聯合 國
證券交易委員會
華盛頓特區20549

表格：20-F

（馬克 一）

☐ 根據1934年《證券交易所法》第12（b）或12（g）條的登記聲明

或

☒ 根據1934年《證券交易所法》第13或15（d）條提交的年度報告

爲 日終了的財政年度 12月31日, 2023.

或

☐ 根據1934年《證券交易所法》第13或15（d）條提交的過渡報告

或

☐ 殼牌公司根據1934年《證券交易所法》第13或15（d）條報告

日期 需要空殼公司報告的事件

爲 的過渡期 到

委員會 文件號： 001-39025

證券 根據該法案第12（b）條登記或即將登記：

證券 根據該法案第12（g）條登記或即將登記：

證券 根據該法案第15（d）條有報告義務的：

指示 截至所涉期間結束時發行人每種資本類別或普通股的已發行股份數量 根據年度報告：

作爲 截至2023年12月31日，已發行普通股235，466，660股，每股面值0.00001美元，即以下各項之和 174,304,260 A類普通股及 61,162,400 b類普通股。

指示 如果註冊人是《證券法》第405條規定的知名經驗豐富的發行人，則勾選標記。是的 不是

如果 本報告爲年度報告或過渡報告，如果註冊人無需根據第13條提交報告，則用勾選標記表示 或1934年證券交易法第15（d）條。是的 不是

注意- 勾選上述方框不會免除任何根據證券第13或15（d）條提交報告的登記人的負擔 1934年《交易法》免除其在這些條款下的義務。

指示 勾選註冊人是否：（1）已提交證券交易所第13或15（d）條要求提交的所有報告 過去12個月內的1934年法案（或要求登記人提交此類報告的較短期限內），和（2） 在過去90天內一直遵守此類提交要求。☒ 是 否

指示 檢查註冊人是否已以電子方式提交了根據第405條要求提交的所有互動數據文件 在過去12個月內（或註冊人 被要求提交此類文件）。☒ 是 否

指示 通過勾選註冊人是大型加速文件管理者、加速文件管理者、非加速文件管理者還是新興增長者 公司請參閱「大型加速文件夾」、「加速文件夾」和「新興成長型公司」的定義 在《交易法》第120億.2條中。

如果 根據美國公認會計原則編制財務報表的新興成長型公司，用複選標記表示註冊人 已選擇不使用延長的過渡期來遵守†提供的任何新的或修訂的財務會計準則 根據《交易法》第13(A)節。☒

†The 新的或修訂的財務會計準則是指財務會計準則委員會發布的任何更新 2012年4月5日後對其會計準則進行編纂。

表明 通過勾選標記，註冊人是否已提交報告並證明其管理層對其有效性的評估 根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編第7262(B)條)第404(B)條對財務報告的內部控制 編制或出具審計報告的會計師事務所。☐

如果 證券是根據該法第12(B)節登記的，用複選標記表示登記人的財務報表 包括在申報中的財務報表反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

表明 通過複選標記是否有任何錯誤更正是需要對基於激勵的薪酬進行恢復分析的重述 根據第240.10D-1(B)節，註冊人的任何執行人員在相關的恢復期間收到的。☐

表明 通過勾選標記，註冊人使用了哪種會計基礎來編制本備案文件中包含的財務報表：

如果 針對上一個問題已勾選「其他」，通過勾選標記指明哪個財務報表項目 註冊人已選擇遵循。項目17

如果 這是一份年度報告，通過勾選標記表明註冊人是否爲空殼公司（定義見交易所規則120億.2 法案）。是的 ☒不是

（適用 僅針對過去五年內參與銀行破產程序的發行人）

指示 勾選登記人是否已提交《公約》第12、13或15（d）條要求提交的所有文件和報告 根據法院確認的計劃分配證券後的1934年證券交易法。是

表 內容

引言

除非 另有說明，除文意另有所指外，本年度報告中提及：

我們 以人民幣顯示我們的財務業績。我們不表示任何人民幣或美元金額可能已經或可能被轉換 兌換成美元或人民幣，視情況而定，以任何特定的匯率，或根本不。中國政府對其外國投資者實行控制 貨幣儲備部分是通過直接監管人民幣兌換成外匯，以及通過限制外國 交易。除另有說明外，本年度報告中所有從人民幣到美元以及從美元到人民幣的折算 以7.0999元人民幣兌1.00美元的匯率進行交易，這是2023年12月29日中午的買入價。某些國家的本位幣 我們的子公司是人民幣或美元以外的當地貨幣(如港幣)。準備我們的財務業績 在本年度報告中，我們使用了本年度報告中其他地方的財務報表中所列的外匯匯率。 年度報告。

前瞻性 報表

這 年度報告包含與我們當前的預期和對未來事件的看法相關的前瞻性陳述。這些聲明 涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他可能導致我們的實際結果、業績或成就 與前瞻性陳述中明示或暗示的內容存在實質性差異。這些聲明是在《外管局》下作出的 《1995年美國私人證券訴訟改革法》中的「港口」條款。

你 我可以通過「可能」、「將會」、「期望」等詞語或短語來識別其中的一些前瞻性陳述。 「預期」、「目標」、「估計」、「打算」、「計劃」、「相信」 「是/很可能」、「潛在」、「繼續」或其他類似的表達方式。我們建立在這些前瞻性的基礎上 陳述主要基於我們目前對未來事件的預期和預測，我們認爲這些事件可能會影響我們的財務狀況， 運營結果、業務戰略和財務需求。這些前瞻性陳述包括與以下內容有關的陳述：

你 請閱讀本年度報告以及本年度報告中提及並已作爲證物提交給本年度報告的文件 完全，並理解我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同。其他部分 (包括本年度報告的「項目3.關鍵信息--D.風險因素」)討論了可能對 影響我們的業務和財務業績。此外，我們在一個不斷髮展的環境中運營。新的風險因素時有出現， 我們的管理層不可能預測所有的風險因素，也不可能評估所有因素對我們業務的影響 或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何 前瞻性陳述。我們通過這些警告性聲明來限定我們所有的前瞻性聲明。

你 不應依賴前瞻性陳述作爲對未來事件的預測。本年度報告所作的前瞻性陳述 僅與截至本年度報告作出陳述之日的事件或信息有關。除法律另有規定外， 我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來 在聲明發表之日之後或反映意外事件的發生之日之後的事件或其他情況。

部分 我

不 適用因

不 適用因

我們的 控股公司結構和與我們的VIE的合同安排

9F Inc.是一家控股公司，沒有自己的實質性業務。我們的大部分業務都是通過我們的中國子公司進行的。 還有我們的VIE。中國法律法規禁止或限制外資對提供增值電信業務的公司持股 服務於中國。因此，我們在中國的增值電信服務是通過我們的VIE進行的，以符合 根據中國法律和法規，爲投資者提供對該等實體的外國投資敞口。我們美國存託憑證的投資者不是 收購我們在中國經營實體中的任何股權，但轉而收購控股公司玖富的權益 在開曼群島，不是自己開展行動。

我們 已與我們的子公司、我們的VIE以及包括Master在內的VIE的股東簽訂了一系列合同安排 獨家服務協議、代理協議和授權書、獨家期權協議和股權質押協議。 作爲這些合同安排的結果，我們有權指導我們的VIE的活動，這些活動對我們的影響最大 他們的經濟表現。我們還有權獲得由我們的VIE產生的基本上所有的主要經濟利益 受益人，我們有義務承擔他們造成的任何和所有經濟損失。此外，我們還擁有獨家選項， 在中國法律允許的範圍內，購買我們每個VIE的全部或部分股權。基於上述原因， 雖然我們不擁有我們的VIE的股權，但我們認爲我們的VIE應被視爲財務條例下的可變利益實體 會計準則委員會會計準則編纂主題810合併與我們應被視爲主要受益者 我們的VIE。因此，我們將我們的VIE及其財務結果合併到我們的合併財務報表中 符合美國公認會計原則。我們、我們的中國子公司和我們的VIE及其各自之間的每一套合同安排的實質性條款 股東們基本上是相似的。以下是某些關鍵術語的摘要：

爲 這些合同安排的更多細節，見“項目4.關於公司--C的組織結構--合同 與我們的VIE及其股東之間的安排。“

合同安排 在爲我們提供對VIE的控制權方面，可能不如直接所有權有效，而且我們可能會在執行 這些安排的條款。例如，如果我們直接擁有VIE，我們將能夠行使我們作爲股東的權利 在符合任何適用的受託義務的情況下，對我們的VIE董事會進行改革，進而可以實施改革， 在管理和運營層面。然而，在目前的合同安排下，我們必須依靠業績 VIE及VIE的股東根據此等安排履行對VIE及其附屬公司行使控制權的義務。 儘管根據合同安排，我們有權更換每個VIE的任何股東，但如果這些股東中的任何一個是 如果不合作或與這些合同有關的任何爭議仍未解決，我們將不得不執行我們在這些合同下的權利。 合同通過適用中國法律、仲裁、訴訟等法律程序。我們的合同安排沒有 在中國的一家法院進行了測試，由於很少有先例，也幾乎沒有關於合同安排的正式指導 在可變利益實體應根據中國法律解釋或執行的情況下，仍存在重大不確定性 關於這類訴訟的最終結果，如果有必要的話。見“--D.風險因素--相關風險 對於我們的公司結構-我們依賴於與我們的VIE和我們VIE的股東的合同安排，以獲得以下大部分 我們的業務運營，在提供運營控制和我們VIE的股東方面可能不如直接所有權有效 可能無法履行我們合同安排規定的義務「，以及」D.風險因素--相關風險 對於我們的公司結構-我們的VIE或我們VIE的股東未能履行合同規定的義務 我們與他們之間的安排將對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。“

那裏 也是關於中國政府未來可能採取的行動的重大不確定性，這些行動可能會影響我們 與我們的VIE的合同安排。如果中國政府發現確立以下結構的合同安排 我們的業務經營不符合中國法律或法規，或者如果這些法律或法規或其解釋在 未來，我們可能會被迫放棄在這些業務中的權益，這可能會導致我們的VIE被解除合併。AS 因此，我們的運營和財務業績可能會受到實質性的不利影響，我們的美國存託憑證可能會大幅下降 價值或變得一文不值。見“-D.風險因素--與我們的公司結構有關的風險--如果中國政府 找到爲我們在中國的某一部分業務建立可變利益實體結構的商業安排 不符合中華人民共和國法律、法規和規章，或者這些法律、法規和規章或其解釋發生變化 在未來，我們可能會受到嚴厲的懲罰，或者被迫放棄我們在VIE中的權益，並可能失去能力 來整合他們的財務信息。

現金 我們組織內部的轉移和股利分配

現金 可以通過以下方式在我們的組織內轉移：(I)我們可以將資金轉移到我們的子公司，包括我們的中國 子公司，以出資或貸款的方式，通過中間控股公司或其他方式；(Ii)我們和我們的子公司 可以向VIE提供貸款，反之亦然；(Iii)資金可以在VIE和我們的子公司之間轉移，包括我們的中國 附屬公司，作爲可變利益實體協議預期的服務的服務費，作爲償還貸款或根據 其他商業合同；及(Iv)我們的附屬公司，包括我們的中國附屬公司，可向 美國通過中間控股公司或其他方式。

因爲 我們通過合同安排控制VIE，我們和我們的子公司都不能直接出資給 VIE或其各自的子公司。

這個 下表介紹了我們、我們的子公司和VIE之間在本報告所述期間進行的轉移：

備註：

此外， 截至本年度報告日期，(I)玖富、我們的子公司和我們的VIE尚未宣佈或支付股息或進行任何分配， 和(Ii)玖富、我們的子公司和我們的VIE打算分配收益或結算可變利益實體項下的欠款 根據我們過去的做法，在不久的將來達成協議。我們的董事會有權決定是否派發股息， 受開曼群島法律的某些限制。即使我們的董事會決定宣佈和支付股息， 未來分紅的時間、金額和形式將取決於我們未來的經營業績和現金流等。 我們的資本要求和盈餘、我們從子公司獲得的分派金額(如果有)、我們的財務狀況、 合同限制和董事會認爲相關的其他因素。見“--D.風險因素--相關風險 對於我們的美國存托股份--因爲我們不指望在可預見的未來分紅，你必須依靠價格升值 從我們的美國存託憑證中獲得您的投資回報。

的 以下討論說明了假設我們在中國需要繳納的稅款，假設：（i）我們有應稅收入， 及（ii）我們決定在未來支付股息：

備註：

這個 上表是在假設每個VIE的所有利潤將作爲費用分配給我們的中國子公司的情況下編制的 稅收中性契約安排。如果未來VIE的累計收益超過支付給我們中國子公司的費用 (或者，如果這些實體目前和預期的費用結構被確定爲非實質性的，中國人不允許的 稅務機關)，作爲最後手段，VIE可以向我們的中國子公司進行不可抵扣的轉移 被困在VIE的現金。這將導致此類轉移對於我們的VIE在生成時不能在中國稅收方面扣除 中國子公司的應納稅所得額。這樣的轉移和相關的稅收負擔將使我們的稅後收入減少到大約 稅前收入的51%。我們的管理層認爲，這種情況發生的可能性很小。

在……下面 根據中國法律法規，我們的中國子公司作爲中國的外商獨資企業，只能從其各自的 根據中國會計準則和法規確定的累計稅後利潤。此外，一家外商獨資企業 企業每年至少應按累計稅後利潤的10%撥備一定的法定公積金 基金，直至此類基金的總額達到其註冊資本的50%。由其自行決定，一家外商獨資企業 可根據中國會計準則將其稅後利潤的一部分分配給酌情基金。這些準備金和可自由支配的 資金不能作爲現金股息進行分配。外商獨資公司從中國匯出股息須經審查 由國家外匯管理局或外匯局指定的銀行申報和繳納預提稅款。另外， 如果我們的中國子公司和VIE將來以自己的名義發生債務，管理其債務的工具可能會限制他們的 有能力向我們支付股息或其他分配或付款。作爲一家控股公司，我們可能依賴股息和其他分配 根據我們的附屬公司(包括我們的中國附屬公司)爲我們的現金和融資需求支付的股本。然而，我們的中國子公司 在產生累積利潤並滿足上述要求之前，將不能支付股息。見「-D」。 風險因素-與在中國和香港做生意有關的風險-我們依賴股息和其他股權分配 由我們的中國子公司支付，以資助我們可能有的任何現金和融資需求，以及我們中國子公司能力的任何限制 向我們付款可能會對我們開展業務的能力產生實質性的不利影響。

許可 我們的VIE和中國子公司的運營需要中國當局的支持

我們 通過我們的中國子公司、我們的VIE和我們VIE的子公司在中國開展業務。我們的每一家中國子公司、我們的 我們的VIE及其子公司必須獲得並已獲得中華人民共和國國家行政管理局頒發的營業執照 爲市場監管及其本地對口單位。我們的一些VIE及其子公司還需要獲得並擁有 獲得一系列與其經營有關的經營許可證和許可證，包括但不限於(一)增值 北京久福舒克持有的《提供互聯網信息服務電信業務經營許可證》 九福普惠信息技術有限公司，或九福普惠，深圳市百品商城科貿有限公司，或百優 MALL、北京牧宇科技發展有限公司和北京聚匯軒科技有限公司，或北京聚匯軒，(二)增值 電信業務經營許可證爲提供《網上數據處理和交易處理服務》 百世優品商城和北京聚匯軒持有的；(三)易奇邁持有的食品經營許可證、北京利榮興貿易有限公司、 或北京力榮興、百優商城、北京巨匯軒、貴州雕工酒業有限公司，(四)保險經紀許可證 九行保險經紀有限公司持有(五)廈門福成融資擔保機構營業執照 (六)《北京聚匯軒廣播電視節目製作經營許可證》，(七)資質證書 (八)北京聚輝軒持有的出版物經營許可證。

AS 截至本年度報告日期，我們沒有收到任何警告，也沒有受到任何處罰或其他紀律處分 任何中國當局就未能獲得或不充分與該行爲有關的任何批准或許可而採取的行動 我們的商業運作。我們沒有被任何中國當局拒絕申請任何必要的許可 由我們、我們的中國子公司、我們的VIE或我們VIE在中國的子公司。

如果(I)我們無意中得出結論 已經獲得或不需要某些許可或批准，或(Ii)適用的法律、法規或解釋 如果它發生變化，並且我們將來需要額外的許可或批准，我們可能不得不花費大量資金 採購它們所需的時間和成本。如果我們不能這樣做，在商業上合理的條件下，及時或以其他方式，我們可能成爲 受中國監管部門施加的制裁，其中可能包括罰款和處罰、針對我們的訴訟程序以及其他 制裁形式，以及我們開展業務的能力，以外商投資或接受外商投資的方式投資中國，或者 在美國或其他海外交易所上市可能受到限制，我們的業務、聲譽、財務狀況和經營結果 可能會受到實質性和不利的影響。有關更詳細的信息，請參閱“-D.風險因素-與我們的 工商-我們沒有持有任何在中國提供證券經紀服務的許可證或許可證。如果我們的一些人 中國的活動被當局視爲提供證券經紀服務、投資諮詢服務或 否則在中國從事證券業務，我們的業務、財務狀況、經營結果和前景可能會有實質性的變化 並受到不利影響，“--D.風險因素--與我們的商業和工業有關的風險--任何未來的變化 證券經紀和财富管理行業的監管和法律制度可能會對我們的 商業模式-D.風險因素-與我們的商業和行業相關的風險-我們受到廣泛的 對我們在香港和東南亞國家的業務運營的監管要求，任何不遵守以下規定的情況， 或這些監管要求的變化，可能會影響我們的業務運營和財務業績，「」-D.風險因素-風險 與在中國和香港經商有關-中國法律法規解釋和執行中的不確定性 可能會限制您和我們可獲得的法律保護，阻礙我們的能力和我們證券的任何持有人的能力(包括 美國存託憑證)提供或繼續提供此類證券，導致我們的業務運營發生重大不利變化，並損害我們的 聲譽，這將對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響，並導致美國存託憑證顯著 貶值或變得一文不值「和」D.風險因素--與在中國和香港做生意有關的風險 香港-我們可能會受到中國互聯網或金融相關監管的複雜性、不確定性和變化的不利影響 企業和公司，以及任何缺乏適用於我們業務的必要批准、許可證、許可或備案的情況下，可能會有材料 對我們的業務和運營結果產生不利影響。

然而， 中國當局對現行法律和法規的實施和解釋以及 中國未來的立法倡議。2021年7月6日，中共中央辦公廳 中國、國務院辦公廳聯合印發《關於嚴厲打擊證券違法違規活動的意見》 根據法律。意見強調，要加強對非法證券活動的管理和監管。 對中國企業境外上市的監管，並規定了推進相關監管建設等有效措施 系統，將採取措施解決基於中國的海外上市公司的風險和事件、網絡安全問題、數據 隱私保護要求和其他類似事項。2023年2月17日，中國證監會，或 中國證監會發布了《境內公司境外發行上市試行管理辦法》， 以及若干配套指南，於2023年3月31日起生效。根據《試行辦法》和配套指南， 與股票、存託憑證、可轉換公司債券或其他股權類證券的發行或上市有關 由中國公司在海外證券市場直接或間接通過境外控股公司提交的申請文件應爲 與中國證監會訂立。發行人(如果發行人是中國公司)或其關聯中國公司(如果發行人是離岸控股公司) 首次公開發行、後續發行和其他發行活動，必須向中國證監會備案 由發行人進行。具體地說，申請首次公開發行股票並上市，或者第二次或兩次上市， 境外發行人應當在發行人首次備案後三個工作日內向中國證監會報送 海外上市申請。試行辦法進一步規定，3月31日前已在境外上市的公司， 2023構成「現有發行人」，並不需要立即進行海外上市備案程序，但 進行二次或兩次上市、增發、債券發行的，應當按規定辦理備案手續 或者有其他需要向中國證監會備案的情形。具體地說，發行人申請後續發行 在此前發行或上市證券的同一境外市場進行的，應當在三年內報送中國證監會 在此類後續發售完成後的工作日內。發行人後續證券發行和上市的申請 在境外市場發行和上市的證券，應當在三個業務範圍內報送中國證監會 該發行人在境外提交上市申請之日後。一旦在海外上市，發行人還需進一步報告 發生下列重大事項之一後三個工作日內向中國證監會報告：(一)發行人控制權變更； (二)外國證券監督管理機構或主管機關採取的調查、制裁或其他措施 關於發行人；(Iii)上市地位的任何改變或上市分部的轉移；及(Iv)自願或強制退市 發行人的。如果中國公司沒有完成備案程序，或者隱瞞重大事實或者僞造 其備案文件，這類中國公司可能受到行政處罰，如責令改正，警告，罰款，以及 控股股東、實際控制人、直接負責的主管人員和其他直接責任人員也可以受 到行政處罰，如警告和罰款。更詳細的信息見“項目4.關於公司的信息--b. 業務概覽-中國境內業務運作相關規定-併購規則及海外相關規定 上市公司。“如果我們未來的任何發行需要按照試行辦法向中國證監會備案，上市 或任何其他融資活動，我們是否能及時完成備案程序，或者根本不確定。

在……上面 2021年12月27日，國家發改委、國家發改委、商務部聯合發佈 外商投資准入特別管理措施(負面清單)(2021年版)，或負面清單，已生效 並於2022年1月1日取代了以前的版本。根據《負面清單》第六條，如果是一家從事 在負面清單禁止外商投資的業務中，尋求境外上市，必須獲得 得到政府主管部門的批准。此外，該中國公司的外國投資者不得參與 公司的經營管理及其持股比例，按照公司經營管理辦法執行 外國投資者在中國境內的證券投資。在發改委2022年1月舉行的新聞發佈會上，發改委一名官員表示 負面清單第六條僅適用於發行人在境外直接上市和發行的中國公司。 中國公司(例如中國公司在香港聯合交易所的H股上市)，但不適用於間接海外 中國公司的上市或發行，而該等上市或發行是透過成立爲法團的境外控股公司進行的 在中國之外，比如我們之前在納斯達克上發行和上市的股票。作爲境外間接上市的試行辦法 中國公司的上市和發行於2023年3月31日生效，關於如何間接海外上市存在不確定性 或從事被禁止業務的中國公司的發行將受到試行辦法和負面清單的監管。

在……上面 2023年2月24日，證監會發布《關於加強涉外人員保密和檔案管理工作的規定》 境內企業境外發行上市證券，或已生效的《保密與檔案規則》 2023年3月31日。保密和檔案規則明確適用於直接和間接海外發行和上市 並要求境外上市的中國境內公司及其保薦人、承銷商和證券 服務提供者(包括會計師事務所)，建立健全保密和檔案制度。根據保密協議 如果中國境內公司在海外上市和上市過程中被要求公開披露或 向任何保薦人、承銷商、證券服務提供商或外國司法管轄區的監管機構提供任何包含以下內容的文件 國家祕密或者州政府機關的工作祕密，或者泄露會危害國家安全或者 爲了公共利益，該中國境內公司必須完成適用的審批和備案程序以及規定的任何其他程序 根據法律。保密和檔案規則還要求，所有由保薦人、承銷商在中國會議上製作的工作底稿和其他文件 而證券服務商在境外發行上市的過程中，必須存儲在中國手中，不得轉載 未經中國有關部門批准，擅自在中國境外經營。保密和檔案規則還改變了有關以下方面的程序 境外對境外上市的中國境內公司及其保薦人、承銷商和證券服務提供者的檢查 監管者。具體來說，關於在中國進行的現場檢查，《保密和檔案規則》取消了這一要求 此類檢查必須主要由中國監管機構進行，或者必須依賴中國監管機構的檢查結果。根據 根據保密和檔案規則，外國監管機構應開展與調查、取證有關的活動 通過跨境合作機制進行檢查。此外，中國境內公司、保薦人、承銷商和證券服務 提供商在配合外國監管機構進行調查之前，應獲得中國證監會或其他中國當局的批准。 或檢查或向他們提供任何材料。

在……裏面 此外，2021年12月28日，中國網信辦，或CAC，國家發改委和其他幾個部門 聯合發佈修訂後的《網絡安全審查辦法》，於2022年2月15日起施行。 根據《審查辦法》，對持有個人數據一人以上的《網絡平台經營者 百萬用戶打算在外國上市，必須在提交上市申請之前申請網絡安全審查 與非中國證券監管機構合作。此外，CAC還發布了《網絡數據安全管理條例(徵求意見稿)》 意見)，或2021年11月徵求公衆意見的網絡數據安全管理條例草案，其中， 規定在海外上市的資料處理商必須自行或委託資料保安人員進行年度資料保安審查。 服務提供商，並在1月31日前向市網絡安全部門提交給定年份的年度數據安全審查報告 下一年的。如果網絡數據安全管理條例草案以目前的形式制定，我們作爲一個海外 上市公司，將被要求進行年度數據安全審查並遵守報告義務。

我們 一直在密切關注中國監管領域的發展，特別是在審批要求方面， 包括中國證監會、中國食品藥品監督管理局或其他中國當局對我們以前和未來的上市進行的追溯 (包括我們於2019年完成的首次公開募股)，以及任何年度數據安全審查或其他程序 可能會強加於我們。如果實際上需要任何批准、審查或其他程序，我們不能保證我們將獲得 及時或完全批准或完成該審查或其他程序。對於我們可能獲得的任何批准，它仍然可能 其發行條款可能會對我們的業務和與我們的證券相關的產品施加限制。

總體而言，中國政府 對與中國發行人的證券和外國投資有關的海外發行進行的監督和控制可以 嚴重限制或完全妨礙我們的美國存託憑證或本公司其他證券持有人的能力或能力 或繼續向投資者提供此類證券，或導致此類證券大幅貶值或變得一文不值。爲 更詳細的信息，見“-D.風險因素-與在中國和香港做生意有關的風險-批准 對於我們以前和將來的證券，可能需要向中國證監會或其他中國政府機構提交申請和備案 根據中國法律提供，如果需要，我們無法預測我們是否或何時能夠獲得此類批准或完成此類 申請，即使我們獲得了這樣的批准，它也可以被撤銷。未能或延遲取得上述批准或遵守 此類備案要求或撤銷此類審批，可能會使我們受到中國證監會或其他中國政府的制裁。 當局。“

更多 一般而言，由於我們在中國的主要業務是由我們的中國子公司、我們的VIE和我們VIE的子公司進行的， 中國政府有重大權力隨時監管我們在中國的業務。我們還面臨與 快速發展的中國法律體系以及中國法律、法規和規則可能發生的變化，這些變化可能會很快發生，但很少或根本沒有 在某些情況下提前通知。例如，2021年的《中華人民共和國數據安全法》和《中華人民共和國個人信息保護法》 給我們的網絡安全和數據隱私合規工作帶來了額外的挑戰。中國民航局發佈的審查辦法和幾個問題 其他中華人民共和國政府部門於2021年12月發佈，以及由 CAC將於2021年11月徵求公衆意見，這可能會使我們面臨額外的限制和要求，包括要求 爲網絡安全審查放行。考慮到一些適用的中華人民共和國規則和條例的新穎性，以及其他規則和條例 儘管草案形式仍然存在，但在其解釋和執行方面仍然存在並將繼續存在很大的不確定性。 如果我們需要通過網絡安全審查或完成任何其他程序或行動，我們不能向您保證 我們可以及時或根本不遵守這些要求。任何此類行動，如果由中華人民共和國政府採取，都可能產生重大影響 對我們的財務狀況和經營結果造成不利影響，並顯著限制或完全阻礙我們的能力和能力 任何持有本公司美國存託憑證或本公司其他證券的持有人向投資者發售或繼續發售該等證券，或促使 證券價值大幅下降或變得一文不值。

根據《外國控股條例》 如果美國證券交易委員會或美國證券交易委員會確定我們已經提交了審計文件，那麼公司問責法案或HFCAA 未接受美國上市公司會計監督檢查的註冊會計師事務所出具的報告 連續兩年，美國證券交易委員會將禁止我們的證券在全國證券交易所交易 或者在美國的場外交易市場。每年，PCAOB都會決定是否可以進行檢查和調查 完全審計某一司法管轄區內的事務所。如果PCAOB未來確定它不再具有完全訪問檢查和 徹底調查某些司法管轄區的會計師事務所，我們使用總部位於這些司法管轄區之一的會計師事務所 爲了對我們提交給美國證券交易委員會的財務報表發佈審計報告，我們將被確定爲委員會指定的發行人，具體如下 提交有關財政年度的20-F表格年度報告。不能保證我們不會被認出 作爲委員會指定的任何未來財政年度的發行商，如果我們連續兩年被指定爲發行人，我們將成爲 但須受《HFCAA》所禁止的貿易所規限。見“-D.風險因素--與中國做生意有關的風險 香港--如果PCAOB不能，根據HFCAA，我們的證券未來可能被禁止在美國交易。 徹底檢查或調查我們的核數師。我們的證券被除牌或面臨被除牌的威脅，可能在很大程度上 並對您的投資價值產生不利影響。

不 適用因

不 適用因

風險 與我們的工商業有關

我們 在新興和不斷髮展的行業中運營，我們的運營和產品已經並可能需要修改，以響應 最新的市場趨勢，這使得我們很難評估未來的前景。

這個 我們正在經營和正在擴張的行業都是新興的，總體上仍處於相對初步的發展階段 而且可能不會繼續像預期的那樣快速發展。我們經營的行業的監管框架，我們正在擴張 Into也在演變，在可預見的未來可能仍然不確定。我們可能需要改變我們的商業模式，甚至終止 我們的業務在某些方面的運營要遵守監管要求。見“，-我們不持有任何 在中國經營證券經紀業務的許可證或許可證。如果我們在中國的一些活動被當局認爲 在中國提供證券經紀服務、投資諮詢服務或者以其他方式從事證券業務的， 我們的業務、財務狀況、經營結果和前景可能會受到實質性和不利的影響。此外, 在這些行業中，擁有與我們類似的商業模式的老牌公司很少。我們協作的潛在用戶和合作夥伴 可能不熟悉我們正在經營或正在擴張的行業，也可能沒有充分認識到我們所增加的價值 可能很難將我們的產品和服務與我們的競爭對手區分開來。

此外， 我們與傳統業務相關的歷史增長率可能不能預示我們未來的增長，特別是當我們過渡到 一家數字技術服務提供商。例如，我們的VIE停止了我們的網絡借貸信息中介業務， 因此，我們在這類業務上取得的歷史增長不能用來評估我們未來的發展。

我們 都面臨着向數字技術服務提供商轉型的風險。

在.期間 延長過渡期以重新調整爲數字技術服務提供商，我們的轉型努力可能會消耗很大比例 我們的資源。對於我們嘗試的任何新業務領域，我們這種轉型戰略的執行可能不會像我們預期的那樣順利 探索可能不會像我們預期的那樣有利可圖，而且我們可能會產生額外的成本來克服可能出現的障礙。

我們 可能推出新的產品和服務，並對我們現有的產品和服務進行修改，以響應或預期 行業格局、用戶需求或監管制度的變化。我們可能缺乏經營相關業務的經驗。 到新開發的產品和服務。我們還面臨來自現有市場參與者的競爭，這可能導致低價競爭。 此外，這些新開發的產品和服務，或者對現有產品和服務的修改，都需要大量的時間和資源 管理層的投入，這可能會對我們的財務狀況和經營結果產生不利影響，但我們不能保證 您希望我們嘗試開發這種新開發的產品和服務，或對現有產品和服務進行修改，這將是成功的、有利可圖的 或被客戶廣泛接受。此外，由於新開發的產品和服務，或對現有產品和服務的修改可能會在實質上 改變我們經營業務的方式，他們可能會使我們對未來業務的預測過時，從而使我們的未來前景變得陳舊 可能很難評估。

在……裏面 此外，結合我們的過渡努力或對總體經濟狀況的反應，我們現有的 業務可能會受到我們或我們的合作伙伴制定的適用於我們現有業務的政策和資格變更的影響 產品和服務。因此，很難有效地評估我們未來的前景。你應該考慮我們的業務和前景。 鑑於我們在這些發展中和快速發展的市場中遇到或可能遇到的風險和挑戰。這些風險和 挑戰包括我們的能力，以及其他方面：

我們 在新興和不斷髮展的行業中發展企業所固有的所有風險和挑戰。如果這些行業 如果我們不能教育用戶和合作夥伴了解我們產品和服務的價值，或者我們不能 解決我們用戶和合作夥伴的需求，或其他風險和挑戰，我們的業務和運營結果將是實質性的 並受到不利影響。

在……裏面 此外，與我們經營或探索的行業有關的監管要求可能存在不確定性，我們不能 我們向您保證，在快速變化的環境中，我們的所有商務產品將繼續被視爲符合適用的法律和法規 監管環境。例如，我們正在爲在高度監管的行業中運營的合作伙伴提供技術授權服務， 這可能會使我們受到額外的監管合規要求。如果我們的任何業務產品被認爲違反了 在適用的法律和法規中，我們的業務、財務狀況和前景將受到重大不利影響。

我們 隨着我們對業務運營的轉型，我們正處於一個較長的過渡期，轉型最終可能不會成功。

我們 停止在久富普惠爲投資者提供新的遺產產品投資機會的信息 網絡借貸信息中介平台. 我們已與某些許可資產達成協作安排 管理公司，根據該公司，投資者對現有貸款的權利已轉讓給這些公司， 在適用的情況下，與預期由該公司進行的遺留產品有關的本金和投資收益的相關償還 資產管理公司在36個月內按照投資者選擇的方式，按照所述條款和條件向投資者出售 在平台上向投資者發出通知。截至2022年12月31日，已與絕大多數投資者達成和解。 業務變更後，久富普惠不再提供貸款便利化服務，並持牌成立資產管理公司 和其他第三方服務提供商將繼續向現有貸款投資者提供與其返還其 貸款的剩餘投資。

在……裏面 在這種努力中，我們可能會經歷連續性的喪失、積累知識的喪失或效率的喪失 過渡期。此外，這些努力最終是否會像我們預期的那樣給我們帶來好處還不確定。如果我們失敗了 爲了實現這次業務轉型的部分或全部預期收益，我們的競爭地位、業務、財務狀況 而且運營的結果可能會受到實質性的不利影響。

連 如果我們的業務模式轉型按我們的計劃成功實施，這個過程中產生的實際成本可能 比我們預期的要高得多。我們的業務轉型可能還會產生其他問題和負面後果 例如失去我們或我們VIE的用戶基礎、額外的法規要求、內部控制問題、員工變動 結構以及其他意想不到的後果，其中任何一個都可能對我們的競爭地位、業務、 財務狀況和經營結果。

我們 因經營活動而出現淨虧損和負現金流量，並可能出現淨虧損和負現金流量 在未來的經營活動中。

我們蒙受的淨虧損爲 2021年、2022年和2023年分別爲23370元萬、59490元萬和14030元萬(1980美元萬)。我們在運營中使用的淨現金 2021年活動規模爲22970元萬。而我們的經營活動提供的淨現金爲人民幣6330元萬和人民幣6250元萬(8.8億美元 分別在2022年和2023年，我們可能仍有現金流出，用於未來幾年的運營活動，正如我們預期的那樣 爲我們未來的業務運營帶來淨虧損。

我們的 除其他因素外，未來的財務業績取決於我們繼續吸引和留住用戶的能力，我們的用戶獲取 成本、市場競爭，以及我們提供技術賦能服務以更好地爲合作伙伴服務的能力。因此，您應該 不依賴於過去任何過渡期或年度期間的收入作爲我們未來業績的指標。我們可能不能 由於未來競爭更加激烈，因此將維持目前的費率。隨着我們的繼續，我們的成本在未來可能也會增加 開發新業務，獲取新用戶，擴大業務和運營。此外，我們將繼續招致大量的 作爲上市公司的成本和支出。

在……裏面 此外，我們可能無法實現盈利或從運營活動中產生正現金流，即使我們實現了 正運營現金流，可能不足以滿足我們預期的資本支出和其他現金需求。此外， 我們可能無法爲我們的運營費用和支出提供資金，並且可能無法履行我們的財務義務 到期，這可能導致自願或非自願解散或清算程序，並導致您的投資完全損失。

我們 不持有中國從事證券經紀業務的任何許可證或許可證。如果把我們在中國的一些活動考慮到 提供證券經紀服務、投資諮詢服務或以其他方式經營證券業務 在中國，我們的業務、財務狀況、經營業績和前景可能會受到實質性的不利影響。

根據 根據中國法律、法規，未經證券監督管理機構批准，任何單位和個人不得從事證券業務 國務院的權威。見“項目4.公司信息-b.業務概述-規章制度-規章 我公司在中國經營業務有關規定-境內從事證券業務有關規定 外商投資證券公司在中華人民共和國境內設立的。“我們不持有任何與提供證券有關的許可證或許可。 經紀業務在中國。我們的技術、研發、管理、支持和其他團隊的重要組成部分 總部設在中國，我們的大量用戶是中國居民。截至本年度報告之日，我們尚未收到任何 中國監管部門對本公司股票投資服務的詢價、審核或調查。

根據 至2023年1月13日中國證監會發布的《證券經紀業務管理辦法》，自發布之日起施行 2023年2月28日，境外證券經營主體違反《監督管理條例》第95條規定 以及直接或通過其關聯公司進行開戶、營銷等活動 在中國境內從事境外證券交易業務的，應依照《中國證券法》的規定予以處罰。根據 《中華人民共和國證券法》第二百零二條未經批准設立證券公司，經營證券 違法經營或者未經批准擅自作爲證券公司開展證券經營活動的，依法處罰 如改正令、沒收非法所得和處以數額一倍至十倍不等的罰款 違法所得(無違法所得或者違法所得數額不足100元萬的，處1元以下罰款 萬按百萬元至人民幣1000元徵收)。直接負責的主管人員(S)和其他直接負責的人員 對違反規定的單位予以訓斥，並處以20萬元以上200元萬以下的罰款。此外，我們注意到， 中國證監會於2022年12月30日發佈公告，涉及富途控股和向上融科的跨境經營 中國控股有限公司。公告稱，這兩家公司向投資者開展的跨境證券業務 駐中國未經證監會批准已構成非法證券業務的，應當予以整改。2023年5月16日， 富途控股宣佈決定將富途牛牛應用程序從中國的應用程序商店中移除，以使其業務進入 遵守這樣的監管原則，向上融科控股有限公司宣佈，應中國證監會的要求，其 將改變爲現有中國客戶更新用戶終端的方法，並已將其老虎國際應用程序從 中國的應用商店。根據富途控股和向上融科控股有限公司的公告，他們現有的客戶將 能夠繼續使用此類應用程序，不會受到此類更改的影響。

我們一直在擴大我們的 基於互聯網的證券投資業務，提供便捷有效的全球資產配置服務，尤其是離岸資產配置服務 向個人投資者提供證券投資服務，以連接他們與香港和美國股市的聯繫。見“第4項。 公司資料-b.業務概覽-我們的業務及服務-财富管理服務-互聯網 證券服務。“我們將積極尋求包括中國證監會在內的監管部門的指導和配合， 結合我國證券投資業務的運作情況，適時採取必要措施對業務進行調整和提升 經營須符合目前適用的與中國證券業務有關的中國法律及法規。然而， 我們不能向您保證，我們不會被視爲在中國經營證券經紀業務的客戶的重要部分 都是中國公民。如果我們在中國的一些活動或向我們在中國的客戶群提供的服務被視爲 證券業務，如證券經紀服務、投資諮詢服務、期貨業務和/或任何其他受監管的業務 在中國或任何新的中國法律法規中制定的服務和活動，對我們施加關於以下方面的許可要求 我們在中國的活動和/或爲我們在中國的客戶群提供服務，我們將被要求獲得許可證或許可證 來自包括中國證監會在內的監管機構，如果未能獲得此類許可證或許可，我們可能會受到監管行動的影響 和處罰，包括罰款、暫停我公司部分或全部與中國證券業務有關的業務或活動，以及暫時停業 暫停或移除我公司證券業務相關網站、桌面設備和移動應用程序在中國，個別或採取 作爲一個整體，可能會對我們繼續向基於中國的客戶提供服務並在 中國。如果我們受到上述任何監管行動和處罰，或者我們將無法獲得 任何新的中國法律或法規可能會及時或根本地施加的許可證或許可，我們在中國的客戶基礎和收入 可歸於該等客戶與我們的證券業務有關的業務可能會受到重大的不利影響，導致 對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景的不利變化。爲了用尊重的態度處理不確定性 對於上面討論的合規問題，我們已經從中國地區的應用程序商店中刪除了我們的MetaStock應用程序。

在……裏面 此外，我們的僱員或商業夥伴可以從事當局需要許可的某些活動。 或者許可證。如果此類許可或許可證未獲得或未得到維護，我們可能會受到監管機構的詢問和處罰，以及 我們的員工或業務合作伙伴的此類活動可能會受到負面宣傳。

中華人民共和國 政府對貨幣兌換、跨境匯款和離岸投資的控制可能會對交易產生直接影響 在我們的平台上完成了卷。如果政府進一步收緊對人民幣兌換外幣的限制， 包括港幣和美元，和/或認爲我們的行爲違反了中國的法律法規，我們的業務將 受到實質性和不利的影響。

一個 我們的大部分客戶都是中國公民。我們不提供與人民幣相關的跨境貨幣兌換服務 給我們的客戶，我們要求那些想要交易在香港聯合交易所或任何主要證券交易所上市的證券的人 或通過我們的平台購買任何離岸理財產品，將資金存入各自的 離岸交易帳戶。

這個 中國政府對人民幣兌換成外幣以及在某些情況下對貨幣匯款實施管制 中國的名字。自2016年以來，中國政府收緊了外匯政策，並加強了對對外資本的審查 有動靜。在目前的監管框架下，中國公民每年的外匯額度限制在5萬美元以下 僅限於經批准的用途，如旅遊和教育目的，中國公民只能從事資本項下的離岸投資 通過投資基金等特定方式設立的合格境內機構投資者。見“第4項。 公司信息-b.業務概況-規章制度-我司在中國經營相關規定-規章制度 與外匯有關的問題。如果政府當局進一步收緊適用於中國公民的貨幣兌換配額， 加強對貨幣匯出中國的管制，和/或明確禁止任何證券投資交易， 中國公民在我們平台上的交易活動可能會受到限制，這將顯著減少交易量 在我們的平台上。由於我們的經紀佣金收入在很大程度上依賴於我們的互聯網促進的總交易量。 證券投資平台方面，上述任何一項監管變化的發生，都可能產生實質性的不利影響 對我們的經紀和财富管理業務，進而對我們的業務、財務狀況、運營結果和整體前景進行分析。

在……裏面 此外，根據現有的關於離岸投資的規定，獲得適當政府當局的批准或向其登記 當爲了境外投資目的將人民幣兌換成外幣時，需要。因爲我們不提供跨境服務 向我們的中國國家客戶提供與人民幣相關的貨幣兌換服務，我們不要求我們的客戶提交 境外投資使用的外幣經主管部門批准或登記。然而，由於 中華人民共和國主管部門和外匯局指定的經營外匯業務的商業銀行有權自行解釋， 貫徹執行外匯規章制度，以及其他許多超出我們控制和預期的因素， 我們無法向您保證，我們的業務不會被當局視爲提供貨幣兌換服務或其他服務 違反外匯法律法規的。在這種情況下，我們可能會被要求採取額外和繁重的措施進行監測 客戶帳戶中外幣資金的來源和用途，並核實客戶批准的證據 我們還可能會不時地接受當局的定期檢查、警告、糾正 命令、譴責和罰款、暫停或終止我們的某些業務。如果發生任何此類事件，我們的業務、財務 經營狀況、經營結果和前景可能會受到重大不利影響。

