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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549

表格10-K
☒根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的年度報告
截至本財政年度止2023年12月31日

或
☐根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡報告
過渡期從              到             

佣金文件編號001-05532-99
 
波特蘭通用電氣公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
俄勒岡州93-0256820
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(稅務局僱主
識別號碼)
鮭魚街西南121號
波特蘭, 俄勒岡州 97204
(503) 464-8000
（主要行政辦公室地址，包括郵政編碼，
和註冊人的電話號碼，包括地區代碼）

根據該法第12(B)節登記的證券：
(班級名稱)(交易代碼)(註冊所在的交易所名稱)
普通股，無面值波爾紐約證券交易所

根據該法第12（g）條登記的證券：無。

用複選標記表示註冊人是否爲證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是  ☒*☐

如果註冊人不需要根據法案的第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。☐    不是  ☒



用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒*☐

通過複選標記來確定註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型報告公司還是新興成長型公司。請參閱「大型加速文件夾」、「加速文件夾」、「小型報告公司」和「新興成長型公司」的定義 在交易法第12b-2條中。

大型加速文件服務器☒加速的文件管理器☐
非加速文件服務器☐規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所的財務報告內部控制的有效性進行了評估。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐*☒

截至2023年6月30日，註冊人非關聯公司持有的有投票權普通股的總市值爲美元4,609,106,568.就此計算而言，高管和董事被視爲關聯公司。

截至2024年2月8日，有101,162,366 已發行普通股的股份。

引用成立爲法團的文件

第三部分，第10 - 14項
波特蘭通用電氣公司的部分最終委託書將根據第14 A條向將於2024年4月19日舉行的年度股東大會提交。


波特蘭通用電氣公司
表格10-K
截至2023年12月31日止的年度

目錄

第1項。
第1A項。
項目1B。
項目1C。
第二項。
第三項。
第四項。
第五項。
第六項。
第7項。
第7A項。
第八項。
第九項。
第9A項。
項目9B。
項目9C。
第10項。
第11項。
第12項。
第13項。
第14項。
第15項。
第16項。
3
目錄表

定義

以下定義的縮寫或首字母縮略詞在整個表格10-K中使用：
 
縮寫或首字母縮略詞定義
AFUDC施工期間使用的資金撥備
阿羅資產報廢債務
AUT年度電價更新電價
海狸海狸天然氣發電廠
貝絲
電池儲能系統
比格魯峽谷比格魯峽谷風電場
博德曼博德曼燃煤發電廠
BPA博納維爾電力管理局
Carty卡蒂天然氣發電廠
克利爾沃特
PGE擁有蒙大拿州東部Clearwater Wind Development的部分股份
ColstripColstrip 3號和4號機組燃煤發電廠
土狼泉Coyote Springs 1號機組天然氣發電廠
潛伏期十熱= 10熱= 1，000立方英尺天然氣
EIM能源失衡市場
環境保護局美國環境保護局
ESS電力服務供應商
FERC聯邦能源管理委員會
FMB第一抵押債券
FPA《聯邦權力法案》
GRC指定測試年的一般費率案例
IRP綜合資源計劃
ISFSI獨立乏燃料儲存裝置
國貿中心聯邦投資稅收抵免
千伏千瓦=一千伏電
穆迪穆迪投資者服務公司
兆瓦兆瓦
MWA平均兆瓦
兆瓦時兆瓦時
NRC核管理委員會
NVPC淨可變電力成本
OATT開放接入傳輸資費
OPUC俄勒岡州公用事業委員會
PCAM電力成本調整機制
PTC聯邦生產稅抵免
PW1西港1號機組天然氣發電廠
PW2西港2號機組天然氣靈活容量發電廠
QF1978年公用事業監管政策法案（PURPA）合格設施
RAC可更新調整條款
RCE
可靠性意外事件
RPS可再生能源組合標準
標普(S&P)標普全球評級
美國證券交易委員會美國證券交易委員會
木馬特洛伊核電站
4
目錄表

圖卡農河圖卡農河風電場
USDOE美國能源部
惠特里奇惠特里奇可再生能源設施
5
目錄表

第一部分
 
項目1. 業務

一般信息

波特蘭通用電氣公司(PGE或本公司)是一家垂直整合的電力公用事業公司，總部位於俄勒岡州波特蘭，從事向俄勒岡州(州)客戶發電、批發購銷、輸電、配電和零售電力。該公司是一家以成本爲基礎、受監管的電力公司，其收入要求和客戶價格是根據爲零售客戶服務的預測成本和俄勒岡州公用事業委員會(OPUC)確定的合理回報率確定的。PGE滿足其零售負荷要求，既有公司擁有的發電，也有批發市場購買的電力。本公司通過買賣電力和天然氣參與批發市場，努力獲得合理的價格電力，爲其零售客戶服務，管理風險，並管理其長期批發合同。PGE致力於爲零售和批發客戶開發產品和服務。PGE成立於1930年，是公共所有，其普通股在紐約證券交易所(NYSE)上市。該公司作爲一個單一的業務部門運營，與其業務活動相關的收入和成本以電力運營總額爲基礎進行維護和分析。PGE的一家全資子公司擁有不受監管的非公用事業物業，該公司租用這些物業作爲其公司總部的空間。

PGE經州批准的4000平方英里服務區完全位於俄勒岡州境內，包括51個合併城市。2023年，公司新增客戶八千家，截至2023年12月31日，共服務零售客戶93.4萬戶。

可用信息

PGE的定期報告和當前報告以及這些報告的修訂可通過公司網站的投資者部分免費訪問 PortlandGeneral.com 報告以電子方式提交或提供給美國證券交易委員會（SEC）後，在合理可行的範圍內儘快提交。PGE的網站及其包含或相關信息無意納入本10-k表格的年度報告中。

監管

聯邦和州監管對PGE的業務運營都有重大影響。除了下文討論的機構和活動外，公司還受到某些環境機構的監管，如本第1項的環境事務部分所述。

監管會計

PGE根據美國公認的會計原則編制財務報表，作爲一家受監管的公用事業公司，費率管制的影響反映在其財務報表中。對利率管制經濟學的會計影響多個財務報表行項目和披露，例如：財產、廠房和設備；監管資產和負債；收入；某些運營費用；折舊費用；以及所得稅費用。GAAP規定了延期，或在不受監管的實體將記錄費用和收入的期間以外的時間段記錄費用和收入。因此，公司可能會根據預期從客戶那裏收回的未來價格，記錄某些實際或估計成本的監管資產，否則這些成本將計入費用。同樣，某些實際或預期的信用額度本來會被確認爲收入或減少費用，但可以根據對客戶的預期未來信用額度或退款，作爲監管負債遞延。根據監管命令或其他現有證據，如果監管資產或負債很可能反映在未來的價格中，PGE將記錄監管資產或負債。

6
目錄表

公司定期評估監管會計對其業務的適用性，同時考慮當前和預期的未來監管環境以及相關會計指導. 更多信息請參見 「監管資產與負債」 合併財務報表附註第8項中的注2「重要會計政策摘要」和注7「監管資產和負債」。-「財務報表和補充數據。」

聯邦法規

包括聯邦能源監管委員會（FERC）、美國交通部管道和危險材料安全管理局（PHMAS）以及核監管委員會（NRC）在內的幾個聯邦機構對PGE運營和活動的某些方面擁有監管權，如下所述。

PGE是「被許可人」、「公用事業」和「大容量電力系統的用戶、所有者和運營商」，這些術語在《聯邦電力法》（FTA）中定義。因此，該公司在與批發能源活動、輸電服務、可靠性和網絡安全標準、天然氣管道、水力發電項目、會計政策和實踐、短期債務發行以及某些其他事項相關的事項上受到FERC的監管。

批發能源-PGE根據FERC市場電價電價，有權對其銷售電力的所有市場的批發能源銷售收取市場電價，但其自己的平衡權限區（BAA）除外。BAA是PGE負責實時平衡客戶需求與電力供應的領域，PGE BAA中的電價例外不會對公司產生重大影響。

傳輸-PGE根據其開放獲取輸電電價（Oatt）提供批發輸電服務，其中包含向FERC提交併批准的費率、條款和服務條件。

可靠性和網絡安全標準- FERC已針對大電力系統的所有者、用戶和運營商採用了強制性可靠性標準。適用於PGE的此類標準由北美電力可靠性公司（NERC）和西部電力協調委員會（WEC）制定，這兩個公司負責遵守和執行這些標準，旨在幫助維護和加強大規模電力系統的可靠規劃和運營。

天然氣管道-FERC有權建設、運營、擴建、擴建、安全和廢棄管轄的州際天然氣管道設施，以及運輸費率和州際天然氣貿易的會計。PGE公司擁有Kelso-Beaver(KB)管道79.5%的所有權，這是一條17英里、直徑20英寸的州際管道，爲公司位於俄勒岡州克拉茨卡尼附近的三個天然氣發電廠提供天然氣：i)西港1號機組(PW1)；ii)西港2號機組(PW2)；以及iii)海狸；北霧儲存設施，由當地一家天然氣分銷公司擁有和運營；以及一個額外的交貨點，服務於當地的製造企業。作爲KB管道的記錄運營商，PGE必須遵守由PHMSA執行的管道安全法律制定的要求和法規，其中除了公衆意識要求外，還包括安全和操作員資格標準。

水力發電許可證- 根據FTA的要求，PGE持有公司擁有和運營的所有水力發電廠的FERC許可證。FERC許可程序包括廣泛的公開審查，涉及對衆多自然資源問題和環境條件的考慮。有關更多信息，請參閱本項1中的環境事項部分。和 發電設施 第2項中的部分。-「房產。」

會計政策及慣例-PGE根據GAAP準備定期和當前報告。此外，公司還根據《家庭保險法》的適用規定，根據FERC的會計要求（其適用的統一會計制度中規定）編制財務報表，
7
目錄表

已發佈的會計發佈。此類財務報表包含在向FERC提交的年度和季度報告中。

短期債務- 根據FSA和FERC法規的適用條款，受監管的公用事業公司必須獲得FERC批准才能發行某些證券。有關公司短期債務的更多信息，請參閱 「短期債務」 在第7項流動性和資本資源的債務和股權部分。-「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。」

乏燃料貯存- NRC監管核電站的許可和退役，包括PGE退役的特洛伊核電站（Trojan），該電站於1993年關閉。有關乏核燃料儲存活動的更多信息，請參閱第8項合併財務報表註釋中的註釋8，資產報廢義務。-「財務報表和補充數據」和 「危險材料」 在本項1的環境事項部分。

國家調控

PGE受OPUC管轄，OPUC根據兩年一度的綜合資源規劃流程審查和批准公司的零售價格，並審查公司的發電和輸電資源獲取計劃。OPUC還監管證券發行，規定會計政策和實踐，監管公用事業資產的銷售，審查與附屬公司的交易，並對公共事業的收購或施加重大影響力擁有管轄權。

零售客戶價格是通過正式的公開程序確定的，通常包括參與方的證詞、發現、公開聽證會以及OPUC發佈最終命令。此類訴訟的參與者可能包括PGE、OPUC工作人員和代表PGE客戶群體的干預者以及其他相關方。以下列出了確定客戶價格的更重要的監管機制和程序：
•一般差餉個案. PGE定期評估更新其零售電力價格結構的必要性，作爲綜合一般費率案例流程的一部分，該流程反映了基於預測測試年的收入要求。OPUC授權公司的利率基礎、債權資本結構、股本回報率、總體回報率和客戶價格。
•年度電力成本更新. OPUC已批准年度電力成本更新電價（AUT），PGE可以根據該電價每年調整零售客戶價格，以反映公司淨可變電力成本（NVPC）的預測變化。NVPC包括購買電力和發電所用燃料的成本，以及已結算的電力和天然氣金融合同的成本（在公司綜合利潤表中均歸類爲購買電力和燃料費用）。NVPC扣除了批發收入以及未用於爲PGE發電設施提供燃料的過量天然氣銷售損益（計入其他營業收入），兩者均在合併利潤表中分類爲收入淨額。OPUC還授權了電力成本調整機制（PCAM），根據該機制，PGE可以與客戶共享與NVPC相關的一部分實際成本差異。
•可再生調整條款機制。 該州制定了可再生能源投資組合標準（RPS），要求PGE爲其一部分零售負載提供可再生資源。與RPS一起，州政府建立了可再生調整條款（RAC）機制，允許在一般費率情況之外收回零售客戶價格，以遵守RPS的謹慎發生的成本。
◦2016年，該州還通過了俄勒岡州參議院法案（SB）1547，這是一項被稱爲「俄勒岡州清潔電力和煤炭轉型計劃」的法律，該法案的條款包括在未來某些年提高了RPS百分比，並要求從俄勒岡州公用事業客戶的能源供應中消除煤炭。有關Sb 1547的更多信息，請參閱“RPS標準和其他法律” 在 第7項的概述部分。-「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。」
8
目錄表

◦2021年，州立法機構通過了《俄勒岡州衆議院法案》（HB）2021，該法案制定了清潔能源目標，並制定了一個框架，其中包括爲投資者擁有的公用事業公司（包括PGE）制定和提交清潔能源計劃。該州的電力服務供應商。目標是到2030年將溫室氣體（GHG）排放量減少80%，到2035年減少90%，到2040年及此後每年減少100%。有關2021年血紅蛋白和目標減排適用的基線的更多信息，請參閱“血紅蛋白2021” 在法律和法規部分 第7項的概述部分。-「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。」
•野火自動調整條款機制。 根據OPUC的要求，PGE規劃並實施野火緩解計劃，在公司範圍內以及與全州利益相關者一起制定和協調活動。PGE致力於通過降低PGE電力基礎設施可能引發野火的風險來提高區域安全，同時限制公共安全停電（PSPS）事件和其他緩解活動對客戶的影響，並提高PGE資產對野火損害的彈性。OPUC已授權自動調整條款機制，允許公司收回一定水平的持續、謹慎的客戶價格緩解費用。

客戶和收入

PGE主要通過向僅位於俄勒岡州的零售客戶銷售和交付電力來產生收入。此外，該公司還向選擇從電力服務供應商(ESS)購買能源的Direct Access客戶分配電力。雖然本公司將該等客戶計入其客戶數目，並將輸送至該等商業及工業客戶的能源計入其總零售能源供應中，但零售收入只包括該等直接接入客戶的送貨費用及適用的過渡調整，因爲該等客戶直接從ESSS購買能源。該公司在其國家批准的服務範圍內開展零售電力業務，並與ESSS競爭，以滿足某些商業和工業客戶的能源需求。此外，PGE還與當地的天然氣分銷公司競爭住宅和商業空間供暖、熱水和家用電器的能源需求。能源效率、需求響應、節能措施以及圍繞分佈式發電的技術進步(包括屋頂太陽能和存儲資源)也對客戶需求產生影響。

零售收入

零售客戶分爲住宅、商業或工業客戶，2023年沒有單一客戶佔PGE總零售收入的9%或零售交付總額的14%以上。

9
目錄表

PGE的零售收入、零售能源交付和零售客戶平均數量包括以下內容：
截至2013年12月31日的年度，
202320222021
零售收入 (1) （百萬美元）：
住宅$1,263 52 %$1,158 52 %$1,118 54 %
商業廣告808 33 735 33 708 34 
工業368 15 312 14 279 13 
小計2,439 100 2,205 99 2,105 101 
替代收入計劃，扣除攤銷11 — 11 1 (29)(1)
其他應計（遞延）收入，淨額
(3)— 7 — 2 — 
零售總收入$2,447 100 %$2,223 100 %$2,078 100 %
零售能源交付 (2) (MWh以千計）：
住宅7,952 37 %8,088 38 %7,978 39 %
商業廣告7,178 34 7,198 34 7,193 35 
工業6,293 29 5,945 28 5,361 26 
零售能源交付總量21,423 100 %21,231 100 %20,532 100 %
零售客戶平均數量：
住宅815,920 88 %809,573 88 %800,372 88 %
商業廣告112,667 12 112,602 12 111,569 12 
工業273 — 269 — 268 — 
總928,860 100 %922,444 100 %912,209 100 %
(1)包括從公司購買能源的客戶的收入，以及向從EMS購買能源的商業和工業客戶交付能源的收入。
(2)包括出售給零售客戶的能源以及向從EMS購買能源的商業和工業客戶交付的能源。

下表列出了零售客戶的額外年平均值。某些補充關稅徵收不包括在收入中，因爲它們不被視爲公司這些計算基本零售價格的一部分。
截至2013年12月31日的年度，
 202320222021
住宅
每位客戶收入（美元）：$1,481 $1,362 $1,320 
每位客戶的使用量（千瓦時）：9,746 9,991 9,968 
每千瓦時收入（美分）：15.20 ¢13.63 ¢13.24 ¢
商業廣告
每位客戶收入（美元）：$7,133 $6,491 $6,303 
每位客戶的使用量（千瓦時）：63,713 63,923 64,478 
每千瓦時收入（美分）：11.20 ¢10.15 ¢9.78 ¢
工業
每位客戶收入（美元）：$1,347,661 $1,156,371 $1,044,314 
每位客戶的使用量（千瓦時）：23,052,538 22,097,472 20,002,246 
每千瓦時收入（美分）：5.85 ¢5.23 ¢5.22 ¢

10
目錄表

有關更多信息，請參閱第7項中的操作結果部分。-「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。」

住宅 客戶包括單戶住房、多戶住房（例如公寓、複式公寓和城鎮住宅）、移動房屋和小型農場。住宅需求對天氣的影響很敏感，季節性溫度變化導致供暖和製冷需求的變化。根據PGE服務區的氣候，供暖季節往往持續更長的時間，而製冷需求儘管強勁，但反映在較短的時間內，集中在六月至九月的夏季月份。

經濟狀況也會影響住宅需求，因爲PGE服務領域的就業增長和人口增長導致了客戶增長。COVID-19大流行引入了額外的行爲模式，反映了隨着住宅客戶花更多時間在家而混合工作時間發生的轉變。住宅需求也受到能源效率措施和服務領域屋頂太陽能滲透率增加的影響;然而，該公司的脫鉤機制旨在減輕此類措施的財務影響。有關脫鉤機制的更多信息，請參閱 「脫鉤」 中 監管事項 在第7項的概述部分。-「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。」

商業廣告 客戶由非住宅客戶組成，他們接受與向住宅客戶提供的電壓相同的能源輸送。該客戶類別包括大多數企業、小型工業公司以及公共街道和高速公路照明帳戶。與住宅客戶需求相比，該公司的商業客戶需求對天氣條件的影響較小。該地區的經濟狀況和總就業率波動可以表明商業客戶能源需求的變化。能源效率措施也會影響商業需求，因爲近年來措施的重點是商業部門，儘管該公司的脫鉤機制旨在部分減輕此類措施的財務影響。有關脫鉤機制的更多信息，請參閱 「脫鉤」 中 監管事項 在第7項的概述部分。-「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。」

工業 客戶包括接受比商業客戶更高電壓交付的非住宅客戶。工業客戶的需求主要由經濟狀況驅動，天氣對這一客戶群體的影響有限。

客戶選擇計劃- 除了標準的服務成本定價外，公司還提供不同的定價選項。根據服務成本定價，住宅和小型商業客戶可以從PGE中選擇投資組合選項，包括使用時間和可再生資源定價。

某些商業和工業客戶可在一年內使用服務成本以外的定價選項，包括公司提供電力的每日市場指數定價和直接接入（客戶直接從EMS購買電力）。

PGE從直接接入客戶獲得僅用於傳輸和交付電力量的收入，並進行固定的過渡調整，旨在減少超額費用轉移到公司的服務成本客戶。某些大型商業和工業客戶可能會選擇固定的三年或至少五年期限，由ESS或公司根據基於每日市場指數的價格選項提供服務。現有和計劃負荷的固定三年和至少五年選擇退出計劃的參與總量上限爲300平均兆瓦（MWa）。

2020年，OPUC發佈了一項命令，要求PGE開始向符合條件的客戶提供新大負荷直接接入計劃的註冊，該計劃的總限額爲119 MWa，用於現有站點的計劃外、大負荷、新負荷和大負荷增長。

有關直接訪問交付的更多信息，請參閱「客戶和需求」 在第7項的概述部分。-「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。」
11
目錄表


PGE的客戶有購買清潔能源的願望，超過23.3萬戶住宅和小型商業客戶自願參與PGE的綠色未來計劃，這是全國規模最大的可再生能源計劃。俄勒岡州人口最多的城市波特蘭和人口最多的縣穆特諾瑪均通過了決議，到2035年實現100%清潔和可再生電力，到2050年實現100%清潔和可再生能源在整個經濟範圍內實現。PGE服務區的其他司法管轄區已經制定或正在考慮類似的目標。

經OPUC於2019年批准，該公司實施了綠色未來影響計劃，允許PGE提供的100兆瓦可再生資源購電協議和客戶提供的高達200兆瓦的可再生資源，使商業和工業客戶能夠從這些資源中獲得捆綁的可再生資源屬性。2021年3月，OPUC發佈了一項命令，將該計劃擴大了200兆瓦，並在某些條件下提供了公用事業公司擁有的服務成本資源選項。通過這一自願計劃，該公司尋求協調可持續發展目標、成本和風險管理以及可靠的綜合電力，同時爲客戶提供選擇和更清潔的能源系統。2021年12月，OPUC發佈了一項命令，將客戶提供的可再生資源下的產能進一步增加250兆瓦，使該計劃下的總可用產能達到750兆瓦。有關該公司目前服務於綠色未來影響計劃的購電協議的更多信息，請參閱「綠色未來影響計劃」在購買的電力在本項目1的電源部分。

批發收入

PGE參與電力批發市場是爲了平衡其電力供應，以滿足其零售客戶的需求，併爲其獲得合理的電價，管理風險，並管理其長期批發合同。美國西部的互聯輸電系統爲具有不同負荷要求的公用事業公司提供服務，並允許該公司主要通過雙邊協議在該地區內買賣電力，以滿足零售需求。PGE在電力批發市場的參與取決於許多因素，包括電力、水電和風能的相對價格和供應情況，以及日常和季節性零售需求。該公司還參與了加州獨立系統運營商的西部能源不平衡市場(WEST EIM)，該市場允許與其他西部EIM參與者每隔五分鐘進行負載平衡。2023年和2022年，批發收入佔總收入的14%，2021年佔11%。

其他營業收入

其他營業收入主要包括銷售超出公司發電設施燃料所需的天然氣量的損益，以及輸電服務、超額輸電容量轉售、杆子附件租賃和向客戶提供的其他電力服務的收入。2023年和2022年，其他營業收入佔總收入的2%，2021年佔3%。

季節性

PGE住宅客戶以及較小程度上商業和工業客戶對電力的需求受到季節性天氣條件的影響。該公司使用各種措施，包括供暖和製冷度天數和風速來確定天氣對電力需求的影響。通過平均日溫度與規定基線之間的差異來確定供暖和製冷度天數，提供一段時間內的累積差異，以指示客戶可能使用電力進行供暖或製冷的程度。學位天數越多，對電力的預期需求就越大。


12
目錄表

下表列出了最近三年的供暖和降溫度天數，以及國家氣象局提供的最近一年的當前15年平均值，在波特蘭國際機場測量：
 供暖
度日		冷卻
度日
20233,845898
20224,103865
20213,828838
15-年平均水平4,085600

2023年8月，PGE創下了4，498兆瓦（MW）的歷史最高淨系統負荷峯值，超過了2021年6月出現的歷史最高峰值。2022年12月，公司錄得當前冬季峯值4，113兆瓦。下表列出了所示時期PGE的平均冬季（定義爲一月、二月和十二月）和夏季（定義爲六月至九月）負荷，以及相應的峯值負荷（以兆瓦爲單位）和峯值發生的月份。如圖所示，儘管冬季平均負荷繼續超過夏季平均負荷，但該公司近年來在夏季出現了最高的年度峯值負荷：
冬季負荷夏季負荷
平均值尖峯月份平均值尖峯月份
20232,7563,661
一月
2,5124,498
八月
20222,7734,113十二月2,5294,255七月
20212,6593,629十二月2,4924,453六月

該公司跟蹤和評估負荷增長和峯值負荷需求，以進行長期負荷預測、綜合資源規劃和準備一般費率案例假設。行爲模式、節能、能源效率舉措和措施、天氣影響、經濟條件、包括屋頂太陽能在內的分佈式發電、交通和建築電氣化以及人口變化都在確定預期的未來客戶需求以及公司可能需要的資源方面發揮着作用，以充分滿足這些負載並保持足夠的容量儲備。

供電，供電

PGE利用其發電資源，以及從第三方批發購買電力來滿足其零售客戶的需求。除其他因素外，該公司的發電量取決於其發電資源的容量和可獲得性以及批發電力和天然氣的價格和可獲得性。作爲其電力供應業務的一部分，該公司簽訂短期和長期電力和燃料購銷協議。PGE執行與其自身發電有關的經濟調度決策，並參與批發市場，努力爲其零售客戶獲得合理的電價，管理風險，並管理其長期批發合同。該公司還爲該地區的第三方提供投資組合管理和批發市場銷售服務。此外，公司鼓勵採取能源效益措施，以幫助滿足其能源需求，並推廣使用各種需求側管理產品，以減少高峰時段的負荷。


13
目錄表

PGE的資源和合同容量（MW）如下：
 截至2013年12月31日，
 20232022
 容量%容量%
一代人：
熱能(1):
天然氣1,811 32 %1,842 32 %
煤，煤296 5 296 5 
總熱2,107 37 2,138 37 
風(2)
817 14 817 15 
Hydro (3)
432 8 419 7 
總代3,356 59 3,374 59 
購買電力：
長期合同：
Hydro (3)
792 14 871 15 
PURPA資格設施 (4)
315 6 315 5 
可調度備用發電131 2 144 2 
容量100 2 100 2 
風(2)
300 5 300 5 
太陽能 (5)
219 4 57 1 
生物質10 — 10 — 
長期合同總數1,867 33 1,797 31 
短期合同442 8 597 10 
總購買電力容量2,309 41 2,394 41 
總資源容量5,665 100 %5,768 100 %
(1)容量代表發電廠在正常運行條件下能夠產生的兆瓦，該發電廠受環境溫度的影響，扣除發電廠運行中使用的電力。
(2)容量代表容量，與預期產生的能量不同，預計容量係數範圍爲30%至40%，具體取決於風力條件。
(3)容量代表最有利的操作條件，並與預期產生的能量不同，預期產生的能量預計容量係數範圍爲40至50%，具體取決於河流流量。
(4)容量代表1978年《公用事業監管政策法案》（PURPA）下購電協議（PPA）的合同容量。
(5)容量包括Wheatridge太陽能組件的50兆瓦。Wheatridge設施還包括與電池組件相關的30 MW，但未反映在上表中。
有關截至2023年和2022年12月31日止年度實際產出和採購的信息，請參閱第7項的「經營結果」部分。-「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。」

世代

PGE的發電資源包括六座火力發電廠（天然氣和燃煤發電廠）、三座風電場和七座水力發電設施。PGE由其工廠產生的零售負荷需求比例每年都有所不同，並由多種因素決定，包括計劃內和計劃外停電、煤炭和天然氣的可用性和價格、降水量和積雪水平、市場電價和風力變化。有關這些設施的完整列表，請參閱“發電設施“在第2項中。-「房產。」

熱 該公司擁有五個天然氣發電設施：PW 1、PW 2、Beaver、Coyote Springs 1號機組（Coyote Springs）和Carty發電站（Carty）。
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目錄表


該公司還擁有Colstrip 3號和4號機組燃煤發電廠（Colstrip）20%的所有權，該發電廠位於蒙大拿州Colstrip，由第三方運營。有關Colstrip與該州環境法律和法規相關的更多信息，請參閱 「RPS標準和其他法律」 在第7項的概述部分。-合併財務報表附註第8項中的「管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析」和附註19，或有事項。-「財務報表和補充數據。」

風 PGE擁有並運營兩個風電場：Biglow Canyon風電場（Biglow Canyon）和圖卡農河風電場（圖卡農河）。Biglow Canyon位於俄勒岡州謝爾曼縣，由217台渦輪機組成，總除塵容量爲450 MW。圖卡農河位於華盛頓州東南部，由116台渦輪機組成，總除塵容量爲267 MW。

2020年，位於俄勒岡州莫羅縣的Wheatridge可再生能源設施（Wheatridge）的風電部分投入使用。儘管PGE不運營Wheatridge，但它擁有40台渦輪機，總裝機容量爲100 MW，併購買其餘渦輪機的輸出，裝機容量爲 通過購電協議達成200兆瓦。

PGE和NextEra Energy Resources，LLC（NextEra Energy，Inc.的子公司）已達成建設311兆瓦風能設施的協議，該設施將成爲蒙大拿州東部更大規模的Clearwater風電開發項目的一部分（Clearwater）。該項目於2024年1月5日基本完工。在這些協議中，PGE將擁有208兆瓦的產能。這種額外的風電容量並未反映在上表中。有關Clearwater的更多信息，請參閱“資源規劃流程「在」中“概覽” 第7項的部分— 「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。」

Hydro 該公司獲得FERC許可的水電項目包括俄勒岡州馬德拉斯附近德舒特斯河上的Pelton/Round Butte（下文討論）、克拉卡馬斯河上的四座發電廠和威拉米特河上的一座發電廠。

截至2021年12月31日，PGE擁有455 MW Pelton/Round Butte水電項目66.67%的所有權權益，其餘權益由俄勒岡州溫泉保留地邦聯部落（CTWS）持有。該項目由PGE運營，FERC於2005年頒發了爲期50年的聯合許可證。CTWS有權在2021年購買Pelton/Round Butte額外的16.66%未分割所有權權益，並於2022年1月1日結束購買該增量未分割所有權權益。因此，PGE在該項目中的所有權權益爲50.01%。CTWS在2036年擁有第二種選擇，購買Pelton/Round Butte的未分割0.02%權益。如果行使第二種選擇，CTWS的所有權比例將超過50%。PGE購買CTWS 100%的項目產出份額。更多信息請參閱 「CTWS」在購買的電力在本項目1的電源部分。

燃料供應-PGE合同爲公司火力發電廠提供燃料所需的天然氣和煤炭供應，如果需要，某些工廠還能夠使用燃油運營。此外，該公司利用遠期、期貨、掉期和期權合同等金融工具來管理其天然氣價格波動的風險。

天然氣    天然氣的實物供應通常在交付前十二個月並根據工廠的預期運營進行購買。PGE通過在預期能源需求之前最多60個月使用金融合同來管理天然氣供應的價格風險。
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PGE擁有Kb管道79.5%的股份，並且是記錄在案的運營商，該管道將PW 1、PW 2和Beaver直接連接到西北管道，西北管道是威廉姆斯在不列顛哥倫比亞省和新墨西哥州之間運營的州際天然氣管道。目前，PGE根據固定的運輸服務協議在Kb管道上運輸天然氣供其自用，並在公司未使用的範圍內以可中斷的方式向其他公司提供容量。

PGE在西北管道上每天擁有111，805 Dth的固定天然氣運輸能力，爲這三個工廠提供服務。

PGE擁有俄勒岡州米斯特410億立方英尺的天然氣儲存庫，當經濟因素有利於其使用或天然氣供應中斷時，PGE可以從中提取。該儲存設施由NW Natural擁有和運營，可用於爲PW 1、PW 2和Beaver提供燃料。

爲了爲Coyote Springs和Carty提供服務，PGE在進入加拿大艾伯塔省天然氣市場的三個管道系統上擁有每天119，500 Dth的固定天然氣運輸能力。

煤 Colstrip的共同所有者通過傳送帶從鄰近該設施的礦井獲得煤炭爲工廠提供燃料，該礦井是該工廠的唯一煤炭供應來源。與該礦所有者的煤炭供應合同定於2025年底到期。合同條款和煤炭質量預計將使該設施能夠在要求的排放限制內運營。有關Colstrip煤炭供應的更多信息，請參閱“威斯特摩蘭礦場許可證“在附註19中，第8項合併財務報表附註中的或有事項。— 「財務報表和補充數據。」

購買電力
PGE用在批發市場購買的電力來補充自己的發電量，以滿足其零售負荷要求、管理風險並管理其長期批發合同。該公司利用短期和長期批發購電合同，努力在可變成本的基礎上提供最有利的經濟組合。

PGE的中期電力成本策略有助於減輕因能源市場狀況變化而對其客戶造成的價格波動的影響。該戰略使該公司能夠在實物交付前最多五年在電力和燃料市場佔據一席之地。通過在很長一段時間內購買未來幾年的一部分預期能源需求，PGE試圖減輕所購電力和燃料平均成本的一部分潛在未來波動。

公司的主要購電合同包括以下內容（另請參閱上表，其中總結了與這些合同相關的平均資源能力）：

水力發電-2023年，公司達成以下協議：
•公用事業區-PGE與華盛頓州的某些公用事業區（PUD）簽訂了長期電力購買合同，用於哥倫比亞河中游兩個水電項目的部分發電量。儘管這些項目目前通過合同爲PGE提供總計331 MW的容量，如下所示，但實際收到的能源取決於河流流量，容量可能會隨着時間的推移而下降：
◦道格拉斯縣PUD的100 MW容量將於2025年到期;
◦道格拉斯縣PUD的68兆瓦容量將於2028年到期;以及
◦格蘭特縣PUD容量爲163 MW，將於2052年到期。
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PGE還簽訂了兩項額外協議，均自2024年1月1日開始，但未反映在上表中：
◦一份爲期2年的合同，PGE將購買項目產量的10%，並將25 MW售回PUD，以滿足其負荷要求;和
◦一份爲期3年的合同，PGE將購買項目產量的20%份額，並根據合同條款向PUD出售不等量的能源，以滿足其負荷要求。

•CTW-PGE有一項長期協議，根據該協議，該公司從CTWS在Pelton/圓形對接水電項目中的權益中購買產出。儘管該協議提供了大約224兆瓦的淨裝機容量，但實際收到的能源取決於河流流量。該協議的期限與該項目的FERC許可證期限不謀而合，該許可證將於2055年到期。根據2014年執行的另一項PPA，PGE向CTWS支付固定容量和能源費，直到2024年其在該項目中的100%份額。CTWS行使了他們的選擇權，從2022年1月1日起購買Pelton/圓形對接公司額外的16.66%的不可分割所有權權益。作爲出售的結果，公司擁有的發電容量減少了約76兆瓦，而購買電力的容量增加了相應的金額。根據PPA，PGE購買CTWS在項目中額外份額的100%，PPA下的付款按比例增加。PGE和CTWS執行了額外的16年PPA，從2025年1月1日開始，有效地將期限從2024年延長到2040年，並增加了延長期內的運力付款。
•其他- 剩餘容量主要由兩個額外合同組成，其中規定購買總容量爲236 MW的水力發電項目產生的電力：
◦Bonneville電力管理局（BPA）的200 MW容量將於2024年2月到期;以及
◦波特蘭水電公司的36兆瓦容量將於2032年到期。

PURPA排位賽設施-根據聯邦法律的規定，PGE必須從PURPA合格設施(QF)購買電力。合格發電設施是屬於以下兩類的發電設施：i)裝機容量在80兆瓦或以下且一次能源爲可再生能源(水力發電、風能、太陽能、生物質能、廢物或地熱)的合格發電設施；或ii)順序生產電力和另一種形式的有用熱能(如熱能、蒸汽)的合格熱電聯產設施，其效率高於每種能源的單獨生產。截至2023年12月31日，PGE與69個在線QF簽訂了合同，共提供315兆瓦的裝機容量。截至2023年12月31日，PGE與QF簽訂了兩份合同，總裝機容量爲116兆瓦，但尚未投入運營，其中一份QF PPA違約，原因是QF未能完成建設，未能在PPA要求的日期前投入運營。PPA規定，QF必須在合同條款規定的期限內糾正其違約。如果QF未能治癒，PGE可在固化期滿後立即終止QF PPA。合格的購買力平價協定的期限一般爲15至23年。

截至2023年和2022年12月31日止年度從QF購買的費用和數量如下：
20232022
PURPA合同費用（百萬）$63 $62 
根據PURPA合同購買的MWh（單位：千）759 750 
PURPA合同每兆瓦時的平均成本$82.85 $82.90 

與PURPA合同相關的費用包含在PGE的AUt中。

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可調度備用生成 （DSG）-PGE有一個DSG計劃，根據該計劃，公司可以在需要時派遣和監控客戶擁有的備用發電機，以提供NERC要求的運營儲備。截至2023年12月31日，共有79臺客戶自有發電機，DSG RST總容量爲131 MW。PGE繼續通過與客戶的持續接觸和電池儲能的整合來擴大該計劃。

容量-PGE擁有一份容量合同，代表夏季和冬季高峰期間從天然氣資源獲得的最高100 MW季節性容量，該合同將於2024年2月到期。

風-PGE擁有三份代表300 MW容量的合同，購買可再生風能發電的電力，分別有效期至2028年、2035年和2051年。由於風力條件的變化，這些風能資源的預期能量將與NPS容量不同。PGE和NextEra Energy Resources，LLC（NextEra Energy，Inc.的子公司）已達成建設311兆瓦風能設施的協議，該設施將成爲蒙大拿州東部更大規模的Clearwater風電開發項目的一部分。該項目於2024年1月5日基本完工。在這些協議中，PGE將擁有208兆瓦的產能。NextEra Energy Resources，LLC的子公司將擁有剩餘的103 MW產能，並將根據30年PPA將其部分產量出售給PGE。這一額外的風電容量並未反映在上面的資源和合同容量表中。有關Clearwater Wind開發的更多信息，請參閱“資源規劃流程「在」中“概覽” 第7項的部分— 「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。」

太陽能-PGE擁有五份合同，代表219兆瓦的容量，用於購買太陽能項目產生的電力。其中兩個項目延長至2036年，另外三個項目分別延長至2037年、2038年和2042年。由於太陽條件的不同，這些太陽能資源的預期能量將與NPS容量不同。Wheatridge的太陽能組件爲該公司提供50 MW的容量。該設施還包括與電池部件相關的30 MW，這未反映在上面的資源和合同容量表中。NextEra Energy Resources，LLC的子公司擁有太陽能和電池組件，並將其部分產出出售給PGE。

生物質-PGE有一份購買生物質能源的合同，該合同將於2024年6月到期。

綠色未來影響計劃- PGE擁有三份代表360兆瓦容量的合同，用於購買可再生資源發電，以支持綠色未來影響計劃：
•與Avangrid Renewables簽訂了一份爲期15年的合同，涉及俄勒岡州Gilliam縣的可再生太陽能設施的162兆瓦電力，該設施於2023年1月投入使用。該容量反映在上述資源和合同容量表中的太陽能購買電力中;
•與Avangrid Renewables簽訂了一份爲期25年的合同，涉及俄勒岡州瓦斯科縣的可再生太陽能設施的138兆瓦電力，預計將於2026年1月投入使用。這一額外容量並未反映在上述資源和合同容量表中;和
•與Avangrid Renewables簽訂了一份爲期25年的合同，該合同涉及俄勒岡州瓦斯科縣的可再生太陽能設施60兆瓦，預計將於2026年1月投入使用。上述資源和合同容量表中並未反映這一額外容量。

有關綠色未來影響計劃的更多信息，請參閱“客戶選擇計劃“在本項1的客戶和收入部分中。

短期合同- 這些合同的交付期爲一個月至一年。它們與各個交易對手簽訂，以提供額外的固定能源，以幫助滿足公司的負載要求。

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PGE還利用公開市場上的現貨電力購買來確保爲其零售客戶提供服務所需的能源。此類購買是根據持續時間從15分鐘到不到一個月的合同進行的。PGE是西部EIM的市場參與者，該計劃允許該公司的某些發電廠從加州獨立系統運營商（CAISO）接收自動調度信號，以每五分鐘與其他西部EIM參與者進行負載平衡。

