關於前瞻性陳述的注意事項

本報告包含前瞻性陳述 “安全港” 經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條的規定（ “《交易法》”）。這些陳述包括但不限於標題下所載的信息 “2023 財年展望” 在本報告第 7 項中，以及任何包含前瞻性術語的陳述，包括 “可能，” ”應該，” “很可能，” “將，” “相信，” “期望，” “預期，” “估計，” “繼續，” “計劃，” “打算，” “項目，” 或其他類似的詞語。這些陳述不能保證未來的表現，並受風險、不確定性和其他因素的影響，其中一些因素載於 “第 1A 項。風險因素。” 這些風險和不確定性包括但不限於公司的目標是否’先前宣佈的戰略備選方案審查程序將得以實現；任何戰略交易的條款、時機、結構、收益和成本；是否會完成任何此類交易；戰略替代方案審查程序及其公告可能對公司留住客戶、留住和僱用關鍵人員、維持與客戶、供應商、員工、股東和其他業務關係的能力及其總體經營業績和業務產生不利影響的風險；風險是，戰略備選方案審查過程可能會轉移公司的注意力和時間’的管理；戰略備選方案審查過程產生的任何意外成本或支出的風險；以及與戰略備選方案審查程序相關的任何訴訟的風險。許多風險是我們無法控制的，難以預測。因此，實際結果和結果可能與前瞻性陳述中表達或預測的結果存在重大差異。您不應過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至本報告發布之日。除非法律要求，否則公司沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。公司中可能包含其他信息’s 未來定期向美國證券交易委員會提交報告。

本基金尋求於東歐地區註冊的主要權益關聯發行人的長期升值投資。“公司”, “我們” “我們,”和頁面。“我們的” 請參考CKX Lands, Inc。

第一部分

業務描述

CKX Lands，Inc.，一家路易斯安那州的公司，於1930年以Calcasieu房地產和石油公司的名義開始運營。最初，它是一家由一家在西南路易斯安那州運營的銀行分拆而成的公司。分拆的目的是組建一個持有無產出礦產權益的實體，監管機構要求銀行註銷這些權益。隨着多年過去，一些礦產權益開始產出，公司將部分收益用於收購土地。 1990年，該公司進行了最大的收購，當時它是四家購買了位於路易斯安那州西南部約35,575英畝的地產中的其中之一。

公司的收入來源於礦業特許權、木材銷售和地產表面費用。CKX收入主要來自與石油和燃料幣生產有關的特許權和礦業租賃、木材銷售、土地銷售以及地產租金。雖然CKX積極管理自己的土地、種植和收穫木材，但在石油和燃料幣生產領域，CKX是被動的，因爲CKX不進行石油和燃料幣勘探或者運營井。這些石油和燃料幣活動由無關的第三方執行。

CKX向石油和燃料幣運營商租賃其物業，並通過其地產所有權以石油和燃料幣版稅、租賃和地球物理收入形式收入。公司的石油和燃料幣收入會隨着在公司土地上發現新的石油和燃料幣生產而波動，最終會枯竭或變得經濟上不可行。一桶石油或一千立方英尺，或「MCF」，燃料幣的日常商品定價波動也會導致公司石油和燃料幣收入的波動。這些商品價格受許多因素和CKX業務無法控制的外部不確定性影響，包括全球石油和燃料幣的供求、國內和全球經濟狀況等其他因素。

CKX在20個不同的生產油氣田中擁有小額的版稅利益。每個版稅利益的大小由公司在油田每英畝單位的淨所有權確定。CKX的版稅利益範圍從最小的0.0045%到最大的7.62%。由於公司不擁有或運營這些油井，因此無法獲取任何儲量信息。最終，公司目前土地持有權下的石油和天然氣儲量將會耗盡。

木材收入來自公司土地上的木材銷售。木材收入將取決於我們在區域市場中獲得樵木協議的能力、木材林齡以及樵木商品價格的波動情況。木材是一種可再生資源，公司積極進行管理。

地表收入來自多種重複和非重複來源。重複的地表收入來自用於農業、娛樂和商業用途的租賃安排。非重複的地表收入可能包括管道通道權利和臨時工地租金等活動。

在管理其土地時，公司依賴並與房地產、林業、環保母基和農業顧問以及在一般公司事務、房地產和礦產方面具有法律專業知識的律師建立了關係。

公司積極尋找位於路易斯安那州的額外房地產以便購買，重點放在西南路易斯安那和林地以及農業土地。在評估待開發的房地產以便購買時，公司會考慮多種特徵，包括但不限於，木材資源情況、農業適應性、未來的開發機會和/或礦物潛力。在評估已開發的房地產以便購買時，公司會考慮諸如地理位置、現有營業收入的質量，以及/或改良品質等特徵。

公司的董事會定期評估一系列可能增加股東價值的戰略選擇，董事會和管理層就此類選擇進行盡職調查活動。這些選擇包括通過收購土地或其他資產、業務組合、資產處置和再投資所得款項等增長機會，以及其他選擇。2023年8月21日，公司宣佈董事會已決定啓動評估公司戰略選擇的正式流程，以增強股東價值，並已聘請財務顧問協助進行該流程。正如公告中所述，董事會和管理團隊正在考慮各種潛在選項，包括繼續將CKX作爲公開獨立公司運營，或者出售公司全部或部分股權，等其他潛在選擇。並未設定評估戰略選擇的完成期限或明確時間表，並不能保證該流程將導致CKX進行交易或任何其他戰略結果。

