2021 年第一季度業績回顧：於2021 年第一季度, 澳博毛博彩收入同比下跌31.0%， 環比增長9.0%到26.5 億港元(同下)。 總淨收入同比減少28.8%， 環比增加10.0 %到24.8 億元。 貴賓博彩收入、中場博彩收入及角子機博彩收入分別環比增長3.4%(受益於淨贏率的提升)、提升9.2%及增加33.3%。 縱使中場業務增長較快， EBITDA 還是錄得虧損， 為-3.2 億元（與去年第四季度相若）。淨利潤虧損為6.5 億元（比上一個季度擴大）； 受「上葡京」開幕的前期開支的影響。 第一季度總體市場佔有率為11.6%, 維持穩定。

　　「新葡京」娛樂場將重新定位， 去推動中場和高端中場業務: 由於行業未來的增長點都主要在中場和高端中場業務，澳博也在「新葡京」娛樂場的推廣部門作出重組和把專案重新定位去推動其中場和高端中場的業務。集團增加了銷售人員的數目和優化了客戶管理的系統和分析，也把每天平均的房價降低去提高酒店入住率。 過往， 大概只有1/3 的賭客住在酒店， 現在已提升到約50%， 預計未來的比率還會繼續提高。 另外， 在項目的重新定位後， 預計未來酒店的入住率、博彩收入的表現和客戶的品質都會有所提高。

　　預計「上葡京」將於第二季度底推出: 「上葡京」專案的建築工程已於2019 年年底竣工, 專案正接受政府機關的最後驗收；預計「上葡京」將於第二季度底推出。在首階段的開幕， 相信新專案將提供304張賭台（估計其中150-200 張賭台是新批發的，其他則從現有項目調配過去）、 1034 部角子機、 300 間「上葡京」品牌的酒店客房、 6-8 間餐廳和少量零售店鋪。考慮到「上葡京」的規模和高端定位，我們相信此項目的推出將在未來能大幅推動集團的增長和競爭力。

　　目標價12.70 港元，維持買入評級: 由於集團第一季度的業績符合預期、中國旅客旅遊的擠壓需求強勁，疫苗的接種持續; 我們相信澳門的復蘇將會繼續。另外，「上葡京」的推出將能大幅提升集團長遠的增長及競爭優勢; 我們繼續看好澳博未來的發展。 維持買入評級。目標價為12.70 港元, 這是基於新葡京娛樂場、其他自行推廣娛樂場及衛星娛樂場和其他業務14.8 倍2022 年的EBITDA 估值, 再加上新項目的估值。