在提交給證券 2021年1月15日交易委員會。

登記說明書第333號-        

美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格F-1

註冊聲明

在……下面

1933年《證券法》

CDt環境技術投資 控股有限公司

（指定註冊人的確切名稱 在其章程中）

不適用

（註冊人姓名的翻譯 翻譯成英語）

金融1號樓4樓C1 科發路8號基地

深圳市南山區中國518057

86-0755-86667996

（地址，包括郵政編碼和電話 註冊人主要行政辦公室的編號，包括地區代碼）

普格利西律師事務所

圖書館大道850號，204號套房

德州紐瓦克，郵編：19711

302-738-6680

(Name、地址，包括郵政編碼，以及 服務代理人的電話號碼，包括地區代碼）

副本 在所有通信中，包括髮送給代理商進行服務的通信，應發送至:

大約開始日期 建議向公衆出售： 在本註冊聲明生效後，在切實可行的範圍內儘快辦理。

如果任何證券正在註冊 根據1933年《證券法》第415條的規定，在此表格上將延遲或連續提供，因爲 修改後，勾選以下方框。 X

如果提交此表格是爲了註冊額外的 根據《證券法》第462（b）條進行發行的證券，勾選以下方框並列出證券 同一發行的早期有效登記聲明的法案登記聲明編號。 ¨

如果本表格是生效後修正案 根據《證券法》第462（c）條提交，勾選以下方框並列出《證券法》註冊 同一發行的早期有效登記聲明的聲明號。 ¨

如果本表格是生效後修正案 根據《證券法》第462（d）條提交，勾選以下方框並列出《證券法》註冊 同一發行的早期有效登記聲明的聲明號。 ¨

通過檢查註冊人是否 是《證券法》第405條定義的新興成長型公司：新興成長型公司 X

如果一家做好準備的新興成長型公司 其財務報表根據美國公認會計原則，通過勾選標記表明註冊人是否選擇不使用擴展 根據第7（a）（2）（B）條規定的遵守任何新的或修訂的財務會計準則的過渡期 《證券法》。 ¨

†術語「新的或修訂的 財務會計準則」是指財務會計準則委員會對其會計發佈的任何更新 2012年4月5日之後的標準法典化。

註冊費的計算

註冊人特此修改此登記 關於推遲其生效日期所需的日期或日期的聲明，直至註冊人提交進一步的修正案 其中特別指出，本登記聲明此後將根據第8（a）條生效 經修訂的1933年證券法，或直至登記聲明於委員會之日生效， 根據第8（a）條行事，可以確定。

本招股說明書信息 不完整，可能會更改。在向證券提交登記聲明之前，我們可能不會出售這些證券 且交易委員會有效。本招股說明書不是出售這些證券的要約，也不是徵求要約 在任何不允許要約或出售的司法管轄區購買這些證券。

主題 到完成， 日期：2021年1月15日

初步招股說明書

普通股

CDt環境技術投資 控股有限公司

我們 發行3，070，000股普通股。這是CDt環境科技首次公開發行普通股 投資控股有限公司。本次發行中我們普通股的發行價格預計爲每股4.00美元。 在此次發行之前，我們的普通股還沒有公開市場。

我們應用於 在納斯達克資本市場以「CDTG」的代碼列出我們的普通股。不保證此類申請 將獲得批准，如果我們的申請未獲得批准，則本次發行可能無法完成。

投資於我們 普通股風險很高。在購買任何股票之前，您應該仔細閱讀材料的討論 投資我們普通股的風險，請參閱本招股說明書第9頁開始的「風險因素」。

我們是「新興」 成長型公司”根據聯邦證券法的定義，因此，上市公司報告將減少 要求.請參閱「招股說明書摘要-成爲新興成長型公司和外國私人發行人的含義」 了解更多信息。

既不是證券 交易委員會或任何其他監管機構均已批准或不批准這些證券或傳遞準確性 或本招股說明書的充分性。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

(1)我們已經同意 在本次發行結束日向股東代表發行認購證或代表認購證 承銷商，View Trade Securities，Inc.，金額相當於我們今年出售普通股總數的10% 祭.代表人授權令的其他條款描述和其他補償的描述 如需由承銷商收到，請參閱第81頁開始的「承銷」。

我們期望我們 此次發行的現金總費用（包括應付給我們的承銷商的自付費用的現金費用） 約爲640，561美元，不包括上述折扣。此外，我們還將支付額外的有價值的項目 金融業監管局（FINRA）將此發行視爲承保補償。這些 付款將進一步減少我們在費用之前可用的收益。請參閱「承保」。

此產品 是在堅定的承諾基礎上進行的。承銷商有義務接受並支付所有此類股份 股份被拿走了。我們已授予承銷商在本次發行結束後45天內購買的選擇權。 根據本次發行，我們將發行的普通股總數最高可達15%(不包括符合以下條件的股票 此選擇權)，僅爲彌補超額配售的目的，以首次公開發行價格減去承銷折扣計算。 如果承銷商全面行使選擇權，基於假設的承保折扣總額將爲988,540美元。 首次公開招股價格爲每股普通股4.00美元，以及扣除承銷折扣和 費用，將爲14,122,000美元。如果我們完成此次發行，淨收益將在成交日交付給我們。我們會 但是，在我們完成需要事先批准的出資手續之前，不能在中國使用這些收益 來自中國的商務部、國家工業局和 商務部和國家外匯管理局。見「使用收益」一節中的匯款程序。 從第27頁開始。

承銷商 預計在「承銷」項下規定的付款交付普通股，日期或前後 , 2021.

ViewTrade Securities，Inc.

本招股說明書日期爲 , 2021.

目錄

我們負責 本招股說明書以及我們準備或授權的任何免費撰寫招股說明書中包含的信息。我們還沒有，而且 承銷商並未授權任何人向您提供不同的信息，我們和承銷商不承擔任何責任 其他人可能向您提供的任何其他信息。我們和承銷商都沒有提出出售我們普通股票的報價 任何不允許要約或出售的司法管轄區的股份。您不應假設其中包含的信息 招股說明書在本招股說明書封面日期以外的任何日期均準確，無論交付時間如何 本招股說明書或出售任何普通股。

對於外部投資者 美國：我們和承銷商都沒有采取任何措施允許此次發行、擁有或分銷 本招股說明書在美國以外的任何司法管轄區（需要爲此採取行動）。以外的人 擁有本招股說明書的美國必須了解並遵守與以下相關的任何限制 到、普通股的發行和本招股說明書在美國境外的分發。

我們 根據開曼群島法律註冊成立，是一家獲豁免有限責任公司，擁有我們大部分未償股權 證券由非美國居民擁有。根據美國證券交易委員會（SEC）的規則，我們目前 有資格獲得「外國私人發行人」待遇。作爲外國私人發行人，我們不會被要求提交 儘可能頻繁或及時地向美國證券交易委員會或SEC提交定期報告和財務報表 作爲其證券根據修訂後的1934年證券交易法或交易所註冊的國內註冊人 法

直到 並且包括 、2021年（本招股說明書日期後25天），所有買入、賣出的經銷商 或交易我們的普通股，無論是否參與此次發行，都可能需要提交招股說明書。該遞送 除了交易商在擔任承銷商時以及就 他們未售出的分配或訂閱。

公約 這適用於本招股說明書

除非 另有說明或上下文另有要求，本招股說明書中所有提及「公司」等術語， 「我們」、「我們」和「我們的」是指 CDT環境科技投資控股有限公司 及其子公司。

「中華人民共和國」 或「中國」指中華人民共和國，就本招股說明書而言，不包括臺灣、 澳大「人民幣」或「人民幣」是指中國的法定貨幣。「HKD」或「HK$」 指香港的法定貨幣。「$」或「美元」是指美國的法定貨幣 States.

我們已經進行了四捨五入 對本招股說明書中包含的部分數字進行了調整。因此，在某些表格中將數字顯示爲總數 可能不是之前數字的算術彙總。

除非上下文 另有說明，本招股說明書中的所有信息均假設承銷商不會行使其超額配股權 並且沒有行使代表的授權。

我們的功能貨幣 是人民幣。我們的合併財務報表以美元列報。我們使用美元作爲報告貨幣。 我們的合併財務報表和本招股說明書。資產和負債在統一會計準則下折算成美元 匯率：人民中國銀行報出的匯率自資產負債表之日起，損益表按 使用報告期內有效的平均匯率，權益帳戶按歷史匯率折算 匯率。這一過程產生的換算調整計入累計其他全面虧損。交易記錄 以功能性貨幣以外的貨幣計價的交易因匯率波動而產生的損益 幣種計入已發生的經營業績。資產負債表金額，股東除外 2020年6月30日和2019年12月31日的股本分別折算爲7.08元人民幣和6.98元人民幣至1.00美元，以及7.75港元 和7.79港元，分別報1美元。股東的權益帳戶是按其歷史匯率列報的。平均水平 適用於截至2020年和2019年6月30日的6個月損益表的折算率分別爲7.03元人民幣和6.79元人民幣 人民幣兌美元匯率分別爲7.76港元和7.84港元兌1.00美元。現金流也是按平均換算 因此，現金流量表上報告的數額不一定與下列期間的變化相符 綜合資產負債表上的相應餘額。

關於金額 未記錄在本招股說明書其他地方的綜合財務報表中，除非另有說明，所有翻譯 根據H.10統計數據，從馬幣兌美元的匯率爲7.0651馬幣兌1.00美元，即2020年6月30日中午買入價 聯儲局理事會的發佈。我們不代表人民幣或美元金額 本招股說明書中提到的可以或可以在任何特定情況下兌換成美元或人民幣（視具體情況而定） 率或根本。

2019年10月， 我們的股東決議額外增加50，000，000股面值爲0.001美元的授權普通股，或 增加股本。股本增加後，我們發行了23，000，000股普通股，面值爲0.001美元， 或以面值的繳足股份形式向我們的現有股東發行的美元股份。在美元股票發行後，我們 回購並註銷900，000股當時已發行和發行的面值爲0.01港元的當時已發行普通股 並註銷了38，000，000股面值0.01港元的授權普通股。

我們考慮 上述交易將是我們普通股的25.56股分拆，並被視爲900，000股原始股票的註銷 面值0.01港元的普通股以及向我們新發行23，000，000股面值0.001港元的普通股 在本次發行完成之前，現有股東將成爲我們資本重組的一部分。我們相信這是合適的 追溯反映上述交易，類似於根據ASC 260進行的股票拆分或股息。所有共享和 本文和本文其他地方包含的合併財務報表中使用的每股金額已追溯重述 以反映股份分割，除非另有說明。

2020年12月， 我們的股東決定分割50，000，000股面值0.001美元的授權普通股，或減少 股本，合併爲20，000，000股面值爲0.0025美元的授權普通股。隨着份額下降 資本，我們當時現有的23，000，000股面值爲0.001美元的普通股被分成總共9，200，000股普通股 面值0.0025美元的股票。我們認爲上述交易是我們普通股的1比2.5反向拆分 股我們認爲，類似於股票分割或股息的追溯性方式反映上述交易是適當的 根據ASC 260。本文和合並財務報表中使用的所有股份和每股金額均具有追溯力 除非另有說明，否則已進行調整以反映股份分割。

其結果如 截至本招股說明書日期，我們的授權普通股資本爲50，000美元，分爲20，000，000股普通股， 每股面值爲0.0025美元，並且有9，200，000股已發行和發行普通股，每股面值爲0.0025美元。

風險因素

投資 我們的普通股涉及高度的風險。您應該仔細考慮以下有關這些風險的信息， 在決定投資我們的普通股之前，與本招股說明書其他地方出現的其他信息一起。 以下任何風險的發生可能會對我們的業務、財務狀況、業績產生重大不利影響 運營和未來增長前景。在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下跌，並且 您可能會失去全部或部分投資。

與我們的業務相關的風險

我們只有有限 運營歷史。無法保證我們未來的運營將帶來盈利的收入。如果我們不能產生 有足夠的收入以盈利運營，我們可能會暫停或停止運營。

考慮到我們有限的 經營歷史，我們不能保證我們可以建立我們的業務，使我們能夠賺取可觀的利潤或任何 一點利潤都沒有。我們業務的未來將取決於我們獲得和留住客戶的能力，並在需要時獲得 充足的資金和債權人的支持，同時我們努力實現和保持盈利的運營。這種可能性 必須結合在以下方面遇到的問題、費用、困難、複雜情況和延誤來考慮成功的可能性 我們所承擔的行動。沒有任何歷史可以作爲我們業務將被證明是 成功，而且我們將面臨無法產生實現以下目標所需的銷售量和收入的重大風險 利潤豐厚的業務。在一定程度上，我們無法實現我們的計劃，並在持續的基礎上產生超過支出的收入 在此基礎上，我們的業務、經營業績、財務狀況和前景將受到重大不利影響。

我們的管理團隊 上市公司經驗有限。我們從未在美國作爲上市公司運營過，我們的幾位資深員工 管理職位目前由在我們公司工作一段時間的員工擔任。我們整個管理團隊， 以及其他公司人員，將需要投入大量時間來遵守，可能不會有效或高效 管理我們向上市公司的過渡。如果我們不能有效遵守適用於公衆的規定 如果我們無法編制準確和及時的財務報表，這可能會導致重大錯報 在我們的財務報表或可能重述的財務結果中，我們的股價可能會受到實質性的不利影響， 而且我們可能無法保持對納斯達克上市要求的遵守。任何此類失敗也可能導致訴訟 或美國證券交易委員會或其他監管機構的監管行爲，投資者信心喪失，我們的證券退市，損害 損害我們的聲譽，並從我們的業務運營中轉移財務和管理資源，其中任何一項都可能對 對我們的業務、財務狀況、經營結果和增長前景產生不利影響。此外，如果 關鍵員工在他或她目前的職位上表現可能會導致我們無法繼續發展業務或實施 我們的商業戰略。

我們經營 在競爭激烈的市場中，我們許多競爭對手的規模和資源可能使他們能夠更有效地競爭 比我們所能做到的，從而阻止我們實現盈利。

我們競爭的市場 他們的競爭非常激烈。競爭可能導致定價壓力、利潤率下降或失去市場份額，或者失敗 以擴大我們的市場份額，其中任何一項都可能對其業務和運營結果造成實質性損害。我們爲客戶而競爭 主要取決於我們的品牌名稱、價格以及我們提供的產品和服務的範圍。在我們的業務中，我們 面對不斷尋求吸引客戶的想法並推出與之競爭的新產品的競爭對手 我們的產品。我們的許多競爭對手都具有顯著的競爭優勢，包括更長的運營歷史、更大的 更廣泛的客戶基礎，成本更低的生產，與更廣泛的供應商和客戶建立更多的關係， 比我們更大的品牌認知度和更多的財務、研發、營銷、分銷和其他資源 做。我們不能保證我們將能夠成功地與新的或現有的競爭對手競爭。如果我們不能維持 我們的聲譽和競爭力，客戶對我們的產品和項目的需求可能會下降。

除了現有 競爭對手、具有流行產品創意的新參與者可以接觸客戶併成爲競爭的重要來源 在短時間內。這些現有的和新的競爭對手可能能夠比我們更快地對客戶的變化做出反應 喜好我們競爭對手的產品可能比我們的產品獲得更大的市場接受度，並可能減少需求 對於我們的產品來說，會降低我們的收入並降低我們的盈利能力。

任何下降 原材料的可用性或成本的增加可能會對我們的盈利產生重大影響。

我們的產品和 項目安裝操作嚴重依賴於各種原材料的現成可用性。原材料的可用性 可能會下降，價格可能會大幅波動。如果我們的供應商無法或不願意爲我們提供原材料 在對我們有利的條件下，我們可能無法生產某些產品。無法生產某些產品或安裝 爲客戶提供的項目可能會導致利潤下降並損害我們的聲譽。萬一我們的原材料成本 如果增加，我們可能無法將這些更高的成本全部或根本轉嫁給我們的客戶。

我們的收入 如果我們和客戶運營的行業經歷長期放緩，那麼這一數字將會減少。

我們受制於 經濟狀況的普遍變化影響經濟。如果我們和客戶所經營的行業沒有增長 或者如果這些行業出現萎縮，對我們業務的需求就會減少。對我們業務的需求通常是 受一系列首要經濟因素的影響，包括利率、環境法律和法規、可用性 私人和政府對基礎設施項目的投資規模以及整體經濟的健康狀況。如果 是中國和我們經營的市場經濟活動下降，或者是行業長期放緩 我們依賴我們的銷售、對我們的項目、產品的需求和我們的收入也將減少，這將產生重大影響 對我們的業務產生不利影響。

我們的業務 很大程度上取決於我們的供應商和外包商的成功，我們的品牌和聲譽可能會因所採取的行動而受到損害 由我們控制之外的第三方提供。此外，由於以下原因而導致的任何重大故障、不足或中斷 此類供應商或外包商可能會損害我們有效運營業務的能力。

我們依賴供應商 以及與第三方的服務和系統（包括製造和物流）外包關係。我們外包 我們的綜合農村污水處理系統主要爲江蘇省和福建省的三家供應商製造。 供應商或外包商的任何缺點，特別是影響這些服務或系統質量的問題，可能會 客戶將其歸因於我們，從而損害了我們的聲譽和品牌價值，並可能影響我們的運營業績。 此外，將這些服務和系統轉移到這些供應商和外包商或運營失敗的問題 可能導致產品銷售延遲，並降低我們的運營效率，並且可能需要大量資本投資 來解決問題。

我們主要 依賴數量有限的供應商，任何此類供應商的流失都可能會損害我們的業務。

六個月來 截至2020年6月30日，三家供應商分別佔我們總購買量的23%、14%和13%，三家供應商佔 分別爲我方應付賬款餘額的50%、19%和12%。截至2019年12月31日的年度內， 供應商分別佔我們總購買量的30%，15%和11%，三家供應商分別佔52%，13%和13%， 分別是我們應付賬款的總餘額。在截至2018年12月31日的一年中，四家供應商佔39%， 分別佔我們總購買量的21%、11%和10%，三家供應商分別佔總購買量的19%、14%和12% 我們應付賬款的總餘額。更換此類供應商的任何困難都可能對我們的業績產生負面影響。如果我們 因政治、民事、勞工或其他以外的因素，在獲得產品或產品組件方面被阻止或延誤 我們的控制會影響我們的供應商，包括自然災害或流行病，我們的運營可能會受到嚴重干擾， 可能會持續很長一段時間。這樣的延遲可能會顯著降低我們的收入和盈利能力，並損害我們的 在確保替代供應來源的情況下，開展商業活動。

的依賴 對有限數量的客戶可能會對我們的業務和運營業績產生不利影響。

一個或幾個客戶 在過去和將來，在任何一年或一段時期內，都佔我們總收入的很大一部分 已經有好幾年了。例如，在截至2020年6月30日的6個月中，兩個客戶分別佔35%和33%， 在我們的總收入中，三個客戶分別佔我們總帳戶餘額的24%、23%和12% 應收賬款。在截至2019年12月31日的一年中，三家客戶分別佔我們總客戶的31%、25%和16% 收入和三個客戶分別佔我們應收賬款餘額的21%、19%和11%。 在截至2018年12月31日的年度中，三家客戶分別佔我們總收入的36%、16%和11%，以及 兩個客戶分別佔我們應收賬款總額的41%和10%。因此，損失 任何此類客戶的業務都可能對我們的業務或運營結果產生重大不利影響。此外, 客戶大規模拖欠或延遲付款可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，結果是 運營、現金流和財務狀況。

我們面臨着巨大的 庫存風險，如果不解決此類風險，可能會對我們的業務產生重大不利影響。

我們必須訂購材料 爲我們的產品和項目提供幫助，並在生產前建立庫存。我們通常通過組合獲取材料 採購訂單、供應商合同和未結訂單，每種情況都基於預計需求。

正如我們的市場一樣 具有競爭力且受技術和價格變化的影響，我們存在錯誤預測並訂購或生產的風險 產品數量不正確或未充分利用購買承諾。如果我們未能準確量化適當 庫存水平、我們的業務、財務狀況和運營業績可能會受到重大不利影響。

任何中斷 原材料和我們的產品供應鏈可能會對我們生產和交付產品的能力產生不利影響， 可能會對我們的業務產生重大不利影響。

爲了優化 在我們的產品製造中，我們必須管理我們的原材料供應鏈和產品交付。供應鏈碎片化 而中國內部的地方保護主義進一步加劇了供應鏈中斷的風險。地方行政機構和實體 爲保護當地利益而修建的基礎設施可能會給原材料運輸以及 產品交付。此外，盈利能力和銷量可能會受到供應內在限制的負面影響。 供應鏈，包括競爭、政府、法律、自然災害和其他可能影響供應和價格的事件。 這些情況中的任何一種都可能對我們的供應鏈、製造能力和分銷系統造成重大中斷 這可能會對我們生產和交付產品的能力產生不利影響。如果我們在維持高效運營方面不成功 對於我們的供應鏈，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們的退貨 對客戶項目的投資可能與我們的預測不同。

我們的投資回報 在客戶項目中通常需要一些時間才能實現。在項目投資和建設的初始階段， 新增材料和固定資產的折舊可能會對我們的經營業績產生負面影響。此外，項目 在安裝和實施階段可能會受到市場狀況的變化的影響。行業政策的變化， 項目進度、項目管理、原材料供應、市場狀況等變量可能影響盈利能力 以及我們從項目中獲利的時間，這可能與我們最初的預測不同，從而影響實際回報 關於項目投資。

問題或缺陷 產品可能導致產品責任、人身傷害或財產損失索賠、召回、撤回、更換 可能轉移資源、影響業務運營的產品或政府當局的監管行動減少 銷售、增加成本並使我們處於競爭劣勢，其中任何一點都可能對我們的財務產生重大不利影響 條件

我們可能會遭受 產品問題或缺陷可能導致產品責任、人身傷害或財產損失索賠、召回、撤回， 產品更換或政府當局的監管行動。任何這些活動都可能導致增加 政府審查、損害我們的聲譽、客戶對我們產品的需求減少、我們服務的意願下降 提供商爲這些產品提供支持、保險缺失或保險成本增加，或額外的安全和測試要求。 此類結果可能會轉移開發和管理資源，對我們的業務運營產生不利影響，減少銷售額，增加 法律費用和其他成本，並使我們與未受類似問題影響的其他公司相比處於競爭劣勢 產品中的任何一種都可能對我們的財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

我們的未來 增長部分取決於新產品和新技術創新，發明創新失敗可能會產生不利影響 我們的業務前景。

我們未來增長 部分取決於在新的和現有的市場中維持我們的當前產品，以及我們開發新產品的能力 以及服務於此類市場的技術。競爭對手開發有競爭力的產品和技術，或新產品 或實現更高客戶滿意度的技術，我們的業務前景可能會受到不利影響。此外，監管 新產品或技術可能需要批准，但這些批准可能無法及時或具有成本效益地獲得 方式，對我們的業務前景產生了不利影響。

變化 對我們產品的需求以及與主要客戶和供應商的業務關係可能會對經營業績產生負面影響。

爲了實現我們的目標， 我們必須開發和銷售符合客戶需求的產品。這取決於幾個因素，包括 管理和維護與關鍵客戶的關係，應對技術變革和淘汰的快速步伐， 這可能需要我們增加投資，或導致快速或按價格將開發項目商業化的更大壓力 可能無法完全收回相關投資以及客戶研發對需求的影響， 資本支出計劃和產能利用率。如果我們無法跟上客戶的需求，我們的銷售， 盈利和經營業績可能會受到負面影響。

我們可能無法 按時交付積壓的產品，這可能會影響未來的銷售和盈利能力以及我們與客戶的關係。

我們的滿足能力 積壓的客戶交付計劃取決於多種因素，包括足夠的製造能力、足夠的 供應渠道獲得生產所需的原材料和其他庫存，訓練有素且有能力的勞動力， 某些項目的工程專業知識以及製造資源的適當規劃和調度。未交付 按照客戶的期望可能會導致我們取消合同和經濟處罰，並可能導致 損害現有客戶關係，並可能對我們的業務、財務狀況和業績產生重大不利影響 的運營。

我們的未來 成功在一定程度上取決於我們留住關鍵高管以及吸引、留住和激勵合格人員的能力。

我們高度依賴 關於本其他地方題爲「管理」的部分中列出的我們執行團隊的主要成員 招股說明書，其服務的喪失可能會對我們目標的實現產生不利影響。招聘和留住其他人 我們業務的合格員工，包括技術人員，對於我們的成功也至關重要。技術人員競爭 人員密集，流動率可能很高。我們可能無法以可接受的條件吸引和留住人員 鑑於衆多公司之間對具有相似技能的個人的競爭。無法招募或失去 任何高管或關鍵員工的服務都可能對我們的業務產生不利影響。

我們將需要 擴大我們的組織，我們可能會在管理這種增長時遇到困難，這可能會擾亂我們的運營。

截至12月 2020年31日，我們有188名員工，其中專職員工177名，兼職員工11名，全部位於中國。 隨着我們公司的成熟，我們希望擴大我們的員工基礎。此外，我們打算通過擴大我們的業務來增長，增加 我們致力於現有產品的市場滲透，開發新產品，並加大對中國某些市場的瞄準力度。 未來的增長將使我們的管理層承擔更多的責任，包括髮展和改進的需要。 我們現有的行政和運營系統以及我們的財務和管理控制，並確定、招聘、維護、 激勵、培訓、管理和整合更多的員工、顧問和承包商。此外，我們的管理層可能需要轉移 不成比例地將其注意力從我們的日常活動中轉移出來，並將大量時間用於管理 這些增長活動。我們可能無法有效地管理我們業務的擴張，這可能會導致弱點 在我們的基礎設施中，會導致操作錯誤、商業機會喪失、員工流失和生產力下降 在剩下的員工中。未來的增長可能需要大量的資本支出，並可能從 其他項目，例如開發我們現有或未來的候選產品。如果我們的管理層不能有效地 管理我們的增長，我們的支出可能會比預期增加得更多，我們創造和增長收入的能力可能會降低，以及 我們可能無法實施我們的商業戰略。我們未來的財務表現和有效競爭的能力 將在一定程度上取決於我們有效管理未來任何增長的能力。

失敗 作爲中國居民的我們股份的受益所有人遵守某些中國外匯法規可能會限制我們 分配利潤、限制我們的海外和跨境投資活動並使我們承擔責任的能力 中華人民共和國法律。

國家行政管理總局 外匯局頒佈了《關於外匯有關問題的通知》等規定 對境內居民特殊目的載體投融資和往返投資的控制，或外匯局通知 37，及其附錄。本條例規定，中國居民，包括中國機構和個人，必須向 與其直接設立或間接控制離岸實體有關的外匯局地方分支機構 境外投融資，中國居民在境內企業中合法擁有的資產或股權 或離岸資產或權益，在外管局第37號通函中稱爲「特殊目的載體」，或SPV。「控制」一詞 根據國家外匯管理局第37號通函，廣義上定義爲 境外特殊目的機構的中國居民通過收購、信託、代理、投票權、回購、可轉換債券或 其他安排。外匯局第37號通告進一步要求在發生重大變化的情況下對登記進行修改 關於特殊目的公司，如中國個人出資的增減、股份轉讓或交換、合併、 分部或其他重大事件。如果持有SPV權益的中國股東未能履行所要求的 外匯局登記，可禁止該特殊目的公司的中國子公司向離岸母公司進行利潤分配 以及開展隨後的跨境外匯活動，SPV的貢獻能力可能會受到限制 向其中國子公司注入額外資本。此外，未能遵守所述的各種安全註冊要求 根據中國法律，上述公司可能會因逃匯而承擔責任。

本條例適用於 本公司直接及間接股東爲中國居民，並可申請任何境外收購或股份轉讓 如果我們的股票是向中國居民發行的，我們將在未來進行投資。然而，在實踐中，不同的地方外匯局分支機構可能有 對外匯局條例的適用和實施有不同的看法和程序，在以下方面仍存在不確定性 它的實施。我們不能向您保證，我們公司的這些直接或間接的中國居民股東將 能夠在未來根據需要成功更新其直接和間接股權的登記。如果他們 如果不更新註冊，我們的中國子公司可能會受到罰款和法律處罰，外管局可能會限制我們的 跨境投資活動和我們的外匯活動，包括限制我們的中國子公司的能力 向我公司分紅，或從我公司獲得外幣貸款，或阻止我公司出資 向我們的中國子公司注入額外資本。因此，我們的業務運營和向您分發產品的能力 可能會受到實質性的不利影響。此外，如果發生以下情況，非美國股東可能會經歷不利的稅收後果 就中國稅務而言，該等非美國股東被確定爲常駐企業。見「法規--法律法規」 《關於中國的稅收》和《實質性所得稅的考慮因素-中華人民共和國的稅收》，以了解更多信息。

未能 按照中國法規的要求向各種員工福利計劃做出足夠的繳款，我們可能會受到處罰。

經營的公司 在中國被要求參加各種政府資助的職工福利計劃，包括一定的社會保險， 住房公積金和其他以福利爲導向的支付義務，並按一定百分比向計劃繳款 僱員的工資，包括獎金和津貼，不超過當地政府規定的最高金額 在他們經營業務的地點計時。員工福利計劃的要求沒有得到一致的執行 中國由地方政府根據不同的經濟發展水平，在不同的地點。如果我們不能 對各種員工福利計劃的供款，以及爲了遵守未來適用的中國勞工相關法律，我們可能會 須受逾期付款的懲罰。我們可能被要求補繳這些計劃的供款，並支付滯納金。 還有罰金。如果我們因薪酬過低的員工福利而受到滯納金或罰款，我們的財務狀況和 運營結果可能會受到不利影響。

我們沒有 商業保險範圍。我們未來經歷的任何業務責任、中斷或訴訟都可能會轉移管理重點 這可能會對我們的財務業績產生重大影響。

業務可用性 中國的保險產品和承保範圍有限，而且大多數此類產品相對於所提供的承保範圍來說都很昂貴。 我們已經確定，中斷風險、此類保險的成本以及與購買此類保險相關的困難 以商業上合理的條款使我們維持此類保險變得不切實際。結果我們沒有任何生意 爲我們在中國的業務提供責任、干擾或訴訟保險。因此，業務中斷、訴訟 或自然災害可能會導致巨額成本並轉移管理層對我們業務的注意力，這將導致 對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們可能會要求 如果我們無法獲得所需的額外融資，未來的額外融資，我們的運營可能會受到限制 需要時。

