發行人的違約率仍然較低。然而，利率大幅下降和/或信貸利差擴大將使我們的信貸基金更難複製其近期的強勁表現。
我們信貸與保險部門的籌款，包括我們的永久資本策略，繼續受到貸款市場長期結構性變化的積極影響。我們繼續看到人們的濃厚興趣
非投資
機會主義和直接貸款等評級策略以及對投資級私人信貸的大量需求。同樣，我們看到永久資本策略的強勁勢頭，2024年第二季度BCRED的訂閱量達到34億美金，為兩年來的最高水平。我們相信長期增長軌跡是積極的，強勁的投資表現和投資者對此類私人財富策略的配置不足應繼續推動長期資金流動。
 
115
目錄
費用相關收入
截至2024年6月30日的三個月，費用相關收益為2.971億美金，比截至2023年6月30日的三個月的2.299億美金增加了6720億美金。費用相關收益的增加歸因於管理費淨額增加5，020萬美金和費用相關績效收入增加3，230萬美金，部分被其他運營費用增加790萬美金所抵消。
截至2024年6月30日的三個月，管理費淨額為3.902億美金，比截至2023年6月30日的三個月的3.400億美金增加了5020萬美金，主要是由於基本管理費增加。基礎管理費增加5，490萬美金，主要是由於
賺錢
直接貸款中管理的資產。
截至2024年6月30日的三個月，費用相關績效收入為1.678億美金，比截至2023年6月30日的三個月的1.354億美金增加了3230億美金。增長主要是由於淨投資收益增加以及
賺錢
BCRED管理的資產。
截至2024年6月30日止三個月的其他運營費用為8，830萬美金，比截至2023年6月30日止三個月的8，040萬美金增加了790萬美金。這一增長主要是由於技術相關費用和專業費用增加。
淨實現
截至2024年6月30日的三個月淨變現額為5，700萬美金，比截至2023年6月30日的三個月的540萬美金增加了5，160萬美金。淨實現額的增加是由於已實現績效收入增加4，890萬美金和已實現本金投資收入（損失）增加2，290萬美金，部分被已實現績效報酬增加2，020萬美金所抵消。
截至2024年6月30日的三個月，實現績效收入為9，120萬美金，比截至2023年6月30日的三個月的4，230萬美金增加了4，890萬美金。這一增長主要是由於我們的基礎設施和基於資產的信貸策略實現了更高的績效收入。
截至2024年6月30日的三個月，已實現本金投資收入（損失）為350萬美金，比截至2023年6月30日的三個月的（1，940）萬美金增加了2，290萬美金。這一增長主要是由於與保險平台相關的已實現虧損較低。
截至2024年6月30日的三個月，已實現績效薪酬為3，770萬美金，比截至2023年6月30日的三個月的1，760萬美金增加了2，020萬美金。這一增長主要是由於實現績效收入的增長。
截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比
截至2024年6月30日止六個月，分部可分配收益為6.397億美金，比截至2023年6月30日止六個月的5.273億美金增加了1.124億美金。分部可分配收益的增加是由於費用相關收益增加了1.22億美金，部分被淨實現減少970萬美金所抵消。
費用相關收入
截至2024年6月30日止六個月，費用相關收益為5.693億美金，比截至2023年6月30日止六個月的4.473億美金增加了1.220億美金。費用相關收益的增加是由於管理費淨額增加了9，540萬美金和費用相關績效收入增加了7，040萬美金，部分被費用相關補償增加了2，480萬美金所抵消。
 
116
目錄
截至2024年6月30日止六個月的管理費淨額為7.600億美金，比截至2023年6月30日止六個月的6.646億美金增加了9540萬美金，主要是由於基本管理費增加。基本管理費增加了9850萬美金，主要是由於來自
賺錢
直接貸款中管理的資產。
截至2024年6月30日止六個月，費用相關績效收入為3.333億美金，比截至2023年6月30日止六個月的2.629億美金增加了7040萬美金。增長主要是由於淨投資收益增加以及
賺錢
BCRED管理的資產。
截至2024年6月30日止六個月，費用相關補償為3.511億美金，比截至2023年6月30日止六個月的3.262億美金增加了2480億美金。這一增長主要是由於管理費、淨收入和費用相關績效收入的增加，這兩者都會影響費用相關補償。
淨實現
截至2024年6月30日止六個月的淨變現額為7，040萬美金，比截至2023年6月30日止六個月的8，000萬美金減少了970萬美金。淨實現額的下降是由於已實現績效收入減少6，120萬美金，部分被已實現績效報酬減少3，100萬美金和已實現本金投資收入（損失）增加2，050萬美金所抵消。
截至2024年6月30日止六個月，實現績效收入為1.064億美金，比截至2023年6月30日止六個月的1.675億美金減少了6120億美金。這一下降主要是由於夾層基金的已實現業績收入下降。
截至2024年6月30日止六個月，已實現績效薪酬為4，310萬美金，比截至2023年6月30日止六個月的7，410萬美金減少了3，100萬美金。減少主要是由於已實現績效收入減少。
截至2024年6月30日止六個月，已實現本金投資收入（損失）為710萬美金，比截至2023年6月30日止六個月的（1，340）萬美金增加了2，050萬美金。這一增長主要是由於與保險平台相關的已實現虧損較低。
綜合回報
本討論和分析中包含了綜合回報信息，以方便了解我們在所示期間的運營結果。本討論和分析中反映的綜合回報信息並不表明Blackstone的財務表現，也不一定表明任何特定基金或綜合基金的未來業績。對Blackstone的投資並不是對我們任何基金或複合材料的投資。無法保證我們的任何基金或複合材料或我們的其他現有和未來基金或複合材料將實現類似的回報。
下表列出了私人信貸和流動信貸組合的回報信息：
 
                                                 
    
止三個月
   
止六個月
          
    
6月30日，
   
6月30日，
   
2024年6月30日
    
2024
   
2023
   
2024
   
2023
   
起始至今
綜合（a）
   
毛
   
淨
   
毛
   
淨
   
毛
   
淨
   
毛
   
淨
   
毛
   
淨
私人信貸（b）
   
 
4%
 
   
 
3%
 
   
 
3%
 
   
 
3%
 
   
 
8%
 
   
 
6%
 
   
 
7%
 
   
 
5%
 
   
 
12%
 
   
 
8%
 
流動信貸（b）
   
 
2%
 
   
 
2%
 
   
 
3%
 
   
 
3%
 
   
 
4%
 
   
 
4%
 
   
 
6%
 
   
 
6%
 
   
 
5%
 
   
 
5%
 
 
117
目錄
此處列出的回報代表適用Blackstone基金的回報，而不是Blackstone的回報。
 
（a）
淨回報基於扣除管理費、費用和績效分配後的公允價值（已實現和未實現）變化，扣除稅款預付款。
（b）
私人信貸回報包括夾層貸款基金和中間市場直接貸款基金（包括BRSC和BCRED）、壓力/不良策略（包括壓力/不良基金和信貸阿爾法策略）和能源策略。流動信貸回報包括CLO、封閉式基金、開放式基金和單獨管理的帳戶。只
賺取費用
每次開始時公允價值超過1億美金的資金
季末
都包括在內。清算中的基金、主要投資於投資級企業信貸的基金和基於資產的融資基金不包括在內。作為Blackstone於2008年3月收購BXA的一部分，向BXA捐款的Blackstone基金以及
收購前
BXA在2008年3月之後收購的基金和工具的日期表現也不包括在內。私人信貸和流動信貸的成立至今回報日期為2005年12月31日。
操作度量
下表列出了有關我們管理的投資績效合格資產的信息：
 
                                                                                                   
    
投資績效符合資格
管理資產
   
估計高於百分比
高水位線/
跨欄（a）
    
截至6月30日，
   
截至6月30日，
    
2024
   
2023
   
2024
  
2023
                    
    
（美金單位：千）
         
信貸與保險（b）
   
$
  98,471,521
 
   
$
  84,442,287
 
   
96%
  
93%
 
（a）
估計高於高水位線/障礙的百分比代表當適用的信貸與保險管理基金相對於障礙（如適用）具有積極的投資表現時，截至所示日期將賺取績效費的投資績效合格資產的百分比。適用Blackstone基金的增量積極表現可能會導致額外資產達到各自的高水位線或清除障礙回報，從而導致高於高水位線/障礙的估計百分比增加。
（b）
對於信用保險管理的基金來說，截至2024年6月30日，低於各自高水位線/門檻的4%的投資績效合格資產達到各自高水位線/門檻所需的增量增值為9.156億美金，與2023年6月30日的22億美金相比，減少了13億美金。截至2024年6月30日，在管理下的投資績效合格資產低於各自的高水位線/障礙中，6%的資產距離達到各自的高水位線的5%以內。
 
118
目錄
多資產投資
下表列出了我們多資產投資部門的運營運績：
 
                                                                                                                               
    
止三個月
           
止六個月
        
    
6月30日，
  
2024年與2023年
   
6月30日，
  
2024年與2023年
    
2024
  
2023
  
$
  
%
   
2024
  
2023
  
$
  
%
                 
    
（美金單位：千）
管理費，淨
                  
基礎管理費
   
$
116,602
 
  
$
117,805
 
  
$
(1,203
) 
  
 
-1%
 
   
$
231,641
 
  
$
239,227
 
  
$
(7,586
) 
  
 
-3%
 
交易和其他費用，淨
   
 
908
 
  
 
952
 
  
 
(44
) 
  
 
-5%
 
   
 
1,979
 
  
 
2,056
 
  
 
(77
) 
  
 
-4%
 
管理費抵消
   
 
(80
) 
  
 
(1
) 
  
 
(79
) 
  
 
n/m
 
   
 
(80
) 
  
 
(3
) 
  
 
(77
) 
  
 
n/m
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨管理費總額
   
 
117,430
 
  
 
118,756
 
  
 
(1,326
) 
  
 
-1%
 
   
 
233,540
 
  
 
241,280
 
  
 
(7,740
) 
  
 
-3%
 
費用相關補償
   
 
(37,890
) 
  
 
(42,276
) 
  
 
4,386
 
  
 
-10%
 
   
 
(76,318
) 
  
 
(84,824
) 
  
 
8,506
 
  
 
-10%
 
其他經營開支
   
 
(24,960
) 
  