任何 未來證券經紀和财富管理行業的監管和法律制度的變化可能會有重大的影響 對我們的商業模式的影響。

證券 近年來，經紀和财富管理行業受到越來越嚴格的監管環境，處罰 監管部門要求的罰款也有所增加。這種監管和執法環境造成了不確定性。 關於我們歷史上提供的各種類型的產品和服務，通常認爲 可允許的和適當的。不同司法管轄區的政府機構和自律組織頒佈的規則的變化 監督我們的業務，以及對現有法律和規則的解釋或執行方面的變化，例如潛在的強制 交易稅的減少，可能會直接影響我們的運營模式和盈利能力。

在……裏面 此外，爲了繼續在國際上經營和擴展我們的服務，我們可能需要遵守 我們開展或打算開展業務的每個司法管轄區，其要求可能沒有明確定義。變化無常 跨不同司法管轄區的合規要求同樣可能是模棱兩可的，這可能會限制我們繼續現有 或進一步拓展我們的國際業務。例如，我們面臨着重大的法律不確定性， 中國證監會是否會要求我們在中國的活動需要獲得某些許可證或許可，因爲大多數 我們的技術、客戶服務和管理團隊都在中國，或者中國證監會是否會認爲我們現在或以前的 在中國的經營中被認定爲不符合監管制度。另見“-我們不持有任何許可證或許可證 在中國提供證券經紀服務。如果我們在中國的一些活動被當局認爲是 證券經紀服務、投資諮詢服務或以其他方式在中國從事證券業務， 財務狀況、經營結果和前景可能會受到實質性和不利的影響。我們可能會受到紀律處分 或未來因涉嫌或被視爲違反規定而採取的其他行動，這可能會對我們的業務、財務和 手術的條件和結果。

我們 可能不時受到索賠、爭議、訴訟和法律程序的影響，這可能會產生實質性的不利影響 根據我們的經營結果、財務狀況、流動性、現金流和聲譽。

我們 可能會不時地成爲各種索賠、爭議、訴訟和法律程序的對象或參與其中。然而，索賠， 訴訟和訴訟受到內在不確定性的影響，我們不確定它們將如何發展。訴訟和訴訟可以 導致我們招致巨額訴訟費用，利用我們很大一部分資源，轉移管理層的注意力 從我們的日常運營，任何可能會損害我們的業務。任何對我們不利的和解或判決都可能 對我們的經營業績、財務狀況、流動性和現金流產生重大不利影響。此外，負面宣傳 對我們提出的索賠或判決可能會損害我們的聲譽，並可能對我們造成實質性的不利影響。

我們 和中國財險股份有限公司廣東省分公司，或中國人保，正在對彼此採取法律行動。2020年5月， 我們開始了對中國人保的法律訴訟，向北京一家地方法院提交了一份關於合同不履行的申訴。 我們和中國人保的合作協議。我們與本案的法律顧問一起認定，中國人保違反了其 根據合作協議規定的合同義務，不支付本應支付給我們的服務費。我們要求的付款大約是 從中國人保獲得23元億，以彌補未支付的手續費和相關的逾期付款損失。在我們被提起法律訴訟後 中國人保，中國人保在廣州一家地方法院對我們提起民事訴訟，聲稱合作協議下的第二修正案 是無效的，因此中國人保沒有義務支付任何未支付的服務費，並且向我們支付的服務費的一部分 根據合作協議，應向中國人保退還應計利息。北京和廣州的法庭訴訟程序是 後來合併了。目前，合併法院的訴訟程序已經結束，裁決懸而未決。如果我們在這些問題上不佔上風 全部或部分訴訟，或未能與中國人保達成有利的和解協議，我們的經營結果，財務狀況，流動性 而前景將受到實質性和不利的影響。

此外，時不時地 時間，我們會受到與我們的業務和遺留業務的運營有關的法律程序的影響。從2023年開始，每個 久福普惠和久福舒克已被指定爲共同被告，他們分別以網絡借貸信息運營商的身份 中介平台向投資者提供在線理財產品，由貸款投資者在大量小額債權中發起 在中國當地法院與我們的遺產業務有關。見“項目8.財務信息--A.合併報表 和其他金融信息--法律訴訟。

我們 不能保證通過我們的平台進行的投資的盈利能力，我們的業務和聲譽可能會受到其他事件的損害 我們的控制權。

AS 作爲證券經紀服務、财富管理服務和投資銀行服務的提供商，我們不能保證盈利 通過我們的平台進行的投資。我們客戶投資的盈利能力以及我們的業務、經營結果 和聲譽直接受到我們無法控制的因素的影響，例如經濟和政治條件的變化，波動性 在金融市場，特定證券的波動性或交易量顯著增加，業務和 金融、證券交易量的變化、發生這種交易的市場的變化以及這種交易的方式的變化 交易被處理。這些因素可能會突然出現，這種情況的全部影響仍然不確定。

不利的 亞洲和世界其他地區的金融市場和經濟狀況可能會對我們客戶的業務和 大幅減少對我們服務的需求，並增加尋求此類業務的金融服務公司之間的價格競爭，以及 因此可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

在……裏面 此外，美國或香港股票市場或特定證券的長期疲軟，或整體經濟低迷，都可能 導致我們的用戶蒙受損失，進而可能導致我們的品牌和聲譽受損。如果我們的聲譽受到損害，我們願意 使用我們服務的現有用戶和潛在新用戶的數量可能會受到負面影響，這將對我們的業務產生不利影響， 財務狀況和經營結果。我們的一些用戶可能還會在遭受經濟損失時要求我們承擔責任 通過我們的平台執行的交易，或者如果此類交易沒有他們預期的那麼有利可圖。他們可能會尋求找回他們的 或對我們提起訴訟，損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務狀況和 手術的結果。

如果 我們無法響應用戶對我們產品和服務偏好的變化並提供令人滿意的用戶體驗，或者 我們現有的和新的產品和服務沒有保持或獲得足夠的市場接受度，我們將無法保持和 擴大我們的用戶基礎，增加用戶活動，我們的財務業績和競爭地位將受到損害。

我們 相信我們的用戶基礎和合作夥伴網絡是我們業務的基石。吸引新用戶和合作夥伴對於 我們業務的持續成功。我們從戰略上着眼於服務年輕一代，並尋求培養用戶忠誠度。我們的 吸引和留住用戶和合作夥伴的能力在很大程度上取決於我們能否有效地滿足他們的需求。此外，我們依賴於 在我們現有的用戶基礎上建立用戶忠誠度，與我們的用戶一起成長，爲他們提供更好的產品和服務。我們保持的能力 擴大我們的用戶基礎取決於許多因素，包括我們開發其他產品和服務的能力，以及我們的能力 提供相關和及時的產品和服務，以滿足不斷變化的用戶需求。我們已經投入了大量資源，並將繼續 繼續重視、提升和推廣我們的產品和服務。我們還會產生費用，並預先花費資源進行開發， 獲取並營銷包含附加功能、改進功能或以其他方式使我們的產品 更受我們的用戶和合作夥伴的歡迎。新產品必須獲得較高的市場接受度，才能收回投資。 開發和/或收購它們，並將它們推向市場。如果我們不能留住現有用戶或提供產品和 滿足他們不斷變化的需求的服務，我們可能無法捕捉他們的長期增長潛力，以及我們的業務和結果 可能會對運營造成不利影響。

此外， 在我們停止網上借貸信息中介業務之前，我們的遺留產品佔了相當大的比例 我們提供的在線理財產品。傳統產品的投資者可能不希望投資於證券或其他財富 由於他們的利潤/風險偏好，管理產品。儘管我們一直在開發其他在線财富管理產品和服務， 我們不能保證他們會，並將繼續留住和吸引新的投資者。如果市場對在線財富的接受程度 我們提供的管理產品，或者一般的這類產品都在下降，我們無法通過開發和推廣來留住我們的投資者 其他理財產品作爲投資者的另類投資組合選擇，我們可能會遭受投資者的縮水 基地，我們的業務、經營業績和財務狀況都會受到不利影響。

損失 屬於或未能與我們的合作伙伴保持關係，或未能實施我們的戰略，與其他潛在的人發展新的關係 合作伙伴可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

我們 預計我們將繼續利用與現有合作伙伴的關係來發展業務，同時尋求新的關係 有更多的合作伙伴。例如，我們的成功在一定程度上取決於我們有能力爲我們的合作伙伴提供令人滿意的和具有競爭力的 技術賦能服務，既能滿足我們合作伙伴的核心需求，又能抓住他們所在行業的發展軌跡 在操作中。如果我們不能滿足合作伙伴不斷變化的需求，或不能及時提供有競爭力的服務作爲回應 爲了應對日益激烈的競爭，我們可能無法留住我們的合作伙伴或擴大我們的合作伙伴網絡，因此我們的結果是 運營將受到負面和實質性的影響。

追求， 與合作伙伴建立和維護關係需要大量的時間和資源。我們目前與合作伙伴簽訂的協議 一般不禁止他們與我們的競爭對手合作或提供與之競爭的服務。我們的競爭對手可能更有效率 激勵我們的合作伙伴偏愛他們的產品或服務，這反過來可能會降低我們的產品和服務對 我們的合作伙伴。此外，某些合作伙伴可能會暫停或終止與我們的合作，或者可能無法按預期履行 如果我們與他們達成了協議，我們可能會與他們產生分歧或糾紛，這可能會對我們的品牌和聲譽產生不利影響。 此外，我們的合作伙伴可以建立自己的內部解決方案團隊，並投入更多資源來支持自己的競爭業務。 如果我們不能成功地與我們的合作伙伴建立和保持有效的關係，我們的業務將受到損害。

此外， 如果我們的任何合作伙伴決定暫停或終止與我們的合作，或未能正常履行，我們不能向您保證 我們將能夠以及時和具有成本效益的方式找到替代方案，或者根本找不到。其中任何一種情況都可能導致我們的 運營我們業務的能力減弱、對我們的用戶和合作夥伴的潛在責任、無法吸引用戶和合作夥伴、聲譽 損害、監管幹預和財務損害，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響 並可能對您的投資價值產生負面影響。

我們 可能無法確保第三方產品相關信息的準確性或第三方财富管理的真實性 產品在我們的平台上，我們對我們銷售的投資產品的表現有有限的控制。

我們 提供其他在岸和離岸投資產品，如股票投資、保險和基金投資產品。某些潛在因素 理財產品由第三方提供。我們平台的接受度和受歡迎程度部分是基於 我們平台上的基礎财富管理產品和信息的可靠性。我們依賴相關的第三方供應商 理財產品的真實性，以及理財產品的全面性、準確性和及時性 相關財務信息。雖然這些第三方提供商的產品和信息總體上是可靠的，但 不能保證可靠性在未來能夠保持。如果這些第三方提供商或其代理提供虛假 金融產品或不完整、誤導性、不準確或欺詐性信息，我們可能會失去現有和未來的信任 投資者。此外，如果我們的投資者購買了他們在我們平台上找到的基礎财富管理產品，並遭受損失 損失，他們可能會認爲我們有罪，並試圖讓我們對他們的損失負責，即使我們已經披露了風險 在他們投資之前。我們的聲譽可能會受到損害，我們的平台上的用戶流量可能會減少，這將對我們造成不利影響 影響我們的業務和財務業績。

此外， 由於投資者通過我們的平台訪問基礎理財產品，他們可能會有這樣的印象，即我們至少是 對這些產品的質量負有部分責任。儘管我們已經建立了標準，在他們之前對產品供應商進行篩選 被允許在我們的平台上銷售他們的產品，我們對我們分銷的投資產品的表現有有限的控制。 如果投資者對基礎產品或產品提供商的服務不滿意，我們沒有 直接解決這些問題的手段，以回應用戶投訴。如果投資者對基礎财富管理變得不滿意 我們平台上提供的產品、我們的業務、聲譽、財務業績和前景可能會受到實質性的不利影響。

欺詐性的 或與我們的用戶和業務合作伙伴相關的非法活動可能會對我們的品牌和聲譽造成負面影響，並導致 用戶的流失。因此，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。

我們 仍然面臨與我們的用戶和業務合作伙伴相關的欺詐或非法活動的風險。資源、技術 而我們使用的欺詐檢測工具可能不足以準確地檢測和防止欺詐或非法活動。意義重大 欺詐或非法活動的增加可能會對我們的品牌和聲譽造成負面影響，從而損害我們的運營和財務 結果。我們用戶的任何不當行爲或違反適用法律法規的行爲都可能導致監管機構的詢問和調查 這涉及到我們，這可能會影響我們的業務運營和前景。我們還可能會產生比預期更高的成本，以便 減少與欺詐和非法活動有關的風險的額外步驟。高調的欺詐性或非法活動也可能 導致監管幹預，並可能轉移我們管理層的注意力，並導致我們招致額外的監管和訴訟 費用和成本。雖然我們沒有因欺詐或非法行爲而遭受任何實質性的商業或聲譽損害 ，我們不能排除發生上述任何一種情況，從而對我們的業務造成損害的可能性 或未來的聲譽。如果發生上述任何一種情況，我們的經營結果和財務狀況可能會受到重大影響 並受到不利影響。

我們 當我們的客戶提供過時的、不準確的、虛假的或誤導性的信息時，面臨與我們的「了解您的客戶」程序相關的風險 信息。

我們 爲我們的财富管理業務在開戶和註冊過程中收集個人信息。儘管我們需要 我們的客戶提交文件以證明其身份和地址，以完成帳戶註冊過程並更新 我們不時會面對客戶所提供的資料可能過時、不準確、虛假或 誤導性的。儘管我們有適當的持續監控程序以保持客戶信息的最新 根據適用的法規要求，我們無法完全核實此類信息的準確性、時效性和完整性 合理的努力。例如，我們的某些用戶持有中華人民共和國身份證。因爲中華人民共和國身份證通常是有效的。 十多年來，有些客戶根本沒有有效期，某些客戶可能在此期間改變了他們的戶口或國籍 他們的中國身份證的有效性，因此受適用的法律和法規以外的司法管轄區 中華人民共和國。在這種情況下，我們向此類客戶提供產品和服務可能違反適用的法律法規。 在這些客戶居住的司法管轄區，我們可能不知道，直到我們得到監管當局的警告。我們可以 因此類違規行爲而受到法律或法規制裁、罰款或處罰、經濟損失或聲譽損害。

行爲不端， 我們員工和第三方服務提供商的錯誤和表現不佳可能會損害我們的業務和聲譽。

我們 暴露於多種類型的操作風險，包括員工和第三方服務的不當行爲和錯誤風險 供應商。我們的業務依賴於我們的員工和第三方服務提供商與我們協作的用戶和合作夥伴進行互動 與和處理大量交易，這兩項交易都涉及使用和披露個人信息。我們可能是 如果交易被重定向、挪用、黑客攻擊或以其他方式不當執行，如果是個人交易，將受到實質性不利影響 信息被披露給非預期的接收者，或者如果在交易處理中發生操作故障或失敗， 無論是人爲錯誤、蓄意破壞還是欺詐性操縱我們的運營或系統。這並不總是可能的 識別、預防和阻止員工或第三方服務提供商的不當行爲或錯誤，以及我們採取的預防措施 預防這一活動可能不能有效控制未知或未管理的風險或損失。如果我們的任何員工或第三方 服務提供商拿走、轉換或濫用資金、文檔或數據，或者在與用戶互動時未遵循協議，我們可能會 承擔損害賠償責任，並受到監管行動和處罰。我們也可能被認爲協助或參與了 非法挪用資金、文件或數據，或不遵守協議，因此受到民事或刑事處罰 責任。

我們 都受到消費者保護法的約束，這可能要求我們修改目前的商業做法，並導致成本增加。

我們的 電子商務業務目前通過第三方電子商務平台提供，涵蓋七大商品類別。我們 受衆多中國法律和法規的約束，這些法規一般地監管零售商或具體地監管在線零售商，例如 《消費者保護法》。如果這些規定發生變化，或者如果我們或我們的供應商或第三方電子商務平台合作 如果違反它們，某些產品或服務的成本可能會增加，或者我們可能會受到罰款或懲罰，或者遭受損失 聲譽損害，這可能會減少對我們提供的產品或服務的需求，並損害我們的業務和運營結果。 例如，2014年3月生效的修訂後的《中華人民共和國消費者權益保護法》加強了對消費者的保護， 對企業經營者施加了更嚴格的要求和義務，特別是對在互聯網上運營的企業。根據 適用於《中華人民共和國消費者保護法》，但某些類型的產品除外，如定製商品、生鮮和易腐爛商品、消費者 一般有權在收到貨物後7天內退貨，如果他們購買了貨物，沒有任何理由 在互聯網上。因在網上市場購買商品或者接受服務而利益受到損害的消費者 平台可以向商家或服務提供商索賠。此外，如果經營者欺騙消費者或故意銷售 不合格或有缺陷的產品，不僅要賠償消費者的損失，還要支付等額的額外損害賠償金 到商品或服務價格的三倍。法律要求經常變化，並受到解釋的影響，我們正在 無法預測遵守這些要求的最終成本或它們對我們運營的影響。我們可能會被要求製作 重大支出或修改我們的業務做法，以符合現有或未來的法律和法規，這可能會增加 我們的成本和實質性限制了我們運營電子商務業務的能力。

任何 我們的第三方服務提供商未能遵守適用的反洗錢和反恐融資法律法規 可能會損害我們的聲譽。

目前， 我們依賴我們的第三方服務提供商制定自己的適當反洗錢政策和程序。如果我們的任何人 第三方服務提供商未能遵守適用的反洗錢法律法規，我們的聲譽可能會受到損害 我們可能會受到監管機構的干預，這可能會對我們的業務和財務狀況產生實質性的不利影響 以及手術的結果。

在……裏面 此外，《互聯網金融服務機構反洗錢和反恐融資管理辦法》 政府當局頒佈的《反洗錢和反恐義務》(試行)對我們施加了反洗錢和反恐的義務 融資，包括核實客戶身份、報告可疑交易和保存客戶 身份信息和交易記錄。雖然我們制定和通過了政策和程序，包括內部 旨在防止洗錢和資助恐怖主義的管制和「了解你的客戶」程序，我們不能保證 我們採取的反洗錢和反恐融資政策和程序將有效地保護 我們的平台不會被用於洗錢或恐怖主義融資目的，或將被視爲遵守適用的 反洗錢和反恐融資法律法規。

任何 對我們、我們經營的行業和我們的合作伙伴的負面宣傳可能會對我們的業務產生實質性的不利影響 以及手術的結果。

我們的 聲譽對我們的業務和競爭力至關重要。對我們聲譽至關重要的因素包括但不限於我們的 能夠：

任何 媒體或任何其他方面對前述或關於我們的 管理、業務、遵守法律、財務狀況或前景，無論是否有價值，都可能造成重大損害。 我們的聲譽以及我們的業務和經營成果。

AS 我們正在經營或正在擴張的行業是新的，這些行業的監管框架也在不斷演變。 對這些行業的負面宣傳可能會不時出現。關於我們經營的行業的這種普遍的負面宣傳 無論我們是否實際從事了任何不適當的活動，In也可能對我們的聲譽產生不利影響。 我們經營的或正在擴張的行業中的任何參與者違反適用的法規可能會產生不利影響 整個行業的聲譽。

在……裏面 此外，對我們的合作伙伴、第三方服務提供商或其他交易對手的負面宣傳，如他們未能 充分保護我們用戶的信息，遵守適用的法律和法規，或以其他方式滿足要求的質量 和服務標準，可能會損害我們的聲譽。如果發生上述任何一種情況，我們的業務和經營結果可能會受到重大影響 並受到不利影響。

我們的 如果不能有效競爭，可能會對我們的運營結果和市場份額產生不利影響。

這個 我們正在運營和正在擴張的行業競爭激烈，不斷髮展。

我們的 競爭對手可能以不同的商業模式運營，擁有不同的成本結構，或者有選擇地參與不同的市場 細分市場。它們最終可能被證明更成功，或者更能適應新的監管、技術和其他發展。其中一些 我們現有和潛在的競爭對手比我們擁有和可能擁有更多的資金、技術、營銷和其他資源 能夠將更多的資源投入到其產品和服務的開發、推廣、營銷、銷售和支持上。我們的競爭對手 可能還擁有比我們更廣泛的用戶基礎、更高的品牌認知度和品牌忠誠度以及更廣泛的合作伙伴網絡。另外， 現有或潛在的競爭對手可能會收購我們的一個或多個競爭對手，或者與所有或任何一個競爭對手結成戰略聯盟。任何 上述情況可能會對我們的業務、經營結果、財務狀況和未來增長產生不利影響。此外，我們的 競爭對手可能更有能力開發新產品和服務，對新技術做出更快的反應，並從事更廣泛的工作 市場營銷活動。當新的競爭對手尋求進入我們的目標市場時，或者現有的市場參與者尋求增加他們的 市場佔有率，他們可能會採取壓低市場標準的定價和條款，這可能會對我們的市場佔有率產生不利影響。 或開發新市場機會的能力。如果我們不能滿足這些競爭對手，我們的價格和條款可能會變得不那麼有利。 挑戰。此外，如果我們的競爭對手能夠向我們的合作伙伴提供更有吸引力的條件，這些合作伙伴可以 選擇終止他們與我們的關係。

在……裏面 此外，我們正在經營或正在擴張的行業受到快速而重大的技術變化的影響。按順序 爲了在這些行業中競爭並實施我們的技術賦權戰略，我們需要繼續進行重大投資 在我們業務的所有領域開發技術，如人工智能、信息隱私安全和其他 新興的新技術。將新技術整合到我們的產品和服務中可能需要大量的支出和 相當長的時間，最終可能不會成功。如果我們不能有效地競爭，滿足創新的需求， 我們正在經營或正在擴張的行業，對我們產品和服務的需求可能停滯不前或大幅下降， 我們可能會經歷收入下降，或者我們的平台可能無法實現或保持更廣泛的市場接受度，其中任何一種 可能會損害我們的業務和運營結果。

如果 如果我們不能以具有成本效益的方式推廣和維護我們的品牌，我們可能會失去市場份額，我們的收入可能會減少。

我們 相信發展和保持我們品牌的知名度對於我們的產品和產品獲得廣泛接受至關重要 服務，贏得對我們品牌的信任，並吸引新的用戶和合作夥伴。我們品牌的成功推廣將在很大程度上取決於 關於我們營銷努力的有效性，我們用來推廣我們平台的渠道的受歡迎程度，以及用戶體驗 我們在我們的平台上提供。從歷史上看，我們爲打造我們的品牌所做的努力付出了巨大的代價，很可能我們的 未來的營銷工作將需要我們產生大量的額外營銷費用。2021年、2022年和2023年，我們的銷售和營銷 費用分別爲人民幣16550元萬、人民幣6220元萬和人民幣2780元萬(390美元萬)。這些品牌推廣活動 可能不會立即或根本不會增加我們的收入，即使增加了收入，也可能無法抵消我們所產生的費用 來推廣我們的品牌。如果我們未能成功地推廣和維護我們的品牌，或者如果我們在一次失敗的 如果我們試圖推廣和維護我們的品牌形象，我們可能會將現有用戶流失到競爭對手手中，或者無法吸引新用戶， 這可能會導致我們的收入減少，並對我們的業務和運營結果產生負面影響。

我們 從我們的用戶和合作夥伴那裏收集、存儲、處理和使用某些個人信息和其他敏感數據，我們的業務是 受制於中國有關網絡安全、信息安全、隱私和數據保護的複雜和不斷變化的法律法規 和其他司法管轄區。

我們的 平台從我們的用戶和合作夥伴那裏收集、存儲、處理和使用某些個人信息和其他敏感數據。那裏 有許多法律規範隱私以及個人可識別信息的存儲、共享、使用、披露和保護，以及 用戶數據。具體地說，個人身份和其他機密信息越來越多地受到立法和 中國在香港和其他地方的規定。關於網絡安全、信息安全、 在中國、香港和世界各地，隱私和數據保護一直在不斷髮展，在未來很可能仍然不確定 可預見的未來。如果中國、香港和世界上其他地方的立法或法規，我們可能會受到不利影響 我們有業務運營或正在擴張，需要改變業務做法或隱私政策，或者如果政府 中國、香港和世界其他地方的當局，我們在那裏有業務運營或正在擴張，解釋或實施 他們的法律或法規對我們的業務、財務狀況和運營結果產生了負面影響。

爲 全面討論中華人民共和國有關網絡安全、數據安全和隱私保護問題的法律法規， 見“項目4.公司信息-b.業務概述-規章制度-與本公司業務相關的規章制度 在中國運營--網絡安全、數據安全、隱私保護相關規定。

我們 預計上述領域的業務將受到監管機構和更多公衆的更多審查和關注 監管機構頻繁而僵化的調查或審查，這將增加我們的合規成本，並使我們面臨更高的風險。 我們不斷評估《網絡安全法》、《民法典》、《數據安全法》、 《個人信息保護法》等法律法規介紹了我國目前的商業實踐。我們沒有經歷過任何 重大違反我們的任何網絡安全措施，我們相信我們已經遵守了這些法律和法規關於 網絡安全、信息安全、隱私和數據保護的所有實質性方面。然而，我們不能向您保證，這些措施 根據《網絡安全法》、《民法典》、《數據安全法》、《個人資料安全法》，我們已經或將要採取或將採取足夠的措施 信息保護法或任何其他適用的法律或法規。如果需要對我們的業務做法進行進一步的更改， 中國在香港或其他地方不斷髮展的網絡安全、信息安全、隱私和數據保護監管框架， 我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到不利影響。此外，我們使用從以下來源收集的某些數據 外部數據來源，以驗證符合行業慣例的用戶信息。如果收款或供應 我們的任何外部數據源對此類數據的訪問被認爲違反了《網絡安全法》、《民法典》、《數據 安全法、個人信息保護法或任何其他適用的法律法規，我們可能無法使用此類數據 對於我們的資信評估和我們的業務可能會受到實質性和不利的影響。

AS 截至本年度報告發布之日，我們尚未被告知我們是一家關鍵的信息基礎設施運營商或「數據公司」 處理者“由任何政府當局進行影響或可能影響國家安全的數據處理活動， 而根據中國法律，我們是否會被歸類爲這類人，目前還不確定。我們不能排除上述措施 可能以對我們產生負面影響的方式頒佈、解釋或實施。也不能保證我們能夠 及時完成適用的網絡安全審查程序，如果我們受到同樣的限制，也可以完全完成。如果我們不遵守 適用的網絡安全和數據隱私法規(包括未完成或延遲完成網絡安全審查 程序如果適用)，我們可能會受到政府的調查和執法行動，罰款，處罰，暫停我們的 違規操作，以及將我們的應用程序從應用程序商店中刪除，以及其他制裁措施，這可能會對 我們的業務和經營成果。截至本年度報告日期，我們尚未參與任何調查或網絡安全 由CAC進行審查，我們沒有收到這方面的任何詢問、通知、警告或制裁。

在……裏面 除有關網絡安全、信息安全、隱私和數據保護的法律、法規和其他適用規則外， 行業協會和其他私人團體可以提出和採用新的和不同的隱私標準。所有這些都可以起草， 解釋和應用的方式與我們的做法不符。任何無法充分解決隱私問題的問題，甚至 如果沒有根據或未能遵守這些標準，可能會導致政府對我們進行調查和其他訴訟或採取行動 主管部門、用戶、消費者或其他人，如警告、罰款、處罰、要求改正、暫停服務或移除 我們的應用程序來自應用程序商店和/或其他制裁，以及負面宣傳和對我們聲譽的損害，這可能導致我們 失去客戶和業務夥伴，並對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們的 保護用戶機密信息的能力和我們開展業務的能力可能會受到網絡攻擊的不利影響， 計算機病毒、物理或電子入侵或類似的破壞。

這個 我們收集和存儲的海量數據使我們和託管我們服務器的第三方服務提供商成爲攻擊目標 屬於並可能容易受到網絡攻擊、計算機病毒、物理或電子入侵或類似中斷的攻擊。當我們 已採取措施保護我們可以訪問的機密信息並放在適當的位置 與重大網絡安全事件有關的內部程序，我們的安全措施可能會被攻破。因爲技術 用於破壞或獲得對系統的未經授權的訪問頻繁更改，通常在啓動之前不會被識別 針對目標，我們可能無法預測這些技術或實施適當的預防措施。任何意外或故意的 安全漏洞或對我們平台的其他未經授權的訪問可能會導致機密用戶信息泄露等 或被盜或用於非法或犯罪目的，並可能導致挪用我們用戶的資金。安全漏洞或 未經授權訪問機密信息也可能使我們承擔與信息損失和損失有關的責任 我們的用戶因挪用資金或其他原因而引起的訴訟、耗時和昂貴的訴訟以及負面宣傳。 如果由於任何第三方行爲、員工錯誤、瀆職或其他原因而違反安全措施，或者如果 我們的技術基礎設施被暴露和利用，我們與用戶的關係可能會受到嚴重破壞，我們可能會招致重大損失 債務以及我們的業務和運營可能會受到不利影響。

在……裏面 此外，我們依賴於我們長期積累的海量數據和用戶信息來開展業務。如果這個 數據因網絡攻擊、計算機病毒、物理或電子入侵或類似中斷而丟失、被盜或泄露， 我們的業務可能會受到不利影響。

任何 我們信息技術系統的重大中斷，包括我們無法控制的事件，可能會阻止我們提供我們的 產品和服務，從而減少我們的產品和服務的可用性，並導致用戶和收入的損失。

在……裏面 如果發生系統中斷和物理數據丟失，我們提供產品和服務的能力將受到實質性的不利影響 受影響。我們的技術和底層網絡基礎設施的令人滿意的性能、可靠性和可用性 對我們的運營、用戶服務、聲譽以及我們吸引新用戶和留住現有用戶的能力至關重要。我們的信息技術 系統基礎設施目前通過部署，我們的數據目前主要通過第三方雲計算服務進行維護 供應商在中國。我們的運營取決於他們保護設施中的他們和我們的系統免受損壞或中斷的能力 自然災害、電力或電信故障、空氣質量問題、環境條件、計算機病毒或嘗試 危害這些系統、犯罪行爲和其他類似事件。儘管從歷史上看，我們沒有經歷過任何系統中斷 在我們的服務發生重大中斷的情況下，我們不能向您保證今後不會發生此類事件。而且，如果我們的安排 如果服務提供商被終止，或者如果服務失誤或其設施損壞，我們可能會遇到中斷 在我們的服務中，以及爲用戶安排服務時的延遲和額外費用。

任何 我們的服務中斷或延遲，無論是由於第三方錯誤、我們的錯誤、自然災害或安全漏洞， 無論是偶然的還是故意的，都可能損害我們與用戶的關係和我們的聲譽。我們也可能沒有足夠的能力 在發生停機時恢復所有數據和服務。這些因素可能會阻止我們繼續經營業務，造成損害 我們的品牌和聲譽，轉移員工的注意力，減少我們的收入，使我們承擔責任，並導致用戶迴避 我們的產品和服務，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

這個 我們產品和服務的提供有賴於移動操作系統的有效使用和通過 移動應用商店，我們無法控制它。

我們的 產品和服務主要通過移動應用提供。我們在發展中可能遇到的問題是很難預測的 新發布的設備和平台的應用程序，我們可能需要投入大量資源來開發、支持和 維護此類應用程序。我們依賴於流行的移動操作系統的互操作性，如Android和iOS， 提供我們無法控制的產品和服務，以及此類系統中降低可訪問性的任何更改 我們的產品和服務或對競爭產品和服務給予優惠待遇可能會對我們的 移動設備上的產品和服務。此外，我們依賴第三方移動應用程序商店讓用戶下載我們的移動應用程序。 因此，我們的移動應用程序的推廣、分發和運營受這些應用程序商店的標準條款和政策的約束 對應用程序開發人員來說。

我們的 如果我們在通過以下渠道提供產品和服務時遇到困難，未來的增長和運營結果可能會受到影響 移動設備上的應用程序，如果我們與移動操作系統或移動應用程序提供商的關係出現問題 如果我們不得不增加分發或讓用戶在移動設備上訪問我們的應用程序的成本，我們就不能使用我們的應用程序。在它的情況下 我們的用戶在他們的移動設備上訪問和使用我們的產品和服務變得更加困難，或者如果我們的用戶選擇不這樣做 在他們的移動設備上訪問或使用我們的產品和服務，或使用不提供訪問我們產品的移動操作系統 和服務，我們可能會失去我們的用戶，並經歷用戶留存率以及我們的業務和財務狀況和運營的減少 結果可能會受到不利影響。

我們的 運營取決於中國在香港和其他地區的互聯網基礎設施和電信網絡的表現 我們運營的地區。

我們的 系統的基礎設施目前是通過部署的，我們的數據目前主要在第三方雲計算上維護 服務平台。我們的雲計算服務提供商可能依賴於有限數量的電信服務提供商來提供 它通過本地電信線路和互聯網數據中心來託管其服務器，從而具有數據通信能力。這類服務 在中斷、故障或其他相關問題的情況下，提供商對替代網絡或服務的訪問權限可能受到限制 與中國在香港或我們運營的其他地區的基本互聯網基礎設施，或固定電信網絡 由電信服務提供商提供。具體地說，中國幾乎所有的互聯網接入都是通過國有的 電信運營商受工業和信息化部行政管理和監管監管。 隨着我們業務的擴大，我們可能需要升級我們的技術和基礎設施，以跟上不斷增長的流量。 我們不能向您保證，我們的雲計算服務提供商以及底層互聯網基礎設施和固定電信 中國、香港和我們運營的其他地區的網絡將能夠支持互聯網使用量的持續增長。

在……裏面 此外，我們無法控制電信服務提供商提供的服務的成本，這反過來可能會影響 我們使用定製雲計算服務的成本。如果我們爲第三方雲計算服務支付的價格大幅上升， 我們的經營結果可能會受到不利影響。此外，如果互聯網接入費或對互聯網用戶的其他費用增加， 我們的用戶流量可能會下降，我們的業務可能會受到損害。

我們的 平台和內部系統依賴於高度技術性的軟件，如果它包含未檢測到的錯誤，我們的業務可能會 受到不利影響。

我們的 平台和內部系統依賴於高度技術性和複雜性的軟件。此外，我們的平台和內部系統依賴於 關於這類軟件存儲、檢索、處理和管理海量數據的能力。我們所依賴的軟件包含了， 並且現在或將來可能包含未檢測到的錯誤或錯誤。有些錯誤可能只有在代碼發佈後才能發現 供外部或內部使用。我們所依賴的軟件中的錯誤或其他設計缺陷可能會導致負面體驗 對於使用我們平台的用戶，延遲推出新功能或增強功能、導致錯誤或影響我們的保護能力 用戶數據或我們的知識產權。在我們所依賴的軟件中發現的任何錯誤、錯誤或缺陷都可能導致危害 對我們的聲譽、用戶流失或損害賠償責任，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果和 財務狀況。

我們的 產品和服務包含開源軟件，這可能會對我們的專有軟件、產品和服務構成特別的風險 以對我們的業務產生負面影響的方式。

我們 在我們的產品和服務中使用開源軟件，並將在未來使用開源軟件。有一個風險，那就是開源 軟件許可的解釋方式可能會對我們提供或分發的能力施加意外的條件或限制 我們的產品或服務。此外，我們可能會面臨來自第三方的索賠，要求擁有或要求發佈開放源碼 我們使用此類軟件開發的軟件或衍生作品。這些索賠可能會導致訴訟，並可能要求我們 我們的軟件源代碼免費提供，購買昂貴的許可證或停止提供我們的產品或服務，直到我們可以 對它們進行重新設計，以避免侵權。這種重新設計過程可能需要大量額外的研究和開發資源， 我們可能不能成功地完成它。

此外， 因爲我們爲開源項目貢獻的任何軟件源代碼都是公開可用的，我們保護我們智力的能力 與此類軟件源代碼有關的財產權可能會受到限制或完全喪失。因此，我們可能無法阻止我們的 禁止競爭對手或其他人使用我們貢獻的此類軟件源代碼。

我們 可能無法阻止未經授權使用我們的知識產權，這可能會減少對我們服務的需求，對 我們的收入和損害我們的競爭地位。

我們 主要依靠著作權、商標法和商業祕密法以及合同權利的組合來建立和保護我們的知識產權 在我們的產權服務、信用風險管理程序和政策以及我們業務的其他方面。我們所擁有的步驟 爲保護我們的知識產權不受侵犯、挪用或盜版而採取或將採取的措施可能是不夠的。 任何不能或不能保護我們的知識產權都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響 條件。

AS 截至本年報發佈之日，我們已將一系列知識產權登記在 中國、香港和新加坡。我們不能保證我們現在或未來的任何知識產權不會失效或 被宣佈無效的、被繞過的、被挑戰的或被拋棄的現有或潛在的競爭對手可能在未經我們授權的情況下使用我們的知識產權 在開發和營銷實質上與我們相當或更好的服務方面，這可能會減少對我們的 服務，對我們的收入產生不利影響，損害我們的競爭地位。

連 如果我們發現侵權或挪用的證據，我們對這類競爭對手的追索權可能是有限的，或者可能需要 美國將提起訴訟，這可能涉及巨額費用和轉移管理層對我們的運營的注意力 公事。

我們 可能受到知識產權侵權索賠，這可能是昂貴的辯護，並可能擾亂我們的業務和運營。

我們 不能確定我們的業務或業務的任何方面不會或不會侵犯或以其他方式違反商標， 第三方擁有的專利、版權、專有技術或其他知識產權。在未來，我們可能會不時地 受到與他人知識產權有關的法律程序和索賠的約束。此外，還可能有第三方 商標、專利、版權、專有技術或其他知識產權被我們的產品、服務或其他 在我們不知情的情況下，我們業務的方方面面。此類知識產權的持有者可尋求強制執行此類知識產權 在中國、美國或其他司法管轄區對我們不利的權利。如果對我們提出任何第三方侵權索賠， 我們可能被迫將管理層的時間和其他資源從我們的業務和運營中轉移出來，以對抗這些指控， 不管他們的優點是什麼。

另外， 中國知識產權法和商標授予程序和標準的適用和解釋， 中國的專利、著作權、專有技術或其他知識產權仍在發展中，我們不能向您保證中國法院 否則，監管機構會同意我們的分析。如果我們被發現侵犯了別人的知識產權， 我們可能需要爲我們的侵權行爲承擔責任，或可能被禁止使用此類知識產權，並且我們可能 招致許可費或被迫開發我們自己的替代方案。因此，我們的業務和運營結果可能會有實質性的影響 並受到不利影響。

我們 可能對在我們的網站和移動應用程序上顯示、檢索或鏈接到我們的網站和移動應用程序的信息或內容負責，這些信息或內容可能會對 並對我們的業務和經營業績造成不利影響。

這個 中國政府已經通過了關於在互聯網上發佈內容的規定。根據這些規定，互聯網內容 禁止提供商在互聯網上發佈或展示任何違反中國法律法規的內容， 損害中國的民族尊嚴或者公共利益，或者淫穢、迷信、嚇人、駭人、攻擊性、欺騙性的 或誹謗。除了我們的網站，我們還通過我們的移動應用程序提供我們的產品和服務，這些應用程序受 6月14日修訂的《移動互聯網應用信息服務管理規定》， 並於2022年8月1日起生效。根據APP規定，移動應用提供商不得創建、複製、 發佈或傳播法律法規禁止的信息和內容。見“第4項.關於 公司-b.業務概覽-規章制度-我司中國業務經營相關規定-相關規定 涉及增值電信服務--移動互聯網應用信息服務相關規定。在 2019年底，CAC發佈了《網絡信息內容生態管理規定》，或CAC令第295號，其中 自2020年3月1日起施行，進一步加強對網絡信息內容的規範管理。見“第4項。 公司信息-b.業務概況-規章制度-我司在中國經營相關規定-規章制度 與網絡安全、數據安全和隱私保護相關。我們已實施內部控制程序，以篩選 我們的網站和移動應用程序上的信息和內容，以確保它們符合APP規定和CAC第5號命令。 但是，我們不能向您保證在我們的網站和移動應用程序上顯示、檢索或鏈接到我們的網站和移動應用程序的所有信息或內容 在任何時候都遵守中國法律法規的要求。如果我們的網站或移動應用程序被發現違反了中華人民共和國 法律法規，我們可能會受到行政處罰，包括警告、暫停服務或刪除我們的移動應用程序 來自相關手機應用商店，這可能會對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響。

從… 有時，我們可能會評估並可能完善戰略投資或收購，這可能需要大量的管理 關注，擾亂我們的業務，並對我們的財務業績產生不利影響。

我們 可能會評估和考慮戰略投資、組合、收購或聯盟，以進一步增加我們平台的價值 更好地服務於我們的用戶。如果完成這些交易，可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大影響。 如果我們能夠找到合適的商機，我們可能無法成功完成交易，甚至 如果我們完成這樣的交易，我們可能無法獲得好處或避免與此相關的困難和風險 交易。

戰略 投資或收購將涉及商業關係中常見的風險，包括：

我們 不得進行任何投資或收購，我們未來的投資或收購可能不會成功，可能不利於我們的業務 戰略，可能不會產生足夠的收入來抵消相關的收購成本，而且可能不會以其他方式導致預期的 福利。此外，我們不能向您保證，未來對新業務或技術的任何投資或收購都將導致 成功開發新的或增強的產品和服務，或任何新的或增強的產品和服務，如果開發， 將獲得市場認可或證明是有利可圖的。

我們的 計劃中的國際市場擴張和我們在國際市場的現有業務可能會失敗，降低經營業績 並使我們面臨與不同的市場動態和國際市場競爭相關的更多風險。

我們 在我們計劃中的國際市場擴張和我們在國際市場的現有業務中，可能會面臨許多新的障礙。爲 例如，2023年12月，我們的新加坡子公司Meta Securities Pte。已從以下公司獲得資本市場服務許可證 新加坡金融管理局，允許其交易證券、集體投資計劃等資本市場產品 和交易所交易的衍生品合約，進行產品融資和提供託管服務。我們打算建立一站式， 便捷低成本的新加坡網上經紀平台，爲客戶提供各種投資產品的交易渠道 在全球多個市場。我們已經並將繼續在包括東南部在內的國際上探索商機 亞洲國家。我們的產品和服務在這些市場上未經考驗，我們在國際上拓展業務時面臨風險。 或在我們現有的國際市場上經營，這包括在進行 國際業務和在其他司法管轄區進行運營和銷售，包括物理距離造成的挑戰 以及語言和文化差異、收款期可能較長以及應收賬款難以收回 以及執行合同義務、貨幣匯率波動、法律或監管要求的意外變化， 包括關稅或其他貿易壁壘，以及政治、法律和經濟不穩定的可能性。並不是我們所有的嘗試 拓展國際業務將取得成功，我們將繼續評估我們在這方面的業務計劃和戰略。

我們 由於我們的產品得不到認可，在國際市場上的收入可能不如我們的競爭對手成功 以及服務或其他因素。在國際上發展產品認知度是昂貴和耗時的，我們的國際擴張 努力的成本可能比我們預期的更高，利潤也更低。如果我們在現有或目標國際市場上不能取得成功， 我們的銷售額可能會下降，我們的利潤率可能會受到負面影響，我們可能會失去市場份額，任何這些都可能造成實質性的損害 我們的業務、經營結果和盈利能力。