有關PGE購電合同的更多信息，請參閱第8項合併財務報表註釋中的註釋16，承諾和擔保以及註釋17，租賃。-「財務報表和補充數據。」

未來能源戰略

PGE的綜合資源計劃（IRP）概述了公司滿足未來客戶需求的計劃，並描述了PGE未來的能源供應戰略。有關IRP的詳細討論，請參閱 「投資清潔能源未來」 在第7項的概述部分中。-「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。」

輸配電

輸電系統將能源從發電設施輸送到配電系統，最終交付給客戶。PGE根據FERC要求安排其輸電系統的能源輸送，並在其服務區域內運營一個BAA。2023年，PGE通過1，254迴路英里的輸電線路在115千伏（KV）或以上運行，發電量約爲2800萬兆瓦時（MWh）。

PGE的傳輸系統是西部互聯的一部分，西部互聯是美國西部的區域電網。西部互聯包括西部11個州、加拿大兩個省和墨西哥部分地區的互聯輸電系統，並受WECC和NERC的可靠性規則約束。PGE依靠與BPA簽訂的輸電合同來輸送公司的大量電力，爲其配電系統服務。PGE的輸電系統，加上其他輸電系統的合同權利，使該公司能夠整合和訪問發電資源，以滿足其客戶的能源需求。PGE的傳輸系統在協調的基礎上進行管理，以獲得最大的承載能力和效率。PGE已經加入了西部力量池的資源充足計劃，即西部資源充足計劃(WRAP)，目前預計該計劃將在2026年成爲一項具有約束力的承諾。有關更多信息，請參閱“經營活動在項目7的概述部分--「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析」。

該公司的批發傳輸活動受FERC監管，並在不歧視的基礎上提供，所有潛在客戶都可以通過PGE的OATt平等訪問PGE的傳輸系統。根據OATt，PGE向批發客戶提供多種傳輸服務，包括：

•網絡集成傳輸服務，整合發電資源服務零售負荷的服務;

•短期和長期固定的點對點傳輸服務，一種具有固定送貨和收貨點的服務;以及

•非固定點對點服務，一種「可用」服務，具有固定的送貨和收貨點。

有關公司輸電和配電設施的更多信息，請參閱“輸配電“在第2項中。-「房產。」


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環境問題

PGE的運營受到一系列環境保護法律和法規的約束，其中涉及空氣和水質、瀕危物種和野生動物保護以及危險材料。各個州和聯邦機構還監管與發電、輸電和變電站設施的選址、建設和運營以及有毒和危險物質的處理、積累、清理和處置相關的環境問題。此外，該公司的某些水電項目和輸電設施位於聯邦和州機構和/或在環境保護事務上擁有權力的部落實體管轄的土地上。以下討論提供了有關影響公司運營和設施的某些環境法規的進一步信息。

空氣質量

《清潔空氣法》-PGE的運營，主要是其火力發電廠，須遵守聯邦《清潔空氣法》（CAA）的監管，該法從數量和排放率等方面解決顆粒物、危險空氣污染物和溫室氣體排放問題。PGE熱力設施所在的俄勒岡州和蒙大拿州也實施和管理CAA的某些部分，並制定了至少與聯邦標準一樣嚴格的標準。PGE通過使用低硫燃料、排放和燃燒控制和監測以及根據CAA授予的二氧化碳配額來管理其火力發電廠的空氣排放。

氣候變化-2015年，美國環境保護局(EPA)發佈了清潔電力計劃(CPP)，根據該計劃，每個州都必須在全州範圍內減少其電力部門的總體二氧化碳排放。2016年，美國最高法院暫停了CPP的實施和強制執行。2019年，美國環保局敲定了更狹隘的可負擔得起的清潔能源(ACE)規則，該規則爲各州制定計劃，以解決個別現有燃煤電廠的溫室氣體排放問題制定了指導方針，例如PGE的Colstrain，以廢除和取代CPP。然而，2021年1月，美國華盛頓特區巡迴上訴法院撤銷了ACE規則，並將其全部發迴環境保護局。儘管有人反對環保局打算髮布一項考慮到電力部門最近變化的新規則，但2021年10月，美國最高法院同意聽取華盛頓特區巡迴法院裁決的上訴。最高法院在2022年2月的一項裁決中裁定，CPP中監管排放的廣泛方法超出了國會賦予環境保護局的權力。最高法院沒有明確裁定環境保護局是否可以通過其其他監管機構監管電力部門的溫室氣體排放。2023年5月，美國環保局提出了CPP的後續規則，包括基於成本效益和可用的控制技術的CAA排放限制和化石燃料發電廠二氧化碳排放指南。該公司一直在審查環境保護局的提案，該提案將減少允許的CO排放2從發電設施。預計環保局將於2024年實施後續規則。

PGE將繼續評估美國環保局的規則制定對Colstrip和公司現有天然氣船隊的影響。

2020年，俄勒岡州州長髮布了第20-04號行政命令，指示州機構在法律允許的範圍內將氣候變化和該州的溫室氣體減排目標納入其計劃、預算、投資和決策。除其他外，第20-04號行政命令一直有效，直至撤回或被取代：
•指示俄勒岡州環境質量部（ODEQ）採用一項計劃，限制和減少該州大型固定來源、運輸燃料和包括天然氣在內的其他液體或氣體燃料的溫室氣體排放。作爲回應，ODEQ於2021年通過了《氣候保護計劃》，其中包括豁免公司天然氣資源發電;和
•修改了州清潔燃料計劃的減排目標，並延長了該計劃，同時提高了交通燃料平均碳強度的減排量。
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2023年12月20日，俄勒岡州上訴法院裁定ODEQ氣候保護計劃規則無效，理由是該計劃在採用CAA規則時未能遵守某些程序要求。ODEQ宣佈將重新啓動規則制定過程以創建新程序。PGE將繼續監測這些事態發展。

血紅蛋白2021-2021年6月，俄勒岡州立法機構通過了HB 2021，要求零售電力提供商與俄勒岡州零售電力消費者相關的溫室氣體排放量相比，到2030年減少80%，到2035年減少90%，到2040年減少100%。PGE的基線水平是向ODEQ報告的與出售給零售電力消費者的電力相關的2010年、2011年和2012年的平均年排放量。更多信息請參見 「血紅蛋白2021」 在 法律法規 第7項概述部分的部分。-「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。」

任何徵稅或強制減少溫室氣體排放的法律都可能對PGE的運營產生重大影響，因爲該公司在自己的發電中使用化石燃料，而其他公司也使用此類燃料發電PGE在批發市場購買的電力。如果因溫室氣體排放法規變化而產生增量成本，公司將尋求收回客戶價格。

有關GHG排放和相關環境法規的更多信息，包括俄勒岡州的RPS和公司在該領域的目標，請參閱 「可再生能源」 下 國家法規 在本第1項的法規部分。和「公司戰略」 在 第7項的概述部分。-「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。」

水質

根據聯邦《清潔水法》，需要任何聯邦許可證或許可證才能開展可能導致向美國水域排放的活動的實體必須首先從活動發生的州獲得水質認證或許可證，或獲得適當的豁免。在俄勒岡州、蒙大拿州和華盛頓州，每個州的環境監管機構負責審查此類要求下的擬議項目，以確保聯邦批准的活動符合各州制定的水質標準和政策。PGE不斷與州機構合作，根據FERC許可證獲得水力發電運營所需的許可或合規證書，並繼續監控和更新設備以滿足聯邦和州標準。

受威脅和瀕危物種和野生動物

魚類保護- 聯邦《瀕危物種法》（ESA）爲太平洋西北部的許多洄游魚類物種提供了保護。這些物種的長期恢復計劃繼續對該地區許多水電項目產生運營影響。PGE繼續在其水電項目中實施美國魚類和野生動物管理局和國家海洋漁業局根據ESA和FA授予的權力規定的魚類保護措施。運營許可證所需的條件預計將導致發電量小幅減少，並持續進行資本支出來改造設施，以增強魚類的通行和生存。

鳥類保護- 包括《候鳥條約法》和《禿頭和金鷹保護法》在內的各種法規都包含對未經授權捕獲候鳥和老鷹的民事、刑事和行政處罰的規定。由於PGE運營的設施可能對多種此類鳥類和鷹構成風險，該公司制定了一項鳥類保護計劃，以幫助解決和減少可能受公司運營影響的鳥類物種的風險。PGE已爲其輸電、配電和熱力發電設施實施了此類計劃，併爲其風力發電設施實施了額外的具體計劃。


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危險材料

PGE制定了全面的計劃，以遵守與危險材料的儲存、搬運和處置相關的聯邦和州法規的要求。公司設施中危險材料的處理和處置須遵守聯邦《資源保護和恢復法》的規定。此外，某些電氣設備中含有的多氯聯苯的使用、處置和清理受聯邦《有毒物質控制法》的監管。

PGE還受《綜合環境響應補償和責任法》（通常稱爲超級基金）的約束，該法授權EPA對指定超級基金地點的調查和補救費用追究共同和個別責任。

美國環保局於1997年開始對俄勒岡州威拉米特河一段稱爲波特蘭港的調查，發現河流沉積物嚴重污染，並促使美國環保局將波特蘭港指定爲超級基金地點。美國環保局已將PGE列爲此事的一百多個潛在責任方（PPC）之一，因爲PGE歷史上擁有或經營河流附近的財產。有關EPA對波特蘭港採取行動的更多信息，請參閱第8項合併財務報表註釋中的註釋19，意外情況。-「財務報表和補充數據。」

PGE受美國能源部（USDOE）的監管，根據1982年《核廢料政策法》，該部負責永久儲存和處置乏核燃料。PGE已與美國能源部簽訂合同，永久處置來自Trojan的乏核燃料，這些乏核燃料儲存在獨立乏燃料儲存裝置（ISFSI）中，這是一個獲得NRC許可的臨時幹儲存設施，存放燃料。NRC批准將乏核燃料轉移到ISFSI，預計將保留在那裏，直到永久場外儲存可用。乏核燃料從ISFSI運輸到場外儲存預計不會在2059年之前完成。有關此事的更多信息，請參閱“特洛伊木馬退役活動“在第8項合併財務報表註釋中的註釋8，資產報廢義務中。-「財務報表和補充數據。」

人力資本管理

PGE的人才和文化對其執行業務戰略和實現持續成功的能力至關重要。因此，該公司尋求吸引和留住才華橫溢、積極進取、多元化的員工隊伍，並保持反映PGE指導行爲、績效驅動以及以最高水平的誠實、誠信、合規和安全行事的文化。

員工和集體談判協議—PGE有 2,842 截至2023年12月31日，員工總數爲 661 員工受與國際電氣工人兄弟會（IBEW）地方工會第125號協議之一的保護。一項將於2025年3月到期的協議涵蓋 596名員工，另一名員工將於2027年8月到期，涵蓋 65 員工與IBEW的合作伙伴關係是全面勞資關係方法的關鍵。此外，PGE還利用獨立承包商和臨時人員來補充其員工隊伍。

有競爭力的薪酬和福利—PGE致力於員工公平薪酬，並提供廣泛的具有市場競爭力的福利，包括全面的健康和福利福利以及旨在支持員工身體、心理和財務福祉的401（k）退休計劃。

人才培養—PGE爲員工提供各種培訓和發展計劃，以及與工作相關的課程的學費報銷。PGE爲所有PGE的非正式員工提供導師計劃，以幫助支持他們的成長和發展。的 PGE董事會在提名、治理和可持續發展委員會以及薪酬、文化和人才委員會的協助下監督高管人才發展，以增加內部候選人庫。董事會至少每年對高級管理層的繼任計劃進行審查，其中包括審查
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潛在內部候選人的資格和發展計劃以及繼任渠道的多樣性。PGE定期進行員工敬業度調查，爲員工提供分享觀點並提供反饋的機會。調查結果將與PGE管理層共享，以便經理可以採取行動改善員工體驗。

健康與安全—PGE致力於爲員工、客戶和公衆提供安全健康的營業場所。管理層成立了一個執行安全委員會，負責監督公司創造安全工作場所的努力。此外，PGE還爲其員工提供各種安全資源，例如安全手冊、培訓和事件報告工具，這些資源旨在將安全實踐融入所有日常活動，並促進所有員工在安全方面的個人承諾、責任和義務。PGE提供各種競爭性健康福利，以支持身體、精神、社交、情感和財務健康。計劃包括數字健康平台、爲所有員工及其家人提供免費且保密的健康諮詢的員工援助計劃、財務教育、現場健身設施、志願者機會、公司慈善捐款匹配和學費報銷。

多樣性、公平性和包容性—PGE通過薪酬公平實踐、種族公平鏡頭培訓以及爲希望晉升管理層的員工提供發展機會來促進包容性的勞動力隊伍。黑人、原住民和有色人種佔其員工和管理層的27%以上。其三分之一的員工和超過35%的管理層（包括首席執行官）是女性。PGE還通過其供應商促進多元化和經濟發展。該公司的供應商多元化計劃爲合格的少數族裔、女性、殘疾退伍軍人和新興小企業供應商提供了所有競爭性投標活動的機會。

有關高管的信息 高級船員

以下是PGE現任高管：
名字年齡
目前職位和過去五年的工作經驗
年份獲委任人員
拉里·N·貝克達爾62
高級副總裁，戰略與高級能源交付(2023年12月至今)高級副總裁，高級能源交付(2021年7月至2023年12月)，副總裁，電網架構、集成和系統運營(2019年1月至2021年7月)。
2014
M.當歸·埃斯皮諾薩46
高級副總裁，首席法律和合規官(2023年6月至今)，副法律顧問總裁(2022年3月至2023年6月)，副總法律顧問兼公司秘書(2021年6月至2022年3月)，南加州天然氣公司首席風險官兼安全與合規部副總裁(2019年1月至2021年6月)。
2022
本傑明·費爾頓
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執行副總裁總裁，首席運營官(2023年4月至今)，高級副總裁，DTE Energy能源供應(2019年7月至2023年3月)，高級副總裁，NiSource，Co.(2018年10月至2019年7月)。
2023
約翰·T·科查瓦特50
客戶與數字解決方案和首席信息官總裁副(2018年2月至今)。
2018
安妮·F·梅瑟羅61
總裁副秘書長，人力資源、多元化、公平和包容性(2016年1月至今)。
2016
瑪麗亞·M·波普58
總裁(2017年10月至今)和首席執行官(2018年1月至今)。
2009
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佈雷特·m。Sims55
能源供應副總裁（2020年10月至今）、戰略、商業和監管事務高級總監（2017年9月至2020年10月）。
2020
Joseph R.特爾皮克
54
高級副總裁、財務兼首席財務官（2023年6月至今）、Exelon高級副總裁、首席會計官（2022年5月至2023年6月）、ComEd高級副總裁、首席財務官和財務主管（2021年11月至2022年5月）、Exelon Utilities高級副總裁、首席財務官（2018年6月至2021年11月）。
2023

項目1A. 危險因素

在評估PGE及其證券的任何投資時，投資者應仔細考慮以下風險因素以及本10-k表格年度報告以及公司不時向SEC提交的其他文件中包含的所有其他信息。風險因素中描述的事件可能會對PGE的業務、財務狀況、運營業績或現金流產生重大影響，或者對PGE的業績產生重大不利影響並導致此類結果與預期結果存在重大差異。公司目前未知或目前被認爲不重要的風險和不確定性也可能損害PGE。如果發生任何此類風險，PGE的業務、財務狀況、經營業績和/或現金流可能會受到重大不利影響，並且公司證券的交易價格可能會大幅下跌。

業務和運營風險

反常或惡劣天氣和其他自然現象的影響可能會對公司的財務狀況和運營業績產生不利影響，氣候變化的影響可能會導致更強烈、更頻繁和更極端的天氣事件。

天氣狀況可能會對PGE的收入和成本產生不利影響，從而影響公司的運營業績。氣溫變化可能會影響客戶對電力的需求，冬季比正常溫暖或夏季比正常涼爽會減少對能源的需求。天氣條件是使用與正常季節性模式不同的主要原因，特別是對於住宅客戶來說。意外天氣變化導致的負荷需求迅速增加，特別是如果加上輸電限制，可能會對PGE的成本和滿足客戶能源需求的能力產生不利影響。相反，負荷需求的迅速下降可能會導致過剩能源以壓低的市場價格出售。

全球和當地氣候的變化可能導致更強烈、更頻繁和更極端的天氣事件，如冰雪風暴、大風、洪水、地區降雨量和積雪水平的變化、高熱事件、乾旱條件以及野火風險增加。這些事件可能會擾亂能源輸送，導致停電，或損害公司設施和輸電及配電系統的使用和損壞。此類事件可能導致收入減少，並增加恢復服務、修復設施、購買電力和燃料以滿足PGE負載以及購買與此類影響相關的保險的額外成本。額外成本的增加也可能對現金流和流動性產生不利影響。爲了應對更強烈、更頻繁和更惡劣的天氣事件，PGE可能需要在發電、輸電和配電資產方面進行額外投資，以增強可靠性和彈性。與天氣有關的事件也可能導致系統限制或中斷傳輸流，導致客戶可靠性下降。惡劣天氣還可能需要增加PGE人員的可用性，這可能會導致運營費用增加以及安全風險增加。在某些情況下，PGE依靠互助支持來協助從惡劣天氣中恢復。缺乏互助支持可能導致向客戶恢復服務的時間增加，並增加成本和降低客戶滿意度。

規模和普遍性更大的野火，例如近年來俄勒岡州發生的規模更大的野火，可能會對公共安全、電網的彈性、客戶對電力的需求以及PGE採購足夠電力和燃料供應以提供可靠服務的能力和成本產生負面影響，PGE進入批發能源市場的能力，PGE運營其發電設施和輸電的能力
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分銷系統、PGE維護、維修和更換此類設施和系統的成本以及成本回收。PGE可能無法有效實施PSPS並在野火風險升高的情況下切斷其系統的電源，或者PSPS可能無法預防野火，如果通電的系統被確定爲野火的原因，這可能會導致潛在的責任。造成傷害。

與此風險相關的資本投資和運營費用可能無法通過客戶價格上漲收回。

網絡安全攻擊、數據安全漏洞、物理攻擊和安全漏洞、恐怖主義行爲或其他類似事件可能會擾亂PGE的運營、需要大量支出或導致對公司提出索賠。

在正常業務過程中，PGE收集、處理和保留敏感和機密的客戶和員工信息以及專有業務信息，並運行直接影響其服務區域內電力供應和電力傳輸的系統。PGE擁有和運營發電、輸電、配電和其他依賴信息技術系統的設施。本公司的計算機和信息技術系統受到干擾，並可能受到複雜的網絡攻擊，並可能受到不利影響。與大多數公司一樣，PGE也經歷了入侵公司系統的企圖和其他類似事件。網絡攻擊可能會對美國的大宗電力系統或PGE運營造成大規模中斷，並可能以公司的計算機系統、軟件或網絡爲目標來實現此類中斷。一般而言，發電、輸電和配電設施已被確定爲物理或網絡攻擊的潛在目標。此外，美國還發生了對輸電和配電設施的物理攻擊。儘管採取了安全措施，但公司的系統和資產以及第三方服務提供商的系統和資產可能容易受到網絡安全攻擊、數據安全漏洞、物理攻擊和安全漏洞、恐怖主義行爲或其他類似事件的影響，這些事件可能會擾亂運營，對公司的發電、傳輸或配電設施造成損害，影響輸電和配電系統、信息技術系統的可靠性，抑制設備或系統按設計或預期運行的能力，阻止向客戶提供服務或收取收入，或導致敏感或機密的客戶、員工或公司信息泄露。此類事件可能導致服務關閉，使PGE承擔責任，或造成聲譽損害。此外，公司可能需要花費大量資本和其他資源來防範安全漏洞或緩解安全漏洞造成的問題。對某些業務系統的破壞可能會影響PGE啓動、授權、處理、記錄和報告財務信息的能力。修復恐怖主義行爲對PGE設施和基礎設施造成的損壞的費用，以及如果此類事件使PGE無法向其客戶提供公用事業服務而造成的收入損失，都可能對其財務狀況和業務結果產生不利影響。PGE爲這些風險造成的部分(但不是全部)潛在損失提供保險。然而，保險的範圍是有限的，並受到例外情況的限制，可能不足以在所有情況下保護公司免受責任，保險公司可能會對公司提出爭議或無法履行其義務，或者可能無法以商業合理的費率獲得保險。PGE不斷尋求維持一個強大的安全和控制計劃，但有形或重大信息技術事件的影響可能會對公司的競爭地位、聲譽、經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

自然或人爲災難和其他風險可能會損壞公司的設施並中斷電力輸送，導致重大財產損失、維修成本和客戶滿意度下降。

PGE面臨自然和人爲災難以及其他風險，包括但不限於COVID-19等流行病、地震、事故、設備故障、恐怖主義行爲、破壞行爲、計算機系統中斷和其他事件。此類事件可能會因PGE的業務活動集中在一個地區而放大，可能會擾亂PGE的運營，損壞PGE設施和系統，中斷電力輸送，增加維修和服務恢復費用，減少收入，導致有害材料的釋放，引發火災或洪水，並使公司承擔責任。此類事件如果重複或長期發生，也可能影響客戶滿意度和監管監督水平。

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電力公司的運營可能會對公衆和工人的安全構成風險。

發電、輸電和配電基礎設施的運營涉及固有風險，包括設備故障或故障、機動車輛事故、涉及公用事業設備的火災、公司擁有的水力發電設施的大壩故障、公衆和工人安全、人員接觸帶電設備以及操作員錯誤。該公司的一部分運營依賴於公司或第三方擁有的天然氣輸配基礎設施，並涉及固有風險，例如泄漏、爆炸、機械問題以及工人和公共安全。

這些風險可能會對工人和公衆造成重大傷害，包括生命損失、財產損失、對環境產生不利影響以及PGE運營受損，所有這些都可能導致財務損失，從而對公司的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。PGE還需要遵守涉及安全合規的新的和不斷變化的監管標準。遵守此類要求的成本可能很高，不滿足這些監管標準可能會導致巨額罰款。

無法吸引和留住合格的勞動力，也無法在不長期勞動力中斷的情況下維持令人滿意的集體談判協議，可能會對PGE的運營業績產生不利影響。

PGE的員工隊伍包括技術精湛的專業、管理和技術員工，包括根據集體談判協議代表的員工。勞動力管理風險包括留住關鍵員工的風險、員工接近退休年齡時人口挑戰導致的人員流失，以及通脹對養老金和其他退休資金的影響等宏觀經濟趨勢導致的人員流失。PGE面臨着行業內和當地員工的競爭。由於勞資談判的結果或目前不受集體談判協議約束的員工可能組織起來，公司面臨着勞資中斷的風險。PGE依賴合同員工來實現特定業務目的，並且可能會面臨成本增加或無法找到合同員工的情況，這可能會對運營和財務產生負面影響。

新設施的建設以及現有設施的修改或更換存在可能導致無法收回客戶價格或更高運營成本的風險。

客戶數量和能源需求的長期增長將要求PGE的發電、輸電和配電系統繼續擴大和升級。新設施的建造和現有設施的改建或替換可能受到一些因素的影響，如意外延誤和成本增加，包括供應鏈中斷和成本上漲、熟練勞動力的可獲得性、利率上升、交易對手未能根據協議履行義務，以及未能獲得或延誤從州或聯邦機構或部落實體獲得必要的許可。延誤和成本增加可能導致項目無法完成或資本項目被放棄，這可能會消除或削弱PGE在費率確定過程中收回相關成本的能力。此外，未能按照規範完成建設項目可能會導致工廠效率降低、設備故障以及工廠性能低於預期水平，這可能會增加運營成本。

監管、法律和合規風險

PGE受到廣泛的價格監管，並依賴成本回收，其不確定性可能會影響公司的運營和成本。

PGE受FERC、OPUC以及某些聯邦、州和地方當局根據環境、許可和其他法律的持續監管。此類監管嚴重影響公司的運營環境並影響其業務的許多方面。公司無法確定未來的走向
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此類變化或它們可能對其業務產生的最終影響，此類變化可能會延遲或對業務規劃和交易產生不利影響，並大幅增加公司的成本。

OPUC管理PGE收取的價格，這是決定公司運營收入、財務狀況、流動性和信用評級的主要因素。一般而言，PGE依靠客戶價格收回與其業務運營有關的大部分成本，其中包括與資本項目有關的成本(如建造新設施或改造現有設施)、遵守立法和法規要求的成本(包括環境法)以及風暴和其他自然災害造成的損害成本。監管機構可能會拒絕收回其認爲輕率產生的成本。雖然OPUC被要求制定公平、公正和合理的客戶價格，但它在解釋這一標準方面有很大的自由裁量權。PGE試圖將其成本控制在與OPUC批准的價格一致的水平。然而，如果公司無法做到這一點，或者如果這種成本管理導致經營風險增加，公司的財務和經營業績可能會受到不利影響。

PGE面臨各種法律和監管程序，其結果不確定，並且不利於PGE的解決方案可能會對其運營業績、財務狀況或現金流產生不利影響。

在其正常業務過程中，PGE會受到監管程序、訴訟、索賠和其他事項的影響，這可能會導致不利的判決、和解、罰款、處罰、禁令或其他救濟。這些問題包括政府政策、立法行動和監管審計、調查和行動，包括FERC和OPUC關於允許回報率、融資、電價和價格結構、設施和其他資產的收購和處置、工廠設施的建設和運營、電力傳輸、電力成本回收、運營費用、延期、及時收回成本和資本投資、以及當前或未來的批發和零售競爭的行動。 這些問題受到許多不確定因素的影響，最終結果是管理層無法預測的。涉及PGE的某些問題的最終解決可能導致不計入之前推遲的運營費用，或者可能要求公司在較長時間內發生一系列支出，這可能對其現金流和運營結果產生不利影響。同樣，決議條款可能要求該公司改變其業務做法和程序，這也可能對其現金流、財務狀況或運營結果產生不利影響。新的法律、法律先例的改變或對現有法規的新解釋也可能對現金流和經營結果造成不利影響。

某些懸而未決的法律和監管程序可能會對未來報告期的經營業績和現金流產生不利影響。有關更多信息，請參閱第3項。-「法律訴訟，」 監管事項 在第7項的「概述」中。-「管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析」，以及合併財務報表附註第8項中的註釋19，或有事項。-「財務報表和補充數據。」

遵守環境法律法規可能會導致資本支出、運營成本和各種負債增加，並對公司的經營業績產生不利影響。

PGE受各種環境法律、法規和其他標準的約束，包括聯邦、州和地方環境法規、與空氣質量、水質和使用、土壤質量、二氧化碳等溫室氣體（GHG）排放、廢物管理、危險廢物、魚類、鳥類和其他野生動物死亡率和棲息地保護、歷史文物保護、自然資源、健康、和安全性遵守此類法律和法規除其他外，可能會阻止或推遲發電和輸配電設施的發展、限制設施的產量、限制發電所需燃料的使用、需要額外的污染控制設備、需要對非排放資源進行投資，否則會增加成本並增加資本支出。

PGE總系統負載的一部分由水力發電和風力發電資源發電提供。這些設施的運營須遵守與魚類和野生動物保護相關的法規。可能會導致各種植物和魚類、鳥類和其他野生動物物種受到威脅或瀕危的列表發生變化
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增加緩解活動，這可能會對PGE的財務狀況和運營業績產生重大影響。鮭魚恢復計劃可能包括對該地區水力發電項目進行進一步重大運營改變，包括PGE擁有的項目和該公司根據長期合同購買電力的項目。此外，有關候鳥和其他野生動物保護的法律可能會影響輸配電線路以及風電項目的開發和運營。此外，現有法律法規的變更和新解釋可能會被採用或適用於此類設施，這可能會進一步增加鮭魚恢復和瀕危物種保護所需的支出，並減少水電或風力發電資源的可用性以滿足公司的能源需求。

遵守任何新的或額外的溫室氣體減排要求可能要求PGE產生巨額支出，包括與碳捕獲和封存技術、購買排放限額和補償、燃料轉換以及退休或用非排放設施取代高排放發電設施。遵守潛在的溫室氣體減排要求的成本受到重大不確定性的影響，包括與以下方面有關的不確定性：實施減排規則的時間；所需的減排水平；對排放限額分配的要求；碳捕獲、封存和封存技術的成熟、監管和商業化；以及PGE的遵約替代方案。儘管該公司目前無法估計未來法律法規對其運營結果、財務狀況或現金流的影響，但遵守這些法律法規的成本可能是巨大的。

稅法的變化可能會對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

PGE在確定稅收撥備時對稅法的適用做出判斷和解釋。此類判斷包括收入、扣除和稅收抵免的確認時間和可能性，這些可能會受到稅務當局的質疑。此外，爲制定稅率而對稅收優惠和成本的處理可能與公司的預期或國家監管委員會的要求不同，這可能會對公司的財務狀況和經營業績產生負面影響。
PGE擁有和運營可再生髮電設施，並將擁有電池存儲設施，這些設施產生聯邦生產稅收抵免(PTCs)和投資稅收抵免(ITCs)，PGE利用這些稅收抵免來減少其聯邦稅收義務。臨時電力公司的收入取決於發電量水平和適用的稅收抵扣率。各種運營和經濟參數，包括不利的天氣條件和設備可靠性，可能會顯著減少公司風電設施產生的PTC，從而對PGE的財務狀況和運營業績產生重大不利影響。這些PTC產生稅收抵免結轉，公司計劃在未來利用這些抵免來減少所得稅義務。如果PGE未來不能產生足夠的應稅收入，以在抵免到期之前利用所有的稅收抵免，公司可能會產生重大費用計入收益。2022年《通貨膨脹率降低法》允許將可再生稅收抵免出售或轉讓給其他納稅人。該公司已經出售並計劃繼續出售稅收抵免。PGE無法產生、轉移或出售這些信用，可能會對運營結果產生實質性影響。
經濟、金融和市場風險

客戶電力需求的下降可能會對PGE的業務產生負面影響。

俄勒岡州不利的經濟狀況，例如通貨膨脹加劇，可能會導致電力需求減少並損害PGE客戶的財務穩定。此類需求減少可能會對PGE的運營業績和現金流產生不利影響。經濟狀況還可能導致無法收回的客戶帳戶數量增加，並導致公司的供應商和服務提供商遇到現金流問題，無法根據現有或未來的合同履行義務。

客戶需求也可能受到PGE吸引和保留客戶的能力、強制性能源效率措施、需求側管理計劃、社區選擇聚合計劃的潛在形成、分佈式發電資源以及經濟和人口狀況的負面影響，例如
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人口變化、就業和收入增長、新建築、新業務形成以及經濟活動的總體水平。技術進步的開發、改進和採用可能會導致每個客戶的能源使用量下降。這些因素中的一些或全部可能會影響電力需求。

由於客戶電力需求下降而導致的收入下降可能會提高剩餘客戶的客戶價格，因爲PGE的收入要求旨在支付其固定公用事業運營費用。客戶價格的上漲可能會進一步減少客戶對電力的需求，並限制PGE吸引和留住客戶的能力。客戶的流失、無法用新客戶取代這些客戶以及電力需求的下降可能會對PGE的財務狀況和運營業績產生負面影響。

資本和信貸市場狀況可能會對公司的資本獲取、資本成本和執行戰略計劃的能力產生不利影響。

進入資本和信貸市場對於PGE的運營能力至關重要。該公司預計在必要時發行債務和股權證券，以滿足其未來的資本需求。利率波動可能會對PGE的債務成本和運營業績產生負面影響。此外，合同承諾和監管要求可能會限制公司推遲或終止某些項目的能力。

如果美國和世界其他地區的資本和信貸市場狀況惡化，公司未來的債務和股權資本成本以及資本市場準入可能會受到不利影響。此外，在公開市場上出售或發行大量PGE普通股可能會導致PGE普通股的市場價格下跌。這可能會損害公司通過出售股權證券籌集額外資本的能力。普通股或其他股票相關證券的未來銷售或發行可能會稀釋普通股持有人，並可能對他們的投票權和其他權利和經濟利益產生不利影響。

PGE預計未來將籌集額外資本。PGE可以通過公共或私募股權或債務發行或其他融資以及現有信貸安排下的額外借款籌集額外資金。
任何新的債務融資都可能涉及比PGE當前未償債務和信貸安排更嚴格的業務限制的契約。這些限制性契約可能包括對額外借款的限制、對資產使用的具體限制，以及對公司設定優先權、支付股息、接受子公司分配、贖回或回購股票或進行投資的能力的禁止或限制。這些因素可能會阻礙公司進入資本市場，並限制或推遲公司執行資本支出計劃或尋求當前資本支出計劃以外的其他機會的能力。
未來股息的宣佈由董事會酌情決定，不受保證，在某些情況下，股息的支付可能會受到PGE債務工具條款的限制。
PGE歷來定期向普通股支付季度股息。然而，股息的宣佈由PGE董事會自行決定，不受保證。普通股股息的金額（如果有）將取決於運營結果和財務狀況、未來資本支出和投資、任何已發行優先股持有人的權利以及董事會認爲相關的其他因素。
 
此外，公司債務工具的條款可能會限制股息的支付。根據PGE與富國銀行、全國協會之間日期爲1945年7月1日的抵押契約和信託契約（迄今爲止修訂和補充），只要任何第一筆抵押債券尚未償還，公司不得支付或宣派股息（股票股息除外）普通股或購買或退役以換取對價（交換PGE股本的其他股份或出售其他股本股份的收益除外）任何類別的股本股份，如果總金額在12月31日之後分配或支出，1944年將超過PGE調整後的淨利潤總額，可用於1944年12月31日之後累積的普通股股息。截至2023年12月31日，累計淨利潤爲40100萬美元，可根據該規定支付股息。

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PGE信用評級的不利變化可能會對其進入資本市場的機會和借入資金的成本產生負面影響。

信用評級機構對公司進行定期評估，其對長期和短期債務的評級基於多種因素，包括影響公用事業運營的監管環境的預期持續性、公司的現金產生能力、負債水平、整體財務實力、某些資本項目的狀況，以及PGE無法控制的因素，例如稅收改革，總體經濟和工業狀況。評級下調可能會增加PGE銀團無擔保循環信貸工具、商業票據計劃和信用證工具的費用，增加日常營運資金需求的融資成本，還可能導致未來長期債務的利率上升。評級下調還可能限制該公司進入商業票據市場（短期融資的主要來源），或導致利息成本上升。

此外，如果穆迪投資者服務公司（Moody & s）和/或標準普爾全球評級公司（S & P）將PGE無擔保債務的評級降低至投資級別以下，公司可能會受到某些批發對手方的要求，要求提供額外的業績保證抵押品，這可能會對公司的流動性和參與批發市場的能力產生不利影響。

在某些情況下，參與PGE銀團無擔保循環信貸安排的銀行可能會拒絕爲公司要求的預付款提供資金，或者可能退出信貸安排，這可能會對PGE的流動性產生不利影響。

PGE目前與多家銀行擁有銀團無擔保循環信貸安排，總金額爲75000萬美元。循環信貸工具提供了流動性的主要來源，可用於補充運營現金流並作爲商業票據借款的支持。循環信貸安排代表參與銀行提供貸款的承諾，在某些情況下爲百萬億。簽發信用證。公司每次根據信貸安排請求預付款時都必須向銀行做出某些陳述。然而，如果PGE的業務、財務狀況或經營業績發生重大不利變化，公司可能無法做出此類陳述，在這種情況下，銀行將無需放貸。PGE還面臨一家或多家參與銀行可能違約根據信貸安排提供貸款的義務的風險。

資本市場的不利表現可能導致福利計劃資產的公允價值下降，並增加公司與此類計劃相關的負債。該計劃資產公允價值的持續下降可能會導致融資需求大幅增加，這可能會對PGE的流動性和運營業績產生不利影響。

資本市場的表現會影響爲滿足PGE固定福利養老金和其他退休後計劃下未來義務而信託持有的資產的價值。持續不利的市場表現可能導致這些資產的回報率低於公司的預期，並可能增加PGE與該計劃相關的資金需求。此外，利率變化還會影響PGE在該計劃下的負債。隨着利率下降，公司的負債增加，可能需要額外的資金。

資本市場的表現也會影響爲履行公司非合格員工福利計劃（包括遞延薪酬計劃）下未來義務而信託持有的資產的公允價值。由於這些資產公允價值的變化記錄在當前收益中，因此下降可能會對公司的經營業績產生不利影響。此外，此類減少可能需要PGE支付額外付款以履行這些計劃下的義務。


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電力和天然氣市場價格的波動可能會對PGE的成本和能源供應管理能力產生不利影響，從而可能對公司的流動性和運營業績產生負面影響。

作爲其正常業務運營的一部分，PGE根據短期和長期合同在公開市場上購買和銷售電力和天然氣，這些合同可能指定可變價格或數量。電力和天然氣的市場價格主要受供需相關因素的影響。這些因素通常包括髮電能力的充足性、發電設施的計劃和計劃外停電、水力發電和風力發電水平、發電燃料源的價格和可用性、輸電設施的中斷或限制、天氣條件、經濟增長和技術變化。

這些市場的波動可能會影響電力和天然氣的供應、價格和需求。電力和天然氣市場的中斷可能導致市場流動性惡化，增加交易對手違約的風險，以不可預測的方式影響監管和立法程序，影響批發電價，並削弱PGE管理其能源投資組合的能力。電力和天然氣價格的變化也可能影響衍生品工具的公允價值以及購買電力和天然氣的現金要求。如果電力和天然氣價格比公司現有的購買電力和天然氣協議中包含的價格有所下降，PGE可能需要提供更多的抵押品，這可能會對公司的流動性產生不利影響。相反，如果電力和天然氣價格上漲，特別是在公司需要高於預期的數量，而這些數量必須以市場或短期價格購買的時期，PGE可能會產生比最初估計更大的成本。PGE的合同頭寸可能無法完全對沖大宗商品價格，對沖或其他風險緩解措施可能無法防止重大損失。

電力成本波動的風險通過AUt和PCAm部分緩解。PCAm的應用要求PGE在允許公司從客戶收回任何金額之前吸收一定的電力成本增加。因此，PCAm預計只能部分減輕發電廠被迫停電、水力和風能可用性減少、燃料供應中斷以及批發能源價格波動所帶來的潛在不利財務影響。通過2024年一般費率案例引入了一種新機制，即可靠性應急事件（RCE），該機制與PCAm一樣，允許特定事件的成本分擔和推遲某些成本。該機制將於2025年底到期。

PGE已制定風險管理政策、程序和控制措施來識別、量化和管理風險，但這些系統、流程、工具和控制措施可能無法防止重大損失。風險管理程序可能並不總是按預期遵循，可能不按設計運行，或者可能無法識別所有潛在風險，包括但不限於惡劣天氣或員工不當行爲。無法保證PGE的風險管理程序將有效預防或減輕損失，並可能對公司的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

河流流量減少、風力條件不利、太陽能電池板容量減少或退化以及發電和電池存儲設施的強制停電可能會增加爲客戶服務所需的電力成本。該公司可能被要求用來自其他設施的成本較高的電力或批發市場購買來取代這些來源的預期能源，這可能會對運營業績產生不利影響。

PGE的很大一部分電力供應來自其自己的水力發電設施以及與華盛頓州某些公用事業區簽訂的長期採購合同。區域降雨量和積雪水平會影響河流流量以及這些設施產生的能源量。成本較低的水力發電資源預計會出現能源短缺，將需要公司其他發電資源和/或在批發市場購買電力增加能源，這可能會對運營業績產生不利影響。

PGE還從風力發電資源中獲取一部分電力，其輸出取決於風力條件。不利的風力條件可能需要增加對公司電力的依賴
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熱 在批發市場產生資源或購電，兩者都可能對運營業績產生不利影響。