 
(27,551
) 
  
 
2,591
 
  
 
-9%
 
   
 
(49,565
) 
  
 
(51,702
) 
  
 
2,137
 
  
 
-4%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
費用相關收入
   
 
54,580
 
  
 
48,929
 
  
 
5,651
 
  
 
12%
 
   
 
107,657
 
  
 
104,754
 
  
 
2,903
 
  
 
3%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
實現的績效收入
   
 
16,373
 
  
 
5,472
 
  
 
10,901
 
  
 
199%
 
   
 
37,805
 
  
 
9,714
 
  
 
28,091
 
  
 
289%
 
實現的績效報酬
   
 
(8,263
) 
  
 
(1,043
) 
  
 
(7,220
) 
  
 
692%
 
   
 
(13,622
) 
  
 
(3,814
) 
  
 
(9,808
) 
  
 
257%
 
已實現本金投資收益（損失）
   
 
283
 
  
 
295
 
  
 
(12
) 
  
 
-4%
 
   
 
(17,962
) 
  
 
1,628
 
  
 
(19,590
) 
  
 
n/m
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨實現
   
 
8,393
 
  
 
4,724
 
  
 
3,669
 
  
 
78%
 
   
 
6,221
 
  
 
7,528
 
  
 
(1,307
) 
  
 
-17%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益
   
$
62,973
 
  
$
53,653
 
  
$
9,320
 
  
 
17%
 
   
$
113,878
 
  
$
112,282
 
  
$
1,596
 
  
 
1%
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
n/m沒有意義。 
截至2024年6月30日的三個月與截至2023年6月30日的三個月相比
截至2024年6月30日的三個月，分部可分配收益為6，300萬美金，比截至2023年6月30日的三個月的5，370萬美金增加了930萬美金。分部可分配收益的增加歸因於費用相關收益增加570萬美金和淨實現增加370萬美金。
我們多資產投資部門的幾乎所有策略在2024年第二季度都表現出積極的表現，波動性明顯低於大盤。受益於股票、信貸和量化等策略的表現，絕對回報綜合指數連續第十七個季度實現積極表現。然而，多資產投資部門的可分配收益可能會受到嚴重或持續疲軟的市場環境或資產價格下跌（包括對宏觀經濟因素的擔憂）的負面影響。此外，我們的某些策略旨在從高利率環境中受益。利率急劇下降可能會使這些多資產投資策略更難複製其積極表現。相反，如果利率
保持
在很長一段時間內持續高水平下，某些投資者可能會尋求將資本重新分配，從傳統的多資產投資策略轉向固定收益投資。我們的多資產投資部門策略在疲軟的市場環境中表現出色，在某些情況下導致此類策略在某些投資者投資組合價值中所占比例不斷增加，這可能會限制此類投資者向該部門某些基金分配額外資本的能力，或導致此類投資者尋求從此類基金中撤資。
 
119
目錄
費用相關收入
截至2024年6月30日的三個月，費用相關收益為5，460萬美金，比截至2023年6月30日的三個月的4，890萬美金增加了570萬美金。費用相關收益的增加主要歸因於費用相關補償減少了440萬美金。
截至2024年6月30日的三個月，費用相關補償為3，790萬美金，比截至2023年6月30日的三個月的4，230萬美金減少了440萬美金。減少主要是由於管理費淨額減少，而管理費淨額是部分費用相關補償所基於的。
淨實現
截至2024年6月30日的三個月淨變現額為840萬美金，比截至2023年6月30日的三個月的470萬美金增加了370萬美金。淨實現額的增長主要歸因於已實現績效收入增加1，090萬美金，部分被已實現績效薪酬增加720萬美金所抵消。
截至2024年6月30日的三個月，實現績效收入為1，640萬美金，比截至2023年6月30日的三個月的550萬美金增加了1，090萬美金。這一增長主要是由於絕對回報中的已實現績效收入增加。
截至2024年6月30日的三個月，已實現績效薪酬為830萬美金，比截至2023年6月30日的三個月的100萬美金增加了720萬美金。這一增長主要是由於實現績效收入的增長。
截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比
截至2024年6月30日止六個月，分部可分配收益為1.139億美金，比截至2023年6月30日止六個月的1.123億美金增加了160萬美金。分部可分配收益的增加是由於費用相關收益增加了290萬美金，部分被淨實現減少130萬美金所抵消。
費用相關收入
截至2024年6月30日止六個月，費用相關收益為1.077億美金，比截至2023年6月30日止六個月的1.048億美金增加了290萬美金。費用相關收益的增加主要是由於費用相關補償減少了850萬美金，部分被管理費淨減少770萬美金所抵消。
截至2024年6月30日止六個月，費用相關補償為7，630萬美金，比截至2023年6月30日止六個月的8，480萬美金減少了850萬美金。減少主要是由於管理費淨額減少，而管理費淨額是部分費用相關補償所基於的。
截至2024年6月30日止六個月的管理費淨額為2.335億美金，比截至2023年6月30日止六個月的2.413億美金減少770萬美金，主要是由於基本管理費減少。基本管理費減少760萬美金，主要是由於
賺錢
絕對回報中的管理資產。
淨實現
截至2024年6月30日止六個月的淨變現額為620萬美金，比截至2023年6月30日止六個月的750萬美金減少了130萬美金。淨實現額的下降是由於已實現本金投資收入（損失）減少1，960萬美金和已實現績效報酬增加980萬美金，部分被已實現績效收入增加2，810萬美金所抵消。
 
120
目錄
截至2024年6月30日止六個月，已實現本金投資收入（損失）為（1800萬）美金，比截至2023年6月30日止六個月的160萬美金減少了1960萬美金。這一下降主要是由於Multi Strategy的已實現虧損增加。
截至2024年6月30日止六個月，已實現績效薪酬為1，360萬美金，比截至2023年6月30日止六個月的380萬美金增加了980萬美金。這一增長主要是由於實現績效收入的增長。
截至2024年6月30日止六個月，實現績效收入為3，780萬美金，比截至2023年6月30日止六個月的970萬美金增加了2，810萬美金。這一增長主要是由於絕對回報和多策略的實現績效收入增加。
綜合回報
本討論和分析中包含了綜合回報信息，以方便了解我們在所示期間的運營結果。本討論和分析中反映的綜合回報信息並不表明Blackstone的財務表現，也不一定表明任何特定基金或綜合基金的未來業績。對Blackstone的投資並不是對我們任何基金或複合材料的投資。無法保證我們的任何基金或複合材料或我們的其他現有和未來基金或複合材料將實現類似的回報。
下表列出了絕對回報複合的回報信息：
 
    
三
  
六
  
平均年回報率（a）
    
截至
  
截至
  
止期間
    
6月30日，
  
6月30日，
  
2024年6月30日
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
  
一年
  
三年
  
五年
  
歷史
複合
   
毛
  
淨
  
毛
  
淨
  
毛
  
淨
  
毛
  
淨
  
毛
  
淨
  
毛
  
淨
  
毛
  
淨
  
毛
  
淨
絕對回報綜合（b）
   
 
2
% 
  
 
2
% 
  
 
2
% 
  
 
2
% 
  
 
7
% 
  
 
6
% 
  
 
3
% 
  
 
2
% 
  
 
12
% 
  
 
11
% 
  
 
7
% 
  
 
6
% 
  
 
7
% 
  
 
6
% 
  
 
7
% 
  
 
6
% 
此處列出的回報代表適用Blackstone基金的回報，而不是Blackstone的回報。
 
（a）
綜合回報率提供了一個總結的資產加權回報指標，用於評估適用類別Blackstone基金的整體表現。
（b）
儘管BXMA的成立日期是1990年9月，但絕對回報綜合涵蓋2000年1月至今的時期。絕對回報綜合指數僅包括BXMA管理的混合和定製的多經理基金和帳戶，不包括BXMA的流動性解決方案、種子、多策略、Harvest和諮詢
（非酌情決定）
平台，但絕對回報基金直接投資這些平台除外。BXM管理的基金正在清算中，就淨回報而言，
不付費
資產也被排除在外。構成絕對回報綜合的基金/帳戶並非在單個基金或帳戶內管理，而是按照不同的授權進行管理。無法保證BXMA會在獨立基金/帳戶中進行相同的投資組合。絕對回報綜合不是可投資產品，因此，絕對回報綜合的表現並不代表實際基金或帳戶的表現。歷史性回歸始於2000年1月1日。
 
121
目錄
操作度量
下表列出了有關我們管理的投資績效合格資產的信息：
 
                                                                                                   
    
投資業績

合格資產

管理
   
估計高於百分比
高水位線/
基準（a）
    
截至6月30日，
   
截至6月30日，
    
2024
   
2023
   
2024
  
2023
    
（美金單位：千）
         
多資產投資管理基金（b）
   
$
  48,232,338
 
   
$
  43,726,897
 
   
98%
  
85%
 
（a）
高於高水位線/基準的估計百分比代表當適用的多資產投資管理基金相對於基準（如適用）具有正投資業績時，截至所示日期將賺取業績費用的投資績效合格資產的百分比。適用Blackstone基金的增量積極表現可能會導致額外資產達到各自的高水位線或達到基準回報，從而導致高水位線/基準以上的估計百分比增加。
（b）
對於多資產投資管理的基金，截至2024年6月30日，低於各自高水位線/基準的2%投資績效合格資產達到各自高水位線/基準所需的增量增值為1.614億美金，與2023年6月30日的5.425億美金相比，減少了（3.811億美金）。截至2024年6月30日，在低於各自高水位線/基準的投資績效合格資產中，21%的資產距離達到各自高水位線的5%以內。
非gaap
金融措施
這些
非gaap
財務措施在不合併任何合併到簡明合併財務報表中的Blackstone基金的情況下呈列。因此，所有
非gaap
財務指標不包括與Blackstone基金相關的資產、負債和經營運績。請參閱「-關鍵財務指標和指標」，了解我們對可分配收益、分部可分配收益、費用相關收益和調整後EBITDA的定義。
 
122
目錄
下表是歸屬於Blackstone Inc的淨利潤（虧損）對帳。可分配收益、分部可分配收益總額、費用相關收益和調整後EBITDA：
 
                                                               
    