我們 可能因在香港的業務運作而被指承擔專業失當行爲的法律責任 孔令輝。

我們的 在香港的商業運作包括聘用專業人士向客戶提供有關股票投資的專業意見。 客戶因依賴經營此類業務的子公司提供的建議而蒙受損失的客戶可能 針對該公司、其員工或我們要求損害賠償、賠償和/或其他救濟的法律理由。

雖然 我們採取了一定的內部控制措施，將員工疏忽和/或不忠的風險降至最低 就我們在香港的業務而言，不能保證我們在香港的業務可以消除這些風險。我們 仍負有對客戶行使適當技能和/或謹慎的注意義務，並可能對失敗時的違規行爲負責 履行該注意義務而造成損失的。此外，由於我們不爲與專業人員有關的指控提供任何保險 如果我們存在疏忽或員工不忠，我們可能會因這些指控而承擔潛在的責任。

如果 任何針對我們或我們的員工的疏忽和/或員工不忠的指控，我們可能面臨法律和/或 在香港進行的其他訴訟程序，可能會導致巨額費用和轉移資源和管理層的注意力。它 也可能對我們的盈利能力、財務狀況和聲譽產生不利影響。

我們 對於我們在香港和東南亞國家的業務運營，都受到廣泛的監管要求， 任何不遵守或這些法規要求的變化，都可能影響我們的業務運營和財務業績。

這個 我們經營的香港金融市場受到嚴格監管。規章制度已經並將繼續發生變化 不時與金融服務業的監管制度有關，包括但不限於證券及期貨條例、 公司條例、公司(清盤及雜項規定)條例、證券及期貨(財政資源)條例 《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》及《收購及合併守則》 及由證監會發出的股份回購，均經不時修訂、補充或以其他方式修改。中的任何此類更改 規章制度可能會增加我們的合規成本，或者可能會限制我們的業務活動。如果我們不遵守 有了這些適用的規章制度，我們可能會面臨罰款或業務活動限制，甚至停職。 或吊銷我們部分或全部從事商業活動的許可證。

此外， 我們須向監管當局領牌，包括但不限於根據《證券及期貨條例》獲發牌的持牌法團。 在這方面，我們必須確保持續遵守所有適用的法律、規例和指引，並令證監會信納 香港聯交所及/或其他監管機構確認我們仍適合獲發牌。如果有任何變化或 如果收緊相關的法律、法規和指導方針，可能會對我們的業務運營造成實質性的不利影響。

我們 可能會不時接受監管檢查和調查。關於證監會的調查，我們可能會受到 根據《證券及期貨條例》的保密責任，我們不得披露與證監會調查有關的某些資料。在……裏面 此外，除非我們被明確點名爲SFO調查的被調查方，否則我們通常不知道 無論是我們、我們的任何工作人員，還是我們各自的任何董事、我們的負責人或我們的特許代表 證監會調查的對象。如調查或調查結果顯示證監會行爲不當，證監會可採取紀律處分。 吊銷或暫時吊銷執照、公開或私下譴責或對我們施加罰款等行動，我們的 負責官員或持牌代表和/或我們的任何工作人員。對我們採取的任何紀律處分或施加的懲罰 對於我們來說，我們的董事、負責人、持牌代表或相關人員可能會對我們的業務運營產生不利影響 和財務業績。

在……裏面 此外，我們在東南亞國家的業務受到許可證和其他監管要求的約束，符合這些要求 會招致額外的費用。例如，Meta Securities Pte。我們的新加坡子公司LTD已獲得資本市場服務公司 2023年12月從新加坡金融管理局獲得許可證，Meta Securities Pte.有限公司應繼續遵守 要求。但是，我們不能向您保證我們能夠成功地維護此類許可證或繼續獲得必要的許可證 以滿足我們在這些國家和地區業務運營的需要。如果我們無法保留現有的許可證或無法獲得新的許可證 如果需要許可證，我們在東南亞國家的業務運營和發展可能會受到負面影響，對 對我們的運營結果和財務狀況的影響。

我們 已授予股票期權，並可能繼續根據我們的股權激勵計劃授予股票期權和其他類型的獎勵，這 可能導致以股份爲基礎的薪酬支出增加。

AS 截至2024年3月31日，我們的管理層獲得了購買我公司總計8,232,619股A類普通股的期權 和員工，都是傑出的。我們在2021年、2022年和2022年分別錄得5230元萬、550元萬和7210元萬(1,020美元萬) 2023年，分別在基於股份的薪酬支出中。我們相信，授予股票期權和其他類型的獎勵具有重要意義 重視我們吸引和留住關鍵人員和員工的能力，我們將繼續授予股票期權和其他類型 未來對員工的獎勵。因此，我們與股票薪酬相關的費用可能會增加，這可能會 對我們的經營結果產生不利影響。

我們 可能無法以優惠條件或根本不能獲得額外資本。

我們 預計我們目前的現金將足以滿足我們目前和預期的一般公司用途需求，至少 自本年度報告之日起計的12個月內。然而，我們需要在設施、硬件、軟件、 技術體系和留住人才以保持競爭力。由於資本市場和行業的不可預測性 我們正在經營，我們不能向您保證我們將能夠以對我們有利的條款借入或籌集額外資本，或 所有，如果需要，特別是當我們的經營業績不佳時。如果我們沒有足夠的貸款和/或資本 根據需要，我們有能力爲我們的運營提供資金、利用意想不到的機會、開發或增強我們的基礎設施 或對競爭壓力的反應可能非常有限，這將對我們的業務、財務狀況和 手術的結果。如果我們確實通過發行股權或可轉換債務證券籌集額外資金，所有權利益 我們的股東的股份可能會被大幅稀釋。這些新發行的證券可能具有優先於 現有股東的權益。

我們的 中期業績可能會大幅波動，可能不能完全反映我們業務的基本表現。

我們的 經營的中期結果，包括我們的淨收入、費用、淨(虧損)/收益和其他關鍵指標的水平可能會有所不同 由於各種因素，其中一些是我們無法控制的，以及時期與時期的比較， 我們的經營業績可能沒有意義。因此，任何過渡時期的結果不一定預示着未來。 性能。中期業績的波動可能會對我們的美國存託憑證的市場價格產生不利影響。可能導致價格波動的因素 我們的中期財務業績包括但不限於以下內容：

在……裏面 此外，我們可能會在業務中經歷季節性，反映出互聯網使用和傳統個人生活的季節性波動 消費和投資模式。因此，我們的運營結果可能會受到未來這種季節性因素的影響。

我們的 業務有賴於我們的高級管理層和關鍵員工的持續努力。如果我們的一名或多名主要高管或關鍵員工 如果我們不能或不願意繼續擔任目前的職務，我們的業務可能會受到嚴重干擾。

我們的 業務運作有賴於我們高級管理層的持續服務，特別是在本年度 報告情況。雖然我們已經爲管理層提供了不同的激勵措施，但我們不能向您保證我們可以繼續保留他們的服務。 如果我們的一名或多名主要高管不能或不願繼續擔任目前的職位，我們可能無法取代他們 我們可能會在招聘、培訓和留住合格人員方面產生額外的費用，我們未來的增長可能會受到限制， 我們的業務可能會受到嚴重干擾，我們的財務狀況和經營業績可能會受到實質性的不利影響。

此外， 我們在香港提供國際股票投資和保險經紀服務。根據《證券及期貨條例》的發牌規定， 我們的持牌法團，元宇宙證券有限公司和Meta Futures Limited，必須保留至少兩名負責人 根據《證券及期貨條例》的規定，就每類受規管活動監督一項或多項受規管活動。截至2024年3月31日， 我們有五名負責人員監管第一類(證券交易)活動，四名負責人員監管第一類(證券交易)活動 2(期貨合約交易)活動，5名負責第4類(證券諮詢)的官員，4名負責官員 監督第五類(就期貨合約提供意見)活動，以及五名負責第九類(資產管理)活動的主管人員 根據《證券及期貨條例》，並符合香港的法律和法規。上述責任人不包括 Lion Global Financial Limited的負責人員，因爲我們預計將在本年度 報告情況。如果這些負責人辭職、喪失任職資格或因其他原因不能繼續履行其職責 如果沒有立即和適當的替換，這可能會導致四名受管制人員中的一人或多人 活動的負責人不到兩名。在這種情況下，我們將違反許可要求，這可能會對 影響我們持牌公司的地位，我們的業務和財務業績將受到負面影響。

在……裏面 此外，不能保證我們的管理團隊中的任何成員不會加入我們的競爭對手或形成競爭對手的業務。如果 如果我們的現任或前任人員與我們之間出現任何糾紛，我們可能需要支付大量費用和費用才能執行 在中國和香港這樣的協議，否則我們可能根本無法執行。

競爭 對員工的需求非常激烈，我們可能無法吸引和留住支持我們業務所需的合格和熟練的員工。

我們 我相信我們的成功有賴於我們的員工的努力和才華，包括軟件工程、財務和營銷人員。 我們未來的成功取決於我們繼續吸引、發展、激勵和留住合格和熟練員工的能力。競爭 對於高技能的技術和金融人員來說，這是非常激烈的。我們可能無法以補償方式聘用和留住這些人員 與我們現有的薪酬和薪金結構一致的水平，或者根本沒有。我們與之競爭的一些公司經驗豐富 員工擁有比我們更多的資源，或許能夠提供更有吸引力的僱傭條件。

在……裏面 此外，我們投入了大量的時間和費用來培訓我們的員工，這增加了他們對可能尋求 來招募他們。如果我們不能留住我們的員工，我們可能會在招聘和培訓新員工方面產生巨額支出，而且 我們的服務質量和爲用戶服務的能力可能會降低，從而對我們的業務造成實質性的不利影響。

增加 在中國和我們在世界其他地方開展業務的勞動力成本下降可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

這個 中國的經濟經歷了通貨膨脹和勞動力成本的上漲。因此，中國的平均工資預計將繼續保持。 來增加。此外，中國法律法規要求我們支付各種法定的員工福利，包括養老金、 住房公積金、醫療保險、工傷保險、失業保險、生育保險歸定點政府 爲了我們員工的利益而設立的機構。員工福利計劃的要求沒有得到當地政府的一致執行 由於不同地區的經濟發展水平不同，中國的政府也不同。如果我們受到滯納金或罰款的影響 對於薪酬過低的員工福利，我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。我們預計 我們的總勞動力成本，包括工資和員工福利，將繼續增加。除非我們能夠控制我們的勞動力 成本、我們的財務狀況和經營結果可能會受到不利影響。

此外， 我們預計，我們在東南亞國家的業務擴張也將導致未來的增長，這可能反過來 對我們的業務和運營結果產生不利影響，特別是在我們在這些地區的業務運營達到盈虧平衡點之前。

如果 隨着我們的發展，我們不能保持我們的企業文化，我們的創新能力、協作能力和專注於我們的業務 可能會受到損害。

我們 我們相信，我們成功的一個重要組成部分是我們的企業文化，我們相信這種文化可以促進創新，鼓勵團隊合作和 培養創造力。隨着我們發展上市公司的基礎設施並不斷髮展，我們可能會發現很難保持這些有價值的東西 我們企業文化的各個方面。任何未能保護我們的文化都可能對我們未來的成功產生負面影響，包括我們的能力 吸引和留住員工，鼓勵創新和團隊合作，有效地專注於和追求我們的公司目標。

我們 可能沒有足夠的商業保險覆蓋範圍。

保險 中國和我們目前運營的某些其他地區的公司提供的保險產品不像 更發達經濟體的保險公司。目前，我們沒有任何商業責任或中斷保險來承保我們的 行動。我們已確定，爲這些風險投保的費用以及與獲得此類保險相關的困難 在商業上合理的條件下，這樣的保險對我們來說是不切實際的。任何未投保的業務中斷都可能導致 我們產生大量成本和資源轉移，這可能對我們的運營和財務業績產生不利影響 條件。

我們的 某些財產的權利和使用權可能會受到第三方或政府當局的質疑，這可能會導致中斷 我們的業務運營。

我們 爲我們的運營在中國以及中國以外的地區設立辦事處和分支機構。截至本年度報告之日， 我們租用了大部分寫字樓和分支機構的底層物業，在新疆擁有一棟約2481平方米的建築， 中國。我們在北京也有一棟大約1,707平方米的建築可供中國用作辦公場所。

這個 我們的一些租賃物業的出租人未能爲我們租賃或證明的物業提供適當的所有權證書 他們將房產轉租給我們的權利。如果我們的出租人不是物業的所有者，並且他們沒有得到同意 從業主或他們的出租人或政府當局的許可，我們的租約可能無效。我們可能不得不重新談判 與業主或有權租賃物業的當事人簽訂的租約，新租約的條款可能不太優惠 敬我們。此外，吾等於租賃物業的租賃權益並未按規定向中國政府當局登記。 根據中國法律，我們可能面臨每個租賃單位最高人民幣10,000元(1,408美元)的潛在罰款。截至本年度報告之日， 我們不知道政府當局、業主或任何其他第三方正在考慮或發起任何索賠或行動 雙方就我們在此類財產中的租賃權益或使用進行談判。然而，我們不能向您保證，我們使用該租賃的 物業將不會受到質疑。如果我們的財產使用被成功挑戰，我們可能會被罰款和 被迫搬遷受影響的業務。此外，我們可能會與業主或第三者發生糾紛。 以其他方式擁有我們租賃物業的權利或權益的人。我們不能保證一定能找到合適的 在我們可以接受的條件下及時更換場地，或者我們將不承擔由此產生的重大責任 第三方對我們使用此類財產的挑戰。

我們 已經爲我們在北京1707平方米的寫字樓申請了房產證， 中國和該申請目前正在處理中。然而，我們並不確定我們是否能夠獲得這樣的所有權證書 或簽發所有權證書的條件或條款不會給我們帶來負擔。

如果 如果發生上述任何情況，我們的業務運營以及我們的業務、財務狀況和結果都可能受到影響 可能會對業務造成實質性的不利影響。

如果 我們的稅收優惠被取消、變得不可用或如果我們的納稅義務的計算被成功質疑 中國稅務機關可能會要求我們支付超過我們稅收撥備的稅款、利息和罰款，而我們的結果 業務可能會受到實質性和不利的影響。

這個 中國政府向我們的子公司、VIE及其各自的子公司提供了各種稅收優惠。這些激勵措施包括 降低企業所得稅稅率，免徵企業所得稅。例如，根據中國稅法，法定企業 所得稅稅率是25%。但已確定爲「高新技術」的企業的所得稅稅率 「企業」可減至15%的優惠稅率，某些鼓勵類行業的企業所得稅稅率 符合條件的地區或企業可減至20%的優惠率。此外, 根據《關於支持新疆喀什、霍爾果斯經濟特區建設的若干意見》出臺 2011年9月30日國務院關於新疆喀什、霍爾果斯特困地區企業所得稅優惠政策的通知 2011年11月29日財政部、國家稅務總局等發佈的經濟開發區 若干配套規定，自2010年1月1日起至2020年12月31日止，企業列入重點鼓勵發展目錄 新疆喀什、霍爾果斯經濟特區內的工業，五年內免徵企業所得稅 自取得第一筆生產經營所得的納稅年度起計。我們的幾家子公司、VIE及其各自 子公司或適用15%-20%的優惠所得稅稅率，或已免徵#年企業所得稅。 有一段時間。具體內容請參考《項目5.經營與財務回顧與展望--A.經營業績--稅務--中國》。 適用於我們的子公司、VIE及其各自子公司的企業所得稅稅率的任何增加，或任何停產 或追溯或未來降低我們的子公司、VIE及其各自所享受的任何優惠稅收待遇 這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。此外，在 在我們正常的業務過程中，我們需要遵守複雜的所得稅和其他稅收法規，並需要做出重大判斷 在確定所得稅撥備時。此外，中國主管稅務機關可對我們的子公司進行稅務審計， VIE及其各自的子公司，也可能挑戰我們享受相應稅收優惠的資格 以及計算我們的納稅義務。雖然我們認爲我們的稅務規定是合理的，但如果中國稅務機關成功 挑戰我們的地位，我們被要求支付超過我們的稅收撥備和財務狀況的稅款、利息和罰款 運營結果將受到實質性和不利的影響。

關於對我們合併財務報表的審計 在本年度報告中，我們和我們的獨立註冊會計師事務所發現了我們內部的三個重大弱點 對財務報告的控制。如果我們不能發展和維持有效的財務報告內部控制制度， 我們可能無法準確報告我們的財務結果或防止欺詐。

我國獨立註冊會計師事務所尚未進行 對我們財務報告的內部控制進行審計。然而，關於對我們合併財務報表的審計 截至2023年12月31日及截至2023年12月31日的年度，我們和我們的獨立註冊會計師事務所確認了三項材料 我們對財務報告的內部控制存在弱點。正如PCAOB制定的標準所定義的那樣，「實質性的弱點」 是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此有合理的可能性 不會及時防止或發現年度或中期財務報表的重大錯報。

已確定的與(1)a有關的重大弱點 缺乏足夠的具有適當美國公認會計准則知識和美國證券交易委員會報告經驗的財務報告和會計人員 處理複雜的美國公認會計准則技術會計問題，並根據 與美國公認會計准則和美國證券交易委員會提出的財務報告要求不符；(2)缺乏適當的文件來支持某些 會計交易和便利審計過程以及缺乏適當的文件來支持我們的投資 價值和減值分析；以及(3)缺乏足夠的政策和程序來監測複雜財務報表的會計處理 樂器。這些重大缺陷中的任何一個，如果不及時補救，都可能導致我們綜合財務中的重大錯報 在未來的聲明。我們和我們的獨立註冊會計師事務所都沒有對我們的 根據薩班斯-奧克斯利法案的內部控制，目的是識別和報告我們內部控制中的任何重大弱點 在財務報告上。我們是否對財務報告的內部控制進行了正式評估，或者是否有獨立的 註冊會計師事務所被要求對我們的財務報告進行內部控制審計，其他不足之處 可能已經被確認了。

跟隨 在發現這些材料的弱點時，我們已經採取了措施，並計劃繼續採取措施補救這些材料 弱點。見「第15項.控制和程序--管理層補救重大弱點的計劃」。 然而，我們不能向您保證，這些措施的實施將足以消除此類重大弱點，或 我們對財務報告的內部控制中的重大缺陷或重大缺陷將不會在未來被發現。 我們未能糾正這些重大弱點，或未能發現和解決任何其他重大弱點或重大缺陷 缺陷可能導致我們的財務報表不準確，並削弱我們遵守適用財務報告的能力。 及時提交要求和相關監管備案文件。此外，對財務報告的內部控制無效可能會 嚴重阻礙了我們防止欺詐的能力。

在課程期間 記錄和測試我們的內部控制程序，以滿足薩班斯-奧克斯利法案第404節的要求 根據該法案，我們可能會發現財務報告內部控制中的其他重大弱點和重大缺陷。此外，如果我們的獨立註冊會計師事務所對我們的內部控制進行了審計， 在財務報告中，它可能發現了其他重大弱點和重大缺陷。此外, 如果我們未能保持對財務報告的內部控制的充分性，因爲這些標準被修改、補充或 不時修改，我們可能不能持續地得出結論，我們對財務有有效的內部控制 根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404節進行報告。如果我們不能實現並保持有效的內部控制 在這種環境下，我們可能會在合併財務報表中出現重大錯報，無法履行報告義務， 這可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心。這反過來可能會限制我們獲得資本的機會。 市場，損害我們的經營結果，並導致我們的美國存託憑證的交易價格下降。此外，內部控制不力 過度的財務報告可能使我們面臨更大的欺詐或濫用公司資產的風險，並使我們面臨潛在的退市 從我們上市的證券交易所，監管調查和民事或刑事制裁。我們還可能被要求重新聲明 我們上期的合併財務報表。

我們 我們面臨着與自然災害、衛生流行病和其他災難相關的風險，這可能會嚴重擾亂我們的行動。

我們的 自然災害或災難可能會對企業造成實質性的不利影響。火災、洪水、颱風、地震、斷電、 電信故障、入侵、黑客攻擊、戰爭、地區衝突、騷亂、恐怖襲擊或類似事件可能會引起 可能導致損失或損壞的服務器中斷、故障、系統故障、技術平台故障或互聯網故障 數據丟失或軟件或硬件故障，並對我們在我們的平台上提供產品和服務的能力產生不利影響。

我們的 商業也可能受到流行病影響的不利影響。近年來，中國境內外疫情不斷， 例如埃博拉病毒病、H1N1流感、禽流感和最近的新冠肺炎大流行。如果發生以下情況，我們的業務運營可能會中斷 我們的任何員工都被懷疑受到這種流行病的影響，因爲它可能要求我們的員工被隔離和/或我們的 辦公室需要消毒。此外，我們的行動結果可能受到不利影響，以至於這些流行病中的任何一種 損害中國或全球經濟。

我們的 總部設在香港，我們的主要執行辦事處設在北京，中國。我們的大多數董事和管理層 我們的大部分員工目前居住在香港和北京。此外，我們的大部分系統硬件和備份 系統託管在北京和香港。我們在香港開展股票投資業務，由一項研究提供支持。 和深圳的發展中心。因此，我們很容易受到北京、深圳和香港不利因素的影響。 孔令輝。如果上述任何自然災害、衛生流行病或其他災難發生在上述城市或其他城市 在我們可能有實質性業務的地方，我們的業務可能會經歷實質性的中斷，例如暫時關閉我們的辦公室和 暫停服務，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

風險 與我們的公司結構相關

如果 中國政府認爲，爲我們的某一部分建立可變利益實體結構的商業安排 在中國的經營中不符合中華人民共和國的法律、法規、規章的，或者如果這些法律、法規、規章或者解釋 如果未來發生變化，我們可能會受到嚴厲的懲罰，或者被迫放棄我們在VIE的權益，可能會輸掉 整合他們的財務信息的能力。

外國 擁有提供互聯網和其他相關業務的實體的所有權，包括增值電信服務 適用於中國現行法律、法規和規則下的限制，除非有某些例外。例如，外國投資者 一般不允許擁有增值電信服務提供商超過50%的股權，但以下情況除外 從事電子商務業務、國內多方通信服務業務、倉儲轉發業務和電話業務的 中心業務，根據負面清單和其他適用法律法規，外國投資者可能100%擁有這些業務。

我們 是開曼群島的豁免公司，我們的WFOEs被視爲外商投資企業。我們的WFOEs(作爲我們的外商獨資企業 中國子公司)目前沒有資格申請提供增值電信服務所需的許可證 在中國，外資持股和投資受到限制。我們中國的VIE提供的在線服務將構成一種類型 在增值電信服務中，外資所有權和投資受到限制，因此提供這些服務 通過我們的VIE及其子公司確保遵守中國的法律和法規。我們簽訂了一系列合同 與我們的某些WFOEs、九福舒克、北京普惠、珠海聯銀、易奇邁和深圳富源以及股東的安排 這些VIE中的每一個都將在中國開展業務。關於這些合同安排的詳細說明，見「項目」4。 關於公司的信息--A.公司的歷史和發展。由於這些合同安排，我們 對我們的VIE及其子公司實施控制，並根據美國公認會計准則在我們的財務報表中整合它們的經營業績。 儘管我們採用的結構與長期的行業慣例一致，並通常被可比公司採用 中國政府可能不同意中國的公司遵守中國的許可、註冊或其他監管規定 要求、現有政策或未來可能採用的要求或政策。我們的VIE及其子公司 持有對我們某些企業的運營至關重要的許可證、審批和關鍵資產。-玖富沒有 在我們VIE中的任何股權。因此，我們美國存託憑證的投資者並未收購我們的VIE及其子公司的任何股權 而是收購我們開曼群島控股公司的權益。

在……裏面 我們的中國律師韓坤律師事務所的意見，受制於《-與我們公司結構有關的風險》中披露的風險， 我們目前的所有權結構，我們VIE及其子公司的所有權結構，以及某些公司之間的合同安排 在我們的中國子公司中，我們的VIE和我們VIE的股東沒有違反任何明確和強制性的規定 中國現有的法律、法規和規章；這些合同安排是有效的，具有約束力，並可根據其 條款和現行有效的適用的中國法律法規。不過，韓坤律師事務所也告知我們，有大量的 與中國現行或未來法律法規的解釋和適用有關的不確定性，並且不能保證 中國政府最終將採取與我們的中國法律顧問的意見一致的觀點。同樣不確定的是 與「可變利益實體」結構有關的任何新的中華人民共和國法律、法規或規則將被採納，如果被採納， 他們所需要的東西。

在……上面 2020年1月1日，《中華人民共和國外商投資法》《中華人民共和國外商投資法實施條例》 Republic of China，或實施條例，開始實施。雖然《中華人民共和國外商投資法》及其實施 條例沒有明確將合同安排歸類爲外商投資的一種形式，定義爲 根據《中華人民共和國外商投資法》，《投資》包含一個包羅萬象的條款，包括外國投資者進行的投資 法律、行政法規規定的其他辦法或者國務院規定的其他辦法 未來法律、行政法規或國務院頒佈的規定對合同安排進行分類的空間 作爲一種形式的外國投資。2019年12月26日，最高人民法院發佈《關於若干問題的解釋》 關於2020年1月1日起施行的《外商投資法》的適用問題。根據前述規定 解釋，如果有關方面聲稱一項投資協議無效，理由是該協議是針對被禁止的投資的 或負面清單下的受限制行業，並違反負面清單中的限制，法院應支持這種說法。 因此，不能保證通過合同安排進行的外國投資不會被解釋爲一種間接外國投資。 未來的投資活動。

如果 我們公司、我們的中國子公司或我們的VIE的所有權結構、合同安排和業務被發現違反 任何現有或未來的中國法律或法規，或我們未能獲得或維持任何所需的許可或批准，政府 當局在處理此類違規行爲時將擁有廣泛的自由裁量權，包括：

這個 上述任何事件的發生都可能對我們的業務運營造成重大幹擾，並嚴重損害我們的聲譽。 這反過來又會對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。我們也不能確定 股權將根據我們的WFOEs、我們的VIE和我們的股東之間的合同安排進行處置 VIES。此外，可能會出臺新的中國法律、法規和規則，以施加額外的要求，帶來額外的挑戰 我們的公司結構和合同安排。如果這些事件中的任何一個事件的發生剝奪了我們控制 或指導我們在中國的VIE的關鍵業務，這些業務對我們VIE的經濟表現或 我們有能力從我們的VIE獲得經濟利益和剩餘回報，我們無法重組我們的所有權結構 如果我們的財務狀況令人滿意，我們可能無法將VIE的財務結果合併到我們的綜合財務中 符合美國公認會計原則的報表，這將對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響 並導致我們的美國存託憑證大幅貶值或變得一文不值。

我們 依賴與我們的VIE和我們VIE的股東的合同安排來實現我們的大部分業務運營，這可能 在提供運營控制方面不如直接所有權有效，我們VIE的股東可能無法履行他們的義務 根據我們的合同安排。

因爲 中國法律限制外資持股在國內開展的各種業務，我們通過我們的VIE在中國經營業務 和他們的子公司，我們在這些子公司中沒有直接的所有權利益，我們已經並預計將繼續依靠合同 與我們的VIE及其股東達成協議，在中國經營我們的業務。這些合同安排可能不會那麼有效 作爲直接所有權，爲我們提供對VIE或其子公司的控制權。例如，我們的VIE和我們VIE的股東 可能無法履行其與我們的合同義務，例如有效運營我們的網站和應用程序的義務以及 根據合同安排使用我們的域名和商標，或採取其他有損我們 興趣。

如果 我們直接擁有我們的VIE，我們將能夠行使我們作爲股東的權利來影響董事會的變化 在任何適用的受託義務的約束下，我們的VIE可以在管理層和運營部門實施變革 水平。然而，根據目前的合同安排，我們必須依賴我們的VIE和股東的表現 根據這些合同安排，我們的VIE有義務對我們的VIE及其子公司進行控制。股東們 我們的VIE可能不符合我們公司的最佳利益，也可能不履行相關合同規定的義務。是這樣的 只要我們通過與我們的VIE和VIE的股東的合同安排來經營我們的業務，風險就會一直存在。 雖然根據合同安排，我們有權更換我們VIE的任何股東，但如果這些股東中的任何一個是 如果不合作或與這些合同有關的任何爭議仍未解決，我們將不得不執行我們在這些合同下的權利。 合同通過中國法律的實施、仲裁、訴訟和其他法律程序進行，其結果將以 面對不確定因素。見“-我們的VIE或我們VIE的股東未能履行合同項下的義務 我們與他們之間的安排將對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。“ 因此，我們與我們的VIE和VIE的股東的合同安排可能不能確保我們對 與我們業務運營的相關部門相比，我們是直接擁有的。

任何 如果我們的VIE或我們VIE的股東未能履行我們與他們簽訂的合同安排下的義務，將 對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

如果 如果我們的VIE或我們VIE的股東未能履行合同安排下各自的義務，我們可能會招致 並花費額外資源來執行這類安排。我們也可能不得不依靠中華人民共和國的法律救濟。 法律，包括尋求特定履行或禁令救濟，以及要求損害賠償，我們不能向您保證這些法律會有效 根據中國法律。例如，如果我們VIE的股東拒絕將他們在VIE的股權轉讓給我們或我們的 當我們根據這些合同安排行使購買選擇權時，或如果他們不守信用地行事，指定人 對我們來說，那麼我們可能不得不採取法律行動，迫使他們履行合同義務。此外，股東是否應該 不履行合同安排下的義務，我公司控制VIE和 他們的子公司將受到質疑，VIE及其子公司的財務信息可能無法合併 根據美國公認會計准則在合併財務報表中列報。這將對我們的財政狀況造成實質性的不利影響。 並導致我們的美國存託憑證大幅貶值或變得一文不值。

全 我們合同安排下的協議受中國法律管轄，並規定通過仲裁解決爭端。 在中國。因此，這些合同將根據中國法律進行解釋，任何爭議將按照 符合中國法律程序。這些仲裁條款涉及因變數產生的合同關係而產生的索賠 利益實體協議，而不是根據美國聯邦證券法提出的索賠，它們並不阻止我們的股東或美國存托股份持有者 根據美國聯邦證券法在美國進行索賠。與此同時，很少有先例，也很少有正式的 關於如何在中華人民共和國下解釋或執行可變利益實體範圍內的合同安排的指導意見 法律。如果有必要採取法律行動，這種仲裁的最終結果仍然存在很大的不確定性。 此外，根據中國法律，仲裁員的裁決是最終裁決，當事人不能在法庭上對仲裁結果提出上訴，除非此類裁決 被有管轄權的法院撤銷或裁定不可執行。如果敗訴方未能在一年內履行仲裁裁決 在規定的期限內，當事各方只能通過承認仲裁裁決在中國法院執行仲裁裁決 訴訟程序，這將需要額外的費用和延誤。如果我們無法執行這些合同安排， 或者，如果我們在執行這些合同安排的過程中遇到重大延誤或其他障礙，我們可能無法 對我們的VIE及其子公司進行有效控制，我們開展業務的能力可能會受到負面影響。看見 “-與在中國和香港經商有關的風險-解釋和執行《中華人民共和國》的不確定性 法律法規可能會限制您和我們可獲得的法律保護，阻礙我們的能力和我們的任何持有人的能力 證券(包括美國存託憑證)提供或繼續提供此類證券，導致我們的業務運營發生重大不利變化， 並損害我們的聲譽，這將對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響，並導致 美國存託憑證將大幅貶值或變得一文不值。

這個 我們VIE的股東可能與我們存在潛在的利益衝突，這可能會對我們的業務、財務和財務產生實質性的不利影響 條件和您在我們股票中的投資價值。

這個 我們VIE的股權由某些個人股東持有。見“項目4.關於公司的信息--C。 組織結構。他們在我們VIE中的利益可能與我們整個公司的利益不同。這些股東 可能違反或導致我們的VIE違反我們與他們和我們的VIE之間的現有合同安排，該合同安排將具有實質性的 對我們有效控制我們的VIE及其子公司並從中獲得經濟利益的能力產生不利影響。例如, 我們VIE的股東可能會導致我們與VIE達成的協議以對我們不利的方式履行，其中包括 貨物未能及時將合同規定的應付款項匯給我方。我們不能向你保證，當衝突發生時 發生利益衝突時，這些股東中的任何一個或所有股東將以公司的最佳利益爲行動，否則此類衝突將得到解決 對我們有利。

目前， 我們沒有任何安排來解決這些股東和我們公司之間的潛在利益衝突，除了我們 可以根據與這些股東的獨家期權協議行使我們的購買選擇權，以要求他們將其所有 在中國法律允許的範圍內，將我們VIE的股權轉讓給我們或我們的指定人。如果我們不能解決任何利益衝突 或我們與VIE股東之間的糾紛，我們將不得不依靠法律程序，這可能會導致中斷 這將影響我們的業務和巨額法律費用，並使我們面臨任何此類法律訴訟結果的極大不確定性。

合同 與我們的VIE有關的安排可能會受到中國稅務機關的審查，他們可能會確定我們或我們的VIE 欠額外稅款，這可能會對我們的財務狀況和您的投資價值產生負面影響。

在……下面 適用的中國法律法規、安排和關聯方之間的交易可能會受到 中國稅務機關。《中華人民共和國企業所得稅法》等適用的法律法規要求，中國的每個企業都要 向稅務機關報送年度企業所得稅申報表及與關聯方的交易情況報告。 稅務機關發現關聯方交易不一致的，可以合理調整徵稅 保持距離原則。如果中國稅務機關認定合同約定，我們可能面臨實質性和不利的稅務後果。 我們的某些中國子公司、我們的每個VIE以及這些VIE的股東之間的安排不是在ARM的 根據適用的中國法律、法規和規則，以不允許的方式減稅，以及 以轉讓定價調整的形式調整我們的VIE應稅收入。轉讓定價調整可能會有其他影響 情況，導致我們的VIE記錄的用於中國稅收的費用扣除減少，這反過來可能會增加他們的稅收 負債。此外，如果我們要求我們VIE的股東以象徵性或非象徵性的方式轉讓他們在VIE的股權 根據這些合同安排，此類轉讓可被視爲贈與，並要求我們的受讓人繳納中國所得稅； 受讓股東的應納稅所得額，可以由中國稅務機關調整爲高於受讓股東的數額 根據該等合約安排厘定的價格，因此轉讓股東可能須繳交中國所得稅。稅金 股權轉讓過程中發生的費用可由本公司承擔。此外，中國稅務機關還可以徵收滯納金。 根據適用的法律法規，對我們的VIE進行調整但未繳納的稅款的其他處罰。我們的財務狀況 如果我們的VIE的納稅義務增加，或者如果他們被要求支付滯納金，可能會受到實質性的不利影響 以及其他處罰。

我們 可能失去使用和享受我們的VIE及其子公司持有的對運營至關重要的資產和許可證的能力 如果這樣的實體破產或受到解散或清算程序的影響，我們的業務就會受到影響。

我們的 VIE及其子公司持有對我們的業務運營至關重要的某些資產和許可證，其中包括 知識產權和增值電信許可證。根據合同安排，我們的VIE可能不會，而股東 不得以任何方式出售、轉讓、抵押或處置其資產或其合法或實益權益 在未經我們事先同意的情況下從事商業活動。然而，如果我們的VIE的股東違反了這些合同安排， 自願清算我們的VIE，或者我們的VIE或其子公司宣佈破產，其全部或部分資產將受到 第三方債權人的留置權或權利，或在未經我們同意的情況下以其他方式處置，我們可能無法繼續部分或全部 可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響的業務活動。 如果我們的VIE或其子公司進行自願或非自願清算程序，獨立的第三方債權人可以要求 部分或全部這些資產的權利，從而阻礙我們經營業務的能力，這可能會對我們產生實質性的不利影響 我們的業務、財務狀況和經營結果。

如果 我們中國子公司、我們的VIE及其子公司的印章未被安全保管、被盜或被未經授權的人使用 或者出於未經授權的目的，這些實體的公司治理可能會受到嚴重和不利的損害。

在……裏面 中國，公司的「印章」或印章，作爲公司與第三人的法定代表人，即使在無人陪同的情況下 通過一個簽名。中國的每一家合法註冊的公司都必須保留一枚公司印章，印章必須在當地註冊 公安局。除了這個強制性的公司印章，公司可能還有其他幾個印章可以用於特定的 目的。我們中國子公司、我們的VIE及其子公司的印章通常由指定或批准的人員安全持有 由我們按照我們的內部控制程序執行。如果這些印章不安全、被盜或被未經授權的人使用 或出於未經授權的目的，這些實體的公司治理可能會受到嚴重和不利的損害， 公司實體可能必須遵守任何如此砍下的文件的條款，即使這些文件是由缺乏 這樣做所需的權力和權威。

風險 與中國在香港經商有關

這個 中國政府有重大權力隨時監管像我們這樣的離岸控股公司的中國業務。因此， 美國存託憑證和我們業務的投資者面臨來自中國政府政策的潛在不確定性。中國經濟的變化， 政治或社會條件，或政府政策可能會對我們的業務、財務狀況和業績產生實質性的負面影響 行動計劃。

一個 我們的大部分業務都設在中國。中國政府有很大的權力監管中國的業務。 離岸控股公司，比如我們，隨時都可以。因此，我們的業務、前景、財務狀況和經營結果 可能受到中國政治、經濟和社會條件的普遍影響。

雖然 中國政府已採取措施，強調利用市場力量進行經濟改革的重要性， 剝離生產性資產的國有所有權，建立完善的企業法人治理結構， 中國的很大一部分生產性資產仍然歸政府所有。此外，中國政府繼續 通過實施產業政策，在規範行業發展方面發揮重要作用。全行業法規的實施 直接針對我們的業務也可能導致我們證券的價值大幅下降，或者在極端情況下，成爲 一文不值。

而當 在過去的幾十年裏，中國經濟經歷了顯著的增長，無論是在地理上還是在不同的國家之間，增長都是不平衡的 經濟的各個部門。中國政府實施了各種措施來拉動經濟增長和引導配置 資源的價值。其中一些措施可能對中國經濟整體有利，但可能對我們產生負面影響。例如，我們的 財務狀況和經營業績可能受到資本投資、銀行和影子銀行監管的不利影響， 或稅收法規的變化。中國經濟的任何長期放緩都可能減少對我們產品和服務的需求，並 對我們的業務和經營結果造成實質性的不利影響。

不確定因素 在解釋和執行中國法律和法規時，可能會限制您和我們可用的法律保護，阻礙我們的 我們證券的任何持有人(包括美國存託憑證)發售或繼續發售該等證券的能力及能力，導致 對我們的業務運營造成重大不利影響，並損害我們的聲譽，這將對我們的財務造成實質性的不利影響 經營狀況和結果，並導致美國存託憑證大幅貶值或變得一文不值。

這個 中華人民共和國的法律體系以成文法規爲基礎。雖然可以引用法院判決作爲參考，但它們的先例可能有限。 在某些領域的價值。中國的法律體系正在迅速發展，中國的法律、法規和規則可能會迅速變化，但變化很小 或者在某些情況下不提前通知。由於中國政府當局有解釋和執行的自由裁量權 法律和合同條款，對一些中華人民共和國法律、法規和規則的解釋和實施可能會發生變化 時不時地，使其執行受到不確定因素影響。有時，我們可能不得不訴諸法庭和行政管理 爲維護我們的合法權利而進行的訴訟。此外，中國的法律體系在一定程度上是基於政府政策和內部規則。 因此，我們可能並不總是意識到違反這些政策和規則的情況，即使在發生之後也是如此。這樣的不可預測性 對於我們的合同、財產(包括知識產權)和程序權利，可能會對我們的業務產生不利影響並阻礙 我們繼續運營的能力。

法律 而有關我們行業的法規也在中國發展和演變，中國政府當局可能會進一步 頒佈新的法律法規，規範我們已經從事或可能進一步擴展的行業和其他業務 在未來。中國政府發佈了一些政策，對互聯網等行業產生了重大影響。 行業，我們不能排除它未來會發布進一步的法規或政策，或者採取監管措施 可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響的行業行動。雖然我們 已採取措施遵守並避免違反適用的法律、法規和監管政策，我們不能向您保證 我們的業務正在並將繼續完全符合適用的中國法律、法規和監管政策。

在……裏面 此外，中國政府可以隨時監管我們的運營，也可以隨時對發行實施更多的監督和控制 境外進行的中國和外資以中國爲主的公司。例如，2023年2月17日，證監會發布了 試行辦法和若干配套準則，根據這些準則，以備案爲基礎的監管制度將適用於 中國境內公司的「境外上市」和「境外間接上市」。2月24日， 2023年，中國證監會發布了《保密和檔案規則》，根據該規則，中國境內公司以及保薦人、承銷商 爲中國境外證券發行上市提供相關證券服務的證券服務機構 國內公司應嚴格遵守保密和檔案管理的要求。已制定的檢討措施 2022年2月規定，關鍵信息基礎設施運營商購買網絡產品和服務 影響或者可能影響國家安全的網絡平台經營者的數據處理活動，將受到網絡安全的約束 複習一下。2023年12月29日，全國人大常委會發布修訂後的《中華人民共和國公司法》，其中 將於2024年7月1日起施行，取代現行的《中華人民共和國公司法》。修改後的《中華人民共和國公司法》規定了更加嚴格的 在中國設立的公司的出資要求。根據修訂後的《中華人民共和國公司法》，我們可能需要 履行對我們中國子公司的出資義務或向指定股東提供財務支持 在比目前的有效期限短得多的時間內，我們的VIE。但是，由於修改後的《中華人民共和國公司法》還比較 新的一點是，修訂後的《中華人民共和國公司法》的實施和解釋仍存在不確定性。此外，由於這些 最近出臺了新的法律法規，這些法律法規的官方指導和解釋可能會缺席幾個月 在這個時候，物質上的尊重。這些新的法律法規和未來任何相關的實施細則可能會使我們受到額外的 未來的合規要求。

因此， 我們不能向您保證，我們將繼續完全遵守任何新的法規要求或未來關於 適時的，或者根本不是。我們的任何未能完全遵守適用的法律和法規可能會顯著限制或完全 妨礙我們的任何證券持有人(包括美國存託憑證)發售或繼續發售該等證券的能力， 對我們的業務運營造成重大幹擾，嚴重損害我們的聲譽，這將對我們的業務造成重大和不利的影響 我們的財務狀況和經營結果會導致美國存託憑證大幅貶值或變得一文不值。

這個 對於我們以前和將來的證券，可能需要獲得中國證監會或其他中國政府機構的批准和備案。 根據中國法律提供，如果需要，我們無法預測我們是否或何時能夠獲得此類批准或完成此類 申請，即使我們獲得了這樣的批准，它也可以被撤銷。未能或延遲取得上述批准或遵守 此類備案要求或撤銷此類審批，可能會使我們受到中國證監會或其他中國政府的制裁。 當局。

這個 《外國投資者併購境內企業規則》或《併購規則》，由中國六個不同監管機構通過 當局在2006年和2009年修訂的，聲稱要求由中國公司控制的離岸特殊目的車輛或 爲尋求通過收購在海外證券交易所上市而成立的個人和公司 中國境內公司或資產在境外證券交易所公開上市前，須經中國證監會批准。 這些規定的解釋和適用仍不清楚。如果需要證監會的批准，我們能否做到這一點還不確定 以及我們需要多長時間才能獲得此類批准，即使我們獲得了中國證監會的批准，批准也可能被撤銷。 任何未能獲得或拖延獲得中國證監會批准我們上市的行爲可能會受到中國證監會和其他機構的處罰 中國監管部門，可能包括對我們在中國的業務的罰款和處罰，對我們能力的限制或限制 在中國之外分紅，以及其他可能對我們的業務，財務狀況造成重大不利影響的制裁形式， 以及手術的結果。