發電設施和電池存儲設施（無論是PGE擁有的還是根據購買的電力協議）的強制停電，可能會導致電力成本高於客戶價格中包含的費用，並且維修和維護成本增加。

儘管PCAm或具體合同條款的應用可能有助於減輕電力供應減少帶來的不利財務影響，但電力成本的任何增加都無法保證完全恢復。無法在未來價格中完全收回此類成本可能會對公司的運營業績產生負面影響，並導致可再生能源信用減少和與風力發電資源相關的PTC損失。

公司發電資源和第三方購電提供的容量可能不足以滿足客戶的能源需求。

PGE基於從其發電設施和第三方購電協議獲得的容量來滿足客戶的能源需求。該公司不斷評估需要多少產能才能滿足客戶的合理預期需求，並提供合理的儲備。PGE還被要求向OPUC提交綜合資源計劃，其中詳細說明了公司的計劃，以通過最低成本、最低風險的發電和減少需求的組合來滿足客戶未來的能源和容量需求，同時還積極減少電力供應的溫室氣體排放。如果公司發電設施提供的容量和購買的電力不足以滿足客戶的能源需求，PGE可能需要從第三方購買更多電力，投資購買額外的發電或電池存儲設施，或投資延長現有發電資產的運營壽命。如果不能獲得足夠的產能來滿足客戶的能源需求需求，可能會增加其成本，並對PGE的客戶滿意度產生負面影響，所有這些都可能對PGE的業務和運營業績產生不利影響。

能源技術的進步可能會降低PGE的業務競爭力。
PGE作爲垂直一體化公用事業公司的基本前提是，由於規模經濟，能夠以有競爭力的價格生產電力。此外，PGE增長的一個關鍵組成部分是其建設、擁有和運營設施的能力。許多公司和組織開展研發活動，以尋求替代技術和分佈式發電的改進。新技術的進步和創造可能包括燃料電池和微型渦輪機、風力渦輪機、光電太陽能電池、分佈式發電、核能、氫能、持續客戶能源效率、實現客戶自有發電的雙向電網以及電池或能源存儲的進步。此類技術或其他當前技術的進步可能會將電力生產或儲存替代方法的成本降低到等於或低於現有方法的水平。

電力行業正在經歷重大變化，包括增加分佈式能源的部署、如上所述的技術進步以及政治和監管方面的發展。電力公用事業正經歷着越來越多的分佈式能源的部署，如太陽能發電、儲能、能效和需求響應技術。這些技術的部署支持了PGE的脫碳目標。新技術的發展將需要配電網的現代化，以適應日益增加的電力雙向流動，並增加電網連接這些資源的能力。分佈式能源的更高滲透率可能會導致客戶需求減少，或者可能會對電網可靠性產生影響。增加分佈式能源和可再生能源將需要在電網現代化和輸電方面進行新的和持續的投資。如果所有這些成本都不能按費率收回，PGE的大宗商品成本可能會大幅上升，這可能會影響PGE的運營結果、財務狀況或現金流。

替代發電或存儲資源也可能通過立法或監管強制、補貼或鼓勵，或者以其他方式具有經濟競爭力並添加到可用發電供應中。競爭對手可能不受與公司相同的運營、監管和財務要求的約束，
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可能會給PGE帶來巨大的競爭劣勢。公共政策的變化，例如PGE無法利用的新稅收激勵措施或放鬆公用事業行業監管的努力，可能會爲競爭對手提供優勢。此類替代資源和監管或立法行動可能會取代較高的邊際成本產生單位，或降低PGE在建設、擁有和運營此類設施方面的競爭力。這種發展可能會限制公司未來的增長機會，並限制PGE電力服務需求的增長。

市場條件和環境法律法規的變化可能會對PGE的非公用事業房地產投資產生負面影響。

PGE通過全資子公司擁有位於俄勒岡州波特蘭市的公司總部大樓。房地產價值的重大變化可能會對PGE的運營業績產生不利影響。

PGE還擁有目前或之前租賃給第三方且位於PGE TW附近的不受監管的房產沙利文水力發電設施。PGE已爲該站點記錄了與不再使用的資產相關的非公用事業資產報廢義務（ARO）。由於環境法律或法規的變化，該非公用事業ARO的估計發生重大變化可能會對PGE的運營業績產生不利影響。

利益相關者對PGE環境、社會和治理（ESG）計劃的期望和標準的快速變化可能會導致成本增加和增量風險暴露。

投資者、貸方、評級機構、客戶、監管機構、州立法機構、員工和其他利益相關者正在越來越關注根據公司的ESG計劃和指標將公司作爲企業公民進行評估。根據PGE的ESG概況，投資者和貸方可以根據對公司ESG概況的評估選擇增加向公司提供的資本的所需回報率、重新分配資本或不承諾資本。投資者和貸方的此類行爲可能會增加PGE的資本和融資成本或獲得資金的機會。

PGE致力於其ESG計劃的成功;然而，如果公司未能適應或執行其ESG戰略，或者被認爲未能滿足利益相關者持續發展的ESG期望或標準，PGE可能會遭受聲譽損害，這可能會對其業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。此外，實施和遵守此類ESG計劃的成本可能很高。

激進股東的行爲可能會對PGE的業務產生負面影響。

激進股東的行動可以採取多種形式，並出現在各種情況下，可能包括參與委託書徵集、提出股東提案或以其他方式試圖實施變革並對公司董事會和管理層施加影響。處理此類行爲可能會導致公司運營中斷，並轉移管理層和公司董事會對PGE業務及其戰略執行的注意力和資源。

這種股東激進主義可能會導致PGE未來的不確定性，對PGE的商業機會、進入資本市場的能力、與客戶和員工的關係產生不利影響，並使吸引和留住合格的勞動力變得更加困難。任何此類行爲都可能對公司的財務狀況和經營業績產生重大不利影響，並可能導致其普通股交易價格因市場看法或其他因素而波動。

PGE的業務活動集中在一個地區，未來的業績可能會受到俄勒岡州或該地區特有的事件和因素的影響。

公司的行業和地理集中可能會增加地區監管或立法（例如與碳排放相關的立法行動）產生的風險。這些濃度也可能
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目錄表

由於交易對手、供應商和客戶受到條件變化的類似影響，增加了信貸和運營風險。

項目10億。 未解決的工作人員評論。

沒有。

項目1C。    網絡安全。

PGE認爲網絡安全是首要企業風險，並通過遵循既定的評估、保護、響應和監督實踐來管理風險。作爲一家擁有關鍵基礎設施的公用事業公司，網絡和物理安全將繼續成爲公司未來戰略和運營的重要考慮因素。該公司維持着一項網絡安全計劃，由跨職能執行委員會監督，該計劃使用基於風險的方法來支持其系統的安全。有關網絡安全風險和對公司潛在影響的更多信息可在第1A項中找到。-「風險因素。」公司尚未經歷重大網絡安全事件。

PGE利用美國國家標準與技術研究院（NIH）建立的網絡安全框架來管理網絡安全風險。NISt網絡安全框架爲管理網絡安全風險的生命週期的全面視圖提供了基礎。所有員工都必須接受年度網絡安全意識培訓。該公司每月都會開展網絡釣魚活動，員工需要報告可疑電子郵件。如果員工點擊培訓網絡釣魚電子郵件，除了被要求完成額外培訓外，他們還會立即獲得有關如何避免網絡釣魚的反饋。向所有員工提供季度安全意識，重點關注網絡和物理安全最佳實踐。

PGE具有威脅情報功能，可隨時了解新出現的網絡安全威脅。公司的威脅識別流程首先制定關鍵企業流程和關鍵資產的庫存，這使公司能夠在發生威脅時優先考慮重點。PGE的安全運營中心檢測網絡和物理環境中未經授權的實體和行爲，包括人員活動。通過審查、審計和定期練習定期測試流程。

PGE聘請第三方嘗試定期滲透其系統。該公司還使用單獨的第三方對其網絡安全計劃成熟度進行評估。這些評估使PGE能夠定期升級流程並縮小差距，而不是擁有靜態計劃。作爲NERC註冊實體，PGE每三年接受WEC的網絡安全實踐審計。最近一次審計於2023年結束。

PGE通過進行盡職調查以識別來自第三方的風險來管理第三方網絡安全風險;在加入第三方之前需要審查和批准。任何未能滿足我們安全要求的第三方都將接受額外的風險篩查。PGE可能會決定不與不滿足安全要求的供應商合作。PGE還購買了網絡安全保險。

網絡安全是PGE企業風險管理計劃中的首要企業風險。一個企業範圍的管理小組負責評估網絡安全計劃的有效性。該公司有一名員工擔任首席安全官，其職責包括網絡安全，並與高級管理層有彙報關係。在加入公司之前，該員工已經在聯邦調查局(FBI)工作了25年。她曾擔任聯邦調查局董事的機密顧問，爲所有威脅提供戰略建議，使她能夠對全球網絡威脅格局、聯邦調查局網絡戰略和網絡運營提出獨特而關鍵的見解。在加入公司之前，她曾擔任聯邦調查局傑克遜維爾分部的特別探員，在那裏她領導了聯邦調查局針對國家和犯罪分子的所有網絡調查和行動。PGE有一個管理層委員會，即綜合安全執行委員會(ISEC)，專門致力於網絡安全和風險問題。ISEC每季度召開兩次會議，審查與網絡安全相關的風險、流程和戰略。ISEC的成員包括首席信息官、首席運營官、首席執行官和首席法律和合規官。此外，作爲最大的企業風險，網絡安全也受到公司管理層的審查
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目錄表

風險委員會每年一次，或在情況需要時更頻繁地進行。這種更廣泛的審查使網絡安全風險和緩解措施與其他企業風險保持一致，包括確定重疊領域。執行風險委員會成員包括：首席執行官、首席法律與合規官、首席財務官、首席運營官、首席信息官、戰略和先進能源交付高級副總裁以及能源供應和監管事務副總裁。

董事會審計和風險委員會負責監督網絡安全風險，並每季度聽取簡報。簡報由網絡安全團隊與一名高級管理人員一起提供，或者作爲審計和風險委員會對頂級企業風險定期審查的一部分提供，其中網絡安全風險每年審查一次，如果情況需要，會更頻繁地審查。審計和風險委員會在每次會議上向董事會全體成員通報情況。此外，董事會全體成員都參加了網絡安全演習。審計和風險委員會還獲得有關外部評估結果和行動計劃的信息。如果發生重大網絡安全事件，我們有一個流程可以立即通知審計和風險委員會。

項目2. 特性.

PGE的主要財產、工廠和設備通常位於公司擁有的土地或根據現有租賃、聯邦或州許可證、地役權或其他協議由公司控制的土地上。在某些情況下，電錶和變壓器位於客戶財產上。擔保公司第一抵押債券（FMB）的契約構成了對幾乎所有公用事業財產和特許經營權（明確例外財產除外）的直接第一抵押權。


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目錄表

發電設施

以下是截至2023年12月31日PGE擁有的發電設施（以兆瓦爲單位）：
設施位置
容量
全資擁有：
天然氣或油 (1):
海狸俄勒岡州克拉茨卡尼511 
Carty俄勒岡州博德曼436 
西港1號機組（PW 1）俄勒岡州克拉茨卡尼393 
土狼泉俄勒岡州博德曼257 
西港2號機組（PW 2） (2)
俄勒岡州克拉茨卡尼214 
風(3):
比格魯峽谷俄勒岡州謝爾曼縣450 
圖卡農河 華盛頓州哥倫比亞縣267 
惠特里奇
俄勒岡州莫羅縣100 
Hydro (4):
北福克克拉克馬斯河56 
法拉第克拉克馬斯河46 
橡樹林克拉克馬斯河43 
裏弗米爾克拉克馬斯河25 
t.W.沙利文威拉米特河18 
共同擁有 (2):
煤炭：
高露潔(5)
蒙大拿州科爾斯特利296 
Hydro (4):
圓屁股 (6)
Deschutes River187 
佩爾頓 (6)
Deschutes River57 
容量
3,356 
(1)代表實際運行或測試經驗證明的發電機組淨容量，扣除指定設施運行中使用的電力。
(2)代表PGE的所有權份額。
(3)代表收件箱評級。發電機的超速等級是指製造商定義的正常運行條件下的滿載容量。
(4)代表最有利的操作條件，指的是發電廠或發電系統可以高效可靠地實現其最大輸出容量的一組最佳情況。
(5)PGE擁有該設施20%的所有權，該設施由Talen Montana，LLC運營。
(6)PGE擁有Pelton/Round Butte水電項目50.01%的所有權。

PGE的水力發電項目根據根據FTA頒發的FERC許可證運營。三條不同河流上的水電項目許可證到期日期如下：克拉克馬斯河，2055年;威拉米特河，2035年;德舒特斯河，2055年。

PGE和NextEra Energy Resources，LLC（NextEra Energy，Inc.的子公司）已達成建設311兆瓦風能設施的協議，該設施將成爲蒙大拿州東部更大規模Clearwater Wind開發項目的一部分。該項目於2024年1月5日基本完工。在這些協議中，PGE將擁有208兆瓦的產能。這種額外的風電容量並未反映在上表中。


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目錄表

輸配電

PGE擁有或擁有與輸電線路相關的合同權利，這些輸電線路將電力從其發電設施輸送到其服務區域內的配電系統以及西部互聯。截至2023年12月31日，PGE擁有的輸電系統由1，254英里電路組成，具體如下：287英里500伏特線路; 413英里230伏特線路; 554英里115伏特線路。該公司還擁有28，868英里的配電線，爲客戶提供電力。PGE還擁有以下項目的所有權和能力：
•蒙大拿州比林斯附近Colstrip開關站與Broadview開關站之間的2，260 MW輸電設施的14%，以及Broadview開關站與蒙大拿州湯森附近BPA輸電系統互連點之間的1，930 MW輸電設施的16%;以及
•Northwest AC Intertie的20%股份，這是一座4，800 MW輸電設施，位於俄勒岡州北部哥倫比亞河附近的John Day變電站和靠近加利福尼亞州邊境的俄勒岡州馬林之間。Northwest AC Intertie主要用於傳輸州際購買和公用事業公司（包括PGE）之間的電力銷售。

此外，該公司還擁有總計3，970 MW BPA傳輸系統的合同權利。

非公用事業房地產

PGE通過全資子公司擁有位於俄勒岡州波特蘭市的公司總部大樓。截至2023年12月31日，非公用事業財產、廠房和設備餘額（扣除累計折舊）爲75美元 百萬，計入公司合併資產負債表第8項的其他非流動資產。— 「財務報表和補充數據。」

PGE還擁有目前或之前租賃給第三方且位於PGE TW附近的不受監管的房產沙利文水力發電設施。PGE已記錄了與該網站相關的非公用事業ARO。有關公司ARO的更多信息，請參閱“資產報廢債務「在」中“關鍵會計政策和估計” 第7項的部分。— 「管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析」和附註8，合併財務報表附註第8項中的資產報廢義務。— 「財務報表和補充數據。」

項目3. 法律訴訟。

見第8項合併財務報表附註中的註釋19或有事項。-「財務報表和補充數據」，了解有關法律訴訟的信息。

項目4. 礦井安全披露。

不適用。

第二部分

項目5. 註冊人普通股票市場、相關股東事項和發行人購買股票證券。

PGE的普通股在紐約證券交易所交易，股票代碼爲「COR」。截至2024年2月8日，PGE普通股共有694名持有者。

雖然公司預計定期向普通股支付季度股息，但宣佈任何股息均由公司董事會自行決定。任何股息宣佈的金額將取決於董事會認爲相關的因素，可能包括但不限於PGE
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目錄表

運營結果和財務狀況、未來資本支出和投資以及適用的監管和合同限制。

有關根據股權計劃授權發行的證券的信息，請參閱合併財務報表第8項附註中的註釋13，股權計劃和註釋14，股票補償。-「財務報表和補充數據。」

項目6. [保留]

項目7. 管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析。

前瞻性陳述

本報告中的信息包括1995年《私人證券訴訟改革法案》含義內的前瞻性陳述。此類前瞻性陳述包括但不限於與未來經營結果、業務前景、負載、訴訟和監管程序結果、資本支出、市場狀況、事件或表現以及其他事項的預期、信念、計劃、假設和目標有關的陳述。諸如「預期」、「相信」、「估計」、「期望」、「打算」、「計劃」、「預測」、「項目」、「將可能產生結果」、「將繼續」、「應該」、「基於」、「有條件」、「考慮」、「可能」、「預期」、「預測」、「目標」、「需求」、「承諾」、「受」、「目標」、「需求」、「承諾」、「目標」、「需求」、「承諾」、「目標」、「目標」、”或類似的表達旨在識別此類前瞻性陳述。

前瞻性陳述並不是未來業績的保證，並且涉及可能導致實際結果或結果與所表達的結果存在重大差異的風險和不確定性。PGE的期望、信念和預測是真誠表達的，並且公司相信有合理的依據，包括但不限於管理層對內部記錄中或從第三方獲得的歷史經營趨勢和數據的檢查，但不能保證PGE的期望、信念或預測將實現或實現。

除了與前瞻性陳述具體提到的任何假設和其他因素和事項外，可能導致PGE的實際結果或結果與此類前瞻性陳述中討論的結果存在重大差異的因素包括：
•政府政策、立法行動以及監管審計、調查和行動，包括FERC、OPUC、SEC和商品期貨交易委員會（CFTC）執法部門的政策、立法行動、監管審計、調查和行動，涉及允許的回報率、融資、電力定價和價格結構、設施和其他資產的收購和處置、工廠設施的建設和運營、電力傳輸、收回電力成本、運營費用、延期、及時收回成本以及資本投資、能源交易活動以及當前或未來的批發和零售競爭;
•經濟狀況導致電力需求下降、批發市場價格較低期間過剩能源銷售收入減少、供應商和服務提供商的財務穩定性受損以及客戶無法收回的水平上升;
•通貨膨脹和利率波動;
•客戶期望和選擇的變化可能會減少客戶對PGE服務的需求，可能會影響公司通過利率進行和收回投資並賺取授權股本回報率的能力，包括不斷增長的分佈式和可再生髮電資源的影響、不斷變化的客戶對增強電力服務的需求，以及客戶從註冊的ESM採購電力或採用社區選擇聚合的風險不斷增加;
•法律和監管程序以及問題的時間或結果，包括但不限於本第7項「概述」的監管事項中描述的事項。和注19，意外情況
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目錄表

第8項合併財務報表註釋。-本年度報告的10-K表格的「財務報表和補充數據」;
•自然或人爲災害和其他風險，包括但不限於地震、洪水、冰凍、乾旱、極端高溫、閃電、風、火災、事故、設備故障、恐怖主義行爲、計算機系統中斷和其他擾亂PGE運營、損壞PGE設施和系統、導致有害物質釋放、引發火災並使公司承擔責任的事件;
•不合時宜或惡劣的天氣和其他自然現象，例如近年來俄勒岡州野火規模擴大和流行，這可能會影響公共安全、客戶對電力的需求以及PGE採購足夠電力和燃料供應以服務其客戶的能力和成本，進入批發能源市場，或運營其發電設施和輸電和配電系統，以及公司維護、維修和更換此類設施和系統的費用以及成本回收;
•PGE有能力在野火風險升高的情況下有效實施PSPS並斷電其系統，或實施有效的系統強化計劃，如果通電的系統捲入造成傷害的野火，則無法實施該計劃可能會導致潛在的責任，以及野火造成的損失可能無法通過費率或保險收回的風險，對公司的財務狀況或聲譽造成影響;
•影響PGE發電設施和電池存儲設施的運營因素，包括強制停電、火災、計劃外延誤、水力和風條件以及燃料供應中斷，其中任何因素都可能導致公司產生維修費用或以更高的成本購買替代電力;
•PGE購買燃料、容量或能源的任何一方違約或不履行義務，可能導致公司以增加的成本購買替代電力和相關可再生能源屬性;
•PGE合資工廠引起的併發症，包括所有權變更、不利的監管結果或立法行動，或導致法律或環境責任或與更換電力或維修成本相關的意外成本的運營故障;
•供應鏈延遲和供應成本增加、未能按計劃或在預算內完成資本項目、無法完成資本項目合同談判、交易對手未能按照協議履行或放棄資本項目，任何情況都可能導致公司無法收回項目成本，或影響PGE的競爭地位、市場份額、或實質性經營結果;
•批發電力和天然氣價格波動，包括但不限於宏觀經濟和國際問題引起的波動，這可能需要PGE根據電力和天然氣購買協議提供額外抵押品或簽發額外信用證;
•批發電力和燃料（包括天然氣和煤炭）的可用性和價格的變化，以及此類變化對公司電力成本的影響;
•資本市場狀況，包括資本的可用性、利率的波動、投資級商業票據需求的減少、股市的波動以及PGE信用評級的變化，其中任何一項都可能對公司的資本成本及其進入資本市場的能力產生影響，以支持流動資金、資本項目建設、到期債務的償還，以及基於股票的薪酬計劃，部分依賴這些計劃來留住關鍵高管和員工;
•未來的法律、法規和訴訟可能會增加公司運營其火力發電廠的成本，或通過對額外的排放控制或巨額排放費或稅收（特別是針對燃煤發電設施）施加要求來影響此類發電廠的運營，以減少二氧化碳、汞和其他氣體排放;
•環境法律和政策的變化和遵守，包括與受威脅和瀕危物種、魚類和野生動物有關的法律和政策;
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目錄表

•氣候變化的影響，無論是全球性的還是局部性的，包括反常或極端天氣以及其他可能影響能源成本或消耗、增加公司成本、對PGE設施和系統造成損壞或對其運營產生不利影響的自然現象;
•PGE服務區域中住宅、商業或工業客戶增長或人口模式的變化，包括導致未來傳輸限制的負荷變化;
•PGE風險管理政策和程序的有效性;
•網絡安全攻擊、數據安全漏洞、物理攻擊和安全漏洞或其他惡意行爲，導致公司的發電、傳輸或分配設施、信息技術系統損壞，抑制設備或系統按設計或預期運行的能力，或導致機密客戶、供應商、員工或公司信息泄露;
•員工勞動力因素，包括潛在的罷工、停工、高級管理層的過渡、招聘和留住關鍵員工和其他人才的能力，以及由於宏觀經濟趨勢（例如與其他僱主和行業經歷的情況類似的大量員工自願辭職）導致的人員流失;自COVID-19大流行開始以來;
•可能對經營業績產生不利影響的新聯邦、州和地方法律;
•未能實現公司的溫室氣體排放目標或被認爲未能對環境採取負責任的行動或有效響應有關溫室氣體減排的立法要求，其中任何一種情況都可能導致不利宣傳並對公司的運營產生不利影響和/或損害公司的聲譽;
•對電力和電力行業的社會態度;
•政治和經濟狀況;
•廣泛健康發展的影響以及對此類發展的反應（例如自願和強制隔離，包括政府居家令，以及關閉和對旅行、商業、社會和其他活動的其他限制），這可能會對電力服務需求、客戶的支付能力、供應鏈、人員、合同對手方、流動性和金融市場;
•理事機構實施的財務或監管會計原則或政策的變化;
•與當前或未來的全源RFP項目相關的風險和不確定性，包括但不限於監管流程、輸電能力、系統互連、通貨膨脹影響、供應鏈限制、供應成本增加（包括影響太陽能組件進口的關稅應用）、許可和建設延遲以及立法不確定性;以及
•戰爭或恐怖主義行爲。

任何前瞻性陳述僅限於做出此類陳述之日，並且，除非法律要求，PGE沒有義務更新任何前瞻性陳述以反映做出此類陳述之日之後的事件或情況或反映意外事件的發生。新因素不時出現，管理層不可能預測所有此類因素或評估任何此類因素對業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致結果與任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異的程度。

概述

管理層對財務狀況和經營業績（MD & A）的討論和分析旨在了解PGE的業務環境、經營業績和財務狀況。MD & A應與本報告中包含的公司合併財務報表以及向SEC提交的其他定期和當前報告一起閱讀。

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目錄表

PGE是一家垂直一體化的電力公司，從事該州電力的發電、輸電、配電和零售。該公司通過購買和銷售電力和天然氣參與批發市場，以滿足零售客戶的需求併爲其獲得價格合理的電力、管理風險並管理其長期批發合同。此外，PGE繼續爲零售和批發客戶開發產品和服務。該公司主要通過向其服務區域內的零售客戶銷售和分配電力來產生收入和現金流。

公司戰略

公司的存在是爲了推動社會進步。PGE使生活充滿活力，加強社區，並促進促進社會、經濟和環境進步的能源解決方案。公司致力於成爲清潔能源的領導者，爲股東帶來穩定的增長和回報。PGE專注於與客戶、社區、政策制定者和其他利益相關者合作，爲所有人提供負擔得起、安全、可靠的電力服務，同時增加提供清潔和可再生能源的機會，減少溫室氣體排放，並響應不斷變化的客戶期望。與此同時，該公司正在建設一個日益智能、集成和互聯的電網，從住宅客戶到該地區的其他公用事業公司。PGE正在改變其業務的方方面面，使其員工隊伍更加註重結果，爲客戶提供更好的服務。爲了創造清潔能源的未來，PGE專注於以下戰略要務：
•脫碳電力- 到2030年，將與零售客戶電力相關的溫室氣體（GHG）排放量減少至少80%，到2040年減少100%;
•經濟電氣化- 增加有益電力使用，以利用新技術的好處，同時建設日益清潔、靈活和可靠的電網;以及
•提前履行- 提高安全性、效率以及系統和設備可靠性，同時保持負擔得起的能源服務並使每股收益每年增長5%至7%。

氣候變化

國家規定的溫室氣體減排目標-2021年6月，俄勒岡州立法機構通過了2021年衆議院法案（HB），爲PGE和該州其他投資者擁有的公用事業公司和電力服務供應商建立了到2040年100%清潔電力框架。該法案中的許多條款與PGE的戰略方向一致，並強調了俄勒岡州應對氣候變化的雄心勃勃的全經濟目標。適用於這些受監管實體的溫室氣體減排目標是到2030年將溫室氣體排放量減少80%，到2035年將溫室氣體排放量減少90%，到2040年及此後每年將溫室氣體排放量減少100%。有關血紅蛋白2021和目標降低適用的基線的更多信息，請參閱 「血紅蛋白2021」 在 法律法規 本概述的一部分。

賦予客戶和社區權力-PGE的客戶有購買清潔能源的願望，超過23.3萬住宅和小型商業客戶自願參與PGE的綠色未來計劃，這是全國規模最大的可再生能源計劃。2017年，俄勒岡州人口最多的城市波特蘭和人口最多的縣穆特諾瑪分別通過了決議，到2035年實現100%清潔和可再生電力，到2050年實現100%清潔和可再生能源在整個經濟範圍內實現100%清潔和可再生能源。PGE服務區的其他司法管轄區也有類似的目標，並繼續考慮未來的類似目標。

該公司實施了客戶訂閱選項「綠色未來影響計劃」，這是一項可再生能源計劃，允許大型企業和市政當局客戶選擇如何獲取電力。根據綠色未來影響計劃，客戶可以註冊客戶提供選項（CSO）或PGE提供選項（PSO）。根據CSO，參與者負責尋找滿足既定要求的可再生能源設施，並將這些資源提供給PGE。根據PSO，在某些條件下，加入第一階段的客戶可以從PGE提供的可再生資源購電協議（PPA）中接收能源，而加入第二階段的客戶可以從PGE提供的可再生資源購電協議（PPA）中接收能源，也可以從PGE擁有的可再生資源獲得能源。

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目錄表

截至2023年12月31日，綠色未來影響計劃的批准容量爲750 MW RST。通過這項自願計劃，該公司尋求支持客戶加速清潔能源、實現PGE可持續發展目標、降低成本和管理風險，以及可靠地集成電力。

氣候承諾—2021年，PGE加入了氣候承諾，承諾到2040年實現年度碳淨零排放，比《巴黎協定》2050年目標提前了十年。作爲氣候承諾的簽署方，PGE同意：i）定期測量和報告溫室氣體排放量; ii）通過真正的業務變革和創新，包括效率提高、可再生能源、材料減少和其他碳排放消除戰略，實施符合《巴黎協定》的脫碳戰略;以及iii）通過額外的、可量化的、真實的、永久的和社會效益的抵消來中和任何剩餘的排放。

惡劣天氣-近年來，PGE的領土經歷了前所未有的高溫、歷史性的冰雪風暴和野火。2024年1月13日，該公司的服務區域遭遇了一系列惡劣冬季天氣事件中的第一次，包括雪、冰和大風，這些事件對有形資產造成了災難性的損失，並導致大範圍的客戶停電。有關2024年1月惡劣冬季天氣事件的詳細信息，請參閱“宣佈進入緊急狀態7.2023年8月經歷了破紀錄的熱浪，該地區的氣溫達到了該月的歷史最高紀錄。這導致了4,498兆瓦的高峰負荷需求，超過了公司之前的歷史高峰負荷需求，比之前的夏季高峰負荷高出近6%。極端天氣事件的增加和嚴重程度突顯了通過使電力供應脫碳和投資於更可靠和更有彈性的電網來對抗氣候變化影響的重要性。

投資清潔能源的未來e

資源規劃流程-PGE的資源規劃流程包括與客戶、利益相關者和監管機構合作，爲清潔、負擔得起和可靠的能源未來制定道路。隨着HB 2021的通過，PGE制定了清潔能源計劃（CEP），該計劃闡明瞭公司通過公平過渡到脫碳電網來實現2030年、2035年和2040年減排目標的戰略。CEP基於公司2023年IRP，並與該IRP相關提交。PGE於2023年3月31日向OPUC提交了第一份IRP和CEP合併文件。該文件預測了PGE未來20年的資源和容量需求，並提出了一項行動計劃來滿足近期需求，但須遵守新的HB 2021減排要求。

在2023年剩餘時間裏，PGE首先在2023年7月7日提交的附錄中更新了其預測，然後在隨後與OPUC（LC 80）一起在CEP和IRP備審期間的評論中多次更新。PGE目前估計，爲實現公司2030年的減排目標，可再生能源和非排放容量的總資源需求約爲3，500至4，500兆瓦。通過2021年全源招標書，PGE採購了311兆瓦的風力資源和475兆瓦的容量，剩餘需求約爲2，700至3，700兆瓦。

2024年1月25日，OPUC承認PGE的IRP在某些條件下爲公司提供監管支持，以尋求行動計劃中闡述的近期資源增加。然而，OPUC拒絕承認CEP，指示該公司根據將於2025年1月提交的CEP/IRP更新中的新分析提供其減排量的額外預測。PGE將繼續推行其2023年全源招標書，同時修改CEP中的排放預測。

2021年全來源招標書

2021年，PGE啓動了2021年全源RFP公共流程，尋求約1，000兆瓦的可再生資源和非排放可調度容量，以滿足2019年IRP行動計劃中確定的需求，並滿足公司2030年估計需求的一部分。


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目錄表

根據2021年全源招標程序，PGE已達成收購以下協議：
•清水風能開發-PGE和NextEra Energy，Inc.的子公司NextEra Energy Resources，LLC達成協議，建設一個311兆瓦的風能設施，這將是蒙大拿州東部更大的Clearwater Wind Development的一部分。在這些協議中，PGE將擁有311兆瓦的208兆瓦產能，初始預期投資約爲41500美元萬，不包括建設期間使用的資金津貼(AFUDC)。NextEra Energy Resources，LLC的子公司將擁有剩餘的103兆瓦產能，並將根據一項爲期30年的購買力平價協議將其部分產出出售給PGE。NextEra Energy Resources，LLC的子公司將設計、建造和運營該設施。截至2023年12月31日，該公司已記錄了41100美元的萬，其中包括與清水公司相關的在建工程。該項目於2024年1月5日基本完成，投入使用成本爲41900美元萬，剩餘預期後續成本爲600美元萬。
•海邊電網-PGE簽署協議，在俄勒岡州波特蘭建造200 MW電池儲能系統（BESS）。PGE將擁有該資源，投資約爲36000萬美元，不包括AFUDC。該項目預計商業運營日期爲2025年6月30日。
•BESS警員-PGE達成協議，在俄勒岡州希爾斯伯勒建造75 MW BESS。PGE將擁有該資源，投資約爲15000萬美元，不包括AFUDC。該項目預計商業運營日期爲2024年12月31日。
•特勞特代爾網格-PGE就俄勒岡州特勞特代爾的200 MW BESS簽訂了存儲容量協議。NextEra Energy Resources，LLC將擁有該資源，並將根據20年存儲容量協議向PGE出售容量。該項目預計商業運營日期爲2024年12月31日。

Clearwater協議和所有BESS協議代表2021年全源招標書的最終採購。滿足2030年剩餘需求所需的資源預計將通過未來的採購流程採購，包括但不限於2023年全源招標文件和未來的招標文件。

所有BESS項目將直接與PGE的系統互連。BESS項目的能量排放反映了用於爲設施充電的能量的排放特徵。BESS項目不會向電網增加增量排放，因此是非排放可調度容量資源。BESS協議將有資格獲得聯邦投資稅收抵免（ITC）。Clearwater協議將有資格獲得PTC，並符合俄勒岡州的RPS規定。這些協議將接受OPUC的審慎審查。

2022年2月，NewSun Energy LLC（NewSun）向馬裏恩縣巡迴法院提起針對OPUC的司法審查請願書，質疑2021年全源招標書中的評分方法。PGE作爲干預者加入了此案。NewSun還提出了一項暫停2021年全源招標程序的動議，但法院隨後駁回了該動議。OPUC提出駁回此案的動議，PGE也加入了OPUC的駁回動議。《新太陽報》反對該動議。2022年5月，法院批准了駁回動議，NewSun於2022年6月通過向俄勒岡州上訴法院提交上訴通知書做出回應。在收到多次延期後，NewSun於2023年2月在上訴中提交了開場陳述，PGE於2023年6月1日提交了回應陳述。2023年8月1日，PGE提交通知，要求法院駁回此案。該動議仍懸而未決。此案的口頭辯論定於2024年3月18日進行。

2022年10月，NewSun向Deschutes縣巡迴法院提交請願書，尋求審查OPUC命令，該命令有條件地承認PGE的2021年全源RFP入圍名單。PGE介入此案，並於2023年3月16日提出駁回動議。2023年9月7日，法官批准了PGE的駁回動議。2023年11月19日，NewSun向俄勒岡州上訴法院提交上訴通知書。

PGE無法預測這些程序的結果或對其正在進行的2021年全源招標流程的潛在影響（如果有的話）。


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2023年全源招標書

PGE於2023年1月31日向OPUC提交通知，稱需要在2023年提交RFP來採購資源，以應對2026年預計的產能缺口，並在實現HB 2021下的脫碳目標方面繼續取得進展。這些行動與2023年IRP行動計劃和CEP一致。該文件包括PGE部分豁免OPUC競爭性招標規則的請求，該請求於2023年4月18日獲得OPUC批准，並概述了PGE建議獲得必要監管批准的時間軸。PGE於2023年5月19日向OPUC提交了2023年全源徵求意見書草案，並於2024年1月獲得監管批准。該公司於2024年2月2日向市場發佈了徵求意見書，尋求對可以提供非排放可調度容量和可再生能源發電的資源的競標。該公司將在2024年第一季度接受並評估投標，並在今年晚些時候提交一份表現最佳項目的入圍名單，以供OPUC認可。

傳輸升級

根據地方和區域輸電計劃、2023年IRP行動計劃和CEP，PGE正在評估和實施現有輸電資源的升級以及當前輸電網絡的擴展。輸電資源行動旨在緩解擁堵、提高區域充足性和可靠性、實現脫碳目標並滿足不斷增長的客戶需求。

建立彈性電網- 爲了爲社區提供清潔能源服務，PGE的未來電網需要智能且具有適應性。PGE建設彈性電網的關鍵投資和計劃的亮點包括：
•野火緩解-PGE規劃並實施野火緩解計劃（WMP），制定和協調整個公司以及全州利益相關者的活動。2024年WMP預測運營和維護成本爲45億美元，以及額外43至49億美元的資本投資，以繼續系統硬化工作、擴大態勢感知能力、實施特定檢查和維護以及植被管理、提高社區和客戶意識，並在高火災風險區內採取運營行動。PGE致力於通過降低PGE電力基礎設施可能引發野火的風險來提高區域安全，同時限制PSPS事件和其他緩解活動對客戶的影響，並提高PGE資產對野火損害的彈性。2023年，PGE投資了18億美元用於與野火緩解、彈性和公用事業資產管理相關的資本項目，與2023年WMP一致。
•虛擬發電廠(VPP)-PGE的VPP是一種生產資源，由分佈式能源資源(DER)和靈活負載組成，通過技術平台進行管理，以提供電網和電力運營服務。PGE的客戶產品涉及能效和靈活負載計劃、屋頂太陽能、電池存儲和電動汽車充電解決方案，支持電網可靠性，並提高投資組合的靈活性和資源多樣性。這些分佈式能源是PGE VPP的基礎，隨着時間的推移，VPP將提供越來越多的網格和系統服務。當通過公司的DER管理系統進行協調時，DER和靈活負荷支持具有成本效益的脫碳，提高客戶和社區的能源彈性，促進客戶與能源系統的互動，並釋放額外的電網服務，以增強PGE動態雙向系統的運營。2023年，PGE在8月14日看到了創紀錄的4,498兆瓦的能源需求。當天通過VPP協調的客戶行動減少了超過90兆瓦的負荷，幫助避免了客戶服務中斷，並減少了能源市場稀缺定價的風險敞口。
•配電系統規劃（DSP）-2021年和2022年，PGE分兩部分提交了首個DSP，並分別於2022年3月和2023年2月被OPUC接受。DSP概述了配電系統資產，描述了公司如何規劃新負載，包括電動汽車（EV）和太陽能光電裝置等分佈式資源，並提出了電網現代化的願景，以加速脫碳和客戶參與實現PGE的清潔能源目標。該公司正在編制下一個DSP，預計將於2025年第一季度提交。

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經濟電氣化- 爲了幫助俄勒岡州實現脫碳目標，PGE正在努力建設一個安全、可靠、負擔得起的、涵蓋整個經濟的清潔能源未來。該公司致力於提高建築物的電氣化水平，並支持我們的客戶及其自有車隊加快車輛電氣化步伐。

交通電氣化是俄勒岡州減少溫室氣體排放的最重要方法之一。PGE與客戶和社區合作，管理電動汽車（EV）充電負載，開發旨在改善電動汽車充電站可及性的基礎設施項目，建立車隊合作伙伴關係，並提供鼓勵客戶推進交通電氣化的計劃。

2021年，俄勒岡州立法機構頒佈了HB 2165，確保OPUC擁有明確而廣泛的權力，允許電力公司投資基礎設施以支持交通電氣化。2023年，PGE的第二個運輸電氣化（TE）計劃提交併獲得OPUC的批准。TE計劃考慮當前和計劃的活動，以及電動汽車預測和潛在的系統影響。2023年TE計劃代表了PGE 2019年TE計劃中方法和計劃工作的延續，同時還概述了公司當前將TE整合到公用事業業務以規劃、服務和管理電動汽車負載的戰略。

2023年TE計劃涵蓋的2023年至2025年期間，資本支出預計約爲25億美元。最終的2023年TE計劃於2023年10月17日被OPUC接受。2023年10月，OPUC接受了與TE相關的計劃活動。

企業和家庭繼續依靠電力來滿足家庭和工作場所的需求。PGE繼續追求先進技術來增強電網，追求分佈式發電和能源存儲，並開發微電網以及使用數據和分析來更好地預測需求並支持節能客戶計劃。

法律法規

聯邦撥款-2021年11月，12萬美元的《基礎設施投資和就業法案》（IIJA）簽署成爲法律，其中包括約5500億美元的新聯邦支出。PGE繼續在IIJA以及其他州和聯邦計劃下的多個領域尋求潛在的項目贈款資金。這些項目的目標是提高電力系統的可靠性和彈性、野火態勢感知和緩解、更大的通信能力、使用人工智能、可再生資源和先進電網支持、水力發電運營、氫能生產和區域輸電容量限制等方面的進步。

