传海航分拆香港快运上市 分析:市值测试可过关

2016-12-23 07:43:38  腾讯证券

据香港明报报道,近期频繁于股楼两市买壳投地的海航,正一步一步构建集团于香港的资本王国。昨日市场有消息传出,海航持逾三成股权的本地廉航公司香港快运(HK Express),最快计划将于明年在港上市。香港快运对此表示不予置评。

《经济日报》昨日引述市场消息指,香港快运考虑最快明年于香港主板挂牌,料集资3亿至4亿美元(约23.4亿至31.2亿港元)。公司近期一直与投行保持接触,惟暂未正式任命保荐人,上市方案亦未最终落实,最终是否上市仍将视情况而定。香港快运发言人响应本报查询时称,不会就任何有关市场发展及市场动向的传言作出评论。

根据香港快运公布的资料,公司已于2015年实现盈利,2016年上半年纯利更超2015年全年总额。根据本港上市审批规则,主板新申请者在盈利测试准则下,须实现3年盈利总额至少5000万元,其中前两年累计盈利不低于3000万元。惟数据显示,香港快运于2015年至今的累计纯利大致与2014年全年亏损相抵,且2014年亏损总额远高于2015年盈利额,故料公司或选择市值/收入测试,或市值/收入/现金流测试(见表),来通过上市审批。

机队规模料2018年达50架

香港快运现时共有18架空巴A320客机,机队规模料于2018年达50架。相比之下,于马来西亚上市的亚洲最大廉航公司亚航(AirAsia),机队规模达81架,市值约113亿元,2015年录得纯利9.38亿元;拥60架飞机的内地最大廉航春秋,市值更达约335亿元,去年纯利则约14.47亿元。 交银国际交通运输及工业行业研究主管郑碧海表示,市场现时对廉航业务增长前景乐观,只要收入增长能超过行业客量增速,并提供足够运力,在非过度竞争的情况下增长将快过传统航司。

香港快运前身为「赌王」何鸿燊投资的港联航空,在海航入股后,于2013年正式转型为廉航,亦是香港现时唯一的本地廉航公司。

快运的「姊妹公司」,同为海航系的香港航空,两年前亦曾考虑以「双币双股」形式在港上市。

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