美团与快手宣布达成互联互通战略合作

12 月27 日的快手生态开放大会上，美团与快手宣布达成互联互通战略合作。美团在快手平台上线小程序，为快手用户提供美团的一系列服务，包括商家呈列，优惠、预订展示，以及交易与售后等服务，使得快手用户可以借由快手平台直接触达美团业务，预计将于2022 年元旦、春节消费旺季进入落地试运行阶段。目前，美团小程序已率先完成餐饮品类的试点上线，未来还将陆续上线酒店、民宿、景区、休闲玩乐、美容美发、剧本杀等多个生活服务品类。

响应“互联互通”，共同构筑良性互联网生态

工信部于2021 年9 月9 日下午召开“屏蔽网址链接问题行政指导会”，要求务实推动即时通信屏蔽网址链接等问题，平台之间的“互联互通”将有助于提升用户使用体验，构筑良性互联网生态。

我们认为美团和快手达成合作是反垄断政策“互联互通”导向下的积极响应。对美团而言，与快手达成合作使得美团进一步触达快手用户，据Questmobile 数据显示，快手2021 年9 月MAU 达到4.16 亿人，同期美团MAU 为3.57 亿人。

对于快手而言，美团深耕本地生活多年，将有效对接快手平台上客户的服务需求，为快手提供了新的流量变现的途径。

内容创作赋能，美团本地生活业务护城河加深

近几年美团到店业务大力发展以“低频高客单”为特征的新兴消费类别，2021年美团到店业务中已兴起超过百种“生活新样态”服务品类，包括无人餐厅、360沉浸剧本杀、插画手作馆、2 小时核酸快检、宠物私教减肥班、植发养发、共享录音棚等。新消费商户往往面对更加年轻的客群，需要的广告形式也更加多元化与个性化。

快手的内容创作能力将赋能美团到店业务，有助于本地生活服务商家链接“内容种草”等多元场景下的增量需求。短视频平台能提供更加直观和沉浸式的种草体验，对于商户来说是有效的拉新渠道，而美团的套餐业务则有助于提升用户的忠诚度与复购率。因此，对于商户而言，美团与快手合作将提升商户广告投放效率，提升美团到店业务入驻商户的ROI，从而提升商户购买美团广告的意愿。

维持盈利预测，维持“买入”评级

我们维持对公司2021/ 2022/ 2023 年GAPP EPS 的预测值-3.88/-2.19/ -0.67 元。

公司与快手达成战略合作，将有助于巩固美团本地生活业务的竞争实力，维持“买入”评级。

风险提示：业内竞争加剧，社区团购前期投入过高，直播电商冲击，监管风险