二零毛收入￥79 亿大增21%金价带动

金矿产20 吨增1.6%冶炼15.5 吨大增20%

人币升值压抑人币金价颷24%不及美元金价

副产品抵扣矿产毛成本受控金单位毛利急增

核心毛利逾￥36 亿大增58%

毛利￥94 亿同比跌24%水泥价楼价拖累

核心行政开支￥12 亿急增26%

核心经营利￥2,554 百万颷升182%

利息覆盖率改善核心税前赚￥1,877 百万颷171%

产能投资远超折旧难阻金储量下跌拖累估值下调

按现金银铜价二一年核心盈利或不到￥15 亿

预期核心P/E 仅13 倍需更高金价提振盈利弥补估值