汇丰:中国10年期国债“太贵” 将继续回调

2017-01-04 16:43:21  腾讯证券

腾讯证券讯 北京时间1月4日下午消息,据彭博报道,以Andre de Silva为首的汇丰分析师在周三的报告中写道,中国债券市场的回调可能还会持续,因为随着货币市场波动加剧,债务杠杆交易的筹资环节已变得不可持续。

政府债券的估值看起来并不适当; 10年期国债收益率报3.10%,似乎国债价格“太贵”;预计收益率曲线在2017年上半年将上移并陡化。

倘若中国国债被纳入主要新兴市场债券指数,并导致外资大量流入,债券市场可能于下半年反转。

利率互换曲线料将跟随收益率曲线一同陡化;建议支付5年期NDIRS并接收2年期NDIRS,目标位70个基点。

短端无本金交割利率互换(NDIRS)已反映了政策向去杠杆转变以及货币政策可能收紧。

10年期国债收益率涨6个基点报3.18%。

2年与5年期利率互换差扩大1个基点报37个基点。

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