在2021 年12 月21 日，我们发布了滔搏短期策略。

　　在该策略中，我们预计供应链问题大概率会在4QFY22（2021 年12 月至2022 年2 月）持续，而公司新品（3 个月以内）的库存相比3QFY22 有可能变得更为紧缺，同时滔搏会在4QFY22 面对较高的基数。考虑到以上这些不利因素，我们预计4QFY22 的零售表现相比3QFY22 较难出现明显的转机。

　　尽管我们认为供应链问题只会在短期内影响公司的正常销售表现，并不会影响公司长期的基本面与增长。但连续两个季度低于预期的零售表现有可能在短期内影响市场对公司的投资情绪，最终造成股价的下跌。

　　因此，我们判断滔搏在未来两个月内股价有70-80%的可能将下跌10-15%。

　　在2021 年12 月23 日，滔搏盘中最低触及7.5 港币，相比我们此前短期策略发布之日的股价下跌了13%，已经达到我们短期投资策略的预测。因此，我们及时结束该短期投资建议。

　　我们重申，作为国际品牌在中国最主要零售合作伙伴，我们长期看好滔搏在运动服饰零售领域的数字化能力与线下运营表现。我们维持对滔搏的12 个月“买入”评级。