下载App
扫码立即下载
  • 下载App

    扫码立即下载

  • 在线客服

    登录后咨询在线客服
+
恭喜您!
成功领取价值超 5000港元/年的高级行情
前往体验 >>

明源云集团控股(00909.HK):核心业务优势依旧 天际平台前景可期

中金公司 ·  {{timeTz}}
2021年上半年业绩超预期

明源云公布2021年上半年业绩:收入9.7亿元,同比增长45.2%;经调整归母净利润1.7亿元,同比增长31.3%,收入与经调整归母净利润均超我们及市场预期,主要得益于云客产品的优异表现。SaaS收入同比增长65.5%至5.5亿元,净利润为-2,695万元;ERP业务收入同比增长25.1%至4.2亿元,净利润为1.4亿元,对应净利润率32.8%。截至2021年6月30日,公司未履约的长期SaaS合同金额(不含税)达8.4亿元,同比增长50.8%。

发展趋势

维持强劲增长动能,核心业务优势稳固。SaaS业务方面,成熟产品云客收入同比大幅增长82.1%至4.3亿元,增速较去年同期提高6.3个百分点,主要得益于云客在维持较高市场渗透率的同时(上半年覆盖售楼处数量达16,200家)实现客单价的快速增长(同比增长36%);云链收入同比增长14.1%至7,896万元,增速环比有所回升;云采购收入同比增长76.7%至2,003万元;云空间收入同比增长25.2%至2,242万元。ERP业务方面,公司开拓行业领先企业和下沉市场的成绩显著,软件许可收入录得37.6%的同比增长。实施服务收入同比有所下降,受疫情和签约时间分布的影响。

聚焦天际云平台,加快构筑“SaaS+PaaS+生态”新格局。明源云在2021年上半年持续加大天际云平台的投入,夯实敏捷开发、全域集成、流程驱动等五大核心能力,开发客户数据平台CDP以构建面向C端客户的数据经营能力,同时加大在AIOT、VR等关键技术上的重点投入。截至6月30日,公司天际团队约330人,预计年底将扩张至400人。管理层表示,明源在新产品/新技术方面将着重打造三个计划:1)灯塔计划,打造“SaaS+PaaS+生态”的行业标杆。2)繁星计划,培育1,000名以上开发者,赋能开发者进行低代码、零代码的开发。3)生态计划,打造天际应用市场,连接生态伙伴,共同赋能房地产行业的数字化。

盈利预测与估值

维持2021年和2022年收入和经调整归母净利润预测基本不变。维持跑赢行业评级和目标价58港元(基于32倍2022年市销率)。公司目前交易于16倍2022年市销率,我们的目标价对应92.7%的上行空间。

风险

竞争加剧;品牌知名度风险;地产行业景气度下行。

风险提示:以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点,不代表富途的任何立场,不构成与富途相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前,投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素,并于需要时咨询专业投资顾问意见。富途竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性,对此富途不做任何保证和承诺。

回到顶部