原标题：金牌基金大佬正在狂扫的这三只顶级股 来源：金融界网站
世界各地许多最出名的投资大师，第一季都积极入市扫货。美国管理至少1亿美元资产的基金经理必须在每季结束后的45日内，向证券交易委员会（SEC）提交13F备案文件，当中披露持仓变动，这些资料可带来许多投资启示。
第二季的13F文件要到8月中才会发布，但从第一季的文件看到，一批很出名的基金经理都趁低捞货，以折让价扫入几只顶级股票。
以第一季为例， Bill Ackman旗下的潘兴资本（Pershing Square Capital）增持星巴克（Starbucks）和希尔顿全球酒店（Hilton Worldwide Holdings）的股份。红杉基金（Sequoia Fund）的基金经理Ruane Cunniff & Goldfarb最近披露第二季新增迪士尼（Walt Disney）的仓位。以下看看为何这些股票值得买入，纷纷成为基金大佬的目标。
1.星巴克：仍在积极发展业务
潘兴资本的Bill Ackman第一季将星巴克的仓位几乎大增一倍。在3月的股灾，星巴克的股价大跌至50.02美元低位。现在股价已经回升至约75美元。现价虽然已经反弹不少，但仍然低过52周高位的98.94美元。
星巴克第二财季的收入按年下跌5％ ，全球可比门店销售额下跌10％ 。公司短期内仍然会挑战重重，但管理层预计，销售额在截至9月止的第四季会复苏，明年继续回升。
星巴克看来是成熟的餐饮连锁集团，全球坐拥32,000多间门店，但管理层仍然在积极寻找方法，保持收入增长，例如已经成功拓展非门店零售渠道，与雀巢（Nestle）联手打造Starbucks by Nespresso产品线。眼见目前门店人流减少，这种策略对星巴克更加有利。
这些品牌产品的销售额，包括咖啡豆和咖啡冲剂、罐装饮品和渠道业务其他品牌产品，第二财季按年增长16％至5.19亿美元。
由于受到疫情重创， 2020财年的盈利大跌，现时用传统估值指标作用不大，但现价市销率（P/S）为3.42倍，属于历史估值区间的中值，对于全球王牌消费品牌，以目前的估值来看，股价算是合理。
2.希尔顿酒店：世界一流酒店营运商
在疫情冲击下，其中一个重灾区就是旅游业，但正所谓有危亦有机，正是低吸龙头股的大好时机。希尔顿正是Bill Ackman看中的理想目标，他的旗舰在第一季增持此股。孤松资本（Lone Pine Capital）是另一个大名鼎鼎的对冲基金，亦在第一季为此股建立新仓位。
到底希尔顿有什么好呢？首先，公司手上的酒店品牌组合多姿多彩，几乎上中下任何档次都有，最大众化的选择是中等到较大规模的连锁酒店，例如汉普顿（Hampton）和逸林酒店等，而最奢华的标志性品牌，则是华尔道夫酒店（Waldorf Astoria） 、 LXR 、港丽酒店和度假村等，不同预算的游客都可找到心头好。
希尔顿同时拥有令人看好的会员计划，坐拥1.06亿会员，会员数目在2019年增长21％ 。所以希尔顿有庞大的客户群，有望再次光顾，推动业务发展。
希尔顿的业务模式相当吸引，主要是以管理和加盟方式来赚钱，所以资本投入极少，靠向酒店东主收费，已经可产生大部分收入。酒店东主支付服务费后，作为回报，可选择希尔顿的会员计划、营销和其他服务。
希尔顿在2019年经调整EBITDA （税息折旧及摊销前利润）达23亿美元，根据公司估计，目前约有405,000新房间在建，将可为经调整EBITDA进一步进账约8亿美元。您如果知道希尔顿所有酒店品牌第一季共有约977,000间可用客房，就知道这些发展有多大潜力。
