香櫞矛頭指向奈飛，股價可做空到300美元
香櫞研究創始人Andrew Left週一將矛頭指向時下最熱門的科技股奈飛，Andrew Left週一在推特上表示「發生在奈飛身上的事件無法理解，市值在上週共增加了170億美元，空頭倉位處在十年新低，但內容支出在長期無法持續，奈飛股價可以做空到300美元」。
資料來源：Citron
同時Andrew Left表示「奈飛那些資金實力雄厚的競爭對手會聘請同樣的製作人，並創造出具競爭力的內容，也因爲這樣，奈飛不像亞馬遜那樣有護城河，也沒有谷歌那樣的護城河。」
受此影響，奈飛週一收跌3.06%，報321.3美元，距離300美元還有7%左右的距離。
行情來源：富途證券
值得注意是，今年以來奈飛已漲67.38%，是標普500成份的領頭羊。
行情來源：彭博
燒錢，燒錢，還是燒錢
金融博客Zerohedge發文指出，奈飛的「不可持續」的內容支出是一個非常熟悉的論題，並不是甚麼新聞。無論根據經營現金流量還是自由現金流量來判斷，該公司一直在燃燒現金多年。奈飛2017年每季度都要找到5億美元的融資來扶持內容開發。2018年1月奈飛表示，今年計劃爲內容支出 75 億美元至 80 億美元。
除內容創作急需資金，奈飛在營銷支出也猛增。2018年，奈飛（Netflix）宣佈計劃將今年營銷支出從去年的13億美元增加到20億美元，這個決定可把投資者嚇出了一身冷汗。
奈飛增加的營銷支出預算主要是花在兩類市場上——已經成熟的市場和新興的國際市場。奈飛在報告中對比了兩類市場的營銷支出：
Domestic | International | |
|---|---|---|
營銷支出 | $5,533 ,000,000 | $7,247,000,000 |
新增用戶量 | 49,000,000 | 166,000,000 |
平均新增用戶營銷支出 | $112.92 | $43.66 |
數據來源：奈飛第四季度給股東的一封信
巴克萊的分析師稱，奈飛只要有在國際市場上立足的野心，就必須先捨得砸錢打廣告，後期，奈飛如果要像本土市場一樣在國際市場上推銷原創內容，所需資金還會更多。
持續的融資使得奈飛的負債逐年上升
資料來源：Zerohedge
另外，奈飛似乎在採取不考慮成本的戰略獲取市場份額，所以和同行相比奈飛資金需求明顯大很多。在美國的加息背景下這一模式是否能持續值得思考。
資料來源：Zerohedge
奈飛仍有忠實支持者
但奈飛仍有很多支持者 GBH Insights 的 Daniel Ives 上週五對客戶表示，「我們認爲 奈飛 仍有獨特的力量，可以讓其內容與銷售觸角在未來 12 至 18 個月成長，並進一步建立其大規模的內容與串流版圖。」他重申對 奈飛 股票給予「高度吸引力」的評價。
The Motley Fool的分析師認爲奈飛提供的視頻資源並非其核心價值所在，大數據纔是王道——奈飛通過收集用戶的觀看記錄、觀看時長等使用習慣數據，還有他們的觀看喜好包括回看內容、逗留時長等等，這些寶貴的數據纔是未來奈飛輕易打敗傳統媒體的終極武器。