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明源云(00909.HK):SAAS业务高速增长 天际平台提升竞争力

国泰君安国际 ·  {{timeTz}}
  明源云是国内领先的地产生态链数字化服务商,公司专注于为中国房地产开发商及地产生态链其他产业参与者提供SaaS产品及ERP 解决方案,以帮助客户实现业务的精细化和数字化运营。2021 年上半年,受益于房地产业的平稳发展,公司收入同比增长45%达9.7 亿元人民币;调整后净利润同比增长33%达1.9 亿元人民币,均超市场预期。

  SaaS 业务持续高速增长:根据智研咨询研究院数据,2019 年中国房地产行业软件解决方案市场渗透率仅为0.1%,远低于美国的1.6%,在现有市场环境下,预计到2024 年渗透率将达0.3%。通过信息化建设改变中国房地产企业运营水平已经成为了行业共识。明源云作为中国房地产软件解决方案的龙头公司,在数字化与信息化建设大背景下,SaaS 业务在2021 年上半年维持高速增长态势,收入同比增长65.5%达5.5 亿元人民币;云客作为公司最成熟的SaaS 产品,上半年收入同比增长82.1%达4.3 亿元人民币,国内配备云客的售楼处数量达16,200 家。

  天际开放平台提升市场竞争力:2021 年上半年与明源云合作的百强地产开发商数量达96 家,总合作地产开发商数量达5,200 家,叠加当前房地产市场的发展趋势,与客户的合作深度将成为未来明源云的重点发展方向。天际开放平台具备强大的可扩展性及可连接性,使其SaaS 产品与ERP 解决方案可以协助客户在企业内部及与业务合作伙伴之间实现更高效更智能地经营业务。未来公司可以通过天际开放平台积极渗透地产生态链上下游,将之前分散的产品链进行有效的整合,以迎合不断变化的客户需求,进一步优化大客户的定制服务,强化合作深度。

  投资建议:明源云深耕房地产行业20 年,是地产行业SaaS赛道龙头公司,竞争力强,未来业绩有望维持高速增长态势。

  彭博市场平均目标价46.219 港币,对应上升空间81.6%,推荐买入。

风险提示:以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点,不代表富途的任何立场,不构成与富途相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前,投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素,并于需要时咨询专业投资顾问意见。富途竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性,对此富途不做任何保证和承诺。

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