止三個月
  
止六個月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
    
（美金單位：千）
歸屬於Blackstone Inc.的淨利潤
   
$
444,414
 
  
$
601,274
 
  
$
1,291,800
 
  
$
687,086
 
應占淨收入
非控股
黑石控股的權益
   
 
403,108
 
  
 
495,309
 
  
 
1,088,547
 
  
 
552,009
 
應占淨收入
非控股
在合併實體中的權益
   
 
100,583
 
  
 
89,436
 
  
 
203,410
 
  
 
164,305
 
歸因於可贖回的淨利潤（損失）
非控股
在合併實體中的權益
   
 
258
 
  
 
17,688
 
  
 
(39,411
) 
  
 
10,988
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨收入
   
 
948,363
 
  
 
1,203,707
 
  
 
2,544,346
 
  
 
1,414,388
 
稅款準備金
   
 
260,246
 
  
 
223,269
 
  
 
543,917
 
  
 
270,944
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
稅前淨利潤
   
 
1,208,609
 
  
 
1,426,976
 
  
 
3,088,263
 
  
 
1,685,332
 
交易相關和
非經常
項目（a）
   
 
4,962
 
  
 
2,228
 
  
 
57,159
 
  
 
10,849
 
無形資產攤銷（b）
   
 
7,333
 
  
 
7,412
 
  
 
14,666
 
  
 
18,753
 
合併的影響（c）
   
 
(100,841
) 
  
 
(107,124
) 
  
 
(163,999
) 
  
 
(175,293
) 
未實現績效收入（d）
   
 
(122,239
) 
  
 
(114,379
) 
  
 
(568,175
) 
  
 
644,937
 
未實現績效分配補償（e）
   
 
101,680
 
  
 
54,155
 
  
 
282,580
 
  
 
(259,094
) 
未實現本金投資（收入）損失（f）
   
 
38,125
 
  
 
(160,702
) 
  
 
(404,851
) 
  
 
318,418
 
其他收入（g）
   
 
(19,541
) 
  
 
31,718
 
  
 
(64,288
) 
  
 
45,898
 
基於股權的薪酬（h）
   
 
295,396
 
  
 
249,755
 
  
 
613,175
 
  
 
517,889
 
行政收費調整（一）
   
 
2,465
 
  
 
2,413
 
  
 
4,942
 
  
 
4,860
 
稅收及相關發票（j）
   
 
(163,728
) 
  
 
(180,380
) 
  
 
(340,873
) 
  
 
(351,385
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
可分派盈利
   
 
1,252,221
 
  
 
1,212,072
 
  
 
2,518,599
 
  
 
2,461,164
 
稅收及相關發票（j）
   
 
163,728
 
  
 
180,380
 
  
 
340,873
 
  
 
351,385
 
淨利息和股息（收入）損失（k）
   
 
3,425
 
  
 
(46,110
) 
  
 
13,226
 
  
 
(37,002
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
分部可分配收益總額
   
 
1,419,374
 
  
 
1,346,342
 
  
 
2,872,698
 
  
 
2,775,547
 
已實現績效收入（l）
   
 
(542,889
) 
  
 
(388,423
) 
  
 
(1,079,282
) 
  
 
(1,029,949
) 
已實現績效報酬（m）
   
 
251,057
 
  
 
178,370
 
  
 
504,081
 
  
 
474,394
 
已實現本金投資收益（n）
   
 
(16,572
) 
  
 
7,461
 
  
 
(26,510
) 
  
 
(36,230
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
費用相關收入
   
$
1,110,970
 
  
$
1,143,750
 
  
$
2,270,987
 
  
$
2,183,762
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
調整後EBITDA對帳
         
可分派盈利
   
$
1,252,221
 
  
$
1,212,072
 
  
$
2,518,599
 
  
$
2,461,164
 
利息發票（o）
   
 
108,424
 
  
 
107,130
 
  
 
216,064
 
  
 
211,339
 
稅收及相關發票（j）
   
 
163,728
 
  
 
180,380
 
  
 
340,873
 
  
 
351,385
 
折舊和攤銷（p）
   
 
25,336
 
  
 
24,100
 
  
 
51,389
 
  
 
47,275
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
調整EBITDA
   
$
  1,549,709
 
  
$
  1,523,682
 
  
$
  3,126,925
 
  
$
  3,071,163
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
123
目錄
 
（a）
此調整刪除了交易相關和
非經常
Blackstone分部演示中排除的項目。交易相關和
非經常
項目源於企業行為，包括收購、資產剝離、黑石的首次公開募股和
非經常
收益、損失或其他費用（如果有的話）。它們主要包括基於股權的補償費用、或有對價安排的損益、稅法變化或類似事件導致的應收稅款協議餘額的變化、交易成本、與這些企業行為相關的損益以及
非經常
影響的收益、損失或其他費用
周期間
具有可比性，並且不反映Blackstone的運營績效。截至2024年6月30日的六個月，此次調整包括刪除法律事項估計負債的應計金額。
（b）
此次調整取消了與交易相關的無形資產的攤銷，這些資產被排除在Blackstone的分部列報之外。
（c）
這一調整扭轉了合併Blackstone基金的影響，這些基金被排除在Blackstone的分部展示之外。此次調整包括消除Blackstone在這些基金中的權益，並消除與以下人士持有的Blackstone合併運營合作夥伴關系所有權相關的金額：
非控股
利益
（d）
此調整按分部刪除了未實現績效收入。分部調整代表合併後的Blackstone Funds賺取的業績收入的增加（已在合併中剔除）。
 
                                                                                                   
    
止三個月
6月30日，
  
止六個月
6月30日，
    
2024
   
2023
  
2024
   
2023
    
（美金單位：千）
GAAP未實現的績效分配
   
$
122,229
 
   
$
114,395
 
  
$
568,172
 
   
$
(644,817
) 
區段調節
   
 
10
 
   
 
(16
) 
  
 
3
 
   
 
(120
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
未實現的績效收入
   
$
122,239
 
   
$
114,379
 
  
$
568,175
 
   
$
(644,937
) 
  
 
 
 
   
 
 
 
  
 
 
 
   
 
 
 
 
（e）
此調整刪除了未實現績效分配補償。
（f）
此調整按分部消除了未實現本金投資收入（損失）。分部調整代表（1）增加從合併後的Blackstone基金中賺取的主要投資收入，包括普通合伙人收入，這些收入已在合併中消除，以及（2）刪除與以下人士持有的Blackstone合併運營合夥企業的所有權相關的金額：
非控股
利益
 
                                                                                                   
    
止三個月
6月30日，
  
止六個月
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
    
（美金單位：千）
GAAP未實現本金投資收入（損失）
   
$
(31,776
) 
  
$
164,089
 
  
$
429,847
 
  
$
(327,328
) 
區段調節
   
 
(6,349
) 
  
 
(3,387
) 
  
 
(24,996
) 
  
 
8,910
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
未實現本金投資收益（損失）
   
$
(38,125
) 
  
$
160,702
 
  
$
404,851
 
  
$
(318,418
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
124
目錄
（g）
此次調整按分部刪除了其他收入。分部調整代表（1）增加從合併後的Blackstone基金賺取的其他收入（已在合併中剔除），以及（2）刪除某些交易相關和
非經常
項目.
 
                                                                                                   
    
止三個月
6月30日，
  
止六個月
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
    
（美金單位：千）
GAAP其他收入
   
$
19,631
 
  
$
(31,664
) 
  
$
64,451
 
  
$
(45,818
) 
區段調節
   
 
(90
) 
  
 
(54
) 
  
 
(163
) 
  
 
(80
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
其他收入
   
$
19,541
 
  
$
(31,718
) 
  
$
64,288
 
  
$
(45,898
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
（h）
此次調整取消了按分部計算的股權薪酬。
(i)
此次調整增加了相當於每季度從Blackstone Holdings合夥企業單位的某些持有人收取的行政費的金額。該管理費在GAAP下作為注資核算，但在Blackstone的分部演示中反映為其他運營費用的減少。
（j）
稅收代表GAAP總稅收撥備，調整後僅包括根據稅收撥備（福利）前收入（損失）計算的當前稅收撥備（福利），並調整後排除任何資產剝離的稅收影響。對於過渡期，使用首選的年化有效稅率法計算稅款。相關收件箱代表
涉稅
應付款項包括應收稅款協議項下應付款項。請參閱「-關鍵財務指標和指標-可分配收益」以了解稅收和相關應收帳款的完整定義。
 
                                                                                                   
    
止三個月
6月30日，
   
止六個月
6月30日，
    
2024
   
2023
   
2024
   
2023
    
（美金單位：千）
稅
   
$
141,656
 
   
$
156,956
 
   
$
297,529
 
   
$
307,958
 
關聯應付款
   
 
22,072
 
   
 
23,424
 
   
 
43,344
 
   
 
43,427
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
稅收及相關發票
   
$
163,728
 
   
$
180,380
 
   
$
340,873
 
   
$
351,385
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
125
目錄
（k）
此調整刪除了利息和股息收入減去分部利息費用。分部調整代表（1）增加從合併Blackstone基金賺取的利息和股息收入（已在合併中消除），以及（2）刪除與應收稅款協議相關的利息費用。
 
                                                                                                   
    
止三個月
  
止六個月
    
6月30日，
  
6月30日，
    
2024
  
2023
  
2024
  
2023
    
（美金單位：千）
GAAP利息和股息收入
   
$
104,999
 
  
$
148,505
 
  
$
202,838
 
  
$
238,990
 
區段調節
   
 
—
 
  
 
4,735
 
  
 
—
 
  
 
9,351
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
利息和股息收入
   
 
104,999
 
  
 
153,240
 
  
 
202,838
 
  
 
248,341
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
GAAP利息表
   
 
108,616
 
  
 
108,096
 
  
 
216,819
 
  
 
212,537
 
區段調節
   
 
(192
) 
  
 
(966
) 
  
 
(755
) 
  
 
(1,198
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
利息開支
   
 
108,424
 
  
 
107,130
 
  
 
216,064
 
  
 
211,339
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨利息和股息收入（損失）
   
$
(3,425
) 
  
$
46,110
 
  
$
(13,226
) 
  
