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钢铁行业策略周报:鸡肋行情

鋼鐵行業策略週報:雞肋行情

齐鲁证券 ·  2015/08/25 13:45

投資策略:本週上證綜合指數-11.54%,其中鋼鐵板塊-9.29%。出於對資金環境的謹慎預期,我們上週末報告《股市唱罷 商品登臺》已將行業投資評級下調,中短期內的博弈主要是波段性的反彈機會和國企改革題材的結構性機會,在趨勢性機會出現之前我們仍將投資評級維持在中性。行業基本面方面,儘管中短期需求拐點仍然有待確認,但此處過分看空也不合時宜,因爲淡旺季切換、基建託底、地產漲價是未來需求面的積極因素,因此黑色商品應關注低位做多機會;

國內鋼價:本週鋼價趨弱盤整。本週鋼價在經歷前期的暴漲之後窄幅震盪,價格趨弱。環保因素導致的供給收縮對鋼價走勢影響趨於減弱,傳統的“金九銀十”消費旺季即將來臨,需求是否能快速跟上將決定後期鋼價走勢強弱。考慮到目前庫存相較於往年仍處於偏低位置,後期需求回升疊加庫存週期,鋼價可能仍存上漲空間;

庫存情況:本週上海市場螺紋鋼庫存19.49 萬噸,較上週上升0.19 萬噸,熱軋庫存75.12 萬噸,較上週上漲0.05 萬噸。從全國範圍看,各品種庫存環比下降,Mysteel 統計社會庫存總量1076.13萬噸,環比下降24.44 萬噸。本週去庫速度繼續維持在25 萬噸級別左右,目前鋼價處於階段性調整時期,市場成交較爲清淡,貿易商以積極出貨爲主。在需求旺季到來之前,預計去庫速度將保持低位運行;

國際鋼價:本週國際鋼價弱勢運行。美國鋼材價格繼續走低,目前市場庫存充裕,需求未見起色之下買主多處於觀望狀態,市場成交清淡;歐洲鋼價保持疲軟,市場一直處於季節性疲弱之中,需求低迷之際下游採購意願持續走低,加之來自中國、獨聯體以及韓國等國家的進口資源壓力日趨增加,鋼價繼續承壓;

原材料:本週礦價盤整。河北地區66%鐵精粉現貨價格575 元/噸,環比持平。天津港63.5%品位印度鐵礦石價格430 元/噸,環比下跌5 元/噸。普氏指數(62%)56.25 美元/噸,周環下跌0.25美元/噸。“閱兵事件”影響下鋼廠停產檢修範圍有限,鐵礦石下游需求未見明顯影響。本週全國鐵礦石港口庫存環比下跌63 萬噸,疏港量仍然較爲可觀。目前礦價已經處於階段性底部,下跌空間有限,“金九銀十”影響下若後期下游需求出現環比回升,鋼廠開工率有望提升,礦價或將延續震盪上漲行情

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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