除了有 由於此次發行將籌集的收益，我們可能需要獲得額外的債務或股權融資來爲未來的資本支出提供資金。 雖然我們預計在不久的將來不會尋求額外融資，但任何額外的股權融資都可能導致 稀釋我們流通普通股持有人。額外的債務融資可能會施加肯定和否定的契約 這限制了我們經營業務的自由。我們無法保證能夠在此次發行中籌集收益 或以我們可以接受的條款獲得額外融資，或任何融資，並且未能獲得足夠的融資 融資可能會對我們的業務運營產生不利影響。

相關的風險 知識產權

如果我們不 能夠充分保護我們的專有知識產權和信息，並防止第三方聲稱 我們侵犯了他們的知識產權，我們的運營業績可能會受到不利影響。

我們業務的價值 部分取決於我們保護知識產權和信息的能力，包括我們的專利、商業祕密和 根據與中國和世界各地的第三方達成的協議，以及我們的客戶、員工和客戶數據的權利。 第三方可能會試圖挑戰我們在中國和世界各地對我們知識產權的所有權。此外，知識分子 中國的產權和保護可能不足以保護中國的物質知識產權。此外， 我們的業務面臨第三方假冒我們的產品或侵犯我們的知識產權的風險。 我們採取的步驟可能無法防止未經授權使用我們的知識產權。我們可能需要訴諸訴訟來 保護我們的知識產權，這可能會導致大量成本和資源轉移。如果我們不能保護 我們的專有知識產權和信息，包括對我們所有權的任何成功挑戰 知識產權或對我們知識產權的實質性侵犯，這種失敗可能會產生重大的不利影響 關於我們的業務、財務狀況和經營結果。

如果我們無法 充分保護我們的知識產權，或者如果我們被指控侵犯知識產權 在其他人中，我們的競爭地位可能會受到損害，或者我們可能需要承擔大量費用來執行或辯護 我們的權利。

我們的商業成功 部分取決於我們能否在中國獲得和維護已發佈的專利和其他知識產權 以及其他地方並保護我們的專有技術。如果我們不充分保護我們的知識產權和專有權 技術，競爭對手可能能夠使用我們的技術或我們在市場上獲得的聲譽並侵蝕或抵消 我們可能擁有的任何競爭優勢，這可能會損害我們的業務和實現盈利能力。

我們不能提供 對我們的任何專利擁有的任何保證，或對我們的任何未決專利申請成熟爲已發佈專利的任何保證 包括，範圍足以保護我們的產品的索賠，我們爲我們的產品開發的任何附加功能或任何新的 產品。其他方可能已經開發了可能與我們的系統相關或競爭的技術，可能已經提交或可能 提交專利申請，並且可能已經收到或可能收到與我們的專利申請重疊或衝突的專利， 通過要求相同的方法或設備，或通過要求可能主導我們專利地位的主題。我們的專利地位 可能涉及複雜的法律和事實問題，因此，任何專利權利要求的範圍、有效性和可執行性 我們可能會得到無法確切預測的結果。專利一旦頒發，可能會受到質疑、被視爲不可強制執行、被宣佈無效或 繞過了。挑戰我們的專利的訴訟可能導致專利的損失或專利申請被拒絕 或者該專利或者專利申請的一項或者多項權利要求的範圍喪失或者縮小。此外，這樣的訴訟程序 費用可能會很高。因此，我們可能擁有的任何專利都不能提供任何針對競爭對手的保護。此外，一個不利的決定 在干擾程序中可能導致第三方獲得我們所尋求的專利權，這反過來可能會影響 我們將產品商業化的能力。

儘管已發佈 專利被推定有效且可執行，其發佈對其有效性或可執行性沒有決定性，並且可能不會 爲我們提供足夠的專有保護或針對類似產品的競爭對手的競爭優勢。競爭對手 可以購買我們的產品並嘗試複製我們從開發中獲得的部分或全部競爭優勢 努力、故意侵犯我們的知識產權、圍繞我們的專利進行設計或開發並獲得專利保護 尋求更有效的技術、設計或方法。我們可能無法阻止未經授權的披露或使用我們的技術 顧問、供應商、供應商、前員工和現任員工的知識或商業祕密。

我們的執行能力 我們的專利權取決於我們檢測侵權的能力。不做廣告的侵權者可能很難發現 其產品中使用的組件。而且，可能很難或不可能獲得侵權證據 競爭對手或潛在競爭對手的產品中。我們可能不會在我們發起的任何訴訟以及損害賠償或其他 如果我們獲勝，所提供的補救措施可能沒有商業意義。

此外，訴訟程序 執行或捍衛我們的專利可能會使我們的專利面臨被無效、無法執行或狹隘解釋的風險。 此類程序還可能引發第三方對我們提出索賠，包括其中的部分或全部索賠 或我們的更多專利無效或無法執行。如果涵蓋我們產品的任何專利無效或 被發現不可執行，或者如果法院發現第三方持有的有效、可執行的專利涵蓋了我們的一個或多個產品， 我們的競爭地位可能會受到損害，或者我們可能被要求承擔巨額費用來執行或捍衛我們的權利。

未來的程度 對我們專有權的保護是不確定的，我們無法確保：

我們部分依賴於， 基於無專利的商業祕密、無專利的專業知識和持續的技術創新來發展和保持我們的競爭力 位置此外，我們的商業祕密可能會被我們的競爭對手所知或獨立發現。

訴訟 或其他訴訟或第三方知識產權侵權索賠可能需要我們花費大量時間和 金錢，並可能阻止我們銷售產品或影響我們的股價。 

我們在商業上的成功 將在一定程度上取決於不侵犯專利或侵犯他人的其他專有權。重大訴訟 關於專利權的問題在我們的行業裏是有的。我們在美國和海外的競爭對手，其中許多都有相當大的 更多的資源，並在專利組合和競爭技術上進行了大量投資，可能已經申請了 或獲得或將來可能申請並獲得專利，這些專利將阻止、限制或以其他方式干擾我們的能力 製造、使用和銷售我們的產品。我們並不總是對頒發給第三方的專利進行獨立審查。此外, 中國和其他地方的專利申請可能會在發佈之前等待多年，或者無意中放棄專利 或者申請可以恢復，所以可能會有其他申請正在等待或最近恢復的專利，我們正在 不知不覺。這些申請可能會在以後導致頒發的專利，或者以前被放棄的專利的復興，這將阻止， 限制或以其他方式干擾我們製造、使用或銷售產品的能力。第三方將來可以主張索賠。 我們在未經授權的情況下使用他們的專有技術，包括來自競爭對手或非執業人員的索賠 沒有相關產品收入的實體，以及我們自己的專利組合可能對其沒有威懾作用。隨着我們的繼續 爲了使我們的產品以當前或更新的形式商業化，推出新產品並進入新市場，我們希望競爭對手 可能聲稱我們的一個或多個產品侵犯了他們的知識產權，這是設計的商業戰略的一部分 阻礙我們成功的商業化和進入新市場。專利數量之多，新專利數量之快 申請和發佈、涉及的技術的複雜性以及訴訟的不確定性可能會增加風險 商業資源和管理層的注意力被轉移到專利訴訟上。我們已經收到，將來也可能收到 來自第三方的信件或其他威脅或索賠，邀請我們獲取其許可，或聲稱我們侵犯了 專利。

此外，我們可能 成爲有關我們的專利組合或第三方專利的未來對抗訴訟的一方。專利可能是 受到對各種外國（國家和地區）專利提出的反對、授予後審查或類似程序 合署提起訴訟或有爭議的程序的法律門檻可能很低，以至於即使是訴訟或訴訟 成功可能性較低。訴訟和有爭議的程序也可能昂貴且耗時， 我們在這些訴訟中的對手可能有能力投入更多的資源來起訴這些人 比我們所能採取的法律行動。我們偶爾也可能利用這些程序來挑戰他人的專利權。我們不能 確保任何特定的質疑都將成功限制或消除第三人受到質疑的專利權 黨

由此產生的任何訴訟 此類指控可能會使我們承擔重大損害賠償責任並使我們的所有權無效。任何潛在 知識產權訴訟還可能迫使我們採取以下一項或多項措施：

任何訴訟或 針對我們的索賠，即使是那些沒有法律依據的索賠，也可能導致我們招致巨額費用，並可能給我們的 財務資源，轉移了管理層對我們核心業務的注意力，損害了我們的聲譽。如果我們被發現侵犯了 第三方的知識產權，我們可能被要求支付大量損害賠償金(可能會增加 到賠償金的三倍)和/或巨額版稅，並可能被阻止銷售我們的產品，除非我們獲得 許可或能夠重新設計我們的產品以避免侵權。任何此類許可可能不會以合理條款提供， 如果有的話，也不能保證我們能夠以不侵犯知識產權的方式重新設計我們的產品 他人的財產權。當我們試圖開發替代方法時，我們可能會在產品推出方面遇到延誤 或產品。如果我們未能獲得任何所需的許可或對我們的產品或技術進行任何必要的更改，我們可能會 必須將現有產品從市場上召回，或者可能無法將我們的一個或多個產品商業化。

如果我們無法 爲了保護我們商業祕密的機密性，我們的業務和競爭地位可能會受到損害。 

除了專利之外 除了保護，我們還依賴於商業祕密保護以及與我們的員工、顧問和 第三方，並可能在未來依賴版權和/或商標保護，以保護我們的機密和專有 信息。除了合同措施外，我們還試圖保護我們專有信息的機密性 普遍接受的物質和技術安全措施。例如，在挪用公款的情況下，這種措施可能不會 員工或擁有授權訪問權限的第三方對商業祕密的保護，爲我們的專有信息提供了足夠的保護。 我們的安全措施可能無法阻止員工或顧問盜用我們的商業祕密並將其提供給 競爭對手，以及我們對此類不當行爲採取的追索權，可能不能提供充分的補救措施來充分保護我們的利益。 未經授權的各方還可能試圖複製或反向工程我們認爲是專有的產品的某些方面。 執行一方非法披露或挪用商業祕密的主張可能是困難、昂貴和耗時的， 而且結果也是不可預測的。儘管我們使用普遍接受的安全措施，但侵犯商業祕密往往是一種 國家法律問題，保護商業祕密的標準在不同的法域可能有所不同。此外，貿易 祕密可能是由其他人獨立開發的，可能會阻止我們的法律追索。如果我們的任何機密 或專有信息，如我們的商業祕密，將被披露或挪用，或者任何此類信息被 由競爭對手獨立開發，我們的業務和競爭地位可能會受到損害。

第三方 可能對我們開發的發明主張所有權或商業權利，這可能會對我們的業務產生重大不利影響。

第三者均可 未來提出挑戰我們知識產權的編目或所有權的主張。任何侵權索賠或訴訟， 即使不是值得的，防禦也可能昂貴且耗時，轉移管理層的注意力和資源，需要 如果可行，我們重新設計我們的產品和服務，要求我們支付特許權使用費或簽訂許可協議 獲得使用必要技術的權利，和/或可能嚴重擾亂我們的業務行爲。

我們可能 面臨第三方的索賠，稱我們與員工、承包商或第三方的協議規定他們有義務轉讓知識產權 財產對我們來說無效或與先前或競爭的轉讓合同義務相沖突，這可能會導致 在有關我們已經開發或將要開發的知識產權的所有權糾紛中，並干擾我們的捕獲能力 此類知識產權的商業價值。訴訟可能是解決所有權糾紛所必需的，如果我們 如果不成功，我們可能會被排除使用某些知識產權，或者可能會失去我們對該知識產權的獨家權利 財產任何一種結果都可能損害我們的業務和競爭地位。

第三方 可以聲稱我們的員工或承包商錯誤使用或披露機密信息或挪用貿易 祕密，這可能會導致訴訟。

We may employ individuals who previously worked with other companies, including our competitors or potential competitors. Although we try to ensure that our employees and contractors do not use the proprietary information or know-how of others in their work for us, we may be subject to claims that we or our employees or contractors have inadvertently or otherwise used or disclosed intellectual property or personal data, including trade secrets or other proprietary information, of a former employer or other third party. Litigation may be necessary to defend against these claims. If we fail in defending any such claims or settling those claims, in addition to paying monetary damages or a settlement payment, we may lose valuable intellectual property rights or personnel. Even if we are successful in defending against such claims, litigation could result in substantial costs and be a distraction to management and other employees.

我們的電腦 系統和操作可能容易受到安全漏洞的影響，這可能會對我們的業務產生不利影響.

我們相信它的安全性 我們的計算機網絡和我們在互聯網上的安全傳輸將對我們的運營和我們的 服務。我們的網絡和計算機基礎設施可能容易受到物理入侵或引入 計算機病毒、濫用使用和類似的破壞性問題和安全漏洞，可能造成損失(經濟和 否則)、對我們用戶的服務中斷、延遲或丟失。計算機功能的進步或新的 技術可能會導致我們用來保護用戶交易數據的技術受到損害或遭到破壞。這是一個派對 能夠繞過我們的安全系統可能會盜用專有信息，導致我們的運營中斷或 未經授權使用我們的網絡。安全漏洞還可能損害我們的聲譽，並使我們面臨損失的風險， 訴訟和可能的責任。我們不能向你保證，我們的安全措施將防止安全漏洞。

在中國做生意的相關風險

中國的變化 經濟、政治或社會狀況或政府政策可能會對我們的業務和運營產生重大不利影響。

基本上所有的 我們的資產和業務都設在中國。因此，我們的業務、財務狀況、經營結果和前景 可能在很大程度上受到中國政治、經濟和社會條件的影響，因此受到 中國政府當局的重大自由裁量權。中國經濟與大多數發達國家的經濟不同 在許多方面，包括政府的參與程度、發展水平、增長速度、外匯管制 和資源的配置。儘管中國政府已經實施了強調利用市場力量的措施 對於經濟改革，減少生產性資產的國有所有權，建立完善的公司治理 在商業企業中，中國的相當大一部分生產性資產仍然屬於政府所有。此外， 中國政府繼續通過實施產業政策，在規範行業發展方面發揮重要作用。這個 中國政府還通過配置資源、控制經濟對中國的經濟增長進行重大控制 支付外幣計價債務，制定貨幣政策，併爲特定群體提供優惠待遇 行業或公司。全球對環境和社會問題的日益關注以及中國可能採用的 這些領域更嚴格的標準可能會對包括我們在內的中國發行人的運營產生不利影響。

而中國經濟 在過去的幾十年裏經歷了顯著的增長，但增長在地理上和不同部門之間都是不平衡的 經濟，增長速度自2012年以來一直在放緩。中國經濟狀況的任何不利變化，在政策上 中國政府或法律法規中的中國可能會對整體經濟產生實質性的不利影響 中國的成長。這些發展可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響，導致對 我們的服務和不利影響我們的競爭地位。中國政府已採取各種措施鼓勵 促進經濟增長，引導資源配置。其中一些措施可能有利於中國整體經濟，但也可能 對我們有負面影響。例如，我們的財務狀況和經營結果可能會受到政府的不利影響 對資本投資的控制或稅收法規的變化。此外，過去中國政府已經實施了 包括利率調整在內的某些措施，以控制經濟增長速度。這些措施可能會導致 中國的經濟活動，這可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

如果我們成爲臣民 最近涉及美國的審查、批評和負面宣傳-中國上市公司，我們可能不得不花費大量資金 調查和解決可能損害我們業務運營、該產品和我們聲譽的問題的資源， 可能導致您對我們普通股的投資損失，特別是如果此類問題無法得到有利的解決和解決。

最近，美國公衆 幾乎所有業務都在中國的公司一直受到密切關注、批評和負面評價 投資者、金融評論員和監管機構的宣傳。大部分的審查、批評和負面宣傳 圍繞着財務和會計違規，缺乏對財務會計的有效內部控制， 公司治理政策不充分或缺乏遵守，在某些情況下，存在欺詐指控。結果 在審查、批評和負面宣傳中，許多在美國上市的中國公司的上市股票有所下降 在價值上，在某些情況下，幾乎變得一文不值。其中許多公司現在受到股東訴訟，並 美國證券交易委員會正在採取執法行動，並正在對這些指控進行內部和外部調查。目前還不清楚會有什麼影響 這種全行業的審查、批評和負面宣傳將對我們、我們的業務和此次發行產生影響。如果我們成爲 對於任何不利的指控，無論這些指控被證明是真實的還是不真實的，我們都將不得不花費大量資金 調查此類指控和/或爲我們的公司辯護的資源。這種情況可能會讓我們的管理層分心。 如果這些指控不能被證明是沒有根據的，我們的業務運營將受到嚴重阻礙，您在 我們的普通股可能會變得一文不值。

不確定性 尊重中國的法律體系可能會對我們產生不利影響。

中國法律體系 是一種基於成文法的民法制度。與普通法體系不同，大陸法體系下的先前法院判決 可供參考，但先例價值有限。

1979年，中華人民共和國政府 開始頒佈全面規範經濟事務的法律法規體系。的總體效果 過去三十年的立法大大加強了對各種形式的外國投資的保護。 在中國。然而，中國法律仍然限制某些外國投資者對中國的投資，而且這種法律還在不斷演變，因爲越來越多的 在《條例--關於外商投資的條例》中有詳細的描述。中國還沒有開發出完全整合的 法律制度，以及最近頒佈的法律法規可能不足以涵蓋中國經濟活動的方方面面。 特別是，這些法律法規的解釋和執行存在不確定性。自中華人民共和國行政管理以來 法院當局在解釋和執行法定條款和合同條款方面有很大的自由裁量權， 可能很難評估行政和法院訴訟的結果以及我們享有的法律保護水平。 這些不確定性可能會影響我們對法律要求的相關性的判斷以及我們執行合同的能力 安排和權利或侵權索賠。此外，監管方面的不確定性可能會被不當或輕率地利用。 採取法律行動或威脅，試圖從我們那裏獲取付款或利益。

此外，中國 法律體系部分基於政府政策和內部規則，其中一些沒有及時發佈或 根本沒有，並且可能具有追溯作用。因此，我們可能不知道我們違反了任何這些政策和規則 直到違規行爲發生後的某個時候。此外，中國的任何行政和法院訴訟都可能曠日持久，導致 成本高昂、資源轉移和管理注意力。此外，此類不斷髮展的法律法規以及 執行不一致還可能導致無法獲得或維持在中國開展業務的許可證和許可， 這會對我們產生不利影響。

它 海外監管機構可能難以在中國內部進行調查或取證。

股東申索或 在美國很常見的監管調查通常很難從法律或實際問題上進行 在中國。例如，在中國，提供監管所需的信息存在重大的法律和其他障礙 在中國境外提起的調查或訴訟。儘管中國當局可能會建立監管合作 與其他國家或者地區的證券監督管理機構建立跨境監督管理機制， 與美國證券監管機構的這種合作在沒有相互支持的情況下可能不會有效 和務實合作機制。此外，根據《中華人民共和國證券法》第一百七十七條，即第一百七十七條，成爲 自2020年3月起，境外證券監管機構不得直接進行調查或取證 在中華人民共和國境內的活動。雖然第177條下的詳細解釋或實施規則尚未 待公佈，境外證券監管機構不能直接進行調查或取證 中國內部的活動可能會進一步增加您在保護自己利益方面面臨的困難。另見「-風險」 與我們的普通股和本次發行有關-您可能會面臨保護您的利益和您的能力的困難 通過美國法院保護您的權利可能是有限的，因爲我們是根據開曼群島法律註冊的 作爲一家開曼群島公司對我們進行投資。

國際變化 貿易政策、貿易爭端、貿易壁壘或貿易戰的出現可能會抑制中國的增長，並可能產生物質影響 對我們的業務產生不利影響。

國際政治事件 貿易爭端和其他商業中斷可能損害或擾亂國際商業和全球經濟，並可能 對我們和我們的客戶、服務提供商和其他合作伙伴造成實質性的不利影響。國際貿易爭端可能 導致關稅和其他保護主義措施，可能對我們的業務產生不利影響。關稅可能會增加 可能影響消費者消費水平的商品和產品。此外，圍繞國際社會的政治不確定性 貿易爭端以及升級爲貿易戰和全球經濟衰退的可能性可能會對客戶產生負面影響 信心，這可能會對我們的業務產生不利影響。我們可能也會獲得更少的商業機會，而我們的運營 可能會因此受到負面影響。此外，美國目前和未來的行動或升級 或者影響貿易關係的中國，可能會引起全球經濟動盪，對我們的市場有潛在的負面影響， 我們的業務或我們的經營結果，我們不能提供任何保證是否會發生此類行動或 他們可能採取的形式。

我們 面臨風險 相關 對自然災害、健康 流行病和其他疫情爆發，特別是冠狀病毒，可能會嚴重擾亂我們的運營。

近年來， 包括中國和美國在內的各國都出現過疫情暴發。2019年12月，一部小說 冠狀病毒株，或新冠肺炎，或冠狀病毒，浮出水面迅速傳播開來 到中國的許多地方和包括美國在內的世界其他地方。新冠肺炎已經導致了隔離， 旅行限制，中國和世界其他幾個地區的商店和設施暫時關閉， 包括美國在內。2020年3月，世界衛生組織宣佈新冠肺炎大流行。基本上我們所有的人 收入集中在中國身上。因此，我們的收入受到新冠肺炎的影響，2020年的收入大幅下降，因爲 與2019年同期相比。我們不得不遵守暫時關閉商店和設施的規定 到位的訂單，於2020年第一季度在中國。因此，我們在2020年1月關閉了我們的設施，並重新開放 他們在2020年3月下旬。新冠肺炎的爆發可能會對我們的業務運營產生實質性的不利影響，金融 2020年的狀況和經營業績，包括但不限於對我們總收入的實質性負面影響，放緩 應收賬款的收取和壞賬準備的補充。因爲周圍的重大不確定性 新冠肺炎的爆發、業務中斷的程度以及相關的金融影響無法合理估計 這一次。儘管我們2020年的綜合業績受到了不利影響，但我們預計本財年的總收入 由於對我們服務的需求，2021財年將恢復到2019財年的水平，但這裏 不能保證我們的總收入在2021財年將與同期相比增長或保持在類似的水平 2019年與本財年相比，這樣的運營結果仍可能受到新冠肺炎疫情的不利影響 2019年。

總的來說，我們的業務 可能受到自然災害、衛生流行病或其他影響中國的公共安全問題的實質性和不利影響 以及全世界，尤其是冠狀病毒。自然災害可能導致服務器中斷、故障、系統故障、 技術平台故障或互聯網故障，可能導致數據丟失或損壞或軟件故障 或硬件，並對我們的業務運營以及提供服務和解決方案的能力產生不利影響。近年來， 中國和全球都爆發了疫情，如豬冠狀病毒、甲型H1N1流感和禽流感。我們的業務 除了任何其他流行病外，這些流行病中的任何一種都可能擾亂業務。此外，我們的運營結果 可能會受到不利影響，以至於任何健康疫情都會損害中國整體經濟。曠日持久的疫情 在中國或世界其他地方，這些疾病或其他不利的公共衛生事態發展可能會有一種材料 對我們的業務運營產生不利影響。此類疫情可能會嚴重影響我們的行業，這可能會嚴重擾亂 並對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。我們的總部和工廠 都位於深圳。因此，如果任何自然災害、衛生流行病或其他公共安全問題影響到 深圳，我們的業務可能會出現實質性的中斷，這可能會對我們的業務、財務和財務造成實質性的不利影響 手術的條件和結果。

我們目前的污水 治療系統客戶主要是中國的國有企業，我們系統的最終用戶主要是地方政府 在中國，地方政府的付款審批流程很複雜，這可能會增加我們當天的銷售額， 如果我們的主要客戶出現任何重大付款延遲，可能會影響我們的流動性。

我們目前的污水 治療系統的客戶主要是中國的國有企業，我們系統的最終用戶主要是地方政府 在中國。地方政府的支付審批過程很複雜，因爲它需要我們通過幾個程序和 通常需要較長的時間，因爲必須提供所有適當的檢查文件才能發放資金。 此外，還有其他承建商也在非污水處理相關部門和督察的工地工作。 有時要求其他承包商在檢查整個項目之前完成他們的部分。因此，我們的 未完成銷售天數從2017年12月31日的171天增加到2018年12月31日的180天，再到2019年12月31日的306天 到2020年6月30日，到1,030天。我們業務的流動性在很大程度上取決於我們主要客戶的付款時間， 如果他們出現任何重大延遲付款，我們的業務和流動性可能會受到影響。

我們必須匯出 在將收益用於造福我們在中國的業務之前向中國提供，我們無法保證我們能夠完成全部 及時進行必要的政府登記流程。

這筆交易的收益 招股必須寄回給中國，而將募集資金寄回中國的過程可能需要幾個月的時間。 本次募股結束。在以「收益的使用」中所述的方式使用本次發行的收益時， 作爲我們中國子公司的境外控股公司，我們可以向我們的中國子公司提供貸款，也可以增加資本。 對我們中國子公司的貢獻。任何股東貸款或額外出資均受中國法規的約束。 例如，我們貸款或向我們在中國的子公司增資，這些子公司是外商投資企業，爲他們的 活動不能超過法定限額，而股東貸款也必須在外匯局登記。法定限額 外商投資企業的外債總額爲投資額與投資額之差 經商務部或者地方批准的外商投資企業的註冊資本數額。

匯出收益 對於此次要約，我們必須採取中華人民共和國法律規定的合法步驟。鑑於所提出的各種要求 中國關於離岸控股公司向中國實體提供貸款和直接投資的法規，我們無法向您保證，我們 能夠及時完成必要的政府登記或獲得必要的政府批准， 如果有的話，關於我們未來向中國子公司提供的貸款或關於我們未來向中國子公司提供的注資 我們的中國子公司。如果我們未能完成此類登記或獲得此類批准，我們使用收益的能力 此次發行以及資本化或以其他方式資助我們的中國業務可能會受到負面影響，這可能會產生重大不利影響 影響我們的流動性、我們爲業務和普通股提供資金和擴展的能力。

您可能會遇到 在執行法律程序、執行外國判決（包括在美國獲得的判決）方面遇到困難，或使 根據外國法律在中國針對我們或招股說明書中提及的我們管理層採取的行動。

我們是一家控股公司 根據開曼群島法律註冊成立。我們幾乎所有業務都在中國進行，幾乎所有業務 我們的資產的一半位於中國。此外，我們所有高級員工的很大一部分時間居住在中國 時間和大多數是中華人民共和國居民。因此，我們的股東可能難以向我們送達訴訟程序，或 中國大陸境內的那些人，包括我們的管理層。此外，中國沒有規定互惠的條約 與開曼群島等許多國家和地區承認和執行法院判決。因此，認可 以及在中國執行任何這些非中華人民共和國司法管轄區（包括美國）的法院的判決，就任何 不受具有約束力的仲裁條款約束的事情可能很困難或不可能。

我們可以依靠 我們的中國子公司支付的股息和其他股權分配，以滿足我們可能存在的任何現金和融資需求， 對我們中國子公司向我們付款的能力的任何限制都可能對我們的業務產生重大不利影響 開展我們業務的能力。

我們是開曼群島 我們是一家控股公司，我們的現金主要依靠我們中國子公司的股息和其他股權分配。 要求，包括償還我們可能產生的任何債務。我們中國子公司的股息分配能力是 基於其可分配收益。中國現行法規允許我們的中國子公司向其各自的子公司支付股息 股東只能從其根據中國會計準則和法規確定的累計利潤(如有)中提取。 此外，我們的每一家中國子公司每年都必須預留至少10%的稅後利潤，用於 爲法定儲備金提供資金，直至儲備金達到其註冊資本的50%。我們的每一家中國子公司作爲外商投資企業也是 被要求進一步撥出一部分稅後利潤爲員工福利基金提供資金，儘管金額將是 如有預留，則由其酌情決定。這些儲備不能作爲現金股息分配。如果我們在中國的子公司 在將來爲自己招致債務時，管理債務的工具可能會限制他們支付股息或 向我們支付其他款項。對我們的中國子公司將股息或其他付款分配給 他們各自的股東可能會對我們的增長、投資或收購能力造成實質性的不利影響 可能對我們的業務有利，支付股息或以其他方式爲我們的業務提供資金和開展業務。

此外，企業 所得稅法及其實施細則規定，應付股息適用最高10%的預扣稅率 由中國公司向非中華人民共和國居民企業轉讓，除非根據條約或安排另行豁免或減少 中華人民共和國中央政府與非中華人民共和國居民企業註冊成立的其他國家或地區政府之間的協議。

中國法規 離岸控股公司向中國實體提供貸款和直接投資以及政府對貨幣兌換的控制 可能會推遲我們使用此次發行的收益向我們的中國子公司提供貸款或額外注資， 這可能會對我們的流動性以及爲我們的業務提供資金和擴大業務的能力產生重大不利影響。

我們轉移的任何資金 對我們的中國子公司，無論是作爲股東貸款還是作爲註冊資本的增加，都需要得到批准或註冊 與中國有關政府部門進行了磋商。根據《中華人民共和國關於外商投資中國的有關規定》，出資 對我們在中國的子公司，須經商務部或其當地分支機構批准並在其他政府部門登記 中國當局。此外，(A)我們的中國子公司購買的任何外國貸款都必須在外匯局登記 或其本地分支機構，以及(B)我們的中國附屬公司不得獲得超過 商務部或其地方分支機構。我們向我們的中國子公司提供的任何中長期貸款必須得到 國家發展和改革委員會，或國家發改委和外匯局或其地方分支機構。 對於未來的資本，我們可能無法及時獲得這些政府批准或完成此類登記。 本公司對中國子公司的出資或對外貸款。如果我們未能收到此類批准或完成此類註冊， 我們使用此次發行所得資金並將我們在中國的業務資本化的能力可能會受到負面影響，這可能 對我們的流動性以及我們爲業務提供資金和擴大業務的能力造成不利影響。

