Exhibit 99.2

gfl environmental inc tangible equity units

財務狀況的管理和分析討論

經營的結果和運營結果

截至2024年6月30日的三個月和六個月

下文的管理層討論與分析（"基本報表"）MD&A）適用於gfl environmental inc.（"gfl environmental inc tangible equity units"）我們,” “我們,” “我們的,” “gfl”或“公司公司”）​​​​​​​日期爲2024年8月1日，提供了2024年6月30日結束的三個月和六個月的經營業績和財務狀況信息。您應該閱讀這份MD&A以及我們的未經審計的中期摘要合併財務報表和相關注釋，截至2024年6月30日（“中期財務報表”​​​​​​​），我們年度的經審計合併財務報表，截至2023年12月31日（“年度財務報表”​​​​​​​）以及截至2023年12月31日的MD&A報告（“年度MD&A報告”).

GFL是北美第四大多元化環保母基公司，在加拿大各地以及美國超過半數的州開展業務。截至2024年6月30日，GFL擁有超過20,000名員工。

GFL於2020年3月5日根據安大略省法律成立。我們的普通表決權股票在紐約證券交易所（「紐交所」）和多倫多證券交易所（「tsx」）上以「GFL」標的進行交易。NYSE”）和多倫多證券交易所（「tsx」）上以「GFL」標的進行交易。TSX”）上以「GFL」標的進行交易。

前瞻性信息

本MD&A，特別是下面題爲「Summary of Factors Affecting Performance」和「Liquidity and Capital Resources」的部分，包含前瞻性聲明和前瞻性信息（統稱爲「」）項在適用的美國和加拿大證券法中有定義。前瞻性信息包括所有與歷史事實或當前事實無關的陳述，可能涉及預期事件或結果，並可能包括關於我們的目標、計劃、目標、策略、展望、業務、財務和運營績效、前景和機會的陳述。在某些情況下，前瞻性信息可以通過使用前瞻性術語（如「計劃」，「目標」，「預計」或「不預計」，「預計」，「存在機會」，「預算」，「計劃」「估算」，「展望」，「預測」，「預測」，「前景」，「策略」，「 意圖」，「預計」，「不預計」，「相信」或這些詞和短語的變體的陳述，或者某些行動，事件或結果「可能」，「可能」，「可能」，「可能」，「可能」，「將 進行」，「發生」或「實現」，儘管並非所有前瞻性信息都包含這些詞或短語。此外，任何涉及對未來事件或情況的期望，意圖，投射或其他描述的陳述都包含前瞻性信息。包含前瞻性信息的陳述不是歷史事實，也不是對未來績效的保證，而是代表管理層對未來事件或情況的期望、估計和展望。前瞻性信息根據適用的美國和加拿大證券法，前瞻性信息包括所有與歷史或當前事實無關的陳述，可能涉及預期事件或結果，並可能包括關於我們的目標、計劃、目標、策略、展望、業務、財務和運營績效、前景和機會的陳述。在某些情況下，可以通過使用如「計劃」，「目標」，「預計」或「不預計」，「預計」，「存在機會」，「預算」，「計劃」，「估算」，「展望」，「 預測」，「投影」，「前景」，「策略」，「意向」，「預計」，「不預計」，「相信」或這些詞或短語的變體的陳述來識別前瞻性信息，或者某些行動，事件或結果「可能」，「可能」，「可能」，「可能」，「將進行」，「發生」或「實現」，儘管不是所有前瞻性信息都包含這些詞或短語。此外，任何涉及對未來事件或情況的期望、意向、投射或其他表述的陳述都包含前瞻性信息。包含前瞻性信息的陳述不是歷史事實，也不是對未來績效的保證，而是代表管理層對未來事件或情況的期望、估計和展望。

在我們的經驗和對歷史趨勢、現行情況和預期未來發展的感知的基礎上，這份管理討論與分析中包含的前瞻性信息基於我們的意見、估計和假設，以及我們目前認爲適當和合理的其他因素。儘管我們經過仔細的準備和審查前瞻性信息的過程，無法保證基本的意見、估計和假設會被證明是正確的。

導致實際結果與預期結果不同的因素包括但不限於以下列出的以及在截至2023年12月31日的公司年度信息表中包含的「風險因素」部分。AIF我們可能存在我們目前尚不知曉的或我們目前認爲不重要的額外風險，這可能對我們的業務產生不利影響。我們不承諾修訂或更新任何前瞻性信息，以反映可能發生變化的事件或情況，除非法律明確要求我們這樣做。

前瞻性信息 受一系列已知和未知的風險、不確定性、假設和其他重要因素的影響，這些因素可能導致我們的實際結果、績效或成就與未來的結果、績效或成就有實質性差異。可能導致實際結果與預期結果不同的因素包括但不限於以下內容，並在《證券投資基金指南》的「風險因素」一節中更詳細地描述了風險因素：我們擴大市場份額的能力；我們繼續增長營業收入並改善營運利潤的能力；我們保留關鍵人員的能力；我們維持和擴展地理範圍的能力；我們與客戶保持良好關係的能力；我們執行擴張計劃的能力；我們執行額外收購機會併成功整合收購的業務的能力；收購對我們運營的不利影響；過去和未來收購的潛在責任；對收購的業務整合和成功的依賴；我們繼續投資支持增長的基礎設施的能力；我們能否獲得和維持現有的融資條件；我們能否實施價格上漲或抵消不斷增加的成本；貨幣兌換和利率期貨；競爭的影響；我們行業或全球經濟的變化和趨勢；法律、規則、法規和全球標準的變化；我們對可持續解決方案或其他事項的客戶和法律要求的變化的回應能力；如果有的話，我們可能承擔的環境問題的潛在責任；政府監管以及不遵守相關法規的風險；失去市政和其他合同；可能無法獲得、租賃或擴大設施；我們對第三方設施的依賴；我們進入股權或債務資本市場不能保證；勞動力、處理和相關運輸成本的上升；燃料供應和燃料價格的波動；我們需要足夠的現金流來重新投資我們的業務；我們可能無法獲得履約或擔保按金、信用證、其他財務保證或保險；運營風險、健康、安全和環境風險；自然災害、天氣狀況和季節性；經濟衰退可能對我們的營運結果產生不利影響並導致承擔信用風險；對技術的依賴增加和技術故障風險；網絡安全事件或問題；損害我們的聲譽或品牌；保險成本的增加；氣候變化法規可能增加我們的運營成本；不遵守美國、加拿大或外國反賄賂或反腐敗法律或法規的風險；填埋場關閉和關閉後的成本以及與污染相關的成本；省、州和市政府爲減少填埋處置而加大努力；訴訟或監管或活動人士的行動；以及公共健康暴發、流行病或大流行病。