$
37,002
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
（l）
此調整刪除了已實現績效收入的總分部金額。
（m）
此調整將刪除已實現績效報酬的總分部金額。
（n）
此調整刪除了已實現本金投資收益的總分部金額。
（o）
此調整按分部加回利息費用，不包括與應收稅款協議相關的利息費用。
（p）
此調整按分部加回折舊和攤銷。
下表是GAAP投資總額與淨應計業績收入的對帳。GAAP投資總額和淨應計業績收入包括以下內容：
 
                                                 
    
6月30日，
    
2024
  
2023
    
（美金單位：千）
合併Blackstone基金的投資
   
$
3,621,676
 
  
$
5,490,773
 
權益法投資
     
合夥投資
   
 
6,107,429
 
  
 
5,585,603
 
應計績效分配
   
 
11,132,801
 
  
 
11,496,244
 
企業金庫投資
   
 
176,330
 
  
 
707,079
 
其他投資
   
 
5,388,053
 
  
 
3,768,922
 
  
 
 
 
  
 
 
 
GAAP投資總額
   
$
26,426,289
 
  
$
27,048,621
 
  
 
 
 
  
 
 
 
應計績效分配- GAAP
   
$
11,132,801
 
  
$
11,496,244
 
應收附屬公司款項- GAAP（a）
   
 
235,767
 
  
 
197,998
 
減：淨實現績效收入（b）
   
 
(146,832
) 
  
 
(283,131
) 
減：應計績效報酬- GAAP（c）
   
 
(5,007,547
) 
  
 
(4,941,915
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
淨應計績效收入
   
$
6,214,189
 
  
$
6,469,196
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
（a）
代表應收附屬公司款項中記錄的GAAP應計業績收入。
（b）
代表截至報告日期已實現但尚未分配的績效收入，並在實現期間計入可分配收益。
（c）
代表與應計績效分配相關的GAAP應計績效薪酬，並記錄在應計薪酬和福利以及應付關聯公司款項中。
 
126
目錄
流動資金及資本資源
一般
Blackstone的業務模式主要來自第三方管理資產。Blackstone不是一家資本或資產負債表密集型企業，其運營費用水平的目標是使每個時期的管理和諮詢費用總額超過運營費用總額。因此，我們需要有限的資本資源來支持我們企業的運營資金或運營需求。我們主要利用投資工具中投資者的長期承諾或已投入資本，為Blackstone基金的投資要求提供資金，並利用我們自己的變現和現金流投資於增長計劃，對我們自己的基金做出承諾，其中我們的最低普通合伙人承諾通常低於基金有限合伙人承諾的5%，並向股東支付股息並向控股單位持有人分配。
我們財務狀況表的波動主要是由於合併的Blackstone基金的活動以及業務交易（例如發行優先票據）造成的。此類合併後的Blackstone基金的大多數經濟所有權利益反映為可贖回
非控股
在合併實體中的權益，以及
非控股
合併財務報表中合併實體的權益。這些Blackstone基金的合併對Blackstone的淨利潤或股權沒有淨影響。此外，我們財務狀況表的波動還包括Blackstone投資的增值或貶值
非合併
Blackstone Funds、額外投資和贖回該等權益
非合併
Blackstone Funds以及與管理和諮詢費相關的應收帳款的收取。
截至2024年6月30日，總資產為406億美金，比2023年12月31日增加2.975億美金。總資產增加主要是由於合併運營合作夥伴關係的總資產增加了12億美金，部分被合併Blackstone Funds的總資產減少了7.961億美金所抵消。
 
 
•
  
合併運營合作夥伴關係的總資產增加主要是由於投資增加10億美金和附屬公司應收帳款增加4.100億美金，部分被現金和現金等值減少5.744億美金所抵消。
 
 
O
投資的增加主要是由於私募股權部門的增值，部分被私募股權部門的淨銷售額抵消。
 
 
O
應收關聯公司款項增加主要是由於應收某些款項增加
非控股
利益持有人和Blackstone員工。
 
 
O
現金及現金等值物的減少主要是由於持續的經營活動。
 
 
•
  
合併後的Blackstone Funds應占總資產減少主要是由於Blackstone Funds和其他持有的投資減少6.978億美金和9680萬美金，這主要是由於截至2024年6月30日的六個月內取消合併兩項CLO。
截至2024年6月30日，總負債為219億美金，比2023年12月31日減少3.016億美金。總負債減少主要是由於合併Blackstone Funds的總負債減少了9.116億美金，部分被合併運營合作夥伴關係的總負債增加了5.626億美金所抵消。
 
127
目錄
 
•
  
合併後的Blackstone Funds的負債總額減少，主要是由於應付貸款減少5.568億美金，應付帳款、應計費用和其他負債減少3.364億美金，這主要是由於截至2024年6月30日的六個月內取消合併兩項CLO。
 
•
  
合併運營合作夥伴關係的負債總額增加主要是由於應計薪酬和福利增加了4.554億美金，這主要是由於與薪酬相關的應計費用增加。
流動性的來源和使用
我們有多種流動性來源來滿足我們的資本需求，包括年度現金流、業務累積收益、發行優先票據的收益、資產負債表上持有的流動性投資以及43.25億美金承諾循環信貸安排的使用。截至2024年6月30日，Blackstone擁有24億美金的現金和現金等值物，1.763億美金投資於企業財政投資，54億美金投資於其他投資（其中包括49億美金的流動投資），而我們的債券發行借款為106億美金，循環信貸安排下沒有未償還借款。
除了我們從票據發行中獲得的現金和循環信貸機制下的可用性外，我們還預計將收到（a）經營活動產生的現金，（b）績效收入實現，以及（c）我們所做的基金投資的實現。特別是，從這三個來源收到的金額每年和每季度可能會有很大差異，具體取決於變現事件的頻率和規模或我們的投資基金經歷的淨回報。如果我們的投資基金長期缺乏實質性變現，同時這些投資基金需要大量資金進行新投資，我們的可用資本可能會受到不利影響。因此，在管理我們的整體流動性和現金狀況時，我們會考慮Blackstone對我們資金的承諾。
我們預計我們的主要流動性需求將是現金，以（a）提供資本以促進我們現有業務的增長，其中主要包括為我們的普通合作夥伴提供資金，
共同投資
對我們資金的承諾，（b）為業務擴張提供資本，（c）支付運營費用，包括對員工的現金補償和其他產生的義務，（d）為適度的資本支出提供資金，（e）償還借款和相關利息成本，（f）繳納所得稅，（g）根據我們的回購計劃回購我們普通股和Blackstone Holdings合夥企業單位的股份和（h）向我們的股東支付股息，並向Blackstone Holdings合夥企業單位的持有人進行分配。有關Blackstone合同義務及其預期時間的表格展示，請參閱「-合同義務」。
 
128
目錄
資本承擔
截至2024年6月30日，我們對基金的資本承諾、我們投資的基金以及我們的投資策略包括以下內容：
 
                                                                                                   
              
高級董事總經理
    
黑石和
   
和某些其他
    
普通合伙人（a）
   
專業人士（b）
    
原始
   
剩餘
   
原始
   
剩餘
基金
   
承諾
   
承諾
   
承諾
   
承諾
    
（美金單位：千）
房地產
            
Brep VII
   
$
300,000
 
   
$
22,671
 
   
$
100,000
 
   
$
7,557
 
Brep VIII
   
 
300,000
 
   
 
37,620
 
   
 
100,000
 
   
 
12,540
 
布雷普九
   
 
300,000
 
   
 
47,371
 
   
 
100,000
 
   
 
15,790
 
Brep X
   
 
300,000
 
   
 
224,623
 
   
 
100,000
 
   
 
74,874
 
Brep Europe III
   
 
100,000
 
   
 
11,257
 
   
 
35,000
 
   
 
3,752
 
Brep Europe IV
   
 
130,000
 
   
 
19,109
 
   
 
43,333
 
   
 
6,370
 
Brep Europe V
   
 
150,000
 
   
 
17,917
 
   
 
43,333
 
   
 
5,176
 
Brep Europe VI
   
 
130,000
 
   
 
44,383
 
   
 
43,333
 
   
 
14,794
 
Brep歐洲VII
   
 
130,000
 
   
 
110,243
 
   
 
43,333
 
   
 
36,748
 
Brep Asia I
   
 
50,392
 
   
 
10,342
 
   
 
16,797
 
   
 
3,447
 
Brep Asia II
   
 
70,707
 
   
 
12,877
 
   
 
23,569
 
   
 
4,292
 
Brep Asia III
   
 
81,078
 
   
 
66,552
 
   
 
27,026
 
   
 
22,184
 
品種III
   
 
50,000
 
   
 
12,392
 
   
 
16,667
 
   
 
4,131
 
品種IV
   
 
50,000
 
   
 
15,751
 
   
 
49,113
 
   
 
15,471
 
BreDS V
   
 
50,000
 
   
 
50,000
 
   
 
48,070
 
   
 
48,070
 
BPP
   
 
319,671
 
   
 
16,335
 
   
 
—
 
   
 
—
 
其他（c）
   
 
35,492
 
   
 
15,565
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
房地產總額
   
 
2,547,340
 
   
 
735,008
 
   
 
789,574
 
   
 
275,196
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
續...
 
