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www.thorindustries.com 第2024財年第三季度財務結果
前瞻性陳述 本介紹包含了某些根據1995年美國《私人證券訴訟改革法》第27A條、1933年證券法第21E條修訂版和1934年證券交易法第21E條修訂版所作的“前瞻性”陳述。這些前瞻性陳述是根據管理層對THOR未來和預期發展及其對公司的影響的當前期望和信念進行的，涉及不確定性和風險。這些前瞻性陳述不構成對未來業績的保證。我們無法保證實際結果不會與我們的期望有實質不同。可能導致實質不同結果的因素包括但不限於：通貨膨脹對我們產品成本以及一般消費需求的影響；原材料和商品價格波動，以及原材料、商品或底盤供應的限制；戰爭、軍事衝突、恐怖主義和/或網絡攻擊的影響，包括國家支持的或贖金式攻擊；能源或燃料成本和/或供應的突然或顯著不利變化的影響，包括地緣政治事件導致的成本控制等方面的影響；依賴一小批供應商提供產品生產中使用的某些元件，包括底盤；利率和利率波動及其可能對總體經濟以及特別是我們的獨立經銷商和消費者以及我們的盈利能力帶來的影響；在快速響應需求迅速變化的情況下迅速提高或降低生產，同時管理成本和市場份額的能力；保修和召回索賠的程度和幅度；我們的供應商在財務上能否支持其產品的任何缺陷；立法、監管和稅法（包括實施新的、廣泛採納的“支柱II”稅務原則的最新和即將改變的稅務法律）和/或政策發展，包括它們對我們的獨立經銷商、零售消費者或我們的供應商的潛在影響；遵守政府法規的成本；與目前或將來訴訟或監管調查有關的負面結果或結論的影響；環境、社會和治理問題的公眾觀感和相關成本；法律和合規問題，包括可能與最近完成的交易相關出現的問題；消費者信心下降和離散性消費支出水平；匯率波動的影響；可能負面影響我們獨立經銷商和/或零售消費者的限制性貸款慣例；管理變革；新產品和服務的成功與現有產品的成功；負擔運用現有生產設施的能力；消費者喜好的變化；與收購相關的風險，包括：收購的節奏和成功完成，以及其集成和財務影響，從收購中實現預期營運協同效應的程度，與收購相關的未知或輕微的負債風險，收購導致現有客戶流失以及能否保留所收公司的關鍵管理人員；在需求高峰時期吸引和保留生產人員所需的人員短缺和勞動成本上升及相關員工福利的損失；失去或減少銷售給重要獨立經銷商，以及獨立經銷商的庫存水平決定；向獨立經銷商交付單位的中斷或向我們設施交付原材料，包括底盤；運輸成本增加；保護我們的資訊技術系統免受數據泄露、網絡攻擊和/或網絡中斷的影響；資產減值費用；競爭；回購協議下的損失影響；美元強勁對以美元定價的產品在國際需求上的影響；我們的產品生產和/或銷售的各國的一般經濟、市場、公共衛生和政治環境的影響；不同國家生產、使用和/或銷售我們產品的法規變化及其他相關氣候變化法規（包括證券交易委員會的（“SEC”）最終氣候規則和有關其可執行性的訴訟）的影響；我們的投資和資本配置策略或我們戰略計劃的其他方面的變化；以及市場流動性條件、信用評級和可能影響我們未來融資管道和債務成本的其他因素。這些和其他風險和不確定性在我們2024年4月30日結束的第1季度10-Q表報告和2023年7月31日結束的年度10-K表報告的1A項中更全面地討論。我們放棄在本介紹中發布任何更新或修訂任何前瞻性陳述的義務或承諾，並遵守具有效力的法律要求，以反映此後的日期或任何聲明所基礎的事件、條件或情況的變化。2
2024年第三季財政摘要2024年第三季重點 ▪ 財務表現符合預期，反映努力管理短期環境，同時繼續支持獨立經銷商以管理庫存水平 ▪ 歐洲部門交出另一個強勁季度，營收同比增長，底線穩定，得益於持續的營運改善和市場份額增長 ▪ 在當前的宏觀環境逆風中為運營公司和獨立經銷商定位成功 ▪ 產量與零售趨勢適當對齊 ▪ 集中於迎接2025年換季的新車款經銷商陣容 ▪ 經銷商繼續專注於管理庫存水平，因較高的利率和通脹壓力持續存在 按區域別的淨銷售額 淨銷售額 $28億(-4.4)% (1) 毛利率 15.1% +30個基點 (1) 攤薄後每股收益 (2) $2.13 (-4.9)% (1) 區段淨銷售額 淨銷售額變化 (1) 北美 - 拖車 $107140萬(-4.7)% 北美 - 機動式 $64690萬(-18.7)% 歐洲 $93110萬+7.4% (1) 與2023財政第三季相比 (2) 歸屬於THOR Industries, Inc. 3