報告範圍

我們的中期財務報表是按照國際會計準則第34號《中期財務報告》的要求編制的，在國際財務報告準則框架下編制，該框架由國際會計準則委員會發布。除非上下文另有說明，在本管理討論與分析中提及的「GFL」，「公司」，「我們」，「我們」的意思是指GFL及其合併子公司。國際財務報告準則除非上下文另外指示，本管理討論與分析中對「GFL」，「公司」，「我們」，「我們」的參考意義是指GFL及其合併子公司。

本MD&A以加拿大元計算，除非另有說明。

往年報表重新分類

爲了與當前期間報告的一致性，某些之前報告的營運細分以及業務線信息已被重新分類。這些微不足道的重新分類對報告的合併業績沒有造成影響。

影響績效的因素總結

我們相信我們的表現和未來的成功取決於很多因素，這些因素給我們帶來了巨大的機會。這些因素也面臨着一系列固有的風險和挑戰，在本MD&A和AIF的其他地方進行了討論。

2024年6月30日結束的三個月和六個月的業績受到收購、出售以及有機增長的影響，部分原因是我們實施的定價策略和成交量的變化，部分抵消了通貨膨脹壓力、工資水平壓力以及持續存在的供應鏈限制，包括維修成本。我們利用可擴展的網絡來推動運營成本效益，也對我們的業績產生了影響。我們的業績受季節性影響，在一年的第一季度通常較低，主要是由於加拿大的冬季天氣條件，而在一年的第二季度和第三季度較高，因爲許多實心廢物市場在夏季產生更多的廢物。

我們打算通過將我們的服務擴展到新的地理市場並擴大我們的地理覆蓋範圍來增加我們的業務業績，並提高我們業務線的區域密度，從而提高利潤率。我們能否實現這些目標取決於我們能否執行我們的三管齊下的策略，即 (i) 持續產生強勁、穩定的有機營業收入增長，(ii) 成功地進行戰略性、增值式的收購，以及 (iii) 繼續在我們的平台上推動運營成本效益的提升。

強勁穩定的有機營業收入增長

我們在宏觀經濟週期中實現強勁穩定的有機營業收入增長的能力，取決於我們增加所提供服務的廣度和深度，充分利用我們互補的服務能力之間的交叉銷售機會，獲得價格和附加費的增加，贏得新的合同，實現現有合同的續簽或延期，並擴展到新的或相鄰的市場。我們相信執行這一策略將繼續推動我們的有機營業收入增長和自由現金流的產生。

我們的業務在業務線、地理位置和客戶方面多元化。我們相信我們持續成功的關鍵在於我們進一步增強和利用這種多元化的能力，其中的關鍵組成部分是我們能夠爲客戶在加拿大和美國廣泛的地理位置上提供跨業務線的全面服務。我們在固體廢物業務中創造的大部分營業收入來自次要市場，來自主要大都市中心的收入佔我們居民固體廢物營業收入的大部分。

我們還相信我們能夠很好地回應變化的客戶需求和監管要求，以維持我們的成功。這包括能夠回應法律要求和客戶要求，通過不斷擴大我們收集和處理多種材料流的能力，將廢棄物從填埋場轉移出去。

我們多元化的業務模式也與我們的收購策略相輔相成。多個業務線使我們能夠從更廣泛的潛在目標中尋找收購機會。因此，保持多元化模式對於利用增值的收購機會、減少單一市場和單一服務策略中的執行和業務風險具有關鍵作用。

執行戰略性、增值性收購

我們能夠識別、執行和整合有升值潛力的收購交易，這是我們增長的關鍵驅動因素。鑑於北美環保服務行業的顯著分割，我們的增長和成功取決於我們能否抓住業務板塊整合機會。

自2007年以來，我們已完成超過265個收購項目跨越我們的業務線。我們專注於有選擇性地收購優秀的獨立區域性運營商，以在新的市場上建立平台，隨後進行小規模的收購以增加密度和規模。將這些收購整合到我們現有的平台上是我們成功的關鍵因素，同時還要繼續尋找並利用這些吸引人的整合機會。

此外，成功執行收購使我們打開了新的市場，爲我們提供了實現交叉銷售機會的新機會，並在我們的業務中推動採購和成本協同效應。

駕駛運營成本效率

我們通過在加拿大和美國的一系列位於戰略位置的設施來提供我們的服務。在我們的每個地理市場上，我們的強勁競爭地位依賴於重大資本投資來複制我們的網絡基礎設施和資產基礎，以及嚴格的許可和監管合規要求的支持。我們持續的成功也依賴於我們利用可擴展的網絡來吸引和保留各種服務線路的客戶，實現運營效率，提取採購和成本的協同效應。

同樣重要的是我們要繼續利用我們可擴展的能力來推動營業利潤率的提升和實現成本協同效應。這包括利用我們現有設施、科技流程和人員的能力來支持未來的增長和實現規模經濟，同時增加路線密度並通過我們現有的資產和車隊爲新的合同贏得提供服務，以提高我們每個業務線的盈利能力。

我們的成功也依賴於我們繼續對業務進行戰略投資的能力，包括對設施、科技流程和行政能力進行大規模資本投資，以支持我們未來的增長。通過保持成本結構的嚴格紀律和定期審查我們的做法來管理費用並提高效率，我們能夠提高我們的運營利潤率和銷售、總務及行政費用利潤率，這也會影響我們的經營結果。

2. 運營結果

2024年6月30日結束的三個月和六個月的業績分析與2023年6月30日結束的三個月和六個月的業績進行比較

以下表格總結了特定時期的營運結果和其他財務數據，這些數據來源於我們的中期財務報表和相關附註：

營業收入

下表總結了按服務類型劃分的營業收入及所示期間的情況：

按照合併基礎進行計算，2024年6月30日結束的三個月的營業收入增加了11640萬美元，達到206000萬美元，與2023年6月30日結束的三個月相比。除去剝離的影響，營業收入增加了20580萬美元。2024年6月30日結束的三個月期間，營業收入的變化亮點（除去剝離的影響）包括：

