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美國

證券交易所

華盛頓特區20549

格式			10-Q

☒						根據《證券交易法》第13或15(d)條規定提交的季度報告書 證券交易所法案(1934年)

截至季度結束日期的財務報告2024年6月30日

或者

☐						根據《證券交易法》第13或15(d)條規定提交的過渡報告書 證券交易所法案(1934年)

過渡期間從           到          

佣金文件號 001-15254

_______________________________

恩橋股份公司
（按其章程規定的確切註冊人名稱）

加拿大						98-0377957
（註冊或組織的）提起訴訟的州或其他司法管轄區（如適用） 組建國的駐地						（IRS僱主 識別號碼）

200, 425號 - 西南第一街。

卡爾加里, 阿爾伯塔省, 加拿大 T2P 3L8

（總部地址）（郵編）

(403) 231-3900

(註冊人電話號碼，包括區號)

_______________________________

根據1934年證券交易法第12(b)條規定註冊的證券:

每一類別的名稱

交易標的

註冊交易所名稱

普通股份。

ENB

紐約 S股票交易所

請勾選以下選項以表明註冊人：（1）已在過去的12個月內根據《證券交易所法》第13或15（d）條規定提交了所有要求提交的報表（或者在所需提交此類報表的更短期限內），並且（2）在過去的90天內一直遵守了這些申報要求。是 x 不要 o

請在以下勾選方框表示註冊人是否已在Regulation S-T Rule 405規定的前12個月(或在註冊人需要提交此類文件的較短期間內)提交了每個互動數據文件。是 x 不要 o

請勾選標記以說明註冊人是大型快速申報人、加速申報人、非加速申報人、較小的報告公司還是新興成長型公司。請查看《交易所法》第120億.2條中“大型快速申報人”、“加速申報人”、“較小的報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件提交人

x

加速文件提交人

☐

非加速文件提交人

☐

小型報告公司

☐

新興成長公司

☐

如果是新興成長型公司，請在複選框中打勾，以確定註冊人是否選擇不使用在1934年證券交易法第13(a)條項下提供的任何新的或修訂的財務會計準準則的延長過渡期。 o

在複選框中指示註冊者是否爲外殼公司（根據交易所法案120億.2條款定義）。是 ☐ 不要 x

截至2024年5月17日，申報人共有 截至2024年7月26日，共有21.77億股普通股流通。

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			第一部分			頁面
第 1 項。			財務報表			6
第 2 項。			管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析			41
第 3 項。			關於市場風險的定量和定性披露			64
第 4 項。			控制和程序			65
			第二部分
第 1 項。			法律訴訟			66
第 1A 項。			風險因素			66
第 2 項。			未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用			66
第 3 項。			優先證券違約			66
第 4 項。			礦山安全披露			66
第 5 項。			其他信息			67
第 6 項。			展品			67
			簽名			68

2

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術語表

"我們"、"我們的"、"我們的"和"恩橋"			恩布里奇股份有限公司
AG			檢察長
艾特肯溪			艾特肯溪天然氣儲氣設施
未實現其他綜合收益			累計其他綜合收益/（虧損）
CER			加拿大能源監管機構
EBITDA			利息、所得稅前利潤、折舊和攤銷費用
EEP			恩橋能源合夥企業有限公司
恩橋安大略燃氣公司			燃料幣公司
EOG。			俄亥俄東部燃氣公司
使擁有公司註冊證券類別10%以上股權的官員、董事或實際股東代表簽署人遞交表格3、4和5（包括修正版及有關聯合遞交協議）,符合證券交易法案第16(a)條及其下屬規則規定的要求；			1934年修訂版的美國證券交易所法
LNG			液化天然氣
MPLX			mplx lp
NRGreen			NRGreen Power 有限合夥企業
收益			其他綜合收益/(虧損)
OEB			安大略省能源委員會
其他離崗福利			其他離退休福利
彭比納			Pembina管道公司
第一階段決定			安大略省能源委員會在2023年12月21日發佈的有關恩橋燃氣公司申請建立2024年至2028年激勵性監管定價框架一階段決定和命令
Questar			Questar 燃氣公司
SEP			能源板塊Spectra Energy Partners, LP
美國天然氣管道運營商Texas Eastern			Texas Eastern Transmission, LP
收購交易			恩橋公司自Dominion Energy, Inc.收購了三家美國燃料幣公用事業公司。
股票市場交易計劃			股票市場公開發行計劃
EOG收購交易			2024年3月6日，恩橋公司收購了東俄亥俄燃氣公司的所有流通股份。
合作伙伴關係			Spectra Energy Partners, LP 和 Enbridge Energy Partners, L.P.公司
Questar收購交易			2024年5月31日，恩橋公司收購了Fall West Holdco LLC的全部權益，該公司擁有Questar Gas Company及其相關Wexpro公司的100%股權。
Whistler Parent JV合資公司			恩橋公司、WhiteWater/I Squared Capital和mplx lp共同組建的合資企業 MPLX LP
Tomorrow RNG公司			Six Morrow Renewables運營垃圾填埋氣-可再生天然氣生產設施
美國			美利堅合衆國
Wexpro公司			Wexpro公司及其合併的子公司

3

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規定與協定

本報告中使用的"我們"，"我們的"，"我們的"和"恩橋"一詞，除非上下文另有說明，否則指恩橋股份有限公司及其附屬公司。這些術語僅爲方便而用，並非旨在精確描述恩橋內部的任何單獨法律實體。

除非另有說明，所有美元金額均以加拿大元表達，所有"美元"或"$"的引用均指加拿大元，所有對"US$"的引用均指美元。除非另有說明，所有金額均以稅前形式提供。

前瞻性信息

本季度10-Q表格中包含前瞻性信息或前瞻性陳述，以提供有關我們及我們的附屬公司和關聯公司的信息，包括管理層對我們及我們附屬公司未來計劃和運營的評估。這些信息可能不適用於其他目的。前瞻性聲明通常由諸如"預計"，"相信"，"估計"，"期望"，"預測"，"打算"，"可能"，"計劃"，"項目"，"目標"等詞語識別，暗示着未來的結果或關於展望的聲明。本文件中包括的或參考的前瞻性信息或聲明包括但不限於以下內容：我們的企業願景和策略，包括戰略重點和推動因素；原油、天然氣、天然氣液體（NGL）、液化天然氣（LNG）、可再生天然氣（RNG）和可再生能源的預期供應、需求、出口和價格；能源轉型和低碳能源及我們的方法；環境、社會和治理目標、實踐和表現；行業和市場條件；預期利用我們的資產；分紅增長和支付政策；財務實力和靈活性；關於流動性來源和財務資源充足性的預期；Liquids Pipelines、Gas Transmission、Gas Distribution和Storage以及Renewable Power Generation業務的預期戰略重點和表現；我們收購和其他交易的特徵、預期的收益、融資及時間安排，包括從Dominion Energy, Inc. 收購三家美國燃氣公用事業公司（Gas Utilities）的收購；與宣佈計劃和施工中的項目相關的預期成本、收益和投入服務日期；預期的資本支出；可投資能力和資本分配重點；對我們商業安全增長計劃的股權融資需求的預期；預期未來的增長、發展和擴張機會；預期的優化和效率機會；關於我們合資企業合作伙伴完成和融資正在施工中的項目的期望；我們完成剩餘的Public Service Company of North Carolina, Incorporated（PSNC Acquisition）收購併成功整合燃氣公用事業公司的能力；預計完成其他收購和處置的時間表和時機，包括剩餘的PSNC收購；監管機構和法院未來行動的預期及其時間和影響；收費和費率案討論和程序以及預計的時間表和影響，包括與天然氣傳輸和燃氣分銷和存儲業務有關的案件；我們的業務所涉及的運營、行業、監管、氣候變化和其他風險；以及我們對本文件中識別的各種風險因素的潛在影響的評估。

雖然我們相信這些前瞻性聲明基於信息的可用性，在制定信息時是合理的，但這些聲明並不對未來的績效做出保證，我們警告讀者不要過度依賴於前瞻性聲明。這些聲明的本質涉及各種假設、已知和未知的風險和不確定性和其他因素，可能導致實際結果、活動水平和成就與這些聲明所述的有所不同。重要假設包括以下假設：原油、天然氣、NGL、LNG、RNG和可再生能源的預期供應、需求、出口和價格；資產的預期利用率；匯率；通貨膨脹；利率；勞動力和建築材料的可用性和價格；我們供應鏈的穩定性；操作可靠性；維護項目和交易的支持和監管批准；預期的投產日期；天氣；收購和處置的時間、條款和結束，包括剩餘的PSNC收購；交易預期的利益實現，包括收購；政府立法；訴訟；預計未來的分紅和股息政策對未來現金流的影響；我們的信用評級；資本項目資金；避險計劃；預期的利息、所得稅和折舊及攤銷前收益、預期收益/(損失)、預期未來現金流和預期可分配現金流。關於原油、天然氣、NGL、LNG、RNG和可再生能源的預期供應和需求以及這些商品的價格的假設是所有前瞻性聲明的基礎，因爲它們可能影響我們服務的當前和未來需求水平。同樣，匯率、通貨膨脹和利率會影響我們的經濟和業務環境。

4

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操作可能會影響對我們服務的需求和輸入成本，因此都屬於前瞻性聲明中固有的內容。關於已宣佈項目和在建項目的前瞻性聲明，包括估計完成日期和預期的資本支出，最相關的假設包括以下幾點：勞動力和建築材料的可用性和價格；我們供應鏈的穩定性；通貨膨脹和匯率期貨對勞動力和材料成本的影響；利率期貨對借款成本的影響；以及天氣和客戶、政府、法院和監管批准對施工和投入使用時間表和成本恢復制度的影響。

我們的前瞻性聲明面臨着風險和不確定性，包括成功執行我們的戰略重點；運營表現；法定和監管參數；訴訟；收購（包括收購），處置和其他交易以及預期的實際益處的實現；對第三方的運營依賴；股息政策；項目批准和支持；權利放棄的更新；天氣；經濟和競爭條件；公衆輿論；稅法和稅率的變化；匯率；通貨膨脹；利率期貨；獲取和資本成本；政治決策；全球地緣政治條件以及商品和其他可替代能源的供應，需求和價格等，包括但不限於，在本季度的10-Q表格和我們向加拿大和美國證券監管機構提交的其他文件中討論的這些風險和不確定性。任何一個假設、風險、不確定性或因素對某個前瞻性聲明的影響都無法確定，因爲它們是相互依存的，我們未來的行動取決於管理層在相關時間內可獲得的所有信息的評估情況。恩橋不承擔公開更新或修訂本季度的10-Q表格或其他任何前瞻性聲明的義務，除非適用法律要求這樣做。所有的前瞻性聲明，無論是書面還是口頭表述，歸因於我們或代表我們的人，都在這些警示語句中明確地得到了全部確認。

非依照普遍公認會計准則的及其他財務措施

第一部分 第二項 財務狀況和經營成果管理討論與分析（MD&A） 本季度10-Q報告中的管理層討論與分析（MD&A）提到非GAAP和其他財務指標，包括EBITDA。 EBITDA的定義爲不計利率、所得稅和折舊及攤銷的收益。 管理層使用EBITDA來評估恩橋的業績和制定目標。 管理層認爲，EBITDA的展示爲投資者提供了更多的透明度和洞察力，因此提供了有用的信息。 本季度10-Q報告中的管理層討論與分析（MD&A）提到非GAAP和其他財務指標，包括EBITDA。 EBITDA的定義爲不計利率、所得稅和折舊及攤銷的收益。 管理層使用EBITDA來評估恩橋的業績和制定目標。 管理層認爲，EBITDA的展示爲投資者提供了更多的透明度和洞察力，因此提供了有用的信息。

非美國通用會計準則（US GAAP）規定的標準意義下的非GAAP和其他財務指標不是US GAAP指標。因此，這些指標可能與其他發行人呈現的類似指標不可比較。在本公司管理討論與分析（MD&A）中，已將歷史非GAAP和其他財務指標與最直接可比的GAAP指標進行了調節，並可在我們的網站上獲得。有關非GAAP和其他財務指標的其他信息可以在我們的網站www.sedarplus.ca或www.sec.gov上找到。

5

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第一部分 - 財務信息

項目1.基本報表

恩橋股份公司

2020年11月1日

			截至三個月結束時 2020年6月30日									截至2022年6月30日的六個月 2020年6月30日
			2024			2023						2024			2023
（未經審計；以加元爲單位，除每股數額外）
營業收入
商品銷售			5,291			4,679						9,436			9,462
燃料幣分銷銷售			780			792						2,479			3,071
運輸和其他服務			5,265			4,961						10,459			9,974
總營業收入（注3）			11,336			10,432						22,374			22,507
營業費用
商品成本			5,173			4,549						9,179			9,185
燃料幣分銷成本			309			368						1,303			1,962
營業和管理費用			2,308			2,028						4,442			4,065
折舊和攤銷			償還可循環借貸借款的支付			1,137						2,466			2,283
營業費用總計			9,063			8082						17,390			17,495
營業利潤			2,273			交易股數：2,350						4,984			5,012
股權投資收益			489			478						1,185			995
處置股權投資的收益 (注意6)			1091			—						1091			—
其他收入/（支出）（注12）			(31)			575						(582)			677
利息費用			(1,082)			(883)						(1,987)			(1,788)
所得稅前利潤			2,740			2,520						4,691			4,896
所得稅費用			(739)			(519)						(1,125)			(1,029)
收益			2,001			2,001						3,566			3,867
歸屬於非控股權利的收益			(58)			(66)						(111)			(115)
歸屬於控制股東的收益			1,943			1,935						3,455			3,752
優先股股息			(95)			(87)						(188)			(171)
歸屬於普通股股東的收益			1,848			1,848						3,267			3,581
歸屬於普通股股東的每股收益 （注5）			0.86			0.91						1.53			1.77
攤薄後的歸屬於普通股股東的每股收益 （注5）			0.86			0.91						1.53			1.77

附註是這份中期合併財務報表的一個組成部分。

6

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恩橋股份公司

綜合收益綜合表

			截至三個月結束時 2020年6月30日									截至2022年6月30日的六個月 2020年6月30日
			2024			2023						2024			2023
（未經審計，以加拿大元百萬計）
收益			2,001			2,001						3,566			3,867
其他綜合收益/(虧損)，稅後淨額
現金流量套期保值未實現收益變動			12			166						128			121
淨投資套期保值未實現收益/損失變動			(161)			385						(538)			400
股權投資其他綜合收益			2			—						1			—
公允價值套期保值不包括的元件			—			2						4			9
現金流量套期保值損失再分類入損益			9			12						9			19
養老金和其他事後福利金額再分類入損益			(5)			(4)						(9)			(8)
外幣翻譯調整			727			(1,458)						2,385			(1,517)
其他綜合收益/(虧損)，稅後淨額			584			(897)						1,980			(976)
綜合收益			（1,447）			1,104						5,546			2,891
歸屬於非控股權益綜合收益			(72)			(34)						(160)			(98)
歸屬於控股股東的綜合收益			2,513			1,070						5,386			2,793
優先股股息			(95)			(87)						(188)			(171)
普通股股東應占綜合收益			2,418			983						5,198			開空期租賃成本

附註是這份中期合併財務報表的一個組成部分。

7

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恩橋股份公司

合併股東權益變動表

			截至三個月結束時 2020年6月30日									截至2022年6月30日的六個月 2020年6月30日
			2024			2023						2024			2023
（未經審計；以加拿大元計，除每股金額外均以百萬計）
優先股
期初和期末餘額			6,818			6,818						6,818			6,818
普通股
期初餘額			69,201			64,774						69,180			64,760
扣除發行成本後的發行股份 （注8）			2,489			—						2,489			—
按行使期權發行的股份			1			—						5			2
扣除稅費的限制性股票單元（RSU）歸屬發行的股份			7			—						24			12
以面值回購			—			(80)						—			(80)
期末餘額			71,698			在2024財年，績效限制性股票單位已獲批作爲公司的2024財年企業獎金計劃的一部分發行。在公司的2024財年企業獎金支付的關聯下，747,687個全部歸屬的 RSUs已在2023年5月發行。						71,698			在2024財年，績效限制性股票單位已獲批作爲公司的2024財年企業獎金計劃的一部分發行。在公司的2024財年企業獎金支付的關聯下，747,687個全部歸屬的 RSUs已在2023年5月發行。
額外實收資本
期初餘額			274			274						268			275
以股票爲基礎的報酬計劃			21			18						53			38
期權行權			(1)			(1)						(5)			(2)
限制性股票單元（RSU）			(22)			—						(44)			(20)
期末餘額			272			291						272			291
赤字
期初餘額			(15,696)			(13,753)						(17,115)			(15,486)
歸屬於控制權益的淨收益			1,943			1,935						3,455			3,752
優先股股息			(95)			(87)						(188)			(171)
普通股股息宣佈			(1,946)			(1,796)						(1,946)			(1,796)
超過面值的股份回購			—			(45)						—			(45)
期末餘額			(15,794)			(13,746)						(15,794)			(13,746)
累計其他綜合收益 （注9）
期初餘額			3,664			3,426						2,303			3520
歸屬於普通股股東的其他綜合收益/(損失)，扣除稅費後			570			(865)						1,931			(959)
期末餘額			4,234			2,561						4,234			2,561
恩布里奇股份有限公司股東權益總計			67,228			60,618						67,228			60,618
非控制權益
期初餘額			3,042			3,486						3029			3,511
歸屬於非控股權利的收益			58			66						111			115
歸屬於非控制權益的其他綜合收益/(損失)，扣除稅費後
現金流量套期權未實現收益變動			2			1						8			18
外幣翻譯調整			12			(33)						41			(35)
			14			(32)						49			(17)
歸屬於非控股權益綜合收益			72			34						160			98
分佈。在根據本收據條款的規定結束本收據所體現的協議之前，託管人將在確定餘額之後以某種方式在底定時間向持有人分配或提供有關本美國存託憑證所體現的存入證券的任何現金股利、其他現金分派、股票分派、認購或其他權利或任何其他有關性質的分派，經過託管人在第十九條中描述的費用和支出的扣除或者付款，並扣除任何相關稅款； ，不過需要指出，託管人不會分配可能會違反1933年證券法或任何其他適用法律的分配，並且對於任何可能違反此類法律的情況，該人不會收到相應的保證。對於這種情況，託管人可以售出這樣的股份、認購或其他權利、證券或其他財產。如果託管人選擇不進行任何此類分配，則託管人只需要通知持有人有關其處置的事宜及任何此類銷售的收益，而任何以現金形式以外的方式通過託管人收到的任何現金股息或其他分配的，不受本第十二條的限制。託管人可以自行決定不分配任何分銷或者認購權，證券或者其他財產在行使時，託管人授權此類發行人可能不得在法律上向任何持有人或者處置此類權利，以及使任何發售此類權利且在託管人處出售這類權利的淨收益對這樣的持有人可用。任何由託管人出售的認購權、證券或者其他財產的銷售可能在託管人認爲適當的時間和方式進行，並且在這種情況下，託管人應將在第十九條中描述的費用和支出扣除後分配給持有人該淨收益以及在相應的代扣稅或其他政府收費中將，。			(89)			(103)						(167)			(195)
捐款			—			4						2			8
其他			—			(1)						1			(2)
期末餘額			3,025			3,420						3,025			3,420
股東權益總計			70,253			64,038						70,253			64,038
每股普通股派息			0.92			0.89						1.84			1.78

附註是這份中期合併財務報表的一個組成部分。

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恩橋股份公司

綜合現金流量表

			截至2022年6月30日的六個月 2020年6月30日
			2024			2023
（未經審計，以加拿大元百萬計）
經營活動
收益			3,566			3,867
調整使淨現金流量結算：
折舊和攤銷			2,466			2,283
遞延所得稅費用			613			919
未實現的衍生品公允價值損失/（收益），淨額 （注10）			923			(1,135)
股權投資收益			(1,185)			(995)
來自股權投資的分配			1,037			1,066
股權投資處置收益			(1091)			—
其他			143			72
營運資產和負債的變化			(507)			1,228
經營活動產生的現金流量淨額			5,965			7,305
投資活動
資本支出			(2,533)			(2,093)
長期股權投資、受限制的股權投資和其他投資			(1,294)			(472)
超過累計收益的來自股權投資的分配			463			752
無形資產的增加			(93)			(104)
收購			(10,454)			(487)
處置股權投資收到的現金			2,724			—
關聯方貸款淨變動額			—			71
其他			(43)			—
投資活動產生的淨現金流出			(11,230)			(2,333)
籌資活動
短期借款淨變動額			(200)			(1,148)
商業票據和信貸額度借款淨變動額			2,963			(2,847)
債券和定期票據發行，扣除發行費用			6348			5,598
債券和定期票據償還			(4,561)			(2,281)
來自非控制權益的貢獻			2			8
對非控股權益的分配			(167)			(195)
發行普通股，扣除發行費用的金額			2,485			—
回購普通股			—			(125)
優先股股息			(188)			(171)
普通股股息			(3,890)			(3,595)
關聯方貸款淨變動額			15			50
其他			(20)			(64)
融資活動產生的現金流量淨額			營業費用			(4,770)
翻譯外幣現金及現金等價物和受限制現金的效應			192			(19)
期初現金及現金等價物和受限制的現金淨額			(2,286)			183
期初的現金及現金等價物和受限制的現金			今天的氣候很不錯 今天的氣候很不錯			907
期末的現金及現金等價物和受限制的現金			3,699			1,090