2008年，國家外匯局頒佈 關於改進金融資產支付結算管理工作有關操作問題的通知 外商投資企業外幣資本金，或外匯局第142號通知。外管局第142號通函通過以下方式對轉換進行監管 通過限制兌換人民幣的使用，將外幣兌換成人民幣。外管局第142號通知規定，任何人民幣 外商投資企業的外幣註冊資本只能用於經營範圍內的用途。 經中國政府批准，除非另有規定，否則不得將該人民幣資本用於中國的股權投資 中國法律允許的。此外，外匯局還加強了對人民幣資本流動和使用的監管 外商投資企業外幣註冊資本。未經外匯局批准，不得變更人民幣資金用途， 未使用人民幣貸款收益的，不得將該人民幣資本用於償還人民幣貸款。 2014年7月4日，外匯局發佈《外匯局關於開展行政事業性改革若干領域試點有關問題的通知》 開展試點的《外商投資企業外匯資金折算辦法》，或外匯局第36號通知 16個試點地區外商投資企業外幣註冊資本兌換管理改革。根據 外管局第36號通函，外管局第142號通函中的部分限制將不適用於外匯資本的結算 試點地區的普通外商投資企業，並允許該外商投資企業使用其登記的外幣折算的人民幣 在該等外商投資企業的授權經營範圍內並按照其授權的業務範圍在中國境內進行股權投資的資本，但須符合 符合外管局第36號通函規定的某些登記和結算程序。由於這一通告相對較新，因此保留了 關於其解釋和應用以及任何其他未來外匯相關規則的不確定性。2015年3月30日， 外匯局發佈《關於改革外商投資資本結匯管理辦法的通知》 企業，或外管局通知19。外管局19號通知自2015年6月1日起施行，取代同日的外管局第142號通知 約會。外匯局19號通知在全國範圍內啓動外匯資金結算管理改革 外商投資企業，允許外商投資企業自行結算外匯資金，但繼續禁止外商投資企業使用 從外匯資本金轉換成的人民幣資金，用於超出業務範圍的支出，提供委託 非金融企業之間的借貸或者還貸。違反這些通知可能會導致嚴重的罰款或其他 罰則。外管局第19號通函可能會大大限制我們使用從此次發行淨收益兌換成的人民幣的能力 爲子公司在中國設立新實體提供資金，通過以下方式投資或收購任何其他中國公司 我們的中國子公司，或在中國設立合併的可變利益實體，這可能會對我們的業務產生不利影響， 財務狀況和經營結果。

波動 匯率可能會對我們的運營業績和您的投資價值產生重大不利影響。

人民幣的價值 對美元和其他貨幣的匯率可能波動，並受政治和經濟變化等因素的影響 中國的條件和中國的外匯政策。2005年7月21日，中國政府改變了實行了十年的政策 人民幣與美元掛鉤，人民幣對美元升值超過20% 接下來的三年。在2008年7月至2010年6月期間，人民幣升值暫停，人民幣兌美元匯率 美元匯率保持在一個狹窄的區間內。自2010年6月以來，人民幣兌美元匯率時有波動 意義重大且不可預測。2015年11月30日，國際貨幣基金組織(基金組織)執行董事會完成 對組成特別提款權(SDR)的一籃子貨幣進行的五年定期審查，並決定 自2016年10月1日起，人民幣被確定爲可自由使用的貨幣，並將被納入SDR貨幣籃子 作爲第五種貨幣，與美元、歐元、日元和英鎊並列。隨着世界經濟的發展 外匯市場與利率自由化和人民幣國際化的進展，中國政府 可能會在未來宣佈進一步的匯率制度改革，我們不能向你保證人民幣不會升值 或者在未來對美元大幅貶值。很難預測市場力量或中國 或者，美國政府的政策可能會影響未來人民幣對美元的匯率。

大幅升值 人民幣可能會對您的投資產生重大不利影響。例如，到了我們需要轉換的程度 美國我們從此次發行中獲得的美元兌換成人民幣用於我們的運營，人民幣兌美元升值 將對我們從兌換中獲得的人民幣金額產生不利影響。相反，如果我們決定皈依 將我們的人民幣兌換成美元，以支付我們普通股的股息或用於其他業務目的， 美元兌人民幣升值將對我們可用的美元金額產生負面影響。在 此外，人民幣相對於美元升值或貶值將影響我們的財務業績 無論我們的業務或運營業績有任何潛在變化，均以美元形式報告。

對沖非常有限 中國有多種選擇來減少我們面臨的匯率波動風險。迄今爲止，我們尚未進行任何對沖 交易旨在減少我們面臨的外幣兌換風險。雖然我們可能會決定進行對沖 在未來的交易中，這些對沖的可用性和有效性可能會受到限制，我們可能無法充分 對沖我們的風險敞口，或者根本對沖。此外，我們的貨幣兌換損失可能會因中國外匯管制規定而放大 這限制了我們將人民幣兌換成外幣的能力。

中國的變化 環境法律和政策可能會影響我們的財務狀況。

我們的產品和項目 主要用於農村污水處理和城鄉化糞池處理領域。我們相信我們的業務 符合中國當前對環境保護政策的重視，特別是水污染防治 和控制行動計劃，又稱水十計劃和國民經濟和社會發展「十三五」規劃 中華人民共和國（2016-2020年），也稱爲「十三五」規劃。然而，中國是否應該改變其環境政策， 由於監管減少，我們認爲對我們產品的需求可能會減少，從而對我們的運營業績、現金流產生不利影響 和財務狀況。

政府控制 貨幣兌換可能會限制我們有效利用淨收入的能力並影響您的投資價值。

中國政府強制要求 對人民幣兌換成外幣的管制，以及在某些情況下將貨幣匯入 或從中國轉出，這本質上可能會限制資金轉入或流出中國的能力。我們基本上收到了所有 我們營收的一半是以人民幣計價的。在我們目前的公司結構下，我們的開曼群島控股公司主要依靠股息 從我們的中國子公司支付我們可能有的任何現金和融資需求。在現有中華人民共和國外匯項下 條例、經常帳戶項目的支付，包括利潤分配、利息支付以及與貿易和服務有關的 外匯交易，可以不經外匯局事先批准，按照一定的規定進行外匯交易。 程序要求。具體地說，在現有的外匯限制下，未經外匯局事先批准，產生的現金 從我們在中國的子公司的運營中，中國可能會被用來向我們公司支付股息。但是，獲得批准或註冊 將人民幣兌換成外幣並匯出的，需要有適當的政府主管部門 中國需支付償還外幣貸款等資金支出。因此，我們需要獲得 外管局批准使用我們中國子公司運營產生的現金以一種貨幣償還各自的債務 除欠中國以外的單位的人民幣外，或者以貨幣支付中國以外的其他資本支出的 除人民幣外。中華人民共和國政府可酌情限制經常帳戶交易使用外幣 在未來。如果外匯管理系統阻止我們獲得足夠的外匯來滿足我們的需求 如果需要外幣，我們可能無法向股東支付外幣股息。

某些中華人民共和國法規 可能會使我們更難通過收購追求增長。

在其他方面， 六國通過的《外商併購境內企業條例》或《併購條例》 監管機構在2006年和2009年修訂，建立了額外的程序和要求，可能會使合併和 外國投資者的收購活動更加耗時和複雜。這種監管要求，除其他事項外， 外國投資者取得中國境內企業控制權的變更交易，應當事先通知商務部 在中國有大量業務的企業或外國公司，如果門檻規定的某些門檻 觸發國務院2008年發佈的《經營者集中事前通知》。此外，反壟斷 2008年生效的全國人大常委會頒佈的法律要求，被認爲是 有特定週轉門檻的集中和涉及各方，必須經商務部批准後方可完成。 此外，2011年9月生效的中國國家安全審查規則要求外國投資者進行收購。 從事與軍事有關的行業或者其他對國家安全至關重要的行業的中華人民共和國公司應受安全保護 在完成任何此類收購之前進行審查。我們可能會尋求潛在的戰略性收購，以補充我們的 業務和運營。遵守這些法規的要求以完成此類交易可能非常耗時， 任何必要的審批程序，包括獲得商務部的批准或批准，都可能延誤或抑制我們的能力 完成此類交易，這可能會影響我們擴大業務或保持市場份額的能力。

中國法規 與中國居民設立離岸特殊目的公司有關的可能性，我們的中國居民受益所有人 或我們的中國子公司承擔責任或罰款，限制我們向中國子公司注入資本的能力，限制我們的中國 子公司增加註冊資本或向我們分配利潤的能力，或可能對我們產生不利影響 我們

2014年7月，外管局頒佈 《關於境內居民境外投資融資外匯管理有關問題的通知》 通過特殊目的工具往返投資或國家外匯管理局第37號文，以取代《關於有關問題的通知》 境內居民境外特殊目的工具融資和往返投資外匯管理， 或外管局第75號文，自外管局第37號文發佈後停止生效。外管局第37號文要求中國居民 （包括中國個人和中國法人實體）向國家外匯管理局或其當地分支機構登記 或間接離岸投資活動。外管局第37號文適用於我們的中國居民股東，並且可能是 適用於我們未來進行的任何離岸收購。

根據外管局第37號通函， 在《國家外匯管理局第37號通知》實施前在境外直接或間接投資的中國居民 特殊目的機構將被要求向外匯局或其當地分支機構登記此類投資。此外，任何身爲 特殊目的公司的直接或間接股東必須向當地外匯局分支機構更新其備案登記 到那個SPV，以反映任何重大變化。此外，該SPV在中國的任何子公司都必須敦促中國居民 股東向外匯局當地分支機構更新登記。如果該特殊目的公司的任何中國股東未能作出 要求登記或更新已備案登記的，該子公司在中國可被禁止 將其利潤或者減資、股份轉讓、清算所得分配給特殊目的機構，特殊目的機構可以 也被禁止向其在中國的子公司追加出資。2015年2月13日，外匯局公佈 《關於進一步簡化和完善直接投資外匯管理政策的通知》， 自2015年6月1日起施行。《國家外匯管理局第十三號通知》規定，入境境外機構辦理外匯登記手續 直接投資和對外直接投資，包括外管局第37號通告要求的投資，將向 合格的銀行，而不是外管局。符合條件的銀行將直接審核申請並接受登記 對保險箱的監管。

我們不能保證 您認爲我們所有可能受外匯局監管的股東已在當地政府完成了所有必要的登記 外匯局第37號通告所要求的外管局分行或合格銀行，我們不能向您保證這些個人可能會繼續 及時或根本不提交所需的文件或更新。我們不能保證我們現在或將來會這樣做 繼續獲知所有在本公司擁有直接或間接權益的中國居民的身份。截至12月 2020年31日，據我們所知，我們的首席執行官、董事長兼董事長Li 深圳CDT的董事和總經理，尚未完成變更登記，正在進行登記。 如果這些個人不遵守外管局的規定，我們可能會受到罰款或法律制裁，例如 作爲對我們中國子公司向我們公司分配股息的能力的限制或阻止我們進行分配 或者支付股息。因此，我們的業務運營和向您分發產品的能力 受到不利影響。

按照口頭 與銀行和外匯管理部門溝通，自深圳CDt此前完成對外直接 2016年投資外匯登記，我們認爲本次發行的淨收益必須匯往 中國不會受到影響。

此外，由於這些 外匯管理條例仍然是比較新的，其解釋和實施一直在不斷演變， 目前尚不清楚這些規定以及未來有關離岸或跨境交易的任何規定將如何解讀， 由政府有關部門修訂實施。例如，我們可能會受到更嚴格的審查和 與我們的外匯活動有關的審批程序，如股息和外幣匯款 借款，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，如果我們決定收購 作爲一家中國國內公司，我們不能向您保證我們或該公司的所有者(視情況而定)將能夠獲得 根據外匯管理條例的要求進行必要的審批或完成必要的備案和登記。這 可能會限制我們實施收購戰略的能力，並可能對我們的業務和前景產生不利影響。

我們面臨不確定性 關於非中國控股公司間接轉讓中國居民企業的股權。

2015年2月3日， 國家稅務總局發佈《國家稅務總局關於企業所得稅有關問題的公告》 非居民企業之間的資產轉讓，即SAt Bulletin 7，於2017年12月29日部分廢除。坐 公告7將其稅務管轄權擴大到涉及通過離岸轉讓應稅資產轉讓的交易 外國中間控股公司。此外，SAt Bulletin 7還爲內部集團重組引入了安全港 以及通過公開證券市場買賣股權。SAt Bulletin 7也給外國人帶來了挑戰 應稅資產的轉讓人和轉讓人（或其他有義務支付轉讓費用的人）。

2017年10月17日， 國家稅務總局發佈《國家稅務總局關於非居民企業預扣稅有關問題的公告》 來源所得稅，即SAt Bulletin 37，已部分修訂。SAt Bulletin 37於2017年12月1日生效。的 SAt公告37進一步明確了非居民企業所得稅預扣稅的做法和程序。

如果一個非居民 企業通過處置境外控股公司的股權間接轉讓應稅資產，境外控股公司是 間接轉讓、作爲轉讓方或者受讓方的非居民企業或者直接擁有應稅項目的中華人民共和國實體 資產的，可以向有關稅務機關報告這種間接轉移。運用「實質重於形式」的原則， 境外控股公司缺乏合理商業目的的，中國稅務機關可以不予理會， 是爲減免、避稅或遞延中國稅項而設立。因此，從這種間接轉移中獲得的收益 可能需要繳納中國企業所得稅，受讓人或其他有義務支付轉讓款項的人有義務 預扣轉讓中國居民企業股權的適用稅費，目前稅率爲10%。 轉讓方和受讓方都有可能受到中國稅法規定的處罰，如果受讓方沒有扣繳 稅收和轉讓人沒有繳納稅款。

我們面臨着不確定性 關於涉及中國應納稅資產的某些過去和未來交易的申報和其他影響，如 作爲離岸重組，出售我們在離岸子公司的股份和投資。我們公司可能會被備案 如果我們公司是此類交易的轉讓方，則可能被扣繳義務；如果我們公司是此類交易的轉讓方，則可能被徵稅；如果我們公司是此類交易的轉讓方，則可能被扣繳義務 是此類交易中的受讓人，根據Sat公告7和/或Sat公告37。投資者轉讓我公司股份 非中國居民企業，我們的中國子公司可能會被要求協助根據Sat Bullet7和/或 Sat簡報37.因此，我們可能需要花費寶貴的資源來遵守SAT公告7和/或SAT公告 37或要求我們向其購買應稅資產的有關轉讓人遵守本通知，或建立 我們公司不應根據這些通告徵稅，這可能會對我們的財務狀況產生重大不利影響 以及手術的結果。

附加因素 超出我們控制範圍的與在中國開展業務相關的活動可能會對我們的業務產生負面影響。

的附加因素 可能會對我們的業務產生負面影響，包括人民幣可能大幅升值，這可能導致升值 中國產品生產成本、勞動力短缺和勞動力成本上升以及搬遷困難 無論是由於港口擁堵、勞資糾紛、經濟放緩、產品法規，中國製造的產品出口到國外 和/或檢查或其他因素。長期的糾紛或放緩可能會對運輸的時間和成本產生負面影響 貨物影響中國的自然災害或健康流行病也可能對我們的業務產生重大負面影響。此外， 對我們進口的產品實施貿易制裁或其他法規，或失去「正常貿易」 與中國的關係狀況可能會顯着增加我們出口到中國境外的產品成本，並損害我們的利益 業務

近期 SEC和PCAOb的聯合聲明、納斯達克提交的擬議規則變更以及美國參議院和美國通過的法案 衆議院的《控股外國公司問責法案》都呼籲制定額外和更嚴格的標準， 在評估核數師資格後適用於新興市場公司，特別是非美國核數師 未經PCAOb檢查。這些事態發展可能會給我們的產品增加不確定性。

2020年4月21日，SEC 董事長Jay Clayton和PCAOb董事長William D. Duhnke III與SEC其他高級工作人員發表了一份聯合聲明，強調 與投資位於中國等新興市場或在其擁有大量業務的公司相關的風險。 聯合聲明強調了PCAOb無法檢查核數師和審計工作文件的風險 中國的欺詐風險更高。

2020年5月18日，納斯達克 向美國證券交易委員會提交了三項提案，以（i）對主要在「限制性」領域運營的公司適用最低發行規模要求 市場”，（ii）採用有關限制性市場管理層或董事會資格的新要求 公司，以及（iii）根據資格對申請人或上市公司應用額外且更嚴格的標準 公司核數師的。

2020年5月20日， 參議院通過了《控股外國公司責任法案》，要求外國公司證明其不擁有或控制 如果PCAOb因公司使用不受約束的外國核數師而無法審計特定報告，則由外國政府審計 PCAOb檢查。如果PCAOb連續三年無法檢查公司的核數師，發行人的 禁止證券在國家交易所交易。2020年12月2日，美國衆議院批准了 持有外國公司責任法。

無法獲得 PCAOb在中國的檢查使PCAOb無法充分評估核數師的審計和質量控制程序 在中國因此，投資者可能會被剝奪此類PCAOb檢查的好處。PCAOb無力 對中國核數師進行檢查使得評估這些會計師事務所的有效性變得更加困難 與接受PCAOb檢查的中國境外核數師相比，審計程序或質量控制程序， 這可能會導致我們股票的現有和潛在投資者對我們的審計程序和財務報告失去信心 信息和我們財務報表的質量。

我們的核數師，獨立核數師 出具本招股說明書其他部分所列審計報告的註冊會計師事務所，作爲公司的核數師 在美國公開交易，在PCAOB註冊的公司，受美國法律的約束 PCAOB對此進行定期檢查，以評估我們的核數師是否符合適用的專業標準。 我們的核數師總部設在紐約曼哈頓，並在最近一次檢查中接受了PCAOB的定期檢查 2018年6月。然而，最近的事態發展將增加我們的報價的不確定性，我們不能向您保證納斯達克 或監管當局會在考慮我們的 審核員的審核程序和質量控制程序、人員和培訓的充分性或資源的充分性； 與財務報表審計相關的地理範圍或經驗。

與我們普通股相關的風險 和這個供奉

如果我們未能實施 並保持有效的內部控制體系，我們可能無法準確報告我們的經營成果，滿足我們的報告要求 義務或防止欺詐。

在此次發行之前， 我們是一傢俬營公司，會計人員和其他資源有限，無法解決內部控制問題， 程序.我們的管理層尚未完成對財務報告內部控制有效性的評估， 我們的獨立註冊會計師事務所尚未對我們的財務報告內部控制進行審計。

在審計過程中 截至2019年12月31日及2018年12月31日止年度的綜合財務報表，我們及我們的獨立註冊 會計師事務所發現了我們在財務報告內部控制和其他控制方面的兩個重大弱點 不足之處。如上市公司會計監督委員會(美國)制定的標準所定義的，「材料」 弱點“是財務報告內部控制的一個缺陷或缺陷的組合，因此 我們的年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性不會被防止或 及時發現。發現的重大弱點涉及(1)我們缺乏符合美國公認會計原則的足夠熟練員工 關於財務報告的知識和美國證券交易委員會的報告知識，以及缺乏正式的會計政策 和程序手冊，以確保根據美國公認會計准則和美國證券交易委員會的報告要求進行適當的財務報告；以及(2) 我們缺乏一個審計委員會和內部審計職能，無法建立正式的風險評估流程和內部控制框架。

在完成此操作後 上市後，我們將成爲美國的一家上市公司，遵守2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》。薩班斯-奧克斯利法案第404條 2002年法案將要求我們在年度報告中包括一份關於我們財務報告的內部控制的管理層報告 從本次發行完成後上一財年的第一份所需年度報告開始，以Form 20-F報告開始。 此外，一旦我們不再是《就業法案》所定義的「新興成長型公司」，我們的獨立公司 註冊會計師事務所必須證明並報告我們對財務報告的內部控制的有效性。 我們的管理層可能會得出結論，我們對財務報告的內部控制是無效的。而且，即使我們的管理層 結論是我們對財務報告的內部控制是有效的，我們的獨立註冊會計師事務所， 在進行自己的獨立測試後，如果對我們的內部控制不滿意，可以出具合格的報告 或者我們的控制被記錄、設計、操作或審查的水平，或者它是否解釋了相關的要求 與我們不同。此外，在我們成爲一家上市公司後，我們的報告義務可能會給 在可預見的未來，我們的管理、運營和財務資源和系統。我們可能無法及時完成 我們的評估測試和任何必要的補救措施。

在…的過程中 記錄和測試我們的內部控制程序，以滿足薩班斯-奧克斯利法案第404節的要求 根據《2002年財務報告法》，我們可以確定財務報告內部控制的其他弱點和不足。此外, 如果我們未能保持我們對財務報告的內部控制的充分性，因爲這些標準被修改、補充 或不時修訂，我們可能不能得出持續的基礎上，我們有有效的內部控制 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條進行財務報告。一般來說，如果我們不能實現和保持 一個有效的內部控制環境，我們可能會遭受財務報表中的重大錯報，從而無法滿足 我們的報告義務，這可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心。這可能會 反過來又限制了我們進入資本市場的機會，損害了我們的經營成果。此外，內部控制不力 財務報告可能使我們面臨更大的欺詐或濫用公司資產的風險，並可能使我們面臨退市 從我們上市的證券交易所，監管調查和民事或刑事制裁。

出現 我們普通股的先前公開市場和活躍的交易市場可能永遠不會發展或維持。

在此次發行之前， 我們的普通股還沒有公開市場。我們普通股的活躍交易市場可能永遠不會發展起來 該發行完成或（如果開發）可能無法持續。缺乏活躍的交易市場可能會損害價值 您的股份以及您在希望出售股份時出售股份的能力。不活躍的交易市場也可能損害 我們有能力通過出售普通股和建立戰略合作伙伴關係或收購其他補充資金 以我們的普通股作爲對價進行產品、技術或業務。另外，如果我們不能滿足交換 按照上市標準，我們可能會被退市，這會對我們普通股的價格產生負面影響。

我們預計價格 我們普通股的數量將大幅波動，您可能無法以以下價格出售您在本次發行中購買的股份 或高於首次公開發行價。

首次公開發行 本次發行中出售的普通股的價格由承銷商代表協商確定 還有我們。該價格可能不反映本次發行後我們普通股的市場價格。此外，市場價格 我們的普通股可能會高度波動，並可能因多種因素而大幅波動，包括：

近年來 股市通常會經歷極端的價格和成交量波動，這些波動往往不相關或不成比例 對這些公司的經營業績。廣泛的市場和行業因素可能會顯着影響市場價格 我們的普通股，無論我們的實際經營業績如何。這些波動在交易中可能會更加明顯 此次發行後不久，我們的普通股市場。如果本次發行後我們普通股的市場價格 永遠不會超過首次公開募股價格，您可能無法實現對我們的投資的任何回報，並且可能會損失一些 或您所有的投資。

此外，在過去， 集體訴訟通常針對其證券經歷過波動期的公司提起。 市場價在我們的股價波動後，針對我們提起的證券訴訟，無論優點或最終如何 此類訴訟的結果可能會導致巨額成本，從而損害我們的財務狀況和經營業績 並轉移管理層對我們業務的注意力和資源。

我們的股票 預計最初交易價格低於每股普通股5.00美元，因此可以被稱爲細股，但有某些例外情況。 細價股的交易有一定的限制，這些限制可能會對我們的價格和流動性產生負面影響 普通股。

我們的庫存是預期的 最初的交易價格低於每股5.00美元。因此，我們的股票可以被稱爲「細價股」，受某些條件限制。 例外情況，這受到各種規定的約束，這些規定涉及在購買任何一分錢之前向您提供信息披露 股票。美國證券交易委員會已經通過了一些規定，一般將「細價股」定義爲任何具有 市場價格低於每股5.00美元，但某些例外情況除外。根據市場波動，我們的普通股 可以被認爲是「廉價股」，但有某些例外情況。一股細價股必須遵守以下規則 對經紀/交易商將這些證券出售給現有會員以外的人的額外銷售慣例要求 經認可的投資者。對於本規則所涵蓋的交易，經紀/交易商必須作出特別的適當性判定。 用於購買這些證券。此外，經紀人/交易商必須獲得購買者對交易的書面同意 在購買之前，還必須向購買者提供某些書面披露。因此，「細價股」 規則可能限制經紀/交易商出售我們普通股的能力，並可能對持有者的能力產生負面影響。 出售我們普通股的股份以轉售。這些披露要求您承認您了解相關的風險 通過購買細價股，你可以吸收你全部投資的損失。細價股一般不會有非常 成交量很高。因此，股票的價格通常是不穩定的，當出現以下情況時，您可能無法買賣股票 你想要的。

如果我們未能見面 適用的上市要求，納斯達克可能會將我們的普通股從交易中退市，在這種情況下，流動性和市場價格 我們的普通股的數量可能會下降。

假設 我們的普通股在納斯達克上市，我們無法向您保證我們將能夠滿足持續上市標準 未來的納斯達克。例如，美國的立法或其他監管行動可能會導致上市標準 或其他要求，如果我們無法滿足，可能導致退市並對我們的流動性或交易價格產生不利影響 我們在美國上市或交易的股票. 如果 我們未能遵守適用的上市標準並且納斯達克將我們的普通股退市，我們和我們的股東可以 面臨重大重大不利後果，包括：

如果你購買 我們的普通股 提供， 您將立即遭受大量稀釋 在您股票的賬面價值中。

投資者購買 我們在此次發行中的普通股支付的每股價格將遠高於調整後的預計有形淨資產 每股淨價值。因此，在此次發行中購買普通股的投資者將立即稀釋1.89美元 每股，代表我們假設的首次公開發行價每股4.00美元與我們的預計發行價之間的差額 截至2020年6月30日，調整後的有形淨賬面價值爲每股2.11美元。有關您可能經歷的稀釋的更多信息 由於投資此產品，請參閱「稀釋」。

很大一部分 我們發行在外的股份總數的百分之一被限制立即轉售，但可能會在不久的將來出售到市場上。這 可能會導致我們普通股的市場價格下跌 值得注意的是，即使 我們的生意做得很好。

銷售業績可觀的 我們在公開市場上的普通股數量隨時可能出現。這些銷售，或者市場上的看法是 這些出售可能發生，可能導致我們普通股的市場價格下降。在這次獻禮之後， 我們將有12,270,000股已發行普通股，基於截至2020年6月30日的已發行普通股數量，假設 不行使承銷商的超額配售選擇權。這包括我們在此次發行中出售的股票，可能 除非被我們的聯屬公司或現有股東購買，否則立即在公開市場轉售，不受限制。的 由於證券法和/或鎖定協議，目前有920萬股受到限制，但將能夠 根據證券法和/或鎖定協議，在本次發行結束後出售。如果被我們的某個附屬公司持有， 根據證券法第144條，這些證券的轉售將受到成交量限制。見「符合條件的股份」 供未來銷售。“

我們的董事， 高管和主要股東擁有重大投票權，並可能採取可能不符合最佳利益的行動 我們的其他股東。

自年月日起 本招股說明書由持有本公司5%或以上普通股的董事、高級管理人員和主要股東共同控制 約佔我們普通股的81%。本次發行後，我們的董事、高級管理人員和主要股東持有5%或 總體而言，我們更多的普通股將控制大約60%的已發行普通股。因此，這些 股東，如果他們一起行動，將能夠控制我們公司的管理和事務，以及大多數需要 股東批准，包括選舉董事和批准重大公司交易。……的利益 這些股東可能與你的利益不同，甚至可能與你的利益衝突。例如，這些股東可以嘗試 推遲或阻止我們控制權的變更，即使這種控制權變更將使我們的其他股東受益，這可能 剝奪我們的股東在出售我們或我們的資產時獲得普通股溢價的機會， 並可能影響我們普通股的現行市場價格，因爲投資者認爲利益衝突可能 存在或興起。因此，這種所有權集中可能不符合我們其他股東的最佳利益。

我們將擁有廣泛的 酌情使用本次發行的收益指定用於運營資金和一般企業目的。

我們打算使用 此次發行的淨收益用於農村污水處理的流動資金，包括建造我們的綜合設備， 實施新系統和服務以及潛在的子公司併購，儘管沒有最終合併 或已確定收購目標、研發、銷售和營銷以及額外的運營資金以及 一般企業目的，包括增加我們的流動性。在這些類別中，我們尚未確定具體分配 此次發行的淨收益。我們的管理層將對淨收益的使用和投資擁有廣泛的自由裁量權 這些類別中的該產品。因此，此次發行的投資者僅掌握有限的有關管理層的信息 具體意圖並需要依賴於我們管理層對收益使用的判斷。

我們希望獲得 作爲一家上市公司，導致大量額外成本，這可能會對我們的業務、財務狀況產生不利影響 和運營結果。

完成後 我們預計會產生與公司治理要求相關的成本，這些要求將適用於我們作爲公衆 公司，包括SEC根據薩班斯-奧克斯利法案、多德-弗蘭克華爾街改革和消費者制定的規則和法規 2010年《保護法》、《交易法》以及納斯達克規則。這些規則和法規預計將 顯着增加我們的會計、法律和財務合規成本，並使某些活動更加耗時。我們也 預計這些規則和法規將使我們獲取和維持董事和高級管理人員責任的成本更高 保險因此，我們可能更難吸引和留住合格的人才進入我們的董事會 或擔任行政官員。因此，成爲上市公司所產生的成本增加可能會產生不利影響 影響我們的業務、財務狀況和運營結果。

我們的披露 控制措施和程序可能無法防止或檢測所有錯誤或欺詐行爲。

本次會議結束後 要約後，我們將遵守《交易法》的定期報告要求。我們將設計披露控制 以及合理保證我們必須在交易所提交或提交的報告中披露信息的程序 行爲被累積並傳達給管理層，並在規定的時間內記錄、處理、總結和報告 在美國證券交易委員會的規則和形式中。我們相信，任何披露控制和程序，無論構思和操作多麼周密， 只能提供合理而非絕對的保證來滿足控制系統的目標。

這些固有的限制 包括決策中的判斷可能是錯誤的，並且可能由於簡單的錯誤或 錯誤此外，一些人的個人行爲、兩個或多個人的勾結可以規避控制 或通過未經授權的控制超越。因此，由於我們控制系統固有的侷限性，錯誤陳述 由於錯誤或欺詐可能發生而未被檢測到。

因爲我們不 預計在可預見的未來對我們的股本支付任何現金股息，資本增值（如果有的話）將是您的 唯一的收益來源。

我們從未宣佈 或支付現金股息。我們目前打算保留所有未來收益（如果有的話）來資助增長和發展 我們的業務。因此，我們普通股的資本增值（如果有的話）將是您在可預見的時間內唯一的收益來源 未來

證券分析師 可能不會發布有關我們業務的有利研究或報告，或者可能根本不發佈任何信息，這可能會導致我們的股票 價格或交易量下降。

如果一個交易市場 我們的普通股發展，交易市場會受到一定程度的影響，行業或報告的研究或 金融分析師發表關於我們和我們的業務的文章。我們不能控制這些分析師。作爲一家新上市的公司，我們可能行動遲緩 爲了吸引研究報道和發佈關於我們普通股信息的分析師將相對較少 我們或我們行業的經驗，這可能會影響他們準確預測我們的結果的能力，並可能使其 很可能我們達不到他們的估計。在我們獲得證券或行業分析師覆蓋範圍的情況下， 誰報道我們，提供不準確或不利的研究，或對我們的股票價格，我們的股票價格發表負面意見 可能會下降。如果其中一位或多位分析師停止對我們的報道，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可以 在市場上失去可見性，進而可能導致我們的股票價格或交易量下降，並導致 您對我們的全部或部分投資。