此外， 中國政府已表示有意對在海外和/或境外進行的股票發行施加更多監督和控制。 投資總部位於中國的發行人。2021年7月6日，中華人民共和國當局發佈《關於嚴厲打擊違法行爲的意見》 依法開展證券活動。2021年12月27日，發改委、商務部聯合發佈 清單，於2022年1月1日起生效。

在……上面 2023年2月17日，經國務院批准，證監會印發《試行辦法》及若干配套指引， 於2023年3月31日起施行。根據《試行辦法》和《支持指南》， 或中國公司在境外上市的股票、存託憑證、可轉換公司債券或其他類似股權的證券 上市，無論是直接或間接通過境外控股公司，應向中國證監會備案。試行辦法 進一步規定，2023年3月31日前已在境外上市的公司構成「現有發行人」 不需要立即辦理境外上市備案手續，但應當按要求辦理備案手續 進行二次或雙重首次公開發行、增發、債券發行或者涉及其他需要 向中國證監會備案。中國公司未完成備案程序或者隱瞞重大事實或者僞造重大內容的 在備案文件中，該中國公司可能受到責令改正、警告、罰款、 其控股股東、實際控制人、直接負責的主管人員和其他直接責任人員也可以受 到行政處罰，如警告和罰款。

在……上面 2023年2月24日，證監會發布《保密檔案規則》，自2023年3月31日起施行。 適用於中國公司的直接和間接海外上市。有關這些規定的更多細節，見「第4條」。 公司信息-b.業務概況-規章制度-我司在中國經營相關規定-規章制度 與併購規則和海外上市相關。

vt.給出 負面清單、試行措施以及保密和檔案規則的新穎性，仍然存在很大的不確定性，因爲 關於我們的未來，將對一家中國公司施加哪些要求，包括歸檔和歸檔管理要求 在海外上市和發行，以及解釋和實施這方面的現有和未來法規。

在……裏面 此外，2021年12月28日，CAC等幾個政府機構聯合發佈了《審查辦法》，成爲 2022年2月15日生效。根據《審查辦法》，如果擁有網絡平台經營者 超過100萬用戶的個人數據打算在外國上市的，必須申請網絡安全審查。之後 在收到所有要求的申請材料後，當局必須在此後十個工作日內確定是否有網絡安全 將啓動審查。如果啓動審查，當局在審查後得出結論認爲，上市將影響國家 安全，申請人將被禁止上市。2021年11月14日，CAC發佈了《網絡數據管理規定 安全管理(公開徵求意見稿)，其中規定，如果一個數據處理器處理一個以上的個人數據 百萬用戶打算在國外上市，必須申請網絡安全審查。等待最後敲定、通過、執行 而解讀這些新的辦法和規定，不排除這些辦法和規定可能是 以會對我們產生負面影響的方式頒佈、解釋或實施。

爲 關於批准和向中國政府機關備案的中國法律和法規的全面討論 這可能是與證券發行有關的要求，見「項目4.公司信息-b.業務概述-規章-規章」 與我們在中國的業務運營相關-與併購規則和海外上市相關的規定。

如果 未來決定，我們的未來需要得到中國證監會、CAC或其他政府機構的批准或備案 在海外上市和上市，我們能否或需要多長時間才能獲得批准或完成上市還不確定。 備案程序和任何此類批准都可能被撤銷。任何未能獲得或延遲獲得批准的情況，或 完成此類備案程序，或撤銷任何此類批准，如果我們獲得，將使我們受到監管行動或 中國證監會、CAC或其他中國監管機構因未尋求所需的政府授權而受到的其他處罰 都是一樣的。這些政府部門可能會對我們在中國的業務處以罰款、限制和處罰，如暫停 我們的應用程序，吊銷我們的許可證，或者關閉我們的部分或全部業務，限制了我們在外部支付紅利的能力 中國，限制我們在中國的經營特權，或者採取其他可能對我們的業務、財務產生實質性不利影響的行爲 美國存託憑證的狀況、經營結果和前景以及美國存託憑證的交易價格。因此，如果你從事市場交易 或在結算和交付之前進行的其他活動，您這樣做的風險是結算和交付可能不會 發生。

在……裏面 此外，如果中國證監會或其他政府部門隨後頒佈新的規則或發佈解釋，要求我們完成 申請或獲得批准、註冊或其他形式的授權，我們不能保證 您希望我們能夠獲得此類批准或授權，或完成所需的程序(包括備案程序) 或其他要求，或根本沒有，或獲得上述監管要求的任何豁免，如果和當程序 都是爲了獲得這樣的豁免而設立的。所有這些都可能對美國存託憑證的交易價格產生實質性的不利影響，並可能 顯著限制或完全妨礙我們的任何證券持有人(包括美國存託憑證)提供或 繼續提供此類證券。

我們的 如果PCAOB無法檢查或調查，根據HFCAA，未來可能會禁止證券在美國進行交易 完全是我們的核數師。證券被除牌或面臨被除牌的威脅，可能會對 你的投資的價值。

根據 如果美國證券交易委員會確定我們提交了由註冊會計師事務所出具的審計報告，而該註冊會計師事務所尚未 受上市公司治理委員會連續兩年的檢查，美國證券交易委員會將禁止我們的股票或美國存託憑證在全國範圍內交易 在美國的證券交易所或場外交易市場。

在……上面 2021年12月16日，PCAOB發佈報告，通知美國證券交易委員會，確定PCAOB無法檢查或調查 完全註冊會計師事務所，總部設在中國和香港。我們的核數師不受這一決定的影響。 2022年12月15日，PCAOB將中國和香港從其無法檢查或調查的司法管轄區名單中刪除 完全註冊的會計師事務所。每年，PCAOB都會決定是否能夠全面檢查和調查 中國和香港等司法管轄區的審計公司。如果PCAOB在將來確定它不再具有對 全面檢查和調查某些司法管轄區的會計師事務所，我們使用總部設在其中一個司法管轄區的會計師事務所 如果司法管轄區對我們提交給美國證券交易委員會的財務報表發佈審計報告，我們將被確定爲委員會確定的 在提交相關財政年度的Form 20-F年度報告後，發行人。根據HFCAA，我們的證券 將被禁止在美國的全國性證券交易所或場外交易市場進行交易 如果我們在未來連續兩年被確定爲歐盟委員會認定的發行商。如果我們的美國存託憑證被禁止交易 在美國，我們不確定我們是否能夠在美國以外的交易所上市，也不確定我們的股票市場是否會 在美國境外發展。禁止在美國進行貿易將極大地損害你的 當您希望出售或購買我們的美國存託憑證時，與退市相關的風險和不確定性將產生負面影響 對我們的美國存託憑證價格的影響。此外，這樣的禁令將嚴重影響我們以可接受的條件籌集資金的能力。 這將對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。

一個 中國或全球經濟的嚴重或長期低迷可能會對我們的業務和財務狀況產生重大和不利的影響。

新冠肺炎 從2020年到2022年，對中國和全球經濟以及全球宏觀經濟環境產生了嚴重的負面影響 仍然面臨着許多挑戰。自2010年以來，中國經濟增速一直在放緩，中國人口開始 到2022年下降。聯儲局和中國以外的其他央行已經提高了利率。俄烏衝突， 哈馬斯和以色列的衝突以及對紅海航運的襲擊加劇了世界各地的地緣政治緊張局勢。其影響 俄羅斯-烏克蘭衝突對烏克蘭糧食出口的影響導致了糧食價格的上漲，從而導致了更普遍的通貨膨脹。 也有人擔心中國與其他國家的關係可能會對經濟產生影響。在……裏面 特別是，美國和中國未來的關係在廣泛的 一系列問題，包括貿易政策、條約、政府法規和關稅。中國的經濟狀況對 全球經濟狀況，以及國內經濟和政治政策的變化以及預期或預期的整體經濟 增長速度在中國。

社交， 與我們在香港的商業運作有關的政治和經濟風險。

我們的 總部設在香港，我們在香港有業務運營。因此，我們的業務運營和財務狀況 將受到香港政治和法律發展的影響。任何不利的社會、政治或經濟條件、材料 社會動盪、罷工、騷亂、內亂或不服從，以及重大自然災害，都可能對我們的業務造成不利影響 在香港的業務。

洪 香港是中國的特別行政區，中華人民共和國對香港的基本方針政策體現在 《法律》是香港的憲制文件，賦予香港高度自治和行政、立法及 獨立的司法權，包括「一國兩制」方針下的終審權。不過， 不能保證香港的經濟、政治和法律環境不會發生任何變化， 未來管治香港的法律或政策架構。如果發生這種變化，可能會對 香港的政治和經濟穩定，從而對我們的經營業績和財務業績產生重大和不利的影響 位置。

洪 孔令輝捲入了美國和中國之間的政治緊張局勢，這種緊張局勢在《護衛隊》通過後升級 全國人民代表大會常務委員會和香港特別行政區的國家安全 美國財政部對香港特別行政區和中華人民共和國某些官員的制裁 中央政府。我們的業務受到香港金融市場和經濟狀況的重大影響。崛起的政治 緊張局勢可能會降低兩個主要經濟體之間的貿易、投資、技術交流和其他經濟活動的水平， 這將對全球經濟狀況和全球金融市場的穩定產生實質性的不利影響。升級 影響貿易關係的緊張局勢可能會導致全球經濟總體增長放緩，而這反過來又可能大幅降低 對我們服務的需求，因此可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

波動性 香港股票市場的波動可能會對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。

AS 我們在香港有證券業務，我們受香港股票市場波動的影響。香港 股票市場直接受到當地和國際經濟和社會政治環境的影響，包括但不限於 主要經濟體採取和執行的貨幣政策、全球供應鏈和消費市場的變化、戰爭、地區 俄羅斯與烏克蘭和其他地方之間的衝突，以及其他經濟和社會不穩定。香港面臨着經濟衰退 由於其高度開放的股票市場而在全球發生的事件，因此受到所有主要市場的經濟問題的影響。任何低迷 將直接和不利地影響市場上活躍的企業融資項目的數量以及 因此我們的表演。從歷史上看，當地和國際經濟和社會政治環境不時波動。 時間和香港股市因波動而波動。市場和經濟情緒的劇烈波動也可能 導致市場活動長期低迷，進而對我們的業務和財務造成重大不利影響 條件。

我們 可能會受到中國監管互聯網或金融相關業務的複雜性、不確定性和變化的不利影響 和公司，以及任何缺乏適用於我們業務的必要批准、許可證、許可或備案可能會對我們的業務產生重大不利影響 對我們的業務和經營結果的影響。

這個 中國政府監管互聯網行業和金融相關行業，包括外資所有權、許可證和許可證 關於互聯網行業和金融相關行業的公司的要求。這些與互聯網相關的或與金融相關的 法律和條例相對較新，發展迅速，因此它們的解釋和執行，在某些情況下， 合規要求仍然存在很大的不確定性。因此，在某些情況下，可能很難 確定哪些行爲或不作爲可能被視爲違反適用的法律和法規。

例如，中國的法規對從事傳播活動的人進行了制裁 分析、預測、諮詢或其他與證券和證券市場有關的信息，而未獲得證券 投資顧問資質中國。見“項目4.公司信息-b.業務概述-規章制度-規章 與我們在中國的業務經營相關--證券投資諮詢業務相關規定。我們還沒有 在中國獲得了證券投資顧問資格。如果沒有所需的資格，我們應該避免 並明確禁止我們的用戶分享與我們股票投資的證券分析、預測或諮詢有關的信息 站臺。然而，我們不能向您保證，我們的用戶不會發布包含分析、預測或諮詢的文章或分享視頻 在我們的證券投資平台上與證券相關的內容。如果我們證券上顯示的任何信息或內容 投資平台被認爲是與證券或證券市場有關的分析、預測、諮詢或其他信息，或者 我們在中國的任何業務都被視爲提供此類信息的服務，我們可能會受到以下監管措施的約束 根據適用的法律法規，採取警告、公開譴責、暫停相關業務等措施。 任何此類處罰可能會擾亂我們的業務運營，或對我們的業務、財務狀況和業績產生實質性的不利影響 行動計劃。

此外，我們還爲投資者提供一套理財產品。 2017年，我們擴大了產品範圍，包括股票、保險和互惠等國內和國際投資選擇 資金。根據證券投資基金法，任何從事基金服務的單位，包括但不限於銷售， 投資諮詢、信息技術系統服務，應當向證券監督管理機構登記或備案 國務院。見「項目4.公司信息-b.業務概述-規章-相關規章」 給我們在中國的業務運作--關於網上銷售證券投資基金的規定。我們沒有持有任何 中國基金推廣、銷售、申購、贖回許可證。我們不相信财富管理 我們現在在中國做的業務應該算是在中國做的基金服務。然而，我們不能向您保證監管機構 當局將採取與我們相同的觀點。如果我們在中國的某些活動被監管機構認爲是提供資金 在中國服務期間，我們可能會受到包括罰款和暫停此類基金銷售業務在內的處罰。

這個 解釋和實施中國現有的法律、法規和政策以及可能出臺的新的法律、法規或政策 給互聯網行業和金融相關行業帶來了極大的不確定性，使現有和未來的外國 在中國的互聯網和金融相關業務的投資、業務和活動，包括我們的業務。我們不能 我們向您保證，我們已經獲得了所有許可證或執照，並完成了進行我們的 在中國的業務或將能夠維持我們現有的許可證或獲得新的許可證。如果中國政府認爲我們是 未經適當批准、執照、許可或備案經營，或頒佈新的法律法規，需要額外的 批准、許可、許可或備案或對我們業務的任何部分的運營施加額外限制，它有權， 除其他外，徵收罰款，沒收收入，吊銷營業執照，要求停止相關業務 或對我們業務的受影響部分施加限制。中國政府的這些行動中的任何一項都可能產生實質性的不利影響 對我們的業務和經營結果的影響。

我們 依靠我們的中國子公司支付的股息和其他股權分配，爲我們可能有的任何現金和融資需求提供資金， 對我們中國子公司向我們付款能力的任何限制都可能對我們的能力產生實質性的不利影響。 來開展我們的業務。

我們 是一家控股公司，我們依靠我們的中國子公司支付的股息和其他股權分配來支付我們的現金和融資 要求，包括向我們的股東支付股息和其他現金分配以及償還我們的任何債務所需的資金 可能會招致。如果我們的中國子公司將來爲自己產生債務，管理債務的工具可能會限制他們的 有能力向我們支付股息或進行其他分配。此外，中國稅務機關可要求我們的中國子公司 根據目前與我們的VIE及其股東的合同安排調整其應納稅所得額 這將對他們向我們提供所需分發的能力產生實質性的不利影響。請參閱“-相關風險 對於我們的公司結構-與我們的VIE有關的合同安排可能會受到中國稅務機關的審查 他們可能會決定我們或我們的VIE欠額外的稅，這可能會對我們的財務狀況和價值產生負面影響 你的投資的價值。“

在……下面 根據中國法律法規，我們的中國子公司作爲中國的外商獨資企業，只能從其各自的 根據中國會計準則和法規確定的累計稅後利潤。此外，一家外商獨資企業 企業每年至少應按累計稅後利潤的10%撥備一定的法定公積金 基金，直至此類基金的總額達到其註冊資本的50%。由其自行決定，一家外商獨資企業 可根據中國會計準則將其稅後利潤的一部分分配給酌情基金。這些準備金和可自由支配的 資金不能作爲現金股息進行分配。

在……下面 現行的中國外匯管理條例，經常項目的支付，如利潤分配和與貿易和服務有關的 外匯交易，不經外匯局事先批准，按照一定的程序，可以用外幣進行。 要求。因此，我們的非中國子公司直接持有的中國子公司能夠以外幣支付股息。 未經外匯局批准向其非中國股東支付股利，但條件是將此類股利匯出境外 遵守中國外匯管理規定的某些程序，例如 本公司的實益擁有人爲中國居民。然而，獲得有關政府當局的批准或向其登記 需要將人民幣兌換成外幣並從中國匯出的，以支付還款等資本費用 指以外幣計價的貸款。

在……裏面 針對2016年第四季度持續的資本外流和人民幣對美元的貶值，人民銀行 中國銀行和外匯局實施了一系列資本管制措施，包括對中國的審查程序更加嚴格 公司爲海外收購、股息支付和償還股東貸款匯出外幣。中華人民共和國政府 可能會繼續加強資本管制，我們中國子公司的股息和其他分配可能會受到 未來將進行更嚴格的審查。對我們的中國子公司支付股息或進行其他分配的能力的任何限制 美國可能會實質性地、不利地限制我們的增長、進行可能對我們的業務有利的投資或收購的能力， 支付股息，或以其他方式資助和開展我們的業務。另見“-如果我們被歸類爲中國居民企業 出於中國所得稅的目的，這樣的分類可能會對我們和我們的非中國股東或美國存托股份持有者造成不利的稅收後果。“

中華人民共和國 境外控股公司對中國實體的貸款和直接投資的監管以及政府對貨幣兌換的控制 可能會延遲或阻止我們向我們的中國子公司提供貸款或額外出資，這可能會在很大程度上 並對我們的流動性以及我們爲業務提供資金和擴大業務的能力造成不利影響。

我們 本公司是一家離岸控股公司，透過我們的VIE及其附屬公司及我們的中國附屬公司在中國進行業務。

我們 可向我們的中國子公司提供額外的出資或貸款，這些子公司被視爲中國境內的外商投資企業 法律。我們向中國子公司轉移的任何資金，無論是作爲股東貸款還是作爲增加的註冊資本，都受 經中國政府部門批准、登記或備案。根據中華人民共和國外商投資企業管理條例 在中國的企業，對我們中國子公司的出資必須在國家市場管理局進行登記 法規或其地方分支機構，網上企業登記系統中的信息報告，外匯登記 有資格的銀行。

因爲 我們通過合同安排控制我們的VIE，我們不能向我們的VIE及其子公司出資； 但是，我們可以通過貸款的方式向他們提供資金支持。

2015年3月30日，外匯局發佈《關於改革金融機構改革的通知》。 《關於外商投資企業外匯資金結算管理辦法》，或外匯局第19號通知，採取 自2015年6月1日起生效，並於2023年3月23日修訂。外管局19號通知在全國範圍內啓動行政管理改革 外商投資企業外匯資金結算允許外商投資企業結算 他們的外匯資金由他們自己決定。2016年6月9日，外匯局發佈《關於改革規範的通知》 《資本項目外匯管理規定》，或外管局第16號通知，於2023年12月4日修訂。安全通函 19和外匯局第16號通知繼續禁止外商投資企業使用從 用於業務範圍外支出、證券投資或者其他金融投資的外匯資本 (風險評級結果不高於一定水平的金融產品和結構性存款除外)，向非關聯企業提供貸款 企業(除經營範圍另有許可外)或者爲其經營範圍以外的其他企業建設、購置房地產 自用(從事房地產開發、租賃、經營的企業除外)。2019年10月23日，外匯局發佈 12月4日修訂的《關於進一步促進跨境貿易投資便利化的通知》， 2023年。外匯局第28號通知明確允許外商投資企業在其批准的經營範圍內沒有股權投資 用結匯取得的資金進行境內股權投資，只要投資是真實的 並遵守與外商投資有關的法律法規。見“項目4.關於公司的信息--b. 業務概覽-規章制度-我司在中國經營相關規定-涉外規章制度 外匯管理局--外匯管理局。適用的外匯通函和規則可能顯著 限制我們向中國轉移資金和使用資金的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況產生不利影響 以及手術的結果。

在……裏面 此外，(A)我們的中國子公司、VIE及其子公司獲得的任何外國貸款都必須通過以下途徑向外管局備案 外管局的網上備案系統，以及(B)我們的每一家中國子公司、VIE及其子公司不得獲得超過 法定上限。我們將向我們的中國子公司、VIE及其子公司提供的任何貸款，期限超過 一年必須由國家發改委或其地方分支機構備案登記。我們可能不會完成此類審批、記錄、備案或 對於我們未來對中國子公司的出資或對外貸款，及時進行登記， VIE及其子公司。

在 鑑於中國法規對離岸控股公司向中國實體提供貸款和直接投資的各種要求， 我們無法向您保證我們將能夠及時完成必要的備案或註冊或獲得必要的批准 基礎，或者根本。如果我們未能完成必要的備案或登記或獲得必要的批准，我們爲我們的 VIE及其子公司以及我們的中國子公司可能會受到負面影響，這反過來又可能對其流動性產生不利影響 以及爲其流動資金和擴張項目提供資金並履行其義務和承諾的能力。

波動 匯率變動可能會對我們的經營業績和美國存託憑證的價格產生實質性的不利影響。

這個 人民幣兌換成包括美元在內的外幣，按照人民銀行中國銀行制定的匯率計算。這個 人民幣兌美元匯率一直在波動，有時波動幅度很大，而且出人意料。人民幣對美元的價值 其他貨幣受中國政治經濟狀況變化和中國外匯的影響 政策，以及其他一些事情。我們不能保證人民幣對美元不會大幅升值或大幅貶值。 未來的美元。很難預測市場力量或中國或美國政府的政策會如何影響匯率 未來人民幣對美元的匯率。我們也面臨着類似的外匯波動風險。 與我們國際業務相關的其他外幣匯率。

任何 人民幣大幅升值或大幅貶值可能會對我們的收入、收益和財務狀況造成實質性的不利影響， 以及我們的美國存託憑證的價值和應付的任何股息，以美元表示。例如，人民幣對美元的大幅貶值 美元可能會大幅減少相當於我們收入的美元，這反過來可能會對 我們的美國存託憑證。

非常 中國可提供有限的對沖選擇，以減少我們對匯率波動的敞口。到目前爲止，我們還沒有進入 任何套期保值交易，以努力降低我們的外匯兌換風險敞口。雖然我們可能會決定進入對沖 在未來的交易中，這些對沖的可用性和有效性可能是有限的，我們可能無法充分對沖 我們的曝光率，或者根本不是。此外，我們的貨幣匯兌損失可能會因中國的外匯管制規定而放大 我們將人民幣兌換成外幣的能力。因此，匯率波動可能會產生實質性的不利影響。 在你的投資上。

政府部門 對貨幣兌換的控制可能會限制我們有效利用淨收入的能力，並影響您的投資價值。

這個 中國政府對人民幣兌換成外幣實施管制，在某些情況下，還對貨幣匯款實施管制 走出中國。我們淨收入的很大一部分是以人民幣計價的。在我們目前的公司結構下，我們公司在 開曼群島依賴我們子公司的股息支付，爲我們可能有的任何現金和融資需求提供資金。在現有條件下 中華人民共和國外匯管理條例，經常項目的支付，如利潤分配和與貿易和服務有關的外匯 外匯交易，可以按照一定的程序要求，在沒有外匯局事先批准的情況下以外幣進行交易。 因此，我們的中國子公司可以在沒有外匯局事先批准的情況下向我們支付外幣股息，但須符合以下條件 將股息匯出中國境外符合中國外匯管理規定的某些程序的條件， 如本公司實益所有人爲中國居民的境外投資登記。但獲得批准、註冊 或人民幣兌換成外幣並匯出的，需向有關政府主管部門備案 中國需支付償還外幣貸款等資金支出。

在……裏面 鑑於2016年中國因人民幣疲軟而大量資本外流，中國政府對外國投資者施加了更多限制 外匯政策，並加強了對重大對外資本流動的審查。更多的限制和實質性的審查程序 由外管局制定，以規範屬於資本項目的跨境交易。中華人民共和國政府可酌情決定 進一步限制未來使用外幣進行經常帳戶交易。如果外匯管制系統 阻止我們獲得足夠的外匯來滿足我們的外匯需求，我們可能無法支付股息 以外幣支付給我們的股東，包括我們美國存託憑證的持有者。

失敗 爲各項員工福利計劃提供足夠的供款，並按要求扣繳員工工資的個人所得稅 根據中國的法規，我們可能會受到處罰。

公司 在中國經營的企業必須參加政府資助的各種職工福利計劃，包括一定的社會保險， 住房公積金和其他面向福利的支付義務，並向計劃繳款，數額相當於 我們員工的工資，包括獎金和津貼，不超過當地政府不時規定的最高金額 在我們經營業務的地點。員工福利計劃的要求沒有得到一致的執行 中國所在的地方政府賦予了不同地區不同的經濟發展水平。在中國經營的公司有 還需根據支付時每個員工的實際工資代扣代繳員工工資的個人所得稅。

使用 對於支付不足的僱員福利，我們可能被要求補繳這些計劃的供款以及支付滯納金。 和罰款；對於被扣繳的個人所得稅，我們可能被要求補足扣繳和延遲繳納 手續費和罰款。此外，我們還聘請第三方人力資源機構爲以下人員繳納社會保險和住房公積金 我們的一些員工，並且不能保證這些第三方機構已經或將會全額或 及時採取行動。中國當局可要求我們支付，或在任何短缺的情況下，支付此類社會保險和 住房公積金繳費。如果我們因支付的員工福利過低或扣留而受到滯納金或罰款 個人所得稅、我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

這個 併購規則和中國其他一些法規爲外國投資者收購中國公司設定了複雜的程序。 這可能會讓我們更難通過收購中國來實現增長。

這個 併購規則和其他一些關於合併和收購的法規和規則建立了額外的程序和要求 這可能會使外國投資者的併購活動更加耗時和複雜，包括要求 中國企業在境外設立或者控股的公司，應當經商務部批准 或者自然人收購關聯的中國境內企業。《中華人民共和國外商投資法》及其實施條例出臺後 自2020年1月1日起生效，併購規則的規定在不牴觸的範圍內仍然有效 符合《中華人民共和國外商投資法》及其實施條例。此外，反壟斷法要求國家行政管理局 如果觸發了某些門檻，應在任何業務集中之前通知市場監管部門。在1月 2024年22日，中華人民共和國國務院發佈修訂後的《國務院關於集中立案門檻的規定》 提高收入申報門檻的企業，並規定反壟斷機構可以命令市場參與者 參與市場集中交易，在收入門檻低於以下情況下申請集中清算 沒有得到滿足。未來，我們可能會通過收購互補業務來發展我們的業務。遵守上述規定的要求 完成這類交易的法規和其他相關規則可能很耗時，任何必要的審批過程，包括 經商務部、國家市場監管總局或其他中華人民共和國政府部門批准 可能會延遲或抑制我們完成此類交易的能力，這可能會影響我們擴大業務或維持我們的 市場份額。

在……裏面 此外，2011年9月生效的中國政府當局發佈的安全審查規則規定，合併 以及引起「國防和安全」擔憂的外國投資者的收購，以及通過 有哪些外國投資者可能會獲得對國內企業的實際控制權，這些企業引發了「國家安全」的擔憂 須接受中國政府當局的嚴格審查，並且規則禁止任何試圖繞過安全審查的活動， 包括通過代理或合同控制安排來構建交易。

在……裏面 2020年12月，發改委、商務部聯合發佈《外商投資安全審查辦法》，其中 自2021年1月18日起施行。發改委、商務部將建立工作機制辦公室負責 對外商投資的安全審查。這些措施將外國投資定義爲外國投資者的直接或間接投資。 在中國境內，包括(I)投資新的陸上項目或設立外商獨資的在岸公司或合資公司 (二)以併購方式取得境內公司股權或資產；(三)境內投資 通過和通過任何其他方式。對重要文化產品等關係國家安全的重點領域進行投資 與服務、重要信息技術和互聯網服務及產品、關鍵技術等重要領域具有關聯性 對國家安全造成被投資公司事實上的控制權的，應向專門設立的 在進行這類投資之前，應先在辦公室設立辦公室。什麼可以構成「通過任何其他方式進行的在岸投資」或 「事實上的控制」在這些措施中沒有明確的定義，可以作廣義的解釋。很可能是這種控制 根據適用於外國投資安全審查的規定，通過合同安排被視爲事實上的控制。 未進行備案的外國投資者可在規定期限內予以整改，並將被記爲負面記錄。 這些外國投資者在國家信用信息系統中的信用信息，這將使這些投資者受到聯合 適用規則規定的處罰。如果該投資者沒有或拒絕進行此類整改，將被責令 處置股權或資產，並採取其他必要措施，以恢復現狀並消除影響 關於國家安全的問題。負責此類安全的指定部門尚未發佈與這些措施有關的官方指導意見 然而，因此，在現階段，對這些措施的解釋在許多方面仍然不清楚，如構成什麼 「重要信息技術和互聯網服務及產品」以及這些措施是否適用於外商投資 這是在措施頒佈之前實施或完成的。由於我們的業務可能被視爲構成上述情況， 我們不能向您保證我們目前的業務運營將保持完全合規，或者我們可以調整我們的業務運營以適應 及時出臺新的監管要求，或者根本不出台。

中華人民共和國 與中國居民離岸投資活動有關的規定可能會限制我們的中國子公司增加其 註冊資本或將利潤分配給我們，或以其他方式使我們或我們的中國居民實益所有人承擔責任和處罰 根據中國法律。

這個 外匯局發佈《關於境內居民投融資和往返投資有關問題的通知》 2014年7月，特殊目的車輛，或外管局第37號通知，取代了之前關於涉外有關問題的通知 中國居民通過境外特殊目的載體進行融資和往返投資的外匯管理局， 或《安全通函75》。外匯局第37號通告要求中國居民，包括中國居民個人和中國實體，向外匯局登記 或其當地分支機構設立或控制爲境外投資目的而設立的離岸實體 或融資。此外，該等中國居民個人在離岸特殊目的車輛登記時，必須更新其安全登記 該等中國居民個人直接擁有與基本信息變更有關的重大事項的股權 (包括中國境內居民或單位的變更、名稱和經營期限)、投資額增減、轉移 或股份交換，或合併或分立。外匯局第37號通知還要求中國境內機構辦理外匯登記 並按照《境內機構對外直接投資外匯管理規定》更新程序 機構，外匯局於2009年7月發佈的其他規定。

在……上面 2015年2月28日，外匯局發佈《關於進一步簡化和完善外匯管理政策的通知》。 投資，或外管局13號通知，於2015年6月1日起生效。根據外管局第13號通知，要求中國居民 申請外商直接投資和對外直接投資的外匯登記，包括下列規定的 外管局第37號通函，有資格的銀行，而不是外管局。符合條件的銀行，在外匯局的監督下，直接審查 申請並進行登記。

如果 我們的直接或間接股東是中國居民，沒有在當地的外匯局分支機構完成登記或有資格 銀行、我們的中國子公司可能被禁止分配他們的利潤和任何減資、股權轉讓的收益 或向我們提供清盤，而我們向中國子公司提供額外資本的能力可能受到限制。此外，失敗 遵守上述外匯局登記可能會導致根據中國法律逃避適用外匯的責任。 限制。

我們的 創始人以及間接持有我們開曼群島控股股份的多名董事、高管和個人股東 公司和我們所知的中國居民，包括任一凡、孫磊、肖長興和劉磊，已經完成了 根據國家外匯管理局第37號通函或75號萬億.En生效的外匯登記。2018年10月，孫雷成立 一項信託，他和他的家人是該信託的受益人，並將他實益擁有的我們公司的所有股份轉讓給 信任。我公司其他四名董事和高管每人設立了一個信託，他和他的家人都是該信託的受益人， 並將本公司所有實益擁有的股份轉讓給該等信託基金。見“項目7.大股東和相關人員 當事人交易--A.主要股東。“這類信託的所有受益人如屬中國居民，均須填寫 根據國家外匯管理局第37號通告進行的登記。吾等已通知信託受益人，而吾等知道該等受益人爲中國居民。 申報義務，包括根據國家外匯管理局第37號通告進行初始登記或更新的義務，並且這些受益人具有 承諾在當地外匯局分支機構或合格銀行登記可行後儘快完成登記。

然而， 我們可能不會被告知所有在我們公司有直接或間接利益的中國居民的身份，我們也不能強迫 我們的實益所有人必須遵守外管局第37號通函和其他對外投資相關規定的要求。結果, 我們不能向您保證，我們的所有股東或實益所有人都是中國居民，已經遵守，並將在未來遵守 辦理或取得外管局第37號通函及其他對外投資相關法規所要求的任何適用登記或批准。 該等股東或實益擁有人未能遵守外管局第37號通告及其他與對外投資有關的規定， 或我們未能修改我們中國子公司的外匯登記，可能會對我們或我們的股東處以罰款或 法律制裁，限制我們的海外或跨境投資活動，限制我們中國子公司的分銷能力 或向我們支付股息或影響我們的所有權結構，這可能會對我們的業務和前景產生不利影響。

任何 不遵守中華人民共和國關於員工股票激勵計劃登記要求的規定可能會受到中華人民共和國 計劃參與者或我們將面臨罰款和其他法律或行政處罰。

根據國家外匯管理局第37號通告，參與股票交易的中國居民 境外非上市公司的獎勵計劃可以向外匯局或其所在地的分支機構提出外匯兌換申請 關於離岸特殊目的車輛的登記。與此同時，我們的董事、高管和其他員工 已獲我行股票期權的中國居民，可按照《關於外匯有關問題的通知》辦理 國家外匯局發佈的《境內個人參與境外上市公司股權激勵計劃管理辦法》 在2012年。根據上述通知，中國公民和非中國公民在中國連續居住不少於 參加境外上市公司股權激勵計劃滿一年的，須向外匯局登記 通過境內合格代理人(可以是該海外上市公司的中國子公司)，並完成某些其他程序。 此外，還必須聘請境外委託機構處理股票期權的行使或出售事宜。 以及買賣股份和權益。我們和我們的董事、高管和其他僱員是中國公民或 在中國境內連續居住滿一年並獲得股票期權的，依照下列規定辦理 規章制度。未能完成外管局登記可能會對他們處以罰款和法律制裁，也可能限制我們的能力 向我們的中國子公司注入額外資本，並限制我們的中國子公司向我們分配股息的能力。 我們還面臨監管方面的不確定性，這可能會限制我們爲董事、高管採取額外激勵計劃的能力。 根據中國法律的高級職員和僱員。見“項目4.公司信息-b.業務概述-規章制度-規章 與我們在中國的業務經營相關--員工持股激勵計劃相關規定。

國家稅務總局已下發關於以下事項的通知 員工股票期權和限制性股票。根據這些通告，我們在中國工作的員工行使股票期權或 已授出的限制性股份將須繳納中國個人所得稅。我們的中國子公司有義務提交相關文件 向稅務機關辦理職工股票期權或限售股，並代扣代繳下列職工的個人所得稅 行使他們的股票期權。如果我們的員工沒有繳納或者我們沒有按照法律法規扣繳他們的所得稅， 我們可能面臨稅務機關或其他中國政府當局的制裁。見“第4項.關於 公司-b.業務概覽-規章制度-我司中國業務經營相關規定-相關規定 員工股票激勵計劃。“

在……裏面 此外，2021年10月12日，國家稅務總局已發佈《國家稅務總局關於 關於深化「簡政放權完善監管」改革的若干舉措 和優化服務在稅務領域培育和激發市場主體活力，或國家稅務總局公告69。是這樣的 《通知》要求境內企業向主管稅務機關申報股權激勵計劃，給予股權 一家海外企業的員工。根據週六第69號通知，我司在中國工作的員工實行股權激勵獎勵 將繳納中國個人所得稅。我們的中國子公司有義務提交與員工持股激勵相關的備案文件 給予稅務機關獎勵，對行使股權激勵獎勵的職工代扣代繳個人所得稅。 如果我們的員工沒有繳納或者我們沒有按照法律法規扣繳他們的所得稅，我們可能會面臨處罰 稅務機關或其他中國政府機關。

如果 爲了中國所得稅的目的，我們被歸類爲中國居民企業，這樣的分類可能會導致不利的稅收後果。 致我們和我們的非中國股東或美國存托股份持有者。

在……下面 企業所得稅法及其實施細則在中國境外設立的實行「實際管理」的企業 在中國境內的「法人」被視爲居民企業，其全球收入將被徵收企業所得稅。 以25%的比率。實施細則「將」事實上的管理機構“定義爲充分行使 對企業的業務、生產、人員、會計、財產等進行實質性控制和全面管理。 國家稅務總局關於中控企業登記認定有關問題的通知 根據國家工商行政管理總局第82號通知實際管理的境外居民企業 《稅法》於2009年4月修訂，並於2017年12月修訂，規定了某些具體標準，以確定是否存在事實 一家在境外註冊成立的中國控股企業的「管理機構」位於中國。雖然只有這份通告 適用於由中國企業或中國企業集團控制的離岸企業，不適用於中國個人或外國人控制的離岸企業 和我們一樣，通知中提出的標準可能反映了國家稅務總局關於如何 在確定所有離岸企業的納稅居民身份時，應採用「事實上的管理機構」檢驗。根據 根據週六通告第82條，由中國企業或中國企業集團控制的離岸註冊企業將被視爲 在中國有「事實上的管理機構」的中華人民共和國稅務人員，應當繳納中國企業所得稅。 只有在滿足下列所有條件的情況下，才能對其全球收入徵稅：(1)日常業務管理的主要地點 在中國；(2)與企業財務和人力資源有關的決定已經作出或有待批准 (三)企業的主要資產、會計賬簿和記錄、公司印章、 董事會和股東決議位於或維持在中國；及(Iv)至少50%有表決權的董事會成員或高級管理人員 慣常居住在中國。

我們 我相信，就中國稅務而言，我們在中國以外的任何實體都不是中國居民企業。見「項目」10.附加 信息-E.稅務-人民Republic of China稅務。但是，企業的納稅居民身份 須由中國稅務機關決定，而「de」一詞的釋義仍有不明朗因素 事實上的管理機構。由於我們幾乎所有的管理成員都在中國，目前尚不清楚稅務常駐 規則將適用於我們的案件。如果中國稅務機關認定玖富或中國以外的任何子公司爲中國居民 企業爲中國企業所得稅，則玖富或其子公司可按其 全球範圍的收入，這可能會大幅減少我們的淨收入。此外，我們還需要申報中國企業所得稅。 義務。此外，如果中國稅務機關就企業所得稅而言確定我們是中國居民企業， 出售或以其他方式處置我們的美國存託憑證或A類普通股所實現的收益可能需要繳納中國稅，我們支付股息 可按非中國企業10%或非中國個人20%的稅率繳納中國預提稅金 (在每種情況下，在任何適用的稅收條約的規定下)，如果該等收益或股息被視爲來自中國。 目前尚不清楚我們公司的非中國股東是否能夠要求享受他們國家之間的任何稅收協定的好處。 在我們被視爲中國居民企業的情況下，我們的稅務居住地和中國。任何這類稅項可能會減少你的報稅表 對美國存託憑證或A類普通股的投資。

我們 可能無法根據相關稅務條約就我們的中國附屬公司透過我們的 香港附屬公司。

我們 是根據開曼群島的法律成立的控股公司，因此依賴股息和其他股權分配 以滿足我們部分的流動資金需求。根據《企業所得稅法》，預提稅率 目前適用於中國「居民企業」向外國企業投資者支付的股息，但任何此類紅利除外 外國投資者的註冊管轄權與中國有稅收條約，規定了稅收優惠。根據 內地中國與香港特別行政區關於避免雙重徵稅的安排 逃稅和《關於執行稅收條約中股利規定若干問題的通知》或《國家稅務總局通知》 81.國家稅務總局發佈的，中國企業至少符合以下條件的，預提稅率可以降至5% 由香港企業在派發股息前連續持有最少12個月的25%股份，由 中國稅務機關已滿足上述安排和其他適用中國法律規定的其他條件和要求。 然而，根據週六第81號通告，如果中國稅務機關酌情確定一家公司受益於這種減少 所得稅稅率由於以稅收爲主的結構或者安排，中華人民共和國稅務機關可以調整稅收優惠 治療。此外，2019年10月，國家稅務總局頒佈了《非居民居民管理辦法 納稅人享受條約待遇，或Sat 35號通知，於2020年1月1日生效，取代了 非居民企業享受稅收協定待遇辦法。Sat通告35廢除了#年的備案程序 證明納稅人的稅收條約資格是合理的，並規定非居民納稅人可以通過「自我評估」享受稅收條約的好處 資格、申領條約福利、保留文件以供檢查“的機制。非居民納稅人可以申請稅收條約 自我評估後的好處，但應收集並保留相關證明文件，以供備案後檢查 由稅務機關提供。此外，根據《關於稅收條約中受益所有人問題的通知》，或Sat第9號通知，發佈了 2018年2月3日國家稅務總局確定自2018年4月1日起施行 申請人在與股息、利息或特許權使用費有關的稅務處理方面的「受益者」身份 在稅收條約中，幾個因素，包括但不限於，申請人是否有義務支付超過申請人的50% 第三國或地區居民12個月內的收入，無論申請人經營的企業是否構成實際 經營活動，以及稅收條約的對手國或地區是否不徵稅或給予免稅 對相關所得或徵收極低稅率的，將考慮在內，並將根據實際情況得出結論 具體案件的情節。另有其他享受減徵預提稅率的條件的 有關稅收規章制度。見“項目10.補充資料--E.稅務--中華人民共和國 中國稅務.“我們不能向您保證，我們對享受稅收優惠資格的決心 不會受到中國稅務機關的質疑，否則我們將能夠向中國稅務機關完成必要的備案並享受 根據雙重課稅安排，我們的中國子公司將支付股息的5%的優惠預提稅率 致摩爾數碼科技資訊服務有限公司，我們的香港附屬公司。

我們 面臨非中國控股公司間接轉讓中國居民企業股權的不確定性。

根據 關於加強非中國居民企業股權轉讓企業所得稅管理的通知 國家稅務總局2009年發佈的第698號通知，追溯至2008年1月1日，非居民 企業通過處置境外企業股權，間接轉讓中國居民企業的股權 控股公司，或間接轉移，並且這種海外控股公司位於以下稅收管轄區：(A)具有有效的 稅率低於12.5%或者(二)不對其居民的外國所得徵稅的，作爲轉讓方的非居民企業， 向中國居民企業主管稅務機關報告本次間接劃轉。

在……上面 2015年2月3日，國家稅務總局發佈《關於企業所得稅若干事項的公告》 非居民企業間接轉讓財產，或Sat公告7.它取代了關於以下方面的某些規則 根據Sat通告698進行的間接轉讓，但不涉及Sat通告698中仍然有效的其他規定。坐着 第7號公告引入了一種新的稅制，與Sat通告698號之前的稅制有很大不同。Sat Public 第7號通知不僅將其稅收管轄權擴大到Sat通告698規定的間接轉移，而且還包括涉及 境外中間控股公司離岸轉讓其他應稅資產。此外，Sat公告 7爲評估合理的商業用途提供了比星期六通告698更明確的標準，併爲 集團內部重組和通過公開證券市場買賣股權。Sat公告7也帶來了 對應稅資產的外國轉讓人和受讓人(或其他有義務支付轉讓費用的人)提出的挑戰。哪裏 非居民企業通過處置境外控股公司股權間接轉讓應稅資產， 是間接轉讓，非居民企業作爲轉讓方或受讓方，或者直接擁有應稅項目的中華人民共和國實體 資產的，可以向稅務機關報告這種間接轉移。利用「實質重於形式」的原則，中國稅務機關 如果境外控股公司缺乏合理的商業目的，並且是爲此目的而設立的，則可以不考慮該公司的存在 減稅、避稅或遞延繳稅。因此，從這種間接轉移中獲得的收益可能屬於中國企業收入。 轉讓方應預扣適用的稅款，目前的稅率爲10%。2017年10月17日， 國家稅務總局發佈《國家稅務總局關於代扣代繳有關問題的公告》 非居民企業所得稅稅源，或Sat公告37，於2017年12月1日起生效，廢止Sat 第698號通告以及Sat公告7的某些規定。Sat Bullet 37進一步澄清了 代扣代繳非居民企業所得稅。根據Sat公告37，負責扣繳此類所得稅的一方 未扣繳或者不能扣繳，非居民企業取得該所得未按規定申報繳納稅款的 被扣繳給稅務機關的，雙方都可能受到處罰。