附註是這份中期合併財務報表的一個組成部分。

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恩橋股份公司

財務狀況綜合表

			2020年6月30日 2024			12月31日 2023
（未經審計；以加拿大元計數，單位爲百萬；以百萬股計數）
資產
流動資產
現金及現金等價物			3586			5,901
受限現金			113			84
交易應收賬款和未開票服務收入			4,714			4,410
其他資產			2,586			2,440
來自關聯方的應收賬款			138			85
庫存			1,362			1,479
			12499			14,399
物業、廠房和設備，淨值			120,288			104,641
所有基金類型投資			18,228			16,793
限制性長期投資			756			717
遞延金額和其他資產			10,204			8,041
無形資產, 淨額			4,505			3,537
商譽			34,316			31,848
延遲所得稅			467			341
總資產			201,263			180,317
負債和股本
流動負債
短期借款			200			400
交易應付款和應計負債			4,568			4,308
其他流動負債			3,752			5,659
應支付給附屬公司的應付款項			17			26
應付利息			1,082			958
開多次數			6,711			6,084
			16,330			每股公共股票的淨虧損
長期債務			85,181			74,715
其他長期負債			11,586			8,653
延遲所得稅			17,913			15,031
			131,010			115,834
不確定性（見注13）
股權
股本
優先股			6,818			6,818
普通股(2,177和頁面。2,125 分別於2024年6月30日和2023年12月31日止			71,698			69,180
額外實收資本			272			268
赤字			(15,794)			(17,115)
累計其他綜合收益（注9）			4,234			2,303
恩布里奇股份有限公司股東權益總計			67,228			61,454
非控制權益			3,025			3029
			70,253			64,483
負債和股東權益總額			201,263			180,317

附註是這份中期合併財務報表的一個組成部分。

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基本報表附註

(未經審計)

1. 提供的基礎

恩橋公司（以下簡稱“我們”、“我們的”、“我們”和“恩橋”）的附帶未經審計的中期合併基本報表依照美國普通公認會計准則（US GAAP）和S-X條例編制，用於中期合併財務信息。它們不包括所有美國GAAP年度合併財務報表所需的信息和說明，因此應與我們截至2023年12月31日的審計合併財務報表和說明一起閱讀。據管理層判斷，中期合併基本報表包含了展示我們的財務狀況、業務成果和現金流量的所有常規性、週期性調整。這些中期合併基本報表所遵循的重要會計政策與我們截至2023年12月31日的審計合併基本報表中所包含的政策相同。金額均以加元（CAD）計，除非另有說明。

我們的運營和中期收益可能受到燃料幣分配公用事業業務內的季節性波動以及其他因素的影響，例如wti原油和天然氣的供需情況，並且可能不能反映全年結果。我們今年的收益也會受到2023年12月31日結束的剩餘六個月期間中，任何收購和處置的影響。

我們的中期合併基本報表中的某些比較數據已被重新分類以符合當年的呈現。

2. 會計政策變更

未來會計政策的改變

分部報告

《財務會計準則更新（ASU）2023-07》於2023年11月發佈，主要通過增強關於重要片段成本的披露來改善可報告片段披露要求，並要求在中期基本財務報表中披露所有關於報告片段利潤或損失和資產的披露，這是目前每年所要求的。新的ASU要求機構披露被認定爲首席運營決策者（CODM）的個人或組或委員會的頭銜和職位或名稱。ASU 2023-07於2024年1月1日生效，中期披露要求在2025年1月1日後生效，並且應在財務報表中呈現的所有之前的期間中回溯地應用。我們目前正在評估新標準對我們截至2024年12月31日年度披露和從2025年開始的中期財務報表披露的影響。

所得稅披露

ASU 2023-09於2023年12月發佈，旨在通過要求年度利率協調中符合定量門檻規定類別的進一步細分，以及按司法管轄區分類付款的所得稅披露，來改善所得稅披露。ASU 2023-09自2025年1月1日起生效，應採用前瞻性方法，但允許具有追溯效應的應用。我們目前正在評估新標準對我們的合併財務報表的影響。

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3. 營業收入

營業收入

主要產品和服務

截至三個月結束時 2024年6月30日			液體管道			燃料幣變速器			燃料幣分銷和存儲			可再生能源發電			併入及其他			合併後的
（加拿大元百萬）
運輸營業收入			2,986			1,290			469			—			—			4745
存儲和其他營業收入			65			135			127			—			—			327
燃料幣分銷營業收入			—			—			773			—			—			773
電力營業收入			—			—			—			44			—			44
商品銷售			—			38			—			—			—			38
營業收入總額			3,051			1,463			1,369			44			—			5,927
商品銷售			5,036			11			—			—			206			5,253
其他收入1,2			71			13			13			59			—			156
分段間收入			—			5			2			3			(10)			—
總收入			8,158			1,492			1,384			106			196			11,336

截至三個月結束時 2023年6月30日			液體管道			燃料幣變速器			燃料幣配送和存儲			可再生能源發電			併入及其他			合併後的
（以百萬加元計）
運輸營業收入			3,002			1,290			169			—			—			4,461
存儲和其他營業收入			62			113			85			—			—			260
燃料幣配送營業收入			—			—			796			—			—			796
電力營業收入			—			—			—			75			—			75
營業收入總額			3,064			1,403			1,050			75			—			5,592
商品銷售			4,404			—			—			—			275			4,679
其他收入1,2			79			7			(1)			76			—			161
分段間收入			—			—			1			(1)			—			—
總收入			7,547			1,410			1,050			150			275			10,432

12

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截至2022年6月30日的六個月 2024年6月30日			液體管道			燃料幣變速器			燃料幣分配和存儲			可再生能源發電			併入及其他			合併後的
(加拿大元百萬)
運輸營業收入			6,010			2,631			820			—			—			9,461
儲存和其他營業收入			127			273			226			—			—			626
燃料幣分配營業收入			—			—			2,439			—			—			2,439
電力營業收入			—			—			—			101			—			101
商品銷售			—			78			—			—			—			78
營業收入總額			6,137			2,982			3,485			101			—			12,705
商品銷售			8,769			52			—			—			537			9,358
其他收入1,2			134			19			26			132			—			311
分段間收入			—			11			4			4			(19)			—
總收入			15,040			3,064			3,515			237			518			22,374
截至2022年6月30日的六個月 2023年6月30日			液體管道			燃料幣變速器			燃料幣分配和存儲			可再生能源發電			併入及其他			合併後的
(加拿大元百萬)
運輸營業收入			5,944			2,674			445			—			—			9,063
儲存和其他營業收入			126			208			184			—			—			518
燃料幣分配營業收入			—			—			3083			—			—			3083
電力營業收入			—			—			—			141			—			141
營業收入總額			6,070			2,882股			3,712			141			—			12,805
商品銷售			8,666			—			—			—			796			9,462
其他收入1,2			109			18			(41)			154			—			240
分段間收入			—			1			4			(1)			(4)			—
總收入			14,845			2,901			3,675			294			792			22,507

1包括我們的套期保值計劃中實現的和未實現的收益和損失，在截至2024年6月30日的三個月中淨虧損美元17（2023年爲淨盈利美元3），在截至2024年6月30日的六個月中淨虧損美元39（2023年爲淨盈利美元52）。

2包括2024年和2023年6月30日結束的租賃合同的收入，分別爲$個百萬和$個百萬；2024年和2023年6月30日結束的六個月的租賃合同收入分別爲$和$個百萬。1421百萬美元和136 包括2024年和2023年6月30日結束的租賃合同的收入，分別爲$個百萬和$個百萬；2024年和2023年6月30日結束的六個月的租賃合同收入分別爲$和$個百萬。2821百萬美元和2802024年4月30日和2023年4月30日的六個月內的外匯重新計量淨收益分別爲$百萬。

我們將營業收入按照類別進行分解，這些類別代表了我們每個業務板塊內的主要履行義務。這些營業收入類別代表了每個業務板塊中最重要的收入來源，因此在評估績效時被視爲最相關的收入信息。

13

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合同餘額

			合同應收款			合同資產			合同負債
（加拿大元百萬）
截至2024年6月30日的餘額			2,190			333			2,620
2023年12月31日餘額			2,802			400			2,591

合同應收款代表與客戶簽訂合同所產生的應收賬款金額。

合同資產表示我們已經提前確認收入的金額，這是指履行了（或者部分履行了）我們的履約責任，並且在我們的收款權利變成無條件權利之前。合同資產中包含的金額在我們的收款權利變成無條件權利時轉移爲應收賬款。

合同負債代表未履行履約義務的已收到支付。主要涉及現金補償權和遞延收益的合同負債。截至2024年6月30日止三個和六個月的收入，包括期初的合同負債爲$百萬。從現金收到的增加的合同負債，減去在同期確認的金額，分別爲三個月和六個月的截至2024年6月30日。82萬美元和233 百萬美元。增加的合同負債代表從收到的現金減去在同期確認的金額後的淨收入。截至2024年6月30日止三個月和六個月的增加合同負債分別爲$。149萬美元和2662024年4月30日和2023年4月30日的六個月內的外匯重新計量淨收益分別爲$百萬。

履行責任

2024年6月30日結束的三個月和六個月中，沒有從以前期間滿足的履行義務中確認任何實質性收入。

未履行業績義務的收入需確認

未來期間履行的績效義務預計總收入爲$59.7此外，我們與客戶合同承諾的履約義務，主要與Google Cloud相關，包括尚未確認爲營業收入的未來服務。截至2021年3月31日，這些承諾尚未確認的收入總額爲$38.22億。我們預計在接下來的24個月中會確認其中約一半，並在此後確認剩餘部分。然而，收入的金額和時間主要受客戶何時使用服務和我們是否能夠按照相關合同條款交付的影響，這可能影響我們對未確認履約義務的估計以及我們預計何時確認該收入。4.1私人股權和其他投資的金額分別爲52.27億美元和53.98億美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。8.2 剩餘期間預計會計分別爲 六個月 2024年12月31日和2025年12月31日結束的年度分別爲$10億。

上述數額根據《會計準則法規 codification (ASC) 606》提供的自選豁免所排除的收入，具體解釋如下，代表我們總體收入和與客戶簽訂的合同收入的重要部分。某些收入，如向託運人收取的運營成本等費用，被確認爲我們有權開具發票的金額，並從未履行的績效義務所需確認收入的金額中排除。由於相關考慮的不確定性，變量考慮被排除在上述金額之外，通常在實際的體積和價格確定後解決。例如，我們認爲突發運輸服務的收入是可變收入，因爲無法估計體積。此外，由於不可能可靠地估計未來通貨膨脹率，因此未反映合同規定增加的某些路費的上漲因素，其上述金額也被排除在外。對於在監管合同的當前費率結算期之外的期間的收入，在未來的收費仍然不確定的情況下，它們被排除在上述金額之外。最後，與客戶簽訂的原始預期持續時間不超過一年的合同收入未計入上述金額之內。

主線收費協議

2024年3月4日，加拿大能源管制委員會（CER）批准了談判的主幹管道收費協議。新的收費標準已於2023年7月1日生效，並且整體協議自2021年7月1日起追溯生效。

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收入的確認和計量

2024年6月30日結束的三個月			液體管道			燃料幣變速器			燃料幣分配和存儲			可再生能源發電			合併後的
(加拿大元百萬)
在某一時間點上轉移的產品收入			—			38			33			—			71
隨時間轉移的產品和服務收入1			3,051			1,425			1,336			44			5,856
營業收入總額			3,051			1,463			1,369			44			5,927
截至2023年6月30日的三個月			液體管道			燃料幣變速器			燃料幣分配和存儲			可再生能源發電			合併後的
(加拿大元百萬)
在某一時間點上轉移的產品收入			—			—			37			—			37
隨時間轉移的產品和服務收入1			3,064			1,403			1,013			75			5,555
營業收入總額			3,064			1,403			1,050			75			5,592
截至2024年6月30日的六個月			液體管道			燃料幣變速器			燃料幣分配和存儲			可再生能源發電			合併後的
(加拿大元百萬)
在某一時間點上轉移的產品收入			—			78			62			—			140
隨時間轉移的產品和服務收入1			6,137			2,904			3,423			101			12,565
營業收入總額			6,137			2,982			3,485			101			12,705
截至2023年6月30日的六個月			液體管道			燃料幣變速器			燃料幣分配和存儲			可再生能源發電			合併後的
(加拿大元百萬)
在某一時間點上轉移的產品收入			—			—			67			—			67
隨時間轉移的產品和服務收入1			6,070			2,882股			3,645			141			12,738
營業收入總額			6,070			2,882股			3,712			141			12,805

1wti原油和天然氣管道運輸、存儲、天然氣集輸、壓縮和處理、天然氣分銷、天然氣儲存服務以及電力銷售的營業收入。

4. 分段信息

可報告業務分部變更

自2024年1月1日起，爲更好地調整CODm對經營績效和資源分配在運營部門之間的審查，我們將加拿大和美國（美國）原油營銷業務從能源服務部門轉移到液體管道部門。因此，能源服務部門已停止運營，並將包括天然氣和電力營銷在內的剩餘業務報告在清除與其他部門中。從2024年第一季度開始，分割信息的往期可比結果已重新組合以反映報告部門的變化。此部門報告變更對我們的合併結果沒有影響。

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截至三個月結束時 2024年6月30日			液體管道			燃料幣變速器			燃料幣分配和存儲			可再生能源發電			併入及其他1			合併後的
(加拿大元百萬)
運營收入（注3）			8,158			1,492			1,384			106			196			11,336
商品和燃料幣分銷成本			(4,909)			(41)			(312)			2			(222)			(5,482)
營業和管理費用			(1,100)			(604)			(528)			(71)			(5)			(2,308)
權益投資收益/(虧損)			284			164			1			45			(5)			489
處置股權投資的收益 (注意6)			—			1,063			—			28			—			1091
其他收入/（支出）（注12）			17			21			22			28			(119)			(31)
利息、所得稅、折舊和攤銷前利潤/(虧損)			2450			2,095			567			138			(155)			5,095
折舊和攤銷																		(償還可循環借貸借款的支付)
利息費用																		(1,082)
所得稅費用																		(739)
收益																		2,001
資本支出2			209			666			433			48			8			1,364

截至三個月結束時 2023年6月30日			液體管道			燃料幣變速器			燃料幣分配和存儲			可再生能源發電			併入及其他1			合併後的
(加拿大元百萬)
運營收入（注3）			7,547			1,410			1,050			150			275			10,432
商品和燃料幣分配成本			(4,295)			—			(371)			(2)			(249)			(4,917)
營業和管理費用			(1,092)			(588)			(325)			(62)			39			(2,028)
股權投資所得/(損失)			253			199			1			27			(2)			478
其他收入 （注12）			14			21			12			16			512			575
利息、所得稅前利潤、折舊和攤銷費用			2,427			1,042股			367			129			575			4,540
折舊和攤銷																		(1,137)
利息費用																		(883)
所得稅費用																		(519)
收益																		2,001
資本支出2			237			343			346			23			27			976

六個月已結束 2024年6月30日			液體管道			天然氣輸送			氣體分配和儲存			可再生髮電			淘汰及其他1			合併
（百萬加元）
營業收入 （注三）			15,040			3,064			3,515			237			518			22,374
大宗商品和天然氣配送成本			(8,544)			(88)			(1,316)			(1)			(533)			(10,482)
運營和管理			(2,207)			(1,165)			(907)			(140)			(23)			(4,442)
股權投資的收入/（虧損）			537			429			1			226			(8)			1,185
股權投資的處置收益 （注六）			—			1,063			—			28			—			1,091
其他收入/（支出） （注十二）			28			57			39			45			(751)			(582)
扣除利息、所得稅、折舊和攤銷前的收益/（虧損）			4,854			3,360			1,332			395			(797)			9,144
折舊和攤銷																		(2466)
利息支出																		(1,987)
所得稅支出																		(1,125)
收益																		3,566
資本支出2			498			1,161			737			117			51			2,564

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六個月已結束 2023年6月30日			液體管道			天然氣輸送			氣體分配和儲存			可再生髮電			淘汰及其他1			合併
（百萬加元）
營業收入 （注三）			14,845			2,901			3,675			294			792			22,507
大宗商品和天然氣配送成本			(8,427)			—			(1,983)			(6)			(731)			(11,147)
運營和管理			(2,227)			(1,137)			(634)			(115)			48			(4,065)
股權投資的收入/（虧損）			501			437			1			62			(6)			995
其他收入 （注十二）			88			46			24			30			489			677
扣除利息、所得稅、折舊和攤銷前的收益			4,780			2,247			1,083			265			592			8,967
折舊和攤銷																		(2,283)
利息支出																		(1,788)
所得稅支出																		(1,029)
收益																		3,867
資本支出2			517			870			610			68			52			2,117

1包括我們的天然氣和電力營銷分公司在2024年6月30日結束的三個月內的運營收入和商品成本爲$205百萬（2023年- $276百萬）和$222百萬（2023年- $251百萬），在2024年6月30日結束的六個月內分別爲$537百萬（2023年- $796百萬）和$544百萬（2023年- $750百萬），分別爲。

2包括施工期間使用所有基金類型的股票組成部分。

5. 每股基本收益和每股分紅派息

基本

每股普通股收益是通過將歸屬於普通股股東的收益除以普通股份的加權平均數來計算的。

攤薄

財務庫存法用於判斷股票期權和帶股份結算的 RSU 對攤薄的影響。該方法假定股票期權行權和帶股份結算的 RSU 獲得將用於在該期間購買普通股，其購買價格爲平均市場價格。

用於計算基本和稀釋每股普通股收益的加權平均股份如下:

			截至三個月結束時 2020年6月30日									截至2022年6月30日的六個月 2020年6月30日
			2024			2023						2024			2023
(股份數量，以百萬計)
加權平均股數			2,137			2,024						2,131			2,025
期權和限制性股票單元的攤薄效果			2			3						2			3
攤薄加權平均股份數			2,139			2,027						2,133			2,028

截至2024年6月30日和2023年，股權選擇權中有100萬和50萬個分別不引發稀釋的，具有平均行權價格爲54.55和55.46美元的期權。 18.0500萬股，並且總成本（包括佣金和消費稅）分別爲$16.3 54.55美元 和 $55.46美元分別

不包括在普通股每股攤薄收益的計算中。

截至2024年6月30日和2023年，未行權的加權平均行權價爲$53.66的期權共計被排除在每股普通股攤薄收益的計算之外，金額分別爲... 20.5500萬股，並且總成本（包括佣金和消費稅）分別爲$16.5 ......萬，未行權的加權平均行權價格爲$53.66。......萬，尚未行使的每股普通股期權的加權平均行使價格爲$53.66，則分別被排除在攤薄每股普通股收益計算之外。 和 $55.54被排除的各自是......萬未行權限制性期權，它們的加權平均行權價格分別爲$53.66。

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每股分紅

2024年7月29日，我們的董事會宣佈以下季度分紅派息。所有板塊的分紅派息均將於2024年9月1日支付給截至2024年8月15日持股的股東。

			每股分紅
普通股			$0.91500
優先股，A系列			$0.34375
優先股，B 系列			$0.32513
優先股，D系列			$0.33825
優先股，F系列			$0.34613
優先股，G系列1			$0.46817
優先股，H系列			$0.38200
優先股，第一系列2			$0.44366
優先股，L系列			美元0.36612
優先股，N系列			$0.41850
優先股，P系列			$0.36988
優先股，R系列3			$0.39463
優先股，系列 1			美元0.41898
優先股，系列 3			$0.23356
優先股，系列 5			美元0.41769
優先股，系列 7			$0.37425
優先股，系列 9			$0.25606
優先股，系列 11			$0.24613
優先股，系列 13			$0.19019
優先股，系列 15			$0.18644
優先股，系列 19			$0.38825

1Preference Shares，G系列的每股季度股息已降至$0.46817，自2024年6月1日起按季度重設。0.46817 從$0.47383降至$0.46817 ，由於按季度重設。

2Preference Shares，Series I的每股季度股息從0.44932美元降至0.44366美元，因爲其每季度重算。0.44366 由於每股季度股息重算，因此將每股股息從0.44932美元降至0.44366美元。0.44932 由於每季度重算，因此於2024年6月1日降低了Preference Shares，Series I支付的每股季度股息。

32024年6月3日由於年度股息重置，R系列優先股每股股息從0.25456美元增至0.39463美元。0.39463 由0.25456美元增至0.25456 由於2024年6月3日年度股息重置，R系列優先股每股股息從0.25456美元增至0.39463美元。

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6.收購和處置

業務組合

我們按照ASC 805規定的收購方法對下文中討論的每項收購進行了會計覈算。 商業組合根據ASC 820規定的估值方法， 公允價值計量收購資產和承擔負債會計記錄其估計公允價值。

根據ASC 980，受費率制定和成本回收機制約束的規管資產和負債的公允價值等於其獲取時的賬面價值。規管資產和負債的確認基於監管機構的行動，或預期未來的行動。如果監管機構的行動與我們的預期不符，規管餘額的恢復或清償的時間和金額可能與獲取時記錄的時間和金額有顯著差別。 監管業務若監管機構的行動與我們的預期不符，則規管餘額的收回或結算的時間和金額可能會與獲取時記錄的時間和金額有顯著差別。

Questar 燃氣公司

2024年5月31日，我們通過全資美國子公司收購了Fall West Holdco LLC的所有會員權益，該公司擁有Questar Gas Company（Questar）及其相關的Wexpro公司（Wexpro）的股份，現金交易額爲10億美元（100億燃料幣）（Questar收購）。 Questar是一家公共的天然氣公用事業，爲猶他州、西南懷俄明州和東南愛達荷州的居民、商業和工業客戶提供分配、儲存和傳輸服務。猶他州、懷俄明州和愛達荷州的公共事業委員會已授權Questar服務這些地區。 Wexpro爲Questar開發和生產按服務成本計算的天然氣儲量，並在與猶他州和懷俄明州簽訂的協議下運營。 Questar收購進一步多樣化並補充了我們在美國現有的燃料幣分銷業務。 100Questar Gas Company（Questar）及其相關的Wexpro公司（Wexpro）的股份佔比爲%。4.1100億燃料幣（10億美元）3.0Questar是一家公共的天然氣公用事業，爲猶他州、西南懷俄明州和東南愛達荷州的居民、商業和工業客戶提供分配、儲存和傳輸服務。