批准 根據中國法律，可能需要中國證券監督管理委員會或中國證監會就本次發行進行審核。

併購規則旨在 要求由中國公司或個人控制且爲尋求 通過收購中國境內公司或資產在境外證券交易所公開上市以獲得中國證監會批准 在海外證券交易所公開上市之前。2006年9月，中國證監會發布公告 官方網站明確了尋求中國證監會海外批准的特殊目的機構需要提交的文件和材料 列表。法規的解釋和適用仍不清楚，此次發行最終可能需要批准 來自中國證監會。如果需要中國證監會批准，我們是否有可能獲得批准還不確定，還有任何 本次發行未獲得或延遲獲得中國證監會批准，我們將受到中國證監會的制裁， 其他中國監管機構。

我們的中國法律顧問 已建議我們，根據其對現行中華人民共和國法律法規的了解，我們不會被要求提交 由於我們成立了 通過直接投資而非通過合併或收購「中國」的股權或資產的中國子公司 國內公司”，該術語的定義是併購規則。

然而，我們中國的法律 法律顧問進一步建議我們，併購規則將如何解釋或實施仍存在一些不確定性 在海外發行的情況下，其上述意見受任何新的法律、規則和法規或 與併購規則相關的任何形式的詳細實施和解釋。我們不能向您保證有關的中華人民共和國 政府機構，包括中國證監會，將得出與我們的中國法律顧問相同的結論，因此我們可能面臨監管 中國證監會或其他中國監管機構的行爲或其他處罰。這些監管機構可能會處以罰款和處罰。 關於我們在中國的操作，限制我們在中國之外的分紅能力，限制我們在中國的操作特權，拖延 或者限制將本次發行所得資金匯回中國，或者採取其他可能產生實質性不利影響的行動 對我們的業務、財務狀況、經營結果和前景以及普通股票的交易價格的影響 股份。中國證監會或其他中國監管機構也可能採取行動，要求或建議我們停止這種行爲。 在此發行的普通股在交割和交割前進行發售。因此，如果你從事市場交易或 在結算和交付之前或之前進行的其他活動，您這樣做的風險是結算和交付可能 不會發生的。此外，如果中國證監會或其他監管機構後來頒佈新的規則或解釋，要求我們 獲得他們對此次發行的批准，我們可能無法獲得此類批准要求的豁免，如果和當程序 都是爲了獲得這樣的豁免而設立的。有關此類審批要求的任何不確定性和/或負面宣傳都可能 對普通股的交易價格產生重大不利影響。

最近推出 開曼群島的經濟實質立法可能會影響我們和我們的運營。

開曼群島，一起 與其他幾個非歐盟司法管轄區合作，最近提出了旨在解決以下問題的立法 歐洲聯盟理事會關於從事某些活動的近海結構物在沒有實體經濟的情況下吸引利潤 活動。自2019年1月1日起，2018年國際稅收合作(經濟實體)法或實體 法律，併發布了條例和指導說明，在開曼群島生效，提出了某些經濟實質要求 對於從事某些「相關活動」的「相關實體」，在獲得豁免的情況下 在2019年1月1日前註冊成立的公司，將就2019年7月1日及以後的財政年度申請。一個 「相關實體」包括在開曼群島註冊的一家獲豁免公司；但不包括 在開曼群島以外納稅的實體。因此，只要我們是開曼群島以外的納稅居民， 我們不需要滿足經濟實體測試。儘管目前預計物質法將有 對我們和我們的業務幾乎沒有實質性影響，因爲這項立法是新的，仍需進一步澄清和解釋 目前還不可能確定這些立法變化對我們和我們的業務的確切影響。

你可能會面臨困難 保護您的利益以及您通過美國法院保護您權利的能力可能會受到限制，因爲我們是註冊成立的 根據開曼群島法律。

我們是一家免稅公司 根據開曼群島的法律註冊成立。我們的公司事務由我們的組織章程大綱和章程管理， 《開曼群島公司法(2018年修訂版)》和《開曼群島普通法》。股東享有的權利 對我們的董事、我們的小股東的訴訟以及我們的董事對我們的受託責任採取行動 開曼群島法律在很大程度上受開曼群島普通法管轄。開曼群島的普通法 部分源於開曼群島相對有限的司法先例以及英國的普通法， 其法院的裁決具有說服力，但對開曼群島的法院沒有約束力。的權利 我們的股東和我們董事在開曼群島法律下的受託責任並不像他們所說的那樣明確 根據美國某些司法管轄區的成文法或司法判例。特別是，開曼群島的 發達的證券法體系比美國要強。美國的一些州，如特拉華州，已經發展得更充分，司法 解釋公司法的機構比開曼群島更多。此外，開曼群島的公司可能沒有資格發起 美國聯邦法院的股東派生訴訟。

開曼群島股東 根據開曼群島法律，像我們這樣的島嶼豁免公司沒有檢查公司記錄或獲取副本的一般權利 這些公司的股東名單。 我們的修訂和重述的備忘錄以及 公司章程，或我們的 售後服務 公司備忘錄和章程， 將成爲 有效 並取代我們當前的備忘錄和章程 在完成此之前立即完成 獻祭。 預計 我們的董事將根據我們的規定擁有自由裁量權 發售後 大綱及細則 關聯以確定我們的股東是否以及在什麼情況下可以檢查我們的公司記錄， 但沒有義務將其提供給我們的股東。這可能會讓它更多 難 供您獲取確定股東動議所需的任何事實或徵求代理所需的信息 來自其他股東的與代理權爭奪有關的信息。

若干企業管治 我們的祖國開曼群島的做法與註冊公司的要求有很大不同 在美國等其他司法管轄區。目前，我們不打算尊重地依賴祖國的做法 任何公司治理問題。在某種程度上，我們選擇遵循母國在公司治理方面的做法 問題是，我們的股東獲得的保護可能比適用於以下的規則和法規下的保護要少 美國國內發行人。

由於所有的 上述情況，面對管理層採取的行動，我們的公衆股東可能會更難保護自己的利益， 董事會成員或控股股東比他們作爲註冊公司的公衆股東 在美國

某些判決 我們的股東對我們採取的措施可能無法強制執行。

我們是開曼群島 該公司和我們幾乎所有資產都位於美國境外。基本上我們當前的所有業務 是在中國進行的。此外，我們現任的大多數董事和官員都是其他國家的國民和居民 比美國這些人的幾乎所有資產都位於美國境外。結果它 您可能很難或不可能對我們或美國的這些個人提起訴訟 如果您認爲您的權利根據美國聯邦證券法或其他法律受到侵犯。即使你是 如果成功提起此類訴訟，開曼群島和中國的法律可能會使您無法執行 對我們的資產或我們董事和高級職員的資產的判斷。

我們是新興的 《證券法》含義內的成長型公司，並可能利用某些降低的報告要求。

我們是「新興」 成長型公司”，如JOBS法案中的定義，我們可能會利用適用要求的某些豁免 其他非新興成長型公司的上市公司，包括最重要的是，不被要求遵守 只要我們仍然是新興國家，就必須遵守2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條的核數師認證要求 成長型公司。因此，如果我們選擇不遵守此類核數師認證要求，我們的投資者可能不會 訪問他們可能認爲重要的某些信息。

《就業法案》還規定 在此之前，新興成長型公司無需遵守任何新的或修訂的財務會計準則 私人公司必須遵守此類新的或修訂的會計準則。我們不打算“選擇 「不包括」向新興成長型公司提供的此類豁免。由於這次選舉，我們的財務報表可能 與遵守上市公司生效日期的公司不可比較。

我們有資格成爲 外國私人發行人，因此，我們將不受美國代理規則的約束，並將受《交易法》報告的約束 允許比美國國內上市公司更不詳細、更不頻繁的報告的義務。

在關閉這個房間後 發行，我們將根據交易法報告爲一傢俱有外國私人發行人地位的非美國公司。因爲我們 根據交易法，我們有資格成爲外國私人發行人，但不受交易法的某些條款的約束，這些條款包括 適用於美國國內上市公司，包括(I)《交易法》中規範徵集的條款 關於根據《交易法》登記的證券的委託書、同意書或授權書； 交易所法案，要求內部人提交其股票所有權和交易活動的公開報告，以及對內部人的責任 誰從短時間內進行的交易中獲利；以及(Iii)違反《交易法》規定的規則，要求向 美國證券交易委員會季度報告10-Q表包含未經審計的財務和其他指定信息，或當前 在特定重大事件發生時使用8-K表進行報告。此外，我們的高級管理人員、董事和校長 股東可獲豁免遵守《公司條例》第(16)節有關申報及「短期」收回利潤的規定。 《交易法》及其下的規則。因此，我們的股東可能不會及時知道我們的高級管理人員、董事 主要股東購買或出售我們的普通股。此外，外國私人發行人不需要提交申請 他們在Form 20-F上的年度報告將持續到每個財年結束後120天，而美國國內發行人則 是否要求加速申請者在每個財政年度結束後75天內以10-k表格的形式提交其年度報告 年。外國私人發行人也不受公平披露監管的約束，旨在防止發行人做出選擇性 重大信息的披露。由於上述原因，您可能得不到給予股東的同等保護。 非外國私人發行人的公司。

如果我們失去我們的地位 作爲外國私人發行人，我們將被要求遵守《交易法》報告和其他適用的要求 對美國國內發行人的要求，比對外國私人發行人的要求更詳細和更廣泛。我們也可能 被要求根據美國證券交易委員會和納斯達克的各種規則改變我們的公司治理做法。監管機構 根據美國證券法，如果我們被要求遵守適用的報告要求，我們將支付合規費用 對於美國國內發行人來說，可能比我們作爲外國私人發行人所產生的成本高得多。因此，我們 預計失去外國私人發行人地位將增加我們的法律和財務合規成本，並將使一些 活動非常耗時和昂貴。我們還希望，如果我們被要求遵守規章制度 適用於美國國內發行人，這將使我們更難獲得和維護董事的 和高級人員的責任保險，我們可能被要求接受保險減少或招致更高的費用 以獲得保險。這些規章制度也可能使我們更難吸引和留住合格的會員 我們的董事會成員。

作爲一名外國私人 發行人，我們被允許在公司治理事宜上採用某些明顯差異的母國實踐 來自納斯達克公司治理上市標準。這些做法對股東的保護可能比以前少 如果我們完全遵守公司治理上市標準，我們就可以享受。

作爲一名外國私人 發行人，我們被允許利用納斯達克規則中允許我們關注我們的祖國的某些條款 某些治理事項的法律。我們的祖國開曼群島的某些公司治理實踐可能會有所不同 顯着來自公司治理上市標準。目前，我們不打算尊重地依賴祖國的做法 在我們完成此產品後，我們的公司治理。然而，如果我們將來選擇遵循祖國的做法， 我們的股東獲得的保護可能比他們在納斯達克公司治理上市下享有的保護要少 適用於美國國內發行人的標準。

就不可能有 保證就美國聯邦所得稅而言，我們不會成爲被動外國投資公司（PFIC），用於任何應稅 這可能會對我們普通股的美國持有人產生不利的美國聯邦所得稅後果。

一家非美國公司 在任何課稅年度，如果(1)該年度的總收入中至少有75%是由下列類別組成的，則在該年度內，該公司將被列爲私人資本投資公司 「被動」收入；或(2)至少50%的資產價值(根據 資產)可歸因於產生被動收入或爲產生被動收入而持有的資產， 或者資產測試。基於我們當前和預期的收入和資產(考慮預期的現金收益和我們的 本次發行後的預期市值)，我們目前預計不會成爲本課稅年度的PFIC 或可預見的未來。然而，在這方面不能保證，因爲我們是否會或將會 成爲PFIC是一項每年進行的事實密集型調查，部分取決於我們的收入和 資產。此外，不能保證美國國稅局(IRS)會同意我們的結論，或者 美國國稅局不會成功挑戰我們的地位。我們普通股市場價格的波動可能會使我們 成爲本課稅年度或以後課稅年度的私人資產投資公司，因爲在進行資產測試時，我們的資產價值可能 將參考我們普通股的市場價格來確定。我們的收入和資產的構成也可能受到影響 我們如何以及以多快的速度使用我們的流動資產和通過此次發行籌集的現金。如果我們成爲或成爲PFIC 在任何課稅年度內，美國持有者持有我們的普通股，某些不利的美國聯邦所得稅後果可能 適用於這樣的美國持有者。見「稅收-被動外國投資公司的後果」。

我們可能會失去 未來外國私人發行人身份，這可能會導致大量額外成本和費用。

如上所述，我們 是一家外國私人發行人，因此，我們不需要遵守所有定期披露和當前報告 《交易法》的要求。外國私人發行人地位的確定每年在最後一個營業日進行。 發行人最近完成的第二財季。我們將失去外國私人發行人的地位，例如， 我們超過50%的普通股由美國居民直接或間接持有，我們無法滿足額外的 維持我們的外國私人發行人地位所必需的要求。如果我們在這一天失去了外國私人發行人的身份， 我們將被要求向美國證券交易委員會提交美國國內發行人表格的定期報告和註冊聲明，這些表格是 比外國私人發行人可用的表格更詳細、更廣泛。我們還必須強制遵守 美國聯邦委託書要求，我們的高管、董事和主要股東將成爲空頭搖擺的對象 《交易法》第16條的利潤披露和追回條款。此外，我們將失去依賴的能力 豁免納斯達克規則下的某些公司治理要求。作爲一家美國上市的上市公司， 作爲一家外國私人發行人，我們將招致大量額外的法律、會計和其他費用，而我們不會因爲 外國私人發行人，以及會計、報告和其他費用，以維持在美國證券交易所的上市。

特別 關於前瞻性陳述的註釋

本招股說明書包含 涉及重大風險和不確定性的前瞻性陳述。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述 「可能」、「可能」、「將會」、「可能」、「將會」、「應該」 「預期」、「打算」、「計劃」、「目標」、「目標」、「預期」 「相信」、「估計」、「預測」、「潛在」、「繼續」和「正在進行」 或這些術語的否定，或其他旨在識別關於未來的陳述的類似術語。這些聲明 涉及已知和未知的風險、不確定性和其他可能導致我們的實際結果、活動水平、 這些前瞻性表述所表達或暗示的信息可能與公司的業績或成就存在實質性差異。 本招股說明書中包含的前瞻性陳述和意見是基於我們截至 本招股說明書的日期，雖然我們認爲該等信息構成該等陳述的合理基礎，但該等信息 可能是有限的或不完整的，我們的聲明不應被解讀爲表明我們已對 或審查所有可能可用的相關信息。前瞻性陳述包括有關以下方面的陳述：

您應該參考 標題爲「風險因素」的部分討論可能導致我們的實際結果出現重大差異的重要因素 來自我們的前瞻性陳述所表達或暗示的內容。由於這些因素，我們無法向您保證 本招股說明書中的前瞻性陳述將被證明是準確的。此外，如果我們的前瞻性陳述證明 爲了不準確，不準確可能是重大的。鑑於這些前瞻性陳述中存在重大不確定性， 您不應將這些聲明視爲我們或任何其他人對我們將實現目標的陳述或保證 並在任何指定的時間範圍內或根本沒有計劃。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述， 無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，除非法律要求。

你應該讀這 招股說明書以及我們在本招股說明書中引用並已提交作爲註冊聲明附件的文件， 本招股說明書完全構成其一部分，並了解我們的實際未來業績可能會有重大差異 與我們的期望不同。我們通過這些警示性陳述來限制我們所有的前瞻性陳述。

行業和市場 數據

本招股說明書包括 我們從行業出版物和研究、調查和研究中獲得的統計數據和其他行業和市場數據 由第三方進行估計，以及我們的管理層根據此類數據進行估計。本招股說明書中使用的市場數據和估計 涉及許多假設和限制，請您不要過度重視此類數據和估計。而 我們相信，來自這些行業出版物、調查和研究的信息是可靠的，我們運營的行業 由於各種重要因素（包括本節中描述的因素），存在高度的不確定性和風險 題爲「風險因素」。這些和其他因素可能會導致結果與 獨立各方和我們做出的估計。

收益的使用

我們估計 此次發行中出售3，070，000股普通股的淨收益扣除後約爲10，657，039美元 我們應支付的承保折扣、非實報費用津貼和估計發行費用（基於假設） 首次公開發行價格爲每股普通股4.00美元。如果承銷商全額行使超額配股權，我們 扣除承保折扣後，估計本次發行給我們的淨收益約爲12，370，099美元， 我們應付的非實報費用津貼和估計發行費用。

每增加1.00美元 假設首次公開發行價格爲每股4.00美元（減少）將增加（減少）淨收益 假設我們發行的普通股數量如封面頁所示，我們將從此次發行中獲得2，824，400美元 本招股說明書的內容保持不變，扣除承保折扣、非實報費用津貼和估計後 提供由我們支付的費用。我們發行的普通股數量增加（減少）1億股將 假設假設首次公開募股價格，本次發行的淨收益增加（減少）3，680，000美元 保持不變，扣除承保折扣、非實報費用津貼和估計發行費用後 由我們支付。

主要目的 此次發行的目的是爲我們的股票創建一個公開市場，造福所有股東，留住有才華的員工， 並獲得額外資本。我們計劃將此次發行的淨收益使用如下：

這種預期用途 此次發行的淨收益代表了我們基於當前計劃和當前業務狀況的意圖， 隨着我們的計劃和當前業務狀況的發展，未來可能會發生變化。因此，我們的管理層將保留 對本次發行淨收益的分配擁有廣泛的自由裁量權，我們保留改變收益用途的權利 我們目前在此預見並描述了這一點。

等待描述的任何用途 以上，我們計劃將淨收益投資於短期、附息、債務工具。

我們已經同意 此次發行的承銷商將在美國建立一個託管帳戶，並從 承銷商可能利用該發行來資助承銷商產生的任何善意賠償索賠 在本次發行結束後的24個月內。託管帳戶將附息，我們將免費 將資產投資於證券。所有不受賠償索賠影響的資金將在 適用期限已滿。

所得款項淨額 該產品必須匯往中國，然後我們才能使用這些資金來發展我們的業務。匯款程序 本次發行完成後可能需要幾個月的時間，在匯款之前我們將無法在中國使用發行收益 完成了。有關更多信息，請參閱「風險因素」。

股利政策

我們從未宣佈 或支付股息，並且我們預計在可預見的未來不會宣佈或支付股息。我們打算保留所有 可用資金和任何未來收益來資助我們業務的發展和擴張。

我們是一家控股公司 在開曼群島註冊成立。我們可能依賴中國子公司的股息來滿足我們的現金需求，包括 向我們的股東支付任何股息。中國、香港和英屬維爾京群島的法規可能會限制 我們的中國、香港和英屬維爾京群島子公司向我們支付股息。

大寫

下表 列出了截至2020年6月30日我們的資本總額：

你應該讀這 信息以及本招股說明書其他地方出現的經審計綜合財務報表以及信息 在標題爲「選定合併財務數據」、「匯率信息」的部分中列出 「收益的使用」和「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析」。

* 追溯給予 對2019年10月15日生效的25.56比1股份分拆的影響，並對1比2.5反向股份具有追溯效力 分拆於2020年12月30日生效。

(1)反映 本次發行中的普通股按假設的首次公開發行價格每股4.00美元出售，並扣除 我們應付的估計承保折扣、非實報費用津貼和估計發行費用。備考 由於調整後的信息僅用於說明性，我們將根據實際的首次公開募股調整該信息 定價時確定的價格和本次發行的其他條款。額外實繳資本反映了我們預計的淨收益 扣除承保折扣後，收到非實報費用津貼和估計應付發行費用 由我們。我們估計淨收益約爲10，657，039美元。

(2)非控制性權益 代表CDt開曼群島子公司淨資產中歸屬於CDT不擁有的權益的部分 開曼群島。

每增加1.00美元 假設每股普通股4.00美元的首次公開發行價格（減少）將增加（減少）預計， 假設我們發行的普通股數量，調整後的總資本金額爲2，824，400美元 本招股說明書封面上的內容保持不變，扣除承保折扣後，非實報費用津貼 以及我們應付的估計發行費用。發行普通股數量增加（減少）1億股 如本招股說明書封面頁所述，我們將增加（減少）預計總額的調整後金額 假設假設每股普通股的首次公開發行價格沒有變化，資本化爲3，680，000美元 在本招股說明書的封面上。

稀釋

如果你投資 在本次發行中我們的普通股中，您的權益將立即被稀釋至與 本次發行中每股普通股的首次公開發行價格和此後每股普通股的有形淨淨資產 祭.稀釋是由於每股普通股首次公開發行價格大幅超出 每股普通股的有形淨賬面價值。截至2020年6月30日，我們的歷史有形淨賬面價值爲15，176，808美元， 或每股普通股1.65美元。我們的每股有形淨資產代表有形資產總額減去負債總額， 除以截至2020年6月30日已發行普通股數量。

生效後 以每股普通股4.00美元的假設首次公開發行價格出售本次發行中的普通股，之後 扣除我們應付的承保折扣、非實報費用津貼和估計發行費用後，我們的專業人士 按2020年6月30日調整後的有形淨賬面價值計算，爲25，833，847.00美元，即每股普通股2.11美元。這代表 由於現有投資者調整後的有形淨淨現值爲每股普通股0.46美元，預計收益立即增加 對新投資者來說，每股普通股稀釋1.89美元。下表說明了這種對新投資者購買的稀釋作用 本次發行中的普通股：

每增加1美元 假設首次公開募股價格爲每股普通股4.00美元將增加(減少)我們的備考金額爲 本次發行後，截至2020年6月30日的調整後有形賬面淨值約爲每股普通股0.23美元，並將 增加(減少)對新投資者的攤薄，每股普通股0.77美元，假設發行的普通股數量 如本招股說明書封面所述，本公司所持承銷折扣保持不變，在扣除承保折扣後，不承擔責任。 我們應支付的費用津貼和估計的發售費用。年增加(減少)100股萬普通股 我們發行的普通股數量將增加(減少)我們截至6月份調整後的有形賬面淨值的形式 30,2020在此次發行後，每股普通股增加約0.11美元，並將增加(減少)對新投資者的稀釋 每股普通股約0.11美元，假設每股普通股的假設首次公開發行價格 本招股說明書封面一如既往，扣除估計承銷折扣後，不予交代 我們應支付的費用津貼和估計的發售費用。作爲調整後信息的備考形式僅用於說明，以及 我們將根據實際首次公開募股價格和確定的本次發行的其他條款調整這些信息。 在定價方面。

如果承銷商 全額行使超額配股權，此後預計每股普通股調整後的有形淨淨資產 發行價爲每股2.16美元，現有股東每股普通股有形淨淨價值的增加將爲 每股0.51美元，此次發行中新投資者每股普通股有形淨淨價值立即稀釋， 每股1.84美元。

桌子 上述討論基於截至2020年6月30日已發行的9，200，000股普通股。

只要我們 未來發行額外普通股，參與此次發行的新投資者將進一步稀釋。

匯率信息

我們的業務主要是 我們在中國進行的，我們在中國的子公司的財務記錄是以其功能貨幣人民幣保存的。然而， 我們使用美元作爲我們的報告貨幣和職能貨幣；因此，向股東提交的報告將包括當期 使用當時的匯率將期數折算成美元，以方便讀者。我們的整合 財務報表已根據ASC主題830「外幣問題」換算成美元。 財務資料先以人民幣編制，然後按期末匯率折算成美元 資產負債和損益表的平均匯率。權益帳戶在其歷史記錄中進行折算 股權交易發生時的匯率。此過程產生的折算調整包括在累計中 其他全面損失。因匯率波動而產生的交易損益 以本位幣以外的貨幣計入已發生的業務結果。資產負債表上的金額， 除2020年6月30日和2019年12月31日的股東權益外，分別折算爲7.08元和6.98元 分別爲1.00美元和7.75港元，7.79港元爲1.00美元。股東權益帳目列報 以他們的歷史速度。適用於截至6月底止6個月的損益表賬目的平均換算率 30、2020年和2019年分別爲7.03元和6.79元兌1.00美元，分別爲7.76港元和7.84港元兌1.00美元。現金 流動也按各期間的平均換算率換算，因此，現金報表上報告的金額 流動不一定與合併資產負債表上相應餘額的變化一致。

我們不做任何代表 任何人民幣或美元金額都可以或可以兌換成美元或人民幣（視具體情況而定） 特定比率，或者根本。中國政府部分通過直接監管對其外匯儲備實施控制 將人民幣兌換爲外匯並通過限制對外貿易。我們目前不從事貨幣業務 對沖交易。

關於金額 未記錄在本招股說明書其他地方的綜合財務報表中，除非另有說明，所有翻譯 根據H.10統計數據，從馬幣兌美元的匯率爲7.0651馬幣兌1.00美元，即2020年6月30日中午買入價 聯儲局理事會的發佈。我們不代表人民幣或美元金額 本招股說明書中提到的可以或可以在任何特定情況下兌換成美元或人民幣（視具體情況而定） 率或根本。

企業歷史和 結構

公司歷史和結構

CDt環境技術 Investment Holdings Limited（CDt開曼群島）是一家根據開曼群島法律於2016年11月28日註冊成立的控股公司 群島除了持有超強控股有限公司的所有已發行股本外，我們沒有實質性業務， 或CQ BVI，根據英屬維爾京群島法律於2015年12月14日成立，以及所有未發行股權 CDt環境技術集團有限公司（CDt BVI）於2015年6月26日根據英屬維爾京群島法律成立。

CQ BVI是一家控股公司 持有Ultra Leader Investments Limited（Ultra Hk）的所有流通股權，該公司於1998年在香港成立 2015年2月27日。Ultra Hk是一家控股公司，持有深圳CDt環境科技15%的流通股權 公司，有限公司，或深圳CDt，根據中華人民共和國法律於2012年8月27日成立。

CDT BVI是一個控股公司 持有成立後的CDT環境科技(香港)有限公司或CDT HK全部已發行股本的公司 2015年7月30日，香港。CDT HK亦爲控股公司，持有深圳CDT 85%的流通股。我們，通過 Ultra HK和CDT HK持有深圳CDT 100%的流通股。

我們通過我們的子公司， 包括深圳CDT，從事開發、生產、銷售、安裝污水處理系統和提供污水 治療服務。

下面的圖表總結了 截至本招股說明書日期和本次發行完成後，我們的企業法律結構並確定我們的子公司：

選定合併 財務數據

以下各表 彙總所選期間和截至指定日期的合併財務數據。彙總合併報表 截至2019年12月31日和2018年12月31日止年度的收入和全面收益及綜合資產負債表彙總數據 截至2019年12月31日和2018年12月31日，我們的合併財務報表是根據 符合美國公認會計原則，並按照美國上市公司會計監督委員會(美國)的標準進行審計， 幷包括在本招股說明書的其他部分。 截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月以及截至2020年6月30日的未經審計的綜合資產負債表數據摘要 於截至2019年12月31日及2018年12月31日止年度按相同基準編制經審核綜合財務報表。這個 簡明財務報表包括我們認爲的所有調整，只包括正常調整和經常性調整 爲了公平地反映我們的財務狀況和所列期間的經營業績，這是必要的。我們的整合 財務報表是根據美國公認會計准則編制和列報的。我們的歷史結果不一定是指示性的 未來可預期的結果，任何過渡期的結果不一定表明 這可能是預計全年的結果。以下彙總合併財務數據應一併閱讀 與《管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析》和我們的綜合 本招股說明書中其他部分包括的財務報表。

(1)非控制性權益 代表CDt開曼群島子公司淨資產中歸屬於CDT不擁有的權益的部分 開曼群島。

管理層討論 與分析

財務狀況和經營成果

以下討論 對我們財務狀況和經營業績的分析應與我們的合併財務一起閱讀 本招股說明書其他地方包含的報表和相關注釋。本討論和分析以及本招股說明書的其他部分 包含基於涉及風險、不確定性和假設的當前信念、計劃和預期的前瞻性陳述。 我們的實際結果和選定事件的時間可能與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異 由於多個因素，包括「風險因素」和本招股說明書其他地方所述的因素。你 應仔細閱讀本招股說明書的「風險因素」部分，了解重要因素 這可能會導致實際結果與我們的前瞻性陳述存在重大差異。

概述

我們是廢物處理公司 通過污水設計、開發、製造、銷售、安裝、運營和維護創收的公司 處理系統和提供污水處理服務。我們主要從事兩個業務線：污水處理系統 以及城市和農村地區的污水處理服務。污水處理系統在本文中有時也被稱爲 農村污水處理和污水處理服務在本文中有時也稱爲化糞池處理。我們的目標 成爲中國領先的污水處理解決方案公司之一。

污水處理 系統，我們銷售和安裝我們專有的農村污水處理系統，並提供持續的運營和維護服務 致我們的客戶。對於污水處理服務，我們通過移動和固定化糞池處理提供現場處理服務 系統.

