智通財經APP獲悉,野村發表研究報告,給予金山軟件(03888)目標價16.5港元,維持“減持”評級。野村認為,金山軟件明年預測市盈率為36倍,意味將有11%潛在下行空間,在同業中該行較偏好騰訊(00700)。
野村稱,公司第三季度收入20億元人民幣(下同),同比增長32%,符合該行預期。期間毛利率為40.7%,比該行預期的39%高,這主要受益於高毛利的遊戲業務和增長的雲業務毛利。
野村報告,金山軟件第三季遊戲收入為6.63億元,同比下跌2%,超出該行預期,主因電腦遊戲《劍俠情緣3》表現較預期理想。公司管理層稱第四季《劍俠情緣3》及手遊《劍網3》均會推出更新。三季度雲業務收入9.76億元,上升62%,其增幅較阿里雲的64%及騰訊雲的80%相比較慢,尤其考慮到金山雲基數遠低於以上兩者。