我們 在涉及中國應稅資產的某些過去和未來交易的報告和其他影響方面面臨不確定性， 例如離岸重組、出售我們離岸子公司的股份或投資。我們公司可能會被備案 根據Sat公告7和Sat公告37，在此類交易中的義務或被徵稅或被扣留的義務。用於轉接 非中國居民企業的投資者持有我公司股份，我們的中國子公司可能會被要求協助備案 根據Sat公共公告7和Sat公告37。因此，我們可能需要花費寶貴的資源來遵守Sat Public 通知7和Sat Bullet 37，或要求我們向其購買應稅資產的相關轉讓人遵守這些通知， 或確定本公司不應根據本通告徵稅，這可能會對本公司的財務產生重大不利影響 手術的條件和結果。

任何 我們未能或被視爲未能遵守互聯網平台的反壟斷指引和其他反壟斷法，以及 法規可能導致政府調查或執法行動、訴訟或針對我們的索賠，並可能產生不利的 對我們的業務、財務狀況和經營結果的影響。

這個 中國反壟斷執法機構近年來加強了根據《中國反壟斷法》的執法。根據 《中華人民共和國反壟斷法》於2007年8月30日發佈，上一次修改是在2022年6月24日，自8月1日起施行。 2022年，具有市場支配地位的經營者不得濫用市場支配地位限制交易對手進行交易 僅限於此類經營者或僅限於無正當理由的指定經營者。當一名企業經營者 濫用市場支配地位違反《中華人民共和國反壟斷法》的，反壟斷執法機構應當責令 經營者停止違法行爲，沒收違法所得的，並處經營者違法行爲百分之一以上百分之十以下的罰款 對上一年度的收入徵稅。此外，最新修訂的《中華人民共和國反壟斷法》提高了對 經營者非法集中的，以其上一年度銷售收入的百分之十以下集中的 經營者具有或者可能具有排除、限制競爭的效果，如果集中的，可以處以500元以下的萬罰款 對企業經營者的限制不會產生排除或限制競爭的效果。當局應調查符合以下條件的交易 有任何證據表明，這種集中具有或可能具有消除或限制競爭的效果，即使這種集中 未達到申請門檻。我們可能不得不花費更高的成本和更多的時間來評估和管理這些風險和挑戰 與我們的產品和服務以及我們的投資有關。截至本年度報告之日，我們尚未受到 對任何與反壟斷有關的行政處罰、監管行爲或詢問。

在……裏面 2021年2月，國務院反壟斷委員會發布《互聯網平台領域反壟斷指導意見》， 或者是互聯網平台的反壟斷指南。《互聯網平台反壟斷指引》與《反壟斷法》相一致 法律並禁止壟斷協議、濫用支配地位和集中可能具有消除效果的企業 或者限制平台經濟領域的競爭。更具體地說，《互聯網平台反壟斷指南》概述了 某些做法，如果沒有正當理由，可能構成濫用支配地位，包括但不限於 使用大數據和分析、被視爲排他性安排的行動或安排進行定價，使用技術手段阻止 競爭對手的界面，使用捆綁服務來銷售服務或產品，以及強制收集用戶數據。此外, 《互聯網平台反壟斷指導意見》明確規定，涉及可變利益主體的集中將 也要遵守反壟斷備案要求。《互聯網平台反壟斷指南》於2017年2月7日起施行， 2021年，但在執行方面存在不確定性。我們無法預測這些指導方針對我們業務的影響， 財務狀況、經營結果和前景。我們不能向您保證我們的業務運作符合這些規定 各方面的指導方針。如果判定我們有任何不遵守規定的行爲，我們可能會受到罰款和其他處罰。

在……裏面 2021年11月，國務院成立國家反壟斷局，旨在進一步落實公平競爭 政策，加強反壟斷監管，特別是涉及平台經濟領域的監管和執法， 創新、科技、信息安全、民生，在中國。

那裏 在不斷變化的反壟斷監管格局方面，特別是在頒佈時間表方面，存在重大不確定性， 最終規定，以及制定後對規章制度的解釋和實施。此外，還缺乏明確性。 關於反壟斷和競爭的執行制度，在當地實施和實踐方面存在差異 法律法規。如我們未能或被視爲未能遵守互聯網平台的反壟斷指引， 反壟斷法或其他反壟斷法律法規可能導致政府調查或執法行動、訴訟 或針對我們的索賠，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

風險 與我們的美國存托股份有關

這個 我們的美國存託憑證的市場價格可能會波動。

這個 我們的美國存託憑證的交易價格可能會波動，並可能因我們無法控制的因素而大幅波動。這可能是因爲 指廣泛的市場和行業因素，如市場價格的表現和波動，或表現不佳或惡化 總部位於中國的其他近年來在美國上市的上市公司的財務業績。這個 其中一些公司的證券自首次公開募股以來經歷了顯著的波動，包括在一些 在某些情況下，它們的交易價格大幅下降。其他中國公司證券的交易表現 他們的發行可能會影響投資者對在美國上市的中國公司的態度，從而可能影響 我們的美國存託憑證的交易業績，與我們的實際經營業績無關。此外，任何負面消息或對 其他中國公司的不適當的公司治理做法或舞弊的會計、公司結構或其他事項可能 也對投資者對包括我們在內的中國公司的總體態度產生負面影響，無論我們是否進行了 任何不適當的活動。此外，證券市場可能不時出現價格和成交量的大幅波動。 這與我們的經營業績無關，這可能會對我們的美國存託憑證的市場價格產生重大不利影響。

在……裏面 除上述因素外，我們的美國存託憑證的價格和成交量可能會因多個因素而高度波動，包括 以下是：

相當可觀 我們的美國存託憑證或A類普通股在公開市場的未來銷售或預期潛在銷售可能導致我們的美國存託憑證的價格 拒絕。

銷售額 我們的美國存託憑證或A類普通股在公開市場的發行，包括在我們收購一家公司和 被收購公司收取普通股作爲對價，被收購公司隨後出售其普通股，或通過 以私募方式獲得這些普通股的投資者，或者認爲這些出售可能發生的看法，可能會導致市場 我們的美國存託憑證價格將會下降。我們發行的A類普通股也可以出售，但受數量和其他限制的限制 根據證券法規則第144和701條適用。只要這些股票被賣到市場上，市場 我們的美國存託憑證價格可能會下降。

一定的 我們普通股的持有者也可能導致我們根據證券法登記出售他們的股票。這些項目的登記 根據證券法，股票將導致代表這些股票的美國存託憑證根據 證券法自登記生效之日起生效。以美國存託憑證的形式向公衆出售這些登記股份 市場可能會導致我們的美國存託憑證價格下降。

如果 證券或行業分析師不會發表關於我們的業務、市場的研究報告或不準確或不利的研究報告。 我們美國存託憑證的價格和交易量可能會下降。

這個 我們美國存託憑證的交易市場將在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或 我們的生意。如果研究分析師沒有建立和維護足夠的研究覆蓋範圍，或者如果覆蓋的一個或多個分析師 如果美國下調我們的美國存託憑證評級，或發表關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們的美國存託憑證的市場價格可能會下降。 如果這些分析師中的一位或多位停止對我們公司的報道或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會在 金融市場，這反過來可能導致我們的美國存託憑證的市場價格或交易量下降。

因爲 我們預計在可預見的未來不會派發股息，您必須依靠我們的美國存託憑證的價格升值來獲得您的投資回報。

我們 目前打算保留我們大部分(如果不是全部)的可用資金和任何未來的收益，爲我們的發展和增長提供資金 公事。因此，我們預計在可預見的未來不會派發任何現金股息。因此，你不應該依賴於一項投資 在我們的美國存託憑證中作爲未來任何股息收入的來源。

我們的 董事會有權酌情決定是否分配股息，但須受開曼群島法律的某些限制， 即我們公司只能從利潤或股票溢價中支付股息，而且在任何情況下都不能支付股息。 如果這將導致我們公司無法償還在正常業務過程中到期的債務，則可以獲得償付。此外, 我們的股東可以通過普通決議宣佈股息，但任何股息不得超過我們董事會建議的金額。 即使我們的董事會決定宣佈和支付股息，未來股息的時間、金額和形式將取決於 除其他事項外，我們未來的經營業績和現金流、我們的資本需求和盈餘、分派金額、 如果有的話，我們從VIE和我們的子公司收到的，我們的財務狀況，合同限制和其他被認爲相關的因素 被我們的董事會。因此，您對我們美國存託憑證的投資回報很可能完全取決於未來的任何價格升值。 我們的美國存託憑證，如果有的話。不能保證我們的美國存託憑證會升值，甚至維持您購買時的價格 美國存託憑證。您在我們的美國存託憑證上的投資可能得不到回報，甚至可能失去對我們美國存託憑證的全部投資。

我們的 不同投票權的雙層股權結構和限制轉讓b類普通股將限制你的能力 影響公司事務，並可能阻止其他人尋求任何控制權變更交易 普通股和美國存託憑證可能被視爲有益的。

我們的 法定股本分爲A類普通股和B類普通股(某些股份仍未指定， 我們的董事有權指定和發行他們認爲合適的股票類別)。就需要表決的事項而言 在股東中，A類普通股和B類普通股的持有者作爲一個類別一起投票，除非另有規定 根據法律規定，A類普通股的持有者每股將享有一票投票權，而B類普通股的持有者將享有每股一票的投票權 將有權獲得每股五個投票權。每股B類普通股可隨時轉換爲一股A類普通股 A類普通股在任何情況下都不能轉換爲B類普通股。在任何交易中， B類普通股持有人將任何b類普通股轉讓、轉讓或處置給該持有人的任何非關聯公司，或在 將任何B類普通股的控制權更改給並非該B類普通股的登記持有人的相聯者的任何人 每一股該等B類普通股將自動及即時轉換爲一股A類普通股。

陳磊先生 本公司董事會主席孫中山實益持有A類普通股6,085,465股，A類股58,348,000股 B普通股，佔截至本年度報告日期我們總投票權的62.0%。因此，孫中山先生 將能夠顯著影響需要股東批准的事項，如選舉董事和批准材料 合併、收購或其他企業合併交易。雙層股權結構也將使孫中山先生擁有 對股東特別大會的要求及股東大會所需的法定人數有重大影響 股東們。見「項目10.補充資料--b.章程大綱和章程--投票權」 和“項目10.補充資料--b.公司章程大綱和章程--股東大會 和股東提案“，以了解詳情。孫先生可能會採取不符合我們或我們其他股東最佳利益的行動。 這種投票權的集中和對b類普通股轉讓的限制也可能會阻礙、推遲或阻止 我們公司控制權的變更，這可能會產生雙重影響，剝奪我們的其他股東獲得 作爲出售我們公司和降低我們美國存託憑證價格的一部分，他們的股票溢價。這些行動可能被採取，即使他們 都遭到了其他股東的反對。此外，孫先生可能會將商機從我們那裏轉移到他自己或其他人身上。 欲了解有關我們的主要股東及其關聯實體的更多信息，請參閱“項目7.大股東和 關聯方交易--A.主要股東。“

這個 美國存託憑證持有人的投票權受到存款協議條款的限制，您可能無法行使您的權利 指導以您的美國存託憑證爲代表的基礎A類普通股的投票。

AS 作爲我們美國存託憑證的持有者，您將沒有任何直接權利出席我們的股東大會或在大會上投票。 開會。您將只能行使附屬於所代表的A類普通股的投票權 根據存款協議的規定，由您的美國存託憑證間接向託管機構發出投票指示。在……下面 在存款協議中，您只能通過向作爲標的A類普通股持有人的存託機構發出投票指示來投票 以您的美國存託憑證爲代表的股票。在收到您的投票指示後，託管機構將努力投票 A類普通股按照您的指示在投票的情況下進行投票，並按照收到的指示投票 大多數美國存託憑證持有者在活動中提供指示時，以舉手方式進行投票。託管銀行將不會加入 要求投票表決。您將不能直接對基礎A類普通股行使任何投票權 除非你在股東大會記錄日期之前撤回股份併成爲該等股份的登記持有人，否則不得持有該等股份。 根據本公司第六次修訂及重述的組織章程大綱及細則，本公司須給予的最短通知期 向我們的註冊股東召開股東大會是七天。當召開股東大會時，您可能不會收到 足夠的提前通知，使您能夠撤回由您的美國存託憑證代表的相關A類普通股，併成爲 在股東大會記錄日期前持有該等股份的登記持有人，以容許你出席股東大會或 直接就將在股東大會上審議和表決的任何具體事項或決議進行表決。此外, 根據我們第六次修訂和重述的組織章程大綱和章程細則，爲了確定哪些股東 有權出席任何股東大會並投票，我們的董事可以關閉我們的會員登記冊和/或提前確定一個記錄日期。 會員名冊的關閉或該記錄日期的設定可能會阻止您撤回 基礎A類普通股，由您的美國存託憑證代表，並在 記錄日期，這樣你就不能出席股東大會或直接投票。凡任何事宜須付諸表決的地方 在股東大會上，如果我們提出要求，在符合存款協議條款的情況下，託管人將努力通知您 即將到來的投票，並將我們的投票材料遞送給您。我們不能保證您會及時收到投票材料 以確保您可以指示託管機構投票您的美國存託憑證所代表的標的股票。此外，託管人 其代理人對未能執行投票指示或他們執行您的投票指示的方式不承擔任何責任。 這意味着你可能無法行使你的權利來指導有代表性的標的A類普通股的投票 如果相關的A類普通股沒有按照您的要求投票，您可能無法獲得法律補救。

除 在有限的情況下，我們的美國存託憑證託管人將給予我們一個全權委託來投票我們的A類普通股。 如果您不指示託管人如何投票該等股票，您的美國存託憑證可能會對您的利益產生不利影響。

在……下面 根據我們美國存託憑證的存託協議，託管機構將給予我們(或我們的被指定人)一個全權委託來投票我們的A類普通股。 在股東大會上由您的美國存託憑證代表，如果您不向託管銀行發出如何投票的指示 在任何特定股東大會上由您的美國存託憑證代表的A類普通股，除非：

這個 這一全權委託的效果是，如果您沒有向託管機構發出投票指示，說明如何投票給A類普通股 在任何特定股東大會上由您的美國存託憑證代表的股份，您不能阻止我們的A類普通股代表 如果沒有上述情況，您的美國存託憑證無法在該會議上投票，這可能會增加股東的難度 來影響我們的管理。我們普通股的持有者不受這項全權委託的約束。

你的 作爲美國存託憑證持有人向保管人追索債權的權利受到存款協議和存款條款的限制。 協議可在未經您同意的情況下修改或終止。

在……下面 存款協議，因存款協議而產生或以存款協議爲基礎的針對或涉及保管人的任何訴訟或程序 或因擁有美國存託憑證而擬進行的交易，只能由你在#年的州或聯邦法院提起訴訟。 紐約市、紐約州和您，作爲我們美國存託憑證的持有人，將不可撤銷地放棄您可能提出的任何反對意見 必須提交任何此類訴訟的地點，並不可撤銷地接受此類法院在任何此類訴訟中的專屬管轄權 任何人提起的訴訟或訴訟。此外，我們可能會修改或終止存款協議，而無需您的同意。如果你繼續 要在存款協議修訂後持有您的美國存託憑證，您同意受修訂後的存款協議的約束。見“第12項。 除股票證券以外的證券描述-D.美國存托股份“，了解更多信息。

你的 參與未來任何配股發行的權利可能會受到限制，這可能會導致您所持股份的稀釋。

我們 可能會不時向我們的股東分配權利，包括收購我們證券的權利。但是，我們不能這樣做 您在美國可獲得的權利，除非我們根據 證券法或豁免註冊要求。根據存款協議，託管機構將不會 向您提供權利，除非將分發給美國存托股份持有人的權利和相關證券均已登記 根據《證券法》或根據《證券法》豁免註冊。我們沒有義務提交註冊聲明 關於任何該等權利或證券或努力促使該登記聲明生效，我們可以 不能根據《證券法》確立必要的註冊豁免。因此，您可能無法參與 在我們未來的配股發行中，您所持的股份可能會被稀釋。

你 可能不會收到我們A類普通股的股息或其他分配，如果是這樣，您可能不會收到任何價值 非法或不切實際地將它們提供給您。

這個 我們的美國存託憑證的託管人已同意向您支付它或託管人從我們的A類股票上收到的現金股息或其他分配 扣除美國存託憑證的費用和開支後的普通股或其他存款證券。您將收到這些分發 與您的美國存託憑證所代表的A類普通股數量成比例。然而，如果保管人決定，則不承擔責任。 向任何美國存託憑證持有人提供分銷是違法或不切實際的。例如，製造 對美國存託憑證持有人的分銷，如果它包含根據《證券法》需要登記但沒有適當登記的證券 根據適用的註冊豁免註冊或分發。保管人也可以確定它不可行。 通過郵寄分發某些財產。此外，某些分發的價值可能低於郵寄的成本 他們。在這些情況下，保管人可以決定不分配這種財產。我們沒有義務在美國證券項下注冊 任何美國存託憑證、A類普通股、權利或通過此類分配獲得的其他證券。我們也沒有義務 採取任何其他行動，允許向美國存託憑證持有人分配美國存託憑證、A類普通股、權利或其他任何東西。這意味着 您可能不會收到我們對我們的A類普通股所作的分發或其任何價值，如果這是非法的或不切實際的 我們讓你可以使用它們。這些限制可能會導致我們的美國存託憑證的價值大幅下降。

你 可能會受到轉讓您的美國存託憑證的限制。

你的 美國存託憑證可以在託管人的賬簿上轉讓。但是，託管人可以隨時或者隨時關閉其轉讓賬簿 在其認爲與履行其職責有關的情況下適宜的時間。此外，保管人可以拒絕交付， 轉讓或登記美國存託憑證轉讓一般在我們的賬簿或託管人的賬簿關閉時，或在任何時候，如果我們或 保管人認爲這樣做是可取的，因爲法律或任何政府或政府當局或根據任何 按金協議的規定或任何其他原因。

一定的 我們股東獲得的對我們不利的判決可能無法強制執行。

我們 是根據開曼群島法律註冊成立的獲豁免股份有限公司。我們運營的大部分業務都是由 在中國和香港。此外，我們的大多數董事和高管居住在中國或香港，還有一些 這些人的資產位於中國或香港境內。因此，您可能很難或不可能實現服務 在美國境內對這些個人提起訴訟，或在美國對我們或這些個人提起訴訟 如果您認爲您的權利受到了美國聯邦證券法或其他方面的侵犯，則聲明。即使你 如果您成功提起此類訴訟，開曼群島和中華人民共和國的法律可能會使您無法執行判決 針對我們的資產或我們董事和高級管理人員的資產。

它 海外監管機構可能難以在中國內部進行調查或取證。

股東 在美國常見的索賠或監管調查通常很難從法律或實用性的角度進行追查 在中國。例如，在中國案中，提供監管調查所需的信息存在重大的法律和其他障礙 或者在中國之外提起的訴訟。雖然中國當局可能會與證券公司建立監管合作機制 另一個國家或地區的監管部門實施跨境監督管理，與 在缺乏相互和實際合作機制的情況下，美國的證券監管機構可能效率低下。 此外，根據2020年3月生效的《中華人民共和國證券法》第一百七十七條，沒有任何海外證券監管機構 允許未經同意，在中華人民共和國境內直接進行調查或者取證活動 中國證券監督管理機構和其他政府主管部門，任何單位和個人不得提供文件 或者與境外證券業務有關的資料。2023年2月24日，證監會公佈《保密檔案》 保薦人、承銷商和證券服務機構在中國出具的工作底稿和其他檔案 在境內公司境外證券發行上市期間爲境內公司提供相關證券服務的 公司應存放在中國境內。境外證券監管機構提出進行調查、取證或者檢查的 在中國境內公司、有關保薦人、承銷商、證券服務機構開展上述活動 通過跨境監管合作機制。中國境內公司、保薦人、承銷商和證券服務 機構與境外證券監管機構開展合作，應當經中國證監會或者其他中國有關部門批准 他們的調查和檢查，或者向他們提供材料。此外，《數據安全法》和個人信息 《保護法》規定，中華人民共和國境內任何單位和個人不得爲外國司法機關和 執法機關未經批准將任何數據或任何個人信息存儲在中華人民共和國境內 中華人民共和國政府主管機關。如果美國監管機構對我們進行任何調查，並出現 如需在中國境內進行調查或取證，美國監管機構可能無法開展 根據中國法律直接在中國進行的這種調查或取證。此外，我們和某些其他實體和個人， 包括我們的法律顧問、核數師和其他代理人，可能會被限制提供文件、材料、數據和/或個人 在獲得中國當局的適當批准之前，向美國監管機構提供信息。我們可能會受到懲罰，如果我們 或者其他單位或者個人違反前款規定的。美國監管機構可能會訴諸跨境 通過司法協助、外交途徑或監管合作等方式與中國證券監督管理機構合作 涉及中國證券監督管理機構的機制到位。雖然詳細解釋或實施細則 根據這些法律尚未發佈，海外證券監管機構無法直接進行調查或收取 中國的證據，以及對單位和個人提供文件、材料、數據和/或個人信息的限制 對於海外證券監管機構、外國司法機關或外國執法機關來說，可能會進一步增加困難。 在保護你的利益方面所面臨的挑戰。另見“-你在保護自己的利益和能力方面可能會面臨困難 通過美國法院保護您的權利可能是有限的，因爲我們是根據開曼群島法律註冊的 作爲一家開曼群島公司對我們進行投資。

美國存託憑證 持有者可能無權就存款協議下產生的索賠進行陪審團審判，這可能會導致不利的結果 對原告(S)在任何此類訴訟中的結果。

這個 管理代表我們A類普通股的美國存託憑證的存款協議規定，在法律允許的最大範圍內， 美國存托股份持有者放棄對他們可能對我們或託管銀行提出的任何索賠進行陪審團審判的權利，這些索賠可能是由於或與我們的 股票、美國存託憑證或存款協議，包括根據美國聯邦證券法提出的任何索賠。

如果 我們或保管人反對陪審團基於放棄的審判要求，法院將根據放棄是否可強制執行來確定 根據適用的州和聯邦法律，對該案的事實和情況進行調查。據我們所知，可執行性 合同糾紛前陪審團對根據聯邦證券法提出的索賠的審判豁免尚未最終完成 由美國最高法院裁決。然而，我們認爲，合同規定的爭議前陪審團審判豁免條款一般是 可由聯邦或州法院強制執行，包括根據管理存款協議的紐約州法律 紐約市對存款協議項下產生的事項擁有非排他性管轄權。在確定是否強制執行 作爲一項合同規定的爭議前陪審團免審條款，法院一般會考慮當事人是否知情、知情和自願 放棄了接受陪審團審判的權利。我們認爲，存款協議和美國存託憑證就是這種情況。這是可取的 在簽訂按金協議之前，您應就陪審團豁免條款諮詢法律顧問。

如果 閣下或任何其他美國存託憑證持有人或實益擁有人就下列事宜向吾等或託管銀行提出索償 存款協議或美國存託憑證，包括聯邦證券法下的債權，您或該等其他持有人或實益所有人不得 有權對此類索賠進行陪審團審判，這可能會限制和阻止針對我們或 保管人。如果根據按金協議對我們或保管人提起訴訟，只能由法官或 適用的審判法院的公正，這將根據不同的民事程序進行，並可能產生不同的結果 與陪審團審判相比，包括可能對任何此類訴訟的原告(S)不利的結果。

不過， 如果適用法律不允許這種陪審團審判豁免條款，可以根據存款協議的條款提起訴訟。 陪審團的審判。存款協議或美國存託憑證的任何條件、規定或規定均不構成任何持有人的放棄或受益。 美國存託憑證的所有人，或由我們或遵守美國聯邦證券法和規則的任何實質性條款的保存人 以及根據該條例頒佈的條例。

你 可能會面臨保護您的利益的困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能會受到限制，因爲 我們是根據開曼群島法律註冊成立的。

我們 是根據開曼群島法律註冊成立的獲豁免股份有限公司。我們的公司事務由我們的 組織章程大綱和章程細則、開曼群島公司法(經修訂)和開曼群島普通法。 股東對董事提起訴訟的權利、小股東的訴訟和董事的受託責任 在很大程度上，根據開曼群島的法律，對我們來說是受開曼群島普通法管轄的。開曼群島的普通法 部分源於開曼群島相對有限的司法先例，以及英格蘭和 威爾士，其法院的裁決具有說服力，但對開曼群島的法院沒有約束力。的權利 我們的股東和我們董事在開曼群島法律下的受託責任並不像他們應該得到的那樣明確 美國某些司法管轄區的成文法或司法判例。特別是，開曼群島有一個欠發達的機構。 證券法的範圍比美國更大。美國的一些州，如特拉華州，擁有更充分的發展和司法解釋機構 比開曼群島更具公司法價值。此外，關於開曼群島公司，原告可能面臨特殊障礙， 包括但不限於在試圖在州或聯邦主張派生索賠時與管轄權和地位有關的那些 美國的法院。

股東 根據開曼群島法律，像我們這樣的豁免公司沒有檢查公司記錄的一般權利(除 組織章程大綱及章程細則、按揭及押記註冊紀錄冊副本，以及 股東)或獲取這些公司的股東名單副本。根據開曼群島法律，我們現任董事的名字 可從公司註冊處處長進行的翻查中取得。根據備忘錄和章程細則，我們的董事將擁有酌處權。 決定是否以及在什麼條件下，我們的公司記錄可以被我們的股東檢查，但是 沒有義務將它們提供給我們的股東。這可能會增加您獲取所需信息的難度 確定股東決議所需的任何事實，或就委託書向其他股東征集委託書 比賽。

一定的 開曼群島是我們的祖國，開曼群島的公司治理做法與對公司的要求大不相同 在其他司法管轄區註冊成立，如美國。如果我們選擇遵循本國的做法，我們的股東可能會 與適用於美國國內發行人的規則和法規相比，提供的保護較少。另見「項目」16G--公司 治理。“

AS 如上所述，我們的公衆股東在面對所採取的行動時，可能會更難保護自己的利益 通過管理層，董事會成員或控股股東比他們作爲公司的公衆股東要好 在美國。

我們的 組織備忘錄和章程包含反收購條款，這些條款可能會阻止第三方收購我們，並對我們產生不利影響 影響我們A類普通股和美國存託憑證持有人的權利。

我們的 組織章程大綱和章程中包含的某些條款可能會限制其他人控制我們公司的能力， 包括授權我們的董事會建立和不時發佈一個或多個系列的 無需股東採取行動的優先股，並就任何系列優先股確定條款和權利 那個系列中的一個。這些規定可能會剝奪我們的股東和美國存托股份持有者出售其 以高於當前市場價格的溢價出售股票或美國存託憑證，阻止第三方尋求控制我們公司 在要約收購或類似交易中。

我們的 董事和高級管理人員對我們公司有重大影響，他們的利益可能與我們他人的利益不一致 股東們。

我們的 截至本年度報告日期，董事及高級職員合共擁有本公司總投票權的76.1%。見「項目」7。 大股東和關聯方交易--A.大股東“因此，他們對中國有很大的影響力 我們的業務，包括重大公司行爲，如合併、合併、董事選舉和其他重要公司 行爲。他們可能會採取不符合我們或我們其他股東最佳利益的行動。這種投票權的集中 可能會阻礙、推遲或阻止我們公司控制權的變更，這可能會剝奪我們的股東獲得 作爲出售我們公司的一部分，他們的股票溢價，並可能降低美國存託憑證的價格。即使在以下情況下也可以採取這些行動 他們遭到了我們其他股東的反對。

在……裏面 此外，由於投資者的原因，股權的顯著集中可能會對美國存託憑證的交易價格產生不利影響。 認爲可能存在或可能出現利益衝突的看法。

我們 目前是一家新興的成長型公司，可能會利用某些降低的報告要求，但我們可能會導致 在我們不再有資格成爲「新興成長型公司」後的成本。

作爲一家上一年億收入低於12.35億美元的公司 在本財年，根據《就業法案》，我們有資格成爲「新興成長型公司」。一家新興的成長型公司可能會利用 具體規定的減少報告和其他要求，否則一般適用於未出現的上市公司 成長型公司。這些條款包括《薩班斯-奧克斯利法案》第404條規定的豁免核數師認證要求 2002年法案對新興成長型公司財務報告內部控制的評估。因此，如果我們選擇 如果不遵守此類核數師認證要求，我們的投資者可能無法獲取他們認爲重要的某些信息。

然而， 2024財年，我們將不再是一家「新興成長型公司」，這是我們首次公開募股以來的第六個年頭。 將於2019年完成，我們預計將產生更多費用，並投入大量管理努力以確保遵守 2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條和美國證券交易委員會的其他規章制度的要求。

我們 是《交易法》規則所指的外國私人發行人，因此我們不受某些條款的約束 適用於美國國內上市公司。

因爲 根據《交易法》，我們有資格成爲外國私人發行人，我們不受證券規則和法規的某些條款的約束 在美國，適用於美國國內發行人，包括：

我們 被要求在每個財政年度結束後四個月內以20-F表格提交年度報告。此外，我們打算 發佈我們的中期財務業績，根據納斯達克股票市場的規則和規則發佈。新聞稿內容涉及 財務結果和重大活動也將以6-k表的形式提供給美國證券交易委員會。然而，我們需要的信息 與美國政府要求向美國證券交易委員會提交的文件相比，向美國證券交易委員會提交文件或向其提交文件將不那麼廣泛和不及時。 國內發行人。因此，如果您是您的話，您可能不會獲得相同的保護或信息 投資一家美國國內發行人。

AS 作爲一家在開曼群島註冊的豁免公司，我們在公司治理方面採取了某些母國做法。 與納斯達克的公司治理要求有較大差異的事項；這些做法可能提供的保護較少 如果我們完全遵守納斯達克的公司治理要求，他們將享受到更多的好處。

AS 作爲一家在開曼群島豁免上市並在納斯達克全球市場上市的公司，我們受納斯達克上市標準的約束。第5605(B)(1)條、 納斯達克上市規則第5605(C)(2)條和第5635(C)條要求上市公司須具備 大多數董事會成員必須是獨立的，由至少三名成員組成的審計委員會，並經股東批准通過 股權激勵獎勵計劃。然而，納斯達克股票市場規則允許像我們這樣的外國私人發行人效仿公司 其母國的治理做法。對於董事會多數成員的要求，我們遵循母國慣例。 保持獨立，並維持一個至少有三名成員的審計委員會。我們還通過了一項新的股票激勵獎勵計劃 未經股東批准。

我們的 與適用於美國國內的納斯達克上市標準相比，股東獲得的保護可能會更少 考慮到我們對母國做法的依賴，發行人例外。

我們 是納斯達克證券市場規則所指的「受控公司」，因此可以依賴以下豁免 爲其他公司的股東提供保護的某些公司治理要求。

我們 是納斯達克股票市場規則所指的「受控公司」，因爲阿里巴巴董事長孫磊先生 截至本年度報告日期，我們的董事會擁有我們總投票權的50%以上。只要我們仍然是一名 受控公司根據該定義，我們被允許選擇依賴，並可能依賴於某些豁免公司治理 規矩。因此，您可能得不到對受這些公司治理約束的公司的股東提供的同等保護。 要求。

我們 相信在截至12月31日的納稅年度，我們是一家被動的外國投資公司，或稱PFIC，用於美國聯邦所得稅目的， 2023年，這可能會給我們的美國存託憑證或普通股的美國持有者帶來不利的美國聯邦所得稅後果。

一個 在任何納稅年度，非美國公司將被視爲「被動外國投資公司」，或稱PFIC，如果符合以下條件之一：(1) 該年度總收入的75%或以上包括某些類型的「被動」收入或(2)價值的50%或以上 其於該年度的資產(一般按季度平均數厘定)可歸因於生產或 是爲了產生被動收入而持有的。

基座 關於我們的美國存託憑證的市場價格以及我們資產的性質和組成(特別是保留大量 現金、存款和投資)，我們相信在截至12月31日的納稅年度內，我們是美國聯邦所得稅用途的PFIC， 2023年，我們很可能在截至2024年12月31日的本納稅年度成爲PFIC，除非我們的美國存託憑證的市場價格顯著 增加和/或將我們持有的大量現金和其他被動資產投資於生產或爲生產而持有的資產 非被動收入。

如果 在任何課稅年度，我們都被歸類爲PFIC，即美國持有人(定義見第10項。其他信息-E.稅務-聯合 各州聯邦所得稅考慮因素)通常將受到報告要求的限制，並可能導致美國 出售或以其他方式處置美國存託憑證或普通股以及收到分配所確認的收益的聯邦所得稅 美國存託憑證或普通股的收益或分配在美國法律下被視爲「超額分配」。 聯邦所得稅規則。此外，如果我們是美國股東持有我們的美國存託憑證或普通股的任何一年的PFIC，我們 通常在該美國持有者持有我們的美國存託憑證或普通股的所有後續年度內，將繼續被視爲PFIC， 除非我們不再是PFIC，而該美國持有者就美國存託憑證或普通股作出「視爲出售」的選擇 股份。因此，我們敦促我們的美國存託憑證或普通股的美國持有者就美國聯邦收入諮詢其稅務顧問 投資我們的美國存託憑證或普通股的稅務後果，包括「按市值計價」的可能性 選舉。如需了解更多信息，請參閱“第10項.附加信息-E.稅收-美國聯邦收入 稅務方面的考慮。“

我們 最初我們的業務是通過久富舒克(前身爲北京久富時代投資諮詢有限公司，久富互聯網 金融控股集團有限公司和久富金科控股集團有限公司)，公司於去年12月在中國註冊成立 2006年。

我們 2014年重組了我們的公司組織。2014年1月，我們在開曼群島成立了目前的控股公司， JIUFU金融科技服務有限公司是開曼群島法律規定的豁免有限責任公司， 2014年6月，她後來改名爲玖富。2014年2月，我們成立了摩爾數字技術信息服務有限公司 (前身爲久富金融資訊服務有限公司)，作爲玖富的全資附屬公司。我們成立了 舒智聯銀(前身爲北京久富聯銀科技有限公司)2014年6月與上海舒智聯音網絡有限公司。 (前身爲上海久富網絡有限公司)2014年8月在中國作爲摩爾數字科技的全資子公司 信息服務有限公司。

在……裏面 2014年8月，舒智聯銀通過一系列合同安排，獲得了對玖富舒克和北京普惠的有效控制權。 2015年7月、2015年8月、2019年6月、2020年5月、2020年8月，我們分別對上述部分合同進行了修改和重述 久富舒克和北京普惠的現有股東。2020年4月，珠海小金虎聯科技有限公司與珠海悟空有品 我們在中國的全資子公司科技有限公司通過以下方式獲得了對珠海聯銀和易奇邁的有效控制 一系列新的合同安排(經修訂)。我們終止了與北京久富美豪科技的合同協議 股份有限公司(現爲北京金牛智選科技有限公司)2020年9月收購其100%股權時。 2021年3月，我司在中國的全資子公司前海福源網絡科技(深圳)有限公司獲得有效控制權 通過一系列新的合同安排收購深圳富源。2023年12月，繼珠海橫琴雲創移交後 《投資合夥(有限合夥)》S參股易其邁至澄邁明駿管理諮詢合夥(有限公司) )，我們已經修改了我們與易其邁及其新股東的合同安排。作爲我們直接所有權的結果 在我們的WFOEs和與北京普惠、九福舒克、珠海聯銀、易其邁和深圳富源的合同安排中，分別是 對於我們的VIE，我們認爲我們的VIE應該被視爲財務會計準則聲明下的可變利益實體 董事會會計準則編纂主題810合併，我們應該被視爲我們VIE的主要受益者。因此， 我們根據美國公認會計准則將我們的VIE視爲我們的合併實體，併合並我們VIE的財務業績。

我們 目前，我們幾乎所有的業務都是通過我們在中國、香港和其他地方的子公司以及我們的VIE和他們的 子公司。作爲我們業務的主要部分，在線貸款平台業務主要由全資子公司久富普惠進行。 久富舒克的子公司。貸款產品相關業務主要由新疆特易舒克信息技術有限公司進行， 易奇美途經北京的全資子公司新疆久富一卡信息技術有限公司(前身爲新疆久富一卡通信息技術有限公司) 和珠海一卡通小金科技有限公司(前身爲珠海久富小金科技有限公司)，全資 珠海聯銀的子公司。舒智聯印爲我們的運營提供技術支持。

我們 開始提供離岸股票投資產品，爲投資者提供在香港進行股票交易的機會，以及 我們在2016年8月收購了元宇宙的大部分股權後，通過美團證券有限公司收購了該公司的大部分股權。2018年，我們啓動了 從事股票分銷業務，爲投資者提供在香港認購股票的機會 元宇宙證券有限公司。我們透過以太财富管理有限公司(前稱Ether Wealth Management Limited)在香港經營保險經紀業務 分別稱爲富源财富管理有限公司和9F财富管理有限公司)，我們於2017年7月收購了一家公司。在2022年， 我們透過全資附屬公司在香港成立Meta Futures Limited，並計劃透過該附屬公司提供期貨合約。 交易服務。2024年2月，我們簽訂了交易協議，出售我們在Lion Global Financial的股權 之前於2022年3月收購的有限責任公司，預計在年度報告日期後完成出售。

在……上面 2019年8月15日，我們的美國存託憑證在納斯達克全球市場開始交易，交易代碼爲「JFU」。2023年1月3日， 我們宣佈了改變美國存託憑證與A類普通股比例的計劃，從1個美國存托股份對1個A類普通股的比例 2023年1月18日生效的美國存托股份與A類普通股比例爲1：20的新比例。

2020年12月，作爲 在調整業務重點的努力中，我們停止發佈與新推出的投資機會有關的信息 在玖富普惠的網絡借貸信息中介平台上爲投資者提供遺產產品。根據某些協作 由9F和某些持牌資產管理公司訂立的安排，投資者在當時現有貸款中的權利 我們的遺留產品已轉讓給此類公司，並視情況償還本金和投資收入， 資產管理公司預計在36個月內以選定的方式向投資者製作的遺產產品 由投資者根據平台通知中所述的條款和條件進行。截至2022年12月31日，結算 已經與絕大多數投資者取得了聯繫。業務變更後，久富普惠不再提供貸款便利 服務，持牌資產管理公司和其他第三方服務提供商爲投資者提供與 以收回他們在貸款上的剩餘投資。自2023年起，九福普惠、九福舒克分別被指定爲共同被告人， 各自以網絡借貸信息中介平台運營商的身份提供網絡理財產品 對於投資者來說，由貸款投資者在中國當地法院提起的大量小額索賠涉及我們的遺留業務。 見「項目8.財務資料--A.合併報表和其他財務資料--法律程序」。

我們的 主要行政辦公室位於北京市朝陽區來廣營西路5號樓1207室，郵編：100012 Republic of China。我們這個地址的電話號碼是+86(10)8527-6996。我們在開曼群島的註冊辦事處位於 Maples企業服務有限公司，郵政信箱309，Ugland House Grand Cayman，KY1-1104，開曼群島。本公司代理送達程序文件 在美國的是科奇全球公司，位於紐約東42街122號18樓，NY 10168。

這個 美國證券交易委員會維護着一個互聯網網站，其中包含關於我們提交的報告、委託書和信息聲明以及其他信息 與美國證券交易委員會一起以電子方式訪問，可通過以下地址訪問Http://www.sec.gov。我們的年度報告、中期業績、新聞稿和 其他美國證券交易委員會備案文件也可以通過我們的投資者關係網站訪問Http://ir.9fgroup.com/.