129
目錄
                                                                                                   
              
高級董事總經理
    
黑石和
   
和某些其他
    
普通合伙人（a）
   
專業人士（b）
    
原始
   
剩餘
   
原始
   
剩餘
基金
   
承諾
   
承諾
   
承諾
   
承諾
    
（美金單位：千）
私募股權
            
BEP V
   
$
629,356
 
   
$
30,642
 
   
$
—
 
   
$
—
 
BEP VI
   
 
719,718
 
   
 
81,400
 
   
 
250,000
 
   
 
28,275
 
BEP VII
   
 
500,000
 
   
 
36,635
 
   
 
225,000
 
   
 
16,486
 
BEP VIII
   
 
500,000
 
   
 
151,622
 
   
 
225,000
 
   
 
68,230
 
BEP IX
   
 
500,000
 
   
 
500,000
 
   
 
225,000
 
   
 
225,000
 
BEP I
   
 
50,000
 
   
 
4,728
 
   
 
—
 
   
 
—
 
BEP II
   
 
80,000
 
   
 
12,018
 
   
 
26,667
 
   
 
4,006
 
BEP III
   
 
80,000
 
   
 
27,907
 
   
 
26,667
 
   
 
9,302
 
BETP IV
   
 
70,102
 
   
 
70,102
 
   
 
23,367
 
   
 
23,367
 
BCEP I
   
 
117,747
 
   
 
27,016
 
   
 
18,992
 
   
 
4,358
 
BCEP II
   
 
160,000
 
   
 
112,965
 
   
 
32,640
 
   
 
23,045
 
BEP Asia I
   
 
40,000
 
   
 
5,869
 
   
 
13,333
 
   
 
1,956
 
BEP Asia II
   
 
100,000
 
   
 
74,993
 
   
 
33,333
 
   
 
24,998
 
Tactical Opportunities
   
 
491,747
 
   
 
212,575
 
   
 
163,916
 
   
 
70,858
 
次級
   
 
1,488,269
 
   
 
729,767
 
   
 
1,165,505
 
   
 
617,825
 
BIP
   
 
388,701
 
   
 
91,850
 
   
 
—
 
   
 
—
 
BXLS
   
 
142,057
 
   
 
77,165
 
   
 
37,353
 
   
 
23,968
 
BXG
   
 
166,154
 
   
 
110,584
 
   
 
54,607
 
   
 
36,240
 
其他（c）
   
 
290,208
 
   
 
20,457
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
私募股權總額
   
 
6,514,059
 
   
 
2,378,295
 
   
 
2,521,380
 
   
 
1,177,914
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
信貸與保險
            
夾層/裝飾II
   
 
120,000
 
   
 
29,059
 
   
 
110,101
 
   
 
26,662
 
夾層/裝飾III
   
 
130,783
 
   
 
34,664
 
   
 
98,118
 
   
 
26,006
 
夾層/裝飾IV
   
 
122,000
 
   
 
56,859
 
   
 
115,908
 
   
 
54,019
 
夾層/抽象V
   
 
4,765
 
   
 
4,765
 
   
 
1,588
 
   
 
1,588
 
歐洲優先債務I
   
 
63,000
 
   
 
5,084
 
   
 
56,882
 
   
 
4,590
 
歐洲優先債務II
   
 
92,451
 
   
 
34,465
 
   
 
89,599
 
   
 
33,425
 
歐洲優先債務III
   
 
22,704
 
   
 
16,379
 
   
 
7,568
 
   
 
5,460
 
壓力/痛苦II
   
 
125,000
 
   
 
51,612
 
   
 
119,878
 
   
 
49,497
 
壓力/痛苦III
   
 
151,000
 
   
 
94,089
 
   
 
146,432
 
   
 
91,242
 
精力
   
 
80,000
 
   
 
36,701
 
   
 
75,445
 
   
 
34,611
 
能源II
   
 
150,000
 
   
 
103,971
 
   
 
148,577
 
   
 
102,985
 
能源III
   
 
127,000
 
   
 
111,760
 
   
 
118,292
 
   
 
104,097
 
信貸阿爾法基金
   
 
52,102
 
   
 
19,752
 
   
 
50,670
 
   
 
19,209
 
信貸阿爾法基金II
   
 
25,500
 
   
 
12,550
 
   
 
24,385
 
   
 
12,001
 
保險平台
   
 
501,600
 
   
 
129,053
 
   
 
1,600
 
   
 
412
 
其他（c）
   
 
196,936
 
   
 
94,808
 
   
 
51,611
 
   
 
15,221
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
信貸和保險總額
   
 
1,964,841
 
   
 
835,571
 
   
 
1,216,654
 
   
 
581,025
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
續...
 
130
目錄
                                                                                                   
              
高級董事總經理
    
黑石和
   
和某些其他
    
普通合伙人（a）
   
專業人士（b）
    
原始
   
剩餘
   
原始
   
剩餘
基金
   
承諾
   
承諾
   
承諾
   
承諾
    
（美金單位：千）
多資產投資
            
戰略聯盟II
   
$
50,000
 
   
$
1,482
 
   
$
—
 
   
$
—
 
戰略聯盟III
   
 
22,000
 
   
 
17,651
 
   
 
—
 
   
 
—
 
戰略聯盟IV
   
 
15,000
 
   
 
13,411
 
   
 
—
 
   
 
—
 
脫位
   
 
20,000
 
   
 
12,274
 
   
 
—
 
   
 
—
 
其他（c）
   
 
6,454
 
   
 
1,995
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
多資產投資總額
   
 
113,454
 
   
 
46,813
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
其他
            
金庫（d）
   
 
1,007,315
 
   
 
862,925
 
   
 
—
 
   
 
—
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
  
$
12,147,009
 
   
$
4,858,612
 
   
$
4,527,608
 
   
$
2,034,135
 
  
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
   
 
 
 
 
（a）
我們預計我們的承諾將隨著時間的推移而減少，並由可用現金以及運營和實現產生的現金提供資金。考慮到當前市場狀況以及流動性和現金或流動投資餘額，我們相信上述流動性來源將足以滿足我們的運營資金需求。此外，對於上表中顯示的一些普通合作夥伴承諾，我們要求我們的高級董事總經理和某些其他專業人士為部分承諾提供資金，儘管根據各自基金的管理協議，為總承諾提供資金的最終義務是我們的。適用普通合伙人原始承諾和剩餘承諾總額見上表。
（b）
包括我們承諾的全部部分：（i）需要由高級董事總經理和某些其他專業人士資助;（ii）由此類個人選舉在基金期限內獲得資助，如果該基金允許此類選擇。不包括此類個人選擇每年資助的金額以及此類個人在某些套利基金中資助的某些小額承諾。
（c）
代表對每個相應分部中許多其他基金的資本承諾。
（d）
代表貸款發起承諾、左輪手槍承諾和資本市場承諾。
有關Blackstone對我們的基金、我們投資的基金和我們的投資策略的剩餘資本承諾的時間表，請參閱「-合同義務」。
 
131
目錄
借貸
截至2024年6月30日，黑石控股財務有限責任公司(the「發行人」）是Blackstone的間接子公司，已發行並未償還以下優先票據（統稱「票據」）：
 
    
骨料
  
    
主要
  
    
量
  
    
（美金/歐元
  
高級筆記（a）
   
以千計）
  
2.000%，到期日2025年5月19日
   
€
300,000 
 
1.000%，到期日10/5/2026
   
€
600,000 
 
3.150%，到期日10/2/2027
   
$
300,000 
 
5.900%，截止日期：2027年3月11日
   
$
600,000 
 
1.625%，到期日8/5/2028
   
$
650,000 
 
1.500%，到期日2029年10月4日
   
€
600,000 
 
2.500%，截止日期：2030年10月1日
   
$
500,000 
 
1.600%，到期日2031年3月30日
   
$
500,000 
 
2.000%，到期日2032年1月30日
   
$
800,000 
 
2.550%，截止日期：2032年3月30日
   
$
500,000 
 
6.200%，到期日2033年4月22日
   
$
900,000 
 
3.500%，到期日6/1/2034
   
€
500,000 
 
6.250%，到期日2042年8月15日
   
$
250,000 
 
5.000%，到期日2044年6月15日
   
$
500,000 
 
4.450%，到期日2045年7月15日
   
$
350,000 
 
4.000%，到期日2047年10月2日
   
$
300,000 
 
3.500%，到期日2049年10月9日
   
$
400,000 
 
2.800%，到期日2050年9月30日
   
$
400,000 
 
2.850%，到期日2051年8月5日
   
$
550,000 
 
3.200%，截止日期：2052年1月30日
   
$
1,000,000 
 
  
 
 
  
  
$
10,642,600 
 
  
 
 
  
 
（a）
該票據是發行人的無擔保和非次級債務，並由Blackstone Inc.共同和個別提供全面無條件擔保。以及Blackstone Holdings的每個合作夥伴。票據包含習慣契約和財務限制，除其他外，限制發行人和擔保人產生以其子公司有投票權股票或利潤參與股權的優先權擔保的債務的能力，或合併、合併或出售、轉讓或租賃資產。注釋還包含習慣性違約事件。所有或部分票據可根據我們的選擇，在其規定的到期日之前，隨時並不時以票據中規定的整套贖回價格贖回全部或部分票據。如果發生控制權變更回購事件，票據將按票據中規定的回購價格進行回購。
Blackstone通過發行人與花旗銀行（N.A.）簽訂了價值43.25億美金的無擔保循環信貸融資（「信貸融資」），作為行政代理人，到期日為2028年12月15日。借款也可能在英國進行英鎊、歐元、瑞士法郎、日元或加元，每種情況均受某些限制
子限制。
信貸融資包含習慣陳述、契約和違約事件。財務契約包括最大淨槓桿率和保持最低金額的要求
賺取費用
所管理的資產，每項資產每季度進行一次測試。
 
132
目錄
有關Blackstone已發行票據和信貸融資本金和到期利息的支付時間的表格，請參閱「-合同義務」。
合同義務
下表列出了截至2024年6月30日與我們在合併基礎上和在取消合併Blackstone基金的基礎上的合同義務相關的信息：
 
                                                                                              
    
2024年7月1日至
                
合同義務
   
2024年12月31日
  
2025-2026
  
2027-2028
  
此後
  
總
    
（美金單位：千）
經營租賃義務（a）
   
$
84,739
 
  
$
353,659
 
  
$
416,607
 
  
$
1,237,384
 
  
$
2,092,389
 
購買責任
   
 
93,497
 
  
 
132,801
 
  
 
36,744
 
  
 
4,058
 
  
 
267,100
 
Blackstone運營借款（b）
   
 
-
 
  
 
978,441
 
  
 
1,575,679
 
  
 
8,128,430
 
  
 
10,682,550
 
Blackstone運營借款的利息（c）
   
 
280,297
 
  
 
689,183
 
  
 
622,761
 
  
 
3,264,553
 
  
 
4,856,794
 
合併Blackstone基金的借款
   
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
141,792
 
  
 
141,792
 
合併Blackstone基金借款利息
   
 
5,729
 
  
 
22,917
 
  
 
22,917
 
  
 
20,531
 
  
 
72,094
 
Blackstone Funds對被投資基金的資本承諾（d）
   
 
359,563
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
359,563
 
由於某些
非控股
與應收稅款協議相關的利息持有人（e）
   
 
-
 
  
 
197,062
 
  
 
267,833
 
  
 
1,214,277
 
  
 
1,679,172
 
未承認的稅收優惠，包括利息和罰款（f）
   
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
Blackstone運營實體對Blackstone基金和其他的資本承諾（g）
   