以下表格總結了分配給Questar和Wexpro淨資產的初步公允價值估計:

			5月31日 2024
(加拿大元百萬)
獲取的淨資產公允價值:
流動資產（a）			464
房地產、廠房和設備（b）			5,921
長期資產（c）			191
流動負債			407
長期負債（d）			1,343
其他長期負債（e）			948
遞延所得稅負債			522
商譽（f）			751
購買價格：
現金			票據應收款的支付

a）流動資產主要包括現金、交易和其他應收賬款和存貨。從客戶的應收賬款的公允價值近似於其賬面價值$。因爲成熟期短暫，所以將信貸和回收風險的撥備通過預期信貸損失進行了處理，總額爲$。201百萬美元，由於到期期限較短，因此來自客戶的應收賬款的公允價值大約等於其賬面價值。已通過預期信用損失作出與應收賬款相關的信用和回收風險的撥備，總額爲$。9股票回購活動以及因員工基於股票的補償目的而重新發行國庫股的情況如下：

b）Questar的財產、設備和設施構成了一套受費率調節的天然氣傳輸、分配和儲存資產的集成系統。Wexpro的財產、設備和設施包括爲Questar開發和生產的按服務成本計費的燃氣和石油財產。對於這些費率受限制的資產，採用市場參與者的視角確定公允價值。考慮到這些資產的費率監管性質和固定回報，所得到的是收購的財產、設備和設施的公允價值等於它的賬面價值。

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長期資產主要由Wexpro從Questar收集的基金組成，用於養老責任的未來資金需求，以及預計將通過客戶定價在未來幾個時期內收回的規定資產。

d）開多期貨的公允價值是根據相似收益率、信用風險和期限的美國國庫利率期貨以及基於當前市場情況的隱含信用利差確定的。我們記錄了一個公允價值調整來減少長期債務 $，301百萬美元。 否 對應的監管抵銷。

其他長期負債主要包括預計通過費率在未來期間退還給客戶的監管負債以及ARO。ARO負債的公允價值是通過貼現現金流方法確定的。

f）商譽主要來自Questar和Wexpro已有的資產和員工團隊，這些資產和員工團隊是新入行者無法以相同成本去重複的、以及受監管的天然氣分銷業務的規模和地理多樣性得到了提升，這爲今後的資產增長和規劃提供了平台。已確認的商譽餘額已分配至我們的燃料幣分銷與儲存業務板塊，不得退稅。

完成Questar收購後，我們開始整合Questar和Wexpro。2024年5月31日至6月30日期間，Questar和Wexpro產生的營業收入和歸屬於普通股股東的收益微不足道。

我們補充的2024年和2023年6月30日結束的三個月和六個月的合併財務信息，包括如果Questar收購在2023年1月1日完成，則Questar和Wexpro的業務結果如下：

			截止到6月30日的三個月									截至2022年6月30日的六個月 2020年6月30日
			2024			2023						2024			2023
（未經審計，以加拿大元百萬計）
營業收入			11,619			10,788						23,589			23,845
歸屬於普通股股東的收益1			1,871			1,828						3,402			3,652

其中包括對Questar收購的債務融資進行的法定利息支出調整，調整後的金額爲300萬美元（稅後爲200萬美元），分別爲2023年6月30日結束的三個月和六個月。261百萬美元和52百萬美元（稅後爲300萬美元）191百萬美元和38分別爲2023年6月30日結束的三個月和六個月。

俄亥俄東部燃氣公司

2024年3月6日，我們通過在美國的全資子公司，用現金收購了東俄亥俄燃氣公司(EOG)的所有優先股，金額爲100億美元(200億美元) (EOG收購)。EOG是俄亥俄州的公共天然氣公用事業公司，爲住宅、商業和工業客戶提供配送、儲存和傳輸服務，並受俄亥俄州公共事業委員會監管。EOG收購是我們在俄亥俄州其他業務的補充。5.8 十億(美元除前述規定外，我們對任何文件或文件中提及的任何陳述和保證或本意見書涉及的交易的任何商業條款都不發表評論。 十億美元) (EOG收購)。EOG是俄亥俄州的公共天然氣公用事業公司，爲住宅、商業和工業客戶提供配送、儲存和傳輸服務，並受俄亥俄州公共事業委員會監管。EOG收購是我們在俄亥俄州其他業務的補充。

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以下表格總結了分配給EOG淨資產的初步估值：

			3月6日 2024
(加拿大元百萬)
獲取的淨資產公允價值:
流動資產（a）			641
房地產、廠房和設備（b）			7,253
長期資產（c）			1,647
流動負債			670
長期負債（d）			2,612
其他長期負債（e）			993
遞延所得稅負債			1,036
商譽（f）			1,608
購買價格：
現金			5,838

目前的資產主要包括現金、交易和其他應收款、預付費用、監管資產和存貨。來自客戶的交易應收賬款的公允價值接近其賬面價值，約爲$。376百萬美元，由於到期期限較短，因此來自客戶的應收賬款的公允價值大約等於其賬面價值。已通過預期信用損失作出與應收賬款相關的信用和回收風險的撥備，總額爲$。3股票回購活動以及因員工基於股票的補償目的而重新發行國庫股的情況如下：

b）EOG的財產、工廠和設備構成了一個整合的被定價監管的天然氣傳輸、採集、分配和儲存資產體系。對於這些定價監管的資產，以市場參與者的觀點確定其公允價值。鑑於資產的監管性質和確定的回報率，所獲得的財產、工廠和設備的公允價值等於其賬面價值。

開多期資產主要包括出資養老金計劃資產，金額爲$3951百萬美元和1.2在未來週期中通過費率收取的調節資產預計可以收回$10億。

從EOG收購的歸屬於勞工的退休金計劃資產，按照2023年12月31日的公允價值以現金形式轉入恩橋贊助的養老金計劃，但需考慮收盤調整。計劃資產的公允價值是通過使用相同投資的未經調整的報價市場價格來確定的。

d）開多期貨的公允價值是根據相似收益率、信用風險和期限的美國國庫利率期貨以及基於當前市場情況的隱含信用利差確定的。我們記錄了一個公允價值調整來減少長期債務 $，478百萬美元。 否 對應的監管抵銷。

其他長期負債主要由預期通過費率向客戶退還的監管負債組成。

f）商譽主要歸因於EOG現有的組合資產和員工，新進入者無法以同樣的成本進行復制，並且在我們的受監管的天然氣分銷業務中獲得的增強規模和地理多樣性 , 爲現有資產提供了未來增長和優化的平台。確認的商譽餘額已被分配到我們的燃料幣分銷和存儲業務板塊，並不可減稅。

EOG收購完成後，我們開始合併EOG。從2024年3月6日至2024年6月30日的期間，EOG產生了$百萬的營業收入。439普通股股東應占收益爲$百萬。83普通股股東應占收益爲$百萬。

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我們2024年和2023年6月30日結束的三個月和六個月的補充財務資料，包括以若EOG收購已於2023年1月1日完成的情況下進行的業務結果，如下所示:

			截止到6月30日的三個月									截至2022年6月30日的六個月 2020年6月30日
			2024			2023						2024			2023
（未經審計，以加拿大元百萬計）
營業收入			11,340			10,748						（或人民幣158263.41）。			23,244
歸屬於普通股股東的收益1			1,842			1,871						3,318			3,641

包括針對EOG收購的債務融資的形式利息支出的調整爲$1331百萬美元和74百萬美元（稅後爲300萬美元）241百萬美元和57分別爲2023年6月30日結束的三個月和六個月。

用於Questar收購和EOG收購的購買價款分配是基於初步的依據編制的，並且會隨着關於養老金、資產退役義務和監管餘額及其稅基的公正價值的額外信息的獲取而變化。在購買價款分配方面的任何調整將盡快進行，但最遲於收購日期後一年內完成。

RNG設施的收購

2024年1月2日，我們通過全資美國子公司收購了位於德克薩斯州和阿肯色州的環保型垃圾填埋氣-可再生天然氣（RNG）生產設施（Tomorrow RNG），總代價爲$億，其中$萬（美元$萬）在成交時支付，額外待支付的遞延代價在年內進行評估，其公允價值爲$萬（美元$萬）（RNG設施收購）。收購的資產與我們的低碳戰略相契合並推進其實現。 六個 操作垃圾填埋氣生產可再生天然氣（RNG）設施（Tomorrow RNG）位於德克薩斯州和阿肯色州，總代價爲$，其中$萬（美元$萬）在成交時支付。1.3 十億(美元1.0其中$億（美元$）在成交時支付，額外待支付的遞延代價在年內進行評估。584一定期限內支付，公允價值爲$萬（美元$萬）。439公允價值爲$萬（美元$萬）。 發生 公允價值爲$萬（美元$萬）。757公允價值爲$萬（美元$萬）。568收購的資產與我們的低碳策略相契合並推進其實現。

以下表格總結了對明天RNG的淨資產分配的初步公允價值估算:

			2024年1月2日
(加拿大元百萬)
獲取的淨資產公允價值:
流動資產			31
無形資產(a)			925
房地產、廠房和設備（b）			174
流動負債			5
商譽(c)			223
購買價格：
現金			584
未決代價(d):
開多次數			550
長期債務			207
其他調整			7
			1,348

a）無形資產包括與各設施掩埋場業主的長期燃氣供應協議，其公允價值是通過利用基於收益的方法，具體而言爲多期超額收益法來確定的，即通過估計歸屬於燃料幣的稅後現金流的現值。這些無形資產將按照各自協議的期限進行直線攤銷，包括期權，期權的區間從 13至42年。

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明天RNG的財產、廠房和設備構成專業垃圾填埋氣體廠和設備，收集由廢物分解產生的氣體，將氣體處理和壓縮到管道規格。使用直接替換成本法來判斷財產、廠房和設備的大部分公允價值。然後針對預估的物理損耗進行調整。

c）商譽主要歸因於預期未來從可操作和可擴展的RNG資產組合獲得的回報，進一步推動我們的可再生項目組合的多樣化，並加快實現能源轉型目標的進程。確認的商譽餘額已分配至我們的燃氣輸送部門，並可在稅務上扣除。 15年。

d）我們進入了人形機器人-軸承。 六個 不帶利息的期票，到期時間爲Morrow Renewables，總價值代表的是$的遞延支付。808百萬（美元）內。606年內。第一筆和第二筆支付分別於2025年1月2日和2025年12月31日到期。 發生$的百萬（美元），是在收購日期使用隱含利率法計算筆記條款期限內的遞延對價的公允價值。757百萬（美元）內。568在購買價格中確認的$百萬（美元）代表筆記期限內遞延對價的公允價值，使用隱含利率法在筆記條款期限內預測未來的現金流量，並計算現在價值。

在完成RNG設施收購後，我們開始整合明日RNG。自2024年1月2日至2024年6月30日，明日RNG的營業收入和歸屬普通股股東的收益不重要。如果假定RNG設施收購於2023年1月1日完成，對我們的輔助財務關鍵指標營業收入和歸屬普通股股東的收益在截至2024年6月30日的3個月和6個月的影響也是不重要的。

資產收購

特雷斯帕拉西奧斯控股有限責任公司

2023年4月3日，我們以現金xx美元收購了Tres Palacios Holdings LLC（Tres Palacios）。Tres Palacios是位於美國海灣沿岸的天然氣儲存設施，其基礎設施服務於德克薩斯州的燃氣發電和液化天然氣（LNG）出口，以及墨西哥的管道出口。451xx百萬美元（美元xx百萬）的現金。335Tres Palacios是位於美國墨西哥灣岸的天然氣儲存設施，其基礎設施服務於德克薩斯州燃氣發電和液化天然氣（LNG）出口以及墨西哥管道出口。

我們分配了價值$ 開多的資產。790百萬美元($ 開多)分配到了固定資產, 淨值爲$588百萬美元($ 開多)分配到了儲存洞穴的租賃權資產，已記錄相關租賃負債$ 開多，分別列在財務狀況的流動負債和長期負債中。受讓的資產被包含在我們的燃料幣傳輸部門。254百萬美元($ 開多)分配到了固定資產, 淨值爲$189相關租賃負債$ 開多已記錄，分別列在財務狀況的流動負債和長期負債中。7百萬美元($ 開多)分配到了流動負債和長期負債中。5百萬）和$248百萬美元($ 開多)分配到了長期負債中。184我們的燃料幣傳輸部門中包含了收購的資產。

處置

聯盟管道和奧克斯薩布爾股權的處置

2024年4月1日，我們已經完成了對我們在聯盟管道的利益，我們在Aux Sable的利益（包括Aux Sable Midstream LLC和Aux Sable Liquid Products LP的, %的利益，以及Aux Sable Canada LP 的, %的利益），以及我們在NRGreen Power有限合夥企業（NRGreen）的利益的出售，交易對手是彭比納管道公司，交易價格爲,十億美元，包括億美元的非追索債務，須遵循慣例的交割調整。在2024年6月30日止的三個和六個月的公告中，出售股權投資的盈利中含有稅前,十億美元的處置收益，其中已減去業務支出部門的,十億美元商譽，聯盟管道和Aux Sable的股權投資先前已包含在我們的燃料幣傳輸部門中，而NRGreen的股權投資則先前包含在我們的可再生電力發電部門中。 50.0在2024年4月1日，我們以億美元的價格將我們在聯盟管道中的%,對Aux Sable的利益（包括Aux Sable Midstream LLC及 Aux Sable Liquid Products L.P.的%,和對NRGreen Power 有限合夥企業（NRGreen）的利益出售給彭比納管道公司，該出售價格包括億美元的非追索債務，但須進行一些慣例性的收盤調整。在2024年6月30日三個月和六個月的合併利潤表中，出售權益投資所產生的收益中淨含稅前盈利爲,十億美元，其中已減去燃料幣傳輸板塊的,十億美元商譽。我們在聯盟管道和Aux Sable的股權投資先前已包含在我們的燃料幣傳輸板塊中，而我們在NRGreen的股權投資則先前包含在我們的可再生能源發電部門中。 42.72024年4月1日，我們將在聯盟管道中所持有的%,在Aux Sable中持有的利益（其中包括Aux Sable Midstream LLC和Aux Sable Liquid Products L.P.的%利益)以及在NRGreen Power 有限合夥企業（NRGreen）中持有的利益出售給彭比納管道公司，交易價格爲,十億美元，其中包括億美元的不可追溯債務，但是，需要根據交易習慣進行一些收盤調整。在2024年6月30日的三個和六個月的財務報表中，處置權益投資的盈利中，排除了我們燃料幣傳輸板塊的十億美元商譽後的稅前收益爲,十億美元。我們在聯盟管道和Aux Sable的股權投資先前已包含在我們的燃料幣傳輸部門中，而我們在 NRGreen的股權投資則先前包含在我們的可再生電力發電板塊中。 50.02024年4月1日，我們將我們在聯盟管道投資中的%,Aux Sable投資中（包括Aux Sable Midstream LLC和Aux Sable Liquid Products L.P. 的%），以及NRGreen Power有限合夥企業（NRGreen）中的投資出售給彭比納管道公司，交易價格爲,十億美元（包括億美元不可追索債務），按慣例作出交割調整。在2024年6月30日三個月和六個月的利潤表中，從出售權益投資中獲得了稅前,十億美元的處置收益，在已經扣除了和我們的燃料幣傳輸板塊相關的，十億美元商譽後，該收益計入了利潤表的出售股權投資收益之中。先前，我們在聯盟管道和Aux Sable的股權投資已包含在我們的燃料幣傳輸部門中；我們在 NRGreen的權益投資先前則包含在我們的可再生電力記錄板塊中。3.12024年4月1日，我們以,十億美元脫售我們在聯盟管道中的股權,%的Aux Sable投資（包括%，與Aux Sable Midstream LLC和Aux Sable Liquid Products有限合夥企業的權益）以及我們在NRGreen Power有限合夥企業中的權益的股權，部分買家是Pembina Pipeline Corporation，合同總價爲億美元，已計算億美元的不可追溯債務，尚需遵循正常的結算條件。在2024年6月30日結束的三個和六個月的合併損益表中，資產出售所實現的損益爲稅前,十億美元，抵扣了攜帶的,十億美元商譽，所以損益總額爲,十億美元。我們在聯盟管道和Aux Sable的權益投資先前包含在我們的燃料幣傳輸板塊中，而我們在NRGreen的權益投資先前包含在我們的可再生電力板塊中。3272024年4月1日，我們將我們在聯盟管道中持有的%,Aux Sable中的% (包括Aux Sable Midstream LLC和Aux Sable Liquid Products L.P.的權益)和NRGreen Power有限合夥企業的權益出售給Pembina Pipeline Corporation，總價爲億美元（包括億美元的不可追索債務），需按慣例進行結算調整。在2024年6月30日止的三個和六個月的合併利潤表中，出售權益投資所產生的稅前盈利爲,十億美元，其中減去了我們的變速器,十億美元商譽。我們先前在聯盟管道和Aux Sable的股權投資已納入我們的變速器中，並且我們先前在NRGreen的股權投資已經納入我們的可再生能源發電部門中。1.12024年4月1日，我們以億美元的價格將我們在聯盟管道中持有的, %，在Aux Sable中所持有的權益（包括Aux Sable Midstream LLC 和Aux Sable Liquid Products L.P.的%權益）以及我們在NRGreen Power有限合夥企業中所持有的權益出售給Pembina Pipeline Corporation，交易價格爲億美元，其中包括億美元的不可追索債務，需要進行符合慣例的結算調整。2024年6月30日結束的三個和六個月的合併利潤表中，從出售權益投資中獲得稅前,十億美元的處置收益，減去已經分配給我們的燃料幣傳輸板塊商譽的,十億美元后，計入了淨權益投資出售收益 , 在經合併後的收入報告中。我們先前在聯盟管道和Aux Sable中所持有的股權投資已包含在我們的燃料幣傳輸板塊中，而先前在NRGreen Power中所持有的股權投資已包含在我們的可再生能源部門中。1.02024年4月1日，我們將我們在聯盟管道投資中的%,在Aux Sable中投資的%（包括與Aux Sable Midstream LLC和Aux Sable Liquid Products有限合夥企業有關）。我們對NRGreen Power的股權投資，於同日出售給彭比納管道公司。交易價格爲,十億美元，包括,億美元的不可追索債務。在慣常的結算調整後，該交易於當日生效。我們已經將相應損益的,十億美元計入了利潤表，並且商譽已經減少,十億美元。我們之前在聯盟管道和Aux Sable的投資已經在燃料幣傳輸板塊中，NRGreen的投資也納入我們的可再生能源發電板塊。

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股權投資交易

與WhiteWater/I Squared和MPLX合作的創業公司

2024年5月29日，通過我們的美國全資子公司，我們與WhiteWater/I Squared Capital (WhiteWater/I Squared)和mplx lp (MPLX)組建了一個合資企業(Whistler Parent JV)，負責開發、建設、擁有和運營連接Permian盆地天然氣供應的天然氣管道和儲存資產，以滿足日益增長的LNG和其他美國墨西哥灣地區的需求。Whistler Parent JV由WhiteWater/I Squared(百分之)、mplx lp(百分之)和恩橋(百分之)持有，並作爲權益法投資計入賬。50.6%)30.4%)19.0%)

在成立惠斯勒母公司聯營企業方面，我們貢獻了我們在里奧布拉沃管道項目中的%權益和$百萬現金，付給惠斯勒母公司聯營企業。除了我們在惠斯勒母公司聯營企業中的%股權，我們還收到了惠斯勒母公司聯營企業的特別股權利益，該股權利益提供了里奧布拉沃管道項目的%經濟利益。此權益受Whitewater/I Squared和MPLX持有的某些贖回權的約束。在2024年5月29日交割後，我們根據後期必要的資本支出爲里奧布拉沃管道項目的份額計提了約$百萬。完成里奧布拉沃管道項目的其他資本支出將按照我們的經濟利益進行。 100％權益對里奧布拉沃管道項目以及百萬美元現金已被投資給惠斯勒母公司聯營企業。487百萬（美元）內。357百萬美元的現金已被投資給惠斯勒母公司聯營企業。 19.0除了我們在惠斯勒母公司聯營企業中的%股權外，我們還擁有惠斯勒母公司聯營企業的特別權益，該權益提供了對惠斯勒母公司聯營企業的%經濟利益。 25.0此權益受Whitewater/I Squared和MPLX持有的某些贖回權的約束。1502024年5月29日交割後，我們會爲里奧布拉沃管道項目的後期必要資本支出的份額計提大約＄百萬。完成里奧布拉沃管道項目的其他資本支出將按比例進行，與我們的經濟利益成比例。

我們在Rio Bravo Pipeline項目中對Whistler Parent JV的股權投資作爲交換所做的貢獻，不屬於現金流投資活動，並不對我們的現金流量表產生影響。交易中的這個組成部分導致資產、有形固定資產淨值減少了$（百萬），而長期投資在財務狀況合併報表中相應增加。交易中的現金部分已在現金流投資活動的貢獻中反映出來。321百萬（美元）內。235百萬）的交易現金部分已反映爲現金流投資活動中的貢獻，而在財務狀況合併報表中，則作出了對有形固定資產淨值和長期投資的相應調整。

