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埃克斯資本控股有限公司

投資者財務補充

2023年第四季度

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埃克斯資本控股有限公司

92匹茲灣路

彭布羅克酒店08百慕大

聯繫方式：

Cliff Gallant

投資者聯繫

(415) 262-6843

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網站信息：

www.axiscapital.com

本報告僅供參考。應與公司根據1933年證券法和1934年證券交易法提交給證券交易委員會的文件一起閱讀。

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財務補充內容目錄

						頁數
財務報表的基礎						i - iv
I. 財務亮點						1
II. 收入報表
a. 合併營業報表						2-6
b. 合併細分數據						7
c. 按業務線的細分所寫毛保費						8
d. 合併數據						9
e. 段數據						10-11
f. 戰略資本合作伙伴						12
g. 淨投資收入						13
III. 資產負債表
a. 合併資產負債表						14
b. 現金及投資資產：
•    現金及投資資產組合						15
•    現金及投資資產組成						16
•    企業債務組成						17
•    十大企業債務持有						18
•    抵押貸款支持證券和資產支持證券組成						19
c. 再保險可追償分析						20-21
IV. 損失準備金分析
a. 支付與發生分析						22
b. 按部門分析的支付與發生						23-25
c. 淨可能最大損失與某些峯值行業災難暴露						26
V. 分享分析
a. 每普通股收益信息						27
b. 每稀釋普通股的賬面價值和每稀釋普通股的有形賬面價值 - 自籌股票法						28
VI. 非美國通用會計準則財務指標
a. 營業收入和平均普通股權益的營業回報率						29
c. 使用非美國通用會計準則財務指標的理由						30-32
VII. 有關公司退出災難和財產業務的額外信息						33-35

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BASIS OF PRESENTATION

AXIS資本控股有限公司（"AXIS資本"或"公司"）的承保業務圍繞其全球承保平台AXIS保險和AXIS再保險進行組織。公司確定其有兩個可報告的部門，保險和再保險。

定義與展示

•此處包含的所有財務信息未經審計，2022年12月31日的合併資產負債表和截至2022年12月31日及2021年12月31日的合併經營報表除外。

•由於四捨五入的差異，金額可能無法對賬。

•除非另有說明，所有數據均以千爲單位，比例信息除外。

•Nm - 不重要的定義爲方差大於+/-100%；NA - 不適用

關於前瞻性聲明的警示說明

本文件包含根據1933年證券法第27A節和1934年證券交易法第21E節的定義前瞻性聲明。除本文件中包含的歷史事實聲明外，所有包括我們對估計、信念、期望、意圖、策略或預測的聲明在內的陳述均爲前瞻性聲明。我們打算將這些前瞻性聲明納入美國（"U.S."）聯邦證券法的安全港條款。在某些情況下，這些聲明可以通過使用前瞻性詞語如「可能」、「應該」、「能夠」、「預計」、「估計」、「期望」、「計劃」、「相信」、「預測」、「潛在」、「意圖」或類似表達進行識別。這些前瞻性聲明不是歷史事實，而是基於當前的期望、估計和預測以及各種假設，其中許多本質上是不確定的，超出了管理層的控制。

本文件中包含的前瞻性聲明可能包括但不限於有關我們對損失和損失費用的估計、我們投資組合和衍生合同的潛在損失的公平市場價值測量、我們對業務表現的期望、我們的財務結果、我們的流動性和資本資源、我們戰略舉措的結果，包括我們退出災難和財產再保險業務的相關措施、我們對定價的期望，以及其他市場和經濟條件，包括金融市場的流動性、商業房地產市場的發展、通貨膨脹、我們的增長前景，以及利率、信用利差、股權證券價格和外匯匯率變動潛在影響的估值。

前瞻性聲明僅反映我們的期望，並不能保證業績。這些聲明涉及風險、不確定性和假設。因此，可能存在或將來會出現重要因素，可能導致實際事件或結果與這些聲明所指示的存在重大差異。我們認爲這些因素包括但不限於以下內容：

保險風險

•保險和再保險業務的週期性特徵導致承保能力過剩和不利的保費率；

•自然和人造災害的發生及其規模，包括由於氣候變化導致我們對自然災害損失的潛在增加的暴露，以及由於網絡攻擊等人造災害固有不可預測損失的潛在風險；

•新興索賠、系統性風險和保險覆蓋及監管問題的影響，包括與保險覆蓋定義、限額、條款和條件相關的訴訟和不確定性增加；

•實際索賠超出損失和損失費用的準備金；

•與以色列-哈馬斯衝突、俄羅斯入侵烏克蘭、恐怖主義和政治動盪或其他意外損失有關的損失；

•通貨膨脹的負面影響；

•我們使用的任何損失限制方法的失效；

•我們的被保險人未能充分評估風險的失敗；

戰略風險

•在近期銀行板塊的干擾下，承保和投資暴露的情況，我們預計這種事件在我們的風險承受範圍內；

•我們運營或承保業務的某些國家的政治環境變化，包括英國退出歐盟；

•主要經紀人提供給我們的業務損失；

•我們在評級機構的評級下降；

•我們失去一位或多位關鍵高管；

•來自投資者、客戶、監管機構、政策制定者和其他利益相關者對環境、社會和治理事務的越來越多的審查和不斷演變的期望；

•傳染病（包括COVID-19）對我們業務、運營結果、財務狀況和流動性的負面影響；

i

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信用和市場風險

•無法購買再保險或從我們已購買的再保險中收回應收款項；

•我們的保單持有人或中介未支付保費；

•一般經濟、資本和信用市場狀況，包括銀行和商業房地產行業的不穩定性、金融市場的不流動性以及利率、信用利差、股票證券價格和/或外匯匯率的波動；

•第三方在我們的項目業務中違反其對我們的義務；

買入或賣出可能會變得不夠流動，尤其是在

•無法獲取足夠的現金以滿足到期的義務；

操作風險

•會計政策或實踐的變化；

•行業模型的使用及其變化；

•技術和/或數據安全方面的困難；

•我們依賴的流程、人員或系統的失敗，這些流程、人員或系統用於維護我們的運營並管理我們業務固有的操作風險，包括外包給第三方的部分；

監管風險

•政府法規的變化及潛在的政府幹預我們行業；

•無意中未能遵守與制裁、外部腐敗行爲、數據保護和隱私相關的某些法律法規；並

與稅收相關的風險

•稅法的變化。

讀者應仔細考慮上述風險，以及包括但不限於在第1A項下描述的其他因素， '風險因素' 在我們最近提交給證券交易委員會（"SEC"）的10-K表格年度報告中，這些因素可能會不時更新，隨時可以在SEC網站www.sec.gov上訪問。

我們沒有義務公開更新或修訂任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

ii

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BASIS OF PRESENTATION

業務描述

保險板塊

我們的保險板塊向全球多種細分市場提供專業保險產品。以下是我們保險板塊的業務線：

專業責任險提供董事和高級職員責任險、失誤和遺漏責任險、就業實踐責任險、信託責任險、犯罪險、專業賠償險、醫療事故險和其他與金融保險相關的保險覆蓋，適用於公共和私人商業企業、金融機構、非營利組織及其他專業服務提供者。此業務主要是基於索賠的方式書寫。

物業提供物理損失或損害、商業中斷和機械故障的保險，幾乎涵蓋所有類型的財產，包括商業建築、住宅、施工項目、運輸中的財產以及陸上可再生能源設施，並在恐怖主義行爲後提供物理損害和業務中斷的賠償。此業務線包括主要風險和超額風險，其中一些面臨災難性風險。

責任: 在美國批發市場提供主要及低至中等級別的超額和傘式商業責任風險保障，此外還包括主要的僱主、公共和產品責任業務的超額保障。 主要在英國。目標行業板塊包括施工、製造業、運輸和公路運輸，以及其他服務。

網絡： 提供網絡、技術錯誤和疏漏、媒體及其他專業責任的保障。對包括數據恢復及固化、網絡犯罪、責任與監管行爲、業務中斷、敲詐、聲譽損害、支付卡行業數據安全標準及媒體責任在內的一系列風險提供保障。

海洋航空: 海洋提供傳統海洋類別的保障，包括離岸能源、可再生離岸能源、貨物、責任包括綁架和勒索、精美藝術、貴重物品和船體戰爭。離岸能源的保障包括物理損害、業務中斷、運營商額外費用及所有離岸上游能源的責任保障，從勘探和施工到運營和分配階段。航空提供船體和責任保障，特定戰爭保障主要針對客運航空公司，但也包括貨運操作、通用航空運營、機場、航空管理局、安全公司和產品製造商。

意外與健康: 包括個人意外、旅遊保險及爲僱主和團體提供的特殊健康產品，以及寵物保險。

信用和政治風險: 爲銀行、商品交易商、企業以及多邊和出口信貸機構提供信用和政治風險保險產品。覆蓋範圍包括主權和企業信用違約、政治暴力、貨幣不可兌換及不轉移、徵用、飛機未能收回及因政治事件導致的合同挫敗等多種風險。

iii

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BASIS OF PRESENTATION

 

業務描述（續）

再保險板塊

我們的再保險板塊向全球保險公司提供條約再保險，按超額損失或按比例原則進行書寫。對於超額損失業務，我們通常對再保險人標明的部分損失進行賠償，包括單獨和總體的超過特定單項或總項損失免賠額的損失。對於按比例業務，我們承擔基礎保費的一定比例，並對相同比例的損失和損失費用承擔責任。我們的業務主要通過全球的再保險經紀人進行生產。以下是我們再保險板塊的業務線：

責任： 爲承保的意外險業務、超額和剩餘險業務及專業意外險項目提供保障。基礎業務的主要關注點是一般責任、工人賠償、汽車責任和超額意外。

意外和健康包括個人意外險、專業健康險、意外死亡險、旅行險、生命險和殘疾再保險產品，這些產品以比例和災難性或每位生命超額損失的方式提供。

專業責任： 爲董事和高管責任、僱傭實踐責任、醫療過失、專業賠償、環境責任、網絡和其他雜項差錯和遺漏保險風險提供保障。基礎業務主要基於索賠發生制進行承保。此類業務的承保方式爲比例及超額損失。

信用和保證： 信用再保險提供貿易信用保險產品的再保險，包括比例和超額損失結構。基礎保險爲賣方提供 indemnify，以防買方未支付貨物和服務款項的情況。保證再保險爲因滿足多種管轄區的監管要求或合同義務而由保險公司發行的廣泛的保證債券所產生的損失提供保障。爲抵押擔保保險和美國政府贊助的實體提供抵押貸款再保險，以應對與信用風險轉移至私營部門相關的損失。

機動車： 爲保險公司提供保護，涵蓋因一次事件引發的機動車責任和財產損失。損失事件可以涉及一個或多個索賠人，而讓渡保險公司會對事件的索賠進行彙總。提供傳統的比例和非比例再保險以及結構化解決方案。

農業： 爲撰寫多風險農作物保險、農作物冰雹險以及指定風險保障的主要保險公司提供與全球食品和纖維生產相關的風險保護，同時爲農業依賴型行業提供定製的風險轉移機制，涵蓋作物產量和/或價格波動。這項業務是以比例和整體止損再保險的方式進行書寫的。

海洋航空: 海洋包括貨運、船體、遊艇、海洋責任、內陸海洋和海上能源等專業海洋類別。本投資組合中的保單主要涵蓋由海洋或陸地自然災害、人爲事件（包括火災和爆炸）、擱淺/沉沒/打撈、污染、船東和海事僱主責任引起的物理損失、損害和/或責任。這項業務是以非比例和比例的方式進行書寫的。航空提供航線、航空和通用航空的風險保障。這項業務是以比例和非比例的方式進行書寫的。公司於2023年1月1日退出航空業務。

清算業務

災難： 爲我們讓渡方撰寫的基礎保險政策中涵蓋的大多數災難性損失提供保護。這些基礎保單主要覆蓋與財產相關的風險，但其他風險（包括個人事故）也有保障。本投資組合中的政策主要覆蓋的危險包括颶風和風暴、地震、洪水、龍捲風、冰雹和火災。在某些情況下，恐怖主義可能是一個被保風險或唯一風險。這項業務是在比例和超損失基礎上書寫的。公司於2022年6月退出該業務。

財產： 提供對因自然災害和人爲災害造成的財產損失及相關損失的保護，這些災害是由我們的承保公司所承保的個人和商業險種中的基礎保險政策所覆蓋。主要風險是財產損失，但其他風險，包括業務中斷和其他非財產損失，也可能在發生於被覆蓋的危險時得到保障。該投資組合中保險政策覆蓋的最顯著風險包括風暴、龍捲風和地震，但像冷凍、騷亂、洪水、工業爆炸、火災、冰雹以及其他多種損失事件的風險也包括在內。該業務在按比例和超額損失的基礎上承保。公司在2022年6月退出了這條業務線。