 
4,858,612
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
4,858,612
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
合併合同義務
   
 
5,682,437
 
  
 
2,374,063
 
  
 
2,942,541
 
  
 
14,011,025
 
  
 
25,010,066
 
合併Blackstone基金的借款
   
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(141,792
) 
  
 
(141,792
) 
合併Blackstone基金借款利息
   
 
(5,729
) 
  
 
(22,917
) 
  
 
(22,917
) 
  
 
(20,531
) 
  
 
(72,094
) 
Blackstone Funds對被投資基金的資本承諾（d）
   
 
(359,563
) 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
-
 
  
 
(359,563
) 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
Blackstone運營實體合同義務
   
$
5,317,145
 
  
$
2,351,146
 
  
$
2,919,624
 
  
$
13,848,702
 
  
$
24,436,617
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
 
（a）
我們根據到期至2043年的協議租賃主要辦公空間和某些辦公設備。除了合同租金付款外，占用租賃協議通常還包括房東產生的某些成本的額外付款，例如建築費用和水電費。如果這些是固定的或可確定的，則包含在上表中。上表包括確認為經營租賃負債的經營租賃、未記錄為經營租賃負債的短期租賃以及已簽署但尚未開始但未記錄為經營租賃負債的租賃。本表中的金額已扣除合同分包承諾後呈列。
 
133
目錄
（b）
代表我們優先票據和有擔保借款的到期本金金額。對於我們的高級筆記，我們假設沒有
預付款
並持有借款直至最終到期。對於我們的擔保借款，我們預計
預付款
根據基礎資產的表現，本金可能會在其規定的到期日之前全額償還。截至2024年6月30日，我們的左輪手槍下沒有未償還借款。
（c）
代表優先票據和有擔保借款到期期間支付的利息。對於我們的高級筆記，我們假設沒有
預付款
並持有借款直至最終到期。對於我們的擔保借款，我們預計
預付款
基於基礎資產的表現，利息支付基於估計未償本金（包括預計）
預付款。
這些金額包括我們的左輪手槍下未使用借款的承諾費。
（d）
這些義務代表合併Blackstone Funds向被投資基金和投資組合公司注資的承諾。這些金額通常應按需支付，因此列為一年以內類別。
（e）
代表Blackstone的企業子公司根據應收稅款協議向某些
非控股
利益持有人因黑石集團2007年首次公開募股（「IPO」）時的重組以及隨後的收購而應稅購買其權益而實現的稅收節省。該義務代表當前預計支付的付款金額，這取決於每年確定的實際實現的稅收節省，但不考慮付款時間。根據GAAP的要求，簡明綜合財務報表中包含並在附註15中示出的義務金額。「關聯方交易」（見「第一部分。項目1.財務報表」）有所不同，以反映因某些原因而支付的淨現值
非控股
興趣持有者。
（f）
截至2024年6月30日，Blackstone無法對與未確認福利總額2.403億美金和利息7，830萬美金相關的各個年份的付款時間做出合理可靠的估計;因此，此類金額不包括在上述合同義務表中。
（g）
這些義務代表我們向Blackstone基金提供普通合伙人資本融資的承諾、向其他基金提供有限合伙人資本融資以及Blackstone主要投資承諾。這些金額通常是按需支付的，因此列為一年以內類別;然而，預計將在未來三年內收回大量資本承諾。隨著時間的推移，隨著我們為投資基金籌集額外資金，我們預計將繼續做出這些普通合作夥伴資本承諾。
保障
Blackstone及其某些合併基金提供財務擔保。該等擔保的金額和性質在附註16中描述。「第一部分」中「簡明合併財務報表附註」中的「承諾和或有事項-或有事項-擔保」。項目1.本文件的財務報表」。
彌償
在許多服務合同中，Blackstone同意在某些情況下向第三方服務提供商進行賠償。賠償條款因合同而異，賠償責任的金額（如果有）無法確定，也未包含在上述合同義務表中或記錄在截至2024年6月30日的簡明綜合財務報表中。
追回義務
如果迄今為止收到的有關基金的績效分配超過了根據該基金的累積業績應向Blackstone支付的金額，則績效分配將受到追回。Blackstone追回義務的金額和性質在注釋16中描述。「承諾和或有事項-或有事項-或有義務（Clawback）」中的「簡明合併財務報表附註」「第一部分。項目1.本文件的財務報表」。
 
134
目錄
股票回購計劃
截至2024年6月30日的三個月和六個月內，Blackstone回購了200萬股和270萬股普通股，總成本分別為2.443億美金和3.327億美金。截至2024年6月30日，在2024年7月16日授權之前，該計劃下剩餘可供回購的金額為4.241億美金。
2024年7月16日，Blackstone董事會授權回購高達20億美金的普通股和Blackstone Holdings合夥企業單位。該授權取代了Blackstone之前的20億美金回購授權。根據回購計劃，回購可能會不時以公開市場交易、私下談判交易或其他方式進行。回購的時間和實際數量將取決於多種因素，包括法律要求、價格以及經濟和市場狀況。回購計劃可能隨時更改、暫停或停止，並且沒有指定的到期日期。
紅利
我們的目的是向普通股持有人支付相當於Blackstone Inc.約85%的季度股息。」其在可分配收益中的份額，可根據董事會確定的必要或適當的金額進行調整，以滿足我們的業務開展、對我們的業務和基金進行適當投資、遵守適用法律、我們的任何債務工具或其他協議，或滿足未來的現金需求，例如
涉稅
隨後任何季度向股東支付的付款、追回義務和股息。股息金額也可能在任何一個季度上調。
有關Blackstone對可分配收益的定義，請參閱「-關鍵財務指標和指標」。
上述所有內容均受以下條件約束，即任何股息的宣布和支付均由我們董事會全權決定，並且我們的董事會可以隨時改變我們的股息政策，包括但不限於減少此類季度股息，甚至完全取消此類股息。
由於上市實體和/或其全資子公司必須根據應收稅款協議課徵並付款，因此Blackstone在每個財政年度最終向普通股股東支付的股息金額通常預計較少，按每股或單位計算，超過Blackstone Holdings合夥企業向Blackstone人員和其他Blackstone Holdings合夥企業有限合伙人分配的金額他們的Blackstone Holdings合伙人部門。Blackstone從有限合夥企業轉變為公司後，我們預計將繳納比有限合夥企業更多的企業所得稅，這將擴大每股股息和單位分配金額之間的差異。
股息被視為合格股息，其範圍為Blackstone的當前和累計盈利和利潤，任何超額股息均被視為股東基準範圍內的資本回報。
 
135
目錄
下圖顯示了2024年和2023年每個普通股股東的財政季度和年度股息。股息在賺取股息的季度的下一個季度申報和支付。
 
關於2024財年第二季度，我們向普通股股東宣布派發每股0.82美金的股息，截至2024年6月30日的兩個財年，總計為每股普通股1.65美金。就2023財年而言，我們向股東支付的股息總額為每股3.35美金。
槓桿
在某些情況下，我們可能會隨著時間的推移機會性地利用槓桿，為Blackstone和我們的股東創建最有效的資本結構。除了票據發行和循環信貸融資的借款外，我們還可能使用逆回購協議、回購協議和已出售但尚未購買的證券。簽訂反向回購協議主要是為了利用隔夜市場上不存在的機會主義收益率，並利用收到的抵押品來覆蓋已出售但尚未購買的證券。回購協議的簽訂主要是為了機會性地提高所購買證券的利差。這些金融工具中持有的餘額根據Blackstone的流動性需求、市場狀況和投資風險狀況而波動。
 
136
目錄
下表列出了有關計入我們簡明合併財務狀況表中應付帳款、應計費用和其他負債的金融工具的信息：
 
                                                 
         
證券
    
回購
   
已售出，尚未
    
協定
   
購買
    
（百萬美金）
餘額，2024年6月30日
   
$
9.6
 
   
$
3.9
 
餘額，2023年12月31日
   
$
—
 
   
$
3.9
 
截至2024年6月30日的六個月
      
日均餘額
   
$
0.2
 
   
$
3.9
 
最高每日結餘
   
$
9.6
 
   
$
3.9
 
關鍵會計政策
我們根據GAAP編制簡明合併財務報表。在應用許多這些會計原則時，我們需要做出影響簡明綜合財務報表中資產、負債、收入和費用報告金額的假設、估計和/或判斷。我們的估計和判斷基於歷史經驗和我們認為在當時情況下合理的其他假設。然而，這些假設、估計和/或判斷通常是主觀的。實際結果可能會因情況的變化而受到負面影響。如果實際金額最終與我們的估計不同，則修訂將包含在我們已知實際金額期間的經營運績中。我們相信，如果我們改變基本假設、估計和/或判斷，以下關鍵會計政策可能會產生重大不同的結果。有關我們會計政策的描述，請參閱注2。「第一部分」中「簡明合併財務報表附註」中的「重要會計政策摘要」。項目1.本文件的財務報表」。
合併原則
有關我們合併會計政策的描述，請參閱注2。「重要會計政策摘要-合併」和注9。「第一部分」中「簡明合併財務報表附註」中的「可變利益實體」。項目1.財務報表」，了解有關Blackstone參與VIE的詳細信息。以下討論旨在提供有關合併原則的應用如何影響我們的財務業績以及管理層實施這些原則的流程的補充信息，包括重要判斷領域。
Blackstone持有Blackstone基金或投資工具的控股財務權益的確定顯著改變了我們簡明綜合財務報表的列報方式。在本文件中包含的簡明合併財務狀況表中，我們列出了合併VIE 100%的資產和負債以及
非控股
代表第三方持有的合併工具權益部分的權益。然而，我們的合併VIE的資產只能用於償還合併VIE的義務，而黑石不能供一般使用。此外，我們合併VIE的負債無法追索Blackstone的一般信貸。在簡明合併運營報表中，我們剔除了從合併VIE收到或應計的任何管理費、激勵費或績效分配，因為它們被視為公司間交易。我們確認100%的合併VIE投資收入（損失），並將該收入（損失）中歸屬於第三方所有權的部分分配給
非控股
計算淨利潤的興趣歸屬於Blackstone Inc.
 