$2,209.3 $14,324.0 $13,877.8 $5,494.5 $3,602.3 $857.9 $7,429.7 $6,899.7 $757.1 $741.3 $548.0 $3,550.3 $4,100.0 $1,263.1 $925.8 $803.5 $3,344.0 $2,878.1 $3,474.3 $1,935.1 4/30/20 4/30/21 4/30/22 4/30/23 4/30/24 歐洲 $931.1 33.2% NA 機動車 $646.9 23.1% NA 拖動式 $1,071.4 38.2% 其他 $151.7 5.5% 105,900 75,000 113,000 87,900 4/30/20 北美獨立經銷商 THOR產品庫存 135,500 追踨中的RV訂單 $36億 (34.4)% (1) 庫存單位 (3) 包括2020年12月收購Tiffin集團後的Tiffin產品 (3) 包括THOR工業收購Tiffin集團後的Tiffin預訂 (3) 4/30/24 (3) 4/30/23 2024財年第三季總毛利 15.1% +30個基點 (1) 攤薄後每股收益 (2) $2.13 (4.9)% (1) 淨銷售額 $2.80十億 (4.4)% (1) (4) (4) (3) 4/30/22 單位出貨 54,520 +5.8% (1) (1) 與2023財年第三季相比 (2) 歸因於THOR Industries, Inc. 4 (4) (3) 4/30/21 淨銷售額 (百萬美元) (4)
（單位：百萬美元）2024財年第三季淨銷售額YOY變動 毛利潤YOY變動 毛利潤率YOY變動 $10.7億（下降4.7）% $13810萬（下降4.1）% 12.9% +10 個基點 北美牽引式拖車業務 5大主要因素 ▪ 單位出貨量增加15.1％，主要是由於對成本較低的旅行拖車單元需求增加了28.2％ ▪ 嚴謹的批發生產幫助經銷商在2025年型號轉換前保持適當的渠道庫存水平 ▪ 每單位的整體淨價格下降19.8％，主要由於產品結構轉向旅行拖車和我們價格更為中等的單元的聯合影響 ▪截至2024年3月31日的CYTD旅行拖車和第五輪市場份額為40.2％（年減190個基點） ▪毛利潤率略微增加，主要是由於材料成本百分比下降，這是由於折扣降低，節省成本措施和產品結構變化的有利影響共同作用，部分抵消了人工成本百分比的增加 ▪訂單積壓為741.300萬美元
(以百萬為單位) 2024財年第三季度淨銷售額同比變動 毛利潤同比變動 毛利潤率同比變動 64690萬美元 (-18.7)% 7180萬美元 (-23.1)% 11.1% (-60) 個基點 北美動力部門 6大驅動因素 ▪ 單位出貨量較去年同期減少20.0%，主要原因是目前經銷商和消費者需求疲軟 ▪ 管理批發生產以協助獨立經銷商維持適當的渠道庫存水平，隨著我們進入春季銷售季的尾聲 ▪ 2024年3月31日累計年初到期間市場份額為47.9% (年度內無變化) ▪ 主要由於淨銷售額下滑和較高的銷售折扣的綜合影響，毛利潤率下降 ▪ 925.800百萬美元的訂單積壓
歐洲市場關鍵驅動因素 ▪ 凈銷售增長受到出貨量下降1.5％和每單位整體淨價格增加8.9％的帶動，這是由於產品組合和價格變化的總體影響 ▪ 3Q 24的產品組合包括汽車露營車和房車銷售比例較上一年同期有所提高，這是由於底盤供應改善而帶來的 ▪與上年同期相比，外幣匯率變化對凈銷售沒有影響 ▪ 毛利率保持恆定，勞動力和保修百分比稍微改善，但由於銷售折扣增加而物料成本百分比增加 ▪ 獨立經銷商庫存的汽車產品一般補充到合適的水平 ▪ 億美元）2024財年第三季度凈銷售額YOY變動毛利潤YOY變動毛利率YOY變動194億美元($ in millions) 7.4％ $ 1.629億 7.3％ 17.5% 0 bps 7
純債務/TTM EBITDA 1.2x 純債務/TTM調整EBITDA 1.2x $1,263.8 強勁財務狀況（百萬美元） $288.8 $474.1 $251.7 $207.5 FY24 YTD營運現金流長期負債（1）（百萬美元）流動性（2）（百萬美元）選定財務比率（2）（3）TLB $703.7 高級無擔保票據 $500.0 其他 $60.1 現金及等值物 $371.8 ABL下的可用授信額 $998.0 總流動性（1）截至2024年4月30日，總借款負擔，包括長期負債的當前部分（2）截至2024年4月30日（3）請參見此演示文稿附錄以協助非GAAP指標與最直接可比的GAAP財務指標 $106.1 3QFY23 FY23 YTD 3QFY24資本支出（百萬美元）$49.5 $150.5 $27.2 總長期負債截至2024年4月30日，我們的ABL上沒有未償還款8
