如何鑑定新股價值，是投資者比較頭疼的問題，部分投資者更是放言“上市不滿三年的股票不考慮持有”。
這其中有一定的道理，新股披露的資料並不多，而上市後的股票，其財務、經營模式、競爭力等因素都經歷過資本市場的嚴格考驗，能在一定程度上減少投資者的潛在投資風險。
但事實上，這樣的操作風格往往錯失了那些更具成長性、價格更有優勢的潛力新股，比如信達生物-B(01801)上市後最大漲幅127%，中國鐵塔(00788)上市後最大漲幅135%，優品360(02360)上市後最大漲幅321%。
如何才能在眾多的新股中挖掘出這樣具備高成長性的新企業，這就需要對公司有更深入的瞭解，從各方面確定企業是否有價值。
基本面良好
兑吧集團是用户運營SaaS及互動廣告的雙龍頭。用户運營SaaS業務方面，2018年時，兑吧SaaS平臺上的MAU為9790萬，註冊的移動APP數目超過14000個，所有註冊移動APP的日活躍用户總數為150億，而同業中最大的競爭對手僅有2.6億，兑吧遙遙領先。
互動廣告業務方面，2018年時，兑吧HTML5互動廣告頁面的MAU為2.85億人，同比增長165%。月活躍用户數已接近3億規模，但仍能保持高速增長，且兑吧在互動式廣告的市場中，市佔率超過一半，而第二名的市佔率僅有15.8%。
與此同時，作為用户運營SaaS平臺和互動廣告雙龍頭的兑吧，將以領先的優勢持續受益於行業的發展，據艾瑞諮詢數據顯示，2018-2013年，中國用户運營SaaS平臺及互動廣告的增速分別為56.8%、44.5%。可以説，兑吧的兩大業務均處於行業的黃金賽道之中。
此外，公司已通過數據證明盈利模式的穩定和商業化的能力。2016年時，兑吧的收入僅為5113.8萬人民幣，但2017年暴增至6.46億元，2018年接近翻倍至11.37億元，收入三年複合增長率超372%。且公司在2017年實現盈利，2018年的經調整淨利潤為2.05億元，同比增70%。
估值方面，若以2019年60%的淨利潤增速計算(保守估計)，兑吧集團對應的2019年動態PE為20.31倍。享有龍頭企業估值溢價的兑吧，這樣的PE，並不貴，而在港股市場中，整個廣告行業的估值為34.82倍。
實力雄厚投資者撐腰公開發售
事實上，兑吧的受歡迎程度也能在能配售結果中有所體現。據智通財經APP獲悉，兑吧以發行價格區間的下限價6港元每股定價，400手一股，每手市值為2400港幣。
在公開發售部分，雖未觸及回撥，但超購約7.69倍，説明個人投資者申購積極，兑吧在市場中有一定人氣。與此同時，國際配售適度超額認購1.17倍，兑吧得到了機構、基金的認可。
總體來看，兑吧的配售結果穩中向好，更為關鍵的是，根據港交所公佈的文件顯示，在公開發售的乙組申購中，頂頭槌申購有兩張，即單張中籤1666手，而單張頂頭槌的認購金額需4500萬。這説明在公開發售中，有實力雄厚的投資者對兑吧進行了申購。
但值得注意的是，並非超購倍數越高，就説明企業價值越好，單一指標很難做出判斷，市值小的企業更容易出現高倍數超購情況。比如最高超購王毛記葵涌(01716)超購6288倍，上市首日雖暴漲，但後續股價一落千丈，“坑殺”了一大波投資者。
注重研發能力的提升
除此之外，能否打造核心競爭力也是判斷公司是否有價值的重要標準。這一點，可參考企業上市募集資金的使用情況，看企業能否將資金花在“刀刃”上。
據智通財經APP瞭解，兑吧將上市所募集的資金用途做了詳細規劃。其中，37%的募資金額將用於改進研發功能。無論是用户運營SaaS平臺，還是互動廣告業務，兑吧已積累了大量的用户流量資源，如何通過分析數據，挖掘數據背後的深層價值，為客户提供更高效的解決方案是兑吧打造護城河的關鍵一環，而公司在研發上的投入，可進一步加強核心競爭力，鞏固市場領導地位。
其次，公司計劃將20%的資金用於投資及收購與業務或技術相關的公司和企業。眾所周知，一個企業的成長主要依靠兩大支撐，即內生增長和外延併購。兑吧領先的行業地位以及高速增長的淨利潤已驗證了內生增長的持續性，而公司的投資及收購將加速企業成長，進一步做大做強。
如果一個新股基本面良好，估值合適，配售獲市場認可，且公司有清晰的發展計劃時，大概率就是一家好公司，而兑吧集團明日便將接受市場檢驗，拭目以待。