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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

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委员会文件号 0-21719

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钢铁动态公司

(根据其章程规定的注册人准确名称)

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公司电话，包括区号：(260) 969-3500

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根据证券法第12(b)条注册的证券：

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根据《证券法》第12(g)条注册的证券：无

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请勾选，如果注册人是根据证券法规第405条定义的知名老手发行人。是 ⌧ 否◻

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如果注册人根据《1934年法案》第13条或第15(d)条的规定无需提交报告，则请用复选标记表示。是 ◻ 不 ⌧

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请在以下方框内打勾：(1) 在过去的12个月内(或者在注册公司需要提交此类报告的较短时期内)，公司已经提交了根据证券交易法1934年第13或15(d)条规定需要提交的所有报告；以及 (2) 在过去的90天内，公司一直受到了此类报告提交的要求。是 ⌧ 否◻

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请勾选此项表示注册人是否在过去的12个月（或者注册人要求提交此类文件的更短期间）内已经提交了规定于S-t法规第405条（本章第232.405条）的互动式数据文件。 是 ⌧ 否◻

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请在交易所法规则120.2规定的“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长公司”的定义中选中相应选项。

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如果是新兴成长型企业，请勾选表示注册者已选择不使用交易所法案第13(a)条规定的任何新的或修订后的财务会计准则的扩展过渡期。◻

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请勾选标记，以指示注册人是否已提交了《Sarbanes-Oxley法案》(15 U.S.C. 7262(b))下其内部控制的有效性的管理评估报告和证明报告，由准备或发布其审计报告的注册公共会计师事务所编制。☒

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如果证券根据法案第12（b）条规定登记，请用复选标记表示，注册申报者的基本报表是否显示已更正先前发布的基本报表中的错误。☐

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请在选择框内表示是否其中任何错误更正都是重述，需要根据§240.10D-1（b）规定对在相关恢复期间接受的注册人任何高管补偿进行恢复分析。 ◻

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请勾选此项，表示注册人是外壳公司（根据Act规则12b-2的定义）。是的☐ 否⌧

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截至2023年6月30日，非关联方持有的投票股票的总市场价值按照普通股最后交易价格约为$12.1 亿美元。注册公司没有非表决权股份。根据这个计算，董事、高管和已知注册公司的5%股东持有的普通股被视为关联方所有，但这不应被解释为任何此类个人拥有直接或间接指导或导致注册公司管理或政策方向的权力，也不应被解释为此类个人受注册公司控制或与注册公司共同控制。

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到2024年2月26日为止，注册公司的优秀股份共有 158,154,594股普通股。

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参考文件被引用

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公司2024年股东大会的定期代理声明的部分已被引用，并纳入本报告的第III部分，第10章及第14节。

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钢铁动力有限公司

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第I部分

特别提示有关前瞻性陈述

在本报告中，或在其他时间与证交会根据1934年《证券交易法案》或1933年《证券法案》提交的其他报告或注册声明中，以及在我们通过参考或引用的文件，或者在我们的官员或《规则FD》授权代表发表的新闻稿或口头声明中，我们可能会发表表达我们对未来事件或未来结果的观点、期望或预测的声明，与反映当前或历史事实的声明形成对比。这些预测性声明通常以"预料"、"打算"、"相信"、"估计"、"计划"、"寻求"、"预期"等典型条件词语开头或伴随，或者以"可能"、"将"、"应该"等词语开头，旨在作为1995年《私人证券诉讼改革法案》所允许的“前瞻性声明”，包括在1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法案》第21E条中明确。这类前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致我们的实际结果、表现或成就与此类前瞻性声明所暗示的任何未来结果、表现或成就大不相同。该法规通过在特定预测未如所预期时创建“安全港”来保护此类预测性和提供警示性声明。

尽管我们始终打算在我们对未来发生的事情做出陈述时表达自己最好的判断，尽管我们在作出这些陈述时基于我们认为合理的假设，但这些前瞻性声明并不是对绩效的保证，您不应该过分依赖这类声明。前瞻性声明受许多不确定性和其他变量情况的影响，其中许多是我们控制范围之外的，可能导致我们的实际结果和经验与我们认为会发生的结果大不相同。

以下清单代表一些可能导致实际结果与我们预期或预测的因素，但不一定包括所有因素：

全球和国家风险

对北美橱柜部件营运部门所属的报告单元进行定量商誉减值评估

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运营和商业风险

我们还提醒您并敦促您仔细阅读本报告项下的第1A条款，以更好地了解我们业务或持有我们证券所固有的一些主要风险和不确定性，以及标题为 风险因素 本报告项下的第1A条款，以更好地了解我们业务或持有我们证券所固有的一些主要风险和不确定性，以及标题为 财务状况和经营业绩管理性讨论及分析 在第7项. 您还应该查看附注1中的合并财务报表中的标题 使用估计 以及附注9中 承诺和不确定事项.

我们在本报告中或在任何本文引用或引用文件中所作的任何前瞻性声明仅作为该报告的日期，并我们不承担不时更新此类声明的义务。除非有明确表示，否则当前和以往任何时期之间的结果比较不旨在表达任何未来趋势或未来表现的迹象，应仅视为历史数据。

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项目1. 业务

Steel Dynamics, Inc.是美国最大的国内钢铁生产商和金属回收商之一，根据2023年12月31日数据估计的钢铁制造和覆盖能力约为1600万吨以及实际金属回收量，拥有国内钢铁业最多元化的产品和终端市场组合之一，结合有意义的下游钢结构加工业务。公司当前主要的营业收入来源于钢铁产品的制造和销售，废旧有色金属和有色金属的加工与销售，以及钢梁和楼板产品的加工和销售。

我们将创立原则称为我们的六大核心战略支柱。它们使我们拥有共同的聚焦点，并为我们的运作和成长提供基础。我们独特的企业文化和商业模式在操作、财务上以及在多种经济环境中资源的负责使用方面使我们受益。创新以各种形式对我们的成功至关重要，我们的团队专注于如何在当前操作中做出“更明智”的决策，以及如何继续成长。这意味着为我们的团队成员、客户、供应商和其他利益相关者创造解决方案。这还包括找到以较少资源和更小环境影响“做生意”的方法。我们的六大战略支柱以及团队每天对其的执行推动了我们的成功和可持续性。

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差异化模式-独特的steel dynamics

具有竞争优势的差异化是我们长期价值创造战略的核心。我们在业务的每个方面都以卓越的精神脱颖而出。

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独特的创业文化

我们的创业文化处于我们成功的核心地位，并受到从生产一线员工到高级领导人的广泛绩效激励补偿理念的驱动。超过60%的生产团队成员潜在薪酬与质量和成本效益指标有关。超过85%的高级领导团队潜在薪酬受公司整体财务表现指标影响，鼓励长期价值创造，包括股本回报、增长、现金生成和投资资本回报等指标。我们相信团队内的多样性促进了广泛的思维、创新和价值创造。我们一直致力于在所有工作中不断追求卓越的共同目标体现在贯穿我们团队的战斗精神中。

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多样化、增值产品提供和供应链解决方案

我们拥有国内钢铁行业中最多样化、高利润率的产品系列之一。我们以盈利增长为记录，推动端市场和增值产品提供的多元化，以在不同市场环境中维持更高的销量和盈利能力。超过70%的钢铁和钢结构销售被视为增值产品。在我们的历史和今天，我们努力为客户提供独特的供应链选择，以提高效率，降低时间和成本，并促进脱碳机会。以这种方式与客户共同发展已被证明在建立长期关系和产品开发方面非常宝贵。

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我们大多数炼钢工艺位于可持续废金属源附近，并靠近我们的客户群，使我们能够实现针对入口废金属和出口钢铁产品的运费节省。这也使我们能够为客户群提供一致的准时交付，交付时间相对较短，进一步巩固了我们与客户的关系。

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这种多元化的产品组合使我们能够进入广泛的市场，为庞大的客户群提供服务，并有助于减轻我们市场暴露于任何一种产品或板块，从而提高整个钢铁厂的利用率。此外，我们提供的增值钢铁产品有助于平衡我们对其他钢铁制造商提供的商品级产品的暴露。我们将继续寻找额外的机会，例如进入再生铝扁平轧制产品市场，与客户合作，预测他们未来的需求，进一步扩大我们的产品和服务范围。

我们的西南-辛顿平板轧制部门（辛顿）是我们内部增长和差异化商业模式的一个典范。这家电弧炉（EAF）平板轧钢厂拥有约300万吨的年产钢产能，目前包括两条增值涂层线，包括年涂层能力为55万吨的镀锌线，具有镀铝锌能力，以及一条年涂层能力为25万吨的喷涂线。我们目前还在建造四条额外的增值平板轧钢涂层线，包括辛顿现场的额外喷涂线和镀锌线，以及我们Heartland平板轧制部门的一条喷涂线和镀锌线。这些新涂层线预计将于2024年初开始运营。

与我们所有的增长计划一样，我们寻求通过服务，产品能力和质量以及供应链解决方案在竞争中实现差异化。辛顿是一个“下一代”EAF平板轧钢厂，具有为能源和汽车市场提供更高强度、更耐用级别的平板轧钢的能力。 这些超高强度钢产品目前从其他国内钢铁生产商那里无法立即获得。辛顿遵循与我们其他炼钢设施相同的可持续发展模式，利用先进的环保控制和工艺生产高质量可持续的钢铁。 辛顿于2022年上半年完全投产，随着团队在2023年应对与设备相关的意外挑战，运营继续逐步增加。

垂直相关的业务和拉动成交量优势

我们的垂直相关业务为我们更高的经济周期内钢铁生产和总体盈利能力做出贡献。我们内部的制造业务是一个重要的竞争优势，支持更高和更稳定的经济周期内盈利和现金流产生。我们的钢铁加工业务和下游加工地点

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在其业务中使用了大量钢铁。在钢材需求疲软的环境下，我们可以更多地内部采购其钢铁需求，并在钢铁需求强劲的环境下，我们也有外部购买其钢材需求的选项。最终，我们优化公司整体盈利能力，并最大程度地减少收益波动。2023年，我们自己的钢铁消费业务从我们的钢铁厂购买了180万吨钢铁，占2023年总钢材发货量的14%。

我们的钢铁厂和金属回收业务之间还存在战略性和协同关系。我们的金属回收平台是向我们的钢铁业务提供最多再生废钢的最大供应商，并预计将成为向我们的铝业务提供最多再生有色废料的最大供应商。这使我们能够降低整体工作资本，因为我们的钢铁厂需要的废料量更少。我们还能够为我们的钢铁厂采购更高质量的废料，优化成本和质量。

技术先进、低成本、高效率运营

我们在全球运营一些技术先进且环保负责的钢铁厂。与传统高炉钢铁生产和全球钢铁行业平均水平相比，我们的钢铁厂每生产一吨钢的温室气体排放（GHG）只占很小的一部分。我们的增值产品多样化、纵向一体化业务和绩效激励报酬计划支持我们高效、环保负责和竞争优势的业务布局。结合我们低成本、高度可变的运营成本结构，以及我们持续的运营创新和效率，我们是最具盈利性和最低成本的国内钢铁生产商之一。