7. 債務

信貸服務

下表列出了截至2024年6月30日我們已承諾的信貸額度詳情：

			到期日1			總費用 基地設施			抽籤2			可用
(加拿大元百萬)
恩布里奇股份有限公司			2025年至2049年			8,671			4,263			4,408
恩橋（美國）公司			2025年至2028年			8,689			2221			6,468
恩橋管道公司			2025			2,000			754			1,246
燃料幣公司			2025			2,500			200			2,300
總承諾信貸額度						21,860			7,438			14,422

1到期日包括某些信用設施的最短期限選擇權。 一年

2包括通過信貸設施支持的設施引用和商業票據發行。

2024年3月，我們簽署了一項延遲提取的貸款協議，以支持使用脫碳解決方案進行大型建築的可持續翻新項目，金額爲$美元。此貸款將在2049年3月到期。200

2024年6月，我們簽署了一項非循環的期限貸款協議，金額爲美元。該貸款將於2029年6月到期。 五年250

2024年7月，我們續簽了約$10億的可展期信貸，將到期日延長到2026年7月，其中包括從2025年7月起的分期還款條款。此外，我們還續簽了約$10億的信貸，將到期日延長到2029年7月，同時將我們的信貸到期日延長到了2027年7月。8.8 364 一年 7.8 五年 三年

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2024年7月，恩橋燃料幣公司（恩橋燃料幣安大略）將可延展信貸額度的到期日延長至2026年7月，其中包括從2025年7月開始的一個期限延長條款。 364天 可延展授信額度於2024年7月已經到期，恩橋燃料幣公司（恩橋燃料幣安大略）將可延展授信額度的到期日延長至2026年7月，其中包括從2025年7月開始的一個期限延長條款。 一年 從2025年7月開始，恩橋燃料幣公司（恩橋燃料幣安大略）包括一個子條款在內的可延展信貸額度將期限延長。

2024年7月，恩橋管道公司將可延長信貸額度的到期日延長至2026年7月，其中包括從2025年7月開始使用的展期條款。 364天 可延長信貸額度包括一項從2025年7月開始的期限規定。 一年 2024年7月，恩橋管道公司將可延長信貸額度的到期日延長至2026年7月，幷包括一個從2025年7月開始的期限規定。

除了上面承諾的信貸擔保外，我們還保留$的信用證借款額度。1.2 10億美元的非承諾性需求信用證額度中，截至2024年6月，其中$萬美元未使用。820 截至2023年12月31日，我們擁有20億美元的非承諾性需求信用證額度，其中$萬美元未使用。1.1 截至2024年6月30日，我們保留20億美元的非承諾性需求信用證額度，其中$萬美元未使用。572 截至2023年12月31日，我們擁有20億美元的非承諾性需求信用證額度，其中$萬美元未使用。

我們的信貸設施帶有加權平均備用費用，爲每年 0.1%，未使用部分計息市場利率。某些信貸設施用作商業票據計劃的後備，我們有延長此類設施的選擇，這些設施目前定於2025年至2049年到期。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，$的商業票據和信貸額度支持淨額，減去短期借款和在一年內到期的非循環信貸額度，並因此被歸類爲長期債務。6.5私人股權和其他投資的金額分別爲52.27億美元和53.98億美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。3.8分別由長期承諾的信貸額度支持，因此被歸類爲長期債務。

2023年8月10日，公司與日出合併子公司和Capri Holdings 有限公司(Capri)簽訂了一份合併協議(“合併協議”)。根據合併協議的條款，Tapestry同意以現金收購Capri的普通股份，每股價值200美元，不計利息，應按照合併協議提供的任何所需的稅收代扣。企業價值預計約爲100億美元，交易預計將於2024年完成(“Capri收購”)。2023年10月25日，在Capri股東特別會議上，Capri的股東批准了合併協議和其中涉及的交易。

由於EOG收購，RNG設施收購和Questar收購，我們的債務在每個收購日期分別增加了美元1.9 十億美元，568百萬美元和1.0 十億美元。參見 注6 - 收購和處置對於更多信息，請訪問公司網站Catalyst Pharmaceuticals的網站

開多期債務發行

在截至2024年6月30日的六個月內，我們完成了以下總計美元的長期債務發行：4.7 十億美元：

公司

發行日期

Citigroup Global Markets Inc.

（除非另有說明，金額以加拿大元計）

恩布里奇股份有限公司

2024年4月

5.25%

截至2027年4月到期的高級票據

美元750

2024年4月

5.30%

截至2029年4月到期的高級票據

美元750

2024年4月

5.63%

截至2034年4月到期的高級票據

美元1,200

2024年4月

5.95%

截至2054年4月到期的高級票據

美元800

2024年6月

7.38%

截至2055年3月到期的固息次級票據1

美元500

2024年6月

7.20%

截至2054年6月到期的固息次級票據2

美元700

1最初的幾年 5.5 票據在最初的幾年內帶有固定的利率。到2030年3月15日，利率將被重新設置爲五年期美國國債利率加上一個利差。 3.12%.

2初始的幾年內，這些票據將帶有固定的利率。到2034年6月27日，利率將重新定價爲五年期美國國債利率加上一個按金。 9.75 年年初固定利率，至2034年6月27日利率將重設爲五年期美國國債利率加上差額。 2.97%.

2024年7月，阿爾貢金燃料幣傳輸有限責任公司發行了一筆總額爲美元的年期次級債券，到期日爲2034年7月。 10美元的年期次級債券350這筆債券規模爲百萬美元，到期日爲2034年7月。

25

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開多期債務償還

在截至2024年6月30日的六個月內，我們完成了以下開多期債務償還，總額爲美元公司將按照計劃所規定的條件出售和發行普通股。這些普通股已獲得授權並將在全額支付所規定的代價的情況下發行，且按照計劃中的規定獎勵。作爲開曼群島法律規定，只有在其已被納入成員（股東）登記冊時，股份才被認爲已發行。億美元，這些義務通常作爲合併資產負債表中的應付賬款進行分類。與這些計劃有關的活動被歸類爲經營活動，計入合併現金流量表中。0.2 十億和歐元23 百萬：

公司

償還日期

Citigroup Global Markets Inc.

（除非另有說明，以加元爲單位）

恩布里奇股份有限公司

2024年2月

浮動利率票據1

美元600

2024年2月

2.15%

優先票據

美元400

2024年3月

5.97%

優先票據2

美元700

2024年6月

3.50%

優先票據

美元500

恩橋管道（南方之光）有限責任公司

2024年6月

3.98%

優先票據

美元42

恩橋管道公司

2024年2月

8.20%

債券

$200

恩橋南方之光有限合夥公司

2024年1月

4.01%

優先票據

$10

能源板塊Spectra Energy Partners, LP

2024年3月

4.75美元%

優先票據

美元1,000

Blauracke有限責任公司

2024年4月

2.10%

優先票據

€23

1這些票據所承載的利率應等於 擔保隔夜融資利率 加上一個利差。 63條點子。

2這些票據的原始到期日爲2026年3月，並於2024年3月可贖回，這是 一年 在它們發行後。

次級期限票據

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們的固定-浮動利率和固定-固定利率下級期限票據的本金價值爲$15.0私人股權和其他投資的金額分別爲52.27億美元和53.98億美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。13.0分別爲十億美元。

公允價值調整

截至2024年6月30日和 2023年12月31日，在一項歷史收購中使總承擔債務增加的公允價值調整爲 $ 萬美元。 491萬美元和514 分別由於EOG和Questar收購，導致在2024年6月30日時總負債額的減少​​增加公允價值調整爲 $ 萬美元。 469萬美元和302 藉由EOG和Questar收購，導致在2024年6月30日時總負債額的減少增加公允價值調整爲 $ 萬美元。

公允價值調整的攤銷記錄在損益表的利息費用中：

			截止到6月30日的三個月									六個月截至6月30日,
			2024			2023						2024			2023
(加拿大元百萬)
（增加）/減少利息費用			(10)			11						2			22

債務契約

我們的信貸設施協議和債項契約包括標準違約事件和契約條款，如果我們違約支付或違反某些契約，可能會導致加速償還和/或終止協議。截至2024年6月30日，我們遵守了所有此類債務契約條款。

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8. 股本

2024年5月15日，我們在加拿大和美國提交了發售說明書，以建立一個按市場價格發行股票方案，允許我們自主發行和賣出高達$的普通股（或美元等值貨幣），可在多倫多證交所、紐約證交所或其他在加拿大或美國市場中可以交易普通股的交易所按當時的市場價格向公衆出售。2.75從國庫中抽出最多$億或相當於美元的股份，按照當時的市場價格通過多倫多證券交易所、紐約證券交易所或在加拿大或美國適用法規的其他交易場所進行定期公開發售。

從2024年5月15日至2024年6月30日期間，發行並銷售了51298629股普通股，在ATm計劃下，每股普通股的平均價格爲48.72加元，總募集資金淨額爲數十億美元，扣除支付的總佣金和其他發行費用。在2024年8月1日, 我們終止了ATm計劃。 ATm計劃的普通股銷售淨收益用於部分資助Questar收購，並將用於資助購買North Carolina公共服務公司的收購價格及任何相關調整和支付有關費用和支出的一部分。 51298629 48.72加元數十億美元的折舊費用的總部和管理費用分別記錄在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中的US$89,083和US$。35.77 6000萬美元2.50163.92.48ATm計劃的普通股銷售淨收益用於部分資助Questar收購，並將用於資助購買North Carolina公共服務公司的收購價格及任何相關調整和支付有關費用和支出的一部分。16.3

9.累計其他全面收益的組成部分

截至2024年6月30日和2023年同期止，歸屬於本公司普通股股東的累計其他綜合收益變動如下：

			現金 流量 套期保值交易			不包括 元件 公允價值之外的 套期保值交易			淨利 投資公司， 套期保值交易			外幣折算差額(2) 累計折算差額(2) 調整			股權 被投資者			養老金 和 其他離崗福利 調整			總費用
(加拿大元百萬)
2024年1月1日的餘額			320			(23)			(728)			2,653			11			70			2,303
其他綜合收益/(虧損)歸屬於AOCI			156			(26)			(538)			2,344			1			—			1,937
其他綜合收益/(虧損)調整至利潤
利率合約1			12			—			—			—			—			—			12
商品合約2			(1)			—			—			—			—			—			(1)
匯率期貨合同3			—			31			—			—			—			—			31
折舊攤銷及養老金和福利計劃精算獲利4			—			—			—			—			—			(11)			(11)
			167			5			(538)			2,344			1			(11)			1,968
稅收影響
其他綜合收益/(虧損)留存稅額			(36)			6			—			—			—			—			(30)
其他綜合收益/(虧損)調整至利潤稅額			(2)			(7)			—			—			—			2			(7)
			(38)			(1)			—			—			—			2			(37)
截至2024年6月30日的餘額			449			(19)			(1,266)			4,997			12			61			4,234

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			現金 流量 套期保值交易			排除 元件 公平價值之外 套期保值交易			淨利 投資公司， 套期保值交易			外幣折算差額(2) 累計折算差額(2) 調整			股權 被投資者			養老金 和 其他離崗福利 調整			總費用
(加拿大元百萬)
2023年1月1日餘額			121			(35)			(1,137)			4,348			5			218			3520
其他綜合收益/(損失)保留於AOCI中			126			9			400			(1,482)			—			—			(947)
其他綜合收益/(損失)在收益中再分類
利率合約1			23			—			—			—			—			—			23
商品合約2			(1)			—			—			—			—			—			(1)
其他合約5			1			—			—			—			—			—			1
養老金和職後福利責任計量利益攤銷4			—			—			—			—			—			(10)			(10)
			149			9			400			(1,482)			—			(10)			(934)
稅收影響
AOCI中金額所得稅			(23)			—			—			—			—			—			(23)
收益中再分類所得稅			(4)			—			—			—			—			2			(2)
			(27)			—			—			—			—			2			(25)
截至2023年6月30日的餘額			243			(26)			(737)			2,866			5			210			2,561

1在彙總收益報表的利息支出中有所體現。

2在合併利潤表的運輸及其他服務收入中有所報告。

3在捷運和其他服務的營收以及損益表中的其他收入/（費用）中報告。

4這些元件包括在淨週期性福利信貸計算中，並在綜合收益表中的其他收入/（費用）中報告。

5在利潤及損益表的經營和行政開支裏報告。

10.風險管理和金融工具

市場風險

我們的收益，現金流和其他綜合收益/(虧損)(OCI)會受到匯率、利率、商品價格和我們的股價(合稱爲市場風險)變動的影響。我們已經設計了正式的風險管理政策、流程和系統以減輕這些風險。

以下概述了我們所面臨的市場風險類型以及用於減輕風險的風險管理工具。我們使用符合和不符合資格的衍生工具組合來管理下面提到的風險。

匯率期貨風險

我們會產生一定的收入，承擔一定的費用，持有一些以加元以外的貨幣計價的投資和子公司。因此，我們的收益、現金流量和其他綜合收益可能會受到匯率的波動所影響。

我們使用金融衍生工具來對沖外幣計價的收益風險。我們使用符合和不符合資格的衍生工具的組合來對沖預期的外幣計價的收入和支出，並管理現金流的變動。我們使用外幣美元負債來對沖某些以美元計價的投資和子公司的淨投資。

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利率風險

由於定期重新定價我們的可變利率債務，主要爲商業票據，因此我們的收益、現金流和OCI受短期利率波動的影響。我們有一個限制浮動利率債務最高爲開空的政策。爲確保符合我們的政策，我們會監控和調整我們的債務組合，其中包括固定和可變利率債務工具，同時使用對沖工具。 30我們已經實施了對沖計劃，通過執行浮動-固定利率互換和零成本領結，部分緩解短期利率波動對利息費用的影響。這些互換工具有平均固定利率 。我們已經實施了對沖計劃，通過執行浮動-固定利率互換和零成本領結，部分緩解短期利率波動對利息費用的影響。這些互換工具有平均固定利率。 通過執行浮動-固定利率互換和零成本領結。 。這些互換工具有平均固定利率。 4.0%.

我們的收益和現金流也受到未來預計固定利率債務發行前長期利率變動的影響。我們採用符合資格和非符合資格的遠期起始利率互換組合來對沖未來利率變動的影響。我們已經建立了一個計劃，包括我們的一些子公司，以部分減輕我們在預測期限債務發行中對長期利率波動的暴露。過去我們通過使用浮動利率與固定利率互換的平均利率將預期期限債務發行的利率風險轉移給大多數金融機構。利率期貨是對未來利率波動的一種風險管理工具，可實現定價和保護。 3.5%.

金融工具的效應對財務狀況和業績的影響 請參考說明10，公允價值計量，了解2024年6月30日和2023年12月31日時金融工具的資產負債表位置和公允價值。

我們的收益、現金流和OCI受特定資產和投資的所有權利以及我們能源市場子公司的業務活動的商品價格變化的影響。這些商品包括天然氣、wti原油、電力和天然氣液體（NGL）。我們採用金融和實物衍生工具來固定與這些商品的實物交易相關的部分變量價格敞口。我們主要使用非符合條件的衍生工具來管理商品價格風險。

根據《證券交易法》第13a-15條修正案的規定，在我們的管理監督和參與下，包括我們的首席執行官（“CEO”）和首席財務官（“CFO”），我們評估了截至2024年6月30日我們的披露控制和措施（如《證券交易法》第13a-15（e）條和15d-15（e）條所定義的）的設計和運轉的有效性，歸納整理、彙總和報告我們在交易所提交的或文件報告中要求披露的信息，以在指定的時間段內累積並與我們的管理層，包括CEO和CFO，適當通信，以便及時做出有關所需披露的決定。

股權價格風險是由於我們的股票價格變化引起的收益波動風險。我們通過發行各種形式的基於股票的補償來暴露於自己的普通股價格，這影響收益，因爲每個時期都要重新估價未償付單位。

總衍生工具

我們有進入個別國際掉期和衍生品協會，Inc. (ISDA)協議，或與大多數金融衍生品交易對手達成類似的衍生品協議的政策。這些協議規定，在破產或其他重大信貸事件的情況下，與特定交易對手未了結的衍生工具淨額償還，並降低我們在這些情況下與交易對手的金融衍生資產頭寸所面臨的信用風險暴露。

以下表格總結了我們衍生工具的位置和賬面價值以及在上述特定情況下可能的最大結算金額的情況下列明的最大結算金額

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2024年6月30日			衍生品 實驗室 用作 現金流量 套期保值交易						衍生品 實驗室 用作 公正價值 對沖			非公司治理股份 符合資格 衍生品 實驗室			總毛額 衍生品 實驗室 如所示			金額 可用 用於抵消			總淨額 衍生品 實驗室
(加拿大元百萬)
其他資產
匯率期貨合同			—						39			53			92			(22)			70
利率合約			49						—			58			107			(54)			53
商品合約			—						—			270			270			(163)			107
			49						39			381			469			(239)			230
遞延金額和其他資產
匯率期貨合同			—						—			118			118			(98)			20
利率合約			23						—			43			66			(10)			56
商品合約			—						—			100			100			(51)			49
			23						—			261			284			(159)			125
其他流動負債
匯率期貨合同			—						(130)			(285)			(415)			22			(393)
利率合約			(85)						—			(8)			(93)			54			(39)
商品合約			(2)						—			(348)			(350)			163			(187)
			(87)						(130)			(641)			(858)			239			(619)
其他長期負債
匯率期貨合同			—						—			(972)			(972)			98			(874)
利率合約			(4)						—			(25)			(29)			10			(19)
商品合約			(1)						—			(219)			(220)			51			(169)
			(5)						—			(1,216)			(1,221)			159			(1,062)
總淨衍生品資產/（負債）
匯率期貨合同			—						(91)			(1,086)			(1,177)			—			(1,177)
利率合約			(17)						—			68			51			—			51
商品合約			(3)						—			(197)			(200)			—			(200)
			(20)						(91)			(1,215)			(1,326)			—			(1,326)

2023年12月31日			衍生品 實驗室 作爲使用 現金流量 套期保值交易						衍生品 實驗室 作爲使用 公正價值 對沖			非公司治理股份 合格 衍生品 實驗室			總毛利 衍生品 實驗室 如呈現的			金額 可用 用於補償			總淨額 衍生品 實驗室
(加拿大元百萬)
其他資產
匯率期貨合同			—						41			98			139			(32)			107
利率合約			31						—			34			65			(32)			33
商品合約			—						—			418			418			(270)			148
其他合約			—						—			1			1			(1)			—
			31						41			551			623			(335)			288
遞延金額和其他資產
匯率期貨合同			—						16			319			335			(122)			213
利率合約			51						—			2			53			(21)			32
商品合約			—						—			75			75			(41)			34
			51						16			396			463			(184)			279
其他流動負債
匯率期貨合同			—						(44)			(84)			(128)			32			(96)
利率合約			(183)						—			(3)			(186)			32			(154)
商品合約			(11)						—			(412)			(423)			270			(153)
其他合約			—						—			(1)			(1)			1			—
			(194)						(44)			(500)			(738)			335			(403)
其他長期負債
匯率期貨合同			—						(17)			(481)			(498)			122			(376)
利率合約			(3)						—			(85)			(88)			21			(67)
商品合約			(7)						—			(159)			(166)			41			(125)
			(10)						(17)			(725)			(752)			184			(568)
淨衍生負債總額
匯率期貨合同			—						(4)			(148)			(152)			—			(152)
利率合約			(104)						—			(52)			(156)			—			(156)
商品合約			(18)						—			(78)			(96)			—			(96)
其他合約			—						—			—			—			—			—
			(122)						(4)			(278)			(404)			—			(404)

30

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以下表格總結了我們衍生工具的到期日、名義本金或數量。

2024年6月30日			2024			2025			2026			2027			2028			此後			總計
外匯合約——美元遠期合約——買入 （百萬美元）			804			500			—			—			—			—			1,304
外匯合約-美元遠期-賣出 （百萬美元）			3,828			5,327			4,697			4,091			3,162			888			21,993
外匯合約-英鎊（GBP）遠期合約-賣出 （百萬英鎊）			15			30			28			32			—			—			105
外匯合約-歐元遠期-賣出 （百萬歐元）			69			126			121			81			67			195			659
外匯合約——日元遠期合約——買入 （百萬日元）			—			84,800			—			—			—			—			84,800
利率合約-短期工資固定利率 （百萬加元）			3,473			1,960			1,133			75			25			13			6,679
利率合約-短期獲得固定利率 （百萬加元）			476			958			181			—			—			—			1,615
利率合約-長期工資固定利率 （百萬加元）1			3,000			1,205			—			—			—			—			4,205
利率合約——無成本項圈 （百萬加元）			—			1,588			62			—			—			—			1,650
大宗商品合約-天然氣 （十億立方英尺）2			26			61			46			24			6			3			166
商品合約-原油 （百萬桶）2			(6)			36			20			1			1			2			54
大宗商品合約-權力 （兆瓦每小時 (MW/H)）			160			1			(5)			(51)			(49)			(30)			(10)			3

1表示開多長期債務發行規避風險的名義金額。

2代表淨買入/賣出的名義金額。

3總值是平均淨購買/(售出)電力。

標記公允價值的衍生品對沖

以下表格列出了作爲公允價值避險指定並符合條件的匯率期貨衍生工具。該衍生工具的實現和未實現收益或損失已包含在綜合收益的其他收益/(費用)或利息費用中。由於該套期保的風險所導致的對沖項的抵消損失或收益已包括在綜合收益的其他收益/(費用)中。任何被排除的元件都包含在綜合收益的綜合收益表中。