工程： 提供對所有類型施工風險以及在施工階段與機器和工廠的安裝、測試和調試相關的風險的保護。這條業務線還包括對因機器、工廠和設備及電子設備的操作故障導致的損失，以及業務中斷的保障。公司在2020年退出了這條業務線。

iv

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財務亮點

												截至12月31日的季度																					截至12月31日的年度
												2023						2022						變更									2023						2022						變更
要點						毛保費收入						$	1,784,293					$	1,758,696					1.5		%							$	8,356,525					$	8,214,595					1.7		%
						毛保費收入 - 保險						88.7		%				83.6		%				5.1			pts						73.5		%				68.0		%				5.5			pts
						毛保費收入 - 再保險						11.3		%				16.4		%				(5.1)			pts						26.5		%				32.0		%				(5.5)			pts
						淨保費收入						$	1,072,255					$	1,096,554					(2.2		%)							$	5,102,325					$	5,263,056					(3.1		%)
						淨保費收入						$	1,265,273					$	1,340,162					(5.6		%)							$	5,083,781					$	5,160,326					(1.5		%)
						淨保費收入 - 保險						72.5		%				62.0		%				10.5			pts						68.1		%				60.7		%				7.4			pts
						淨保費收入 - 再保險						27.5		%				38.0		%				(10.5)			pts						31.9		%				39.3		%				(7.4)			pts
						可供（歸屬於）普通股東的凈利潤（虧損）						$	(150,145)					$	40,928					nm									$	346,042					$	192,833					79.5		%
						營業收入（虧損） [a]						$	(106,991)					$	166,608					nm									$	486,133					$	497,931					(2.4		%)
						年化平均普通股權回報率 [b]						(13.1		%)				4.2		%				(17.3)			pts						7.9		%				4.3		%				3.6			pts
						年化普通股權益平均收益率 [c]						(9.3		%)				16.9		%				(26.2)			pts						11.0		%				11.1		%				(0.1)			pts
						總股東權益						$	5,263,196					$	4,639,910					13.4		%							$	5,263,196					$	4,639,910					13.4		%
每普通股及普通股數據						每攤薄普通股收益（虧損）						($1.76)						$0.48						nm									$4.02						$2.25						78.7		%
						每股攤薄普通股經營收入（虧損）[d]						($1.25)						$1.95						nm									$5.65						$5.81						(2.8		%)
						加權平均攤薄普通股流通股份						85,268						85,655						(0.5		%)							86,012						85,669						0.4		%
						每普通股賬面價值						$55.26						$48.31						14.4		%							$55.26						$48.31						14.4		%
						每股攤薄普通股的賬面價值（庫存股法）						$54.06						$46.95						15.1		%							$54.06						$46.95						15.1		%
						每股攤薄普通股的有形賬面價值（庫存股法） [a]						$51.34						$44.13						16.3		%							$51.34						$44.13						16.3		%
財務比率						當前事故年度損失比率，不包括災害和天氣相關損失						55.4		%				55.5		%				(0.1)			pts						55.9		%				55.5		%				0.4			pts
						災害和天氣相關損失比率						2.1		%				4.7		%				(2.6)			pts						2.7		%				7.8		%				(5.1)			pts
						當前事故年度損失比率						57.5		%				60.2		%				(2.7)			pts						58.6		%				63.3		%				(4.7)			pts
						上一年準備金發展比率						33.6		%				(0.6		%)				34.2			pts						8.1		%				(0.5		%)				8.6			pts
						淨損失和損失費用比率						91.1		%				59.6		%				31.5			pts						66.7		%				62.8		%				3.9			pts
						收購成本比率						20.1		%				20.6		%				(0.5)			pts						19.7		%				19.8		%				(0.1)			pts
						管理及行政費用比率 [e]						13.4		%				13.9		%				(0.5)			pts						13.5		%				13.2		%				0.3			pts
						綜合比率						124.6		%				94.1		%				30.5			pts						99.9		%				95.8		%				4.1			pts
投資數據						總資產						$	30,250,672					$	27,682,971					9.3		%							$	30,250,672					$	27,682,971					9.3		%
						總現金及投資資產[f]						$	16,733,674					$	15,618,714					7.1		%							$	16,733,674					$	15,618,714					7.1		%
						淨投資收入						$	186,937					$	147,085					27.1		%							$	611,742					$	418,829					46.1		%
						淨投資收益（損失）						$	23,041					$	(42,558)					nm									$	(74,630)					$	(456,789)					(83.7		%)
						固定收益的賬面收益率						4.2		%				3.5		%				0.7			pts						4.2		%				3.5		%				0.7			pts

[a]    營業收入（虧損）、每股稀釋普通股營業收入（虧損）、年度化普通股權益平均運營回報（"營業ROACE"）和每股稀釋普通股的有形賬面價值是根據G法規定義的非GAAP財務指標。與最可比的GAAP財務指標（可歸屬於普通股股東的淨收入（虧損）、每股稀釋普通股收益（虧損）、年度化普通股權益平均回報（"ROACE"）和每股稀釋普通股的賬面價值）之間的調節，以及對這些項目呈現理由的討論在本文檔後面提供。

[b]年度化ROACE通過將可歸屬於普通股股東的年度化淨收入（虧損）除以在該期間內確定的普通股股東權益的平均值來計算，該權益平均值是使用該期間開始和結束時的普通股股東權益餘額確定的。

[c]年度化營業ROACE通過將該期間的年度化營業收入（虧損）除以在該期間內確定的普通股股東權益的平均值來計算，該權益平均值是使用該期間開始和結束時的普通股股東權益餘額確定的。

[d]    每股稀釋普通股營業收入（虧損）通過將該期間的營業收入（虧損）除以加權平均稀釋普通股在外流通的股份數來計算。

[e]    與承保相關的一般和管理費用及公司費用包含在一般和管理費用比率中。

[f]    總現金及投資資產代表總現金及現金等價物、固定到期資產、權益證券、按揭貸款、其他投資、權益法投資、短期投資、應計利息應收款和已售（已購）投資的淨應收（應付）。

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合併經營報表

截至2023年和2022年12月31日的季度和年度

									截至12月31日的季度												截至12月31日的年度
									2023						2022						2023						2022
營業收入
			淨保費收入			$	1,265,273					$	1,340,162					$	5,083,781					$	5,160,326
			淨投資收入			186,937						147,085						611,742						418,829
			淨投資收益（損失）			23,041						(42,558)						(74,630)						(456,789)
			其他保險相關收入			6,050						3,076						22,495						13,073
			營業收入總額						1,481,301						1,447,765						5,643,388						5,135,439
費用
			淨損失和損失費用			1,152,262						798,214						3,393,102						3,242,410
			收購成本			253,918						275,573						1,000,945						1,022,017
			一般及行政費用			169,849						187,472						684,446						680,343
			匯率期貨損失（收益）			69,871						78,989						58,115						(157,945)
			利息支出和融資成本			18,344						16,426						68,421						63,146
			重組費用			—						9,485						28,997						31,426
			無形資產攤銷			2,729						2,729						10,917						10,917
			總開支						1,666,973						1,368,888						5,244,943						4,892,314
稅前收入（損失）和權益法投資的收益（損失）						(185,672)						78,877						398,445						243,125
			所得稅（費用）收益			41,762						(27,341)						(26,316)						(22,037)
			股權法投資的收益（損失）利益			1,328						(3,045)						4,163						1,995
淨利潤（虧損）						(142,582)						48,491						376,292						223,083
			優先股分紅			7,563						7,563						30,250						30,250
可供普通股股東的淨利潤（損失）						$	(150,145)					$	40,928					$	346,042					$	192,833

2

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合併運營報表

																																							截至12月31日的年度，
			Q4 2023						Q3 2023						Q2 2023						Q1 2023						Q4 2022						Q4 2021						2022
承保收入
已寫保費總額			$	1,784,293					$	1,905,878					$	2,284,378					$	2,381,976					$	1,758,696					$	1,562,828					$	8,214,595
已轉保費總額			(712,038)						(930,521)						(838,021)						(773,620)						(662,142)						(615,420)						(2,951,539)
淨保費收入			1,072,255						975,357						1,446,357						1,608,356						1,096,554						947,408						5,263,056
已賺取保費總額			2,035,926						2,046,222						1,969,662						1,921,768						2,050,239						1,936,521						7,936,382
已轉保費收入			(770,653)						(723,658)						(703,917)						(691,569)						(710,077)						(698,761)						(2,776,056)
淨保費收入			1,265,273						1,322,564						1,265,745						1,230,199						1,340,162						1,237,760						5,160,326
其他保險相關收入			6,050						10,344						5,524						577						3,076						7,033						13,073
總承保收入			1,271,323						1,332,908						1,271,269						1,230,776						1,343,238						1,244,793						5,173,399
承保費用
淨損失及損失費用			1,152,262						783,940						736,257						720,642						798,214						716,225						3,242,410
收購成本			253,918						263,389						253,265						230,373						275,573						252,180						1,022,017
與承保相關的一般及管理費用 [a]			139,216						138,601						133,255						140,395						137,220						140,379						550,289
總承保費用			1,545,396						1,185,930						1,122,777						1,091,410						1,211,007						1,108,784						4,814,716
承保收入（損失）[b]			(274,073)						146,978						148,492						139,366						132,231						136,009						358,683
其他（費用）收入
淨投資收入			186,937						154,201						136,829						133,771						147,085						128,128						418,829
淨投資收益（損失）			23,041						(53,114)						(24,370)						(20,190)						(42,558)						20,410						(456,789)
企業費用 [a]			(30,633)						(40,682)						(35,248)						(26,416)						(50,252)						(44,105)						(130,054)
貨幣兌換(損失)收益			(69,871)						50,570						(30,104)						(8,710)						(78,989)						(4,632)						157,945
利息費用和融資成本			(18,344)						(16,445)						(16,738)						(16,894)						(16,426)						(15,543)						(63,146)
重組費用			—						(28,997)						—						—						(9,485)						—						(31,426)
收購業務的價值攤銷			—						—						—						—						—						(771)						—
無形資產攤銷			(2,729)						(2,729)						(2,729)						(2,729)						(2,729)						(3,260)						(10,917)
其他總(費用)收入			88,401						62,804						27,640						58,832						(53,354)						80,227						(115,558)
稅前收入(虧損)及權益法投資的收入(虧損)			(185,672)						209,782						176,132						198,198						78,877						216,236						243,125
所得稅（費用）收益			41,762						(24,624)						(27,558)						(15,896)						(27,341)						(12,557)						(22,037)
權益法投資的收入(虧損)			1,328						2,940						2,100						(2,205)						(3,045)						1,213						1,995
淨利潤（虧損）			(142,582)						188,098						150,674						180,097						48,491						204,892						223,083
優先股分紅			(7,563)						(7,563)						(7,563)						(7,563)						(7,563)						(7,563)						(30,250)
可分配(歸屬於)普通股東的淨利潤(虧損)			$	(150,145)					$	180,535					$	143,111					$	172,534					$	40,928					$	197,329					$	192,833

[a]    與承保相關的一般和管理費用是根據SEC法規G定義的非GAAP財務指標。與一般和管理費用的調整，最可比的GAAP財務指標，也包括公司費用。

[b]合併承保收入（損失）是根據SEC法規G定義的非GAAP財務指標。與淨利潤（損失）的調整，最可比的GAAP財務指標，如上所示。

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埃克斯資本控股有限公司

合併關鍵比率

																																							截至12月31日的年度，
			Q4 2023						Q3 2023						Q2 2023						Q1 2023						Q4 2022						Q4 2021						2022
關鍵比率/每股數據
當前事故年度損失率，不包括災難和天氣相關的損失			55.4		%				56.3		%				56.1		%				55.8		%				55.5		%				54.3		%				55.5		%
災難和天氣相關的損失比率			2.1		%				3.2		%				2.6		%				3.1		%				4.7		%				4.3		%				7.8		%
當前事故年度損失比率			57.5		%				59.5		%				58.7		%				58.9		%				60.2		%				58.6		%				63.3		%
前年度準備金開發比率			33.6		%				(0.2		%)				(0.5		%)				(0.3		%)				(0.6		%)				(0.7		%)				(0.5		%)
淨損失和損失費用比率			91.1		%				59.3		%				58.2		%				58.6		%				59.6		%				57.9		%				62.8		%
獲取成本比例			20.1		%				19.9		%				20.0		%				18.7		%				20.6		%				20.4		%				19.8		%
一般和管理費用比率[a]			13.4		%				13.5		%				13.3		%				13.6		%				13.9		%				14.8		%				13.2		%
綜合比率			124.6		%				92.7		%				91.5		%				90.9		%				94.1		%				93.1		%				95.8		%
加權平均流通普通股股數			85,268						85,223						85,207						84,864						84,667						84,774						84,864
加權平均稀釋普通股在外流通股數 [b]			85,268						86,108						85,812						85,853						85,655						85,591						85,669
每股普通股收益（虧損）			($1.76)						$2.12						$1.68						$2.03						$0.48						$2.33						$2.27
每股攤薄普通股收益（虧損）			($1.76)						$2.10						$1.67						$2.01						$0.48						$2.31						$2.25
年化資產回報率（ROACE）			(13.1		%)				16.1		%				12.9		%				16.2		%				4.2		%				16.4		%				4.3		%
年化運營資產回報率（ROACE）			(9.3		%)				18.0		%				17.2		%				18.8		%				16.9		%				15.1		%				11.1		%