2024年6月30日結束的六個月內，總體上的營業收入增加了11870萬美元，達到了386140萬美元，與截至2023年6月30日的六個月相比。不考慮剝離的影響，營業收入增加了31550萬美元。 2024年6月30日結束的六個月內營業收入的變化要點，不考慮剝離的影響， 包括：在2024年6月30日結束的六個月內，除了剝離的影響以外，營業收入的變化要點包括：

銷售成本

下表總結了所示期間的銷售成本：

銷售成本增加 與截至6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月增加了7,060萬美元，至16.612億美元， 2023 年，主要歸因於收購和剝離的淨影響。在截至2024年6月30日的三個月中， 轉讓和處置成本的增加主要是由於資產剝離導致的業務結構的變化以及 不令人遺憾的交易量損失。在截至2024年6月30日的三個月中，勞動力和福利成本的增加是由於 更高的工資率。由於延誤導致車隊和集裝箱維護增加，維護和維修成本增加 由於供應鏈的限制，正在接收新的卡車和設備。燃料成本減少了30萬美元，至8,850萬美元 截至2024年6月30日的三個月，而截至2023年6月30日的三個月，主要是由於這種變化 前一年的資產剝離所產生的業務組合，足以抵消燃料價格的上漲。增加了 風險管理成本，特別是事故索賠費用和保險費，促成了其他銷售成本的增加。 截至2024年6月30日的三個月，銷售成本佔收入的百分比下降了120個點子至80.6％， 相比之下，截至2023年6月30日的三個月。各個成本類別佔收入百分比的變化是 業務組合、我們的定價策略和實現持續運營成本效率的影響所致 被通貨膨脹成本壓力和燃料價格上漲所抵消。不包括折舊費用，攤銷 無形資產和收購、品牌重塑和其他整合成本、銷售成本佔總收入的百分比 這 三個月 e截至2024年6月30日，與截至的三個月相比，下降了130個點子，至61.6％ 2023 年 6 月 30 日。

營業成本在2024年6月30日結束的六個月裏增加了2020萬美元，達到316540萬美元，與2023年6月30日結束的六個月相比，主要歸因於收購和剝離的淨影響。在2024年6月30日結束的六個月裏，轉讓和處置費用主要由於剝離業務的變化和上年度環保服務業務帶來的非令人遺憾的成交量損失而減少。勞動力和福利成本增加主要是由於工資增長。維修和修理費用增加，原因是由於供應鏈限制導致新卡車和設備交付延遲，從而驅動了額外的車隊維護需求。燃料成本減少了1430萬美元，至17400萬美元。 在2024年6月30日結束的六個月裏，與2023年6月30日結束的六個月相比，成本主要由於燃料價格的降低而減少。其他銷售成本增加，主要是由於風險管理成本，特別是事故索賠成本和保險費的增加。 燃料價格降低。其他銷售成本的增加主要是由於風險管理成本的增加，特別是事故索賠成本和保險費的增加。 在2024年6月30日結束的六個月裏，成本銷售佔總收入的82.0%，比2023年6月30日結束的六個月下降了200個點子。各項成本類別作爲收入的百分比的變化是業務結構變化、定價策略、正在實施的運營成本效益和燃料價格下降的結果，但受通脹壓力的影響。不包括折舊費用、無形資產攤銷和收購、改品牌和其他整合成本，2024年6月30日結束的六個月裏成本銷售佔總收入的百分比下降了140個點子，至62.6%。 2023年6月30日.

銷售、一般和行政費用（「SG&A」）

以下表格總結了所示時期的銷售、一般及行政費用（SG&A）：

銷售、一般及行政費用增加了1970萬美元，達到三個月截至2024年6月30日的25390萬美元，與截至2023年6月30日的三個月相比。增加的主要原因是與信息技術基礎設施投資和自2023年4月以來收購的企業數量和規模有關的增量工資、福利和其他第三方成本，以及其他相關費用。對於截至2024年6月30日的三個月，還有一項增加的是與股權支付以及向我們的創始人兼首席執行官支付的現金報酬相關的福利成本，該支付通過去年同期發行的有限股份單位進行了支付。與2023年6月30日的三個月相比，銷售、一般及行政費用佔營業收入的比重增加了20個點子，達到12.3%。不算折舊費用、交易成本和創始人/首席執行官報酬的情況下，銷售、一般及行政費用佔營業收入的比重在2024年6月30日三個月期間增加了50個點子，達到10.7%。

SG&A增加了80.6百萬美元，達到了52930萬美元 六個月 截至2024年6月30日，相比於截至2023年6月30日的六個月內，SG&A增加了80.6百萬美元，達到了52930萬美元這一增加是因爲增量薪資、福利和與信息技術基礎設施投資相關的第三方成本以及自2023年1月1日以來所收購企業數量和規模相關的其他成本。截至2024年6月30日的六個月內，還有旅行費用、股權支付和給我們的創始人兼首席執行官支付的現金報酬的增加，這些支付是在前年同期以受限制的股票單位的發行來滿足的。 SG&A在截至2024年6月30日的六個月內的營業收入中所佔的比例增加了170個點子，達到13.7%，相比於截至2023年6月30日的六個月內。不包括折舊費用、交易費用和創始人/首席執行官報酬，SG&A在截至2024年6月30日的六個月內的營業收入中所佔的比例增加了190個點子，達到12.4%，相比於截至2023年6月30日的六個月內 截至2024年6月30日的六個月內，SG&A在營業收入中所佔的百分比增加了170個點子，達到了13.7%，相比於截至2023年6月30日的六個月內 不包括折舊費用、交易費用和創始人/首席執行官報酬，截至2024年6月30日的六個月內，SG&A在營業收入中所佔的百分比增加了190個點子，達到了12.4%，相比於截至2023年6月30日的六個月內

利息和其他金融費用

下表總結了所示時期的利息和其他財務費用：

截至2024年6月30日的三個月，利息和其他財務費用較2023年6月30日的三個月增加了2210萬美元，達到18690萬美元。這一增加主要是由於非經常性的1720萬美元的對沖安排終止損失。

截至2024年6月30日的前六個月，利息和其他金融費用增加了1040萬美元，達到339.9億美元，相比於2023年6月30日的前六個月。增加主要是由於非經常性對沖安排終止造成的850萬美元的損失增加。

其他費用（收入）

以下表格總結了所示時期的其他費用（收入）：

其他費用爲2024年6月30日結束的三個月爲920萬美元，而2023年6月30日結束的三個月爲收入6560萬美元。這一變化主要是由於非現金匯率期貨損失的增加，增加了6220萬美元，原因是根據2024年6月30日的匯率將我們未對沖部分的美元債務重新評估爲加元。這一變化還是因爲 650萬美元的房地產和設備出售增益在前一年同期內。 在前一年同期內，出售的房地產和設備獲利。