转型增长 / 新的再生铝箔轧机产品工厂

在2022年，我们宣布了耗资27亿美元的项目，建设并运营位于密西西比州哥伦布的65万公吨再生铝箔轧机产品工厂，配有两个卫星再生铝板中心。我们相当数量的钢铁客户也是铝箔轧制品的消费者和加工商。我们的客户表示希望在哥伦布的轧制厂现场设立合作，增进成本效益并减少整个供应链的排放。这项投资将使我们能够通过向产品组合中添加高质量、低碳铝箔轧制品，扩大为现有客户和新客户提供服务的能力。预计铝箔轧机产品工厂的产品组合约为45%易拉罐坯料、35%汽车、20%常规合金和工业用途。产品系列将得到各种增值整理线的支持，包括CASH（持续退火热处理）线、持续涂层和各种切割和包装操作。这家最先进的再生铝箔轧机产品工厂将利用大量的铝废料，因此也是公司金属回收平台的一项补充延伸。 预计这两个卫星回收铝板中心将于2024年底和2025年中开始运营，再生铝箔轧机产品工厂预计将于2025年中开始投产。我们独特的以绩效为基础的运营文化，再加上我们在成功建设和运营成本效益高、盈利能力强的碳平整钢厂的经验，使我们在执行战略机遇和实现强劲长期价值创造方面表现突出。

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可持续性

可持续发展是我们长期价值创造策略的一部分。我们致力于我们的员工，社区和环境。自成立以来，我们致力于以最高诚信经营我们的业务。我们仅使用回收铁废作为主要原材料，采用EAF技术生产钢材。这种炼钢方法排放的温室气体(Scope 1，2和3)大约为全球高炉炼钢平均值的三分之一，按每公吨计使用的能源不到全球高炉炼钢的四分之一。我们认为EAF生产是最具商业可行性的炼钢方法，最具成本效率，并提供最大灵活性，因此一直是我们钢铁业务增长的方法。我们鼓励使用新技术和流程来减少对环境的影响，包括战略性地降低碳排放。我们正在进一步采取行动通过我们的2025年、2030年和2050年的温室气体减排目标以及增加可再生能源使用量来减少我们的环境足迹。

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我们有意开发垂直连接的运营模式，进一步加强我们的公司。我们的金属回收平台收集和处理制造业和报废物品（如汽车、家电和机械）的废料。这些处理过的废料随后卖给最终用户进行再利用，包括我们的EAF钢铁厂，从报废材料中生产新钢铁。我们的钢铁随后卖给进一步加工和制造最终产品的消费者。我们向自己的制造业公司出售大量钢铁，这些公司又将成品出售给消费者。最终，当这些产品达到寿命末期时，它们可以被收集作为废料再次在我们的炼钢业务中使用，形成我们的循环制造模式。

我们的增长策略着重于增加整个周期内的现金生成以及为我们的员工、合作伙伴、社区和股东提供增长机会，同时保持资源可持续性和碳影响的关注。

我们致力于在减碳方面持续改进，同时保持符合规定的排放限值。我们通过定期检查炉子性能和效率来评估温室气体排放。我们分析最新的可用技术，以确定排放是否可以进一步降低。2022年，我们宣布了一项战略联合创业，SDI生物碳解决方案有限公司。这家联合创业公司正在建设中，将在密西西比州哥伦布运营一个生物炭生产设施，计划为我们的EAF钢铁厂提供一种可再生产品替代物，用于我们的炼钢业务中替代无烟煤。该设施预计每年产量高达22.8万公吨，可能导致我方钢铁厂的Scope 1温室气体排放减少多达35%的估算量。计划于2024年底开始运营。

经验丰富的领导团队 / 培养创业文化

我们的高级领导团队经验丰富，在钢铁、金属回收和钢铁制造行业，以及施工和新业务的开展方面拥有良好的业绩记录。我们的领导目标与股东密切相关，通过重要的股权持有位置和与公司盈利能力和运营绩效相关联的绩效激励计划，与我们的钢铁制造同行的公司运营表现。我们强调分散化的运营决策和责任，同时继续保持适当的公司治理和风险监督。我们鼓励团队合作、创新和运营效率，并致力于维护我们以绩效为驱动的激励奖金计划的有效性，旨在最大程度地提高整体生产率，并使我们的领导团队与团队与股东的利益保持一致。

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Mark D. Millett 在1993年共同创立了公司。自2021年5月起担任我们的董事长，自2012年1月起担任我们的首席执行官。在此之前，他在公司内担任过多个职位，包括总裁兼首席运营官、金属回收和铁资源执行副总裁，以及平板轧制业务执行副总裁。 米勒特先生负责设计、施工和启动运营我们所有的钢铁厂，包括我们位于印第安纳州巴特勒的平板轧制、熔炼和铸造业务。米勒特先生曾担任过钢铁制造商协会(SMA)的前任主席。2019年，米勒特先生获得了钢铁制造商协会颁发的詹姆斯·F·柯林斯倡导成就奖。2014年和2022年，米勒特先生分别被铁与钢铁技术协会评为年度钢铁制造商。米勒特先生在英国萨里大学获得了冶金学学士学位。

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特蕾莎 E. 瓦格勒 自 2007 年 5 月起担任我们的执行副总裁、首席财务官兼公司秘书。女士瓦格勒于1998年加入Steel Dynamics公司财务团队，曾担任过各种财务和会计职位，包括首席会计官、副总裁兼公司财务总监。她负责并监督会计和税务、财务、风险管理、法律、信息技术和网络安全、人力资源、脱碳战略和战略业务发展职能，以及财务规划和分析、投资者关系和企业传播。瓦格勒女士还承担各种运营职责，直接监督两家正在运营的合资企业。在加入钢铁动力之前，瓦格勒女士是安永会计师事务所的注册会计师。她以优异成绩毕业于泰勒大学，获得会计和系统分析学士学位。此外，瓦格勒女士还担任上市公司CF Industries Holdings, Inc.的董事、审计委员会主席和环境可持续发展和社区委员会成员，还担任三一大学的受托人和金属服务中心研究所所长。

巴里·T·施耐德 2023 年 3 月被任命为我们的总裁兼首席运营官。施耐德先生负责公司的钢铁平台、钢铁制造平台和金属回收平台。在此之前，施耐德先生在三月份期间担任我们的Flat Roll Steel集团高级副总裁2016 年和 2023 年 2 月，负责公司的整个扁钢业务，包括公司的三家平轧钢厂和众多平轧加工、涂层和分销业务。在此之前，施耐德先生曾在公司的钢铁业务中担任过各种运营和领导职务，包括我们的工程棒材产品部和巴特勒扁轧部门。他还是1994年在印第安纳州巴特勒建造公司第一家钢厂的团队的一员。施耐德先生拥有罗斯-赫尔曼理工学院的机械工程学士学位和工程管理理学硕士学位。他还获得了麻省理工学院斯隆管理学院的技术、运营和价值链管理执行证书。此外，施耐德先生还担任钢铁技术协会主席。

米格尔·阿尔瓦雷斯 自2022年3月起担任我们的金属回收高级副总裁。在此职位上，阿尔瓦雷斯先生负责OmniSource的黑色金属和有色金属回收业务，包括营销、贸易和物流活动。在此之前，阿尔瓦雷斯先生自2019年2月起担任美国西南部和墨西哥高级副总裁。在加入钢铁动力之前，阿尔瓦雷斯先生曾在BlueScope担任领导职务；这包括领导BlueScope的北美金属建筑业务，在美国和墨西哥设有制造工厂，以及作为北极星BlueScope钢铁总裁负责BlueScope唯一的北美电弧炉平轧钢厂。Alvarez 先生拥有墨西哥蒙特雷理工学院的工业工程学士学位和工商管理硕士学位。

詹姆斯·S·安德森 自2022年3月起担任我们的钢铁制造高级副总裁。此前，安德森先生曾担任钢铁制造副总裁兼新千年建筑系统总裁。在此职位上，安德森先生负责公司的钢铁制造业务。在此之前，安德森先生曾担任新千年建筑系统的首席运营官，并曾担任The Techs三条扁辊镀锌生产线的总经理。安德森先生拥有格罗夫城市学院冶金工程学士学位和匹兹堡大学工商管理硕士学位。

克里斯托弗·格雷厄 2023 年 10 月被任命为我们的扁钢集团高级副总裁。格雷厄姆先生负责公司的整个扁轧钢业务，包括公司的三家平轧钢厂和众多平轧加工、涂层和分销业务。在此之前，格雷厄姆先生曾担任我们的长材钢铁集团高级副总裁。在此职位上，Graham先生负责公司的四家长材钢厂，以及下游精加工业务和公司的铜棒制造工厂。在此之前，Graham先生曾担任下游制造高级副总裁兼新千年建筑系统总裁，负责公司的钢铁制造和下游制造业务以及其他运营和领导职务。格雷厄姆先生还是1994年在印第安纳州巴特勒建造公司第一家钢厂的团队的一员。Graham 先生拥有西州长大学的商业管理学士学位和圣弗朗西斯大学的工商管理硕士学位。此外，格雷厄姆先生于2017年完成了哈佛高级管理课程。

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理查德·波因萨特 2023 年 10 月被任命为高级副总裁，担任财务主管，负责财务、法律、业务发展和风险等领域。Poinsatte先生于2000年加入Steel Dynamics，担任该公司一家合资企业的首席财务官，该公司现已成为钢铁制造平台的一部分。在Steel Dynamics任职期间，他担任的职务越来越多，包括该公司佛罗里达钢铁制造厂总经理的运营职位。自2008年以来，他一直负责公司的财务、风险、 和法律申请。Poinsatte 先生拥有圣母大学会计学学士学位，并且是一名注册会计师。

Glenn A. Pushis 自 2019 年 2 月起担任我们的特别项目高级副总裁。Pushis先生负责成功设计和建造该公司位于密西西比州哥伦布市的新建65万吨最先进的低碳再生铝平板轧制产品厂，该厂在美国西南部和墨西哥中北部设有两个卫星再生铝板中心。从2019年到2022年，Pushis先生负责成功设计和建造公司为美国西南部和墨西哥服务而开发的新西南-辛顿扁辊分部。他在这方面拥有丰富的经验，自Steel Dynamics成立以来，他在众多建筑项目中发挥了重要作用。在此之前，普希斯先生曾担任长材钢铁集团高级副总裁，负责该公司的四家长材钢厂。Pushis先生自1994年以来一直在Steel Dynamics工作，担任过各种运营和领导职务，包括在工程棒材产品部和巴特勒平轧机部门任职。他还是1994年在印第安纳州巴特勒建造公司第一家钢厂的团队的一员。Pushis 先生拥有普渡大学机械工程学士学位和印第安纳大学工商管理硕士学位。

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人力资本/重视人才

我们重视敬业的人才，他们的激情、创新和卓越精神帮助我们的公司成功发展和为客户提供服务。我们有一种透明和信任的文化，这种文化通过个人赋权和问责制来培育，推动我们整个业务的决策。我们基于绩效的激励薪酬计划使我们的员工与我们的战略长期增长以及客户、社区和股东的利益保持一致。我们知道我们的团队会做正确的事，这种信任来自有效的沟通和透明度。 截至 2023 年 12 月 31 日，Steel Dynamics 团队由大约 12,600 名全职团队成员组成。