			截至三個月結束時 2020年6月30日									截至2022年6月30日的六個月 2020年6月30日
			2024			2023						2024			2023
(加拿大元百萬)
衍生品未實現損失			(29)			(131)						(92)			(142)
套期保值項目未實現盈利			26			130						100			141
衍生品已實現收益/（損失）			(12)			(12)						47			(23)
套期保值項目已實現損失			—			—						(79)			—

31

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衍生工具對收益及綜合收益報表的影響

下表介紹了現金流量套期和公允價值套期對我們的綜合收益和綜合收益的影響，稅前：

			截至三個月結束時 2020年6月30日									截至2022年6月30日的六個月 2020年6月30日
			2024			2023						2024			2023
(加拿大元百萬)
未實現收益/(損失)額度在OCI中被確認
現金流量套期收益
利率合約			10			215						148			110
商品合約			3			2						15			36
其他合約			—			—						1			(2)
公允價值避險
匯率期貨合同			(11)			2						(26)			9
			2			219						138			153
從AOCI重新分類到收益中的收益/(損失)金額
匯率期貨合同1			12			—						31			—
利率合約2			12			15						12			23
商品合約3			(1)			(1)						(1)			(1)
其他合約4			—			—						—			1
			23			14						42			23

1在損益合併報表中的其他收入/(費用)中報告。

2在彙總收益報表的利息支出中有所體現。

3在綜合利潤表中的運輸和其他服務中報告。

4在利潤及損益表的經營和行政開支裏報告。

我們預計損失$4百萬美元與現金流量套期保值有關的AOCI將在未來12個月內重新分類到收益中。實際重新分類到收益中的金額取決於目前未到期的衍生合約在匯率、利率和商品價格生效時的情況。對於所有預測的交易，我們進行對現金流量變化的敏感度暴露避險的最長期限是 發生 截至2024年6月30日。

 

不符合資格的衍生品

以下表格展示了與我們的非合格衍生品公允價值變動有關的未實現收益和損失:

			截至三個月結束時 2020年6月30日									截至2022年6月30日的六個月 2020年6月30日
			2024			2023						2024			2023
(加拿大元百萬)
匯率期貨合同1			(209)			509						(939)			1,065
利率合約2			17			45						122			55
商品合約3			(38)			62						(105)			23
其他合約4			—			(1)						(1)			(8)
總未實現衍生工具公允價值盈利/(虧損)，淨			(230)			615						(923)			1,135

1在報告的運輸和其他服務收入（2024年- 萬美元盈利）以及其他收入/（費用）（2024年- 1億美元虧損；2023年- 1億美元盈利），在合併損益表中。 無; 2023 - $645在報告的運輸和其他服務收入（2024年- 萬美元盈利）以及其他收入/（費用）（2024年- 1億美元虧損；2023年- 1億美元盈利），在合併損益表中。939在報告的運輸和其他服務收入（2024年- 萬美元盈利）以及其他收入/（費用）（2024年- 1億美元虧損；2023年- 1億美元盈利），在合併損益表中。420在報告的運輸和其他服務收入（2024年- 萬美元盈利）以及其他收入/（費用）（2024年- 1億美元虧損；2023年- 1億美元盈利），在合併損益表中。

2在彙總收益報表的利息支出中有所體現。

3在各自的六個月截至期內，在運輸和其他服務收入（2024-美元）中報告60百萬美元的損失；2023 年-$8百萬收益），大宗商品銷售額（2024-美元）2百萬美元的損失；2023 年-$96百萬收益），大宗商品成本（2024-美元）20百萬美元的損失；2023 年-$51百萬美元）以及運營和管理費用（2024-美元）23百萬美元的損失；2023 年-$30合併收益表中的百萬虧損）。

4在利潤及損益表的經營和行政開支裏報告。

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流動性風險

 流動性風險是指我們不能夠及時履行財務義務，包括承諾和擔保。爲了降低這一風險，我們會預測未來一段時間內現金需求情況以判斷是否有足夠的資金，並保持在承諾的銀行授信額度下保持充足的儲備來應對任何不測事件。我們的主要資金來源是經營活動所得資金、商業票據、銀行授信額度和長期債務（包括債券和中期票據）。我們與證券監管機構的搭建並使我們能夠在市場條件允許的情況下隨時準備進入加拿大或美國公共資本市場。此外，我們通過與多家銀行和機構簽署的承諾性授信協議保持足夠的流動性，如果必要，可以爲大約所有預期的資金需求提供資金而無需進入資本市場。截至2024年6月30日，我們符合所有承諾性授信協議和固定期限債券契約的條款和條件。因此，所有信貸授信額度都對我們開放，銀行根據協議條款有義務向我們提供資金。我們還確定了其他多種潛在的債務和股權籌資替代方案，包括恢復紅利再投資和股票回購計劃，或通過市場發行股票。 12-月滾動時間段內，流動性風險是我們無法履行財務義務，包括承諾和擔保的風險。爲了降低這一風險，我們會預測現金需求情況以判斷是否有足夠的資金，並保持在承諾的銀行授信額度下保持充足的儲備來應對任何不測事件。我們的主要資金來源是經營活動所得資金、商業票據、銀行授信額度和長期債務（包括債券和中期票據）。我們與證券監管機構的搭建並使我們能夠在市場條件允許的情況下隨時準備進入加拿大或美國公共資本市場。此外，我們通過與多家銀行和機構簽署的承諾性授信協議保持足夠的流動性，如果必要，可以爲大約所有預期的資金需求提供資金而無需進入資本市場。 一年 我們通過與多家銀行和機構簽署的承諾性授信協議保持足夠的流動性，如果必要，可以爲長達所有基金類型的預期資金需求提供資金而無需進入資本市場。截至2024年6月30日，我們符合所有承諾性授信協議和固定期限債券契約的條款和條件。因此，所有信貸授信額度都對我們開放，銀行根據協議條款有義務向我們提供資金。

信用風險

 參與衍生工具可能面臨信用風險，因爲交易對手違約風險的存在。爲了減輕這個風險，我們主要與持有強勁投資級信用評級的機構進行風險管理交易。通過維護和監控信用敞口限額、合同要求和軋差安排來減輕與衍生品交易對手相關的信用風險。我們還利用外部信用評級服務和其他分析工具評估交易對手信用敞口，以管理信用風險。

我們在以下交易對手分段中擁有信用集中度和信用風險，涉及衍生工具：

			2020年6月30日 2024			12月31日 2023
(加拿大元百萬)
加拿大金融機構			361			457
美國金融機構			87			252
歐洲金融機構			78			107
亞洲金融機構			47			121
其他1			147			125
			720			1,062

1其他包括商品結算所和物理天然氣和wti原油的配對交易對手方。

截至2024年6月30日，根據相關的ISDA協議，我們未提供任何信用證，以代替提供現金按金給我們的交易對手。我們持有 否 截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們持有衍生品資產敞口的現金按金。

未考慮質押品影響的毛派生餘額已呈現。 衍生資產根據對手方的信用違約互換點差率進行非履約風險調整，並以公允價值反映。 對於衍生負債，我們考慮了非履約風險進行估值。

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信用風險也來自於交易和其他長期應收款項，通過信貸暴露限制和合同要求，信用評級和淨額安排來減輕風險。在恩橋安省燃氣業務中，通過大而多元化的客戶群體和能夠通過定價過程恢復預期信用損失的估算來減輕信用風險。我們積極監測大型工業客戶的財務實力，並在某些情況下獲得額外的安全性以最小化應收款項違約風險。一般來說，我們利用損失準備矩陣來考察應收賬款的歷史信用損失情況。根據任何前瞻性信息和管理預期調整後，測量應收賬款的預計信用損失額。與非衍生金融資產相關的信用風險的最大敞口是它們的賬面價值。

公允價值計量

我們在經常性基礎上衡量的金融資產和負債包括衍生品和其他金融工具。我們還披露了未經衡量公允價值的其他金融工具的公允價值。金融工具的公允價值反映了我們基於普遍接受的估值技術或模型的最佳市場價值估計，並得到可觀察市場價格和利率的支持。當這些價值不可得時，我們使用基於可觀察市場輸入的適用收益曲線的貼現現金流分析來估計公允價值。

金融工具的公允價值

我們將以公允價值計量的金融工具分爲三個不同的級別，取決於測量中所採用輸入的可觀察性。

一級

一級包括按未經調整的相同資產和負債的報價市場公允價值進行衡量的金融工具，並在可比較的市場上進行買賣。金融工具的活躍市場被認爲是在其中交易發生頻率和成交量足夠，可持續提供定價信息的市場。我們的一級工具主要包括交易所交易的衍生品，用於緩解WTI原油價格波動的風險，美國和加拿大國債，我們保險子公司持有的交易所交易基金投資，以及根據土地事項磋商計劃(LMCI)根據加拿大能源管制委員會(CER)的監管要求，存入信託管理的限制性長期交易所交易基金投資。

二級

二級包括使用直接或間接可觀察的輸入（不包括一級行情）確定的金融工具估值。這類金融工具使用模型或其他從可觀察市場數據派生的行業標準估值技術進行估值。這樣的估值技術包括輸入，如標價前期貨價格、時間價值、波動因素和經紀人行情，在整個金融工具的持續時間內能夠在市場上進行觀察或協作。使用二級輸入進行估值的衍生品包括非交易所交易的衍生品，如場外外匯遠期和跨貨幣掉期合同、利率掉期合同、實物遠期商品合同，以及爲其可獲得可觀察輸入的商品掉期合同和期權。

根據CER監管要求下的LMCI標準，我們還將長期債務的公允價值、保險子公司持有的債務證券投資以及信託持有的加拿大政府債券的受限長期投資進行分類處理，歸類爲二級。長期債務的公允價值基於相似收益率、信用風險和期限的工具的報價市場價格。儘可能採用相似工具的報價市場價格確定受限長期投資的公允價值，如不可獲得，則根據經紀人報價確定。

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三級

三級包括基於更不容易觀測、不可獲得或觀測數據未能支持其公平價值的輸入的衍生品估值。一般而言，三級衍生品爲長期交易，發生在不活躍的市場，價格信息不可得，無法獲得經紀報價來支持二級分類。我們已經制定了一些方法，與行業標準進行了基準比較，基於可觀測的未來價格和率來確定這些衍生品的公平價值。使用三級輸入進行估值的衍生品主要包括長期衍生能源、天然氣及液化天然氣合同，基差互換，商品互換，能源和發電互換，以及實物前向商品合同。我們沒有任何其他被歸類爲三級的金融工具。

我們採用最可觀測的輸入來估算衍生品的公允價值。在可能的情況下，我們根據行情報價估算衍生品的公允價值。如果沒有行情報價，我們使用第三方經紀人的估算結果。對於二級和三級分類的非交易所的衍生品，我們使用標準的估值技術計算預估的公允價值。這些方法包括折現現金流法用於遠期和掉期，以及Black-Scholes-Merton期權定價模型。根據衍生品的類型和基礎風險的性質，我們使用可觀測市場價格（利率、匯率期貨、商品和股票價格）和波動率作爲這些估值技術的主要輸入。最後，在我們估計公允價值時，我們考慮我們自己的信用違約掉期點差以及與我們的交易對手相關的信用違約掉期點差。

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衍生品公允價值

我們將衍生資產和負債按公允價值分類如下：

2024年6月30日			一級			二級			三級			總毛利 衍生品 實驗室
(加拿大元百萬)
金融資產
當前衍生品資產
匯率期貨合同			—			92			—			92
利率合約			—			107			—			107
商品合約			23			78			169			270
			23			277			169			469
開多期權資產
匯率期貨合同			—			118			—			118
利率合約			—			66			—			66
商品合約			—			17			83			100
			—			201			83			284
財務負債
流動衍生負債
匯率期貨合同			—			(415)			—			(415)
利率合約			—			(93)			—			(93)
商品合約			(49)			(93)			(208)			(350)
			(49)			(601)			(208)			(858)
開多期權負債
匯率期貨合同			—			(972)			—			(972)
利率合約			—			(29)			—			(29)
商品合約			—			(27)			(193)			(220)
			—			(1,028)			(193)			(1,221)
淨金融資產/(負債)總額
匯率期貨合同			—			(1,177)			—			(1,177)
利率合約			—			51			—			51
商品合約			(26)			(25)			(149)			(200)
			(26)			(1,151)			(149)			(1,326)

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2023年12月31日			一級			二級			三級			總毛利 衍生品 實驗室
(加拿大元百萬)
金融資產
當前衍生品資產
匯率期貨合同			—			139			—			139
利率合約			—			65			—			65
商品合約			142			103			173			418
其他合約			—			1			—			1
			142			308			173			623
開多期權資產
匯率期貨合同			—			335			—			335
利率合約			—			53			—			53
商品合約			—			24			51			75
			—			412			51			463
財務負債
流動衍生負債
匯率期貨合同			—			(128)			—			(128)
利率合約			—			(186)			—			(186)
商品合約			(136)			(76)			(211)			(423)
其他合約			—			(1)			—			(1)
			(136)			(391)			(211)			(738)
開多期權負債
匯率期貨合同			—			(498)			—			(498)
利率合約			—			(88)			—			(88)
商品合約			—			(22)			(144)			(166)
			—			(608)			(144)			(752)
總淨金融資產/(負債)
匯率期貨合同			—			(152)			—			(152)
利率合約			—			(156)			—			(156)
商品合約			6			29			(131)			(96)
其他合約			—			—			—			—
			6			(279)			(131)			(404)

用於等級3衍生金融工具公允價值計量的重大不可觀測輸入包括以下內容：

2024年6月30日			公平 價值			無法觀察 輸入			最低限度 價格			最大值 價格			加權 平均價格			的單位 測量
（公允價值以百萬加元計）
大宗商品合約-金融1
天然氣			(5)			遠期天然氣價格			2.51			9.48			3.43			$/mmbtu2
原油			9			遠期原油價格			81.65			111.75			102.76			美元/桶
權力			(73)			遠期力量價格			26.34			166.75			62.98			$/MW/H
商品合約——實物1
天然氣			13			遠期天然氣價格			0.28			10.14			3.43			$/mmbtu2
原油			6			遠期原油價格			80.73			114.94			104.81			美元/桶
權力			(99)			遠期力量價格			18.86			194.97			66.91			$/MW/H
			(149)

1金融和實物遠期商品合約的估值採用市場方法估價技術。

2一百萬英熱單位（MMBTU）。

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如果進行調整，上表中披露的重要不可觀察輸入將直接影響我們的三級衍生工具的公允價值。用於三級衍生工具公允價值計量的重要不可觀察輸入包括商品前期價格。商品前期價格的變化可能導致我們的三級衍生工具的公允價值大幅不同。

按照公允價值等級層次分的衍生資產和負債中，屬於第三級的公允價值淨變化情況如下：

			截至2022年6月30日的六個月 2020年6月30日
			2024			2023
(加拿大元百萬)
期初三級淨衍生金融負債			(131)			(136)
總收益/損失，未實現
歸入收益1			(38)			11
記入其他綜合收益中			15			35
結算			5			3
期末三級淨衍生金融負債			(149)			(87)

1在運輸和其他服務收入中報告的綜合收益表中的商品成本和營業及管理費用。

2024年6月30日或2023年12月31日時，3級沒有轉移進出。

淨投資套期保值

我們目前將美元計價的債務的一部分指定爲我們在美元計價的投資和子公司的淨投資的對沖。

在2024年和2023年結束的六個月中，我們在OCI中確認了對美元計價債務的翻譯產生的未實現外匯損失$4252014年6月30日和2014年3月31日的3個月中，公司從按淨資產價值計算的非流通證券的公允價值變動中分別認可了$的損失和$的收益。444 在2024年和2023年結束的六個月中，我們與到期的美元計價債務結算所產生的已實現虧損爲$1131百萬美元和44 在2024年和2023年結束的六個月中，我們與到期的美元計價債務結算所產生的已實現虧損爲$

其他金融工具的公允價值

沒有主動報價的其他實體的某些長期投資被歸類爲公平價值計量替代（FVMA）投資，其成本減計提減值後記錄。FVMA投資的帶量價值分別爲$。1801百萬美元和1732014年6月30日和12月31日，FVMA投資的賬面價值分別爲$。

截止2024年6月30日，我們持有的投資公允價值爲$開多，包括在綜合財務狀況中的長期受限投資（2023年12月31日爲$開多）。這些證券被歸類爲可供出售，並代表收集自客戶並以信託方式持有用於根據加拿大能源管制機構的監管要求資助管道廢棄計劃的受限基金類型。756百萬美元，在綜合財務狀況中歸類爲受限長期投資（2023年12月31日爲百萬美元）。 這些證券被歸類爲可供出售，並代表收集自客戶並以信託方式持有用於根據能源管制機構的監管要求資助管道廢棄計劃的受限基金類型。717截止至2024年6月30日，我們持有的投資中有$開多公允價值，作爲綜合財務狀況中受限長期投資的一部分（2022年12月31日爲$開多）。這些證券被歸類爲可供出售，並代表從客戶那裏收集並信託管理的受限基金類型，用於根據CER的監管要求資助管道廢棄計劃。

我們持有的受信託的長期投資總額爲$，截至2024年6月30日，這些投資被分類爲公允價值層級1（2023年12月31日爲$）302我們還持有$限制性的受信託的長期投資（成本基礎爲$），分別於2024年6月30日和2013年12月31日，這些投資被分類爲公允價值層級2，截至最近一期財務報告3億美元（成本基礎$）的263我們還持有$限制性的受信託的長期投資（成本基礎爲$），分別於2024年6月30日和2013年12月31日，這些投資被分類爲公允價值層級2，總額爲$。454這些投資在2024年6月30日和2013年12月31日未實現的持有收益爲$，分別爲三個月和六個月的期間（2023年爲盈利$）。501百萬）和$454這些投資在2024年6月30日和2013年12月31日的成本基礎分別爲$和$。486這些投資在2024年6月30日和2013年12月31日的總額爲$（成本基礎爲$）和$（成本基礎爲$），這些投資被分類爲公允價值層級2。在2024年6月30日和2013年12月31日的期間內，這些投資的未實現持有收益和虧損分別爲$121百萬美元和1分別爲截至2024年6月30日的三個月和六個月（2023年盈利爲$）。31百萬美元和37百萬和$

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我們擁有全資子保險公司，主要提供保險和再保險服務，以覆蓋我們運營子公司和某些股權投資的可保險財產和意外風險。 截至2024年6月30日，我們的全資子保險公司持有的股票基金和債務證券的公允價值分別爲$million（2023年12月31日爲$million）。（截至2024年6月30日，我們的債務證券投資的成本基礎爲$million，（2023年12月31日爲$million））。這些股票基金和債務證券的投資是按公允價值計量的，在公允價值層次結構中分別歸類爲一級和二級，記錄在“其他流動資產”和“長期投資”中的“綜合資產負債表”中。截至2024年6月30日止的三個和六個月中，未實現持有增益爲$million（2023年爲盈利$3211百萬美元和281million，分別（截至2024年6月30日）公允價值計量的股票基金和債務證券的投資。這些投資分別被歸類爲公允價值層次結構中的級別1和級別2，在“其他流動資產”和“長期投資”中記錄在資產中。2871百萬美元和284 million的投資成本基礎，（2023年12月31日爲$million）截至2024年6月30日的債務證券投資。274截至2024年6月30日，我們的債務證券投資的成本基礎爲$million（2023年12月31日爲$million）。（截至2024年6月30日，我們的全資子保險公司持有的股票基金和債務證券的公允價值分別爲$million（2023年12月31日爲$million））。279這些股票基金和債務證券的投資是按公允價值計量的，在公允價值層次結構中分別歸類爲一級和二級，記錄在“其他流動資產”和“長期投資”中的“綜合資產負債表”中。 截至2024年6月30日的三個和六個月中，未實現持有增益爲 $51百萬美元和21 million，（2023年的盈利$million）。71百萬美元和22（2023年爲$百萬和$百萬）。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，包括融資租賃負債在內的我們的長期債務的賬面價值爲美元92.3億美元和81.2分別爲10億美元，考慮債務發行成本和公允價值88.7億美元和78.110億美元。

除衍生工具、其他實體的某些長期投資、受限制的長期投資、我們持有的保險附屬機構的投資和上述長期債務外，金融資產和負債的公允價值接近其賬面價值，這是由於到期日短。

11.所得稅

截至2024年6月30日止三個月的有效所得稅率分別爲 %，2023年爲 %。 在2023年9月30日結束的9個月和2022年，公司分別減記了股份補償費用$百萬。這是由於員工離職而導致的放棄活動。%和20.6截至2024年6月30日止六個月的有效所得稅率分別爲 %，2023年爲 %。 24.0%和21.0%。

有效所得稅率環比增長是由於美國最低稅收率的提高，燃料幣傳輸領域無法抵扣的商譽減值所帶來的稅收影響造成的。 (注意6)而計稅法規定的管制的收益所得稅會計，部分抵消了Questar收購和EOG收購所導致的州分配所得稅率變化。 (注意6)而聯合管道，Aux Sable和NRGreen股權投資處置收益的非徵稅部分相對於比較期間利潤變動的影響。 (注意6) 與比較期間收益變動相比。

2024年6月20日，C-69法案、2024年預算實施法案第一號獲得皇家批准，過度利息和融資費用限制（EIFEL）規則連同全球最低稅收（GMT）法案一同生效。雖然EIFEL規則和GMT法案已經計入2024年6月30日結束三個月和六個月的稅費支出，但我們預計兩者對我們的綜合稅費不會產生重大影響。