137
目錄
評估我們是否整合我們管理的Blackstone基金或投資工具需要運用重大判斷。這些判斷在我們參與VIE時和持續適用，包括但不限於：
 
 
•
  
確定我們的管理費、激勵費或績效分配是否代表可變利益-我們判斷我們賺取的費用是否與這些費用所需的努力水平和市場價格相稱。在做出這一判斷時，我們考慮了（除其他外）第三方對實體的投資程度以及我們在VIE中持有的任何其他權益的條款。
 
•
  
確定是否
踢出
權利是實質性的-我們判斷合夥實體的第三方投資者是否有能力通過簡單多數投票罷免普通合伙人、投資經理或其同等機構，或解散（清算）合夥實體。這包括評估行使這些權利是否存在障礙。
 
•
  
得出Blackstone是否有義務吸收損失或有權獲得可能對VIE具有重大意義的利益-由於GAAP中沒有明確的閾值來定義「潛在重大」，管理層必須運用判斷並評估定量和定性因素，以得出是否滿足這一閾值的結論。
收入確認
有關收入確認會計政策的描述，請參閱注2。「第一部分」中「簡明合併財務報表附註」中的「重要會計政策摘要-收入確認」。項目1.財務報表。」有關我們收入安排性質的更多描述，包括如何產生管理費、激勵費和績效分配，請參閱「第一部分。項目1.業務-費用結構/激勵安排」在我們的年度報告中
10-k表
截至2023年12月31日的年度。以下討論旨在提供有關收入確認原則的應用如何影響我們的財務業績以及管理層實施這些原則的流程的補充信息，包括重要判斷領域。
管理和諮詢費，淨
- Blackstone按計算基礎的固定百分比從客戶處賺取基本管理費，計算基礎通常是管理資產、淨資產價值、總資產、承諾資本或投資資本。管理費費率的範圍和賺取的計算基礎一般如下：
關於私募股權、房地產以及我們的某些多資產投資和信貸基金：
 
 
•
  
投資期內承諾資本或投入資本的0.25%至1.75%，
 
•
  
私募股權和房地產基金投資期後投入資本、承諾資本或投資公允價值的0.25%至1.50%，以及
 
•
  
對於我們的某些多資產投資，投資期後投資資本或淨資產價值的1.00%至1.50%，以及
以信貸為中心
資金
關於像對沖基金一樣結構的房地產和信貸基金：
 
 
•
  
淨資產價值的0.50%至1.00%。
單獨管理的信貸帳戶：
 
 
•
  
淨資產價值或總資產的0.20%至1.35%。
 
138
目錄
關於房地產單獨管理帳戶：
 
 
•
  
投入資本、淨營運收入或淨資產價值的0.35%至2.00%。
關於保險單獨管理的帳戶和投資工具：
 
 
•
  
淨資產價值的0.25%至1.00%。
關於對沖基金的資金、某些對沖基金和投資於對沖基金的單獨管理帳戶：
 
 
•
  
淨資產價值的0.20%至1.50%。
在CLO車輛上：
 
 
•
  
抵押品資產（包括本金現金）總面值的0.20%至0.50%。
以信貸為中心的註冊和
非註冊
投資公司：
 
 
•
  
總資產或資產淨值的0.25%至1.25%。
關於某些以房地產和私募股權為重點的註冊基金或公司：
 
 
•
  
淨資產價值的1.25%。
BXMT的投資顧問根據BXMT從股票發行中收到的淨收益的1.50%和累積「可分配收益」（通常等於其GAAP淨利潤，不包括某些
非現金
和其他項目），但會進行某些調整。
基於承諾資本或投入資本的管理費計算本質上是機械的，因此不需要使用重大估計或判斷。根據淨資產價值、總資產或投資公允價值計算管理費取決於基金內基礎投資的公允價值。在確定基金內基礎投資的公允價值時進行估計和假設，並且可能會根據所使用的估值方法以及經濟狀況而有所不同。有關確定基礎投資公允價值所需判斷的進一步討論，請參閱下文「-公允價值」。
投資收益（損失）
- 業績分配是根據迄今為止的累積基金業績向普通合伙人進行的，但有限合伙人將獲得優先回報。Blackstone得出的結論是，與其有限合伙人一起在合夥企業中進行的投資使Blackstone有權獲得績效分配，代表權益法投資，這些投資不屬於GAAP關於客戶合同收入會計準則的範圍。Blackstone按照權益會計法對這些安排進行會計處理。根據權益法，Blackstone從權益法投資中所占的收益（損失）是使用資產負債表法（稱為假設按公允價值清算（「HLBV」）法）確定的。根據HLBV方法，在每個報告期末，Blackstone計算根據基金協議應向Blackstone支付的每隻基金的應計業績分配，就好像基礎投資的公允價值在該日期已實現一樣，無論此類金額是否已實現。如果迄今為止收到的績效分配超過根據累積結果應付給Blackstone的金額，則績效分配將受到追回。
某些Blackstone基金持有的投資公允價值的變化是應計績效分配計算和先前收到的績效分配潛在償還的應計的重要輸入。在確定基金內基礎投資的公允價值時進行估計和假設。有關用於確定基礎投資公允價值的重大估計和假設的進一步討論，請參閱下文「-公允價值」。
 
139
目錄
公平值
Blackstone在整個報告過程中使用公允價值。有關我們與估值相關的會計政策的描述，請參閱注2。「簡明合併財務報表附註」中的「重要會計政策摘要-金融工具的公允價值」和「重要會計政策摘要-按公允價值計算的投資」。項目1.本文件的財務報表」。以下討論旨在提供有關公允價值原則的應用如何影響我們的財務業績以及管理層實施這些原則的流程的補充信息，包括重要判斷領域。
Blackstone Funds持有的投資的公允價值是計算我們認可的某些管理費、激勵費、績效分配和相關薪酬的主要輸入。一般來說，Blackstone基金根據美國特許會計師協會審計和會計指南被視為投資公司，
投資公司
，並根據投資公司的GAAP指南，並以公允價值反映其投資，包括多數股權和控制的投資（「投資組合公司」）。在缺乏可觀察市場價格的情況下，我們利用一致應用的估值方法和我們相信市場參與者將用來確定投資的公允價值的假設。對於市場活動很少的投資，管理層確定公允價值是基於在情況下可用的最佳信息，其中可能包含管理層自己的假設並涉及很大程度的判斷，以及對內部和外部因素的組合的考慮，包括適當的風險調整
不履行
和流動性風險。
Blackstone還為其直接擁有的某些工具選擇了公允價值期權，包括貸款和應收帳款、私人債務證券投資和其他自營投資。Blackstone必須以公允價值衡量某些金融工具，包括債務工具、股權證券和獨立衍生品。
公開交易的投資或工具的公允價值
公開交易且存在報價市場的證券將按該證券在該證券交易的主要市場的收盤價進行估值，或在沒有主要市場的情況下，按估值日最有利市場的收盤價進行估值。當活躍市場上存在報價時，無論持有的公共證券規模如何，都不允許進行批量折扣或控制溢價。在某些情況下，證券將包括法律和合同限制，在一段時間內限制其買賣。在法律限制是證券特徵的情況下，公開交易價格的折扣可能是合適的，例如美國證券交易委員會規則144可能要求的。如果採取折扣金額，應根據限制性證券變得不受限制或以其他方式可供出售之前必須經過的時間段來確定。
非公開交易的投資或工具的公允價值
市場價格不可觀察的投資包括對運營公司股權或債務或房地產的私人投資。我們確定此類投資公允價值的主要方法通常是收益法，該方法根據企業、證券或財產未來預計產生的現金流現值提供公允價值的指示。收益法下最廣泛使用的方法是現金流量貼現法，其中包括對基礎投資的預計淨收益或現金流量、貼現率、資本化率和退出倍數的重要假設。我們的次要方法，通常用於證實收入的結果
 
140
目錄
方法，通常是市場方法。市場方法下最廣泛使用的方法依賴於對可比上市公司、交易或資產的估值，並包括對哪些公司、交易或資產具有可比性做出判斷。根據與投資相關的事實和情況，可以使用不同的主要和次要方法，包括期權價值、或有債權或情景分析、收益率分析、到期或到期的預計現金流、銷售折扣、概率加權方法或最近一輪融資。
在某些情況下，債務和股權證券的估值基於信譽良好的交易商或定價服務提供的市場參與者之間有序交易的價格。在確定特定投資的價值時，定價服務可能會使用有關此類投資交易、經銷商報價、定價矩陣和可比投資中的市場交易以及投資之間的各種關係的某些信息。
公允價值管理流程
由於公允價值在整個簡明綜合財務報表中的重要性，以及在得出這些公允價值時需要應用的重大判斷，我們制定了一個圍繞估值的流程，其中包含來自內部和外部來源的多個級別的批准和審查。Blackstone Funds和投資工具持有的投資至少每季度由我們的內部估值或資產管理團隊進行估值，該團隊獨立於我們的投資團隊。對於由多個業務部門管理的車輛持有的投資，Blackstone制定了一套流程，旨在促進酌情協調和一致
鏡體內
跨業務部門的投資。
對於使用收益法估值且Blackstone擁有信息權的投資，我們通常與每個投資組合公司和基礎資產的財務團隊有直接溝通渠道，並收集用於支持貼現現金流分析中使用的預測的財務數據。然後，估值團隊分析收到的數據並更新估值模型，反映基礎現金流預測、加權平均資本成本、退出倍數或資本化率以及與經濟狀況相關的任何其他估值輸入的任何變化。
Blackstone Funds和投資工具持有的所有投資的估值結果均由相關業務部門的估值審查
小組委員會，
該人員由業務部門的關鍵人員組成，通常是首席投資官、營運長、財務長、首席合規官（或其各自的同等職位（如適用））以及業務中的其他高級董事總經理。為了進一步證實結果，每個業務部門通常還從獨立估值方獲得積極的保證意見或一定範圍的價值，至少每年一次，針對Blackstone Funds和投資工具持有超過一年的投資進行內部準備的估值，某些投資每季度進行一次。我們的公司範圍內的估值委員會由財務長擔任主席，由我們業務的高級成員以及來自公司職能部門（包括法律和財務）的代表組成，負責審查我們所持投資和投資工具的估值流程，包括一致應用適當的估值標準。每個季度，我們董事會的審計委員會也會審查估值過程，該委員會由我們的
非雇員
導演。
所得稅
有關我們稅收會計政策的描述和稅收的其他信息，請參閱注2。「重要會計政策摘要」和注12。第一部分「簡明合併財務報表附註」中的「所得稅」。項目1.本文件的財務報表」。
我們的所得稅撥備由即期稅和遞延稅組成。本期所得稅大致相當於本期要繳納或退還的稅款。遞延所得稅反映財務報告與資產和負債稅基之間暫時差異的淨稅務影響，並使用在此類差異預計逆轉時生效的適用已頒布稅率和法律進行計量。
 