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健康与安全

重视员工包括提供健康安全的工作环境，以及营造一种不局限于工作场所乃至我们的家庭和社区的安全文化。安全是并将永远是我们的首要关注点和核心价值。我们希望每个人每天都能安全到达工作场所并安全返回家中。当我们共同努力时，这是可以实现的。它需要各级领导层和团队成员作出承诺，为自己和他人的安全承担所有权和责任。在任何情况下，最大限度地提高产量或收入的愿望都不会压倒个人安全的价值。

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安全是我们的第一个核心战略支柱——它是我们决策的基础。无论是由车间的团队成员、主管还是经理领导，安全始终是重中之重，整个公司都定期讨论安全问题。领导层积极参与，不断评估我们可以改进的地方。我们相信，让每个人都参与安全工作将导致零伤亡。我们致力于在整个运营过程中实现世界一流的安全绩效。这一承诺是我们文化的基础，也是不可或缺的一部分。作为一个团队合作，我们将实现这一目标。

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我们2023年的总伤亡事故率与行业基准以及失时伤亡率的比较如下：

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¹ 总受伤事故率被定义为OSHA可记录事件数 x 200,000 / 工作小时。失时伤亡率被定义为OSHA工作日缺席案例数 x 200,000 / 工作小时。

² 来源：2023年发布的2022年美国劳工统计局

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•监督建立我们的网络安全委员会，并担任委员会主席的职务。

我们相信赋权我们的团队，并通过四级、基于绩效的薪酬框架奖励他们的成就。我们的薪酬计划的各个元件促进了高回报增长、有效的资本投资、低成本运营和风险缓解的平衡。通过根据团队的个人、团队、公司和股东利益的表现奖励我们的团队，我们相信我们与外部利益相关者的最终对齐。这是通过以下方法实现的：

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我们以团队为基础的文化和竞争性薪酬结构支持了持续较高的留任率。2023年，我们的整体团队留任率约为80%，美国团队的留任率为89%。

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我们的薪酬框架有助于确保我们在业绩最佳的情况下保持强势，即使在经济衰退期间也能留住顶级人才。我们所有人分享公司的成功和挑战。

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人才发展和教育机会

我们的员工代表我们六大战略支柱的基石。 他们不断的教育和人才发展对我们的成功至关重要。我们的教育援助和发展计划鼓励个人成长，使个人能够保持对其责任领域的最新了解，并培养新的进取精神。高级领导在我们的发展计划中扮演关键角色，将我们的文化与关键的、经过验证的领导概念联系起来。随着我们不断成长，建立人才，留住具有相关行业和技术经验的团队成员，以及为我们团队内的机会创造机会是我们最重要的任务之一，对我们的长期成功至关重要。

工作场所理念

我们的人员是我们成功的基石，也是我们最重要的资源。我们的文化保护所有人，并要求每个人被公平对待并以尊严相待。我们提供平等的就业机会，对任何形式的骚扰绝不容忍，尊重人权、包容和多样性等等，所有这些都集中体现了我们对待每个人的最大尊重的期望。我们的领导定期接受这些关键主题的培训。

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我们为所有个人和申请者提供平等的就业机会。这种公平理念延伸到工作分配、晋升机会、薪酬、培训机会以及就业的所有其他方面。所有与工作相关的考虑都是基于成绩和能力，不考虑种族、肤色、宗教信仰、性别、性取向、性别认同或表达、国籍、遗传学、年龄、婚姻或退伍军人身份、怀孕、残疾或障碍的存在，或任何其他法律所保护的基础。我们根据适用法律提供住所提供，包括残疾和宗教信仰。

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我们尊重人权，这包括为员工提供安全的工作环境，根据工作职责和表现提供公平的薪酬，并确保所有团队成员符合最低年龄要求和符合就业资格。

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我们不容忍因任何原因对个人或团体进行骚扰或不尊重。禁止对团队成员进行骚扰，无论是在工作场所还是在场外。我们禁止任何客户、供应商或其他人员对我们的员工进行骚扰。同样，我们禁止与客户、供应商或任何与他们工作责任相关的其他人员互动有关的任何方式对我们的团队进行骚扰。

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我们认识到拥有反映不同背景和经历的多元化业务价值。我们作为一个团结的团队共同努力，并尊重彼此作为个人的独特性。我们基于团队的薪酬结构加强了这一理念。我们努力营造一个开放、包容的环境，确保不论职位还是个人，最优秀的想法都能被听到并受到重视。我们相信这些理念将继续推动我们的成功。我们的团队和同事代表了我们生活和工作的社区的多样性，我们的团队成员群体代表了我们的行业和社区。

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板块

在2023年第四季度，我们根据当前业务管理方式更改了可报告的业务板块，包括钢铁业务（包括之前包含在“其他”中的仓储业务），金属回收业务，钢铁加工业务以及我们的新铝业务。本10-K表格中提供的业务板块信息已经重新编制，以符合当前报告的业务板块展示。请参阅本10-K表格第二部分第8项中的合并财务报表注释中的第1条和第13条，了解更多业务板块信息。

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钢铁业务包括我们的EAF炼钢厂，从废钢和废钢替代品生产钢铁，利用连铸、自动轧钢厂以及众多钢铁涂层、加工生产线和仓储业务。我们的钢铁业务直接卖给最终用户、钢铁加工商和服务中心。这些产品被广泛用于建筑、汽车、制造业、运输、重型和农业设备、能源以及管道和管材（包括OCTG）等众多行业板块。我们的钢铁业务分别在2023年、2022年和2021年占我们的综合净销售额的67%、65%和72%。我们主要是一个国内钢铁公司，在墨西哥的销售正在增长。出口销售分别在2023年、2022年和2021年占我们钢铁业务净销售额的8%、5%和4%。

我们的钢铁业务主要包括炼钢和众多涂层业务。2023年，我们的平板轧钢年产能约为940万吨。我们通过The Techs和我们的Heartland Flat Roll Division，以及通过美国联合供应（USS）分销金属涂层和预涂漆产品，拥有额外的200万吨平板轧钢加工能力。我们年度平板热镀锌能力为480万吨，涂漆能力为150万吨。我们的长产品钢轧制能力约为460万吨。

产能代表基于钢铁厂配置和相关团队支持的制造能力。这些产能不代表特定年份的预期产量。此外，钢铁厂产能的估算高度依赖于制造的具体产品组合。我们的每个钢铁厂均可轧制许多不同类型和尺寸的产品；因此，我们的产能估算假定了典型的产品组合。

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以下图表总结了我们钢铁业务的主要产品和按最终市场销售吨数估计的百分比：

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板材钢产品

我们的板材钢产品由我们的Butler、Columbus和Sinton Flat Roll部门，以及我们众多的下游涂层生产线（包括The Techs、Heartland Flat Roll部门和USS钢铁加工部门）目前生产。我们的板材钢业务分别在2023年、2022年和2021年占钢铁业务净销售额的68%、77%和73%。我们在这些工厂生产了920万吨板材钢产品，分别为2023年的830万吨、2022年的760万吨。

我们在以下设施发运了以下板材钢产品的吨位：

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下表总结了各年份按销售额销售的钢板产品类型，其中冷轧和镀层产品代表增值产品。

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顾客。 钢铁加工商和服务中心通常充当初级钢板生产商与许多需要对热轧卷进行进一步加工的最终用户制造商之间的中间商。中间钢铁加工商和服务中心执行的额外加工包括酸洗、镀锌、切割至长度、分条至规定尺寸、调平、修正形状、边边滚、剪切和冲压等。我们相信，我们的中间钢铁加工商和服务中心客户将继续是我们客户群的重要组成部分。哥伦布和辛顿平板轧制部门使我们能够充分利用美国南部和墨西哥的工业市场，并进一步扩大我们在涂装、线管和其他管道产品领域的客户基础。我们的巴特勒、哥伦布和辛顿平板轧制部门生产的镀锌平板产品类似，并销售给相似的客户群。泰克斯和哈特兰德平板轧制部门专门从事特定类型的非汽车应用领域的平板轧钢镀锌加工，为取暖、通风和空调（HVAC）、施工、农业和消费品市场中的各种客户提供服务。USS为金属镀覆和预涂平板卷市场提供了一个补充性的分销渠道，服务于屋顶和外墙板行业。这将我们与一个持续增长的行业板块连接起来，这些客户不是传统上直接从钢铁生产商购买钢材。USS为我们最赚钱的平板轧钢产品之一提供了持续增长。我们

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薄钢板操作在我们的钢铁制造控件中还提供了相当大比例（2023年为56%）的薄钢板。

以下图表总结了在各自年份内按销售额购买我们薄钢产品的最终客户类型：

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开多产品

我们的长钢产品包括由我们的四个工厂和维可护螺公司（Vulcan）提供的各种差异化产品。

结构和铁路部门 生产各种平行法兰梁和槽钢，以及扁钢和大不等腿角，包括定制切长、光滑钢筋和盘卷。我们还生产40至320英尺长度的标准强度碳素、中间合金硬度和优质等级轨道，供应铁路行业。我们的先进热处理系统使我们能够生产高质量的优质轨道，已被所有I级铁路公司认证。此外，我们的铁路焊接设施能够进行长度长达1,600英尺的焊接（连续焊轨），从而在初始资本成本和减少维护方面为铁路公司节省大量费用。我们还利用我们结构和铁路部门的过剩产能向我们的工程棒材产品部门提供用于利用其过剩轧制能力的锭的拉动量。

工程板块产品部 生产各种工程特种棒材（SBQ）、商用棒材（MBQ）和其他工程圆钢。我们还拥有一家棒材精加工设施，为SBQ钢棒提供各种下游精加工操作，包括车削、抛光、拉直、倒角、精密锯切和热处理能力。Vulcan生产螺纹棒产品，以及冷拔和热处理钢棒，为我们工程板块产品部的特种棒材产品创造战略性的拉动需求。

罗诺克棒材部 生产商用产品，包括槽钢、角钢、扁钢、商用圆钢和钢筋。多余的钢方坯产量销售给没有足够熔炼能力的轧钢厂，包括我们位于西弗吉尼亚的钢铁厂。我们的钢结构加工业务也从罗诺克棒材部购买角钢。

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西弗吉尼亚的钢铁公司 生产各种特种形状和轻型结构钢，并经常对这些产品进行加工和表面处理，如切割至所需长度，额外拉直，打孔，喷丸，焊接，镀锌和涂层。通过这些产品及其额外的表面处理，我们生产定制的成品，通常直接放入我们客户的装配操作中。

我们在每个设施运送了以下的长产品成交量（吨）：

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顾客。 我们结构钢产品的主要客户是钢贸易中心、钢结构制造商和各种制造商。服务中心为钢厂提供关键的配送渠道和为最终用户提供增值服务。越来越多的制造商和最终用户要求直接从钢厂采购部分钢材产品。美国、加拿大和墨西哥的钢铁铁路市场是专业和明确的，有八个I类铁路公司和一个庞大的分销网络。

