cacc-20240630

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格 10-Q

(標記一個)


☑						根據 1934 年證券交易法第 13 或 15 (d) 條的季度報告

截至2024年6月30日季度結束 2024年6月30日

或


☐						根據1934年證券交易法第13或15(d)條款的過渡報告

到天從發票日期計算，被視為商業合理。

佣金檔案號碼 000-20202

信用接受公司言語

（依憑章程所載的完整登記名稱）


密歇根州		38-1999511
（註冊或組織的州或其他司法管轄區）		(I.R.S. 僱主身份證號碼)
西十二英里道 25505 號
紹斯菲爾德,	密歇根州	48034-8339
(主要行政辦事處地址)		(郵遞區號)

(248) 353-2700

(註冊人電話號碼，包括區號)


			不適用
(如與上次報告不同，列明前名稱、前地址及前財政年度)

根據法案第12(b)條登記的證券：

每個班級的標題

交易符號

每個註冊的交易所的名稱

普通股，面值 .01 美元

卡克

納斯達克股市有限責任公司

請在核選方格中表明：(1) 在前12個月內（或在申報人需要申報此類報告的較短時期內），已根據《1934年證券交易法》第13節或第15(d)條的要求提交所有報告；(2) 在過去90天中一直受到該申報要求的約束。是 þ 否 o

請用打勾的方式指示，本申報人是否在過去十二個月內（或其需提交此類文件的較短期間）已按照Regulation S-t條例第405條的規定遞交每個互動資料檔案。是 þ 否 o

請載明檢查標記，公司是否為大型加速披露人、加速披露人、非加速披露人、小型報告公司或新興成長公司。請於「交易所法案」第1202條中查閱「大型加速披露人」、「加速披露人」、「小型報告公司」和「新興成長公司」的定義。

大型加速歸檔人

加速歸檔人

☐

非加速歸檔人

☐

小型報告公司

☐

新興成長型企業

☐

如果是新興成長公司，請勾選指示，如果登記人已選擇不遵守根據《交易所法》第13(a)條規定提供的任何新的或修訂後的財務會計標準的擴展過渡期。o

請在核准印章處打勾，表明公司是否為外殼公司（根據《交易所法》第120億2條所定義）。是 ☐ 否 þ

截至2024年7月24日，每股普通股面值$0.01的已發行股份數為 12,111,173.


第一部分——財務資訊

項目 1. 基本報表

2024年6月30日和2023年12月31日的合併資產負債表			1

2024年和2023年6月30日止三個和六個月的綜合損益合併報表			2

2024年和2023年6月30日止三個和六個月的母公司綜合收益（損失）合併報表			3

2024年和2023年6月30日止三個和六個月的母公司股東權益合併報表			4

2024年和2023年6月30日止六個月的合併現金流量表			5

基本報表註			6

項目2. 管理層對財務狀況及經營成果之討論及分析			46

項目3. 有關市場風險的定量及質化資訊揭露			66

項目4. 控制項及措施			66

第二部分——其他資訊

項目 1. 法律訴訟			67



項目 2. 未經註冊的股票銷售及所得款項之用途			68

項目5. 其他資訊			68

項目6. 附件			69

簽名			70

第一部分 - 財務資訊

項目1. 基本報表

信用接受公司

合併資產負債表

(未經查核)


(金額單位：百萬美元，每股資料均指每股)。	截至日期
	2024年6月30日		2023年12月31日
資產:
現金及現金等價物	$	8.3	$	13.2
受限現金及現金等價物	509.3		457.7
可供銷售的受限證券	106.1		93.2

應收貸款	10,884.2		10,020.1
信貸損失準備	(3,336.5)		(3,064.8)
淨放款	7,547.7		6,955.3

物業及設備，扣除折舊後淨值	16.1百萬美元、2024年6月30日和2024年3月31日的資產攜帶價值。		46.5
所得稅應收	39.9		4.3
其他資產	28.0		40.0
資產總額	$	8,255.4	$	7,610.2

負債和股東權益：
負債：
應付款及應計費用	$	344.2	$	318.8
循環擔保授信額度	84.3		79.2
證券化融資	4,872.2		3,990.9
優先票據	990.1		989.0
抵押貸款	—		8.4
递延所得税资产，扣除递延所得税负债后净额	409.5		389.2
應納所得稅款	0.2		81.0
總負債	6,700.5		5,856.5

承諾和有條件債務-請參閱附註16
股東權益：
優先股，面額$0.01，授權股數為5,000,000股，發行且流通股數為截至2024年6月30日和2023年12月31日之184,668,188股和181,364,180股。.01 每股面額為 1,000,000 股份已授權無已發行	—		—
0.01.01 每股面額為 80,000,000 股份已授權截至2024年6月30日和2023年12月31日，已發行和流通和截至2024年6月30日和2023年12月31日，已發行和流通 1211128股和12522397股，分別	0.1		0.1
資本剩餘	313.8		279.0
保留收益	1,242.2		1,475.6
累積其他全面損失	(1.2)		(1.0)
股東權益總額	1,554.9		1,753.7
總負債及股東權益	$	8,255.4	$	7,610.2

請參閱附註以獲取公司的基本報表。

信貸批准公司

綜合營運狀況表

(未經查核)


(百萬美元，每股數據除外)	在結束的三個月內六月三十日				在結束的六個月六月三十日
	2024		2023		2024		2023
收入：
財務費用	$	497.7	$	441.0	$	966.9	$	862.1
賺取的保費	24.3		19.8		46.2		37.2
其他收入	16.2		17.1		33.1		32.4
總收入	538.2		477.9		1,046.2		931.7
成本和費用：
薪酬及工資	75.8		70.2		154.3		147.4
一般及行政	23.2		20.5		46.9		38.5
銷售和行銷	25.4		26.3		49.3		48.4
營運開支總額	124.4		117.0		250.5		234.3

預測變動下的信貸損失預備	237.8		168.8		325.0		213.1
新增消費貸款轉讓信貸損失的預備	82.8		81.7		181.6		174.8
信貸損失預備金總額	320.6		250.5		506.6		387.9

利息	104.5		62.8		197.0		117.2
索償的補償	20.3		19.7		37.3		37.6

樓宇出售損失	23.7		—		23.7		—
總成本和支出	593.5		450.0		1,015.1		777.0
所得稅供應（福利）前的收入（虧損）	(55.3)		27.9		31.1		154.7
所得稅的供應（福利）	(8.2)		5.7		13.9		33.0
淨收入（虧損）	$	(47.1)	$	22.2	$	17.2	$	121.7
每股淨收入（虧損）：
基本	$	(3.83)	$	1.70	$	1.39	$	9.32
稀釋	$	(3.83)	$	1.69	$	1.37	$	9.30
加權平均已發行股份：
基本	12.282٬174		13,049,935		12.381٬656		13,053,755
稀釋	12.282٬174		13,099,961		12,533,246		13,085,988

請參閱附註以獲取公司的基本報表。

信貸批准公司

綜合損益表

(未經查核)


（以百萬為單位）	截至三個月結束 6月30日，				截至六個月結束 6月30日，
	2024		2023		2024		2023
凈利潤（損失）	$	(47.1)	$	22.2	$	17.2	$	121.7
其他綜合利益（淨額）稅後：
未實現證券損益（淨額）稅後	—		(0.6)		(0.2)		0.2
其他綜合利益（淨額）	—		(0.6)		(0.2)		0.2
綜合收益（損失）	$	(47.1)	$	21.6	$	17.0	$	121.9

請參閱附註以獲取公司的基本報表。

信貸批准公司

股東權益綜合表

(未經查核)


(金額為百萬美元)	截至2024年6月30日三个月结束
	普通股			實收資本		保留收益		累計其他綜合收益（損失）		股東權益總額
	股份數量	金額
期初餘額	12,220,580	$	0.1	$	303.5	$	1,349.8	$	(1.2)	$	1,652.2
淨損失	—	—		—		(47.1)		—		(47.1)

股份報酬	—	—		10.6		—		—		10.6
回購普通股	(110,677 )	—		(0.3)		(60.5 )		—		(60.8)
以普通股為基礎解決的限制性股票單位	1,225	—		—		—		—		—

期末餘額	12,111,128	$	0.1	$	313.8	$	1,242.2	$	(1.2)	$	1,554.9

(金額為百萬美元)	截至2023年6月30日三个月结束
	普通股			實收資本		保留收益		累計其他綜合收益（損失）		股東權益總額
	股份數量	金額
期初餘額	12,836,907	$	0.1	$	252.1	$	1,473.3	$	(2.1)	$	1,723.4
凈利潤	—	—		—		22.2		—		22.2
其他全面損失	—	—		—		—		(0.6)		(0.6)
股份報酬	—	—		980萬美元。		—		—		980萬美元。
回購普通股	(16,226)	—		(0.2)		(7.6)		—		(7.8)
以普通股償還的受限制股票單位	原告要求在每次違反法律的情況下索取實際損害賠償1000美元。	—		—		—		—		—

期末資產負債表	12,821,681	$	0.1	$	261.7	$	1,487.9	$	(2.7)	$	1,747.0


（以百萬美元計）	截至2024年6月30日的前六个月
	普通股			已實收資本		保留收益		累計其他綜合收益（損失）		股東權益總額
	股份數量	金額
期初資產負債表	12,522,397	$	0.1	$	279.0	$	1,475.6	$	(1.0)	$	1,753.7
凈利潤	—	—		—		17.2		—		17.2
其他全面損失	—	—		—		—		(0.2)		(0.2)
股份報酬	—	—		21.5		—		—		21.5
回購普通股	(462,045)	—		(1.3)		(250.6)		—		(251.9)
受限股票單位兌換為普通股	8,350	—		—		—		—		—
股票期權行使	42,426	—		14.6		—		—		14.6
期末餘額	12,111,128	$	0.1	$	313.8	$	1,242.2	$	(1.2)	$	1,554.9

（以百萬美元計）	截至2023年6月30日的前六个月
	普通股			資本溢價		保留收益		累計其他綜合收益（損失）		股東權益總額
	股份數量	金額
期初餘額	12,756,885	$	0.1	$	245.7	$	1,381.1	$	(2.9)	$	1,624.0
凈利潤	—	—		—		121.7		—		121.7
其他綜合收益	—	—		—		—		0.2		0.2
股份報酬	—	—		19.7		—		—		19.7
回購普通股	(49,261)	—		(7.8)		(14.9)		—		(22.7)
已結算的限制性股票單位轉換為普通股	101,757	—		—		—		—		—
行使股票期權	12,300	—		4.1		—		—		4.1
期末餘額	12,821,681	$	0.1	$	261.7	$	1,487.9	$	(2.7)	$	1,747.0

請參閱附註以獲取公司的基本報表。

信貸批准公司

現金流量表合併數字

(未經查核)


（以百萬為單位）	截至6月30日六個月結束
	2024		2023
營運活動之現金流量：
凈利潤	$	17.2	$	121.7
調整項目以協調營運活動提供之現金：
信用損失準備	506.6		387.9
折舊	4.2		4.4
攤銷	980萬美元。		8.4
透支所得稅負債準備	20.3		21.8
股份報酬	21.5		19.7
售樓虧損	23.7		—
其他	0.4		0.4
營運資產及負債的變動：
應付帳款及應計負債增加	14.2		3.3
所得稅應收增加	(35.6)		(5.0)
所得稅應付減少	(80.8)		(2.3)
其他資產減少	12.5		18.9
經營活動產生的淨現金流量	514.0		579.2
投資活動現金流量：
可供出售受限證券的購買	(34.3)		(20.9百萬)
出售可供出售受限證券的收益	16.0		7.6
可供出售受限證券的到期	4.9		4.2
貸款應收款項的本金收回	1,610.4		1,593.7
經銷商貸款	(1,959.1)		(1,470.4)
消費者貸款的購買	(586.4)		(680.9)
經銷商支付加速回款金額	(33.4)		(24.6)
經銷商回款金額	(130.5)		(118.3)
購買不動產和設備	(0.7)		(2.4)
出售建築物的收益	3.2		—
投資活動中使用的淨現金	(1,109.9)		(712.0)
來自融資活動的現金流量：
有擔保循環信貸借款	4,505.7		3,509.5
有擔保循環信貸還款	(4,500.6)		(3,371.5)
購入擔保融資	2,249.9		1,201.0
還款擔保融資	(1,365.6)		(1,181.1)


償還債務發行成本	(13.0)		(11.2)
回購普通股	(251.9)		(22.7)
行使股票期權的收益	14.6		4.1
其他	3.5		(1.0)
籌資活動提供的淨現金	642.6		127.1
現金及現金等價物和受限現金及現金等價物的淨增(減)	46.7		(5.7)
現金及現金等價物和受限現金及現金等價物期初餘額	470.9		417.7
現金及現金等價物和受限現金及現金等價物期末餘額	$	517.6	$	412.0
補充現金流量資訊：
本期支付之利息現金	$	182.6	$	107.5
本期支付之淨所得稅現金	$	101.2	$	18.3

請參閱附註以獲取公司的基本報表。

基本報表附註

(未經查核)

1.報告基礎

附屬的未經審計的合併基本報表已按照美國普遍公認的會計原則（“普遍公認會計原則”或“GAAP”）編制編制編制，以提供財務信息和適用於第10-Q表格和第S-X規定的章程指示。因此，它們不包括所有GAAP完整財務報表所需的信息和腳註。憑管理層的意見，所有必要的調整（包括一般性繰延）都已納入其中，以獲得公正的呈現。中期業務結果不一定能反映全財政年度實際達成的結果。截至2023年12月31日的合併資產負債表已從當日的經過審計的財務報表中得出，但不包括所有GAAP完整財務報表所需的信息和腳註。詳細信息請參見Credit Acceptance Corporation（“公司”、“Credit Acceptance”、“我們”、“我們的”或“我們”）2023年12月31日結束的10K表中包含的合併財務報表和腳註。

依照GAAP準則準備財務報表需要管理階層進行估計和假設，這些將影響財務報表及相關註腳的金額。實際結果可能與這些估計有所不同。

我們已審核2024年6月30日合併資產負債表日後發生的事項和交易，以確定可能在這些基本報表中被認列或披露的事項。我們未發現任何需要在合併財務報表中披露或調整的事項。

重新分類

先前時段的特定金額已經重新分類以符合目前的呈現方式。

2.業務說明

我們提供創新的融資方案，使汽車經銷商可以向消費者賣出汽車，不受其信用記錄的影響，從而實現車輛擁有權。我們的融資計劃通過全國范圍內的汽車經銷商提供，這些汽車經銷商從無法取得融資的客戶的汽車銷售中受益；從這些客戶產生的重複和推薦銷售中獲得盈利；還有從響應我們融資計劃廣告的客戶的銷售中，但實際上卻符合傳統融資要求的客戶那裏獲得盈利。通過我們提供的創新融資方案，使汽車經銷商可以向消費者銷售汽車，而不受其信用記錄的影響，從而實現汽車所有權。我們的融資計劃通過全國範圍內的汽車經銷商提供，這些汽車經銷商從銷售汽車給本來無法獲得融資的客戶中受益，也從這些客戶產生的老客和推薦銷售中獲利，以及銷售給本來對我們的融資計劃有反應但實際上符合傳統融資計劃的客戶

倘若沒有我們的融資計劃，消費者常常無法購買汽車或購買不靠譜的汽車。此外，由於我們向三家國家信用報告機構報告，我們的計劃的一個重要的附加好處是，我們提供消費者機會通過提高他們的信用評分來改善他們的生活，並轉向更傳統的融資來源。

我們稱參與我們計劃並分享我們的渴望為消費者提供改善生活機會的汽車經銷商為“經銷商”。在加入我們的融資計劃時，經銷商與我們簽署了經銷商服務協議，該協議定義了信用批准和經銷商之間的法律關係。經銷服務協議授予了我們代管、服務和收集由經銷商向我們指定的分期付款合同（稱為“消費者貸款”）所應支付的金額的責任。從法律角度看，我們是間接貸款人，這意味著消費者貸款由經銷商發起，並分配給我們。

分配予我們的大多數消費者貸款是提供給信用歷史不良或有限的消費者。下表顯示了分配予我們的消費者貸款中，FICO分數低於650或無FICO分數的百分比：® 分數低於650或無FICO分數的消費者貸款佔分配予我們的消費者貸款的百分比如下：®


	截至6月30日三個月結束				截至6月30日六個月結束
消費貸款分配成交量	2024		2023		2024		2023
單位成交量百分比，FICO分數低於650或沒有FICO分數® 的總百分比® 分數	80.2	%	80.4	%	81.8	%	82.8	%

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

我們有兩個計劃：投資組合計劃和購買計劃。在投資組合計劃下，我們向經銷商提供資金（稱作「經銷商貸款」）以交換對基礎消費者貸款進行服務的權利。在購買計劃下，我們從經銷商購買消費者貸款（稱作「已購貸款」），並保留從消費者收取的所有金額。經銷商貸款和已購貸款總稱為「貸款」。下表顯示了過去六個季度中分配給我們的消費者貸款的百分比，分為經銷商貸款和已購貸款兩部分：


	單位體積				美元成交量 (1)
三個月結束	經銷商貸款		已購買貸款		經銷商貸款		已購買貸款
二零二三年三月三十一日	72.1	%	27.9	%	68.1	%	31.9	%
二零二三年六月三十日	72.4	%	27.6	%	68.6	%	31.4	%
二零二三年九月三十日	74.8	%	25.2	%	71.7	%	28.3	%
二零三年十二月三十一日	77.2	%	22.8	%	75.0	%	25.0	%
二零二四年三月三十一日	78.2	%	21.8	%	76.6	%	23.4	%
二零二四年六月三十日	78.5	%	21.5	%	77.3	%	22.7	%

(1)代表已支付予經銷商之消費者貸款透過我們的資產組合計畫所分配之償金，以及為購買透過我們的購買計畫分配之消費者貸款而進行的一次性付款。未包括經銷商保留款（依下文定義）及加速的經銷商保留款的付款。

投資組合方案

作為購車的付款，經銷商通常可以獲得以下物品：

•消費者的首付款；

•我們提供非追索現金支付（“預付款”）；和

•在我們回收了預付款項（預付現金和相關經銷商貸款費用）之後，從消費者貸款支付的現金中扣除某些收款成本和我們的服務費（「經銷商留抵」）。

我們將資金債權強制轉為經銷商貸款，收錄於我們的合併資產負債表中的應收貸款範疇內。向經銷商提供現金進展則會自動分配給該經銷商的未抵扣進展資金池。在該資金池關閉之前，經銷商可以選擇要將消費者貸款（不論是哪一款）處於該公共資金池之內，並且在後續資金垫付時，將其分配到新的一個資金池之內。除非我們接到經銷商保留資金池的要求，否則我們將根據經銷商的選擇自動關閉每個資金池。每個資金池之內的所有垫款都由相關分配到該資金池之內的消費者貸款未來的儲備基金作為擔保。如經銷商有超過一個資金池，則這些池之間互相抵押，因此其他池的表現也會影響其Dealer Holdback的配額標準。我們透過取得消費者貸款的控制或轉移所有權以（車輛標題列示我們為留置權人）來完善關於經銷商貸款的擔保權益。 50 或 100在關閉之前，所有的進展都會被指派到一個開放的pool，而後續的進展則會分配到一個新的pool。除非經銷商要求保持pool的開放，否則我們會根據經銷商的選擇自動關閉每個pool。在經銷商的pool中的所有進展都由與該pool相關的消費者貸款的未來收款作為擔保。對於具有多個pool的經銷商，這些pool會交叉抵押，因此考慮其他pool的表現來決定經銷商返還的資格。我們通過控制或接管消費者貸款以獲得與經銷商貸款相關的抵押品車輛所有權，以確保我們對經銷商貸款的擔保權。

經銷商服務協定規定，我們在每個月的日歷上收到的消費者貸款債權從屬於各自不同的資產池，款項會象徵性地從該資產池中撥出。

•首先，報銷我們某些收集成本；

•其次，支付服務費，通常相當於收款的百分之 20收款的百分之%。

•第三，減少綜合預付餘額並支付經銷商應支付的任何其他金額；並

•第四，作為經銷商留款的付款。

如果從經銷商的資源池中收集的消費者貸款不足以償還優先餘額和到我方的任何其他款項，經銷商將無法獲得經銷商保留款。特定事件也可能導致經銷商喪失經銷商保留款的權利，包括在分配消費者貸款之前變得不活躍。 100 消費者貸款。

經銷商有機會在每次消費者貸款池關閉時接受加速的經銷商扣留付款。所支付給經銷商的金額是根據一個公式計算的，該公式考慮了分配給池中的消費者貸款數量及相關預測的回收和預付餘額。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

由於預付款和消費者的首付款通常在銷售時為經銷商提供了現金收益，因此經銷商在消費者貸款方面的風險是有限的。除非經銷商違反經銷商服務協議，否則我們無法要求經銷商償還預付款。預付款僅在消費者和經銷商簽署了消費者貸款合同，我們收到了已執行的消費者貸款合同和支持文件，我們批准了所有的資金相關規定後才會發放。

為了會計目的，投資組合計畫描述的交易並不視為對消費者的貸款，反而反映出我們對經銷商的放債。經會計稱作經銷商貸款的原因主要在於（1）經銷商在消費者貸款方面的財務利益和（2）我們與經銷商的法律關係的某些因素。

購買計畫

在購買計劃方案中，經銷商在購買消費者貸款時，接受我們的一次性付款，而不是在購買時接受現金預付款和未來的經銷商保留款支付。為了會計目的，在購買計劃所述的交易被認為是由經銷商發起，然後由我們購買。

課程報名

經銷商註冊後即獲得進入我們的產品組合計畫的權限。一般僅授予符合以下條件之經銷商進入購買計畫：

•至少分配了 50 消費者貸款屬於組合計畫中；

•加盟經銷商；或者

•符合入學標準的獨立經銷商。

季節性

我們的業務季節性變化，消費貸款的高峰分配和收款通常發生在一年的第一季度。這種季節性變化對我們的中期業績有重要影響，因為我們需要在分配時核算重大的信用損失費用。有關詳細信息，請參閱附註3。

三.重要會計政策摘要

業務段資訊

我們目前在經營一年。可報告的部門表示我們的核心業務是提供創新的融資方案，使汽車經銷商可以將汽車賣給消費者，而不論他們的信用歷史。綜合財務報表反映了我們的基本報表財務結果。一年。可報告的營運部門。

現金及現金等價物和受限制的現金及現金等價物

現金及現金等價物包括原始到期日為取得日起三個月或以下的易於流通的證券。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們分別持有1280萬美元和現金及現金等價物，未受聯邦存款保險公司（FDIC）保險。8.0 百萬美元和分別擁有現金及現金等價物1280萬和1200萬美元，未受聯邦存款保險公司（FDIC）保險。 6月30日，我們持有現金及現金等價物1280萬美元，而2023年12月31日持有1200萬美元，該數額均未受聯邦存款保險公司（FDIC）保險。為何Corcept Therapeutics股票今天飆升？

限制性現金及現金等價物包括抵押作為受保證融資的抵押物和為未來車輛服務合同索賠而設的信託中持有的現金。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們分別有現金及現金等價物$504.5和$453.7百萬美元尚未經FDIC保險。504.5百萬美元、453.7百萬美元分別為限制性現金及現金等價物，並未經FDIC保險。百萬美元和分別在限制性現金及現金等價物中，2024年6月30日和2023年12月31日我們分別有現金及現金等價物$504.5和$453.7百萬美元，並未經FDIC保險。分別在限制性現金及現金等價物中，2024年6月30日和2023年12月31日我們分別有未經FDIC保險的現金及現金等價物$504.5和$453.7百萬美元。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