141
目錄
此外，在估計所得稅撥備（受益）、本期和遞延稅收餘額（包括估值備抵）、應計利息或罰款以及不確定的稅務狀況時需要做出重大判斷。在評估這些判斷時，我們考慮了應稅收入的預測（包括此類收入的特徵），從歷史結果開始，並納入對未來稅前營運收入金額的假設。這些關於未來應稅收入的假設需要重大判斷，並且與Blackstone用於管理其業務的計劃和估計一致。如果遞延所得稅資產的任何部分不被認為更有可能實現，則會記錄估值撥備。
稅務評估的估計和/或實際成本的修訂最終可能與記錄的應計收益和未確認的稅收利益（如果有的話）存在重大差異。
最近的會計發展
有關最近會計發展及其對Blackstone的影響（如果有的話）的信息可在注釋2中找到。「第一部分」中「簡明合併財務報表附註」中的「重要會計政策摘要」。項目1.本文件的財務報表」。
第3項。關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨的主要市場風險與我們作為Blackstone基金普通合伙人或投資顧問的角色以及對其投資公允價值變動的敏感性有關，包括對管理費、業績收入和投資收入的影響。與2023年12月31日相比，截至2024年6月30日，我們的市場風險沒有重大變化。有關更多信息，請參閱我們的年度報告
10-k表
截至2023年12月31日的年度。
第4項.控制和程式
披露控制和程式的評估
我們維持「披露控制和程式」，該術語的定義如下
規則13 a-15（e）
和
15 d-15（e）
根據經修訂的1934年證券交易法（「交易法」），旨在確保我們在根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、總結和報告，並且此類信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的執行長和財務長（視情況而定），以便及時就所需的披露做出決定。在設計披露控制和程式時，我們的管理層必然需要運用其判斷來評估可能的披露控制和程式的成本效益關係。任何披露控制和程式的設計也部分基於有關未來事件發生可能性的某些假設，並且無法保證任何設計將在所有潛在的未來條件下成功實現其既定目標。任何控制和程式，無論設計和操作得多麼好，都只能為實現預期目標提供合理的保證。
我們的管理層，包括執行長和財務長，根據
規則13 a-15
截至本報告所涵蓋期間結束時，根據《交易法》。根據該評估，我們的執行長和財務長得出的結論是，截至本報告涵蓋的期末，我們的披露控制和程式（定義見
規則13 a-15（e）
根據《交易法》）在合理的保證水平上有效，以實現確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中需要披露的信息的目標
 
142
目錄
《交易法》在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內進行記錄、處理、總結和報告，並且此類信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的執行長和財務長（視情況而定），以便及時做出有關所需披露的決定。
財務報告內部控制的變化
我們對財務報告的內部控制沒有變化（該術語的定義見
規則13 a-15（f）
和
15天-15（f）
根據《交易法》）發生在我們最近一個季度，這對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。
第二部分.其他信息 
第1項.法律訴訟
我們可能會不時捲入與開展業務有關的訴訟和索賠。我們的業務還受到廣泛的監管，這可能會導致針對我們的監管程式。參見「第一部分。項目1A.風險因素」在我們的年度報告中
10-k表
截至2023年12月31日的年度。我們目前不受任何懸而未決的法律（包括司法、監管、行政或公斷）程式的約束，我們預計這些程式會對我們的簡明綜合財務報表產生重大影響。然而，鑑於此類程式固有的不可預測性以及可能尋求的金額可能很大和/或不確定，某些事項的不利結果可能會對Blackstone在任何特定時期的財務業績產生重大影響。參見「第一部分。項目1.財務報表-簡明合併財務報表注釋-注釋16。承諾和意外情況-意外情況-訴訟。」
項目1A.風險因素
有關我們潛在風險和不確定性的討論，請參閱我們的年度報告中「風險因素」標題下的信息
10-k表
截至2023年12月31日的年度以及我們隨後提交的定期報告中，這些因素可能會不時更新，所有這些因素均可在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上訪問。
參見「第一部分。項目2.本報告中的管理層對財務狀況和運營運績的討論和分析-業務環境」，討論了影響我們業務的金融市場狀況和經濟狀況。本討論更新了標題為「困難的市場和地緣政治條件可能會在許多方面對我們的業務產生不利影響，每一種方式都可能大幅減少我們的收入、盈利和現金流，並對我們的財務前景和狀況產生不利影響」的風險因素，並與其一起閱讀。」在我們的年度報告
10-k表
截至2023年12月31日的年度。
我們的年度報告中描述的風險
10-k表
在我們隨後提交的定期報告中，這並不是我們面臨的唯一風險。我們目前未知或我們目前認為不重大的額外風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營運績產生重大不利影響。
 
143
目錄
第2項。股權證券的未登記銷售和收益的使用
下表列出了截至2024年6月30日止三個月內回購我們普通股股份的信息：
 
                                                                                                   
                   
大約美金
         
平均
   
股份總數
   
股票價值
    
總數
   
支付價格
   
作為一部分購買
   
仍可能被購買
    
股份
   
每
   
公開宣布
   
根據該計劃
期間
   
購買
   
分享
   
計劃或項目（a）
   
（美金單位：千）（a）
2024年4月1日至4月30日
   
 
—
 
   
$
—
 
   
 
—
 
   
$
668,363
 
2024年5月1日至5月31日
   
 
567,567
 
   
$
122.98
 
   
 
567,567
 
   
$
598,562
 
2024年6月1日至6月30日
   
 
1,432,433
 
   
$
121.81
 
   
 
1,432,433
 
   
$
424,075
 
  
 
 
 
      
 
 
 
   
  
 
2,000,000
 
      
 
2,000,000
 
   
  
 
 
 
      
 
 
 
   
 
（a）
2024年7月16日，Blackstone董事會授權回購高達20億美金的普通股和Blackstone Holdings合夥企業單位。該授權取代了Blackstone之前的20億美金回購授權。根據回購計劃，回購可能會不時以公開市場交易、私下談判交易或其他方式進行。回購的時間和實際數量將取決於多種因素，包括法律要求、價格以及經濟和市場狀況。回購計劃可能隨時更改、暫停或停止，並且沒有指定的到期日期。參見「第一部分。項目1.財務報表-簡明合併財務報表注釋-注釋13。每股收益和股東權益-股份回購計劃」和「第一部分。項目2.管理層對財務狀況和經營運績的討論和分析-流動性和資本資源-股份回購計劃」，了解有關該回購計劃的更多信息。
根據我們管理董事、高管和其他員工證券交易的政策和程式的允許，其中一些人可能會不時制定符合
規則10 b5 -1
根據《交易法》，以及與我們的普通股和Blackstone Holdings合夥企業單位相關的類似計劃和安排。
第3項.優先證券的轉讓
不適用因
第4項礦山安全披露
不適用因
第5項.其他信息
選舉董事
對
2024年7月31日
、Blackstone Group Management L.L.C.、經書面同意，作為我們第二系列優先股的唯一持有人，選舉Stephen A.喬納森·D·施瓦茨曼格雷，約瑟夫·P·巴拉塔，威廉·G。凱利·A·帕雷特詹姆斯·W·阿約特布雷耶、雷金納德·J·布朗、羅謝爾·b. Lazarus和Ruth Porat擔任Blackstone Inc.董事每位董事均擔任Blackstone Inc.的董事。在選舉時。
 
144
目錄
年度股東大會
我們將於上午9：00召開2024年年度股東大會（「年度會議」），東部時間2024年9月17日。年會將僅以虛擬會議形式舉行。2024年8月12日（「記錄日期」）營運結束時登記在冊的股東可以在https://event.webcasts.com/starthere.jsp?上參加會議ei=1678314&tp_key=f6003bfcBC。為了參加年會，請準備好確認截至記錄日期您對普通股的所有權。請注意，股東在年度會議上不會有任何事項需要投票，因此預計年度會議上不會採取任何行動。請注意，我們不打算在年會期間提供任何有關我們業務的最新信息。
第13（r）節披露
根據2012年《減少伊朗威脅和敘利亞人權法》第219條（其中增加了《交易法》第13（r）條），Blackstone特此以引用方式納入本報告的附件99.1，其中包括Mundys S.p.A.向我們提供的披露
第6項.展品
 
表現出
Number
   
展品描述
 31.1*
   
執行長根據 規則13 a-14（a）。
 31.2*
   
財務長根據 規則13 a-14（a）。
 32.1**
   
根據U.S.C. 18對執行長進行認證第1350條，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過。
 32.2**
   
根據U.S.C. 18對財務長進行認證第1350條，根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過。
 99.1*
   
第13（r）條披露。
101.IN *
   
Inline DatabRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為其MBE標籤嵌入Inline DatabRL文檔中。
101.SCH*
   
內聯MBE分類擴展架構文檔。
101.Cal*
   
內聯MBE分類擴展計算Linkbase文檔。
101.ADF *
   
內聯MBE分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB*
   
內聯MBE分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRI *
   
內聯MBE分類擴展演示Linkbase文檔。
104*
   
封面交互式數據文件（格式為Inline BEP，包含在附件101中）。
 
*
隨函提交。
**
隨附。
 
145
目錄
作為本報告附件提交的協議和其他文件無意提供事實信息或其他披露，但協議條款或其他文件本身除外，您不應為此目的依賴它們。特別是，我們在這些協議或其他文件中做出的任何陳述和保證僅在相關協議或文件的特定背景下做出，並且不得描述截至達成之日或任何其他時間的實際情況。
 
146
目錄
簽名
根據1934年證券交易法的要求，登記人已正式促使以下正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
日期：2024年8月2日
 
黑石公司
/s/麥可·S. Chae
姓名：
  
Michael S. Chae
標題：
  
財務長
 
（財務長和
 
授權簽署人）
 
147