SBQ产品主要由冷加工厂、锻造厂、中间加工商、OEM制造商、钢材服务中心和分销商消耗，同时推动产量到Vulcan。我们的MBQ产品主要销售给钢材服务中心，以及钢筋材料分销商、横梁生产商（例如我们的New Millennium Building Systems）、OEM制造商。罗阿诺克钢杆部门的部分多余钢方坯生产出售给没有足够熔炼能力的厂家，包括我们的西弗吉尼亚钢铁设施。我们的钢结构业务还从罗阿诺克钢杆部门购买角钢。西弗吉尼亚钢铁的客户主要是生产太阳能面板结构、卡车拖车、工业升降车、商品、护栏柱、制造房屋、采矿和越野施工设备的OEM。西弗吉尼亚钢铁的灵活制造能力使我们能够满足各种定制和设计产品的需求。这些产品中的许多是为低成交量终端使用生产的小批量产品，导致各种各样的客户，其中最大的客户在卡车拖车和工业升降车行业。

钢铁业务板块竞争

我们从北美和国外综合和迷你磨坊钢铁制造和加工业务中面临碳钢行业中激烈的竞争市场。我们在许多行业领域竞争，其中最重要的与建筑、汽车和其他制造业相关。在这些行业领域的许多应用中，钢材与铝、水泥、复合材料、塑料、碳纤维、玻璃和木材等材料竞争。我们的一些产品是商品，受到自身供需周期性波动的影响。然而，我们专注于提供多样化的价值链产品，减少商品钢的重要性。影响我们销售产品的主要竞争因素是价格、质量和增值服务。

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金属回收操作包括废钢和有色金属加工、运输、营销、券商和废金属管理服务，主要位于我们的钢铁厂和其他最终用户废金属消费者附近，并遍布于美国中部和北部以及墨西哥。 金属回收业务分别占2023年、2022年和2021年我们整体净销售额的12%、10%和12%。通过2020年和2022年的收购，我们增加了对墨西哥的出货量，出口销售在2023年、2022年和2021年金属回收业务净销售额中分别占18%、14%和11%。

我们从金属回收业务中发货如下：

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我们将各种等级的加工铁矿卖给主要钢铁厂和铸造厂。铁废金属是电弧炉的主要原材料，包括我们的钢铁厂。此外，我们将各种等级的有色金属，包括铜、黄铜、铝和不锈钢，卖给冶炼厂、精炼厂、合金制造商、特殊轧机和其他消费者。

我们购买加工和未经加工的有色和有色金属废料，以各种形式供给我们的金属回收设施。

铁废金属来自两个主要来源：

有色金属废料来自三个主要来源：

我们不会从单一来源或有限数量的主要来源购买大量废金属。 市场需求以及材料的组成，质量，大小，重量和位置是决定价格的主要因素。

产品。 我们的金属回收业务主要涉及购买、加工和转售废钢铁和废有色金属，将其转化为可重复使用的形式和等级。我们通过各种方式加工各种废钢铁产品。

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我们采用多种方法进行加工，包括分类、粉碎、剪切、切割、打包和破碎。我们主要的钢铁制品包括重熔钢、圆钢、捆绑废料、碎废铁和其他废金属制品，如钢屑和铸铁。这些产品在清洁程度、单个零件大小和残余合金等属性方面各不相同。有色金属制品的必要特性由消费者的具体需求和要求确定，影响各个产品的相对价值。我们处理多种牌号的有色金属产品，包括铝、黄铜、铜、不锈钢和其他有色金属。此外，我们提供运输物流（卡车、铁路和河船）、营销、券商和废料管理服务，为我们的供应商和客户提供竞争价格和成本优势。我们为工业制造公司设计、安装和管理定制的废料管理计划。

顾客。 我们将各种牌号的加工后的废钢售给最终用户，如潜在炼钢厂、一体化炼钢厂、铸造厂、二次冶炼厂和金属经纪人，他们为其他大型用户聚集材料。废钢是电弧炉的主要原材料，也包括我们的钢铁厂。我们的废钢客户中，大多通过谈判达成现货销售合同购买加工后的废料，这些合同规定了每个月的购买数量。我们对废钢收取的价格取决于市场需求、成分、质量、大小、重量和运输成本，以及废料的质量和牌号。我们将各种牌号的加工后的有色废料卖给最终用户，如铝板和铸锭制造商、黄铜和青铜铸锭制造商、铜精炼厂、轧机、冶炼厂、特种钢制造商、合金生产商、线缆生产商、公用事业公司和电话网络。我们对有色废料收取的价格也取决于市场需求和定价、运输成本，以及废料的质量和牌号。

竞争。 废料是一种全球商品，受亚洲、欧洲和北美等多个工业化和新兴市场条件的影响。废金属市场竞争激烈，无论是原料或未加工废料的采购，还是加工废料的销售。就未加工废料的采购而言，我们与许多独立的回收商以及仅从事收集废旧废料的较小废料公司竞争。在许多情况下，我们还从较小的废料经销商和其他加工商处购买未加工废金属。材料的成功采购主要取决于采购者为原料废铁提供的价格以及我们加工设施与原料废铁来源地的接近程度。钢铁和有色废料作为商品在国内和国际市场上销售，这些市场受相对经济状况、货币波动以及运输的可用性和成本等影响，有时影响较大。加工废料的销售竞争主要基于废金属的价格、质量和地点，以及在可靠性和交货时间方面提供的服务水平。

我们还面临来自其他钢铁制品生产商的加工废料销售潜在竞争，例如电弧炉和综合钢铁厂，其中一些与我们一样也在废金属回收业务中垂直连接。此外，其他钢铁厂可能通过直接从我们的废料供应商购买来与我们竞争以获取废料供应。废金属加工商亦面临针对钢铁废料替代品的竞争，如生铁、球团铁、热团压块铁（HBI）、直接还原铁（DRI）以及其他形式的加工铁。

该行业高度分散，有许多较小的、区域性的、全国性的以及全球公司，这些公司在我们的金属回收业务运营地区也设有多个场所。在国内市场中，没有单一的废金属回收商拥有重要的市场份额。

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我们的钢铁制造业务包括七家主要服务于美国非住宅施工行业的新千年建筑系统工厂。我们在全国范围内运营，可以为整个国内非住宅施工市场提供服务，包括大型零售连锁店和电子商务分销渠道。

钢铁制造业务在2023年、2022年和2021年分别占我们合并净销售额的15%、19%和10%。我们分别在2023年、2022年和2021年销售了663,000吨、856,000吨和789,000吨的砌体和屋盖产品。

产品。 我们的钢铁制造业务生产钢质非住宅建筑元件，包括钢梁、桁架、梁和钢板。我们的梁产品包括拱形、拱形、剪刀、双坡和单坡梁。我们的板材产品包括全系列的钢板：屋顶、模板、蜂窝、复合地板、特种建筑、地板系统和桥面板。

客户和市场. 我们主要的钢铁制造业务客户包括非住宅钢铁制造商、金属建筑公司、一般建筑承包商、开发商、业主、经纪人和政府实体。我们的客户遍布美国各地，包括全国客户。我们的非住宅建筑市场主要包括电子商务仓库、数据中心、金属建筑、教育和商业建筑项目。我们的钢铁制造业务大约维持了总国内钢铁横梁和露台市场三分之一的预订量，分别为2023年、2022年和2021年约180万吨、210万吨和360万吨。

竞争。 我们主要与其他北美横梁和钢板生产商竞争，主要基于价格、质量、客户服务和与客户的距离。我们的全国范围使我们能够为整个国内非住宅建筑市场提供服务，以及一些大型零售连锁店等全国客户，包括其配送仓库设施，以及某些特殊的露台客户。

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钢铁和其他运营原材料的来源、供应情况和成本

废金属。 我们EAF钢铁业务的主要原材料是通过回收的废钢来自各种来源，“本厂废料”主要是在我们的钢铁厂内部产生的；工业废料，作为制造业的副产品产生；废弃废料，从报废汽车，家电和机械中回收，以及拆除废料，从废弃的建筑物，容器和机器中回收。

回收的废钢通常占EAF炼钢中金属熔融混合物的80%以上，与传统整合厂炼钢相比，废料的比例通常约为25%至35%。根据可能随时可用的废钢替代材料以及此类材料的相对成本，我们的钢铁生产操作中使用的废钢百分比可能会增加或减少在我们的金属熔炼混合物中。

许多变数可以影响废铁价格，所有这些都反映了供需方程式的推拉关系。这些因素包括国内钢铁生产水平（优质低残渣废钢是制造活动的副产品），从美国出口废钢的水平以及废弃废料回收量。此外，历史上国内废钢价格通常与全球生铁价格有很强的相关性和扩展。一般来说，随着国内钢铁需求的增加，废钢需求和废钢价格也会增加。当供大于求时，废钢价格下跌时，废钢价格通常也会下降，但并非总是如此。当废钢价格急剧上涨时，这可能会挑战EAF炼钢厂传统较低成本结构的主要因素之一—其金属原材料成本。

铁单元。 除了废钢，猪铁，DRI，HBI和我们EAF钢铁厂的内部来源的液体猪铁也用于我们的生产中。在2023年、2022年和2021年，我们分别消耗了1300万吨，1200万吨和1100万吨的金属材料用于我们的炼钢炉，其中，除废钢外的铁单元在2023年的吨数中约占15%，在2022年和2021年的吨数中约占13%。

能源资源

电力。 电力是我们EAF钢铁业务中需要的一个重要输入，它在2023年、2022年和2021年的钢铁生产成本中占大约4%的销售商品费用。我们已经签订了Butler Flat Roll Division、Columbus Flat Roll Division、Roanoke Bar Division和Steel of West Virginia的固定价格电力合同，而我们的Engineered Bar Products Division则在电力服务的各个组成部分（需求费用、能源费用、附加费等）中采用了固定价格和市场价格相结合的方式。我们的Sinton Flat Roll Division以目前的市场价格购买电力。我们的结构和轨道部门以目前的市场价格和固定价格远期合同购买电力。

迄今为止，我们的研究和开发费用与AV-101的开发有关。研究和开发费用按照发生的原则确认，并将在收到将用于研究和开发的货物或服务之前支付的款项资本化，直至收到这些货物或服务。

我们的研发活动一直致力于扩大、开发和改进我们的钢铁产品和运营流程，例如我们的Sinton Flat Roll Division，以及我们努力开发和改进替代炼铁技术。其中大部分研发工作由我们的团队成员内部进行。

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环保母基

我们的运营受环保母基、健康和安全法律法规的重大影响和不断发展，涉及空气排放、地表和地下水排放以及污水系统，以及固体废物和危险废物以及次要物料的发生、处理、储存、运输、处理和处理。我们的运营依赖于规范排放到环境中或使用和处理副产品的许可证以运营我们的设施。我们投入了大量资源来达到符合适用环境法律的目的。虽然我们目前认为，未来符合这些规定的努力不会对我们的运营结果、现金流或财务状况产生重大不利影响，但这取决于我们运营的不断发展的监管环境。