下表提供我們合併資產負債表中報告的現金及現金等價物以及受限制的現金及現金等價物與合併現金流量表中所顯示的總金額的調解：


（以百萬為單位）	截至日期
	2024年6月30日		2023年12月31日		2023年6月30日		2022年12月31日
現金及現金等價物	$	8.3	$	13.2	$	3.2	$	7.7
受限現金及現金等價物	509.3		457.7		408.8		410.0
現金及現金等價物總額及受限制之現金及現金等價物總額	$	517.6	$	470.9	$	412.0	$	417.7

可供出售的受限證券

持有限制性證券可供銷售的金額，包括為未來車輛服務合約索賠保留的款項。我們在購買債務證券時判斷適當的分類，並在每個資產負債表日重新評估該決定。對於我們無意或無能力持有直到到期的債務證券，按可供銷售分類，按公允價值計量，未實現收益及損失淨額，所包括的所得稅納入綜合收益的決定，並報告為股東權益的一部分。

應收貸款及信用減值準備

消費者貸款轉讓。根據法律，只要發生以下情況，消費者貸款就被視為已轉讓給我們：

•消費者和經銷商已簽署了消費貸款合約；並且

•我們已收到消費貸款合約及其支持文件的實體或電子形式。

為了會計和財務報告目的，消費貸款在經歷以下程序後被視為已被指派給我們：

•消費貸款已合法分配給我們；且

•我們已經做出資金決策，通常以組合計畫下的預付款或購買計畫下的一次性購買付款形式向經銷商提供資金。

投資組合的分段和類別。我們的貸款組合包括兩個組合片段：經銷商貸款和購買的貸款。我們的決定基於以下內容：

•我們有兩個融資計畫：組合計畫和購買計畫。我們被認為是經銷商消費貸款的貸方，其貸款是根據組合計畫授權的，以及在購買計畫下購買消費貸款的買方。

•組合方案和採購方案在信用損失方面承擔不同風險水平。在組合方案下，消費貸款業績的負變異對經銷商返利和消費貸款轉讓的交叉抵押化進行了減緩。在採購方案下，我們將承受消費貸款業績的全部負變異。

•我們的業務模式狹窄地集中在消費貸款分配上，這些貸款來自一個行業板塊，預期現金流顯著低於對我們應支付的合約現金流，因為信用質量不高。我們認為將我們的貸款組合拆開來並沒有意義，且僅限於經銷商貸款和購買貸款投資組合。

每個組合部分均由一類消費貸款作成，此為經銷商為信用歷史有缺陷或受限制的消費者為購買車輛及相關附屬產品而創建的消費者貸款。我們的決定基於以下事項：

•所有消費貸款分配給我們的人具有相似的風險特徵，與借款人分類、應收融資類型、行業板塊和擔保品種類相關。

•我們僅接受來自美國境內的經銷商的消費貸款分配。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

認識與測量政策。我們於2020年1月1日採用了會計準則更新2016-13《金融工具信用損失的測量》，也就是現行預期信用損失模型或CECL。在採用日期之前未償還的貸款不再對我們的綜合財務報表具有實質性影響。從2020年1月1日起指定給我們的消費者貸款以「起源法」計算為起始金融資產（“Originated Method”）。

根據原先的方法，在指派時，我們：

•根據合同未來淨現金流量計算有效利率；

•記錄一個應收貸款，其金額等於在組合計劃下支付給經銷商的預付款或在購買計劃下支付給經銷商的購買價格；並且

•按照有效利率折現預期未來淨現金流的現值與初始貸款應收餘額之差，記錄信貸損失的數額。初始信貸損失預期會被認為是信貸損失費用的備付金。

對於在購買計劃下分配的消費貸款，有效利率和信貸損失初始抵免額顯著高於在投資組合計劃下分配的消費貸款，因為在購買計劃下，合約淨現金流超出預期淨現金流的差額顯著更大。在購買計劃下，我們保留所有超出我們初始期望的合約收款。在投資組合計劃下，超出我們初始期望的合約收款額將被其他經銷商保留費用大幅抵消。

依據源頭方法，在劃拨後的每個報告期內，我們：

•根據合約未來淨現金流量，使用當時計算的有效利率辨識財務費用營業收入；並且

•調整信用損失準備金，以使每個貸款的淨攜帶金額等於按有效利率貼現的預期未來淨現金流的現值。信用損失準備金的調整被認為是信用損失費用的提供還是信用損失費用的逆轉。

應收貸款在Portfolio計劃下指派給消費者貸款的經銷商提供的進款被記錄為經銷商貸款，並按經銷商聚合以便認定營業收入和測量信貸虧損。在Purchase計劃下指派給消費者貸款的經銷商支付的金額被記錄為已購貸款，並不會被按經銷商聚合以便認定營業收入和測量信貸虧損。

應收貸款中包含的每筆貸款的未償還餘額包括以下內容：

•消費者貸款轉讓的現金支付給經銷商（或代表經銷商向第三方附加產品供應商支付），作為投資組合計劃下的消費貸款分配的預付款或購買計劃下的一次性購買付款；

•財務費用；

•經銷商回扣支付；

•加速經銷商保留金付款；

•康復；

•轉入;

•減少：收款（扣除某些收款費用）；

•少：核銷款項。

•少：轉出。

根據我們的投資組合計劃，某些事件可能導致經銷商喪失保留傭金的權利。在此喪失發生的期間，我們將經銷商未償還的經銷商貸款餘額和相關的信用損失準備轉移至購買的貸款中。就計入營業收入和測量信用損失的目的而言，我們按經銷商匯總這些購買的貸款。

信用損失準備金。每個貸款的信用損失準備金未償餘額表示將淨貸款金額（應收貸款減掉信用損失準備金）按有效利率貼現後的現值相匹配所需的金額。經銷商貸款的預期未來淨現金流量由分配的消費者貸款的預期未來回收減去任何預期未來經銷商留置款支付組成。購買貸款的預期未來淨現金流量由分配的消費者貸款的預期未來回收組成。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

根據具有相似特徵的消費者貸款的歷史表現調整了最近的付款趨勢，預測了每個個人消費者貸款的預期未來債務。我們對未來預期債務收回的預測包括了提前還款和合約期後現金流的估計。除非消費者不再有合約上的償付義務，否則我們預測每個消費者貸款在首次購買後的120個月內收回未來債務。預測了每個經銷商貸款的預期未來收回和當前預付款餘額，並預測了每個個人經銷商的預期未來回扣付款。

若我們不再預測任何與此貸款相關的未來現金流量，則我們將全額核銷貸款及相關信用損失準備。根據我們的部分核銷政策，如果貸款的未清餘額及相關信用損失準備超過預期的未來現金流量的現值的200％，我們將核銷這部分金額，並認為這部分金額無法收回。

信用品質。我們承接的大部分消費者貸款是針對信用記錄不佳或有限的個人而設計的。這些消費者貸款通常涉及著較高的逾期、違約及充公風險，以及比給高信用者更高的損失。由於我們營業收入和現金流大部分來自這些消費者貸款，我們準確預測消費者貸款表現的能力對我們的業務和財務結果至關重要。當消費者貸款提交給我們進行承接時，我們預測未來的現金流入。基於這些預測，我們按既訂價格向相關經銷商支付預算或一次性購買款，以最大化我們的經濟利潤，一個非公認會計原則財務指標，考慮了我們的資本回報、成本及所投資的資本額。

我們通過比較當前預測回收率與最初預期來每月監測和評估消費貸款的信用質量。我們使用一種統計模型來估計分配時每個消費貸款的預期回收率，該模型考慮了許多信用質量指標。我們模型中考慮的信用質量指標包括包含在消費者信用局報告中的屬性、包含在消費者信用申請中的數據、建議交易的結構、車輛信息和其他因素。我們在分配後繼續通過監測消費者的付款行為來評估每個消費貸款的預期回收率。隨著消費者貸款的年齡增加，我們使用實際的表現數據來進行更準確的評估。由於我們的預測和定價已經將所有已知的、重要的信用質量指標納入考慮，因此我們無法使用任何特定的信用質量指標來預測或解釋實際表現與最初預期的差異。從我們最初的預期中表現出的任何差異都是由於與具有相似特徵的歷史消費貸款表現不同。我們會定期調整我們的統計定價模型以反映我們通過對這些預期回收率變化的評估所發現的新趨勢。

當整體預測回收率低於我們的初步預期時，預測回收額的下降對於購買貸款的盈利能力比經銷商貸款的盈利能力影響更大。對於購買貸款來說，預測回收款額下降完全由我們吸收。對於經銷商貸款，預測回收款額的下降在很大程度上可以被經銷商保留回扣款項的預測款額的下降所抵銷。

梅多洛gy 變更。在 2024 年第二季，我們對我們的方法進行了調整，以預測貸款組合的未來淨現金流量，從而降低了 2022 年至 2024 年分配的消費者貸款預測收率。在 2023 年第二季，我們通過利用更新的消費貸款表現和消費貸款預付數據，調整了我們的方法來預測貸款組合未來淨現金流量和時間。如需其他資訊，請參閱註 6。截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 6 月 30 日止的三個月和六個月中，我們沒有對我們的財務報表產生重大影響的貸款方法進行任何更改。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

財務費用

營業收入來源。財務費用包括： (1)從貸款中賺取的利息收入; (2) 從附加產品中賺取的行政費; (3) 在組合計劃下向經銷商收取的計劃費用; (4) 向經銷商收取的消費貸款分配費用; 和 (5) 在經銷商貸款上產生的直接籌措成本。

我們通過與第三方供應商（“TPPs”）的關係，為經銷商提供向消費者提供車輛服務合同的能力。車輛服務合同通過支付某些車輛元件的維修或更換費用，為消費者提供保護以防止機械故障。車輛服務合同的零售價格包含在消費者貸款的本金餘額中。車輛服務合同的批發成本支付給TPP，扣除我們保留的行政費用。批發成本和零售價到消費者之間的差額作為佣金支付給經銷商。在組合計劃下，車輛服務合同的批發成本和支付給經銷商的佣金將被計入經銷商的預付款餘額。 TPP處理由第三方保險公司承保的車輛服務合同的索賠。對於我們再保險的某些車輛服務合同的索賠，我們承擔損失風險。我們直接向經銷商銷售車輛服務合同。

我們通過與TPP的關係，為經銷商提供提供保護自己的消費者提供保證資產保險（“GAP”）的能力。 GAP提供保護，通過支付由於嚴重損壞或盜竊而導致車輛總損損失的保險金額和消費者保險具體條款之間的差額。 GAP的零售價格包括在消費者貸款的本金餘額中。批發GAP的成本支付給TPP，我們保留行政費用的差額。批發成本和零售價格之間的差額作為佣金支付給經銷商。根據投資組合計畫，GAP的批發成本和支付給經銷商的佣金將被計入經銷商的預借餘額中。 TPP處理由第三方保險公司承保的GAP合同的索賠。

計畫費用代表經銷商每月為使用我們的信用批准處理系統（“CAPS”），我們提供的行政、服務和收款服務，與我們計畫相關或影響其的文檔以及Credit acceptance擁有的所有有形和無形資產所收取的費用。我們向參與我們投資組合計畫的經銷商收取每月599美元的費用，並將其從未來經銷商保留款項中收集。

認定政策。我們按照利息法則承認財務費用，使營業收入按照等額攤分法在貸款期間內認定。我們通過將貸款的有效利率應用於貸款的淨攜帶金額（應收貸款減去相關信貸損失准備），按月計算財務費用。有效利率基於合同未來淨現金流量。

我們報告因時間推移而導致信用損失現值的變化作為減少金融費用的項目。因此，我們分配在每筆貸款上承認的金融費用，分配給該貸款應收款項和相關的信用損失撥備。分配給貸款應收款項的金融費用金額等於應收貸款餘額所應適用的有效利率。分配給信用損失撥備的減少金融費用等於應適用於信用損失撥備餘額的有效利率。

再保險

我們的全資附屬公司VSC Re Company（「VSC Re」）從事再保險業務，為消費者購買的由經銷商提供、由我們提供融資的車輛的車輛服務合同提供再保險覆蓋。 VSC Re目前再保險車輛服務合同是通過我們的TPP之一提供的。車輛服務合同保費（代表車輛服務合同的售價減去費用和部分行政成本）被撥入由VSC Re控制的信託賬戶中。這些保費用於資助車輛服務合同覆蓋的索賠。 VSC Re是破產銀行可遠離的實體。因此，我們基金引領的風險承擔僅受限於由VSC Re控制的信託資產和我們對VSC Re的淨投資。

車輛服務合同再保險保費按照預期服務成本的比例在政策的存續期內逐步認列。預期的成本是基於我們的歷史索賠經驗而確定的。索賠通過提存索賠在獲得索賠的期間費用的形式進行核算。加計購買成本中包括保費稅，按照獲取保費的比例作為一般和行政費用在政策存續期內攤銷。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

我們基於以下的判斷，已經整合了我們基本報表中的信任：

•我們對信託有一個變量的利益。我們對信託的資產擁有剩餘的利益，其性質是變量的，因為它根據相關服務合約的實際損失經驗增加或減少。此外，VSC Re需要承擔超過信託資產的任何損失。

•信託是一個變量利益實體。信託的資產價值不足，因為沒有參與信託的當事人被要求提供任何擁有權益的資產。

•我們是信託的主要受益人。透過我們的計劃下的消費者貸款分配，我們控制寫入和置入信託的保費金額，這是對信託的經濟表現影響最大的活動。我們有權從信託中獲得可能非常重要的好處。此外，VSC Re有義務承擔可能重要的信託損失。

尚未採用新的會計準則更新。

揭示改善：對SEC的披露更新和簡化倡議所做的條款修正。在2023年10月，財務會計準則委員會（“FASB”）發布了會計準則更新（“ASU”）2023-06，該準則修正了與FASB會計準則編碼中各個項目相關的披露或呈現要求。每個修正條款的生效日期將是SEC刪除該相關披露從Regulation S-X或Regulation S-k中的日期，早期採納是禁止的。如果到2027年6月30日，SEC尚未從Regulation S-X或Regulation S-k中移除適用的要求，則相關修正草案的待辦內容將從編碼中移除，並對任何實體都不會生效。我們目前正在評估采用ASU 2023-06對我們的合併財務報表和相關披露將產生的影響。

改進報告段落披露。在2023年11月，FASb發佈了ASU 2023-07，增強了我們年度和中期合併財務報表中營運部門所要求的披露內容。 ASU 2023-07適用於從2023年12月15日後開始的年度期間和從2024年12月15日後開始的中期期間，並以回溯基礎有效。允許提前採納，但我們尚未採用ASU 2023-07。我們目前正在評估採用ASU 2023-07對我們的合併財務報表和相關披露所產生的影響。

所得稅披露的改善。 2023年12月，FASB發布了ASU 2023-09，旨在通過要求在速算表中使用一致的類別和更大的細分信息(1)，以及按管轄區區分的已支付所得稅(2)來提高所得稅披露的透明度。它還包括某些其他旨在改善所得稅披露效果的修訂。 ASU 2023-09適用於2024年12月15日之後開始的年度。允許提前採納，但我們尚未採納ASU 2023-09。我們目前正在評估採納ASU 2023-09對我們的合併財務報表及相關披露所產生的影響。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

4.金融工具的公允價值

估算每一種金融工具的公允價值時，使用了以下方法和假設，並且這些金融工具是可以估計其價值的。

現金及現金等價物和受限制的現金及現金等價物由於這些工具的短期到期，它們的攜帶金額接近其公平價值。

出售可出售限制證券。美國政府和機構證券、公司債券和市政債券的公允價值基於活躍市場報價。對於資產支持證券、抵押支票和商業票據，我們使用基於模型的估值技術，其中所有重要假設在市場上是可觀察的。

應收貸款淨額。公允價值是通過使用我們的非GAAP浮動收益方法計算貸款價值的折現率來計算我們預期的未來淨現金流量的現值來確定的。

擔保循環信貸。公允價值是通過計算與具有類似風險檔案和到期日的債務相關的當前利率來確定債務工具的現值。

獲得保證融資。某些資產支持保證融資（“Term ABS”融資）的公正價值是使用市場活躍的報價市場價格來決定。對於我們的倉庫設施和某些其他Term ABS融資，公正價值是通過基於類似風險配置和到期日的當前債務利率計算每種債務工具的現值來確定的。

高級票據。公允價值是使用活躍市場上的報價市場價格來確定的。

按揭註記。公平價值是通過按照類似風險配置和到期日期的現行債務利率計算債務工具的現值而確定的。

這些金融工具的攜帶金額與估計公允價值比較如下：


（以百萬為單位）	截至2024年6月30日				截至 2023 年 12 月 31 日
	攜帶金額		預估公平價值價值		攜帶金額		預估公平價值價值
資產
現金及現金等價物	$	8.3	$	8.3	$	13.2	$	13.2
受限現金及現金等價物	509.3		509.3		457.7		457.7
可供銷售的受限證券	106.1		106.1		93.2		93.2
淨放款	7,547.7		8,613.3		6,955.3		7,759.1
負債
循環擔保授信額度	$	84.3	$	84.3	$	79.2	$	79.2
證券化融資	4,872.2		4,913.2		3,990.9		4,025.9
優先票據	990.1		1,034.6		989.0		1,039.8
抵押貸款	—		—		8.4		8.4

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

公允價值是一個出口價，代表通過市場交易不動產或負債支付的金額。因此，公允價值是一個以市場為基礎的測量，其應該基於市場參與者在定價資產或負債時使用的假設來確定。我們將以公允價值計量的資產和負債分為三個層次，基於資產和負債交易的市場和確定公允價值所使用的假設的可靠性。這些層次為：


一級			估值基於在活躍市場上交易的相同儀器的報價。

二級			估值基於在活躍市場上交易的類似儀器的報價，未活躍市場上相同或類似儀器的報價以及基於模型的估值技術，而所有重要假設都可在市場上觀察到。

等級 3			估值來自基於模型的技術，該技術使用至少一個在市場上不可觀察的重要假設。這些不可觀察的假設反映了市場參與者在定價資產或負債時會使用的估計或假設。

下表提供用於判斷我們各金融工具的公平價值的測量水準：


（以百萬為單位）	截至2024年6月30日
	一級		二級		等級 3		全部公允價值
資產
現金及現金等價物 (1)	$	8.3	$	—	$	—	$	8.3
受限現金及現金等價物 (1)	509.3		—		—		509.3
可供出售的受限證券 (2)	86.3		19.8		—		106.1
淨貸款（1）	—		—		8,613.3		8,613.3
負債
循環擔保信貸（1）	$	—	$	84.3	$	—	$	84.3
擔保融資（1）	3,953.0		960.2		—		4,913.2
優先票據 (1)	1,034.6		—		—		1,034.6


（以百萬為單位）	截至 2023 年 12 月 31 日
	一級		二級		等級 3		公允價值總額
資產
現金及現金等價物 (1)	$	13.2	$	—	$	—	$	13.2
受限現金及現金等價物 (1)	457.7		—		—		457.7
持有待售之受限證券 (2)	75.1		18.1		—		93.2
淨應收放款 (1)	—		—		7,759.1		7,759.1
負債
循環擔保信用額度 (1)	$	—	$	79.2	$	—	$	79.2
擔保融資 (1)	3,225.8		800.1		—		4,025.9
優先票據 (1)	1,039.8		—		—		1,039.8
抵押票據 (1)	—		8.4		—		8.4

(1)以攤銷後成本計量，公允價值披露。

(2)以重複計量公允價值的方式衡量.

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

5.可供出售的受限證券

可以出售的限制證券包括以下內容：


（以百萬為單位）	截至2024年6月30日
	攤銷後成本		未實現毛利收益		未實現毛損虧損		預估公平價值價值
公司債券	$	46.8	$	0.1	$	(0.7)	$	46.2
美國政府和機構證券	40.2		—		(0.9)		39.3
資產支持證券	19.8		0.1		(0.2)		19.7

市政證券	0.8		—		—		0.8
按揭支持證券	0.1		—		—		0.1
可供銷售的限制證券總額	$	107.7	$	0.2	$	(1.8)	$	106.1

（以百萬為單位）	截至 2023 年 12 月 31 日
	攤銷後成本		未實現毛利收益		未實現毛損虧損		預估公平價值價值
公司債券	$	40.5	$	0.3	$	(0.9)	$	39.9
美國政府和機構證券	35.2		0.2		(0.9)		，分別截至r
資產支持證券	18.0		0.1		(0.2)		17.9
市政有價證券	0.7		—		—		0.7
抵押支持證券	0.2		—		—		0.2
可供出售的受限證券總額	$	94.6	$	0.6	$	(2.0)	$	93.2

根據投資類別和個別證券在持續未實現虧損地位上已存在的時間長短，可用於出售的限制證券的公允價值和毛未實現損失如下：


（以百萬為單位）	截至2024年6月30日，可供出售證券中，毛額未實現虧損為
	小於12個月				12個月或以上
	估價公平價值		毛額未實現收益虧損		估價公平價值		毛額未實現收益虧損		總計估價公平價值		總計毛額未實現收益虧損
公司債券	$	2000萬美元。	$	(0.1)	$	分別擁有現金及現金等價物1280萬和1200萬美元，未受聯邦存款保險公司（FDIC）保險。	$	(0.6)	$	32.8	$	(0.7)
美國政府和機構證券	16.1百萬美元、2024年6月30日和2024年3月31日的資產攜帶價值。		(0.1)		17.2		(0.8)		33.3		(0.9)
資產支持證券	8.1		—		6.1		(0.2)		14.2		(0.2)

按揭支持證券	—		—		0.1		—		0.1		—
可供出售的受限證券總額	$	44.2	$	(0.2)	$	36.2	$	(1.6)	$	80.4	$	(1.8)


（以百萬為單位）	截至2023年12月31日，可出售的證券帶有毛利未實現虧損。
	小於12個月				12個月或以上
	估價公平價值		毛額未實現收益虧損		估價公平價值		毛額未實現收益虧損		總計估價公平價值		總計毛額未實現收益虧損
公司債券	$	2.7	$	—	$	18.4	$	(0.9)	$	$41.7百萬包括在綜合淨資產表中的其他長期資產中。	$	(0.9)
美國政府和機構證券	6.8		(0.1)		16.4		(0.8)		23.2		(0.9)
資產支持證券	1.6		—		7.3		(0.2)		8.9		(0.2)
抵押支持證券	—		—		0.2		—		0.2		—
可出售的受限證券總額	$	11.1	$	(0.1)	$	42.3	$	(1.9)	$	53.4	$	(2.0)

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

按合約到期日分類的債務證券成本和估計公允價值如下（具有多個到期日的證券分類在最終到期期間）。「預期到期日」與「合約到期日」可能不同，因為借款人可享有有或無需支付提前還款或贖回賠償金的權利。


（以百萬為單位）	截至日期
	2024年6月30日				2023年12月31日
合約成熟度	攤銷後成本		預估公平價值價值		攤銷後成本		預估公平價值價值
一年內	$	9.5	$	9.3	$	6.9	$	6.8
一年至五年	88.4		87.0		80.5		79.1
五年至十年	9.7		9.7		7.1		7.2
十年以上	0.1		0.1		0.1		0.1
可出售的限制性證券總額	$	107.7	$	106.1	$	94.6	$	93.2