O該項支出增加了3340萬美元 7750萬美元 截至2024年6月30日的六個月內 與截至2023年6月30日的六個月相比 增加的主要原因是非現金匯兌損失增加了13180萬美元 這是由於根據2024年6月30日的匯率，對未避險部分的美元債務進行了再評估導致的部分抵消此增加的是對購買合同的非現金變動減少了10430萬美元 截至2023年6月30日的六個月內

出售

在六個月 結束了2024年6月30日，我們 以總計6950萬美元的金額出售了特定資產，導致出售虧損爲49410萬美元。

被剝離的資產是我們固體廢物美國地域板塊中包含的一部分資產，並且不符合被列爲停止經營的標準，因爲它們並不代表一個主要的業務線或地理經營區域。

投資收益佔比

截至2024年6月30日的三個月和六個月，我們從合營公司獲得的收益（損失）爲1150萬美元和（22.4）百萬美元（在2023年6月30日的三個月和六個月分別爲（61.9）百萬美元和（82.8）百萬美元）。截至2024年6月30日的三個月和六個月，我們從合營公司獲得的綜合收益（損失）爲1030萬美元和（23.6）百萬美元（在2023年6月30日的三個月和六個月分別爲（62.3）百萬美元和（83.2）百萬美元）。

對於截至2024年6月30日的三個月和六個月，我們在合資企業的收入份額和總綜合收益(損失)分別爲420萬美元和750萬美元（截至2023年6月30日的三個月和六個月分別爲零美元和0.1百萬美元）。

所得稅（覈銷）費用

截止2024年6月30日的三個月，所得稅收入增加了296200000至573000000，而截止2023年6月30日的三個月所得稅費用爲238900000。所得稅收入增加主要是由於當前和之前年度的資產剝離所帶來的稅務影響以及2024年6月30日爲止的外匯匯率期貨損失的稅務效益。

2024年6月30日止的六個月的所得稅收增加了3,077萬美元，達到了11,090萬美元，而2023年6月30日止的六個月的所得稅支出爲19,680萬美元。所得稅收的增加主要是由於當前和前一年度的剝離交易所帶來的稅務影響以及因外匯損失而產生的稅收益。 2024年6月30日止的六個月。 2024年6月30日結束的六個月。

我們記錄遞延所得稅資產的依據是遞延所得稅負債的可行性和未來足夠的應稅收入，以使這些遞延所得稅資產能夠實現。

3. 運營部門結果

我們的主要業務包括固體廢物和液體廢物的運輸、管理、回收以及土壤修復服務。我們的經營部門包括：固體廢物，包括運輸、垃圾填埋、中轉站和材料回收設施（"MRFs”）；以及環保母基服務，包括液體廢物管理和土壤修復服務。

我們的運營部門的業績結果按照爲首席運營決策者準備的內部報告的相同標準進行呈現。該首席運營決策者負責分配資源和評估運營部門的業績。CODm根據多個因素評估各個部門的業績，包括總收入、公司間收入、營業收入和調整後的EBITDA。CODM（首席運營決策人）負責分配資源和評估運營部門業績的首席運營決策者（「」）根據多個因素評估部門的業績，包括毛利收入、公司間收入、收入和調整後的EBITDA。

2024年6月30日結束的三個月和六個月的業績分析與2023年6月30日結束的三個月和六個月的業績進行比較

以下表格呈現了所示時期各經營部門的營業收入和調整後的EBITDA。毛收入是指在企業內部消除之前的收入計算得出的。

固體廢物—加拿大運營部門

營業收入在截至2024年6月30日三個月的時間內增加了4090萬美元，達到49580萬美元，相比之下，截至2023年6月30日三個月的時間內。此增長歸因於自2023年4月1日以來完成的收購項目，這些項目爲營業收入貢獻了大約290萬美元，2820萬美元。 其中由於價格上漲增加了900000美元，由於更高的附加費增加了900000美元，由於更高的成交量增加了1300000美元，由於可售商品的銷售價格增加了7500000美元。 我們MRF業務產生的可出售商品的銷售價格提高，貢獻了7500000美元的營業收入。

營業收入在截至2024年6月30日的六個月內增加了7190萬美元，達到了92940萬美元，相比於截至2023年6月30日的六個月。增長的原因是自2023年1月1日以來完成的收購活動，這些活動爲營業收入貢獻了約620萬美元，價格上漲貢獻了5750萬美元，可銷售商品從我們的MRF運營中產生的營業收入增加了1290萬美元。這種增長部分抵消了來自低附加費的90萬美元以及來自發帖收集業務的成交量下降的380萬美元。 我們的發帖收集業務中成交量減少，以及我們收集業務的非遺憾成交量損失，以及有意退出非核心服務項目的影響，部分抵消了收入的增長。

截至2024年6月30日的三個月內，調整後的EBITDA增加了1660萬美元，達到14980萬美元，與2023年6月30日的三個月相比，主要歸因於先前描述的營業收入變化。調整後EBITDA利潤率爲30.2%，較2023年6月30日的三個月增加了90個點子。這一增長歸因於定價策略導致的有機利潤率擴張、持續運營成本效率的實現、較高的商品價格、我們收集業務中不可挽回的成交量損失以及非核心服務業務的有意退出。部分抵消這一增長的是勞工工資水平的提高、通脹成本壓力引起的維修和保養費用增加、與供應鏈限制相關的延遲以及燃油價格上漲。風險管理成本的增加、去年在兩起移動資源回收設施火災引起的業務中斷成本方面獲得的保險收益以及較低的高利潤率郵寄收集成交量也對調整後的EBITDA利潤率產生了負面影響。併購帶來的增量營業收入對調整後的EBITDA利潤率造成了負面影響，使整體調整後的EBITDA利潤率降低。

截至2024年6月30日的六個月內，調整後的EBITDA比2023年6月30日的六個月增長了2940萬美元，主要歸因於之前描述的營業收入變化。2024年6月30日的調整後EBITDA利潤率爲28.3%，比六個月內的2023年6月30日增加了 100 點子，與六個月內的2023年6月30日相比。這種增加主要歸因於定價策略和實現持續運營成本效益，商品價格上漲，收集業務中不可避免的銷售量損失以及有意退出非核心服務提供。這種增長部分抵消了勞工工資率的增加，通脹性成本壓力引起的維護和修理成本增加以及與供應鏈限制相關的延遲以及燃料價格的上漲。風險管理成本增加，針對兩次MRF火災引起的營業中斷費用的保險收入影響以及較低的高利潤髮帖量也對調整後的EBITDA利潤率產生了負面影響。收購帶來的額外營業收入使得調整後的EBITDA利潤率低於現有的基礎業務，對整體調整後的EBITDA利潤率產生了負面影響。

