时代地产控股有限公司（01233.HK）于近日发布2017年中期业绩公告。公告显示，2017年上半年，时代地产合同销售额、营业额、利润等多项核心指标均实现了稳步提升，同时整体杠杆开始降低、诸多财务比率仍维持良性区域，此外，集团将持续受益于粤港澳大湾区，优质的土地储备将支撑集团发展再启上升空间。
合同销售理想及盈利能力逐渐增强
时代地产2017年上半年合同销售理想，金额为170.3亿人民币，同比2016年上半年升27.5%，其营业额同比增加53.1%，毛利率按比变动不大，微升0.1%至约26.4%；时代盈利能力有较大幅度提升，毛利同比增长53.5%，上半年达到23亿人民币；期间核心净利同比劲升81.4%至9.4亿元人民币。惟其期间归属普通股东核心净利同比只增17.6%，达6.36亿元人民币，主要因合营项目结算多集中于上半年进行，项目的合作开发目前国内地产比较普遍的现象，一是强强联合拿地有优势，二是有助于获取更低的资金成本。但管理层表示，下半年合作项目的结算比例将大幅下降，预期全年少数股东权益占比将不会这么高。
资产结构改善与偿债能力增强
资产方面，时代地产截止今年6月底资产总计较截止16年12月底资产总计升24.1%，其中流动资产较去年年末升23.67%，主要体现在现金及现金等价物、应收账款及存货增加，其现金及现金等价物为131.3亿人民币，可充分覆盖24.5亿元短期债务；非流动资产较去年年末升26.55%，主要体现在固定资产净值增加、权益性投资收益较好及土地使用权价值上升。负债方面，截止今年6月底负债总计较16年12月底负债总计升16.9%，其中流动负债按比变动不大；非流动负债较去年年末升16.93%，主要体现在长期借贷增加。负债的增加主要体现在非流动负债上，利于时代稳定其财务结构，使得其流动负债占负债合计比下降，由去年年末的62.53%下降至今年年中的54.46%，伴随流动比率及速动比率升至良性区域，时代短期偿债压力几乎为零；同时资产上升亦使得集团资产负债率由去年年末的76.57%下降至今年年中的72.14%。由于集团营收较好，股东权益升幅较大，较去年年末升47.53%，产权比率亦由去年年末的 3.27下降至今年年中的2.59，集团杠杆有所降低，同时基本财务结构得到一定幅度改善。
乘大湾区之东风，充足土储支持其业绩上行
时代地产土地储备约1450万平方米，且集中于珠三角地区核心城市、于粤港澳大湾区内，2017年上半年中央政府将粤港澳大湾区定位于世界级湾区，纵观世界级大湾区发展及其湾区内房价均价变化，无不随其人均GDP变动而上行，旧金山湾区、纽约湾区及东京湾区人均GDP分别为11.19万美元、5.98万美元及4.14万美元，而同期粤港澳湾区人均GDP仅为1.83万美元，续湾区宣告之后，预计政策会陆续落地，届时，粤港澳湾区发展或提速换挡。时代地产土地储备取得时间基本位于大湾区成立之前，除了证实集团主要领导之超前眼光外，亦从侧面反映这些优质土储获取成本较低，获溢价概率偏大；此外，时代有占地面积约近123万平方米的旧城改造项目，可实现土地储备建筑面积约366万平方米。充足的土地储备及旧城改造项目足矣支撑时代未来3-5年发展，亦为其运营建起充足安全垫。时代表现优异，从其财务状况表及优质土储上可见一斑，集团持续发力，再造新的成长空间。
時代地產控股有限公司（01233.HK）於近日發佈2017年中期業績公告。公告顯示，2017年上半年，時代地產合同銷售額、營業額、利潤等多項核心指標均實現了穩步提升，同時整體槓桿開始降低、諸多財務比率仍維持良性區域，此外，集團將持續受益於粵港澳大灣區，優質的土地儲備將支撐集團發展再啟上升空間。
合同銷售理想及盈利能力逐漸增強
時代地產2017年上半年合同銷售理想，金額為170.3億人民幣，同比2016年上半年升27.5%，其營業額同比增加53.1%，毛利率按比變動不大，微升0.1%至約26.4%；時代盈利能力有較大幅度提升，毛利同比增長53.5%，上半年達到23億人民幣；期間核心淨利同比勁升81.4%至9.4億元人民幣。惟其期間歸屬普通股東核心淨利同比只增17.6%，達6.36億元人民幣，主要因合營項目結算多集中於上半年進行，項目的合作開發目前國內地產比較普遍的現象，一是強強聯合拿地有優勢，二是有助於獲取更低的資金成本。但管理層表示，下半年合作項目的結算比例將大幅下降，預期全年少數股東權益佔比將不會這麼高。
資產結構改善與償債能力增強
資產方面，時代地產截止今年6月底資產總計較截止16年12月底資產總計升24.1%，其中流動資產較去年年末升23.67%，主要體現在現金及現金等價物、應收賬款及存貨增加，其現金及現金等價物為131.3億人民幣，可充分覆蓋24.5億元短期債務；非流動資產較去年年末升26.55%，主要體現在固定資產淨值增加、權益性投資收益較好及土地使用權價值上升。負債方面，截止今年6月底負債總計較16年12月底負債總計升16.9%，其中流動負債按比變動不大；非流動負債較去年年末升16.93%，主要體現在長期借貸增加。負債的增加主要體現在非流動負債上，利於時代穩定其財務結構，使得其流動負債佔負債合計比下降，由去年年末的62.53%下降至今年年中的54.46%，伴隨流動比率及速動比率升至良性區域，時代短期償債壓力幾乎為零；同時資產上升亦使得集團資產負債率由去年年末的76.57%下降至今年年中的72.14%。由於集團營收較好，股東權益升幅較大，較去年年末升47.53%，產權比率亦由去年年末的 3.27下降至今年年中的2.59，集團槓桿有所降低，同時基本財務結構得到一定幅度改善。
乘大灣區之東風，充足土儲支持其業績上行
時代地產土地儲備約1450萬平方米，且集中於珠三角地區核心城市、於粵港澳大灣區內，2017年上半年中央政府將粵港澳大灣區定位於世界級灣區，縱觀世界級大灣區發展及其灣區內房價均價變化，無不隨其人均GDP變動而上行，舊金山灣區、紐約灣區及東京灣區人均GDP分別為11.19萬美元、5.98萬美元及4.14萬美元，而同期粵港澳灣區人均GDP僅為1.83萬美元，續灣區宣告之後，預計政策會陸續落地，屆時，粵港澳灣區發展或提速換擋。時代地產土地儲備取得時間基本位於大灣區成立之前，除了證實集團主要領導之超前眼光外，亦從側面反映這些優質土儲獲取成本較低，獲溢價概率偏大；此外，時代有佔地面積約近123萬平方米的舊城改造項目，可實現土地儲備建築面積約366萬平方米。充足的土地儲備及舊城改造項目足矣支撐時代未來3-5年發展，亦為其運營建起充足安全墊。時代表現優異，從其財務狀況表及優質土儲上可見一斑，集團持續發力，再造新的成長空間。