我們是一家數字技術公司 服務提供商，旨在用先進的金融技術增強機構合作伙伴的能力，並以投資吸引投資者 中國新消費經濟的巨大潛力以及全球資產和准入的增值帶來的機遇 以具有競爭力的價格提供優質的產品。

根據 根據全行業政策要求，久富普惠於2020年停止了在中國的網貸信息中介服務。傑出的 相關網貸活動下的貸款已轉移給某些第三方，玖富普惠繼續提供 向這些獨立的第三方提供收債和發債後客戶服務的技術支持，以促進分階段 開展網絡借貸中介業務和未償貸款的清償。

我們的 商業和服務業

技術 授權服務

通過部署我們積累的 金融科技，特別是先進的人工智能算法，如機器學習、社區發現、自然 語言處理、語音識別和增強的機器學習自動化模型培訓，我們爲我們的合作伙伴提供技術 在用戶獲取、風險管理、消費情景感知和理解以及數據建模方面提供授權服務。 通過這些技術，我們幫助他們提高了用戶獲取、用戶過濾、用戶運營管理的能力 和風險管理，降低他們的用戶獲取成本，促進他們的用戶轉換，提高他們的盈利能力。

在……裏面 2019年，我們推出了我們的專有平台，整合了我們的核心人工智能、雲和大數據技術。這樣平台 提供我們的金融機構合作伙伴，以及通過我們VIE的在線平台連接的線上商家和線下商家， 包括通過我們的一卡通中國銀聯支付渠道接入的商戶，高度定製化的模塊化服務 包裹。我們還與湖北省消費金融公司等持牌金融機構密切合作，通過提供 爲他們提供用戶獲取和信用評估協助，以及諮詢服務。受益於我們成熟的風險 管理和數據分析技術，我們在幫助金融機構獲得潛在借款人方面處於優勢地位 可能符合他們的客戶概況，以及我們對金融行業作爲長期數字金融解決方案提供商的深刻洞察力 使我們能夠爲金融機構提供高質量的諮詢和綜合技術解決方案。此外，風險管理 我們開發的系統已廣泛應用於銀行、汽車、證券投資、保險等行業。

我們 一直在積極發展我們的技術，如大數據和人工智能技術，通過內部研究和 開發和投資其他新興科技公司。

電子商務 業務

我們推出了在線零售 2020年服務和線下B20億商品服務。我們的電子商務業務目前是通過第三方電子商務平台提供的 涵蓋七大類商品，包括3C產品，美容護膚品，食品，家用電器， 酒和飲料。我們與中國的30多家供應商合作，累計提供了8,000多種產品。我們還提供 24x7全天候客戶服務，幫助我們的客戶。

我們的目標是提供一流的 通過嚴格遵守我們的品牌和服務理念，爲客戶提供優質的產品和具有競爭力的價格的購物體驗， 在製造過程和供應鏈管理中發揮更大的作用，並與合格的供應商合作。

財富 管理服務

網際網路 證券服務

我們 目前持有香港證監會第1類(證券交易)、第2類(期貨合約交易)、第4類(證券諮詢)、第5類(諮詢) 有關未來合約的牌照)和第9類(資產管理)牌照(透過我們的附屬公司元宇宙證券有限公司和Meta 期貨有限公司。得益於我們的技術能力，我們的目標是建立一個新型的基於互聯網的證券投資平台 爲個人提供便捷和有效的全球資產配置服務，特別是離岸證券投資服務。 投資者，以便將他們與香港和美國股市聯繫起來。目前，我們爲用戶提供以下服務 通過持牌實體元宇宙證券有限公司：

我們 計劃根據我們的業務計劃申請更多牌照，我們已採取措施收購香港和其他地區的特許實體 以擴大我們的服務和產品供應。例如，我們的新加坡子公司Meta Securities Pte。有限公司，獲得了資本 與證券、集體投資計劃和資本市場產品的交易有關的市場服務許可證 交易所交易的衍生品合約、產品融資和託管服務，在每種情況下都受到一定的許可證條件的約束。 這將使我們能夠爲投資者提供更豐富的投資組合，並更有效和強大的“一個帳戶，全球 投資“一站式服務。

基金 銷售和保險經紀服務

我們 透過我們的子公司以太财富管理有限公司(前身爲富源財富)持有香港保險經紀牌照 管理有限公司)。以太财富管理擁有一支經驗豐富、專業的财富管理團隊，根據 針對客戶不同的财富管理需求，爲客戶提供量身定製、全面實用的財富配置 規劃和管理解決方案。我們的團隊通過多元化的理財產品幫助客戶實現資產增值 以及允許靈活配置資產的服務。目前，我們已經推出了涵蓋人壽保險計劃的產品組合， 年金計劃、萬能人壽保險、一般保險、與香港強制性公積金或強積金有關的諮詢服務、 在其他方面，適合我們的客戶在其人生旅程的不同階段的一系列財務需求。我們還持有 通過我們的一家子公司九星保險經紀有限公司獲得的保險經紀許可證。

我們 還持有基金銷售許可證持有人CSJ金牛(北京)基金銷售有限公司(前身爲CSJ金牛(北京))的股份 投資諮詢有限公司)。依靠現有的牌照，我們與基金管理公司、資產管理公司、信託公司、 證券公司、保險公司、商業銀行、政策性銀行等金融機構和服務機構 爲高淨值個人、家庭和機構投資者提供财富管理和投資諮詢服務。

技術

我們的 成功在一定程度上取決於我們在整個業務運營中部署的技術，以支持我們的產品和服務。

我們 在發展和提升我們的互聯網證券服務方面，採取了數據驅動的方式。我們獨立構建的數據服務 系統提供了所見即所得的界面編輯環境，並允許我們啓動和編輯新的用戶界面功能。 我們的前端開發基礎設施兼容iOS、Android、個人電腦等主流操作系統。這 使我們能夠推出更多跨平台的產品，提高前端開發效率，跟上市場的變化 趨勢和保持對我們的用戶的吸引力。我們提供一套全面的訂單交易模型，並提供實時訂單接收響應 以補充我們的互聯網證券服務。我們開發的數據中心爲我們提供了數據存儲功能和清晰的數據 基於該網絡，我們構建了一個具有集中式日誌管理能力、可視化功能的大數據監控系統 用於風險管理的監測數據和智能預警系統。我們還部署了智能操作系統， 能夠爲數百萬用戶提供優化的風險管理和高度定製化的信息推送服務。

爲 我們的技術賦能服務，我們部署了支持智能風險管理服務的技術 以及有針對性的營銷服務。我們開發了一個智能風險管理系統，利用人工智能和 大數據技術。基礎技術平台由高度靈活的風險管理策略和風險管理提供支持 模型，它可以保護用戶數據的安全，同時確保快速發展全週期風險管理流程，快速 迭代，快速在線部署、驗證和實時監控。依靠我們風險管理系統的精確度 這是通過我們的智能平台實現的，我們可以幫助我們的客戶有效地降低欺詐和信用損失的風險。我們 還開發了有針對性的營銷系統，該系統可以整合來自內部和外部來源的數據，並通過運營 在我們的營銷轉型模式中，通過多個渠道提供營銷信息，以滿足客戶的需求。

銷售額 和市場營銷

我們 受益於龐大的用戶基礎和強大的品牌認知度，這有助於推動我們的口碑營銷戰略。此外，我們 還通過在線營銷渠道開展廣告活動，包括：

競爭

這個 我們經營的行業競爭激烈，不斷髮展。例如，在在線财富管理產品方面，我們競爭 隨着互聯網生態系統所有者等市場參與者提供現金管理和準固定收益產品，在線第三方金融 經紀人和信息提供商，以及市場借貸平台。我們還與其他基於數字技術的證券競爭 服務提供商。我們的一些較大的競爭對手比我們擁有更多的資金、技術、營銷和其他資源 這樣做，而且可能能夠投入更多的資源來開發、推廣、銷售和支持他們的發展。我們的競爭對手 可能還擁有比我們更廣泛的用戶基礎、更高的品牌認知度和品牌忠誠度以及更廣泛的合作伙伴關係。我們相信 我們有效地爭奪用戶和其他合作伙伴的能力取決於許多因素，包括我們產品的多樣性和 服務，我們平台上的用戶體驗，我們的技術能力，爲投資者提供的風險調整後的回報，我們的合作伙伴關係 與第三方合作，我們的營銷和銷售努力以及我們品牌的實力和聲譽。

此外， 隨着業務的發展，我們面臨着對高技能人才的激烈競爭，包括管理、工程師和產品經理 和風險管理人員。我們增長戰略的成功在一定程度上取決於我們留住現有人員並增加 增加高技能員工。

知識分子 屬性

我們 依靠版權、商標和商業祕密法律以及對披露的限制來保護我們的知識產權 權利。截至2023年12月31日，我們在中華人民共和國國家知識產權商標局註冊了958件商標。 商標局在海外擁有7個商標，447個軟件著作權和24個作品著作權 中國國家版權局，中國境內域名68個，境外域名16個。此外，我們正在進行 在我們經營的其他地區申請商標註冊。

儘管 爲了保護我們的專有權，未經授權的各方可能會試圖複製或以其他方式獲取和使用我們的技術。在……裏面 此外，第三方可以對我們提起訴訟，指控我們侵犯他們的專有權利或宣佈他們沒有侵權。 我們的知識產權。見「項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們業務有關的風險」 和行業-我們可能無法阻止未經授權使用我們的知識產權，這可能會減少對我們服務的需求， 對我們的收入造成不利影響，損害我們的競爭地位。和“項目3.關鍵信息--D.風險因素--風險 與我們的業務和行業相關-我們可能會受到知識產權侵權索賠，這可能是代價高昂的 捍衛並可能擾亂我們的業務和運營。

季節性

我們 可能在我們的業務中經歷季節性，反映出互聯網使用的季節性波動、投資機會和 傳統的個人消費模式。因此，逐期比較我們的經營業績可能沒有意義， 而我們的運營結果未來可能會受到這種季節性的影響。

條例 與我們在中國的業務運營相關

這 部分總結了影響我們在中國或我們股東中的業務活動的最重要的規章制度 從我們那裏獲得股息和其他分配的權利。

條例 與外國投資有關的問題

在……上面 2020年1月1日，《中華人民共和國外商投資法》和《中華人民共和國外商投資法實施條例》， 《實施條例》正式生效，成爲中華人民共和國外商投資的主要法律法規，取代 中國規範外商投資的三部先行法，即《中外合資經營企業法》、《中外合資經營企業法》 合作經營企業法、外商獨資企業法及其實施細則和 附則。

根據 根據《中華人民共和國外商投資法》，外商投資是指直接或者間接進行的投資活動 外國個人、企業或者其他單位在中華人民共和國境內設立的，包括下列情形：(一)設立外商投資企業 外國投資者單獨或與其他投資者共同在中國境內設立的企業，(二)外國投資者收購股份， 中國境內企業的股權、財產部分或其他類似權益；(三)新項目投資 外國投資者單獨或與其他投資者共同在中國境內投資；(四)外國投資者以 法律、行政法規或者國務院規定的其他辦法規定的。根據中華人民共和國外商投資 根據法律，中國採取了國民待遇制度，其中包括對外商投資管理的負面清單。 負面清單將由國務院批准後不定期發佈、修改或重述。負面清單將 由禁止外商投資的行業清單和禁止外商投資的行業清單組成 有限制。禁止外商投資被禁止的行業，而外商投資受限制的行業必須滿足 負面清單中規定的某些條件。外商投資和內資投資範圍以外的行業 對負面清單規定的禁止行業和限制行業一視同仁。最新版本的 負面清單于2021年12月發佈。

中華人民共和國 外商投資法及其實施條例允許2020年1月1日前設立的外商投資企業 公司結構和治理結構與《中華人民共和國公司法》或《中華人民共和國合夥企業法》相牴觸， 在五年過渡期內保持其公司結構和治理，但需要進行調整，以符合 適用的《中華人民共和國公司法》或《中華人民共和國合夥企業法》應當在過渡期屆滿前完成 句號。

外國 投資者和外商投資企業也必須按照《中華人民共和國外商投資企業法》報送信息。 法律及其實施條例，並將對不遵守這些要求的行爲追究法律責任。

這個 發改委、商務部於2020年12月19日聯合發佈《外商投資安全審查辦法》， 自2021年1月18日起生效。根據《外商投資安全審查辦法》，發改委 商務部將建立負責外商投資安全審查的工作機制辦公室， 對國家安全有影響或可能產生影響的外商投資，應當通過該工作機制進行安全審查 辦公室。《外商投資安全審查辦法》進一步要求，外國投資者或其境內關聯企業 應向工作機制辦公室申請國家安全審查許可，方可投資於 以下領域：(一)對軍工或與軍事有關的產業的投資，對國防附近地區的投資 設施或軍事設施；(2)對任何重要農產品、重要能源和資源的投資 裝備製造、重要基礎設施、重要交通服務、重要文化產品和服務、重要 信息技術和互聯網產品和服務、重要金融服務、關鍵技術和其他重要 對被投資企業實行實際控制的事關國家安全的領域。

條例 與保險經紀和互聯網保險相關

這個 管理保險中介機構的主要規定是2015年4月24日修訂的《中華人民共和國保險法》。根據 對這部法律，中國保險監督管理委員會(現稱中國金融監督管理局)是監管機構 負責監督和管理中國保險公司和保險業中介人的機構， 包括保險機構和經紀人。

在……上面 2018年2月1日，中國保監會發布《保險經紀規範規定》，其中 自2018年5月1日起生效。《保險經紀人管理規定》所界定的保險經紀人， 涵蓋向投保人提供中介服務的機構(包括保險經紀公司及其分支機構) 在與保險公司訂立保險合同的過程中考慮佣金。根據下列規定： 《保險經紀人條例》，保險經紀人的設立和經營必須符合資格要求 經中國保險監督管理委員會指定，經中國保險監督管理委員會批准，領取許可證 中國保險監督管理委員會。具體地說，跨省保險經紀公司實繳註冊資本 至少5000元萬，省內保險經紀公司(僅在省內經營) 註冊的)必須至少是1000元的萬。

在……裏面 此外，作爲一項經營規定，保險經紀必須按規定爲其保險經紀從業員註冊。 《保險經紀人管理規定》將保險經紀從業人員定義爲保險經紀從業人員 與保險經紀人合作(I)爲投保人或被保險人起草保險計劃，辦理保險手續 協助索賠，或(二)由誰爲委託人提供災害諮詢服務， 損失預防、風險評估和風險管理，並從事再保險經紀等業務。

根據 根據中國保險監督管理委員會在其官方網站上發佈的管理指引和其他中國法規， 外國投資者投資保險經紀行業必須符合下列條件：(一)應當 在中國境內經營商業機構有30年以上經驗的外國保險經紀 世界貿易組織成員；以及(Ii)其總資產在其前一年年底應不低於20000美元萬 申請。

在……上面 2020年12月7日，中國銀保監會(中國保監會接班人， 現爲中國金融監督管理局)發佈了《網絡保險業務監管辦法》，其中 於2021年2月1日生效。《辦法》規定，只有保險公司和專業保險中介機構 經保險監管部門批准設立並登記的，可以提供互聯網保險服務，如 提供保險產品諮詢服務，幫助投保人選擇保險產品，計算保險金額 保費，爲投保人起草保險計劃和辦理保險申請手續。它還提供了保險 中介機構被要求管理其營銷活動，並保留在線保險交易的記錄。此外，它還 爲從事網上保險業務的保險中介人設定更高的標準，以改善信息技術基礎設施和網絡安全 保護。根據《辦法》，保險機構應當(一)完成內部規程問題的整改， (二)自生效之日起三個月內完成營銷活動、銷售管理和信息披露； 自生效之日起六個月內整改其他有關業務和經營的問題；及 在12個月內對其獨立運營的在線平台進行網絡安全保密保護認證 其生效日期。

在……上面 2020年6月22日，中國銀保監會發布《關於規範回溯管理的通知》 《網絡保險銷售行爲法》，自2020年10月1日起施行。本通知對網上工作的各個方面提出了要求 保險機構的銷售，包括銷售做法、回溯銷售的記錄保存和披露要求。例如, 它要求在線銷售頁面只能在保險機構獨立運營的在線平台上顯示 並應與非銷售頁面分開。保險機構應當在保單期滿後保留五年的記錄 期限爲一年或以下的保單，期限超過一年的保單爲十年，用於回溯 銷售。它還要求重要的保險條款應單獨在一頁上提交，並由投保人或 被保險人。

根據 關於印發《銀行保險機構消費者權益保護管理辦法》 由中國銀保監會於2022年12月26日起，由銀行保險機構承擔 首要責任是保護消費者的合法權益，公平、公正地對待消費者 並以誠實的態度在企業經營的整個過程中採取適當的程序和措施。銀行和保險機構 應當(一)建立和完善保護消費者權益的體制機制；(二)審查保護 消費者權益在設計開發、價格管理、協議制定、營銷等階段的作用 促進向消費者提供的產品和服務；以及(Iii)建立銷售行爲的可追溯性管理機制 記錄和保存產品和服務的銷售過程。

在……上面 2023年9月20日，中國金融監督管理局發佈《保險銷售活動管理辦法》， 於2024年3月1日起生效。根據《辦法》，要求保險公司和保險中介機構攜帶 按照有關規定，在其經營範圍和區域經營範圍內經營保險銷售業務 以及監管部門的批准。保險銷售人員不得從事超出規定範圍的保險銷售活動 與之合作的保險公司或者保險中介機構的授權經營範圍。保險公司也應該 分別建立保險產品分級管理制度和保險銷售人員分級管理制度，使保險產品的銷售 各檔次的保險產品應由相應的保險銷售人員負責處理。保險公司和保險中介機構 還應採取其他措施，加強對保險銷售渠道業務的管理，加強對其內部合規監管 保險銷售渠道，不得利用保險銷售渠道進行違法違規活動。

九星 保險經紀有限公司(前身爲瑞豐保險經紀有限公司)是我們其中一家VIE的子公司，持有 經營保險經紀業務許可證。它於2021年2月開始提供在岸保險產品。

條例 與網上銷售證券投資基金相關

這個 《中華人民共和國證券投資基金法》由全國人民代表大會常務委員會於 2012年12月28日修訂，並於2015年4月24日立即生效，爲監管證券提供了法律框架 投資基金。該法規定了公開募集基金管理人的資格要求和責任 其董事、監事和高級管理人員。它還監管公開募集基金運營的各個方面，並 組織，包括髮行流程、基金單位交易、認購和贖回。例如，這項法律要求任何 從事基金服務的機構，包括但不限於銷售、投資諮詢、信息技術系統 提供服務的，應當按照國務院證券監督管理機構的規定登記或者備案。

在……上面 2015年12月17日，證監會、人民中國銀行發佈《貨幣監督管理辦法》 市場基金，於2016年2月1日起生效。根據《辦法》，貨幣市場基金是指投資的基金。 在貨幣市場工具中，允許在每個交易日認購和贖回基金份額。《辦法》規定 一般情況下，任何人不得從事基金銷售推廣、股票發行、認購、贖回或其他相關活動 未取得中國證監會授予的相關基金銷售業務資格。此外，還必須遵守以下幾條披露規則 基金銷售活動。當基金經理、基金銷售機構和互聯網公司合作進行網上理財時 市場基金，某些信息(例如，基金銷售服務提供者、潛在投資風險和貨幣市場名稱 正在出售的基金)應當以顯眼的方式向投資者披露。針對基金經理、基金銷售機構、基金銷售支付 向投資者提供快速贖回或其他增值服務的機構和互聯網公司，必須充分披露 此類服務的規則，如有關費用和限制的規則，不得誇大此類服務的便利性。 此外，基金管理人、基金銷售機構和互聯網公司應明確約定與本規定有關的某些條款。 包括合作範圍、法律關係、信息安全、客戶信息保護、 合法合規、應急機制、防止非法證券活動、終止後運作計劃、犯罪 責任和投資者權益的保護。銷售代理機構監督管理辦法 中國證監會於2020年8月28日發佈並於10月1日起施行的公募證券投資基金， 2020年，進一步規定，證券公司和其他機構在滿足有關要求的情況下，可以申請 中國證監會地方分支機構銷售基金的業務資格。

在……上面 2019年12月20日，人民中國銀行、證監會、外匯局等監管部門聯合發佈通知 關於進一步規範金融營銷宣傳活動的意見，於2020年1月25日起施行。根據《 關於進一步規範金融營銷宣傳活動的通知《金融營銷宣傳活動》 指銀行、證券、保險等金融機構的廣告宣傳活動 以及進行金融活動或金融相關活動的機構，或金融產品提供者，通過 使用各種促銷工具和方式，應在經批准的金融業務範圍內進行 國務院金融監督管理機構及其地方監管機構。未取得市場主體資格的 禁止從事相關金融活動所需的資質從事營銷和廣告活動 與此類財務活動有關的，但信息發佈平台進行的營銷和廣告活動除外 以經營方式取得金融業務經營資格的金融服務提供者委託的媒體 在法律上。

在……上面 2021年12月31日，人民中國銀行等6箇中華人民共和國政府主管部門印發《管理意見稿》 金融產品網上營銷公開徵求意見辦法。根據《辦法》草案，任何第三方平台運營商 受金融機構委託在互聯網上推廣金融產品的，適用本辦法草案。這個 辦法草案禁止機構和個人爲任何非法金融活動提供網絡營銷服務， 例如非法集資、未經授權發行證券或借貸以及虛擬貨幣交易。此外，第三方 平台經營者應當按照經委員會批准的網絡營銷內容銷售金融產品。 金融機構，不得隨意更改內容。未經金融監管部門批准，不得向第三方 平台經營者應當直接或變相參與金融產品銷售活動，如 向客戶諮詢金融產品，對金融客戶進行適當性評估，進入任何 買賣合同，或轉移任何資金。

我們 已經並將繼續採取適當措施，確保遵守適用的法律、規則和條例，包括 關於市場營銷、信息披露和信息歸檔。我們不能向您保證，我們目前的運營模式不會被視爲運營 中國的一項基金銷售業務，這可能會使我們受到進一步的詢問、處罰或補救行動。見“項3.關鍵字 信息-D.風險因素-在中國和香港做生意的風險-我們可能受到以下不利影響 中國監管互聯網或金融相關業務和公司的複雜性、不確定性和變化，以及任何 缺乏適用於我們業務的必要批准、許可證、許可或備案可能會對我們的業務產生重大不利影響 以及行動的結果。

條例 外商投資證券公司在中國境內從事證券業務的有關事宜

在……上面 1998年12月29日，全國人大常委會發布了《中華人民共和國證券法》，這是歷史上最多的 最近於2019年12月28日修訂，2020年3月1日起施行。所有發行均由《中國證券法》管轄。 或者在中國境內從事股票、公司債券或者國務院批准的其他有價證券交易。沒有任何單位和個人 未經國家證券監督管理機構批准，以證券公司身份經營證券業務 委員會。在中國境外發行、交易證券，擾亂中國境內市場秩序，損害合法權益的 境內投資者的利益，依照《中國證券法》的規定進行調整。

這個 國務院於2008年4月23日發佈了《證券公司監督管理條例》， 最近一次修改是在2014年7月29日。《條例》明確，經營證券業務或者設立證券公司 外商投資證券公司在中國設立代表機構，須經證券監督管理機構批准。 國務院的權威。

在……上面 2023年1月13日，證監會發布《證券經紀業務管理辦法》，自2月28日起施行。 2023年。《辦法》規定，證券經紀業務是指證券交易等經營活動， 市場營銷，接受投資者委託開戶，辦理交易訂單，辦理清算結算， 除註冊證券公司外，任何單位和個人不得從事證券經紀業務。任何海外 證券經營機構直接違反《證券公司監督管理條例》第95條規定的 或通過其關聯公司開展境外證券交易開戶、營銷等活動 在中國境內提供服務的，應根據《中國證券法》予以處罰。《監督管理條例》第95條 《證券商管理辦法》規定，境外證券經營主體從事證券業務或者設立 在中國設立代表機構，應當經國務院證券監督管理機構批准。具體的 辦法由國務院證券監督管理機構制定，報國務院批准。

根據 根據《證券法》第二百零二條的規定，擅自設立證券公司，經營證券 違法經營或者未經批准擅自作爲證券公司開展證券經營活動的，依法處罰 如改正令、沒收非法所得和處以數額一倍至十倍不等的罰款 違法所得(無違法所得或者違法所得數額不足100元萬的，處1元以下罰款 萬按百萬元至人民幣1000元徵收)。直接負責的主管人員(S)和其他直接負責的人員 對違反規定的單位予以訓斥，並處以20萬元以上200元萬以下的罰款。

我們 歷史上將我們在中國的某些用戶和客戶重新定向到中國以外的地方開戶和交易，這可能 被認爲是「在人民Republic of China領域內從事證券業務」 可以經國務院證券監督管理機構批准。見“項目3.關鍵信息--D.風險因素--風險 與我們的業務和行業相關-我們沒有持有任何在中國提供證券經紀服務的許可證或許可證。 如果我們在中國的一些活動被當局認爲是提供證券經紀服務，投資諮詢 中國從事或從事證券業務的業務情況、財務狀況、經營結果及展望 可能會受到實質性和不利的影響。

條例 與證券投資諮詢業務相關

在……上面 1997年12月25日，證監會發布《證券期貨投資諮詢管理暫行辦法》，其中 自1998年4月1日起生效。根據《辦法》，證券投資諮詢服務是指分析、預測、 證券投資諮詢機構提供的推薦或者其他直接或間接收費的諮詢服務 及其向證券投資者或客戶提供的投資顧問，包括：(一)接受任何投資者或客戶的委託 提供證券、期貨投資諮詢服務；(二)舉辦與下列事項有關的諮詢研討會、講座或分析 證券或期貨投資；(三)撰寫有關證券或期貨投資顧問的文章、評論或報告 報刊，或者通過廣播、電視等媒體提供證券、期貨投資諮詢服務； (四)透過電話、傳真、電腦等電訊設施提供證券或期貨投資諮詢服務 網絡；(五)中國證監會認可的其他形式。此外，所有機構均應取得中國證監會頒發的經營許可證 所有人必須取得證券投資顧問的專業資格，並加入合格的證券投資 諮詢機構之前從事證券投資諮詢服務。

對 2001年10月11日，中國證監會發布《關於規範證券投資諮詢服務某些問題的通知》 《向公衆提供》，於當天生效，並於2020年10月30日修訂。它規定， 傳播證券相關信息不得發佈或廣播任何與證券相關的分析、預測或建議 證券市場和證券產品的趨勢，以及任何機構進行證券投資的可行性 未取得中國證監會或非從業個人證券投資諮詢服務經營許可的 由具有資質的證券投資諮詢服務機構且不符合專業要求的。任何媒體 違反上述規定的，將受到中國證監會的譴責或曝光，或採取強制措施 由其他主管當局執行。

在……上面 2012年12月5日，證監會發布《關於加強證券投資諮詢監管的暫行規定》 使用《股票推薦軟件》產品提供服務，自2013年1月1日起施行，並進行了修改 2020年10月30日。根據《規定》，股票推薦軟件定義爲任何軟件產品， 具有下列一種或多種證券投資諮詢服務的軟件工具或終端設備：(一)提供投資 分析特定證券投資產品或預測特定證券投資產品的價格走勢；(二)推薦 特定證券投資產品的選擇；(三)建議特定證券投資的交易時機 及/或(四)提供其他證券投資分析、預測或建議。因此，出售或提供 向投資者提供「股票推薦軟件」產品，並直接或間接從中獲得經濟利益的， 從事證券投資諮詢業務，取得《證券投資諮詢業務許可證》 開展該項業務，應當取得中國證監會的服務。

我們 不能保證在中國的網站和移動應用程序上顯示某些信息或內容不會被視爲 從事投資顧問業務，透過以下途徑向公衆提供證券分析、預測或建議 預先錄製的視頻的論壇或廣播。見“項目3.關鍵信息--D.風險因素--與以下方面有關的風險 在中國和香港做生意-我們可能會受到中國監管的複雜性、不確定性和變化的不利影響 與互聯網或金融相關的企業和公司，以及任何缺乏適用的必要批准、許可證、許可或備案的情況 對我們的業務可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

條例 與反清洗黑錢有關

這個 2006年10月31日全國人民代表大會常務委員會公佈的《中華人民共和國反洗錢法》 自2007年1月1日起生效，規定了適用於金融機構的主要反洗錢要求 以及負有反洗錢義務的非金融機構，包括採取預防和監督措施 措施、建立各種客戶身份識別系統、保留客戶身份信息和交易 關於大手交易和可疑交易的記錄和報告。根據《中華人民共和國反洗錢法》，金融機構 受《中華人民共和國反洗錢法》約束的機構包括銀行、信用合作社、信託投資公司、證券經紀公司、期貨 經紀公司、保險公司和國務院規定的其他金融機構，而非金融類 負有反洗錢義務的機構由國務院另行公佈。人民中國銀行 等政府部門出臺了一系列行政法規，明確了反洗錢義務 金融機構和某些非金融機構，如保險經紀公司、保險機構和支付 機構。但國務院尚未公佈反洗錢非金融機構名單 義務。

這個 中國保監會發布《保險業反洗錢工作管理辦法》 2011年9月13日，其中提出了適用於保險公司、保險資產管理公司的反洗錢要求 保險公司、保險機構和保險經紀公司。保險經紀公司被要求向保險公司提供 備有客戶身份信息，如有必要，還可提供客戶的身份證或其他身份證件的複印件； 建立反洗錢內控制度，開展反洗錢培訓，妥善應對重大洗錢活動 涉及他們的案件，配合反洗錢監督、檢查、行政調查和刑事調查， 並保留與反洗錢調查有關的機密信息。保險經紀公司高級管理人員 公司還被要求熟悉反洗錢法律法規。

在……上面 2018年10月10日，人民中國銀行、中國保監會、證監會聯合印發《管理辦法》 互聯網金融服務機構反洗錢和反恐融資辦法(試行)，有效 自2019年1月1日起，明確互聯網金融服務機構的反洗錢義務，規範 互聯網金融服務機構應當(一)採取持續的客戶識別措施；(二)落實報告制度 大額或可疑交易；(3)實時監測恐怖組織和恐怖分子名單；以及 (四)妥善保存客戶身份、交易報告等信息、數據和材料。

在……上面 2022年8月12日，證監會修訂了《證券期貨行業反洗錢實施辦法》， 重申證券期貨經營者應當依法建立健全反洗錢制度 並將相關信息上報中國證監會及其地方分支機構。

我們 已制定並採用某些政策和程序，包括內部控制和「了解您的客戶」程序， 旨在防止洗錢和恐怖主義融資。請參閱「第3項。關鍵信息-D。風險因素-風險 與我們的業務和行業相關-我們的第三方服務提供商未能遵守適用的反洗錢規定 反恐融資法律和法規可能會損害我們的聲譽。」

條例 與增值電信服務相關

一般信息 電信增值業務管理

在……上面 2000年9月25日，國務院發佈《人民電信條例》，Republic of China 分別於2014年7月29日和2016年2月6日修改。本條例是中華人民共和國管理電信的主要條例 並就中國公司提供的電訊服務訂立一般規管架構。它需要遠程通信 服務提供者從工業和信息化部或其省級對口單位獲得運營 在其開始運營之前獲得許可證。該條例將電信服務歸類爲基礎電信 服務和增值電信服務。根據《條例》，增值電信服務被定義爲 通過公共網絡提供的電信和信息服務。

這個 作爲上述規定附件發佈並於2月21日更新的《電信業務目錄》， 分別於2003年12月28日、2015年12月28日和2019年6月6日，將增值電信業務進一步分類爲 1增值電信業務和2類增值電信業務。

在……上面 2017年7月3日，工業和信息化部發布《電信許可管理辦法》 業務，於2017年9月1日起生效。根據《辦法》，某增值電信商業運營商 服務必須首先獲得增值電信業務的經營許可證，或VATS許可證。這些措施還包括 規定在多個省份提供增值服務的運營商需要獲得跨地區增值稅許可證， 而在一個省提供增值服務的經營者，則需要獲得省內增值稅許可證。《辦法》 進一步闡述了獲得VATS許可證的資格和程序。根據《辦法》，任何電信服務 經營者必須按照其增值稅許可證規定的類型和經營範圍經營電信業務。

條例 與因特網信息服務以及在線數據處理和交易處理服務有關

根據 電信業務目錄，包括在線數據處理和交易處理服務以及互聯網信息 服務屬於第二類增值電信服務。

這個 在線數據處理和交易處理服務，是指在線數據處理和交易/事務處理 使用各種數據和事務/交易，通過公共通信網絡或互聯網爲用戶提供的服務 處理連接到各種公共通信網絡或互聯網的應用平台。在線數據處理 交易處理服務包括交易處理服務、電子數據交換服務和網絡/電子服務。 設備數據處理服務。從事在線數據處理和交易處理的電信服務運營商 「網上數據處理和交易處理服務」應當取得VATS許可證。

這個 信息服務，是指通過公共通信網絡或者互聯網爲用戶提供的信息服務。 並通過信息採集、開發、加工和信息平台建設。通過以下技術服務方式 信息的組織和傳遞，其中，信息服務又分爲信息發佈 平台與傳輸服務、信息檢索與查詢服務、信息社區平台服務、即時信息 互動服務以及信息保護和處理服務。互聯網信息服務管理辦法， 2000年9月25日國務院公佈，2011年1月8日修訂，對 提供互聯網信息服務。這些措施將互聯網信息服務歸類爲商業性互聯網信息 服務和非商業性互聯網信息服務。根據《辦法》，商業性互聯網信息服務是指 通過信息互聯網或網站製作向在線用戶有償提供服務的服務活動；非商業性的 互聯網信息服務是指通過互聯網向在線訂閱者無償提供的服務活動 屬於公有領域並可公開獲取的信息。該辦法要求商業互聯網信息提供商 服務業應當取得互聯網信息服務增值稅許可證，或互聯網信息服務許可證。它進一步要求非商業性服務的提供者 互聯網信息服務應當向工業部省級主管部門辦理備案手續 和信息技術。此外，根據《辦法》，互聯網信息服務提供者應當公佈其互聯網內容提供商許可證編號。 或在其網站主頁的顯眼位置顯示備案編號。此外，《辦法》還規定了禁止使用的清單 內容。禁止互聯網信息服務提供者製作、複製、出版或傳播符合以下條件的信息 羞辱、誹謗他人或者侵犯他人合法權利的。互聯網信息服務提供商還必須監測 並控制發佈在其網站上的信息。如果互聯網信息服務提供商發現任何禁止內容， 必須立即停止傳播，保存相關記錄，並向監管部門報告。 根據《辦法》，違反禁令的互聯網信息服務提供者可能面臨刑事指控或行政處罰。 制裁。

九福 普惠此前運營着我們的網絡借貸信息中介服務平台，目前已獲得互聯網內容提供商牌照，將 有效期至2026年12月31日。我們的VIE之一久富舒克和我們VIE的其他幾家子公司也獲得了 一張英特爾公司的許可證。此外，我們VIE的其他幾家子公司已經獲得了VATS許可證，用於在線數據處理 和交易處理服務。

條例 與電子商務相關

在……上面 2018年8月31日，全國人大發布了《人民電子商務法Republic of China》，其中採取了 自2019年1月1日起生效。這部法律明確了電子商務經營者的一些義務。例如，在其他方面，一個 電子商務經營者應當(一)公開其營業執照和其他與其業務有關的行政許可或者鏈接 將上述信息放在平台首頁顯著位置；(二)全面準確披露商品相關信息 以及在其平台上及時提供的服務；(Iii)以清晰、全面和明確的方式向用戶告知 訂立合同的步驟，注意如何下載合同，並確保用戶能夠方便地閱讀和下載； (4)使用戶能夠在提交訂單之前進行任何更正；(5)披露查詢、更正 刪除用戶信息、註銷用戶賬號，且未設置不合理的查詢、更正、 刪除和註銷登記；以及(Vi)根據有關主管機關的要求，向主管機關提供有關的電子商務數據 法律、行政法規。

此外， 2021年3月15日，國家市場監管總局發佈《藥品監督管理辦法》。 網上交易，於2021年5月1日起生效。《辦法》對網上經營活動進行了各種限制 交易操作員。例如，要求網絡交易經營者充分、如實、準確、及時地披露信息 有關商品和服務，以保護消費者的知情權和選擇權。如果一筆在線交易 經營者在提供商品或者服務的過程中，應當使用標準格式向消費者發送通知和報表 突出可能對消費者利益有實質性影響的內容。在線交易運營商也被禁止參與 擾亂相關市場競爭、侵害合法權益的不正當競爭行爲 其他經營者或者消費者，或者進行虛假或者誤導性的商業促銷活動，欺騙或者誤導消費者 (一)捏造交易和客戶評論；(二)作出誤導性展示或以其他方式確定優先順序 展示好評和降級負面評論到較低的優先級，或未能突出區分反饋 對不同的產品或者服務進行點評；(三)以產品爲標的進行虛假營銷的 (四)捏造互聯網流量數據(如號碼)； 點擊量和關注者)或交易或交互數據(例如點贊和獎勵的數量)。此外，《辦法》還規定， 關於保護消費者權利和個人信息的詳細要求。例如，《辦法》規定 網上交易經營者不得強迫(包括變相脅迫)客戶同意收款 並以一次性方式將其信息用於與這些經營者的商業活動沒有直接關係的目的 一般授權、默認授權、與其他授權捆綁或暫停安裝或使用相關 移動應用程序等。收集和使用消費者的每一條敏感信息，如個人生物特徵， 醫療和健康信息、財務信息以及與銀行帳戶和個人行蹤有關的信息，需要 該消費者的單獨同意。

條例 與移動互聯網應用相關的信息服務

在……裏面 除了上面的《人民Republic of China電信條例》等規定外，手機APP也 受APP規定的監管，該規定由CAC於2016年6月28日頒佈，最近一次由CAC於6月14日修訂， 並於2022年8月1日起生效。根據APP規定，CAC和地方網絡空間管理辦公室 負責手機APP信息服務的監督管理工作。根據APP的規定，一款手機 互聯網APP是指運行在移動智能設備上爲用戶提供信息服務的APP軟件，以及移動互聯網 應用程序提供商是指提供信息服務的移動互聯網應用程序的所有者或運營商。移動互聯網應用程序提供商 從事個人信息處理應當遵守有關必要個人信息範圍的規定 不得強迫用戶同意非必要的個人信息收集或禁止用戶使用其基本功能 服務，因爲他們拒絕提供不必要的個人信息。移動互聯網APP提供商不應提供相關 向未提交真實身份信息或使用其他組織或個人的虛假身份信息的用戶提供服務 因爲假登記。移動互聯網APP提供商還應建立健全信息內容審查和管理機制， 採取完善的用戶註冊、賬號管理、信息審核、日常檢查和應急處置等管理措施， 並配備與服務規模相適應的專業人員和技能。此外，移動互聯網應用程序提供商 推出具有輿論屬性或社會動員能力的新技術、新應用或新功能 應根據適用的法律法規進行安全評估。如果互聯網應用程序提供商違反了這些規定 規定，互聯網應用分發平台可以發出警告，暫停發佈其應用，或者終止銷售 其申請，和/或向政府當局報告違規行爲，應用程序提供商可能會受到行政處罰 由民航局等主管部門依法給予處罰。

在……裏面 此外，2016年12月，工業和信息化部發布了《工業和信息化管理暫行辦法》。 移動智能終端應用預裝和分發，2017年7月1日生效。《辦法》 旨在加強移動應用程序的管理，並要求手機制造商和互聯網信息 服務提供商必須確保可以卸載移動應用程序及其輔助資源文件、配置文件和用戶數據 由用戶在方便的基礎上使用，除非它是基本功能軟件，其指的是支持正常功能的軟件 移動智能設備的硬件和操作系統。

自.以來 2021年，中華人民共和國政府採取措施，加強對互聯網信息服務領域算法使用的監管。 2021年9月17日，民航委等八部門聯合發佈《關於印發<民航局>指導意見的通知》。 加強與算法相關的互聯網信息服務的綜合治理，其中包括企業 應建立算法安全責任制和技術倫理審查制度，提高算法安全性 管理機構，加強風險防控，提高應對算法安全突發事件的能力。 2021年12月31日，CAC、工業和信息化部、公安部、國家 市場監管總局聯合發佈《互聯網信息算法推薦管理規定》 服務，於2022年3月1日生效。《規定》規定，算法推薦服務提供者應當 (一)履行算法安全責任；(二)建立健全算法管理制度 機制審查、技術倫理審查、用戶註冊、信息發佈審查、數據安全和個人信息 保護，反電信和網絡欺詐，安全評估和監測，安全事件應急響應等， 以及(Iii)制定併發布管理算法推薦相關服務的規則。算法推薦的提供者 服務機構不得利用服務進行可能危害國家安全或社會公共利益的任何非法活動， 擾亂經濟秩序、社會秩序或者侵害第三人合法權益的；(二)散佈禁止的信息的 通過法律或法規。此外，它不得利用其算法對其他信息施加不合理的限制 妨礙、阻撓其合法服務的正常運行。算法推薦服務的提供商 涉及社會輿論或者具有社會動員能力的，應當向民航委備案 在此類服務推出後十個工作日內。

對 2023年7月21日，工業和信息化部發布《移動互聯網應用備案通知》。根據 根據本通知，在中國境內從事互聯網信息服務的移動互聯網應用運營商應完成備案 通過移動互聯網應用程序提供互聯網信息服務之前的程序。移動互聯網應用程序運營商應 在移動互聯網應用程序的顯眼位置標記各自的記錄備案號，幷包含記錄的超鏈接 系統低於備案號，方便公衆查看。如果對任何已提交的文件進行任何變更或註銷， 此類應用程序的信息，運營商應就此類變更或註銷向監管機構進行修改備案 權威

我們 已實施內部控制程序，篩選我們網站和移動應用程序上的信息和內容，以確保合規 有了APP條款。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的業務和行業有關的風險-我們 可能對在我們的網站和移動應用程序上顯示、檢索或鏈接到我們的網站和移動應用程序的信息或內容負責，這些信息或內容可能會對 並對我們的業務和經營業績產生不利影響。

條例 與增值電信企業的外商直接投資有關

2020年1月1日， 《中華人民共和國外商投資法及其實施條例》生效，取代了現行三部規範外商投資法的法律 外資入股中國。爲進一步擴大對外開放，制定《中華人民共和國外商投資法》及其實施條例 政策，大力促進外商投資，保護外國投資者的合法權益。中國的外商投資 法律沒有對可變利益主體結構的詳細監管制度做出規定，請參考《第3項.關鍵信息-D.風險》 因素-與我們的公司結構相關的風險-如果中國政府發現建立 可變利益主體結構對我們在中國某部分的經營不符合中華人民共和國的法律、法規和規章， 或者，如果這些法律、法規和規則或其解釋在未來發生變化，我們可能會受到嚴厲的懲罰或 被迫放棄我們在VIE的權益，並可能失去整合其財務信息的能力。

根據 12月11日國務院發佈的《外商投資電信企業管理規定》， 2001年和2016年2月6日修訂的《外商投資准入特別管理措施(負面清單)》(2021 版)或負面清單，增值電信服務提供商的最終外資股權不得 超過50%，除電子商務業務、國內多方通信服務業務、存轉業務和呼叫業務外 可能由外國投資者100%擁有的中心業務。爲取得增值電訊的任何股權 在中國的業務中，外國投資者必須滿足一些嚴格的業績和運營經驗要求，包括 在海外經營增值電信業務方面有良好的記錄和經驗。2022年3月29日， 《國務院關於修改廢止若干行政法規的決定》，自2022年5月1日起施行， 發佈修改包括2016年版《外商投資管理規定》在內的若干規定 外國投資者擬收購增值電信公司股權的電信企業 中國的服務提供商將不需要證明良好的記錄和運營增值電信的經驗 海外業務。

一個 商務部發布《關於加強增值電信業務外商投資管理的通知》 2006年7月，工業和信息技術公司禁止國內電信服務提供商租賃、轉讓或 以任何形式向外國投資者出售增值稅許可證，或者向外國投資者提供任何資源、場地或設施 他們在中國非法經營電信業務。根據本通知，VATS許可證的持有者或其 股東必須直接擁有該許可證持有人在提供增值電信業務時使用的域名和商標 服務。通知進一步要求每個許可證持有者擁有其批准的業務所需的設施，包括服務器 運營和維護其許可證覆蓋的地區的設施。如果許可證持有者沒有遵守要求 在通知或糾正任何不符合規定的情況下，工業和信息化部或其地方對應部門有權酌情 對許可證持有人採取措施，包括吊銷其VATS許可證。

在……裏面 鑑於這些限制外國直接投資於我們業務所屬的增值電信服務， 我們成立了多家VIE及其子公司，從事增值電信服務，包括運營我們的 網站和移動應用程序。我們與這些VIE有合同關係，但我們在它們中沒有實際的所有權權益。看見 「第三項.關鍵信息--D.風險因素--與我們公司結構有關的風險.」

條例 與食品運營相關

這個 《中華人民共和國食品安全法》，於2009年6月生效，最近由全國人民代表大會常務委員會修訂 國會於2021年4月通過了食品銷售或餐飲服務許可制度。根據《管理辦法》 國家市場監管總局於2023年6月15日公佈的《食品經營許可和備案辦法》 經營者銷售食品、提供餐飲服務，應當取得食品經營許可證。《食品經營許可證》有效期五年 好幾年了。食品經營者從事網上經營的，應當向所在地的國家市場監督管理總局報告 自開展網上經營活動之日起十個工作日內管理。我們銷售七大類商品， 包括食品、酒類和飲料，通過第三方電子商務平台。我們的VIE的某些子公司從事食品經營 已取得食品經營許可證的企業。

條例 與互聯網藥品信息服務相關

根據 中國食品藥品監督管理局發佈的《互聯網藥品信息服務管理規定》 最近一次修訂是在2017年11月，發佈藥品相關信息的企業必須獲得資格證書 省級食品藥品監督管理局向工業和信息化部申請或備案前的申請 信息技術或其地方省級對應機構。此外，全國人民代表大會常務委員會 國會於2019年8月26日對藥品管理法進行了進一步修改，並於2019年12月1日起施行。根據 根據本規定，提供藥品、醫療器械信息的互聯網信息服務經營者必須取得 省級主管部門提供的互聯網藥品信息服務資質證書。

