盼望着，盼望着，还有一天，国庆中秋双节假期就要来了！

这意味着，A股（港股）明天就开始休市。值得关注的是，临近美国大选，不确定因素会越来越多，在长假中消息面更是瞬息万变。

节后A股怎么走？投资机构目前的仓位水平怎样？他们对于节后的行情和具体机会有何看法？

对于上述问题，近期，一家私募基金评级的第三方机构对100家私募发起了问卷调查。根据收到的53家私募回复结果来看，66.04%的私募认为节后A股大概率会维持宽幅修整走势，科技、医药和消费等人气股依旧被60.38%的私募看好。

值得关注的是，尽管多家私募的态度较为中性，但多家私募透露，他们将保持高仓位过「双节」。

私募：指数休整或没完全结束

A股节后怎么走？

对于这一问题，在聆泽投资联合创始人、执行总裁周文明看来，A股节后还会继续休整。

他的逻辑是，2019年和2020年是A股的大年，赚钱相对比较容易。但是，这一定不是市场的常态。很多优质上市公司的股价已经有过两波比较明显的拉升，会进入震荡整理期消化估值；而股价相对低位的上市公司，如果没有宏观刺激、业绩改善等因素，股价也很难持续拉升。因此，综合这两方面的因素，指数的休整可能还没完全结束。

不过，在榕树投资研究部主管李仕鲜看来，国庆长假前A股市场持续缩量，市场投资热情逐渐降温，但依然看好节后的行情表现。

对于节后乃至四季度市场行情，李仕鲜依然看好消费、医药和新科技产业的投资机会。这些是具有优秀商业模式和代表未来发展的优质产业，从美股近20年市场演变趋势来看，这些领域诞生了一批伟大的公司。同时，我们也尽量回避低估值的传统产业，这些领域将会是投资中的「价值陷阱」。

多家私募保持高仓位「过节」

值得关注的是，尽管近期市场行情震荡，但多家私募表示，他们目前依然保持高仓位运作。

李仕鲜表示，节后市场在悲观情绪消散后将重回上升趋势。在仓位选择上，榕树投资依然保持较高仓位运作，这主要是基于我们对于节后行情的乐观预期。节前市场已经出现了一定程度的下跌，多数个股的短期下跌也已经充分反映了悲观预期，相当于已经释放了一定风险，在这个时间点再降低仓位不是明智之举。

「当前市场虽然表现一般，但也暂时没有看到太大的系统性风险。因此，我们仍然会保持比较重的仓位。虽然长期来看，我们更相信成长性好的公司。」聆泽投资联合创始人、执行总裁周文明表示。

此外，翼虎投资投研总监曾雨表示，「市场的不确定性在逐渐消除，流动性转好的迹象明显，长期看好A股资本市场，会维持高仓位过节。顺周期的低预期低估值、产业趋势明确，竞争格局更优的龙头企业会是更适合的选择，而高预期高涨幅板块及个股则需继续警惕尾部加速赶底的风险。」

有意思的是，Wind通过近10来年市场表现梳理来看，节前一周A股调整的次数居多，而节后上涨的概率高达80％，大资金节前减仓避险和节后加仓的特征十分明显。