由于环保法律法规的解释和执行可能会受到不断变化的社会或政治规范的影响，我们未来的环境资本支出和环境合规成本可能会增加。此外，由于可能出现意想不到的监管或其他发展，未来环境支出的金额和时间可能会大幅变化，不同于当前预期。当前和未来环境合规成本也可能使我们的运营在与外国生产商竞争时处于竞争劣势，这些外国生产商可能不需要在他们的运营中承担等效的成本。

根据资源保护和回收法案（RCRA），用于处理、处理和处理固体和危险废物的美国环境保护署（美国EPA）和授权州或地方环境机构可以进行检查，以确定涉嫌违反行为或可能会释放固体或危险成分进入环境的地点，并要求设施支付罚款和/或采取纠正措施来处理任何这类释放行为。RCRA还允许公民在某些情况下对受监管设施提起诉讼以寻求潜在损害赔偿和清理。许多州还有类似于RCRA的法规和规范机构。我们的许多设施产生受这些要求约束的废物。我们的运营产生各种副产品，其中一些，例如EAF粉尘，可能被归类为危险废物，需要特殊处理以进行处理或回收金属。我们在污染控制设备（如袋式除尘器）中收集副产品，然后回收或适当处置这些副产品。虽然我们无法预测监管机构或其他利益相关方的未来行动，但可能会需要进行强制性纠正措施，其成本可能相当可观。

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根据《全面环境应对赔偿和责任法案》（CERCLA）或“超级基金法”，美国环保署、州政府和某些情况下的私人团体有权要求对有害物质的污染物进行治理的发电机、现任和前任场地所有者和经营者、运输者和其他可能的相关方承担连带和数额责任，不考虑过错与原始处理活动的合法性。许多州拥有类似CERCLA的法规和监管机构，也适用于这方面。我们与各种承包商有多项物料处理协议，以妥善处理或回收我们的EAF粉尘和其他某些运营副产品。然而，即使我们没有过失，我们仍可能因为我们的设施之一进行环境清理或我们的副产品被运输到的场地而被指定为有害物质的发电机。

《清洁水法案》及类似的州和地方法律适用于我们运营的方方面面，涉及排放废水、雨水以及挖掘或填料物质相关的监管限制。美国环保署、州政府和在某些情况下的私人团体有权提起诉讼，指控违规行为，要求处罚和禁令救济措施。这些法律条款还可能要求进行新的或扩大的水处理投资，并可能限制甚至禁止我们运营中的某些现有或计划中的活动。

《清洁空气法案》及类似的州和地方法律要求我们的许多设施必须获取并保持空气许可证才能运营。空气许可证可以增加新的或扩大的义务来限制或阻止当前或将来的排放，并增加昂贵的污染控制设备。美国环保署、州政府和地方政府，以及在某些情况下的私人团体都可以对涉嫌违规行为进行执行，可能会导致罚款和禁令救济措施的处罚。

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此外，还有许多其他环保、健康和安全法律法规适用于我们的设施，可能会影响我们的业务。举例而非限于，联邦毒性物质控制法、溢油法、安全饮用水法、紧急规划和社区知情权法的某些部分，以及州和地方法律法规由监管机构实施，适用于我们设施运营的各个方面。我们在墨西哥目前和计划中的业务同样受到适用于这些业务的环境要求的约束。在某些情况下，我们可能还会受到其他外国政府的法规以及国际条约和法律的约束。这些法律中许多允许政府和公民在某些情况下对受监管设施提起诉讼，指控环境违规行为。最后，我们的业务在某些情况下也可能受到第三方提起的毒害侵权诉讼的约束，该诉讼指控诸如扰民、疏忽、恣意侵入、造成情感困扰或其他声称人身伤害、财产损失或其他损害的主张。

可用信息

我们的网站地址是 www.steeldynamics.com。我们在互联网网站上，“投资者”板块免费提供相关材料，在此类材料向证券交易委员会电子归档或提供后合理时间内，我们会提供10-k表的年度报告、10-Q表的季度报告、8-k表的即时报告以及这些报告的修正，以及新闻稿、根据1933年证券法第16(a)条提交的所有权报告，我们的首席执行官和高级财务主管的道德守则，我们的商业行为准则和道德规范，以及对其的任何修正或放宽，以及我们的审计、薪酬和公司治理和提名委员会宪章。我们或任何其他网站的内容不包括在这份报告中。 这些报告也可以在证券交易委员会的网站上公开获取。 www.sec.gov。

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第1A项。风险因素

许多因素可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生影响。我们面临来自经济、环境、监管、政治、行业、业务和财务状况变化的各种风险。下面描述的因素是可能对我们造成重大负面影响的一些风险。

全球和国家风险与我们的业务相关

我们的行业，以及我们很多客户和供应商所在的行业，受国内和全球经济因素的影响，包括经济增长超出预期的时期以及经济衰退的风险。

我们的财务结果在很大程度上不仅依赖于美国和全球的整体经济状况，包括北美、欧洲和亚洲，还会受到其可能对我们依赖的一个或多个行业的影响，以供销售我们产品。全球或国内的行动或状况，包括政治行动、贸易政策或限制、拟议或实际的税法变更，例如已引入的、拟议的或实际的监管法，包括与环境、利率、恐怖主义、战争行为或敌对行为、自然灾害、疫情、流行病、大规模疾病或其他健康问题相关的法规，可能导致美国和全球经济状况的变化，影响我们的业务、供应链，或我们的全球或国内行业，或我们依赖的客户或供应商的行业。此外，经济增长低于预期的时期可能会降低客户信心，不利影响对我们产品的需求，并进一步影响我们的业务、运营结果、财务状况和现金流。金属行业在经济衰退或持续不确定时期，包括国内非住宅建筑活动的速度，历来容易受到消费和产品定价大幅下降的影响。

我们的业务也依赖于一些行业板块，如施工、汽车、制造、运输、重工业、农业设备、能源、管道和管材（包括油套管）市场，这些行业也具有周期性，并可能遭遇供应链中断。因此，这些行业可能会根据经济状况、利率、供应链中断、原材料和能源成本、消费者需求、通货膨胀率以及政府基础设施资金决策等因素体验到产品需求的波动。许多这些因素超出我们的控制范围。由于我们所在的行业或我们所服务的行业的波动性，我们可能难以增加或维持销售额或盈利能力水平。我们所在行业或我们所服务行业的不景气可能会对我们的业务、运营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。

消费者和企业信心以及支出预期下降，通常伴随着信贷可用性减少或信贷成本和利率上升，以及资本和信贷市场波动，这可能会对我们所在的商业和经济环境以及我们业务的盈利能力产生不利影响。我们还面临与我们客户和供应商信用状况相关的风险，这在高利率时期可能会加剧。如果用于资助或支持我们客户业务持续和扩张的信贷可用性受到限制，或者如果信贷成本过高，那么由于未能获得信贷或承担信贷成本的结果可能会通过减少我们的销售或增加我们面临来自不可收回客户账户损失的风险而对我们的业务产生不利影响。信贷市场的中断也可能导致某些我们的客户和供应商出现财务不稳定。这些不利影响的后果可能包括导致客户工厂生产中断、减少、延迟或取消客户订单、延迟或中断我们购买的原材料供应以及客户、供应商或其他债权人破产。这些事件中的任何一个可能会对我们的业务、运营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。

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全球钢铁产能过剩和向美国的钢铁进口可能会对美国钢铁价格产生不利影响，再加上废钢价格上涨可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。

全球钢铁产能目前超过全球钢铁产品的消费量，这会对美国和全球钢铁价格产生负面影响。这种过剩产能有时会导致某些国家的钢铁生产商以低于国内市场价格，有时甚至低于生产成本的价格出口钢铁和钢铁产品。大量钢铁和钢铁产品进口到美国可能会对美国的钢铁和钢铁产品价格施加下行压力，进而影响到我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流。美元价值的波动也会影响进口，强劲的美元使进口产品更加廉价，可能导致我们的外国竞争对手向美国进口更多的钢铁和钢铁产品。此外，引入额外的国内钢铁产能可能会增加全球产能过剩。这反过来导致并可能进一步导致对铁废钢的国内需求增加，进而提高废钢价格。我们的经营业绩、财务状况和现金流主要受到的驱动是我们出售钢铁和钢铁产品的价格与我们金属原材料（包括废钢）价格之间的价差。在钢铁和钢铁产品过剩的长期时期内，导致价格下跌，再加上对废钢和原材料需求高，导致买入价格上升，我们的金属价差可能会受到挤压，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。

美国钢铁生产商与许多外国生产商竞争，包括中国、越南和其他亚洲和欧洲国家的生产商。来自外国生产商的竞争通常很激烈，有时受到某些外国钢铁生产国经济疲弱的加剧影响，导致出现倾销和补贴滥用的钢铁进口情况。一些外国钢铁生产商由外国政府拥有、控制或补贴。因此，这些生产商关于他们的生产、销售和定价的决定有时在很大程度上受到政治和经济政策考虑的影响，而不是市场实际情况、市场的现实或利润与亏损的考虑。此外，在铁矿石价格降低时，废钢价格与铁矿石的相关性中断可能发生，这可能导致全球生产钢铁成本降低，进一步抑制钢铁进口价格。钢铁进口到美国的量增加往往会发生在外国钢铁生产国经历经济困难时、对钢铁产品需求减少或产能过剩的情况下。全球钢铁产能过剩由中国钢铁产能造成，其产能远远超过该国的需求，使中国成为主要的全球钢铁出口国，导致全球钢铁价格疲软，低于预期。虽然限制不公平贸易的措施如关税、税收或配额以及与其他国家的贸易协定，已降低了钢铁和钢铁产品的进口量，但钢铁和钢铁产品的价格可能会受到大量的钢铁和钢铁产品进口的负面影响。如果当前的关税、税收或配额到期、放宽、撤销或被钢铁和钢铁产品进口商绕过，或贸易协定重新谈判，可能会对美国的钢铁和钢铁产品价格施加下行压力，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。

大流行病、流行病、广泛疾病或其他健康问题可能会对我们的业务、运营结果、财务状况、现金流、流动性和股价产生不利影响。

大流行病、流行病、广泛疾病或其他健康问题可能会对我们的业务、运营结果、财务状况、现金流、流动性和股价产生不利影响。全球范围内的政府行动，包括美国联邦和州政府针对大流行病、流行病、广泛疾病或其他健康问题的行动，历史上影响了我们产品的需求，我们的供应链，我们的员工，总体经济，通货膨胀和高利率，未来类似的行动可能导致类似或更多的影响。

与我们业务相关的行业风险

由于钢铁行业和我们服务的一些行业具有周期性，我们的生产水平和销售业绩会因此而出现显著波动。

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钢铁制造业的业务具有周期性，我们生产的钢材售价可能会因许多我们无法控制的因素而出现显著波动。此外，我们的许多产品都是大宗商品，受制造和建筑行业的周期性供需波动影响，包括建筑和制造行业。这些周期的时机、幅度和持续时间以及由此产生的价格波动很难预测。我们制造的钢材产品的销售直接受到其他周期性行业产品需求的影响，例如建筑、汽车、制造、运输、重型设备、农业设备、能源和管道与管材（包括OCTG市场）。经济困难、停滞或全球经济增长缓慢、供需失衡、供应链中断、通货膨胀加剧或高利率时期以及美国或全球货币波动可能降低我们产品的需求或增加钢铁进口金额，从而降低我们的销售额、利润率和盈利能力。

