下载App
扫码立即下载
  • 下载App

    扫码立即下载

  • 在线客服

    登录后咨询在线客服
+
恭喜您!
成功领取价值超 5000港元/年的高级行情
前往体验 >>

映客(3700.HK):“互娱+社交”全新战略 产品矩阵引领增长

招商证券 ·  {{timeTz}}

公司发布2019 年业绩公告,实现营业收入32.60 亿元,同比下降15%,主要由于直播行业竞争加剧;归母净利润0.53 亿元,经调整净利为0.72 亿元。受新业务驱动,2019 下半年营收实现逆势上涨,同比及环比分别增长13%及20%,下半年经调整净利0.82 亿元。公司主营业务及现金流保持稳健,创新产品布局初见成效,集团产品2019 年平均月活用户2981 万人,同比增长17%。2019 年10月公司完成收购Z 世代社交APP 积目,布局云相亲市场对缘APP,未来继续围绕【互动娱乐+社交】战略布局发力,伴随创新产品矩阵的逐渐成熟,持续带动未来发展空间。

财务表现:直播业务伴随行业调整,创新产品带动边际改善。2019 年,直播行业进入深度洗牌期,公司实现总营收32.69 亿元,同比下降15%;毛利8.89亿元,同比下降31.89%。受创新产品影响,集团整体毛利率下降7 个百分点至27%,核心APP 映客直播毛利率保持稳定在34%。全年销售/管理/财务费用率分别为15.1%/5.21%/-1.01%,同比上升3.21/1.45/-0.28 个百分点。公司搭建大中台数据系统赋能多产品矩阵,2019 年研发费用支出总计3.31 亿元,营收占比为10.12%,同比增加4.03 个百分点。截止2019 年末,公司在手现金总计达到29 亿元,现金流充沛,强劲的现金流和持续的投入印证了公司产品矩阵的强大变现能力。

互动娱乐:音视频一体化布局,推动主播职业化进程。2019 年,公司成功搭建了音视频产业中台,提供强有力的产品与技术支持,并积极推动公会建设与主播职业化,职业主播收入贡献占比提升。伴随产品矩阵渐全、收入结构改善,2019 年公司主要APP 映客的收入占比为84%,去年同期为97%,占比下降13 个百分点。直播业务适应当下流量生态环境,公司强劲的推广能力和用户规模的持续扩张是产品竞争力的护城河,创新产品的布局有利于公司进一步降低对单一产品的依赖。

社交矩阵:社交类积目瞄准Z 世代交友,云相亲“对缘”专注下沉市场。公司于2019 年10 月以8500 万美元收购Z 世代兴趣社交 APP 积目,后者定位于年轻人兴趣社交方向,95-00 后用户占比80%,当前日活已接近 100 万人,留存率良好。2019 年底公司积极推动积目的商业化探索,目前已上线VIP 会员服务,单月付费为28 元,增值服务、增值互动、直播、广告等打通多方位变现路径。云相亲业务对缘APP 自2019 年6 月上线实现了用户规模化增长,成长速度远超同类产品,成为“云相亲”赛道上的头部产品,并创造出“职业红娘”市场。云相亲模式集匹配精准高效、打破时空局限,视频直观交流等优点,满足了下沉市场2 亿以上小镇青年强烈的交友需求,增长潜力巨大。

风险提示:竞争格局加剧;创新产品规模较小;公司盈利能力不达预期。

风险提示:以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点,不代表富途的任何立场,不构成与富途相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前,投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素,并于需要时咨询专业投资顾问意见。富途竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性,对此富途不做任何保证和承诺。

回到顶部