2000亿市值反超阿迪达斯,安踏前面只剩下一个耐克

2019/10/18 11:30  财华社

前言:

信不信吧,反正安踏已经把阿迪达斯给超过去了,前面就剩下一个耐克了。

2019年10月16日,安踏(02020-HK)的市值首次突破2000亿港元。与之相比,截至美国当地时间10月16日收盘,阿迪达斯的市值约为155.98亿美元(约合1223.63亿港元)。安踏已经大幅超过了阿迪,成为了仅次于耐克的体育服饰行业第二大品牌。

值得注意的是,2019年至今,得益于相关政策的扶持、国内经济持续向好以及居民消费升级的带动,相较于1月2日的35.97港元/股,截至10月16日收盘,企业股价已上升到75.65港元/股,安踏市值上涨了近一倍。

期间,安踏曾连续多次遭做空机构狙杀,但凭借着自身出色的业绩表现,安踏不仅没有出现较大地波动,反而愈挫愈强,完美地展现了中国体育服饰行业“一哥”应有平台实力。

股价十年上涨7倍!安踏不平凡的发展之路

事实上,一直以来,安踏的发展都是比较低调的。而提起体育服饰行业的大品牌,大家更容易想起来的还是耐克、阿迪、李宁(02331-HK)。

这一切的转变还要从2012年说起。就在这一年,李宁的业绩出现严重下滑。李宁集团2012年实现营收67.39亿元,亏损19.79亿元;相比之下,安踏集团实现营收76.2亿元,平台盈利13.59亿元。自此以后,李宁把国内体育服饰行业“一哥”的位子让给了安踏。

而自此以后,安踏体育迎来了快速发展期,安踏与李宁、361°等国内体育服饰品牌之间的差距越拉越大。2018年,安踏集团实现营收约241亿元。同年,李宁营收首次突破百亿,约为105.11亿元,而361°全年营收约为51.87亿元。

安踏2018年的营收是李宁的两倍还多,几乎相当于两个李宁加上361°的营收综合。安踏无可争议地成为国内体育服饰行业当之无愧的巨无霸。据透露,安踏集团2018年在全中国线下门店数量达到10057家,较2017年同期增加590家。

据北京日报报道,2019年8月,安踏体育市值突破1700亿,并一举超过申洲国际(02313-HK)成为国内市值最大的服饰集团。2019年10月,安踏体育股票突破70港元/股,集团整体市值突破2000亿港元,成为仅次于耐克的全球第二大体育服饰品牌。

相比之下,2009年10月,安踏体育在一次公开配售股份中,每股售价定位10港元/股。现如今股票市值已经突破了70港元/股,上涨了超7倍。

2019年上半年,安踏体育实现营收148亿元,同比增长了40.3%。同期,李宁、361°分别实现营收约为62.55亿元、32.37亿元。安踏体育依然保持着对国内体育服饰行业其他品牌的绝对领先地位,行业“一哥”地位已经非常巩固。

不过,放眼国际体育市场,安踏的对手还很强大。截至当地时间2019年10月16日收盘,耐克总市值约为1481.13亿美元(折算后约为11619.17亿港元),相当于安踏市值的5倍以上。而且,这还只是市值上的差距,相较于品牌影响力,安踏需要做的还有很多。

品牌收购战略大获成功,安踏体育发力技术创新

以品牌技术为例,耐克有Air气垫技术,阿迪达斯有Boost材料,都可以算得上是它们的技术“杀手锏”。与之相比,长期以来,安踏在这方面还没有能够拿得出手的杀手锏。

当然,在2018年,安踏发布的A-FLASHFOAM(闪能科技)跑鞋也让市场为之一振。在媒体报道中,A-FLASHFOAM的材料密度、回弹弹力方面已经超过了阿迪达斯的Boost。更为重要的是,在成本方面,A-FLASHFOAM同样具有较大的优势,可以称得上是安踏在材料科技领域里程碑式的成功。