废钢金属、废料替代品和供应品的价格和供应量出现剧烈波动，我们可能无法将较高成本转嫁给客户，这可能会限制运营水平并降低利润率。

钢铁生产商需要大量原材料，包括废钢金属和废料替代品，如生铁和球团铁，以及其他供应品，如锌、石墨电极和铁合金。我们电弧炉熔炼钢业务的主要原材料是回收的废钢，来源包括内部产生的“厂家废料”、在制造过程中作为副产品产生的工业废料、回收自报废汽车、家电和机械的废料以及回收自过时结构、容器和机器的拆除废料等。废料价格受市场力量主要影响，这些力量大多超出我们的控制范围，包括美国和国外钢铁生产商的需求、运输成本和投机行为。废金属回收行业历来是，并有望继续是高度周期性的，废料价格在过去有过显著波动，在未来可能仍会出现显著波动，并不一定与钢铁价格同步波动。此外，我们部分一体化的熔炼钢厂竞争对手不像我们一样严重依赖铁废作为原材料熔炼混合物的一部分，这在废料价格高于一体炼钢铁成本时，会使他们在原材料成本方面具有优势。然而，考虑到投资者、客户和监管机构的环保考虑，可能会建设更多电弧炉厂，或者目前运营高炉厂的公司可能会投资于电弧炉厂，这可能导致废钢需求增加，可能导致较高的废钢价格。虽然我们对金属回收业务的垂直一体化和我们的液态生铁业务有望使我们能够继续成为自己炼钢业务的具有成本效益的供应商，但对于我们的部分金属需求，我们仍然依赖其他金属和原材料供应商，以及整体行业供应状况来满足我们的需求。

原材料和供应品的可用性和价格，特别是那些具有积极环境属性的材料，可能还会受到新的、现有的或变化中的法律、法规、制裁或禁运的负面影响，其中可能包括施加产出限制或由于气候变化或供应商的温室气体分配而导致的更高成本，生产中断，事故或自然灾害，汇率波动，全球价格波动，运输的可用性和成本，以及竞争用途，所有这些可能在战争或敌对时期加剧。作为镀锌钢产品的主要生产商，我们购买并消耗大量锌，如果价格高昂，可能对我们的利润率产生不利影响。任何不能确保稳定、具有成本效益和及时供应我们原材料和供应品的问题可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

另外，我们无法全部或实质性地转嫁任何成本增加的部分，无论是由于积极的环境属性、通货膨胀、供需失衡或其他原因，或者由于原材料、供应品或必要的环境属性可能无法获得而无法满足客户需求，可能导致生产放缓或削减或以其他方式对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

电力、天然气、石油和其他能源资源的成本和供给情况受到波动市场条件的影响。

我们消耗大量能源用于熔化废料，对半成品进行再加热以轧制成品，并执行其他生产过程中必要的步骤。我们依赖第三方为我们提供能源资源。

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我们的生产活动需要电力、天然气、石油和其他能源资源的价格和供应情况，包括可再生能源或其他清洁能源的受监管和波动市场条件，通常受天气条件以及政治、环境和经济因素等控件影响，超出我们控制范围。作为电力和天然气的大量消耗者，我们必须有可靠的交付才能运营。因此，在能源中断事件中，包括停电、无法获得电力或无法以合理价格或具有足够所需环保属性获得电力，我们面临风险。由自然灾害或政治或环境考虑引起的长时间停电、削减或中断会严重干扰我们的生产。由于我们的大部分成品是通过卡车交付的，燃料价格的意外波动也会对我们的成本或许多客户的成本产生不利影响。

客户或相关规定对环境、温室气体排放和可持续性考虑的增加可能会影响对我们产品的需求，并增加重大成本。

客户、投资者和监管机构增加了对环境、温室气体排放和可持续性的关注。我们致力于环境和可持续性。我们正在采取进一步行动通过我们的2025年、2030年和2050年减少温室气体排放和增加可再生能源使用的目标来减少我们的环境足迹。我们相信达成这些目标将符合我们客户和投资者的期望，但某些客户和投资者可能具有不同要求。为实现这些目标，我们的运营成本可能会增加，我们已经并将继续进行额外的资本支出，并且我们可能无法将其中一部分传递给我们的客户。任何未能及时达成这些目标或其他客户或投资者要求的行为可能对我们的业务、运营结果和股价产生不利影响。

此外，政府机构、监管机构、投资者或其他团体已经提出或可能要求或要求进行环境监测、披露或监管，以回应气候变化的潜在影响。国际条约或协议也可能导致对温室气体排放的监管加强，包括引入碳排放限制或交易机制。任何此类监管或披露要求可能会给我们的业务以及我们的客户和供应商的运营带来重大成本，包括为了遵守当前或未来涉及环境、气候变化、温室气体排放和可持续性的法律、法规或要求，而必须增加能源、资本设备、排放控制、环境监测和报告以及其他成本。任何通过的法规可能会对我们的能力，以及我们的客户和供应商与那些位于不受该等法规约束或不符合该等法规的地区的公司竞争的能力造成负面影响，或者可能影响我们的环境披露以获得任何津贴、抵消或信用。由于这些举措，我们的排放温室气体的资产的相关成本可能会增加，这可能会直接或通过我们的客户和供应商影响我们的运营。

遵守和变更环境和整治要求可能导致资本需求和运营成本大幅增加。

现行法律或法规可能会在当前解释或未来可能的解释下，以及未来法律或法规下，对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们受到许多涉及当地、州、联邦和国际法定和监管环境要求的约束，涉及以下事项：

●固体和危险废物以及次生材料的生成、储存、处理、搬运和处置；

●废水和雨水的管理、处理和排放；

●地下水的利用和处理；

●土壤和地下水污染的修复；

●气候变化立法或监管；

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●及时获得空气、水或其他环保许可的需要和能力；

●及时报告某些化学品的使用、含量、储存和释放；

●整治和修复我们业务中使用的土地；

●自然资源保护措施；和

●保护员工的健康和安全。

遵守环保法律法规对我们的EAF炼钢、金属回收、液态生铁、铜和铝生产业务有重要影响。我们必须取得并遵守环保许可证和执照，未能获得或更新或违反任何许可证或执照可能导致巨额罚款和处罚、资本支出、运营变更、暂停运营和/或关闭相关设施。同样，延迟、成本增加和/或在获得或更新许可证过程中加重条件的施加可能不利影响这些业务。

关于充足的污染控制水平、检测和取样程序以及新的污染控制技术的不确定性是可能增加我们未来合规支出的因素。我们无法预测未来遵守环保要求的最终成本或其对我们运营的影响。尽管我们努力实现对所有适用法律法规的实质性遵守，但法律要求经常变化，且可能根据监管机构的解释而受到解释，以致监管机构可能对所谓的不遵守采取执法行动。私人团体也可能根据公民起诉规定对我们提出索赔，或者基于运营所导致的财产损害或人身伤害提出索赔。新的法律、法规以及监管机构的不断变化解读，以及对现有要求应用的不确定性，都是可能增加我们未来遵守环保要求支出的因素。遵守现行法律或法规可能会变成成本巨大，如今后重新解释，或者遵守未来的法律或法规，都可能对我们的业务运营结果和财务状况产生不利影响。

我们的业务产生大量副产品，其中一些被视为固体废物或危险废物或危险辅助材料进行处理。例如，我们的钢铁厂生成EAF粉尘，美国环保局（United States EPA）和其他监管机构将其归类为危险废物，并相应进行管理，除非以豁免方式进行回收。

此外，我们金属再生业务运营的粉碎机的供料材料包括汽车车身。一部分供料材料包括目前无法回收的材料，即所谓的粉碎机残渣。如果与我们的业务有关的 EAF（电弧炉）尘土、粉碎机残渣或其他副产品的法律法规或解读发生变化，我们可能会产生重大额外支出。

联邦和州环保法律授权联邦和州机构以及某些私人方对所有者、经营者、生成者和运输者从存放了废物或有害物质的场址中进行的调查和清理所产生的成本进行追偿。根据这些法律，我们可能会被要求清理我们场地上发现的污染，包括可能是由前任所有者或运营者造成的污染，对已经进行过一定程度清理的场地进行额外清理，处理新出现的和新受管制的污染物，如全氟烷基化物质（PFAS）和 1，4-二噁烷，并/或进行与曾用于我们业务相关的场地的清理。

此外，我们可能需要支付或分担将废物运送至处置或回收场地的清理成本，尽管最初进行的处置或回收活动可能符合当时生效的所有法规要求。根据某些法律，当事方可能被要求对与处置场地相关的所有清理成本承担连带和各自责任。在实践中，一个有责任的当事方通常与其他可能有责任的当事方共同分担清理成本。我们已收到来自美国 EPA、州政府机构和第三方的通知，他们认定我们有可能对多个处置场地的调查和清理成本负有责任。在大多数情况下，还有很多其他当事方也被列为可能有责任方，并也为支付这些成本做出贡献。

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目录

由于清理责任有时会在许多年前发生的活动上被追溯征收，并且联邦和州政府仍在发现对公共卫生或环境构成威胁的场地，我们无法保证不会因调查和清理现场而产生巨额费用的义务。

与我们业务相关的运营和商业风险

我们可能会面临来自其他钢铝制造商、废料加工企业和替代材料的重大价格和其他形式的竞争，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

钢铁公司和废料加工企业进行业务的全球市场竞争激烈，由于钢铁和废料行业的整合，这一竞争变得更加激烈。此外，在许多应用中，钢铁与铝、水泥、复合材料、塑料、碳纤维、玻璃和木材等材料竞争。对替代材料的增加使用，无论出于对规定或客户需求的响应的任何原因，都可能减少对钢铁的需求，迫使其他钢铁生产商进入生产更直接与我们竞争的新产品或市场，并且增加的竞争可能导致我们失去市场份额，增加支出或降低定价，任何一种情况都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

此外，在2022年期间，我们宣布了计划的项目，施工和运营位于密西西比州哥伦布市的回收铝扁轧制品工厂，预期年产能为65万吨成品，配有两个支持性卫星回收铝板中心。尽管我们预计能够在铝行业有效竞争，但除了此处描述的其他风险外，我们可能会面临意想不到和加剧的竞争，这可能会对我们的铝业务的预期贡献和我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们金属回收业务需要有足够的废旧金属供应来源。

我们从多个来源采购废旧金属库存。这些供应商通常不受长期合同约束，一般也没有义务向我们出售可回收金属。在行业废旧金属价格低迷期间，供应商可能选择持有可回收金属等待更高的价格，或有意放缓他们的金属收集活动。如果大量废旧金属供应商停止向我们出售可回收金属，我们可能无法按照预期水平回收金属，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。此外，美国工业生产减速会减少金属回收行业对工业等级金属的供应，导致我们可用于加工和销售的可回收金属减少。另外，额外的EAF炼钢厂建设或高炉钢厂投资于EAF炼钢厂可能增加废旧金属的需求，可能导致废旧金属价格上涨或废旧金属供应减少的时期。如果我们的EAF炼钢厂无法获得废旧金属，可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。