6. 應收貸款

應收貸款和信用損失準備包括以下內容：


(以百萬計)	截至二零二四年六月三十日
	經銷商貸款		已購買貸款		總計
應收貸款	$	7٬980.6	$	2.903.6	$	10.884.2
信貸損失的津貼	(2٬659.5)		(677.0)		(3٬336.5)
應收貸款淨額	$	5٬321.1	$	2٬226.6	$	7.547.7

(以百萬計)	截至二零二三年十二月三十一日
	經銷商貸款		已購買貸款		總計
應收貸款	$	7٬065.5	$	2٬954.6	$	10,020.1
信貸損失的津貼	(2,355.7)		(709.1)		(3٬064.8)
應收貸款淨額	$	4,709.8	$	2.245.5	$	6,955.3

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

貸款應收款項及信用虧損準備金的變更摘要如下：


	截至2024年6月30日三个月结束
（以百萬為單位）	應收貸款						賒銷損失準備						應收貸款淨額
	經銷商貸款		購買的貸款		總計		經銷商貸款		購買的貸款		總計		經銷商貸款		購買的貸款		總計
期初餘額	$	7,553.0	$	2,930.5	$	10,483.5	$	(2,471.2)	$	(666.7)	$	(3,137.9)	$	5,081.8	$	2,263.8	$	7,345.6
財務費用	473.5		229.0		702.5		(157.0)		(47.8)		(204.8)		316.5		181.2		497.7
信用損失準備	—		—		—		(212.3)		(108.3)		(320.6)		(212.3)		(108.3)		(320.6)
新消費貸款分配 (1)	949.7		278.8		1,228.5		—		—		—		949.7		278.8		1,228.5
催收 (2)	(879.0)		(412.5)		(1,291.5)		—		—		—		(879.0)		(412.5)		(1,291.5)
加速經銷商留置款支付	18.3		—		18.3		—		—		—		18.3		—		18.3
經銷商留置款收入	65.6		—		65.6		—		—		—		65.6		—		65.6
轉帳 (3)	(，分別截至r)		，分別截至r		—		10.9		(10.9)		—		(23.6百萬)		23.6百萬		—
核銷	(171.2)		(157.8)		(329.0)		171.2		157.8		329.0		—		—		—
治癒（4）	1.1		1.1		2.2		(1.1)		(1.1)		(2.2)		—		—		—
推遲貸款籌備費用	4.1		—		4.1		—		—		—		4.1		—		4.1
期末餘額	$	7,980.6	$	2,903.6	$	10,884.2	$	(2,659.5)	$	(677.0)	$	(3,336.5)	$	5,321.1	$	2,226.6	$	7,547.7


	截至二零二三年六月三十日止三個月
(以百萬計)	應收貸款						信貸損失津貼						應收貸款淨額
	經銷商貸款		已購買貸款		總計		經銷商貸款		已購買貸款		總計		經銷商貸款		已購買貸款		總計
期間開始結餘	$	6.314.4	$	3,069.9	$	9.384.3	$	(2.073.2)	$	(810.8)	$	(2٬884.0)	$	4٬241.2	$	2,259.1	$	6,500.3
財務費用	387.5		235.9		623.4		(128.1)		(54.3)		(182.4)		259.4		181.6		441.0
信貸損失的預備	—		—		—		(144.6)		(105.9)		(250.5)		(144.6)		(105.9)		(250.5)
新消費貸款轉讓 (1)	724.5		331.5		1,056.0		—		—		—		724.5		331.5		1,056.0
系列 (2)	(792.9)		(421.8)		(1,214.7)		—		—		—		(792.9)		(421.8)		(1,214.7)
加速經銷商保留付款	13.8		—		13.8		—		—		—		13.8		—		13.8
經銷商保留付款	61.1		—		61.1		—		—		—		61.1		—		61.1
轉機 (3)	(32.4)		32.4		—		12.3		(12.3)		—		(20.1)		20.1		—
清除	(145.8)		(183.6)		(329.4)		145.8		183.6		329.4		—		—		—
回收款項 (4)	0.6		1.2		1.8		(0.6)		(1.2)		(1.8)		—		—		—
延期貸款開立成本	3.3		—		3.3		—		—		—		3.3		—		3.3
期末餘額	$	6,534.1	$	3,065.5	$	9٬599.6	$	(2,188.4)	$	(800.9)	$	(2,989.3)	$	4٬345.7	$	2٬264.6	$	6,610.3

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)


	截至2024年6月30日的前六个月
（以百萬為單位）	應收貸款						賒銷損失準備						應收貸款淨額
	經銷商貸款		購買的貸款		總計		經銷商貸款		購買的貸款		總計		經銷商貸款		購買的貸款		總計
期初餘額	$	7,065.5	$	2,954.6	$	10,020.1	$	(2,355.7)	$	(709.1)	$	(3,064.8)	$	4,709.8	$	2,245.5	$	6,955.3
財務費用	912.0		3550萬		1,369.0		(305.2)		(96.9)		(402.1)		606.8		360.1		966.9
信用損失準備	—		—		—		(334.0)		(172.6)		(506.6)		(334.0)		(172.6)		(506.6)
新消費貸款賦予(1)	1,959.1		586.4		2,545.5		—		—		—		1,959.1		586.4		2,545.5
收回(2)	(1,743.9)		(841.3)		(2,585.2)		—		—		—		(1,743.9)		(841.3)		(2,585.2)
加速經銷商回扣支付	33.4		—		33.4		—		—		—		33.4		—		33.4
經銷商回扣支付	130.5		—		130.5		—		—		—		130.5		—		130.5
轉移(3)	(71.4)		71.4		—		22.9		(22.9)		—		(48.5)		48.5		—
核銷	(314.0)		(326.4)		(640.4)		314.0		326.4		640.4		—		—		—
追回(4)	1.5		1.9		3.4		(1.5)		(1.9)		(3.4)		—		—		—
貸款籌備成本的推遲	7.9		—		7.9		—		—		—		7.9		—		7.9
期末餘額	$	7,980.6	$	2,903.6	$	10,884.2	$	(2,659.5)	$	(677.0)	$	(3,336.5)	$	5,321.1	$	2,226.6	$	7,547.7


	截至二零二三年六月三十日止六個月
(以百萬計)	應收貸款						信貸損失津貼						應收貸款淨額
	經銷商貸款		已購買貸款		總計		經銷商貸款		已購買貸款		總計		經銷商貸款		已購買貸款		總計
期間開始結餘	$	6.074.8	$	3٬090.7	$	9,165.5	$	(2,000.0)	$	(867.8)	$	(2,867.8)	$	4٬074.8	$	2٬222.9	$	6,297.7
財務費用	755.8		467.0		1٬222.8		(250.7)		(110.0)		(360.7)		505.1		357.0		862.1
信貸損失的預備	—		—		—		(219.3)		(168.6)		(387.9)		(219.3)		(168.6)		(387.9)
新消費貸款轉讓 (1)	1٬470.4		680.9		2,151.3		—		—		—		1٬470.4		680.9		2,151.3
系列 (2)	(1٬601.5)		(860.2)		(2٬461.7)		—		—		—		(1٬601.5)		(860.2)		(2٬461.7)
加速經銷商保留付款	24.6		—		24.6		—		—		—		24.6		—		24.6
經銷商保留付款	118.3		—		118.3		—		—		—		118.3		—		118.3
轉機 (3)	(51.6)		51.6		—		19.0		(19.0)		—		(32.6)		32.6		—
清除	(263.5)		(366.5)		(630.0)		263.5		366.5		630.0		—		—		—
回收款項 (4)	0.9		2.0		2.9		(0.9)		(2.0)		(2.9)		—		—		—
延期貸款開立成本	5.9		—		5.9		—		—		—		5.9		—		5.9
期末餘額	$	6,534.1	$	3,065.5	$	9٬599.6	$	(2,188.4)	$	(800.9)	$	(2,989.3)	$	4٬345.7	$	2٬264.6	$	6,610.3

(1)經銷商貸款金額代表我們在消費者貸款組合計劃下支付給經銷商的預付款項。購買貸款金額代表向經銷商一次性支付金額來購買在我們的購買計劃下指定的消費者貸款。

(2)代表我們在消費貸款計劃下收回的還款。

(3)在我們的組合計劃下，某些事件可能導致經銷商喪失其持有經銷商保留金的權利。我們會在此喪失發生的期間，將經銷商未還款項和相關的信用損失撥備餘額轉移到購買的貸款中。

(4)經銷商貸款金額代表收到的淨現金流（扣除有關經銷商扣留款項）的經銷商貸款，這些貸款曾全部核銷。已購買的貸款金額代表已全數核銷的已購買貸款的收款。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

我們認定，對於新的消費貸款分配，對於預期未能實現的合同淨現金流量，我們會認定應提供信貸損失準備。我們還會對於分配後預期的未來淨現金流量的金額和時間的變化提供信貸損失準備。以下表格概述了每個元件的信貸損失準備。


（以百萬為單位）	截至2024年6月30日三个月结束
信貸損失準備金	經銷商貸款		購買的貸款		總計
新消費貸款分配	$	48.6	$	34.2	$	82.8
預測變化	163.7		74.1		237.8
總計	$	212.3	$	108.3	$	320.6

（以百萬為單位）	截至2023年6月30日三个月结束
信貸損失準備金	經銷商貸款		購買的貸款		總計
新消費貸款分配	$	33.8	$	47.9	$	81.7
預測變化	110.8		58.0		168.8
總計	$	144.6	$	105.9	$	250.5

（以百萬為單位）	截至2024年6月30日的前六个月
信貸損失準備金	經銷商貸款		購買的貸款		總計
新消費貸款分配	$	106.0	$	75.6	$	181.6
預測變化	228.0		97.0		325.0
總計	$	334.0	$	172.6	$	506.6

（以百萬為單位）	截至2023年6月30日的前六个月
信貸損失準備	經銷商貸款		購買的貸款		總計
新消費者貸款指定	$	71.5	$	103.3	$	174.8
預測變化	147.8		65.3		213.1
總計	$	219.3	$	168.6	$	387.9

我們在貸款期間認可的淨貸款收入（財務費收入減少對信用損失費用的提供）等於我們從基礎消費貸款收回的現金減去我們支付經銷商的現金。根據CECL，我們必須認可：

•當貸款分配給我們時，我們對於不預期實現的契約淨現金流量作出重大信用損失費用的預留；以及。

•未來期間的財務費用營業收入，將明顯超出我們預期的收益。

關於新的消費貸款分配的其他資訊如下：


(以百萬計)	截至二零二四年六月三十日止三個月
新的消費貸款轉讓	經銷商貸款		已購買貸款		總計
轉讓時的合約淨現金流量 (1)	$	1٬474.4	$	565.4	$	2.039.8
轉讓時預期淨現金流量 (2)	1,341.6		404.8		1,746.4
轉讓時應收貸款 (3)	949.7		278.8		1,228.5

轉讓時的信貸損失開支的預備	$	(48.6)	$	(34.2)	$	(82.8)
轉讓時預計未來融資費用 (4)	440.5		160.2		600.7
轉讓時預期貸款淨收入 (5)	$	391.9	$	126.0	$	517.9

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)


（以百萬為單位）	截至2023年6月30日三个月结束
新的消費者貸款轉讓	經銷商貸款		購買的貸款		總計
轉讓時的合約淨現金流(1)	$	1,121.5	$	657.6	$	1,779.1
預期轉讓時的淨現金流(2)	1,018.9		461.3		1,480.2
轉讓時的應收貸款(3)	724.5		331.5		1,056.0

轉讓時的信用損失費用	$	(33.8)	$	(47.9)	$	(81.7)
預期未來財務費用(4)	328.2		177.7		505.9
轉讓時預期淨貸款收入（5）	$	294.4	$	129.8	$	424.2


（以百萬為單位）	截至2024年6月30日的前六个月
新消費貸款分配	經銷商貸款		購買的貸款		總計
分配時的合同淨現金流量 (1)	$	3,060.6	$	1,201.9	$	4,262.5
分配時的預期淨現金流量 (2)	2,779.4		853.0		3,632.4
分配時的應收貸款 (3)	1,959.1		586.4		2,545.5

分配時的信用損失費用	$	(106.0)	$	(75.6)	$	(181.6)
分配時的預期未來財務費用 (4)	926.3		342.2		1,268.5
分配時的預期淨貸款收入 (5)	$	820.3	$	266.6	$	1,086.9

（以百萬為單位）	截至2023年6月30日的前六个月
新消費貸款分配	經銷商貸款		購買的貸款		總計
分配時的合約淨現金流量 (1)	$	2,294.3	$	1,371.2	$	3,665.5
預期分配時的淨現金流量 (2)	2,083.0		950.1		3,033.1
分配時的應收貸款 (3)	1,470.4		680.9		2,151.3

分配時的信用損失費用	$	(71.5)	$	(103.3)	$	(174.8)
預期未來財務費用於分配時 (4)	684.1		372.5		1,056.6
分配時預期的淨貸款收入(5)	$	612.6	$	269.2	$	881.8

(1)經銷商貸款金額代表了我們在消費者貸款資產組合計劃下委託時合約上應償還的款項，減去相關的經銷商保留款支付，如果我們收回了所有合約上的還款，則必須支付保留款。購買的貸款金額代表了我們在我們的購買計劃下委託時合約上應償還的款項。

(2)經銷商貸款金額代表我們在消費者貸款組合計劃下分配時預期要收回的還款，減去我們預期要支付的相關經銷商保留款。購買的貸款金額代表我們在購買計劃下分配時預期要收回的消費者貸款還款。貸款金額也代表分配時公允價值。

(3)經銷商貸款金額代表我們在投資組合計劃下向消費者貸款的經銷商支付的預付款項。購買的貸款金額代表向經銷商支付的一次性款項，以購買在我們的購買計劃下指定的消費者貸款。

(4)代表預計按照等額收益法在貸款壽命期間被認定的營業收入。

（5）代表轉讓時預期淨現金流入超過轉讓時應收貸款的金額。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

預期未來淨現金流量變動摘要如下:


（以百萬為單位）	截至2024年6月30日三个月结束
預期未來淨現金流量	經銷商貸款		購買的貸款		總計
期初餘額	$	7,295.9	$	3,527.1	$	10,823.0
新消費貸款分配 (1)	1,341.6		404.8		1,746.4
實現的淨現金流量 (2)	(795.1)		(412.5)		(1,207.6)
預測變化	(102.4)		(86.9)		(189.3)
轉帳 (3)	(35.4)		37.3		1.9
期末餘額	$	7,704.6	$	3,469.8	$	11,174.4


（以百萬為單位）	截至2023年6月30日三个月结束
預期未來淨現金流量	經銷商貸款		購買的貸款		總計
期初餘額	$	5,935.7	$	3,484.6	$	9,420.3
新消費貸款分配 (1)	1,018.9		461.3		1,480.2
實現淨現金流量（2）	(718.0)		(421.8)		(1,139.8)
預測變化	(41.8)		(47.5)		(89.3)
轉帳 (3)	(28.4)		33.3		4.9
期末餘額	$	6,166.4	$	3,509.9	$	9,676.3


（以百萬為單位）	截至2024年6月30日的前六个月
預期未來淨現金流入	經銷商貸款		購買的貸款		總計
期初餘額	$	6,707.2	$	3,472.0	$	10,179.2
新消費貸款分配 (1)	2,779.4		853.0		3,632.4
實現的淨現金流入（2）	(1,580.0)		(841.3)		(2,421.3)
預測變化	(129.4)		(90.7)		(220.1)
轉帳 (3)	(72.6)		76.8		4.2
期末餘額	$	7,704.6	$	3,469.8	$	11,174.4

（以百萬為單位）	截至2023年6月30日的前六个月
預期未來淨現金流入	經銷商貸款		購買的貸款		總計
期初餘額	$	5,637.9	$	3,395.5	$	9,033.4
新消費貸款分配 (1)	2,083.0		950.1		3,033.1
實現淨現金流（2）	(1,458.6)		(860.2)		(2,318.8)
預測改變	(49.0)		(30.9)		(79.9)
轉帳 (3)	(46.9)		55.4		8.5
期末餘額	$	6,166.4	$	3,509.9	$	9,676.3

(1)車商貸款金額代表分配消費者貸款組合時預期收回的還款，扣除預期支出的經銷商暫扣款。購買的貸款金額代表我們預期在消費者貸款購買計劃下分配時收回的還款。節目中 Dealer Loans (車商貸款) 金額代表分配於我們擁有的消費貸款組合下時預期的收益，扣除相關的經銷商保留款支付。Purchased Loans (已購買的貸款) 金額代表分配於我們消費貸款購買計劃下時預期的收益。

(2)經銷商貸款金額代表我們在組合計畫下分配的消費者貸款所收回的還款，減去我們所支付的經銷商保底和加速經銷商保底款項。已購買的貸款金額代表我們在購買計畫下分配的消費者貸款所收回的還款。

(3)根據我們的投資組合計劃，某些事件可能導致經銷商喪失經銷商保留金的權利。在此喪失發生時，我們將轉移經銷商的未清償經銷商貸款餘額、相關信用損失撥備餘額和預期未來淨現金流量至購買的貸款。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

信貸質素

我們按月對我們基於投資和購買計劃而指派的消費貸款的信用質量進行監測和評估，通過比較我們當前預測的收款率與之前預測的收款率及我們最初的預期進行。有關信用質量的其他信息，請參見注釋3。

下表比較了我們對於消費貸款催收率的聚合預測，包括截至2024年6月30日、2024年3月31日、2023年12月31日和任務指派時的預測，按指派年份劃分：


	貸款總額
	截至 (1) 的預測收款百分比								目前預測差異來自
消費貸款作業年份	二零二四年六月三十日		二零二四年三月三十一日		二零三年十二月三十一日		初始預測		二零二四年三月三十一日		二零三年十二月三十一日		初始預測
2015	65.3	%	65.3	%	65.2	%	67.7	%	0.0	%	0.1	%	-2.4	%
2016	63.9	%	63.8	%	63.8	%	65.4	%	0.1	%	0.1	%	-1.5	%
2017	64.7	%	64.7	%	64.7	%	64.0	%	0.0	%	0.0	%	0.7	%
2018	65.5	%	65.5	%	65.5	%	63.6	%	0.0	%	0.0	%	1.9	%
2019	67.1	%	67.0	%	66.9	%	64.0	%	0.1	%	0.2	%	3.1	%
2020	67.7	%	67.7	%	67.6	%	63.4	%	0.0	%	0.1	%	4.3	%
2021	64.1	%	64.3	%	64.5	%	66.3	%	-0.2	%	-0.4	%	-2.2	%
2022	61.1	%	62.1	%	62.7	%	67.5	%	-1.0	%	-1.6	%	-6.4	%
2023	64.5	%	67.2	%	67.4	%	67.5	%	-2.7	%	-2.9	%	-3.0	%
2024	66.6	%	66.9	%	—		67.2	%	-0.3	%	—		-0.6	%


	經銷商貸款
	截至 (1) (2) 的預測收款百分比								目前預測差異來自
消費貸款作業年份	二零二四年六月三十日		二零二四年三月三十一日		二零三年十二月三十一日		初始預測		二零二四年三月三十一日		二零三年十二月三十一日		初始預測
2015	64.6	%	64.6	%	64.6	%	67.5	%	0.0	%	0.0	%	-2.9	%
2016	63.1	%	63.0	%	63.0	%	65.1	%	0.1	%	0.1	%	-2.0	%
2017	64.1	%	64.0	%	64.0	%	63.8	%	0.1	%	0.1	%	0.3	%
2018	65.0	%	64.9	%	64.9	%	63.6	%	0.1	%	0.1	%	1.4	%
2019	66.8	%	66.7	%	66.5	%	63.9	%	0.1	%	0.3	%	2.9	%
2020	67.5	%	67.5	%	67.4	%	63.3	%	0.0	%	0.1	%	4.2	%
2021	63.8	%	64.1	%	64.2	%	66.3	%	-0.3	%	-0.4	%	-2.5	%
2022	60.4	%	61.4	%	62.0	%	67.3	%	-1.0	%	-1.6	%	-6.9	%
2023	63.3	%	66.1	%	66.4	%	66.8	%	-2.8	%	-3.1	%	-3.5	%
2024	65.6	%	66.0	%	—		66.3	%	-0.4	%	—		-0.7	%

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)


	已購買貸款
	截至 (1) (2) 的預測收款百分比								目前預測差異來自
消費貸款作業年份	二零二四年六月三十日		二零二四年三月三十一日		二零三年十二月三十一日		初始預測		二零二四年三月三十一日		二零三年十二月三十一日		初始預測
2015	69.0	%	68.9	%	68.9	%	68.5	%	0.1	%	0.1	%	0.5	%
2016	66.1	%	66.1	%	66.1	%	66.5	%	0.0	%	0.0	%	-0.4	%
2017	66.3	%	66.3	%	66.3	%	64.6	%	0.0	%	0.0	%	1.7	%
2018	66.8	%	66.8	%	66.8	%	63.5	%	0.0	%	0.0	%	3.3	%
2019	67.8	%	67.7	%	67.5	%	64.2	%	0.1	%	0.3	%	3.6	%
2020	67.9	%	67.9	%	67.8	%	63.6	%	0.0	%	0.1	%	4.3	%
2021	64.7	%	64.8	%	65.0	%	66.3	%	-0.1	%	-0.3	%	-1.6	%
2022	62.9	%	63.8	%	64.3	%	68.0	%	-0.9	%	-1.4	%	-5.1	%
2023	67.7	%	70.0	%	70.1	%	69.4	%	-2.3	%	-2.4	%	-1.7	%
2024	70.1	%	70.0	%	—		70.5	%	0.1	%	—		-0.4	%

(1)代表我們預期按分配時已應還的消費貸款的還款金額所佔的百分比。合約還款包括本金和利息。取消的消費者貸款會對預測的收款率產生負面影響，因為在計算表中，合約金額不會從分母中移除。

(2)Dealer Loans和Purchased Loans的預測收回率反映了分配時的消費貸款分類。

我們主要通過監控消費者的付款行為，評估和調整每個消費者貸款的預期收款率。下表總結了截至2024年6月30日和2023年12月31日的消費者貸款分配逾期狀況，按分配年份劃分：


(以百萬計)	截至二零二四年六月三十日止貸款總額 (1) (2)
	預期消費者貸款 (3)						定期消費者貸款 (4)		總計
消費貸款轉讓年份	當前 (5)		過期十一至九十天		過期超過 90 天
二零一九年及以前	$	79.4	$	47.8	$	183.9	$	249.7	$	560.8
2020	210.4		105.0		239.6		14.9		569.9
2021	426.6		178.0		307.5		1.8		913.9
2022	1٬128.4		355.5		393.3		0.2		1,877.4
2023	2٬777.4		647.1		288.0		—		3,712.5
2024	2٬916.9		321.8		11.0		—		3٬249.7
	$	7,539.1	$	1,655.2	$	1,423.3	$	266.6	$	10.884.2