截至2023年12月31日，PGE已提交16份全額聯邦撥款申請，並獲得8筆撥款，總額爲31440萬美元，其中包括：
•美國能源部貝瑟爾輪巴特輸電線升級- 美國能源部與PGE合作，選擇了Warm Springs聯盟部落（CTWS），提供25000萬美元的贈款，將現有的230 kV Bethel-Round Butte輸電線路升級至500 kV。該項目將加速輸電能力的發展，使俄勒岡州中部和東部的新無碳發電能夠滿足俄勒岡州西部的客戶需求負荷。增加的容量和相關升級還將通過增加部落可用的資源來支持適應和應對策略，來提高傳輸系統的彈性以及CTWS部落社區的彈性。作爲多年過程的一部分，美國能源部和PGE正在就線路升級的最終資金和範圍進行談判。
•美國DOE智能電網芯片- 美國能源部選擇了一個由PGE領導的財團爲智能電網芯片項目提供5000萬美元的贈款。該項目將實現每個電錶的實時信息，以提高電力系統對電網運營商的可見性，檢測潛在的運營問題並縮短停電時間，最終幫助預測和減輕極端天氣對電網彈性的影響。作爲多年過程的一部分，能源部和PGE正在就該項目的最終資金和範圍進行談判。

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PGE正在評估這些聯邦補助金對公司運營業績的影響。儘管PGE繼續申請額外撥款，但該公司無法預測從聯邦計劃獲得資金的最終時機和成功。

《2022年通貨膨脹率削減法案》- 《2022年通貨膨脹削減法案》（IRA）於2022年8月簽署成爲法律，其中大部分條款對2022年12月31日之後開始的納稅年度有效。
美國財政部和國稅局發佈了針對信用轉移資格和申請的廣泛規則，包括但不限於轉讓人和被轉讓人選擇和申請信用轉移所需的登記、備案和文件。2023年12月12日，PGE獲得OPUC的批准，轉移2023年生產稅抵免，並在財產平衡帳戶中記錄全額價值和貼現價值的任何差異。與IRA下可用的選項一致，PGE在2023年出售了積分，並打算在未來出售積分。
與之前的資源規劃流程相比，該公司相信新的稅收激勵措施將爲PGE提供額外的投資機會並降低客戶價格。此類投資機會中的資本支出增加可能會導致通過債務和股權工具產生額外的融資需求。

血紅蛋白3143-2023年6月，俄勒岡州立法機構通過了HB 3143，該法案由州長於2023年8月1日簽署。HB 3143允許OPUC授權州投資者擁有的公用事業公司（包括PGE）發行債券和將債務證券化，以支付與宣佈的緊急事件相關的費用。該法案使PGE在經過公開程序並經OPUC嚴格審查和批准後，能夠發行至少投資級債券，以支付宣佈的緊急情況的成本。

血紅蛋白2021-2021年6月，俄勒岡州立法機構通過了HB 2021，其中除其他外，要求零售電力提供商與俄勒岡州零售電力消費者服務相關的溫室氣體排放量到2030年減少80%，到2035年減少90%，到2040年減少100%，與基線排放水平相比。對於PGE來說，基線水平是向俄勒岡州環境質量部（ODEQ）報告的與出售給零售電力消費者的電力相關的2010年、2011年和2012年的平均年排放量。

HB 2021要求公用事業公司與每個IRP同時制定一個用於實現目標的TEC，並制定一個爲零售電力用戶確定合理成本的DSP。在審查CEP時，OPUC必須確保公用事業公司制定公平實施的計劃，展示持續進展，並在可行範圍內儘快採取行動以促進快速減少溫室氣體排放。

受監管實體必須並將繼續向ODEQ報告年度溫室氣體排放量，就像他們今天所要求的那樣。在閾值年以及此後的每年，OPUC將使用向ODEQ報告的該合規年度的數據來確定是否實現了減排目標。

利用ODEQ針對投資者擁有的公用事業公司的溫室氣體報告協議的方法，截至2023年12月31日，PGE在2023年零售負荷中由非排放資源提供的初步百分比爲32%。

州長行政命令-2020年，俄勒岡州州長髮布了第20-04號行政命令，指示州機構在法律允許的範圍內將氣候變化和該州的溫室氣體減排目標納入其計劃、預算、投資和決策。除其他外，第20-04號行政命令一直有效，直至撤回或被取代：
•指示OPUC鼓勵電力公司支持交通電氣化基礎設施;
•指示ODEQ採取一項計劃，限制和減少該州大型固定來源、運輸燃料和包括天然氣在內的其他液體或氣體燃料的溫室氣體排放。作爲回應，ODEQ於2021年通過了《氣候保護計劃》，其中包括豁免公司天然氣資源發電;和
•修改了州清潔燃料計劃的減排目標，並延長了該計劃，同時提高了交通燃料平均碳強度的減排量。
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PGE繼續監測利用第20-04號行政命令來制定國家政策或尋求通過自己的監管機構實施政策的國家機構的活動。

RPS標準和其他法律-2016年，俄勒岡州參議院法案（SB）1547爲必須來自可再生能源的電力百分比設定了基準，並要求在2030年之前取消煤炭作爲發電燃料，用於爲俄勒岡州公用事業客戶提供服務。

PGE於2020年停止了其Boardman發電設施（Boardman）的燃煤運營，該工廠的退役已基本完成。該公司擁有Colstrip 3號和4號機組燃煤發電廠（Colstrip）20%的所有權股份，爲了回應第1547條，PGE於2016年向OPUC提交了關稅請求，並獲得批准，以加速回收公司在2042年至2030年對Colstrip的投資。

自2022年5月9日起，PGE的折舊率和相關客戶價格根據OPUC在公司2022年一般費率案例（GRC）中的批准而發生變化，以反映Colstrip從2030年到2025年12月31日的進一步加速折舊。爲了滿足PGE的監管和立法要求，該公司繼續評估退出Colstrip所有權的可能性。請參閱合併財務報表第8項註釋中的註釋19「或有事項」。-「財務報表和補充數據」，了解有關Colstrip相關法律訴訟的信息。

Colstrip發電量的任何減少都有可能爲Colstrip輸電設施提供額外的可用容量，這些設施從蒙大拿州東部延伸到該州西端附近，爲太平洋西北部和鄰近各州的市場提供服務。PGE擁有Colstrip輸電設施約15%的所有權權益和容量。看到 「投資清潔能源未來」 在本概述中了解有關蒙大拿州東部發展的信息。

SB 1547的其他條款：
•到2025年，將RPS閾值設定爲27%，到2030年爲35%，到2035年爲45%，到2040年爲50%;
•將2022年後投入運營的設施產生的可再生能源信用（REC）的壽命限制爲五年，但所有現有REC的壽命繼續無限，並允許在2022年12月31日之前爲在線項目產生額外的無限REC，爲期五年;和
•在公司RAC文件中提供尋求回收與可再生能源相關的能源存儲成本的機會。

有關環境事項的更全面審查，請參閱第1項中的「環境事項」。-業務

監管事項

PGE專注於以實惠的價格爲客戶提供可靠、清潔的電力，同時爲投資者提供公平的回報。爲了實現這一目標，公司必須在其監管框架內有效執行，並對可能影響客戶價格和投資者回報的關鍵財務、監管和環境問題保持謹慎管理。以下討論提供了有關此類問題的詳細信息。

一般費率案例-2023年2月，PGE根據2024年測試年（2024年GRC）向OPUC提交了一份GRC。包括NVPC在內的所有項目均已解決。OPUC授權：
•50%債務和50%股權的資本結構;
•股本回報率爲9.5%;以及
•資本成本爲6.993%，反映了實際和預測債務成本的更新。
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OPUC批准了年度收入要求增加391億美元，平均費率基礎爲62億美元。經OPUC批准的新客戶價格於2024年1月1日生效。

OPUC在2024年GRC中的命令的關鍵要素包括：
•解決法拉第彈性和再供電項目2024年GRC中涉及成本回收的所有問題;
•準備金將於2025年12月31日之後到期，用於收回和解中定義的可靠性應急事件（RCE）成本的80%，高於AUt預測的金額，而無需進行盈利測試，並預留剩餘20%通過現有PCAM流動;
•建立平衡帳戶，該帳戶將於2026年12月31日之後關閉，用於收回日常植被管理費用;以及
•該公司於2024年1月26日向OPUC提交了一份關稅文件的授權，該文件提議住宅和小型非住宅客戶進行天氣正常化脫鉤，該脫鉤將在2025年12月31日之後結束。

2024年GRC（OPUC案卷UE 416）的完整詳細信息可在OPUC互聯網網站www.oregon.gov/puc上獲取。

COVID-19影響-2020年3月，PGE向OPUC提交申請，要求推遲與COVID-19相關的收入損失和某些增量成本，例如壞賬費用。PGE的延期申請於2020年10月獲得OPUC批准，條款表的最終規定於2020年11月獲得批准。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，PGE的遞延餘額分別爲1400萬美元和2200萬美元，主要包括超過客戶價格收取金額的壞賬費用。PGE 於2022年12月16日提出了攤銷遞延金額的請求，其中反映了12億美元的調整，主要與壞賬覈銷低於估計有關。 2023年3月21日，OPUC批准了第22-45號建議，允許在2023年4月1日開始的兩年期內攤銷遞延金額。

緩解野火—根據2021年7月頒佈的第762條，PGE面臨着與加強其系統努力以減輕野火風險和提高野火損害的復原力相關的增量成本和投資。這些努力包括加強樹木和灌木叢清理、加固設備以及與地方、州和聯邦土地和應急管理機構密切合作制定應急計劃，以在需要時進一步擴大PSPS的使用。根據SB 762，PGE於2022年12月向OPUC提交了2023年基於風險的野火緩解計劃，並於2023年6月26日在第23-221號命令中獲得批准。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，PGE與野火緩解相關的遞延餘額（扣除攤銷）分別爲2900萬美元和2800萬美元。2023年餘額包括：
•基本稅率 - PGE 2022年GRC的結果提供了從2022年5月9日開始的野火緩解工作的年度基本費率爲24億美元。截至2023年12月31日，餘額帳戶內有1億美元。
•預先延遲 - 在建立上述基本費率收集之前，PGE已推遲了與緩解野火相關的增量成本，截至2023年12月31日，餘額爲28億美元。2022年7月1日，PGE提交了重新授權OPUC Docket Um 2019的申請，以推遲超過基本費率授予金額的增量野火緩解成本。2023年5月10日，OPUC在第23-173號命令中批准了自動調整條款機制，以收回野火緩解成本（資本和費用）。PGE和某些各方同意OPUC於2023年10月18日通過的一項規定，允許PGE開始攤銷2700萬美元，其中包括與2023年9月30日遞延運營費用餘額3100萬美元和400萬美元資本相關收入要求。
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從2024年1月1日開始，PGE將從基本價格中刪除與野火緩解成本（資本和費用）相關的收取，並將自動調整條款中的預測成本納入2024年4月1日開始的單獨電價中。實際成本和預測成本之間的差異將被記錄爲自動調整條款平衡帳戶中的監管資產或負債，該帳戶將不接受盈利測試。

宣佈進入緊急狀態—2021年9月，OPUC發佈了一項命令，批准預先授權推遲與宣佈的緊急狀態相關的費用。符合條件的事件將包括聯邦或州宣佈的緊急狀態，對PGE的服務區域產生影響。以前，當發生這種性質的事件時，公司必須提交遞延會計申請，並必須尋求OPUC批准此類遞延會計申請才能生效。有了這一命令，PGE將在宣佈緊急狀態後30天內提供符合條件的事件的通知，並且不需要尋求OPUC的批准，即可對與緊急情況相關的遞延會計處理應用遞延會計處理。OPUC繼續負責審查公用事業公司要求在客戶價格中攤銷遞延金額的請求，包括在未來的程序中審查公用事業公司的審慎程度，以及其他要求。截至2023年12月31日，PGE沒有根據這一延期令記錄任何費用。

從2024年1月13日開始，該公司的服務區域遭遇了惡劣的冬季天氣事件，包括連續幾天的雪、冰和強風，對實物資產造成了災難性的損害，並導致大範圍客戶停電。PGE與十多名互助人員一起修復了損壞，並在整個風暴期間和隨後的幾天爲超過50萬客戶恢復了供電。

PGE目前估計，修復PGE輸電和配電系統損壞並恢復向客戶供電所產生的增量和未來成本可能在5000萬美元至6000萬美元之間，其中3500萬美元至4500萬美元估計代表與輸電和配電相關的運營費用。由於歷史性的冬季風暴，俄勒岡州州長於2024年1月18日宣佈進入緊急狀態，這將使PGE能夠通過之前提出的緊急延期尋求收回增量風暴費用。2024年2月9日，PGE向OPUC提交了一份關於Um 2190的延期通知，涉及一月份風暴的緊急恢復費用，並預計將其中很大一部分費用作爲監管資產推遲。

由於風暴以及對電力市場的相應影響，與2024年AUt的預期相比，PGE產生了大量增量淨可變電力成本。PGE認爲，風暴的一部分將符合OPUC在PGE 2024年GRC中批准的可靠性應急事件（RCE）。根據RCE機制，PGE可以尋求回收高於公司AUt預測金額的RCE 80%的成本，其餘20%通過運營費用流動，並受現有PCAm的約束。RCE總成本的估計仍在制定中，但該公司認爲總成本可能在8500萬美元至10000萬美元之間。在收到RCE適用期間的所有結算和發票之前，無法確定全面影響。PGE預計將通過其各種OPUC批准的機制將其中大部分成本推遲到淨可變電力成本上。

PGE相信它有足夠的流動性來支付該活動。

電力成本—根據AUt流程，PGE每年提交下一年的電力成本估計。經OPUC批准，2023年AUt包括2023年電力成本的最終增加，以及年收入需求比2022年水平相應增加186億美元，這反映在2023年1月1日生效的客戶價格中。2024年AUt包含NVPC增加216億美元，將從2024年1月1日開始在客戶價格中收回。有關PCAm的更多信息，請參閱“功率操作“在第7項的概述部分中。

波特蘭港環境修復帳戶（PHERA）機制—美國環保局已將PGE列爲與波特蘭港補救相關的一百多個潛在責任方（PPC）之一
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超級基金網站。截至2023年12月31日，在清理的確切要求、清理費用的責任分配、環境保護局最終選擇擬議的補救措施以及費用在PRP之間的分配方法方面，仍存在重大不確定性。PGE很可能會分擔一部分成本。在2017年發佈的一份決定記錄(Rod)中，環保局概述了其選定的波特蘭港遺址清理補救計劃，估計總成本爲17億。利益相關者擔心環保局的成本估計被低估了，PGE估計波特蘭港每根棒的未打折總補救成本可能在19億到35億之間。該公司目前沒有足夠的信息來合理估計其調查或補救波特蘭港的潛在成本的金額或範圍。然而，在最終確定PRP之間的分配百分比之前，公司可能會獲得足夠的信息，以制定其潛在負債的合理估計或範圍，這將需要記錄估計或範圍的低端。該公司與修復波特蘭港的費用有關的責任可能會對PGE的財務狀況產生重大影響。此類成本對公司經營業績的影響通過PHERA機制得到緩解。經OPUC批准，回收機制允許公司根據需要，通過結合第三方收益，包括但不限於保險回收和客戶價格，推遲和收回與波特蘭港超級基金網站相關的估計負債和已發生的法律和技術分析支出。該機制建立了對環境支出和第三方收益的年度審慎審查，年度支出超過600萬美元，不包括或有負債，須接受年度收益測試。PGE的業務結果可能會受到影響，如果OPUC認爲這種支出是輕率的，或者按照規定的收益測試不允許這樣做。有關PHERA機制的更多信息，請參見「環保局對波特蘭港的調查」附註19，合併財務報表附註第8項「財務報表和補充數據」中的或有事項。

脫鉤—OPUC此前授權的脫鉤機制至2022年，旨在彌補因能源效率、客戶自有發電以及住宅和某些商業客戶的節能努力導致的電力銷售減少而造成的利潤損失。如果每個客戶因天氣調整的使用量少於（或多於）公司最新的GRC中的預測，則該機制將向客戶收取（或退款）。

在2022年GRC中，各方達成了一項協議，取消了PGE在2022年5月導致的新客戶價格生效日期上的脫鉤機制。根據2022年GRC命令，OPUC通過了這項協議，2022年後不會發生延期，儘管當時記錄的延期攤銷將按計劃繼續進行，直到收取或退還未來客戶價格。在截至2022年12月31日的一年中，經OPUC批准，PGE將從2024年1月1日開始的一年內收取5億美元的萬客戶價格。在2024年提交的GRC文件中，該公司包括一項概念提案，該提案可能導致恢復脫鉤，但需進行某些修改。根據2024年GRC和解協議的規定，PGE於2024年1月26日提交了一份關稅申請，提出針對住宅和小型非住宅客戶的天氣正常化脫鉤，將於2024年4月1日開始，2025年12月31日之後日落。該提案要求每年對收款或退款設定3%的上限，並設立一個平衡帳戶，該帳戶將結轉到隨後的年份進行退款或追回，以記錄超過上限的任何金額。

推遲Boardman收入要求—2020年，干預者向OPUC提交了延期申請，要求PGE推遲並退還與該公司Boardman燃煤發電廠（Boardman）相關的收入要求，該收入要求隨後計入該公司2019年GRC中確定的客戶價格。新客戶價格於2022年5月9日生效後，2022年GRC命令產生的客戶價格不再包括與Boardman相關的任何收入要求。OPUC發現，延期是合理的，但須接受盈利測試。

隨後，PGE和各方向OPUC提交了反映解決與此次延期相關所有問題的協議的規定，並表示PGE將向客戶退還6.5億美元。2023年6月5日，OPUC發佈了第23-195號命令，批准了這些規定。退款金額加上利息將在2023年7月1日開始的兩年期內攤銷爲客戶價格。

51
目錄表

可再生能源恢復框架—根據OPUC之前的授權，RAC是回收與可再生資源相關成本的主要方法。RAC允許PGE在GRC之外通過每年提交的申報來收回謹慎產生的可再生資源成本。根據RAC，該公司在2023年提交了Clearwater的申請，該申請於2024年1月5日生效。 PGE估計，從2024年6月1日開始的要求關稅將導致年度收入總體減少28億美元，這來自客戶信用。該公司計劃在2024年1月5日至2024年5月31日之間推遲收入要求，以在未來的監管程序中考慮。

在2019年GRC命令中，OPUC授權在某些條件下將與可再生能源相關的儲能項目的謹慎成本納入未來的RAC文件中。

經營活動

除了由PGE自己的發電組合提供的電力外，爲了滿足零售負荷要求並平衡能源供應與客戶需求、管理風險並管理其長期批發合同，該公司還在批發市場購買和銷售電力。PGE還爲該地區的第三方提供投資組合管理和批發市場銷售服務。該公司參與了西部EIM，該計劃通過更好地補充可再生資源的可變輸出，允許更多的可再生能源融入電網。該公司還在美國和加拿大購買天然氣來爲其發電組合提供燃料，並將多餘的天然氣出售回批發市場。

PGE的收入和現金流主要來自向俄勒岡州的零售客戶銷售和分配電力。季節性天氣條件對電力需求的影響可能會導致公司的收入、現金流和運營收入在不同時期波動。從歷史上看，PGE在冬季採暖季節經歷了最高的MWA交貨量和零售能源銷售，並在2022年12月記錄了目前的冬季高峰負荷。夏季高峰交貨量連續幾年持續超過冬季，這通常是由於空調需求和整體氣候變暖的趨勢造成的。在2023年夏天，需求達到了歷史新高，超過了之前在2021年創下的紀錄。有關季節性波動的更多信息，請參見「季節性」在客戶和收入部分的項目1--「業務」。零售客戶價格變化和客戶使用模式可能會受到經濟的影響，也會對收入產生影響。批發電力供應和價格、水力發電和風力發電以及熱電廠的燃料成本也會影響運營收入。PGE已採取措施，加強供應服務新客戶和現有客戶所需的供應鏈限制項目的供應，例如提前訂購關鍵材料、預先確保與戰略合作伙伴的製造能力，以及評估現有供應商和新供應商的供應情況。PGE還採取措施，通過長期協議、供應商參與和擴大供應基礎，幫助緩解成本增加。

客戶與需求- 下表按類型列出了2023年和2022年能源交付總量和零售客戶平均數量。
52
目錄表

能源輸送量（兆瓦時，單位：千）20232022增長率/
(減少)
零售業：
*住宅7,952 8,088 (1.7)%
商業（僅限PGE銷售）6,601 6,650 (0.7)
直接訪問577 548 5.3 
總商業7,178 7,198 (0.3)
工業（僅限PGE銷售）4,578 4,167 9.9 
直接訪問1,715 1,778 (3.5)
工業總6,293 5,945 5.9 
總計（僅PGE銷售額）19,131 18,905 1.2 
完全直接訪問2,292 2,326 (1.5)
零售能源交付總量21,423 21,231 0.9 %
批發能源交付6,950 6,000 15.8 
總能源交付量28,373 27,231 4.2 %

零售客戶平均數量20232022增長率/
(減少)
住宅815,920 88 %809,573 88 %0.8 %
商業廣告112,204 12 112,127 12 0.1 
工業196 — 192 — 2.1 
直接訪問540 — 552 — (2.2)
總928,860 100 %922,444 100 %0.7 %

2023年，零售能源交付量比2022年增長了0.9%，工業客戶需求的增長超過了住宅和商業類別的下降。工業階層的能源輸送量有所增加，這主要是由於高科技和數字服務行業的持續增長。與前一年相比，天氣對交付產生了負面影響，因爲第四季度的溫暖天氣足以抵消年初較冷的氣溫。2022年，PGE開始看到經過天氣調整的平均住宅使用量同比下降，但預計混合工作時間表發生的轉變將對平均使用量產生持久影響。

對氣溫波動最敏感的住宅能源交付量2023年比2022年下降了1.7%，原因是每位客戶的平均使用量下降了2.5%，這主要是由於第四季度氣溫升高，但部分抵消了這一影響。平均客戶數量增加0.8%。

2023年商業能源交付量與上年相當穩定，下降了0.3%。雖然與COVID-19相關的復甦已基本實現，但計劃能源效率的持續影響和經濟狀況的不確定性抑制了2023年的商業增長。

由於高科技製造和數字服務業的持續強勁，2023年工業能源交付量增長了5.9%。2023年，一些大客戶經歷了持續增長，新的數據中心設施也上線。

2023年，總供暖度天數（供暖用電量的指標）總體比2022年下降了6%，比15年移動平均值低6%。然而，雖然2023年開始時氣溫較低，季節性供暖需求較高，但這種模式在第二季度發生了逆轉，因爲供暖度天數低於上年和季節性平均值。相應地，降溫程度-天數，類似地表明客戶的降溫程度
53
目錄表

可能使用電力降溫的人數超過了15年平均水平50%，儘管僅比2022年的總數高出4%，這表明最近兩個夏季與歷史平均水平相比極其溫暖。該公司於2022年12月經歷了創紀錄的冬季峯值負荷4，113兆瓦，並於2023年8月經歷了創紀錄的夏季峯值負荷4，498兆瓦。全年氣溫持續溫暖，第四季度（通常是供暖需求高的時期）的實際氣溫是有記錄以來最熱的。

下表列出了2023年和2022年的供暖和降溫天數，以及當前15年平均值，反映了天氣對比較能源輸送的影響。
 熱度-天數降溫程度-天數
 2023202215-年平均水平2023202215-年平均水平
1季度1,927 1,761 1,840 — — — 
2季度554 760 628 195 75 101 
3季度45 6 65 687 745 493 
第4季度1,319 1,576 1,552 16 45 5 
總3,845 4,103 4,085 898 865 599 
較15年平均水平增加（減少）(6)%— %50 %44 %

經天氣因素調整後，零售交付總額比2022年增長了1.4%。這一增長是由工業交付量增長5.9%推動的，但商業能源交付量下降0.2%和向住宅客戶經天氣調整的交付量下降0.5%部分抵消的，因爲每位客戶的平均使用量已從COVID-19大流行頭兩年的高點有所下降。該公司預計，2024年零售能源交付量將比2023年天氣調整後的水平高出2%至3%，反映出工業交付量的持續增長。

EMS爲直接訪問客戶提供的能源代表 2023年和2022年，佔PGE零售能源交付總量的11%。根據固定的三年和最低五年選擇退出計劃，允許供應的最大零售負載佔該公司2023年零售能源交付總量的12%。隨着2020年新大負荷直接接入計劃的採用，該公司2023年多達17%的能源交付可能由EMS提供。

功率操作-PGE利用其自身發電資源和批發市場交易的結合來滿足其零售客戶的能源需求併爲其獲得價格合理的電力、管理風險並管理其長期批發合同。該公司根據衆多因素，包括工廠可用性、客戶需求、河流流量、風力條件和當前批發價格，不斷做出經濟調度決策，努力爲其零售客戶獲得價格合理的電力。PGE還在美國和加拿大批發購買天然氣，爲其發電組合提供燃料，並將多餘的天然氣重新出售給批發市場。因此，爲滿足公司零售負荷要求而在批發市場上產生和購買的電量可能因時期而異，並影響NVPC和運營收入。

下表提供了有關公司發電組合績效的信息。
54
目錄表

 
工廠可用性 (1)
實際提供的能源與預計水平相比 (2)
實際提供的能源佔總零售負荷的百分比
 202320222023202220232022
熱量：
天然氣85 %86 %99 %81 %54 %41 %
煤 (3)
90 89 99 100 11 11 
風(4)
98 82 88 81 9 9 
Hydro 89 94 69 81 6 5 
(1)工廠可用性代表工廠全年可投入運營的百分比，這受到計劃維護和強制或計劃外停電的影響。
(2)預計的能量水平包含在PGE AUt中。此類預測確定了下一日曆年零售價格的電力成本部分。任何短缺通常都會用成本較高來源的電力來替代，而任何過剩通常會取代成本較高來源的電力。
(3)工廠的可用性反映了PGE不運營的Colstrip。
(4)工廠可用性包括PGE不運營的Wheatridge。

與2022年相比，2023年PGE擁有和合資火力發電廠收到的能源增加了27%。這一增長主要是由經濟調度決策以及彌補水力和風能資源的短缺驅動的。澳大利亞每年根據預測市場價格、工廠運營的可變成本和工廠的限制，對預計從熱資源獲得的能源進行預測。PGE的火力發電廠需要不同水平的年度維護，通常在一年的第二季度進行。

與2022年相比，2023年從所有水力發電來源（包括PGE擁有的發電和購買的發電）獲得的總能源減少了21%，主要是由於本期水力條件較差。2023年，從哥倫比亞中部和其他地區水力發電項目購買的能源減少了26%，而公司擁有的設施產生的能源增加了11%。根據修改後的水力研究，澳大利亞每年預計將從水力資源獲得的能源是根據利用80年曆史徑流數據的修改後的水力研究進行預測的。有關區域水力結果的更多詳細信息，請參閱 「購買的電力和燃料」 在第7項的「運營結果」部分中。

與2022年相比，2023年從PGE擁有的風能資源和合同下獲得的能源增加了7%。雖然2023年的風力條件較差，但2022年未再次發生的計劃外工廠停電導致總體淨增長。澳大利亞每年根據歷史發電量預測預計從風力發電資源獲得的能源。風力發電量預測是使用歷史風力水平的5年滾動平均值或在歷史數據不可用時的預測研究來制定的。

根據PCAM，PGE可以與客戶分享與NVPC相關的部分成本差異。客戶價格可以每年調整，以吸收客戶價格(基準NVPC)中包含的預測NVPC與當年實際NVPC之間的差額，如果這種差額超過規定的「死區」限制，範圍從低於基準NVPC的1,500美元到高於基線NVPC的3,000美元萬不等。如果實際的NVPC超出死區範圍，則PCAM將提供90%的超額差額從客戶那裏收取或退還給客戶。根據監管盈利測試，只有在導致PGE於特定年度的實際監管股本回報率(ROE)高於本公司最新授權股本回報率不少於1%的情況下，才會進行退款，而只有在導致PGE該年度的實際監管ROE不超過低於本公司授權ROE的1%的情況下，才會進行收款。以下是公司2023年和2022年爲監管目的計算的PCAM結果摘要：
•2023年，實際NVPC比基線NVPC高出5億美元，處於既定的死帶範圍內。因此，截至2023年12月31日，沒有記錄來自客戶的估計收款情況。OPUC將於2024年通過公開備案和審查來最終確定2023年PCAm結果。
55
目錄表

•2022年，實際NVPC比基線NVPC高出23億美元，處於既定的死帶範圍內。因此，截至2022年12月31日，沒有記錄來自客戶的估計收款情況。

經營成果

下表提供了財務和運營信息，供管理層對運營結果的討論和分析結合考慮。

所列年份的運營結果如下（以百萬美元計）：
 截至2013年12月31日的年度，增加(減少)百分比
 20232022
 量量
總收入
$2,923 $2,647 10 %
運營費用：
購買的電力和燃料1,190 988 20 
發電、輸電和配電374 348 7 
行政和其他341 340 — 
折舊及攤銷458 417 10 
所得稅以外的其他稅種164 157 4 
總運營支出2,527 2,250 12 
營業收入396 397 — 
利息支出，淨額 *
173 156 11 
其他收入：
建設期間使用的股權資金撥備19 14 36 
雜項收入淨額31 17 82 
其他收入，淨額50 31 61 
所得稅前收入273 272 — 
所得稅費用45 39 15 
淨收入$228 $233 (2)%
* 包括2023年13億美元和2022年7億美元建設期間使用的借款津貼。

2023年與2022年相比

淨收入2023年的萬比2022年減少了500美元。2023年，更高的購買電力和燃料成本抵消了OPUC在AUT中授權的零售收入的增長，因爲預計NVPC會更高。零售收入也由於交付的整體增加而增加，儘管這種需求影響被不同客戶類別之間交付的相對組合的平均價格結果所抵消。2023年下半年的溫暖天氣抑制了住宅客戶的需求，而工業階層繼續顯示出強勁勢頭。天然氣和電力價格上漲的影響，加上客戶需求的增加，增加了購買電力和燃料費用的上行壓力。批發銷售額增加，主要是受經濟調度決策和投資組合頭寸的推動，這有助於減少NVPC。運營費用反映了2023年因攤銷先前延期、植被管理和野火緩解努力以及發電設施運行時間增加而產生的額外費用。折舊和攤銷增加反映了先前監管延期導致的公用事業廠餘額和費用增加。利息支出上升的主要原因是長期債務和未償還商業票據餘額增加。其他收入上升，原因是非合格福利信託的有利市場變化，AFUDC股權收入在2023年建築工程餘額增加的推動下增加，確認之前遞延的股權利息收入
56
目錄表

加上2023年開始的監管延期攤銷以及其他監管利息收入的增加，所有這些都被福利計劃上一年的結算收益部分抵消。

總收入 包括以下年份（以百萬計）：
20232022增加(減少)百分比
零售：
住宅$1,263 $1,158 9 %
商業廣告800 723 11 
工業349 289 21 
小計
2,412 2,170 11 
直接訪問：
商業廣告
8 12 (33)
工業
19 23 (17)
報告：小計
27 35 (23)
零售業總計
2,439 2,205 11 
替代收入計劃，扣除攤銷11 11 — 
其他應計（遞延）收入，淨額
(3)7 (143)
零售總收入2,447 2,223 10 
批發收入418 363 15 
其他營業收入58 61 (5)
總收入$2,923 $2,647 10 %


57
目錄表

零售總收入-與截至2022年12月31日的年度相比，以下項目導致截至2023年12月31日的年度零售總收入增加（以百萬美元計）：

截至2022年12月31日的年度
$2,223 
OPUC批准的AUt導致的價格變化（部分被購買電力和燃料抵消）
186 
恢復2020年勞動節野火和2021年冰暴延期26 
客戶負載變化推動的零售能源交付
18 
PCAm收集，抵消購買電力和燃料費用14 
野火緩解收入（在發電、輸電和配電中抵消）12 
Colstrip折舊壽命調整（被折舊和攤銷費用抵消）
9 
Boardman和解退款，扣除攤銷
(5)
能源交付的平均價格主要是由於客戶類別之間交付的相對組合
(44)
各種補充關稅和調整的組合8 
截至2023年12月31日的年度
2,447 
零售總收入變化$224 

批發收入 來自公司爲滿足零售客戶需求並確保價格合理的電力、管理風險並管理當前的長期批發合同而向公用事業和電力營銷人員銷售電力的結果。由於經濟狀況、電力和燃料價格、水力和風能可用性以及客戶需求的原因，此類銷售每年可能會有很大差異。

2023年，批發收入比2022年增加了5500萬美元，即15%，銷量增加了16%，導致批發收入增加了5700萬美元。該公司向批發市場出售電力時平均價格下降了2億美元，部分抵消了這一增長。2023年銷售價格持續上漲，這是由多個因素造成的，包括該地區水力發電量減少、經濟復甦、強勁需求以及該地區持續的產能限制。
其他經營收入 2023年比2022年減少了3億美元，即5%，主要是由於2022年的市場狀況使該公司能夠將超過該公司發電組合所需數量的天然氣出售回批發市場，收益超過了2023年期間的收益。

購買電力和燃料 費用包括爲滿足PGE零售負荷要求而購買的電力和用於發電的燃料成本，以及已結算的電力和天然氣金融合同的成本。


58
目錄表

與截至2022年12月31日的年度相比，以下項目導致截至2023年12月31日的年度購買電力和燃料增加（以百萬美元計，每兆瓦時平均可變電力成本除外）：

截至2022年12月31日的年度
$988 
每兆瓦時平均可變電力成本278 
總系統負載(91)
2021年PCAm延期攤銷
15 
截至2023年12月31日的年度
1,190 
購買電力和燃料的變化$202 
每兆瓦時平均可變電力成本：
截至2022年12月31日的年度
$37.71 
截至2023年12月31日的年度
$43.26 
總系統負載（兆瓦時，單位：千）：
截至2022年12月31日的年度
26,215
截至2023年12月31日的年度
27,169

截至2023年12月31日的一年中，與每兆瓦時平均可變電力成本變化相關的278億美元增加主要是由於購買電力平均成本增加17%，以及公司自有發電平均電力成本增加77%，主要是由於實體和金融天然氣合同的結算。與系統總負載相關的91億美元減少主要是由於能源結構的變化，購買電力下降了16%，導致減少了131億美元，但被PGE自己發電的能源增加了23%所抵消，導致增加了4000萬美元。
PGE在所列年份的能源、總系統負載和零售負載需求如下：
 截至2013年12月31日的年度，
 20232022
能源（兆瓦時，單位：千）：
一代人：
熱量：
天然氣10,981 40 %8,242 31 %
煤，煤2,214 8 2,186 8 
總熱13,195 48 10,428 39 
水力發電1,144 4 1,027 4 
風1,918 7 1,765 7 
總代16,257 59 13,220 50 
購買電力：
水力發電4,646 17 6,297 24 
風846 3 824 3 
太陽能1,055 4 723 3 
天然氣184 1 33 — 
廢物、木材和垃圾填埋氣163 1 168 1 
來源未指定4,018 15 4,961 19 
總購電10,912 41 13,006 50 
總系統負載27,169 100 %26,226 100 %
減：批發銷售(6,950)(6,000)
零售負載要求20,219 20,226 
59
目錄表



上表中的購電包括根據1978年《公用事業監管政策法案》（PURPA）從合格設施接收的電力，具體如下：
截至十二月三十一日止的年度，
20232022
能源（兆瓦時，單位：千）：
PURPA購買電力：
水力發電28 36 
風25 25 
太陽能592 588 
廢物、木材、垃圾填埋場氣體和其他114 101 
總759 750 

下表列出了與PGE水力資源相關的主要河流特定點的2024年4月至9月預測徑流量以及2023年和2022年4月至9月的實際徑流量：
徑流量佔正常值的百分比 *
位置
2024
預測
2023
實際
2022
實際
俄勒岡州達勒斯的哥倫比亞河81 %83 %107 %
華盛頓州大古利的哥倫比亞中河79 79 110 
俄勒岡州埃斯塔加達的克拉克馬斯河92 101 139 
俄勒岡州穆迪的德舒特斯河99 98 92 
* 太平洋西北地區的水量供應預測和歷史平均值由西北河預測中心、自然資源保護局和其他合作機構編制。

實際NVPC，其中 包括購買電力和燃料費用（扣除批發收入），2023年比2022年增加了147億美元。由於購買電力和燃料費用變化而導致的增長是由於 每兆瓦時平均可變電力成本增加15%，總系統負載增加4%。實際NVPC的增長也是由於每兆瓦時的平均銷售價格下降了1%以及批發能源交付量增加了16%。

與截至2022年12月31日的年度相比，以下項目導致截至2023年12月31日的年度實際NVPC增加（單位：百萬）：

截至2022年12月31日的年度
$626 
購買電力和燃料費用 187 
批發收入(55)
2021年PCAm延期攤銷
15 
截至2023年12月31日的年度
773 
NVPC的變化$147 

有關NVPC與PCAm相關的更多信息，請參閱 「權力運營」 在本項目7的概述部分中。

60
目錄表

發電、輸電和配電 費用 增額 與截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度增加26億美元或7%，這一變化主要歸因於以下項目（以百萬計）：

截至2022年12月31日的年度
$348 
之前推遲的2020年野火和2021年冰暴成本攤銷
18 
更高的植被管理、檢查、野火緩解和分配維護費用
15 
主要維護活動和運行時間增加導致發電設施維護費用增加
13 
較低的服務恢復和風暴響應成本
(7)
根據2022年盈利測試發放遞延金額
(16)
雜項費用3 
截至2023年12月31日的年度
374 
發電、傳輸和分配的變化$26 

行政和其他 費用 增額 與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度爲1億美元，主要原因是以下項目（單位：百萬）：

截至2022年12月31日的年度
$340 
COVID-19壞賬費用延期攤銷
9 
監管計劃攤銷3 
降低員工薪酬和福利費用(4)
更低的專業服務費用(8)
雜項費用1 
截至2023年12月31日的年度
341 
行政和其他方面的變化$1 

PGE於2023年4月1日開始攤銷之前遞延的COVID-19相關壞賬費用。PGE攤銷了截至2023年12月31日的十二個月內9億美元的COVID-19相關壞賬費用。請參閱第8項合併財務報表註釋中的註釋7，監管資產和負債。-「財務報表」，了解更多信息。

折舊及攤銷 費用 與截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度增加了41億美元或10%，這一變化主要是由於以下項目（單位：百萬）：

截至2022年12月31日的年度
$417 
增資
20 
與監管計劃相關的活動（抵消利潤表中的其他部分）13 
OPUC 2022年GRC命令批准Colstrip設施加速折舊9 
雜項費用(1)
截至2023年12月31日的年度
458 
折舊和攤銷的變化$41 

所得稅以外的其他稅種 2023年的費用與2022年相比增加了7億美元，即4%，主要是由於特許經營費和財產稅費用增加。
61
目錄表


利息支出受未償債務平均餘額增加的推動，2023年比2022年增加了17億美元，即11%，但2023年建築在建工程餘額增加推動的AFUDC債務收入增加部分抵消了這一影響。

其他收入，淨額與2022年相比，2023年增加了19億美元，即61%。這一增長主要歸因於非合格福利信託的有利市場變化11億美元、監管利息收入增加11億美元，以及2023年建築在建工程餘額增加推動AFUDC股權收入增加6億美元。

這一增長被2022年執行的無代表退休人員醫療計劃的買斷部分抵消，從而產生了11億美元的和解收益。有關更多信息，請參閱第8項合併財務報表附註中的附註11「員工福利」。-「財務報表和補充數據。」