CKX不進行或導致進行石油和天然氣生產活動，因爲：(1) 我們不搜尋原始狀態的wti原油或天然氣; (2) 我們不爲探索或開採石油和天然氣而獲取財產; (3) 我們不參與檢索石油和天然氣所必需的施工、鑽探和/或生產活動。

公司不花任何錢在研發上。

由於公司營業收入來源的性質，競爭對公司及其經營結果的影響不重要。

員工

公司有兩名員工，均爲兼職。該公司不適用工會合同，也沒有任何醫療福利、養老金、利潤分享、期權或遞延薪酬計劃。該公司制定了一項股票激勵計劃，於2020年7月15日生效，與其總裁簽訂的執行僱傭協議一同修改，公司的致富金融(臨時代碼)也是計劃的參與者。該計劃允許公司授予最多357,000股普通股的限制性股票單位或績效股份。公司於2022年6月13日爲計劃下發了所有357,000股的獎勵。其中，14,622個限制性股票單位和31,584個績效股份單位在2022年12月31日結束的年度中解鎖，相關股份已發行，而25,582個限制性股票單位在2023年12月31日結束的年度中解鎖，相關股份也已發行。

客戶

公司的客戶包括在公司土地上擁有礦產租約、通過競爭性投標購買木材，或簽訂農業、狩獵、通行權或其他用途的地面租約的人。2023年，公司約69.18%的總收入來自以下客戶：

若這些客戶或營業收入渠道中的任何一個減少現金收入，將對公司產生重大不利影響。

環保母基和其他政府法規

公司的主要產品或服務無需政府批准，除非路易斯安那州要允許所有石油和燃料幣生產單位的規模和位置。負責這一許可程序的是石油和燃料幣生產單位的運營商-5g。

各口井的運營商負責遵守環保母基和其他政府法規。然而，如果一個運營商放棄在公司土地上的一口井而未遵循規定程序，可能會使地產所有者承擔責任。公司認爲這不會對其財務狀況產生重大影響。

重要風險因素

除本報告中提供的其他信息外，您還應該仔細考慮以下風險，這些風險可能對我們的業務、財務狀況或未來期間的運營結果產生重大影響。下文描述的風險並非我們公司面臨的唯一風險。我們目前未知或認爲不重要的其他風險也可能對我們的業務、財務狀況或未來期間的運營結果造成重大不利影響。

我們無法向您保證我們對戰略選擇的探索將導致我們進行交易，或者任何此類交易將成功完成。審查戰略選擇的過程或其結論可能會對我們的業務和股東產生不利影響。

2023年8月，我們宣佈董事會已決定啓動正式流程，評估公司的戰略選擇，以增進股東價值。我們正在積極與財務和法律顧問合作，進行這一戰略選擇審查過程。

我們無法保證進程的時間或結果，包括進程是否會導致交易；任何交易的條款、結構、利益和成本如何；或已達成的任何交易是否會完成。進入或完成任何潛在交易或其他戰略選擇將取決於許多可能超出我們控制範圍的因素，包括但不限於普遍經濟和市場狀況、行業趨勢、監管批准和可合理條款融資的可用性。即使達成交易，我們也無法保證其成功，實現我們的目標或對股東價值產生積極影響。我們的董事會也可能判斷對股東最有利的選擇是不進行交易。

我們預計將承擔一些費用，可能相當可觀，用於識別、評估和談判潛在的戰略替代方案。審查潛在的戰略替代方案的過程可能會耗費時間，分散注意力，影響業務並打擾我們的管理團隊。此過程中我們還可能會面臨額外的不可預見費用。此外，我們可能會遭遇與此過程相關的昂貴且耗時的訴訟。此外，該過程可能導致潛在業務機會的喪失，並對我們普通股的市場價格和波動性，以及我們保留客戶、招聘和留住合格人員以及維持其他業務關係的能力產生負面影響。

此外，關於戰略選擇審查相關任何進展的猜測以及與公司未來相關的 perceived uncertainties，都可能導致我們的股價顯著波動。

我們的運營和財產可能會受到颶風或其他不利天氣事件、自然災害或其他重大幹擾的影響。

我們的房地產主要位於路易斯安那州西南部，那裏經常發生重大颶風和洪水。取決於颶風登陸地點或洪水發生的地點，我們的房地產可能會受到嚴重破壞，並且房地產上的收入產生活動可能會受到干擾。例如，我們大約33％的立木至少部分受損，由於2020年8月的颶風勞拉，我們土地上的石油和天然氣生產暫時中斷。此外，路易斯安那州颶風和洪水的發生和頻率也可能對我們的房地產資產的使用需求產生負面影響，因爲人們對颶風和洪水風險的認知。除了颶風之外，路易斯安那州發生其他自然災害和氣候條件，如龍捲風、火災、異常強降雨或持續性降雨、旱災、持續性嚴寒和熱浪，都可能對我們使用房地產或從中獲取收入的能力產生不利影響。