12.其他收入/（支出）

			截止到6月30日的三個月									六個月截至6月30日,
			2024			2023						2024			2023
(加拿大元百萬)
實現的外幣匯兌收益/（損失）			(8)			1						114			146
未實現的外幣匯兌收益/（損失）			(213)			492						(1,071)			304
淨確定的養老金和職業病福利信貸			48			34						89			67
其他			142			48						286			160
			(31)			575						(582)			677

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13.優莎娜健康科學公司及其子公司

我們受到與業務相關的法律訴訟。由於法律訴訟的不確定性，我們無法預測此類事項的最終結果。當訴訟的損失是可能的，數量是可以合理評估的時候，我們通過負債進行披露。根據管理層意見，目前未決的訴訟結果對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生的不利影響是不明顯的。然而，不能保證這些問題的最終結果。

我們及我們的附屬公司可能面臨各種法律和監管行動和訴訟，這是業務常規過程中出現的，包括對監管程序的干預和對監管批准和許可的挑戰。雖然無法確定此類行動和程序的最終結果，但管理層認爲此類行動和程序的結局不會對我們的中期合併財務狀況或業績產生重大影響。

稅務問題

我們和我們的子公司對不確定的稅務立場維持了稅務責任。雖然我們認爲這些稅務立場完全可支持，但如果被稅務部門質疑，可能不能在審查中完全維持。

保險

我們爲自己、子公司和某些附屬機構維護保險計劃，以減輕我們面臨的某些風險。但並非來自我們業務的所有潛在風險都可以得到保險，或者由於保險費用高昂和其他各種原因而未由我們投保。我們通過全資擁有的自有承保保險子公司自保一部分風險，這需要做出一定的預設假定和管理判斷，以解決索賠的頻率和嚴重性、索賠的發展和解決做法，以及從使用不同方法得出的估計中選擇估計損失等問題。我們的保險範圍還受到條款、排除條款、高額免賠額或自保留的約束，這可能在某些情況下降低或取消保險範圍。

我們的保險政策通常是按年度更新的，根據市場條件等因素，保險費、條款、保額和/或免賠額可能會有很大的變化。我們不能保證未來能夠以我們認爲商業上合理的價格或其他條件維持足夠的保險。在這種情況下，我們可能決定自我擔保額外的風險。

如果在同一保險期內發生多個超過保險限額的可保險事件，保險總賠償金額將根據我們與其他子公司達成的保險分攤協議，以公平的方式分配給各實體。

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項目2. 管理討論與分析財務狀況和業績

簡介

以下對我們財務狀況和運營結果的討論和分析，應基於我們的中期合併財務報表和附註，並應與第 I 部分中包含的附註一起閱讀。 項目1. 基本報表本季度報告第 10-Q 表格中第 II 部分所包含的我們的合併財務報表和附註。 項目8. 財務報表和附加數據關於我們截至 2023 年 12月31日的年度報告表格10-k中的合併財務報表和附註的第 II 部分。

我們將繼續作爲《1934年修正版證券交易法案》(即交易所法案)的外籍私人發行人資格，每年在第二財務季度結束時確認。我們打算繼續通過向美國證券交易委員會(SEC)提交每年的10-K報告、每季度的10-Q報告和電子表格8-K的現行報告而不是提交提供給外籍私人發行人的報告表格。我們還打算保持我們的S-3表格註冊聲明。

近期發展

在市場股權發行計劃

2024年5月15日，我們在加拿大和美國提出了招股說明書補充，以建立按市價發行權益證券計劃（ATm計劃），該計劃允許我們自行決定向公衆發行並按市場價格出售最多價值27.5億美元（或等值美元）的普通股，並通過多倫多證券交易所、紐約證券交易所或其他在加拿大或美國交易普通股的市場進行交易。

在2024年5月15日至2024年6月30日期間，ATm計劃發行並出售了51,298,629股普通股，平均價格分別爲48.72加元和35.77美元，總募資淨額爲25億美元（扣除總佣金16.3百萬美元和其他發行成本）。在2024年8月1日，我們終止了ATm計劃。通過ATm計劃銷售普通股的淨收益被用於部分資助Questar Gas Company（Questar）及其相關的Wexpro公司（Wexpro）的收購，並將用於資助Public Service Company of North Carolina，Incorporated（PSNC）的收購價格的一部分以及任何調整以及支付相關費用和開支。

2023年8月10日，公司與日出合併子公司和Capri Holdings 有限公司(Capri)簽訂了一份合併協議(“合併協議”)。根據合併協議的條款，Tapestry同意以現金收購Capri的普通股份，每股價值200美元，不計利息，應按照合併協議提供的任何所需的稅收代扣。企業價值預計約爲100億美元，交易預計將於2024年完成(“Capri收購”)。2023年10月25日，在Capri股東特別會議上，Capri的股東批准了合併協議和其中涉及的交易。

美國燃料幣公用事業

2023年9月5日，恩橋與Dominion Energy, Inc.達成了三份獨立的最終協議，以總購買價191億美元（140億美元）的價格收購The East Ohio Gas Company（EOG），Questar和Wexpro，以及PSNC，其中現金支付爲128億美元（94億美元），承擔債務63億美元（46億美元），受慣例的收盤調整的限制（收購）。

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2024年5月31日，通過我們的全資美國子公司，我們以現金作價41億美元（30億美元）收購了Fall West Holdco LLC的所有成員權益，該公司擁有Questar和Wexpro的100％所有權（Questar Acquisition）。 Questar是一家公共天然氣公用事業提供在猶他州，美國西南部的懷俄明州和東南部的愛達荷州的住宅，商業和工業客戶分配，儲存和傳輸服務。猶他州，懷俄明州和愛達荷州的公用事業委員會已授予Questar必要的監管批准來服務這些地區。 Wexpro爲Questar開發和生產成本服務燃料幣儲量，並根據與猶他州和懷俄明州的協議運營。 Questar Acquisition進一步增加了我們在美國的天然氣分銷業務，並具有互補性。未來，Questar將在各自的州以Enbridge Gas Utah，Enbridge Gas Wyoming和Enbridge Gas Idaho的名義開展業務。

2024年3月6日，我們通過一家Wholly-owned美國子公司，以58億美元（43億美元）的現金對價收購了EOG的全部流通股（EOG收購）。EOG是一家公共的天然氣公用事業，爲俄亥俄州的住宅，商業和工業客戶提供分銷，存儲和傳輸服務，並受到俄亥俄州公共事業委員會的監管。EOG收購綜合了我們在俄亥俄州的其他業務。EOG以Enbridge Gas Ohio的業務進行業務活動。

我們仍然預計我們對PSNC的收購將在2024年完成，但需要滿足通常的收盤條件，包括獲得所需的美國聯邦和州級監管批准。

與WhiteWater/I Squared和MPLX合作的創業公司

2024年5月29日，我們通過一個完全擁有的美國子公司，與WhiteWater/I Squared Capital (WhiteWater/I Squared)和mplx lp (MPLX)成立了一個合資企業（Whistler Parent JV），計劃開發、建設、擁有和運營天然氣管道和儲氣設施，將Permian盆地的天然氣供應與不斷增長的液化天然氣（LNG）和其他美國墨西哥灣的需求連接起來。

惠斯勒家長合資企業由白水/純質公司（50.6％），MPLX（30.4％）和恩橋（19.0％）擁有，擁有以下資產：

•收購Whistler管道的100%股份，該管道長達450英里，將天然氣從Permian盆地的Waha頭到達德克薩斯州的Agua Dulce。

•收購里奧布拉沃管道項目100％股權，建設兩條全新的平行管道，將天然氣從阿瓜杜爾塞供應地區運輸到nextdecade在德克薩斯州布朗斯維爾的里約大港液化天然氣項目；

•購買ADCC管道70%的股權，這是一條新的40英里的管道，於2024年7月投入使用，設計運輸每天達到17億立方英尺的天然氣，由位於德克薩斯州Agua Dulce的Whistler管道終點運輸至Cheniere的Corpus Christi液化天然氣出口設施；

•擁有Waha Gas Storage 50% 的利益，這是一個可連接Whistler管道等關鍵Permian出口管道的2.0億立方英尺燃料幣存儲洞穴設施。

與Whistler Parent JV組建有關，我們向Whistler Parent JV提供了我們在Rio Bravo Pipeline項目中的100%權益和4.87億美元（3.57億美元）現金。除了我們在Whistler Parent JV中的19.0%股權外，我們還獲得了Whistler Parent JV的特殊股權，該股權在Rio Bravo Pipeline項目中佔25.0％的經濟利益。該利益受Whitewater/I Squared和MPLX持有的某些贖回權的限制。在2024年5月29日關閉之後，我們將爲Rio Bravo Pipeline項目的約1.5億美元的後期強制性資本支出的份額進行預提。完成Rio Bravo Pipeline項目所需的其他資本支出將與我們的經濟利益成比例。

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資產變現

聯盟管道和奧克斯索石油興趣的處理

2024年4月1日，我們將我們在聯盟管道的50.0%股權盤出，以及在Aux Sable的利益（包括Aux Sable Midstream LLC和Aux Sable Liquid Products LP的42.7%利益，以及Aux Sable Canada LP的50.0%利益）和NRGreen Power Limited Partnership（NRGreen）的利益出售給Pembina Pipeline Corporation（Pembina），交易總價31億美元，包括3.27億美元的非追索債務，根據慣例的終止調整。處置收益11億美元，稅前，其中包括指定處置組的燃料幣傳動業務部門的100億美元商譽減值的淨額，在2024年6月30日結束的三個和六個月的收益的股權投資處置收益中。

燃料幣變速器費率訴訟

美國天然氣管道運營商Texas Eastern

2024年5月，德克薩斯東部輸氣管道有限合夥公司（德克薩斯東部）與客戶達成了一項談判和解協議，從2024年10月1日起增加費率，並在2024年6月3日向聯邦能源監管委員會（FERC）提交了一份協議和協議書。德克薩斯東部於2024年7月31日獲得FERC對其未爭議的與客戶達成的協議批准。

奧爾貢金

Algonquin Gas Transmission, LLC（阿爾戈昆管道公司）於2024年5月30日提交了一項費率申訴。2024年6月28日，FERC發佈了一項訂單，接受暫停關稅記錄，以退款、條件和建立聽證程序。爲遵守該法令，阿爾戈昆將提出動議申請實施費率，從2024年12月1日起生效，條件是可以退款。阿爾戈昆期望在2024年第三季度開始與承運人進行協商解決。

濱海和東北管道

2024年5月30日，美國海事和東北地區（M＆N）提出了一項費率案件。2024年6月27日，FERC發佈了一項接受和暫停關稅記錄、受退款、條件和建立聽證程序的命令。根據該命令，M＆N美國將提交動議申請實施費率，執行日期爲2024年12月1日，受退款條款約束。M＆N美國預計在2024年第三季度開始與承運人進行和解談判。

燃料幣分發和存儲費用申請

激勵監管費率申請

2022年10月，恩橋燃料幣公司（恩橋燃料幣安大略公司）向安大略能源委員會（OEB）提交了申請，以建立2024年至2028年激勵性規制（IR）定價框架。該申請最初分兩個階段獲得批准：第一階段基於服務成本制定2024年的基礎費率，第二階段建立價格上限定價機制，並在IR期限（2025-2028）的其餘時間內使用。第三階段（Phase 3）於2023年與OEB建立，將解決成本分攤和遺留費率區之間費率和費率類別的協調問題。

2023年12月21日，OEb發佈了其第一階段的決定和命令（第一階段決定）。恩橋燃料幣安大略在2024年1月22日向安大略省分庭提出上訴，關於第一階段決定的各個方面。2024年1月29日，恩橋燃料幣安大略還向OEb提交了動議通知請求OEb審查和變更第一階段決定的各個方面，該動議隨後於2024年5月29日修改。修改的動議集中在第一階段決定的兩個方面：資產類別平均有用壽命用於折舊和整合資金的可回收性。 這些程序的結果和時間不確定。

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2024年2月24日，安大略省政府推出了《降低能源成本法案》（以下簡稱“該法案”）。該法案授予安大略省政府有限期權力，將小型銷售客戶的營業收入前景設定爲一定期限，有效地扭轉了OEB第一階段決策的這個方面。該法案於2024年5月15日走完了省立法機構的最終投票並獲得了英國君主制的批准，於2024年5月16日獲得了皇家認可，現有的法規將新客戶連接的營業收入前景確定爲40年。

第一階段決定導致中途2024年利率，等待程序第二階段和修改動議的解決。更新的草案中期利率令反映第一階段決定已於2024年3月15日申請，並於2024年4月11日獲OEb批准。 臨時利率令於2024年5月1日實施2024年利率，生效日期爲2024年1月1日。

恩橋燃料幣安大略在2024年4月26日提交了第二階段證據。第二階段將爲2025-2028年建立激勵率機制，並解決未受監管的儲存成本分配和新能母基過渡方案。第三階段預計將在2024年執行。

融資更新

2024年3月8日看漲日，我們以面值贖回了所有未償還的7000萬美元三年期可贖回、5.97%的優先票據，其原到期日爲2026年3月。

2024年3月，我們簽署了一項延遲支取的期限貸款，支持可持續改造大型建築項目，使用脫碳解決方案，金額爲2億美元，到期日爲2049年3月。

2024年4月，我們進行了一次四檔債券發行，包括3年期優先票據、5年期優先票據、10年期優先票據和30年期優先票據，總本金爲35億美元，分別在2027年4月、2029年4月、2034年4月和2054年4月到期。

2024年5月15日，我們成立了ATM計劃，爲我們提供了部分資助收購的額外靈活性。從2024年5月15日到2024年6月30日，共發行了51,298,629股普通股，在加拿大和美國證券交易所以平均價格分別爲CAD$48.72和US$35.77的價格發行，總計募集資金25億美元。請參閱 市場上的股權發行計劃了解更多信息。

在2024年6月，我們完成了一項發行，其中包括一筆爲期30.75年、不可贖回、固定-固定的次級票據和一筆爲期30年、不可贖回、固定-固定的次級票據，總金額爲12億美元，分別於2055年3月和2054年6月到期。

2024年6月，我們簽署了一份爲期五年的非循環貸款協議，貸款額爲2.5億美元，到期日爲2029年6月。

2024年7月，阿爾岡昆公司發行了一筆10年期限、總額爲3.5億美元的優先票據，到期日爲2034年7月。

2024年7月，恩橋燃料幣安大略省將其可展期的364天信貸設施的到期日延長至2026年7月，其中包括從2025年7月開始的一年期限外提供。

2024年7月，恩橋輸油管道公司將其可展期爲364天的信貸額度的到期日延長至2026年7月，其中包括自2025年7月起爲期一年的利率外放條款。

2024年7月，我們續簽了約880億美元的可延期364天授信設施，將到期日延長至2026年7月，其中包括自2025年7月開始的一年期延期條款。我們還續簽了約780億美元的五年期授信設施，將到期日延長至2029年7月。此外，我們將三年期授信設施的到期日延長至2027年7月。

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這些融資活動與2023年執行的融資活動相結合，提供重要的流動性，我們預計將能夠在未來12個月內資助我們當前的資本項目和收購，而無需在資本市場上尋求資金，即使市場準入受限或價格不具吸引力。請參閱 流動性和資本資源.

截至2024年6月30日，在調整浮動利率互換對沖的影響後，我們總債務中不到5%受到浮動利率的影響。更多信息請參見第I部分。 項目1. 基本報表 - 註釋10 - 風險管理和金融工具 有關我們的利率對沖計劃的更多信息，請參見。

信用評級行動

2024年6月，標普全球將恩橋和恩橋能源合夥企業（EEP）的前景展望從負面調整爲穩定。

2024年6月28日，晨星DBRS（DBRS）將恩橋的高級無擔保債務評級從BBb（高）上調至A（低）。DBRS還將EEP的信用評級上調爲A（低），趨勢穩定。

經常虧損。我們的財務報表已經假定我們將繼續作爲一個持續經營的實體，並相應地不包括有關資產清收和實現以及負債分類的調整，如果我們無法繼續經營，則可能需要這些調整。  

			截至三個月結束時 2020年6月30日									截至2022年6月30日的六個月 2020年6月30日
			2024			2023						2024			2023
（加幣數百萬，每股的數額）
利息、所得稅、折舊與攤銷前的分段收益/（損失）1
液體管道			2450			2,427						4,854			4,780
燃料幣變速器			2,095			1,042						3,360			2,247
燃料幣分配和存儲			567			367						1,332			1,083
可再生能源發電			138			129						395			265
併入及其他			（155）			575						(797)			592
利息、所得稅前利潤、折舊和攤銷費用1			5,095			4,540						9,144			8,967
折舊和攤銷			(1,273)			(1,137)						（2,466）			(2,283)
利息費用			（1,082）			(883)						（1,987）			(1,788)
所得稅費用			(739)			(519)						(1,125)			(1,029)
歸屬於非控股權利的收益			(58)			(66)						（111）			(115)
優先股股息			（95）			(87)						(188)			(171)
歸屬於普通股股東的收益			1,848			1,848						3,267			3581
每股普通股收益歸屬於普通股股東			0.86			0.91						1.53			1.77
每股普通股稀釋後收益歸屬於普通股股東			0.86			0.91						1.53			1.77

1非GAAP財務衡量標準。請參閱非GAAP和其他財務衡量標準。

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可報告業務分部變更

自2024年1月1日起，爲了更好地對釀造業績和資源分配進行審核，我們將加拿大和美國的原油營銷業務從能源服務板塊轉移到液體管道板塊。因此，能源服務板塊停止存在，其餘業務包括天然氣和電力營銷現在被報告在並非運營板塊的清理和其他板塊中。從2024年第一季度開始，分段信息的以往可比期間的結果已經重新調整，以反映上報板塊的變化。此板塊報告變化對我們的合併結果沒有影響。

歸屬於普通股股東的收益

2024年6月30日結束的三個月，與2023年6月30日結束的三個月相比

歸屬於普通股股東的收益因某些罕見或其他非經營性因素而受到1.34億美元的積極影響，主要原因如下：

•出售聯盟管道、Aux Sable和NRGreen的利益，以11億美元的銷售收益（稅後爲7,650萬美元）爲主；部分抵消

•2024年匯率期貨、利率和商品價格風險管理所使用的衍生金融工具的按市場價值覈算產生了非現金的未實現衍生工具公允價值損失2.08億美元（稅後1.6億美元），相比之下，2023年的淨未實現收益爲5.95億美元（稅後4.56億美元）。

•在Aitken Creek燃料幣存儲設施（Aitken Creek）的燃料幣庫存中計入了2,900萬美元（稅後2,100萬美元）的非現金減值損失；

•由於將我們在里奧布拉沃管道項目中100％的利益投入惠斯勒母公司合資企業，導致損失2500萬美元（稅後1900萬美元）；和

•收購相關的整合和交易成本產生了1600萬美元（稅後1300萬美元）。

上述非現金、未實現的衍生品公允價值增減通常是由我們的全面經濟避險計劃引起的，以減輕匯率、利率和商品價格風險。此計劃通過對用於對沖這些風險的衍生品工具的未實現非現金收益和損失的確認，導致報告短期收益的波動。長期而言，我們認爲我們的避險計劃支持我們的股東價值主張所依賴的可靠現金流和股息增長。

在考慮以上因素後，歸屬於普通股股東的盈利減少的13400萬美元主要是由以下原因解釋：

•由於2023年7月1日開始生效的修訂過的收費和較低的L3R附加費用而導致液體管道部門的主幹系統貢獻下降，淨效益強於較高的幹線系統吞吐量和較長的運輸量；

•利率期貨上升導致利息支出增加和貸款本金餘額平均增加

•較高的所得稅支出主要是由於更高的美國最低稅收、對州分配比例的更改以及針對所得稅的費率調節會計效應所致；

•由於2023年6月之後的收購和項目投入使用導致折舊和攤銷費用增加；

•由於2024年4月我們在聯盟管道和Aux Sable的利益出售，我們的燃料幣傳輸部門沒有貢獻。

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以上因素部分被抵消：

•2024年完成收購所帶來的貢獻以及燃料幣分銷費用的增加，由於燃料幣分銷率和客戶基數的增加在我們的燃料幣分銷和儲存業務中;

•由於Flanagan South Pipeline和某些Feeder管道的輸送量增加，Express-Platte System的長途運輸量增加，以及南方燈光管道的賬務監管截止於2023年12月31日，我們的液體管道業務貢獻增加。

•由於在我們的清算和其他部門進行了收購的預先融資，導致投資收入更高；

•由於2023年6月之後完成的收購和我們美國燃料幣變速器資產的運營成本降低，我們的燃料幣傳輸業務的貢獻更高。

2024年6月30日結束的六個月，與2023年6月30日結束的六個月相比

普通股股東應占溢利受到40900萬美元的負面影響，主要是由以下罕見或其他非營業性因素導致的：

•2024年非現金淨未實現衍生品公允價值損失爲8.85億美元（稅後6,780萬美元），相比之下2023年淨未實現收益爲11億美元（稅後8.68億美元），反映了管理匯率、利率和商品價格風險所使用的衍生金融工具的市場價值變動；

•由於2024年2月員工減少，公司面臨10500萬美元的離職費用（稅後7900萬美元）。

•2024年未收到訴訟賠償結算，金額爲6800萬元（稅後5200萬元）;

•相關收購所產生的整合和交易成本爲3000萬美元（稅後2300萬美元）。

•艾特肯溪的燃料幣庫存出現了價值2900萬美元的非現金重估損失（稅後爲2100萬美元）。

•由於我們將Rio Bravo管道項目的100％股權出售給Whistler Parent JV，因此出現了2500萬美元的虧損（稅後爲1900萬美元），部分被抵消。

