创维宣布股份回购要约。公司提议以每股2.80 港元的价格回购最多达392.8 百万股股份，占已发行股份约12.8%。如果要约得到全部接受，总代价共约为1,099.8 百万港元。此外，公司将会向第三方出售其两家附属子公司，总交易代价为1,321.2 百万元人民币，以提升公司的流动性并为其他投资提供资金。

中国2020 年上半年的彩电市场充满挑战。根据奥维云网数据，2020 年1-5 月中国市场电视总销量为1,600 万台，同比下降14.8%，并且同期销售额同比下滑27.9%。然而，在“618”促销期间，总体电视销量达到330 万台，同比回升30.9%。奥维云网预期2020年上半年整体电视销量为2,890 万台，同比下降9.2%。

维持投资评级为“收集”，上调目标价至2.68 港元。我们认为股份回购会刺激公司股价并且在要约完成后每股收益将会增厚。我们对公司短期内的硬件盈利能力持谨慎态度但我们相信公司的内容业务将会快速增长。主要下行风险包括差于预期的电视消费市场和更激烈的竞争。