固體廢物 - 美國經營部門

營業收入增加了4000萬美元，達到108580萬美元，截至2024年6月30日，與2023年6月30日相比。除去資產剝離的影響，營業收入增加了12930萬美元。這主要是由於自2023年4月1日起完成的收購所致，這些收購爲我們MRF業務產生的可銷售商品的銷售價格提供了約7620萬美元的貢獻，價格上漲貢獻了6320萬美元，以及高銷售價格貢獻了530萬美元。但這增長部分被較低附加費用的770萬美元和收集業務中不可挽回的成交量損失的2620萬美元部分抵消。營業收入增加了1880萬美元，截至2024年6月30日，與2023年6月30日相比。這主要是由於匯率的變動所致。 截至2024年6月30日，營業收入增加了1880萬美元。 截至 2024年6月30日，與2023年6月30日相比，這是由於外匯匯率變動引起的。

營業收入在截至2024年6月30日的六個月內增加了1760萬美元，達到了208400萬美元，相比於截至2023年6月30日的六個月。在剔除資產剝離的影響後，營業收入增加了21440萬美元。這一增長主要是由於自2023年1月1日以來完成的收購交易，大約貢獻了13340萬美元的營業收入，來自價格上漲的13540萬美元，以及來自我們MRF業務產生的可銷售商品銷售價格上漲的1000萬美元。這一增長部分被來自低附加費的1980萬美元和來自我們收集業務的不可遺憾成交量損失的6120萬於來自我們收集業務的不可遺憾成交量損失6120萬匯率變動使得2024年6月30日結束的六個月的營業收入增加了1650萬美元，與截至2023年6月30日結束的六個月相比。 匯率期貨的變化使得2024年6月30日結束的六個月的營業收入增加了1650萬美元，與截至2023年6月30日結束的六個月相比。.

截至2024年6月30日的三個月內，調整後EBITDA增加了2360萬美元，達到了36440萬美元，與2023年6月30日的三個月相比，主要歸因於之前描述的營業收入變化。調整後EBITDA利潤率爲33.6%，較2023年6月30日的三個月增加了100個點子。增長主要歸因於定價策略和持續營運成本效率的實現，商品價格上漲，可再生天然氣銷售的貢獻，燃料價格下降以及收集業務的非遺憾成本和容量損失。部分抵消這一增長的是勞動工資率的增加和通脹成本壓力帶來的維修成本的增加。風險管理成本的增加也對調整後EBITDA利潤率產生了負面影響。收購和剝離對營業收入的淨影響使調整後EBITDA利潤率高於現有基礎業務，對總體調整後EBITDA利潤率產生了積極影響。RNG）, 這增加了調整後EBITDA利潤率。

2024年6月30日結束的6個月，經調整的營業利潤（EBITDA）增加3660萬美元，達到69150萬美元，與2023年6月30日結束的6個月相比，主要歸因於之前所述的營業收入變化。經調整的EBITDA毛利率爲33.2%，與2023年6月30日結束的6個月相比提高了150個點子。這一增長主要歸因於定價策略和持續運營成本效率的實現導致的有機毛利率擴張，商品價格上漲，可再生天然氣銷售的貢獻, 燃料價格下降以及收集業務中不可補償的成交量損失。部分抵消這一增長的是勞動工資率和由通貨膨脹壓力帶來的維修保養成本增加的影響。風險管理成本增加也對調整後的EBITDA毛利率產生了負面影響。併購和剝離所帶來的營業收入淨影響使調整後的EBITDA毛利率高於現有基本業務，對整體調整後的EBITDA毛利率產生積極影響。

環保母基運營單元

營業收入在2024年6月30日結束的三個月內增加了3550萬美元，達到了47840萬美元，相比於2023年6月30日結束的三個月。自2023年4月1日以來完成的收購爲營業收入貢獻了大約3060萬美元，設施處理的土壤體積增加和UMO銷售價格的提高也增加了營業收入，儘管緊急響應活動水平降低。由於外匯匯率的變動，營業收入在2024年6月30日結束的三個月內增加了270萬美元，相比於2023年6月30日結束的三個月。

營業收入在2024年6月30日結束的六個月內增加了29.2億美元至84.8億美元，相比之下，2023年6月30日結束的六個月內爲4.4億美元。去年同期包括與異常高水平的工業收集、處理和應急響應活動相關的約4億美元的營業收入。除去這種超額活動的影響，營業收入增加了69.2億美元。自2023年1月1日以來完成的收購爲收入貢獻了約6.25億美元，我們工廠處理的土壤體積增加和高UMO銷售價格也使收入增加。部分抵消這些增長的是南部美國異常低溫和北部美國以及加拿大東部異常高溫導致的銷量下降，能源價格下降的影響，應急響應活動水平降低以及我們一個工廠起火的持續轉嫁影響。匯率期貨變動導致2024年6月30日結束的六個月內收入增加了250萬美元，相比之下，2023年6月30日結束的六個月內。截至2024年6月30日的六個月內，以外匯兌換的方式影響了營業收入，總計增加了250萬美元，相比之下，截至2023年6月30日的六個月內。

調整後息折舊攤銷前利潤增加 通過 1,080 萬美元 相比之下，截至2024年6月30日的三個月，增至1.417億美元 截至2023年6月30日的三個月，這主要歸因於先前描述的收入變化。調整後 EBITDA 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，利潤率均爲29.6％。定價策略，可變成本控制， 以及 UMO 銷售價格的上漲，但部分抵消了應急響應活動水平的降低、收款和處理活動的減少 燃料價格的上漲影響了截至2024年6月30日的三個月調整後的息稅折舊攤銷前利潤率。此外，增加了 勞動工資率以及由通貨膨脹成本壓力和供應鏈延誤推動的維護和維修成本 限制因素對調整後的息稅折舊攤銷前利潤率產生負面影響收購產生的增量收入爲調整後的息稅折舊攤銷前利潤率做出了貢獻 高於現有基礎業務，對調整後的整體息稅折舊攤銷前利潤率產生積極影響。