[a]    承保相關的管理費用和公司費用包含在管理費用比率中。

[b]    由於2023年12月31日季度確認的歸屬於普通股東的淨虧損，股份的等效物被視爲反稀釋。

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埃克斯資本控股有限公司

合併運營報表

						截至12月31日的年度
						2023						2022						2021
			承保收入
			毛保費收入			$	8,356,525					$	8,214,595					$	7,685,984
			轉出保費收入			(3,254,200)						(2,951,539)						(2,759,360)
			淨保費收入			5,102,325						5,263,056						4,926,624
			毛保費賺取			7,973,577						7,936,382						7,281,709
			已轉出的已賺保費			(2,889,796)						(2,776,056)						(2,571,859)
			淨保費收入			5,083,781						5,160,326						4,709,850
			其他與保險相關的收入			22,495						13,073						23,295
			總承保收入			5,106,276						5,173,399						4,733,145
			承保費用
			淨損失及損失費用			3,393,102						3,242,410						3,008,783
			收購成本			1,000,945						1,022,017						921,834
			與承保相關的一般及行政費用 [a]			551,467						550,289						536,834
			總承保費用			4,945,514						4,814,716						4,467,451
			承保收入[b]			160,762						358,683						265,694
			其他（費用）收入
			淨投資收入			611,742						418,829						454,301
			淨投資收益（損失）			(74,630)						(456,789)						134,279
			公司費用 [a]			(132,979)						(130,054)						(126,470)
			外匯（損失）收益			(58,115)						157,945						(315)
			利息費用和融資成本			(68,421)						(63,146)						(62,302)
			重組費用			(28,997)						(31,426)						—
			收購業務的價值攤銷			—						—						(3,854)
			無形資產攤銷			(10,917)						(10,917)						(12,424)
			其他（費用）收入總額			237,683						(115,558)						383,215
			稅前收入及權益法投資收益			398,445						243,125						648,909
			所得稅費用			(26,316)						(22,037)						(62,384)
			權益法投資收益			4,163						1,995						32,084
			淨利潤			376,292						223,083						618,609
			優先股分紅			(30,250)						(30,250)						(30,250)
			可用於普通股股東的淨利潤			$	346,042					$	192,833					$	588,359

[a]    承保相關的一般和行政費用是一項根據SEC 第G號法規定義的非GAAP財務指標。與總的一般和行政費用的對賬，最可比的GAAP財務指標，包括公司費用。

[b]    合併承保收入（損失）是一項根據SEC 第G號法規定義的非GAAP財務指標。與淨收入（損失）的對賬，最可比的GAAP財務指標如上所示。

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埃克斯資本控股有限公司

合併關鍵比率

						截至12月31日的年度
						2023						2022						2021
			關鍵比率/每股數據
			目前事故年度損失比率，不包括災難和天氣相關損失			55.9		%				55.5		%				55.1		%
			災難和天氣相關損失比率			2.7		%				7.8		%				9.5		%
			目前事故年度損失比率			58.6		%				63.3		%				64.6		%
			上一年度準備金發展比率			8.1		%				(0.5		%)				(0.7		%)
			淨損失和損失費用比率			66.7		%				62.8		%				63.9		%
			收購成本比率			19.7		%				19.8		%				19.6		%
			一般及管理費用比率[a]			13.5		%				13.2		%				14.0		%
			綜合比率			99.9		%				95.8		%				97.5		%
			加權平均流通普通股股數			85,142						84,864						84,707
			加權平均稀釋普通股在外數量			86,012						85,669						85,291
			每股收益			$4.06						$2.27						$6.95
			每股稀釋普通股收益			$4.02						$2.25						$6.90
			ROACE			7.9		%				4.3		%				12.2		%
			運營ROACE			11.0		%				11.1		%				9.1		%

[a]    承保相關的一般管理費用和企業費用已包含在一般管理費用比率中。

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埃克斯資本控股有限公司

合併部門數據

						截至2023年12月31日的季度																		截至2023年12月31日的年度
						保險						再保險						總計						保險						再保險						總計
承保收入
毛保費書寫						$	1,583,378					$	200,915					$	1,784,293					$	6,140,764					$	2,215,761					$	8,356,525
分出保費書寫						(613,507)						(98,531)						(712,038)						(2,382,044)						(872,156)						(3,254,200)
淨保費收入						969,871						102,384						1,072,255						3,758,720						1,343,605						5,102,325
毛保費收入						1,485,956						549,970						2,035,926						5,713,667						2,259,910						7,973,577
分出保費收入						(569,177)						(201,476)						(770,653)						(2,251,967)						(637,829)						(2,889,796)
淨保費收入						916,779						348,494						1,265,273						3,461,700						1,622,081						5,083,781
其他保險相關收入（損失）						(289)						6,339						6,050						(198)						22,693						22,495
總承保收入						916,490						354,833						1,271,323						3,461,502						1,644,774						5,106,276
承保費用
淨損失和損失費用						681,515						470,747						1,152,262						2,080,001						1,313,101						3,393,102
收購成本						175,050						78,868						253,918						648,463						352,482						1,000,945
與承保相關的一般和行政費用						121,600						17,616						139,216						472,094						79,373						551,467
總承保費用						978,165						567,231						1,545,396						3,200,558						1,744,956						4,945,514
承保收入（損失）						$	(61,675)					$	(212,398)					$	(274,073)					$	260,944					$	(100,182)					$	160,762
自然災害和天氣相關損失，扣除恢復保費						$	23,074					$	2,792					$	25,866					$	111,040					$	26,662					$	137,702
淨有利（不利）前一年儲備發展						$	(181,787)					$	(243,214)					$	(425,001)					$	(176,353)					$	(235,529)					$	(411,882)
關鍵比率
當前事故年度損失比例，不包括災難和天氣相關的損失						52.0		%				64.5		%				55.4		%				51.8		%				64.8		%				55.9		%
災難和天氣相關損失比例						2.5		%				0.8		%				2.1		%				3.2		%				1.6		%				2.7		%
當前事故年度損失比例						54.5		%				65.3		%				57.5		%				55.0		%				66.4		%				58.6		%
前一年儲備發展比例						19.8		%				69.8		%				33.6		%				5.1		%				14.6		%				8.1		%
淨損失和損失費用比例						74.3		%				135.1		%				91.1		%				60.1		%				81.0		%				66.7		%
收購成本比例						19.1		%				22.6		%				20.1		%				18.7		%				21.7		%				19.7		%
承銷相關的一般管理費用比率						13.3		%				5.1		%				11.0		%				13.7		%				4.9		%				10.9		%
企業費用比率																		2.4		%																2.6		%
綜合比率						106.7		%				162.8		%				124.6		%				92.5		%				107.6		%				99.9		%

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埃克斯資本控股有限公司

按行業劃分的總保費收入

																																										截至12月31日的年度
						Q4 2023						Q3 2023						Q2 2023						Q1 2023						Q4 2022						Q4 2021						2023						2022
保險行業
專業險種						$	338,938					$	285,739					$	294,403					$	221,615					$	378,336					$	395,150					$	1,140,695					$	1,322,966
物業						426,500						395,269						533,479						381,339						351,503						290,972						1,736,586						1,357,489
責任						327,723						316,433						328,768						284,026						312,327						267,726						1,256,951						1,138,645
網絡						166,312						148,011						182,049						152,788						157,794						153,862						649,160						644,746
海洋航空						162,766						169,819						205,153						233,424						133,712						108,066						771,162						652,687
意外與健康						79,597						88,742						85,836						79,384						68,551						43,927						333,559						258,399
信用與政治風險						81,542						53,611						54,462						63,036						68,582						55,360						252,651						210,649
保險總板塊						$	1,583,378					$	1,457,624					$	1,684,150					$	1,415,612					$	1,470,805					$	1,315,063					$	6,140,764					$	5,585,581
再保險板塊
責任						$	100,041					$	184,665					$	159,234					$	198,861					$	88,911					$	104,956					$	642,801					$	719,831
意外與健康						15,524						64,463						20,696						295,985						11,875						19,461						396,668						411,891
專業責任險						13,838						42,950						186,233						136,201						66,597						49,739						379,222						400,807
信用與保證						61,930						70,486						103,430						115,237						63,873						31,667						351,083						298,565
機動車						7,273						27,113						26,966						140,115						30,231						4,511						201,466						239,794
農業						(931)						37,846						66,985						22,399						10,904						10,822						126,300						128,012
海洋航空						2,740						6,954						22,034						30,531						8,863						3,484						62,260						93,371
總計						200,415						434,477						585,578						939,329						281,254						224,640						2,159,800						2,292,271
運行結束線路
災難						(3,414)						6,415						10,874						16,301						1,110						19,957						30,175						222,810
物業						2,795						5,271						3,842						9,605						4,611						4,042						21,513						103,492
工程						1,119						2,091						(66)						1,129						916						(874)						4,273						10,441
總運行結束線路						500						13,777						14,650						27,035						6,637						23,125						55,961						336,743
總再保險部門						$	200,915					$	448,254					$	600,228					$	966,364					$	287,891					$	247,765					$	2,215,761					$	2,629,014
合併總計						$	1,784,293					$	1,905,878					$	2,284,378					$	2,381,976					$	1,758,696					$	1,562,828					$	8,356,525					$	8,214,595

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埃克斯資本控股有限公司

合併數據

																																										截至12月31日的年度，
						Q4 2023						Q3 2023						Q2 2023						Q1 2023						Q4 2022						Q4 2021						2022
承保收入
毛保費						$	1,784,293					$	1,905,878					$	2,284,378					$	2,381,976					$	1,758,696					$	1,562,828					$	8,214,595
轉讓保費						(712,038)						(930,521)						(838,021)						(773,620)						(662,142)						(615,420)						(2,951,539)
淨保費收入						1,072,255						975,357						1,446,357						1,608,356						1,096,554						947,408						5,263,056
毛保費收入						2,035,926						2,046,222						1,969,662						1,921,768						2,050,239						1,936,521						7,936,382
轉讓保費收入						(770,653)						(723,658)						(703,917)						(691,569)						(710,077)						(698,761)						(2,776,056)
淨保費收入						1,265,273						1,322,564						1,265,745						1,230,199						1,340,162						1,237,760						5,160,326
其他保險相關收入						6,050						10,344						5,524						577						3,076						7,033						13,073
總承保收入						1,271,323						1,332,908						1,271,269						1,230,776						1,343,238						1,244,793						5,173,399
承保費用
淨損失及損失費用						1,152,262						783,940						736,257						720,642						798,214						716,225						3,242,410
獲取成本						253,918						263,389						253,265						230,373						275,573						252,180						1,022,017
承保相關的管理費用						139,216						138,601						133,255						140,395						137,220						140,379						550,289
總承保費用						1,545,396						1,185,930						1,122,777						1,091,410						1,211,007						1,108,784						4,814,716
承銷收入（損失）						$	(274,073)					$	146,978					$	148,492					$	139,366					$	132,231					$	136,009					$	358,683
自然災害和天氣相關損失，扣除復位溢價						$	25,866					$	41,663					$	32,228					$	37,723					$	63,610					$	54,209					$	402,803
淨有利（不利）前期準備金發展						$	(425,001)					$	2,762					$	6,319					$	4,038					$	7,901					$	9,270					$	25,533
關鍵比率
當前事故年度損失比例，不包括自然災害和天氣相關損失						55.4		%				56.3		%				56.1		%				55.8		%				55.5		%				54.3		%				55.5		%
自然災害和天氣相關損失比例						2.1		%				3.2		%				2.6		%				3.1		%				4.7		%				4.3		%				7.8		%
當前事故年度損失比例						57.5		%				59.5		%				58.7		%				58.9		%				60.2		%				58.6		%				63.3		%
前期準備金發展比例						33.6		%				(0.2		%)				(0.5		%)				(0.3		%)				(0.6		%)				(0.7		%)				(0.5		%)
淨損失和損失費用比率						91.1		%				59.3		%				58.2		%				58.6		%				59.6		%				57.9		%				62.8		%
獲取成本比率						20.1		%				19.9		%				20.0		%				18.7		%				20.6		%				20.4		%				19.8		%
一般及管理費用比率 [a]						13.4		%				13.5		%				13.3		%				13.6		%				13.9		%				14.8		%				13.2		%
綜合比率						124.6		%				92.7		%				91.5		%				90.9		%				94.1		%				93.1		%				95.8		%

