化工行业:继续关注煤价上涨下游投资机会

2016-11-09 10:22:33  腾讯证券特约

近半月涨幅前十的产品:棉短绒(中纤网,15.79%),三聚氰胺(川化清华,15.29%),甘氨酸(河北,12.99%),纯碱(重质)(华东,10.56%),丁酮(华东地区,10.32%),纯碱(轻质)(华东,10.07%),PVC电石法(华东,9.86%),烧碱(32%)(华东高端,9.57%),锦纶DTY(中纤网,9.38%),苯乙烯(华东地区,9.13%)。

近半月跌幅前十的产品: TDI(华东地区,-24.72%),软泡聚醚(华东地区,-21.22%),环氧丙烷(华东地区,-19.82%),硬泡聚醚(华东地区,-16.74%),液氯(华东地区,-16.67%),苯酚(华东地区,-10.34%),顺丁橡胶(华东地区,-8.95%),丁苯橡胶(华东1502,-8.39%),锦纶FDY(中纤网,-8.05%),丁二烯国际(CFR东南亚,-6.17%)。

投资观点:2016年,供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能,化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动,需求拉动,供给收缩三个角度,梳理化工行业投资机会,其中:1、原料价格上行推动下游产品价格回升,建议关注煤化工(华鲁恒升、亿利洁能、鸿达兴业)、PTA(恒逸石化、荣盛石化)和粘胶短纤(三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技)。2、房地产去库存,投资需求增长有望拉动上游建材需求,建议关注,如纯碱、玻璃、PVC和MDI(金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学)。3、淘汰落后产能,关停污染企业,供给端受冲击,龙头优势企业受益,建议关注印染行业(联发股份)、染料行业(闰土股份、浙江龙盛)。

我们本周继续推荐氯碱板块、煤炭的下游产品如醋酸等。煤炭价格上涨,将会传导到下游产品,形成成本支撑。今年7,8月份以来,PVC、烧碱、醋酸、三聚氰胺等产品迎来快速上涨的行情。产品价格上涨,将会改善相关上市公司的经营业绩。氯碱板块我们推荐鸿达兴业、亿利洁能;煤化工板块我们推荐华鲁恒升。另外,建议关注国内外市场持续走强的钛白粉板块。

我们持续推荐基本面亮点突出,业绩增长确定的公司,如:赛轮金宇:随着国内半钢胎替换市场的启动,面临重大历史发展机遇。公司作为最优秀的半钢胎的民族轮胎企业,如果能够把握这次历史机遇,将有希望成为具备国际竞争力的民族轮胎品牌。此外,越南工厂明年贡献盈利促使公司重回高增长通道,强烈推荐。巨化股份:技术底蕴与研发实力深厚,随着新产品、新技术进入收获期,有望成为电子化学品及新材料行业的领导者,强烈推荐。海利得:各项业务全面向好,内生增长强劲,业绩超市场预期,后续储备项目众多,持续增长动力十足,继续强烈推荐。辉隆股份:深耕农资多年,渠道优势显著,而未来农资电商,渠道将是最核心的竞争优势,从渠道价值来看公司是被严重低估,继续强烈推荐。青岛双星:以轮胎O2O作为切入点,实行多层级星猴战略,搭建快速响应的车后市场服务体系,继续强烈推荐。鸿达兴业:氯碱产业链循环经济一体化优势显著,同时积极布局稀土新材料和土壤修复产业,建议积极关注。

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