我們擁有約13,699英畝的林地，處於不同生長或年齡階段。一般來說，松木林地將在生長30至35年後被清伐，期間可能會進行一些修枝。硬木林地將在生長45至50年後被清伐。自然災害可能對林木生長造成重大不利影響，降低其價值。除颶風外，可能影響我們林地的自然災害還包括龍捲風、大風、暴雨和洪水，以及由閃電或其他原因引發的火災。

如果上述任何事件發生，我們可能會經歷運營中斷和財產損害，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流造成不利影響。

我們的土地持有集中在路易斯安那西南部，因此我們可能因該地區不利條件而遭受經濟損失。

我們的土地主要位於路易斯安那西南部。由於我們的資產集中在這一地區，我們的表現取決於當地經濟狀況。這一地區在過去曾經歷經濟衰退，並有可能在將來也會如此。

我們依賴第三方管理人員來進行我們某些屬性的日常物業管理。

我們只有兩名員工，他們都是兼職，擔任我們的公司高管。因此，我們在日常管理木地產方面主要依賴於當地的第三方管理人員。如果物業經理未能提供優質服務，我們的木地產的現金流可能會受到不利影響。這些第三方管理人員可能未能有效或高效地管理我們的物業，或未能按照我們與他們的協議條款管理。如果發生任何這些事件，我們可能會遭受損失，或因物業或物業所在地的人員受傷而面臨責任。此外，我們與第三方管理人員之間可能會發生爭端，我們可能需要承擔大量費用來解決這些爭端，或終止與第三方的相關協議，並尋找並聘請勝任且具有成本效益的替代服務提供商來糾正任何錯誤管理和/或管理相關物業。此外，第三方管理人員可能管理和擁有其他可能與我們的物業競爭的物業，這可能導致利益衝突和關於我們物業運作的決策不符合我們最佳利益。

我們對共同所有的土地的管理控制較少，與我們是唯一所有者的土地相比，這可能對我們的收入和財務狀況產生負面影響。

我們與其他個人大約共同擁有我們淨土地面積的46％。我們共同擁有的土地主要以南部路易斯安那州約33,200英畝（5,533英畝淨土地）的主要未開發土地的1/6不可分割權益形式持有。關於我們共同擁有的土地，目前沒有正式的共同擁有協議，因此所有關於這些土地的重大決策都需要所有共同所有者一致同意。因此，我們無法控制這些決定。這些決定包括，但不限於，是否出售該地產（除了賣出我們在該地產的不可分割權益）、是否將該地產出租以獲得地表或礦產收入，以及是否在該地產上採伐木材。我們過去與共同擁有者保持着建設性的關係，並相信所有共同擁有者都希望長期最大化共同擁有土地的價值。然而，我們對共同擁有土地的缺乏控制權可能會阻止我們以我們認爲符合我們公司和股東最佳利益的方式管理這些土地，並可能對我們的收入、盈利能力以及我們不可分割權益的價值造成負面影響。

潛在的環保母基責任可能會導致我們承擔巨額費用，或導致我們的土地價值下降。

根據聯邦、州和地方環保法律、條例和法規，我們可能需要調查和清理有害物質或石油製品在我們的財產上釋放的影響，因爲我們曾經或現在擁有或操作過石油和天然氣業務。如果以前未識別的環境問題出現，我們可能不得不支付大筆款項，這可能會對我們的現金流產生不利影響。作爲財產所有者，我們可能需要爲財產損失以及與污染相關的調查和清理費用付款。法律通常規定，無論財產所有者是否知曉或導致了污染，都需要承擔清理責任和賠償責任。環境法規的變化或發現我們土地上的環境損害可能導致我們土地價值下降，可能影響我們未開發土地的開發潛力或因必須遵守新法規而增加運營成本。

我們的大部分收入來自於我們土地上的石油和燃料幣活動。我們依賴第三方進行這項活動。

我們依賴第三方在我們的土地上進行石油和燃料幣勘探和生產活動。如果我們無法成功吸引第三方進行這些活動，或者在我們的土地上的現有活動受到重大幹擾，我們的經營業績、財務狀況和現金流將受到不利影響。此外，我們未來盈利能力取決於第三方在我們的土地上找到新的生產方式來取代正在逐漸耗盡的現有生產。石油和燃料幣價格以及新科技將影響替換現有產量的可能性。

我們的收入可能會受到商品價格下跌的影響，包括石油、天然氣、木材等。

我們從出售我們的土地生產的大宗商品（石油、燃料幣和木材）獲得了大部分營業收入。這些大宗商品價格的波動將直接影響我們的現金流量、淨利潤和財務狀況。

另外，由於我們的一些土地租給農民，農作物的商品價格下降可能會影響他們支付租金的能力，從而可能會對我們的現金流量、運營結果和財務狀況產生不利影響。

新冠肺炎大流行造成了全球健康危機，以及對包括路易斯安那在內的全球商業活動的前所未有的干擾。COVID-19或其他大流行病、戰爭或其他敵對行動、地緣政治不穩定、廣泛的網絡攻擊、氣候事件或其他國家或全球危機的未來後果是不確定的，我們無法預測此類事件可能會如何影響我們未來的財務狀況和運營結果。