[a]    承保相關的一般及管理費用和企業費用包含在一般和管理費用比率中。

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埃克斯資本控股有限公司

保險行業數據

																																										截至12月31日的年度，
						Q4 2023						Q3 2023						Q2 2023						Q1 2023						Q4 2022						Q4 2021						2022
承保收入
原保險保費收入						$	1,583,378					$	1,457,624					$	1,684,150					$	1,415,612					$	1,470,805					$	1,315,063					$	5,585,581
再保險保費收入						(613,507)						(572,372)						(663,129)						(533,036)						(584,019)						(548,369)						(2,207,675)
淨保費收入						969,871						885,252						1,021,021						882,576						886,786						766,694						3,377,906
原保險已賺保費						1,485,956						1,463,578						1,393,438						1,370,696						1,368,859						1,212,644						5,219,303
再保險已賺保費						(569,177)						(577,864)						(550,687)						(554,240)						(538,345)						(490,275)						(2,085,148)
淨保費收入						916,779						885,714						842,751						816,456						830,514						722,369						3,134,155
其他保險相關收入（損失）						(289)						(22)						58						54						89						227						559
總承保收入						916,490						885,692						842,809						816,510						830,603						722,596						3,134,714
承保費用
淨損失和損失費用						681,515						491,368						457,650						449,467						439,268						383,246						1,785,854
收購成本						175,050						169,384						156,972						147,058						154,859						136,172						577,838
承保相關的一般和行政費用						121,600						120,330						113,534						116,630						113,106						121,505						443,704
總承保費用						978,165						781,082						728,156						713,155						707,233						640,923						2,807,396
承保收入（損失）						$	(61,675)					$	104,610					$	114,653					$	103,355					$	123,370					$	81,673					$	327,318
災難和天氣相關損失，扣除重投保保費						$	23,074					$	37,145					$	26,440					$	24,333					$	33,218					$	22,654					$	206,735
淨有利（不利）往年準備金發展						$	(181,787)					$	1,609					$	2,784					$	1,041					$	3,955					$	5,008					$	16,350
關鍵比率
當前事故年度損失率，排除災難和天氣相關損失						52.0		%				51.5		%				51.5		%				52.2		%				49.3		%				50.8		%				51.0		%
災難和天氣相關損失比例						2.5		%				4.2		%				3.1		%				3.0		%				4.1		%				2.9		%				6.5		%
當前事故年度損失率						54.5		%				55.7		%				54.6		%				55.2		%				53.4		%				53.7		%				57.5		%
往年準備金發展比例						19.8		%				(0.2		%)				(0.3		%)				(0.1		%)				(0.5		%)				(0.6		%)				(0.5		%)
淨損失和損失費用比例						74.3		%				55.5		%				54.3		%				55.1		%				52.9		%				53.1		%				57.0		%
收購成本比率						19.1		%				19.1		%				18.6		%				18.0		%				18.6		%				18.9		%				18.4		%
承保相關的總管理費用比率						13.3		%				13.6		%				13.5		%				14.2		%				13.7		%				16.7		%				14.2		%
綜合比率						106.7		%				88.2		%				86.4		%				87.3		%				85.2		%				88.7		%				89.6		%

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埃克斯資本控股有限公司

再保險細分數據

																																										截至12月31日的年度，
						Q4 2023						Q3 2023						Q2 2023						Q1 2023						Q4 2022						Q4 2021						2022
承保收入
總保費收入						$	200,915					$	448,254					$	600,228					$	966,364					$	287,891					$	247,765					$	2,629,014
轉移的書面保費						(98,531)						(358,149)						(174,892)						(240,584)						(78,123)						(67,051)						(743,864)
淨保費收入						102,384						90,105						425,336						725,780						209,768						180,714						1,885,150
總保費收入						549,970						582,644						576,224						551,072						681,380						723,877						2,717,079
轉移的保費收入						(201,476)						(145,794)						(153,230)						(137,329)						(171,732)						(208,486)						(690,908)
淨保費收入						348,494						436,850						422,994						413,743						509,648						515,391						2,026,171
其他保險相關收入						6,339						10,366						5,466						523						2,987						6,806						12,514
總承保收入						354,833						447,216						428,460						414,266						512,635						522,197						2,038,685
承保費用
淨損失和損失費用						470,747						292,572						278,607						271,175						358,946						332,979						1,456,556
收購成本						78,868						94,005						96,293						83,315						120,714						116,008						444,179
承保相關的綜合管理費用						17,616						18,271						19,721						23,765						24,114						18,874						106,585
總承保費用						567,231						404,848						394,621						378,255						503,774						467,861						2,007,320
承保收入（損失）						$	(212,398)					$	42,368					$	33,839					$	36,011					$	8,861					$	54,336					$	31,365
自然災害和氣候相關損失，扣除重新計入的保費						$	2,792					$	4,518					$	5,788					$	13,390					$	30,392					$	31,555					$	196,068
淨有利（不利）往年儲備的發展						$	(243,214)					$	1,153					$	3,535					$	2,997					$	3,946					$	4,262					$	9,183
關鍵比率
當前事故年度損失比率，剔除災害和天氣相關損失						64.5		%				66.2		%				65.3		%				63.0		%				65.5		%				59.2		%				62.6		%
災害和天氣相關損失比率						0.8		%				1.0		%				1.4		%				3.3		%				5.7		%				6.2		%				9.7		%
當前事故年度損失比率						65.3		%				67.2		%				66.7		%				66.3		%				71.2		%				65.4		%				72.3		%
前一年準備金發展比率						69.8		%				(0.2		%)				(0.8		%)				(0.8		%)				(0.8		%)				(0.8		%)				(0.4		%)
淨損失和損失費用比率						135.1		%				67.0		%				65.9		%				65.5		%				70.4		%				64.6		%				71.9		%
獲取成本比率						22.6		%				21.5		%				22.8		%				20.1		%				23.7		%				22.5		%				21.9		%
承保相關的一般和管理費用比率						5.1		%				4.2		%				4.6		%				5.8		%				4.7		%				3.7		%				5.3		%
綜合比率						162.8		%				92.7		%				93.3		%				91.4		%				98.8		%				90.8		%				99.1		%

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埃克斯資本控股有限公司

戰略資本合作伙伴

						截至12月31日的季度																																				截至12月31日的年度
						2023																		2022																		2023																		2022
總管理保費[a]						保險						再保險						總計						保險						再保險						總計						保險						再保險						總計						保險						再保險						總計
總管理溢價						$	1,583,378					$	200,915					$	1,784,293					$	1,470,805					$	287,891					$	1,758,696					$	6,140,764					$	2,215,761					$	8,356,525					$	5,585,581					$	2,629,014					$	8,214,595
轉移給其他戰略資本合作伙伴的溢價						270						98,531						98,801						5,176						78,123						83,299						5,728						872,156						877,884						19,880						743,864						763,744
轉移給其他再保險公司溢價						613,237						—						613,237						578,843						—						578,843						2,376,316						—						2,376,316						2,187,795						—						2,187,795
淨保費收入						$	969,871					$	102,384					$	1,072,255					$	886,786					$	209,768					$	1,096,554					$	3,758,720					$	1,343,605					$	5,102,325					$	3,377,906					$	1,885,150					$	5,263,056
來自戰略資本合作伙伴的費用收入[b]
包含在其他保險相關收入中						$	—					$	2,715					$	2,715					$	—					$	788					$	788					$	—					$	14,581					$	14,581					$	—					$	8,972					$	8,972
用於抵消一般和行政費用						—						12,016						12,016						—						11,331						11,331						—						38,176						38,176						—						43,697						43,697
總費用收入						$	—					$	14,731					$	14,731					$	—					$	12,119					$	12,119					$	—					$	52,757					$	52,757					$	—					$	52,669					$	52,669

[a]    管理的總保費代表截至2023年和2022年12月31日的總保費爲18億，2023年和2022年結束年份的保費分別爲84億和82億，其中包括由保險和再保險板塊代表戰略資本合作伙伴和其他再保險公司書寫的保費。AXIS保險和AXIS再保險向戰略資本合作伙伴和其他再保險公司轉出的保費已在上文中列出。

[b]    來自戰略資本合作伙伴的費用收入代表服務費和費用報銷。

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埃克斯資本控股有限公司

淨投資收入

																																										截至12月31日的年份，
						Q4 2023						Q3 2023						Q2 2023						Q1 2023						Q4 2022						Q4 2021						2023						2022
固定到期投資						$	139,183					$	133,006					$	124,390					$	118,262					$	105,077					$	67,623					$	514,842					$	329,858
其他投資						24,954						312						(5,341)						486						24,242						56,965						20,411						57,043
權益證券						3,592						3,050						2,990						2,455						3,041						4,430						12,088						10,390
抵押貸款						9,154						8,892						8,880						8,386						8,084						4,461						35,312						23,407
現金及現金等價物						14,622						14,465						11,161						10,012						10,127						808						50,261						20,273
短期投資						2,939						2,195						2,129						1,660						1,964						74						8,924						3,535
毛投資收入						194,444						161,920						144,209						141,261						152,535						134,361						641,838						444,506
投資費用						(7,507)						(7,719)						(7,380)						(7,490)						(5,450)						(6,233)						(30,096)						(25,677)
淨投資收入						$	186,937					$	154,201					$	136,829					$	133,771					$	147,085					$	128,128					$	611,742					$	418,829

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埃克斯資本控股有限公司

合併資產負債表

						12月31日						九月三十日						6月30日						3月31日，						12月31日
						2023						2023						2023						2023						2022
資產
投資：
可供出售的固定到期資產，按公允價值計量						$	12,234,742					$	11,723,368					$	11,564,397					$	11,627,555					$	11,326,894
到期持有的固定到期資產，按攤餘成本計量						686,296						712,840						717,310						716,768						698,351
公平價值的權益證券						588,511						556,262						596,692						573,916						485,253
持有投資的按公允價值計量的抵押貸款						610,148						610,277						609,274						634,470						627,437
其他投資，按公允價值計量						949,413						954,571						970,079						1,008,887						996,751
權益法投資						174,634						162,412						148,183						146,083						148,288
短期投資，公允價值						17,216						115,959						46,282						70,416						70,310
總投資						15,260,960						14,835,689						14,652,217						14,778,095						14,353,284
現金及現金等價物						1,383,985						1,267,315						1,518,270						1,179,295						1,174,653
應計利息應收款						106,055						99,978						100,915						97,983						94,418
應收保險和再保險保費餘額						3,067,554						3,207,444						3,371,439						3,119,158						2,733,464
應收未支付損失和損失費用的再保險賠償						6,323,083						6,031,527						5,865,609						5,823,417						5,831,172
應收已支付損失和損失費用的再保險賠償						575,847						594,375						572,757						593,013						539,676
遞延收購成本						450,950						503,617						586,085						560,173						473,569
預付再保險保費						1,916,087						1,973,378						1,767,474						1,632,513						1,550,370
已售投資應收款						8,767						17,306						22,102						7,079						16,052
商譽						100,801						100,801						100,801						100,801						100,801
無形資產						186,883						189,612						192,342						195,071						197,800
經營租賃使用權資產						108,093						104,240						108,511						88,155						92,214
貸款預付款項						305,222						138,012						55,596						79,684						87,160
其他資產						456,385						409,230						401,575						390,224						438,338
總資產						$	30,250,672					$	29,472,524					$	29,315,693					$	28,644,661					$	27,682,971
負債
準備金以應對損失和損失費用						$	16,434,018					$	15,555,256					$	15,419,498					$	15,314,644					$	15,168,863
未賺取的保費						4,747,602						4,995,785						5,139,177						4,821,775						4,361,447
應付保險及再保險賬款						1,792,719						1,900,188						1,783,610						1,654,292						1,609,924
債務						1,313,714						1,313,358						1,313,006						1,312,658						1,312,314
聯邦住房貸款銀行預支款項						85,790						85,790						85,790						85,790						81,388
投資購買應付款						26,093						87,992						81,835						78,711						19,693
經營租賃負債						123,101						116,547						121,922						99,130						102,577
其他負債						464,439						384,400						349,894						317,432						386,855
總負債						24,987,476						24,439,316						24,294,732						23,684,432						23,043,061
股東權益
優先股						550,000						550,000						550,000						550,000						550,000
普通股						2,206						2,206						2,206						2,206						2,206
額外實收資本						2,383,030						2,375,678						2,361,185						2,347,637						2,366,253
累計其他綜合收益（損失）						(365,836)						(775,439)						(630,509)						(571,896)						(760,300)
滾存收益						6,440,528						6,628,179						6,485,901						6,381,201						6,247,022
庫存股，按成本計						(3,746,732)						(3,747,416)						(3,747,822)						(3,748,919)						(3,765,271)
股東權益總額						5,263,196						5,033,208						5,020,961						4,960,229						4,639,910
總負債和股東權益						$	30,250,672					$	29,472,524					$	29,315,693					$	28,644,661					$	27,682,971
每普通股賬面價值						$55.26						$52.60						$52.47						$51.77						$48.31
每股稀釋普通股的賬面價值						$54.06						$51.17						$50.98						$50.31						$46.95
每股稀釋普通股的有形賬面價值						$51.34						$48.44						$48.22						$47.53						$44.13
債務佔總資本比率 [a]						20.0		%				20.7		%				20.7		%				20.9		%				22.0		%