爲中心 業務是我們的專有系統和技術，以及我們在廢物處理服務方面的經驗和專業知識，特別是 農村污水處理和化糞池處理。截至2020年12月31日，我們擁有兩項發明專利、二十項實用新型 專利和兩項計算機軟件版權。我們還有三項正在申請的實用新型專利。我們正在不斷努力升級 通過獨立研發和合作夥伴關係，我們的快速分離技術和化糞池處理系統 與第三方機構一起進一步開發我們的移動化糞池處理系統。

我們已經成長了 從我們成立之初起就迅速發展。我們的收入主要來自建立和設置污水處理系統安裝 與政府和非政府組織簽訂合同，爲污水處理系統提供污水處理服務。然而，我們對此持消極態度 2020年上半年受到新冠肺炎大流行的影響。我們的總收入減少了約4,500美元萬，或59.0%， 截至2020年6月30日的六個月的萬約爲320美元，而六個月的萬約爲770美元 截至2019年6月30日。總收入增加了約460美元萬，或32.4%，達到約1,870美元萬 截至2019年12月31日的年度，與截至2018年12月31日的年度約1,410美元的萬相比。因爲不確定 圍繞新冠肺炎疫情，目前還無法合理估計新冠肺炎相關的金融影響。雖然 我們2020年的綜合業績受到了不利影響，我們預計2021財年的總收入將恢復 由於對我們服務的需求，到2019財年的水平，但不能保證我們2021年的總收入將 與2019財年相比增長或保持在類似水平，此類運營結果可能仍會受到不利影響 與2019年財年相比，新冠肺炎大流行。

影響經營業績的關鍵因素

我們的管理層觀察到 政府控制污水排放的趨勢和不確定性，我們認爲這可能會產生直接影響 關於我們在不久的將來的運營。

我們的運營子公司 註冊成立，我們的業務和資產都設在中國。因此，我們的經營結果、財務狀況 而前景受中國的經濟和監管狀況影響，可能受以下因素影響： (A)中國或中國的任何區域市場的經濟低迷；。(B)中國政府採取的經濟政策和舉措。 (C)影響我們客戶的中國或地區商業或監管環境的變化；及(D)變化 在中國政府關於污水廢物排放的政策中。不利的變化可能會影響對我們提供的服務的需求 並可能對運營結果產生實質性和不利的影響。雖然我們總體上受益於中國的經濟 增長和鼓勵改善減少污水廢物排放的政策，我們也受到複雜性的影響， 中國經濟狀況和管理污水行業的法規的不確定性和變化。 

2019年12月， 一種新的冠狀病毒株，或新冠肺炎，或冠狀病毒，浮出水面，它已經蔓延開來 中國迅速來到包括美國在內的世界許多地方。新冠肺炎大流行導致 隔離，旅行限制，以及中國和世界其他幾個地區的商店和設施暫時關閉， 包括美國在內。2020年3月，世界衛生組織宣佈新冠肺炎大流行。基本上都是 我們的收入有一半集中在中國身上。因此，我們的收入受到了新冠肺炎的影響，在 2020年與2019年同期相比。我們不得不遵守暫時關閉商店和設施的規定 到位的訂單，於2020年第一季度在中國。因此，我們在2020年1月關閉了我們的設施，並重新開放 他們在2020年3月下旬。新冠肺炎的爆發可能會對我們的業務運營產生實質性的不利影響，金融 2020年的狀況和經營業績，包括但不限於對我們總收入的實質性負面影響，放緩 應收賬款的收取和壞賬準備的補充。因爲周圍的重大不確定性 新冠肺炎的爆發、業務中斷的程度以及相關的金融影響無法合理估計 這一次。T這不能保證我們的總收入會增長或保持在類似的水平 2021財政年度與2019年同期相比的水平。有關新冠肺炎相關風險的討論，請參見 《新冠肺炎動態》和《風險因素--在中國做生意相關風險--我們面臨相關風險》 應對自然災害、衛生流行病和其他疫情，特別是冠狀病毒，它們可能會嚴重擾亂我們的 運營部。

經營成果

截至6月的六個月比較 2020年30日和2019年6月30日

收入

我們的收入是 源自城市和農村地區的污水處理系統和污水處理服務。總收入下降 截至2020年6月30日止六個月約爲450萬美元（即59.0%）至約320萬美元，而約爲 截至2019年6月30日的六個月爲7.7億美元。總體下降是由於COVID-19的影響，我們暫時 根據政府的命令，暫停了我們的業務運營並關閉了我們的辦公室。

我們的收入來自 我們的收入類別總結如下：

污水處理系統收入

排污收入 六個月中，治療系統安裝減少了約330美元萬或56.9%，較約590美元萬 截至2019年6月30日的六個月的萬約爲250億美元。截至2020年6月30日的6個月， 我們有一個項目於2020年完成，我們有8個項目截至2020年6月30日仍在進行中， 預計將在未來12個月內完成。在截至2019年6月30日的六個月裏，我們有三個項目 2019年完成，截至2019年6月30日，我們有四個項目仍在進行中。我們的污水處理系統 由於負面影響，截至2020年6月30日的6個月的收入與2019年同期相比有所下降 新冠肺炎疫情的爆發，因爲我們不得不遵守暫時關閉商店和設施，或者說避難所到位的規定 訂單，在2020年第一季度的中國。自2020年3月25日起，我們的業務全面運營。然而，新冠肺炎 流行病也影響了我們對新項目的競標，因爲2020年上半年可供競標的項目較少 與2019年同期相比，這將最大限度地減少了我們2020年下半年新項目的開工和收入。然而， 由於自2020年4月以來，中國確診的新冠肺炎病例有限，我們預計我們來自污水處理的收入 這些系統將在2021財年恢復並重新獲得與2019財年類似的增長勢頭。

污水處理服務收入

污水收入 治療服務從截至6月份的約1.8億美元減少約1.2億美元，即65.8% 2019年30日至截至2020年6月30日的六個月內約6000萬美元。我們的污水處理服務收入有所下降 由於COVID-19大流行的負面影響，截至2020年6月30日止六個月與2019年同期相比， 因爲我們必須遵守中國暫時關閉商店和設施或「就地避難」命令 2020年第一季度。自2020年3月25日以來，我們的業務已全面運營。我們預計我們的收入來自污水 治療系統將在2021財年恢復，並恢復與2019財年相似的水平的勢頭。

收入成本

總收入成本 截至2020年6月30日止六個月，減少約2.4億美元（54.1%）至約2億美元， 而截至2019年6月30日的六個月約爲4.4億美元。收入成本下降是直接結果 我們收入的減少。

的收入成本 我們的收入類別總結如下：

的收入成本 來自污水處理系統的收入從六個月的約320萬美元減少了約160萬美元或51.0% 截至2019年6月30日止六個月的收入約爲1.6億美元。收入成本的下降 污水處理系統與我們因負面影響而導致的污水處理系統收入下降是一致的 COVID-19大流行的影響。

的收入成本 來自污水處理服務的收入從六個月的約120萬美元減少約80萬美元，即62.3% 截至2019年6月30日止六個月的收入增至約5000萬美元。收入成本的下降 污水處理服務與我們因負增長而導致的污水處理服務收入下降是一致的 COVID-19大流行的影響。

毛利

我們的毛利 我們的主要收入類別彙總如下：

我們的毛利 截至2020年6月30日止六個月的約1.1億美元，減少約2.1億美元，即65.8% 截至2019年6月30日的六個月爲320萬美元。毛利潤下降主要是由於我們的整體下降 COVID-19大流行帶來的收入。

六個月 截至2020年6月30日和2019年6月30日，我們的整體毛利率分別爲35.2%和42.1%。毛利減少 6.9%的比例主要是由於競爭加劇，我們的客戶簽訂了更好的談判銷售合同 由於分期付款銷售價格較低以及COVID-19大流行的負面影響，導致我們的業務陷入困境 固定運營成本更高。倉庫租金和折舊費用等固定成本貢獻了更大的比例 銷售商品總成本超過收入，導致毛利率下降。

毛利百分比 截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月，污水處理系統的比例分別爲37.5%和45.1%。的降低 毛利潤率爲7.6%，主要是由於截至六個月我們履行的銷售合同淨收入 2020年6月30日低於截至2019年6月30日的六個月。我們已經能夠維持庫存採購價格 來自我們類似級別的供應商。然而，我們的客戶與我們談判以獲得更好的污水處理系統和裝置 由於我們在六個月內執行或履行的合同收入競爭加劇，銷售價格 截至2020年6月30日與2019年同期相比。

毛利百分比 截至2020年6月30日和2019年6月30日止六個月，污水處理服務的比例分別爲25.6%和32.4%。減少 毛利率爲6.8%，是由於COVID-19大流行的負面影響導致我們的業務無法運營 固定運營成本佔收入的比例更高，佔商品總成本的比例更高 如上所述，銷售超過收入並導致毛利潤百分比下降。

運營費用

總運營支出 截至2020年6月30日止六個月，增長約40萬美元或32.4%至約150萬美元 截至2020年6月30日的六個月內爲1.1億美元。增加主要是由於總務和行政費用增加 （「G & A」）費用約爲20萬美元。

的大約 銷售費用減少42，000美元主要是由於汽車費用、折舊費用、 由於我們試圖維持銷售部門的行政管理，廣告費用和其他費用 由於我們的業務運營因2020年第一季度COVID-19大流行而暫停，因此支出處於最低水平。 銷售費用的減少被餐飲和娛樂費用的增加6，000美元部分抵消。

的大約 G & A費用增加2000萬美元主要歸因於專業費用增加約1000萬美元， 例如審計、法律、諮詢服務費用，因爲我們開始成爲美國上市公司 各州因此增加了那些非資本化的首次公開募股相關費用。G & A的增長是 還歸因於工資和福利費用、汽車費用和其他費用增加約2000萬美元， 由於我們的業務在第一年在有限的能力下運營，部分收入成本被重新分類爲G & A費用 由於COVID-19大流行，2020年季度。折舊減少約1000萬美元，抵消了這一增長， 差旅、物業管理費用。

的大約 截至2020年6月30日的六個月可疑賬款撥備較同期減少1000萬美元 2019年主要是因爲截至2020年6月30日的六個月內我們的收入減少，導致百分比下降 本期可疑賬款撥備。

其他收入，淨額

其他收入總額， 截至2020年6月30日止六個月的淨收入從約2020年6月30日的約4，000美元減少約18，000美元或81.4% 截至2019年6月30日的六個月內爲22，000美元。其他收入總額淨減少主要歸因於約 由於截至6月的六個月內我們沒有收到任何地方政府激勵，非營業收入減少1000萬美元 2020年30日。由於我們已經償還了一些短期貸款，利息費用減少約65，000美元，這一減少被抵消了 2020年銀行貸款。

所得稅撥備

我們的規定 截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月，所得稅分別約爲59，000美元和50萬美元。 所得稅撥備減少主要是由於稅前淨利潤減少所致 受到COVID-19大流行負面影響的子公司。

淨(虧損)收益

我們的淨利潤下降了 截至2020年6月30日止六個月淨虧損約爲40萬美元，增幅爲126.5% 截至2019年6月30日的六個月淨利潤約爲1.7億美元。這種變化主要是由於 上面討論過。

截至12月31日的年份比較， 2019年和2018年12月31日

收入

我們的收入來自 來自城市和農村地區的污水處理系統和污水處理服務。 總收入增加 截至2019年12月31日止年度，增長約4.6億美元，即32.4%，至約1870萬美元，而同期約爲1870萬美元 截至2018年12月31日的年度爲1410萬美元。總體增長主要歸因於大幅增長 我們的污水處理系統收入。

我們的收入來自 收入類別彙總如下：

污水處理系統收入

排污收入 治療系統安裝增加了約460美元萬或42.6%，較本年度約1,060美元萬增加 截至2018年12月31日止年度的萬約爲1,520美元。從2017年11月開始，我們增加了 污水處理系統安裝作爲我們新的收入來源，它側重於規模更大的項目基地的商業模式。 因此，在截至去年12月底止年度，來自污水處理系統的收入大幅增加32.4%。 2019年12月31日與截至2018年12月31日的年度相比。在截至2019年12月31日的年度內，我們有三個項目，分別是 2019年完成，截至2019年12月31日，我們有7個項目仍在進行中。截至十二月底止的年度 2018年31日，我們有三個項目在2018年完成，截至12月，我們有兩個項目仍在進行中 2018年31日，並於2019年完工。*我們預計2020年我們的污水處理系統收入將比去年減少 到2019財年，由於新冠肺炎大流行，我們不得不遵守臨時關閉商店和設施的規定，還是避難所 到位的訂單，於2020年第一季度在中國。因此，我們在2020年1月關閉了我們的設施，並重新開放 他們在2020年3月下旬。截至2020年3月25日，我們來自污水處理系統的業務全面運營。

污水處理服務收入

排污收入 截至12月31日的一年中，治療服務增加了約48,000美元或1.4%，比截至12月31日的年度的約340美元萬增加了約48,000美元。 2018年至截至2019年12月31日的年度萬約爲350億美元。這一小幅增長是專業精神的結果 和我們員工的技能。當我們在2018年改變業務戰略時，我們的服務收入在 那個時期。隨着我們從技術嫺熟的員工那裏獲得了更多的聲譽，我們能夠提供的服務質量 在行業方面，我們在保留現有客戶的同時，也獲得了更多的污水處理服務合同和服務 2019年通過我們現有客戶的推薦訂購。我們預計我們的污水處理服務收入將會減少 與2019財年相比，由於新冠肺炎疫情，我們不得不遵守暫時關閉門店和 2020年第一季度，中國的設施，也就是「避難所就位」訂單。因此，我們關閉了設施 2020年1月，並於2020年3月下旬重新開放。截至2020年3月25日，我們的業務從污水處理服務全面展開 已投入使用。

收入成本

總收入成本 增加約4億美元，即52.4%， 截至12月31日的年度收入約爲1170萬美元， 2019年，而截至2018年12月31日止年度約爲7.7億美元。收入成本的增加是直接的 這是我們收入增加的結果。

的收入成本 我們的收入類別總結如下：

的收入成本 來自污水處理系統的收入比年底的約580萬美元增加了約380萬美元或65.0% 2018年12月31日至截至2019年12月31日的年度約爲9.6億美元。污水收入成本的增加 處理系統與我們污水處理系統收入的增長一致，主要歸因於 由於2019年我們有更多的項目，污水處理系統的庫存使用成本。

的收入成本 來自污水處理服務的收入較年底的約1.9億美元增加約20萬美元或13.0% 2018年12月31日至截至2019年12月31日止年度約2.1億美元。污水收入成本的增加 處理服務主要是污水處理技術人員的工資和福利隨着我們的增長而增加 我們的技術人員工資以留住更多合格的員工。此外，我們外包了一些外部勞動力來填補 員工流動間隙期間的工作訂單增加了我們污水處理服務產生的額外成本。

毛利

我們的毛利潤來自 我們的主要收入類別概述如下：

我們的毛利潤增加了 截至2019年12月31日止年度，約增加60萬美元（即8.5%）至約7億美元 截至2018年12月31日的年度爲6.4億美元。毛利的增長主要是由於我們的污水增加 治療系統收入。

截至12月的年份 2019年和2018年，我們的整體毛利率分別爲37.3%和45.6%。毛利率下降 主要是由於截至2019年12月31日止年度污水處理系統成本增加，導致 污水處理系統毛利潤率下降8.7%，從2018年的45.3%降至2019年的36.6%。毛額下降 利潤百分比也是由於截至2019年12月31日止年度污水處理服務成本增加 導致污水處理服務毛利潤率下降6.1%，從2018年的46.4%降至2019年的40.3%。

毛利百分比 截至2019年和2018年12月31日止年度，污水處理系統的比例分別爲36.7%和45.3%。的降低 毛利潤率爲8.7%，主要是由於2019年簽訂的銷售合同淨收入低於2018年。 我們能夠將供應商的庫存採購價格維持在類似水平。然而，我們的客戶協商了 由於競爭加劇，2019年與我們一起獲得更好的污水處理系統和裝置銷售價格，這降低了 與2018年同期相比，我們2019年的總體毛利潤。

毛利百分比 截至2019年和2018年12月31日止年度，污水處理服務的比例分別爲40.3%和46.4%。毛利 由於收入成本增加，百分比下降，包括但不限於我們技術人員的工資 如上所述的福利成本和外包勞動力成本，高於我們污水收入的增長率 治療服務。

運營費用

總運營支出 從截至2018年12月31日止年度的約3億美元增加約60萬美元或21% 截至2019年12月31日止年度爲3.6億美元。增加主要歸因於增加約5000萬美元 與截至2018年12月31日止年度相比，截至2019年12月31日止年度及大約 G & A費用增加7000萬美元，被銷售費用減少約2000萬美元所抵消， 設備處置收益3000萬美元。

大約0.2美元 銷售費用減少100萬美元主要是由於汽車、餐費減少約1000萬美元 以及我們試圖維持的娛樂費用、社會保險費用、廣告費用和其他費用 我們的銷售部門行政費用降至最低水平。

約0.7美元 G & A費用增加100萬美元主要歸因於專業費用增加約5000萬美元，例如 作爲審計、法律和諮詢費用，我們開始成爲美國上市公司， 因此增加了那些非資本化的首次公開募股相關費用。這一增長也來自大約 由於我們僱用了更多的行政人員，工資和福利費用以及餐費和娛樂費用增加了2000萬美元 由於截至2019年12月31日止年度業務運營大幅增長。

大約32，000美元 截至2019年12月31日止年度研發費用較2018年同期減少的主要原因 對我們的研究和開發費用的效率和成本控制的管理工作。

大約0.5美元 截至2019年12月31日止年度可疑賬款撥備較2018年同期增加百萬美元 主要是因爲我們的應收賬款賬齡較長，並且我們根據 我們的儲備政策。

大約0.3美元 截至2019年12月31日止年度設備處置收益較2018年同期增加百萬美元 主要是因爲2019年我們處理了10套污水淨化設備。污水淨化設備的處置 由我們的管理層決定，管理層考慮轉移我們的設備後，認爲設備過多 業務重點從污水處理服務到污水處理系統銷售和安裝，我們不會將 未來過多的設備投入運營。

其他收入或支出，淨額

其他收入總額或 截至12月止年度，其他費用約123，000美元，淨減少約30，000美元，即24.5% 截至2019年12月31日止年度的其他費用約爲93，000美元。總費用減少，淨 主要是由於我們償還了一些第三方貸款，利息費用減少了約18，000美元 2019年

所得稅撥備

我們的收入撥備 截至2019年12月31日和2018年12月31日止年度的稅款分別約爲80萬美元和60萬美元。提供 所得稅略有增加，主要是由於截至12月止年度我們中國子公司的應稅收入增加 2019年31日與2018年同期相比。

淨收入

我們的淨利潤下降了 截至2019年12月31日止年度，增長約20萬美元（即9.0%）至約250萬美元，增幅約爲9.0% 截至2018年12月31日的年度爲2.7億美元。這種變化主要是由於上述原因造成的。

流動性與資本資源

在評估我們的流動性時， 我們監控和分析我們的手頭現金和運營支出承諾。我們的流動性需求是爲了滿足我們的工作 資本要求和運營費用義務。迄今爲止，我們主要通過現金流爲我們的運營提供資金 來自運營、股權融資以及銀行和第三方的短期借款。

截至6月30日， 2020年，我們的營運資本約爲1,140美元萬，現金和限制性現金約爲40美元萬， 我們的流動資產約爲2,530美元萬，流動負債約爲1,390美元萬。我們有一張網 (虧損)截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月的收入約(40萬美元)和約1.7億美元萬， 分別進行了分析。我們的收入受到新冠肺炎的影響，與2019年同期相比，2020年的收入大幅下降。 年，我們不得不遵守中國臨時關閉商店和設施的命令，也就是『避難所到位』的命令 2020年第一季度。因此，我們在2020年1月關閉了我們的設施，並於2020年3月下旬重新開放。新冠肺炎 疫情可能會對我們的業務運營、財務狀況和2020年的經營業績造成實質性的不利影響， 包括但不限於對我們總收入的實質性負面影響，應收賬款收回速度放緩，以及額外的 計提壞賬準備。由於圍繞新冠肺炎爆發的重大不確定性，疫情的程度 目前無法合理估計業務中斷和相關的財務影響。T這裏 不能保證我們的總收入在2021財年將與同期相比增長或保持在類似的水平 2019年。然而，我們相信我們目前的營運資金和現金狀況足以支持我們的運營 接下來的12個月。

我們打算使用 此次發行籌集的淨收益主要用於發展我們的業務：

截至2020年6月30日， 分別存入中國和香港的金融機構283，824美元和76，583美元。現任外交 中國的交易所和其他法規可能會限制我們的中國實體將其淨資產轉讓給我們的能力 開曼群島以及我們在英屬維爾京群島和香港的子公司。然而，由於我們目前還沒有計劃 爲了宣佈股息，這些限制可能對我們沒有影響。相反，我們計劃利用我們的保留收益繼續 發展我們的業務。這些限制也不會影響我們履行現金義務的能力，因爲我們當前的所有 現金義務在中國境內到期。

以下總結了 截至2020年6月30日和2019年6月30日止六個月以及截至2019年12月31日止年度現金流的關鍵組成部分 和2018年。

經營活動

所用現金淨額 截至2020年6月30日止六個月的經營活動約爲30萬美元，主要歸因於（i） 淨虧損約40萬美元，（ii）隨着我們完成一些項目，合同資產增加約1.1億美元 並且尚未根據合同計費條款發出最終計費，由（iii）各種約10萬美元抵消 折舊和攤銷費用以及遞延稅收利益等非現金項目（iv）增加約20萬美元 由於下文討論的原因，應付賬款中，（v）預付款和其他減少約10萬美元 流動資產，（vi）可疑帳戶撥備約2000萬美元，因爲我們的應收賬款賬齡較長，並且我們 根據我們的準備金政策，增加可疑帳戶備抵準備金，以及（vi）減少約70萬美元 由於下面討論的原因，在應收賬款中。

使用的現金淨額 截至2019年6月30日的六個月，經營活動約爲180億美元萬，主要歸因於(I) 應收賬款增加約240億美元，原因如下：(2)約0.2億美元(萬) 由於我們向員工提供了更多的預付款，其他應收賬款增加了2百萬美元，以及(Iii)大約2,400美元的萬增加 在合同資產中，由於我們完成了一些項目，但沒有根據合同開單條款發出最終賬單，(Iv) 隨着我們完成和完成我們的一些項目的賬單，合同債務減少了大約30美元萬，(V) 在此期間，我們出售了10套污水清理設備，從設備處置中獲得了約40美元的萬收益， (6)淨收入約170萬，(7)應付帳款增加約180美元萬， 這是由於以下討論的原因：(八)壞賬準備金增加約30美元，原因如下：(1)壞賬準備增加約30美元萬 我們的應收賬款賬齡較長，根據我們的準備金政策，我們爲壞賬準備了更多的準備金。 (Ix)由於我們確認了更多的所得稅前收入，應繳稅款增加了約30美元萬，以及(X)約 20美元萬的非現金折舊費用。

經營所用現金淨額 截至2019年12月31日的年度活動約爲230億美元萬，主要歸因於：(I)約 應收賬款增加1,090美元，原因如下：(2)應收賬款增加約30美元萬 其他應收賬款，因爲我們向員工提供了更多的預付款，以及(Iii)合同增加了約260美元萬 資產，因爲我們完成了一些項目，但沒有根據合同賬單條款發出最終賬單，(Iv)大約 $30萬由於我們完成和完成了一些項目的計費，合同負債減少，(V)大約 出售設備帶來的30美元萬收益，因爲我們在此期間出售了10套污水清理設備，但被(Vi)抵消 淨收入約250美元萬，(7)應付賬款增加約590美元萬，這是由於 下面討論的原因，(Viii)大約140000美元的萬壞賬準備，因爲我們有較長的應收款和 根據我們的準備金政策，我們爲壞賬準備了更多的準備金，(Ix)大約140美元萬 應繳稅款增加，因爲我們確認了更多的所得稅前收入，以及(X)約50美元的非現金折舊萬 費用。

經營所用現金淨額 截至2018年12月31日的年度的活動約爲2,200萬，主要歸因於：(I)約 應收賬款萬增加730美元，原因如下：(2)應收賬款增加約210美元萬 合同資產，因爲我們在2018年完成了六個項目，而這些項目的最終賬單將在2019年進行，以及 (3)遞延稅項資產增加約10美元萬，但被(4)約270美元萬的淨收入所抵銷，(5) 應付賬款增加了大約200美元，這是由於下面討論的原因，(6)大約萬$0.9 壞賬準備增加百萬美元，原因是我們的應收賬款賬齡較長，我們爲以下項目計提了更多準備金 根據我們的準備金政策產生的可疑賬款，(7)我們確認的應繳稅款增加了約80美元(萬) 更多的所得稅前收入，(Viii)大約40萬的非現金折舊費用，和(Ix)大約0.30美元 由於我們收取了更多的員工預付款，其他應收賬款減少了100萬美元。

應收賬款

我們的應收賬款 在截至2020年6月30日的6個月中，萬減少了約70美元，萬增加了約1,090美元 截至2019年12月31日止年度內。截至6月30日的6個月期間此類餘額減少的主要原因是， 2020年的主要原因是我們經歷了新冠肺炎疫情導致的收入減少，我們也繼續跟蹤 與我們的客戶一起完成付款。由於我們的收入來源主要是信貸，收入的減少直接影響了 截至2020年6月30日的6個月應收賬款減少。這類餘額大幅增加的主要原因 在截至2019年12月31日的年度內，主要是由於我們在財政年度的污水處理系統項目規模較大。 2019年與2018年同期相比。截至2019年12月31日止年度，我們有三個項目已完成 2019年，我們有七個項目截至2019年12月31日仍在進行中。截至2018年12月31日的年度， 我們有六個項目在2018年完成，我們有兩個項目截至2018年12月31日仍在進行中。 由於污水處理系統的收入主要來自信貸，我們的應收賬款也因此增加。

我們的應收賬款 截至2019年12月31日和2018年12月31日止年度分別增加約1，090萬美元和740萬美元。的 餘額大幅增加的主要原因主要是因爲我們擁有更大規模的污水處理系統 2019財年的項目與2018年同期相比。截至2019年12月31日的一年，我們有三個項目 這些項目已於2019年完成，截至2019年12月31日，我們還有7個項目仍在進行中。止年度 2018年12月31日，我們有六個項目已於2018年完成，還有兩個項目截至2018年仍在進行中 2018年12月31日。由於污水處理系統的收入來源主要是信貸，我們的應收賬款增加， 一個結果。

我們的日子銷售出色 如下：

我們的未完成銷售天數從171天增加到180天 2017年12月31日至2018年12月31日至2019年12月31日至2020年6月30日，至306天至1030天。我們目前的污水 治療系統客戶的項目主要由地方政府提供資金，我們系統的最終用戶主要是 地方政府。地方政府的支付審批過程很複雜，因爲它需要我們通過幾個程序 而且通常需要更長的時間，因爲必須提供所有適當的檢查文件才能獲得資金 釋放了。此外，亦有其他承建商在非污水處理相關工地施工。 檢查員有時會要求其他承包商在檢查整個項目之前完成他們的部分。 因此，我們的未完成銷售天數從2017年12月31日的171天增加到2018年12月31日的180天，到 2019年12月31日。此外，由於受影響，我們截至2020年6月30日的6個月的銷售額大幅下降 與2018年和2019年的銷售額相比，在新冠肺炎疫情期間，我們的未償還天數銷售額大幅增長 截至2020年6月30日的期間從2019年12月31日的306天增加到2020年6月30日的1030天。

爲了我們的帳戶 對於應收賬款餘額，我們需要對這些應收賬款的預期信用損失進行估計。在建立 壞賬準備，我們主要是根據我們的歷史收集經驗，當前的經濟環境，行業趨勢 分析，並根據客戶的財務狀況制定具體的帳戶與賬齡相結合的方法，提供 爲我們預期的信貸損失撥備。目前，我們爲逾期超過90%的應收賬款提供5%的準備金 超過180天但不足180天的，逾期超過180天但不超過270天的應收賬款佔25%，應收賬款佔50% 逾期270天以上不滿一年的應收賬款，逾期一年以下的應收賬款佔75% 超過兩年的，超過兩年的應收賬款，超過兩年的應收賬款，我們根據需要增加或減去額外的金額 有必要使用下面討論的特定記賬方法。我們爲我們全部帳目的可疑帳目計提了12.7%的備抵 截至2019年12月31日的應收賬款。截至以下日期，我們爲應收賬款總額計提了14.0%的壞賬準備 2020年6月30日。我們預計我們的未完成銷售天數，從180天到1,030天，不會超過365天 未來時期，主要是因爲地方政府的支付審批流程很複雜，因爲它需要我們通過 幾個程序，通常需要較長的時間，因爲必須按順序提供所有適當的檢查文件 資金將會被釋放。此外，新冠肺炎的影響推遲了我們2019年項目的檢查進程，以及 地方政府的支付審批流程。一旦我們的收入恢復到2019年的水平，我們預計我們的日銷售額將表現出色 將從1030天減少到未來的365天內。付款過程通常不到一年，而 地方政府通常在每個日曆年度的下半年批准和結算未償還的餘額 市政管理部門預算和支付實務。從歷史上看，我們花了大約298天的時間收集87%的 2018年我們污水處理系統收入的進度賬單，我們花了大約343天才收回2019年78%的收入 我們的污水處理系統收入的進度賬單，我們認爲這是我們能夠收集大量資金的證據 我們所有的銷售考慮。我們業務的流動性在很大程度上取決於我們主要客戶的付款時間， 如果他們延遲付款，我們的業務和流動性可能會受到影響，因爲我們還被要求使用託收 我們的應收賬款來支付我們的供應商。

老化法 我們提供津貼政策的基礎，是結合我們的污水處理服務的歷史收集模式。 我們的污水處理系統的收入和進度賬單前幾個時期的收入和可能的未收款率 截至我們最近的資產負債表日期，我們的舊應收賬款。違約率通過使用賬齡應收賬款來確定 在一至兩年的年齡段除以前一年的污水處理服務收入和進展 我們污水處理系統收入的賬單。一旦我們確定了可能的違約率，我們就將這個比率應用於 我們爲壞賬撥備的年齡較大。在我們的案例中，我們將75%的應收賬款用於未償還 餘額在一年和兩年之間。然後，我們使用25%的增量比率來應用100%的下一個老化的託槽 我們的應收賬款，並使用25%的遞減比率來應用50%和25%的下兩個較早的賬齡分類 應收賬款。此外，我們還對另一個較早的應收賬款年限適用5%，因爲5%是常見的使用百分比 對中國境內任何企業的壞賬進行撥備。此外，我們還使用具體的記賬方法後 應用上述賬齡方法來制定我們的初始壞賬準備。具體覈算方法包括評估 每個客戶的歷史收藏經驗以及我們客戶的信譽。我們決定 每個客戶的歷史收集經驗是計算我們的免稅額的合理指標 可疑帳號。此外，在評估客戶的信譽時，我們首先考慮他們是否 是國有企業、地方政府或企業物業管理公司。如果我們的客戶是國有企業 或者地方政府，他們一直在不斷地與我們溝通，而不是忽視我們的收集努力，並能夠 爲了以書面形式提供他們的估計支付日期，我們在計算我們的津貼數字時也會剔除該金額，因爲 我們產品的最終用戶來自地方政府，而地方政府的支付過程通常需要較長的時間，因爲 可能需要大約321天的時間來收集我們過去的經驗。此外，從歷史上看，我們的收藏經驗 對於那些更新了付款計劃的客戶，我們會按照承諾及時付款。如果我們的客戶是商務物業管理公司， 我們只會考慮他們的付款歷史和目前的信用狀況，以計算有問題的津貼。 沒有考慮他們的付款計劃的帳戶，因爲他們沒有得到地方政府的支持。我們相信我們目前的情況 免稅額政策是合理的，因爲根據我們過去的經驗，公司在收取上從未經歷過任何重大虧損。 由於我們的污水處理系統的客戶主要來自國有企業，這些企業得到了地方政府的支持 我們相信，從2020年6月30日起，我們目前的津貼政策是合理的。