COVID-19大流行導致商業活動中斷和消費支出變化，嚴重影響了全球商業和全球經濟。儘管我們在整個疫情期間持續運營，而且美國和全球各地的狀況已經顯著改善，但我們無法預測冠狀病毒的新變種將如何影響我們未來的業務。此外，我們可能受到美國或海外其他重大事件的影響，這些事件可能導致類似的商業中斷，比如未來的大流行病、戰爭爆發或其他敵對行動、地緣政治衝突、影響我們所依賴的基礎設施的網絡攻擊以及氣候緊急情況。在其他可能影響中，這些事件可能在以下方面對我們造成重大不利影響：

COVID-19大流行的直接和間接影響很廣泛，可能會發展變化，類似未來災難的影響也是不確定的。COVID-19大流行和類似事件，以及由這些事件導致的經濟狀況，可能會以我們現在無法或無法預料的方式影響我們的業務。

我們整體業務受到與房地產業相關的風險的影響。

我們受到所有涉及房地產投資的風險的影響，其中許多與房地產投資的一般缺乏流動性有關，包括但不限於：

與成爲一家上市公司相關的成本、時間負擔和風險繼續增加。

因爲我們是公衆 公司向美國證券交易委員會提交報告，我們受到監管和公衆的審查以及廣泛而複雜的監管。此外，我們需要保持財務會計控制並遵守有關賬簿和記錄準確性和完整性的規則。除了監管 由美國證券交易委員會撰寫, 我們受紐約證券交易所美國證券交易所的上市費用和規則的約束。紐約證券交易所美國規則包含與公司治理、與股東溝通以及其他各種事項相關的要求。遵守這些公衆的要求 公司義務需要大量的時間和費用。與公衆身份相關的其他費用 公司包括審計、會計和律師費用及開支、董事和高級管理人員責任保險費用、過戶代理費和其他費用。成爲一家上市公司的成本是巨大的，這不僅是從絕對值來看，更重要的是，就小公司的總體運營範圍而言。

法律、法規和與公司治理及公開披露相關的標準的變化給上市公司帶來了不確定性，並顯著增加了進入公開市場和公開報告相關的成本和風險。隨着美國證監會和紐交所採納了新規則，包括要求我們進行額外公開披露的規定，我們遵守公司公衆規定所需的成本和時間逐漸增加。未能符合這些要求可能會導致多種不利後果，包括但不限於，我們無法及時提交所需的定期報告，市場信心喪失，證券除牌，以及政府或私人對我們採取行動。我們致力於遵守新規定和不斷變化的法規，可能會導致普通及行政費用增加，並使管理時間和精力分散。

我們的普通股可能沒有活躍、流動和有序的交易市場，我們的股價可能會波動。

由於可供交易的股票數量相對較少，我們的普通股可能沒有活躍、流動和有序的交易市場，我們的股票的買盤和賣盤價格差可能較大。這些情況可能會壓低我們股票的交易價格。活躍、流動和有序的交易市場通常會導致價格波動較小，並更有效地執行買入和賣出訂單。我們的普通股交易量可能會波動，引發價格變動。

我們普通股的市場價格也可能因爲許多其他因素而顯著變動，其中一些是我們無法控制的，包括以下:

如果我們普通股的每股交易價格大幅下跌，股東可能無法以等於或高於購買價格出售股份。我們不能保證股東我們的普通股的每股交易價格不會在未來波動或大幅下跌。

過去，證券集體訴訟經常在公司普通股價格波動期間提起。這種訴訟可能導致巨額成本，並轉移我們管理層的注意力和資源，這可能對我們的財務狀況、經營業績、現金流以及支付分紅派息的能力和每股普通股的交易價格產生不利影響。

如果我們通過收購額外的土地或其他資產來發展公司，包括經營業務，但未能成功將收購的資產整合到我們現有的業務中，我們可能會受到不利影響。

我們的董事會定期評估一系列戰略選擇，並董事會和管理層在與這些選擇相關的盡職調查活動中進行活動。這些選擇包括通過收購土地或其他資產或業務組合、資產處置和再投資產生的收益以及其他選擇進行增長的機會。我們不能保證董事會的評估或公司的盡職調查活動會導致任何交易或其他行動。例如，我們可能難以確定適合收購的資產或以有利的條件達成交易。

我們也不能保證我們進入的任何交易都會成功。重大擴張涉及風險，例如：

如果我們無法將新資產整合到現有的業務中，並有效管理規模更大的整體公司，擴張可能會對我們的運營、財務結果和前景造成不利影響，我們可能無法實現預期的擴張中所期望的成本節省和協同效應。此外，管理層從日常運營中轉移時間和注意力可能會對我們的績效產生不利影響。

不適用。

由於我們公司規模較小，並且我們業務的性質，我們的信息技術系統相對較少。存儲在公司系統上的記錄主要是非財務性質的。我們已將所有內部簿記和會計職能外包給一家第三方會計公司，該公司在其系統上維護了我們的所有財務記錄。我們依賴於第三方的網絡安全保護措施和程序來保護我們的信息，考慮到該公司和接收我們信息的任何其他服務提供商實施的保護措施是管理決定與該提供商合作的重要部分。

我們的總裁負責評估、識別和管理我們面臨的網絡安全威脅。在他的指導下，我們與一家第三方IT和網絡安全顧問公司簽約，監控我們的IT系統和防火牆保護，以及Matilda Stream Management的系統，後者爲我們提供辦公室和行政服務。