(以百萬計)	截至二零二四年六月三十日止的經銷商貸款 (1)
	預期消費者貸款 (3)						定期消費者貸款 (4)		總計
消費貸款轉讓年份	當前 (5)		過期十一至九十天		過期超過 90 天
二零一九年及以前	$	36.1	$	21.3	$	86.0	$	141.8	$	285.2
2020	127.0		62.0		144.0		10.8		343.8
2021	288.2		117.1		203.2		1.5		610.0
2022	813.8		251.8		279.4		0.2		1٬345.2
2023	2٬063.5		489.1		214.0		—		2٬766.6
2024	2.353.1		267.3		9.4		—		2,629.8
	$	5,681.7	$	1,208.6	$	936.0	$	154.3	$	7٬980.6

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)


(以百萬計)	截至二零二四年六月三十日止已購入貸款 (2)
	預期消費者貸款 (3)						定期消費者貸款 (4)		總計
消費貸款轉讓年份	當前 (5)		過期十一至九十天		過期超過 90 天
二零一九年及以前	$	43.3	$	26.5	$	97.9	$	107.9	$	275.6
2020	83.4		43.0		95.6		4.1		226.1
2021	138.4		60.9		104.3		0.3		303.9
2022	314.6		103.7		113.9		—		532.2
2023	713.9		158.0		74.0		—		945.9
2024	563.8		54.5		1.6		—		619.9
	$	1,857.4	$	446.6	$	487.3	$	112.3	$	2.903.6


(以百萬計)	截至二零二三年十二月三十一日止貸款總額 (1) (2)
	預期消費者貸款 (3)						定期消費者貸款 (4)		總計
消費貸款轉讓年份	當前 (5)		過期十一至九十天		過期超過 90 天
二零一八年及以前	$	24.2	$	16.8	$	73.5	$	204.9	$	319.4
2019	150.7		83.8		237.6		39.5		511.6
2020	328.9		165.5		314.5		4.6		813.5
2021	596.6		262.1		368.7		0.7		1,228.1
2022	1,518.0		499.8		422.5		—		2.440.3
2023	3,888.7		666.5		152.0		—		4٬707.2
	$	6,507.1	$	1٬694.5	$	1,568.8	$	249.7	$	10,020.1


(以百萬計)	截至二零二三年十二月三十一日止的經銷商貸款 (1)
	預期消費者貸款 (3)						定期消費者貸款 (4)		總計
消費貸款轉讓年份	當前 (5)		過期十一至九十天		過期超過 90 天
二零一八年及以前	$	11.7	$	7.9	$	35.0	$	117.8	$	172.4
2019	69.9		38.0		111.2		22.0		241.1
2020	201.7		98.0		190.4		3.5		493.6
2021	407.3		173.4		245.0		0.6		826.3
2022	1٬109.4		360.4		303.5		—		1,773.3
2023	2٬942.3		503.6		112.9		—		3,558.8
	$	4٬742.3	$	1,181.3	$	998.0	$	143.9	$	7٬065.5


(以百萬計)	截至二零二三年十二月三十一日的已購入貸款 (2)
	預期消費者貸款 (3)						定期消費者貸款 (4)		總計
消費貸款轉讓年份	當前 (5)		過期十一至九十天		過期超過 90 天
二零一八年及以前	$	12.5	$	8.9	$	38.5	$	87.1	$	147.0
2019	80.8		45.8		126.4		17.5		270.5
2020	127.2		67.5		124.1		1.1		319.9
2021	189.3		88.7		123.7		0.1		401.8
2022	408.6		139.4		119.0		—		667.0
2023	946.4		162.9		39.1		—		1,148.4
	$	1٬764.8	$	513.2	$	570.8	$	105.8	$	2٬954.6

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

(1)由於消費貸款被整合為經銷商收益和信用損失的計算基礎，因此根據每個消費貸款未來預期的償還情況，將每筆經銷商貸款的餘額分配給相應的消費貸款。

(2)由於按照識別營業收入和測量信用損失的目的，某些消費貸款按經銷商或購買月份進行匯總，因此購買的貸款金額通過按每個消費貸款預測未來催收情況來分配每個消費貸款的餘額。

(3)代表歸屬於消費貸款初始貸款條款內未償還的貸款餘額。

(4)代表消費貸款在其初始貸款期限結束後未償還的貸款餘額。

（5）若合約還款時間少於11天，我們認為消費貸款仍處於正常繳款狀態，並預測預收回收率。

下表總結了截至 2024 年 6 月 30 日及 2023 年 6 月 30 日止 3 個月及 6 個月的消費貸款轉讓，按轉讓年度劃分：


（以百萬為單位）	截至2024年6月30日三个月结束
消費者貸款年度核銷	經銷商貸款		購買的貸款		總計
2019年及之前	$	46.4	$	35.8	$	82.2
2020	28.8		19.2		48.0
2021	35.0		22.9		57.9
2022	45.9		36.1		82.0百萬
2023	13.2		37.6		50.8
2024	1.9		6.2		8.1
	$	171.2	$	157.8	$	329.0


(以百萬計)	截至二零二三年六月三十日止三個月
按消費貸款轉讓年度劃分的清除	經銷商貸款		已購買貸款		總計
二零一八年及以前	$	33.9	$	28.0	$	61.9
2019	27.1		50.8		77.9
2020	27.6		26.1		53.7
2021	26.6		29.2		55.8
2022	27.3		40.1		67.4
2023	3.3		9.4		12.7
	$	145.8	$	183.6	$	329.4


(以百萬計)	截至二零二四年六月三十日止六個月
按消費貸款轉讓年度劃分的清除	經銷商貸款		已購買貸款		總計
二零一九年及以前	$	91.6	$	77.3	$	168.9
2020	54.1		41.0		95.1
2021	63.9		50.8		1114.7
2022	79.1		76.2		155.3
2023	22.2		73.5		95.7
2024	3.1		7.6		10.7
	$	314.0	$	326.4	$	640.4

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)


（以百萬為單位）	截至2023年6月30日的前六个月
消費貸款分配年度的核銷	經銷商貸款		購買的貸款		總計
2018年及以前	$	65.5	$	59.5	$	125.0
2019	50.8		99.1		149.9
2020	51.3		54.9		106.2
2021	45.4		62.2		107.6
2022	46.3		80.4		126.7
2023	4.2		10.4		14.6
	$	263.5	$	366.5	$	630.0

在2024年第二季，我們針對預測我們貸款組合未來淨現金流量的方法進行了調整，降低了2022年至2024年分配的消費貸款的預測收回率。2022年分配的消費貸款在過去幾個季度繼續表現不佳。最近，2023年分配的消費貸款也開始出現類似的不良趨勢，雖然不像2022年分配的消費貸款那麼嚴重。在2024年第二季，我們確定我們已經有足夠的消費貸款的表現經驗，可以估計我們預計2022年至2024年分配的消費貸款將會比具有相似特徵的消費貸款的歷史收回率低多少。因此，我們對2022年至2024年分配的消費貸款進行了調整，以根據這些趨勢減少預測收回率。預測的淨現金流量的金額和時間的變化作為信用損失計提於變更期間中。在2024年第二季实施这一预测调整降低了預測的淨現金流量 $147.2 百萬元，相當於%並使信用損失准備金增加了 $147.2百萬元，或 1.4% ，並使信用損失計提增加了 $127.5百萬。

在2023年第二季，我們調整了預測未來淨現金流量的貸款組合金額和時間的方法，採用更近期的消費者貸款表現和消費者貸款預付款數據。我們遇到了消費者貸款預付款降至低於平均水平的情況，因而減緩了我們預測的淨現金流時間。歷史上，在消費信貸供應較少的時期，消費貸款的預付款就比較少。預測未來淨現金流量的金額和時間的變化會在變化期間被視為信貸損失準備金。我們在2023年第二季實施這一調整預測方法的調整，降低了預測的淨現金流量$44.5百萬百萬美元。 0.5％。7130萬美元。百萬。

7. 資產及設備

財產與設備包括以下內容：


（以百萬為單位）	截至日期
	2024年6月30日		2023年12月31日
土地和土地改良	$	2.7	$	2.9
建築和設施	17.2		58.8
資料處理設備和軟體	45.8		5000萬美元全數還清。
辦公傢具和設備	2.5		2.6
總固定資產	68.2		114.3
減：固定資產累計折舊	(52.1)		(67.8)
總固定資產淨值	$	16.1百萬美元、2024年6月30日和2024年3月31日的資產攜帶價值。	$	46.5

由於我們團隊中的絕大多數成員現在在遠程工作，我們在密歇根州南菲爾德擁有的兩座辦公大樓出現了顯著的多餘空間。在2024年第二季度，我們出售了更大的建築，淨銷售收益為$，3.2並因樓房出售而產生的損失為$。23.7百萬。建築物及其改良物的攜帶價值，相關土地及土地改良物，辦公家具和設備超過淨銷售收益金額的損失。 $26.9總計減少190萬美元. $3.2百萬。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

8. 再保險

再保險活動摘要如下：


（以百萬為單位）	為為期三個月的期間結束的 6月30日，				為為期六個月的期間結束的 6月30日，
	2024		2023		2024		2023
承保淨收取保費	$	27.3	$	23.5	$	58.5	$	48.9
已贏取保費淨額	24.3		19.8		46.2		37.2
理賠準備金	20.3		19.7		37.3		37.6
資本化獲取成本攤銷	0.6		0.5		1.2		1.0

信託資產及相關再保險負債如下：


（以百萬為單位）		截至日期
	資產負債表位置	2024年6月30日		2023年12月31日
信託資產	受限現金及現金等價物	$	1.5	$	1.4
信任資產	可供銷售的受限證券	106.1		93.2
未來保費收入	應付款及應計費用	79.9		67.6
索償儲備(1)	應付款及應計費用	6.5		5.6

(1)　　索賠儲備代表我們的負債，負債基於歷史索賠經驗而估算而得。

九.其他收入

其他收入包括以下內容：


（以百萬為單位）	截至6月30日三個月結束				截至6月30日六個月結束
	2024		2023		2024		2023
附屬產品利潤分成	$	6.4	$	基本每股凈收益是通過將股東應有的凈收益除以期間內普通股平均流通股數來計算的。摊薄每股凈收益反映了如果证券或其他发行普通股的合同行权或转换成普通股时可能出现的稀释效应。权益奖励的稀释效应按照库藏股法进行计算。	$	13.7	$	16.6
利息	6.4		4.9		12.2		9.0
再行銷費用	2.9		2.7		6.2		5.7


其他	0.5		0.4		1.0		1.1
總計	$	1620萬美元。	$	17.1	$	33.1	$	32.4

附屬產品利潤分成包括根據車輛服務合同和GAP合同的表現而收到的第三方支付，並在車輛服務合同和GAP合同的壽命期內被認定為收入。

利息包括現金及現金等價物、受限現金及現金等價物，以及待售受限證券所賺取的收益。通常會按照所賺的收益時間來承認利息收入。待售受限證券所賺取的利息收入則根據金融儀器的壽命使用利息法承認。

再行銷費用包括由車輛再行銷服務公司（「VRS」）（Vehicle Remarketing Services, Inc.）（「VRS」）的全資附屬公司，負責重新營銷車輛的銷售後的經銷商收取的費用。VRS 與全國的收購承包商網絡協調車輛回收，消費者兌換車輛，以及通過全國汽車拍賣網絡銷售車輛銷售。VRS 在銷售時確認保留費用的收入，如果消費者在銷售前兌換後的車輛，則不保留費用。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

下表將我們的其他收入按主要收入來源和營業收入計算時間進行了細分：


（以百萬為單位）	截至2024年6月30日三个月结束
	附屬產品利潤分享		利息		再行銷費用		其他		其他總收入
收入來源
第三方供應商	$	6.4	$	6.4	$	—	$	0.1	$	12.9
經銷商	—		—		2.9		0.4		3.3
總計	$	6.4	$	6.4	$	2.9	$	0.5	$	1620萬美元。

營業收入認定的時機
逐步認列	$	6.4	$	6.4	$	—	$	0.2	$	13.0
單次認列	—		—		2.9		0.3		3.2
總計	$	6.4	$	6.4	$	2.9	$	0.5	$	1620萬美元。


（以百萬為單位）	截至2024年6月30日的前六个月
	附加產品獲利分享		利息		再行銷費用		其他		其他總收入
收入來源
第三方供應商	$	13.7	$	12.2	$	—	$	0.2	$	26.1
經銷商	—		—		6.2		0.8		7.0
總計	$	13.7	$	12.2	$	6.2	$	1.0	$	33.1

營收認定時間
逐步地	$	13.7	$	12.2	$	—	$	0.4	$	26.3
在某一時間點	—		—		6.2		0.6		6.8
總計	$	13.7	$	12.2	$	6.2	$	1.0	$	33.1

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

10. 債務

債務包含以下內容：


（以百萬為單位）	截至2024年6月30日
	本金未償還余額		未攤銷發行債務成本		未攤銷折扣		攜帶成本金額
循環擔保信用額度 (1)	$	84.3	$	—	$	—	$	84.3
已抵押融資（2）	4,903.3		(29.2)		(1.9)		4,872.2
優先票據	綜合授信業務可用於一般企業用途，包括營運資金需求，資本支出，收購，分紅支付，以及股份回購計劃（“回購計劃”）。		(9.9)		—		990.1
抵押貸款	—		—		—		—
總負債	$	5,987.6	$	(39.1)	$	(1.9)	$	5,946.6

（以百萬為單位）	截至 2023 年 12 月 31 日
	本金未償還余額		未攤銷發行債務成本		未攤銷折扣		攜帶成本金額
循環擔保信用額度 (1)	$	79.2	$	—	$	—	$	79.2
已抵押融資（2）	4,019.0		(25.6)		(2.5)		3,990.9
優先票據	綜合授信業務可用於一般企業用途，包括營運資金需求，資本支出，收購，分紅支付，以及股份回購計劃（“回購計劃”）。		(11.0)		—		989.0
抵押貸款	8.4		—		—		8.4
總負債	$	5,106.6	$	(36.6)	$	(2.5)	$	5,067.5

(1)不包括2024年6月30日和2023年12月31日之前的推遲債務發行成本。5.2 百萬美元和4.2 其餘資產中包含推遲的債務發行成本，分別為$100萬和$200萬。

(2)倉儲設施和期限 ABS 融資。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

截至2024年6月30日，我們各項融資交易的一般信息如下:

（以百萬美元計）

融資

全資擁有
子公司

到期日

融資
金額

利率基準：
2024年6月30日

循環擔保授信設施

無可用資料

06/22/2027

390.0

按我們的選擇，可以採用隔夜担保利率（SOFR）加上 197.5 基點或基於Prime Rate的加上 87.5 基點

RTP 設施

無可用資料

—

(1)

2000萬美元。

SOFR 加上 197.5 基點

Warehouse Facility II (2)

CAC Warehouse Funding LLC II

04/30/2026

(3)

400.0

SOFR 加上 230.0 基點

倉儲設施 IV (2)

CAC 倉儲基金 LLC IV

12/29/2026

(3)

300.0

SOFR加 221.4 個基點 (4)

倉儲設施 V (2)

CAC 倉儲基金 LLC V

12/29/2025

（5）

200.0

SOFR加 245.0 個基點 (4)

倉儲設施 VI (2)

CAC 倉儲基金 LLC VI

09/30/2026

(3)

75.0

彭博短期銀行收益指數（BSBY）加 200 個基點

倉儲設施 VIII (2)

CAC 倉儲基金 LLC VIII

09/21/2026

(3)

200.0

SOFR加 225.0 個基點 (4)

期望擔保證券 2019-2 (2)

credit acceptance 資金 LLC 2019-2

08/15/2025

（6）

500.0

固定利率

Term ABS 2021-1 (2)

credit acceptance 資金 LLC 2021-1

02/17/2026

（6）

100.0

SOFR 加 220.0 基點

Term ABS 2021-3 (2)

credit acceptance 資金 LLC 2021-3

05/15/2023

(3)

450.0

固定利率

Term ABS 2021-4 (2)

credit acceptance 資金 LLC 2021-4

10/16/2023

(3)

250.1

固定利率

Term ABS 2022-1 (2)

credit acceptance 資金 LLC 2022-1

06/17/2024

(3)

在公司完成3.5億美元的資本投資並新增維持5年的全職職位的條件下，可額外獲得1850萬美元可退還稅款。

固定利率

Term ABS 2022-2 (2)

credit acceptance 資金 LLC 2022-2

06/15/2027

（6）

300.0

SOFR 加 246.4 基點

Term ABS 2022-3 (2)

credit acceptance融資有限公司2022-3

10/15/2024

(3)

389.9

固定利率

Term ABS 2023-1 (2)

credit acceptance融資有限公司2023-1

03/17/2025

(3)

400.0

固定利率

Term ABS 2023-2 (2)

credit acceptance融資有限公司2023-2

5/15/2025

(3)

400.0

固定利率

Term ABS 2023-3 (2)

credit acceptance融資有限公司2023-3

8/15/2025

(3)

400.0

固定利率

2023-A期ABS（2）

信貸批准融資有限責任公司2023-A

12/15/2025

（6）

200.0

固定利率

2023-5期ABS（2）

信貸批准融資有限責任公司2023-5

12/15/2025

(3)

294.0

固定利率

2024-A期ABS（2）

信貸批准融資有限責任公司2024-A

02/15/2027

（6）

200.0

固定利率

2024-1期ABS（2）

信貸批准融資有限責任公司2024-1

03/16/2026

(3)

500.0

固定利率

2024-2期ABS（2）

信貸批准融資有限責任公司2024-2

06/15/2026

(3)

550.0

固定利率

2026年優先票據

無可用資料

03/15/2026

400.0

固定利率

2028年到期的債券

無可用資料

12/15/2028

600.0

固定利率

(1)借款需隨時償還。.

(2)融資僅對公司指定的分支機構開放。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

(3)代表循環到期日。在擔保資產的現金流量基礎上，未償還餘額將在循環到期後攤銷。

(4)利率期貨協議已經就位，以限制對不斷上升的利率的暴露。.

（5）代表循環到期日。未償還餘額將在循環到期日後攤還，並且截至2027年12月27日的任何剩餘金額將在該日期到期。

（6）代表循環到期日。公司有權在循環到期日後贖回並清償債務。如果我們不行使此選擇，未償還餘額將根據質押資產的現金流進行攤銷。.

有關每個設施所欠款項的額外資料如下：


(以百萬計)	在結束的三個月內六月三十日				在結束的六個月六月三十日
	2024		2023		2024		2023
循環保信用額
最高未償還本金餘額	$	342.0	$	355.5	$	342.0	$	355.5
平均未償還本金餘額	212.0		162.5		189.4		142.9
倉庫設施二
最高未償還本金餘額	251.0		201.0		251.0		201.0
平均未償還本金餘額	142.0		59.6		135.1		39.4
倉庫設施四
最高未償還本金餘額	—		—		—		—
平均未償還本金餘額	—		—		—		—
倉庫設施 V
最高未償還本金餘額	100.0		—		100.0		—
平均未償還本金餘額	23.1		—		11.5		—
倉庫設施 VI
最高未償還本金餘額	60.0		—		60.0		—
平均未償還本金餘額	55.4		—		42.5		—
倉庫設施八
最高未償還本金餘額	100.0		—		100.0		—
平均未償還本金餘額	47.3		—		39.0		—

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)


（以百萬美元計）	截至日期
	2024年6月30日			2023年12月31日
有擔保循環信貸
未償還本金餘額	$	84.3		$	79.2
可供借款金額(1)	325.7			330.8
利率	7.32		%	7.33		%
倉庫貸款 II
未償還本金餘額	$	—		$	—
可供借款金額(1)	400.0			400.0
抵押貸款	—			—
受限現金及現金等價物作抵押	2.6			1.0
利率	—		%	—		%
倉庫貸款 IV
未償還本金餘額	$	—		$	—
可供借款金額(1)	300.0			300.0
抵押貸款	—			—
抵押的限制現金及現金等價物	1.0			1.5
利率	—		%	—		%
倉庫設施V
未償還本金	$	—		$	—
可供借款的金額（1）	200.0			200.0
抵押的貸款	—			—
抵押的限制現金及現金等價物	1.0			1.0
利率	—		%	—		%
倉庫設施VI
未償還本金	$	60.0		$	—
可供借款的金額（1）	15.0			75.0
抵押的貸款	106.0			—
抵押的限制現金及現金等價物	3.6			—
利率	7.37		%	—		%
倉庫設施VIII
未償還本金	$	—		$	—
可供借款的金額（1）	200.0			200.0
抵押的貸款	—			—
抵押的限制現金及現金等價物	1.3			0.8
利率	—		%	—		%
2019年第2期短期資產擔保證券
未清償本金餘額	$	500.0		$	500.0
已抵押貸款	521.3			597.3
已抵押的受限現金及現金等價物	43.5			47.6
利率	5.15		%	5.15		%
2020年第3期短期資產擔保證券
未清償本金餘額	$	—		$	110.3
已抵押貸款	—			418.4
已抵押的受限現金及現金等價物	—			42.3
利率	—		%	2.06		%

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)


（以百萬美元計）	截至日期
	2024年6月30日			2023年12月31日
債券化項目ABS 2021-1
未償還本金餘額	$	100.0		$	100.0
作為抵押品的貸款	105.7			112.8
作為抵押品的受限現金及現金等價物	8.9			880萬
利率	7.53		%	7.56		%
債券化項目ABS 2021-2
未償還本金餘額	$	—		$	188.2
作為抵押品的貸款	—			415.5
作為抵押品的受限現金及現金等價物	—			37.3
利率	—		%	1.38		%
債券化項目ABS 2021-3
未償還本金餘額	$	124.1		$	265.0
作為擔保品的貸款	306.4			396.3
作為擔保品的限制性現金及現金等價物	29.9			33.8
利率	1.51		%	1.24		%
Term ABS 2021-4
未偿还本金余额	$	135.3		$	221.6
作為擔保品的貸款	210.3			255.2
作為擔保品的限制性現金及現金等價物	18.8			21.0
利率	1.59		%	1.46		%
Term ABS 2022-1
未偿还本金余额	$	在公司完成3.5億美元的資本投資並新增維持5年的全職職位的條件下，可額外獲得1850萬美元可退還稅款。		$	在公司完成3.5億美元的資本投資並新增維持5年的全職職位的條件下，可額外獲得1850萬美元可退還稅款。
作為擔保品的貸款	374.5			378.2
限制性現金及現金等價物作為擔保品	27.2			27.4
利率	5.03		%	5.03		%
到期日為2022年的資產支持證券2-
未償還本金餘額	$	300.0		$	200.0
已被當作擔保品的貸款	387.8			212.1
限制性現金及現金等價物作為擔保品	23.7			14.7
利率	7.77		%	7.66		%
到期日為2022年的資產支持證券3-
未償還本金餘額	$	389.9		$	389.9
抵押作為擔保的貸款	419.1			418.9
抵押作為擔保的受限現金及現金等價物	30.4			28.9
利率	7.68		%	7.68		%
定期ABS 2023-1
未償還本金餘額	$	400.0		$	400.0
抵押作為擔保的貸款	533.3			611.6
抵押作為擔保的受限現金及現金等價物	37.3			38.5
利率	6.92		%	6.92		%
ABS 2023-2期
未償還本金餘額	$	400.0		$	400.0
作為擔保的貸款	626.9			701.7
作為擔保的限制性現金及現金等價物	40.7			42.0
利率	6.39		%	6.39		%

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)