9 CAPITAL MANAGEMENt PRIORITIES AND FISCAL 2024 ACTIONS 投資於THOR的業務 ▪ 財務年度至今的資本支出為10610萬美元 履行THOR的季度股息 ▪ 於2023年10月將普通季度股息提高至0.48美元 ▪ 代表股息連續增加的第14年 減少公司的債務義務 ▪ 於2024財年對短期貸款信貸額度償還為10000萬美元 ▪ 致力於長期淨債務槓桿率目標低於1.0倍；當前為1.2倍 以策略性和機會性基礎回購股份 ▪ 財務年度至今回購了4300萬美元 ▪ 截至2024年4月30日，根據當前授權，可回購44820萬美元 支持機遇性戰略投資（ 1 ）償還支付不包括2023年11月15日貸款條款修訂對公司2024年4月30日結束的表格10-Q季度報告的簡明綜合財務報表附註12的影響。
2024財年全年指引展望假設 - 2024財年全年展望已經修訂，以反映持續影響北美獨立經銷商和消費者的具挑戰性市場環境，進入2024財年第四季，預期降低了合併淨銷售和毛利率預期，因為經銷商預計維持歷史上瘦小的庫存水平 - 2024財年北美行業批發出貨量範圍介於315,000至325,000輛，導致通道庫存進一步去庫存（之前範圍為330,000至340,000輛） - 我們歐洲部門持續強勁的財務業績來自我們管理團隊持續的努力、有利的價格-成本實現和運營效率 - 作為我們追平2023年第4季再補貨量的結果，將在2024年第4季面臨更艱難的年度比較 其他全年建模假設 - 銷售成本佔營收的百分比：大於8.0% - 資本支出：1.4億美元 - 無形資產攤銷費用：1.2930億美元 - 稅率：在計及任何離散稅項之前，介於22.0%和24.0%之間，9.8 - 10.1億美元（先前為10.0 - 10.5十億美元） 淨銷售 毛利潤率 每股盈利（摊薄） 13.75% - 14.0%（先前為14.0% - 14.5%）4.50 - 4.75美元（先前為5.00 - 5.50美元）10
主要收穫 繼續調整生產和批發出貨，以反映目前的謹慎經銷商前景，為了使THOR及其北美經銷商在春季銷售季結束並接近2025年換季時擁有適當的庫存 歐洲業務的強勁財務表現，得益於我們的管理團隊持續努力，有利的價格 - 成本實現，市場份額增加以及堅強的歐洲客戶基礎 北美運營公司正在推動旨在加強運營和通過整個周期的盈利能力的倡議，包括品牌和版圖的合理化，產品組合優化以及成本管理 調整全年2024財年展望，以反映持續影響北美獨立經銷商和消費者的宏觀壓力，導致綜合淨銷售額、毛利率和每股收益預期降低，因為經銷商預計將保持歷史上精簡的庫存水平 11
附錄12
全球房車行業的領導者THOR SNAPSHOT（1）（1）截至2023年7月31日成立於1980年總部位於印第安納州埃爾卡特 銷售國家 25個以上 團隊成員24,900 製造國家 6個 全球設施400多處 獨立經銷點3,500 銷售渠道（1）各區域銷售（1）美國，66.9% 德國，16.3% 其他歐洲，11.0% 加拿大，5.3% 其他，0.5% 北美拖車式37.8% 北美行動式29.8% 歐洲27.3% 其他，5.1% 歐洲其他 北美行動式 北美拖車式13
索爾的產品領導能力（1） 所有零售資訊均截至2024年3月31日的CYTD時期。 （2）北美零售數據由統計調查公司報告，並基於官方州和省份記錄。 這些信息可能會有所調整，並且會不斷更新，往往受到各個州或省報告的延遲的影響。 （3）歐洲零售數據由德國房車工業協會（CIVD）和歐洲房車聯合會（ECF）報告。 這些信息可能會有所調整，不斷更新，往往受到各國報告延遲的影響（一些國家，包括英國，不報告具體OEM數據，因此被排除在市場份額計算之外）。 歐洲（3）所有房車板塊 北美（2）類別 B型車 C型車 A型車 五輪車 旅行拖車 23.7% 37.1% 52.7% 49.4% 41.3% 39.9% 市場份額（1） 第1位 第1位 第1位 第1位 第1位 第1位 市場地位（1） 第14位