所得稅費用 與2022年相比，2023年增加了6億美元，即15%，主要是由於研發稅收抵免福利下降。流動項目費用的減少部分抵消了這一增長。

2022年與2021年相比

有關公司截至2022年12月31日財年與截至2021年12月31日財年的經營業績的比較，請參閱第7項。—” 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”在公司截至2022年12月31日的年度10-k表格年度報告中，該報告於2023年2月16日向SEC提交。

流動性與資本資源

本節中的討論、前瞻性陳述和預測，以及本年度報告其他部分關於10-k表格的類似陳述，均須遵守PGE關於資本可用性和成本的假設。看到 “資本和信貸市場狀況可能會對公司的資本獲取、資本成本和執行戰略計劃的能力產生不利影響。” 在第1A項中。-「風險因素」，了解更多信息。

資本要求

下表列出了2023年的實際資本支出和債務到期日以及2024年至2028年的預計資本支出和未來債務到期日（單位：百萬，不包括AFUDC）：
 截至2011年12月31日的年份，
 202320242025202620272028
持續資本開支 (1)
$792 $895 $865 $895 $890 $920 
傳輸
144 170 180 255 265 435 
清水風能開發
$405 $10 $— $— $— $— 
BESS項目
$121 $235 $155 $— $— $— 
資本支出總額(2)
$1,462 $1,310 $1,200 $1,150 $1,155 $1,355 
長期債務到期日$260 $80 $— $— $160 $100 
(1)主要包括髮電、輸電和配電基礎設施的升級和更換以及新客戶連接。包括應計資本增加、初步工程、拆除成本和某些無形營運資本資產。
(2)2023年之後的金額是截至本報告日期的估計數，可能受到經濟狀況的影響，包括但不限於通貨膨脹、材料和勞動力成本變化以及融資成本。

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目錄表

在2023年期間，PGE通過運營現金42000萬、發行FMB的收益總額60000萬和根據股權遠期銷售協議發行股票的淨收益48500萬爲其資本支出提供資金。2024年的資本支出預計約爲13億。PGE計劃用2024年期間運營的現金爲2024年的資本支出提供資金，預計範圍從70000美元萬到80000美元萬，發行高達73000美元萬的債務證券，根據市場發行計劃發行股票，以及根據需要發行商業票據。任何其他債務或商業票據的實際發行時間和金額將取決於資本支出的時間和金額。有關PGE爲其未來資本需求提供資金的能力的討論，請參見債務和股權融資“在本項目7的流動資金和資本資源部分。

流動性

PGE進入短期債務市場，包括來自銀行的循環信貸，有助於提供必要的流動性來支持公司當前的運營活動，包括購買電力和燃料。長期資本要求主要由配電、輸電和發電設施的資本支出驅動，以支持新客戶和現有客戶、信息技術系統和債務再融資活動。PGE的流動性和資本要求也可能受到其他運營資金需求的顯着影響，包括與批發市場活動相關的按金存款要求，這可能會根據公司的遠期頭寸和相應的價格曲線而有所不同。

以下總結了PGE在所列期間的現金流（單位：百萬）：
 
 截至2011年12月31日的幾年，
 20232022
現金和現金等價物，年初$165 $52 
提供的現金淨額(用於)：
經營活動420 674 
投資活動(1,358)(758)
融資活動778 197 
現金和現金等價物淨變化(160)113 
現金和現金等價物，年終$5 $165 

2023年與2022年相比

經營活動的現金流- 經營活動產生的現金流量通常由從客戶收到的現金數量和時間以及向供應商支付的款項，以及非現金項目的性質和金額，包括折舊和攤銷、遞延所得稅以及養老金和其他退休後福利成本（包括在特定時期內的淨利潤中）確定。與2022年相比，以下項目導致了2023年運營現金流量的淨變化（單位：百萬美元）：
增加/
(減少)
淨收入$(5)
應收賬款和未開票收入
37 
按金存款活動
(113)
應付帳款
(323)
監管延期活動
85 
折舊及攤銷
41 
稅收抵免銷售收入
24 
經營現金流量淨變化$(254)

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目錄表

截至2023年12月31日止年度，運營現金流受到2022年12月31日起營運資金變化的顯着影響，主要與採購電力和燃料成本的應付賬款以及相關按金存款活動有關。2022年12月，由於批發市場波動，PGE經歷了天然氣和電力價格上漲，導致2023年經營活動中使用的現金增加，因爲實物商品購買和相關按金活動的現金支付。

有關淨利潤變化的更多信息，請參閱第7項中的「經營結果」部分。

運營提供的現金包括從客戶價格中回收的折舊和攤銷非現金費用。該公司估計2024年此類費用將在475萬美元至525萬美元之間。結合所有其他來源，2024年運營提供的現金估計在7萬至8萬美元之間。

運營提供的現金包括從客戶價格中收回與各種長期合同義務（例如長期債務利息以及購買的電力和燃料合同）相關的現金費用。PGE預計僱主對其固定福利養老金計劃和其他退休後計劃的繳款爲2024年2900萬美元，2025年、2026年和2027年2400萬美元，2028年2300萬美元。預計捐款將由業務提供的現金支付。有關合同義務的更多信息，請參閱第8項合併財務報表註釋中的註釋16「承諾和保證」。-「財務報表和補充數據。」

投資活動產生的現金流- 投資活動中使用的現金流主要包括與PGE發電、輸電和配電設施的新建設和改進相關的資本支出。與2022年相比，2023年投資活動使用的淨現金增加了60000萬美元，主要是由於與新建設和PGE配電、輸電和發電設施改進相關的資本支出，其中增加了592萬美元，主要是由於Clearwater Wind和BESS項目，以及與2022年房地產出售收益相關的11億美元的增長，但該增長並未再次發生。

該公司計劃在2024年進行130億美元的資本支出，涉及發電、輸電和配電基礎設施的升級和更換以及與BESS項目相關的成本。PGE計劃通過2024年運營現金（如上所述）以及發行債務、根據市場發行計劃發行股票以及必要時短期債務來爲2024年的資本支出提供資金。有關更多信息，請參閱“資本要求「和」債務和股權融資“在本第7項的流動性和資本資源部分。

融資活動產生的現金流- 融資活動根據需要爲日常運營和資本需求提供補充現金。2023年，融資活動提供的現金主要來自根據EFSA發行普通股的收益485萬美元、FMB融資60萬美元以及發行商業票據146萬美元。這被償還26000萬美元的定期貸款和支付17900萬美元的股息部分抵消。

2022年與2021年相比

有關截至2022年和2021年12月31日的財年流動性和資本資源以及公司現金流活動的比較，請參閱第7項。-公司截至2022年12月31日的年度10-k表格年度報告中的「管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析」，該報告於2023年2月16日向SEC提交。


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目錄表

信用評級和債務貨幣

PGE的有擔保和無擔保債務被穆迪和標準普爾評爲投資級，當前信用評級和前景如下：
 穆迪  標普(S&P)
第一抵押債券
A1
A
優先無擔保債務
A3
BBB+
商業票據
P-2
A-2
展望
穩定
穩定

如果穆迪和/或標準普爾將PGE無擔保債務的信用評級降低至投資級別以下，該公司可能會因其循環信貸安排支付更高的費用。該公司還可能應其某些批發、商品和傳輸交易對手方的要求，要求其就其價格風險管理活動提供額外的績效保證抵押品。績效保證抵押品可以是現金存款或信用證的形式，具體取決於基礎協議的條款，並且基於合同條款和商品價格，並且可能因時期而異。作爲抵押品提供的現金存款在PGE的合併資產負債表中被歸類爲按金存款，而發行的任何信用證均不反映在公司的合併資產負債表中。

截至2023年12月31日，PGE已向這些交易對手方提供了132億美元的抵押品，其中包括92億美元現金和4000萬美元銀行信用證。根據公司的能源投資組合、能源市場價格估計以及截至2023年12月31日的未償抵押品水平，單一機構降級至投資級別以下時可能要求的額外抵押品金額爲7600萬美元，到2024年12月31日將降至6000萬美元，到2025年12月31日將降至1000萬美元。截至2023年12月31日，雙重機構降級至投資級別以下時可能要求的額外抵押品金額爲20400萬美元，到2024年12月31日將降至18800萬美元，到2025年12月31日將降至8200萬美元。

PGE的融資安排不包含評級觸發因素，這些觸發因素將導致在評級下調時加速所需的利息和本金支付。然而，根據信貸安排借款和簽發信用證的成本將會增加。

爲PGE的未償還FMB提供擔保的契約構成了對幾乎所有受監管的公用事業財產(明確例外的財產除外)的直接第一抵押留置權。FMBs每半年支付一次利息。發行FMBs要求PGE滿足擔保債券的抵押契約和信託契約中規定的收益覆蓋範圍和安全條款。PGE估計，在2023年12月31日，根據抵押貸款和信託契約中最嚴格的發行測試，該公司可能會額外發行高達60200美元的萬債券。任何FMBs的發行將受到市場條件的制約，金額可能會受到監管授權或其他融資協議中包含的契諾和測試的進一步限制。在某些情況下，PGE還有權解除抵押契約和信託契約的財產留置權，包括債券信用、現金存款或某些出售、交換或其他財產處置。

PGE的信貸安排包含習慣契約和信貸條款，包括將信貸協議中定義的合併債務限制在總資本（債務與總資本比率）的65.0%的要求。截至2023年12月31日，根據信貸協議計算，公司債務與總資本比率爲56.2%。

債務和股權融資

PGE以合理的成本獲得足夠的短期和長期資本的能力取決於其財務業績和前景、信用評級、資本支出要求、投資者可用的替代方案、市場條件和其他因素，例如資本市場的波動性應對通脹壓力和
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目錄表

聯儲局提高利率。管理層認爲，其循環信貸融資的可用性、發行短期和長期債務和股權證券的預期能力以及預計運營產生的現金提供了充足的現金流和流動性，以滿足公司在可預見的未來的預期資本和運營需求。

短期債務- 根據FERC於2024年1月18日發佈的命令，PGE有權在2026年2月6日之前發行總計不超過9萬美元的短期債務。下表顯示了截至2023年12月31日的可用流動性（單位：百萬）：
2023年12月31日
容量傑出的可用
循環信貸安排(1)
$750 $— $750 
信用證(2)
320 106 214 
總學分$1,070 $106 964 
現金及現金等價物5 
總流動資金$969 
(1)定於9月2日到期028. PGE已選擇限制其在循環信貸安排下的借款，以滿足償還未償商業票據的任何潛在需求。截至2023年12月31日，PGE有14600萬美元的未償商業票據，因此，選定的可用信貸c能力爲60400萬美元。
(2)PGE擁有四項信用證融資，根據這些信用證融資，公司可以申請原期限不超過一年的信用證。

截至2023年12月31日，PGE有一項75000美元的萬無擔保循環信貸安排計劃於 2028年9月。該安排允許無限制的延期請求，前提是按比例持有該安排50%以上份額的貸款人批准延期請求。循環信貸安排補充了運營現金流，並提供了主要的流動性來源。此外，信貸安排提供了調整利潤率和費用的潛力，其基礎是PGE實現了與其非排放發電能力相關的某些年度可持續發展指標，以及管理層中自認爲是黑人、土著和有色人種的女性和員工的百分比。根據協議條款，循環信貸安排可用作商業票據借款的後備，以允許簽發備用信用證，併爲一般公司目的提供現金。PGE可按借款時確定的固定利率借款1個月、3個月或6個月，或以浮動利率借款，直至適用信貸安排的剩餘期限爲止的任何期限。

該公司有一項商業票據計劃，根據該計劃，它可以發行期限最長爲270天的商業票據，限制在循環信貸安排下未使用的信貸金額。該公司已選擇限制循環信貸安排下的借款，以滿足償還當時可能未償還的商業票據的任何潛在需求。截至2023年12月31日，PGE擁有146萬美元 未償還的商業票據。

PGE通常將循環信貸安排下的借款和未償商業票據分類爲綜合資產負債表中的短期債務。

根據循環信貸安排，截至2023年12月31日，PGE已 沒有借款，也沒有簽發信用證。因此，截至2023年12月31日，循環信貸安排下未使用的可用信貸能力總額爲75000萬美元，然而，由於PGE選擇限制其借款以滿足償還未償商業票據的任何潛在需求，因此選定的可用信貸能力爲60400萬美元。

此外，PGE擁有四項信用證融資，該公司的總容量爲 32000萬美元。此類信用證的簽發須經簽發機構批准。根據這些被視爲表外安排的融資，截至2023年12月31日，信用證總額爲10600萬美元。PGE致力於優化其信用證設施的使用來管理能源交易按金。

長期債務-2023年期間，PGE發行並資助了總計6萬美元的FMB。
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目錄表


2023年8月，PGE簽訂了一份與出售5萬美元FMB相關的債券購買協議。債券包括：
•一系列，於2030年到期，金額爲5000萬美元，年利率爲5.44%;
•一系列債券，於2033年到期，金額爲15000萬美元，年利率爲5.48%;
•一系列債券，於2038年到期，金額爲10000萬美元，年利率爲5.68%;
•2053年到期的系列債券，金額爲10000萬美元，年利率爲5.78%;和
•2059年到期的系列債券，金額爲10000萬美元，年利率爲5.83%。
截至2023年12月31日，所有系列總計5萬美元已全部發行並全額融資。

2022年11月30日，PGE簽訂了一份債券購買協議，涉及出售2億美元的第一抵押債券（FMB），其中10000萬美元是根據PGE的綠色融資框架發行的。FMB上半年於2022年融資，其餘1億美元於2023年1月13日全額融資。

2022年10月21日，PGE根據366天過渡信貸協議從貸方獲得了一筆366天定期貸款，本金總額爲26，000萬美元。定期貸款在相關利息期內按定期擔保隔夜融資利率（SOFR）加上定期SOFR調整利率10個點子和適用按金87.5個點子計算利息。利率可根據貸款條款進行調整。2023年3月1日，這筆定期貸款已全額償還。

截至2023年12月31日，扣除1400萬美元未攤銷債務費用後，未償長期債務總額爲3985萬美元，其中8000萬美元計劃於2024年到期。

股權-2023年4月28日，PGE簽訂了一份股權分配協議，根據該協議，PGE可以通過市場發售計劃出售高達3萬美元的普通股。截至2023年12月31日，根據股權分配協議的條款，PGE與遠期交易對手方簽訂了單獨的遠期銷售協議，根據該協議，公司本可以通過向交易對手方交付1，714，971股股份以換取7800萬美元現金進行實物結算。發行普通股的任何收益將用於一般企業目的以及可再生能源和非排放可調度容量的投資。

2022年，PGE加入EFSA，公開發行10，100，000股普通股。根據EFSA的條款，從2022年10月28日起，遠期交易對手借入了11，615，000股PGE普通股，初始價值爲49900萬美元，其中包括與承銷商行使其購買額外股份的選擇權相關的1，515，000股，從公開市場的第三方手中收購併將股份出售給一批承銷商。當EFSA實體結算時，PGE從出售普通股中獲得收益。2023年3月，公司根據EFSA發行了7，178，016股股份，並收到收益淨額30，000萬美元。2023年6月，公司根據EFSA發行了2，212，610股股票，並收到收益淨額9200萬美元。2023年7月12日，公司根據EFSA發行了2，224，374股股票，結算了股權遠期交易，並收到了9200萬美元的淨收益。

有關EFSA的更多信息，請參閱第8項合併財務報表註釋中的註釋13「基於股票的計劃」。-「財務報表和補充數據。」

資本結構-PGE的財務目標包括隨着時間的推移將普通股比率（普通股與合併資本總額之比，包括當前債務到期日，不包括租賃義務）維持在約50%。實現這一目標有助於公司維持投資級債務評級，並以優惠利率提供長期資本。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司的普通股權益比率分別爲44.6%和43.3%。


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目錄表

關鍵會計政策和估算

按照公認會計原則編制合併財務報表要求管理層應用會計政策並做出影響報表中報告金額的估計和假設。以下會計政策代表管理層認爲對綜合財務報表特別重要的會計政策，並且需要使用估計、假設和判斷來確定本質上不確定的事項。

監管會計

作爲一家受利率管制的企業，PGE採用監管會計，其中包括在公司的綜合資產負債表上確認監管資產和負債。監管資產代表與某些已發生成本相關的未來可能收入，這些成本預計將通過差餉制定過程從客戶手中收回。監管責任代表未來與預計將通過差餉制定過程貸記或退還給客戶的金額相關的收入可能減少。只要價格確定或經獨立的第三方監管機構批准，價格旨在收回特定企業的服務成本，並且鑑於服務需求，合理地假定可以向客戶收取或從客戶那裏收取將收回成本的價格，就適合進行監管會計。監管資產和負債的攤銷反映在其計入客戶價格期間的損益表中。

如果未來不可能收回監管資產，PGE將在做出此類確定期間將這些項目列爲費用。此外，如果PGE確定其全部或部分公用事業業務不再符合繼續應用監管會計的標準，則公司將被要求註銷與不再符合監管會計要求的業務相關的監管資產和負債。停止應用監管會計將對公司的經營業績和財務狀況產生重大影響。

有關PGE監管資產和負債的更多信息，請參閱“監管事項“在第7項的概述部分中。，和註釋7，第8項合併財務報表註釋中的監管資產和負債。-「財務報表和補充數據。」

資產報廢債務

PGE確認與有形長期資產未來報廢相關的拆除和修復費用有關的ARO的法律義務。在初始確認可計量的ARO時，相關報廢成本的概率加權未來現金流量(使用信貸調整後的無風險利率貼現)既確認爲負債，也確認爲相關長期資產的資本化賬面價值的增加。由於涉及較長的準備時間，無法確定市場風險溢價以計入未來現金流。在估計負債時，管理層必須利用重大判斷和假設來確定是否存在轉移資產的法律義務。其他估計可能與租賃條款、所有權協議、許可問題、成本估計、通貨膨脹和某些法律要求有關。對ARO負債的估計通常基於特定地點的研究，並定期更新和可能隨着時間的推移而出現的變化。

與電力設施相關的資本化資產報廢成本在相關資產的估計壽命內折舊，並計入綜合收益表中的折舊和攤銷費用。對於相關資產不再使用的ARO負債的修訂，相應的抵消在合併資產負債表上記錄爲監管資產，但與非公用事業資產相關的ARO除外，這些ARO在合併利潤表中計入折舊和攤銷。ARO負債的增加在綜合收益表中分類爲折舊和攤銷費用。不符合ARO資格的累積資產報廢拆除成本已在合併資產負債表中從累積折舊重新分類爲監管負債。

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目錄表

作爲Colstrip的共同所有者，PGE已提供了截至12月31日21億美元的擔保債券（被認爲是表外安排），2023年代表運營商，確保補救和關閉行動的運營和維護與《關於同意與包括關閉的廢水設施相關影響的行政命令》相關的實施-蒙大拿州Colstrip Colstrip蒸汽發電站（AOC）的環路系統，符合蒙大拿州環境質量部的要求。Colstrip的每個共同所有者可能會被要求在未來的某個時候提供額外的財務保證，以支持運營商進一步履行AOC下的關閉和補救行動。

有關ARO的更多信息，請參閱第8項合併財務報表註釋中的註釋8，資產報廢義務。-「財務報表和補充數據。」

或有事件

PGE有各種尚未解決的法律和監管事項，這些事項本身就存在不確定性，最終結果取決於幾個因素。使用現有的最佳信息對此類意外情況進行評估。或有損失是指當一項資產很可能已經減值，或發生了一項負債，並且損失的數額可以合理估計時，應計並披露(如果是重大損失)。如果確定了一個可能損失的範圍，則應計該範圍內的最小金額，除非該範圍內的其他金額似乎是更好的估計。如果不能合理地估計可能的損失，則不記錄應計項目，但披露或有損失及其無法合理估計的原因。如果潛在損失的估計或範圍是重大的，當合理地可能發生了負債時，或有損失也將被披露。已確定的應計項目反映了管理層對過程中涉及的內在風險、信譽和複雜性的評估。不能保證任何特定意外情況的最終結果。

有關或有事項的更多信息，請參閱合併財務報表附註第8項中的註釋19，或有事項。-「財務報表和補充數據。」

項目7A. 關於市場風險的定量和證明性披露。

PGE面臨各種形式的市場風險，主要包括大宗商品價格、外幣匯率和利率的波動以及信用風險。公司市場風險或信用風險的任何變化都可能影響其未來的財務狀況、經營業績或現金流，如下所述。

能源風險管理

PGE設有執行風險委員會（ERC），其主要目的是監督、指導和支持公司風險的審慎管理，以及審查和建議能源組合風險限額，該限額須經PGE董事會審計和風險委員會批准。ERC的職責包括風險報告，以提供投資組合風險的可見性，並管理與公司風險戰略和容忍度的一致性，監督與公司能源投資組合管理活動相關的市場、流動性和信用風險管理的公司政策、指南和程序的充分性和有效性。ERC由高管和公司代表組成，負責風險管理、財務和會計、信息技術、公用事業運營、法律以及利率和監管事務。

商品價格風險

PGE面臨大宗商品價格風險，因爲其主要業務是向零售客戶提供電力。該公司從事價格風險管理活動，以管理零售客戶淨電力成本波動的風險。該公司利用電力買賣合同來補充自己的發電量，並應對電力需求的波動和發電廠運營的變化。該公司還簽訂了爲公司天然氣和燃煤發電廠購買燃料的合同，以及銷售超過公司天然氣發電廠所需數量的天然氣的合同。
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目錄表

這些電力和燃料購買合同使公司面臨市場風險。該公司使用以下工具：i）遠期合同，可能涉及能源商品的實物交付; ii）金融掉期和期貨協議，可能要求根據商品固定價格和可變價格之間的差異向交易對手付款或從交易對手處收取付款; iii）期權合同以降低商品價格市場波動產生的風險。公司無意從事非零售目的的交易活動。

假設市場價格和利率沒有變化，下表列出了截至2023年12月31日與PGE衍生品活動相關的未實現淨（收益）/損失將因基礎衍生品工具的結算而實現的年份（單位：百萬）：
 20242025202620272028此後總
商品合約：
電$39 $18 $(2)$(2)$(1)$(1)$51 
天然氣104 36 14 1 — — 155 
未實現淨（收益）/損失$143 $54 $12 $(1)$(1)$(1)$206 

PGE將能源商品衍生品公允價值報告爲淨資產或負債，其中結合了預計在上述年份結算的購買和銷售。面臨商品價格風險的能源商品公允價值主要與採購合同相關，但銷售額略有抵消。

PGE的能源投資組合活動受到監管，相關成本包含在OPUC批准的零售價格中。某些衍生工具損益的確認與其變現和隨後的價格恢復之間的時間差異作爲監管資產和負債被推遲，以反映監管的影響，從而顯着降低公司的商品價格風險。隨着合同的結算，這些延期款項將逆轉並在利潤表中確認爲購買電力和燃料或收入，並預計將計入PCAm。如果OPUC不允許收回，PGE仍面臨現金流風險，其形式是基於未平倉頭寸價值的抵押品要求和監管風險。PGE試圖通過謹慎的能源採購實踐來緩解這兩種風險。

外幣匯率風險

PGE面臨與以加元計價的天然氣遠期和掉期合同相關的外幣風險。外幣風險是指在債務結算之前，由於外幣相對於美元的價值變化而可能發生的未決外幣金融債務價值變化的風險。PGE採用對沖策略來減輕其對加拿大匯率波動的風險。

截至2023年12月31日，加元價值變化10%將導致未來12個月內結算的交易風險發生無重大變化。

利率風險

爲了滿足短期現金需求，PGE有能力發行期限長達270天的商業票據，並擁有允許當天借款的循環信貸安排。儘管商業票據計劃或循環信貸融資項下的任何借款在各自期限內按固定利率計算，但此類借款的短期性質使公司面臨市場條件變化導致的利率波動。截至2023年12月31日，PGE在其循環信貸安排下沒有未償還借款，也沒有未償還商業票據14600萬美元。

PGE目前沒有金融工具來緩解與短期利率變化相關的風險，包括商業票據的風險;然而，它可能會在未來考慮必要時考慮此類工具。

70
目錄表

截至2023年12月31日，PGE長期債務按到期日計算的總公允價值和公允價值（不包括未攤銷債務費用）如下（單位：百萬）：
 總
公平
價值		按到期日計算的持有金額
 總20242025202620272028在那裏-
之後
第一抵押債券$3,598 $3,880 $80 $— $— $160 $100 $3,540 
污染控制收入債券107 119 — — — — — 119 
總$3,705 $3,999 $80 $— $— $160 $100 $3,659 

截至2023年12月31日，PGE不存在利率風險敞口的長期債務工具

信用風險

PGE在其與交易對手潛在不履行相關的大宗商品價格風險管理活動中面臨信用風險。該公司根據其信貸政策，通過進行財務信用審查、設定限額和監控風險，並在需要時要求抵押品（以現金、信用證和擔保形式）來管理交易對手違約風險。PGE還使用標準化的授權協議，在某些情況下還使用主淨結算協議，該協議允許根據與交易對手的多項協議對正和負風險進行淨結算。儘管做出了這樣的緩解努力，交易對手的違約可能會定期發生。根據定期審查和評估，根據需要記錄撥備，以反映與批發應收賬款相關的信用風險。

住宅、商業和工業客戶的數量龐大且多元化，加上公司在一定限度內停止服務的能力，有助於降低零售貿易應收賬款的信用風險。估計數用於爲與零售銷售相關的無法收回的應收賬款提供撥備，以應對此類風險。

截至2023年12月31日，PGE的大宗商品活動信用風險敞口爲50億美元，其中15億美元來自外部評級投資級交易對手方。構成風險的基礎交易將於2023年至2025年到期。該風險包括在應收賬款和價格風險管理資產中，並由相關應付賬款和價格風險管理負債抵消。

投資級交易對手包括高級無擔保債務最低信用評級爲Baa 3（由穆迪指定）或BBb-（由標準普爾指定）的交易對手，以及其義務由投資級實體擔保或擔保的交易對手。信貸風險包括電力和天然氣遠期、掉期和期權合同的活動。已張貼的抵押品可能是現金或信用證的形式，並且可能代表預付款或信用風險保證。

上面討論的市場風險敞口省略了與華盛頓州某些公用事業區簽訂的長期購電合同。這些合同目前爲PGE提供一定比例的水電設施產出，以換取同等比例的運營和債務償還成本。這些合同將在2052年之前的不同日期到期。有關更多信息，請參閱“公用事業區“在第8項合併財務報表註釋中的註釋16，承諾和擔保中。-「財務報表和補充數據。」管理層認爲，可能導致這些交易對手不履行義務的情況很遙遠。


71
目錄表

項目8. 財務報表和補充數據。

以下財務報表和報告包含在第8項中：




72
目錄表

獨立註冊會計師事務所報告 

致波特蘭通用電氣公司股東和董事會

關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法

我們審計了波特蘭通用電氣公司及其子公司隨附的合併資產負債表（「公司」）截至2023年12月31日和2022年12月31日，截至2023年12月31日止三年各年的相關合並利潤表、綜合收益表、股東權益表和現金流量表，以及相關附註（統稱爲「財務報表」）。我們還根據中規定的標準審計了公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制 內部控制— 集成框架 (2013) 由特雷德韋委員會贊助組織委員會（COSO）發佈。

我們認爲，上述財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。此外，我們認爲，截至2023年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制— 集成框架 (2013) 由COSO發佈。

意見基礎

公司管理層負責編制這些財務報表，維護對財務報告的有效內部控制，並評估對財務報告的內部控制的有效性，包括在隨附的管理層關於財務報告內部控制的年度報告中。我們的責任是根據我們的審計對這些財務報表以及公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOb的適用規則和法規，我們必須對公司保持獨立性。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理保證，以確定財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。

我們對財務報表的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括了解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認爲在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計爲我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，爲財務報告的可靠性和爲外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保存記錄有關的政策和程序，合理詳細地，
73
目錄表

(3)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產的收購、使用或處置。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

關鍵審計事項

以下傳達的關鍵審計事項是由財務報表本期審計產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，並且（1）與對財務報表重要的賬目或披露有關;（2）涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對整個財務報表的意見，並且我們不會通過以下溝通關鍵審計事項來提供單獨的意見 關於關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露。

監管會計-參閱合併財務報表附註2和7

關鍵審計事項說明

該公司受俄勒岡州公用事業委員會（「OPUC」）的電價監管，該委員會對俄勒岡州零售電價擁有管轄權，並受聯邦能源監管委員會（「FERC」）的批發電價監管。管理層已確定其符合美利堅合衆國普遍接受的會計原則的要求，可以應用專門規則來考慮基於成本的費率監管的影響。利率監管經濟學的會計影響某些財務報表細目和披露。

該公司的費率受到監管費率制定過程和年度收益監督的約束。由於OPUC和FERC根據允許的成本(包括合理的股本回報率)確定了允許公司向客戶收取的費率，因此公司採用的會計準則要求財務報表反映費率監管的影響。公司對零售客戶的費率是在對公司向零售客戶提供服務的成本進行分析的基礎上，在監管程序中確定和批准的。OPUC有權不允許收回它認爲不謹慎產生的任何成本。雖然OPUC被要求制定公平、公正和合理的客戶價格，但它在解釋這一標準方面擁有很大的自由裁量權。本公司評估監管資產及監管負債是否在每個資產負債表日及監管事件發生時繼續符合未來可能收回或清償的準則。這項評估包括考慮最近的利率命令、類似成本的歷史監管處理以及適用監管和政治環境的變化等因素。雖然該公司表示，它預計將通過監管費率向客戶收回成本，但OPUC和FERC可能不會批准：(1)全額收回提供公用事業服務的成本，或(2)全額收回在公用事業業務上的投資金額和合理的投資回報。

我們將利率監管的影響確定爲一個關鍵審計事項，因爲它對公司的財務報表產生了普遍影響，而且管理層做出了重要判斷來支持其對某些帳戶餘額和披露的主張。鑑於管理層的會計判斷是基於對OPUC或FERC未來決策結果的假設，包括有關已作爲監管資產遞延成本的審慎性的決定，審計這些判斷需要專門的利率監管會計知識和利率設定流程，因爲其固有的複雜性和重要的核數師判斷，
74
目錄表

評估管理估計和審計證據的主觀性。

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們與OPUC未來決策的不確定性相關的審計程序包括以下內容：
•我們測試了管理層對以下可能性的評估控制的有效性：（1）作爲監管資產的已發生和遞延成本的未來費率的回收，以及（2）應報告爲監管負債的費率的退款或未來降低。我們還測試了管理層對電力設施金額的初始確認控制的有效性;監管資產或負債;以及對可能影響未來利率收回成本或未來利率降低可能性的監管動態的監測和評估。
•我們評估了該公司與利率監管影響相關的披露，包括記錄的餘額和監管發展。
•我們閱讀了OPUC和FERC爲公司發佈的相關監管命令、干預者提交的文件、監管法規和其他公開信息，以評估未來利率恢復或未來降低利率的可能性，基於OPUC和FERC在類似情況下處理類似成本的先例。我們評估了外部信息，並與管理層記錄的監管資產和負債餘額進行了比較，以確定其完整性。
•對於正在處理的監管事項，我們檢查了公司向OPUC和FERC提交的文件，並考慮了干預者向OPUC和FERC提交的可能影響公司未來利率的文件，以尋找任何可能與管理層主張相矛盾的證據。
•我們獲得了管理層的分析，並酌情獲得了內部和外部法律顧問的支持，該分析涉及電力公用事業廠和監管資產的收回可能性或監管負債利率未來下降，但監管命令尚未解決這一問題，以評估管理層關於金額可能收回或未來利率下降的斷言。


/s/ 德勤律師事務所

俄勒岡州波特蘭
2024年2月20日

自2004年以來，我們一直擔任本公司的核數師。
75
目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併損益表
(百萬美元，每股除外)



截至十二月三十一日止的年度，
202320222021
收入：
收入，淨$2,912 $2,636 $2,425 
替代收入計劃，扣除攤銷11 11 (29)
總收入2,923 2,647 2,396 
運營費用：
購買的電力和燃料1,190 988 822 
發電、輸電和配電374 348 310 
行政和其他341 340 336 
折舊及攤銷458 417 404 
所得稅以外的其他稅種164 157 146 
總運營支出2,527 2,250 2,018 
營業收入396 397 378 
利息支出，淨額173 156 137 
其他收入：
建設期間使用的股權資金撥備19 14 17 
雜項收入淨額
31 17 9 
其他收入，淨額50 31 26 
所得稅前收入273 272 267 
所得稅費用45 39 23 
淨收入$228 $233 $244 
加權平均流通股(千股)：
基本信息97,760 89,290 89,481 
稀釋97,952 89,643 89,627 
每股收益：
基本信息$2.33 $2.61 $2.72 
稀釋$2.33 $2.60 $2.72 
見合併財務報表附註。

76
目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
綜合全面收益表
(單位：百萬)



截至十二月三十一日止的年度，
202320222021
淨收入$228 $233 $244 
其他全面收入（損失）-薪酬、退休福利負債和攤銷的變化，扣除所有三年內不重大金額的稅款
(1)6 1 
綜合收益$227 $239 $245 
見合併財務報表附註。

77
目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併資產負債表
(單位：百萬)

截至12月31日，
20232022
資產
流動資產：
現金及現金等價物$5 $165 
應收賬款淨額414 398 
庫存，按平均成本計算：
材料和用品83 63 
燃料30 32 
監管資產-流動221 54 
其他流動資產182 498 
流動資產總額935 1,210 
電力廠：
在服役中13,329 12,421 
累計折舊和攤銷(4,757)(4,423)
在服務中，淨8,572 7,998 
在建工程974 467 
電力公用事業廠，淨9,546 8,465 
監管資產-非流動492 473 
核退役信託31 39 
不合格福利計劃信託35 38 
其他非流動資產169 234 
總資產$11,208 $10,459 
見合併財務報表附註。
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目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併資產負債表，續
(單位：百萬，不包括股份)



截至12月31日，
20232022
負債和股東權益
流動負債：
應付帳款$347 $457 
價格風險管理活動的負債-當前164 118 
短期債務146 — 
長期債務的當期部分80 260 
融資租賃債務的當期部分20 20 
應計費用和其他流動負債355 641 
流動負債總額1,112 1,496 
長期債務，扣除當期部分3,905 3,386 
監管責任-非流動1,398 1,389 
遞延所得稅488 439 
養老金和退休後計劃的無資金狀態172 170 
價格風險管理活動的負債-非流動75 75 
資產報廢債務272 257 
不合格福利計劃負債79 83 
融資租賃債務，扣除當期部分289 294 
其他非流動負債99 91 
總負債7,889 7,680 
承諾和意外情況（見註釋）
股東權益：
優先股，不是面值，30,000,000 授權股份; 無 發行及發行在外
— — 
普通股，不是面值，160,000,000 授權股份; 101,159,609 和 89,283,353 分別截至2023年和2022年12月31日已發行和發行的股票
1,750 1,249 
累計其他綜合損失(5)(4)
留存收益1,574 1,534 
股東權益總額3,319 2,779 
總負債和股東權益$11,208 $10,459 
見合併財務報表附註。

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目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併股東權益報表
(百萬，不包括每股和每股金額)



 
普通股累計
其他
全面
損失		保留
收益		總
 股份量
2020年12月31日的餘額89,537,331 $1,231 $(11)$1,393 $2,613 
根據股權計劃發行的股份123,281 — — — — 
基於股票的薪酬— 13 — — 13 
普通股回購(250,000)(3)(9)(12)
宣佈的股息($1.6975 每股）
— — — (152)(152)
淨收入— — — 244 244 
其他綜合收益
— — 1 — 1 
截至2021年12月31日的餘額89,410,612 1,241 (10)1,476 2,707 
根據股權計劃發行的股份222,741 2 — — 2 
基於股票的薪酬— 11 — — 11 
普通股回購(350,000)(5)(13)(18)
宣佈的股息($1.7875 每股）
— — — (162)(162)
淨收入— — — 233 233 
其他綜合收益— — 6 — 6 
截至2022年12月31日的餘額89,283,353 1,249 (4)1,534 2,779 
根據股權遠期銷售協議發行股份
11,615,000 485 — — 485 
根據股權計劃發行的股份261,256 3 — — 3 
基於股票的薪酬— 13 — — 13 
宣佈的股息($1.8775 每股）
— — — (188)(188)
淨收入— — — 228 228 
其他綜合(虧損)
— — (1)— (1)
截至2023年12月31日的餘額101,159,609 $1,750 $(5)$1,574 $3,319 
見合併財務報表附註。


80
目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併現金流量表
(單位：百萬)


                                    

截至十二月三十一日止的年度，
202320222021
經營活動的現金流：
淨收入$228 $233 $244 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷458 417 404 
遞延所得稅8 6 5 
建設期間使用的股權資金撥備(19)(14)(17)
退休金和其他退休後福利5 13 24 
脫鉤機制推遲，扣除攤銷(11)(11)29 
基於股票的薪酬17 15 14 
監管資產
20 (46)(158)
監管責任
24 5 7 
稅收抵免銷售
24 — — 
其他非現金收入和費用，淨額40 40 23 
營運資金變動：
應收賬款和未開單收入
(29)(66)(64)
按金存款
24 (80)(29)
應付賬款和應計負債
(166)157 61 
批發交易對手的按金存款
(135)82 58 
其他流動資金項目，淨額(20)(22)(21)
向不合格員工福利信託捐款(7)(9)(11)
資產報廢義務結算(25)(27)(18)
其他，淨額(16)(19)(19)
經營活動提供的淨現金420 674 532 
投資活動產生的現金流：
資本支出(1,358)(766)(636)
購買核退役信託證券(1)(3)(10)
出售核退役信託證券1 3 12 
其他，淨額— 8 (22)
投資活動所用現金淨額(1,358)(758)(656)
見合併財務報表附註。


81
目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併現金流量表，續
(單位：百萬)


截至十二月三十一日止的年度，
202320222021
融資活動的現金流：
發行長期債券所得收益$600 $360 $400 
償還長期債務(260)— (160)
發行普通股所得收益，扣除發行成本485 — — 
短期債務借款— — 200 
短期債務的支付— — (350)
商業票據發行，淨
146 — — 
Pelton/Round Butte融資安排的收益— 25 — 
已支付的股息(179)(158)(150)
普通股回購— (18)(12)
其他(14)(12)(9)
融資活動提供(用於)的現金淨額778 197 (81)
現金及現金等價物的變動
(160)113 (205)
現金和現金等價物，年初165 52 257 
現金和現金等價物，年終$5 $165 $52 
現金流量信息的補充披露：
支付的現金：
利息，扣除資本化金額後的淨額$136 $128 $120 
所得稅，淨額
12 37 16 
非現金投資和融資活動：
應計資本增加212 111 87 
應計應付股息51 42 40 
見合併財務報表附註。
82
目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
綜合財務報表附註


注1：陳述的基礎

運營的性質

波特蘭通用電氣公司(PGE或本公司)是一家單一的垂直整合的電力公司，在俄勒岡州(州)從事電力的生產、購買、輸電、配電和零售。公司還通過買賣電力和天然氣參與批發市場，以滿足零售客戶的需求，爲其獲得合理的電價，管理風險，並管理其長期批發合同。此外，PGE還爲該地區的第三方提供投資組合管理和批發市場銷售服務。公司繼續開發產品和服務，以造福零售和批發客戶。PGE作爲一個單獨的部門運營，與其業務活動相關的收入和成本以電力運營總額爲基礎進行維護和分析。該公司擁有不受監管的非公用事業房地產，主要由PGE的公司總部組成。該公司的公司總部位於俄勒岡州波特蘭，其大約 4000平方英里，國家批准的服務區完全位於該州範圍內。PGE分配的服務區域包括51個註冊城市。截至2023年12月31日，PGE服務了大約 93410,000個零售客戶，服務區人口約爲190萬。

截至2023年12月31日，PGE已 2,842 員工隊伍中的員工， 661 與國際電氣工人兄弟會地方工會第125號協議中的兩項單獨協議之一涵蓋的員工。一項協議涵蓋 596名員工，2025年3月到期，其他保險 65 員工並於2027年8月到期。PGE還利用獨立承包商和臨時人員來補充其員工隊伍。

PGE在零售價格、公用事業服務、會計政策和實踐、證券發行以及某些其他事項方面受俄勒岡州公用事業委員會（OPUC）的管轄。零售價格基於公司服務客戶的成本，包括賺取合理回報率的機會（由OPUC確定）。該公司還在與批發能源交易、輸電服務、可靠性標準、天然氣管道、水力發電項目許可、會計政策和實踐、短期債務發行以及某些其他事項相關的事項上受到聯邦能源監管委員會（FERC）的監管。

合併原則

合併財務報表包括PGE及其全資子公司的賬目。該公司與合資發電廠相關的直接費用和成本的所有權份額也包括在其合併財務報表中。有關PGE合資工廠的更多信息，請參閱注18，合資工廠。公司間餘額和交易已被消除。

雜項收入淨額

雜項收入，淨額包括美元191000萬，$82000萬美元，和美元6 截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度監管資產的利息收入分別爲100萬美元，以及非合格福利計劃信託資產的已實現和未實現收益700萬美元、已實現和未實現收益400萬美元、已實現和未實現虧損500萬美元。其餘活動包括截至2023年12月31日止年度的400萬美元其他雜項收入、2022年的1300萬美元其他雜項收入，其中包括與買斷無代表退休人員醫療計劃相關的1100萬美元和解收益，以及2021年的200萬美元其他雜項費用。


83
目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
預算的使用

根據美國普遍接受的會計原則（GAAP）編制財務報表要求管理層做出影響截至財務報表日期資產和負債報告金額、損益或有事項披露的估計和假設，以及報告期內收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計存在重大差異。
`
注2：重要會計政策摘要

現金等價物

收購日到期日爲三個月或以下的高流動性投資被歸類爲現金等值項目， 其中PGE已 無 截至2023年12月31日和美元150 截至2022年12月31日，百萬包括在合併資產負債表的現金及現金等值項目中。

應收帳款

應收賬款根據受聯邦（FERC）和州（OPUC）法規約束的價格按發票金額記錄。餘額不附息;但是，滯納金從發票到期日後8個工作日開始評估。因未付款而被激活的帳戶在應收賬款被視爲無法收回的期間被註銷，但不得早於 最終發票到期日後45個工作日。2020年、2021年和2022年大部分時間，該公司採取措施在COVID-19大流行期間爲客戶提供支持，包括暫停滯納金和制定按時付款安排。COVID-19保護於2022年9月結束。

與零售銷售相關的無法收回應收賬款和未開票收入的撥備記在行政和其他費用中，並與相關收入同期記錄，並與無法收回賬款的撥備相抵消。此類信用損失估計基於管理層對當前和預測收款可能性的評估、應收賬款賬齡、壞賬覈銷經驗、實際客戶賬單、經濟狀況以及有助於確定應收賬款和未開票收入信用損失估計的其他因素。有關PGE爲無法收回的應收賬款和未開票收入撥備的更多信息，請參閱“應收賬款，淨額” 注4，資產負債表組成部分。

與批發銷售相關的無法收回應收賬款撥備計入購買電力和燃料費用，並根據對交易對手不履行風險和合同抵消權（如適用）的審查定期記錄。 2023年、2022年或2021年未發生與批發銷售相關的應收賬款重大核銷。

價格風險管理

PGE從事價格風險管理活動，利用電力、天然氣和外幣的遠期、期貨、掉期和期權合同等金融工具。這些工具按公允價值計量，並在綜合資產負債表上記錄爲價格風險管理活動的資產或負債。公允價值變化在綜合收益表中確認，並被監管會計的影響所抵消，因爲預計結算時的損益將反映在未來的零售費率中。爲滿足公司監管零售負荷而簽訂的某些電力遠期合同可能符合正常購買和正常銷售範圍例外情況下的處理要求。此類合同不按公允價值記錄，而是按照應計會計法確認。

價格風險管理活動被用作經濟對沖，以防止因相關價格風險而導致的預期未來現金流的變化，並管理淨可變電力成本（NVPC）的波動風險。
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目錄表
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根據OPUC授權的利率制定和成本回收流程，PGE確認監管資產或負債，以分別推遲衍生工具的未實現損失或收益，直至結算。在結算時，公司確認衍生工具的已實現收益或損失。

實物結算的電力和天然氣銷售和購買交易在結算時分別記錄在收入、淨額和購買電力和燃料費用中，而非實物結算的交易（金融交易）在財務結算時按淨額記錄在購買電力和燃料費用中.