从2016年到2019年，希尔顿累计收入增长43％ ，每股自由现金流增长47％ ，带动同期股价上升92％ 。年初至今，此股下跌31％ ，但长远来看，现价可说是在大特卖。这是一只顶级酒店股，只要经济复苏，投资者将可获得丰厚回报。
3.迪士尼：被低估的串流媒体股
迪士尼年初至今下跌19％ ，现在公司开始重开主题乐园，而消费产品截至2019财年的收入占整体38％ 。目前旗下四个Walt Disney World乐园和Disney Springs全部已经重开，所以最近分析师纷纷看好此股。
Ruane Cunniff & Goldfarb自从1970年成立红杉基金后，年均回报率达13.4％ ，跑赢标普500指数超过两个百分点。Ruane Cunniff最出名就是投资前，一定会做足大量功课，所以他看中迪士尼，意义重大。
迪士尼最近一季正如所料，业绩吓人，由于主题乐园都被迫关闭，利润暴跌。最近的第三财季业绩同样会见不得人，但Ruane Cunniff的目光看得更远，不是只看眼前的危机，而是当经济环境回复正常，迪士尼将会再显价值。迪士尼很有优势，因为将来更多人会收看公司的数码影视内容。
高盛（Goldman Sachs）分析师认为，市场低估了迪士尼的直销业务至少50％ 。分析师认为，疫情只要过去，迪士尼的主题乐园将会全面复苏，而到2025年， Disney+的订户数目将达到1.5亿。其他分析师对迪士尼的串流媒体业务看法更牛。
到2020年初，公司股价约在140美元楼上，较目前股价高出近20％ ，而市销率约3.0倍，属于迪士尼估值的历史区间，看来并不算贵。
正如星巴克，投资者至少可用合理价，买入这只顶级品牌股。新任行政总裁Bob Chapek在接手总舵手职位前，担任主题乐园业务的主管，成功提高该业务的利润率，如果他能照板煮碗，同样带领整间公司改善利润率，此股的现价就肯定偏低，被严重低估了。
原標題：金牌基金大佬正在狂掃的這三隻頂級股 來源：金融界網站
世界各地許多最出名的投資大師，第一季都積極入市掃貨。美國管理至少1億美元資產的基金經理必須在每季結束後的45日內，向證券交易委員會（SEC）提交13F備案文件，當中披露持倉變動，這些資料可帶來許多投資啟示。
第二季的13F文件要到8月中才會發布，但從第一季的文件看到，一批很出名的基金經理都趁低撈貨，以折讓價掃入幾隻頂級股票。
以第一季為例， Bill Ackman旗下的潘興資本（Pershing Square Capital）增持星巴克（Starbucks）和希爾頓全球酒店（Hilton Worldwide Holdings）的股份。紅杉基金（Sequoia Fund）的基金經理Ruane Cunniff & Goldfarb最近披露第二季新增迪士尼（Walt Disney）的倉位。以下看看為何這些股票值得買入，紛紛成為基金大佬的目標。
1.星巴克：仍在積極發展業務
潘興資本的Bill Ackman第一季將星巴克的倉位幾乎大增一倍。在3月的股災，星巴克的股價大跌至50.02美元低位。現在股價已經回升至約75美元。現價雖然已經反彈不少，但仍然低過52周高位的98.94美元。
星巴克第二財季的收入按年下跌5％ ，全球可比門店銷售額下跌10％ 。公司短期內仍然會挑戰重重，但管理層預計，銷售額在截至9月止的第四季會復甦，明年繼續回升。
星巴克看來是成熟的餐飲連鎖集團，全球坐擁32,000多間門店，但管理層仍然在積極尋找方法，保持收入增長，例如已經成功拓展非門店零售渠道，與雀巢（Nestle）聯手打造Starbucks by Nespresso產品線。眼見目前門店人流減少，這種策略對星巴克更加有利。
