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长城汽车(02333.HK):森林式生态体系赋能电动化、智能化发展

国泰君安国际 ·  {{timeTz}}

  长城汽车是中国最大的SUV 和皮卡制造企业之一,深耕汽车领域32 年。公司全面掌握动力系统核心技术,具备核心零部件自研自产的实力,并可生产汽车制造设备。公司目前旗下拥有哈弗、魏牌、欧拉、坦克及长城皮卡五大整车品牌,孵化全新独立运营汽车科技公司(沙龙机甲科技有限公司),并与宝马集团合资成立光束汽车有限公司。其中,魏牌以长续航DHT 和咖啡智能为领先技术,向高端新能源品牌全面进阶;欧拉品牌定位女人品牌,以差异化战略迅速撬开全球新能源汽车女性市场新赛道;坦克品牌于2021 年正式宣布独立运营,全面覆盖从紧凑级,到中大型,到全尺寸的高端越野SUV 市场。

  公司持续推进新能源、电动化、智能化、全球化等战略。 (1)面对时代发展以及能源结构变革所赋予的全新责任与要求,长城汽车提前布局,全面响应,持续深化汽车电动化发展之路,不断在混动、纯电、氢能三大领域进行精准投入。(2)智能化方面,将实现由“感知智能”向“认知智能”进化升级。(3)全球化方面,2021 年,公司提出了2025 战略目标,公司持续推进全面、彻底的创新变革,向全球化智能科技公司转型。

  汇兑损益致使非经常性损益超预期。公司发布中期业绩预告,预计今年上半年归母净利润53.0 亿元至59.0 亿元,同比增长50.20%至67.20%。扣非净利润为18.0 亿至23.0 亿,同比下降19.07%-36.66%。上半年业绩增长主要由于公司优化产品结构,单车售价上升、毛利及毛利率增长,以及汇兑收益增加。

  7 月份公司汽车销量为10.19 万辆,同比增长11.32%。1-7 月累计销售62.05 万辆,同比减少12.58%。其中,7 月份新能源汽车销售1.09 万辆,1-7 月累计销售7.46 万辆;7 月份海外销售1.47 万辆,1-7 月累计销售7.75 万辆。今年下半年,公司将在构建的森林式生态体系赋能下,加快电动化、智能化发展推出多款新车型,预计将带动销售额稳步提升,进一步提升市场占有率,进入新一轮智能化成长期。

  投资建议:森林式生态体系赋能公司发展,预计将带动销售额稳步提升,推荐买入。

风险提示:以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点,不代表富途的任何立场,不构成与富途相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前,投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素,并于需要时咨询专业投资顾问意见。富途竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性,对此富途不做任何保证和承诺。

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