[a]    債務佔總資本比率是通過將債務除以總資本來計算的。總資本代表了總股東權益和債務的總和。

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埃克斯資本控股有限公司

現金及投資資產組合

						截至2023年12月31日																																				截至2022年12月31日
						成本或 攤銷成本						預期信用損失準備						未實現 收益						未實現 虧損						公允價值或淨賬面價值						百分比						公允價值或淨賬面價值						百分比
固定到期日，按公允價值計入可供出售
美國政府及機構						$	3,049,445					$	—					$	13,211					$	(55,128)					$	3,007,528					18.1		%				$	2,639,330					16.8		%
非美國政府						729,761						(30)						13,089						(18,861)						723,959						4.3		%				562,029						3.6		%
企業債務						4,651,654						(10,438)						49,434						(216,478)						4,474,172						26.7		%				4,255,556						27.2		%
機構RMBS						1,706,204						—						11,495						(83,038)						1,634,661						9.8		%				1,202,785						7.7		%
CMBS						897,553						—						551						(58,408)						839,696						5.0		%				947,778						6.1		%
非機構RMBS						165,910						(194)						713						(13,033)						153,396						0.9		%				133,534						0.9		%
ABS						1,265,187						(50)						2,855						(25,021)						1,242,971						7.4		%				1,429,527						9.2		%
市政債券						168,540						(47)						414						(10,548)						158,359						0.9		%				156,355						1.0		%
總固定到期債務，按公允價值列入待售						12,634,254						(10,759)						91,762						(480,515)						12,234,742						73.1		%				11,326,894						72.5		%
固定到期債務，按攤銷成本持有到期
公司債務						95,200						—						—						—						95,200						0.6		%				85,200						0.5		%
資產支持證券						591,096						—						—						—						591,096						3.5		%				613,151						4.0		%
按攤餘成本計算的到期固定收益產品總額						686,296						—						—						—						686,296						4.1		%				698,351						4.5		%
公平價值的權益證券
普通股票						2,843						—						101						(398)						2,546						—		%				7,473						—		%
優先股						5,496						—						218						(113)						5,601						—		%				72						—		%
交易所交易基金						182,989						—						105,858						(1,572)						287,275						1.7		%				269,806						1.7		%
債券共同基金						352,505						—						4,119						(63,535)						293,089						1.8		%				207,902						1.4		%
按公允價值計的股票證券總額						543,833						—						110,296						(65,618)						588,511						3.5		%				485,253						3.1		%
固定到期及權益證券總額						$	13,864,383					$	(10,759)					$	202,058					$	(546,133)					13,509,549						80.7		%				12,510,498						80.1		%
抵押貸款，持有以投資																														610,148						3.6		%				627,437						4.0		%
其他投資																														949,413						5.7		%				996,751						6.4		%
權益法投資																														174,634						1.0		%				148,288						0.9		%
短期投資																														17,216						0.2		%				70,310						0.5		%
總投資																														15,260,960						91.2		%				14,353,284						91.9		%
現金及現金等價物[a]																														1,383,985						8.3		%				1,174,653						7.5		%
應計利息應收款																														106,055						0.6		%				94,418						0.6		%
出售（購買）投資的應收（應付）款項																														(17,326)						(0.1		%)				(3,641)						—		%
總現金及投資資產																														$	16,733,674					100.0		%				$	15,618,714					100.0		%

[a]    包括43100萬和42300萬的r限制性 現金及現金等價物 截至2023年12月31日和2022年12月31日

																		截至2023年12月31日												截至2022年12月31日
																		公允價值						百分比						公允價值						百分比
我們的其他投資包括沒有明確可確定市場價值的受限非流通權益證券。因此，在爲這些證券評估減值時，管理層考慮的是票面價值的最終收回能力，而不是承認暫時下跌的價值。截至2024年6月30日，公司確定了其其他投資證券存在減值。
多策略基金																		24,619						2.6		%				32,616						3.3		%
直接貸款基金																		192,270						20.3		%				258,626						25.9		%
房地產基金																		317,325						33.4		%				298,499						29.9		%
股權投資基金																		301,712						31.8		%				265,836						26.7		%
其他私人持有投資																		108,187						11.4		%				136,158						13.7		%
擔保貸款義務 - 股權分層																		5,300						0.5		%				5,016						0.5		%
總計																		$	949,413					100.0		%				$	996,751					100.0		%

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埃克斯資本控股有限公司

現金及投資資產組成

						Q4 2023						Q3 2023						Q2 2023						Q1 2023						Q4 2022						Q4 2021
						公允價值 %
現金及投資資產組合
固定到期投資，可供出售：
美國政府及其機構						18.1		%				17.6		%				17.2		%				18.1		%				16.8		%				16.3		%
非美國政府						4.3		%				4.2		%				3.6		%				3.5		%				3.6		%				4.8		%
企業債務						26.7		%				26.2		%				26.7		%				26.9		%				27.2		%				27.3		%
住房抵押貸款支持證券（MBS）：
機構住房抵押貸款支持證券（RMBS）						9.8		%				9.6		%				8.7		%				8.0		%				7.7		%				6.5		%
商業抵押貸款支持證券（CMBS）						5.0		%				5.4		%				5.4		%				5.8		%				6.1		%				7.6		%
非機構RMBS						0.9		%				0.9		%				0.8		%				0.8		%				0.9		%				1.1		%
ABS						7.4		%				7.9		%				8.0		%				8.7		%				9.2		%				9.8		%
市政債						0.9		%				0.9		%				0.9		%				0.9		%				1.0		%				1.3		%
可出售的固定收益總額						73.1		%				72.7		%				71.3		%				72.7		%				72.5		%				74.7		%
到期持有的固定收益：
企業債務						0.6		%				0.6		%				0.6		%				0.5		%				0.5		%				0.2		%
ABS						3.5		%				3.8		%				3.8		%				4.0		%				4.0		%				2.5		%
到期持有的固定收益總額						4.1		%				4.4		%				4.4		%				4.5		%				4.5		%				2.7		%
權益證券						3.5		%				3.4		%				3.7		%				3.6		%				3.1		%				4.0		%
抵押貸款						3.6		%				3.8		%				3.8		%				4.0		%				4.0		%				3.6		%
其他投資						5.7		%				5.9		%				6.0		%				6.3		%				6.4		%				5.7		%
權益法投資						1.0		%				1.0		%				0.9		%				0.9		%				0.9		%				0.9		%
短期投資						0.2		%				0.8		%				0.3		%				0.5		%				0.5		%				0.2		%
總投資						91.2		%				92.0		%				90.4		%				92.5		%				91.9		%				91.8		%
現金及現金等價物						8.3		%				7.9		%				9.4		%				7.4		%				7.5		%				8.0		%
應計利息應收款						0.6		%				0.6		%				0.6		%				0.6		%				0.6		%				0.4		%
已售（已購）投資的應收/(應付)款項						(0.1		%)				(0.5		%)				(0.4		%)				(0.5		%)				—		%				(0.2		%)
總現金及投資資產						100.0		%				100.0		%				100.0		%				100.0		%				100.0		%				100.0		%
固定到期的信用質量
美國政府和機構						23.3		%				23.0		%				22.7		%				23.5		%				21.9		%				21.0		%
AAA [a]						21.3		%				22.4		%				34.8		%				34.3		%				34.9		%				35.2		%
AA [a]						20.3		%				20.4		%				7.0		%				7.1		%				7.3		%				7.7		%
A						15.5		%				15.1		%				15.6		%				14.9		%				15.3		%				15.0		%
BBB						10.7		%				10.7		%				11.2		%				11.3		%				11.5		%				12.5		%
低於BBB						8.9		%				8.4		%				8.7		%				8.9		%				9.1		%				8.6		%
總計						100.0		%				100.0		%				100.0		%				100.0		%				100.0		%				100.0		%
固定到期債務的到期情況
在一年內						3.6		%				4.4		%				4.9		%				4.5		%				3.4		%				3.9		%
從一年到五年						45.1		%				43.1		%				42.3		%				42.4		%				42.5		%				38.5		%
從五年到十年						15.6		%				15.7		%				16.2		%				16.4		%				16.4		%				19.8		%
超過十年						1.2		%				1.1		%				1.3		%				1.4		%				1.7		%				2.2		%
資產支持和抵押支持證券						34.5		%				35.7		%				35.3		%				35.3		%				36.0		%				35.6		%
總計						100.0		%				100.0		%				100.0		%				100.0		%				100.0		%				100.0		%
現金及投資資產組合特徵
固定到期收益的賬面收益						4.2		%				4.1		%				3.9		%				3.7		%				3.5		%				1.9		%
固定到期收益的到期收益率						5.4		%				6.2		%				5.9		%				5.4		%				5.6		%				1.7		%
固定到期收益的平均久期（包括久期對沖）						3.0		年				3.0 年						2.9 年						3.0 年						3.0年						3.0年
平均信用質量						AA-						AA-						AA-						AA-						AA-						AA-

[a] 包括美國政府贊助的機構、住宅抵押貸款支持證券（"RMBS"）和商業抵押貸款支持證券（"CMBS"），並反映美國政府在2023年8月1日的評級下調。

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埃克斯資本控股有限公司

公司債務投資資產組成

截至2023年12月31日

						公允價值或淨賬面價值						% 的總計 企業債務						% 總現金和 投資資產
按板塊構成 - 投資級
金融機構：
美國銀行						$	760,807					17.0		%				4.5		%
非美國銀行						397,097						8.9		%				2.4		%
企業/商業融資						316,138						7.1		%				1.9		%
保險						135,059						3.0		%				0.8		%
投資券商						73,546						1.6		%				0.4		%
金融機構總計						1,682,647						37.6		%				10.0		%
非週期性消費品						375,975						8.4		%				2.2		%
通信						249,698						5.6		%				1.5		%
週期性消費品						235,614						5.3		%				1.4		%
公用事業						211,024						4.7		%				1.3		%
工業						181,204						4.1		%				1.1		%
科技						166,037						3.7		%				1.0		%
能源						141,208						3.2		%				0.8		%
非美國政府擔保						119,529						2.7		%				0.7		%
交通						88,901						2.0		%				0.5		%
總投資級						3,451,837						77.3		%				20.5		%
總非投資級						1,022,335						22.7		%				6.2		%
總企業債務，按公允價值可出售						$	4,474,172					100.0		%				26.7		%
總企業債務，以攤餘成本持有到期						$	95,200					100.0		%				0.6		%

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埃克斯資本控股有限公司

投資組合

十大公司債務持有

截至2023年12月31日  

						攤餘 成本						未實現淨收益 盈虧						公允價值						% 總計 固定到期收益
發行人 [a]
美國銀行						$	115,029					$	(8,456)					$	106,573					0.8		%
高盛集團						107,385						(6,344)						101,041						0.8		%
摩根士丹利						104,291						(7,337)						96,954						0.8		%
富國銀行						102,256						(5,755)						96,501						0.7		%
摩根大通銀行						97,611						(8,274)						89,337						0.7		%
花旗集團						92,804						(6,182)						86,622						0.7		%
美國運通公司						41,031						(486)						40,545						0.3		%
康卡斯特公司						41,678						(1,476)						40,202						0.3		%
美國電話電報公司						44,479						(4,380)						40,099						0.3		%
多倫多道明銀行						39,492						(395)						39,097						0.3		%
十大公司債務持有總額						$	786,056					$	(49,085)					$	736,971					5.7		%
可供出售的公司債務總額						$	4,651,654					$	(177,482)					$	4,474,172					34.6		%

[a]    這些持股代表了對母公司及其主要子公司的固定到期債務的直接投資。這些投資不包括由母公司發行、贊助或服務的資產和抵押貸款支持的證券。

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埃克斯資本控股有限公司

抵押貸款支持和資產支持證券組成

截至2023年12月31日

可供出售，以公允價值計						機構						AAA						AA						A						BBB						非投資 品位						總計
住宅抵押貸款支持證券						$	1,634,661					$	144,437					$	5,389					$	1,371					$	100					$	2,099					$	1,788,057
商業抵押貸款支持證券						69,973						711,636						45,094						6,937						650						5,406						839,696
ABS						—						992,053						124,889						90,500						35,182						347						1,242,971
總抵押貸款支持證券和資產支持證券，以公允價值出售						$	1,704,634					$	1,848,126					$	175,372					$	98,808					$	35,932					$	7,852					$	3,870,724
總百分比						44.0		%				47.7		%				4.5		%				2.6		%				0.9		%				0.3		%				100.0		%