調整後的息稅前利潤（EBITDA）在截至2024年6月30日的六個月內增長了930萬美元，達到了2.23億美元，相比之下，截至2023年6月30日的六個月內，主要歸因於之前所述的營業收入變化。截至2024年6月30日的六個月內，調整後的EBITDA利潤率爲26.3％，較截至2023年6月30日的六個月內增長了20個點子。定價策略、變動成本控制、低位船舶燃料價格以及較低水平的應急響應活動和垃圾收集加工活動部分抵消了對於截至2024年6月30日的六個月內調整後的EBITDA利潤率的影響。此外，由於通貨膨脹成本壓力以及與供應鏈約束有關的延遲，勞動力工資率以及維修和修復費用的增加對調整後的EBITDA利潤率產生了負面影響。因併購帶來的額外營業收入使調整後的EBITDA利潤率高於現有基本業務，從而對整體調整後的EBITDA利潤率產生積極影響。

公司

截至2024年6月30日的三個月，企業成本增加了60萬美元，達到6480萬美元，相比於2023年6月30日的三個月增加了60萬美元。 這一增加主要歸因於信息技術基礎設施投資，包括額外的工資、福利及第三方費用，以便將基礎設施從本地轉移到基於雲的基礎設施，並增加員工人數和一般費用以支持業務增長。截至2024年6月30日的三個月，企業成本佔營業收入的比例爲3.1%，比2023年6月30日的三個月下降20個點子。

截至2024年6月30日的六個月，企業成本增加了970萬美元，達到了1.311億美元，與2023年6月30日的六個月相比。增加主要是由於信息技術基礎設施投資，包括薪資、福利和第三方成本的需求，以及爲支持業務增長而需要的額外人員和間接成本。企業成本佔總營業收入的比例爲6個月至2024年6月30日爲3.4%，比6個月至2023年6月30日增加了20個點子。增加的主要原因是信息技術基礎設施投資，包括薪資、福利和第三方成本的需求，以及爲支持業務增長而需要的額外人員和間接成本。截至2024年6月30日的六個月，企業成本佔總營業收入的比例爲3.4%，與6個月至2023年6月30日相比，增加了20個點子。

4. 流動性和資本資源

我們打算通過經營現金流和我們的可再利用授信額度（下文中定義）來滿足我們目前預期的資本需求。我們預計這些來源將足以滿足我們當前的運營資本需求，支付我們的分紅派息，併爲與我們的策略一致的某些小型收購提供資金。

現金流量

2024年6月30日結束的三個月和六個月的現金流量 與2023年6月30日結束的三個月和六個月相比

經營活動

經營活動產生的現金流量與2024年6月30日結束的三個月相比，增加了10390萬美元，達到36460萬美元，而2023年6月30日結束的三個月爲26070萬美元。這一增長主要歸因於2024年6月30日結束的三個月EBITDA的增加，工作資本的改善爲4000萬美元，以及長期負債上未支付現金利息減少870萬美元。

非現金工作資金項目的變動導致2024年6月30日結束的三個月內現金使用量爲7670萬美元，相比之下，2023年6月30日結束的三個月內現金使用量爲11670萬美元。有關詳細信息，請參閱我們的基本報表中的第13條註釋。

經營活動產生的現金流量在截至2024年6月30日的六個月內增加了1.746 億至6.278 億，較截至2023年6月30日的六個月有所增加。這一增長主要歸因於截至2024年6月30日的六個月的EBITDA增長，改善了5,260 萬美元的營運資本，以及由於現金利息支付的節奏減少了4,780 萬美元的長期債務未償利息。

2024年6月30日結束的六個月，非現金營運資本項目的變動導致現金使用金額爲1.299億美元，而2023年6月30日結束的六個月相比爲1.825億美元。有關詳細信息，請參閱我們的中期財務報表附註13。

投資活動

截至2024年6月30日的三個月，投資活動使用的現金流增加了198470萬美元，達到66640萬美元，而截至2023年6月30日的三個月，投資活動的現金流爲131830萬美元。增加主要是由於剝離收益減少157640萬美元，收購和投資支出增加38160萬美元以及資本支出增加2180萬美元，主要是由於業務增長。

截至2024年6月30日的六個月內，投資活動使用的現金流增加了1,896.9億美元，達到了10,603.0億美元，而在2023年6月30日的六個月內，投資活動的現金流爲8,366.0億美元。這一增長主要歸因於減少的157.6億美元的脫售收益，269.0億美元的收購和投資支出增加，124.0億美元的資產處置和其他收入減少以及4,740.0萬美元的資本支出增加，主要受到業務增長的推動。這一增長部分抵消了830.0萬美元的合資企業分紅。

籌資活動

2024年6月30日結束的三個月內，籌資活動現金流由1,945,600,000增加到371,600,000，相比之下，2023年6月30日結束的三個月內籌資活動現金流達到1,575,000,000。增加主要是長期債務淨變動增加了1,979,600,000，部分抵消了合約購買對價和擋住增加了1680萬、籌資成本增加了540萬和租賃義務增加了380萬。

截至2024年6月30日的六個月，籌資活動現金流量增加了1724.8百萬元至436.6百萬元，相比於截至2023年6月30日的六個月。這一增加主要是由於長期債務淨變化增加了1771.7百萬元，2023年6月30日的六個月發生的分期償還票據157百萬元的缺失，以及融資成本減少了630百萬元。部分抵消了這一增加的是租賃付款增加了237百萬元，對套期安排的終止款支出淨額增加了237百萬元，以及徵購考慮和留存款增加了155百萬元。

可用流動性資金來源

下表總結了截至指定日期爲止，我們的現金和可用於循環信貸設施的金額。

根據我們修訂和重訂於2024年6月4日的循環信用協議（以下簡稱「協議」） 我們可以使用額度爲1,205.0萬美元的循環信用設施（以加拿大元和美元計價）以及總額爲75.0萬美元的循環信用設施 （以美元計價）（統稱「協議」）循環信貸協議我們有權使用總額爲1,205.0萬美元的循環信用設施（以加拿大元和美元計價）和總額爲75.0萬美元的 美元循環信用設施（以美元計價）（統稱「協議」）循環授信設施”).