管理層認爲，針對監控網絡安全風險的流程，包括IT顧問提供的服務，考慮到我們公司系統的性質和我們的業務，是適當的。我們尚未遇到實質性影響或有合理可能會實質性影響我們公司、戰略、運營結果或財務控件的網絡安全事件或挑戰。

我們的全體董事會負責監督和管理業務風險。 鑑於我們的IT系統的範圍和業務的性質，管理層已經確定目前不需要定期向董事會報告我們的IT系統和網絡安全。 然而，管理層不斷重新評估對我們業務最重大的風險，並會及時向董事會報告任何網絡安全威脅對我們業務風險水平的重大變化。 管理層將繼續與我們的第三方IT公司協商，以監測這一風險並採納任何建議的安全保護措施和最佳做法。

公司擁有位於路易斯安那州的大約13,699英畝淨地。每個路易斯安那州的大約毛地和淨地面積如下所示。

在上述的13,699英畝中，包括大約100%由公司全額擁有的7,392英畝。這些100%擁有的土地位於路易斯安那州的教區，詳細情況如下：

爲管理目的，公司將CKX擁有的13,699英畝土地分類如下：10,357英畝是林地，2,253英畝是農業用地，895英畝是沼澤地，而194英畝位於城市地區。

我們可能會不時參與各種訴訟和法律訴訟，這些訴訟是業務常規過程中出現的。訴訟存在固有的不確定性，這些或其他事項的不利結果可能不時出現，可能會損害我們的業務。截至2023年12月31日，公司沒有參與任何法律訴訟。

不適用。

第II部分

該公司的普通股在紐約美國交易所交易，交易標的爲CKX。

普通股

截至2024年3月18日，公司總共有1,991,337股流通股。公司在2023年沒有出售未註冊證券，也沒有購買CKX股權證券（除了公司爲滿足股票計劃參與者在股票獎勵獲得後產生的稅收代扣義務而扣留的股份）。

持有人

2024年3月18日，我們有273名股東記錄。

發行人購買股權證券

2023財政年度第四季度，公司按以下方式回購了其普通股：

股息政策

公司目前不定期支付股息。在決定是否宣佈分紅派息時，董事會將考慮公司上個財政年度的經營現金流以及當前經濟狀況等其他相關信息。

根據公司章程中的分紅返還條款，未在分紅支付後一年內領取的股息將會過期並完全歸屬於公司，公司支付此類股息的義務也將終止。在2023年和2022年，公司沒有收到任何分紅返還。

我們的財務狀況和經營業績討論應當結合我們的審計基本報表以及本報告其他地方出現的基本報表附註一起閱讀。

概述

CKX Lands，Inc.，一家路易斯安那州的公司，於1930年以Calcasieu房地產和石油公司的名義開始運營。最初，它是一家由一家在西南路易斯安那州運營的銀行分拆而成的公司。分拆的目的是組建一個持有無產出礦產權益的實體，監管機構要求銀行註銷這些權益。隨着多年過去，一些礦產權益開始產出，公司將部分收益用於收購土地。 1990年，該公司進行了最大的收購，當時它是四家購買了位於路易斯安那州西南部約35,575英畝的地產中的其中之一。

公司的收入來源於礦業特許權、木材銷售和地產表面費用。CKX收入主要來自與石油和燃料幣生產有關的特許權和礦業租賃、木材銷售、土地銷售以及地產租金。雖然CKX積極管理自己的土地、種植和收穫木材，但在石油和燃料幣生產領域，CKX是被動的，因爲CKX不進行石油和燃料幣勘探或者運營井。這些石油和燃料幣活動由無關的第三方執行。

CKX將其物業出租給石油和天然氣運營商，並通過擁有的土地獲取石油和天然氣的版稅、租賃收入和地球物理收入。公司的石油和天然氣收入會隨着在公司土地上發現新的石油和天然氣生產而波動，然後最終耗盡或變得在商業上不可行。原油或天然氣價格每天的波動也會導致公司石油和天然氣收入的波動。這些商品價格受到許多外部因素和不確定性的影響，CKX的業務無法控制這些因素，包括石油和天然氣的全球供需、COVID-19流行病以及政府對供需的反應對石油和天然氣的全球供應和需求造成的影響，地緣政治條件以及國內外的經濟狀況等。

CKX在20個不同的生產油氣田中擁有小額的版稅利益。每個版稅利益的大小由公司在油田每英畝單位的淨所有權確定。CKX的版稅利益範圍從最小的0.0045%到最大的7.62%。由於公司不擁有或運營這些油井，因此無法獲取任何儲量信息。最終，公司目前土地持有權下的石油和天然氣儲量將會耗盡。

公司的木材收入來源於公司土地上的木材銷售。公司的木材收入將根據我們在區域市場中獲得採伐協議的能力，木材林齡和/或木材商品價格的波動而波動。木材是公司積極管理的可再生資源。

