$亚马逊 (AMZN.US)$将于美东时间4月30日盘后发布第一季度财报，根据市场普遍预期，亚马逊一季度预计录得营收1425.63亿美元，同比增加11.94%；每股收益0.83美元，同比增加168.19%。

截至4月24日美股收盘，亚马逊年内累涨16.22%，报173.67美元/股，根据分析师平均目标价212.79美元来计算，该股可能还存在22.5%的上涨空间。

回顾上季度，由于削减成本卓有成效，亚马逊四季度业绩好于预期。另外，亚马逊预计一季度净营收1380亿-1435亿美元，超出分析师预期1420.1亿美元。预计一季度运营利润80亿-120亿美元，超出分析师预期的91.2亿美元。

• 亚马逊持续发力人工智能

自2023年起，亚马逊就不断加码AI。亚马逊CEO安迪·贾西在4月11日发布的股东信中提到，人工智能是目前亚马逊关注的重点。贾西表示：

这项技术可能是继云计算甚至互联网之后的最大技术变革。“生成式人工智能产品对客户的巨大吸引力，以及我们对AWS作为这一新兴技术繁荣基础的信心，都让我们看到了前所未有的机遇。”他预测，这场由生成式AI引领的革命将在云端蓬勃发展，并为社会和商业领域带来惊人的效益。

3月，亚马逊宣布向Anthropic追加投资27.5亿美元，使其对这家人工智能初创公司的总投资达到40亿美元。该公司开发了一款名为Claude的人工智能聊天机器人，与微软支持的OpenAI ChatGPT展开竞争。

与此同时，亚马逊网络服务公司扩大了其免费信用计划，使初创公司更容易使用人工智能模型。另外，为发展人工智能业务，亚马逊日前任命Andrew Ng（吴恩达）为董事会成员。

吴恩达是AI Fund的管理合伙人，AI Fund是一家帮助企业家建立人工智能公司的风险工作室。

美国银行、花旗集团、德意志银行、高盛和摩根大通等公司将亚马逊定位为“2024年最热门的科技股”，而奥本海默和Roth MKM则将其评为最受欢迎的大盘股。华尔街对亚马逊股价前景的看涨信心主要来源于人工智能，他们认为亚马逊有望凭借深度捆绑AWS云平台的创新型生成式AI产品在这波全球人工智能竞赛中处于最佳地位。

据了解，亚马逊如今已深度将生成式AI的相关核心技术服务全面融入旗下的AWS云计算服务之中，展示出AWS在融入AI聊天机器人、底层基础大模型库、计算增强、数据存储以及底层算力平台方面的一系列积极AI进展，这也是华尔街投资机构看涨亚马逊股价走势的核心逻辑之一。

另外，瑞银、Wedbush、花旗、BMO等多家大行均于日前上调了亚马逊的目标股价。

• 加大削减成本力度

根据Layoffs.fyi网站追踪的裁员数据，2024年开始截至4月28日，硅谷已有268家科技公司裁掉了7.5万名员工。

亚马逊的裁员力度更甚，通过大裁员不断“瘦身”，消化掉先前野蛮扩张带来的后遗症。

2022年，亚马逊仓库和配送中心大规模裁员，直属员工减少了近10万人，下降幅度创下了历史新高。2023年1月，亚马逊宣布裁员1.8万人，相当于亚马逊美国员工的23%，这是亚马逊史上规模最大的一次裁员。2023年3月，亚马逊公司再度宣布大规模裁员，约9000名员工受到影响。2024年1月，亚马逊将裁员的刀挥向了Prime Video和米高梅工作室，裁员数百人。2024年4月，亚马逊再发通告，AWS部门裁减数百个职位。

• Prime会员创历史新高

根据Consumer Intelligence Research的数据，亚马逊的Prime订阅服务在3月份创下了1.8亿美国购物者的新高，比去年同期增长了8%。这表明，尽管来自沃尔玛和TikTok Shop、Shein和Temu等公司的竞争加剧，亚马逊的快速配送服务仍然对购物者具有强大的吸引力。

美国消费者每年向亚马逊支付140美元或每月15美元的Prime订阅费用，其中包括运费折扣和广告支持的Prime视频流媒体服务。

亚马逊每个季度都会公布订阅服务收入，其中大部分来自Prime服务。数据显示，分析师预计，截至3月31日，亚马逊的订阅服务收入将增长12%，达到108亿美元。

摩根士丹利分析师Brian Nowak表示，Prime所带来的零售利润的上升让人们对这家电子商务巨头在未来几年实现强劲的息税前利润和自由现金流的能力更有信心，该分析师将对亚马逊的目标价由200美元上调至215美元。

• 现金流规模翻番

根据Bloomberg汇编的数据显示，亚马逊2023年全年的自由现金流规模达到创纪录的320亿美元，分析师们普遍预计到2024年这一数字将翻一番，达到620亿美元。

坐拥如此庞大的自由现金流规模，意味着投资者可能从该股中得到更加丰厚的回报率，亚马逊也将有更多资金投入AI研发领域，从而更易斩获AI应用端领导者的地位。因此华尔街投资机构非常青睐该公司，这也是亚马逊今年来股价表现较为出色的原因之一。

ClearBridge Investments的高级研究分析师纳文•贾亚桑达拉姆预计，亚马逊将选择在今年的某个时候宣布高达数百亿美元的股票回购计划，但不太可能派发股息。另外，亚马逊计划在未来15年向数据中心投入近1500亿美元，以应对与人工智能服务需求的“爆炸式增长”。

历次财报日股价如何表现？

根据Market Chameleon，回测过去12个季度业绩日，亚马逊在业绩发布当天下跌概率略大，股价平均变动为±7.5%，最大跌幅为-14%，最大涨幅为+13.5%。亚马逊在去年四次季绩日中表现较好，其中有三次收涨，分别收报+7.9%、+6.8%、+8.3%与-4%。

当前，亚马逊的隐含变动为±7.6%，表明期权市场押注其绩后单日涨跌幅达7.6%；对比来看，亚马逊前4季度的绩后平均股价变动为±6.7%，显示该股当前期权价值期权被高估。

波动率偏度来看，当前市场对该股倾向略微看跌。

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编辑/ruby