(百萬美元)	截至
	二零二四年六月三十日			二零三年十二月三十一日
二零二三至三年度 ABS
未償還本金餘額	$	400.0		$	400.0
抵押貸款作抵押品	604.0			643.8
受保證作抵押品的限制現金及現金等值	40.4			40.3
利率	6.86		%	6.86		%
二零二三至甲期 ABS
未償還本金餘額	$	200 .0		$	200 .0
抵押貸款作抵押品	287.5			273.4
受保證作抵押品的限制現金及現金等值	18.9			17.2
利率	7.51		%	7.51		%
二零二零二三至五學期 ABS
未償還本金餘額	$	294.0		$	294.0
抵押貸款作抵押品	455.7			433.9
受保證作抵押品的限制現金及現金等值	35.6			52.2
利率	6.54		%	6.54		%
二零二四至甲期 ABS
未償還本金餘額	$	200 .0		$	—
抵押貸款作抵押品	279.0			—
受保證作抵押品的限制現金及現金等值	19.4			—
利率	7.45		%	—		%
二零二四至一學期 ABS
未償還本金餘額	$	500.0		$	—
抵押貸款作抵押品	585.2			—
受保證作抵押品的限制現金及現金等值	50.3			—
利率	6.01		%	—		%
二零二四至二零二年度 ABS
未償還本金餘額	$	550.0		$	—
抵押貸款作抵押品	767.0			—
受保證作抵押品的限制現金及現金等值	73.3			—
利率	6.21		%	—		%
二零二六年高級票據
未償還本金餘額	$	400.0		$	400.0
利率	6.625		%	6.625		%
二零二八年高級票據
未償還本金餘額	$	600.0		$	600.0
利率	9.250		%	9.250		%
按揭票據
未償還本金餘額	$	—		$	8.4
利率	—		%	6.88		%

(1)可用性可能受到資產作為抵押品的數量所限制。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

旋轉有擔保信貸額度

我們擁有兩條循環擔保信貸：（1）一項3.9億美元的旋轉擔保信貸設施，我們稱其為我們的旋轉擔保信貸設施，由商業銀行聯盟提供；（2）一項未承諾的2000萬美元旋轉擔保信貸設施，我們稱其為RTP設施，由貸方提供，僅用於通過貸方的即時支付服務為公司提供支付。390.0 我們擁有兩條循環擔保信貸：（1）一項3.9億美元的旋轉擔保信貸設施，我們稱其為我們的旋轉擔保信貸設施，由商業銀行聯盟提供；（2）一項未承諾的2000萬美元旋轉擔保信貸設施，我們稱其為RTP設施，由貸方提供，僅用於通過貸方的即時支付服務為公司提供支付。

根據我們旋轉擔保授信額度（包括旋轉擔保授信設施下發出的任何保函）的借款額限制，此限制等於 80貸款價值的%, 該價值定義在管理我們旋轉擔保授信設施的協議中，扣除對沖儲備（不超過1.0 百万）以及与抵押品相符的其他債務金额。我們旋轉擔保授信設施下的借款受許多資產的留置權保障，並非所有資產都用于履行Warehouse設施或Term ABS融資的債務保證。

RTP計劃下的借款受到抵押，該抵押品與我們旋轉擔保信貸計劃下的債務一樣。如果貸款人不再是我們旋轉擔保信貸計劃下的商業銀行聯盟的一部分，或者他在我們旋轉擔保信貸計劃下的放款承諾被終止，該RTP計劃將自動終止。

倉庫設施

我們有五具有總借款能力為$基金的倉儲設施。每個設施都與不同的放款人或放款人組合有關。在每個倉儲設施下，我們可以將貸款轉讓給適用的全資子公司，以換取現金和/或增加其子公司股權的價值。反過來，每個此類子公司將貸款抵押為擔保，以確保融資資助貸款的現金部分的購買價格。根據適用的設施所提供的融資通常限制為轉讓貸款的未清餘額，按照相關協議與某些限制的押証現金及現金等價物的較低者或設施限額。1,175.0百萬。每個設施與不同的放款人或放款人組合有關。在每個倉儲設施下，我們可以將貸款轉讓給適用的全資子公司，以換取現金和/或增加其子公司股權的價值。 80根據適用協議決定的轉讓貸款未清餘額的％數，加上擔保的某些限制性現金和現金等價物的較低者或設施限額，一般而言，提供給每個此類子公司的融資資助是有限的。

這些融資產生債務，子公司有責任並以每個子公司的所有資產作為擔保。這種債務對我們沒有追索權（除了作為出售人、服務提供者或保管人代表我們的表述或義務而對我們有限的追索權或賠償義務外），即使我們與子公司合併進行財務報告。由於子公司作為與我們分開的破產隔離法律實體組織，因此它們的資產（包括轉讓的貸款）不可用於任何除了適用子公司的債權人之外的債權人。

附屬公司每月向我們支付相等於其中一項服務費 4百分比或 6根據交付貸款收到的收款額的百分比，視乎設施而定。服務費是從收款中支付。除非經銷商所得的服務費和保留款項外，如果設施處於攤銷，我們對該等收款的任何部分沒有任何權利，直到所有未償還本金、累計和未付的利息、費用和其他相關費用完全支付之前，我們對該等收款的任何部分沒有任何權利。如某項設施處於其循環期，則適用附屬公司在支付該設施的利息和交易開支後可獲得的部分，只要符合該設施的借貸基礎要求。

Term ABS融資

我們擁有完全擁有子公司（“融資LLC”），已與合格的機構投資者或貸款人完成了獲得擔保的融資交易。在每筆交易中，我們以公允價值將貸款轉移給融資LLC，以換取現金和該融資LLC的唯一成員權益。轉而，除了Term ABS 2019-2、2021-1、2022-2和2023-A的融資LLC外，每個融資LLC將貸款轉移給發行票據以獲得合格的機構投資者，而這些票據發行的相應信託。由於利益，Term ABS 2019-2、2021-1、2022-2和2023-A的融資LLC抵押了貸款以便償還各自的貸款人。Term ABS 2021-3、2021-4、2023-1、2023-2、2023-3、2023-A、2023-5、2024-A、2024-1和2024-2融資各由三類票據（或在Term ABS 2023-A的情況下，三類貸款）組成，而Term ABS 2022-1和Term ABS 2022-3融資各由四類票據組成。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

在發行時，每一期ABS融資都有指定的循環期，在此期間，我們可能會向相應的資金LLC轉移其他貸款。每個資金LLC（除了Term ABS 2019-2、2021-1、2022-2和2023-A的資金LLC）然後將貸款轉移給其相應的信託。在循環期結束時，每個融資的未償還債務開始攤銷。

ABS 融資條款產生了適用信託或融資有限責任公司負責的債務，並由適用信託或融資有限責任公司的所有資產保證。即使我們與信託基金和融資有限公司合併出於財務報告目的，此類債務不適用於我們（如果我們違反我們作為賣家、服務人或託管人的陳述或義務，以回購義務或賠償義務的形式除外）。由於信託和融資有限責任公司組織為與我們分開的破產遠端法律實體，因此其資產（包括轉讓貸款）不適用於適用附屬公司債權人以外的任何債權人。我們每次融資收取每月的服務費等於其中一項 4百分比或 6根據融資金而定，收到與轉讓貸款所得的收款額的百分比。費用是從收集中支付。除了交易商所得的服務費和經銷商保留款項外，如果定期 ABS 融資為攤銷，我們對該等收款的任何部分沒有任何權利，直到所有未償還本金、累積和未付的利息、費用和其他相關費用完全支付之前，我們就該等收款的任何部分沒有任何權利。如果定期 ABS 融資處於循環期，則適用信託或融資有限責任公司有權在申請我們獲得額外貸款和支付債務的累計利息和任何其他交易費用後獲得該等收款部分，只要支付任何必要的本金以補償合資格貸款餘額的某些減少，或在 ABS 2021-3 期後發生的定期 ABS 融資發生的定期 ABS 融資時，則某些減少在預測的收集中。此外，以我們身為貸款服務人的身份，我們有有限的權利，在特定特定情況下，從融資有限公司和/或信託基金購買貸款。對於那些具有信託的資助有限責任公司而言，當信託的債務全額支付，無論是通過收款或通過預付債務，信託將任何剩餘的收款支付給其 Funding LLC 作為信託的唯一受益人。對於所有融資有限責任公司，在全額支付債務後，任何剩餘的收款最終將可以分發給我們，作為相應的融資有限責任公司的唯一成員。

以下表格列出了關於未到期ABS融資的某些詳細信息：

(百萬美元)

定期 ABS 融資

截止日期

貸款帳面淨值
閉幕時傳達

循環期

二零一九至二年度 ABS

二零一九年八月二十八日

625.1

截至二零二五年八月十五日

二零一一至一年度 ABS 學期

二零二一年一月二十九日

125.1

截至二零二六年二月十七日

二零二零二一至三年度 ABS

二零二一年五月二十日

562.6

截至二零二三年五月十五日

二零二一至一四學年度 ABS

二零二一年十月二十八日

312.6

截至二零二三年十月十六日

2022-1 學期 ABS

二零二年六月十六日

437.6

截至二零二四年六月十七日

二零二二二年度季度 ABS

二零二年十二月十五日

250.1

截至二零二七年六月十五日

二零二二二至二零二至三

二零二年十一月三日

500.1

截至二零二四年十月十五日

二零二零一三年度 ABS

二零二三年三月十六日

500.2

截至二零二五年三月十七日

二零二三至二年度 ABS

二零二三年五月二十五日

500.1

截至二零二五年五月十五日

二零二三至三年度 ABS

二零二三年八月二十四日

500.1

截至二零二五年八月十五日

二零二三至甲期 ABS

二零二三年十一月三十日

252.0

截至二零二五年十二月十五日

二零二零二三至五學期 ABS

二零三年十二月二十一日

375.1

截至二零二五年十二月十五日

二零二四至甲期 ABS

二零二四年二月二十七日

250.1

截至二零二七年二月十五日

二零二四至一學期 ABS

二零二四年三月二十八日

625.2

截至二零二六年三月十六日

二零二四至二零二年度 ABS

二零二四年六月二十日

687.7

截至二零二六年六月十五日

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

高級筆記

2023年12月19日，我們發行了$600.0 百萬的總本金 9.250%到期日為2028年的優先票據（以下稱“2028年優先票據”）。2028年優先票據根據一項信託契約於2023年12月19日發行，參與方包括該公司作為發行人、該公司子公司Buyers Vehicle Protection Plan, Inc.和Vehicle Remarketing Services, Inc.作為擔保方（合稱“擔保方”），以及信託受託人。

2028 年高級債券於二零二八年十二月十五日期滿，利率為 9.250每年百分比，根據由十二個 30 天月組成的 360 天年度計算，並於二零二四年六月十五日起，每年六月十五日和十二月十五日半年支付。我們用了一部分 2028 年高級債券所得款項淨額購回或贖回所有美元400.0 我們的百萬未償還本金 5.1252024 年到期高級債券百分比（「2024 年高級票據」），其中美元322.3 二零二三年十二月十九日回購百萬元，剩餘的美元77.7 二零二三年十二月三十一日贖回了百萬。我們將 2028 年高級票據剩餘款項淨額用於一般公司用途。2023 年第四季度，我們承認債務清除稅前虧損為 $1.8 與購回及贖回 2024 年高級債券有關的百萬元。

2024年7月31日，trane technologies plc發布新聞稿宣布其2024年第一季度的業績。 2019年3月7日，我們發行了400.0 億美元聚合本金的 6.625%到期日為2026年的債券（以下簡稱“2026年債券”）。2026年債券根據一份債券契約發行，該契約日期為 2019年3月7日，包括公司作為發行人、保證人和債券契約受託人的信託之間的契約。

2026年到期的債券是在 2026年3月15日，以年利率 6.625%計算，以由十二個30天月份組成的360天年份為基礎，每年3月15日和9月15日定期支付利息，從2019年9月15日開始。我們使用了2026年到期債券發行的净收益用于一般企業用途，包括償還我们旋轉保證授信設施下的未償還借款。

2028年到期的優先票據和2026年到期的優先票據（「優先票據」）由保證人提供優先保證，同時這些保證人也是我們有擔保的循環信貸設施項下的保證人。我們的其他現有和未來子公司也可能成為優先票據的保證人。優先票據的契約條款規定，在特定情況下，優先票據的保證人可以免除其對優先票據的保證責任。

抵押備忘錄

我們有一個 $9.0 商業銀行提交的百萬抵押票據，該票據通過我們購買的建築物首次抵押，並轉讓該建築物的所有現有和未來租賃合約中的所有租賃、租金、收入和利潤。該票據在 2024 年第二季度與出售有關的相關建築物有關的全額償還。

債務契約

截至2024年6月30日，我們遵守我們旋轉有擔保信貸設施和Warehouse設施的各種契約，包括要求維持某些財務比率和其他財務條件的契約。這些契約要求最低比率為（1）扣除所指定項目後的淨收益，減去所得稅、折舊、攤提和固定費用，除以（2）我們在協議中定義的固定費用。這些契約還限制了我們資金債務減去非限制性現金及現金等價物對有形淨值的最大比率。其中一些契約可能間接限制普通股的回購或支付普通股的股息。我們的Warehouse設施還包含衡量轉移資產表現的契約。處於符合條款我們遵守我們旋轉有擔保信貸設施和Warehouse設施的各種契約，包括要求維持某些財務比率和其他財務條件的契約時，處於符合條款的情況。這些契約要求最低比率為（1）扣除所指定項目後的淨收益，減去所得稅、折舊、攤提和固定費用，除以（2）我們在協議中定義的固定費用。這些契約還限制了我們資金債務減去非限制性現金及現金等價物對有形淨值的最大比率。其中一些契約可能間接限制普通股的回購或支付普通股的股息。我們的Warehouse設施還包含衡量轉移資產表現的契約。

我們的資產支持證券籌資還含有衡量資產的表現的契約。截至2024年6月30日，我們已遵守所有此類契約。截至本季結束時，我們也遵守了債券契約和RTP基礎設施的契約。符合規定符合所有此類契約。符合規定符合債券契約和RTP基礎設施契約。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

11. 衍生品和避險工具

利率上限。我們利用利率上限協議來管理某些安全融資的利率風險。以下表格提供我們感興趣的條款截至二零二四年六月三十日及二零二三年十二月三十一日生效的利率上限協議：


（以百萬美元計）
截至2024年6月30日
設施金額		設施名稱	目的	開始控制項	結束	名目		上限利率（1）
$	300.0	倉庫貸款 IV	上限浮動利率	05/2023	11/2024	$	300.0	7.50	%
200.0		倉庫設施V	上限浮動利率	04/2023	01/2026	71.0		5.44	%
200.0		倉庫設施VIII	上限浮動利率	09/2022	09/2025	200.0		5.42	%


（以百萬美元計）
截至 2023 年 12 月 31 日
設施金額		設施名稱	目的	開始控制項	結束	名義		上限利率(1)
$	300.0	倉庫貸款 IV	上限浮動利率	05/2023	11/2024	$	300.0	7.50	%
200.0		倉庫設施V	上限浮動利率	04/2023	01/2026	94.0		5.44	%
200.0		倉庫設施VIII	上限浮動利率	09/2022	9/2025	200.0		5.42	%
100.0		Term ABS 2021-1	浮動利率上限	04/2023	06/2024	37.5		5.46	%
200.0		期限ABS 2022-2	浮動利率上限	12/2022	06/2024	200.0		6.50	%

(1)該利率不包括相應基準利率的差額。

利率上限尚未被指定為避險工具。截至2024年6月30日和2023年12月31日，利率上限的公允價值為$。0.1 百萬美元的利率上限超過市場利率。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

十二.所得稅

美國聯邦法定所得稅率與我們的有效所得稅率調和如下:


	為為期三個月的期間結束的 6月30日，				為為期六個月的期間結束的 6月30日，
	2024		2023		2024		2023
美國聯邦法定所得稅稅率。	21.0	%	21.0	%	21.0	%	21.0	%
州和地方所得稅。	-3.7	%	-4.3	%	16.9	%	1.9	%
不可扣除的高管薪酬費用。	-2.6	%	3.6	%	8.2	%	1.8	%
股票激勵計劃產生的多餘稅收優惠。	0.0	%	0.1	%	-1.7	%	-3.5	%
其他	0.1	%	0.0	%	0.3	%	0.1	%
綜合所得稅率	14.8。	%	20.4。	%	44.7百萬	%	21.3	%

州和地方所得稅

截至2024年6月30日和2023年，州和地方所得稅主要由於以下原因降低了我們的有效所得稅率：

•2024 年第二季度實施的州稅法的變更，回溯到 2024 年初生效，增加了我們的州所得稅，並降低了我們的實際所得稅率，因為本季與 2023 年第二季的稅前收入相比，我們本季度的稅前損失。

•在2023年第二季解決一個不確定的州所得稅稅務問題，減少了我們當期的有效所得稅稅率。

截至2024年6月30日的六個月內，州和地方所得稅對我們的有效所得稅率的影響比2023年同期增加，主要原因是：

•2024年第二季增大了資本利得稅未確定地位調整對州所得稅的影響，主要是因為稅前收入減少。

•2024年第二季度生效並具有追溯力的州稅法修訂，追溯到2024年初。

•2023年第二季解決狀態所得稅的不確定稅務問題。

不可扣除的高管薪酬費用。

我們認定不可扣除的高管薪酬支出是所得稅負擔增加或所得稅利益減少。對於2024年第二季度，非可扣除的高管薪酬支出的影響降低了我們的有效所得稅率，因為我們在該期間出現稅前虧損，而同期的稅前收入卻上升於2023年第二季度。截至2024年6月30日的六個月，與2023年同期相比，無法扣除的高管薪酬支出對我們的有效所得稅率的影響主要是由於稅前收入減少而增加。

股票激勵計劃產生的多餘稅收優惠。

當股票獎勵的扣除額與基本報表中承認的股票獎勵費用之和有所不同時，我們會在處理所得稅時承認超額的稅款收益或稅款不足。超額的稅款收益或稅款不足會在確定扣除金額的期間，在受限股票單位以普通股或期權行使時，在應納稅所得額中承認。超額的稅款收益會減少我們的有效所得稅率，而稅款不足會增加我們的有效所得稅率。截至2024年6月30日的前6個月中，超額稅款收益對我們有效所得稅率的影響下降，這主要是由於2024年第一季度與2023年第一季度相比，受限股票單位以普通股結算的數量減少，這是由於長期股票獎勵授予的時間安排，部分抵消了稅前收入下降。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

13.每股凈利潤（虧損）

基本每股凈利潤（損失）是通過將凈利潤（損失）除以基本加權平均股票數來計算的。稀釋每股凈利潤（損失）是通過使用庫藏股票法計算稀釋加權平均股票數來除以凈利潤（損失）計算的。股票效果如下：


	為為期三個月的期間結束的 6月30日，		為為期六個月的期間結束的 6月30日，
	2024	2023	2024	2023
加權平均股本數:
普通股	12,118,832	12,832,945	12,218,419	12,821,478
已發行之受限制股票單位	163,342	216,990	163,237	232,277
基本加權平均股本數	12,282,174	13,049,935	12,381,656	13,053,755
受限制股票單位及期權的稀釋效應	—	50,026	151,590	32,233
期末稀釋平均每股股份數	12,282,174	13,099,961	12,533,246	13,085,988

由於加入期權和限制性股票單位的可能影響會使每股淨損失減少，因此在截至2024年6月30日三個月的稀釋每股收益計算中被排除。

由於其加入會使每股稀釋淨利潤反而下降，以下未行使之普通股股票獎勵亦未列入稀釋淨利潤（淨虧損）的計算中。:


	為為期三個月的期間結束的 6月30日，		為為期六個月的期間結束的 6月30日，
	2024	2023	2024	2023
加權平均行使價	195,324	228,625	67,750	241,201
限制性股票單位	22,222	6,031	2,173	5,814
總計	217,546	234,656	69,923	247,015

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

14.股票回購

下表彙總了我們截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月股票回購情況：


(百萬美元)	截至六月三十日止的三個月中，
	2024			2023
股票回購	回購股份數目	成本 (1)		回購股份數目	成本 (1)
開放市場 (2)	110,181	$	60.6	15.802	$	7.6
其他 (3)	496	0.2		424	0.2
總計	110,677	$	60.8	16,226	$	7.8

(百萬美元)	截至六月三十日止六個月，
	2024			2023
股票回購	回購股份數目	成本 (1)		回購股份數目	成本 (1)
開放市場 (2)	459٬437	$	250.5	15.802	$	7.6
其他 (3)	2,608	1.4		33,459	15.1
總計	462٬045	$	251.9	49.261	$	22.7

(1)　　回購的總成本包括消費稅。

(2) 代表董事會授權我們在開放市場上、通過私下談判進行大宗交易、根據證券交易法下制定的買賣計劃進行回購或以其他方式回購股票。2023年8月21日，董事會授權增加回購普通股的股數上限為二百萬股，除董事會先前的授權外。截至2024年6月30日，我們已獲授權回購 1,346,570 股普通股。

(3) 代表團隊成員在受限股票單位獲得發放並轉換為普通股時，用作納稅代扣的普通股。

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

15. 基於股票的薪酬計劃

基於股票的酬勞費用包括以下內容：


（以百萬為單位）	為為期三個月的期間結束的 6月30日，				為為期六個月的期間結束的 6月30日，
	2024		2023		2024		2023
加權平均行使價	$	8.2	$	8.6百萬	$	16.4	$	17.1
限制性股票單位	2.4		1.2		5.1		2.6

總計	$	10.6	$	980萬美元。	$	21.5	$	19.7

根據我們的修訂後的激勵報酬計劃，我們可以向團隊成員、高管、董事和承包商授予股票為基礎的獎勵，包括限制性股票、限制性股票單元和期權。我們不使用短期報酬計劃向執行官和高級領導人提供滾動、年度權益獎勵，而是使用多年報酬計劃，在報酬計劃期間開始時授予一次權益獎勵，旨在激勵收件人在多年報酬計劃期間內獲得回報。我們當前的高管和高級領導人報酬計劃涵蓋了2021年至2024年的報酬期間，在2020年12月提供了一次性權益獎勵，並設有四年發放期。根據目前未行使的股票為基礎的獎勵，我們預計將按以下方式認列將來的股票為基礎的報酬支出：


(以百萬為單位)
年	總預計股份補償費用
2024年剩餘部分	$	相比，
2025	13.2
2026	7.1
2027	0.7
2028	—
總計	$	42.7

合併基本報表註記 - (續)

(未經查核)

十六. 承諾和應變

訴訟和其他法律事項

在業務的正常進程中，由於我們所在的行業板塊以消費者為導向，我們和其他行業參與者經常面臨各種消費者索賠、訴訟和監管調查，尋求賠償、罰款和法定罰款。這些索賠聲稱違反了州、聯邦和國外真實貸款、信貸可用性、信貸報告、消費者保護、保修、債務催收、保險和其他以消費者為導向的法律和法規，包括聲稱因回收及出售消費者車輛及其他債務催收活動涉及的潛在身體和精神損害索賠。作為由經銷商原始創建的消費者貸款的受讓人，我們也可能被指定為其共同被告。我們還可能與經銷商有爭議和訴訟。這些索賠可能聲稱，我們違反了經銷商服務協議。我們還可能與供應商和其他第三方有爭議和訴訟。這些索賠可能聲稱，我們違反了許可協議或合同。在這些類型的事項中，消費者、監管機構、經銷商、供應商或其他第三方可能索賠的損害賠償、罰款和處罰可能十分巨大。原告請求的救濟措施各不相同，但可能包括賠償、法定和懲罰性損害賠償和禁制令緩解，原告可能尋求作為所謂的集體訴訟或者他們可能申請單獨仲裁，仲裁機構可能要求分別支付申請費用。以下事項包括我們是當事方的當前行動，以及我們在於2023年12月31日止的年度報告表10-k中披露的事項的更新。