地表收入來自多種重複和非重複來源。重複的地表收入來自用於農業、娛樂和商業用途的租賃安排。非重複的地表收入可能包括管道通道權利和臨時工地租金等活動。

在管理其土地時，公司依賴並與房地產、林業、環保母基和農業顧問以及在一般公司事務、房地產和礦產方面具有法律專業知識的律師建立了關係。

公司積極尋找位於路易斯安那州的額外房地產以便購買，重點放在西南路易斯安那和林地以及農業土地。在評估待開發的房地產以便購買時，公司會考慮多種特徵，包括但不限於，木材資源情況、農業適應性、未來的開發機會和/或礦物潛力。在評估已開發的房地產以便購買時，公司會考慮諸如地理位置、現有營業收入的質量，以及/或改良品質等特徵。

公司的董事會定期評估一系列可能增加股東價值的戰略選擇，董事會和管理層就此類選擇進行盡職調查活動。這些選擇包括通過收購土地或其他資產、業務組合、資產處置和再投資所得款項等增長機會，以及其他選擇。2023年8月21日，公司宣佈董事會已決定啓動評估公司戰略選擇的正式流程，以增強股東價值，並已聘請財務顧問協助進行該流程。正如公告中所述，董事會和管理團隊正在考慮各種潛在選項，包括繼續將CKX作爲公開獨立公司運營，或者出售公司全部或部分股權，等其他潛在選擇。並未設定評估戰略選擇的完成期限或明確時間表，並不能保證該流程將導致CKX進行交易或任何其他戰略結果。

最近的發展

2019年，公司開始在Calcasieu和Beauregard Parishes的部分土地上開發幾個牧場風格的分區，利用現有的道路通行權。公司已確定這些地區對超過三英畝的牧場風格地塊的需求，董事會和管理層認爲這個項目將使公司在支付費用後獲得適用土地投資的回報。公司已完成並記錄了三個分區的規劃。這三個分區位於Calcasieu Parish的約415英畝和Beauregard Parish的約160英畝土地上，共有39個地塊。截至2023年12月31日，公司已售出了39個地塊中的21個。截至本報告日期，還有一筆交易正在進行中，並且公司正在積極推廣剩餘的地塊。

公司正在努力尋找位於路易斯安那西南部由該公司擁有的其他尚未開發的土地，這些土地同樣適合用於住宅區。

2023年期間，公司完成了對位於傑斐遜戴維斯郡的兩個40英畝地塊的出售，在該地塊中公司擁有16.67%的權益（淨面積13.3英畝），公司獲得了149,992美元的收入。

2023財年業績總結

公司截至2023年12月31日的淨利潤爲142,961美元，相比2022年12月31日的淨損失1,317,718美元。這種變化主要歸因於股份報酬支出減少了1,466,698美元，土地出售收益增加了131,020美元，抵消了遞延稅收福利的減少。公司已授予所有可以在其股票激勵計劃下發行的股份的獎勵，並且計劃下不能再授予任何其他獎勵。

經營結果 - 截至2023年12月31日和2022年年底

營業收入

2023年的總營業收入爲$1,485,605，與2022年的$1,105,494相比增長約34%。總營業收入包括石油和燃料幣、木材以及地面收入。截至2023年12月31日的年度營收組成與2022年相比如下：

石油和天然氣

2023年和2022年，石油和燃料幣收入分別佔總收入的26%和54%。截至2023年12月31日的石油和燃料幣收入與2022年相比的詳細情況如下：

CKX在2023年和2022年底分別從72口和95口油井中獲得石油和/或燃料幣收入。

以下時間表總結了截至2023年和2022年12月31日的桶和MCF產量，以及每桶和每MCF的平均價格。

截至2023年12月31日的年度，石油收入與2022年相比下降了152,705美元。燃料幣收入截至2023年12月31日的年度，與2022年相比下降了76,809美元。如上表所示，石油收入減少是因爲淨石油產量減少和每桶石油平均銷售價格下降。燃料幣收入減少是因爲每MCF平均價格下降和淨燃氣產量減少。

2023年，下列八個領域產生了公司96.70%的石油和燃料幣收入。以下表格顯示了從這些領域生產的原油桶數（Bbl Oil）和燃料幣MCF數。

2022年，以下八個區塊產生了公司94.31%的石油和燃料幣收入。下表展示了從這些區塊生產的原油桶數（Bbl Oil）和天然氣立方英尺數（MCF Gas）。

截至2023年12月31日，與2022年相比，租賃和地球物理收入增加了13,413美元。這些收入取決於油氣生產商的活動，不可預測，並且年年可能會有很大差異。

木材

木材營業收入分別佔2023年和2022年總營業收入的10%和20%。截至2023年12月31日的年度木材營業收入較2022年12月31日的年度減少65827美元。管理層認爲，與2022年相比，2023年木材收入下降主要是由於木材採伐時間，以及在較小程度上受天氣影響。在管理層看來，公司地域板塊2023年木材需求保持穩定。

表面

地面收入分別佔2023年和2022年總收入的64%和26%。截至2023年12月31日的年度，地面收入較2022年增加了662,039美元。這一增長反映了該地域板塊持續健康的經濟活動，包括工業項目開發和管道施工。

成本和費用

燃料和燃料幣成本在2023年12月31日結束的一年內與2022年相比減少了8,635美元。這些差異是由於年度成本的正常波動，這些波動與收入的變化直接相關。

與2022年相比，截至2023年12月31日，木材成本下降了16,063美元。主要原因是木材管理成本的降低。

與2022年相比，2023年截至12月31日的總務和行政費用減少了1425410美元，主要是因爲高管股權報酬費用減少。

出售土地和設備所獲利潤

2023年和2022年度結束時，土地出售收益分別爲$149,992和$18,972。 2023年度結束時，這包括兩宗土地的出售收益。2022年度結束時，這包括兩宗土地的出售收益。