根據與PGE價格風險管理活動相關的交易，公司可能被要求向某些交易對手提供抵押品。抵押品要求基於合同條款和商品價格，並且因人而異。 作爲抵押品提供的現金存款計入綜合資產負債表中的其他流動資產 而且是美元92 截至2023年12月31日，百萬美元116截至2022年12月31日，爲100萬。作爲抵押品提供的信用證不記錄在公司的合併資產負債表中 而且是美元40 億和$33 截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別爲百萬。

庫存

PGE的庫存按平均成本記錄，主要包括用於運營、維護和資本活動的材料和用品，以及燃料，包括用於公司發電廠的天然氣、煤炭和石油。公司定期評估庫存，以確定庫存以平均成本或可變現淨值中的較低者記錄。

電力廠

資本化政策

電力設施按原始成本資本化，其中包括直接勞動力、材料和用品、承包商成本，以及間接成本，例如工程、監督、員工福利和施工期間使用的資金津貼（AFUDC）。工廠更換被資本化，次要項目在發生時計入費用。根據長期服務協議在PGE發電廠進行的定期重大維護檢查和檢修在發生時計入費用，並遵守適用的監管會計規定。購買或開發僅供內部使用的軟件應用程序的成本被資本化並在軟件的估計使用壽命內攤銷。爲公司水力發電項目獲得FERC許可證的成本被資本化並在相關許可證期內攤銷。

在建設期間，預計將計入已建設資產最終價值的成本，並在資產完工並投入使用後折舊，在綜合資產負債表上分類爲電力公用事業廠的在建工程。如果項目有可能被放棄，則該等成本在做出此決定期間計入費用。 如果任何成本被支出，PGE可能會尋求以客戶價格收回此類成本，儘管無法保證此類收回會被授予。不允許收回客戶價格的成本（如果有的話）在可能取消時計入費用。

PGE記錄AFUDC，旨在代表公司用於建築目的的資金成本，基於股票基金的最新一般利率案例中授予的利率和債務基金的實際借款成本。2020年，FERC發佈了一項豁免，允許司法管轄的公用事業公司應用替代AFUDC計算公式，該公式排除了實際未償短期債務餘額，並用2019年實際短期債務餘額的簡單平均值取而代之。PGE於2020年第二季度採用了豁免。該豁免最終於2022年3月31日到期，旨在緩解發行短期債務對應對COVID-19的施工期間使用的股權基金備抵的不利影響。

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合併財務報表註釋，續
AFUDC資本化爲工廠成本的一部分，並計入綜合收益表。 PGE使用的平均費率爲 6.52023年和2022年的%，以及 6.72021年%。來自借入資金的AFUDC，反映爲利息費用的減少，淨爲美元13 2023年百萬美元7 2022年百萬美元，美元8 2021年百萬。來自股票基金的AFUDC，計入其他收入，淨額爲美元19 2023年百萬美元142022年爲2.5億美元，以及17 2021年百萬。

折舊及攤銷

折舊是根據原價使用直線法計算的，其中包括拆除成本和預期打撈成本的估計。 折舊費用佔相關平均可折舊在役工廠的百分比爲 3.42023年、2022年和2021年爲%。折舊費用的一個組成部分包括客戶價格中允許的估計資產報廢拆除成本。

進行定期研究以更新折舊參數（即報廢分散模式、平均使用壽命和淨打撈率），包括資產報廢義務（ARO）和資產報廢拆除成本的估計。這些研究至少每五年進行一次，並向OPUC提交批准並納入未來的費率程序。2021年，PGE完成了折舊研究，基於 2019年數據，2021年12月收到OPUC的命令，授權新折舊率從2022年5月9日起生效。

火力發電廠採用壽命方法進行折舊，這確保了在估計報廢日期（從2025年到2061年）之前收回工廠投資。 PGE其他類型的在役工廠的估計平均使用壽命內進行折舊， 具體如下（以年爲單位）：
發電量（不包括熱能）：
水力發電95
風30
傳輸61
分佈51
一般信息16

當財產退役和停止使用時，應折舊財產單位的原始成本（扣除任何相關的剩餘價值）計入累計折舊。拆除成本根據ARO或累積資產報廢拆除成本（如果適用）記錄，並計入監管負債。

無形工廠主要由計算機軟件開發成本組成，並按其中之一攤銷 五年或十年，以及水力許可成本，在適用的許可期限內（30至50年）攤銷。 累計攤銷爲美元558 億和$499 截至2023年12月31日和2022年12月31日分別爲百萬美元，攤銷費用爲美元612023年爲100萬美元，58 2022年和2021年均爲百萬。截至2023年12月31日的未來估計攤銷費用如下： $70 2024年百萬; $58 2025年百萬;美元50 2026年百萬;美元45 2027年百萬;和美元24 2028年百萬。

有價證券

核退役信託

反映信託持有的資產，以支付一般退役成本和已退役的特洛伊核電站（Trojan）的獨立乏燃料儲存裝置（ISFSI）的運營，該核電站於1993年關閉。核退役信託（NDT）包括公司的捐款、較低合格支出，以及所持投資的任何已實現和未實現的損益。

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不合格福利計劃信託

反映爲支付PGE非合格福利計劃（NQBP）義務而持有的信託資產，並代表公司的繳款、扣除合格支出，以及所持投資的任何已實現和未實現損益。

PGE對合並資產負債表上NDt和NQBP信託資產中包含的有價證券的所有投資均被歸類爲股權或交易債務證券。這些證券被歸類爲非流動證券，因爲它們不可用於運營。該等證券根據市場報價按公允價值列報。NQBP信託資產的已實現和未實現損益計入其他收入淨額。NDt基金資產的已實現和未實現損益分別記錄爲監管負債或資產，以供未來的利率制定處理。NDt和NQBP中出售的證券的成本基於先進先出法。

監管會計

監管資產和負債

作爲一家受利率管制的企業，PGE應用監管會計，這導致了監管資產和監管負債的產生。監管資產代表：i)與某些實際或估計成本相關的未來可能收入，預計將通過制定費率的過程從客戶那裏收回；或ii)未來可能從客戶那裏收取的收入，來自已完成的替代收入計劃的應計收入，前提是滿足某些標準。監管責任代表未來與預計將通過差餉制定過程貸記客戶的金額相關的收入可能減少。監管會計適用的條件是：1)價格由獨立的第三方監管機構制定或經其批准；2)價格旨在收回特定企業的服務成本；3)鑑於服務需求，合理地假設可以向客戶收取可收回成本的價格。一旦監管資產或負債反映在價格中，相應的監管資產或負債將在其計入價格的期間內攤銷至綜合收益表中的適當項目。

可能導致監管會計終止的情況包括：i）競爭加劇，限制了PGE制定價格以收回特定成本的能力; ii）監管機構制定價格的方式發生重大變化，從基於成本的監管轉向另一種形式的監管。公司定期審查監管會計標準，以確保其持續應用是適當的。 根據當前對各種因素和條件的評估，管理層認爲PGE的監管資產有可能恢復。

有關公司監管資產和負債的更多信息，請參閱注7，監管資產和負債。

電力成本調整機制

PGE須遵守OPUC批准的電力成本調整機制（PCAM）。根據PCAm，可以調整未來客戶價格以反映以下兩者之間的部分差異：i）每年的NVPC預測幷包含在客戶價格中（基線NVPC）;和ii）全年的實際NVPC。NVPC包括爲滿足PGE零售負荷要求而購買的電力和用於發電的燃料成本，以及已結算的電力和天然氣金融合同的成本，所有這些在公司合併利潤表中被歸類爲購買電力和燃料，並扣除批發銷售（在合併利潤表中被歸類爲收入）的淨額。

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合併財務報表註釋，續
通過應用不對稱的死帶（範圍從美元），公司將承擔與實際NVPC和基線NVPC之間差異相關的部分業務風險或收益15 百萬以下至美元30 比基準NVPC高出百萬美元。

如果實際NVPC（經過某些調整）超出了死區範圍，PCAm規定向客戶收取或退還90%的超額差異。根據受監管的盈利測試，退款僅在導致PGE特定年度的實際受監管股本回報率（ROE）比公司最新授權的ROE高出不低於1%的情況下才會進行，而收款僅在導致PGE當年的實際受監管股本回報率（ROE）比公司授權的ROE低不超過1%的情況下才會進行。 PGE授權的ROE爲 9.52023年和2022年爲%。

根據PCAm向客戶提供的任何估計退款均記錄爲PGE綜合利潤表中的淨收入減少，而從客戶獲得的任何估計收款均記錄爲購買電力和燃料費用的減少。截至2023年12月31日的一年，PGE的實際NVPC爲美元5 高於基準NVPC 100萬，處於既定的死帶範圍內，因此截至2023年12月31日，沒有記錄來自客戶的估計收款情況。OPUC將於2024年通過公開備案和審查來最終確定2023年PCAm結果。截至2022年12月31日的一年，實際NVPC比基線NVPC高出美元23 百萬，這在既定的死帶範圍內，因此截至2022年12月31日，沒有記錄來自客戶的估計收款情況。

資產報廢債務

與有形長期資產未來報廢相關的法律義務在PGE的綜合資產負債表上被歸類爲ARO。ARO在產生法律義務的期間確認，並在負債的公允價值可以合理估計的時候確認。由於在退役活動發生之前需要較長的準備時間，因此公司使用現值技術。估計未來退役成本的現值被資本化，並計入公用事業廠，在合併資產負債表上淨額，並與ARO進行相應的抵銷。對於相關資產不再使用的ARO的修訂，除與非公用事業資產相關的ARO在合併損益表上計入折舊和攤銷外，相應的抵銷在合併資產負債表上作爲監管資產入賬。這樣的估計會定期修訂，實際的結算費用在發生時計入ARO。

ARO的估計資本化成本在相關資產的估計壽命內折舊，該折舊計入綜合收益表的折舊和攤銷中。由於時間的推移（增加）導致的ARO變化基於原始貼現率，並確認爲負債賬面值的增加和增加費用的費用，該費用計入公司綜合收益表的折舊和攤銷費用。

有關公司ARO的更多信息，請參閱註釋8，資產報廢義務。

ARO折舊和增值費用的確認時間與包含在客戶價格中的金額之間的差異在公司合併資產負債表中記錄爲監管資產或負債。截至2023年12月31日，PGE與公用事業工廠ARO相關的淨監管負債爲美元4 百萬美元，與特洛伊木馬退役ARO活動相關的淨監管資產爲美元139 萬截至2022年12月31日，PGE與公用事業廠ARO相關的淨監管負債爲美元7 百萬美元，與特洛伊木馬退役ARO活動相關的淨監管資產爲美元131 萬有關公司與ARO相關的監管資產和負債的更多信息，請參閱注7，監管資產和負債。


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或有事件

或有事項使用編制綜合財務報表時可用的最佳信息進行評估。與或有損失相關的法律費用在發生時支銷。當截至財務報表日期資產可能已發生損失或產生負債並且損失金額能夠合理估計時，或有損失（包括環境或有損失）應計並在重大情況下披露。如果無法確定可能損失的合理估計，則可以確定損失範圍，在這種情況下，應計該範圍內的最低金額，除非該範圍內的其他金額似乎是更好的估計。

如果潛在損失的估計或範圍重大，當合理可能產生負債時，也將披露或有損失。如果無法確定可能或合理可能的損失，則公司：i）披露對此類損失的估計或此類損失的範圍，如果公司能夠確定此類估計;或ii）披露無法做出估計以及無法做出估計的原因。

如果資產在財務報表日期之後但在財務報表發佈之前發生了損害或產生了負債，則披露或有損失（如果損失重大），並且任何估計損失的金額將記錄在當前或隨後的報告期間，具體取決於基礎事件的性質。

或有收益在實現時確認，在重大時披露。

有關公司或有事項的更多信息，請參閱注19，或有事項。

累計其他綜合損失

合併資產負債表上呈列的累計其他全面損失（AOCL）由淨利潤中確認的非合格福利計劃義務與無資金狀況之間的差額組成。
 
收入確認

收入在與客戶合同條款下的義務得到履行時確認。一般來說，履行義務和控制權轉移發生，收入在向客戶交付電力（包括提供的任何服務）時被確認。 收取的價格以及PGE爲換取其提供的服務而收到的對價金額由OPUC或FERC監管。PGE通過以下步驟確認收入：i）識別與客戶的合同; ii）識別合同中的履行義務; iii）確定交易價格; iv）將交易價格分配給履行義務; v）在每項履行義務時確認收入。

特許經營稅從客戶處收取並匯給稅務機關，按毛額記錄在PGE的綜合收益表中。向客戶收取的金額包括在收入、淨額中，應付稅務機關的金額包括在所得稅以外的稅收中 總計美元56 2023年百萬美元53 2022年百萬美元，美元482021年將達到100萬。

零售收入根據整個月不同週期日期的每月電錶讀數計費。每個月底，PGE都會估計尚未向客戶計費的能源交付所獲得的收入。未開票收入估計值包含在公司合併資產負債表中的應收賬款淨額中，是根據每月實際淨零售系統負載、從最後一次抄表日期到每月最後一天的天數以及當前客戶價格計算的。

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合併財務報表註釋，續
作爲一家受費率監管的公用事業公司，PGE在某些情況下會確認未來期間向客戶收取的收入，或將某些收入的確認推遲到相關成本發生或經OPUC批准攤銷的期間。 有關更多信息，請參閱“監管資產和負債”在這個註釋2中。

另類收入計劃

與PGE脫鉤機制相關的收入被視爲通過替代收入計劃賺取的，因爲該金額代表與監管機構而不是與客戶的合同。此類收入與客戶合同收入分開呈列，並分類爲替代收入計劃，扣除綜合利潤表中的攤銷。此行項目中的活動包括本期延期調整，可以是向客戶收取或退款，並且扣除任何相關攤銷。當與替代收入計劃相關的金額最終包含在價格和客戶賬單中時，這些金額將包含在淨收入中，並在替代收入計劃中記錄相等且抵消的攤銷金額（扣除攤銷行項目）。

在2022年一般費率案件（GRC）中，各方達成協議，在該案新客戶價格生效之日（2022年5月9日開始）取消PGE的脫鉤機制。根據GRC命令，OPUC通過了該協議，規定延期將不會在2022年之後發生，儘管當時記錄的延期的攤銷將按計劃繼續進行，直到在未來的客戶價格中收取或退還，並且延期將按比例持續到2022年底。根據2024年GRC和解協議的規定，PGE於2024年1月26日提交了關稅申請，提議對住宅和小型非住宅客戶進行天氣正常化脫鉤，該脫鉤將於2024年4月1日開始，並於2025年12月31日之後日落。該提案尋求對收款或退款設定3%的年度限額，並建立一個平衡帳戶，以記錄任何超過限額的金額，這些金額將結轉到後續年份進行退款或追回。

基於股票的薪酬

所有股份支付獎勵（包括限制性股票單位）的補償費用的計量和確認是基於獎勵的估計公允價值。最終預計歸屬的獎勵部分的公允價值在必要的歸屬期內確認爲費用。PGE將股票薪酬的價值歸因於直線費用。 有關公司股票補償的更多信息，請參閱注14，股票補償表。

所得稅

所得稅按資產負債法入賬，該方法要求就資產和負債的財務報表賬面金額和計稅基礎之間的暫時性差異所產生的預期未來稅務後果確認遞延稅項資產和負債。遞延稅項資產及負債以制定稅率計量，預期適用於預計收回或結算該等暫時性差額的年度的應稅收入。稅率變動對遞延稅項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的當期和未來期間的收入中確認。投資稅項抵免(ITC)於相關物業的估計使用年限內遞延及攤銷，作爲所得稅開支的減少。將設立任何估值免稅額，以將遞延稅項資產減少到「更有可能」在轉移時或在未來納稅申報表中變現的金額。與計入遞延稅項支出的轉讓交易產生的折扣相關的估值減值目前可通過監管資產收回。

由於PGE是一家受稅率監管的企業，因此某些遞延稅資產和負債的變化需要通過未來價格傳遞給客戶，並直接計入監管資產或監管負債。 此類金額被確認爲淨監管負債美元177 億和$194 截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別爲百萬美元，並將主要使用平均費率假設法進行逆轉，以在臨時差異逆轉時計入向客戶的退款。

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未確認的稅收利益代表管理層對已提交的納稅申報表中或計劃在未來納稅申報表中採用的稅務狀況的預期處理，但尚未反映在爲財務報告目的計量所得稅費用中。在此類頭寸不再被視爲不確定之前，PGE不會承認此類頭寸產生的稅收利益，並將在公司合併資產負債表中將稅收影響報告爲負債。

PGE在綜合收益表中分別記錄與所得稅不足相關的任何利息和罰款在利息費用和其他收入淨額中。

《2022年通貨膨脹削減法案》（IRA）於2022年8月16日簽署成爲法律。愛爾蘭共和軍提供了轉移選擇（即，向不相關的第三方出售）某些稅收抵免以換取現金對價。PGE正在選擇一項會計政策來覈算《會計準則法典》740 -所得稅範圍內的生產稅抵免（PTC）和ICT（包括折扣）的轉移。2023年12月12日，PGE獲得OPUC的批准，轉讓2023年PTC，並將全額價值和貼現價值的任何差異記錄爲遞延監管資產。出售2023年PTC的收益在PGE綜合現金流量表的稅收抵免銷售中報告。PGE轉移稅收抵免美元24 2023年第四季度現金收益（扣除折扣）爲百萬美元。當買方獲得稅收抵免控制權時，終止確認所轉讓的遞延所得稅資產

近期會計公告

2023年11月，財務會計準則委員會（FASB）發佈了《會計準則更新》（ASO）2023-07 分部報告(主題280)：改進可報告分部披露. ASO 2023-07修改了主題280，主要通過加強對重大分部費用的披露來改善可報告分部披露要求。對於日曆年終實體，該更新將於2025年1月1日開始的年度有效。允許提前收養。由於該準則僅與披露有關，PGE預計採用不會對合並財務報表產生重大影響，也不打算提前採用該準則。

2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09所得稅(專題740)：所得稅披露的改進. ASO 2023-09修改了主題740，以滿足通過改進主要與稅率調節和已繳所得稅信息相關的所得稅披露來提高所得稅信息透明度的請求。對於日曆年終實體，該更新將於2026年1月1日開始的年度有效。允許提前收養。由於該準則僅與披露有關，PGE預計採用不會對合並財務報表產生重大影響，也不打算提前採用該準則。


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注3：收入確認

分類收入

下表列出了PGE按客戶類型細分的收入（單位：百萬）：

截至十二月三十一日止的年度：
202320222021
零售業：
住宅$1,263 $1,158 $1,118 
商業廣告800 723 690 
工業349 289 250 
直接接觸客戶27 35 47 
小計2,439 2,205 2,105 
替代收入計劃，扣除攤銷11 11 (29)
其他應計收入，淨額
(3)7 2 
零售總收入2,447 2,223 2,078 
批發收入 *
418 363 255 
其他營業收入58 61 63 
總收入$2,923 $2,647 $2,396 
* 批發收入包括美元185 百萬美元133 百萬美元63 分別與截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的實物電力商品合同衍生品結算相關的百萬美元。根據主題606，價格風險管理衍生品活動包括在總收入中，但不代表GAAP定義的與客戶簽訂的合同的收入。有關更多信息，請參閱註釋6，風險管理。

零售收入

該公司的主要收入來源是以受監管的基於電價的價格向客戶出售電力。零售客戶分爲住宅客戶、商業客戶或工業客戶。住宅客戶包括單戶住宅、多戶住宅(如公寓、複式住宅和聯排別墅)、製造住宅和小型農場。住宅需求對天氣的影響很敏感，冬季供暖和夏季降溫季節需求最高。商業客戶包括非住宅客戶，他們接受的電壓與住宅客戶的電壓相當，而且對天氣的影響也很敏感，儘管程度低於住宅客戶。商業客戶包括大多數企業、小型工業公司以及公共街道和駭維金屬加工照明帳戶。工業客戶包括非住宅客戶，他們接受比商業客戶更高的電壓。工業客戶的需求主要受經濟狀況的推動，天氣對這類客戶的能源使用影響有限。

根據州法規，PGE的零售客戶價格基於公司的服務成本，並通過GRC程序和向OPUC提交的各種關稅文件確定。此外，該公司還提供定價選項，包括每日市場價格選項、各種使用時間選項和多種可再生能源選項。

零售收入根據整個月的每月電錶讀數計費。

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PGE向零售客戶銷售電力的義務通常代表單一的績效義務，代表一系列不同的服務，這些服務基本相同，並且具有相同的向客戶轉移模式，隨着客戶同時接收和消費所提供的利益，隨着時間的推移，這些服務會得到滿足。 PGE採用發票方法來衡量其圓滿完成其績效義務的進展。

根據OPUC的規定，PGE必須維持多個關稅表，以從客戶那裏籌集資金，用於造福公衆的計劃，例如保護、低收入住房、能源效率、可再生能源計劃和特權稅。對於此類計劃，PGE通常會收集資金並將金額匯給管理這些計劃的第三方機構。在這些安排中，PGE被視爲代理人，因爲PGE的績效義務是促進客戶與這些計劃的管理員之間的交易。因此，該等金額按淨額呈列，不會出現在綜合收益表內的收入淨額中。

批發收入

PGE參與電力批發市場，以平衡其電力供應，以滿足其零售客戶的需求並確保其價格合理的電力、管理風險並管理其當前的長期批發合同。此外，該公司還爲該地區的第三方提供投資組合管理和批發市場銷售服務。美國西部的互連輸電系統爲具有不同負載要求的公用事業公司提供服務，並允許PGE根據電力、水力、太陽能和風能的相對價格和可用性以及日常和季節性零售需求在該地區購買和銷售電力。
PGE的批發收入主要是向公用事業和電力營銷商的短期電力銷售，其中包括在能源轉移到交易對手時履行的單一績效義務。公司可以選擇對某些購買和銷售交易進行淨結算，在這些交易中，它將同時與同一交易對手接收和交付實物電力;在這種情況下，只有履行零售和批發義務所需的購買或銷售的淨額才會進行實物結算並記錄在批發收入中。

其他營業收入

其他營業收入主要包括銷售超過公司發電設施燃料所需的天然氣的損益，以及輸電服務、超額輸電容量轉售、超額燃料銷售、電線杆連接收入以及向客戶提供的其他電力服務的收入。

具有多重履行義務的安排

與客戶簽訂的某些合同（主要是批發合同）可能包括多項履行義務。對於此類安排，PGE根據其相對獨立售價將收入分配給各項績效義務。公司通常根據向客戶收取的價格確定獨立售價。


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注4：資產負債表組成部分

應收賬款淨額

應收賬款，淨額包括 $138 億和$131 截至2023年12月31日和2022年12月31日，未開票收入分別爲百萬美元。應收賬款已扣除壞賬備抵美元9 截至2023年12月31日，百萬美元12 截至2022年12月31日，百萬。 以下是壞賬準備活動（單位：百萬）：
 截至2011年12月31日的幾年，
 202320222021
年初餘額$12 $26 $16 
（減少）/撥備增加 *5 (2)35 
註銷金額，收回金額減少(8)(12)(25)
截至年底的餘額$9 $12 $26 
* 根據公司的COVID-19延期，壞賬撥備的某些減少和增加已作爲淨監管資產進行延期。在撥備減少和增加的金額中，截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度分別減少1，000萬美元和增加2，900萬美元，已在COVID-19監管資產中抵消。有關更多信息，請參閱註釋7「監管資產和負債」。
其他流動資產和應計費用和其他流動負債

其他流動資產和應計費用和其他流動負債包括以下內容（單位：百萬）：

截至12月31日，
20232022
其他流動資產：
預付費用$68 $69 
按金存款92 116 
價格風險管理活動產生的資產22 313 
$182 $498 
應計費用和其他流動負債：
監管責任-當前$48 $234 
應計僱員薪酬和福利74 66 
應計應付股息51 42 
應計應付利息40 31 
應計應繳稅款30 29 
批發交易對手的按金存款5 140 
其他107 99 
$355 $641 


94
目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
電力廠，淨

電力公用事業廠，淨包括以下內容（單位：百萬）：
截至12月31日，
20232022
電力廠：
世代$4,986 $4,709 
傳輸1,144 1,119 
分佈5,252 4,813 
一般信息1,014 973 
無形的933 807 
服務總數13,329 12,421 
累計折舊和攤銷(4,757)(4,423)
服務總數，淨8,572 7,998 
建築在建工程 *
974 467 
電力公用事業廠，淨$9,546 $8,465 
*擁有4.11億美元資金的Clearwater風電項目於2024年1月5日投入運營。

注5：金融工具的公允價值

PGE確定金融工具（包括在公司合併資產負債表中確認和未確認的資產和負債）的公允價值，因此可以估計每個報告期的公允價值。然後，公司根據公允價值等級制度對這些金融資產和負債進行分類，該等級制度用於優先考慮用於衡量公允價值的估值技術的輸入。下文討論了公允價值層級的三個級別及其對公司的應用。

1級    截至計量日，相同資產或負債在活躍市場上有報價。
 
2級    定價輸入數據包括截至計量日期在市場上直接或間接觀察到的輸入數據。

3級    定價輸入包括資產或負債不可觀察的重大輸入。

金融資產和負債根據對公允價值計量具有重要意義的最低輸入水平進行整體分類。公司對公允價值計量特定輸入的重要性的評估需要判斷，並且可能會影響公允價值資產和負債的估值及其在公允價值層級中的位置。作爲可行的權宜方法，使用淨資產價值（NV）以公允價值計量的資產不歸類在公允價值等級中。這些資產列在公允價值層級的總額中，以便與財務報表中呈列的金額進行對賬。

截至報告期末，PGE確認其所有金融工具公允價值層級之間的轉移。市場流動性條件的變化、可觀察輸入的可用性或證券市場經濟結構的變化可能需要證券在級別之間轉移。 截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，級別之間沒有重大轉移，本附註中列出的除外。

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目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
公司價值以公允價值確認的金融資產和負債按公允價值等級內的級別如下（單位：百萬）：
2023年12月31日
1級2級3級
其他(2)
總
資產：
現金等價物$— $— $— $— $— 
核退役信託： (1)
債務證券：
國內政府9 9 — — 18 
企業信用— 7 — — 7 
以資產淨值衡量的貨幣市場基金 (2)
— — — 6 6 
不合格福利計劃信託： (3)
貨幣市場基金2 — — — 2 
股票證券-國內— — — — — 
債務證券-國內政府3 — — — 3 
帶薪休假俄勒岡信託基金：
以資產淨值衡量的貨幣市場基金 (2)
— — — 3 3 
價格風險管理活動： (1) (4)
電— 8 14 — 22 
天然氣— 11 — — 11 
$14 $35 $14 $9 $72 
負債：
價格風險管理活動： (1) (4)
電$— $30 $43 $— $73 
天然氣— 150 16 — 166 
$— $180 $59 $— $239 
(1)活動受監管，某些損益根據監管會計遞延，並酌情計入監管資產或監管負債。
(2)作爲實際權宜方法，資產按資產淨值計量，不受層級分類披露的約束。
(3)不包括美元的保險單30 百萬，以現金自首價值記錄。
(4)有關價格風險管理衍生品的更多信息，請參閱注6，風險管理。

96
目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
2022年12月31日
1級2級3級
其他(2)
總
資產：
現金等價物$150 $— $— $— $150 
核退役信託： (1)
債務證券：
國內政府9 10 — — 19 
企業信用— 9 — — 9 
以資產淨值衡量的貨幣市場基金 (2)
— — — 11 11 
不合格福利計劃信託： (3)
貨幣市場基金1 — — — 1 
股票證券-國內3 — — — 3 
債務證券-國內政府3 — — — 3 
價格風險管理活動： (1) (4)
電— 93 63 — 156 
天然氣— 225 6 — 231 
$166 $337 $69 $11 $583 
負債：
價格風險管理活動： (1) (4)
電$— $53 $93 $— $146 
天然氣— 39 8 — 47 
$— $92 $101 $— $193 
(1)活動受監管，某些損益根據監管會計遞延，並酌情計入監管資產或監管負債。
(2)作爲實際權宜方法，資產按資產淨值計量，不受層級分類披露的約束。
(3)不包括美元的保險單31 百萬，以現金自首價值記錄。
(4)有關價格風險管理衍生品的更多信息，請參閱注6，風險管理。

現金等價物是 收購日到期日爲三個月或以下的高流動性投資，主要包括貨幣市場基金。此類基金尋求維持穩定的淨資產價值，由短期政府基金組成。此類基金的政策要求基金持有的證券的加權平均期限不超過90天，投資者有能力以相應基金的資產淨值每日贖回股票。由於截至計量日活躍市場上相同資產的報價可用性，現金等值項目在公允價值等級中被歸類爲第一級。貨幣市場基金價格的主要市場包括全國證券交易商協會自動報價單（NASDAQ）和紐約證券交易所（NYSE）等已發佈的交易所。

NDt、NQBP和Pave Leave俄勒岡信託持有的資產 在PGE的合併資產負債表中按公允價值記錄，並投資於面臨利率、信用和市場波動風險的證券。這些資產根據以下因素分類爲第1級、第2級或第3級：

債務證券-PGE投資高流動性的美國國債，以支持信託的投資目標。由於截至計量日活躍市場上相同資產的報價可用，該等國內政府證券在公允價值等級中被分類爲第一級。

公允價值等級中分類爲第2級的資產包括國內政府債務證券（例如市政債務）和企業信用證券。價格是通過評估定價數據來確定的，例如
97
目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
經紀人對類似證券進行報價，並根據可觀察差異進行調整。估值模型中使用的重要輸入數據通常包括基準收益率和發行人利差。估值中會考慮每種證券的外部信用評級、票息率和到期日（如適用）。

股權證券- 由於截至計量日活躍市場上相同資產的報價可用，股權共同基金和普通股證券在公允價值等級中被歸類爲第1級。股票價格的主要市場包括納斯達克和紐約證券交易所等已發佈的交易所。

貨幣市場基金-PGE投資於尋求維持穩定淨資產價值的貨幣市場基金。這些基金投資於高質量、短期、多元化的貨幣市場工具、短期國庫券、聯邦機構證券、定期存款單和商業票據。公司認爲這些基金的贖回價值很可能是公允價值，以淨資產價值代表。允許每天兌換，無需書面通知。

NQBP信託投資於交易所交易政府貨幣市場基金，由於在納斯達克和紐約證券交易所等已發佈交易所提供的報價，因此在公允價值等級中被歸類爲第一級。作爲實用權宜之計，NDt中的貨幣市場基金以資產淨值估值，不包括在公允價值等級中。

價格風險管理活動產生的資產和負債， 在PGE的合併資產負債表中按公允價值記錄，包括公司爲管理其對商品價格和外幣匯率的風險敞口並降低NVPC的波動性而訂立的衍生工具。有關這些資產和負債的更多信息，請參閱註釋6，風險管理。

對於分類爲第2級的價格風險管理活動的資產和負債，公允價值使用利用遠期商品價格和利率等輸入數據的現值公式得出。幾乎所有這些輸入在工具的整個期限內都可以在市場上觀察到，可以從可觀察數據中得出，或者得到市場上執行交易的可觀察水平的支持。此類工具包括商品遠期、期貨和掉期。

分類爲第3級的價格風險管理活動產生的資產和負債包括公允價值使用在工具整個期限內不可觀察的一項或多項重要輸入數據得出的工具。這些工具包括長期商品遠期、期貨和掉期。

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目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
有關價格風險管理活動第三級資產和負債計量中使用的重大、不可觀察輸入數據的量化信息如下：

意義重大單價
公允價值估值看不見加權
商品合同資產負債技術輸入低高平均值
(單位：百萬)
截至2023年12月31日：
電力物理前鋒$14 $43 貼現現金流電力遠期價格（每兆瓦時）$37.53 $153.33 $84.58 
天然氣金融互換— 16 貼現現金流天然氣遠期價格（每日）2.25 8.89 3.37 
電力金融期貨— — 貼現現金流電力遠期價格（每兆瓦時）65.3 107.31 91.33 
$14 $59 
截至2022年12月31日：
電力物理前鋒$52 $93 貼現現金流電力遠期價格（每兆瓦時）$35.00 $270.00 $101.27 
天然氣金融互換6 8 貼現現金流天然氣遠期價格（每日）2.71 24.71 4.42 
電力金融期貨11 — 貼現現金流電力遠期價格（每兆瓦時）54.17 143.70 104.21 
$69 $101 

本公司價格、風險管理、資產和負債的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是商品衍生品的長期遠期價格。對於較短期合約，PGE採用市場買賣價差的中點，這些投入是根據活躍市場的觀察交易以及作爲這些市場參與者的歷史經驗得出的。這些價格輸入將根據來自多個來源的獨立市場數據進行驗證。對於某些長期合同，在交割期內不能進行可觀察的、流動性強的市場交易。在這種情況下，公司使用內部開發的價格曲線，得出較長期的價格，並利用可觀察到的數據。當不可用時，回歸技術被用來估計不可觀測的未來價格。此外，本公司會按季分析及檢討價格風險管理資產及負債的公允價值計量變動。

該公司來自價格風險管理活動的第三級資產和負債對各自基礎商品的市場價格變化敏感。影響的重要性取決於價格變化的幅度以及公司作爲合同買方或賣方的地位。公允價值計量對重大不可觀察輸入數據變化的敏感度如下：
無法觀察到的重要輸入位置更改爲輸入對公允價值計量的影響
市場價格買增加(減少)得(損)
市場價格賣增加(減少)虧損(收益)
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目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
分類爲公允價值層級第三級的價格風險管理活動淨負債（扣除價格風險管理活動資產）的公允價值變化如下（單位：百萬）：

截至十二月三十一日止的年度，
20232022
截至年初價格風險管理活動的淨負債$32 $85 
已實現和未實現淨損失/（收益）*26 (84)
從3級到2級的淨轉移(13)31 
截至年底價格風險管理活動的淨負債$45 $32 
已被監管會計影響完全抵消的第3級未實現淨虧損/（收益）$17 $(82)
* 包括$9 萬 2023年已實現淨虧損和美元2 2022年實現淨收益百萬美元。

當用於對公司衍生工具進行估值的重要投入變得不太可觀察時，例如交付地點的流動性明顯降低，就會轉移到第3級。當重要輸入變得更加可觀察時，例如當估值日期和交易交付期限之間的時間變得更短時，就會轉出第3級。PGE記錄其所有衍生工具在報告期末轉入和轉出第3級的情況。

截至2023年和2022年12月31日止年度，有 不是 從2級轉入3級。從級別3的轉移反映在上表中。

公司價格風險管理資產和負債不會從第2級轉移到第1級，因爲相同工具的報價不可用。因此，公司來自價格風險管理活動的資產和負債成熟並作爲第2級公允價值計量結算。

長期債務 在PGE的合併資產負債表中按攤銷成本記錄。該公司的第一抵押債券（FMB）和污染控制收入債券（PCRB）的公允價值被歸類爲2級公允價值計量。

截至2023年12月31日，PGE長期債務的公允價值爲美元3,985 百萬，扣除美元14 未攤銷債務費用百萬美元，其估計公允價值總額爲 $3,705 萬截至2022年12月31日，PGE長期債務的公允價值爲美元3,646 百萬，扣除美元13 百萬美元未攤銷債務費用，估計公允價值總額爲美元2,984 萬

