文 | 《巴倫週刊》
在《巴倫週刊》今年的年中投資圓桌會上，與會的投資界人士談到了科技股和電信股領域的大量逢低買入的機會。
基金Parnassus Core Equity首席投資官、投資組合經理託德·阿爾斯滕(Todd Ahlsten)：
雲計算和在家辦公等趨勢的加快對生產DRAM和NAND內存芯片的$美光科技(MU.US)$構成利好。DRAM行業經過整合後浮現了幾家大型公司。雖然該行業去年經歷了一個下降週期，但美光科技一直保持盈利，該公司在過去的行業週期中一直都處於較好的位置，現在該公司擁有26億美元現金淨額和118億美元的流動性。
ESG也是投資美光科技的一個重要主題，該公司正在生產更高能效的芯片，而且在尋找在生產過程棄用能源的辦法。美光科技為數據中心（這是一個前景向好的長期增長領域）、移動計算、邊緣計算和5G提供芯片。
該公司股價目前在50美元左右，預計2021財年每股收益為4.79美元。長期而言，該公司的利潤可能會翻一番。
Baillie Gifford合夥人兼全球股票業務主管詹姆斯·安德森(James Anderson)：
$阿里巴巴-SW(09988.HK)$所取得的成就一直被有關在美上市中國公司被摘牌和軟銀(9984.日本)的銷售情況的擔憂所掩蓋。現在阿里巴巴已經擺脱了後一種擔憂，該公司在零售和雲計算業務方面的發展勢頭仍然異常強勁。
Delphi Management創始人兼總裁斯科特·布萊克(Scott Black)：
$Ichor Holdings(ICHR.US)$的股價在27美元左右，市值為6.17億美元，該公司不派息。這家公司是用於生產半導體的流體輸送子系統和組件的領先製造商。過去五年，晶圓製造設備的支出增長了約9%，Icor每年的收入增長了20%左右，預計今年收入將達到8.18億美元。淨負債與股本的比率為60%。Icor最大的兩個客户是Lam Research (LRCX)和應用材料(AMAT)，這兩個客户佔Icor銷售額的比重分別為51%和33%。
長期來看，根據10億美元的年銷售額計算，Icor的營運利潤率能夠達到13%到14%。我對該公司明年收入的預期在8.67億到8.84億美元之間。保守一點預測的話，該公司利潤可能為5650萬美元，合每股收益2.45美元。如果對收入和運營槓桿採用更為樂觀的假設，該公司每股收益可能達到2.66美元，相比之下，華爾街的普遍預期是2.57美元，這意味着該股市盈率為10.5倍。除去每股40美分的股權激勵，該股目前的市盈率為12.4倍。
高盛(Goldman Sachs)顧問業務主管、高級投資策略師艾比·喬瑟夫·科恩(Abby Joseph Cohen)：
SK Hynix (000660.韓國)是全球第二大半導體存儲芯片供應商。我們的分析師預計，存儲芯片的需求將出現結構性增長，未來五年服務器內存市場的複合年增長率將超過20%。推動這一市場增長的因素包括數據中心資本支出的增長。從中期來看，額外的服務器需求和5G智能手機週期的恢復將帶來推動，新的內存密集型遊戲機也會是一個推動因素。根據對2021年的利潤預期計算，SK Hynix的市盈率約為6.5倍，股息收益率約為1.6%。
Ariel Investments首席投資官、國際及全球投資組合經理魯泊爾·J·班薩利(Rupal J. Bhansali)：
我們認為電信和醫療保健這兩個領域未來擁有投資機會。受有關在美上市中國公司被摘牌可能性的擔憂影響，我們1月份推薦的$中國移動(00941.HK)$遭到了拋售，目前該股的市盈率為9倍，股息收益率為6%。我希望自己挑選的所有股票都能滿足兩個條件：在最理想的情況下，它們必須既能帶來收入也能讓資本增值。雖然中國移動的股價今年迄今下跌了18%，但該公司的基本面沒有惡化。該股能夠帶來巨大的價值。中國移動擁有400億美元的現金淨額，而是中國最大的5G無線運營商。
和價值股一樣，許多新興市場股票已經失寵，這對中國移動來説是一個很大的不利因素。就表現而言，阿里巴巴和騰訊等成長股獲得了更多的關注。但在這段表現不佳的時期，中國移動的業務仍在不斷壯大。
Telefónica Deutschland(O2D.德國)是德國第三大無線運營商，這隻股票的股息收益率也是6%。德國的手機用户平均收入是發達國家中最低的國家之一。德國的數據使用量非常低，部分原因是人口結構造成的，老年人對於消費數據的興趣不大。但使用量最終必然會增加，每月的使用費也會上升。德國電信的增長並不依賴於GDP增長或其他外部因素，這家公司將從一個較低的起點開始增長。
Gamco Investors董事長兼首席執行官馬里奧·加貝利(Mario Gabelli):
德國電信(DTE.德國)發行了4800萬股股票，股價在15歐元左右，支付每股0.60歐元的股息。除了德國電信持有的T-Mobile US (TMUS)的股份，德國電信的其餘業務主要包括一家德國固話及無線電信公司，市盈率約為4.8倍。這隻股票有可能進一步上漲50%以上。
Epoch InvestmentPartners執行董事長、聯席首席投資官威廉·普利斯特(William Priest)：
$T-Mobile US Inc(TMUS.US)$和斯普林特(Sprint)合併後，前者將擁有足夠的規模與美國電話電報(AT&T)和Verizon Communications (VZ)競爭。該公司還將成為5G的主導者，自由現金流有可能翻倍。T-Mobile US的股價在106美元左右。上述合併交易最終的價值將達到430億到950億美元，合每股35到75美元。此外，隨着新功能投入使用，移動寬帶的增長潛力也將創造價值。和4G不同的是，5G能夠拓展市場，並引領一波新的應用浪潮，使用5G的設備數量將是目前的1000倍。
編輯 | Eric