120.8 121.1 156.5 176.5 201.3 194.3 192.2 199.5 229.1 249.7 239.1 207.6 250.6 258.9 298.3 323.0 334.5 298.1 208.6 152.4 217.1 227.6 257.6 282.8 312.8 326.9 442.0 426.1 376.0 359.4 389.6 544.0 434.9 267.3 301.5 343.5 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 (e) (e) 173.1 163.1 203.4 227.8 259.5 247.2 247.5 254.6 292.7 321.2 300.1 256.8 311.0 320.9 370.0 384.5 390.4 353.5 237.0 165.6 242.3 252.4 285.7 321.1 430.7 356.7 374.2 504.6 483.7 406.1 430.4 600.2 493.3 313.2 344.0 391.4 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 (e) (e) 旅行拖車批發市場趨勢（單位000's） 日歷 出貨量（單位） 2024年3月 2023年3月 單位變動 85,941 78,600 7,341 ％變動 +9.3％ 出貨量（單位） 2024年3月 2023年3月 單位變動 75,525 65,208 10,317 ％變動 +15.8％ 52.3 41.9 46.9 51.3 58.2 52.8 55.3 55.1 63.5 71.5 61.0 49.2 60.4 62.0 71.7 61.4 55.8 55.4 28.4 13.2 25.2 24.8 28.2 38.3 44.0 47.3 54.7 62.6 57.6 46.6 40.8 56.2 58.4 45.9 42.5 47.9 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 (e) (e) 出貨量（單位） ％變動 單位變動 2024年3月 2023年3月 (22.2)% (2,976) 13,392 10,416 歷史數據：遊樂車行業協會（RVIA）（e）2024年日曆年份代表Roadsigns RV該協會於2024年6月發行的最新“最有可能”估計。北美洲房車批發市場趨勢（單位000's） 房車批發市場趨勢（單位000's）
歐洲（1）資料來源：歐洲大篷車聯盟；CYTD 2024年3月31日和2023年；歐洲零售註冊數據可在www.CIVD.de查閱％變動 2024年3月31日三個月總計 2023年％變動房車三個月截至2024年3月31日 2023年％變動房車三個月截至2024年3月31日 2023年％變動國家 4.5％ 23,770 24,835 7.2％ 18,479 19,805（4.9）％ 5,291 5,030 德國 3.6％ 7,911 8,193 8.8％ 5,780 6,287（10.6）％ 2,131 1,906 法國 5.8％ 6,702 7,093 20.2％ 3,204 3,851（7.3）％ 3,498 3,242 英國 10.0％ 2,100 2,311 6.2％ 593 630 11.5％ 1,507 1,681 荷蘭（12.4）％ 2,156 1,888（9.4）％ 1,757 1,592（25.8）％ 399 296 瑞士（21.8）％ 702 549（16.9）％ 419 348（29.0）％ 283 201 瑞典 12.4％ 1,882 2,116 17.3％ 1,668 1,956（25.2）％ 214 160 意大利（5.4）％ 2,026 1,917（5.6）％ 1,754 1,655（3.7）％ 272 262 比利時 13.9％ 1,710 1,948 15.8％ 1,388 1,607 5.9％ 322 341 西班牙（10.7）％ 4,475 3,994（9.0）％ 2,821 2,568（13.8）％ 1,654 1,426 所有其他 2.6％ 53,434 54,844 6.4％ 37,863 40,299（6.6）％ 15,571 14,545 公司持續監控歐洲房車市場的零售趨勢，該趨勢由歐洲大篷車聯盟報告，該行業數據每季向公眾報告，而歐洲房車市場的行業批發出貨數據則不可得2008年全年新車註冊比較（單位000）（1）（2）房車行業概述 歐洲 歐洲行業單位按國籍註冊（1）（2）資料來源：統計調查；北美零售登記數據可在www.statisticalsurveys.com查閱16