北京 聚輝軒持有互聯網藥品信息服務資質證書，提供互聯網醫療信息服務， 它將一直有效到2025年7月。

條例 與出版相關

在……下面 由國家廣播電視總局聯合發佈的最新出版市場管理規定 行政管理和商務部於2016年5月31日起施行，《管理條例》 關於發佈，國務院於2020年11月29日發佈，提供服務的網絡交易平台 出版物的發行、零售，須經出版行政主管部門批准，並取得 出版經營許可證。

北京 聚匯軒持有圖書批發和網絡銷售的出版經營許可證，有效期至4月 2028年。

條例 與產品質量和消費者保護有關

這個 產品質量法適用於中國的一切生產、銷售活動。根據本法，提供銷售的產品必須滿足 相關質量安全標準。企業不得以任何方式生產、銷售包括僞造品牌標識在內的假冒產品 或提供有關產品製造商的虛假信息。違反國家或行業的健康和安全標準 以及其他相關違法行爲，可能會導致民事責任和行政處罰，如損害賠償，罰款， 停業、停業，沒收非法生產、銷售的產品和銷售所得。 嚴重的違法行爲可能會追究責任人或企業的刑事責任。如果有缺陷的產品導致物理 對人身傷害或者他人財產損害，受害人可以向製造商要求賠償，或者向 產品的賣家。如果賣方支付了賠償金，而責任應由製造商承擔，則賣方有權 對製造商的追索權。同樣，如果製造商支付賠償，而賣方應承擔責任， 製造商有權向賣方追償。

這個 《消費者權益保護法》在《中國》一案中規定了經營者的義務和消費者的權益。根據 依照本法，經營者必須保證其銷售的商品符合人身、財產安全的要求， 爲消費者提供真實的商品信息，保證商品的質量、功能、用途和有效期 大宗商品。不遵守消費者保護法可能使經營者承擔退款等民事責任 收購價格、更換商品、修理、停止損壞、賠償和恢復聲譽，甚至受到 經營者或者責任人受到刑事處罰，造成人身損害或者有下列情形的 很嚴重。

這個 消費者保護法於2013年10月進一步修訂，並於2014年3月起施行。修改後的《消費者權益保護法》進一步 加強消費者保護，對經營者提出更嚴格的要求和義務，特別是對 企業經營者通過互聯網。例如，消費者有權退貨(除某些特定商品外， 例如定製商品、新鮮和易腐爛商品、數字產品(例如，音像產品、在線下載的計算機軟件 或由消費者拆開包裝)、報刊投遞以及經消費者確認不予退貨的其他商品 消費者在購買時根據商品的特點，)在無任何理由的情況下在七天內收到 他們在互聯網上從商家那裏購買商品。因購買而利益受到損害的消費者 在網上市場平台上銷售商品或接受服務，可以向銷售者或服務提供者索賠。此外，如果 經營者欺騙消費者或故意銷售不合格、有缺陷的產品，不僅要賠償消費者 他們的損失，但也支付相當於商品或服務價格的三倍的額外損害賠償。

我們 作爲網上商品供應商，受產品質量法和消費者保護法的約束，並認爲我們目前 在所有實質性方面都遵守這些規定。

條例 與網絡安全、數據安全和隱私保護相關

我們 正在評估《網絡安全法》和其他與網絡安全有關的法律法規的潛在影響， 關於我們當前業務實踐的信息安全、隱私和數據保護。我們計劃進一步加強信息管理 和隱私保護系統，以更好地保護存儲在我們系統中的用戶數據。見「項目」3.關鍵信息-D。 風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-我們收集、存儲、處理和使用某些個人信息和 來自我們的用戶和合作夥伴以及我們的業務的其他敏感數據受到有關網絡安全的複雜和不斷變化的法律法規的約束， 中國等司法管轄區的信息安全、隱私和數據保護。

條例 與網絡安全和數據安全相關

這個 全國人大常委會12月28日製定《關於維護互聯網安全的決定》， 2000年，並於2009年8月27日進一步修改了這些決定，可能會在中國中追究任何人的刑事責任 利用互聯網(I)不正當地進入具有戰略重要性的計算機或系統；(Ii)傳播具有政治破壞性的信息 (三)泄露國家祕密；(四)散佈虛假商業信息；(五)侵犯知識產權。在……裏面 1997年，公安部發布了《計算機信息網絡安全保護管理辦法》， 國際聯繫，禁止使用互聯網泄露國家機密或傳播破壞社會穩定的材料。如果 互聯網內容提供商許可證持有者違反本辦法的，中國政府可以吊銷其互聯網內容提供商許可證並關閉其網站。

這個 《中華人民共和國網絡安全法》，2016年11月7日全國人民代表大會常務委員會公佈 並於2017年6月1日起施行，規定網絡運營商應當履行網絡安全義務，並採取技術措施 採取措施和其他必要措施，保護其網絡的安全和穩定。根據《網絡安全法》，網絡運營商 須履行各種與安全保護有關的義務，其中包括：(I)網絡運營商應遵守某些 關於維護互聯網系統安全的義務；(Ii)網絡運營商在下列情況下應核實用戶身份 簽署協議或提供某些服務，如信息發佈或實時通信服務；(Iii)在收集 或者使用個人信息的，網絡經營者應當明確說明信息收集的目的、方式和範圍， 使用信息收集，並徵得信息收集者的同意；(四)網絡運營商應 嚴格保護其收集的用戶信息的隱私，並建立和維護保護用戶隱私的制度；(V)網絡 經營者應當加強對用戶發佈的信息以及發現法律法規禁止的信息的管理 他們應立即停止傳播該信息，包括採取刪除等措施 信息，防止信息傳播，保存相關記錄，並向監管部門報告。在……裏面 此外，網絡安全法要求關鍵信息基礎設施運營商，包括金融行業的運營商， 一般應將在中華人民共和國境內收集和產生的個人信息和重要數據存儲在中華人民共和國境內 在中國境內的經營活動及其購買影響或者可能影響國家安全的網絡產品和服務， 提交給國家網絡安全審查。2022年9月12日，CAC發佈《關於修改網絡安全法的決定(草案)》 意見)，在2022年9月29日之前徵求公衆意見，旨在進一步保護網絡安全，有效確保 《網絡安全法》與其他新頒佈的法律法規的銜接。

在……上面 2021年12月28日，CAC、發改委等多部門聯合發佈修訂後的《網絡安全審查辦法》， 於2022年2月15日生效。《辦法》確立了網絡國家安全審查的基本框架 產品和服務，並提供進行網絡安全審查的主要規定。根據《辦法》，危急 購買網絡產品和服務的信息基礎設施運營商和從事數據處理的網絡平台運營商 影響或可能影響國家安全的活動將受到網絡安全審查。此外，監管部門還可以 需求臨時對被認爲有能力影響國家安全的網絡產品和服務進行安全審查。網絡 擁有百萬以上用戶個人信息，擬在境外證券交易所上市的平台經營者 還必須接受網絡安全審查。關鍵信息基礎設施運營商和網絡平台運營商可以自願 在購買網絡產品和服務之前向CAC申請網絡安全審查，如果他們認爲自己的行爲影響 或者基於自我評估和自我評估，可能正在影響國家安全，監管部門可能會發起廣告 臨時與此類收購相關的網絡安全審查本身。網絡安全審查的重點是評估國家安全 與相關主題或情況相關的風險，主要考慮以下因素：(一)非法控制的風險， 因購買和使用網絡產品而干擾或破壞關鍵信息基礎設施 服務；(Ii)網絡中斷對關鍵信息基礎設施業務連續性的潛在損害 產品和服務供應；(三)網絡產品和服務來源的安全性、公開性、透明度、多樣性；可靠性 供應商；以及由於政治、外交、貿易和其他原因造成供應中斷的風險；(4)遵守 中華人民共和國法律、行政法規和網絡產品與服務供應商部級規章；(五)核心數據風險， 重要數據或者大量個人信息被盜、泄露、銷燬、非法使用或者非法轉移的 國外；(6)與公司上市有關的關鍵信息基礎設施、核心數據、重要數據的風險 或者大量的個人信息被外國政府惡意影響、控制或使用，以及 與網絡信息安全有關的風險；以及(Vii)可能損害關鍵信息基礎設施安全的其他因素， 網絡安全和/或數據安全。

此外， 2021年8月17日，國務院發佈《關鍵信息基礎設施安全保護規定》，其中 於2021年9月1日起施行，規定關鍵信息基礎設施是指重要的網絡 涉及公共通信和信息服務等重要行業和領域的設施和信息系統， 能源、交通、水利、金融、公共服務、電子政務、國防科技產業、 以及可能嚴重危害國家安全、國計民生和社會公共利益的 如果損壞、故障或與之相關的數據發生泄漏。根據規定，政府當局是 負責制定確定關鍵信息基礎設施的規則，並組織確定關鍵信息基礎設施 相關行業和領域的信息基礎設施，考慮到規定中規定的因素，並應 通知被確定爲關鍵信息基礎設施運營商的運營商。然而，由於政府當局可能會進一步 就此類規定的解釋和實施制定詳細規則或解釋，包括規則 關於確定不同行業和領域的關鍵信息基礎設施，目前尚不清楚是我們還是其他運營商 我們向可能被認定爲關鍵信息基礎設施運營商的客戶提供網絡產品和服務。如果我們提供或提供 被視爲向關鍵信息基礎設施運營商提供網絡產品和服務，或者如果我們被視爲關鍵 信息基礎設施運營商，我們將被要求遵循網絡安全審查程序，並受到網絡安全的約束 由CAC和其他中國監管機構進行審查。在審查期間，我們可能會被要求暫停在中國的新用戶註冊 和/或經歷我們運營的其他中斷。如果進行這樣的審查，也可能導致負面宣傳。 以及我們的管理和財務資源的轉移。此外，如果我們被確定爲關鍵的信息基礎設施 運營商，我們將承擔保護關鍵信息基礎設施的額外義務，包括 設立專門的安全管理部門並對負責人進行安全背景審查的義務 或者在該部門擔任其他重要職務的。

在……上面 2021年11月14日，CAC發佈《網絡數據安全管理規定(徵求意見稿)》，提出 適用於個人信息保護、重要數據安全、跨境安全管理的一般準則 數據傳輸、互聯網平台運營者的義務以及與此相關的監督、管理和法律責任 至前述各點。條例草案要求處理重要數據或在海外上市的數據處理者每年進行一次 自行或委託數據安全服務機構進行數據安全評估， 規定的年份應於次年1月31日前報送當地網絡空間事務管理部門。 如果條例草案以現行形式制定，我們作爲一家海外上市公司，將被要求進行年度數據 安全審查並遵守相關的報告義務。在最後敲定和通過這些措施草案和 條例，目前的草案是否會有實質性的修改，以及辦法和條例的形式還有待觀察 最終將付諸實施。

在… 2019年底，CAC發佈CAC第5號令，於2020年3月1日起施行，進一步加強監管。 和網絡信息內容的管理。根據CAC令第5號，各網絡信息內容服務平台 除其他外，要求(I)不得傳播法律和條例禁止的任何信息，如危害 國家安全；(二)加強對網絡信息內容服務平台上發佈的廣告的審查； (三)發佈管理規則和平台公約，完善用戶協議，使此類網絡信息內容服務 平台能夠明確用戶的權利和義務，履行法律、法規、規章要求的管理責任 (四)建立投訴和舉報的便利手段；(五)編寫關於其管理的年度工作報告 網絡信息內容生態。此外，網絡信息內容服務平台不得(I)利用 深度學習、虛擬現實等新技術從事法律法規禁止的活動； 網絡流量詐騙、惡意流量改路等與詐騙帳戶、非法交易帳戶或 篡改用戶帳戶；(三)以干預的方式侵犯第三人的合法權益或者謀取非法利益 具有信息顯示功能。2021年7月12日，CAC、工業和信息化部、公安部 安全聯合發佈《關於發佈網絡產品安全漏洞管理規定的通知》， 自2021年9月1日起生效。《通知》規定，任何組織和個人不得濫用安全漏洞 從事危害網絡安全的活動或者非法收集、銷售、發佈有關信息的 這樣的安全漏洞。任何知道上述違規活動的人都不應提供任何技術支持， 向不合規行爲人提供廣告、付款結算等協助。根據《通知》，網絡產品提供商、 網絡運營商和收集網絡產品安全漏洞的平台必須建立和完善接收渠道 網絡產品安全漏洞信息，並保持這些渠道可用，並保留網絡產品安全漏洞 信息接收記錄至少六個月。爲了確保網絡產品中的安全漏洞被修復在 及時、合理舉報的，網絡產品提供商應當履行一定的安全漏洞管理義務 在其網絡產品中，除其他外，包括向網絡安全威脅和 工信部兩日內漏洞信息共享平台，應包括 受該安全漏洞影響的產品的名稱、型號、版本以及技術特徵、程度 這種脆弱性的危害和影響範圍。《通知》還禁止向境外披露未披露的漏洞 產品提供商以外的組織或個人。

在……上面 2021年6月10日，全國人大常委會發布《數據安全法》，自 2021年9月1日。《數據安全法》規定了實體和個人的數據安全和隱私義務 Out Data活動。數據安全法還引入了基於重要性的數據分類和分級保護制度 經濟和社會發展中的數據及其對國家安全、公共利益或合法的損害程度 當此類數據被篡改、銷燬、泄露或非法獲取或使用時，個人或組織的權益。 需要對每一類數據採取適當的保護措施。例如，重要的處理器 數據應指定負責數據安全的人員和管理機構，對其數據處理進行風險評估 並向主管當局提交風險評估報告。此外，《數據安全法》還規定了一個全國性的 對可能影響國家安全並對某些數據施加出口限制的數據活動的安全審查程序 和信息。

在……上面 2022年7月7日，CAC發佈了《跨境數據傳輸安全評估辦法》，自9月1日起施行， 2022年根據《辦法》，數據處理者在進行任何跨境活動之前將接受CAC進行的安全評估 在以下情況下轉移數據：(1)重要數據；(2)由關鍵數據運營商轉移到海外的個人信息 已處理超過100萬人的個人數據的信息基礎設施或數據處理器；(3)個人信息 已提供100,000人的個人資料或10,000人的敏感個人資料的資料處理人轉移至海外 自去年1月1日起在境外的人員；或者(四)中國民航總局要求的其他情形。此外，數據處理器 應在申請進行安全評估和重點關注之前，對跨境數據傳輸的風險進行自我評估 評估下列重大事項，除其他事項外：(1)目的、範圍和目的的合法性和必要性 跨境數據轉移的方法；(2)向海外轉移的數據的規模、範圍、類型和敏感性，以及對國家的風險 這種跨境數據轉移所造成的個人或組織的安全、公共利益或合法權利； 此類數據的海外接收者承諾承擔的責任和義務，以及該海外接收者是否 履行其責任和義務的管理和技術措施和能力可以保證 跨境數據轉移；(4)轉移到海外的數據可能被僞造、銷燬、泄露、丟失、轉移、 在跨境轉移期間和之後非法獲得或非法使用的；以及(五)合同或其他具有法律約束力的文件 與海外接收方簽訂的協議都充分規定了保護數據安全的責任和義務。12月16日， 2022年，國家信息安全標準化技術委員會發布《網絡安全標準實施指導意見》-- 《跨境個人信息處理安全驗證規定》，規定了個人信息保護 個人信息處理者和外國接收者的義務。2024年3月22日，民航委發佈了《關於促進 以及規範跨境數據傳輸。該規定對與跨境有關的義務提供了一定的豁免 數據轉移，包括申報數據安全評估的義務、執行標準合同的個人規定 信息在國外或被認證爲個人信息保護。

在……上面 2022年12月8日，工信部發布《企業數據安全管理辦法》 工業和信息化領域(試行)，其中規定所有在工業領域處理數據的業務 而中國的信息化則要求將這樣的信息歸類爲普通、重要或核心 處理「重要」或「核心」數據的企業應遵守某些備案和報告義務。 工業和信息化領域的數據包括工業數據、電信數據和無線電數據。現場數據處理程序 工業和信息化包括軟件和信息技術服務提供商以及工業領域的其他實體 以及在數據處理活動和數據中獨立確定處理目的和處理方法的信息技術 處理活動包括但不限於數據收集、存儲、使用、處理、傳輸、提供和發佈。 根據《辦法》，工業和信息化領域的數據處理員應當將重要數據目錄和 核心數據向當地行業監管部門備案。工業和信息化領域的數據處理人員 應當遵循合法、合法的原則收集數據，不得竊取或以其他非法手段收集數據。 提供涉及經營電訊業務的數據處理服務、工業領域的數據處理人員和 信息化應當依照法律、行政法規的規定取得電信業務許可證。 2023年10月9日，工信部進一步發佈《風險評估實施細則》 《工業和信息化領域數據安全管理辦法(試行)》(徵求意見稿)，據此， 重要數據和核心數據的處理者應至少每年完成一次數據安全風險評估，出具真實、完整的 並作出準確的考覈報告，並對考覈結果負責。我們面臨着以下方面的不確定性 我們的任何數據是否將被歸類爲「重要」或「核心」數據，如果被歸類，是否有這樣的 數據可以與我們的海外子公司共享。

條例 與隱私保護相關

這個 中華人民共和國憲法規定，中華人民共和國法律保護公民的通信自由和隱私，禁止侵犯 權利。近年來，中國政府當局制定了關於使用互聯網保護個人信息的法律，以防止 任何未經授權的披露。2020年5月28日，全國人民代表大會通過了《民法典》，並正式施行 2021年1月1日。《民法典》在一個單獨的章節中規定了人格權，並重申個人信息 自然人的權利受法律保護。任何組織和個人都應合法獲取此類個人信息 在需要了解的基礎上適時告知他人，並確保此類信息的安全和隱私，並避免過度處理 或使用這樣的信息。如果任何個人信息被或可能被泄露、篡改或丟失，信息處理器 應當立即採取補救措施，通知有關自然人，並將情況上報主管部門 必填項。

在……上面 2011年12月29日，工信部發布《關於規範市場秩序的若干規定》 互聯網信息服務提供商不得收集任何用戶個人信息 或在未經用戶同意的情況下向第三方提供任何此類信息。此外，一家互聯網信息服務提供商 必須明確告知用戶收集和處理此類用戶個人信息的方法、內容和目的 並且只能收集提供其服務所需的信息。還需要互聯網信息服務提供商 妥善維護用戶個人信息，並在用戶個人信息發生任何泄露或可能泄露的情況下，在線借貸 服務提供者必須立即採取補救措施，在嚴重情況下，立即向電信部門報告 監管機構。

在……裏面 此外，根據全國人大常委會印發的《關於加強網絡信息保護的決定》， 2012年12月28日人民代表大會和《電信和互聯網用戶個人信息保護令》 工信部於2013年7月16日發佈，凡收集、使用用戶個人信息的 信息必須經用戶同意，遵守合法、合理和必要的原則，並符合 指定的目的、方法和範圍。

使用 關於手機應用程序收集和使用的信息的安全，根據《開展特別監管的公告》 針對2019年1月23日發佈的《應用程序非法收集使用個人信息》，應用程序運營者應 依照網絡安全法收集和使用個人信息，並對個人信息的安全負責 從用戶獲取信息，並採取有效措施，加強對個人信息的保護。此外，應用程序運營商 不應通過捆綁、暫停安裝或其他默認形式強制其用戶進行授權，並應 不得違反法律法規或違反用戶協議收集個人信息。強調了這樣的監管要求 國務院印發《關於開展侵犯用戶人身權益應用程序專項整治工作的通知》 工業和信息化部，2019年10月31日。2019年11月28日，工業部CAC 信息技術、公安部、國家市場監管總局聯合發佈《辦法》 識別應用程序收集和使用個人信息的非法行爲。《條例》進一步說明了某些常見的 應用程序運營商在收集和使用個人信息方面的違法行爲，包括未公佈規則 對於收集和使用個人信息，「」未明確說明收集的目的、方式和範圍，以及 使用個人信息、「未經此類應用程序的用戶同意收集和使用個人信息」、“收集 與此類APP提供的服務無關的個人信息違反了必要性原則， 未經用戶同意將用戶個人信息提供給他人、未提供刪除或 按法律要求更正個人信息「和」未公佈信息，如投訴方法和 報道。“除其他行爲外，應用程序運營商的以下任何行爲都將構成對個人信息的收集和使用 未經用戶同意：(一)收集用戶的個人信息或激活收集任何 未經用戶同意而獲取用戶的個人信息；(Ii)收集個人信息或激活 允許收集明確拒絕收集或反覆尋求用戶個人信息的任何用戶的個人信息 同意使用戶對該應用程序的正常使用受到干擾；(Iii)任何用戶的個人信息已被實際 APP運營者收集或APP運營者激活的收集任何用戶個人信息的權限爲 超出該用戶授權應用程序運營商收集的個人信息的範圍；(Iv)徵得任何用戶的同意 以非顯式的方式；(V)修改任何用戶的設置以激活收集任何個人信息的權限 未經用戶同意；(六)使用用戶的個人信息和任何算法定向推送任何信息， 沒有提供非定向推送這些信息的選項；(Vii)誤導用戶允許收集他們的個人信息 或者以弄虛作假、弄虛作假等不正當手段激活收集用戶個人信息的許可；(八) 未向用戶提供撤銷其收集個人信息許可的手段和方法的；(九)收集 以及違反該APP運營商頒佈的收集和使用個人信息的規定使用個人信息。

此外， 爲完善對個人信息的保護，國家信息安全標準化技術委員會還 7月22日發佈《移動互聯網應用程序(App)收集和使用個人信息自我評估指南》， 2020關於移動應用運營商收集和使用的信息的安全性。此外，根據《關於發佈的通知》， 在CAC聯合發佈的《移動互聯網常見類型應用必備個人信息範圍規則》中， 工業和信息化部等政府部門於2021年3月12日生效 2021年5月1日，《必要的個人信息》是指保障正常的個人信息。 手機應用程序的基本功能服務的運行，沒有這些服務，手機應用程序就無法實現其功能服務。用於投資 和理財手機應用程序一樣，基本的功能服務都是「股票、期貨、基金、證券或其他相關投資」 和金融服務“，必要的個人信息包括(I)註冊用戶的移動電話號碼，(Ii)姓名， 身份證件的種類、數量和有效期，以及用戶的銀行賬號或支付賬號；(三)資本 用戶的帳號、銀行帳號或支付帳號。

根據 至8月29日全國人民代表大會常務委員會發布的刑法修正案第九條， 2015年，自2015年11月1日起生效，未履行互聯網相關義務的互聯網許可證持有人 信息安全管理部門按照適用法律的要求，拒不按照命令整改的，將承擔刑事責任 (一)大規模傳播非法信息；(二)因泄露客戶信息造成的嚴重影響； (三)犯罪證據嚴重丟失的；或(四)其他嚴重情形的。此外，任何個人或實體 (I)非法向他人出售或提供個人信息，或(Ii)竊取或非法獲取任何個人信息，將被 情節嚴重的，要負刑事責任。

在……上面 2017年5月8日，最高人民法院、最高人民檢察院發佈《最高人民法院解釋》 人民法院、最高人民檢察院關於辦理案件適用法律若干問題的意見 《關於侵犯公民個人信息刑事案件的規定》，於2017年6月1日起施行。《解釋》 爲侵犯公民個人信息提供了更實用的定罪和量刑標準，具有里程碑意義 對公民個人信息的刑事保護。此外，2019年10月21日，最高人民法院 和最高人民檢察院聯合發佈《關於適用的若干問題的解釋》 依法辦理非法使用信息網絡、協助網絡犯罪的刑事案件 於2019年11月1日起施行，進一步明確了互聯網服務運營商的含義和嚴峻形勢 某些罪行的證據。

在……上面 2021年8月20日，全國人大常委會頒佈《個人信息保護條例》 這部法律整合了有關個人信息權和隱私保護的分散規則，並於11月起生效 2021年。個人信息保護法旨在保護個人信息權益，規範處理 保護個人信息，確保個人信息依法有序自由流動，促進 使用個人信息。《個人信息保護法》所定義的個人信息是指與以下內容有關的信息 以電子或其他方式記錄，但不包括匿名化的信息。 個人信息保護法適用於中國內部的個人信息處理活動，以及某些個人 中國以外的信息處理活動，包括向中國境內的自然人提供產品和服務的活動 或者對中國內部的自然人行爲進行分析評價。《個人信息保護法》規定了這樣的情形 在這種情況下，個人信息處理器可以處理個人信息，包括但不限於，如果同意 已取得有關個人的資料，而該等資料是訂立或履行有關個人所訂立的合約所必需的 是合同方。它還規定了關於個人信息處理者義務的某些具體規則， 例如向個人告知目的、處理方法、處理的個人信息的類型和保留期， 以及以共同處理或委託的方式獲取個人信息的第三方的義務。處理器處理 個人信息必須超過當局和關鍵信息基礎設施運營商設定的門檻 在中國境內存儲在中國境內收集和製作的個人信息。如果個人信息 法律適用於個人信息處理者在中華人民共和國境外的處理活動，該處理者必須 在中華人民共和國境內設立專門機構或指定代表，負責處理一切事宜 與個人信息保護有關，還必須將該機構或代表的姓名和聯繫信息提交給 負責個人信息保護的政府機構。具體地說，個人信息處理器使用 個人信息自動決策應當保證決策的透明度和公平公正 不得在定價等交易條件上對個人實施不合理的差別待遇。 政府主管部門應組織對移動應用程序的個人信息保護進行評估，並將評估結果公示。 被認定爲不符合此類法律規定的個人信息保護要求的移動應用程序可能會被要求 暫停或終止服務，經營者也可能受到處罰，包括沒收非法收入和 罰款。此外，《個人信息保護法》還規定了個人信息的自然人的權利 處理，並特別注意14歲以下兒童的個人信息和敏感的個人信息。此外, 《個人信息保護法》對中國實體的任何跨境數據轉移規定了預先批准和其他要求。 此外，個人信息保護法還規定，有關政府部門應當對 移動應用程序保護個人信息的狀況，並應公佈此類評估結果。移動應用程序是 被發現不符合上述法律規定的個人信息保護要求的，可以要求暫停 或終止其服務，其經營者也可能受到處罰，包括沒收非法收入和罰款。 在解釋和適用《個人信息保護法》方面存在不確定性，特別是 《個人信息保護法》對我們的離岸子公司的適用性及其要求 在中國內部從事自然人個人信息處理活動。雖然我們不相信預先審批的要求 對於跨境數據傳輸，將適用於我們目前從中國內部人員收集信息的方式，如果我們是 需要將任何數據從我們的中國子公司轉移到我們的離岸子公司，或者如果政府當局認爲我們目前的 數據收集模式涉及跨境數據傳輸，我們將受到個人信息保護項下的要求 法律。2020年頒佈的《民法典》也對個人信息保護作出了具體規定。這些規則 可能導致產生額外的費用和強加給我們的義務，並使我們承擔潛在的責任和負面影響 宣傳。此外，今後可能會頒佈更多關於這一主題的法律或條例，進而可能進一步強制 對我們的要求。

這個 《互聯網用戶賬號信息管理規定》，由民航委於2022年6月27日發佈，併成爲 自2022年8月1日起生效，爲提供互聯網用戶的帳戶信息制定了指導方針。基於互聯網的信息 服務提供者應當履行作爲互聯網用戶帳戶信息管理員的責任，到位 專業技術能力與服務規模相適應，並建立、完善和嚴格執行認證 真實身份信息、賬號信息驗證、信息內容安全、生態治理、突發事件 回應、個人信息保護和其他管理制度。

條例 與知識產權有關

條例 與版權有關

這個 《中華人民共和國著作權法》(2020年修訂)規定，中國公民、法人或者其他組織，無論出版與否， 無論是否擁有其可受版權保護的作品的版權，除其他外，包括文學、藝術、自然科學、社會科學、 工程技術和計算機軟件。著作權人享有一定的法律權利，包括髮表權、署名權 和生育權。

這個 《計算機軟件著作權登記辦法》規定了軟件著作權、軟件專用許可合同的登記 版權和轉讓協議。中國國家版權局管理軟件著作權登記，中國管理軟件著作權登記 版權保護中心被指定爲軟件註冊機構。中國著作權保護中心予以登記 計算機軟件著作權申請人同時符合上述辦法和計算機條件的證明 《軟件保護條例》(2013年修訂)。

AS 截至2023年12月31日，我們在中國註冊了447項軟件著作權、24項作品著作權和19項專利。

條例 與商標相關

商標 受《中華人民共和國商標法》(2019年修訂)以及《中華人民共和國商標法實施條例》的保護 2002年國務院通過，2014年4月29日最近一次修訂。商標局負責商標註冊。 商標局授予註冊商標十年的期限，根據請求可以續展十年 由商標所有人提供。商標註冊人可以通過登記商標許可的方式，將其註冊商標許可給他人使用。 協議，必須向商標局備案。與商標一樣，《商標法》也採用了先立案 關於商標註冊的原則。申請的商標與已經申請的另一商標相同或者相似的 已註冊或經過初步審查批准用於相同或類似種類的產品或服務，如 商標申請可能會被駁回。申請商標註冊的人不得損害已有的商標權 首先由他人取得的，也不得預先註冊已被他人使用並已經 通過這樣的當事人的使用，獲得了足夠的聲譽。

AS 截至2023年12月31日，我們已在中國註冊了958個商標。

條例 與域名相關

這個 工信部於2017年8月24日發佈《互聯網域名管理辦法》， 於2017年11月1日起施行。根據《辦法》，工業和信息化部 負責中華人民共和國互聯網域名管理工作。中國互聯網絡信息中心，在該部的監督下 工業和信息化部負責域名和中文域名的日常管理工作。域名 名稱登記遵循先備案的原則。域名註冊申請者應當提供真實、準確、完整的 向域名註冊服務機構提供完整的身份信息。申請人將成爲持有者 在完成註冊程序後，這些域名的名稱。

AS 截至2023年12月31日，我們已在中國註冊了68個域名(.CN國家和地區代碼頂級域名和中文 域名)。

條例 與外匯有關

一般信息 外匯管理

在……下面 《中華人民共和國外匯管理辦法》於1996年1月29日頒佈，最近一次修訂於2008年8月5日和 外匯局和其他中國政府部門發佈的各種規定，人民幣經常項目可以兌換成其他貨幣。 與貿易有關的收付款、利息和股息支付等項目。人民幣與其他貨幣的兌換 將兌換後的外幣匯出中國境外，用於直接股權投資、貸款等資本項目 投資和匯回需事先獲得外管局或其當地辦事處的批准。對發生的交易的付款 在中國境內必須以人民幣制造。

這個 外匯局關於進一步完善和調整直接投資外匯管理政策的通知 2012年11月19日，自2012年12月17日起施行，2015年5月4日、10月10日進一步修改， 2018年分別修改和簡化了與直接投資相關的外匯手續。根據《通告》， 外國投資者在中國境內開立各種外匯專用帳戶、人民幣收益的再投資和匯款 外商投資企業向外國股東發放外匯利潤和分紅不再需要批准 或者外匯局的核查。此外，國內公司不僅可以向其離岸子公司提供跨境貸款， 也會帶給他們在海外的父母。

在……裏面 2013年5月，外匯局發佈《關於印發境內直接外匯管理規定的通知》 《外商投資及配套文件》，於2018年10月10日修訂。《通知》明確規定 外匯局及其分支機構對外國投資者來華直接投資的管理，採取下列方式 登記銀行憑登記辦理在中國境內直接投資的外匯業務 外匯局及其分支機構提供的信息。2015年2月，外匯局發佈第13號外匯局通知，自2015年6月1日起施行。 外匯局第13號通知授予進出境直接投資外匯登記執行權 根據外匯局的規定，從外匯局地方分支機構到銀行，從而進一步簡化了入境外匯登記程序 和對外直接投資。

在……上面 2015年3月30日，外匯局發佈外匯局第19號通知，自2015年6月1日起施行。2016年6月9日，外管局進一步發佈 根據《安全通函19》和《安全通函》，修改了《安全通函19》的某些規定 十六、外商投資公司外幣註冊資本折算成人民幣資本的流動和使用 規定人民幣資本不得用於超出其業務範圍的業務或向下列人員提供貸款 聯營公司，除非在其業務範圍內另有許可。

在……上面 2017年1月26日，外匯局發佈《關於加強真實性、合規性檢查進一步促進外匯佔款工作的通知》 管制，其中規定了幾項資本管制措施，涉及將利潤從國內實體匯出到 離岸實體，包括：(1)在真實交易原則下，銀行應覈查董事會關於利潤分配的決議， 納稅申報記錄和經審計的財務報表原件；(二)境內機構應當對收入進行覈算 前幾年的虧損，然後才匯回利潤。此外，根據《通知》，國內實體應詳細說明 說明資金來源和使用安排，並在填寫時提供董事會決議、合同和其他證據 與對外投資有關的登記手續。

在……上面 2019年10月23日，外匯局發佈外匯局第28號通知，明確允許無股權的外商投資企業 在經批准的經營範圍內利用結匯取得的資金進行境內股權投資 只要投資是真實的，並符合與外商投資有關的法律法規。此外，外管局通告 28條規定，部分試點地區符合條件的企業可以使用其註冊資本、外債和 境外上市，以境內支付爲目的，無需事先向相關銀行提供真實性證明 爲那些國內付款。

在……上面 2020年4月10日，外匯局發佈《外匯局關於優化外匯管理支持服務業發展的通知》 涉外業務，推進資本項下收入支付便利化改革 全國範圍內。在確保真實、合規使用資金並遵守現行管理規定的前提下 在資本項目收益的使用方面，對符合條件的企業，允許使用資本項目下的收入，如 作爲資本金、外債和境外上市，用於境內繳費，無需提供真實性證明材料 每筆交易都要提前到銀行辦理。

條例 與中國居民境外投資的外匯登記有關

安全 2014年7月發佈國家外管局第37號通知，要求中華人民共和國居民，包括中華人民共和國居民自然人或中華人民共和國實體進行登記 與外管局或其當地分支機構建立或控制爲下列目的設立的離岸實體有關的 境外投資或融資。外匯局第37號通函中的「控制」一詞廣義定義爲經營權、受益人 中國居民以收購等方式取得的離岸特殊目的載體的權利或者決策權， 信託、代理、投票權、回購、可轉換債券或其他安排。此外，這些中國居民必須更新他們的保險箱 離岸特殊目的載體發生與基本信息變更有關的重大事項時的登記(包括 該中國公民或居民的變更、名稱和經營期限)、投資額的增減、轉移或者互換 股份、合併或分立。外管局進一步頒佈《國家外匯管理局第13號通知》，允許中國居民在合格銀行登記 與設立或控制爲海外投資或融資目的而設立的離岸實體有關。 然而，以前未能遵守外管局第37號通告的中國居民提出的補救登記申請仍在繼續 屬於外匯局地方分局管轄。

在……裏面 持有特殊目的車輛權益的中國居民未完成規定的外匯局登記的 該特殊目的載體的子公司可能被禁止向離岸母公司分配利潤，也不得實施 隨後的跨境外匯活動，特別目的載體在貢獻額外資金的能力方面可能受到限制 資本注入其中國子公司。此外，如果不遵守上述各種安全註冊要求，可能會導致 中國法律規定的逃避外匯管制的責任。

條例 與離岸股票投資相關

在……上面 1996年1月29日，國務院發佈了《中華人民共和國外匯管理條例》，上一次修改爲 生效日期爲2008年8月5日。根據《中華人民共和國外匯管理條例》，中國公民 向國務院外匯管理部門辦理外商直接投資或者從事境外投資的登記 任何境外有價證券或衍生產品的發行或交易。2006年12月25日，人民銀行 中國發布的《個人外匯管理辦法》進一步明確，任何離岸股權、固定收益 或者中國公民經批准的其他金融投資，應當通過符合條件的境內金融機構進行。 2007年1月5日，外匯局公佈了《個人外匯管理辦法實施辦法》， 最後一次修訂是在2023年3月23日。根據《辦法》，中國公民每人的外匯額度限制在5萬美元 年份只適用於批准的用途。

在……裏面 此外，根據外匯局官員關於加強個人外匯信息申報管理的約談 2016年12月31日，中國公民只能通過規定的方式從事資本項目項下的離岸投資 如合格境內機構投資者，沒有合格境內機構投資者，中國公民只能購買外匯 經常項目範圍內的對外支付，包括私人旅行、出國留學、商務旅行、探親、海外 醫療、貨物貿易、購買非投資性保險和諮詢服務。此外，2016年，中國證監會發布了 在其網站上向投資者發出回覆信，提醒國內投資者，以下列方式進行的任何離岸投資 未在適用的中國法律中明確規定的，可能得不到中國法律的充分保護。

我們不會將人民幣兌換成港幣或美元 我們的客戶，並要求那些希望交易在香港聯合交易所或任何主要證券交易所上市的證券的人 美國通過我們的平台向各自在香港的交易帳戶注入資金，無論是港元還是 或者美元。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的業務和行業有關的風險-中華人民共和國 政府對貨幣兌換、跨境匯款和離岸投資的控制可能會對交易產生直接影響 在我們的平台上完成了卷。如果政府進一步收緊對人民幣兌換外幣的限制， 包括港幣和美元，和/或認爲我們的行爲違反了中國的法律法規，我們的業務將 會受到實質性和不利的影響。

條例 與股利分配有關

在……下面 在中國現行的監管制度下，在中國的外商投資企業只能從其留存收益中分紅， 如果有，按照中國的會計準則和法規確定。中國公司必須作爲法定公司留出 至少爲其稅後利潤的10%的儲備金，直至儲備金的累計金額達到其登記的50%爲止 資本，除非有關外商投資的法律另有規定。中國公司可以酌情將其稅後收入的一部分 根據中國會計準則的利潤計入其他儲備基金。這些儲備不能作爲現金股息分配。 在抵消前幾個會計年度的任何虧損之前，公司不得分配任何利潤。上一財政年度留存利潤 年度可以與本財政年度的可分配利潤一起分配。

條例 與稅務有關

條例 與企業所得稅有關

在……上面 2007年3月16日，全國人大常委會發布了《中華人民共和國企業所得稅法》， 分別於2017年2月24日和2018年12月29日修訂。2007年12月6日，國務院制定本條例 2019年4月23日修訂的企業所得稅法實施情況。根據這些法律法規，兩者 居民企業和非居民企業在中國繳納企業所得稅。居民企業定義爲 在中國依法設立的企業，或者依照外國法律設立的企業 國家，但實際上或實際上是從中華人民共和國內部控制的。非居民企業是指符合以下條件的企業 根據外國法律組織，實際管理在中國境外進行，但已建立機構的 或在中國境內沒有該等機構或辦事處但有來自中國境內的收入。在.之下 《企業所得稅法》及其實施條例，除符合條件外，統一適用25%的企業所得稅稅率 對於某些例外情況。根據企業所得稅法及其實施細則，企業所得稅稅率 經稅務機關批准，認定爲高新技術企業的，可減至15%。如果 非居民企業未在中國境內設立常設機構、場所或者已設立常設機構的 或在中國的房產，但在中國取得的有關收入與既定機構之間並無實際關係 或其設立的場所，對其來自中國境內的收入按10%的稅率徵收企業所得稅。

在……下面 企業所得稅法及其實施細則：在境外設立的實行「實際管理」的企業 在中國境內的「法人」被視爲居民企業，將按以下稅率繳納企業所得稅： 它的全球收入。「事實上的管理機構」一詞是指“行使實質性和 對企業的生產、經營、人員、會計、財產等進行全面管理和控制。根據 國家稅務總局2009年4月發佈並於2017年12月修訂的海外註冊企業SAT第82號通告 由一家中國公司或一家中國公司集團控制的企業將被歸類爲「常駐企業」，其「事實」 位於中國內部的管理機構，如果滿足以下要求：(一)高級管理人員和核心管理人員 負責其日常運作的部門主要設在中國；(Ii)其財務和人力資源決策受 (三)主要資產、會計賬簿、公司印章、會議紀要 董事會、股東會文件設在或者保存在中國；(四)不少於一半的 有表決權的董事或高級管理人員居住在中國。國家稅務總局發佈補充規定 在2011年7月就Sat第82號通告的實施提供更多指導，併發布了Sat第82號通告的修正案，授權 授權其省級分支機構決定是否應考慮中資控股的海外註冊企業 一家中國居民企業，2014年1月。雖然Sat通告第82號，但補充指引及其修正案只適用於海外 註冊企業由中國企業控制，而不是由中國個人或外國人控制的，確定標準 Sat第82號通告中提出的可能反映了國家稅務總局關於如何在 無論離岸企業是否受控，在確定離岸企業的納稅居民身份時，都應適用「主體」檢驗。 中國企業、個人或外國人。如果我們的離岸實體被視爲中國居民企業，這些實體可能會受到 按其全球收入的25%稅率繳納企業所得稅，但我們中國子公司分配的股息除外 可以免徵企業所得稅，只要這種紅利被視爲「符合條件的居民企業的紅利」。

條例 與增值稅和營業稅相關

這個 《中華人民共和國增值稅暫行條例》於1993年12月13日由國務院發佈施行 1994年1月1日，隨後在2008年、2016年和2017年進行了修訂。《暫行辦法實施細則》 《中華人民共和國增值稅條例》於1993年12月25日由財政部頒佈，隨後又於 2008年和2011年修訂。根據本條例，所有銷售商品、服務、無形資產或 房地產、提供加工、修理和更換服務，以及在中國境內或者向中國進口貨物，必須繳納增值稅， 或者增值稅，提供服務的單位或者個人，除法律另有規定外，按6%的稅率徵收增值稅 和規定。2023年9月1日，全國人大常委會公佈增值稅 《中華人民共和國增值稅暫行條例(草案)》頒佈後，將取代《中華人民共和國增值稅暫行條例》。

根據 1994年1月1日起施行的《中華人民共和國營業稅暫行條例》及其實施細則， 凡在中國境內提供應稅勞務、轉讓無形資產、銷售房地產的企業和個人， 繳納營業稅。2011年11月，財政部和國家稅務總局聯合下發了兩份通知，確定 第四，增值稅改革試點方案，將部分試點行業的銷售稅由營業稅改爲增值稅。 增值稅改革計劃最初只適用於上海的試點行業，並在全國範圍內推廣。2016年5月，試點計劃 擴大到其他行業部門，如建築、房地產、金融和消費者服務。11月19日， 2017年，上述暫行條例廢止。2019年3月20日，財政部、國家外匯管理局 稅務、海關總署聯合印發《關於加強增值稅政策改革的通知》，規定 某些增值稅減免安排。

AS 於本年報日期，本公司所有中國附屬公司及VIE須按3%至13%的稅率徵收增值稅。

條例 與股利預提稅負相關

這個 《企業所得稅法》規定，向非中國居民分紅，一般適用10%的所得稅稅率 在中國境內沒有設立機構或營業地點，或者在中國境內有設立機構或營業地點但 在派發股息的範圍內，有關收入並未與業務的設立或地點有效地聯繫起來 來自中國境內的來源。