2024年展望

公司將繼續考慮和評估商業、農業和木材土地，以及其他收購業務機會，並評估其當前持有的資產以便出售。公司將考慮在路易斯安那州西南部以外進行收購，並考慮開發其物業用於商業或住宅用途。

公司從2017年開始直接管理其土地，除了公司擁有1/6不可分割權益的大約5,030英畝林地，由Walker Louisiana Properties管理。公司認爲在路易斯安那西南部進行直接土地管理和持續經濟活動可能成爲增加地表收入的催化劑。

流動性和資本資源

流動性來源

公司截至2023年12月31日的流動資產總額爲9,388,882美元，流動負債爲495,348美元。

截至2023年和2022年12月31日，公司沒有未償債務。

據管理層意見，現金及現金等價物足以支持預期經營和可能的土地購置。

公司的董事會定期評估一系列戰略選擇，以增加股東價值，董事會和管理層會就這些選擇進行盡職調查活動。這些選擇包括通過收購土地或其他資產或業務組合、處置資產和再投資所得款項以及其他選擇來實現增長的機會。此外，正如上文所述，公司於2023年8月21日宣佈，董事會已決定啓動正式流程，評估提升股東價值的戰略選擇。爲支持任何增長機會而籌集的任何融資的成本和條款，包括公司籌集債務或權益資本的能力，以及在公司認可的條款和成本上籌集，以及這些機會對公司資產負債表的影響，在任何此類評估中都是至關重要的考慮因素。

現金流分析

截至2023年12月31日的年度，經營活動產生的淨現金流增加了463,262美元，達到876,953美元，而2022年12月31日的年度爲413,691美元。經營活動提供的現金變動主要歸因於營業收入增加了380,111美元，以及營業費用減少（不包括出售土地所得的收益）。

截至2023年12月31日，投資活動中使用的淨現金分別爲391,315美元和498,765美元。截至2023年12月31日，其中包括購買存款證書的1525,173美元，植樹造林費20737美元，抵消部分爲1004,603美元的存款證書到期和售出固定資產149,992美元所得。截至2022年12月31日，其中包括購買存款證書的1000,000美元，植樹造林費16461美元，購買房地產設備12271美元，購買土地564美元，抵消部分爲511,559美元的共同基金賣出和售出固定資產18972美元所得。

截至2023年12月31日，籌資活動中使用的淨現金分別爲87,156美元和176,592美元。2023年12月31日止的一年中，這包括87,156美元的普通股回購。2022年12月31日止的一年中，這包括176,592美元的普通股回購。

重要會計政策

有關重要會計政策的討論，請參閱我們基本報表其他位置的附註1。

資產負債表之外的安排

我們沒有任何與未納入合併範圍的實體或其他人的校外資產支持安排、融資或其他關係，也不涉及被稱爲「特殊目的實體」（SPEs）的情況。

對於較小的報告公司，不需要披露對此項目的回應。.

本公司的基本報表連同獨立註冊會計師事務所的報告和附註，從F-1頁開始呈現。截至2023年12月31日和2022年的資產負債表以及相關利潤表、股東權益變動表和現金流量表已由MaloneBailey, LLP審計。MaloneBailey, LLP是一個獨立的註冊會計師事務所。這些基本報表是根據美國通用會計準則（「GAAP」）和證券交易委員會頒佈的S-k條例編制的，並根據本10-k表格的第II部分第8項納入本文。

無。

關於披露控制和程序的有效性的結論：在我們的管理人員的監督和參與下，包括我們的首席執行官（「CEO」）和首席財務官（「CFO」），我們於2024年6月30日進行了披露控制和程序的設計和操作的評估，如根據1934年證券交易法等修訂版的第13a-15（e）和第15d-15（e）規定的那樣。根據該評估，我們的CEO和CFO得出結論，我們的披露控制和程序截至2024年6月30日是有效的，以便我們的證券及交易委員會（「SEC」）報告中所需的信息被記錄、處理、彙總和報告在SEC規則和形式相關的公司、包括我們的合併子公司；並且累積並及時向適當的管理層，包括我們的CEO和CFO通報，以便決定必要的披露。

我們於2023年12月31日進行了一項評估，由我們的首席執行官和財務主管監督並參與，評估了我們的披露控制和程序的設計和操作的有效性。披露控制和程序（根據《交易所法》第13a-15(e)和15d-15(e)條規定定義）旨在合理確保按照證券交易委員會規定的時間期限將需要披露的信息記錄、處理、彙總和報告在我們根據《交易所法》提交的報告中，例如這份10-k表格的年度報告中。披露控制和程序還包括但不限於旨在合理確保此類信息積累並及時傳達給我們的首席執行官和財務主管的控制和程序，以便及時做出關於所需披露的決定。

