每日債市一圖
Chart Of The Day
美國經濟正在逐步進入「日本化」？
目前美國的10年期國債收益率已經接近歷史的最低區域，而財政赤字率則可能升至和平時期的最高水平。
日本經濟早已進入完全依賴日本政府支出擴張來維穩經濟的路子。過去20年，日本經濟陷入低增長、低通脹、低利率狀態。而日本政府把這些資源用於發放福利、搞大基建等，民間的需求不斷萎靡。
昨日市場回顧
Market Recap
市場概覽：全球累計確診案例超過300萬例，累計死亡案例超21萬例。美國累計確診案例也達到100萬例，累計死亡案例逾5.6萬例。歐洲各國公佈經濟解封路線圖，美國紐約州也制定重啓計劃，但英國維持封鎖措施，謹防第二波高峰出現。WTI期貨一度下跌30%，最大石油ETF出售所持全部6月WTI合約。歐盟據悉將進一步放寬銀行業資本規定。中國證監會就創業板改革並試點註冊制公開徵求意見。
中資美元債方面，昨日中資美元債投資級指數下跌0.17%，高收益指數上漲0.29%。美國高收益指數下跌0.12%，投資級指數下跌0.02%。
表1：中資與美國美元債指數（IBOXX）
注：各指數於今年年初rebase到100
高收益方面：活躍券交易比較冷清，市場整體波動幅度不大。其中，萬達的跌幅最大，2024到期債券下跌幅度達3pt。恆大2022到期債券小幅上漲1pt。匯豐控股永續債再漲0.66pt。
投資級方面：中資投資級活躍券利差平均走闊4bps。SOE名字，國家電網收窄3-5bps，中石油、中海油、中化集團走闊3-5bps。科技名字，利差小幅走闊2-5bps。金融業，各大銀行均走闊5bps。地產方面，利差幾乎不變。
一、全球市場概覽
Global Market Review
表2:全球大類資產表現（今早更新）
表3（1）: 中美主要利率品種表現（今早更新）
昨日：
二、美元債二級市場
Secondary Market Review
1、活躍券二級交易情況
（1）投資級活躍券
中資投資級活躍券利差平均走闊4bps。SOE名字，國家電網收窄3-5bps，中石油、中海油、中化集團走闊3-5bps。科技名字，利差小幅走闊2-5bps。金融業，各大銀行均走闊5bps。地產方面，利差幾乎不變。
表4：投資級活躍券的漲跌幅
（2）高收益活躍券
高收益方面，活躍券交易比較冷清。其中，萬達的跌幅最大，2024到期債券下跌幅度達3pt。恆大2022到期債券小幅上漲1pt。匯豐控股永續債再漲0.66pt。
表5：高收益活躍券的漲跌幅
