训修实业是一家领先的发制品制造商，其产品包括假发、发饰、辫子及人发接发产品。

公司发布了2020 年盈利预警，主要是由于受到疫情影响和期内录得非经常性项目。

预计公司业绩将在2021 年出现明显复苏。

鉴于公司生产设施的所在地，预计公司不受中美贸易冲突所影响。

从中长期来看，公司的新业务将成为其增长动力。

独特市场的领先者

训修实业是一家全球领先的发制品制造商，其产品包括假发、发饰、辫子及人发接发产品。

管理层表示，公司是全球排名前五的供应商之一。根据Frost＆Sullivan 的数据，训修实业在全球人造毛发产品销售中排名第五，以收入计在2016 年占全球人造毛发产品生产市场的4.0％份额。管理层相信，公司已取得了市场份额，尤其是在2019 年和2020 年，主要得益于公司有竞争力的生产设备。公司的主要直接客户是美国的批发商。

2020 年的负面因素已成过去

训修实业于2020 年1 月21 日发布盈利预警，预计将录得净亏损约1,500 万港元，主要原因是：a）公司在向客户供应产品时提供了特殊折扣；b）公司改变了产品组合，当中高利润率的人发接发和蕾丝假发的销售减少，而利润率较低的辫子销售额则增加。根据公告，公司预计2020 年营业额同比增长12％，这意味着2020 下半年营业额同比增长25％，高于2020上半年的-2％。预计公司业绩将在2021 年实现明显复苏，因为2021 上半年的复苏势头仍然持续（美发店和发制品商店的业务已恢复正常），其订单已排至2021 年二季度中旬，与历史同期相比表现明显较佳。

地理位置具竞争力

公司有两个生产基地：中国和孟加拉国。孟加拉国是主要的生产基地，约占总出货量的99％。

印刷设施是当中的主要设施，位于乌托拉出口加工区。截至2020 年12 月31 日，公司在孟加拉拥有约24,691 名工人。未来公司将增加乌托拉出口加工区以外的员工人数，因为区内每名工人的平均月薪约1,000 港元，对比该区以外地区的月均工资为540 港元。因此，公司将把劳动密集型工作转移到乌托拉出口加工区之外。公司于10 月18 日在孟加拉国安装了漂白和染色设施。孟加拉的漂白和染色设施和碳设施的第二阶段预计分别在2021 下半年和2021 年四季度分别投入商业运营。新设施将有助公司将交货时间缩短4 至8 周。公司在孟加拉的生产设施，也让公司与中国同业保持竞争优势。鉴于其生产设施的地理位置，公司并不受中美贸易冲突所影响。