公司发布了2021/2022 财年中期业绩，实现营业收入347.98 亿美元，同比增长25%；实现净利润9.78 亿美元，同比增长87%。

　　三项业务均保持高速增长。公司在组织重构之后将业务分为三块：智能设备业务集团（IDG）上半年同比增长24%，实现营业收入300.05 亿美元；基础设施方案业务集团（ISG）上半年同比增长24%，实现营业收入38.03 亿美元；方案服务业务集团 （SSG）上半年同比增长33%，实现营业收入25.48 亿美元，总收入内部抵消15.57 亿美元。

　　产品不断升级，笔记本增速保持第一。公司在联想创新大会上推出了 TruScale 即服务品牌、增强型边缘云产品组合、联想人工智能（AI）大脑、企业级人工智能边缘平台 ThinkEdge 和 联想 YogaSlim7 等高端 Yoga 系列产品。根据Strategy Analytics，2021 年Q3，联想笔记本电脑出货量达到1530 万台，同比增长了5%，保持了笔记本出货量第一。

　　手机开始盈利，数据中心减少亏损。第二财季联想的手机业务实现了6 亿人民币的盈利，数据中心业务亏损减少至600 万美元，PC 业务没交付的订单继续排满。同时公司高端PC、服务器等产品销售比例上升，各项业务的运营状况均保持良好。

　　投资建议：从长期来看，软件与服务业务有望提高公司业绩的抗周期性，公司各个条线的业务均继续保持良好的发展态势。公司的业绩持续的超出了我们的预期，我们预计2021-2022 财年公司的EPS 分别为0.15、0.18 美元，维持买入评级。

　　风险提示：PC 市场竞争加剧；手机业务进展不及预期；方案服务落地不及预期