有關公司養老金計劃資產的公允價值信息，請參閱附註11，員工福利。

注6：風險管理

價格風險管理

PGE參與批發市場，以平衡其電力供應（由其自有發電與批發市場交易相結合），以滿足零售客戶的需求並確保其價格合理的電力，管理風險並管理公司的長期批發合同。批發市場交易包括因公司擁有的發電資源的經濟調度決定而產生的電力和燃料的購買和銷售。該公司還爲該地區的第三方提供投資組合管理和批發市場銷售服務。由於這種持續的業務活動，PGE面臨大宗商品價格風險和外幣匯率風險，價格和/或匯率的變化可能會影響公司的財務狀況、經營業績或現金流。

100
目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
PGE利用衍生工具來管理其面臨的大宗商品價格風險和外匯風險，以降低零售客戶NVPC的波動性。此類衍生工具在綜合資產負債表中按公允價值記錄，可能包括電力、天然氣和外幣的遠期、期貨、掉期和期權合同，公允價值變化記錄在綜合收益表中。根據OPUC授權的利率制定和成本回收流程，公司確認監管資產或負債，以推遲衍生活動的損益直至相關衍生工具結算。PGE可以指定某些衍生工具作爲現金流對沖，或者可以使用衍生工具作爲經濟對沖。公司無意從事非零售目的的交易活動。

PGE來自價格風險管理活動的資產和負債包括以下內容（單位：百萬）：
截至12月31日，
20232022
流動資產：
商品合約：
電$13 $112 
天然氣9 201 
流動衍生資產總額(1)
22 313 
非流動資產：
商品合約：
電9 44 
天然氣2 30 
非流動衍生資產總額(1)
11 74 
衍生工具資產總額(2)
$33 $387 
流動負債：
商品合約：
電$51 $93 
天然氣113 25 
流動衍生負債總額164 118 
非流動負債：
商品合約：
電22 53 
天然氣53 22 
非流動衍生負債總額75 75 
衍生負債總額(2)
$239 $193 
(1)流動衍生資產總額計入其他流動資產，非流動衍生資產總額計入綜合資產負債表上的其他非流動資產。
(2)截至2023年和2022年12月31日，沒有商品衍生品資產或負債被指定爲對沖工具。


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目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
PGE與其衍生品交易產生的價格風險管理活動相關的資產和負債淨成交量（預計將在2035年之前的不同日期交付或結算）如下（單位：百萬）：
截至12月31日，
20232022
商品合約：
電3 兆瓦時6 兆瓦時
天然氣213 潛伏期211 潛伏期
外幣合同$20 加拿大人$10 加拿大人

PGE已選擇根據符合綜合資產負債表上以毛值計算的總淨值安排的定義的協議，報告衍生工具產生的正面和負面風險敞口。在總淨額結算安排下的任何合同違約或終止的情況下，此類協議規定通過一次付款淨額清償與特定交易對手之間的所有相關合同債務。這些類型的交易可能包括非衍生工具、符合範圍例外的衍生工具、因已結算頭寸而產生的應收賬款和應付款項，以及其他形式的非現金抵押品，如信用證。截至2023年12月31日，作爲價格風險管理負債計入主淨額協議的總金額爲#美元28100萬，PGE已爲其公佈了$11000萬歐元的抵押品。在截至2023年12月31日確認的總金額中，300萬美元用於電力，2500萬美元用於天然氣。截至2022年12月31日，作爲價格風險管理負債計入總淨值協議的總金額爲#美元5100萬美元，完全用於天然氣，PGE已經發布了不是抵押品。

未指定爲對沖工具的衍生品交易的淨已實現和未實現損失（收益）在綜合收益表中分類爲購買電力和燃料，具體如下（單位：百萬）： 
截至十二月三十一日止的年度，
202320222021
商品合約：
電$(130)$(187)$(38)
天然氣357 (388)(177)
外幣合同(1)1 — 
上表中列出的未實現淨虧損和某些已實現淨虧損（收益）在合併利潤表中被監管會計的影響所抵消。在淨利潤中確認的淨金額中， 淨虧損共$403 百萬，淨收益美元188 百萬美元，淨收益爲美元119 截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的百萬已分別被抵消。

假設市場價格和利率沒有變化，下表列出了截至2023年12月31日與PGE衍生品活動相關的未實現淨（收益）/損失將因基礎衍生品工具的結算而實現的年份（單位：百萬）：

 20242025202620272028此後總
商品合約：
電$39 $18 $(2)$(2)$(1)$(1)$51 
天然氣104 36 14 1 — — 155 
未實現淨（收益）/損失$143 $54 $12 $(1)$(1)$(1)$206 
PGE的有擔保和無擔保債務目前被穆迪投資者服務公司（穆迪）和標準普爾全球評級公司（S & P）評爲投資級。如果穆迪和/或標準普爾將公司無擔保債務的評級下調至投資級別以下，PGE可能會受到某些批發交易對手方的要求，根據各自的總投資組合頭寸，以現金或信用證形式提供額外的業績保證抵押品
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目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
這些交易對手的。某些其他交易對手將有權終止與公司的協議。

截至2023年12月31日處於負債狀態的具有信用風險相關或有特徵的衍生工具的公允價值總額爲美元217 百萬，該公司已爲此發佈 $95 百萬抵押品，包括美元4000萬 信用證和美元55 百萬現金。如果這些協議背後的信用風險相關或有特徵於2023年12月31日被觸發，則作爲抵押品或立即結算工具的現金需求將爲美元166 萬截至2023年12月31日，PGE擁有美元26 爲不具有信貸風險相關或有特徵的衍生工具發佈的百萬現金抵押品。衍生工具的現金抵押品被歸類爲包括在公司綜合資產負債表上其他流動資產中的按金存款。

截至2023年12月31日，PGE從交易對手收到美元17 百萬抵押品，包括美元12 百萬信用證和美元5 百萬現金。返還爲衍生工具持有的現金抵押品的義務包括在公司綜合資產負債表上的應計費用和其他流動負債中。

PGE在其商品價格風險管理活動中面臨與交易對手潛在不履行相關的信用風險。如果PGE的交易對手具有相似的經濟、行業或其他特徵，並且由於交易對手之間的直接或間接關係，信用風險可能集中在一定程度上。本公司根據其信用政策管理交易對手違約風險，方法是進行財務信用審查、設定限額和監測風險敞口，並在需要時要求抵押品(以現金、信用證和擔保的形式)。PGE還使用標準化授權協議，在某些情況下還使用總淨額結算協議，允許根據與對手方的多項協議淨額計算正面和負面風險敞口。儘管採取了這些緩解措施，但交易對手違約的情況可能會定期發生。根據定期審查和評估，按需要記錄備抵，以反映與批發應收賬款相關的信用風險。

有關通過價格風險管理活動確定公司資產和負債公允價值的更多信息，請參閱註釋5，金融工具的公允價值。

注7：監管資產和負債

PGE的大部分監管資產和負債反映在客戶價格中，並在反映在客戶價格中的期間攤銷。目前未反映在價格中的項目正在等待監管機構，如下所述。


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目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
監管資產和負債包括以下內容（單位：百萬美元）：
剩餘攤銷期截至12月31日，
20232022
賺取回報 (1)
不賺取回報總總
監管資產：
價格風險管理
(2)
$— $206 $206 $1 
退休金和其他退休後計劃
(3)
— 104 104 95 
發債成本2049— 20 20 21 
特洛伊木馬退役活動 2059— 139 139 133 
2021年2月冰暴和破壞
(4)
67 — 67 74 
電價調整機制
(5)
16 — 16 28 
2020年勞動節野火
(4)
28 — 28 31 
新冠肺炎
(6)
14 — 14 22 
緩解野火
(7)
29 — 29 28 
其他五花八門58 32 90 94 
監管總資產$212 $501 $713 $527 
監管責任：
資產報廢拆除成本
(8)
$1,173 $— $1,173 $1,136 
遞延所得稅
(9)
177 — 177 194 
價格風險管理
(2)
— — — 195 
其他五花八門82 14 96 98 
監管總負債$1,432 $14 $1,446 $1,623 

(1)賺取回報包括監管資產或負債的利息，或將監管資產或負債作爲按允許回報率對利率基準的增加或減少。
(2)根據OPUC授權的費率制定和成本回收流程，PGE確認監管資產或負債，以推遲衍生工具的未實現損失或收益直至結算。
(3)預計在員工的平均使用壽命內恢復。
(4)攤銷將在2023年1月1日開始的7年內進行。
(5)攤銷將在2023年1月1日開始的2年內進行。
(6)攤銷將在2023年4月1日開始的2年內進行。
(7)2022年1月1日至2022年5月8日期間遞延的金額將在2023年10月20日開始的2年內攤銷。2022年5月9日至2022年12月31日期間遞延的金額將在2023年10月20日開始的1年內攤銷。2023年1月1日至2023年12月31日期間遞延的金額尚未獲準攤銷。
(8)預計在基礎資產的估計壽命內收回或退款，並視爲基準利率的減少。
(9)預計退款，因爲餘額在基礎資產的平均壽命內使用平均利率假設法逆轉，並視爲利率基準的減少。

價格風險管理 代表與價格風險管理活動相關的衍生工具上確認的未實現淨損失與其實現和隨後客戶價格的恢復之間的差額。有關價格風險管理活動的資產和負債的更多信息，請參閱註釋6，風險管理。

退休金和其他退休後計劃 代表福利計劃資金狀態的未確認部分，當確認爲淨定期養老金和退休後福利成本時，這些部分可以在客戶價格中收回。有關更多信息，請參閱注11，員工福利。
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波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
 
發債成本代表與規定到期日前報廢的債務工具相關的未確認債務發行成本。

特洛伊木馬退役活動 代表推遲與監測Trojan乏核燃料相關的Trojan ARO的持續成本和調整，扣除客戶收款攤銷。此外，從美國能源部（USDOE）收到的用於報銷ISFSI監控費用的收益將被推遲並抵消客戶收款。

2021年2月冰暴和破壞 代表因歷史性風暴最終導致俄勒岡州州長於2021年2月宣佈進入緊急狀態而修復PGE輸電和配電系統損壞以及恢復客戶電力所產生的費用。

電力成本調整機制—截至2021年12月31日的一年，實際NVPC爲美元62 比基準NVPC高出100萬美元，因此PGE推遲了2900萬美元，這佔截至2021年12月31日的年度預計將從客戶處收集的超額差異的90%。

2020年勞動節野火 代表更換和重建被火災損壞的PGE設施以及解決PGE財產和通行權內外火災損壞的植被和其他由此產生的碎片和危險所產生的費用。

新冠肺炎-2020年3月，PGE向OPUC提交申請，要求推遲與COVID-19相關的收入損失和某些增量成本，例如壞賬費用。PGE的延期申請於2020年10月獲得OPUC批准，條款表的最終規定於2020年11月獲得批准。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，PGE的遞延餘額爲美元141000萬美元和300萬美元22 分別爲百萬美元，主要包括超過客戶價格收取的壞賬費用。PGE 於2022年12月16日提出了攤銷遞延金額的請求，其中反映了1200萬美元的調整，主要與壞賬覈銷低於估計有關。在2023年3月14日的公開會議上，工作人員建議OPUC批准PGE提交的與恢復COVID-19延期相關的第22-45號建議。2023年3月21日，OPUC批准了第22-45號建議，允許在2023年4月1日開始的兩年期內攤銷遞延金額。

野火緩解 代表PGE根據2021年7月頒佈的第762條加強其系統努力以減輕野火風險並提高野火損害的復原力相關的增量成本和投資。這些努力包括加強樹木和灌木叢清理、加固設備，以及與地方、州和聯邦土地和應急管理機構密切合作制定應急計劃，以在需要時進一步擴大公共安全斷電的使用。根據SB 762，PGE於2022年12月向OPUC提交了2023年基於風險的野火緩解計劃，並於2023年6月26日在第23-221號命令中獲得批准。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，PGE與野火緩解相關的遞延餘額爲美元291000萬美元和300萬美元28 分別爲百萬。2023年餘額包括：
•基本稅率 - PGE 2022年GRC的結果提供了從2022年5月9日開始的野火緩解工作的年度基本費率爲2400萬美元。截至2023年12月31日，餘額帳戶中有100萬美元。
•預先延遲 - 在建立上述基本費率收集之前，PGE已推遲了與緩解野火相關的增量成本，截至2023年12月31日，該餘額爲2800萬美元。2022年7月1日，PGE提交了重新授權OPUC Docket Um 2019的申請，以推遲超過基本費率授予金額的增量野火緩解成本。2023年5月10日，OPUC在第23-173號命令中批准了自動調整條款機制，以收回野火緩解成本
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目錄表
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（資本和費用）。PGE和某些各方同意OPUC於2023年10月18日通過的一項規定，允許PGE開始攤銷2700萬美元，其中包括與2023年9月30日遞延運營費用餘額3100萬美元和400萬美元資本相關收入要求。

從2024年1月1日開始，結合公司當前的GRC程序，PGE將從基本價格中刪除與野火緩解成本（資本和運營費用）相關的收取，並將自動調整條款中的預測成本納入單獨的關稅中。實際成本和預測成本之間的差異將被記錄爲自動調整條款平衡帳戶中的監管資產或負債，該帳戶將不接受盈利測試。

博德曼退款-2020年，干預者向OPUC提交了延期申請，要求PGE推遲並退還與該公司Boardman燃煤發電廠（Boardman）相關的收入要求，該收入要求隨後包含在該公司2019年GRC中確定的客戶價格中。新客戶價格於2022年5月9日生效後，2022年GRC命令產生的客戶價格不再包括與Boardman相關的任何收入要求。OPUC發現，延期是合理的，但須接受盈利測試。

隨後，PGE和各方向OPUC提交了反映解決與此次延期相關所有問題的協議的規定，並表示PGE將退還美元6.5 給客戶百萬。2023年6月5日，OPUC發佈了第23-195號命令，批准了這些規定。退款金額加上利息將在2023年7月1日開始的兩年期內攤銷爲客戶價格。

資產報廢拆除成本 代表不符合ARO資格的成本，並且是客戶價格中允許的折舊費用的一部分。此類成本被記錄爲監管責任，因爲它們是以價格收取的，並根據發生的實際拆除成本減少。

遞延所得稅 代表主要來自與財產相關的時間差異的所得稅優惠，當臨時差異逆轉時，這些優惠將退還給客戶。幾乎所有遞延金額都受到稅收正常化規則的約束，該規則要求轉回超額遞延所得稅餘額對經營業績的影響不能在相關資產的賬簿壽命內更快地發生。公司採用平均費率假設法覈算向客戶退款。有關更多信息，請參閱註釋12，所得稅。

資產報廢債務代表確認時間的差異：i）資產報廢成本折舊費用和ARO增加確認的金額;和ii）以客戶價格收回的金額。

注8：資產報廢債務

ARO包括以下內容（以百萬計）：
 截至12月31日，
 20232022
特洛伊木馬退役活動$174 $170 
公用事業廠85 86 
非公用事業性質27 33 
資產報廢債務總額286 289 
減：當前部分 *14 32 
非流動資產報廢義務$272 $257 
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* ARO的流動部分在綜合資產負債表中分類爲應計費用和其他流動負債。

特洛伊木馬退役活動 代表PGE在Trojan中67.5%所有權權益（Trojan於1993年停止運營）的未來退役成本的現值。其餘的退役活動主要包括ISFSI的長期運營和退役，ISFSI是一個獲得核管理委員會許可的臨時幹儲存設施。ISFSI將將乏核燃料儲存在前工廠舊址，直到場外儲存設施可用。一旦將所有乏燃料運送到美國能源部設施完成，ISFSI的退役和最終的現場恢復活動將開始，預計在 2059. 2023年，公司ARO增加美元9 由於預計年度ISFSI運營成本增加，因此增加了100萬美元。該公司還增加了美元7 百萬並減少美元12 由於已結算的負債，百萬美元。

根據與美國能源部達成的和解協議，該公司每年從美國能源部獲得與監測ISFSI相關的某些費用的報銷。根據這一流程，美國能源部向共同所有者報銷了美元9 2022年發生的成本爲2023年百萬美元，美元6 2022年爲美國能源部推遲接受乏核燃料而在2021年產生的費用，爲2022年10萬美元。

公用事業廠 代表公司火力和風力發電場以及配電和輸電資產獲得認可的ARO，法律要求對其進行處置。2023年，公用事業ARO下降了 $1 百萬美元，變化包括產生的新負債美元2 百萬，增加美元4 百萬，並減少 $700萬 由於已結算的負債。
非公用事業性質 主要代表因目前或之前租賃給第三方的不受監管財產的部分而獲得認可的ARO。非公用事業ARO估計的修訂與不再使用的資產有關，抵消直接計入可能進行修訂且可合理估計的期間綜合收益表的折舊和攤銷。非公用事業ARO不受監管延期的影響。

以下是公司ARO變化彙總（百萬）：
 截至2011年12月31日的幾年，
 202320222021
年初餘額$289 $269 $291 
已發生的負債2 1 — 
已結清的債務(25)(27)(18)
吸積費用11 10 10 
對估計現金流量的修訂9 36 (14)
截至年底的餘額$286 $289 $269 

根據規定，公用事業廠ARO的攤銷計入折舊費用和客戶價格。財務報告和利率制定目的的成本確認時間上的任何差異均作爲監管資產或監管負債遞延。 特洛伊木馬退役成本的回收包括在PGE的零售價格中，同等金額記錄在折舊和攤銷費用中。

PGE在綜合資產負債表中維持一個單獨的核退役信託，用於通過價格從客戶收取的資金，以支付特洛伊木馬退役活動的成本。

位於公共通行權和某些地役權上的Oak Grove水力發電設施以及輸配電廠符合法律義務的要求，並且在工廠不再使用時需要拆除。ARO負債目前無法衡量，因爲管理層認爲這些資產將用於
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可預見的未來的公用事業運營。拆除成本計入累積資產報廢拆除成本，該成本計入PGE合併資產負債表上的監管負債中。

注9：信貸安排

2023年8月18日，PGE對其現有的循環信貸安排進行了修訂。截至2023年12月31日，PGE的750100萬循環信貸安排定於2028年9月到期。本公司有能力將循環信貸安排擴大到$850 萬，如果需要的話。根據協議條款，循環信貸安排可用於一般公司目的，包括作爲商業票據借款的備份，並允許簽發備用信用證。PGE可按借款時確定的固定利率借款1個月、3個月或6個月，或以浮動利率借款，直至適用信貸安排的剩餘期限爲止的任何期限。循環信貸安排包含一項規定，要求根據公司的無擔保信用評級收取年費，並載有慣例契諾和違約規定，包括一項要求將協議中界定的合併債務限制爲65.0佔總資本的百分比。截至2023年12月31日，PGE通過一項56.2債務佔總資本的百分比。此外，信貸安排提供了調整利潤率和費用的潛力，其基礎是PGE實現了與其非排放發電能力相關的某些年度可持續發展指標，以及管理層中自認爲是黑人、土著和有色人種的女性和員工的百分比。該公司認爲，這些潛在的調整將對PGE的經營業績產生非實質性影響。

該公司有一項商業票據計劃，根據該計劃，它可以發行期限高達 270 天該公司已選擇限制循環信貸安排下的借款，以滿足償還當時可能未償還的商業票據的任何潛在需求。截至2023年12月31日，PGE已 $146 百萬美元未償商業票據。

根據循環信貸安排，截至2023年12月31日，PGE沒有未償還借款，並且存在 不是 簽發的信用證。因此，循環信貸安排下未使用的可用信貸能力總額爲美元750 然而，由於PGE選擇限制其借款以滿足償還未償商業票據的任何潛在需求，因此選定的可用信貸能力爲美元604百萬美元。

PGE通常將循環信貸安排下的借款和未償商業票據分類爲綜合資產負債表中的短期債務。

此外，PGE還擁有四項信用證融資，總容量爲美元320 百萬美元，公司可以申請原始期限不超過一年的信用證。此類信用證的簽發須經簽發機構批准。在這些設施下，總共有美元106 截至2023年12月31日，有000萬份信用證未償。未償信用證並未反映在公司的合併資產負債表中。

根據FERC發佈的命令，公司有權發行總額不超過美元的短期債務900 截至2026年2月6日，百萬。

這些信貸安排下的短期借款以及相關利率反映在下表中（以百萬美元計）。
 截至2013年12月31日止的年度，
202320222021
未償短期債務日均金額$63 $2 $139 
加權日均利率 *5.5 %3.4 %0.9 %
年內未償還的最高金額$225 $135 $230 
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* 不包括承諾費、設施費和其他融資費的影響。

注10：長期債務和其他融資安排

長期債務
長期債務包括以下內容（單位：百萬）：
 截至12月31日，
  20232022
第一抵押債券，費率範圍從 1.82%到 6.88%，加權平均率爲 4.322023年和4.092022年爲%，截止日期爲2059年的不同日期。
$3,880 $3,280 
無擔保定期銀行貸款，2022年12月31日浮動利率約爲5.30%
— 260 
污染控制收入債券利率分別爲2.13%和2.38%，2033年到期
119 119 
長期債務總額3,999 3,659 
減：未攤銷債務費用(14)(13)
減去：長期債務的當前部分(80)(260)
長期債務，扣除當期部分$3,905 $3,386 

第一抵押債券-2023年8月29日，PGE簽訂了與出售美元相關的債券購買協議500 百萬美元的第一抵押債券（FMB），該債券包括：
•一系列，將於2030年到期，金額爲美元50 百萬美元，年利率爲5.44%;
•一系列，將於2033年到期，金額爲美元150 百萬美元，年利率爲5.48%;
•一系列，將於2038年到期，金額爲美元100 百萬美元，年利率爲5.68%;
•2053年到期的系列，金額爲美元100 百萬美元，年利率爲5.78%;以及
•2059年到期的系列，金額爲美元100 百萬美元，年利率爲5.83%。

截至2023年12月31日，所有系列，總計美元500 百萬美元，已全額髮放並資助。

2022年11月30日，PGE簽訂了與出售美元相關的債券購買協議200 百萬美元的第一抵押債券（FMB），其中上半年於2022年融資，剩餘美元100 2023年1月13日全額融資100萬美元。

爲PGE未償FMB提供擔保的契約構成了對幾乎所有受監管公用事業財產（明確例外財產除外）的直接第一抵押權。FMB每半年支付利息。

定期貸款-2022年10月21日，PGE從貸方獲得了一筆366天定期貸款，本金總額爲美元260 根據366天過渡信貸協議，百萬美元。定期貸款在相關利息期內按定期擔保隔夜融資利率（SOFR）加上定期SOFR調整利率10個點子和適用按金87.5個點子計算利息。利率可根據貸款條款進行調整。2023年3月1日，這筆定期貸款已全額償還。

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污染控制收入債券-2020年3月11日，PGE完成本金總額爲美元的再營銷119 百萬份污染控制收入退款債券（PCRB），其中包括美元98 利率爲2.125%的PCRB本金總額爲百萬美元，美元21 PCRB本金總額爲百萬，利率爲2.375%，均於2033年到期。再營銷時，公司選擇了固定期限的新利率期限。新利率是根據再營銷時的市場狀況制定的。根據市場狀況，PCRB可以由FMB或銀行信用證支持。PCRB每半年支付利息。

截至2023年12月31日，長期債務未來最低本金支付額如下（單位：百萬）：

截至12月31日的年度： 
2024$80 
2025— 
2026— 
2027160 
2028100 
此後3,659 
$3,999 

佩爾頓/回合巴特融資安排

根據OPUC於2000年批准的一項協議（「協議」）條款，PGE擁有德舒特河（Pelton/Round Butte）455兆瓦（MW）Pelton/Round Butte水電項目66.67%的所有權權益，其餘權益由俄勒岡州溫泉保留地聯盟部落（CTWS）持有。在該協議中，CTWS有權選擇購買Pelton/Round Butte額外未分割16.66%的所有權權益，該權益已於2022年行使。根據協議條款，CTWS在2036年擁有第二種選擇，購買Pelton/Round Butte的未分割0.02%權益。如果行使第二種選擇，CTWS的所有權比例將超過50%。PGE仍然是該項目的運營商。

PGE已同意在2040年前根據購電協議(PPA)購買CTWS在該項目產出中的100%份額。2022年1月1日購買選擇權的行使被評估爲銷售回租安排，PGE確定該交易不符合銷售回租會計資格。因此，這筆交易被計入融資安排。PGE將繼續記錄電力公用事業廠內的有形公用事業資產，並將繼續確認估計使用年限內的折舊費用，將其視爲合法所有者。購買力平價每月付款分爲利息支出和融資債務本金部分的減少，本金部分包括在其他非流動負債中。費用確認和付款時間之間的任何重大差異將作爲監管資產或負債遞延，以便與客戶價格中收回的差價相匹配，用於制定費率。


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截至2023年12月31日，融資安排的未來最低付款額如下（單位：百萬）：
截至12月31日的年度： 
2024$2 
20255 
20265 
20275 
20285 
此後64 
付款總額86 
減去：推定利息(57)
最低付款現值$29 

注11：員工福利

退休金和其他退休後計劃

固定福利養老金計劃-PGE發起了一項非繳費固定福利養老金計劃，該計劃不對新員工開放。

養老金計劃的資產由信託持有，由股權和債務工具組成，所有這些工具均按公允價值記錄。養老金計劃計算包括每年審查並酌情更新的幾個假設。

PGE製造 不是 2023年、2022年和2021年對養老金計劃的繳款。PGE預計2024年將爲養老金計劃繳納26億美元。

其他退休後福利-PGE提供非繳費型退休後健康和人壽保險計劃，併爲其員工提供健康報銷安排（HRA）（以下表格中統稱爲「其他退休後福利」）。PGE根據退休後健康計劃承擔的義務受到限制，規定每位員工的最高福利，任何額外費用均由員工承擔。

這些計劃的資產持有於自願員工受益協會信託中，由貨幣市場基金、股票證券、普通和集體信託基金、合夥企業/合資企業以及註冊投資公司組成，所有這些都按公允價值記錄。退休後健康和人壽保險福利計劃計算包括幾個假設，PGE每年審查這些假設並酌情更新，測量日期爲12月31日。

2023年，PGE出售了無代表人壽保險計劃的退休人員部分，並結算了無代表HRA計劃的活躍非工會部分，總共產生了1.4億美元的和解收益，該收益已記錄在綜合利潤表的雜項收入（費用）中。

非合格福利計劃- 下表中的NQBP包括補充高管退休計劃和董事養老金計劃的義務，這兩項計劃均於1997年對新參與者關閉。NQBP還包括爲參與管理層遞延薪酬計劃（MDCP）的員工提供養老金補償福利。對NQBP信託的投資包括信託擁有的人壽保險單和有價證券，爲這些計劃的未來需求提供部分資金。該信託的資產包含在附表中僅供參考，根據現行會計準則，不被視爲隔離和限制。有價證券投資（包括貨幣市場、債券和股權共同基金）被分類爲股權或交易債務證券，並按公允價值記錄。測量
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NQBP的日期爲12月31日。有關這些信託投資的更多信息，請參閱注5，金融工具的公允價值。

其他NQBP- 除了上面討論的NQBP之外，PGE還爲某些員工和外部董事提供了遞延薪酬計劃，參與者可以據此推遲部分賺取的薪酬。PGE持有NQBP信託的投資，該信託旨在成爲這些計劃的資金來源。

截至12月31日，PGE合併資產負債表中與NQBP相關的信託資產和計劃負債如下（單位：百萬）：
 20232022
  NQBP其他NQBP總NQBP其他NQBP總
不合格福利計劃信託資產$17 $18 $35 $19 $19 $38 
不合格福利計劃負債 *16 63 79 16 67 83 
* 對於NQBP，不包括當前部分 $22023年爲100萬美元，2 2022年爲百萬，在合併資產負債表中分類爲應計費用和其他流動負債。

投資政策和資產配置- PGE董事會財務委員會任命一個由公司某些管理層成員組成的投資委員會，並確定公司的資產配置。投資委員會隨後負責實施資產配置和監督福利計劃投資。該公司養老金和其他退休後計劃的投資策略是通過股權證券、固定收益證券和其他另類投資的多元化投資組合平衡風險和回報。資產類別定期重新平衡，以確保資產配置保持在規定的參數內。
 
計劃的資產配置和目標配置如下：
 截至2013年12月31日，
  20232022
實際目標 *實際目標 *
固定福利養老金計劃：
成長證券
53 %55 %55 %55 %
負債對沖固定收益證券
47 45 45 45 
總100 %100 %100 %100 %
其他退休後福利計劃：
股權證券41 %39 %39 %40 %
債務證券59 61 61 60 
總100 %100 %100 %100 %
非合格福利計劃：
股權證券1 %4 %7 %5 %
債務證券13 10 9 11 
保險合同86 86 84 84 
總100 %100 %100 %100 %
* 固定福利養老金計劃的目標代表投資目標範圍的中點。由於其他退休後福利計劃和NQBP中投資工具的性質，這些目標是投資委員會批准的各自投資目標範圍中點的加權平均值。由於用於計算其他退休後福利計劃和NQBP加權平均目標的方法，報告的百分比受到池內投資公平市場價值的影響。

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公司的整體投資策略是通過資產類型、基金策略和基金經理的廣泛多元化來實現個別計劃的目標和目標。

公司養老金計劃資產和其他退休後福利計劃資產按資產類別劃分的公允價值如下（單位：百萬）：
 第1級二級第三級其他*總
截至2023年12月31日：
固定福利養老金計劃資產：
股票證券-國內$14 $— $— $— $14 
按資產淨值衡量的投資：
貨幣市場基金— — — 30 30 
集體信託基金— — — 484 484 
私募股權基金— — — 2 2 
$14 $— $— $516 $530 
其他退休後福利計劃資產：
貨幣市場基金$3 $— $— $— $3 
股權證券：
國內— 2 — — 2 
國際4 — — — 4 
債務證券-國內— 4 — — 4 
按資產淨值衡量的投資：
貨幣市場基金— — — 6 6 
集體信託基金— — — 4 4 
$7 $6 $— $10 $23 
截至2022年12月31日：
固定福利養老金計劃資產：
股票證券-國內$16 $— $— $— $16 
按資產淨值衡量的投資：
貨幣市場基金— — — 4 4 
集體信託基金— — — 525 525 
私募股權基金— — — 2 2 
$16 $— $— $531 $547 
其他退休後福利計劃資產：
貨幣市場基金$4 $— $— $— $4 
股權證券：
國內— 2 — — 2 
國際3 — — — 3 
債務證券-國內政府— 4 — — 4 
按資產淨值衡量的投資：
貨幣市場基金— — — 5 5 
集體信託基金— — — 3 3 
$7 $6 $— $8 $21 
*作爲實際權宜方法，資產按資產淨值計量，不受層級分類披露的約束。這些資產列在公允價值層級的總額中，以便與財務報表中呈列的金額進行對賬。

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第1級、第2級和第3級金融工具的識別概述見註釋5「金融工具的公允價值」。 以下討論提供了有關養老金和其他退休後福利計劃信託持有的各種資產類別投資估值方法的信息。

貨幣市場基金-PGE投資於尋求維持穩定資產淨值的貨幣市場基金。這些基金投資於高質量、短期、多元化的貨幣市場工具、短期國庫券、聯邦機構證券或存款單。信託持有的一些貨幣市場基金被歸類爲一級工具，因爲定價輸入基於活躍市場中未經調整的價格。作爲實際權宜方法，其餘貨幣市場基金以資產淨值進行估值，並且不分類在公允價值等級中。

股票證券-股票共同基金和普通股證券被歸類爲一級證券，因爲定價輸入基於活躍市場中未經調整的價格。股票價格的主要市場包括納斯達克和紐約證券交易所等已發佈的交易所。由於在市場上可以直接或間接觀察到的定價輸入，單獨管理帳戶中包含的共同基金資產被分類爲2級證券。

債務證券-債務證券投資基金被歸類爲2級證券，因爲基礎證券的定價是通過評估定價數據（例如類似證券的經紀人報價）來確定的，並根據可觀察差異進行調整。估值模型中使用的重要輸入數據通常包括基準收益率和發行人利差。估值中會考慮每種證券的外部信用評級、票息率和到期日（如果適用）。

集體信託基金-國內和國際共同基金資產和債務證券資產，包括市政債務和企業信用證券、抵押貸款支持證券和資產支持證券資產，均包含在混合信託或單獨管理的帳戶中。作爲可行的權宜方法，這些基金以資產淨值估值，並且不分類在公允價值等級中。

私募股權基金-PGE投資於一級和二級基金中基金的組合，這些基金在主要國內和國際私募股權領域的私人控股公司中持有所有權，包括但不限於合夥企業、合資企業、風險投資、收購和特殊情況。作爲實際權宜方法，私募股權投資以資產淨值估值，不分類在公允價值等級中。

下表提供了截至2023年和2022年12月31日止年度的公司固定福利養老金計劃、其他退休後福利和NQBP的某些信息。與其他NQBP相關的信息未包含在下表中（以百萬美元計）：

114
目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
 固定收益養老金計劃其他退休後福利不合格
福利計劃
  202320222023202220232022
福利義務：
截至1月1日$695 $972 $43 $71 $18 $27 
服務成本10 17 1 1 — — 
利息成本37 28 2 2 1 1 
精算收益37 (255)3 (15)2 (7)
從計劃資產支付的福利
(86)(69)(2)(4)(3)(3)
從公司資產中支付的福利
— — (1)— — — 
行政費用(3)(3)— — — — 
圖則修訂— 5 — 1 — — 
規劃定居點— — (11)(13)— — 
截至12月31日$690 $695 $35 $43 $18 $18 
計劃資產的公允價值：
截至1月1日$547 $800 $21 $37 $19 $21 
計劃資產的實際回報率72 (181)2 (6)(2)(2)
公司繳費— — 13 7 3 3 
福利支付(86)(69)(2)(4)(3)(3)
行政費用(3)(3)— — — — 
規劃定居點— — (11)(13)— — 
截至12月31日$530 $547 $23 $21 $17 $19 
截至12月31日無資金頭寸$(160)$(148)$(12)$(22)$(1)$1 
截至12月31日的累計福利計劃義務$645 $656 不適用不適用$17 $17 
合併資產負債表分類：
非流動資產$— $— $— $— $17 $19 
流動負債— — — (1)(2)(2)
非流動負債(160)(148)(12)(21)(16)(16)
淨資產(負債)$(160)$(148)$(12)$(22)$(1)$1 
計入全面收益的金額：
淨精算損失(收益)$8 $(28)$2 $(8)$2 $(7)
淨結算收益（損失）
— — 1 11 — — 
以前的服務信用淨值— 5 — — — — 
精算淨收益（損失）攤銷
— (15)1 — (1)(1)
攤銷先前服務信貸1 2 — — — — 
$9 $(36)$4 $3 $1 $(8)
AOCL中包含的金額：*
淨精算損失(收益)$105 $96 $(3)$(7)$7 $6 
前期服務成本(1)(1)— — — — 
$104 $95 $(3)$(7)$7 $6 
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目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
* AOCL中包含的與公司固定福利養老金計劃和其他退休後福利相關的金額被歸類爲監管資產或負債，因爲預計未來可從零售客戶獲得收回。

導致預計福利義務變化的重大精算收益（損失）包括以下內容：
•對於固定福利養老金計劃，由於人口統計經驗（包括假設變化）而產生的精算損益分別爲損失3，700萬美元和收益3，700萬美元255 百萬美元，計劃資產實際回報率與預期回報率之間的變化爲收益2，900萬美元，虧損2，000萬美元227 截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度分別爲百萬。
•對於其他退休後福利，由於人口統計經驗（包括假設變化）導致的精算損益爲損失300萬美元，收益爲美元15 截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，計劃資產實際回報率和預期回報率之間的變化分別爲收益100萬美元和虧損6億美元。

截至12月31日止年度的淨定期福利成本包括以下費用（單位：百萬）：

 確定的收益
養老金計劃		其他退休後
優勢		不合格
福利計劃
  202320222021202320222021202320222021
服務成本$10 $17 $19 $1 $1 $2 $— $— $— 
受益義務的利息成本37 28 27 2 2 2 1 1 1 
計劃資產的預期回報(43)(46)(45)(1)(2)(2)— — — 
攤銷先前服務信貸(1)(2)— — — (1)— — — 
精算損失淨額攤銷— 15 22 (1)— — 1 1 1 
沉降收益— — — (1)(11)— — — — 
定期淨收益成本$3 $12 $23 $— $(10)$1 $2 $2 $2 
與養老金和其他退休後福利計劃相關的費用相關的非服務成本部分被分類爲其他收入（費用），淨額計入公司綜合利潤表中的其他收入。應歸屬資本項目的一部分本期非服務成本記錄爲監管資產，並按時間推移的淨額攤銷至雜項收入（費用）。


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目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
在確定福利義務和淨期間福利成本時使用了以下假設：
固定收益養老金計劃其他退休後福利不合格
福利計劃
202320222023202220232022
用於確定福利義務的假設： 
貼現率5.13 %5.42 %5.18 %5.47% -5.13 %5.42 %
5.57 %5.51 %
薪酬增長率4.19 %4.21 %4.06 %4.04 %4.01 %5.10 %
用於確定淨定期福利成本的假設：
貼現率5.42 %2.92 %5.47 %2.75% -5.42 %2.92 %
6.06 %3.11 %
補償增值率4.21 %4.26 %4.04 %4.13 %5.10 %4.10 %
計劃資產的長期回報率6.75 %6.75 %4.77 %4.83 %不適用不適用

截至2023年12月31日，不存在對醫療保健成本趨勢率敏感的負債。

每年計劃資產的預期回報率基於批准的資產配置。採用前瞻性構建模塊方法，結合歷史回報、資本市場信息和調查信息來支持計劃資產假設的預期回報率。

精算假設的變化也可能對淨定期養老金費用產生重大影響。計劃資產預期長期回報率下降0.50%，或貼現率下降0.50%，將使2023年淨定期養老金費用增加約美元3 億和$1 分別爲百萬。

下表總結了未來五年每年預計向參與者支付的福利以及此後五年的總計（單位：百萬）：
 到期付款
  20242025202620272028
2029 - 2033
固定收益養老金計劃$76 $49 $49 $49 $49 $241 
其他退休後福利4 4 4 5 2 10 
不合格福利計劃2 2 2 2 2 9 
總$82 $55 $55 $56 $53 $260 

所有計劃都使用長期歷史回報來制定主要資產類別的預期長期回報率，並根據當前水平以及通脹、利率和經濟增長的預測進行調整。還包括投資經理提供的增量回報率，其回報預計將大於其投資的市場。

401(K)退休儲蓄計劃

PGE發起了一項涵蓋幾乎所有員工的401（k）計劃。對於受PGE固定福利養老金計劃覆蓋的符合條件的員工，公司將員工繳款與401（k）計劃進行匹配，最高爲 6員工基本工資的%。對於不受PGE固定福利養老金計劃覆蓋的符合條件的員工，
117
目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
公司出資 5員工基本工資的百分比，無論員工是否向401（k）計劃繳款，並且還匹配員工繳款高達 5員工基本工資的%。

對於大多數受國際電氣工人兄弟會當地125協議約束的討價還價員工，公司額外繳納了費用 1員工基本工資的%，無論員工是否向401（k）計劃繳款。

所有繳款均根據員工的選擇進行投資，僅限於401（k）計劃下可用的投資選項。PGE向員工帳戶捐款美元31 2023年百萬美元292022年爲2.5億美元，以及262021年將達到100萬。

注12：所得稅

所得稅費用/（福利）包括以下內容（單位：百萬）：
 截至2011年12月31日的幾年，
  202320222021
當前：
聯邦制$11 $9 $4 
州和地方26 24 14 
37 33 18 
延期：
聯邦制4 (1)— 
州和地方4 7 5 
8 6 5 
所得稅費用$45 $39 $23 