持有至到期，以攤餘成本計算						機構						AAA						AA						A						BBB						非投資 品位						總計
ABS						$	—					$	357,054					$	234,042					$	—					$	—					$	—					$	591,096
到期持有的總抵押貸款支持和資產支持證券，按攤餘成本計算						$	—					$	357,054					$	234,042					$	—					$	—					$	—					$	591,096
總額的百分比						—		%				60.4		%				39.6		%				—		%				—		%				—		%				100.0		%

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埃克斯資本控股有限公司

再保險可收回分析

						Q4 2023						Q3 2023						Q2 2023						Q1 2023						Q4 2022						Q4 2021
已支付損失和損失費用的再保險可收回：
保險						$	452,826					$	471,675					$	435,052					$	438,780					$	394,817					$	451,609
再保險						123,021						122,700						137,705						154,233						144,859						190,606
總計						$	575,847					$	594,375					$	572,757					$	593,013					$	539,676					$	642,215
未支付損失和損失費用的再保險可收回款項：案件儲備
保險						$	1,151,375					$	1,121,359					$	1,122,667					$	1,152,901					$	1,152,659					$	922,709
再保險						679,859						657,627						680,184						695,196						677,591						614,125
總計						$	1,831,234					$	1,778,986					$	1,802,851					$	1,848,097					$	1,830,250					$	1,536,834
未支付損失和損失費用的再保險可收回款項：未報告損失準備金（IBNR）
保險						$	3,358,948					$	3,213,455					$	3,105,627					$	3,034,739					$	3,008,010					$	2,554,202
再保險						1,169,512						1,073,810						990,279						972,928						1,023,627						956,130
總計						$	4,528,460					$	4,287,265					$	4,095,906					$	4,007,667					$	4,031,637					$	3,510,332
預計信用損失準備金：
保險						$	(33,285)					$	(31,554)					$	(29,985)					$	(29,335)					$	(27,463)					$	(25,869)
再保險						(3,326)						(3,170)						(3,163)						(3,012)						(3,252)						(3,685)
總計						$	(36,611)					$	(34,724)					$	(33,148)					$	(32,347)					$	(30,715)					$	(29,554)
未支付和已支付損失及損失費用的再保險可索回：
保險						$	4,929,864					$	4,774,935					$	4,633,361					$	4,597,085					$	4,528,023					$	3,902,651
再保險						1,969,066						1,850,967						1,805,005						1,819,345						1,842,825						1,757,176
總計						$	6,898,930					$	6,625,902					$	6,438,366					$	6,416,430					$	6,370,848					$	5,659,827

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再保險可回收分析

截至2023年12月31日

類別						抵押物前的再保險可回收額						擔保品						再保險 可恢復的， 淨額 擔保品						% 總計 再保險 可恢復的， 淨值 擔保品						% 總計 股東的 股權						預期信用損失準備						預期信用損失準備金佔比 再保險可回收金額，扣除抵押品						未支付和已支付損失及損失費用的再保險可回收款
基於毛額可回收款的前10家再保險公司						$	3,580,553					$	(1,356,555)					$	2,223,998					45.6%						42.3%						$	(12,849)					0.4%						$	3,567,704
其他再保險公司餘額 > $2000萬						2,875,890						(579,420)						2,296,470						47.0%						43.6%						(18,524)						0.6%						2,857,366
其他再保險公司餘額 < $2000萬						479,098						(117,010)						362,088						7.4%						6.9%						(5,238)						1.1%						473,860
總計						$	6,935,541					$	(2,052,985)					$	4,882,556					100.0%						92.8%						$	(36,611)					0.5%						$	6,898,930

截至2023年12月31日，再保險可回收款餘額，扣除擔保，達到83.1%（2022年12月31日：81.8%），可從A.m. Best評爲A-或更高的再保險商處收回。

 

									再保險可回收款，扣除擔保
前10家再保險公司									作爲總計的百分比						總計的百分比 股東權益
1			瑞士再保險美國公司						12.2%						11.3%
2			哈靈頓再保險有限公司						7.6%						7.1%
3			倫敦勞合社						6.3%						5.8%
4			漢諾威再保險股份公司						5.6%						5.2%
5			跨大西洋再保險公司						5.4%						5.0%
6			SCOR再保險公司						4.5%						4.2%
7			美國合夥人再保險公司						4.0%						3.7%
8			瑞士再保險有限公司						3.9%						3.6%
9			慕尼黑再保險美國公司						3.6%						3.3%
10			埃弗雷斯特再保險公司						3.4%						3.2%
									56.5%						52.4%

截至2023年12月31日，再保險應收餘額（扣除抵押品）爲98.6%（2022年12月31日：99.0%），可從A.m. Best評爲A-或更高的再保險公司收回。

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損失和損失費用準備金

						截至2023年12月31日的季度																		截至2023年12月31日的年度
						損失及損失費用準備金						應收未支付損失及損失費用的再保險						淨損失及損失費用準備金						損失及損失費用準備金						應收未支付損失及損失費用的再保險						淨損失及損失費用準備金
損失和損失費用準備金
期初						$	15,555,256					$	(6,031,527)					$	9,523,729					$	15,168,863					$	(5,831,172)					$	9,337,691
發生的損失和損失費用						1,756,320						(604,058)						1,152,262						5,146,976						(1,753,874)						3,393,102
已支付的損失和損失費用						(1,024,456)						353,752						(670,704)						(4,067,909)						1,394,305						(2,673,604)
匯率期貨和其他						146,898						(41,250)						105,648						186,088						(132,342)						53,746
期末 [a]						$	16,434,018					$	(6,323,083)					$	10,110,935					$	16,434,018					$	(6,323,083)					$	10,110,935

[a]截至2023年12月31日，損失和損失費用準備金包括未報告的損失（IBNR）爲$109億，佔66%（2022年12月31日：$96億，佔63%）。

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損失和損失費用準備：按分部已支付與發生分析

						截至2023年12月31日的季度																		截至2023年12月31日的年度
						保險						再保險						總計						保險						再保險						總計
總支付損失和損失費用						$	602,395					$	422,061					$	1,024,456					$	2,372,337					$	1,695,572					$	4,067,909
可回收再保險的支付損失和損失費用						(272,896)						(80,856)						(353,752)						(1,071,015)						(323,290)						(1,394,305)
淨支付損失和損失費用						329,499						341,205						670,704						1,301,322						1,372,282						2,673,604
總案例準備金						28,355						(8,475)						19,880						63,384						(169,974)						(106,590)
總IBNR						464,698						247,286						711,984						1,009,766						175,891						1,185,657
可回收再保險的未支付損失和損失費用						(141,037)						(109,269)						(250,306)						(294,471)						(65,098)						(359,569)
淨未支付損失和損失費用						352,016						129,542						481,558						778,679						(59,181)						719,498
總淨負擔損失和損失費用						$	681,515					$	470,747					$	1,152,262					$	2,080,001					$	1,313,101					$	3,393,102
損失和損失費用的毛儲備						$	9,507,409					$	6,926,609					$	16,434,018					$	9,507,409					$	6,926,609					$	16,434,018
淨有利（不利）前年的儲備發展						$	(181,787)					$	(243,214)					$	(425,001)					$	(176,353)					$	(235,529)					$	(411,882)
關鍵比率
淨支付的損失和損失費用 / 淨承保損失和損失費用						48.3		%				72.5		%				58.2		%				62.6		%				104.5		%				78.8		%
淨支付的損失和損失費用 / 淨已賺保費						35.9		%				97.9		%				53.0		%				37.6		%				84.6		%				52.6		%
淨未支付的損失和損失費用 / 淨已賺保費						38.4		%				37.2		%				38.1		%				22.5		%				(3.6		%)				14.1		%
淨損失和損失費用比例						74.3		%				135.1		%				91.1		%				60.1		%				81.0		%				66.7		%

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損失和損失費用準備：已支付與發生分析

保險

																																										截至12月31日的年度，
						Q4 2023						Q3 2023						Q2 2023						Q1 2023						Q4 2022						Q4 2021						2022
保險部門
總支付的損失和損失費用						$	602,395					$	539,511					$	672,765					$	557,669					$	605,505					$	691,657					$	2,329,161
已支付損失和損失費用的再保險可回收款						(272,896)						(225,925)						(286,768)						(285,428)						(274,278)						(319,661)						(953,438)
淨支付的損失和損失費用						329,499						313,586						385,997						272,241						331,227						371,996						1,375,723
總案件準備金						28,355						38,571						(59,310)						55,769						131,714						67,731						96,140
總未報告賠償金準備						464,698						261,313						152,830						130,922						68,639						(66,132)						613,866
未支付索賠及賠償費用的再保險可收回金額						(141,037)						(122,102)						(21,867)						(9,465)						(92,312)						9,651						(299,875)
淨未支付索賠及賠償費用						352,016						177,782						71,653						177,226						108,041						11,250						410,131
總淨髮生的索賠及賠償費用						$	681,515					$	491,368					$	457,650					$	449,467					$	439,268					$	383,246					$	1,785,854
總損失及賠償費用準備金						$	9,507,409					$	8,979,860					$	8,733,273					$	8,599,025					$	8,381,593					$	7,803,529					$	8,381,593
淨有利（不利）前一年準備金變動						$	(181,787)					$	1,609					$	2,784					$	1,041					$	3,955					$	5,008					$	16,350
關鍵比率
淨支付損失和損失費用 / 淨髮生損失和損失費用						48.3		%				63.8		%				84.3		%				60.6		%				75.4		%				97.1		%				77.0		%
淨支付損失和損失費用 / 淨賺取保費						35.9		%				35.4		%				45.8		%				33.3		%				39.9		%				51.5		%				43.9		%
淨未支付損失和損失費用 / 淨賺取保費						38.4		%				20.1		%				8.5		%				21.8		%				13.0		%				1.6		%				13.1		%
淨損失和損失費用比率						74.3		%				55.5		%				54.3		%				55.1		%				52.9		%				53.1		%				57.0		%

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損失和損失費用準備金：支付與發生分析

再保險

																																										截至12月31日的年度，
						Q4 2023						Q3 2023						Q2 2023						Q1 2023						Q4 2022						Q4 2021						2022
再保險部門
總支付損失及損失費用						$	422,061					$	426,550					$	425,129					$	421,831					$	439,623					$	448,300					$	1,832,894
已支付損失及損失費用的再保險可回收款						(80,856)						(76,752)						(84,810)						(80,872)						(85,613)						(98,494)						(353,547)
淨支付損失及損失費用						341,205						349,798						340,319						340,959						354,010						349,806						1,479,347
總案例準備金						(8,475)						(105,361)						(83,887)						27,748						22,597						77,796						107,158
總未報損失準備金（IBNR）						247,286						44,678						16,932						(133,002)						17,823						(68,857)						17,334
未支付損失及損失費用的再保險可回收款						(109,269)						3,457						5,243						35,470						(35,484)						(25,766)						(147,283)
淨未支付損失及損失費用						129,542						(57,226)						(61,712)						(69,784)						4,936						(16,827)						(22,791)
總淨髮生損失和損失費用						$	470,747					$	292,572					$	278,607					$	271,175					$	358,946					$	332,979					$	1,456,556
損失和損失費用的總準備金						$	6,926,609					$	6,575,396					$	6,686,225					$	6,715,619					$	6,787,270					$	6,849,565					$	6,787,270
淨有利（不利）前期準備金的發展						$	(243,214)					$	1,153					$	3,535					$	2,997					$	3,946					$	4,262					$	9,183
關鍵比率
淨支付損失和損失費用 / 淨髮生損失和損失費用						72.5		%				119.6		%				122.2		%				125.7		%				98.6		%				105.1		%				101.6		%
淨支付損失和損失費用 / 淨賺取保費						97.9		%				80.1		%				80.5		%				82.4		%				69.5		%				67.9		%				73.0		%
淨未支付損失和損失費用 / 淨賺取保費						37.2		%				(13.1		%)				(14.6		%)				(16.9		%)				0.9		%				(3.3		%)				(1.1		%)
淨損失和損失費用比率						135.1		%				67.0		%				65.9		%				65.5		%				70.4		%				64.6		%				71.9		%

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截至2024年1月1日，特定高峰行業災難暴露的最大可能淨損失

												預計淨暴露 (百萬美元)
領域內專屬經銷商，進行特定設備（如修訂後的分銷協議中定義）市場推廣、廣告和轉售的條件。						風險						50年 回報 期間			普通股東權益百分比						100 年 回報 期間			普通股東權益百分比						250 年 回報 期間			普通股東權益的百分比
單一區域，單一事件
東南部						美國颶風						$	114		2.4		%				$	131		2.8		%				$	149		3.2		%
東北部						美國颶風						9			0.2		%				26			0.6		%				59			1.3		%
中大西洋						美國颶風						41			0.9		%				85			1.8		%				111			2.4		%
墨西哥灣						美國颶風						104			2.2		%				124			2.6		%				143			3.0		%
歐洲						風暴						59			1.3		%				87			1.8		%				107			2.3		%
日本						風暴						10			0.2		%				12			0.3		%				21			0.4		%
日本						地震						41			0.9		%				67			1.4		%				114			2.4		%
加利福尼亞						地震						115			2.4		%				137			2.9		%				163			3.5		%