截至2020年6月30日，我們的應收賬款 老化情況如下：

截至12月31日， 2019年，我們的應收賬款賬齡如下：

截至2018年12月31日，我們的應收賬款 老化情況如下：

之日起 在本招股說明書中，我們收回了2020年6月30日應收賬款的52.8%或61.4%（不包括可疑賬款撥備） 應收餘額。我們相信我們當前的可疑帳戶備抵政策足以估計我們的預期 我們的應收賬款損失。我們的管理層將繼續評估我們津貼政策的合理性，並將 根據需要進行更新。

截至日期 在本次招股說明書中，我們收取了四大客戶2020年6月30日應收賬款的61.1%。我們的四個專業 項目由地方政府出資的客戶正在等待當地政府的檢查報告和付款批准 這是我們未能收回所有應收賬款的主要原因 我們的四大客戶。新冠肺炎的影響推遲了我們2019年項目的檢查進程和付款審批 來自當地政府的流程；因此，我們的主要客戶已經制定了更新的付款計劃，我們希望收取 在2021年3月底之前從我們的主要客戶那裏獲得的剩餘應收賬款。然而，根據我們的歷史收集 模式，我們相信我們的應收賬款是有可能收回的，因爲我們的收款率分別爲87%和78%。 我們的2018年和2019年污水處理系統收入的進度賬單。我們相信目前的收藏品 截至2020年6月30日我們的應收賬款比率暫時受新冠肺炎的影響，我們的收款率將保持不變 到2021年達到我們的歷史水平。我們業務的流動性在很大程度上取決於我們主要客戶的付款時間， 如果他們延遲付款，我們的業務和流動性可能會受到影響。

應付帳款

我們的應付賬款 截至2020年6月30日的六個月和截至12月的一年內增加了約20萬美元和590萬美元 分別爲2019年31日。餘額大幅增加的主要原因主要是污水規模較大 治療系統項目。由於污水處理系統項目規模較大，我們需要進行額外的庫存 採購併產生分包勞動力成本以滿足我們增加的業務需求。我們已經能夠償還欠款 根據我們運營產生的資金來源，及時支付，大約四到六個月。由於 由於COVID-19的影響，我們的供應商已經了解了情況，並允許我們推遲付款期限的時間。的 我們業務的流動性高度取決於我們主要客戶的付款時間，如果付款延遲， 因此，我們的運營和流動性可能會受到影響。

投資活動

所用現金淨額 截至2020年6月30日止六個月的投資活動約爲76，000美元，歸因於約5，000美元 設備採購的費用由向第三方提供的約71，000美元貸款抵消。

所用現金淨額 截至2019年6月30日止六個月的投資活動約爲90萬美元，歸因於約 購買1000萬美元的設備和向第三方貸款約8000萬美元。

投資使用的淨現金 截至2019年12月31日止年度的活動約爲30萬美元，歸因於約10萬美元 設備採購，向第三方貸款約1.1億美元，並被約90萬美元收益抵消 來自設備銷售。

投資使用的淨現金 截至2018年12月31日止年度的活動約爲10萬美元，歸因於約10萬美元 設備購買。

融資活動

所用現金淨額 截至2020年6月30日止六個月的融資活動約爲30萬美元，主要歸因於約 償還短期銀行貸款7000萬美元，被短期貸款第三方約1000萬美元收益所抵消 以及來自關聯方的約2000萬美元收益。

提供的淨現金 截至2019年6月30日止六個月，融資活動約爲2.9億美元，主要歸因於 發行普通股收益約3.8億美元，關聯方還款約3.1億美元， 非控股股東出資約10萬美元，收益約10萬美元 來自關聯方的其他應付款項，其中約被向關聯方提供的約7000萬美元預付款所抵消 償還短期銀行貸款110萬美元，償還短期第三方貸款約40萬美元，以及 償還短期關聯方貸款2.8億美元。

提供的現金淨額 截至2019年12月31日止年度的融資活動約爲2.3億美元，主要歸因於約 發行普通股收益380萬美元，關聯方還款約390萬美元，約 非控股股東出資1000萬美元，關聯方收益約1000萬美元 其他應付款項，短期銀行貸款收益約1.2億美元，被約4億美元預付款抵消 關聯方、償還短期銀行貸款約120萬美元、償還短期銀行貸款約70萬美元 第三方貸款、約50萬美元的短期關聯方貸款償還以及約30萬美元的 預付首次公開募股成本。

提供的現金淨額 截至2018年12月31日止年度的融資活動約爲3億美元，主要歸因於約 關聯方還款2.4億美元，普通股認購預付款約2.5億美元， 關聯方貸款收益約1000萬美元，短期銀行貸款收益約9000萬美元， 短期第三方貸款約3000萬美元收益，由相關貸款約310萬美元預付款抵消 各方以及約1000萬美元的預付首次公開募股費用。

承付款和或有事項

日常業務與 在業務中，我們會面臨或有損失的情況，例如因我們的業務而產生的法律訴訟和索賠，涵蓋 廣泛的事項，包括政府調查和稅務事項等。根據ASC第450-20號， 「或有損失」，當負債可能發生時，我們將記錄此類或有損失的應計負債 已經發生並且損失金額能夠合理估計。

下表 總結了截至2020年6月30日我們的合同義務：

資本支出

止年度 2019年和2018年12月31日，我們分別購買了約95，000美元和129，000美元的設備，主要用於我們的 化糞池處理作業。截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月內，我們購買了約5，000美元和143，000美元， 分別爲主要用於化糞池處理作業的設備。2020年6月30日之後及截至該日 在本招股說明書中，我們沒有購買任何用於運營的材料設備。我們沒有任何其他重大承諾 截至2020年6月30日或截至本招股說明書日期的資本支出。

表外安排

我們沒有失衡 表安排包括會影響我們的流動性、資本資源、市場風險支持和信用風險的安排 支持或其他福利。

關鍵會計政策和估算

我們的財務報表 並根據美國公認會計准則編制附註。這些財務報表的編制和隨附的 附註要求我們做出影響報告的資產、負債、收入和費用金額的估計和判斷， 以及有關或有資產和負債的披露。我們的估計是基於歷史經驗和其他各種因素。 在這種情況下被認爲是合理的假設，其結果構成作出判斷的基礎 關於資產和負債的賬面價值，這些資產和負債從其他來源看起來並不是很明顯。我們已經確定了某些 對編制我們的財務報表具有重要意義的會計政策。這些會計政策很重要 了解我們的財務狀況和經營結果。關鍵會計政策是最重要的會計政策 對描述我們的財務狀況和經營結果很重要，需要管理層的困難、主觀、 或複雜的判斷，通常是因爲需要對本質上不確定的事情的影響做出估計 並可能在隨後的時間段發生變化。某些會計估計特別敏感，因爲它們對 財務報表，因爲未來影響估計數的事件可能與管理層的情況大不相同 目前的判斷。雖然我們的主要會計政策在綜合財務報表附註2中有更全面的描述 包括在本招股說明書其他地方的陳述，我們認爲以下關鍵會計政策涉及最重要的 在編制財務報表時使用的估計和判斷。

我們是「新興」 成長型公司”根據聯邦證券法的定義，因此，上市公司報告將減少 要求.《就業法》第107條規定，「新興成長型公司」可以利用長期的 經修訂的1933年證券法或《證券法》第7（a）（2）（B）條規定的遵守過渡期 採用新的或修訂的會計準則。我們選擇利用延長的過渡期來遵守 新的或修訂的會計準則，並承認根據《JOBS法案》第107條，此類選擇是不可撤銷的。作爲 由於我們的選擇，我們的財務報表可能無法與遵守上市公司有效規定的公司的財務報表進行比較 日期.

估計和假設的使用

編制綜合 符合美國公認會計原則的財務報表要求管理層做出影響報告的估計和假設 截至合併財務報告日期的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露 報表以及所列期間報告的收入和費用金額。反映了重要的會計估計 在我們的合併財務報表中包括廠房和設備以及無形資產的使用壽命、 長期資產、可疑帳戶備抵、遞延所得稅資產和不確定稅務狀況備抵以及庫存 津貼.實際結果可能與這些估計不同。

收入確認

我們確認了我們的收入 根據會計準則法典化（ASC）主題606，來自客戶合同的收入（ASC 606）。我們確認收入 以反映對價的金額描述向客戶轉讓承諾的商品或服務（即資產） 我們希望以換取這些商品或服務。當客戶獲得控制權時，資產即被轉移 該資產的。它還要求我們確定合同履行義務並確定是否應確認收入 在某個時間點或隨着時間的推移，取決於商品和服務的控制權何時轉移給客戶。我們選出了修改後的 追溯法要求對保留收益進行累積調整，而不是追溯調整前期。 ASC 606的採用並未對合並財務報表產生重大影響。

爲了實現這一核心 原則上，我們應用主題606下定義的五個步驟：（i）確定與客戶的合同，（ii）確定績效 合同中的義務，（iii）確定交易價格，（iv）將交易價格分配給履行義務 在合同中，以及（v）在實體履行義務時確認收入。

我們負責合同 當合同以書面形式承諾時，雙方的權利（包括付款條款）得到確定， 該合同具有商業實質，收取對價的可能性很大。

收入確認政策 每種類型的收入來源如下：

履行的績效義務 時間

污水處理銷售 與系統安裝相結合的系統通常基於我們的努力或投入而得到認可，以滿足 隨着工作的進展，隨着時間的推移，由於控制權不斷轉移到客戶，我們有履行義務，我們有 在發生成本時向客戶開具賬單的權利。履約義務包括污水處理系統和設備 我們銷售的產品以及將要進行的持續系統安裝。通常情況下，收入是通過使用 用於衡量進度的投入措施(即迄今發生的成本相對於完工時估計的總成本)。我們一般 使用進度的成本比度量方法，因爲它最好地描述了將控制權轉移給客戶的過程 我們的合同會產生成本。在進度成本比計量方法下，進度接近完成的程度 是根據迄今發生的總費用與履行義務完成時的估計費用總額的比率來計量的。 收入，包括估計的手續費或利潤，在發生成本時按比例記錄。任何建築類型的預期損失 正在進行的合同在確認虧損期間總共計入收益。合同費用包括所有直接 材料和人工成本以及與合同履行有關的間接成本，如間接人工和用品。合同 延長或修改合同條款的修改通常會導致前瞻性地認識到修改後的條款的影響 在修改後的合同的剩餘壽命內(即，實際上與新合同一樣)。

我們過程的一部分 確定是否與客戶簽訂合同是爲了評估我們是否有可能收取大量費用 我們將有權獲得的所有對價以換取將轉讓給客戶的商品或服務。 在評估我們可能會收取幾乎所有對價時，我們考慮了以下因素：

我們從城市或 負責爲當地建設農村污水基礎設施的省級國有建築公司 政府出售、安裝和運營分散的農村污水處理系統。雖然我們沒有很長的時間 歷史上，污水處理系統運營都是從國有公司或地方政府收取其賬目 我們污水處理服務的應收賬款並未導致任何重大減記。因此，我們相信我們會收集 基本上所有的考慮。

我們與 客戶根據完成的某些條件指定了付款條款。付款條款通常包括但不限於 以下計費階段：1）簽署銷售合同，2）完成系統設備到工作現場的交付， 3)系統安裝完成，4）水質測試完成，污水排放符合國家標準， 5）維護期完成。由於我們的客戶需要在合同的不同計費階段向我們付款 因此，我們相信進度付款限制了我們面臨的信用風險，並且我們將能夠大量收取費用 所有的考慮都是在不同階段逐步進行的。

滿足感的時機 我們的履約義務是基於進度的成本比度量法，這種方法通常不同於 無條件支付權的時間，並以合同中規定的某些條件爲基礎。這筆錢 條款通常包括但不限於以下計費階段：1)簽訂銷售合同，約20% -合同價格的30%；2)系統設備交付到現場的完成情況，約爲合同的10%-20% 價格，3)系統安裝完成，約爲合同價格的10%-20%，4)完成試水和滿意 國家污水排放標準，約爲合同價的20%-30%，以及5)維護期結束， 約爲合同價格的5%-10%。在履行履行義務和無條件履行義務之間的時間 付款權將有助於合同資產和合同負債。

污水處理費 系統由客戶根據合同中規定的計費計劃制定，通常以進度爲基礎 是建築的一部分。一旦賬單被開給客戶，客戶通常有30天的時間付款 開具賬單的金額。基於成本的收入確認輸入法要求我們對完成其項目的成本進行估計。 在作出這種估計時，需要作出重大判斷，以評估與完成其項目的成本有關的假設， 包括材料、人工、或有事項等系統成本。審查並更新了單位材料成本的估算 根據供應市場提供的最新信息，每季度提供一次。預計材料數量爲 用於完工，安裝成本也會根據更新的信息按季度進行審查和更新 關於項目執行的進展情況。如果任何合同的估計總成本，包括任何低效成本， 除合同淨收入外，我們確認在損失發生之日起估計的全部損失。累積效應 與合同淨收入或完成合同費用有關的估計數訂正數記入下列期間 確定了對估計數的修訂，並可以合理地估計數額。這些變化對未來時期的影響 在合同項下最初確認收入後，就將訂正估計數視爲已使用。這樣的修訂 可能發生在任何報告期內，其影響可能是實質性的，這取決於合同的規模或 估計。

安裝收入 和治療系統組件的銷售合併並視爲一項績效義務。承諾轉讓 設備和系統組件和安裝無法單獨識別，這一點可以通過我們提供的事實來證明 將商品和服務集成到客戶已簽約的污水處理系統中的重要服務。 我們目前沒有對合同進行任何修改，合同目前也沒有任何可變對價。的 交易價格在我們設備和系統的履行義務中可以清楚地識別 零部件和安裝收入。

此外，安裝 治療系統組件的收入和銷售通常包括我們的業績不受保證型保證 重大缺陷並符合我們合同的規範，不會產生單獨的履行義務。 如果保修條款爲客戶提供額外服務，例如擴展維護服務，例如 即使保修嵌入污水處理系統中，並且 安裝銷售合同，一般爲安裝後一到兩年。維護產生的收入 服務是維護術語可清晰識別並與設備和系統組件和安裝區分開來 如果我們需要單獨簽訂安裝和維護服務合同，則收入。

我們沒有義務 其污水處理系統安裝的退貨、退款或類似義務。

履行的績效義務 時間

污水處理收入 系統維護服務合同要求我們在合同維護期間對任何系統故障進行維修或維護 週期，通常爲一到兩年。確認污水處理系統維護服務產生的收入 在覆蓋期內以直線的方式進行。

維修合同 收入包含在安裝合同中，但對於此類維護服務可以明確識別，通常介於 安裝後一到兩年。該條款包括銷售合同中的可識別付款條款，我們相信 如果我們需要單獨進入安裝和維護服務，可以與安裝服務區分開來 合同.

履行的績效義務 時間

污水處理收入 服務合同要求我們一次性提供治療服務或根據應急指定治療提供治療服務。 期限，一般爲一年或更短時間。我們的履約義務通常會隨着時間的推移而得到履行，因爲客戶收到 並消費此類服務的好處，我們有權按所提供的服務向客戶收費。產生的收入 使用輸入測量方法確認來自污水處理服務的費用(即，迄今發生的人工成本相對於總成本 完工時的估計勞動力成本)來衡量進度。在人工成本測量的進度法下，進度的程度 根據迄今發生的總人工成本與完工時的總估計人工成本的比率來衡量接近完工的情況 履行義務的義務。收入，包括估計的費用或利潤，按比例計入人工成本。 我們認爲，勞動時間，即投入的衡量標準，是衡量合同義務模式和時間安排的最佳指標 都得到了實現。我們在污水處理服務方面有很長的歷史，因此我們有能力合理地評估服務。 預計發生的工時以及根據服務比例完成每份固定價格合同的進展情況 到目前爲止發生的小時數相對於完工時的總估計服務小時數。估計的合同成本是基於預算 服務時間，根據每月完工進度進行更新。根據合同條款，我們 對所完成工作的報酬擁有可強制執行的權利。未完成合同的估計損失準備金(如有) 在根據當前合同估計數可能發生此類損失的期間入賬。污水處理費用 勞務費在發生勞務費的期間支出。

我們應用了一個實用的 當攤銷期將有時，權宜支付與客戶簽訂合同的成本所產生的成本 一年或更短。我們在與客戶簽訂合同方面沒有任何重大增量成本，而我們預計會帶來好處 其中成本超過一年，需要確認爲資產。

應收賬款淨額

應收款包括 應收客戶的貿易帳戶。在確定可疑帳戶所需的備抵時，管理層考慮了歷史情況 收款經驗、應收賬款賬齡、經濟環境、行業趨勢分析、信用記錄和 客戶的財務狀況。管理層定期審查其應收賬款，以確定壞賬撥備是否 足夠，並在必要時調整津貼。逾期帳戶餘額從可疑備抵中核銷 在管理層確定不太可能收款後的賬目。

應收賬款， 非流動，包括預計將在自日期起十二個月或更長時間內收到的客戶應收貿易帳戶 資產負債表的。非流動應收賬款按客戶未來付款的貼現現值計量 基於我們的增量借款利率。

合同資產和合同負債

有績效的項目 隨着時間的推移確認的義務，迄今爲止確認的收入超過累計賬單，將在我們的綜合報告中報告 資產負債表稱爲「合同資產」。合同保留金，包括在合同資產中，代表預扣金額 由客戶根據基本合同條款進行，直到滿足某些條件或項目完成。規定 未完成合同的合同資產估計損失是在確定此類損失的期間進行的。

合約資產 具有無條件權利在一年後開票的計費期限被歸類爲非流動資產。

合約負債 未完成合同代表從客戶收取的現金金額、提前向客戶收取的合同賬單金額 已完成的工作、已確認的收入以及損失撥備。其中大部分金額預計將在 十二個月並分類爲流動負債。

近期會計公告

參見注釋中的註釋2 本招股說明書其他地方包含的合併財務報表，以討論最近發佈的會計 標準

量化及定性披露 關於市場風險

利率風險

我們受到了興趣 當我們有短期銀行貸款未償時，利率風險。儘管我們的短期貸款利率通常是固定的 就貸款期限而言，期限通常爲十二個月，利率在續訂時可能會發生變化。

信用風險

信用風險得到控制 通過信貸批准、限額和監控程序的應用。我們通過內部研究管理信用風險， 分析中國經濟以及基礎債務人和交易結構。我們集體識別信用風險 關於行業、地理和客戶類型。在衡量我們向客戶銷售的信用風險時，我們主要反映「可能性 客戶對其合同義務的違約」，並考慮客戶當前的財務狀況， 當前和未來可能對客戶的風險敞口。

流動性風險

我們還接觸到 流動性風險，即我們無法提供足夠的資本資源和流動性來履行承諾的風險 和業務需求。流動性風險通過應用財務狀況分析和監控程序來控制。 必要時，我們將轉向其他金融機構和關聯方獲取短期資金以支付任何流動性 短缺

外匯風險

而我們的報告貨幣 是美元，我們幾乎所有的合併收入以及合併成本和費用都以人民幣計價。所有 我們的資產以人民幣計價。因此，由於我們的收入和經營業績，我們面臨外匯風險 可能受到美元與人民幣匯率波動的影響。如果人民幣兌美元貶值 美元，美元財務報表中表示的人民幣收入、盈利和資產的價值將下降。 我們沒有爲減少外匯風險而進行任何對沖交易。

生意場

概述

我們是一個廢物處理者 通過設計、開發、製造、銷售、安裝、運營和維護污水產生收入的公司 提供污水處理系統，並提供污水處理服務。我們主要從事兩項業務：污水處理系統 城市和農村的污水處理服務。污水處理系統在這裏有時也被稱爲 農村污水處理和污水處理服務有時也被稱爲化糞池處理。

對於污水處理系統， 我們銷售完整的污水處理系統，建設農村污水處理廠，安裝系統，並提供持續的 中國爲市級和企業客戶提供此類系統和工廠的運維服務。我們提供 分散的農村污水處理服務與我們的集成和專有系統一起使用我們先進的快速分離技術。 我們的快速分離技術採用生化工藝，經濟而充分地處理農村污水。此外, 我們的集成設備通常在不更換核心部件的情況下具有10年以上的使用壽命。由於我們的速度很快 分離技術和我們的技術專長和經驗，我們的綜合農村污水處理系統產生了 出水水質高，自動化程度高，施工啓動效率高，運行成本低。 此外，我們的設備通常能夠處理突然增加的污水流入和高污染。我們的集成 設備由緊湊的結構組成，埋在地下，以最大限度地減少對周圍環境的變化。

農村污水市場 治療意義重大，而且還在不斷增長。根據Forward the Economist和Prospective Industry Research Institute，截至 2019年6月，2018年，農村年排污量達到約230億噸。根據該部的說法 中國的環保部和中國的財政部截至2016年12月，只有大約22% 中國的建制村處理了農村污水。2016年，住房和城鄉建設部 中國的目標是在90%的鄉鎮建立下水道和污水處理設施和服務系統 在中國的30年內。根據Forward the Economist的數據，由於這些政府政策，截至2018年1月， 預計農村污水處理的市場規模將達到約2,000元億(約2,800美元億) 在2030年。我們相信，憑藉我們的專有技術，我們將保持在農村污水處理行業的領先地位。 技術和成功的記錄。建成福建、江西、遼寧等60多個農村污水處理廠 在中國的各省，總處理能力達到每天3400噸以上的污水，並建立了長期的 通過我們的運營和維護服務與客戶建立良好的關係。

在污水處理服務方面， 我們在中國的城鄉地區使用我們的專有系統提供現場或現場化糞池處理服務 適用於市政及住宅和商業物業管理公司。我們開發了移動和固定系統 以滿足客戶的各種需求。我們的移動系統使用在車輛上組裝的自動化設備，以便 用於城市和農村地區分散化糞池之間的運輸。我們的移動系統處理每個地點的垃圾， 通過一個狹窄的開口從化糞池中提取這種廢物，這樣可以減少氣味和噪音，減少泄漏和安全 在用傳統方法泵送和運輸化糞池污水的過程中出現的問題。我們的移動系統治療流程 包括化糞池廢物提取、從液體污水中分離固體廢物、分離廢物脫水、殘渣過濾 和固體廢物壓實。我們的固定系統是一個綜合的廢物處理系統，使用快速分離技術來 城區公廁化糞池污水收集站及服務中的公廁 高速公路沿線的車站。它是一個緊湊的獨立系統，能夠分解固體廢物和處理污水，以滿足 中國政府於#年制定的指導方針城市下水道污水排放水質標準(GB/T 31962-2015年)。

目前，污水來自 城市地區的化糞池經過簡單的處理方法後排入下水道系統。中國政府實施 新 《城市下水道污水排放水質標準》(GB/T 31962-2015年)2016年加強治療 化糞池污水。但我們認爲，在大多數地區，從化糞池排入市政下水道的污水確實 不符合中國政府頒佈的標準。我們相信，有效處理污水的市場 化糞池符合此類政府標準意義重大，我們相信這是一個重要的領域 爲我們增加收入。

我們將製造外包 向多家供應商提供綜合農村污水處理系統和移動化糞池處理系統組件的信息 我們與他們建立了長期關係。供應商依靠我們提供設計和技術支持，因爲 我們保留我們的專有技術和技術訣竅。我們實施了嚴格的質量控制程序並履行 對我們的供應商進行年度評估，以確保他們繼續滿足我們有關質量、交付時間、 和售後服務。

我們已經確立了 中國在多個省的多個城市建立了銷售和營銷網絡，擁有13家控股子公司和2家 在中國的分支機構。對於農村污水處理，我們從市級或省級國有建設公司採購合同。 負責農村污水基礎設施建設的公司，供地方政府銷售、安裝和運營 分散的農村污水處理系統。在化糞池處理方面，我們與子公司的戰略合作伙伴合作 在中國，從我們的客戶，特別是地方政府那裏採購化糞池的處理和維修合同 以及住宅和商業物業管理公司。

爲中心 業務是我們的專有系統和技術，以及我們在廢物處理服務方面的經驗和專業知識，特別是 農村污水處理和化糞池處理。截至2020年12月31日，我們擁有兩項發明專利、二十項實用新型 專利和兩項計算機軟件版權。我們還有三項正在申請的實用新型專利。我們正在不斷努力升級 通過獨立研發和合作夥伴關係，我們的快速分離技術和化糞池處理系統 與第三方機構一起進一步開發我們的移動化糞池處理系統。

我們打算擴大我們的 我們的農村污水處理系統的銷售和營銷工作，進一步滲透到福建和浙江省的市場。 我們正在與中央政府一級的國有公司談判合作伙伴關係，以擴大地理範圍 農村污水處理市場。我們還打算推廣我們新開發的化糞池處理系統，特別是在 城市化糞池污水收集站和服務站公共廁所。我們已經設計並完成 對城市化糞池污水收集站的固定化糞池處理系統進行內部測試，我們積極 與北京政府合作開展項目，處理目前約1，000個公共廁所的污水 位於三一、朝陽、東城區。我們還打算垂直擴張到有機肥料生產領域， 來自我們的移動化糞池處理系統的脫水固體廢物。

此外，我們打算 與一家美國科技公司合作，使用物聯網（Iot）開發基於雲的監控系統。 農村污水處理站地理位置分散，運營和維護成本很高。因此，我們打算 安裝基於雲的Iot監控系統，監控位於 同時還研究與討論基於雲的Iot監測系統可以記錄進出水量、水質等 運營數據。這樣，操作人員和維護人員就可以根據 實時數據。該公司預計基於雲的Iot監控系統將可從便攜式設備訪問， 例如手機，並使我們能夠遠程監控治療站，這可能會大大降低相關成本 旅行時間和人力資本。

行業背景

農村污水處理

根據Forward 《經濟學人》與前瞻產業研究院截至2019年6月，在中國，農村污水年排放量 於二零一八年達到約230億噸，並於二零一三年至二零一八年以約6%的年增長率增長。在……裏面 大多數農村地區，污水未經處理就排放，造成水污染。根據環境部的說法 中國和財政部對中國的保護截至2016年12月，2016年只有約22%的公司成立 中國的村莊處理農村污水。根據Forward The Economist截至2018年1月的數據，估計 到2030年，中國農村污水處理的市場規模將達到約2,000元億(約2,800美元億)。

由於中國最近 通過更嚴格的清潔水環境法律法規，注重不斷提高生活水平， 我們相信，公司遵守此類法律和法規將變得越來越困難。所以我們 相信污水處理中的新技術和應用的需求將會更大，我們預計這將推動我們的需求 服務和產品。

2016年3月，中國 公佈了十三五規劃，其中包括試圖改善中國的飲用水安全， 水安全保護、節水改革、飲水安全立法等方面的新舉措。中國 五年計劃是包含國家社會、經濟和政治目標的藍圖。它們相互纏繞，相互交織 與現有政策、區域計劃和戰略舉措保持一致。五年計劃標誌着中國政府的願景 並將這一點傳達給官僚機構的其他部門、行業參與者和中國公民。這是一個計劃 這將在其任期內不斷修改。十三五規劃包含了關於清潔水的倡議 建設城市污水處理及配套設施，城市中水循環利用，繼續減少 廢物排放。此外，十三五規劃要求工業產品要以提高產品技術水平來完成， 工藝設備和能源效率。此外，在中華人民共和國於2015年4月發佈的水十計劃中， 更加強調在水處理領域與外國技術合作夥伴合作的重要性 工藝設備。我們相信，除了其他政策外，這些政策將促使更多的行業在水處理方面使用新技術 遵守根據十三五規劃將實施的新法律法規。2016年，鐵道部 住房和城鄉建設中國還制定了建設下水道和污水處理設施及服務的目標 中國90%的鄉鎮在三十年內建立了這一系統。根據這些政府政策的結果， 展望經濟學人，截至2018年1月，預計農村污水處理市場規模將達到約 2030年人民幣2,000億(約合2,800美元億)。

目前大多數 中國的污水處理廠集中在城市地區。相比之下，中國農村人口更加分散，導致 在污水收集集中處理困難方面。因此，分散的治療系統，例如我們的系統， 適合農村地區，需要高度集中和小型化的污水處理系統，具有物理、化學 和/或以較小規模整合整個處理過程的生物措施。

污水處理技術 在農村地區常見的方法包括：1)膜生物反應器，或MBR，2)厭氧-缺氧-好氧， 或A2/O，3)缺氧-好氧-厭氧-好氧，或A/O，4)快速分離。MBR是一種結合了 用於過濾大顆粒和生化反應的膜，以提高水處理效率。MBR更重要 與A2/O和A/O相比，最近開發的方法特別適用於高污染廢水的處理 規模很大，因此通常用於中國工業廢水 治療。與A/O相比，A2/O是一種改進的生化方法。A2/O對兩種氮的去除都是有效的 氧化物和磷。A/O法是一種生化處理廢水的方法。包括缺氧-好氧和厭氧-好氧 在減少氮氧化物方面，缺氧-好氧通常更有效，而厭氧-好氧通常更有效 在減少磷含量方面。快速分離技術是一種先進的生化處理方法，允許三種生物反應 指在快速分離球中發生的厭氧、缺氧和好氧過程。它對去除這兩種氮氧化物都是有效的。 和磷。

MBR一般需要 大約每兩到三年更換一次膜，這可能是昂貴的，而快速分離技術可能 通常運行約十年，無需更換快速分離球。此外，A2/O通常 需要建造三個單獨的儲罐，每個儲罐用於不同的工藝，有氧氣過剩或沒有氧氣，A/O通常 需要建造兩個獨立的坦克。相比之下，快速分離技術允許厭氧、缺氧和好氧 這一過程發生在一個儲罐中的快速分離球中。因此，快速分離技術可以消除成本 建造額外的坦克。此外，快速分離技術通常比其他技術產生更少的段塞，因此 可以消除建造二次沉澱池的成本。我們的污水處理系統也高度自動化， 只有一到兩個人可以監控大約二十個系統。我們相信我們的快速分離技術性價比高 並符合中國政府公佈的最嚴格的水質標準--一級標準A。

化糞池處理

化糞池處理 近年來，工業受到越來越多的環境保護法規和政策的約束。傳統型 化糞池處理將固體廢物和污水的混合物泵入罐車，並將其運輸到處理中心進行處理。 然而，由於現有治療中心的能力不足，傳統方法的費用繼續增加 以及運輸的距離。

這個行業是高度 細分，幾個參與者是小型和地區性公司或簽約個人。隨着人們越來越多地意識到 關於化糞池處理行業中的問題，包括非法傾倒廢物，市環保部門 正在加強對該行業參與者的監督和審查。

