2 万亿水电储能基础设施投资。

6 月13 日，中国电建董事长在人民日报上发表文章，提出中国将在“十四五”期间建设270GW 抽水蓄能项目。通常情况下，蓄水储能项目大约需要8 年完成，我们估计到2030 年中国的抽水蓄能装机量将达到216GW。

我们认为这是水电基础设施投资的一次飞跃，因为之前的目标是到2030 年装机量达到122GW（能源局9 个月前设定）。我们估计270GW 抽水蓄能项目将耗资2 万亿元人民币（每GW 约70 亿元人民币）。

两家电力设备制造商将分享 4000 亿元的市场。

我们估算电气设备占总投资的 20%，相当于4000 亿元的市场。 2021 年，东方电气和哈电分别占据抽水蓄能发电机的40%和50%市场份额。我们相信 东方电气和哈电将在未来四年将分享这 4000 亿元人民币的市场。

我们的首选是东方电气。

蓄水储能项目的加速将进一步推动东方电气的业绩。除蓄水储能外，东电的风电和核电设备也将在未来五年实现强劲增长。鉴于大规模的基础设施投资和收入的高确定性，我们认为东方电气的估值（9x FY22E P/E）非常有吸引力，长仓。