房車是喜歡露營的人的首選 消費者對房車生活方式表現出濃厚興趣 房車業主未來購買意向高 房車使用量大幅增長 自2014年以來房車使用量增長了96％（+ 640萬戶） （2）消費者趨勢支撐 長期房車行業板塊增長 獲得房車用戶的真實數據支持 76％表示將來有意購買房車的消費者中，有47％可能在未來一年內購買（ 1 ） 47％露營者露營時使用房車 - 將房車或拖車列為主要露營類型的露營者比例在2023年上升了10.9％（4） （1）THOR 2024年美國房車購買影響研究; （2）KOA 2024露營和戶外款待報告; （3）THOR 2024年北美新房車業主未來購買意向研究拖車研究; （4）The Dyrt 2024露營報告 17
18 季度折旧前利息、税项、折旧及摊销前调整（以千美元计）TTm财务季度TTm 3QFY24 2QFY24 1QFY24 4QFY23 3QFY23 $ 265,218 $ 113,577 $ 5,326 $ 55,033 $ 91,282 $ 119,729 净利润净额增加：92,901 21,830 28,229 20,197 22,645 26,362 利息收入净额（1）88,521 28,773 1,568 17,549 40,631 35,722 所得税 277,650 68,151 68,119 67,278 74,102 68,151 折旧及无形资产摊销 $ 724,290 $ 232,331 $ 103,242 $ 160,057 $ 228,660 $ 249,964 折旧前利息、税项、折旧及摊销（EBITDA）增加：41,954 9,351 9,246 10,452 12,905 9,672 股票奖励费用（2,648）（5,000）（3,000）— 5,352 6,500 LIFO储备变更 净（利润）支出与某些应计金额相关（18,633）（2,700）（4,200）（10,000）（1,733）（1,006）非现金外币净损失（收益）6,296（581）530 2,871 3,476 2,682 公司股权投资市价亏损（收益）18,075 2,890 3,502 5,935 5,748 4,688股权法投资损失（收益）2,500 2,500 — — — — 与天气相关的损失7,175 — 7,175 — — — 债务修订费用及其他利润（亏损），包括固定资产、厂房及设备销售损益 $ 761,783 $ 236,099 $ 108,686 $ 166,918 $ 250,080 $ 266,381 调整后的EBITDA $ 10,247,307 $ 2,801,113 $ 2,207,369 $ 2,500,759 $ 2,738,066 $ 2,928,820 净销售额 7.4 % 8.4 % 4.9 % 6.7 % 9.1 % 9.1 % 调整后的EBITDA利润率 (%) $ 1,263,795 截至2024年4月30日的总长期债务（注2）371,819减去：现金及现金等价物 $ 891,976 净债务 1.2 x 净债务 / TTm EBITDA 1.2 x 净债务 / TTm 调整后的EBITDA调整后的EBITDA是一项不符合普通会计准则的业绩指标，包括在基本报表中展示和改进公司期间的结果可比性。调整后的EBITDA在净利润之前定义为净利息费用、所得税费用和折旧及摊销调整为某些款项和其他一次性款项。公司在评估和管理公司运营业绩时考虑此非GAAP衡量标准，并认为讨论经过这些款项调整的业绩对投资者是有意义的，因为这提供了对持续基本运营趋势的有用分析。这些调整措施不符合，也不是GAAP措施的替代，并且可能与其他公司使用的类似命名的措施不可比。 （1）包括与3QFY24简明合并财务报表注释12中概述的2QFY24债务修订有关的成本7,566美元（2）截至2024年4月30日的总债务义务，包括长期债务的流动部分
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