2021年12月1日，我們收到了加州州檢察長辦公室的傳票，要求提供關於 GAP 產品、GAP 產品管理和退款的文件和信息。我們正在配合調查，目前無法預測調查的範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計由此調查而導致的合理可能損失或合理可能損失的區間。

2019年5月7日，我們收到了紐約州檢察長辦公室消費詐欺和保護局的傳票，涉及公司在紐約州的原始貸款和收集政策和程序。自2019年5月7日至2021年4月30日，我們接到了紐約州檢察長辦公室有關公司在原始貸款、收集和證券化方面的進一步傳票。2020年11月19日和2022年8月23日，我們收到了紐約州檢察長辦公室的信函，表明可能對公司提起訴訟，聲稱違反紐約執行法§ 63(12)號和紐約州普通商業法§§ 349和352等相關聯邦法律，包括但不限於公司在汽車貸款、債務收取和資產支持證券化方面在紐約州從事不公平和欺詐性交易行為，違反《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》、紐約執行法§ 63(12)號、紐約馬丁法和紐約州普通商業法§ 349等法律。請參閱下面有關紐約州檢察長辦公室於2023年1月4日提起的訴訟的說明。

我們於2019年4月22日收到了消費者金融保護局（“局”）的民事調查需求，要求提供與公司消費者貸款、TPP和信貸報告有關的某些信息。此後，即從2019年4月22日至2022年3月7日，我們收到了來自局的進一步傳票。2021年12月6日，我們收到了局執行辦公室（“Staff”）的通知和意見書，指出Staff正在考慮是否建議局對公司在消費者貸款起始實踐中涉嫌違反《2010年消費者金融保護法》（“CFPA”）採取法律行動。請參閱下面有關局於2023年1月4日開始的訴訟的描述。

合併財務報表註釋 - (已完結)

(未經查核)

2023年1月4日，紐約州檢察總長辦公室與該局共同在紐約南區聯邦地區法院提起訴訟，指責該公司違反紐約行政法§ 63（12）和紐約普通商業法§§ 349和352，在欺詐、非法行為和證券欺詐方面實施欺詐行為，并且該公司從事欺詐和虐待行為，並對覆蓋人或服務提供者提供實質上的援助，違反CFPA，12 U.S.C. § 5531和12 U.S.C.§ 5536（a）（1）（B）。該投訴要求頒布禁令，對公司為其提供融資的所有消費者進行會計，賠償，損害賠償，沒收不當所得，民事罰款和支付成本。 2023年3月14日，公司提出了撤銷投訴的動議。2023年8月7日，法院暫停該行動，等待美國最高法院在CFSA的決定。 2024年7月1日，法院解除了停止令，要求修改有關公司撤銷動議的答辯書，以解決介入的法律進展並銳化解決問題。我們無法估計由此訴訟引起的合理可能損失或合理可能損失的範圍。該公司打算在這個問題上積極辯護。消費者金融保護局訴Community Financial Services Association of America，Ltd。中，為何這場賭博会對消費者帶來好處？為什麼Corcept Therapeutics股票今天漲？

2016年3月18日，我們收到了馬里蘭州檢察長的傳票，涉及公司在馬里蘭州的回收和銷售政策和程序。2020年4月3日，我們收到了馬里蘭州檢察長的傳票，涉及公司在馬里蘭州的原始和收集政策和程序。2020年8月11日，我們收到一份來自馬里蘭州檢察長的傳票，重申了2016年3月18日和2020年4月3日傳票中的大部分要求，增加了其他要求，並擴大了調查範圍，包括其他41個州（阿拉巴馬州，阿拉斯加州，亞利桑那州，阿肯色州，加利福尼亞州，科羅拉多州，康涅狄格州，特拉華州，佛羅里達州，喬治亞州，夏威夷州，伊利諾伊州，印第安納州，愛荷華州，堪薩斯州，肯塔基州，路易斯安那州，緬因州，密歇根州，明尼蘇達州，內布拉斯加州，內華達州，新罕布什爾州，新澤西州，新墨西哥州，北卡羅來納州，北達科他州，俄亥俄州，俄克拉何馬州，俄勒岡州，賓夕法尼亞州，羅德島州，南卡羅來納州，南達科他州，田納西州，德克薩斯州，猶他州，佛蒙特州，弗吉尼亞州，華盛頓州和威斯康星州）和哥倫比亞特區。同樣在2020年8月11日，我們收到了新澤西州檢察長的傳票，其實質上與2020年8月11日馬里蘭州傳票的內容和所涉及的法域相同。公司被告知堪薩斯州，德克薩斯州和愛荷華州已退出多州調查。我們正在配合這些調查，目前無法預測它們的範圍，持續時間或結果。因此，我們無法估計由這些調查引起的可能合理損失或合理可能損失的區間。

2014年12月9日，我們收到了美國司法部發出的民事調查傳票，根據1989年金融機構改革、恢復和執法法案的規定，指示我們提供有關次級汽車融資和相關證券化活動的某些信息。我們已配合調查，但目前無法預測調查的最終範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計由此調查引起的合理可能損失或合理可能損失的區間。

我們所涉及的任何訴訟案或相關事宜最終的不利處置都可能對我們的財務狀況、流動性和營運業績造成重大負面影響。

第2項。管理層財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論和分析應與我們在2023年年度報告的項目8 - 基本報表和補充資料中包含的合併財務報表和相關附註，以及此季度報告中第I部分第一項 - 基本報表一起閱讀，並通過引用納入此處。

概覽

我們提供創新的融資解決方案，使汽車經銷商能夠向消費者賣出汽車，而無論其信用記錄如何。我們的融資計劃透過全國範圍內的汽車經銷商提供，並使他們從這些同一顧客產生的再次和推薦銷售中受益；以及從對我們融資計劃的廣告做出回應的客戶中賣出車輛（但實際上符合傳統融資資格的客戶）。

截至2024年6月30日三個月的合併凈損失為4710萬美元，每股稀釋後損失3.83美元，相比2023年同期每股稀釋后淨收益1.69美元的合併淨利潤下降，主要是由于預測變化上的信貸虧損和利息費用增加，部分抵消了財務費用增加。截至2024年6月30日三個月，我們的結果包括：

•預測的收款率更大幅下降

預測收款率下降導致我們貸款組合預測淨現金流下降了18930萬元，相比於2023年第二季度預測收款率下降導致預測淨現金流下降8930萬元，下降了1.7%。2024年第二季度預測淨現金流下降18930萬元，由普通預測淨現金流下降4210萬元（即0.3%）和應用於我們預測方法的調整組成，實施後預測淨現金流減少14720萬元（即1.4%）。2023年第二季度預測淨現金流下降8930萬元，由普通預測淨現金流下降4480萬元（即0.4%）和應用於我們預測方法的調整組成，實施後預測淨現金流減少4450萬元（即0.5%）。

•2021年至2024年分配的消費貸款預計盈利能力下降。

2023年6月30日預估盈利低於我們的預期，原因是自2023年第二季度以來預估的收回率下降，2023年和2024年上半年預估的淨現金流時間較慢，主要是因為消費貸款預付款減少，仍處於低於平均水平。

•消費貸款成交量和我們貸款組合的平均餘額增長。

與2023年第二季度相比，單位和美元銷量分別增長了20.9％和16.3％。我們最大的貸款組合的平均餘額比2023年第二季度增加了13.7％。

•消費者貸款分配的初始利差增加。

最初的散布率與2023年第二季度負責的消費者貸款相比增加到22.0%與21.2%。

•我們平均成本的債務增加了。

我們的平均成本從5.3%上升到7.2%，主要是受到最近完成或延期的有擔保融資及最近發行的優先票據的利率提高影響，以及還款低利率的舊有擔保融資及優先票據所引致。

•由於股票回購，普通股股份減少。

自2023年第二季開始，我們已經回購了約822,000股，占截至2023年6月30日流通股的6.4%。

•售樓虧損

我們在2024年第二季度認定了一筆2370萬美元的損失，該損失與我們出售其中一棟辦公大樓有關。這座大樓被出售以減少過剩的辦公空間，並消除約210萬美元的年度運營成本。

截至2024年6月30日的6個月內，合併淨利潤為1720萬美元，每股稀釋收益為1.37美元，而2023年同期合併淨利潤為1.217億美元，每股稀釋收益為9.30美元，主要是因為預測改變的信用損失撥備和利息費用增加，部分抵銷財務費用的增加。我們截至2024年6月30日的6個月內的業績包括：

•預測的收款率更大幅下降

預測催收率下降導致我們貸款組合的預測淨現金流量減少了2.2%，即22010萬美元，相比之下，2023年前六個月預測催收率下降導致淨現金流量減少了0.9%，即7990萬美元。2024年前六個月22010萬美元的預測淨現金流量下降由預測淨現金流量普通下降的7290萬美元或0.8%和我們的預測方法的調整所組成，實施後，預測淨現金流量減少了14720萬美元，即1.4%。2023年前六個月7990萬美元的預測淨現金流量下降由預測淨現金流量普通下降的3540萬美元或0.4%和我們的預測方法的調整所組成，實施後，預測淨現金流量減少了4450萬美元或0.5%。

•2021年至2024年分配的消費貸款預計盈利能力下降。

2023年6月30日，預測利潤較我們的估計低，原因是由2023年上半年預測的收款率下降和2023年及2024年上半年預測的淨現金流時間放緩所致，主要是由於消費貸款預付款下降，仍然保持在低於平均水平。

•消費貸款成交量和我們貸款組合的平均餘額增長。

相對於2023年上半年，本季度我們的營業額和銷售額分別增長了22.6％和18.3％。我們的貸款組合的平均餘額是史上最大的，較2023年上半年增長了12.7％。

•消費者貸款分配的初始利差增加。

2023年上半年已轉讓的消費貸款的初始傳染率上升至22.0%，而不是21.1%。

•我們平均成本的債務增加了。

我們的平均成本因最近完成或擴展的有擔保融資和最近發行的高級票據利率較高，並償還利率較低的舊有擔保融資和高級票據，從5.0%上升至7.1%。利率期貨的影響較大。

•由於股票回購，普通股股份減少。

自2023年第二季開始，我們已經回購了約822,000股，占截至2023年6月30日流通股的6.4%。

•售樓虧損

如上所述，我們在2024年第二季度認定了2,370萬美元的損失。

關鍵成功因素

關鍵成功因素包括我們能夠準確預測消費貸款表現、在可接受的條款下獲得資本，並以我們預期的水平和條件維持或增加消費貸款成交量，旨在最大化長期經濟利潤。經濟利潤是我們用於評估財務業績和決定團隊成員利潤分配的非GAAP財務指標。我們還使用經濟利潤作為評估業務決策和策略的框架。經濟利潤衡量我們有效利用總資本（包括債務和股本）的效率，是超過資本成本的資本回報和投資於業務中的資本額之間的函數。

消費貸款數據

當消費者貸款提交給我們進行分配時，我們預測未來預期現金流量。根據這些預測的金額和時間以及預期的費用水平，在旨在最大化經濟利潤的價格下向相關的經銷商進行優先或一次性購買付款。

我們使用統計模型來估計每個消費貸款的預期收回率。我們在轉讓後繼續評估每個消費貸款的預期收回率。隨著消費貸款的壽命增加，我們使用實際表現數據作為預測依據，進一步提高我們的評估精度。通過比較我們當時的預期收回率和當前每個消費貸款的預期收回率，我們能夠評估我們最初預測的準確性。下表按分配年份對分配時、2023年12月31日、2024年3月31日和2024年6月30日的消費貸款的預測收回率進行了聚合比較：


	截至 (1) 的預測收款百分比								目前預測差異來自
消費貸款轉讓年份	二零二四年六月三十日		二零二四年三月三十一日		二零三年十二月三十一日		初始預測		二零二四年三月三十一日		二零三年十二月三十一日		初始預測
2015	65.3	%	65.3	%	65.2	%	67.7	%	0.0	%	0.1	%	-2.4	%
2016	63.9	%	63.8	%	63.8	%	65.4	%	0.1	%	0.1	%	-1.5	%
2017	64.7	%	64.7	%	64.7	%	64.0	%	0.0	%	0.0	%	0.7	%
2018	65.5	%	65.5	%	65.5	%	63.6	%	0.0	%	0.0	%	1.9	%
2019	67.1	%	67.0	%	66.9	%	64.0	%	0.1	%	0.2	%	3.1	%
2020	67.7	%	67.7	%	67.6	%	63.4	%	0.0	%	0.1	%	4.3	%
2021	64.1	%	64.3	%	64.5	%	66.3	%	-0.2	%	-0.4	%	-2.2	%
2022	61.1	%	62.1	%	62.7	%	67.5	%	-1.0	%	-1.6	%	-6.4	%
2023	64.5	%	67.2	%	67.4	%	67.5	%	-2.7	%	-2.9	%	-3.0	%
2024 (2)	66.6	%	66.9	%	—		67.2	%	-0.3	%	—		-0.6	%

(1)代表我們預期從消費貸款中收回的總收款百分比，其基礎是在轉讓時消費貸款所應收的還款比例，包括本金和利息。預測回收率會因取消的消費貸款而受到負面影響，因為合約應付的金額未從分母中移除用於計算預測回收率。

(2)截至2024年6月30日，預估2024年消費貸款的回收率包括我們在2024年3月31日已持有的消費貸款和最近一季度轉讓的消費貸款。以下表格提供了每個部分的預估回收率：


	截至預測的催收率百分比						目前預測偏差
2024年消費者貸款分配期	2024年6月30日		2024年3月31日		初始預測		2024年3月31日		初始預測
2024年1月1日至3月31日	65.9	%	66.9	%	66.9	%	-1.0	%	-1.0	%
2024年4月1日至6月30日	67.3	%	—		67.6	%	—		-0.3	%

2018年至2020年分配的消費貸款的預測收回結果明顯優於我們最初的估計，而2015年，2016年和2021年至2023年分配的消費貸款的預測收回結果顯著低於我們最初的估計。對於其他年度的分配，實際結果與我們最初的估計接近。截至2024年6月30日的三個月中，2021年至2024年分配的消費貸款的預測收回率下降，而其他分配年份的預期與本期開始基本一致。截至2024年6月30日的六個月中，2019年分配的消費貸款的預測收回率有所提高，2021年至2024年分配的消費貸款的預測收回率下降，而其他分配年份的預期與本期開始基本一致。

截至 2024 年 6 月 30 日及 2023 年 6 月 30 日止三個月和六個月的預測收款率的變化影響預測的淨現金流量（預測收款減去預測的經銷商持倉支付款），如下所示：


（以百萬美元計）	截至6月30日三個月結束						截至6月30日六個月結束
預測淨現金流量下降	2024			2023			2024			2023
經銷商貸款	$	（102.4）		$	（41.8）		$	（129.4）		$	（49.0）
購買貸款	（86.9）			（47.5）			（90.7）			（30.9）
總計	$	（189.3）		$	（89.3）		$	（220.1）		$	（79.9）
預測期初的百分比變化	-1.7		%	-0.9		%	-2.2		%	-0.9		%

2024年第二季，我們對貸款組合的未來淨現金流進行了調整，減少了2022年至2024年分配的消費貸款的預測回收率。2022年分配的消費貸款在過去幾個季度中持續表現不佳。最近，2023年分配的消費貸款也開始表現出類似的下滑趨勢，雖然不如2022年分配的消費貸款嚴重。2024年第二季，我們確定我們已有足夠的消費貸款績效經驗，可以估計在相似特徵的消費貸款上，我們預計2022年至2024年分配的消費貸款可能遜於我們的歷史收回率的幅度。因此，我們對2022年至2024年分配的消費貸款進行了調整，將預測回收率降低到我們認為基於這些趨勢的最終回收率水平。預測淨現金流的數額和時間的變化將按照信貸損失準備金在變化期間得到認可。2024年第二季執行這個預測調整降低了預測的淨現金流14,720,000美元，或1.4％，並增加了信貸損失準備金12,750,000美元。

在2023年第二季，我們通過利用更近期的消費貸款表現和消費貸款預付數據調整了我們預測未來淨現金流量的方法。我們遇到了消費者貸款預付款下降至低於平均水平的情況，因此減緩了我們預測的淨現金流定時。從歷史上看，當消費者信貸供應縮減時，消費者貸款的預付款較低。預測的淨現金流量的金額和時間的變動在變動期間作為信貸損失回禮中被承認。在2023年第二季實施預測方法的調整，導致預測的淨現金流量減少了4500萬美元，或0.5％，並將信貸損失的固定金額增加了7130萬美元。

自2020年初以來，由於COVID-19疫情早期實現的收集不及我們預期，隨着聯邦刺激款項和失業救濟金的分配後實現的收集超出了我們的預期，以及當前的經濟環境實現的收集不及我們的預期，我們預估的貸款組合未來淨現金流量的數量和時間出現了增加的不確定性水平。截至2024年6月30日，從2020年1月1日開始，我們預測貸款組合未來淨現金流量的累計變化為減少20630萬美元，即2.3％，如下表所示：


(百萬美元)	預測淨現金流量增加（減少）
三個月結束	貸款總額		與期間開始的預測相比變動百分比
二零二零年三月三十一日	$	(206.5)	-2.3	%
二零二零年六月三十日	24.4		0.3	%
二零二零年九月三十日	138.5		1.5	%
二 ○○ 年十二月三十一日	(2.7)		0.0	%
二零二一年三月三十一日	107.4		1.1	%
二零二一年六月三十日	104.5		1.1	%
二零二一年九月三十日	82.3		0.9	%
二零二一年十二月三十一	31.9		0.3	%
二零二年三月三十一日	110.2		1.2	%
二零二年六月三十日	(43.4)		-0.5	%
二零二年九月三十日	(85.4)		-0.9	%
二零二年十二月三十一日	(41.1)		-0.5	%
二零二三年三月三十一日	9.4		0.1	%
二零二三年六月三十日	(89.3)		-0.9	%
二零二三年九月三十日	(69.4)		-0.7	%
二零三年十二月三十一日	(57.0)		-0.6	%
二零二四年三月三十一日	(30.8)		-0.3	%
二零二四年六月三十日	(189.3)		-1.7	%
總計	$	(206.3)	-2.3	%

以下表格呈現了過去10年每年消費貸款分配的資訊：


	平均					總指派數量
消費貸款轉讓年份	消費者貸款 (1)		進階 (2)		初始貸款期限（以月為單位）	單位體積	美元成交量 (2) (以百萬計)
2015	$	16,354	$	7٬272	50	298٬288	$	2,167.0
2016	18,218		7,976		53	3330,710	2٬635.5
2017	20,230		8,746		55	328.507	2٬873.1
2018	22,158		9,635		57	373٬329	3٬595.8
2019	23,139		10,174		57	369٬805	3,772.2
2020	24.262		10,656		59	341,967	3,641.2
2021	25,632		11٬790		59	268٬730	3,167.8
2022	27٬242		12,924		60	280٬467	3,625.3
2023	27,025		12,475		61	332٬499	四十四 7.8
2024 (3) (4)	26٬554		12,033		61	211٬545	2٬545.5

(1)代表分配時我們合約上應獲得的消費貸款償還金，包括本金和利息。

(2)代表我們在本公司組合方案下分配給經銷商的消費者貸款的預付款以及購買我們購買方案下分配的消費者貸款而向經銷商支付的一次性款項。未包括經銷商保留金的付款和加速的經銷商保留金。

(3)本表格代表2024年6月30日結束的六個月期間的活動。對於2024年之前的所有年份，本表格中的信息均代表該年的所有12個月的活動。

(4)2024年消費者貸款的平均值包括截至2024年3月31日我們持有的消費者貸款以及最近一個季度轉讓的消費者貸款。以下表格顯示了每個部分的平均值：


	平均價格
2024年消費者貸款分配期	消費貸款		提前付款		初始貸款期限（以月計）
2024年1月1日至3月31日	$	26,318	$	11,813	61
2024年4月1日至6月30日	26,816		12,278		61

我們貸款的盈利能力主要受到預測收款速度與預付速度之間的利差以及營業費用和資本成本的影響。在貸款開始時準確預測收款速度是很困難的。因此，我們建立的預付速度旨在讓我們在收款速度低於初始預測時，仍能實現可接受的利潤水平。

以下表格顯示預測的消費貸款收款率、領先率和價差（預測收款率減領先率），以及截至2024年6月30日已實現預測收款額的百分比，以及轉讓時預測的收款率和價差。所有金額（除非另有說明）均以消費貸款（本金利息）的初始餘額百分比呈現。該表格包括經銷商貸款和收購貸款。


	預測收益率截至						點差百分比 (截至)
消費貸款轉讓年份	二零二四年六月三十日		初始預測		提前率 (1)		二零二四年六月三十日		初始預測		實現預測百分比 (2)
2015	65.3	%	67.7	%	44.5	%	20.8	%	23.2	%	99.6	%
2016	63.9	%	65.4	%	43.8	%	20.1	%	21.6	%	99.3	%
2017	64.7	%	64.0	%	43.2	%	21.5	%	20.8	%	99.0	%
2018	65.5	%	63.6	%	43.5	%	22.0	%	20.1	%	98.0	%
2019	67.1	%	64.0	%	44.0	%	23.1	%	20.0	%	95.1	%
2020	67.7	%	63.4	%	43.9	%	23.8	%	19.5	%	88.7	%
2021	64.1	%	66.3	%	46.0	%	18.1	%	20.3	%	77.2	%
2022	61.1	%	67.5	%	47.4	%	13.7	%	20.1	%	56.0	%
2023	64.5	%	67.5	%	46.2	%	18.3	%	21.3	%	30.0	%
二零二四年 (三)	66.6	%	67.2	%	45.2	%	21.4	%	22.0	%	6.6	%

(1)代表我們在我們的組合計劃下分配給經銷商的消費者貸款預付款和購買計劃下支付給經銷商的一次性付款，以消費者貸款的初始餘額百分比為計算基礎。不包括經銷商保留金的支付和加速的經銷商保留金。

(2)以預計總收款的百分比呈現。

(3)截至2024年6月30日的預測消費貸款的回收率、預付率和利差包括了2024年3月31日我們組合中已有的消費貸款和最近一季轉讓的消費貸款。以下表格提供了每個部門的預測回收率、預付率和利差：


	預測回收率%至今						傳播率%至今
2024年消費者貸款分配期	2024年6月30日		初始預測		預先%		2024年6月30日		初始預測
2024年1月1日至3月31日	65.9	%	66.9	%	44.9	%	21.0	%	22.0	%
2024年4月1日至6月30日	67.3	%	67.6	%	45.6	%	21.7	%	22.0	%

隨著消費者貸款的老化，我們預測的收款率產生重大變化的風險下降。對於2019年及之前的消費者貸款分配，預測偏差的風險較小，因為我們已經實現了預期收入的超過90％。相反，對於最近的消費者貸款分配，預測的收款率不太確定，因為我們預測中的相當一部分尚未實現。