目前，污水來自 城市地區的化糞池經過簡單的處理方法後排入下水道系統。中國政府實施 新 《城市下水道污水排放水質標準》(GB/T 31962-2015年)在2016年加強治療 化糞池污水。然而，我們相信，在大多數地區，從化糞池排放到市政污水渠的污水會 不符合中國政府頒佈的標準。我們相信，市場對於我們的系統有效地治療 符合這些政府標準的化糞池排出的污水很大，而且還在不斷增加。

我們的競爭 優勢

我們相信以下幾點 競爭優勢使我們有別於競爭對手，並繼續爲我們在廢物處理市場的成功做出貢獻：

產品優勢。 我們的綜合農村污水處理系統採用快速分離技術，我們認爲這是一種先進的、 小規模分散式污水處理的成本效益解決方案。我們的兩個化糞池處理系統，移動式和 兩者都是固定的，能夠在現場處理化糞池，減少氣味和噪音。我們的專有設計和技術 可適應特定客戶的需求，並生產我們認爲符合適用政府標準的處理水。

粗放經營 和營銷網絡。 我們在中國九個省份擁有十三家子公司，每家都有戰略當地合作伙伴， 位於中國各地的現有和潛在客戶附近，這使我們能夠更多地接觸此類客戶並減少 我們的設備和服務運輸和旅行成本。

經驗豐富的管理 具有良好業績記錄的團隊和人員。 我們由李雲武領導的管理團隊已經展現了良好的業績記錄 管理成本、適應不斷變化的市場條件以及開發新產品。此外，我們的勞動力技術精湛 經過專門培訓。我們已在中國多個省份成功完成了衆多項目，其中包括福建、 江西省、遼寧省、浙江省。2017年，中國浙江省吳興區被評爲省級優秀區 據部門稱，年度農村污水運營、維護和管理評價區和鎮 吳興區住房和城鄉建設部。2017年，我們通過湖州市創特環境科技有限公司，有限公司， 主要負責浙江省吳興區農村污水處理管道的運營和維護 中國的一個省。

衆多已完成 和成功項目.我們相信我們已經開創了新興的農村污水處理和化糞池處理行業 在中國我們已在中國福建、江西、遼寧和浙江省完成了許多項目，我們認爲這些項目與衆不同 我們從現有的小規模和區域性競爭對手中脫穎而出。

承認 品牌 我們相信我們已經在國有公司之間建立了卓越的聲譽和密切的關係， 地方政府以及我們從其收購新項目的住宅和商業物業管理公司。

全方位污水 治療溶液。 我們能夠爲客戶安裝完整的污水處理解決方案，這使我們能夠針對 最終用戶。我們有能力爲客戶提供完整的解決方案，包括維護支持、安裝和技術 建議，因爲他們的污水處理需求使我們能夠捕捉到污水處理市場中的各種類型的用戶。此外， 能夠提供整體解決方案爲我們的產品創造了更大的市場。我們通常能夠獲得經常性或長期的 由於我們的污水處理交鑰匙解決方案和專有技術，我們簽訂了運營和維護服務合同。 我們還能夠留住客戶，因爲我們保持技術專業知識和多年的運營知識。

我們的戰略

我們提供污水處理 專門從事城市和農村地區農村污水處理和化糞池處理的服務和系統。我們的目標 成爲中國領先的污水處理解決方案公司之一。我們旨在通過實施 以下策略：

農村污水處理

我們打算增加 我們在農村污水處理行業的市場份額利用我們的專有技術和成功安裝 我們的污水處理系統和工廠。我們打算增加我們在城鎮和村莊的市場份額 我們已經建立了業務，我們還打算將我們的銷售和營銷努力擴大到新的地理市場。我們相信 我們已經在國有企業和其他企業中建立了公認的品牌，並保持了良好的聲譽 成功的農村污水處理廠和運維服務。通過與國有企業的頻繁溝通 和其他公司一樣，我們能夠更好地了解客戶的需求，並可以量身定做我們的設計和建議以滿足 這些要求。我們打算擴大我們的銷售和營銷團隊，瞄準國有企業和其他公司，以進一步尋找機會 農村污水處理的一部分。我們目前正在就福建省中國的幾個項目進行談判。

我們正在 與中央政府一級國有公司就農村污水問題建立長期合作伙伴關係進行談判 治療 我們此前與市、省級國有公司合作，建成了一個公認的 擁有成功記錄的國有企業中的品牌。爲了加強互利關係，我們尋求 與中央政府一級國有公司建立長期合作伙伴關係。這樣的公司不僅有 與政府機構建立了良好的關係，但也擁有充足的運營資金。尤其是在中部 政府層面，國有公司已在中國各地建立網絡。這種合作伙伴關係將幫助我們擴大 到中國其他省份。

化糞池處理

我們計劃提供 化糞池污水收集站的化糞池處理服務。我們設計、研究和開發了一種 一種分兩步處理化糞池污水收集站污水的系統：(1)分離固體廢物和液體污水， (2)排放前對剩餘的液體污水進行處理。我們計劃在安裝的同時提供系統本身， 爲系統提供運行維護服務，到化糞池污水收集站。在北京，有超過 2019年建成公廁2萬座。這些公廁產生的污水不允許排放到市政 治療前的排水系統。平均每個公廁每天產生2至3噸污水。因此，對於每個 北京50座公廁，中國政府將需要建設一個化糞池污水收集站，能夠容納 大約100噸污水，用於臨時儲存，然後運往專門的處理廠。我們打算 2021年在北京市順義、東城和朝陽區推廣我們的系統。我們相信我們的目標客戶是我們的 系統將主要是區鎮兩級的市政府。我們相信我們的系統是一種具有成本效益的方法 處理化糞池污水，通常允許客戶避免可能導致的額外費用和/或潛在危險 將污水從收集站輸送到專門的處理廠。我們計劃獲得長期合同 與我們的目標客戶合作，並提供免費安裝我們的系統，同時收取月費或年費。

我們計劃 推廣加油站公廁固定化糞池處理制度。我們已經升級了我們的固定化糞池 水箱處理系統，我們相信經處理的水符合最嚴格的水質標準，即指定的I級標準A 在城市污水處理廠污染物排放標準(GB18918-2002)。這允許處理過的水 被重新利用或直接排入河流和湖泊。該系統的目標是控制通道沿線服務站的公共廁所 高速公路，特別是那些偏遠地區的高速公路，那裏沒有下水道系統或廢水處理廠。目前， 這些服務站的公廁排出的污水傳統上會直接排放到地面或附近的河流中。 以及湖泊，這引發了環境問題。中國政府正在尋求具有成本效益的解決方案來管理這類污水 從公共廁所。我們同意在內蒙古的一個加油站建立一個固定化糞池處理系統作爲示範 現場爲我們的固定式化糞池處理系統提供能力。該系統於2019年5月開始運行， 每天產生4238立方英尺的廢水。

我們計劃合作 與第三方開始有機肥料生產。 我們打算開始生產利用 我們的移動化糞池處理系統產生的固體廢物產品。我們目前提供此類固體廢物產品 免費前往公園和農場，而我們承擔交通費用。我們打算與老牌有機肥料合作 我們將提供脫水固體廢物，我們的合作伙伴將製造和銷售有機肥料 來自這樣的浪費。我們正在與河北省成都市的一家有機肥料製造公司取得聯繫，目前該公司 每天使用動物糞便生產數噸肥料。我們計劃通過這樣的方式進一步尋求這一機會 此次產品完成後的製造公司。

我們的服務 和產品

我們目前提供兩種 城市和農村地區的主要業務：污水處理系統和污水處理服務。污水處理 系統，我們銷售和安裝我們專有的農村污水處理系統，並提供持續的運營和維護服務 致我們的客戶。對於污水處理服務，我們通過移動和固定化糞池處理提供現場處理服務 系統.污水處理系統在本文中有時也稱爲農村污水處理和污水處理服務 本文有時也稱爲化糞池處理。

農村污水處理

我們的農村污水處理 系統採用分散處理方式，每天可處理5至500噸污水，我們認爲這是合適的 爲中國的村莊和城鎮服務。我們爲客戶提供交鑰匙解決方案，包括建設污水處理廠， 安裝我們的專有設備，並利用我們的技術專業知識和專有技術運營和維護此類工廠 技術.我們積極尋求長期運營和維護服務合同。

我國農村污水治理 系統利用快速分離技術，這是近5至10年來新興的污水處理生化工藝。 主要的過濾和處理過程在快速分離球內進行，快速分離球是許多多孔陶瓷球的宿主 收集在球形塑料框架中的微生物。快速分離技術不需要額外的壓力。隨着風聲的吹動 裝置迫使污水通過快速分離球，降低了多孔陶瓷球表面的流速。 液體中的懸浮固體會積聚在球內。分解有機物的好氧過程發生在 陶瓷球的表面和一個減少磷和氮的厭氧過程發生在覈心附近。我們的短暫分離 技術創新地在一個池子裏創造了一個多樣化的好氧和厭氧環境，而傳統的生化方法， 例如A/O方法，在一個坦克中只維護一個環境。

我們相信我們的快速分離 該技術對於小規模處理污水是有效的。其他方法包括BER、A2/O和A/O。br可以轉換 將污水轉化爲高質量清潔水，但通常需要高資本投資，因此通常存在於大型、 集中處理廠。A2/O和A/O用於分散式污水處理在經濟上可行，但產生不穩定 處理後的水有時達不到國家污水排放標準。我們的快速分離技術具有 以下優點，我們認爲這些優點大於缺點，例如需要使用額外的化學品來減少硫 廢水中的生化需氧水平有時較低，這可以使 如果沒有額外的碳源，快速分離球中的微生物很難維持：

在我們這些年 憑藉在農村污水處理方面的經驗，我們改進了快速分離技術和工藝，具有以下獨特的 優點：

我們的流程 農村污水綜合處理系統如下：

我們已經完成了更多 在中國福建、江西和遼寧省擁有60多家工廠，並與客戶建立了長期合作關係 通過我們的運營和維護服務。

化糞池處理

我們提供化糞池 具有兩種類型的化糞池處理系統的處理服務，每種系統都在現場處理化糞池廢物：（1）移動系統 適用於城市和農村地區的家庭，以及（2）城市地區的公共廁所固定系統。

我們的移動系統 由組裝在車輛上的集成廢物處理系統組成，以便運輸到所有區域的化糞池。 該系統採用模塊化設計，具有靈活性，由泵、壓實機、多盤螺旋脫水機組成，機械地 對系統中的污泥進行脫水，並使用小型管道疏浚機。我們的移動系統能夠通過以下方式管理化糞池廢物處理 廢物提取、固體廢物與液體污水分離、固體廢物脫水、殘渣過濾、 和壓捆。該處理過程減少了傳統處理的氣味和噪音，並減少了運輸過程中的溢出。 我們的移動系統高度自動化，運行期間每個系統只需兩到三名工人。一個移動系統是 通常每天能夠處理一個400立方米的化糞池。

我們的固定系統 是專爲城市公共廁所設計的集成、獨立的垃圾處理系統。它採用我們的快速分離 技術精湛，結構緊湊，只需十二平方米即可處理二十噸污水的系統 每日由於我們先進的快速分離技術，我們的固定系統能夠分解固體廢物並處理污水， 滿足 城市下水道污水排放水質標準 (GB/t 31962-2015）。

我們主要採購 地方政府以及住宅和商業物業管理公司的外包合同。我們已經建立了十三個 在中國多個省份設有子公司，與當地合作伙伴合作，以擴大我們的地理市場覆蓋範圍。我們已經建立了一個馬廄 客戶群通常每年或每兩年更新一次我們的化糞池服務合同。

我們的客戶

我們當前的客戶是 主要是中國的地方政府、國有公司以及住宅和商業物業管理公司。我們確定 特定客戶的信用限額基於其規模、信譽和財務實力，以限制可能性 壞賬和拖欠付款。截至2019年12月31日止年度，我們的前三名客戶總計佔我們客戶的72% 該時期的總收入。截至2018年12月31日的一年中，我們的前三名客戶總共佔我們的65% 該時期的總收入。

銷售和市場營銷

我們建立 銷售和營銷網絡遍佈中國九個省份的許多城市，擁有十三家控股子公司和兩家 分公司，我們正在滲透到福建和浙江省的市場，擴大銷售額， 中國北方的營銷工作。我們的銷售和營銷業務目前主要由負責人發起 我們總部和子公司的總經理以及我們的業務發展部門協助 由我們的工程部門完成。

在農村污水處理方面， 我們的客戶是提供農村污水交鑰匙解決方案的市級或省級國有建築公司。 爲地方政府建設基礎設施，包括排水、管道和污水處理。當獲得新客戶時， 我們首先確定了地方政府對農村污水處理的需求。然後，我們接觸到這樣的國有企業， 具備承接污水處理相關項目的能力和經驗。我們幫助國有企業在他們的 與地方政府的招標過程，特別是在農村污水處理技術和工藝方面。最後，國有企業 中標後，公司將使用我們的農村污水處理設備和服務。我們有互惠互利的合作伙伴關係 作爲我們爲農村污水處理提供技術支持的國有企業，國有企業有很好的 與地方政府的關係，知名品牌，以及充足的營運資金。對於我們援助的項目， 國有企業在競標過程中表現出了非常高的中標率。中國的國有企業經常進入工程 採購工程，或稱EPC，與中國政府簽訂合同，也經常進行公私合作， 或PPP，或建設-運營-轉讓，或BOT項目。EPC合同表明承包商負責工程， 授予它的特定設施或工作的採購和建造。BOT項目完全由承包商提供資金， 承包商在一定時間內負責施工和運營。購買力平價項目由 公司和中國政府，這些公司與中國政府共同分擔該項目的成本和風險。 爲了完成大型EPC、PPP或BOT項目，國有公司將採購農村污水處理設備和 我們的服務。我們負責建設和運營分散的農村污水處理廠。我們負責建築工程 以及建設或改造污水處理廠和提供農村污水處理服務的服務費。

用於化糞池處理 系統，我們通過與戰略合作伙伴建立子公司，擴展到各個地理市場， 擁有出色的本地網絡和資源。我們在中國多個省份設立了十三家子公司。通過 這些子公司，我們從地方政府以及住宅和商業物業管理部門採購化糞池處理合同 企業

我們的銷售和營銷 努力重點與相關政府機構、國有戰略合作伙伴和住宅進行積極持續的溝通 和商業物業管理公司。我們還積極尋求與中央政府國有公司的合作伙伴關係 水平，因此更容易接觸到更廣泛的地理市場覆蓋範圍。我們還經常參加行業研討會 由政府持有。我們打算通過廢物處理雜誌上的廣告來增加銷售和營銷力度 行業並參加相關展覽。

製造

農村污水處理

我們將製造業務外包 我們的農村污水綜合處理系統的主要供應商是江蘇和福建的三家供應商。我們已經確立了 與我們的供應商建立了穩定和長期的關係，他們通常會及時交付我們的訂單。平均時間 執行合同所需的綜合設備系統，每天處理不到100噸的污水 交貨時間通常在45至60天之間。我們的供應商有能力製造我們的任何綜合農村污水 治療系統。所有集成設備必須通過三個階段的嚴格質量控制程序：(1)在我們的選擇過程中 (2)在採購和實施前的測試階段，以及(3)在年度供應商評估期間 由我們指揮。在選擇供應商的過程中，我們進行盡職調查，以確保供應商符合我們的 標準，包括獲得必要的許可，符合國家質量控制標準，他們 有必要的設備和能力來滿足我們的需求，並且他們同意我們的測試標準。我們通常也會 在我們接受供應商的產品之前，先進行幾次試運行。此外，我們每年都會對供應商進行評估，以確保 他們繼續滿足我們在質量、交貨時間和售後服務方面的期望。

化糞池處理

我們組裝 我們的移動化糞池處理系統的組件，並在中國深圳工廠將此類設備安裝在我們的車輛上， 我們根據2022年12月到期的租約運營。我們與第三方供應商簽訂合同生產零部件， 其中包括泵、破碎機、多盤螺旋脫水機和小型管道疏浚機。我們保留我們的專有技術 併爲供應商提供設計和技術支持。我們進一步將關鍵部分分爲五六個部分 並就每個組件與不同的供應商簽訂合同，以保護我們的專有技術。

我們購買了一些 我們在產品中包含的零部件和組件來自有限數量的供應商。我們相信我們可以獲得 並確定供應這些組件的替代來源。然而，如果長期無法獲得這些成分， 對我們的經營業績產生不利影響，並可能對我們的客戶關係產生不利影響。

研究與開發

我們致力於研究 發展我們的污水處理技術和化糞池處理系統，以滿足客戶的需求 在廢物處理市場。我們從已完成的項目中收集反饋，並改進我們的集成設備和技術 基於以前的經驗。我們相信，科技創新將幫助我們實現我們的長期戰略 成爲中國首屈一指的垃圾處理解決方案公司的目標。爲此，我們投入了大量的資金 並投入人力資源進行研發。我們目前的研究和開發工作主要集中在改進 我國農村污水處理系統中微生物的效能及膜-快組合工藝的探索 分離技術，最大限度地提高水處理的熟練程度。我們的研發團隊由高度 熟練的工程師和科學家，在污水和化糞池技術、化學和設計方面具有豐富的經驗。補充 除了我們的內部專業知識外，我們還與第三方機構合作，我們爲這些機構提供了研發資金 目的。對於化糞池污水收集站的新型化糞池處理服務，我們不斷進行研究 打造高效緊湊的制度體系。我們也在探索不同的污水處理方法的組合，以最大限度地 水流出的質量。

我們的研發 截至2020年6月30日止六個月的費用爲56，869美元，截至2019年12月31日止一年的費用爲153，597美元，期間的費用爲185，436美元 截至2018年12月31日的年度。我們打算繼續投資研發，以支持和增強我們現有的 產品和服務，並開發未來的產品和服務，以提高我們在市場上的地位。

知識分子 屬性

我們的成功與未來 收入增長可能在一定程度上取決於我們保護知識產權作爲對我們運營至關重要的產品的能力 結果採用了專利技術。

我們尋求保護 自2012年成立以來，我們一直致力於保護我們的知識產權，並將知識產權工作重點放在中國。我們的專利 該戰略旨在在我們的戰略市場覆蓋需求和維持合理的需求之間提供平衡 成本

我們相信我們的專利 和其他知識產權有助於區分和保護我們的產品免受侵權，並有助於我們的競爭 優勢截至2020年12月31日，我們擁有兩項發明專利、二十項實用新型專利和兩項計算機軟件著作權。 我們還有三項正在申請的實用新型專利。

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競爭

我們面臨來自 農村污水處理行業和化糞池處理行業的多個區域競爭對手。我們也可能面臨競爭 來自新興公司。

農村污水處理 化糞池處理是中國的新興產業。我們相信我們的主要競爭對手是從事此類業務的區域公司 與區域公司一起建設農村污水處理廠並提供運營維護服務 化糞池處理行業。由於我國農村污水集中處理困難，大公司做 通常不會進入農村污水處理市場。我們與之競爭的區域公司通常規模較小 並依靠與外包農村污水處理的大型國有公司的關係。這類公司 通常使用A2/O或A/O方法來處理農村污水，但效率不如我們的快速分離技術。

我們相信存在障礙 進入限制合格競爭對手數量的市場。這些障礙源於嚴格的績效標準， 一致的服務和支持水平的產品資格協議和要求。我們相信我們廣泛的陣容 產品和產品設計，加上我們的工程專業知識和經驗豐富的服務提供商使我們能夠提供 具有差異化產品性能、價值和客戶支持的客戶。

主要競爭者 我們市場中的因素包括：

我們相信我們競爭 就上述因素而言是有利的。

季節性

我們的業務受到影響 受季節性影響。由於惡劣的天氣和周圍，我們的處理系統的建設在冬季通常會緩慢 由於政府和其他部門以及關閉，中國假期。

設施

我們的首席執行官 辦公地點位於深圳市南山區科發路8號金融基地1棟4樓C1，郵編518057，其中 我們租賃了約3，440平方英尺的辦公空間。我們租賃該空間的租約將於2022年9月30日到期。 我們還租賃了位於中國深圳市南山區科發路8號金融基地1棟4樓B1的辦公室， 518057，我們在那裏租賃了約3，746平方英尺的辦公空間。我們根據租約租用這個空間，租約將於八月到期 2022年21日。我們還租賃了位於光明李松朗第一工業區五園路70號C棟A單元的設施 中國深圳新城區，擁有約6，458平方英尺的工廠空間。我們根據租約租用了這個空間 將於2022年12月31日終止。我們還租賃我們認爲對我們的業務不重要的其他空間。

我們相信我們的設施 足以滿足我們近期的需求，並且如果需要，將提供合適的額外空間 以商業上合理的條款，以適應我們業務的任何擴張。

員工

截至 2020年31日，我們擁有員工188名，其中177名全職員工，11名兼職員工，全部位於中國。 我們的員工均沒有工會代表或集體談判協議的涵蓋範圍。我們從未經歷 任何與就業相關的停工，我們認爲我們與員工的關係良好。

法律訴訟

2019年11月20日， 經廈門市同安人民法院中國通知，2019年11月4日，廈門同安職業局 廈門同安技校因合同問題向廈門市同安區人民法院提起訴訟 爭議，聲稱深圳國泰應承擔廈門同安80萬元人民幣(約合10美元萬)的經濟損失， 以及約人民幣11,800元(約合1,700美元)的法律費用，罰款金額爲人民幣800,000元(約合1,700美元) 廈門同安涉嫌排放，廈門環保部門向廈門同安發放10美元(萬) 過量的水污染物。廈門同安稱深圳CDT不保水違約 排放標準符合政府合規，導致損失人民幣800,000元(約合10美元萬) 去廈門同安。2019年12月5日，該案在廈門市同安區人民法院開庭審理。2020年3月6日，廈門 同安區人民法院判決廈門同安勝訴。法院判決深圳CDT賠償廈門同安 總計人民幣811,800元(約合10美元萬)，其中包括罰款人民幣800,000元(約合10美元萬) 由廈門市環境部門評估，並支付11800元人民幣(約合1700美元)的律師費。2020年3月24日，深圳 CDT對判決提出上訴。2020年7月29日，廈門市中級人民法院駁回深圳CDT 上訴。截至本招股書發佈之日，上訴被裁定深圳CDT敗訴，法院判決深圳CDT 負責上述訴訟賠償及相關訴訟費用，糾紛已了結。AS 截至2019年12月31日和2020年6月30日，我們在其他應付款項下應計約10美元萬(人民幣811,800元) 以及合併資產負債表中的應計負債。2020年8月27日，深圳CDT支付了訴訟賠償金 以及上述相關訴訟費用。

除上述 提到的爭議，我們目前不是任何法律訴訟的一方，我們的管理層認爲這些訴訟將具有重大意義 對我們的業務產生不利影響。然而，我們可能會不時捲入法律訴訟或可能受到索賠 在我們的正常業務過程中產生。儘管訴訟和索賠的結果無法確定地預測， 我們相信，普通課程事項的最終結果不會對我們的業務、運營產生重大不利影響 結果、財務狀況或現金流。

新冠肺炎更新

2019年12月， 一種新的冠狀病毒株，或新冠肺炎，或冠狀病毒，浮出水面，它已經蔓延開來 中國迅速來到包括美國在內的世界許多地方。新冠肺炎大流行導致 隔離，旅行限制，以及中國和世界其他幾個地區的商店和設施暫時關閉， 包括美國在內。2020年3月，世界衛生組織宣佈新冠肺炎大流行。基本上都是 我們的收入有一半集中在中國身上。因此，我們的收入受到了新冠肺炎的影響，在 2020年與2019年同期相比。我們不得不遵守暫時關閉商店和設施的規定 到位的訂單，於2020年第一季度在中國。因此，我們在2020年1月關閉了我們的設施，並重新開放 他們在2020年3月下旬。新冠肺炎的爆發可能會對我們的業務運營產生實質性的不利影響，金融 2020年的狀況和經營業績，包括但不限於對我們總收入的實質性負面影響，放緩 應收賬款的收取和壞賬準備的補充。因爲周圍的重大不確定性 新冠肺炎的爆發、業務中斷的程度以及相關的金融影響無法合理估計 這一次。儘管我們2020年的綜合業績受到了不利影響，但我們預計本財年的總收入 由於對我們服務的需求，2021財年將恢復到2019財年的水平，但這裏 不能保證我們的總收入在2021財年將與同期相比增長或保持在類似的水平 2019年與本財年相比，這樣的運營結果仍可能受到新冠肺炎疫情的不利影響 2019年。有關新冠肺炎相關風險的討論，請參見「新冠肺炎動態」 風險因素-在中國做生意的風險-我們面臨着與自然災害、健康有關的風險 大流行和其他疫情，特別是冠狀病毒，可能會嚴重擾亂我們的行動。

監管

協議闡述 影響我們在中國業務活動的最重要規則和法規摘要。

與水處理相關的法規和國家政策 裝備製造業

根據 《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十三個五年規劃》（2016年-2020年）， 或2016年3月16日生效的第十三個五年規劃，第4條，“加強環境基礎設施 第44章「加強環境綜合治理」規定， 中華人民共和國需要加快城市污水處理設施和管網建設改造，促進 污泥無害化處理和資源利用，實現城市全覆蓋、穩定合規運營 污水和垃圾處理設施。進一步，第二節「加快建設美麗宜居鄉村」， 第36章「促進城鄉協調發展」規定，中華人民共和國需要全面 改善農村生產生活條件，加快農村環境衛生設施改造。

根據（a）法律 《中國水污染防治綱要》於1984年通過，最後一次修訂於2017年生效 2018年，（b）2018年通過的《中國循環經濟促進法》，（c）《城市排水條例》 和污水處理，中國政府於2014年通過，支持先進適用技術的應用 水污染防治和科學技術的研究、開發和推廣。此外， 中國政府鼓勵社會資金投資、建設和運營城市排水和污水處理設備。

根據水 中國政府於2015年4月發佈了污染防治行動計劃，即水十項計劃 制定了與水質、環境保護相關的具體目標。爲了實現這些目標，政府將 促進水污染處理和回收利用的研究和先進技術。

十三五規劃， 在其他事項中，試圖提高中國的飲用水安全，與水安全保護相關的新措施， 節水改革和飲水安全立法。中國的五年計劃是包含國家 社會、經濟和政治目標。它們包括現有的政策、區域計劃和戰略舉措，並與之交織在一起。 五年計劃標誌着中國政府對未來改革的願景，並將這一願景傳達給 官僚作風、行業參與者和中國公民。這是一個在任期內將不斷修改的計劃。13號 五年計劃包括關於建設城市污水處理和配套設施的清潔水倡議， 城市中水循環利用，繼續減少廢物排放。此外，十三五規劃要求產業 以改進的產品技術、工藝設備和能源效率來完成產品。此外，在水中 十個計劃，更加強調在以下領域與外國技術合作夥伴合作的重要性 水處理工藝設備。我們相信，除了其他政策外，這些政策將導致更多的行業使用新技術 在水處理方面。

主體規例 《鼓勵行業指南》規範外資在華所有制水處理設備製造企業 《外國投資》，由中國商務部、國家發展和改革委員會於2011年發佈 2019年6月30日，2019年7月30日生效。根據指導目錄，我們的主營業務水處理設備 製造業是鼓勵外國投資者投資的行業。外國投資水處理 在中國開展裝備製造業務須經中國商務部和/或當地對口部門批准 經中國商務部根據業務規模和投資總額授權。

外國所有權 我們的中國子公司已獲得深圳市人民政府批准，並已獲得批准證書 人民政府發佈的《關於台、港、澳和海外華人在中國投資設立企業的通知》 2016年4月1日深圳市人民政府省政府。

與環境保護有關的規例

環境 1989年通過、2014年修訂的《保護法》有效建立了環境保護的法律框架 在中國環境保護法要求中國環境保護部實施統一監管 管理全國環境保護工作，制定國家廢物排放標準。企業 產生環境污染和其他公害的必須將環境保護工作納入規劃 建立環境保護體系。截至本招股說明書日期，我們及其子公司的業務均符合 符合《環境保護法》的相關規定。

通過採用 2018年《中國環境影響評價法》和《環境影響分類管理目錄》 建設項目評估2017年，中國政府建立了環境影響評估制度 對建設項目進行評價，並根據建設項目對環境造成的影響程度進行分類評價。 截至本招股說明書日期，我們及其子公司已按照 有相關規章制度並已獲得當局批准。

2018年10月16日， 工業和信息化部中國頒佈實施《規範條件》 《環保裝備製造業污水處理》規定，污水處理企業 包括污水處理設備企業和污水處理工程企業。它還規定，這種企業 必須符合以下條件：(1)企業法人必須具備獨立法人資格，取得企業 取得許可證，並從事生產污水處理設備或污水處理工程。(二)企業應當 具有研發、設計、安裝調試能力，並具備相關資質。裝備 企業要有與生產規模相適應的固定生產場所。(三)生產中使用的工藝、設備 企業的建設應當符合國家產業政策的要求， 不生產國家淘汰的產品，不使用淘汰的設備、材料和工藝 被這個國家。(四)企業財務狀況良好，財務資料真實可信， 應由在中國註冊的會計師事務所審計，該會計師事務所可以出具過去三年的第三方財務審計報告 好幾年了。(五)企業應當具有良好的信用、公衆形象和履行合同、納稅的能力 違法的，不應當受到違反國家法律、法規的行政處罰的 三年以上，不應發生重大質量或生產安全事故等事故，不應有惡意 低價競價行爲，或不正當競爭行爲。(六)企業近三年的平均利潤率 年限不應低於6%。(七)企業與研發要有穩定的合作機制 機構、大學和科研院所進行技術研究和開發。在企業內部，應該有 大專以上學歷的科學技術人員佔從業人員總數的30%以上 從事污水處理工作，其中科技人員從事研發工作的 污水處理領域從業人員應占總人數的6%以上或不少於100人。(8) 某設備企業近三年來每年對污水處理研究開發的投入情況 不低於污水處理設備銷售額的3%，工程企業的年度投資應 不低於人民幣2,000萬(約合2，80美元萬)。(九)近三年來，企業取得 污水處理領域授權發明專利1項或實用新型專利10項以上(含軟件著作權)， 或主要承擔了一項以上污水處理領域的國家科技專項。 同時，條例要求企業按照《條例》規定，自願申請辦理規章公告。 這項規定的條件。工業和信息化部中國負責動態管理 在已公佈的企業名單中。地方各級行業和信息技術主管部門 負責對本地區已公佈的企業進行監督，社會各界監督 已公佈的企業。符合《污水處理條件規範》的要求 環境保護裝備製造業“。