美國聯邦法定稅率和PGE在財務報告方面的有效稅率之間的重大差異如下：
 截至2011年12月31日的幾年，
  202320222021
聯邦法定稅率21.0 %21.0 %21.0 %
聯邦稅收抵免 (1)
(9.5)(12.8)(13.0)
州稅和地方稅，扣除聯邦稅收優惠8.6 8.8 8.9 
流經摺舊和成本基礎差異(0.4)0.8 (0.2)
地方稅結轉調整 (2)
— — (3.2)
超額遞延所得稅退還 (3)
(3.9)(4.5)(4.8)
其他0.6 1.0 (0.1)
實際稅率16.4 %14.3 %8.6 %
（1） 聯邦稅收抵免主要包括從公司擁有的風力發電設施獲得的生產稅收抵免（PTC）。聯邦PTC是根據每千瓦時的費率賺取的，因此，每年賺取的PTC金額將根據天氣條件和設施的可用性而有所不同。PTC的生成期限爲自相應設施投入使用日期起10年。PGE的PTC一代將於不同日期結束， 2030.聯邦稅收抵免還包括所有其他聯邦稅收抵免和相關延期。稅收抵免延期的設立是爲了在與OPUC商定的期限內向客戶提供福利。
(2)2021年，PGE確認了一項監管資產，以推遲之前記錄的遞延所得稅費用900萬美元，並相應計入截至2021年12月31日止年度的綜合利潤表中反映的所得稅費用。
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目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
(3)與根據TCJA重新計量相關的大多數超額遞延所得稅均須遵守IRS正常化規則，並將使用平均稅率假設法在資產的剩餘監管期限內逆轉。
遞延所得稅資產和負債包括以下內容（單位：百萬）：
 截至12月31日，
  20232022
遞延所得稅資產：
員工福利$99 $99 
監管責任21 75 
稅收抵免73 102 
價格風險管理
57 — 
遞延所得稅資產總額250 276 
遞延所得稅負債：
折舊及攤銷578 547 
價格風險管理— 54 
監管資產146 101 
其他14 13 
遞延所得稅負債總額738 715 
遞延所得稅負債淨額$488 $439 

截至2023年12月31日，PGE的聯邦信貸結轉爲美元73 百萬美元，主要由PTC組成，將在2043年之前的不同日期到期。PGE認爲其截至2023年12月31日和2022年12月31日的遞延所得稅資產很有可能實現;因此， 不是 已記錄材料估價津貼。截至2023年和2022年12月31日，PGE沒有重大未確認的稅收優惠。

PGE及其子公司提交了綜合聯邦所得稅申報表。該公司還在俄勒岡州、加利福尼亞州和蒙大拿州以及某些地方司法管轄區提交所得稅申報表。該公司在其他州提交文件，以遵守遠程工作人員規則和法規。這些額外的州文件對合並財務報表並不重要。國稅局（IRS）已完成對截至2010年所有納稅年度的審查，與這些年度相關的所有問題均已得到解決。公司認爲，聯邦或州所得稅的任何開放納稅年度都不會導致對合並財務報表產生重大影響的任何調整。

注13：股權計劃

在市場促銷計劃中

2023年4月28日，PGE簽署了一份股權分配協議，根據該協議，PGE可以通過市場發售計劃出售高達3億美元的普通股。截至2023年12月31日，根據股權分配協議的條款，PGE與遠期交易對手方簽訂了單獨的遠期銷售協議，根據該協議，公司本可以通過向交易對手方交付1，714，971股股份以換取7800萬美元現金進行實物結算。發行普通股的任何收益將用於一般企業目的以及可再生能源和非排放可調度容量的投資。

股權遠期銷售協議

2022年，PGE就公開發行10，100，000股普通股達成股權遠期出售協議（EFSA）。2023年3月，公司根據EFSA發行了7，178，016股股票，並收到收益淨額3億美元。2023年6月，公司根據《上市規則》發行了2，212，610股
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合併財務報表註釋，續
EFSA並獲得淨收益9200萬美元。2023年7月12日，公司根據EFSA發行了2，224，374股股票，結算了股權遠期交易，並收到了9200萬美元的淨收益。

根據EFSA的條款，遠期交易對手方在公開市場上從第三方借入了11，615，000股PGE普通股，其中包括與承銷商行使購買額外股份的選擇權有關的1，515，000股股份，並以每股43.00美元的價格將股份出售給一群承銷商，減去相當於每股1.23625美元的承銷折扣。在EFSA達成和解（如上所述）之前，PGE不會收到出售普通股的任何收益，屆時PGE將在股權中記錄收益（如果有的話）。

PGE得出的結論是，EFSA是一種股權工具，它有資格獲得衍生品會計的例外情況，因爲EFSA與其自己的股票掛鉤。

在和解之前，根據EFSA可能發行的股票反映在PGE使用庫存股法計算的稀釋每股收益中。根據該方法，用於計算報告期每股稀釋收益的PGE普通股股數將增加EFSA實物結算後將發行的股票數量（如果有的話）減去PGE可以在市場上使用發行所得收益（基於該報告期內的平均市場價格）購買的股票數量。當PGE股票在報告期內的平均市場價格高於報告期內的平均遠期售價時，就會發生股份稀釋。有關公司稀釋每股收益的更多信息，請參閱注15，每股收益。

員工購股計劃

PGE有一項員工股票購買計劃（ESPP），該計劃下總計 625,000 可以發行公司普通股的股份。ESPP允許所有符合條件的員工通過定期工資扣除購買PGE普通股，扣除僅限於 10基本工資的%。每年，員工最多可購買美元25,000 普通股或 1,500 股份（基於購買日的公允價值），以較小者爲準。每年有兩個爲期六個月的發行期，即1月1日至6月30日和7月1日至12月31日，在此期間，符合資格的員工可以爲購買PGE普通股的股份做出貢獻。購買發生在發行期的最後一天，價格等於 95購買日股票公允價值的%。截至2023年12月31日，已有 119,546 根據ESPP可供未來發行的股份。
    
股利再投資與直接購股計劃
PGE有股息再投資和直接股票購買計劃（DRIP），該計劃下總共 2,500,000 可以發行公司普通股的股份。根據DRIP，投資者可以選擇購買公司普通股股份或選擇將現金股息再投資於公司普通股的額外股份。截至2023年12月31日，已有 2,456,710 根據DRIP可供未來發行的股票。


120
目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
注14：基於股票的補償費用

根據2018年2月13日生效的修訂和重述的波特蘭通用電氣公司股票激勵計劃（該計劃），公司可以向非僱員董事、高級職員或某些關鍵員工授予各種基於股權的獎勵，包括具有基於時間的歸屬條件（基於時間的RSU）和基於績效的歸屬條件（基於績效的RSU）的限制性股票單位（RSUs）。RSU活動總結在下表中：
 單位加權平均
授予日期
公允價值
截至2020年12月31日未歸屬單位
478,396 $48.00 
授與318,844 43.01 
被沒收(9,754)48.35 
既得(212,676)40.33 
截至2021年12月31日未歸屬單位
574,810 48.07 
授與271,696 51.29 
被沒收(76,913)49.48 
既得(190,132)49.11 
截至2022年12月31日未歸屬單位
579,461 49.23 
授與421,788 47.82 
被沒收(57,566)48.03 
既得(297,986)52.45 
截至2023年12月31日的非既有單位
645,697 47.57 

總計4,687,500 普通股已根據該計劃登記發行，其中 1,732,922 截至2023年12月31日，股票仍可供未來發行。

未償RSU規定爲每個股票單位支付一份股息等值權（BER）。每個GER代表的金額相當於向股東支付的PGE普通股份額的股息，並與相關RSU按相同的時間表歸屬。Derils以PGE普通股股份結算，其估值可按歸屬日（對於基於績效的RSU）或股息支付日（對於所有其他授予）的收盤價計算。

基於時間的RSU 通常在授予日期起最多三年內歸屬。基於時間的RSU的公允價值基於授予日期PGE普通股的收盤價進行計量，並在整個授予的必要服務期內以直線法計入補償費用。基於時間的RSU的總價值爲美元9 截至2023年12月31日的年度百萬美元5 2022年爲百萬美元，美元3 2021年百萬。

基於性能的RSU 根據三年績效期結束時實現績效目標的程度進行歸屬，但需由PGE董事會薪酬、文化和人才委員會進行調整。根據贈款可能歸屬的RSU數量基於三個等加權指標：i）相對於允許的股本回報率的實際股本回報率; ii）平均每股收益增長;以及iii）添加到PGE能源供應組合中的清潔或某些低碳排放資源的預測能源的平均兆瓦-以及相對總股東回報（TSB）作爲三個等加權指標總和的修改。根據目標的實現情況，授予的RSU數量範圍可以從 零 到 200已授予的RSU %。


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目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
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對於基於績效的RSU的股本回報率、平均每股收益增長和碳減排指標，公允價值是根據授予日期PGE普通股的紐約證券交易所收盤價計算的。 對於基於績效的RSU的TSB部分，公允價值是使用蒙特卡羅模擬並採用以下加權平均假設確定的：
202320222021
無風險利率4.2 %1.7 %0.2 %
預期期限(以年爲單位)2.92.92.9
波動率21.8 %-31.5 %26.4 %-37.9 %26.1 %-37.9 %

估值中沒有使用預期股息收益率，因爲假設業績期內分配的所有股息均重新投資於公司的標的股票。基於績效的RSU的公允價值根據預期歸屬的股份數量在整個獎勵的必要服務期內以直線法計入補償費用。基於股票的薪酬費用的計算假設實現了績效目標，允許加權平均歸屬 129.7%, 114.9%，以及105.12023年、2022年和2021年補助金中授予的基於績效的RSU百分比，估計 5%沒收率。

基於績效的RSU的總價值爲美元7 截至2023年12月31日的年度百萬美元6 2022年爲百萬美元，美元7 2021年百萬。

基於股票的薪酬，合併利潤表中的行政和其他費用中包括的爲美元17 截至2023年12月31日的年度百萬美元15 2022年爲百萬美元，美元14 2021年百萬。該金額與合併股東權益表中報告的股票薪酬金額不同，主要是由於代表員工繳納的所得稅的影響。公司預扣部分歸屬股份，用於代表員工繳納所得稅。這些所得稅付款的淨影響不包括在合併利潤表中的行政和其他費用中，部分被髮行Derils抵消，導致股東權益扣除美元4 2023年和2022年爲百萬美元，以及美元1 2021年百萬。

截至2023年12月31日，未確認的股票補償費用爲美元18 百萬，預計將在一到三年的加權平均期內確認。 不是 基於股票的補償成本已資本化。

注15：每股收益

每股基本收益是根據本年度已發行普通股的加權平均數計算的。每股攤薄收益以已發行普通股加權平均數計算，並以庫存股方法計算本年度已發行攤薄潛在普通股的影響。潛在的普通股包括：i)員工股票購買計劃股票；ii)可或有發行的基於時間和業績的限制性股票單位，以及相關的DER；以及iii)根據EFSA和市場發售計劃可發行的股票。有關EFSA和市場發售計劃的更多信息，以及由此對每股收益的影響，請參閱附註13，基於股權的計劃。只有在滿足業績標準後，未歸屬的基於業績的限制性股票單位和相關的DER才包括在稀釋潛在普通股中。反稀釋股票獎勵不包括在普通股稀釋每股收益的計算中。


122
目錄表
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計算基本和稀釋每股收益時，歸屬於PGE普通股股東的淨利潤相同。 每股基本和稀釋盈利計算的相關者對賬如下（以千計）：
 截至2013年12月31日的年度，
 202320222021
加權平均已發行普通股-基本97,760 89,290 89,481 
稀釋性潛在普通股192 353 146 
加權平均已發行普通股-稀釋後97,952 89,643 89,627 

注16：承諾和保證

購買承諾

截至2023年12月31日，PGE根據未來五年及以後的購買義務估計的未來最低付款額如下（單位：百萬）：
 到期付款
 20242025202620272028此後總
資本和其他購買承諾$694 $272 $13 $5 $2 $41 $1,027 
購買電力和燃料：
購電727 692 333 294 286 2,766 5,098 
容量合同119 122 96 5 5 64 411 
公用事業區12 11 10 9 7 16 65 
天然氣104 69 37 37 37 187 471 
煤炭和交通27 27 — — — — 54 
總$1,683 $1,193 $489 $350 $337 $3,074 $7,126 

資本和其他購買承諾-已爲2024年及以後做出了某些承諾，其中包括與水力許可證、發電、配電和輸電設施升級、信息系統和系統維護工作相關的承諾。終止這些協議可能會導致取消費用。

電力採購和容量合同-PGE與交易對手簽訂了電力購買協議，該協議的到期日期各不相同，至2053年，而電力容量合同則至2051年。與這些承諾相關的費用在公司綜合利潤表中記錄爲購買的電力和燃料。

公用事業區—PGE與華盛頓州的某些公用事業區（PUD）簽訂了長期購電協議：
•格蘭特縣PUD，用於普里斯特急流和瓦納普姆水電項目，以及
•道格拉斯縣PUD，用於威爾斯水電項目。

根據格蘭特縣協議之一，公司必須支付其按比例份額的水電項目運營和債務償還成本，無論該項目是否可運營。根據道格拉斯縣協議之一，公司必須每月支付容量費用，該費用不會隨着向PGE提供的年度項目發電量而變化。該公司已估計了容量付款，該付款會根據道格拉斯縣的負荷進行年度調整，並將估計金額包含在上表中。上表中PUD的未來最低付款僅反映本金和容量付款，不包括利息、運營或維護費用。


123
目錄表
波特蘭通用電氣公司及其子公司
合併財務報表註釋，續
有關這些項目的選定信息總結如下（單位：百萬美元）：

 
截至2023年12月31日的容量費用和收入債券
截至2023年12月31日PGE的平均份額
合同
期滿		PGE合同總成本
輸出容量202320222021
   (in MW）    
教士拉皮茲和瓦納普姆$1,883 8.6 %163 2052$77 $45 $26 
水井347 8.1 16 202811 12 13 

Priest Rapids和Wanapum的協議規定，如果任何其他產出買家因破產或無力償債而拖欠付款，PGE將按比例分配違約買家的產出以及運營和債務償還成本。對於富國銀行來說，無論違約原因如何，PGE將無限制地按比例承擔違約買家股份的一部分。對於Priest Rapids和Wanapum，PGE的分配將達到累積最高限額，該限額不會對公用事業區任何未償債務的免稅地位產生不利影響，該項目中惠及免稅買家的部分。

天然氣-PGE簽訂了爲其天然氣發電設施從國內和加拿大來源購買和運輸天然氣的合同。

煤，煤- 該公司與Colstrip 3號和4號燃煤發電廠（Colstrip）簽訂了一項煤炭協議，其中包含有收即付條款，該協議將於2025年12月到期。

擔保

PGE訂立涉及電力及天然氣實物交付的財務協議及買賣協議，當中包括與該等協議擬進行的交易有關的某些索償或負債的賠償條款。一般來說，賠償條款中沒有明確規定最高債務，因此，無法合理估計此類賠償下的債務的總最高金額。PGE根據公司的歷史經驗和對具體賠償的評估，定期評估在此類賠償下產生成本的可能性。關於轉讓2023年產生的某些稅收抵免的協議，PGE就買方因未能滿足《國稅法》規定的PTC資格或可轉讓性要求而遭受的損失提供賠償，但不是由於買方的行爲或法律稅務地位或稅法的變化。截至2023年12月31日，管理層認爲PGE被要求根據此類賠償條款履行職責或因其他原因導致任何與此類賠償有關的重大損失的可能性微乎其微。本公司並未在綜合資產負債表中記錄任何與該等賠償有關的負債。

注17：租契

PGE確定一項安排在開始時是否爲租賃，以及該安排是否被歸類爲經營租賃或融資租賃。租賃開始時，PGE根據安排期限內租賃付款的現值在綜合資產負債表中記錄使用權（ROU）資產和租賃負債。ROU資產代表在租賃期內使用基礎資產的權利，租賃負債代表PGE支付租賃產生的租賃付款的義務。如果合同中不容易確定隱含利率，PGE將根據開始日期可用的信息使用其增量借款利率來確定租賃付款的現值。合同條款可能包括延長或終止租賃的選擇，並且，當
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目錄表
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公司認爲合理確定PGE將行使該選擇權，將其包含在ROU資產和租賃負債中。

經營租賃以直線法反映租賃費用，而融資租賃導致租賃負債的利息費用和ROU資產的攤銷費用單獨列報。費用確認和付款時間之間的任何重大差異均作爲監管資產或負債被推遲，以匹配爲費率制定目的而從客戶價格中收回的金額。

PGE不會在合併資產負債表中記錄期限爲12個月或以下的租賃。 截至2023年12月31日，短期租賃成本總額並不重大。 PGE 擁有包含租賃和非租賃組成部分的租賃協議，這些組成部分分別覈算。

該公司的租賃主要涉及土地、支持設施、天然氣儲存、儲能設備的使用以及依賴已確定工廠的電力購買協議。可變付款通常與取決於可變因素（例如能源生產和財產稅）的組件的天然氣儲存和電力購買協議相關，並且不包括在租賃付款現值的確定中。

租賃成本的組成部分如下（單位：百萬）：
20232022
經營租賃成本$4 $4 
融資租賃成本：
使用權資產攤銷$14 $14 
租賃負債利息15 15 
融資租賃總成本$29 $29 
可變租賃成本$33 $31 


與綜合資產負債表中租賃金額和呈列方式相關的補充信息如下（單位：百萬）：
資產負債表分類截至12月31日，
20232022
經營租賃：
經營性租賃使用權資產其他非流動資產$18 $22 
流動負債應計費用和其他流動負債$3 $4 
非流動負債其他非流動負債16 18 
經營租賃負債總額 *$19 $22 
融資租賃：
融資租賃使用權資產電力公用事業廠，淨$291 $305 
流動負債融資租賃債務的當期部分$20 $20 
非流動負債融資租賃債務，扣除當期部分289 294 
融資租賃負債總額 *$309 $314 
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* 租賃負債中包括美元183 億和$186 截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的購電協議分別涉及百萬美元。

租賃期限及貼現率如下：
2023年12月31日2022年12月31日
加權平均剩餘租期(年)
經營租約5144
融資租賃2122
加權平均貼現率
經營租約4.1 %3.9 %
融資租賃4.8 %4.9 %

PGE的天然氣儲存融資租賃包含五個爲期10年的續租期，這些續租期未包含在融資租賃義務中。

截至2023年12月31日，租賃負債到期情況如下（單位：百萬）：
經營租約融資租賃
2024$3 $20 
20251 27 
20261 27 
20271 27 
20281 26 
此後40 356 
租賃付款總額47 483 
扣除計入的利息(28)(174)
總$19 $309 

與所示年度租賃相關的補充現金流信息如下（單位：百萬）：

202320222021
爲計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
來自經營租賃的經營現金流$4 $4 $8 
融資租賃的營運現金流15 15 11 
融資租賃產生的現金流6 7 6 
在租賃安排中獲得的使用權資產：
經營租約$— $— $(12)
融資租賃— 29 153 

電池存儲協議-2023年4月26日，PGE簽訂了電池存儲購電協議（PPA），該協議將在開始時計入租賃。該租賃預計將於2024年12月開始，期限爲20年。租賃期內預計固定合同總對價將約爲7.37億美元。
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注18：合資工廠

截至2023年12月31日，PGE對合資工廠的投資如下（百萬美元）：
 PGE
分享		啓用日期種
在職
累計
折舊 *
施工
工作
進展
Colstrip20.00 %1986$572 $456 $1 
佩爾頓/圓形屁股
50.01 %1958/1964216 72 18 
總$788 $528 $19 
* 不包括ARO和累積資產報廢拆除成本。

根據發電設施各自的聯合運營協議，每個參與業主負責爲其資本份額和運營費用提供資金。PGE在設施直接運營和維護費用中的比例份額包括在合併利潤表中相應的運營和維護費用類別中。

該公司運營並繼續擁有Boardman 90%的所有權，Boardman於2020年停止了燃煤業務。Boardman設施的退役已基本完成，截至2023年12月31日，PGE爲其90%的退役成本承擔的ARO責任爲美元61000萬美元。

注19：或有事件

PGE在其正常業務過程中不時出現的法律、監管和環境訴訟、調查和索賠。 公司可能會尋求監管機構收回與此類事項相關的某些成本，儘管無法保證會批准此類收回。

PGE按季度評估可能影響任何應計金額的此類事項的事態發展，以及使或有虧損可能和合理地進行評估的事態發展的可能性。評估一項損失是否可能或合理地可能，以及這種損失或一系列此類損失是否可估量，往往涉及對未來事件的一系列複雜判斷。管理層往往無法估計合理可能的損失或一系列損失，特別是在下列情況下：i)所要求的損害賠償是不確定的或所要求的損害賠償的依據不明確；ii)訴訟程序處於早期階段；iii)發現不完整；iv)所涉事項涉及新穎或懸而未決的法律理論；v)重大事實存在爭議；vi)有大量當事人代表(包括不確定如何在多個被告之間分擔責任的情況)；或vii)存在廣泛的潛在後果。在這種情況下，關於時間或最終解決方案存在相當大的不確定性，包括任何可能的損失、罰款、罰款或業務影響。

美國環保局對波特蘭港的調查

美國環境保護署（EPA）於1997年開始對威拉米特河波特蘭港的一段調查顯示，河流沉積物受到嚴重污染。美國環保局隨後根據聯邦《綜合環境響應、賠償和責任法》將波特蘭港列入國家優先名單，作爲聯邦超級基金所在地。PGE已被包括在超過 一百 潛在責任方（PPC），因爲它歷史上擁有或經營河流附近的房產。

根據美國環保局與幾個名爲下威拉米特集團（Lower Willamette Group）的PPC（LWG）之間的協議，完成了波特蘭港現場補救調查，其中不包括PGE。LWG資助了補救調查和可行性研究，並表示已花費美元115 調查相關百萬
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成本該公司預計，作爲EPA首選補救措施補救成本分配過程的一部分，此類成本最終將分配給PPC。

環保局最終完成了可行性研究以及補救調查，調查結果爲環保局確定波特蘭港清理補救措施提供了框架，該框架記錄在2017年發佈的決定記錄(Rod)中。Rod概述了環保局選定的波特蘭港清理補救計劃，該計劃的未打折估計總成本爲#美元。1.7億美元，其中包括1.2與補救建設成本相關的10億美元和0.5與長期運營和維護成本相關的10億美元。補救建設費用估計在13年期間發生，長期運行和維護費用估計在自施工開始後的30年期間發生。利益相關者擔心，EPA的成本估計被低估了，PGE估計，波特蘭港每個Rod的未貼現總補救成本可能在#美元之間。1.930億美元至50億美元3.51000億美元。環保局承認，估計成本是基於過時的數據，補救設計前的抽樣是必要的，以收集更新的基線數據，以更好地完善補救設計和估計成本。

一小群PRP進行了補救前設計抽樣以更新基準數據，並將更新後的評估報告中的數據提交給EPA進行審查。評估報告的結論是，波特蘭港的狀況在過去十年中有了很大改善。作爲回應，環保局表示，雖然它將使用這些數據來爲Rod的實施提供信息，但EPA的結論基本保持不變。隨着補救前設計抽樣的完成，波特蘭港目前正處於補救設計階段，這包括額外的技術信息和數據收集，以用於設計預期的補救行動。某些PRP，不包括PGE，已經簽訂了進行補救設計的同意協議，美國環保局表示，它將率先在剩餘區域進行補救設計。該公司預計，補救設計費用最終將分配給PRPS，作爲環保局首選補救措施補救費用分配過程的一部分。整個波特蘭港繼續處於積極的工程設計階段。

私營部門繼續參加一個自願進程，以確定在各初級保健方案之間適當分配費用。對確定這一分配百分比不可或缺的事實和情況仍然存在重大不確定性，包括補救設計的結論、最終分配方法以及有關波特蘭港內特定財產活動和地點所有權歷史的數據，這些數據將爲清理工作的準確邊界提供信息。PGE很可能會分擔與波特蘭港有關的部分成本。基於上述事實和自願分配過程中的剩餘不確定性，PGE目前沒有足夠的信息來合理估計其潛在責任的金額或範圍，或確定代表PGE清理波特蘭港的責任部分的分配百分比。然而，在最終確定PRP之間的分配百分比之前，公司可能會獲得足夠的信息，以制定其潛在負債的合理估計或範圍，這將需要記錄估計或範圍的低端。該公司與修復波特蘭港的費用有關的責任可能會對PGE的財務狀況產生重大影響。

如果由於危險物質的釋放而對自然資源造成損害，聯邦和州自然資源受託人可以尋求對此類地點的損害進行賠償，這被稱爲自然資源損害（NRD）。EPA不管理NRD評估活動，但確實向NRD受託人提供索賠信息和協調支持。NRD評估活動通常由由現場受託實體組成的理事會進行。波特蘭港NRD受託人包括國家海洋和大氣管理局、美國魚類和野生動物管理局、州、俄勒岡州大朗德社區聯合部落、西萊茨印第安人聯合部落、烏馬蒂拉印第安人聯合部落、俄勒岡州溫泉保護區聯合部落和內茲珀斯部落。

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NRD受託人可能會尋求談判法律和解或對損害賠償負責的各方採取其他法律行動。此類和解的資金必須用於恢復受損資源，並可以補償受託人在評估損害賠償時發生的費用。PGE與波特蘭港相關的NRD負債部分不會對其運營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。

與EPA和NRD負債相關的成本對公司經營結果的影響通過波特蘭港環境補救帳戶(PHERA)機制得到緩解。正如OPUC於2017年批准的那樣，PHERA允許公司推遲估計的負債，並通過第三方收益的組合來收回與波特蘭港相關的已發生環境支出，包括但不限於保險追回，如有必要，還可以通過客戶價格。該機制規定了對環境支出和第三方收益的年度審慎審查。年度支出超過$6除與或有負債有關的開支外，100,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元，須接受年度收益測試，且只要PGE的實際監管股本回報率超過OPUC在PGE最近的GRC中授權的股本回報率，就沒有資格收回。PGE的業務結果可能會受到影響，如果OPUC認爲這種支出是輕率的，或者根據規定的收益測試不符合條件。該公司計劃通過適用PHERA，尋求收回環境保護局確定波特蘭港責任所產生的任何成本。目前，PGE沒有通過客戶價格從PHERA收回任何波特蘭港成本。

政府調查

2021年3月、4月和5月，商品期貨交易委員會（「CFTC」）執法部門、美國證券交易委員會執法部門和美國聯邦能源監管委員會執法部門分別通知該公司，他們正在對該公司此前於2020年8月宣佈的能源交易損失進行調查。該公司正在與CFTC、SEC和FERC合作。管理層目前無法預測這些事項的最終範圍或結果。

Colstrip相關訴訟

該公司擁有Colstrip 20%的所有權，該公司位於蒙大拿州，由共同所有者之一Talen Montana，LLC（Talen）運營。2022年5月，Talen的母公司Talen Energy Supply，LLC申請了第11章破產保護，儘管Colstrip繼續爲PGE客戶和其他人運營和發電。共同所有者之間就所有權和運營（O & O）協議的解釋和其他事項產生了各種業務分歧。已啓動仲裁程序來解決此類商業分歧，並導致多起法律訴訟。仲裁以及與Colstrip相關的其他事項概述如下。
仲裁-I2021年3月，共同所有者NorthWestern Corporation（NorthWestern）對Colstrip的所有其他共同所有者發起仲裁，以確定代表55%或以上所有權股份的共同所有者是否可以投票關閉Colstrip的一個或兩個單位，或者是否需要一致同意。雙方之間的O & O協議規定，任何爭議均應提交給具有適當專業知識的單一仲裁員解決。經雙方同意，仲裁已暫停至2024年4月1日。PGE無法預測仲裁過程的最終結果。

理查德·伯內特（Richard Burnett）; Colstrip Properties Inc.，等人訴Talen Montana，LLC; PGE等人-2020年12月，最初的索賠向羅斯巴德縣蒙大拿州第十六司法地區法院提起，原因編號CV-20-58。原告聲稱他們受到了被告的煤塵的不利影響。2021年8月，該訴訟進行修改，將PGE添加爲被告。原告正在尋求經濟損害賠償、費用和支出、懲罰性賠償、律師費以及禁止被告允許煤炭粉塵吹到原告財產上的禁令（法院裁定）。該案目前定於2024年11月5日審理。不公司無法預測結果或估計此事合理可能的損失範圍。

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合併財務報表註釋，續
威斯特摩蘭礦場許可證—蒙大拿州環境信息中心發起了兩起訴訟，挑戰與Westmoland Rosebud礦運營有關的某些許可，該礦爲Colstrie提供煤炭。在第一起案件中，蒙大拿州羅斯巴德縣地方法院發佈了一項命令，取消了礦場一個區域(B區)的許可證(AM4許可證)。此案被上訴，2023年11月22日，蒙大拿州最高法院恢復蒙大拿州地區法院撤銷AM4許可證，並確認下級法院命令返回環境審查委員會進行額外的許可證審查考慮。在第二起案件中，蒙大拿州聯邦地區法院發佈了調查結果，並建議撤銷批准將該礦擴大到新地區(F區)的決定，但建議該決定自最終命令之日起365天內不生效。2023年11月24日，第九巡迴上訴法院駁回了Westmoland因缺乏上訴管轄權而提出的上訴，並指出，在還押過程中，提出問題的合適地點將是美國露天採礦辦公室。PGE不是這些訴訟中的任何一方，但正在繼續監測這兩起訴訟的進展，並評估訴訟對Westmoland履行其煤炭供應合同義務的能力的影響(如果有的話)。

其他事項

PGE會受到正常業務過程中不時出現的其他監管、環境和法律訴訟、調查和索賠的影響，這可能會導致對公司不利的判決。儘管管理層目前認爲，此類已知事項的單獨和總體解決不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響，但這些事項存在固有的不確定性，管理層對這些事項的看法可能會在未來發生變化。

注20：後續事件

從2024年1月13日開始，該公司的服務區域遭遇了惡劣的冬季天氣事件，包括連續幾天的雪、冰和強風，對實物資產造成了災難性的損害，並導致大範圍客戶停電。PGE與十多名互助人員一起修復了損壞，並在整個風暴期間和隨後的幾天爲超過50萬客戶恢復了供電。

PGE目前估計，修復PGE輸電和配電系統損壞並恢復向客戶供電的增量和未來成本可能在5000萬美元至6000萬美元之間，其中3500萬至4500萬美元估計代表與輸電和配電相關的運營費用。由於歷史性的冬季風暴，俄勒岡州州長於2024年1月18日宣佈進入緊急狀態，這將使PGE能夠通過之前提出的緊急延期尋求收回增量風暴費用。2024年2月9日，PGE向OPUC提交了一份關於Um 2190的延期通知，涉及一月份風暴的緊急恢復費用，並預計將其中很大一部分費用作爲監管資產推遲。

由於風暴和對電力市場的相應影響，與2024年年度電力成本更新電價(AUT)中的預期相比，PGE產生了大量的淨可變電力成本增量。PGE認爲，風暴的一部分將符合OPUC在PGE 2024年GRC中批准的可靠性應急事件(RCE)的條件。根據RCE機制，PGE可要求收回超過本公司AUT預測金額的RCE成本的80%，其餘20%通過運營費用流動，並受現有PCAM的限制。對RCE總成本的估計仍在制定中，但該公司相信總成本可能在8500萬美元至1億美元之間。在收到RCE適用期間的所有結算和發票之前，無法確定全部影響。PGE預計將通過其OPUC批准的各種機制，將這些成本中的很大一部分推遲到可變電力淨成本之上。

PGE相信它有足夠的流動性來支付該活動。

130

項目9. 會計和財務披露方面的變更和與會計師的解除關係。

沒有。

項目9A. 控制和程序。

（a） 披露控制及程序

公司管理層在首席執行官和首席財務官的監督和參與下，評估了公司披露控制和程序的有效性（根據1934年證券交易法第13 a-15（e）條的定義，根據《交易法》下的規則13 a-15（b），截至本報告涵蓋的期末。根據該評估，首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至本期結束時，公司的披露控制和程序有效。

（b） 管理層關於財務報告內部控制的年度報告

公司管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制（定義見《交易法》第13 a-15（f）條）。公司對財務報告的內部控制是由首席執行官和首席財務官設計或在其監督下的流程，旨在根據美國普遍接受的會計原則，爲財務報告的可靠性和爲外部目的編制公司財務報表提供合理保證。

公司管理層在首席執行官和首席財務官的監督和參與下，根據《交易法》第13 a-15（c）條的規定，評估了截至本報告所涵蓋期末公司對財務報告的內部控制的有效性。管理層的評估基於 內部控制--綜合框架(2013) 由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。基於此評估，管理層得出結論，截至2023年12月31日，公司財務報告內部控制有效。

截至2023年12月31日，公司的財務報告內部控制已由德勤會計師事務所（Deloitte & Touche LLP）審計，德勤會計師事務所是一家獨立註冊會計師事務所，負責審計公司合併財務報表，詳情見第8項。-「財務報表和補充數據」，對公司截至2023年12月31日財務報告內部控制的有效性發表無保留意見。

（c） 財務報告內部控制的變化

2023年第四季度，PGE實施了新的財務系統，包括企業資源規劃系統和企業績效管理系統。這些系統取代了現有系統，主要用於財務報告流程和某些運營活動。結合實施，公司修改了部分內部控制流程和程序的設計和實施。管理層將繼續評估和監控公司財務報告流程的內部控制，包括監控相關關鍵控制的運營有效性。

除上述實施外，2023年第四季度PGE對財務報告的內部控制沒有發生對公司財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的其他變化。
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132

項目90億。 其他信息.

規則第10B5-1條交易安排

截至2023年12月31日止年度，以下董事或高級官員（定義見《交易法》第16 a-1（f）條）採用或終止了「第10 b5 -1條交易安排」或「非第10 b5 -1條交易安排」，每個術語定義見S-K）法規第408（c）項：

名字
(標題)
採取的行動(行動日期)
交易安排的類別
貿易安排的期限
擬購買或出售的證券總數
Larry Bekkkedahl（高級能源交付高級副總裁）
收養（2023年11月10日）
規則10b5-1交易安排
直至2024年2月14日，或所有交易完成或未執行而到期的更早日期
最多3，384股普通股
本傑明·費爾頓（執行副總裁首席運營官）
收養（2023年12月6日）
規則10b5-1交易安排
直至2024年12月5日，或所有交易完成或未執行而到期的更早日期
最多1，927股普通股

ITEm 9C。 有關預防的外國司法管轄權的披露 檢查.

不適用。

第三部分
 
項目10. 董事、執行人員和企業政府。

第10項要求的某些信息通過引用標題「公司治理」和“第1項：公司將根據第14 A條向美國證券交易委員會（SEC）提交的最終委託書中包含「董事選舉」，以配合定於2024年4月19日舉行的年度股東大會。有關波特蘭通用電氣公司高管的信息可在第一部分第1項中找到。10-k表格本年度報告的業務。

項目11. 執行賠償。

第11項所需的信息通過引用標題「第1項：董事選舉-董事薪酬」、「第1項：董事選舉-董事會委員會-薪酬、文化與人才委員會-薪酬、文化與人才委員會聯動》、《薪酬、文化與人才委員會報告》、《薪酬討論與分析》、」和「高管薪酬表」將根據第14 A條向SEC提交的與定於2024年4月19日舉行的年度股東大會有關的最終委託書中。

項目12. 某些受益人和股東的證券所有權以及相關股東事項。

第12項所需的信息通過參考公司的標題「某些受益所有者、董事和執行人員的擔保所有權」下的相關信息而納入本文
133

根據第14 A條，將就定於2024年4月19日舉行的年度股東大會向SEC提交最終委託聲明。

項目13. 某些關係和相關交易以及董事獨立性。

第13項要求的信息參考公司根據第14 A條向SEC提交的最終委託聲明中「公司治理」標題下的相關信息納入本文，該聲明將與定於2024年4月19日舉行的年度股東大會有關。

項目14. 主要會計費用和服務。

第14項要求的信息參考公司根據第14 A條向SEC提交的最終委託聲明中「主要會計師費用和服務」和「獨立核數師服務預先批准政策」標題下的相關信息，納入本文，該聲明將與定於2024年4月19日舉行的年度股東大會有關。

第四部分
 
項目15. 展覽、財務報表和時間表。

（a） 財務報表和附表

財務報表載於本年度報告表格10-k的第8項。財務報表附表被省略，因爲它們要麼是不需要的、不適用的，要麼是以其他方式包含的信息。
（b） 展品列表

展品
數
描述
(3)公司章程及附例
3.1*
3.2*
(4)界定擔保持有人權利的文書，包括契據
4.1*波特蘭通用電氣公司1945年7月1日的抵押契約和信託契約(表格8,1965年6月14日第1號修正案)(第001-05532-99號文件)。
4.2*日期爲1990年10月1日的第四十份補充契約(截至1990年12月31日的年度表格10-k，附件4)(檔案編號001-05532-99)。
4.3*
4.4*
4.5*
(10)材料合同
10.1*
    
134

展品
數
描述
10.2*
10.3*
10.4*
10.5*
10.6*
10.7*
10.8*
10.9*
10.10*
10.13*
10.14*
10.15*
10.16*
(23)專家及大律師的同意
23.1
(31)第13a-14(A)/15d-14(A)條證書
31.1
31.2
(32)第1350節認證
32.1
97.1
(101)交互數據文件
101.INSBEP實例文檔。該實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因爲其MBE標籤嵌入在內聯MBE文檔中。
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101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
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展品
數
描述
101.PREXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
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封面頁信息來自波特蘭通用電氣公司2024年2月20日提交的10-k表格年度報告，格式爲iDatabRL（Inline Extensible Business Report Language）。
*    如所示通過引用併入。
+ 表示管理合同或補償計劃或安排。
根據S-k法規第601（b）（4）（iii）（A）項，定義PGE其他長期債務持有人權利的某些工具被省略，因爲根據每項此類省略的工具授權的證券總額不超過公司及其子公司合併資產總額的10%。PGE特此同意應要求向SEC提供任何此類文書的副本。

在向波特蘭通用電氣公司投資者關係部（地址：121 SW Salmon Street，Portland，Oregon 97204）提出書面請求後，公司將在支付提供所需展品所產生的複製成本的合理費用後向股東提供任何展品的副本。


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項目16. 表格10-k摘要。

沒有。


簽名

根據1934年證券交易法第13或15（d）條的要求，註冊人已正式促使以下籤署人代表其簽署本報告，並於2024年2月20日正式授權。
 
波特蘭通用電氣公司
作者：/s/ MARIA m。教皇
瑪麗亞·M·波普
總裁與首席執行官


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根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員代表註冊人並於2024年2月20日以指定身份簽署。

簽名標題
/s/ MARIA m。教皇
首席執行官總裁和董事
(首席行政官)
瑪麗亞·M·波普
/s/約瑟夫·R. TRPIK
財務高級副總裁
和首席財務官
(首席財務會計官)
Joseph R.特爾皮克
/s/ DAWN L.法雷爾主任
道恩湖法雷爾
/s/ MARk b. GANZ主任
Mark B. Ganz
/s/瑪麗·歐胡伯主任
瑪麗·吳·胡貝爾
/s/凱瑟琳·J·傑克遜主任
凱瑟琳·J·傑克遜
/s/ MICHAEL A.劉易斯主任
Michael A.劉易斯
/s/ MICHAEL H.米勒根主任
Michael H.米勒根
/s/約翰·奧利裏
主任
約翰·奧利裏
/s/ m。李·佩爾頓主任
M.李·佩爾頓
/s/帕特里西亞·S. Pineda主任
帕特里夏·S Pineda
/s/詹姆斯·P·託格森主任
詹姆斯·P·託格森




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