截至2024年6月30日預測回收率和預付率之間的差距，消費貸款過去10年的分配範圍從13.7％到23.8％不等，以年為單位。就2019年和2020年的消費者貸款而言，明顯受益於消費者貸款的表現，其超出了我們的初步估計，超過了其他年份。就2022年的消費者貸款而言，其墊付量遭到了負面的影響，因為其表現低於我們的初步估計，比其他年份更明顯。相對於2023年的消費者貸款，截至2024年6月30日，2024年的消費者貸款具有更高的融資幅度主要是因為消費者貸款的表現，而2023年的消費者貸款的表現低於我們的初步估計，比2024年的消費者貸款更明顯。此外，2024年的消費者貸款具有更高的初始融資幅度，這是由於貸款預付率的降低部分抵消了初期預測的降低。

下表比較了我們截至2024年6月30日對消費貸款的整體催收率預測與分配時的預測，分別針對經銷商貸款和購買貸款：


	經銷商貸款						已購買貸款
	截至 (1) 的預測收款百分比						截至 (1) 的預測收款百分比
消費貸款轉讓年份	二零二四年六月三十日		初始預測		差異		二零二四年六月三十日		初始預測		差異
2015	64.6	%	67.5	%	-2.9	%	69.0	%	68.5	%	0.5	%
2016	63.1	%	65.1	%	-2.0	%	66.1	%	66.5	%	-0.4	%
2017	64.1	%	63.8	%	0.3	%	66.3	%	64.6	%	1.7	%
2018	65.0	%	63.6	%	1.4	%	66.8	%	63.5	%	3.3	%
2019	66.8	%	63.9	%	2.9	%	67.8	%	64.2	%	3.6	%
2020	67.5	%	63.3	%	4.2	%	67.9	%	63.6	%	4.3	%
2021	63.8	%	66.3	%	-2.5	%	64.7	%	66.3	%	-1.6	%
2022	60.4	%	67.3	%	-6.9	%	62.9	%	68.0	%	-5.1	%
2023	63.3	%	66.8	%	-3.5	%	67.7	%	69.4	%	-1.7	%
2024	65.6	%	66.3	%	-0.7	%	70.1	%	70.5	%	-0.4	%

(1)為經銷商貸款和購買貸款呈現的預測催收率反應客戶貸款在指派時的消費等級。預測的催收率代表我們預期從訂約當時消費者貸款的應還款中收回的預期總款項比例。合約還款包括本金和利息。預測的催收率受取消的消費者貸款影響，因為取消的合約還款金額未在預測催收率計算中移除分母。

以下表格呈現 2024年6月30日預測的消費貸款Dealer Loans和Purchased Loans的整體催收率、提款率、以及差率(預測催收率減去提款率)。所有數額均以消費貸款(本金+利息)的初始餘額百分比呈現。


	經銷商貸款						已購買貸款
消費貸款轉讓年份	預測收益率 (1)		提前率 (1) (2)		點差百分比		預測收益率 (1)		提前率 (1) (2)		點差百分比
2015	64.6	%	43.4	%	21.2	%	69.0	%	50.2	%	18.8	%
2016	63.1	%	42.1	%	21.0	%	66.1	%	48.6	%	17.5	%
2017	64.1	%	42.1	%	22.0	%	66.3	%	45.8	%	20.5	%
2018	65.0	%	42.7	%	22.3	%	66.8	%	45.2	%	21.6	%
2019	66.8	%	43.1	%	23.7	%	67.8	%	45.6	%	22.2	%
2020	67.5	%	43.0	%	24.5	%	67.9	%	45.5	%	22.4	%
2021	63.8	%	45.1	%	18.7	%	64.7	%	47.7	%	17.0	%
2022	60.4	%	46.4	%	14.0	%	62.9	%	50.1	%	12.8	%
2023	63.3	%	44.8	%	18.5	%	67.7	%	49.8	%	17.9	%
2024	65.6	%	44.3	%	21.3	%	70.1	%	48.8	%	21.3	%

(1)分配時所提供的經銷商貸款和購買貸款的預測收回率和預備款反映消費者貸款類別。

(2)代表我們在我們的組合計劃下分配給經銷商的消費者貸款預付款和購買計劃下支付給經銷商的一次性付款，以消費者貸款的初始餘額百分比為計算基礎。不包括經銷商保留金的支付和加速的經銷商保留金。

儘管購買貸款的預先貸款利率較經銷商貸款高，但購買貸款不需要我們支付經銷商留存款。

截至2024年6月30日，2024年經銷商貸款的利差為21.3％，而2023年經銷商貸款的利差為18.5％。增加是由於消費貸款表現，因為2023年經銷商貸款的表現低於我們最初的預估，比2024年經銷商貸款低得多。

截至2024年6月30日，2024年購買貸款利差為21.3％，而2023年購買貸款利差為17.9％。這種增加主要是由於2024年購買貸款的初始利差較高，因為有更高的初始預測和更低的預付款比例。此外，2023年購買貸款的表現比我們的初步估計低得多，比2024年購買貸款低得更多。

資本進入

為了維持和發展業務，我們取得資本的策略是：（1）維持穩定的財務表現；（2）維持適度的財務槓桿；以及（3）維持多元化的資金來源。截至2024年6月30日，我們融資的負債與股本比率為3.8比1。我們目前主要使用以下形式的債務融資：（1）我們的循環擔保信貸設施；（2）倉儲設施；（3）定期資產支援融資；以及（4）優先票據。

消費貸款成交量

下表概括了消費貸款分配成交量在過去六個季度中每個季度相對於去年同期的變化：


	年度同期百分比變化
三個月結束了	單位成交量		成交額（1）
2023年3月31日	22.8	%	18.6	%
2023年6月30日	12.8	%	8.3	%
2023年9月30日	13.0	%	10.5	%
2023年12月31日	26.7	%	21.3	%
2024年3月31日	24.1	%	20.2	%
2024年6月30日	20.9	%	16.3	%

(1)代表支付給經銷商的預付款，在我們的Portfolio計畫下指派消費貸款和一次性支付給經銷商以購買在我們的Purchase計畫下指派的消費貸款。未包括經銷商擁有的押金支付和加速押金支付。

消費貸款分配成交量取決於多個因素，包括（1）對我們的融資計劃的整體需求，（2）可用於資助新貸款的資本金額，以及（3）我們對製造行業所能支援的成交量的評估。我們的定價策略旨在在資本金額和基礎設施限制的情況下最大化我們產生的經濟利潤。

2024年第二季度，活躍經銷商數量增加了8.9％，每個活躍經銷商的平均成交量增加了10.7％，單位和貨幣成交量分別增長了20.9％和16.3％。由於平均預付款率和已分配消費者貸款的平均規模的下降，2024年第二季度，貨幣成交量低於成交量。截至2024年7月28日的28天期內，單位成交量較2023年同期增長了27.7％。

以下表格概述了消費貸款單位成交量和活躍經銷商的變化：


	截至6月30日三個月結束				為為期六個月的期間結束的 6月30日，
	2024	2023	變化百分比 %		2024	2023	變化百分比 %
消費貸款成交量	100,057	82,727	20.9	%	211,545	172,548	22.6	%
經銷商活躍度（1）	10,736	9,860	8.9	%	12,875	11,618	10.8	%
經銷商平均成交量	9.3	8.4	10.7	%	16.4	14.9	10.1	%

這段時間兩個時期都活躍的經銷商消費貸款成交量	77,123	68,912	11.9	%	172,856	151,358 成交量	14.2	%
兩個時期都有經銷商活躍	6,662	6,662	—		8,381	8,381	—
每個經銷商平均成交量（兩個時期都有活躍的經銷商）	11.6	10.3	11.9	%	20.6	18.1	14.2	%

來自活躍經銷商的消費貸款交易量不（兩個時期都有活躍的經銷商）	22,934	13,815	66.0	%	38,689	21,190	82.6	%
活躍的經銷商不（兩個時期都有活躍的經銷商）	4,074	3,198	27.4	%	4,494	3,237	38.8	%
每家交易商的平均成交量不兩個交易期間都有活動	5.6	4.3	30.2	%	8.6	6.5	32.3	%

(1)活躍的經銷商指在該期間內至少獲得一筆消費貸款的經銷商。

下表提供消費貸款成交量和活躍經銷商的變化的更多資訊：


	截至六月三十日止的三個月中，						在結束的六個月六月三十日
	2024		2023		變動百分比		2024		2023		變動百分比
新活躍經銷商提供的消費貸款單位數量	3,820		3,377		13.1	%	15.483		14,812		4.5	%
新活躍經銷商 (1)	1,080		954		13.2	%	2,390		2,112		13.2	%
每位新活躍經銷商的平均交易量	3.5		3.5		0.0	%	6.5		7.0		-7.1	%

磨損 (2)	-16.7	%	-16.0	%			-12.3	%	-10.9	%

(1)新的經銷商是我們計劃中的註冊並在此期間已經從我們獲得首次貸款的經銷商。

(2)流失率根據下列公式計算：經銷商在前一年同期曾獲得貸款補助且本期未獲得任何貸款補助的消費成交量減少除以前一年同期消費貸款的成交量。

下表顯示了過去六個季度中分配給我們的消費者貸款的百分比，分為經銷商貸款和已購貸款兩部分：


	單位體積				美元成交量 (1)
三個月結束	經銷商貸款		已購買貸款		經銷商貸款		已購買貸款
二零二三年三月三十一日	72.1	%	27.9	%	68.1	%	31.9	%
二零二三年六月三十日	72.4	%	27.6	%	68.6	%	31.4	%
二零二三年九月三十日	74.8	%	25.2	%	71.7	%	28.3	%
二零三年十二月三十一日	77.2	%	22.8	%	75.0	%	25.0	%
二零二四年三月三十一日	78.2	%	21.8	%	76.6	%	23.4	%
二零二四年六月三十日	78.5	%	21.5	%	77.3	%	22.7	%

(1)代表我們在本公司組合方案下分配給經銷商的消費者貸款的預付款以及購買我們購買方案下分配的消費者貸款而向經銷商支付的一次性款項。未包括經銷商保留金的付款和加速的經銷商保留金。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，經銷商貸款應收餘額分別為淨貸款應收餘額的70.5%和 67.7%，佔總淨貸款應收餘額的百分之七十點五。

營運業績結果

我們所認定的淨貸款收入（財務費收入減少信用損失費用）相當於在貸款壽命期間從基礎消費貸款收取的現金減去支付經銷商的現金。我們認為最能體現我們業務經濟的方式是按預期未來淨現金流等額基礎上，在貸款壽命期間認定淨貸款收入。根據我們採用的美國通用會計原則所採用的方法，即稱為目前預期信用虧損模型或CECL，我們必須認定：

•當我們接手貸款的合約應收現金流時，有顯著的信用損失費用，我們不期望實現。

•營業收入費用在接下來的期間中，顯著超出我們預期的收益。

由於GAAP處理合約淨現金流量的方式，我們在貸款轉讓時不會實現（即在貸款轉讓時會有顯著費用，但之後期間的營業收入會高於此額），因此我們認為我們運用的GAAP方法較少提供足夠透明度，以了解我們業務、包括我們的營運結果、財務條件和財務槓桿。有關詳細資訊，請參閱本季度報告書第一部分第I項所包含的合併財務報表中附註3和附註6，並參照本文件。

2024年6月30日結束的三個月，與2023年6月30日結束的三個月相比

以下是我們綜合基礎上的營運和損益數據討論。


(百萬美元，每股數據除外)	在結束的三個月內六月三十日
	2024		2023		$ 變更		變動百分比
收入：
財務費用	$	497.7	$	441.0	$	56.7	12.9	%
賺取的保費	24.3		19.8		4.5		22.7	%
其他收入	16.2		17.1		(0.9)		-5.3	%
總收入	538.2		477.9		60.3		12.6	%
成本和費用：
薪酬及工資	75.8		70.2		5.6		8.0	%
一般及行政	23.2		20.5		2.7		13.2	%
銷售和行銷	25.4		26.3		(0.9)		-3.4	%
營運開支總額	124.4		117.0		7.4		6.3	%

預測變動下的信貸損失預備	237.8		168.8		69.0		40.9	%
新增消費貸款轉讓信貸損失的預備	82.8		81.7		1.1		1.3	%
信貸損失預備金總額	320.6		250.5		70.1		28.0	%

利息	104.5		62.8		41.7		66.4	%
索償的補償	20.3		19.7		0.6		3.0	%

樓宇出售損失	23.7		—		23.7		—	%
總成本和支出	593.5		450.0		143.5		31.9	%
所得稅供應（福利）前的收入（虧損）	(55.3)		27.9		(83.2)		-298.2	%
所得稅的供應（福利）	(8.2)		5.7		(13.9)		-243.9	%
淨收入（虧損）	$	(47.1)	$	22.2	$	(69.3)	-312.2	%
每股淨收入（虧損）：
基本	$	(3.83)	$	1.70	$	(5.53)	-325.3	%
稀釋	$	(3.83)	$	1.69	$	(5.52)	-326.6	%
加權平均已發行股份：
基本	12.282٬174		13,049,935		(767,761)		-5.9	%
稀釋	12.282٬174		13,099,961		(817,787)		-6.2	%

財務費用。5670萬美元的增加，佔12.9%，主要是由於平均淨貸款應收餘額增加，詳見以下內容：


（以百萬美元計）	截至6月30日三個月結束
	2024			2023			變化
平均淨貸款應收餘額	$	7,499.2		$	6,596.6		$	902.6
我們貸款組合的平均收益率	26.5		%	26.7		%	-0.2		%

下表概述了各項目對截至2024年6月30日三個月的財務費用總增加影響。


（以百萬為單位）	年度同期變化
對財務費用的影響：	截至2024年6月30日三个月结束
由於平均淨貸款應收帳款餘額增加	$	60.3
由於平均收益率下降	(-3.6)
財務費用總增加額	$	56.7

平均淨貸款餘額增加主要是由於新消費貸款分配的成交量超過回收的本金而引起的。

已賺取保費。 $4.5百萬的增長，或22.7%，主要是由於我們再保險投資組合規模的增長，這是由於新的消費貸款分配和最近一段時間再保險車輛服務合同平均撰寫的保費增加所引起的。

營業費用。增加740萬美元，佔6.3％，主要原因為：

•員工薪資和工資費用增加560萬美元，相當於8.0%，主要是由於團隊成員數量增加，因為我們正在投資業務，目標是提高我們為經銷商和消費者增強產品的速度。

•總務與管理費用增加了270萬美元，增長13.2％，主要是由於科技系統費用增加所致。

信貸損失準備。$7010萬的增加，或28.0％，主要是由於根據預測變化的信貸損失增加。

我們對新的消費者貸款分配的合約淨現金流量不會在分配時實現的貸款違約率提出應變。我們也會對預測的未來淨現金流量的金額和時間的改變在分配後進行貸款違約率提出應變。下表彙總了每個元件的貸款違約率提出應變：


(以百萬計)	截至六月三十日止的三個月中，
信貸損失預備金	2024		2023		變更
預測變更	$	237.8	$	168.8	$	69.0
新的消費貸款轉讓	82.8		81.7		1.1
總計	$	320.6	$	250.5	$	70.1

因預測的變化而導致信貸損失儲備的增加，主要是因為2024年第二季度消費貸款表現比2023年第二季度更顯著下降。

2024年第二季，我們將未來淨現金流量的估計值減少了1.7%或18930萬美元，以反映該期預測收款率的下降和減慢了預測淨現金流量的時間以反映消費者貸款提前還款的減少，這些還在低於平均水平。歷史上，當消費信貸供應不足時，消費者貸款的提前還款率也會較低。2024年第二季預測的淨現金流量減少了18930萬美元，其中包括預測淨現金流量的普通減少4210萬美元或0.3%和應用於我們預測方法的調整，該調整在實施時將預測淨現金流量減少了14720萬美元或1.4%，並增加了我們的信貸損失準備12750萬美元。2022年分配的消費者貸款在過去幾個季度一直未達到我們的預期。最近，2023年分配的消費者貸款也開始表現出類似的不良趨勢，但不像2022年分配的消費者貸款那樣嚴重。2024年第二季，我們確定我們擁有足夠的消費者貸款表現經驗，以估算我們預計2022年至2024年分配的消費者貸款可能會比我們具有相似特徵的消費者貸款的歷史收款率表現差多少。因此，我們對2022年至2024年分配的消費者貸款進行了調整，以降低預測收款率，以反映我們根據這些趨勢相信最終收款率將是多少。

在2023年第二季度，我們將未來淨現金流量的估計減少了8930萬美元，或者0.9％，以反映在該期間預測收款率下降以及減緩我們預測的消費貸款提前還款以反映低於平均水平的下降。2023年第二季度預測的淨現金流量的8930萬美元減少由預測的淨現金流量普通減少4480萬美元（或0.4％）和向我們的估計方法進行的調整組成，該方法的實施導致我們對未來淨現金流量的估計減少4450萬美元，或0.5％，並導致我們的信貸損失計提增加7130萬美元。我們通過利用更近期的消費貸款表現和消費貸款提前還款數據來調整我們預測未來淨現金流量總額和時間的方法。

詳細資訊請參閱本季度第10-Q表格的第1項所包含的合併財務報表注釋6，此處通過參考納入。

與新的消費貸款分配相關的信貸損失計提增加主要由於消費貸款分配單位成交量增長20.9％，部分抵銷了每筆消費貸款分配平均計提減少16.2％。每筆消費貸款分配平均計提減少主要是由於2024年消費貸款平均預付款比率下降。

興趣。 4170萬美元的利息支出增加了66.4％，原因是：

•我們平均負債成本增加，使利息開支增加了2730萬美元。我們的負債成本增加主要是由於近期已完成或擴展的有抵押融資和新發行的優先票據的利率上升以及以較低利率償還舊有抵押融資和優先票據所致。利率期貨

•我們平均未償還債務餘額上升，導致利息費用增加了1440萬美元。平均未償還債務餘額上升主要是由於借款用於基金的增長和股票回購。

下表顯示截至 2024 年 6 月 30 日止三個月的利息開支、平均未償還債務餘額和平均債務成本的變動，與截至 2023 年 6 月 30 日的三個月相比：


(百萬美元)	截至六月三十日止的三個月中，
	2024			2023			變更
利息支出	$	104.5		$	62.8		$	41.7
平均未償還債務餘額	5,818.2			4,730.3			1٬087.9
債務的平均成本	7.2		%	5.3		%	1.9		%

出售樓宇虧損。在截至2024年6月30日的三個月內，我們因出售樓宇而認列虧損2370萬美元。有關詳細信息，請參閱本表格10-Q第I部分-第1項中包含的合併財務報表的附註7，該附註已被引用。

所得稅費用提存截至2024年6月30日三個月的基本報表，有效所得稅率從2023年同期的20.4％降至14.8％。這次下降主要是因為不可扣除的高管報酬支出的影響。在2024年第二季度，我們有一個稅前虧損，相比之下，2023年第二季度有稅前收入，因此我們的有效所得稅率有所降低。更多資訊，請參見本季度10-Q表格中1項內容所載的綜合財務報表備註12，此處以參考（incorporated herein by reference）方式納入。

2024年6月30日結束的六個月份與2023年6月30日結束的六個月份進行比較

以下是我們綜合基礎上的營運和損益數據討論。


(百萬美元，每股數據除外)	在結束的六個月六月三十日
	2024		2023		$ 變更		變動百分比
收入：
財務費用	$	966.9	$	862.1	$	104.8	12.2	%
賺取的保費	46.2		37.2		9.0		24.2	%
其他收入	33.1		32.4		0.7		2.2	%
總收入	1,046.2		931.7		114.5		12.3	%
成本和費用：
薪酬及工資	154.3		147.4		6.9		4.7	%
一般及行政	46.9		38.5		8.4		21.8	%
銷售和行銷	49.3		48.4		0.9		1.9	%
營運開支總額	250.5		234.3		16.2		6.9	%

預測變動下的信貸損失預備	325.0		213.1		111.9		52.5	%
新增消費貸款轉讓信貸損失的預備	181.6		174.8		6.8		3.9	%
信貸損失預備金總額	506.6		387.9		118.7		30.6	%

利息	197.0		117.2		79.8		68.1	%
索償的補償	37.3		37.6		(0.3)		-0.8	%
樓宇出售損失	23.7		—		23.7		—	%
總成本和支出	1,015.1		777.0		238.1		30.6	%
所得稅預備前收入	31.1		154.7		(123.6)		-79.9	%
所得稅預約	13.9		33.0		(19.1)		-57.9	%
淨收入	$	17.2	$	121.7	$	(104.5)	-85.9	%
每股淨利潤：
基本	$	1.39	$	9.32	$	(7.93)	-85.1	%
稀釋	$	1.37	$	9.30	$	(7.93)	-85.3	%
加權平均已發行股份：
基本	12.381٬656		13,053,755		(672,099)		-5.1	%
稀釋	12,533,246		13,085,988		(552,742)		-4.2	%

財務費用。10480萬美元的增加，相當於12.2％，主要是由於平均淨貸款應收餘額增加所致，具體如下所示：


(百萬美元)	截至六月三十日止六個月，
	2024			2023			變更
平均應收貸款淨餘額	$	7٬300.2		$	6.476.3		$	823.9
我們的貸款組合的平均收益	26.5		%	26.6		%	-0.1		%

下表概述了各組成部分對2024年6月30日結束的六個月中財務費用總增加的影響:


(以百萬計)	每年變化
對財務費用的影響：	截至二零二四年六月三十日止六個月
由於平均應收貸款淨餘額增加	$	109.7
由於平均收益率下降	(4.9)
金融費用總額增加	$	104.8

平均淨貸款應收餘額增加的主要原因是新消費貸款分配的美元成交量超過應收貸款的本金收回。

已賺取保費。增加了900萬美元，或24.2%，主要是由於我們再保險投資組合的規模增長，這是由於新消費貸款分配的增長和最近一段時期再保險車輛服務合同平均保費的增加所致。

營業費用。 1620萬元增加，佔6.9%，主要原因是：

•總行政及管理費用增加了840萬美元，或21.8％，主要是由於法律和科技系統費用的增加。

•薪資和工資支出增加了690萬美元，增幅為4.7％，主要是由於我們增加了團隊成員的人數，以實現增加業務並加快改進產品為經銷商和消費者的目標。

信貸損失準備增加了11870萬美元，相當於30.6％，主要是由於根據預測變更增加了信貸損失準備金。


(以百萬計)	截至六月三十日止六個月，
信貸損失預備金	2024		2023		變更
預測變更	$	325.0	$	213.1	$	111.9
新的消費貸款轉讓	181.6		174.8		6.8
總計	$	506.6	$	387.9	$	118.7

與2023年上半年相比，2024年上半年消費貸款表現下降更多，導致信貸損失預備金增加。

在2024年上半年，我們下調了未來淨現金流的預估金額22,010萬美元，或2.2%，以反映該期預期收款率的下降和減緩預期淨現金流的時機，以反映消費貸款提前還款的下降，而這種下降仍然處於低於平均水平。從歷史上看，消費者信貸供應較少的期間，消費貸款提前偿还率往往較低。2024年上半年預估淨現金流下降了22,010萬美元，其中包括預估淨現金流普通下降7,290萬美元，或0.8%，和適用於我們預測方法的調整，該調整在實施時將預估淨現金流減少了14,720萬美元，或1.4%，並增加了我們的信貸損失准備12,750萬美元。2022年分配的消費貸款未能達到我們的預期，這種情況已持續發生了幾個季度。更近期的是，2023年分配的消費性貸款也開始表現出類似的下滑趨勢，然而不及2022年分配的消費性貸款嚴重。在2024年第二季度，我們決定，我們具有足夠的消費貸款業績經驗，可以估算出我們預計2022年至2024年分配的消費貸款會比我們具有相似特徵的消費貸款歷史回收率低的程度。因此，我們對2022年至2024年分配的消費貸款進行了調整，將預估的收款率降低到基於這些趨勢的最終收款率的水平。