我们面临网络安全威胁，可能会面临对我们敏感数据和信息技术安全的风险，可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。

网络安全和信息技术安全要求、漏洞和威胁的增加以及复杂和有针对性的网络犯罪的上升，这些问题可能在战争或敌对状态下加剧，对我们系统和信息网络的安全和功能以及敏感数据的保密性、可用性和完整性构成风险，包括知识产权、专有信息、财务信息、客户和供应商信息以及个人身份信息。此外，网络安全漏洞或攻击可能导致我们自动化和电子控制的制造操作系统功能中断，如果受到损害，可能停止、威胁、延迟或减缓我们熔炼、轧制或加工钢铁或任何其他产品的能力，持续时间内。我们的客户和供应商也可能在他们的信息技术系统中存储我们某些敏感信息，如果遭遇突破或受到攻击，可能同样暴露我们的敏感信息。同样，信息系统供应商和软件供应商可能遭遇网络安全或信息技术漏洞，暴露我们的系统或敏感数据。以上任何网络安全问题都可能对我们的系统和敏感数据产生影响。

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目录

信息技术漏洞或破坏可能导致声誉受损，并可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。

尽管我们认为我们已经采取了程序、培训计划和控制措施来充分保护我们的敏感数据、网络和信息、操作技术和系统，但无法保证系统或网络故障，或网络安全漏洞或攻击将被阻止，无论是由网络犯罪分子发起的攻击，还是由员工、承包商或其他人员的错误或渎职所致。这可能导致系统中断、生产延误或停工以及运营中断，并可能导致敏感数据的披露、修改或破坏，这可能会对我们的声誉、客户和供应商关系、财务结果和营运结果产生不利影响，并可能导致诉讼或监管调查、行动、罚款或处罚，以及网络安全监测和保护成本的增加，包括保险费用或可获得性。此外，随着网络安全威胁不断演变并变得更加复杂，我们可能需要投入更多的时间、资源和资金来保护我们敏感数据、系统和信息网络的安全性。我们拥有信息安全风险保险单，以减轻网络安全威胁的影响。

我们可能会面临与实施增长策略相关的风险。

我们的增长策略使我们面临各种风险。作为我们增长策略的一部分，我们可能扩建现有设施，开展新的业务线、产品或流程项目，收购或建设额外工厂，收购其他业务和资产，参与合资企业，或形成我们认为会补充我们现有业务的战略联盟。这些扩张和交易，包括我们计划的位于密西西比州哥伦布的年产吨的铝板卷再生产品的厂房，可能涉及以下一项或所有风险：

● 进入业务线或产品、国内或国际市场的风险，尤其是在我们在铝行业没有太多经验的情况下；

● 新建设施建成超预算或未按时完成的风险，其中可能包括设备延迟或劳动力短缺导致的；

● 无法充分获得足够的劳动力以有效地建设或组建新设施，同时也要保持我们的文化的风险；

● 预期市场、产品、客户和新设施生产的产品需求低于预期的风险；

● 新产品开发、技术开发或客户获取和渗透比预期更昂贵或更困难的风险；

● 与具有比我们拥有的更多财务资源的公司竞争收购和其他增长机会的困难；

● 无法实现预期的协同效应或其他预期益处的困难；

● 将新的或已收购的业务和人员整合到我们现有业务中，并保持我们的文化的困难。

● 可能会导致正在进行的业务中断;

● 财务资源或管理注意力转移到新业务或收购业务;

● 收购业务关键员工、客户或供应商的流失;

● 可能面临未知责任的风险;

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目录

管理层无法维持统一的标准、控制、程序和政策的能力；

难以管理较大公司的增长；

有可能卷入与新业务或收购业务有关的劳工、商业或监管纠纷或诉讼的风险；

存在变得更加高度负债的风险；

由于我们参与的原因，存在与其他创业公司参与者或第三方的合同或运营责任风险；

无法有效与合资企业或战略联盟伙伴合作；

终止合资企业或战略联盟的困难之处。

我们位于辛顿平板轧制部门在实现全面运营能力方面出现延误，并且可能继续，并且在我们宣布的计划中回收铝平板轧制产品厂出现任何延误可能会对我们的前景、业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

这些扩张或交易可能是我们保持竞争力所必需的，但我们可能无法以有利条件完成任何此类扩张或交易，或者必要时获得融资。未来的扩张和交易可能不会像预期的那样改善我们的竞争地位和业务前景，如果不能达到预期效果，我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。

我们面临着诉讼和法律合规风险，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和流动性产生不利影响。

我们不时涉及各种诉讼事项，包括行政诉讼、监管诉讼、政府调查、环境事务和商业与施工合同纠纷，目前不会对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大影响。有关法律诉讼的详细信息，请参阅第三条。法律诉讼.

除了与我们的环境和其他监管合规风险相关的风险外，我们的国际业务受复杂的外国和美国法律法规约束，包括《反海外腐败法》和其他反贿赂法律、进出口控制法规、外国资产控制办公室和其他法规，每项都可能增加我们的经营成本并使我们面临增加的风险。

意外的设备停机或关机可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

我们生产能力中断可能会对受影响期间的生产成本、可供销售的产品和利润产生不利影响。除了设备故障外，我们的设施还面临由于火灾、爆炸或恶劣天气等意外事件导致的重大损失风险。我们的制造过程依赖于关键的钢铁制造设备，例如我们的EAFs、连铸机和轧制设备，其中一些由我们的信息技术系统以及电气设备，例如变压器控制。这些设备可能偶尔由于意外故障或其他事件，包括设备故障、电力波动、网络安全漏洞或攻击或系统故障而无法使用。此外，我们已经遇到并且可能继续遇到在我们的辛顿平板轧制部门的升级效率低下，包括与重大设备故障相关的情况。我们已经经历并且未来可能会由于设备故障或其他事件导致工厂关停或生产减少。供应链中断和劳动力短缺已经并可能会继续加剧设备故障的影响。这些中断可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

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目录

政府机构可能会拒绝授予或续签我们经营业务所需的一些许可和证件。

我们的一些业务必须获得联邦、州和地方政府颁发的许可和空气、水和其他许可和批准，以开展我们的某些业务，或建设、扩展或收购新设施。政府机构、非政府组织和公众有时会反对在其社区建立某些类型的设施。未来的批准、许可和证件是否会被授予或我们能否维持和更新我们目前持有的批准、许可和证件并不保证。未能做到这一点可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们的优先无担保信贷额度包含并且任何未来的融资协议可能包含限制性契约，可能会限制我们的灵活性。

我们现有债务协议，包括我们的优先无担保信贷额度以及任何未来的融资协议中的限制和契约，可能会影响我们融资未来业务或资本需求的能力或从事其他业务活动。任何限制或契约的违反可能会导致我们的优先无担保信贷额度、优先票据或其他债务违约。这样，我们的大部分负债可能会立即到期并应付。

根据我们的优先无担保信贷额度，我们必须维持一定的财务契约。我们的遵守这些契约或其他限制的能力可能会受到我们控制范围之外的事件的影响。如果出现违约，贷款人可以选择宣布当时未清偿的全部金额立即到期并终止所有承诺继续提供信贷。

减值损失可能会对我们的经营结果产生不利影响。

偶尔，我们对所收购或试图开发的产品或业务，我们对所谋求利用的市场的持续性，或者在我们决定资本化创业公司时作出决策的行业状况所做的假设，结果可能与预期不同。在这种情况下，这些资产的公允价值可能低于我们财务报表上记录的账面价值。

因此，当存在减值迹象时，我们定期测试商誉和其他资产，如长期有形和无形资产、使用权资产和权益法投资，以判断其估计公允价值是否实际低于我们资产负债表上记录的价值。如果我们判断这些资产中任何一种的公允价值低于资产负债表上记录的价值，无论是什么原因，都必须承担非现金资产减值损失，从而对我们的营运结果产生不利影响。不能保证市场动态或其他因素不会导致未来减值损失。

项目10亿。未解决的员工意见

无。

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项目1C。网络安全概念

我们通过董事会和特定董事会委员会的监督，通过我们整体的公司范围的风险管理流程管理来自网络安全威胁的风险。管理层已创建了一个全球信息安全计划，其中包括一个专门的全球信息安全团队以及用于评估、识别和管理来自网络安全威胁的风险的政策、程序和流程。我们的政策、程序和流程遵循国家标准与技术研究所（“NIST”）建立的认可框架，以及其他相关标准。我们的计划旨在维护创建、收集、存储和用于运营我们业务的数据的机密性、完整性、安全性和可用性。

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风险管理和战略

我们认识到评估、识别和管理与网络安全威胁相关的重大风险的重要性，不时利用桌面练习、业务部门评估、威胁建模、影响分析、内部审计、外部审计、第三方漏洞扫描、第三方渗透测试以及让第三方参与对我们的信息安全计划进行分析，包括使用NiST标准的总体评估。除其他外，这些风险包括：运营风险、知识产权盗窃、欺诈、勒索、对团队成员或客户的伤害以及违反数据隐私或安全法律的行为。

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我们的信息安全董事 拥有二十年的网络安全经验，已完成国土安全硕士学位，重点是网络安全，并拥有多项网络安全认证。我们的信息安全董事负责领导信息安全团队，该团队制定了网络安全风险管理计划，包括策略和流程，用于评估、识别和管理来自网络安全威胁的风险。我们已将这些流程整合到我们的整体风险管理系统和流程中，并定期评估来自网络安全威胁的风险，包括任何可能对我们的信息系统或其中存储的任何信息的机密性、完整性或可用性造成重大不利影响的潜在未经授权的访问或通过我们的信息系统进行的活动。该计划包括建立合理的保障措施，以最大限度地减少已确定的风险；合理解决现有保障措施中发现的任何漏洞的程序；必要时更新现有保障措施；以及监测这些保障措施的有效性。

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我们的保障措施包括持续的网络监控、复杂的密码、强化我们政策、标准和实践的团队成员培训, 事故响应能力审查和练习, 以及保护我们资产的网络安全保险和灾难恢复计划. 信息安全培训和宣传计划通过培训模块吸引员工参与，让他们了解如何识别潜在的网络安全风险和保护公司的资源和信息。所有团队成员每月都必须接受此培训，并辅之以公司范围的测试计划，包括定期的网络钓鱼测试。

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我们的网络安全风险管理计划还评估第三方提供商，例如供应商、供应商和其他业务合作伙伴。在确定选择和监督适用的第三方提供商以及处理和/或处理我们的员工、企业或客户数据时的潜在风险时，会评估网络安全风险。

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此外，我们还指定了一名高级领导团队成员，即首席财务官，负责监督保障措施、网络安全风险评估和缓解流程的管理。公司的计划不时地由内部和外部专家审查和验证。