根據 內地中國與香港特別行政區關於避免雙重徵稅的安排 香港居民企業經中國主管稅務機關認定，逃避所得稅和其他適用的中國法律 已滿足該安排和其他適用法律規定的相關條件和要求的，10%的預扣稅 香港居民企業從中國居民企業獲得的股息可減至5%。然而，基於SAT 國家稅務總局於2009年2月20日發佈的第81號通知，如果中華人民共和國稅務機關在其 自由裁量權，一家公司受益於這種降低的所得稅稅率，這是由於一種主要由稅收驅動的結構或安排， 中華人民共和國稅務機關可以調整稅收優惠政策。此外，2019年10月，國家稅務總局 發佈第35號通知，自2020年1月1日起施行，取代《非居民管理辦法》 企業享受稅收條約規定的待遇。國家稅務總局第35號通知廢除了爲稅收條約正當化的備案程序 納稅人的資格，並規定非居民納稅人可以通過「自我評估」享受稅收協定的好處。 資格、申領條約福利、保留文件以供檢查“機制。非居民納稅人可以申請稅收條約 自我評估後的好處，但應收集和保留支持文件，供稅務部門備案後檢查 當局。此外，根據國家稅務總局2018年2月發佈的第9號通知，該通知已生效 在2018年4月1日，締約國居民將沒有資格享受稅收條約或安排下的優惠，如果 它不是股息、利息和特許權使用費收入的「實益所有人」。根據Sat通告9，一項“有益的 所有者“被要求對收入或產生收入的權利和財產擁有所有權和處置權， 並一般從事實質性的商業活動。代理商或管道公司不會被視爲「實益擁有人」。 因此，將沒有資格享受條約福利。管道公司通常指的是主要爲 逃稅、減稅、轉移或積累利潤的目的。

條例 與股份轉讓的所得稅有關

在……上面 2015年2月3日，國家稅務總局發佈了《關於間接徵收企業所得稅若干事項的公告》 非居民企業財產轉讓，或Sat公告7，部分取代和補充了以前的規則 根據《關於加強非中國居民企業股權轉讓企業所得稅管理的通知》 第698號通告。2017年10月17日，國家稅務總局發佈《國家稅務總局公告》 關於從源頭扣繳非居民企業所得稅的問題，或國家稅務總局第37號公告，於12月1日起生效 2017年1日並同時廢除Sat通告698。SAT 37號公報進一步澄清了扣留的做法和程序 非居民企業所得稅的徵收。通過發佈和實施本通知，中華人民共和國稅務機關加強了對 對非居民直接或間接轉讓中國居民企業股權或者其他應稅資產的審查 進取號。根據Sat公告7和Sat公告37，非居民企業轉讓股權或其他應稅 通過處置境外控股公司股權間接獲得的中國「居民企業」的資產， 作爲轉讓方、受讓方的非居民企業或者直接擁有應稅資產的中國單位可以申報 向稅務機關進行這種「間接轉移」。利用「實質重於形式」的原則，中國稅務機關 可以將這種間接轉讓重新定性爲直接轉讓中國稅務居民企業和其他機構的股權 中國的房產。因此，來自該等間接轉讓的收益可能須按最高10%的稅率繳納中國稅項。我們面對的是 涉及私募股權融資交易、股份轉讓或其他交易的報告和後果方面的不確定性 非中國居民企業投資者轉讓我公司股份或者買賣其他非中國居民企業股份 居民公司或我們的其他應稅資產。我們和我們的非居民投資者可能面臨被要求提交申報單的風險。 並根據SAT公共通知7和SAT公告37徵稅，我們可能需要花費寶貴的資源來遵守SAT 公告7和Sat公告37或確定我們不應根據這些通告徵稅。

條例 與員工股票激勵計劃相關

根據 關於境內個人參與股票激勵計劃外匯管理有關問題的通知 2012年2月15日外匯局發佈的境外上市公司員工、董事、監事等 參與境外上市公司股票激勵計劃的中國公民或非中國公民的高級管理人員 在中國連續居住滿一年的公民，除少數例外情況外，需向 外匯局通過合格的境內代理機構，可以是該境外上市公司的中國子公司，並完成某些其他 程序。此外，外管局第37號通知規定，參加境外私人股權激勵計劃的中國居民 特殊目的公司在行使權利前，可以向外匯局或其所在地的分支機構登記。

在……裏面 此外，國家稅務總局還發布了關於員工股票期權和限售股的若干通知。 根據該等通告，在中國工作的僱員如行使股票期權或獲授予限制性股份，將受中國 個人所得稅。境外上市公司的中國子公司必須提交有關員工股票期權的文件 和稅務機關的限售股，以及對行使股票期權或 購買限制性股票。例如，2021年10月12日，國家稅務總局發佈了Sat通知69，其中要求 境內企業上報股權激勵計劃，將境外企業的股權讓給員工， 給主管稅務機關。如果我們的員工沒有繳納或者我們沒有按照法律法規扣繳他們的所得稅， 我們可能面臨稅務機關或其他中國政府當局施加的制裁。

條例 與就業和社會福利有關

條例 與勞動合同有關

這個 《中華人民共和國勞動合同法》於2008年1月1日公佈，2012年12月28日修訂，主要針對 管理僱主和僱員關係的權利和義務，包括建立、履行和終止 勞動合同。依照本法的規定，將要或者已經建立勞動關係的，應當以書面形式訂立勞動合同 在僱主和僱員之間建立。禁止用人單位強迫員工超時工作， 用人單位應當按照國家規定向勞動者支付加班費。此外，員工工資不得低於 低於當地最低工資標準，並應及時支付給員工。

條例 與社會保險和住房公積金有關

企業 中國是全國人民代表大會常務委員會頒佈的《中華人民共和國社會保險法》要求的 2010年10月，自2011年7月起施行，2018年12月修訂，《住房公積金管理條例》發佈 經國務院於2002年3月修訂，並於2019年3月修訂的其他相關規章制度，參與某些 僱員福利計劃，包括社會保險基金，即養老金計劃、醫療保險計劃、失業保險 計劃、工傷保險計劃和生育保險計劃、住房公積金，併爲計劃繳費 或數額相等於僱員薪金的若干百分率的款項，包括花紅及津貼，由 當地政府。未能爲各種員工福利計劃提供足夠的供款可能會受到罰款和其他行政管理 制裁。根據前述法律，未繳納社會保險繳費的用人單位可以被責令改正 不遵守規定，並在規定的期限內支付所需的供款，並被處以每天0.05%的滯納金，因爲 情況可能是這樣的。用人單位逾期仍不改正未繳納社會保險繳費的， 處以逾期金額一至三倍的罰款。根據《住房公積金管理條例》，某企業 未繳納住房公積金的，可以責令改正，並在規定的期限內繳納 規定的截止日期。

條例 與併購規則和海外上市相關

在……上面 2006年8月8日，商務部、中國證監會等6箇中華人民共和國政府和監管部門發佈了關於 外國投資者併購境內企業，或併購規則，自2006年9月8日和 後來於2009年6月22日修訂，管理外國投資者對國內企業的併購。企業的併購 除其他事項外，規則要求，如果由中國公司或個人設立或控制的海外公司打算 收購與該等中國公司或個人有關聯的任何其他中國境內公司的股權或資產， 必須報商務部批准。併購規則還要求離岸特殊目的載體 爲境外上市而成立的，由中國個人或公司直接或間接控制的，須經批准 特殊目的載體的證券在境外證券交易所境外上市交易前，應當經中國證監會批准。之後 《中華人民共和國外商投資法及其實施條例》於2020年1月1日起施行，其中關於併購的規定 規則在不與《中華人民共和國外商投資法》及其實施條例相牴觸的範圍內仍然有效。

在……上面 2021年7月6日，中央辦公廳、國務院辦公廳 聯合印發《關於依法嚴厲打擊證券違法活動的意見》。《意見》強調 需要加強對非法證券活動的管理，需要加強對境外上市的監管 建立完善的適用中國資本市場法律法規的監管體系 在中國門外。它還規定，有效措施，如促進建立相關監管制度，將是 採取措施應對中國公司境外上市的風險和事件、網絡安全問題、數據隱私保護 要求和其他類似事項。

在……上面 2021年12月27日，發改委、商務部聯合發佈負面清單，自1月1日起施行， 2022年根據負面清單第六條，如果中國公司從事任何禁止外商投資的業務 根據負面清單，尋求在海外上市或上市必須獲得政府主管部門的批准。 此外，外國投資者不得參與該中國公司的經營管理，不得參股 比例適用境外投資者在中國境內證券投資管理的有關規定。在一次新聞發佈會上 發改委2022年1月召開的一次會議上，發改委官員表示，負面清單第六條僅適用於直接 發行人爲中國公司的中國公司在海外上市和發行(例如在香港證券交易所上市的H股) 中國公司的交易所)，但不適用於中國公司的間接海外上市或由中國公司進行的發行 是通過在中國以外註冊的離岸控股公司進行的，例如我們之前在納斯達克發行和上市的股票。AS 境內公司境外發行上市試行管理辦法或適用的試行辦法 關於中國公司在海外間接上市和發行的規定，於2023年3月31日生效，具體如何 從事被禁止業務的中國公司在境外間接上市或發行股票，將受試行辦法監管。 和負面清單。

在……上面 2023年2月17日，經國務院批准，證監會印發《試行辦法》及若干配套指引， 於2023年3月31日起施行。根據《試行辦法》和《支持指南》， 或中國公司在境外上市的股票、存託憑證、可轉換公司債券或其他類似股權的證券 上市，無論是直接或間接通過境外控股公司，應向中國證監會備案。發行人(如果 發行人是中國公司)或其關聯的中國公司(如發行人是離岸控股公司)，必須向 中國證監會對發行人進行的首次公開發行、後續發行和其他發行活動的監管。如果是PRC 境內公司未完成備案程序或者隱瞞重大事實或者僞造備案文件主要內容的， 此類中國境內公司可能會受到行政處罰，如責令改正、警告、罰款及其控制 股東、實際控制人、直接負責的主管人員和其他直接責任人員也可以受到行政處罰 處罰，如警告和罰款。如果(一)發行人符合其境內經營主體合計 最近一個會計年度的資產、淨資產、收入或利潤佔對應行項目的50%以上 在發行人同期經審計的綜合財務報表中；(二)其主要經營活動或其 主要營業地在中國，或其負責運營和管理的高級管理人員大多是中國人 公民或居民，發行人在境外發行上市，視爲間接境外發行上市 由該中國境內公司。中國境內公司境外間接發行上市的確定如下 「實質重於形式」的原則。中國境內公司在境外上市、上市，應當 指定其在中國境內的主要經營實體爲負責中國證監會所有備案程序的中國實體。提交的申請 在海外進行的發行人的首次公開招股和上市，或第二次或雙重首次上市，應提交給 中國證監會自發行人首次提出境外上市申請之日起三個工作日內。試行辦法 進一步規定，在2023年3月31日之前在海外上市的公司構成「現有發行人」，並 不需要立即辦理境外上市備案程序，但應當按照要求辦理備案手續 進行二次或雙重首次公開發行、增發、債券發行或涉及其他需要備案的情況 與中國證監會合作。具體地說，發行人在其之前所在的同一海外市場進行的後續發行申請 已發行或上市的證券，應當在新股發行完成後三個工作日內報送中國證監會。 發行人在境外其他市場進行後續證券發行和上市的申請 上市證券應當自發行人提出上市申請之日起三個工作日內報送中國證監會 在海外。發行人在境外上市後，還需在上市後三個工作日內向中國證監會報告 下列重大事件之一：(一)發行人控制權的變更；(二)採取的調查、制裁或其他措施 境外證券監督管理機構或有關主管部門對發行人的監管；(三)變更上市地位 或轉讓上市分部；及(4)發行人自願或強制退市。

此外， 2023年2月24日，中國證監會會同其他政府部門發佈了《關於加強保密的規定》 《境內企業境外發行上市證券檔案管理辦法》生效 2023年3月31日。根據該規定，尋求海外上市的中國境內公司，無論是直接還是 或者間接遵守適用的法律法規，提高保密意識，完善檔案 管理制度，並根據其保密和檔案管理職責採取必要措施 他們在海外發行和上市的過程。根據本規定，如果中國境內公司在其海外經營過程中 發行和上市，要求向任何保薦人、承銷商、證券服務提供商或監管機構公開披露或提供 任何含有國家祕密或者州政府機關工作祕密的文件，或者任何 如果泄露，將危害國家安全或公共利益，該中國境內公司必須完成適用的批准 和備案程序以及法律規定的其他程序。該條款還要求所有工作文件和其他文件 保薦人、承銷商和證券服務商在中國製作的境外發行和上市過程中必須 未經中國主管部門批准，不得將其儲存在中國體內，不得傳播到中國以外的地方。這些規定還改變了 境外上市中國境內公司及其保薦人、承銷商、證券服務提供者檢查辦法 由外國監管機構提供。具體來說，對於在中國進行的現場檢查，規定取消了以下要求： 此類檢查必須主要由中國監管機構進行，或者必須依賴中國監管機構的檢查結果。根據 根據規定，外國監管機構應通過以下方式開展與調查、取證和檢查有關的活動 跨境合作機制。此外，中國境內公司、保薦人、承銷商和證券服務提供者應 在與外國監管機構合作進行調查或檢查之前，應獲得中國證監會或其他中國當局的批准 或向他們提供任何材料。

條例 與我們在香港的業務運作有關

這 本章節概述了影響香港商業活動的最重要的規章制度。

條例 有關我們的财富管理服務

這個 香港證監會透過發牌授權公司及個人擔任金融中介機構。根據《證券及期貨條例》 (第，或證券及期貨條例，該法團並非認可財務機構，但進行以下活動 必須獲證監會發牌：(I)在受規管活動中經營業務(或顯示爲在 受規管活動)；或(Ii)在香港或香港以外地方積極向公衆推銷任何 它提供的服務，如果在香港提供，將構成受監管的活動。

根據 根據《證券及期貨條例》，持牌法團必須維持最低水平的繳足股款股本及速動資金，其數額不得少於 根據「證券及期貨(財政資源)規則」(香港法例第103章)571N)。如持牌法團申請超過 一種受管制的活動，最低實收股本和流動資本分別以較高或最高者爲準 在這些受監管的活動中是必需的。

在……裏面 此外，每個持牌法團應委任最少兩名負責人，直接監督每個受規管機構的行爲。 持牌法團經營的活動，以及擬議的負責人中至少有一人必須是董事的高管 根據《證券及期貨條例》所界定的持牌法團。根據《證券及期貨條例》的定義，「高管董事」指的是董事 積極參與或負責直接監督受監管活動的業務的公司。全 執行董事必須事先獲得證監會的批准，才可成爲認可於持牌法團的負責人員。此外，對於 每項受規管的活動，持牌法團應最少有一名負責人員隨時監督 公事。同一人可被任命爲一項以上受監管活動的負責人，只要他/她 獲如此委任是恰當的，所擔當的角色並無衝突。有意申請成爲一名負責官員的人 必須證明他/她符合與學術/行業資格、相關行業經驗、 有管理經驗，並有當地監管框架文件，並有足夠的權力監督企業的監管活動 在持牌法團內。

AS 截至2024年3月31日，我們已透過元宇宙證券有限公司向證監會登記及維持以下牌照： (I)第一類牌照，自2010年12月17日起生效，以進行與證券交易有關的受規管活動；。(Ii) 第四類許可證，自2003年6月24日起生效，用於進行與證券諮詢有關的受監管活動；(Iii)類型 5從事與期貨合約諮詢有關的受規管活動的牌照，自2003年6月24日起生效；及(Iv) 第9類許可證，自2003年6月24日起生效，用於開展與資產管理相關的受監管活動。截至3月31日， 2024年，通過Meta Futures Limited，我們從證監會註冊和維護了以下牌照：(I)第二類牌照，有效 自2022年11月9日起，用於進行與期貨合同交易相關的受監管活動；和(Ii)第五類許可證，有效 自2022年11月9日起，從事與期貨合約諮詢相關的受監管活動。另外，我們有26名代表 受僱於元宇宙證券有限公司及Meta Futures Limited，並獲證監會發牌，而該等持牌人有資格進行不同 在我們負責人的監督下，爲我們的香港業務提供各種受監管的活動。

正在進行中 持牌法團及中介人須遵守的義務

在……裏面 2017年4月，證監會發出經不時修訂和補充的《發牌手冊》，列明持續的責任 以供持牌法團遵從。一般來說，持牌法團和持牌代表必須在 必須遵守《證券及期貨條例》及其附屬法例的所有適用條文，以及守則和指引 由證監會發出，包括《證券及期貨(客戶證券)規則》(第571H)、證券及期貨(客戶資金) “規則(第(第571I)、《證券及期貨(備存紀錄)規則》(第571I章)。證券及期貨事務(賬目及核數) “規則(第571P)、《獲證監會發牌或在證監會註冊的人士操守準則》、《基金經理操守準則》、《適合及 適用於獲證監會發牌或向證監會註冊的人士的適當指引及管理、監督及內部監控指引， 證監會不時修訂或補充的資料。還必須有至少一名負責官員隨時待命 監督持牌法團進行受規管活動的業務。

另外， 根據《證券及期貨(發牌及註冊)(資料)規則》(第章)的規定，持牌法團必須是持牌法團。571S)通知 證監會對某些變更及事件的反應，其中包括持牌法團基本資料的變更、其 在受監管活動中經營業務的控制人和負責人或子公司；資本變動 持牌公司的股權結構；經營計劃發生重大變化。

此外， 根據SFO的規定，與該公司的全部或某些受監管活動有關的相關許可證可能被暫停或吊銷 如果持牌法團沒有進行其獲發牌從事的全部或部分受規管活動，證監會便會採取行動。

條例 與我們的香港保險經紀業務有關

有效 2019年9月23日，香港保險業監督（IA）接管了對保險代理人和經紀人的監管，或者， 統稱爲保險中介機構，來自三個自律組織（即，保險代理登記委員會 由香港保險業聯會、香港保險經紀聯會及專業保險成立 經紀人協會）併成爲香港唯一向所有保險中介機構發放牌照和監督的監管機構。IA負責 監督保險中介人遵守《保險條例》（第32章）的規定。41），或IO，以及相關的 IA發佈的法規、規則、守則和指南。IA還負責促進和鼓勵適當的標準 監管保險中介人的行爲，並擁有與許可、檢查、調查和紀律有關的監管權力 於對俄製裁

類型 持牌保險經紀

這個 保監處禁止任何人在香港或從香港經營保險業務，但獲授權保險人、勞合社或協會除外 經保險業監督批准的承銷商名單。保險中介人的監管制度是以活動爲基礎的。根據《入境條例》，任何人必須 不得在業務過程中從事受監管活動，或不得堅稱該人正在進行受監管活動 或僱用，或報酬，除非該人持有適當類型的保險中介人牌照或根據《保險條例》獲豁免。 違反《入境條例》即屬違法。《保險條例》下的發牌制度訂明兩類持牌保險經紀：持牌保險經紀 保險經紀公司和持牌技術代表(經紀人)。根據IO授予的許可證有效期爲3年，如果 保險業監督認爲在個別情況下是適當的，由保險業監督決定的另一段期間，由其獲批的日期起計。

負責任 持牌保險經紀公司的高級人員、財務、行爲及其他規定

在……下面 作爲持牌保險經紀公司的投資總監，應委任適當人選履行其作爲負責人的責任 保險經紀公司的高級人員，並應爲該人提供足夠的資源和支持以履行其職責 責任。有關負責人的委任須事先獲得保險業監督的批准。

在……下面 IO，即正在申請或正在申請續牌成爲持牌保險經紀的人，是必須的 令保險業監督信納他/她/他/她是適當人選。此外，責任人(S)、主計長(S)、董事(S) 持牌保險經紀公司的任何人士(如適用)亦須爲適當人選。這些都是「合適的」 規定的目的是確保持牌保險經紀稱職、可靠、財政健全和廉潔。在……裏面 此外，持續專業發展是合適及適當要求的一部分，保險業監督已發出持續專業發展指引。 爲持牌保險中介人的專業發展提供指引，以配合持續的專業發展 要求。

一個 持牌保險經紀公司須遵守《保險業(持牌保險經紀財務及其他規定)》 (公司)規則(第章)41L)，其中除其他外，列出了與維持最低份額有關的一些關鍵要求 資本和淨資產、專業賠償保險、客戶帳戶和記錄保存。

已獲得許可 保險經紀須遵守《保險條例》所載的法定操守規定。保險業監督還發布了《行爲準則》。 爲持牌保險經紀列出一般原則，以及與每項一般原則有關的標準和常規 原則，作爲持牌保險經紀在進行受規管活動時所須符合的最低專業標準。 持牌保險經紀公司須有適當的管制及程序，以確保經紀公司及其 持牌技術代表(經紀人)符合此類行爲準則中規定的一般原則、標準和做法。

已獲得許可 保險經紀公司須向保險業監督提交經審計的財務報表及核數師合規報告 每年，執行機構每年審查哪些報表和報告。核數師注意到的任何問題或發表的有保留意見 保監處將會跟進，並會在適當情況下，在保監處認爲有需要時採取進一步行動。

過渡時期 保險經紀的安排

至 促進平穩過渡，所有在香港保險經紀聯會有效註冊的保險經紀 或職業保險經紀協會在緊接2019年9月23日之前被視爲持牌保險經紀 IO爲期三年。保險經紀公司的現任行政總裁亦有資格過渡。 安排好了。過渡期於2022年9月22日結束。

我們, 透過Ether Wealth Management Limited和Lion Global Financial Limited，這兩家公司此前均獲批准爲保險經紀 已於2022年1月6日及6月30日獲保險業監督授予保險經紀公司資格， 2022年，分別開展長期(包括掛鉤長期)和一般業務。我們希望出售我們的股權。 於本年報日期後於獅城環球財務有限公司持有。

演技 作爲強制性公積金(強積金)中介機構

我們 此外，透過以太财富管理有限公司，作爲強積金的主要中介機構經營業務。只限註冊強積金中介人 可從事與強積金計劃有關的銷售及市場推廣活動，並提供意見。強積金由以下人士監管 負責爲強積金中介人註冊的強制性公積金計劃管理局發出指引 遵守法定要求，並對不遵守規定的行爲實施紀律處分。根據強制性公積金 《計劃條例》(第章)485)，積金局依賴包括香港保險業監督在內的前線監管機構現行的監管制度。 金融管理專員和證監會監管和調查強積金中介人。

至 註冊爲主要中介人，強積金中介人必須指定最少一名主管人員監管受規管人士 活動。除其他註冊要求外，強積金中介人必須通過資格考試，才能成爲 強積金中介人。

已註冊 強積金中介人在進行銷售及市場推廣活動時，必須遵守一套法定的操守要求。 並就強積金計劃提供意見。強制性公積金計劃管理局已發出《操守準則》 以協助註冊強積金中介人了解最低操守標準。

強積金 中介人如有任何更改，必須在七個工作天內以書面通知強制性公積金計劃管理局。 未有申報有關更改即屬違法，最高可被罰款港幣50,000元(約6,410美元)。

監管 與就業和勞動保護有關

就業 《條例》

這個 「僱傭條例」(第章)57)是一項爲保障僱員工資而制定的條例，以及該規例 就業和職業介紹所的一般條件。根據該條例，僱員一般可享有下列權利： 其他事項，終止僱傭合約的通知；代通知金；在以下情況下的生育保障 懷孕的僱員；每七天不少於一個休息日；遣散費或長期服務金；疾病 津貼；法定假日或替代性假日；以及最多14天的帶薪年假，視受僱時間而定。

員工的 《補償條例》

這個 《僱員補償條例》(第章)(第282號)是否就支付補償作出規定而制定的條例 致因工受傷的僱員。根據本條例的規定，僱主不得僱用任何僱員從事任何工作。 除非保險人已就該僱員發出有效的保險單，而保險單的金額不得低於適用的 本條例附表4就僱主的法律責任而指明的款額。根據附表4 在該等條例中，如公司有以下情況，則每宗事件的保險金額不得少於港幣100,000,000元(約12,900,000美元) 員工人數不超過200人。任何僱主違反這項規定，即屬刑事罪行，一經定罪，可被判 罰款港幣100,000元(約12,900美元)及監禁兩年。已投購保險單的僱主 該條例須在其每個處所的顯眼處展示一份訂明的保險通知書，而任何僱員如在該處所內 是有工作的。任何僱主如無合理因由而違反這項規定，即屬刑事罪行，一經定罪，可被定罪。 罰款港幣10,000元(約1,290美元)。

強制性 「公積金計劃條例」

這個 「強制性公積金計劃條例」485)是一條爲設立 非政府強積金計劃。本條例規定僱員(獲豁免人士除外)的每名僱主須年滿18歲或 年齡在65歲以上但未滿65歲的僱員，採取一切實際步驟，確保僱員成爲註冊強積金計劃的成員。主題 對於最低和最高相關收入水平，僱主和僱員都必須供款僱員收入的5% 強積金計劃的相關收入。月薪僱員的最高有關入息水平爲港幣30,000元(約合3,870美元) 而僱主向強積金計劃供款的最高限額爲港幣1,500元(約193美元)。任何僱主 任何人無合理因由而違反這項規定，即屬刑事罪行，一經定罪，可處罰款港幣350,000元 (約45,200美元)及監禁三年，另加每日罰款500港元(約65美元)。 該罪行仍在繼續。

內陸 《收入條例》

在……下面 「稅務條例」(第章)112)，如僱主開始在香港僱用應課稅或相當可能會被課稅的個人 或任何已婚人士，僱主須在三個月內向稅務局局長髮出書面通知。 在上述僱用開始之日之後。凡僱主停止或即將停止在香港僱用一名個人 應課稅或相當可能應課稅的人，或任何已婚人士，僱主須向稅務局局長髮出書面通知 不遲於該名個人停止在香港受僱前一個月的收入。

條例 與隱私保護相關

這個 「個人資料(私隱)條例」486)規定使用私人數據的市場參與者或數據使用者有法定義務遵守 符合本條例附表1所載的保障資料原則的規定。這條條例提供了這些數據 用戶不得做出或從事違反此類數據保護原則的行爲或行爲，除非 《條例》。如不遵守任何保障資料原則，可向個人資料私隱專員投訴， 可向資料使用者送達執行通知，指示他們就違例事項作出補救及/或提出檢控。A數據 用戶違反執行通知應被視爲犯罪，這可能會導致罰款和監禁 致該等資料使用者。例如，該條例將在直接促銷活動中濫用或不當使用個人資料定爲犯罪行爲， 不遵從查閱資料要求及未經授權披露在沒有有關資料使用者的情況下取得的個人資料 同意。因違反本條例而蒙受損害(包括受傷的感情)的個人 他或她的個人資料可向有關的資料使用者索償。

條例 與反洗錢和反恐融資有關

反金錢 「清洗黑錢及打擊恐怖分子籌資活動條例」615)

這個 「反清洗黑錢及反恐怖分子籌資條例」(香港法例第103章)615)對某些機構(包括持牌公司)施加 根據證券及期貨條例的定義，以及經營長期業務或就長期業務提供意見的保險機構)與客戶有關的要求 盡職調查和保存記錄，並授權監管當局監督這些機構的合規情況 符合本條例規定的行動。此外，監管當局有權(I)確保適當的保障措施 防止違反本條例的指明條文；及。(Ii)減少清洗黑錢及恐怖份子籌資活動。 風險。

藥效 「販毒(追討得益)條例」405)

這個 「販毒(追討得益)條例」405)載有對涉嫌衍生的資產進行調查的規定 毒品販運活動、被逮捕時凍結資產和沒收販毒活動所得收益。 根據本條例，任何人如明知或有合理理由相信任何財產是 販毒所得的收益。這項條例規定，任何人如知道或懷疑，須向獲授權人員報案。 任何財產(直接或間接)爲販毒所得，或擬用於或曾用於與 根據這項條例，未有披露有關資料即屬犯罪。

有條理的 及「嚴重罪行條例」(第章)455)

這個 「有組織及嚴重罪行條例」455)授權香港警務處及香港海關人員 調查有組織罪案及三合會活動的部門，而本條例賦予香港法院充公權力 有組織和嚴重犯罪的收益，並就被告的財產發出限制令和押記令 指明的罪行。本條例將清洗黑錢罪行的適用範圍擴大至包括所有可公訴罪行的得益。 與販毒有關。

美聯航 「國家(反恐怖主義措施)條例」575)

這個 「聯合國(反恐怖主義措施)條例」575)規定：(I)提供或籌集資金是刑事犯罪 (以任何方式，直接或間接地)意圖或明知資金將全部或部分用於 或更多恐怖主義行爲；或(2)直接或間接地向或爲其利益提供任何資金或金融(或相關)服務 明知該人是恐怖分子或與恐怖分子有聯繫者，或罔顧該人是恐怖分子或與恐怖分子有聯繫者。這條條例還要求 任何人向獲授權人員報告其知悉或懷疑恐怖分子財產的行爲，而沒有作出披露，即構成 即屬本條例所訂罪行。

這個 下圖說明了我們的公司結構，包括我們的重要子公司和某些其他子公司通過 截至本年度報告日期，我們提供的主要服務和我們的VIE：

備註：

合同 與我們的VIE及其股東的安排

這個 久富舒克的註冊股東包括一凡人、珠海橫琴智略投資合夥企業(有限合夥)、珠海 持有久富48%、33.2%、10%和8.8%股權的橫琴賽星投資合夥企業(有限合夥)和張力軍 舒克，分別。北京普惠的註冊股東包括孫磊、肖長興、陳立行、劉磊和東城 他們分別持有北京普惠23.17%、20.83%、27.67%、27.50%和0.83%的股權。登記股東 珠海聯銀的股東包括薄少和程天華，他們分別持有珠海聯銀60%和40%的股權。已登記的 易奇邁的股東包括天津宇鷹企業管理諮詢合夥企業(有限合夥)和澄邁明駿 管理諮詢合夥公司(有限合夥)，分別持有易其邁55%和45%的股權。已登記的 深圳富源的股東包括張東城和吳向春，他們分別持有深圳富源60%和40%的股權。

這個 以下是玖富、舒智聯音、久富舒克和久富舒克之間目前有效的合同安排的摘要。 股東們。玖富，我們的WFOEs，以及其他VIE之間的合同安排，包括北京普惠，珠海聯音，易奇邁 深圳福源和這類VIE的股東基本上是一樣的。由於這些合同安排，我們 有權指導我們的VIE的活動，這些活動對這些VIE的經濟表現有最大的影響。我們也有權 作爲主要受益人獲得幾乎所有的經濟利益，我們有義務吸收任何和所有的經濟利益 由我們的VIE產生的損失。此外，我們有獨家選擇權購買所有或部分股權， 在中國法律允許的情況下並在一定範圍內競爭。基於上述原因，我們認爲我們的VIE應被視爲可變利息 財務會計準則委員會下的實體會計準則編碼主題810合併和我們應該被視爲 作爲我們VIE的主要受益者。因此，我們根據美國公認會計准則將我們的VIE視爲我們的合併實體，我們合併 我們VIE的財務結果。

大師 獨家服務協議

在……下面 九福舒克與舒智聯音的主獨家服務協議，舒智聯音擁有獨家提供的權利，其中 其他事項、技術支持和諮詢服務向九福舒克和九福舒克同意接受一切諮詢和服務 供稿：舒智聯音。未經疏智聯印事先書面同意，久富舒克同意不接受相同或任何類似的 任何第三方提供的服務。此外，玖富舒克不可撤銷地授予舒智聯銀獨家且不可撤銷的選擇權 以中國法律允許的最低價格收購久富舒克的任何或全部資產和業務。疏智聯音獨家 擁有本協議履行過程中產生或產生的所有知識產權。久富舒克同意向舒志支付 聯銀每月手續費，多少比例可由疏智聯銀自行確定和調整 考慮到提供服務的複雜性和難度、所花費的時間、舒直的資歷等因素 爲久富舒克提供服務的聯銀員工、所提供服務的價值、可比服務的市場價格和 九福舒克的運行條件。此外，在中國法律允許的範圍內，舒智聯銀同意提供資金 如果玖富舒可有任何經營虧損或遭遇任何重大經營逆境，請給予久富舒可任何支持。該協議將繼續存在 有效，除非疏智聯銀以書面形式終止協議，或政府當局拒絕任何一方的續簽申請 九福舒克或疏智聯銀於營業執照期滿時，續展其營業執照所載之經營期限。

代理 協議和授權書，包括經修訂和重新修訂的代理協議和授權書

在……下面 委託書和委託書，或經修改和重述的委託書和委託書(以適用爲準) 舒志聯印、久富舒克和久富舒克的每一位股東都是久富舒克的股東不可撤銷地提名、任命 並組成舒智聯印及其繼任人爲其事實受權人，以行使其作爲久富股東的任何及所有權利 舒克，包括但不限於在股東大會上召集、出席和表決的權利以及任免的權利 董事和高級管理人員。久富舒克各股東進一步約定，未經舒智事先書面同意， 聯銀，該股東不得行使任何股東權利，如果該股東獲得任何股息、利息、 任何其他形式的資本分配、清算時的剩餘資產或股權轉讓的收益或對價 因該股東於久富舒克的股權而產生的權益或與該權益有關的權益，股東應向 在適用法律允許的範圍內，不加考慮地將其全部轉交給舒智聯銀或其指定人。委託書協議和 只要久富舒克還存在，授權書就一直有效。久富舒克的股東無權終止 未經疏智聯銀事先書面同意，同意或撤銷事實律師的指定。

排他 期權協議，包括經修訂和重新簽署的排他性期權協議

在……下面 玖富、舒智聯銀、 久富舒克和久富舒克的每一位股東，久富舒克的每一位股東都不可撤銷地授予玖富或其指定的 個人(S)在中國法律允許的範圍內隨時購買其全部或部分股權的獨家選擇權 以相當於該股東以久富舒克的註冊資本支付的實際出資額的價格持有久富舒克的股份。 如果上述價格低於中國法律允許的最低價格，將適用中國法律允許的最低價格。 根據疏智聯銀與該股東的借款協議約定，如果玖富指定疏智聯銀爲其指定股東 行使購買久富舒克股權選擇權的人，疏智聯銀可選擇以註銷的方式支付購買費用 該股東欠疏智聯銀的未償還貸款金額。未經玖富。S事先書面同意，玖富舒克 其股東不會出售、轉讓、抵押或以其他方式處置久富舒克在其 資產、業務或收入，或允許對該等權益造成任何產權負擔。在適用中華人民共和國允許的範圍內 根據法律，久富舒克的股東還同意及時將任何利潤、利息、股息或收益捐贈給玖富或其指定的人 從久富舒克收到的清算款項或轉讓久富舒克股權所得款項。這些協議 將保持有效，直到其股東持有的久富舒克的所有股權轉讓或轉讓給玖富或其 指定人員(S)。

貸款 協議

根據 關於疏智聯銀與久富舒克各股東的貸款協議，疏智聯銀向股東發放貸款 將貸款本金作爲註冊資本出資給九福舒克的九福舒克。久富舒克的股東可能會償還 貸款僅通過將其各自在久富舒克的股權轉讓給玖富或其指定人員(S)根據 獨家期權協議。除非股東轉讓股權，否則每筆貸款應爲無息貸款。 根據獨家期權協議，將玖富舒克出售給玖富或其指定人士(S)，轉讓價格超過貸款 校長。超出貸款本金的部分應在中國法律允許的範圍內被視爲貸款利息。這些貸款 協議將一直有效，直至雙方充分履行各自的義務之日爲止。

權益 權益質押協議，包括修訂和重訂的股權質押協議

在……下面 疏智聯銀之間的股權質押協議，或者經修訂重述的股權質押協議適用的， 久富舒克和久富舒克的每一位股東，久富舒克的股東質押其在久富的全部股權 舒克，包括其後收購的任何股權，向舒智聯銀出售，以確保久富舒克及其股東的業績 他們各自在合同安排下的義務，包括應向舒智聯銀支付的服務費。 如果久富書客或出質人違反其在本合同安排下的義務，書志聯銀作爲質權人，將被 有權享有某些權利和補救辦法，包括優先收取拍賣或處置質押股權所得款項 在久富舒克的權益。樹枝連銀有權獲得期內質押股權的分紅 誓詞的內容。質押自協議規定的股權質押發生之日起生效。 在當地工商行政管理局(現稱市場監管局)註冊，並 將一直有效，直至主獨家服務協議及相關獨家期權協議及代理協議及權力爲止 授權書、期滿或終止。我們已在北京市管理局朝陽分局辦理了股權質押登記 北京工商銀行。

配偶 同意書

根據 對於配偶同意書，久富舒克的每一位股東的配偶(如果適用)承認股權 由該等股東持有並以該等股東名義登記的久富舒克股權將根據股權質押協議處置， 獨家期權協議、委託代理協議和授權書，玖富、舒智聯銀、 久富舒克、久富舒克股東及其各自配偶。夫妻雙方承諾不會做出任何與 持有久富舒克的股權，並同意如獲得任何股權，將受上述協議約束。 在九福書屋。

在……裏面 我們中國法律顧問韓坤律師事務所的意見：

然而， 我們的中國法律顧問進一步告知我們，在解釋和適用方面存在很大的不確定性。 中國現行和未來的法律、法規和規章。因此，中國監管當局未來可能會認爲 與我們中國法律顧問的上述意見相違背。我們的中國律師進一步建議我們，如果中國政府 發現建立我們業務運營結構的協議不符合中國政府對外國公司的限制 如果我們投資電信業務，我們可能會受到嚴厲的懲罰，包括被禁止繼續運營。 見「項目3.關鍵信息--D.風險因素--與公司結構有關的風險」。

AS 截至2023年12月31日，我們的總部設在香港，由大約643平方米的租賃辦公室組成 空間，這是我們產品提供和合規功能的中心。我們還將我們的主要執行辦公室保留在北京， 中國，負責一般行政職能以及產品和運營支持職能。除了我們的總部和校長 除了行政辦公室外，我們還在深圳設有主要分支機構中國，負責產品開發和系統維護，以及 在中國以外的地區爲我們的國際業務。我們在中國的寫字樓租賃總面積爲10,188平方米 泰國和新加坡的面積爲394平方米。我們分支機構的出租人是獨立的第三方，我們計劃續簽 這些租約會不時根據需要而定。我們在北京也有一個大約1707平方米的建築可供使用， 中國作爲辦公場所。我們在新疆擁有一棟約2,481平方米的建築，中國，來運營我們的金融科技賦能 服務。我們相信我們的設施足以滿足我們目前的需要，如果我們需要更多的空間，我們相信我們會 能夠以商業上合理的條件獲得額外的空間。

我們的 服務器主要託管在中國不同地理區域的租賃互聯網數據中心。大多數這樣的數據中心 由互聯網數據中心提供商擁有和維護。我們通常簽訂續訂的租賃和託管服務協議 定期與這些互聯網數據中心提供商合作。我們相信我們現有的設施足以滿足我們目前的需要。 我們將主要通過租賃獲得更多設施，以適應我們未來的擴張計劃。

沒有。

你 我們應該閱讀以下關於我們的財務狀況和經營結果的討論和分析，並結合我們的綜合 本年度報告中其他地方的財務報表和相關附註均爲20-F表格。這一討論可能包含前瞻性 基於當前預期的涉及風險和不確定因素的陳述。我們的實際結果可能與那些 由於各種因素，包括「項目3.關鍵」中所述的因素，這些前瞻性陳述中預期的因素 信息-D.風險因素「或本年度報告」20-F表格中的其他部分。

背景 關於我們的傳統和當前業務的信息

根據全行業 政策要求，久富普惠在2020年停止了在中國的網絡借貸信息中介服務，因此，我們停止了 提供與此類網絡借貸信息中介業務相關的某些產品和服務，我們稱之爲 在這份年度報告中，「業務」是最重要的。見「-影響我們運營結果的關鍵項目和具體因素--收入」 用於討論與此類遺留業務有關的項目。由於我們遺留業務的性質和會計處理 關於我們從那裏獲得的收入，我們繼續並可能繼續從這種遺留業務中獲得收入，但我們預計 這些收入的數額和百分比(與我們的總收入相比)將會下降，我們其他業務的貢獻也會下降 對我們的運營結果將繼續增加。

鑰匙 影響我們經營業績的因素

鑰匙 影響我們經營業績的因素包括：

能力 以符合成本效益的方式維護和擴大我們的用戶基礎

我們的 收入在很大程度上取決於我們用戶基礎的增長。我們不斷尋求改善和優化用戶體驗 獲得高水平的用戶滿意度，進而幫助我們留住現有用戶，並通過口碑吸引新用戶 推薦人。我們的運營結果將在一定程度上取決於我們在用戶獲取方面的銷售和營銷努力的有效性。 我們打算繼續加大銷售和營銷力度，以滿足我們的業務需求，並不斷尋求提高效率 在這些努力中，特別是在用戶獲取方面。

能力 不斷推進我們的技術進步

我們的 迄今爲止的業績在很大程度上是因爲我們有能力將技術的使用無縫地整合到我們提供的服務中。 我們一直專注於利用我們的先進技術能力，如數據收集和人工智能能力 提高我們平台的自動化水平，優化我們的運營效率。我們高度先進的技術基礎設施 使我們能夠同時促進大量交易。隨着我們過渡到數字技術服務提供商，以及 爲了保持我們對技術賦權的戰略重點，我們將繼續投資於改善我們的技術基礎設施， 這可能會在短期內增加我們的支出。

能力 擴大我們的服務和產品範圍

我們的 迄今爲止的增長依賴於，我們未來的成功將在一定程度上取決於能否成功滿足用戶對新產品和 服務。隨着我們在國際上的足跡不斷擴大，我們已經並將繼續進行大量投資來開發和 爲用戶提供國內外的新服務和新產品。例如，我們的目標是提供更多元化的 一系列投資產品，並利用我們的證券和保險牌照在 我們的在線财富管理產品線包括保險經紀服務和海外股票投資產品。未能做到 繼續成功地擴大我們的服務和產品供應可能會對我們的運營結果產生不利影響，我們可能無法 收回開發和推出新服務和產品的成本。

鑰匙 明細項目和影響我們運營結果的特定因素

收入

報告期內， 我們通過銷售產品和提供技術服務產生收入。下表列出了我們的詳細信息 收入（不包括銷售成本），無論是絕對金額還是佔我們總收入（不包括銷售成本）的百分比， 在指定的時期內。

銷售額 收入。銷售收入主要來自通過我們在網上經營的商店直接向最終客戶銷售產品。 第三方電子商務平台。根據我們簽訂的平台服務協議，我們在這些平台上開設網店 與平台服務提供商，而我們直接與最終客戶簽訂銷售合同，並負責全面 此類銷售合同下的所有義務，包括以購買價格向最終客戶交付產品。

網貸平台 收入。我們的在線貸款平台收入包括爲我們的傳統業務提供發起後服務的收入。每筆貸款 在我們的VIE平台上爲我們的在線借貸信息中介服務提供便利，我們的VIE向 借款人和投資者各自按貸款本金的一定比例收取費用，並在貸款便利服務和 我們的VIE提供的發起後服務。此類服務費的費率因標的的類型、定價和期限而異。 貸款。有關詳情，請參閱「-關鍵會計政策-收入確認」。

技術 服務.我們向金融機構合作伙伴收取我們提供的技術服務費用。此類技術服務包括技術 賦能服務、運營營銷支持服務以及針對用戶獲取的定製軟件開發， 風險管理、消費領域的場景感知和數據建模。我們目前產生了大部分技術 來自我們爲傳統業務提供的服務的服務收入。

其他.其他收入 主要包括财富管理服務和客戶推薦的收入。請參閱”-關鍵會計政策-收入 「認可」以獲取詳細信息。

操作 開支和費用

下表列出了我們的運營費用細目 和費用，無論是絕對金額還是佔我們總收入（不包括銷售成本）的百分比。