截至2024年6月30日，我們在循環信貸額度下已使用71840萬美元（截至2023年12月31日爲18490萬美元）。

我們的循環信用協議包含了總淨資金負債與調整後息稅折舊攤銷前利潤（分別定義於循環信用協議中）的財務維持契約。

保持綜合淨資產負債率等於或小於6.00比1.00，在一個完整的財務季度期間完全完成一個重大收購後，以及其他所有時間，等於或小於5.75比1.00。利息覆蓋倍數必須等於或大於3.00比1.00。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們符合這些條款。

合同義務

我們的合同義務包括長期債務的本金償還和利息、租賃義務和其他義務。截至2024年6月30日，我們的合同義務和承諾如下表所示：

截至2024年6月30日，我們有一項到期日爲2027年5月31日的b類貸款facility（「」）利率爲SOFR（底線利率爲0.500%）的借款。貸款b類資金加上2.500%或US prime加1.500%。截至2024年6月30日，我們將Term Loan b Facility更改，將到期日延長四年至2031年7月3日，並將適用借款利率從之前的SOFR加2.500%或US prime加1.500%降低爲SOFR加2.000%或之前的US prime加1.000%。 在2024年6月30日之後，我們修改了Term Loan b Facility，將到期日延長四年至2031年7月3日，並將適用借款利率從之前的SOFR加2.500%或US prime加1.500%降低爲之前的SOFR加2.000%或US prime加1.000%。

其他承諾

截至2024年6月30日，我們尚有未確認於我們的中期財務報表中的信用證餘額共計約爲23270萬美元（截至2023年12月31日爲23610萬美元）。這些信用證主要與我們在市政合同下的績效要求以及向政府機構發出的運營許可相關的金融保證有關。

截至2024年6月30日，我們已發行的履約按金總額達到184540萬美元（截至2023年12月31日爲168170萬美元）。

5. 季度業績摘要

下表總結了我們過去八個已完成季度的運營結果：

在過去的八個季度中，我們的成果主要受到定價舉措、成本控制、整體運營槓桿、通貨膨脹成本壓力、收購、剝離以及相關融資活動的影響。此外，我們的成果也受季節性影響，一般來說，一年中的第一季度較低，主要是由於加拿大的冬季天氣條件以及夏季期間許多固體廢物市場中廢物產生量較高而導致的。而一年中的第二季度和第三季度則較高，因爲這些季度的固體廢物產生量較高。

6. 關鍵風險因素

在追求戰略目標和業務性質的過程中，我們面臨着一系列風險，這些風險在我們的AIF的「風險因素」部分中有詳細說明。我們還面臨以下財務風險。

金融工具和金融風險

我們的金融工具包括現金、應收賬款、應付賬款和長期債務，包括相關的套期保值工具。我們的金融資產的賬面價值等於其公允價值。

我們的金融負債的賬面價值大致接近其公允價值，但不包括我們未償還的票據。以下表格總結了這些工具在指定期間的公允價值層次。

淨衍生工具 按公允價值計量並分類於二級。

有關我們的金融工具的更多信息，包括套期保值安排和相關的財務風險因素，請參閱我們的中期基本報表。

7. 財務報告的內部控制

所有的控制系統，無論設計得多麼好，都存在固有的侷限性。因此，即使被確定爲有效的披露控制程序和內部控制，也只能在財務報表編制和呈現方面提供合理的保證。在首席執行官和致富金融(臨時代碼)負責監督下，管理層負責建立和維護GFL的充分內部控制，以合理保證財務報告的可靠性，並根據國際財務報告準則編制財務報表。在2024年6月30日結束的三個月和六個月內，GFL的內部控制沒有發生重大變化，也沒有對我們的財務報告內部控制產生重大影響當，或有合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

8. 其他

關聯交易

支付了半年分期付款290萬元後，截至2024年6月30日，欠Sejosa Holdings Inc.（Patrick Dovigi控制的實體）一筆應付票據的剩餘本金爲580萬元（截至2023年12月31日爲870萬元）。

截至2024年6月30日的三個月和六個月內，我們 支付了260萬美元和510萬美元 (租賃費用合計爲2.1百萬美元和400萬美元 三個和六個月 在截至2023年6月30日的合計租賃支付中涉及相關方。

截至三個月 和六個月 截至2024年6月30日結束我們與綠色製造行業合作伙伴公司（“$”）進行了交易，導致 營業收入 790萬美元 和1500萬美元 ($670萬 和 $1200萬 截至三個月和六個月的 2023年6月30日) 及截至2024年6月30日的應收款淨額爲$1010萬（截至2023年12月31日爲$1090萬）。

2024年3月26日，我們簽訂了一項有限保證，保證GIP履行其循環信貸協議項下的某些契約，最高責任額爲2500萬美元。

當前股票信息

我們目前的授權股份資本包括（i）無限數量的普通投票股份，（ii）無限數量的多重投票股份，以及（iii）無限數量的優先股。

截至2024年6月30日，我們共有364,726,221個次級投票權股份，11,812,964個多重投票權股份，24,967,414個A系列永久可轉債優先股份（"Series A Preferred Shares"），和8,196,721個B系列永久可轉債優先股份（"Series B Preferred Shares"）已發行並流通。A系列優先股和B系列優先股合稱爲「"」。所有已發行和流通的多重投票權股份由Patrick Dovigi控制的實體直接或間接持有或控制。A系列優先股和B系列優先股合稱爲「"」。A系列優先股和B系列優先股合稱爲「"」。B系列優先股合稱爲「"」。B系列優先股合稱爲「"」。優先股All should be translated as 所有板塊

截至2024年6月30日，(a)A類優先股可按每股27,013,736美元的轉換價值轉換爲從屬投票股，相當於已發行和流通的從屬投票股的6.8%和累積流通投票權的5.2%，(b)B類優先股可按每股43.89美元的轉換價值轉換爲7,951,890個從屬投票股，相當於已發行和流通的從屬投票股的2.0%和累積流通投票權的1.5%。優先股持有人有權按照轉換後的基礎上就從屬投票股和多重投票股持有人進行投票，並在最大程度上與從屬投票股和多重投票股持有人一起作爲一個單一類別進行投票。每位優先股持有人應被視爲持有A公司股東會議上有權投票的優先股數，該投票股數應在本股東大會確認股東有權投票的記錄日期之日，等同於此類優先股持有人名下的優先股可轉換爲的從屬投票股數。A類優先股和B類優先股的清算優先權以分別每年7.000%和6.000%的複利率遞增。自2024年12月31日(對A類優先股而言)或2025年12月31日(對B類優先股而言)起，GFL將有選擇權，每個季度可贖回相當於當季清算優先權增加量的優先股。這種可選擇贖回金額可以按GFL的選擇以現金或從屬投票股來償付。如果GFL選擇用現金支付特定季度的可選擇贖回金額，那麼A類優先股和B類優先股該季的累計率分別爲6.000%和5.000%。優先股受轉讓限制，但持有人可以隨時將其轉換爲從屬投票股。在某些情況下，GFL也可能要求提前轉換或贖回優先股。