在2023年上半年，我們將未來淨現金流量的預估減少了$79.9百萬，或0.9％，以反映消費貸款提前償還降至低於平均水平。這$79.9百萬的預估淨現金流量減少，由預估淨現金流量的普通減少$35.4百萬，或0.4％，以及調整我們的預測方法所組成。實施後，減少了我們對未來淨現金流量的估計$44.5百萬，或0.5％，並使我們的信貸損失準備增加了$71.3百萬。我們調整了從貸款組合中預測未來淨現金流量的金額和時間的方法，通過利用更多最新的消費貸款表現和消費貸款提前償還數據。

詳細資訊請參閱本季度第10-Q表格的第1項所包含的合併財務報表注釋6，此處通過參考納入。

因新消費貸款分配的成交量增加22.6％，相對減少每筆消費貸款分配的平均備抵款15.3％，所以導致備抵款增加。每筆消費貸款分配的平均備抵款的下降主要是由於2024年消費貸款平均預付率下降。

利息。由於以下原因，利息支出增加了7980萬美元，增幅達68.1%：

•我們平均成本的增加，導致利息支出增加了5720萬美元。債務成本的增加主要是最近完成或擴大的安全融資和最近發行的優先票據的利率較高，以及以較低的利率償還較舊的安全融資和優先票據。

•我們平均未償還債務餘額增加，導致利息支出增加2,260萬美元。平均未償還債務餘額增加主要是由於借款用於基金我們的貸款組合和股票回購的成長。

以下表格呈現截至2024年6月30日的前六個月，利息費用、平均未償還債務餘額和平均成本相對於2023年6月30日的前六個月的變化：


（以百萬美元計）	截至6月30日六個月結束
	2024			2023			變化
利息費用	$	197.0		$	117.2		$	79.8
平均未償債務餘額	5,562.5			4,662.5			900.0
平均成本債務	7.1		%	5.0		%	2.1		%

出售樓宇虧損。截至2024年6月30日的六個月內，我們對出售一幢建築物的賠損為$23.7百萬。有關詳情，請參閱本季度報告書第一部分第1項所包含的合併財務報表附註7，該附註是以參照方式納入本文的基本報表中。

所得稅費用之預提。截至2024年6月30日止，我們的有效所得稅率從2023年6月30日止的21.3％增加到44.7％。這增加主要是由於稅前收入減少，增加了對2024年第二季度記錄的州所得稅不確定稅務立場調整和不可扣除的高管報酬費用對我們2024年有效所得稅率的影響。有關詳細信息請參閱本季度報告書第I部分第1項中包含的合併財務報表注12，該注釋通過參考并入。已通過引用納入本申報書中的第I部分第1項的合併財務報表附注12獲取更多信息。

樓盤資料

COVID-19全球大流行對我們的工作環境產生了重大影響，大多數團隊成員開始遠程辦公。由於早期遠程運營和流程的成功，現在我們追求“遠程辦公概念先行”的策略，以利用國家人才庫和團隊成員滿意度的提高率。雖然遠程工作已成為大多數團隊成員的主要體驗，但由於個人喜好或職責性質的原因，我們仍然有部分團隊成員繼續主要在我們辦公室之一工作。此外，我們還有各種現場會議、活動和團隊建設活動，鼓勵面對面出席。因此，我們認為我們有持續需要一定辦公空間的需要。

由於我們團隊的絕大多數成員現在都在遠程工作，所以我們在密歇根州南菲爾德擁有的兩棟辦公大樓有顯著的多餘空間。在2024年第二季度，我們以淨銷售收益3200萬美元的價格出售了較大的建築物，並承認了2370萬美元的賣損。建築物及其改良物的攜帶價值，相關土地及土地改良物，辦公家具和設備超過淨銷售收益金額的損失。 2690萬美元建築物及其改進措施、相關土地及土地改進措施以及辦公傢具和設備的帶有轉賬成本的價值超過淨銷售收益3200萬美元。。

流動性和資本資源

我們需要資本來維持和發展業務。我們的主要資本來源包括來自營運活動的現金流、消費者貸款的收回以及以下借款：（1）我們的循環保證金信貸設施；(2) 倉庫設施；(3) 定期ABS融資；以及（4）優先票據。對於每個融資安排，我們都受到各種限制性契約的約束，截至2024年6月30日，我們已遵守這些契約。有關這些融資和相關文件中包含的契約的信息，請參見本季度報告書第一部分第一項中包含的合併財務報表註釋10，該部分已通過引用納入本文。

2024年2月16日，我們延長了10000萬美元的2021-1期ABS融資，並將融資停轉日期從2024年12月16日延長至2026年2月17日。

2024年2月27日，我們完成了一筆2億美元的Term ABS融資，用於還清未償還債務和一般企業用途。該融資預期平均年化成本率為7.8％（包括放置代理費用和其他成本），它將持續36個月，之後將根據基礎貸款的現金流進行分期償還。

2024年3月28日，我們完成了5千萬美元的定期ABS融資，用於償還未償還的債務及一般企業用途。這項融資預期平均年化成本為6.4％（包括初始買方的費用和其他成本），它將循環24個月，之後將根據基礎貸款的現金流進行攤還。

2024年6月17日，我們將我們的循環擔保信貸額度到期日從2026年6月22日延長至2027年6月22日。該額度下的借款利率從BSBY+187.5個基點變為SOFR+197.5個基點。

於2024年6月20日，我們完成了一項價值$55000萬美元的定期資產支持證券籌資，以償還未偿還的債務及用作公司一般用途。此籌資預期平均年化成本為6.5％（包括初始買方的費用和其他成本），並將在24個月內翻轉，之後它將根據基礎貸款的現金流付款。

2024年6月21日，我們將Term ABS 2022-2融資額從2億元增加至3億元，並將融資終止日期從2025年12月15日延長至2027年6月15日。

截至2024年6月30日，現金及現金等價物為830萬美元，而截至2023年12月31日，則為1320萬美元。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們分別有144070萬美元和150580萬美元的未使用和可用的信貸額度。由於新的消費者貸款分配和股票回購增長，我們的總資產負債表負債於2024年6月30日從2023年12月31日的506750萬美元增加至594660萬美元。

截至2024年6月30日，我們計劃還本的主要債務到期概要如下:


（以百萬為單位）
年	預定償還本金到期期限（1）
2024年剩餘部分	$	385.8
2025	1,820.8
2026	1,944.4
2027	1,232.8
2028	603.8
超過五年	—
總計	$	5,987.6

(1)根據預測收款，某些融資的本金到期時間估計出來。

根據預期現金流，管理層認為營運現金流和各種融資方式將提供足夠資金償還債務和未來運營所需資金。經濟和金融市場條件可能會影響我們借款能力。如果各種融資方式變得有限或無法使用，我們的運營和流動性可能會受到重大和不利的影響。

關鍵的會計估計

我們的基本報表按照美國通用會計原則編制。編制這些基本報表需要管理層進行估計和判斷，並影響基本報表日起報告的資產和負債金額以及相關的條件性資產和負債金額，以及報告期間的收入和費用金額。我們定期審查會計政策、假設、估計和判斷，以確保我們的基本報表符合美國通用會計原則和公正地呈現。在年報表第10-K表中的第7條討論了幾個關鍵的會計估計，我們認為涉及高度判斷和複雜性。結合上述，截至2023年12月31日我們相關的會計估計和假設的估計值和假設沒有發生實質性變化，除特別說明外。

在2024年第二季，我們對我們的貸款組合產生的未來淨現金流量的預測方法進行了調整，該調整減少了2022年至2024年分配的消費者貸款的預測收回率。2022年分配的消費者貸款在過去幾個季度一直表現不如我們的預期。最近，2023年分配的消費者貸款也開始顯示出類似的表現趨勢，儘管沒有2022年分配的消費者貸款那麼嚴重。在2024年第二季，我們確定我們有足夠的消費者貸款表現經驗，以估計我們預期2022年至2024年分配的消費者貸款將可能表現不如具有類似特徵的消費者貸款的我們歷史收回率的程度。因此，我們對2022年至2024年分配的消費者貸款進行了調整，以減少預測回收率，這將基於這些趨勢，我們認為最終的回收率將是什麼。預測的淨現金流量的金額和時間的變化將在變化期間作為信貸損失准備進行認定。在2024年第二季實施這個預測調整，將預測的淨現金流量減少了$14720萬，或1.4%，並增加了$12750萬的信貸損失准備金。

前瞻性陳述

本報告中，我們發表了前瞻性陳述，並可能在未來提交給證券交易委員會（"SEC"）的文件中發表這樣的陳述。我們還可能在新聞稿或其他公共或股東通信中發表前瞻性陳述。我們的前瞻性陳述面臨風險和不確定性，包括有關我們的期望和可能或假設的未來業務結果的信息。當我們使用"可能"、"將"、"應該"、"相信"、"期望"、"預期"、"假設"、"預測"、"估計"、"打算"、"計劃"、"目標"或類似的表達時，我們正在作出前瞻性陳述。

對於我們所有的前瞻性陳述，我們聲明根據1995年《私人證券訴訟改革法》的安全港保護。這些前瞻性陳述僅代表我們在本報告日期的展望。雖然我們相信我們的前瞻性陳述是合理的，但由於這些陳述是基於我們目前的期望，受風險和不確定性的影響，實際結果可能有所不同。可能導致這種差異的因素包括，但不限於，我們在年度報告表格10-K的第1A項中列出的因素，本文中討論的其他風險因素或定期在我們向SEC提交的報告中列出的因素，以及以下因素：

行業板塊、營運和宏觀經濟風險

•我們無法準確預測和估計未來收款的數量和時間，可能對營運業績造成重大不利影響。

•因為傳統融資來源和非傳統借貸者的競爭，我們可能無法成功競爭。

•經濟環境、汽車或金融行業或次級消費市場的不利變化可能會對我們的財務狀況、流動性和營運結果、我們依賴的關鍵供應商提供服務的能力以及我們進行未來融資交易的能力產生不利影響。

•依靠第三方機構提供附加產品可能會對我們的業務和財務結果造成不利影響。

•我們依賴高級管理層，任何這些人的損失或無法雇用其他團隊成員可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

•我們的聲譽對業務至關重要，而我們在市場上的形象可能會影響到我們的業務。

•染上傳染疾病或其他公共衛生緊急情況可能對我們的業務、財務狀況、流動性和經營成果產生實質不利影響。

•幾個州的經銷商集中可能會對我們產生負面影響。

•如果我們太依賴外包業務功能，可能會對我們的業務產生負面影響。

•我們雇用和留住外籍工程人員的能力可能會受到移民限制的阻礙。

•由於當前經濟環境，我們可能無法執行我們的業務策略。

•自然災害、氣候變遷、軍工衝突、戰爭行為、恐怖攻擊和恐嚇或因恐怖攻擊或其他原因而加劇軍事活動都可能對我們的業務、財務狀況和業績產生負面影響。

•氣候變化及相關環保母基問題所引發的政府或市場反應可能對我們的業務產生實質不利影響。

•我們的股東中只有少數人能夠對需要股東批准的事項產生重大影響，而這些股東的利益可能與其他股東的利益存在衝突。

資本和流動性風險

•我們可能無法繼續獲得或續約資金來源，並獲得維持和發展業務所需的資本。

•我們的債務條款限制了我們業務的運營方式。

•違反我們基於資產的擔保融資或循環性的擔保倉庫業務條款可能對我們的運營產生重大不利影響。

•我們龐大的債務可能會對我們的業務產生負面影響，防止我們滿足債務義務，並不利地影響我們的財務狀況。

•我們可能無法產生足夠的現金流來償還我們未償還的債務和基金營運，並可能被迫採取其他行動滿足任何此類債務下的責任。

•利率波動可能對我們的借款成本，盈利能力和流動性產生不利影響。

•我們的信用評級下降可能會增加我們從資本市場融資的成本，限制我們進入市場，並對我們的流動性、財務狀況和業績產生負面影響。

•我們可能會負擔更多債務和其他負責任。這可能會進一步加劇與我們當前債務水平相關的風險。

•美國和國際資本市場的條件可能會對我們與之有關係的貸方產生不利影響，使我們承擔額外費用並減少我們的資金來源，進而對我們的財務狀況、流動性和經營業績產生不利影響。

科技與網絡安全概念風險

•我們對科技的依賴可能對我們的業務產生重大不利影響。

•我們依賴安全的信息科技，如果我們的系統或第三方服務提供商的系統遭到破壞，可能會導致我們經歷重大的財務、法律和聲譽風險，並可能對我們的業務、財務狀況和營運成果造成實質不利影響。

•我們使用電子合同可能會影響我們在消費貸款方面完成所有權或安防利益的完美。

•若無法妥善保護機密消費者和團隊成員資訊，我們可能會面臨法律責任，降低盈利能力以及損害聲譽。

法律和監管風險

•我們不時受到訴訟的影響，可能會對我們的財務狀況、營運成果和現金流量產生不利的影響。

•稅法的變化和不確定的所得稅事項的解決可能對我們的營運結果和營運現金流產生實質不利影響。

•我們可能接受或會接受的規定可能對我們的業務產生重大不利影響。

其他目前未被管理層預見的因素也可能對我們的業務、財務狀況和營運成果產生重大不利影響。我們不會更新或更改我們的陳述，除非適用法律要求，否則明確放棄任何義務。

第三項。關於市場風險的定量和定性披露。

詳細討論我們的市場風險，請參閱截至2023年12月31日年度報告的10-k表格。我們年度報告中關於市場風險的資訊未發生實質性變化。

第四項。控制和程序。

(a) 披露控制與程序。我們的管理層，包括我們的首席執行官和信安金融負責人參與下，已經評估我們的披露控制和程序的有效性（條件如同證券交易所法案 1934 年修訂版規則 13a-15(e) 和 15d-15(e) 所定義的）至本報告所涵蓋的期結。根據此評估，我們的首席執行官和信安金融負責人得出結論：在此期結之時，我們的披露控制和程序能夠有效記錄、處理、彙總和報告我們必須披露的信息，且能夠有效確保我們在根據證券交易所法案所提交的報告中需要披露的信息是被積累和傳達給我們的管理層達到時效性，包括我們的首席執行官和信安金融負責人，以便於及時決策。

(b) 財務報告的內部控制。在本報告相關的財政季度期間，我們的財務報告內部控制（如《證券交易法》13a-15（f）和15d-15（f）規定的那樣) 沒有發生在重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的任何變化。

第二部分. - 其他資訊

項目 1. 法律訴訟

出於行業本身的消費者導向性和業務常態運作，我們和其他行業參與者經常面臨各種消費者索賠、訴訟和監管調查，尋求賠償、罰款和法定罰款。這些索賠主張，除其他不同的責任理論外，還涉及違反國家、聯邦和外國的真實貸款、信貸可用性、信用報告、消費者保護、產品保證、債務收取、保險和其他消費者導向的法律和法規，包括索賠要求因再融資和買賣消費者車輛以及其他債務收集行為涉及的聲稱遭受身體和精神上的損害賠償等。作為經銷商原創的消費者貸款受讓方，我們也可能被消費者在向經銷商提起訴訟時作為共同被告名列訴狀範圍。我們也可能與經銷商存在爭議和訴訟，這些索賠可能主張我們違反了經銷商服務協議。我們還可能與供應商和其他第三方存在爭議和訴訟，這些索賠可能主張我們違反了授權協議或合同。在這些事項中，消費者、監管機構、經銷商、供應商或其他第三方可能要求的損害賠償、罰款和罰款數額可能相當巨大。名譽原告要求的賠償金額各不相同，但可能包括要求賠償、法定和懲罰性損害賠償和禁制令，原告可能尋求被認定為擬定集體訴訟或他們可能提交單獨的仲裁需求，對此，仲裁機構可能要求支付額外的註冊費用。對我們所參與或面臨的任何訴訟做出不利的最終決定，或支付大量單獨的仲裁申請費用，可能會對我們的財務狀況、流動性和營運成果產生重大不利影響。

有關我們參與的重大訴訟的描述，請參閱本季度報告10-Q第一部分項目1中包含的基本報表第16項，該項目已通過參考納入本文。

項目2. 未註冊的股票銷售及所得款項的使用

股票回購

下表總結截至二零二四年六月三十日止三個月的股票回購：

公司購回股票


周期	已購買股份總數		每股平均價格（1）		按網上公告的計劃或方案購買的股份總數（2）	根據計劃或方案可能尚未購買的最大股份數量（2）
2024年4月1日至4月30日	110,604	(3)	$	543.71	110,181	1,346,570
2024年5月1日至5月31日	73	(4)	492.58		—	1,346,570
2024年6月1日至6月30日	—		—		—	1,346,570
總計	110,677		$	543.67	110,181

(1)平均每股支付的價格不包括消費部門稅。從2023年1月1日開始，我們超出發行股份的股份回購將受到通脹減少法案實施的1％消費部門稅的約束。任何產生的消費部門稅將被認為是在股東權益的合併財務報表中所獲取的股份的成本基礎的一部分。

(2) 於2023年8月21日，董事會授權我們購回最多二百萬股普通股股票（「2023年8月授權」）。 8月24日公佈了2023年8月授權，並沒有指定到期日期。在2023年8月授權下的回購可以在公開市場、透過私下協商的交易、透過大宗交易、按照《證券交易法》第10b5‑1條規定採取的交易計劃進行，或以其他方式進行。

(3) 包括由團隊成員釋放給我們的普通股股票423股，用於結算持有普通股股票的限制性股票單元稅款的支付以及受約束股票單元的投資。

(4) 包括由團隊成員以普通股的股票結算限制性股票單位並授予限制性股票單位時向我們支付的稅款抵扣而釋放的普通股股票。

項目 5. 其他資訊

截至2024年6月30日的本季度中，並無任何董事或高管 (依Exchange法案規則16a-1(f)定義) 參與任何10b5-1規則交易安排 (定義於S-K項目408(a)) 或非10b5-1規則交易安排 (定義於S-K項目408(c))。採用或終止 Credit Acceptance公司的任何董事或高管（依照交易所法的16a-1（f）規定）均未進行任何上述安排。

展品清單


展覽的修改主要是針對匯率調整和所得稅已付信息改進所得稅披露，以回應投資者對所得稅信息更多的透明度要求。			描述

4.145			第六次修訂和重新修訂的授信協議的第十二次修訂，日期為2024年6月17日，由公司，Comerica銀行和其他簽署該協議的銀行以及Comerica銀行作為銀行行政代理組成（以2024年6月20日提交的公司當前報告中的展品4.145的形式組成）。
4.146			2024年6月20日，Credit Acceptance Auto Loan Trust 2024-2和Computershare Trust Company，N.A.之間的信託契約（以2024年6月26日提交的公司當前報告中的展品4.146的形式組成）。
4.147			2024年6月20日，公司，Credit Acceptance Funding LLC 2024-2，Credit Acceptance Auto Loan Trust 2024-2和Computershare Trust Company，N.A.之間的備份服務協議（以2024年6月26日提交的公司當前報告中的展品4.147的形式組成）。
4.148			2024年6月20日修訂後的互保協議，包括公司，CAC Warehouse Funding LLC II，CAC Warehouse Funding LLC IV，CAC Warehouse Funding LLC V，CAC Warehouse Funding LLC VI，CAC Warehouse Funding LLC VIII，Credit Acceptance Funding LLC 2024-2，信用接受資金有限責任公司 2024-1，信用接受資金有限責任公司2024-A，信用接受資金有限責任公司2023-5，信用接受資金有限責任公司2023-A，信用接受資金有限責任公司2023-3，信用接受資金有限責任公司2023-2，信用接受資金有限責任公司2023-1，信用接受資金有限責任公司2022-3，信用接受資金有限責任公司2022-2，信用接受資金有限責任公司2022-1信用接受資金有限責任公司2021-4，信用接受資金有限責任公司2021-3，信用接受資金有限責任公司2021-1，信用接受資金有限責任公司2019-2，Credit Acceptance Auto Loan Trust 2024-2，Credit Acceptance Auto Loan Trust 2024-1，Credit Acceptance Auto Loan Trust 2024-A，Credit Acceptance Auto Loan Trust 2023-5，Credit Acceptance Auto Loan Trust 2023-3，Credit Acceptance Auto Loan Trust 2023-2，Credit Acceptance Auto Loan Trust 2023-1，Credit Acceptance Auto Loan Trust 2022-3，Credit Acceptance Auto Loan Trust 2022-1，Credit Acceptance Auto Loan Trust 2021-4，Credit Acceptance Auto Loan Trust 2021-3，Computershare Trust Company，N.A.，Fifth Third Bank, National Association，蒙特利爾銀行，Flagstar Bank, National Association，Citizens Bank，N.A.，和Comerica銀行（以2024年6月26日提交的公司當前報告中的展品4.148的形式組成）。
4.149			2024年6月20日，公司和信用接受資金有限責任公司2024-2之間的售賣和貢獻協議（以2024年6月26日提交的公司當前報告中的展品4.149的形式組成）。
4.150			2024年6月20日修訂和重新修訂的信託協議，涉及Credit Acceptance Funding LLC 2024-2，信託董事會的初始成員和Computershare Delaware Trust Company（以2024年6月26日提交的公司當前報告中的展品4.150的形式組成）。
4.151			2024年6月20日，公司，Credit Acceptance Auto Loan Trust 2024-2，信用接受資金有限責任公司2024-2和Computershare Trust Company，N.A.之間的售賣和服務協議（以2024年6月26日提交的公司當前報告中的展品4.151的形式組成）。
4.152			2024年6月21日的貸款和擔保協議的第二次修訂，涉及公司，Credit Acceptance Funding LLC 2022-2，蒙特利爾銀行，Fairway Finance Company，LLC和BMO Capital Markets corp。（以2024年6月26日提交的公司當前報告中的展品4.152的形式組成）。
10.22*			Credit Acceptance Corporation修訂和重新修訂的激勵補償計劃，自2024年6月5日起修訂有效。
31.1			根據2002年Sarbanes-Oxley法案第302節的主要執行官的認證。
31.2			根據2002年Sarbanes-Oxley法案第302節的主要財務負責人認證。
32.1			根據2002年薩班斯-豪利法案第906條所採用的18 U.S.C.第1350條，首席執行官的認證。
32.2			根據2002年薩班斯-豪利法案第906條所採用的18 U.S.C.第1350條，首席財務官的認證。
101(SCH)			內嵌XBRL分類擴展架構文件。
101(CAL)			內嵌XBRL分類擴展計算聯結底稿文件。
101(DEF)			內嵌XBRL分類擴展定義聯結底稿文件。
101(LAB)			內嵌XBRL分類擴展標籤聯結底稿文件。
101(PRE)			內嵌XBRL分類擴展演示聯結底稿文件。
104			封面頁互動數據文件（包含在展示101內嵌XBRL文件集中）。
*			管理合約或報酬計劃或安排。

簽名

根據1934年證券交易所法案的要求，本公司已經授權下述人員代表本公司簽署此報告。


			信貸批准公司
			（註冊者）

			作者：			/s/ Jay D. Martin
						Jay D. Martin
						致富金融(臨時代碼)
						（信安金融財務長）
			日期：			2024年7月31日