這些品牌產品的銷售額，包括咖啡豆和咖啡沖劑、罐裝飲品和渠道業務其他品牌產品，第二財季按年增長16％至5.19億美元。
由於受到疫情重創， 2020財年的盈利大跌，現時用傳統估值指標作用不大，但現價市銷率（P/S）為3.42倍，屬於歷史估值區間的中值，對於全球王牌消費品牌，以目前的估值來看，股價算是合理。
2.希爾頓酒店：世界一流酒店營運商
在疫情衝擊下，其中一個重災區就是旅遊業，但正所謂有危亦有機，正是低吸龍頭股的大好時機。希爾頓正是Bill Ackman看中的理想目標，他的旗艦在第一季增持此股。孤鬆資本（Lone Pine Capital）是另一個大名鼎鼎的對衝基金，亦在第一季為此股建立新倉位。
到底希爾頓有什麼好呢？首先，公司手上的酒店品牌組合多姿多彩，幾乎上中下任何檔次都有，最大眾化的選擇是中等到較大規模的連鎖酒店，例如漢普頓（Hampton）和逸林酒店等，而最奢華的標誌性品牌，則是華爾道夫酒店（Waldorf Astoria） 、 LXR 、港麗酒店和度假村等，不同預算的遊客都可找到心頭好。
希爾頓同時擁有令人看好的會員計劃，坐擁1.06億會員，會員數目在2019年增長21％ 。所以希爾頓有龐大的客户羣，有望再次光顧，推動業務發展。
希爾頓的業務模式相當吸引，主要是以管理和加盟方式來賺錢，所以資本投入極少，靠向酒店東主收費，已經可產生大部分收入。酒店東主支付服務費後，作為回報，可選擇希爾頓的會員計劃、營銷和其他服務。
希爾頓在2019年經調整EBITDA （税息折舊及攤銷前利潤）達23億美元，根據公司估計，目前約有405,000新房間在建，將可為經調整EBITDA進一步進賬約8億美元。您如果知道希爾頓所有酒店品牌第一季共有約977,000間可用客房，就知道這些發展有多大潛力。
從2016年到2019年，希爾頓累計收入增長43％ ，每股自由現金流增長47％ ，帶動同期股價上升92％ 。年初至今，此股下跌31％ ，但長遠來看，現價可説是在大特賣。這是一隻頂級酒店股，只要經濟復甦，投資者將可獲得豐厚回報。
3.迪士尼：被低估的串流媒體股
迪士尼年初至今下跌19％ ，現在公司開始重開主題樂園，而消費產品截至2019財年的收入佔整體38％ 。目前旗下四個Walt Disney World樂園和Disney Springs全部已經重開，所以最近分析師紛紛看好此股。
Ruane Cunniff & Goldfarb自從1970年成立紅杉基金後，年均回報率達13.4％ ，跑贏標普500指數超過兩個百分點。Ruane Cunniff最出名就是投資前，一定會做足大量功課，所以他看中迪士尼，意義重大。
迪士尼最近一季正如所料，業績嚇人，由於主題樂園都被迫關閉，利潤暴跌。最近的第三財季業績同樣會見不得人，但Ruane Cunniff的目光看得更遠，不是隻看眼前的危機，而是當經濟環境回覆正常，迪士尼將會再顯價值。迪士尼很有優勢，因為將來更多人會收看公司的數碼影視內容。
高盛（Goldman Sachs）分析師認為，市場低估了迪士尼的直銷業務至少50％ 。分析師認為，疫情只要過去，迪士尼的主題樂園將會全面復甦，而到2025年， Disney+的訂户數目將達到1.5億。其他分析師對迪士尼的串流媒體業務看法更牛。
到2020年初，公司股價約在140美元樓上，較目前股價高出近20％ ，而市銷率約3.0倍，屬於迪士尼估值的歷史區間，看來並不算貴。
正如星巴克，投資者至少可用合理價，買入這隻頂級品牌股。新任行政總裁Bob Chapek在接手總舵手職位前，擔任主題樂園業務的主管，成功提高該業務的利潤率，如果他能照板煮碗，同樣帶領整間公司改善利潤率，此股的現價就肯定偏低，被嚴重低估了。