上表顯示了我們針對某些定義的單一區域內單一自然災害事件的淨可能最大損失（"PML"），這些區域對應於截至2024年1月1日的峯值行業災難風險敞口。回報期是指預計會發生某個特定金額或更大損失的頻率。區域是一個地理區域，其中的保險風險被認爲與單一災難事件有關聯。根據預計的行業損失的總額預期，來自建模事件的估計損失被歸類到單個區域，如上所示。

如上表所示，我們對東南美國颶風事件的單次發生1/100年回報期的PML（淨再保險後）大約爲$13100萬。根據我們的建模，每年有1%的機會東南美國颶風事件造成的損失可能超過$13100萬。相反，有99%的機會東南美國颶風的損失每年將低於$13100萬。

PML基於考慮了廣泛可能事件及其損失和概率的隨機模型的結果。重要的是要考慮到，實際事件並不一定與隨機事件之一相似，實際事件的特定特徵可能導致實際損失與建模損失之間的顯著差異。

我們通過結合判斷和經驗以及來自Verisk分析公司災難模型的輸出，開發了我們的PML估計。此外，我們還包含了我們對非建模風險和其他因素的估計，我們認爲這使我們能夠更全面地了解災難風險。

我們的PML估計基於固有的假設，這些假設受重大不確定性和意外事件的影響。這些不確定性和意外事件可能影響實際損失，並可能導致實際損失與上述損失有顯著不同。我們旨在通過多種方式減少模型錯誤的潛在性，其中最重要的是確保管理層的判斷補充模型輸出。模型在業務線和集團水平上持續進行驗證，以支持我們的災難模型驗證。

團隊。這些驗證程序包括對模型的敏感性測試，以了解其關鍵變量，並且在可能的情況下，將模型結果與實際結果進行回測。

從高峰區災難中估計的淨損失可能會因多個因素而在不同期間有所變化，這些因素包括但不限於對供應商災難模型的更新、內部建模的變化、承保組合、再保險購買策略以及外匯匯率。

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普通股每股收益信息 - 按照報告的，美國通用會計準則

						截至12月31日的季度												截至12月31日的年度
						2023						2022						2023						2022
可歸屬於普通股東的凈利潤（虧損）						$	(150,145)					$	40,928					$	346,042					$	192,833
加權平均普通股流通股數：
加權平均流通普通股股數						85,268						84,667						85,142						84,864
稀釋股權等價物：
基於股權的薪酬計劃 [a]						—						988						870						805
加權平均稀釋普通股流通股數						85,268						85,655						86,012						85,669
每普通股收益（虧損）
每股普通股收益（虧損）						($1.76)						$0.48						$4.06						$2.27
每股收益（虧損）稀釋普通股						($1.76)						$0.48						$4.02						$2.25

[a] 由於截至2023年12月31日的季度認可了歸屬於普通股東的淨虧損，股權等價物爲反稀釋性。

每股普通股收益信息及普通股變動

 

						Q4 2023						Q3 2023						Q2 2023						Q1 2023						Q4 2022						Q4 2021
可用（歸屬於）普通股東的淨利潤（虧損）						$	(150,145)					$	180,535					$	143,111					$	172,534					$	40,928					$	197,329
已發行普通股
普通股 - 期初						85,228						85,216						85,183						84,668						84,666						84,773
發行的股票和重新發行的庫存股						167						19						53						777						8						5
回購的庫存股						(109)						(7)						(20)						(262)						(6)						(4)
普通股 - 在期末						85,286						85,228						85,216						85,183						84,668						84,774
加權平均普通股在外流通數量
加權平均流通普通股股數						85,268						85,223						85,207						84,864						84,667						84,774
可稀釋的股份等價物：
基於股權的薪酬計劃 [a]						—						885						605						989						988						817
加權平均稀釋後普通股在外流通數量						85,268						86,108						85,812						85,853						85,655						85,591
每普通股收益（損失）
每股普通股收益（虧損）						($1.76)						$2.12						$1.68						$2.03						$0.48						$2.33
每稀釋普通股收益（損失）						($1.76)						$2.10						$1.67						$2.01						$0.48						$2.31

[a] 由於截至2023年12月31日的季度確認的歸屬於普通股東的淨虧損，股份等價物具有反稀釋性。

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每股稀釋普通股賬面價值分析 - 庫存股票法 [a]

												截至2023年12月31日
												普通股 股東的 Equity						流通普通股，總計 庫存股						每股
收盤股價																								$55.37
每普通股賬面價值												$	4,713,196					85,286						$55.26
稀釋性證券：
限制性股票單位																		1,903						(1.20)
每股稀釋普通股的賬面價值												$	4,713,196					87,189						$54.06
												截止到2022年12月31日
												普通股 股東的 股權						流通普通股，扣除 庫存股						每股
收盤股價																								$54.17
每普通股賬面價值												$	4,089,910					84,668						$48.31
稀釋證券： [b]
限制性股票單位																		2,445						(1.36)
稀釋後普通股每股賬面價值												$	4,089,910					87,113						$46.95

[a]    根據這種方法，未歸屬的限制股票單位在計算稀釋後流通的普通股時被包含在內。

[b]    現金結算的限制股票單位被排除在外。

稀釋後普通股每股有形賬面價值

			Q4 2023						Q3 2023						Q2 2023						Q1 2023						Q4 2022						Q4 2021
普通股東權益			$	4,713,196					$	4,483,208					$	4,470,961					$	4,410,229					$	4,089,910					$	4,860,656
減：商譽			(100,801)						(100,801)						(100,801)						(100,801)						(100,801)						(100,801)
減：無形資產			(186,883)						(189,612)						(192,342)						(195,071)						(197,800)						(208,717)
相關稅收影響			50,371						50,992						51,613						52,235						52,856						53,500
有形普通股股東權益			$	4,475,883					$	4,243,787					$	4,229,431					$	4,166,592					$	3,844,165					$	4,604,638
稀釋後普通股總股數，扣除庫藏股[a]			87,189						87,617						87,706						87,660						87,113						87,147
每股稀釋後的賬面價值			$	54.06					$	51.17					$	50.98					$	50.31					$	46.95					$	55.78
每股稀釋後的有形賬面價值			$	51.34					$	48.44					$	48.22					$	47.53					$	44.13					$	52.84

[a]已稀釋的普通股在外流通總數，扣除國庫股份，計算見上述表格。

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非公認會計原則財務措施的調整（未經審計）

經營收入和平均普通股權益的經營回報

 

						截至12月31日的季度												截至12月31日的年度
						2023						2022						2023						2022
可供（歸屬於）普通股東的淨收入（虧損）						$	(150,145)					$	40,928					$	346,042					$	192,833
淨投資（收益）虧損 [a]						(23,041)						42,558						74,630						456,789
匯率期貨損失（收益） [b]						69,871						78,989						58,115						(157,945)
重組費用 [c]						—						9,485						28,997						31,426
權益法投資的損益 [d]						(1,328)						3,045						(4,163)						(1,995)
所得稅優惠						(2,348)						(8,397)						(17,488)						(23,177)
營業收入（虧損）						$	(106,991)					$	166,608					$	486,133					$	497,931
稀釋後普通股每股收益（損失）						$	(1.76)					$	0.48					$	4.02					$	2.25
淨投資（收益）損失						(0.27)						0.50						0.87						5.33
匯率期貨損失（收益）						0.82						0.92						0.68						(1.84)
重組費用						—						0.11						0.34						0.37
權益法投資的損益						(0.02)						0.04						(0.05)						(0.02)
所得稅優惠						(0.02)						(0.10)						(0.21)						(0.28)
每股稀釋普通股的經營收入（虧損）						$	(1.25)					$	1.95					$	5.65					$	5.81
加權平均稀釋普通股在外流通股數						85,268						85,655						86,012						85,669
普通股東權益平均值						$	4,598,202					$	3,941,666					$	4,401,553					$	4,475,283
普通股權益年化回報率						(13.1		%)				4.2		%				7.9		%				4.3		%
普通股權益年化經營回報率						(9.3		%)				16.9		%				11.0		%				11.1		%

[a]    2023年和2022年12月31日結束的季度稅費（利益）分別爲$(1)百萬和$(2)百萬，而截至2023年和2022年12月31日的年度稅費分別爲$(10)百萬和$(36)百萬。稅收影響通過適用法域的法定稅率估計，考慮到其他相關因素包括利用資本損失的能力。

[b]    2023年和2022年12月31日結束的季度稅費（利益）分別爲$(1)百萬和$(5)百萬，而截至2023年和2022年12月31日的年度稅費分別爲$(3)百萬和$1600萬。稅收影響通過適用法域的法定稅率估計，考慮到其他相關因素包括特定外匯交易的稅務狀態。

[c]    2023年和2022年12月31日結束的季度稅費（利益）爲$nil和$(1)百萬，而截至2023年和2022年12月31日的年度稅費分別爲$(5)百萬和$(4)百萬。稅收影響通過適用法域的法定稅率估計。

[d]    截至2023年和2022年12月31日的季度和年度稅費（利益）爲$nil。稅收影響通過適用法域的法定稅率估計。

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埃克斯資本控股有限公司

使用非公認會計原則財務措施的理由

我們以一種我們認爲對投資者、分析師、評級機構及其他使用我們財務信息來評估我們業績的人士有意義和有用的方式展示我們的運營成果。我們使用的一些測量指標根據美國證券交易委員會（SEC）的規則和法規，被認爲是非公認會計原則（non-GAAP）財務措施。在本文件中，我們展示與承銷相關的一般和行政費用、合併承銷收入（損失）、運營收入（損失）（按總計和每股基礎），年度化的平均普通股的運營回報（"運營ROACE"）、每股稀釋普通股的有形賬面價值，這些都是根據SEC規則G定義的非公認會計原則（non-GAAP）財務措施。我們相信，這些非公認會計原則（non-GAAP）財務措施，雖然其他公司可能會以不同方式定義和計算，但對於解釋和增強我們運營成果的理解是有幫助的。然而，這些措施不應被視爲美國公認會計原則（"U.S. GAAP"）所確定的替代品。

與承銷相關的一般和行政費用

與承銷相關的一般和行政費用包括那些增量和/或直接歸因於我們承銷業務的一般和行政費用。雖然這個指標在我們的' 分部信息' 附註中展示，但在合併基礎上呈現時，它被視爲一種非公認會計原則（non-GAAP）財務措施。

公司費用包括必要支持我們全球保險和再保險業務的控股公司成本，以及作爲上市公司運營的相關費用。由於這些費用不是增量和/或直接歸因於我們的承銷業務，因此這些費用被排除在與承銷相關的一般和行政費用之外，因此也被排除在合併承銷收入（損失）之外。與承銷相關的一般和行政費用最可比的GAAP財務措施也包括公司費用。

承保相關的一般和行政費用與一般和行政費用的調節，最可比的GAAP財務指標，呈現在 '合併運營報表' 本文件的部分。

合併承保收入（損失）

合併承保收入（損失）是一個稅前承保盈利的指標，它考慮到已賺淨保費和其他保險相關的收入（損失）作爲收入，以及淨損失和損失費用、收購成本和承保相關的一般和行政費用作爲費用。雖然此指標在 '細分信息' 附註到我們的合併財務報表中，但在合併基礎上呈現時，它被視爲非常規GAAP財務指標。

我們單獨評估承保結果與我們的投資組合的表現。因此，我們認爲將淨投資收益和淨投資收益（損失）從我們的承保盈利指標中排除是合適的。

在我們合併的運營報表中，外匯損失（收益）主要與外匯匯率波動對我們淨保險相關負債的影響有關。然而，我們以一種方式管理我們的投資組合，使得我們投資組合中的未實現和實現的外匯損失（收益），包括我們權益證券上的未實現外匯損失（收益），以及通過出售可供出售投資和在淨投資收益（損失）中確認的權益證券實現的外匯損失（收益），還有在其他綜合收益（損失）中可供出售投資上的未實現外匯損失（收益），通常抵消了大部分

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因我們承保投資組合產生的外匯損失（收益），從而將外匯匯率波動對總股東權益的影響降到最低。因此，我們認爲在孤立的情況下，我們合併運營報表中的外匯損失（收益）對我們承保績效的影響不大。因此，外匯損失（收益）被排除在合併承保收入（損失）之外。

利息費用和融資成本主要與我們債務上的應付利息有關 及聯邦房貸銀行的貸款。 由於這些費用不是增量的和/或直接與我們的承保事務相關，因此這些費用被排除在與承保相關的一般和行政費用之外，因此也排除在合併承保收入（損失）之外。

