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万达电影业绩拐点将至 《唐探3》或在明年春节档上映

萬達電影業績拐點將至 《唐探3》或在明年春節檔上映

财经涂鸦 ·  2020/09/04 08:47

萬達電影認為下半年電影票房有望超過200億。

7月20日,電影院線的復工姍姍來遲,全行業受疫情的影響渡過了一個慘淡的上半年。按照行業的慣例,春節檔是大家儲備全年彈藥的旺季,然而不幸的是疫情突發,打亂了從業人員的陣腳。作為院線一哥的萬達電影(002739.SZ)所受影響同樣不小。

上半年萬達電影的收入、利潤雙雙大幅下滑,其中營收19.72億下滑74%,歸母淨利潤更是虧損近16億。原本打算春節檔大幹一場的萬達電影,知名IP《唐人街探案3》在春節檔之前各種宣發已經投入,並且獲得了同檔期遠高於遙遙領先其他排片的口碑指數,卻偏偏擼起了袖管,無活可幹,同樣受到影響的還有備受期待的國產動漫《哪吒》的續作《姜子牙》。

現如今,隨着院線的復工,資本市場對於影視業的復甦也產生了期待。時下《八佰》的熱映,上映14天創下21億票房,更是點燃了行業的熱情。那麼院線復甦的前景如何呢?

據公司情報專家《財經塗鴉》瞭解,《八佰》的熱映大大增強了所有制片方的信心,9月即將上映的《花木蘭》、《信條》,十一黃金檔的《姜子牙》、《我和我的家鄉》、《奪冠》都將加速電影行業的復甦,萬達電影的管理層更認為今年的電影票房下半年有望超過200億

對於目前政策規定的50%上座率,看似影響了票房,實則影響卻並非想象中的那麼大。從全國票房上座率來看,通常情況僅為10%,類似《八佰》這樣熱映的電影,上座率也只在33%,所以50%的上座率規定最多影響到黃金時段晚6點至晚8點,其餘時間並無多大影響。隨着政策的逐漸開放,預計在十一檔之前,院線的食品等賣品經營也將隨之放開

院線的復甦正當時,但經歷了的上半年慘淡的營業期之後,行業內部也在發生着些許的變化,中小院線的企業主處於資金的壓力正在退出這個市場,而頭部具有實力的企業仍在擴張。我們將會看到行業集中度的進一步提升。

據《財經塗鴉》瞭解,截止到8月底,全國院線的復工僅在80%左右,還有部分院線陸續復工,但業內認為經歷了這輪疫情,約10%-15%的中小院線將倒在了黎明前,而讓渡出的票房市場約為全國票房市場的5%

有人急流勇退,也有人逆水行舟,能夠逆勢擴張的還是少數有資金支持的龍頭。市佔率14.7%的院線一哥萬達電影就是其一,公司今年仍將新增70-80家影院,其中包括了50家萬達廣場的影院,及20家以上的非萬達廣場影院。行業谷底忍痛輸血,其背後還是認定了中國電影市場仍有翻倍的增長空間,對比發達國家3.5次以上的人均觀影次數,中國的這一數據去年也才1.24次。那麼逆勢擴張的市場份額在行業復甦之後則意味着更大的收入彈性。

行業復甦,收入端我們可以看到萬達電影的彈性,那麼利潤端可否止血不虧呢?從疫情期間萬達電影所做的幾件事情可以給投資人看到止虧的信心。首先租金端通過談判,固定租金同比將減少40%,並且在疫情之後有公司有三個月的恢復期,享受租金減半。從長期而言,租金的談判也得到了有利的進展,獲得了部分物業的降租。再看廣告端,公司今年做出了一定的創新,近80%的院線將之前招投標固定的採買方式改成了按觀影人次進行付費,進一步向上游分攤成本和收益。

《八佰》打響了後疫情時代影視行業復甦的第一槍,再接下來還有十一黃金檔,影視圈內的從業人都在摩拳擦掌。在看得見的復甦下,萬達電影也將從谷底爬出,至少到來年的上半年,若無疫情的反覆,這樣欣欣向榮的復甦場景是可以持續的。據《財經塗鴉》瞭解,公司的知名IP《唐人街探案3》明年春節或將上映,屆時票房疊加院線的復甦,業績的彈性或將更大的得到釋放

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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