普通股回購計劃

2023 年 5 月 10 日， 多倫多證券交易所接受了我們打算延長正常課程發行人出價的通知（”NCIB”) 在十二個月期間 從 2023 年 5 月 12 日開始，到 2024 年 5 月 11 日結束。GFL 有意開設普通課程的通知副本 可以通過聯繫GFL免費獲得通過多倫多證券交易所設施的出價。根據nCiB，最多有17,867,120名下屬 GFL可以回購有表決權的股份，約佔已發行和未償還的次級投票的5.0％ 截至 2023 年 5 月 2 日的股票。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，我們沒有回購任何東西 NCiB或以前的NCiB下的次級有表決權的股份。我們沒有在 nCiB 到期時對其進行續訂。

附加信息

關於GFL的其他信息，包括我們最新的年度和季度報告，可在SEDAR+網站上獲取 http://www.sedarplus.ca 和在Edgar網站上獲取www.sec.gov/edgar.

9. 會計政策、重要會計估計和判斷

我們按照國際財務報告準則準備我們的合併基本報表。我們的重要會計政策以及重要會計估計、假設和判斷都包含在年度基本報表中。

重要會計估計、假設和判斷

編制我們的中期財務報表需要管理層進行估計和判斷，這些估計和判斷會影響報告的營業收入、費用、資產、負債和相關披露金額。因此，隨着未來確認事件的發生，實際結果可能與估計金額有所不同。編制我們的中期財務報表所使用的重要估計和判斷在我們的年度財務報表中有描述。

自我們年度 MD&A以來，重大會計估計、假設和判斷並未發生實質性變化。請參閱我們年度MD&A中名爲「重大會計估計、假設和判斷」的部分。

垃圾填埋資產

下表總結了指定期間的垃圾填埋攤銷費用：

2024年6月30日結束的三個月和六個月的垃圾填埋空間攤銷中，未包括與透過購買會計計量的ARO責任使用折讓率進行計算的ARO責任相關的430萬美元的攤銷與每季度估值所需的無風險折扣率之間的差異。該會計調整不會影響每噸平均垃圾填埋攤銷的經濟情況。

填埋場容量和耗盡

截至2024年6月30日，我們擁有33460萬噸剩餘的允許容量（2023年12月31日爲34020萬噸）在我們擁有的垃圾填埋場和魁北克的垃圾填埋場中，我們擁有一定的訪問到固定容量的權限。截至2024年6月30日，我們有19個垃圾填埋場符合潛在擴容容量的標準，使得擴容容量增加了24230萬噸（2023年12月31日爲17670萬噸），加上剩餘的允許容量，我們的總剩餘容量是57690萬噸（2023年12月31日爲51690萬噸）。根據2024年6月30日的總容量和預計的年處理量，我們擁有的垃圾填埋場和我們在魁北克的垃圾填埋場中固定容量的加權平均剩餘壽命約爲27.4年（2023年12月31日爲24.6年）。我們還有其他擴展機會，可以延長我們垃圾填埋場的加權平均剩餘壽命。

10. 依非國際財務措施和關鍵績效因子

本管理討論與分析參考了某些非IFRS指標，包括EBITDA、調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率。這些指標不是IFRS認可的指標，也沒有IFRS規定的標準意義，因此不太可能與其他公司公示的類似指標相比較。因此，不應將這些指標單獨考慮，也不應作爲對我們根據IFRS報告的財務信息進行分析的替代方法。相反，這些非IFRS指標用於爲投資者提供我們經營業績的補充指標，以突顯我們核心業務的趨勢，如果僅依靠IFRS指標，這些趨勢可能不太明顯。我們還相信，證券分析師、投資者和其他感興趣的各方經常使用非IFRS指標評估發行人。我們的管理層也使用非IFRS指標比較不同時期的經營業績，制定年度經營預算和預測，並確定管理薪酬的組成部分。

EBITDA

EBITDA代表適用期間的淨利潤（虧損），加上（a）利息和其他金融費用，再加上（b）固定資產、填埋場資產和無形資產的折舊和攤銷，再加上（減去）（c）所得稅的撥備（收回），其中每一種情況下都從淨利潤（虧損）中扣除或添加。我們呈現EBITDA是爲了幫助讀者理解經調整的EBITDA的數學發展。管理層不將EBITDA作爲財務績效指標。

調整後的EBITDA

調整後的EBITDA是管理層和我們財務報表的其他用戶（包括我們的貸款人和投資者）使用的附加指標，用來評估我們的業務的財務表現，而不考慮融資方式或資本結構。調整後的EBITDA也是管理層在執行任何戰略投資或融資機會之前使用的關鍵指標。例如，管理層使用調整後的EBITDA來確定收購、擴張機會和處置價值。此外，金融機構還使用調整後的EBITDA來衡量借款能力。調整後的EBITDA的計算方法是將在該期間發生的特定費用、成本、費用或益處（在管理層看來，這些費用、成本、費用或益處要麼不反映基本業務績效，要麼影響評估我們的業務的經營績效能力），如以下幾項（a）匯率期貨（Gain）Loss，（b）出售固定資產的收益（損失），（c）合同購買的標記到市場（Gain）Loss，（d）以權益法確認的投資的關聯方淨收益（損失），（e）股權支付，（f）出售業務的收益（損失），（g）交易費用，（h）收購、重新品牌和其他整合費用（包括與收購活動相關的銷售成本），（i）創始人/首席執行官報酬和（j）其他。我們使用調整後的EBITDA來方便地比較我們的經營業績，以反映影響我們業務的因素和趨勢。隨着我們業務的不斷擴大，我們可能面臨與我們基本業務績效不相關或影響我們評估經營業績能力的新事件或情況。

調整後的EBITDA利潤率

調整後的EBITDA利潤率代表調整後的EBITDA除以營業收入。管理層和我們的金融報表的其他用戶，包括我們的貸方和投資者，使用調整後的EBITDA利潤率來方便地比較我們每個經營領域的經營績效，以便反映影響我們業務的因素和趨勢。

淨（虧損）收入調整爲調整後的EBITDA對賬

以下表格提供了我們淨收入（虧損）與所示期間的EBITDA和調整EBITDA的對賬。