中華人民共和國知識產權法律規定

版權所有

根據版權 《中華人民共和國法》於9月7日由全國人民代表大會常務委員會首次公佈， 1990年，1991年6月1日生效，最後修訂於2010年2月26日，2010年4月1日生效， 版權包括出版權和歸屬權等個人權利以及財產權 生產權和分配權。複製、分發、表演、放映、廣播或編制 未經著作權所有者許可，通過信息網絡向公衆傳播作品或傳播作品， 除《中華人民共和國著作權法》另有規定外，均構成對著作權的侵犯。

商標

根據商標 《中華人民共和國法》，1982年8月23日全國人民代表大會常務委員會首次頒佈 並於1983年3月1日生效，最近修訂於2019年4月23日，並於2019年11月1日生效， 註冊商標專用權僅限於已批准註冊的商標 以及已批准使用該商標的商品。註冊商標的有效期爲 十年，自批准登記之日起計算。根據該法，使用與 未經註冊商標所有人授權，在相同或類似商品上使用與註冊商標相似的商標 商標構成對註冊商標專用權的侵犯。

專利

根據該專利 1984年3月12日全國人民代表大會常務委員會公佈的《中華人民共和國法律》和 自1985年4月1日起生效，最近一次修訂是在2008年12月27日，最近一次修訂是在12月27日 2008年27日，在授予發明或者實用新型專利權後於2009年10月1日生效，但 專利法另有規定的，未經專利權人授權，任何單位或者個人不得實施 專利，即製造、使用、要約銷售、銷售或進口專利產品，或使用專利方法，或使用，提供 銷售、銷售或進口任何直接因使用專利方法而產生的產品，用於生產或商業目的。 外觀設計專利權被授予後，未經專利權人許可，任何單位或者個人不得實施 專利，即爲生產或商業目的，製造、要約銷售、銷售或進口任何含有 專利設計。

域名

根據《 工信部近日修訂的《中國互聯網域名管理辦法》 中國技術於2017年8月24日生效，自2017年11月1日起生效，「域名」指字 層次結構的標記，用於標識和定位互聯網上的計算機，並與互聯網協議相對應 (IP)該計算機的地址。域名註冊遵循先到先服務的原則。 服務。完成域名註冊後，申請者成爲其註冊的域名的持有者。 此外，註冊人應按期繳納註冊域名運營費。如果域名持有者未能支付 按照要求繳納的相應費用，由原域名註冊商覈銷，並通知域名持有人 書面形式的姓名。我們已經按照要求爲我們的域名支付了相應的費用，服務期限爲8月 2021年19號。

勞動保護法律規定 於中國

根據工黨的說法 《中華人民共和國勞動法》於1994年7月5日由全國人民代表大會常務委員會頒佈施行 1995年1月1日，最近一次修改是在2018年12月29日，僱主應制定和完善其規章制度 以維護其工人的權利。用人單位應當嚴格建立和完善勞動安全衛生制度 執行國家勞動安全衛生規程和標準，對勞動者進行勞動安全衛生教育， 防範勞動事故，減少職業危害。勞動安全衛生設施必須符合國家有關規定 標準。用人單位必須爲勞動者提供符合勞動安全衛生要求的勞動防護裝備 國家規定的條件，以及爲從事作業的工人提供定期健康檢查 有職業危害的。從事特種作業的勞動者應當經過專門培訓，並取得 相關的資格條件。用人單位應當建立職業培訓制度。應當預留職業培訓經費 並按照國家規定使用，對勞動者進行職業培訓 關於公司的實際情況。

《勞動合同法》 2007年6月29日由中國全國人大常委會公佈，自2008年1月1日起施行，並於12月1日修訂 2012年28日，自2013年7月1日起施行，發佈的《勞動合同法實施條例》 自2008年9月18日起施行，通過勞動合同規範雙方當事人，即用人單位 和員工，幷包含涉及勞動合同條款的具體條款。它是由《勞動法》規定的 合同法和勞動合同法實施條例規定，勞動合同必須以書面形式訂立。僱主 勞動者可以訂立固定期限勞動合同、不固定期限勞動合同或者訂立 在完成某些工作任務後，經適當協商達成協議。僱主可以合法地終止勞動合同 簽訂勞動合同，經與職工協商一致或者履行勞動合同，辭退職工的 法定條件。《勞動法》頒佈前訂立的有效期內存續的勞動合同 它將繼續受到尊重。已經建立勞動關係，但是 未簽訂正式書面勞動合同的，應當自簽訂之日起一個月內簽訂書面勞動合同 受僱日期。

根據臨時規定 社會保險費徵繳條例、工傷保險條例、 論失業保險和《企業職工生育保險試行辦法》 爲職工提供基本養老保險、失業保險、生育保險、 工傷保險和基本醫療保險。企業必須通過辦理社會保險提供社會保險 向當地社會保險經辦機構登記，代繳或者代繳有關社會保險費 員工的數量。全國人民代表大會常務委員會公佈的《中華人民共和國社會保險法》 國會於2010年10月28日生效，並於2011年7月1日生效，最近一次更新於2018年12月29日，現已合併 基本養老保險、失業保險、生育保險、工傷保險和基本養老保險的有關規定 醫療保險，並詳細闡述了不遵守相關規定的僱主的法律義務和責任 社會保險方面的法律法規。

根據 中國境內工作的外國人蔘加社會保險制度暫行辦法 人力資源和社會保障部於2011年9月6日發佈中國，自10月1日起施行 2011年15日，用人單位僱用外國人的，應當參加基本養老保險、失業保險、基本醫療保險 保險、工傷保險、產假保險依照有關法律規定，同社會保險 保費由用人單位和外籍僱員按要求分別繳納。根據本暫行規定 辦法規定，社會保險管理機構應當行使監督檢查合法合規性的權利 外籍職工、用人單位和不依法繳納社會保險費的用人單位， 依照《社會保險法》和有關法規、規章的規定執行 上面。

根據規定 關於國家檢察官頒佈並於1999年4月3日生效的《住房儲蓄金管理》， 並於2002年3月24日修訂，2019年3月24日根據《國務院關於修改部分的決定》進行了部分修改 行政法規（國務院令第710號）、員工個人住房養老金繳費 僱主繳納的住房養老金歸員工個人所有。中國公司註冊 必須在適用的住房養老金管理中心設立專門的住房養老金帳戶 員工的帳戶應在委託銀行開立。

僱主應 禁止按時足額繳納和繳存住房公積金，不得逾期繳納或繳存不足。 用人單位應當向住房公積金管理局辦理住房公積金繳存登記 中間。對違反上述規定，未辦理住房公積金繳存手續的企業 爲職工登記或者開立住房公積金帳戶的，由住房公積金公司責令 基金管理中心在指定期限內辦理手續。那些未能處理其註冊的人 在指定期限內處以1萬元(約合1400美元)至5萬元(約合1400元)以下的罰款 7100美元)。企業違反本規定，未足額繳納住房公積金時， 住房公積金管理中心應當責令住房公積金公司限期繳存，並可以進一步 逾期仍不履行的，申請人民法院強制執行。 

截至 2020年31日，深圳市創拓及其子公司未能按時足額繳納97名員工社會保險費。根據 根據《社會保險費徵收和繳納臨時條例》，因深圳市創拓及其子公司 未爲所有員工足額繳納社會保險費的，保費徵收機構可以責令其繳納或繳納 增加欠款並可以處以逾期罰款。如果深圳CDt不繳納逾期罰款，可能會被進一步罰款。

截至 2020年31日，深圳市創拓及其子公司未能爲員工繳納住房首付162。根據規定 關於住房養老金管理，深圳因未爲全體員工繳納住房養老金 CDt可能會由住房公積金管理中心訂購，並有付款截止日期。此外，如果深圳CDT 未辦理住房儲蓄登記或未設立住房儲蓄帳戶的 對員工，住房公積金管理中心將責令限期繳納，如果深圳CDt未能繳納 期限內繳納住房公積金的，將處以不低於10，000馬幣（約合1，400美元）的罰款， 不超過50，000馬幣（約7，100美元）。

法律規定 關於中國稅收

收入 稅收

2008年1月，中華人民共和國 《企業所得稅法》生效，上一次由全國人大常委會修改 2018年12月29日。《中華人民共和國企業所得稅法》對外商投資企業和外商投資企業統一適用25%的企業所得稅稅率 國內企業，但給予特殊行業和項目稅收優惠的除外。中華人民共和國企業所得稅 法律將居民企業定義爲在中國境外設立的企業，其名稱爲 中國內部的「事實管理機構」，也將適用25%的企業所得稅稅率。實施 規則將術語「事實上的管理機構」定義爲行使充分和實質性控制的機構和總體 對企業的業務、生產、人員、會計和財產的管理。中華人民共和國企業收入項下 稅法及其實施條例，2008年1月1日後中國子公司經營產生的股息，以及 向外國投資者支付的，中國稅務機關認定的，可以按10%的預提稅率徵收預扣稅 外國投資者是非居民企業，除非與中國簽訂了稅收協定，規定了優惠扣繳 稅率。2008年1月1日之前產生的收益的分配，可免徵中國預扣稅。

2009年1月，SAT 發佈《非居民企業預提企業所得稅管理暫行辦法》， 或《非居民企業辦法》，國家稅務總局《關於問題的公告》予以廢止 2017年12月非居民企業所得稅稅源預提有關情況。根據新的公告， 適用於按下列規定辦理非居民企業所得稅來源扣繳事項 企業所得稅法第三十七條、第三十九條、第四十條的規定。根據第三十七條、第三十九條 《企業所得稅法》第三款規定對非居民企業所得徵收所得稅 第三條的扣繳應從源頭扣繳，由付款人擔任扣繳義務人。稅額 扣繳義務人應從已支付或應付的金額中扣繳已支付或到期的每筆款項。如果扣繳義務人 未依照第三十七條規定扣繳稅款或者履行扣繳義務的，納稅人應當繳納 在取得收入的地方繳稅。納稅人未依法繳納稅款的，稅務機關可以催繳 納稅人應納稅額與中國其他應納稅所得額的繳納。

2009年4月30日， 財政部、國家稅務總局聯合發佈《關於企業重組企業所得稅處理有關問題的通知》 業務，即第59號文，自2008年1月1日起追溯生效，並於2014年1月1日進行了部分修訂。 通過發佈實施本通知，中國稅務機關加強了對直接或間接的審查 非居民企業轉讓中國居民企業的股權。

2015年2月3日， 國家稅務總局發佈《國家稅務總局關於轉讓企業所得稅有關問題的公告》 非居民企業之間的資產轉讓，即SAt Bulletin 7，於2017年12月29日部分廢除。週六公報 7將其稅務管轄權擴大到涉及在中國轉讓不動產和機構持有的資產的交易， 以及通過外國中間控股公司離岸轉讓將外國公司在中國的安置。週六公報 7還廣泛地解決了外國中間控股公司股權的轉讓問題。此外，SAt公告 7介紹了適用於內部集團重組的安全港場景。然而，這也給雙方帶來了挑戰 間接轉讓的外國轉讓人和轉讓人，因爲他們必須評估交易是否應遵守 中華人民共和國稅款，並相應申報或預扣中華人民共和國稅款。

2017年10月17日， 國家稅務總局發佈《國家稅務總局關於非居民企業預扣稅有關問題的公告》 來源所得稅（SAt Bulletin 37），於2017年12月1日生效，並於2018年6月15日修訂。SAT考試 第37號公告進一步明確了非居民企業所得稅預扣稅的做法和程序。

如果非居民投資者 參與我們的私募股權融資，如果稅務機關認定此類交易缺乏合理性 出於商業目的，我們和我們的非居民投資者可能面臨被要求提交申報表並根據SAT徵稅的風險 公告7，我們可能被要求花費寶貴的資源來遵守SAt公告7或確定我們不應該 對SAt公告7項下的任何義務負責。

增值 稅

根據 增值稅暫行條例，最近一次修改是在2017年11月19日，並詳細實施 增值稅暫行條例細則，於2011年10月28日修訂，11月起施行 2011年1月1日，凡在中國境內銷售貨物、提供加工、修理、更換服務或進口貨物的納稅人， 繳納增值稅。一般納稅人銷售、進口各種商品，適用17%的稅率； 納稅人提供加工、修理、更換服務的，徵收17%的稅率；適用稅率 納稅人出口貨物，除另有規定外，爲零。2018年4月4日，財政部中國 和國家稅務總局聯合發佈了《關於調整增值稅稅率的通知》，宣佈增值稅稅率涉及 減少向中國出售貨物、提供加工、修理和更換服務以及進口貨物 從2018年5月1日起，從之前的17%提高到16%。

而且按照 中華人民共和國財政部、國家稅務總局頒佈的《營業稅轉增值稅試點方案》 2012年1月1日開始逐步啓動稅收改革，以增值稅代替 在經濟發展輻射效應明顯的地區試行營業稅項目， 提供優秀的改革典範，首先是交通運輸等生產性服務業和某些現代化 服務業

根據SAT 增值稅徵收試點的通知經國務院批准，於2016年5月1日起施行 從2016年5月1日起，在全國範圍內全面推進營改增，全體納稅人 從事建築業、房地產業、金融業和生活服務業的營業稅 免徵營業稅納入增值稅試點範圍。 我們 主營業務水處理設備製造業務納入試點範圍 繳納增值稅而不是營業稅。

條例 外匯

外國 貨幣兌換

根據外國 修訂後的《貨幣管理規則》以及國家外匯管理局和其他相關政府部門發佈的各項規定， 人民幣在經常項目範圍內可自由兌換，例如貿易相關收支、利息和 分紅資本項目，例如直接股權投資、貸款和投資匯回，除非明確豁免 根據法律法規，人民幣兌換外幣仍需事先獲得外管局或其省級分局批准 美元等貨幣以及將外幣匯往中華人民共和國境外。支付需要的交易 中華人民共和國境內的住所必須以人民幣結算。中國公司獲得的外幣收入可能會匯回中國 或按照國家外匯管理局規定的要求和條款保留在中國境外。

股息 分佈

外商獨資企業 和在中國的中外合資企業只能從其確定的累計利潤（如有）中支付股息 根據中國會計準則和法規。此外，這些外國投資企業可能不會支付股息，除非他們撥出股息 每年至少將各自累計稅後利潤的10%（如果有的話）用於資助某些儲備基金，直到 資金累計金額達到企業註冊資本的50%。另外這些 公司還可以根據中國會計準則將部分稅後利潤分配給員工福利和獎金 資金由他們自行決定。這些儲備不得作爲現金股息分配。

條例 有關中國居民境外投資外匯登記

外匯管理局第37號通告，已發出 國家外匯局於2014年7月4日起施行，對中國居民或實體使用特殊目的工具的外匯事宜進行管理 尋求境外投融資，對中國進行往返投資。根據第37號通函，SPV指的是離岸 爲尋求離岸融資而由中國居民或實體直接或間接設立或控制的實體 或利用合法的境內或境外資產或利益進行境外投資，同時進行「往返投資」。 指中國居民或單位通過特殊目的機構對中國進行的直接投資，即設立外商投資企業取得所有權， 控制權和管理權。外管局第37號通知要求，在向特殊目的機構出資之前，中華人民共和國居民或 實體需向外匯局或其所在地分支機構辦理外匯登記。國家外匯管理局第37號通告進一步規定 非上市特殊目的機構的期權或基於股票的激勵工具持有人可以行使期權或股票激勵工具成爲 此類非上市特殊目的機構的股東，須在外管局或其當地分支機構登記。

中華人民共和國居民或實體 已經向特殊目的機構提供合法的境內或境外權益或資產，但在此之前尚未獲得安全註冊 執行外匯局第37號通知的，應當向外匯局或其所在地登記其在此類特殊目的機構中的所有權、權益或控制權 布蘭奇。如果註冊的特殊目的機構發生重大變化，如發生任何變化，則需要修改登記 投資增減基本情況(包括變更《中華人民共和國居民姓名》和經營期限) 股份的數額、轉讓或交換，或合併或分立。未遵守規定的註冊程序 在《安全通函第37號》中，或對通過往返設立的外商投資企業的控制人進行虛假陳述或沒有披露 投資，可能會限制有關外商投資企業的外匯活動，包括支付股息 以及對其境外母公司的其他分配，如減資、股份轉讓或清算的收益 或附屬公司，以及來自離岸母公司的資本流入，並可能對相關的中國居民或實體處以處罰 根據《中華人民共和國外匯管理條例》。2015年2月13日，外匯局進一步發佈《關於進一步 簡化和完善直接投資外匯管理，或外匯局第13號通知， 自2015年6月1日起施行。外匯局第13號通知修訂了第37號通知，要求中華人民共和國居民或單位登記 與合格銀行合作，而不是與外管局或其當地分支機構建立或控制離岸實體有關 爲海外投資或融資目的而設立的。

截至 2020年31日，據我們所知，李雲武，我們的首席執行官兼董事會主席兼董事長 深圳CDt董事、總經理的職務尚未完成變更登記，正在辦理登記。

2015年3月30日， 國家外匯管理局發佈第19號文，自2015年6月1日起施行。根據19號文，外匯資本金 外國投資企業應實行自由裁量外匯結算。自由裁量外匯結算是指 外資企業資本項目中的外匯資本，其貨幣出資權益已被 經當地外匯局確認（或銀行貨幣出資簿記登記）即可結算 根據外資企業的實際運營需求在銀行進行。人民幣自由裁量外匯佔款比例 外資企業外匯資本金暫確定爲100%。外匯資本金兌換人民幣 將保存在指定帳戶中，如果外資企業需要從該帳戶進一步付款，仍需要提供支持 文件並與銀行進行審查。

外匯局發佈《通知》 關於改革規範資本項目外匯結算管理政策的意見，6月16日通知 9,2016年，同時生效。根據第16號通知，在中國註冊的企業也可以將其 從外幣到人民幣的外債可酌情使用。第16號通告爲換算提供了一個綜合標準 酌情調整資本項目(包括外幣資本和外債)項下的外匯 適用於所有在中國註冊的企業。第十六號通知重申了人民幣從外匯兌換爲 不得將公司的貨幣資本直接或者間接用於超出其經營範圍或者被禁止的用途 根據中國法律或法規，兌換的人民幣不得作爲貸款提供給其非關聯實體。作爲循環 16是新發布的，外匯局沒有就其解釋或實施提供詳細的指導方針，它是 不確定這些規則將如何解釋和實施。

條例 關於離岸控股公司向中國實體提供貸款和直接投資

根據實施 1997年9月24日國家外匯管理局發佈《外債統計和監管試行規定》 以及國家外匯管理局、國家發改委、財政部發布的、自3月起生效的《外債管理臨時規定》 2003年1月1日，外國公司向其在中國的子公司（相應地是外國投資企業）提供的貸款被視爲外債，並且 此類貸款必須在國家外匯管理局當地分支機構登記。根據規定，中期累計總額 長期外債與外國投資企業借入的短期債務餘額以總額之差爲上限 投資和外資企業的註冊資本。

2017年1月12日， 中國人民銀行發佈《中國人民銀行關於宏觀審慎管理有關事項的通知》 全面跨境融資，即中國人民銀行第9號文，於同一天生效。中國人民銀行第9號文發佈 基於資本或淨資產的跨境融資約束機制。在這樣的機制下，公司可以進行跨境 自行決定以人民幣或外幣融資。計算公司跨境融資總額 採用風險加權方法，不得超過上限。上限按資本或資產乘以計算 乘以跨境融資槓桿率並乘以宏觀審慎監管參數。

另外根據 根據中國人民銀行第9號文，自中國人民銀行第9號文發佈之日起，外資設定一年過渡期 企業和過渡期內，外資企業可以採用現行跨境融資管理模式，即 《外債統計和監管臨時條例實施細則》和《 《外債管理臨時規定》，或自行決定本中國人民銀行第9號文中的模式。結束後 過渡期，外資企業跨境融資管理模式將由中國人民銀行確定 和外管局根據本中國人民銀行第9號文的總體執行情況進行評估。

根據適用 中國對外國投資企業的法規、外國控股公司對其中國子公司（被視爲外國投資企業）的注資， 只有在獲得商務部或其當地對口部門批准或登記後才能進行。

關於外商投資的規定

產業指導目錄 外商投資

特別行政區 外商投資准入辦法(負面清單)(2019年版)，或負面清單(2019年版)，以及目錄 《鼓勵外商投資產業目錄(2019年版)》或《鼓勵外商投資目錄(2019年版)》聯合 發改委、商務部於2019年6月30日發佈，自2019年7月30日起施行。《特別行政措施》 外商投資准入負面清單(2020版)或負面清單(2020版)聯合頒佈 發改委、商務部於2020年6月23日發佈，於2020年7月23日起施行，取代《負面清單(2019年版)》， 而《外商投資鼓勵產業目錄(2020年版)》或《鼓勵外商投資產業目錄(2020年版)》 (版)於2020年12月27日由發改委、商務部聯合發佈，自1月27日起施行， 2021年，取代了《鼓勵目錄(2019年版)》。負面清單(2020年版)和鼓勵目錄(2020年版) 有指導外資市場準入的具體規定，對準入規則作了詳細規定 到鼓勵產業、限制產業和禁止產業的類別。未被列爲負面的行業 《清單》(2020年版)一般對外商投資開放，但其他中華人民共和國法律明確禁止或限制的除外 規章制度。鼓勵類外商投資享受一定的優惠待遇和優惠政策。 政府允許外國在受限制的類別進行投資，但受某些限制。 中華人民共和國法律。禁止外商投資被禁止的類別。根據負面清單和鼓勵 根據目錄，我們是一家廢物處理公司，我們不在任何限制行業或禁止行業運營。我們 都是在一個受鼓勵的行業運營，該行業對外國投資開放。

《外商投資法》

2019年3月15日， 全國人民代表大會批准了《外國投資法》，該法於2020年1月1日生效，取代了三部 有關外國在華投資的現行法律，即《中華人民共和國合資經營企業法》、《中華人民共和國合作經營企業法》 和《外資企業法》及其實施規則和配套法規。外商投資 法律體現了預期的中國監管趨勢，即根據現行法律合理化其外國投資監管制度 國際實踐和立法努力統一外國和國內投資的公司法律要求 中國的企業。《外國投資法》確立了准入、促進、保護的基本框架 從投資保護和公平競爭的角度對外國投資進行管理。

據國外 投資法規定，「對外投資」是指一個或多個直接或間接進行的投資活動 外國的自然人、商業實體或其他組織（統稱爲「外國 投資者」）在中國境內，投資活動包括以下情況：（一）外國投資者個人 或與其他投資者共同在中國境內設立外資企業;（二）外國投資者收購 中國境內企業的股份、股權、資產份額或其他類似權益;（三）外國人 投資者單獨或與其他投資者集體投資中國境內的新項目;和（iv）投資其他投資者 法律、行政法規或國務院規定的。

根據 外商投資法，國務院將公佈或批准公佈特別行政區域《負面清單》 外商投資管理辦法。外商投資法給予外商投資實體國民待遇，或 外商投資企業，但在被視爲「受限制」或「禁止」的行業經營的外商投資企業除外 在「負面清單」中。《外商投資法》規定，外商投資企業在境外經營受到限制或禁止 行業將需要市場準入許可和相關中國政府當局的其他批准。如果一個外國投資者 被發現投資於「負面清單」中的任何被禁止行業，則該外國投資者可被要求 其他方面，停止投資活動，在規定的期限內處置其股權或者資產， 其收入被沒收。外國投資者的投資活動違反特別管理辦法的 《負面清單》規定的限制性准入，由有關主管部門責令外商 投資者改正並採取必要措施，以滿足限制性特別管理措施的要求 進入。

此外，中國政府 將建立外國投資信息報告制度，外國投資者或外國投資企業根據該制度 通過企業登記系統向有關商務主管部門提交投資信息 企業信用信息公開制度和安全審查制度 對影響或可能影響國家安全的外國投資進行的。

此外，外國人 投資法規定，根據現行外國投資法律設立的外國投資企業 外國投資法實施後五年內可以維持其結構和公司治理。

此外，外國的 投資法還爲外國投資者及其在中國的投資提供了幾項保護規則和原則，包括， 其中，外國投資者可以自由地將其出資以人民幣或外幣轉入或轉出中國， 利潤、資本利得、資產處置收入、知識產權使用費、賠償或賠償 中國內部依法取得的、清算的收入等，地方政府應當信守承諾 各級政府及其部門應當制定有關外商投資的地方性規範性文件 依法投資，不得損害合法權益，附加義務 進入外商投資企業，設置市場準入限制和退出條件，或者干預正常的生產經營活動 外商投資企業；除特殊情況外，應遵循法定程序，給予公平合理的賠償 應當及時作出，禁止徵用、徵用外國投資者的投資； 禁止技術轉讓。 

外國投資安全審查辦法

採取的措施 外商投資安全審查是根據《中華人民共和國外商投資法》頒佈的 《中國法》、《人民共和國國家安全法》和有關法律，以適應 需要形成全面開放新格局，在積極主動的同時有效防範化解國家安全風險 促進外商投資。13日審議通過的外商投資安全審查辦法 2020年11月27日國家發展改革委常務會議，經國務院批准， 現予發佈，自2021年1月18日起施行。只有外商投資才能進行安全審查 影響或可能影響國家安全的行爲。根據第四條的規定，外國投資者或中國的相關方 應主動向工作機制辦公室報告下列範圍內的任何外國投資 投資：(1)對武器工業、武器工業的附屬部門或其他與國家有關的領域的投資 國防安全和對軍事設施或軍工設施周圍地區的投資；(2)投資 在重要農產品、重要能源資源、關鍵裝備製造、重要基礎設施、 重要交通運輸服務、重要文化產品和服務、重要信息技術和互聯網產品 和服務、重要的金融服務、關鍵技術或任何其他與國家安全有關的重要領域，導致 在外國投資者取得被投資企業實際控制權的情況下。雖然我們作爲外商投資企業， 符合《外商投資安全審查辦法》的，經營範圍不在審查範圍內 因此，沒有必要主動向工作機制辦公室報告。

《公司法》

根據中國公司 該法1993年12月29日全國人民代表大會常務委員會發布，自7月起施行 1994年1月1日，並於1999年12月25日、2004年8月28日、2005年10月27日、2013年12月28日和2018年10月26日修訂，成立， 中國法人實體的運營和管理受《中國公司法》管轄。《中華人民共和國公司法》定義了兩個 公司類型：有限責任公司和股份有限公司。

我們的中國運營子公司 是有限責任公司。除有關外國投資的法律另有規定外，外國投資公司 還需要遵守《中華人民共和國公司法》的規定。

保護法律法規 消費者權益

經營戶 向消費者提供和銷售製成品或服務的業務，應遵守《中華人民共和國保護法》 消費者權益保護法，即全國人大常委會於1993年10月31日發佈，有效 自1994年1月1日起，並於2009年8月27日和2013年10月25日修訂。

根據消費者 權利保護法規定，經營者必須確保其提供的商品或者服務符合保障要求 人身和財產安全。對於可能危及人身、財產安全的商品和服務，應向消費者提供 有真實的描述和明確的警告，以及正確使用商品或 接受預防危險發生的服務和方法。如果企業提供的商品或服務 經營者對消費者或第三方造成人身傷害的，經營者應賠償受害方 他們的損失。

《中華人民共和國民法典》

我們所有的合同 受《中華人民共和國民法典》管轄。根據《中華人民共和國民法典》，自然人、法人或其他合法設立的組織 訂立合同時具有完全民事行爲能力。除非法律另有規定或經國家同意 當事人、合同的訂立、有效性、履行、修改、轉讓、終止和違約責任是 《中華人民共和國民法典》規定。締約方未履行或未履行合同義務的， 承擔《中華人民共和國民法典》規定的持續履行或提供補救和賠償的責任。

產品質量法

根據產品質量 《中華人民共和國生產或銷售產品法》於1993年9月1日頒佈，分別於2000年、2009年和2018年修訂 不符合保障人體健康的標準或要求或者對安全構成不合理威脅的 禁止侵犯人的生命或財產。缺陷產品造成人身傷害或財產損失的， 受害方可以向該產品的製造商或分銷商索賠。

任何人生產 或銷售不符合保障人體健康的相關國家或行業標準或構成的產品 對人的生命或財產安全造成不合理威脅的，有關部門將責令具體制造商或經銷商 暫停生產、銷售有缺陷產品，沒收生產、銷售的產品，並處以罰款 金額高達缺陷產品價值的三倍。如果產生或涉及非法收入，相關的 收入將被相應沒收。違規情況嚴重的，相關生產企業的營業執照 並且分銷商可能會被撤銷。如果相關活動構成犯罪，犯罪者可能會受到起訴。

中華人民共和國廣告相關法律法規 業務

總局 工商局（SAI）是中國監管廣告活動的主要政府機構。廣告 《中華人民共和國法律》，最近於2018年10月26日修訂，《廣告管理條例》，生效 1987年12月1日起生效的《廣告發布登記管理規定》 2016年1月1日，是廣告企業適用的相關規定。

根據上面的說法 法律、法規和規章規定，從事廣告活動的公司必須向國家工商行政管理總局或者其地方分支機構取得業務 具體包括在其經營範圍內經營廣告業務的許可證。如果不這樣做，可能會導致訂單 予以改正、罰款等處罰。從事廣告經營的企業無需辦理髮布廣告登記， 但該企業不是廣播電臺、電視臺、報紙、雜誌出版商或者其他任何單位 有關法律、法規另有規定的。廣播電臺、電視臺、報紙、雜誌出版商或 有關法律、法規另有規定的其他單位，可以處以罰款、沒收等處罰 未按規定辦理登記，擅自開展廣告發布活動的，責令改正。 廣告公司的營業執照在其存續期間有效，但被吊銷或者 因違反有關法律、法規被撤銷的。允許外國投資者擁有以下公司的所有股權 中國廣告公司。

人民標準化法 ****

國標準化法 中華人民共和國第七屆全國人民代表大會常務委員會第五次會議通過 1988年12月29日國會，2017年11月4日修訂。爲了發展社會主義，制定該法 商品經濟、促進科技進步、提高產品質量、適應標準化 適應社會主義現代化建設和對外經濟關係發展的需要。該法適用於工業產品。

Regulations of the People's Republic 中國認證認可

Regulations of the People's 《****認證認可》於2003年9月3日生效，後於2月修訂 2016年6月6日。爲了規範認證認可，提高質量，制定本規定 產品和服務以及管理標準。本規定適用於所有認證機構、認證服務 和中國的認證服務。

管理

董事及行政人員

下表載 提供截至本招股說明書日期有關我們董事和執行人員的信息。除非另有說明， 我們董事和執行官的辦公地址是位於C1，4樓， 中國深圳市南山區科發路8號金融基地1棟518057。