我們對披露控制和程序的評估包括對控制目標和設計的審查，我們對控制措施的實施以及控制措施對用於本年度10-k表格的信息生成的影響。在進行了這項評估後，我們的首席執行官和財務主管得出結論，根據交易所法案第13a-15(e)條規定，截至2023年12月31日，我們的披露控制和程序未能有效地提供合理保證，確保所要披露在本年度10-k表格中的信息被記錄、處理、總結和報告，並且在SEC的規則和表格規定的時間內累積和傳達給我們的首席執行官和財務主管，以便及時做出有關所要披露的決定。

內部財務報告的管理報告

管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制（如《證券交易法》第13a-15(f)條規定）。 財務報告內部控制是在首席執行官和首席財務官的監督下設計的過程，並由我們的董事會、首席執行官和首席財務官以及其他人員執行，以便就財務報告的可靠性和根據美國普遍接受的會計原則爲外部目的編制財務報表提供合理保證。

內部財務報告的內部控制的有效性存在固有的限制，包括可能無法防止或檢測到錯誤聲明的可能性。因此，即使設計和運行良好，一個有效的控制系統只能提供實現既定控制目標的合理保證，並且管理層需要運用其判斷力來評估可能控制和程序的成本效益關係。由於所有控制系統固有的限制，對控制的任何評估都無法提供絕對保證，即已發現公司內存在的所有控制問題和欺詐行爲。任何控制系統的設計部分也基於有關未來事件可能性的某些假設，並無法保證任何設計能夠在所有潛在未來情況下成功實現其既定目標。

在我們的首席執行官和財務主管的監督和參與下，我們根據《交易所法》第13a-15(c)規定的要求，於2023年12月31日對我們的財務報告內部控制的有效性進行了評估。在進行這項評估時，我們使用了2013年《執行組織的委託委員會》（COSO）制定的標準。根據我們根據內部控制-綜合框架（2013框架）下的評估，我們的首席執行官和財務主管得出結論，即截至2023年12月31日，我們的財務報告內部控制由於重大缺陷而不有效。

財務報告中的內部控制存在重大缺陷，或是一系列缺陷的結合，導致我們的年度或中期財務報表可能存在重大錯誤未能及時預防或發現。

截至2023年12月31日，管理層對公司的財務報告內部控制進行評估，確定存在以下重大弱點：

這些控制缺陷可能導致未能及時發現或預防基本報表出現重大錯誤的合理可能性，因此，我們認定這些缺陷代表截至2023年12月31日我們的財務報告內部控制存在重大弱點。

儘管存在實質缺陷，我們的首席執行官和信安金融主管已經得出結論，我們的綜合基本報表按照GAAP的規定，公允地展示了我們在本10-k表格中所呈現的期間內的財務狀況、業務運營和現金流量。

改進方案

作爲對上述情況的回應，管理層在2024財年第一季度採納了一項政策，根據該政策，管理層必須批准第三方提供的季末結賬分錄。管理層認爲，採納並執行該政策將糾正實質性弱點。

財務報告內部控制的變化

在截至2023年12月31日的季度內，公司的內部財務報告控制未發生其他變化，該變化對我們的內部財務報告控制沒有實質性影響，或者合理可能會對我們的內部財務報告控制產生實質影響。

我們相信，一個控制系統，無論設計和運行得多麼完善，都不能絕對保證控制系統的目標已經實現，對控制措施的評估也不能絕對保證所有控制問題和公司內（如果有的話）的任何欺詐行爲都已被發現。

不適用。

第三部分

根據1934年交易所法案第14(a)條的規定，項10要求的信息將包含在登記者的最終代理聲明中，並通過參考納入本文件。

根據1934年《交易所法》第14(a)條的規定，項目11要求的信息將包含在註冊人確定的代理聲明中，並通過引用納入本文件。

交易所法第14(a)條要求提供的項目12所需的特定信息將包含在公司的最終代理聲明中，並通過引用納入本文件。

截至2023年12月31日，以下表格提供有關權益報酬計劃（包括個人報酬安排）的信息，在這些計劃下，公司授權發行股權證券。公司唯一的權益報酬計劃是其股權激勵計劃，該計劃獲得股東於2021年5月6日批准。

(1) 該計劃授權授予績效股份和時間限制的限制性股票單位（「RSU」），代表計劃下可發行的共357,000股股份。所有357,000股股份的獎勵已於2022年6月13日授予。截至本報告日期，31,584績效股份和40,204 RSU已獲得，剩餘285,212股可發行股份仍受未解除的授予限制。

(2)截至本報告日期，所有板塊計劃下可發行的股份的獎勵已經得到授予。

第13條要求的信息將包含在依據《交易所法》第14(a)條要求提交的公司代理聲明中，並通過引用納入本文件。

第14項要求的信息將包含在依據《交易所法》第14(a)條提交的發行人的最終代理聲明中，並通過引用納入本文件。

第四部分

(b) 附件：

無。

簽名

根據1934年證券交易法的第13或第15（d）條的要求，自2024年3月27日，申報人已經授權下面簽字的人代表其簽署了本報告。

CKX LANDS, INC.

通過：

根據1934年證券交易法的要求，本報告已於2024年3月27日代表註冊人，並署名以下人員。

CKX LANDS, INC. 

資產負債表

附註是財務報表的一部分

CKX LANDS, INC. 

損益表

附註是財務報表的一部分

CKX LANDS, INC.

現金流量表

附註是財務報表的一部分

CKX LANDS, INC.

財務報表註釋。