•與Pembina交易相關的聯盟管道、Aux Sable和NRGreen股權處置帶來了11億美元（稅後7,650萬美元）的銷售收益；

•由於競爭性收費結算（CTS）中存在的外匯風險在主幹公路收費結算（MTS）中不存在，因此2024年由於終止外匯對沖而未出現損失6380萬美元（稅後4790萬美元）。

在考慮以上因素後，歸屬於普通股股東的9500萬美元增收的剩餘部分主要由以下重要的業務因素說明：

•由於 Flanagan South Pipeline、恩橋英格爾賽德能源中心（EIEC）和某些 Feeder pipelines 的體積增加，以及來自 Express-Platte System 的更多長途交付和南方之光管道在2023年12月31日停止報價，我們的液體管道業務貢獻更高。

•2024年完成收購所帶來的貢獻以及燃料幣分銷費用的增加，由於燃料幣分銷率和客戶基數的增加在我們的燃料幣分銷和儲存業務中;

•由於在我們的清算和其他部門進行了收購的預先融資，導致投資收入更高；

•由於美國燃料幣傳輸資產的有利合同和較低的運營成本以及2023年6月後完成的收購，我們的燃料幣傳輸部門的貢獻更高。

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上述因素部分被抵消：

•由於2023年7月1日生效的修訂過的費率和較低的L3R附加費用，以及更高的Mainline系統吞吐量和更長的輸送量，導致我們的液體管道業務部門的Mainline系統貢獻下降。

•利率期貨上升導致利息支出增加和貸款本金餘額平均增加

•更高的所得稅支出主要受到更高的美國最低稅收、州銷售額分配變更和管制利率會計對所得稅的影響驅動；

•由於在2023年6月後完成的收購和項目，折舊和攤銷費用會增加；

•由於出售我們在聯盟管道和歐克斯薩布爾的利益以及2022年德克薩斯東部的稅率爭端解決方案在2024年無收入，我們的燃料幣輸電業務的貢獻減少；

•由於恩橋加拿大燃料幣分銷儲罐和儲藏區域遇到比平常更暖和的天氣，公司的氣體分銷與儲藏板塊受到負面影響；

•與2023年在我們的抵銷和其他板塊出現實現收益相比，2024年匯率期貨對沖結算出現了實現損失。

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業務部門

液體管道 

 

			截至三個月結束時 2020年6月30日									截至2022年6月30日的六個月 2020年6月30日
			2024			2023						2024			2023
(加拿大元百萬)
利息、所得稅前利潤、折舊和攤銷費用			2450			2,427						4,854			4,780

2024年6月30日結束的三個月，與2023年6月30日結束的三個月相比

由於某些不常見或其他非經營因素的影響，EBITDA因此受到400萬美元的負面影響，主要是由2024年2900萬美元的無形淨收益（與2023年3500萬美元的淨未實現收益相比）導致的，反映了衍生金融工具的市值變化，用於管理匯率期貨和商品價格風險。

經過考慮上述因素後，剩餘的2700萬美元增長主要由以下重要業務因素解釋：

•由於主線系統吞吐量更高，長途運輸量更多，因此主線系統性能更強。

•由於2024年第一季度啓動的開放季節承諾推動Flanagan South Pipeline的容量增加，因此來自海灣海岸和中陸系統的貢獻更高；

•由於Southern Access Extension (SAX)和Toledo管道的流量增加，某些Feeder管道的貢獻度更高；

•2024年相較於2023年，以更高的平均匯率翻譯美元收益的積極影響;

•由於截至2023年12月31日停止使用費率管制會計，Southern Lights Pipeline的貢獻更高；

•由於長途運輸增加，快遞-普拉特系統的出貨量得到了更高的貢獻；部分抵消

•由於2023年7月1日起修訂的通行費和較低的L3R附加費，主幹線系統通行費降低了。

2024年6月30日結束的六個月，與2023年6月30日結束的六個月相比

EBITDA受到7100萬美元的負面影響，原因爲某些偶發或其他非營運因素，主要解釋如下：

•2024年出現了600萬美元的非現金淨未實現虧損，而2023年是6500萬美元的淨未實現收益，反映了因管理外匯期貨和商品價格風險而產生的衍生金融工具的市價價值的淨公允價值收益和損失;

•2024年未收到6800萬美元訴訟賠償解決款；部分抵消。

•2024年沒有實現的損失，金額爲63800萬美元，因爲CTS框架內固有的外匯風險在MTS中不存在，故放棄對外匯期貨進行對沖。

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在考慮了以上因素後，剩餘的14500萬美元增長主要由以下重要業務因素解釋：

•由於主線系統吞吐量更高，長途運輸量更多，因此主線系統性能更強。

•由於2024年第一季度展開的開放季承諾和EIEC 需求增加，Flanagan South Pipeline 上的高流量主要是由墨西哥灣沿岸和中部地區系統的貢獻增加導致的。

•由於於2023年12月31日結束率降調節會計處理，Southern Lights管道的貢獻有所提高；

•由於長途交付量的增加，Express-Platte系統的貢獻更大；

•由於SAX和Toledo管道等容積增加，某些Feeder管道的貢獻提高。

•2024年相對於2023年以更高的平均匯率將美元收入進行翻譯的有利影響；部分抵消

•由於2023年7月1日起修訂的通行費和較低的L3R附加費，主幹線系統通行費降低了。

燃料幣 變速器 

			截至三個月結束時 2020年6月30日									截至2022年6月30日的六個月 2020年6月30日
			2024			2023						2024			2023
(加拿大元百萬)
利息、所得稅前利潤、折舊和攤銷費用			2,095			1,042						3,360			2,247

 

2024年6月30日結束的三個月，與2023年6月30日結束的三個月相比

EBITDA受某些罕見或其他非經營因素的積極影響，主要原因是：$100400萬。

•出售聯盟管道和Aux Sable利益獲得1,063,000美元的收益，部分抵消

•艾特肯克里克氣庫存的非現金重新評估損失爲2900萬美元；和

•由於我們將Rio Bravo Pipeline項目的100%股權轉讓給Whistler Parent JV，導致損失2500萬美元。

剩下的4900萬增長主要是由以下重要的業務因素解釋的:

•我們在美國燃料幣傳輸資產上降低了運營成本；

•來自於2023年第四季度AITKEN CREEK收購以及2024年第一季度TOMORROW RNG收購的貢獻；

•2024年將美元收益以比2023年同期更高的平均匯率進行翻譯的有利影響，部分抵消。

•由於於2024年4月將我們在這些投資中的權益出售給彭比納，因此聯盟管道和Aux Sable的貢獻缺失。

50

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2024年6月30日結束的六個月，與2023年6月30日結束的六個月相比

EBITDA受$97900萬的積極影響，這是由於某些偶然或其他非營運因素造成的，主要原因是：

•出售聯盟管道和Aux Sable利益獲得1,063,000美元的收益，部分抵消

•在Aitken Creek的燃料幣庫存中出現了2,900萬美元的非現金重估損失；

•由於我們將在里奧布拉沃管道項目中所擁有的100%股權貢獻給惠斯勒母公司合資企業，導致損失了2500萬美元；並且

•2024年非現金商品價格風險管理衍生金融工具的公允價值變動導致淨未實現損失1700萬美元。

其餘1.34億增長主要歸因於以下重要業務因素：

•我們的美國燃料幣傳輸資產獲得了有利的承包和更低的運營成本；

•來自2023年第二季度Tres Palacios、2023年第四季度Aitken Creek和2024年第一季度Tomorrow RNG的收購貢獻；以及

•因有利合約而導致Aux Sable合資公司第一季度盈利高增，但部分被抵消

•由於在2024年4月將我們在Alliance Pipeline和Aux Sable的股權出售給Pembina，因此這些投資帶來的收益減少；

•2024年將無法確認歸屬於德克薩斯東部2022年費率案和解的收入。

燃料幣的分配和存儲

			截至三個月結束時 2020年6月30日									截至2022年6月30日的六個月 2020年6月30日
			2024			2023						2024			2023
(加拿大元百萬)
利息、所得稅前利潤、折舊和攤銷費用			567			367						1,332			1,083

 

2024年6月30日結束的三個月，與2023年6月30日結束的三個月相比

由於以下重要業務因素，EBITDA收益增加了20000萬美元：

•來自2024年EOG收購和Questar收購的貢獻；和

•由於費率和客戶基數的增加導致配送成本增加；部分抵消。

•與嵌入費率的正常天氣預報相比，2024年氣溫較正常天氣預報偏高，對恩橋燃料幣安大略2024年的淨收益預計造成了約2300萬美元的負面影響。

2024年6月30日結束的六個月，與2023年6月30日結束的六個月相比

由於以下重要業務因素，EBITDA受益了24900萬美元：

•來自2024年EOG收購和Questar收購的貢獻；和

•由於費率和客戶基數的增加導致配送成本增加；部分抵消。

•與嵌入利率的正常天氣預報相比，2024年的氣溫比正常天氣要高，這對恩橋安大略2024年的EBITDA造成了約6500萬美元的負面影響。

51

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可再生能源發電 

			截至三個月結束時 2020年6月30日									截至2022年6月30日的六個月 2020年6月30日
			2024			2023						2024			2023
(加拿大元百萬)
利息、所得稅前利潤、折舊和攤銷費用			138			129						395			265

2024年6月30日結束的三個月，與2023年6月30日結束的三個月相比

EBITDA由於某些不經常性或其他非經營因素而受到600萬元的負面影響，主要原因是：

•2024年非現金淨未實現損失爲2,500萬美元，而2023年非現金淨未實現收益爲200萬美元，在管理匯率期貨和商品價格風險的衍生金融工具的市場價值變化方面發生變化; 部分抵消

•與Pembina有關的NRGreen利益處置所獲得的2900萬美元的出售收益。

其餘1500萬元的增長主要是由於2023年11月額外收購了這些設施24.45%的股權，從而從Hohe See和Albatros離岸風電設施獲得更高的貢獻。

2024年6月30日結束的六個月，與2023年6月30日結束的六個月相比

由於某些罕見或其他非運營因素，EBITDA受到了2500萬美元的負面影響，主要原因如下：

•2024年非現金的淨未實現虧損爲3600萬美元，而2023年淨未實現收益爲400萬美元，反映了用於管理外匯和商品價格風險的衍生金融工具按市價計算的價值變化；部分抵消。

•與Pembina有關的NRGreen利益處置所獲得的2900萬美元的出售收益。

剩下的15500萬增長主要是由以下重要業務因素解釋的:

•由於產生了投資稅收抵免，我們在Fox Squirrel的投資貢獻有所增加；

•由於2023年11月收購這些設施額外24.45%的權益，Hohe See 和 Albatros Offshore風電廠的貢獻增加；

•歐洲風電設施擁有更強的風力資源。

52

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淘汰和其他

			截至三個月結束時 2020年6月30日									截至2022年6月30日的六個月 2020年6月30日
			2024			2023						2024			2023
(加拿大元百萬)
利息、所得稅、折舊和攤銷前利潤/(虧損)			（155）			575						(797)			592

消除和其他包括未分配給業務部門的運營和行政成本，以及外匯期貨結算和我們全資子公司的保險活動的影響。消除和其他還包括新業務開發活動的影響，公司投資以及向北美煉油廠，生產商和其他客戶提供天然氣和電力市場營銷和物流服務。

2024年6月30日結束的三個月，與2023年6月30日結束的三個月相比

EBITDA因某些偶發或非運營因素而受到76600萬元的負面影響，主要原因是:

•2024年出現了22900萬元的非現金，未實現的虧損，相比之下，2023年出現了51200萬元的淨收益，反映了用於管理外匯和商品價格風險的衍生金融工具的市場價值變化。

•由於收購而產生的1600萬美元的整合和交易成本。

在考慮了上述非營業性因素之後，剩餘的3600萬美元增長主要歸因於投資收入的增加，主要來自收購的預融資。

2024年6月30日結束的六個月，與2023年6月30日結束的六個月相比

由於某些偶發或非經營因素的影響，EBITDA受到了151900萬元的負面影響，主要原因是：

•2024年，由於外匯匯率期貨工具的變更，未實現損失爲9,510萬美元，而2023年則是未實現收益爲4,350萬美元。

•由於2024年2月裁員導致的10500萬美元的賠償費用；以及

•由於收購導致的整合和交易成本達到了3000萬美元。

考慮到上述非運營因素，剩餘的13000萬美元增長主要由以下解釋：

•主要來自收購的預融資帶來的更高的投資收益；以及

•業務部門因特定運營和行政成本回收的時機偏晚而受到的影響，部分被抵消。

•2024年對沖結算中產生匯率期貨損失，相比2023年的收益。

53

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增長項目 - 商業保障項目

以下表格總結了我們重要商業業務項目的狀態，按業務領域組織：

恩橋的所有權益

預計 資本 成本1

支出 至今2

狀態2

預期 投入使用 日期

（除非另有說明，否則爲加元）

燃料幣 變速器

1.選舉作爲董事的四位被提名人，其名稱在附加的代理聲明中列出，其任期將在2025年的股東年會上到期且在其繼任者被選舉和被確認前擔任董事。

德克薩斯東部威尼斯延伸線3

100

%

4.77億美元

3.17億美元

施工中

2024

2.

德克薩斯東部現代化

100

%

3.94億美元

7500萬美元

建前

2025 - 2026

3。

阿斯彭點t-North擴建

100

%

1200000000美元

1.39億美元

建前

2026

4.

田納西州山脊線擴建

100

%

11億美元

1.17億美元

建前

2026

5。

Woodfibre 液化天然氣項目4

30

%

15億美元

41200萬美元

施工中

2027

6.

南部擴建（日出）

100

%

4000000000美元

12200萬美元

前期施工

2028

可再生能源發電

7.

費坎離岸風電5

17.9

%

69200萬美元

63100萬美元

投入使用

2024年5月

47100萬歐元

43200萬歐元

8.

卡爾瓦多斯離岸風電6

21.7%

%

95400萬美元

37500萬美元

施工中

2025

64500萬歐元

26100萬歐元

9.

Fox Squirrel太陽能7

50

%

40600萬美元

23700萬美元

施工中

2024

1這些金額是預估值，會根據不同因素進行上下調整。在適當的情況下，這些金額反映了我們在合資企業項目中的份額。

2項目截至2024年6月30日的支出及狀態已確定。

3包括於2023年8月投入使用的3700萬美元鱷魚快遞項目。總估計資本成本包括德克薩斯東部公司40號管道的逆轉和擴建，預計將在2024年完成。

4我們的股本投資約爲8,9300萬美元，其餘部分通過非追索權項目級債務融資。資本成本估算將在60%的工程里程碑之前更新，此時將確定恩橋的首選回報。

5我們的股權投資在2024年第一季度批准再融資後降至零。該項目通過非追索項目級債務完全融資。

6我們的股權投資爲1.81億美元，其餘部分由不可追索的項目級債務融資。

7包括於2023年12月開始運營的第一階段項目和預計在2024年第三季度完成的第二階段項目。

我們每個項目的完整介紹都在2023年12月31日結束的年度10-K表格中提供。在提交10-K表格以來發生的重大更新如下所述。

54

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燃料幣 變速器

田納西山脊擴建

田納西山脊擴建項目是東田納西天然氣（ETNG）系統的擴建，將爲田納西河谷管理局（TVA）提供額外的天然氣，以支持替換現有的燃煤發電廠，同時繼續向低碳燃料的發電組合轉型。擬議的範圍包括安裝約125英里的30英寸管道環線，一座電動壓縮機站，以及一個8兆瓦的配套太陽能陣列。

TVA於2021年6月15日在聯邦公報上發佈意圖通知，啓動其擬議行動的環保審核過程，以退出京斯頓燃煤發電廠並將其更換爲一座天然氣發電廠。2024年4月2日，TVA發佈了一份決策記錄（ROD），記錄其決定遵循TVA的首選替代方案，以天然氣發電廠替換京斯頓燃煤發電廠即將退役的發電單元。發佈採用其首選替代方案的ROD滿足了TVA與ETNG關於ETNG Ridgeline Expansion項目的案前協議的關鍵條件。

所有必要的聯邦和州級機構的監管許可將在項目開工前獲得。在獲得所有必要許可的批准和收到後，施工將於2025年開始，目標投入使用日期爲2026年底。

其他正在開發中的項目

 

在這一季度期間公佈了以下項目，但尚未符合商業保障的標準：

可再生能源發電

七星能源項目

2024年6月24日，恩橋和Six Nations Energy Development LP——由Cowessess、George Gordon、Kahkewistahaw、Pasqua、White Bear First Nations以及薩斯喀徹溫省美提斯族共同創立的財團——宣佈計劃推進位於薩斯喀徹溫省威伯恩東南的新風能項目的開發。Seven Stars Energy Project （該項目）預計將產生200兆瓦的風能，足以支持100,000多戶薩斯喀徹溫省家庭的年度能源需求。該項目將由恩橋全資間接子公司開發、建設和運營。

合作伙伴的金融參與將得到薩斯喀徹溫原住民投資金融公司最高1000萬美元的貸款擔保部分支持。我們的原住民合作伙伴有機會在該項目中擁有至少30％的股權。

該項目計劃於2027年投入運營，須完成商業協議的最終確定、獲得必要的環保和監管審批以及滿足投資標準。恩橋公司正在努力爭取與SaskPower達成一項長期購電協議，以支持最終投資決策，預計將於2025年做出。

55

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流動性和資本資源

維持財務實力和靈活性對於我們的增長策略至關重要，特別是考慮到目前已經獲得或正在開發的大量和大型資本項目。從資本市場獲取及時融資可能會受到我們無法控制的因素的限制，包括但不限於，來自北美以內外、經濟和政治事件所導致的金融市場波動。爲了減輕這樣的風險，我們積極管理財務計劃和策略，以確保我們維持足夠的流動性以滿足日常運營和未來資本需求。

在短期內，我們一般預計利用營運現金、商業票據發行和/或信貸額度以及資本市場融資的收益來還清負債、融資資本支出和收購、償付債務、支付普通股和優先股的分紅派息。我們的目標是通過與多家銀行和金融機構簽訂的承諾信貸額度來維持足夠的流動性，從而使我們能夠在不接觸資本市場的情況下爲所有預期需求提供約一年的資金支持。

我們已簽訂了購買服務、管道和其他材料的資本承諾合同，總額約爲27億美元，預計將在未來五年內支付。

我們的融資計劃定期更新，以反映資本需求和金融市場情況的變化，並確定各種潛在的債務和股權融資替代方案。

資本市場進入

我們通過維護招股說明書，確保在市場條件允許的情況下快速進入資本市場，以發行長期債務、股權和其他形式的長期資本。

信貸便利和流動性

爲確保持續流動性並減輕資本市場干擾風險，我們通過已承諾的銀行信貸額度保持隨時可用的資金，並積極管理我們的銀行資金來源，以優化定價和其他條款。以下表格提供了截至2024年6月的承諾信貸額度的詳細信息：

			成熟度1			總計 設施			抽獎2			可用
（百萬加元）
恩布里奇公司			2025-2049			8,671			4,263			4,408
恩布里奇（美國）公司			2025-2028			8,689			2,221			6,468
恩布里奇管道公司			2025			2,000			754			1,246
恩布里奇天然氣公司			2025			2500			200			2,300
承諾信貸額度總額						21,860			7,438			14,422

1在某些信貸機構中，到期日包括一年期的退出選擇權。

2包括通過信貸設施支持的設施引用和商業票據發行。

2024年3月，我們簽署了一項延遲支取的期限貸款，支持可持續改造大型建築項目，使用脫碳解決方案，金額爲2億美元，到期日爲2049年3月。

2024年6月，我們簽署了一份爲期五年的非循環貸款協議，貸款額爲2.5億美元，到期日爲2029年6月。

2024年7月，我們續簽了約880億美元的可延期364天授信設施，將到期日延長至2026年7月，其中包括自2025年7月開始的一年期延期條款。我們還續簽了約780億美元的五年期授信設施，將到期日延長至2029年7月。此外，我們將三年期授信設施的到期日延長至2027年7月。

56

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2024年7月，恩橋燃料幣安大略省將其可展期的364天信貸設施的到期日延長至2026年7月，其中包括從2025年7月開始的一年期限外提供。

在2024年7月，恩橋管道公司將其可延期364天的信貸工具的到期日延長至2026年7月，其中包括從2025年7月開始的一年期限外提供條款。

除了上述承諾的授信額度外，我們還保留了12億美元的未承諾的保函授信額度，截至2024年6月30日，其中8200萬美元未被使用。截至2023年12月31日，我們擁有11億美元的未承諾的保函授信額度，其中5720萬美元未被使用。

截至2024年6月30日，我們的淨可用流動性總額爲180億美元（2023年12月31日爲230億美元），包括144億美元的可用信貸額度（2023年12月31日爲171億元）和36億美元的無限制現金及現金等價物（2023年12月31日爲59億美元），這些數據反映在財務狀況合併報表中。

我們的信貸設施協議和債項契約包括標準違約事件和契約條款，如果我們違約支付或違反某些契約，可能會導致加速償還和/或終止協議。截至2024年6月30日，我們遵守了所有此類債務契約條款。

開多期債務發行

截至2024年6月30日，我們完成了以下總計47億美元的長期債務發行：

公司

發行日期

Citigroup Global Markets Inc.