2023年的重組費用包括計算機軟件資產的減值和由於我們"我們如何工作"項目而產生的遣散費，該項目旨在簡化我們的運營結構。2022年的重組費用包括遣散費和由於退出災難和財產再保險業務而產生的計算機軟件資產減值，這被視爲我們減少對波動性災難風險暴露的整體措施的一部分。重組費用主要是由商業決策驅動，這些決策的性質和時機與承保過程無關。因此，這些費用被排除在合併承保收入（損失）之外。

無形資產的攤銷，包括收購業務的價值（"VOBA"），源於商業決策，其性質和時機與承保過程無關。因此，這些費用不包括在合併承保收入（損失）中。

我們相信，承保相關的一般和行政費用以及合併承保收入（損失）的展示，能夠爲投資者提供更深入的對我們經營成果的理解，突出我們承保活動的稅前盈利能力。合併承保收入（損失）與淨利潤（損失）的調節，最可比的GAAP財務指標，如下所示 『合併經營報表』 本文件的部分。

營業收入（損失）

營業收入（損失）代表不含淨投資收益（損失）、外匯損失（收益）、重組費用和權益法投資的收入（損失）的稅後經營結果。

雖然利用保費進行投資以產生收入和投資收益（損失）是我們運營的重要組成部分，但實現投資收益（損失）的決策與承保過程無關，而是受到市場機會可用性的重大影響。此外，許多用戶認爲利益的實現時機對許多公司而言是機會主義的。

我們合併經營報表中的外匯損失（收益）主要與外匯匯率變動對淨保險相關負債的影響有關。然而，我們以這樣的方式管理我們的投資組合，即未實現和實現的外匯損失（收益），包括對我們權益證券的未實現外匯損失（收益），以及在出售可供出售投資和權益證券時實現的外匯損失（收益），以及在其他綜合收益（損失）中可供出售投資的未實現外匯損失（收益），通常抵消我們承保組合中產生的大部分外匯損失（收益），從而最小化外匯匯率變動對總股東權益的影響。因此，我們認爲，單獨考慮我們合併經營報表中的外匯損失（收益），並不是我們業務表現的有意義的貢獻因素。因此，外匯損失（收益）不包括在營業收入（損失）中。

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2023年的重組費用包括計算機軟件資產的減值和與我們的「工作方式」項目相關的遣散費用，該項目旨在簡化我們的運營結構。2022年的重組費用包括遣散費用和計算機軟件資產的減值，主要是由於我們退出災難和財產再保險業務部分，這是爲了減少我們對波動性災難風險的暴露所採取的整體策略。重組費用主要由商業決策驅動，這些決策的性質和時機與承保過程無關。因此，這些費用不計入合併經營收入（虧損）。

權益法投資的收入（虧損）主要由商業決策驅動，這些決策的性質和時機與承保過程無關。因此，該收入（虧損）不計入營業收入（虧損）。

某些用戶在評估我們的財務報表表現時，會排除稅後淨投資收益（損失）、外匯損失（收益）、重組費用和權益法投資的收入（虧損），以理解經常性收入來源的盈利能力。

我們認爲，展示可歸屬於普通股東的淨收入（虧損），不包括稅後淨投資收益（損失）、外匯損失（收益）、重組費用和權益法投資的收入（虧損），更能反映我們業務的基本面。此外，我們認爲，這種展示能使投資者和其他財務信息用戶以類似於我們管理層分析基礎業務表現的方式來分析業績。我們還認爲，這一指標符合行業慣例，因此，便於將我們的表現與同業進行比較。我們相信，關注我們的股權分析師和某些評級機構，以及保險行業整體，通常會出於相同原因將這些項目排除在他們的分析之外。從經營收入（虧損）到可歸屬於普通股東的淨收入（虧損）的調節，作爲最可比的GAAP財務衡量指標，呈現在 '非GAAP財務指標調整' 本文件的

我們還展示了每股稀釋普通股的運營收入（虧損）和年化運營ROACE，這些數據來源於運營收入（虧損）指標，並分別與最可比的GAAP財務指標每股稀釋普通股收益（虧損）和年化平均普通股權益回報率（"ROACE"）進行調整，見於 '非GAAP財務指標調整'的本文件的

每股稀釋普通股的有形賬面價值

有形賬面價值代表普通股東的權益，不包括稅後商譽和無形資產。我們根據財政股票法計算每股稀釋普通股的有形賬面價值。我們認爲，這個指標與每股稀釋普通股的賬面價值結合在一起，對於評估爲我們的普通股東創造的價值是有用的。有形賬面價值與每股稀釋普通股的賬面價值之間的調整，作爲最可比的GAAP財務指標，見於 '每股稀釋普通股的有形賬面價值' 本文件的部分。

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有關公司從災難和財產業務退出的額外信息

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再保險細分數據 - 再保險總額、災難與財產、專業再保險

			再保險總額												再保險災難與財產 [a]												專業再保險 [a]
			年初至今												年初至今												年初至今
			Q4 2023			Q4 2022			Q4 2021						Q4 2023			Q4 2022			Q4 2021						Q4 2023			Q4 2022			Q4 2021
承保收入
總承保保費			$	2,215,761		$	2,629,014		$	2,822,752					$	51,688		$	326,303		$	705,804					$	2,164,073		$	2,302,712		$	2,116,948
轉出保費			(872,156)			(743,864)			(791,013)						(10,257)			(144,766)			(295,065)						(861,899)			(599,098)			(495,947)
淨保費收入			1,343,605			1,885,150			2,031,739						41,431			181,537			410,738						1,302,174			1,703,614			1,621,001
已賺保費			2,259,910			2,717,079			2,836,674						99,936			445,881			772,405						2,159,974			2,271,198			2,064,269
已賺轉出保費			(637,829)			(690,908)			(778,163)						(21,465)			(154,168)			(302,537)						(616,364)			(536,739)			(475,625)
淨保費收入			1,622,081			2,026,171			2,058,511						78,471			291,713			469,868						1,543,610			1,734,459			1,588,644
其他保險相關收入（損失）			22,693			12,514			21,633						—			218			(188)						22,693			12,296			21,821
總承銷收入			1,644,774			2,038,685			2,080,144						78,471			291,931			469,679						1,566,303			1,746,754			1,610,465
承銷費用
淨損失及損失費用			1,313,101			1,456,556			1,493,785						(9,074)			203,955			411,495						1,322,175			1,252,601			1,082,290
收購成本			352,482			444,179			437,490						17,787			51,846			81,891						334,695			392,333			355,599
承銷相關的一般和行政費用			79,373			106,585			107,552						3,766			13,312			12,672						75,607			93,272			94,880
總承銷費用			1,744,956			2,007,320			2,038,827						12,479			269,113			506,059						1,732,476			1,738,207			1,532,768
承銷收入（損失）			$	(100,182)		$	31,365		$	41,317					$	65,992		22,818			(36,379)						$	(166,173)		8,548			77,697
自然災害和天氣相關損失，扣除恢復保費			$	26,662		$	196,068		$	268,300					$	22,639		143,120			$	259,936					$	4,023		52,949			8,364
淨有利（不利）前年度儲備開發			$	(235,529)		$	9,183		$	14,050					$	61,522		$	42,019		$	17,614					$	(297,051)		$	(32,837)		$	(3,565)
關鍵比率
當前事故年度損失率，不包括自然災害和天氣相關損失			64.8		%	62.6		%	59.9		%				38.0		%	34.2		%	33.8		%				66.2		%	67.3		%	67.4		%
自然災害和天氣相關損失比率			1.6		%	9.7		%	13.3		%				28.9		%	50.2		%	57.5		%				0.3		%	3.1		%	0.5		%
當前事故年度損失率			66.4		%	72.3		%	73.2		%				66.8		%	84.3		%	91.3		%				66.4		%	70.3		%	67.9		%
前年度儲備開發比率			14.6		%	(0.4		%)	(0.6		%)				(78.4		%)	(14.4		%)	(3.7		%)				19.2		%	1.9		%	0.2		%
淨虧損和損失費用比率			81.0		%	71.9		%	72.6		%				(11.6		%)	69.9		%	87.6		%				85.7		%	72.2		%	68.1		%
獲取成本比率			21.7		%	21.9		%	21.3		%				22.7		%	17.8		%	17.4		%				21.7		%	22.6		%	22.4		%
承保相關的管理費用比率			4.9		%	5.3		%	5.1		%				4.8		%	4.6		%	2.7		%				4.9		%	5.4		%	6.0		%
綜合比率			107.6		%	99.1		%	99.0		%				15.9		%	92.3		%	107.7		%				112.2		%	100.2		%	96.5		%

[a] 承保相關的管理費用反映了支持持續專業再保險業務所需的企業成本的預期分配。

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埃克斯資本控股有限公司

集團合併數據 - 不包括再保險災害和財產

			集團總計[a]												再保險災難險和財產[b]												集團總計（不包括再保險災難險和財產）[b]
			年初至今												年初至今												年初至今
			Q4 2023			Q4 2022			Q4 2021						Q4 2023			Q4 2022			Q4 2021						Q4 2023			Q4 2022			Q4 2021
承保收入
總承保保費			$	8,356,525		$	8,214,595		$	7,685,984					$	51,688		$	326,303		$	705,804					$	8,304,837		$	7,888,292		$	6,980,181
已書寫的分保保費			(3,254,200)			(2,951,539)			(2,759,360)						(10,257)			(144,766)			(295,065)						(3,243,943)			(2,806,773)			(2,464,295)
淨保費收入			5,102,325			5,263,056			4,926,624						41,431			181,537			410,738						5,060,894			5,081,519			4,515,886
毛保費收入			7,973,577			7,936,382			7,281,709						99,936			445,881			772,405						7,873,641			7,490,501			6,509,304
轉出保費收入			(2,889,796)			(2,776,056)			(2,571,859)						(21,465)			(154,168)			(302,537)						(2,868,331)			(2,621,888)			(2,269,321)
淨保費收入			5,083,781			5,160,326			4,709,850						78,471			291,713			469,868						5,005,310			4,868,613			4,239,983
其他保險相關收入（損失）			22,495			13,073			23,295						—			218			(188)						22,495			12,855			23,484
總承保收入			5,106,276			5,173,399			4,733,145						78,471			291,931			469,679						5,027,805			4,881,468			4,263,466
承保費用
淨損失及損失費用			3,393,102			3,242,410			3,008,783						(9,074)			203,955			411,495						3,402,176			3,038,455			2,597,288
收購成本			1,000,945			1,022,017			921,834						17,787			51,846			81,891						983,158			970,171			839,943
與承保相關的一般和行政開支			551,467			550,289			536,834						3,766			13,312			12,672						547,701			536,977			524,162
總承保開支			4,945,514			4,814,716			4,467,451						12,479			269,113			506,059						4,933,035			4,545,602			3,961,392
承保收入（損失）			$	160,762		$	358,683		$	265,694					$	65,992		$	22,818		$	(36,379)					$	94,770		$	335,866		$	302,074
自然災害和天氣相關損失，扣除重投保費			$	137,702		$	402,803		$	442,859					$	22,639		$	143,120		$	259,936					$	115,063		$	259,683		$	182,923
前一年準備金的發展淨盈利（虧損）			$	(411,882)		$	25,533		$	32,410					$	61,522		$	42,019		$	17,614					$	(473,405)		$	(16,487)		$	14,795
關鍵比率
當前事故年損失率，不包括自然災害和天氣相關損失			55.9		%	55.5		%	55.1		%				38.0		%	34.2		%	33.8		%				56.2		%	56.8		%	57.4		%
災難和天氣相關損失比例			2.7		%	7.8		%	9.5		%				28.9		%	50.2		%	57.5		%				2.3		%	5.3		%	4.2		%
當前事故年度損失比例			58.6		%	63.3		%	64.6		%				66.8		%	84.3		%	91.3		%				58.5		%	62.1		%	61.6		%
前年度準備金發展比例			8.1		%	(0.5		%)	(0.7		%)				(78.4		%)	(14.4		%)	(3.7		%)				9.5		%	0.3		%	(0.3		%)
淨損失和損失費用比例			66.7		%	62.8		%	63.9		%				(11.6		%)	69.9		%	87.6		%				68.0		%	62.4		%	61.3		%
收購成本比例			19.7		%	19.8		%	19.6		%				22.7		%	17.8		%	17.4		%				19.6		%	19.9		%	19.8		%
與承保相關的一般和管理費用比例			13.5		%	13.2		%	14.0		%				4.8		%	4.6		%	2.7		%				13.6		%	13.7		%	15.3		%
綜合比率			99.9		%	95.8		%	97.5		%				15.9		%	92.3		%	107.7		%				101.2		%	96.0		%	96.4		%

[a]     承銷相關的管理費用和企業費用包含在管理費用比率中。

[b]     承銷相關的管理費用反映了支持持續專業再保險業務所需的企業成本的預期分配。

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