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总的来说，我们的事件响应流程遵循NiST框架，侧重于四个阶段：（i）准备；（ii）检测和分析；（iii）控制、根除和恢复；（iv）事后补救。当网络安全事件发生时，包括发生在第三方提供商的网络安全事件，信息安全总监将领导信息安全小组 通过标准化的事件响应流程，该流程侧重于应对和遏制威胁、最大限度地减少任何业务影响并评估其严重性级别。严重程度评估决定了该事件的普遍程度以及它可能在多大程度上影响我们的整体业务和制造环境。如果事故由以下机构确定 信息安全团队的严重程度很高，我们的跨职能团队拥有各学科的专业知识，将对事件进行评估，以确定该事件是否对公司的业务战略、经营业绩或财务状况产生了实质性影响或合理可能产生重大影响。

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我们认为，来自网络安全威胁的风险，包括以前的任何网络安全事件造成的风险，都没有对我们的整体业务战略、经营业绩或长期财务状况产生重大影响，也没有合理可能产生重大影响。在过去的三年中，公司没有发生任何重大的网络安全事件，我们也没有因网络安全事件（包括罚款和和解，其中没有发生过任何罚款和解）而产生的物质费用。有关网络安全威胁的风险是否以及如何可能对公司产生重大影响或合理可能对公司产生重大影响的更多讨论，请参阅第1A项。风险因素 —”我们受到网络安全威胁，并可能面临敏感数据安全风险

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可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响的信息技术。”

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治理

我们董事会的关键职能之一是对风险管理流程进行知情监督，包括来自网络安全威胁的风险。我们的董事会负责监控和评估战略风险敞口，我们的领导团队负责我们面临的重大风险的日常管理。我们的董事会直接管理其整个网络安全风险监督职能，也可以直接通过审计委员会管理其网络安全风险监督职能。信息安全小组（“ISG”）的管理层和成员定期向董事会介绍信息安全情况，并深入审查我们评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险的流程。管理层每季度向审计委员会通报现有和新的网络安全风险的状况、管理层处理和/或缓解这些风险的状况、网络安全和数据隐私事件（如果有）以及关键信息安全举措的状况。此外，我们每两年聘请第三方使用NiST框架和渗透测试来评估我们的信息安全计划。

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我们已经分配了大量具有信息安全、信息技术、运营、风险管理、人力资源、财务和法律专业知识的跨职能内部资源，以组建一个 被称为 ISG 的治理顾问。ISG 是一个内部工作组，与 信息安全董事 确保我们的网络安全计划能够充分应对不断变化的威胁格局。我们的信息安全董事拥有二十年的网络安全经验，已完成国土安全硕士学位，重点是网络安全，并拥有多项网络安全认证。

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第2项。财产

以下表格描述了截至2023年12月31日的重要财产。这些财产被我们拥有，并且没有受到重大的限制，或者是由我们租赁的。我们认为这些财产适合并足够满足我们当前的业务需求，而且得到了适当的利用。有关我们重要设施的详细信息，请参阅第1项。 业务

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公司的总部位于印第安纳州福特韦恩市拥有20英亩土地。我们的铜棒和线材设施，一个受控子公司，位于印第安纳州纽黑文市拥有35英亩土地和4英亩租赁土地。

*我们2023年的钢铁厂生产利用率为91%，排除辛顿（包括辛顿在内）占我们预计的年度炼钢能力82%。

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第3项。法律诉讼

我们涉及各种诉讼事项，包括行政诉讼、监管程序、政府调查、环保母基事务以及商业和施工合同纠纷，目前都不预计对我们的财务状况、运营结果或流动性产生重大影响。

我们可能不时涉及各种政府调查、监管程序或司法行动，寻求根据联邦、州和地方环保法律和法规进行处罚、禁令救济和/或整改。美国环保局已经对我们进行了此类调查和程序，有时与州环保监管机构一起，根据各种环境法律，包括RCRA、CERCLA、清洁水法和清洁空气法。其中一些事项导致了罚款或处罚，不包括利息和费用，在2023年12月31日止，总额不超过100万美元。

第4项，矿业安全披露

无。

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第二部分

项目5.证券注册的普通股权益、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

有关根据股权激励计划授权发行的证券的信息详见本表格10-K第III部分第12项。我们的普通股在纳斯达克全球精选股票市场交易，代码为STLD。

截至2024年2月26日，我们拥有15,815,4594股普通股，约有29,000名股东持有受益人地位，根据我们的安全头寸清单。由于许多股份由存托人、经纪商和其他提名人持有，注册持有人（约1,270人）的数量并不代表受益持有人的数量。

发行人购买股权证券

我们在2023年12月31日结束的三个月内根据证交法第12条购买了我们注册的以下权益证券。

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总回报曲线

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下面的图表将比较钢铁动力公司的累积5年总股东回报率与纳斯达克综合指数、标准普尔500指数以及标准普尔500钢铁指数的累积总回报率。该图跟踪从2018年12月31日到2023年12月31日间对我们普通股和每个指数（包括所有分红派息再投资）进行的100美元投资的表现。

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项目6。[保留]

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第7项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论

前瞻性声明

此报告包含一些关于未来事件的预测性陈述，包括与国内或全球经济状况、钢铁、铝和再生金属市场状况、Steel Dynamics的收入、购买材料成本、未来盈利能力和收益以及新、现有或计划中设施的运营相关的陈述。这些陈述通常以"预计"、"打算"、"相信"、"估计"、"计划"、"寻求"、"项目"或"期望"等典型的条件词语为前导或伴随，或以"可能"、"将"或"应该"等词语标明，旨在作为"前瞻性"陈述，受1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港保护中的许多风险和不确定性的影响。这些陈述仅代表本日期，基于我们认为合理的关于本日期的我们的业务及其运营环境的信息和假设。这些预测性陈述并非对未来绩效的保证，我们没有义务更新或修订这些内容。可能导致此类前瞻性陈述未能如预期般实现的一些因素包括：(1) 国内和全球经济因素；(2) 全球钢铁产能过剩以及钢铁进口，加上废钢价格上涨；(3) 大流行病、传染病、大规模疾病或其他健康问题；(4) 钢铁行业及我们服务的行业的周期性特性；(5) 废金属、废料替代品和原材料价格和供应的价格和供应的波动和大幅波动，以及我们可能无法将更高的成本转嫁给客户；(6) 电力、天然气、石油和其他能源资源的成本和供应可能受到市场条件的波动；(7) 客户提出的环境、温室气体排放和可持续考虑事项或相关法规的遵从；(8) 遵守和变化的环境和处理要求；(9) 与其他钢铁和铝生产商、废料加工商和替代材料的重大价格和其他形式的竞争；(10) 我们金属回收业务的废料充足供应来源的可用性；(11) 网络安全威胁及对我们敏感数据和信息技术安全的风险；(12) 我们增长策略的实施；(13) 诉讼和法律合规问题；(14) 意外设备停机或关机；(15) 政府机构可能拒绝授予或续签我们的某些许可证和许可证；(16) 我们的高级无抵押信贷设施包含限制性契约，任何未来的融资协议可能包含限制性契约，这可能限制我们的灵活性；和（17）减值损失带来的影响。

更具体地，我们建议您参考文中更详细的解释，了解可能导致这些预测性声明出现不同结果的因素和风险，如本报告第一部分起始处和1A项中所述。 特别提示有关前瞻性陈述 以及我们向证券交易委员会提交的其他后续报告中。这些报告可以在证券交易委员会网站上公开获取。 风险因素 www.sec.gov，以及在我们的网站（www.steeldynamics.com）上点击“投资者-SEC备案”之后作为公开文件披露。www.steeldynamics.com下面的“投资者-SEC文件”。

运营费用分类

净销售额我们的运营净销售额取决于出货量，产品组合和相关定价。对于某些等级的钢铁、产品尺寸、某些较小的销量以及对我们的钢铁产品进行增值加工或涂层，我们收取优惠价格。除了钢铁加工业务外，我们承认从销售中认可的收入以及钢铁产品退货估计和索赔的津贴在产品转移到客户的时间点上，即装运或交付时。我们的钢铁加工业务根据至今完成的加工总吨数占每个合同所需的总吨数的百分比，在时间上确认收入。

销货成本我们的销售成本代表了与我们产品制造相关的所有直接和间接成本。这些成本的主要要素是废料和废料替代品（代表我们合并销售成本中最重要的组成部分），钢基材料，直接和间接劳动及相关利益，合金，锌，运输与货运，维修与保养，诸如电力和天然气的公用事业，以及折旧。

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销售、一般和管理费用销售、总务及行政费用包括与我们的销售、财务和会计以及行政部门相关的所有成本，包括但不限于劳动和相关福利，以及专业服务。

在建设某些资本投资项目的建设期间，利息开支减去应资本化的利息成本属于净利息开支。

利息费用，减去资本化的利息利息费用包括与我们的优先信贷设施和其他债务相关的利息，扣除特定资本投资项目施工期间需要资本化的利息费用。

其他（收入）支出，净额其他收入包括我们的临时存款、短期和其他投资所赚取的利息收入，以及任何其他非营业收入活动，包括按权益法核算的非合并关联公司投资的收入。其他支出包括任何非营业成本，例如某些收购和融资支出。

2023年概况

2023年，国内钢铁需求基础稳固，得到建筑、汽车和能源行业的支持。客户的钢铁库存也保持在历史平均水平以下，这导致订单模式普遍稳定。在这种良好的市场环境下，加上Sinton持续推进，我们钢铁业务创下了1280万吨的纪录年发货量。尽管整个2023年价格环境具有挑战性，但与2022年相比，我们的金属回收团队在2023年的成交量有了显著增长。我们的钢结构制造业务在2023年实现了第二高的年度收入，这要归功于持续稳固的非住宅施工需求。我们合并的净销售额为188亿美元，运营现金流为35亿美元，是我们历史上第二佳的表现，而合并运营收入32亿美元则是我们第三佳的业绩。尽管各经营部门之间的金属价差收窄导致2023年运营收入较2022年的纪录收益大幅下降，尽管市场需求和交易量继续保持强劲。

2023年钢铁动态公司的合并运营收入减少了190亿美元，或38％，至32亿美元，而2022年创下了51亿美元的纪录。2023年钢铁动态公司的净收入减少了140亿美元，或37％，至25亿美元，而2022年创下了纪录。2023年钢铁动态公司每股摊薄收益为14.64美元，而2022年为20.92美元。

截至2023年第四季度，本公司根据当前的业务管理方式更改了其报告细分部门，代表四个报告部门：钢铁业务（现在包括以前包括在其他部门的仓储业务）、金属回收业务、钢结构制造业务和一个新的报告部门，铝业务。本报10-k中提供的细分信息已根据当前的报告细分呈现方式重新调整了以前的所有期间。铝业务包括缅因州哥伦布的再生铝扁轧产品厂和位于亚利桑那州和墨西哥的两个卫星再生铝板坯中心的业绩，所有这些都正在建设中。该部门目前的业绩包括记录在销售、总务及管理费用中的建设和启动成本，包括下文的其他经营部分中的综合业绩讨论中。在2023年，没有额外的运营结果，例如与发货或生产有关的结果需要讨论。预计运营将于2025年开始。

请参考第7项。 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析有关2022年12月31日年末收入情况与2021年12月31日年末相比，以及2022年与2021年段营运行情况的更多信息，请参见我们年度报告第二部分形式10-K。 我们在2023年可报告的各部申报不会改变之前提供的讨论。

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分部运营结果（成千美元)