（除非另有說明，以加元爲單位）

恩布里奇股份有限公司

2024年4月

5.25%

截至2027年4月到期的高級票據

750美元

2024年4月

5.30%

截至2029年4月到期的高級票據

750美元

2024年4月

5.63%

截至2034年4月到期的高級票據

1200美元

2024年4月

5.95%

截至2054年4月到期的高級票據

800美元

2024年6月

7.38%

截至2055年3月到期的固息次級票據1

在計算出最初的十年期間未來現金流的現值之後，我們需要計算終止價值，它代表了第一階段以外所有未來現金流。使用Gordon增長公式來計算10年期政府債券收益率的5年平均未來年增長率爲2.4%的終止價值。 我們以股本成本率爲8.9%的折現率將終止現金流折現到今天的價值。

2024年6月

7.20%

截至2054年6月到期的固息次級票據2

$700美元

1在最初的5.5年裏，票據的利率爲固定利率。到2030年3月15日，利率將被重置爲等於五年期美國國債利率再加上3.12%的利差。

2在最初的9.75年裏，債券具有固定利率。在2034年6月27日，利率將被重置爲等於五年期美國國債收益率加上2.97％的利差。

2024年7月，阿爾岡昆公司發行了一筆10年期限、總額爲3.5億美元的優先票據，到期日爲2034年7月。

57

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開多期債務償還

2024年6月30日結束的六個月內，我們完成了以下長期債務償還，共計32億美元，2億美元和2300萬歐元：

公司

償還日期

Citigroup Global Markets Inc.

（除非另有說明，以加元爲單位）

恩布里奇股份有限公司

2024年2月

浮動利率票據1

600美元

2024年2月

2.15%

優先票據

400美元

2024年3月

5.97%

優先票據2

$700美元

2024年6月

3.50%

優先票據

在計算出最初的十年期間未來現金流的現值之後，我們需要計算終止價值，它代表了第一階段以外所有未來現金流。使用Gordon增長公式來計算10年期政府債券收益率的5年平均未來年增長率爲2.4%的終止價值。 我們以股本成本率爲8.9%的折現率將終止現金流折現到今天的價值。

恩橋管道（南方之光）有限責任公司

2024年6月

3.98%

優先票據

42美元

恩橋管道公司

2024年2月

8.20%

債券

$200

恩橋南方之光有限合夥公司

2024年1月

4.01%

優先票據

$10

能源板塊Spectra Energy Partners, LP

2024年3月

4.75%

優先票據

1000美元

Blauracke有限責任公司

2024年4月

2.10%

優先票據

23歐元

1該票據的利率設定爲安全隔夜拆款利率加63個點子的幅度。

2這些票據原定的到期日是2026年3月，可在2024年3月回收，即發行後一年回收。

強有力的內部現金流、多元化資金來源的便捷獲取以及穩定的業務模式，讓我們能夠管理好我們的信用狀況。我們積極監控和管理關鍵的財務指標，以維持主要信用評級機構的投資級別信用評級，並獲得銀行融資和有吸引力的長期債務資本。密切管理的關鍵財務實力指標包括通過營運現金流償還債務義務的能力和債務與稅息前利潤之比。

我們的現金沒有任何實質限制。根據財務狀況表所報告的總限制現金爲11300萬美元，主要包括再保險證券、現金按金、未來管道廢棄成本、收集並保留在信託中的特定發貨人承諾金額和資本項目。某些子公司持有的現金及現金等價物可能無法輕易地被我們用於其他目的。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，除開多期債務之外，我們的流動資產分別爲29億和30億美元。在這兩個日期內，導致流動資產呈現正值的主要因素是與Acquisitions的預付款相應現金的增加。我們保持重要的流動性，包括之前提到的承諾性信貸和其他來源，以便隨着到期債務的產生來進行資金的支取。

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現金的來源和使用

									六個月已結束 6月30日
												2024			2023
（百萬加元）
運營活動												5,965			7,305
投資活動												(11,230)			(2,333)
融資活動												2,787			(4,770)
以外幣計價的現金和現金等價物以及限制性現金折算的影響												192			(19)
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動												(2,286)			183

2024年6月30日結束的六個月內，現金的重要來源和用途概述如下：

經營活動

通常，影響經營活動現金流量同比表現的主要因素包括我們業務資產和負債的變化，這是由各種因素正常導致的，包括商品價格和業務環境的波動對我們業務板塊內運營資本的影響，稅收支付時間的安排以及現金收付款的普遍情況。經營活動所提供的現金流量也受到盈利變化及特定非經常性或其他非經營性因素的影響，如所述的，以及股權投資的分配。 業績結果， 以及來自股權投資的分配。

投資活動

投資活動中使用的現金包括用於執行資本計劃的資本開支，詳細情況請參見成長項目 - 商業保障項目。 成長項目 - 商業保障項目。 項目批准、施工和投運日期的時機將影響現金需求的時機。投資活動中使用的現金還受到收購、處置以及我方股權投資的貢獻和分配變化的影響。 投資活動中使用的現金還受到收購、處置以及我方股權投資的貢獻和分配變化的影響。 投資活動中使用現金的增加主要是由於收購EOG、Questar和Tomorrow RNG以及我們投資Whistler Parent JV股權所作出的貢獻，部分抵銷了我們出售Alliance Pipeline、Aux Sable和NRGreen利益所獲得的收益。投資活動中使用現金的增加主要是由於收購EOG、Questar和Tomorrow RNG以及我們投資Whistler Parent JV股權所作出的貢獻，部分抵銷了我們出售Alliance Pipeline、Aux Sable和NRGreen利益所獲得的收益。

籌資活動

融資活動中提供或使用的現金主要涉及外部債務的發行和償還，以及與我們的普通股和優先股股東有關的分紅、股份發行、股份贖回和常規股份回購交易。融資活動中提供或使用的現金也會受到非控制股權的分配和貢獻變化的影響。影響融資活動現金流量的因素包括： 這個增加 的現金 提供的現金 融資活動期間因素對現金的影響主要包括：

•相較於2023年同期淨償還，2024年淨商業票據和信貸額度提取增加；

•ATm計劃導致發行了51,298,629股普通股，募集淨收益爲25億美元，於2024年。

•2024年短期借款減少償還，長期債務發行的本金金額比2023年同期增加。

以上因素部分被抵消：

•2024年長期債務償還金額與2023年同期相比較高；

•由於普通股股息率的提高和普通股股份的數量增加，普通股股息支付增加。

59

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摘要財務信息

2019年1月22日，恩橋公司與其全資子公司Spectra Energy Partners，LP(SEP)和EEP(合稱"合作伙伴")簽署了補充債券，恩橋公司完全並無條件擔保了合作伙伴在各自發行的債券協議下對於付款義務的支付。與此同時，合作伙伴還簽署了一項子公司擔保協議，根據該協議，它們完全並無條件擔保了恩橋的優先票據。合作伙伴還根據補充債券協議與恩橋公司簽署了全面無條件擔保，對於2019年1月22日之後由恩橋公司發行的優先票據採取優先無擔保措施。由於有擔保措施，任何合作伙伴的待償債券（“擔保合作伙伴票據”）的持有人與恩橋的持有人待償債券（“擔保恩橋票據”）在恩橋的淨資產，收入和現金流方面處於相同位置，反之亦然。除了合作伙伴以外，恩橋的子公司（包括合作伙伴的子公司，統稱“非保證子公司”）不是子公司擔保協議的一方，並且沒有以其他方式擔保恩橋的任何未償還的優先票據。

在擔保下同意SEP票據和EEP票據

SEP備註1			EEP備註2
2025年到期的3.50%高級票據			2025年到期的5.88%票據
2026年到期的3.38%高級票據			2033年到期的5.95%票據
2043年到期的5.95%高級票據			2034年到期的6.30%票據
2045年到期的4.50%高級票據			2038年到期的7.50%票據
			2040年到期的5.50%票據
			2045年到期的7.38%票據

1截至2024年6月30日，SEP債券的總未償本金約爲22億美元。

2截至2024年6月30日，EEP票據的總未償本金約爲24億美元。

60

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恩橋保函下的註記

美元指數1			加幣指數2
到期日爲2025年的2.50%優先票據			到期日爲2024年的3.95%優先票據
到期日爲2025年的2.50%優先票據			到期日爲2025年的2.44%優先票據
到期日爲2026年的4.25%優先票據			到期日爲2027年的3.20%優先票據
到期日爲2026年的1.60%優先票據			到期日爲2027年的5.70%優先票據
到期日爲2026年的5.90%優先票據			到期日爲2028年的6.10%優先票據
到期日爲2027年的3.70%優先票據			到期日爲2028年的4.90%優先票據
到期日爲2027年的5.25%優先票據			到期日爲2029年的2.99%優先票據
到期日爲2028年的6.00%優先票據			到期日爲2030年的7.22%優先票據
到期日爲2029年的3.13%優先票據			到期日爲2032年的7.20%優先票據
截至2029年到期的5.30％高級票據			截至2032年到期的6.10％可持續性聯動高級票據
截至2030年到期的6.20％高級票據			截至2033年到期的3.10％可持續性聯動高級票據
截至2033年到期的2.50％可持續性聯動高級票據			截至2033年到期的5.36％可持續性聯動高級票據
截至2033年到期的5.70％可持續性聯動高級票據			截至2035年到期的5.57％高級票據
截至2034年到期的5.63％高級票據			截至2039年到期的5.75％高級票據
截至2044年到期的4.50％高級票據			截至2040年到期的5.12％高級票據
截至2046年到期的5.50％高級票據			截至2042年到期的4.24％高級票據
截至2049年到期的4.00％高級票據			截至2044年到期的4.57％高級票據
截至2051年到期的3.40％高級票據			截至2044年到期的4.87％高級票據
截至2053年到期的6.70％高級票據			截至2051年到期的4.10％高級票據
2054年到期的5.95％優先票據			2052年到期的6.51％優先票據
			2053年到期的5.76％優先票據
			2064年到期的4.56％優先票據

1截至2024年6月30日，恩橋以美元計價的債券未償餘額約爲170億美元。

2截至2024年6月30日，恩橋加幣計價票據的未償本金總額約爲110億加幣。

美國證券交易委員會《S-X規定》第3-10條規定，對於完全合併的子公司發行擔保證券和子公司擔保人，規定了免除證交所法規定的報告要求，並允許摘要財務信息代替爲每個合夥企業提交單獨的財務報表。

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以下彙編的收益簡表和財務狀況簡表結合了恩橋、EEP和SEP的餘額。

收益簡明綜合陳述

六個月截至6月30日,			2024
(加拿大元百萬)
營業虧損			(49)
收益			94
虧損歸屬於普通股股東			(94)

資產負債表合併簡表

						2020年6月30日 2024			12月31日 2023
(加拿大元百萬)
現金及現金等價物						3,772			6,525
來自關聯方的應收賬款						4,027			3,440
從附屬公司獲得的短期貸款應收款項						3,103			3,291
交易應收賬款和未開票的營業收入						35			—
其他資產						510			491
從附屬公司獲得的長期貸款應收款項						42,160			45,702
其他長期資產						1,782			3,303
應支付給附屬公司的應付款項						2,525			2,264
向附屬公司應付的短期貸款						1,275			807
交易應付款和應計負債						369			743
其他流動負債						5,125			7,256
向附屬公司應付的長期貸款						26,537			35,556
其他長期負債						57,310			52,096

恩橋保證債券和合資公司保證債券在子公司非擔保方面的資產負債之下結構上被削弱。

根據美國破產法和州欺詐轉移法的類似規定，如果保證人在其擔保的債務產生的時候（在某些州，在保證下的支付到期時）等情況下違法，擔保可以被無效，或者索賠可能會被降級爲該保證人的所有其他債務。

•因承擔該擔保責任而未得到合理等價價值或公正的考慮，並因此而破產或被迫破產；

•從事的業務或交易，擔保人剩餘的資產構成了不合理的資本；或

•意欲或相信其將產生債務，超出其償付債務的能力。

恩橋有擔保的債券附加條款以限制有限合夥企業可能承擔的最大責任，而不會導致保證下的義務成爲美國聯邦或州法律下的欺詐轉讓。

每個合作伙伴都有權從其他合作伙伴那裏獲得50％的貢獻權，以支付其在擔保恩橋票據保證下履行義務所產生的所有付款，損害和費用。

62

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根據擔保協議和適用的補充債券契約條款，任何恩橋擔保票據的合作伙伴的擔保將在發生以下任何事件時自動無條件解除和免除：

•基於此交易，即使以合併、出售或以其他方式轉讓的方式直接或間接向恩橋非附屬方出售恩橋在該合資企業中的任何直接或間接有限合夥制或其他權益，導致該合資企業停止成爲恩橋的一家合併子公司。

•將該合作關係合併到恩橋或其他合作關係，或對該合作關係進行清算和解散；

•根據相關契約或擔保協議的規定，全額償還、清償或註銷那些受恩橋擔保的債券；

•關於EEP，對上述每一張同意的EEP票據的完整償還、解除或兌付；

•關於標準必要專利，償還完整、免除或彌償上述同意的標準必要專利順序表中的每筆債券；或者

•關於任何系列的恩橋擔保票據，只要獲得該系列恩橋擔保票據未償還本金的至少大多數持有人的同意即可。

如果該系列被清償或解除，恩橋的擔保義務將終止相應的擔保合夥人票據系列。

合作伙伴還保證了恩橋在其現有信貸設施下的義務。

法律和其他更新

密歇根州5號線雙管道 - 麥基納克海峽租賃權

密歇根州檢察長訴訟

2019年，密歇根州總檢察長（AG）在明格島地方法院（the Circuit Court）提出申訴要求法院宣佈授予恩橋（Enbridge）運行麥基納克海峽（the Straits）5號線的1953年便利權無效，並禁止在海峽繼續運營5號線。2021年12月15日，恩橋將該案件撤訴至密歇根州西部地區的美國區域法院（the US District Court）。2021年11月16日的裁決認爲，密歇根州州長提起的類似（現已被駁回）2020年起訴要求關閉5號線的訴訟涉及重要的聯邦問題，應在聯邦法院審理。此後，AG提出了各種動議和上訴（被恩橋反對）以將案件退回。

2024年6月17日，聯邦第六巡迴上訴法院推翻了美國地方法院的裁決，並將總檢察長對恩橋的訴訟送回巡迴上訴法院。重新審判的問題涉及恩橋將總檢察長的訴訟移送聯邦法院的時效性，該行爲已超過了30天的窗口期。第六巡回法庭小組未對恩橋有關司法管轄權的論點發表意見。th 第六巡迴法院（第6巡迴法院）推翻了美國地方法院的裁決，並將總檢察長對恩橋的訴訟送回巡迴上訴法院。th 在時限之外，恩橋將總檢察長的訴訟轉移到聯邦法院的問題上，第六巡迴法院推翻了美國地方法院的裁決，並對此做出了重新審判的決定。th 第六巡迴法院小組未就恩橋的司法管轄權論點表達任何觀點。

2024年7月15日，恩橋提出重審6月17日第6巡迴法院的決定的申請。th

由於此案仍處於訴訟案件的預審階段，因此未來一年內不會就總檢察官的立場做出決定。

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恩橋訴訟

2020年11月24日，恩橋在美國地區法院提出了申明和禁令救濟訴訟，請求美國地區法院禁止密歇根州採取任何阻止或阻礙控件5運營的行動。加拿大政府已提交補充備忘錄，重申1977年美加中轉輸油管道條約已被引用，此事對加拿大至關重要。該事項一直在聯邦法院進展中。

2022年1月，密歇根州提出了駁回恩橋訴訟的動議，而恩橋則提出了摘要審判的動議。這些動議的簡報已於2022年4月完成。2024年7月5日，美國地區法院發佈了一項裁決，駁回密歇根州官員駁回恩橋訴訟的動議。密歇根州於2024年7月8日向第六巡迴上訴法院提出了立即上訴。2024年7月23日，法官發佈了一項命令，取消了原定於2024年7月31日舉行的口頭辯論，並要求雙方在2024年8月23日前提交聯合狀態報告。th 2024年7月23日，法官發佈了一項命令，取消了原定於2024年7月31日舉行的口頭辯論，並要求雙方在2024年8月23日前提交聯合狀態報告。

其他訴訟

我們及其子公司受到各種其他法律和監管行動和程序的約束，這些行動和程序在業務的正常過程中出現，包括在監管程序中干預和挑戰監管批准和許可。儘管無法確定這些行動和程序的最終結果，管理層認爲解決這些行動和程序不會對我們的綜合財務狀況或經營業績產生實質性影響。

稅務問題

我們和我們的子公司對不確定的稅務立場維持了稅務責任。雖然我們認爲這些稅務立場完全可支持，但如果被稅務部門質疑，可能不能在審查中完全維持。

會計政策變更

請參閱第一部分。 項目1. 基本報表 - 注2. 會計政策變更。

事項3.有關市場風險的定量和定性披露

我們對市場風險的敞口情況在年度報告的第II部分中有所描述。 項目7A。 有關市場風險的定量和定性披露 截至2023年12月31日我們的年度報告10-k表格所述，我們認爲我們面臨的市場風險沒有發生實質性變化。

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事項4.控制和程序

披露控件和程序的評估

信息披露控制和程序是旨在確保我們在根據交易所法案提交的報告或提交中需要披露的信息在SEC規則和表單規定的時間範圍內被記錄、處理、彙總和報告的控制和其他程序。信息披露控制和程序包括但不限於旨在提供合理保證，使我們在提交的報告或提交下需要披露的信息被累積並適時地傳達給管理層，包括適當的首席執行官和致富金融首席財務官，以便進行所需披露的及時決策的控制和程序。

在監督和管理團隊(包括CEO和致富金融(臨時代碼))的參與下，我們評估了截至2024年6月30日我們的信息披露控制和流程的有效性（按照證券交易所法案13a-15(e)和15d-15(e)中的定義），並根據此評估，CEO和致富金融(臨時代碼)已經得出結論，這些控制和流程確保我們在提交給美國證券交易委員會（SEC）和加拿大證券監管機構的報告中必須披露的信息在規定的時間內被記錄、處理、彙總和報告。

財務報告內部控制的變化

在監管、包括首席執行官和致富金融(臨時代碼)參與的管理層的監督下，我們評估了截至2024年6月30日財季期間發生的財務報告內部控制變化（如《交易所法》第13a-15(f)條和第15d-15(f)條所定義）並未發現對財務報告內部控制構成實質影響或有合理可能構成實質影響的變化。

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第二部分-其他信息

第1項. 法律訴訟

我們在業務常規過程中涉及到各種法律和監管行動和訴訟。雖然這些行動和訴訟的最終結果無法確定，但管理層認爲，這些行動和訴訟的解決不會對我們的合併財務狀況或經營業績產生重大影響。請參見第一部分。 項目2. 管理層的財務狀況和經營業績討論與分析-法律和其他更新 討論有關近期進展的某些法律訴訟事項。

美國證券交易委員會的法規要求披露任何政府當局參與的環境法律訴訟，除非註冊人合理地認爲不會導致超過一定門檻的貨幣制裁。考慮到我們的業務規模，我們選擇使用100萬美元的門檻來確定需要披露的訴訟程序。我們在本季度報告中沒有此類訴訟需要披露。

項目1A.風險因素

除了本報告中提供的其他信息外，應仔細考慮第一部分中討論的因素。 我們2023年12月31日年度報告的條款1A，可能會對我們的財務狀況或未來業績產生重大影響。那些風險因素沒有實質性修改。. 風險因素 可能會對我們的財務狀況或未來業績產生重大影響的風險因素，請參閱截至2023年12月31日的10-k表年度報告。這些風險因素沒有重大修改。

項目2. 無註冊出售股票和使用收益

無。

第三部分。對高級證券的違約情況。

無。

第4項.礦山安全披露

不適用。

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第5項其他信息

我們的某些高管和董事已選擇參與我們的恩橋股票相關的薪酬和福利計劃，例如我們的401(k)計劃和董事薪酬計劃，並可能不時進行旨在滿足《交易所法》下10b5-1規則肯定防禦條件或構成非10b5-1規則交易安排（如《規則S-K》第408(c)條所定義的）的選舉。.

展品6. 陳列品

下列每個展品均包含在季度報告中。本次提交的展品標註有星號("*")；所有未標註的展品均已按照提示參照之前的提交進行了引用。標註有 "^" 的展品已與本報告一同提供。

展示編號						描述
4.1						德意志銀行美洲信託公司於2024年6月27日與公司簽訂第十三份追加債券契約補充協議（根據Enbridge提交的8-K表格中的展示文件4.1）
4.2						德意志銀行美洲信託公司於2024年6月27日與公司簽訂第十四份追加債券契約補充協議（根據Enbridge提交的8-K表格中的展示文件4.2）
22.1*						子公司擔保方
31.1*						根據《薩班斯-豪利法案》第302條的認證
31.2*						根據《薩班斯-豪利法案》第302條的認證。
32.1*^						根據《薩班斯-豪利法案》第906條的認證。
32.2*^						根據《薩班斯-豪利法案》第906條的認證。
Inline XBRL擴展架構文檔						內聯XBRL分類擴展架構文檔
Inline XBRL擴展計算關係文檔						內聯XBRL分類擴展計算關聯文檔
Inline XBRL擴展定義關係文檔						內聯XBRL分類擴展定義關聯文檔
Inline XBRL擴展標籤關係文檔						內聯XBRL分類擴展標籤關聯文檔
Inline XBRL擴展表示關係文檔						內聯XBRL分類擴展演示關聯文檔
104						封面交互數據文件——封面XBRL標記嵌入內聯XBRL文檔中（包括在展示文件101中）

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簽名

根據1934年的證券交易法的要求，註冊人已經指定代表簽署本報告。

 

									ENBRIDGE INC.
									（註冊人）
日期：			2024年8月2日			來自：			/s/Gregory L. Ebel
									Gregory L. Ebel
									總裁兼首席執行官
									（首席執行官）
日期：			2024年8月2日			作者：			/s/ 帕特里克·R·默裏
									帕特里克 ·R.
									執行副總裁兼首席財務官
									（首席財務官）

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