但是,A-FLASHFOAM要想赢得市场完全的接受和认可还需要一段时间。此外,对于安踏而言,如何让技术创新持续不断地提升自身品牌价值,如何让市场认知企业独特的技术品味和工艺设计?仍然是一条任重而道远的路,且绝不会轻松。

与技术创新的“任重而道远”相比,安踏体育近年来的品牌收购之路可谓是收获颇丰,助推企业实现快速发展。这其中最为经典的当推安踏体育对意大利品牌FILA的收购。

2009年9月,安踏体育从百丽国际的手里以不到6亿港元的价格收购了FILA Marketing的全部股权,以及FILA在中国大陆、香港和澳门相关的商标以及在香港和澳门的FILA零售业务。通过对FILA品牌的一系列调整,截至2019年6月30日,作为安踏体育旗下的高端运动时尚品牌,FILA在国内开店合计1788家,在集团的业务占比达到44.1%。

10月16日,在安踏披露的2019年三季度财报里,FILA同比增长达到50%-55%。应该说,FILA的成功收购为安踏体育进军高端品牌打开了大门。同时,在“多品牌、全渠道”的战略指导下,安踏体育持续完成了多笔品牌收购,持续丰富自身的产品体系。

2015年,安踏收购斯潘迪;2016年,安踏与迪桑特达成合资协议;2017年,安踏与科隆达成合资协议,同年,安踏收购KINKOW……2018年,有消息称,安踏意在收购德国彪马,并借此进军欧美市场,开启全球化征程。

不管消息是否属实,有一点几乎是可以肯定的:通过频繁地品牌收购,安踏不仅实现了营收的快速增长,而且,也已经形成了多品牌的生态体系。安踏已经成为一家真正的大型体育集团,直面国际体育品牌巨头的市场竞争。

被投资机构看好,安踏体育未来发展潜力巨大

而随着品牌生态的逐渐成熟,集团业务的快速发展,安踏体育被一种投资评级机构看好。

10月16日,国盛证券发布研究报告表示,作为本土体育服饰的龙头品牌,目前,安踏体育品牌矩阵完善,尤其是主品牌FILA持续稳健、高速增长,且战略性地收购Amer,为安踏体育进军国际市场打开了大门。

2019年,国盛证券预期安踏全年净利润将达到56.3亿元人民币。因此,国盛证券维持安踏体育的“买入”评级,并上调目标价位82港元/股,并预期市值达到2200亿港元。

而在10月17日,由招银国际公布的一份研究报告中,招银国际同样维持了安踏体育的买入评级,并给予安踏体育91.46港元/股的目标价。此外,招银国际持续看好安踏体育主品牌FILA的发展,并预期FILA在2020年仍能达到30%左右的增长。

此前,光大证券曾发布研究报告表示,看好安踏体育的多品牌战略,并认为在完成对Amer Sports的收购后,安踏体育将开启自身的国际化品牌战略。

从Amer Sports业务规律来看,上半年通常为销售淡季,下半年营销较旺。而随着下半年对Amer Sports的运营调整的完成,Amer Sports有望实现全年的盈亏平衡。未来五年,Amer Sports的年复合增长率将达到10%-15%,成为安踏体育旗下又一极具市场竞争力的品牌。

此外,光大证券看好中国体育产业的未来发展。而作为“国货崛起”的代表,以及国内体育服饰行业的“一哥”,安踏体育将在国内体育产业发展中受益。

结语

对于安踏体育而言,品牌矩阵已经逐渐成熟、完善,企业技术创新能力有条不紊的提升,走向国际市场已经成为了大势所趋。借助国内庞大的市场空间,未来,安踏体育有望成为国际上首屈一指的大品牌,成为中国体育产业一个标杆性企业。

当然,在这一过程中,如何提升安踏品牌在国际市场的认可度,特别是品牌号召力将会是一个长期需要解决的问题,需要安踏体育认真地去考虑和面对。

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