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黄金本周回吐年内涨幅,时隔五月首度跌破120日均线,机构却仍有两大理由继续看涨金价

黃金本週回吐年內漲幅,時隔五月首度跌破120日均線,機構卻仍有兩大理由繼續看漲金價

汇通网 ·  2019/04/19 17:29
因中國經濟前景明顯改善,黃金面臨拋售壓力,短期內投資者似乎沒有通過金市來規避資產價格風險的需求。然而在金價持續走低之際,ETF投資者停止拋售並開始小幅增持黃金,不少機構紛紛發表觀點,看好金價後市表現。

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中國一季度GDP持穩於6.4%,未如市場預期進一步走低;3月工業產出同比增長8.5%,輕鬆超過預期的5.9%。中國3月零售銷售業績也令人印象深刻。這些數據表現説明,去年中國決策者制定的刺激措施,包括減税和增加的基礎設施支出,正在取得成果。

技術上看,國際金價在本週失守1300美元/盎司重要整數關口後,又連續跌破1290美元/盎司、1280美元/盎司,完全回吐年內漲幅,當前年線轉跌0.50%。

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金價本週還跌破120日均線,為去年11月底以來首現,這將有助於確認中期趨勢朝看跌轉變。從策略性角度看,如果黃金在未來幾天出現進一步疲軟跡象,那些持有黃金中期多頭頭寸的投資者應準備離場。

但投資者可能增加黃金配置

然而在金價持續走低之際,ETF投資者停止拋售並開始小幅增持黃金,不少機構紛紛發表觀點,看好金價後市表現。

道明證券預期,由於全球經濟尚未走出困境,投資者仍有可能增加對黃金的配置,即便黃金近期無法從看似温和的美聯儲那裏受益。

該機構稱:“市場上許多人對此感到沮喪,並且在思考哪股力量可以將黃金價格提高到1350美元/盎司以上。即便一個超級温和的美聯儲無法勝任這項工作,基金經理仍對此有興趣。”

道明證券説:“隨着經濟增速走弱,中央銀行面臨可能需要重走非傳統貨幣政策路徑的風險越來越大,這是私人增加對黃金和其他貴金屬資產配置的因素。”

金價將維持在過去兩年來形成的震盪區間內

BMO Capital Markets分析師認為,儘管近期黃金價格疲軟,但在可預見的未來仍將保持區間震盪格局,全球黃金ETF持倉量保持“相對穩定”。

BMO表示:“隨着中國數據的改善,確實會有部分資金從金市流出。現貨金價已連續四周走低,跌至1270美元附近,較2月份錄得的年內高點下跌逾5%,但實貨支撐的ETF持倉量仍保持相對穩定。這表明宏觀資產配置者繼續在更廣泛的風險環境中保持一定的風險敞口,黃金有望繼續運行在我們過去幾年看到的相對狹窄的區間內。”

儘管最近黃金價格疲軟,但bubbatrading.com首席策略師Todd Horwitz仍然堅持,黃金價格到年底可以漲到每盎司1400美元。

他説:“我們有一個非常可靠的機會,使得金價達到(1400美元)。我認為,股市將面臨拋盤,一些人會對此感到緊張,進而重返黃金市場。”

黃金需求的驅動因素

最近的六個月裏,美元指數形成高位震盪區間,不少投資者擔心美元正在構築頭部,推動新興市場黃金需求。來自新興市場的投資可能有助於推動價格走高。

此外,全球經濟增長前景轉衰,全球主要央行釋放出越來越多的鴿派信號,都為提升避險資產需求創造了條件。黃金價格在過去六個月上漲了5.2%,但高盛公司最近預測黃金價格將在明年達到1450美元。

Karvy Commodities的Vinod Jayakumar最近表示:“最近國際貨幣基金組織將全球經濟增長預測從3.7%調整為3.5%,進一步讓投資者關注黃金等避險資產。”

亞洲實物需求增加

德國商業銀行援引瑞士聯邦海關總署的數據稱,亞洲黃金需求雖然處於“歷史上的低位”,但已有所回升。

3月份,瑞士向中國大陸和香港地區出口了33.1噸黃金,瑞士向印度出口了24.2噸黃金。並且印度黃金需求預計也會在即將來臨的婚禮季得到提振。

中央銀行增持黃金

德國商業銀行援引國際貨幣基金組織彙編的數據稱,中央銀行仍在為其儲備增加黃金,3月份一些最大買家是土耳其(17噸)和哈薩克斯坦(超過5噸)。

俄羅斯也在增加其黃金儲備。德國商業銀行表示:“俄羅斯可能在3月份購買了更多的黃金。相關數據將很快公佈。”

世界黃金協會報告稱,俄羅斯在2018年購買了約274噸金條,價值約110億美元。在2019年2月,俄羅斯一家就購買了100萬盎司的黃金,約佔世界總需求的6%。

在談到最近委內瑞拉央行出售價值4億美元的黃金時,bubbatrading.com首席策略師Todd Horwitz表示,投資者不應將此視為賣出信號,因為委內瑞拉的行動對市場影響很小。

他説:“我認為他們拋售黃金是因為極度缺錢。我認為他們已經耗盡了外匯,無法對任何人徵税,國內沒有任何地方可以獲取資金,國際上他們無法出售石油,所以他們不得不打起了黃金的主義。” 

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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